Historia de la Economa

John Kenneth Galbraith

Ed. Ariel

Buenos Aires 1994

Este material se utiliza con fines exclusivamente didcticos

NDICE
Agradecimientos........................................................................................................................... 9 I. Una visin panormica............................................................................................................ 11 II. Despus de Adn .................................................................................................................... 19 III. El perdurable intermedio ....................................................................................................... 31 IV. Los mercaderes y el Estado ................................................................................................... 43 V. El proyecto francs................................................................................................................ 59 VI. El nuevo mundo de Adam Smith............................................................................................ 71 VII. Refinamiento, afirmacin y las semillas de la revuelta.......................................................... 87 VIII. La gran tradicin clsica [1]: Por los alrededores .............................................................. 103 IX. La gran tradicin clsica [2]: La corriente principal............................................................ 117 X. La gran tradicin clsica [3]: La defensa de la fe..................................................................... 27 XI. La ofensiva general............................................................................................................. 141 XII. La peculiar personalidad del dinero .................................................................................... 155 XIII. Focos de inters en Estados Unidos: El comercio y los monopolios; los enriquecidos y los ricos................................................................................................................................. 171 XIV. Culminacin y crtica ....................................................................................................... 195 XV. La fuerza primordial de la Gran Depresin ......................................................................... 211 XVI. El nacimiento del Estado del bienestar .............................................................................. 229 XVII. John Maynard Keynes..................................................................................................... 241 XVIII. La confirmacin de Marte ............................................................................................. 259 XIX. Pleno medioda ................................................................................................................ 275 XX. Crepsculo y toque de oracin ........................................................................................... 291 XXI. El presente como futuro [I].............................................................................................. 309 XXII. El presente como futuro [II] ........................................................................................... 319 Bibliografa ............................................................................................................................... 329

XVI. EL NACIMIENTO DEL ESTADO DE BIENESTAR

Uno de los fenmenos ms relevantes que se produjeron en Estados Unidos como respuesta a la gran depresin fue el surgimiento de lo que con el tiempo, a veces en forma aprobadora, y con frecuencia en tono condenatorio, llegara a denominarse el estado de bienestar. sta sera la creacin ms perdurable de la revolucin rooseveltiana. Pero los norteamericanos no pueden adoptar la actitud provinciana de arrogarse esta innovacin, por cuanto Estados Unidos no fueron de ningn modo precursores en la materia. En efecto, los orgenes ambientales y las fuentes intelectuales de este cambio trascendental en la vida econmica han de rastrearse en Europa medio siglo antes. El estado de bienestar naci en la Alemania del conde Otto von Bismarck (1815-1898). Durante el decenio de 1880 el desenvolvimiento de la sociedad alemana no se vio perturbado por las restricciones ricardianas y clsicas al papel del Estado. Los economistas alemanes se ocupaban de la historia, y de sus obras no solan desprenderse graves advertencias con respecto a las intromisiones del gobierno. Conforme a la tradicin prusiana y alemana, el Estado era competente, benfico y sumamente prestigioso. Lo que se consideraba como principal peligro de la poca era la activa militancia de la clase obrera industrial en rpido crecimiento, con su ostensible proclividad a las ideas revolucionarias, y en particular, a las que provenan de su compatriota recientemente fallecido, Karl Marx. Proporcionando el ms claro ejemplo de temor a la revolucin como incentivo para la reforma, Bismarck urgi a que se mitigaran las ms flagrantes crueldades del capitalismo. En 1884 y en 1887, despus de apasionadas polmicas, el Reichstag adopt un conjunto de leyes que otorgaban una proteccin elemental bajo la forma de seguros en previsin de accidentes, enfermedades, ancianidad e invalidez. Aunque fragmentariamente, se adoptaron luego disposiciones similares en Austria, Hungra y en otros pases europeos. Quienes en la actualidad condenan el estado de bienestar se insertan en una gran tradicin histrica, pues el debate acerca de su valor y legitimidad viene desarrollndose desde hace casi exactamente cien aos. Una etapa de mayor alcance y en cierta medida ms influyente de este proceso sobrevino en Gran Bretaa veinticinco aos despus de la gran iniciativa de Bismarck. En este caso se trataba mucho menos del miedo a la revolucin que de la agitacin concienzuda e informada de hombres, mujeres y organizaciones preocupados por el destino de la sociedad, como Sidney y Beatrice Webb, H. G. Wells, George Bernard Shaw, la Sociedad Fabiana y los sindicatos obreros, que eran en aquel entonces influyentes y tenan objetivos bien formulados. Bajo el patrocinio de Lloyd George, ministro de Hacienda de Gran Bretaa, se adoptaron en 1911 leyes mediante las cuales se implantaron los seguros oficiales de enfermedad y de invalidez, y posteriormente de desempleo. Con anterioridad a esto ya se haba promulgado una ley que estableca pensiones de ancianidad sin aportaciones de los particulares, pero no haba previsto las contribuciones necesarias para su mantenimiento. El subsidio de desempleo britnico vino a superar considerablemente las proporciones de su precursor alemn, que Lloyd George se haba ocupado de estudiar personalmente; en realidad, slo en 1927 lleg a existir en Alemania un seguro de desempleo propiamente dicho. Paralelamente a la implantacin de los impuestos correspondientes que se incluyeron por primera vez en el presupuesto de 1910, la legislacin de bienestar social en Gran Bretaa desencaden conflictos y perturbaciones sociales sin precedentes. Esta situacin dio lugar a que se celebraran elecciones en 1910, a la vez que se suscit una memorable crisis constitucional, durante la cual la oposicin a los impuestos necesarios, en la Cmara de los Lores, slo pudo superarse cuando los liberales amenazaron con crear tantos nuevos pares como fuesen precisos para que se aprobara dicha legislacin. Si es verdad que tanto en Gran Bretaa como en Alemania las medidas de promocin del bienestar venan a proteger a los afortunados contra futuras agresiones, salta a la vista que los privilegiados no se daban cuenta entonces de semejante necesidad. Literalmente hablando, el triunfo de Lloyd George en 1910 y 1911 abri el camino para el cambio que sobrevendra en Estados Unidos cinco lustros ms tarde. Gran Bretaa era la patria de la ortodoxia clsica, pero haba llegado a aceptar, aunque fuera con renuencia, una transformacin muy 3

