Prospecto Definitvo PDF

Prospecto Definitivo de Distribuio Pblica de Debntures Quirografrias e No Conversveis em Aes da Stima Emisso Pblica da
Companhia Vale do Rio Doce

Av. Graa Aranha 26, 19 andar, CEP 20030-900, Rio de Janeiro, RJ NIRE 33300019766 CNPJ n. 33.592.510/0001-54 CVM n. 00417-0 Cdigos ISIN nmeros: BRVALEDBS036 (1 Srie) e BRVALEDBS044 (2 Srie)
R$ 5.500.000.000,00
Classificaes de Risco: Standard & Poor's: brAAA; Moodys: Aaa.br Registros na CVM n. CVM/SRE/DEB/2006/044 (1 Srie) e n. CVM/SRE/DEB/2006/045 (2 Srie), concedidos em 13 de dezembro de 2006.
Stima emisso pblica, por Companhia Vale do Rio Doce (Companhia), para distribuio pblica (Oferta), em duas sries, de 550.000 debntures no conversveis em aes, da espcie quirografria, nominativas, escriturais (Debntures), com valor nominal unitrio de R$10.000,00 em 20 de novembro de 2006 e vencimento em 20 de novembro de 2010, para as Debntures da primeira srie, e em 20 de novembro de 2013, para as Debntures da segunda srie, perfazendo o valor total de R$5.500.000.000,00. As Debntures so nominativas, escriturais, sem emisso de cautelas ou certificados. A quantidade de Debntures acima descrita j considera a emisso de 50.000 Debntures suplementares, destinadas a atender excesso de demanda constatado no decorrer da Oferta, conforme opo outorgada pela Companhia aos Coordenadores no contrato de colocao das Debntures, que foi exercida pelos Coordenadores em comum acordo com a Companhia. As Debntures foram registradas para (i) distribuio no mercado primrio atravs do SDT Sistema de Distribuio de Ttulos, administrado pela CETIP Cmara de Custdia e Liquidao (CETIP), com base nas polticas e diretrizes fixadas pela ANDIMA Associao Nacional das Instituies do Mercado Financeiro (ANDIMA), sendo as Debntures liquidadas e custodiadas na CETIP; e (ii) negociao no mercado secundrio (a) atravs do SND Sistema Nacional de Debntures, administrado pela CETIP, com base nas polticas e diretrizes fixadas pela ANDIMA, sendo as Debntures liquidadas e custodiadas na CETIP; e (ii) atravs do Sistema BovespaFix, administrado pela Bovespa Bolsa de Valores de So Paulo, sendo as Debntures liquidadas e custodiadas na CBLC Companhia Brasileira de Liquidao e Custdia. A emisso das Debntures e a Oferta so realizadas com base nas deliberaes (i) da reunio do conselho de administrao da Companhia realizada em 19 de outubro de 2006, cujo extrato da ata foi arquivado na Junta Comercial do Estado do Rio de Janeiro em 31 de outubro de 2006 e publicado no Dirio Oficial do Estado do Rio de Janeiro e nos jornais DCI Dirio Comrcio e Indstria e Jornal do Commercio em 17 de novembro de 2006; e (ii) da reunio de diretoria executiva da Companhia realizada em 8 de dezembro de 2006, cujo extrato da ata ser arquivado na Junta Comercial do Estado do Rio de Janeiro e foi publicado no Dirio Oficial do Estado do Rio de Janeiro em 12 de dezembro de 2006 e nos jornais DCI Dirio Comrcio e Indstria e Jornal do Commercio em 11 de dezembro de 2006. O registro da Oferta no implica, por parte da CVM, garantia de veracidade das informaes prestadas ou em julgamento sobre a qualidade da Companhia, bem como sobre as Debntures a serem distribudas. Os investidores devem ler a seo Fatores de Risco, nas pginas 75 a 93 deste Prospecto.
Coordenadores
O Coordenador Lder da Oferta o Banco Santander Banespa S.A.
A data deste Prospecto Definitivo 13 de dezembro de 2006.
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NDICE PARTE I INTRODUO Glossrio ....................................................................................................................................................7 Informaes Cadastrais da Companhia.......................................................................................................21 Consideraes Sobre Expectativas e Declaraes Futuras.........................................................................22 Sumrio da Companhia ..............................................................................................................................23 Apresentao e Resumo das Demonstraes Financeiras da Companhia ..................................................27 Sumrio dos Termos e Condies da Oferta ..............................................................................................34 Breve Descrio dos Coordenadores..........................................................................................................41 Identificao da Companhia, Consultores e Auditores ..............................................................................48 Declaraes da Companhia e do Coordenador Lder .................................................................................52
PARTE II INFORMAES RELATIVAS OFERTA Caractersticas e Prazos da Oferta ..............................................................................................................55 Contrato de Colocao ...............................................................................................................................68 Destinao dos Recursos............................................................................................................................74 Fatores de Risco .........................................................................................................................................75
PARTE III INFORMAES SOBRE A COMPANHIA Informaes Financeiras Selecionadas da Companhia...............................................................................97 Anlise e Discusso pela Administrao a respeito das Demonstraes Contbeis e Resultado Operacional da Companhia.........................................................................................................................106 Capitalizao..............................................................................................................................................142 Viso Geral do Setor de Atuao da Companhia no Brasil e no Mundo....................................................143 Atividades da Companhia ..........................................................................................................................155 Contratos Relevantes e Valores Mobilirios de Emisso da Companhia...................................................203 Capital Social e Principais Acionistas da Companhia................................................................................213 Operaes com Partes Relacionadas ..........................................................................................................225 Administrao e Conselho Fiscal...............................................................................................................226 Governana Corporativa ............................................................................................................................235
PARTE IV DEMONSTRAES FINANCEIRAS Informaes Anuais IAN do exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2005 ...........................243 Informaes Trimestrais ITR da Companhia Terceiro Trimestre de 2006...........................................363 Demonstraes Financeiras dos exerccios sociais encerrados em 31 de dezembro de 2005, 2004 e 2003 e dos perodos de nove meses encerrados em 30 de setembro de 2006 e 2005 da Companhia.........421
ANEXOS A B C D E F Estatuto Social da Companhia....................................................................................................................755 Escritura de Emisso e respectivo Primeiro Aditamento ...........................................................................779 Atos Societrios da Companhia relativos Oferta.....................................................................................855 Smulas de Classificao de Risco das Debntures...................................................................................867 Declarao da Companhia nos termos do Artigo 56 da Instruo CVM n. 400/03 ..................................879 Declarao do Coordenador Lder nos termos do Artigo 56 da Instruo CVM n. 400/03 ......................883
PARTE I - INTRODUO
GLOSSRIO Os seguintes termos que aparecem neste prospecto tm os seguintes significados descritos abaixo. ABN AMRO ADRs Banco ABN AMRO Real S.A. American Depositary Receipts, certificados representativos de aes ou outros valores mobilirios emitidos no exterior com lastro em valores mobilirios de emisso de empresas brasileiras depositados em custdias especficas no Brasil. Pentgono S.A. D.T.V.M. ALBRAS Alumnio Brasileiro S.A. Alcan Inc. Alcoa Inc. xido de alumnio, principal componente da Bauxita, extrado do minrio de Bauxita em um processo de refino qumico, e principal matria-prima no processo eletro-qumico, a partir do qual o alumnio produzido. Metal branco obtido do processo eletroqumico da reduo do xido de alumnio. ALUNORTE Alumina do Norte do Brasil S.A. Vale do Rio Doce Alumnio S.A. ALUVALE. American Metals and Coal International. AMEC E&C Services, Inc. Associao Nacional dos Bancos de Investimento ANBID. Associao Nacional das Instituies do Mercado Financeiro. Agncia Nacional de Energia Eltrica. Tipo de Carvo mais duro que contm um percentual alto de carbono fixo e um percentual baixo de matria voltil. O antracito o Carvo de maior classificao, com aproximadamente 90% de carbono fixo, mais do que qualquer outra forma de Carvo. O antracito possui um lustro semimetlico e pode queimar produzindo pouca fumaa. usado principalmente para fins de metalurgia. Agncia Nacional de Transportes Aquavirios. Agncia Nacional de Transportes Terrestres. Arcelor Group.
Agente Fiducirio Albras Alcan Alcoa Alumina
Alumnio Primrio Alunorte Aluvale AMCI AMEC ANBID ANDIMA ANEEL Antracito
ANTAQ ANTT Arcelor
Banco Central Baosteel Baovale Bauxita
Banco Central do Brasil. Baosteel Shanghai Group Corporation. Baovale Minerao S.A. Rocha composta basicamente de xido de alumnio hidratado. o principal minrio de Alumina, matria-prima da qual o alumnio produzido. BB Banco de Investimento S.A. Belm Administraes e Participaes Ltda. Uma variedade de processos pelos quais o minrio reduzido a partculas que podem ser separadas em minrio e resduo. O minrio resultante dessa operao pode ser utilizado diretamente ou para futuro processamento. BHP Billiton Plc. Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social. BNDES Participaes S.A. Banco BNP Paribas Brasil S.A. Bolsa de Valores de So Paulo. Sistema integrado para negociao, liquidao e custdia de ttulos de renda fixa privada administrado pela Bovespa. Banco Bradesco S.A. Repblica Federativa do Brasil. Caemi Minerao e Metalurgia S.A. Cadam S.A. Conselho Administrativo de Defesa Econmica. Substncia combustvel preta e slida, formada pela decomposio de matria vegetal sem acesso ao ar. A classificao dos tipos de carvo, quais sejam o Antracito, o carvo betuminoso (ambos chamados de carvo-duro), o carvo sub-betuminoso e o linhito, feita tomando-se como base o carbono fixo, a matria voltil e o valor calorfico. tipo de Carvo betuminoso de consistncia dura, cuja qualidade permite a produo do Coque. O Carvo metalrgico normalmente usado em alto-fornos para fins metalrgicos. um tipo de Carvo mineral adequado para a gerao de energia em
BB BI Belm Beneficiamento
BHP Billiton BNDES BNDESPAR BNP Paribas Bovespa BovespaFix Bradesco Brasil CAEMI CADAM CADE Carvo
Carvo Metalrgico
Carvo Trmico
usinas de energia trmica. Caulim Argila branca fina de silicato de alumnio usada como agente de revestimento, obturador, expansor e absorvente pelas indstrias de papel, cermica e farmacutica. Companhia Brasileira de Alumnio. Companhia Brasileira de Liquidao e Custdia. Cmara de Comercializao de Energia Eltrica. Conselho de Desenvolvimento Econmico e Social, rgo majoritariamente civil, de carter consultivo da Presidncia da Repblica. Moeda corrente no Canad. Celmar S.A. Indstria de Celulose e Papel. Celulose Nipo-Brasileira S.A. Cmara de Custdia e Liquidao. Conselho Federal de Contabilidade. Compensao Financeira pela Explorao de Recursos Minerais. Companhia Ferroviria do Nordeste Aluminum Corporation of China Limited. Franco Suo, moeda corrente na Sua. Centro de Informaes sobre Sade e lcool. Banco Citibank S.A. Elemento metlico de cor marrom avermelhada extremamente condutivo, tanto de modo trmico como eltrico. altamente malevel e dctil, podendo ser facilmente laminado e utilizado em fios. Cdigo institudo pelo Decreto-Lei n. 1.985 de 29 de janeiro de 1940, conforme alterado, que regula: (i) os direitos sobre as massas individualizadas de substncias minerais ou fsseis encontradas na superfcie ou no interior da terra, formando os recursos minerais do Brasil; (ii) regime de seu aproveitamento; e (iii) a fiscalizao, pelo Governo Federal, da pesquisa, da lavra e de outros aspectos da indstria mineral. Processo fsico, qumico ou biolgico utilizado para aumentar o teor do metal ou mineral desejado.
CBA CBLC CCEE CDES
Cdn$ ou Dlar Canadense Celmar Cenibra CETIP CFC CFEM CFN Chalco CHF CISA Citibank Cobre
Cdigo de Minas
Concentrao
Concentrado de Cobre
Material produzido por meio da concentrao de minerais de Cobre, contidos no minrio de Cobre. a matria-prima utilizada pelas fundies para produzir metal de Cobre. Contrato de Coordenao, Colocao e Distribuio Pblica de Debntures Quirografrias e No Conversveis em Aes da Stima Emisso Pblica da Companhia Vale do Rio Doce, celebrado em 1 de dezembro de 2006 entre a CVRD e os Coordenadores. Contrato celebrado entre a CVRD e o BNDES em maro de 1997, relacionado s autorizaes de explorao mineral em regies de minerao onde a perfurao e a explorao ainda esto em seus estgios iniciais. Qualquer entidade em que a Companhia seja, direta ou indiretamente, titular de mais de 51% das aes com direito a voto em circulao e que a Companhia tenha o poder de eleger a maioria dos membros do conselho de administrao ou outros rgos de administrao. Qualquer Controlada na qual a participao proporcional da Companhia (incluindo eventuais participaes indiretas por meio de outras Controladas) nos ativos totais da Controlada (aps excluses por conta da consolidao) exceda 10% dos ativos consolidados totais da Companhia ao final do ltimo exerccio social encerrado, nos termos das prticas contbeis adotadas no Brasil. Santander. Santander, ABN AMRO, Credit Suisse, UBS Pactual, UBS, BB Bl, Bradesco, BNP Paribas, HSBC, Ita BBA e Citibank, referidos em conjunto. o Carvo processado em forno de coque, utilizado como agente redutor em alto-forno e em fundies para transformao do minrio de ferro em Ferrogusa. Compaia Minera Andino-Brasileira Ltda. Compaia Minera Latino-Americana Limitada. Contribuio para o Financiamento da Seguridade Social. Companhia Porturia Baa de Sepetiba. Companhia Paulista de Ferro-Ligas. Contribuio Provisria sobre Movimentao ou Transmisso de Valores e de Crditos e Direitos de Natureza Financeira. Banco de Investimentos Credit Suisse (Brasil) S.A. Certificados de Recebveis Imobilirios.
Contrato de Colocao
Contrato de Risco Mineral
Controlada
Controlada Relevante
Coordenador Lder Coordenadores
Coque
CMAB CMLA COFINS CPBS CPFL CPMF Credit Suisse CRIs
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CRU CSLL CSN CSI CVM CVRD, Companhia ou Emissora CVRD Finance CVRD International CVRD Overseas Data de Emisso Data de Integralizao Data de Vencimento Data de Vencimento da Primeira Srie Data de Vencimento da Segunda Srie Data do Resgate DCNDB Debntures
Grupo Independente de Anlise e Consultoria no Setor de Minerao. Contribuio Social sobre o Lucro Lquido. Companhia Siderrgica Nacional. California Steel Industries, Inc. Comisso de Valores Mobilirios. Companhia Vale do Rio Doce. CVRD Finance Limited. CVRD International SA (CVRD International AG) (CVRD International Ltd.). CVRD Overseas Limited. 20 de novembro de 2006. Data de integralizao das Debntures, no ato da subscrio. A Data de Vencimento da Primeira Srie e a Data de Vencimento da Segunda Srie. 20 de novembro de 2010. 20 de novembro de 2013. Data de resgate das Debntures da Segunda Srie, na forma prevista na Escritura de Emisso e neste Prospecto. DCNDB Overseas S.A. 550.000 debntures quirografrias e no conversveis em aes, em duas sries, da stima emisso pblica da Companhia (j considerando as Debntures Suplementares). At 100.000 Debntures adicionais, que poderiam ser emitidas pela Companhia, nos termos do pargrafo 2 do artigo 14 da Instruo CVM n. 400/03, no tendo havido tal emisso. 150.000 Debntures, com as caractersticas da primeira srie descritas na Escritura de Emisso e neste Prospecto. 400.000 Debntures, com as caractersticas da segunda srie descritas na Escritura de Emisso e neste Prospecto, j considerando as Debntures Suplementares. 500.000 Debntures, divididas entre o Coordenador Lder, o ABN AMRO, o Credit Suisse e o UBS Pactual na forma prevista no Contrato de Colocao e neste Prospecto.
Debntures Adicionais
Debntures da Primeira Srie Debntures da Segunda Srie
Debntures Objeto da Garantia Firme
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Debntures Suplementares
50.000 Debntures suplementares, destinadas a atender excesso de demanda constatado no decorrer da Oferta, conforme opo outorgada pela Companhia aos Coordenadores no Contrato de Colocao, que foi exercida pelos Coordenadores em comum acordo com a Companhia, nos termos do artigo 24, da Instruo CVM n. 400/03, sendo todas Debntures da Segunda Srie. Corpo mineralizado que foi objeto de interseo por um nmero suficiente de perfuraes de sondagem espaadas o mnimo possvel uma das outras e/ou amostras subterrneas de superfcie para suportar tonelagem suficiente e teor de metais ou minerais para garantir explorao-desenvolvimento futuros. Departamento Nacional de Produo Mineral. Navegao Vale do Rio Doce S.A. DOCENAVE. Rio Doce Geologia e Minerao S.A. Moeda corrente nos Estados Unidos da Amrica. Processo que retira oxignio do minrio de ferro utilizando gs natural, cujo produto resulte em um contedo de 90% a 92% de ferro. O produto resultante possui um contedo de ferro de 90% a 92%. Minrio de ferro processado (granulado ou pelotizado) por meio do processo de Reduo Direta, utilizado principalmente como substituto da sucata na fabricao de ao em fornos eltricos. Capacidade de um navio em toneladas mtricas de mil quilos para transportar cargas, leo combustvel, depsitos e tripulao. O DWT de um navio corresponde ao peso total que este pode conter quando na linha de carregamento. EBITDA, de acordo com Ofcio Circular CVM n. 1/2006, so os lucros antes das despesas financeiras lquidas, do IRPJ, CSLL, depreciao e amortizao. O EBITDA ajustado da Companhia leva ainda em considerao os dividendos recebidos e a excluso dos itens no recorrentes. O EBITDA ajustado no uma medida de acordo com as Prticas Contbeis Adotadas no Brasil, no representa o fluxo de caixa para os perodos apresentados e no deve ser considerado como substituto para o lucro lquido, como indicador do desempenho operacional da Companhia ou como substituto do fluxo de caixa como indicador de liquidez. O EBITDA ajustado no possui significado padronizado e a definio da Companhia de EBITDA ajustado pode no ser comparvel quelas utilizadas por outras sociedades. Estrada de Ferro Carajs. Estrada de Ferro Vitria a Minas.
Depsitos Minerais ou Materiais Mineralizados
DNPM Docenave Docegeo Dlar, Dlares ou US$ DR ou Reduo Direta
DRI ou Ferro Diretamente Reduzido
DWT ou Tara
EBITDA ajustado
EFC EFVM Emprstimo-Ponte ou 2-Year Senior
Contrato de emprstimo denominado Credit Agreement, celebrado pela Companhia com um sindicato de bancos, em 25 de outubro de 2006, para financiar a aquisio do controle
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Acquistion Facility
acionrio da Inco, no valor de at US$18 bilhes, conforme informado em fato relevante publicado pela Companhia em 11 de agosto de 2006. Multa moratria de 2% e juros de mora de 1% ao ms, calculados pro rata temporis desde a data de inadimplemento at a data do efetivo pagamento, sem prejuzo da Remunerao. Escritura Particular de Emisso Pblica de Debntures Quirografrias e No Conversveis em Aes da Stima Emisso Pblica da Companhia Vale do Rio Doce, celebrada em 1 dezembro de 2006, e seus eventuais aditamentos. Moeda corrente na Unio Europia. Ferrovia Centro-Atlntica S.A. Ferroban Ferrovias Bandeirantes S.A. Produto da fundio do minrio de ferro com Coque e calcrio em alto-forno. Ligas de ferro que contm um ou mais elementos qumicos. Essas ligas so utilizadas para adicionar outros elementos ao metal fundido, material utilizado na fabricao de ao. As principais Ferroligas so cromo, minrio de Mangans e silcio. Ferteco Minerao S.A. Fundo de Investimento em Direitos Creditrios. Federao das Indstrias do Esprito Santo. Minrio de ferro utilizado para Sinterizao com partculas que variam de 0,15 milmetro a 6,35 milmetros de dimetro. Fundo Monetrio Internacional. Termo utilizado no comrcio internacional que significa que o comprador de mercadorias o responsvel pelo pagamento do transporte, do seguro, bem como de todos os demais encargos associados ao transporte de mercadorias at o seu destino. Sal de um cido fosfrico, muitas vezes classificado como primrio, secundrio e tercirio, de acordo com o nmero de tomos de hidrognio substitudos no cido. Governo Federal do Brasil. Gulf Industrial Investment Company. A proporo de metal ou mineral presente em uma Ona Troy ou em qualquer outro material hospedeiro.
Encargos Moratrios
Escritura de Emisso
Euro FCA Ferroban Ferrogusa Ferroligas
Ferteco FIDC ou FIDCs FINDES Finos de Minrio de Ferro ou Sinter Feed FMI FOB ou Free on Board
Fosfato
Governo Federal GIIC Graduao
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HBI ou Ferro Briquetado
Ferro diretamente reduzido e processado em briquetes. Como o DRI, o HBI tambm pode entrar em combusto espontaneamente durante o transporte. O HBI tem a preferncia quando o material metlico precisar ser armazenado ou transportado. Companhia Hispano-Brasileira de Pelotizao HISPANOBRAS. HSBC Bank Brasil S.A Banco Mltiplo. Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica. Instituto dos Auditores Independentes do Brasil. Imposto sobre Circulao de Mercadorias e sobre Prestaes de Servios de Transporte Interestadual, Intermunicipal e de Comunicao. ndice Geral de Preos Disponibilidade Interna, medido e divulgado pela Fundao Getlio Vargas. ndice Geral de Preos do Mercado, medido e divulgado pela Fundao Getlio Vargas. Inco Limited. Infostrata S.A. Instituto Nacional de Propriedade Industrial. Banco Bradesco S.A., prestador de servios de escriturao e de Instituio Depositria das Debntures, ou qualquer outra instituio que venha a suceder a Instituio Depositria na prestao de tais servios. Instruo CVM n. 202, de 6 de dezembro de 1993, conforme alterada. Instruo CVM n. 400, de 29 de dezembro de 2003, conforme alterada. Instruo CVM n. 408, de 18 de agosto de 2004, conforme alterada. Instruo CVM n. 409, de 18 de agosto de 2004, conforme alterada. Imposto sobre a Propriedade de Veculos Automotores. Imposto de Renda da Pessoa Jurdica. Companhia Italo-Brasileira de Pelotizao ITABRASCO. Banco Itu BBA S.A. Japan Bank for International Cooperation. Pessoa jurdica constituda entre duas ou mais partes, sendo uma delas a CVRD, para desenvolver uma atividade econmica em conjunto.
HISPANOBRAS HSBC IBGE IBRACON ICMS IGP-DI IGP-M Inco Infostrata INPI Instituio Depositria
Instruo CVM n. 202/93 Instruo CVM n. 400/03 Instruo CVM n. 408/04 Instruo CVM n. 409/04 IPVA IRPJ Itabrasco Ita BBA JBIC Joint Venture
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Kobrasco Latibex Lei n10.233 Lei das Sociedades por Aes Lei de Modernizao dos Portos Lei dos Transportes Aquavirios LIBOR
Companhia Coreano-Brasileira de Pelotizao KOBRASCO. Mercado Eletrnico criado pela Bolsa de Valores de Madrid. Lei n 10.233/2001, de 5 de junho de 2001. Lei n 6.404, de 15 de dezembro de 1976, conforme alterada. Lei n 8.630, de 25 de fevereiro de 1993. Lei n 9.432, de 20 de fevereiro de 1997. Taxa interbancria de Londres (London Interbank Offered Rate) taxa de referncia para operaes em Dlares aplicvel ao mercado interbancrio de curto prazo internacional. Light Servios de Eletricidade S.A. Henan Longyu Energy Resources Ltd. A quantidade de Debntures Objeto da Garantia Firme sindicalizada aos demais Coordenadores, na forma prevista no Contrato de Colocao e neste Prospecto, de acordo com os respectivos contratos de adeso. London Metal Exchange, a bolsa de metais de Londres. Mercado Atacadista de Energia. Mannesmann S.A. Elemento metlico, duro e quebradio, encontrado principalmente em minerais como pirolusita, hausmanita e manganato. O mangans essencial para a produo de quase todo tipo de ao e importante para a produo de ferro fundido. Mineraes Brasileiras Reunidas S.A. Comrcio global de minrio de ferro (exportao) realizado entre pases por meio de navios de carga. Combustvel alcolico largamente utilizado na produo de componentes qumicos e plsticos. Mtodo de extrao de pedras ou minerais de uma mina a cu aberto utilizado nos casos em que depsitos de minerais e pedras comercialmente viveis so encontrados prximos superfcie, ou seja, onde o capeamento (material de superfcie que encobre o depsito de valor) relativamente fino ou o material de interesse estruturalmente inadequado para a minerao subterrnea. Minerao Ona Puma Ltda. Minerao Serra do Sossego S.A.
Light Longyu Lote de Sindicalizao
LME MAE Mannesmann Mangans
MBR Mercado Transocenico Metanol Minerao a Cu Aberto
Minerao Ona Puma Minerao Serra do Sossego
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Minerao Vera Cruz Minerao Subterrnea Minrio Granulado
Minerao Vera Cruz S.A. Explorao mineral na qual as operaes de extrao so realizadas sob a superfcie terrestre. Minrio de ferro ou de Mangans cujas partculas mais grossas variam de 6,35 milmetros a 50 milmetros de dimetro, mas que apresentam pequenas variaes entre as diferentes minas e minrios. Ministrio de Minas e Energia. Minerao Rio do Norte S.A. MRS Logstica S.A. Minas da Serra Geral S.A. Megatoneladas ou um milho de toneladas. Companhia Nipo-Brasileira de Pelotizao NIBRASCO. Metal branco prateado que aceita um alto polimento. um metal duro, malevel, levemente ferromagntico e condutor razovel de calor e eletricidade. Pertence ao grupo de metais do ferro-cobalto e especialmente valioso para as ligas que ele forma, como ao inoxidvel e outras ligas resistentes corroso. Nucor Corporation. New York Stock Exchange, a bolsa de valores de Nova Iorque. Oferta pblica das Debntures, conforme descrita neste Prospecto. Medida equivalente a 31,103 gramas. Metal precioso encontrado livre na natureza ou normalmente misturado com outros metais como prata, quartzo, calcita, chumbo, telrio, zinco e Cobre. mais malevel e dctil, sendo um bom condutor de calor e eletricidade, no sofrendo com aes do ar e a maioria dos reagentes. Composto de oxignio com outro elemento, a exemplo da magnetita, um mineral de xido formado pela unio qumica do ferro com o oxignio. Partculas ultrafinas aglomeradas de minrio de ferro, com tamanho e qualidade apropriados para processos especficos de siderurgia. O tamanho das pelotas da Companhia varia de 8 milmetros a 18 milmetros. Petrleo Brasileiro S.A. PETROBRAS. Metais do grupo da platina, tais como platina, paldio, rdio, rutnio e irdio.
MME MRN MRS MSG Mt Nibrasco Nquel
Nucor NYSE Oferta Ona Troy Ouro
xidos
Pelotas
Petrobras PGMs
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PIB PIS Placas
Produto Interno Bruto do Brasil. Programa de Integrao Social. Tipo mais comum de ao semi-acabado. As placas medem normalmente 25,5 centmetros de espessura e 76 centmetros a 2,15 metros de largura (aproximadamente 6 metros), enquanto a produo das placas finas recm-fundidas de, aproximadamente, 5 centmetros. Aps a fundio, as placas so enviadas ao laminador de tiras quentes, onde so transformadas em bobinas e chapas. Pohang Iron & Steel Co., Ltd. Composto de cloreto de potssio, especialmente KCl, utilizado como fertilizante simples, bem como na produo de mistura fertilizante. Par Pigmentos S.A. Parceria Pblico-Privada. Princpios e prticas contbeis estabelecidos pela Lei das Sociedades por Aes, pelas normas da CVM, pelas resolues do CFC e pelas normas e pronunciamentos do IBRACON. O Preo de Integralizao da Primeira Srie e o Preo de Integralizao da Segunda Srie. Valor Nominal, acrescido da Remunerao da Primeira Srie, calculada pro rata temporis desde a Data de Emisso at a Data de Integralizao. Valor Nominal, acrescido da Remunerao da Segunda Srie, calculada pro rata temporis desde a Data de Emisso at a Data de Integralizao. Prmio de resgate antecipado das Debntures da Segunda Srie, calculado de acordo com frmula prevista na Escritura de Emisso e neste Prospecto. Caixa de Previdncia dos Funcionrios do Banco do Brasil. Procedimento, organizado pelos Coordenadores por meio da coleta de intenes de investimento, nos termos dos pargrafos 1 e 2 do artigo 23 e do artigo 44 da Instruo CVM n. 400/03, sem recebimento de reservas, sem lotes mnimos ou mximos, para a definio (i) da quantidade das Debntures da Primeira Srie e das Debntures da Segunda Srie; e (ii) da Remunerao da Primeira Srie e da Remunerao da Segunda Srie. Expresso genrica que indica uma referncia a um projeto a ser ainda implementado ou em fase inicial de implementao, ou seja, aqueles projetos que no so caracterizados como expanso. O Prospecto Preliminar e o Prospecto Definitivo.
Posco Potssio PPSA PPP ou PPPs Prticas Contbeis Adotadas no Brasil
Preo de Integralizao Preo de Integralizao da Primeira Srie
Preo de Integralizao da Segunda Srie
Prmio
Previ Procedimento de Bookbuilding
Projeto Greenfield ou Projetos Greenfield
Prospecto
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Prospecto Preliminar
Prospecto Preliminar de Distribuio Pblica de Debntures Quirografrias e No Conversveis em Aes da Stima Emisso Pblica da Companhia Vale do Rio Doce. Prospecto Definitivo de Distribuio Pblica de Debntures Quirografrias e No Conversveis em Aes da Stima Emisso Pblica da Companhia Vale do Rio Doce. PT International Nickel Indonsia Tbk. Quebec Cartier Mining Company. Rio Doce Mangans S.A. Rio Doce Manganse Europe. Rio Doce Manganese Norway. Moeda corrente no Brasil. A Remunerao da Primeira Srie e a Remunerao da Segunda Srie, em conjunto. Juros remuneratrios correspondentes a 101,75%, definido de acordo com o Procedimento de Bookbuilding, da variao acumulada da Taxa DI, calculada de forma exponencial e cumulativa pro rata temporis por dias teis decorridos, incidentes sobre o Valor Nominal das Debntures da Primeira Srie desde a Data de Emisso at a data de seu efetivo pagamento. Juros remuneratrios correspondentes variao acumulada da Taxa DI, calculada de forma exponencial e cumulativa pro rata temporis por dias teis decorridos, acrescida ou capitalizada de 0,25%, base 252 dias teis, definida de acordo com o Procedimento de Bookbuilding, incidentes sobre o Valor Nominal das Debntures da Segunda Srie desde a Data de Emisso at a data de seu efetivo pagamento. Parte da jazida mineral que pode ser legal e economicamente extrada ou produzida no momento da determinao da reserva. Reservas para as quais (i) a quantidade computada a partir de dimenses reveladas em afloramentos, cortes na terra, furos de broca ou de trabalho; (ii) o teor e/ou qualidade so computados a partir de resultados de amostras detalhadas; e (iii) os locais para inspeo, amostragem e medio esto to claramente determinados e a caracterstica geolgica est to bem definida que o tamanho, a forma, a profundidade e o teor mineral das Reservas podem ser bem estabelecidos. Reservas nas quais a quantidade e o teor e/ou qualidade so computados a partir de informaes semelhantes quelas usadas para Reservas Provadas (medidas), mas que os locais para inspeo, amostragem e medio esto demasiadamente distantes ou ainda inadequadamente espaados. O teor de certeza, embora mais baixo que nas Reservas Provadas (medidas), alto o suficiente para se
Prospecto Definitivo
PT Inco QCM RDM RDME RDMN Real, Reais ou R$ Remunerao Remunerao da Primeira Srie
Remunerao da Segunda Srie
Reserva ou Reserva Mineral Reservas Provadas
Reservas Provveis
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assumir a continuidade entre os pontos de observao. Resoluo ANTAQ n 52/2002 RFFSA RIMA Rio Tinto Rusal ROM ou Run-of-Mine Salobo Samarco Samitri Santander SEC SDT Siderar Sinterizao Sistema MBR Resoluo ANTAQ n 52, de 19 de novembro de 2002, conforme alterada pela Resoluo ANTAQ n 112 de 8 de setembro de 2003. Rede Ferroviria Federal S.A., em liquidao. Relatrio de Impacto Ambiental. Rio Tinto Corporation PLC. Rusal Limited. Minrio em seu estado natural (no processado), da maneira como minerado antes de ser britado. Salobo Metais S.A. Samarco Minerao S.A. S.A. Minerao Trindade. Banco Santander Banespa S.A. Securities and Exchange Commission dos Estados Unidos da Amrica. Sistema de Distribuio de Ttulos, administrado pela ANDIMA, e operacionalizado pela CETIP. Siderar Sociedad Annima Industrial y Comercial. Aglomerao de pequenas partculas em uma massa uniforme mediante aquecimento sem fuso. Sistema pelo qual a CVRD contrata servios de transporte da MRS para transportar toda a produo de suas minas na regio do quadriltero ferrfero no Estado de Minas Gerais ao terminal martimo da Ilha de Guaba no Estado do Rio de Janeiro. Sistemas integrados de classe mundial operados pela Companhia no Brasil para a produo e distribuio de minrio de ferro. Sistema Nacional de Debntures administrado pela ANDIMA e operacionalizado pela CETIP. Minerao Socoimex S.A. Tacum Minerao Ltda. Taxas mdias dirias dos DI Depsitos Interfinanceiros de um dia, over extra-grupo, expressas na forma percentual ao ano, base 252 dias teis, calculadas e divulgadas diariamente pela CETIP, no informativo dirio disponvel em sua pgina na Internet (http://www.cetip.com.br).
Sistema Norte e Sistema Sul SND Socoimex Tacum Taxa DI
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Taxa SELIC Ton. Tku TVV UBS UBS Pactual Ultrafinos de minrio de ferro PFF ou Pellet Feed UNCTAD Unidade de Ferro Urucum U.S.GAAP Usiminas Vale Overseas Valepar ou Controladora Valepontocom Valesul Valia Valor Nominal
Taxa mdia dos financiamentos dirios com lastro em ttulos federais apurados no Sistema Especial de Liquidao e Custdia. Tonelada mtrica equivalente a mil quilos. Tonelada lquida (o peso das mercadorias sendo transportadas menos o peso do vago) por quilmetro. Terminal de Vila Velha S.A. Banco UBS S.A. Banco UBS Pactual S.A. Minrio de ferro ultrafino (menos de 0,15 milmetro) gerado pela minerao e classificao. Este material agregado em Pelotas atravs de um processo de aglomerao. Conferncia das Naes Desenvolvimento. Unidas sobre o Comrcio e o
Medida do ferro contido no minrio de ferro equivalente a 1% do ferro presente em uma tonelada de minrio de ferro. Urucum Minerao S.A. Princpios contbeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da Amrica. Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. USIMINAS. Vale Overseas Limited. Valepar S.A. Valepontocom S.A. Valesul Alumnio S.A. Fundao Vale do Rio Doce de Seguridade Social. Valor nominal de cada Debnture, de R$10.000,00, na Data de Emisso.
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INFORMAES CADASTRAIS DA COMPANHIA
Identificao
Companhia Vale do Rio Doce uma sociedade por aes de capital aberto, inscrita no CNPJ sob o n. 33.592.510/0001-54, com seus atos constitutivos arquivados na Junta Comercial do Estado do Rio de Janeiro sob o NIRE 33.300.019.766. A Companhia encontra-se registrada na CVM sob o n. 04170. Avenida Graa Aranha 26, 19 andar, na Cidade do Rio de Janeiro, Estado do Rio de Janeiro. A Companhia tem prazo de durao indeterminado.
Registro na CVM Sede Prazo de Durao
Diretoria de Relaes com Investidores Diretor de Relaes com Investidores Sr. Fabio de Oliveira Barbosa Avenida Graa Aranha 26, 18 andar 20030-900 Rio de Janeiro, RJ Telefone: (21) 3814-4540 Fac-smile: (21) 3814-9935 Correio Eletrnico: rio@cvrd.com.br www.cvrd.com.br Atendimento aos Acionistas O atendimento aos acionistas da Companhia feito pelo telefone (21) 3814-4540, pelo fac-smile (21) 3814-9935 e pelo correio eletrnico rio@cvrd.com.br. Deloitte Touche Tohmatsu Auditores Independentes. DCI Dirio Comrcio e Indstria, Jornal do Commercio e Dirio Oficial do Estado do Rio de Janeiro.
Auditores Independentes Atuais Jornais nos quais divulga Informaes
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CONSIDERAES SOBRE EXPECTATIVAS E DECLARAES FUTURAS Este Prospecto contm estimativas e informaes referentes s perspectivas da Companhia que refletem suas opinies com relao a desenvolvimentos futuros que envolvem riscos e incertezas. Embora a Companhia acredite que as informaes acerca de seu futuro sejam baseadas em convices e expectativas razoveis, no h garantia de que o desempenho futuro ser consistente com essas informaes. Os eventos futuros podero diferir sensivelmente das tendncias indicadas neste Prospecto, dependendo de vrios fatores discutidos nas sees Fatores de Risco e Anlise e Discusso da Administrao a Respeito das Demonstraes Financeiras da Companhia, dentre as quais, entre outras, se destacam as tendncias relativas: administrao e operao futura; implementao das principais estratgias operacionais, incluindo a participao potencial em processos de privatizao de empresas estatais, aquisies ou operaes com Joint Ventures ou outras oportunidades de investimentos; aos planos de aquisies ou venda de investimentos; implementao de estratgia financeira e aos planos de investimentos de capital; implementao de programa de excelncia operacional; explorao das Reservas Minerais e desenvolvimento de instalaes de minerao; ao esgotamento e exausto das minas e das Reservas Minerais; alterao da legislao aplicvel ao setor de minerao, regulamentosgovernamentais futuros relativos explorao de minas; declarao ou ao pagamento de dividendos pela Companhia; s tendncias da indstria, incluindo a direo dos preos e dos nveis estimados de oferta e demanda; s conseqncias da aquisio da Inco nas atividades da Companhia; aos outros fatores ou tendncias que afetem a condio financeira ou o resultado das operaes. bem como o advento de
As palavras acredita, antecipa, entende, espera, estima, ir, planeja, pode, poder, pretende, prev, projeta e outras expresses similares identificam apenas informaes sobre as expectativas da Companhia. Estimativas e declaraes acerca do futuro so vlidas apenas a partir da data em que foram expressas e a Companhia no est obrigada a atualiz-las ou a revisar qualquer estimativa e/ou declarao acerca do futuro devido a novas informaes, eventos futuros ou outros fatores. Estimativas e declaraes acerca do futuro envolvem riscos e incertezas e no so garantias de performance futura. Em decorrncia dos riscos e incertezas descritos acima, as estimativas e declaraes acerca do futuro discutidas neste Prospecto podero no se concretizar e os resultados futuros e a performance da Companhia podero diferir significativamente das expressas nessas estimativas e declaraes acerca do futuro, inclusive, mas no limitadas aos fatores mencionados acima. Devido a estas incertezas os investidores so alertados para no tomar nenhuma deciso de investimento baseada exclusivamente em tais estimativas e declaraes acerca do futuro.
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SUMRIO DA COMPANHIA Viso Geral A CVRD a maior companhia de minerais e metais das Amricas e uma das maiores companhias do setor privado na Amrica Latina por capitalizao de mercado. A CVRD tem um amplo portfolio de produtos minerais, sendo uma das maiores produtoras e, segundo a prpria Companhia e o TEX Report, a maior exportadora mundial de minrio de ferro e Pelotas, com participao de 32% do Mercado Transocenico. Segundo o relatrio Manganese Ferroalloy Market Service de julho de 2006 da instituio CRU, a CVRD a segunda maior produtora global de Mangans e Ferroligas. A Companhia produz ainda Cobre, Bauxita, Potssio, Caulim, Alumnio e Alumina. A Companhia possui direitos de explorao que cobrem 8,7 milhes de hectares (21,5 milhes de acres) em 14 Estados do Brasil e 19,8 milhes de hectares (48,9 milhes de acres) no exterior. A Companhia opera mais de 9 mil quilmetros de malha ferroviria e oito terminais porturios prprios, que so integrados com suas operaes de minerao. Alm disso, diretamente e atravs de suas Controladas e de Joint Ventures, possui importantes investimentos em negcios relacionados a alumnio, energia e ao. A Companhia tem participao acionria em oito usinas hidreltricas, com capacidade projetada total de 2.509 MW (da qual sua parte corresponde a 991,4 MW), estando seis em operao (Igarapava, Porto Estrela, Funil, Candonga, Aimors e Capim Branco I), uma em implantao (Capim Branco II) e uma em licenciamento (Estreito), bem como participa no capital social de trs empresas produtoras de ao. Dentre os produtos relacionados ao alumnio, a Companhia produz Bauxita, Alumina e alumnio, por meio da Albras, Alunorte, MRN e Valesul, nas quais a Companhia tem participao no capital social ou atua atravs de Joint Ventures. A CVRD est presente em 18 pases, quais sejam, Brasil, Estados Unidos, Argentina, Chile, Peru, Frana, Sua, Noruega, Gabo, Angola, Moambique, frica do Sul, ndia, Monglia, China, Japo, Austrlia e Guin. O minrio de ferro produzido no mundo utilizado na produo de ao, de modo que a demanda por minrio de ferro depende da indstria global do ao, podendo existir diferenas regionais. A expectativa com relao ao mercado mundial de minrio de ferro que o principal foco de crescimento continue a ser a China, onde as importaes de minrio de ferro devem aumentar 13% por ano, atingindo 460Mt por volta de 2010, de acordo com estimativa da Companhia. A despeito de significativas expanses dos produtores desse setor, a expectativa que o mercado permanea em dficit. Nos primeiros oito meses de 2006, as importaes de minrio de ferro da China cresceram 24,5% em relao ao mesmo perodo do ano anterior. A demanda mundial por Nquel continua a crescer em um ritmo gil, com taxa composta de crescimento anual, entre os anos de 2002 e 2006, de 4,0%, de acordo com a CRU. A principal geradora dessa forte demanda a China, cuja taxa composta de crescimento anual, nos ltimos cinco anos, foi de 24,8%, segundo a CRU. Em 2005, a CVRD tornou-se a primeira empresa de controle acionrio brasileiro a obter a classificao de grau de investimento (investment grade) em moeda estrangeira. Na data deste Prospecto, a Companhia possua classificao grau de investimento em moeda estrangeira por quatro agncias de rating de renome internacional, a Moodys, a Dominion Bond Rating Service (DBRS), a Standard & Poors e a Fitch. Em todos os seus empreendimentos, a CVRD atua de maneira socialmente responsvel e se destaca pelo desenvolvimento de projetos em harmonia com o meio ambiente. A CVRD possui um modelo de governana corporativa fundamentado nos princpios de clareza de papis, transparncia e estabilidade, necessrios para posicionar a Companhia em trajetria de crescimento e criao de valor. Em 19 de outubro de 2006, a Companhia obteve aprovao necessria, conforme o Investment Canada Act, para concretizar a compra de todas as aes ordinrias em circulao da Inco, obtendo todas as aprovaes regulatrias necessrias para concluir sua oferta de aquisio com pagamento vista. No dia 6 de novembro, a Companhia
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completou a aquisio de 196.078.276 aes ordinrias da Inco, correspondente a 86,57% das aes ordinrias emitidas e em circulao da mesma de acordo com critrio de diluio total. Os resultados da Inco passaro a ser consolidados ao da CVRD a partir do ltimo trimestre de 2006 e, deste modo, os negcios com Nquel tero significativa relevncia nos negcios consolidados da CVRD, representando de 20% a 30% da receita total da Companhia. Nenhuma das informaes constantes deste Prospecto contempla a Inco na qualidade de Controlada da Companhia. Para maiores informaes, vide Atividades da Companhia Nquel Aquisio da Inco. A Companhia apresentou no terceiro trimestre de 2006 a melhor performance de sua histria registrando novos recordes operacionais e financeiros. A seqncia de recordes dos ltimos anos consolida alta qualidade do desempenho da Companhia e, conseqentemente, sua posio de liderana na indstria de minerao global. Vantagens Competitivas A Companhia acredita que suas principais vantagens competitivas, as quais pretende usar como base para implementao de seus objetivos estratgicos, incluem as seguintes: A Companhia possui um dos mais baixos custos de produo de minrio de ferro e Pelotas. A Companhia acredita que capaz de manter-se competitiva no mercado em que atua por obter custos de produo mais baixos do que dos concorrentes. O custo de produo de minrio de ferro engloba custo de minerao, beneficiamento e logstica. A CVRD produz minrio de ferro com nveis baixos de impurezas e outras propriedades, o que lhe permite originar o produto final pretendido de maneira mais eficiente e econmica, dado que, em razo da qualidade de seu minrio, os custos de processamento so geralmente mais baixos. Ademais, as minas de minrio de ferro da Companhia possuem baixo teor de corte (stripping ratio), resultando em menos dispndio com manuseio de estril e, conseqentemente, custos de extrao mais baixos. Finalmente, a Companhia possui um sistema logstico integrado (mina-ferrovia-porto) que lhe permite obter um baixo custo de logstica. A Companhia diferencia-se por produzir minrio de ferro customizado. A Companhia realiza misturas (blending) de minrios de diferentes minas de modo a criar produtos customizados para seus clientes, o que a posiciona a frente das demais mineradores que, por no possurem minas to diversificadas como as da CVRD, no possuem flexibilidade para oferecer tais tipos de produtos. Deste modo, o minrio produzido pela Companhia tem nveis superiores de produtividade nos altos-fornos, resultando em menores custos de produo para seus clientes. A Companhia diferencia-se pela qualidade da Bauxita por ela produzida e de sua cadeia produtiva de alumnio. A vantagem competitiva da CVRD no segmento do alumnio deter um grande potencial de recursos de Bauxita de alta qualidade e operaes de primeira linha em Alumina, o que lhe permite explorar o seu potencial na cadeia de alumnio, concentrando-se nos negcios de Bauxita e Alumina. A Companhia possui Reservas Minerais de qualidade e sistema de logstica integrado no Brasil. A Companhia possui Reservas de minrio de ferro, Cobre, Nquel e Mangans na regio de Carajs, de boa qualidade que, alavancadas pela sua logstica integrada (mina-ferrovia-porto), e infra-estrutura instalada, como rede de distribuio de energia eltrica, possibilitam CVRD o acesso a custos operacionais e de expanso competitivos nas suas respectivas indstrias. A Companhia tornou-se a segunda maior produtora mundial de Nquel com perspectiva para se tornar um lder de mercado. A aquisio da Inco faz da Companhia a segunda maior produtora de Nquel do mundo. Atualmente, somente outros quatro grandes projetos greenfield esto em desenvolvimento na indstria de Nquel, sendo que trs deles pela Companhia. Aps a concluso dos projetos Goro, Vermelho e Ona Puma, a Companhia espera aumentar sua capacidade de produo em aproximadamente 164.000 Ton., ou 80,4% da produo de Nquel contido da Inco em 2005, o que posicionar a Companhia como a segunda maior produtora mundial de Nquel.
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Estratgia O objetivo da CVRD fortalecer sua competitividade entre as principais companhias mineradoras globais com nfase em um crescimento diversificado em minerao, com foco no crescimento orgnico. A Companhia busca um crescimento disciplinado de administrao de capital, com o objetivo de maximizar o retorno sobre o capital investido e o retorno total aos seus acionistas. Embora a CVRD enfatize um crescimento orgnico em suas principais atividades, pode fazer aquisies estratgicas visando criar valor para seus acionistas. Nos ltimos anos, a CVRD tem desenvolvido um processo de planejamento estratgico de longo prazo mais consistente. A Companhia possui planos ambiciosos de largo espectro em cada um de seus principais negcios, inclusive significativos investimentos em crescimento orgnico at 2012. Os pargrafos a seguir descrevem os principais pontos da estratgia da CVRD: Manter a Posio de Liderana no Mercado de Minrio de Ferro. Em 2005, a Companhia continuou a consolidar sua liderana no Mercado Transocenico de minrio de ferro, com uma participao estimada em 32% do total de 675 milhes de toneladas negociadas no ano, segundo a prpria Companhia e o TEX Report. A CVRD est comprometida em manter sua posio no mercado global de minrio de ferro, fortalecendo relacionamentos com seus clientes, concentrando-se na linha de produtos desenvolvidos sob medida para capturar tendncias industriais, aumentando sua capacidade produtiva em funo do crescimento da demanda e controlando custos. A Companhia acredita que o forte relacionamento com seus principais clientes (corroborado por contratos de longo prazo), juntamente com produtos customizados e de alta qualidade a ajudaro a atingir este objetivo. A Companhia ainda adota medidas para encorajar diversos fabricantes de ao a desenvolver fbricas de Placas voltadas para exportao no Brasil, de modo a criar demanda adicional para o minrio de ferro por ela produzido. Aumentar a Produo na Cadeia de Alumnio. A CVRD planeja desenvolver e aumentar a capacidade de produo de suas operaes da cadeia de alumnio, focando no incio da cadeia produtiva, desenvolvendo projetos de baixo custo de Bauxita e Alumina. A Companhia possui grandes Reservas no desenvolvidas de Bauxita de alta qualidade e oportunidades para expanses a baixo custo em sua refinaria de Alumina. A Companhia est trabalhando no desenvolvimento destas oportunidades e tambm investe na explorao mineral para aumentar suas Reservas de Bauxita. A Companhia poder buscar aquisies e/ou parcerias na produo de Alumnio Primrio para garantir a demanda pela Alumina por ela produzida. Desenvolver Recursos em Cobre. A CVRD acredita que seus projetos de Cobre, todos situados na regio de Carajs, no Estado do Par, podem estar entre os mais competitivos do mundo em termos de custo de investimento por tonelada de minrio. Suas minas de Cobre sero beneficiadas pelas instalaes de infraestrutura do Sistema Norte da Companhia. Investir em Nquel e Carvo. A Companhia procura diversas oportunidades para tornar-se um grande participante global nos negcios de Nquel e Carvo. Neste sentido, a aquisio da Inco, que uma das maiores mineradoras de Nquel do mundo, contribui de maneira extremamente relevante com a estratgia de diversificao e expanso da Companhia. Globalizar os Esforos de Explorao Multi-Commodity. A prospeco mineral uma parte importante da estratgia de crescimento orgnico da Companhia. Para tanto, a CVRD est comprometida com um programa de explorao de ativos minerais, com presena em vrios pases e regies do mundo, tais como Angola, Argentina, Austrlia, Brasil, Chile, Gabo, Guin, Moambique, Monglia, Peru, Canad e frica do Sul. A Companhia busca principalmente novos depsitos de Cobre, Ouro, minrio de Mangans, minrio de ferro, Nquel, Caulim, Bauxita, Fosfato, Potssio, Carvo, diamante e platinides. Aumentar Seus Negcios de Logstica. A Companhia acredita que a qualidade de seus ativos ferrovirios e seus vrios anos de experincia como operadora de ferrovias e portos, juntamente com a falta de eficincia na rea de transporte nacional de carga geral no Brasil, a posiciona como lder em logstica no Brasil. A CVRD est expandindo a capacidade de suas ferrovias atravs da compra de mais locomotivas e vages para atender necessidade crescente de seus negcios e de seus clientes.
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Desenvolver Projetos de Gerao de Energia. O gerenciamento de energia e seu fornecimento eficiente tornaram-se prioridade para a CVRD. Estimulada por mudanas estruturais no segmento e incertezas regulatrias, bem como pelo risco de aumento nos preos da energia e programas de racionamento, a Companhia, atualmente, investe em sete consrcios para desenvolver oito usinas hidreltricas, com capacidade projetada total de 2.509 MW (da qual sua parte corresponde a 991,4 MW), sendo que seis j iniciaram suas operaes e as demais esto previstas para iniciar operaes nos prximos quatro anos. A CVRD planeja utilizar a energia gerada por esses projetos para atender seu prprio consumo. Como grande consumidora de energia, a Companhia espera que o seu investimento no setor de energia possa proteg-la da volatilidade dos preos de energia.
Histrico A CVRD foi fundada pelo Governo Federal em junho de 1942 para ser proprietria e operadora das minas de minrio de ferro localizadas na cidade de Itabira, Estado de Minas Gerais, bem como da EFVM, que transportava minrio de ferro e produtos agropecurios pelo Vale do Rio Doce, na regio sudeste do Brasil, at o porto de Vitria, localizado no Estado do Esprito Santo. Com a crescente demanda mundial de minrio de ferro, na dcada de 1960-1970, a CVRD ampliou, consideravelmente, sua participao no mercado internacional. Tornou-se, ento, indispensvel modernizar a sua estrutura para possibilitar sua rpida expanso. Em 1962, iniciou-se a construo do porto de Tubaro, no Esprito Santo. Com a duplicao da ferrovia, foi atingida a marca de 20 milhes de toneladas por ano de minrio de ferro. O desenvolvimento dos processos de aglomerao possibilitou que os Finos de Minrio de Ferro, antes considerados sobras da lavra, passassem a ter valor econmico na forma de Pelotas, sendo amplamente utilizadas no processo siderrgico. As usinas do complexo de pelotizao, no Esprito Santo, comearam a ser implantadas em 1969. Atualmente, a CVRD opera nove usinas de pelotizao, sendo que quatro destas so prprias. Nas outras cinco, a Companhia possui scios estrangeiros. Depois de adquirir, em 1977, a participao da United States Steel nos depsitos minerais existentes na Amaznia oriental paraense, a CVRD comeou a construir o Sistema Norte (Mina de Serra dos Carajs - Estrada de Ferro Carajs e Porto de Ponta da Madeira), que iniciou suas operaes em escala comercial em 1987. Desde ento, a Companhia continua a expandir e diversificar suas atividades de minerao, transporte e outros. Em 6 de maio de 1997, em leilo realizado na Bolsa de Valores do Rio de Janeiro, a CVRD foi privatizada, tendo o Consrcio Brasil (Valepar) adquirido 104.318.070 aes ordinrias, equivalentes a 41,73% do capital votante pelo valor de, aproximadamente, R$3,3 bilhes. Em 6 de novembro, a Companhia completou a aquisio de 196.078.276 aes ordinrias da Inco, correspondente a 86,57% das aes ordinrias emitidas e em circulao da mesma de acordo com critrio de diluio total. A aquisio da Inco faz da Companhia a segunda maior produtora de Nquel do mundo. A partir de dois sistemas produtivos mina-ferrovia-porto, instalados em diferentes regies do Pas, a CVRD hoje um conglomerado de explorao e beneficiamento de recursos naturais e transportes, que inclui a operao de ferrovias e portos, alm da navegao de cabotagem. A CVRD tambm participa dos setores de siderurgia, Ferroligas, alumnio e Cobre. ____________________ A sede da Companhia e escritrio principal est localizado na Avenida Graa Aranha 26, 19 andar, na Cidade do Rio de Janeiro, Estado do Rio de Janeiro, e seu nmero de telefone (21) 3814-4540. Sua pgina na internet www.cvrd.com.br.
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APRESENTAO E RESUMO DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS DA COMPANHIA Os quadros a seguir exibem um resumo das informaes financeiras selecionadas da Companhia. As informaes financeiras selecionadas originam-se das demonstraes financeiras consolidadas da Companhia, referentes aos perodos indicados. As presentes informaes devero ser analisadas no contexto das demonstraes financeiras consolidadas da Companhia, que so parte integrante deste Prospecto. As informaes de mercado e sobre a posio competitiva da Companhia no setor de atuao apresentadas ao longo deste Prospecto, incluindo estimativas de mercado, foram obtidas por meio de pesquisas internas, pesquisas de mercado, informaes pblicas e publicaes do setor. A Companhia faz tais declaraes com base em informaes obtidas de fontes que considera confiveis, tais como o IBGE, o Ministrio dos Transportes, o DNPM, dentre outras. Embora a Companhia no tenha motivos para achar que tais informaes no so corretas em seus aspectos materiais, tais informaes no foram verificadas de forma independente pela Companhia. As informaes apresentadas no contemplam a aquisio da Inco pela Companhia, ocorrida no quarto trimestre de 2006. Alguns dos percentuais e outros valores includos neste Prospecto foram arredondados para facilitar a apresentao. Portanto, alguns dos totais constantes das tabelas aqui apresentadas podem no representar uma soma aritmtica exata dos valores que os precedem.
Consolidado Exerccio Social Findo em Valores em R$ milhes Balano Patrimonial ATIVO Circulante Disponibilidades Contas a receber de clientes Partes relacionadas Estoques Tributos a recuperar ou compensar IRPJ e CSLL diferidos Outros 31.12.2003 Pro forma % Total do Ativo 31.12.2004 % Total do Ativo 31.12.2005 % Total do Ativo Variao % 2003/2004 Variao % 2004/2005
2.129 2.577 48 2.195 800 299 661 8.709
5,6 6,8 0,1 5,8 2,1 0,8 1,8 23,0
3.917 3.076 73 2.894 898 428 644 11.930
9,0 7,1 0,2 6,7 2,1 1,0 1,3 27,4
2.703 4.183 134 3.235 986 428 902 12.571
5,0 7,8 0,3 6,0 1,8 0,8 1,8 23,5
84,0 19,4 52,1 31,8 12,3 43,1 (2,6) 37,0
(31,0) 36,0 83,6 11,8 9,8 40,1 5,4
No Circulante Realizvel a Longo Prazo Partes relacionadas Emprstimos e financiamentos IRPJ e CSLL Depsitos judiciais Imobilizado disponvel para venda Adiantamentos a fornecedores de energia Tributos a recuperar ou compensar Despesas antecipadas Outros
59 197 1.325 1.430 86 118 549 3.764
0,2 0,5 3,5 3,8 0,2 0,3 1,5 10,0
109 150 1.058 1.680 111 259 87 95 162 3.711
0,3 0,4 2,4 3,9 0,3 0,6 0,2 0,2 0,3 8,6
6 143 1.043 1.667 54 727 313 90 192 4.235
0,3 2,0 3,1 0,1 1,3 0,6 0,2 0,3 7,9
84,7 (23,9) (20,2) 17,5 29,1 100,0 100,0 (19,5) (70,5) (1,4)
(94,5) (4,7) (1,4) (0,8) (51,4) 180,7 259,8 (5,3) 18,5 14,1
Ativo Permanente Participaes societrias Imobilizado Diferido Total do Ativo
3.313 21.717 236 25.266 37.739
8,8 57,6 0,6 67,0 100,0
2.830 24.798 203 27.831 43.472
6,5 57,0 0,5 64,0 100,0
2.814 33.768 206 36.788 53.594
5,3 63,0 0,3 68,6 100,0
(14,6) 14,2 (14,0) 10,2 15,2
(0,6) 36,2 1,5 32,2 23,3
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PASSIVO Circulante Emprstimos e financiamentos Parcela do circulante de emprstimo e financiamentos de longo prazo Contas a pagar a fornecedores e empreiteiros Partes relacionadas Salrios e encargos sociais Fundo de penso Dividendos e juros sobre o capital prprio propostos Tributos e contribuies Outros
31.12.2003 Pro forma
% Total do Passivo
31.12.2004
% Total do Passivo
31.12.2005
% Total do Passivo
Variao % 2003/2004
Variao % 2004/2005
888 3.575 1.518 63 268 92 337 225 731 7.697
2,4 9,5 4,0 0,2 0,7 0,2 0,9 0,6 1,9 20,4
515 2.526 1.972 73 399 91 1.557 1.286 907 9.326
1,2 5,8 4,5 0,2 0,9 0,2 3,6 3,0 2,0 21,4
517 2.940 2.684 81 542 70 2.907 909 1.017 11.667
1,0 5,5 5,0 0,2 1,0 0,1 5,4 1,7 1,9 21,8
(42,0) (29,3) 29,9 15,9 48,9 (1,0) 362,0 471,6 24,1 21,2
0,4 16,3 36,1 11,0 35,8 (23,1) 86,7 (29,3) 12,1 25,1
No Circulante Exigvel a Longo Prazo Emprstimos e financiamentos Partes relacionadas Proviso para contingncias Fundo de penso Proviso para obrigaes com desimobilizao de ativos Proviso para derivativos Outros
9.724 9 2.086 570 232 323 537 13.481 157 1.464
25,8 5,5 1,5 0,6 0,9 1,4 35,7 0,4 3,9
9.045 41 2.604 570 354 430 891 13.935 10 2.031
20,8 0,1 6,0 1,3 0,8 1,0 2,1 32,1 4,7
9.066 3 3.183 563 549 610 941 14.915 9 2.951
16,9 5,9 1,1 1,0 1,1 1,8 27,8 5,5
(7,0) 355,6 24,8 52,6 33,1 65,9 3,4 (93,6) 38,7
0,2 (92,7) 22,2 (1,2) 55,1 41,9 5,6 7,0 (10,0) 45,3
Resultados de Exerccios Futuros Participaes Minoritrias Patrimnio Lquido Capital social Reserva de lucros Total do Passivo
6.300 8.640 14.940 37.739
16,7 22,9 39,6 100,0
7.300 10.870 18.170 43.472
16,8 25,0 41,8 100,0
14.000 10.052 24.052 53.594
26,1 18,8 44,9 100,0
15,9 25,8 21,6 15,2
91,8 (7,5) 32,4 23,3
28
Consolidado Legislao Societria Valores em R$ milhes Exerccio Social Findo Em Demonstrao de Resultado 31.12.2003 Pro forma Receita operacional bruta Impostos sobre vendas Receita operacional lquida Custos dos servios prestados e mercadorias vendidas Lucro bruto Receitas (despesas) operacionais Despesas de vendas Despesas administrativas Pesquisa e desenvolvimento Outras receitas (despesas) operacionais, lquidas Item no recorrente Lucro Operacional Resultado de participaes societrias Resultado financeiro lquido Venda de ativos Mudana de prtica contbil Lucro antes do IRPJ e da CSLL IRPJ e CSLL Participao minoritria Lucro lquido do exerccio (295) (822) (249) (755) 6.665 (540) (203) 174 (91) 6.005 (963) (533) 4.509 (1,5) (4,1) (1,2) (3,8) 33,1 (2,7) (1,0) 0,9 (0,4) 29,9 (4,8) (2,7) 22,4 (412) (1.125) (440) (955) (183) 10.306 156 (2.000) 551 9.013 (1.810) (743) 6.460 (1,5) (4,1) (1,6) (3,5) (0,6) 37,4 0,6 (7,3) 2,0 32,7 (6,5) (2,7) 23,5 (340) (1.280) (672) (834) 14.556 269 (1.276) 298 13.847 (2.368) (1.036) 10.443 (1,1) (3,8) (2,0) (2,4) 42,8 0,8 (3,8) 0,9 40,7 (7,0) (3,0) 30,7 39,7 36,9 76,7 26,5 100,0 54,6 128,9 885,2 216,7 (100,0) 50,1 88,0 39,4 43,3 (17,5) 13,8 52,7 (12,7) (100,0) 41,2 72,4 (36,2) (45,9) 53,6 30,8 39,4 61,7 20.895 (779) 20.116 (11.330) 8.786 % Receita Operacional Lquida 103,9 (3,9) 100,0 (56,3) 43,7 % Receita Operacional Lquida 105,4 (5,4) 100,0 (51,3) 48,7 % Receita Operacional Lquida 104,0 (4,0) 100,0 (48,0) 52,0 Variao % 2003/2004 38,9 89,4 36,9 24,7 52,8 Variao % 2004/2005 21,8 (8,1) 23,4 15,5 31,7
31.12.2004 29.020 (1.476) 27.544 (14.123) 13.421
31.12.2005 35.350 (1.357) 33.993 (16.311) 17.682
29
Consolidado Exerccio Social Findo em EBITDA ajustado reconciliado com o lucro operacional Lucro operacional Depreciao e amortizao Dividendos recebidos Item no recorrente EBITDA ajustado
(1)
31.12.2003 Pro forma 6.665 1.302 38 95 8.100
% Participao 82,3 16,1 0,5 1,1 100,0
31.12.2004 10.306 1.694 66 183 12.249
% Participao 84,2 13,8 0,5 1,5 100,0
31.12.2005 14.556 1.994 151 16.701
Variao % 2003/2004 54,6 30,1 73,7 92,6 51,2
Variao % 2004/2005 41,2 17,7 128,8 (100,0) 36,3
Margem EBITDA(2) 40,2% 44,4% 49,1% 4,2 p.p. 4.7 p.p. __________ (1) EBITDA ajustado = O EBITDA, de acordo com Ofcio Circular CVM n. 1/2006, so os lucros antes das despesas financeiras lquidas, do imposto de renda e contribuio social e depreciao e amortizao. O EBITDA ajustado leva ainda em considerao os dividendos recebidos e a excluso dos itens no recorrentes. O EBITDA ajustado no uma medida de acordo com as Prticas Contbeis Adotadas no Brasil, no representa o fluxo de caixa para os perodos apresentados e no deve ser considerado como substituto para o lucro lquido, como indicador do nosso desempenho operacional ou como substituto do fluxo de caixa como indicador de liquidez. O EBITDA ajustado no possui significado padronizado e nossa definio de EBITDA ajustado pode no ser comparvel quelas utilizadas por outras sociedades. (2) MARGEM EBITDA = Diviso do EBITDA ajustado pela receita operacional lquida. Consolidado Saldos em Balano Patrimonial 30.09.2005 ATIVO Circulante Disponibilidades Contas a receber de clientes Partes relacionadas Estoques Tributos a recuperar ou compensar IRPJ e CSLL diferidos Outros % Total do Ativo 30.09.2006 % Total do Ativo Variao % 2005/2006
2.989 3.807 126 3.130 702 549 869 12.172
6,1 7,8 0,3 6,4 1,4 1,2 1,8 25,0
6.580 5.213 16 3.443 738 774 769 17.533
9,7 7,7 5,1 1,1 1,1 1,1 25,8
120,1 36,9 (87,3) 10,0 5,1 41,0 (11,5) 44,0
140 1.078 1.853 74 585 199 91 259 4.279
0,3 2,2 3,8 0,2 1,2 0,4 0,2 0,5 8,8
11 160 880 2.115 108 928 478 123 522 5.325
0,2 1,3 3,1 0,2 1,4 0,7 0,2 0,8 7,9
100,0 14,3 (18,4) 14,1 45,9 58,6 140,2 35,2 101,5 24,4
2.796 29.312 177 32.285 48.736
5,7 60,1 0,4 66,2 100,0
6.722 38.119 186 45.027 67.885
9,9 56,2 0,2 66,3 100,0
140,4 30,0 5,1 39,5 39,3
30
30.09.2005
% Total do Passivo
30.09.2006
% Total do Passivo
Variao % 2005/2006
708 1.628 2.143 69 390 67 45 1.169 1.029 7.248
1,5 3,4 4,4 0,8 2,4 2,4 14,9
1.062 2.218 2.189 50 543 79 1.357 1.083 926 9.507
1,6 3,3 3,2 0,1 0,7 2,0 1,6 1,5 14,0
50,0 36,2 2,1 (27,5) 39,2 17,9 2.915,6 (7,4) (10,0) 31,2
7.146 3 3.302 568 369 382 960 12.730 14 2.770
14,7 6,8 1,2 0,8 0,8 1,8 26,1 5,7
10.842 3 3.276 546 549 536 1.041 16.793 7 2.631
16,0 4,8 0,8 0,8 0,8 1,5 24,7 3,9
51,7 (0,8) (3,9) 48,8 40,3 8,4 31,9 (50,0) (5,0)
14.000 11.974 25.974 48.736
28,7 24,6 53,3 100,0
19.493 19.454 38.947 67.885
28,7 28,7 57,4 100,0
39,2 62,5 49,9 39,3
31
Consolidado Perodo de Nove Meses Findo Em Demonstrao de Resultado 30.09.2005 Receita operacional bruta Impostos sobre vendas Receita operacional lquida Custos dos servios prestados e mercadorias vendidas Lucro bruto Receitas (despesas) operacionais Despesas de vendas Despesas administrativas Pesquisa e desenvolvimento Outras receitas (despesas) operacionais, lquidas Lucro Operacional Resultado de participaes societrias Resultado financeiro lquido Venda de ativos Lucro antes do IRPJ e da CSLL IRPJ e CSLL Participao minoritria Lucro lquido do perodo (286) (898) (463) (629) 10.897 163 (512) 298 10.846 (2.215) (825) 7.806 (1,1) (3,5) (1,9) (2,5) 43,5 0,6 (2,0) 1,2 43,3 (8,9) (3,3) 31,1 (262) (1.088) (667) (712) 13.009 (55) (974) 791 12.770 (1.970) (738) 10.062 (0,9) (3,7) (2,3) (2,5) 44,9 (0,1) (3,4) 2,7 44,1 (6,8) (2,6) 34,7 (8,4) 21,2 44,1 13,2 19,4 (133,7) 90,2 165,4 (17,7) (11,1) (10,5) 28,9 26.146 (1.069) 25.077 (11.904) 13.173 % Receita Operacional Lquida 104,3 (4,3) 100,0 (47,5) 52,5 % Receita Operacional Lquida 103,7 (3,7) 100,0 (45,7) 54,3
30.09.2006 30.054 (1.084) 28.970 (13.232) 15.738
Variao % 2005/2006 14,9 1,4 15,5 11,2 19,4
32
Consolidado Perodo de Nove Meses Findo Em EBITDA ajustado(1) reconciliado com o lucro operacional Lucro operacional Depreciao e amortizao Dividendos recebidos EBITDA ajustado % Participao 87,2 11,6 1,2 100,0 % Participao 87,8 11,2 1,0 100,0 Variao % 2005/2006 19,4 13,8 (8,8) 18,4
30.09.2005 10.897 1.456 148 12.501
30.09.2006 13.009 1.657 135 14.801
Margem EBITDA(2) 49,9% 51,0% 0,1 p.p. __________ (1) EBITDA ajustado = O EBITDA, de acordo com Ofcio Circular CVM n. 1/2006, so os lucros antes das despesas financeiras lquidas, do imposto de renda e contribuio social e depreciao e amortizao. O EBITDA ajustado leva ainda em considerao os dividendos recebidos e a excluso dos itens no recorrentes. O EBITDA ajustado no uma medida de acordo com as Prticas Contbeis Adotadas no Brasil, no representa o fluxo de caixa para os perodos apresentados e no deve ser considerado como substituto para o lucro lquido, como indicador do nosso desempenho operacional ou como substituto do fluxo de caixa como indicador de liquidez. O EBITDA ajustado no possui significado padronizado e nossa definio de EBITDA ajustado pode no ser comparvel quelas utilizadas por outras sociedades. (2) MARGEM EBITDA = Diviso do EBITDA ajustado pela receita operacional lquida.
Para maiores informaes vide Anlise e Discusso da Administrao a Respeito das Demonstraes Financeiras e Resultado Operacional da Companhia deste Prospecto.
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SUMRIO DOS TERMOS E CONDIES DA OFERTA O sumrio abaixo no contm todas as informaes sobre as Debntures a serem emitidas no mbito da Oferta que devem ser analisadas pelo investidor antes de tomar sua deciso de investimento. Recomenda-se a leitura cuidadosa desta seo do Prospecto e da Escritura de Emisso, tambm constante deste Prospecto como Anexo B. Emissora Coordenador Lder Coordenadores Agente Fiducirio Instituio Depositria Cdigos ISIN Nmero da emisso Valor total da emisso Quantidade Debntures Suplementares Companhia Vale do Rio Doce. Santander. Santander, ABN AMRO, Credit Suisse, UBS Pactual, UBS, BB BI, Bradesco, BNP Paribas, HSBC, Ita BBA e Citibank. Pentgono S.A. D.T.V.M. Bradesco. BRVALEDBS036 (primeira srie) e BRVALEDBS044 (segunda srie). As Debntures representam a stima emisso pblica de debntures da Companhia. O valor total da emisso de R$5.500.000.000,00 na Data de Emisso, j considerando as Debntures Suplementares. Sero emitidas 550.000 Debntures, j considerando as Debntures Suplementares. Nos termos do artigo 24 da Instruo CVM n. 400/03, a quantidade de Debntures inicialmente ofertada foi acrescida em 50.000 Debntures Suplementares, destinadas a atender excesso de demanda constatado no decorrer da Oferta, conforme opo outorgada pela Companhia aos Coordenadores no Contrato de Colocao, que foi exercida pelos Coordenadores em comum acordo com a Companhia, sendo todas Debntures da Segunda Srie. O item Quantidade j considera as Debntures Suplementares. Nos termos do pargrafo 2 do artigo 14 da Instruo CVM n. 400/03, a quantidade de Debntures inicialmente ofertada (sem considerar as Debntures Suplementares) poderia ser acrescida em at 20%, ou seja, em at 100.000 Debntures Adicionais, que poderiam ser emitidas pela Companhia a seu critrio, no tendo havido tal emisso. As Debntures tero valor nominal unitrio de R$10.000,00 na Data de Emisso.
Debntures Adicionais
Valor nominal
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Sries
A emisso ser realizada em duas sries, tendo a quantidade de cada srie sido definida no Procedimento de Bookbuilding, sendo que: a primeira srie ser composta por 150.000 Debntures; e a segunda srie ser composta por 400.000 Debntures (j considerando as Debntures Suplementares).
A Companhia no poder colocar as Debntures da Segunda Srie antes de colocadas todas as Debntures da Primeira Srie ou cancelado o saldo no colocado. Coletas de intenes de investimento (bookbuilding) Foi adotado o procedimento de bookbuilding, organizado pelos Coordenadores, por meio da coleta de intenes de investimento, nos termos dos pargrafos 1 e 2 do artigo 23 e do artigo 44 da Instruo CVM n. 400/03, sem recebimento de reservas, sem lotes mnimos ou mximos, para a definio: da quantidade das Debntures da Primeira Srie e das Debntures da Segunda Srie, observado que (i) a primeira
srie deveria ser composta por, no mnimo, 100.000 Debntures e, no mximo, 400.000 Debntures (sem considerar as Debntures Suplementares e as Debntures Adicionais); (ii) a segunda srie deveria ser composta por, no mnimo, 100.000 Debntures e, no mximo, 400.000 Debntures (sem considerar as Debntures Suplementares e as Debntures Adicionais); e (iii) o somatrio das Debntures da Primeira Srie e das
Debntures da Segunda Srie no poderia exceder R$5.000.000.000,00, na Data de Emisso, e nem 500.000 Debntures, sem considerar as Debntures Suplementares e as Debntures Adicionais; e da Remunerao da Primeira Srie e da Remunerao da Segunda Srie, observados os limites estabelecidos na deliberao (h) da reunio do Conselho de Administrao da Companhia realizada em 19 de outubro de 2006.
