POLTICA MONETARIA

PRESENTACIN EQUIPO #4 Ma. Concepcin Santana Ramrez Maribel Resndiz Enriquez Pablo Hinojosa Ferrari Mnica Leos Subias MATERIA: MACROECONOMA PROFESORA: L. MARIZA BAYARDO SOLORZANO POLTICA MONETARIA Se refiere a las decisiones que las autoridades monetarias toman para alterar el equilibrio en el mercado de dinero, es decir, para modificar la cantidad de dinero o el tipo de inters POLTICA MONETARIA CONTRACTIVA Desplaza la curva de oferta monetaria hacia la izquierda, elevando los tipos de inters de mercado, lo que contrae la actividad econmica. POLTICA MONETARIA EXPANSIVA Desplaza la curva de oferta monetaria hacia la derecha, reduciendo los tipos de inters de mercado, lo que contribuir a expandir la actividad econmica Antes de la Gran Depresin 1929, los intentos nacionales de regular la oferta de dinero estaban limitados a igualar la capacidad de prstamo de los bancos con las necesidades de sus clientes. Cuando haba demanda de dinero de los clientes de los bancos, la Reserva Federal bajaba la tasa de inters, para ayudar a que la oferta igualara la demanda. Durante las crisis, como las represiones y los periodos de especulacin, la Reserva trataba de liberar o retener el dinero, dependiendo de la opinin de los altos mandos acerca de la mejor poltica para sacar de la crisis al sistema bancario. En un breve repaso de la historia bancaria, nos permite ver cmo la Poltica Monetaria surgi como un nuevo instrumento del capitalismo en el sector pblico OBJETIVOS DE LA POLTICA MONETARIA El Banco de Mxico tiene como objetivo prioritario procurar la estabilidad del poder adquisitivo de la moneda nacional. Para alcanzar el control sobre la inflacin que se requiere, el Banco Central debe definir un objetivo operacional que gue la instrumentacin de su poltica monetaria En la medida en que las perspectivas inflacionarias no se adecuen a las metas establecidas. El Banco de Mxico modificar su poltica monetaria para inducir un cambio de direccin del proceso inflacionario. INSTRUMENTOS DE LA POLTICA MONETARIA Los Instrumentos se definen como el conjunto de operaciones que el Banco Central lleva a cabo y la regulacin que aplica a los distintos participantes del mercado financiero para lograr su objetivo operacional. Los Instrumentos tambin son tiles para el manejo de la liquidez de los bancos centrales. El Banco de Mxico administra la liquidez del sistema a travs de distintos instrumentos. Instrumentos de largo plazo: Son utilizados por el Banco de Mxico para el manejo de grandes cantidades de liquidez. Instrumentos de corto plazo: Se utilizan para el manejo diario de la liquidez. Las Operaciones de Mercado Abierto son el principal instrumento que utiliza el Banco de Mxico. Estas operaciones funcionan siempre a iniciativa del banco central pero con la participacin voluntaria de sus contrapartes. Son muy flexibles ya que se pueden realizar por montos grandes o pequeos, en diferentes periodos de tiempo y son fcilmente reversibles. Para decidir el tipo de Operacin de Mercado Abierto que va a realizar, el Banco Central debe definir primero si existe un dficit o un supervit de liquidez. En Mxico, las OMA se instrumentan a travs de subastas de crdito o depsito. Las Facilidades de Crdito y Depsito se utilizan a iniciativa de los bancos comerciales y sirven para inyectar o retirar liquidez cuando los otros instrumentos no han sido completamente explotados. Normalmente se utilizan al cierre del da y tienen un costo penal para desalentar la reincidencia. La Facilidad de Crdito permite a los bancos tomar recursos prestados de manera unilateral. La tasa de esta facilidad es generalmente superior a la tasa del mercado interbancario para no desincentivar la operacin entre instituciones. La Facilidad de Depsito permite a los bancos prestar su liquidez excedente al Banco Central. Simtricamente a la facilidad de crdito, la tasa a la que el Banco Central recibe depsitos es inferior a la del mercado interbancario.(www.banxico.org.mx). INSTITUCIONES ENCARGADAS DE LA PM En nuestro pas las instituciones encargadas de la poltica monetaria en nuestro pas son:

