FINANZAS ELVALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

CAPITULO VIII INTERES COMPUESTO

En el inters compuesto, el inters se acumula peridicamente al capital para constituir un nuevo capital, osea que los intereses tambin ganan intereses. Supongamos el siguiente ejemplo: Cul ser el monto despus de 4 aos de un depsito de S/. 10 000 colocado al 1% anual capitalizndose anualmente?. n 1 2 3 4 A 10,000 10,100 10,201 10,303 I = Ani 10 000 x 1 x 0,01 = 100 10 100 x 1 x 0,01 = 101 10 201 x 1 x 0,01 = 102 10 303 x 1 x 0,01 = 103 406 F=A+I 10,100 10,201 10,303 10,406

Total de Inters

Si en el ejemplo anterior empleamos la siguiente notacin literal: A = capital, valor actual n = tiempo, nmero de perodos T = tanto por ciento i = T/100 tanto por uno. I = inters F = monto, valor futuro. Y reemplazamos en el cuadro de clculo de inters compuesto estos elementos literales, tenemos: n 1 2 3 4 A A A (1+i) A (1+i)2 A (1+i)3 I = Ani Ai A (1+i)i A (1+i)2i A (1+i)3i F=A+I A+Ai = A (1+i) A (1+i) + A (1+i) i = [ A (1+i) ] (1+i) = A (1+i)2 A (1+i)2 + A (1+i)2i = [ A (1+i)2] (1+i) = A (1+i)3 A (1+i)3 + A (1+i)3i = [ A (1+i)3] (1+i) = A (1+i)4

Luego: F = A (1 + i) n (1)

* Factor Simple de Capitalizacin (FSC), Factor Futuro dado un Presente (F/P) A | | 0 1 2 | F n

Por definicin: F=A+I (2)

1 Despejando en (1) : A= F (1+i)n

(3)

* Factor Simple de Actualizacin (FSA), Facto Presenta dado un Futuro (P/F) (Tambin se aplica para descuento compuesto racional, donde D = I) A | | 0 1 2 | F n

De igual manera, aplicando logaritmos, podemos obtener: log F - log A n= log (1+i) log F - log A log (1+i) = n Ejemplos: Si el seor Juan deposita S/.5 400 en el Banco de Crdito ganando el 5% anual. Cul ser el monto que debe cobrar despues de 12 aos, si se liquidan los intereses anualmente?. Datos: A = S/. 5 400 i = 5/100 = 0,05 anual n = 12 aos F= ? F = A (1+i)n F = 5 400 (1+0,05)12 F = S/. 9 697,62 Log F = log 5 400 + log (1+0,05) 12 Log F = log 5 400 + 12 log 1,05 Log F = 3,73239 + 12 x 0,02119 Log F = 3,73239 + 0,25428 Log F = 3,98667 Antilog 3,98667 = F F = S/. 9 697,62

Solucin:

Mediante log:

Cul ser el monto despus de 5 aos de un depsito de S/. 50 000 colocado al 16% anual capitalizndose anualmente?. Datos: F= A= i= n= ? S/. 50 000 16/100= 0,16 anual 5 aos

Solucin:

F = A (1+i)n F = 50 000 (1+0,16)5 F = S/. 105 017,08 Log F = log 50 000 + log (1+0,16) 5 Log F = log 50 000 + 5 log 1,16 Log F = 4,69896 + 5 x 0,06446 Log F = 4,69896 + 0,32230 Log F = 5,02126 Antilog 5,02126 = F F = S/. 105 017,08

Mediante log:

En cunto se convertirn S/.918,54 al 4% anual de inters compuesto en 1 ao capitalizando los intereses por trimestres?. Determinar asimismo el inters que se gano. Datos: A = S/. 918,54 i = 4/100 = 0,04 anual n = 4 trimestres F = A ( 1 + i )n F = 918,54 ( 1 + 0,01 )4 F = S/. 955,8 F=A+I 955,8 = 918,54 + I I = 955,8 - 918,54 I = S/. 37,26 Cul ser el monto futuro de un depsito de S/.100 000 colocado al 6% anual de inters compuesto durante 8 aos? Datos: F A i n = ? = S/. 100 000 = 6/100 = 0,06 anual = 8 aos

i = 0,04/4 = 0,01 trimestral

Solucin:

Solucin:

F = A (1+i)n F = 100 000 ( 1 + 0,06 )8 F = 100 000 ( 1,593848 ) F = 159 384,81

Qu suma hay que imponer en el da para obtener en 7 1/2 aos, el monto total de S/. 1 000 000, la tasa de inters anual es de 8%, capitalizando los intereses trimestralmente. Datos: A = ? F = S/. 1 000 000 i = 8/100 = 0,08 anual n = 7,5 aos 1 Solucin: A= F (1+i)n 1 A = 1'000 000 (1+0,02)30 A = S/. 552 070,89 Mediante log: Log A = log 1000 000 - log (1+0,02)30 Log A = log 1000 000 - 30 log 1,02 Log A = 6 30 x 0,0086 Log A = 6 0,258 Log A = 5,742 Antilog 5,742 = A A = S/. 552 070,89

i = 0,08/4 = 0,02 trimestral n = 30 trimestres.

