La inversin en activo circulante

Conceptos fundamentales
Stock Stock de seguridad Demanda temporal Rotura del stock Stock normal Stock de partida Stock de fluctuacin Stocks de anticipacin Stock transitorio

Coste de almacenamiento
Coste de adquisicin Coste de renovacin Coste de posesin Prdidas por obsolescencia Coste de rotura

Mtodo ABC de control de stocks

La curva ABC, basa su lgica en que en un almacn, una gran parte del valor de los productos almacenados corresponde a un pequeo nmero de piezas. Para confeccionarla se sugiere se den los pasos siguientes: Determinacin del coste unitario de cada uno de los elementos integrantes de un producto Estimacin del consumo real de cada concepto de coste Determinacin del valor neto Ordenacin de las partidas, segn el valor neto Disposicin de las partidas y su coste Trazado de la curva y agrupamiento de los productos en 3 categoras tpicas: A, B y C A) Productos poco numerosos de gran valor B) Productos de caractersticas intermedias entre A y C

C) Productos muy numerosos de poco valor

En conclusin, el mtodo ABC hace posible un control selectivo dando preferencia a las partidas ms valiosas.

El tamao del lote econmico de compra

Se utiliza el modelo de Wilson, o frmula de Harris:

Siendo: S = Tamao del lote econmico de compra a = Coste de efectuar un pedido c = Coste unitario del stock inmovilizado por unidad de tiempo C = Costes totales esperados en el perodo T Q = Demanda total en el perodo T

Variante en caso que el precio de compra del stock P sea funcin del tamao del mismo S:

Aunque las dos versiones tienen gran utilidad prctica, es importante mencionar algunas crticas razonables: La funcin , se supone continua y derivable.

La demanda se ha supuesto siempre uniforme Se considera el plazo de entrega inmediato

El perodo medio de maduracin

En la empresa existen procesos reiterativos o ciclos: El ciclo corto: Que condiciona las inversiones en el Activo Circulante El ciclo largo: Que condiciona las inversiones en el Activo Fijo

Para nuestro objetivos en este tema, nos centraremos en el ciclo corto. El perodo medio de maduracin viene definido por el ciclo corto de la empresa y consta de las siguientes etapas: Aprovisionamiento, Produccin, Comercializacin y Cobro

Aprovisionamiento

Nmero de rotaciones: Promedio de das que las materias primas permanecen en almacn:

Medios de actuacin para la racionalizacin del ciclo: Gestin integrada de compras Mejora de las condiciones de pago a proveedores Utilizacin de lneas especiales de financiacin

Produccin
Nmero de rotaciones: Subperodo de produccin: Medios de actuacin para la racionalizacin del ciclo: Reduccin en el contenido de tiempos suplementarios e improductivos Utilizacin de mtodos de produccin de mayor eficacia Racionalizacin del componente energtico. Establecimiento de sistemas motivantes al trabajador Utilizacin de equipos que permiten alta productividad.

Comercializacin
Rotacin de las ventas: Subperodo de venta: Medios de actuacin para la racionalizacin del ciclo: A travs de una poltica comercial agresiva, dinmica y efectiva Establecimiento de unos prudentes stocks de seguridad Poltica realista de precios e incentivos comerciales Poltica de discriminacin de precios, a travs de descuentos y forfait por volumen y plazo de venta.

Cobros
Rotacin de las ventas:

Subperodo de cobros: Medios de actuacin para la racionalizacin del ciclo: Solicitando una anticipacin del importe de la venta Prctica de unas eficientes relaciones con los intermediarios financieros

El periodo medio de maduracin Pm

El fondo de maniobra
Fondo de maniobra, fondo de rotacin, capital circulante mnimo, capital de trabajo es la diferencia entre el Activo Circulante y el Pasivo Circulante o la diferencia entre los Capitales Permanentes y el Activo Fijo

Consideracin sobre la liquidez

Es uno de los parmetros bsicos del Activo Circulante.

Decisiones que inciden sobre la liquidez, referidas al momento en que deben hacerse efectivas conforme a los presupuestos correspondientes: De inversin y desinversin Sobre existencias Relativas a los procesos tcnicos de produccin y mantenimiento Relativas a la financiacin recibida de proveedores o facilitada a clientes Relativas a ingresos y gastos ajenos a la explotacin Relativas a obligaciones financieras Derivadas de la poltica de estructura de capital Derivadas de las obligaciones fiscales

La gestin de liquidez implica enfrentarse a la incertidumbre, por lo que requerir el uso de tcnicas para neutralizar los efectos de la misma: Estimando intervalos de confianza para las necesidades de liquidez Adems, definiendo una posicin central ms probable Basndose en conjuntos borrosos Utilizando redes neuronales para producir una cierta aproximacin un proceso de liquidez.

Una vez hemos evaluado las necesidades de nuestra empresa en el inmovilizado de nuestra empresa, tenemos que proceder a determinar cuanto tenemos que invertir en activo circulante (inventarios, mano de obra y gastos generales); es decir, todos los gastos necesarios para poner a trabajar nuestro inmovilizado. La recuperacin de toda esta inversin se va a llevar a cabo mediante la venta de nuestros productos, de tal forma que la empresa presenta un movimiento continuo de produccin y ventas, as como deterioro y sustitucin de inmovilizado que necesitamos

financiar. En definitiva, necesitamos calcular a cuanto va a ascender el activo circulante necesario (ACN) para que este ciclo funcione de manera ininterrumpida. La manera ms til de calcularlo es proceder a determinar los dos siguientes parmetros:

Periodo medio de maduracin de nuestra empresa, expuesto por IC en esta entrada, en la cual determinamos el plazo en tiempo que un euro invertido retorna a nuestra tesorera va cobro de nuestras ventas y Clculo del Gasto Medio Diario (GMD), que es la estimacin anual de las compras en materias primas (MP) o aprovisionamientos necesarios para llevar a cabo nuestra actividad, mano de obra (MO) de la empresa as como todos los gastos generales (GG) que tenemos, y lo reflejamos por da:

Como medida aproximada sabremos que la cantidad mnima necesaria a financiar nuestro activo circulante va a ser el producto de nuestro gasto medio diario por el periodo de maduracin de nuestra empresa:

Esta magnitud una cantidad a invertir de manera permanente en nuestra empresa, bien con fondos propios o bien mediante financiacin ajena, pero no perdamos de vista que la modificacin de estos parmetros puede poner en peligro gravemente la continuidad de nuestra empresa. Adems tengamos en cuenta que son parmetros aproximados que van cambiando constantemente, pero su aproximacin es muy til para la gestin adecuada de las fuentes de financiacin de la empresa.