El Banco de Mxico (BM). La Secretara de Hacienda y Crdito Pblico (SHCP). La Comisin Nacional Bancaria y de Valores (CNBV). La Comisin Nacional de Seguros y Fianzas (CNSF). La Comisin Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (CONSAR). BANCO DE MXICO. El Banco de Mxico es el banco central de nuestro pas, se fund por ley el 28 de agosto de 1925 y en 1993 se le concede autonoma del Gobierno Federal. A partir de esta autonoma, el BM tiene los siguientes objetivos: Proveer a la economa de la moneda nacional. Procurar la estabilidad del poder adquisitivo de la moneda. Promover el sano desarrollo del sistema financiero. Propiciar el buen funcionamiento de los sistemas de pago. Para cumplir con estos objetivos, el BM realiza las siguientes funciones: Regular la emisin y circulacin de la moneda, los cambios, la intermediacin y los servicios financieros, as como los sistemas de pago. Operar con las instituciones de crdito como banco de reserva y acreditante de ltima instancia. Prestar servicios de tesorera al Gobierno Federal y actuar como su agente financiero. Fungir como asesor del Gobierno Federal en materia econmica. Participar en el Fondo Monetario Internacional y en otros organismos de cooperacin financiera internacional o que agrupen Bancos centrales. SHCP Esta se encarga de formular el presupuesto pblico, vigila su aplicacin y se encarga de la recaudacin tributaria. Las principales funciones de esta dependencia son las siguientes: Proyectar y coordinar la planeacin nacional del desarrollo y elaborar, con la participacin de los grupos sociales interesados, el Plan Nacional correspondiente. Proyectar y calcular los ingresos de la Federacin, del departamento del Distrito Federal y de las entidades paraestatales, considerando las necesidades del gasto pblico federal. Dirigir la poltica monetaria y crediticia. Planear, coordinar, evaluar y vigilar el sistema bancario del pas que comprende al Banco Central, a la Banca Nacional de Desarrollo y las dems instituciones encargadas de prestar el servicio de banca y crdito. CNBV Tiene por objetivo supervisar y regular, las entidades financieras, a fin de procurar su estabilidad y correcto funcionamiento, as como mantener y fomentar el sano y equilibrado desarrollo del Sistema Financiero, para proteger los intereses del pblico. Tambin tiene como finalidad, supervisar y regular las actividades de personas fsicas y morales. SISTEMA FINANCIERO Es el conjunto de instituciones que se encargan de proporcionar financiamiento profesional a las personas fsicas y morales y a las actividades econmicas del pas. Est formado por el conjunto de bancos y organizaciones que se dedican al ejercicio de la banca y funciones inherentes a ella; tambin se les llama intermediarios financieros no bancarios. El organigrama, la estructura del SFM elaborado por la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico (SHCP), nos indica que las instituciones que lo forman son: Autoridades y organismos reguladores. Instituciones de crdito: de banca mltiple y de banca de desarrollo. BANCA MLTIPLE: Afirme Banamex

BBVA Bancomer Ahorro Famsa BanCoppel Del Bajo American Express Bank of America HSBC Autofin Mxico Banorte Inbursa Azteca Banregio Santander Serfin BANCA DE DESARROLLO: Banco del Ahorro Nacional y Servicios Financieros Banco Nacional de Comercio Exterior Banco Nacional del Ejrcito Fuerza Area y Armada Banco Nacional de Obras y Servicios Pblicos Nacional Financiera Sociedad Hipotecaria federal Organizaciones y actividades auxiliares de crdito Administradoras de Fondos para el Retiro (AFORES) Mercado de Valores Instituciones de seguros Instituciones de fianzas Las instituciones de