Una suma prestada al 5% anual de inters compuesto se ha convertido en S/. 972, en 4 aos. Cul fue la suma prestada ? Datos: F= i = n= A= S/. 972 5/100 = 0,05 anual 4 aos ? 1 Solucin: A= F (1+i)n 1 A = 972 (1+0,05)4 A = S/. 799,7 En cuantos aos una suma de S/. 834 prestada al 8% anual de inters compuesto se convertir en S/. 1 323,46? Datos: n=? A = S/. 834 F = S/. 1 323,46 i = 8/100 = 0,08 anual log F log A n=

Solucin:

log (1+i) log 1 323,46 - log 834 n= log (1 + 0,08) 3,12171 - 2,92117 n= 0,03342 0,20054 n= 0,03342 n = 6 aos Una suma prestada de S/.600 al 3% anual de inters compuesto se ha convertido en S/. 695, 56 Cuntos aos estuvo prestada? Datos: n F A i = = = = ? S/. 695,56 S/. 600 3/100 = 0,03 anual log F - log A n= log (1 + i) log 695,56 - log 600 n= log 1,03 2,84234 - 2,77815 n= 0,01284 0,06419 n= 0,01284 n = 5 aos Una suma de S/. 700 prestada a inters compuesto durante 5 aos se ha convertido en S/. 851,65. A qu tanto por ciento se prest? Datos : A F n i T = = = = = S/. 700 S/. 851,65 5 aos ? ?

Solucin:

Solucin:

F = A (1+i)n 851,65 = 700 ( 1 + i)5 1,2166 = ( 1 + i)5

5 ______

1,2166 = ( 1 + i) i = 0,04 anual T = 0,04 x 100 T = 4 % anual Mediante log: log (1 + i) = log F - log A n log (1 + i) = log 851,65 - log 700 5 log (1 + i) = 2,93026 - 2,84510 5 log (1 + i) = 0,017032 Antilog 0,017032 = (1 + i) 1,03999 = (1+ i) i = 0,04 anual i = T/100 T = i x 100 T = 0,04 x 100 T = 4% anual 8.1 TASA DE INTERES NOMINAL, TASA DE INTERES EFECTIVA Y TASAS DE INTERES EQUIVALENTES En los problemas anteriores, relativos a inters compuesto, los clculos se han efectuado sobre la base de la tasa de inters nominal y la capitalizacin de los intereses anualmente, trimestralmente, mensualmente, etc. Sin embargo, es necesario anotar, que estos clculos tambin se pueden efectuar utilizando la tasa de inters efectiva. Consideremos un capital de S/. 10 000 colocados a inters compuesto del 16% anual y cuyos intereses se capitalizan semestralmmente. As tendremos: n 1 2 A 10 000 10 800 I = Ani 10 000 x 0,08 = 800 10 800 x 0,08 = 864 1664 F=A+I 10 800 11 664 i = T/100 T = i x 100

Total de inters

De este cuadro, deducimos que, el capital inicial de S/. 10 000 con una tasa nominal del 16% anual ha producido un inters de S/. 1 664 durante el ao. T = 16% anual ====> i = 0,16 anual i = 0,16/2 semestral

Si utilizamos la operacin Regla de Tres, tendremos la tasa efectiva, a la que estuvo colocado el capital de S/. 10 000. S/. 10 000 S/. 1 664 ----- 100% ------ T

T = 16,64% annual ====> j = 0,1664 anual

FORMULA Para el caso usaremos: i = tasa nominal del perodo de capitalizacin en tanto por uno. j = tasa efectiva anual en tanto por uno. n = nmero de periodos en el ao. Considerando el ejemplo anterior, observamos que la tasa efectiva y la tasa nominal producen durante un ao el mismo inters, es decir son tasas equivalentes. Aplicando la frmula de interes compuesto: F = A (1 + i ) n Tendremos: 10 000 ( 1 + 0,1664 ) = 10 000 ( 1 + 0,16 ) 2 2 ( 1 + 0,1664 ) = ( 1 + 0,16 ) 2 2