Conversibilidade Espcie Data de emisso Prazo e data de vencimento
As Debntures no sero conversveis em aes. As Debntures sero da espcie quirografria, nos termos do artigo 58 da Lei n. 6.404/76. Para todos os efeitos legais, a data de emisso das Debntures ser o dia 20 de novembro de 2006. Observado o disposto na Escritura de Emisso, o prazo (i) das Debntures da Primeira Srie ser de quatro anos, contados da Data de Emisso, vencendo-se, portanto, em 20 de novembro de 2010; e (ii) das Debntures da Segunda Srie ser de sete anos, contados da Data de Emisso, vencendo-se, portanto, em 20 de novembro de 2013.
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Pagamento do Valor Nominal
O Valor Nominal (i) das Debntures da Primeira Srie ser pago em uma nica parcela na Data de Vencimento da Primeira Srie; e (ii) das Debntures da Segunda Srie ser pago em uma nica parcela na Data de Vencimento da Segunda Srie. O Valor Nominal no ser atualizado. Remunerao da Primeira Srie. Sobre o Valor Nominal das Debntures da Primeira Srie incidiro juros remuneratrios correspondentes a 101,75%, definido de acordo com o Procedimento de Bookbuilding, da variao acumulada Taxa DI, calculada de forma exponencial e cumulativa pro rata temporis por dias teis decorridos, incidentes sobre o Valor Nominal das Debntures da Primeira Srie desde a Data de Emisso at a data de seu efetivo pagamento. A Remunerao da Primeira Srie ser paga semestralmente a partir da Data de Emisso, ocorrendo o primeiro pagamento em 20 de maio de 2007 e, o ltimo, na Data de Vencimento da Primeira Srie. Remunerao da Segunda Srie. Sobre o Valor Nominal das Debntures da Segunda Srie incidiro juros remuneratrios correspondentes variao acumulada da Taxa DI, acrescida exponencialmente de 0,25%, definido de acordo com o Procedimento de Bookbuilding, calculada de forma exponencial e cumulativa pro rata temporis por dias teis decorridos, incidentes sobre o Valor Nominal das Debntures da Segunda Srie desde a Data de Emisso at a data de seu efetivo pagamento. A Remunerao da Segunda Srie ser paga semestralmente a partir da Data de Emisso, ocorrendo o primeiro pagamento em 20 de maio de 2007 e, o ltimo, na Data de Vencimento da Segunda Srie.
Atualizao Monetria Remunerao
Repactuao Resgate antecipado facultativo
No haver repactuao. A Companhia: no ter a faculdade de resgatar antecipadamente quaisquer das Debntures da Primeira Srie; e a partir de 20 de novembro de 2010 (inclusive), ter a faculdade de resgatar antecipadamente a totalidade (e apenas a totalidade) das Debntures da Segunda Srie em circulao (com seu conseqente cancelamento), mediante os procedimentos previstos na seo Caractersticas e Prazos da Oferta Resgate Antecipado Facultativo.
Pblico Alvo
O pblico alvo da Oferta composto por investidores institucionais ou qualificados, conforme definido no artigo 109 da Instruo CVM n. 409/04, podendo, entretanto, ser atendidos outros investidores, pessoas fsicas ou jurdicas, no qualificados, clientes dos Coordenadores que tenham amplo conhecimento dos termos, condies e riscos inerentes s Debntures, bem como acesso aos Prospectos.
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Inadequao da Oferta
O investimento nas Debntures no adequado a investidores que (i) necessitem de liquidez, tendo em vista a possibilidade de serem pequenas ou inexistentes as negociaes das Debntures no mercado secundrio; e/ou (ii) no estejam dispostos a correr o risco de crdito de empresa do setor privado e/ou do setor de minerao. Os investidores devem ler a seo Fatores de Risco do Prospecto Definitivo. Coordenadores realizaro a Oferta conforme plano da Oferta adotado em conformidade com o disposto no pargrafo 3 do artigo 33 da Instruo CVM n. 400/03, de forma a assegurar (i) que o tratamento conferido aos investidores seja justo e eqitativo, (ii) a adequao do investimento ao perfil de risco dos respectivos clientes dos Coordenadores, e (iii) que os representantes de venda dos Coordenadores recebam previamente exemplares do Prospecto para leitura obrigatria e que suas dvidas possam ser esclarecidas por pessoas designadas pelos Coordenadores. As Debntures sero integralizadas vista, no ato da subscrio e em moeda corrente nacional, sendo que: as Debntures da Primeira Srie sero integralizadas pelo Valor Nominal, acrescido da Remunerao da Primeira Srie, calculada pro rata temporis desde a Data de Emisso at a Data de Integralizao; e as Debntures da Segunda Srie sero integralizadas pelo Valor Nominal, acrescido da Remunerao da Segunda Srie, calculada pro rata temporis desde a Data de Emisso at a Data de Integralizao.
Plano da Oferta
Forma e Preo de Integralizao
Forma de Subscrio Negociao Destinao dos Recursos
As Debntures sero subscritas por meio dos procedimentos da CETIP. As Debntures sero registradas para negociao no mercado secundrio por meio do SND e do BovespaFix. Os recursos obtidos pela Companhia com a Oferta sero utilizados para amortizar parcialmente os valores devidos pela Companhia no mbito do Emprstimo-Ponte denominado Credit Agreement, financiamento obtido pela Companhia em 25 de outubro de 2006 para a aquisio do controle acionrio da Inco Limited, conforme informado em fato relevante publicado pela Companhia em 11 de agosto de 2006.
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Autorizao Societria
A emisso das Debntures e a Oferta so realizadas com base nas deliberaes (i) da reunio do Conselho de Administrao da Companhia realizada em 19 de outubro de 2006, cujo extrato da ata foi arquivado na Junta Comercial do Estado do Rio de Janeiro em 31 de outubro de 2006 e publicado no Dirio Oficial do Estado do Rio de Janeiro e nos jornais DCI Dirio Comrcio e Indstria e Jornal do Commercio em 17 de novembro de 2006; e (ii) da reunio de diretoria executiva da Companhia realizada em 8 de dezembro de 2006, cujo extrato da ata ser arquivado na Junta Comercial do Estado do Rio de Janeiro e foi publicado no Dirio Oficial do Estado do Rio de Janeiro em 12 de dezembro de 2006 e nos jornais DCI Dirio Comrcio e Indstria e Jornal do Commercio em 11 de dezembro de 2006. Para explicao acerca dos fatores de risco que devem ser considerados cuidadosamente antes da deciso de investimento nas Debntures, ver seo Fatores de Risco. Para descrio completa das condies aplicveis Oferta, ver Parte II - Informaes Relativas Oferta. O pedido de registro da Oferta foi apresentado CVM em 27 de outubro de 2006, tendo a CVM concedido o registro em 13 de dezembro de 2006, sob o n. CVM/SRE/DEB/2006/044 (primeira srie) e n. CVM/SRE/DEB/2006/045 (segunda srie).
Fatores de Risco
Informaes Adicionais
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Quoruns de deliberao em Assemblias Nas deliberaes das assemblias gerais de Debenturistas de cada uma das sries, a cada Debnture em circulao caber um voto, Gerais de Debenturistas admitida a constituio de mandatrio, Debenturista ou no. Todas as deliberaes a serem tomadas em assemblia geral de Debenturistas de cada uma das sries dependero de aprovao de Debenturistas que representem, no mnimo, a maioria das Debntures da Primeira Srie em circulao e, no mnimo, a maioria das Debntures da Segunda Srie em circulao, conforme o caso. No esto includos no quorum mnimo acima referido: substituio da Taxa DI necessria a aprovao de Debenturistas representando no mnimo, 75% das Debntures da Primeira Srie em circulao, e/ou titulares das Debntures da Segunda Srie, reunidos em assemblia, representando, no mnimo, 75% das Debntures da Segunda Srie em circulao, conforme o caso; deciso de Debenturistas para no declarar o vencimento antecipado das Debntures da Primeira Srie ou das Debntures da Segunda Srie necessria a aprovao dos Debenturistas representando, no mnimo, 75% das Debntures da Primeira Srie em circulao ou 75% das Debntures da Segunda Srie em circulao, conforme o caso; e as seguintes alteraes, devero ser aprovadas por Debenturistas representando, no mnimo, 90% das Debntures da Primeira Srie em circulao e, no mnimo, 90% das Debntures da Segunda Srie em circulao, conforme o caso, conforme disposto no artigo 71, pargrafo 5, da Lei n. 6.404/76, (i) dos quoruns previstos na Escritura de Emisso; (ii) da Remunerao, exceto pelo disposto no item Substituio da Taxa DI; (iii) de quaisquer datas de pagamento de quaisquer valores previstos na Escritura de Emisso; (iv) da espcie das Debntures; (v) da alterao das disposies sobre resgate antecipado facultativo; ou (vi) criao de evento de repactuao.
Para os fins de apurao (i) do quorum de instalao em qualquer assemblia geral de Debenturistas, sero excludas as Debntures pertencentes, direta ou indiretamente, Companhia, ou a qualquer controladora ou controlada, direta ou indireta, da Companhia, ou a qualquer coligada da Companhia, ou qualquer de seus diretores ou conselheiros; e (ii) do quorum de deliberao em qualquer assemblia geral de Debenturistas, alm do disposto no item (i) acima, tambm sero excludos os votos em branco.
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Regime de Colocao Garantia Firme
Observadas as condies previstas no Contrato de Colocao, o Coordenador Lder, o ABN AMRO, o Credit Suisse e o UBS Pactual realizaro, sem solidariedade entre estes, a colocao, em regime de garantia firme, de 500.000 Debntures, no prazo de at trs dias teis contados da data de publicao do Anncio de Incio, inclusive, na proporo descrita na seo Contrato de Colocao Regime de Colocao. Se, at o final do prazo acima previsto, as Debntures da Primeira Srie e/ou as Debntures da Segunda Srie no tiverem sido totalmente colocadas, o Coordenador Lder, o ABN AMRO, o Credit Suisse e o UBS Pactual, sem qualquer solidariedade entre estes, devero, at o ltimo dia do prazo, subscrever e integralizar as respectivas Debntures Objeto da Garantia Firme que porventura no forem colocadas junto a investidores na forma prevista no Contrato de Colocao e na seo Contrato de Colocao Regime de Colocao.
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BREVE DESCRIO DOS COORDENADORES Coordenador Lder O Santander instituio integrante do conglomerado financeiro Santander Banespa, cuja sociedade controladora , indiretamente, o Banco Santander Central Hispano S.A. O Santander opera como banco mltiplo, tendo encerrado o ano de 2005 com um lucro lquido no exerccio de R$1,74 bilho. O grupo Santander, composto por empresas sediadas em diversos pases e controladas direta ou indiretamente pelo Banco Santander Central Hispano S.A., opera no Brasil desde 1982 e deu incio, na dcada de 1990, a um processo de crescimento com a aquisio de cinco instituies financeiras: Banco Geral do Comrcio S.A., Banco Noroeste S.A., Banco Meridional S.A., Banco Bozano, Simonsen S.A. e Banco do Estado de So Paulo S.A. Banespa. Em 2006, o grupo Santander passou por uma reestruturao societria em suas operaes no Brasil, atravs da qual os bancos adquiridos foram incorporados em uma nica instituio, o Banco Santander Banespa S.A. As operaes do banco e das demais empresas do setor financeiro e de seguros so conduzidas no contexto de um conjunto de instituies que atuam integradamente no mercado financeiro. O grupo Santander posiciona-se entre os dez principais bancos do mundo e o primeiro na Zona do Euro em valor de mercado. Fundado em 1857, o grupo Santander contava, em maro de 2006, com 66 milhes de clientes, 10,3 mil agncias, 129 mil funcionrios e presena em mais de 40 pases. o principal grupo financeiro na Espanha e na Amrica Latina e tem papel relevante na Europa, principalmente no Reino Unido, depois da aquisio do Abbey National, e em Portugal, onde proprietrio do terceiro maior grupo financeiro. Na Alemanha, na Itlia e em sete outros pases europeus o Santander Consumer Finance mantm uma unidade especializada no financiamento ao consumo. No total, administra ativos de 815 bilhes e administra 975 bilhes em fundos. Na Amrica Latina, o grupo Santander administra volumes de negcio de aproximadamente US$200 bilhes (crditos, depsitos e fundos de investimento e de penso) por meio de 4,1 mil agncias. No primeiro trimestre de 2006, o Santander registrou lucro de US$743 milhes na Amrica Latina, volume 35% superior ao apresentado no mesmo perodo de 2005. No Brasil, o Santander foi a quarta instituio no ranking de volume de originao de renda fixa e FIDCs da ANBID, em 2005, tendo intermediado 25 operaes. Essa extensa participao em nmero de operaes lhe proporcionou a segunda posio no ranking de nmero de operaes de renda fixa e FIDC da ANBID em 2005. As operaes de renda fixa realizadas em 2005 e que merecem destaque so: (i) a stima emisso de debntures da Companhia de Saneamento Bsico do Estado de So Paulo SABESP, no valor de R$300 milhes; (ii) a terceira emisso de debntures da Companhia de Eletricidade do Rio de Janeiro Ampla, no valor de R$400 milhes; (iii) a segunda emisso de debntures simples da Telesp Celular Participaes S.A., no valor de R$1,0 bilho; (iv) a terceira emisso de debntures simples da Companhia Paranaense de Energia, no valor de R$400 milhes e (v) a quinta emisso de debntures da Companhia de Eletricidade do Estado da Bahia Coelba, no valor de R$540 milhes. J em 2006, as operaes que merecem destaque so: (i) a segunda emisso de debntures da Vivax S.A., no valor de R$220 milhes, (ii) a primeira emisso de debntures da Companhia Piratininga de Fora e Luz, no valor de R$400 milhes, (iii) a terceira emisso de debntures da Bandeirante Energia S.A., no valor de R$250 milhes, (iv) a sexta emisso de debntures da Empresa Energtica de Mato Grosso do Sul S.A. - Enersul, no valor de R$337 milhes, (v) a primeira emisso de debntures da Esprito Santo Centrais Eltricas S.A. Escelsa, no montante de R$264 milhes; (vi) a quinta emisso de debntures da Brasil Telecom S.A., no montante de R$1,08 bilho; (vii) a sexta emisso de debntures da ALL Amrica Latina Logstica S.A., atuando como coordenador lder, no montante de R$700 milhes, e (viii) a primeira emisso de debntures da Concessionria do Sistema Anhangera Bandeirantes S.A. no montante de R$510 milhes. No segmento de operaes estruturadas, o Santander intermediou importantes operaes do mercado em 2005 e em 2006, via utilizao de FIDCs e CRIs, quais sejam: (i) FIDCs de Furnas Centrais Eltricas S.A., no valor de R$878 milhes, (ii) FIDCs do Sistema Cataguazes Leopoldina, no valor de R$210 milhes, (iii) CRIs da 31 srie, da
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primeira emisso, da Rio Bravo Secutitizadora S.A., lastreado em crditos imobilirios devidos pela Petrobras, no valor de R$200 milhes, (iv) duas sries do FIDC BGN LIFE Crdito Consignado, no valor de R$400 milhes, e (v) CRIs da primeira emisso da WT VRJ Securitizadora de Crditos Imobilirios S.A., no valor de R$126,9 milhes, dentre outras. Coordenadores ABN AMRO O ABN AMRO um banco pertencente ao grupo holands ABN AMRO, que possui instituies financeiras presentes em 60 pases ao redor do mundo, incluindo o maior banco da Holanda (ABN AMRO Bank N.V.), um dos maiores da Europa e o segundo maior banco estrangeiro em atuao nos Estados Unidos. O ABN AMRO atua no Brasil h mais de 89 anos. Em 2003, o ABN AMRO adquiriu o Banco Sudameris S.A., que era considerado, naquele momento, o nono maior banco privado do Pas, passando a ampliar sua presena na regio Sudeste e a aumentar sua participao nos segmentos de clientes de alta renda. O ABN AMRO encerrou o exerccio de 2005 com ativos de R$74,6 bilhes e patrimnio lquido de R$9,2 bilhes, sendo o terceiro maior banco privado do Brasil por volume de emprstimos e por depsitos e o quinto em volume de ativos. Sua rede de atendimento possui mais de 6,2 mil pontos de venda para atender seus 12,1 milhes de clientes. O ABN AMRO possui grande experincia em estruturao e distribuio de ttulos no mercado de capitais brasileiro, onde coordenou a emisso de debntures de vrias companhias, entre elas (i) a dcima, dcima primeira e dcima quarta emisses de debntures da Braskem S.A. no valor total de R$625,0 milhes, R$1,2 bilho e R$500,0 milhes, respectivamente; (ii) a terceira emisso de Petrobras, no valor total de R$775,0 milhes; (iii) a terceira, quarta, quinta, sexta, stima e oitava emisses de debntures da Companhia de Saneamento Bsico do Estado de So Paulo Sabesp, nos valores totais de R$448,3 milhes, R$300,0 milhes, R$400,0 milhes, R$600,0 milhes, R$300,0 milhes e R$700,0 milhes, respectivamente; (iv) a primeira e a segunda emisso de Nova Marlim Petrleo S.A., nos valores de R$235,5 milhes e R$1,8 bilho, respectivamente; (v) a quarta emisso da Companhia de Eletricidade do Estado da Bahia Coelba, no valor de R$450,0 milhes; (vi) a quarta emisso da Brasil Telecom S.A. no valor de R$500,0 milhes; (vii) a primeira emisso da Telecomunicaes de So Paulo S.A. Telesp, no valor de R$1,5 bilho; (viii) a quarta emisso da ABN AMRO Arrendamento Mercantil S.A., no valor de R$1,5 bilho; (ix) a primeira emisso da Tractebel Energia S.A., no valor de R$200,0 milhes; (x) a quarta emisso da Petroflex Indstria e Comrcio S.A. no valor de R$160,0 milhes; (xi) a primeira emisso da Telemar Norte Leste S.A. no valor de R$2,1 bilhes; (xii) a quinta emisso da Brasil Telecom S.A., no valor de R$1,08 bilho; (xiii) a primeira emisso da BV Leasing Arrendamento Mercantil S.A., no valor de R$1,35 bilho; (xiv) a quarta emisso da Companhia Paranaense de Energia Copel, no valor de R$600,0 milhes; (xv) a quarta emisso de Empla Energia e Servios, no valor de R$370 milhes; entre outras. Credit Suisse O Credit Suisse iniciou suas operaes no Brasil em 1990, sendo um dos primeiros grandes grupos financeiros internacionais a estabelecer presena no Brasil. O Credit Suisse um banco de investimentos completo. Atua na rea de fuses, aquisies, emisses de aes e de ttulos de dvidas, renda varivel, renda fixa, cmbio, operaes estruturadas e asset management. Em 1998, seguindo sua estratgia de globalizao e consistente com o objetivo de ser um dos principais bancos nos mercados emergentes, o Credit Suisse adquiriu o controle acionrio do Banco de Investimentos Garantia, um dos principais bancos de investimentos no mercado brasileiro. A presena do Credit Suisse no Brasil a maior dentre todos os bancos de investimentos, locais ou internacionais. O Credit Suisse , atualmente, o principal player no mercado de emisses de aes no Brasil. Durante o ano de 2005, o Credit Suisse foi responsvel por 44% das emisses de aes ocorridas no Brasil, o que corresponde a, aproximadamente, US$1,210 milhes segundo o SDC. Recentemente, o Credit Suisse foi agraciado com o ttulo de melhor banco de investimentos no mercado de emisses de aes brasileiro segundo os critrios da Euromoney. Dentre as operaes realizadas em 2006 esto (i) oferta pblica inicial de aes da Brascan Residential Properties
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S.A., no valor de US$494 milhes; (ii) oferta pblica inicial de aes da Santos-Brasil S.A., no valor de US$392 milhes; (iii) oferta pblica inicial de aes da Medial Sade S.A., no valor de US$342 milhes; (iv) oferta de aes da Eletropaulo Metropolitana Eletricidade de So Paulo S.A., no valor de US$532 milhes; (v) oferta pblica inicial de aes da MMX Minerao e Metlicos S.A., no valor de US$511 milhes. O Credit Suisse tambm lder na emisso de ttulos de dvida no Brasil, tendo realizado recentemente (i) emisso de bonds perptuos da Cosan S.A, no valor de US$450 milhes; (ii) emisso de bonds com vencimento em 2016 para Camargo e Corra S.A., no valor de US$250 milhes (iii) troca de C Bonds por A Bonds, para a Repblica Federativa do Brasil, no valor de US$4.400 milhes. UBS O UBS pertence ao grupo suo UBS. Ao final de 2005, o UBS estava entre os maiores bancos do mundo, com ativos totais da ordem de CHF$2.1 trilhes. Com valor de mercado superior a CHF$131.9 bilhes, o UBS atualmente est presente em mais de 50 pases, empregando aproximadamente 72.000 funcionrios. O UBS opera, mundialmente, em trs principais reas: Investment Banking, GlobalWealth Management&Business BankingeGlobal AssetManagement. No Brasil, o UBS est presente desde o incio dos anos 90 e sua histria marcada por importantes aquisies. Em 1998, a aquisio do Banco Omega, um investment bank local com pouco mais de 100 funcionrios, possibilitou ao UBS aumentar sua presena no mercado de capitais local e garantiu tambm inmeras licenas bancrias. A ltima importante aquisio realizada pelo UBS no Brasil aconteceu em maio de 2006, com a compra do ento Banco Pactual, dcimo sexto maior banco privado brasileiro em volume de derivativos, transao esta ainda dependente de aprovao pelo Governo Federal. O UBS encerrou o ano de 2005 com ativos da ordem de R$522,2 milhes e patrimnio lquido de R$130,4 milhes. O UBS, no Brasil, possui vasta experincia na estruturao e distribuio de ttulos no mercado de capitais, dentre as principais transaes realizadas no Brasil destacamos: (i) Joint Bookrunner na emisso de notes da Usiminas, no valor de US$200 milhes, em junho de 2006; (ii) Joint Bookrunner na emisso global no valor de US$1 bilho para a Repblica do Brasil, em janeiro de2006; (iii) emisso de bnus perptuos do Unibanco no valor de US$500 milhes, em julho de 2005; (iv) emisso para a Repblica do Brasil no valor de US$1.250 milhes, em janeiro de 2005; (v) emisso para a Repblica do Brasil no valor de $1,000 milhes, em setembro de 2004; (vi) emisso para a Usiminas de US$175 milhes, em janeiro de 2004; (vii) emisso para a Votorantim de US$300 milhes, em janeiro de 2004; (viii) emisso para a Braskem de US$250 milhes, em janeiro de2004 e; (ix) emisso para a Nossa Caixa de US$100 milhes em janeiro de 2004. UBS Pactual O UBS Pactual foi fundado em 1983 como uma distribuidora de ttulos e valores mobilirios. Atualmente, um banco mltiplo organizado como uma sociedade privada, com um patrimnio lquido de R$740 milhes (em 31 de dezembro de 2005) e recursos administrados na ordem de R$36,4 bilhes (em 31 de dezembro de 2005). O UBS Pactual tem como foco principal nas reas de pesquisa, finanas corporativas, mercado de capitais, private banking, tesouraria, investimentos de mdio e longo prazos e sales & trading. Sua sede est localizada no Rio de Janeiro e possui escritrios nas Cidades de So Paulo, Belo Horizonte e Recife, e uma subsidiria nas Ilhas Cayman. O UBS Pactual participa ativamente das atividades de underwriting e distribuio de emisses de dvidas e aes para empresas brasileiras nos mercados de capitais. A fora da rea de distribuio provm do amplo acesso e da prestao de servios aos vrios grupos de investidores locais e externos, de renda fixa ou dedicados a renda varivel. Desde 2003, a rea de mercado de capitais do UBS Pactual assessorou clientes na captao de recursos no mercado local que totalizaram, aproximadamente, R$13,1 bilhes em operaes de debntures e notas promissrias. Entre as principais, destacam-se as emisses de debntures da Companhia Siderrgica Nacional, no valor total de R$1,5 bilho; das Lojas Americanas S.A., no valor de R$200,0 milhes; da Lupatech S.A, no valor de R$227,0 milhes, da ALL - Amrica Latina Logstica S.A., no valor de R$120,0 milhes; da Braskem S.A., no valor de R$300,0 milhes; da Camargo Cimentos S.A., no valor de R$360,0 milhes; e da Vicunha Siderurgia S.A., no valor de R$1,2 bilho, nas quais o UBS Pactual foi o coordenador lder.
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BB BI O BB BI, criado em outubro de 1988 como subsidiria integral do Banco do Brasil S.A., atua na prestao de consultoria financeira, estruturao e distribuio de operaes de underwriting e aquisio de participaes em sociedades annimas. Em 2004, o BB BI permaneceu entre as maiores instituies financeiras na originao e distribuio de operaes de renda fixa no mercado de capitais domstico, participando de 13 das 41 operaes, com um volume de negcios superior a R$1,0 bilho. Em 2005, o BB BI liderou a terceira emisso de debntures da Companhia Paranaense de Energia COPEL, no valor de R$400 milhes, a sexta emisso de debntures da Telemar Participaes S.A., no valor de R$150 milhes, a terceira emisso de debntures de Tupy S.A., no valor de R$251,9 milhes, a primeira emisso da Termopernambuco S.A., no valor de R$450 milhes e a terceira emisso da Companhia Energtica do Rio Grande do Norte COSERN, no valor de R$179 milhes. O BB BI foi coordenador da dcima emisso de debntures da Itauleasing, no valor de R$1,35 bilho, da segunda emisso de Telesp Celular Participaes S.A., no valor de R$1,0 bilho, da quinta emisso de debntures da Companhia de Eletricidade do Estado da Bahia COELBA, no valor de R$540 milhes, da stima emisso de debntures de Aos Villares, no valor de R$285 milhes, dentre outras. De janeiro a outubro de 2006, o BB BI liderou a primeira emisso de debntures da Telemar Norte Leste S.A, no valor de R$2,16 bilhes, a quinta emisso de debntures da Brasil Telecom S.A, no valor de R$1,08 bilho, a primeira emisso de notas promissrias da Cemig Gerao e Transmisso S.A, no valor de R$900 milhes, a primeira emisso de notas promissrias da Cemig Distribuio S.A, no valor de R$300 milhes, a dcima quarta emisso de debntures de Braskem S.A. e a quarta emisso de Copel, no valor de R$600 milhes. Foi coordenador da quarta emisso de debntures da Petroflex, no valor de R$160 milhes, da primeira emisso de debntures da CPFL Piratininga, no valor de R$400 milhes, da quarta emisso de debntures da CSN, no valor de R$600 milhes, da quarta emisso de debntures da Vigor, no valor de R$50 milhes, da primeira emisso de BV Leasing Arrendamento Mercantil S.A, no valor de R$3,35 bilhes, e da primeira emisso da Companhia de Bebidas das Amricas Ambev, no valor de R$2,065 bilhes. Em operaes de renda varivel, o BB BI mantm sua posio de principal player em ofertas pblicas no segmento de varejo, apoiado em seus mais de 12 mil pontos de atendimento espalhados por todo o pas e pelo portal bb.com.br. No primeiro semestre de 2006, o BB BI coordenou a maior oferta pblica de aes dos ltimos quatro anos do mercado de capitais brasileiro: a oferta pblica secundria de aes do Banco do Brasil S.A.. No total foram vendidas 45.441.459 aes ordinrias de propriedade do prprio Banco do Brasil S.A., do BNDES e da PREVI que, precificadas a R$43,50, perfizeram um montante de R$1.976.703.466,50. Desse total, R$523,1 milhes foram vendidos pelo Banco do Brasil no varejo, atravs da sua rede de agncias e do Canal Internet. Outro ponto de destaque o forte crescimento dos instrumentos de securitizao, como os Fundos de Direitos Creditrios FIDC. No primeiro semestre de 2006, o BB Investimentos coordenou as operaes da Sabesp e do Grupo Brasil, consolidando-se como grande competidor tambm nesse segmento. No acumulado dos ltimos quatro anos os negcios em underwriting j ultrapassam a marca de R$35 bilhes. O BB BI conta ainda com ampla experincia em assessoria e estruturao de grandes operaes de fuses e aquisies envolvendo empresas dos setores de energia eltrica, porturio, transportes, saneamento, dentre outros. Em projetos de privatizao, foi vencedor de 13 dos 16 consrcios de que participou. No Banco do Brasil S.A., controlador do BB BI, experientes profissionais aliados a uma das mais respeitveis marcas do mercado brasileiro trabalham em torno de uma filosofia que conjuga seriedade e criatividade, de forma gil, moderna e competitiva na busca de solues sob medida em mercado de capitais para seus clientes. Em seus 195 anos de histria, o Banco do Brasil S.A. tem se diferenciado pela capacidade de atender segmentos do mercado financeiro, com produtos, servios e solues em negcios, sem descuidar do papel social de fomentador de programas, projetos e iniciativas que reafirmam os mais autnticos valores da sociedade brasileira.
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BNP Paribas O BNP Paribas encontra-se presente no Brasil h mais de 50 anos, desde a abertura de seu primeiro escritrio de representao em 1953. Desde ento, o BNP Paribas vem ganhando destaque e espao no mercado brasileiro. Em 1981, com apenas um escritrio no Brasil, o BNP Paribas adquiriu 45% do capital do Banco Cidade, um banco nacional, mantendo esta participao at 1995. Durante este perodo, o banco passou a dar maior importncia aos investimentos feitos no mercado financeiro brasileiro. Em 1996, o BNP Paribas foi autorizado a se instalar no pas e a operar no mercado domstico brasileiro como banco mltiplo. Em 1998, o BNP Paribas atuou como lder em emisses internacionais de ttulos de dvida em euro. Entre 1998 e 2000, o banco participou como lder em todas as emisses internacionais da Repblica Brasileira em euro. Com a realizao da fuso global do BNP e do Banque Paribas, em 2000, passou a denominar-se Banco BNP Paribas Brasil S.A. Em 2000, como resultado da boa atuao de suas filiais brasileiras, o BNP Paribas implementou um projeto de desenvolvimento visando diversificao e ampliao de suas atividades no Pas, com o aumento de seu capital, a criao de novos produtos e a realizao de novas contrataes. O BNP Paribas multiplicou seus resultados no mercado brasileiro em 2001, alm de ser responsvel pelo maior crescimento em administrao de recursos do mercado nacional em 2001, liderando o segmento. Hoje, o BNP Paribas atua em diversas reas, tais como a de financiamentos, comrcio exterior, mercado de capitais e fuses e aquisies. O BNP Paribas participa de emisses de ttulos locais desde 2001, tendo participado das emisses de debntures simples da NovaMarlim, Copel, CSN e Telefonica. O BNP Paribas tambm atua junto a empresas brasileiras e ao governo brasileiro na emisso de ttulos no mercado externo, tendo realizado recentemente (i) emisso de bonds com vencimento em 2015 para Repblica Federativa do Brasil, no valor de EUR500 milhes; (ii) emisso de bonds com vencimento em 2016 para Camargo e Corra S.A., no valor de US$250 milhes e (iii) emisso de bonds com vencimento em 2016 para Banco Votorantim S.A., no valor de US$200 milhes. Bradesco Fundado em 1943, o Banco Bradesco S.A. atualmente um dos maiores bancos mltiplos privados do Pas, conforme informao do Banco Central e est presente em praticamente todos os municpios do Brasil. A atuao do Bradesco sustentada por uma rede de atendimento com 16.301 pontos convencionais, entre eles, 2.993 agncias e 5.533 unidades do Banco Postal. Encerrou o primeiro semestre de 2006 com R$21,5 bilhes de patrimnio lquido e R$232,9 bilhes em ativos totais. Atua no Mercado de Capitais Brasileiro desde 1966, destacando-se como uma das mais importantes instituies intermedirias na coordenao, estruturao e distribuio de operaes de Underwriting e Operaes Estruturadas, alm de contar com equipes especializadas em Fuses e Aquisies e Project Finance. No perodo de janeiro a setembro de 2006, o Bradesco coordenou importantes operaes de aes e debntures. Encerrou esse perodo com uma participao de mercado de 5,76% de acordo com o Ranking de Originao da ANBID, com um montante de operaes que totalizaram R$1,770 bilho. Entre as operaes que participamos em 2006, podemos destacar as ofertas pblicas de aes da Rossi Residencial S.A., no montante de R$862,5 milhes e da Abyara Planejamento Imobilirio S.A., no montante de R$188,0 milhes e as ofertas pblicas de debntures do Panamericano Arrendamento Mercantil S.A., no montante de R$250,0 milhes, da Petroflex Indstria e Comrcio S.A., no montante de R$160,0 milhes, da Companhia Piratininga de Fora e Luz, no montante de R$400,0 milhes, da Telemar Norte Leste S.A., no montante de R$2,2 bilhes, da quinta emisso de debntures da Brasil Telecom S.A., no montante de R$1,08 bilho e da Tam S.A., no montante de R$500,0 milhes.
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A rea de Fuses e Aquisies responsvel pela prestao de servios de assessoria financeira em operaes de fuses, aquisies, formao de joint ventures, reestruturaes societrias e privatizaes, tendo registrado 20 operaes conforme o Ranking de Fuses e Aquisies da ANBID nos ltimos trs anos e meio. O Bradesco possui um slido track record desempenhando o papel de assessor e estruturador financeiro para diversos projetos greenfield nas modalidades Project e Corporate Finance. O time de especialistas possui estreito relacionamento com o BNDES e diversos organismos de fomento. A instituio vem ocupando a liderana como maior agente de repasse do BNDES nos ltimos trs anos. Na rea de Operaes Estruturadas, o Bradesco desenvolve estruturas para segregao de riscos por meio da aquisio ou securitizao de crditos, FIDCs e Certificados de Recebveis Imobilirios (CRIs), bem como operaes taylor made visando a menor utilizao de capital de giro, aumento da liquidez, otimizao dos custos financeiro e tributrio, adequao a limites tcnicos legais/covenants financeiros, desmobilizao e financiamentos das empresas clientes. Ocupa atualmente o 2 lugar no Ranking de Originao de Fundos de Investimento em Direitos Creditrios da ANBID, referente ao perodo de janeiro a setembro de 2006, com um montante de operaes que totalizaram R$382,0 milhes. Dentre as operaes estruturadas desenvolvidas ao longo de 2006, destacamos os FIDCs Cemig FIDC Conta CRC, no montante de R$900,0 milhes, o FIDC CESP III, no montante de R$650,0 milhes e o Built to Suit Financing da Confidere Imobiliria e Incorporadora Ltda., no montante de R$97,0 milhes. HSBC O HSBC Bank Brasil S.A.-Banco Mltiplo faz parte do grupo HSBC, corporao internacional sediada em Londres, na Inglaterra, presente em 76 pases e territrios, tendo sido constitudo no Brasil em 1997. Em 30 de junho de 2006, o HSBC Bank Brasil S.A.. apresentava ativos de aproximadamente R$51,3 bilhes e patrimnio lquido de aproximadamente R$3,7 bilhes. O HSBC conta com uma carteira composta por aproximadamente 3,9 milhes de clientes pessoa fsica e 335 mil clientes pessoa jurdica, e possui mais de 1,7 mil agncias e postos de atendimento em mais de 560 municpios brasileiros. O HSBC possui uma infra-estrutura de 6 mil caixas automticos e unidades de autoatendimento e canais de convenincia, tais como o Internet Banking e o Phone Centre do HSBC - Servios Bancrios. Em 2005 e no perodo encerrado em 31 de outubro de 2006, o HSBC participou de 13 operaes de distribuio pblica de debntures e notas promissrias no mercado local, que totalizaram um montante de aproximadamente R$5,5 bilhes. Ita BBA O Ita BBA o maior banco de atacado do Brasil e caracteriza-se pelo foco no atendimento aos clientes corporativos, com nfase em crdito e operaes estruturadas, atuando, assim, como banco corporativo e banco de investimento. O Ita BBA faz parte do grupo Ita, que possui 95,75% do total de aes e 50% das aes ordinrias de emisso do Ita BBA, sendo o restante detido por executivos do prprio banco. Em junho de 2006, o Ita BBA possua ativos de R$40,1 bilhes. De acordo com o ranking ANBID de distribuio de operaes de renda fixa no mercado domstico, o Ita BBA mantm a liderana nesse mercado h dois anos consecutivos, tendo ocupado o primeiro lugar em 2004 e 2005, com uma participao de mercado de 26,0% e 20,5%, respectivamente. At setembro de 2006, o Ita BBA ocupava o segundo lugar do mesmo ranking, com uma participao nesse mercado domstico de 20,2%. Em 2005, entre as operaes coordenadas pelo Ita BBA destacam-se as seguintes emisses de debntures: (i) da Cia. Itauleasing de Arrendamento Mercantil, no valor de R$1,35 bilho; (ii) da Localiza Rent a Car S.A., no valor de
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R$350 milhes; (iii) da Vicunha Siderurgia S.A., no valor de R$1,2 bilho; (iv) da Telesp Celular Participaes S.A., no valor de R$1,0 bilho; (v) da Elektro Eletricidade e Servios S.A., no valor de R$750 milhes; e (vi) do FIDC CESP II, no valor de R$650 milhes. Em 2006, entre as operaes coordenadas pelo Ita BBA destacam-se as seguintes emisses de debntures: (i) da Telemar Norte Leste S.A., no valor R$2,1 bilhes; (ii) da Itauseg Participaes S.A., no valor de R$1,5 bilho; (iii) da Vivax S.A., no valor de R$220 milhes; (iv) da Companhia Brasileira de Petrleo Ipiranga, no valor de R$350 milhes; (v) da Brasil Telecom, no valor de R$1,08 bilho; (vi) da Concessionria do Sistema Anhanguera Bandeirantes S.A. - Autoban, no valor de R$510 milhes; (vii) da ALL - Amrica Latina Logistica - S.A., no valor de R$700 milhes; (viii) da TAM S.A., no valor de R$500 milhes; (ix) da Ampla Energia e Servios S.A., no valor de R$370 milhes; (x) da Gafisa S.A., no valor de R$240 milhes; (xi) da Lupatech S.A., no valor de R$227 milhes; (xii) da Energisa S.A. no valor de R$350 milhes; e (xiii) do FIDC CESP III, no valor de R$650 milhes. Citibank O Citigroup, do qual o Citibank parte, um dos maiores conglomerados financeiros do mundo, est presente em mais de 100 pases e detm 200 milhes de contas de clientes diversificados, combinando recursos globais com forte presena local. O Citigroup possui 300 mil funcionrios e ativos totais de US$1,5 trilho, distribudos entre pessoas fsicas e jurdicas, entidades governamentais e outras instituies. O Citigroup Brasil atua no Brasil h mais de 90 anos, com mais de 6 mil funcionrios, R$25,1 bilhes em ativos totais e mais de 300 mil correntistas. O Citigroup Brasil possui forte atuao no segmento de corporate and investment banking, com destaque para reas de renda fixa e varivel, fuses e aquisies, project finance e emprstimos sindicalizados. Em 2006, o Citibank participou de diversas emisses de debntures, totalizando R$5,4 bilhes distribudos a investidores. O Citibank participou como coordenador das duas maiores transaes de renda fixa j realizadas no Mercado de Capitais Brasileiro, a da Companhia de Bebidas das Amricas AmBev e da Telemar Norte Leste S.A. Telemar, sendo uma delas a primeira emisso de uma empresa investment grade em escala global.
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IDENTIFICAO DA COMPANHIA, CONSULTORES E AUDITORES COMPANHIA Quaisquer outras informaes sobre a Companhia, a distribuio das Debntures e este Prospecto podero ser obtidas junto Companhia, no seguinte endereo: Companhia Vale do Rio Doce Avenida Graa Aranha 26, 19 andar 20030-900 Rio de Janeiro, RJ At.: Sr. Roberto Castello Branco Telefone: (21) 3814-4540 Fac-smile: (21) 3814-9935 Correio Eletrnico: rio@cvrd.com.br www.cvrd.com.br Para maiores informaes sobre os administradores da Companhia, vide Administrao e Conselho Fiscal deste Prospecto. CONSULTORES Coordenadores Quaisquer outras informaes sobre a distribuio das Debntures e este Prospecto podero ser obtidas junto ao Coordenador Lder e aos Coordenadores nos seguintes endereos: Coordenador Lder Banco Santander Banespa S.A. Rua Hungria 1400, 7 andar 01455-000 So Paulo, SP At.: Sr.Ricardo Corradi Leoni Telefone: (11) 3012-7195 Fac-smile: (11) 3012-7393 Correio Eletrnico: ricardoc@santanderbanespa.com.br www.santanderbanespa.com.br/prospectos A pessoa acima indicada responsvel por esclarecer dvidas relativas ao disposto no inciso III do pargrafo 3 do artigo 33 da Instruo CVM n. 400/03. Coordenadores Banco ABN AMRO Real S.A. Av. Paulista 1374, 15 andar 01310-916 So Paulo, SP At.: Sra. Cristiane Valle Telefone: (11) 3174-5377 Fac-smile: (11) 3174-6809 Correio Eletrnico: cristiane.valle@br.abnamro.com www.bancoreal.com.br/ofertaspublicas
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Banco de Investimentos Credit Suisse (Brasil) S.A. Av. Brig. Faria Lima 3064, 13 andar 01451-000 So Paulo, SP At.: Sr. Allan Libman Telefone: (11) 3841-6800 Fac-smile: (11) 3841-6912 Correio Eletrnico: allan.libman@credit-suisse.com http://br.creditsuisse.com/ofertas Banco UBS Pactual S.A. Praia de Botafogo 501, Torre Corcovado, 5 e 6 andares, parte 22250-040 Rio de Janeiro, RJ At.: Sr. Evandro Pereira Telefone: (11) 3046-2000 Fac-smile: (11) 3046-2000 Correio Eletrnico: evandro.pereira@ubs.com www.ubs.com/ubspactual Banco UBS S.A. Av. Pres. Juscelino Kubitschek 50, 6 andar 04543-000 So Paulo, SP At.: Sr. Hans Lin Telefone: (11) 3048-5210 Fac-smile: (11) 3078-7926 Correio Eletrnico: hans.lin@ubs.com http://www.ubs-brasil.com.br BB Banco de Investimento S.A. Rua Senador Dantas 105, 36 andar 20031-923 Rio de Janeiro, RJ At.: Sra. Marlia de Oliveira Carmo Telefone: (21) 3808-3556 Fac-smile: (21) 3808-3239 Correio Eletrnico: marilia@bb.com.br www.bb.com.br Banco Bradesco S.A. Avenida Paulista 1450, 3 andar 01310-917 So Paulo, SP At.: Sr. Joo Carlos Zani Telefone: (11) 2178-4800 Fac-smile: (11) 2178-4880 Correio Eletrnico: 4013.zani@bradesco.com.br www.shopinvest.com.br Banco BNP Paribas S.A. Av. Pres. Juscelino Kubitschek 510, 13 andar 04543-906 So Paulo, SP At.: Sr. Luis R. Berlfein Telefone: (11) 3841 3419 Fac-smile: (11) 3841 3399 Correio Eletrnico: luis.berlfein@br.bnpparibas.com www.bnpparibas.com.br
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HSBC Bank Brasil S.A. Banco Mltiplo Av. Brig. Faria Lima 3064, 4 andar 01451-000 So Paulo, SP At.: Sra. Regina Pinheiro Telefone: (11) 3847-5482 Fac-smile: (11) 3847-9121 Correio Eletrnico: rpinheiro@hsbc.com.br www.hsbc.com.br/para-empresa/investimentos/mercado-capitais-domesticos.shtml Banco Ita BBA S.A. Av. Brig. Faria Lima 3400, 4 andar (parte) 04535-132 So Paulo, SP At.: Sr. Eduardo Prado Santos Telefone: (11) 3708-8717 Fac-smile: (11) 3708-8107 Correio Eletrnico: epsantos@itaubba.com.br www.itaubba.com.br Banco Citibank S.A. Av. Paulista 1111, 10 andar 01311-100 So Paulo, SP At.: Sr. Hamilton Agle Telefone: (11) 4009-3012 Fac-smile: (11) 4009-7558 Correio Eletrnico: hamilton.agle@citigroup.com www.citibank.com.br Consultores Legais da Companhia Tozzini, Freire, Teixeira e Silva Advogados Rua Borges Lagoa, 1328 04038-904 So Paulo, SP At.: Sra. Ana Carolina de Salles Freire Telefone: (11) 5086-5230 Fac-smile: (11) 5086-5555 Correio Eletrnico: afreire@tozzinifreire.com.br www.tozzinifreire.com.br Consultores Legais dos Coordenadores Pinheiro Guimares Advogados Av. Paulista 1842, 24 andar 03110-923 So Paulo, SP At.: Sr. Francisco Jos Pinheiro Guimares Sra. Ivie Moura Alves Telefone: (11) 4501-5000 Fac-smile: (11) 4501-5025 Correio Eletrnico: fjpg@pinheiroguimaraes.com.br imoura@pinheiroguimaraes.com.br www.pinheiroguimaraes.com.br
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AUDITORES Deloitte Touche Tohmatsu Av. Pres. Wilson 231, 22 andar 20030-021 Rio de Janeiro, RJ At.: Sr. Marcelo Cavalcanti Almeida Telefone: (21) 3981-0500 Fac-smile: (21) 3981-0600 Correio Eletrnico: mcavalcanti@deloitte.com www.deloitte.com.br
INFORMAES ADICIONAIS Alm da Companhia e dos Coordenadores, quaisquer outras informaes complementares sobre a Companhia e a Oferta podero ser obtidas junto CVM (www.cvm.com.br) nos seguintes endereos: (i) Rua Sete de Setembro 111, 5 andar, na Cidade do Rio de Janeiro, Estado do Rio de Janeiro; ou (ii) Rua Cincinato Braga 340, 2, 3 e 4 andares, na Cidade de So Paulo, Estado de So Paulo.
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DECLARAES DA COMPANHIA E DO COORDENADOR LDER As declaraes da Companhia e do Coordenador Lder esto descritas nos Anexos E e F deste Prospecto.
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PARTE II - INFORMAES RELATIVAS OFERTA
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CARACTERSTICAS E PRAZOS DA OFERTA Capital Social Na data deste Prospecto, a Companhia possua capital autorizado de 5.400.000.000 aes, sendo 1.800.000.000 aes ordinrias e 3.600.000.000 aes preferenciais de classe A. Na data deste Prospecto, a Companhia possua capital social de R$19.492.400.974,56 representado por 2.459.657.058 aes, sendo 1.499.898.858 aes ordinrias, 959.758.194 aes preferenciais de classe A e 6 aes preferenciais de classe especial (golden share). Na data deste Prospecto, a Companhia possua em tesouraria 28.291.020 aes ordinrias e 15.172.516 aes preferenciais classe A. Na data deste Prospecto, o capital social da Companhia encontra-se totalmente integralizado. A tabela a seguir contm informaes acerca da titularidade das aes ordinrias e aes preferenciais da Companhia, na data deste Prospecto, por cada pessoa titular de mais de 5% de qualquer classe do capital social da Companhia e por todos os seus conselheiros e diretores considerados como um grupo. Os principais acionistas da Companhia tm o mesmo direito de voto relativo a cada classe de suas aes que os demais detentores de aes daquela classe:
Aes Preferenciais Aes Preferenciais Aes Ordinrias Total de Classe A de Classe Especial Quantidade % Quantidade % Quantidade % Quantidade % 784.294.266 52,3 784.294.266 31,9 100.578.860 6,7 728.668 0,1 101.307.528 4,1 28.356 0,0 30.452.046 3,2 6 100,0 30.480.408 1,2 28.291.020 1,9 15.172.516 1,6 43.463.536 1,8 80.880 0,0 454.745 0,0 535.625 0,0 586.625.476 39,1 912.950.219 95,1 - 1.499.575.695 61,0 1.499.898.858 100,0 959.758.194 100,0 - 100,0 2.459.657.058 100,0
Acionista Valepar BNDESPAR Governo Federal Aes em Tesouraria Conselheiros e Diretores Outros Total
Autorizao A emisso das Debntures e a Oferta so realizadas com base nas deliberaes (i) da reunio do Conselho de Administrao da Companhia, realizada em 19 de outubro de 2006, cujo extrato da ata foi arquivado na Junta Comercial do Estado do Rio de Janeiro em 31 de outubro de 2006 e publicado no Dirio Oficial do Estado do Rio de Janeiro e nos jornais DCI Dirio Comrcio e Indstria e Jornal do Commercio em 17 de novembro de 2006; e (ii) da reunio de diretoria executiva da Companhia realizada em 8 de dezembro de 2006, cujo extrato da ata ser arquivado na Junta Comercial do Estado do Rio de Janeiro e foi publicado no Dirio Oficial do Estado do Rio de Janeiro em 12 de dezembro de 2006 e nos jornais DCI Dirio Comrcio e Indstria e Jornal do Commercio em 11 de dezembro de 2006. Caractersticas da Oferta Colocao As Debntures sero objeto de distribuio pblica (Oferta), sob o regime de garantia firme, com intermediao dos Coordenadores, no existindo reservas antecipadas, nem lotes mnimos ou mximos, devendo a Oferta ser efetivada de acordo com o resultado do Procedimento de Bookbuilding. Coleta de Intenes de Investimento (Bookbuilding) Foi adotado o procedimento de bookbuilding, organizado pelos Coordenadores por meio da coleta de intenes de investimento, nos termos dos pargrafos 1 e 2 do artigo 23 e do artigo 44 da Instruo CVM n. 400/03, sem recebimento de reservas, sem lotes mnimos ou mximos, para a definio (Procedimento de Bookbuilding):
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da quantidade das Debntures da Primeira Srie e das Debntures da Segunda Srie, observado que (i) a primeira srie deveria ser composta por, no mnimo, 100.000 Debntures e, no mximo, 400.000 Debntures (sem considerar as Debntures Suplementares e as Debntures Adicionais); (ii) a segunda srie deveria ser composta por, no mnimo, 100.000 Debntures e, no mximo, 400.000 Debntures (sem considerar as Debntures Suplementares e as Debntures Adicionais); e (iii) o somatrio das Debntures da Primeira Srie e das Debntures da Segunda Srie no poderia exceder R$5.000.000.000,00, na Data de Emisso, e nem 500.000 Debntures, sem considerar as Debntures Suplementares e as Debntures Adicionais; e da Remunerao da Primeira Srie e da Remunerao da Segunda Srie, observados os limites estabelecidos na deliberao (h) da reunio do Conselho de Administrao da Companhia realizada em 19 de outubro de 2006.
O resultado do Procedimento de Bookbuilding foi ratificado pela diretoria executiva da Companhia e ser divulgado nos termos do pargrafo 2 do artigo 23 da Instruo CVM n. 400/03, bem como foi ratificado por meio de aditamento Escritura de Emisso. Prazo de Subscrio Respeitadas (i) a concesso do registro da Oferta pela CVM; (ii) a publicao do Anncio de Incio; e (iii) a disponibilizao do Prospecto Definitivo aos investidores, as Debntures sero subscritas, a qualquer tempo, em at seis meses contados da data da publicao do Anncio de Incio. Forma de Subscrio As Debntures sero subscritas por meio dos procedimentos da CETIP. Forma e Preo de Integralizao As Debntures sero integralizadas vista, no ato da subscrio (Data de Integralizao) e em moeda corrente nacional, sendo que: as Debntures da Primeira Srie sero integralizadas pelo Valor Nominal, acrescido da Remunerao da Primeira Srie, calculada pro rata temporis desde a Data de Emisso at a Data de Integralizao (Preo de Integralizao da Primeira Srie); e as Debntures da Segunda Srie sero integralizadas pelo Valor Nominal, acrescido da Remunerao da Segunda Srie, calculada pro rata temporis desde a Data de Emisso at a Data de Integralizao (Preo de Integralizao da Segunda Srie e, em conjunto com o Preo de Integralizao da Primeira Srie, Preo de Integralizao).
Negociao As Debntures sero registradas para negociao no mercado secundrio por meio do SND e do BovespaFix. Caractersticas das Debntures Nmero da Emisso As Debntures representam a stima emisso pblica da Companhia.
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Valor Total da Emisso O valor total da emisso de R$5.500.000.000,00 na Data de Emisso, j considerando as Debntures Suplementares. Quantidade Sero emitidas 550.000 Debntures, j considerando as Debntures Suplementares, observado o disposto no item Sries abaixo. Nos termos do artigo 24 da Instruo CVM n. 400/03, a quantidade de Debntures inicialmente ofertada foi acrescida em 50.000 Debntures Suplementares, destinadas a atender excesso de demanda constatado no decorrer da Oferta, conforme opo outorgada pela Companhia aos Coordenadores no Contrato de Colocao, que foi exercida pelos Coordenadores em comum acordo com a Companhia, sendo todas Debntures da Segunda Srie. O item Quantidade j considera as Debntures Suplementares. Nos termos do pargrafo 2 do artigo 14 da Instruo CVM n. 400/03, a quantidade de Debntures inicialmente ofertada (sem considerar as Debntures Suplementares) poderia ser acrescida em at 20%, ou seja, em at 100.000 Debntures adicionais (Debntures Adicionais), que poderiam ser emitidas pela Companhia a seu critrio, no tendo havido tal emisso. Valor Nominal As Debntures tero valor nominal unitrio de R$10.000,00, na Data de Emisso (Valor Nominal). Sries A emisso ser realizada em duas sries, tendo a quantidade de cada srie sido definida no Procedimento de Bookbuilding, sendo que: a primeira srie ser composta por 150.000 Debntures (Debntures da Primeira Srie); e a segunda srie ser composta por 400.000 Debntures (j considerando as Debntures Suplementares) (Debntures da Segunda Srie).
A Companhia no poder colocar as Debntures da Segunda Srie antes de colocadas todas as Debntures da Primeira Srie ou cancelado o saldo no colocado. Ressalvadas as referncias especficas s Debntures da Primeira Srie ou s Debntures da Segunda Srie, todas as referncias s Debntures devem ser entendidas como referncias s Debntures da Primeira Srie e s Debntures da Segunda Srie, em conjunto. Forma As Debntures sero emitidas sob a forma nominativa, escritural, sem emisso de cautelas ou certificados, sendo que, para todos os fins de direito, a titularidade das Debntures ser comprovada pelo extrato emitido pela Instituio Depositria, e, adicionalmente, (i) para as Debntures custodiadas na CETIP, ser expedido por esta um relatrio de posio de ativos, acompanhado de extrato em nome do Debenturista, emitido pela instituio financeira responsvel pela custdia destes ttulos; e (ii) para as Debntures custodiadas na CBLC, ser expedido por esta relatrio indicando a titularidade das Debntures que estiverem custodiadas na CBLC; que, igualmente, em ambos os casos, serviro de comprovante de titularidade de Debntures. Conversibilidade As Debntures no sero conversveis em aes.
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Espcie As Debntures sero da espcie quirografria, nos termos do artigo 58 da Lei n. 6.404/76. Tendo em vista que, (i) na data de assinatura da Escritura de Emisso, o capital social da Companhia de R$19.492.400.974,56; e (ii) as Debntures, somadas s debntures da sexta emisso da Companhia no resgatadas ou canceladas, no valor de R$3.885.590,56, totalizam R$5.503.885.590,56; o limite de emisso previsto no artigo 60 da Lei n. 6.404/76 est atendido. Data de Emisso Para todos os efeitos legais, a data de emisso das Debntures ser o dia 20 de novembro de 2006 (Data de Emisso). Prazo e Data de Vencimento Observado o disposto na Escritura de Emisso, o prazo (i) das Debntures da Primeira Srie ser de quatro anos, contados da Data de Emisso, vencendo-se, portanto, em 20 de novembro de 2010 (Data de Vencimento da Primeira Srie); e (ii) das Debntures da Segunda Srie ser de sete anos, contados da Data de Emisso, vencendo-se, portanto, em 20 de novembro de 2013 (Data de Vencimento da Segunda Srie e, em conjunto com a Data de Vencimento da Primeira Srie, Data de Vencimento). Pagamento do Valor Nominal O Valor Nominal (i) das Debntures da Primeira Srie ser pago em uma nica parcela na Data de Vencimento da Primeira Srie; e (ii) das Debntures da Segunda Srie ser pago em uma nica parcela na Data de Vencimento da Segunda Srie. Atualizao Monetria O Valor Nominal no ser atualizado. Remunerao Remunerao da Primeira Srie Sobre o Valor Nominal das Debntures da Primeira Srie incidiro juros remuneratrios correspondentes a 101,75%, definido de acordo com o Procedimento de Bookbuilding, da variao acumulada Taxa DI, calculada de forma exponencial e cumulativa pro rata temporis por dias teis decorridos, incidentes sobre o Valor Nominal das Debntures da Primeira Srie desde a Data de Emisso at a data de seu efetivo pagamento (Remunerao da Primeira Srie). A Remunerao da Primeira Srie ser paga semestralmente a partir da Data de Emisso, ocorrendo o primeiro pagamento em 20 de maio de 2007 e, o ltimo, na Data de Vencimento da Primeira Srie. Faro jus Remunerao da Primeira Srie os titulares das Debntures da Primeira Srie ao final do primeiro dia til anterior respectiva data de pagamento. A Remunerao da Primeira Srie ser calculada de acordo com a seguinte frmula: JR = VN x [FatorDI 1], onde: JR = valor da Remunerao da Primeira Srie, devida nas datas dos seus respectivos vencimentos, calculado com seis casas decimais, sem arredondamento; VN = Valor Nominal, calculado com seis casas decimais, sem arredondamento; FatorDI = produtrio das Taxas DI com uso do percentual aplicado, da data de incio de capitalizao, inclusive, at a data de clculo, exclusive, calculado com oito casas decimais, com arredondamento, de acordo com a frmula abaixo:
n DI S Fator DI = 1 + TDIk , onde: 100 k =1
nDI = nmero total de Taxas DI, sendo nDI um nmero inteiro;

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TDIk = Taxa DI expressa ao dia, calculada com oito casas decimais com arredondamento:
DI 252 TDI k = k + 1 1 , onde: 100
1
k = 1, 2, ..., n; DIk = Taxa DI, em percentual ao ano, base 252 dias teis, calculada e divulgada pela CETIP, referente ao dia k; e S = 101,75 aplicado sobre a Taxa DI, informado com duas casas decimais, definido no Procedimento de Bookbuilding. O fator resultante da expresso [1 + (TDIk x S/100)] considerado com 16 casas decimais, sem arredondamento. Efetua-se o produtrio dos fatores dirios [1 + (TDIk x S/100)], sendo que a cada fator dirio acumulado, trunca-se o resultado com 16 casas decimais, aplicando-se o prximo fator dirio, e assim por diante at o ltimo considerado. Uma vez os fatores dirios estando acumulados, considera-se o fator resultante FatorDI com oito casas decimais, com arredondamento. A Taxa DI dever ser utilizada considerando idntico nmero de casas decimais divulgado pelo rgo responsvel pelo seu clculo. Remunerao da Segunda Srie Sobre o Valor Nominal das Debntures da Segunda Srie incidiro juros remuneratrios correspondentes variao acumulada da Taxa DI, acrescida exponencialmente de 0,25%, definido de acordo com o Procedimento de Bookbuilding, calculada de forma exponencial e cumulativa pro rata temporis por dias teis decorridos, incidentes sobre o Valor Nominal das Debntures da Segunda Srie desde a Data de Emisso at a data de seu efetivo pagamento (Remunerao da Segunda Srie e, em conjunto com a Remunerao da Primeira Srie, Remunerao). A Remunerao da Segunda Srie ser paga semestralmente a partir da Data de Emisso, ocorrendo o primeiro pagamento em 20 de maio de 2007 e, o ltimo, na Data de Vencimento da Segunda Srie. Faro jus Remunerao da Segunda Srie os titulares das Debntures da Segunda Srie ao final do primeiro dia til anterior respectiva data de pagamento. A Remunerao da Segunda Srie ser calculada de acordo com a seguinte frmula:
J ={ VN [(FatorDI FatorSpread ) 1]} , onde:

J = valor da Remunerao da Segunda Srie, devida nas datas dos seus respectivos vencimentos, calculado com seis casas decimais sem arredondamento; VN = Valor Nominal, calculado com seis casas decimais, sem arredondamento; Fator DI = produtrio das Taxas DI, na data de incio de capitalizao, inclusive, at a data de clculo, exclusive, calculado com oito casas decimais, com arredondamento, apurado da seguinte forma:
FatorDI = [1 + (TDI k )], onde:

k =1
n DI
nDI = nmero total de Taxas DI, sendo nDI um nmero inteiro; TDIk = Taxa DI, expressa ao dia, calculada com oito casas decimais com arredondamento;
1
252 DI TDI k = k + 1 1, onde: k = 1, 2, ..., n 100

DIk = Taxa DI divulgada pela CETIP, utilizada com duas casas decimais;
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FatorSpread = spread ou sobretaxa de juros fixos, calculada com nove casas decimais, com arredondamento, calculado conforme frmula abaixo:
n , spread N + 1 FatorSpread = 100
onde:
spread = 0,25%, definido no Procedimento de Bookbuilding; N = 252; n = nmero de dias teis entre a data do prximo evento e a data do evento anterior, sendo n um nmero inteiro; Observaes: O fator resultante da expresso (1 + TDIk) considerado com 16 casas decimais, sem arredondamento. Efetua-se o produtrio dos fatores dirios (1 + TDIk), sendo que a cada fator dirio acumulado, trunca-se o resultado com 16 casas decimais, aplicando-se o prximo fator dirio, e assim por diante at o ltimo considerado. Uma vez os fatores estando acumulados, considera-se o fator resultante Fator DI com oito casas decimais, com arredondamento. O fator resultante da expresso (FatorDI x FatorSpread) considerado com nove casas decimais, com arredondamento. Indisponibilidade Temporria da Taxa DI Observado o disposto no item Substituio da Taxa DI, se, na data de vencimento de qualquer obrigao pecuniria decorrente das Debntures da Primeira Srie e/ou das Debntures da Segunda Srie, no houver apurao e/ou divulgao da Taxa DI, ser aplicada Remunerao da Primeira Srie e/ou Remunerao da Segunda Srie, conforme o caso, a ltima Taxa DI divulgada oficialmente, no sendo devidas quaisquer compensaes financeiras entre a Companhia e os titulares das Debntures da Primeira Srie e/ou das Debntures da Segunda Srie, conforme o caso, quando da divulgao posterior da Taxa DI que seria aplicvel. Substituio da Taxa DI Em caso de ausncia da apurao e/ou divulgao da Taxa DI por mais de dez dias consecutivos da data esperada para a sua divulgao ou, imediatamente, em caso de extino da Taxa DI ou de impossibilidade de aplicao da Taxa DI por imposio legal ou determinao judicial, a Taxa DI dever ser substituda pelo substituto determinado legalmente para tanto. No caso de no haver substituto legal da Taxa DI, o Agente Fiducirio dever convocar assemblia geral de titulares das Debntures da Primeira Srie e/ou das Debntures da Segunda Srie, conforme o caso, a ser realizada no prazo mximo de 20 dias contados da data de trmino do prazo de qualquer um dos eventos previstos no incio deste item, para deliberar, de comum acordo com a Companhia, e observada a Deciso Conjunta BACEN/CVM n. 13, de 14 de maro de 2003, e/ou regulamentao aplicvel, o novo parmetro de remunerao das Debntures da Primeira Srie e/ou das Debntures da Segunda Srie, conforme o caso, parmetro este que dever preservar o valor real e os mesmos nveis da Remunerao da Primeira Srie e/ou da Remunerao da Segunda Srie, conforme o caso. Caso titulares das Debntures da Primeira Srie, reunidos em assemblia, representando, no mnimo, 75% das Debntures da Primeira Srie em circulao, e/ou titulares das Debntures da Segunda Srie, reunidos em assemblia, representando, no mnimo, 75% das Debntures da Segunda Srie em circulao, conforme o caso, no aprovem o parmetro proposto pela Companhia, as Debntures da Primeira Srie em circulao e/ou as Debntures da Segunda Srie em circulao, conforme o caso, devero ser resgatadas e, conseqentemente, canceladas, na sua totalidade, pelo Valor Nominal, acrescido da Remunerao da Primeira Srie ou da Remunerao da Segunda Srie, conforme o caso, devida desde a Data de Emisso ou a data do ltimo pagamento da Remunerao da Primeira Srie ou da Remunerao da Segunda Srie, conforme o caso, calculada pro rata temporis, at a data do seu efetivo pagamento, no prazo de at 30 dias contados da data de encerramento da(s) assemblia(s) geral(is) de Debenturistas a que se refere este item. O resgate a que se refere este item no ser acrescido de prmio ou penalidade de qualquer natureza. At o momento da definio do novo parmetro ou do resgate, conforme o caso, ser utilizado
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o mesmo percentual da ltima Taxa DI divulgada oficialmente, acrescida do percentual aplicvel, calculada pro rata temporis. Repactuao No haver repactuao programada. Resgate Antecipado Facultativo A Companhia: no ter a faculdade de resgatar antecipadamente quaisquer das Debntures da Primeira Srie; e a partir de 20 de novembro de 2010 (inclusive), ter a faculdade de resgatar antecipadamente a totalidade (e apenas a totalidade) das Debntures da Segunda Srie em circulao (com seu conseqente cancelamento), mediante: aprovao do conselho de administrao da Companhia; publicao de aviso nos termos do item Publicidade, com antecedncia de, no mnimo, 30 dias da data do resgate (Data do Resgate), informando (i) a data da reunio do conselho de administrao da Companhia que aprovou o resgate antecipado total; (ii) a Data do Resgate; e (iii) quaisquer outras informaes necessrias ao evento; e pagamento (i) do Valor Nominal das Debntures da Segunda Srie em circulao, acrescido da Remunerao da Segunda Srie, calculada pro rata temporis desde a data do ltimo pagamento da Remunerao da Segunda Srie at a data do seu efetivo pagamento; e (ii) de prmio calculado de acordo com a seguinte frmula (Prmio):
P=
d 0,35% , onde: D
P = Prmio; d = quantidade de dias corridos a transcorrer entre a Data do Resgate e a Data de Vencimento da Segunda Srie; e D = quantidade de dias corridos entre 20 de novembro de 2010 e a Data de Vencimento da Segunda Srie. Aquisio Facultativa A Companhia poder, a qualquer tempo, adquirir Debntures em circulao por preo no superior ao Valor Nominal, acrescido da Remunerao, calculada pro rata temporis desde a Data de Emisso ou a data do ltimo pagamento da Remunerao at a data do seu efetivo pagamento, observado o disposto no pargrafo 2 do artigo 55 da Lei n. 6.404/76. As Debntures adquiridas pela Companhia podero, a critrio da Companhia, ser canceladas, permanecer em tesouraria ou ser novamente colocadas no mercado. As Debntures adquiridas pela Companhia para permanncia em tesouraria nos termos deste item, se e quando recolocadas no mercado, faro jus mesma Remunerao das demais Debntures em circulao. Encargos Moratrios Ocorrendo impontualidade no pagamento de qualquer valor devido relativamente a qualquer obrigao decorrente da Escritura de Emisso, sobre todos e quaisquer valores em atraso incidiro, independentemente de aviso, notificao ou interpelao judicial ou extrajudicial, e sem prejuzo da Remunerao, calculada pro rata temporis desde a data de
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inadimplemento at a data do efetivo pagamento, (i) multa moratria de 2%; e (ii) juros de mora de 1% ao ms, calculados pro rata temporis desde a data de inadimplemento at a data do efetivo pagamento (Encargos Moratrios). Decadncia dos Direitos aos Acrscimos O no comparecimento do Debenturista para receber o valor correspondente a quaisquer obrigaes pecunirias nas datas previstas na Escritura de Emisso ou em qualquer comunicao realizada ou aviso publicado nos termos da Escritura de Emisso no lhe dar o direito a qualquer acrscimo no perodo relativo ao atraso no recebimento, assegurados, todavia, os direitos adquiridos at a data do respectivo vencimento ou pagamento, no caso de impontualidade no pagamento. Local de Pagamento Os pagamentos referentes s Debntures e a quaisquer outros valores eventualmente devidos pela Companhia nos termos da Escritura de Emisso sero efetuados pela Companhia, por intermdio da CETIP ou da CBLC, conforme as Debntures estejam custodiadas na CETIP ou na CBLC ou, ainda, por meio da Instituio Depositria para os Debenturistas que no tiverem suas Debntures custodiadas na CETIP ou na CBLC. Caso qualquer Debenturista tenha imunidade ou iseno tributria, este dever encaminhar Instituio Depositria, no prazo mnimo de 10 (dez) dias teis anteriores data prevista para recebimento de valores relativos s Debntures, toda a documentao comprobatria de tal imunidade ou iseno tributria, sendo certo que, caso o Debenturista no envie referida documentao, a Companhia far as retenes dos tributos previstos em lei. Prorrogao dos Prazos Considerar-se-o prorrogados os prazos referentes ao pagamento de qualquer obrigao prevista na Escritura de Emisso at o primeiro dia til subseqente, se o seu vencimento coincidir com dia em que no haja expediente comercial ou bancrio na Cidade do Rio de Janeiro, Estado do Rio de Janeiro, sem nenhum acrscimo aos valores a serem pagos, exceto pelos casos cujos pagamentos devam ser realizados pela CETIP ou pela CBLC, hiptese em que somente haver prorrogao quando a data de pagamento coincidir com feriados bancrios nacionais, sbados ou domingos, ou com feriados bancrios na Cidade de So Paulo, Estado de So Paulo. Vencimento Antecipado Sujeito ao disposto abaixo, o Agente Fiducirio dever declarar antecipadamente vencidas todas as obrigaes objeto da Escritura de Emisso e exigir o imediato pagamento, pela Companhia, do Valor Nominal das Debntures em circulao, acrescido da Remunerao, calculada pro rata temporis desde a Data de Emisso ou a data do ltimo pagamento da Remunerao, conforme o caso, at a data do efetivo pagamento (e, ainda, no caso do terceiro evento abaixo, dos Encargos Moratrios), independentemente de aviso, interpelao ou notificao, judicial ou extrajudicial, na ocorrncia de quaisquer dos seguintes eventos: (i) decretao de falncia da Companhia; (ii) pedido de autofalncia pela Companhia; (iii) pedido de falncia da Companhia formulado por terceiros no elidido pela Companhia no prazo legal; (iv) pedido de recuperao judicial ou de recuperao extrajudicial da Companhia, independentemente do deferimento do respectivo pedido; ou (v) liquidao, dissoluo ou extino da Companhia; transformao da Companhia em sociedade limitada, nos termos dos artigos 220 a 222 da Lei n. 6.404/76; no pagamento, pela Companhia, do Valor Nominal, da Remunerao, do Prmio ou de quaisquer outros valores devidos aos Debenturistas nas respectivas datas de pagamento previstas na Escritura de Emisso, no sanado no prazo de at dez dias teis contados das datas dos respectivos vencimentos; descumprimento, pela Companhia, de qualquer obrigao no pecuniria prevista na Escritura de Emisso, e tal descumprimento no seja sanado no prazo de 60 dias contados da data de recebimento de aviso escrito neste sentido que lhe for enviado pelo Agente Fiducirio;
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caso qualquer das declaraes prestadas na Clusula 10 da Escritura de Emisso provarem-se falsas, incorretas ou enganosas em qualquer aspecto relevante; ocorrncia de inadimplemento ou de evento de inadimplemento pela Companhia ou por qualquer Controlada Relevante, que no esteja sanado, de qualquer contrato, instrumento ou documento evidenciando dvida em aberto em valor igual ou superior a R$125.000.000,00 atualizado mensalmente, a partir da Data de Emisso, pelo IGPM (ou seu contravalor em outras moedas, conforme calculado pela taxa de converso de venda aplicvel divulgada pelo Banco Central no dia til anterior), desde que tal inadimplemento ou evento de inadimplemento resulte no efetivo vencimento antecipado da referida dvida; reduo do capital social da Companhia, nos termos do artigo 174 da Lei n. 6.404/76, exceto se a operao tiver sido previamente aprovada por titulares de, no mnimo, a maioria das Debntures da Primeira Srie em circulao e, no mnimo, a maioria das Debntures da Segunda Srie em circulao, conforme previsto no pargrafo 3 do artigo 174 da Lei n. 6.404/76; ou aprovao de incorporao (somente quando a Companhia for a incorporada), fuso ou ciso da Companhia ou venda, pela Companhia, de todos ou de substancialmente todos os seus ativos ou as suas propriedades de minerao, observado que o disposto neste item no se aplica: conforme previsto no artigo 231 da Lei n. 6.404/76, s operaes de incorporao (somente quando a Companhia for a incorporada), fuso ou ciso da Companhia desde que (i) qualquer uma das operaes a que se refere este subitem tenha sido previamente aprovada por titulares de, no mnimo, a maioria das Debntures da Primeira Srie em circulao e, no mnimo, a maioria das Debntures da Segunda Srie em circulao; ou (ii) tenha sido assegurado aos titulares das Debntures que o desejarem, durante o prazo mnimo de seis meses contados da data de publicao da(s) ata(s) da(s) assemblia(s) geral(is) relativa(s) (s) operao(es), o resgate das Debntures de que forem titulares, pelo Valor Nominal, acrescido da Remunerao, calculada pro rata temporis desde a Data de Emisso ou a data do ltimo pagamento da Remunerao, conforme o caso; e s operaes de venda, pela Companhia, de todos ou de substancialmente todos os seus ativos ou as suas propriedades de minerao, desde que: tenha sido previamente aprovada por titulares de, no mnimo, a maioria das Debntures da Primeira Srie em circulao e, no mnimo, a maioria das Debntures da Segunda Srie em circulao; ou tenha sido assegurado aos titulares das Debntures que o desejarem, durante o prazo mnimo de seis meses contados da data de publicao da(s) ata(s) da(s) assemblia(s) geral(is) relativa(s) (s) operao(es), o resgate das Debntures de que forem titulares, pelo Valor Nominal, acrescido da Remunerao, calculada pro rata temporis desde a Data de Emisso ou a data do ltimo pagamento da Remunerao, conforme o caso; ou os seguintes requisitos tenham sido cumulativamente satisfeitos: (i) a entidade ou pessoa receptora de todos ou de substancialmente todos os ativos ou propriedades de minerao da Companhia (Sucessora) assuma expressamente o integral e pontual pagamento devido de todas as obrigaes relacionadas s Debntures, assim como o cumprimento de todos os compromissos e obrigaes da Companhia relacionados s Debntures; (ii) imediatamente aps a realizao de qualquer uma das operaes a que se refere este item, no tenha ocorrido e no seja existente qualquer dos eventos de vencimento antecipado previstos neste item sobre eventos de vencimento antecipado; (iii) a Companhia entregue ao Agente Fiducirio uma declarao assinada por dois de seus diretores e uma opinio legal de um escritrio de advocacia externo, independente e de reputao, ambas afirmando que a operao (dentre aquelas a que se refere este item) atende s disposies deste item; e (iv) a Sucessora concorde expressamente a indenizar os Debenturistas com relao a qualquer tributo, tarifa, emolumento ou taxa governamental devida no Brasil ou na jurisdio da Sucessora que venha a ser devido com relao a qualquer pagamento relativo s Debntures em decorrncia da operao (dentre aquelas a que se refere este item) e a pagar tais valores adicionais que sejam necessrios para assegurar que os valores lquidos recebidos pelos Debenturistas aps tais retenes ou dedues sejam
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equivalentes aos valores que seriam recebidos pelos Debenturistas caso a operao (dentre aquelas a que se refere este item) no tivesse ocorrido. Ocorrendo quaisquer dos trs primeiros eventos de vencimento antecipado, que devero ser imediatamente informados pela Companhia ao Agente Fiducirio, as Debntures tornar-se-o automaticamente vencidas, independentemente de aviso ou notificao, judicial ou extrajudicial. Ocorrendo quaisquer dos demais eventos de vencimento antecipado (que no sejam aqueles previstos no pargrafo anterior), que devero ser imediatamente informados pela Companhia ao Agente Fiducirio, o Agente Fiducirio dever, inclusive para fins do disposto nas Clusulas 8.5 e 8.5.1 da Escritura de Emisso, convocar, no prazo mximo de cinco dias teis contados da data em que constatar sua ocorrncia, assemblias gerais de Debenturistas, a se realizarem no prazo mnimo previsto em lei. Se, nas referidas assemblias gerais de Debenturistas, Debenturistas representando, no mnimo, 75% das Debntures da Primeira Srie em circulao ou 75% das Debntures da Segunda Srie em circulao, conforme o caso, decidirem por no considerar o vencimento antecipado das Debntures da Primeira Srie ou das Debntures da Segunda Srie, conforme o caso, ou, ainda, em caso de suspenso dos trabalhos para deliberao em data posterior, o Agente Fiducirio no dever declarar o vencimento antecipado das Debntures da Primeira Srie ou das Debntures da Segunda Srie, conforme o caso; caso contrrio, ou em caso de no instalao, em segunda convocao, das referidas assemblias gerais de titulares das Debntures da Primeira Srie ou das Debntures da Segunda Srie, conforme o caso, o Agente Fiducirio dever declarar o vencimento antecipado das Debntures da Primeira Srie ou das Debntures da Segunda Srie, conforme o caso. Na ocorrncia do vencimento antecipado das Debntures da Primeira Srie ou das Debntures da Segunda Srie, conforme o caso, a Companhia obriga-se a resgatar a totalidade das debntures da Primeira Srie ou das Debntures da Segunda Srie, conforme o caso, em circulao, com o seu conseqente cancelamento, mediante o pagamento do Valor Nominal das Debntures da Primeira Srie ou das Debntures da Segunda Srie, conforme o caso, em circulao, acrescido da Remunerao da Primeira Srie ou da Remunerao da Segunda Srie, conforme o caso (e, no caso do terceiro evento de vencimento antecipado, dos Encargos Moratrios, calculados a partir da data em que tais pagamentos deveriam ter sido efetuados), calculada pro rata temporis desde a Data de Emisso ou a data do ltimo pagamento da Remunerao, at a data do seu efetivo pagamento, e de quaisquer outros valores eventualmente devidos pela Companhia nos termos da Escritura de Emisso, em at trs dias teis contados da data de comunicao neste sentido, enviada pelo Agente Fiducirio Companhia, sob pena de, em no o fazendo, ficar obrigada, ainda, ao pagamento dos Encargos Moratrios. Publicidade Exceto o Anncio de Incio, o Anncio de Encerramento, o aviso ao mercado a que se refere o artigo 53 da Instruo CVM n. 400/03 e eventuais outros avisos aos investidores que sejam publicados at a data de publicao do Anncio de Encerramento, que somente sero publicados nos jornais DCI Dirio Comrcio e Indstria, Jornal do Commercio e Gazeta Mercantil, todos os atos e decises relativos s Debntures devero ser comunicados, na forma de aviso, no Dirio Oficial do Estado do Rio de Janeiro e nos jornais DCI Dirio Comrcio e Indstria e Jornal do Commercio, sempre imediatamente aps a cincia do ato a ser divulgado, devendo os prazos para manifestao dos Debenturistas, caso seja necessrio, obedecer ao disposto na legislao em vigor, na Escritura de Emisso ou, na falta de disposio expressa, ser de, no mnimo, de dez dias teis contados da data da publicao do aviso. A Companhia poder alterar os jornais acima por outros jornais de grande circulao, mediante comunicao por escrito ao Agente Fiducirio e a publicao, na forma de aviso, nos jornais a serem substitudos. Assemblias Gerais de Debenturistas Os titulares de Debntures da Primeira Srie e os titulares de Debntures da Segunda Srie podero, a qualquer tempo, reunir-se em assemblia a fim de deliberarem sobre matria de interesse da comunho dos titulares de Debntures da Primeira Srie e dos titulares de Debntures da Segunda Srie. As assemblias gerais de Debenturistas de cada uma das sries podero ser convocadas pelo Agente Fiducirio, pela Companhia, por Debenturistas que representem, no mnimo, 10% das Debntures da Primeira Srie em circulao e 10% das Debntures da Segunda Srie em circulao, conforme o caso, ou pela CVM.
