Universit Sidi Mohamed Ben Abdallah Facult des Sciences Juridiques Economiques et Sociales

Master spcialis : Banque et Finance de marchs

Expos sous thme : COMMUNICATION FINANCIERE

STRICTO SENSU

Prpar par :
- SOUJAA Youssef

Encadr par :
M. OUAZZANI

ISSA Kamil Noor BADAH Jaouad Anne universitaire : 2012/2013

Plan
Introduction gnrale
Section I : Gnralits sur la communication financire I. Histoire de la communication financire. II. Dfinition de la communication financire. Section II : La place de la communication financire dans lentreprise I. Organisation de la communication financire II. Les obligations de la communication financire III. Communication financire : vendre limage financire de lentreprise. Section III : stratgies et Cibles de la communication financire I. Les stratgies II. Les cibles III. Les objectifs Section IV: Techniques et outils de la communication financire
I. Le rapport annuel II. Les oprations ponctuelles III.Avis financiers et relations presse

Conclusion
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Introduction gnrale :
financire est une tape oblige : le seul respect des obligations lgales de diffusion ne permet pas de rpondre leurs objectifs financiers et leurs Pour les grandes entreprises cotes, le passage la communication

besoins de lgitimation. Globalement, la communication financire est un des reflets de la culture de lentreprise dans la mesure o elle dpasse les seules thmes plutt que dautres. Ce faisant, la socit poursuit des objectifs prcis, peuvent aussi voluer avec le temps. donnes objectives obligatoires en choisissant de mettre en avant certains qui ne peuvent que sinscrire dans une perspective long terme, mais qui Le rapport annuel est un des outils privilgis de cette stratgie de

communication financire en raison de la multiplicit de ces utilisateurs potentiels. En consquence, on a pu voir son contenu intgrer des thmes spcifiques tels que linformation environnementale ou linformation socitale. Linformation thmatique est au dpart une information publie

volontairement par lentreprise. Mais limportance du thme au regard de lactivit de lentreprise peut conduire ltablissement dun rapport spcifique. Tel est le cas de linformation environnementale. La communication financire a considrablement largie son public.

Cette diversification des cibles sest accompagne de llargissement du

contenu des messages diffuss. A une prsentation relative aux comptes de

lentreprise, souvent trs technique, hermtique et accessible un public initi sest substitue une information conomique gnrale. Finalement, de lobligation de satisfaire des contraintes lgales, les entreprises en sont positionnement sur le march financier face la concurrence.

arrives faire de la communication financire un levier de prennit et de La Communication Financire nest adapte qu certains types

dentreprises (denvergure mondiale ou cotes en bourse). Ceci fait que de la communication dentreprise. Cependant les entreprises bancaires la pratiquent un niveau largement infrieur ce qui se fait dans les pays dvelopps.

lAfrique en gnral nest pas de terrain propice au dveloppement de ce volet

Section I : Gnralits sur la communication financire

I.

Histoire de la communication financire : Maroc, un dveloppement important.

au

Au cours de ses 20 dernires annes, la communication financire a connu,

Pendant longtemps, la communication financire a t assimile lobligation

de donner des informations seulement comptables cest dire linformation financire. Linformation se dfinit comme un renseignement ou vnement quon porte la connaissance dune personne ou dun public. Ainsi, toute transmis entre

information est porteuse dun contenu, qui prend une valeur par le fait dtre Toute information conomique ou politique est porteuse dune valeur financire et on observe tous les jours les enjeux dune information structurant oprateur.

le systme dchange mondial. Par consquent, la communication financire est donc la mise en uvre, le dveloppement, lamlioration de techniques marchs financiers soumis une forte concurrence . II. Dfinition de la communication financire : La communication financire peut tre dfinie comme une dmarche de destines augmenter la marge de man uvre dune entreprise cote sur des

communication au public de toute information quantitative ou qualitative, souvent mesure par rfrence une base montaire, et qui renseigne sur lactivit conomique passe, prsente et future de lentreprise . La communication financire concerne essentiellement les socits

cotes. Il sagit de la transmission par la socit au march (actionnaires, investisseurs potentiels, analystes, agences de notation) et plus gnralement au grand public dinformations financires la concernant. Elle est pour une part impose par la rglementation (publication de comptes en particulier) et pour une autre ralise sur une base volontaire (communiqus, prsentations aux de la socit et de ses

analystes, road shows) dans le but de donner au march une meilleure visibilit En effet, dans un march o linformation nest pas galement rpartie, la projets.