Reemplazando por sus acepciones literales: 1+j = (1+ i )n En general: i = n j + 1 -1

j =(1+ i )n-1 Las empresas financieras, con el fin de captar mayor dinero publicitariamente anuncian la tasa efectiva con nmeros grandes. Si bien es cierto la tasa nominal es equivalente a la tasa efectiva, est ltima es numricamente mayor. Para resolver los problemas de tasa efectiva, tomar siempre como base la magnitud de tiempo de esta, es decir si la tasa efectiva es mensual, las dems variables tambien deben estar en meses. Ejemplos: Cul es el monto producido por un capital de S/. 1 000 000 durante 10 aos y a la tasa de inters del 55% anual capitalizado mensualmente?. Calcular asimismo la tasa efectiva anual y nuevamente el monto en base a sta.

a)

Clculo del monto en base a la tasa nominal anual F = A ( 1 + i )n F = 1 000 000 (1+ 0,55)120 12 F = S/. 216 519 777,50

b)

Clculo de la tasa efectiva anual j = (1+ i)n-1

j = ( 1 + 0,55 ) 12 - 1 12 j = 0,71218133 Tasa efectiva anual 71,22 % c) Clculo del monto futuro en base a la tasa efectiva anual
10

F = A ( 1 + j )n = 1 000 000 ( 1 + 0,7121813 ) F = S/. 216 519 777,50 Cul es la tasa efectiva anual, si el Banco Continental anuncia una tasa de inters del 60% anual capitalizable diariamente?
360

j = ( 1 + i ) n -1 j = 0,8212085 Tasa efectiva anual 82,12 %

j = ( 1 + 0,60 ) 360

-1

Cul es la tasa efectiva en 419 das que anuncia la Mutual de Piura, cuya tasa nominal es del 60% anual capitalizable diariamente ?
419

j = ( 1 + i )n -1 j = 1,0092

j = ( 1 + 0,60 ) 360

-1

Tasa efectiva en 419 das 101 % Hallar el nmero de periodos de capitalizacin diaria, si la tasa nominal es del 60% anual y la tasa efectiva de 82,12% anual ? j = ( 1 + i ) n -1 0,8212 = ( 1 + 0,60 ) n -1 360 n = 360 0,8212 = 0,8212 n = 360 das

Si:

Luego

Para obtener los periodos de capitalizacin se calcular por tanteo. Determinar el monto que producir un capital de S/. 10 000 colocado en el Banco Continental a una Tasa Efectiva Mensual-TEM del 3% durante 225 das.

Datos: F=? A = 10 000 T = 3% mensual n = 225/30 = 7,5 meses i = 3/100 = 0,03 mensual

Solucin:

F=A(1+i)n F = 10 000 (1+ 0,03) 7,5 F = S/ 12 481,86

Porqu monto tendr que aceptarse un pagar con vencimiento a 45 das, necesitndose disponer de S/. 5 000, en las operaciones de descuento el Banco de Crdito cobra una Tasa Efectiva Anual-TEA del 20%.

Datos: F=? A = 5 000 T = 20% anual Solucin: F=A(1+i)n F = 5 000 (1+20/100) 45/360 F = 5 115,26 n = 45/360 aos i = 20/100 anual

8.2

TASAS DE INTERES PASIVAS Y TASAS DE INTERES ACTIVAS El negocio bancario consiste en captar y colocar dinero. TASAS PASIVAS.- Son aquellas que paga el Banco por captar dinero.

La captacin provoca operaciones pasivas (depsitos) por ello se habla de tasas pasivas. La captacin genera un costo para la Banca y ganancia para el ahorrista. TASAS ACTIVAS.- Son aquellas que gana el Banco por colocar dinero. La colocacin provoca operaciones activas (crditos) por ello se habla de tasas activas. La colocacin genera un rendimiento para la banca y costo para el prestatario. En consecuencia, en el negocio bancario, el rendimiento debe ser mayor que el costo. CAPTACION BANCO Operaciones Pasivas Operaciones Activas Tasas Pasivas Tasas Activas Tasa de Rendimiento mayor que Costo de Capital TR > CC COLOCACION

Podemos hablar asimismo de: Tasas de inters pasivas: Nominales y Efectivas Tasas de inters activas: Nominales y Efectivas En el siguiente Cuadro se ha realizado el clculo de la tasa nominal y tasa efectiva que se pagar por cada una de las operaciones pasivas que se dan en el sistema financiero: Tasa de Inters Pasiva: Nominal y Efectiva

