ANLISIS DE ESCENARIOS EN EVALUACIN DE PROYECTOS

Pollos Milton es una conocida cadena de restaurant es que opera en Lima metropolitana desde el ao 2005; actualmente opera tres locales y se encuentra interesada en abrir un cuarto local que se encontrara ubicado en el distrito de Pueblo Libre (para lo cual se alquilara un inmueble por 5 aos - mnimo). En das pasados la consultora contratada para realizar el estudio de factibilidad del proyecto entreg la siguiente informacin:

Informacin relevante: Volumen vendido, ingreso y costo variable unitario: Las proyecciones de ventas para los prximos 5 aos de los locales actualmente en funcionamiento (3 restaurantes) es la siguiente: 1 90 2 100 3 115 4 130 5 150

Unidades (miles)

Sin embargo los consultores estimaron que de inaugurarse un cuarto local las ventas totales (de los 4 restaurantes) seran las siguientes: 1 110 2 120 3 140 4 160 5 180

Unidades (miles)

Los valores de venta y costos variables unitarios sern de: S/. 30 y S/. 10 respectivamente y se asume que permanecern constantes en los prximos 5 aos. Inversin inicial: Para la apertura del nuevo local se necesitar realizar los siguientes desembolsos: tems Garanta local (devuelto al 5to. ao) Remodelacin de inmueble Licencias y permisos Compra de equipos y mobiliario Gastos de marketing pre-inauguracin Gastos operativos: La operacin del nuevo local incrementar los gastos operativos segn detalle adjunto: tems Personal adicional (cocineros, mozos, administrador) Alquiler inmueble Otros gastos operativos adicionales Miles de Soles 120 90 100 Miles de Soles 30 50 5 60 20

En cuanto a la vigilancia del nuevo restaurant, se realizar una reubicacin de dos agentes de seguridad que actualmente prestan sus servicios en el segundo restaurant hacia el nuevo local. El salario anual de estas dos personas asciende a S/. 35 (Miles de Nuevos Soles).

La compaa posee un almacn de materias primas e insumos que segn opinin de los consultores es demasiado grande y oneroso para niveles de operacin de 3 restaurantes, por lo que de no prosperar la inauguracin del cuarto restaurant se podra tomar acciones (alquilar parte del almacn y liquidar a uno de los almaceneros) que ahorraran S/. 30 anuales (Miles de Nuevos Soles); sin embargo si se operan cuatro locales esta idea ya no sera llevada a cabo.

Capital de trabajo operativo: El proyecto necesita mantener un lote de inventarios (en el perodo previo) equivalente a 15 das y nuestros proveedores nos otorgan crdito por 25 das (ambos rubros calculado sobre el costo variable y considerando un ao de 365 das. Todas las ventas son al contado.

Valor residual: Al no existir seguridad acerca de la renovacin del contrato de alquiler se asumir una posicin conservadora, para lo cual al trmino del quinto ao se liquidarn los activos y pasivos relacionados al proyecto. Nota.- El mobiliario y equipo se podra vender al 20% de su valor de adquisicin.

Informacin adicional: Tasa del impuesto a la renta: 30%. Tasa depreciacin y amortizacin: 20% No considerar IGV. Tasa de descuento: 16%

Se solicita: Evaluar el proyecto adjuntando la siguiente informacin: a) b) c) d) e) Estado de Resultados Capital de trabajo: saldos y flujos Flujo de caja para evaluacin Evaluar el proyecto mediante el criterio del Valor actual neto Realizar un anlisis de escenarios donde el volumen marginal de pollos oscile +/10% y el precio de venta vare +/- 5%.