capacit fournir au march une bonne lisibilit via une information prcise du capital) et la flexibilit financire de lentreprise. Cest pourquoi les grandes

et crdible est un lment essentiel pour la valorisation du titre (baisse du cot socits se sont dotes de services de communication financire et que des charges de produire linformation financire selon les rgles en matire de diffusion et de transparence de linformation pour lgalit daccs celle-ci.

agences spcialises dans le domaine se sont dveloppes. Ces services sont en

Section II : La place de la communication financire dans lentreprise I.

La

Organisation de la communication financire :

communication financire comporte un certain nombre doit

dinformations comptables lies lexpression des rsultats de la socit. ct de ces informations comptables, la communication financire

normalement donner des informations sur la vie de lentreprise. Tout au long

de lanne, lentreprise dveloppe par des acquisitions externes elle a un certain nombre de donnes et davanc sociales qui permettent de donner une image de lentreprise et informer sur ltat de son dveloppement. De ce point de vue, la communication ne peut tre uniquement

compose de donnes chiffres, elle doit galement contribuer faonner une image globale attractive par les investisseurs. Les publications priodiques constituent les rendez-vous incontournables de la communication financire des socits cotes. Cette communication quantitative (comptes sociaux et consolids, les notes annexes) et qualitative (rsum des principes comptables

appliqus, stratgie de couverture des risques,...) a impos aux socits de sorganiser en fonctions pour rpondre aux diffrentes situations de communication. La fonction consolidation des comptes en charge de produire qualitatives ; la fonction analyse financire charge de calculer et commenter fonction support avec lagence de communication.

priodiquement les comptes consolids du groupe, les notes quantitatives et les variations des principaux indicateurs (rsultat net consolid, PNB,...) et une

rglementaires des dernires annes encadrent de plus en plus la

Les textes lgaux et

communication financire des socits cotes. Linformation est dite rglemente . ct de linformation priodique qui renvoie aux textes, manuvre. elle de dcider quand et comment communiquer, condition linformation permanente laisse lentreprise une certaine marge de bien entendu de satisfaire aux exigences de transparence du march. dfaut aux obligations, susceptible de sanction par le droit.

dy rpondre, les dirigeants se trouveraient dans une situation de manquement

II.

Les obligations de la communication financire :

par une grande htrognit : des rgles trs prcises encadrent certains aspects de la communication financire de lmetteur quand dautres aspects sont rgis par lapplication de grands principes apprcis sous la responsabilit rgies par des dispositions lgales et rglementaires. Il sagit de : Oprations financires

La rglementation de la communication financire est par ailleurs marque

de lmetteur. Les obligations dinformation qui incombent aux metteurs sont Linformation occasionnelle : fournie par lmetteur loccasion des Linformation priodique: concerne en priorit la publication des Comptes selon une frquence annuelle et semestrielle. Elle revt un Linformation permanente ou importante: porte sur les vnements Importants marquant la situation de lmetteur et pouvant avoir une patrimoine des dtenteurs de titres. des valeurs mobilires mises. Incidence significative sur le cours des titres en bourse ou sur le Ces obligations dinformation sont prvues tout au long de la vie Caractre rcurrent.

Les metteurs doivent sassurer que linformation quils diffusent dans le public est : o Exacte: exempte derreurs

o Complte et prcise: lexhaustivit et la prcision permettent au march davoir toute la matire pour apprcier la porte de linformation. Une simple omission peut rendre linformation fausse ou trompeuse.

o Sincre: par sincrit, il faut entendre la fois exactitude (pour les donnes quantifiables) et vraisemblance (pour les donnes non quantifiables ou prvisionnelles).

