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EMPRESA MINERA

LOS QUENUALES S.A.

MEMORIA ANUAL

2009

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Pasaje Los Delfines 159, Piso 8, Urb. Las Gardenias, Santiago de Surco, Lima 33 Per Telfono: Lima (51+1) 2177070 Minas: Iscaycruz 2176060 Yauliyacu 3151800 Fax (51+1) 2177088

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EMPRESA MINERA LOS QUENUALES S. A.

MEMORIA ANUAL

Ao 2009

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Pasaje Los Delfines 159, Piso 8, Urb. Las Gardenias, Santiago de Surco, Lima 33 Per Telfono: Lima (51+1) 2177070 Minas: Iscaycruz 2176060 Yauliyacu 3151800 Fax (51+1) 2177088

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DECLARACIN DE RESPONSABILIDAD Conforme a la Resolucin de Gerencia General de la Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores (Conasev) No 211-98-EF/94.11, expedida el 23 de diciembre de 1998, declaramos que: El presente documento contiene informacin veraz y suficiente respecto al desarrollo del negocio de la Empresa Minera Los Quenuales S.A. durante el ao 2009. Sin perjuicio de la responsabilidad que compete al emisor, los firmantes se hacen responsables por su contenido conforme a los dispositivos legales aplicables.

Lima, marzo de 2010

Fernando Caf Barcellos Vicepresidente Ejecutivo

Jana Drakic Mendoza Gerente Corporativo de Administracin y Finanzas

Othmar Rabitsch Len Marcela Benites Vsquez Gerente Corporativo de Gestin Humana y Gerente Corporativo de Servicios Legales Relaciones Institucionales

Juan Humberto Montoya Descalzi Oswaldo Rondn Nieto Gerente Corporativo de Seguridad, Gerente de Contabilidad Ambiente y Salud

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INDICE 1. 2. Informe del Directorio Situacin Macroeconmica del Pas 2.1 Principales Indicadores Macroeconmicos 2.2 Sector Minera Resumen de Operaciones 3.1 Concesiones, Exploracin y Reservas 3.2 Produccin 3.3 Costos de Produccin 3.4 Aspectos Comerciales 3.5 Inversiones y Proyectos 3.6 Seguridad y Medio Ambiente 3.7 Relacin con las Comunidades Aspectos Financieros 4.1 Balance General 4.2 Estado de Ganancias y Prdidas 4.3 Ratios Financieros 4.4 Discusin y Anlisis por parte de la Gerencia sobre la Situacin Financiera y los Resultados Operativos Recursos Humanos 5.1 Personal 5.2 Aspectos Laborales 5.3 Bienestar del Personal 5.4 Comunicacin Permanente Informacin General, Descripcin de Operaciones y Desarrollo 6.1 Datos Relativos a su Constitucin y a su Inscripcin en Registros Pblicos 6.2 Resea Histrica 6.3 Capital Social y Nmero de Acciones 6.4 Autorizaciones obtenidas para el Desarrollo del Negocio 6.5 Informacin relativa a los Planes de Inversin 6.6 Relaciones Especiales con el Estado 6.7 Descripcin Genrica de los Principales Activos 6.8 Proceso Judiciales, Tributarios y Administrativos Informacin Relativa a los Valores Inscritos en el Registro Pblico del Mercado de Valores Aspectos Societarios 8.1 Datos de la Empresa 8.2 Directorio y Gerencia Principios de Buen Gobierno Corporativo Anexo I

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1. INFORME DEL DIRECTORIO Seores Accionistas: Los inicios del ao 2009 presentaban un panorama econmico poco alentador por los efectos que dej la crisis de finales del ao 2008. Primaba la incertidumbre sobre el comportamiento de la economa mundial y las repercusiones en la economa del pas. Sucedi finalmente que en el ao 2009 el entorno internacional estuvo marcado por menores volmenes de comercio mundial, parlisis en el mercado global de dinero durante los primeros meses, la gran prdida de puestos de trabajos en los pases desarrollados y la contraccin en la actividad econmica mundial. Este deterioro gener una menor demanda por nuestros productos de exportacin as como menores precios, lo cual afect las utilidades de las empresas y los ingresos fiscales. En este contexto internacional la economa peruana no fue ajena el fenmeno de la crisis y el entorno de los negocios fue afectado por la menor demanda externa y las posiciones conservadoras y de cautela entre empresarios y consumidores. En trminos macroeconmicos, el Per alcanz un menor crecimiento que fue de 1.1% en el ao 2009, luego de crecer 9.8% en el 2008. Pero, a pesar de ello, el balance del ao 2009 fue positivo: las empresas se mantuvieron slidas, no hubo prdida de bienestar en la poblacin ni daos permanentes en la economa. Como consecuencia de ello, se podra decir que la imagen del Per a nivel internacional se vio fortalecida. Una caracterstica especial del ao fue el desempeo econmico diferenciado a nivel sectorial: aquellas actividades orientadas al sector externo y a la produccin de bienes relacionados con la inversin fueron mas afectadas; mientras que las orientadas al mercado interno y a la produccin de bienes de consumo continuaron creciendo. Para el ao 2010 se espera que el Per recobre la senda de crecimiento promedio de los ltimos aos, con lo cual el PBI crecera alrededor de 5.6 %. El sector minero se vio afectado por la menor demanda externa que gener una reduccin significativa en los precios de los principales productos mineros (plata, cobre, zinc, plomo y estao), los cuales cayeron 22% en promedio en los primeros tres trimestres del ao. Estos menores precios originaron una cada significativa en el valor exportado (15%) y una menor recaudacin tributaria (cay 13,3% en los primeros tres trimestres del ao). Slo a finales de 2009, ante las seales de recuperacin mundial, los precios de los metales rebotaron rpidamente hasta llegar a niveles pre-crisis. Los precios de los metales referentes para nuestras operaciones (zinc, plata, plomo), mantuvieron en el primer trimestre los bajos niveles similares a los registrados al cierre de 2008. En los meses posteriores y en especial a partir del segundo semestre, se inicia una recuperacin sostenida que llev los precios en el ultimo trimestre a niveles promedio de USD 2,212 por TMS de Zinc, USD 2,309 por TMS de Plomo y USD 17.6 por Onza de Plata, lo cual represent incrementos de 89%, 98% y 48% respectivamente con relacin a los promedios del primer trimestre del ao. Ante este escenario de crisis econmica internacional e incertidumbre que se present en los inicios del ao 2009, sus repercusiones anticipadas en la economa local y en especial los bajos niveles de precios de los metales, la direccin de la empresa consider conveniente evaluar la viabilidad y continuidad de las operaciones mineras y disear planes operacionales y econmico-financieros tendientes a enfrentar y contrarrestar los efectos econmicos desfavorables. Producto de ello, en sesin del 13 de febrero de 2009, este Directorio acord suspender temporalmente las actividades de produccin de la Unidad Minera Iscaycruz a partir del 26 de febrero de 2009 y decidi continuar con las actividades de prospeccin y exploracin de las existentes y nuevas reas con potencial minero con la finalidad de incrementar las reservas econmicamente explotables con miras a la futura posibilidad de reinicio de operaciones en escenarios econmicos y de precios favorables. Una medida adicional para enfrentar y soportar la crisis, fue la implementacin de un Programa de Reduccin de Costos que se centro en reestructurar la operacin minera de la Unidad Yauliyacu. Por su parte, tambin se hicieron reducciones importantes en los niveles de inversiones de capital, especialmente en exploracin y desarrollo. Es importante destacar que las medidas adoptadas no impactaron en el retiro del personal obrero y se prioriz el objetivo de mantener los puestos de trabajo mediante la transferencia de personal de la Unidad Minera Iscaycruz a la Unidad Minera Yauliyacu. ___________________________________________________________________________________
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La produccin obtenida en el ao 2009, cay significativamente respecto del ao anterior, debido principalmente a la operacin de dos meses de la Unidad Iscaycruz, dado su cierre temporal ocurrido a fines de febrero. Por su parte, la Unidad Minera Yauliyacu que se mantuvo operativa durante todo el ao-, cumpli satisfactoriamente con sus programas y metas de produccin. Con esta capacidad productiva, en conjunto se alcanz una produccin de 89,975 TMS de concentrado de zinc, representando una disminucin de 287,257 TMS con respecto al 2008; 1,498 TMS de concentrado de plomo, una disminucin de 20,332 con respecto al ao anterior. Por otro lado, se logr una produccin de 23,672 TMS de concentrado de bulk, un aumento de 720 TMS con respecto a 2008. En la gestin de costos se estableci un estricto control de los costos de produccin y promocin del incremento de la eficiencia operacional en la Unidad Yauliyacu, considerando los costos adicionales del personal trasferido de la Unidad Minera Iscaycruz, cerrando el ao con un cash cost promedio anual de USD 30.03 un ligero incremento menor al 1%, respecto al ao 2008, lo cual demostr la disciplina y el xito de la gestin de costos en circunstancias desfavorables. En la Unidad Minera Iscaycruz, luego del cierre temporal de operaciones productivas, se realizaron trabajos de verificacin del sostenimiento de las labores de la mina, operacin del sistema de bombeo de interior mina, arranque peridico de los equipos de Mina y Planta, control y monitoreo de los efluentes, manejo de los residuos slidos y vigilancia de las instalaciones industriales. Un grupo de trabajadores compuesto principalmente por Profesionales se dedico a realizar el diseo de la nueva organizacin con miras a la futura reapertura de la mina. En el campo de la exploracin, se realizaron campaas de perforacin diamantina en bsqueda de nuevas reservas en todas las minas subterrneas y en superficie. En el perodo de marzo a diciembre se realizaron en total 9,085 metros de perforacin con resultados favorables. En este escenario los ingresos por ventas de la empresa se redujeron significativamente con relacin al ao 2008, principalmente por los menores volmenes de concentrados de minerales vendidos. A pesar de la menor cantidad vendida de concentrados de Zinc y Plomo, los ingresos no se redujeron en la misma proporcin dado que se vieron compensados esencialmente por el incremento de los precios de los metales a partir del segundo semestre. Los ingresos obtenidos en el ao 2009 por la venta de concentrados fueron de USD 43.9 millones por la venta de zinc, USD 50.5 millones por la venta de bulk y USD 3.0, los cuales en conjunto determinaron un margen bruto de USD 31.5 millones, equivalente al 32% sobre las ventas (en el ao 2008 se obtuvo un margen bruto de 25%). En el rubro de los gastos operacionales, se destaca el cargo de USD 15.6 millones por el mantenimiento del cierre temporal de la Unidad Minera Iscaycruz y su respectiva depreciacin, lo que aunado a otros gastos operacionales, tales como administracin, ventas y gastos de exploracin y desarrollo que suman USD 24.7 millones, determinaron una prdida operativa de USD 8.8 millones. Finalmente, considerando los ingresos financieros netos de USD 0.8 millones y el ingreso por la Participacin de los Trabajadores e Impuesto a la Renta Diferido de USD 2.1 millones, la prdida neta del ao 2009 fue de USD 5.9 millones, equivalente a cuatro veces la obtenida en el ao 2008. El programa de Inversiones de Capital (CAPEX), se redujo notoriamente y represent nicamente el 33% de lo invertido en el ao 2008, debido a la poltica de priorizacin de inversiones en exploracin y desarrollo de la Unidad Minera Yauliyacu y al cierre temporal de operaciones de la Unidad Minera Iscaycruz, habindose invertido en el ao 2009 un total de USD 21.7 millones, conformado en su mayora por exploracin y desarrollo de USD 16.2 millones y algunos bienes tangibles de capital de USD 4.2 millones.

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Durante el ao 2009, se continu trabajando en el proceso de implementacin del Sistema Integrado de Gestin (Proyecto Fnix) en la Unidad Minera Yauliyacu, el cual est basado en las normas ISO14001: Sistema de Gestin Ambiental, OHSAS 18001:Sistema de Gestin de Seguridad y Salud Ocupacional e ISO 9001: Sistema de Gestin de la Calidad; y, constituye uno de los objetivos estratgicos corporativos de mediano plazo. Este proceso comprendi una serie de actividades entre las cuales destacan las relacionadas a la capacitacin y auditoras en las normas ante indicadas, mejoras en los procedimientos de gestin y operacionales, las que permitieron cumplir en un 90% los objetivos y metas SAS para el ao 2009. Por su parte, en la Unidad Minera Iscaycruz, a pesar de su cierre temporal, se desarrollaron cuatro auditoras internas al Sistema Integrado de Gestin implementado en el ao 2008, que conllev a la implementacin de las respectivas acciones correctivas. En el tema de Responsabilidad Social, la gestin con las comunidades de nuestro entorno se ha desarrollado de manera proactiva y con el claro compromiso de fortalecer y mejorar las relaciones de inters mutuo que permitan su desarrollo sostenible a travs de programas y proyectos de involucramiento de los diversos actores en el logro de esos objetivos y estableciendo adecuados mecanismos de comunicacin. Para ello, se desarrollaron Planes de Trabajo en la dos Unidades Mineras, que se ejecutaron con recursos propios de la empresa y con el financiamiento del aporte del Programa Minero de Solidaridad con el Pueblo. Los proyectos abarcaron diferentes reas, entre los que se puede mencionar a: Fortalecimiento de la Nutricin Infantil (incluye a madres gestantes), Atencin Mdica Preventiva, Forestacin de 43 hectreas con alcance en diversas comunidades, Escuelas Exitosas para mejorar rendimiento acadmico de 454 alumnos y 350 padres de familia y en infraestructura la Construccin de la Carretera Curupuquio-Rapaz. Por ultimo, debemos informar que en el escenario de precios actuales de los metales y el resultado de los trabajos de exploracin en potenciales nuevas reas efectuados durante el ao 2009 que conllevaron al incremento de reservas, la Gerencia General se encuentra evaluando la posibilidad de reanudar las operaciones mineras de la Unidad Iscaycruz. A nombre del Directorio de Empresa Minera Los Quenuales S.A. expresamos nuestro agradecimiento a los trabajadores y personal directivo por su esforzado trabajo y dedicacin y a los inversionistas por su permanente apoyo. Lima, marzo 2010.

