CURSO TALLER DE FINANZAS PROFESOR DANILO MACERA INTEGRANTES GRUPO 6 CAAMERO TORRES, JUAN DIEGO BALANCE GENERAL + ANALISIS

CUANTITAIVO Y CUALITATIVO FLORES HENOSTROZA, CARLOS EDUARDO ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS + ANALISIS CUANTITATIVO OTRAS PROYECCIONES + PROYECCION DE INVENTARIOS PARIONA TORRES, AMERICO BALANCE GENERAL + ANALISIS CUALITATIVO

RIVERO CASTRO, ROSA MILAGROS PROYECCION DE VENTAS + ANALISIS OTRAS PROYECCIONES + PROYECCION DE CUENTAS POR COBRA BARAZORDA, MARTIN

2011

+ ANALISIS CUANTITAIVO Y CUALITATIVO

CIAS Y PERDIDAS + ANALISIS CUANTITATIVO Y CUALITATIVO NES + PROYECCION DE INVENTARIOS

+ ANALISIS CUALITATIVO

NES + PROYECCION DE CUENTAS POR COBRAR

ESTADOS FINANCIEROS BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 (en miles de nuevos soles)

ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Efectivo y Equivalentes de efectivo Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto) Otras Cuentas por Cobrar (neto) Existencias (neto) Gastos Contratados por Anticipado Otros Activos TOTAL ACTIVO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE Inversiones Financieras Inversiones al Mtodo de Participacin Otras Inversiones Financieras Existencias (neto) Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto) Activos Intangibles (neto) Crdito Mercantil Otros Activos TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL ACTIVO PASIVO PASIVO CORRIENTE Sobregiros Bancarios Obligaciones Financieras Cuentas por Pagar Comerciales Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas (neto) Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes Otras Cuentas por Pagar TOTAL PASIVO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE Obligaciones Financieras Pasivo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos Provisiones TOTAL PASIVO NO CORRIENTE TOTAL PASIVO

PATRIMONIO NETO Capital Acciones de Inversin Resultados No Realizados Reservas Legales Resultados Acumulados Diferencias de Conversin TOTAL PATRIMONIO NETO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO

DE 2010

31 de Diciembre 2010

31 de Diciembre 2009

222,500 46,865 14,859 39,156 214,786 3,549 12,306 554,021 1,187,792 1,176,682 11,110 34,070 902,776 52,837 9,745 187,152 2,374,372 2,928,393

60,250 46,143 15,962 12,684 215,113 18,761 13,957 382,870 858,582 858,459 123 32,579 764,508 53,213 9,745 153,962 1,872,589 2,255,459

153,870 392,139 43,057 34,128 37,927 45,648 706,769 926,151 52,734 10,294 989,179 1,695,948

113,327 106,967 54,676 18,097 11,516 29,476 334,059 754,187 37,169 8,070 799,426 1,133,485

756,996 97,787 -51,502 129,686 339,483 -40,005 1,232,445 2,928,393 0

756,996 97,787 -35,762 111,846 218,779 -27,672 1,121,974 2,255,459 0

ESTADOS FINANCIEROS ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS - DEL 1 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 (en miles de nuevos soles)

CUENTA INGRESOS OPERACIONALES Ventas Netas (Ingresos operacionales) Otros Ingresos TOTAL DE INGRESOS BRUTOS Costo de Ventas (Operacionales) Otros Costos Operacionales TOTAL COSTOS OPERACIONALES UTILIDAD BRUTA Gastos de Ventas Gastos de Administracin Ganancia (Prdida) por Venta de Activos Otros Ingresos Otros Gastos UTILIDAD OPERATIVA Ingresos Financieros Gastos Financieros Participacin en los Resultados de Partes Relacionadas por el Mtodo de Participacin RESULTADOS ANTES DE PARTICIPACIONES Y DEL IMPUESTO A LA RENTA Participacin de los Trabajadores Impuesto a la Renta Utilidad (Prdida) Neta de Actividades Contnuas UTILIDAD (PRDIDA) NETA DEL EJERCICIO

ROS NERO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 soles) 31 de Diciembre 2010

todo de Participacin LA RENTA

1,049,373 42,997 1,092,370 -505,839 -29,473 -535,312 557,058 -70,792 -114,052 9,923 -9,421 372,716 16,613 -59,145 -25,090 305,094 -33,670 -93,642 177,782 177,782

ROSA MILAGROS RIVERO CASTRO

VENTAS ANUALES DE CEMENTOS LIMA

(en miles de nuevo soles) AOS 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 VENTAS 482,370 468,491 510,177 523,873 563,452 650,008 741,684 850,907 949,668 921,004 1,049,373 1,060,916

1200000 1000000 800000 600000

482370

510177

400000 200000

468491

0 1999 2000 2001 2002

PROYECCION VENTA 2011( en base a frmula) y = 30,646x2 - 61097x donde: y = VENTAS x= AOS VENTAS 2011 = 30,646(2011)2 - 61097(2011) VENTAS 2011 = 1,070,065

Segn el anlisis matemtico la proyeccin de ventas de CEMENTOS LIMA para el 2011, seria de S/. 1 070 065 con una ecuacion de 2 grado.