Linformation doit reprsenter fidlement ce quelle recouvre. De plus, elle doit

reflter la substance conomique des vnements (pas seulement leur forme juridique, comptable ou autre). La sincrit implique que les vnements favorables et dfavorables lmetteur sont ports la connaissance du public, de la mme manire.

o Pertinente: linformation doit rpondre directement aux besoins des investisseurs dans leur prise de dcision. Elle doit les aider valuer les risques et la rentabilit prvisibles de leur investissement.

o Comparable dans le temps : lorsquil sagit dinformation chiffre, lhistorique ou la comparabilit reprsente un lment essentiel pour comprendre sa porte.

o Accessible de manire gale : dans un souci dgalit, linformation diffuse doit tre accessible lensemble des investisseurs au mme avantagerait certains investisseurs au dtriment des autres. moment, afin dviter de crer une asymtrie dinformation qui Il est important que linformation diffuse par les metteurs ne se limite pas

uniquement linformation rglementaire. Celle-ci mrite dtre enrichie et accompagne dune communication financire plus vaste, volontariste, structure et rgulire. Dune manire gnrale et afin que les metteurs puissent amliorer le niveau de leur communication, il leur est recommand de :

Communiquer plus vite et plus souvent afin de rduire les incertitudes ; la tendance mondiale est au raccourcissement des dlais de publication des informations financires (publications des indicateurs trimestriels,

mise jour de linformation communique...) et surtout la organisation de runions dexplication avec les analystes financiers...)

multiplication des occasions de communiquer (confrences de presse, Communiquer plus globalement ; des thmes devraient prendre une part est que lentreprise ne fonde plus sa communication uniquement sur des intgre dans son discours sa stratgie, ses atouts, ses risques, les lments

croissante dans la communication des entreprises. La tendance actuelle performances purement comptables et financires ralises mais quelle significatifs qui ne figurent pas ncessairement dans les comptes mais gouvernement dentreprise.

galement les questions relatives aux valeurs morales et thiques et le

III. Communication financire : vendre limage financire de lentreprise.

pratique dans les pays dvelopps car elle concerne les grandes entreprises La communication conomique ou financire est beaucoup plus

souvent cotes en bourse. En France, elle est ne depuis les annes 1980 avec

lobligation lgale de diffusion dinformations financires. L-bas, sous la pression de contraintes externes, les entreprises ont considrablement amlior concerne quelques grandes socits ainsi que de grandes banques. leur communication dans ce domaine. Au Maroc, la communication financire

De linformation financire la communication financire :

financire. Grce aux programmes de privatisations qui y taient mens avec le dveloppement des marchs financiers, il y avait comme une ncessit de rendre certaines informations accessibles au grand public. En France, afin de sassurer de la russite de ces programmes, lEtat a jug ncessaire davoir Dans les pays o le concept est n, on parlait dabord de linformation

recours aux moyens de communication de masse pour atteindre des ou la tlvisions) taient rglementes parce quelles se faisaient en conformit avec quelques obligations lgales fixes par lEtat.

actionnaires individuels. Ces informations publicitaires (via la presse, la radio

lexpression de publicit financire et celle dinformation financire. Ceci est du au fait que certaines socits cotes vont de plus en plus publier des informations non indispensables, en sortant parfois du cadre lgal des

Plus tard, le terme de communication financire va se substituer

obligations fixes. On ne parle presque plus dinformations financires car le terme de communication financire tait beaucoup plus appropri pour dsigner ce qui apparat comme une politique, voir une stratgie de communication. Aujourdhui, le concept recouvre plusieurs dimensions selon les spcialistes qui ont eu ltudier. Daucuns mettent laccent sur les publics parlent des objectifs viss (image financire et image de lentreprise tout court),

cibls (actionnaires, investisseurs, analystes financiers, journalistes...), dautres au moment o certains insistent sur une prennit et une augmentation de la marge de manuvre de la socit concerne dans un milieu fortement concurrentiel. Ces diffrentes dimensions montrent que la communication financire est bien devenue une arme tactique et stratgique... qui permet lentreprise de grer et de diffuser son image auprs d es publics viss .

