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Fuentes de financiamiento
Una de las funciones de las finanzas en una empresa es la de buscar financiamiento. Esta bsqueda de financiamiento bsicamente se da por dos motivos: 1. cuando la empresa tiene falta de liquidez necesaria para hacer frente a las operaciones diarias, por ejemplo, cuando se necesita pagar deudas u obligaciones, comprar insumos, mantener el inventario, pagar sueldos, pagar el alquiler del local, etc. 2. cuando la empresa quiere crecer o expandirse y no cuenta con el capital propio suficiente como para hacer frente a la inversin, por ejemplo, cuando se quiere adquirir nueva maquinaria, contar con ms equipos, obtener una mayor mercadera o materia prima que permita aumentar el volumen de produccin, incursionar en nuevos mercados, desarrollar o lanzar un nuevo producto, ampliar el local, abrir nuevas sucursales, etc. Veamos a continuacin cules son las principales fuentes de financiamiento a las cules podemos recurrir en bsqueda de aqul dinero que podramos necesitar ya sea para seguir funcionando como empresa, o para invertir y hacerla crecer:
Ahorros personales
Una forma de obtener financiamiento que no nos obliga a tener que pagar intereses ni a devolver el dinero, es recurrir a nuestros ahorros personales o a cualquier otra fuente personal que podamos tener, por ejemplo, al usar tarjetas de crdito o al vender algn activo personal.
Familiares o amigos
Otra forma sencilla de obtener financiamiento, sobre todo cuando el dinero que necesitamos es poco, es solicitarlo a familiares o amigos, los cuales es muy probable que nos presten el dinero si son conscientes de nuestra capacidad y responsabilidad.
Bancos
Una forma comn de obtener financiamiento aunque ms difcil de acceder son los bancos, los cuales podran solicitarnos algunos requisitos tales como determinada experiencia en el mercado y, en caso de tratarse de un monto elevado, garantas que podran estar conformadas por activos de la empresa o bienes personales.
Proveedores
A travs de la obtencin de un crdito comercial, por ejemplo, al conseguir que un proveedor nos provea de mercadera, materias primas o algn activo, y nos permita pagarlo en cuotas mensuales en lugar de tener que realizar un nico pago en efectivo.
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Emisin de acciones
Otra fuente de financiamiento es la venta de acciones, las cuales consisten en ttulos que le otorgan a quien las posea, el derecho de participar en la distribucin de las utilidades de la empresa y en la distribucin del capital social en caso se liquide sta.
Emisin de bonos
Otra alternativa es la emisin de bonos, los cuales consisten en ttulos de deuda que la empresa emite comprometindose a pagar intereses peridicos y a devolver el valor de la deuda al vencimiento de un plazo determinado, a quien los adquiera.
Socios
Otra forma de financiar nuestra empresa consiste en buscar un socio, es decir, una persona interesada en nuestra empresa, que adems de querer invertir en ella, est dispuesta a compartir el riesgo del negocio y a trabajar junto con nosotros en su crecimiento.
Inversionistas
Finalmente, podramos buscar entidades de capital de riesgo o inversionistas ngeles (que a diferencia de las entidades de capital de riesgo, utilizan fondos propios y no de terceros), o simplemente cualquier persona, empresa o entidad que desee invertir dinero en nuestra empresa a cambio de un porcentaje de las utilidades.
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FUENTES DE FINANCIACIN
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Importante El activo representa lo que tiene la empresa y el pasivo representa cmo se ha pagado lo que se tiene, por tanto es lgico que ambas cantidades coincidan. En esta unidad aprenders las distintas posibilidades que tiene una empresa de hacer frente a sus inversiones.
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Una primera recomendacin, dada la estrecha relacin existente entre la estructura econmica y financiera de la empresa es que el activo no corriente debe ser financiado con capitales permanentes y slo el activo corriente ha de ser financiado con pasivo corriente o a corto plazo.
