Gesto Financeira

Mdulo Mercado Financeiro e de Capitais

FMU - Faculdades Metropolitanas Unidas Disciplina Relacionamento com Investidores Professora Renata Cristina de Souza

Sistema Financeiro
O sistema financeiro um conjunto de instituies financeiras, pblicas e
privadas, que promovem a intermediao financeira entre as pessoas com capacidade de poupar (conhecidos como agentes superavitrios) e aqueles carentes de recursos (conhecidos como agentes deficitrios).

Agentes Superavitrios: so todos aqueles cujas rendas superam os gastos

realizados em consumo, formando um excedente financeiro definido por poupana.

Agentes Deficitrios: so todas as pessoas (empresas e governo) que necessitam

de dinheiro (emprstimos) para cobrir a parcela de seus gastos que superam a renda auferida.

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Classificao do Mercado Financeiro

A intermediao financeira desenvolve-se de forma segmentada, com base em
quatro subdivises estabelecidas para o mercado financeiro:

Mercado Monetrio: so realizadas as operaes de curto e curtssimo prazos, que

permitem o controle da liquidez monetria da economia. So negociados nesse mercado, principalmente, os papis emitidos pelo Banco Central destinados execuo da poltica monetria do governo, e aqueles emitidos pelo Tesouro Nacional com intuito de financiar as necessidades oramentrias da Unio, alm de diversos ttulos emitidos pelos Estados e Municpios.

Mercado de Crdito: constitudo em sua essncia pelos bancos

comerciais/mltiplos. O objetivo bsico desse mercado o de suprir as necessidades de recursos de curto e mdio prazos dos diversos agentes econmicos, seja pela concesso de crdito as pessoas fsicas, seja por modalidades de emprstimos e financiamentos empresas.

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Classificao do Mercado Financeiro

Mercado de Capitais: a grande fonte de recursos para investimentos da
economia, assumindo um papel relevante no processo de desenvolvimento econmico. Apresenta forte ligao entre os agentes superavitrios, que possuem capacidade de poupana, e os investidores carentes de recursos de longo prazo. A atuao do mercado de capitais se processa por diversas modalidade de financiamento a longo prazo para giro e capital fixo. O mercado de capitais atua tambm com operaes de prazo indeterminado, como aquelas que envolvem emisses e subscries de aes.

Mercado Cambial: ocorrem as operaes de compra e venda de moedas,

permitindo a converso de moedas estrangeiras em real e vice-versa. Atuam nesse mercado as empresas importadoras e exportadoras, bancos, investidores e todos os demais agentes que tenham motivo para transacionar com o exterior..

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Taxas e Indexadores
TAXA DE JUROS
A

alocao de capital entre poupadores e investidores determinada em uma economia de mercado pelas taxas de juros. O juros pode ser entendido como o preo pago pelo aluguel do dinheiro, ou seja, o valor que deve ser pago pelo emprstimo de um capital.

O risco de no reembolsar um emprstimo no vencimento eleva a taxa de juros exigida pelos poupadores. Evidentemente, quanto maior o risco de inadimplncia do devedor, ou seja, quanto mais incapaz ele mostra de efetuar o pagamento de juros e principal nas datas pactuadas, mais alta se apresenta a taxa de juros exigida da operao.

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Taxas e Indexadores
Taxa de Juros de Longo Prazo (TJLP)
normalmente aplicada em operaes de longo prazo, principalmente em linhas de crdito oferecidas pelo governo atravs do Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico Social (BNDES). A TJLP calculada atravs dos seguintes parmetros:
(a) (b) (c)

meta de inflao anual fixada pelas autoridades monetrias; taxa de juros internacional; prmio de risco Brasil.

A taxa determinada pelo Conselho Monetrio Nacional, expressa em bases anuais e com vigncia de trs meses. Sua divulgao de responsabilidade do Banco Central, ocorrendo sempre at o primeiro dia til do trimestre de sua vigncia.
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Taxas e Indexadores
Taxa DI / CDI

CDI Certificado de Depsito Interfinanceiro definido como a taxa mdia de emprstimo de dinheiro entre instituies financeiras para o mercado overnight operaes de um dia.