Introduccin El dinero Administracin de los activos circulantes Costos por administrar inadecuadamente los activos circulantes Administracin del efectivo y el flujo de caja Administracin de las cuentas por cobrar Administracin de los inventarios Conclusiones INTRODUCCIN El nivel de activos que mantiene una empresa manufacturera depende en parte de la naturaleza de los procesos de produccin. A parte de materias primas, las

contribuciones mayores al proceso de produccin son los gastos de fbrica y la mano de obra. La generacin de efectivo es uno de los principales objetivos de los negocios. La mayora de sus actividades van encaminadas a provocar de una manera directa o indirecta, un flujo adecuado de dinero que permita, entre otras cosas, financiar la operacin, invertir para sostener el crecimiento de la empresa, pagar, en su caso, los pasivos a su vencimiento, y en general, a retribuir a los dueos un rendimiento satisfactorio. En pocas palabras, un negocio es negocio slo cuando genera una cantidad relativamente suficiente de dinero. Las empresas necesitan contar con efectivo suficiente para mantener la solvencia, pero no tanto como para que pertenezca "ocioso" en el banco, ganando poco. Una forma atractiva para guardar el efectivo ocioso es la inversin en valores negociables. El inventario tiene como propsito fundamental proveer a la empresa de materiales necesarios, para su continuo y regular desenvolvimiento, es decir, el inventario tiene un papel vital para funcionamiento acorde y coherente dentro del proceso de produccin y de esta forma afrontar la demanda. En la actualidad para el mundo financiero es muy importante determinar cual es la cantidad ms ptima para invertir en un inventario, para el gerente de produccin su inters ser el que se cubra la materia prima necesaria para la produccin en el momento en que esta va a ser procesada, y para los agentes de venta el saber que cuentan con unidades suficientes para cubrir su demanda y cualquier eventualidad que pueda aumentar las utilidades de la empresa, y para esta conocer de que manera puede disminuir sus costos por tener inventarios que cubran todas estas caractersticas. Para decidir si una empresa debe hacer ms flexibles sus estndares de crdito, deben compararse las utilidades marginales sobre las ventas con el costo de la inversin marginal en cuentas por cobrar. Si las utilidades marginales son mayores que los costos marginales, deben hacerse ms flexibles los estndares de crdito; de otra manera deben mantenerse inmodificados los que se tienen en esos momentos aplicados dentro de la empresa. 1. EL DINERO El dinero tiene su origen en el deseo del ser humano de poseer algo que representa riqueza. El dinero que representa esta riqueza no es por si valioso, sino por lo que representa, en este sentido, una persona que tiene Bs. 1.000.000 tiene derecho sobre los bienes y/o servicios que en Venezuela puede adquirir por un valor de Bs. 1.000.000. El dinero tiene cuatro (4) cualidades importantes, como son: Relativamente porttil y duradero. Que sea aceptado por lo menos en su rea de influencia. Que sea relativamente escaso (limites en la cantidad de dinero que circula). Muy divisible. De igual forma el dinero tiene tres (3) funciones bsicas, tal como se expone a continuacin: Es un medio de intercambio. Sirve de unidad de contabilidad (puede expresar en trminos iguales los valore diferentes de diversos bienes y servicios). Es un almacn de valor (permite conservar un poder adquisitivo generalizado para satisfacer necesidades futuras). El dinero se clasifica de acuerdo a su grado de liquidez, con base en lo siguiente: Moneda menuda (efectivo). Depsitos bancarios (cuentas corrientes / tarjetas de crditos / cuentas de ahorros).

Cuentas de ahorros, bonos, acciones, etc. 2. ADMINISTRACIN DE LOS ACTIVOS CIRCULANTES Por qu se le dedica tiempo a la administracin de los activos circulantes? Normalmente en las empresas comerciales, a menos que estn sean de gran magnitud industrial, el activo circulante representa entre el 60% y el 80% del activo total y en consecuencia consumen ms del 80% del tiempo de la gerencia de activos. Un grfico "casi real" es el siguiente:

Por lo tanto requieren atencin a diario (ventas a contado, pagos, depsitos, transferencias, pagos de gastos, salarios, ventas a crditos, etc.), pueden ser difcil de automatizar, mecanizar o delegar, aparte de que el nivel de los activos circulantes es voltil (las condiciones de la empresa siempre estn cambiando), y ninguna empresa puede prescindir de los activos circulantes. 3. ADMINISTRACIN DE LOS ACTIVOS CIRCULANTES El objetivo de la administracin eficaz de los activos circulantes es maximizar la ganancia neta proveniente de esos activos, o sea maximizar la funcin: En este sentido existen dos enfoques principales en cuanto a la administracin de los activos circulantes: Maximizar la ganancia neta por concepto de cada grupo de activos, lo cual significa lograr el nivel ptimo del activo, tal como se muestra a continuacin:

Maximizar la Ganancia Neta Minimizar los Costos por Bolvar de Activo Minimizar los costos (por bolvar de activo) relacionados con el activo circulante, lo cual significa lograr el nivel ptimo de activos circulantes para reducir al mnimo los costos asociados con ellos, tal como se muestra a continuacin:

4. COSTOS POR ADMINISTRAR INADECUADAMENTE LOS ACTIVOS CIRCULANTES La tarea del gerente financiero es encontrar el punto ptimo de activos circulantes, en el cual hay activo suficiente, pero no demasiado. Se incurren en costos de igual manera si el negocio mantiene insuficiente activo como si mantiene demasiado activo circulante.