Dfinition du concept :

renseignement ou vnement quon porte la connaissance dune personne ou

Le mot information se dfinit traditionnellement comme un

dun public. Cest donc une donne transmise par le processus de communication. Ainsi, toute information est porteuse dun contenu, qui prend une valeur par le fait dtre transmis entre oprateur. Une information quon garde pour soi et quon ne partage pas, nest pas une information. Pour qu'une donne prenne la valeur d'information dans la conscience d'un tre humain, il faut qu'elle lui soit communique par un canal ou un autre. Ainsi, on peut

considrer la communication comme un acte dont l'information est le produit. forme conventionnelle et intelligible pour tre insre dans une dynamique de diffusion et/ou dchange (pour tre communique).

Dans ce cas, linformation serait la donne transforme et structure sous une

une mise en uvre, un dveloppement, une amlioration des techniques

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On parle de communication financire au sein de lentreprise quand il y a

destines augmenter la marge de manuvre de cette entreprise cote sur des marchs financiers soumis une forte concurrence. Avec la communication fondamentales :

financire, les entreprises essaient de rpondre quelques exigences Rpondre aux obligations lgales et rglementaires du pays concern sil en existe.

Informer les actionnaires et lensemble de la communaut financire sur les rsultats de lentreprise : rsultats annuels et priodiques. Crer, dvelopper et renforcer les liens de lentreprise avec son environnement conomique, financier et interne.

actions de communication mises en direction des investisseurs potentiels et journalistes). Selon Shekkar et Onnee, La communication financire est un

La Communication financire peut tre dfinie comme tant lensemble des

(investisseurs institutionnels, petits porteurs) ou de leurs conseillers (banquiers

processus intgr dans la stratgie qui vise mieux faire connatre lentreprise et ses dirigeants, promouvoir son image et exprimer ses valeurs auprs des investisseurs et autres partie prenantes, en dveloppant des outils de communication qui permettent dentretenir avec eux des relations long terme . Ce qui rejoint lassimiler la communication institutionnelle ou, en
tout cas, la considrer comme un pan de ce domaine de la communication dentreprise. Et, Satisfaire le client par une gamme de produits diversifis et mettre en confiance et le fidliser, tels sont les enjeux majeurs de la communication financire. Elle a donc pour objet dintgrer de plus en plus

adapts, mais aussi rassurer lactionnaire participatif par des chiffres stables, le

linformation sur la stratgie dentreprise. Entre autres, la communication tous autres organismes de rassurer ses membres et son environnement sur sa

financire est une technique de communication permettant l'entreprise ou sant financire. Elle est un vritable outil de marketing de lentreprise. La performance de la communication financire est mesure la fois par lensemble des donnes communiques, quasi mathmatiques, mais aussi par la qualit de linformation dlivre dans la communication

corporate

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institutionnelle, auprs des autorits de tutelle, des marchs et aussi des clients de ltablissement.

uvre selon les rgles suivantes :

La communication financire dfinie par chacune des socits est mise en o Les socits cotes dterminent le rythme et le format de leur communication financire en fonction de leur taille et de la structure de par la diffusion de l'information rglemente en temps rel. leur actionnariat. Ces modalits peuvent donc diffrer de celles imposes o La communication financire peut reprendre, selon les cas, tout ou partie des informations rglementes dj diffuses par voie lectronique. Elle est cependant plus synthtique et plus souple dans son contenu que les et intgral.

Les rgles applicables la communication financire

informations rglementes qui sont transmises aux mdias en texte brut o La communication financire doit, en tout tat de cause, tre pertinente, ailleurs diffuses par voie lectronique.

non trompeuse et cohrente avec les informations rglementes par

o Linsertion de publicits ou d'avis financiers dans la presse crite, constitue un vecteur privilgi de cette communication.

quotidienne ou priodique, contenu conomique ou financier,

Section III : stratgies et Cibles de la communication financire I. STRATEGIES :

Il est loin le temps o les entreprises cotes se contentaient dune

Information financire donne au march sur des performances passes. Les

acteurs qui le composent ont besoin pour comprendre lentreprise, dans le connatre sa stratgie, dtre convaincus quelle est la meilleure et que sa bonne communication doit tre avant tout stratgique.

cadre dun environnement international de plus en plus complexe, de excution est assure par un management comptent. En un mot, la

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mme titre que linformation obligatoire et dinfluencer leurs dcisions. Elle

La communication financire est susceptible dintresser les investisseurs au

dpasse le simple respect des obligations lgales en matire dinformation pour tout, bien videmment, dans la limite permise par les conditions de la concurrence et le respect du secret des affaires.

tenir compte des dimensions conomiques et stratgiques de lentreprise ; le

proccupations du management, la communication vers ces investisseurs devient un lment fondamental de la stratgie. Nanmoins, La description des techniques de communication financire serait communication.

