Competncias Transversais II

ANLISE ECONMICO-FINANCEIRA DE EMPRESAS

Aula 2009 Abril

Competncias Transversais II
ANLISE ECONMICO-FINANCEIRA DE EMPRESAS

Objectivo: anlise das empresas com vista elaborao do seu diagnstico econmico-financeiro Sum Sumrio: Demonstraes financeiras, anlise pelos rcios, anlise pelos fluxos financeiros, casos prticos

Plan o

Mapas Financeiros (cont.)

Exerccio Caso

Indicadores
Liquidez Estrutura Rentabilidade Actividade Bolsistas

Exerc Exerccio Numa empresa ocorreram os factos patrimoniais infra apresentados. Efectue os respectivos lanamentos no Balano e na Demonstrao de Resultados. Pagamento da presta prestao relativa a um empr emprstimo contra contrado no montante de 2000 2000, que incorpora 250 250 de juros. Aquisi Aquisio de diversos materiais de constru construo no montante de 10.000 10.000, tendo acordado o pagamento de 25% a p.p. e os restantes 75% a 60 dias. Levantou do banco 1000 1000 em notas. Pagou a outra empresa 500 500 pelo transporte dos materiais de constru construo adquiridos. Gastos em combust combustveis para a sua frota no montante de 500 500. Recebimento de 100 100 de aplica aplicaes de tesouraria de curto prazo.

1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

Caso de Estudo

1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

Anlise dos Mapas Financeiros da Soares da Costa, SGPS Balano Demonstrao de Resultados por Natureza Demonstrao de Resultados por Funes Indicadores Fonte: www.soaresdacosta.pt

Caso Pr Prtico Mapas Financeiros da Soares da Costa, SGPS

1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

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Demonstra Demonstrao de Resultados por Natureza

1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

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Demonstra Demonstrao de Resultados por Natureza

1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

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Demonstra Demonstrao de Resultados por Fun Funes

1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

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Resultados Financeiros
1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

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Resultados Extraordin Extraordinrios

1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

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Resultados Extraordin Extraordinrios

1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

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Indicadores

Liquidez
1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

Estrutura ou endividamento Rentabilidade Actividade ndices Bolsistas

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Rcios de Liquidez

1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

Os indicadores de liquidez tm por finalidade analisar a capacidade que a empresa tem para honrar os compromissos financeiros no curto prazo. Analisam em que medida a empresa est em condies de cumprir as obrigaes de natureza financeira, tais como o pagamento das matrias primas, dos salrios, da energia, etc.

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Rcios de Liquidez

1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

RCIOS DE LIQUIDEZ Determinam a capacidade da empresa para fazer face aos seus compromissos de curto prazo Liquidez geral Liquidez reduzida Liquidez imediata Activo Circulante/Passivo de c.p. (Activo Circulante Existncias)/Passivo de curto prazo Disponibilidades/Passivo de curto prazo

Activo circulante = Disp. + Cr Crditos c.p. + Existncias

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Rcios de Liquidez

Liquidez Geral
1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

Atravs deste rcio compara-se a capacidade que a empresa tem para realizar liquidez, excepo do activo fixo, com os compromissos da empresa exigveis no curto prazo Dividindo estes valores activos e passivos possvel estimar se uma empresa est em ruptura financeira no curto prazo ou, se pelo contrrio, se encontra numa situao de honrar os seus compromissos sem dificuldade Quando o valor superior a um frequentemente assumido que a empresa possui uma boa situao financeira de curto prazo Contudo, h que tomar em considerao o ciclo de explorao da empresa e os tempos mdios de recebimento e pagamento

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Rcios de Liquidez

Liquidez Reduzida
1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

Considera em numerador o Activo Manevel e em denominador o passivo de curto prazo Relativamente liquidez geral exclui as existncias do numerador O seu valor para uma empresa que honra os seus compromissos normalmente superior a um

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Rcios de Liquidez

Liquidez Imediata
1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

Este indicador considera no numerador o activo disponvel e em denominador o passivo de curto prazo Difere do indicador Liquidez Reduzida na medida em que so excludas as dvidas de terceiros no numerador As empresas no esto interessadas em terem tesourarias activas porque isso impede-as de optimizarem os seus recursos financeiros

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Exerc Exerccio. R Rcios de Liquidez