5. ADMINISTRACIN DEL EFECTIVO Y EL FLUJO DE CAJA La dificultad principal de la administracin del efectivo proviene de la falta de coordinacin entre las entradas por concepto de ingresos y salidas por concepto de costos. El administrador financiero debe proyectar sus necesidades y excedentes de efectivo durante el ao. por ejemplo, una empresa que tiene muchas ventas en una poca del ao, debe tener en cuanta que tendr gastos durante todo el ao, en consecuencia el gerente financiero tiene que buscar la forma de tener efectivo durante la poca de pocas ventas y de invertir los fondos excedentes en poca de muchas ventas. Lo que busca el administrador financiero y el objetivo del presupuesto de flujo de caja se exponen a continuacin:

6. ADMINISTRACIN DE LAS CUENTAS POR COBRAR La administracin de las cuentas por cobrar exige la aplicacin del principio, como activo circulante que es, "ni poco ni mucho", por lo siguiente: Si la empresa otorga pocas ventas a crdito est perdiendo ventas, y en consecuencia dejando de percibir ingresos potenciales. Cuentas incobrables. Capital inmovilizado. Altos gastos de administracin y cobranzas. Por el contrario si la empresa se excede en otorgar crditos, se producirn prdidas por:

Para encontrar el nivel optimo de ventas a crdito, es decir lo que sern las cuentas por cobrar, el administrador financiero efecta varios pasos: Evala la poltica de otorgamiento de crditos de la empresa en trminos integrales, es decir, considera las condiciones socio-econmicas y culturales de la zona, en conjunto con la naturaleza de su producto o servicio. por ejemplo una tienda de ventas de muebles en una comunidad de bajos ingresos, seguramente vende ms si vende a crdito. por supuesto el comerciante tambin considera el ambiente jurdico-legal de la zona, lo cual influye en las posibilidades de cobrar las cuentas abiertas. Evala las perspectivas financieras (vendedor recibe promesas, el comprador recibe mercanca). 6.1. Las Cinco (5) "C" del Crdito Existe un enfoque tradicional, para la administracin de las cuentas por cobrar, que es llamado comnmente las Cinco (5) "C" del Crdito, con base en los siguientes criterios: Carcter (reputacin): historial del solicitante para satisfacer sus obligaciones financieras, contractuales y morales (juicios pendientes o resueltos).

Capacidad: disposicin o dimensin del solicitante para pagar el crdito. El anlisis de los estados financieros, ndice de solvencia y de endeudamiento son normalmente empleados para determinar la capacidad del solicitante. Capital: solidez o situacin financiera del solicitante en funcin a sus propiedades o capital. la relacin deuda/patrimonio y los ndices de rentabilidad son usados para verificar este parmetro. Colateral (garanta): cantidad de activos que el solicitante tiene disponible para asegurar el crdito. la revisin del balance general, avalo de los activos sirve como indicador para evaluar el colateral. Condiciones: situacin econmica y empresarial actual. Por ejemplo si hay un exceso de inventario, se puede dar crdito.

6.2. Necesidad de Formular una Poltica de Crdito La administracin de las cuentas por cobrar tambin exige la necesidad de formular una poltica de crdito, ya que en una actividad productiva y comercial, sucede lo siguiente:

Ahora, Cmo formula el administrador la poltica de ventas a crdito? Por supuesto trata de estar en el punto maximizacin de la ganancia neta, pero como dijo alguien, "entre dicho y hecho hay largo trecho", la formulacin de la poltica de ventas a crdito no es tarea fcil. El concepto de otorgamiento de crdito es bastante sencillo, pero en la prctica es difcil identificar o saber cules clientes van a pagar cabalmente y sin problemas sus cuentas y cules otros sern morosos o simplemente no pagarn. Los pasos para asegurar que las ventas a crdito conduzcan a mayores ganancias son los siguientes: Seleccionar cuidadosamente la clientela a la cual se le va a dar crdito. Exigir garanta de pago. Imponer condiciones de pago o condiciones del crdito. Desarrollar una poltica de cobranzas 6.3. Seleccin de la Clientela (Evaluacin por Puntos) El administrador financiero evala la persona o empresa que solicita el crdito, en funcin de: referencias comerciales, referencias personales, capacidad de pago (Bs. 5.000.000 vs gran comerciante vs bodeguero, activos disponibles, patrimonio, etc.). Por ejemplo: una empresa de ectrodomsticos posee las siguientes normas de crdito, para una evaluacin por puntos:

6.4. Garantas de Pago El administrador o vendedor a crdito normalmente exige una garanta al comprador. Esto puede ser tan sencillo como la firma del cliente en la factura y otras veces es un contrato legal firmado por las dos partes en las cuales se estipulan las condiciones de pago. A veces la palabra del comprador es garanta suficiente, en otros casos ms importantes se exigen letras de cambio con el respaldo de un fiador. En fin la forma de garantizar el pago depende de la reputacin y capacidad de pago de la persona que solicita el crdito, del monto del crdito y las circunstancias particulares del caso. 6.5. Condiciones de Crdito El vendedor a crdito impone condiciones de crdito que tienden a aumentar la ganancia neta por ventas a crdito, ya que se toma muy en cuenta el tiempo de pago, y esto es muy importante por varias razones: Existe un costo por intereses no percibidos. el vendedor que otorga crdito est prescindiendo del uso del capital durante un periodo que puede abarcar semanas o meses. Mientras ms tiempo se permite para el pago ms se pierde por capital inmovilizado. Por ejemplo si una empresa otorga crdito de Bs. 2.500.000 a crdito por dos meses, est prescindiendo de Bs. 2.500.000 por esos dos meses, pero si tuviera el dinero pudiese ganar intereses si los coloca en un banco o invertirlos en el negocio si este le representa un inters mayor que el proporcionado por el banco. En efecto si el banco paga un inters de 25 %, el costo de oportunidad al otorgar el crdito de bs. 2.500.000 por dos meses es:

2. En Venezuela actualmente, la inflacin generalizada es una realidad, por lo tanto el vendedor a crdito estar recibiendo bolvares depreciados (con menos valor adquisitivo) al cobrar la cuenta en el futuro. A una tasa de inflacin anual del 36 %, la prdida de valor adquisitivo por mes es de 3%. Entonces si la empresa vende a crdito por un valor de bs. 2.500.000, por dos

meses, al cobrar el monto a los dos meses estar recibiendo un monto que solo vale bs. 2.356.490 en poder adquisitivo actual,