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As assemblias gerais de Debenturistas de cada uma das sries se instalaro, em primeira convocao, com a presena de titulares de, no mnimo, metade das Debntures da Primeira Srie em circulao ou metade das Debntures da Segunda Srie em circulao, conforme o caso, e, em segunda convocao, com qualquer quorum. A presidncia das assemblias gerais de Debenturistas de cada uma das sries caber aos Debenturistas eleitos pelos titulares das Debntures da Primeira Srie ou das Debntures da Segunda Srie, conforme o caso, ou queles que forem designados pela CVM. Nas deliberaes das assemblias gerais de Debenturistas de cada uma das sries, a cada Debnture em circulao caber um voto, admitida a constituio de mandatrio, Debenturista ou no. Exceto pelo disposto abaixo, todas as deliberaes a serem tomadas em assemblia geral de Debenturistas de cada uma das sries dependero de aprovao de Debenturistas que representem, no mnimo, a maioria das Debntures da Primeira Srie em circulao e, no mnimo, a maioria das Debntures da Segunda Srie em circulao, conforme o caso. No esto includos no quorum geral previsto acima: os quoruns expressamente previstos em outras Clusulas da Escritura de Emisso; e as alteraes, que devero ser aprovadas por Debenturistas representando, no mnimo, 90% das Debntures da Primeira Srie em circulao e, no mnimo, 90% das Debntures da Segunda Srie em circulao, conforme o caso, conforme disposto no artigo 71, pargrafo 5, da Lei n. 6.404/76, (i) dos quoruns previstos na Escritura de Emisso; (ii) da Remunerao, exceto pelo disposto no item Substituio da Taxa DI; (iii) de quaisquer datas de pagamento de quaisquer valores previstos na Escritura de Emisso; (iv) da espcie das Debntures; (v) da alterao das disposies sobre resgate antecipado facultativo; ou (vi) criao de evento de repactuao.
Para os fins de apurao (i) do quorum de instalao em qualquer assemblia geral de Debenturistas, sero excludas as Debntures pertencentes, direta ou indiretamente, Companhia, ou a qualquer controladora ou Controlada, direta ou indireta, da Companhia, ou qualquer de seus diretores ou conselheiros; e (ii) do quorum de deliberao em qualquer assemblia geral de Debenturistas, alm do disposto no item (i) acima, tambm sero excludos os votos em branco. Ser facultada a presena dos representantes legais da Companhia nas assemblias gerais de Debenturistas. O Agente Fiducirio dever comparecer s assemblias gerais de Debenturistas e prestar aos Debenturistas as informaes que lhe forem solicitadas. Aplica-se s assemblias gerais de Debenturistas, no que couber, o disposto na Lei n. 6.404/76, sobre a assemblia geral de acionistas. Pblico Alvo O pblico alvo da Oferta composto por investidores institucionais ou qualificados, conforme definido no artigo 109 da Instruo CVM n. 409/04, podendo, entretanto, ser atendidos outros investidores, pessoas fsicas ou jurdicas, no qualificados, clientes dos Coordenadores que tenham amplo conhecimento dos termos, condies e riscos inerentes s Debntures, bem como acesso aos Prospectos. Inadequao da Oferta a Certos Investidores O investimento nas Debntures no adequado a investidores que (i) necessitem de liquidez, tendo em vista a possibilidade de serem pequenas ou inexistentes as negociaes das Debntures no mercado secundrio; e/ou (ii) no estejam dispostos a correr o risco de crdito de empresa do setor privado e/ou do setor de minerao. Os investidores devem ler a seo Fatores de Risco deste Prospecto.
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Manifestao de Aceitao Oferta Os investidores tero a partir da data de publicao do Anncio de Incio para manifestar ao(s) Coordenadores, por meio dos procedimentos da CETIP e do CBLC, conforme o caso. Manifestao de Revogao da Aceitao Oferta Caso (i) seja verificada divergncia relevante entre as informaes constantes do Prospecto Preliminar e do Prospecto Definitivo que altere substancialmente o risco assumido pelo investidor ou a sua deciso de investimento; (ii) a Oferta seja suspensa, nos termos dos artigos 19 e 20 da Instruo CVM n. 400/03; e/ou (iii) a Oferta seja modificada, nos termos dos artigos 25 a 27 da Instruo CVM n. 400/03, o investidor poder revogar sua aceitao Oferta, devendo, para tanto, informar sua deciso aos Coordenadores (a) at as 16 horas do quinto dia til subseqente data de disponibilizao do Prospecto Definitivo, no caso do item (i) acima; e (b) at as 16 horas do quinto dia til subseqente data em que foi comunicada por escrito a suspenso ou modificao da Oferta, no caso dos itens (ii) e (iii) acima, presumindo-se, na falta da manifestao, o interesse do investidor em no revogar sua aceitao. Se o investidor revogar sua aceitao e se o investidor j tiver efetuado o pagamento do Preo de Integralizao, o Preo de Integralizao ser devolvido sem juros ou correo monetria, sem reembolso e com deduo, se a alquota for superior a zero, dos valores relativos incidncia da CPMF, no prazo de trs dias teis contados da data da respectiva revogao. Suspenso ou Modificao da Oferta Nos termos do artigo 19 da Instruo CVM n. 400, a CVM (i) poder suspender, a qualquer tempo, a Oferta se (a) estiver se processando em condies diversas das constantes da Instruo CVM n. 400 ou do registro da Oferta; ou (b) for havida por ilegal, contrria regulamentao da CVM ou fraudulenta, ainda que aps obtido o respectivo registro da Oferta; e (ii) dever suspender a Oferta quando verificar ilegalidade ou violao de regulamentos sanveis. O prazo de suspenso da Oferta no poder ser superior a 30 dias, durante o qual a irregularidade apontada dever ser sanada. Findo tal prazo sem que tenham sido sanados os vcios que determinaram a suspenso, a CVM dever ordenar a retirada da Oferta e cancelar o respectivo registro, aplicando-se, neste caso, o disposto no item abaixo. Nos termos do artigo 25 e seguintes da Instruo CVM n. 400, a CVM, a seu juzo, poder acatar pleito formulado pela Companhia, de comum acordo com os Coordenadores, de modificao da Oferta, na hiptese de alterao substancial, posterior e imprevisvel nas circunstncias de fato existentes quando da apresentao do pedido de registro da Oferta perante a CVM, ou que o fundamentem, acarretando aumento relevante dos riscos assumidos pela Companhia e inerentes prpria Oferta. Se for deferida a modificao, a Oferta poder, por iniciativa prpria da CVM, ou requerimento da Companhia, ser prorrogada por at 90 dias. A suspenso e a modificao sero divulgadas imediatamente na forma prevista em Publicao. Os Coordenadores devero acautelar-se e certificar-se de que os investidores, ao formalizarem sua adeso Oferta, com a assinatura do boletim de subscrio, esto cientes de que a Oferta original foi alterada e de que tm conhecimento dos novos termos e condies. Caso a Oferta seja suspensa ou modificada, o investidor poder revogar sua aceitao Oferta, devendo, para tanto, informar sua deciso aos Coordenadores at as 16 horas do quinto dia til subseqente data em que foi comunicada por escrito a suspenso ou modificao da Oferta, presumindo-se, na falta da manifestao, o interesse do investidor em no revogar sua aceitao. Se o investidor revogar sua aceitao e se o investidor j tiver efetuado o pagamento do Preo de Integralizao, o Preo de Integralizao ser devolvido sem juros ou correo monetria, sem reembolso e com deduo, se a alquota for superior a zero, dos valores relativos incidncia da CPMF, no prazo de trs dias teis contados da data da respectiva revogao. Cancelamento ou Revogao da Oferta Nos termos dos artigos 19 e 20 da Instruo CVM n. 400/03, a CVM poder cancelar, a qualquer tempo, a Oferta se (i) estiver se processando em condies diversas das constantes da Instruo CVM n. 400/03 ou do registro da Oferta; ou (ii) for havida por ilegal, contrria regulamentao da CVM ou fraudulenta, ainda que aps obtido o respectivo registro da Oferta. A resciso do Contrato de Colocao importar no cancelamento do registro da Oferta. Nos termos dos artigos 25 a 27 da Instruo CVM n. 400/03, a CVM, a seu juzo, poder acatar pleito formulado
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pela Companhia, de comum acordo com os Coordenadores, de revogao da Oferta, na hiptese de alterao substancial, posterior e imprevisvel nas circunstncias de fato existentes quando da apresentao do pedido de registro da Oferta perante a CVM, ou que o fundamentem, acarretando aumento relevante dos riscos assumidos pela Companhia e inerentes prpria Oferta. Caso a Oferta seja cancelada ou revogada ou o Contrato de Distribuio seja resilido, todos os atos de aceitao sero cancelados e os Coordenadores comunicaro aos investidores o cancelamento da Oferta, que poder ocorrer, inclusive, mediante publicao de aviso ao mercado. Se o investidor j tiver efetuado o pagamento do Preo de Integralizao, o Preo de Integralizao ser devolvido sem juros ou correo monetria, sem reembolso e com deduo, se houver, dos valores relativos incidncia da CPMF, no prazo de trs dias teis contados da data da comunicao do cancelamento da Oferta. Cronograma Estimado das Etapas da Oferta
Data de Realizao/ Evento Data Prevista (1) (2) Reunio do conselho de administrao da Companhia aprovando a Oferta 19.10.06 Protocolo do pedido de registro na CVM 27.10.06 Publicao do Aviso ao Mercado 17.11.06 Disponibilizao do Prospecto Preliminar 17.11.06 Incio das apresentaes a potenciais investidores 17.11.06 Encerramento das apresentaes a potenciais investidores 07.12.06 Procedimento de Bookbuilding 08.12.06 Reunio da Diretoria Executiva da Companhia aprovando o resultado do Procedimento de Bookbuilding 08.12.06 Registro da Oferta na CVM 13.12.06 Publicao do Anncio de Incio e divulgao do resultado do Procedimento de Bookbuilding 14.12.06 Disponibilizao do Prospecto Definitivo 14.12.06 Liquidao da Oferta 15.12.06 Publicao do Anncio de Encerramento 19.12.06 __________________ (1) As datas previstas para os eventos futuros so meramente indicativas, e esto sujeitas a alteraes e atrasos. (2) Para os fins do disposto no item 5 do Anexo VI Instruo CVM n. 400/03, caso o Coordenador Lder, o ABN AMRO, o Credit Suisse e o UBS Pactual eventualmente (i) venham a subscrever Debntures da Primeira Srie e/ou Debntures da Segunda Srie por fora da garantia prestada nos termos acima; e (ii) tenham interesse em vender tais Debntures da Primeira Srie e/ou tais Debntures da Segunda Srie antes da publicao do Anncio de Encerramento, o preo de revenda de tais Debntures da Primeira Srie e/ou de tais Debntures da Segunda Srie ser limitado ao Valor Nominal, acrescido da Remunerao da Primeira Srie ou da Remunerao da Segunda Srie, conforme o caso, calculada pro rata temporis desde a Data de Emisso at a data da respectiva venda. A revenda das Debntures pelo Coordenador Lder, pelo ABN AMRO, pelo Credit Suisse e pelo UBS Pactual, aps a publicao do Anncio de Encerramento, poder ser feita pelo preo a ser apurado de acordo com as condies de mercado verificadas poca. A revenda das Debntures, conforme aqui mencionada, dever ser efetuada respeitada a regulamentao aplicvel.
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CONTRATO DE COLOCAO O Contrato de Colocao est disponvel para consulta na sede da Companhia, cujo endereo est indicado na seo Informaes sobre Administradores, Consultores e Auditores. Coordenadores Os Coordenadores so o Santander (Coordenador Lder), o ABN AMRO, o Credit Suisse, o UBS Pactual, o UBS, o BB BI, o Bradesco, o BNP Paribas, o HSBC, o Ita BBA e o Citibank. Para maiores informaes sobre os Coordenadores, vide seo Breve Descrio dos Coordenadores. Regime de Colocao Observadas as condies previstas no Contrato de Colocao, o Coordenador Lder, o ABN AMRO, o Credit Suisse e o UBS Pactual realizaro, sem solidariedade entre estes, a colocao, em regime de garantia firme, de 500.000 Debntures, no prazo de at trs dias teis contados da data de publicao do Anncio de Incio, inclusive, na seguinte proporo (Debntures Objeto da Garantia Firme): Coordenador Lder: 125.000 Debntures, no valor de R$1.250.000.000,00 na Data de Emisso, sendo 75.000 Debntures da Primeira Srie e 50.000 Debntures da Segunda Srie; ABN AMRO: 125.000 Debntures, no valor de R$1.250.000.000,00 na Data de Emisso, sendo 75.000 Debntures da Primeira Srie e 50.000 Debntures da Segunda Srie; Credit Suisse: 125.000 Debntures, no valor de R$1.250.000.000,00 na Data de Emisso, sendo 75.000 Debntures da Primeira Srie e 50.000 Debntures da Segunda Srie; e UBS Pactual: 125.000 Debntures, no valor de R$1.250.000.000,00 na Data de Emisso, sendo 75.000 Debntures da Primeira Srie e 50.000 Debntures da Segunda Srie.
Se, at o final do prazo acima descrito, as Debntures da Primeira Srie e/ou as Debntures da Segunda Srie no tiverem sido totalmente colocadas, o Coordenador Lder, o ABN AMRO, o Credit Suisse e o UBS Pactual, sem qualquer solidariedade entre estes, devero, at o ltimo dia do prazo acima previsto, subscrever e integralizar as respectivas Debntures Objeto da Garantia Firme que porventura no forem colocadas junto a investidores da seguinte forma: a quantidade de Debntures de cada srie a ser subscrita e integralizada pelo Coordenador Lder, pelo ABN AMRO, pelo Credit Suisse e pelo UBS Pactual por fora da garantia firme ser calculada na proporo das respectivas Debntures Objeto da Garantia Firme aps a deduo dos respectivos Lotes de Sindicalizao, observado, no entanto, que (i) cada srie dever ser composta por, no mnimo, 100.000 Debntures; e (ii) sujeito ao item seguinte, a segunda srie no poder ser composta por mais de 200.000 Debntures; aps definida a quantidade de Debntures de cada srie a ser subscrita e integralizada pelo Coordenador Lder, pelo ABN AMRO, pelo Credit Suisse e pelo UBS Pactual por fora da garantia firme na forma prevista no item anterior, o Coordenador Lder, o ABN AMRO, o Credit Suisse e o UBS Pactual, em comum acordo com a Companhia, podero exceder o limite previsto no item (ii) do item anterior; as Debntures Objeto da Garantia Firme sero subscritas e integralizadas pelo Coordenador Lder, pelo ABN AMRO, pelo Credit Suisse e pelo UBS Pactual (a) com relao s Debntures da Primeira Srie, por juros remuneratrios equivalentes a 102,00% da variao acumulada da Taxa DI (passando a ser a Remunerao da Primeira Srie); e (b) com relao s Debntures da Segunda Srie, por juros
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remuneratrios equivalentes variao acumulada Taxa DI acrescida da sobretaxa de 0,40% ao ano (passando a ser a Remunerao da Segunda Srie). A garantia firme descrita acima vlida at 30 de dezembro de 2006, devendo ser prorrogada uma nica vez, por, no mximo, 30 dias, caso tal prorrogao seja necessria concluso da Oferta e caso a Companhia tenha solicitado por escrito. O Coordenador Lder, o ABN AMRO, o Credit Suisse e o UBS Pactual podero sindicalizar as Debntures Objeto da Garantia Firme at os seguintes limites (Lotes de Sindicalizao): Coordenador Lder: 62.500 Debntures, sendo 12.500 Debntures da Primeira Srie e 50.000 Debntures da Segunda Srie; ABN AMRO: 75.000 Debntures, sendo 25.000 Debntures da Primeira Srie e 50.000 Debntures da Segunda Srie; Credit Suisse: 100.000 Debntures, sendo 50.000 Debntures da Primeira Srie e 50.000 Debntures da Segunda Srie; e UBS Pactual: 62.500 Debntures, sendo 12.500 Debntures da Primeira Srie e 50.000 Debntures da Segunda Srie.
Na hiptese de inadimplemento de qualquer dos demais Coordenadores (excluindo o Coordenador Lder, o ABN AMRO, o Credit Suisse, o UBS Pactual e o UBS) no exerccio de suas respectivas garantias firmes prestadas nos termos dos respectivos contratos de adeso, o Coordenador Lder, o ABN AMRO, o Credit Suisse e o UBS Pactual sero responsveis pelo exerccio das garantias firmes inadimplidas na proporo dos Lotes de Sindicalizao. Para os fins do disposto no item 5 do Anexo VI Instruo CVM n. 400/03, caso o Coordenador Lder, o ABN AMRO, o Credit Suisse e o UBS Pactual eventualmente (i) venham a subscrever Debntures da Primeira Srie e/ou Debntures da Segunda Srie por fora da garantia prestada nos termos acima; e (ii) tenham interesse em vender tais Debntures da Primeira Srie e/ou tais Debntures da Segunda Srie antes da publicao do Anncio de Encerramento, o preo de revenda de tais Debntures da Primeira Srie e/ou de tais Debntures da Segunda Srie ser limitado ao Valor Nominal, acrescido da Remunerao da Primeira Srie ou da Remunerao da Segunda Srie, conforme o caso, calculada pro rata temporis desde a Data de Emisso at a data da respectiva venda. A revenda das Debntures pelo Coordenador Lder, pelo ABN AMRO, pelo Credit Suisse e pelo UBS Pactual, aps a publicao do Anncio de Encerramento, poder ser feita pelo preo a ser apurado de acordo com as condies de mercado verificadas poca. A revenda das Debntures, conforme aqui mencionada, dever ser efetuada respeitada a regulamentao aplicvel. Observadas as condies previstas nos respectivos contratos de adeso, o BB BI, o Bradesco, o BNP Paribas, o HSBC, o Ita BBA e o Citibank, sem solidariedade entre estes, realizaro a colocao, em regime de garantia firme, das Debntures do Lote de Sindicalizao, da seguinte forma: BB BI: 62.000 Debntures da Segunda Srie; Bradesco: 62.000 Debntures da Segunda Srie; BNP Paribas: 17.000 Debntures da Primeira Srie e 38.000 Debntures da Segunda Srie; HSBC: 30.000 Debntures da Primeira Srie e 18.000 Debntures da Segunda Srie; Ita BBA: 30.000 Debntures da Primeira Srie e 15.000 Debntures da Segunda Srie; e Citibank: 23.000 Debntures da Primeira Srie e 5.000 Debntures da Segunda Srie.
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Se, at o final do Prazo de Colocao, as Debntures da Primeira Srie e/ou as Debntures da Segunda Srie no tiverem sido totalmente colocadas, o BB BI, o Bradesco, o BNP Paribas, o HSBC, o Ita BBA e o Citibank, sem solidariedade entre estes, devero, at o ltimo dia do Prazo de Colocao, subscrever e integralizar as respectivas Debntures objeto de sua garantia firme que porventura no forem colocadas junto a investidores da seguinte forma: a quantidade de Debntures de cada srie a ser subscrita e integralizada pelo BB BI, pelo Bradesco, pelo BNP Paribas, pelo HSBC, pelo Ita BBA e pelo Citibank por fora da garantia firme ser calculada na proporo entre as Debntures objeto de sua garantia firme e a quantidade total de Debntures Objeto da Garantia Firme, observado, no entanto, que (i) cada srie dever ser composta por, no mnimo, 100.000 Debntures; e (ii) sujeito ao item seguinte, a segunda srie no poder ser composta por mais de 200.000 Debntures; aps definida a quantidade de Debntures de cada srie a ser subscrita e integralizada pelo Coordenador por fora da garantia firme na forma prevista no item anterior, o BB BI, o Bradesco, o BNP Paribas, o HSBC, o Ita BBA e o Citibank, em comum acordo com os demais Coordenadores e com a Companhia, poder exceder o limite previsto no item (ii) do item anterior; as Debntures objeto da garantia firme do BB BI, do Bradesco, do BNP Paribas, do HSBC, do Ita BBA e do Citibank, conforme previstas acima, sero subscritas e integralizadas pelo BB BI, pelo Bradesco, pelo BNP Paribas, pelo HSBC, pelo Ita BBA e pelo Citibank, conforme o caso e no que for aplicvel, (i) com relao s Debntures da Primeira Srie, por juros remuneratrios equivalentes a 102,00% da variao acumulada da Taxa DI (passando a ser a Remunerao da Primeira Srie); e (b) com relao s Debntures da Segunda Srie, por juros remuneratrios equivalentes variao acumulada Taxa DI acrescida da sobretaxa de 0,40% ao ano (passando a ser a Remunerao da Segunda Srie).
A garantia firme descrita acima vlida at 30 de dezembro de 2006, devendo ser prorrogada uma nica vez, por, no mximo, 30 dias, caso tal prorrogao seja necessria concluso da Oferta e caso a Companhia assim tenha solicitado, por escrito, nos termos do Contrato de Colocao. Para os fins do disposto no item 5 do Anexo VI Instruo CVM n. 400/03, caso , o BB BI, o Bradesco, o BNP Paribas, o HSBC, o Ita BBA e o Citibank eventualmente (i) venha a subscrever Debntures da Primeira Srie e/ou Debntures da Segunda Srie por fora da garantia prestada nos termos acima; e (ii) tenha interesse em vender tais Debntures da Primeira Srie e/ou tais Debntures da Segunda Srie antes da publicao do Anncio de Encerramento, o preo de revenda de tais Debntures da Primeira Srie e/ou de tais Debntures da Segunda Srie ser limitado ao Valor Nominal, acrescido da Remunerao da Primeira Srie ou da Remunerao da Segunda Srie, conforme o caso, calculada pro rata temporis desde a Data de Emisso at a data da respectiva venda. A revenda das Debntures pelo BB BI, pelo Bradesco, pelo BNP Paribas, pelo HSBC, pelo Ita BBA e pelo Citibank, aps a publicao do Anncio de Encerramento, poder ser feita pelo preo a ser apurado de acordo com as condies de mercado verificadas poca. A revenda das Debntures, conforme aqui mencionada, dever ser efetuada respeitada a regulamentao aplicvel. Custo Estimado da Oferta A tabela a seguir demonstra o custo estimado da Oferta, calculada com base no valor na Data de Emisso.
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Valor Total % do Valor Total Valor por % do Valor por Descrio (R$) da Oferta Debnture (R$) (1) Debnture Valor Total da Oferta 5.500.000.000,00 100,0000000% 10.000,00 100,0000000% Custo Total da Oferta 24.028.805,00 0,4368874% 43,69 0,4368874% Comisses 23.163.065,00 0,4211466% 42,11 0,4211466% Comisso de Coordenao 2.750.000,00 0,0500000% 5,00 0,0500000% Comisso de Colocao 5.500.000,00 0,1000000% 10,00 0,1000000% Prmio de Garantia Firme 10.000.000,00 0,1818182% 18,18 0,1818182% Comisso de Sucesso (2) 4.913.065,00 0,0893285% 8,93 0,0893285% Taxa de Registro na CVM 165.740,00 0,0030135% 0,30 0,0030135% Despesas Estimadas 700.000,00 0,0127273% 1,27 0,0127273% Valor Lquido para a Companhia 5.475.971.195,00 99,5631% 9.956,31 99,5631% __________________ (1) O custo da Oferta por Debntures corresponde ao quociente obtido pela diviso do custo total da Oferta pelo nmero de Debntures. (2) Valor calculado em 11 de dezembro de 2006.
Estabilizao de Preos e Garantia de Liquidez No sero celebrados contrato de estabilizao de preos ou contrato de garantia de liquidez tendo por objeto as Debntures. Relacionamento entre a Companhia e os Coordenadores Coordenador Lder Alm de atuar como coordenador lder da Oferta e como coordenador do Emprstimo-Ponte, o Coordenador Lder mantm com a Companhia e demais sociedades por ela controladas um extenso relacionamento comercial, compreendendo operaes de crdito, tais como financiamentos, linhas de crdito rotativo, operaes de crdito vinculadas a comrcio exterior e prestao de fiana. O Coordenador Lder tambm figura como contraparte da Companhia em operaes de swap, alm de prestar servios bancrios em geral, tais como de conta-corrente e cash management. O Coordenador Lder foi contratado para prestar servios de assessoria financeira Companhia para a aquisio da Inco. A Companhia poder, no futuro, contratar o Coordenador Lder ou sociedades de seu conglomerado econmico para assessor-los, inclusive, na realizao de investimentos ou em quaisquer outras operaes necessrias para a conduo de suas atividades. ABN AMRO Alm do relacionamento referente Oferta, a Companhia e demais sociedades por ela controladas mantm relacionamento comercial, de acordo com as prticas usuais do mercado financeiro, com o ABN AMRO ou com sociedades de seu conglomerado econmico. O ABN AMRO foi contratado para prestar servios de assessoria financeira Companhia para a aquisio da Inco. A Companhia poder, no futuro, contratar o ABN AMRO ou sociedades de seu conglomerado econmico para assessor-los, inclusive, na realizao de investimentos ou em quaisquer outras operaes necessrias para a conduo de suas atividades. Credit Suisse Alm do relacionamento referente Oferta, a Companhia mantm relacionamento comercial, de acordo com as prticas usuais do mercado financeiro, com o Credit Suisse ou com sociedades de seu conglomerado econmico. O Credit Suisse foi contratado para prestar servios de assessoria financeira Companhia para a aquisio da Inco. A Companhia poder, no futuro, contratar o Credit Suisse ou sociedades de seu conglomerado econmico para assessor-los, inclusive, na realizao de investimentos ou em quaisquer outras operaes necessrias para a conduo de suas atividades. UBS Pactual Alm do relacionamento referente Oferta, a Companhia mantm relacionamento comercial, de acordo com as prticas usuais do mercado financeiro, com o UBS Pactual ou com sociedades de seu conglomerado econmico. A
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Companhia poder, no futuro, contratar o UBS Pactual ou sociedades de seu conglomerado econmico para assessor-los, inclusive, na realizao de investimentos ou em quaisquer outras operaes necessrias para a conduo de suas atividades. UBS Alm do relacionamento referente Oferta, a Companhia mantm relacionamento comercial, de acordo com as prticas usuais do mercado financeiro, com o UBS ou com sociedades de seu conglomerado econmico. O UBS foi contratado para prestar servios de assessoria financeira Companhia para a aquisio da Inco. A Companhia poder, no futuro, contratar o UBS ou sociedades de seu conglomerado econmico para assessor-los, inclusive, na realizao de investimentos ou em quaisquer outras operaes necessrias para a conduo de suas atividades. BB BI Alm do relacionamento referente Oferta, a Companhia e demais sociedades por ela controladas mantm elacionamento comercial de acordo com as prticas usuais do mercado financeiro com o BB BI por meio de seu controlador, o Banco do Brasil S.A., compreendendo operaes de crdito, tais como financiamentos, linhas de crdito rotativo, operaes de crdito vinculadas a comrcio exterior e prestao de fiana, alm de figurar como contraparte da Companhia em operaes de swap e como prestador de servios bancrios em geral, tais como de conta-corrente e cash management. A Companhia poder, no futuro, contratar o BB BI ou sociedades de seu conglomerado econmico para assessor-la, inclusive, na realizao de investimentos ou em quaisquer outras operaes necessrias para a conduo de suas atividades. Bradesco Alm do relacionamento referente Oferta, o relacionamento entre a Companhia e o Bradesco concentra-se na prestao de servios bancrios em geral, tais como mecanismos de recebimento da Companhia, pagamentos a fornecedores e folha de pagamento, pagamentos de tributos, operaes de crdito, aplicaes financeiras, participao em seguros diversos (sade, vida, risco operacional, civil, engenharia, martimo e outros) e servio de custdia dos acionistas. BNP Paribas Alm do relacionamento referente Oferta, a Companhia mantm relacionamento comercial, de acordo com as prticas usuais do mercado financeiro, com o BNP Paribas ou com sociedades de seu conglomerado econmico. O BNP Paribas foi contratado para prestar servios de assessoria financeira Companhia para a aquisio da Inco. A Companhia poder, no futuro, contratar o BNP Paribas ou sociedades de seu conglomerado econmico para assessor-la, inclusive, na realizao de investimentos ou em quaisquer outras operaes necessrias para a conduo de suas atividades. HSBC Alm do relacionamento referente Oferta e de atuar como senior mandated lead arranger no Emprstimo-Ponte, o HSBC mantm extenso relacionamento comercial com a Companhia e demais empresas participantes do mesmo conglomerado econmico via prestao de servios bancrios em geral, tais como conta corrente, aplicaes financeiras, financiamentos ao comrcio internacional, cmbio pronto, derivativos, folha de pagamentos, dentre outros, incluindo operaes do mercado de capitais internacional. A Companhia poder, no futuro, contratar o HSBC ou sociedades de seu conglomerado econmico para assessor-los na realizao de investimentos ou em quaisquer outras operaes necessrias para a conduo de suas atividades.
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Ita BBA Alm do relacionamento referente Oferta, o Ita BBA mantm relacionamento comercial com a Companhia, mediante a prestao de servios de banco de investimento e comercial, atuando em operaes de financiamentos em geral, inclusive financiamentos de exportao, com linhas de pr-pagamento de longo prazo e curto prazo, emprstimos de capital de giro de longo prazo, garantias internacionais e fianas bancrias, assim como em operaes de derivativos e fechamento de cmbio. Alm disso, a Companhia tem aplicaes em Time Deposit do Ita BBA Nassau Branch e utiliza o cash management do Ita BBA para servios de pagamento e cobrana customizadas para seus clientes do setor siderrgico. Citibank Alm do relacionamento referente Oferta, o Citibank mantm relaes comerciais com a Companhia, incluindo operaes de crdito, assesoria econmico-financeira, operaes de tesouraria e investimentos. O Citibank tambm provedor de servios bancrios para a Companhia.
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DESTINAO DOS RECURSOS Os recursos obtidos pela Companhia com a Oferta sero utilizados para amortizar parcialmente os valores devidos pela Companhia no mbito do Emprstimo-Ponte, obtido pela Companhia em 25 de outubro de 2006 para a aquisio do controle acionrio da Inco. Segue abaixo o quadro estimado das fontes e usos dos recursos obtidos com a Oferta:
Fontes Coordenador Lder ABN AMRO Credit Suisse UBS Pactual BB BI Bradesco BNP Paribas HSBC Ita BBA Citibank Debntures Suplementares (Melhores Esforos de Colocao) Total Usos Emprstimo-Ponte Total Total (R$) 625.000.000,00 500.000.000,00 250.000.000,00 625.000.000,00 620.000.000,00 620.000.000,00 550.000.000,00 480.000.000,00 450.000.000,00 280.000.000,00 500.000.000,00 5.500.000.000,00 Valor (R$) 5.500.000.000,00 5.500.000.000,00 % 11,37 9,09 4,54 11,37 11,27 11,27 10,00 8,73 8,18 5,09 9,09 100,00 % 100,00 100,00
O Emprstimo-Ponte foi celebrado no valor de at R$18 bilhes, com vencimento no prazo de dois anos, e com taxas de juros que variam de acordo com as datas de pagamento e o rating da Companhia, conforme segue:
Rating A-/A3 ou superior BBB-/Baa3 ou superior, porm inferior a A-/A3 Inferior a BBB-/Baa3 A-/A3 ou superior BBB-/Baa3 ou superior , porm inferior a A-/A3 Inferior a BBB-/Baa3 Ano Primeiro Ano Segundo Ano LIBOR + Spread (%) 0,35 0,40 0,80 0,50 0,60 1,00
A Companhia refinanciar os recursos obtidos no mbito do Emprstimo-Ponte, para a aquisio da Inco, por meio de vrios instrumentos financeiros de longo prazo, incluindo, entre outros, o mercado internacional de capitais, o mercado de emprstimos sindicalizados, por meio de bancos comerciais, e o mercado local, por meio da Oferta. A Oferta resultou na captao de recursos em montante superior quele representado pela quantidade de Debntures inicialmente ofertadas, tendo sido exercida a opo de emisso de 50.000 Debntures Suplementares. Considerando que houve captao de recursos adicionais por meio das Debntures Suplementares, os mesmos sero tambm destinados ao refinanciamento do Emprstimo-Ponte celebrado pela CVRD para a aquisio da Inco.
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FATORES DE RISCO Riscos Relacionados Companhia Devido dependncia da Companhia da indstria siderrgica global, oscilaes na demanda de ao podem afetar adversamente as atividades da Companhia. Os preos e volumes de vendas no Mercado Transocenico de minrio de ferro dependem do nvel da demanda existente e esperada de minrio de ferro gerada pela indstria mundial de ao. A indstria mundial de ao cclica. Uma srie de fatores, sendo o mais importante deles o nvel existente de demanda mundial por produtos siderrgicos, influencia a indstria global de ao. Durante perodos de estagnao ou de declnio do crescimento econmico regional ou global, a demanda por produtos siderrgicos geralmente se retrai, o que normalmente ocasiona redues correspondentes na demanda por minrio de ferro. Impulsionado principalmente pela forte demanda dos fabricantes chineses de ao, junto com uma expanso modesta em outros mercados, o Mercado Transocenico de minrio de ferro registrou alta demanda e crescimento nos preos de minrio de ferro e Pelotas em 2005. Em 2006, houve nova elevao do preo de minrio de ferro ocasionada pelo desequilbrio entre demanda e oferta global, determinado pela significativa expanso da demanda que, na primeira metade desta dcada se deu taxa mdia anual de 11%, entretanto, houve reduo dos preos de pelotas de alto forno e de reduo direta. A CVRD no pode prever por quanto tempo essa demanda permanecer nos nveis atuais e tampouco o direcionamento de preos futuros. Redues prolongadas nos preos dos contratos mundiais ou no volume de vendas de minrio de ferro podem ter efeitos adversos significativos em suas receitas. A indstria de minerao altamente competitiva e a Companhia pode encontrar dificuldades para concorrer eficazmente com outras companhias mineradoras no futuro. A indstria mundial de minrio de ferro caracterizada pela competio intensa. A CVRD compete com grandes companhias mineradoras. Algumas de suas concorrentes possuem importantes jazidas de minrio de ferro localizadas prximas aos seus principais clientes asiticos e europeus. A competio entre produtores de minrio de ferro pode levar a CVRD a perder mercado e receitas. Suas atividades de alumnio, Mangans, Concentrado de Cobre e outras, tambm esto sujeitas a intensa competio e a riscos similares. A demanda por minrio de ferro e Pelotas em perodos de pico pode ultrapassar a capacidade produtiva da Companhia, tornando- a incapaz de atender a demanda dos seus clientes. A capacidade da CVRD de aumentar rapidamente a sua capacidade produtiva para satisfazer aumentos na demanda por minrio de ferro limitada. Em perodos em que a demanda dos clientes excede sua capacidade de produo, a CVRD geralmente atende o excesso de demanda dos clientes revendendo minrio de ferro e Pelotas comprados das Joint Ventures ou de terceiros. Caso a Companhia seja incapaz de atender a demanda de seus clientes, mesmo adquirindo minrio de ferro das Joint Ventures ou de terceiros, poder perder vendas e clientes, com conseqente reduo da sua receita. Da mesma forma, uma vez que o aumento da capacidade de produo de minrio de ferro exige muito tempo, a CVRD pode no conseguir completar os projetos de expanso da capacidade produtiva de minrio de ferro em tempo hbil e beneficiar-se da alta demanda por minrio de ferro. Alm disso, a operao na capacidade mxima ou acima poder expor a CVRD a custos mais altos, incluindo taxas por atraso (demurrage) devido a limitaes da capacidade em suas minas, ferrovias e portos. Desenvolvimentos econmicos adversos nos mercados principais da Companhia, especialmente a China, poderiam reduzir a demanda por seus produtos, levando a uma diminuio de receitas e lucratividade. A economia mundial o principal impulsionador da demanda pelo Mercado Transocenico de minrio de ferro e Pelotas. Nos ltimos anos, a China tem sido a principal responsvel pelo aumento das vendas da CVRD. Em 2005, 21% de sua receita bruta de minrio de ferro e Pelotas foi atribuda a clientes na China, que foram responsveis por 15% de sua receita operacional bruta consolidada. Durante o mesmo perodo, 15% de sua receita bruta consolidada foi atribuda a clientes de pases asiticos alm da China e 27% resultantes de vendas a clientes europeus. At 30 de
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setembro de 2006, 27% de sua receita bruta de minrio de ferro e Pelotas foi atribuda a clientes na China, que foram responsveis por 18% de sua receita operacional bruta consolidada. Durante o mesmo perodo, 16% de sua receita bruta consolidada foi atribuda a clientes de pases asiticos alm da China e 26% resultantes de vendas a clientes europeus, 21% ao mercado brasileiro, 19% de vendas s Amricas, excluindo o Brasil, e ao resto do mundo. Uma economia global debilitada ou em mercados especficos onde a Companhia vende seus produtos, como a China, poderia reduzir a demanda, resultando na queda de receita e rentabilidade. O alumnio, o Cobre e o Nquel so comercializados ativamente em bolsas de mercadorias mundiais e seus preos esto sujeitos a flutuaes significativas. O alumnio, o Cobre e o Nquel so comercializados em um mercado mundial ativo em bolsas de mercadorias, como a LME e a New York Mercantile Exchanges (NYMEX). Os preos desses metais esto sujeitos a grandes flutuaes e so influenciados por muitos fatores, como condies econmicas e polticas globais atuais e esperadas, nveis de oferta e procura, disponibilidade e custo de substitutos, nveis de estoque mantidos por produtores e bolsas, investimentos por fundos de commodities e outros, e aes de participantes nos mercados de commodities. Os preos desses metais so mais volteis que os do minrio de ferro e Pelotas, pois respondem mais rapidamente s mudanas reais e esperadas nas condies de mercado. Uma reduo de demanda global por ao e/ou produtos agrcolas poderia reduzir a demanda pelos servios de logstica da Companhia. Os setores de agricultura e ao atualmente so os principais impulsionadores da demanda por servios de logstica para clientes. Em 2005, aproximadamente 78,6% da receita de logstica da CVRD foi atribuda a estes mercados. At 30 de setembro de 2006, aproximadamente 79,7% da receita de logstica da CVRD foi atribuda a estes mercados. Uma reduo na demanda mundial por ao e/ou produtos agrcolas brasileiros poderia reduzir a demanda por servios de logstica e prejudicar a rentabilidade de seus negcios de logstica. As estimativas de Reservas da Companhia podem ser significativamente diferentes das quantidades de minrio que ela pode realmente recuperar, suas estimativas de vida til das minas podem se mostrar inadequadas e as flutuaes dos preos de mercado e as alteraes nos custos operacionais e de capital podem tornar certas Reservas de minrio ou depsitos minerais economicamente inviveis para explorao. As Reservas de minrio e depsitos minerais reportados da CVRD so quantidades estimadas de minrio e minerais, os quais tm o potencial a ser economicamente minerados e processados para extrao de seu contedo mineral. H inmeras incertezas inerentes estimativa das quantidades de Reservas e em projeo de taxas potenciais futuras de produo mineral, incluindo diversos fatores que vo alm do controle da Companhia. A medio de Reserva um processo subjetivo de estimativa de depsitos subterrneos de minerais que no podem ser medidos de maneira exata e a preciso de qualquer estimativa de Reserva resulta da qualidade dos dados disponveis e da interpretao e do julgamento geolgico e de engenharia. Estimativas de diferentes engenheiros podem variar e os resultados da minerao e produo da Companhia subseqentes data de uma estimativa podem levar a reviso dessas estimativas. As estimativas de Reservas e de vida til da mina podem requerer reviso com base na produo real e em outros fatores. Por exemplo, oscilaes nos preos de mercado de minrios e metais, taxas de recuperao reduzidas ou custos de produo crescentes devido inflao ou a outros fatores podem tornar as Reservas Provadas e as Reservas Provveis com teores mais baixos de minrio economicamente inexplorveis e podem resultar em ajuste das Reservas. Talvez a Companhia no possa renovar suas Reservas, o que poderia afetar adversamente suas perspectivas de explorao. A atuao da Companhia em explorao mineral, que de natureza altamente especulativa, envolve muitos riscos e freqentemente no traz os resultados esperados. Seus programas de explorao, que envolvem significativos investimentos de capital, podem no resultar na expanso ou na substituio de Reservas exauridas pela produo corrente. Se a Companhia no desenvolver novas Reservas, no ser capaz de sustentar o nvel atual de produo alm da vida til remanescente das minas hoje existentes.
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Mesmo que a Companhia descubra depsitos minerais, permanecer sujeita aos riscos de perfurao e produo, o que pode afetar adversamente o processo de minerao. A partir do momento em que Reservas Minerais so descobertas, pode-se levar anos desde a fase inicial de perfuraes at que a produo seja possvel, perodo no qual a viabilidade econmica da produo pode mudar. So necessrios gastos substanciais e tempo para: estabelecer Reservas atravs das perfuraes; determinar processos metalrgicos apropriados para otimizar a recuperao de metais contidos no minrio; obter licenas ambientais e demais licenas; construir instalaes de processamento de minerao e infra-estrutura necessrias para novos projetos; e obter o minrio ou extrair seus metais.
Se um projeto provar no ser economicamente vivel no momento em que a Companhia estiver apta a explor-lo, poder incorrer em baixas contbeis (write-off). Alm disso, mudanas ou complicaes envolvendo processos metalrgicos ou outros processos tecnolgicos que surjam durante a vida do projeto podem causar aumento nos custos e tornar o projeto economicamente invivel. A CVRD poder se deparar com atrasos, custos acima do esperado, dificuldades em obter licenas ambientais e outros obstculos durante a implementao dos projetos de investimento da Companhia. A CVRD est investindo intensamente para aumentar sua capacidade de produo e de logstica e para ampliar o escopo dos minerais que produz. Seus projetos de expanso e minerao esto sujeitos a diversos riscos os quais podem prejudic-los, tais como: atrasos ou custos acima do esperado para obter o equipamento ou servios necessrios e construir e operar seus projetos; possvel falha, atraso ou custos acima do esperado na obteno de licenas ambientais necessrias para desenvolver seus projetos; alterao na legislao aplicvel ao setor de minerao, que seja desfavorvel explorao da atividade de minerao; mudanas nas condies de mercado podem tornar seus projetos menos rentveis do que o previsto no momento em que a Companhia inicia o trabalho no projeto; e condies adversas de minerao podem atrasar e atrapalhar sua capacidade de produzir as quantidades esperadas de minerais.
Caso a Companhia no consiga gerenciar tais riscos com sucesso, seu potencial de crescimento e lucratividade podem ser comprometidos. A Companhia se depara com crescentes custos de extrao na medida em que as jazidas se exaurem. Reservas se esgotam gradativamente no curso normal de uma dada operao de minerao. Na medida em que a explorao progride, as distncias para o britador primrio e os depsitos de estril se tornam maiores e as cavas mais ngremes. Conseqentemente, ao longo do tempo, a Companhia tem se deparado com crescentes custos unitrios de extrao para cada mina. Vrias de suas minas j operam h muito tempo e, provavelmente, a Companhia enfrentar altos custos unitrios nessas operaes.
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Aumentos nos custos de combustveis podem afetar negativamente as atividades da Companhia. As operaes da Companhia dependem, em parte, de leo e gs, que representaram 11% e 12% dos custos das mercadorias por ela vendidas em 2005 e at 30 de setembro de 2006 respectivamente. Os custos com combustvel so o componente principal do total de custos com logstica e de produo de Pelotas e afetam indiretamente diversas reas de negcio, como minerao e produtos relacionados ao alumnio. Um aumento nos preos de leo e gs pode afetar adversamente as margens de lucro nas reas de logstica, de Pelotas, de minerao e negcios ligados ao alumnio. A CVRD encontra-se envolvida em processos de antitruste que podem resultar em desinvestimentos, multas ou outras restries que poderiam prejudicar seus negcios. Atualmente, a CVRD encontra-se envolvida em oito processos perante o CADE, que o principal rgo regulador de antitruste brasileiro. Seis destes processos envolvem a anlise de aquisies j ocorridas ou operaes com Joint Ventures e abrangem quase todas as aquisies e Joint Ventures da CVRD. Os outros dois processos referem-se acusao de prtica de infrao ordem econmica em seus negcios com logstica. Embora a CVRD esteja se defendendo vigorosamente nesses processos, no pode prever os seus resultados. Se o CADE julgar que a CVRD praticou infrao ordem econmica, ele poder impor o trmino da prtica da conduta considerada irregular e/ou pagamento de multas elevadas. O CADE recentemente apresentou a deciso referente sua anlise ps-transao das aquisies realizadas pela CVRD da Socoimex, Samitri, Ferteco, Belm e CAEMI e o acordo para o descruzamento das participaes recprocas entre a CVRD e a CSN. Em 10 de agosto de 2005, o CADE emitiu uma deciso aprovando estas aquisies, mediante certas condies. De acordo com as condies colocadas na deciso do CADE, a CVRD deve (i) ceder completamente seus direitos de preferncia relacionados ao minrio de ferro da mina Casa de Pedra e reestruturar sua participao acionria na MRS ou (ii) vender seus ativos que foram anteriormente pertencentes Ferteco, uma empresa que a CVRD adquiriu em 2001 e que consolidou em agosto de 2003. Para maiores informaes, vide Atividades da Companhia Pendncias Judiciais e Administrativas deste Prospecto. Tal deciso atualmente objeto de processo judicial e seus efeitos encontram-se suspensos at novo julgamento. Se a CVRD tiver que implementar os passos determinados na deciso do CADE, suas operaes em minrio de ferro e logstica podem ser prejudicadas. O principal acionista da Companhia pode ter influncia significativa sobre ela. Em 30 de setembro de 2006, a Valepar era titular de 53,3% das aes ordinrias em circulao de emisso da Companhia e de 32,5% do total de aes de emisso da Companhia em circulao. Como resultado de sua participao acionria, a Valepar pode determinar o resultado de qualquer deciso que dependa de aprovao dos acionistas, exceto pela indicao dos conselheiros e membros do conselho fiscal da Companhia. Ainda, em 30 de setembro de 2006, o Governo Federal era titular de seis aes preferenciais de classe especial da Companhia (golden share) que lhe do o direito de veto sobre certas decises. Para obter uma descrio sobre a composio acionria da Companhia e o direito de veto do Governo Federal, vide Capital Social e Principais Acionistas da Companhia e Operaes com Partes Relacionadas. Muitas das operaes da Companhia dependem de Joint Ventures e podem ser afetadas adversamente caso seus scios nessas Joint Ventures no cumpram seus compromissos. Atualmente a Companhia opera partes importantes de seus negcios de pelotizao, energia eltrica, alumnio, Bauxita e siderurgia atravs de Joint Ventures com outras companhias. Suas previses e planos para estas Joint Ventures a levam a crer que seus respectivos scios cumpriro suas obrigaes de contribuir com o capital, compra de produtos e, em alguns casos, fornecer talento gerencial. Se algum dos scios da Companhia no cumprir seus compromissos, a Joint Venture correspondente pode no ser capaz de operar de acordo com seus planos de negcios ou talvez a Companhia tenha que aumentar o nvel de seus investimentos para atender tais planos. Para obter mais informaes sobre as Joint Ventures da Companhia, vide Atividades da Companhia Segmentos de Negcios deste Prospecto.
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A estratgia de gerenciamento de risco da CVRD pode no ser eficaz. A CVRD encontra-se exposta a riscos de mercado tradicionais, tais como flutuaes de taxas de juros, taxas de cmbio e preos de commodities. Para se proteger parcialmente da volatilidade do mercado, o Conselho de Administrao da CVRD aprovou a poltica de gerenciamento de risco, em dezembro de 2005. A estratgia de proteo da CVRD pode no ser bem-sucedida em minimizar a exposio do seu fluxo de caixa a estas flutuaes e a Companhia pode no conseguir identificar correlaes entre os diversos riscos de mercado aos quais est exposta. Alm disso, o fato da Companhia realizar operaes de hedge de preos de commodities para parte de sua produo, pode limitar os benefcios futuros que a Companhia teria caso os preos das commodities aumentassem. A falha em manter controle interno eficaz sobre o relatrio contbil pode prejudicar a confiana do investidor na integridade das informaes contbeis da Companhia, o que poderia ter um impacto adverso sobre o preo de negociao de seus ttulos. Nos termos da legislao americana, uma vez que a Companhia tem ADRs negociados na NYSE, obrigada a apresentar um relatrio preparado pela administrao sobre controle interno dos relatrios contbeis. Tal relatrio deve conter, dentre outros assuntos, uma avaliao da eficcia do controle interno da Companhia sobre o relatrio contbil a partir do fim do exerccio, incluindo uma declarao que revele se o controle interno sobre o relatrio contbil ou no eficaz. Esta avaliao deve incluir a divulgao de quaisquer deficincias relevantes no controle interno da Companhia sobre o relatrio contbil identificadas pela administrao. Esse relatrio tambm deve conter uma declarao que certifique que os auditores da Companhia emitiram um relatrio de validao sobre a avaliao da administrao acerca de tais controles internos. Caso a CVRD identifique deficincias relevantes em seu controle interno sobre o relatrio contbil, no sendo capaz de corrigi-los em tempo hbil, sua administrao pode no ser capaz de concluir em seu relatrio que o controle interno da CVRD sobre o relatrio contbil eficaz, o que poderia afetar a confiana do investidor sobre a integridade de seu relatrio contbil, implicando em uma diminuio no preo de negociao de seus ttulos ou limitando sua capacidade de acessar os mercados de capital. A Companhia pode no ter cobertura adequada de seguros para alguns riscos da atividade os quais podem trazer conseqncias econmicas prejudiciais. As atividades da Companhia esto geralmente sujeitas a uma srie de riscos e danos, incluindo: acidentes industriais; acidentes ferrovirios; reclamaes trabalhistas; desabamentos; danos ambientais; interrupes no fornecimento de energia; falhas em equipamentos ou embarcaes; e severas condies climticas e outros fenmenos naturais.
Estes eventos podem causar danos ou destruies de propriedades minerais, instalaes produtivas, instalaes de transportes, equipamentos ou embarcaes. Tais eventos podem tambm resultar em danos pessoais ou morte, danos ambientais, desperdcio de recursos ou produtos intermedirios, atrasos ou interrupes nas atividades de minerao, produo ou transporte, perdas monetrias e possveis passivos legais. O seguro que a Companhia mantm contra
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riscos que so tpicos em sua atividade pode no oferecer uma cobertura adequada. Os seguros contra alguns riscos (incluindo responsabilidades por certos danos ou poluio ambiental ou interrupo de certas atividades) podem no estar disponveis a um custo razovel ou mesmo no existirem. Conseqentemente, acidentes ou outros fatos negativos podem causar um efeito material adverso nas operaes da Companhia. Caso a Companhia no seja capaz de administrar com sucesso os riscos sade e segurana, aos quais suas atividades expem seus funcionrios, os negcios da Companhia podem ser adversamente afetados. A Companhia opera em regies onde as doenas tropicais prevalecem e desenvolve uma operao potencial de minerao de Carvo em Moambique, onde a AIDS, a malria e outras doenas contagiosas endmicas constituem uma questo de sade e preocupao pblica. Se a Companhia no for capaz de proteger adequadamente seus funcionrios destas doenas ou no for capaz de assegurar a sade e segurana de seus funcionrios, os negcios da Companhia podem ser afetados adversamente. A CVRD pode deparar-se com a deficincia em seu fornecimento de equipamentos de minerao devido ao aumento do consumo por empresas mineradoras que excedam a capacidade dos fornecedores. Embora os fabricantes de equipamentos de minerao e perfurao tenham aumentado suas capacidades nos ltimos dois anos, tais aumentos no foram suficientes para compensar o aumento significativo na demanda por equipamento de minerao. As previses do aumento do tempo de execuo na entrega podem resultar em custos mais altos e atrasos na produo. Particularmente, desde o incio de 2004, o setor global de minerao passou por carncia de pneus para caminho fora de estrada. H apenas cinco fabricantes de pneus radiais no mundo e cada um deles est trabalhando com capacidade total. Apesar dos trs maiores fornecedores terem anunciado mais de US$300 milhes em investimentos para aumentar a capacidade nos prximos trs anos, estes aumentos no devem reduzir significativamente o risco de nova escassez antes do final de 2007. Em ateno a esta escassez, os participantes do setor de minerao esto estudando alternativas, como os pneus diagonais (de lonas cruzadas), que apresentam taxas mais baixas de performance comparadas aos pneus radiais. Se a CVRD no conseguir garantir o suprimento de pneus para caminho fora de estrada ou de pneus alternativos em nmero suficiente para manter suas operaes, poder sofrer redues temporrias em sua capacidade produtiva. Aes de grupos de protesto, incluindo comunidades indgenas localizadas prximas aos locais das atividades de minerao da Companhia, podem dificultar suas operaes com minerao e logstica. Aes de grupos de protesto, incluindo comunidades indgenas localizadas nas proximidades das reas de operao da Companhia, podem interromper as operaes da CVRD com o intuito de persuadir a Companhia a continuar aumentando o nvel de apoio que oferece a tais comunidades. Alm disso, os manifestantes de tais comunidades podem tomar medidas para atrapalhar as operaes de algumas das ferrovias da Companhia, em um esforo para influenciar que outros rgos governamentais locais ou prefeituras respondam s suas reivindicaes. Possveis aes de protesto para atrapalhar as operaes da Companhia podem ter um impacto adverso nos resultados de suas operaes. Neste sentido, no primeiro trimestre de 2006, manifestantes bloquearam a ferrovia de Carajs em trs ocasies. Estes bloqueios tiveram um impacto negativo nos embarques de minrio de ferro da Companhia, causando uma reduo de aproximadamente um milho de toneladas. Em outubro de 2006, membros de uma comunidade indgena invadiram as instalaes e paralisaram, por dois dias, as atividades da CVRD em Carajs. Em todos os casos, imediatamente, a Companhia tomou todas as medidas legais necessrias para a retirada destes manifestantes. Ainda que a CVRD se defenda vigorosamente contra tais aes e continue a dar apoio s comunidades que vivem na vizinhana da ferrovia de Carajs, futuros esforos de manifestantes para atrapalhar suas operaes logsticas podem causar reaes negativas em suas atividades.
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Riscos relacionados ao Brasil Historicamente, o Governo Federal exerceu e vem exercendo forte influncia sobre a economia brasileira. As condies polticas e econmicas brasileiras tm impacto direto nas atividades da Companhia e no valor de mercado de seus ttulos. O Governo Federal freqentemente intervm na economia brasileira e, ocasionalmente, faz mudanas significativas na poltica, como ocorre continuamente nas economias emergentes. No passado, as aes do Governo Federal para controlar a inflao e efetuar outras polticas envolveram controles de salrios e preos, desvalorizaes da moeda, controles de capital e limites s importaes, dentre outras medidas. Os negcios da Companhia, sua condio financeira e os resultados de suas operaes podem ser adversamente afetados por fatores no Brasil, que incluem: volatilidade da moeda; acelerao da inflao; poltica monetria e aumentos nas taxas de juros; poltica fiscal e mudanas tributrias; poltica de comrcio internacional, incluindo barreiras comerciais tarifrias e no tarifrias; controles do cmbio; racionamento de energia; e outros desenvolvimentos polticos, sociais e econmicos no Brasil ou que o afete.
Medidas do Governo Federal para manter a estabilidade econmica, bem como a especulao sobre eventuais atos futuros do Governo Federal, podem gerar incertezas sobre a economia brasileira e uma maior volatilidade no mercado de capitais domstico, afetando adversamente os negcios, a condio financeira e os resultados da Companhia. A instabilidade poltica pode prejudicar os resultados operacionais e o preo dos valores mobilirios de emisso da Companhia. O desempenho da economia brasileira tem sido historicamente influenciado pelo cenrio poltico nacional. No passado, as crises polticas afetaram a confiana dos investidores e do pblico em geral, resultando na desacelerao da economia, o que prejudicou o preo dos valores mobilirios de companhias listadas para negociao em bolsa de valores. Nos ltimos meses, polticos brasileiros tm sido acusados de condutas antiticas ou ilegais. Essas acusaes, atualmente investigadas pelo Congresso Nacional, incluem financiamento de campanhas e violaes nas prticas eleitorais, influncia de autoridades do Governo em troca de apoio poltico e outras acusaes de suposta corrupo. Diversos membros do partido do atual presidente do Brasil e do Governo Federal, incluindo o presidente do partido do presidente do Pas, renunciaram. A Companhia no pode prever quais sero os efeitos dessas acusaes e investigaes nas condies polticas e econmicas brasileiras ou no mercado de valores mobilirios brasileiros. Inflao e medidas do Governo Federal para inibi-la podem contribuir significativamente para a incerteza econmica no Brasil e para aumentar a volatilidade no mercado brasileiro de capitais o que, conseqentemente, pode afetar adversamente o valor de mercado dos ttulos da Companhia. O Brasil experienciou, no passado, taxas de inflao extremamente altas e taxas anuais que chegaram a 2.567% em 1993, conforme o IGP-M. Mais recentemente, as taxas de inflao no Brasil foram de 25,3% em 2002, 8,7% em 2003, 12,4% em 2004, 1,2% em 2005 e 2,3% no perodo acumulado de nove meses encerrado em 30 de setembro de
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2006, conforme o IGP-M. A inflao, as medidas governamentais para combat-la e a especulao pblica sobre os possveis atos futuros geraram efeitos adversos sobre a economia brasileira no passado, e tm contribudo para a incerteza econmica no Brasil e para elevar a volatilidade nos mercados brasileiros de ttulos e valores mobilirios. Se o Brasil apresentar alta inflao no futuro, os custos da Companhia podero subir, suas margens operacional e lquida podero diminuir e, se a confiana do investidor diminuir, o valor de mercado de seus ttulos poder cair. As presses inflacionrias podem restringir a capacidade da Companhia de acessar os mercados financeiros globais e podem levar a uma interveno do Governo Federal na economia, o que poderia envolver a introduo de polticas governamentais que afetariam adversamente o desempenho da economia brasileira como um todo. Flutuaes do valor do Real frente ao Dlar podem resultar em incertezas na economia brasileira e no mercado brasileiro de capitais, podendo causar um efeito adverso sobre o lucro lquido e fluxo de caixa da Companhia. Historicamente, o Real sofreu freqentes desvalorizaes. No passado, o Governo Federal implementou vrios planos econmicos e polticas cambiais, incluindo desvalorizaes repentinas, mini-desvalorizaes durante as quais a freqncia dos ajustes variava de diria a mensal, sistemas de cmbio flutuante, controles cambiais e mercados de cmbio paralelo. Embora em longos perodos a depreciao do Real geralmente tenha correlao com o diferencial entre a taxa de inflao no Brasil em comparao com a taxa de inflao nos Estados Unidos da Amrica, a depreciao em perodos mais curtos tem resultado em flutuaes significativas nas taxas de cmbio entre o Real e o Dlar e outras moedas estrangeiras. O Real valorizou-se em 11,8% em relao ao Dlar em 2005, e valorizou-se em aproximadamente 7% durante os primeiros nove meses de 2006. A taxa de cmbio entre o Real e o Dlar pode continuar a flutuar e pode subir ou cair substancialmente em relao aos nveis atuais. A desvalorizao do Real frente ao Dlar pode resultar no registro de significativas perdas cambiais e monetrias com relao dvida em Dlar, ao passo que a valorizao do Real geralmente conduz ao efeito oposto. Os ganhos ou perdas cambiais e monetrias podem ser significativos, o que pode fazer com que haja volatilidade nos lucros de um perodo quando comparado com o prximo. As flutuaes de taxa de cmbio tambm tm um enorme impacto sobre as receitas e custos da Companhia, pois a maioria das receitas est vinculada ao Dlar e a maioria dos custos ao Real. Como resultado, a valorizao do Real em relao ao Dlar resulta, geralmente, em receitas menores e custos mais altos, o que pode afetar a rentabilidade operacional da CVRD. As flutuaes da taxa de cmbio tambm influenciam a economia brasileira e as taxas de inflao, que podem levar o Governo Federal a adotar polticas com impacto adverso nas atividades da Companhia. Acesso e custo da captao de recursos para companhias brasileiras em mercados internacionais de capital so influenciados pela percepo do investidor dos riscos relacionados ao Brasil e de outras economias emergentes, que podem afetar a capacidade de financiamento das operaes da Companhia a um custo aceitvel ou reduzir o preo de negociao de seus ttulos. Os investidores internacionais geralmente consideram o Brasil um mercado emergente. Como conseqncia, as condies econmicas e de mercado em outros mercados de pases emergentes, especialmente os da Amrica Latina, influenciam o mercado de ttulos emitidos por empresas brasileiras. As crises econmicas em um ou mais pases emergentes podem reduzir o interesse dos investidores globais em ttulos emitidos por mercados emergentes. Crises econmicas ocorridas em mercados emergentes no passado, como as do Sudeste Asitico, Rssia e Argentina, resultaram em substancial sada de Dlares do Brasil e fizeram as empresas brasileiras enfrentarem custos mais altos para a captao de fundos, tanto no Pas como no exterior, e impediu o acesso a mercados internacionais de capital por longos perodos. A Companhia no pode assegurar que mercados internacionais de capitais permanecero abertos para as companhias brasileiras ou que as taxas de juros nestes mercados sero vantajosas. Alm disso, crises financeiras futuras em pases de mercados emergentes podero ter impacto negativo nos mercados brasileiros, o que poderia afetar adversamente o preo dos ttulos da Companhia.
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As polticas do Governo Federal no setor de energia podem ter um impacto adverso sobre o custo ou o fornecimento de energia para as operaes de produtos relacionados ao alumnio e Ferroligas da CVRD. A CVRD um importante consumidor de energia eltrica e respondeu por 4,4% do consumo total no Brasil em 2005. O custo de energia um fator importante no custo de produo de alumnio e Ferroligas e representou 9% do custo total de mercadorias vendidas da Companhia, em 2005, e at 30 de setembro de 2006, representou 8% do custo total de mercadorias da Companhia. O Brasil enfrentou escassez de energia eltrica durante a segunda metade de 2001, o que resultou em um programa de racionamento de energia eltrica com a diminuio do consumo em, pelo menos 20%. Como conseqncia deste programa, a Companhia passou por uma reduo temporria em sua produo de alumnio e de Ferroligas, que consomem significativa quantidade de energia. Embora a escassez de energia eltrica tenha terminado no final de 2001, com a suspenso das restries do uso de energia em maro de 2002, a Companhia no pode assegurar que o Brasil no sofrer escassez de energia eltrica futuramente. A escassez de energia no futuro e as polticas do Governo Federal para responder ou evitar a escassez podem ter um impacto adverso sobre o custo ou o fornecimento de energia para operaes de produo de alumnio e Ferroligas. A atividade brasileira de gerao de energia depende das concesses dadas pelo Governo Federal, e regulada e supervisionada pela ANEEL. Uma nova lei para o setor de energia foi aprovada pelo Congresso Nacional em maro de 2004 e estabeleceu leiles pblicos com o objetivo de comercializar o excesso de energia eltrica disponvel no mercado. Preos mais baixos estabelecidos nestes leiles podem desencorajar os investimentos na obteno de maior capacidade de gerao, o que aumentaria o risco de escassez de energia no futuro. Mudanas nas leis, regulamentos ou polticas governamentais relativas ao setor de eletricidade ou requerimentos de concesso poderiam reduzir os retornos esperados para os investimentos na gerao de energia. Para obter mais informaes sobre as regulamentaes referentes produo de energia da Companhia, vide Atividades da Companhia deste Prospecto. As atividades de minerao e logstica da Companhia dependem de autorizaes das agncias reguladoras e mudanas nos regulamentos podem causar efeito negativo em suas atividades. As atividades de minerao e logstica da Companhia no Brasil dependem de autorizaes e concesses dadas pelas agncias reguladoras do Governo Federal. Suas atividades de explorao, minerao, processamento mineral e logstica tambm esto sujeitas s leis e regulamentos brasileiros, que podem mudar a qualquer momento. Se estas leis e regulamentos sofrerem alterao no futuro, as tecnologias e operaes da Companhia talvez precisem ser alteradas, o que lhe obrigaria a fazer investimentos no previstos. Para obter detalhes sobre as autorizaes e as concesses das agncias reguladoras do Governo Federal, das quais as atividades de minerao e logstica da Companhia dependem, vide Atividades da Companhia deste Prospecto. As leis ambientais brasileiras podem afetar adversamente os negcios de minerao e energia da CVRD. As operaes da CVRD freqentemente envolvem o uso, o manejo, a baixa e a descarga de materiais perigosos no meio ambiente ou o uso de recursos naturais e, portanto, esto sujeitas s leis e regulamentos ambientais do Brasil. A regulamentao ambiental no Brasil tornou-se mais rigorosa nos ltimos anos e possvel que mais regulamentos ou exigncias mais agressivas afetem adversamente a CVRD atravs de restries impostas a suas atividades, criando-se novas exigncias para emisso ou renovao de licenas ambientais, elevando os custos da CVRD ou exigindo que ela incorra em reclamaes onerosas. Os projetos da CVRD exigem freqentemente a obteno ou renovao de licenas ambientais. Dificuldades na obteno dessas licenas podem atrasar as construes ou aumentar custos e, em alguns casos, podem levar ao abandono de um projeto. A CVRD tambm se encontra sujeita recente legislao ambiental brasileira que exige que companhias responsveis por projetos causadores de impacto ambiental significativo paguem uma taxa de compensao ambiental no valor de, pelo menos, 0,5% sobre o investimento total da empreitada. H vrias incertezas sobre como essa lei ser aplicada na prtica. Se o ndice efetivamente cobrado for superior aos 0,5%, isso significar um aumento nos custos da CVRD e, dependendo da magnitude das taxas envolvidas, poderia representar um efeito adverso sobre sua liquidez e retorno
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sobre investimentos. As incertezas relacionadas ao clculo ou pagamento dessas taxas podem causar tenses com as autoridades ambientais brasileiras ou levar a atrasos na obteno das permisses ambientais necessrias. A legislao brasileira impe, para propriedades rurais localizadas na Amaznia Legal, a conservao de rea de reserva florestal, o que tem impactado economicamente os empreendimentos minerrios, na medida em que o empreendedor dever destinar conservao ambiental, uma rea equivalente a 80% da propriedade em explorao. Ver Atividades da Companhia deste Prospecto. Muitos Estados brasileiros onde a CVRD opera esto atualmente considerando a implementao de taxas para o uso da gua, de acordo com a Poltica Nacional de Recursos Hdricos. Isto pode exigir que a Companhia pague taxas no futuro pelo direito do uso da gua que atualmente utiliza gratuitamente, o que poderia aumentar consideravelmente seus custos nas regies onde os recursos hdricos so escassos. Alm disso, atualmente a Companhia r em uma ao judicial impetrada pelo Municpio de Itabira, no Estado de Minas Gerais, sob o fundamento de que suas operaes de minrio de ferro causam danos ambientais e sociais ao municpio. Se a Companhia no obtiver xito na mencionada ao, poder incorrer em uma despesa significativa. Para obter informaes sobre as leis ambientais e os desafios legais que a Companhia enfrenta, ver Atividades da Companhia deste Prospecto. Eventos polticos, econmicos e sociais e a percepo de riscos em outros pases, sobretudo de economias emergentes, podem afetar adversamente a economia brasileira e a Companhia. O mercado brasileiro de valores mobilirios influenciado pelas condies econmicas e de mercado no Brasil e, em graus variados, pelas condies de mercado em outros pases da Amrica Latina e de outras economias emergentes. Ainda que as condies econmicas sejam diferentes em cada pas, a reao dos investidores aos acontecimentos em um pas pode levar o mercado de capitais de outros pases a sofrer flutuaes. No passado recente, eventos polticos, econmicos e sociais em pases de economia emergente, incluindo os da Amrica Latina, afetaram adversamente a disponibilidade de crdito para empresas brasileiras no mercado externo, resultando em sada significativa de recursos do Pas e na diminuio na quantidade de moeda estrangeira investida no Pas. Caso ocorram eventos polticos, econmicos e sociais em outros pases de economia emergente que afetem relativamente o Pas, pelas razes indicadas acima, isso poder ter um efeito adverso na Companhia. Alteraes nas leis tributrias brasileiras podem ter um impacto adverso nos resultados operacionais da Companhia. O Governo Federal regularmente implementa mudanas nas leis tributrias. Estas mudanas incluem ajustes na alquota aplicvel e, ocasionalmente, imposio de tributos temporrios cujos recursos so alocados para certos fins determinados pelo Governo Federal. Essas medidas podem aumentar as obrigaes fiscais da Companhia, o que, por sua vez, afetaria adversamente seus resultados operacionais. Caso a Companhia no consiga repassar esses tributos adicionais aos seus clientes, seus resultados operacionais e sua condio financeira podem ser adversamente afetados. Riscos Relacionados s Debntures e Oferta As obrigaes da Companhia constantes da Escritura de Emisso esto sujeitas s hipteses de vencimento antecipado. A Escritura de Emisso estabelece hipteses que ensejam o vencimento antecipado das obrigaes da Companhia com relao Oferta. Caso ocorra a declarao do vencimento antecipado, a Companhia pode no ter os recursos financeiros necessrios para realizar o pagamento das Debntures.
