CONTROL N o 1

EVALUACIN DE PROYECTOS
PRIMER SEMESTRE 2012

UNIVERSIDAD TECNOLOGICA METROPOLITANA

FACULTAD DE INGENIERIA
DEPARTAMENTO DE INDUSTRIAS

PROFESORES: IGNACIO CARRASCO OMAR CARRASCO MARA JESUS ORELLANA

AYUDANTES: JAVIER ACOSTA ISMAEL ZUIGA GUSTAVO CALDERN JOS MIGUEL MONTES
NOMBRE:_________________________________________________
SECCIN:_____

RUN:__________________
FECHA: 15-05-2012

1.A.- Patricio ha decidido comprar una casa y para ello se acerca al banco Del Patito a solicitar un
hipotecario a 20 aos plazos con cuotas mensuales e iguales en UF. Si el valor de la casa que
desea Patricio es de 3000 UF y la tasa que le ofrece el banco al evaluarlo financieramente es de
7,5% anual capitalizado mensual. Determine el valor de la cuota mensual en UF y el valor de la
cuota 12 en pesos si se sabe que la inflacin del primer ao ser de un 3% y la UF al dia de hoy
vale 23.000 pesos.
1.B Al compadre Fea, quien tiene la pura intencin de crear un proyecto propio, se le acercan 3
ejecutivos bancarios a ofrecerle diferentes alternativas para solventar su inversin inicial (1.000
M$), las cuales son:
a) Un prstamo con 7 cuotas anuales a una tasa del 2% mensual (Banco XRAM)
b) Un prstamo con 2 periodos de gracia y 5 amortizaciones iguales a una tasa de inters del 20%
anual (Banco UDI), (periodos anuales)
c) Un prstamo con 7 amortizaciones anuales iguales a una tasa del 1% bimensual (Banco
Popular)
Qu alternativa de prstamo le recomendara al compadre Fea?
2. Un colega del colegio de ingenieros, ha realizado el siguiente flujo de caja, calcul el VAN y el
proyecto le result conveniente. Como es consciente de los vacos que tiene en este mbito se le
acerca a usted para que lo revise y le d su recomendacin. El flujo del colega es el siguiente:

0
Ingreso por venta
Costo por venta
Sueldos
Depreciacin Activo Fijo
UAI
Impuesto (20%)
UDI
Depreciacin Activo Fijo
Flujo Operacional (1)
Inversin en Activo Fijo
Valor Comercial
Capital de trabajo
Flujo Capitales (2)
Flujo CAJA (1)+(2)
VAN (15%)

1
$ 1.000
-$ 600
-$ 250
-$ 200
-$ 50
$ 10
-$ 40
$ 200
$ 160

2
$ 1.100
-$ 660
-$ 200
-$ 200
$ 40
-$ 8
$ 32
$ 200
$ 232

3
$ 1.200
-$ 720
-$ 150
-$ 200
$ 130
-$ 26
$ 104
$ 200
$ 304

4
$ 1.300
-$ 780
-$ 150
-$ 200
$ 170
-$ 34
$ 136
$ 200
$ 336

5
$ 1.400
-$ 840
-$ 150
-$ 200
$ 210
-$ 42
$ 168
$ 200
$ 368

-$ 2.000
$ 1.400
-$ 100
-$ 2.100
-$ 2.100

$ 160
$ 320

$ 232
$ 464

$ 304
$ 608

$ 336
$ 672

$ 1.768
$ 2.136

$ 375,07

Se pide: identificar errores en el flujo de caja del colega; hacer flujo correctamente y dar
recomendacin en base a los nuevos resultados

CONTROL N o 1
EVALUACIN DE PROYECTOS
PRIMER SEMESTRE 2012

UNIVERSIDAD TECNOLOGICA METROPOLITANA

FACULTAD DE INGENIERIA
DEPARTAMENTO DE INDUSTRIAS

PROFESORES: IGNACIO CARRASCO OMAR CARRASCO MARA JESUS ORELLANA

AYUDANTES: JAVIER ACOSTA ISMAEL ZUIGA GUSTAVO CALDERN JOS MIGUEL MONTES
DESARROLLO:
1.A)
Primero se debe realizar un cambio de tasa de nominal a efectiva mensual
(
(

)
)

Ahora se calcula la cuota:

(

Ahora el valor de la cuota 12

El valor de la uf en el mes 12 ser:
(

Entonces la cuota 12 ser de:

)
(

1.B)
a) Cuotas iguales: (6 ptos)
tasa = 2% mensual -> 26,82% anual

tasa anual
N
0
1
2
3
4
5
6
7

0,268241795
VP
Amortizacin
1000000
0
$ 937.287,59
-$ 62.712,41
$ 857.753,10
-$ 79.534,50
$ 756.884,13 -$ 100.868,97
$ 628.957,88 -$ 127.926,25
$ 466.716,47 -$ 162.241,41
$ 260.955,13 -$ 205.761,34
$ 0,00 -$ 260.955,13
Interes Total

b) 2 periodo de gracia y 5 amortizaciones iguales:

Interes

Cuota

0
-268241,795
-251419,706
-230085,23
-203027,956
-168712,79
-125192,863
-69999,0722
-1316679,41

0
-$ 330.954,20
-$ 330.954,20
-$ 330.954,20
-$ 330.954,20
-$ 330.954,20
-$ 330.954,20
-$ 330.954,20

