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FACULTAD DE INGENIERA CIVIL, SISTEMAS Y ARQUITECTURA ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERA CIVIL

TASA NOMINAL Y EFECTIVA CAPITALIZACION CONTINUA CURSO

:INGENIERIA ECONOMICAS II

DOCENTE

:ING. NELSON HUANGAL CASTAEDA

INTEGRANTES:
GUEVARA BRAVO JOHANA HUAMAN GONZALES HITHA FLORES DIAZ KATHERINE MANAYAY REYES MARIA SANTISTEBAN ANCAJIMA VICTOR APOLINARIO CISNEROS JAVIER

Lambayeque, octubre del 2011

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I.

INTRODUCCION

En el presente tema se explican los diferentes tipos de tasas de Inters que normalmente se utilizan en el mercado financiero. El lector se va ir afamiliarizando en clculos de matemticas financieras utilizando perodos y frecuencias de capitalizacin diferentes a un ao. Esto le permitir manejar asuntos financieros personales que en la mayora de casos son cantidades mensuales, diarias o continuas.

II.

OBJETIVOS Definir el periodo de capitalizacin, la tasa de inters nominal, tasa de inters efectiva. Entender la frmula para calcular las tasas de inters efectivas. Calcular la tasa de inters efectiva y encontrar cualquier factor para esta tasa. Obtener y utilizar la frmula de capitalizacin continua.

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III. MARCO TEORICO

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3.1. TASA NOMINAL Es la tasa de inters anual pactada, que rige una operacin financiera durante un plazo determinado. La tasa nominal se capitalizamsdeunavezporao. Estatasa convencionalodereferencialo fijael BancoFederal oBanco Central deun paspararegular las operacionesactivas(prstamosycrditos) y pasivas(depsitosyahorros) delsistemafinanciero. Esunatasadeinterssimple La tasa nominal es solamente es una definicin o una forma de expresar una tasa efectiva Las tasas nominales no se utilizandirectamente en las frmulas de la matemtica financiera. las tasas de inters nominales siempre debern contar con la informacin de cmo se capitalizan. La ecuacindela tasanominal es: j= tasa deinters porperodo x nmero de perodos 3.2. TASA EFECTIVA

Es la tasa a la cual se capitaliza el dinero anualmente; aun cuando el dinero se capitalice semestral, trimestral o mensualmente. El procedimiento para obtener una tasa equivalente ya sea nominal o anual, es el siguiente: Sea i la tasa de inters efectiva anual. Sea j la tasa de inters nominal anual. Sea m el nmero de veces que la tasa nominal se capitaliza al ao

Tasas de Inters compuesto capitalizable Semestralmente Cuatrimestral Trimestral Bimestral Mensual

El nmero de veces que dicha tasa se capitaliza al ao es de: 2 3 4 6 12

Cuando el monto generado por ambas en el plazo de un ao llega a coincidir, dichas tasas son equivalentes entre s.

Monto bajo tasa efectiva = Monto bajo tasa nominal.

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M=M ( ) ( )

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De aqu en adelante ya depende que se solicite, si la tasa efectiva anual o la tasa nominal de inters; como puede notarse el caso ms sencillo es obtener la tasa efectiva anual:
( ) ( )

Formula para calcular la tasa efectiva anual ide inters a partir de un atasa nominal j que se capitaliza m veces en el ao.
Tablas 3.1 y 3.2 :Diversas Tasas De Interes Y Sus Interpretaciones

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3.3. CAPITALIZACIN CONTINUA CON TASAS EFECTIVAS DE INTERS A medida que el periodo de capitalizacin disminuye, el valor de m, nmero de periodos de capitalizacin por periodo de inters, aumenta. Cuando el inters se capitaliza en forma continua, m se acerca a infinito y la frmula de tasa de inters efectiva puede escribirse de una nueva forma. ( ) = e =2.71828

A medida que m se acerca a infinito, el lmite de la ecuacin de tasa de inters efectiva se encuentra utilizando lo que hace m = jh.