Dans un march o la satisfaction des actionnaires est au centre des

incomplte sans une attention particulire aux techniques de diffusion de cette Il ne sert rien dimaginer une stratgie de communication ou dassocier lensemble de lentreprise et notamment la direction gnrale si cette communication natteint pas les cibles quil est cens toucher. Il faut donc tre attentif la diffusion des supports crits de communication dont la prparation est longue, dont le planning est prcis et dont on matrise bien les dates de sorties. De ce point de vue, lutilisation de mailings cibls et de techniques politique de communication financire est difficile mesurer. Elle doit avoir

modernes de diffusion est devenue un impratif. L'impact d'une bonne pour objectif de donner aux investisseurs le maximum de visibilit sur les toujours lourdement pnalises en bourse. Parmi

rsultats futurs et la stratgie suivie afin d'viter de mauvaises surprises

II.

communication financire est certainement celle qui touche le plus de gens. professionnels de la finance et le grand public.

toutes

LES CIBLES :
les

formes

de

communication

de

lentreprise,

la

Les publics cibles peuvent tre distingus en deux catgories : les

Les professionnels de la Finance

Il y a dabord les actionnaires, cest--dire des personnes physiques ou

morales dtenant une ou plusieurs actions .L'action reprsente une part gale
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dans le capital d'une socit. Il sagit d un titre ngociable par une socit de

capitaux cote et non reprsentatif de la valeur unitaire du capital social de celle-ci, donnant son titulaire la qualit d'actionnaire . A cette action sont droits caractre financier (droit au dividende par exemple). Ensuite, on a les attachs des droits d'information et le droit de vote en Assemble ainsi que des analystes financiers : professionnels dont le rle consiste produire et perspectives et dvaluer les titres quelle met .Il y a galement les investisseurs. On distingue gnralement deux types d'investisseurs : les actifs financiers (banques, compagnies d'assurances, caisses de retraite,) et les

diffuser une tude sur une socit cote en vue dexprimer une opinion sur ses

investisseurs institutionnels, une institution dont la profession est de grer des investisseurs particuliers, ou porteurs d'actions, d'obligations ou autres titres qu'ils soient salaris ou non de l'entreprise. Parmi les cibles de la communication financire, on peut ajouter les agences de notation : organisation indpendante dont le mtier est d'apprcier la qualit de la de solvabilit ,les banquiers, la presse spcialise, les concurrents... situation financire dune entreprise ou dune socit et notamment son risque Ce sont les premiers destinataires de la communication financire.

Lentreprise tout intrt leur fournir une information de qualit sur la

transparence de son activit et sa solvabilit. Faut-il donner toutes les informations ? Il va sen dire que dans ce cas prcis, il y a un quilibre tenir entre les obligations lgales et lopportunit que peut prsenter la publication de certaines informations. La plupart des socits ne donnent pas toutes les Cest--dire que linformation est considre importante et publiable si son

informations. Elles prennent en considration le principe dimportance relative. omission ou si son [in]exactitude modifie ou influence lapprciation ou la information est importante ou non selon lopportunit quelle peut avoir. Mais celles qui relvent de la contrainte doivent tre publies au risque de porter

dcision de son utilisateur. Il revient donc ltablissement de choisir si une

atteinte aux obligations lgales. Si lobjectif recherch travers la

communication financire cest la solidification de limage financire des

socits, il faut sassurer que celle-ci soit fidle sa ralit conomique

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(positive de prfrence) et cohrente avec limage globale de lentreprise car permettant danticiper les perspectives pour les professionnels de la Finance.