En consecuencia la empresa que vende a crdito en pocas inflacionarias, como siempre sucede en Venezuela, para protegerse de la inflacin debe tomar las medidas siguientes: Vender a crdito a precios ms altos para compensar la prdida de valor adquisitivo del dinero que recibir. Otorgar un descuento al comprador que compra a crdito, pero paga al contado dentro de un lapso pequeo (menor que el comprometido). Reducir los tiempos otorgados para los pagos de las ventas a crdito. 3. Mientras ms tiempo transcurre de otorgado el crdito, si el deudor no paga, se incrementa la probabilidad de que la cuenta se torne incobrable, ya que existe la tendencia humana de no pagar cuentas muy atrasadas. 6.6. Desarrollo de una Poltica de Cobranzas (Cmo?) Primero hay que tener en cuenta que la cobranza cuesta dinero: Costos de mantener los registros del estado de cuenta de los clientes. Costos de cobrar al cliente. Cuando los costos de la cobranza se espera que sean mayores que los beneficios por cobrar, la cuenta se declara incobrable y no es que se olvida, pero a la vez se aprende de la experiencia. Tcnicas de cobranzas: Notificacin por escrito. Llamadas telefnicas. Visitas personales. Contratar una agencia de cobranzas. Recurso legal. Conversin de las cuentas por cobrar en efectivo: Empleo de las C x C como garanta de un prstamo bancario (pignoracin de C x C): el banco otorga un prstamo con un contrato que le otorga al banco recibir lo cobrado por las C x C, con cierto descuento que es lo que gana el banco y con una garanta, ya que en caso de que el deudor de las C x C no pague el banco pueda ejecutar la garanta. Emplear el proceso de factorizacin (factoraje de C x C): la empresa vende las C x C con un descuento a una empresa especializada en cobranzas de este tipo de cuentas, la cual es llamada factor. el factor asume todos los derechos y riesgos relacionados con las c x c. el precio que paga el factor depende de la calidad de la cuenta. 7. Administracin de los Inventarios 7.1. Costos por Administrar Inadecuadamente los Inventarios La tarea del gerente financiero es encontrar el punto ptimo de activos circulantes, en el cual hay activo suficiente, pero no demasiado. Se incurren en costos de igual manera si el negocio mantiene insuficiente activo como si mantiene demasiado activo circulante. A veces la palabra del comprador es garanta suficiente, en otros casos ms importantes se exigen letras de cambio con el respaldo de un fiador. En fin la forma de garantizar el pago depende de la reputacin y capacidad de pago de la persona que solicita el crdito, del monto del crdito y las circunstancias particulares del caso.

Siempre hay que tener en cuenta que el nivel de inventario influye en las finanzas por: Es necesario para generar ingresos. Inmoviliza capital. Se requieren gastos para su mantenimiento. Prdida por obsolescencia o deterioro. 7.2. Administracin de los Inventarios Por lo tanto la administracin de los inventarios de forma eficiente tiene su base en los siguientes postulados: Maximizar la ganancia neta por concepto de inventarios, lo cual significa lograr el nivel ptimo de este activo. Minimizar los costos, lo cual significa lograr el nivel ptimo de inventarios, para reducir al mnimo los costos asociados con ellos. De igual forma la administracin de los inventarios, al igual que el efectivo y las cuentas por cobrar exige la aplicacin del principio, como activo circulante que es, "ni poco ni mucho", por las razones dadas anteriormente, y por lo siguiente:

En cuanto a la administracin de los inventarios, cada uno de los gerentes de una empresa piensa de forma distinta, es as como el gerente de comercializacin, el gerente de produccin, el gerente de compras y el administrador financiero, tienen concepciones deferentes acerca del inventario, tal como se expone a continuacin:

7.3. El Inventario Como Fuente de Fondos El nivel y la administracin del inventario, las cuentas por cobrar y el efectivo estn estrechamente ligados, en un ciclo que se representa a continuacin:

La velocidad de transformacin del inventario en efectivo depender de: La gestin de comercializacin para colocar el producto. De las polticas de crdito (normas y condiciones). De la gestin de cobranzas. Normalmente el costo de mantener un artculo en inventario es mayor que el costo de tenerlo en una cuenta por cobrar, sin embargo al tomar la decisin de utilizar ese inventario como fuente de fondos, cuando se va a dar a crdito, es importante tener en cuenta lo expuesto en la administracin de las cuentas por cobrar. 7.4. Caractersticas Bsicas o Naturaleza del Inventario Son dos los aspectos fundamentales que requieren ser estudiados con respecto al inventario: Tipos de inventarios. Nivel adecuado de existencias (tcnicas de administracin). Mientras que los tipos de inventarios y sus tcnicas de administracin se muestran de forma esquemtica en las siguientes figuras:

7.5. Dificultades en la Administracin del Inventario A qu se debe la dificultad de mantener un nivel ptimo de inventarios? Hay un lapso entre, que puede ser largo, entre la tenencia del inventario y su posterior venta, y durante ese tiempo las condiciones de la demanda pueden variar. En el caso venezolano, hay mucha incertidumbre en cuanto a la disponibilidad y la eficiencia en la entrega de mercanca, por lo tanto los tiempos pueden variar con mucha dispersin. 7.6. Criterios en la Poltica de Inventario El administrador de inventarios trata de mantener inventario suficiente, pero no excesivo, por lo tanto aplica los siguientes criterios en cuanto a sus compras y existencias de inventarios: La empresa mantiene inventario suficiente para asegurar la continuidad eficiente del negocio. Trata de asegurarse que el proceso de produccin y ventas siga sin interrupciones.

