Tae Modelo de Trabajo

Contenido
1. ResumenEjecutivo........................................................................................................5
2. InformacinGeneraldelaEmpresa..............................................................................6
2.1 DatosGenerales........................................................................................................6
2.2 Antecedentes............................................................................................................7
2.3 PolticasdeGestinEmpresarial...............................................................................7
2.3.1 PolticadeInventarios...........................................................................................7
2.3.2 PolticadeCobranzas............................................................................................7
2.3.3 PolticadePagos....................................................................................................8
2.4 Evolucindelaempresaenelperodo20072010................................................8
2.4.1 EvolucindelasVentas.........................................................................................8
2.4.2 EvolucindelasUtilidadesNetas.......................................................................10
2.4.3 EvolucindelosCostosyGastos........................................................................11
3. PlaneamientoEstratgicodelaEmpresa....................................................................12
3.1 OrientacinEstratgica...........................................................................................12
3.1.1 Visin...................................................................................................................12
3.1.2 Misin..................................................................................................................12
3.1.3 ValoresInstitucionales........................................................................................12
3.1.4 ObjetivosEstratgicos.........................................................................................12
3.2 AnlisisFODA..........................................................................................................13
4. InformacindelEntorno.............................................................................................14
4.1 FactoresEconmicos...............................................................................................14
4.1.1 TasadeCrecimientodelPBI................................................................................14
4.1.2 TipodeCambio....................................................................................................16
5. AnlisisFinanciero.......................................................................................................18
5.1 BalanceGeneral......................................................................................................18
5.2 EstadodeGananciasyPrdidas..............................................................................25
5.3 AnlisisdeRatios.....................................................................................................30
5.3.1 Liquidez...............................................................................................................31
5.3.2 Gestin................................................................................................................32
5.3.3 Solvencia..............................................................................................................33
5.3.4 Cobertura............................................................................................................34
5.3.5 Rentabilidad........................................................................................................34
6. Problema/Oportunidad..............................................................................................36
6.1 Problema1..............................................................................................................36
6.2 Problema2..............................................................................................................37
6.3 Problema3..............................................................................................................37
6.4 Oportunidad1.........................................................................................................38
6.5 Oportunidad2.........................................................................................................39
7. PlandeTrabajo............................................................................................................40
8. SolucindelProblema.................................................................................................41
9. Conclusiones................................................................................................................42
10.Recomendaciones.........................................................................................................43
11.Anexos...........................................................................................................................44
12.Bibliografa....................................................................................................................48
GestinFinancieradeInventarios
EmpresaIMPECO
AutomatizacinIndustrialS.A.C.
1. ResumenEjecutivo

El crecimiento sostenido de una empresa depender de una gestin empresarial eficiente
en trminos comerciales, econmicos y financieros -, sin embargo, se deber tener
cuidado en conservar un nivel de liquidez adecuado que permita tener gestin adecuada
del financiamiento.

La empresa IMPECO Automatizacin Industrial S.A.C., ha evidenciado en el periodo
2007-2010 una buena perfomance (excepto 2009, dado su cada por la crisis) en la cual
ha sabido aprovechar las buenas condiciones econmicas del pas, ello se puede notar en
el alto margen de utilidad neta y ROE obtenido en el 2008, 28,33% y 7,48%
respectivamente.

En la actualidad cuenta con sucursales ubicadas en al costa peruana, tanto norte y sur,
las cuales les permiten atender a una cartera de clientes de diferentes actividades
econmicas, principalmente del sector minero y textil.

En dicho periodo de anlisis obtuvo incrementar sus activos en un 7,31%, incrementando
su activo fijo en 11,96% y su caja banco en 16,73%. Las existencia por su lado, se
incrementaron en un 15,61%, y adems ha sido la principal cuenta en los activos llegando
a representar mas del 50% lo cual evidencia la existencia de un serio problema de
inventarios.

Los costo de ventas han disminuido, su participacin en la estructura de costos ha
pasado de un 42,05% en el 2007 a un 39,59% a mediados del 2010, ello como
consecuencia de la reduccin de aranceles y la cada del tipo de cambio; esto ha
amortiguo la cada de las utilidades netas.

En lneas generales la empresa ha generado utilidades netas positivas, sin embargo,
evidencia problemas de gestin de inventarios y un probable problema de liquidez pero a
su vez los ratios de rentabilidad se han mantenido estables.
EmpresaIMPECO
2. InformacinGeneraldelaEmpresa
2.1 DatosGenerales
1

Razn Social : IMPECO AUTOMATIZACION INDUSTRIAL S.A.C.
Nombre Comercial : IMPECO
RUC : 20101276962
Inicio de Actividades : 01/10/1985
Fecha de Inscripcin : 27/01/1993
CIIU : 7499 - OTRAS ACTIVIDADES EMPRESARIALES NCP
Actividad de Comercio
Exterior
: Importador
Domicilio : Av. Canevaro 752 Alt.Cdra.18 Av. Arenales. Lince Lima
Gerente General : Washington Loayza Carazas

Adems de la oficina principal ubicada en Lima, IMPECO cuenta con cuatro sucursales
ubicadas en el Norte y Sur de la costa peruana.
Regin Norte 1 - Trujillo Regin Norte 2 - Huacho
Av. Tupac Amaru 2do Piso - Urb Las Quintanas Av. Grau #592 Of. 201 Huacho
Telf/Fax.: (044) 231171 Telf/Fax.: 2393223
Nextel: 99 819*7434 Nextel: 99 819*3069
Correo: regnorte1@impecosmc.com Correo: regnorte2@impecosmc.com
Regin Sur 1 - Ilo Regin Sur 2 - Chincha
Calle Ayacucho #124 Of. 301 Cercado de Ilo J r. Pisco #272-A 1er. Piso
Telf/Fax.: (053) 481259 Telf/Fax.: (056) 267398
Celular : 99 540 8264 Nextel: 99 819*1191
RPM : #228207 Correo: regsur2@impecosmc.com
Correo: regsur1@impecosmc.com
1
Vaselapg.deSUNAT.
EmpresaIMPECO
2.2 Antecedentes
2
La empresa IMPECO fue constituida el 20 de J unio de 1985, con el objetivo de dedicarse

a la automatizacin de procesos productivos y mantenimiento de plantas industriales,
ofreciendo al mercado productos de alta calidad y servicios de ingeniera que
proporcionan soluciones integrales en automatizacin.

Desde hace 25 aos, IMPECO ha venido trabajando incesantemente por lograr el
liderazgo en procesos de automatizacin industrial en todos los sectores productivos,
logrando atender satisfactoriamente a su exigente cartera de clientes. A la fecha ha
logrado ganar una posicin importante en el mercado, en diferentes sectores industriales:
Minero, Manufacturero, Pesquero, Metalmecnico, Textil, Agroindustrial, etc.,
conformando su cartera de clientes las empresas ms importantes de dichos sectores.
Basados en las caractersticas de la empresa, IMPECO se encuentra ubicada en el
bloque de las medianas empresas, dado sus niveles de ventas que anualmente registra.
2.3 PolticasdeGestinEmpresarial
2.3.1 PolticadeInventarios

En cuanto a la politica de reposicion de mercaderia la empresa IMPECO cada tres
meses importa un paquete de alrededor de $ 40 000.00 desde J apn, y
mensualmente se junta rdenes de compra de diversos clientes para ser importados
de la filial de Chile del proveedor.
2.3.2 PolticadeCobranzas

En relacion a estas politicas la empresa IMPECO otorga credito a sus clientes para un
plazo de 60 a 90 das, donde el 90% de las ventas son al credito previa rigurosa
evaluacion y solo el 10% es al contado.