Este dato matemtico, tiene un fundamento en la tendencia histrica y tambien real ya que historicamente Ce de cemento del pas, esto por la importante ventaja que posee frente a sus competidores de tener la planta u de proyectos publicos y privados y concentra la mayor poblacin con capacidad de consumo . adems que debido a los estudios realizados tanto por la Cmara Peurana de la Construccin (CAPECO) para el y Construccin, el ao 2011 tendra un incremento en las ventas de cemento, debido un incremento en la cons

del sector publico en el Programa MI VIVIENDA, que no solo beneficia a este producto (cemento) sino tambien

El Gobierno esta contribuyendo a impulsar el sector ,promoviendo diversas obras de construccin por la asigna a los programas sociales.El impulso en el sector privado, como ya se dijo en anteriores acpites,es igualmente i privada versus PBI alcanz un nivel de 19,2% ,es decir con los proyectos a ejecutar en el sector privado en los p de consumo de cemento en el pais.

Pero se decide a bajar esta proyeccin al monto de S/. 1 060 000 , debido a que aunque el mercado de cemen Cementos Lima puede disminuir por la modificacin que puede realizar el Estado peruano a la ley de aranceles lo que espera un incremento de la competencia en el mercado cementero ,por el ingreso de empresas extranje Cimentos de Portugal( a travs de la compra del 80% de acciones de la firma de Cementos Otorongo), haran en en el mercado peruano.

Adems que el ao 2011, es un ao electoral que hace que en las epocas anteriores a la eleccion del Presidente dencia del consumidor peruano de no ser muy arriesgado, por lo que intenta no invertir demasiado, hasta tene

Otra causa que puede hacer disminuir un poco el nivel de ventas es el cambio de la autoridades municipales qu obras propuestas por los actuales gobernantes ya no se ejecuten o se paralicen hasta el cambio de gobierno, lo hallado matematicamente a un nivel un poco mas bajo quizas mas acorde con la realidad a presentarse en el 2

482370 468491 510177 523873 563452 650008 741684 850907 949668 921004 1049373 1060000

-13879 41686 13696 39579 86556 91676 109223 98761 -28664 128369 10627

-2.88% 8.90% 2.68% 7.56% 15.36% 14.10% 14.73% 11.61% -3.02% 13.94% 1.01%

VENTAS
1060000 949668 1049373 921004 850907 741684 563452 523873 650008

VENTAS

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 y = 30.405x2 - 60613x R = 0.9523

2011( en base a frmula)

PROYECCION VENTA 2011 ( en base a anlisis cualitativo) VENTAS 2011 = 1,060,916

30,646x2 - 61097x

46(2011)2 - 61097(2011)

011, seria de S/. 1 070 065 debido a la obtencin de un R2 bastante favorable

al ya que historicamente Cementos Lima representa ms del 40% de los despachos totales etidores de tener la planta ubicada en Lima, que es donde se desarrolla la mayor cantidad consumo . nstruccin (CAPECO) para el ao 2011, asi como proyecciones del Ministerio de Vivienda o un incremento en la construccin de viviendas tanto de sectores privados, asi como los

cto (cemento) sino tambien a los productos complementarioscomo el fierro, ladrillo,etc.

e construccin por la asignacin de una parte importante del presupuesto destinado res acpites,es igualmente importante debido a que en el ao 2010 , el ratio de inversion en el sector privado en los prximos aos nos agregan posibilidades importantes

nque el mercado de cemento tiene tendencia a la alza, la participacin de eruano a la ley de aranceles al cemento,(pasar de 12 % a 0% el arancel a la importacin) greso de empresas extranjeras como la mexicana CEMEX, mentos Otorongo), haran en el futuro disminuir la participacin de Cementos Lima

a la eleccion del Presidente se tenga una retraccin de la economia producto de la tenertir demasiado, hasta tener clara las autoridades y las politicas que estos seguiran

autoridades municipales que tambien sucede en el ao 2011, que puede hacer que las ta el cambio de gobierno, lo que que nos llevan a disminuir el nuvel de ventas alidad a presentarse en el 2011 para la empresa CEMENTOS LIMA.