ACTIVO Imobilizado corpreo Imobilizado incorpreo Investimentos financeiros Existncias Crditos a curto prazo Depsitos bancrios e caixa 17.600 CAPITAL PRPRIO 5.000 Capital Social 1.500 Reservas 500 Resultado Lquido 5.000 PASSIVO 4.600 Provises 1.000 Fornecedores Outros dbitos a c.p. Acrscimos e diferimentos unid. 11.200 9.000 480 1.720 6.400 100 5.000 1.000 300

1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

Determine os valores da Liquidez Geral, da Liquidez Reduzida e da Liquidez Imediata

LG=AC/Pcp LR=(AC-E)/Pcp LI=(AC-E-Ccp)/Pcp

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Rcios de Estrutura

RCIOS DE ESTRUTURA OU ENDIVIDAMENTO

1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

Autonomia = Capital Prprio/(Capitais Financeira/Solvabilidade prprios + Passivo) Rcio de endividamento = Passivo Total/Activo Lquido Rcio de endividamento = Passivo de mlp/Activo de mdio e longo prazo Lquido =Passivo de cp/Activo Lquido Rcio de endividamento =(Dvidas a Terceiros c.p. + Rec.-Desp. Diferidas c.p. de curto prazo +Provises p. Impostos + Provises p. Riscos e Encargos)/Activo Lquido

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Rcios de Estrutura

RCIOS DE ESTRUTURA OU ENDIVIDAMENTO

1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

Debt-to Equity Ratio

Capitais Permanentes/Activo Regra do Equilbrio Financeiro Mnimo Imobilizado/Activo Total Activo Circulante/Activo Total

Passivo Total/ Capitais Prprios (Capitais prprios + Passivo de mlp)/Activo Total Lquido Capitais Permanentes/Imobilizado=1 Imobilizado/Activo Total Activo Circulante/Activo Total

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Rcios de Estrutura

Autonomia Financeira
1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

Indica a percentagem do Activo que financiado pelos prprios accionistas/scios da empresa Tem como limite mximo o valor 1 (P=CP) e como limite mnimo geralmente 0. Para um potencial credor, o ideal ser que este rcio se apresente quase nulo

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Rcios de Estrutura

Rcio de endividamento
1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

Mede o nvel do recurso a Capitais Alheios no Total aplicado Quanto maior for o indicador, mais endividada est a empresa e, portanto, mais arriscado ser para um potencial credor emprestar-lhe dinheiro, porque menores sero as garantias oferecidas Varia geralmente entre 0 (caso em que no h qualquer obrigao da empresa para com terceiros) e, geralmente, como limite mximo 1 (caso em que os Capitais Prprios so nulos)

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Rcios de Estrutura

Debt to Equity Ratio

1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

Permite estudar a estrutura de capitais de uma empresa A relao entre as dvidas e os capitais prprios

Capitais Permanentes/Imobilizado
Importncia dos capitais permanentes no financiamento do imobilizado Analisa em que medida os investimentos so financiados por capitais de mlp frequentemente sugerido que este rcio seja igual ou superior a um, i.e., os capitais prprios e as dvidas a mlp devem, no mnimo, ser iguais ao montante do activo fixo

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Rcios de Estrutura

Imobilizado/Activo Total
1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

Exprime o peso do activo fixo no total do activo No caso de empresas industriais, este indicador auxilia a compreender o esforo efectuado pela empresa em matria de renovao e actualizao do parque tecnolgico, no caso das empresas industriais

Activo Circulante/Activo Total

Permite analisar qual a percentagem doa activo com maior liquidez e maior rotao em relao ao activo total

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Rcios de Estrutura: Exemplo Como est est a empresa a ser financiada?

1 Mapas Financeiros
Rcios de Financiamento 2007 51,30% 0,00% 48,70% 75,10% 18,10% 0,00% 2006 51,20% 3,40% 48,80% 75,90% 15,50% 3,40% 2005 59,90% 18,10% 40,10% 82,20% 10,60% 18,10% 2004 61,90% 25,60% 38,10% 80,30% 19,20% 25,60%

2 Indicadores
Endividamento (Passivo/Activo) Endividamento a mlp (Passivo mlp/Activo) Estrutura Financeira (Capitais Prprios/Activo) Financiamento imobilizados (CP+Pmlp/Imob. Liq.) Passivo Remunerado cp/Activo Passivo remunerado mlp/Activo

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Rcios de Rentabilidade

1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

A rentabilidade relaciona um resultado ou output gerado e um recurso ou investimento que o gerou

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Exerc Exerccio. R Rcios de Rentabilidade

