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a. Costos Directos: Son aquellos costos que se asigna directamente a una unidad de
produccin. Por lo general se asimilan a los costos variables.
b. Costos Indirectos: Son aquellos que no se pueden asignar directamente a un producto
o servicio, sino que se distribuyen entre las diversas unidades productivas mediante
algn criterio de reparto. En la mayora de los casos los costos indirectos son costos
fijos.
2. Clasificacin segn su comportamiento
c. Costo Variable Unitario: Es el costo que se asigna directamente a cada unidad de
producto. Comprende la unidad de cada materia prima o materiales utilizados para
fabricar una unidad de producto terminado, as como la unidad de mano de obra directa,
la unidad de envases y embalajes, la unidad de comisin por ventas, etc.
d. Costo Variable Total: Es el costo que resulta de multiplicar el costo variable unitario
por la cantidad de productos fabricados o servicios vendidos en un perodo determinado;
sea ste mensual, anual o cualquier otra periodicidad.
Costo Variable Total = Costo Variable Unitario X Cantidad
Para el anlisis de los costos variables, se parte de los valores unitarios para llegar a los
valores totales.
En los costos fijos el proceso es inverso, se parte de los costos fijos totales para llegar a
los costos fijos unitarios.
e. Costo Fijo Total: Es la suma de todos los costos fijos de la empresa
f. Costo Fijo Unitario: Es el costo fijo total dividido por la cantidad de productos
fabricados o servicios brindados.
Costo fijo Unitario = Costo Fijo Total / Cantidad
g. Costo Total: Es la suma del Costo Variable ms el Costo Fijo.
Se puede expresar en Valores Unitarios o en Valores Totales
Costo Total unitario = Costo Variable unitario + Costo Fijo unitario
Costo Total = Costo Variable Total + Costo Fijo Total
* COSTO DE PUESTA EN MARCHA
Existe un perodo entre la finalizacin nominal de las obras y la produccin en rgimen
normal, que se denomina "puesta en marcha" y cuya duracin puede variar desde unas
pocas semanas hasta varios meses. Lgicamente, en ese lapso se incurre en una serie de
gastos, los cuales pueden ser divididos en dos grandes grupos:
- Gastos de construccin durante la puesta en marcha (prdidas en lneas y equipos,
defectos de diseo que deben solucionarse, falla de instrumentos, necesidad de equipos
adicionales, etc.).
- Costos de operacin de puesta en marcha (salarios, materias primas, productos
semiterminados o terminados fuera de especificacin, etc.).
Mientras que los primeros son siempre incluidos como capital fijo y, como tal,
amortizados durante la vida til de la planta, no existe criterio nico para los segundos,
dependiendo de la filosofa contable de la empresa que sean tambin capitalizados, o
que se consideren como costos anormales de operacin y se carguen al rubro prdidas,
si bien en este ltimo caso no se los considera en la evaluacin econmica del proyecto.
Sin embargo, la tendencia general es la reduccin tanto como sea posible de los costos
de puesta en marcha, por la prevencin en la etapa de diseo.
CAPITAL DE TRABAJO
El capital de trabajo (tambin denominado capital corriente, capital circulante, capital
de rotacin, fondo de rotacin o fondo de maniobra), que es el excedente de los activos
de corto plazo sobre los pasivos de corto plazo, es una medida de la capacidad que tiene
una empresa para continuar con el normal desarrollo de sus actividades en el corto
plazo. Se calcula restando, al total de activos de corto plazo, el total de pasivos de corto
plazo. La utilidad del capital de trabajo se centra en su capacidad para medir el
equilibrio patrimonial de la entidad, toda vez que la existencia de un capital de trabajo
positivo (activo corriente mayor que el pasivo corriente) acredita la existencia de activos
lquidos en mayor cuanta que las deudas con vencimiento a corto plazo. En este
sentido, puede considerarse que la presencia de un capital de trabajo negativo puede ser
indicativo de desequilibrio patrimonial. Todo ello debe ser entendido bajo la
consideracin de que esta situacin no afirma la situacin de quiebra o suspensin de
pagos de la entidad contable. La simplificacin aportada por el capital de trabajo motiva
su amplia utilizacin en la prctica del anlisis financiero. El anlisis complementario
del perodo medio de maduracin, as como del plazo concreto de vencimiento de las
deudas a corto plazo y disponibilidades de medios, complementar el adecuado estudio
de la situacin patrimonial puesta de relieve en el balance de situacin.