CARLOS EDUARDO FLORES HENOSTROZA ESTADOS FINANCIEROS ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS - DEL 1 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 (en miles de nuevos soles)

CUENTA INGRESOS OPERACIONALES Ventas Netas (Ingresos operacionales) Otros Ingresos TOTAL DE INGRESOS BRUTOS Costo de Ventas (Operacionales) Otros Costos Operacionales TOTAL COSTOS OPERACIONALES UTILIDAD BRUTA Gastos de Ventas Gastos de Administracin Ganancia (Prdida) por Venta de Activos Otros Ingresos Otros Gastos UTILIDAD OPERATIVA Ingresos Financieros Gastos Financieros Participacin en los Resultados de Partes Relacionadas por el Mtodo de Participacin RESULTADOS ANTES DE PARTICIPACIONES Y DEL IMPUESTO A LA RENTA Participacin de los Trabajadores Impuesto a la Renta Utilidad (Prdida) Neta de Actividades Contnuas UTILIDAD (PRDIDA) NETA DEL EJERCICIO

BRE DE 2010

ESTADOS FINANCIEROS ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS - DEL 1 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE (en miles de nuevos soles) 31 de Diciembre 2010 Variacin 1.0110 1.01% 4.10% 48.20% 2.81% CUENTA INGRESOS OPERACIONALES Ventas Netas (Ingresos operacionales) Otros Ingresos TOTAL DE INGRESOS BRUTOS Costo de Ventas (Operacionales) Otros Costos Operacionales TOTAL COSTOS OPERACIONALES UTILIDAD BRUTA Gastos de Ventas Gastos de Administracin Ganancia (Prdida) por Venta de Activos Otros Ingresos Otros Gastos UTILIDAD OPERATIVA Ingresos Financieros Gastos Financieros Participacin en los Resultados de Partes Relacionadas por el Mtodo de Participacin RESULTADOS ANTES DE PARTICIPACIONES Y DEL IMPUESTO A LA RENTA Participacin de los Trabajadores Impuesto a la Renta Utilidad (Prdida) Neta de Actividades Contnuas UTILIDAD (PRDIDA) NETA DEL EJERCICIO

1,049,373 42,997 1,092,370 -505,839 -29,473 -535,312 557,058 -70,792 -114,052 9,923 -9,421 372,716 16,613 -59,145 -25,090 305,094 -33,670 -93,642 177,782 177,782

6.75% 10.87% 0.95% 0.90% 1.58% 5.64% 2.39% 11.04% 30.69%

ANCIEROS RO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 - PROYECTADO evos soles) 31 de Diciembre 2011

el Mtodo de Participacin O A LA RENTA

1,060,916 43,470 1,104,386 -511,403 -29,797 -541,200 563,186 -71,571 -115,307 10,032 -9,525 376,816 16,796 -59,796 -25,366 308,450 -34,053 -94,663 179,734 179,734

CARLOS EDUARDO FLORES HENOSTROZA EL COSTO DE VENTAS SE MANTENDR ESTABLE? Analizando los datos de costo de ventas, desde los reales 2009 y 2010, y el proyectado 2011, observamos que la variacin de este dato es entre -1% y 1% Es decir, se est manteniendo estable el costo de ventas. Revisando informacin sobre el tema de los costos de materias primas e insumos, tenemos: 1) Relativamente bajo costo de la extraccin, procesamiento y transporte de caliza y arcilla (por su abundancia y proximidad a las plantas), 2) el acceso a energa elctrica va el Sistema Interconectado Nacional y 3) el uso que se hara del gas de Camisea (alternativa al petrleo).

Un punto a tomar en cuenta es el aumento en el precio de los combustibles. La forma de contrarestar este punto es qu verdad aumenten las ventas al 2011, lo que har que el costo de ventas no se eleve y se pueda controlar en el resultad

Se tiene tambin la disponibilidad y cercana de materias primas dentro del mercado geogrfico que domina cada emp cementera. Las cementeras tienen canteras propias de caliza y arcilla, reduciendo el costo de aprovisionamiento. QU LLEVA A QUE LAS VENTAS NETAS SE INCREMENTEN EN UN ALTO PROCENTAJE, Y LLEGUEN MS ALTO PARA EL Estamos en una economa estable, con poltica que permite mantener la misma lnea, impulsada por la reactivacin de la demanda interna y el poder adquisitivo de la poblacin. Costo de factores de produccin. La reduccin en los aranceles para bienes de capital ha redundado en una mayor eficiencia de las cementeras, as como sus mrgenes en el mediano plazo. A esto ltimo tambin han contribuido las bajas tasas de inters, aunque actualmente las cementeras muestran niveles de liquidez relativamente altos y adecuados ratios de solvencia Acceso al financiamiento. La expansin del crdito hipotecario y de construccin refleja una mayor demanda por edificacin de infraestructura, siendo beneficiada la industria cementera. Oportunidades de negocio. En tanto la actividad constructora y el mercado inmobiliario presenten atractivos retornos a la inversin, se incentivar el ingreso de inversionistas y empresas constructoras (por ejemplo, proyectos Mivivienda). Ingresos y nivel de ahorro empresarial y familiar. Dado que la edificacin de inmuebles constituye una inversin de capital, para empresas y familias, a mayores ingresos de estos agentes econmicos, mayor ser la demanda por materiales de construccin, entre ellos el cemento. Qu RAZONES LLEVA A QUE NO PUEDAN CRECER MAS LAS VENTAS DE CEMENTOS LIMA?