1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

Produo e venda do produto X - 300 unidades fsicas Consumos intermdios 200 unidades fsicas Preo de venda unitrio 2,35 Custo intermdio unitrio 1,5 1 Calcule um indicador de produtividade (Actividades/Meios), o lucro operacional e a rentabilidade das vendas 2 Qual o impacto na rentabilidade e na produtividade das seguintes alteraes? 2.1. O preo de venda unitrio e o custo intermdio unitrio aumentam 15%. 2.2. As variaes da produo e dos consumos intermdios em 10% 2.3. As variaes da produo e dos consumos intermdios, respectivamente, em 10% e 5%, aos mesmos preos

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Exerc Exerccio. R Rcios de Rentabilidade

INDICADORES DE RENTABILIDADE
1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

Resultado Operacional Proveitos Operacionais (RO) Custos Operacionais Resultado de Explorao (RE) Resultado Antes de Impostos (RAI) RO + Proveiros Financeiros Custos Financeiros RE+Resultado Extraordinrio

Resultado Lquido (RL) RAI-IRC

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Rcios de Rentabilidade

RCIOS DE RENTABILIDADE
1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

Rentabilidade operativa das vendas

Margem Bruta (%)

Resultado Operativo/(Vendas e O. Prov. De Explorao) (Vendas/O. Prov. De Explorao-CMVMC)/(Vendas e O. Prov. De Explorao) Resultado Lquido/Produo Resultados Lquidos/(Vendas+Prestae s de Servios) Resultados Lquidos/Capitais Prprios

Rentabilidade da Produo Rentabilidade das vendas e Prest. de Servios Rentabilidade Financeira (Return on Equity-ROE)

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Rcios de Rentabilidade

RCIOS DE RENTABILIDADE
1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

Rentabilidade do Activo (Return on Asset - ROA) Rentabilidade Financeira (Return on Equity ROE)

Resultados Antes de Impostos e Activos Financeiros Lquidos/Activo Resultados Lquidos/Capitais prprios

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Rcios de Rentabilidade

RCIOS DE RENTABILIDADE
1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

Rentabilidade das Rentabilidade das vendas vendas antes de antes de encargos encargos financeiros e financeiros e impostos impostos/Vendas e O. Prov. De Explorao Rentabilidade das vendas antes de impostos Rentabilidade lquida das vendas Resultado antes de impostos/Vendas e O. Prov. De Explorao Resultados Lquido do exerccio/Vendas e O. Prov. De Explorao

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Rcios de Rentabilidade

Rentabilidade operativa das vendas

1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

Mede a capacidade da empresa para gerar resultados a partir das vendas e dos outros proveitos de explorao A melhoria deste indicador pode surgir na sequncia de:
Uma poltica de preos de venda diferente Uma quantidade vendida decorrente de uma melhor implementao da empresa no mercado, do lanamento e novos produtos e da conquista de novos mercados Um mix de produtos vendidos mais interessante Uma estrutura de custos mais eficiente Reduo dos preos dos factores produtivos

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Rcios de Rentabilidade

Rentabilidade da Produo
1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

Exprime a gerao de fundos que a produo proporciona aps remunerar os diferentes factores produtivos e pagar os impostos que incidem sobre o rendimento das sociedades Adequado para empresas industriais

Rentabilidade Financeira
exprime a rentabilidade dos capitais prprios da sociedade Muito til para os investidores que pretendem conhecer a rentabilidade das suas aplicaes

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Rcios de Rentabilidade

Rentabilidade do Activo
1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

Exprime a rentabilidade dos activos da empresa, i.e., dos recursos aplicados independentemente de serem um activo fixo ou circulante A gesto das sociedades est interessada em que com um mnimo de activos seja gerado o maior resultado possvel

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Rcios de Rentabilidade

1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

Rentabilidade das vendas antes de encargos financeiros e impostos

Mede a capacidade da empresa para gerar resultados quer na sequncia das Vendas e outros proveitos de explorao quer a partir de aplicaes financeiras e operacionais extraordinrias, mas antes de ser considerado o custo do financiamento e o imposto sobre o rendimento

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Rcios de Rentabilidade

1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

Rentabilidade das vendas antes de impostos

Este indicador permite, quando comparado com a rentabilidade das vendas e outros proveitos de explorao, antes de encargos financeiros e impostos, detectar o peso dos encargos financeiros no resultado Para empresas muito endividadas a diferena entre os dois rcios , geralmente, bastante significativa

