CIRCULAR N 3.

634, DE 4 DE MARO DE 2013

Estabelece os procedimentos para o clculo da
parcela dos ativos ponderados pelo risco (RWA)
referente s exposies sujeitas variao de taxas
de juros prefixadas denominadas em real cujo
requerimento de capital calculado mediante
abordagem padronizada (RWA
JUR1
), de que trata a
Resoluo n 4.193, de 1 de maro de 2013.
A Diretoria Colegiada do Banco Central do Brasil, em sesso extraordinria
realizada em 1 de maro de 2013, com base no disposto nos arts. 9, 10, inciso IX, e 11, inciso
VII, da Lei n 4.595, de 31 de dezembro de 1964, e 3, 2, e 15 da Resoluo n 4.193, de 1 de
maro de 2013,
R E S O L V E :
Art. 1 O clculo do valor dirio da parcela dos ativos ponderados pelo risco
(RWA), relativa s exposies sujeitas variao de taxas de juros prefixadas denominadas em
real cujo requerimento de capital calculado mediante abordagem padronizada (RWA
JUR1
), de
que trata a Resoluo n 4.193, de 1 de maro de 2013, deve ser efetuado com base na seguinte
frmula:

|
.
|

\
|
+
(

|
|
.
|

\
|
=

=

=

Padro
t
i
Padro
i t
Padro
t
i
Padro
i t
t
pre
JUR
sVaR sVaR VaR VaR
M
F
RWA
1
60
1
1
60
1
1
1
,
60
1
max ,
60
max
1
,
em que:
I - F = fator estabelecido no art. 4 da Resoluo n 4.193, de 2013;
II - M
pre
t
= multiplicador para o dia "t", divulgado diariamente pelo Banco
Central do Brasil, determinado como funo decrescente da volatilidade, cujo valor est
compreendido entre 1 e 3;
III - VaR
t
Padro

= valor em risco, expresso em reais, do conjunto das
exposies de que trata o caput para o dia "t", obtido de acordo com a seguinte frmula:
j i t j t i
n
j
n
i
Padro
t
VaR VaR VaR
, , ,
1 1
=

= =
, em que:
a) n = 10 (nmero de vrtices P
i
);
b) VaR
i,t
= valor em risco, expresso em reais, associado ao vrtice P
i
no dia
"t", obtido de acordo com a seguinte frmula:
D
VMTM
t i
t i
i
P
t i
VaR =
,
,
252
33 , 2
,
o
, em que:

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1. P
i
= vrtice considerado para efeito de agrupamento dos fluxos de caixa,
conforme procedimento descrito no art. 3 desta Circular;
2. o
i,t
= volatilidade-padro para o prazo "i" e dia "t", divulgada diariamente
pelo Banco Central do Brasil;
3. VMTM
i,t
= soma algbrica, positiva ou negativa, expressa em reais, dos
valores dos fluxos de caixa marcados a mercado no dia "t" e alocados no vrtice P
i
,
conforme procedimento descrito no art. 3 desta Circular; e
4. D = 10 (nmero de dias teis considerados necessrios para a liquidao
da posio);
c)
i,j
= correlao entre os vrtices "i" e "j", utilizada para efeito de
determinao do VaR
t

Padro
, obtida de acordo com a seguinte frmula:
k
Pj Pi
j
P
i
P
j i
|
|
|
|
.
|

\
|
+ =
) , min(
) , max(
) 1 (
,
, em que:
1. = parmetro-base para o clculo de
i,j
, divulgado no ltimo dia til de
cada ms ou a qualquer momento, a critrio do Banco Central do Brasil; e
2. k = fator de decaimento da correlao, divulgado no ltimo dia til de
cada ms ou a qualquer momento, a critrio do Banco Central do Brasil;
IV - sVaR
t
Padro

= valor em risco estressado, expresso em reais, das
exposies mencionadas no caput para o dia "t", obtido de acordo com a seguinte frmula:
S
j i t j t i
n
j
n
i
Padro
t
sVaR sVaR sVaR
, , ,
1 1
=

= =
, em que:
a) n = 10 (nmero de vrtices P
i
);
b) sVaR
i,t
= valor em risco estressado, expresso em reais, associado ao
vrtice P
i
no dia "t", obtido de acordo com a seguinte frmula:
D
VMTM
t i
S
i
i
P
t i
sVaR =
,
252
33 , 2
,
o
, em que:
1. P
i
= vrtice considerado para efeito de agrupamento dos fluxos de caixa,
conforme procedimento descrito no art. 3 desta Circular;
2. o
i
S