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2. SITUACIN MACROECONMICA DEL PAS En el 2009, el entorno internacional estuvo marcado por menores volmenes de comercio mundial, parlisis en el mercado global de dinero durante los primeros meses, la gran prdida de puestos de trabajos en los pases desarrollados y la contraccin en la actividad mundial. Este deterioro gener una menor demanda por nuestros productos de exportacin as como menores precios, lo cual afect las utilidades de las empresas y los ingresos fiscales. A nivel local, la crisis gener una fuerte reversin en las expectativas de los empresarios. Este fuerte cambio en las expectativas tuvo implicancias directas sobre la produccin, ya que muchas empresas haban acumulado inventarios en el 2008, anticipando un mayor crecimiento de la demanda en el 2009. De esa manera, ante las peores perspectivas econmicas y altos niveles de inventarios, las empresas decidieron producir menos y satisfacer sus ventas con stocks, proceso que marcara la dinmica econmica de los primeros tres trimestres de 2009. Esta reduccin de inventarios afect seriamente la produccin, empleo y la demanda de insumos del sector manufacturero. Pero el mayor efecto de la crisis en el Per fue la fuerte contraccin en la inversin privada durante el 2009, producto de las perspectivas empresariales negativas. La mayor incertidumbre internacional caus cautela entre los empresarios, reduciendo la inversin en actividades de expansin. Las empresas tambin se mostraron ms cautas respecto a sus perspectivas de contratacin de personal, lo que afect el ritmo de creacin de puestos de trabajo. A pesar de ello, el empleo contino creciendo aunque a tasas significativamente inferiores a las mostradas en aos anteriores. El menor crecimiento del empleo y la mayor cautela entre los consumidores producto de la incertidumbre sobre la evolucin futura de la economa, provocaron que el crecimiento del consumo privado se desacelere. Pero no todos los rubros del gasto se afectaron por igual. El consumo de bienes menos esenciales como entretenimiento y electrodomsticos fue el que ms se redujo, mientras que el de los esenciales, como alimentos, sigui creciendo. . 2.1 PRINCIPALES INDICADORES ECONOMICOS Producto Bruto Interno El mayor impacto de la crisis en el Per fue en el ajuste del crecimiento del PBI, el cual pas de 9,84% en el 2008 a 1,12% en el 2009. Pero a pesar de ello, el balance de 2009 fue positivo: las empresas se mantuvieron slidas, no hubo prdida de bienestar en la poblacin ni daos permanentes en la economa. Como consecuencia de ello, se podra decir que la imagen del Per a nivel internacional se vio fortalecida.

PERU: PRODUCTO BRUTO INTERNO (Var.% anual) 14.00 12.82 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 -2.00

8.61 6.86 5.02 2.52 0.91 -0.66 2.95 0.21 4.03 4.98 6.83

7.74

8.86

9.84

1.12

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19 94 19 95 19 96 19 97 19 98 19 99 20 00 20 01 20 02 20 03 20 04 20 05 20 06 20 07 20 08 20 09
Fuente:BCRP

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Este crecimiento se vio desacelerado por la cada en la demanda interna, por la reducida inversin en el sector minera y la brusca cada en las exportaciones de pesca y manufactura. Las actividades no primarias se mantuvieron estancadas con una tasa de 0,4%, despus de seis aos consecutivos de crecimiento, principalmente por los sectores vinculados a la demanda interna como construccin y comercio los cuales tuvieron una tasa por debajo de lo visto en aos anteriores (4,8% y -0,8% respectivamente). Por otro lado, el sector hidrocarburos creci en relacin al ao anterior (17,63%), como resultado de la ampliacin del proyecto Camisea y el mayor consumo interno de gas y manufactura. Inflacin La crisis gener que la inflacin se ajuste rpidamente, principalmente por la disminucin de los precios de los combustibles y commodities agrcolas importados, producto de la contraccin de la demanda mundial, pasando de 6,65% a finales del 2008 a 0,25% a finales de 2009. Por su parte, la inflacin subyacente (aquella que excluye los precios ms voltiles como alimentos y combustibles) tambin se redujo (ver tabla), aunque ms lentamente y en menor magnitud (pas de 5,8% en febrero 2009 a 2,4% en diciembre 2009), reflejando la debilidad de la demanda interna.

PRINCIPALES INDICADORES MACROECONMICOS


2008 I. Sector real (Var.%) PBI Consumo privado Inversin privada Empleo dependiente 9,8 8,7 25,6 8,3 6,65 3,14 2,1 3,0 31 532 28 439 2009 1/ 1,1 2,3 -15,1 1,7 0,25 2,89 -2,2 -1,0 26 885 21 011

II. Sector monetario Inflacin anual, IPC (%) Tipo de cambio fdp (S/. por dlar) III. Sector pblico (% del PBI) Balance fiscal IV. Sector externo (US$ millones) PBI mundial (Var. %) Exportaciones Importaciones

1/ Datos estimados para indicadores del sector real y PBI mundial. Fuente: BCR, APOYO Consultora

Tipo de Cambio En el primer trimestre de 2009 la creciente incertidumbre internacional hizo que los inversionistas aumenten su demanda por activos considerados seguros, como los bonos del gobierno americano. Esto gener una mayor demanda por dlares, ocasionando la depreciacin del nuevo sol. Ante ello, el BCR decidi vender una gran cantidad de dlares, con el objetivo de evitar una depreciacin abrupta, la cual hubiera sido perjudicial para una economa altamente dolarizada como la peruana (53% de los crditos an estn en dlares americanos). Sin embargo, a partir del segundo trimestre de 2009 el tipo de cambio recobr su tendencia apreciatoria de los ltimos 7 aos. Ello debido a que, ante la menor incertidumbre internacional, la percepcin de riesgo por parte de los inversionistas financieros empez a tomar en cuenta los fundamentos macroeconmicos: mayor debilidad de Estados Unidos de Norteamrica y resistencia de pases en desarrollo como Per. Con ello, el tipo de cambio cerr el 2009 en S/.2,89 por dlar, acumulando una apreciacin de 8%, respecto de fines de 2008.

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PERU: TIPO DE CAMBIO ( S/. POR US$)


3.300 3.200 3.100 3.000 2.900 2.800 2.700 2.600 2.500
En e. En e. En e. Se t. ay . Se t. ay . M M M Se t. ay .

2007

2008

2009

Fuente: BCR

Sector Externo Durante el 2009 la economa peruana, al igual que prcticamente todas las economas del mundo, sufri el impacto de la mayor crisis econmica mundial en 80 aos. Los principales canales a travs de los cuales la crisis afect al pas fueron una menor demanda externa y la reduccin en la confianza de los empresarios y consumidores. Estos canales generaron menores precios, volmenes de exportacin, utilidades empresariales en los sectores mas afectados, ingresos fiscales, demanda de insumos e inversin privada, que llevaron a que el crecimiento de la economa se desacelere de 9,8% en el 2008 a 1% en el 2009. Sin embargo, la crisis no ha causado daos permanentes a la economa peruana y hay motivos para ser optimistas. .
BALANCE COMERCIAL Y TRMINOS DE INTERCAMBIO
Trminos de intercambio ( Var. % anual)

Balanza Comercial ( US$ Millones) 1 200 1 000 800 600

40.0 30.0 20.0 10.0

400 0.0 200 0 - 200 - 400 - 10.0 E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N - 20.0 2007 Balanza Comercial 2008 2009 - 30.0

Trminos de Intercambio

Fuente: BCRP

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2.2 SECTOR MINERA En el 2009, la menor demanda externa gener una reduccin significativa en los precios de los principales productos mineros (plata, cobre y estao), los cuales cayeron 22% en promedio en los primeros tres trimestres del ao. Estos menores precios originaron una cada significativa en el valor exportado (15%) y una menor recaudacin tributaria (cay 13,3% en los primeros tres trimestres del ao). Sin embargo, a finales de 2009, ante las seales de recuperacin mundial, los precios de los metales rebotaron hasta llegar a niveles pre-crisis.
CRECIMIENTO DEL PBI MINERO SEGUN COMPONENTES, 2009 (Var. % real)

MINERA METLICA Cobre Estao Hie rro Oro Plata Plomo Zinc -20.0 -15.0 -10.0 -11.8 -5.3 -15.8 -4.4

-0.9 0.7

2.1 6.1

-5.0

0.0

5.0

10.0

A continuacin, se detalla la evolucin del desempeo del zinc, plomo y plata; tercer, cuarto y sexto metal de importancia, segn su valor exportado en el 2009. ZINC La produccin de zinc en relacin al ao 2008 disminuy en 94,600 toneladas finas que representa el 6.27 %. Este descenso se debe principalmente a la menor produccin de Empresa Minera Los Quenuales S.A. debido al cierre temporal de su Unidad Minera Iscaycruz que dejo de aportar 150,590 TMF, lo cual fue compensado parcialmente con el incremento de produccin de Compaa Minera Antamina S.A. en 112,578 TMF. La produccin de zinc comparativa con el ao 2008 se muestra a continuacin:

Produccin Minera de Zinc (T.M.F.en miles)


200.0 150.0 100.0 50.0 0.0 E F M A M J J A S O N

Total 2008: 1,603.1 Total 2009: 1,508.5

2008 2009

Fuente: Boletn Estadstico Mensual SNMP y MEM

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En el ao 2009, el precio del zinc tuvo una tendencia creciente alcanzando su mayor cotizacin del ao en el mes de diciembre de 2009 (2,375.02 USD/TM) llegando a un precio promedio para todo el ao de 1,588.88 USD/TM, 18% menor que el precio promedio del ao 2008 (1,874.57USD/TM). El aumento del precio de zinc se observa de forma pronunciada a partir del mes de julio llegando a una cotizacin promedio en el ltimo trimestre de 2,212 USD/TM
Precio Promedio Zinc 2009 (Dlares por tonelada mtrica)
2,500.00 2,192.67 2,375.02 2,000.00 1,483.16 1,186.81 1,000.00 1,215.86 1,378.03 1,578.21 1,556.92 1,883.30 1,820.45 2,070.80

USD$

1,500.00

1,111.43

500.00

0.00 E F M A M J J A S O N D

Fuente: Boletn Estadstico Mensual SNMP

PLOMO La produccin de concentrados de plomo registr una disminucin en 18% durante el 2009, esta disminucin se explica por el descenso en un 41% de la produccin de diciembre de 2009 de la empresa Volcan Compaa Minera con relacin a su produccin del mismo mes en el 2008.

La produccin de plomo para los aos 2008 y 2009 se muestra a continuacin:


Produccin Minera de Plomo (T.M.en miles)
35.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 5.0 0.0 E F M A M J J A S O N D 2008 2009

Total 2008: 344.7 Total 2009: 301.9

Fuente: Boletn Estadstico Mensual - SNMP

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Al igual que en el caso del zinc, el precio del plomo tambin tuvo un comportamiento creciente y alcanz su mayor cotizacin del ao en el mes de diciembre, llegando a 2,327.00 USD/TM, siendo el precio promedio del ao 2009 de 1,662.50 USD/TM. No obstante el crecimiento del precio registrado en el ao 2009, el promedio anual fue 26% menor que el registrado en el ao 2008 (2,088.64 USD/TM).
Precio Promedio Plomo 2009 (Dlares por tonelada mtrica)
2,500.00 2,203.09 2,000.00 1,678.05 1,500.00 USD$ 1,130.49 1,000.00 1,237.59 1,381.08 1,439.58 1,673.65 1,898.43 2,239.23 2,327.00 2,307.62

1,098.70

500.00

0.00 E F M A M J J A S O N D

Fuente: Boletn Estadstico Mensual SNMP

PLATA La produccin de 2009 aument en 4.56 % respecto del ao anterior. Este incremento se debi a que Minera Suyamarca y Compaa Minera Antamina reportaron una variacin positiva de 50% y 39% respectivamente, comparado con su similar del ao anterior. Pese al aumento anual, en diciembre de 2009 la produccin de plata report 322,354 Kg. finos, lo que significa una variacin negativa de 9.54% con relacin a la produccin del mismo mes en el ao 2008 que fue de 356,331 Kg. finos. Esta disminucin se debe a la baja produccin de Volcan Compaa Minera y Compaa de Minas Buenaventura que registraron una disminucin de 33% en comparacin con su similar de 2008 La produccin de plata del ao 2009, comparado con los niveles de 2008, puede verse en el grafico que se presenta a continuacin:
Produccin Minera de Plata (Kg.f)
400.0 350.0 300.0 250.0 200.0 150.0 100.0 50.0 0.0 E F M A M J J A S O N D 2008 2009
Total 2008: 3,680.7 Total 2009: 3,843.4

Fuente: Boletn Estadstico Mensual SNMP y MEM ___________________________________________________________________________________


Pasaje Los Delfines 159, Piso 8, Urb. Las Gardenias, Santiago de Surco, Lima 33 Per Telfono: Lima (51+1) 2177070 Minas: Iscaycruz 2176060 Yauliyacu 3151800 Fax (51+1) 2177088

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El precio de la plata alcanz su mayor cotizacin del ao, en el mes de diciembre llegando a 17.67 USD/oz tr y la ms baja en enero con 11.29 USD/oz tr, El precio promedio del ao 2009 fue de $14.39 USD/oz tr, inferior en 4.42% respecto al ao anterior (15.02 USD/oz.tr).
Precio Promedio Plata 2009 (Dlares por onza troy)
20 18 16 14 USD$ 12 10 8 6 4 2 0 E F M A M J J A S O N D 11.29 14.65 13.41 13.12 14.03 12.51 13.36 14.34 16.38 17.24 17.82

17.67

Fuente: Boletn Estadstico Mensual SNMP

EMPRESA MINERA LOS QUENUALES EN LA MINERIA NACIONAL Durante el ao 2009, la participacin de Los Quenuales en la produccin minera nacional ubico a la empresa en el stimo lugar en la produccin de zinc alcanzando el 3.32%, a diferencia del ao 2008 en que su participacin alcanzo el tercer lugar con 12.73%.

Principales Productores de Zinc 2009


Empresa Minera Los Quenuales S.A., 3.32%

Sociedad Minera El Brocal SAA, 4.66%

Compaia Minera Antamina S.A., 32.83%

Empresa Administradora Chungar SAC, 6.56% Compaia Minera Milpo SAA, 9.70%

Volcan Cia Minera, 17.49%

Fuente: MEM

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Durante el ao 2009, la participacin de Los Quenuales en la produccin minera nacional de Plomo, ubic a la empresa en el noveno lugar, alcanzando el 4.09%, disminuyendo su participacin con relacin al ao 2008 en el que alcanz el 7.13%.

Principales Prodcutores de Plomo 2009


COMPAA MINERA ANTAMINA, 4.37% COMPAA MINERA RAURA, 4.22% LOS QUENUALES, 4.09% 12,356 TMF

COMPAA MINERA SANTA LUISA, 5.14% COMPAA MINERA MILPO 6.34%

OTROS, 32.30%

SOCIEDAD MINERA CORONA, 6.69%

VOLCAN, 20.85%

EMPRESA ADMINISTRADORA CHUNGAR, 7.82%

EL BROCAL, 8.18%

Fuente: MEM

Durante el ao 2009, la participacin de Los Quenuales en la produccin minera nacional de plata logro el 2.85%, a diferencia del ao 2008 en que su participacin alcanzo el 3.59%.

Principales Productores de Plata 2009


COMPAA DE MINAS BUENAVENTURA, 10.24% MINERA SUYAMARCA SAC 6.97%

COMPAA MINERA ARES, 10.47% OTROS, 46.810% Incluye: Empresa Minera Los Quenuales S.A. 2.85% VOLCAN COMPAA MINERA, 12.82%

COMPAA MINERA ANTAMINA, 12.69%

Fuente: MEM ___________________________________________________________________________________


Pasaje Los Delfines 159, Piso 8, Urb. Las Gardenias, Santiago de Surco, Lima 33 Per Telfono: Lima (51+1) 2177070 Minas: Iscaycruz 2176060 Yauliyacu 3151800 Fax (51+1) 2177088

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3. RESUMEN DE OPERACIONES Empresa Minera Los Quenuales S.A. cuenta con dos unidades mineras que realizan sus operaciones en el departamento de Lima, la Unidad Minera Yauliyacu, ubicada en el distrito de Chicla, Provincia de Huarochir y la Unidad Minera Iscaycruz, ubicada en el distrito de Pachangara, provincia de Oyn. 3.1. CONCESIONES, EXPLORACIN Y RESERVAS CONCESIONES La empresa cuenta con 105 concesiones, de las cuales 18 corresponden a la Unidad Minera Iscaycruz y 87 corresponden a la Unidad Minera Yauliyacu. EXPLORACIN UNIDAD MINERA ISCAYCRUZ Durante el ao 2009, se efectuaron 12,618 metros de perforacin diamantina, distribuidos de la siguiente manera: Sector Estela Santa Este Tinyag Tinyag II Antapampa Total Metros Perforados 4,421 4,444 289 2,466 998 12,618

En la zona de Tinyag II se perforaron 2,466 metros en delimitacin a fin de cuantificar reservas y definir los lmites del cuerpo. Asimismo, se efectuaron 430 metros de perforacin con el objetivo de conocer los aspectos hidrogeolgicos. En la zona de Santa Este se perforaron 4,444 metros, dirigidos a definir los cuerpos mineralizados y reconocer la continuidad y extensin de ambos.