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O mercado secundrio de debntures tem baixa liquidez no Brasil, podendo dificultar a negociao das Debntures. O mercado secundrio existente no Brasil para negociao de debntures historicamente apresenta baixa liquidez, e no h nenhuma garantia de que existir no futuro um mercado para negociao das Debntures que possibilite aos subscritores desses ttulos sua alienao caso estes assim decidam. Alm da dificuldade na realizao da venda, a baixa liquidez no mercado secundrio de Debntures no Brasil pode causar tambm a deteriorao do preo de venda desses ttulos. Eventual rebaixamento na classificao de risco da Oferta poder afetar negativamente o preo das Debntures e sua negociao no mercado secundrio. As agncias de classificao de risco realizam a classificao de risco da Companhia levando em considerao determinados fatores, tais como sua condio financeira, administrao e desempenho. So analisadas, tambm, caractersticas da prpria emisso e das Debntures, assim como as obrigaes assumidas pela Companhia e os fatores poltico-econmicos que podem afetar a condio financeira da Companhia. Dessa forma, as avaliaes representam uma opinio quanto s condies da Companhia de honrar seus compromissos financeiros, tais como pagamento do principal e juros no prazo estipulado. Um eventual rebaixamento na classificao de risco da Oferta durante a vigncia das Debntures poder afetar negativamente o preo das Debntures e sua negociao no mercado secundrio. A Taxa DI utilizada para a remunerao das Debntures pode no ser vlida. A Smula n 176 editada pelo Superior Tribunal de Justia enuncia que nula a clusula que sujeita o devedor ao pagamento de juros de acordo com a taxa divulgada pela ANDIMA/CETIP. De acordo com os acrdos que deram origem a esta Smula, a ANDIMA e a CETIP so entidades de direito privado, destinadas defesa dos interesses de instituies financeiras. Apesar de no vincular as decises do Poder Judicirio, existe a possibilidade de, numa eventual disputa judicial, a referida Smula ser aplicada pelo Poder Judicirio para considerar que a Taxa DI no vlida como fator de remunerao das Debntures. Nesse caso, um novo ndice dever ser determinado pelo Poder Judicirio, podendo representar remunerao inferior Taxa DI prejudicando a rentabilidade das Debntures. As informaes acerca do futuro da Companhia contidas no Prospecto podem no ser precisas. Este Prospecto pode conter informaes acerca das perspectivas do futuro da Companhia que refletem as opinies dela em relao ao desenvolvimento futuro e que, como em qualquer atividade econmica, envolvem riscos e incertezas. No h garantias de que o desempenho futuro da Companhia seja consistente com essas informaes. Os eventos futuros podero diferir sensivelmente das tendncias aqui indicadas, dependendo de vrios fatores discutidos nesta seo Fatores de Risco e em outras sees deste Prospecto. Os potenciais investidores so advertidos a examinar com toda a cautela e diligncia as informaes acerca do futuro da Companhia e no tomar decises de investimento unicamente baseados em previses futuras ou expectativas. A Companhia no assume nenhuma obrigao de atualizar ou revisar qualquer informao acerca das perspectivas de seu futuro, exceto pelo que dispem os artigos 8 e 13 da Instruo CVM n. 202/93 e a Instruo CVM n. 400/03. Riscos Relacionados Aquisio da Inco A Companhia poder enfrentar dificuldades na integrao da Inco e poder no alcanar os benefcios esperados com a aquisio. A integrao da Inco com as operaes da Companhia ser um processo complexo, oneroso e que poder levar algum tempo. Ademais, a aludida integrao poder ser ainda mais difcil tendo em vista a natureza da operao de aquisio da Inco na forma de uma oferta no solicitada. Os riscos e desafios que podero prejudicar a capacidade da Companhia de alcanar os benefcios da aquisio incluem:
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Embora a Companhia possua experincia na integrao de empresas adquiridas s suas operaes normais, falta Companhia experincia na integrao de operaes de natureza to substancial e geograficamente diversificadas como as da Inco. A aquisio da Inco significamente maior do que qualquer outra aquisio j concluda pela Companhia. Devido sua natureza no solicitada, a aquisio da Inco pela Companhia foi realizada considerando-se as informaes pblicas da Inco. Desde a aquisio, e tendo em vista o curto perodo de tempo entre a aquisio e a preparao deste Prospecto Preliminar, a Companhia apenas conduziu auditorias limitadas sobre informaes no-pblicas da Inco. A Companhia poder incorrer em responsabilidades no esperadas ou contingncias relacionadas a aspectos trabalhistas, tributrios, ou de outras naturezas como conseqncia da aquisio da Inco. Ainda, obrigaes contratuais da Inco no identificadas pela Companhia podero gerar direitos de acelerao ou vencimento antecipado em funo da aquisio do controle da Inco, bem como podero resultar em despesas no esperadas e/ou pagamentos em dinheiro no antecipados ou afetar de maneira adversa os resultados operacionais e as condies financeiras da Inco. A integrao da Inco e a familiarizao com as suas operaes e desafios iro requerer tempo e recursos significativos da administrao da Companhia e podero desviar a ateno da administrao da Companhia na conduo de seus negcios cotidianos. Embora tenha dois projetos de Nquel em desenvolvimento, a Companhia no tem prvia experincia na produo ou venda de Nquel, cobalto ou PGMs, ou na operao de negcios no Canad, Indonsia, Nova Calednia, Reino Unido, Japo, Coria ou Taiwan. A integrao bem-sucedida da Inco demandar da Companhia a assimilao de pessoal com qualificaes, idiomas e culturas diversas. A Companhia poder encontrar dificuldades na reteno e integrao de funcionrios chaves, bem como poder ser demandada a efetuar pagamentos substanciais a executivos que deixarem a Inco. A performance das operaes da Inco poder ser afetada de modo adverso caso a Companhia no consiga reter funcionrios chaves no processo de integrao da CVRD e Inco, bem como na conduo da operao da Inco. A Companhia poder encontrar dificuldades ou atrasos na implementao dos sistemas de informao comuns, dos procedimentos operacionais e dos controles financeiros.
Caso a Companhia seja incapaz de superar estes riscos e desafios poder incorrer em custos operacionais maiores do que os esperados ou poder falhar na obteno dos benefcios antecipados com a aquisio. A Companhia contraiu uma dvida relevante em decorrncia da aquisio da Inco, a qual poder limitar sua flexibilidade operacional e torna mais difcil a manuteno do seu rating de grau de investimento (investment grade). Com base no balano patrimonial de 30 de setembro de 2006, com a contratao de endividamento pela Companhia no montante de R$31,7 bilhes utilizados no financiamento do preo de aquisio das aes da Inco, a Companhia acumulou dvidas no montante de R$45,9 bilhes O aumento substancial da dvida da Companhia e respectivos covenants no mbito do Emprstimo-Ponte para aquisio da Inco podero limitar a flexibilidade das operaes da Companhia. Em particular: Uma parte substancial do fluxo de caixa das operaes da Companhia dever ser utilizada para fins de pagamento do principal e juros de seu endividamento, reduzindo assim os fundos disponveis para outras finalidades.
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Os altos nveis de endividamento da Companhia e a necessidade de cumprir com os seus covenants nos termos do Emprstimo-Ponte contratado para a aquisio da Inco podero prejudicar a capacidade da Companhia de ajustar-se s mudanas nas condies de mercado ou resistir s presses competitivas. Os altos nveis de endividamento da Companhia podero dificultar a manuteno de seus ndices financeiros exigidos pelas agncias de rating para a manuteno de sua classificao de grau de investimento (investment grade).
A no manuteno da classificao de grau de investimento (investment grade) da Companhia poder afetar de maneira adversa seus negcios. Em seguida aquisio da Inco, a agncia de rating Standard and Poors rebaixou os ratings de crdito em moeda estrangeira de longo-prazo da CVRD e da CVRD Overseas de BBB+ para BBB. Ainda, a Standard and Poors colocou a Companhia em observao de crdito (credit watch) com implicaes negativas. Por sua vez, a Moodys confirmou os ratings de crdito em moeda estrangeira de longo-prazo da CVRD e da CVRD Overseas em Baa3. Caso no consiga manter seus ndices financeiros e de dvida em nveis aceitveis por estas agncias de rating, a Companhia poder perder sua classificao de grau de investimento (investment grade). A no manuteno da classificao de grau de investimento (investment grade) da Companhia poder gerar impactos adversos significativos em seus valores mobilirios em circulao (incluindo as Debntures), bem como na sua capacidade de obter financiamento adicional em condies favorveis e, ainda, poder afetar de modo adverso seus resultados operacionais e financeiros. Em particular: Um rebaixamento na classificao do rating da Companhia poder acarretar o aumento da taxa de juros do Emprstimo-Ponte, o que poder resultar em um aumento significativo das despesas de juros da Companhia. Um rebaixamento na classificao do rating da Companhia tambm poder resultar em um rebaixamento similar da avaliao da dvida da Inco, o que poder aumentar as taxas pagas pela Inco em suas linhas de crdito. Caso o rating de crdito corporativo da Inco ou, na ausncia de tal rating, um rating de dvida da sua dvida mais snior com prazo de, no mnimo, cinco anos seja rebaixado para um nvel menor de que o grau de investimento mnimo, a Inco, nos termos da regulamentaes da Provncia de Ontrio, dever obter cartas de crdito ou outros instrumentos financeiros de modo a assegurar sua capacidade de cumprir com custos de recuperao e restaurao relacionados a futuros fechamentos de suas plantas em Ontrio. Quando da divulgao do mais recente relatrio anual da Inco (Form 10-K), estes custos foram estimados em US$790 milhes em bases no-descontadas.
Compromissos firmados com as autoridades governamentais canadenses relacionados aquisio da Inco podero limitar a flexibilidade da Companhia na administrao das operaes da Inco. Com relao aprovao da aquisio da Inco nos termos das leis canadenses aplicveis (Investment Canadian Act), a Companhia firmou uma srie de compromissos junto ao Ministrio da Indstria do Canad, inclusive compromissos de administrar seus negcios de Nquel a partir do Canad, de abster-se de efetuar demisses nas instalaes canadenses operacionais da Inco por trs anos e de manter determinados nveis de emprego. A Companhia tambm se comprometeu a aumentar seus investimentos de capital em valores acima dos nveis pr-existentes, bem como impulsionar o desenvolvimento do Projeto de Voiseys Bay da Inco. A assuno de tais compromissos pela Companhia poder limitar a sua flexibilidade na administrao de seus negcios e na sua capacidade de lidar com as constantes mudanas nas condies de mercado, o que poder afetar adversamente os seus resultados operacionais. A Companhia poder ser obrigada a efetuar uma oferta pblica para aquisio das aes dos acionistas minoritrios da PT Inco. A PT Inco, subsidiria em que a Inco detm uma participao majoritria de 60,8%, uma companhia aberta na Indonsia com suas aes listadas na Bolsa de Valores de Jacarta. A legislao do mercado de capitais da Indonsia
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aplicvel a aquisies indiretas exige, em determinadas circunstncias, que a nova parte controladora de uma companhia aberta da Indonsia faa uma oferta pblica aos demais acionistas da companhia. Segundo a mencionada legislao, o preo de oferta no pode ser menor do que o maior valor da quotao das aes da PT Inco durante um prazo determinado de noventa dias. No est claro se essa legislao ser interpretada de modo a exigir que a Companhia realize uma oferta pblica para aquisio do restante das aes da PT Inco ou mesmo quando comea a contagem do prazo de noventa dias acima citado. Alm disso, podendo esta oferta pblica reduzir o percentual das aes da Inco em poder do pblico em geral, no est claro como essa reduo ser interpretada nos termos das regulamentaes da Indonsia relativas participao de acionistas da Indonsia em virtude do contrato de trabalho da PT Inco (o qual autoriza e regula as operaes de minerao da PT Inco) e outros contratos relacionados. Caso a Companhia deixe de cumprir com os termos do contrato de trabalho da PT Inco, o governo da Indonsia poder impor sanes, incluindo a potencial resciso do contrato de trabalho. Do total das aes da PT Inco no detidas pela Inco, a Sumitomo Metal Mining Co. Ltd. detm 20,1%, o pblico detm 18% e o restante das aes detido por outros pequenos investidores. Desde 24 de agosto de 2006, a data em que foi anunciada a inteno da Companhia de adquirir a Inco, havia, em circulao, 993.633.872 aes da PT Inco. O preo de fechamento das aes da PT Inco na Bolsa de Valores de Jacarta em 11 de agosto de 2006 era de 23,000 Rupiah da Indonsia (equivalente a US$2,39 com base na taxa de cmbio de converso vigente em 10 de novembro de 2006. Caso a Companhia seja obrigada a realizar uma oferta pblica de aquisio de aes da PT Inco, a Companhia estima que tal oferta dever ser realizada com relao aproximadamente 18,5% das aes detidas pelo pblico e por outros pequenos investidores da PT Inco, o que equivaleria a um desembolso de aproximadamente US$ 439 milhes, considerando preo e taxa de cmbio apresentados anteriormente. Riscos Relacionados aos Negcios da Inco Os negcios da Inco esto sujeitos aos riscos comuns da indstria de minerao. A aquisio da Inco submeter a Companhia aos riscos relacionados aos negcios da Inco, muitos dos quais so similares aos riscos que a Companhia j enfrenta como parte de suas operaes de minerao existentes. importante destacar que: A Inco est exposta aos riscos tradicionais do mercado, tais como flutuaes nas taxas de juros, nas taxas de cmbio e nos preos das commodities. Nquel e Cobre so intensamente comercializados no mercado mundial de commodities e seus preos esto sujeitos a significativas flutuaes, que so afetadas por diversos fatores. Da mesma forma que a Companhia, a Inco obtm a maioria de suas receitas em Dlares, mas tem uma poro substancial de seus custos e despesas atreladas a outras moedas. As taxas de converso de tais moedas em Dlares variaram substancialmente durante os ltimos trs anos. O gerenciamento de riscos da Companhia poder falhar em proteger adequadamente a Inco com relao s flutuaes das taxas de juros, das taxas de cmbio e dos preos das commodities ligados s operaes da Inco. A estratgia de gerenciamento de risco de mercado pode no ser efetivo. A indstria do ao a maior consumidora de Nquel do mundo. Problemas na indstria do ao podero ter um impacto significativo nos negcios de Nquel da Inco. Devido dependncia da Inco com relao indstria global de ao, flutuaes na demanda de ao podero afetar de modo adverso os negcios da Inco. A demanda chinesa tem sido a maior direcionadora da demanda mundial por Nquel nos ltimos anos, e a produo de Nquel mate da PT Inco vendida principalmente ao mercado asitico. Um declnio na demanda asitica por Nquel mate poder ter um impacto significativo nos negcios de Nquel da PT Inco. Efeitos econmicos adversos nos mercados principais de atuao da Inco, especialmente a China, podero reduzir a demanda pelos produtos da Inco resultando em reduo da receita e lucratividade da Inco. Quantidades de minerais efetivamente exploradas podero divergir das Reservas Provveis de minrio da Inco, e mudanas podero tornar economicamente invivel a minerao de certos depsitos. As estimativas da Inco da vida til das minas podero ser incorretas e as flutuaes dos preos de mercado e mudanas em custos operacionais e de capital podero tornar economicamente invivel a explorao de Reservas de minrio e Depsitos Minerais.
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Os negcios relacionados ao Nquel esto sujeitos forte concorrncia. A indstria de minerao extremamente competitiva e a Inco poder enfrentar dificuldades na competio com outras empresas do mesmo setor de atuao no futuro. Os custos com combustvel so um componente importante dos custos de produo do Nquel. Um aumento dos preos de combustvel poder afetar de forma adversa os negcios da Inco. A Inco opera partes importantes de suas operaes por meio de Joint Ventures. Muitas das operaes da Inco dependem de Joint Ventures; os negcios da Inco podero ser adversamente afetados caso os seus parceiros em Joint Ventures no observem seus compromissos.
Caso a Companhia seja incapaz de desenvolver e manter novas fontes de baixo custo de Nquel concentrado para suprir regularmente a demanda das operaes da Inco em Thompson (Manitoba), a produo de Nquel nestas unidades poder ser reduzida e os custos unitrios de produo de Nquel podero aumentar. A Inco em suas operaes em Thompson (Manitoba), deixou de produzir minrios em quantidade suficiente para manter os nveis histricos de produo de Nquel. A Inco confiou na disponibilidade do Nquel adquirido atravs de intermedirios e do Nquel concentrado de Voiseys Bay para manter o nvel de produo de Nquel em suas plantas em Manitoba. Caso as operaes de Voiseys Bay enfrentem problemas relacionados produo ou transporte de Nquel concentrado para as plantas da Inco localizadas em Ontrio e Manitoba, a produo nessas unidades poder ser interrompida ou reduzida. Alm disso, nos termos dos acordos firmados com a Provncia de Newfoundland e Labrador, a Inco obrigou-se a iniciar o refino do Nquel concentrado produzido no mbito do projeto de Voiseys Bay em Newfoundland e Labrador a partir de 2012. Caso a Companhia seja incapaz de desenvolver fontes suficientes de baixo custo de Nquel concentrado para suprir a demanda das operaes da Inco em Thompson (Manitoba), at o momento em que os carregamentos de Voiseys Bay devam cessar em 2012, a Companhia ser incapaz de manter nveis de produo de Nquel das plantas da Inco em Manitoba, sem a aquisio de Nquel de terceiros intermedirios, o que poder aumentar os custos totais de produo unitria de Nquel. A necessidade de construir uma refinaria na Provncia de Newfoundland e Labrador at 2011 envolve riscos. Nos termos dos contratos definitivos firmados pela Inco com a Provncia de Newfoundland e Labrador, a Inco concordou em construir uma planta comercial de processamento nesta Provncia at o final de 2011 para tratamento de todo o minrio deVoiseys Bay ou dos produtos intermedirios para a produo de derivados acabados de Nquel e cobalto. A planta ser construda com base em tecnologia de processamento hidro-metalrgica ou, caso esta tecnologia no atenda a determinados requisitos de viabilidade tcnica e econmica, com base em tecnologia empregada em uma refinaria convencional. Este projeto envolve diversos riscos e desafios, incluindo os seguintes: O custo final do projeto poder ser maior do que o esperado e eventos inesperados ou condies imprevisveis podero atrasar o incio das operaes comerciais. A Inco poder enfrentar atrasos, custos maiores do que o esperado, dificuldades na obteno de licenas ambientais e outros obstculos quando da implementao de suas operaes em investimentos de capital. A falha na implementao dessa planta dentro do prazo acordado com a Provncia de Newfoundland e Labrador poder sujeitar a Inco a sanes nos termos dos contratos firmados com a Provncia, incluindo a eventual cassao da licena para conduzir as operaes de minerao em Voiseys Bay. Conforme atualmente proposto, uma nova unidade de processamento contar com novo processamento hidro-metalrgico e outras tecnologias para produzir Nquel refinado ou seus derivados acabados. A Inco no pode garantir que essas tecnologias sero desenvolvidas com sucesso e aplicadas em escala comercial. Desafios no previstos na implementao dessas novas tecnologias podero causar atrasos no incio da produo comercial ou resultar em custos operacionais ou de capital mais elevados do que o esperado que podero afetar adversamente a rentabilidade do projeto.
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O projeto Goro est sujeito a riscos que podem levar a um aumento nos custos do projeto ou impedir a sua implementao de modo bem sucedido. O projeto Goro da Inco em Nova Calednia, que consiste em uma planta de Minerao a Cu Aberto e processamento, est sujeito a certos riscos que podem levar a um aumento nos custos do projeto ou impedir a sua implementao de modo bem sucedido. A implementao bem sucedida do projeto Goro poder demandar investimentos de capital superiores ao atualmente planejado. O custo final do Projeto Goro poder exceder, significativamente, as estimativas de incluir despesas de capital da Inco que foram recentemente publicadas. Se o custo de capital do projeto Goro superar limites acordados em contratos celebrados com os acionistas minoritrios do Projeto Goro antes do cumprimento de testes de performance estabelecidos em tais contratos, os acionistas minoritrios do Projeto Goro no estaro obrigados a financiar a sua participao pro rata nos custos do projeto. Isto poder aumentar a necessidade de obteno de recursos para o projeto. O desenvolvimento do Projeto Goro est sujeito a riscos de execuo, incluindo a necessidade de obteno de licenas ambientais e outras permisses. Esses fatores podero atrasar ou impedir a concluso do projeto. Alm disso, processos judiciais podero atrasar a construo do projeto Goro. Desde o final de outubro de 2006, um grupo da Nova Calednia ingressou em um tribunal com um pedido de suspenso da constituio do projeto. A Inco acredita que tal pedido carece de fundamento legal. Estima-se que o tribunal ir emitir uma deciso at 14 de novembro de 2006. Assim que o projeto Goro iniciar suas operaes comerciais, as atividades em minerao ou operaes de processamento poder fazer com que a Inco identifique novas ou condies inesperadas que podero reduzir a produo, e/ou aumentar os custos operacionais e de capital atualmente estimados. Desenvolvimentos polticos, econmicos, sociais, legislativos e regulatrios na Nova Calednia podero afetar adversamente o desenvolvimento ou a operao do projeto Goro. Um referendo est previsto para ocorrer em 2018 para decidir se a Nova Calednia tornar-se- totalmente independente da Frana. Enquanto isso, algumas medidas esto sendo planejadas para aumentar a autonomia da Nova Calednia em relao Frana, incluindo a promulgao de uma nova legislaode minerao. Esforos peridicos tm sido conduzidos por determinados grupos locais na rea do projeto Goro para interromper as operaes e atividades no local do projeto e nas redondezas, bem como boicotes e outras aes tm afetado as operaes de outros produtores de Nquel e suas atividades na Nova Calednia. Interrupes futuras podero afetar adversamente o cronograma de construo do projeto Goro e seus custos de capital. No mbito de um programa de financiamento patrocinado pelo governo da Frana relativo a uma parcela da planta da Goro, a Goro Nickel concordou em indenizar certos investidores participantes do referido financiamento com relao a eventuais contingncias que podero ocorrer associadas a perdas ou caducidade de certos incentivos fiscais por parte desses investidores. A Inco garantidora de tais obrigaes. Esses investidores tambm tm um direito de venda pelo qual podero solicitar que a Inco compre suas respectivas participaes no Projeto Goro mediante a ocorrncia de certos eventos materiais adversos de natureza ambiental.
As operaes da PT Inco esto sujeitas a riscos significativos. A PT Inco responde por uma relevante percentagem da produo total da Inco. As operaes da PT Inco esto sujeitas a riscos significativos. Em particular: A PT Inco vulnervel a desenvolvimentos polticos e econmicos na Indonsia. Desde o final dos anos 1990, a Indonsia passou por perodos de instabilidade poltica e econmica, sendo que em alguns momentos exacerbados por crises na economia global. Desenvolvimentos polticos, econmicos e regulatrios na Indonsia podero se desdobrar de modo a afetar adversamente as operaes da PT Inco e suas operaes podero ser afetadas por aes de organizaes no-governamentais ou de grupos ativistas comunitrios.
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O setor de minerao na Indonsia tem enfrentado nos ltimos anos diversos desafios de crescimento gerados por problemas econmicos e polticos no pas, que podero afetar adversamente as operaes da PT Inco. Esses desafios incluem: incertezas regulatrias resultantes de transferncias do poder governamental entre diferentes esferas governamentais, incluindo a transferncia do governo central para governos regionais com competncia para legislar em matria tributria e mineral, bem como a duplicidade e a existncia de legislaes incertas editadas pelas autoridades dos governos central, provincial e local; crescentes aes de organizaes no-governamentais e sindicatos trabalhistas; e disputas constantes entre empresas de minerao e comunidades locais.
O processamento dos minrios laterticos da PT Inco eletro-intensivo. A PT Inco gera uma significativa parcela de eletricidade para suas operaes atravs de suas unidades hidroeltricas, uma das quais tem gerado energia consistentemente acima da sua capacidade para a qual foi projetada, em razo de prticas de manejo de gua e altos nveis dos reservatrios. Fatores hidrolgicos adversos ou prticas de manejo de gua ineficientes podero afetar a produo de eletricidade nas plantas da PT Inco no futuro, o que poder incrementar significativamente os custos da PT Inco ou resultar em baixos nveis de produo de energia. Alm disso, os trabalhos relacionados com o novo projeto da PT Inco de gerao de energia no Rio Larona, perto de Karebbe esto suspensos desde de janeiro de 2006, aguardando que seja deferido um aditamento licena emitida pelo rgo governamentl aplicvel atrazos no recebimento de licenas podem afetar adversamente o cronograma e os custos do Projeto Karebbe. O contrato de trabalho celebrado pela PT Inco com o governo da Indonsia estabelece que a PT Inco construa plantas de produo em Pomalaa, no sudoeste de Sulawesi e Bahodopi na regio central de Sulawesi, observadas a viabilidade econmica e tcnica. A obrigao de construo de uma planta comercial em Pomalaa dever ser cumprida no decorrer de 2008 ou quando do trmino do Contrato de Cooperao de Recursos da PT Inco com a PT Antam Tbk (contrato este que estabelece o suprimento pela PT Inco de saprolite para a PT Antam Tbk), momento em que, a PT Inco ser obrigada a fornecer um relatrio acerca da viabilidade tcnica e econmica de construo de uma planta comercial em Pomalaa. Observada a viabilidade tcnica e econmica, o contrato de trabalho estabelece que a PT Inco construa a planta de Bahadopi at 2010. A falha no atendimento das obrigaes previstas no contrato de trabalho de construir aludida planta permitir que o governo da Indonsia, aps o lapso de um perodo de cura de 180 dias, encerre a obra e determine que a PT Inco devolva as reas minerais relacionadas expanso do projeto. Regulamentaes editadas pelo Ministrio Florestal da Indonsia relacionadas s atividades de minerao impuseram novas restries em atividades de minerao em reas florestais protegidas. Caso tais regulamentaes restrinjam a capacidade da PT Inco de desenvolver atividades de minerao em algumas reas compreendidas pelo contrato de trabalho, isto poder reduzir as Reservas Provveis de minrio da PT Inco e afetar adversamente os planos de longo-prazo de minerao da PT Inco.
O contrato de trabalho da PT Inco poder no ser renovado alm do seu prazo de vencimento programado para expirar em 2025. A Inco foi parte em disputas trabalhistas que interromperam suas atividades, sendo que tais disputas podero ser recorrentes. Um nmero substancial de empregados da Inco e alguns de seus sub-contratados so representados por sindicatos trabalhistas e so regulados por acordos coletivos ou similares, os quais esto sujeitos a renegociaes peridicas. Greves ou interrupes nos trabalhos j ocorreram e podero continuar a ocorrer antes, ou durante as negociaes de novos acordos coletivos de trabalho, durante a negociao de salrios e benefcios, ou durante outros perodos por outras razes. Alm disso, a Inco poder ser afetada de modo adverso por interrupes nos trabalhos envolvendo terceiros que forneam bens e servios para a Inco no Canad ou em qualquer outro lugar. Greves e outras
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interrupes nos trabalhos de quaisquer operaes da Inco podero afetar adversamente a operao de suas unidades ou os custos e prazos de concluso de seus projetos. A aquisio da Inco obrigar a Companhia a cumprir com diversas regulamentaes ambientais, incluindo potenciais riscos ambientais, que podero gerar custos e contingncias significativos. Assim como a Companhia, a Inco est sujeita a severas regulamentaes ambientais que podero gerar custos e contingncias significativos. A legislao ambiental afeta quase todos os aspectos das operaes da Inco e do desenvolvimento de seus projetos ao redor do mundo. Referida legislao ambiental exige que a Inco obtenha licenas de operao, permisses e outras aprovaes e que realize avaliaes ambientais antes de iniciar seus projetos ou efetuar alteraes significativas em suas operaes j existentes. A legislao ambiental impe padres e controles nas atividades relacionadas minerao, explorao, desenvolvimento, produo, recuperao de reas degradadas, fechamento, refino, distribuio e venda de Nquel e outros produtos de metal. Com a aquisio da Inco a Companhia estar exposta s novas regulamentaes e riscos ambientais. Em particular: A Inco est sujeita a limitaes nas emisses de dixido sulfrico e Nquel que a obrigaram e continuaro a obrig-la a fazer investimentos significativos, e poder estar sujeita a limitaes adicionais no futuro, incluindo potenciais limitaes na emisso de gases que provoquem o efeito estufa, que podero ser adotadas pelo Canad em virtude do Protocolo de Quioto no mbito da Conveno-Quadro das Naes Unidas sobre Mudanas Climticas. O cumprimento dessas ou de outras futuras redues nas emisses poder exigir investimentos significativos ou o desenvolvimento de novas tecnologias. O cumprimento desses limites nas emisses poder, ainda, afetar adversamente os nveis de produo o que poder fazer com que a Companhia opere suas plantas em nveis reduzidos, a fim de cumprir com os limites de emisses, ou que a impossibilite de contratar ou negociar autorizaes de emisso de gases em mercados de negociao de emisses (onde existirem). A Inco vem trabalhando em conjunto com as autoridades regulatrias e outras partes interessadas para avaliar os elevados nveis de Nquel e outros metais no solo prximo s suas plantas de processamento em Ontrio, que podem ter sido causados pela emisso histrica de partculas dispersas contendo metal. Quaisquer esforos que a Inco seja obrigada a assumir para sanar ou investigar estas questes podero implicar em despesas significativas. A Inco tambm est envolvida em disputas relacionados ao solo localizado nas proximidades das instalaes de Port Colborne, Ontrio, sendo que estudos de meio ambiente, sade e avaliao de risco esto sendo realizados para avaliar os riscos inerentes a produtos qumicos perigosos encontrados em solos prximos fundio da Inco em Port Colborne e Sudbury. Considerando-se a existncia de inmeros recursos judiciais e, ainda, de estudos mdicos e cientficos atualmente em progresso, no possvel prever o efeito que estas aes e estudos acarretaro nos negcios da Inco, nos resultados de suas operaes ou em sua situao financeira. As plantas da PT Inco esto sujeitas a regulamentaes e permisses ambientais concedidas pelo Governo da Indonsia. A PT Inco tem intermitentemente ultrapassado os limites regulatrios dos nveis de Nquel, Mangans e cromo nas descargas feitas em um riacho adjacente s suas plantas e tem ultrapassado atualmente os limites regulatrios impostos para emisses de partculas. A PT Inco poder ser obrigada a incorrer em custos significativos ou a alterar suas operaes para cumprir com estes limites ou para remediar questes ambientais, e poder, ainda, estar sujeita a aes das autoridades governamentais em caso de descumprimento. A baixa nos ativos para as instalaes e projetos da Inco poder diferir substancialmente dos montantes atualmente estimados pela Inco. Os governos das Provncias Canadenses podero estabelecer no futuro limites de exposio para partculas de diesel, que poder implicar em mudanas substanciais no uso de equipamentos movidos a diesel nas atividades subterrneas de minerao da Inco. Isto poder aumentar os investimentos de capital ou seus custos operacionais, o que poder impactar adversamente a lucratividade das atividades subterrneas de minerao da Inco.
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A Inco poder estar sujeita a indenizaes em virtude de aes movidas por empregados vtimas de cncer de pulmo que trabalhem na fundio de Nquel e nas refinarias, o que poder aumentar seus custos com contingncias trabalhistas nos termos das leis do Canad.
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PARTE III INFORMAES SOBRE A COMPANHIA
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INFORMAES FINANCEIRAS SELECIONADAS DA COMPANHIA A Companhia elabora as suas demonstraes contbeis que aparecem neste Prospecto em conformidade com as Prticas Contbeis Adotadas no Brasil. As Prticas Contbeis Adotadas no Brasil esto determinadas na Lei das Sociedades por Aes, e as normas e os regulamentos da CVM. Informaes Financeiras Consolidadas Selecionadas da Companhia dos Exerccios Sociais Findos em 31 de dezembro de 2003, 2004 e 2005 e dos Perodos de Nove Meses Findos em 30 de setembro de 2005 e 2006 Os quadros a seguir exibem informaes financeiras selecionadas da Companhia. As informaes financeiras selecionadas referentes a demonstraes de resultados e balanos patrimoniais foram tiradas das demonstraes financeiras da Companhia, referentes aos exerccios indicados, elaboradas de acordo com as Prticas Contbeis Adotadas no Brasil e com a regulamentao e determinaes da CVM, demonstraes estas que se encontram anexadas a este Prospecto como Parte IV. As presentes informaes devero ser analisadas juntamente com as demonstraes financeiras da Companhia. As informaes apresentadas no contemplam a aquisio da Inco pela Companhia, ocorrida no quarto trimestre de 2006.
Consolidado Exerccio Social Findo Em Balano Patrimonial ATIVO Circulante Disponibilidades Contas a receber de clientes Partes relacionadas Estoques Tributos a recuperar ou compensar IRPJ e CSLL diferidos Outros 31.12.2003 % Total % Total Pro forma do Ativo 31.12.2004 do Ativo % Total 31.12.2005 do Ativo Variao % 2003/2004 Variao % 2004/2005
2.129 2.577 48 2.195 800 299 661 8.709
5,6 6,8 0,1 5,8 2,1 0,8 1,8 23,0
3.917 3.076 73 2.894 898 428 644 11.930
9,0 7,1 0,2 6,7 2,1 1,0 1,3 27,4
2.703 4.183 134 3.235 986 428 902 12.571
5,0 7,8 0,3 6,0 1,8 0,8 1,8 23,5
84,0 19,4 52,1 31,8 12,3 43,1 (2,6) 37,0
(31,0) 36,0 83,6 11,8 9,8 40,1 5,4
59 197 1.325 1.430 86 118 549 3.764
0,2 0,5 3,5 3,8 0,2 0,3 1,5 10,0
109 150 1.058 1.680 111 259 87 95 162 3.711
0,3 0,4 2,4 3,9 0,3 0,6 0,2 0,2 0,3 8,6
6 143 1.043 1.667 54 727 313 90 192 4.235
0,3 2,0 3,1 0,1 1,3 0,6 0,2 0,3 7,9
84,7 (23,9) (20,2) 17,5 29,1 100,0 100,0 (19,5) (70,5) (1,4)
(94,5) (4,7) (1,4) (0,8) (51,4) 180,7 259,8 (5,3) 18,5 14,1
3.313 21.717 236 25.266 37.739
8,8 57,6 0,6 67,0 100,0
2.830 24.798 203 27.831 43.472
6,5 57,0 0,5 64,0 100,0
2.814 33.768 206 36.788 53.594
5,3 63,0 0,3 68,6 100,0
(14,6) 14,2 (14,0) 10,2 15,2
(0,6) 36,2 1,5 32,2 23,3
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% Total do Passivo
% Total do 31.12.2004 Passivo
31.12.2005
% Total do Passivo
Variao % 2003/2004
Variao % 2004/2005
888 3.575 1.518 63 268 92 337 225 731 7.697
2,4 9,5 4,0 0,2 0,7 0,2 0,9 0,6 1,9 20,4
515 2.526 1.972 73 399 91 1.557 1.286 907 9.326
1,2 5,8 4,5 0,2 0,9 0,2 3,6 3,0 2,0 21,4
517 2.940 2.684 81 542 70 2.907 909 1.017 11.667
1,0 5,5 5,0 0,2 1,0 0,1 5,4 1,7 1,9 21,8
(42,0) (29,3) 29,9 15,9 48,9 (1,0) 362,0 471,6 24,1 21,2
0,4 16,3 36,1 11,0 35,8 (23,1) 86,7 (29,3) 12,1 25,1
9.724 9 2.086 570 232 323 537 13.481 157 1.464
25,8 5,5 1,5 0,6 0,9 1,4 35,7 0,4 3,9
9.045 41 2.604 570 354 430 891 13.935 10 2.031
20,8 0,1 6,0 1,3 0,8 1,0 2,1 32,1 4,7
9.066 3 3.183 563 549 610 941 14.915 9 2.951
16,9 5,9 1,1 1,0 1,1 1,8 27,8 5,5
(7,0) 355,6 24,8 52,6 33,1 65,9 3,4 (93,6) 38,7
0,2 (92,7) 22,2 (1,2) 55,1 41,9 5,6 7,0 (10,0) 45,3
6.300 8.640 14.940 37.739
16,7 22,9 39,6 100,0
7.300 10.870 18.170 43.472
16,8 25,0 41,8 100,0
14.000 10.052 24.052 53.594
26,1 18,8 44,9 100,0
15,9 25,8 21,6 15,2
91,8 (7,5) 32,4 23,3
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Consolidado
Valores em R$ milhes Legislao Societria Exerccio Social Findo Em
Demonstrao de Resultado 31.12.2003 Pro forma Receita operacional bruta Impostos sobre vendas Receita operacional lquida Custos dos servios prestados e mercadorias vendidas Lucro bruto Receitas (despesas) operacionais Despesas de vendas Despesas administrativas Pesquisa e desenvolvimento Outras receitas (despesas) operacionais, lquidas Item no recorrente Lucro Operacional Resultado de participaes societrias Resultado financeiro lquido Venda de ativos Mudana de prtica contbil Lucro antes do IRPJ e da CSLL IRPJ e CSLL Participao minoritria Lucro lquido do perodo Quantidade de aes em circulao na data do balano (milhares) (1) 20.895 (779) 20.116 (11.330) 8.786
% Receita Operacional Lquida 103,9 (3,9) 100,0 (56,3) 43,7
31.12.2004 29.020 (1.476) 27.544 (14.123) 13.421
% Receita Operacional Lquida 105,4 (5,4) 100,0 (51,3) 48,7
31.12.2005 35.350 (1.357) 33.993 (16.311) 17.682
% Receita Operacional Variao % Variao % Lquida 2003/2004 2004/2005 104,0 (4,0) 100,0 (48,0) 52,0 38,9 89,4 36,9 24,7 52,8 21,8 (8,1) 23,4 15,5 31,7
(295) (822) (249) (755) 6.665 (540) (203) 174 (91) 6.005 (963) (533) 4.509 2.303.040
(1,5) (4,1) (1,2) (3,8) 33,1 (2,7) (1,0) 0,9 (0,4) 29,9 (4,8) (2,7) 22,4
(412) (1.125) (440) (955) (183) 10.306 156 (2.000) 551 9.013 (1.810) (743) 6.460 2.303.040
(1,5) (4,1) (1,6) (3,5) (0,6) 37,4 0,6 (7,3) 2,0 32,7 (6,5) (2,7) 23,5
(340) (1.280) (672) (834) 14.556 269 (1.276) 298 13.847 (2.368) (1.036) 10.443 2.303.040
(1,1) (3,8) (2,0) (2,4) 42,8 0,8 (3,8) 0,9 40,7 (7,0) (3,0) 30,7
39,7 36,9 76,7 26,5 100,0 54,6 128,9 885,2 216,7 (100,0) 50,1 88,0 39,4 43,3
(17,5) 13,8 52,7 (12,7) (100,0) 41,2 72,4 (36,2) (45,9) 53,6 30,8 39,4 61,7
Lucro por ao (em R$) 1,96 2,80 4,53 __________ (1) A Assemblia Geral Extraordinria realizada em 27 de abril de 2006 aprovou o desdobramento de aes da Companhia, sendo este realizado em 22 de maio de 2006. Cada ao existente passou, tanto ordinria quanto preferencial, a ser representada por duas aes. Em 18 de agosto de 2004 j havia sido aprovado o desdobramento de aes da Companhia, quando ento cada ao existente, tanto ordinria quanto preferencial, passou a ser representada por trs aes. Para fins de comparao consideramos retroativamente os efeitos dos desdobramentos de aes no clculo do lucro lquido por aes em circulao, apresentadas na demonstrao do resultado.
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Consolidado EBITDA ajustado(1) reconciliado com o lucro operacional Lucro operacional Depreciao e amortizao Dividendos recebidos Item no recorrente EBITDA ajustado Exerccio Social Findo Em 31.12.2003 Pro forma 6.665 1.302 38 95 8.100 % Participao 82,3 16,1 0,5 1,1 100,0 % 31.12.2004 Participao 10.306 1.694 66 183 12.249 84,2 13,8 0,5 1,5 100,0 31.12.2005 14.556 1.994 151 16.701 % Participao 87,2 11,9 0,9 100,0 Variao % 2003/2004 54,6 30,1 73,7 92,6 51,2 Variao % 2004/2005 41,2 17,7 128,8 (100,0) 36,3
Margem EBITDA(2) 40,2% 44,4% 49,1% 4,2 p.p. 4.7 p.p. __________ (1) EBITDA ajustado = O EBITDA, de acordo com Ofcio Circular CVM n. 1/2006, so os lucros antes das despesas financeiras lquidas, do imposto de renda e contribuio social e depreciao e amortizao. O EBITDA ajustado leva ainda em considerao os dividendos recebidos e a excluso dos itens no recorrentes. O EBITDA ajustado no uma medida de acordo com as Prticas Contbeis Adotadas no Brasil, no representa o fluxo de caixa para os perodos apresentados e no deve ser considerado como substituto para o lucro lquido, como indicador do nosso desempenho operacional ou como substituto do fluxo de caixa como indicador de liquidez. O EBITDA ajustado no possui significado padronizado e nossa definio de EBITDA ajustado pode no ser comparvel quelas utilizadas por outras sociedades. (2) MARGEM EBITDA = Diviso do EBITDA ajustado pela receita operacional lquida.
Consolidado Saldos Em Balano Patrimonial 30.09.2005 ATIVO Circulante Disponibilidades Contas a receber de clientes Partes relacionadas Estoques Tributos a recuperar ou compensar IRPJ e CSLL diferidos Outros % Total do Ativo 30.09.2006 % Total do Ativo Variao % 2005/2006
2.989 3.807 126 3.130 702 549 869 12.172
6,1 7,8 0,3 6,4 1,4 1,2 1,8 25,0
6.580 5.213 16 3.443 738 774 769 17.533
9,7 7,7 5,1 1,1 1,1 1,1 25,8
120,1 36,9 (87,3) 10,0 5,1 41,0 (11,5) 44,0
140 1.078 1.853 74 585 199 91 259 4.279
0,3 2,2 3,8 0,2 1,2 0,4 0,2 0,5 8,8
11 160 880 2.115 108 928 478 123 522 5.325
0,2 1,3 3,1 0,2 1,4 0,7 0,2 0,8 7,9
100,0 14,3 (18,4) 14,1 45,9 58,6 140,2 35,2 101,5 24,4
2.796 29.312 177 32.285 48.736
5,7 60,1 0,4 66,2 100,0
6.722 38.119 186 45.027 67.885
9,9 56,2 0,2 66,3 100,0
140,4 30,0 5,1 39,5 39,3
100
30.09.2005
% Total do Passivo
30.09.2006
% Total do Passivo
Variao % 2005/2006
708 1.628 2.143 69 390 67 45 1.169 1.029 7.248
1,5 3,4 4,4 0,8 2,4 2,4 14,9
1.062 2.218 2.189 50 543 79 1.357 1.083 926 9.507
1,6 3,3 3,2 0,1 0,7 2,0 1,6 1,5 14,0
50,0 36,2 2,1 (27,5) 39,2 17,9 2.915,6 (7,4) (10,0) 31,2
7.146 3 3.302 568 369 382 960 12.730 14 2.770
14,7 6,8 1,2 0,8 0,8 1,8 26,1 5,7
10.842 3 3.276 546 549 536 1.041 16.793 7 2.631
16,0 4,8 0,8 0,8 0,8 1,5 24,7 3,9
51,7 (0,8) (3,9) 48,8 40,3 8,4 31,9 (50,0) (5,0)
14.000 11.974 25.974 48.736
28,7 24,6 53,3 100,0
19.493 19.454 38.947 67.885
28,7 28,7 57,4 100,0
39,2 62,5 49,9 39,3
101
Consolidado Perodo de Nove Meses Findo Em Demonstrao de Resultado 30.09.2005 Receita operacional bruta Impostos sobre vendas Receita operacional lquida Custos dos servios prestados e mercadorias vendidas Lucro bruto Receitas (despesas) operacionais Despesas de vendas Despesas administrativas Pesquisa e desenvolvimento Outras receitas (despesas) operacionais, lquidas Lucro Operacional Resultado de participaes societrias Resultado financeiro lquido Venda de ativos Lucro antes do IRPJ e da CSLL IRPJ e CSLL Participao minoritria Lucro lquido do exerccio Quantidade de aes em circulao na data do balano (milhares) (1) (286) (898) (463) (629) 10.897 163 (512) 298 10.846 (2.215) (825) 7.806 2.303.040 (1,1) (3,5) (1,9) (2,5) 43,5 0,6 (2,0) 1,2 43,3 (8,9) (3,3) 31,1 (262) (1.088) (667) (712) 13.009 (55) (974) 791 12.770 (1.970) (738) 10.062 2.416.194 (0,9) (3,7) (2,3) (2,5) 44,9 (0,1) (3,4) 2,7 44,1 (6,8) (2,6) 34,7 (8,4) 21,2 44,1 13,2 19,4 (133,7) 90,2 165,4 (17,7) (11,1) (10,5) 28,9 26.146 (1.069) 25.077 (11.904) 13.173 % Receita Operacional Lquida 104,3 (4,3) 100,0 (47,5) 52,5 % Receita Operacional Lquida 103,7 (3,7) 100,0 (45,7) 54,3
30.09.2006 30.054 (1.084) 28.970 (13.232) 15.738
Variao % 2005/2006 14,9 1,4 15,5 11,2 19,4
Lucro por ao (em R$) 3,39 4,16 __________ (1) A Assemblia Geral Extraordinria realizada em 27 de abril de 2006 aprovou o desdobramento de aes da Companhia, sendo este realizado em 22 de maio de 2006. Cada ao existente passou, tanto ordinria quanto preferencial, a ser representada por duas aes. Em 18 de agosto de 2004 j havia sido aprovado o desdobramento de aes da Companhia, quando ento cada ao existente, tanto ordinria quanto preferencial, passou a ser representada por trs aes. Para fins de comparao consideramos retroativamente os efeitos dos desdobramentos de aes no clculo do lucro lquido por aes em circulao, apresentadas na demonstrao do resultado.
102
Consolidado Perodo de Nove Meses Findo Em EBITDA ajustado(1) reconciliado com o lucro operacional Lucro operacional Depreciao e amortizao Dividendos recebidos EBITDA ajustado % Participao 87,2 11,6 1,2 100,0 % Participao 87,8 11,2 1,0 100,0 Variao % 2005/2006 19,4 13,8 (8,8) 18,4
30.09.2005 10.897 1.456 148 12.501
30.09.2006 13.009 1.657 135 14.801
Margem EBITDA(2) 49,9% 51,0% 0,1 p.p. __________ (1) EBITDA ajustado = O EBITDA, de acordo com Ofcio Circular CVM n. 1/2006, so os lucros antes das despesas financeiras lquidas, do imposto de renda e contribuio social e depreciao e amortizao. O EBITDA ajustado leva ainda em considerao os dividendos recebidos e a excluso dos itens no recorrentes. O EBITDA ajustado no uma medida de acordo com as Prticas Contbeis Adotadas no Brasil, no representa o fluxo de caixa para os perodos apresentados e no deve ser considerado como substituto para o lucro lquido, como indicador do nosso desempenho operacional ou como substituto do fluxo de caixa como indicador de liquidez. O EBITDA ajustado no possui significado padronizado e nossa definio de EBITDA ajustado pode no ser comparvel quelas utilizadas por outras sociedades. (2) MARGEM EBITDA = Diviso do EBITDA ajustado pela receita operacional lquida.
A Companhia, tendo obtido a concordncia da CVM e de seus auditores independentes, passou a consolidar em suas demonstraes contbeis integralmente a Albras (para maiores informaes, vide nota explicativa 10.3 das demonstraes contbeis da Companhia do ano de 2004 anexas a este Prospecto). Assim, para manuteno do atributo da comparabilidade, a Companhia apresenta os saldos pro forma de 2003 com os ajustes necessrios para refletir os efeitos da consolidao das demonstraes contbeis da Albras integralmente naquele exerccio. Muito embora a Companhia j detivesse 51% do seu capital, a mesma vinha sendo tratada at 2003, para efeito de consolidao, como Controlada de controle compartilhado, em decorrncia da inexistncia na preponderncia nas deliberaes sociais advindas de condies previstas no acordo de acionistas da sociedade. A instruo CVM n. 408, que dispe sobre a incluso de Entidades de Propsito Especfico EPE nas demonstraes contbeis consolidadas das Companhias abertas, muito embora trate especificamente de uma EPE, traz no inciso II de seu art. 1, aspectos de consolidao envolvendo conceitos de participao varivel em funo dos benefcios e riscos assumidos por um determinado scio em relao aos demais. Durante 2004, a Companhia passou a ser a nica garantidora nas novas captaes de recursos e contratos de fornecimento de longo prazo de energia, necessrios operao da Albras, caracterizando uma dependncia direta de um dos scios, no caso a Companhia, que passou a arcar com riscos e benefcios superiores s limitaes previstas no acordo de acionistas, em linha com os conceitos de participao varivel em funo dos benefcios e riscos assumidos. De forma a preservar o atributo da comparabilidade na apresentao das demonstraes contbeis, a Companhia est apresentando os saldos pro forma das demonstraes contbeis relativas ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2003 como se a Albras tivesse sido tratada como uma Controlada desde aquele exerccio. Os principais efeitos dessa alterao em relao s demonstraes contbeis referentes ao exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2003 esto refletidos nas tabelas a seguir:
103
Consolidado Balano Patrimonial ATIVO 31.12.2003 Circulante Disponibilidades Estoques Outros
Valores em R$ milhes Legislao Societria % Total do Ativo Ajustes Pro forma % Total do Ativo 31.12.2003 Pro forma % Total do Ativo
2.092 2.113 4.354 8.559
5,6 5,7 11,8 23,1
37 82 31 150
5,7 12,7 4,8 23,2
2.129 2.195 4.385 8.709
5,6 5,8 11,6 23,0
No Circulante Realizvel a Longo Prazo IRPJ e CSLL diferidos Outros
1.405 2.421 3.826
3,8 6,5 10,3
(80) 18 (62)
(12,4) 2,8 (9,6)
1.325 2.439 3.764
3,5 6,5 10,0
Ativo Permanente Imobilizado Outros Total do Ativo PASSIVO
21.166 3.541 24.707 37.092
57,1 9,5 66,6 100,0
551 8 559 647
85,2 1,2 86,4 100,0
21.717 3.549 25.266 37.739
57,6 9,4 67,0 100,0
31.12.2003 Circulante Parcela do circulante de emprstimo e financiamentos de longo prazo Contas a pagar a fornecedores e empreiteiros Outros
% Total do Passivo
Ajustes Pro forma
% Total do Passivo
% Total do Passivo
3.365 1.302 2.912 7.579
9,1 3,5 7,8 20,4
210 216 (308) 118
32,4 33,4 (47,6) 18,2
3.575 1.518 2.604 7.697
9,5 4,0 6,9 20,4
Exigvel a Longo Prazo Emprstimos e financiamentos Outros
9.456 3.963 13.419 157 997 6.300 8.640 14.940 37.092
25,5 10,7 36,2 0,4 2,7 17,0 23,3 40,3 100,0
268 (206) 62 467 647
41,4 (31,8) 9,6 72,2 100,0
9.724 3.757 13.481 157 1.464 6.300 8.640 14.940 37.739
25,8 9,9 35,7 0,4 3,9 16,7 22,9 39,6 100,0
104
Consolidado Demonstrao de Resultado 31.12.2003
Valores em R$ milhes Legislao Societria % Receita % Receita % Receita 31.12.2003 Ajustes Operacional Operacional Operacional Pro forma Pro forma Lquida Lquida Lquida 20.219 104,0 676 100,5 20.895 103,9 (776) (4,0) (3) (0,5) (779) (3,9) 19.443 100,0 673 100,0 20.116 100,0
RECEITA OPERACIONAL BRUTA Impostos sobre vendas RECEITA OPERACIONAL LQUIDA Custos dos Servios Prestados e Mercadorias Vendidas (10.985) (56,5) (345) (51,3) (11.330) (56,3) LUCRO BRUTO 8.458 43,5 328 48,7 8.786 43,7 RECEITAS / (DESPESAS) OPERACIONAIS (2.087) (10,7) (34) (5,1) (2.121) (10,6) LUCRO OPERACIONAL 6.371 32,8 294 43,6 6.665 33,1 Resultado de participaes societrias (540) (2,8) (540) (2,7) Resultado financeiro lquido (254) (1,3) 51 7,6 (203) (1,0) Venda de ativos 174 0,9 174 0,9 Mudana de prtica contbil (91) (0,5) (91) (0,4) Lucro antes do IRPJ e da CSLL 5.660 29,1 345 51,2 6.005 29,9 IRPJ e CSLL (898) (4,6) (65) (9,7) (963) (4,8) Participao Minoritria (253) (1,3) (280) (41,5) (533) (2,7) LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO 4.509 23,2 4.509 22,4 Quantidade de aes em circulao na data do 2.303.040 2.303.040 balano (milhares) (1) Lucro por ao (em R$) 1,96 1,96 __________ (1) O desdobramento de aes da Companhia realizado em 22 de maio de 2006 foi aprovado pela Assemblia Geral Extraordinria realizada em 27 de abril de 2006. Cada ao existente passou, tanto ordinria quanto preferencial, a ser representada por duas aes. Em 18 de agosto de 2004 j havia sido aprovado o desdobramento de aes da Companhia, quando ento cada ao existente, tanto ordinria quanto preferencial, passou a ser representada por trs aes. Para fins de comparao consideramos retroativamente os efeitos dos desdobramentos de aes no clculo do lucro lquido por aes em circulao, apresentadas na demonstrao do resultado.
105
ANLISE E DISCUSSO DA ADMINISTRAO A RESPEITO DAS DEMONSTRAES CONTBEIS E RESULTADO OPERACIONAL DA COMPANHIA A presente discusso acerca da situao financeira e resultados operacionais da Companhia dever ser lida em conjunto com as demonstraes contbeis consolidadas auditadas de 31 de dezembro de 2003, 2004 e 2005 e revisadas de 30 de setembro de 2005 e 2006, anexas a este Prospecto como Parte IV, bem como com as informaes includas na seo Apresentao e Resumo das Demonstraes Financeiras da Companhia e Informaes Financeiras Selecionadas da Companhia. A presente discusso contm declaraes prospectivas que envolvem riscos e incertezas. Os resultados efetivos podero diferir substancialmente daqueles discutidos nas declaraes prospectivas em decorrncia de vrios fatores, inclusive daqueles que constam das sees Atividades da Companhia Estratgia e Fatores de Risco. A discusso e anlise sobre a situao financeira e resultados operacionais foram estruturadas de modo a envolver: breve viso geral da Companhia e dos principais fatores que influenciam seus resultados operacionais, situao financeira e liquidez; exame da apresentao da situao financeira e polticas contbeis, inclusive as prticas contbeis crticas; discusso dos principais fatores que influenciam os resultados operacionais da Companhia; discusso dos resultados operacionais da Companhia relativos aos exerccios encerrados em 31 de dezembro de 2003, 2004 e 2005 e aos perodos de nove meses encerrados em 30 de setembro de 2005 e 2006; discusso sobre os acontecimentos ocorridos desde 30 de setembro de 2006, que podem afetar de maneira relevante os resultados operacionais, situao financeira e liquidez da Companhia; discusso da liquidez e recursos de capital, inclusive do capital de giro, dos fluxos de caixa dos exerccios findos em 31 de dezembro de 2003, 2004 e 2005 e dos perodos de nove meses findos em 30 de setembro de 2005 e 2006, e das dvidas de curto prazo e de longo prazo relevantes em 30 de setembro de 2006; discusso das operaes no registradas contabilmente; discusso dos investimentos de capital e compromissos contratuais da Companhia; e discusso qualitativa e quantitativa dos riscos de mercado que so enfrentados.
Apresentao das Demonstraes Contbeis e Polticas Contbeis As demonstraes financeiras consolidadas referentes aos exerccios findos em 31 de dezembro de 2003, 2004 e 2005, foram auditadas bem como aquelas referentes ao perodo de nove meses findo em 30 de setembro de 2005 e 2006, foram revisadas e foram elaboradas em conformidade com as Prticas Contbeis Adotadas no Brasil, que tm por base: a Lei das Sociedades por Aes; e as normas e regulamentos da CVM.
106
Principais Prticas Contbeis Crticas Os critrios mencionados abaixo se referem s prticas contbeis crticas adotadas pela Companhia e que esto refletidas nas suas demonstraes financeiras consolidadas. Estimativas e Prticas Contbeis Crticas Considera-se uma prtica contbil como crtica quando esta importante para a situao financeira e para os resultados das operaes e exige estimativas e julgamentos significativos por parte da administrao da Companhia. O sumrio das principais prticas contbeis encontra-se na nota explicativa 7.5 das demonstraes contbeis da Companhia, anexas a este Prospecto como Parte IV. Reservas minerais e Vida til de Minas As estimativas de Reservas Provadas e as Reservas Provveis so regularmente avaliadas e atualizadas. As Reservas Provadas e as Reservas Provveis so determinadas usando tcnicas de estimativa geralmente aceitas e em 2005 foram auditadas pela AMEC, uma empresa especializada em engenharia de minerao. O clculo das Reservas requer que a Companhia assuma posies sobre as condies futuras que so extremamente incertas, incluindo preos futuros do minrio, taxas de cmbio, taxas de inflao, tecnologia de minerao, disponibilidade de licenas e custos de produo. Alteraes em algumas dessas posies assumidas podero ter impacto significativo nas Reservas Provadas e Reservas Provveis registradas. Uma das maneiras pela qual as estimativas das Reservas Minerais so utilizadas determinar as datas de fechamento das minas usadas para reconhecer o valor de mercado da proviso para baixa de ativos e o perodo nos quais os ativos de minerao sero amortizados. Qualquer alterao nas estimativas de vidas teis futuras esperadas das minas ou dos ativos poder ter impacto significativo nos encargos de depreciao, exausto e amortizao reconhecidos nas demonstraes contbeis como custo dos produtos vendidos. Alteraes na vida til estimada das minas podero tambm causar impacto significativo nas estimativas de custos ambientais e de recuperao, os quais esto descritos em maiores detalhes nas demonstraes contbeis. Custos Ambientais e de Recuperao de reas Degradadas Os gastos incorridos relacionados ao cumprimento das regulamentaes ambientais so registrados no resultado ou capitalizados. Esses programas foram criados para minimizar o impacto ambiental das atividades da Companhia. A Companhia reconhece uma obrigao segundo o valor de mercado para desimobilizao de ativos no perodo em que elas ocorrerem, caso uma estimativa razovel possa ser efetuada. A Companhia considera as estimativas contbeis relacionadas com a recuperao de reas degradadas e os custos de encerramento de mina como uma prtica contbil crtica porque: (a) no incorrer na maioria destes custos por vrios anos, requerendo estimativas para longo prazo; (b) as leis e regulamentaes de encerramento e restaurao podero mudar no futuro ou circunstncias que afetam as operaes podero mudar, e qualquer um dos casos poder resultar em desvios significativos dos planos atuais; e (c) o clculo do valor de mercado da obrigao para desimobilizao de ativos requer que a Companhia assuma premissas para projetar os fluxos de caixa, assim como estimativas de taxas de inflao, para determinar a taxa de juros de crdito livre de risco e determinar prmios sobre riscos de mercado aplicveis s operaes. O Departamento de Meio Ambiente da Companhia desenvolveu um guia que define as regras e procedimentos que devem ser usados para avaliar obrigaes para retirada de ativos. Os custos futuros de baixa de todas minas so estimados anualmente, considerando o estgio atual de exausto e as datas projetadas de exausto de cada mina. Os custos futuros estimados so descontados a valor presente usando uma taxa de juros ajustada de crdito livre de risco.
107
IRPJ A determinao da proviso para IRPJ ou o imposto de renda diferido ativos e passivos e qualquer proviso para perdas nos crditos fiscais requer estimativas da administrao da Companhia. Para cada crdito fiscal futuro, avaliase a probabilidade de parte ou todo ativo fiscal no ser recuperado. A proviso para desvalorizao feita com relao aos prejuzos fiscais acumulados depende da avaliao, pela Companhia, da probabilidade de gerao de lucros tributveis no futuro da Companhia em que o IRPJ diferido ativo foi reconhecido baseada na produo e planejamento de vendas, preos de commodities, custos operacionais, planos de reestruturao da Companhia e Controladas, custos de recuperao de reas degradadas e custos de capital planejados. Vide nota explicativa 7.13 das demonstraes contbeis. A Companhia reconhece uma proviso para perda nos casos em que acredita que crditos fiscais no sejam totalmente recuperveis no futuro. Contingncias Os passivos contingentes da Companhia so divulgados, a menos que a possibilidade de perda seja considerada remota, pelos consultores legais externos da Companhia. As contingncias materiais encontram-se dispostas na nota explicativa 7.17 das demonstraes contbeis anexas a este Prospecto, como Parte IV. O registro das contingncias de um determinado passivo na data das demonstraes contbeis feito quando o valor de perda pode ser razoavelmente estimado. Particularmente, dada a natureza incerta da legislao tributria brasileira, a avaliao de passivos tributrios potenciais requer um julgamento significativo da administrao. Por sua natureza, as contingncias sero resolvidas quando um ou mais eventos futuros ocorrerem ou deixarem de ocorrer. Tipicamente esses eventos podero ocorrer em futuro longquo. Avaliar tais passivos, particularmente no incerto ambiente legal brasileiro, envolve o exerccio de estimativas e julgamentos significativos da administrao quanto aos resultados dos eventos futuros. Benefcios Ps-Aposentadoria dos Funcionrios A Companhia patrocina um plano de penso de benefcios definidos que cobre substancialmente todos os seus funcionrios. A determinao do montante das obrigaes para os benefcios de penso depende de determinadas suposies aturias. Estas suposies so descritas na nota explicativa 7.19 das demonstraes contbeis da Companhia, anexas a este Prospecto como Parte IV e incluem, dentre outras, a taxa de retorno de longo prazo esperada sobre ativos da Companhia e aumentos de salrio de seus funcionrios. Anlise da Condio Financeira e dos Resultados Operacionais A anlise da condio financeira e dos resultados operacionais da Companhia aqui apresentada refere-se s demonstraes contbeis consolidadas da Companhia referentes aos exerccios encerrados em 31 de dezembro de 2003, 2004 e 2005. Esta anlise deve ser lida em conjunto com os seguintes anexos a este Prospecto: (a) as demonstraes financeiras da Companhia e as notas nelas contidas, (b) as informaes anuais IAN da Companhia para os exerccios sociais encerrados em 2003, 2004 e 2005, que tambm se encontram anexas a este Prospecto e (c) as informaes trimestrais ITR da Companhia para os perodos de nove meses findos em 30 de setembro de 2005 e 30 de setembro de 2006. A partir da concordncia da CVM e de seus auditores independentes, a Companhia passou, em 1 de janeiro de 2004, a consolidar integralmente as demonstraes financeiras da Albras, empresa produtora de alumnio. Para manuteno do atributo da comparabilidade, a Companhia apresenta os saldos pro forma de 2003 com os ajustes necessrios para refletir os efeitos da consolidao integral naquele exerccio.
108
Efeitos da Variao da Taxa de Cmbio e Inflao na Situao Financeira e Resultados Operacionais Historicamente, as receitas de vendas da Companhia vinculadas ao Dlar tm se situado em torno de 90% de todas as receitas da Companhia, enquanto os custos dos produtos e servios mantiveram-se abaixo de 30%. Por sua vez, os emprstimos e financiamentos vinculados ao Dlar mantiveram-se acima de 80% do total de emprstimos e financiamentos da Companhia. Como as receitas so superiores aos emprstimos, a exposio cambial est protegida pelas receitas de vendas. Parte dos investimentos da Companhia no exterior tambm esto expostos exposio cambial. Exerccio social findo em 31 de dezembro de 2003 comparado com exerccio social findo em 31 de dezembro de 2004
Consolidado
Balano Patrimonial ATIVO Circulante Disponibilidades Contas a receber de clientes Partes relacionadas Estoques Tributos a recuperar ou compensar IRPJ e CSLL diferidos Outros
% Total do Ativo
31.12.2004
% Total do Ativo
Variao % 2003/2004
2.129 2.577 48 2.195 800 299 661 8.709
5,6 6,8 0,1 5,8 2,1 0,8 1,8 23,0
3.917 3.076 73 2.894 898 428 644 11.930
9,0 7,1 0,2 6,7 2,1 1,0 1,3 27,4
84,0 19,4 52,1 31,8 12,3 43,1 (2,6) 37,0
59 197 1.325 1.430 86 118 549 3.764
0,2 0,5 3,5 3,8 0,2 0,3 1,5 10,0
109 150 1.058 1.680 111 259 87 95 162 3.711
0,3 0,4 2,4 3,9 0,3 0,6 0,2 0,2 0,3 8,6
84,7 (23,9) (20,2) 17,5 29,1 100,0 100,0 (19,5) (70,5) (1,4)
3.313 21.717 236 25.266 37.739
8,8 57,6 0,6 67,0 100,0
2.830 24.798 203 27.831 43.472
6,5 57,0 0,5 64,0 100,0
(14,6) 14,2 (14,0) 10,2 15,2
109
% Total do Passivo
31.12.2004
% Total do Passivo
Variao % 2003/2004
888 3.575 1.518 63 268 92 337 225 731 7.697
2,4 9,5 4,0 0,2 0,7 0,2 0,9 0,6 1,9 20,4
515 2.526 1.972 73 399 91 1.557 1.286 907 9.326
1,2 5,8 4,5 0,2 0,9 0,2 3,6 3,0 2,0 21,4
(42,0) (29,3) 29,9 15,9 48,9 (1,0) 362,0 471,6 24,1 21,2
9.724 9 2.086 570 232 323 537 13.481 157 1.464
25,8 5,5 1,5 0,6 0,9 1,4 35,7 0,4 3,9
9.045 41 2.604 570 354 430 891 13.935 10 2.031
20,8 0,1 6,0 1,3 0,8 1,0 2,1 32,1 4,7
(7,0) 355,6 24,8 52,6 33,1 65,9 3,4 (93,6) 38,7
6.300 8.640 14.940 37.739
16,7 22,9 39,6 100,0
7.300 10.870 18.170 43.472
16,8 25,0 41,8 100,0
15,9 25,8 21,6 15,2
Ativo circulante Disponibilidades. O aumento de 84,0%, de R$2.129 milhes em 2003 para R$3.917 milhes em 2004, refere-se basicamente aos desinvestimentos das CST e QCM, assim como do aumento no resultado das atividades operacionais. Contas a receber de clientes. O aumento de 19,4%, de R$2.577 milhes em 2003 para R$3.076 milhes em 2004, refere-se ao aumento do preo de minrio de ferro e Pelotas obtido na negociao de 2004. Estoques. O aumento de 31,8%, de R$2.195 milhes em 2003 para R$2.894 milhes em 2004, refere-se ao aumento do estoque de peas para manuteno e reposio, em decorrncia do aumento da base de ativos para atender demanda dos seus produtos da Companhia. Tributos a recuperar ou compensar. O aumento de 12,3%, de R$800 milhes em 2003 para R$898 milhes em 2004, refere-se basicamente a crditos acumulados da COFINS decorrente da sistemtica de apurao alterada pela Lei n. 10.833/03, a partir de fevereiro de 2004.
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Ativo no circulante Adiantamentos a fornecedores de energia. O aumento para R$259 milhes em 2004, refere-se antecipao das parcelas de fornecimento de energia, em decorrncia do contrato entre Eletronorte e Albras estabelecido em 2004. Outros. A queda de 70,5%, R$549 milhes em 2003 para R$162 milhes em 2004, refere-se aos tributos e valores mobilirios e contas a receber a longo prazo. Participaes societrias. A queda de 14,6%, de R$3.313 milhes em 2003 para R$2.830 milhes em 2004, refere-se basicamente ao gio da Samitri devido reviso ocorrida em 2004. Imobilizado. O aumento de 14,2%, de R$21.717 milhes em 2003 para R$24.798 milhes em 2004, refere-se ao aumento da base de ativos devido poltica de investimentos da Companhia, ampliando sua capacidade produtiva para atender demanda mundial pelos seus produtos. Passivo circulante Emprstimos e financiamentos A queda de 42,0%, de R$888 milhes em 2003 para R$515 milhes em 2004, referese desvalorizao do Dlar frente ao Real, causando diminuio da dvida em Reais, uma vez que cerca de 90% do endividamento est vinculado ao Dlar. Parcela do circulante de emprstimos e financiamentos de longo prazo. A queda de 29,3%, de R$3.575 milhes em 2003 para R$2.526 milhes em 2004, refere-se desvalorizao do Dlar frente ao Real, causando diminuio da dvida em Reais, uma vez que a maior parte do endividamento est vinculada ao Dlar. Contas a pagar a fornecedores e empreiteiros. O aumento de 29,9%, de R$1.518 milhes em 2003 para R$1.972 milhes em 2004, refere-se aos reajustes contratuais com os prestadores de servio. Salrios e encargos sociais. O aumento de 48,9%, de R$268 milhes em 2003 para R$399 milhes, em 2004, referese ao ajuste salarial, ao aumento do nmero de funcionrios e ao aumento do valor provisionado como participao no resultado. Dividendos e juros sobre o capital prprio propostos. O aumento de 362,0%, de R$337 milhes em 2003 para R$1.557 milhes em 2004, refere-se ao aumento da remunerao aos acionistas proposta pelo Conselho de Administrao da Companhia em decorrncia do aumento do lucro passvel de distribuio. Tributos e contribuies. O aumento de 471,6%, R$225 milhes em 2003 para R$1.286 milhes em 2004, refere-se ao aumento no passivo de CSLL e do IRPJ, como reflexo do aumento dos lucros tributrios. Passivo no circulante Emprstimos e financiamentos. A queda de 7,0%, de R$9.724 milhes em 2003 para R$9.045 milhes em 2004, refere-se desvalorizao do Dlar frente ao Real, causando diminuio da dvida em Reais, uma vez que a maior parte do endividamento est vinculada ao Dlar. Provises para obrigaes com desimobilizao de ativos. O aumento de 52,6%, de R$232 milhes em 2003 para R$354 milhes em 2004 deve-se basicamente incluso de algumas minas e alterao prevista das datas de exausto das Reservas Minerais. Provises para derivativos. O aumento de 33,1%, de R$323 milhes em 2003 para R$430 milhes em 2004 refere-se perda no derivativo da commodity alumnio em funo do aumento de preo do produto referenciado internacionalmente. Provises para contingncia. O aumento de 24,8%, de R$2.086 milhes em 2003 para R$2.604 milhes em 2004, refere-a entrada em vigor do novo Cdigo Civil que nos requereu rever os valores e os prognsticos de centenas de
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aes que versam sobre responsabilidade civil (aes indenizatrias, em especial as que versam sobre acidentes ferrovirios, acidentes do trabalho e doena profissional). Patrimnio lquido. O aumento de R$14.940 milhes em 2003 para R$18.170 milhes em 2004 refere-se basicamente ao aumento de capital ocorrido em abril de 2004, mediante a capitalizao de parte da reserva de expanso, no montante de R$910 milhes, e capitalizao da reserva de incentivos fiscais no montante de R$90 milhes, sem emisso de novas aes.
Consolidado
Demonstrao de Resultado
% Receita Operacional Lquida
31.12.2004
% Receita Operacional Lquida
Variao % 2003/2004
38,9 Receita operacional bruta 20.895 103,9 29.020 105,4 Impostos sobre vendas (779) (3,9) (1.476) (5,4) 89,4 36,9 Receita operacional lquida 20.116 100,0 27.544 100,0 Custos dos servios prestados e (11.330) (56,3) (14.123) (51,3) 24,7 mercadorias vendidas 52,8 Lucro bruto 8.786 43,7 13.421 48,7 Receitas (despesas) operacionais Despesas de vendas (295) (1,5) (412) (1,5) 39,7 Despesas administrativas (822) (4,1) (1.125) (4,1) 36,9 Pesquisa e desenvolvimento (249) (1,2) (440) (1,6) 76,7 Outras receitas (despesas) operacionais, lquidas (755) (3,8) (955) (3,5) 26,5 Item no recorrente (183) (0,6) 100,0 54,6 Lucro Operacional 6.665 33,1 10.306 37,4 Resultado de participaes societrias (540) (2,7) 156 0,6 128,9 Resultado financeiro lquido (203) (1,0) (2.000) (7,3) 885,2 Venda de ativos 174 0,9 551 2,0 216,7 Mudana de prtica contbil (91) (0,4) (100,0) 50,1 Lucro antes do IRPJ e da CSLL 6.005 29,9 9.013 32,7 IRPJ e CSLL (963) (4,8) (1.810) (6,5) 88,0 Participao minoritria (533) (2,7) (743) (2,7) 39,4 43,3 Lucro lquido do exerccio 4.509 22,4 6.460 23,5 Quantidade de aes em circulao na data do balano (milhares) (1) 2.303.040 2.303.040 Lucro por ao (em R$) 1,96 2,80 __________ (1) A Assemblia Geral Extraordinria realizada em 27 de abril de 2006 aprovou o desdobramento de aes da Companhia, sendo este realizado em 22 de maio de 2006. Cada ao existente passou, tanto ordinria quanto preferencial, a ser representada por duas aes. Em 18 de agosto de 2004 j havia sido aprovado o desdobramento de aes da Companhia, quando ento cada ao existente, tanto ordinria quanto preferencial, passou a ser representada por trs aes. Para fins de comparao consideramos retroativamente os efeitos dos desdobramentos de aes no clculo do lucro lquido por aes em circulao, apresentadas na demonstrao do resultado.
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Consolidado
EBITDA ajustado(1) reconciliado com o lucro operacional
% Participao
31.12.2004
% Participao
Variao % 2003/2004
Lucro operacional 6.665 82,3 10.306 84,2 54,6 Depreciao e amortizao 1.302 16,1 1.694 13,8 30,1 Dividendos recebidos 38 0,5 66 0,5 73,7 Item no recorrente 95 1,1 183 1,5 92,6 51,2 EBITDA ajustado 8.100 100,0 12.249 100,0 Margem EBITDA(2) 40,2% 44,4% 4,2 p.p. __________ (1) EBITDA ajustado = O EBITDA, de acordo com Ofcio Circular CVM n. 1/2006, so os lucros antes das despesas financeiras lquidas, do imposto de renda e contribuio social e depreciao e amortizao. O EBITDA ajustado leva ainda em considerao os dividendos recebidos e a excluso dos itens no recorrentes. O EBITDA ajustado no uma medida de acordo com as Prticas Contbeis Adotadas no Brasil, no representa o fluxo de caixa para os perodos apresentados e no deve ser considerado como substituto para o lucro lquido, como indicador do nosso desempenho operacional ou como substituto do fluxo de caixa como indicador de liquidez. O EBITDA ajustado no possui significado padronizado e nossa definio de EBITDA ajustado pode no ser comparvel quelas utilizadas por outras sociedades. (2) MARGEM EBITDA = Diviso do EBITDA ajustado pela receita operacional lquida.