Activo = Patrimonio neto + Pasivo Estructura econmica = Estructura financiera
La financiacin consiste en la obtencin de los medios econmicos necesarios para hacer frente a los gastos de la empresa. Las fuentes de financiacin son las vas que tiene una empresa a su disposicin para captar fondos. Las fuentes de financiacin de la empresa pueden clasificarse segn: plazo de devolucin, origen o procedencia de la financiacin y exigibilidad o titularidad de los fondos obtenidos.
Fuentes de financiacin a corto plazo son aquellas en las que se cuenta con un plazo igual o inferior al ao para devolver los fondos obtenidos.
Financiacin interna
Financiacin externa
Fuentes de financiacin a largo plazo son aquellas en las que el plazo de devolucin de los fondos obtenidos es superior al ao. Esta es la financiacin bsica o recursos permanentes. Dentro de la financiacin largo plazo cabe distinguir entre el patrimonio neto y el pasivo no corriente.
Financiacin propia
Financiacin ajena
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Patrimonio neto son aportaciones de los socios y retencin del beneficio en forma de reservas, amortizaciones y provisiones, junto con las subvenciones de capital obtenidas. Pasivo no corriente son prstamos, emprstitos, leasing, entre otros. Todos estos conceptos los estudiaremos a lo largo de esta Unidad.
Recuerda Financiacin externa incluye: Financiacin externa propia. Aportaciones de los socios. Ampliaciones de capital. Financiacin externa ajena. Obligaciones, prstamos, crdito a largo plazo y leasing. La financiacin externa a largo plazo.
La financiacin interna est constituida por aquellos fondos que provienen de la propia empresa. Ejemplos de financiacin interna seran las reservas, las amortizaciones y las provisiones.
La financiacin externa est constituida por los fondos que provienen del exterior de la empresa. Ejemplos de financiacin externa seran los prstamos, los emprstitos o las aportaciones de capital realizadas por los socios.
La financiacin ajena es aquella en la que el titular de los fondos prestados es ajeno a la empresa y por lo tanto hay que devolvrselos.
Las fuentes propias de financiacin y los recursos internos son a largo plazo mientras que los recursos ajenos pueden ser a corto o a largo plazo. Una clasificacin de las distintas fuentes de financiacin se recoge en la Figura 10.3. En ella aparecen las distintas fuentes de financiacin ordenadas segn las distintas clasificaciones que acabamos de ver.
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Interna
Beneficios retenidos como reservas (autofinanciacin). Largo plazo Aportaciones iniciales de los socios. Ampliaciones de capital con aportaciones de los socios. Recursos propios
Externa
Emisin de obligaciones. Prstamos y crditos a largo plazo. Arrendamiento financiero o leasing. Recursos ajenos Crditos comerciales y proveedores. Prstamos y crditos bancarios a corto plazo. Descuentos de efectos comerciales (letras). Ventas de derechos de cobro o factoring. Corto plazo
Fig. 10.3. Clasificacin de las distintas fuentes de financiacin segn la tularidad de los fondos.
Ten cuidado En la Unidad 7 estudiaste los conceptos de amortizacin anual y de amortizacin acumulada. Cuando hablamos de autofinanciacin de mantenimiento y nos referimos a la amortizacin, estamos haciendo referencia a la acumulada.
La financiacin interna es una fuente de financiacin propia y, por consiguiente, a largo plazo. Por lo general, se destina a financiar el activo no corriente, aunque tambin puede contribuir a la financiacin de una parte del activo corriente.
La autofinanciacin o financiacin interna, es aquella consistente en la aplicacin de recursos financieros que proceden de la misma empresa, sin recurrir a la financiacin externa. La autofinanciacin procede de los beneficios obtenidos por la empresa y no repartidos que se destinan a la ampliacin o mantenimiento de la actividad.
Vocabulario
Amortizaciones y provisiones Las amortizaciones y provisiones son fondos dotados en las cuentas de resultados como gasto que no suponen una salida de caja al exterior en el corto plazo ni se encuentran inmovilizados esperando a su fin. La amortizacin es un fondo para evitar la descapitalizacin como consecuencia del agotamiento y obsolescencia de los activos y que puede ser usado para su reemplazo/actualizacin. Las provisiones nacen con el objeto de cubrir prdidas que se pueden producir en el futuro (insolvencias, depreciacin de existencias, pagos por planes internos pensiones).