El administrador de inventarios minimiza el costo de suministrarse ms mercancas o materias primas. Puede tener otras alternativas en el caso del transporte, o de los proveedores. Se aprovecha de descuentos, al comprar en cantidades grandes si es factible. Tiene que estar consciente de la ventaja que hay en comprar cantidades grandes si hay descuentos, pero debe tomar en cuenta el costo vs la ganancia por descuento. Trata de anticiparse a alzas de precios y escasez de productos o materias primas. Es muy comn en nuestra economa el alza indiscriminada e incontrolada de precios de productos y servicios, as como la escasez por varios factores, entonces para garantizar la continuidad del negocio debe estar pendiente de estos factores. El costo de mantener capital inmovilizado, al tener niveles de inventarios por encima del ptimo. Gastos por administracin y mantenimiento del inventario. Las prdidas por deterioro y obsolescencia. 7.7. Tcnicas de Administracin del Inventario Sistema ABC La aplicacin de este sistema consiste en dividir el inventario en tres grupos: Grupo A: Comprende los productos que requieren la inversin mxima. En la distribucin clsica de los artculos de inventarios este grupo representa el 20 % de los productos y constituye a la vez el 80 % de la inversin total en inventarios. Tambin se les califica como materiales indispensables para el proceso. Grupo B: Se compone de los bienes de volumen monetario o inversin media. Tambin se les califica como materiales importantes, pero no completamente indispensables para el proceso. Grupo C.- comprende los bienes de volumen monetario o inversin baja. Tambin se les califica como otros materiales. Caractersticas del sistema ABC: La segmentacin en este tipo de sistema no siempre es clara. Todo depende del tipo de negocio. El objetivo es separar lo que es importante de lo que no es, o los que requieren mayor inversin de los que requieren menos, con el propsito de establecer el nivel adecuado y tipos necesarios de control para cada sector de clasificacin, as se tendr lo siguiente: Grupo A: control intenso debido a la magnitud de la inversin. Grupo B: control mediano Grupo C: se debe controlar utilizando procedimientos menos estrictos. Cantidad Econmica de Pedido Este modelo toma en cuenta los diferentes costos de operacin y financieros, y genera la cantidad de pedido que minimiza los costos totales de inventarios:

Caractersticas del modelo La demanda del producto es constante y uniforme durante el periodo.

El tiempo de entrega (del pedido a la recepcin) es constante. El precio por unidad de producto es constante. El costo de almacenamiento tiene como base un inventario promedio. El costo de pedido y de preparacin son constantes. Se satisface toda la demanda del producto (no hay pedidos atrasados). Punto de Reorden Una vez que la empresa ha determinado la CEP, debe determinar el momento adecuado para efectuar los pedidos, en consecuencia se requiere un punto de reorden que considere el lapso necesario para formular y recibir pedidos, el cual se puede determinar de la siguiente forma: PUNTO DE REORDEN = MARGEN DE TIEMPO EN DAS x USO DIARIO Por ejemplo si una empresa requiere 10 das para formular y recibir su pedido, y emplea 5 unidades diarias del inventario, el punto de reorden seria de: PUNTO DE REORDEN = 10 DAS x 5 UNIDADES DIARIAS = 50 UNIDADES As tan pronto el inventario de la empresa alcance 50 unidades, se efectuar un pedido por la cantidad econmica de pedido. Si las estimaciones son correctas el pedido llegara exactamente cuando en el da que el inventario llegar a cero, debido a la dificultad de

pronosticar el tiempo de entrega y la tasa de uso, muchas empresas, por lo general mantienen inventarios de seguridad.

Planeacin de Requerimientos de Materiales - PRM Es un sistema integral, que aparte de controlar los niveles de inventarios, asigna prioridades operativas para los artculos y planifica la capacidad de carga de los sistemas de produccin. En lo que a inventario se refiere, el objetivo del PRM es pedir la unidad correcta, la cantidad correcta y en el momento correcto; en consecuencia esto implica mejorar el servicio o la oportunidad de entrega a los clientes, minimizar la inversin en inventario y maximizar la eficiencia operativa de la produccin. El sistema, para tener eficiencia y trabajar en tiempo real debe ser computarizado y conectado con el programa maestro de produccin, los archivos de registros de inventarios y la lista de registro de materiales. Justo a Tiempo - Just In Time - JIT Es un sistema al igual que el PRM, integral, que aparte de aplicarse a la administracin de los inventarios y las entregas, tiene que ver con los mtodos modernos de control de la produccin. En relacin a los inventarios, el objetivo del JIT es obtener una cantidad econmica de pedidos, o sea invertir lo mnimo en inventarios y reducir los tiempos de entrega en los sistemas. Realmente la base fundamental del JIT es que los usuarios toman o se hacen llevar el material a medida que lo necesitan. De igual forma trata de reducir el tamao de los inventarios en proceso y le proporciona a los proveedores un panorama de sus necesidades de uso, de forma tal de tener los requerimientos justo a tiempo. CONCLUSIONES

Es de suma importancia de la administracin del efectivo, ya que para que una empresa sea sana financieramente necesita mantener un nivel adecuado de liquidez o se la capacidad de cumplir con compromisos y pago de deudas a corto plazo y esta capacidad depender de que la empresa pueda o no obtener efectivo, bien sea generndolo ella misma convirtiendo en dinero sus activos o pidiendo prestado. Las empresas deben administrar correctamente su efectivo, controlando y asignando los recursos monetarios correctamente. Para ello requieren de informacin de calidad que les permita identificar: La forma en que se gener y generar el efectivo (Fuentes) y el destino que se le dio y dar al efectivo (Aplicaciones). Deben desarrollarse fuentes adecuadas de informacin y mtodos de anlisis de crdito. Cada uno de estos aspectos de la poltica de crdito es importante para la administracin exitosa de las cuentas por cobrar de la empresa. La ejecucin inadecuada de una buena poltica de crditos o la ejecucin exitosa de una poltica de crditos deficientes no producen resultados ptimos. La poltica de crdito de una empresa da la pauta para determinar si debe concederse crdito a un cliente y el monto de ste. La empresa no debe solo ocuparse de los estndares de crdito que establece, sino tambin de la utilizacin correcta de estos estndares al tomar decisiones de crdito. La administracin de inventario se centra en cuatro aspectos bsicos; como los son: el nmero de unidades que debern producirse en un momento determinado, en que momento debe producirse el inventario, que articulo merece atencin especial, y podemos protegernos de los cambios en los costos de los artculos en inventario. De esta manera podemos sealar que la administracin de inventario consiste en proporcionar los inventarios que se requieren para mantener la operacin al costo ms bajo posible. Solo por mencionar, las existencias de un producto vendible que no posee un control o administracin adecuada puede hacer que una empresa pequea o mediana baje sus utilidades de forma brusca, por otra parte la mala fluidez en el manejo de los productos de necesidad bsica para los consumidores de dichas empresas pueden dar a denotar la misma baja de utilidades o hasta perdida de clientes. Es por eso que es de vital importancia el conocer los inventarios as como tambin es de vital importancia el saber administrarlos.