(8 ptos)

tasa anual
0,2
n
VP
Amortizacin Interes
Cuota
0
1000000
0
0
0
1 $ 1.200.000,00
$ 0,00
-200000
$ 0,00
2 $ 1.440.000,00
$ 0,00
-240000
$ 0,00
3 $ 1.152.000,00 -$ 288.000,00
-288000 -$ 576.000,00
4
$ 864.000,00 -$ 288.000,00
-230400 -$ 518.400,00
5
$ 576.000,00 -$ 288.000,00
-172800 -$ 460.800,00
6
$ 288.000,00 -$ 288.000,00
-115200 -$ 403.200,00
7
$ 0,00 -$ 288.000,00
-57600 -$ 345.600,00
Interes Total
-1304000

CONTROL N o 1
EVALUACIN DE PROYECTOS
PRIMER SEMESTRE 2012

UNIVERSIDAD TECNOLOGICA METROPOLITANA

FACULTAD DE INGENIERIA
DEPARTAMENTO DE INDUSTRIAS

PROFESORES: IGNACIO CARRASCO OMAR CARRASCO MARA JESUS ORELLANA

AYUDANTES: JAVIER ACOSTA ISMAEL ZUIGA GUSTAVO CALDERN JOS MIGUEL MONTES
c) 7 amortizaciones iguales

(6 ptos)

tasa : 1% bimesual tasa: 26,82% anual

tasa anual
n
0
1
2
3
4
5
6
7

0,269734649
VP
Amortizacin
1000000
0
$ 857.142,86 -$ 142.857,14
$ 714.285,71 -$ 142.857,14
$ 571.428,57 -$ 142.857,14
$ 428.571,43 -$ 142.857,14
$ 285.714,29 -$ 142.857,14
$ 142.857,14 -$ 142.857,14
$ 0,00 -$ 142.857,14
Interes Total

Interes

Cuota

0
-269734,649
-231201,127
-192667,606
-154134,085
-115600,564
-77067,0424
-38533,5212
-1078938,59

0
-$ 412.591,79
-$ 374.058,27
-$ 335.524,75
-$ 296.991,23
-$ 258.457,71
-$ 219.924,19
-$ 181.390,66

Se elige C, ya que es la alternativa con menor pago de inters.

2)
Errores:
A.-No se calculan impuestos a utilidades negativas (la empresa no recibe dinero por tener utilidad
negativa)
B.-No reconoce la perdida del ejercicio anterior
C.-El capital de trabajo se recupera, y esto no aparece en el flujo
D.-Que los Activos Fijos tengan un valor comercial al 5 ao, obliga a calcular una posible ganancia
o prdida de capital por venta de los activos fijos
E.- Flujo de capitales entre el ao 1 al 5 mal calculado ya que adiciona el valor del flujo operacional
(generando que este valor se considere 2 veces en el flujo de caja real)

(10 ptos)
Flujo corregido:

0
Ingreso por venta
Costo por venta
Sueldos
Depreciacin Activo Fijo
GOP por venta de AF (2 ptos)
PEA (2 ptos)
UAI
Impuesto (20%) (2 ptos)
UDI
Depreciacin Activo Fijo
GOP por venta de AF
PEA
Flujo Operacional (1)
Inversin en Activo Fijo
Capital de trabajo
Recuperacin KT (2 ptos)
Valor Comercial
Flujo Capitales (2) (2 ptos)
Flujo CAJA (1)+(2)

$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
-$ 2.000
-$ 100
$0
$0
-$ 2.100
-$ 2.100
VAN(15%)

1
$ 1.000
-$ 600
-$ 250
-$ 200
$0
$0
-$ 50
$0
-$ 50
$ 200
$0
$0
$ 150
$0
$0
$0
$0
$0
$ 150

2
$ 1.100
-$ 660
-$ 200
-$ 200
$0
-$ 50
-$ 10
$0
-$ 10
$ 200
$0
$ 50
$ 240
$0
$0
$0
$0
$0
$ 240

3
$ 1.200
-$ 720
-$ 150
-$ 200
$0
-$ 10
$ 120
-$ 24
$ 96
$ 200
$0
$ 10
$ 306
$0
$0
$0
$0
$0
$ 306

4
$ 1.300
-$ 780
-$ 150
-$ 200
$0
$0
$ 170
-$ 34
$ 136
$ 200
$0
$0
$ 336
$0
$0
$0
$0
$0
$ 336

5
$ 1.400
-$ 840
-$ 150
-$ 200
$ 400
$0
$ 610
-$ 122
$ 488
$ 200
-$ 400
$0
$ 288
$0
$0
$ 100
$ 1.400
$ 1.500
$ 1.788

-$ 505,83 (5 ptos)

UNIVERSIDAD TECNOLOGICA METROPOLITANA

FACULTAD DE INGENIERIA
DEPARTAMENTO DE INDUSTRIAS

CONTROL N o 1
EVALUACIN DE PROYECTOS
PRIMER SEMESTRE 2012

PROFESORES: IGNACIO CARRASCO OMAR CARRASCO MARA JESUS ORELLANA

AYUDANTES: JAVIER ACOSTA ISMAEL ZUIGA GUSTAVO CALDERN JOS MIGUEL MONTES
Por lo tanto, con los nuevos resultados, se recomienda no hacer el proyecto ya que en la
evaluacin econmica el proyecto no es conveniente (van<0) (5 ptos)