Receita operacional bruta As receitas operacionais brutas aumentaram para R$29.020 milhes em 2004, 38,9% a mais que 2003. Destaque-se que em 2004 a Companhia passou a consolidar doze meses da CAEMI e da FCA, enquanto em 2003 essas empresas foram consolidadas apenas quatro meses. Alm disso, iniciaram-se as operaes da Companhia com Cobre e ocorreu operao a plena capacidade da usina de pelotizao de So Luis. Parte desse efeito positivo foi compensado com a desvalorizao do Dlar frente ao real, uma vez que a maior parte das vendas da Companhia esto vinculadas ao Dlar (cerca de 90,0% em 2004 e 2003). A tabela abaixo demonstra as receitas operacionais brutas por produto e as receitas operacionais da Companhia para os perodos indicados:
Consolidado Receita operacional bruta
Valores em R$ milhes Exerccio Social Findo Em 31.12.2003 % Pro forma Participao 7.743 38,5 3.414 17,0 11.157 55,5 1.098 5,5 320 1,6 289 1,4 12.864 64,0 3.534 17,6 2.134 10,6 2.217 11,0 146 0,7 20.895 103,9 (779) (3,9) 20.116 100,0 % 31.12.2004 Participao 11.030 40,0 4.596 16,7 15.626 56,7 2.084 7,6 592 2,2 468 1,7 362 1,3 19.132 69,5 4.055 14,7 3.025 11,0 2.731 9,9 77 0,3 29.020 105,4 (1.476) (5,4) 27.544 100,0 Variao % 42,5 34,6 40,1 89,8 100,0 46,3 25,3 48,7 14,7 41,8 23,2 (47,3) 38,9 89,4 36,9
Minrio de ferro Pelotas Subtotal Mangans e Ferroligas Cobre Caulim Potssio Total de minerais e metais Produtos relacionados ao alumnio Servios de transporte Produtos siderrgicos Outros produtos e servios Total da receita operacional bruta Impostos sobre vendas Total da receita operacional lquida
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Consolidado Faturamento por Mercado 31.12.2003 Pro forma Mercado Externo Mercado Interno Total da receita operacional bruta 15.827 5.068 20.895
Valores em R$ milhes Exerccio Social Findo Em % Participao 75,8 24,2 100,0 31.12.2004 22.090 6.930 29.020 % Participao 76,1 23,9 100,0 Variao % 39,6 36,7 38,9
Minrio de ferro. A receita bruta de venda de minrio de ferro aumentou 42,5%, de R$7.743 milhes em 2003 para R$11.030 milhes em 2004, principalmente devido ao aumento de 23,7% no embarque de minrio de ferro e aumento de 15,3% nos preos mdios de venda. O aumento nos embarques foi derivado principalmente da consolidao da CAEMI para todo o ano de 2004 em comparao com apenas quatro meses em 2003 (R$2.476 milhes em 2004 contra R$865 milhes em 2003). A variao positiva restante resultou do aumento da produo das atuais minas (principalmente em Carajs) e do aumento nas revendas de 9,2 milhes de toneladas em 2003 para 15,9 milhes de toneladas em 2004. Os preos refletiram os aumentos do preo do minrio de ferro acordados com as maiores siderrgicas em janeiro de 2004 no percentual de 19,0%, em Dlares. Pelotas. A receita bruta de venda de Pelotas aumentou 34,6%, de R$3.414 milhes em 2003 para R$4.596 milhes em 2004. O aumento foi derivado de um aumento de 25,2% no volume embarcado, refletindo a demanda por Pelotas, bem como a operao total da pelotizadora da Companhia em So Lus, que contribuiu com 2,4 milhes de toneladas em 2004, e um aumento de 7,9% nos preos mdios de venda. Os aumentos de preo refletiram os preos de Pelotas acordados com as maiores siderrgicas em janeiro de 2004 no percentual de 19,0%, em Dlares. Mangans e Ferroligas. A receita bruta de venda de minrio de Mangans e Ferroligas aumentou 89,8%, de R$1.098 milhes em 2003 para R$2.084 milhes em 2004. O aumento resultou de: Acrscimo de 101,1% na receita bruta de venda de Ferroligas, de R$948 milhes em 2003 para R$1.906 milhes em 2004. O aumento foi derivado da forte demanda pelos produtos de Ferroliga da indstria siderrgica e o impacto da produo de Ferroliga de um ano da RDMN em 2004 comparado com seis meses em 2003 (a RDMN passou a ser consolidada em julho de 2003). Estes fatores levaram a um aumento de 5,9% no volume de vendas e um aumento de 89,8% nos preos mdios de venda em decorrncia da demanda e da diversificao de produtos. Aumento de 18,7% na receita bruta de venda de minrio de Mangans, de R$150 milhes em 2003 para R$178 milhes em 2004. As receitas foram afetadas positivamente em 5,0% em funo do aumento nos preos mdios de venda comparados a 2003 enquanto que os volumes cresceram em 12,9%.
Cobre. A Companhia comeou a vender seu concentrado de Cobre da mina de Sossego em junho de 2004, gerando receita bruta de venda de R$592 milhes. Caulim. A receita bruta de venda do Caulim cresceu 46,3%, de R$320 milhes em 2003 para R$468 milhes em 2004. Este aumento deriva basicamente da consolidao de 12 meses da CADAM atravs da CAEMI em 2004 contra quatro meses em 2003 (R$362 milhes em 2004 contra R$120 milhes em 2003), parcialmente compensado com a queda do preo mdio devido ao cmbio e ao mix de produtos. Potssio. A receita de venda bruta de Potssio aumentou 25,3%, de R$289 milhes em 2003 para R$362 milhes em 2004, em razo de um aumento de 34,0% nos preos mdios de venda, refletindo a forte demanda. Os preos mdios de venda mais altos foram parcialmente compensados por um volume de venda mais baixo, 6,5% em 2004. Os embarques foram mais baixos em 2004 devido produo que foi limitada em conseqncia do projeto de expanso da mina de Potssio Taquari-Vassouras da Companhia, projetada para aumentar sua capacidade de produo em 2005. Produtos relacionados ao alumnio. A receita bruta de venda dos produtos relacionados ao alumnio aumentou 14,7%, de R$3.534 milhes em 2003 para R$4.055 milhes em 2004. Esse aumento ocorreu em conseqncia de:
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Um aumento de 13,4% na receita bruta de venda de alumnio, de R$2.151 milhes em 2003 para R$2.439 milhes em 2004. O aumento foi substancialmente devido ao preo mdio de venda, que aumentou 16,0%, em funo principalmente da forte demanda mundial por alumnio. Um aumento de 16,0% na receita bruta de Alumina, R$1.134 milhes em 2003 e R$1.315 milhes em 2004. O decrscimo de 7,0% no volume de vendas foi compensado pelo aumento do preo mdio de 28,7%, derivado do aumento na demanda mundial pela Alumina, em decorrncia do alumnio. Um aumento de 20,9% na receita bruta de venda da Bauxita, de R$249 milhes em 2003 para R$301 milhes em 2004. Este aumento foi principalmente devido ao aumento de 25,5% no volume vendido. O preo permaneceu relativamente estvel, refletindo preos da Bauxita que so estabelecidos com base nos preos do alumnio e Alumina dos trs trimestres anteriores, excluindo-se o trimestre que antecedeu as negociaes de preo.
Servios de transporte. A receita bruta dos servios de transporte aumentou 41,8%, de R$2.134 milhes em 2003 para R$3.025 milhes em 2004. A melhora do desempenho nas receitas logsticas reflete os esforos da Companhia para incrementar a capacidade ferroviria visando a explorar oportunidades fornecidas pela produo agrcola, especialmente a produo de gros e aumento de embarques devido maior produo brasileira de ao em 2004. As receitas brutas da Companhia tambm foram afetadas positivamente pela consolidao da FCA, que se deu em setembro de 2003. Em particular, o aumento na receita bruta referente a servios de logstica reflete: Um aumento de 48,5% na receita bruta de venda de transporte ferrovirio, de R$1.431 milhes em 2003 para R$2.125 milhes em 2004. O aumento resultou basicamente da consolidao da CAEMI (R$244 milhes em 2004 contra R$61 milhes em 2003). O aumento nos volumes transportados refletiu a aquisio da FCA, a forte demanda por servios de carga geral e a aquisio do estoque da Companhia, atravs da adio de vages e locomotivas, bem como um aumento de 12,8% nos preos mdios de venda em conseqncia do aumento da demanda que tambm contriburam positivamente. Um aumento de 21,3% na receita bruta de venda de operaes porturias, de R$371 milhes em 2003 para R$450 milhes em 2004, em conseqncia do aumento do preo mdio devido demanda. Um aumento de 35,5% na receita bruta de venda de navegao, de R$332 milhes em 2003 para R$450 milhes em 2004 devido ao aumento do servio de transporte de granis.
Siderurgia. A receita bruta de venda da rea de siderurgia aumentou 23,2%, de R$2.217 milhes em 2003 para R$2.731 milhes em 2004, devido principalmente ao aumento dos preos mdios de venda em 44,7%. Outros produtos e servios. A receita bruta de venda de outros produtos e servios diminuiu 47,3%, de R$146 milhes em 2003 para R$77 milhes em 2004, refletindo principalmente a venda em 2003, pela RDMN, do excesso da energia a terceiros no mercado noruegus durante a converso de suas fbricas. Impostos sobre vendas O aumento de 89,4%, de R$779 milhes em 2003 para R$1.476 milhes em 2004 deve-se ao aumento da alquota do PIS e Cofins a partir de maro de 2004, alm da consolidao da CAEMI (R$199 milhes em 2004 contra R$48 milhes em 2003) e FCA (R$111 milhes em 2004 contra R$39 milhes em 2003). Receita operacional lquida A receita operacional lquida cresceu 36,9%, passando de R$20.116 milhes em 2003 para R$27.544 milhes em 2004 em decorrncia do aumento da receita operacional bruta e impostos sobre vendas comentados acima.
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Custo dos servios prestados e mercadorias vendidas Os custos relacionados aos servios e mercadorias vendidas da Companhia esto detalhados abaixo:
Consolidado Descrio Custo de minrios e metais Custo de servios de transporte Custo de produtos relacionados ao alumnio Custo de produtos siderrgicos Outros Total de custos dos servios prestados e mercadorias vendidas Valores em R$ milhes 31.12.2003 % % pro forma Particicipao 31.12.2004 Participao 6.255 55,2 8.528 60,4 1.397 12,3 1.805 12,8 2.072 18,3 2.013 14,3 1.551 13,7 1.738 12,3 55 0,5 39 0,2 11.330 100,0 14.123 100,0
Variao % 36,3 29,2 (2,8) 12,1 (29,0) 24,7
Comentrios sobre o custo por natureza O custo total das mercadorias vendidas aumentou 24,7%, de R$11.330 milhes em 2003 para R$14.123 milhes em 2004. Este aumento resultou, em parte, da consolidao da CAEMI e da FCA durante todo o ano de 2004, comparado com apenas quatro meses para a CAEMI e a FCA em 2003. Os outros fatores principais que explicam esse aumento no custo de mercadorias vendidas durante 2004 foram: Os custos com materiais, inclusive combustvel e gs, aumentou em R$763 milhes ou 24,2% em 2004, devido principalmente do aumento significativo na produo total da Companhia, resultante, principalmente, da consolidao da CAEMI e da FCA, variao de R$110 milhes da CAEMI e R$66 milhes da FCA, bem como o aumento dos volumes vendidos e dos preos do combustvel e gs. O custo dos servios terceirizados aumentou em R$672 milhes ou 37,3%, em 2004, devido principalmente ao aumento nos custos de servios de logstica terceirizados, resultantes da consolidao da CAEMI (variao de R$299 milhes) e FCA (variao de R$7 milhes) pela Companhia, e do aumento dos servios prestados em decorrncia do aumento do volume explorado e dos reajustes contratuais. Os gastos com eletricidade aumentaram em R$255 milhes em 2004 ou 25,6%, em razo principalmente do aumento da produo e aumento da tarifa da energia eltrica. Os custos de amortizao de gio aumentaram em R$218 milhes em 2004 devido incorporao da Ferteco e da reviso das projees de rentabilidade do gio da empresa tambm incorporada Samitri.
Custos de minerais e metais. O custo de minrios e metais vendidos aumentou 36,3%, de R$6.255 milhes em 2003 para R$8.528 milhes em 2004, principalmente devido ao aumento no volume de vendas de minrio de ferro e Pelotas, Cobre, Caulim, Mangans e Ferroligas. Uma parte do aumento no custo de minerais e metais vendidos tambm reflete os altos custos associados com as compras de minrio de ferro de terceiros para atender demanda em excesso. A Companhia comprou 15,9 milhes de toneladas em 2004 e 9,2 milhes de toneladas em 2003. O aumento do custo de minrios e metais durante 2004 tambm inclui custos gerados pela consolidao de doze meses da CAEMI, comparado com quatro meses em 2003 (R$1.084 milhes em 2004 contra R$465 milhes em 2003) e o incio das operaes de Cobre em 2004 (R$262 milhes). Custo de servios de transporte. O custo de servios logsticos aumentou 29,2%, de R$1.397 milhes em 2003 para R$1.805 milhes em 2004. O aumento refere-se basicamente consolidao de doze meses da FCA em 2004, comparado a quatro meses em 2003 (R$572 milhes em 2004 contra R$358 milhes em 2003) e CAEMI (R$211 milhes em 2004 e R$65 milhes em 2003), assim como aumento com combustvel. Custo de produtos relacionados ao alumnio. O custo dos produtos relacionados ao alumnio caiu 2,8%, de R$2.072 milhes em 2003 para R$2.013 milhes em 2004 devido basicamente a queda dos volumes vendidos.
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Custo de produtos siderrgicos. O custo dos produtos siderrgicos aumentou 12,1%, de R$1.551 milhes em 2003 para R$1.738 milhes em 2004 devido, basicamente, ao aumento dos custos com insumos. Custo de outros produtos e servios. O custo de outros produtos e servios caiu 29,0%, de R$55 milhes em 2003 para R$39 milhes em 2004, refletindo principalmente a venda, em 2003, pela RDMN, do excesso da energia a terceiros no mercado noruegus durante a converso de suas fbricas. Lucro bruto O aumento do lucro bruto em 52,8%, de R$8.786 milhes em 2003 para R$13.421 milhes em 2004 deve-se ao reajuste dos preos de referncia do minrio de ferro e das Pelotas e ao aumento no volume vendido de minrio de ferro, Pelotas e Cobre, este com incio de operaes em de junho de 2004. Esses efeitos, contudo, foram parcialmente compensados com a desvalorizao do Dlar mdio frente ao Real em 5,0% e aos reajustes nos preos dos materiais, leo combustvel, energia e servios. Receitas (despesas) operacionais
Consolidado Descrio Despesas de vendas Despesas administrativas Pesquisa e desenvolvimento Outras despesas operacionais Item no recorrente amortizao de gio Samitri Total das despesas operacionais 31.12.2003 Pro forma 295 822 249 755 2.121 Valores em R$ milhes % Participao 31.12.2004 13,9 412 38,8 1.125 11,7 440 35,6 955 183 100,0 3.115 % Participao Variao % 13,2 39,7 36,1 36,9 14,1 76,7 30,6 26,5 6,0 100,0 46,9 100,0
Despesas de vendas As despesas de vendas aumentaram 39,7%, de R$295 milhes em 2003 para R$412 milhes em 2004. Este aumento resultou principalmente ao aumento de vendas e da consolidao da Caemi e FCA (R$75 milhes e R$7 milhes em 2004, e R$20 milhes e R$7 milhes em 2003, referentes CAEMI e FCA, respectivamente). Despesas administrativas As despesas administrativas aumentaram 36,9%, de R$822 milhes em 2003 para R$1.125 milhes em 2004. Este aumento resultou principalmente da consolidao de doze meses da CAEMI e da FCA ao longo de todo o ano de 2004, comparado aos quatro meses de resultados da CAEMI e da FCA para 2003 (R$167 milhes e R$32 milhes em 2004, e R$75 milhes e R$13 milhes em 2003, referentes CAEMI e FCA, respectivamente). O restante reflete principalmente os gastos de vendas devido ao aumento nas receitas de vendas e aumento em salrios. Pesquisa e desenvolvimento As despesas com pesquisa e desenvolvimento aumentaram 76,7%, de R$249 milhes em 2003 para R$440 milhes em 2004. Este aumento est em conformidade com os planos de expanso da Companhia para a diversificao da sua produo e expanso da produo para atender demanda mundial. Outras despesas operacionais Outras despesas operacionais aumentaram 26,5%, de R$755 milhes em 2003 para R$955 milhes em 2004. Estes custos e despesas refletiram principalmente as provises para contingncias e participao no resultado.
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Item no recorrente amortizao de gio Samitri Com base na instruo CVM 247, de de 27 de maro de 1996, foi revisado o prazo de amortizao do gio gerado na aquisio da Samitri. Aps a reviso das projees de resultados futuros, foi adotado novo prazo de amortizao de cinco anos, principalmente devido ao aumento do fluxo de dividendos recebidos da Samarco, tendo sido reconhecido no resultado uma despesa extraordinria de R$183 milhes. Lucro operacional O aumento do lucro operacional, em 54,6%, de R$6.665 milhes em 2003 para R$10.306 milhes em 2004 deve-se, principalmente, aos fatoes explicados acima. Resultado de participaes societrias A variao de 128,9% no resultado de participaes societrias, de R$540 milhes de despesa em 2003 para R$156 milhes de receita em 2004, refere-se reduo do gio em decorrncia da incorporao da Ferteco em 2003. Resultado financeiro lquido O resultado financeiro lquido variou R$1.797 milhes ou 885,2%, de R$203 milhes de despesa em 2003 para R$2.000 milhes de despesa em 2004, devido basicamente consolidao da CAEMI e FCA (variao de R$101 milhes). Venda de ativos Em 2004, o valor de venda de ativos reflete a venda da participao da CST e, em 2003, reflete a venda da Fertilizantes Fosfatados S.A.- FOSFRTIL. Mudana de prtica contbil Objetivando o aprimoramento de suas prticas contbeis, a FCA alterou em 2003 o reconhecimento dos custos de arrendamentos e concesses, buscando reconhec-los como arrendamento operacional. Como reflexo desta alterao, foi ajustada diretamente na conta de lucros acumulados a baixa do saldo de despesa de arrendamento e concesso paga antecipadamente j incorrida. A administrao da FCA entende que a adoo deste procedimento est em linha com as melhores prticas de contabilizao de concesses governamentais, previstas na minuta de deliberao colocada em audincia pblica pela CVM em 14 de dezembro de 2001. Atendendo ao disposto na instruo CVM 247, de 27 de maro de 1996, a Companhia reconheceu os efeitos dos ajustes feitos pela FCA diretamente no resultado de participaes societrias. Para fins das demonstraes contbeis consolidadas, os reflexos no eliminados desses ajustes esto sendo apresentados em linha prpria da demonstrao do resultado sob a rubrica Mudana de Prtica Contbil. IRPJ e CSLL O IRPJ e a CSLL representaram uma despesa de R$1.810 milhes em 2004 e, em 2003, uma despesa de R$963 milhes, em decorrncia principalmente do aumento do lucro tributvel. Participao de minoritrios O aumento de R$533 milhes de despesa em 2003 para R$743 milhes de despesa em 2004 deve-se variao dos percentuais detidos pelos demais acionistas nos resultados das empresas consolidadas pela Companhia.
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Lucro lquido do exerccio O aumento em 43,3% do lucro lquido, de R$4.509 milhes em 2003 para R$6.460 milhes em 2004, reflete os acontecimentos analisados acima. EBITDA ajustado O aumento de 51,2% do EBITDA ajustado, de R$8.100 milhes, em 2003, para R$12.249 milhes, em 2004, deve-se ao reajuste dos preos de referncia do minrio de ferro e das Pelotas, bem como ao aumento nos volumes vendidos de minrio de ferro e Cobre, este com incio de operaes em junho de 2004. Esses efeitos, entretanto, foram parcialmente compensados com a desvalorizao do Dlar mdio frente ao Real, em 5%, e aos reajustes nos preos dos materiais, leo combustvel, energia e servios. Exerccio social findo em 31 de dezembro de 2004 comparado com exerccio social findo em 31 de dezembro de 2005
Consolidado
Balano Patrimonial 31.12.2004 ATIVO Circulante Disponibilidades Contas a receber de clientes Partes relacionadas Estoques Tributos a recuperar ou compensar IRPJ e CSLL diferidos Outros
% Total do Ativo
31.12.2005
% Total do Ativo
Variao % 2004/2005
3.917 3.076 73 2.894 898 428 644 11.930
9,0 7,1 0,2 6,7 2,1 1,0 1,3 27,4
2.703 4.183 134 3.235 986 428 902 12.571
5,0 7,8 0,3 6,0 1,8 0,8 1,8 23,5
(31,0) 36,0 83,6 11,8 9,8 40,1 5,4
109 150 1.058 1.680 111 259 87 95 162 3.711
0,3 0,4 2,4 3,9 0,3 0,6 0,2 0,2 0,3 8,6
6 143 1.043 1.667 54 727 313 90 192 4.235
0,3 2,0 3,1 0,1 1,3 0,6 0,2 0,3 7,9
(94,5) (4,7) (1,4) (0,8) (51,4) 180,7 259,8 (5,3) 18,5 14,1
2.830 24.798 203 27.831 43.472
6,5 57,0 0,5 64,0 100,0
2.814 33.768 206 36.788 53.594
5,3 63,0 0,3 68,6 100,0
(0,6) 36,2 1,5 32,2 23,3
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31.12.2004
% Total do Passivo
31.12.2005
% Total do Passivo
Variao % 2004/2005
515 2.526 1.972 73 399 91 1.557 1.286 907 9.326
1,2 5,8 4,5 0,2 0,9 0,2 3,6 3,0 2,0 21,4
517 2.940 2.684 81 542 70 2.907 909 1.017 11.667
1,0 5,5 5,0 0,2 1,0 0,1 5,4 1,7 1,9 21,8
0,4 16,3 36,1 11,0 35,8 (23,1) 86,7 (29,3) 12,1 25,1
9.045 41 2.604 570 354 430 891 13.935 10 2.031
20,8 0,1 6,0 1,3 0,8 1,0 2,1 32,1 4,7
9.066 3 3.183 563 549 610 941 14.915 9 2.951
16,9 5,9 1,1 1,0 1,1 1,8 27,8 5,5
0,2 (92,7) 22,2 (1,2) 55,1 41,9 5,6 7,0 (10,0) 45,3
7.300 10.870 18.170 43.472
16,8 25,0 41,8 100,0
14.000 10.052 24.052 53.594
26,1 18,8 44,9 100,0
91,8 (7,5) 32,4 23,3
Ativo circulante Disponibilidades. A queda de 31,0%, de R$3.917 milhes em 2004 para R$2.703 milhes em 2005, refere-se ao desembolso para compra da Canico e ao pagamento de juros sobre capital prprio e dividendos. Contas a receber de clientes. O aumento de 36,0%, de R$3.076 milhes em 2004 para R$4.183 milhes em 2005, refere-se ao aumento do preo de minrio de ferro e Pelotas obtido na negociao de 2005. Estoques. O aumento de 11,8%, de R$2.894 milhes em 2004 para R$3.235 milhes em 2005, refere-se ao aumento do custo de produo da Companhia, conforme explicado no comentrio de resultado. Tributos a recuperar ou compensar. O aumento de 9,8%, de R$898 milhes em 2004 para R$986 milhes em 2005, refere-se ao aumento na antecipao de IRPJ e CSLL e dos crditos de PIS e COFINS no cumulativos.
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Ativo no circulante Adiantamentos a fornecedores de energia. O aumento de 180,7%, de R$259 milhes em 2004 para R$727 milhes em 2005, refere-se antecipao das parcelas de fornecimento de energia em decorrncia da renovao de contrato entre Eletronorte e Albras. Imobilizado. O aumento de 36,2%, de R$24.798 milhes em 2004 para R$33.768 milhes em 2005, refere-se principalmente aquisio da Canico, expanso das minas de Potssio e de Cobre, aquisio de vages e locomotivas devido poltica de investimentos da Companhia, ampliando sua capacidade produtiva para satisfazer a demanda mundial por seus produtos. Passivo circulante Parcela do circulante de emprstimos e financiamentos de longo prazo. O aumento de 16,3%, de R$2.526 milhes em 2004 para R$2.940 milhes em 2005, refere-se ao cumprimento de obrigaes programadas para serem liquidadas no ano. Contas a pagar a fornecedores e empreiteiros. O aumento de 36,1%, de R$1.972 milhes em 2004 para R$2.684 milhes em 2005, refere-se ao aumento de extrao e produo para atender ao aumento da demanda, alm do aumento por aquisio de bens para o imobilizado. Salrios e encargos sociais. O aumento de 35,8%, de R$399 milhes em 2004 para R$542 milhes em 2005, referese ao ajuste salarial e ao aumento do nmero de funcionrios. Dividendos e juros sobre o capital prprio propostos. O aumento de 86,7%, de R$1.557 milhes em 2004 para R$2.907 milhes em 2005, refere-se ao aumento da remunerao aos acionistas proposta pelo Conselho de Administrao da Companhia em decorrncia do aumento do lucro passvel de distribuio. Tributos e contribuies. A diminuio de 29,3%, de R$1.286 milhes em 2004 para R$909 milhes em 2005, referese ao aumento de receitas no tributadas no final do exerccio, maior aproveitamento de incentivos fiscais, maior dedutibilidade nos juros sobre o capital prprio pagos pela Companhia, causando reduo no passivo. Passivo no circulante Provises para contingncias. O aumento de 22,2%, de R$2.604 milhes em 2004 para R$3.183 milhes em 2005, refere-se, principalmente, s aes movidas pela Companhia, discutindo diversos aspectos do IRPJ, do PIS, da COFINS, e autuaes sofridas relacionadas ao ICMS. Provises para obrigaes com desimobilizao de ativos. O aumento de 55,1%, de R$354 milhes em 2004 para R$549 milhes em 2005 deve-se basicamente evoluo das atividades das minas, alterao dos custos unitrios estimados e alterao prevista da data de exausto da Reserva Mineral. Provises para derivativos. O aumento de 41,9%, de R$430 milhes em 2004 para R$610 milhes em 2005 refere-se marcao a mercado significativa na rea de alumnio. Patrimnio lquido. O aumento de R$18.170 milhes em 2004 para R$24.052 milhes em 2005 refere-se basicamente ao aumento de capital ocorrido em abril deste ano, realizado mediante a capitalizao de parte da reserva de expanso, no montante de R$5.129 milhes, parte da reserva legal no montante de R$526 milhes, da reserva de exausto, no montante de R$1.004 milhes, e da reserva de incentivos fiscais, no montante de R$41 milhes, sem emisso de novas aes.
121
Consolidado
Demonstrao de Resultado 31.12.2004 Receita operacional bruta Impostos sobre vendas Receita operacional lquida Custos dos servios prestados e mercadorias vendidas Lucro bruto Receitas (despesas) operacionais Despesas de vendas Despesas administrativas Pesquisa e desenvolvimento Outras receitas (despesas) operacionais, lquidas Item no recorrente Lucro Operacional Resultado de participaes societrias 29.020 (1.476) 27.544 (14.123) 13.421 (412) (1.125) (440) (955) (183) 10.306 156
% Receita Operacional Lquida 105,4 (5,4) 100,0 (51,3) 48,7 (1,5) (4,1) (1,6) (3,5) (0,6) 37,4 0,6
31.12.2005 35.350 (1.357) 33.993 (16.311) 17.682 (340) (1.280) (672) (834) 14.556 269
% Receita Operacional Lquida 104,0 (4,0) 100,0 (48,0) 52,0 (1,1) (3,8) (2,0) (2,4) 42,8 0,8
Variao % 2004/2005 21,8 (8,1) 23,4 15,5 31,7 (17,5) 13,8 52,7 (12,7) (100,0) 41,2 72,4
Resultado financeiro lquido (2.000) (7,3) (1.276) (36,2) (3,8) Venda de ativos 551 2,0 298 0,9 (45,9) 53,6 Lucro antes do IRPJ e da CSLL 9.013 32,7 13.847 40,7 IRPJ e CSLL (1.810) (6,5) (2.368) (7,0) 30,8 Participao minoritria (743) (2,7) (1.036) (3,0) 39,4 61,7 Lucro lquido do exerccio 6.460 23,5 10.443 30,7 Quantidade de aes em circulao na data do balano (milhares) (1) 2.303.040 2.303.040 Lucro por ao (em R$) 2,80 4,53 __________ (1) A Assemblia Geral Extraordinria realizada em 27 de abril de 2006 aprovou o desdobramento de aes da Companhia, sendo este realizado em 22 de maio de 2006. Cada ao existente passou, tanto ordinria quanto preferencial, a ser representada por duas aes. Em 18 de agosto de 2004 j havia sido aprovado o desdobramento de aes da Companhia, quando ento cada ao existente, tanto ordinria quanto preferencial, passou a ser representada por trs aes. Para fins de comparao consideramos retroativamente os efeitos dos desdobramentos de aes no clculo do lucro lquido por aes em circulao, apresentadas na demonstrao do resultado. Consolidado EBITDA ajustado(1) reconciliado com o lucro operacional Lucro operacional Depreciao e amortizao
31.12.2004 10.306 1.694
% Participao 84,2 13,8
31.12.2005 14.556 1.994
% Participao 87,2 11,9
Variao % 2004/2005 41,2 17,7
Dividendos recebidos 66 0,5 151 0,9 128,8 Item no recorrente 183 1,5 (100,0) 36,3 EBITDA ajustado 12.249 100,0 16.701 100,0 Margem EBITDA(2) 44,4% 49,1% 4.7 p.p. __________ (1) EBITDA ajustado = O EBITDA, de acordo com Ofcio Circular CVM n. 1/2006, so os lucros antes das despesas financeiras lquidas, do imposto de renda e contribuio social e depreciao e amortizao. O EBITDA ajustado leva ainda em considerao os dividendos recebidos e a excluso dos itens no recorrentes. O EBITDA ajustado no uma medida de acordo com as Prticas Contbeis Adotadas no Brasil, no representa o fluxo de caixa para os perodos apresentados e no deve ser considerado como substituto para o lucro lquido, como indicador do nosso desempenho operacional ou como substituto do fluxo de caixa como indicador de liquidez. O EBITDA ajustado no possui significado padronizado e nossa definio de EBITDA ajustado pode no ser comparvel quelas utilizadas por outras sociedades. (2) MARGEM EBITDA = Diviso do EBITDA ajustado pela receita operacional lquida.
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Receita operacional bruta As receitas operacionais brutas aumentaram para R$35.350 milhes em 2005, 21,8% a mais que 2004. Embora a Companhia tenha obtido ganho com aumento de volume de minrio de ferro, Cobre, produtos da rea do alumnio, volumes porturios transportados, bem como aumento nos preos de minrio de ferro, Pelotas, Mangans, Cobre, transporte ferrovirio e produtos siderrgicos, parte deste aumento foi compensado com a desvalorizao do Dlar frente ao Real em 17%, uma vez que cerca de 90% das receitas brutas em 2005 e 2004 esto vinculadas ao Dlar. A tabela abaixo demonstra as receitas operacionais brutas por produto e as receitas operacionais lquidas para os perodos indicados:
Consolidado Receita operacional bruta 31.12.2004 Minrio de ferro Pelotas Subtotal Mangans e Ferroligas Cobre Caulim Potssio Total de minerais e metais Produtos relacionados ao alumnio Servios de transporte Produtos siderrgicos Outros produtos e servios Total da receita operacional bruta Impostos sobre vendas Total da receita operacional lquida 11.030 4.596 15.626 2.084 592 468 362 19.132 4.055 3.025 2.731 77 29.020 (1.476) 27.544 % Participao 40,0 16,7 56,7 7,6 2,2 1,7 1,3 69,5 14,7 11,0 9,9 0,3 105,4 (5,4) 100,0 Valores em R$ milhes Exerccio Social Findo Em 31.12.2005 16.693 6.745 23.438 1.488 937 428 359 26.650 3.857 3.291 1.509 43 35.350 (1.357) 33.993 % Participao 49,1 19,8 68,9 4,4 2,8 1,2 1,1 78,4 11,4 9,7 4,4 0,1 104,0 (4,0) 100,0 Variao % 51,3 46,8 50,0 (28,6) 58,3 (8,5) (0,8) 39,3 (4,9) 8,8 (44,7) (44,2) 21,8 (8,1) 23,4
Consolidado Faturamento por Mercado 31.12.2004 Mercado Externo Mercado Interno Total da receita operacional bruta 22.090 6.930 29.020 % Participao
Valores em R$ milhes Exerccio Social Findo Em 31.12.2005 27.277 8.073 35.350 % Participao 77,2 22,8 100,0 Variao % 23,5 16,5 21,8
76,1 23,9 100,0
Minrio de ferro. A receita bruta de venda do minrio de ferro aumentou 51,3%, de R$11.030 milhes em 2004 para R$16.693 milhes em 2005, principalmente devido a um aumento de 35,1% no preo mdio nominal de venda e um aumento de 11,9% nos embarques de minrio de ferro. Estes aumentos foram ocasionados pelo acrscimo de 71,5% nos preos de referncia, em Dlares, do minrio de ferro, preos estes acordados com as principais siderrgicas em fevereiro de 2005, retroativo a janeiro, para a maioria dos clientes na Europa, e retroativo a abril, para a maioria dos clientes na sia. O aumento nos embarques deve-se maior produo das minas existentes e aos aumentos decorrentes da produo inicial em projetos de expanso de capacidade de Capo Xavier e Fbrica. Pelotas. A receita bruta de venda de Pelotas cresceu 46,8%, de R$4.596 milhes em 2004 para R$6.745 milhes em 2005, devido ao aumento mdio de 49,1% no preo mdio nominal de venda. A elevao dos preos reflete o aumento de 86,4% nos preos de referncia, em Dlares, de Pelotas, que foram estabelecidos entre a Companhia e os principais fabricantes de ao, em fevereiro de 2005, retroativo a janeiro, para a maioria dos clientes na Europa e abril, para a maioria dos clientes na sia. Os volumes vendidos permaneceram estveis.
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Mangans e Ferroligas. A receita bruta de venda de minrio de Mangans e Ferroligas diminuu 28,6%, de R$2.084 milhes em 2004 para R$1.488 milhes em 2005, em decorrncia da queda dos preos do mercado para ambos produtos. Assim, a produo em 2005 foi reduzida. Como resultado: A receita bruta de venda de Ferroligas diminuiu 33,2%, de R$1.906 milhes em 2004 para R$1.274 milhes em 2005, basicamente devido a uma queda de 35,9% nos preos mdios nominais de venda. Esta queda deveu-se grande oferta dos produtores aps a alta de preos observada em 2004. A receita bruta de venda do minrio de Mangans aumentou 20,2%, de R$178 milhes em 2004 para R$214 milhes em 2005, devido a um aumento de 32,4% nos preos mdios de venda, em parte compensado por uma queda de 9,2% no volume.
Cobre. A venda de Cobre teve incio em junho de 2004. A receita bruta de venda de Cobre aumentou em 58,3%, de R$592 milhes em 2004 para R$937 milhes em 2005. A receita bruta em 2005 foi positivamente impactada pelo aumento de volume (em 2004 a Companhia contou com apenas sete meses de venda) e pelo preo mdio nominal de venda do Cobre, causado por uma forte demanda chinesa, interrupes na produo mundial e nveis menores de estoques reportados. Caulim. A receita bruta de venda do Caulim diminuiu 8,5%, de R$468 milhes em 2004 para R$428 milhes em 2005, devido principalmente a uma queda de 9,4% no preo mdio nominal de venda. Esta queda deve-se basicamente desvalorizao do Dlar frente ao Real. Os volumes permaneceram estveis. Potssio. A receita bruta de venda de Potssio permaneceu praticamente estvel, R$362 milhes em 2004 e R$359 milhes em 2005. Produtos relacionados ao alumnio. A receita bruta de venda dos produtos relacionados ao alumnio caiu 4,9%, de R$4.055 milhes em 2004 para R$3.857 milhes em 2005. Esta queda foi conseqncia da: Queda de 5,7% na receita bruta de venda de alumnio, de R$2.439 milhes em 2004 para R$2.300 milhes em 2005, ocasionada pela queda de 9,8% no preo mdio nominal de venda, devido desvalorizao do Dlar frente ao Real, em parte compensada pelo aumento do preo mdio em Dlar, influenciada por uma forte demanda mundial pelo alumnio. O volume aumentou 4,4% devido ao aumento de produtividade. Queda de 8,8% na receita bruta de venda de Alumina, de R$1.315 milhes em 2004 para R$1.199 milhes em 2005, resultante da desvalorizao do Dlar frente ao Real que ocasionou a queda do preo mdio nominal em 9,0%, em parte compensado pelo aumento do preo mdio em Dlar, influenciado por uma forte demanda mundial por alumnio e Alumina, em parte compensado pelo crescimento de 3,6% no volume de vendas e justificado pelo aumento da demanda mundial pela Alumina. Aumento de 18,9% na receita bruta de venda da Bauxita, de R$301 milhes em 2004, para R$358 milhes em 2005 devido ao aumento de 15,3% nos preos mdios de venda como reflexo do aumento do preo mdio da Bauxita (parte dos contratos foram realizados com preos de 2004) e ao aumento de 3,1% no volume.
Servios de transporte. A receita bruta de venda dos servios de logstica aumentou 8,8%, de R$3.025 milhes em 2004 para R$3.291 milhes em 2005. Em particular: As receitas do transporte ferrovirio aumentaram em 13,2%, de R$2.125 milhes em 2004 para R$2.405 milhes em 2005. O aumento dos preos mdios em 15,5% foram compensados em parte com a queda de 1,9% dos volumes transportados. As receitas das operaes porturias aumentaram em 8,9%, de R$450 milhes em 2004 para R$490 milhes em 2005, basicamente devido ao aumento dos volumes vendidos em 6,4%.
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As receitas com navegao diminuram em 12,0%, de R$450 milhes em 2004 para R$396 milhes em 2005. A queda explicada pelos volumes que caram em 5,0% e pela desvalorizao do Dlar frente ao Real, uma vez que o servio de transporte de granis negociado em Dlar.
Siderurgia. A receita bruta de venda de produtos siderrgicos diminuiu 44,7%, de R$2.731 milhes em 2004 para R$1.509 milhes em 2005, devido, principalmente, venda da participao da Companhia na CST em 2004 (em 2004 a contribuio da CST na receita operacional bruta foi no montante de R$625 milhes) e a reduo dos volumes vendidos pela CSI. Outros produtos e servios. As receitas brutas de outros produtos e servios diminuram 44,2%, de R$77 milhes em 2004 para R$43 milhes em 2005 devido reduo de venda de energia pela RDMN. Impostos sobre vendas A queda de 8,1%, de R$1.476 milhes em 2004 para R$1.357 milhes em 2005 deve-se ao aumento da participao dos produtos vendidos para o mercado externo. Receita operacional lquida A receita operacional lquida cresceu 23,4%, passando de R$27.544 milhes em 2004 para R$33.993 milhes em 2005, em decorrncia dos acrscimos na receita operacional bruta acima explicado. Custo dos servios prestados e mercadorias vendidas Os custos relacionados aos servios e mercadorias vendidas da Companhia esto detalhados abaixo:
Consolidado Valores em R$ milhes Exerccio Social Findo Em Descrio Custo de minerais e metais Custo de produtos relacionados ao alumnio Custo de servios de transporte Custo de produtos siderrgicos Outros Total de custos dos servios prestados e mercadorias vendidas 31.12.2004 8.528 2.013 1.805 1.738 39 14.123 % Participao 60,4 14,3 12,8 12,3 0,2 100,0 31.12.2005 10.585 2.361 1.977 1.364 24 16.311 % Participao 64,9 14,5 12,1 8,4 0,1 100,0 Variao % 24,1 17,3 9,5 (21,5) (38,5) 15,5
Comentrios do custo por natureza O custo aumentou 15,5%, de R$14.123 milhes em 2004 para R$16.311 milhes em 2005. Esse aumento foi conseqncia principalmente dos seguintes fatores: Os custos de material e leo combustvel aumentaram em R$1.012 milhes, ou 25,8%, em 2005, devido principalmente ao aumento do preo de peas de reposio e combustvel e ao aumento de produo. Os custos dos servios terceirizados aumentaram R$932 milhes, ou 37,7%, em 2005, devido principalmente aos maiores volumes de venda, aumento das taxas de frete ferrovirio, aumento da remoo de resduo material nas minas e preos mais altos para os servios de manuteno. Os custos com depreciao aumentaram R$277 milhes, ou 23,3% em 2005, devido ao aumento da base de ativos.
Custos de minerais e metais. O custo de minerais e metais vendidos aumentou 24,1%, de R$8.528 milhes em 2004 para R$10.585 milhes em 2005, principalmente devido ao maior preo dos insumos e aumento no volume de
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produo. O custo de minerais e metais durante 2005 tambm inclui o aumento nos custos relacionados operao da mina de Cobre de Sossego, que comeou a operar em junho de 2004. Custo de servios de transporte. O custo de servios de transporte aumentou 9,5%, de R$1.805 milhes em 2004 para R$1.977 milhes em 2005, basicamente devido ao aumento do custo dos combustveis. Custo de produtos relacionados ao alumnio. O custo dos produtos relacionados ao alumnio aumentou 17,3%, de R$2.013 milhes em 2004 para R$2.361 milhes em 2005, principalmente devido ao aumento do custo dos combustveis e dos preos estipulados no contrato de fornecimento de energia a longo prazo da Albras. Custo de produtos siderrgicos. O custo dos produtos siderrgicos diminuiu 21,5%, de R$1.738 milhes em 2004 para R$1.364 milhes em 2005 basicamente devido venda da CST em 2004 (em 2004 a contribuio da CST no custo foi no montante de R$215 milhes) e a reduo dos volumes vendidos pela CSI. Custo de outros produtos e servios. O custo de outros produtos e servios diminuiu 38,5%, de R$39 milhes em 2004 para R$24 milhes em 2005 devido reduo de energia comprada pela RDMN. Lucro bruto O aumento do lucro bruto em 31,7%, de R$13.421 milhes para R$17.682 milhes deve-se, principalmente, ao reajuste dos preos de referncia, em Dlares, do minrio de ferro e das Pelotas de 71,5% e 86,4%, respectivamente. Receitas (despesas) operacionais
Consolidado Descrio Despesas de vendas Despesas administrativas Pesquisa e desenvolvimento Outras despesas operacionais Item no recorrente amortizao de gio Samitri Total das despesas operacionais 31.12.2004 412 1.125 440 955 183 3.115 Valores em R$ milhes Exerccio Social Findo Em % Participao 13,2 36,1 14,1 30,6 6,0 100,0 31.12.2005 340 1.280 672 834 3.126 % Participao Variao % 10,9 (17,5) 41,0 13,8 21,5 52,7 26,6 (12,7) (100,0) 0,4 100,0
Despesas de vendas As despesas com vendas apresentaram queda de 17,5%, de R$412 milhes em 2004 para R$340 milhes em 2005. Despesas administrativas As despesas administrativas aumentaram 13,8%, de R$1.125 milhes em 2004 para R$1.280 milhes em 2005, devido ao acordo coletivo de trabalho e a contrataes de servios de consultoria. Pesquisa e desenvolvimento As despesas com pesquisa e desenvolvimento aumentaram 52,7%, de R$440 milhes em 2004 para R$672 milhes em 2005, devido ao aumento da explorao mineral e aos estudos de projeto em diversas regies, incluindo a Amrica do Sul, sia, frica e Austrlia. Outras despesas operacionais Outras despesas operacionais reduziram 12,7%, de R$955 milhes em 2004 para R$834 milhes em 2005. Esta queda foi resultado de uma menor proviso de perda relativa ao ICMS.
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Item no recorrente amortizao de gio Samitri Com base na Instruo CVM 247, de 27 de maro de 1996, foi revisado o prazo de amortizao do gio gerado na aquisio da Samitri. Aps a reviso das projees de resultados futuros, foi adotado novo prazo de amortizao de cinco anos, principalmente devido ao aumento do fluxo de dividendos recebidos da Samarco, reconhecendo-se no resultado uma despesa extraordinria de R$183 milhes. Lucro operacional O aumento do lucro operacional, em 41,2%, de R$10.306 milhes em 2004 para R$14.556 milhes em 2005 deve-se, principalmente, aos fatores explicados acima. Resultado de participaes societrias O aumento de 72,4% na receita de participaes societrias, de R$156 milhes em 2004 para R$269 milhes em 2005, refere-se aos melhores resultados obtidos nas operaes da Usiminas. Resultado financeiro lquido O resultado financeiro lquido variou R$724 milhes ou 36,2%, de R$2.000 milhes de despesa em 2004 para R$1.276 milhes de despesa em 2005, devido basicamente aos efeitos da desvalorizao do Dlar frente ao Real e da reduo da despesa financeira devido ao decrscimo do saldo mdio da dvida. Venda de ativos Em 2005, o valor de venda de ativos de R$298 milhes refere-se venda da participao da Companhia na QCM e, em 2004, da CST, no valor de R$551 milhes. IRPJ e CSLL O IRPJ e a CSLL representaram uma despesa de R$2.368 milhes em 2005 comparativamente a uma despesa de R$1.810 milhes em 2004, em decorrncia principalmente do aumento do lucro tributvel. Participao minoritria O aumento de R$743 milhes de despesa em 2004 para R$1.036 milhes de despesa em 2005 reflete a aplicao dos percentuais detidos pelos demais acionistas nos resultados das empresas consolidadas pela Companhia. Lucro lquido O aumento de 61,7%, de R$6.460 milhes em 2004 para R$10.443 milhes em 2005 reflete os acontecimentos analisados acima. EBITDA ajustado O aumento de 36,3% de R$12.249 milhes em 2004 para R$16.701 milhes em 2005 deve-se basicamente ao reajuste dos preos de referncia do minrio de ferro e das Pelotas de 71,5% e 86,4%, respectivamente, ao aumento nos preos do Cobre e ao aumento no volume vendido de minrio de ferro e Cobre. Os efeitos acima foram parcialmente compensados com a desvalorizao do Dlar mdio frente ao Real em 17,0%, queda nos preos de Ferroligas e da queda do volume vendido de Mangans e aos reajustes nos preos dos materiais, leo combustvel, energia e servios de terceiros.
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Perodo findo em 30 de setembro de 2005 comparado com o perodo findo em 30 de setembro de 2006
Consolidado Saldo Em Balano Patrimonial 30.09.2005 ATIVO Circulante Disponibilidades Contas a receber de clientes Partes relacionadas Estoques Tributos a recuperar ou compensar IRPJ e CSLL diferidos Outros % Total do Ativo % Total do Ativo Variao % 2005/2006
30.09.2006
2.989 3.807 126 3.130 702 549 869 12.172
6,1 7,8 0,3 6,4 1,4 1,2 1,8 25,0
6.580 5.213 16 3.443 738 774 769 17.533
9,7 7,7 5,1 1,1 1,1 1,1 25,8
120,1 36,9 (87,3) 10,0 5,1 41,0 (11,5) 44,0
140 1.078 1.853 74 585 199 91 259 4.279
0,3 2,2 3,8 0,2 1,2 0,4 0,2 0,5 8,8
11 160 880 2.115 108 928 478 123 522 5.325
0,2 1,3 3,1 0,2 1,4 0,7 0,2 0,8 7,9
100,0 14,3 (18,4) 14,1 45,9 58,6 140,2 35,2 101,5 24,4
2.796 29.312 177 32.285 48.736
5,7 60,1 0,4 66,2 100,0
6.722 38.119 186 45.027 67.885
9,9 56,2 0,2 66,3 100,0
140,4 30,0 5,1 39,5 39,3
128
30.09.2005
% Total do Passivo
30.09.2006
% Total do Passivo
Variao % 2005/2006
708 1.628 2.143 69 390 67 45 1.169 1.029 7.248
1,5 3,4 4,4 0,8 2,4 2,4 14,9
1.062 2.218 2.189 50 543 79 1.357 1.083 926 9.507
1,6 3,3 3,2 0,1 0,7 2,0 1,6 1,5 14,0
50,0 36,2 2,1 (27,5) 39,2 17,9 2.915,6 (7,4) (10,0) 31,2
7.146 3 3.302 568 369 382 960 12.730 14 2.770
14,7 6,8 1,2 0,8 0,8 1,8 26,1 5,7
10.842 3 3.276 546 549 536 1.041 16.793 7 2.631
16,0 4,8 0,8 0,8 0,8 1,5 24,7 3,9
51,7 (0,8) (3,9) 48,8 40,3 8,4 31,9 (50,0) (5,0)
14.000 11.974 25.974 48.736
28,7 24,6 53,3 100,0
19.493 19.454 38.947 67.885
28,7 28,7 57,4 100,0
39,2 62,5 49,9 39,3
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Ativo circulante Disponibilidades. O aumento de 120,1%, de R$2.989 milhes em 30 de setembro de 2005 para R$6.580 milhes em 30 de setembro de 2006, refere-se basicamente ao aumento da gerao de caixa com as atividades operacionais da Companhia, alm da venda da GIIC, NES e Gerdau S.A. Contas a receber de clientes. O aumento de 36,9%, de R$3.807 milhes em 30 de setembro de 2005 para R$5.213 milhes em 30 de setembro de 2006, refere-se ao aumento da atividade operacional e aumento do preo de minrio de ferro. Estoques. O aumento de 10,0%, de R$3.130 milhes em 30 de setembro de 2005 para R$3.443 milhes em 30 de setembro de 2006, refere-se a expanso da refinaria de Alumina e consolidao da Valesul. IRPJ e CSLL Diferidos. O aumento de 41,0%, de R$549 milhes em 30 de setembro de 2005 para R$774 milhes em 30 de setembro de 2006, refere-se basicamente ao aumento do benefcio de pagamento de juros sobre capital prprio, tornados dedutveis na data do pagamento. Ativo no circulante Adiantamentos a fornecedores de energia. O aumento de 58,6%, de R$585 milhes em 30 de setembro de 2005 para R$928 milhes em 30 de setembro de 2006, refere-se antecipao das parcelas de fornecimento de energia em decorrncia da renovao de contrato entre Eletronorte e Albras. Participaes societrias. O aumento de 140,4%, de R$2.796 milhes em 30 de setembro de 2005 para R$6.722 milhes em 30 de setembro de 2006, refere-se ao aumento do gio da Caemi oriundo de aquisio de aes. Imobilizado. O aumento de 30,0%, de R$29.312 milhes em 30 de setembro de 2005 para R$38.119 milhes em 30 de setembro de 2006, refere-se principalmente aquisio da Canico, expanso da mina de Potssio e refinaria de Alumina, aquisio de vages e locomotivas devido poltica de investimentos da Companhia, ampliando sua capacidade produtiva para satisfazer a demanda mundial pelos seus produtos, alm da consolidao da Valesul. Passivo circulante Emprstimos e financiamentos. O aumento de 50,0%, de R$708 milhes em 30 de setembro de 2005 para R$1.062 milhes em 30 de setembro de 2006, reflete um aumento transitrio relativo a antecipao de contrato de cmbio ocorrido em funo de estratgia financeira de curto prazo. Parcela do circulante de emprstimos e financiamentos de longo prazo. O aumento de 36,2%, de R$1.628 milhes em 30 de setembro de 2005 para R$2.218 milhes em 30 de setembro de 2006, refere-se as capitalizaes que a Companhia tem realizado atravs dos principais endividamentos ocorridos em outubro de 2005 e janeiro de 2006. Salrios e encargos sociais. O aumento de 39,2%, de R$390 milhes em 30 de setembro de 2005 para R$543 milhes em 30 de setembro de 2006, refere-se ao ajuste salarial e ao aumento do nmero de funcionrios e ajuste da proviso para pagamento de participao no resultado. Dividendos e juros sobre o capital prprio propostos. O aumento de 2.915,6%, de R$45 milhes em 30 de setembro de 2005 para R$1.357 milhes em 30 de setembro de 2006 reflete a destinao de resultado ocorrida na Assemblia Geral Ordinria de abril de 2006, incluindo o pagamento da remunerao aos acionistas, enquanto em 2005 esta destinao ocorreu em outubro.
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Passivo no circulante Emprstimos e financiamentos. O aumento de 51,7%, de R$7.146 milhes em 30 de setembro de 2005 para R$10.842 milhes em 30 de setembro de 2006, refere-se as capitalizaes atravs do endividamento de outubro de 2005 e janeiro de 2006. Provises para obrigaes com desimobilizao de ativos. O aumento de 48,8%, de R$369 milhes em 30 de setembro de 2005 para R$549 milhes em 30 de setembro de 2006, deve-se basicamente a evoluo das atividades das minas, alterao dos custos unitrios estimados e alterao prevista da data de exausto da Reserva. Patrimnio lquido. O aumento de R$25.974 milhes em 30 de setembro de 2005 para R$38.947 milhes em 30 de setembro de 2006 refere-se ao aumento de capital ocorrido em maro deste ano em decorrncia da incorporao de aes da Caemi.
Consolidado Perodo de Nove Meses Findo Em Demonstrao de Resultado 30.09.2005 % Receita Operacional Lquida % Receita Operacional Lquida
30.09.2006
Variao % 2005/2006
14,9 Receita operacional bruta 26.146 104,3 30.054 103,7 Impostos sobre vendas (1.069) (4,3) (1.084) (3,7) 1,4 15,5 Receita operacional lquida 25.077 100,0 28.970 100,0 Custos dos servios prestados e mercadorias vendidas (11.904) (47,5) (13.232) (45,7) 11,2 19,4 Lucro bruto 13.173 52,5 15.738 54,3 Receitas (despesas) operacionais Despesas de vendas (286) (1,1) (262) (0,9) (8,4) Despesas administrativas (898) (3,5) (1.088) (3,7) 21,2 Pesquisa e desenvolvimento (463) (1,9) (667) (2,3) 44,1 Outras receitas (despesas) operacionais, lquidas (629) (2,5) (712) (2,5) 13,2 19,4 Lucro Operacional 10.897 43,5 13.009 44,9 Resultado de participaes societrias 163 0,6 (55) (0,1) (133,7) Resultado financeiro lquido (512) (2,0) (974) (3,4) 90,2 Venda de ativos 298 1,2 791 2,7 165,4 (17,7) Lucro antes do IRPJ e da CSLL 10.846 43,3 12.770 44,1 IRPJ e CSLL (2.215) (8,9) (1.970) (6,8) (11,1) Participao minoritria (825) (3,3) (738) (2,6) (10,5) 28,9 Lucro lquido do perodo 7.806 31,1 10.062 34,7 Quantidade de aes em circulao na data do balano (milhares) (1) 2.303.040 2.416.194 Lucro por ao (em R$) 3,39 4,16 __________ (1) A Assemblia Geral Extraordinria realizada em 27 de abril de 2006 aprovou o desdobramento de aes da Companhia, sendo este realizado em 22 de maio de 2006. Cada ao existente passou, tanto ordinria quanto preferencial, a ser representada por duas aes. Em 18 de agosto de 2004 j havia sido aprovado o desdobramento de aes da Companhia, quando ento cada ao existente, tanto ordinria quanto preferencial, passou a ser representada por trs aes. Para fins de comparao consideramos retroativamente os efeitos dos desdobramentos de aes no clculo do lucro lquido por aes em circulao, apresentadas na demonstrao do resultado.
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Consolidado Exerccio Social Findo Em EBITDA ajustado(1) reconciliado com o lucro operacional Variao % 2005/2006
30.09.2005
% Participao
30.09.2006
% Participao
Lucro operacional 10.897 87,2 13.009 87,8 19,4 Depreciao e amortizao 1.456 11,6 1.657 11,2 13,8 Dividendos recebidos 148 1,2 135 1,0 (8,8) 18,4 EBITDA ajustado 12.501 100,0 14.801 100,0 Margem EBITDA(2) 49,9% 51,0% 0,1 p.p. __________ (1) EBITDA ajustado = O EBITDA, de acordo com Ofcio Circular CVM n. 1/2006, so os lucros antes das despesas financeiras lquidas, do imposto de renda e contribuio social e depreciao e amortizao. O EBITDA ajustado leva ainda em considerao os dividendos recebidos e a excluso dos itens no recorrentes. O EBITDA ajustado no uma medida de acordo com as Prticas Contbeis Adotadas no Brasil, no representa o fluxo de caixa para os perodos apresentados e no deve ser considerado como substituto para o lucro lquido, como indicador do nosso desempenho operacional ou como substituto do fluxo de caixa como indicador de liquidez. O EBITDA ajustado no possui significado padronizado e nossa definio de EBITDA ajustado pode no ser comparvel quelas utilizadas por outras sociedades. (2) MARGEM EBITDA = Diviso do EBITDA ajustado pela receita operacional lquida.
Receita operacional bruta As receitas operacionais brutas alcanaram em R$30.054 milhes no perodo de nove meses finais de 2006, 14,9% a mais que o mesmo perodo de 2005. A Companhia obteve ganho com aumentos de volume e preos em minrio de ferro, Cobre, Potssio, Caulim, transporte ferrovirio, Alumnio e Alumina (exceto Potssio, com relao ao preo), parte deste aumento foi compensado com a desvalorizao do Dlar frente ao Real em 12,0%, uma vez que cerca de 90,0% das receitas brutas em 2005 e 2006 esto vinculadas ao Dlar. A tabela abaixo apresenta a composio da receita operacional bruta da Companhia para os perodos de nove meses encerrados em 30 de setembro de 2005 e 2006, demonstrando a representatividade de cada item sobre o total, bem como sua variao.
Consolidado Receita operacional bruta Minrio de ferro Pelotas Subtotal Mangans e Ferroligas Cobre Caulim Potssio Total de minerais e metais Produtos relacionados ao alumnio Servios de transporte Produtos siderrgicos Outros produtos e servios Total da receita operacional bruta Impostos sobre vendas Total da receita operacional lquida 30.09.2005 12.288 4.787 17.075 1.216 643 314 267 19.515 2.924 2.511 1.171 25 26.146 (1.069) 25.077
Valores em R$ milhes Perodo de Nove Meses Findo em % Participao 49,0 19,1 68,1 4,8 2,6 1,3 1,0 77,8 11,7 10,0 4,7 0,1 104,3 (4,3) 100,0 30.09.2006 15.301 4.161 19.462 876 1.298 321 217 22.174 4.037 2.556 1.145 142 30.054 (1.084) 28.970 % Participao 52,8 14,4 67,2 3,0 4,5 1,1 0,8 76,6 13,9 8,8 3,9 0,5 103,7 (3,7) 100,0 Variao % 24,5 (13,1) 14,0 (28,0) 101,9 2,2 (18,7) 13,6 38,1 1,8 (2,2) 468,0 14,9 1,4 15,5
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Consolidado Faturamento por Mercado 30.09.2005 Mercado Externo Mercado Interno Total da receita operacional bruta 19.926 6.220 26.146
Valores em R$ milhes Perodo de Nove Meses Findo Em % Participao 76,2 23,8 100,0 30.09.2006 23.765 6.289 30.054 % Participao 79,1 20,9 100,0 Variao % 19,3 1,1 14,9
Minrio de ferro. A receita bruta de venda do minrio de ferro aumentou 24,5%, de R$12.288 milhes no perodo de nove meses de 2005 para R$15.301 milhes no perodo de nove meses de 2006, principalmente devido a um aumento de 10,2% no preo mdio nominal de venda e um aumento de 12,9% nos embarques de minrio de ferro. Estes aumentos foram ocasionados pelo acrscimo de 19,0% nos preos de referncia, em Dlares, do minrio de ferro, preos estes acordados com as principais siderrgicas em maio de 2006, retroativo a janeiro, para a maioria dos clientes na Europa, e retroativo a abril, para a maioria dos clientes na sia. O aumento nos embarques deve-se maior produo das minas existentes e aos aumentos decorrentes da produo inicial em projetos de expanso de capacidade de Capo Xavier e Fbrica. Pelotas. A receita bruta de venda de Pelotas diminuiu 13,1%, de R$4.787 milhes no perodo de nove meses de 2005 para R$4.161 milhes no perodo de nove meses de 2006, devido queda de 5% no preo mdio nominal de venda e de 8,9% nos volumes vendidos. A queda dos preos reflete a queda de 3,0% nos preos de referncia, em Dlares, de Pelotas, que foram estabelecidos entre a Companhia e os principais fabricantes de ao, em maio de 2006, retroativo a janeiro, para a maioria dos clientes na Europa e abril, para a maioria dos clientes na sia. A queda nos volumes vendidos reflete a queda de demanda por Pelotas e a parada da usina de pelotizao de So Lus em maro de 2006 com retomada de atividade em julho de 2006. Mangans e Ferroligas. A receita bruta de venda de minrio de Mangans e Ferroligas diminuiu 28,0%, de R$1.216 milhes no perodo de nove meses de 2005 para R$876 milhes no perodo de nove meses de 2006, em decorrncia da queda dos preos do mercado para ambos produtos. Assim, a produo em 2006 foi reduzida. Como resultado: A receita bruta de venda de Ferroligas diminuiu 24,4%, de R$1.042 milhes no perodo de nove meses de 2005 para R$787 milhes no perodo de nove meses de 2006, basicamente devido a uma queda de 19,8% nos preos mdios nominais de venda e 5,2% nos volumes vendidos. Esta queda deveu-se grande oferta dos produtores aps a alta de preos observada em 2004. Depois de uma queda significativa, devido a reduo de estoques e expanso da produo de ao, os preos comearam a se recuperar no segundo trimestre de 2006. A receita bruta de venda do minrio de Mangans diminuiu 48,9%, de R$174 milhes no perodo de nove meses de 2005 para R$89 milhes no perodo de nove meses de 2006, devido a uma queda de 40,6% nos preos mdios de venda e 13,9% no volume vendidos. As quedas foram reflexo da queda na demanda por minrio de mangans e deciso da Companhia em reduzir a produo devido oferta global.
Cobre. A receita bruta de venda de Cobre aumentou em 101,9%, de R$643 milhes no perodo de nove meses de 2005 para R$1.298 milhes no perodo de nove meses de 2006. A receita bruta no perodo de nove meses de 2006 foi positivamente impactada pelo aumento de volume em 2,3% e pelo preo mdio nominal de venda do Cobre de 95,7%, causado por uma forte demanda chinesa, interrupes na produo mundial e nveis menores de estoques reportados. Caulim. A receita bruta de venda do Caulim permaneceu praticamente estvel, R$314 milhes no perodo de nove meses de 2005 e R$321 milhes no perodo de nove meses de 2006. Potssio. A receita bruta de venda do Potssio diminuiu 18,7%, de R$267 milhes no perodo de nove meses de 2005 para R$217 milhes no perodo de nove meses de 2006, devido principalmente a queda de 26,8% no preo mdio nominal de venda, em parte compensado pelo aumento de 11,0% nos volumes vendidos. A queda do preo foi
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influenciada pela reduo da demanda mundial. O aumento nos volumes deve-se ao aumento da demanda por fertilizantes dado o comeo do perodo de plantaes no Brasil. Produtos relacionados ao alumnio. A receita bruta de venda dos produtos relacionados ao alumnio aumentou 38,1%, de R$2.924 milhes no perodo de nove meses de 2005 para R$4.037 milhes no perodo de nove meses de 2006. Este aumento foi conseqncia do: Aumento de 25,8% na receita bruta de venda de alumnio, de R$1.730 milhes no perodo de nove meses de 2005 para R$2.176 milhes no perodo de nove meses de 2006, ocasionada pelo aumento de 18,2% no preo mdio nominal de venda, devido ao aumento do preo mdio em Dlar, influenciada por uma forte demanda mundial pelo alumnio e o aumento da participao da Companhia na Valesul. O volume aumentou 6,3% como conseqncia da maior produtividade dos nossos smelters e da nossa participao na Valesul. Aumento de 79,5% na receita bruta de venda de Alumina, de R$930 milhes no perodo de nove meses de 2005 para R$1.668 milhes no perodo de nove meses de 2006, ocasionada pelo aumento de 9,6% no preo mdio nominal de venda resultante do aumento do preo mdio em Dlar, influenciado por uma forte demanda mundial por Alumnio e Alumina, e pelo crescimento de 63,7% no volume de vendas devido expanso da planta da Controlada Alunorte da Companhia Queda de 26,9% na receita bruta de venda da Bauxita, de R$264 milhes no perodo de nove meses de 2005 para R$193 milhes no perodo de nove meses de 2006 devido queda de 7,7% nos preos mdios de venda e de 20,8% no volume. A queda nos volumes explicada pelo aumento das vendas de bauxita da MRN para a Alunorte, levando a menor venda para terceiros.
Servios de transporte. A receita bruta de venda dos servios de logstica aumentou 1,8%, de R$2.511 milhes no perodo de nove meses de 2005 para R$2.556 milhes no perodo de nove meses de 2006. Em particular: As receitas do transporte ferrovirio aumentaram 5,9%, de R$1.830 milhes no perodo de nove meses de 2005 para R$1.939 milhes no perodo de nove meses de 2006 devido ao aumento dos preos mdios em 3,8% e dos volumes transportados em 2,2%. As receitas das operaes porturias permaneceram estveis, R$379 milhes no perodo de nove meses de 2005 e 2006. As receitas com navegao diminuram em 21,5%, de R$251 milhes no perodo de nove meses de 2005 para R$197 milhes no perodo de nove meses de 2006. A queda explicada pela desvalorizao do Dlar em relao ao Real, uma vez que o servio de transporte de granis negociado em Dlar.
Siderurgia. A receita bruta de venda de produtos siderrgicos diminuiu 2,2%, de R$1.171 milhes no perodo de nove meses de 2005 para R$1.145 milhes no perodo de nove meses de 2006, devido, principalmente, a desvalorizao do Dlar comparado ao Real, uma vez que os preos so cotados em Dlar. Esta diminuio foi em parte compensada com o aumento do volume vendido em 14,2%. Outros produtos e servios. A receita bruta de venda de outros produtos e servios aumentou 468,0%, de R$25 milhes no perodo de nove meses de 2005 para R$142 milhes no perodo de nove meses de 2006 devido venda de carvo que se iniciou em 2006. Impostos sobre vendas Os valores permaneceram praticamente estveis, R$1.069 milhes no perodo de nove meses de 2005 e R$1.084 milhes no perodo de nove meses de 2006.
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Receita operacional lquida A receita operacional lquida cresceu 15,5%, passando de R$25.077 milhes no perodo de nove meses de 2005 para R$28.970 milhes no perodo de nove meses de 2006 em decorrncia dos acrscimos na receita operacional bruta acima explicado. Custo dos servios prestados e mercadorias vendidas Os custos relacionados aos servios prestados e mercadorias vendidas esto detalhados nas seguintes naturezas:
Consolidado Descrio Custo de minerais e metais Custo de produtos relacionados ao alumnio Custo de servios de transporte Custo de produtos siderrgicos Outros Total de custos dos servios prestados e mercadorias vendidas 30.09.2005 7.641 1.735 1.442 1.069 17 11.904 Valores em R$ milhes Perodo de Nove Meses Findo em % Participao 64,2 14,6 12,2 9,0 100,0 30.09.2006 8.706 2.184 1.329 921 92 13.232 % Participao 65,8 16,5 10,0 7,0 0,7 100,0 Variao % 13,9 25,9 (7,8) (13,8) 441,2 11,2
Comentrios do custo por natureza O custo aumentou 11,2%, de R$11.904 milhes no perodo de nove meses de 2005 para R$13.232 milhes no perodo de nove meses de 2006. Esse aumento foi conseqncia principalmente dos seguintes fatores: Os custos de pessoal aumentaram em R$244 milhes, ou 23,6%, no perodo de nove meses de 2006, devido principalmente ao aumento da contratao de pessoal devido aos projetos de expanso da Companhia e do salrio mdio em decorrncia do acordo coletivo. Os custos de material e leo combustvel aumentaram em R$446 milhes, ou 12,3%, no perodo de nove meses de 2006, devido principalmente ao aumento dos volumes vendidos e do preo de peas de reposio e combustvel. Os custos dos servios terceirizados aumentaram em R$456 milhes, ou 18,9%, no perodo de nove meses de 2006, devido principalmente aos maiores volumes de venda, aumento da remoo de estril nas minas e preos mais altos para os servios de manuteno. Os custos com depreciao aumentaram em R$131 milhes, ou 12,2% no perodo de nove meses de 2006, devido ao aumento da base de ativos da Companhia.
Custos de minerais e metais. O custo de minerais e metais vendidos aumentou 13,9%, de R$7.641 milhes no perodo de nove meses de 2005 para R$8.706 milhes no perodo de nove meses de 2006, principalmente devido ao maior preo dos insumos e aumento no volume de produo. Custo de servios de transporte. O custo de servios de transporte diminuiu 7,8%, de R$1.442 milhes no perodo de nove meses de 2005 para R$1.329 milhes no perodo de nove meses de 2006, principalmente devido reduo de servios contratados na rea de navegao e de transporte ferrovirio. Custo de produtos relacionados ao alumnio. O custo dos produtos relacionados ao alumnio aumentou 25,9%, de R$1.735 milhes no perodo de nove meses em 2005 para R$2.184 milhes para o perodo de nove meses em 2006, principalmente devido ao aumento do custo dos combustveis e da expanso da Alunorte.
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Custo de produtos siderrgicos. O custo dos produtos siderrgicos diminuiu 13,8%, de R$1.069 milhes no perodo de nove meses de 2005 para R$921 milhes no perodo de nove meses de 2006, principalmente devido queda nos insumos. Custo de outros produtos e servios. O custo de outros produtos e servios aumentou 441,2%, de R$17 milhes no perodo de nove meses de 2005 para R$92 milhes no perodo de nove meses de 2006 devido aos custos do Carvo, produto que comeou a ser vendido em 2006. Lucro bruto O aumento do lucro bruto em 19,4%, de R$13.173 milhes no perodo de nove meses de 2005 para R$15.738 milhes no perodo de nove meses de 2006 deve-se, principalmente, aos fatores explicados acima. Receitas (despesas) operacionais
Consolidado Descrio Despesas de vendas Despesas adminstrativas Pesquisa e desenvolvimento Outras despesas operacionais Total da despesas operacionais 30.09.2005 286 898 463 629 2.276 Valores em R$ milhes Perodo de Nove Meses Findo Em % Participao 12,6 39,5 20,3 27,6 100,0 30.09.2006 262 1.088 667 712 2.729 % Participao 9,6 39,9 24,4 26,1 100,0 Variao % (8,4) 21,2 44,1 13,2 19,9
Despesas com vendas As despesas com vendas diminuiram 8,4%, de R$286 milhes no perodo de nove meses de 2005 para R$262 milhes no perodo de nove meses de 2006. Despesas administrativas As despesas administrativas aumentaram 21,2%, de R$898 milhes no perodo de nove meses de 2005 para R$1.088 milhes no perodo de nove meses de 2006, devido ao acordo coletivo de trabalho e despesa com depreciao devido ao aumento da base de ativos em linha com a expanso da empresa. Pesquisa e desenvolvimento As despesas com pesquisa e desenvolvimento aumentaram 44,1%, de R$463 milhes no perodo de nove meses de 2005 para R$667 milhes no perodo de nove meses de 2006, devido ao aumento da explorao mineral e aos estudos de projeto em diversas regies, incluindo a Amrica do Sul, sia, frica e Austrlia. Outras despesas operacionais Outras despesas operacionais aumentaram 13,2%, de R$629 milhes no perodo de nove meses de 2005 para R$712 milhes no perodo de nove meses de 2006 devido basicamente proviso para perda relativa ao ICMS. Lucro operacional O aumento do lucro operacional, em 19,4%, de R$10.897 milhes no perodo de nove meses de 2005 para R$13.009 milhes no perodo de nove meses de 2006 deve-se aos fatores explicados acima.
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Resultado de participaes societrias A queda de 133,7% no resultado de participaes societrias, de R$163 milhes de receita no perodo de nove meses de 2005 para R$55 milhes de despesa no perodo de nove meses de 2006, refere-se ao aumento do gio com aquisio de aes da Caemi. Resultado financeiro lquido O resultado financeiro lquido variou R$462 milhes ou 90,2%, de R$512 milhes no perodo de nove meses de 2005 para R$974 milhes no perodo de nove meses de 2006, devido basicamente ao aumento da dvida e do pagamento de prmio com a compra de opo de Dlar Canadense, no valor de R$187 milhes e da baixa com debntures. Venda de ativos No perodo de nove meses de 2005 a receita de venda de ativos refere-se venda da QCM por R$298 milhes e no mesmo perodo de 2006 refere-se venda da participao da Companhia na GIIC, Nova Era e Gerdau, por R$791 milhes. IRPJ e CSLL O IRPJ e a CSLL representaram uma despesa de R$2.215 milhes no perodo de nove meses de 2005 e R$1.970 milhes no perodo de nove meses de 2006, em decorrncia principalmente do aumento do lucro de empresas no exterior no tributadas. Participao minoritria A queda de R$87 milhes, de R$825 milhes de despesa no perodo de nove meses de 2005 para R$738 milhes de despesa no perodo de nove meses de 2006 deve-se a variao dos percentuais detidos pelos demais acionistas nos resultados das empresas consolidadas pela Companhia. Lucro lquido do perodo O aumento de 28,9%, de R$7.806 milhes no perodo de nove meses de 2005 para R$10.062 milhes no perodo de nove meses de 2006 reflete os acontecimentos analisados acima. EBITDA ajustado O aumento de 18,4%, de R$12.501 milhes no perodo de nove primeiros meses de 2005 para R$14.801 milhes no perodo de nove meses de 2006 deve-se basicamente aumento de volume e preo em minrio de ferro, Cobre, Potssio (apenas volume), Caulim, transporte ferrovirio, alumnio e Alumina, parte deste aumento foi compensado com a desvalorizao do Dlar frente ao Real em 12,0% e com o crescimento dos custos devido ao aumento de produo e do incremento dos preos de insumos.