IMPORTANCIA DEL CAPITAL DE TRABAJO
Es importante por varias razones ya que los activos circulantes de una empresa tpica
industrial representan ms de la mitad de sus activos totales. En el caso de una empresa
distribuidora representan an ms. Para que una empresa opere con eficiencia es
necesario supervisar y controlar con cuidado las cuentas por cobrar y los inventarios.
Para una empresa de rpido crecimiento, esto es muy importante debido a la que la
inversin en estos activos puede fcilmente quedar fuera de control. Niveles excesivos
de activos circulantes pueden propiciar que la empresa obtenga un rendimiento por
debajo del estndar sobre la inversin. Sin embargo las empresas con niveles bajos de
activos circulantes pueden incurrir en dficit y dificultades para mantener operaciones
estables. En el caso de las empresas ms pequeas, los pasivos circulantes son la
principal fuente de financiamiento externo. Estas empresas simplemente no tienen
acceso a los mercados de capital a ms largo plazo, con la excepcin de hipotecas sobre
edificios. Las decisiones del capital de trabajo tienen sobre la naturaleza global de
riesgo- rendimiento y el precio de las acciones de la empresa. La administracin de
capital de trabajo abarca todos los aspectos del capital el trabajo requiere una
comprensin de las interrelaciones entre los activos circulantes y los pasivos circulantes,
y entre el capital de trabajo, el capital y las inversiones a largo plazo. Suele emplearse
como medida de riesgo de insolvencia de la empresa, cuando ms solvente o lquida sea
menos probable ser que no pueda cumplir con sus deudas en el momento de
vencimiento. Si el nivel de capital de trabajo es bajo indicara que su liquidez es
insuficiente por lo tanto dicho capital representa una medida til del riesgo. Otra
definicin menciona que es la parte del activo circulante de la empresa financiado con
fondos a largo plazo. Una empresa debe mantener un nivel satisfactorio de capital de
trabajo. El activo circulante debe ser lo suficientemente grande para cubrir el pasivo a
corto plazo, con el fin de consolidar un margen razonable de seguridad. El objetivo de
este tipo de administracin es manejar cada uno de los activos y pasivos a corto plazo de
la empresa de manera que se alcance un nivel aceptable y constante de capital neto de
trabajo. La administracin del capital de trabajo es la administracin de los activos
circulantes de la empresa y el financiamiento que se necesita para sostener los activos
circulantes, es importante ya que los activos circulantes de una empresa tpica industrial
representan ms de la mitad de sus activos totales, en empresas pequeas, los pasivos
circulantes son la principal fuente de financiamiento externo. El capital neto de trabajo
es esencial, sobre todo en los negocios de temporada, para proporcionar un apoyo
financiero a las cuentas por pagar en un futuro cercano. Para determinar la forma
correcta, o el nivel de activos circulantes ptimo la administracin debe considerar la
interaccin entre rentabilidad y riesgo, al hacer esta evaluacin es posible realizar tres
supuestos: que la empresa es manufacturera, que el activo circulante es menos rentable
que el activo fijo y que los fondos a corto plazo son menos costosos que los de largo
plazo. Cuando mayor sea la razn o ndice de activo circulante a total, tanto menos
rentable ser la empresa y por tanto menos riesgosa. O cuando mayor sea la razn de
pasivo circulante a activo total, tanto ms rentable y ms riesgosa ser la empresa. Dado
que el capital neto de trabajo puede considerarse como parte del activo circulante de una
empresa financiado con fondos a corto y largo plazo se asocia directamente a la relacin
rentabilidad - riesgo y capital neto de trabajo.
ESTRUCTURA DE CAPITAL DE TRABAJO
Sus componentes son el efectivo, valores negociables, cuentas por cobrar e inventario y
por su tiempo se estructura o divide como permanente o temporal. El capital de trabajo
permanente es la cantidad de activos circulantes requerida para hacer frente a las
necesidades mnimas a largo plazo. Se le podra llamar capital de trabajo puro. El
capital de trabajo temporal es la cantidad de activos circulantes que vara con los
requerimientos estacinales. El primer rubro principal en la seccin de fuentes es el
capital de trabajo generado por las operaciones. Hay dos formas de calcular este rubro.