(
=

) ) = ( )
-1

i =
Frmula para calcular la Tasa De Inters Efectiva Continua

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IV. EJERCICICOS

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EJEMPLO 1: Determine la tasa efectiva anual de inters para una tasa del 18% anual capitalizable mensualmente. Datos: i =? j = 18% anual capitalizable mensualmente m=12 periodos de capitalizacin en 1 ao para la tasa nominal j ( )

RESULTADO En caso de que se busque calcular la tasa nominal de inters a partir de una tasa efectiva anual, el despeje queda de la siguiente manera:
( ( ( [( ) ) ) ) ] ( ( ) )

Frmula para calcular una tasa nominal j que se capitaliza m veces en el ao a partir de una tasa efectiva anual i

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EJEMPLO 2: Determine una tasa nominal capitalizable mensualmente que genere el mismo monto que la tasa equivalente de 19.562% anual Datos: j =? m = 12 periodos de capitalizacin en 1 ao de la tasa j i = 19.562% (( (( ) )

RESPUESTA: j= 18% anual capitalizable mensualmente. Finalmente est el caso de querer convertir tasas de inters nominal pero con distintos periodos de capitalizacin. Debemos realizar el siguiente razonamiento.

Es decir, si se nos da una tasa NOMINAL con m periodos de capitalizacin al ao, podemos calcular una tasa EQUIVALENTE a esa tasa nominal pero con N de periodos de capitalizacin al ao (distinta cantidad de periodos de capitalizacin). M=M
( ) ( )

) ( ( =N*(

( ) ) )

1 +

Tasa Equivalente Con N Capitalizaciones Al Ao Obtenida A Partir De Una Tasa j Con m Capitalizaciones Al Ao 8

TASA DE NOMINAL Y EFECTIVA-CAPITALIZACION CONTINUA Ejemplo 3:

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Calcular una tasa que se capitaliza semestralmente que sea equivalente a una tasa del 18% anual capitalizable mensualmente. Datos: ieq= ? N = 2 periodos de capitalizacin al ao de la tasa equivalente j = 18% anual m = 12 periodos de capitalizacin en el ao de la tasa j (( )

((

RESULTADO:

=18.689% capitalizable semestralmente

EJEMPLO 4: (a) Para una tasa de inters del 18% anual compuesto en forma continua, calcule la tasa de inters efectiva anual Y mensual. (b) Si un inversionista exige un retorno efectivo de por lo menos eI 15% sobre su dinero, Cul es la tasa mnima anual nominal aceptable si tiene lugar una capitalizacin continua? Solucin: a) La tasa de inters mensual, r, es 18/12 = 0,015 mensual. De acuerdo con la ecuacin la tasa efectiva mensual es: ( ) ( ) En forma similar, la tasa efectiva anual utilizando r = 0.18 anual es: ( )

b) En este problema, es preciso resolver la ecuacin [a] en el sentido contrario puesto que se tienei y se desea r. Por tanto, para i = 15% anual, debe resolverse para r tornando el logaritmo natural

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Por consiguiente, una tasa del 13.976% anual compuesto en forma continua generar una tasa de retorno efectiva anual del 15%. Comentario: La frmula general para encontrar la tasa nominal cuando est dada la tasa efectiva continua i es r =Ln (1 + i)

EJEMPLO 5: Si una mujer deposita $1000 ahora, $3000 dentro de cuatro aos a partir de la fecha del anterior depsito y $1500 dentro de 6 aos a una tasa de inters del 12% anual compuesto semestralmente Cunto dinero tendr en su cuenta dentro de 10 aos . Solucin: El diagrama de flujo de efectivo se muestra en la figura.. -Suponga que se ha decidido utilizar unatasa de inters anual para resolver el problema. Dado que solamente pueden ser utilizadas tasas deinters efectivas en las ecuaciones, el primer paso es encontrar la tasa efectiva anual. De acuerdo con la ecuacin: ( Donde i = tasa de inters efectiva por periodo: r = tasa de inters nominal por periodo m = nmero de periodos de capitalizacin ( ) ( ) )