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Liquidez e Recursos Financeiros Viso Geral Os principais usos pela Companhia de recursos so destinados a investimentos de capital, capital de giro e refinanciamento de dvida. A Companhia acredita que a gerao de caixa associada aos financiamentos de curto e longo prazo continuaro a ser adequados para a cobertura da necessidade de capital da Companhia. Alm disso, periodicamente a Companhia rev as oportunidades de aquisies e investimentos e, caso seja oportuno, faz aquisies e investimentos selecionados para implementar sua estratgia de negcio. Geralmente, a Companhia financia estes investimentos atravs de recursos gerados internamente, da emisso de dvida ou da combinao de ambos. No quarto trimestre de 2006, a Companhia e suas Controladas esperam que suas principais necessidades financeiras incluam o pagamento ou o refinanciamento dos R$5,6 bilhes em dvidas longo prazo, bem como o capital estimado no oramento para despesas e pagamentos de dividendos. A Companhia espera atender a estas necessidades de caixa atravs da combinao do fluxo de caixa operacional, das disponibilidades de caixa e de novos financiamentos. Fontes de Recursos As principais fontes de liquidez da Companhia so as disponibilidades de caixa e o fluxo de caixa proveniente das atividades operacionais. Em 30 de setembro de 2006, a Companhia possua disponibilidades de R$6.580 milhes. Suas atividades operacionais geraram fluxos de caixa positivos de R$9.064 milhes em 2006. Alm das fontes de liquidez acima, a CVRD possui linhas de crdito compromissadas com o intuito de melhorar a eficincia de seu gerenciamento de caixa e reduzir os riscos de refinanciamento de dvida durante os momentos de instabilidade nos mercados financeiros. Atualmente, a CVRD possui uma linha de crdito no valor de US$650 milhes disponvel at 2007, com um prazo de amortizao de dois anos, caso venha a ocorrer sua utilizao, e outra no valor de US$500 milhes, disponvel at 2011. A CVRD nunca fez uso dos fundos disponveis nestas linhas de crdito. A Companhia acredita que est bem posicionada para levantar mais fundos, em razo de seu acesso ao mercado global de capitais. Atualmente, a Companhia est com rating BBB pela Standard & Poors, Baa3 pela Moodys, BBB-pela Fitch e BBBhigh pela Dominion Bond Rating Services. A melhoria da classificao de crdito da Companhia um importante objetivo estratgico. Utilizao de Recursos Investimentos de Capital Em setembro de 2006, o fluxo de caixa lquido da Companhia, utilizado em aquisio de investimentos e imobilizado, foi de R$6.144 milhes. Em 2006 a Companhia orou aproximadamente R$10 bilhes para investimentos de capital. Dividendos A Companhia pagou um total de dividendos e participaes sobre o capital prprio de R$1,5 bilhes at 30 de setembro de 2006. Em outubro de 2006 a Companhia fez pagamento de R$1,4 bilhes referente segunda parcela dos juros sobre o capital prprio e dividendos. Dvida Em 30 de setembro de 2006, o endividamento total da Companhia era de R$14.175 milhes, constituindo uma dvida registrada no passivo circulante de R$3.330 milhes e registrado no passivo de exigvel a longo prazo de R$10.845 milhes. Em 30 de setembro de 2006, R$2.132 milhes da dvida da Companhia foram garantidos por alguns de seus ativos.
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A dvida de curto prazo da Companhia consiste, principalmente, em financiamentos fixados em Dlar, especialmente na forma de pr-pagamentos de exportao e adiantamentos de exportaes com instituies financeiras brasileiras e estrangeiras. As principais categorias de endividamento a longo prazo (incluindo a atual frao de dvida a longo prazo e excluindo os juros provisionados) da Companhia so as seguintes: Emprstimos e financiamentos externos em Dlares. (R$6.076 milhes em 30 de setembro de 2006). Estes emprstimos incluem fundamentalmente linhas de financiamento de exportao, financiamentos de importao de agncia de crdito de exportaes, emprstimos de bancos comerciais e organizaes multilaterais. Os emprstimos geralmente so remunerados s taxas de juros flutuantes com spreads acima da LIBOR. Notas de juros fixos em Dlares (R$4.418 milhes em 30 de setembro de 2006). A Companhia emitiu vrias sries de ttulos taxa fixa atravs de sua subsidiria financeira Vale Overseas com garantia da CVRD. Securitizaes de exportaes em Dlares (R$792 milhes em 30 de setembro de 2006). A Companhia possui um programa de securitizao de US$550 milhes com base nos recebveis presentes e futuros, gerados pela CVRD Overseas, e relacionados s exportaes de minrio de ferro e Pelotas para seis clientes na Europa, sia e Estados Unidos. A operao de securitizao divide-se em trs tranches pr-fixadas e uma tranche taxa flutuante. Notas perptuas (R$186 milhes em 30 de setembro de 2006). A Companhia emitiu notas perptuas que podem ser trocadas por 48.000 milhes de aes preferenciais da MRN. Os juros devidos sobre as notas devem ser pagos em valor igual aos dividendos pagos sobre as aes preferenciais que lastreiam a permuta a partir do exerccio social de 2000. Dvida local (R$1.305 milhes em 30 de setembro de 2006). A Companhia possui uma srie de emprstimos locais, principalmente com o BNDES, sendo a maioria indexada em Dlares e o restante ligado a uma cesta de moedas ou taxas flutuantes no Brasil.
Os recursos para aquisio dos 86,57% do capital da INCO foram originrios de Emprstimo-Ponte que, somado ao endividamento da Inco, levou a um crescimento significativo do montante total do endividamento da Companhia consolidado, assim como das obrigaes de juros relacionados. Para tanto, a Companhia realizou um desembolso no montante de US$ 14,6 bilhes do Emprstimo-Ponte, que foi o principal recurso para a aquisio da Inco. Assim sendo, em 30 de setembro de 2006, em uma base consolidada pro forma, incluindo o endividamento para aquisio da Inco, a Companhia atingiu US$ 22,1 bilhes de endividamento, comparado com US$ 5,9 bilhes de endividamento na base histrica do mesmo perodo. De forma a eliminar o risco de refinanciamento e alongar o prazo mdio da dvida da CVRD, ainda em outubro foram iniciadas as negociaes para a captao de recursos destinados liquidao antecipada do emprstimo ponte. No processo de seleo destas operaes de refinanciamento, a CVRD manteve sua estratgia de diversificao das alternativas de captao, priorizando a execuo de operaes de mercado de capital, tanto no mercado local quanto no internacional, bem como operaes sindicalizadas por meio de bancos comerciais. A priorizao destas operaes atribui-se a liquidez do mercado, volume das operaes, preo e distribuio de um perfil adequado de prazos e instrumentos. Neste contexto a CVRD emitiu, em 21 de novembro, US$ 3,75 bilhes em eurobonds no mercado internacional, com vencimentos em dez e 30 anos, por mio da subsidiria integral Vale Overseas Limited.Os bonds com vencimento em janeiro de 2017, no valor de US$ 1,25 bilho, tendo cupom de 6,25% ao ano, pagos semestralmente, ao preo de 99,267% do valor face do ttulo e os bonds com vencimento em novembro de 2036, no valor de US$ 2,50 bilhes, tero cupom de 6,875% ao ano pago semestralmente, ao preo de 98,478% do valor face de cada ttulo. Para maiores informaes, ver Contratos Relevantes e Valores Mobilirios de Emisso da Companhia Valores Mobilirios de Emisso da Companhia Eurobonds. Adicionalmente, as Debntures tambm sero utilizadas para pagamento do Emprstimo-Ponte. Para maiores informaes, vide Destinao dos Recursos.
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Alguns dos instrumentos de dvida de longo prazo da Companhia contm obrigaes que impem restries ao nvel de endividamento da CVRD, tais como dvida total/EBITDA e cobertura de juros. Em 30 de setembro de 2006, a Companhia cumpriu totalmente com essas obrigaes e acredita que as mesmas no restringiro significativamente sua capacidade de obteno de recursos adicionais conforme as suas necessidades de investimentos. A Companhia acredita que no futuro continuar a ser capaz de operar nos termos dos seus acordos financeiros. Nenhum desses acordos restringe diretamente a capacidade da Companhia de pagar dividendos sobre ttulos de participao na qualidade de companhia controladora. O quadro abaixo indica a composio e a evoluo dos emprstimos e financiamentos da Companhia no trimestre findo em 30 de setembro de 2005 e 30 de setembro de 2006:
Consolidado Emprstimos e Financiamentos captados a curto prazo Financiamentos de comrcio exterior Capital de giro Total 30.09.2005 523 185 708 Valores em R$ milhes % Participao 73,9 26,1 100,0 30.09.2006 844 218 1.062 % Participao 79,5 20,5 100,0 Variao % 61,4 17,8 50,0
Consolidado Passivo circulante Emprstimos e Financiamentos captados a longo prazo Operaes no exterior Emprstimos e financiamentos em: Dlar norte-americano Outras moedas Ttulos em Dlares Securitizao de exportaes Encargos decorridos Operaes no pas Indexados por TJLP, TR e IGP-M Cesta de moedas Emprstimos em Dlares Debntures no conversvies em aes Encargos decorridos
Valores em R$ milhes
30.09.2005
% Participao
30.09.2006
% Participao
Variao %
895 8 27 179 37 1.146 180 3 246 1 52 482 1.628
55,0 0,5 1,7 11,0 2,2 70,4 11,1 0,2 15,1 3,2 29,6 100,0
1.413 8 183 185 1.789 178 4 188 59 429 2.218
63,7 0,4 8,3 8,3 80,7 8,0 0,2 8,5 2,6 19,3 100,0
57,9 (100,0) 2,2 400,0 56,1 (1,1) 33,3 (23,6) (100,0) 13,5 (11,0) 36,2
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Consolidado Exigvel a longo prazo Emprstimos e Financiamentos captados a longo prazo Operaes no exterior Emprstimos e financiamentos em: Dlar norte-americano Outras moedas Ttulos em Dlares Securitizao de exportaes Notas perptuas Operaes no pas Indexados por TJLP, TR e IGP-M Cesta de moedas Emprstimos em Dlares Debntures no conversvies em aes Encargos decorridos
Valores em R$ milhes
30.09.2005
% Participao
30.09.2006
% Participao
Variao %
2.810 43 2.025 811 168 5.857 338 21 608 318 4 1.289 7.146
39,3 0,6 28,3 11,4 2,4 82,0 4,7 0,3 8,5 4,5 18,0 100,0
4.663 31 4.418 609 186 9.907 339 17 227 352 935 10.842
43,0 0,3 40,8 5,6 1,7 91,4 3,1 0,2 2,1 3,2 8,6 100,0
65,9 (27,9) 118,2 (24,9) 10,7 69,1 0,3 (19,0) (62,7) 10,7 (100,0) (27,5) 51,7
A dvida consolidada de longo prazo da Companhia contm a programao de pagamento para os seguintes perodos:
Consolidado Vencimentos 2006 2007 2008 2009 em diante Sem data de vencimento Total 30.09.2005 335 973 1.210 4.142 486 7.146 Valores em R$ milhes % Participao 4,7 13,6 16,9 58,0 6,8 100,0 30.09.2006 423 955 755 8.170 539 10.842 % Participao 3,9 8,8 7,0 75,4 4,9 100,0
Gerenciamento de Risco e Operaes de derivativos De forma a apoiar o plano de crescimento da Companhia, fortalecer sua estrutura de capital e permitir o adequado grau de flexibilidade financeira, o Conselho de Administrao aprovou a Poltica de Gesto de Riscos Corporativos e instituiu, como rgo de governana, o Comit Executivo de Gesto de Riscos. Atravs dessa poltica so estabelecidas as diretrizes para o monitoramento contnuo e integrado de gesto de risco, considerando as correlaes entre os diversos fatores de risco de mercado. Os principais fatores de risco de mercado aos quais a CVRD est exposta so: taxas de juros, taxas de cmbio e preos de commodities. De acordo com a Poltica de Gesto de Riscos Corporativos, a Companhia poder implementar estratgias de mitigao de risco, quando necessrio, para apoiar sua estratgia corporativa ou para manter sua solidez e flexibilidade financeira. Sob esta perspectiva, a CVRD vem implementando algumas operaes de derivativos, visando a reduzir as exposies ao risco de mercado de seu fluxo de caixa. De acordo com as normas de gesto de riscos operaes de carter especulativo esto vedadas. A diversificao de instrumentos e a exposio de contrapartes so avaliadas e monitoradas considerando o portflio de produtos e clientes da Companhia. As variaes no valor de mercado das operaes que no foram enquadradas formalmente como hedge perfeito so reconhecidas mensalmente no resultado da Companhia. Os limites de exposio s contrapartes so revistos periodicamente, considerando no somente a qualidade de crdito medida pelos ratings das instituies, bem como indicadores que buscam avaliar o porte, qualidade dos ativos, lucratividade, dentre outros critrios definidos de acordo com as normas vigentes na Companhia.
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CAPITALIZAO A tabela a seguir apresenta a posio dos dbitos, do patrimnio lquido e do total da capitalizao da Companhia, apurada de acordo com as Prticas Contbeis Adotadas no Brasil, em 30 de setembro de 2006, e deve ser lida em conjunto com as sees Informaes Financeiras Selecionadas da Companhia e Anlise e Discusso da Administrao a Respeito das Demonstraes Financeiras da Companhia.
30 de setembro de 2006 R$ milhes Disponibilidades Endividamento: Curto Prazo Captados a curto prazo Parcela de curto prazo dos emprstimos de longo prazo Operaes no exterior Operaes no pas Partes relacionadas Longo Prazo Operaes no exterior (1) Operaes no pas (2) Partes relacionadas Endividamento Total Participaes de Minoritrios Capital Social Reservas de lucros Total do Patrimnio Lquido Capitalizao Total (3) 9.907 935 3 14.175 2.631 19.493 19.454 38.947 20,1 1,9 28,8 5,4 39,6 39,6 79,2 36.650 5.953 3 45.936 2.631 19.493 19.454 38.947 45,3 7,4 56,8 3,2 24,1 24,0 48,1 1.789 429 50 3,6 0,9 0,1 1.789 429 50 2,2 0,5 0,1 1.062 2,2 1.062 1,3 6.580 13,4 30 de setembro de 2006 Ajustado R$ milhes 6.580 8,1
Consolidado
% Participao
% Participao
49.173 100,0 80.934 100,0 (1) Considera o valor do emprstimo-ponte Credit Agreement no valor de R$26.743 milhes, lquido do valor amortizado atravs do processo de emisso de debntures (dvida antes dos ajustes + Credit Agreement debntures = R$9.907 milhes + R$31.743 milhes R$5.000 milhes). (2) Recursos obtidos atravs da emisso das debntures, no valor de R$5.000 milhes, mais os custos da operao de colocao das debntures no valor estimado de R$18 milhes, integralmente utilizado para amortizao do Emprstimo-Ponte Credit Agreement obtido em 25 de outubro de 2006. (3) Endividamento total mais minoritrios e o patrimnio lquido, lquidos de disponibilidades.
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VISO GERAL DO SETOR DE ATUAO DA COMPANHIA NO BRASIL E NO MUNDO O setor de minerao envolve desde a extrao das matrias-primas at a produo de minrios pelas siderrgicas, bem como a logstica para a sua comercializao, e, por esses motivos, pode ser considerado um dos setores de maior relevncia no Brasil e no mundo. Minrio de Ferro Oferta e Demanda O minrio de ferro utilizado como matria-prima na indstria siderrgica. Assim, a demanda por minrio de ferro, bem como o seu preo, esto diretamente relacionados ao setor siderrgico mundial, que fortemente influenciado pelo crescimento econmico mundial. A China, atualmente, o principal pas consumidor de minrio de ferro. De acordo com o quadro abaixo, que demonstra a contribuio da China para o consumo de diversos metais, pode-se verificar que a China apresenta maior contribuio para o crescimento do consumo mundial de minrio de ferro. O forte e consistente crescimento do PIB e o processo de urbanizao e industrializao na China nos ltimos anos resultou em elevado incremento na demanda e produo de ao na China e, conseqentemente, na demanda por minrio de ferro.
Fonte: FMI e CVRD
Apesar do crescimento significativo da produo domstica de minrio de ferro da China, de 21,6% ao ano, entre 2002 e 2006, a mesma no tem sido suficiente para lidar com o forte crescimento de sua demanda. Alm disso, o minrio de ferro chins possui alto custo de produo, devido ao elevado teor de corte e pequena escala de suas minas, e teor mdio de ferro de 32,67%, de acordo com a CISA, bem abaixo dos minrios brasileiro e australiano que possuem teor mdio de ferro prximo ou superior a 60%, contribuindo para que a China aumente cada vez mais suas importaes de minrio de ferro, atravs de contratos de longo prazo ou compras no mercado spot. Em 2005, as importaes de minrios da China totalizaram 275 milhes de toneladas, sendo 38% proveniente da Austrlia, 24% da ndia e 22% do Brasil, com aumento de 32,2% em relao aos nveis de 2004. Durante o mesmo
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perodo, a China aumentou a produo dos minrios de baixo grau em aproximadamente 35,6%, de 145,7 milhes de toneladas para 197,6 milhes de toneladas, com ajuste para teor de ferro igual mdia do resto do mundo, de acordo com a UNCTAD. Em 2005, as exportaes de minrio de ferro do Brasil somaram 229 milhes de toneladas, sendo responsvel por 34,2% do Mercado Transocenico. Ademais, o Brasil possui a maior Reserva de minrio de ferro do mundo. A produo mundial de minrio de ferro em 2005 totalizou 1,320 bilho de tonelada, 11,5% acima de 2004, com manuteno de um forte crescimento desde 2002. O Mercado Transocenico global totalizou 675 milhes de toneladas em 2005, comparados com 608 milhes de toneladas de minrio de ferro em 2004. Este cenrio resultou na expanso das capacidades produtivas dos maiores exportadores de minrio de ferro do mundo, que incluem, principalmente, o Brasil, a Austrlia, a ndia, a frica do Sul e a Sucia. O potencial de produo de minrio de ferro da China limitado devido ao fato de que a maior parte das suas Reservas de minrio de ferro so de baixo teor e mostram sinais de exausto. Apesar da abundante distribuio geogrfica dos recursos de minrio de ferro, os de alta qualidade esto concentrados principalmente no Brasil, na Austrlia, na ndia e na frica Ocidental. Portanto, a maior parte dos projetos de expanso a serem implementados nos prximos anos dever se concentrar nessas regies. O grfico a seguir apresenta as expectativas de crescimento do Mercado Transocenico de minrio de ferro:
Fonte: TEX Report e CVRD
Preos Os preos de minrio de ferro, assim como os minerais e metais em geral, sofrem oscilaes ao longo dos ciclos econmicos e vm atingindo nveis recordes nos ltimos anos.
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Em 2005 e 2006, os preos de referncia de minrio de ferro apresentaram aumento de 71,5% e 19,0%, respectivamente, refletindo a forte demanda mundial, influenciada, principalmente, pela China. O grfico a seguir apresenta a trajetria do preo de minrio de ferro desde 1900:
Concorrncia Em geral, o mercado de minrio de ferro altamente competitivo. Diversos grandes produtores operam neste mercado, sendo que os principais fatores que afetam a concorrncia so preo, qualidade, tipos de produtos oferecidos, confiabilidade e custos de produo e logstica. As principais empresas que atuam neste Mercado Transocenico de minrio de ferro so a CVRD, BHP Billiton PLC e Rio Tinto, conforme demonstra o grfico a seguir:
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Fonte: TEX Report e CVRD.
Embora os custos de frete para entrega de minrio de ferro da Austrlia para os clientes na sia sejam normalmente mais baixos que os do Brasil, em virtude da proximidade geogrfica, o minrio de ferro brasileiro competitivo no mercado asitico por duas principais razes. A primeira razo consiste no fato de que os produtores de ao normalmente procuram pelos tipos (ou blending) de minrio de ferro que possam resultar o produto final pretendido de maneira mais eficiente e econmica e o minrio de ferro brasileiro tem nveis baixos de impurezas e outras propriedades, obtendo custos de processamento mais baixos. Como exemplo de tal situao, o teor de Alumina do minrio de ferro brasileiro mais baixo se comparado com o minrio da Austrlia, reduzindo a formao de escria no alto-forno e, conseqentemente, aumentando a produtividade do ltimo. O minrio de ferro brasileiro tambm tem maior teor de ferro, melhorando a produtividade nos altos-fornos, o que importante, principalmente, em perodos de alta demanda. A segunda razo consiste no fato de que as usinas siderrgicas freqentemente desenvolvem relacionamentos de vendas baseados em um suprimento confivel de mix especfico de minrio de ferro.
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Comparao de qualidade de minrio de ferro
Minrio de Ferro Fino em %

Fe
Carajs Carajs
SiO2
67,5 67,5
Al2O3
0,80 0,80
P
0,033 0,033
0,80 0,80 3,40 3,40 3,25 3,25 3,30 3,30 5,05 5,05 5,65 5,65
SSF SSF CVRD CVRD
66,5 66,5
0,60 0,60
0,025 0,025
Hamersley Hamersley
63,7 63,7
1,55 1,55
0,050 0,050
W. W. Angelas Angelas
61,6 61,6
2,00 2,00 1,40 1,40

0,035 0,035
0,060 0,060
Yandi Yandi BHP BHP
58,6 58,6
Robe Robe River River
57,1 57,1
2,65 2,65
0,040 0,040
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Fonte: Fonte: The The Tex Tex Report Report
No mercado europeu, pelas razes descritas acima, bem como pela proximidade, o minrio de ferro do Brasil mais competitivo que o australiano. O mercado brasileiro de minrio de ferro conta com uma srie de pequenos produtores e produtores de ao integrados, tais como a CSN e a Mannesmann. Embora o fator preo seja relevante, a qualidade e a confiabilidade tambm so fatores competitivos importantes. Os preos para os clientes brasileiros so baseados nos preos de referncia global descontados pelos custos mais baixos de transporte at suas instalaes. Minrio de Mangans e Ferroligas Os mercados de minrio de Mangans e Ferroligas so altamente competitivos. A concorrncia no mercado de minrio de Mangans ocorre em dois segmentos. O minrio de Mangans de alto teor (40% de Mn ou mais) compete no Mercado Transocenico global enquanto o minrio de baixo teor compete regionalmente. Para a produo de determinados tipos de Ferroligas, o minrio de alto teor obrigatrio, ao passo que, para outros, ele complementar. Alm do teor de Mangans, o custo e as caractersticas fsico-qumicas tm um papel importante na concorrncia (por exemplo, blendagem, impurezas). Os principais fornecedores de minrio de alto teor esto localizados na frica do Sul, Gabo e Austrlia. Os principais produtores de minrio de baixo teor esto localizados na Ucrnia, China, Gana, Cazaquisto, ndia e Mxico. O mercado de Ferroligas caracterizado por um grande nmero de participantes, que competem basicamente em termos de preo (que uma funo de custos mais baixos). A CVRD produz vrios tipos de Ferroligas, como as ligas de Mangans ferro-silcio (SiMnFe), ligas de alto carbono de ferro-Mangans (HCFeMn), ligas mdio carbono de ferro Mangans (MCFeMn) e cored wire (ligas especiais). Os principais fatores competitivos neste mercado so os custos do minrio de Mangans, eletricidade, logstica e teor de carbono. Nquel Atualmente, oito empresas detm 69,7% do mercado mundial do metal, sendo que trs empresas (Norilsk, Inco e BHP Billiton) detm 44,1%, em termos de produo de Nquel em 2005. Os maiores pases produtores de Nquel so Rssia, Austrlia, Canad, Indonsia e Colmbia.
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O consumo no mercado de nquel primrio em 2005 foi de 1.281 mil toneladas, contra 1.265 mil toneladas em 2004. A demanda de Nquel dever crescer taxa de 4,1% ao ano at 2015, impulsionada pelo aumento de consumo na China O segmento siderrgico (ao inox) representa 65% do consumo total. A demanda de nquel primrio neste segmento pode ser influenciada principalmente por fatores macroeconmicos, intensidade do uso de sucata, razo austentica e substituio. Alm do inox, outras aplicaes do Nquel incluem: ligas de Nquel (incluindo superligas) - bombas, propulsores, tubos condensadores, turbinas (aeronutica e gerao de energia), baterias, recobrimento (plating) e qumicos. Em 2005, o preo mdio do Nquel no LME foi de US$14.479 por tonelada.
Histrico de preos
30000 30000 25000 25000 20000 20000 US$ / /t t US$ 15000 15000 10000 10000 5000 5000 0 0 1980 1980 1981 1981 1982 1982 1983 1983
Preo Preo do do nquel, nquel, em em termos termos reais reais
1984 1984
1985 1985
1986 1986
1987 1987
1988 1988
1989 1989
1990 1990
1991 1991
1992 1992
1993 1993
1994 1994
1995 1995
1996 1996
1997 1997
1998 1998
1999 1999
2000 2000
2001 2001
2002 2002
2003 2003
2004 2004
2005 2005
preo preo de de 2005, 2005, deflacionado deflacionado pelo pelo PPI PPI americano americano Fontes: Fontes: LME LME e e CVRD CVRD
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Bauxita, Alumina e Alumnio O mercado internacional de alumnio tambm altamente competitivo. Os maiores produtores so Alcoa, Rusal, Alcan, Norsk Hydro ASA., BHP Billiton e a Chalco. Os mercados de Alumina e Bauxita tambm so competitivos, porm bem menores, porque vrias das principais empresas produtoras de alumnio integraram as operaes de Bauxita, Alumina e alumnio. Em 2005, o consumo de alumnio primrio e Alumina foi de 31,946 milhes de toneladas e de 62,325 milhes de toneladas, respectivamente. O preo mdio do alumnio primrio no LME em 2005 foi igual a US$1.918 por tonelada, 10% acima do preo mdio do ano anterior. O preo mdio de Alumina no mercado spot foi US$460 por tonelada, equivalente a 24% do preo mdio LME de alumnio. Apesar do forte aumento de preo spot de Alumina nos ltimos anos, desde maro de 2006, este tem apresentado queda acentuada devido ao aumento substancial da produo chinesa.
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2006 2006
Histrico de preos de alumina
800 800 700 700 600 600 500 500 US$/ton US$/ton 400 400 300 300 200 200 100 100 0 0
Preo Preo spot spot da da alumina alumina
% % do do preo preo do do alumnio alumnio - LME LME
30% 30%
25% 25%
20% 20%
15% 15%
10% 10%
5% 5%
0% 0%
1998 1998
Fonte: Fonte: LME LME
1999 1999
2000 2000
2001 2001
2002 2002
2003 2003
2004 2004
2005 2005
2006 2006
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Logstica A cadeia logstica de infra-estrutura de transporte de carga no Brasil est quase toda sustentada pelo modal rodovirio, que tem maior participao na matriz de transporte no Pas. Para que o sistema rodovirio atinja, de imediato, os padres necessrios de segurana e desempenho, so estimados investimentos de R$20 bilhes e para a correta conservao e manuteno, so necessrios investimentos da ordem de R$1 bilho por ano. Transporte Rodovirio O setor de transporte rodovirio no Brasil pulverizado, com aproximadamente 46 mil empresas, sendo 95% de pequeno e mdio porte. Existem ainda os transportadores autnomos que somam cerca de 310 mil e atuam prestando servios para transportadoras ou, diretamente, para empresas privadas diversas. A frota nacional de caminhes estimada em 1,85 milho de unidades. A receita da indstria rodoviria advm das tarifas que so baseadas na distncia pela qual a carga deve ser transportada e/ou no volume das mercadorias transportadas. Estas tarifas respondem por 0,8% a 2,0% do preo final dos produtos industrializados e entre 15% e 20% do preo final dos produtos da agricultura. Os principais custos no transporte rodovirio incluem combustvel, preo dos caminhes e sua manuteno, peas de reposio, seguro de carga e pedgios, licenciamento dos veculos e IPVA (a tributao representa cerca de 30% do faturamento). Os investimentos para que o sistema rodovirio atinja, de imediato, os padres necessrios de segurana e desempenho, so estimados em R$20 bilhes e para a correta conservao e manuteno, so necessrios investimentos da ordem de R$1 bilho por ano.
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Transporte Ferrovirio A malha ferroviria brasileira consiste em um total de 29.605 quilmetros de linhas, que esto predominantemente concentradas nas regies Sul, Sudeste e Centro-Oeste do pas. A malha ferroviria brasileira a stima maior do mundo em termos de transporte de carga, com 221 bilhes de toneladas-quilmetros-teis (TKUs) transportados em 2005. Durante o mesmo ano, a rea servida pela malha ferroviria brasileira respondeu por aproximadamente 74% do PIB brasileiro. Todavia, a atual infra-estrutura no suficiente para atender a demanda por transporte ferrovirio. A densidade das vias ferrovirias no Brasil aproximadamente 5,8 vezes menor que os Estados Unidos e muitos corredores ferrovirios j operam em sua capacidade mxima. Entre 1997 e 2005, o volume de cargas transportadas aumentou em 41% e a parcela do transporte ferrovirio no total dos servios de transporte no Brasil cresceu de 19% para 21,5%. De maneira geral, a maior parte das cargas no Brasil transportada por caminhes ou por trens, e a competio ocorre em relao (a) ao valor das tarifas cobradas, (b) ao tempo de entrega da carga, (c) qualidade e (d) confiabilidade dos servios prestados. A modalidade ferroviria conhecida por sua capacidade de transportar um volume elevado de cargas com grande eficincia, particularmente em mdia e longa distncias. Todavia, a ligao inadequada entre os corredores forma uma barreira significativa para o transporte de cargas a longas distncias (acima de mil quilmetros), e portanto, o transporte se concentra em mercados localizados em curtas e mdias distncias. O transporte ferrovirio no Brasil bastante competitivo quando comparado ao transporte rodovirio, principalmente nos trechos com extenso entre 200 e 600 quilmetros. Regulamentao Minerao De acordo com a Constituio Brasileira, todos os recursos minerais no Brasil pertencem Unio. A Constituio Brasileira especifica que as companhias mineradoras devem ser constitudas e administradas em territrio nacional e com base nas leis brasileiras. A Constituio Brasileira e o Cdigo de Minas impem s mineradoras vrias restries legais relativas, entre outras coisas: a maneira como os depsitos minerais so explorados, a sade e segurana dos funcionrios, a proteo e recuperao do meio ambiente, e a preveno de poluio.
No Brasil, as mineradoras s podem pesquisar e lavrar recursos minerais de acordo com as autorizaes de pesquisa ou concesses de lavra outorgadas, respectivamente, pelo DNPM e pelo MME. O DNPM outorga autorizaes de pesquisa a uma parte solicitante por um perodo inicial de trs anos. Essas autorizaes so prorrogveis a critrio do DNPM, por mais um perodo que pode variar de um a trs anos, desde que a parte requisitante consiga provar que a prorrogao necessria para a concluso adequada das atividades de pesquisa ou que no foi possvel o ingresso na rea objeto da pesquisa. As atividades de pesquisa no local devem ser iniciadas dentro de 60 dias, a partir da publicao oficial da emisso do alvar de pesquisa. Concludas as atividades de pesquisa no local, a empresa concessionria dever apresentar um relatrio final ao DNPM. Se a explorao geolgica revelar a existncia de um depsito mineral tcnica e economicamente vivel, a empresa concessionria ter, a partir da aprovao do relatrio pelo DNPM, o prazo de um ano (que pode ser prorrogado pelo DNPM) para requerer uma concesso de lavra, ou transferir seu direito de requer-la para outra empresa interessada. Uma vez outorgada uma concesso de lavra, a concessionria dever iniciar os trabalhos de lavra no local dentro de seis meses.
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A lavra entendida, para fins do regime de concesso, como o conjunto de operaes coordenadas objetivando o aproveitamento industrial da jazida, desde a extrao das substncias minerais teis que contiver at o beneficiamento das mesmas. Considera-se como mina a jazida em lavra, ainda que com atividade suspensa. A lavra de recursos minerais efetuada mediante concesso da Unio, atravs da outorga unilateral pelo Ministrio de Minas e Energia, por meio da emisso de portaria de lavra. Uma vez concedida a portaria pelo Ministrio de Minas e Energia, o concessionrio autorizado a realizar a explorao mineral nas jazidas abrangidas pela portaria de lavra. O pedido de concesso de lavra formulado em requerimento, dirigido ao Ministro de Minas e Energia, pelo titular da autorizao de pesquisa ou seu sucessor. A autorizao de pesquisa ser sempre por prazo determinado, j a concesso de lavra por prazo indeterminado. A autorizao de pesquisa e a concesso de lavra no podero ser cedidas ou transferidas, total ou parcialmente, sem prvia anuncia da Unio. O DNPM outorga concesses de lavra por um perodo de tempo indeterminado que perdura at se esgotar o depsito mineral. Os minerais extrados, especificados no termo de concesso, pertencem empresa concessionria. Com a aprovao prvia do DNPM, a proprietria de uma concesso de lavra pode transferi-la para outra empresa qualificada para obter concesses. Em alguns casos, as concesses de lavra so contestadas por outras empresas. De acordo com o Artigo 20, da Constituio Federal de 1988, e amparado pela Lei 8.001/1990, o Governo Federal cobra royalty da Companhia, conhecido como CFEM, sobre as receitas da venda de minerais por ela lavradas, lquidas de impostos, custos de seguro e transporte. As taxas anuais pagas sobre os produtos da CVRD so: Bauxita, Potssio e minrio de Mangans: 3%; minrio de ferro, Caulim, Cobre, Nquel e fertilizantes: 2%; e Ouro: 1% .
O Cdigo de Minerao e suas respectivas leis de minerao e regulamentao tambm impem Companhia outras obrigaes financeiras. Por exemplo, as companhias mineradoras devem compensar os proprietrios das terras pelos danos e perdas de receita causadas pelo uso e ocupao da terra (seja para pesquisa ou lavra) e devem tambm dividir com os proprietrios das terras os resultados da explorao, base de 50% da CFEM. As mineradoras devem tambm compensar o Governo Federal pelos danos causados s terras pblicas. A grande maioria das minas da CVRD e concesses de lavra esto em terras de sua propriedade ou em terras pblicas para as quais a CVRD possui concesses de lavra. A CVRD est atualmente envolvida em uma srie de processos administrativos e um processo judicial nos quais alega-se que a Companhia no procedeu ao recolhimento adequado da CFEM. Alm disso, a Companhia move uma ao judicial contra o DNPM, na qual defende que a porcentagem aplicvel no clculo da CFEM devida sobre a extrao de potssio de 2% e no de 3% como entende o DNPM. Vide item 8 Atividades da Companhia Pendncias Judiciais e Administrativas. Ferrovias O Governo Federal, atravs do Ministrio dos Transportes e da ANTT, regulamenta e supervisiona as polticas do setor de transporte ferrovirio. O Governo Federal pode fazer concesses a empresas privadas para a construo, operao ou explorao comercial de ferrovias. Os contratos de concesso de ferrovias outorgados pelo Governo Federal impem certos limites de propriedade aos acionistas. Para a FCA e a MRS, o contrato de concesso dispe que cada acionista s poder deter at 20% do capital votante da concessionria, a menos que permitido de outra forma pela ANTT. O limite de participao de 20% no se aplica s ferrovias Vitria a Minas e Carajs da CVRD. A CVRD est em conformidade com as exigncias impostas pelos contratos de concesso para as operaes de ferrovia da FCA, pelos quais a Companhia recebeu uma autorizao da ANTT para a sua atual participao de 99,99% na FCA.
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O contrato de concesso da MRS prev que cada acionista poder deter, direta ou indiretamente, apenas at 20% do capital votante da concessionria, a menos que permitido previamente pela ANTT. Contudo, como resultado das aquisies pela Companhia da CAEMI e Ferteco em 2003, a Companhia aumentou sua participao, direta e indireta, na MRS para 37,2% do capital com direito a voto e 40,5% do capital total. Em 13 de abril de 2006, a ANTT publicou uma resoluo determinando que a CVRD (i) procedesse venda de todas as aes ordinrias de emisso da MRS provenientes da operao de incorporao da Ferteco e vinculadas ao acordo de acionistas da MRS; ou (ii) adotasse uma das seguintes providncias: (a) modificasse a estrutura societria da MRS em conjunto com os demais acionistas integrantes do bloco de controle, de acordo com alternativas dispostas na resoluo, ou (b) renunciasse formalmente aos direitos de veto e voto inerentes s aes ordinrias provenientes da operao de incorporao da Ferteco e vinculadas ao Acordo de Acionistas, em especial ao de participar em quaisquer instncias deliberativas do grupo de controle da MRS. A resoluo da ANTT tambm determina que a Companhia cumpra a deciso do CADE visando unificar a sua participao na MRS. Em 10 de maio de 2006, a Companhia informou a ANTT sobre a sua deciso de renunciar aos direitos de voto e veto em relao s aes da MRS originalmente pertencentes Ferteco, as quais representam 10,9% do capital total e 19,3% do capital votante da MRS. Em 3 de agosto de 2006, a ANTT publicou resoluo, na qual, dente outras coisas, foi aprovada a opo de renncia formalizada pela CVRD. Vide item 8 Atividades da Companhia Pendncias Judiciais e Administrativas. Ao adquirir as aes ordinrias remanescentes de emisso da CAEMI em setembro de 2003, a CVRD aumentou sua participao na MRS para 37,2% do capital com direito a voto e 29,4% do capital total. Atualmente a CVRD est discutindo a estrutura de participao acionria na MRS com a ANTT e seus parceiros de forma a cumprir com as exigncias aplicveis. Para maiores informaes, vide Atividades da CompanhiaSegmentos de NegciosLogstica e Pendncias Judiciais e Administrativas. A ANTT tambm estabelece diferentes limites tarifrios para cada concessionria de servios ferrovirios e cada um dos vrios produtos transportados. Uma vez respeitados esses limites, os preos praticados podem ser negociados diretamente com os usurios de tais servios. Energia Eltrica O setor eltrico no Brasil regulamentado pelo prprio Governo Federal atravs do Ministrio de Minas e Energia e da ANEEL. O papel da ANEEL implementar e manter em vigor as polticas e normas estabelecidas pelo Ministrio de Minas e Energia visando a organizar e regulamentar o setor eltrico e as empresas do ramo. A ANEEL deve garantir aos consumidores um eficiente e econmico fornecimento de energia fazendo valer os regulamentos e monitorando os preos e a eficincia operacional das empresas eltricas. De acordo com as leis que regem o setor eltrico, as concesses garantem direitos exclusivos de gerao e transmisso ou distribuio de energia eltrica em uma rea especfica, por um determinado perodo, que seja suficiente para a concessionria recuperar seus investimentos. As concesses de gerao de energia so garantidas por at 35 anos e podem ser renovadas, a critrio do Governo Federal, por at 35 anos. As concessionrias (distribuidoras) devem fornecer energia eltrica aos servios pblicos, de modo contnuo, com quantidade suficiente e dentro de um padro de qualidade aceitvel. Em virtude da natureza hidrolgica e integrada da matriz brasileira de gerao de energia eltrica, nos termos do Decreto n 2655/1998, foi criado o Mecanismo de Realocao de Energia, conhecido como MRE, um mecanismo de compartilhamento do risco hidrolgico e, conseqentemente, de reduo da volatilidade no processo de gerao de todas as empresas geradoras. Para implantar o MRE, a ANEEL determina para cada empresa geradora, um nvel de produo de energia conhecido como Cota de Energia ou Energia Segurada. A Cota de Energia calculada de acordo com um modelo estatstico baseado na mdia de chuvas na regio em questo, na vazo dos rios e nos nveis de gua no reservatrio de cada unidade medidos ao longo de muitos anos. Cada empresa geradora pode assinar contratos de venda de at 100% de sua Cota de Energia. Se uma empresa geradora assinar contratos para a venda de sua Cota de Energia e se os membros do MRE, em geral, puderem atender aos nveis da Cota de Energia, ela ser remunerada com base nos termos contratuais, no importando seu nvel de gerao neste caso. Se todos os membros do MRE atenderem seus nveis de energia contratada, e ainda houver energia excedente, a energia gerada excedente ser distribuda entre as empresas geradoras de diferentes regies e essa energia excedente poder ser vendida no mercado atacadista.
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Todos os contratos de compra e venda de energia no atacado so atualmente registrados no mercado atacadista, CCEE. A CCEE uma entidade privada sem fins lucrativos, sujeita autorizao, regulamentao e superviso da ANEEL e responsvel pela operao do MAE, tendo a funo de garantir que as transaes de energia no mercado de curto prazo sejam liquidadas e consolidadas com eficincia. Basicamente, o CCEE foi criado para efetuar a liquidao das diferenas entre a quantidade de energia contratada com base em contratos bilaterais dos diversos agentes de mercado (empresas geradoras, distribuidores, traders e grandes consumidores) e a quantidade de energia realmente produzida e consumida. A liquidao efetuada de acordo com os preos vigentes no CCEE, expressos em R$/MWh, e so calculados para cada perodo de liquidao de cada sub-mercado. Em maro de 2004, o Governo Federal aprovou a Lei 10.848/2004 para o setor de energia. Embora a lei no tenha sido totalmente regulamentada, e apenas algumas condies sejam regulamentadas pelo Decreto n 5.163 de 30 de julho de 2004, esta lei criou um setor ainda mais regulamentado, especialmente no segmento de gerao de energia. A nova lei transfere a jurisdio de algumas reas reguladoras da ANEEL para o Ministrio de Minas e Energia. De acordo com essa nova lei, todos os consumidores de energia eltrica, inclusive os grandes consumidores como a CVRD, devem contratar a aquisio de toda sua energia necessria atravs de contratos, estando previstas penalidades no caso de erros acima de 5% da energia consumida, seja essa contratao no mercado regulado, no qual um distribuidor faz acordos para fornecer energia a seus clientes regulamentados sujeitos a preos controlados; seja no mercado livre no regulamentado, no qual um consumidor livre far acordos com produtores independentes de energia a preos vigentes no mercado. Os consumidores regulamentados podero migrar para o mercado no regulamentado. Entretanto, os consumidores devem esperar at o vencimento de seus contratos de longo prazo. Em 2005, o novo formato regulatrio foi consolidado com o regulamento de questes especialmente relevantes para a CVRD. Dentre elas esto a Resoluo ANEEL 166 de 10 de outubro de 2005, que isenta auto-produtores como a CVRD de certos encargos setoriais cobrados sobre a energia consumida, e o Decreto 5.597 de 28 de novembro de 2005, que permite que determinadas unidades industriais optem entre o acesso dos sistemas de transmisso, direta ou indiretamente atravs de um distribuidor. O referido Decreto 5.597 de especial importncia para as operaes da Companhia, pois permite melhor eficincia do fornecimento de energia, incidindo em custos menores e melhor qualidade. Navegao A ANTAQ foi criada pela Lei 10.233, de 5 de junho de 2001, com a finalidade de regular, supervisionar e fiscalizar as atividades de prestao de servios de transporte aquavirio e de explorao da infra-estrutura porturia e aquaviria, exercida por terceiros. Nos termos da Lei n. 9.432, de 20 de fevereiro de 1997, os principais tipos de navegao existentes so: (i) a navegao de apoio porturio, que a realizada exclusivamente nos portos e terminais aquavirios, para atendimento a embarcaes e instalaes porturias; (ii) a navegao de apoio martimo, realizada para o apoio logstico a embarcaes e instalaes em guas territoriais nacionais e na zona econmica brasileira, que atuem nas atividades de pesquisa e lavra de minerais e hidrocarbonetos; (iii) a navegao de cabotagem, realizada entre portos ou pontos do territrio brasileiro, utilizando a via martima ou esta e as vias navegveis interiores; e (iv) a navegao de longo curso, realizada entre portos brasileiros e estrangeiros. A navegao de longo curso pode ser realizada por empresas de navegao e embarcaes de qualquer pas, enquanto os demais tipos de navegao ficam restritos a empresas brasileiras de navegao e embarcaes de bandeiras brasileiras ou por embarcaes estrangeiras que tenham sido fretadas por empresas brasileiras de navegao com a devida autorizao da ANTAQ. Para que obtenham a autorizao da ANTAQ para operarem como empresas brasileiras de navegao, as empresas interessadas devem ser constitudas de acordo com as leis brasileiras e ter sede e administrao no Pas. Alm disso, devem ser proprietrias de pelo menos uma embarcao de bandeira brasileira e devem atender aos requisitos tcnicos, econmicos e jurdicos estabelecidos na Resoluo ANTAQ n. 52/2002.
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Portos e Terminais A Lei de Modernizao dos Portos implantou um modelo privado de operao no setor, mediante a modernizao da sistemtica da administrao porturia e aduaneira nos portos organizados e das concesses, arrendamentos e terceirizao do complexo porturio. Em 2005, a ANTAQ publicou a resoluo 517, que estabelece critrios e procedimentos para a outorga de autorizao para a construo, a explorao e a ampliao de terminal porturio de uso privativo, na conformidade da Lei n. 8.630 e da Lei n. 10.233, de 5 de junho de 2001, observado o disposto na legislao que confere competncia pertinente matria a outros rgos e entidades das administraes pblicas federal, estadual e municipal. Alm disso, verificou-se um estmulo competio entre portos, atravs da autorizao para os terminais martimos de empresas privadas movimentarem cargas de terceiros. Nesse sentido, os portos foram ampliados e reaparelhados com recursos da iniciativa privada, atravs da execuo de programas de arrendamento de reas e instalaes dos portos pblicos. Com a Lei de Modernizao dos Portos, as administraes porturias iniciaram o processo de pr-qualificao dos operadores porturios privados em todo o Brasil, para fins de operao porturia na rea do porto organizado. Devidamente qualificadas, estas empresas podem tambm exercer todas as atividades vinculadas s operaes de carga e descarga dentro das reas do porto organizado. Esta condio de incentivar a competitividade proporcionou significativa melhora nos ndices de produtividade, e ainda uma menor estadia dos navios no porto, permitindo assim a otimizao do sistema como um todo, bem como, maior confiabilidade nas programaes de chegada, atracao e operao dos navios.
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ATIVIDADES DA COMPANHIA Viso Geral A CVRD a maior companhia de minerais e metais das Amricas e uma das maiores companhias do setor privado na Amrica Latina por capitalizao de mercado. A CVRD tem um amplo portfolio de produtos minerais, sendo uma das maiores produtoras e, segundo a prpria Companhia e o TEX Report, a maior exportadora mundial de minrio de ferro e Pelotas, com participao de 32% do Mercado Transocenico. Segundo o relatrio Manganese Ferroalloy Market Service de julho de 2006 da empresa de anlise do setor CRU, a CVRD a segunda maior produtora global de Mangans e Ferroligas. A Companhia produz ainda Cobre, Bauxita, Potssio, Caulim, alumnio e Alumina. A Companhia possui direitos de explorao que cobrem 8,7 milhes de hectares (21,5 milhes de acres) em 14 Estados do Brasil e 19,8 milhes de hectares (48,9 milhes de acres) no exterior. A Companhia opera mais de 9 mil quilmetros de malha ferroviria e oito terminais porturios prprios, que so integrados com suas operaes de minerao. Alm disso, diretamente e atravs de suas Controladas e de Joint Ventures, possui importantes investimentos em negcios relacionados a alumnio, energia e ao. A Companhia tem participao acionria em oito usinas hidreltricas, com capacidade projetada total de 2.509 MW (da qual sua parte corresponde a 991,4 MW), estando seis em operao (Igarapava, Porto Estrela, Funil, Candonga, Aimors e Capim Branco I), uma em implantao (Capim Branco II) e uma em licenciamento (Estreito), bem como participa no capital social de trs empresas produtoras de ao. Dentre os produtos relacionados ao alumnio, a Companhia produz Bauxita, Alumina e alumnio, por meio da Albras, Alunorte, MRN e Valesul, nas quais a Companhia tem participao no capital social ou atua atravs de Joint Ventures. A CVRD est presente em 18 pases, quais sejam, Brasil, Estados Unidos, Argentina, Chile, Peru, Frana, Sua, Noruega, Gabo, Angola, Moambique, frica do Sul, ndia, Monglia, China, Japo, Austrlia e Guin. O minrio de ferro produzido no mundo utilizado na produo de ao, de modo que a demanda por minrio de ferro depende da indstria global do ao, podendo existir diferenas regionais. A expectativa com relao ao mercado mundial de minrio de ferro que o principal foco de crescimento continue a ser a China, onde as importaes de minrio de ferro devem aumentar 13% por ano, atingindo 460Mt por volta de 2010, de acordo com estimativa da Companhia. A despeito de significativas expanses dos produtores desse setor, a expectativa que o mercado permanea em dficit. Nos primeiros oito meses de 2006, as importaes de minrio de ferro da China cresceram 24,5% em relao ao mesmo perodo do ano anterior. A demanda mundial por Nquel continua a crescer em um ritmo gil, com taxa composta de crescimento anual, entre os anos de 2002 e 2006, de 4,0%, de acordo com a CRU. A principal geradora dessa forte demanda a China, cuja taxa composta de crescimento anual, nos ltimos cinco anos, foi de 24,8%, segundo a CRU. Em 2005, a CVRD tornou-se a primeira empresa de controle acionrio brasileiro a obter a classificao de grau de investimento (investment grade) em moeda estrangeira. Na data deste Prospecto, a Companhia possua classificao grau de investimento em moeda estrangeira por quatro agncias de rating de renome internacional, a Moodys, a Dominion Bond Rating Service (DBRS), a Standard & Poors e a Fitch. Em todos os seus empreendimentos, a CVRD atua de maneira socialmente responsvel e se destaca pelo desenvolvimento de projetos em harmonia com o meio ambiente. A CVRD possui um modelo de governana corporativa, fundamentado nos princpios de clareza de papis, transparncia e estabilidade, necessrios para posicionar a Companhia em trajetria de crescimento e criao de valor. Em 19 de outubro de 2006, a Companhia obteve aprovao necessria, conforme o Investment Canada Act, para concretizar a compra de todas as aes ordinrias em circulao da Inco, obtendo todas as aprovaes regulatrias necessrias para concluir sua oferta de aquisio com pagamento vista. No dia 6 de novembro, a Companhia
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completou a aquisio de 196.078.276 aes ordinrias da Inco, correspondente a 86,57% das aes ordinrias emitidas e em circulao da mesma de acordo com critrio de diluio total. Os resultados da Inco passaro a ser consolidados ao da CVRD a partir do ltimo trimestre de 2006 e, deste modo, os negcios com nquel tero significativa relevncia nos negcios consolidados da CVRD, representando de 20% a 30% da receita total da Companhia. Nenhuma das informaes constantes deste Prospecto contempla a Inco na qualidade de Controlada da Companhia. Para maiores informaes, vide Nquel Aquisio da Inco. A Companhia apresentou no terceiro trimestre de 2006 a melhor performance de sua histria registrando novos recordes operacionais e financeiros. A seqncia de recordes dos ltimos anos consolida alta qualidade do desempenho da Companhia e, conseqentemente, sua posio de liderana na indstria de minerao global. Vantagens Competitivas A Companhia acredita que suas principais vantagens competitivas, as quais pretende usar como base para implementao de seus objetivos estratgicos, incluem as seguintes: A Companhia possui um dos mais baixos custos de produo de minrio de ferro e Pelotas. A Companhia acredita que capaz de manter-se competitiva no mercado em que atua por obter custos de produo mais baixos do que os concorrentes. O custo de produo de minrio de ferro engloba custo de minerao, beneficiamento e logstica. A CVRD produz minrio de ferro com nveis baixos de impurezas e outras propriedades, o que lhe permite originar o produto final pretendido de maneira mais eficiente e econmica, dado que, em razo da qualidade de seu minrio, os custos de processamento so geralmente mais baixos. Ademais, as minas de minrio de ferro da Companhia possuem baixo teor de corte (stripping ratio), resultando em menos dispndio com manuseio de estril e, conseqentemente, custos de extrao mais baixos. Finalmente, a Companhia possui um sistema logstico integrado (mina-ferrovia-porto) que lhe permite obter um baixo custo de logstica. A Companhia diferencia-se por produzir minrio de ferro customizado. A Companhia realiza misturas (blending) de minrios de diferentes minas de modo a criar produtos customizados para seus clientes, o que a posiciona a frente das demais mineradores que, por no possurem minas to diversificadas como as da CVRD, no possuem flexibilidade para oferecer tais tipos de produtos. Deste modo, o minrio produzido pela Companhia tem nveis superiores de produtividade nos altos-fornos, resultando em menores custos de produo para seus clientes. A Companhia diferencia-se pela qualidade da Bauxita por ela produzida e de sua cadeia produtiva de alumnio. A vantagem competitiva da CVRD no segmento do alumnio deter um grande potencial de recursos de Bauxita de alta qualidade e operaes de primeira linha em Alumina explorar o seu potencial na cadeia de alumnio, concentrando-se nos negcios de Bauxita e Alumina. A Companhia possui Reservas Minerais de qualidade e sistema de logstica integrado no Brasil. A Companhia possui Reservas de minrio de ferro, Cobre, Nquel e Mangans na regio de Carajs, de boa qualidade que, alavancada pela sua logstica integrada (mina-ferrovia-porto) e infra-estrutura instalada como rede de distribuio de energia eltrica, possibilitam a CVRD o acesso a custos operacionais e de expanso competitivos nas suas respectivas indstrias. A Companhia tornou-se a segunda maior produtora mundial de Nquel com perspectiva para se tornar um lder de mercado. A aquisio da Inco faz da Companhia a segunda maior produtora de Nquel do mundo. Atualmente, somente outros quatro grandes projetos greenfield esto em desenvolvimento na indstria de Nquel, sendo que trs deles pela Companhia. Aps a concluso, dos projetos Goro, Vermelho e Ona Puma, a Companhia espera aumentar sua capacidade de produo em aproximadamente 164.000 Ton., ou 80,4% da produo de Nquel Inco em 2005, o que posicionar a Companhia como a segunda maior produtora mundial de Nquel.
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Estratgia O objetivo da CVRD fortalecer sua competitividade entre as principais companhias mineradoras globais com nfase em um crescimento diversificado em minerao, com foco no crescimento orgnico. A Companhia busca um crescimento disciplinado de administrao de capital, com o objetivo de maximizar o retorno sobre o capital investido e o retorno total aos seus acionistas. Embora a CVRD enfatize um crescimento orgnico em suas principais atividades, pode fazer aquisies estratgicas visando criar valor para seus acionistas. Nos ltimos anos, a CVRD tem desenvolvido um processo de planejamento estratgico de longo prazo mais consistente. A Companhia possui planos ambiciosos de largo espectro em cada um de seus principais negcios, inclusive significativos investimentos em crescimento orgnico at 2012. Os pargrafos a seguir descrevem os principais pontos da estratgia da CVRD: Manter a Posio de Liderana no Mercado de Minrio de Ferro. Em 2005, a Companhia continuou a consolidar sua liderana no Mercado Transocenico de minrio de ferro, com uma participao estimada em 32% do total de 675 milhes de toneladas negociadas no ano, segundo a prpria Companhia e o TEX Report. A CVRD est comprometida em manter sua posio no mercado global de minrio de ferro, fortalecendo relacionamentos com seus clientes, concentrando-se na linha de produtos desenvolvidos sob medida para capturar tendncias industriais, aumentando sua capacidade produtiva em funo do crescimento da demanda e controlando custos. A Companhia acredita que o forte relacionamento com seus principais clientes (corroborado por contratos de longo prazo), juntamente com produtos customizados e de alta qualidade a ajudaro a atingir este objetivo. A Companhia ainda adota medidas para encorajar diversos fabricantes de ao a desenvolver fbricas de Placas voltadas para exportao no Brasil, de modo a criar demanda adicional para o minrio de ferro por ela produzido. Aumentar a Produo na Cadeia de Alumnio. A CVRD planeja desenvolver e aumentar a capacidade de produo de suas operaes da cadeia de alumnio, focando no incio da cadeia produtiva, desenvolvendo projetos de baixo custo de Bauxita e Alumina. A Companhia possui grandes Reservas no desenvolvidas de Bauxita de alta qualidade e oportunidades para expanses a baixo custo em sua refinaria de Alumina. A Companhia est trabalhando no desenvolvimento destas oportunidades e tambm investe na explorao mineral para aumentar suas Reservas de Bauxita. A Companhia poder buscar aquisies e/ou parcerias na produo de Alumnio Primrio para garantir a demanda pela Alumina por ela produzida. Desenvolver Recursos em Cobre. A CVRD acredita que seus projetos de Cobre, todos situados na regio de Carajs, no Estado do Par, podem estar entre os mais competitivos do mundo em termos de custo de investimento por tonelada de minrio. Suas minas de Cobre sero beneficiadas pelas instalaes de infraestrutura do Sistema Norte da Companhia. Investir em Nquel e Carvo. A Companhia procura diversas oportunidades para tornar-se um grande participante global nos negcios de Nquel e Carvo. Neste sentido, a aquisio da Inco, que uma das maiores mineradoras de Nquel do mundo, contribui de maneira extremamente relevante com a estratgia de diversificao e expanso da Companhia. Globalizar os Esforos de Explorao Multi-Commodity. A prospeco mineral uma parte importante da estratgia de crescimento orgnico da Companhia. Para tanto, a CVRD est comprometida com um programa de explorao de ativos minerais, com presena em vrios pases e regies do mundo, tais como Angola, Argentina, Austrlia, Brasil, Chile, Gabo, Guin, Moambique, Monglia, Peru, Canad e frica do Sul. A Companhia busca principalmente novos depsitos de Cobre, Ouro, minrio de Mangans, minrio de ferro, Nquel, Caulim, Bauxita, Fosfato, Potssio, Carvo, diamante e platinides. Aumentar Seus Negcios de Logstica. A Companhia acredita que a qualidade de seus ativos ferrovirios e seus vrios anos de experincia como operadora de ferrovias e portos, juntamente com a falta de eficincia na rea de transporte nacional de carga geral no Brasil, a posiciona como lder em logstica no Brasil. A CVRD est expandindo a capacidade de suas ferrovias atravs da compra de mais locomotivas e vages para atender a necessidade crescente de seus negcios e de seus clientes.
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Desenvolver Projetos de Gerao de Energia. O gerenciamento de energia e seu fornecimento eficiente tornaram-se prioridade para a CVRD. Estimulada por mudanas estruturais no segmento e incertezas regulatrias, bem como pelo risco de aumento nos preos da energia e programas de racionamento, a Companhia, atualmente, investe em sete consrcios para desenvolver oito usinas hidreltricas, com capacidade projetada total de 2.509 MW (da qual sua parte corresponde a 991,4 MW), sendo que seis j iniciaram suas operaes e as demais esto previstas para iniciar operaes nos prximos quatro anos. A CVRD planeja utilizar a energia gerada por esses projetos para atender seu prprio consumo. Como grande consumidora de energia, a Companhia espera que o seu investimento no setor de energia possa proteg-la da volatilidade dos preos de energia.
Histrico A CVRD foi fundada pelo Governo Federal em junho de 1942 para ser proprietria e operadora das minas de minrio de ferro localizadas na cidade de Itabira, Estado de Minas Gerais, bem como da EFVM, que transportava minrio de ferro e produtos agropecurios pelo Vale do Rio Doce, na regio Sudeste do Brasil, at o porto de Vitria, localizado no Estado do Esprito Santo. A atividade inicial da Companhia era organizar a produo e a exportao de minrio de ferro, atravs do Sistema Sul com a finalidade de ajudar a atender as necessidades estratgicas de matrias-primas durante a 2a Guerra Mundial. Em 1970, a Companhia e a United States Steel Corporation iniciaram uma associao visando explorao dos depsitos minerais de minrio de ferro de alta qualidade, localizados em Carajs, Estado do Par. Com a crescente demanda mundial de minrio de ferro, na dcada de 1960-1970, a CVRD ampliou, consideravelmente, sua participao no mercado internacional. Tornou-se, ento, indispensvel modernizar a sua estrutura para possibilitar sua rpida expanso. Em 1962, iniciou-se a construo do porto de Tubaro, no Esprito Santo. Com a duplicao da ferrovia, foi atingida a marca de 20 milhes de toneladas por ano de minrio de ferro. O desenvolvimento dos processos de aglomerao possibilitou que os Finos de Minrio de Ferro, antes considerados sobras da lavra, passassem a ter valor econmico na forma de Pelotas, sendo amplamente utilizadas no processo siderrgico. As usinas do complexo de pelotizao, no Esprito Santo, comearam a ser implantadas em 1969. Atualmente, a CVRD opera nove usinas de pelotizao, sendo que quatro destas so prprias. Nas outras cinco, a Companhia possui scios estrangeiros. Aps ter adquirido a participao da United States Steel Corporation na sociedade, em 1977, a Companhia comeou a construo do complexo de minerao de ferro de Carajs, bem como da Estrada de Ferro Carajs, relacionada ao complexo, com financiamento junto a vrias instituies multilaterais e financeiras comerciais, incluindo, dentre elas, o Banco Mundial e a Comunidade Europia do Carvo e do Ao. O complexo de minerao de Carajs e seus respectivos servios de transporte tiveram incio das operaes, em escala comercial, em 1987. Em 06 de maio de 1997, em leilo realizado na Bolsa de Valores do Rio de Janeiro, a CVRD foi privatizada, tendo o Consrcio Brasil (Valepar) adquirido 104.318.070 aes ordinrias, equivalentes a 41,73% do capital votante pelo valor de aproximadamente R$3,3 bilhes. A partir de dois sistemas produtivos mina-ferrovia-porto, instalados em diferentes regies do pas, a CVRD hoje um conglomerado de explorao e beneficiamento de recursos naturais e transportes, que inclui a operao de ferrovias e portos, alm da navegao martima de cabotagem. A CVRD participa de um conjunto de empresas nos setores de siderurgia e Ferroligas e est presente em outras reas da maior relevncia na economia brasileira, tais como alumnio e Cobre. A CVRD decidiu aumentar sua participao no mercado de carga geral. Nesse sentido, em 1999, foi criada uma diretoria de logstica, com o objetivo de ampliar a participao da CVRD no setor, oferecendo servios de logstica de forma integrada.
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Sintonizada com seu tempo e consciente de suas responsabilidades, a CVRD publicou, juntamente com suas demonstraes financeiras referentes ao exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 1999, o seu primeiro Balano Social. Atravs da Fundao Vale do Rio Doce, a Companhia centra seu apoio na educao e tambm d suporte a iniciativas nas reas de meio ambiente, sade, infra-estrutura e desenvolvimento econmico, desempenhando importante papel para melhorar as condies de vida em inmeras comunidades localizadas nas regies sob sua influncia. O ano de 2000 foi um importante marco na existncia da CVRD, com o lanamento de ADRs na NYSE, representativos de aes preferenciais de classe A, sendo identificadas pelo smbolo RIOPR. Em 2002, foi finalizada, com enorme xito, a terceira e ltima etapa do programa de privatizao da Companhia, mediante oferta global de venda de 78.787.838 aes ordinrias de propriedade do Tesouro Nacional e do BNDES. A demanda superou a oferta em mais de trs vezes e as aes foram vendidas para investidores institucionais de 17 pases, tais como Estados Unidos, Canad, Reino Unido, Irlanda, Alemanha, Dinamarca, Espanha, Frana, Holanda, Itlia, Kuwait, Luxemburgo, Sucia, Sua, Austrlia e China (Hong Kong), e para 792.443 pessoas fsicas no Brasil. As aes ordinrias da CVRD comearam a ser negociadas na NYSE sob a forma de ADRs, em 21 de maro de 2002, sendo identificadas pelo smbolo RIO. O sucesso dessas operaes demonstrou a forte confiana que investidores brasileiros e estrangeiros depositam no futuro da CVRD. A solidez de suas demonstraes financeiras e a forte gerao de caixa asseguraram a credibilidade da Companhia no mercado internacional de capitais. Em novembro de 2006, a Companhia completou a aquisio de 86,57% das aes ordinrias emitidas e em circulao da Inco de acordo com critrio de diluio total. A aquisio da Inco faz da Companhia a segunda maior produtora de Nquel do mundo. Denominao Social, Objeto Social e Sede A CVRD uma sociedade annima de capital aberto, constituda por prazo indeterminado, cujo objeto social, de acordo com o artigo 2 de seu estatuto social, consiste em (i) realizar o aproveitamento de jazidas minerais no territrio nacional e no exterior, atravs da pesquisa, explorao, extrao, beneficiamento, industrializao, transporte, embarque e comrcio de bens minerais; (ii) construir ferrovias, operar e explorar o trfego ferrovirio prprio ou de terceiros; (iii) construir e operar terminais martimos prprios ou de terceiros, bem como explorar as atividades de navegao e de apoio porturio; (iv) prestar servios de logstica integrada de transporte de carga, compreendendo a captao, armazenagem, transbordo, distribuio e entrega no contexto de um sistema multimodal de transporte; (v) produzir, beneficiar, transportar, industrializar e comercializar toda e qualquer fonte e forma de energia, podendo, ainda, atuar na produo, gerao, transmisso, distribuio e comercializao de seus produtos, derivados e subprodutos; (vi) exercer, no Pas ou no exterior, outras atividades que possam interessar, direta ou indiretamente, realizao do objeto social, inclusive pesquisa, industrializao, compra e venda, importao e exportao, bem como a explorao, industrializao e comercializao de recursos florestais e a prestao de servios de qualquer natureza; e (vii) constituir ou participar, sob qualquer modalidade, de outras sociedades, consrcios ou entidades cujos objetos sociais sejam direta ou indiretamente, vinculados, acessrios ou instrumentais ao seu objeto social. A sede da CVRD localiza-se na Avenida Graa Aranha n. 26, 19 andar, na cidade do Rio de Janeiro, Estado do Rio de Janeiro. Seus atos societrios de constituio esto devidamente registrados na Junta Comercial do Rio de Janeiro, sob o NIRE 33.300.019.766. Em 02 de janeiro de 1970, a CVRD obteve registro de companhia aberta perante a CVM sob o n. 04170. Estrutura Societria A Companhia uma holding operacional que possui como ativos, dentre outros, participaes acionrias em diversas empresas no Brasil e no exterior que atuam em variados segmentos relacionados s atividades da Companhia. O organograma a seguir apresenta as principais Controladas operacionais e financeiras da Companhia:
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Principais Investimentos e Desinvestimentos de Capital A discusso a seguir descreve as aquisies, disposies e outras mudanas significativas nos negcios da CVRD em 2005 e 2006, at o momento. Minrio de Ferro e Pelotas Projeto de expanso Brucutu. A CVRD planeja ampliar a capacidade de sua mina Brucutu para 30 milhes de toneladas por ano. O incio da operao ocorreu no terceiro trimestre de 2006. Expanso de Carajs. A CVRD vem aumentando a capacidade de produo de minrio de ferro de Carajs para 100 milhes de toneladas por ano. Este projeto est na fase de planejamento detalhado para a engenharia e os processos relacionados ao fornecimento de equipamentos, maquinrio e servios. A Companhia espera investir um total de, aproximadamente, US$366 milhes nesse projeto cuja concluso est prevista para ocorrer em 2007. Expanso da Samarco. A CVRD vem aumentando a capacidade de produo de Pelotas da Samarco, sua Joint Venture com a BHP Billiton A Companhia estima que a expanso na Samarco dever gerar o total de 7,6 milhes de toneladas por ano de capacidade e acredita que dever exigir um investimento de, aproximadamente, US$1.183 milhes, incluindo a construo de uma usina de Concentrao de minrio de ferro, uma usina de pelotizao e um mineroduto secundrio. A Samarco traou como meta para incio da operao a primeira metade de 2008, e obter financiamento prprio para o projeto. Mina de minrio de ferro de Fbrica Nova. A mina de minrio de ferro da CVRD de Fbrica Nova, com capacidade de 15 milhes de toneladas por ano, comeou sua operao no segundo trimestre de 2005, e produziu 7,8 milhes de toneladas em 2005. Projeto Itabiritos. A CVRD, atravs da MBR, est construindo uma fbrica de Concentrao, com capacidade estimada pela Companhia de 10 milhes de toneladas por ano, um mineroduto (4 quilmetros de comprimento) e uma planta de pelotizao com capacidade de 7 milhes de toneladas de Pelotas por ano, com um custo estimado de US$759 milhes e meta para incio da operao em 2008. Aquisio da Rio Verde Minerao. Em janeiro de 2006, a Companhia adquiriu os recursos minerais, a propriedade e equipamento de minerao da Rio Verde Minerao por US$47 milhes. A Rio Verde Minerao est localizada na regio do Quadriltero Ferrfero do Estado de Minas Gerais, perto das operaes da MBR no municpio de Nova Lima.
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Incorporao de aes da CAEMI. Em maio de 2006, a CVRD concluiu a incorporao de aes da sua Controlada CAEMI. Todas as aes preferenciais da CAEMI de posse de seus acionistas minoritrios foram trocadas por aes preferenciais classe A emitidas pela Companhia, e a CAEMI tornou-se subsidiria integral da Companhia. A proporo na troca de aes foi de uma ao de emisso da CAEMI por 0,04115 ao preferencial de classe A de emisso da CVRD. Operaes Relacionadas ao Alumnio Projeto Paragominas. A CVRD est desenvolvendo uma nova mina de Bauxita, de sua propriedade, localizada em Paragominas, no Estado do Par. O projeto est previsto para comear sua produo comercial na primeira metade de 2007, com uma capacidade inicial de 5,4 milhes de toneladas ao ano, e um investimento de US$352 milhes. Em 2008, a Companhia estima que sua capacidade atingir, aproximadamente, 9,9 milhes de toneladas ao ano, o que a Companhia espera que exigir um investimento adicional de, aproximadamente, US$196 milhes. A Bauxita produzida em Paragominas ser utilizada para suprir as necessidades de expanso da Alunorte. A qualidade da Bauxita ser similar da MRN, o projeto utilizar o mtodo strip mining de extrao e possuir uma usina de Beneficiamento, que dever incluir um moinho e um mineroduto com 244 quilmetros de extenso. Expanso da Alunorte. A CVRD est aumentando a capacidade de produo de Alumina em sua refinaria Alunorte e espera aumentar a capacidade para 6,3 milhes de toneladas por ano, a partir de um investimento estimado de US$846 milhes. Este projeto est programado para iniciar em 2008. Valesul. Em 3 de julho de 2006, a CVRD anunciou a aquisio de 45,5% do capital da Valesul, empresa de fundio de alumnio, localizada no distrito de Santa Cruz, Estado do Rio de Janeiro, por US$27,5 milhes, por meio do exerccio do direito de preferncia, previsto em acordo de acionistas. Assim, a CVRD adquiriu a participao acionria de sua scia no empreendimento, BHP Billiton, passando, deste modo, a deter 100% do capital da Valesul. Cobre A CVRD planeja desenvolver o projeto de minerao de Cobre 118, localizado no Estado do Par. Em 2005, de acordo com o Contrato de Risco Mineral celebrado com o BNDES, a Companhia estabeleceu um acordo especfico sob o qual pagar ao BNDES uma porcentagem varivel de qualquer receita lquida produzida pelo projeto de Cobre 118. Atualmente, a Companhia estima que os investimentos para esse projeto podem chegar a US$232 milhes e estima que ter incio em 2009. A capacidade estimada de produo do projeto de 36 mil toneladas de catodo de Cobre por ano. Nquel Inco. Em 14 de agosto de 2006, a CVRD fez uma oferta, integralmente em dinheiro, para adquirir todas as aes ordinrias em circulao da Inco ao preo de Cdn$86,00 por ao ordinria da Inco, empresa lder na produo de Nquel sediada no Canad. A Inco a segunda maior produtora de Nquel no mundo, segundo a CRU, possuindo a maior base mundial de Reservas de Nquel e um dos custos de produo (custo cash) mais baixos do mundo. Em 23 de outubro de 2006, a Companhia adquiriu 174.623.019 aes ordinrias da Inco. No dia 3 de novembro de 2006, mais 21.455.257 aes ordinrias da Inco, incluindo aes depositadas atravs de garantia de entrega, foram depositadas para a oferta de aquisio. Atualmente a CVRD detm 196.078.276 aes ordinrias da Inco, correspondente a 86,57% das aes ordinrias emitidas e em circulao da Inco de acordo com critrio de diluio total. Em linha com o objetivo da CVRD de adquirir 100% das aes da Inco emitidas e em circulao, a Inco convocou para o dia 3 de janeiro de 2007 uma assemblia extraordinria de acionistas para apreciar proposta de incorporao ou outro procedimento que permita a CVRD adquirir as aes ordinrias remanescentes da Inco. A legislao canadense permite o fechamento do capital de uma sociedade (que tenha sido objeto de uma oferta pblica de aquisio de controle) caso o novo controlador passe a deter mais de 90% de seu capital social, mediante a aquisio compulsria das aes remanescentes (ou seja, das aes que no tiverem aderido oferta). O fechamento do capital tambm possvel caso o novo controlador passe a deter pelo menos 2/3 das aes votantes de emisso da sociedade, como foi o caso da Companhia, desde que preencha determinados requisitos impostos pela legislao canadense e faa uma operao societria conhecida como squeeze out amalgamation. Para maiores informaes sobre a Inco, vide Atividades da Companhia Aquisio da Inco.