importante del sistema, o en trminos ms concretos, una atenuacin realmente sustancial de sus rigores. Se trataba de un ejemplo que Estados Unidos bien poda emular. Durante los aos siguientes a la iniciativa de Lloyd George tuvo lugar en Gran Bretaa una perceptible suavizacin de las actitudes clsicas hacia la legislacin social. En 1920 Arthur C. Pigou (1877-1959), sucesor de Alfred Marshall tanto en prestigio como en su ctedra en la Universidad de Cambridge, public su obra bsica de economa poltica, rplica de los Principles de aquel autor que databan de treinta aos atrs. Su ttulo, bastante significativo, fue The Economics of Welfare (La economa de bienestar)1 . Pigou no era hombre propenso a innovaciones radicales; en efecto, todava en 1933 afirmaba lo siguiente: En condiciones de competencia perfectamente libre -que l daba por supuesta en gran medida, aunque no de manera total- siempre habr una fuerte tendencia hacia el pleno empleo. El desempleo existente en cualquier momento. dado proviene por entero de resistencias por efecto de friccin, que impiden el ajuste instantneo apropiado de precios y salarios 2 Y sin embargo, su pronunciamiento era subversivo con respecto a la doctrina clsica en un aspecto sutil, pero fundamental. En su expresin ms rigurosa, la teora tradicional haba sostenido siempre -como por cierto sigui hacindolo despus de Pigou- que la utilidad marginal del dinero, para cada comprador individual, a diferencia de la utilidad marginal de cada mercanca tomada por separado, no poda bajar. Permaneca constante, y por tanto, una mayor cantidad de dinero no implicara ninguna disminucin de la satisfaccin por unidad aadida. Y en trminos todava ms perentorios, la teora admitida afirmaba tambin que no se podan hacer comparaciones interpersonales de utilidad. Al ir adquiriendo cantidades cada vez mayores de un producto dado, el usuario ira obteniendo, de cada incremento, una satisfaccin cada vez menor. Pero no poda en cambio sostenerse que quien poseyera ms recibiera de cada incremento menos satisfaccin que quien poseyera menos. Los sentimientos de diferentes personas no eran comparables; establecer semejantes comparaciones equivala a negar la profundidad y complejidad de las emociones humanas, y ello representaba una negacin de las modalidades de razonamiento cientficas a las que aspiraba todo economista cabal y de buena reputacin. Por esotrico que todo ello pudiera parecer, los resultados prcticos de este postulado fueron impresionantes. De all se deduca que en trminos econmicos estrictos no haba ninguna razn para transferir rentas (o riqueza acumulada) de los ricos a los pobres. La estima y el goce del dinero por parte del rico no disminua con el incremento de la cantidad. En consecuencia, no poda afirmarse que el rico, por el hecho de serlo, sufriese menos que los pobres cualquier prdida de riqueza o ingreso marginales. T ampoco poda sostenerse que la satisfaccin proveniente del consumo al que renunciaban hubiera sido menor que la satisfaccin -es decir, la utilidad- obtenida por el pobre. En trminos de teora econmica estricta se trataba de una comparacin ilegtima. Por tanto, la economa clsica no era partidaria de la redistribucin de la renta. Y aqu llegamos al aspecto decisivo de la cuestin: de una u otra forma, las medidas de bienestar social siempre implican una redistribucin, de modo que la ortodoxia clsica continu oponindose a ellas. Para los ricos, sta volva a ser una muy adecuada conclusin. Pigou propuso una alternativa a esta lnea del pensamiento clsico. Segn l, mientras la produccin total no disminuyera a consecuencia del cambio introducido, la economa del bienestar, o sea, la suma total de satisfaccin proporcionada por el sistema, era realzada por la transferencia de recursos disponibles para el gasto de ricos a pobres. Segn su criterio, la utilidad marginal del dinero disminua al aumentar su cantidad, y en consecuencia, el hombre pobre, o la familia menesterosa, disfrutaban ms que los ricos de un incremento de ingresos o de mercancas obtenido en esa forma. Con esto no se asestaba un golpe mortal a las actitudes ortodoxas, pues la comparacin interpersonal de las utilidades sigui constituyendo objeto de sospecha. Y hasta cierto punto sigue
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Londres, MacMillan, 1920. Este pasaje, citado por Paul A. Samuelson y William D. Nordhaus en Economics, 12 edicin (Nueva York, MacGraw-Hill, 1985). pgs. 366-367, proviene de Pigou, The Theory of Unemployment, y va acompaado por la observacin de dichos autores de que el empleo en Estados Unidos cuando Pigou escribi su libro era aproximadamente el 25 por ciento de la fuerza de trabajo. 4

ocurriendo hasta la fecha. Pero las opiniones de Pigou proporcionaron un clamoroso apoyo a la redistribucin de la renta implicada por las medidas de bienestar. Y tal aprobacin ha provenido del interior mismo de la corriente hegemnica contempornea. La brecha en la ortodoxia clsica que acaba de describirse represent un factor favorable en la evolucin hacia el estado de bienestar. Pero en Estados Unidos asumi mayor importancia el surgimiento, entre los propios economistas profesionales, de un grupo influyente que de forma expresa abraz, sus finalidades. Hacia 1935 un nmero considerable de jvenes economistas haban ido a trabajar a Washington. Adems de la principal concentracin de estos profesionales en el Departamento de Agricultura donde no por casualidad Rexford T ugwell haba sido designado subsecretario otros muchos fueron ocupando cargos en diversas oficinas pblicas. A causa de ellos, la palabra profesor haba adquirido para mucha gente una connotacin poltica oprobiosa algo as como desviado sexual. As como los economistas agrarios, que en el aspecto acadmico se haban visto libres de las restricciones clsicas, se encargaban de la poltica y la administracin en materia de agricultura, los institucionalistas, exentos igualmente de tales limitaciones, tomaron a su cargo la promocin y el diseo del estado de bienestar. Si bien hubo francotiradores en otras partes, como Eveline M. Burns (1900-1985) en la Universidad de Columbia, y Paul H. Douglas3 (1892-1976) en la de Chicago, la Universidad de Wisconsin constituy la fuente a la vez de las ideas y de la iniciativa prctica fundamentales en la legislacin del estado de bienestar. John R, Commons (1862-1945), catedrtico de dicha universidad, es en Estados Unidos la figura equivalente a Bismarck o a Lloyd George. En su edad madura, Commons encarnaba el resultado brillante y extraordinariamente influyente de una educacin catica y de una carrera universitaria inicial desastrosa. Esta le condujo a una sucesin de colegios universitarios y de universidades del Medio Oeste y del Este de Estados Unidos, a saber, Ohio, Wesleyan, Oberlin, Indiana y Syracuse. T odas estas instituciones, como ya haba ocurrido con Veblen, prefirieron verlo ejercer la docencia en otra parte. Pero quiz lo ms notable no es que fuera tan sistemticamente despedido, sino que con igual regularidad llegara a ser nuevamente contratado. Uno de los personajes que ms contribuyeron a rescatarlo de su odisea fue Richard T . Ely (18541943), quien por su parte haba actuado tambin como precursor de la disensin en la economa poltica estadounidense, y que, segn dije antes, haba sido antes uno de los fundadores de la American Economic Association. Ely fue quien finalmente llev a Commons a la Universidad de Wisconsin, donde este ltimo escribi una cantidad de obras acadmicas en las que de manera amplia, y a veces incoherente, investigaba la influencia de la organizacin sobre el ciudadano, sin omitir la del Estado. Para analizarla procedi a enumerar los fundamentos jurdicos de esta relacin, y su historia en la teora y en la prctica a lo largo de los siglos. Los libros de Commons, entonces como ahora, no llegaron a contar con muchos lectores. Lo ms que consigui fue reunir en torno suyo a un brillante y devoto crculo de colegas y estudiantes que al no estar atados a los principios clsicos ortodoxos se pusieron en forma sumamente prctica a enderezar los evidentes entuertos sociales de la poca. Sus instrumentos primordiales fueron el gobierno del estado de Wisconsin, con sede en Madison, capital oportunamente prxima a la universidad, y su familia gobernante, a saber, Robert La Follette y sus dos hijos. El Plan Wisconsin, obra conjunta de economistas y polticos, estaba integrado por una ley de administracin pblica del Estado de caractersticas progresistas, una normativa eficaz de las tarifas de los servicios pblicos; una limitacin de los intereses crediticios (si bien con un mximo todava prohibitivo del 3,5 por ciento mensual, o sea, el 42 por ciento anual); una poltica de apoyo al movimiento sindical de los trabajadores; un impuesto estatal sobre la renta, y por ltimo, en 1932, un sistema estatal de subsidio de desempleo. Esta ltima medida tuvo un efecto muy considerable en las actitudes econmicas y polticas estadounidenses, y ningn otro factor contribuy de forma tan directa a
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Quien vena desarrollando a la vez una notable carrera universitaria y una distinguida actuacin poltica como senador de los Estados Unidos.