= volatilidade-padro atribuda ao vrtice "i", utilizada para o clculo
do sVaR
i,t
;

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3. VMTM
i,t
= soma algbrica, positiva ou negativa, expressa em reais, dos
valores dos fluxos de caixa marcados a mercado no dia "t" e alocados no vrtice P
i
,
conforme procedimento descrito no art. 3 desta Circular;
4. D = 10 (nmero de dias teis considerados necessrios para a liquidao
da posio);
c)
S
i,j
= correlao entre os vrtices "i" e "j", utilizada para efeito de
determinao do sVaR
t
Padro
, obtida de acordo com a seguinte frmula:
S
k
Pj Pi
j
P
i
P
S S S
j i
|
|
|
|
.
|

\
|
+ =
) , min(
) , max(
) 1 (
,
, em que:
1.
S
= parmetro-base para o clculo das correlaes utilizadas no
sVaR
t
Padro
; e

2. k
S
= fator de decaimento para o clculo das correlaes utilizadas no
sVaR
t
Padro
.
1 O clculo referido no caput aplica-se s operaes sujeitas variao
de taxas de juros prefixadas referentes a instrumentos financeiros denominados em real e
classificadas na carteira de negociao, na forma da Resoluo n 3.464, de 26 de junho de
2007, inclusive aos instrumentos financeiros derivativos.
2 Os valores de o
i
S
,

S
e k
S
sero divulgados pelo Banco Central do
Brasil.
3 Para efeito de determinao de VMTM
i,t
, define-se vrtice como o
prazo P
i
em que os fluxos de caixa devem ser alocados ou agrupados.
Art. 2 Para a apurao do valor dirio da parcela RWA
JUR1
, define-se cada fluxo
de caixa como o resultado lquido do valor das posies ativas menos o valor das posies
passivas que vencem em um mesmo dia, referentes ao conjunto das operaes mantidas em
aberto no dia til imediatamente anterior.
1 Os fluxos de caixa devem ser obtidos mediante a decomposio de cada
operao mantida em aberto em uma estrutura temporal equivalente de recebimentos e
pagamentos, considerando as datas de vencimento contratadas.
2 O nmero de fluxos de caixa corresponder ao nmero de vencimentos em
que os resultados lquidos apurados nos termos deste artigo forem diferentes de zero.
3 Os valores dos ativos e passivos que compem os fluxos de caixa devem
compreender o principal, os juros e os demais valores relacionados a cada operao.

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4 Os valores dos ativos e passivos que compem os fluxos de caixa devem ser
marcados a mercado mediante a utilizao da estrutura temporal das taxas de juros que
represente as taxas em vigor no mercado no dia til imediatamente anterior.
5 As operaes sem vencimento definido ou cujo vencimento dependa da
aplicao de clusulas contratuais especficas devem ter os correspondentes fluxos de caixa
obtidos com base em critrios consistentes e passveis de verificao pelo Banco Central do
Brasil.
6 Para efeito da obteno dos fluxos de caixa das operaes com instrumentos
financeiros derivativos, devem ser observados os seguintes critrios:
I - no caso de operaes de swap, o tratamento da posio do contrato
referenciado em real e em taxa de juros prefixada deve ser idntico ao dispensado a um ttulo
com remunerao em taxa prefixada, com a mesma data de vencimento do swap, cujo valor de
resgate seja o valor final resultante para a posio prefixada em real;
II - no caso de operaes com contratos a termo e de futuros referenciados em real
e em taxa de juros prefixada, o tratamento correspondente deve ser idntico ao dispensado a um
ttulo com remunerao em taxa prefixada, com a mesma data de vencimento dos mencionados
contratos, cujo valor de resgate seja o valor desses contratos;
III - no caso de operaes de liquidao futura envolvendo ttulo de renda
prefixada, o tratamento deve ser idntico ao dispensado a duas posies opostas em ttulos
prefixados, sendo:
a) uma, representada por um ttulo com data de vencimento coincidente com a da
transferncia, para o adquirente, da propriedade do ttulo objeto da operao, cujo valor de
resgate deve ser o valor da operao; e
b) a outra, representada por um ttulo com a mesma data de vencimento do ttulo
objeto da operao, cujo valor de resgate deve ser o valor de resgate desse ltimo; e
IV - no caso de operaes com opes referenciadas em real e em taxa de juros
prefixada:
a) o valor representativo de cada posio deve ser obtido multiplicando-se a
quantidade de contratos pelo seu tamanho e pela variao do preo da opo em relao
variao do preo de seu ativo objeto (delta); e
b) os fluxos de caixa correspondentes a cada operao devem ser obtidos
separadamente, e seu resultado deve ser includo no fluxo de caixa da data do vencimento do
contrato.
7 Devem ser excludos os fluxos de caixa resultantes de derivativo de crdito
utilizado como hedge do ajuste ao valor de mercado das operaes com instrumentos financeiros
derivativos em decorrncia de variao da qualidade creditcia da contraparte (CVA).
8 Os valores das posies detidas em decorrncia de aplicaes em cotas de
fundos de investimento devem ser tratados de forma consistente com base na composio