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Ten cuidado Como habrs visto, los dos tipos de autofinanciacin reservan de alguna forma recursos generados por la empresa, pero en el primer caso es para poder hacer frente a un deterioro de sus activos ya existentes, mantenimiento y, en el segundo, para poder adquirir nuevos activos, enriquecimiento.
Las provisiones tambin constituyen desde el punto de vista econmico una autofinanciacin de mantenimiento. Son cantidades que al calcular el beneficio se detraen de los ingresos, para cubrir prdidas que an no se han declarado o no se han puesto de manifiesto, como por ejemplo, las que se realizan cuando se sabe que un cliente no pagar su deuda. Este tipo de autofinanciacin implica financiacin de inversiones para mantener el valor productivo de la empresa.
Autofinanciacin de enriquecimiento o de ampliacin . Es la formada por los beneficios retenidos para acometer nuevas inversiones y permitir que la empresa crezca. La autofinanciacin de enriquecimiento est formada por los beneficios que no se reparten a los socios, las reservas, sino que se retienen en la empresa para poder realizar nuevas inversiones. Para entender este concepto debe sealarse que el beneficio va conformndose a lo largo de los diversos ciclos de explotacin y puede estar materializado en bienes y derechos. Por otro lado, el beneficio no es una cantidad de dinero que se encuentra en la caja de la empresa al final del ejercicio. En realidad, en muchas ocasiones la decisin de reparto o retencin de beneficios al final del ejercicio no existe como tal, sino que consta de innumerables decisiones que se toman a lo largo del ejercicio. Estas decisiones suponen inmovilizar beneficios y fuerzan su retencin. Por ello, cuando finaliza el ejercicio, resultara que distribuir todo el beneficio podra requerir la venta de parte del activo inmovilizado. Veamos ahora el coste de esta fuente de financiacin. Aunque las reservas no hay que remunerarlas, esto no quiere decir que no tengan coste. La inmovilizacin de unos recursos siempre conlleva un coste de oportunidad, al que hay que aadir el coste de atender las expectativas de los accionistas. De este modo, si una empresa acapara reservas a cambio de expectativas de crecimiento y estas no se cumplen, tendr lugar un desplome del precio de las acciones. Por ello siempre se debe buscar un equilibrio.
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DIARIO OFICIAL
(Primera Seccin)
CLASIFICADOR POR FUENTES DE FINANCIAMIENTO ANTECEDENTES El 31 de diciembre de 2008 se public en el Diario Oficial de la Federacin la Ley General de Contabilidad Gubernamental (Ley de Contabilidad), que tiene como objeto establecer los criterios generales que regirn la Contabilidad Gubernamental y la emisin de informacin financiera de los entes pblicos, con el fin de lograr su adecuada armonizacin, para facilitar a los entes pblicos el registro y la fiscalizacin de los activos, pasivos, ingresos y gastos y, en general, contribuir a medir la eficacia, economa y eficiencia del gasto e ingreso pblicos. La Ley de Contabilidad es de observancia obligatoria para los poderes Ejecutivo, Legislativo y Judicial de la Federacin, entidades federativas; los ayuntamientos de los municipios; los rganos poltico-administrativos de las demarcaciones territoriales del Distrito Federal; las entidades de la administracin pblica paraestatal, ya sean federales, estatales o municipales y los rganos autnomos federales y estatales. El rgano de coordinacin para la armonizacin de la Contabilidad Gubernamental es el Consejo Nacional de Armonizacin Contable (CONAC), el cual tiene por objeto la emisin de las normas contables y lineamientos para la generacin de informacin financiera que aplicarn los entes pblicos, previamente formuladas y propuestas por el Secretario Tcnico. El CONAC desempea una funcin nica debido a que los instrumentos normativos, contables, econmicos y financieros que emite deben ser implementados por los entes pblicos, a travs de las modificaciones, adiciones o reformas a su marco jurdico, lo cual podra consistir en la eventual modificacin o expedicin de leyes y disposiciones administrativas de carcter local, segn sea el caso. Por lo