Nombre: ___________________________________________________________ 1 de 4 Ponga su nombre a TODAS las hojas. No Hay consultas, la comprensin de lectura es parte de la ctedra.

Si requiere haga los supuestos que correspondan, los que sern considerados slo si es necesario. Sea claro y ordenado, lo que no se entienda NO ser corregido y se considerar errneo. Donde corresponda, justifique numricamente. Todos estos casos ocurren en Ariel landia, cuya moneda es el ariel (A$). Cumpla cons restricciones de espacio, lo que exceda esas restricciones no ser considerado. Recuerde que su aproximacin a las siguientes preguntas debe ser eminentemente tcnica. Solo lpiz y calculadora son aceptados. Celulares apagados, caso contrario se conside . Tiempo 120 minutos P 1: Indique si las siguientes afirmaciones son verdaderas o falsas. Justifique su respuesta.( 1 puntos cada una) 1.1. El horizonte de evaluacin de un proyecto no puede ser menor que la vida til econmica de las instalaciones del proyecto.

1.2. El capital de trabajo corresponde a la inversin que debe realizar una empresa para poner en marcha su negocio, incluyendo la inversin en activos fijos (maquinarias, equipos, etc) como tambin la adquisicin de insumos (materia prima, materiales, etc)

1.3. El valor libro de un activo corresponde a su valor de adquisicin, menos la depreciacin acumulada del mismo.

1.4. La depreciacin es un costo real que debe ir en el flujo de caja pues representa el egreso de fondos debido a la inversin en activos fijos.

1.5.

La TGR tiene una relacin inversa con el VAN del proyecto.

1.6. Todos aquellos proyectos a ser emprendidos por una empresa, debern ser descartados si su rendimiento esperado es inferior al costo de oportunidad de capital de la empresa

Nombre: ___________________________________________________________ 2 de 4 Ponga su nombre a TODAS las hojas. No Hay consultas, la comprensin de lectura es parte de la ctedra. Si requiere haga los supuestos que correspondan, los que sern considerados slo si es necesario. Sea claro y ordenado, lo que no se entienda NO ser corregido y se considerar errneo. Donde corresponda, justifique numricamente. Todos estos casos ocurren en Ariel landia, cuya moneda es el ariel (A$). Cumpla cons restricciones de espacio, lo que exceda esas restricciones no ser considerado. Recuerde que su aproximacin a las siguientes preguntas debe ser eminentemente tcnica. Solo lpiz y calculadora son aceptados. Celulares apagados, caso contrario se conside . Tiempo 120 minutos P 2 Su abuelo est muy entusiasmado con un proyecto para instalar un campo de golf, y para ayudarlo usted se ofrece a evaluarlo. El recabar la informacin y efectuar la evaluacin le toma un mes. Los resultados de la evaluacin indican que el proyecto requiere una inversin de US$100.000, que una vez efectuada no es recuperable, y que el proyecto tiene un VAN negativo de US$ - 25.000. Al comunicarse con su abuelo, este le informa alegremente que durante el mes que ha pasado, ya ha invertido la mitad, es decir US$50.000. a) Dado que su abuelo ya est embarcado en el proyecto, est obligado a realizarlo? ( 2 p) b) Cul sera su recomendacin para su abuelo en ese momento: detener la inversin o seguir con el proyecto? (2 p) P 3: Copec est evaluando el siguiente proyecto de inversin cinematogrfico (en M$) (2 puntos) Perodos ingresos costos Dep BAI Tax BDI Dep II V Libro activos FNC 0 1 1.000 500 100 400 200 200 100 2 1.000 500 100 400 200 200 100 3 1.000 500 100 400 200 200 100 4 1.000 500 100 400 200 200 100 5 1.000 500 100 400 200 200 100 500 800

-1.000 -1.000 300 300 300 300

El costo de capital de Copec es del 12%, lo que refleja un VAN del Proyecto de MA$365, por lo que el analista (egresado de una universidad estatal acreditada) recomienda la inversin. Est de acuerdo con la recomendacin del analista? (5 lneas mximo)

Parte 6: 1 punto cada pregunta, se descuenta 1 buena cada 4 malas. Las empresas Citren, Nissan y Toyota acaban de formar un consorcio para producir un modelo con un motor limpio y sin emisiones nocivas. Todas ellas haban llegado previamente a diferentes prototipos, por lo que el problema actual reside en establecer cul de los prototipos ser el ms adecuado para proseguir con sus investigaciones de forma conjunta. En la matriz que aparece a continuacin se describen los diferentes modelos y sus respectivos ingresos y gastos esperados para los prximos tres aos. Valores en M$A Citren Xsara Dinactive Nissan Hipermini Toyota Prius Ingresos Gastos Ingresos Gastos Ingresos Gastos INVERSI N INICIAL 7500 8500 9000 AO 1 5000 1000 5000 850 3000 1200 AO 2 7000 2000 8000 1200 4000 1400 AO 3 11000 3500 10000 3000 6000 2000