Competencia informal y contrabando. Pese a las ventajas comparativas de las cementeras en sus mercados geogrficos (magnitud de la inversin requerida para la produccin de cemento, costo de una red de distribucin propia, del aprovisionamiento de las materias primas y del transporte del cemento de una zona a otra), stas enfrentan la competencia informal, y algunas empresas enfrentan problemas de contrabando, como Cemento Selva (proveniente de Colombia). LOS GASTOS DE ADMINISTRACION Y VENTAS REQUIEREN UN INCREMENTO PROPORCIONAL A EL CRECIMIENTO DE EXISTE ALGUN FACTOR QUE PERMITA OPTIMIZAR RECURSOS?

En una empresa, a mayor ventas, va a exigir que se produzca ms, y as cubrir la demanda. Es decir, se necesitar mayor mano de obra, mayores horas de trabajo administrativas, se pagarn mayores comisiones de ventas, aumentar el costo logstico (control de calidad, embalaje, transporte, entre otros), requerir mayor control en el proceso de transporte, mejorar el costo de la pliza de seguros, mejor calidad en el servicio postve En general, hasta que llegu a destino. Los gastos de administracin y ventas estn relacionados directamente con el crecimiento de ventas.

Podramos revisar algunos factores que nos llevara a optimizar recursos: Mejores pistas, si se cuentan con mejores carreteras (impulsadas por el gobierno) se necesitarn menores horas de tra menores cuotas de combustible y agilizar el tiempo de entrega de la mercadera, conllevando a cumplir con las metas menor tiempo posible. LAS TASAS DE INTERES SE ENCUENTRAN ESTABLES EN EL MERCADO?

Las tasas de inters en la actualidad se encuentran estables, revisando los ltimos datos provenientes del BCR: La tasa de inters corporativa en nuevos soles es de 5.29%, en el perodo comprendido entre el 8 y 15 de noviembre de presente ao; el promedio diario de la tasa de inters corporativa en moneda nacional disminuy de 5.30% a 5.29% En el perodo comprendido entre el 18 y 25 de Octubre, el promedio de la tasa de inters corproativa en moneda nacio aument de 5.41% a 5.43%. En el perodo comprendido entre el 13 y 20 de Setiembre, el promedio de la tasa de inters corproativa en moneda na el promedio de la tasa de inters corproativa en moneda nacional disminuy de 5.32% a 5.29%

Como observamos la primera quincena de Setiembre y la primera quincena de Noviembre, la tasa de inters corporativa es la misma, a pesar de las variaciones que existen en el transcurso del tiempo, lo que genera mejor estabi y tranquilidad para tomar mejores decisiones (Fuente: BCR) QU FACTORES EN LA INDUSTRIA PODRAN AFECTAR CON MAYOR PROBABILIDAD ESTE PRONOSTICO?

De todas maneras determinante, es la cantidad de proyectos de inversin que se manejan en la actualidad, por ejempl Cementos Lima tiene planificado para el 2011-2012, una obra por ampliacin de capacidad instalada. Cementos Otorongo, consutrccin de planta cementera. Cementos Pacasmayo, Planta de fosfatos; Ampliacin de planta de ladrillos. Cementos Interocenicos, Plante cementera.

Esto har que las tasas de inters se mantengan fijas en esta industria.

La crisis econmica Internacional. Lo que se vive alctualmente est influyendo mucho en las industrias, reduciendo la t desarrollo de ellas, como la de construccin, que influye mucho en la empresa Cementos Lima. An en nuestro pas no es fuerte, pero debemos estar preparados para lo que se pueda venir, una recesin en la econo nacional.

Un punto duro podr ser la restitucin de la tasa de aranceles. Ahora es el 0% a la importacin de cemento, lo que pue llevar a una batalla ms fuerte entre empresas nacionales e internacionales, llevando a reducir sus consumos bancarios aumentarlos. QU FACTORES DEL ENTORNO INDIRECTO (POLTICOS, ECONMICOS, SOCIALES, TECNOLGICOS, ECOLGICOS) PODRAN AFECTAR CON MAYOR PROBBILIDAD ESTE PRONOSTICO?

Alta concentracin en un mercado. El 90% de sus ingresos se concentran en distintos tipo de cemento, de modo que la participacin de otros materiales de construccin, con los cuales podran diversificar los riesgos, es baja.

Falta de un socio internacional, esto retrasa la transferencia tecnologica que les permitira ampliar su oferta de produc y deversificar sus fuentes de ingresos ms rapidamente.