Desde un punto de vista econmico, el activo constituye una inversin. Entendiendo por inversin, el cambio de una satisfaccin inmediata y cierta por un conjunto de expectativas de beneficio. El activo de una empresa se divide en dos masas patrimoniales: el activo circulante, del que vamos a hablar hoy, y el activo fijo o inmovilizado. Activo circulante lo podemos definir como el conjunto de elementos que permiten la realizacin de la actividad principal de la empresa, su ciclo de explotacin. Este ciclo de explotacin podra ser por ejemplo todos los procesos y actividades de una empresa que se dedica a fabricar mviles, su ciclo de explotacin empezara con la creacin de los circuitos, a poner la pantalla, posteriormente la carcasa, hasta que finalmente tenemos terminado el telfono mvil.

El activo circulante depende de decisiones a corto plazo y se refiere a inversiones cclicas, por tanto los elementos integrantes del activo circulante estn en constante actividad, es decir, no estn vinculados de manera permanente a la empresa. Dicho activo, se convierte en liquidez mediante su venta (en el caso del ejemplo del mvil), de ah que si hay algn elemento tpico de activo circulante son.. las mercaderas. Cuanto ms rpido sea el movimiento de las inversiones en activo circulante, mayores sern los beneficios de la empresa o su posibilidad de supervivencia. Cuando realizamos una venta inmediatamente aparece un derecho de cobro a un tercero, que es el que nos ha comprado nuestro producto, y el que tendr que pagarnos. Por eso se dice que el activo circulante es un medio indispensable para que la empresa obtenga liquidez. Aunque sea una inversin a corto plazo, unos deudores se suceden a otros, y el inventario debe renovarse continuamente para seguir produciendo, por lo que a largo plazo la inversin en activo circulante, supone una inversin permanente. El activo circulante de la empresa vara en funcin de:

Volumen de actividad Parmetros de gestin (En cuanto al plazo que damos de pago a clientes, y los pagos a los proveedores)

Posts muy relacionados:

ACTIVO FIJO DIFERENCIAS LEASING Y RENTING REALIZAR UNA INVERSION O NO TIPOS DE RIESGO EN INVERSIONES

0.1. INTRODUCCIN Activo: estructura econmica de la empresa. Pasivo: estructura financiera de la empresa. Activo = Pasivo 10.2. ESTRUCTURA ECONMICA DE LA EMPRESA (ACTIVO): La empresa invertir en activo fijo cuando exista una demanda insatisfecha (condicin necesaria). Pero la rentabilidad de la inversin tiene que superar el coste financiero de la inversin (condicin suficiente). La inversin en activo circulante trata de asignar el funcionamiento del ciclo dineromercanca-dinero o ciclo de explotacin o ciclo a c/p. Esta inversin en activo circulante va a depender de la inversin en activo fijo y del tamao de ese ciclo de explotacin. Ciclo: sucesin de hechos econmicos que se repiten regularmente. Regularizacin: consiste en comparar gastos con ingresos y con esa comparacin obtenemos el resultado de la empresa (prdidas o beneficios). c/p ciclo de explotacin CICLO l/p ciclo renovacin del inmovilizado Perodo Medio de Maduracin (PMM): la duracin de este ciclo es lo que tarda en recuperarse el dinero invertido. Tenemos el dinero en caja y hacemos una serie de gastos para poder fabricar unos productos. Estos productos se los vendemos a los clientes, convirtindose de nuevo en dinero. 1 PMM: Perodo de aprovisionamiento materias primas + Perodo de fabricacin + Perodo de venta + Perodo de cobro. Este ciclo va a estar ligado al activo circulante. -MATERIAL -INMATERIAL FIJO -FINANCIEROS (INVER. FINAN. PERMAN.) -GASTOS AMORTIZABLES (P.EJ. GASTOS ESTABLEC. ACTIVO -EXISTENCIAS -REALIZABLE (P.EJ. DERECHO DE COBRO, CIRCULANTE INVER. FINAN. TEMP., ETC...) -DISPONIBLE LA ESTRUCTURA FINANCIERA DE LA EMPRESA (PASIVO): -APORTACIONES SOCIOS -RESERVAS -REMANENTE PROPIOS -SUBVENCIONES CAPITAL

-RESULTADOS DEL EJERCICIO (B O PER.) RECURSOS FINANCIEROS PRSTAMO L/P - L/P OBLIGACIONES AJENOS PRSTAMO C/P - C/P PROVEED., ACREEDORES EQUILIBRIO ENTRE INVERSIONES Y FINANCIACIONES. FONDO DE ROTACIN. Fondo de rotacin = Fondo de Maniobra = Capital de trabajo = excedentes de fondos permanentes sobre el activo fijo. O parte de fondo permanente que financia el activo circulante. Fondo Permanente: Pasivo Propio + Ajeno a l/p. Fondo de Maniobra: Fondo Permanente - Activo Fijo O Activo Circulante - P. Circulante (Ex. C/p) FINANCIERA: cobertura a l/p de la solvencia de la empresa. FM -EXISTENCIAS ECONMICA -REALIZABLE -DISPONIBLE 10.5. LOS RATIOS COMO INSTRUMENTO DE ANLISIS DE LA ESTRUCTURA ECONMICO-FINANCIERA DE LA EMPRESA. 1. MASAS PATRIMONIALES 2. RATIOS RATIOS DE SITUACIN: analizan las diferentes estructuras de la empresa. RATIOS DE ROTACIN 2.1. SITUACIN. Ratios de Activo: comparan las diferentes partidas de activo con el total de activo. * Activo Circulante AC/A * Tesorera D/A * Realizable R/A * Existencias E/A * Activo Fijo AF/A Ratios de Pasivo: relacionan las diferentes partidas con el total de pasivo. * Pasivo c/p Ex.c/p /P LA SUMA DA 1 * Fondos Permanentes FP/P * Dependencia financiera Ex. L/p /P LA SUMA DA RATIO FONDOS PERMANENTES * Autonoma financiera R.Propios/P