la adopcin de la legislacin federal en la materia tres aos despus. Y fueron los economistas del equipo de Commons y de la Universidad de Wisconsin, una vez ms, quienes llevaron adelante la iniciativa en el mbito federal. Edwin E. Witte (1887-1960), profesor de economa poltica en dicha universidad, y arquitecto del Plan Wisconsin, fue director ejecutivo del Comit de Seguridad Econmica del gabinete que redact la legislacin federal. En estrecha cooperacin con l trabaj Arthur J. Altmeyer (1891-1972), quien tambin haba colaborado en las reformas de Wisconsin. De modo que quien desee ir en peregrinacin a las fuentes del estado de bienestar no puede omitir una reverente visita a Madison, Wisconsin. La primera etapa de la legislacin federal en la materia, cuyo proyecto fue redactado en 1935 por T homas H. Eliot (1907), nieto de un presidente de Harvard, que fue abogado en Massachusetts en su juventud, luego miembro del Congreso por dicho estado, y posteriormente rector de la Washington University en St. Louis, prevea un sistema de subvenciones a los estados con destino a los ancianos necesitados y a los hijos a cargo de familias de bajos recursos, as como a otros aspectos de la previsin social. T ambin estableci un rgimen conjunto federal y de los estados para las indemnizaciones de desempleo, al igual que un sistema obligatorio de pensiones de vejez para los trabajadores de los principales sectores industriales y comerciales de la economa. El plan de pensiones, de proporciones muy modestas, se basaba en una caja cuyos fondos provendran de una tasa especfica descontada sobre los salarios, con cuyas reservas podran costearse las prestaciones cada vez mas cuantiosas que sera necesario pagar a medida que un mayor nmero de trabajadores fuese alcanzando la edad de la jubilacin. En un pas que todava experimentaba los efectos de una grave deflacin, dicho plan era abiertamente deflacionario, pues el monto de los recursos retirados del circulante, en detrimento de la capacidad adquisitiva, era mayor que el devuelto por medio de las prestaciones corrientes. En cambio, la alternativa de financiar las prestaciones con recursos del presupuesto general del Estado habra aumentado el dficit, o habra requerido un incremento de las contribuciones menos especfico, posiblemente una elevacin del impuesto sobre la renta. El primero de estos dos procedimientos quedaba excluido por la perdurable adhesin de los economistas al sistema financiero conservador, y el segundo, por la resistencia poltica a aplicar un impuesto a los ms opulentos para beneficio de los ms pobres, de los nios y de los ancianos. El principio de que los recursos de la seguridad social, y en particular los de la pensin de vejez, deben constituirse mediante un impuesto percibido de los propios interesados, ha subsistido desde entonces casi sin oposicin. Y sin embargo, slo por consideraciones de aparente oportunidad poltica en el momento de su implantacin no lleg a establecerse como una partida ms de los presupuestos generales del Estado. El subsidio de desempleo costeado mediante los impuestos sobre los salarios exigi a su vez una intrincada combinacin de disposiciones federales y de los Estados, con las consiguientes diferencias de prestaciones entre estos ltimos. Lamentablemente, se alent en gran medida a los estados a que se esforzaran ms bien menos que ms, mejorando as sus respectivas posiciones en la competencia del mercado al imponer menores gravmenes a las industrias en ellos establecidas, o a las que deseaban atraer. Pero por lo menos fue un comienzo. La reaccin de los economistas ortodoxos ante la Ley de Seguridad Social, como en el caso de la legislacin agrcola, y en contraste con la que haban asumido ante la NRA y en especial ante el experimento de la compra de oro, fue relativamente moderada. A diferencia de la NRA o de la compra de oro, la nueva legislacin propuesta no implicaba un choque frontal contra las creencias clsicas. La existencia del desempleo y de las descalificaciones econmicas de la edad avanzada eran indiscutibles; quiz debiera procurarse remediarlas. El subsidio de desempleo representaba un puente razonable para salvar la fase deprimida del ciclo comercial. Las pensiones a la vejez se pagaban solas: despus de todo, eran un seguro, y no tenan nada de radical. Una figura tan prestigiosa como Pigou les haba otorgado una cierta aprobacin. Y los profesores de Wisconsin, por disonantes que fueran sus opiniones, eran, por lo menos en trminos generales, verdaderos economistas, no miembros de algn estrato inferior de la profesin. 6

Pero el mundo de los negocios, cuyas opiniones exigen aqu audiencia, no fue tan tolerante. Ningn texto jurdico en la historia de Estados Unidos fue tan enconadamente atacado por los portavoces de ese medio como el proyecto de la Ley de Seguridad Social. El Consejo de la Conferencia Nacional de la Industria hizo la advertencia de que el seguro de desempleo no puede fundarse sobre una base financiera slida; la Asociacin Nacional de Fabricantes declar que dicha ley facilitara la dominacin definitiva del socialismo sobre la vida y la industria; Alfred P. Sloan, Jr., entonces jefe soberano de la General Motors, asegur categricamente que los peligros estn a la vista; James L. Donnelly, de la Asociacin de Fabricantes de Illinois, proclam que se trataba de una conspiracin destinada a socavar la vida nacional, destruyendo la iniciativa, desalentando el ahorro y sofocando la responsabilidad individual; Charles Denby, Jr., miembro de la Asociacin Americana de Abogados, manifest que en un momento u otro acarrear el inevitable abandono del capitalismo privado; y George P. Chandler, de la Cmara de Comercio de Ohio, dictamin, de forma algo sorprendente, que la cada de Roma haba sido originada por una medida de esa ndole. En una parfrasis destinada a abarcar todas esas actitudes, Arthur M. Schlesinger, Jr., escribi lo siguiente: Con el seguro de desempleo, nadie trabajara; con el seguro de vejez y de supervivientes, nadie ahorrara, y el resultado final sera la decadencia moral, la bancarrota financiera y el derrumbe de la Repblica. El representante John T aber, del norte del estado de Nueva York, dijo en el Congreso, como portavoz de la oposicin: Nunca en la historia del mundo se ha preconizado una medida tan insidiosamente destinada a impedir la recuperacin de los negocios, a esclavizar a los trabajadores y a eliminar toda posibilidad de que la patronal cree puestos de trabajo Uno de sus colegas, el representante Daniel Reed, fue mas escueto: El ltigo del dictador se har sentir. El Partido Republicano vot casi unnimemente el retorno a comisin del proyecto, lo cual equivala a terminar con l, pero cuando se procedi a votacin nominal en la Cmara prevaleci la reflexin y fue aprobado por abrumadora mayora, a saber, 371 votos a favor y 33 en contra.4 Pero stos eran tan slo los comienzos. Despus vendran el seguro de salud, la asistencia a las familias con hijos a su cargo, la vivienda para familias de bajos ingresos, los subsidios de vivienda, la formacin profesional y otras prestaciones suplementarias para los necesitados. Y lo mismo que en Estados Unidos sucedi en todos los pases industriales. T ambin sobrevino, paralelamente, una corriente interminable de preocupaciones y lamentos de quienes, como los dirigentes empresariales mencionados, vean en las medidas de previsin el enemigo natural de la libre empresa, el agente destructor de la motivacin que haca girar sus engranajes. En pocas posteriores se sumaran a este coro las voces de gobiernos abiertamente conservadores en Estados Unidos y en Gran Bretaa. Y no les faltaran aclitos obsecuentes que salieran a proclamar, a menudo con una 'autocomplacencia de supuestos innovadores, las antiguas verdades de Bentham, Spencer y William Graham Sumner.5 Entretanto, a medida que iban apacigundose la furia y la alienacin de los desposedos, calmados precisamente por el estado de bienestar, iba tambin disipndose el temor bismarckiano a la revolucin. Y el socialismo, acosado por persistentes problemas de ineficacia, fue perdiendo importancia como solucin alternativa.. A raz de ello se intensific la ofensiva verbal contra las medidas sociales. Pero con el notable detalle de que, en general, tan amplia y efusiva retrica no tuvo aplicacin prctica en ningn pas industrializado. Enfrentados a la realidad y, entre otros aspectos, a las formidables consecuencias polticas que podan acarrear los intentos de desmantelar el estado de bienestar, tanto los legisladores como los Ministerios se echaron atrs llegado el caso 6 , tal como hizo la Cmara de Representantes de Estados Unidos en aquella ocasin inicial. El estado de bienestar, mal que pese a toda retrica, se ha

Vase Arthur M. Schlesinger, Jr. The Age of Roosevelt, vol. 2, The Coming of the New Deal (Boston, Houghton Mifflin, 1958), pgs. 311-312. He tomado del profesor Schlesinger el relato de la conducta asumida por la oposicin. 5 Vase George Gilder, Wealth and Poverty (Nueva York, Basic Books, 1981 ) y Charles Murray, Losing Ground: Americas Social Policy, 1950-1980 (Nueva York, Basic Books, 1984).
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Vase, al respecto, David Stockman, The Triumph of Politics (Nueva York, Harper and Row, 1986).