OPERACIONES PASIVAS

TASA NOMINAL ANUAL i = n j + 1 -1

FRECUENCIA DE CAPITALIZACION n Mensual Mensual Diaria Diaria

TASA EFECTIVA ANUAL j =(1+ i )n-1 58,02% 59,57% 76,36% 79,96%

a) Depsito de ahorro b) Celulas hipotecarias de ahorro c) Depsito a plazo de 180 das a ms das d) Bono bancario privado

46,64% 47,65% 56,78% 58,80%

10

CAPITULO VIII INTERES COMPUESTO PROBLEMAS PROPUESTOS 1. En cuanto se trasforman S/.100 colocados al 5% anual de inters compuesto, siendo la capitalizacin semestral y al cabo de 1 ao. Qu capital fue colocado a la tasa del 12% anual de inters compuesto, durante 10 aos, capitalizndose los intereses trimestralmente habiendo producido un monto de S/.200 000. Hallar la tasa anual de inters compuesto a que han sido colocados S/. 60 000; los cuales al trmino de 9 aos hacen un monto de S/. 150 000, habindose capitalizado los intereses mensualmente. Encontrar el tiempo en el que S/. 1 500 se convertirn en S/. 2 500 al 3% anual, capitalizndose los intereses semestralmente. A cunto ascender un capital de S/. 10 000 impuesto al 5% anual de inters compuesto, siendo la capitalizacin anual y durante 14 aos?. Porqu monto tendr que aceptarse un pagar con vencimiento a 45 das, necesitndose disponer de S/. 5000, en las operaciones de descuento el Banco Interbank cobra una Tasa Efectiva Anual-TEA del 10%. Calcular la tasa de inters nominal o la tasa de inters efectiva faltante del siguiente Cuadro: OPERACIONES TASA FRECUENCIA TASA PASIVAS NOMINAL DE EFECTIVA ANUAL CAPITALIZACION ANUAL i = n j + 1 a) Depsito de ahorro b) Celulas hipotecarias de ahorro c) Depsito a plazo de 180 das a ms das d) Bono bancario privado 8. 15% -1 n Mensual Trimestral Diaria Bimestral 25% j =(1+ i )n-1

2.

3.

4.

5.

6.

7.

28%

18%

Hallar el valor futuro de S/. 1 000 al 4% anual de inters compuesto con capitalizacin mensual y al cabo de 3 1/2 aos. Se impone S/. 10 000 al 2 1/2 % anual de inters compuesto con capitalizacin semestral durante 5 aos, al cabo de los cuales y por los siguientes 8 aos la tasa varia al 3%, con capitalizacin tambin semestral. Hallar el monto total a que da origen la presente operacin. Hallar el monto que originar un capital de S/.10 000 al 4,5% anual, con capitalizacin trimestral y al cabo de 6 aos.

9.

10.

11

XII ANUALIDADES, CAPITALIZACION O FONDO DE AMORTIZACION A INTERES COMPUESTO

Consiste en el abono periodico de cuotas: trimestralmente, mensualmente, etc.; estas junto con sus intereses correspondientes, pasan a engrosar el nuevo capital y as sucesivamente, en este caso se esta operando a inters compuesto. 12.1 CALCULO DE LA CAPITALIZACION ADELANTADAS (imposiciones) Sea el siguiente ejemplo: Qu capital se formar con 4 cuotas anuales adelantadas de S/. 10 000 al 10% anual de inters compuesto? Conocemos que F = A (1 +i)n entonces: PERIODOS 1 2 3 4 CAPITALIZACION 10 000 (1+0,10)4 10 000 (1+0,10)3 10 000 (1+0,10)2 10 000 (1+0,10) = = = = 14 641 13 310 12 100 11 000 51 051 A INTERES COMPUESTO CON CUOTAS

Capitalizacin a inters compuesto

12

Reemplazamos estos valores por la siguiente nomenclatura: F = Capitalizacin a inters compuesto R = Renta o Cuota i = Tasa de inters en tanto por uno n = Nmero de perodos PERIODOS 1 2 3 4 CAPITALIZACION R (1+i)n R (1+i)n-1 R (1+i)n-2 R (1+i)

En consecuencia el capital formado F ser: F = R(1+i) + ... + R (1+i)n

Pero podemos observar que los trminos forman una progresin geomtrica, cuya frmula para hallar la sumatoria es: F = ur - a r-1 Luego: F= R (1+i)n (1+i) - R (1+i) (1+i) - 1 F= R (1+i)n+1 - R (1+i) i R (1+i) [(1+i)n -1] i