Nombre: ___________________________________________________________ 3 de 4 Ponga su nombre a TODAS las hojas. No Hay consultas, la comprensin de lectura es parte de la ctedra. Si requiere haga los supuestos que correspondan, los que sern considerados slo si es necesario. Sea claro y ordenado, lo que no se entienda NO ser corregido y se considerar errneo. Donde corresponda, justifique numricamente. Todos estos casos ocurren en Ariel landia, cuya moneda es el ariel (A$). Cumpla cons restricciones de espacio, lo que exceda esas restricciones no ser considerado. Recuerde que su aproximacin a las siguientes preguntas debe ser eminentemente tcnica. Solo lpiz y calculadora son aceptados. Celulares apagados, caso contrario se conside . Tiempo 120 minutos La depreciacin de la inversin se desarrollar en un horizonte temporal de tres aos por el mtodo lineal, siendo el valor residual cero. Los impuestos sobre beneficios son del 35%. El coste de capital del mercado asciende al 6%.Con estos datos se pide que responda a las siguientes preguntas: 6.1.- Los flujos de caja del prototipo Citren Xsara Dinactive para los prximos tres aos son los siguientes, respectivamente a) FC1 = 2.325; FC2 = 4.580; FC3 = 7.987 b) FC1 = 3.987; FC2 = 5.265; FC3 = 6.345 c) FC1 = 3.475; FC2 = 4.125; FC3 = 5.750 d) FC1 = 8.765; FC2 = 6.398; FC3 = 5.975

6.2.- Los flujos de caja del prototipo Nissan Hipermini para los prximos tres aos son los siguientes, respectivamente a) FC1 = 2.678; FC2 = 5.001; FC3 = 6.345 b) FC1 = 3.689; FC2 = 5.411; FC3 = 5.541 c) FC1 = 4.567; FC2 = 4.398; FC3 = 5.750 d) FC1 = 2.786; FC2 = 5.978; FC3 = 6.975

6.3.- Los flujos de caja del prototipo Toyota Prius para los prximos tres aos son los siguientes, respectivamente a) FC1 = 1.800; FC2 = 2.600; FC3 = 3.650 b) FC1 = 1.400; FC2 = 2.100; FC3 = 4.764 c) FC1 = 1.200; FC2 = 400; FC3 = 1.000 d) FC1 = 0; FC2 = 3.200; FC3 = 3.000

6.4.- El VAN del prototipo Citren Xsara Dinactive atendiendo al horizonte temporal de tres aos es de a) 4.154 b) 4.277 c) 5.768 d) 6.376

6.5.- El VAN del prototipo Nissan Hipermini atendiendo al horizonte temporal de tres aos es de a) 5.629 b) 4.956 c) 4450 d) 5.897

6.6.- El VAN del prototipo Toyota Prius atendiendo al horizonte temporal de tres aos es de a) 2.689 b) 3.678 c) 1923 d) 0

P 4: Una gran empresa qumica est evaluando un proyecto para instalar una nueva planta de produccin. El terreno es de la empresa, pero hay que demoler los edificios existentes en el terreno. Indique cuales de los siguientes elementos son relevantes para la evaluacin de la nueva planta, con una breve explicacin (1 punto cada una) a) El valor de mercado de los edificios existentes. b) El valor del terreno. c) El costo de demolicin. d) El costo del cierre del terreno, realizado el ao anterior. e) El ahorro de impuestos generado por la depreciacin de la nueva planta.

Nombre: ___________________________________________________________ 4 de 4 Ponga su nombre a TODAS las hojas. No Hay consultas, la comprensin de lectura es parte de la ctedra. Si requiere haga los supuestos que correspondan, los que sern considerados slo si es necesario. Sea claro y ordenado, lo que no se entienda NO ser corregido y se considerar errneo. Donde corresponda, justifique numricamente. Todos estos casos ocurren en Ariel landia, cuya moneda es el ariel (A$). Cumpla cons restricciones de espacio, lo que exceda esas restricciones no ser considerado. Recuerde que su aproximacin a las siguientes preguntas debe ser eminentemente tcnica. Solo lpiz y calculadora son aceptados. Celulares apagados, caso contrario se conside . Tiempo 120 minutos f) La inversin inicial en materias primas.

P 5 (4 puntos) si necesita hacer clculos use el dorso de estas pginas) Un inversionista tiene que optar entre dos proyectos de inversin. El primer proyecto presenta el siguiente perfil Ao P1 2007 -1,000 2008 100 2009 200 2010 300 2011 400 2012 500 2013 1,250

El segundo proyecto de inversin presenta el siguiente perfil: Ao P2 2008 -1,000 2009 235 2010 400 2011 500 2012 600 2013 700

a) Cul de los dos elige y por qu. Fundamente apropiadamente su respuesta. Considere una TGR del 10% b) Cambiara su respuesta si, la TGR fuese del 15%?. Justifique