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Rcios de Rentabilidade

Rentabilidade lquida das vendas

1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

Este indicador indica quanto os donos da empresa ganham por cada euro que vendem Quando comparado com a Rentabilidade das vendas antes de impostos, determinar o peso do imposto sobre o rendimento indicando que parcela das vendas canalizada para o imposto. O valor encontrado para a rentabilidade lquida das vendas e outros proveitos de explorao depende de diversos factores: o sector; poltica de preos; estrutura de custos operativos; resultado das aplicaes financeiras; resultados extraordinrios; nvel de endividamento e encargos financeiros suportados

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Ponto cr crtico das vendas

Ponto crtico das vendas

1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

A lgica subjacente baseia-se na classificao entre custos variveis e custos fixos D-nos uma ideia do risco e das margens de segurana da empresa Corresponde s quantidades produzidas ou vendidas para as quais os proveitos igualam os custos (variveis e fixos) Acima desse volume os resultados so positivos e para nveis de actividade inferiores os resultados sero negativos O ponto crtico pode ser calculado em quantidade e em valor

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Ponto cr crtico das vendas

Custos Fixos
1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

Custos Variveis
Encontram-se ligados ao nvel da actividade e representam o preo que a empresa deve pagar para explorar a sua capacidade produtiva

de estrutura Independentes do nvel de actividade (no perodo em anlise) Representam o custo suportado pela empresa para dispor de uma determinada capacidade produtiva, que se mantm inaltervel, mesmo quando a empresa tem a sua capacidade produtiva sub ou sobre utilizada

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Ponto cr crtico das vendas

1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

Ponto crtico das vendas

p o preo de venda unitrio c o custo varivel unitrio Q so as quantidades produzidas e vendidas CF so os custos fixos totais

Ponto crtico das vendas

CV so os custos variveis totais CF so os custos fixos totais V vendas ou produo MC margem de contribuio, i.e., VCV

CF Q= p c

CF Q= MC V

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Ponto cr crtico das vendas

1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

Associado ao conceito de ponto crtico est a noo de margem de segurana No s o ponto crtico que conta mas tambm qual o nvel de vendas que a empresa atinge normalmente e qual a grandeza de distanciamento deste em relao ao ponto crtico das vendas
Lucro esperado = (Q-Qc)x(p-c) Margem de segurana = (Q-Q)/Q Margem de segurana = (Q-Q)/Q

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Ponto cr crtico das vendas

1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

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Exerc Exerccio. Ponto cr crtico das vendas

1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

p c CF

unid: 800 400 50.000

Qual o ponto crtico desta empresa? Qual o resultado esperado se a empresa vender 140 ton? Qual a margem de segurana?

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Exerc Exerccio. Ponto cr crtico das vendas

1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

Vendas (unid.) PV unit. () CV unit. ()

P1 6000 4 2

P2 15000 8 7

P3 2000 30 15

P4 4000 1 0,8

Custos fixos: 20.000

Qual a margem de contribuio global e o peso dos diferentes produtos para a margem? Qual o contributo do product mix para o ponto crtico?

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Rcios de Actividade

RCIOS DE ACTIVIDADE
1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

Tempo Mdio de Recebimento (TMR) Tempo Mdio de Pagamento (TMP) Tempo Mdio de Durao das Existncias (TMDE), Soc. Comercial Tempo Mdio de Durao das Existncias (TMDE), Soc. Industrial

[Clientes/(Vendas+Presta o de Servios)]x365 [Fornecedores/(Compras+ FSE)]x365 [Existncias (totais lquidas)/CMVMC]x365

[Existncias (totais lquidas)/(CMVMC+FSE+C ustos c. Pessoal)]x365

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Rcios de Actividade

RCIOS DE ACTIVIDADE
1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

Grau mdio de rotao das existncias (Mat. Primas) Grau mdio de rotao das existncias (PCF e PA) Grau mdio de rotao das existncias (Mercadorias) Ciclo de tesouraria Fundo de Maneio (FM)

CMVMC/Existncias (matrias primas) CMVMC/Existncias (PCF e PA) CMVMC/Existncias (Mercadorias) TMR+TMDE-TMP Capitais prprios + Passivo m.l. prazos - Imob. Total Lq.