F=

(1+i)[(1+i)n-1] F= R i

F R R R | | 0 1 2 R | n

i Asimismo: R= F (1+i)[(1+i)n-1]

13

F R R R | | 0 1 2 Ejemplo: Resolver el problema anterior aplicando la frmula. Datos : F=? R = 10 000 anual i = 0,10 anual n = 4 aos F= R (1+i) [ (1+i)n -1 ] i R | n

Solucin :

F = 10 000 (1+0,10) [(1+0,10)4-1] 0,10 F = 10 000 (1,10) (0,4641) 0,10 F = 51 051 12.2 CALCULO DE LA CAPITALIZACION A INTERES COMPUESTO CON CUOTAS VENCIDAS (ordinarias) Sea el siguiente ejemplo: Qu capital se formar con 4 cuotas anuales vencidas de S/. 10 000 al 10% anual de inters compuesto? Conocemos que F = A (1+i)n entonces: PERIODOS 1 2 3 4 CAPITALIZACION 10 000 (1+0,10)3 10 000 (1+0,10)2 10 000 (1+0,10) 10 000 = = = = 13 310 12 100 11 000 10 000 46 410

Capitalizacin a inters compuesto Representamos literalmente esta operacin: PERIODOS

CAPITALIZACION

14

1 2 3 4

R (1+i)n -1 R (1+i)n-2 R (1+i)n-3 R

En consecuencia el capital formado F ser: F = R+ ...... + R (1+i)n-1 Pero observaremos que la suma de estos trminos forman una progresin geomtrica, cuya frmula es: F = ur - a r-1 Luego: F = R (1+i)n-1 (1+i) - R (1+i) -1 F = R (1+i)n - R i ( 1 + i )n - 1 F= R i * Factor de Capitalizacin de la Serie (FCS), Factor Futuro dado un Pago Uniforme (F/R) Capitalizar una serie de pagos

R R | | 0 1 2

F R R | n

i Asimismo: R=F ( 1 + i )n - 1 * Factor del Fondo de Amortizacin (FFA), Factor de Pago Uniforme dado un Futuro (R/F) Convertir en serie un monto futuro

0 Ejemplos:

R R | | 1 2

F R R | n

15

 Resolver el problema anterior aplicando la frmula. Datos : F=? R = 10 000 anual i = 0,10 anual n = 4 aos F= R (1+i)n - 1 i

Solucin :

F = 10 000 (1+ 0,10)4 -1 0,10 F = 10 000 [(1,10) 4 - 1] 0,10

F= 10,000

[0,4641] 0,10

F = 46 410 Hallar el monto que se forma mediante el abono vencido mensual de 10 cuotas de S/. 1 000 cada una a la tasa de inters compuesto del 15% mensual. Datos: F=? R = 1 000 mensual i = 0,15 mensual n = 10 meses F= R (1+i)n -1 i

Solucin:

F = 1 000 (1+0,15)10-1 0,15 F = 1 000 [(1,15) 10 - 1] 0,15

F = 20 303,72 12.3 TABLA DEL FONDO DE AMORTIZACION El fondo de amortizacin o reserva, es el depsito de determinadas cantidades (generalmente iguales y peridicas) en cuentas que devengan intereses, con el fin de liquidar una deuda futura, esto se puede mostrar en detalle en la denominadaTabla del Fondo de Amortizacin. Ejemplo: El Directorio de una empresa decide que se hagan reservas anuales iguales con el objeto de pagar una deuda al momento de su vencimiento. Si el dinero del fondo se puede invertir de manera que produzca el 36% anual de inters compuesto; cunto se deber depositar al final de cada ao en el fondo para cancelar S/. 100 000 al cabo de 6

16

aos?, cual es el total de inters generado, y formular la tabla del fondo de amortizacin. Datos: F = 100 000 i = 0,36 anual n = 6 aos R=? i R= F ( 1 + i )n - 1 0,36 R = 100 000 ( 1 + 0,36 ) 6 - 1

Solucin:

R = S/. 6 757,37

A = Rn F=A+I

A = 6 757,37 x 6 I = FA

A = 40 544,20 I = 100 000 40 544,20

I = 59 455,80

TABLA DEL FONDO DE AMORTIZACION VALOR DE CADA CUOTA n 1 2 3 4 5 6 R 6,757.37 6,757.37 6,757.37 6,757.37 6,757.37 6,757.37 40,544.20 A=Rn INTERES SOBRE EL SALDO I = Saldoni 2,432.65 5,741.06 10,240.49 16,359.72 24,681.87 59,455.80 I FONDO DE AMORTIZACION R+I 6,757.37 9,190.02 12,498.43 16,997.86 23,117.09 31,439.24 100,000.00 F SALDO

