Definicin de bono y obligacin

Los bonos son ttulos valores que representan una deuda contrada por el Estado o por una empresa a los cuales en el momento de la emisin se les definen caractersticas como valor, duracin o vida del ttulo, fecha de emisin, fecha de vencimiento, cupones para el cobro de los intereses y destino que se dar al dinero que se capte con ellos. Los bonos u obligaciones pueden ser emitidos por empresas privadas o por el Gobierno Nacional o sus entes descentralizados: Banco Central de Venezuela, ministerios, gobernaciones, concejos municipales, institutos autnomos y otros, siendo susceptibles de ser negociados antes de la fecha de vencimiento Los bonos son instrumentos financieros de deuda utilizados por entidades privadas y tambin por entidades gubernamentales y que sirven para financiar a las mismas empresas. El bono es una de las formas de materializarse los ttulos de deuda, de renta fija o variable. Pueden ser emitidos por una institucin pblica, un Estado, un gobierno regional, un municipio o por una institucin privada, empresa industrial, comercial o de servicios. Tambin pueden ser emitidos por una institucin supranacional (Banco Europeo de Inversiones, Corporacin Andina de Fomento, etc.), con el objetivo de obtener fondos directamente de los mercados financieros. Son ttulos normalmente colocados al nombre del portador y que suelen ser negociados en algn mercado o bolsa de valores. El emisor se compromete a devolver el capital principal junto con los intereses, tambin llamados cupn. Cabe resaltar que el dinero o fondo que se obtenga se puede prestar a instituciones por un periodo definido y a una tasa de inters fija. Definicin de prima y descuentos

Prima de emisin:

Es la diferencia entre el precio de emisin de una accin y su valor nominal. Existe para evitar la dilucin de las reservas en justicia con los antiguos accionistas. Prima de riesgo: Exceso de rentabilidad que se exige por invertir en un activo con riesgo frente a invertir en un activo sin riesgo. Descuento: Cualquier cosa que se vende por debajo de su precio normal. En bonos, es la cantidad por la que el valor facial de un bono excede su precio de mercado Propsito de las primas y los descuentos

Cuando la tasa de cupn de un bono es superior a los actuales tipos de inters a largo plazo, los inversores ganan ms intereses sobre ese bono particular que los otros bonos que se venden a precio de mercado. Esta es la razn por la cual los inversores estn dispuestos a pagar ms o una prima para los bonos con una tasa de cupn ms alta. Cuando la tasa de inters nominal es menor, los inversores ganan menos inters del bono. Los inversores an adquirirn el bono, pero a un precio de descuento para reflejar la tasa de cupn ms baja. Interese acumulado por bonos

Son los intereses calculados desde la emisin de un bono, o desde el ltimo cupn pagado hasta la fecha de transaccin. El comprador de dicho bono, debe cancelar al vendedor el monto del principal que proviene del precio de compra, ms los intereses acumulados.

Procedimientos para su contabilizacin Caso 1: En algunos casos es deseable expresar por medio de un asiento en todo momento, el monto total de la emisin de bonos autorizados. Asiento Tipo Bonos por Colocar (o por Emitir) Bonos Autorizados (o por Pagar) Glosa: Registro de la emisin autorizada de bonos. DEBE XXXX HABER XXXX

Cuando alguno de dichos bonos es objeto de venta en efectivo, (colocacin) a su valor nominal (valor par), se requiere el siguiente asiento: Asiento Tipo Caja Intereses Diferidos Bonos Bonos por Colocar (o por Emitir) Bonos Autorizados * Glosa: Registro de la venta al contado de bonos a su valor nominal. (*) Puede ser llamada Intereses Diferidos por Pagar DEBE XXXX XXX HABER

XXXX XXX

Caso 2: Si se considera innecesario registrar por medio de un asiento con todas las formalidades el importe total de la emisin autorizada, entonces el primer asiento que habr que hacer al ocurrir la primera venta de bonos (colocacin), ser el siguiente:

Asiento Tipo Caja Intereses Diferidos Bonos Bonos Autorizados * Glosa: Registro de la venta al contado de bonos a su valor nominal. (*) Ntese que incluye Capital + Intereses

DEBE XXXX XXX

HABER

XXXX

Caso 3: Los bonos devengan intereses a partir de la fecha de su emisin. En consecuencia, cuando la venta de dichos bonos tiene lugar en una fecha intermedia a las de vencimiento de los intereses (es decir, entre cupones), el inters devengado desde la ltima fecha de pago de intereses hasta la fecha de la venta, debe ser cubierto por el comprador (prestamista), adems del precio del bono. En tal caso el asiento ser:

Asiento Tipo Caja Intereses Diferidos Bonos Bonos por Colocar (o por Emitir) Intereses por Pagar s/Bonos Glosa: Registro de la venta al contado de bonos a su valor nominal.

DEBE XXXX XXX

HABER

XXXX XXX

Caso 4: Los bonos se pagan algunas veces en abonos (en plazos). En este caso una cuenta de Suscripciones por Cobrar de Bonos, debe cargarse en el momento de la suscripcin. A medida que se van recibiendo los pagos o abonos, la cuenta de Suscripciones por Cobrar de Bonos, se va abonando. El asiento ser:

Asiento Tipo Suscripcin por Cobrar de Bonos Bonos por Colocar Glosa: Registro de la suscripcin de bonos. Cuando se paga el primer abono el asiento ser: Asiento Tipo Caja Suscripcin por Cobrar de Bonos Glosa: Registro del cobro del primer abono.

DEBE XXXX

HABER XXXX

DEBE XXXX

HABER XXXX

En ocasiones se llevan a cabo numerosas ventas dentro del plan de pagos en abonos. En tales casos, la cuenta de Suscripciones por Cobrar de Bonos se convierte en una cuenta de control del mayor auxiliar relativo, el cual se opera de modo semejante al auxiliar de clientes (recuerde esta idea). De todas es una modalidad que vale la pena tomar en cuenta, aun cuando en la ctedra no se revise. Caso 5: Los bonos pueden venderse a ms o a menos de su valor nominal. La diferencia entre el precio de venta (colocacin) y el valor nominal (valor par), se abona o se carga a la cuenta Prima de Bonos o Descuentos de Bonos, respectivamente. El asiento ser: Asiento Tipo Caja Intereses Diferidos Bonos Bonos por Colocar (o por Emitir) Intereses por Pagar s/Bonos * Prima de Bonos Glosa: Registro de la venta al contado de bonos a MENOS de su valor nominal. (*) Puede ser Bonos Autorizados DEBE XXXX XXX HABER

XXXX XXX XXX

O bien, Asiento Tipo Caja Descuento de Bonos Intereses Diferidos Bonos Bonos por Colocar (o por Emitir) Intereses por Pagar s/Bonos * Glosa: Registro de la venta al contado de bonos a MAS de su valor nominal. DEBE XXXX XXX XXX HABER

XXXX XXX

(h)

Naturaleza del descuento y de la prima en bonos: Cuando los bonos se colocan con prima (o premio, o sobreprecio) o con descuento (o bajo precio), se presenta la necesidad de distinguir entre la tasa nominal y la tasa real de inters. La tasa nominal corresponde al tipo que aparece en los cupones. La tasa real o efectiva es la que resulta tomando en cuenta el costo de la operacin y se calcula ajustando el valor nominal del bono a travs del premio o del descuento respectivo. En cada caso la cantidad que deber deducirse o agregarse a cada perodo de intereses, se calcula por medio de un prorrateo (distribucin) que comprender el importe (valor) del premio o del descuento entre el nmero de vencimientos para el pago de intereses durante la vida del bono.

