Le point sur l'conomie nationale

Indicateurs conomiques et financiers fin mars 2013

Dernire mise jour : 03/05/2013 17:30

Noys que nous sommes par les informations conomiques, nous avons jug utile pour la bonne comprhension des dfis qui assigent notre pays, de revenir sur les principaux indicateurs conomiques, leur dfinition et leur pertinence dans les analyses que nous pouvons rencontrer. Panorama.
Produit Intrieur Brut Notre PIB en 2012 est de 834 milliards de dirhams. La variation du PIB est la principale mesure de la croissance conomique value 2,4% en 2012 contre 4,8% en 2011. Chaque acteur conomique cre une valeur ajoute (richesse) que lon peut valuer en dduisant de la valeur de sa production, tous les achats faits auprs dautres entreprises ou personnes. La somme qui rsulte de toutes les valeurs ajoutes de toutes les entreprises, mnages et administrations, forme la plus grande partie du PIB. Pour une administration qui ne produit pas de produits marchands, la valeur ajoute est le montant des salaires verss. Importations et exportations de biens Le total de nos importations de biens tait de 391 milliards de dirhams en 2012 (MMDH). On devrait rester ce niveau en 2013, avec une faible rduction. Nos exportations de 296 MMDH en 2012 devraient aussi lgrement baisser en 2013. Stimulation de la consommation intrieure Depuis 2000 le gouvernement a bas son action sur le dveloppement de la consommation interne et des grands travaux, en ayant recours lendettement public principalement interne (bons du Trsor). Cela sest traduit par plusieurs augmentations de salaire dans la fonction publique et dans le priv. Malheureusement ces augmentations nont pas eu que des bnfices sur lconomie nationale, car elles ont aussi entran une augmentation trs forte de nos importations de biens qui sont passes de 230 milliards de dirhams (MMDH) en 2006, 390 MMDH en 2012. Une augmentation de plus de 50% qui ne peut pas tre justifie que par linflation des prix: en effet, une

frnsie de consommation de biens trangers accompagne toute injection de capitaux pour soutenir la consommation intrieure. Le financement de la caisse de compensation permet aussi de stimuler la consommation intrieure. En 2012 cette caisse a atteint les 56 MMDH soit plus que le double par rapport 2010. Rserve en devises Nos avoirs en devises sont actuellement de 137 milliards de dirhams (MMDH), reprsentant seulement 3 mois et quelques jours dimportations, alors quen 2005 on avait en rserve lquivalent de 12 mois. Notre ministre des finances a souvent dit quil prvoyait de maintenir les rserves au niveau des 4 mois dimportations. On constate fin mars 2013, que malgr lobtention dun crdit de 1,5 milliard de dollars en aot 2012 et un don de 1,5 milliard des pays du Golfe en fin 2012, ces rserves restent trs basses. Masse montaire La masse montaire (M3) est aujourdhui de 978 milliards de dirhams (MMDH), soit 120% du PIB. Elle ne reprsentait que 64% du PIB en 2001 (soit 347 MMDH). Les billets et pices de monnaie ne reprsentent que 162 MMDH dans la masse totale aujourdhui, contre 69 MMDH en 2001. Aprs un pic de 1005 milliards atteint en dcembre 2012, la masse montaire est revenue au niveau de 978 MMDH en janvier 2013. On admet en gnral quune augmentation de la masse montaire plus rapide que la croissance conomique peut engendrer des augmentations des prix et par consquent une baisse du pouvoir dachat. Les salaires dans la Fonction publique Les salaires de ladministration ont atteint en 2012 les 96 milliards de dirhams. Il faudrait ajouter ce montant la part retraite que ltat doit verser la caisse de retraite des fonctionnaires soit environ 14 milliards de dirhams. Le total des dpenses salariales affectes au budget de ltat est donc de 110 milliards de dirhams en 2012, soit plus de 13% du PIB. Leffet des dparts volontaires de 2006 est effac depuis longtemps et les demandes daugmentations sont aujourdhui frquentes dans toute la fonction publique. La dette publique La dette publique globale fin 2012 est de 635 milliards de dirhams dont 473 MMDH au niveau de la trsorerie gnrale et 162 MMDH au niveau des tablissements publics. Lensemble de la dette reprsente plus de 76% du PIB. La tendance du premier trimestre 2013 laisse apparatre une poursuite de lendettement intrieur et extrieur de lordre de 70 milliards de dirhams, ce qui risque de porter lensemble de la dette publique fin 2013 700 milliards de dirhams soit plus de 80% du PIB. Les comptes spciaux du Trsor

Ces dpenses concernent des programmes dactions intressant les domaines social, agricole, de linfrastructure, du dveloppement local et de la promotion conomique et financire. Les comptes spciaux du Trsor (CST) constituent ct du Budget gnral, du Budget annexe, et des Services de ltat Grs de Manire Autonome, les composantes du budget de ltat. Sur un total de 54 milliards de dpenses, 21 sont la part de la TVA donne aux collectivits locales. Le dficit budgtaire Dans un livre publi en 2009, son auteur M. El Mataoui estime qu au Maroc, les modes de calcul des soldes budgtaires ainsi que la structure dsagrge des recettes et des dpenses reposent sur des pratiques opaques et relvent encore du secret professionnel. Le dficit budgtaire est la diffrence entre les ressources de ltat et les charges de ltat hors emprunts. En 2012 le dficit budgtaire a finalement atteint 62 MMDH selon la trsorerie gnrale (hors recettes de privatisation). Les investissements publics Ils comprennent deux volets. D'une part, les investissements prvus au niveau du budget de ltat pour 61 milliards de dirhams (MMDH) en 2012 correspondent aux crdits de paiements ouverts aux diverses administrations pour leurs marchs: fin dcembre 2012 plus de 22 milliards de dirhams nont pas t consomms. La deuxime partie concerne tous les achats de biens dquipement de travaux et de services des tablissements publics. Ce poste prsente toujours une grande diffrence entre ce qui est annonc dans la loi de finances et la ralisation effective en fin dexercice. Les investissements raliss fin 2012 dans les tablissements publics ne devraient pas dpasser les 70% de ce qui a t prvu. La Formation brute de capital fixe (FBCF) La FBCF de 2011 tait de 246 milliards de dirhams et de 257 milliards en 2012. Sans tre exactement un calcul de linvestissement ralis sur le territoire du fait que les investissements immatriels ne sont pas pris en compte, la FBCF est un indicateur qui permet den donner une valuation approximative. Cet agrgat regroupe tous les achats de biens durables par le priv et ladministration. Les biens concerns sont aussi bien les machines que les btiments industriels ou administratifs et les logements individuels. Lagrgat pargne (235 milliards) Il correspond chez les mnages, la part de revenu net non consomme, et chez les entreprises, aux bnfices non distribus aux actionnaires, y compris les amortissements. L'agrgat pargne cest la capacit dautofinancement de lensemble mnages et entreprises. Lpargne est un lment essentiel de lconomie nationale: cest sur elle que repose le financement de linvestissement. Mais les choses ne sont pas simples: il ne suffit pas davoir une pargne importante pour que lconomie se porte bien. Lenvers de la mdaille cest que la consommation joue aussi un rle

important dans la croissance. Si on pargne trop, on consomme moins, et on obtient un ralentissement. De mme si on consomme trop on investira moins et on hypothque ainsi lavenir. La consommation (571 milliards) La consommation des mnages tait value en 2010 437 MMDH et celle des administrations 134 MMDH soit au total 571 MMDH. Elles sont respectivement de 501 MMDH et de 160 MMDH en 2012. Soit un total de 661 MMDH qui reprsentent 79% du PIB.