PERIODO

6,757.37 15,947.39 28,445.81 45,443.67 68,560.76 100,000.00

17

CAPITULO XII ANUALIDADES, CAPITALIZACION O FONDO DE AMORTIZACION A INTERES COMPUESTO PROBLEMAS PROPUESTOS
1. Se desea obtener la suma de S/.200 000, imponiendo cuotas adelantadas semestralmente durante 15 aos, con inters compuesto del 6% anual; averiguar cul es el valor de la cuota? Encontrar el nmero de cuotas adelantadas necesarias, para constituir un capital de S/.160 000, abonados trimestralmente, por S/.3 000 cada una y al 5% de inters compuesto anual. Durante 10 aos y trimestralmente, se entregan cuotas de S/. 8 000 cada una, al final de cada trimestre, si la tasa de inters compuesto es del 1/2% mensual, averiguar el capital que se forma. Cierta persona deposita en un banco, a fin de cada mes, la suma de S/.100, cul ser la suma a su favor a los 5 aos si suspendi los depsitos a los 40 meses; ganando el dinero el 2% de inters compuesto mensual? Averiguar el nmero de cuotas quincenales vencidas que deben abonarse, para formar un capital de S/.1 000 000; siendo la tasa de inters compuesto del 10% anual y el importe de cada cuota S/.800. Despus de la entrega de 15 anualidades vencidas de S/.2 061,71 c/u, se ha formado un capital de S/.50 000. Hallar la tasa anual de inters compuesto, a que fu concertada la operacin. Qu cantidad se acumular en un semestre si se depositarn S/. 100 000 al finalizar cada mes en una cuenta de inversiones que rinde 36% anual convertible mensualmente?. Formule asimismo la tabla del fondo de amortizacin. Cul es la cuota vencida semestral depositada durante cuatro aos y medio , que genero un monto de S/. 32 170,69 en una cuenta bancaria que rinde 28 % anual de inters compuesto capitalizable semestralmente?. Un trabajador deposita en una cuenta de ahorros S/. 50 al principio de cada mes. Si la cuenta paga 2.3% mensual de inters compuesto, cunto habr ahorrado durante el primer ao?.

2.

3.

4.

5.

6.

7.

8.

9.

10. Una empresa debe pagar dentro de 6 meses la cantidad de $ 40,000. Para asegurar el pago el Contador propone, dado que hay liquidez en la empresa, acumular un fondo mediante depsitos mensuales a una cuenta que paga el 30% anual convertible mensualmente. Calcule el valor de los depsitos y formule la tabla del fondo de amortizacin.

18

CAPITULO XIV ANUALIDADES Y AMORTIZACION A INTERES COMPUESTO

Cuando una deuda se cancela periodicamente mediante cuotas a inters compuesto, se dice que se est amortizando a inters compuesto. Cada una de las cuotas canceladas se denominan cuotas de amortizacin. Estas cuotas sern de cualquiera de los tipos estudiados en el Captulo de Capitalizacin. 14.1 CALCULO DEL CAPITAL A AMORTIZARCE MEDIANTE CUOTAS ADELANTADAS (imposiciones) Se presenta que el capital a amortizarse ms sus intereses compuestos correspondientes debe ser igual a la suma de las cuotas de amortizacin y sus intereses compuestos capitalizados. El capital por amortizarce ms sus interses compuestos. F = A (1+i)n La suma de cuotas de amortizacin y sus intereses correspondientes es la frmula de capitalizacin a inters compuesto con cuotas adelantadas. (1+i) [(1+i)n -1] i

F=R

Igualando por la condicin expuesta: A (1+i)n = R (1+i) [(1+i)n -1] i

Despejando A: (1+i)[(1+i)n -1] ( 1 + i )n i

A=R

A=R

(1+i)[(1+i)n -1](1+i)-n i ( 1 + i ) [ 1 - ( 1 + i ) -n ]

A= R i

19

A R R R | | 0 1 2

R |

i Luego: R= A ( 1 + i ) [ 1 - ( 1 + i ) -n ]

A R R R | | 0 1 2 Ejemplo:

R |

Hallar el capital que se puede amortizar mediante la entrega de 50 cuotas anuales adelantadas de S/. 7 500 cada cuota y a la tasa de interes compuesto de 7,5% anual. A=? n = 50 anualidades R = 7 500 anual i = 0,075 anual A=R (1+i) [1 - (1+i)-n] i (1+0,075)[1-(1+0,075)-50 0,075