anterior, el CONAC, en el marco de la Ley de Contabilidad est obligado a contar con un mecanismo de seguimiento que informe el grado de avance en el cumplimiento de las decisiones de dicho cuerpo colegiado. El Secretario Tcnico del CONAC realizar el registro de los actos que los gobiernos de las entidades federativas, municipios y demarcaciones territoriales del Distrito Federal ejecuten para adoptar e implementar las decisiones tomadas por el CONAC en sus respectivos mbitos de competencia. El Secretario Tcnico ser el encargado de publicar dicha informacin, asegurndose que cualquier persona pueda tener fcil acceso a la misma. Lo anterior cumple con la finalidad de proporcionar a la poblacin una herramienta de seguimiento, mediante la cual se d cuenta sobre el grado de cumplimiento de las entidades federativas y municipios. No se omite mencionar que la propia Ley de Contabilidad establece que las entidades federativas que no estn al corriente en sus obligaciones, no podrn inscribir obligaciones en el Registro de Obligaciones y Emprstitos. En el marco de la Ley de Contabilidad, las entidades federativas debern asumir una posicin estratgica en las actividades de armonizacin para que cada uno de sus municipios logre cumplir con los objetivos que dicha ley ordena. Los gobiernos de las Entidades Federativas deben brindar la cooperacin y asistencia necesarias a los gobiernos de sus municipios, para que stos logren armonizar su contabilidad, con base en las decisiones que alcance el CONAC. Asimismo, es necesario considerar que el presente clasificador se emite con el fin de establecer las bases para que los gobiernos: federal, de las entidades federativas y municipales, cumplan con las obligaciones que les impone el artculo cuarto transitorio de la Ley de Contabilidad. Lo anterior en el entendido de que los entes pblicos de cada nivel de gobierno debern realizar las acciones necesarias para cumplir con dichas obligaciones.
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El clasificador fue sometido a opinin del Comit Consultivo, el cual integr distintos grupos de trabajo, contando con la participacin de representantes de entidades federativas, municipios, Auditora Superior de la Federacin, entidades estatales de Fiscalizacin, Instituto para el Desarrollo Tcnico de las Haciendas Pblicas, Instituto Mexicano de Contadores Pblicos, Federacin Nacional de la Asociacin Mexicana de Contadores Pblicos y Comisin Permanente de Contralores Estados-Federacin. As como los grupos que integran la Comisin Permanente de Funcionarios Fiscales. El 12 y 16 de noviembre de 2012 el Comit Consultivo hizo llegar al Secretario Tcnico la opinin sobre el proyecto del Clasificador por Fuentes de Financiamiento. En virtud de lo anterior y con fundamento en los artculos 6 y 9 de la Ley de Contabilidad, el CONAC ha decidido lo siguiente: PRIMERO.- Se emite el Clasificador por Fuentes de Financiamiento a que hace referencia el artculo tercero transitorio, fraccin III de la Ley de Contabilidad. Indice A. B. C. D. Fundamento Legal Introduccin Relacin de Fuentes de Financiamiento Descripcin de las Fuentes de Financiamiento
A. FUNDAMENTO LEGAL El artculo 41 de la Ley de Contabilidad establece que, para el registro nico de las operaciones presupuestarias y contables, los entes pblicos dispondrn de clasificadores presupuestarios, listas de cuentas y catlogos de bienes o instrumentos similares que permitan su interrelacin automtica. De conformidad con lo dispuesto por la fraccin III del artculo 19 de la referida Ley los entes pblicos debern asegurarse que el Sistema de Contabilidad Gubernamental (SCG), integre en forma automtica el ejercicio presupuestario con la operacin contable, a partir de la utilizacin del gasto devengado. As mismo, la fraccin I del artculo Cuarto Transitorio del decreto publicado en el Diario Oficial de la Federacin el 31 de diciembre de 2008 mediante el cual se public la Ley de Contabilidad , indica la responsabilidad en lo relativo a la Federacin y las entidades federativas de disponer de listas de cuentas alineadas al Plan de Cuentas; clasificadores presupuestarios armonizados y catlogos de bienes y las respectivas matrices de conversin con las caractersticas sealadas en