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UNIDAD MINERA YAULIYACU Durante el ao 2009, se efectuaron 14,203 metros de perforacin diamantina y 4,435 metros de desarrollo exploratorio, los mismos que se encuentran distribuidos de la siguiente manera:

Seccin

Metros Perforados 2,616 2,725 2,661 4,481 1,720 14,203

I II IV V VI Total Mina

Metros Desarrollo Exploratorio 1,105 893 805 1,401 231 4,435

Como resultado de los metrajes de desarrollo exploratorio arriba mencionados, se incrementaron las reservas en aproximadamente: TMS Probado Probable Total 345,250 542,970 888,220 % Zn 2.90 2.35 2.57 % Pb 0.58 0.83 0.73 % Cu 0.27 0.21 0.23 Ag Oz/TM 1.90 2.21 2.09

RESERVAS Y RECURSOS De acuerdo con estudios geolgicos recientes, validados por terceros especializados y al volumen actual de produccin, se estima que las reservas y recursos de mineral de las Unidades Mineras Yauliyacu e Iscaycruz, tendrn una duracin aproximada de 17 y 9 aos, respectivamente. 3.2 PRODUCCIN Mineral Tratado en Planta Como consecuencia de la cada de la cotizacin internacional del zinc la Empresa por acuerdo de Directorio en sesin del 13 de febrero de 2009, decidi suspender temporalmente las actividades de produccin de la Unidad Minera Iscaycruz a partir del 26 de febrero de 2009 lo que gener una disminucin del 46.31% en el total de mineral tratado con referencia al ao 2008. La produccin de la empresa en los ltimos cinco aos, se aprecia en el cuadro siguiente: Produccin de Mineral Consolidado Tratado (Expresado en TMS)

Iscaycruz Yauliyacu Total

2005 1,207,684 1,239,743 2,447,427

2006 1,335,356 1,235,142 2,570,498

2007 1,427,353 1,184,920 2,612,273

2008 1,497,285 1,319,563 2,816,848

2009 229,231 1,282,954 1,512,185

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En el ao 2008, el promedio mensual de minado convencional fue de 36,300 TM, en cambio, en el ao 2009 el promedio mensual bajo a 18,150 TM debido a problemas geomecnicos y geolgicos. Por su parte el minado mecanizado se incremento de 73,650 TM en el 2008 a 88,750 TM en el 2009, pero no llego a suplir el faltante del minado convencional. Produccin de Concentrados (TMS) Durante el 2009, la empresa produjo 89,975 TMS de concentrado de zinc, una disminucin de 287,257 TMS con respecto al 2008; 1,498 TMS de concentrado de plomo, 20,332 TMS menos con respecto al mismo perodo de 2008 y se produjo 23,672 TMS de concentrado de bulk, un incremento de 720 TMS con respecto al 2008. Esto se debe a la menor cantidad de mineral procesado, debido a la paralizacin temporal de la actividad de la Unidad Iscaycruz como ha sido comentado anteriormente. A continuacin, se muestra la produccin de concentrados de los ltimos cinco aos: (Expresado en TMS) 2005 343,874 16,192 30,217 2006 360,581 14,893 26,283 2007 367,177 18,963 21,920 2008 377,232 21,830 22,952 2009 89,975 1,498 23,672

Zinc Plomo Bulk Produccin de finos (TMF)

La produccin de toneladas finas en el 2009 fue de 48,172 TMF de zinc (-76% versus el ao 2008), 11,595 TMF de plomo (-46% versus el ao 2008) y 122,447 kg F de plata (-1.3 % versus el ao 2008), segn se aprecia en el cuadro siguiente:

Zinc Plomo Plata (kg F)

2005 191,291 25,059 170,810

2006 196,336 19,220 160,830

2007 198,857 19,282 196,956

2008 200,714 21,699 124,058

2009 48,172 11,595 122,447

UNIDAD MINERA ISCAYCRUZ Durante el 2009 la produccin de mina y planta disminuy significativamente debido a la paralizacin temporal de la Unidad Minera a partir de fines de febrero 2009. MINA La produccin total de la Unidad Minera en 2009 alcanz nicamente una extraccin de 111,196 TMS con leyes promedio de 11.33% de zinc y 1.07% de plomo. El detalle del tonelaje extrado por mina se muestra a continuacin:

Cuerpo Mineralizado Estela Tinyag Subterrneo Chupa Total

TMS 52,187 15,134 43,875 111,196

% Zn 13.64 10.25 12.87 11.33

% Pb 2.24 0.02 0.04 1.07

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PLANTA CONCENTRADORA La Planta Concentradora proces 229,231 TMS de mineral, con leyes de cabeza promedio de 11.33% de zinc, 0.58% de plomo, 0.27% de cobre, 0.39 Oz plata /tm. Como se puede apreciar en el cuadro que se presenta a continuacin la produccin de mineral tratado vena en ascenso durante los aos 2005-2008 con un crecimiento significativo, sin embargo en el ao 2009 debido a la paralizacin temporal de la Unidad Minera la produccin de mineral tratado cayo en 85%. 2005 1,207,684 13.80 1.00 0.19 0.77 2006 1,335,356 13.39 0.81 0.32 0.63 2007 1,427,353 12.95 0.95 0.20 0.60 2008 1,497,285 12.28 1.02 0.19 0.58 2009 229,231 11.33 0.58 0.27 0.39

TMS % Zn %Pb %Cu Oz/tm Ag

De acuerdo con los volmenes y leyes de mineral tratados en Planta, la produccin de concentrados, sus contenidos metlicos y porcentajes de recuperacin durante los ltimos cinco aos, se muestra a continuacin: 2005 289,653 54.31 94.39 16,192 50.37 67.74 2006 309,268 54.06 93.57 14,893 48.67 67.38 2007 323,057 53.86 94.10 18,963 49.64 69.76 2008 328,628 52.79 94.33 21,830 51.01 73.17 2009 44,359 51.64 88.17 1,498 54.21 61.25

Zinc TMS Ley % Recuperacin Plomo TMS Ley% Recuperacin

El grado de zinc, ha disminuido paulatinamente durante los 5 aos, debido a la variacin de la composicin mineralgica del mineral de cabeza: mayor presencia de Marmatita y Pirrotita y menos presencia de Esfalerita que tiene su explicacin con la profundizacin de la explotacin del mineral de Limpe Centro y el incremento paulatino del mineral de Chupa en el blending. La produccin de concentrado tuvo un ascenso consecutivo hasta el 2008 por el mayor tonelaje tratado, por lo cual el ao 2009 es atpico por haberse paralizado temporalmente las operaciones de la Unidad a fines de febrero 2009 por los motivos ya expuestos.
Iscaycruz - Leyes de Concentrado 2005 2009
5 5 5 4 5 3 5 Porcentaj 2 e 5 1 5 0 4 9 4 8 4 7 4 6 4 5 200 5
54.3 1 54.0 6 53.8 6 52.7 9 51.0 1 49.6 4 48.6 7 51.6 4 54.2 1

50.3 7

Zin c Plom o

200 6

200 7 A o

200 8

200 9

___________________________________________________________________________________
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ACTIVIDADES REALIZADAS DURANTE EL PERIODO DE CIERRE TEMPORAL Considerando el cierre de operaciones comentado anteriormente, durante el perodo de paralizacin, las actividades realizadas se enfocaron en: Mantener en optimas condiciones las labores mineras, equipos e instalaciones, para lo cual se cont con un pequeo grupo de trabajadores Obreros que realizaron trabajos de verificacin del sostenimiento de las labores de la mina, operacin del sistema de bombeo de interior mina, arranque peridico de los equipos de Mina y Planta , control y monitoreo de los efluentes , manejo de los residuos slidos y vigilancia de las instalaciones industriales. Otro grupo de trabajadores compuesto principalmente por Profesionales se dedico a realizar el diseo de la nueva organizacin para la reapertura de la mina. Campaa de Perforacin Diamantina en bsqueda de nuevas reservas en todas las minas subterrneas y en Superficie. En el perodo de marzo a diciembre se realizaron en total 9,085 metros de perforacin, en su mayora (45%) en la mina Limpe Centro, con resultados bastante favorables.

UNIDAD MINERA YAULIYACU MINA Durante el ao 2009, la produccin de la Unidad Minera Yauliyacu fue de 1,282,954 TMS alcanzando leyes de 2.29% de zinc, 1.00 % de plomo, 0.23% de cobre y 2.86 Oz/TM de plata. El tonelaje extrado por cada seccin de la mina se distribuy de la siguiente manera:

Seccin I II IV V VI Canchas TOTAL

TMS 345,784 317,480 140,449 367,378 68,875 42,988 1,282,954

%Zn 1.32 2.01 3.21 3.06 2.75 1.72 2.29

%Pb 0.80 1.15 1.25 0.76 1.17 2.46 1.00

%Cu 0.21 0.20 0.16 0.29 0.37 0.20 0.23

OzAg 3.31 2.92 2.00 1.78 6.72 4.70 2.86

La evolucin de la produccin de Mina en los ltimos cinco aos es la siguiente:

TMS % Zn % Pb %Cu Oz/tm Ag

2005 1,239,743 2.92 1.31 0.30 4.43

2006 1,235,142 2.68 1.13 0.29 4.07

2007 1,184,920 2.36 0.95 0.28 3.48

2008 1,319,563 2.31 0.91 0.26 2.72

2009 1,282,954 2.29 1.00 0.23 2.86

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Yauliyacu - Produccin Mina 2005-2009

1,500,000 1,400,000
1,239,743 1,235,142 1,184,920

1,319,563

1,282,954

1,300,000 TM 1,200,000 1,100,000 1,000,000

TMS

2005

2006

2007

2008

2009

Ao

PLANTA CONCENTRADORA La Planta Concentradora proces 1,282,954 TMS de mineral con leyes de cabeza de 2.29% de zinc, 1.00% de plomo, 0.23% de cobre y 2.86 Oz/Tm de plata. La produccin de concentrados, as como sus leyes y recuperacin durante los ltimos cinco aos, se muestra a continuacin: . 2005 54,221 57.64 86.37 30,217 45.56 84.56 8.73 69.78 142.93 78.78 2006 51,313 56.80 88.19 26,283 45.54 85.58 9.81 71.39 155.16 81.21 2007 44,120 56.32 88.95 21,920 45.02 87.72 10.70 71.33 152.80 81.64 2008 48,604 55.98 89.27 22,952 46.04 87.80 10.63 70.01 126.19 80.95 2009 45,616 55.38 86.04 23,672 45.55 84.09 8.93 70.39 121.51 78.48

Zinc (TMS) Ley % Recuperacin Bulk (TMS) Ley Plomo % Recuperacin Ley Cobre % Recuperacin Oz/Tm Plata Recuperacin

___________________________________________________________________________________
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Yauliyacu - Produccin de Concentrados 2005 - 2009

60,000 50,000 40,000 TMS 30,000 20,000 10,000 0

54,221 51,313 44,120 30,217 26,283 21,920 22,952 23,672 48,604 45,616

Zinc Bulk

2005

2006

2007 Ao

2008

2009

3.3 COSTOS DE PRODUCCIN UNIDAD MINERA ISCAYCRUZ Los costos totales y unitarios de produccin de los ltimos tres aos se muestran a continuacin: 2007 Total USD 000 Total Costo Produccin 39,137 Total USDTM 000 27.42 2008 Total Unitario USD 000 USD/TM 44,412 29.66 2009 Total Unitario USD 000 USD/TM 5,763 25.14

Los costos unitarios estn calculados sobre la base del mineral tratado en los referidos aos, segn el tonelaje presentado en los cuadros de Produccin.

Los costos totales disminuyeron considerablemente debido a la paralizacin temporal de la Unidad Minera Iscaycruz a partir del mes de febrero de 2009. UNIDAD MINERA YAULIYACU Los costos totales y unitarios de produccin se muestran a continuacin: 2007 Total USD 000 Total Costo Produccin 32,600 Total USD TM000 27.51 2008 Total Unitario USD 000 USD/TM 39,312 29.79 2009 Total Unitario USD 000 USD/TM 38,529 30.03

___________________________________________________________________________________
Pasaje Los Delfines 159, Piso 8, Urb. Las Gardenias, Santiago de Surco, Lima 33 Per Telfono: Lima (51+1) 2177070 Minas: Iscaycruz 2176060 Yauliyacu 3151800 Fax (51+1) 2177088

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Los costos unitarios estn calculados sobre la base de 1,282,954 TMS de mineral tratado en el 2009, 1,319,563 en el 2008 y 1,184,920 TMS en el 2007 respectivamente.
Yauliyacu Costos Totales de Produccin
39,312 40,000 35,000 US$ 000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 2007 2008 Ao 2009 32,600

38,529

En el ao 2009, se increment en aproximadamente 1% los costos unitarios con relacin al 2008, esto obedece a una disminucin de alrededor de 3% de la produccin con respecto al 2008. El costo de labor se incremento en 24% con respecto al 2008 por la transferencia de 200 trabajadores de la Unidad Iscaycruz. El costo de materiales tuvo un incremento de 3% con respecto al 2008 por mayor consumo en las actividades de Planta. En el costo de servicios se tuvo una disminucin de 12% con respecto al 2008, principalmente por el retiro de una empresa en el rea de Planta Concentradora que fue reemplazada por personal transferido de la Unidad Iscaycruz. El costo de energa aument 11% con respecto al 2008, debido al incremento de las tarifas de peaje por parte de Enersur, a partir de mayo 2009. 3.4 ASPECTOS COMERCIALES Los ingresos de la Empresa provienen principalmente de la exportacin de concentrados de zinc y plomo. Asimismo, la Empresa realiz ventas locales de concentrado de bulk a su compaa relacionada AYSSA, quien a su vez venda el producto a Doe Run. (Refinera La Oroya). En el mes de mayo, dado el cierre temporal de esta refinera, las ventas de este producto se destinaron a la exportacin. Los contratos comerciales de venta de concentrados suscritos con empresas vinculadas se cumplieron satisfactoriamente durante el 2009. Las ventas consolidadas por producto de la Empresa comparadas con el ao anterior se presentan a continuacin:

2008 TMS Bulk Zinc Plomo TOTAL 21,474 371,654 17,256 410,384 USD (000) 54,234 94,262 6,759 155,255 TMS 24,428 119,032 9,322 152,782

2009 USD (000) 50,512 43,948 3,002 97,462

___________________________________________________________________________________
Pasaje Los Delfines 159, Piso 8, Urb. Las Gardenias, Santiago de Surco, Lima 33 Per Telfono: Lima (51+1) 2177070 Minas: Iscaycruz 2176060 Yauliyacu 3151800 Fax (51+1) 2177088

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Como se ha comentado en prrafos, anteriores debido al cierre temporal de la Unidad Minera Iscaycruz la produccin anual disminuy considerablemente y por ende repercuti tambin en un menor volumen vendido.

