MERCADO FINANCEIRO

NEGOCIAO INTERNACIONAL

Prof Tiago Ramos dos Santos alunos@professortiagoramos.com.br

Mercado Financeiro

No o mais forte da espcie quem sobrevive, nem o mais inteligente, e sim o que melhor se adapta s mudanas...

Charles Robert Darwin

Bibliografia Adotada
Fortuna, Eduardo Mercado Financeiro; produtos e servios / Eduardo Fortuna 17 ed. rev. e atual So Paulo: Ed. Qualitymark, 2008

Webgrafia Indicada www.ipea.gov.br

www.bis.org www.imf.org

www.bcb.gov.br www.bovespa.com.br

Sobre o autor... Tiago Ramos dos Santos, Administrador de Empresas pela FIT Faculdades Integradas Tibiri; PsGraduado em Comrcio Exterior / Finanas pela FAAP Fundao Armando lvares Penteado; Especialista - MBA em Marketing Financeiro pela FGV Fundao Getlio Vargas / Mestrando em Marketing Financeiro pela FUNIBER Fundao Universitria Ibero americana e Voluntrio do Hospital do GRAAC Grupo de Apoio ao Adolescente e a Criana com Cncer do Estado de So Paulo. Atua no mercado de trabalho como Coordenador de Exportao de uma Instituio Financeira em So Paulo e como Professor Universitrio no Curso de Administrao de Empresas e Gesto de Negcios da Universidade Paulista UNIP. Participou de cursos no exterior voltado para rea dos business juntos as

Faculdades Enforex Business School - Madri/Espanha 2012, IH Business School Toronto/Canad

2010 e Institute Geos Business School/New York 2008, participou de visitas tcnicas Administrativas em

Lisboa/Portugal, Paris/Frana, Berlin/Alemanha, Roma/Itlia e Buenos Aires/Argentina.Palestrante dos

cursos de CPA 10 e 20 e motivando com criatividade junto a palestramos.com

Mais informaes: www.professortiagoramos.com.br

OBJETIVOS GERAIS DESTA DISCIPLINA

Esta disciplina tem por objetivo principal estimular o aluno a compreender a estrutura do sistema monetrio e financeiro como tambm o seu impacto sobre a

economia, ou seja, as relaes entre o lado monetrio (moeda) com o lado real
(insumos e fatores de produo) na formao do valor e da riqueza de cada

pas; leia-se o papel da moeda e das quase moedas dentro do fluxo econmico
que resultar no Produto Interno Bruto. Sendo assim, procura contribuir para o desenvolvimento das competncias e habilidades requeridas dos Administradores

formados pela UNIP.

OBJETIVOS ESPECFICOS
A disciplina Mercado Financeiro insere-se na formao do Administrador
como uma importante ferramenta para a obteno de uma viso integrada das relaes

econmicas (sistema produtivo e o sistema monetrio e financeiro), fazendo com que

ele identifique e entenda as oportunidades e ameaas que os sistemas monetrios e

financeiros (nacionais e internacionais) podem acarretar sobre as atividades do setor

pblico, privado e da sociedade em geral.

Consideradas as premissas que norteiam a razo do ser da disciplina, so seus

objetivos:

* Contribuir para que o objetivo maior dos cursos de administrao da UNIP,

que o de formar melhores profissionais e melhores cidados, seja atingido;

* Contribuir para que os alunos possam desenvolver o conjunto de habilidades

que deles ser exigido, enquanto administradores;

* Facilitar a compreenso das ameaas e oportunidades para as organizaes.

1 Mdulo de Mercado Financeiro

INDICADORES ECONMICOS

PRINCIPAIS NDICES:
PIB Produto Interno Bruto IPCA ndice de Preos ao Consumidor Amplo IGP-M ndice Geral de Preos

PTAX Taxa de Cmbio

SELIC Sistema Especial de Liquidao e de Custdia Taxa DI Certificado de Depsito Interbancrio Taxa TR Taxa Referencial

INDICADORES ECONMICOS

PIB (Produto Interno Bruto)

O PIB (Produto Interno Bruto) a soma de todos os bens e servios

produzidos por um pas durante certo perodo; desde um pozinho at o avio

produzido pela Embraer. O ndice s considera os bens e servios finais, de modo que no calcula a

mesma coisa duas vezes.

O Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro tambm um indicador econmico que mede o valor de todos os bens e servios produzidos no Brasil por

empresas nacionais e estrangeiras.

INDICADORES ECONMICOS

IPCA NDICE DE PREOS AO CONSUMIDOR AMPLO

O ndice de IPCA, calculado pelo IBGE (Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica), serve como referncia para fixar a meta de inflao.

IGP-M NDICE GERAL DE PREOS

O IGP-M calculado pela FGV Fundao Getlio Vargas e composto da seguinte forma:

60% de IPA (ndice de Preo no Atacado)

30% de IPC (ndice de Preo ao Consumidor) 10% de INCC (ndice Nacional de Construo Civil)

INDICADORES ECONMICOS

PTAX TAXA DE CMBIO

A Taxa de cmbio PTAX divulgada pelo BACEN Banco Central do Brasil no final de todos os dias teis. A formao desta taxa a mdia ponderada

das operaes de cmbio realizadas no dia.

TAXA SELIC SISTEMA ESPECIAL DE LIQUIDAO E CUSTDIA A SELIC um ndice pelo qual as taxas de juros cobradas pelo mercado se

balizam no Brasil, assim como a PRIME nos Estados Unidos ou at mesmo a

LIBOR na Europa. a taxa bsica utilizada como referncia pela poltica monetria
O termo vis reduo ou elevao da taxa anterior ou sem vis.

Por falar em SELIC...

Luz... Cmera...

Ao !!!

INDICADORES ECONMICOS (CERTIFICADO DE DEPSITO INTERFINANCEIRO) Os Certificados de Depsitos Interbancrios so ttulos de emisso das instituies

financeiras que lastreiam as operaes do mercado interbancrio. Possuem

caractersticas idnticas s de um CDB, mas com negociaes restritas ao mercado

interbancrio. Sua funo transferir recursos de uma instituio financeira para

outra. Ex: Para o sistema fluir melhor quem tem dinheiro sobrando empresta para quem no tem.

TR TAXA REFERENCIAL
A TR usualmente utilizada com o indexador para emprstimos do SFN Sistema Financeiro Nacional e da caderneta de poupana.

SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL

Definio

Conjunto de instituies e instrumentos financeiros que possibilitam a

transferncia de recursos entre agentes superavitrios e deficitrios. 2 Subsistema Normativo /Operativo Normativo: Fiscaliza e Regula * CMN BACEN CVM BNDES

Operativo: Intermediao
* Bancos Comerciais Bancos Mltiplos Bancos de Investimentos Acordo de Basilia - 1988 Dcada de 70 Preocupao com o crescimento das operaes bancrias internacionais possibilitando que prejudicasse a sade financeira das

instituies nacionais.

RGOS REGULADORES DO MERCADO FINANCEIRO

SUBSISTEMA NORMATIVO
CMN Conselho Monetrio Nacional Criado conforme Lei 4.595 em 31de dezembro de 1964.

responsvel pelo bom Andamento do SFN (Sistema Financeiro Nacional);

Integram o CMN:

* Ministro da Fazenda;
* Ministro do Planejamento; * Oramento e Gesto;

* Presidente do Banco Central do Brasil

Dentre suas funes esto:

* Adaptar o volume dos meios de pagamentos s reais

necessidades da economia;

RGOS REGULADORES DO MERCADO FINANCEIRO SUBSISTEMA NORMATIVO BACEN Banco Central do Brasil

Tambm criado conforme Lei 4.595 em 31de dezembro de 1964.

rgo totalmente vinculado ao Ministrio da Fazenda (Ex: Cupom Fiscal). o principal executor das orientaes do Conselho Monetrio Nacional.

Responsvel por garantir o poder de compra da moeda nacional.