Il sagit des clients ou usagers, des salaris, des pouvoirs publics...En raison de la complexit de linformation diffuse, il y a une ncessit dadaptation par rapport aux nouveaux destinataires qui se sont greffs aux cibles traditionnelles de la communication financire. Pendant longtemps la diffusion publics cibles impose de nouvelles attitudes. En lieu et place du jargon simplifie en fonction des destinataires. 1. Les actionnaires 2. Les salaris 3. Les investisseurs 5. La presse de donnes comptables brutes a t la rgle, aujourdhui la diversification des technique accessible aux seuls initis, loffre dinformations a t diversifie et Ainsi, les cibles concernes par la communication financire sont :

Le grand public

4. Les analystes financiers 6. Les banquiers

7. Les organismes de tutelle du march 8. Les fournisseurs 9. Les clients 10. Les pouvoirs publics 12. Les tudiants

11. Les clubs dinvestissement 13. Les concurrents

14. Les agences de notation.

III. Les objectifs :

Les objectifs de la communication financire sont les suivants : -Relation communication financire constitue un outil de mise en relation privilgie des socits cotes avec leur actionnariat. A ce titre, elle s'inscrit en cohrence avec de communication avec les partenaires financiers : La

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les stratgies plus gnrales de communication retenues par les socits en fonction des attentes de leurs investisseurs. -Etablir un climat de confiance : La communication financire vise construire une image cohrente et fidle des socits auprs des actionnaires, leur permettant notamment dapprcier les performances oprationnelles et financires des socits ainsi que leurs perspectives d'volution. Elle joue ainsi un rle dterminant dans ltablissement de la confiance entre ces socits et les investisseurs.

-Communiquer avec le grand public : La communication financire, en particulier lorsquelle s'adresse aux investisseurs individuels, revt un caractre pdagogique essentiel, en visant une meilleure comprhension des

informations financires brutes par ailleurs rendues publiques par les socits. Par son format et son contenu, simples, clairs et synthtiques, la communication financire permet l'actionnariat de saisir l'essentiel de la

situation des entreprises et de replacer celle-ci dans le contexte conomique global. Elle contribue ainsi la transparence des marchs financiers pour le grand public.

Section IV: Techniques et outils de la communication financire

caractrisent par leur diversit. L ou jadis un rapport dactivit ou une runion annuelle taient considrs comme les seuls supports, larsenal doutils sest diversifi de nos jours. Les techniques et les outils de la communication financire se

I.

Le rapport annuel :

des socits cotes et diffuses l'occasion de leur Assemble Gnrale, cette publication ne constitue pas une obligation lgale et son contenu n'est pas rglement . Conu comme un document de prsentation de lentreprise, il comprend habituellement des informations gnrales sur le groupe, une analyse de son activit et une partie consacre aux comptes annuels et

Le rapport annuel est un support de communication tabli par la plupart

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consolids dans laquelle sont intgrs les lments du rapport de gestion. Dans cette communication, la communication qualitative prend le pas sur la 1970) dune simple compilation dlments chiffrs un document attractif, langues. communication quantitative. Le rapport annuel est pass (depuis les dcennies portant les messages clefs de lentreprise, il peut tre traduit en plusieurs Cest donc un des outils incontournables de la communication financire.

Bien que son contenu soit -priori, destin aux professionnels et investisseurs, selon la logique de linterlocuteur : un rapport intgral trs technique pour les publics professionnels et une plaquette simple et accessible pour le grand public. Parce que la cible de la communication financire

il est accessible tout public. Certaines entreprises construisent leurs rapports

considrablement largie, il est important de prendre en compte les journalistes, le personnel de lentreprise, les tudiants etc.

sest

II.

Les oprations ponctuelles :

le plus complet, la communication financire se manifeste sous diverses autres formes. La relation avec les divers publics cibles se fait galement travers les assembles dactionnaires, le courrier que lentreprise peut adresser ces derniers, les annonces lgales...