La venta consolidada de concentrados se presenta en el siguiente grfico:

Venta de Concentrados (TMS)


400,000 350,000 300,000 250,000 TMS 200,000 150,000 100,000 50,000 0
371,654

Zinc Plomo
119,032 17,256 21,474 9,322 24,428

Bulk

2008 Ao
Fuente: Reporte de Ventas EMLQ

2009

3.5 INVERSIONES Y PROYECTOS La Empresa invirti USD 21.7 millones en bienes de capital y en gastos de exploracin y desarrollo lo que representa una disminucin del 65% en relacin con el ao anterior. La distribucin de las inversiones y proyectos realizados se muestran a continuacin: 2008 Yauliyacu 2,869 19,481 5,349 2,958 2,360 258 1,917 35,192 2009 Yauliyacu 800 12,686 278 1,244 1,415 46 608 17,077

USD 000 Exploracin Desarrollo Equipo Mina Equipo Planta Mantenimiento Medio Ambiente Otros Total

Iscaycruz 2,064 8,428 2,106 6,596 2,663 3,638 1,852 27,347

TOTAL 4,933 27,909 7,455 9,554 5,023 3,896 3,769 62,539

Iscaycruz 1,832 871 413 531 377 223 382 4,629

TOTAL 2,632 13,557 691 1,775 1,792 269 990 21,706

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Las inversiones ms significativas realizadas durante el ao 2009 (expresado en miles de dlares) se enumeran a continuacin: Unidad Minera Iscaycruz Inversiones en Exploracin Proyecto Santa Este por USD 1,113 (DDH) Inversiones en Exploracin Limpe Centro Nuevas reas por USD 631 Inversiones en el Desarrollo del Proyecto Santa por USD 635

Unidad Minera Yauliyacu Inversiones en Desarrollo Primario por USD 8,473. Sistema de ventilacin principal, troncal IV por USD 1,000. Overhaul de equipos de Mina por USD 750 mil Sistema de bombeo y transporte de relaves por USD 904 mil

PROYECTO SANTA ESTE El Proyecto Santa Este est comprendido dentro de la concesin denominada Acumulacin Iscaycruz, cuyo titular es Empresa Minera Los Quenuales S.A., y dentro del terreno superficial de la Comunidad Campesina de San Cristbal de Rapaz, distrito y provincia de Oyn, al norte del departamento de Lima, sobre la vertiente Oeste de la Cordillera de los Andes. Los recursos mineros del Proyecto Santa Este alcanzan los 6802,896 TM de mineral, con una ley de znc de 5.38%, plomo 0,70% plata 1,19 onz/t y cobre 0,29%. Actualmente se estn realizando las pruebas metalrgicas con los rechazos de la perforacin diamantina, para definir los grados y la recuperacin a conseguir en los concentrados. El Proyecto consiste en la extraccin de mineral de zinc por el mtodo del tajo abierto con una produccin inicial estimada de 1,000 tpd y posteriormente alcanzar las 4,000 tpd. El rea de explotacin est a una elevacin aproximada de 4,800 msnm. Hasta fines de 2009 se prepar el Estudio de Impacto Ambiental con una empresa consultora especializada, quedando el expediente listo para su presentacin a la autoridad correspondiente. 3.6 SEGURIDAD Y MEDIO AMBIENTE SEGURIDAD UNIDAD MINERA ISCAYCRUZ Como consecuencia de la suspensin temporal de operaciones se redujo significativamente la cantidad de trabajadores habiendo operado a partir del mes de marzo nicamente con la cantidad de mano de obra requerida para el mantenimiento de los activos de la Unidad y de las condiciones seguras de las labores mineras, las instalaciones, los equipos y otras actividades en un contexto de cierre temporal. No obstante esta situacin, durante el ao la Unidad continu trabajando en el proceso de la mejora en la gestin y desempeo en Seguridad y Salud y con la implementacin del Sistema Integrado Gestin de Seguridad, Salud y Medio Ambiente, ha permitido controlar la frecuencia y severidad de los accidentes personales.

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Como parte de la gestin realizada durante el ao 2009 en temas relacionados en seguridad y salud, podemos destacar las siguientes actividades: Se continuaron con las inspecciones en campo, campaas de sealizacin en las carreteras y parte de las reas operativas de superficie y mina con la finalidad de mantener los estndares de seguridad, a pesar de la disminucin de horas hombres trabajadas. Durante el ao se realizaron las capacitaciones sobre la Poltica de Seguridad, Ambiente, Salud Ocupacional y Calidad, lideradas por los Superintendentes de cada rea. En los ltimos meses del ao se comenz la difusin del Sistema Integrado de Gestin SAS, basado en las normas ISO 14001 y OHSAS 18001. Las Inspecciones que realiza el Grupo Soporte en interior mina (integrado por las reas: Mina, Planeamiento, Geologa, Mecnica de Rocas y Seguridad), permiti controlar los mayores riesgos de accidentabilidad que existen en la minera subterrnea (cada de rocas y personas, transito, asfixia e intoxicacin). Se reorganiz al personal integrante de nuestra brigada de emergencias, los mismos que fueron capacitados para atender cualquier emergencia, especialmente en sistemas contra incendio, primeros auxilios y rescate minero, en cumplimiento de nuestras normas internas y marco legal externo (D. S. 046-2001 EM). Asimismo, se adquirieron equipos de monitoreo (gases / Iluminacin), emergencia para las instalaciones de mina y para el depsito de Lagsaura y equipos de extricacin vehicular que fueron usados en nuestras prcticas y simulacros, permitiendo que nuestro personal de Brigada se familiarice y los utilice apropiadamente ante cualquier emergencia. Se continu con las medidas de prevencin y control de salud realizando seguimiento del estado de las condiciones operativas al interior mina y Planta, incluyendo el monitoreo de sustancias qumicas, la iluminacin, nivel de ruido, y otros elementos similares, as como el uso apropiado de Equipos de Proteccin Personal EPPs. Se realizaron exmenes mdicos ocupacionales al personal propio de Iscaycruz que labora en Unidad Minera, con el fin de contar con una deteccin y prevencin oportuna de enfermedades ocupacionales.

Como resultado de la gestin de seguridad y gracias al compromiso y empeo de todo el personal de Empresa y contratas, bajo el liderazgo de los responsables SAS de la Unidad, se logro obtener los siguientes reconocimientos: Premio a la excelencia en Seguridad Minera - MAPFRE En mayo del ao 2009, nuestra Unidad Minera Iscaycruz recibi el PREMIO A LA EXCELENCIA EN SEGURIDAD, por su compromiso permanente hacia la prevencin de riesgos y por mantener altos estndares de seguridad en sus procesos productivo. XII Concurso Nacional de Seguridad Minera - ISEM En marzo del ao 2009, nuestra Unidad Minera Iscaycruz recibi la PLACA DE HONOR EN SEGURIDAD, en la categora de Minera Subterrnea, por haber obtenido los ndices ms bajos en su sistema de Gestin de Riesgos.

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UNIDAD MINERA YAULIYACU Durante el ao 2009, esta Unidad incorpor a sus operaciones aproximadamente 200 trabajadores de la Unidad Minera Iscaycruz, por lo cual la gestin relacionada a Seguridad y salud ocupacional se tuvo que reforzar bajo los lineamientos del Sistema Integrado de Gestin y de las practicas regulares en esta materia. Como parte de las actividades realizadas se pueden destacar las siguientes: Campaas de Desatado de Rocas.- Se continu desarrollando campaas en Desate de Rocas entre todo el personal de compaa que labora en interior mina incluyendo a personal de Empresas Contratistas. La campaa tuvo como objetivo que el personal reconozca el peligro, valore el riesgo y apliquen los controles operacionales y consisti en desarrollar un programa en reas de la mina donde el personal est expuesto a un mayor riesgo de cada de roca. Paradas de Seguridad.- Se realizaron las reuniones grupales denominadas Paradas de Seguridad en cuatro ocasiones considerando los siguientes objetivos principales: o Motivar al personal a que realice acciones de seguridad en sus reas de trabajo. o Controlar la potencial ocurrencia de incidentes en la Unidad Minera. o Sensibilizar al personal en el cumplimiento de los estndares y normas de prevencin. Estas paradas brindaron muy buenos resultados y contribuyeron a controlar el nmero de accidentes significativamente durante casi todo el ao. Los temas ms importantes fueron: Trabajos en Altura, Cada de Rocas, Estallido de Rocas, Bloqueo y Rotulado. Lanzamiento del Control de Performance por Indicadores (CPI) .- En diciembre del ao 2009 se lanz el proyecto piloto CPI con el uso de software diseado por la Gerencia Corporativa SAS; el que permitir controlar el desempeo de la supervisn SAS en la gestin preventiva de ocurrencia de accidentes mediante las siguientes herramientas: Recorrido Operacional del Lder (ROL), inspecciones, Observacin Planeada de Trabajo (OPTs), Las reuniones Grupales, Desvos, El cumplimiento de Objetivos y Metas en controles SAS, El Levantamiento de Acciones Correctivas y Preventivas, El cumplimiento del Planeamiento Escrito de Trabajo Seguro (PETs), Investigacin de incidentes, etc. Manejo de Autorizaciones. Durante el ao 2009 se realizaron programas dirigidos a capacitar, certificar y autorizar al personal de compaa y de contratistas mineros en el uso del sistema de Bloqueo y Rotulado (Lock Out/Tag Out) , Manejo de Equipos pesados y livianos y Manipulacin de Explosivos.

MEDIO AMBIENTE En el ao 2009, la Compaa mediante la Gestin Ambiental ha mantenido los esfuerzos necesarios para lograr los objetivos estratgicos de la Empresa, enfocando su desempeo en la proteccin y cuidado del entorno laboral y ambiental, as como en el cumplimiento de las normas ambientales que nos ayudan a generar confianza con el entorno social. La gestin ambiental en la Unidad Minera Iscaycruz se realiz manteniendo los estndares establecidos, internalizando nuestra poltica organizacional y el Sistema Integrado de Gestin, basado en las Normas ISO 14001, orientados a mejorar el desempeo ambiental en la Unidad; enfocados a contribuir en el cumplimiento de los objetivos corporativos de la organizacin y generando confianza del entorno social (stakeholders), teniendo en cuenta el cese temporal de las operaciones a partir de marzo de 2009.

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UNIDAD MINERA ISCAYCRUZ Los aspectos ms importantes de la gestin ambiental se detallan a continuacin: Gestin Integral del Agua Se realiz el tratamiento fsico - qumico del 100% del agua proveniente de las filtraciones de interior mina (Limpe Centro y Chupa), en forma continua, mediante plantas de tratamiento automatizadas. Las aguas residuales domsticas provenientes de los campamentos (Central y Sur) fueron tratadas mediante plantas que trabajan con el principio de fangos activados, las cuales luego de ser tratadas son vertidas de acuerdo a las autorizaciones obtenidas de la Direccin General de Salud Ambiental (DIGESA) y con el nivel aprobado de calidad (Clase III) en cumplimiento de la Ley General de Aguas. Gestin de Residuos El manejo interno de residuos slidos se realiz con una Empresa Prestadora Residuos (EPS) autorizada para estos fines. Se capacit a los colaboradores en prevencin de la contaminacin, mediante la segregacin de residuos en la fuente de generacin; para ello, se implement recipientes de acuerdo al cdigo de colores de la NTP-900.058-2005. El transporte y disposicin final de los residuos se realiz mediante Empresas registradas en la DIGESA. Asimismo se mantiene en operacin las pozas de compostaje como medio de reuso de los residuos orgnicos. Mejoras en las Prcticas Ambientales El programa de monitoreo mensual de aguas establecido en el contexto de cese temporal de operaciones, se realiz con un laboratorio externo acreditado con la Norma ISO 17025. Los resultados obtenidos estn dentro de los lmites mximos permisibles establecidos por el Ministerio de Energa y Minas. El Organismo Supervisor de la Inversin en Energa y Minera (OSINERGMIN) realiz dos fiscalizaciones inopinadas sobre Normas de Proteccin y Conservacin del Ambiente correspondiente al programa anual de fiscalizacin, sin haber determinado observaciones de importancia. Se continuo con el seguimiento al trmite para obtener la autorizacin de operacin de las tres primeras etapas del Dique I, Fase II del depsito de relaves Geniococha Escondida, habindose logrado en este ao culminar dicho proceso. Planes de Cierre Durante el ao la Empresa cumpli con presentar a la Direccin General de Asuntos Ambientales del Ministerio de Energa y Minas, los escritos e informes correspondientes para el levantamiento de todas las observaciones planteadas por dicha entidad sobre los planes de cierre de la Unidad Iscaycruz presentados en el ao 2008. Producto de ello, el 18 de noviembre de 2009 segn Resolucin Directoral N 369-2009-MEM-AA se aprob el Plan de Cierre de Minas, por el cual Empresa Minera Los Quenuales, queda obligada a cumplir con las especificaciones tcnicas contenidas en dicho documento. Considerando el cierre temporal de las operaciones de esta Unidad, se presento a la Direccin General de Asuntos Ambientales del Ministerio de Energa y Minas el programa de medidas ambientales, las que fueron aprobadas e implementadas segn lo previsto.

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Pasivos Ambientales El Plan de Cierre de Pasivos Ambientales, fue aprobado por la Direccin General de Asuntos Ambientales de Ministerio de Energa y Minas, y de acuerdo a lo previsto, se ejecut la remediacin de los mencionados pasivos, los mismos que fueron informados a la autoridad competente dentro del plazo de ley. UNIDAD MINERA YAULIYACU Los aspectos ms importantes de la gestin ambiental se detallan a continuacin: Gestin Integral del Agua Se estudi y evalu el proceso de recirculacin del 80% del volumen del efluente de la planta concentradora al proceso metalrgico. Se espera que este proceso, previo a la nueva Planta de Tratamiento de Efluentes Minero Metalrgicos (cuya ingeniera bsica se est iniciando), optimice los resultados de la misma, as como sus costos de inversin y operacin. Paralelamente, se realizaron pruebas in situ, en una planta piloto de tratamiento bioenzimtico con las aguas cidas de mina con resultados alentadores. Estas pruebas continuarn en el primer trimestre de 2010 a mayor escala y a flujo continuo esperando culminar su ingeniera bsica en el primer semestre. La evaluacin de ambas alternativas (Recirculacin + Tratamiento Fsico-Qumico Recirculacin + Tratamiento Bioenzimtico) a nivel de ingeniera bsica permitir definir y elegir la mejor opcin para su implementacin durante el segundo semestre de 2010. La implementacin del proyecto representara una significativa disminucin en el volumen de agua fresca utilizado en los procesos de minado y de beneficio de minerales.