Dentre seus objetivos esto:

* Estimular a formao da poupana;

* Manter as reservas internacionais em nvel adequado; * Zelar pela liquidez da Economia;

RGOS REGULADORES DO MERCADO FINANCEIRO

SUBSISTEMA NORMATIVO COPOM Comit de Poltica Econmica

As reunies ordinrias realizadas periodicamente pelo COPOM ocorrem a cada

6 semanas, onde fica decido e comunicado ao mercado a taxa meta, conhecida

como taxa Selic

-Sistema Especial de Liquidao e Custdia A taxa de juros divulgada pelo COPOM em suas reunies ordinrias vigora at a prxima semana e pode vir acompanhada de um indicativo vis o qual

representa uma tendncia de comportamento da taxa Selic de baixa, alta ou

neutra evoluo.
O COPOM composto pela diretoria do BACEN 7 Diretores + 1 Diretor

Presidente.

RGOS REGULADORES DO MERCADO FINANCEIRO

SUBSISTEMA NORMATIVO CVM Comisso de Valores Mobilirios -Criado conforme Lei 6.385 em 07 de dezembro de 1976.

-rgo vinculado ao Ministrio da Fazenda. -Responsvel por regular, desenvolver, controlar e fiscalizar o mercado de
valores imobilirios do pas. -Objetivo da CVM:

* Caracterizam-se pelo fortalecimento do Mercado de aes e Valores

Mobilirios, seja pelo estmulo ao investimento no Mercado Acionrio, pela

garantia de funcionamento regular das Bolsas e demais Instituies Auxiliares

deste Mercado.

RGOS REGULADORES DO MERCADO FINANCEIRO

SUBSISTEMA NORMATIVO BNDES Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico Social

-Fundado em junho de 1952.

-Financiamento do Governo Federal.

-Objetivo: Incentivar setores relevantes para o desenvolvimento.

-Fontes de Recursos: * PIS Programa de Integrao Social. * PASEP Programa de Formao do Patrimnio do Servidor Pblico. * Emisses de Ttulos Pblicos.

RGOS REGULADORES DO MERCADO FINANCEIRO

SUBSISTEMA OPERATIVO
Bancos Comerciais

-Sociedades Annimas;
-Operaes Ativas : Crdito Pessoal / Cheques Especiais / Cartes de Crdito

-Especializao: Varejo Private Corporate

Bancos Mltiplos Conjuntos de instituies que muitas vezes eram empresas de um mesmo grupo e se constituram em uma nica instituio financeira. Em termos prticos, mantm as mesmas funes de cada instituio separada, com as vantagens de

contabilizar as operaes como uma s instituio. Para identificar um Banco

Mltiplo ele deve possuir pelo menos duas carteiras mencionadas, sendo,

obrigatoriamente uma delas comercial ou de investimento

RGOS REGULADORES DO MERCADO FINANCEIRO

SUBSISTEMA OPERATIVO
Bancos de Investimento -Provedores de crdito a mdio e longo prazos. (grandes somas)

-Administrao de carteiras
-Capital prprio ou de terceiros (emprstimo no Pas ou no Exterior)

POLTICAS ECONMICAS Definio Entende-se como polticas econmicas as aes tomadas pelo Governo que buscam atingir determinados objetivos macroeconmicos. Poltica Monetria Ela pode ser definida como o controle de oferta da moeda e das taxas de juros de curto prazo,que garanta a liquidez ideal de cada momento econmico. O executor dessas Polticas o Banco Central, e os instrumentos clssicos utilizados so: Depsito compulsrio; Redesconto; Mercado aberto open market; e Controle e seleo de crdito.

Depsito Compulsrio So os depsitos sob a forma de reservas bancrias que cada banco comercial obrigado legalmente a manter junto ao Banco Central. Quanto maior os depsitos compulsrios, maior o nvel de reservas obrigatrias junto ao Banco Central.

Redesconto o socorro que o Banco Central fornece aos bancos para atender s suas necessidades momentneas de caixa. , em tese, a ltima linha de atendimento aos furos de caixa das instituies monetrias.

Mercado Aberto Open Market

Banco Central compra e vende ttulos pblicos para valorizar ou desvalorizar

o real, assim mexendo com a economia local.

