Chapitre 3 : Equilibre de conjoncture : Equilibre sur le march des B&S et sur le march de la monnaie : Modle IS- M :

e modle IS! M permet de comprendre le "onctionnement de la macroconomie # C$% Equilibre sur le march des B&S : Equilibre sur le march de la monnaie : & S'stme interdpendant : ils dpendent tous les ( de ) et de i%

IS! M : quilibre de conjoncture% Sil y a quilibre simultan sur le march des B&S et sur le march de la monnaie :

Type microconomique : P i O indpendante

O lastique

D Y March des B&S Type macroconomique : i i March de la monnaie

D Y

LM

IS Y Y

$ous les points des courbes IS et M, sont des situations d-quilibre sur le march des B&S et sur le march de la monnaie% Page * sur +

Donc, dun point de ue grap!ique, le mod"le IS#LM est : i LM 1quili&re de

IS Y Ici, le couple .est le couple tel qu-il ' a quilibre sur le march des B&S et sur le march de la monnaie% $uand on %ait une analyse tr"s super%icielle, on tudie la cour&e IS tandis quune analyse ' standard ( se %era ) partir du mod"le IS#LM* La concrtisation du mod"le IS#LM signi%ie une situation dquili&re sur le marc! des +,S et sur le marc! de la monnaie* .solution du mod"le IS#LM :

& ( endo/nes .) 0i1 et 2 e3o/nes .$ 0 4 0 M 0 51 Forme de la solution : Y = h (T ! " #$ i = % (T ! " #$ Y et i dpendent de T / de M / de 0 / de P* &solution matricielle :

n inconnues : endo'(nes % e)o'(nes* + Page ( sur +

+ ,) - = B or. on cherche -: - = &a//el: + + + +

+ + Les coe%%icients des e2og"nes sont les e%%ets des multiplicateurs de ces e2og"nes sur les endog"nes de ces quations* 1%%et de 0 sur Y 3 e%%et d iction 4' cro5ding out (6*

&a//el :

Le%%et d iction li ) 70 : Dans la ralit une 70 89 : 1%%et multiplicateur sur IS 47Y896 :n autre e%%et qui passe par LM 47Y;96

6ne 74 89 :a accroitre ) dans le modle IS mais :a diminuer ) dans le modle M, c-est ce qu-on appelle l-e""et d-:iction% <est ces = e%%ets qui %ont que >nalyse des multiplicateurs de IS#LM :

i IS L M i IS IS

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IS B Y

1%%et d iction

7089 3 ? <@ 3?Y 3? <@ ? i 3 A I4i6 3 A Y 1%%et d iction -e""et d-:iction "reine l-e""et multiplicateur des dpenses publiques% ;onc, plus l-in:estissement dpendra du tau3 d-intr<t, plus l-e""et d-:iction sera "ort et donc plus l-e""et multiplicateur des dpenses publiques sera "aible%

i IS i LM

LM

LM LM

7M89 3 Ai 3 ?I4i6 3 ? Y

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<anal du tau2 dintrCt 6ne 7M aura une incidence sur ) seulement si l-in:estissement dpend du tau3 d-intr<t / sinon il ny aurait /as le canal du tau) dintr0t* <as dun c!oc e2og"ne sur les pri2 : 7P 89 :

<e c!oc a lieu sur le marc! de la monnaie : dplacement de la courbe M% i E 9 LM

LM

IS Y 7589 & =i & > I.i1 & > ) 6ne in"lation .75891 entraine un ralentissement de l-acti:it conomique .7) ? 91

$uelle politique approprie pour re enir ) la position initiale D

1n est dans la situation o2 #34 : ce choc est compltement exogne au modle car on ne /eut /as le /ro5oquer directement (contrairement 6 " (B7E$. ! e T (le 'ou5ernement$* LM = E 9 IS IS Y i E 9 Y LM 7$ ? 9

74 89 LM ,5ec une ! 34 /our rsoudre lin8lation et re5enir au ni5eau Y4 / on o&ser e une ? du tau2 dintrCt i : les E :ont <tre les plus en di""icult et elles risquent de > leur in:estissement :

LM

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= M<me constat qu-a:ec une 74 89 : les E :ont pCtir de l-= du tau3 d-intr<t%

IS IS

i E 9

LM

LM

7M 89

A:ec une 7M 8 9, i et ) seront re:enue # la situation initiale% IS Y

Attention, une 7M89 c-est possible que si 7589 est /nralis : ce sont els &anques centrales qui %ont arier 7M89* i LM LM i LM LM

IS Y

IS

Pente de IS : Si l-in:estissement dpend peu du tau3 d-intr<t, alors une 7589 aura moins d-impact sur 7)* Policy mi2 :

:ne Policy Mi2 est une politique montaire et une politique &udgtaire* Page B sur +

9y/oth(ses : o o Y4 est tro/ 8aible :e 'ou5ernement dcide ! 34 ou T ; 4 L M E 9 = ;ans le modle IS! M 0 une = de 4 entraine une 7) 89 mais aussi une 7i 89 .e""et d-:iction1% ;onc, l-e""et d-une 74 89 est plus "aible dans le modle IS! M : d-oE l-inter:ention de la BC pour une 7M 89% A:ec cette 5olic' Mi3, l-e""et

LM

IS

IS Y

9y/oth(se : o <8icit Bud'taire tro/ im/ortant au /oint 4 + ! ; 4 et T 34 L M LM 9 E = IS IS

6ne 74 ?9 et une 7$ 89 entraine une > du tau3 d-intr<t mais surtout une > )% ;onc, la BC :a inter:enir pour soutenir l-conomie du pa's et ainsi

7as des = /etits /ays > dans une ?one montaire : :a !r(ce re/rsente @A du #BB de lCE : donc une 7 de la D de monnaie en 0r"ce, il ny aura pas de dsquili&re signi%icati% sur le marc! de la monnaie de la Fone euro* i 70 LM Dans le cas des petits pays, tant donn que le tau2 i est e2og"ne, ils peu ent e%%ectuer des dpenses pu&liques sans craindre une ? de i*

i e2og"n

IS IS Y Page D sur +

&emarque : si choc #34 (/ar e)em/le$ : Si on au/mente la masse montaire, on peut retrou:er l-quilibre initial * "4D#4 = "ED#E 1n au'mente la masse montaire de m0me /ro/ortion que les /ri)*

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