convertido en una slida parte integrante del capitalismo moderno y de la moderna vida econmica. La seguridad social es objeto al mismo tiempo de amor y de odio, pero el amor es el que triunfa. La reaccin del mundo empresarial contra la Ley de Seguridad Social seal el inicio de un cambio en las relaciones entre ese sector y el de los economistas; en lo sucesivo prevaleci cierta tensin. Los economistas ya dejaron de ser una fuente de bonachona racionalizacin de los acontecimientos econmicos como en pocas anteriores y, por el contrario, algunos de ellos comenzaron a promover ideas y actos profundamente reidos con las circunstancias. Esto ya haba podido advertirse inicialmente en ocasin de la compra de oro; pero con el advenimiento del estado de bienestar la transformacin fue evidente. Y muy pronto, con John Maynard Keynes, llegara a serlo con la mayor vivacidad. Cabe preguntarse por qu los intereses empresariales se resistieron a la adopcin de medidas econmicas tan patentemente destinadas a proteger el sistema econmico, y esta pregunta se plante, una y otra vez, de modo enrgico y urgente, a raz de la actuacin de Keynes. T radicionalmente, tal resistencia se ha atribuido a la miopa o bien, para quienes carecen de tacto, a la falta de inteligencia social de los hombres de negocios, y en particular, de sus portavoces ms consecuentes. Pero sta es una opinin de limitados alcances. Los intereses pecuniarios no llegan a ser trascendentales en estas cuestiones, y las convicciones religiosas tambin desempean aqu su papel. Para los actores en el escenario empresarial, el sistema clsico era y sigue siendo algo ms que un dispositivo para producir bienes y servicios y para defender los beneficios personales. Era tambin un ttem, una manifestacin de fe religiosa. Y en ese carcter, se le deba respeto y proteccin. Los hombres de negocios, los directivos de empresa, los capitalistas, se alzaron por encima de los intereses para defender la fe. Y muchos siguen hacindolo actualmente. Pero hubo adems otra razn para que actuaran as. Los negocios no slo tienen por objeto procurar dinero: tambin son un medio para lograr el xito y, en consecuencia, para reforzar el amor propio. Es un hecho poco grato pero ineludible que al evaluar en qu medida se han obtenido estas ventajas, el xito relativo se advierte ms fcilmente en las pocas de crisis que en las de prosperidad. En los perodos de general infortunio, los hombres de negocios afortunados y coherentes pueden verificar en detalle qu es lo que han conseguido mediante sus propios esfuerzos (o los de algn antepasado prspero) y qu es lo que han sustrado a stos. Ahora bien, si la generalidad de las personas est en buena posicin, o tiene al menos un pasar, este rito de autoestimacin no complace mucho. Ya no cabe entonces felicitarse con frases por el estilo de Yo s que he llegado, ni complacerse en reflexiones acerca de las cualidades superiores que han permitido ese xito. De modo que atribuir a miopa intelectual o a un estrecho inters pecuniario la resistencia del mundo de los negocios a las tendencias benficas de la seguridad social (y ms tarde, a las de lord Keynes), es no comprender bien una parte muy importante de la motivacin capitalista y competitiva. Algo, quiz mucho, debe ser atribuido tambin al placer de ganar en un juego en el que muchos pierden.

XVII. JOHN MAYNARD KEYNES

A causa de la incesante presin ejercida por los acontecimientos sobre las ideas econmicas, y sobre todo de la que en general ocasionaba la Gran Depresin, el decenio de 1930 fue, especialmente en Estados Unidos, el ms frtil en innovaciones. Como ya se ha observado, se adoptaron medidas directas para afrontar la cada de los precios industriales y agrcolas; se provey auxilio organizado a quienes ms lo necesitaban; se emprendieron obras pblicas para crear oportunidades de empleo, y en 1935 se implantaron el subsidio de desempleo y el sistema de pensiones a la vejez. Pero, con todo ello, subsista el problema que implicaba el grave fracaso del sistema en su conjunto. En 1936, cuarto ao del New Deal, despus de una leve recuperacin (que como luego se comprobara, fue slo momentnea), los gastos personales seguan siendo bajos, el 17 por ciento de la fuerza de trabajo estadounidense continuaba desempleada, y el Producto Nacional Bruto equivala a slo el 95 por ciento de lo que haba sido en el ao ya lejano de1929. En efecto, no haban tenido lugar los grandes incrementos anuales prometidos por todos los polticos. En 1937 volvi a producirse una abrupta cada de la actividad econmica; como ya exista una depresin, hubo que buscarle otro nombre, y se llam a esto una recesin, o sea, una depresin dentro de una depresin. La ortodoxia econmica no poda explicar ninguno de estos fenmenos. En ella, debemos repetir, la economa encontraba su equilibrio con el pleno empleo y de ste, a su vez, provena la demanda que lo sustentaba. As reza la ley de Say. Persista la posibilidad de los dficits pasajeros, que era algo aceptado, pero desde luego ninguno que pudiera durar, como ste, hacia 1936, unos seis aos de interminable lobreguez. Un siglo antes, T homas Robert Malthus haba sostenido la posibilidad de una superproduccin generalizada como contrapartida a una escasez de la demanda. Esta hiptesis fue considerada como posiblemente excntrica y, desde luego, errnea. Se haban mantenido, como verdad aceptada, las opiniones de Say y de David Ricardo, y con ellas, el rechazo de lo que era designado casi universalmente como la falacia del subconsumo y la escasez de la demanda. . Y si no poda en verdad haber tal escasez, era bastante obvio que no incumba al Estado adoptar medidas para promover la demanda: aparte, de ser innecesario, hubiera representado una violacin de los cnones de toda poltica fiscal correcta. El gobierno, lo mismo que los hogares, viva dentro de sus medios. O, por lo menos, deba hacerlo. Era plausible, y hasta evidente, la posibilidad de que los tipos de inters pudieran reducirse mediante la intervencin de los bancos centrales, pero a mediados de la dcada de 1930 eran ya tan bajos que no poda aplicarse tal recurso para seguir fomentando los crditos y las inversiones. De estas circunstancias, y con una fuerza que slo puede evaluarse debidamente si se la ve en ese contexto, surgi, con tremendos efectos, la obra de John Maynard Keynes (1883-1946). Los elementos bsicos de su alegato estaban destinados, en forma tan sencilla como directa, a liberar a la poltica antidepresiva de sus restricciones clsicas. Segn l, la economa moderna no encuentra necesariamente su equilibrio en el pleno empleo, sino que puede hallarlo aunque el desempleo subsista, o en otros trminos, es posible un equilibrio con paro. En este caso la ley de Say ya no rige, y puede haber una escasez de la demanda. Entonces, el gobierno puede y debe tomar medidas para subsanarla. Cuando aparece una depresin, los preceptos de la hacienda pblica correcta deben inclinarse ante esta necesidad. El equilibrio con subempleo, la abolicin de la ley de Say, la necesidad de promover la demanda recurriendo a gastos pblicos, ms all del lmite de los ingresos disponibles, son los elementos bsicos del sistema de Keynes, a los cuales volveremos a referirnos. Ellos resumen lo que, con una hiprbole inofensiva, se ha dado en llamar la Revolucin keynesiana. Uno de los rasgos ms notables de esta revolucin es que muchos la haban previsto. En efecto, hubo keynesianos antes de Keynes. Uno de ellos fue Adolf Hitler, quien, libre de las cadenas de una teora econmica, emprendi un gran programa de obras pblicas al tomar el poder en 1933, entre las cuales el ejemplo ms visible fueron las Autobahnen . En verdad, empez invirtiendo en obras de ingeniera civil, antes de emprender los gastos armamentistas.