Controle e Seleo de Crdito Um instrumento no muito convencional, mas s vezes utilizado pelo Banco

Central, refere-se ao controle direto sobre o crdito, ao prazo e destinaco de

crdito.

POLTICAS ECONMICAS.

Poltica Fiscal
a poltica de receitas e despesas do Governo. Envolve a definio e aplicao da carga tributria exercida sobre os agentes econmicos, bem como definies dos gasto do Governo que tem como base os tributos

captados.

POLTICAS ECONMICAS.

Poltica Cambial
a poltica das trocas das moedas estrangeiras, baseada na administrao da taxa de cmbio e no volume das operaes de cmbio que so registradas junto ao Banco Central do Brasil.

um desempenho forte na economia, pois as exportaes em grande volume causam um impacto monetrio considervel, uma vez que a entrada
das divisas significa converso para os reais e expanso da emisso da moeda que tem enorme efeito inflacionrio futuro.

POLTICAS ECONMICAS.

Poltica de Rendas

A poltica de rendas estabelece controles sobre a remunerao dos fatores

diretos de produo envolvidos na economia, tais como: salrios,

depreciaes, lucros, dividendos e preos dos produtos intermedirios e finais;

a que o governo exerce.

MERCADO FINANCEIRO

Definio
Setor da economia responsvel pela captao de recursos entre investidores para financiar atividades produtivas ou simplesmente gerar lucros para quem empresta dinheiro.

INSTITUIES AUXILIARES DO MERCADO FINANCEIRO

CTVM Sociedades Corretoras de Ttulos e Valores Mobilirios So as instituies tpicas do mercado acionrio com: a compra, venda e distribuio de ttulos e valores mobilirios. Opera diretamente com as Bolsas

de Valores;Sua constituio depende da autorizao do Banco Central e do

CVM.

INSTITUIES AUXILIARES DO MERCADO FINANCEIRO DTVM Sociedades Distribuidoras de Ttulos e Valores Mobilirios Suas atividades tm uma faixa operacional mais restrita que a das

corretoras, j que no tm acesso s bolsas de valores e de mercadorias.

As intermediaes so autorizadas pelo Banco Central do Brasil. A principal atividade a emisso de ttulos e valores mobilirios para revenda.

JUROS E RISCOS DAS INSTITUIES FINANCEIRAS

Juros
a remunerao cobrada pelo emprstimo de dinheiro. expresso como um percentual sobre o valor emprestado. Existem 3 grandes taxas de Juros no

Mundo, so elas: Selic Prime - Libor Selic o ndice pelo qual as taxas de juros so cobradas no Mercado Brasileiro.
Prime o ndice pelo qual as taxas de juros so cobradas no Mercado Americano. Libor o ndice pelo qual as taxas de juros so cobradas no Mercado Europeu.

2 Mdulo de Mercado Financeiro

CLASSIFICAO DE RISCO
VARIAO DO RATING Principais Conceitos: As agncias de classificao de rating normalmente atribuem escalas de letras

aos ativos avaliados. Hoje, o mercado usa para classificar AAA crdito de
altssima qualidade, decrescendo at D, crditos de baixa qualidade.

O rating de crdito de uma empresa, avaliado por empresas classificadoras,

uma forma de tentar quantificar a capacidade e inteno da empresa em honrar suas dvidas.

JUROS E RISCOS DAS INSTITUIES FINANCEIRAS

Riscos Um gerenciamento de risco consistente realiza-se com a adoo de

melhores prticas de infra-estrutura, polticas e metodologias, permitindo uma

melhor gesto dos limites de riscos aceitveis do capital ofertado. O Banco Central do Brasil classifica os riscos com a seguinte metodologia: Resoluo 2.682 O Banco Central do Brasil, na forma do art. 9 da Lei n 4.595, de 31 de

dezembro de 1964, torna pblico que o Conselho Monetrio Nacional, em

sesso realizada em 21 de dezembro de 1999, com base no art. 4, incisos XI e XII, da citada lei, Resolveu:

JUROS E RISCOS DAS INSTITUIES FINANCEIRAS

Art. 1 - Determinar que as instituies financeiras e demais instituies autorizadas a funcionar pelo Banco Central do Brasil devem classificar as operaes de crdito, em ordem crescente de risco, nos seguintes nveis:
I Nvel - AA; I I Nvel - A; I I I Nvel - B; IV Nvel - C; V Nvel - D; V I Nvel - E; V I I Nvel F; V I I I Nvel G; IX Nvel H.

