Working Paper

27 de octubre de 2013

FAGOR Electrodomésticos
SOBRE EL MODELO DE GOBERNANZA
COOPERATIVO
FAGOR Home Appliances FAGOR Etxetresnak
ON THE CO-OPERATIVE KOOPERATIBEN
GOVERNANCE MODEL AGINTE EREDUAZ

As a Working Paper, it does not reflect any institutional position or opinion neither of EKAI Center,
nor of its sponsors or supporting entities.
EKAI Center seeks to do business with companies or governments covered in its reports. Readers should be aware that we may have a
conflict of interest that could affect the objectivity of this report. Investors should consider this report as only a single factor in making
their investment decision.
GARAIA INNOVATION CENTER, GOIRU 1,A2 MONDRAGON
TEL: 943250104 VITORIA-GASTEIZ 639641457
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 Fagor Electrodomésticos
SOBRE EL MODELO DE
GOBERNANZA COOPERATIVO

1. La Consejera de Desarrollo Económico y 6. Sin embargo, es preciso tener en cuenta

Competitividad, Arantza Tapia, ha realizado
diversas declaraciones en las que cuestiona “el
modelo de gobernanza de Mondragon” como una
de las posibles causas de lo sucedido en FAGOR
Electrodomésticos o, en otro momento, como un
modelo que no es el más adecuado “para
afrontar la crisis de FAGOR”.
2. Estas declaraciones, y algunas similares
que se han venido produciendo durante los
últimos días, pueden inducir a confusión si no
centramos adecuadamente el problema.
3. Como indica la Consejera, estamos de
acuerdo en que el problema de fondo respecto a
lo sucedido en Fagor es, muy probablemente, un
problema de gobierno corporativo (o de
gobernanza, si se prefiere utilizar este término).
4. Comencemos indicando una vez más que,
habitualmente, el gobierno corporativo de las
cooperativas tiende a ser más eficiente que el de
las entidades de capitales en tiempos de crisis. Y
ello como consecuencia de su mayor y más clara
apuesta por el mantenimiento y reactivación de
actividades en dificultades. Por este hecho,
puede parecer llamativo que se pueda cuestionar
el gobierno corporativo de FAGOR
Electrodomésticos precisamente en este
momento.
5. Además, las cooperativas, que suelen ser
menos agresivas a la hora de aprovechar los
períodos de expansión, son necesariamente más
prudentes al evitar el sobre-endeudamiento, los
riesgos excesivos y los saltos dimensionales
exagerados en los que incurren habitualmente
otro tipo de empresas medianas y grandes en los
periodos expansivos previos al estallido de las
crisis financieras.
que el gobierno corporativo de las cooperativas
de la Corporación es una combinación de
capacidad de decisión interna y externa. Esto es,
de capacidad de decisión definida en términos
cooperativos y capacidad de decisión asignada a
la Corporación. Esto significa que, si queremos
efectuar una valoración seria de lo sucedido
desde la perspectiva del gobierno corporativo, es
imprescindible hacerlo tanto desde los criterios
habituales del gobierno de las cooperativas como
a la luz del análisis de lo que aporta, tanto
positiva como negativamente, la capacidad de
decisión asignada a la Corporación.
7. A estos efectos, es preciso tener en
cuenta que la capacidad de influencia de la
Corporación a lo largo de la evolución de Fagor
Electrodomésticos durante los últimos quince
años ha afectado, fundamentalmente, a los tres
ámbitos siguientes:
a) Seguimiento y control estratégico
b) Financiación de operaciones
estratégicas
c) Designación de directivos
8. Las operaciones estratégicas de
adquisición de filiales en el exterior por parte de
FAGOR Electrodomésticos hubieran sido
imposibles sin la implicación directa de los fondos
de la Corporación en su financiación. Y las
decisiones sobre designaciones y relevos en la
cúpula de las cooperativas se producen en base a
una combinación de influencias entre los órganos
de las cooperativas de base y la Corporación.
9. Esto quiere decir que analizar los efectos
de la gobernanza interna sobre las decisiones
adoptadas por FAGOR Electrodomésticos durante
todos estos años carece de sentido si no se

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 Fagor Electrodomésticos
SOBRE EL MODELO DE
GOBERNANZA COOPERATIVO

analizan tanto el gobierno de la propia
cooperativa como el de la Corporación
MONDRAGON.
10. En EKAI Center hemos valorado siempre
de forma positiva el concepto de Grupo utilizado
tradicionalmente en la Experiencia Cooperativa
de Mondragon como un factor esencial para el
éxito de la misma, quizás el de mayor relevancia
frente a experiencias cooperativas de otros
entornos. En conjunto –en nuestra opinión- el
hecho de que exista un Grupo Cooperativo ha
sido un elemento clave para el mantenimiento y
desarrollo de sus cooperativas.
11. Sin embargo, también es cierto que este
modelo de gobernanza ha permitido –durante la
fase de expansión financiera- que las
cooperativas de base adoptaran estrategias
expansivas inhabituales en este modelo de
empresa. Y, en el caso de FAGOR
Electrodomésticos, como hemos dicho, las
decisiones estratégicas de adquisición de filiales
en otros países son un claro ejemplo de ello. El
papel de los fondos comunes gestionados por la
Corporación en estas estrategias expansivas ha
sido evidente y la responsabilidad por la adopción
de las mismas es, en este sentido, compartida
entre la cooperativa de base y la Corporación.
12. Algo similar sucede con el régimen de
designación y responsabilidad de los directivos,
cuya responsabilidad histórica debe también ser
asumida de forma conjunta.
13. Son varias las cuestiones clave que es
necesario plantearse en relación con el papel de
la gobernanza de la Corporación en estos
procesos:
a) la primera de ellas radica en la
legitimidad de su función.
b) la segunda, en su carácter compatible
o no con el régimen cooperativo de
gobierno.
c) la tercera, si el modelo de gobierno
corporativo de la cabecera de la
Corporación ha sido o no el adecuado
para el desarrollo de sus funciones.
d) finalmente, en qué medida el
alejamiento de este tipo de decisiones
estratégicas con respecto a las
cooperativas puede haber tenido
consecuencias positivas o negativas para
la evolución de la Experiencia
Cooperativa en su conjunto.
14. El análisis de todo ello es imprescindible
para el futuro de la Experiencia Cooperativa. Un
examen serio y riguroso debe abordarse al
respecto cuanto antes. Por supuesto, evitando
distorsionar una gestión eficaz de los retos que
de forma inmediata afectan al futuro de los
trabajadores de Fagor Electrodomésticos durante
los próximos meses.

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