los artculos 40 y 41. Finalmente, es importante mencionar que la Ley de referencia en su artculo 2, seala que para efectos de la armonizacin contable se debern seguir las mejores prcticas contables nacionales e internacionales en apoyo a las tareas de planeacin financiera, control de recursos, anlisis y fiscalizacin. B. INTRODUCCION La clasificacin por fuentes de financiamiento consiste en presentar los gastos pblicos segn los agregados genricos de los recursos empleados para su financiamiento. Esta clasificacin permite identificar las fuentes u orgenes de los ingresos que financian los egresos y precisar la orientacin especfica de cada fuente a efecto de controlar su aplicacin. C. RELACION DE FUENTES DE FINANCIAMIENTO 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. Recursos Fiscales Financiamientos internos Financiamientos externos Ingresos propios Recursos Federales Recursos Estatales Otros recursos
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D. DESCRIPCION DE LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO 1. Recursos Fiscales Son los ingresos que se obtienen por impuestos, contribuciones de mejora, derechos, contribuciones distintas de las anteriores causadas en ejercicios fiscales anteriores pendientes de liquidacin o pago, productos y aprovechamientos; cuotas y aportaciones de seguridad social, asignaciones y transferencias presupuestarias a los poderes ejecutivo, legislativo y judicial y organismos autnomos, as como a las entidades paraestatales federales, estatales y municipales. 2. Financiamientos internos Son los recursos provenientes de obligaciones contradas con acreedores nacionales y pagaderos en el interior del pas en moneda nacional. 3. Financiamientos externos Son los recursos obtenidos por el Poder Ejecutivo Federal provenientes de obligaciones contradas con acreedores extranjeros y pagaderos en el exterior. (Slo aplica para el Poder Ejecutivo Federal). 4. Ingresos propios Son los recursos generados por los poderes legislativo y judicial, organismos autnomos y municipios, as como las entidades paraestatales o paramunicipales respectivas, en el entendido de que para el caso de entidades de la Administracin Pblica Federal se estar a lo dispuesto por el artculo 2, fraccin XXXI, de la Ley Federal de Presupuesto y Responsabilidad Hacendaria. 5. Recursos Federales Son los recursos por subsidios, asignaciones presupuestarias y fondos derivados de la Ley de Ingresos de la Federacin o del Presupuesto de Egresos de la Federacin y que se destinan a los Gobiernos Estatales o Municipales. 6. Recursos Estatales Son los recursos por subsidios, asignaciones presupuestarias y fondos derivados de la Ley de Ingresos Estatal o del Presupuesto de Egresos Estatal y que se destina a los gobiernos municipales. 7. Otros recursos Son los recursos provenientes del sector privado, de fondos internacionales y otros no comprendidos en los numerales anteriores. SEGUNDO.- En cumplimiento con los artculos 7 y cuarto transitorio de la Ley de Contabilidad, los poderes Ejecutivo, Legislativo y Judicial de la Federacin y entidades federativas; las entidades y los rganos autnomos debern adoptar e implementar, con carcter obligatorio, el Clasificador por Fuentes de Financiamiento que se emite a ms tardar, el 31 de diciembre de 2013, considerando lo sealado en el acuerdo tercero del presente documento. Lo anterior, a efecto de construir junto con los elementos tcnicos y normativos que el CONAC ha emitido, la matriz de conversin y estar en posibilidad de cumplir con lo sealado en el cuarto transitorio de la Ley de Contabilidad, sobre la emisin de informacin contable y presupuestaria en forma peridica bajo las clasificaciones administrativas, econmica, funcional y programtica. TERCERO.- Al adoptar e implementar lo previsto en el presente Clasificador por Fuentes de Financiamiento, las autoridades en materia de Contabilidad Gubernamental y Presupuestal que corresponda en los poderes ejecutivos federal, locales y municipales establecern la forma en que las entidades paraestatales y paramunicipales, respectivamente atendiendo a su naturaleza, se ajustarn al mismo. Lo anterior, en tanto el Consejo Nacional de Armonizacin Contable emite lo conducente.