Sostenibilidad de la reactivacin econmica, este sector se encuentra altamente relacionado al desempeo econmico general. El panorama mundial no es muy estable, debido a la crisis econmica internacional. Y a ello, debemos agregar que tenemos un nuevo Gobierno, que dentro de todo, gener una nueva expectativa.

Ingreso de nuevos competidores, por ejemplo de Ecuador y Colombia, lo que afectara negativamente en los mrgenes rentabilidad de la industria.

Materiales o tecnologas que desplacen al cemento, puede ser tomado como un riesgo a largo plazo, afectados en med como vayan cambiando los gustos de la poblacin y la creacin de prodcutos sustitutos. A QU CONCLUSIONES PODRA LLEGAR AL OBSERVAR LA UTILIDAD DEL EJERCICO DE CEMENTOS LIMA?

Se puede observar que la rentabilidad de la empresa y del sector es muy elevada, lo cual garantiza un alto rendimiento prximos aos, pero sin dejar de lado, los problemas actuales y los que podran llegar.

Las condiciones competitivas son favorables para el sector, a pesar de la crisis, se tiene una alta demanda por parte de poblacin en el "boom" de la construccin, lo que los llevar a seguir o, al menos, mantener sus ndices de ingresos.

A la fecha la industria mantiene un adecuado control de sus costos de produccin (para la empresa entre 49% y 48%), j provisin de materias primas e insumos, por lo que le permite mantener los costos y mejorar sus mrgenes de gananci

Se tiene un fuerte rival, la informalidad, por lo que se enfrenta a un gran problema. Dado que la mayora de la poblaci es de bajo recursos, no puede competir en zonas pobres, por lo que pierde terreno.

La competencia es dura, en las zonas donde una cementera tiene el control geogrfico, es difcil competir, por el acces tiene mejores manejos en los costos de produccin, logsticos y de ventas.

A ello, debemos sumarle, que el Medio Ambiente se ha vuelto un tema muy importante dentro de las industrias, que deben pensar antes en la Responsabilidad Social, antes que beneficios egostas que afecten a la poblacin, que den todo, es quien los acepta y les permite el funcionamiento dentro de su zona.

11,

s: a

ontrarestar este punto es que en ueda controlar en el resultado.

rfico que domina cada empresa

namiento.

EGUEN MS ALTO PARA EL 2011?

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en sus costo sporte esas

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pagarn mayores te, entre otros), requerir calidad en el servicio postventa.

de ventas.

sitarn menores horas de transporte, ndo a cumplir con las metas en el

ovenientes del BCR: tre el 8 y 15 de noviembre del minuy de 5.30% a 5.29% corproativa en moneda nacional

s corproativa en moneda nacional 29%

, la tasa de inters , lo que genera mejor estabilidad,

PRONOSTICO?

en la actualidad, por ejemplo: d instalada.

as industrias, reduciendo la tasa de ima. nir, una recesin en la economa

cin de cemento, lo que puede ducir sus consumos bancarios o

LGICOS, ECOLGICOS)

de cemento, de modo que la esgos, es baja.

ampliar su oferta de productos

do al desempeo econmico al. Y a ello, debemos agregarle,

ativamente en los mrgenes de

argo plazo, afectados en medida de

MENTOS LIMA?

arantiza un alto rendimiento por los

a alta demanda por parte de la er sus ndices de ingresos.

empresa entre 49% y 48%), junto a la rar sus mrgenes de ganancia.

que la mayora de la poblacin

difcil competir, por el acceso o porque

entro de las industrias, ecten a la poblacin, que dentro de

JUAN DIEGO CAAMERO TORRES ESTADOS FINANCIEROS BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 (en miles de nuevos soles) 31 de Diciembre 2010 ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Efectivo y Equivalentes de efectivo Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto) Otras Cuentas por Cobrar (neto) Existencias (neto) Gastos Contratados por Anticipado Otros Activos TOTAL ACTIVO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE Inversiones Financieras Inversiones al Mtodo de Participacin Otras Inversiones Financieras Existencias (neto) Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto) Activos Intangibles (neto) Crdito Mercantil Otros Activos TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL ACTIVO PASIVO PASIVO CORRIENTE Sobregiros Bancarios Obligaciones Financieras Cuentas por Pagar Comerciales Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas (neto) Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes Otras Cuentas por Pagar TOTAL PASIVO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE Obligaciones Financieras Pasivo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos Provisiones 153,870 392,139 43,057 34,128 37,927 45,648 706,769 926,151 52,734 10,294 222,500 46,865 14,859 39,156 214,786 3,549 12,306 554,021 1,187,792 1,176,682 11,110 34,070 902,776 52,837 9,745 187,152 2,374,372 2,928,393

TOTAL PASIVO NO CORRIENTE TOTAL PASIVO PATRIMONIO NETO Capital Acciones de Inversin Resultados No Realizados Reservas Legales Resultados Acumulados Diferencias de Conversin TOTAL PATRIMONIO NETO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO

989,179 1,695,948

756,996 97,787 -51,502 129,686 339,483 -40,005 1,232,445 2,928,393 0

ESTADOS FINANCIEROS BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 (en miles de nuevos soles) VTAS 2010 U.N. PROYEC. VTAS PROYEC. 1,049,373 179,734 1,060,916 ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Efectivo y Equivalentes de efectivo Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto) Otras Cuentas por Cobrar (neto) Existencias (neto) Gastos Contratados por Anticipado Otros Activos TOTAL ACTIVO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE Inversiones Financieras Inversiones al Mtodo de Participacin Otras Inversiones Financieras Existencias (neto) Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto) Activos Intangibles (neto) Crdito Mercantil Otros Activos TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL ACTIVO PASIVO 14.66% 37.37% 4.10% 3.25% 3.61% 4.35% PASIVO CORRIENTE Sobregiros Bancarios Obligaciones Financieras Cuentas por Pagar Comerciales Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas (neto) Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes Otras Cuentas por Pagar TOTAL PASIVO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE Obligaciones Financieras Pasivo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos Provisiones

VARIACION 1.011 21.20% 4.47% 1.42% 3.73% 20.47% 0.34% 1.17%

113.19% 112.13% 1.06% 3.25% 86.03% 5.04% 0.93% 17.83%

88.26% 5.03% 0.98%

TOTAL PASIVO NO CORRIENTE TOTAL PASIVO PATRIMONIO NETO 72.14% 9.32% -4.91% 38.20% 32.35% -3.81% Capital Acciones de Inversin Resultados No Realizados Reservas Legales Resultados Acumulados Diferencias de Conversin TOTAL PATRIMONIO NETO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO

EL AJUSTE SE REALIZARA EN EL ANALISIS CUALITATIVO

E 2011

31 de Diciembre 2011

224,948 47,381 15,022 39,587 217,149 3,588 12,441 560,115 1,200,858 1,189,626 11,232 34,445 912,707 53,418 9,852 189,211 2,400,490 2,960,605

155,563 396,453 43,531 34,503 38,344 46,150 714,543 936,339 53,314 10,407

1,000,060 1,714,603

756,996 98,863 -52,069 131,113 343,217 -40,445 1,237,675 2,952,278 8,327

SE REALIZARA EN ISIS CUALITATIVO

JUAN DIEGO CAAMERO TORRES

INDICADORES A TOMAR EN CUENTA

1. Disminucin de la tasa esperada de crecimiento del Sector construccin para el 2011, de 11% a 4.5% (segn 2. Disminucin del precio por Tonelada mtrica del Cemento

3. Necesidad de aumento de la capacidad instalada de produccin para diversificacin de mercado (inversin de nuevos competidores. La inversin en Activo fijo ascendera a US$ 230 millones, y estos fondos deberan ob 4. Clasificacin de Riesgo "Estable" (segn Class y Asociados S.A.) 5. Disminucin del Pasivo a CP, debido a la cancelacin de sobregiros bancarios.

6. Disminucin de los Activos a CP, debido a la disminucin en en el pasivo de corto plazo y el capital de trabaj 7. Ingresos cambiarios por apreciacin del nuevo sol, pues sus obligaciones son en dlares. 8. Disminucin en el precio de venta por el ingreso de los nuevos competidores

9. La necesidad real de capital de capital est dada por las obligaciones inmediatas que tiene que cumplir la empresa, po 10. La poltica de crditos de la empresa es adecuada pues no mantiene cuentas por cobrar excesivas

11. La empresa mantiene existencias necesarias para no dejar de atender la demanda que tiene. Estas existencias son ma parte del mercado.

12. La empresa trabaja al 90% de su capacidad instalada y con ello atiende la demanda local, ms no la externa. Por eso s

13. La empresa no tiene problemas para cumplir las obligaciones con proveedores, por lo cual sera oportuno que amplia

ESTADOS FINANCIEROS AJUSTADOS

BALANCE GENERAL PROYECTADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 (en miles de nuevos soles)

ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Efectivo y Equivalentes de efectivo Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas (neto) Otras Cuentas por Cobrar (neto)

Existencias (neto) Gastos Contratados por Anticipado Otros Activos TOTAL ACTIVO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE Inversiones Financieras Inversiones al Mtodo de Participacin Otras Inversiones Financieras Existencias (neto) Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto) Activos Intangibles (neto) Crdito Mercantil Otros Activos TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL ACTIVO PASIVO PASIVO CORRIENTE Sobregiros Bancarios Obligaciones Financieras Cuentas por Pagar Comerciales Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas (neto) Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes Otras Cuentas por Pagar TOTAL PASIVO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE Obligaciones Financieras Pasivo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos Provisiones TOTAL PASIVO NO CORRIENTE TOTAL PASIVO PATRIMONIO NETO Capital Acciones de Inversin Resultados No Realizados Reservas Legales Resultados Acumulados Diferencias de Conversin TOTAL PATRIMONIO NETO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 14. La estructura de capital de la empresa sera la siguiente
3334930.547