El mtodo de la adicin y el mtodo directo. Las ventas a los clientes son casi siempre
la fuente principal del capital de trabajo. Correspondientemente, los desembolsos para el
costo de las mercancas vendidas y los gastos de operacin son casi siempre el principal
uso del capital de trabajo. El exceso de las ventas sobre todos los gastos que requieren
capital de trabajo, es por definicin, el capital de trabajo generado por las operaciones.
No afectan al capital de trabajo: Compras de activos corrientes en efectivo Compras de
activos corrientes a crdito Recaudos de cuentas por cobrar Prstamos de efectivo
contra letras a corto plazo Pagos que reducen los pasivos a corto plazo. El gasto por
depreciacin reduce el valor en libros de los activos de planta y reduce tambin la
utilidad neta (y por tanto las ganancias retenidas) pero no tiene impacto en el capital de
trabajo. La administracin del ciclo del flujo de efectivo es la ms importante para la
administracin del capital de trabajo para lo cual se distinguen dos factores ciclo
operativo y ciclo de pagos que se combinan para determinar el ciclo de conversin de
efectivo. El ciclo de flujo de efectivo se determina mediante tres factores bsicos de
liquidez: el periodo de conversin de inventarios, el de conversin de cuentas por cobrar
y el de diferimiento de las cuentas por pagar, los dos primeros indican la cantidad de
tiempo durante la cual se congelan los activos circulantes de la empresa; esto es el
tiempo necesario para que el efectivo sea transformado en inventario, el cual a su vez se
transforma en cuentas por cobrar, las que a su vez se vuelven a transformar en efectivo.
el tercero indica la cantidad de tiempo durante la cual la empresa tendr el uso de
fondos de los proveedores antes de que ellos requieran el pago por adquisiciones. El
ciclo de operacin tambin se llama el ciclo del capital de trabajo debido a que envuelve
una circulacin continua y rtmica entre los activos corrientes y los pasivos corrientes.
La razn probable del por qu el estado de cambios se ha centrado en el capital de
trabajo es que ste proporciona una perspectiva sobre el ciclo operacional natural
completo y no slo de una parte.
USOS Y APLICACIONES DEL CAPITAL DE TRABAJO
Los principales usos o aplicaciones del capital de trabajo son: Declaracin de
dividendos en efectivo. Compra de activos no corrientes (planta, equipo, inversiones a
largo plazo en ttulos valores comerciales.) Reduccin de deuda a largo plazo.
Recompra de acciones de capital en circulacin. Financiamiento espontneo. Crdito
comercial, y otras cuentas por pagar y acumulaciones, que surgen espontneamente en
las operaciones diarias de la empresa. Enfoque de proteccin. Es un mtodo de
financiamiento en donde cada activo sera compensado con un instrumento de
financiamiento de vencimiento aproximado. El empleo del capital neto de trabajo en la
utilizacin de fondos se basa en la idea de que los activos circulantes disponibles, que
por definicin pueden convertirse en efectivo en un periodo breve, pueden destinarse as
mismo al pago de las deudas u obligaciones presentes, tal y como suele hacerse con el
efectivo.