Outre le rapport annuel qui est certainement le support de communication

pendant lanne. Elles sont loccasion pour les instances dirigeantes de rendre compte de leur gestion en prsentant des informations relatives lactivit et dividende et procdent, ventuellement, aux nominations ou renouvellements

Les assembles gnrales dactionnaires se droulent souvent une fois

aux rsultats de lanne. Les actionnaires statuent sur les comptes, fixent le des instances dirigeantes. Les assembles gnrales tendent devenir un lieu de dialogue fructueux entre actionnaires et dirigeants de lentreprise

communication plus que dinformation unilatrale. Elles sont le lieu dun La lettre aux actionnaires se dfinit comme le moyen permettant de mettre

en contact l'entreprise et ses actionnaires. Elle a pour objectif de les informer de manire pdagogique sur les vnements de la socit, sa stratgie, ses rsultats

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commerciaux, financiers, boursiers, ses nouveaux produits. Le but est de crer

un lien rgulier entre lentreprise et les actionnaires et ainsi dobtenir une fidlit et une stabilit boursire. Limportance de la lettre aux actionnaires rside sur le fait quelle apporte de manire rgulire (souvent semestrielle) linterprtation des mdias et journalistes spcialiss. toutes les informations en provenance de lentreprise et ceci sans le filtre et Les annonces lgales relvent dune obligation laquelle sont tenues les

socits en application du Code de commerce et de certaines dispositions de la rglementation boursire.

Elles rpondent aux obligations fixes aux entreprises avec la publication de certains rsultats relatifs aux comptes et aux chiffres daffaires. Les annonces lgales diffusent galement des messages sur la stratgie de lentreprise et par lentreprise.

l sur la confiance que tout actionnaire peut avoir envers le gouvernement de Dautres types doutils de la communication financire peuvent tre

rajouts la liste. Il sagit dvnements et de moments trs importants pouvant

donner lieu une campagne publicitaire particulirement labore. La privatisation, par rapport son importance et ses enjeux, est souvent une occasion pour lentreprise de bien communiquer sur son image financire. Il

en est de mme que lOPA (Offre Publique dachat), opration dacquisition dune entreprise par lachat de ses actions. LOPA sadresse aux actionnaires dune autre socit qui des actions son proposes un prix concurrentiel. La fusion de deux entreprises peut aussi tre loccasion dune communication financire accrue. Lintroduction la bourse est galement un moment clef de crise, lentreprise peut redorer son blason, repositionner son image, reconqurir la confiance de son public cible avec une bonne communication financire.

pour communiquer sur la bonne image financire de lentreprise. En priode

permanence la vie et la stratgie de lentreprise, il est souhaitable dlaborer un

Pour ces outils de la communication financire qui ne structurent pas en

plan de communication spcifique. Ce nest quen dfinissant des objectifs clairs et en choisissant soigneusement les informations diffuser par des

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vecteurs appropris au public cible, quon russira ces types de communications.

III.

Avis financiers et relations presse :

communication financire en particulier, on ne peut faire limpasse sur les rendus accessibles aux diffrents publics via les mdias.

Pour une meilleure vulgarisation de la communication en gnral et de la

moyens de diffusion publique. La plupart des mcanismes dj dvelopps sont Les avis financiers sont traditionnellement diffuss travers les mdias. En

se rfrant au lexique de l'Observatoire de la Communication Financire initi par Euronext, lavis financier peut tre dfini comme tant l'achat despaces pour faire de la publicit travers les mdias crits ou audiovisuels .Il y a deux types davis financiers : ceux qui obissent des obligations lgales ou

rglementaires (publication dans le cadre d'offres publiques, d'oprations

financires avec appel public l'pargne) et ceux qui sont publis choix et dune slection rigoureuse avant publication car les informations diffuser

volontairement, l'initiative de lentreprise. Ces avis financiers font lobjet dun doivent prsenter lentreprise de manire avantageuse (rsultats,

stratgie, gouvernement, vnements lis l'activit...) Linsertion d'avis financiers dans la presse crite, quotidienne ou priodique, contenu conomique ou financier, constitue un vecteur privilgi de la communication financire. Lavis financier est une forme de la publicit financire.

de la presse crite et audiovisuelle. En matire de communication financire, il

Les Relations presse consistent en une communication par lintermdiaire

y a lieu de faire une distinction entre la presse dinformations gnrales et la presse spcialise. La particularit de ce type de communication impose une approche spcifique dans la relation avec les journalistes. Les informations transmises aux mdias et journalistes spcialiss. La multiplication des supports fournir aux mdias gnralistes ne doivent pas tre les mmes que celles de communication implique, pour les entreprises, dtre particulirement vigilantes, dune part sur la cohrence des informations entre ces diffrents supports, dautre part sur le respect de lgalit dans lespace et le temps dans