seguros, operan por concesin del Gobierno Federal por medio de la SHCP y realizan operaciones de seguros que son de tres tipos: de vida, por accidentes y enfermedades, por daos de diversos tipos. Las instituciones de fianzas, su funcin es otorgar fianzas a ttulo oneroso. FUNCIONES: Las instituciones de crdito, tienen los siguientes objetivos: Fomentar el ahorro nacional. Facilitar al pblico el acceso a los beneficios del servicio pblico de banca y crdito. Canalizar eficientemente los recursos financieros. Promover la adecuada participacin de la banca mexicana en los mercados financieros internacionales. De estos objetivos se desprenden sus funciones: Recibir depsitos a la vista. Aceptar prstamos y crditos. Efectuar descuentos y otorgar crditos incluso mediante tarjetas de crdito. Operar con valores. Prestar servicios de cajas de seguridad. Operar con oro, plata y divisas. Estas mismas funciones las llevan a cabo las instituciones de banca de desarrollo. Cules son los principales problemas que enfrenta el Sistema Financiero? Los recursos bancarios no se distribuyen de manera equilibrada en el pas, en las diversas ramas productivas y sectores sociales sino por el contrario, se siguen concentrando en DF, Guadalajara y Monterrey. A pesar de las elevadas tasas de inters continu la desconfianza del pblico; esto se demostr con la fuga de capitales, el descenso de la tasa real de captacin de recursos bancarios y el hecho de que el ahorro se concentr en depsitos a corto plazo. La baja competitividad internacional de la banca se refleja en una produccin escasa y en altos costos, lo cual es muestra de ineficiencia. No se contribuye al incremento del ahorro interno.

Muchos de los recursos financieros (ahorros) se canalizan hacia los intermediarios financieros no bancarios (casas de bolsa) en lugar de ir a los bancos. Aunque la banca se ha internacionalizado es necesario aumentar la eficiencia, la productividad y en consecuencia la competitividad. Posibles soluciones: El crdito bancario debe de distribuirse de manera ms equitativa para que se beneficie a ms regiones del pas en actividades como la agricultura, la silvicultura, la pesca, la vivienda. Las tasas de inters se deben de manejar con un criterio sumamente flexible, que permita adecuarlas en el corto plazo y que al mismo tiempo que impulsan al ahorro no desalienten la inversin. En sntesis, el Sistema Financiero Mexicano debe desempear el papel de intermediario financiero para permitir que las actividades productivas del pas e impulsar el desarrollo socioeconmico mediante el aumento de la produccin y productividad y canalizar oportunamente crditos baratos y suficientes. Adems tiene el reto de volverse ms eficiente a travs del aumento de la productividad, lo cual le dar mayor competitividad PRINCIPAL FUNCIN DE LA POLTICA MONETARIA La principal funcin de la Poltica Monetaria es conservar la tasa de inters estable, -caso Mxico fija- entonces para que se conserve la tasa inters estable es necesario que exista un equilibrio entre la oferta y demanda de dinero. Inflacin Continuado y autopropulsado incremento de precios que provoca prdida del valor adquisitivo de la moneda. Inflacin Aumento del nivel general de precios, pero tambin de crditos, de gasto, de utilidades de salarios, etc. Inflacin Desequilibrio entre la oferta total y la demanda total de mercancas y servicios. Desequilibrio entre la produccin (insuficiencia) y el circulante (exceso)