Necessidades em Exist. Tot. Lq. + Dv. de terc. Fundo de Maneio (NFM) c.p. - Dv. a terc. c.p. (excepto emp. banc. e

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Rcios de Actividade

RCIOS DE ACTIVIDADE
1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

Tesouraria Lquida

FM-NFM

Ciclo de caixa

PMR+PMS-PMP

Rotao do Activo

Vendas e O. Credores de explorao/ Compras dirias Custo das vendas/Existncias mdias

Rotao de stocks

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Rcios de Actividade

Tempo mdio de recebimento

1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

O TMR expresso, na sua frmula mais simples, pelo rcio (Clientes/Vendas) multiplicado por 365 dias ou 12 meses Os clientes so definidos em sentido amplo, ou seja, incluindo os dbitos em conta corrente, as letras e outros ttulos a receber em carteira e as letras descontadas e ainda no vencidas Ambos os membros devem ser reportados ao mesmo ano Se o IVA incide figura num dos membros (o numerador) ento deve se acrescido ao outro (o denominador) O rcio indica o perodo mdio (em dias ou em meses) que decorre entre o momento das vendas e dos recebimentos Exprime o prazo que intercala a data das vendas e dos recebimentos

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Rcios de Actividade

Tempo mdio de recebimento

1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

A empresa tem todo o interesse em estudar detalhadamente este rcio para, por um lado, analisar a sua poltica de crdito e, por outro lado, verificar a eficcia dos servios financeiros nas cobranas Exemplo: se a poltica da empresa conceder crdito aos seus clientes, cujo prazo de 60 dias e o tempo mdio de recebimento de 70 dias, neste caso haver que analisar as causas do desvio O TMR recebimento varia de sector para sector: nos supermercados o PMR nulo e na construo civil elevado

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Rcios de Actividade

Tempo mdio de pagamento

1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

Considerando os fornecedores num sentido amplo, o TMP obtm-se dividindo o valor da cota fornecedores pelo valor das compras e multiplicando por 365 dias ou 12 meses Nas empresas industriais frequentemente acrescido ao valor das compras o valor dos FSE O TMP d-nos uma ideia do tempo que demoramos a pagar aos nossos fornecedores aps efectuarmos as compras A empresa compra, e, em mdia, paga passado um determinado nmero de dias

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Rcios de Actividade

Tempo mdio de pagamento

1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

O ideal seria igualar o crdito obtido dos fornecedores ao crdito concedido aos clientes mas, geralmente, isso no se consegue Mesmo que os tempos mdios de pagamento fossem iguais as necessidades de fundo de maneio seriam normalmente elevadas devido ao facto do valor das compras ser inferior ao das vendas e o ciclo de negcios no ser instantneo

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Rcios de Actividade

Tempo mdio de durao de existncias

1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

O TMDE exprime o tempo que as existncias em armazm permitem satisfazer os consumos Este clculo importante para efeitos de aprovisionamento e de gesto do ciclo de explorao necessrio saber-se quando se encomenda, a fim de no se entrar em ruptura e, por outro lado, s ter em stock as existncias indispensveis No caso de uma empresa industrial justifica-se a incluso no denominador dos FSE e dos custos c/pessoal porque no numerador temos, para alm das matrias-primas, os produtos acabados e em curso de fabrico, nos quais j houve incorporao de mo-de-obra e encargos gerais de fabrico

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Rcios de Actividade

Grau Mdio de Rotao de Existncias

1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

Exprime o nmero de vezes que as vezes em armazm tm que rodar para satisfazerem os consumos anuais da empresa Estudo do ciclo de tesouraria

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Rcios de Actividade

Ciclo de Tesouraria
1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

Pagamentos

Recebimentos

Ciclo de tesouraria
Temp. Md. Pag. Temp. Md. Rec.

Stock MP (A)

Produo (B)

Stock PA (C)

Compras

Ciclo de negcios

Vendas

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Rcios de Actividade

Ciclo de tesouraria
1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

O tempo de durao (permanncia ou stocagem) de Matrias primas (A), acrescido do tempo de produo (B) e do tempo de stocagem de produtos acabados (C) corresponde ao ciclo dos negcios ou de explorao H um perodo de crdito obtido dos fornecedores visto que quando se compram as existncias raramente o pagamento efectuado a pronto. O mesmo ocorre com as vendas, dando lugar concesso de crdito Assim, existe um desfasamento entre o ciclo de negcios e o ciclo de tesouraria

