1.

O valor total do ativo circulante da Cia. NATALIS apresentado da forma a seguir: R$35.000 em
fevereiro, R$60.000 em maro, R$65.000 em abril, R$70.000 em maio, R$70.000 em junho, $120.000 em
julho, R$65.000 em agosto, R$80.000 em setembro, R$85.000 em outubro e R$100.000 em novembro e
R$150.000 dezembro. O ativo fixo est estimado em R$50.000 de fevereiro a dezembro.
i. Como devem ser financiados os ativos da companhia sob o enfoque conservador?
Num enfoque conservador, o financiamento dos ativos de uma empresa feito atravs de emprstimos
de longo prazo, para assegurar a liquidez da empresa por um maior perodo de tempo. Embora o custo
de um financiamento de longo prazo seja maior que um de curto prazo, o risco que a empresa corre
de ficar sem caixa bem menor.

ii.

Qual deve ser o financiamento sazonal, ms a ms, tendo em vista que a empresa adote uma
postura de financiamento permanente na ordem de R$75.000.
Com um financiamento permanente de R$75000,00, o nvel mnimo ficar na ordem dos R$25000,00,
portanto, o financiamento sazonal, ms a ms, ser de:
Ativo Circulante
(Ac)

Nvel Mnimo (M)

Financiamento
Sazonal (Ac - M)

Ativo Imobilizado
(Ai)

Financiamento
Permanente (M+Ai)

fev

R$ 35.000,00

mar

R$ 60.000,00

R$ 25.000,00

R$10.000,00

R$ 50.000,00

R$ 75.000,00

R$ 25.000,00

R$ 35.000,00

R$ 50.000,00

R$ 75.000,00

abr

R$ 65.000,00

R$ 25.000,00

R$ 40.000,00

R$ 50.000,00

R$ 75.000,00

mai

R$ 70.000,00

R$ 25.000,00

R$ 45.000,00

R$ 50.000,00

R$ 75.000,00

jun

R$ 70.000,00

R$ 25.000,00

R$ 45.000,00

R$ 50.000,00

R$ 75.000,00

jul

R$120.000,00

R$ 25.000,00

R$ 95.000,00

R$ 50.000,00

R$ 75.000,00

ago

R$ 65.000,00

R$ 25.000,00

R$ 40.000,00

R$ 50.000,00

R$ 75.000,00

set

R$ 80.000,00

R$ 25.000,00

R$ 55.000,00

R$ 50.000,00

R$ 75.000,00

out

R$ 85.000,00

R$ 25.000,00

R$ 60.000,00

R$ 50.000,00

R$ 75.000,00

nov

R$ 100.000,00

R$ 25.000,00

R$ 75.000,00

R$ 50.000,00

R$ 75.000,00

dez

R$ 150.000,00

R$ 25.000,00

R$125.000,00

R$ 50.000,00

R$ 75.000,00

iii.

Qual deve ser o financiamento sazonal, ms a ms, tendo em vista que a empresa adote uma
postura de financiamento permanente na ordem de R$100.000?
Com um financiamento permanente de R$75000,00, o nvel mnimo ficar na ordem dos R$25000,00,
portanto, o financiamento sazonal, ms a ms, ser de:

fev

Ativo Circulante
(Ac)
R$ 35.000,00

mar

R$ 60.000,00

R$ 50.000,00

R$ 10.000,00

R$ 50.000,00

R$ 100.000,00

abr

R$ 65.000,00

R$ 50.000,00

R$ 15.000,00

R$ 50.000,00

R$ 100.000,00

mai

R$ 70.000,00

R$ 50.000,00

R$ 20.000,00

R$ 50.000,00

R$ 100.000,00

jun

R$ 70.000,00

R$ 50.000,00

R$ 20.000,00

R$ 50.000,00

R$ 100.000,00

jul

R$ 120.000,00

R$ 50.000,00

R$ 70.000,00

R$ 50.000,00

R$ 100.000,00

ago

R$ 65.000,00

R$ 50.000,00

R$ 15.000,00

R$ 50.000,00

R$ 100.000,00

set

R$ 80.000,00

R$ 50.000,00

R$ 30.000,00

R$ 50.000,00

R$ 100.000,00

out

R$ 85.000,00

R$ 50.000,00

R$ 35.000,00

R$ 50.000,00

R$ 100.000,00

nov

R$100.000,00

R$ 50.000,00

R$ 50.000,00

R$ 50.000,00

R$ 100.000,00

dez

R$150.000,00

R$ 50.000,00

R$ 100.000,00

R$ 50.000,00

R$ 100.000,00

iv.