2
Vaselapg.http://www.impecosmc.com/
EmpresaIMPECO
2.3.3 PolticadePagos
Las compras de IMPECO son un 95% importada los cuales son adquiridos con un
plazo de credito entre 90 y 120 das, el restante 5% es obtenido con un credito a 30
dias.
2.4 Evolucindelaempresaenelperodo20072010
2.4.1 EvolucindelasVentas

Figura 1.
0
1.000.000
2.000.000
3.000.000
4.000.000
5.000.000
6.000.000
7.000.000
2007 2008 2009 2010*
5.020.662
6.379.957
4.987.097
2.746.058
N
u
e
v
o
s
S
o
l
e
s
VentasNetas
VentasNetas

* Estado Situacional de IMPECO 30/06/2010

Conforme la informacin recabada, la empresa IMPECO brinda sus servicios a
diversas empresas de diferentes sectores y/o actividades econmicas de nuestro pas,
dentro de su cartera de clientes podemos ubicar a las siguientes empresas con sus
respectivas solicitudes de servicios
3
:

3
Vase el Anexo N 1 Cartera de Clientes para un mayor conocimiento de todos los clientes con
que cuenta la empresa en la actualidad.
EmpresaIMPECO

Cuadro 1.
Sector/
Actividad
Empresas Servicios
Mantenimiento al tablero de control de un secador por absorcin - planta
pampa larga.
Trabajo de regulacin del Sistema Electro-Neumtico en hornos 1 y 2 -
planta de cal - China Linda.
Trabajo de regulacin en silo de descarga de Cal - planta de cal China
Linda.
Tablero centralizado de vlvulas - para el sistema de soplado de los silos
de homogenizacin en Planta Conchan.
Instalacin y puesta en marcha de 3 posicionadores digitales SMAR con
sensor remoto, en compuertas para hornos.
Instalacin y calibracin de transmisor SMAR para la medicin de BRIX de
melaza en fbrica de azcar.
Calibracin en planta de posicionadores SMAR con protocolo
FOUNDATION FIELDBUS para control automtico de vaco en TACHOS,
en fbrica de azcar.
Energia ENERSUR S.A. (ILO)
Instalacin y calibracin en planta de transmisores de presin para
medicin de vaco.
Pesquero
PESQUERA HAYDUK
S.A. (ILO)
Instalacin y calibracin en planta de transmisor de presin para control
de vaho en PLANTA DE AGUA DE COLA.
Agroindustrial
Minero
MINERA YANACOCHA
S.R.L.
CEMENTOS LIMA S.A.
AGRO INDUSTRIAL
PARAMONGA S.A.A.
Cementera

Fuente: IMPECO

As tambin, se tiene como proveedores a las siguientes marcas:
Figura 2.

EmpresasProveedoras

Fuente: IMPECO
Y como competidores de mercado a las siguientes empresas:
EmpresaIMPECO
10

Figura 3.

Empresas Competidoras

1. Industrial Controls S.A.C.
2. Festo Per
3. La Llave S.A.
4. Termodinmica
5. Process Control
6. Sigelec S.A.

Fuente: IMPECO
2.4.2 EvolucindelasUtilidadesNetas

Figura 4.
0
50.000
100.000
150.000
200.000
250.000
300.000
350.000
400.000
450.000
500.000
2007 2008 2009 2010*
338.889
477.401
332.612
362.680
N
u
e
v
o
s
S
o
l
e
s
UtilidadNeta
Utilidad Neta


EmpresaIMPECO
11
2.4.3 EvolucindelosCostosyGastos

Figura 5. Utilidad Operativa, costos y gastos
(Expresados en miles de Nuevos Soles)


Figura 6.
0 200.000 400.000 600.000 800.0001.000.000
2007
2008
2009
2010*
120.403
857.994
514.009
52.342
NuevosSoles
GastosFinancieros
Gastos Financieros

EmpresaIMPECO
12
3. PlaneamientoEstratgicodelaEmpresa
3.1 OrientacinEstratgica
3.1.1 Visin
3.1.2 Misin
3.1.3 ValoresInstitucionales
Respeto a la persona.
Trabajo en Equipo.
Profesionalismo (eficiencia y efectividad) en el trabajo.
Compromiso con los clientes y con la empresa.
3.1.4 ObjetivosEstratgicos
Consolidar la participacin de mercado de la empresa.
Mantener un incremento estable de las ventas alrededor de un 5%
anual, en un horizonte de 5 aos.
Promover la mejora continua del capital humano de la empresa, para
brindar una mayor calidad en el servicio.
Proporcionar a la industria, soluciones tecnolgicas en automatizacin
travs del desarrollo de proyectos que le permitan mejorar su
productividad.
Otorgar soluciones integrales en automatizacin dentro de la industria
peruana, transformndonos en un socio estratgico en el crecimiento de
nuestros clientes.
EmpresaIMPECO
13
3.2 AnlisisFODA

Cuadro 2.
Fortalezas Debilidades
La empresa es representante de una marca
lder en el mercado mundial de la neumtica
y de una alta tecnologa.
Falta incluir personal para la Asesora
Tcnica, de mayor rango profesional,
en lo posible ingenieros.
Cuenta con una infraestructura adecuada
para responder a los retos del mercado
nacional, tanto a nivel administrativo y
logstico.
Nuestra fuerza de ventas requiere
manejar con mayor fluidez, tcnicas de
ventas.
Nuestra estructura regional no est bien
consolidada, de tal manera que
podamos atender de mejor manera el
mercado nacional.
An no se ha consolidado, en el equipo
de ATVs, la propuesta de vender
Proyectos y soluciones. En la mayora
de casos, solo se vende reposicin de
equipos.
Tiene un personal tcnico con un buen nivel
de capacitacin para responder a los
requerimientos del sector manufactura,
pesquera, textil, metalmecnica,
cementeras, minera y otros.
Anlisis Interno
Cuadro 3.
Oportunidades Amenazas
La economa del pas se mantiene estable y
en un continuo y sostenido nivel de
crecimiento, lo cual le permite a las
empresas disponer de recursos para su
reconversin industrial y/o mejora.
Anlisis Externo
El mercado nacional de la produccin
industrial, en todas sus ramas, se encuentra
en un franco proceso de desarrollo y
crecimiento para estar en condiciones de
atender las necesidades de la sociedad
peruana.
La inestabilidad de la poltica, cambios
en las reglas de juego para las
empresas, lo cual podra generar una
paralizacin de la automatizacin
industrial o una limitacin de los flujos
de capitales que dinamizan los
procesos productivos.
El ingreso de marcas de buena calidad
y a menor precio que el de IMPECO.

EmpresaIMPECO
14
4. InformacindelEntorno
4.1 FactoresEconmicos
4.1.1 TasadeCrecimientodelPBI

En la ltima dcada la economa peruana ha registrado una tasa de crecimiento del
PBI promedio de 5% aproximadamente; sin embargo, en el 2009, luego de haber
logrado tasas de crecimiento de 8.90% y 9.80% en el 2007 y el 2008 respectivamente,
se obtuvo un crecimiento de 0.9%, como consecuencia de la crisis econmica
mundial.

Figura 7. Tasa de Crecimiento del PBI Real: 2000-2009

Fuente: BCRP
La reduccin de la tasa de crecimiento del PBI se debi principalmente a la
contraccin de la demanda de nuestros productos de exportacin, principalmente
durante los tres primeros meses del 2009, as tambin, otra causa fue la reduccin de
la inversin privada
4
.
4
Vase,ReportedeInflacin:Marzo2010Panoramaactualyproyeccionesmacroeconmicas2010
2011,BancoCentraldeReservadelPer,2010.
EmpresaIMPECO
15
Figura 8. Tasa de Crecimiento del PBI por Sectores: 2006 T1 2010 T2

Figura 2.1 Sector Manufactura

Fuente: BCRP

Figura 2.2. Sector Pesca

Fuente: BCRP

Figura 2.3. Sector Minero

Fuente: BCRP

Figura 2.4. Sector Agrcola

Fuente: BCRP
EmpresaIMPECO
16
La evolucin del PBI trimestral de algunos de los sectores econmicos los ms

relevantes para IMPECO durante los trimestres del 2009 han seguido una tendencia
decreciente mostrando algunos rasgos de recuperacin en la primera mitad del
presente ao (2010), como se en el caso del sector agrcola y el sector manufacturero.
4.1.2 TipodeCambio

El tipo de cambio desde inicios del 2007 hasta fines del primer semestre del 2010 ha
mostrado una tendencia decreciente, cerrando a fines de J ulio en 2.823 S/ por dlar.