3500000 3000000

3000000 2500000 2000000

2089453.012725836.928
ACTIVO CORRIENTE Y NO CORRIENTE PASIVO Y PATRIMONIO

1500000 1000000
500000

609094.3351
PASIVO Y PATRIMONIO

0 1 2

ACTIVO CORRIENTE Y NO CORRIENTE

AMERICO PARIONA TORRES

1.- La empresa Cementos Lima ha crecido un 40% en los ultimos 04 aos en relacion a sus activos, esto debido Se espera un crecimiento del mercado de cemento aprox. 8%, lo que le permitiria a la empresa un crecimi 2.- El patrimono de la empresa se ha incrementado en 24.7% del ao 2008 a set del 2011, esto en parte a la fu que le ha permitido realizar su propio financiamiento que le ha permitido tener una participacion del 40% 3.- Cementos Lima cuenta con una planta de produccion de 5 mill. de TM que le permitira operar unos 10 ao 4.- Segn la evolucion de sus obligaciones financieras, podria realizar mayores inversiones y aumentar su nive 5.- Teniendo en cuenta que las inversiones en ampliacion de su planta y adquisicion de equipos ha sido del 35 participacion en subsidiarias seria del del 6% de los ingresos operacionales individuales. (Bco. Continenta 6.- Cementos Lima basa su crecimiento en base a dos lineamientos: a.-Expansion de operaciones en el mercado nacional y extranjero para el cual realiza inversiones en la adq b.-Reduccion de costos y a la mejora de la eficiencia productiva, a disminuir las paradas de planta y aman

or construccin para el 2011, de 11% a 4.5% (segn CAPECO).

uccin para diversificacin de mercado (inversin en activos fijos), debido al ingreso y futura apertura de plantas por parte era a US$ 230 millones, y estos fondos deberan obtenerse de la emisin de bonos y acciones comunes y de inversin

obregiros bancarios.

en en el pasivo de corto plazo y el capital de trabajo.

us obligaciones son en dlares.

uevos competidores

iones inmediatas que tiene que cumplir la empresa, por ello el aumento en e Efectivo para poder cumplir con ello.

ntiene cuentas por cobrar excesivas

atender la demanda que tiene. Estas existencias son mayores que el promedio del sector, debido a que la empresa controla una mayor

o atiende la demanda local, ms no la externa. Por eso se est realizando la ampliacin de la planta.

con proveedores, por lo cual sera oportuno que ampliara su crdito con ellos.

TADOS

CIEMBRE DE 2011

Previo

Variacin Porcentual (Ajuste)

Ajustado

224,948 47,381 15,022 39,587

12.52% 4.80% 1.36% 2.37%

253,111 49,655 15,227 40,525

217,149 3,588 12,441 560,115 1,200,858 1,189,626 11,232 34,445 912,707 53,418 9,852 189,211 2,400,490 2,960,605

7.89% 1.55% 1.69%

234,282 3,644 12,652 609,094 1,212,986 1,201,641 11,346 34,793 1,223,027 53,958 9,952 191,122 2,725,837 3,334,931

1.01% 1.01% 1.01% 34.00% 1.01% 1.01% 1.01%

155,563 396,453 43,531 34,503 38,344 46,150 714,543 936,339 53,314 10,407 1,000,060 1,714,603

-75.50% 2.31% 3.16% 1.25% 1.05% 1.12%

38,113 405,611 44,906 34,935 38,747 46,667 608,978 1,415,576 54,311 10,588 1,480,475 2,089,453

51.18% 1.87% 1.74%

756,996 98,863 -52,069 131,113 343,217 -40,445 1,237,675 2,952,278

1.42% 1.32% 2.13% 1.41% 1.35%

756,996 100,267 -52,756 133,905 348,057 -40,991 1,245,478 3,334,931

ACTIVO CORRIENTE Y NO CORRIENTE PASIVO Y PATRIMONIO

PASIVO Y PATRIMONIO

ACTIVO CORRIENTE Y NO CORRIENTE

os ultimos 04 aos en relacion a sus activos, esto debido al desarrollo del sector construccion a un 8% anual (Diario Gestion). aprox. 8%, lo que le permitiria a la empresa un crecimiento del 40% en los proximos 10 aos (Bco. Continental 2010). 24.7% del ao 2008 a set del 2011, esto en parte a la fuerte inversion en la ampliacion de sus plantas en Atocongo y a la emision de acciones to que le ha permitido tener una participacion del 40% del mercado (Class y Asociados). on de 5 mill. de TM que le permitira operar unos 10 aos considerando precios relativos estables. podria realizar mayores inversiones y aumentar su nivel de apalancamiento sin poner en riesgo su equilibrio financiero. ion de su planta y adquisicion de equipos ha sido del 35% del ao 2008 a este ao, se podria estimar que en los siguientes 10 aos los ingresos s ingresos operacionales individuales. (Bco. Continental 2010).

