ÉDITORIAL
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Olivier Vacherand
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Rédaction:
Véronique Bühlmann,
Jean-Edouard Choppin,
Mohammad Farrokh, Odile Habel,
Hélène Koch, Pierre Marquis,
Didier Planche, Jaona Ravaloson.
Ont collaboré à ce numéro:
Me Lionel Aeschlimann et
Kim Do Duc, Lionel Assoun,
Pierre Bouquieaux, Yann Cornil, Jan
De Bruijn, Jean-Louis Emmenegger,
Ilan Kapelus, Ingo Kellnar,
Nicole Kunz, Dominique Lecocq,
Jonathan Sabbagh, Jean Schneider,
Jérôme Soller, Jem Tugwell,
Louis Zanolin.
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Editeur délégué et Directeur de
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Production: Maryse Avidor
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Photos: François Filliettaz
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Photolitho: Scantype Sàrl
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un numéro hors série.
© Promoédition SA, Genève, 2008
JUILLET - AOÛT 2008
Business as usual
Q
uand donc en aura-
t-on fini avec la
crise financière
déclenchée par
l’effondrement du
marché américain des subpri-
mes? Aux optimistes adeptes de
la méthode Coué, qui martèlent
que le pire est derrière nous et
qui repartent bille en tête en
tentant de profiter de la volati-
lité ambiante, répondent les
timorés qui jouent la carte de la
prudence. Certes, les injections
OLIVIER VACHERAND massives de liquidités opérées
Rédacteur en chef par les banques centrales et les
recapitalisations de certains
établissements ont permis d’évi-
ter le pire en éloignant le spec-
tre du risque systémique. Mais,
il serait sans doute imprudent
de croire que cette crise, la plus
Qu’on le veuille ou grave depuis la fin de la Seconde
Guerre mondiale selon certains
non, la communauté économistes, puisse avoir été
financière ne pourra résolue au cours des dix mois
pas faire l’économie écoulés.
C’est en substance l’avis que
d’une réflexion sur développe Brady Dougan, le cha-
les produits et leur rismatique et néanmoins acces-
complexification sible CEO du Credit Suisse, que
nous avons rencontré en mai
croissante. dernier à l’occasion d’une tour-
née en Suisse romande: «J’espère
que les plus optimistes ont raison.
Mais à chaque fois que l’on a cru
entrevoir le bout du tunnel, il s’est
avéré qu’un autre train arrivait.»
La publication des résultats des
établissements financiers au
titre du premier semestre devrait
néanmoins nous en dire un peu
plus sur leur capacité à digérer
les pertes abyssales accumulées
au cours des derniers mois.
Mémoire courte
Pour autant, rien ne sera plus
tout à fait comme avant. Malgré
une mémoire souvent défaillante
chez les acteurs de la planète
finance, il y aura bien un avant et
un après crise des subprimes.
«Même si l’activité retrouve son
niveau antérieur dans la plupart
des secteurs affectés par la crise,
le business bancaire ne sera plus
tout à fait le même», estime Brady
Dougan. Qu’est qui va donc
changer? A coup sûr, les autori-
tés de régulation du secteur
devront réviser à la hausse les
obligations en matière de fonds
propres et les exigences pour ce
qui est de la gestion des liquidi-
tés. «Ce type de mesures permet-
tra de réduire le profil de risque
des établissements mais peut-être
aussi leur potentiel bénéficiaire»,
considère le CEO du Credit
Suisse. De gros efforts devront
sans doute être consentis égale-
ment en ce qui concerne la
gestion du risque, que ce soit en
interne, mais aussi à l’échelle
internationale «peut-être grâce à
un observatoire global», propose
Brady Dougan.
Qu’on le veuille ou non, la com-
munauté financière ne pourra
pas faire l’économie non plus
d’une réflexion sur les produits
et leur complexification crois-
sante. Avec un objectif de bon
sens: gagner en transparence
mais aussi et surtout, en matière
d’évaluation du risque et d’infor-
mation des souscripteurs.
Le bon sens en plus
Dans ce nouveau contexte, tous
les établissements ne seront
pas logés à la même enseigne. Si
l’on en croit le CEO du Credit
Suisse, le modèle d’affaires de
son groupe, global et intégré,
est particulièrement à même de
relever les défis des années à
venir. Un modèle qui joue sur
la transversalité afin d’offrir
tout le panel de prestations aux
grands clients, de la banque
d’affaires au private banking.
Un modèle qui permet de béné-
ficier de la croissance des pays
émergents grâce à une présence
dans les principaux centres
concernés. Enfin, un modèle
où la transparence, la bonne
gestion des risques et la solidité
financière sont des éléments
clés pour attirer et retenir la
clientèle. Business as usual?
Presque. Avec un supplément
de bons sens pour tout le
monde. ■
B&F 1