Durante buena parte del 2008, despus de un proceso continuo de apreciacin del
Nuevo Sol durante el 2007, el tipo de cambio se elevo debido al fortalecimiento del
dlar como consecuencia de la mayor demanda de la divisa (recomposicin en el
portafolio, tanto de inversionistas extranjeros como de empresas financieras y no
financieras nacionales), la incertidumbre generada a nivel internacional asociada a la
agudizacin la crisis financiera internacional pero principalmente a la disminucin de
de los trminos de intercambio
5
.
En el primer semestre del presente ao el tipo de cambio ha cado como
consecuencia del contexto internacional que se viene dando, las bajas tasas de
inters que ofrecen los paises desarrollados a los inversionistas ha generado que
stos busquen otras opciones de inversin con mayor rentabilidad, dirigiendo sus
capitales a los pases sudamericanos (estos ofrecen una mayor tasa de rentabilidad),
ante ello, las monedas de cada uno de estos paises se encuentra en un proceso de
sobre apreciacin, que afecta la cuenta corriente (exportacin menos importacin) de
cada uno de estos pases.

5
Vase,Memoria2008,BancoCentraldeReservadelPer,2008.
EmpresaIMPECO
17
Figura 9. Evolucin del Tipo de Cambio: Ene 2007 J un 2010

Fuentes: BCRP
EmpresaIMPECO
18
5. AnlisisFinanciero
5.1 BalanceGeneral

Cuadro 4.

31/12/2007 31/12/2008 31/12/2009 30/06/2010
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y Bancos 214.417,00 324.381,00 383.743,00 250.284,00
Clientes 864.105,00 1.630.642,00 939.428,00 788.031,00
Cuentas por cobrar Diversas 47.849,00 43.603,00 8.874,00 26.374,00
Mercaderas 1.501.802,00 1.273.556,00 1.921.294,00 1.736.235,00
Exsistencias por Recibir 0,00 646.162,00 0,00 0,00
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 2.628.173,00 3.918.344,00 3.253.339,00 2.800.924,00
ACTIVO NO CORRIENTE
Inmueble Maquinaria y Equipos 665.409,00 655.212,00 751.031,00 796.216,00
Depreciacin acumulada -391.227,00 -406.248,00 -462.973,00 -489.238,00
Cargas Diferidas 97.028,00 112.276,00 111.146,00 110.810,00
Otras activos 790,00 791,00 790,00 791,00
TOTAL ACTIVO NO
CORRIENTE 372.000,00 362.031,00 399.994,00 418.579,00
TOTAL ACTIVO 3.000.173,00 4.280.375,00 3.653.333,00 3.219.503,00
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Tributos por Pagar 219.447,00 291.570,00 148.963,00 107.708,00
Remuneraciones y
Participaciones por Pagar 70.383,00 95.531,00 128.798,00 28.489,00
Proveedores 335.232,00 1.054.008,00 534.213,00 442.367,00
Dividendos por Pagar 519.333,00 668.139,00 513.712,00 353.750,00
Cuentas por Pagar Diversas 113.350,00 153.290,00 366.801,00 115.760,00
TOTAL PASIVO CORRIENTE 1.257.745,00 2.262.538,00 1.692.487,00 1.048.074,00
PASIVO NO CORRIENTE
Cuentas por Pagar Diversas 138.705,00 193.538,00 187.727,00 165.742,00
Beneficios Sociales Trabajadores 90.836,00 139.011,00 184.880,00 102.508,00
TOTAL PASIVO NO
CORRIENTE 229.541,00 332.549,00 372.607,00 268.250,00
PATRIMONIO
Capital 1.066.909,00 1.066.909,00 1.066.909,00 1.066.909,00
Reservas 107.089,00 140.978,00 188.718,00 140.978,00
Resultado Acumulado 338.889,00 477.401,00 332.612,00 695.292,00
TOTAL PATRIMONIO 1.512.887,00 1.685.288,00 1.588.239,00 1.903.179,00
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 3.000.173,00 4.280.375,00 3.653.333,00 3.219.503,00
BALANCEGENERAL
Al31deDiciembredel2007,2008y2009yel30deJuniodel2010
(ExpresadoenNuevosSoles)
IMPECO Automatizacin Industrial S.A.C.

Fuente: IMPECO
EmpresaIMPECO
19

Cuadro 5. Anlisis Vertical del Balanca General
31/12/2007 % 31/12/2008 % 31/12/2009 % 30/06/2010 %
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y Bancos 214,417 7.15% 324,381 7.58% 383,743 10.50% 250,284 7.77%
Clientes 864,105 28.80% 1,630,642 38.10% 939,428 25.71% 788,031 24.48%
Cuentas por cobrar Diversas 47,849 1.59% 43,603 1.02% 8,874 0.24% 26,374 0.82%
Mercaderas 1,501,802 50.06% 1,273,556 29.75% 1,921,294 52.59% 1,736,235 53.93%
Exsistencias por Recibir 0 0.00% 646,162 15.10% 0 0.00% 0 0.00%
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 2,628,173 87.60% 3,918,344 91.54% 3,253,339 89.05% 2,800,924 87.00%
ACTIVO NO CORRIENTE
Inm. Maq. y Equ. 665,409 22.18% 655,212 15.31% 751,031 20.56% 796,216 24.73%
Depreciacin acumulada -391,227 -13.04% -406,248 -9.49% -462,973 -12.67% -489,238 -15.20%
Cargas Diferidas 97,028 3.23% 112,276 2.62% 111,146 3.04% 110,810 3.44%
Otras activos 790 0.03% 791 0.02% 790 0.02% 791 0.02%
0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 372,000 12.40% 362,031 8.46% 399,994 10.95% 418,579 13.00%
TOTAL ACTIVO 3,000,173 100.00% 4,280,375 100.00% 3,653,333 100.00% 3,219,503 100.00%
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Tributos por Pagar 219,447 7.31% 291,570 6.81% 148,963 4.08% 107,708 3.35%
Remuneraciones y Participaciones por Pagar 70,383 2.35% 95,531 2.23% 128,798 3.53% 28,489 0.88%
Proveedores 335,232 11.17% 1,054,008 24.62% 534,213 14.62% 442,367 13.74%
Dividendos por Pagar 519,333 17.31% 668,139 15.61% 513,712 14.06% 353,750 10.99%
Cuentas por Pagar Diversas 113,350 3.78% 153,290 3.58% 366,801 10.04% 115,760 3.60%
TOTAL PASIVO CORRIENTE 1,257,745 41.92% 2,262,538 52.86% 1,692,487 46.33% 1,048,074 32.55%
PASIVO NO CORRIENTE
Cuentas por Pagar Diversas 138,705 4.62% 193,538 4.52% 187,727 5.14% 165,742 5.15%
Beneficios Sociales Trabajadores 90,836 3.03% 139,011 3.25% 184,880 5.06% 102,508 3.18%
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 229,541 7.65% 332,549 7.77% 372,607 10.20% 268,250 8.33%
PATRIMONIO
Capital 1,066,909 35.56% 1,066,909 24.93% 1,066,909 29.20% 1,066,909 33.14%
Reservas 107,089 3.57% 140,978 3.29% 188,718 5.17% 140,978 4.38%
Resultado Acumulado 338,889 11.30% 477,401 11.15% 332,612 9.10% 695,292 21.60%
TOTAL PATRIMONIO 1,512,887 50.43% 1,685,288 39.37% 1,588,239 43.47% 1,903,179 59.11%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 3,000,173 100.00% 4,280,375 100.00% 3,653,333 100.00% 3,219,503 100.00%
BALANCEGENERAL
(ExpresadosenNuevosSoles)
Al31deDiciembredel2007,2008y2009yal30deJuniodel2010