Figura .Diagrama de flujo de efectivo, ejemplo 5

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Dado que i tiene unidades anuales, n debe estar expresada en aos. Por tanto, F = 1OOO (F/P, 12.36%, 10) + 3OOO (F/P, 12.36%, 6) + 15OO (F/P, 12.36%, 4) =$11,634.50. En forma alternativa, se puede utilizar la tasa efectiva del 6% por semestre y luego utilizar periodos semestrales para n. En este caso, el valor futuro es: F = 1OOO (F/P, 6%, 20) + 3OOO (F/P, 6%, 32) + 15OO (F/P, 6%, 8) F= $11,634.50.

EJEMPLO 6:
El seor Adams y la seora James planean invertir $5000 durante 10 aos a un 10% anual. Calcule el valor futuro para ambos individuos si eI seor Adams obtiene un inters compuesto anualmente y la seora James obtiene una capitalizacin continua

Solucin: Seor Adams. Para una capitalizacin anual el valor futuro es: F = P (F/P, lO%, lO) = 5OOO (2.5937) = $12,969. Seora James. Mediante la relacin de capitalizacin continua encuentro primero la i efectiva anual: ( El valor futuro es: F= P (F/P, 10.517%,10) = 5000(2.7183) = $13,591 La capitalizacin continua representa un aumento de $622 o 4.8% en las ganancias. )

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EJEMPLO 7:
Unatiendade ventaacrditoanuncia supromocindeventasconrecargosde 18%deintersanualyel pago de loscrditosencmodascuotas semanaleseiguales. Determinarla tasaefectiva anual quecobra el negocio. Solucin: (1 ao =52semanas) j = 0.18; m =52; TEA (Tasa Efectiva Anual)=?

1 Calculando latasa efectiva anual,obtenemos:

( (

) )

Respuesta:

Latasaefectiva anual es 19.68%.

EJEMPLO 8: Una persona requiere el retorno efectivo mnimo de 22% sobre su inversin, deseasaber cul sera la tasa mnima anual nominal aceptable si tiene lugar la capitalizacin continua. Solucin:En este caso, conocemos i y deseamos encontrar j, Es decir, para i = 22% anual, debemos resolver j tomando el logaritmo natural (ln). - 1 = 0.22 = 1.22 ln = ln 1.22

j = 0.1989 (19.89%) tasa nominal

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TASA DE NOMINAL Y EFECTIVA-CAPITALIZACION CONTINUA EJEMPLO 9:

Tres bancospagan porahorros segn las siguientestasas: BancoX :paga el9% de intersanualcapitalizablesemestralmente. BancoY :paga el8.9%deintersanualcapitalizablemensualmente. BancoZ :paga el8.8%deintersanualcapitalizablediariamente

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Qu banco elegira ustedpara prestarlesu dinero, considerando un ao mnimo paradichaoperacin? j=0.09,0.089 y0.088; m=2,12 y 365; TEA=?

Solucin: Calculamos las tasas efectivas anuales a partir de la tasa nominal: BANCO X: TEA=( ) = 0.920

BANCO y: TEA=(

=0.927

BANCO z: TEA=(

=0.9198

SINTAXIS INT.EFECTIVO (Int. Nominal, nmero por ao) Int.Nominal 0.09 0.089 0.088 Numero por ao 2 12 365 Int.Efectivo 0.092 0.0927 0.09198

x y z

Respuesta: Elegimos el Banco Y por cuanto es el que mejor paga por prestarle nuestro dinero.

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TASA DE NOMINAL Y EFECTIVA-CAPITALIZACION CONTINUA EJEMPLO 10:

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Una tarjeta de crdito tiene una tasa de inters del 2% mensual sobre el saldo no pagado. Calcule la tasa efectiva por periodo semestral. Si la tasa de inters se expresa como 5% por trimestre, encuentre las tasas efectivas por periodos semestrales y anuales.