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Rcios de Actividade

Ciclo de tesouraria
1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

O ciclo de negcios deduzido do tempo mdio de pagamento e acrescido do tempo mdio de recebimento igual ao ciclo de tesouraria Existe um desfasamento entre o ciclo econmico (ou ciclo de negcios ou de explorao) e o ciclo financeiro porque h crdito obtido dos fornecedores e crdito concedido aos clientes

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Rcios de Actividade

Necessidades em Fundo de Maneio (NFM) e de Fundo de Maneio (FM)

1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

As necessidades em Fundo de Maneio esto articuladas com o ciclo de explorao e relacionam-se com as caractersticas especficas das empresas (compra de matrias-primas, cobrana de clientes) Correspondem ao valor das existncias acrescido das dvidas de terceiros de curto prazo e dos acrscimos e diferimentos activos deduzido das dvidas a terceiros de curto prazo e dos acrscimos e diferimentos passivos Ajuda a compreender as caractersticas do ciclo de explorao da empresa objecto de anlise

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Rcios de Actividade

NFM = Necessidades Cclicas Recursos Cclicos

1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

Recursos Cclicos Necessidades Cclicas Necessidades de Fundo de Maneio

NFM>0 indica que a empresa tem de conseguir recursos cclicos par fazer face s necessidades cclicas NFM<0 indica que h excedentes financeiros no ciclo de explorao. Este tem capacidade para libertar fundos

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Rcios de Actividade

O Fundo de Maneio de uma empresa pode ser calculado de acordo com duas pticas
1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

ptica da Liquidez FM=Activo circulante (lquido) + acrscimos e diferimentos activos-dvidas a terceiros de curto prazo-acrscimos e diferimentos passivos ptica da origem dos capitais FM=capital prprio+dvidas a terceiros de mdio e longoprazo-imobilizado =Capitais permanentes Activos Fixos

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Rcios de Actividade

O Fundo de Maneio um valor absoluto

1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

igual ao valor dos capitais permanentes aps financiar o imobilizado ou ao montante que excede o activo circulante em relao ao passivo de curto prazo
Activo circulante = existncias (lquidas) + dvidas de terceiros de longo, mdio e curto prazos (lquidas) + ttulos negociveis (lquidos) + depsitos bancrios e caixa FM>0 existe uma parte de fundos estveis que financiam o ciclo de explorao FM<0 os recursos estveis so insuficientes face s necessidades de financiamento do Activo Fixo. Torna-se um factor de risco

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Rcios de Actividade

Tesouraria Lquida
1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

diferena entre os recursos libertos pelas decises de investimento e financiamento a ml prazo (FL) e as NFM Quantifica o equilbrio financeiro TL=0 o FM est adequado s NFM TL>0 podem existir excedentes ociosos de tesouraria com impacto negativo sobre a rentabilidade TL<0 existe um dfice de tesouraria, podendo representar dificuldades em cumprir os compromissos financeiros a curto prazo (negociao de descontos, de apoios de caixa, de crditos sobre facturas, etc)

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Exerc Exerccio. R Rcios de Actividade

1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

Saldo mdio de Clientes Vendas Saldo mdio de Fornecedores Compras com IVA Saldo Mdio das Existncias Custo das Vendas

unid: 100.000 600.000 365.000 1.700.000 110.000 400.000

Qual o Prazo mdio de recebimentos? Qual o Prazo mdio de pagamentos? Qual o Tempo mdio de rotao das existncias? Qual o ciclo de caixa?

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Exerc Exerccio. R Rcios de Actividade

ACTIVO Imobilizado corpreo Imobilizado incorpreo Investimentos financeiros Existncias Crditos a curto prazo Depsitos bancrios e caixa 17.600 CAPITAL PRPRIO 5.000 Capital Social 1.500 Reservas 500 Resultado Lquido 5.000 PASSIVO 4.600 Provises 1.000 Fornecedores Outros dbitos a c.p. Acrscimos e diferimentos unid. 11.200 9.000 480 1.720 6.400 100 5.000 1.000 300

1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

Calcule as NFM, o FM e a TL

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Indicadores Bolsistas

RENDIBILIDADE DOS TITULARES DO CAPITAL SOCIAL

1 Mapas Financeiros 2 Indicadores

Valor Contabilstico Lucro por Aco (EPS- Earnings per share) PER Price Earning Ratio Payout Ratio

Capital Prprio/Nmero de Aces Emitidas Resultado Lquido/N. de Aces Cotao da Aco/Lucro por Aco Dividendo por Aco/Lucro por Aco Dividendo por aco/Valor da cotao

Dividend Yield