MATRICES Y SUBSIDIARIAS Una compaa que posee todas o una mayora de las acciones de otra compaa se denomina compaa

matriz, y la compaa que es poseda en su totalidad o en su mayora se denomina subsidiaria. La compaa matriz, gracias a los derechos de votacin, puede elegir la junta directiva de la compaa subsidiaria y por lo tanto ejercer control sobre los recursos y utilidades de la subsidiaria. En efecto las compaas afiliadas (principales y subsidiarias) funcionan como una sola entidad econmica controlada por la junta directiva de la compaa matriz. A continuacin mencionamos algunas delas razones que justifican la creacin o desarrollo de este tipo de compaas afiliadas. - Pueden ser adquiridas como subsidiarias las compaas que producen las materias primas, las piezas o los suministros requeridos por la compaa matriz, con el fin de asegurarse sta ltima, una afluencia consistente de dichos materiales a un precio, favorable y sin necesidad de depender de extraos. - Por intermedio de la o las subsidiarias se puede alcanzar un posicionamiento ptimo en el mercado, o en un sector importante del mismo, lo que incrementa la competitividad del grupo. - Se logran ventajas fiscales toda vez que por tratarse de entidades jurdicas independientes, cada empresa paga impuestos sobre sus utilidades y no sobre las del grupo en su conjunto, lo cual genera un beneficio financiero al reducir los flujos de salida de efectivo por concepto der pago de impuestos, lo que finalmente se traduce en un mayor efectivo neto para la organizacin. INDICADORES Son relaciones entre magnitudes que forman parte de los estados financieros a fin de determinar tanto la situacin financiera de la empresa como la calidad de las partidas que lo interrelacionan. Los valores siempre son relativos ya que deben efectuarse comparaciones muchas veces subjetivas. Existen muchos indicadores financieros, el analista debe saber cuales de ellos escoger para su informe. Los indicadores a estudiar se pueden clasificar de la siguiente manera: 1. De solvencias o circulantes o de capital de Muestra la capacidad de la empresa para responder a sus obligaciones de corto plazo trabajo con sus activos circulantes. Mide el nmero de Activo Circulante veces que los activos circulantes del negocio cubren sus pasivos a corto plazo. Pasivo circulante Se expresa en: Veces.

2.

De liquidez o prueba del cido. Activos de liquidez inmediata Pasivo circulante Se expresa en: Veces

Muestra la capacidad de la empresa para responder a sus obligaciones de corto plazo con sus activos ms lquidos.

3.

De endeudamiento o Solidez Pasivo total Activo Total Se expresa en: Veces Por cientos

Mide la porcin de activos financiados por deuda. Indica la razn o porcentaje que representa el total de las deudas de la empresa con relacin a los recursos de que dispone para satisfacerlos.

4.

De deuda a capital Pasivo total Capital Liquido Se expresa en: Veces

Expresa la relacin que existe dentro de la estructura de capital entre los recursos proporcionados por terceros y los fondos propios. Seala la proporcin que el pasivo representa con relacin al capital lquido. Es la relacin que existe dentro de la estructura de capital entre los recursos proporcionados por los accionistas o dueos del capital y el activo total.

5.

De patrimonio a activo total. Total Patrimonio Activo Total

Se expresa en veces 6. Utilidad bruta en ventas o margen bruto de Refleja la proporcin que las utilidades brutas obtenidas representan con relacin a las utilidades. ventas netas que las producen. Utilidad bruta en ventas Ventas netas Se expresa en: Razn o por ciento. 7. Utilidad neta en ventas o margen neto de Mide la razn o por ciento que la utilidad neta representa con relacin a las ventas netas que utilidades. se analizan, o sea, mide la facilidad de Utilidad neta convertir las ventas en utilidad Ventas netas Se expresan en Razn o Por ciento

8.

De gastos de operacin incurridos Gastos de operacin Ventas Netas Se expresan en: Razn o Por ciento

Mide en que proporcin los gastos de operacin incurridos representan con relacin a las ventas del perodo que se analiza.

9.

Rotacin de cuentas por cobrar y perodo Indica el nmero de veces que el saldo promedio de cobranza o perodo de cobro. promedio de las cuentas y efectos por cobrar pasa a travs de las ventas durante el ao. Ventas al crdito Promedio de ctas. por cobrar Se expresan en: Veces Perodo promedio de cobranza: 360. Rotacin (veces) Se expresa en: Das. Expresa el nmero de das que las cuentas y efectos por cobrar permanecen por cobrar. Mide la eficiencia del crdito a clientes.

10.

Rotacin de inventarios y existencia Empresas Comerciales Costo de ventas Promedio de inventario Se expresa en: veces Empresas Industriales Gasto mat. primas y materiales Promedio de inventario Perodo de existencia: 360 Rotacin (veces) Se expresa en: das

perodo

de Expresa el promedio de veces que los inventarios rotan durante el ao.

Indica los das que como promedio permanecen en existencia las mercancas.

11.

Rotacin de las ctas por pagar y perodo de Mide la eficiencia en el uso del crdito de proveedores. Indica el nmero de veces pago. que las cuentas y efectos por pagar pasa a Compras anuales. travs de las compras durante el ao. Promedio de ctas por pagar Se expresa en: veces Expresa el nmero de das que las cuentas y

Perodo de pago: 360 Rotacin (veces) Se expresa en das 12. Rotacin del capital de trabajo Se expresa: en veces Capital de trabajo promedio Ventas netas / 360 13.

efectos por pagar permanecen por pagar.

Muestra las veces en que el capital de trabajo es capaz de generar ingresos de la explotacin o las ventas.

Rentabilidad o rendimiento sobre el capital Mide el retorno obtenido por cada peso que contable. los inversionistas o dueos del Ingreso neto Capital contable promedio Se expresa en: veces Capital han invertido en la empresa

14.

Rentabilidad o rendimiento sobre inversin Mide el retorno obtenido por cada peso o activos totales invertido en activos. Utilidad neta. Activos totales Promedio Se expresa en: Razn o Por ciento

15.

Rotacin del activo total Ventas netas. Activos totales promedio Se expresa en: veces.

Mide la eficacia general en el uso de los activos