Ratios de Solvencia y Equilibrio: mide capacidad que tenemos para hacer frente a las deudas. Equilibrio financiero c/p o de liquidez: * Liquidez AC/PC * Solvencia c/p (Dispon+Exis)/PC * Tesor. Inmed. Disponible/PC * Tesor. Ordin. (Dispon+Realiz)/PC Equilibrio financiero l/p: * Garanta A.real/Total Exig. * Financ. Inmov. F.Perm./A.Fijo Endeudamiento: Endeudamiento c/p Ex. c/p /F.Propios Endeudamiento l/p Ex. l/p / F.Propios Endeudamiento total Ex. total/ F.Propios ROTACIN: Activo: Activo Total V/A Activo Fijo V/AF Act. Circulante V/AC Existencias C/Exist. Fuentes de financiacin: Fondos Permanentes V/F.Perm. Fondos Propios V/F.Propios APNDICE: INTERPRETACIN DE LOS PRINCIPALES RATIOS.

Ratio de Situacin. Ratio de Activo. Tesorera. Disponible/Activo. Expresa la magnitud del disponible en el capital econmico, por lo que puede sugerir tanto el grado de liquidez exigido por el ciclo de explotacin, como el grado de solvencia a corto existente en la empresa y cuya garanta debe juzgarse en trminos de coste de oportunidad frente a otras inmovilizaciones financieras a corto.

Ratio de Situacin. Ratio de Activo. Existencias. Existencias/Activo. Grado de importancia de los elementos realizables en el capital econmico de la empresa. Cifras elevadas pueden caracterizar una empresa comercial.

Ratio de Situacin. Ratio de Activo. Activo Fijo. Activo Fijo/Activo. Peso de la estructura econmica slida en el capital econmico de la empresa. Puede sugerir, con cifras elevadas, la operacin de la empresa en sectores industriales, de elevada capitalizacin.

Ratio de Situacin. Ratio de Pasivo. Fondos Permanentes. F.Per/P. Proporcin que representan los recursos de mayor permanencia, pasivo fijo y recursos propios, en la estructura financiera de la empresa. Valores elevados del ratio sugieren una mayor estabilidad del pasivo a medio y largo plazo.

Ratio de Situacin. Ratio de liquidez. Activo Circulante/Pasivo Circ.

Este ratio establece la relacin existente en la estructura patrimonial circulante entre las inversiones y la financiacin. El valor de este ratio va a estar en funcin del proceso desarrollado con la actividad principal de la empresa, que determina la estructura circulante. Depender tambin de los plazos de realizacin del ciclo corto y de cada fase en la que se divide, as como de la actividad general de la empresa y especfica de cada etapa del proceso completo.

Ratio de Situacin. Ratio de Solvencia c/p. (Dispon + Exist)/PC Aproxima al riesgo empresarial a corto plazo, ante la hiptesis de que la variabilidad del beneficio puede derivarse, entre otros motivos, de desajustes entre la cuanta y la funcionalidad de las masas activas y pasivas del circulante.

Ratio de Situacin. Ratio de Tesorera ordinaria (Dispon+Real)/PC Teniendo en cuenta que el objetivo financiero el procurar que exista siempre capacidad de afrontar deudas y, por tanto, que exista equilibrio entre la posibilidad de hacer disponible (que nos la proporcionaran las inversiones circulantes fcilmente lquidas) frente a las deudas con vencimiento a corto, es natural que este ratio recobre una preponderancia importante en este sentido.

Ratio de Situacin. Ratio de Tesorera inmediata. Disponible/PC Dentro de las partidas del exigible a corto hay algunas con vencimiento inmediato, es decir, en un espacio de dos o tres das. El pago de estos vencimientos debe estar siempre asegurado. La informacin que nos proporciona este ratio hace referencia a esta seguridad, debiendo, por tanto, situarse siempre en valores superiores a la unidad, indicativo de que los pagos inmediatos estn garantizados.

Ratio de Situacin. Ratio de Garanta. Act.real/Total Exigible. Esta ratio es indicativo de la garanta ofrecida por la empresa frente a la financiacin ajena total, es decir, va a establecer con cuantas unidades monetarias de inversin contamos para responder a una unidad monetaria de financiacin ajena.

Ratio de Situacin. Ratio de Financiacin del inmov. Fondos Perm./Act.Fijo. Este ratio nos mide la relacin entre los fondos permanentes y el activo fijo. Valores del ratio superiores a la unidad expresan que los fondos permanentes cubre todo el inmovilizado (activo fijo) y parte del circulante. Cuanto ms se distancie este ratio de la unidad, habr un mayor volumen de recursos permanentes financiando el circulante. Desde un punto de vista financiero, este ratio debe ser siempre superior a la unidad. Si no es as, estaremos financiando parte del inmoviliado (activo fijo) con financiacin a corto ( exigible a corto plazo), situacin que es considerada como dificultad financiera.

Ratio de Situacin. Ratios de endeudamiento a c/p y l/p. Exig. c/p o Exig l/p / Fondos Propios. Nos indican las unidades monetarias de financiacin ajena a largo o corto, respectivamente, que utilizamos en la financiacin de la empresa, por cada unidad monetaria de recursos propios.

Ratio de Situacin. Ratio de endeudamiento total. Exigib./F.Propios Nos informa de las unidades monetarias de financiacin ajena que utilizamos por cada unidad monetaria de recursos propios. Suele establecerse que no debe sobrepasarse de la unidad, lo que viene a decirnos que la empresa debera financiarse en ms del 50 por 100 con capitales propios. DOS NUEVOS RATIOS: INDEPENDENCIA FINANCIERA = F.PROPIOS / PASIVO Ejemplo: 0,7 el 70% de los fondos que financian nuestra empresa son propios.