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Vermelho. Em julho de 2005, o Conselho de Administrao da Companhia aprovou o investimento para desenvolver o projeto do Nquel Vermelho. O projeto do Nquel Vermelho est localizado na regio de Carajs, no Estado do Par, 70 quilmetros ao sul de suas minas de minrio de ferro Carajs e 15 quilmetros ao leste de sua mina de Cobre de Sossego. Conforme planejado recentemente, a capacidade estimada de produo do projeto de 46 mil toneladas por ano de Nquel metlico e 2,8 mil toneladas por ano de cobalto metlico. A CVRD estima que o investimento total para desenvolver o projeto chegue a, aproximadamente, US$1,2 bilho. Ona Puma. Atravs de diversas operaes realizadas entre o fim do ano de 2005 e o incio do ano de 2006, a CVRD comprou as aes da Canico Resource Corporation por, aproximadamente, US$806 milhes. A Canico Resource Corporation era proprietria do projeto de Nquel latertico Ona Puma, um depsito de ferro-Nquel localizado no Estado do Par. No terceiro trimestre de 2006, o Conselho de Administrao da Companhia aprovou o investimento no desenvolvimento do projeto Ona Puma, com capacidade nominal de produo de 58 mil toneladas. A construo teve incio em julho de 2006 e o contrato de fornecimento dos principais equipamentos j foi assinado. O investimento estimado de US$1,437 bilho, prevendo-se a sua entrada em operao para o segundo semestre de 2008. Potssio Em setembro de 2005, a Companhia finalizou seu projeto de expanso de capacidade da mina de Potssio de TaquariVassouras, aumentando a capacidade da mina de 600 mil toneladas por ano para 850 mil toneladas por ano. Fosfato Em maro de 2005, a CVRD venceu um processo de licitao internacional para explorao do depsito de Fosfato de Bayvar, localizado na regio de Piura, no Peru. A CVRD ter, tambm, o direito de avaliar e desenvolver um terminal martimo de uso geral na regio de Piura a ser utilizado para embarcar Fosfato, o que ajudar a alavancar outros projetos a serem desenvolvidos no norte do Peru. O estudo de viabilidade dever ser concludo no segundo trimestre de 2007, a partir do qual ser possvel prever o volume e capacidade de produo, bem como o investimento necessrio para o desenvolvimento do projeto. Carvo e Coque A CVRD envida vrios esforos no sentido de tornar-se um importante participante global no negcio de Carvo. Estudo de viabilidade da mina de Carvo em Moambique. Em novembro de 2004, a CVRD venceu um leilo internacional para explorar jazidas de Carvo na regio de Moatize, ao norte de Moambique, por US$122,8 milhes. A Companhia obteve 95% do consrcio vencedor, sendo que AMCI, um produtor de Carvo americano, proprietrio dos 5% restantes. Acredita-se que Moatize tenha Reservas de Carvo que possam permitir a extrao de Carvo Metalrgico e Trmico. O estudo conceitual do projeto foi concludo e o estudo de viabilidade deve ser concludo no ltimo semestre de 2006. Com o prosseguimento do projeto, o investimento total estimado incluir os custos do desenvolvimento da mina e a construo de um terminal martimo de carvo, investimentos relacionados e investimentos em projetos sociais. Projetos Shandong de Coque e Carvo. Em julho de 2004, a CVRD, atuando atravs de uma de suas Controladas, concordou em adquirir uma participao de 25% em uma Joint Venture com o Yankuang Group (Yankuang), um dos maiores produtores de Carvo na China e com a Itochu Corporation, empresa comercial japonesa. A Companhia se comprometeu a investir aproximadamente US$26 milhes no projeto. O propsito da Joint Venture operar uma unidade na cidade de Jining, provncia de Shandong, na China, que a Companhia estima que teria capacidade para produzir, aproximadamente, um volume de dois milhes de toneladas de Coque e 200 mil toneladas de Metanol por ano. Em dezembro de 2004, o governo chins aprovou a incorporao da Joint Venture, a qual recebeu o nome de Shandong Yankuang International Coking Company Limited. Aps a incorporao, a CVRD fez uma contribuio inicial de US$10,6 milhes. Atualmente, a Companhia detm uma participao de 25%, o Yankuang Group detm 70% e a Itochu Corporation os 5% restantes. A usina comeou a operar em junho de 2006 e a Companhia tem direitos de retirar aproximadamente 25% de sua produo, que ser exportada principalmente para o Brasil. A CVRD est verificando com a Shandong Yankuang International Coking Company Limited a possibilidade de participar de uma Joint Venture para desenvolver uma nova mina de Carvo na Cidade de Zhaolou, provncia de Shandong, na China. A
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Companhia estima que a mina de Zhaolou tenha capacidade de produo esperada de aproximadamente 3,0 milhes de toneladas por ano e, se o projeto seguir adiante, espera-se que a mina inicie operaes em 2007. Belvedere. Em julho de 2005, a CVRD assinou um contrato com as companhias de minerao australianas Aquila Resources Limited e AMCI Holding cujo objetivo a realizao de um estudo de explorao do projeto Belvedere Coal Underground, ou Belvedere. O Belvedere uma mina de Carvo Metalrgico estimado em 2,7 bilhes de toneladas, localizado no Estado de Queensland, na Austrlia. Quando da concluso do estudo de pr-viabilidade, a Companhia poder optar por adquirir ou no uma participao de 51% no projeto pelo valor de US$90 milhes. A Companhia tambm possui opo de elevar sua participao no projeto para 100%, atravs da compra da participao dos parceiros pelo valor de mercado, determinado poca do exerccio de cada opo. Ao e Metlicos Estudo de viabilidade para usina de Placas. A CVRD adota medidas para incentivar diversas siderrgicas fabricantes de ao a desenvolverem no Brasil usinas de Placas voltadas para a exportao de modo a agregar valor e criar demanda adicional para o minrio de ferro por ela produzido. Cear Steel S.A. Em novembro de 2005, a Companhia concordou em adquirir uma participao minoritria no capital social da Cear Steel S.A., um projeto de placas de ao orientados para exportao, no Estado do Cear, com capacidade nominal de 1,5 milho de toneladas de Placas por ano. Os principais acionistas so a Dongkuk Steel Mill Co., Ltd., uma siderrgica coreana, e a Danieli, uma fornecedora italiana de equipamentos. O investimento total nesse projeto est estimado em US$750 milhes e a Companhia prev investir US$25 milhes, devendo ser a fornecedora exclusiva de Pelotas para o projeto. A fbrica deve comear a produo em 2009 e a Companhia possui opo de venda de sua participao no empreendimento no futuro. Companhia Siderrgica do Atlntico (CSA). Em dezembro de 2004, a CVRD assinou um memorando de entendimentos com a ThyssenKrupp Stahl A.G., uma das principais fabricantes de ao da Europa, para a construo de uma usina de Placas de ao integrada de cinco milhes de toneladas, no Estado do Rio de Janeiro. O projeto foi formalmente aprovado pela ThyssenKrupp Stahl A.G. e pela CVRD, e est agora em processo de implementao. O incio das operaes da fbrica est previsto para 2009 e o Conselho de Administrao da Companhia aprovou um investimento de at US$200 milhes no projeto. A CVRD possui opo de venda de sua participao no empreendimento no futuro. Energia Usina hidreltrica de Aimors. Em julho de 2005, a usina hidreltrica de Aimors comeou suas operaes com o incio de sua primeira turbina. A usina atingiu sua operao total em dezembro de 2005, com o incio de funcionamento da terceira turbina. Incio da Capim Branco I. O projeto Capim Branco I obteve sua licena de operao em dezembro de 2005, o que tornou possvel o enchimento do reservatrio. Este fato possibilitou o incio de suas operaes comerciais em fevereiro de 2006. Compras de Energia. De acordo com os novos regulamentos do setor de energia, a CVRD participou, com sucesso, de uma licitao para compra de energia em um leilo governamental, realizado em agosto de 2005, para o fornecimento de energia a vrias de suas unidades. A Companhia tambm assinou um contrato de fornecimento de energia de longo prazo para as unidades de pelotizao do Complexo de Tubaro, no Estado do Esprito Santo, para os prximos 10 anos. A Companhia acredita que os dois acordos, em conjunto, devem gerar uma economia de, aproximadamente, US$80 milhes. Alienaes de Ativos A seguir seguem as principais alienaes de ativos da CVRD desde o incio de 2005: QCM. Em julho de 2005, a CAEMI vendeu sua participao na Quebec Cartier Mining Company, uma produtora de minrio de ferro e Pelotas com operaes em Quebec, Canad, por R$298 milhes, para a Dofasco Inc. A
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consumao desta transao foi parte dos pr-requisitos impostos pelas autoridades antitruste da Unio Europia para a aprovao da operao envolvendo a aquisio de aes da CAEMI. Projetos das Usinas Hidreltricas de Foz do Chapec e Santa Isabel. Em fevereiro de 2006, a CVRD vendeu, para Furnas Centrais Eltricas, por aproximadamente R$10 milhes, sua participao de 40% no consrcio para construir e operar a usina hidreltrica de Foz do Chapec. O fechamento desta operao, que j foi aprovada pela ANEEL, est sujeito a certas condies precedentes. A Companhia continua envidando esforos para devolver a concesso para o projeto da hidreltrica Santa Isabel para a ANEEL, devido s dificuldades relacionadas a questes ambientais. Nova Era Silicon. Em fevereiro de 2006, a CVRD vendeu para sua scia JFE Steel Corporation sua participao de 49% no capital social da Nova Era Silicon, um produtor de ferro-silcio com operaes no Estado de Minas Gerais, por R$30 milhes. GIIC. Em maio de 2006, a CVRD vendeu sua participao de 50% no capital da GIIC por R$910 milhes. A CVRD mantm a estratgia de consolidar a liderana global no Mercado Transocenico, com objetivo de se beneficiar do significativo potencial de crescimento, no mdio e longo prazos, da demanda por Pelotas. Eventos de Reestruturao Societria Incorporaes de Controladas da Companhia ao seu Capital Social Em maio de 2000, a Companhia adquiriu o controle acionrio da Samitri e, em 2001, adquiriu a totalidade das aes de sua emisso. Em outubro de 2001, a Samitri foi incorporada pela Companhia, sem que houvesse aumento de capital e sem emisso de novas aes. A Samitri era uma empresa produtora de minrio de ferro, cujo principal ativo era a participao no capital votante e total da Samarco Minerao S.A, produtora de pelotas de minrio de ferro e proprietria de minas de ferro localizadas no Estado de Minas Gerais. Em abril de 2001, a Companhia adquiriu, da Thyssen Krupp Stahl AG., a totalidade das aes de emisso da Ferteco. Em agosto de 2003, a Companhia incorporou a Ferteco, assumindo, diretamente, todos os seus bens, direitos e obrigaes. A Ferteco era uma mineradora que operava duas minas de minrio de ferro (Fbrica e Feijo) e uma planta de pelotizao na regio do Quadriltero Ferrfero, no Estado de Minas Gerais, detinha participao no capital total da MRS e operava um terminal martimo no porto de Sepetiba, Estado do Rio de Janeiro. A Valepontocom, antiga subsidiria integral da Companhia e holding de seus negcios na rea de e-business, foi incorporada pela mesma em dezembro de 2002, sem que houvesse aumento de capital e sem emisso de novas aes. A Celmar, cujo principal objetivo era formar florestas, realizar o aproveitamento destas florestas, atravs da transformao, fabricao, comercializao, embarque e transporte de celulose e outros produtos de base florestal, foi incorporada pela Companhia em agosto de 2003, sem aumento de capital e sem emisso de novas aes. A Docegeo, cujas atividades principais compreendiam a explorao e o aproveitamento de jazidas minerais, abrangendo a prospeco, a pesquisa e a lavra de substncias minerais, bem como a comercializao, no Pas e no exterior, de minrio de ferro e seus derivados, foi incorporada pela Companhia, em dezembro de 2003, sem que houvesse aumento de capital e sem emisso de novas aes. A Aluvale, cujas atividades compreendiam a explorao e o aproveitamento de jazidas minerais, compreendendo a prospeco, a pesquisa, lavra, comercializao e transporte de substncias minerais, em especial Bauxita, Alumina e alumnio, seus insumos e derivados, foi incorporada pela Companhia em dezembro de 2003, sem que houvesse aumento de capital e sem emisso de novas aes. Em 2001, a CVRD, que j era titular de 50% das aes de emisso da Sossego, adquiriu a totalidade das aes detidas pela Phelps Dodge Corporation na Sossego, passando a deter 100% do seu capital social. Em dezembro de 2003, a Sossego foi incorporada pela Companhia, sem que houvesse aumento de capital e sem emisso de novas aes. A Sossego tinha por objeto social a explorao e o aproveitamento de jazidas minerais e conduzia estudos de explorao e viabilidade para o desenvolvimento de depsitos de Cobre na Mina do Sossego.
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Em dezembro de 2003, a Minerao Vera Cruz foi incorporada pela Companhia, sem que houvesse aumento de capital e sem emisso de novas aes. A Minerao Vera Cruz tinha por objeto principal a pesquisa, lavra, explorao, minerao, processamento, fuso e refinao de metal, distribuio, comercializao, transporte e exportao de Bauxita e quaisquer outros minrios ou substncias minerais. Ciso de trecho da Ferroban - Ferrovias Bandeirantes S.A. e Incorporao da Parcela Cindida pela FCA Em agosto de 2005, foi aprovada em assemblia da Ferroban e FCA a ciso parcial da Ferroban. A efetivao da ciso parcial e incorporao do trecho cindido ocorreu apenas aps o registro das atas das assemblias da Ferroban e FCA nas respectivas juntas comerciais, ou seja, em 25 de novembro de 2005; todas as obrigaes e direitos relativos ao trecho compreendido entre Araguaia, no Estado de Minas Gerais, e Boa Vista Nova, no Estado de So Paulo foram transferidos para a FCA. Referida operao de ciso foi realizada da seguinte forma: a FCA transferiu o crdito que detinha contra a Ferroban, no valor aproximado de R$129 milhes, para a Thraupis Participaes S.A.("Thraupis"), sociedade cujo capital na poca da ciso era 100% de propriedade da FCA. A propriedade da totalidade do capital da Thraupis por sua vez foi transferida para a Ferroban em pagamento pelo aumento de capital da Ferroban, o qual foi totalmente subscrito pela FCA, sendo que imediatamente aps referida emisso de novas aes pela Ferroban e sua respectiva subscrio pela FCA, foi aprovada a ciso do trecho com extino de todas as aes que haviam sido subscritas pela FCA. Como resultado da operao mencionada acima, o trecho entre Araguaia e Boa Vista Nova passou a ser parte da malha ferroviria sob concesso da FCA e esta deixou de deter qualquer participao indireta ou direta na Ferroban. Aquisio e Incorporao de Aes da CAEMI Em dezembro de 2001, a Companhia adquiriu 50% do capital votante da Caemi. Em setembro de 2003, a Companhia concluiu a aquisio de 50% das aes ordinrias e 40% das aes preferenciais da Caemi pertencentes a Mitsui & Co., passando a deter 100% das aes ordinrias e 40,06% das aes preferenciais da Caemi, correspondendo a 60,23% de seu capital total. Com a incorporao de aes ocorrida em maro de 2006, a Companhia passou a deter a totalidade das aes de emisso da Caemi. Cada acionista no controlador da Caemi recebeu 0,04115 ao preferencial classe A da Companhia em troca de cada ao preferencial da Caemi. Esta relao de troca refletiu a mdia aritmtica dos preos das duas aes nos 90 dias anteriores ao anncio da deciso de realizar a incorporao, no dia 23 de janeiro de 2006. Em decorrncia dessa transao, foram emitidas 64.151.361 aes preferenciais classe A da Companhia. Em decorrncia da incorporao de aes, em julho de 2006, foi promovido pela CVM o cancelamento do registro da Caemi como companhia aberta.
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Locais de Atuao O mapa a seguir mostra a localizao das atuais operaes no Brasil da CVRD.
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Minerao Minerais Ferrosos Este segmento representou 70% das receitas operacionais brutas consolidadas da Companhia, no exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2005. O quadro abaixo indica as receitas brutas de minerais ferrosos por categoria da Companhia para os perodos nele indicados.
Para os exerccios findos em 31 de dezembro de 2004 2005 2003(1) (Em milhes de R$) Receitas brutas classificadas por categoria Minrio de ferro........................................................................................ Pelotas....................................................................................................... Minrio de mangans e ferroligas ............................................................ 7.743 3.414 1.098 11.030 4.596 2.084 16.693 6.745 1.488
12.255 17.710 24.926 Total .......................................................................................................... __________ (1) As operaes da MBR so refletidas na tabela acima a partir de setembro de 2003, data na qual a Companhia adquiriu e comeou a consolidar suas operaes.
Minrio de Ferro A CVRD conduz seus negcios de minrio de ferro diretamente ou atravs de suas Controladas Urucum e MBR. Reservas O quadro a seguir mostra informaes relativas s Reservas Provadas e Provveis de minrio de ferro da CVRD e as datas de exausto projetadas em 31 de dezembro de 2005. As datas de exausto previstas so baseadas em estimativas dos nveis de produo futura.
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Mina (1)
Operaes Iniciadas
Data Projetada /Real de Exausto
Produo para os Exerccios Findos em 31 de dezembro de 2003 2004 2005
Reservas Provadas e Provveis em 31 de dezembro de 2005 Tonelagem de minrio (em milhes de tons) Teor (% Fe) 54,4 54,8
(em milhes de tons) Sistema Sul Itabira: Cau(3)........................... Conceio(4) .................. Minas do Meio(5) .......... Minas Centrais gua Limpa / Cururu(6)........................ Gongo Soco (7) .............. Brucutu(8) ...................... Ba(9)............................. Maquin(10)................... Crrego do Meio (11) .... Andrade (19) .................. Minas de Mariana Alegria(12) ..................... Fbrica Nova(12) ........... Fazendo(13).................. Timbopeba(14)............... Capanema/Ouro Fino(15).......................... Minas do Oeste Crrego do Feijo(16).... Segredo/Joo Pereira(17)...................... Total Sistema Sul................... Urucum.................................. Sistema Norte (18) Serra Norte N4W ..................................... N4E ...................................... N5W ..................................... N5E ...................................... N5E-N .................................. N5S....................................... Serra Leste Total Sistema Norte .............. Sistema MBR Complexo Pico: Pico / Sapecado .............. Galinheiro (20) ............... Complexo Vargem Grande Tamandu (21) ............... Capito do Mato (21)..... Abboras (21) ............... Complexo Paraopeba Jangada (21) ................... Capo Xavier (21).......... Total Sistema MBR 1993 2024 1942 1957 1976 2005 2023 2023 22,3 20,8 22,0 21,6 23,5 22,2
395,6 635,7
2000 2000 1994 2006 2009 2000 2005 2000 2005 1976 1984 1982 2003 2003
2013 2013 2027 2029 2029 2005 2027 2029 2023 2032 2008 2003 2014 2025
4,0 3,2 1,6 1,2 9,9 0,3 5,8 6,4 7,2 9,9 92,6 0,8
4,1 5,4 6,0 1,9 12,2 0,6 6,2 7,7 11,1 98,8 0,7
3,9 5,7 7,2 0,9 1,5 12,3 7,8 0,8 4,6 8,1 11,5 109,9 1,1
63,8 96,2 736,6 37,1 278,7 129,2 281,8 946,3 351,3 81,7 51,3 501,5 4.586,8 64,3
45,0 64,0 51,8 55,6 58,3 59,0 50,4 46,8 50,0 55,0 66,5 50,7 52,1 61,1
1994 1984 1998 1998 2003 2006 2007
2020 2017 2023 2017 2016 2024 2037
13,2 21,4 6,1 17,9 0,3 58,9
19,4 21,9 5,0 21,7 1,4 69,4
21,9 27,2 8,4 12,7 2,4 72,5
601,2 438,8 325,4 55,7 28,2 607,0 60,8 2.117,1
66,4 66,7 66,3 67,3 65,9 67,5 66,2 66,8
1942 1993 1997 2004 2001 2004
2030 2016 2016 2024 2017 2021
12,6 10,2 10,2 3,0 35,9
13,1 10,5 10,8 0,2 3,6 4,2 42,4
14,1 9,1 9,6 2,5 4,0 11,1 50,4
662,0 99,3 147,5 32,2 92,8 179,8 1,213,6 7.981,8
54,6 66,5 66,2 66,0 66,0 65,6 59,8 57,2
188,3 211,3 Total CVRD ........................... 233,9 (1) Minas a cu aberto. A participao da CVRD nas minas de 100%, exceto quando indicado o contrrio.
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(2) Reservas midas, toneladas mtricas run-of-mine , exceto em contrrio. (3) As Reservas no foram informadas em 2005 devido ao estado de exausto da mina. A usina de Cau beneficia o minrio de ferro das minas Minas do Meio. (4) A recuperao mdia do produto aps o beneficiamento de 76,2%. A usina de Conceio beneficia o minrio de ferro da Mina de Conceio e das minas Minas do Meio. (5) A recuperao mdia de produto aps o beneficiamento de 73,2%. O run of mine enviado a Usina de Concentrao de Cau e Usina de Concentrao de Conceio. A produo informada em Cau e Conceio. (6) A recuperao mdia de produto aps o beneficiamento de 73,8%. (7) A recuperao mdia de produto aps o beneficiamento de 84%. (8) A recuperao mdia do produto aps beneficiamento de 100% (embarque direto). (9) A recuperao mdia do produto aps beneficiamento de 100% (embarque direto). (10) A recuperao mdia do produto aps beneficiamento de 84%. (11) As Reservas no foram informadas em 2005 devido ao estado de exausto da mina. (12) A recuperao mdia de produto aps o beneficiamento de 71,5%. (13) A recuperao mdia do produto de 100% (embarque direto). (14) A recuperao mdia de produto aps o beneficiamento de 77,8%. (15) A participao da CVRD de 51%. As Reservas no foram informadas em 2005 devido ao estado de exausto da mina. (16) A recuperao mdia de produto aps o beneficiamento de 79%. (17) A recuperao mdia de produto aps o beneficiamento de 70%. O run-of-mine enviado Usina de Concentrao de Fbrica. (18) A recuperao mdia de produto aps o beneficiamento de 92%. (19) A recuperao mdia do produto aps beneficiamento de 100% (embarque direto). Em 2004 entramos em um acordo para arrendar a mina de minrio de ferro do Andrade, mas apenas comeamos operaes em janeiro de 2005. (20) A recuperao mdia do produto aps beneficiamento para Pico e Sapecado de 82%. A recuperao mdia do produto aps beneficiamento para Galinheiro de 81%. (21) A recuperao mdia de produto aps o beneficiamento de 81%.
Sistemas Integrados As minas de minrio de ferro e operaes correspondentes esto concentradas em trs sistemas no Brasil, o Sistema Sul, o Sistema Norte e o Sistema MBR. O Sistema Sul situa-se nos Estados de Minas Gerais, do Esprito Santo e do Rio de Janeiro, e o Sistema Norte situa-se nos Estados do Par e do Maranho. Cada um dos sistemas Norte e Sul inclui Reservas de minrio de ferro e outros depsitos minerais, minas, instalaes para processamento do minrio e transportes por ferrovias e terminais de transporte integrados. As estradas de ferro conectam as minas do Sistema Norte ao Complexo do Terminal Martimo de Ponta da Madeira e as minas do Sistema Sul ao Complexo do Terminal Martimo de Tubaro. Uma pequena parte do minrio de ferro produzido no Sistema Sul transportada atravs da MRS at o Terminal Martimo CPBS (Terminal de Sepetiba), tambm de propriedade da Companhia. A operao destes sistemas separados, cada um com sua prpria capacidade de transporte, aumenta a confiabilidade dos servios para os clientes da Companhia. A CVRD tambm opera o Sistema MBR, que contrata servios de transporte da MRS para transportar toda a produo das minas da MBR, na regio do Quadriltero Ferrfero, no Estado de Minas Gerais, para o terminal martimo da Ilha de Guaba no Estado do Rio de Janeiro.
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Sistema Sul O quadro abaixo apresenta as minas de minrio de ferro, a malha rodoviria e o terminal porturio do Sistema Sul:
O Sistema Sul um sistema integrado constitudo por minas de minrio de ferro, a ferrovia Vitria a Minas e o Terminal Martimo de Tubaro (localizado em Vitria, no Estado do Esprito Santo). As minas de minrio de ferro do Sistema Sul esto divididas em quatro reas de minerao (Itabira, Minas Centrais, Mariana e Minas Oeste) e localizadas em uma regio chamada Quadriltero Ferrfero no Estado de Minas Gerais, no sudeste do Brasil. O Sistema Sul acessvel por rodovias ou por desvios da ferrovia na estrada de ferro Vitria a Minas. O minrio de ferro no Sistema Sul extrado pelo mtodo de Minerao a Cu Aberto. Essas Reservas de minrio possuem altas concentraes de minrio de itabirito, em comparao ao minrio de hematita. Itabirito uma rocha de quartzo-hematita com teor mdio de ferro que varia de 35% a 60%, requerendo concentrao para alcanar o teor para embarque, o qual superior a 64%. A hematita um minrio de tima qualidade com um contedo de ferro de aproximadamente 66%. As minas do Sistema Sul normalmente processam seu minrio Run-of-Mine atravs de britagem padro, classificao e concentrao, produzindo Sinter Feed, Granulado e Pellet Feed nas usinas de Beneficiamento localizadas nas minas. Em 2005, a CVRD produziu 53% da energia eltrica consumida no Sistema Sul em suas usinas hidreltricas de Igarapava, Porto Estrela, Funil, Candonga e Aimors.
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Sistema Norte O quadro abaixo apresenta as minas de minrio de ferro, a malha rodoviria e os terminais porturios do Sistema Norte:
O Sistema Norte um sistema integrado, incluindo minas a cu aberto e um complexo de processamento de minrio, na regio de Carajs, no Estado do Par, a ferrovia Carajs e o Terminal de Ponta da Madeira, no Estado do Maranho. As minas esto localizadas no norte do Brasil (na bacia do rio Amazonas), em terras pblicas para as quais a Companhia tem concesses para minerao. As Reservas do Sistema Norte esto entre os maiores depsitos de minrio de ferro do mundo. Estas Reservas esto divididas em duas sesses principais (norte e sul), afastadas aproximadamente por 35 quilmetros. As atividades de extrao de minrio de ferro no Sistema Norte atualmente esto sendo conduzidas na seo norte, a qual dividida em cinco corpos principais de minerao (N4E, N4W, N5W, N5E e N5EN). As operaes de minerao em escala industrial comearam em 1985. Devido ao alto teor de ferro, 66,8% em mdia no Sistema Norte, a Companhia no opera nenhuma usina de Concentrao em Carajs. O processo de Beneficiamento consiste simplesmente em classificar os produtos por tamanho, incluindo peneiramento, hidrociclone, moagem e filtragem, o que permite que a Companhia produza minrio de ferro comercializvel no Sistema Norte a um custo mais baixo que no Sistema Sul. Produtos do processo de Beneficiamento consistem em Sinter Feed, Pellet Feed e finos de minrio especiais para processos de reduo direta e Minrio Granulado. Aps o processo de Beneficiamento, transporta-se o minrio de ferro do Sistema Norte ao Terminal Martimo de Ponta da Madeira atravs da EFC. O complexo da Companhia em Carajs acessvel por transportes rodovirio, areo e ferrovirio e adquire energia eltrica a preos de mercado das fornecedoras regionais. Para auxiliar suas operaes em Carajs, a Companhia oferece moradia e outras instalaes em um vilarejo nas proximidades.
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Sistema MBR Seguem, abaixo, as principais caractersticas do Sistema MBR:
A CVRD opera algumas de suas atividades na produo de minrio de ferro atravs de sua Controlada MBR. A MBR opera suas minas no Quadriltero Ferrfero em Minas Gerais e embarca atravs de seu prprio terminal martimo na Ilha de Guaba, na Baa de Sepetiba, Estado do Rio de Janeiro. A MRS tem um papel importante nas operaes da MBR, transportando todo o minrio de ferro das minas da MBR destinado ao terminal martimo da Ilha de Guaba. A MBR opera, atualmente, trs importantes complexos de minerao: o complexo do Pico, que inclui as minas de Pico, Sapecado e Galinheiro, com uma fbrica principal e trs secundrias; o complexo de Vargem Grande, que compreende as minas de Tamandu, Capito do Mato e Abbodas, com uma fbrica de Beneficiamento; e o complexo de Paraopeba, que compreende as minas de Jangada (com uma usina de Beneficiamento) e Capo Xavier (mina de Mutuca).
Os minrios Granulado, Sinter Feed e Pellet Feed, alm da hematitinha, um produto utilizado essencialmente por produtores nacionais de Ferrogusa, so produzidos principalmente atravs do processo de Beneficiamento do Run-ofMine das operaes de Minerao a Cu Aberto. Mina de Minrio de Ferro Casa de Pedra Em maro de 2001, parte da negociao de descruzamento acionrio com a CSN concedeu Companhia os direitos de preferncia abaixo, relacionados mina de minrio de ferro Casa de Pedra, de propriedade da CSN, por um perodo de 30 anos: o direito de adquirir, a preos de mercado, qualquer minrio de ferro produzido pela mina que esteja alm das necessidades internas da CSN; o direito de comprar ou arrendar a mina, caso a CSN decida vend-la ou arrend-la; e
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o direito da Companhia se tornar scia de uma eventual Joint Venture, caso a CSN decida constituir uma Joint Venture com outra empresa para pelotizao do minrio de ferro produzido pela mina.
Em 10 de agosto de 2005, o CADE emitiu deciso aprovando certas aquisies, as quais impem CVRD certas condies, incluindo uma completa renncia de seus direitos de retirada relativo mina de minrio de ferro de Casa de Pedra. Pelotas O quadro abaixo mostra informaes relativas produo de Pelotas das usinas da Companhia e de suas Joint Ventures durante os perodos indicados:
Participao direta ou indireta da Companhia no capital Votante % CVRD ...................................Tubaro, Fbrica e So Luis GIIC ......................................Bahrain Hispanobrs ..........................Tubaro Itabrasco................................Tubaro Kobrasco...............................Tubaro Nibrasco................................Tubaro ---n.d. 0,0 (2) 51,0 51.0 50,0 n.d. 0,0(2) 50,9 50,9 50,0 GIC Arcelor Ilva Posco Nippon Steel Sumitomo JFE Steel Kobe Steel Nisshin Steel SOJITZ Corp. BHP Billiton 49,0 54,1 56,1 Total
Sistema
Scios
Produo Total de Pelotas (1) para o Exerccio findo em 31 de dezembro 2003 2004 2005 (Em milhes de tons) 13,0 3,7 3,6 3,3 4,4 7,7 16,3 3,7 3,6 3,3 4,5 8,3 16,4 4,0 4,2 3,9 4,9 9,0
51,1 Samarco ................................Ponta do Ub Total............................. 50,0
51,0 50,0
13,3
13,8
13,7
(1) Produo total por Joint Venture. (2) Em maio de 2006, a CVRD vendeu sua participao de 50% na GIIC
Em maro de 2006, a CVRD suspendeu temporariamente as operaes de sua usina de pelotizao de So Lus. Enquanto a Companhia continua a ver um persistente excesso de demanda global de minrio de ferro fino e granulado, com expanso dirigida principalmente pela China, a demanda transocenica por Pelotas, a qual mais concentrada na Amrica do Norte e Europa, decaiu. A CVRD retomou suas operaes da usina de pelotizao de So Lus em julho de 2006. A CVRD vende Pellet Feed para suas Joint Ventures de pelotizao com base nos preos de mercado. Historicamente, a Companhia tem atendido todas as necessidades de minrio de ferro de suas unidades pelotizadoras e de suas Joint Ventures, exceto a Samarco que tem parte de sua necessidade suprida pela CVRD. Alm das Pelotas de alto forno, parte das Pelotas produzidas pela CVRD e suas Joint Ventures pelotizadoras so Pelotas de reduo direta, utilizadas em usinas siderrgicas que usam a tecnologia de forno de arco eltrico no lugar de altos-fornos. A CVRD a operadora das Joint Ventures pelotizadoras localizadas na rea porturia de Tubaro. Em 2005, a CVRD recebeu R$71 milhes como receita em taxas pela operao destas Joint Ventures. O quadro a seguir apresenta informaes relacionadas s vendas de minrio de ferro da Companhia para suas Joint Ventures de Pelotas para os perodos indicados.
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GIIC....................................................................................................................... Hispanobrs........................................................................................................... Itabrasco ................................................................................................................ Kobrasco................................................................................................................ Nibrasco ................................................................................................................ Samarco................................................................................................................. Total .............................................................................................................
Para o Exerccio Findo em 31 de dezembro 2004 2005 2003 (Em milhes de tons) 2,7 3,5 3,8 3,5 4,7 7,1 2,0 23,9 4,2 3,7 4,8 7,1 2,0 25,3
4,0 4,5 4,1 5,2 7,9 2,0 27,7
Clientes, Vendas e Marketing (Minrio de Ferro e Pelotas) A CVRD direciona todo seu minrio de ferro e Pelotas (incluindo a sua parte na produo de Pelotas das Joint Ventures) para suprir a indstria siderrgica. A maior parte de minrio de ferro e Pelotas da CVRD embarcada para a sia e Europa, com clientes na China, Japo, Coria do Sul, Frana e Alemanha representando 51% do total de exportaes de minrio de ferro e Pelotas da Companhia em 2005. Em 2005, a China correspondeu a 22% das vendas de minrio de ferro e Pelotas da Companhia, enquanto o Brasil foi responsvel por 18% e a Europa por 30%. Os dez maiores clientes da CVRD juntos compraram, 122 milhes de toneladas de minrio de ferro e Pelotas, representando 49% de suas vendas de minrio de ferro e Pelotas em 2005 e 48% de suas receitas totais de minrio de ferro e Pelotas. Com exceo da Arcelor, que foi responsvel por 13% de suas vendas de minrio de ferro e Pelotas em 2005, nenhum cliente sozinho representa mais que 10% de suas vendas de minrio de ferro e Pelotas em nenhum dos trs anos findos em 31 de dezembro de 2005. A CVRD enfatiza fortemente o servio a clientes para melhorar sua competitividade. A CVRD trabalha junto a seus clientes para entender seus principais objetivos e fornecer seu minrio de ferro visando a atender as necessidades especficas de cada um dos seus clientes. Para fornecer um produto customizado, a CVRD aproveita sua grande quantidade de minas de minrio de ferro e usinas de pelotizao para produzir produtos mltiplos de minrio de ferro com diferentes teores de ferro, slica e Alumina, e vrias propriedades fsicas. A CVRD acredita que sua capacidade de fornecimento aos seus clientes com uma soluo completa de minrio de ferro e a qualidade de seus produtos constituem vantagens muito importantes. Estas vantagens ajudam a Companhia a melhorar sua competitividade em relao aos concorrentes, que talvez estejam geograficamente melhor posicionados do que ela. Alm de oferecer assistncia tcnica a seus clientes, a CVRD opera escritrios de suporte de vendas em Tquio, Japo; Saint Prex, Sua; Nova Iorque, EUA e Xangai, na China. Estes escritrios permitem Companhia manter um contato mais estreito com seus clientes, monitorar suas necessidades e seu desempenho contratual, e garantem que seus clientes recebam os produtos conforme planejado. Atravs de seu escritrio central de vendas no Rio de Janeiro, a CVRD coordena as atividades destes escritrios. Os escritrios de suporte de vendas da MBR esto localizados em Haia, na Holanda e em Xangai na China. Distribuio (Minrio de Ferro e Pelotas) A participao e operao dos sistemas de transportes da CVRD desenhados para um eficiente transporte de produtos de minrio de ferro complementam seus negcios de minerao de minrio de ferro nos Sistemas Norte e Sul. A Companhia opera uma rede de ferrovias e terminais integrados em cada um de seus Sistemas Norte e Sul. Estas redes transportam seus produtos de minrio de ferro das minas localizadas no interior para os terminais martimos e clientes brasileiros. A Companhia no possui nem opera um sistema de transporte integrado ao Sistema MBR. Na verdade, a Companhia contrata frete junto MRS para transportar seus produtos de minrio de ferro a taxas de mercado das minas da MBR ao terminal martimo da Ilha de Guaba.
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Minrio de Mangans e Ferroligas Os negcios de Mangans e Ferroligas da CVRD so conduzidos por quatro Controladas: a RDME, a RDMN, a RDM e a Urucum. Em 2005 a CVRD foi uma das maiores produtoras no Mercado Transocenico global de Mangans e Ferroligas, com total de embarques de 907 mil toneladas de minrio de Mangans e 547 mil toneladas de Ferroligas. A CVRD obteve receitas brutas de R$1.488 milhes em 2005, referente s vendas de minrio de Mangans e Ferroligas. A CVRD produz minrio de Mangans na mina do Azul, na regio de Carajs, no Estado do Par, e na mina de Urucum, na regio do Pantanal, no Estado de Mato Grosso do Sul. A CVRD opera usinas de Beneficiamento tanto na mina do Azul como na mina de Urucum. Ambas as minas so acessveis por rodovias e tm energia eltrica a preos de mercado das fornecedoras regionais. A Companhia tambm opera cinco minas secundrias nos Estados de Minas Gerais e Bahia. As minas da CVRD de Mangans produzem trs tipos de produtos de Mangans: minrio Metalrgico usado principalmente para a produo de Ferroligas; dixido de Mangans natural utilizado na manufatura de baterias eletrolticas; e minrio qumico usado em vrias indstrias para a produo de fertilizantes, pesticidas e alimento para animais, e usados como pigmentos na indstria de cermica.
O quadro abaixo apresenta informaes relativas s minas de Mangans e produo de minrio de Mangans para os perodos indicados. Ressalta-se que a Companhia titular da totalidade da participao sobre todas as minas:
Operaes Iniciadas Data Projetada para Exausto Produo para os Exerccios Findos em 31 de dezembro Em milhes de toneladas
Reservas Provadas e Provveis Tonelagem de Minrio (1) 45,7 8,2 9,6 n.d. 63,5
Azul (3) ......................... Urucum(4) ..................... Morro da Mina (5)......... Minas Bahia (6).............
2004 2005 Tipo Teor(2) 2003 1,5 2,0 2,2 Cu aberto 35,7 Subterrnea 0,4 0,4 45,3 0,4 Cu aberto 0,1 0,2 0,3 23,0 Cu aberto 0,2 0,1 0,1 n.d. 2,7 3,0 35,0 2,2 (1) Reservas reportadas como toneladas lquidas de run-of-mine, em milhes de toneladas. (2) Reportado como o teor Mn% de run-of-mine. (3) A recuperao mdia de produto aps o beneficiamento de 78% das toneladas run-of-mine. (4) A recuperao mdia de produto aps o beneficiamento de 75% das toneladas run-of-mine. (5) Mina do Morro da Mina est localizado no estado de Minas Gerais. A recuperao mdia de produto aps o beneficiamento de 88% das toneladas run-of-mine. (6) No h Reservas de Mangans Provadas e Provveis nas minas localizadas no Estado da Bahia. 1985 1976 1902 1972 2017 2020 2030 n.d.
Atualmente a CVRD opera oito usinas que produzem Ferroligas e ligas especiais: Santa Rita, Barbacena, Ouro Preto, So Joo del Rey (todas localizadas no Estado de Minas Gerais), Simes Filho (no Estado da Bahia), Corumb (no Estado de Mato Grosso do Sul), RDME (em Dunkerque, Frana) e RDMN (em Mo I Rana, Noruega). A produo de Ferroligas consome quantias significativas de energia, correspondendo a 11,8% de seu consumo total de 2005. O quadro a seguir apresenta informaes sobre a produo da Companhia em 2005:
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Capacidade Produtiva (Em milhares de tons por ano) Rio Doce Manganse Europe (RDME) ...................................................................... Rio Doce Manganese Norway (RDMN) ................................................................... Rio Doce Mangans S.A. (RDM) .............................................................................. Urucum Minerao S.A. ............................................................................................. Nova Era Silicon S.A. (NES) (1)........................................................................... Total ................................................................................................................... (1) Vendida em fevereiro de 2006. 136 110 368 20 45 679
Produo em 2005 (Em milhares de tons) 118 77 347 22 38 602
Devido ao excesso de fornecimento global resultante dos estoques acumulados, e queda de preos de Ferroliga, a CVRD decidiu fechar sua usina de Ferroligas na Noruega entre agosto e novembro de 2005. Alm disso, em 2005, a Companhia tambm decidiu operar a usina de Ferroligas na Frana abaixo de sua capacidade nominal. Aps o consumo dos estoques e a estabilizao dos preos, a CVRD retomou a capacidade total das operaes das suas usinas na Noruega e Frana em dezembro de 2005. Carvo A CVRD detm uma participao de 25% na Longyu, uma Joint Venture com a Yongcheng Coal & Energy Co., uma das maiores produtoras de Carvo na China, e a Baosteel International, a maior produtora de ao na China. A Longyu est localizada na provncia chinesa de Henan, China. A CVRD espera que a Longyu produza em torno de 4,5 milhes de toneladas por ano de Carvo quando estiver completamente operacional. Foram investidos pela Companhia US$86,4 milhes por uma participao de 25% na Longyu e a Companhia tem o direito de retirar 25% do Carvo produzido pela Joint Venture. Em janeiro de 2006, a CVRD recebeu seu primeiro embarque de Carvo, aproximadamente de 40 mil toneladas, da China para o Brasil. A CVRD ainda possui 25% de participao na Shandong Yankuang International Coking Ltda., uma Joint Venture que produz Coque metalrgico e que comeou a produo no final de junho de 2006. A capacidade de produo corresponde a dois milhes de toneladas de Coque por ano e 200 mil toneladas de Metanol. Minerais No-Ferrosos Este segmento representou 5% das receitas operacionais brutas consolidadas da Companhia, no exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2005. O segmento de negcio de minerais no-ferrosos da CVRD inclui a produo de Caulim, Potssio, Cobre e Ouro. O quadro abaixo apresenta informaes sobre as receitas brutas de minerais noferrosos para os perodos indicados:
Para os Exerccios Findos em 31 de dezembro 2003(1) Receitas Brutas Classificadas por Categoria Ouro.................................................................................................. Potssio ............................................................................................ Cobre ................................................................................................ Caulim .............................................................................................. Total........................................................................................................... 2004 (Em milhes de R$) 71 289 320 680 1 362 592 468 1.423 2005
1 359 937 428 1.725
__________ (1) As operaes da CADAM so refletidas na tabela acima a partir de setembro de 2003, a data na qual a Companhia adquiriu e comeou a consolidar suas operaes.
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Caulim A CVRD conduz seus negcios de Caulim atravs da CADAM, que iniciou suas operaes em 1976, e da PPSA, que iniciou suas operaes em agosto de 1996. A PPSA e a CADAM so subsidirias da CAEMI, que possui 82,04% do capital social total da PPSA e 61,48% do capital social total da CADAM. Estas companhias produzem Caulim para o revestimento de papis e conduzem pesquisas e desenvolvimento de outros usos para produtos de Caulim, visando criar um portfolio mais diversificado.
Data Projetada para Exausto Produo para os Exerccios Findos em 31 de dezembro (em tons por ano) 2003 Morro do Felipe(1) .............. Rio Capim (2) ...... Total.............. 1976 1996 2013 2008 711,2 423,0 1.134,2 2004 750,0 460,1 1.210,1 2005 701,0 517,0 1.218 Tipo Cu aberto Cu aberto
Operaes Iniciadas
Reservas Provadas e Provveis Teor (%) Tonelagem Brilho Pureza de minrio 36,7 33,5 70,2 86,7 82,8 n.d. 34,5 -
PSD n.d. 66,6 -
(1) Expresso como toneladas mtricas de minrio seco in situ. (2) A recuperao mdia do produto Century aps o beneficiamento de 55% das toneladas de minrio.
A PPSA vendeu aproximadamente 515 mil toneladas de Caulim em 2005, gerando receitas de R$164 milhes. A mina a cu aberto de Rio Capim e a usina de Beneficiamento da PPSA esto localizadas na cidade de Ipixuna, Estado do Par. Essas operaes so ligadas s instalaes terrestres e s porturias de Barcarena, tambm no Estado do Par, atravs de um mineroduto de 180 quilmetros, que bombeia o Caulim beneficiado. Em 2005, a PPSA atingiu a capacidade de produo de 600 mil toneladas por ano. Em julho de 2004, a PPSA assinou um contrato com a International Paper Co., a maior produtora mundial de papel, para o fornecimento de 110 mil toneladas de Caulim por ano, entre 2005 e 2009. As vendas pelo contrato comearam em julho de 2005. Os produtos da PPSA so vendidos principalmente no mercado europeu, asitico e norte-americano. A CADAM vendeu aproximadamente 703 mil toneladas de Caulim em 2005, gerando receitas de R$264 milhes. A CADAM est situada na fronteira dos Estados do Par e Amap, na regio Amaznica. As Reservas da CADAM esto concentradas principalmente na mina a cu aberto Morro do Felipe, na cidade de Mazago, Estado do Amap. A usina de Beneficiamento e o porto privado esto situados na margem esquerda do rio Jari, em Munguba, no Estado do Par. Potssio A CVRD arrenda da Petrobras uma mina de Potssio (mina Taquari Vassouras) em Rosrio do Catete, Estado de Sergipe. O contrato de arrendamento foi assinado em 1991 por um perodo de 25 anos, renovveis por outros 25 anos. A mina a nica mina de Potssio do Brasil e atualmente possui capacidade nominal de 850 mil toneladas por ano. A Taquari Vassouras uma mina subterrnea cuja profundidade varia de 430 a 640 metros. Em 2005, a Companhia produziu 641 mil toneladas de Potssio tendo realizando vendas de 640 mil toneladas, o que resultou em um faturamento de R$359 milhes. Todas as vendas da mina Taquari Vassouras so destinadas ao mercado brasileiro.
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Arrendada Desde
Data Projetada para Exausto
Produo para os Exerccios Findos em 31 de dezembro (Em milhares de tons por ano) 2003 2004 638 2005 641
Reservas Provadas e Provveis Tonelagem de minrio 19,2 19,2
Tipo Subterrnea
Teor 31,0 31,0
Taquari Vassouras (1) .... Total .........................
1992 (2)
2012
658
(1) Expresso como toneladas mtricas secas in situ equivalente a 5,9 Mt de KCI. A mdia de extrao de minerao de 46% de minrio in situ, dando 8,8 Mt de minrio recupervel e 2,7 MT de KCI recupervel. (2) A mina iniciou suas operaes em 1986.
Cobre Sossego a primeira mina de Cobre da CVRD e comeou produo comercial de Cobre concentrado em junho de 2004. A mina de Cobre de Sossego est localizada na cidade de Carajs, no Estado do Par. Em 2005, foram embarcados 398 mil toneladas de Concentrado de Cobre, gerando uma receita bruta de R$937 milhes. A mina de Cobre de Sossego possui duas jazidas principais, a Sossego e a Sequeirinho. O minrio de Cobre extrado a cu aberto e o minrio bruto processado pelo mtodo padro de britagem primria e transporte em correia, moinho SAG (uma moagem semi-autogena que utiliza um grande moinho revolvente cheio de minrio, gua e esferas de ao de moagem que transforma o minrio em pasta) e moinho de bolas, flotao de Cobre concentrado, remoo de impurezas, espessamento do concentrado, filtragem e carregamento. A capacidade operacional anual projetada da mina de 15 milhes de toneladas de ROM (Run of Mine) para produzir uma mdia de 140 mil toneladas de Cobre contido em concentrado (teor de 30%). O Cobre Concentrado transportado em caminhes at um terminal de armazenagem em Parauapebas para ento ser transportado pela ferrovia Carajs at o terminal martimo de Ponta da Madeira, em So Lus, no Estado do Maranho.
Produo de Cobre Contido em concentrado(ton) para o Ano Findo em 2005 2004
Operaes Iniciadas
Data Projetada para Exausto
Reservas Provadas e Provveis Tonelagem de minrio
Tipo
Teor 0,98% Cu e 0,271% Au (GPT)
Sossego ....................................
2004
2021
73.000
107.000
Cu aberto
225,1
A CVRD construiu uma estrada de 85 quilmetros ligando Sossego a Carajs e uma linha de transmisso de energia que a permite comprar energia eltrica a preos de mercado. A Companhia celebrou um contrato de longo prazo para o fornecimento de energia com a Eletronorte, a qual vende para a CVRD energia da usina hidreltrica de Tucuru, localizada no rio Tocantins. A Companhia tem quatro projetos de Cobre: Salobo, Cristalino, Alemo e 118. O projeto Salobo, em que a CVRD detm participao de 100%, tem um estudo de viabilidade em andamento, o projeto Cristalino, no qual detm participao de 50%, tem um estudo de pr-viabilidade concludo; j o projeto Alemo, no qual detm 67%, est com estudo de pr-viabilidade em andamento. O BNDES parceiro da CVRD nos projetos Cristalino e Alemo. A Companhia planeja desenvolver o projeto de minerao de Cobre 118, localizado no Estado do Par. Em 2005, de acordo com o Contrato de Risco Mineral celebrado entre a CVRD e o BNDES, a Companhia estabeleceu um acordo
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especfico sob o qual a CVRD pagar ao BNDES uma porcentagem especfica das receitas lquidas obtidas pelo projeto de Cobre 118 varivel de acordo com os preos no mercado do Cobre. Atualmente, a Companhia estima que os investimentos para o projeto podem chegar a US$232 milhes e programa o incio da operao para o ano de 2009. A capacidade estimada do projeto de 36mil toneladas de catodo de Cobre por ano. Para maiores informaes sobre este contrato, vide Contratos Relevantes Contrato de Risco Mineral deste Prospecto. A Companhia est construindo uma usina semi-industrial para processar Concentrado de Cobre usando a rota hidrometalrgica. O objetivo desta usina, que ter a capacidade de produzir 10 mil toneladas de catodos de Cobre por ano, testar uma nova rota tecnolgica para produzir metal a partir de concentrados de sulfdeo de Cobre. Ser utilizado o Concentrado de Cobre da mina de Sossego para alimentar a usina, a qual dever iniciar suas operaes no segundo trimestre de 2007 e funcionar por dois anos. A CVRD estima que este perodo seja suficiente para provar a viabilidade da produo industrial atravs da rota hidro-metalrgica, apoiando a construo de uma usina maior para processar minrio de Cobre de outros depsitos da CVRD, inclusive do projeto Salobo. O oramento para a construo desta usina semi-industrial chega a US$58 milhes. Operaes de Produtos Relacionados ao Alumnio Este segmento representou 10,9% das receitas operacionais brutas consolidadas da Companhia, no exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2005. O quadro abaixo apresenta informaes sobre as receitas brutas consolidadas de Bauxita, Alumina e alumnio da Companhia para os perodos indicados. Estes valores no incluem as receitas das Joint Ventures da Companhia no consolidadas.
2003 Receitas Brutas Classificadas por Categoria Bauxita ....................................................................... Alumina ..................................................................... Alumnio .................................................................... Total ........................................................................... 249 1.134 2.151 3.534 31 de dezembro 2004 301 1.315 2.439 4.055 2005 358 1.199 2.300 3.857
Conforme tabela abaixo, a CVRD opera seus negcios relacionados ao alumnio atravs das seguintes Controladas e Joint Ventures:
Negcio Participao Direta ou Indireta da Companhia no Capital (Votante, Total) Total Votante (%) 51,00 51,00 59,53 57,03 Scios
Albras ............................... Alunorte (1) ......................
Alumnio Alumina
Nippon Amazon CBA JAIC Mitsui Mitsubishi Nippon Amazon Norsk Hydro
MRN.................................
Bauxita
40,00
40,00 Abalco Alcoa Alcan AWA BHP Billiton Metais CBA Norsk Hydro
Valesul..............................
Alumnio
100 (2)
100
(1) Os percentuais refletem as aes diretas ou indiretas de titularidade da Companhia no capital da Alunorte e se referem ao capital integralizado. (2) Em julho de 2006, a CVRD adquiriu a participao acionria de sua scia BHP Billiton, passando a deter 100% do capital social da Valesul.
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Essas Controladas e Joint Ventures atuam em minerao de Bauxita, refino de Bauxita em Alumina e fundio de Alumina para produzir Alumnio Primrio e ligas de alumnio. Bauxita MRN. A MRN desenvolve a maior operao de explorao da Bauxita do mundo, produzindo Bauxita para venda tanto para a CVRD quanto para os seus scios nessa Joint Venture. O excesso da produo pode ser vendido a clientes. A MRN opera trs Minas a Cu Aberto que produzem Bauxita de alta qualidade. Alm disso, a MRN controla recursos adicionais substanciais de Bauxita de alta qualidade, os quais a CVRD acredita poder explorar economicamente no futuro. A MRN teve receitas lquidas de R$990 milhes e lucro lquido de R$425 milhes em 2005. As minas da MRN esto localizadas na regio norte do Estado do Par. O quadro abaixo apresenta informaes sobre as Reservas de Bauxita da MRN em 31 de dezembro de 2005:
Reservas Provadas e Provveis(1) Data Estimada para Exausto Tonelagem de minrio (Em milhes de tons) 11,7 48,2 6,2 5,7 17,1 88,9
Tipo
Teor(2) (% Al203) 51,2 51,1 53,1 47,2 50,3 50,8 (4)
MRN (3) Almeidas ............................................. Aviso ................................................... Bacaba ................................................. Sarac V .............................................. Sarac W ............................................. Total
2009 2012 2009 2010 2015
Cu aberto Cu aberto Cu aberto Cu aberto Cu aberto
(1) Informado como produto recupervel, com teor de umidade de aproximadamente 12% na forma mida. CVRD proprietria de 40% das Reservas de Bauxita da MRN. (2) Expresso como disponvel Al203. (3) Expresso como toneladas mtricas de produto seco. Recuperao do produto seco da Bauxita seca run-of-mine varia de 69 a 82%, dependendo do depsito, com peso mdio de 74%. (4) Todas as minas so Minas de Cu Aberto.
As operaes nas minas da MRN tiveram incio em 1979. Nos exerccios sociais encerrados em 31 de dezembro de 2003, 2004 e 2005, a produo chegou a 14,4, 16,7, e 17,2 milhes de toneladas, respectivamente. A MRN opera instalaes de Beneficiamento em suas minas, que so ligadas por ferrovia a um terminal de cargas e a instalaes porturias no rio Trombetas. O rio Trombetas um afluente do rio Amazonas. As instalaes porturias da MRN no Rio Trombetas podem suportar embarcaes de at 60.000 DWT. A MRN possui e opera a ferrovia e as instalaes porturias que atendem s suas minas. As minas de Bauxita da MRN so acessveis por rodovia a partir da rea do porto e obtm eletricidade de sua prpria estao de energia termoeltrica. A MRN completou a expanso de sua capacidade, passando de 11 milhes de toneladas para 16,3 milhes de toneladas anuais em 2003. A MRN produz Bauxita para venda como compromisso firmado (take-or-pay) para a CVRD e seus scios a um preo determinado por uma frmula vinculada aos preos do alumnio para contratos de trs meses na LME e o preo da Alumina exportada da Austrlia. A subsidiria para produo de Alumina da CVRD, a Alunorte (que passou a ser consolidada nas demonstraes financeiras da Companhia em julho de 2002) compra toda a Bauxita de que necessita da MRN. Projeto Paragominas. A CVRD possui direitos de minerao na regio de Paragominas, no Estado do Par, onde uma nova mina de Bauxita iniciar sua produo comercial no primeiro semestre de 2007, para fornecer nova expanso da Alunorte 5,4 milhes de toneladas por ano de Bauxita, com umidade a 12%. A qualidade da Bauxita ser similar da MRN e o projeto utilizar o mtodo de extrao strip mining. O projeto contempla uma usina de Beneficiamento, que incluir um moinho e um mineroduto com 244 quilmetros de extenso. A Companhia espera que os investimentos totais de capital neste projeto somem aproximadamente US$352 milhes. Alm disso, o Conselho de Administrao da CVRD aprovou uma expanso no projeto Paragominas, que ir requerer um investimento adicional de aproximadamente US$196 milhes para a produo de outros 4,5 milhes de toneladas de Bauxita. Aps a
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concluso destes dois estgios de expanso, a CVRD espera que a mina Paragominas alcance uma capacidade de produo nominal de 9,9 milhes de toneladas em 2008. A tabela abaixo apresenta as informaes relacionadas s Reservas de Bauxita em Paragominas em 31 de dezembro de 2005:
Reservas Provadas e Provveis (1) Tonelagem de minrio (milhes de toneladas) Miltonia 3 Miltonia 5 Total 204,9 98,6 303,5 Teor (% Al203) 49,4 47,3 48,7
(1) Expresso como toneladas mtricas de produto seco. Recuperao planejada do produto de 70% das toneladas secas run-ofmine.
Alumina A Alunorte iniciou suas operaes em julho de 1995 e produz Alumina atravs do refinamento da Bauxita fornecida pela MRN. A refinaria da Alunorte concluiu sua primeira expanso de capacidade (estgio 3) em 2003 e sua segunda expanso (estgios 4 e 5) no primeiro trimestre de 2006, atingindo uma capacidade de produo nominal de 4,4 milhes de toneladas de Alumina por ano, tornando-se a maior refinaria de Alumina do mundo. Em 2005, a Alunorte produziu 2,6 milhes de toneladas de Alumina. A planta da Alunorte fica na cidade de Barcarena, no Estado do Par, perto das instalaes de produo de alumnio da Albras. Isto permite Alunorte e seu principal cliente, Albras, dividir infra-estrutura e outros recursos. A Alunorte registrou receitas lquidas de R$1.469 milhes e lucro lquido de R$334 milhes em 2005. Esta refinaria possui um dos custos de converso mais baixos do mundo (US$79,16 por tonelada em 2005). Cada scio da Joint Venture da Alunorte deve comprar toda a Alumina produzida pela Alunorte na proporo de suas respectivas participaes. Cada scio paga o mesmo valor, que determinado por uma frmula que se baseia no preo do alumnio para contratos de trs meses no LME. A tabela abaixo apresenta as informaes relativas produo de Alumina da Alunorte para os perodos indicados:
Para o exerccio Findo em 31 de dezembro de 2003 Produo Alunorte ...................................................................... 2,323 2004 (milhes de toneladas) 2,548 2005 2,570
Na data deste Prospecto, a Companhia pretendia investir em mais uma expanso com a construo dos estgios 6 e 7, que exigiro investimentos de US$846 milhes e adicionaro 1,8 milhes de toneladas por ano de capacidade unidade. A capacidade da Alunorte deve atingir 6,3 milhes de toneladas at o ano de 2008. Alumnio A Albras e a Valesul, cada uma, produzem alumnio com a Alumina fornecida pela Alunorte. A Alunorte atendeu a todas as necessidades de Alumina da Albras e 54,5% das necessidades de Alumina da Valesul, em 2005. A Albras produz lingotes de alumnio e a Valesul produz lingotes, Placas, barras, tarugos e ligas de alumnio. O alumnio produzido a partir da Alumina, atravs de um processo eletroqumico contnuo que envolve um alto consumo de eletricidade. Albras. A unidade industrial da Albras uma das maiores existentes nas Amricas, com capacidade nominal para produzir 445 mil toneladas de alumnio por ano. A Albras iniciou suas operaes em 1985 em uma unidade industrial localizada em Barcarena, no Estado do Par. A Albras teve receitas lquidas de R$1.954 milhes e lucro lquido de R$178 milhes, em 2005.
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Com base no contrato take-or-pay firmado entre as partes, os scios da Albras so obrigados a adquirir todo o alumnio produzido pela Albras na proporo de suas participaes acionrias. Normalmente, a CVRD comercializa seu alumnio nos mercados globais para clientes da indstria de alumnio. O quadro abaixo apresenta as informaes referentes aos volumes de produo da Albras para os perodos nele indicados:
Exerccio Encerrado em 31 de Dezembro 2003 2004 2005 (Em milhares de toneladas) 432,1 435,0 445,8
Produo da Albras.................................................................................................
A Albras consome energia eltrica fornecida pela Eletronorte, uma empresa estatal. A Eletronorte gera eletricidade na usina hidreltrica de Tucuru, localizada no rio Tocantins. Em toda a regio, essa usina a nica fonte de energia eltrica nas quantidades requeridas pelas operaes da Albras. A Albras consome cerca de um quarto da produo de energia da Tucuru no perodo de demanda normal. Em maio de 2004, a Albras realizou com sucesso um leilo que lhe concedeu o direito de adquirir eletricidade por um perodo de 20 anos. Esse contrato entrou em vigor em junho de 2004. O preo bsico da aquisio foi de R$53,00 MWh, indexado pelo IGP-M. Alm do preo bsico, foi pago um gio que est vinculado quantia pela qual o preo do Alumnio Primrio exceder a US$1.450,00 por tonelada na LME. Valesul. A Valesul iniciou suas atividades em 1982 e opera uma planta localizada no Estado do Rio de Janeiro com capacidade nominal produtiva de 95 mil toneladas por ano. A Valesul produz Alumnio Primrio e ligas de alumnio na forma de lingotes e tarugos. Os produtos de alumnio da Valesul so vendidos basicamente no mercado brasileiro ao preo vista vigente no mercado. Em 2004, a Valesul obteve receitas lquidas de R$494 milhes, o que resultou em um lucro lquido de aproximadamente R$2 milhes em 2005. A Valesul produziu 92,6, 95,8 e 94,0 toneladas de alumnio e ligas de alumnio e reciclou 11,7, 14,4 e 16,7 toneladas de sucata de alumnio para terceiros em 2005, 2004 e 2003, respectivamente. Logstica Este segmento representou 9,3% das receitas operacionais brutas consolidadas da Companhia, no exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2005. Os negcios em logstica so realizados, direta e indiretamente, pela Companhia atravs das ferrovias de Vitria a Minas e Carajs, o complexo do porto de Tubaro, o terminal martimo Incio Barbosa e o terminal martimo de Ponta da Madeira. Entre as suas subsidirias que atuam neste segmento esto a CPBS e o TVV, que opera portos e terminais; a Docenave e a DCNDB, que prestam servios de transporte martimo; e a FCA, que opera ferrovias. A CVRD tambm detm, direta e indiretamente, 37,2% do capital votante e 40,5% do capital social total da MRS. O quadro a seguir apresenta a receita bruta da Companhia com servios de logstica para clientes, obtida inclusive por meio de subsidirias da Companhia, para os perodos indicados.
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Para os Exerccios Findos em 31 de dezembro Em milhes de R$ 2003(1) 2004 2005 Receitas Brutas classificadas por categoria: Ferrovias ................................................................................................... Portos ........................................................................................................ Navios ....................................................................................................... Total .......................................................................................................... 1.431 371 332 2.134 2.125 450 450 3.025 2.405 490 396 3.291
(1) As operaes da CAEMI e FCA so apresentadas na tabela acima a partir de setembro de 2003, data em que a Companhia adquiriu e comeou a consolidar suas operaes.
Ferrovias Ferrovia Vitria a Minas. A ferrovia Vitria a Minas liga as minas do Sistema Sul no Quadriltero Ferrfero, no Estado de Minas Gerais ao Porto de Tubaro, em Vitria, no Estado do Esprito Santo. A CVRD opera esta ferrovia de 905 quilmetros sob uma concesso renovvel de 30 anos, que expirar em 2027. A ferrovia Vitria a Minas consiste em duas linhas ferrovirias que se estendem por 601 quilmetros para permitir viagens ferrovirias contnuas em direes opostas, e ramificaes ferrovirias simples de 304 quilmetros. Empresas industriais esto localizadas nas proximidades desta rea e as principais regies agrcolas esto adjacentes e acessveis ferrovia Vitria a Minas. A Vitria a Minas tem capacidade diria de 312 mil toneladas de minrio de ferro. Em 2005, a ferrovia Vitria a Minas transportou um total de 68,7 bilhes de Tku de minrio de ferro e outras cargas (das quais 18,3 bilhes de Tku, ou 26,7%, consistiram em cargas transportadas para clientes) e, aproximadamente, 1,1 milho de passageiros em 2005. As principais cargas transportadas atravs da ferrovia Vitria a Minas so: minrio de ferro e Pelotas, de propriedade da Companhia e de clientes; ao, Carvo, Ferrogusa, calcrio e outras matrias-primas transportadas para clientes com usinas siderrgicas localizadas ao longo da ferrovia; produtos agrcolas, como gros e farinha de soja; e outras cargas gerais, tais como materiais de construo, polpa, combustveis e produtos qumicos.
A CVRD cobra valores de mercado (que so limitados pelas tarifas fixadas pela ANTT) pelo frete a clientes, incluindo frete de produtos originrios das Joint Ventures e outras empresas, nas quais a Companhia no detm 100% de participao no capital. Os preos de mercado variam com base na distncia transportada, tipo de produto e peso da carga. Ferrovia Carajs. A CVRD opera a ferrovia Carajs por uma concesso renovvel de 30 anos que expirar em 2027. Esta ferrovia, situada no Sistema Norte, inicia-se em sua mina de minrio de ferro em Carajs, no Estado do Par, e estende-se por 892 quilmetros at as instalaes do complexo de terminal Martimo de Ponta da Madeira, localizado nas proximidades do Porto de So Lus, no Estado do Maranho. A ferrovia Carajs consiste em uma linha ferroviria com desvios para permitir a passagem de trens em direes opostas. A ferrovia Carajs tem capacidade diria de transportar 200 mil toneladas de minrio de ferro. Em 2005, a ferrovia Carajs transportou um total de 69,5 bilhes de Tku de minrio de ferro e outras cargas (das quais 5,0 bilhes de Tku, ou 7,2%, consistiram em cargas transportadas para clientes, incluindo clientes brasileiros de minrio de ferro). A ferrovia Carajs tambm transportou aproximadamente 369 mil passageiros em 2005. A principal carga da ferrovia Carajs o minrio de ferro, transportado principalmente para a Companhia. Em 2007, a CVRD tambm pretende iniciar suas operaes do trem de maior capacidade da Amrica Latina. Este trem ajudar a CVRD a atender crescente demanda pelos recursos da ferrovia de Carajs e ter 312 vages, 3,2 quilmetros de comprimento e 40 mil toneladas brutas em peso. FCA. A FCA opera a rede ferroviria da regio do Centro-Leste do sistema ferrovirio nacional brasileiro por uma concesso renovvel de 30 anos concedida em 1996. A rede Centro-Leste contm aproximadamente 7 mil quilmetros de trilhos estendendo-se pelos Estados de Sergipe, Bahia, Esprito Santo, Minas Gerais, Rio de Janeiro,
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Gois e o Distrito Federal se conectando com a ferrovia Vitria a Minas, nas proximidades das cidades de Belo Horizonte, Estado de Minas Gerais e Vitria, no Estado do Esprito Santo. A FCA opera com trilhos de mesma bitola que a ferrovia Vitria a Minas da CVRD. O trecho da rede da Ferroban Ferrovias Bandeirantes S.A. entre Araguari e a estao ferroviria de Vale Frtil, prxima cidade de Uberaba, Estado de Minas Gerais, tem sido operado pela FCA desde 1998 e, em janeiro de 2002, a FCA comeou a operar tambm o trecho entre Vale Frtil, Estado de Minas Gerais, e Boa Vista, Estado de So Paulo. Essa conexo permite que a FCA chegue at o Porto de Santos, no Estado de So Paulo. Em novembro de 2005, A FCA consolidou a poro de ativos da Ferroban Ferrovias Bandeirantes S.A. relacionados s operaes no trecho entre o Araguaia, no Estado de Minas Gerais, e Boa Vista Nova, no Estado de So Paulo. Como resultado da consolidao, a FCA detm diretamente a concesso ferroviria relacionada ao trecho e no detm mais sua participao no capital da Ferroban Ferrovias Bandeirantes S.A. Em 2005, a FCA transportou um total de 10,7 bilhes de Tku de carga para clientes. MRS. A CVRD detm, direta e indiretamente, 37,2% do capital votante e 40,5% do capital total da MRS. A MRS uma ferrovia de 1.674 quilmetros, que liga os Estados do Rio de Janeiro, So Paulo e Minas Gerais, e que transportou 107 milhes de toneladas de minrios em 2005. A MRS opera sob concesso renovvel de 30 anos obtida em 1996. Como resultado das aquisies da CAEMI e Ferteco, a atual participao da Companhia no capital votante da MRS maior que o limite de 20% fixado poca da licitao pela concesso para a ferrovia da MRS. O CADE aprovou estas aquisies desde que cumpridas certas condies, incluindo a reestruturao da participao da Companhia na MRS. Atualmente, a CVRD est contestando certos efeitos processuais na deciso do CADE. Em 13 de abril de 2006, a ANTT publicou uma resoluo solicitando CVRD (i) vender aquelas aes ordinrias que a CVRD detm na MRS como resultado da aquisio e consolidao da Ferteco, as quais esto cobertas no acordo de acionistas da MRS; ou (ii) (a) fazer os acionistas da MRS aprovarem certas mudanas na estrutura de capital da MRS, ou (b) renncia aos seus direitos de veto e voto especificamente em relao s aes da MRS que a CVRD detm como resultado de sua aquisio e consolidao da Ferteco. A resoluo da ANTT tambm recomenda que seja atendida a deciso do CADE, a fim de unificar sua participao na MRS em um nico bloco. Em 10 de maio de 2006, a Companhia informou ANTT sua deciso de desistir dos direitos de voto e veto em relao s aes de emisso da MRS acima mencionadas, as quais representam 10,9% do capital total e 19,3% do capital votante da MRS. Vide Atividades da Companhia Pendncias Judiciais e Administrativas da Companhia deste Prospecto. Portos e Terminais A CVRD opera portos e terminais principalmente com a finalidade de distribuir seu minrio de ferro e Pelotas para as embarcaes transocenicas que atendem ao mercado de exportao. A CVRD tambm utiliza seus portos e terminais para o manejo de cargas de terceiros. Em 2005, 19% da carga manejada em seus portos e terminais representaram cargas de terceiros. Porto de Tubaro. O Porto de Tubaro, que cobre uma rea de aproximadamente 18 quilmetros quadrados, est situado prximo ao Porto de Vitria, Estado do Esprito Santo. O terminal martimo de minrio de ferro localizado nessa rea possui dois piers. O Per I acomoda dois navios de uma vez, um de at 170 mil DWT no lado sul e um de at 200 mil DWT no lado norte. O Per II acomoda uma embarcao de at 360 mil DWT por vez, com limite de calado de 20 metros. No Per I, h dois carregadores de navio, que podem carregar at 14 mil toneladas por hora. No Per II, h dois carregadores de navio que trabalham alternadamente e cada um pode carregar at 16 mil toneladas por hora. Em 2005, 84,1 milhes de toneladas de minrio de ferro e Pelotas foram embarcadas pelo terminal para a Companhia. O Terminal de Praia Mole, tambm localizado no Terminal de Tubaro, principalmente um terminal de Carvo e manejou 11,3 milhes de toneladas deste produto em 2005. A Companhia opera um terminal de gros chamado de Terminal de Produtos Diversos, no Terminal de Tubaro, que movimentou 5,5 milhes de toneladas de gros e fertilizantes em 2005. A CVRD tambm opera um terminal de granel lquido, que movimentou 1,1 milhes de toneladas em 2005. Porto de Vitria. At a licitao, que est prevista para o dia 20 de novembro de 2006, a Companhia est autorizada, mediante contrato de arrendamento, a operar o terminal de Paul, especializado no manuseio de Ferrogusa, localizado no porto pblico de Vitria, no Estado do Esprito Santo. A Companhia, at o momento, potencial licitante do cais e tem grandes chances de permanecer em sua operao. Este terminal tem um pier que pode acomodar um navio de at 50 mil DWT, que por sua vez pode carregar at 800 toneladas por hora. O terminal de Paul manejou 2,2 milhes de toneladas de Ferrogusa em 2005.
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Terminal Martimo de Ponta da Madeira. O Terminal Martimo de Ponta da Madeira est situado prximo ao porto de So Lus no Estado do Maranho. As instalaes do porto de Ponta da Madeira podem acomodar trs embarcaes. O Per I pode acomodar embarcaes com capacidade de at 420 mil DWT. O Per II pode acomodar embarcaes de at 155 mil DWT. Cada ancoradouro tem capacidade mxima de descarga de 16 mil toneladas por hora no Per I e 8 mil toneladas por hora no Per II. Em fevereiro de 2004, o Per III iniciou suas operaes. O Per III pode acomodar embarcaes de at 220 mil DWT e possui capacidade mxima de embarque de at 8.000 toneladas por hora em cada ancoradouro. A carga embarcada atravs do terminal martimo de Ponta da Madeira da Companhia consiste basicamente na sua produo de minrio de ferro. Outras cargas incluem minrio de Mangans e Concentrado de Cobre produzido pela CVRD e Ferrogusa e soja para terceiros. Em 2005, 70,1 milhes de toneladas foram manejadas atravs do Terminal Martimo de Ponta da Madeira para a CVRD e 4,3 milhes de toneladas para seus clientes. Terminal Martimo Incio Barbosa (TMIB). Desde novembro de 1994, a CVRD opera o Terminal Martimo Incio Barbosa localizado no Estado de Sergipe. Esse terminal foi construdo pela Petrobras e transferido para a Empresa Administradora de Portos de Sergipe - SERGIPORTOS, uma empresa estatal. Em dezembro de 2002, a Petrobrs assumiu o controle do Terminal Martimo Incio Barbosa em troca do cancelamento de dvidas com o Estado do Sergipe. A CVRD e a Petrobras assinaram contrato em dezembro de 2002 que permitir que a CVRD administre esse terminal por um perodo de 10 anos, com vigncia at dezembro de 2012. Em 2005, foram embarcadas 954 toneladas de combustvel, produtos agrcolas e ao pelo Terminal Martimo Incio Barbosa. TVV. Em maio de 1998, a CVRD arrendou por 25 anos o terminal martimo de Capuaba em Vitria, no Estado do Esprito Santo. Para administrar o terminal, a CVRD criou a empresa Terminal de Vila Velha S.A. (TVV). O TVV um terminal para carga e descarga de contineres, alm de ser uma alternativa de carga geral e de operaes com automveis no sudeste e no centro-oeste do Brasil. Est conectado com a ferrovia Vitria a Minas e com fcil acesso s auto-estradas BR101 e BR262. Esse terminal formado pelos ancoradouros 203 e 204 no cais de Capuaba e tem uma rea de ancoragem de 450 metros e uma retrorea de cerca de 100 mil metros quadrados. Tem uma rea coberta de armazenagem de 13,3 mil metros quadrados e um ptio com capacidade para 3,3 mil contineres. O TVV est equipado com dois guindastes de cais, dois portineres e quatro transtineres. Em 2005, foram embarcados pelo TVV 165,6 mil contineres e 54 mil toneladas de carga geral. CPBS. Terminal martimo de Itagua, a CPBS uma subsidiria integral que opera o terminal de Itagua, no Porto de Sepetiba, no Estado do Rio de Janeiro. O terminal martimo de Itagua tem um per que permite o carregamento de navios de at 18,1 metros e at 230 mil DWT. Em 2005, o terminal embarcou aproximadamente 21 milhes de toneladas de minrio de ferro. Terminal martimo Ilha de Guaba. A MBR tem o seu prprio terminal martimo na Ilha de Guaba, tambm no Porto de Sepetiba. O terminal de minrio de ferro tem um per que permite o carregamento de navios de at 300 mil DWT. Em 2005, o terminal carregou aproximadamente 39 milhes de toneladas de minrio de ferro. Navegao A CVRD opera em trs reas diferentes de navegao: transporte de navegao martima a granel, servios de cabotagem e rebocadores. No servio de transporte de navegao martima a granel, a Companhia transporta 2.289 milhes de toneladas de carga seca a granel, gerando receitas brutas de R$149 milhes em 2005. O quadro abaixo apresenta informaes sobre o volume transportado em seus servios de navegao de carga seca a granel nos perodos indicados:
Para os exerccios findos em 31 de dezembro 2003 2004 2005 (Em milhares de tons) Minrio de ferro: Minrio de Ferro de Terceiros................................................... Carvo................................................................................................. Outros.................................................................................................. Total .................................................................................................... 1.860 256 2.819 4.935 312 306 553 1.171 148 2.141 2.289
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Para o transporte da carga acima, em 2005, a CVRD operava uma frota de embarcaes a granel que inclui trs navios tipo capesize que lhe pertencem, alm de outras poucas embarcaes panamax e outra do tipo capesize, fretados vista. Suas embarcaes capesize tm comercializado mundialmente, carregando principalmente minrio de ferro. As embarcaes fretadas (duas capesize e duas panamax) tm sido contratadas para o transporte de minrio de ferro do terminal martimo de Ponta da Madeira, no Estado de Maranho, para o Terminal de Praia Mole, no Porto de Tubaro, no Estado de Esprito Santo. A CVRD planeja vender suas embarcaes capesize restantes at o final de 2006. A atividade de contineres operada por cinco embarcaes fretadas, que cobrem a costa leste da Amrica do Sul, de Buenos Aires, na Argentina, para Fortaleza, no Estado do Cear, no nordeste do Brasil, provendo servios semanais. Este servio gerou receitas brutas de R$181 milhes com 93.813 unidades equivalentes (TEUS) transportados em 2005. A CVRD tambm opera uma frota de 16 rebocadores (sete prprios e nove fretados) nos portos de Vitria, Estado do Esprito Santo, de Trombetas, Estado do Par, de So Lus, Estado do Maranho e de Aracaju, Estado de Sergipe. Esses servios nas cidades de Vitria e Trombetas geraram receitas brutas de R$66 milhes em 2005. Concorrncia na indstria de logstica. As ferrovias da CVRD competem com o transporte rodovirio, inclusive caminhes, principalmente no que se refere custo, segurana e tempo de transporte. A CVRD tambm tem muitos concorrentes internacionais no transporte de contineres (cabotagem).