al y extranjero para el cual realiza inversiones en la adquisicion de equipos y ampliacion de su planta en Atocongo. ia productiva, a disminuir las paradas de planta y amantener el costo de combustible posible.

apertura de plantas por parte s comunes y de inversin

ue la empresa controla una mayor

anual (Diario Gestion). en Atocongo y a la emision de acciones

que en los siguientes 10 aos los ingresos

CARLOS EDUARDO FLORES HENOSTROZA

1,200,000

PROYECCION DE INVENTARIOS
(en miles de nuevo soles) AOS 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 VENTAS 482,370 468,491 510,177 523,873 563,452 650,008 741,684 850,907 949,668 921,004 1,049,373 1,060,916 INVENTARIOS 147,345 140,804 131,392 140,464 165,869 184,134 125,870 167,656 230,248 215,113 248,856 137,128 % 31% 30% 26% 27% 29% 28% 17% 20% 24% 23% 24% 13%
800,000 1,000,000

600,000

400,000

200,000

0 2000 2001

PROYECCION INVENTARIOS 2011( en base a frmula) y = 1633.x2 - 9453.x + 15412 donde: y = INVENTARIOS x= VENTAS ANALISIS

INVENT. 2011 = 1633(12)2 - 9453(12) + 15 INVENT. 2011 = DONDE 12 ES 2011

PARA EL AOS 2011, SE OBSERVA QUE EL RESULTADO FINAL DE INVENTARIOS SERA CASI EL 100% MENOS A

ESTO VA A REPRESENTAR QUE LA EMPRESA TENDRA UNA ALTA ROTACION DE INVENTARIOS, MANTENDR B DE SUS ALMACENES, INCREMENTAR SUS VENTAS (COMO LO VEMOS EN LA PROYECCION DE VENTAS),SIEN PUEDE LLEVAR A REDUCIR SUS COSTOS LOGISTICOS PARA EL 2011.

ROSA MILAGROS RIVERO CASTRO

1200000

1200000

AOS 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

VENTAS 482,370 468,491 510,177 523,873 563,452 650,008 741,684 850,907 949,668 921,004 1,049,373 1,060,916

CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES 34,263 60,548 79,657 97,977 71,830 88,004 87,126 131,878 187,210 168,419 213,502 214,764

% 7% 13% 16% 19% 13% 14% 12% 15% 20% 18% 20% 20%

1000000

800000

600000

400000

200000

ANALISIS

PODEMOS OBSERVAR QUE EL PORCENTAJE EN RELACION DE LAS CUENTAS POR COBRAR SE MANTIENE EN L DONDE REPRESENTAN UN 20% DE LAS VENTAS ANUALES.

ESTAN EN EL TOPO MAXIMO EN ESTE RUBRO, QUE DEPENDIENDO DE LAS OBLIGACIONES QUETENGANAL CO VERAN SI SON FAVORABLES O DESFAVORABLES A SUS BENEFICIOS.

y = 2368.3x2 + 30578x + 403951 R = 0.9653

PROYECCION DE INVENTARIOS
VENTAS Poly. (PROYECCION DE INVENTARIOS)

Poly. (VENTAS)

y = 1633.1x2 - 9453.6x + 154124 R = 0.7682

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

INVENT. 2011 = 1633(12)2 - 9453(12) + 15412 137,128 DONDE 12 ES 2011

DE INVENTARIOS SERA CASI EL 100% MENOS A COMPARACION DEL AO 2010.

TA ROTACION DE INVENTARIOS, MANTENDR BAJOS NIVELES DE STOCK DENTRO O VEMOS EN LA PROYECCION DE VENTAS),SIENDO FAVORABLE, PUESTO QUE LOS

1200000

1200000
1049373

1000000
850907

949668

921004

800000
650008

741684

600000
482370 510177 468491 523873

563452

400000

200000
34263 60548 79657 97977 71830 88004 87126

187210 131878

213502 168419

0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Y = 17897 (12) 214,764

DONDE 12 ES 2011

LAS CUENTAS POR COBRAR SE MANTIENE EN LOS ULTIMOS 4 AOS,

ENDO DE LAS OBLIGACIONES QUETENGANAL CORTO PLAZO,

+ 30578x + 403951 R = 0.9653

PROYECCION DE INVENTARIOS
VENTAS Poly. (PROYECCION DE INVENTARIOS)

Poly. (VENTAS)

- 9453.6x + 154124 R = 0.7682

y = 17897x R = 0.8267

AOS VENTAS

CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES

213502