COEFICIENTE DE ENDEUDAMIENTO = EXIGIBLE (L/P + C/P) / PASIVO. = 0,3. Uno de los posibles coeficientes de endeudamiento de la empresa, que puede tomarse como una aproximacin a su grado de apalancamiento financiero y a su riesgo igualmente financiero. LA SUMA DE ESTOS DOS LTIMOS RATIOS TIENE QUE SER 1.

8. plan de inversiones
Este punto refleja la decisin de invertir en una empresa, y se plasmar en el destino que se dar a unos fondos financieros para obtener una serie de recursos necesarios para la realizacin de un determinado proceso productivo. Inversiones en Activos fijos Al hablar en este punto de Plan de Inversiones hay que hacer referencia a lo que se denomina de forma genrica activos fijos, que constituyen una inversin a largo plazo y es una parte de la inversin global de la empresa. La primera decisin de tipo estratgico que hay que plantearse es la ubicacin, considerada en muchos casos vital para la viabilidad de un proyecto y que condicionar en el futuro el desarrollo del mismo. En ocasiones, y dependiendo de la actividad, no tiene especial relevancia la ubicacin. En otras ocasiones, las caractersticas tcnicas del producto, la naturaleza del servicio, la tecnologa y otras muchas razones hacen que la localizacin de la empresa sea un problema importante. A veces son decisiones de las Administraciones (subvenciones, infraestructuras, etc.), las que condicionan la localizacin de la empresa. Entre los factores de localizacin que hay que valorar estn los siguientes: La proximidad con el mercado objetivo La cercana a las materias primas Coste de transporte Oferta de mano d obra cualificada Existencia de buenas vas de comunicacin Nivel de equipamiento de la zona Posibilidad de tener empresas auxiliares en las proximidades Previsin de futuras ampliaciones

Una vez determinada la localizacin de la empresa, habr que determinar la naturaleza y caractersticas de los activos inmovilizados necesarios para el desarrollo de la actividad. La empresa no se enfrenta a una sola alternativa de inversin, sino a varias con caractersticas diversas, por lo que es necesario un estudio de las caractersticas tcnicas, coste de adquisicin, gastos operativos, vida tcnica, etc.

Otra de las decisiones a realizar en este apartado es determinar si se deben adquirir los bienes nuevos o usados. Para la eleccin deben tenerse en cuenta tres factores: el precio, las condiciones de utilizacin y las posibles subvenciones por la adquisicin de activos nuevos. Tambin hay que plantearse si es preferible comprar o alquilar los diferentes conceptos del activo. Esta decisin tiene un carcter econmico financiero, que incluye consideraciones de carcter fiscal. No conviene olvidar en este tema, el componente estratgico de optar por tener la propiedad de los bienes o nicamente el derecho de uso de los mismos. La estructura de los activos fijos que conforman la empresa, ya sean nuevos o usados, es la siguiente: Inmovilizado material Son inversiones que realizar la empresa y que se materializarn en bienes muebles o inmuebles tangibles que no se destinarn a la venta o transformacin. Tendrn un perodo de duracin superior a un ao y su deterioro o contribucin al proceso productivo se materializar a travs de las amortizaciones anuales (a excepcin de los terrenos). Dentro de este captulo estaran: Terrenos Edificaciones y construcciones: - Trabajos de planificacin, ingeniera del proyecto y direccin facultativo - Tradas y acometidas de servicios - Urbanizacin y obras exteriores - Oficinas y laboratorios - Servicios sociales y sanitarios del personal - Almacenes de materias primas - Edificios de produccin - Edificios de servicios industriales - Almacenes de productos terminados - Otras construcciones Instalaciones: - Instalaciones elctricas en general y especiales - Instalaciones de climatizacin. Generadores trmicos. Instalaciones de G.L.P., etc. - Instalaciones de agua en general y especiales - Instalaciones de seguridad e higiene - Equipos de medida y control - Otras instalaciones internas Maquinaria y herramientas:

- Maquinaria de proceso - Herramienta y utillaje

Elementos de transporte interior Mobiliario y equipamiento Equipos informticos y de procesamiento de la informacin Elementos de transporte Otros inmovilizados materiales

Inmovilizado inmaterial Son inversiones o elementos patrimoniales intangibles que tiene la empresa con carcter estable y que son susceptibles de ser valorados econmicamente. Dentro de este captulo los ms frecuentes son: Gastos de investigacin y desarrollo concesiones administrativas Propiedad industrial Fondo de comercio Aplicaciones informticas Derechos de traspaso

Gastos amortizables Son aquellos gastos en que se incurre hasta el comienzo de la actividad. Forman parte de ellos los gastos de primer establecimiento y los gastos de constitucin. Tienen consideracin de gastos plurianuales y por lo tanto susceptibles de ser amortizados anualmente. Los ms comunes son los de los abogados, notarios, registros, etc. ligados a la constitucin de la personalidad jurdica de la empresa. Inmovilizado financiero Lo constituye fundamentalmente: Inversiones financieras permanentes Fianzas y depsitos Inversiones financieras en empresas del grupo

Inversin en capital circulante La inversin vinculada al ciclo de explotacin de la empresa se denomina capital circulante, y determina el volumen de recursos financieros que un proyecto necesita tener de forma permanente para hacer frente alas exigencias del proceso productivo. Perodo de maduracin es el tiempo que transcurre entre la adquisicin de las materias primas y el cobro del producto de las ventas, y determina con otros factores el volumen de fondos necesarios para el capital circulante. Tambin se puede decir que el capital circulante es el activo circulante menos el pasivo circulante. Las partidas que suelen conceptuarse como circulante destacan:

Activo circulante Caja y bancos Clientes, deudores y efectos a cobrar Existencias de materia prima Existencias de productos semielaborados Existencias de productos terminados Inversiones financieras a corto plazo

Pasivo circulante Proveedores y acreedores Efectos a pagar Anticipo de clientes Prstamos a corto Impuestos a pagar