CULPABLES INTERNOS DE LA INFLACIN: Produccin agropecuaria insuficiente Emisin excesiva de circulante que no est respaldado por la produccin Excesivo afn de lucro de los fabricantes de mercancas Elevadas tasas de inters y deficiente canalizacin del crdito bancario Ejemplo: La situacin de abandono del campo mexicano, provoca crecientes importaciones de maz y otros productos agrcolas. En 1985 se importaron 1 milln de toneladas de granos principalmente maz y frijol. En 1986 la importacin de alimentos fluctu alrededor de 7 millones de toneladas. De 1990 al 2000 aument el nmero de productos agrcolas importados de 40 a 80. En el 2000 fueron ms de 10 millones de toneladas de alimentos principalmente maz y trigo Mxico es el mayor importador de granos de Amrica Latina Hay una dependencia alimentaria del exterior de 95% en oleaginosas, 50% en arroz, 40% carne roja y 30% maz CULPABLES EXTERNOS DE LA INFLACIN: Importaciones Afluencia excesiva de capitales externos. Exceso de exportaciones Ejemplo: Si la inflacin es un desequilibrio entre la oferta monetaria y la produccin, cuando penetran capitales externos en diferentes formas que no se traducen en mayor produccin, entonces se produce inflacin. Se habla de afluencia excesiva de capitales externos en relacin con las necesidades de la produccin, todo capital extranjero ya sea inversin o prstamos que no se destine

a actividades productivas produce inflacin, porque genera un aumento de circulante, ste es el caso de la Inversin Extranjera en el Mercado de Valores. TASAS DE INFLACIN La inflacin es el aumento sostenido y generalizado de los precios de los bienes y servicios de una economa a lo largo del Tiempo. EJEMPLO: Suben los precios de todos los productos. Supn que vives en un pas donde cada semana el precio de todos los productos sube 5 pesos y supn tambin que quieres ahorrar para comprar un telfono celular. Para esto tienes que tomar en cuenta que el precio de ste aumenta 5 pesos semanalmente, es decir, cada semana que pasa necesitars ms pesos para comprar el mismo celular. En este ejemplo, el precio sube de manera sostenida, es decir cada semana, y generalizada ya que estn aumentando los precios de todos los productos. RETOMANDO DEFINICIONES Poltica monetaria: Son las acciones que instrumenta el Banco de Mxico con la finalidad de promover la estabilidad del poder adquisitivo de la moneda del pas. Oferta monetaria: Cantidad de billetes y monedas metlicas en circulacin, ms los depsitos a la vista y a plazo en moneda nacional, existentes en la economa. Base monetaria: Por el lado de sus usos, se define como la suma de billetes y monedas en circulacin ms el saldo neto acreedor de las cuentas corrientes que el Banco de Mxico lleva a las instituciones de crdito; por el lado de sus fuentes, como la suma de los activos internacionales netos en moneda nacional y el crdito interno neto. Medio circulante: Es la suma de medios de pago necesaria para realizar todo tipo de transacciones econmicas. Est expresado por el saldo de las cuentas de cheques en moneda nacional (con o sin intereses), ms el monto de billetes y moneda metlica en poder del pblico. Mercado de dinero: Es aqul en que concurren toda clase de oferentes y demandantes de las diversas operaciones de crdito e inversiones a corto plazo, tales como: descuentos de documentos comerciales, pagars a corto plazo, descuentos de certificados de depsitos negociables, reportes, depsitos a la vista, pagars y aceptaciones bancarias. Deuda interna bruta: Total de crditos pendientes de pago, pagaderos dentro del pas otorgados al sector pblico no financiero, denominados en moneda nacional y extranjera proveniente del Banco de Mxico, Banca Comercial, de Desarrollo y a travs de valores gubernamentales. Agregados monetarios: Son los componentes que integran la masa monetaria. Dos de los ms importantes: M1 = El agregado monetario M1 est compuesto por los billetes y monedas en poder del pblico, las cuentas de cheques en poder de residentes del pas y los depsitos en cuenta corriente. Los billetes y monedas en poder del pblico se obtienen al excluir la caja de los bancos del total de billetes y monedas en circulacin. M2 = El agregado monetario M2 incluye a M1, a la captacin bancaria de residentes, a los valores pblicos y privados en poder de residentes y a los fondos para el retiro.