O Sistema Financeiro Nacional

As autoridades monetrias:

O Conselho Monetrio Nacional: o CMN acaba sendo o conselho de poltica econmica do pas, visto que o mesmo responsvel pela fixao das diretrizes da poltica monetria, creditcia e cambial. Atualmente, seu presidente o prprio Ministro da Fazenda. O Banco Central do Brasil: o BACEN o rgo responsvel pela execuo das normas que regulam o SFN. So suas atribuies agir como: banco dos bancos, gestor do SFN, executor da poltica monetria, banco emissor e banqueiro do governo. muito discutida a elevao do grau de independncia do BACEN. Diversas discusses apresentam pontos positivos e negativos de tal alterao www.bc.gov.br

Autoridades de apoio:

A Comisso de Valores Mobilirios: a CVM um rgo normativo voltado ao mercado de aes e debntures. Ela vinculada ao Governo Federal e seus objetivos podem sintetizados em apenas um: o fortalecimento do mercado acionrio. www.cvm.gov.br O Banco do Brasil: at janeiro de 1986 o BB assemelhava-se a uma autoridade monetria mediante ajustamentos da conta movimento do BACEN e do Tesouro Nacional. Hoje, um banco comercial comum, embora responsvel pela Cmara de Confederao. www.bb.com.br O Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social: contando com recursos de programas e fundos de fomento, o BNDES responsvel pela poltica de investimentos de LP do Governo e, a partir do Plano Collor, tambm pela gesto do processo de privatizao. a principal instituio financeira de fomento do Brasil por impulsionar o desenvolvimento econmico, atenuar desequilbrios regionais, promover o crescimento das exportaes, dentre outras funes. www.bndes.gov.br A Caixa Econmica Federal: a CEF caracteriza-se por estar voltada ao financiamento habitacional e ao saneamento bsico. um instrumento governamental de financiamento social. www.cef.gov.br

Instituies financeiras:

Os Bancos Comerciais: os BC so intermedirios financeiros que transferem recursos dos agentes superavitrios para os deficitrios, mecanismo esse que acaba por criar moeda atravs do efeito multiplicador. Os BC's podem descontar ttulos, realizar operaes de abertura de crdito simples ou em conta corrente, realizar operaes especiais de crdito rural, de cmbio e comrcio internacional, captar depsitos vista e a prazo fixo, obter recursos junto s instituies oficiais para repasse aos clientes, etc. Os Bancos de Desenvolvimento: o j citado BNDES o principal agente de financiamento do governo federal. Destacam-se outros bancos regionais de desenvolvimento como, por exemplo, o Banco do Nordeste do Brasil (BNB), o Banco da Amaznia, dentre outros. As Cooperativas de Crdito: Equiparando-se s instituies financeiras, as cooperativas normalmente atuam em setores primrios da economia ou so formadas entre os funcionrios das empresas. No setor primrio, permitem uma melhor comercializao dos 1

produtos rurais e criam facilidades para o escoamento das safras agrcolas para os consumidores. No interior das empresas em geral, as cooperativas oferecem possibilidades de crdito aos funcionrios, os quais contribuem mensalmente para a sobrevivncia e crescimento da mesma. Todas as operaes facultadas s cooperativas so exclusivas aos cooperados.

Os Bancos de Investimentos: os BI captam recursos atravs de emisso de CDB e RDB, de capitao e repasse de recursos e de venda de cotas de fundos de investimentos. Esses recursos so direcionados a emprstimos e financiamentos especficos aquisio de bens de capital pelas empresas ou subscrio de aes e debntures. Os BI no podem destinar recursos a empreendimentos mobilirios e tm limites para investimentos no setor estatal. Sociedade de Crdito, Financiamento e Investimentos: as "financeiras" captam recursos atravs de letras de cmbio e sua funo financiar bens de consumo durveis aos consumidores finais (credirio). Tratando-se de uma atividade de alto risco, seu passivo limitado a 12 vezes seu capital mais reservas. Sociedade Corretoras: essas sociedades operam com ttulos e valores mobilirios por conta de terceiros. So instituies que dependem do BACEN para constiturem-se e da CVM para o exerccio de suas atividades. As "corretoras" podem efetuar lanamentos de aes, administrar carteiras e fundos de investimentos, intermediar operaes de cmbio, dentre outras funes. Sociedades Distribuidoras: tais instituies no tm acesso s bolsas como as Sociedades Corretoras. Suas principais funes so a subscrio de emisso de ttulos e aes, intermediao e operaes no mercado aberto. Elas esto sujeitas a aprovao pelo BACEN. Sociedade de Arrendamento Mercantil: operam com operaes de "leasing" que tratam-se de locao de bens de forma que, no final do contrato, o locatrio pode renovar o contrato, adquirir o bem por um valor residencial ou devolver o bem locado sociedade. Atualmente, tem sido comum operaes de leasing em que o valor residual pago de forma diluda ao longo do perodo contratual ou de forma antecipada, no incio do perodo. As Sociedades de Arrendamento Mercantil captam recursos atravs da emisso de debntures, com caractersticas de longo prazo. Associaes de Poupana e Emprstimo: so sociedades civis onde os associados tm direito participao nos resultados. A captao de recursos ocorre atravs de caderneta de poupana e seu objetivo principalmente financiamento imobilirio. Sociedades de Crdito Imobilirio: ao contrrio das Caixas Econmicas, essas sociedades so voltadas ao pblico de maior renda. A captao ocorre atravs de Letras Imobilirias depsitos de poupana e repasses de CEF. Esses recursos so destinados, principalmente, ao financiamento imobilirio diretos ou indiretos. Investidores Institucionais: os principais investidores institucionais so: Fundos Mtuos de Investimentos: so condomnios abertos que aplicam seus recursos em ttulos e valores mobilirios objetivando oferecer aos condomnios maiores retornos e menores riscos. Entidades Fechadas de Previdncia Privada: so instituies mantidas por contribuies de um grupo de trabalhadores e da mantenedora. Por determinao legal, parte de seus recursos devem ser destinados ao mercado acionrio. Seguradoras: so enquadradas coo instituies financeiras segundo determinao legal. O BACEN orienta o percentual limite a ser destinado aos mercados de renda fixar e varivel. 2

