-

21 : 22 2006
-1 :
:
: -
.
: 100 A3 21
19400 -
076277622 :
036895383 :
mer.saad@caramail.com:
-2 :
:
: -
.
:
064613006 :
036895383 :
mer.saad@yahoo.fr:
:
:
:
:
.

:
1

:

.
: .

.
.

.
.
.

.
-: .
- .

.

) (Globalisation



) ( 1973-1971
2




.




.



%10
1980 %100 1996
%200

200
102 1995 %84
.


) (Emergent markets
:
-1
-2
-3

-4
.

 :
-1 .
1.1 .


:
" :



" ][p.68 , 6
:

"[p.3 , 9].



.
1-2 ). " ( " 3D
:
1-2-1 )(Le Dcloisonnement


] :
[p.2 , 10

:

... .



.
4

 :
.
2-2-1 )(La Dsintermdiation


) .. (.
) (

.
1-2-3 )(La Drglementation



) ( comptes terme
) (comptes vue
( ) comptes terme



[chapitre 3 , 5] .

-2 .
2-1 .

:
2-1-1 .




2] .[17 .

.

1230 1982 5000
1992 10
04

%3

[p.1 , 10].
5

 2-1-2 .




) (1
.
):(1
)(%
1992
1979

20.4
18.5

5.6
2.3

25.9
5.0

31.8
0.0

27.7
15.0

Source : Bisignano,Internationalization of financial markets , Estimation FMI.

2-1-3 .

) (
: ) (Derivatives
) (Swaps ) (Futures
) (Colles )..... (Options.
2] :[19 .

-1



.

-2

.
2-1-4 .





3] .[56 .
2-1-5 .
1979
1985-1980
6

 ) (2
.
) : (2

1974

1982

1989

1980

1991

1979

1991

1981

1991

1984

1991

1978

1980

1981

1988

1978

1989

1978

1984

1981

1978

1989

1979

Source :Williamson J. and Mahar M. ,Areview of financial liberalization souh Asia region
.,Internal disscussion paper , No. 171,World bank , 1998,P.43

2 -2 .


:
-2-2 ) .(1979-1960
1] :[186 .
)
( .
) (Bretton Woods 1971
.

360: )
.(1981-1974 .
.

1972
1982 .1986
.
2-2-2 ) . (1985-1980
:
.
7




.

.
2-2-3 ) . (...... -1986
[p.352 , 8] :


1400 1975
17000 1995
%13.25 1995
15300:
2758 . %88


%4 1986 %14 .

1994 1997
1998 .1999

-3 .
1994
%24 %17 :


.
3-1 .
:
3-1-1 .







6
.



8


1] .[190 .
3-1-2 .

.
1987 2000 )
%40 ( 1989
200 ] 7 [190 .



) (1997 ).(1999
3-1-3 .






) .. (.
.
3-2 .

:
3-2-1 .

] :
2[30 .

1 : %10 .
2 : .
3 : .
) (3
1996 275.8 06
.

) :(3
). (

199
0

199 1991
2

199 1993
4
9

1995

199 1997 1996

8

24.
5
4.9
3.2
11.
4
44

126.
4
102.
7
43.7
3

155

163.
4
72.8

34.4

46.1

67

88.5

18.4

25.2

88.2

71.9

105.
4
62.7

44.3

60.1
2.6

25.1
2.7

4.8
3

16.3
10.7

3.3
8.6

13.9
3.7

32.4
1

60,6

98,3

167,1

227 298,9 275,8 201,5

178
.Source : World Bank Debtor System

5 6
1992
1] .[193 .
3-2-2 .






.
3-2-3 .











.

:

-1 .


10

" "







10000

:
) : (4 .

(Source :Socit Financire Internationale ( www.ifc.org

.



.
-2 .




) (5

) (Emergente

.

11

 1994-1990
1995 .1997
) :(5
- 1997-1990 -
Source : Bourquinat H., Finance internationale, PUF, France, 1999, P.575.

%47
%38
.



1996
%2.7 1994
2009 %4.8 [p.575 , 4] .


1992 1991

1993

1994

1995

1996

... 1990
1997
240.8
192
160.5 164.7 190.9 126.9
31
173.7

9.7- 34.9
2.518.7 17.6
25.7
22.229
226.9
158 183.4 138.5 152.7
53.2

202.7 231.1

.
-3 .
:


.
3-1 :
4]: [26-28
3-1-1 : :
:

.
146 1984
1900 1994 11 3
12

 1997 2229.5
%9.47
.
:


1995-1980 %137
.
3-1-2 :
:
: .
%200.1 1990 .1997
:

)(
)(.
3-1-3 :


.


%20 %60
.
3-2 :


:
3-2-1 : IFCI
1988

.
3-2-2 : MSCI


.
-4
.


13



- -

.
1 -4 .




.










.

1995




.1995





1997


.

1998


.
4-2 .
14




.
* IFCI
MSCI
1995 1997
.1998
).(6

) (6
) (1992
199 199 199 199 199 199

1998
7
6
5
4
3
2

80 120 150 140 160 180 100

65 115 157 145 170 185 100

DUFOUR J.F., Les marchs mergents, Paris, Armand Colin, 1999, P.27

2000 .2001
* 1997


.
) (7 1997
) - 1997 (-
68.375

66.801 636.87

37.402
7

24.207

50.204 263.85

1
176.64
8
124.02
1
91.202(Source :MSCI/Gilles Pouzin (www.pouzin.com

15


.
) : (8 )
-97 (98
54% % 46
58% 47%
27% 54%
34% 45%
Source : MOREAU M., Economie de lAsie de sud-est, Paris, PUF, 2000, P.101.

.



.




.

*
2004 .

16

 :



.




)-1995
(1999


:

-1

....

-2
.

-3

.

-4

17

 -1
.2002 07
-2
.2002
-3
.1997
-4
.1999
5- Bourquinat H., Finance internationale, PUF, France, 1997

6- Dominique Plihon , Les enjeux de la globalisation financire, Casbah , Alger,

1997.
7-DUFOUR J.F., Les marchs mergents, Paris, Armand Colin, 1999.
8- Figliuzzi A., La globalisation financire, Bral, Coll., France, 2000.
9- Martin P. et Hlne R., Globalization and emerginq markets, CPRE DP
3378, London, 2002.
10- Ghislain Paradis, Globalisation financire, Desjardins, Universit dOttawa,
mars 2000.
11-Williamson J. and Mahar M. ,Areview of financial liberalization souh Asia
region ,Internal disscussion paper , No. 171,World bank , 1998

18