Los nazis tampoco hacan ningn caso a las limitaciones de los ingresos pblicos, pues recurran sin escrpulos a la financiacin a travs del dficit. De esta forma, la economa alemana pudo recuperarse de la cada devastadora sufrida anteriormente. Hacia 1936, el desempleo, que haba ejercido una influencia tan considerable en el acceso de Hitler al poder, haba sido eliminado en gran medida. Pero este proceso no impresion al mundo econmico; en efecto, Hitler y los nacionalsocialistas no eran un modelo a imitar. En aquellos aos, los economistas y los portavoces ms expresivos de la sapiencia financiera que visitaban el Reich, predijeron unnimemente un desastre econmico. Segn ellos, como resultado de aquellas polticas temerarias, si no demenciales, la economa alemana se desmoronara por completo, y el nacionalsocialismo, a su vez, quedara desacreditado y desaparecera. Heinrich Brning, el canciller rgidamente ortodoxo que haba presidido la anterior etapa de desempleo y privaciones, fue contratado como catedrtico en Harvard, y desde ese puesto declar pblicamente una y otra vez que Alemania padecera las graves consecuencias del abandono de sus polticas rigurosamente austeras que, en su opinin, no tenan nada que ver con la situacin desesperada que haba conducido al auge del fascismo. Ms civilizado y mucho ms conforme a un pensamiento econmico deliberado y solvente fue el caso de Suecia. En ese pas, durante dos generaciones, un grupo alerta de economistas haba venido desarrollando un examen crtico de las ideas econmicas en su relacin con los asuntos pblicos. Y ms all de esta reflexin, recurriendo a la enseanza y a publicacin de sus escritos, lograron que sus conceptos y orientaciones se convirtieran en polticas y en mtodos prcticos de la administracin pblica. La figura fundadora de la primera generacin fue Knut Wicksell (1851-1926), un estudioso de la tradicin clsica y utilitarista, pero a de mentalidad fuertemente independiente y original, dotado de un talento que lo impulsaba a lo imprevisible y, dado el caso, a la hereja declarada. Entre otras cosas, fue muy criticado por su pionera defensa en favor del control de la natalidad; en 1908, habiendo expresado en una conferencia ciertas opiniones poco reverentes sobre la inmaculada Concepcin, fue condenado a dos meses de crcel. Algunos crean, por lo visto, que los economistas deban ser menos eclcticos en su hereja. Las opiniones de Wicksell sentaron los precedentes de muchos debates posteriores en la materia; por ejemplo, anticipndose a Chamberlin y a Robinson, sostuvo que el monopolio y la competencia eran los extremos opuestos de un espectro en el cual se alineaban muchas formas distintas de organizacin del mercado. Esta y otras actitudes irrespetuosas hacia las doctrinas de la ortodoxia le mantuvieron durante toda su vida en conflicto con Gustav Cassel (1866-1944), pilar del pensamiento econmico conservador en Suecia y, en cierta medida, en toda Europa. Cassel fue defensor acrrimo del sistema clsico, del patrn oro y de una apropiada limitacin, si no un alcance mnimo, de la intervencin del gobierno en la economa. Dada su vehemente adhesin a sus propias creencias, y el entusiasta apoyo que stas encontraron entre los conservadores en toda Europa, Cassel inspir grandes polmicas. En realidad, lo que con el tiempo llevara a la ruptura de Suecia con la economa clsica tuvo mucho que ver con la disponibilidad de un contrincante tan tenazmente ortodoxo. En las filas de la oposicin a Cassel se distingui toda una segunda generacin de economistas notables por su mentalidad independiente, como Gunnar Myrdal (1899), Bertil G. Ohlin (1899-1979), Erik Lindahl (1891-1960). Erik F. Lundberg (1907) y Dag Hammarskjld (1905-1961), luego secretario general de Naciones Unidas, quien pereci en acto de servicio. Buenos conocedores de la teora clsica y conscientes de sus limitaciones, se enfrentaron directamente a los problemas prcticos de la economa, la sociedad y la poltica de Suecia. A medida que se ahondaba la depresin, comenzaron a dedicar especial inters a las consecuencias de sta, como, por ejemplo, la deflacin de los precios, la disminucin la produccin, el desempleo y el desastre agrcola. En las dimensiones relativamente pequeas de la comunidad sueca, los economistas se hallaban en estrecha comunicacin, inclusive cotidianamente, con los dirigentes polticos y los funcionarios pblicos, cuando no ejercan ellos mismos esas funciones. De esta asociacin surgi un amplio proyecto encaminado a aliviar las penurias y a mejorar el funcionamiento general de la economa. En este proyecto estaba comprendido lo que para las pautas de la poca era un sistema de seguridad social bien desarrollado, y adems, precios de apoyo para la 10

agricultura. Finalmente, como complemento y correctivo del capitalismo y de la empresa competitiva, se previ un sistema muy estructurado de cooperativas agrarias y de consumo. Pero para nuestro tema actual lo que ms interesa es la utilizacin deliberada del presupuesto del estado para respaldar la demanda y el empleo. La depresin condujo a los economistas de Estocolmo a abandonar la esperanza de que el banco central, reduciendo los tipos de inters, pudiera inducir un aumento efectivo de la inversin, el gasto correspondiente y la demanda. Una vez ms, habra sido intil empujar la cuerda: Por el contrario, afirmaron que si bien en pocas normales el presupuesto estatal deba mantenerse equilibrado, en tiempos de depresin, a la inversa, convena desequilibrarlo deliberadamente, de modo que el excedente de los gastos sobre los ingresos contribuyera a sostener la demanda y el empleo. T odo esto se deca y se haca en Estocolmo en la dcada del 1930, mucho antes de Keynes; para utilizar una terminologa exacta, no debera actualmente aludirse a la revolucin keynesiana, sino ms bien a la revolucin sueca. A mediados del decenio, las noticias relativas a las novedades del pensamiento sueco fueron penetrando lentamente en Gran Bretaa y en Estados Unidos. Al cabo de un tiempo, Suecia fue presentada como la Va Intermedia1 a un mundo perturbado por la idea de que el socialismo y el comunismo eran las nicas alternativas a un capitalismo rigurosamente ortodoxo; para ello se destacaban su sistema de bienestar social, ya entonces bien desarrollado, sus cooperativas agrarias y de consumo, su tolerancia general de la modificacin y enmienda del rigor clsico, y su utilizacin del presupuesto del Estado para respaldar la demanda. Pero como ha destacado Ben B. Seligman 2 , la barrera lingstica ha impedido durante mucho tiempo la difusin de este modelo. Y por otra parte, no se conceba que las grandes ideas econmicas se originaran en pequeos pases. T ambin en Estados Unidos tuvo Keynes sus precursores. En el decenio de 1920, William T rufant Foster (1879-1950) y Waddill Catchings (1879-1967), el primero de ellos economista con reputacin de excntrico, y el segundo un Wunderkind de las grandes promociones (y desastres) de los trusts de inversiones en los aos inmediatamente anteriores y posteriores a la crisis de 1929, publicaron una serie de libros en los cuales se exhortaba, enrgicamente a reclamar la intervencin del Estado para apoyar y reforzar la demanda. El blanco de sus tiros era la ley de Say y las creencias econmicas en las que sta se apoyaba Estos seores feudales de la teora econmica (los economistas clsicos) se limitaron a suponer, sin intentar siquiera probarlo, que la financiacin de la produccin, por s sola, suministra a la gente los medios para comprarla.3 Las ideas de Foster y de Catchings no carecan por completo de atractivo para la opinin pblica; as es cmo en los primeros aos de la depresin tuvieron una considerable audiencia entre los profanos, y se les coment extensamente. Pero entre los economistas respetables sirvieron principalmente como ejemplo de un error popular y superficial, y fueron citados una y otra vez como exponentes de la tendencia a ese error.4 Finalmente, vino a servir de precedente a Keynes la aplicacin sumamente prctica en Estados Unidos de un elemento que habra de constituir su prescripcin ms importante, a saber, que el Estado debe recurrir a la deuda pblica para financiar parte de su gasto con el fin de sostener la demanda y el
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Parte del ttulo del libro muy difundido de Marquis W. Childs, Sweden; The Middle Way (New Haven, Yale University Press, 1936). 2 En Main Currents in Modern Economics (Nueva York, The Free Press of Glencoe, 1962), pgs. 539 y ss- Esta enorme obra, con justo motivo. expresa una gran admiracin por los economistas suecos.
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William Trufant Foster y Waddill Catchings, The road to Plenty, Boston, Houghton Mifflin, 1928, pg. 128. No en todos los casos. John H. Williams (1887-1980), catedrtico que prest servicios durante muchos aos en la Universidad de Harvard, y que se especializ en cuestiones de moneda y de banca, habiendo sido en otra poca funcionario del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, despert inters en sus cursos y alarm a sus colegas al afirmar que Foster y Catchings tenan razn en algunos aspectos y que no deban ser ignorados.