Companhias Hipotecrias: dependendo de autorizao do BACEN para funcionarem, tem objetivos de financiamento imobilirio, administrao de crdito hipotecrio e de fundos de investimento imobilirio, dentre outros. Agncias de Fomento: sob superviso do BACEN, as agncias de fomento captam recursos atravs dos Oramentos pblicos e de linhas de crditos de LP de bancos de desenvolvimento, destinando-os a financiamentos privados de capital fixo e de giro. Bancos Mltiplos: como o prprio nome diz, tais bancos possuem pelo menos duas das seguintes carteiras: comercial, de investimento, de crdito imobilirio, de aceite, de desenvolvimento e de leasing. A vantagem o ganho de escala que tais bancos alcanam. Bancos Cooperativos: so verdadeiros bancos comerciais surgidos a partir de cooperativas de crdito. Sua principal restrio limitar suas operaes em apenas uma UF, o que garante a permanncia dos recursos onde so gerados, impulsionando o desenvolvimento local

AUTORIDADES MONETRIAS Conselho Monetrio Nacional Composto pelo Ministro da Fazenda, Ministro do Planejamento, Oramento e Gesto e Presidente do Banco Central, responsvel por: - adaptar o volume dos meios de pagamento; - regular o valor interno da moeda; - regular o valor externo da moeda e o equilbrio do balano de pagamentos do Pas; - orientar a orientar a aplicao dos recursos das instituies financeiras pblicas ou privadas; - zelar pela liquidez e pela solvncia das instituies financeiras; - coordenar a poltica monetria, creditcia, oramentria, fiscal e da dvida pblica interna e externa; - estabelecer a meta de inflao. Banco Central do Brasil - emitir papel moeda e moeda metlica nas condies e limites autorizados pelo CMN; - executar os servios do meio circulante; - receber os depsitos compulsrios; - realizar operaes de redesconto e emprstimos s instituies financeiras; - regular a compensao; - comprar e vender ttulos pblicos federais; - fiscalizar instituies financeiras; - autorizar o funcionamento das instituies financeiras; - controlar o fluxo de capitais estrangeiros; - determinar, via COPOM, a taxa de juros de referncia SELIC. AUTORIDADES DE APOIO Comisso de Valores Mobilirios CVM Responsvel pela fiscalizao e disciplina das seguintes atividades: - emisso e distribuio de valores mobilirios no mercado; - negociao e intermediao no mercado de valores mobilirios e derivativos; 3

- organizao, funcionamento e operaes das Bolsas de Valores e das Bolsas de Mercadorias e Futuros; - auditoria das companhias abertas. Banco do Brasil Poltica de Preos Mnimos, FCO, Cmara de Compensao; BNDES impulsionar o desenvolvimento das empresas nacionais CAIXA Loterias, FGTS, PIS, SFH

INSTITUIES FINANCEIRAS MONETRIAS Bancos Comerciais Caixas Econmicas Bancos Cooperativos Cooperativas de Crdito NO MONETRIAS Bancos de Desenvolvimento Bancos de Investimento Sociedades de Crdito, Financiamento e Investimento Financeiras Sociedades de Crdito ao Micro empreendedor Companhias Hipotecrias Sociedades de Crdito Imobilirio Associaes de Poupana e Emprstimo INSTITUES AUXILIARES DO MERCADO FINANCEIRO Sociedades Corretoras de Ttulos e Valores Mobilirios CCVM Sociedades Distribuidoras de Ttulos e Valores Mobilirios DTVM Sociedades de Arrendamento Mercantil (Leasing) Agncias de Fomento ou Desenvolvimento INVESTIDORES INSTITUCIONAIS Fundos Mtuos de Investimento Entidades Abertas e Fechadas de Previdncia Complementar Seguradoras

BANCOS MLTIPLOS