Con relacin a la capacitacin y concientizacin sobre el uso adecuado del agua se llev a cabo un programa de colocacin de letreros sobre el uso racional y el cuidado del agua en todas las instalaciones sanitarias de las oficinas, comedor, club staff, hoteles y campamentos de la unidad. Gestin de Residuos Se realiz un estudio de generacin de residuos slidos el cual permiti determinar la cantidad en el tiempo y los diferentes tipos de residuos generados por cada rea, lo cual brind informacin importante que se utiliz para definir el tipo, la ubicacin y la frecuencia de recoleccin de los puntos de acopio de residuos slidos. Estos se implementaron satisfactoriamente. Se elabor y difundi el Procedimiento de Manejo Integral de Residuos Slidos y el Estndar de Puntos de Acopio de Residuos Slidos, herramientas de gestin necesarias para el cambio de cultura en el manejo de los residuos. Para complementar las actividades indicadas anteriormente, se llev a cabo un programa intensivo de capacitacin y evaluacin sobre la legislacin aplicable al manejo de residuos slidos, as como en el Procedimiento y el Estndar mencionados. Para la mejora continua del tratamiento de las aguas residuales domsticas, se realiz una amplia campaa de pruebas Batch, in situ en dos plantas piloto, de tratamiento bioenzimtico con las aguas residuales domsticas de las Plantas de Tratamiento de Bellavista y Casapalca. Los resultados fueron muy buenos. Para el primer trimestre del 2010 se continuarn con las pruebas pero a escala industrial y a flujo continuo en la planta de tratamiento de Bellavista; luego de la evaluacin de los resultados se definir su aplicacin.

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Mejoras en las Prcticas Ambientales Durante el 2009 se implement el mdulo Monitoreo del SIGBAR, llevando a cabo, con la frecuencia establecida los monitoreos de: nivel piezomtrico (10 piezmetros Casagrande) y del espejo de agua, calidad de aguas, de la topografa de la presa y crecimiento segn el diseo aprobado, inspecciones visuales de la tubera de relaves, corte del cicln, granulometra de relaves, compactacin del pie de presa, etc. Se proyecta continuar con los mdulos implementados e implementar los pendientes de Entrenamiento, Manual y Emergencia para el 2010. Durante el 2009 se efectuaron los monitoreos mensuales de calidad de agua y trimestrales de calidad de aire los cuales se presentaron oportunamente al MINEM y DIGESA. Asimismo, se realizaron monitoreos de potencial neto de neutralizacin (ABA) y anlisis granulomtrico al relave (alimento, descarga y rebose) y al desmonte que conforma el pie de talud del dique de relave. Se presentaron las solicitudes de renovacin de la autorizacin sanitaria de los sistemas de tratamiento y vertimiento de las aguas residuales industriales y domesticas. Al respecto, DIGESA emiti una serie de observaciones, que fueron levantadas, estando a la espera de la opinin tcnica favorable en ambos casos. El estudio de Verificacin de la Estabilidad Fsica y del Sistema de Alivio de la Presa de Relaves Chinchn fue aprobado en el mes de junio mediante RD N 548-2009, por la Direccin General de Minera. El Organismo Supervisor de la Inversin en Energa y Minera (OSINERGMIN) realiz una supervisin ambiental regular y tres supervisiones especiales de calidad de agua en el ro Rmac y los efluentes industriales. Planes de Cierre Durante el ao, la Empresa cumpli con presentar a la Direccin General de Asuntos Ambientales del Ministerio de Energa y Minas, los escritos e informes correspondientes para el levantamiento de todas las observaciones planteadas por dicha entidad sobre los planes cierre presentados en el ao 2008. Producto de ello, el 18 de noviembre de 2009 segn Resolucin Directoral N 369-2009-MEMAAM se aprueba el Plan de Cierre de Minas, por el cual Empresa Minera Los Quenuales, Unidad Yauliyacu, queda obligada a cumplir con las especificaciones tcnicas contenidas en dicho documento. Pasivos Ambientales Entre los meses de setiembre y noviembre se realizaron los cierres del Pasivo Ambiental denominado Captacin y Tubera de Fierro Antigua el cual consisti en el desmantelamiento de la tubera, revegetacin de la zona de ubicacin y relleno de la captacin antigua y el cierre del pasivo denominado Restos Captacin Ro Rmac, el cual consisti en la demolicin de los restos de captacin de piedra y revegetado del rea correspondiente. En el mes de diciembre se present el informe de implementacin del plan de cierre de pasivos ambientales en el que se incluy el monitoreo biolgico y las inspecciones geotcnicas de los pasivos cerrados segn el cronograma aprobado.

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SISTEMA INTEGRADO DE GESTION DE SEGURIDAD AMBIENTE Y SALUD OCUPACIONAL (Proyecto FNIX) Durante el 2009 se continu con el proceso de implementacin y mantenimiento del Sistema Integrado de Gestin - Proyecto FNIX en la UM Yauliyacu e Iscaycruz, el cual esta basado en las normas ISO14001:Sistema de Gestin Ambiental, OHSAS 18001:Sistema de Gestin de Seguridad y Salud Ocupacional e ISO 9001 : Sistema de Gestin de la Calidad. Al respecto, se puede destacar lo siguiente por cada Unidad Minera. UNIDAD MINERA ISCAYCRUZ En esta unidad se capacit y form auditores internos, los cuales han sido entrenados en la Norma ISO 14001 y Estndar NOSA 5 Estrellas. Se desarrollaron 4 auditoras internas, a fin de verificar si el Sistema Integrado de Gestin, cumple con los requisitos descritos en la Norma ISO 14001 y Estndar NOSA 5 Estrellas. Como resultado de estas auditorias se obtuvieron una serie de no conformidades las mismas que se levantaron con la implementacin de las respectivas acciones correctivas. UNIDAD MINERA YAULIYACU Como parte del proceso de implementacin del Sistema Integrado de Gestin, durante el 2009, se alcanzaron los siguientes hitos: Se realizaron 3 Auditorias internas de lnea base para monitorear la implementacin del Sistema de Gestin Integrado SGI; OHSAS 18001, ISO 14001, ISO 9001, establecindose acciones correctivas y preventivas para la mejora del sistema, producto de las Auditorias antes mencionadas. Se elaboraron y mejoraron los Procedimientos de Gestin y Operacionales poniendo nfasis en las rea de mina y mantenimiento. Se cumpli en promedio con el 90% de los Objetivos y Metas en SAS para el ao 2009 en todas las reas operativas. Asimismo, se establecieron los Objetivos y Metas SAS para todas las reas para el ao 2010. Se capacit a las Gerencias, Superintendencias, Jefaturas y supervisores de la Empresa y contratistas en las herramientas preventivas SAS para el Sistema de Medicin de Desempeo SASCPI; que forma parte del SGI. Se obtuvo la recomendacin de certificacin ISO 9001 para el Laboratorio Qumico de la Unidad, obtenido gracias al esfuerzo del personal FENIX y del personal tcnico del rea operativa de Laboratorio Qumico; el grado de avance de implementacin del Sistema Integrado es en promedio del 50%.

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3.7 RELACIN CON LAS COMUNIDADES En el tema de Responsabilidad Social, la gestin con las comunidades de nuestro entorno se ha desarrollado de manera proactiva y con el claro compromiso de fortalecer y mejorar las relaciones de inters mutuo que permitan su desarrollo sostenible a travs de programas y proyectos de involucramiento de los diversos actores en el logro de esos objetivos y estableciendo adecuados mecanismos de comunicacin. Para ello contamos con un Plan de Relaciones Comunitarias en la UM Iscaycruz y UM Yauliyacu, que se ejecuta con la inversin de recursos propios y con el financiamiento del aporte del Programa Minero de Solidaridad con el Pueblo Los principales proyectos realizados durante este perodo han sido: PROYECTO REDUCCIN DE LA DESNUTRICIN CRNICA INFANTIL El proyecto desarrolla acciones dirigidas a contribuir en la reduccin de la desnutricin en nios y anemia en madres gestantes, desarrollar y fortalecer capacidades para la gestin alimenticia y nutricional, y promover cambios en comportamientos para lograr una nutricin y alimentacin saludable. CAMPAAS DE ATENCIN MDICA PREVENTIVA PROMOCIONAL DE SALUD BSICA El proyecto busca contribuir a mejorar la calidad de vida de la poblacin brindando servicios de atencin de salud bsica, priorizando el beneficio de la poblacin vulnerable y de menores recursos econmicos, desarrollando actividades preventivo promocionales dirigidas a la comunidad, as como asistenciales en busca de contribuir a mejorar los niveles de salud. PROYECTO DE FORESTACIN Este proyecto, cuyo operador es AGRORURAL, viene culminando la reforestacin de 43 hectreas de plantaciones forestales bajo la modalidad de Macizo y Agroforesteria con las especies Eucalipto y Tara con el establecimiento de 63,030 plantones en la comunidad de Jucul del distrito de Santa Leonor provincia de Huaura, las Comunidades de Palpas, San Francisco de Huacho y San Bartolom de Curay del distrito de Pachangara de la Provincia de Oyn. PROYECTO CONSTRUYENDO ESCUELAS EXITOSAS. Operador: IPAE. El objetivo del proyecto es que los estudiantes de las escuelas primarias participantes, mejoren el rendimiento acadmico y muestren ndices ms bajos de repitencia y desercin. El proyecto beneficia directamente a 454 alumnos y 350 padres de familia, de 06 Instituciones Educativas, con una totalidad de 35 docentes, 6 directivos, de seis comunidades de los distritos de Oyn, Pachangara y Huaura. En base a ellos, se ha conformado un Red de Escuelas Exitosas, involucrando adems a las autoridades de las comunidades, de modo que todos contribuyen activamente a facilitar los procesos pedaggicos y administrativos orientados a asegurar el aprendizaje de los estudiantes. CONSTRUCCIN DE LA CARRETERA CURUPUQUIO RAPAZ La construccin de la carretera desde la zona de Curupuquio hacia el Centro Poblado de Rapaz, se inici en el mes de agosto, con la finalidad de mejorar el acceso vial a la poblacin de la Comunidad San Cristbal de Rapaz. Esta obra beneficiar a la poblacin, reduciendo el tiempo de acceso desde la localidad de Huancahuasi adems de ser una va mas segura; asimismo esta va incorpora a la Comunidad al circuito Huancahuasi Oyn, que cuenta con gran potencial turstico que generar en el futuro beneficios econmicos por incremento de negocios y servicios a los visitantes de los atractivos arqueolgicos y paisajistas de la comunidad. PROGRAMA BECAS TCNICAS, PRE UNIVERSITARIAS Y UNIVERSITARIAS Este programa tiene como objetivos: Mejorar la calidad del nivel educativo de estudiantes de las Comunidades Campesinas del mbito de influencia, la preparacin Preuniversitaria para el ingreso a las Universidad, y el dar oportunidad de desarrollo personal y profesional a jvenes estudiantes de las comunidades campesinas del entorno de la Unidad Minera.

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4. ASPECTOS FINANCIEROS Las polticas contables significativas utilizadas por la Compaa en la preparacin y presentacin de sus estados financieros son las siguientes: (a) Base de preparacin y presentacin

Los estados financieros se preparan y presentan de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Per (PCGA en Per), los cuales comprenden las Normas e Interpretaciones emitidas o adoptadas por el IASB, que incluyen las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF), las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC), y las Interpretaciones emitidas por el Comit de Interpretaciones de las Normas Internacionales de Informacin Financiera (CINIIF), o por el anterior Comit Permanente de Interpretacin (SIC) adoptadas por el IASB, oficializadas por el Consejo Normativo de Contabilidad (CNC) para su aplicacin en Per. En la preparacin y presentacin de los estados financieros de 2009 y 2008, la Compaa ha observado el cumplimiento de las Normas e Interpretaciones antes mencionadas que le son aplicables, de acuerdo con las Resoluciones emitidas por el CNC. (b) Moneda Funcional

La Empresa prepara y presenta sus estados financieros en dlares estadounidenses, que es la moneda funcional que le corresponde. La moneda funcional es la moneda del entorno econmico principal en el que opera una entidad, aquella que influye en los precios de venta de los bienes que comercializa, entre otros factores.

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4.1. BALANCE GENERAL A continuacin, se presenta el Balance General individual al 31 de diciembre de 2009, USD (000) 2009 ACTIVO Activo Corriente: Efectivo Inversiones Financieras Cuentas por Cobrar a Empresas Relacionadas Otras Cuentas por Cobrar, neto Existencias, neto Gastos Contratados por Anticipado Total Activo Corriente Activo No Corriente: Otras Cuentas por Cobrar Inversiones Financieras Inversin Inmobiliaria, neto Inmuebles Maquinaria y Equipo, neto Activos Intangibles, neto Total Activo No Corriente TOTAL ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO NETO Pasivo Corriente: Obligaciones Financieras Cuentas por Pagar Comerciales Otras cuentas por Pagar a Empresas Relacionadas Otras cuentas por pagar Total Pasivo Corriente Pasivo No Corriente: Obligaciones Financieras Provisin para Cierre de Mina Cuentas por pagar a partes relacionadas Pasivo diferido por impuesto a la renta y participacin de los trabajadores Total Pasivo No Corriente TOTAL PASIVO Patrimonio Neto Capital Capital Adicional Acciones en Tesorera Reservas Resultados Acumulados TOTAL PATRIMONIO NETO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 2008

1,801 4,002 43,445 9,845 1,355 60,448 23,500 23,455 2,848 89,324 93,517 232,644 293,092

5,746 1,819 28 9,871 15,794 2,207 35,465 46,243 21,407 2,270 95,646 87,352 252,918 288,383

26,937 8,692 6,484 5,969 48,082 197 22,848 29,760 5,769 58,574 106,656 100,000 61 (3) 26,698 59,680 186,436 293,092

3,505 16,204 45,402 7,801 72,912 1,181 14,052 7,836 23,069 95,981 100,000 61 (3) 26,698 65,646 192,402 288,383

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4.2. ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS Estado de Ganancias y Prdidas individual comparativo resumido por los aos terminados al 31 de diciembre de 2009 y 2008: USD (000) 2009 Ventas netas Costo de Ventas UTILIDAD BRUTA Gastos de Administracin Gastos de Exploracin y Desarrollo Gastos de Ventas Gastos por suspensin temporal Otros gastos operacionales, neto (PERDIDA) UTILIDAD OPERATIVA Ingresos Financieros Gastos Financieros Efecto de conversin (PERDIDA) UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES E IMPUESTOS A LA RENTA Participacin de los Trabajadores Diferido y Corriente Impuesto a la Renta Diferido y Corriente PERDIDA NETA 97,462 (65,947) 31,515 (10,167) (4,933) (1,873) (15,645) (7,755) (8,858) 714 (2,831) 2,945 (8,030) USD (000) 2008 155,255 (115,732) 39,523 (17,314) (16,087) (4,720) (245) 1,157 4,789 (549) (4,377) 1,020

465 1,602 (5,963)

(557) (1,920) (1,457)

4.3. RATIOS FINANCIEROS 2009 Liquidez Corriente Apalancamiento Financiero Endeudamiento Total Endeudamiento Patrimonial ROI (U.N./T.Act) (%) ROE (U.N./Patrimonio) (%) Margen Bruto Margen Operativo Margen Neto 1.26 0.33 0.36 0.57 (2.05) (3.15) 32% (9%) (6%) 2008 0.48 0.21 0.33 0.67 (0.51) (0.76) 25% 1% (1%)