A = 7 500

A = 104 609,42

14.2 CALCULO DEL CAPITAL A AMORTIZARCE MEDIANTE CUOTAS (ordinarias) El capital por amortizarce ms sus interses compuestos. F = A (1+i)n

VENCIDAS

La suma de cuotas de amortizacin y sus intereses correspondientes es la frmula de capitalizacin a inters compuesto con cuotas vencidas. F=R (1+i)n -1 i

Igualando por la condicin expuesta: A (1+i)n = R (1+i)n -1

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i Despejando A: A=R (1+i)n -1 (1+i)n i

A = R [(1+i)n -1](1+i)-n i 1 - ( 1 + i )-n A= R i * Factor de Actualizacin de la Serie (FAS), Factor Actual dado un Pago Uniforme (A/R) Actualizar una serie de pagos

A R R | | 0 1 2 R | R n

i Luego: R=A 1 - ( 1 + i ) -n *
Factor de Recuperacin del Capital (FRC), Factor de Pago Uniforme dado un Actual (R/A)

Convertir en serie un monto actual

A R R | | 0 1 2 Ejemplos: Hallar el capital que se puede amortizar mediante la entrega de 50 cuotas anuales vencidas de S/. 7 500 cada cuota y a la tasa de interes compuesto de 7,5% anual. Calcular asimismo cuanto es el total de inters a pagar y el valor futuro. A=? n = 50 anualidades R = 7 500 anual i = 0,075 anual R | R n

1 - ( 1 + i )-n A= R i

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A = 7 500

1-(1+0,075)-50 0,075

A = 97 311 F = Rn F=A+I F= 7 500 x 50 I=FA F = 375 000 I = 375 000 97 311

I = 277 689

14.3 TABLA DE AMORTIZACION Como se sealo, la amortizacin se refiere a la extincin mediante pagos peridicos de una deuda actual, esto se puede mostrar en detalle en la denominada tabla de amortizacin. Ejemplos: Plcido Carrasco contrae hoy una deuda de S/. 65 000 al 48% anual convertible semestralmente, que amortizar mediante 6 pagos semestrales iguales, el primero de los cuales vence dentro de 6 meses. Calcular el valor de cada cuota y formular la tabla de amortizacin. A = 65 000 i = 0,48/2 = 0,24 semestral n = 6 semestres R=? i R=A 1 - ( 1 + i ) -n 0,24 R = 65 000 1 - ( 1 + 0,24 ) -6 R = S/. 21 519,82

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TABLA DE AMORTIZACION
PERODO n VALOR DE CADA CUOTA R INTERS SOBRE EL SALDO I = Saldo n i AMORTIZACIN = RI SALDO = Saldo anterior amortizacin

0 1 2 3 4 5 6 TOTALES

21 519,82 21 519,82 21 519,82 21 519,82 21 519,82 21 519,82 129 118,92 F = Rn

15 600,00 14 179,24 12 417,50 10 232,95 7 524,10 4 165,13 64 118,92 I

5 919,82 7 340,58 9 102,32 11 286,87 13 995,72 17 354,69 65 000,00 A

65 000,00 59 080,18 51 739,60 42 637,28 31 350,41 17 354,69 0,00

Se puede apreciar en la tabla lo siguiente: El valor de cada cuota se calcula mediante la frmula respectiva y es igual a la amortizacin ms los intereses, R = 21 519,82. El inters se calcula multiplicando el saldo por el tiempo por el tanto por uno, I = Saldo n i, Ej.: I = 65 000 x 1 x 0,24 = 15 600,00. La amortizacin es igual al valor de cada cuota menos el inters, Amortizacin = R I, Ej.: Amortizacin = 21 519,82 15 600,00 = 5 919,82. El saldo es igual al saldo anterior menos la amortizacin, Ej.: Saldo = 65 000,00 5 919,82 = 59 080,18.. Calcule el valor de los pagos y elabore la tabla de amortizacin para saldar un adeudo de S/. 4 000 contratado al 42% anual convertible bimestralmente, si la deuda ha de quedar saldada al cabo de un ao, haciendo pagos bimestrales comenzando dentro de dos meses. A = 4 000 i = 0,42/6 = 0,07 bimestral n = 6 bimestres R=? i R=A 1 - ( 1 + i ) -n

0,07 R = 4 000 1 - ( 1 + 0,07 ) -6 R = S/. 839,18

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TABLA DE AMORTIZACION
PERODO n VALOR DE CADA CUOTA R INTERS SOBRE EL SALDO I = Saldo n i AMORTIZACIN = RI SALDO = Saldo anterior Amortizacin