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empleo. Durante la mayor parte del decenio de 1930 el gobierno federal estadounidense mantuvo en su presupuesto un dficit considerable. A partir de 1933, ste fue aumentando a raz de los gastos en auxilio social directo, obras pblicas y otras medidas pblicas para promover el empleo, particularmente por intermedio de la Administraci Federal de Auxilio de Urgencia, la Administracin de Obras Pblicas y la Administracin de Obras en Ejecucin. Hasta 1936, habiendo transcurrido tres aos del New Deal, y en lo que podra llamarse el ao de Keynes, slo se financiaba con las rentas federales el 59 por ciento de los gastos, es decir, poco ms de la mitad. El dficit equivala al 4,2 por ciento del Producto Nacional Bruto de ese ao.5 O sea, que las difciles circunstancias de la poca esa fuerza inexorable de la economa haban impuesto ya lo que Keynes vendra a proponer. Y por ello, en opinin de muchos, sin excluir al presidente Franklin D. Roosevelt, la economa keynesiana no sera considerada, durante largo tiempo, como un acto inspirado por el saber en materia econmica, sino como una racionalizacin refinada de lo que haba resultado a todas luces polticamente inevitable. Entre las primeras iniciativas tendentes a promover la poltica keynesiana se contaron enrgicos intentos del propio Keynes para ejercer la persuasin. En una notable Carta Abierta al Presidente, publicada en el New York Times el 31 de diciembre de 1933, durante el primer ao del New Deal, hizo saber al nuevo gobierno que le pareca indispensable dedicar una atencin predominante en el ms alto grado al incremento de la capacidad de compra nacional resultante de los gastos pblicos, financiados mediante emprstitos 6 , y el ao siguiente celebr una entrevista con Roosevelt, sin mucho xito, para insistir en su recomendacin. Pero ninguna de estas tentativas iniciales rivalizan en importancia con la publicacin en 1936 de The General Theory of Employment Interest and Money7 , acontecimiento en la historia de la economa poltica comparable en importancia con la aparicin de La riqueza de las naciones en 1776 y con la primera edicin de El capital en 1867. Ella asest, como Keynes se lo haba propuesto, un golpe mortal a las conclusiones clsicas relativas8 a la demanda, la produccin y el empleo, y a la poltica fundada en las mismas. Como se desprende de lo antedicho, La teora general fue aceptada, en gran medida, a consecuencia de la Gran Depresin y de la incapacidad de la economa clsica para lidiar con un suceso tan universalmente desestabilizador. Pero esa aceptacin tambin se debi en gran parte a la seguridad de que Keynes hizo gala en materia de argumentacin y anlisis econmico, y en la confiada originalidad de su expresin y de su actitud. La confianza es un rasgo digno de destacarse especialmente. En efecto, ningn economista es tenido en ms de lo que l mismo se estima, si es secundado con mayor certidumbre que la que l mismo manifiesta. Y la influencia de Keynes tambin provino en gran parte de sus antecedentes, reputacin y prestigio personales. Es muy posible que si La teora general hubiese sido obra de un autor carente de dichas calificaciones, se habra perdido de vista sin dejar rastro. Veamos ahora de qu calificaciones se trataba. Los orgenes familiares y las credenciales acadmicas de Keynes difcilmente podran haber sido ms favorables. Su padre, John Neville Keynes, fue un economista de la Universidad de Cambridge, de
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A modo de comparacin, puede mencionarse que el tan debatido dficit de 1986 representaba aproximadamente el 4,9 por ciento del Producto Nacional Bruto. Citado por R. F. Harrod, The Life of John. Maynard Keynes (Nueva York, Harcourt, Brace, 1951), pg. 447. Nueva York, Harcourt, Brace. Keynes omiti las comas en el ttulo; posteriormente, los comentaristas casi siempre las introdujeron 8 Debo observar nuevamente que, como lo hizo Keynes, utilizo palabra clsico para designar toda la gama del pensamiento ortodoxo, desde Smith y Ricardo en adelante. En tiempos de Keynes la referencia habitual aluda a la economa neoclsica, aunque sta representaba la etapa superior a la clsica. No hubo, sin embargo, ninguna ruptura terminante con la argumentacin anterior; el nuevo trmino slo vino a tomar en cuenta los abundantes refinamientos a los cuales se ha hecho alusin en la presente historia. La designacin de economa clsica viene en realidad a designar con mayor exactitud la corriente del pensamiento tradicional, por lo menos hasta Keynes.
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excelente reputacin. Durante quince anos fue el encargado del registro, o sea, el principal funcionario administrativo de la universidad. La madre de Maynard Keynes, Florence Ada Keynes, ejerci con verdadera abnegacin un papel dirigente en la comunidad, y llegara con el tiempo a convertirse en alcaldesa de Cambridge. Ambos sobrevivieron a su famoso hijo, y asistieron a sus funerales en la abada de Westminster, en abril de 1946. John Maynard Keynes fue alumno de Eton y luego de la Universidad de Cambridge, en la que estudi con Lytton Strachey, Leonard Woolf y Clive Bell. stos, junto con Virginia Woolf, Vanessa Bell y otros, integraran posteriormente en Londres el Grupo de Bloomsbury, luego tan celebrado, quiz en exceso. Para Keynes esos amigos representaron. una ventana abierta al mundo y fueron interlocutores agradablemente distintos de los austeros portavoces de la teora econmica, mientras que l, a su vez, representara para ellos un vnculo sumamente improbable, hasta podra decirse desconcertante, con el mundo de la economa y de los asuntos polticos prcticos. Una vez diplomado en Cambridge en 1905, se present a los exmenes del Servicio Civil y fracas en economa poltica. Evidentemente, saba ms de esta materia que mis examinadores. 9 Habiendo sobrevivido a esta ignorancia oficial, fue durante un tiempo funcionario de la Oficina de la India, escribi una obra eminentemente tcnica y muy celebrada sobre la teora de la probabilidad, empez a redactar otra sobre la moneda en la India, y volvi a Cambridge con una beca otorgada personalmente por el profesor Arthur Pigou. La guerra y la posguerra de 1914-1918 reportaran fama a Keynes, y con ella, la seguridad caracterstica que en adelante asumira su palabra ante la opinin pblica, otorgndole una influencia cada vez mayor y finalmente irresistible. Durante esos aos fue funcionario del T esoro, donde adquiri notable reputacin por la competencia e ingeniosidad que despleg para la administracin de los ingresos britnicos en las operaciones de cambio de divisas extranjeras, los procedentes de los emprstitos y los reportados por los ttulos extranjeros adquiridos y vendidos en el exterior. T ambin se distingui por su habilidad en la oportuna distribucin de los ingresos entre las importaciones y gastos necesarios en ultramar, y por la orientacin y ayuda que prest a sus colegas franceses y rusos en esas mismas actividades. Al finalizar la guerra era tan conocido por su capacidad en poltica econmica y en administracin, que fue escogido para integrar la delegacin de Gran Bretaa a la Conferencia de Pars en 1919, en un cargo de particular inters y distincin. El comportamiento futuro de este joven especialista (Keynes slo tena entonces treinta y seis aos) que tuvo acceso, durante la Conferencia de Pars, a una compaa tan impresionante como la de David Lloyd George, Georges Clemenceau y Woodrow Wilson, y a la no menos impresionante tarea de asegurar la paz mundial, pareca fcil de predecir. Era de esperar que un hombre tan selecto y afortunado disfrutara de los halagos de su situacin y de la envidia de los menos favorecidos; que prestara su asesoramiento con toda la deferencia apropiada y que aceptara y aun defendiera sus resultados, por molestos, desacertados o extraos que parecieran, como lo mejor que poda haberse hecho. En efecto, proceder de otro modo habra equivalido a desvirtuar el sabio juicio y a herir el amor propio de quien lo haba designado. Pero Keynes, que no necesitaba estmulos en materia de amor propio, parti de Pars en junio de 1919 animado de un profundo desprecio por las actuaciones de la Conferencia. Volvi a Inglaterra para escribir The Economic Consequences of the Peace,10 cosa que hizo en los dos meses siguientes. Este libro se public en Inglaterra ese mismo ao, se vendieron de l ochenta y cuatro mil ejemplares en la edicin britnica, fue traducido a muchos idiomas y contina siendo hasta la fecha el ms importante documento econmico sobre la primera guerra mundial y la posguerra. Es tambin, como se ha dicho con frecuencia, una de las diatribas ms elocuentes que jams se hayan escrito. Describe el ambiente de la Conferencia como vengativo, miope y profundamente reido con la realidad. Y as son tratados por su parte los grandes estadistas: Wilson, aquel Don Quijote ciego y sordo;11 Clemenceau, que slo tena una ilusin, Francia, y una desilusin, la humanidad;12 Lloyd
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Keynes, citado en Harrod, pg. 121 Nueva York, Harcourt, Brace and Howe, 1920. 11 Keynes, The Economic Consequences of the Peace, pg. 41.
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George, descrito en un pasaje que fue suprimido en el ltimo momento como un bardo con patas de chivo, visitante semihumano de nuestra poca, salido de los bosques plagados de brujas, mgicos y encantados de la antigedad celta.13 Pero fueron las clusulas de reparaciones las que suscitaron particularmente la condenacin profesional de Keynes. Alemania, a su entender, no poda pagar las sumas fijadas con los ingresos obtenidos de las exportaciones; asimismo, sus esfuerzos en esta direccin y la dislocacin resultante del comercio y las finanzas seran desastrosos no slo para el enemigo derrotado, sino tambin para toda Europa. De esta conclusin, ms bien que de ninguna otra fuente, provendra la conviccin, prevaleciente en los decenios de 1920 y 1930, de que las condiciones de la paz haba sido, en realidad, como las impuestas a Cartago. En consecuencia, Alemania ya no apareca ante los ojos del mundo como un agresor castigado, sino como una vctima. Este fue el legado de Keynes. Y hubo consecuencias de largo alcance. Despus de la segunda guerra mundial, la iniciativa de imponer reparaciones a Alemania y Japn, bajo la forma de transferencias monetarias, fue uniformemente rechazada; el error estigmatizado por Keynes no debera repetirse. A cambio de ellas, esta vez, sera ms sensato exigir reparaciones en especie, particularmente bajo la forma de plantas industriales y bienes de equipo. Lo triste del caso es que stas, salvo por la circunstancia de no poder llevarse fcilmente a la prctica, resultaron todava bastante ms perturbadoras y crueles que las otras. Los trabajadores y las comunidades enteras tuvieron que presenciar el desmantelamiento y el despojo de las fbricas y mquinas que constituan su medio de vida. Por el momento al menos, se haba evaporado toda esperanza en el futuro. En sntesis, sta s que era una paz como la impuesta a Cartago, cuyas consecuencias slo fueron limitadas por los problemas prcticos que representaba el traslado y utilizacin de las plantas industriales. Durante el decenio de 1920 y principios del de 1930, Keynes escribi prodigiosamente, se interes en las artes, fue presidente del New Statesman and Nation, form parte del importante rgano oficial denominado Comit de Investigacin de las Finanzas y la Industria, desempe la presidencia de una empresa de seguros, fue director de becas y subsidios del King's College en Cambridge, y especul, al principio desastrosamente (tuvo que ser sacado a flote por su padre y por sus amigos en la City) y luego con xito, por su propia cuenta, y lo que es an ms singular dadas las razonables restricciones acostumbradas al respecto, por cuenta del King's College. En 1925, al plantearse la cuestin del patrn oro, y al amenazar lo que llegara a convertirse, como l pronto lo advirti, en una temporada tempestuosa, sostuvo una brillante polmica con el entonces ministro de hacienda (Chancellor of the Exchequer) Winston Churchill. Se trataba del retorno de la libra, luego del deterioro experimentado durante la guerra, a su antiguo valor en metal de 123,7 granos de oro fino, y a su anterior paridad de 4,87 dlares estadounidenses por una libra esterlina. sta era una medida reclamada por la solemne sabidura financiera y la tradicin en Gran Bretaa, pero suceda a la vez que con una libra esterlina cara, los precios de exportacin de los productos britnicos, y en particular del carbn, venan a situarse en un 10 por ciento por encima del precio del mercado mundial. Desde el punto de vista de sus efectos sobre las exportaciones e importaciones, se creaba la situacin inversa de la poltica de comprar oro y reducir el precio de este metal adoptada por Roosevelt ocho aos despus, y fue la contrapartida para el alto valor del dlar a mediados de los aos ochenta. A fin de poder afrontar la competencia, deban reducirse los precios de las mercancas britnicas, y como condicin para ello, tambin los costes y, en especial, los salarios. Gradual y penosamente, luego de una larga y muy ingrata huelga de los mineros del carbn, y de la gran Huelga General de 1926, se bajaron los salarios. En sntesis, el retorno de Gran Bretaa al patrn oro en 1925 todava se recuerda como una de las decisiones ms evidentemente equivocadas en la larga e impresionante historia del error econmico. Keynes fue implacable en su oposicin a Churchill, y particularmente en las crticas que le dirigi; pero el ministro, por su parte, como luego se supo, tena tambin sus serias dudas en cuanto al acierto de
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Keynes, ibid, pg. 32. Keynes, citado en Harrod, pg. 256.