JUROS E RISCOS DAS INSTITUIES FINANCEIRAS Art. 4 - A classificao da operao nos nveis de risco de que trata o art. 1 deve ser revista no mnimo: I mensalmente, por ocasio dos balancetes e balanos, em funo de atraso verificado no pagamento de parcela de principal ou de encargos, devendo ser observado o que segue:

a)Atraso entre 15 e 30 dias: risco nvel B, no mnimo; b)Atraso entre 31 e 60 dias: risco nvel C, no mnimo; c) Atraso entre 61 e 90 dias: risco nvel D, no mnimo; d)Atraso entre 91 e 120 dias: risco nvel E, no mnimo; e) Atraso entre 121 e 150 dias: risco nvel F, no mnimo; f) Atraso entre 151 e 180 dias: risco nvel G, no mnimo; g) Atraso superior a 180 dias: risco nvel H, no mnimo;

MERCADO DE CMBIO Mercado de Cmbio onde so realizadas as transaes de compra e venda da moeda estrangeira, atravs das importaes, exportaes, remessas envidas ou recebidas do exterior, ou seja, a troca da moeda. Neste mercado existem algumas opes de negociaes, as mais usuais

so:
Importao:

Pagamento Antecipado;
vista;

A Prazo;
Finimp.

MERCADO DE CMBIO

Exportao: Pagamento Antecipado;

ACE;
ACC;

Trava de Cmbio;
Carta de Crdito;

Carta de Crdito Standby;

MERCADO DE CMBIO IMPORTAO Pagamento Antecipado Esta modalidade se caracteriza quando ambas as partes imp. e exp. esto negociando pela primeira vez, assim, quando surge

um desconforto da parte do exportador o mesmo s libera a mercadoria com

uma porcentagem do pagamento antecipado. vista Esta modalidade caracterizada quando, a instruo pelo exportador ao banco brasileiro de somente liberar os documentos de embarque para que o importador possa ser empossado da mercadoria quando houver o pagamento

vista da mesma.

MERCADO DE CMBIO IMPORTAO A Prazo - Esta modalidade de negociao caracterizada quando a instruo pelo exportador ao Banco brasileiro de liberar os documentos de embarque

quando houver a retirada do saque na instituio e a devoluo do mesmo

assinado pelo responsvel da empresa conforme o contrato social, assim, a

empresa s ir ser empossada dos documentos de embarque na devoluo do

saque assinado. (Ex. Nota Promissria)

Finimp Financiamento as Importaes

MERCADO DE CMBIO

EXPORTAO
Pagamento Antecipado Esta modalidade se caracteriza quando ambas as partes imp. e exp. esto negociando pela primeira vez, assim, quando surge um desconforto da parte do exportador o mesmo s libera a mercadoria com uma porcentagem do pagamento antecipado.

ACC Adiantamento sobre contrato de cmbio, ou seja, liberao do recurso

financeiro com o nico propsito de produzir a mercadoria para poder exportar,

assim, o exportador brasileiro fica devendo apresentao dos documentos

que do realmente origem a produo da mercadoria junto instituio

financeira.

MERCADO DE CMBIO EXPORTAO ACE Adiantamento sobre cambiais entregues, ou seja, liberao do recurso

financeiro com o propsito de arcar com os custos da mercadoria j

embarcada, assim, o exportador brasileiro fica pendente apenas do pagamento do cliente dele junto instituio financeira a qual lhe liberou o recurso financeiro. ED vista Documentos de Embarque; ED a prazo Documentos de Embarque / Saque.