Elaboracin Propia

EmpresaIMPECO
20

Cuadro 6. Anlisis Horizontal del Balance General
31/12/2007 31/12/2008 % 31/12/2009 % 30/06/2010 %
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y Bancos 214,417 324,381 51.29% 383,743 18.30% 250,284 -34.78%
Clientes 864,105 1,630,642 88.71% 939,428 -42.39% 788,031 -16.12%
Cuentas por cobrar Diversas 47,849 43,603 -8.87% 8,874 -79.65% 26,374 197.21%
Mercaderas 1,501,802 1,273,556 -15.20% 1,921,294 50.86% 1,736,235 -9.63%
Exsistencias por Recibir 0 646,162 0 -100.00% 0
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 2,628,173 3,918,344 49.09% 3,253,339 -16.97% 2,800,924 -13.91%
ACTIVO NO CORRIENTE
Inm. Maq. y Equ. 665,409 655,212 -1.53% 751,031 14.62% 796,216 6.02%
Depreciacin acumulada -391,227 -406,248 3.84% -462,973 13.96% -489,238 5.67%
Cargas Diferidas 97,028 112,276 15.72% 111,146 -1.01% 110,810 -0.30%
Otras activos 790 791 0.13% 790 -0.13% 791 0.13%
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 372,000 362,031 -2.68% 399,994 10.49% 418,579 4.65%
TOTAL ACTIVO 3,000,173 4,280,375 42.67% 3,653,333 -14.65% 3,219,503 -11.87%
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Tributos por Pagar 219,447 291,570 32.87% 148,963 -48.91% 107,708 -27.69%
Remuneraciones y Participaciones por Pagar 70,383 95,531 35.73% 128,798 34.82% 28,489 -77.88%
Proveedores 335,232 1,054,008 214.41% 534,213 -49.32% 442,367 -17.19%
Dividendos por Pagar 519,333 668,139 28.65% 513,712 -23.11% 353,750 -31.14%
Cuentas por Pagar Diversas 113,350 153,290 35.24% 366,801 139.29% 115,760 -68.44%
TOTAL PASIVO CORRIENTE 1,257,745 2,262,538 79.89% 1,692,487 -25.20% 1,048,074 -38.07%
PASIVO NO CORRIENTE
Cuentas por Pagar Diversas 138,705 193,538 39.53% 187,727 -3.00% 165,742 -11.71%
Beneficios Sociales Trabajadores 90,836 139,011 53.04% 184,880 33.00% 102,508 -44.55%
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 229,541 332,549 44.88% 372,607 12.05% 268,250 -28.01%
PATRIMONIO
Capital 1,066,909 1,066,909 0.00% 1,066,909 0.00% 1,066,909 0.00%
Reservas 107,089 140,978 31.65% 188,718 33.86% 140,978 -25.30%
Resultado Acumulado 338,889 477,401 40.87% 332,612 -30.33% 695,292 109.04%
TOTAL PATRIMONIO 1,512,887 1,685,288 11.40% 1,588,239 -5.76% 1,903,179 19.83%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 3,000,173 4,280,375 42.67% 3,653,333 -14.65% 3,219,503 -11.87%
IMPECO Automati zacin Industrial S.A.C.
BALANCEGENERAL

Elaboracin Propia

EmpresaIMPECO
21

Los activos totales de IMPECO han evolucionado segn las variaciones del activo
corriente, en el 2008 aumentaron por un incremento del activo corriente en 49,09%,
asimismo, en los aos posteriores el activo total ha disminuido por efecto de la caida de
los activos corrientes los activos no corrientes aumentaron pero no tuvieron mayor
incidencia en el total.

Figura 10. Evolucin del Activo Corriente y del Activo no Corriente

Elaboracin Propia
La mayor proporcin de los activos corrientes estn concentrados en la cuenta clientes y
la cuenta mercaderas (activos exigibles y realizables de IMPECO), en promedio ambas
cuentas en el periodo de estudio han mantenido el 75,85% del total de activos; en los
aos 2007 y 2009 se observan que ha habido una mayor concentracin de inversin en
mercaderas que en clientes, en cambio en el 2008 la situacin fue inversa
6
. La empresa
normalmente mantiene inventarios altos debido a que se cuenta con diez contratos
firmados con los clientes para reponerles el stock en cualquier momento que se le
presente la necesidad.
6
Estosedebeaqueexistanexistenciasaunpendientesporrecibir.
EmpresaIMPECO
22
Figura 11. Estructura del Activo Total: 2007 2010

Elaboracin Propia
En el 2008 se evidencio un incremento de las ventas con respecto al 2007 y esto sumado
a la participacin en un proyecto de aproximadamente $250,000.00 en el mes de
noviembre consista en tableros de control - dio como resultado el empleo de todos los
equipos que se tena en stock sobre todo los que tenan poco movimiento.
As tambin, en el mismo ao aparece la cuenta existencias por recibir por un monto de
S/ 646 612.00 que se deben a una compra realizada a proveedores extranjeros que llego
a aduana el 20 de diciembre de dicho ao y se desaduano recin el 02 de enero del 2009.
Con respecto a la cuenta clientes; en el 2008 se gener un incremento de esta cuenta
debido a que se cont con mayores ventas y como tal un mayor porcentaje de ventas a
crdito, as tambin, se dio una mayor ampliacin de crdito a algunos clientes de la
cartera de IMPECO. La caja banco en el 2009 representa un 10,5%, del activo total - el
EmpresaIMPECO
23
mayor en el periodo 2007-2010 debido a que este aos se hizo efectiva una mayor
cantidad de cuentas por cobrar del ao previo (estas haban aumentado).
Figura 12. Caja Banco, Clientes y Mercaderas

Elaboracin Propia

En los activos no corrientes, la cuenta mas representativa es la de Inmuebles,
maquinarias y equipos, la cual ha ido aumentando en los ltimos aos como
consecuencia de la adquisicin de 02 vehculos nuevos a ser empleados por el rea de
ventas (para que se movilicen a las plantas de sus clientes)
7
; en el 2008 se observ una
leve cada debido a la venta de una oficina que se tena en Arequipa y la venta de un
vehculo.
Por el lado de los pasivos, se observa que una de las cuentas mas representativas es la
de proveedores, siendo el 2008, el ao en el que representa casi la cuarta parte de los
pasivos totales y mas aun un crecimiento del 214,41%, esto se di como resultado de la
firma de convenios con dos nuevas marcas para que IMPECO sea representante
exclusivo los nuevos equipos que son para la automatizacin industrial y complementan
7
Estosedacomoconsecuenciadeldeseodereforzarydarlemasfacilidadesalreadeventas.
EmpresaIMPECO
24
la funcin de los equipos ya ofrecidos y como condicin del convenio la empresa

compr un lote para empezar a comercializar los productos .
En el 2009, ao de crisis internacional, las cuentas por pagar diversas elev su
participacin en el pasivo y mostro un increment de 139.29% debido a que ante la
reduccin de las ventas en un 22.09%, IMPECO no contaba con el suficiente efectivo para
hacer frente a sus obligaciones recurriendo as a los prstamos bancarios y del socio
mayoritario para afrontar dicho probloma.

Figura 13. Evolucin de las componentes del Pasivo Total

Elaboracin Propia

En relacin a la cuenta beneficios sociales, se denota un incremento de 53,04% y de
33.0% para los aos 2008 y 2009 respectivamente, esto se di como consecuencia del
incremento del personal - ante la representacin de dos marcas ms y como tal del
aumento de los depsitos CTS que se realizan a su vencimiento.

EmpresaIMPECO
25
5.2 EstadodeGananciasyPrdidas

Cuadro 7.