Al trmino de este apunte se incluye ejercicio demostrativo de cmo operan estas diferencias de emisin. (i) Comparacin entre la tasa nominal Y la tasa real de inters: Como ya sabemos, la tasa nominal se especifica en el certificado del bono. La tasa real es la que efectivamente se cobra por un crdito (del punto de vista del inversionista). Veremos esta diferencia en un ejercicio prctico. El tema de las tasas de inters es complejo de tratar, por lo

que nuestro objetivo inmediato es lograr que usted slo distinga cuando se est en presencia de una u otra con prescindencia de su clculo, recuerde que el enfoque es el punto de vista contable y no puramente financiero.

(j)

Gasto de colocacin de bonos: Para colocar una emisin de bonos en el mercado se hacen necesarias determinadas erogaciones como honorarios de abogados, de ingenieros, de auditores, gastos de impresin, grabado, etc. El deudor o emisor de los bonos paga generalmente dichos gastos y como stos representan un costo de venta, los agrega al descuento concedido en los bonos, o bien los deduce del premio obtenido, segn el caso. La diferencia resultante, ya sea en ms o en menos respecto del valor nominal del bono, se considera que es la cantidad que deber distribuirse durante la vida del bono, ya sea aumentndola o deducindola de la tasa de inters nominal. Por tanto, los gastos que se originen en la venta o colocacin en el mercado de los bonos, son un factor que aumenta el inters real.

Amortizacin del descuento y de la prima sobre bono: El prorrateo o distribucin del premio o del descuento sobre bonos, entre el costo del servicio de intereses en todo el perodo de vida del bono, se denomina amortizacin de descuentos o de prima en bonos. Ahora bien, existen dos mtodos para amortizar dichas cuentas: Mtodo de lnea recta: Consiste en llevar a resultados en cada perodo de pago de los intereses una parte proporcional del descuento o de la prima, de acuerdo al nmero de perodos en que se pagan intereses. Esta modalidad est en desuso, por la informacin que entrega a travs de los aos.

Mtodo de Inters efectivo : Consiste en llevar a resultados, junto con el reconocimiento de intereses cada vez que se pague un cupn, una parte del descuento o la prima equivalente a la diferencia que se produzca entre: El monto de los intereses pactados (que se calcula multiplicando la tasa nominal del cupn sobre el saldo insoluto de la obligacin) y el inters real (que se obtiene de aplicar al valor libro del bono la tasa de inters que result al venderlo con descuento o con prima) INTERES NOMINAL (CUPN) INTERES REAL (COLOCACIN)=DESCUENTO O PRIMA SOBRE BONOS En caso que la fecha de cierre de balance no coincida con la fecha del pago de intereses, el monto de stos y de la amortizacin del descuento o de la prima sobre de los bonos, ser proporcional al tiempo transcurrido desde el ltimo pago del inters (ltimo cupn) y la fecha de los Estados Financieros (EE.FF.) que se estaran preparando. Para este caso se debe recalcular el valor actual de la obligacin.

Explicremos algunos efectos que se producen en los resultados de la empresa al aplicar uno u otro mtodo de amortizacin del descuento o de la prima: 1. En el mtodo de lnea recta, la amortizacin que se expone en los resultados de la empresa es un valor constante (fijo), en cambio el otro, es un valor variable. 2. Para los bonos colocados (vendidos) con DESCUENTO, los valores de la amortizacin durante los primeros aos de la vigencia de los bonos, generan un mayor gasto financiero para la empresa;

3. Para los bonos colocados (vendidos) con PRIMA, los valores de la amortizacin durante los primeros aos de la vigencia de los bonos, generan un menor gasto financiero para la empresa.