MERCADO DE CMBIO EXPORTAO Trava de Cmbio Esta modalidade caracteriza a entrega dos reais somente

quando a moeda estrangeira entrar na conta em M.E, alm desta

caracterstica, a trava de cmbio negociada hoje para ser recebida daqui

uns 30 dias, ou seja, se a taxa hoje do dlar estiver a usd 1,66 e daqui 30
dias a instituio receber os dlares e taxa estiver usd 1,60, a instituio

financeira obrigada a pagar os reais na taxa da contratao (usd 1,66)

mesmo que o dlar do dia esteja a usd 1,60, uma vez que se trata de TRAVA a taxa de cmbio fica inaltervel, podendo ser vantajoso ou no. O mercado utiliza pouco esta negociao, mas devido o mercado de cmbio estar oscilando muito, as empresas esto adotando esta opo com maior

rotatividade.

MERCADO DE CMBIO

EXPORTAO Carta de Crdito Tambm uma modalidade de origem a ser negociada entre
exportadores e importadores que iro comear as transaes internacionais, que por sua vez no possuem confiana ainda nas negociaes; na maioria das vezes so mercadorias que merecem maiores cuidados. Alm deste fator, a carta de crdito tem um diferencial que so os detalhes que o comprador exige do vendedor, os prazos de entrega de documentos, embarque, pagamentos entre outros.

MERCADO DE CMBIO EXPORTAO Carta de Crdito Standby Segue a mesma linha de raciocnio do conceito

anterior, porm com o diferencial de garantia de pagamento. A Standby garante o pagamento ao exportador (vendedor) j que se trata de
uma negociao entre as partes a qual no se h confiana organizacional, e

muitas exigncias a serem cumpridas com a mercadoria. Assim, o exportador

exige que o importador (comprador) solicite uma abertura de uma carta de crdito Standby ao banco onde o exportador correntista para que ele tenha a garantia de pagamento.

MERCADO DE CMBIO

EXPORTAO A Standby conhecida como a maior garantia de pagamento no mercado

internacional, uma vez que, se o comprador no honrar o seu compromisso financeiro, o Banco que abriu a carta de crdito Standby responsvel por honrar todo o valor negociado na operao, ou seja, se o meu cliente no

pagar eu (banco) pago.

A ABERTURA DE CAPITAL E O MERCADO DE AES MERCADO DE AES

Mercado de Aes pode ser dividido em dois segmentos: o mercado

Primrio e o mercado Secundrio. Mercado Primrio Quando as aes de uma empresa so emitidas

diretamente empresa ou atravs de uma oferta pblica.

Mercado Secundrio Quando as aes j emitidas so comercializadas atravs das bolsas de valores.

A ABERTURA DE CAPITAL E O MERCADO DE AES MERCADO DE RENDA FIXA

Renda Fixa define-se como o lucro a partir de um investimento, que ocorra

constantemente e periodicamente. O investimento pode no s ser econmico, como tambm pode ser um trabalho (administrativo ou manual), ou qualquer outro tipo de servio a favor de um empreendimento ou corporao Um exemplo de renda fixa seria o salrio de um operrio, ou qualquer outro tipo de

trabalhador.
MERCADO VISTA Uma operao vista a compra ou venda em prego de determinada

quantidade de aes para a liquidao imediata.

PRINCIPAIS TIPOS DE ORDEM DE COMPRA E VENDA

Ordem a Mercado Quando o investidor especifica corretora apenas a quantidade e as caractersticas dos ttulos que deseja comprar ou vender, e a

sua execuo devem ser imediatas.

Ordem Administrada Quando o investidor especifica corretora apenas a

quantidade e as caractersticas dos ttulos que deseja comprar ou vender e a

sua execuo fica a critrio da corretora.

Ordem Limitada Quando o investidor estabelece o preo mnimo ou mximo

pelo qual quer comprar ou vender determinada ao. Ela somente ser executada por meio de preo igual ou melhor do que foi informado. Ordem Casada Quando o investidor determina a ordem de compra de um ttulo e uma venda de outro, condicionando sua efetivao ao fato de ambas

poderem ser executadas.

DERIVATIVOS FINANCEIROS
Os derivativos financeiros so utilizados por empresas que pretendem se proteger do risco das oscilaes de cmbio, juros e ndices, entre outros.