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la diffusion de linformation. Pour la diffusion de linformation financire Internet est aujourdhui un outil incontournable. Il offre aux actionnaires de plus direct la relation entre lentreprise et ses actionnaires. Deux exemples qui ne sont pas de la fiction : la possibilit de mettre en ligne, en direct ou diffr, multiples possibilits de jouer leur rle de partenaire et de censeur en rendant

des moments forts de la communication financire, par exemple runions gnrale via Internet renforant ainsi la dmocratie actionnariale.

danalystes ou assemble gnrale; la possibilit de voter durant lassemble En Afrique, les entreprises assurent gnralement leur Communication

Financire lors des assembles gnrales ordinaires ou extraordinaires, devant leurs actionnaires (souvent institutionnels). Par ailleurs, lun des outils le plus utiliss par les entreprises de la sous rgion pour assurer leur Communication

Financire est la publication dtats financiers annuels, semestriels et parfois trimestriels dans des journaux locaux. Et cette information, nest pas souvent accessible au large public sans grande culture financire et boursire. Trs peu dveloppe en Afrique de manire gnrale et au Maroc en

particulier, la communication financire prsente pourtant des atouts de positionnement et de dveloppement pour les entreprises qui sy investissent. Communiquer sur son image financire est indispensable une analyse

financire pertinente, qui est le cur de la dcision dinvestissement. Pour attirer les investisseurs et amliorer la relation avec eux, la communication indicateur de performance et de bonne gouvernance. Au del des actionnaires financire est une ncessit pour les entreprises car cest un vritable et des investisseurs potentiels, une communication financire claire, fidle et transparente permet dinstaller un climat de confiance entre les entreprises et la communaut financire.

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Conclusion :
Relations, il ne sagit pas dun inventaire des nouvelles obligations mais dun communication financire Toujours dans lobjectif de donner des repres utiles aux Investor dcryptage visant apprhender leurs impacts sur le cadre de la Depuis des annes, le CDVM ne cesse de rnover son dispositif en matire de

linformation exige des metteurs pour prendre en considration les exigences

de notre march et les pratiques internationales, de sensibiliser les metteurs mode dmission de leur communication.

aux vertus de la communication financire et de les aider dans laffinement du Enfin, La communication financire est un lment cl de la

transparence du march et constitue une condition essentielle de la confiance son ensemble.

des investisseurs, de la crdibilit et de la qualit dune place financire dans

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Bibliographie
1. B. MIEGE, La socit conquise par la communication , Grenoble, PUG, 1989, p.45 2 .A. Muchielli, Les sciences de linformation et de la communication, Hachette, Paris 2006, p. 67 3. T. Libeart, La communication dentreprise, Economica, Paris, 2005, p.7

4. Rahma Shekkar et, Stephane ONNEE, Lvolution de la communication de recherche 2005-05, p. 9. Disponible sur Internet ladresse suivante : http://www.univ-orleans.fr/log/Doc-Rech/Textes-PDF/2005-5.pdf

financire dans le processus de gouvernance, Universit dOrlans, Document

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TABLES DE MATIERES
Introduction gnrale :............................................................................................................................ 3 Section I : Gnralits sur la communication financire ...................................................................... 4 I. II. Histoire de la communication financire : ................................................................................. 4 Dfinition de la communication financire : .............................................................................. 4

Section II : La place de la communication financire dans lentreprise ................................................. 5 I. II. Organisation de la communication financire : ......................................................................... 5 Les obligations de la communication financire : ...................................................................... 6

III. Communication financire : vendre limage financire de lentreprise. ...................................... 8 Section III : stratgies et Cibles de la communication financire ......................................................... 11 I. II. STRATEGIES : ............................................................................................................................. 11 LES CIBLES : ............................................................................................................................... 12

III. Les objectifs : ................................................................................................................................ 14 Section IV: Techniques et outils de la communication financire........................................................ 15 I. II. III. Le rapport annuel : .................................................................................................................... 15 Les oprations ponctuelles : ...................................................................................................... 16 Avis financiers et relations presse : ....................................................................................... 18

Bibliographie ......................................................................................................................................... 21

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