Concepto 2007 2008 2009 2010*
Ventas 5.020.662,00 6.401.046,00 4.987.097,00 2.746.058,00
Descuentos y Rebajas
concedidas
0,00 -21.089,00 0,00 0,00
Ventas Netas 5.020.662,00 6.379.957,00 4.987.097,00 2.746.058,00
Costo de Ventas -2.111.033,00 -2.842.293,00 -1.728.685,00 -1.087.232,00
Utilidad bruta 2.909.629,00 3.537.664,00 3.258.412,00 1.658.826,00
Gastos de Ventas -1.358.966,00 -1.624.701,00 -1.562.590,00 -693.389,00
Gastos Administrativos -905.977,00 -1.083.134,00 -1.041.776,00 -617.421,00
Utilidad de operacin 644.686,00 829.829,00 654.046,00 348.016,00
Ingresos Financieros 45.506,00 771.988,00 381.245,00 78.346,00
Gastos Financieros -120.403,00 -857.994,00 -514.009,00 -52.342,00
Otros Egresos -28.797,00 -48.603,00 -29.964,00 -11.340,00
Otros Ingresos 2.887,00 53.754,00 41.723,00 0,00
Resultado Antes de
participacin e Impuestos
543.879,00 748.974,00 533.041,00 362.680,00
Distribucin legal de la renta -46.065,00 -61.028,00 -45.040,00 0,00
Resultado Antes de
Impuestos
497.814,00 687.946,00 488.001,00 362.680,00
Impuesto a la Renta -158.925,00 -210.545,00 -155.389,00 0,00
Resultado del Ejercicio 338.889,00 477.401,00 332.612,00 362.680,00
ESTADODEGANANCIASYPRDIDAS

Fuente: IMPECO

EmpresaIMPECO
Pgina26

Cuadro 8. Anlisis Vertical del Estado de Ganancias y Prdidas

Concepto 2007 % 2008 % 2009 % 2010* %
Ventas 5,020,662.00 100.00% 6,401,046.00 100.33% 4,987,097.00 100.00% 2,746,058.00 100.00%
Descuentos y Rebajas concedidas 0.00 0.00% -21,089.00 -0.33% 0.00 0.00% 0.00 0.00%
Ventas Netas 5,020,662.00 100.00% 6,379,957.00 100.00% 4,987,097.00 100.00% 2,746,058.00 100.00%
Costo de Ventas -2,111,033.00 -42.05% -2,842,293.00 -44.55% -1,728,685.00 -34.66% -1,087,232.00 -39.59%
Utilidad bruta 2,909,629.00 57.95% 3,537,664.00 55.45% 3,258,412.00 65.34% 1,658,826.00 60.41%
Gastos de Ventas -1,358,966.00 -27.07% -1,624,701.00 -25.47% -1,562,590.00 -31.33% -693,389.00 -25.25%
Gastos Administrativos -905,977.00 -18.04% -1,083,134.00 -16.98% -1,041,776.00 -20.89% -617,421.00 -22.48%
Utilidad de operacin 644,686.00 12.84% 829,829.00 13.01% 654,046.00 13.11% 348,016.00 12.67%
Ingresos Financieros 45,506.00 0.91% 771,988.00 12.10% 381,245.00 7.64% 78,346.00 2.85%
Gastos Financieros -120,403.00 -2.40% -857,994.00 -13.45% -514,009.00 -10.31% -52,342.00 -1.91%
Otros Egresos -28,797.00 -0.57% -48,603.00 -0.76% -29,964.00 -0.60% -11,340.00 -0.41%
Otros Ingresos 2,887.00 0.06% 53,754.00 0.84% 41,723.00 0.84% 0.00 0.00%
Resultado Antes de participacin e Impuestos 543,879.00 10.83% 748,974.00 11.74% 533,041.00 10.69% 362,680.00 13.21%
Distribucin legal de la renta -46,065.00 -0.92% -61,028.00 -0.96% -45,040.00 -0.90% 0.00 0.00%
Resultado Antes de Impuestos 497,814.00 9.92% 687,946.00 10.78% 488,001.00 9.79% 362,680.00 13.21%
Impuesto a la Renta -158,925.00 -3.17% -210,545.00 -3.30% -155,389.00 -3.12% 0.00 0.00%
Resultado del Ejercicio 338,889.00 6.75% 477,401.00 7.48% 332,612.00 6.67% 362,680.00 13.21%

Elaboracin Propia

EmpresaIMPECO
27
Cuadro 9. Anlisis Horizontal del Estado de Ganancias y Prdidas

Concepto 2007 2008 % 2009 % 2010*
Ventas 5,020,662.00 6,401,046.00 27.49% 4,987,097.00 -22.09% 2,746,058.00
Descuentos y Rebajas concedidas 0.00 -21,089.00 0.00 -100.00% 0.00
Ventas Netas 5,020,662.00 6,379,957.00 27.07% 4,987,097.00 -21.83% 2,746,058.00
Costo de Ventas -2,111,033.00 -2,842,293.00 34.64% -1,728,685.00 -39.18% -1,087,232.00
Utilidad bruta 2,909,629.00 3,537,664.00 21.58% 3,258,412.00 -7.89% 1,658,826.00
Gastos de Ventas -1,358,966.00 -1,624,701.00 19.55% -1,562,590.00 -3.82% -693,389.00
Gastos Administrativos -905,977.00 -1,083,134.00 19.55% -1,041,776.00 -3.82% -617,421.00
Utilidad de operacin 644,686.00 829,829.00 28.72% 654,046.00 -21.18% 348,016.00
Ingresos Financieros 45,506.00 771,988.00 1596.45% 381,245.00 -50.62% 78,346.00
Gastos Financieros -120,403.00 -857,994.00 612.60% -514,009.00 -40.09% -52,342.00
Otros Egresos -28,797.00 -48,603.00 68.78% -29,964.00 -38.35% -11,340.00
Otros Ingresos 2,887.00 53,754.00 1761.93% 41,723.00 -22.38% 0.00
Resultado Antes de participacin e Impuestos 543,879.00 748,974.00 37.71% 533,041.00 -28.83% 362,680.00
Distribucin legal de la renta -46,065.00 -61,028.00 32.48% -45,040.00 -26.20% 0.00
Resultado Antes de Impuestos 497,814.00 687,946.00 38.19% 488,001.00 -29.06% 362,680.00
Impuesto a la Renta -158,925.00 -210,545.00 32.48% -155,389.00 -26.20% 0.00
Resultado del Ejercicio 338,889.00 477,401.00 40.87% 332,612.00 -30.33% 362,680.00
Elaboracin Propia
EmpresaIMPECO
28
Las ventas de IMPECO han seguido un sendero similar al del PBI, en el 2008 se
observa una expansin de las ventas en un 27,5% con respecto al 2007, muy por
el contrario en el 2009 se gener una contraccin de las ventas netas en un
22,1%, esta disminucin de las ventas se di como efecto de la agudizacin de la
crisis econmica mundial y su influencia negativa en nuestra economa, por un
lado, se gener un retroceso en los precios de los minerales lo que afect a los
ingresos y utilidades de las mineras uno de los principales clientes de la empresa,
as tambin, las exportaciones se redujeron como consecuencia del menor poder
adquisitivo de los consumidores de los pases destino de nuestros productos, uno
de los principales sectores afectados fue el sector textil; ante esto; la demanda de
cada sector por los servicios que ofrece IMPECO se redujo, lo que se reflejo en la
contraccin de las ventas del 2009. Sin embargo, en los primeros seis meses del
ao la empresa ha presentado una mejor situacin comercial y econmica,
registrando ventas netas alrededor del 55,1% de las del ao previo.

Figura 14. Ventas vs. Costos de Ventas

Elaboracin Propia

EmpresaIMPECO
29
La estructura de costos de IMPECO durante el periodo 2007 2010 ha sufrido

algunos cambios. Uno de ellos es la reduccin del porcentaje de costos de ventas
en relacin a las ventas, pasando de un 44,6 % a un 34,7% entre 2008 y 2009
respectivamente, esto se debe a la reduccin de los aranceles de los bienes
importados por IMPECO a 0% y tambin a la cada de tipo de cambio dado el
constante ingreso de capitales extranjeros en bsqueda de una mayor rentabilidad.
Figura 15. Ventas vs. Gastos de Ventas y Gastos Administrativos

Elaboracin Propia
Los gastos de ventas y los gastos administrativos despus de sufrir una leve
reduccin en el ao 2008 se elevaron nuevamente en el 2009, manteniendo una
brecha similar entre ambas cuentas, alrededor del 9% de diferencia. Estos gastos
se elevaron debido a la obtencin de la representacin de una marca nueva, el
contrato de personal nuevo, el incremento los gastos de movilidad, mayor
publicidad y gastos en capacitacin.
El incremento de los otros ingresos en los aos 2008 y 2009 se dio como
consecuencia de la venta de una oficina que tena la empresa en Arequipa y por la
EmpresaIMPECO
30
donacin de 35 mdulos didcticos de un nuevo proveedor japons de la empresa

respectivamente.
Por otro lado; si observamos el resultado del ejercicio durante estos aos, se
notar que el margen neto en el 2009 se ha mantenido en un nivel similar al
alcanzado del 2007, en un 6,7%.
5.3 AnlisisdeRatios

Cuadro 10.