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4.4 DISCUSION Y ANALISIS POR PARTE DE LA GERENCIA SOBRE LA SITUACIN FINANCIERA Y LOS RESULTADOS OPERATIVOS Los resultados econmicos y financieros de la Empresa en el ao 2009, se vieron impactados por los bajos precios internacionales del en el primer semestre y por el cierre temporal de las operaciones de la Unidad Minera Iscaycruz a partir del 27 de febrero, lo que represent una disminucin de la produccin de concentrados de Zinc de 254,269 TMS y Plomo de 20,332 TMS respecto del ao 2008. La Unidad Minera Yauliyacu mantuvo sus niveles de produccin histricos esperados. Con la produccin de esta Unidad mas los stocks remanentes de la Unidad Iscaycruz, se sumaron stocks disponibles para la venta menores en aproximadamente un 85% con respecto al ao 2008 Con relacin a los precios de los metales, los volmenes vendidos se vieron impactados severamente en el primer trimestre, debido a que los niveles bajos de precios (en promedio muy similares al cierre del ao 2008) se consolidaron y estabilizaron en este trimestre. En los meses posteriores, alrededor del inicio del segundo semestre, se inicia una recuperacin sostenida que llev los precios en el ultimo trimestre a niveles promedio de USD 2,212 por TMS de Zinc, USD 2,309 por TMS de Plomo y USD 17.6 por Onza de Plata, lo cual represent incrementos de 89%, 98% y 48%, respectivamente, con relacin a los promedios del primer trimestre del ao. Este nuevo escenario de precios favoreci considerablemente los ingresos por ventas. En los grficos que se presentan a continuacin se puede apreciar el comportamiento y la tendencia de precios:
Precio Promedio de Zinc y Plomo 2009
2500 2000 USD Plom o Zinc

Precio Promedio de Plata 2009


20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0
ar zo ay o br il o S et ie m br e O ct ub re N ov ie m br e D ici em br e En er o Ju nio Fe br er o Ju lio Ag os t A M

USD

1500 1000 500 0

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En este contexto de menor produccin y escenario de precios comentado anteriormente, el resultado econmico de la Empresa por el ao 2009, fue una prdida de USD 5.9 millones, (cuatro veces la perdida incurrida en el ao 2008). Este resultado se explica principalmente, por los menores volmenes de concentrados de minerales vendidos dada la menor produccin de la Unidad Minera Iscaycruz, especialmente de Zinc por 252,622 TMS, que representa una disminucin de 68%, y con menor impacto la disminucin de venta de concentrado de Plomo de 7,934 TMS (- 46%). No obstante la menor cantidad de concentrados de Zinc y Plomo vendida, los ingresos no se redujeron en la misma proporcin dado que se vieron compensados con una mayor venta de concentrado de Plomo-Bulk de 2,954 TMS y preponderantemente por la notable subida de los precios de los metales a partir del segundo semestre. Los ingresos obtenidos en el ao 2009 por la venta de concentrados fueron de USD 43.9 millones por la venta de zinc, USD 50.5 millones por la venta de bulk y USD 3.0 millones por la venta de plomo, los que proporcionaron un margen bruto de USD 31.5 millones, menor en USD 8.0 millones comparado con el margen del ao 2008. En el rubro de los gastos operacionales, se gener un cargo de USD 15.6 millones por el cierre temporal de la Unidad Minera Iscaycruz y otros gastos (neto) de USD 7.7 millones. Para contrarrestar los efectos del menor margen de ventas y los inesperados gastos del cierre temporal, la direccin de la Compaa redujo sus gastos de de exploracin y desarrollo en USD 11.2 millones y se incurrieron en menores gastos de administracin de USD 7.1, lo cual neutraliz parcialmente las prdidas.

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En menor proporcin, la mencionada prdida se explica tambin por la disminucin de los ingresos financieros de USD 4.1, el incremento de los gastos financieros de USD 2.3 millones; todo ello neto de una variacin positiva en la ganancia por conversin de USD 7.3 millones y recupero (ingreso) por concepto de Participacin de los Trabajadores e Impuesto a la Renta diferidos de USD 4.5 millones. Durante el ao 2009, la empresa cumpli satisfactoriamente con sus programas y metas de produccin de la Unidad Yauliyacu -que se mantuvo operativa todo el ao-, y con los dos meses de produccin de la Unidad Iscaycruz, se alcanz una produccin de 89,975 TMS de concentrado de zinc, una disminucin de 287,257 TMS con respecto al 2008; 1,498 TMS de concentrado de plomo, una disminucin de 20,332 con respecto al ao anterior. Por otro lado, se produjo 23,672 TMS de concentrado de bulk, un aumento de 720 TMS con respecto a 2008. Durante el ao 2009, siendo la Unidad Minera Yauliyacu la nica en continuidad de operacin, se estableci un estricto control de los costos de produccin y promocin del incremento de la eficiencia operacional de dicha unidad, cerrando con un cash cost promedio anual de USD 30.03 un ligero incremento menor al 1%, respecto al ao 2008, lo cual demostr la disciplina y el xito de la gestin de costos en circunstancias desfavorables, considerando adems la incorporacin del personal obredo de Iscaycruz en esta Unidad. La inversiones de capital de la empresa sumaron USD 21.7 millones, conformadas en su mayora por exploracin y desarrollo de USD 16.2 millones y algunos bienes tangibles de capital de USD 4.2 millones, lo que representa una disminucin significativa de las inversiones en el rden del 65.3% con relacin al ao anterior, esto debido al cierre temporal de la Unidad Minera Iscaycruz y a la priorizacin de proyectos en la Unidad Minera Yauliyacu, dado el escenario econmico desfavorable al inicio del ao. Las cuentas por cobrar a parte relacionadas al 31 de diciembre de 2009, registran una aumento de USD 4.0 millones con relacin al 31 de diciembre de 2008, que se explica por el prstamo otorgado a Glencore Internacional Ag, por dicho monto. Las otras cuentas por cobrar corrientes se incrementaron en USD 33.6 millones, variando de USD 9.9 millones a USD 43.4 millones. Este incremento se explica principalmente por la reclasificacin a parte corriente del saldo a favor de Impuesto a la Renta de USD 24.5 millones, originado por pagos a cuenta efectuados en el ao 2008, que resultaron en exceso respecto del resultado imponible (prdida tributaria) y al incremento del saldo de crdito fiscal por el Impuesto General a las Ventas de USD 7.7 millones. La cuenta de inversiones financieras permanentes creci en USD 2.0 millones como consecuencia del aumento de inversin en el capital social de Cordillera Exploraciones Mineras S.A (Colombia) de USD. 2.4 millones, neto de una provisin por deterioro de USD 0.5 millones proveniente de la inversin efectuada en la Empresa Desarrollos Mineros del Cono Sur (Chile). La cuenta de obligaciones financieras corrientes se increment en USD 23.4 millones, con relacin al saldo al 31 de diciembre de 2008 de USD 3.5 millones (+ 668%), debido principalmente a los prstamos obtenidos de Intrebank de USD 15.0 millones y Citibank de USD 10.0 millones. para financiar el capital de trabajo. La cuenta de provisin para el cierre de mina, registra un aumento de USD 8.8 millones, con relacin al saldo al 31 de diciembre de 2008, debido a que producto de la aprobacin de los Planes de Cierre de la Unidades Mineras Yauliyacu e Iscaycruz, ocurrido en el mes de Noviembre 2009, lo montos estimados de las actividades de cierre progresivo, final y post cierre, fueron reajustados. En los dos ltimos aos, no se ha realizado ningn cambio en cuanto a la responsabilidad de la elaboracin y revisin de los Estados Financieros. Asimismo, tampoco se ha efectuado modificacin alguna en lo que Auditores Externos se refiere.

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5. RECURSOS HUMANOS 5.1 PERSONAL La fuerza laboral de Empresa Minera Los Quenuales S.A. y las Empresas Especializadas en cada Unidad Minera a fin del ao 2009 fue: UNIDAD ISCAYCRUZ 2007 Por Categora Profesional Empleados Obreros TOTAL Por relacin laboral Temporal Permanente TOTAL Empresas Especializadas UNIDAD YAULIYACU 100 73 167 340 2008 99 69 171 339 2009 41 26 13 80

77 263 340 1,111

91 248 339 826

35 45 80 239

2007 Por Categora Profesional Empleados Obreros TOTAL Por relacin laboral Temporal Permanente TOTAL Empresas Especializadas 101 68 247 416

2008 92 69 248 409

2009 94 81 367 542

8 408 416 1,930

38 371 409 1,984

54 488 542 1,231

5.2. ASPECTOS LABORALES A inicios de 2009, la gestin laboral se centro en concretar la transferencia de cerca de 200 trabajadores de la Unidad Iscaycruz a la Unidad Yauliyacu, debido al cierre temporal de la primera. Esto implic la preparacin de servicios en el Campamento Bellavista para este personal tales como alimentacin, alojamiento y transporte interno.

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En abril de 2009 se ejecut en la Unidad Yauliyacu el Programa de Retiro Voluntario denominado Cosechando Tu Siembra III, el cual fue dirigido al personal obrero y empleado que cumpliera con los requisitos de ley para acceder a la jubilacin, habindose acogido un total de 42 trabajadores. El Plan Anual de Capacitacin que tiene como objetivo fomentar el desarrollo profesional y ocupacional de los trabajadores en aras de lograr mejoras en la productividad, alcanz 19 horas / hombre de capacitacin por trabajador, (superando el objetivo de 15 hrs/ hombre) y se lleg al 91% de trabajadores en Cobertura de Capacitacin (el objetivo fue 85%). Cabe resaltar que dentro del Plan de Capacitacin de 2009 se incluyeron, como parte del desarrollo integral de nuestros colaboradores, el desarrollo de competencias blandas a todo nivel; nuestros Funcionarios participaron del Programa de Alineamiento "Be One Team" a cargo de la consultora Team Coaching; nuestro Profesionales, Empleados y Obreros participaron de los talleres de Inteligencia Emocional a cargo de la consultora Adelante y del Analista de Gestin Humana de la Unidad. La Negociacin Colectiva de Trabajo 2008-2010 de Empresa Minera Los Quenuales S.A. y el Sindicato nico de Trabajadores Mineros y Metalrgicos, correspondiente a la revisin del periodo 2009 2010 fue firmada en el mes de noviembre 2009, teniendo un alcance limitado a las clusulas de Aumento General, Bonificacin por Subsuelo y Bonificacin por Trabajo Nocturno. Los procesos de seleccin de personal se realizaron en cumplimiento de los procedimientos establecidos por nuestra normatividad interna, brindando oportunidad de lnea de carrera al personal interno en primer lugar y posteriormente al externo. En el ao 2009, se implementaron Programas de Desarrollo Organizacional referidos a Carrera Interna, Nuevo Modelo de Gestin del Desempeo y Actualizacin de Bandas Salariales para todos los grupos ocupacionales. Tambin se trabajaron Programas de Administracin de Personas en las reas de consolidacin de formatos de Gestin Humana y Eventos Corporativos que benefician al total de los trabajadores. Para el soporte de la Gestin Humana se culmin la implementacin del Human Capital Management HCM SAP, con el fin de sistematizar y controlar los procesos corporativos de Desarrollo Organizacional, entre los cuales tenemos: Gestin de las Remuneraciones Planificacin de Costos Gestin de la Capacitacin Gestin del Desempeo Reclutamiento y Seleccin de Personal

5.3 BIENESTAR DEL PERSONAL El rea de Bienestar Social realiz diferentes programas y proyectos dirigidos a los trabajadores de la compaa y de las Empresas especializadas, brindando una especial atencin al personal obrero de la organizacin lo cual contribuy a fortalecer la identificacin con las Unidades Mineras, mejorar las relaciones interpersonales, promover una mejora en las condiciones de salud y en la educacin de trabajadores y familiares. A continuacin se resume brevemente los programas y las actividades relevantes de esta gestin: Como parte de los programas de celebracin de cumpleaos se implementaron reuniones mensuales de agasajo al personal obrero, las cuales contaron con la presencia de funcionarios de la unidad; asimismo se continuo con las celebraciones temticas de cumpleaos mensuales del personal staff.

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Actividades de camaradera y de integracin como Olimpiadas de Integracin Minera, Aniversario de la Empresa, Da del Minero, Bajada de Reyes, Fiestas Patrias y otras celebraciones de Religiosidad Popular como Santa Rosa de Lima, El Seor de Los Milagros y San Martn de Porres. Talleres productivos de Capacitacin dirigidos a las cnyuges de trabajadores, en la unidad Yauliyacu entre los que destacan los de Cocina y Manualidades, con la finalidad que las esposas puedan iniciar algn proyecto personal de generacin de ingresos. Campaas de salud como Cuida tu corazn y el Despistaje Preventivo para todos los afiliados de la EPS, en el que se detectaron los principales problemas de salud en forma particular y a nivel general, los cuales servirn de base para iniciar un programa planificado en el 2010. Renovacin del contrato del Seguro Oncolgico para los trabajadores y sus familiares afiliados a la EPS, el cual es un beneficio adicional importante que respalda el impacto de una enfermedad oncolgica entre nuestros colaboradores. Concurso de pintura para hijos de trabajadores, en el que participaron nios de 5 a 12 aos de edad, divididos en 2 categoras, plasmando mensajes relacionados al cuidado del Medio Ambiente y la Navidad, favoreciendo la estimulacin del arte y creatividad en un ambiente de camaradera. Celebracin de la Navidad, realizndose a nivel de toda la organizacin 2 fiestas para los nios contando con la animacin de un show muy reconocido a nivel nacional, en los cuales estuvo presente la diversin y el compartir de pequeos y grandes donde el espritu navideo y la alegra de los trabajadores con sus familiares estuvo presente.

5.4 COMUNICACIN PERMANENTE Comunicacin Interna Se mantuvo y consolido el contacto permanente con la organizacin a travs de los medios de comunicacin interna existentes tales como: Intranet Corporativa herramienta virtual en donde se informan diferentes sucesos o actividades de la corporacin, asimismo se publica todo tipo de avisos al personal. Avisos (publicacin en fechas diversas) mediante esta herramienta se anuncia al personal sobre las actividades a realizarse. Se emite va e-mail y se publica en los peridicos murales. Boletn Digital Lnea Directa (edicin semanal) en este documento se informa sobre diversas actividades desarrolladas en la Empresa. Se transmite va e-mail a todo el personal y se publica en los peridicos murales respectivos. Peridico Corporativo Integrando (edicin semestral) en ella se presentan notas de las actividades ms resaltantes desarrolladas durante seis meses.