Asientos tipo de la amortizacin del descuento y prima sobre bonos: Asiento Tipo Intereses Financieros Descuento sobre bonos Intereses Diferidos Bonos Glosa: Reconocimiento gasto financiero y amortizacin del descuento. O bien, Asiento Tipo Intereses Financieros Prima sobre bonos Intereses Diferidos Bonos Glosa: Reconocimiento gasto financiero y amortizacin de la prima. DEBE XXXX XXX HABER DEBE XXXX HABER XXX XXXX

XXXX

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Presentacin de balance generar: Las cuentas originadas por la emisin de bonos se presentan en el balance como sigue:

Los bonos por pagar representan un Pasivo a Largo Plazo, de ah que en el balance aparezcan aparte del pasivo circulante. Deben indicarse los siguientes datos: el monto, tipo de inters, fecha de vencimiento y naturaleza de la aplicacin. Los gastos y los descuentos en bonos son conceptos de una naturaleza similar a los intereses pagados por anticipado, de ah que puedan aparecer bajo un rubro particular dentro del grupo de cargos diferidos,

aunque a decir verdad son cuentas complementarias de Bonos Autorizados. La prima en bonos representa un crdito aplicable a los intereses futuros, de ah que deba aparecer sumando la cuenta Bonos Autorizados. Nunca olvidar: Se presenta los saldos de las cuentas Veamos el siguiente esquema: PASIVO PASIVO CIRCULANTE (porcin corto plazo) Bonos Autorizados Intereses s/bonos por Pagar Menos: Intereses NO devengados Ms: Prima sobre Bonos Menos: Descuento sobre Bonos OBLIGACION NETA PASIVO LARGO PLAZO Bonos Autorizados Intereses s/bonos por Pagar Menos: Intereses NO devengados Ms: Prima sobre Bonos Menos: Descuento sobre Bonos OBLIGACION NETA (m)

XXXX XXX (XXX) XXX (XXX) XXXX

XXXX XXX (XXX) XXX (XXX) XXXX

Presentacin en el estado de resultado: El reconocimiento del gasto financiero que significa para la empresa emisora una vez colocados los bonos, representa un gasto no operacional siguiente forma: RESULTADO NO OPERACIONAL GASTOS FINANCIEROS Intereses Financieros (bonos) XXXX exponindose de la

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Pasos para contabilizar la tabla de amortizacin

Dibuja 5 columnas en una hoja de papel. Los nombres de las columnas sern: Nmero de pago, Pago, Intereses pagados, Capital pagado y Monto del prstamo.

Numera del cero hasta el total de pagos que se van a hacer en la primera columna. Por ejemplo, si hay cinco pagos, el nmero: 0 en la primera lnea, una en la segunda lnea, 2 en la tercera lnea, tres en la cuarta lnea, 4 en la quinta lnea y 5 en la sexta lnea.

Anota la cantidad pagada en la segunda columna. Deja en blanco la fila cero. Por ejemplo, si vas a pagar 500 cada mes, coloca los 500 al lado de los nmeros 1, 2, 3, 4 y 5.

Anota la cantidad total del prstamo en la quinta columna, en la columna Monto del prstamo. Anota la cantidad total del prstamo en la fila 0. Por ejemplo, escribe 20,000 si pediste un prstamo de 20.000.

Dirgete a la tercera columna. Escribe la cantidad total despus de multiplicar la tasa de inters mensual por el monto del prstamo en la quinta columna de la fila anterior. Por ejemplo, si la tasa de inters anual es del 10 por ciento, lo dividimos por 12, ya que hay 12 meses en el ao y multiplicamos el total por 20.000. Esto equivale a 166,67. Escribe este nmero en la fila con la etiqueta 1 en la columna tres.

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Resta la cantidad pagada de los intereses pagados. La diferencia es igual al capital pagado. Escribe este nmero en la columna cuatro en la fila con la etiqueta 1. Por ejemplo: 500 - 166.67 = 333.33. Resta el capital pagado por el monto del prstamo en la cantidad anterior. Esta cantidad es igual a la cantidad del prstamo actual. Por ejemplo: 20.000 - 333.33 = 19,666.67. Escribe este nmero en la columna cinco en la fila con la etiqueta 1. Repite los pasos para las otras filas hasta que la cantidad del prstamo sea igual a cero.

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