Solucin: a) En esta parte del ejemplo, el periodo de capitalizacin es mensual. Dado que se desea obtener la tasa de inters efectiva por periodo semestral, la j debe ser la tasa nominal por 6 meses j= 2% mensual * 6 meses (periodo semestral) = 12% por periodo semestral la m es igual a 6, puesto que el inters estara compuesto 6 veces en un periodo de 6 meses. Por lo tanto, la tasa efectiva semestral es: i=(

i = (1 +0.12/6)6 - 1 = 0.1262 = 12.62% por cada 6 meses b) Para una tasa de inters del 5% por trimestre, el periodo de capitalizacin es trimestral. Por consiguiente, en un periodo semestral, m = 2 y j = 10%. En consecuencia: i=(

i = (1 +10/2)2 - 1 = 0.1025 = 10.25%por cada 6 meses c) La tasa de inters efectiva anual puede determinarse utilizando j= 20% y m = 4, de la siguiente manera: i=(

i = (1 +20/4)4 - 1 = .02155 = 21.55% por cada ao

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TASA DE NOMINAL Y EFECTIVA-CAPITALIZACION CONTINUA EJEMPLO 11:

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Sandra palacios deposita por un ao $10.000 en una cuenta que paga el 18% anual capitalizado trimestralmente de manera vencida. Cul es la tasa de inters efectiva que le pagaron a Sandra? Solucin: j =18% (tasa nominal anual) m :4 i=?(tasa de inters efectiva) Reemplazando en la frmula de tasa efectiva tenemos que: i=(

i=0.1925=19.25% Respuesta: Una tasa del 18% nominal anual es equivalente a una tasa efectiva anual de 19.25%
A mayor nmero de capitalizaciones mayor sera el inters obtenido, consecuentemente podemos afirmar que a mayor nmero de capitalizaciones mayor ser la tasa de intersEfectiva. Veamos la siguiente tabla la cual reafirma esta idea. TABLA N01

Ntese tambin en la tabla 4 que cuando m = 1 la tasa nominal anual es igual a la tasa efectiva, en general podemos afirmar que una tasa nominal es igual auna tasa efectiva cuando el perodo de capitalizacin es igual a 1. La anterior afirmacin se puede demostrar de la siguiente manera: i=(

=(

i=j

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EJEMPLO 12:

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Calcule el importe a depositar hoy en un banco que paga una tasa efectiva mensual del 3%, el cual permitir retirar durante 5 meses (a fin de cada mes) una renta de 900 nuevos soles.

SOLUCIN:

900

900 900

900

900

1 P

TEM=3%

( (

) )

P=$ 4121.74

EJEMPLO 13: Se necesita adquirir una mquina devaluada en $8000 dlares Dentro de cuntos meses podr disponerse ese importe ahorrando cada fin de mes una suma constante de $1800 dlares? En una institucin financiera que paga una tasa efectiva mensual del 2%. Solucin: TEM= 2%

1800
) ( ( ) ) )

F = 8000

X = 4.3 meses

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EJEMPLO 14:

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En una transaccin comercial un cliente conviene con su acreedor cancelar su deuda efectuando el pago inicial de S/. 2000 soles y S/. 1000 soles al financiero de cada mes empezando a inicios del sexto mes y durante 10 meses consecutivos. Si el cliente decide efectuar todo el pago al contado Qu importe debe cancelar? Considerando una tasa efectiva mensual del 3%. Solucin:

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 12 2000 1000 i=3%

*
P=$ -9578.97

( (

) )

+( (

EJEMPLO 15: El proceso de formacin e instalacin de una mquina tendr una duracin de 5 meses. A partir del sexto mes producir una ganancia neta mensual de S/.500 soles durante 24 meses Cul es el valor presente de dichos flujos? Considerando una tasa efectiva mensual del 3% durante los primeros 5 meses y del 4% para los meses restantes. Solucin:

P 500

500

0 1 2 3 4 5 6 7 8 TEM 3% TEM 4%

29

( (

( (

) )

)(

P = $ 6576.0822 17

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EJEMPLO 16:

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Un puente recin construido no necesita separacin hasta el trmino de 5 aos, cuando se requieran $ 300 dlares para reparaciones. Se estima de all en adelante se necesitarn $300 dlares al final de cada uno de las prximos 20 maos. Hallar el valor presente del mantenimiento del puente; sobre la base de una tasa de actualizacin del 3% anual Solucin:

20

0 1 2 3 4 5 6 7 8 300 300 i=3%

* ( ( )( ) ) +[ ( ) ]

24 25 300 300

P=S/. 4108.81

EJEMPLO 17:
Deseamos saber a qu tasa nominal, convertible mensualmente, el ahorro de UM 2,500 se transformar enUM 3,700 en 5 aos. Cul ser la tasa efectiva en un ao? Solucin: VA = 2,500;

VF = 3,700;

n = 60;

i =?;

j=?

Sintaxis TASA (nperiodo; pago; va; vf; tipo; estimar) Nper 60 Pago VA 2,500 VF -3,700 TASA 0.00656

j = 0.00656*12 = 0.0787 Respuesta:La tasaefectiva anual es 8.16% equivalente a la tasa nominal de 7.87%. 18

TASA DE NOMINAL Y EFECTIVA-CAPITALIZACION CONTINUA EJEMPLO 18:

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Dos personas invertirn UM 8,000 durante 6 aos al 15% anual. Determinar el valor futuro para ambos si elprimero obtiene inters compuesto anualmente y el segundo obtiene capitalizacin continua. Solucin: (Para el primero) VA = 8,000; i = 0.15; n = 6; VF =?

Sintaxis VF (tasa; nper; pago; va; tipo) Tasa 0.15 Nper 6 Pago VA -8,000 Tipo VF 18,504.49

Solucin: (Para el segundo) Calculamos la TEA, con la ecuacin de capitalizacin continua y con la tasa encontrada determinamos el VF: i = 2.718280.15 - 1 = 0.1618 TEA Sintaxis VF (tasa; nper; pago; va; tipo) Tasa 0.1618 Respuesta: Con la capitalizacin continua el valor es mayor para la segunda persona. Nper 6 Pago VA -8,000 Tipo VF 19,673.35

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TASA DE NOMINAL Y EFECTIVA-CAPITALIZACION CONTINUA EJEMPLO 19:

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Si se tiene una tasa de inters efectiva anual del 21.5506%capitalizada trimestralmente, Cul es la tasa de inters nominal equivalente? Solucin ief: 21.5506% EA (Efectivo Anual) m: 4 inom: ? Reemplazando en la frmula de tasa nominal tenemos que:

Respuesta: Lo anterior quiere decir que una tasa nominal anual del 20% capitalizadatrimestralmente es equivalente a una tasa efectiva del 21.5506%.

EJEMPLO 20:
Una persona requiere el retorno efectivo mnimo de 22% sobre su inversin, desea saber cul sera la tasa mnima anual nominal aceptable si tiene lugar la capitalizacin continua. En este caso, conocemos i y deseamos encontrar j, para resolver la ecuacin en sentido contrario. Es decir, para i = 22% anual, debemos resolver para j tomando el logaritmo natural (ln). Solucin
e - 1 = 0.22 e = 1.22 ln e= ln 1.22 j = 0.1989 (19.89%) tasa nominal La frmula general para obtener la tasa nominal dada la tasa efectiva continua es: j = ln(1.22) = 19.89% tasa nominal
j j

Respuesta:

19.89% es la tasa nominal

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TASA DE NOMINAL Y EFECTIVA-CAPITALIZACION CONTINUA EJEMPLO 21:

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Un prstamo no pagado al Banco tiene la tasa de inters del 3% mensual sobre el saldo pendiente de pago. 1) Determinar la tasa efectiva semestral. 2) Si la tasa de inters es de 7% por trimestre, calcular las tasas efectivas semestrales y anuales. 3) Con las cifras del (2) determinar las tasas nominales j.