2007 2008 2009 2010*
RazonesdeLiquidez
LiquidezGeneral 2.09 1.73 1.92 2.67
PruebaAcida 0.90 0.88 0.79 1.02
RazondeEfectivo 0.17 0.14 0.23 0.24
CapitalTrabajoNeto(enMilesdeNuevosSoles) 1,370.43 1,655.81 1,560.85 1,752.85
RazonesdeActividadodeGestion
PeridodeRotacindeinventario 260 164 406 287
PeridodeRotacindeCuentasporCobrar 63 93 69 52
PeridodeRotacindeCuentasporPagar 58 135 113 73
RotaciondelActivoFijo 7.5 9.7 6.6 3.4
RotaciondelActivoTotal 1.7 1.5 1.4 0.9
RazonesdeSolvencia
CapacidaddeEndeudamiento 0.98 1.54 1.30 0.69
Respaldo 4.00 7.17 5.16 3.14
Razondedeudatotalaactivostotales 0.50 0.61 0.57 0.41
RazonesdeCobertura
RazondeCoberturaTotaldeIntereses 5.35 0.97 1.27 6.65
RazonesdeRentabilidad
MargenbrutodeUtilidad 57.95% 55.45% 65.34% 60.41%
MargannetodeUtilidad 6.75% 7.48% 6.67% 13.21%
ROA(ReturnonAssets) 11.30% 11.15% 9.10% 11.27%
ROE(ReturnonEquity) 22.40% 28.33% 20.94% 19.06%
CiclodeConversindeEfectivo
Endas 265 121 362 266
EnMilesdeNuevosSoles 1,529.90 946.00 1,712.72 791.94
Ratios Financieros

Elaboracin Propia

EmpresaIMPECO
31
5.3.1 Liquidez

Conforme a los ratios de liquidez calculados podemos inferir que la empresa no
tendra problemas al afrontar sus obligaciones de corto plazo, dado que a fines del
2009 y mediados del 2010, el ratio de Liquidez General es 1.92 y 2.67, es decir,
por cada sol de deuda IMPECO tiene 1.92 y 2.67 nuevos soles en su activo para
respaldarla. Sin embargo, si somos ms rigurosos para evaluar la liquidez de la
empresa a travs de la Prueba cida, notaremos que IMPECO a mediados del
2010 puede cubrir ajustadamente su deuda de corto plazo con sus activos ms
lquidos
8
(activo disponible ms activo exigible), ahora bien, ms rigurosos aun, la
Razn de Efectivo 0.23 y 0.24 en el 2009 y 2010 - revela que en un corto plazo
solo se podra afrontar menos de la cuarta parte de las obligaciones corrientes con
el activo ms liquido, la cuenta Caja y Bancos, esto se debe a que una gran
proporcin de los activos corrientes estn concentrados en inventarios y en
cuentas por cobrar - 78.30% y 78.41% para los aos 2009 y 2010
respectivamente.

Figura 16.
2007 2008 2009 2010*
2,09
1,73
1,92
2,67
0,90
0,88
0,79
1,02
0,17
0,14
0,23
0,24
Liquidez
LiquidezGeneral PruebaAcida RazondeEfectivo
Elaboracin Propia
8
Enel2010seobservaunalevemejoradeesteratioenrelacinalperiodo20072009,aosenlosque
losactivoscorrientesexceptuandoinventariosnoalcanzabanparahacerfrentealadeuda.
EmpresaIMPECO
32
5.3.2 Gestin

Figura 17.
Ao2007
Ao2008
164 93
Ao2009
113
406 69
Ao2010
135
PeridodeRotacinde
CuentasporPagar
PeridodeRotacinde
CuentasporPagar
CiclodeConversinde
Efectivo
73 266
287 52
PeridodeRotacinde
inventario
PeridodeRotacinde
CuentasporCobrar
PeridodeRotacindeinventario
Peridode
Rotacinde
Cuentaspor
Cobrar
121
PeridodeRotacinde
CuentasporPagar
CiclodeConversinde
Efectivo
CiclodeConversindeEfectivo
362
PeridodeRotacinde
inventario
PeridodeRotacinde
CuentasporCobrar
Ciclo Operativo: 2007-2010
PeridodeRotacinde
63
PeridodeRotacinde
CuentasporPagar
58 265
CiclodeConversinde
Efectivo
260
PeridodeRotacinde

Elaboracin Propia
Los perodos de rotacin de cobranza y pago calculados segn los ratios son
aproximadamente equivalentes a los periodos planteados en sus polticas de
gestin empresarial9 , los primeros se situan entre 52 y 93 das y los ultimos entre
9
Vasepgina7.
EmpresaIMPECO
33
58 y 120 das. Sin embargo, el perodo de rotacin de inventarios es demasiado

elevado, llegando a un plazo de 406 das en el ao 2009.
La perfomance de estos perodos de rotacin dan como resultado un ciclo de
conversin de efectivo muy largo en el cual se requiere de financiamiento para
poder seguir operando, el 2009 es el ao donde se demora mas la realizacin del
efectivo, teniendo que recurrir a un financiamiento equivalente a 1 712.72 miles de
Nuevos Soles.
5.3.3 Solvencia
Los ratios de solvencia nos permiten saber la contribucin de los propietarios,

frente a los acreedores y/o terceros. La capacidad de endeudamiento, definido
como la razn entre el pasivo total y el patrimonio neto, nos muestra que tanto de
la deuda total de IMPECO puede ser cubierto con su Patrimonio, este ratio ha
disminuido entre el 2008 y el 2010, pasando de un 1,54 a un 0,69 respectivamente,
esto nos permite deducir que IMPECO para junio del 2010 cuenta con un
patrimonio suficiente para cubrir sus deudas, esto se resalta ms aun con la razn
de deuda total a activos totales dado que este ratio se mantiene en un nivel menor
al 0,6 a excepcin del 2008 que registro un 0,61 y como tal se concluye que su
nivel de endeudamiento es bajo.

Figura 18.

Elaboracin Propia
EmpresaIMPECO
34
5.3.4 Cobertura
El ratio empleado para medir la cobertura es la razn de cobertura total de

intereses; cmo podemos observar en el ao 2008 y 2009 se han obtenido los
nivele ms bajos de este ratio, 0,97 y 1,27 respectivamente, en el primero de estos
dos aos se debi a que la utilidad operativa generada no era suficiente para cubrir
los gastos financieros y si se obtuvo al final una utilidad neta positiva se debi al a
un incremento importante de los ingresos financiero como los otros ingresos. La
situacin actual de la empresa muestra que ante la mejora comercial y econmica,
se cuenta con 6,65 Nuevos Soles para cubrir 1 Nuevo Sol de los gastos
financieros.

Figura 19.

Elaboracin Propia

5.3.5 Rentabilidad
En relacin a la rentabilidad se observa que en si la empresa registra altos niveles

de margen bruto de utilidad, mas aun en los ltimos aos donde se han visto
beneficiados por la disminucin de sus costos de ventas como efecto de la
reduccin de aranceles a los productos que importan, en el 2009 se obtuvo 65,34%
EmpresaIMPECO
35
y a mediados del presente ao se registro 60,41%, sin embargo una inadecuada

gestin interna y financiera reduce estos mrgenes al margen neto que borde
6,67% y sal final del ao 2009, la empresa registro una mejora en el margen bruto
de ganancia como consecuencia de la reduccin de sus costos de ventas, sin
embargo, los otros ratios de rentabilidad han ido disminuyendo lo que es reflejo
que la situacin econmica de la empresa no anduvo del todo bien.
Figura 20.