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esa medida. Keynes pregunt entonces: Por qu ha adoptado Churchill una medida tan tonta?, y se contest l mismo en los siguientes trminos: porque carece de juicio instintivo que le impida cometer (semejantes) errores.... porque est ensordecido por el clamor de los financieros convencionales, y porque sus expertos le han aconsejado muy mal.14 Habiendo encontrado una vez un buen ttulo, Keynes no vacilaba en usarlo por segunda vez. El ensayo en el cual figuraba este ataque se titul Consecuencias econmicas del seor Churchill. Finalmente, en 1930, Keynes public su obra en dos tomos Treatise on Money. La aparicin del libro fue saludada como todo un acontecimiento. En l figuraba una fascinante historia de la moneda, con la notable observacin de que el oro deba su distincin a un atractivo freudiano, y un clculo segn el cual todo el oro acumulado en el mundo desde los tiempos ms remotos hasta el presente poda en aquel entonces (como seguir ocurriendo sin duda ahora) transportarse a travs del Atlntico en un solo barco. T ambin aparecan ideas que presagiaban La teora general: Podra suponerse, y se ha supuesto con frecuencia, que la suma total de las inversiones es necesariamente igual a la suma total de los ahorros. Pero si se reflexiona, se comprobar que esto no es cierto. 15 En este enunciado, en trminos moderados, figura una tesis que posteriormente sera expuesta en toda su significacin: no puede tenerse la seguridad de que toda la renta haya de refluir necesariamente bajo la forma de demanda de mercancas y servicios, como lo prescribe la ley de Say. Una parte de esos recursos han de perderse bajo la forma de ahorros no utilizados o no invertidos. En cambio, con respecto a otras cuestiones, Keynes llegaba a conclusiones que luego habra de rebatir en La teora general. No se ocupaba de los factores que causan los cambios en el nivel de produccin y en el consiguiente volumen de empleo en la economa en su conjunto, omisin que por otra parte reconoci. Este desarrollo dinmico (es decir, los cambios que acaban de mencionarse), a diferencia de la fotografa instantnea de la realidad econmica, qued incompleto y extremadamente confuso.16 Keynes fue un lcido maestro de la prosa inglesa, frtil en recursos idiomticos, lo mismo que Smith, Bentham, Malthus, los dos Mill, Marshall y Veblen. En realidad, con la posible excepcin de Ricardo, estas mismas cualidades han distinguido a todos los autores de gran importancia en la historia del pensamiento econmico ingls. No obstante, The General Theory of Employment Interest and Money es una obra compleja, mal estructurada y a veces oscura, como lo reconoci el mismo Keynes, quien observ asimismo que el pblico en general, aunque sea admitido en el debate, slo lo es en calidad de oyente, tratndose de este esfuerzo tcnico necesario para persuadir a sus colegas los economistas. Y son muy pocas las personas ajenas a la profesin de la economa poltica que han llegado a aceptar alguna vez la invitacin de Keynes a escuchar. Y sin embargo, las ideas centrales del libro, como ya se ha dicho, no presentan, relativamente, muchas dificultades. El problema decisivo de la economa no es el de determinar cmo se establece el precio de las mercancas. T ampoco la forma de distribuir los ingresos resultantes. La cuestin importante es averiguar cmo se determinan los niveles de produccin y de empleo.17 A menudo, cuando aumentan la produccin, el empleo y la renta, va disminuyendo el consumo obtenido de los aumentos adicionales del ingreso, es decir -en los trminos de la formulacin histrica de Keynes -, decrece la propensin marginal al consumo. O sea que los ahorros aumentan. No hay ninguna seguridad de que, como crean los economistas clsicos, con el descenso de los tipos de inters tales ahorros vayan a ser invertidos, o sea, gastados. Pueden en efecto permanecer sin gastar, por una variedad de razones precautorias que responden a la necesidad o el deseo del individuo o de la empresa de contar con liquidez, es decir, otra vez en la terminologa de Keynes, en funcin de la preferencia por la liquidez. Si los ingresos se ahorran y no
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John Maynard Keynes, Essays in Persuasion, citado en Robert Leckachman, The Age of Keynes (Nueva York, Random House, 1966), pg. 47. 15 John Maynard Keynes, A Treatise on Money (Nueva York, Harcourt, Brace, 1930), vol. 1, pg. 172. 16 Keynes, The General Theory of Employment Interest and Money, pg. 8.
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Que dio lugar posteriormente a la difundida preocupacin por la tasa de expansin llamada crecimiento.