Algumas empresas esto expostas a variaes cambiais em suas

operaes e procuram se proteger com estratgias de hedge utilizando contratos futuros de taxa de cmbio.

Em finanas, chama-se cobertura (hedge, em ingls) ao instrumento que

visa proteger operaes financeiras contra o risco de grandes variaes de

preo de determinado ativo. Em finanas, uma estratgia de hedging consiste em realizar um

determinado investimento com o objetivo especfico de reduzir ou eliminar o

risco de outro investimento ou transao.

INVESTIDORES INSTITUCIONAIS E FUNDOS DE INVESTIMENTO

Fundos de Investimentos uma forma de aplicao financeira , formada pela

unio de vrios investidores que se juntam para a realizao de um investimento financeiro, organizada sob a forma de pessoa jurdica, tal qual um condomnio, visando um determinado objetivo ou retorno esperado, dividindo as receitas geradas e as despesas necessrias para o empreendimento.

INVESTIDORES INSTITUCIONAIS E FUNDOS DE INVESTIMENTO Existem dois tipos de fundos de investimentos: Fundos abertos - os investidores podem subscrever e resgatar as unidades de

participao em qualquer momento, sendo o nmero de unidades de

participao em circulao varivel. Fundos fechados - o nmero de unidades de participao fixo, podendo os investidores proceder sua subscrio num determinado perodo e ao seu

resgate apenas numa data pr-definida para a liquidao do fundo.

RISCO DE IMAGEM (REPUTAO) E RISCO

Principais Conceitos: O risco de imagem (reputao) em uma instituio financeira decorrente da publicidade negativa sobre suas atividades. O Risco de Imagem est associado m reputao da empresa. Compliance implica estar em conformidade com a legislao e

regulamentao em vigor.
O risco legal em uma instituio financeira decorrente do no cumprimento da legislao em vigncia, alm de documentao insuficiente e

desconhecimento de aspectos jurdicos relevantes em contratos.

CONCEITOS E TIPIFICAO (CRIMES ANTECEDENTES)

Principais Conceitos:
O crime conhecido como lavagem de dinheiro decorrente do processo no qual recursos de atividades ilegais so movimentados em um conjunto de operaes

financeiras e comerciais, transformado-os em recursos de origem aparentemente

legal. CONCEITOS E TIPOS COLOCAO, ESTRATIFICAO/OCULTAO

E INTEGRAO
Principais Conceitos: O crime de lavagem de dinheiro caracterizado por trs fases: colocao,

ocultao (ou estratificao) e interao. A fase de colocao caracteriza-se por

fazer o dinheiro entrar na instituio financeira.

O COAF Conselho de Controle de Atividade Financeira ao averiguar indcios

efetivos de crime de lavagem de dinheiro, dever comunicar as autoridades competentes para a instaurao das medidas cabveis.

APLICAO DO PRINCPIO: CONHEA SEU CLIENTE Principais Conceitos:

O princpio Conhea seu Cliente nas instituies financeiras fundamenta-se

em cadastramento, manuteno e acompanhamento das informaes gerais dos clientes.

ANLISE DO PERFIL DO INVESTIDOR

- Conservador - Moderado - Agressivo

EXEMPLOS NA SALA MERCADO

MENSURAO, GESTO DE PERFORMANCE E RISCO NDICE DE SHARPE

Em relao ao ndice Sharpe podemos afirmar que releva o prmio oferecido

por um ativo, para cada percentual adicional de risco assumido. TRACKING ERROR VERSUS ERRO QUADRTICO MDIO

O tracking error de um fundo de investimento uma medida cujo objetivo

calcular os desvios das distncias positivas ou negativas da rentabilidade, em relao a variao mdia do seu benchmark.

RISCO PAS
O risco de crdito de natureza soberana caracteriza-se pela probabilidade de um pas soberano promover default parcial ou total da sua dvida.

FIM... e..

Mais uma vez o meu...

MUITO OBRIGADO
E LEMBRE-SE, No importa quantas vezes voc caia, mas sim quantas vezes Deus vai te levantar !!!

Boas FESTAS !!!!