El motivo del uso del capital neto de trabajo (y otras razones de liquidez) para evaluar
la liquidez de la empresa, se halla en la idea de que en cuanto mayor sea el margen en el
que los activos de una empresa cubren sus obligaciones a corto plazo (pasivos a corto
plazo), tanta ms capacidad de pago generar para pagar sus deudas en el momento de
su vencimiento. Esta expectativa se basa en la creencia de que los activos circulantes
son fuentes de entradas de efectivo en tanto que los pasivos son fuentes de desembolso
de efectivo. En la mayora de las empresas los influjos o entradas, y los desembolsos o
salidas de dinero en efectivo no se hallan sincronizadas; por ello es necesario contar con
cierto nivel de capital neto de trabajo. Las salidas de efectivo resultantes de pasivos a
corto plazo son hasta cierto punto impredecibles, la misma predictibilidad se aplica a los
documentos y pasivos acumulados por pagar. Entre ms predecibles sean las entradas a
caja, tanto menos capital neto de trabajo requerir una empresa. Las empresas con
entradas de efectivo ms inciertas deben mantener niveles de activo circulante
adecuados para cubrir los pasivos a corto plazo. Dado que la mayora de las empresas
no pueden hacer coincidir las recepciones de dinero con los desembolsos de ste, son
necesarias las fuentes de entradas que superen a los desembolsos. Existen varios
enfoques o mtodos para determinar una condicin de financiamiento adecuada. El
enfoque dinmico es un plan de financiamiento de altas utilidades - alto riesgo, en el
que los requerimientos temporales son financiados con fondos a corto plazo, y los
permanentes, con fondos a largo plazo. El enfoque conservador es un plan de
financiamiento de bajas utilidades - bajo riesgo; todos los requerimientos de fondos
tanto temporales como permanentes son financiados con fondos a largo plazo. Los
fondos a corto plazo son conservados para casos de emergencia. La mayora de las
empresas emplean un mtodo de intercambio alternativo en el que algunos
requerimientos temporales son financiados con fondos a largo plazo; este enfoque se
medida de las condiciones y alcance del proyecto estos deben evaluarse de acuerdo a
sus caractersticas, con unos sencillos ejemplos se expondrn sus fundamentos. Esta es
una herramienta de gran utilidad para la toma de decisiones financiera dentro de las
organizaciones
* Tasas nominales o prometidas
Incluyen todos tipos de promesas contractuales de pago. A excepcin de las tasas
variables y los dividendos de acciones preferenciales con participacin, estas tasas no se
ven afectadas por los cambios futuros en la situacin de la empresa o del mercado.
a) Tasas efectivas de las cuentas de depsitos, cuentas de ahorros, prstamos,
hipotecas y otros contratos financieros
Adems de la tasa de inters nominal, debe constar una tasa efectiva anual o TPA (tasa
porcentual anual) en todos contratos de intermediarios financieros norteamericanos. La
tasa efectiva anual difiere de la tasa nominal cuando el inters devenga con una
frecuencia mayor a un ao.
TPA = (1 + i / m) m -1
Donde: i = tasa de inters nominal
m = nmero de veces que el inters devenga al ao
Ejemplo
Una hipoteca estipula una tasa de inters del 9%, que se carga mensualmente. La tasa
efectiva anual es:
TPA = (1 + 0,09 / 12) 12 - 1 = 1,09381 - 1 = 0,09381 o 9,38%
PUNTO DE EQULIBRIO
Es el nivel de ventas en el cual los ingresos obtenidos son iguales a los costos de
produccin, tanto fijos como variables, dicho de otro modo, es el nivel de ventas en el
cual la empresa ni gana ni pierde. El clculo de este punto es importante para las
empresas pues define el lmite mnimo sobre el cual se debe operar, tratando siempre de
estar lo ms alejado posible de l. Para el clculo del punto de equilibrio se parten de los
siguientes supuestos:
* Ingresos y Costos tienen un comportamiento lineal.
* Existe sincronizacin entre el volumen de ventas y el volumen de produccin
* Perfecta diferenciacin entre costos fijos y costos variables
* El cambio de una variable no tiene efecto sobre las dems
* El modelo se basa en la utilizacin de una sola lnea de produccin.
Estudia entonces la relacin que existe entre costos y gastos fijos, costos y gastos
variables, volumen de ventas y utilidades operacionales. Se entiende por PUNTO DE
EQUILIBRIO aquel nivel de produccin y ventas que una empresa o negocio alcanza
para lograr cubrir los costos y gastos con sus ingresos obtenidos. En otras palabras, a
este nivel de produccin y ventas la utilidad operacional es cero, o sea, que los ingresos
son iguales a la sumatoria de los costos y gastos operacionales. Tambin el punto de
equilibrio se considera como una herramienta til para determinar el apalancamiento
operativo que puede tener una empresa en un momento determinado.
En el caso (a) el punto de equilibrio est expresado en cantidades de producto. Y en el
caso (b) en montos de venta.
Grfico del Punto de Equilibrio