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proporcional de suas carteiras ou, na sua impossibilidade, como uma posio sujeita variao
de taxas de juros prefixadas, alocada no vrtice P
10
definido no art. 3 desta Circular.
Art. 3 Os fluxos de caixa devem ser agrupados nos seguintes vrtices P
i
,
conforme o nmero de dias teis remanescentes at a data de seu vencimento (T
i
):
I - P
1
, correspondente a 21 dias teis;
II - P
2
, correspondente a 42 dias teis;
III - P
3
, correspondente a 63 dias teis;
IV - P
4
, correspondente a 126 dias teis;
V - P
5
, correspondente a 252 dias teis;
VI - P
6
, correspondente a 504 dias teis;
VII - P
7
, correspondente a 756 dias teis;
VIII - P
8
, correspondente a 1.008 dias teis;
IX - P
9
, correspondente a 1.260 dias teis; e
X - P
10
, correspondente a 2.520 dias teis.
1 Os fluxos de caixa com prazo inferior a 21 dias teis devem ser alocados no
vrtice P
1
na proporo correspondente a T
i
/21 do seu valor marcado a mercado.
2 Os fluxos de caixa com prazo superior a 2.520 dias teis devem ser alocados
no vrtice P
10
, na proporo correspondente frao T
i
/2.520 do seu valor marcado a mercado.
3 Os fluxos de caixa compreendidos entre os prazos de 21 dias teis e 2.520
dias teis devem ser alocados nos vrtices anterior (P
i
) e posterior (P
j
), de acordo com os
seguintes critrios:
I - a frao ( P
j
T
i
) / ( P
j
P
i
) do valor marcado a mercado do fluxo de caixa
deve ser alocada no vrtice de prazo P
i
; e
II - a frao ( T
i
P
i
) / ( P
j
P
i
) do valor marcado a mercado do fluxo de caixa
deve ser alocada no vrtice de prazo P
j
.
Art. 4 A metodologia de apurao das taxas utilizadas para a marcao a
mercado das exposies sujeitas variao de taxas de juros prefixadas denominadas em real
deve ser estabelecida com base em critrios consistentes e passveis de verificao, em
conformidade com as normas em vigor.
1 No integram a base de clculo da parcela RWA
JUR1
as operaes nas quais a
instituio atue exclusivamente como intermediadora, no assumindo quaisquer direitos ou
obrigaes para com as partes.

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2 Cabe instituio do conglomerado responsvel pela remessa de
informaes contbeis ao Banco Central do Brasil a apurao consolidada da parcela RWA
JUR1
.
Art. 5 Deve ser encaminhado ao Banco Central do Brasil, na forma a ser
estabelecida, relatrio detalhando a apurao da parcela RWA
JUR1
.
Pargrafo nico. As instituies devem manter disposio do Banco Central do
Brasil, pelo prazo de cinco anos, as informaes utilizadas para a apurao diria da parcela
RWA
JUR1
, assim como a metodologia utilizada para apurao do valor de mercado das
respectivas operaes.
Art. 6 Esta Circular entra em vigor em 1 de outubro de 2013.
Art. 7 Ficam revogadas, a partir de 1 de outubro de 2013:
I - a Circular n 3.361, de 12 de setembro de 2007;
II - a Circular n 3.498, de 28 de junho de 2010; e
III - a Circular n 3.568, de 21 de dezembro de 2011.
Pargrafo nico. As citaes Circular n 3.361, de 2007, passam a ter como
referncia esta Circular.
Luiz Awazu Pereira da Silva
Diretor de Regulao do Sistema Financeiro