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se gastan, tendr lugar una reduccin de la demanda total de bienes y servicios (demanda agregada efectiva), y con ello, del producto y del empleo. Y la reduccin continuar hasta que se reduzcan los ahorros al nivel apropiado. Este descenso se produce porque la reduccin de los ingresos induce, e incluso fuerza, una propensin marginal al consumo cada vez mayor. El menor volumen de ahorro es entonces absorbido por el gasto en inversin, cuyo descenso es ms lento. Lo mismo que en la concepcin clsica del problema, el ahorro y la inversin deben ser iguales. La diferencia es que ya no se igualan necesariamente, ni siquiera normalmente, en los niveles correspondientes al pleno empleo. Para igualar los ahorros a las inversiones, y para asegurar que los primeros sean gastados, puede resultar necesario reducir los ingresos y forzar una reduccin del gasto. De modo que la situacin de equilibrio en la economa no asegura el pleno empleo obligatoriamente, sino que puede asumir distintos grados de desocupacin, inclusive en severas proporciones. Como ya hemos visto, a este fenmeno se le ha dado el nombre de equilibrio con subempleo. Se trataba de una situacin que en 1936 el profano poda verificar a simple vista. Hubo adems otra nota discordante en la cuerda keynesiana. Desde el punto de vista de la economa clsica, una situacin de desempleo, dejando aparte aquellos trabajadores que estaban momentneamente desocupados por hallarse cambiando de empleo o porque sus calificaciones no cuadraban con las necesidades de los puestos disponibles, se deba a que los salarios eran demasiado elevados o demasiado rgidos. En ese caso, era evidente que los causantes eran los sindicatos con sus exigencias. Los beneficios adicionales de aadir nuevos trabajadores, el ingreso marginal de incrementar la fuerza de trabajo, no alcanzaban, sencillamente, para poder pagar los salarios pretendidos. En ese caso, bastaba con reducir los salarios, superando todas las resistencias a tal medida, y los trabajadores desempleados volveran a encontrar trabajo. En opinin de Keynes - y esto tiene una importancia decisiva -, tal hiptesis ya no responda en absoluto a la realidad, pues lo que poda ocurrir en el caso de un empresario particular no tena por qu suceder con el conjunto de los patronos. Esto es lo que los economistas, y otros autores que aluden a la tendencia de proceder de lo simple a lo complejo, como, por ejemplo, de las finanzas del hogar a las del Estado, llaman la falacia de composicin. Si los empresarios en general redujeran los salarios en una situacin de desempleo, el flujo de la capacidad adquisitiva, es decir, la demanda efectiva agregada, disminuira pari passu con la reduccin de los salarios. Y en ese caso, la contraccin de la demanda efectiva incrementara el desempleo. De modo que ya no podra achacarse el desempleo a las elevadas remuneraciones ni a los sindicatos. Herbert Hoover y Franklin D. Roosevelt, el segundo mediante la NRA, haban coincidido por lo menos en este principio de orientacin: ambos se haban opuesto a la reduccin de los salarios. En cambio los economistas, fieles a su fe clsica, haban criticado a ambos presidentes; fue Keynes quien los reivindic. Con el diagnstico lleg la. cura. Ya no podan los gobiernos esperar el remedio de fuerzas autocorrectivas, pues el equilibrio con subempleo poda resultar estable y persistente. Ya no haba que esperar a que el desempleo redujera los salarios, pues ello, por el contrario, poda conducir a un equilibrio con un nivel inferior de produccin y de empleo. No poda contarse con que la reduccin de los tipos de inters provocara el aumento de la inversin y de los gastos de inversin, pues caba la posibilidad contraria de que slo fueran a reforzar la preferencia por la liquidez. En verdad, por qu razn habra de renunciarse a las diversas ventajas de poseer dinero en efectivo a cambio de un beneficio puramente simblico? Y a mayor abundamiento, era tambin harto evidente en el escenario econmico contemporneo que hasta las ms sorprendentes rebajas de los tipos de inters que entonces se producan resultaban insuficientes para estimular la inversin, dado el gran exceso de la capacidad productiva y la ausencia de un beneficio aceptable. En definitiva, quedaba un recurso, y tan slo uno, a saber, la intervencin del Estado para elevar el nivel de los gastos de inversin: la emisin de deuda pblica y el aumento del gasto pblico. El dficit. deliberado. Slo en esta forma podra destruirse el equilibrio con subempleo, gastando, en forma voluntaria e intencional, los ahorros no utilizados del sector privado. Vena as a confirmarse terminantemente el acierto de lo que ya vena hacindose bajo la presin de las circunstancias. T ales son los elementos esenciales de la Revolucin keynesiana. Pero el propio Keynes no lleg a formularlos en esos trminos. En rigor, el debate econmico que suscit la publicacin de La teora 16

general vino a lidiar interminablemente, para mayor placer de los contrincantes, con las complejidades y oscuridades de la obra. Prevaleca al respecto cierta satisfaccin profesional en mantener el asunto cubierto con un velo de misterio, pues difcilmente podra esperarse que entendiera el profano lo que los acadmicos se desvivan por dominar. En particular, hubo una caracterstica de la Revolucin keynesiana que casi no lleg a mencionarse. Al impresionarse tanto con la magnitud de los cambios introducidos, los economistas no se detuvieron a reflexionar acerca de lo mucho que permaneca invariable. Ello motiv que, en adelante, se confiara al Estado la misin de dirigir el funcionamiento general de la economa. Aunque hubiera desacuerdos acerca de las medidas que deban aplicarse, no los hubo en cuanto a la responsabilidad del gobierno o, por lo menos, del banco central. Se haba disipado la creencia en la posibilidad del pleno empleo con el mantenimiento de precios estables, que slo persisti en las mentes de algunos excntricos. Pero la enseanza y los debates acerca de cmo podran asegurarse el pleno empleo y la estabilidad de los precios quedaron en lo sucesivo integrados en una rama especial por separado dentro de la economa, que recibira el nombre de macroeconoma18 . Algunos economistas, utilizando una contraccin de singular mal gusto, habran de referirse a su especialidad como macro. Pero en cambio, Keynes no lleg a abordar ni a perturbar en absoluto lo que se llamara luego microeconoma, es decir, lo que con un vocablo de la jerga profesional igualmente deleznable se designa a veces como micro. En la microeconoma el mercado segua igual as como la firma comercial y el empresario. Y tambin el monopolio, la competencia, la competencia imperfecta y la teora de la distribucin. De modo que, para resumir, en este sector el sistema clsico quedaba en trminos generales intacto. Este sistema funcionaba dentro de un flujo de demanda regulado, y en ese mbito, la mayor parte de la vida econmica casi no haba cambiado en absoluto. La distribucin del poder entre las corporaciones, los sindicatos, los trabajadores a ttulo individual y los consumidores subsista dentro de su concepcin clsica. Con respecto a todas estas cuestiones, el Estado no tena por qu intervenir ms de lo que haba intervenido en pocas anteriores. Keynes conjur al ncubo de la depresin y del desempleo, liberando de l al capitalismo, o al menos eso fue lo que se propuso. As elimin el nico aspecto que el capitalismo no poda explicar y que, segn Marx, no poda superar. Pero eso fue todo. La Revolucin keynesiana, desde este punto de vista, no slo fue limitada, sino tambin intensamente conservadora. En 1935, el primer da del ao, en respuesta a una carta de George Bernard Shaw en la que ste pona sobre el tapete un juicio formulado por Marx, Keynes replic: Pero para entender mi estado de nimo, debe usted saber que creo estar escribiendo un libro sobre teora econmica que en gran parte revolucionar (no enseguida, me imagino, sino en los prximos diez aos) el pensamiento mundial acerca de los problemas econmicos. 19 Esta previsin no era por entero infundada . Desde luego que sobrevendra un cambio. Pero en contraste con el que Marx haba preconizado y previsto, la proeza de Keynes se cifra en haber dejado tantas cosas como antes. Durante las dos dcadas siguientes, sobre todo en Estados Unidos, el nombre de Keynes llegara a adquirir una sealada connotacin de radicalismo. Entre los hombres de negocios y en el mundo bancario
Lo cual llegara despus a obstaculizar considerablemente la comprensin de la economa. Como se observar ms adelante, la vida econmica constituye una sola unidad, y la separacin entre micro y macroeconoma impidi una evaluacin apropiada de la fuerte influencia de la macroeconorna sobre los acontecimientos microeconmicos, en particular de la sociedad annima y los sindicatos modernos, y la accin recproca de los salarios y los precios, en particular. 19 Keynes, citado en Harrod, op. Cit., pg. 462.
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llegara a considerarse a los keynesianos tan enemigos del orden establecido como los rnismos marxistas, e inclusive como un peligro ms concreto e inminente a corto plazo. He aqu otra gran constante de la vida econmica: cuando se trata de elegir entre el desastre definitivo y las reformas conservadoras que podran evitarlo, lo ms frecuente es que se opte por lo primero.

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