Elaboracin Propia

EmpresaIMPECO
36
6. Problema/Oportunidad
6.1 Problema1
Alto perodo de conversin de inventarios

Durante los ltimos aos se ha ido observando un incremento del perodo de
rotacin de inventarios, siendo el mayor nivel en el ao 2009, donde se gener
una acumulacin de stocks debido a la la disminucion de la operatividad de las
empresas cliente (dado el contexto econmico internacional que se vivi), sin
embargo si vemos el ao inicial y final notaremos que solo se amplio dicho
periodo en 27 das. Este problema surge como consecuencia del modo de
comercializacin de IMPECO y las condiciones del mismo, en dicho proceso se
requiere de la conservacin de altos niveles de inventarios para poder hacer
frente a la demanda de sus clientes.

Figura 21.

Elaboracin Propia

EmpresaIMPECO
37
6.2 Problema2
Alto perodo de conversin en efectivo

El periodo de conversin de efectivo (periodo de rotacin de CXC +periodo de
rotacin de inventarios - periodo de rotacin de CXP) es elevado, a pesar de
que del 2007 al 2010 solo se observa un incremento de un da; el periodo de
espera para la realizacin de la inversin en capital de trabajo realizado es muy
amplio, este problema surge como consecuencia del primero.

Figura 22.

Elaboracin Propia

6.3 Problema3
Bajos niveles de caja y bancos

Los niveles de Caja y Banco durante el 2007 2010 han permanecido con una
participacin promedio aproximadamente de 7%, dado ello la empresa no
cuenta con una buena liquidez inmediata; como se ha podido observar (ao
2009) cuando la economa se vi afectada por un choque externo, IMPECO
acumul inventarios en demasa ante lo cual la conversin del activo realizable
a activo disponible demor, como tal la posibilidad de poder pagar deudas de
corto plazo se vio afectada.

EmpresaIMPECO
38
Figura 23.

Elaboracin Propia
6.4 Oportunidad1
Aprovechar el repunte de la economa en su totalidad, sobre todo del

sector minero y manufacturero.

En el 2009 se evidencio la alta correlacin que existe entre la empresa y el
desarrollo de algunos sectores econmicos, como es el caso del minero y el
manufacturero (textiles), es decir, la empresa se ver afectada si dichos
sectores decrecen y viceversa; el aprovechar los momentos de expansin
deber ser una de las metas de IMPECO; dado esto en el marco de un repunte
en el crecimiento econmico estos sectores han crecido mas en los ltimos
meses se deber tomar las medidas necesarias para poder operar con mayor
eficiencia e ir ganando una mayor cuota de mercado.

EmpresaIMPECO
39
6.5 Oportunidad2
Aprovechar las medidas de flexibilizacin en relacin al comercio

internacional.

La disminucin de los costos de ventas como se menciono lneas arriba se han
dado en parte por la reduccin de los aranceles de algunos de los productos
importados por IMPECO, como tal se deber estar muy atento a futuras
medidas de flexibilizacin, ms an tomando en cuenta la apertura de comercio
que viene fomentando el Estado en la bsqueda de una mayor insercin del
pas a la economa mundial.

EmpresaIMPECO
40
7. PlandeTrabajo
Un primer paso a seguir deber ser capacitar a los principales responsables de

cada rea, as como suministrar de personal profesional y con experiencia a
cada una de ellas. Esto deber mejorar la eficiencia y eficacia de la gestin
empresarial.

Como se puede observar en el cuadro de ratios el periodo de rotacin de
inventarios es muy elevado, ante ello se deber analizar la demanda de los
servicios de la empresa para poder realizar una programacin de pedidos
futuros (considerando el historial de pedidos como referencia) as se podr
mantener un nivel de inventarios ptimo y suficiente para atender las
solicitudes de los clientes, y adems se reduciran los gastos de
almacenamiento como el periodo de conversin de efectivo.

Como medida de apoyo a la anterior se podra considerar tambin una mayor
reduccin del periodo de cuentas por cobrar a travs de operaciones de
factoring o tambin de la apertura de una lnea de descuento de letras, las
cuales permitan el ingreso de efectivo ms temprano y como tal un mayor
financiamiento del capital de trabajo, as tambin, se ahorrara los gastos
relacionados con la gestin de cobranzas.

Se deber realizar una renovacin continua del portafolio de productos a
ofrecer, tomando en cuenta factores relacionados con los costos, el desarrollo
tecnolgico y la calidad, esto ayudada a mantener y ampliar nuestra cartera de
cliente.

EmpresaIMPECO
41
8. SolucindelProblema
Realizar una programacin de pedidos para poder optimizar la cantidad de

inventarios necesarios para poder cumplir con las solicitudes de los clientes. En
esta programacin de pedidos se debera considerar diversas variables:

o Perodos en los que se solicito la mayor cantidad de pedidos, con el fin de
encontrar una estacionalidad si existiera.
o Fecha y cantidad de ltimos pedidos.
o Tiempo promedio de operatividad en ptimas condiciones.
o Tiempo de garanta.

Solicitar la apertura de una lnea de descuento de letras o se realizar
operaciones de factoring con la finalidad de reducir el tiempo del ciclo operativo
y ms aun el de conversin de efectivo, a su vez se podr ahorar los gastos de
cobranza.

Capacitar a los principales responsables de cada rea, as como suministrar de
personal profesional y con experiencia a cada una de ellas para mejorar la
eficiencia y eficacia de la gestin empresarial y tcnica de IMPECO.

Brindar tallereres de integracin para el personal para lograr un mejor proceso
operativo y administrativo, lo que podr permitir un cambio organizacional de la
empresa y mejorar su gestin.

EmpresaIMPECO
42
9. Conclusiones
IMPECO presenta un periodo de rotacin muy alto (mnimo 164 das y mximo
406 das) el cual se traduce en mayores gastos y ms an en un largo periodo
de conversin de efectivo, es decir, en una menor rotacin del capital de
trabajo.

Conforme a la estructura de la cartera de clientes de IMPECO, se observa que
sus principales clientes son mineras y textiles, actividades econmicas que son
bastante afectadas en procesos de crisis econmica internacional, dado esto
las ventas de IMPECO tienen un alto grado de sensibilidad frente a los
resultados operativos de estos sectores.

Se observa un posible problema de liquidez, debido a la alta concentracin del
activo corriente en los inventarios, en una situacin critica la empresa no podra
responder a sus obligaciones.

En relacin a la rentabilidad despus de la cada del 2009 se observa una
recuperacin del margen neto de utilidad, registrando para mediados del 2010
un 13,21% de rentabilidad. Por otro lado el ROA se ha mantenido en un
promedio de 10,70% y el ROE en un promedio de 22,68%, esto se debe a que
a pesar de la cada de las ventas del 2009 se observo tambin una reduccin
de los costos de ventas los cuales apoyaran a mantener un utilidad neta
estable.

El endeudamiento de la empresa es relativamente bajo, presentando un nivel
de deuda total sobre activos totales de 0.5 en el 2007 y de 0.41 a mediados del
2010; la principal deuda que maneja IMPECO son las obligacones con sus
proveedores, representando del total de pasivos desde un 11,17% a un
24,62%.
EmpresaIMPECO
43
10.Recomendaciones
Evaluar las diferentes opciones de financiamiento segn la naturaleza de la

inversin que se piense realizar para no generar futuros problemas de liquidez
en la empresa.

Obtener asesora tcnica de rango profesional para la mejora continua y mayor
eficiencia del servicio.

Invertir en recursos humanos a travs de capacitaciones / talleres o incentivos
que le permitan mejorar la eficiencia y eficacia del personal.

Consolidar su participacin de mercado y buscar fidelizar a sus clientes; as
tambin, diversificar su cartera de clientes.

Aprovechar la diversidad de instrumentos financieros para hacer efectivas sus
cuentas por cobrar y as contar con el efectivo necesario para afrontar sus
responsabilidades de corto plazo.