Solucin (1): La tasa de inters es mensual. Como lo solicitado es la tasa efectiva semestral
aplicamos la frmula (43B): TEA SEMESTRAL = (1 + 0.03)6 -1 = 0.1941

Solucin (2): Para la tasa de 7% por trimestre, el perodo de capitalizacin es trimestral. Luego, en
un semestre, m = 2. Por tanto: TEA SEMESTRAL = (1 + 0.07)2 -1 = 0.1449 TEA ANUAL = (1 + 0.07)4 -1 = 0.3108

Solucin (3)
i = 0.07; n = 2; j =? j = 0.07*2 = 0.14 semestral j = 0.07*4 = 0.28 anual

EJEMPLO 22:
Una persona ahorra $1 000 cada ao durante los aos 1al5 en un banco que paga un inters de 12% anual, y no hace retiros de dinero. Calcular la cantidad que se acumula en el banco al momento de hacer el depsito nmero 5, si: a) El inters se capitaliza anualmente: Solucin:El diagrama de flujo es:

F = 1000[(1.12)5-1]/0.12= 6 352.84736 b) El inters se capitaliza semestralmente.

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Solucin: La solucin a este inciso puede plantearse en semestres o en aos. Si es en semestres habr que calcular el inters semestral. Como se est pasando de un inters capitalizado de un periodo mayor (12% anual) a un periodo menor (seis meses), el inters anual se divide entre el nmero de semestres que tiene un ao, 0.12/2 = 0.06. El diagrama de flujo es el siguiente, donde s significa semestres:

Obsrvese que los $1000 que se depositan en el ao 1 se quedan depositados durante ocho semestres, ganando cada semestre un inters de 6%; el segundo depsito se queda en el banco seis semestres, etc. Obsrvese que el inters es semestral y el exponente de cada trmino tambin son semestres.
F = 1000(1.06) + 1000(1.06) + 1000(1.06) + 1000(1.06) + 1000
8 6 4 2

= 6398.444147
EJEMPLO 23:
El fondo cooperativo de crdito de una universidad ha divulgado que su tasa de inters sobre los prstamos es del 1% mensual. Calcule la tasa de inters efectiva anual y utilice las tablas de factor de inters para encontrar el factor P/F correspondiente para n = 8 aos. Solucin: Puesto que se desea una tasa de inters anual, j anual = (0.01)(12) = 0.12 y m = 12. Sustituya j/m = 0.1202 = 0.01 y m = 12 i = (1 +0.01)12- 1 i = 1.1268-1 i = 0.1268 i =12.68% Con el fin de encontrar el factor P/F para i = 12.68% y n = 8, es necesario interpolar entre i = 12% e = 14% utilizando las tablas de factor de inters.

(P/F, 12.6%, 8) = 0.4039 - 0.0181 = 0.3858

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TASA DE NOMINAL Y EFECTIVA-CAPITALIZACION CONTINUA EJEMPLO 24:

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Si se depositan $2000 cada ao durante 10 aos a una tasa de inters del 10% anual, compare el valor presente para capitalizacin (a) anual y (b) capitalizacin continua. Solucin: a) Para capitalizacin anual, P== 2OOO (P/A, 10%,10) = 2000(6.1446) = $12,289 b) Para capitalizacin continua, ianual == e10-1== 0.10517 (10517%) P = 2000(P/A, 10.517%,10) p= 2000(6.0104) p= $ 12,021 Como se esperaba, el valor presente para la capitalizacin continua es menor que aqul para la capitalizacin anual, ya que las tasas de inters ms altas requieren mayores descuentos de flujos de efectivo futuros.

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