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Comunicacin Externa Teniendo en cuenta la importancia de comunicar de manera oportuna y adecuada las acciones que realiza externamente, Empresa Minera Los Quenuales S.A., durante el ejercicio 2009, elabor y distribuy publicaciones en las que dio a conocer el modo en que se inserta y se relaciona con las Comunidades de su entorno. Estos medios son: Peridico Pirca (edicin mensual), creado especialmente para difundir las actividades de las Comunidades Campesinas ubicadas dentro del distrito de Pachangara, zona de influencia directa la Unidad Minera Iscaycruz. Se publica informacin sobre las fiestas costumbristas y patronales, turismo, noticias de inters local, informacin tcnica de utilidad para los comuneros, obras que se ejecutan en la zona y que contribuyen con el bienestar de la poblacin, actividades culturales, deportivas, entre otras acciones de inters para las Comunidades. De igual modo, se difunden temas referidos al sector minero y, especialmente, acciones que realiza la Empresa en favor de las Comunidades campesinas. Memoria de Responsabilidad Social Empresarial (edicin anual), resalta y resume los trabajos realizados en beneficio del cuidado y preservacin del medio ambiente, los trabajadores y las Comunidades del entorno.

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6. INFORMACIN GENERAL, DESCRIPCIN DE OPERACIONES Y DESARROLLO 6.1. DATOS RELATIVOS A SU CONSTITUCIN Y A SU INSCRIPCIN EN REGISTROS PBLICOS Empresa Minera Los Quenuales S.A., se constituy el 2 de agosto de 1996. Est registrada en el Registro Pblico de Minera Asiento 0001, Ficha 40354 y Partida Numero 03006972. La clasificacin CIIU que le corresponde es Gran Divisin A, Grupo 2303. 6.2. RESEA HISTRICA Empresa Minera Los Quenuales S.A. (antes Empresa Minera Yauliyacu S.A.,), una subsidiaria de Glencore Finance (Bermuda) Ltd. de Bermuda, que posee el 76. 88% de las acciones de capital, fue constituida bajo la denominacin social de Empresa Minera Yauliyacu S.A. el 2 de agosto de 1996, como una Empresa Estatal de Derecho Privado; siendo el Estado Peruano titular del 100% de las acciones de capital de la Empresa, a travs de Centromn Per S.A. (Centromn). La Empresa inici sus actividades el 1ro. de mayo de 1997. Empresa Minera Iscaycruz S.A. fue constituida el 21 de setiembre de 1990, e inici operaciones comerciales en julio de 1996. Las Juntas Generales de Accionistas de Empresa Minera Yauliyacu S.A. y Empresa Minera Iscaycruz S.A. del 2 de diciembre de 2002, acordaron la fusin legal de ambas compaas mediante la absorcin por la primera de la Empresa Minera Iscaycruz S.A. que fue disuelta sin liquidarse. La fusin se hizo efectiva el 1ro. de enero de 2003. La Junta General de Accionistas del 13 de octubre de 2003 acord cambiar la denominacin social de Empresa Minera Yauliyacu S.A. a Empresa Minera Los Quenuales S.A. Empresa Minera Los Quenuales S.A. pertenece al Grupo Econmico Glencore, segn fuera informado como hecho de importancia a la CONASEV el 13 de abril de 2007. El Grupo Econmico Glencore presenta la siguiente conformacin: Glencore International: es una empresa privada con sede en Suiza que posee el 100% de acciones en las empresas Glencore Finance (Bermuda) Ltd y Glencore Minera Ag. Es uno de los mayores proveedores de commodities y materias primas a nivel mundial, tiene tres divisiones principales de negocios: Minera y Metales, Energa y Productos de Agricultura. Glencore Finance (Bermuda) Ltd.: Empresa domiciliada en Bermuda que posee el 76.88% de las acciones de Empresa Minera Los Quenuales S.A. Glencore Minera AG: Empresa que posee el 99.99% de las acciones de Perubar S.A. Perubar S.A.: Empresa domiciliada en Per que posee el 23.1074% de acciones de Empresa Minera Los Quenuales S.A. Se dedica a la exploracin y explotacin de concesiones mineras de las que es titular, y el beneficio posterior de los minerales obtenidos para producir concentrados de zinc y plomo. Asimismo, brinda servicios de almacenaje y servicio integral de embarque de concentrado de mineral, y alquiler de oficinas y almacn.

Las oficinas administrativas, Unidades Mineras y Plantas Concentradoras estn ubicadas en el distrito de Chicla, provincia de Huarochir, Departamento de Lima para el caso de Unidad Minera Yauliyacu; y en el distrito de Pachangara, provincia de Oyn, Departamento de Lima para la Unidad Minera Iscaycruz. El domicilio legal de la Empresa es Pasaje Los Delfines 159 - 8vo. piso, Surco, Lima, Per. ___________________________________________________________________________________
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6.3. CAPITAL SOCIAL Y NMERO DE ACCIONES Al 31 de diciembre de 2009 el capital social est representado por 407,879,475 acciones comunes Clase A y 97,272,826 acciones comunes Clase B, con derecho a voto, de S/.0.68 de valor nominal cada una (equivalentes a USD0.197), autorizadas, emitidas y pagadas al 31 de diciembre de 2009 y 2008; excepto por las acciones pendientes de emisin como consecuencia de la capitalizacin de resultados acumulados en marzo de 2008 y diciembre de 2007, que se explica ms adelante. No existen restricciones o preferencias sobre las acciones Clase A y B. En Junta General de Accionistas del 26 de diciembre de 2007, se acord aumentar el capital social mediante la capitalizacin de parte de las utilidades retenidas al 31 de diciembre de 2006 ascendente a la suma de (en miles) USD 42,863 (equivalente a (en miles) S/. 127,645), debiendo proceder a la consecuente emisin de 151,567,585 acciones comunes Clase A y 36,146,480 acciones comunes Clase B. En Junta General de Accionistas del 31 de marzo de 2008, se acord aumentar el capital social mediante la capitalizacin de parte de las utilidades retenidas al 31 de diciembre de 2007 ascendente a la suma de (en miles) USD 1,632 (equivalente a (en miles) S/. 4,477), debiendo proceder a la consecuente emisin de 5,315,530 acciones comunes Clase A y 1,267,670 acciones comunes Clase B. Al 31 de diciembre de 2009, la participacin accionaria es como sigue: Accionistas Glencore Bermuda Ltd. Perubar S.A. Otros Finance % Participacin 76.88% 23.11% 0.01% Nacionalidad Suiza Peruana Peruana

6.4. AUTORIZACIONES OBTENIDAS PARA EL DESARROLLO DEL NEGOCIO La Unidad Minera Iscaycruz, obtuvo su autorizacin de funcionamiento y el ttulo de Concesin de Beneficio para la Planta de Beneficio Concentradora Iscaycruz y la Planta de Filtrado ubicada en la localidad de Lagsaura, distrito de Checras, provincia de Huaura, departamento de Lima, con capacidad de tratamiento de 1,000 TM/da, mediante Resolucin Directoral del Ministerio de Energa y Minas Nro. 003-97-EM/DGM del 6 de enero de 1997. Posteriormente, mediante resoluciones de fechas 28 de octubre de 1997, 9 de febrero de 1999, 18 de febrero de 2002, 24 de mayo de 2002, 17 de enero de 2005 , 13 de enero de 2006, 13 de junio de 2008 y 11 de marzo de 2010, la Direccin General de Minera autoriz a Iscaycruz, el funcionamiento de la Planta de beneficio a una capacidad ampliada de 1,450 TM/da, 1,700 TM/da, 2,100 TM/da, 2,600 TM/da, 3,100 TM/da, 3,500 TM/da, 4000TM/da y 4500TM/da respectivamente. La autorizacin inicial y las sucesivas ampliaciones de capacidad hasta 3,100 TM/da de Tratamiento de la Planta Concentradora Iscaycruz fueron inscritas en la Ficha Nro. 298043 del Libro de Derechos Mineros del Registro Pblico de Minera. La Unidad Minera Yauliyacu obtuvo la autorizacin de funcionamiento y el ttulo de Concesin de Beneficio de capacidad de tratamiento de 1,500 TM/da, mediante Resolucin Directoral Nro. 0036-EM-DGM del 05 de marzo de 1970 para Concesin de Beneficio Casapalca.

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Posteriormente, mediante Resolucin Directoral Nro. 053-93-EM-DGM de fecha 30 de abril de 1993, la Direccin General de Minera autoriz a Centromn Per, el funcionamiento de la Planta de Beneficio Casapalca a una capacidad ampliada de 2,700 TM/da, posteriormente se obtuvo una ampliacin a 3,600 TM/da mediante resolucin de fecha 7 de junio de 2006. La autorizacin inicial y la ampliacin de capacidad de tratamiento de la Planta de Beneficio Casapalca, fueron inscritas en la Ficha Nro. 292403 del Libro de Derechos Mineros del Registro Pblico de Minera. 6.5 INFORMACION RELATIVA A LOS PLANES DE INVERSION Para el 2010 y teniendo en consideracin una mejor perspectiva de precios internacionales de metales y el reinicio previsto de las actividades de la Unidad Minera Iscaycruz, la Empresa tiene previsto continuar con su compromiso de inversin tanto en bienes de capital para mantener sus operaciones mineras, as como en exploracin y desarrollo con la finalidad de mantener las reservas de mineral en los niveles actuales y la operacin futura de las minas. El presupuesto asignado para dichos fines asciende a la suma de USD 37.1 millones. Asimismo, la Empresa planea invertir en exploracin regional la suma de USD 5.1 millones. 6.6. RELACIONES ESPECIALES CON EL ESTADO Contrato suscrito por Unidad Minera Iscaycruz En 2007, la Compaa suscribi un Contrato de Garantas y Medidas de Promocin a la Inversin (en adelante el Contrato) con el Estado Peruano, y con intervencin del Banco Central de Reserva del Per. El objetivo del Contrato fue el incremento de produccin de 3,500 TMD a 3,850 TMD, asimismo, el Estado otorgaba garantas respecto aspectos comerciales, cambiarios sobre moneda extranjera, estabilidad tributaria y estabilidad administrativa derivados de la Unidad Minera Iscaycruz. En 2008, la Compaa renunci a la estabilidad tributaria, sin perjuicio de las garantas respecto a los aspectos comerciales, cambiarios sobre moneda extranjera y estabilidad administrativa, la cual fue aceptada por el Estado Peruano. Contrato suscrito por Unidad Minera Yauliyacu En 2007, la Compaa suscribi un Contrato de Garantas y Medidas de Promocin a la Inversin (en adelante el Contrato) con el Estado Peruano, y con intervencin del Banco Central de Reserva del Per. El objetivo del Contrato fue el desarrollo y apertura para explotacin a nuevas reas mineras que conduzcan mantener la continuidad de las operaciones, motivando un incremento de produccin, asimismo, el Estado otorgaba garantas respecto aspectos comerciales, cambiarios sobre moneda extranjera, estabilidad tributaria y estabilidad administrativa derivados de la Unidad Minera Yauliyacu. En 2008, la Compaa renunci a la estabilidad tributaria, sin perjuicio de las garantas respecto a los aspectos comerciales, cambiarios sobre moneda extranjera y estabilidad administrativa, la cual fue aceptada por el Estado Peruano. 6.7. DESCRIPCIN GENRICA DE LOS PRINCIPALES ACTIVOS Los principales activos fijos de la Empresa son: Equipos de Mina (Equipos LHD Planta de Relleno en Pasta, Scoops, Dumpers, Jumbos, Mquinas Shotcreteras, Tractores cargadores de Anfo,etc) Cargadores Frontales, Cargador de Ruedas Bobcat, Compresores de Aire, Cargador HDS Thomas Skidsteer, Mezcladora de Concreto, Montacargas, Motoniveladoras, Carros Mineros, Locomotoras, Equipos de Perforacin Diamantina y Jacklegs, Camionetas, Camiones, Equipos de la Planta Concentradora (como Chancadoras Cnicas y de Quijada, Molinos, Zarandas, Lnea de Celdas de Flotacin y sus partes, dosificadores, densmetros nucleares y muestreadores tipo Courier), Central Hidroelctrica Monobamba I y II, Scooptrams, Fajas Transportadora, Mdulos de Viviendas.

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6.8. PROCESOS JUDICIALES, TRIBUTARIOS Y ADMINISTRATIVOS A la fecha, la Empresa mantiene los procedimientos administrativos, laborales y tributarios que se resumen a continuacin: (a) Multas impuestas por el Ministerio de Energa y Minas (MEM) por (en miles) S/.1,173 (equivalente a USD412) relacionadas con accidentes fatales de trabajadores. La Compaa tiene 380 demandas laborales por (en miles) S/.23,088 (equivalente a USD8,187) presentadas por ex-trabajadores que reclaman el pago de reintegros de beneficios sociales e indemnizaciones por daos y perjuicios. En octubre de 2002, la Compaa interpuso una demanda contencioso-administrativa contra OSINERG (Organismo Supervisor de la Inversin en Energa, ahora OSINERMIN), solicitando se anule la Resolucin que declar improcedente un Recurso de Reconsideracin presentado en relacin con diversas Resoluciones que ordenaron el incremento de tarifas elctricas, debido a que el recurso fue presentado fuera de plazo. El Juzgado ha concedido la medida cautelar de suspensin de los efectos de la Resolucin antes mencionada y ha precisado que la medida cautelar rige desde julio de 2002. Por este motivo, la Compaa no ha pagado, por el perodo comprendido entre agosto de 2002 a julio de 2003, los incrementos de tarifas elctricas derivados de las Resoluciones que corresponden al concepto de transmisin secundaria. La cifra dejada de pagar asciende aproximadamente a (en miles) USD338. A partir de agosto de 2003, entr en vigencia una resolucin de OSINERG que establece tarifas menores, que la Compaa viene pagando.

(b)

(c)

. (d) El 23 de diciembre de 2005, la Compaa interpuso recurso de reclamacin contra diversas resoluciones de Determinacin y de Multa emitidas por la SUNAT como consecuencia de la fiscalizacin del ejercicio 2003. Las resoluciones de determinacin exigen el pago de (en miles) S/.24,191 (equivalente a USD8,090) por la supuesta omisin de los pagos de regularizacin del impuesto a la renta del ejercicio 2003 y de los meses de enero a diciembre del mismo ao. Asimismo, las resoluciones de multa correspondientes a intereses ascienden a (en miles) S/.11,815 (equivalente a USD3,696), derivados de los reparos siguientes: (i) compensacin indebida de los resultados obtenidos por las Unidades Mineras Iscaycruz y Casapalca que cuentan con Convenios de Estabilidad Tributaria celebrados en fechas distintas; y (ii) diferimiento de ingresos devengados que corresponderan al ejercicio 2003, producto de la venta de concentrados que la SUNAT estima realizada en Per a travs de la emisin del documento denominado Warehouse Certificate (certificado de almacenamiento) a favor de Glencore International A.G. En setiembre 2006, la Compaa interpuso un recurso de apelacin en contra de la resolucin denegatoria ficta del recurso de reclamacin, al haber transcurrido en exceso el plazo de seis meses para que la Administracin Tributaria resuelva dicha impugnacin. A la fecha, se encuentra pendiente el pronunciamiento del Tribunal Fiscal.