Os CDI so ttulos emitidos pelos banco como forma de captao de recursos excedentes de forma a garantir sua distribuio atendendo ao fluxo de recursos demandado pelas instituies, ou seja, sua funo basicamente transferir recursos de uma instituio financeira para outra, quem tem dinheiro em excesso empresta para quem estiver precisando.
A

taxa CDI tambm considerada uma taxa de juros livre de risco. As taxa DI e SELIC costumam apresentar percentuais bastante prximos, servindo ambas como referncia dos juros do mercado financeiro. .
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Taxas e Indexadores
Taxa Referencia (TR)

obtida a partir dos juros pagos pelos principais bancos na colocao de seus ttulos de renda fixa (CDB/RDB) junto aos investidores. Todos os dias o Banco Central apura a taxa mdia dos ttulos negociados e aplica um redutor sobre o percentual encontrado, visando refletir a tributao incidente sobre os rendimentos e a taxa real de juros real da economia. Este resultado final que se define por taxa referencial.
A

taxa referencial utilizada no clculo dos rendimentos da caderneta de poupana, nas letras hipotecrias e outros ativos, e atua tambm como indexador de alguns contratos de financiamento.

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Taxas e Indexadores
Taxa de juros da economia
Ao

elevar a taxa bsica de juros da economia, o governo sinaliza pra uma reduo do crescimento econmico, desestimulando os emprstimos (os juros esto mais caros) e a quantidade de dinheiro disponvel para consumo e investimentos.
Quando

a taxa de juros diminui, revela-se uma forte propenso para o crescimento econmico, elevando a oferta e o interesse das agentes por dinheiro para consumo e novos investimentos produtivos.
Na

economia, a taxa de juros o centro da atividade dos mercados impulsionando ou reduzindo o crescimento econmico.

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Sistema Financeiro Nacional

ESTRUTURA DO SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL (SFN) constitudo por um conjunto de instituies financeiras pblicas e privadas que atuam por meio de diversos instrumentos financeiros, na captao de recursos, distribuio e transferncias de valores entre os agentes econmicos.

A estrutura do sistema financeiro nacional constituda basicamente de dois grandes subsistemas:

Subsistema

Normativo: Regulamenta, controla e fiscaliza as atividades do mercado financeiro, suas instituies e operaes realizadas;
Subsistema

de Intermediao Financeira (Operativo): constitudo por instituies financeiras bancrias e no bancrias que atuam na intermediao de valores no sistema financeiro nacional.

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Sistema Financeiro Nacional

rgo de Regulao e Fiscalizao Bancos comerciais (BC) Caixas econmicas (BC) Cooperativas de crdito (BC) Banco Bancos mltiplos sem carteira comercial (BC) Central do Bancos de Investimento (BC e CVM)s Brasil Bancos de desenvolvimentos (BC) (BC) Sociedades de crdito, financiamento e investimento (BC) Sociedade de crdito imobilirio (BC) Demais Instituies Companhias hipotecrias (BC) Financeiras Associaes de poupana e emprstimos (BC) Agncias de fomento (BC) Sociedades de crdito ao consumidor (BC) Sociedade de crdito ao consumidor (BC) Comisso de Sociedade de crdito ao micro-empreendedor (BC) Valores Mobilirios Bolsas de mercadorias e futuros (BC e CVM) (CVM) Bolsa de valores (BC e CVM) Outros Intermedirios Corretoras de ttulos e valores (BC e CVM) Distribuidoras de ttulos e valores (BC e CVM) ou Sociedades de arrendamento mercantil (BC) Auxiliares Financeiros Corretoras de cmbio (BC) Agentes autnomos de investimentos (BC e CVM) Superintendncia Entidades fechadas de previdncia privada (PREVIC) Entidades de Seguros Ligadas aos Entidades abertas de previdncia privada (PREVIC e SUSEP) Privados Sistemas de Sociedades Seguradoras (SUSEP) (SUSEP) Previdncia e Sociedades de capitalizao (SUSEP) Sociedades administradoras de seguro de vida-sade (SUSEP) Seguros Secretaria de Fundos mtuos (BC e CVM) Entidades Previdncia Administradora Clube de investimento (CVM) Carteira de investimentos estrangeiros (BC e CVM) Complementar s (PREVIC) de Recursos Administradores de consrcio (BC) de Terceiros Sistema de Sistema especial de liquidao e custdia SELIC (BC) Central de custodia e de liquidao financeira de ttulos CETIP (BC e CVM) Liquidao Cmara de liquidao e custdia (CVM) e Custdia Instituies financeiras captadoras de depsito vista Bancos mltiplos com carteira comercial (BC)

Conselho Monetrio Nacional CMN

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