Rentabilidad, riesgo y liquidez.

Muchas veces, y yo soy el primero que lo hace, sin pensar, manejamos los conceptos de rentabilidad, riesgo y liquidez asociados a una determinada inversin sin reparar mucho en lo que son. Hoy veremos por encima de qu van.

Rentabilidad:
Primeramente hay que prestar atencin al juego de palabras. Una inversin/operacin econmica/financiera siempre va a determinar una rentabilidad. Otra cosa es que sea rentable o no. La rentabilidad es la diferencia en trminos porcentuales (%) del monto inicial vs. monto final. Si una cuenta ahorro me ofrece el 3% anual, no ser exactamente mi rentabilidad, pues a ese 3% hay que deducirle gastos de apertura, comisiones, etc. y hacerlo siempre a posteriori.

Lo que generalmente se oferta como rentabilidad siempre ser una estimacin a menos que estemos valorando una operacin ya cerrada. Volviendo al ejemplo anterior, si yo tengo en mi cuenta 1000 al principio, y tras ao y medio tengo 1028, la rentabilidad de la operacin es de 2,8% y no de 3%, que es simplemente la remuneracin anual ofertada. En resumen, lo lgico es decir: la rentabilidad de las acciones del Santander para 2011 fue del 2,56%. Y no decir este negocio/operacin me dar una rentabilidad del 7%. A la hora de dedicar nuestros recursos (dinero) en una inversin financiera o negocio, elegiremos la que nos ofrezca una rentabilidad ms elevada. Pero toda operacin implica un riesgo, aunque sea nfimo. Esto hay que tenerlo siempre muy en cuenta.

Riesgo:
El riesgo de una operacin es la probabilidad de que lo que creemos que suceder, no suceda. Tambin se expresa en cifras porcentuales y se suele cumplir que a mayor riesgo, mayor rentabilidad (renta variable, participaciones preferentes) y a menor riesgo, menor rentabilidad (letras del Tesoro, bono alemn). Si una cosa est clara, es que nada est exento de riesgo, y que el hecho de asumir mayor riesgo estar mejor remunerado (en trminos de rentabilidad ofrecida) que el no hacerlo. Tambin me gustara puntualizar que normalmente se generaliza -cosa muy mala en esta vida para todo- y que no podemos meter toda la renta variable en el mismo saco. Ni siquiera todas las acciones, incluso dentro de un mismo sector de una misma economa, tienen el mismo nivel de riesgo. El riesgo es muy difcil de cuantificar porque en cada caso atiende a razones muy especficas, aunque

la estadstica nos ayuda dndonos estimaciones del riesgo futuro calculando indicadores (Beta, desviacin tpica,) basados en datos pasados.

Liquidez:
Esta es la gran desconocida ya no solo a la hora de valorar inversiones, sino tambin cuando se emprende un negocio o cuando se adquiere una deuda. La liquidez es la capacidad que tienen los activos de una operacin para convertirse en euros si nosotros as lo precisramos. Aunque es muy complicado cuantificar esta caracterstica, siempre es importante valorar hasta que punto voy a dejar mi dinero atrapado en una operacin. Recuerde el importante concepto del coste de oportunidad. El mercado de acciones europeo es muy lquido, ahora mismo tengo 100 ttulos de Acciona y en segundos puedo tener el dinero en mi cuenta. No as para el caso del dinero en un plan de pensiones, que pasarn aos hasta que pueda tener el dinero en mis manos. As que ya sabis, a la hora de valorar una inversin financiera, emprender un negocio o hacer de acreedor nunca estar de ms pararse y analizar estos 3 conceptos inherentes a la operacin.