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(e)

Con fecha 27 de abril de 2009, la Compaa fue notificada con Ordenes de Pago, emitidas por la Superintendencia Nacional de Administracin Tributaria (en adelante SUNAT) por (en miles) S/.1,595 (equivalentes a USD566), vinculadas con los pagos a cuenta del Impuesto a la Renta correspondientes a los perodos de enero a agosto de 2004, al considerar como vlida y eficaz la determinacin del Impuesto a la Renta del ejercicio 2003 notificada a la Compaa mediante la Resolucin de Determinacin N 012-003-0008043, la misma que a la fecha se encuentra impugnada y viene tramitndose bajo el Expediente N 13626-2006 ante el Tribunal Fiscal. En ese sentido, los valores impugnados consideran como base de clculo de los pagos a cuenta de los perodos de enero a agosto de 2004 el monto determinado por SUNAT por concepto de Impuesto a la Renta del ejercicio 2003 en el procedimiento antes mencionado. Con fecha 15 de mayo de 2009 la Compaa interpuso el correspondiente recurso de reclamacin contra los valores antes mencionados, alegando la nulidad de las Ordenes de Pago, en la medida que su emisin se sustent en un acto administrativo que no ha quedado firme ni consentido, ya que el mismo ha sido impugnado dentro del plazo de ley y se encuentra pendiente de resolucin. Con fecha 21 de octubre de 2009, la Compaa fue notificada con la Resolucin de Intendencia N 0150140008658, la misma que resolvi el recurso de reclamacin antes mencionado, declarndolo infundado y ordenando que se prosiga con la cobranza actualizada de la deuda contenida en las Ordenes de Pago impugnadas. SUNAT sostiene que la emisin de las Ordenes de Pago es vlida debido a que, a su criterio, los actos administrativos con eficaces a partir de que surte efecto su notificacin con lo cual adquieren carcter ejecutivo y, por tanto, su cumplimiento es obligatorio. Con fecha 11 de noviembre de 2009, la Compaa interpuso el correspondiente recurso de apelacin contra la Resolucin de Intendencia N 0150140008658, el mismo que fue elevado al Tribunal Fiscal el 23 de diciembre de 2009, bajo el Expediente N 16150-2009. A la fecha, el expediente se encuentra en el Tribunal Fiscal pendiente de asignacin a Sala.

En opinin de la Gerencia y de sus asesores legales, es posible obtener resoluciones favorables en los casos antes descritos, y que de ser adversas no derivaran en pasivos importantes para la Compaa.

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7. INFORMACIN RELATIVA A LOS VALORES INSCRITOS EN EL REGISTRO PBLICO DEL MERCADO DE VALORES De conformidad con la Resolucin Gerencial Nro. 021-2000-EF/94.50 de fecha 11 de mayo de 2000, de la Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores, las acciones representativas del capital social Clase B fueron inscritas en el Registro Pblico del Mercados de Valores. Previamente, la Bolsa de Valores de Lima con carta GL211/00 de fecha 24 de marzo de 2000, comunic a CONASEV la decisin de admitir la solicitud del listado de las acciones antes citadas. Al 31 de diciembre de 2009, la Empresa tiene inscritas en Registro Pblico del Mercado de Valores, 59,858,676 Acciones de Capital, clase B, con un valor nominal de S/. 0.68, cada una. Los poseedores de estas Acciones de Capital son:

Glencore Finance (Bermuda) Ltd Otros Total

Nro. de Acciones 59,260,089 598,587 59,858,676

% 99.99 0.01 100.00

La persona responsable de Valores es el doctor Manuel Martnez Silva.

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8. ASPECTOS SOCIETARIOS 8.1. DATOS DE LA EMPRESA Denominacin Domicilio fiscal Telfono Ubicacin Centro Minero y Planta Concentradora- Unidad Minera Iscaycruz : : : : Empresa Minera Los Quenuales S.A. Pasaje Los Delfines 159 Piso 8 Santiago de Surco Lima 217-7070 260 Km al Nor Este de Lima Distrito de Pachangara Provincia de Oyn Departamento de Lima 4,800 m.s.n.m.

Ubicacin Centro Minero y Planta Concentradora Unidad Yauliyacu

Carretera Central Km. 120 Distrito de Chicla Provincia de Huarochir Departamento de Lima Av. Rimac 224 Callao 2 de agosto de 1996 30 de abril de 1997 Ficha 40028 Minera Gran Divisin 1, Grupo 2303

Depsito de Minerales Fecha Constitucin Social Inicio de Actividades Inscripcin Registros Pblicos De Minera Objeto Social Clasificacin CIIU 8.2. DIRECTORIO Y GERENCIA

: : : : : :

El directorio de la Empresa Minera Los Quenuales SA consta de 5 (cinco) directores y un (1) director alterno de cualquiera de los titulares que son elegidos por la Junta Obligatoria Anual de Accionistas, por perodos de 2 (dos) aos. El Directorio se encuentra integrado por las siguientes personas:

Director Javier Herrero Fernando Caf Barcellos Augusto Acker Flores Marcela Benites Vsquez Christopher Eskdale Fidel Kishimoto Rojas

Cargo Presidente Vicepresidente Director Director Director Director Alterno

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Javier Herrero De profesin, Economista. Presidente de Empresa Minera Los Quenuales S.A. desde octubre de 2003, Director de Perubar S.A., Vicepresidente del Consejo de Administracin de la Compaa (Philipinne Associated and Smelting Refining Corporation PASAR). Anteriormente fue Presidente Ejecutivo de PASAR (Filipinas) y Vicepresidente de la Compaa Asturiana de Zinc S.A. (Espaa). Fernando Caf Barcellos Ingeniero Minero graduado en la Universidad Federal de Ouro Preto, MG/Brasil en 1989. Previo a su incorporacin al grupo Glencore trabaj en el gerenciamiento del proceso productivo en diversas Empresas mineras del Brasil, entre ellas la Empresa minera Sao Bento del grupo Eldorado Gold y la Empresa Minera Novo Astro del grupo TVX. Desde fines del ao 2000 labora para las Empresas del Grupo Glencore en Per. Augusto Acker Flores Licenciado en Economa por la Universidad de Lima, Postgrado en Negocios Internacionales en la Escuela Superior de Administracin de Negocios ESAN. Previamente a su incorporacin al Grupo Glencore ha trabajado para MINERO Per Comercial MINPECO- y Southern Per Copper Corporation. Desde el ao 1981 labora para las Empresas del Grupo Glencore en Per. Marcela Benites Vsquez Abogada graduada por la Pontificia Universidad Catlica del Per, Post grado en Administracin de Empresas por la Escuela Superior de Administracin de Negocios ESAN (Lima, Per), y en Derecho para el Desarrollo en Pases del Tercer Mundo en el Internacional Development Law Organization IDLO (Roma Italia). Previamente a su incorporacin al Grupo Glencore ha trabajado en el Estudio Rodrguez-Maritegui & Vidal-Abogados, en Compaa Minera Huarn (Pearroya), en el Grupo Hochschild y desde 1992 labora para las Empresas del Grupo Glencore en Per. Christopher Eskdale Graduado de la Universidad de Oxford con Maestra en Lenguas Modernas. Contador Pblico del Instituto de Contadores Pblicos de Inglaterra y Wales. Trabaj como Contador Pblico en Deloitte & Touche en Londres y Mosc y como Especialista Financiero en Glencore desde 1996. Fidel Kishimoto Rojas Economista Colegiado en la Universidad Inca Garcilazo de la Vega, Post Grado en Administracin y Finanzas en la Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas y en Negocios Internacionales en la Universidad de Piura. Previamente a su incorporacin al Grupo Glencore ha trabajado en el Banco Minero del Per, en Minero Per Comercial MINPECO-, en Servicios Financieros Integrados S.A. SERFIN- (representantes de la Refinera Pearroya Francia y de Compaa Minera Huarn S.A.). Desde 1986 labora para las Empresas del Grupo Glencore en Per.

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Principales Ejecutivos Cargo Vicepresidente Ejecutivo Gerente Corporativa de Administracin y Finanzas Gerente Corporativo de Gestin Humana y Relaciones Institucionales Gerente Corporativa de Servicios Legales Gerente Corporativo de Seguridad, Ambiente y Salud Gerente General de la Unidad Iscaycruz Gerente General de la Unidad Yauliyacu Gerente Corporativo de Geologa Gerente de Contabilidad Ingreso Dic - 2000 Ago-2008 Abr-2005 Ene-1992 Ene-2006 Ago-2004 Abr-2004 Ene-2000 Ago-2001

Nombre Fernando Caf Barcellos Jana Drakic Mendoza Othmar Rabitsch Len Marcela Benites Vsquez Juan Montoya Descalzi Oswaldo Rojas Rojas Richard Contreras Chris Emerson Oswaldo Rondn Nieto

La trayectoria profesional de los principales ejecutivos se resume a continuacin: Fernando Caf Barcellos Vicepresidente Ejecutivo desde setiembre 2008; se uni al grupo Glencore a fines del ao 2000 desempandose como Gerente de Operaciones de la Unidad Minera Iscaycruz. Ingeniero Minero graduado en la Universidad Federal de Ouro Preto, MG/Brasil en 1989. Previo a su incorporacin al grupo Glencore trabaj en el gerenciamiento del proceso productivo en diversas Empresas mineras del Brasil, entre ellas la Empresa Minera Sao Bento del grupo Eldorado Gold y la Empresa Minera Novo Astro del grupo TVX. Jana Drakic Mendoza Gerente Corporativo de Administracin y Finanzas desde agosto 2008. Administradora de Empresas, nacida en La Paz, Bolivia y graduada de la Universidad Catlica Boliviana de La Paz. Previa a su incorporacin al Grupo Glencore, se desempeo como Vicepresidente de Negocios en la Empresa Petrolera Chaco S.A. en Bolivia (del grupo britnico-argentino Pan American Energy) y ocup varias posiciones en el rea financiera, administrativa y comercial. Anteriormente se desempeo como Gerente Contralor en la Compaa Minera del Sur (hoy Sinchiwayra). Othmar Rabitsch Len Gerente Corporativo de Recursos Humanos y Relaciones Institucionales desde abril de 2005. Economista de la Universidad Ricardo Palma con una especializacin en Administracin de Recursos Humanos de la Universidad del Pacfico. Previo a su incorporacin al Grupo Glencore, se desempe como Gerente de Administracin y Recursos Humanos de Compaa Minera Atacocha S.A. Anteriormente ha trabajado en las reas de recursos humanos y relaciones institucionales en diversas empresas financieras, industriales y mineras, tales como: Banco de Materiales, Saima Mecnica, Industrial Viru S.A., Corporacin Minera Nor Per, Corporacin Peruana de Envases y Empresa Minera Tintaya S.A. Marcela Benites Vsquez Gerente Corporativa de Servicios Legales desde enero 1992. Abogada graduada por la Pontificia Universidad Catlica del Per, Post grado en Administracin de Empresas por la Escuela Superior de Administracin de Negocios ESAN (Lima, Per), y en Derecho para el Desarrollo en Pases del Tercer Mundo en el Internacional Development Law Organization IDLO (Roma Italia). Previamente a su incorporacin al Grupo Glencore ha trabajado en el Estudio Rodrguez-Maritegui & Vidal-Abogados, en Compaa Minera Huarn (Pearroya), en el Grupo Hochschild y desde 1992 labora para las Empresas del Grupo Glencore en Per. Ejerce el cargo de Directora desde el ao 2001. ___________________________________________________________________________________
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Juan Humberto Montoya Descalzi Gerente Corporativo de Seguridad, Ambiente y Salud desde enero 2006. Ingeniero Mecnico-Naval, Inspector de Seguridad e Higiene Minera de MSHA (Mine Safety and Health Academy - WV. USA), consultor asociado para Seguridad y Gestin Ambiental del Centro Desarrollo Industrial de la SNI, Auditor Lder de ISO 14000 e ISO 9001, Instructor de NOSA e ISTEC. Cuenta con ms de 15 aos de experiencia liderando sistemas de gestin SHE en empresas de clase mundial ocupando puestos tales como Gerente HSE de Bechtel en Antamina Project, Gerente HSEC de Amec International (Chile) en Minera La Escondida, Gerente HSEC de Amec International en Gas Trans Boliviano, Gerente en Transportadora de Gas de Camisea, Consultor Ejecutivo HSE de Pluspetrol, Superintendente Corporativo para Cosapi Ingeniera y Construccin en 41 proyectos mineros e industriales, entre otros. Oswaldo Rojas Rojas Gerente General de la Unidad Iscaycruz desde agosto 2005; anteriormente se desempeo como Gerente General de la Unidad Minera Rosaura (Perubar S.A.). Ingeniero Minero graduado en la Universidad Nacional de Ingeniera con una Maestra en Administracin de Empresas en ESAN. Cuenta con amplia experiencia en Minera subterrnea y cielo abierto. Previo a su incorporacin al grupo Glencore, se desempe como Gerente de Operaciones de varias empresas del grupo Hoschschild, en la divisin minera y en las operaciones internacionales del grupo. Ha trabajado desde 1982 en diversas unidades mineras de Centromn Per como: Cobriza, Andaychagua y Casapalca. Richard Contreras Vilca Gerente General de la Unidad Yauliyacu desde setiembre de 2008. Se integr al grupo Glencore en abril de 2004 desempendose como Superintendente Tcnico y Gerente de Operaciones de la misma Unidad. Ingeniero Minero graduado de la Universidad Nacional de Ingeniera, con especializacin en Finanzas y Gestin Minera en la Universidad del Pacifico y Gerens respectivamente. Llev cursos de Seguridad e Higiene Minera en MSHA (Mine Safety and Health Academy. W.V. USA). Previo a su incorporacin trabaj en diversas empresas en el Per, como Volcan Compaa Minera, Kilborn SNC-Lavalin, Boart Longyear, San Ignacio de Morococha y Corporacin Minera Nor Per. Chris Emerson Gerente Corporativo de Geologa desde marzo 2003. Ingeniero graduado en Geologa Industrial en la escuela de Minas de la Universidad de Camborne, Inglaterra; tiene un Master en Geologa de exploracin en la Universidad de Leister Inglaterra. Ha estado en el grupo Glencore desde el ao 2000 y previamente trabaj en varias compaas mineras en Inglaterra, Indonesia, Turqua y Espaa. Gerente de Geologa de las unidades de Sudamrica del grupo Glencore desde marzo de 2003. Responsabilidades en la produccin y exploracin geolgica de 9 minas activas y en el desarrollo de programas regionales para Per, Bolivia y Argentina. Oswaldo Rondn Nieto Gerente de Contabilidad desde agosto 2001. Contador Pblico graduado en la Universidad Catlica Santa Maria- Arequipa y Bachiller en Economa de la Universidad San Agustn-Arequipa. Magster en Administracin Estratgica de Empresas de la Pontificia Universidad Catlica del Per y Master of Business Administration por Maastricht School of Management Holanda. Previo a su incorporacin al Grupo Glencore, trabaj 07 aos en Southern Per Copper Corporation desempendose como Auditor Financiero y Jefe de Contabilidad. Anteriormente trabaj en el Grupo CARSA como Sub-Gerente de Auditora Interna Regional Sur y como Contralor en CARSA Zona Franca-Tacna. Nota: No existe ningn grado de vinculacin (por afinidad o consanguinidad) entre los miembros del Directorio y los accionistas principales de la entidad emisora.

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9.

BUEN GOBIERNO CORPORATIVO

En cumplimiento de la Resolucin Gerencia General Nro 140-2005-EF/94.11, en el anexo I se presenta la informacin sobre el cumplimiento de los Principios de Buen Gobierno para las sociedades peruanas.

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