Cambiar de razn social, pasar de una S.A.C a una S.A.A de tal modo que se
pueda permitir el ingreso de nuevos accionistas y as poder contar con una
inyeccin de capital que permita desarrollar a mayor escala la actividad
empresarial de IMPECO.

EmpresaIMPECO
44
11.Anexos
Anexo N 1: Cartera de Clientes

Actividad Empresas
Alicorp
DEL VALLE Textil del Valle S.A.
Editora Per
El Comercio
GOODYEAR
GRUPO GLORIA
Kimberly - Clark
MEPSA Metalurgica Peruana S.A.
QUIMPAC S.A.
PACKAGING PRODUCTS
P & G
Textil San Cristobal
Sedapal
Owens-Illinois, Inc.
Aceros Arequipa
BARRICK
Cerro Verde
Compaa Minera Atacocha S.A.
EL BROCAL
Empresa Minera YAULIYACU S.A.
Milpo
PERUBAR S.A.
SOUTHERN COPPER CORPORATION
TINTAYA
VOLCAN
Votorantim
Xstrata Cooper
Yanacocha
Manufacturera
Minera
EmpresaIMPECO
45
Actividad Empresas
Agroindustrial Paramonga
Agroindustrial San J acinto
Cartavio Complejo Agroinsdutrial S.A.A.
CasaGrande
Sol de Ladero
Cemento Andino S.A.
Cemento Yura
Cementos Pacasmayo
Firth
Amec
FLSmidth
Outotec
Precision
SENATI
TECSUP
USMP
UNMSM
EDEGEL
ENERSUR
COPEINCA
PESQUERA HAYDUK S.A.
Persquera Exalmar
TASA - Tecnologia de Alimentos S.A.
Agroindustial
Cementera
Ingeniera
Educativa
Energetica
Pesquera
EmpresaIMPECO
46
Anexo N 2: Deudas de IMPECO

Jun-10 May-10 Abr-10 Mar-10 Feb-10 Ene-10 Dic-09 Nov-09 Oct-09 Dic-08 Dic-07
Entidades que reportaron informacin 6 6 6 6 6 6 5 5 5 3 2
Porcentaje 1 (Normal) 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100
Porcentaje 2 (Problema Potencial) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Porcentaje 3 (Deficiente) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Porcentaje 4 (Dudoso) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Porcentaje 5 (Prdida)
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Nuevos
Soles
Nuevos
Soles
Nuevos
Soles
Nuevos
Soles
Nuevos
Soles
Nuevos
Soles
Nuevos
Soles
Nuevos
Soles
Nuevos
Soles
Nuevos
Soles
Nuevos
Soles
(S/.) (S/.) (S/.) (S/.) (S/.) (S/.) (S/.) (S/.) (S/.) (S/.) (S/.)
TOTAL DE DEUDA DIRECTA (Crditos) 143.181 141.781 200.312 173.753 226.685 364.991 357.952 317.593 237.589 99.771 7.69
CREDITOS VIGENTES 143.181 141.781 200.312 173.753 226.685 364.991 357.952 317.593 237.589 99.771 7.69
Crditos comerciales 87.137 78.189 129.338 94.972 147.281 290.13 276.248 229.194 142.093 42.489 7.69
02 TarjCred 6.343 6.718 6.168 5.984 5.898 5.691 5.775 6.248 6.857 7.007 7.69
05 Desctos 18.281 0 42.844 0 27.124 32.149 31.063 34.443 42.429 0 0
06 Prstamos 62.512 71.471 80.325 88.987 114.257 252.29 239.409 188.502 92.806 35.482 0
Crditos a microempresas 56.044 63.591 70.974 78.781 79.404 74.861 81.704 88.399 95.496 57.282 0
02 TarjCred 51.308 54.23 57.096 60.493 56.809 48.06 50.796 53.48 56.662 57.282 0
06 Prstamos 4.736 9.361 13.877 18.288 22.595 26.8 30.907 34.918 38.834 0 0
IntCrVig 497 785 855 1.009 1.222 4.692 3.257 1.243 1.992 1.003 151
DEUDA INDIRECTA 93.539 0 47.549 47.432 47.532 0 44.961 44.808 44.325 0 0
CartaFianza 93.539 0 47.549 47.432 47.532 0 44.961 44.808 44.325 0 0
TOTAL DEUDA
236.72 141.781 247.861 221.185 274.217 364.991 402.913 362.401 281.914 99.771 7.69
Deuda de IMPECO: Dic.07 - Jun. 10

EmpresaIMPECO
47
Anexo 3:
Crditos Crditos Crditos Crditos en Crditos
Vigentes Refinanciados Vencidos Cobranza Judicial Reestructurados
BCP NOR 60.59 0 0 0 0
BANCOSCOTIABANK NOR 6.303 0 0 0 0
BBVBCOCONTINENTAL NOR 0 0 0 0 0
BCOFINANCIERO NOR 31.342 0 0 0 0
CMACDELIMA NOR 22.024 0 0 0 0
Calificacin Entidad
Detalle de Crdito por Entidades
EmpresaIMPECO
48
12.Bibliografa
Libros Revisados

CALDERN MOQUILLAZA, J os G.
ESTADOS FINANCIEROS Teora y Prctica
Lima Per. 2004.

BELLIDO SNCHEZ, Pedro Alberto.
Administracin Financiera
Editorial Tcnico Cientfica S.A., Lima Per, 1992.

FRANCO CONCHA, Pedro.
Evaluacin de Estados Financieros Tercera Edicin
Universidad del Pacifico Centro de Investigacin.

PERDOMO MORENO, Abrahm
ADMINISTRACIN FINANCIERA DE INVENTARIOS tradicional y justo a
tiempo
Ediciones PEMA, Mxico, 2001.

BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PER (BCRP).
Reporte de Inflacin: Marzo 2010 Panorama actual y proyecciones
macroeconmicas 2010-2011
Lima Per, 2010.

Banco Central de Reserva del Per.
Memoria 2008.
Lima Per, 2010.

EmpresaIMPECO
49
Pginas web revisadas

http://www.impecosmc.com/
http://www.sunat.gob.pe/ Opcin: Consulta de RUC
http://www.bcrp.gob.pe/ Opcin: Publicaciones y Seminarios

Tae Modelo de Trabajo

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La empresa IMPECO fue constituida el 20 de J unio de 1985, con el objetivo de dedicarse

Y como competidores de mercado a las siguientes empresas:

Figura 8. Tasa de Crecimiento del PBI por Sectores: 2006 T1 2010 T2

La evolucin del PBI trimestral de algunos de los sectores econmicos los ms

Figura 9. Evolucin del Tipo de Cambio: Ene 2007 J un 2010

Figura 11. Estructura del Activo Total: 2007 2010

la funcin de los equipos ya ofrecidos y como condicin del convenio la empresa

Cuadro 9. Anlisis Horizontal del Estado de Ganancias y Prdidas

La estructura de costos de IMPECO durante el periodo 2007 2010 ha sufrido

donacin de 35 mdulos didcticos de un nuevo proveedor japons de la empresa

58 y 120 das. Sin embargo, el perodo de rotacin de inventarios es demasiado

Los ratios de solvencia nos permiten saber la contribucin de los propietarios,

El ratio empleado para medir la cobertura es la razn de cobertura total de

En relacin a la rentabilidad se observa que en si la empresa registra altos niveles

y a mediados del presente ao se registro 60,41%, sin embargo una inadecuada

Alto perodo de conversin de inventarios

Alto perodo de conversin en efectivo

Bajos niveles de caja y bancos

Aprovechar el repunte de la economa en su totalidad, sobre todo del

Aprovechar las medidas de flexibilizacin en relacin al comercio

Un primer paso a seguir deber ser capacitar a los principales responsables de

Realizar una programacin de pedidos para poder optimizar la cantidad de

Evaluar las diferentes opciones de financiamiento segn la naturaleza de la

Anexo N 1: Cartera de Clientes

Anexo N 2: Deudas de IMPECO

Pginas web revisadas

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