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CUARTO.- En cumplimiento con los artculos 7 y quinto transitorio de la Ley de Contabilidad, los ayuntamientos de los municipios y los rganos poltico-administrativos de las demarcaciones territoriales del Distrito Federal debern adoptar e implementar, con carcter obligatorio, el Clasificador por Fuentes de Financiamiento que se emite a ms tardar, el 31 de diciembre de 2013. Lo anterior, a efecto de construir junto con los elementos tcnicos y normativos que el CONAC ha emitido, la matriz de conversin. QUINTO.- El Presupuesto de Egresos de los Entes Pblicos, que se apruebe para el ejercicio de 2014, deber reflejar el Clasificador por Fuentes de Financiamiento que se emite. En su caso el Secretario Tcnico del CONAC podr emitir lineamientos para su adecuada implementacin y podr resolver casos no previstos, siempre alineados a las presentes disposiciones. SEXTO.- De conformidad con los artculos 1 y 7 de la Ley de Contabilidad, los gobiernos de las entidades federativas debern adoptar e implementar las decisiones del CONAC, va la adecuacin de sus marcos jurdicos, lo cual podra consistir en la eventual modificacin o formulacin de leyes o disposiciones administrativas de carcter local, segn sea el caso. SEPTIMO.- De acuerdo con lo previsto en el artculo 1 de la Ley de Contabilidad, los gobiernos de las entidades federativas debern coordinarse con los gobiernos municipales para que logren contar con un marco contable armonizado, a travs del intercambio de informacin y experiencias entre ambos rdenes de gobierno. OCTAVO.- En trminos de los artculos 7 y 15 de la Ley de Contabilidad, el Secretario Tcnico llevar un registro y publicar en una pgina de Internet los actos que los gobiernos de las entidades federativas, municipios y demarcaciones territoriales del Distrito Federal realicen para la adopcin e implementacin del Clasificador por Fuentes de Financiamiento. Para tales efectos, los gobiernos de las entidades federativas, los municipios y las demarcaciones territoriales del Distrito Federal remitirn al Secretario Tcnico la informacin relacionada con dichos actos. Dicha informacin deber ser enviada a la direccin electrnica conac_sriotecnico@hacienda.gob.mx, dentro de un plazo de 15 das hbiles contados a partir de la conclusin del plazo fijado por el CONAC. NOVENO.- En trminos del artculo 15 de la Ley de Contabilidad, la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, no podr inscribir en el Registro de Obligaciones y Emprstitos, las obligaciones de Entidades Federativas y Municipios que no se encuentran al corriente con las obligaciones contenidas en esta Ley. DECIMO.- En cumplimiento a lo dispuesto por el artculo 7, segundo prrafo de la Ley de Contabilidad, el Clasificador por Fuentes de Financiamiento sern publicadas en el Diario Oficial de la Federacin, as como en los medios oficiales de difusin escritos y electrnicos de las Entidades Federativas. En el caso de los Municipios y demarcaciones territoriales del Distrito Federal, podrn publicarlos en sus pginas electrnicas o en los medios oficiales escritos. En la Ciudad de Mxico, Distrito Federal, siendo las trece horas del da 28 de noviembre del ao dos mil doce, con fundamento en los artculos 11 de la Ley General de Contabilidad Gubernamental, 12, fraccin IV, y 64 del Reglamento Interior de la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, el Titular de la Unidad de Contabilidad Gubernamental de la Subsecretara de Egresos de la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, en mi calidad de Secretario Tcnico del Consejo Nacional de Armonizacin Contable, HAGO CONSTAR Y CERTIFICO que el documento consistente en 2 fojas tiles, impresas por anverso y reverso, rubricadas y cotejadas, denominado Clasificador por fuentes de financiamiento, corresponde con el texto aprobado por el Consejo Nacional de Armonizacin Contable, mismo que estuvo a la vista de los integrantes de dicho Consejo en su tercera reunin, celebrada el 28 de noviembre de dos mil doce, situacin que se certifica para los efectos legales conducentes.- El Secretario Tcnico del Consejo Nacional de Armonizacin Contable, Jos Alfonso Medina y Medina.- Rbrica.
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