R$ 50.000,00

Financiamento
Sazonal (Ac - M)
-R$15.000,00

Ativo Imobilizado
(Ai)
R$ 50.000,00

Financiamento
Permanente (M+Ai)
R$ 100.000,00

Nvel Mnimo (M)

Demonstre graficamente a estrutura apontada no item anterior.

2.

De acordo com as informaes abaixo, encontre a Necessidade de Investimento em Capital de Giro

em dias, o Ciclo Financeiro e os prazos mdios das contas a seguir:
Ativos Circulantes Operacionais
Duplicatas a Receber
Estoques
Matrias-prima
Produtos em Processo
Produtos Acabados

$10.000

Passivos Circulantes Operacionais

Fornecedores a pagar
Despesas Operacionais

$2.000
$1.000
$3.000

Informaes adicionais do ano:

Vendas= $70.000


Custo do Produto Vendido (CPV) = $20.000
Matrias-prima consumidas no ano=$10.000




Compras realizadas no ano = $80.000
Despesas Operacionais Incorridas no ano = $20.000

PME=

Matria-prima
Consumo de matria-prima

x 360=

2000
10000

x 360=

72 dias

PMF=

Produto em processo
Custo dos produtos vendidos

x 360=

1000
20000

x 360=

18 dias

PMV=

Produtos acabados
Custo dos produtos vendidos

x 360=

3000
20000

x 360=

54 dias

PMC=

Duplicatas a receber
Vendas

x 360=

10000
70000

x 360=

51,4 dias

PMPF=

Fornecedores a pagar
Compras

x 360=

15000
80000

x 360=

67,5 dias

PMPD=

Despesas a pagar
Despesas incorridas

x 360=

1500
20000

x 360=

27 dias

NIG= (PME+PMF+PMV+PMC)-(PMPF+PMPD) = (72+18+54+51,4)-(67,5+27) = 195,4-94,5 = 100,9 dias

Ciclo Operacional = 195,4 67,5 = 127,9 dias

$15.000
$1.500

3. Uma empresa comercial deseja saber o caixa mnimo operacional necessrio para financiar suas atividades
do prximo ano. Uma estimativa inicial indica que os desembolsos operacionais sero de R$350.000 ao longo de
todo o ano. O prazo mdio de pagamento de duplicatas de 30 dias. O prazo mdio de recebimento
concedido aos clientes de 30/60/90 dias. As mercadorias ficam em estoque por um perodo de 90 dias antes
de serem vendidas. Calcule o caixa mnimo operacional para incio das atividades do ano. Caso a empresa
consiga reduzir o prazo mdio de estocagem para 45 dias, qual ser o novo caixa mnimo operacional?
Ciclo de caixa = prazo de estocagem + prazo de recebimento prazo de pagamento
Ciclo de caixa = 90 + 90 30 = 150 dias
Giro de caixa =

360
150

= 2,4

Caixa mnimo operacional =

Desembolso total
Giro de caixa

= 350.000,00
2,4

= 145.833,33

Se a empresa reduzir o prazo mdio de estocagem para 45 dias, o novo caixa mnimo operacional ser:
Ciclo de caixa = prazo de estocagem + prazo de recebimento prazo de pagamento
Ciclo de caixa = 45 + 90 30 = 105 dias
Giro de caixa =

360
105

= 3,4

Caixa mnimo operacional =

Desembolso total
Giro de caixa

= 350.000,00
3,4

= 102.941,18