0 1 2 3 4 5 6 TOTALES

839,18 839,18 839,10 839,18 839,18 839,18 5 035,08 F = Rn

280,00 240,86 198,97 154,16 106,21 54,90 1 035,10 I

559,18 598,32 640,21 685,02 732,97 784,30 4 000,00 A

4 000.00 3 440,82 2 842,50 2 202,29 1 517,27 784,30 0,00

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CAPITULO XIV AMORTIZACION A INTERES COMPUESTO PROBLEMAS PROPUESTOS

1. Una refrigeradora se vende de acuerdo a los siguientes trminos: cuota inicial S/.5 000; y 5 cuotas de S/.1 000 mensuales, comenzando los pagos al mes siguiente de la firma del contrato. El inters es del 6% anual descapitalizando mensualmente. Cul ser el valor al contado del artefacto?. Formule la tabla de amortizacin. El precio de una mquina de coser es S/.22 000 y la cuota inicial es de S/.2 000. Hallar el importe de cada cuota, si el saldo debe cancelarse en 10 mensualidades vencidas; la operacin ha sido concertada al 12% anual, capitalizando mensualmente. Cierto banco presta la suma de S/.5 000, los cuales deben ser pagados mediante la entrega de 12 cuotas mensuales vencidas de S/.550 cada una. Hallar la tasa nominal compuesta anual que cobra el banco. Cunto se tiene que pagar al final de cada mes, por el prstamo que nos otorga el banco para la compra de una vivienda, si el valor de sta es de U.S.$ 40 000, la tasa de inters compuesto anual es de 17% y el plazo del crdito es de 15 aos?. El banco financia el 75 % del valor de la vivienda. Cul es el monto mximo de deuda que un solicitante de crdito puede asumir, con un ingreso mensual de U.S.$ 1 540 a la tasa de inters compuesto del 17% anual en 180 meses. La cuota mensual vencida no debe ser mayor al 30% de los ingresos del solicitante del crdito. Cul es el valor en efectivo de una cuota de S/ 1 000 al final de cada tres meses durante 5 aos, suponiendo un inters compuesto de 26% anual convertible trimestralmente? Qu es ms conveniente para comprar un automvil: a) Pagar US$ 26 000 al contado o b) US$ 13 000 de inicial y US$ 1300 al final de cada uno de los 12 meses siguientes, si el inters compuesto se calcula a razn de 42 % anual convertible mensualmente. Una persona adquiere hoy a crdito una computadora. La computadora cuesta US$ 975 y conviene en pagarla con 4 mensualidades vencidas.Cunto tendr que pagar cada mes si le cobran 3,5% mensual de inters compuesto?. Formular .la tabla de amortizacin. Cuntos pagos de S/. 94,76 al final de mes tendra que hacer el comprador de una lavadora que cuesta S/. 850, si da S/. 350 de inicial y acuerda pagar 45,6% de inters compuesto anual capitalizable mensualmente sobre el saldo?. Formular la tabla de amortizacin.

2.

3.

4.

5.

6.

7.

8.

9.

10. Cuntos pagos bimestrales vencidos de S/. 145 se tendra que hacer para saldar una deuda de S/. 800, si el primer pago se realiza dentro de dos meses y el inters compuesto es de 11% bimestral?

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RESUMEN FACTORESFINANCIEROS
F = A (1 + i )n * Factor Simple de Capitalizacin (FSC) Capitalizar un monto A | | 0 1 2 1 A = F (1 + i)n * Factor Simple de Actualizacin (FSA) Actualizar un monto Tambin se aplica para descuento compuesto racional, donde D = I A | | 0 1 2 j = (1 + i)n - 1 n Tasa nominal i= | F n | F n

Tasa efectiva

j+1

-1

( 1 + i )n - 1 F= R i * Factor de Capitalizacin de la serie (FCS) Capitalizar una serie de pagos F R R | n i R=F ( 1 + i )n - 1 * Factor del Fondo de Amortizacin (FFA) Convertir en serie un monto futuro F R R | n

R R | | 0 1 2

R R | | 1 2

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1 - ( 1 + i )-n A= R i * Factor de Actualizacin de la Serie (FAS) Actualizar una serie de pagos A R R | | 0 1 2 R | R n

i R=A 1 - ( 1 + i ) -n * Factor de Recuperacin del Capital (FRC) Convertir en serie un monto actual

A R R | | 0 1 2 R | R n

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