Investimentos em Siderurgia Nos perodos indicados na tabela abaixo, a Companhia tinha investimentos nas seguintes Joint Ventures do setor siderrgico:
Participao direta ou indireta da Companhia no capital (Votante Total) em 30 de setembro de 2006 Scios Votante Total (%) 50,00 50,00 JFE Steel
Receitas Lquidas em 2005 (12m) em milhes deR$) 3.019
Principais produtos
CSI (Califrnia, Estados Unidos).................................. Siderar (Argentina) ...............
Ao laminado a quente; ao laminado a frio; ao galvanizado; tubos de ao Placas de ao; ao laminado a quente; ao laminado a frio; ao galvanizado; folhas de flandres Ao laminado a quente; ao laminado a frio; chapas de ao grossas; ao eletro-galvanizado
4,85
4,85 Ternium Empregados Outros 11,46 Nippon Usiminas Previ Caixa dos Empregados da Usiminas Outros
3.915 (1)
Usiminas (Brasil) (2) ............
22,99
13.041
(1) (2)
Considerando cmbio mdio do perodo. Em 13 de novembro de 2006 a CVRD Vendeu parte de sua participao na Usiminas.
Em 13 de novembro a CVRD concluiu a venda de 5.362.928 aes ordinrias da Usiminas ao preo de R$70,59 por ao ordinria perfazendo o montante de R$378,6 milhes. A Companhia manter a propriedade de 6.608.608 aes ordinrias vinculadas ao novo acordo de acionistas do grupo de controle acionrio da Usiminas. Desse modo, restam 13.839.192 aes ordinrias da Usiminas, as quais sero vendidas mediante oferta pblica a ser anunciada.
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A CSI, em 31 de dezembro, de 2005 obteve receitas de vendas lquidas no total de R$3.019 milhes e lucro lquido no total de R$59 milhes. Em 30 de setembro de 2006 a receitas de vendas lquidas totalizou R$2.291 milhes e lucro lquido de R$166 milhes. Em 31 de dezembro de 2005, o valor de mercado dos investimentos da CVRD na Usiminas e Siderar, ambas de capital aberto, eram respectivamente de R$1.324 milhes e R$332 milhes. Nessa mesma data, o valor contbil lquido total desses investimentos era de R$1.052 milhes. Desde o terceiro trimestre de 2005, a CVRD e a Nucor operam conjuntamente um projeto de produo de Ferrogusa ecologicamente correto na regio Norte do Brasil. O projeto utiliza dois mini alto-fornos convencionais que produziro aproximadamente 380 mil toneladas mtricas de Ferrogusa por ano, utilizando o minrio de ferro extrado das minas da Companhia em Carajs, na regio Norte do Brasil. A fonte de Carvo vegetal constitui-se exclusivamente de rvores de eucaliptos plantadas e cultivadas numa rea aproximada de 82 mil acres, sendo que todo o projeto envolve aproximadamente 200 mil acres. A CVRD e a Nucor constituram uma companhia chamada Ferrogusa Carajs S.A. para operar a unidade, na qual a CVRD detm 78% do capital social votante. Investimento em Energia Em 2005 a CVRD consumiu 16,9 TWh de energia eltrica. A administrao e a eficiente distribuio dos recursos energticos se tornaram prioritrias para a Companhia em virtude das incertezas relativas s mudanas na legislao, que fizeram aumentar o risco de aumento de preos e de racionamento de energia eltrica, como a que ocorreu no Brasil no segundo semestre de 2001. Foram percebidas oportunidades favorveis de investimento no setor de energia eltrica do Brasil as quais a CVRD aproveitou investindo em oito projetos hidreltricos de gerao de energia, descritos na tabela abaixo. A inteno da Companhia a de utilizar a energia eltrica produzida por estes projetos para atendimento de suas prprias necessidades. possvel que haja atraso no desenvolvimento de certos projetos de gerao em virtude de questes ambientais ou legais, o que poderia resultar em aumento dos custos da Companhia. Como grande consumidora de energia eltrica, a CVRD espera que o investimento em projetos de gerao de energia ajude na reduo de seus custos e a proteja contra possveis flutuaes de preos de energia. Atualmente, a CVRD tem seis usinas hidreltricas em operao, uma em implantao e uma em licenciamento. A previso de investimento total da CVRD para estes projetos est estimada em aproximadamente US$1 bilho. A CVRD no pode garantir que o custo agregado no ir aumentar ou que os projetos sero concludos dentro do cronograma previsto. A CVRD detm tambm 43,85% de participao em um consrcio que tem o direito de concesso para construir a usina hidreltrica de Santa Isabel no rio Araguaia, Brasil. Em 2005, a CVRD continuou com seus esforos, iniciados em 2003, para devolver a concesso do projeto da hidreltrica de Santa Isabel para a ANEEL, devido a dificuldades em obter a licena ambiental necessria para dar incio sua construo. Alm disso, algumas de suas coligadas geram parte de sua prpria energia eltrica. O quadro a seguir contm informaes sobre seus projetos de gerao de energia, em 30 de setembro de 2006:
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Localizao
Participao da CVRD (1) (%)
Scios
Incio das Operaes
Capacidade Real e Projetada (em MW)
Aimors
Bacia do rio Doce, no estado de Minas Gerais. Bacia do rio Doce, no estado de Minas Gerais. Rio Araguari, no estado de Minas Gerais. Rio Araguari, no estado de Minas Gerais. Rio Tocantins, na fronteira dos Estados do Maranho e Tocantins. Rio Grande, no Estado de Minas Gerais. Rio Grande, na fronteira dos Estados de So Paulo e Minas Gerais. Rio Santo Antnio, no estado de Minas Gerais.
51,00%
Cemig
Julho de 2005
330
Investimento da CVRD Em dezembro Total de 2005 Projetado (em milhes de US$) 136,5 141
Candonga
50,00
Novelis
Setembro de 2004 Fevereiro de 2006 Dezembro de 2006 (2)
140
46,0
Capim Branco I (3) Capim Branco II (3)
48,42
Cemig Capim Suzano Votorantim Cemig Capim Suzano Votorantim Suez Alcoa Camargo Correia Cemig
240
87,1
90
48,42
210
63,0
90
Estreito
30,00
Agosto 2009(2)
de
1.087
4,3
355
Funil
51,00
Dezembro de 2002 Janeiro 1999 de
180
49,0
Igarapava
38,10
Votorantim CSN Cemig AngloAmerican
210
88,1
Porto Estrela
33,30
Cemig Coteminas
Setembro de 2001 112 20,0 -
(1) (2) (3)
Em fevereiro de 2006 a CVRD vendeu para Furnas Centrais Eltricas por aproximadamente R$10 milhes participao de 40% no consrcio para construir e operar a usina hidreltrica de Foz do Chapec. O fechamento da operao, j autorizado pela ANEEL, est sujeito assinatura do termo aditivo ao contrato de concesso, transferindo-a ao novo empreendedor. Data de projeo para comeo da primeira unidade deste projeto. Capim Branco I e Capim Branco II so duas unidades distintas operadas pelo mesmo consrcio.
Em julho de 2005, a Aimors iniciou suas operaes com a ativao de trs turbinas. Essa usina possui uma capacidade instalada de 330 MW e capacidade de gerao mdia de 172 MW, equivalente a 1.560.720 MWh por ano. O projeto Capim Branco I obteve sua licena de operao no ms de dezembro de 2005. Este fato permitiu o incio das operaes comerciais em fevereiro de 2006. Aquisio da Inco Em 23 de outubro de 2006, a Companhia adquiriu 75,66% das aes ordinrias da Inco ao preo de Cdn$86, em dinheiro, para cada ao, nos termos de uma oferta no solicitada (unsolicited cash tender offer). Durante o perodo subseqente oferta, encerrado em 3 de novembro de 2006, a Companhia adquiriu aes adicionais da Inco, pelo mesmo preo da oferta, aumentando o percentual total de aes ordinrias j adquiridas da Inco para 86,57%. A Companhia pretende adquirir as aes remanescentes da Inco, sendo que o preo total de aquisio de todas as suas aes ordinrias ser de aproximadamente US$16,9 bilhes.
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A legislao canadense permite o fechamento do capital de uma sociedade (que tenha sido objeto de uma oferta pblica de aquisio de controle) caso o novo controlador passe a deter mais de 90% de seu capital social, mediante a aquisio compulsria das aes remanescentes (ou seja, das aes que no tiverem aderido oferta). O fechamento do capital tambm possvel caso o novo controlador passe a deter, pelo menos, 2/3 das aes votantes de emisso da sociedade, como foi o caso da Companhia, desde que preencha determinados requisitos impostos pela legislao canadense e faa uma operao societria conhecida como squeeze out amalgamation. Nos termos do Exchange Act dos Estados Unidos, a Inco tem a obrigao de apresentar relatrios peridicos SEC. A Companhia no se responsabiliza, de qualquer forma, pela veracidade e pelo teor das informaes dos relatrios da Inco apresentados SEC e constantes deste Prospecto. Viso Geral da Inco A Inco a segunda maior produtora de Nquel do mundo e a maior produtora de produtos especiais de Nquel de valor agregado. Em conjunto com as suas operaes de Nquel, a Inco tambm produz Cobre, metais preciosos e cobalto. A Inco produz, ainda, cido sulfrico e dixido de enxofre lquido, como subprodutos das suas operaes de processamento. Os principais produtos da Inco compreendem: Nquel. As principais minas de Nquel da Inco esto localizadas nas reas de Sudbury, na Provncia de Ontrio, nas reas de Thompson, em Manitoba e Voiseys Bay em Newfoundland e Labrador. Ademais, atravs de sua subsidiria PT Inco, da qual titular de 60,8%. A Inco tambm possui minas de Nquel na Ilha de Sulawesi, na Indonsia. Em 2005, a Inco vendeu a seus clientes um total de 246.282 toneladas de Nquel, das quais 223.811 toneladas foram obtidas primordialmente das minas da Inco. A Inco desenvolve, produz e vende produtos de valor adicionado ou produtos derivados de Nquel, tais como ps, espumas, flocos, xidos e grafite com revestimento de Nquel. Estes produtos so utilizados em diversos segmentos, tais como produtos eletrnicos, baterias recarregveis para consumo e veculos de uso hbrido, clulas de combustvel, metalurgia de p, partes automotivas, dispositivos eletromagnticos de interferncia para computadores e telefones celulares, catalizadores e sais especiais, moldes de injeo de metais e binders de metal. Estes produtos derivados de Nquel so vendidos a preos com gio e responderam por aproximadamente 9% das receitas de vendas de Nquel da Inco em 2005. Cobre. A Inco produz Cobre em conjunto com as suas operaes de minerao de Nquel, principalmente atravs de minrios de sulfetados, lavrados nas suas minas localizadas nas reas de Sudbury, na Provncia de Ontrio, e Voiseys Bay em Newfoundland e Labrador. Em 2005, a Inco produziu 125.595 toneladas de Cobre acabado incluindo produo de anodo. Em 2005, a Inco fechou sua refinaria de Cobre localizada em Sudbury. A Inco tambm produz Concentrado de Cobre atravs de suas operaes em Voiseys Bay. Metais preciosos, cobalto e outros produtos. A Inco tambm produz cobalto, metais do grupo da platina ou PGMs, ouro, prata, e pequenas quantidades de selnio e telrio. A Inco tambm produz e vende cido sulfrico e dixido de enxofre lquido como subprodutos de sua operao em Sudbury.
A Inco est desenvolvendo uma srie de projetos para expandir significativamente sua capacidade produtiva: Projeto de Nquel, Cobre, cobalto em Voiseys Bay. A produo de concentrados de Nquel obtidos da primeira fase do projeto greenfield de Voiseys Bay, subsidiria integral da Inco, comeou em setembro de 2005, sendo que a primeira produo de Nquel acabado destes concentrados, ocorreu em janeiro de 2006. O depsito de Voiseys Bay consiste em uma srie de depsitos individuais de Nquel, Cobre e cobalto, sendo que o primeiro, conhecido como o Ovoid, est prximo superfcie e est sendo desenvolvido atravs de Minerao a Cu Aberto. A Inco estima que a produo do projeto de Voiseys Bay em 2006 seja aproximadamente de 45.000 Ton. de Nquel em concentrados. Assumindo a viabilidade tcnica e econmica, a planta comercial de processamento ser construda no mbito da segunda fase do projeto entre 2009 e 2011. Enquanto a construo da planta no estiver concluda, a produo de concentrados de Nquel principalmente transportada para as operaes da Inco em Sudbury, na Provncia de Ontrio, e Thompson,
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em Manitoba, para fins de processamento em Nquel acabado. Estima-se que a terceira fase do projeto inclua o desenvolvimento de uma mina subterrnea relativa aos depsitos remanescentes de Voiseys Bay. Projeto Goro de Nquel e cobalto. A Inco detm uma participao de 74% no projeto Goro de Nquel e cobalto, na Nova Calednia sendo um projeto greenfield substancial que envolve Minerao a Cu Aberto e uma planta de processamento, cuja capacidade nominal anual estimada em 60.000 Ton. de Nquel aps sua concluso. A produo do projeto Goro est prevista para iniciar-se em 2008. O custo estimado de capital mais recente divulgado pela Inco para o projeto Goro era de US$1.878 milhes dentro de um nvel de confiana de menos de 5% a mais de 15%. Desde ento, a Inco anunciou que o custo estimado revisado exceder a faixa inicial. A CVRD espera ter condies de divulgar os custos estimados revisados de capital at ao final do primeiro trimestre de 2007.
Viso Estratgica A Companhia acredita que a aquisio da Inco gerar os seguintes benefcios estratgicos e financeiros: A Companhia tornou-se a segunda maior produtora mundial de Nquel com perspectiva para tornar-se lder de mercado. A aquisio da Inco faz da Companhia a segunda maior produtora de Nquel do mundo. Atualmente, somente outros quatro grandes projetos greenfield esto em desenvolvimento na indstria de Nquel, sendo que trs deles pela Companhia. Aps a concluso, dos projetos Goro, Vermelho e Ona Puma, a Companhia aumentar sua capacidade de produo em aproximadamente 164.000 Ton., ou 80,4% da produo de Nquel da Inco em 2005, o que posicionar a Companhia como a segunda maior produtora mundial de Nquel contido do mundo. A Companhia diversificou suas atividades de minerao. A aquisio da Inco diversifica os produtos, mercados e base geogrfica da Companhia.
Seguros A Companhia contrata seguros para proteo dos seus ativos e fluxos operacionais, com o objetivo de reduzir a volatilidade dos seus resultados, garantir a preservao de seu patrimnio e a continuidade de suas operaes. Nesse contexto, as aplices dos seguros contratados pela Companhia referem-se a: Riscos Operacionais: aplice global que cobre os principais ativos da Companhia (minas, ferrovias, portos, plantas de pelotizao, mquinas, equipamentos, materiais em estoque, prdios e instalaes) e a perda de produo conseqente de coberto; Responsabilidade Civil: aplice que protege a Companhia contra demandas advindas de terceiros; Vida: aplice que cobre a perda da vida ou danos corporais decorrentes de acidentes com funcionrios da Companhia; e Alm de outras coberturas e aplices de seguro inerentes s atividades de uma companhia do porte da CVRD.
Recursos Humanos A Companhia encerrou o ano de 2005 com cerca de 38 mil empregados prprios e, em decorrncia da expanso de suas operaes, em 2005, foram criados aproximadamente 23 mil novos empregos diretos, entre prprios e terceirizados, e 100 mil novos indiretos o que traduz em nmeros o crescimento da Companhia. Em 30 de setembro de 2006, a Companhia contava com mais de 40 mil empregados prprios.
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A tabela abaixo estabelece o nmero de funcionrios por categoria a contar das datas indicadas.
2003 13.107 8.820 1.332 2.149 5.563 30.971 31 de dezembro de 2004 14.845 10.001 1.957 2.328 2.915 32.046 2005 17.858 11.269 2.307 4.400 2.726 38.560 30 de setembro de 2006 20.543 10.873 2.555 3.467 3.081 40.429
Minerais Ferrosos Logstica Minerais No Ferrosos Alumnio, Ao e Desenvolvimento de Negcios Centro Corporativo Total
A poltica de Recursos Humanos da Companhia est voltada para a aprendizagem contnua, a sade, a segurana no trabalho e a recompensa justa pelo desempenho de seus profissionais, responsveis pela conquista de repetidos recordes em todas as suas atividades. A Companhia atrai, desenvolve e retm talentos, com isso estimula o planejamento de carreiras, sucesses e a manuteno de um ambiente organizacional desafiador e motivador, acreditando que empregados capacitados contribuem para o crescimento da Companhia. Salrios e Benefcios A Poltica de Remunerao da Companhia pea chave para a sua competitividade, sendo uma das formas de atrao e reteno de talentos. composta de um salrio base competitivo em relao ao mercado, de uma remunerao varivel baseada em um moderno programa de participao nos resultados e de um pacote diferenciado de benefcios adequado realidade de cada empresa e regio. A boa relao da Companhia com seus 40 mil empregados reflete-se no entendimento e no dilogo permanente com os 52 sindicatos que os representam, o que propiciou a renovao de todos os acordos coletivos de trabalho em 2006, incluindo a alterao da data-base para o ms de novembro de 2006. A Companhia no sofreu nenhuma perda econmica significativa em decorrncia de greves de trabalhadores ou de paralisaes do trabalho. Planos de Penso Os empregados da Companhia e da maioria de suas Controladas esto aptos a participar dos planos de previdncia complementar administrados pela Fundao Vale do Rio Doce de Seguridade Social VALIA. Patrocinada pela Companhia e por outras empresas do grupo, a Valia uma entidade fechada de previdncia complementar, sem fins lucrativos e com autonomia financeira e administrativa. A grande maioria dos participantes ativos da Fundao est inscrita no Plano VALE MAIS, implementado em maio de 2000. Esse um plano de contribuio varivel, com caractersticas de contribuio definida na fase de acumulao dos recursos, e de benefcio definido para rendas vitalcias e benefcios de risco. A Valia tambm opera um plano de benefcio definido, fechado para novas adeses, com a quase totalidade dos participantes j aposentados, restando apenas alguns poucos ativos que no optaram pela migrao quando da criao do Plano VALE MAIS. Os empregados da CAEMI e de suas controladas, MBR e CADAM, e os empregados da ALUNORTE participam de diferentes planos de penso. A CAEMI e a MBR contribuem para um plano de penso complementar aberto, que principalmente uma contribuio definida, mantido pela Bradesco Vida e Previdncia S.A. Este plano teve sua origem no plano de seguridade social e penso, mantidos pela Fundao CAEMI de Previdncia Social e patrocinado pela CAEMI e a MBR. Os benefcios concedidos pela CAEMI e a MBR incluem penses para aposentadoria, incapacitao e morte, bem como abonos anuais. Os benefcios coletivos de sade e seguro de vida, oferecidos pela CAEMI e suas controladas aos empregados, terminam quando o empregado deixa a companhia, seja por aposentadoria ou no. Os funcionrios da CADAM e da Alunorte so beneficiados com o plano de penso gerenciado pela Bradesco Vida e Previdncia. Em junho de 2006, a CAEMI, a CADAM e a MBR tornaram-se patrocinadoras da VALIA, e seus empregados, admitidos a partir deste ms, podem se inscrever no Plano VALE MAIS.
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Outros Benefcios Todos os empregados da Companhia e seus dependentes tm acesso assistncia mdica complementar suplementar, que oferece cobertura ambulatorial e hospitalar, dentria e de despesas odontolgicas e de medicamentos prescritos. Alm de uma ampla rede de profissionais e instituies credenciadas, os beneficirios podem utilizar o sistema de livre escolha de mdicos, com parte das despesas reembolsadas pela Companhia. Outros importantes benefcios oferecidos aos empregados so reembolso parcial das despesas com educao em ensino fundamental, mdio e graduao dos empregados, uma verba anual para materiais escolares, carto alimentao, seguro de vida em grupo, assistncia funeral e reembolso dos custos de creche para empregados com filhos de at trs anos de idade. Participao Acionria O Estatuto Social da Companhia prev a possibilidade de implementar planos de opo de aes, mas at a data deste Prospecto, tais planos no foram implementados pela Companhia. Participao dos Lucros entre Funcionrios Todos os funcionrios da Companhia recebem, anualmente, participao nos resultados da Companhia, que representa um importante instrumento de gesto e consolida a remunerao por resultados, baseando-se no desempenho coletivo da empresa, no desempenho de cada departamento e no desempenho individual de cada empregado, sendo este ltimo desdobrado em metas tcnicas e de competncias. As demais empresas do grupo CVRD possuem programas semelhantes. Responsabilidade Scio-Ambiental de seus Funcionrios A Companhia tambm incentiva a atitude socialmente responsvel de seus funcionrios, com projetos em vrias reas. A cada ano lana um tema a ser trabalhado com empregados e tambm sugerido para a comunidade que trate do mesmo tema. Com o exemplo de seus funcionrios nas comunidades, a Companhia torna-se referncia de atitudes corretas e socialmente responsveis. Pendncias Judiciais e Administrativas da Companhia A Companhia e suas Controladas respondem a diversas aes judiciais referentes ao curso normal de suas atividades, incluindo processos cveis, administrativos, fiscais, trabalhistas e previdencirios. A Companhia provisiona ou deposita em juzo valores para cobrir perdas contingnciais estimadas, relacionadas a sentenas judiciais desfavorveis. A deciso de efetuar o depsito em juzo depende do tempo de durao de cada demanda. Em certos processos fiscais, com perspectiva de demora na sua concluso, a Companhia prefere pagar o tributo na expectativa de, posteriormente, obter deciso judicial que a autorize deduzir ou compensar os montantes pagos. A Companhia acredita que as provises feitas so suficientes para cobrir possveis perdas relativas s referidas aes, com base em sua anlise, nas opinies dos advogados externos e dos auditores independentes. As tabelas a seguir demonstram os valores provisionados pela Companhia para eventuais contingncias judiciais, assim como o montante dos depsitos judiciais efetuados pela CVRD, para o perodo de nove meses encerrado em 30 de setembro de 2006 e para os exerccios sociais encerrados em 31 de dezembro de 2004 e 2005.
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Em milhes de Reais
Consolidado Proviso para Contingncias 2004 1.435 606 547 16 2.604 2005 2.054 549 508 72 3.183 Controladora
Depsitos Judiciais 2004 Contingncias Tributrias Contingncias Trabalhistas e Previdencirias Reclamaes Cveis Outras Total 1.175 293 197 15 1.680 2005 1.064 338 257 8 1.667
Depsitos Judiciais 2004 750 227 156 14 1.147 2005 576 249 190 15 1.030
Proviso para Contingncias 2004 1.001 501 434 17 1.953 2005 1.686 423 364 30 2.503
Em milhares de Reais
Processos Administrativos A Companhia est envolvida em oito processos perante o Conselho de Administrao de Defesa Econmica CADE, que o principal rgo regulador de antitruste brasileiro. Seis destes processos envolvem a anlise de eventual concentrao econmica com efeitos antieconmicos em aquisies j ocorridas ou transaes com Joint Ventures, obrigatrias para quase todas as aquisies e Joint Ventures da Companhia. Os outros dois processos so de natureza administrativa e alegam prtica de infrao ordem econmica nos negcios de logstica da Companhia. Todas as informaes e documentos necessrios anlise das referidas aquisies esto sendo prestados pela Companhia, visando aprovao dos respectivos atos de concentrao pelo CADE, alm da Companhia se defender das condutas que lhe foram imputadas. Caso os processos ligados eventual infrao ordem econmica sejam julgados desfavoravelmente CVRD, o CADE poder impor a cessao da prtica desta conduta e/ou pagamento de multas. Deve-se ressaltar que no se pode prever os resultados dos julgamentos sob a responsabilidade do CADE. O CADE recentemente emitiu sua deciso em relao anlise ps-transao de suas aquisies da Socoimex, Samitri, Ferteco, Belm e CAEMI, e o acordo para o descruzamento das participaes recprocas entre a Companhia e a CSN. Em 10 de agosto de 2005, o CADE emitiu deciso aprovando estas aquisies, sujeita a certas condies. Dentre as condies estabelecidas pela deciso do CADE, a Companhia dever (i) ceder completamente seus direitos de preferncia relacionados ao minrio de ferro da mina Casa de Pedra e reestruturar sua participao na MRS ou (ii) vender todos os seus ativos que foram de propriedade da Ferteco, uma companhia adquirida pela CVRD em 2001 e consolidada em agosto de 2003. Na parte da deciso relativa mina de Casa de Pedra, os membros do CADE proferiram trs votos a favor e trs votos contra e a presidente do CADE emitiu um voto de qualidade contra a Companhia. Assim, a Companhia impetrou um mandado de segurana no Tribunal Regional Federal da 1 Regio, questionando as deficincias formais da deciso do CADE relativa mina de Casa de Pedra e solicitando uma liminar para suspender os efeitos da deciso administrativa. Esta liminar foi concedida em 10 de novembro de 2005 e confirmada, de forma preliminar, pelo Tribunal, em 19 de dezembro de 2005. Contudo, em fevereiro de 2006, o juzo de primeiro grau julgou improcedente a ao da Companhia. Diante dessa ltima deciso, a CVRD interps recurso e obteve o chamado efeito suspensivo, de modo que a deciso do CADE ficar suspensa at o julgamento definitivo do recurso de apelao.
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A Companhia figura no plo passivo de vrios processos de natureza administrativa, pois o DNPM, rgo responsvel pela arrecadao da CFEM, lavrou uma srie de notificaes sob o argumento de que a CVRD no procedeu ao recolhimento adequado da CFEM. A diferena apurada e requerida pelo DNPM refere-se a dedues que a Companhia efetuou em consonncia com a legislao que rege a matria, mas que o referido rgo entende terem sido feitas de maneira equivocada. A Companhia acredita que as alegaes do DNPM no possuem mrito, razo pela qual as constesta veementemente. O valor total envolvido nestes processos de, aproximadamente, US$1,3 bilho. Cabe acrescentar que, no obtendo xito na esfera administrativa, provavelmente, a referida demanda ser questionada na esfera judicial, momento em que talvez a Companhia precise depositar judicialmente os valores envolvidos. Alm das mencionadas demandas administrativas, a CVRD r em processo judicial movido pelo Municpio de Mariana, cuja tese envolve, alm dos argumentos j mencionados, a incluso das receitas geradas pelas atividades de pelotizao na base de clculo da CFEM. A CVRD acredita que, assim como nos processos acima mencionados, a possibilidade de xito do Municpio de Mariana nesta ao possvel. Por fim, a Companhia move uma ao judicial contra o DNPM, na qual defende que a porcentagem aplicvel ao clculo da CFEM devida sobre a extrao do potssio de 2% e no de 3%, como entende o DNPM. Para maiores informaes Viso Geral do Setor de Atuao da Companhia.. Processos Cveis Diversas aes judiciais contestando a legalidade da privatizao da Companhia em 1997 e, consequentemente, o preo mnimo fixado em leilo, ainda esto pendentes de deciso final. Os juzes de primeiro grau proferiram decises favorveis nestes processos, as quais foram objeto de recurso voluntrio por alguns autores das aes e remessa obrigatria para exame pelo tribunal competente nos demais casos. No final de 2005, nos casos em que os autores das aes discutem o valor da avaliao da Companhia e, consequentemente, o preo pago pelo vencedor do leilo, as decises proferidas pelos juzes de primeiro grau foram anuladas pelo tribunal competente, tendo sido determinado que os processos judiciais deviam ser devolvidos aos juzes de primeiro grau para dar continuidade fase probatria, conforme previsto nas leis brasileiras de processo civil, relativamente ao valor de avaliao do patrimnio. Tais decises proferidas pelos tribunais competentes ainda esto sujeitas a recursos impetrados pelas partes. Nos casos remanescentes, em que apenas vcios formais do edital de licitao foram questionados, as decises favorveis Companhia foram mantidas pelos tribunais de segundo grau. A Companhia no acredita que essas aes em curso afetem de forma desfavorvel o resultado da privatizao, seja individualmente ou em conjunto, ou que de outra maneira produzam um efeito substancialmente desfavorvel sobre a Companhia. A Companhia r em uma ao civil pblica que busca anular o contrato de adeso pelo qual opera um terminal (de carvo) do porto de Praia Mole, no Estado do Esprito Santo. A inteno do Ministrio Pblico incluir o porto de Praia Mole na rea de Porto Pblico, sendo que, atualmente, o referido porto privativo. A principal alegao do MP a de que o porto teria sido construdo com investimentos pblicos. O processo iniciou-se em 1997, no tendo sido prolatada sentena at o momento. Uma deciso contrria CVRD obrigaria o porto a ser licitado pela Administrao Pblica, impondo ao vencedor (que poder ser qualquer interessado, implicando na possibilidade de perda do Porto pela CVRD) o pagamento de valores sobre sua movimentao porturia, a ttulo de arrendamento. A Companhia entende que os seus argumentos construdos no processo so consistentes, sendo provvel que a deciso final lhe seja favorvel. A Companhia r em duas aes movidas pelo municpio de Itabira, no Estado de Minas Gerais. Em uma das aes, iniciada em agosto de 1996, o municpio de Itabira alega que as operaes das minas de ferro da Companhia em Itabira causaram danos ambientais e sociais e exige a restaurao do local e a execuo de programas ambientais de recuperao na regio. Os danos mencionados, ajustados da data da petio inicial, somam aproximadamente US$1 bilho. Esta ao est em fase de percia, sendo que existe a expectativa de que seja favorvel Companhia. Isto porque, em 5 de junho de 2000, as autoridades ambientais de Minas Gerais concederam uma licena para regularizao das operaes da mina de ferro em Itabira, procedimento este previsto na legislao para atualizao do controle de atividades antigas, como o caso. Essa licena estabelece condies para controle ambiental do local de minerao e a execuo de programas de preservao ambiental. Desde ento, a Companhia renovou a licena de operao e continuou a cumprir com as condies estabelecidas na licena de operao renovada. Em outra ao, o municpio de Itabira pede indenizao pelos gastos que o mesmo teria incorrido com servios pblicos prestados como conseqncia da atividade de minerao da Companhia. Os danos mencionados, ajustados da data da petio inicial, somam aproximadamente US$986 milhes. A Companhia acredita que ambas as aes no tenham
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fundamento, pois a referida licena ambiental tambm estabeleceu medidas compensatrias ao municpio, alm daquelas previstas pela legislao minerria, no havendo nada mais a ser exigido da Companhia. Em conformidade com a Resoluo ANEEL No. 591, de novembro de 2003, a ANEEL autorizou a Light a cobrar de consumidores livres no Estado do Rio de Janeiro, como a Valesul, diversas tarifas adicionais inclusive pelo uso do sistema de distribuio. Em janeiro de 2004, a Valesul props uma ao contestando a legalidade desta cobrana. Em junho de 2004, a Valesul obteve uma deciso favorvel liberando-a do pagamento de tais cobranas. A Light recorreu desta deciso e, em setembro de 2004, obteve deciso favorvel da corte superior, que revogou a deciso da corte inferior, forando assim a Valesul a efetuar os pagamentos pendentes. A Valesul apelou ao Superior Tribunal de Justia e ao Supremo Tribunal Federal e est aguardando as respectivas decises. Processos Tributrios A Companhia est envolvida em litgio relativo a determinados aspectos da recente legislao tributria que exige que os rendimentos provenientes das Controladas no exterior sejam includos na apurao do IRPJ e da CSLL a pagar no Brasil, independentemente da sua distribuio. A CVRD obteve liminar em fevereiro de 2003, em sede de mandado de segurana, suspendendo a obrigao da Companhia de pagar o IRPJ e a CSLL sobre tais valores. A liminar continua em vigor e, no momento, a Companhia aguarda deciso do Tribunal Regional Federal da 2a Regio quanto ao mrito da questo. A Companhia no registrou provises para estes impostos em suas demonstraes contbeis por considerar como possveis as chances de xito. Processos Trabalhistas e Previdencirios A Companhia parte envolvida em vrias reclamaes trabalhistas e processos previdencirios que tm por objeto as mais diversas questes. O valor provisionado relativo s reclamaes trabalhistas era de R$784,4 milhes em 30 de setembro de 2006. Propriedade Intelectual Os negcios da Companhia no dependem tanto do desenvolvimento e explorao de tecnologias proprietrias. Marcas Registradas no Brasil At 30 de setembro de 2006, a Companhia possua 27 marcas registradas no INPI. No Brasil, o registro de marcas possui um prazo de validade de dez anos, aps o qual pode ser prorrogado por perodos sucessivos de dez anos. O pedido de prorrogao de uma marca deve ser submetido ao INPI no ltimo ano de sua validade do registro de marca, ou dentro de seis meses aps a data de vencimento da marca mediante o pagamento de uma taxa adicional. O INPI somente indefere um pedido de prorrogao se as taxas oficiais no forem pagas no prazo previsto. Alm disso, o registro das marcas extingue-se, entre outras razes, se no houver comprovao de uso de marca por cinco anos consecutivos. A Companhia pretende solicitar a renovao de registro de todas as suas marcas principais de modo a evitar a extino de seus respectivos registros, medida que j vem adotando desde o vencimento do seu primeiro registro (1982). A Companhia acredita que suas marcas significativas esto protegidas em todos os aspectos materiais nos mercados em que a Companhia opera atualmente. Alm das marcas devidamente registradas, at 30 de setembro de 2006, a Companhia detinha 112 pedidos para registro de marca depositados, aguardando apreciao por parte do INPI, sendo que algumas esto sendo objeto de oposio por terceiros. Alguns desses pedidos tramitam desde 2000 no INPI que hoje leva, em mdia, cinco a sete anos para decidir sobre um pedido de registro de marca. Nomes de Domnio no Brasil At 30 de setembro de 2006, a Companhia e algumas de suas Controladas, incluindo Fundao Vale do Rio Doce, Multistrata, Ferrovia Centro Atlntica, Docenave, Terminal Vila Velha, Minas de Serra Geral, possuam 52 nomes de domnio registrados no Brasil.
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Patentes A CVRD acredita que suas inmeras patentes so fundamentais na consecuo de seus objetivos de pesquisa e desenvolvimento tecnolgico. Em 30 de setembro de 2006, a CVRD detinha 346 patentes no Brasil, das quais 186 j foram concedidas e 160 encontram-se em processo de tramitao perante o INPI. No exterior, onde a CVRD detm 194 patentes, 99 j foram concedidas e 95 encontram-se em tramitao perante os rgos competentes. Cada patente vlida por 20 anos, contados da data do depsito do pedido. O trmite de um pedido de patente leva de sete a dez anos perante o INPI. Proteo Ambiental As leis federais, estaduais e municipais contm dispositivos relativos ao controle e proteo do meio ambiente no Brasil. Essas leis regem o uso de recursos naturais, a recuperao e restaurao de reas lavradas, o controle de emisses atmosfricas, o tratamento de efluentes industriais, o uso, manuseio e descarte de materiais perigosos, alm do controle de recursos hdricos, de acordo com a Poltica Nacional de Recursos Hdricos, que define os direitos de uso da gua e as taxas aplicveis a esse uso. possvel que as normas ambientais sejam mais rgidas no futuro. Para que a Companhia possa conduzir suas atividades de minerao, gerao de energia e industriais, deve elaborar estudos de impacto ambiental e submet-los s autoridades responsveis pelas concesses de licenas relativas ao meio ambiente. A Companhia procura atender todas as exigncias legais e alcanar boas relaes com as autoridades ambientais e com as partes interessadas, especialmente com as comunidades dos lugares onde a Companhia desenvolve suas atividades. O sistema de gesto ambiental da Companhia foi desenvolvido de modo a garantir um tratamento adequado s questes ambientais. De acordo com a Lei Federal 9.605/1998, a no observncia das leis e normas ambientais pode resultar em penas criminais, como deteno e outras restries de cunho pessoal (aplicadas inclusive a diretores, executivos e gerentes de empresas), multas e prestao obrigatria de servios pblicos pelas empresas envolvidas. As penas administrativas vo desde advertncias e multas at a suspenso das atividades da empresa, podendo incluir tambm a perda ou reduo de incentivos e at o cancelamento ou interrupo de concesses de crdito oferecido por instituies governamentais. Expedio de licenas ambientais. Para construir, desenvolver, expandir e operar unidades que utilizam recursos naturais ou que possam poluir o meio ambiente necessrio solicitar licenas ambientais. Para cada uma das suas instalaes e desenvolvimento das suas atividades, a Companhia busca obter as respectivas licenas exigidas por lei. Em alguns casos, este processo exige um significativo tempo para a preparao e avaliao de relatrios ambientais completos, bem como para o estabelecimento de programas adequados de educao ambiental das comunidades que vivem em reas em que so desenvolvidos os projetos propostos. No que diz respeito s unidades da Companhia em que foram detectadas no-conformidades ambientais, foi celebrado um acordo com o Governo Federal e estadual atravs do qual a Companhia se comprometeu a fazer com que essas unidades atendam s exigncias. Muitos Estados brasileiros onde a CVRD opera esto atualmente considerando a implementao de taxas para o uso da gua, de acordo com a Poltica Nacional de Recursos Hdricos. Isto pode exigir que a Companhia pague taxas no futuro pelo direito do uso da gua que atualmente utiliza gratuitamente, o que poderia aumentar consideravelmente seus custos nas regies onde os recursos hdricos so escassos. Alm disso, atualmente a Companhia r em uma ao judicial impetrada pelo Municpio de Itabira, no Estado de Minas Gerais, sob o fundamento de que suas operaes de minrio de ferro causam danos ambientais e sociais ao municpio. Se a Companhia no obtiver xito em vencer a mencionada ao, poder incorrer em uma despesa significativa. Para obter informaes sobre as leis ambientais e os desafios legais que a Companhia enfrenta, ver Atividades da Companhia Pendncias Judiciais e Administrativas deste Prospecto.
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A legislao brasileira impe, para propriedades rurais localizadas na Amaznia Legal, a conservao de rea de reserva florestal, o que tem impactado economicamente os empreendimentos minerrios, na medida em que o empreendedor dever destinar conservao ambiental, uma rea equivalente a 80% da propriedade em explorao. Compensao ambiental. A legislao brasileira exige que companhias responsveis por projetos causadores de impacto ambiental significativo paguem uma taxa de compensao ambiental para que sejam criadas e mantidas reas de proteo ambiental. Os valores pagos devem corresponder a pelo menos 0,5% do investimento total de cada empreitada com um impacto ambiental material. Ainda h muitas incertezas em relao abrangncia e aplicao desta lei, como a taxa ser aplicada pelos rgos federais e estaduais de controle ambiental e como um investimento ser avaliado. Reserva legal. De acordo com a mais recente verso do Cdigo Florestal Brasileiro, a explorao de atividades econmicas na Amaznia Legal (composta pelos Estados do Acre, Amazonas, Amap, Par, Rondnia, Roraima e Tocantins e parte dos Estados do Mato Grosso e Maranho) s pode envolver 20% da rea geogrfica do projeto, devendo 80% ser destinado preservao ambiental. A CVRD tem vrios projetos na regio da Amaznia Legal, bem como a MRN, a PPSA e a CADAM. Atualmente, a Companhia est abaixo do limite de explorao em todos esses projetos. Entretanto, algumas das minas da Companhia podero atingir esse limite quando as operaes forem expandidas. Ainda h muitas incertezas em relao abrangncia e aplicao da mais recente verso do Cdigo Florestal Brasileiro, particularmente com relao s operaes existentes antes do advento da nova legislao. Medidas de preveno e controle ambiental As polticas ambientais da Companhia visam, tambm, a prevenir, controlar e reduzir o impacto ambiental causado por suas operaes. Para que isso seja possvel, a Companhia realizou importantes investimentos em suas instalaes e em programas de treinamento de funcionrios dirigidos questo ambiental (aproximadamente US$44,5 milhes em 2005). A Companhia tambm est investindo no desenvolvimento de projetos ambientais dirigidos s comunidades que vivem nas imediaes de suas unidades (aproximadamente US$9 milhes em 2005). Uso dos recursos hdricos. A Companhia faz uso intensivo de gua em onze Estados com recursos hdricos, desde aqueles com grande disponibilidade de gua, como o Estado do Amazonas, at os que apresentam certa escassez, como os Estados do Nordeste do Brasil. O Sistema de Gesto dos Recursos Hdricos, que est sendo implementado em toda a CVRD, inclui uma avaliao da disponibilidade de gua nas reas onde a Companhia opera e programas de racionalizao e controle do uso da gua. A Companhia monitora continuamente as novas leis e normas relativas a recursos hdricos, com um especial interesse nas exigncias da Poltica Nacional de Recursos Hdricos, estabelecida pela Lei 9.433/1997, que define as condies para obteno de concesses de uso de gua e lanamento de efluentes. A CVRD tambm participa no Conselho Nacional de Recursos Hdricos e nos Comits Locais das Bacias Fluviais, que oferecem a abordagem estratgica e os critrios de tributao para cada bacia. As taxas relativas ao uso de recursos hdricos tm sido discutidas desde 2002. A Valesul, localizada na bacia fluvial da Paraba, no Estado do Rio de Janeiro, foi a primeira das coligadas da Companhia a ser solicitada a pagar uma taxa pelo uso da gua, que teve incio em 2004. At 30 de setembro de 2006, nenhuma deciso havia sido tomada nas regies onde a CVRD opera. Adeso a Padres Internacionais de Proteo Ambiental. Certificaes ISO. O sistema de gesto ambiental da Companhia baseia-se nas normas ISO 14001. J foram obtidos pela Companhia 20 certificados de conformidade envolvendo as unidades de produo de minrios de ferro e Mangans, as usinas de pelotizao e Ferroligas, operaes porturias, o centro de pesquisa, operaes do ciclo de produo do alumnio (Alumina e alumnio) e as instalaes de produo do Caulim, Samarco e MRN tambm so certificadas por este padro. Sistemas de controle ambiental. Como uma empresa mineradora, um dos principais objetivos da Companhia o controle das emisses atmosfricas, incluindo das unidades de pelotizao. Os sistemas e equipamentos de controle conhecidos como stockpiles e asperso de gua e uso de supressores de p qumico ou a instalao de filtros e precipitadores eletrostticos em suas unidades so complementados por sistemas de monitoramento abrangentes e software de controle. Alm de atender s conformidades legais, a qualidade do ar nas unidades e seus efeitos nas comunidades vizinhas, a Companhia realiza, continuamente, investimentos necessrios para a melhoria da qualidade do ar. Com relao s melhorias na qualidade da gua, a Companhia procura tratar e controlar os poluentes lanados no mar e rios locais, ou outras fontes hdricas, e tambm fazer uso extensivo de gua reciclada em suas operaes. A
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Companhia est pesquisando novos processos e tecnologias para a melhoria do uso hdrico, reciclagem e reduo de rejeito. Atravs de seu abrangente sistema de gesto de resduos, a Companhia pretende melhorar o controle da gerao e descarte de seus resduos, a fim de criar oportunidades de reutilizao, reciclagem e reduo da perda. Em 2003, foi desenvolvido o manual de fechamento de minas, que estabeleceu um conjunto completo de diretrizes, incluindo mtodos e procedimentos tcnicos a serem seguidos durante o fechamento de minas. O manual destaca procedimentos para a recuperao e monitoramento das reas degradadas, os principais procedimentos e a seqncia a ser seguida no processo de fechamento de uma mina e todas as obrigaes resultantes do fechamento. O manual tambm contm critrios e procedimentos bsicos e padronizados, baseados nas diretrizes da CVM e da SEC, para avaliao de custos, elaborao de oramentos atuais, futuro fechamento e recuperao. O programa ambiental da Companhia tambm inclui projetos de reflorestamento para proteger o solo contra eroso e amenizar o impacto das suas atividades nas comunidades vizinhas. Pesquisas extensas so desenvolvidas em parceria com universidades e entidades governamentais de pesquisa para desenvolver procedimentos de reflorestamento, proteo de solo utilizando espcies nativas das regies gerenciadas e para o melhoramento do crescimento e da taxa de crescimento de sementes. So desenvolvidas constantes investigaes abrangentes sobre a fauna e flora, principalmente na regio de Carajs para compreender e evitar riscos ambientais envolvidos no investimento em reas potencialmente sensveis. A Companhia participa na manuteno e preservao de aproximadamente 1,3 milhes de hectares das florestas brasileiras, incluindo a Floresta Nacional de Carajs no Amazonas, alm de possuir e preservar a Reserva Natural do Vale do Rio Doce, uma das reas remanescentes da Floresta Atlntica, no Estado do Esprito Santo. Em 2005, US$1,4 milhes foram gastos nesta atividade. Nos ltimos vinte anos, a Companhia tem dado suporte s comunidades indgenas nas reas de educao, sade, desenvolvimento de infra-estrutura e assistncia tcnica com o objetivo de melhorar a qualidade de vida e a autosuficincia destas comunidades. Os gastos nestes programas chegaram a US$7,4 milhes em 2005. Responsabilidade Social, Patrocnio e Incentivo Cultural Projetos Sociais Fundao Vale do Rio Doce Uma das evidncias da viso de sustentabilidade e responsabilidade social da Companhia o investimento social estratgico. A Fundao Vale do Rio Doce importante agente deste investimento e, em parceria com ONGs e com o poder pblico, promove programas nas reas de educao, cultura e economia local, tendo beneficiado mais de 3 milhes de pessoas, at hoje, no Brasil. A CVRD investe para revelar e desenvolver o potencial humano dos territrios, sempre respeitando os padres culturais das comunidades locais. O intercmbio, a cooperao e as parcerias com o poder pblico, a iniciativa privada e a sociedade civil so as bases para este trabalho. A Fundao Vale do Rio Doce atua em trs reas: educao, cultura e economia local. Seus programas so desenhados para aprimorar as caractersticas especficas das pessoas, regies e manifestaes culturais das populaes onde est presente, promovendo o desenvolvimento territorial sustentvel. A Fundao Vale do Rio Doce tambm se preocupa com a convergncia e o alinhamento de aes e esforos, maximizando os recursos investidos em cada programa. O acompanhamento e a avaliao sistemtica dos programas so realizados por instituies-parceiras especializadas, demonstrando o compromisso da Fundao Vale do Rio Doce com os resultados sociais de seu trabalho.
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Clientes e Fornecedores A expanso dos negcios da CVRD reflete o fortalecimento de suas parcerias com clientes e fornecedores. A Companhia acredita que o relacionamento com seus clientes fundamental para identificar novas oportunidades para o crescimento conjunto e melhorar continuamente seus processos. Por essa razo, a Companhia adota medidas para auxlio de seus clientes e fornecedores, investindo, inclusive, no desenvolvimento e no relacionamento com as empresas que lhe entregam bens e servios. O fortalecimento dessas parcerias est entre as prioridades da Companhia e efetivado por meio do Programa de Desenvolvimento de Fornecedores. Uma das iniciativas do programa o Fundo de Financiamento para Pequenos e Mdios Fornecedores, fruto de um convnio firmado entre a CVRD e o Banco do Brasil. Disponvel para empresas com matriz nos Estados do Par, Maranho, Minas Gerais e Esprito Santo, o fundo cria oportunidades para a incluso destas empresas nos processos de compras de rotina da Companhia, atravs do financiamento do fluxo de caixa a custos reduzidos. O valor total da linha de crdito de US$20 milhes, para atendimento a fornecedores dos quatro Estados. O Programa de Desenvolvimento de Fornecedores tambm promove a qualificao integrada dos fornecedores, por meio de parcerias com governos estaduais e municipais, associaes comerciais, federaes de indstria e outros rgos pblicos. Assim, a Companhia contribui para o desenvolvimento local sustentado e para a dinamizao da economia das localidades onde a Companhia atua. Iniciado h seis anos com a participao de 78 empresas, o programa j conta com 325 empresas atuantes, abrangendo os setores de fabricao e montagem, construo civil, engenharia e automao, comrcio e servios em geral. Para atender aos critrios de qualificao da Companhia, os fornecedores desenvolvem processos de trabalho que garantem o cumprimento no s da legislao vigente, mas tambm das polticas da Companhia nas reas ambiental e trabalhista. A busca de um aprimoramento contnuo no desempenho ambiental levou criao, em 2003, de um programa de qualificao de fornecedores destinatrios de resduos, que j vistoriou e habilitou 127 empresas. A CVRD vem atuando no desenvolvimento de novos fornecedores locais para a prestao desses servios. O departamento de suprimentos tambm exige dos fornecedores, contratualmente, a adoo da mesma conduta da CVRD nas relaes com o meio ambiente e com os trabalhadores. Dessa forma, funcionrios terceirizados ou de empresas parceiras usufruem de condies semelhantes s dos prprios empregados da Companhia. Relaes com o Poder Pblico Em todas as cidades em que mantm operaes, a Companhia busca uma relao prxima com o poder pblico, traduzindo em aes a sua viso de cidadania e responsabilidade social corporativa. A Companhia acredita que a participao da iniciativa privada em favor da questo social imprescindvel e deve acontecer no formato de parcerias, sem substituir a atuao pblica das autoridades. Um exemplo dessa parceria o convnio firmado pela Companhia com a Universidade Federal do Par UFPA, em 2003, para a implantao do Curso de Engenharia de Minas e Materiais, que se tornou referncia nacional. Em maio de 2004, o Campus II da Universidade Federal do Par UFPA, em Marab, foi inaugurado, e os primeiros alunos a utilizar o prdio foram os de cursos de especializao nesta rea. O sucesso foi tanto que hoje 180 alunos cursam Engenharia de Minas e Meio Ambiente, Engenharia de Materiais e Geologia, para atender demanda dos projetos da CVRD e de outras empresas ligadas minerao. Depois de investir R$1,5 milho no projeto, a Companhia destinou outros R$3,2 milhes para uma segunda etapa, iniciada em setembro de 2005, com a construo de mais trs prdios. Para colocar o curso entre os melhores do mundo, contratou a Universidade do Chile, que ir prestar consultoria e acompanhamento. Ao todo, a CVRD prev que os investimentos no projeto cheguem a R$6 milhes. A Companhia tambm apia o Prmio Innovare, que tem como objetivo identificar e difundir prticas pioneiras e bem-sucedidas de gesto do Poder Judicirio brasileiro, que estejam contribuindo para a modernizao e a melhoria da qualidade e da eficincia dos servios da justia. A premiao valoriza aes e prticas de gesto que tragam benefcios como agilidade e maior acesso da populao justia. O Innovare est atrelado ao Programa de Disseminao de Prticas Inovadoras da Justia, que prev aes voltadas implementao e multiplicao das
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prticas premiadas. O prmio um exemplo de ampla parceria em prol da sociedade brasileira, envolvendo conjuntamente a Escola de Direito do Rio de Janeiro da FGV, a Associao dos Magistrados Brasileiros, o Ministrio da Justia e o Ministrio Pblico. Dilogo com as Comunidades Programa Vale Comunidade O Programa Vale Comunidade acontece nos Estados onde a Companhia realiza suas atividades operacionais. Esse programa engloba os seguintes projetos: Estao da Cidadania, Olha o Trem, Encontro com Lideranas, Visitas Comunitrias, Rede Cultural e Cidadania e Teras no Museu. Projeto Estao da Cidadania Aberto comunidade em geral, a Estao da Cidadania realiza aes de educao, cultura, sade, entretenimento, atividades de lazer e promoo social, e oferece cursos de mecnica, eltrica, direitos humanos, atendimento ao pblico, oficinas de nutrio e direo defensiva, emisso de documentos e palestras sobre temas diversos, durante um dia do ms. Essa iniciativa fruto da parceria entre a Companhia, Servio Social da Indstria - SESI e a Rede Globo Minas e Esprito Santo. Nesse evento, a Companhia implantou a "Casa da Vale", uma sala de projeo onde apresentado o filme "Os Benefcios da Minerao", e o jogo "Onde est o minrio?", que possibilitam aos beneficiados conhecer melhor a empresa e seus negcios. Olha o Trem Essa iniciativa realizada ao longo da EFC, de propriedade da CVRD, com o objetivo de sensibilizar e conscientizar a populao para a segurana no trnsito ferrovirio. O projeto Olha o Trem teve incio em 2003, e desdobrado em trs fases, que englobam parcerias com as Secretarias Estaduais e Municipais de Educao. Outro importante projeto com este propsito o Cidadania nos Trilhos, realizado na FCA, e que e ser estendido EFVM. Projeto Encontro com Lideranas O objetivo desse projeto, criado em setembro de 2004, estabelecer um canal de comunicao contnuo e transparente com as lideranas comunitrias das localidades onde a Companhia atua. As reunies entre a Companhia e lderes comunitrios ocorrem periodicamente em vrios Estados onde a CVRD atua e consiste na discusso de temas de interesse da comunidade, com pauta de discusses estabelecida previamente pelas lideranas para que a CVRD possa responder aos questionamentos. Alm disso, durante os encontros, outras perguntas surgem e so respondidas pelos profissionais da Companhia. Projeto Visitas Comunitrias Iniciado em 2002, o programa Visitas Comunitrias aproxima a CVRD das comunidades. Durante a visita, a comunidade pode conhecer melhor a Companhia, suas atividades, processos produtivos, os cuidados e monitoramentos ambientais realizados e o fluxo de transporte e industrializao do minrio e, ainda tem oportunidade de tirar suas dvidas com profissionais da CVRD.
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No Esprito Santo, as visitas comunitrias so realizadas quinzenalmente em parceria com a rdio Gazeta AM, que durante a sua programao realiza inseres convidando a populao para visitar a Companhia. As visitas incluem atividades no Parque Botnico de Tubaro. Projeto Teras no Museu Em 1998, a Estao Pedro Nolasco (construda em 1927) foi restaurada e transformada no Museu Vale do Rio Doce. O museu tem em seu acervo permanente cerca de 160 peas, como equipamentos, ferramentas, mapas, documentos, filmes e fotografias da EFVM. As visitas, abertas ao pblico em geral, so orientadas por guias treinados. Dentro desse escopo, foi desenvolvido o Projeto Teras no Museu, que visa levar cultura, segurana, informao, educao ambiental e cidadania s crianas da rede pblica nas reas de entorno da EFVM na Grande Vitria. Em trs anos de existncia, cerca de 4000 alunos e professores foram beneficiados por esse projeto. Alm das visitas monitoradas, h palestras sobre educao ambiental, concursos de desenho e redao e distribuio de material escolar. Rede Cultura e Cidadania O Programa Rede Cultura e Cidadania vem gerando oportunidades de emprego em Minas Gerais, desde 2004 e mais recentemente o projeto chegou a comunidades do Par. Em dois anos de existncia, mais de mil pessoas participaram das 32 oficinas realizadas e outras 1.100 participaram dos eventos abertos ao pblico. Ativos Imobilizados Relevantes As principais propriedades da Companhia consistem em diversos imveis, instalaes, equipamentos, equipamentos de informtica, ferrovias e direitos minerrios. As tabelas a seguir descrevem os ativos da Companhia para os perodos nelas indicados:
(a) Por tipo de ativo: 30/06/06 Taxas mdias de depreciao Imveis Instalaes Equipamentos Equipamentos de Informtica Ferrovias Direitos minerrios Outros Imobilizaes em curso Total 2,8% 3,7% 9,5% 20,0% 3,9% 1,8% 14,5% Lquido 2.224.384 10.336.524 3.781.821 703.945 4.902.076 1.092.864 2.029.454 25.071.068 11.468.569 36.539.637 Custo 4.045.973 17.881.280 5.742.956 1.226.867 8.755.513 1.761.673 3.088.465 42.502.727 12.056.225 54.558.952 Depreciao acumulada (1.528.432) (6.529.988) (2.729.719) (491.730) (3.433.341) (439.301) (1.287.021) (16.439.532) (16.439.532) Consolidado 30/09/06 Lquido 2.517.541 11.351.292 3.013.237 735.137 5.322.172 1.322.372 1.801.444 26.063.195 12.056.225 38.119.420
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(b) Por rea de negcio: Consolidado 30/06/06 Lquido Ferrosos Em operao Imobilizaes em curso No Ferrosos Em operao Imobilizaes em curso Logstica Em operao Imobilizaes em curso Participaes Em operao Imobilizaes em curso Corporao Em operao Imobilizaes em curso Total 702.397 715.557 1.417.954 36.539.637 1.138.292 483.974 1.622.266 54.558.952 (371.823) (371.823) (16.439.532) 766.469 483.974 1.250.443 38.119.420 4.607.879 1.636.522 6.244.401 7.701.846 2.056.420 9.758.266 (3.080.904) (3.080.904) 4.620.942 2.056.420 6.677.362 2.227.806 238.096 2.465.902 4.072.520 213.895 4.286.415 (1.279.478) (1.279.478) 2.793.042 213.895 3.006.937 2.188.554 2.939.831 5.128.385 3.076.350 3.038.543 6.114.893 (838.673) (838.673) 2.237.677 3.038.543 5.276.220 15.344.432 5.938.563 21.282.995 26.513.717 6.263.395 32.777.112 (10.868.654) (10.868.654) 15.645.063 6.263.395 21.908.458 Custo Depreciao acumulada 30/09/06 Lquido
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CONTRATOS RELEVANTES E VALORES MOBILIRIOS DE EMISSO DA COMPANHIA Contratos de Concesso Contratos de Concesso de Energia A CVRD concessionria de uso de bem pblico para gerao de energia eltrica, na qualidade de produtora independente ou concessionria de autoproduo, por meio de contratos de concesso celebrados com a ANEEL, mediante a constituio de consrcios entre a CVRD e as outras empresas concessionrias. As concesses de energia tm por objeto a explorao, pelas concessionrias, do potencial de energia hidrulica de rios localizados em diferentes localidades, que variam de acordo com cada concesso, bem como a explorao de instalaes de transmisso e linhas de transmisso de energia. O prazo das concesses de 30 a 35 anos geralmente contados a partir da data da assinatura dos respectivos contratos com ANEEL. Foram celebrados contratos de concesso de energia envolvendo a Companhia nos anos de 2000, 2001 e 2002. Os prazos dos contratos podem ser prorrogados, mediante solicitao das concessionrias e a critrio da ANEEL. De acordo com a classificao constante nos Contratos de Concesso, as concessionrias podem definir o uso da energia gerada, se para consumo prprio ou comercializao no mercado. O pagamento pelo uso do bem pblico obrigatrio em todos os contratos, e o valor desse pagamento varia conforme o contrato, pois uma funo da energia gerada. As amortizaes dos respectivos pagamentos anuais so efetuadas pelas concessionrias em parcelas mensais, atualizadas pelo IGP-M/FGV. O atraso no pagamento da parcela mensal implica em multa de 10% sobre a parcela devida e juros de mora de 1% ao ms. A ANEEL estabelece em cada contrato de concesso o cronograma fsico de implantao de cada usina, como forma de garantir a gerao de energia dentro do horizonte planejado pelo Poder Concedente. As reas de bacias hidreltricas abrangidas pelos consrcios que a Companhia parte so as seguintes: (i) rio Tocantins, localizado nos Estados do Maranho e Tocantins; (ii) rio Doce, localizado no Estado de Minas Gerais; (iii) rio Araguaia, localizado nos Estados do Par e Tocantins; (iv) rio Grande, localizado no Estado de Minas Gerais; (v) rio Paranaba, localizado no Estado de Minas Gerais. Para maiores informaes sobre as atividades da Companhia relativas no setor de energia vide Viso Geral do Setor de Atuao da Companhia no Brasil e no Mundo Questes Regulamentares Energia Eltrica e Atividades da Companhia Investimentos em Energia. Contratos de Concesso de Ferrovias A FCA e a MRS, empresas em que a CVRD detm participao societria, so concessionrias de explorao e desenvolvimento de servio pblico de transporte ferrovirio de cargas nas malhas Centro-Leste e Sudeste, mediante a celebrao de contratos de concesso com a Unio. O prazo das concesses de 30 anos, a contar da data de assinatura dos contratos em 28 de agosto de 1996 e 28 de novembro de 1996, respectivamente. Ambos os contratos so prorrogveis por prazo mximo de 30 anos, a exclusivo critrio da Unio, mediante solicitao da concessionria. A malha Centro-Leste possui 8.087 quilmetros de linhas, abrangendo sete Estados (Minas Gerais, Esprito Santo, Rio de Janeiro, Sergipe, Gois, Bahia e So Paulo) e o Distrito Federal. A FCA, na qualidade de concessionria, desenvolve suas atividades focada em granis, tais como soja, produtos siderrgica, calcrio, bauxita e derivados de petrleo. Em setembro de 2003, com a devida autorizao outorgada pela ANTT, a CVRD assumiu o controle acionrio da FCA com 99,9%. A MRS atua no mercado de transporte ferrovirio desde 1996, quando foi constituda, interligando os Estados do Rio de Janeiro, Minas Gerais e So Paulo. A malha Sudeste composta por 1.674 quilmetros de malha - trilhos que facilitam o processo de transporte e distribuio de cargas numa regio que concentra aproximadamente 65% do PIB do Brasil e esto instalados os maiores complexos industriais do pas. Pela malha Sudeste tambm possvel alcanar os portos de Sepetiba e de Santos.
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Alm disso, a Companhia concessionria do servio pblico de transporte ferrovirio de cargas e passageiros nas estradas de ferro de Vitria a Minas e de Carajs, atravs de contratos de concesso celebrados com a Unio em 30 de junho de 1997. Essas concesses tm prazo de 30 anos, podendo ser prorrogadas pelo prazo adicional de 30 anos, com anuncia da Unio. Em ambos os contratos, o pagamento do preo pelas concesses foi realizado mediante a alienao das aes do capital da Companhia. Entre 1997 e 2004, a CVRD investiu cerca de R$1,6 bilho na Ferrovia Vitria a Minas, a qual registrou em 2005 13,5 bilhes de TKU de cargas gerais movimentadas e 55 bilhes de minrio de ferro e Pelotas movimentados. J entre 1997 e 2004, a CVRD investiu cerca de R$985 milhes na Ferrovia de Carajs. Contrato de Risco Mineral A CVRD e o BNDES celebraram um Contrato de Risco Mineral em maro de 1997, relacionado a regies de minerao onde a perfurao e a explorao ainda esto em seus estgios iniciais. O Contrato de Risco Mineral prev o desenvolvimento conjunto de determinados depsitos minerais inexplorados em aproximadamente 2,5 milhes de hectares de terra na regio de Carajs, que fazem parte do Sistema Norte, alm da participao proporcional em quaisquer benefcios financeiros obtidos a partir do desenvolvimento desses recursos. Os depsitos de minrio de ferro e Mangans j identificados e sujeitos a desenvolvimento foram especificamente excludos do Contrato de Risco Mineral. Conforme o Contrato de Risco Mineral, foi acordado entre a Companhia e o BNDES que cada um disponibilizar US$205 milhes, representando metade dos US$410 milhes em investimentos estimados como necessrios para concluir os projetos de explorao geolgica e de desenvolvimento de projetos de recursos minerais na regio. Em abril de 2004, o Contrato de Risco Mineral foi renovado por um perodo adicional de cinco anos ou at que o valor total de US$410 milhes seja gasto (incluindo desembolsos j feitos, os quais somavam US$392,8 milhes em 31 de dezembro de 2005), o que ocorresse primeiro. A CVRD supervisionar esses projetos e o BNDES adiantar trimestralmente para a Companhia metade dos custos. De acordo com o Contrato de Risco Mineral, em 31 de maro de 2006, as contribuies remanescentes voltadas para as atividades de explorao e desenvolvimento totalizaram US$5 milhes. O contrato prev que qualquer uma das partes poder optar por no contribuir e ter sua participao financeira proporcionalmente diluda. Se a participao de uma das partes no Contrato de Risco Mineral for diluda para um montante inferior a 40% do valor investido em relao aos projetos de explorao e desenvolvimento, a parte diluda perder todos os direitos e benefcios estabelecidos no Contrato de Risco e qualquer valor que tiver sido investido em relao ao projeto. De acordo com o Contrato de Risco Mineral, o BNDES concordou em compensar a CVRD por sua contribuio aos direitos de desenvolvimento e de propriedade existentes na regio de Carajs, por meio da comisso (finders fee royalty) sobre recursos minerais que sejam descobertos e postos em produo. Essa comisso equivalente a 3,5% das receitas oriundas da venda de Ouro, prata e metais do grupo da platina, e 1,5% das receitas oriundas da venda de outros minerais, incluindo o Cobre, e excluindo o Ouro e outros minerais descobertos na Serra Leste, Estado do Par, pelos quais a comisso equivalente a 6,5% das receitas. Contratos Comerciais e de Fornecimento O modelo de comercializao da Companhia baseado primordialmente em contratos de fornecimento de longo prazo celebrados com seus clientes. Estes contratos concedem suporte aos investimentos da Companhia na expanso de sua capacidade de produo e garantem suprimento estvel de insumos de alta qualidade para indstria siderrgica. O prazo mdio dos contratos comerciais da Companhia de, aproximadamente, sete anos. A maior parte do minrio de ferro e Pelotas da Companhia embarcada para a sia e Europa, com clientes na China, Japo, Coria do Sul, Frana e Alemanha, representando, em 2005, aproximadamente 51% do total de exportaes de minrio de ferro e Pelotas da Companhia. Em 2005, a China correspondeu a 22% das vendas da Companhia de minrio de ferro e Pelotas, o Brasil foi responsvel por 18% e a Europa por 30% Os dez maiores clientes da Companhia juntos compraram 122 milhes de toneladas de minrio de ferro e pelotas, representando 49% das vendas de minrio de ferro e Pelotas da Companhia em 2005 e 48% das receitas totais de minrio de ferro e Pelotas da
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Companhia. Com exceo da Arcelor, que foi responsvel por 13% das vendas de minrio de ferro e Pelotas em 2005, nenhum cliente sozinho representou mais que 10% das vendas de minrio de ferro e Pelotas da Companhia em nenhum dos ltimos trs exerccios encerrados em 31 de dezembro de 2003, 2004 e 2005. Contratos de Fornecimentos de Bens e Servios A CVRD despende anualmente um valor aproximado de US$5 bilhes com a aquisio de bens e servios, destacando-se, entre eles, a Petrobras pelo fornecimento de combustveis e a Caterpillar pelo fornecimento de equipamentos de minerao e peas de reposio. Contratos de Financiamento Nos ltimos trs anos, a Companhia tem obtido sucesso em sua estratgia financeira que busca ampliar o prazo mdio da sua dvida e reduzir seu custo de capital. Entre as atitudes tomadas para atingir estes objetivos, destacam-se: a diversificao das alternativas de financiamento, o acesso a diversos mercados de dvida e o lanamento de eurobonds no mercado internacional de capitais, entre outros. O endividamento da Companhia denominado substancialmente em Dlares. Os contratos financeiros mais relevantes esto listados a seguir: Linhas de Crdito Compromissadas Em maio de 2005, a Companhia contratou US$650 milhes em linhas de crdito compromissadas junto a um sindicato de bancos comerciais dos Estados Unidos da Amrica, Europa e sia. Estas linhas de crdito foram estruturadas de forma a afastar qualquer restrio ao desembolso dos recursos relacionada ao risco soberano. Com esta contratao, foram rolados os US$400 milhes do programa de linhas compromissadas, cuja disponibilidade venceria naquela data. Vale ressaltar que, alm do incremento do valor, houve o alongamento de prazos de disponibilidade e de repagamento e a reduo de custo. Ressalta-se que desde o incio do programa, em maio de 2004, a Companhia no utilizou os recursos disponveis colocados disposio no mbito do programa. Linhas de Crdito Rotativas Em maio de 2006, a CVRD contratou uma linha de crdito rotativa (revolving credit line), no valor de US$500 milhes, com prazo de cinco anos. A linha de crdito rotativa foi contratada junto a um sindicato composto por dezessete instituies financeiras. A operao foi estruturada de forma a no haver qualquer restrio ao desembolso de recursos relacionada ao risco soberano. Desde a sua contratao, a Companhia no desembolsou os recursos disponveis nesta linha. Operaes de Securitizao de Recebveis A CVRD Finance e a CVRD Overseas foram constitudas pela Companhia com o propsito especfico de servir como veculos de captao de recursos atravs de operaes de securitizao de recebveis. Nos termos dos contratos que suportam estas operaes, a CVRD Finance compra da CVRD Overseas recebveis presentes e futuros decorrentes das vendas de minrio de ferro e Pelotas da CVRD Overseas para os clientes designados da Companhia. Com lastro nesses recebveis, a CVRD Finance emitiu notas no mercado internacional. A CVRD Finance realizou duas emisses de notas com lastro em recebveis, sendo a primeira em outubro de 2000, no valor de US$300 milhes, em trs tranches e com prazos entre sete e dez anos, e a segunda em julho em 2003, no valor de US$250 milhes e com prazo de dez anos. Em 30 de setembro de 2006, o saldo devedor das operaes de securitizao totalizava aproximadamente US$364,5 milhes. O programa de securitizao de recebveis tornou-se
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vivel em virtude da excelente carteira de clientes da Companhia e da segurana proporcionada pela estrutura da operao. Operaes de Emprstimo Sindicalizado Em setembro de 2004, a Companhia contratou um emprstimo sindicalizado no valor de US$400 milhes, com prazo total de sete anos junto a um sindicato formado por instituies financeiras internacionais. Esta operao conta com 97,5% de cobertura de risco poltico e 95% de cobertura de risco comercial oferecidos pela agncia governamental japonesa NEXI. Esta operao no conta com nenhuma garantia adicional por parte da Companhia, nem possui qualquer vnculo com suas importaes ou com seus recebveis de exportaes. Contratos de Financiamento com o BNDES Em dezembro de 2000, a Companhia foi parte interveniente do contrato de financiamento no valor de R$244,5 milhes, celebrado entre o BNDES e a FCA. Os recursos provenientes deste financiamento foram destinados a investimentos no sistema ferrovirio arrendado da Rede Ferroviria Federal (abrangendo os Estados da Bahia, Esprito Santo, Gois, Minas Gerais, Rio de Janeiro, Sergipe e o Distrito Federal) propiciando maior competitividade FCA atravs do aumento da capacidade de transporte, da confiabilidade da infra-estrutura, da reduo dos tempos de viagens e da reduo de custos diretos e indiretos. A Companhia prestou fiana no referido contrato, responsabilizando-se solidariamente at a liquidao do financiamento. Em dezembro de 2005, foi celebrado um aditamento ao mencionado contrato de financiamento, no valor total de R$225,8 milhes, com vencimento em 2013. Ressalta-se que esse aditivo foi celebrado para que a Companhia assumisse a dvida contrada pela FCA junto ao BNDES no contrato original. A Companhia tambm figura como parte interveniente no contrato de financiamento celebrado em 2000 entre a sua subsidiria Alunorte e o BNDES, com vencimento em 2011. Esse financiamento, no valor original de, aproximadamente, R$430,3 milhes, teve como objetivo: (i) o aumento de produo de refinaria localizada no Municpio de Barcarena, Estado do Par; (ii) a aquisio de mquinas e equipamentos necessrios para a referida refinaria; e (iii) a implantao de projetos sociais no Estado do Par. A Alunorte cedeu ao BNDES, em carter irrevogvel e irretratvel, o crdito oriundo de todo e qualquer fornecimento de Alumina, relacionado a um contrato de venda de Alumina tambm celebrado em 2000. Contratos de Financiamento e de Cooperao com o JBIC O JBIC j participou do financiamento de vrios projetos da Companhia, com destaque para o projeto Carajs, expanses da Cenibra, da Albras e da Alunorte e mais recentemente, da modernizao da infra-estrutura logstica da Companhia. A Companhia celebrou dois contratos de financiamento com o JBIC em 2003, totalizando o valor de US$300 milhes. Os recursos obtidos no mbito de aludidos financiamentos foram destinados para a melhoria da capacidade logstica da Companhia, visando o desenvolvimento: (i) das ferrovias de Carajs e EFVM; e (ii) dos portos de Ponta da Madeira e de Tubaro. Em outubro de 2004, a Companhia e o JBIC assinaram um acordo de cooperao com o objetivo de estimular o fluxo de informaes nas reas de interesse comum, com destaque para os projetos de infra-estrutura e expanso na rea de minerao da Companhia. O acordo fruto da viso de longo prazo das duas instituies e da parceria que tem marcado o relacionamento da Companhia com seus clientes japoneses, o qual prev encontros anuais para discusso das respectivas estratgias e projetos. Trata-se do primeiro acordo desse tipo entre uma empresa privada brasileira e o JBIC, que se consolida como uma importante fonte de recursos de longo prazo para o financiamento de projetos de crescimento da CVRD.
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Em 2006, a Companhia celebrou outro contrato de financiamento com o JBIC destinado melhoria da sua capacidade logstica. Este contrato, no valor de US$150 milhes de Dlares tem como objetivo propiciar o desenvolvimento da EFVM e do porto de Tubaro. A Companhia ainda figura como parte garantidora em um contrato de emprstimo celebrado em 2003 entre a sua Controlada Albras e o JBIC, no valor total de US$300 milhes, com data de vencimento em 2017. Outros Contratos de Financiamento A Companhia figura como parte garantidora em diversos contratos de financiamento de exportao no valor total de US$800 milhes, celebrados entre a sua subsidiria CVRD International e diversas instituies financeiras. Em dezembro de 1996, a Companhia celebrou com a Nippon Amazon Aluminium CO., Ltd, contrato de emprstimo no valor de US$200 milhes, com data de vencimento em 2011. Esse emprstimo foi tomado pela Companhia para o financiamento do Projeto Alunorte. Cabe ressaltar que a Unio assumiu o compromisso de garantir as obrigaes da Companhia em referido contrato, mediante a celebrao de contrato de prestao de contra-garantia. Eventuais Limitaes Oferta Impostas por Contratos Relevantes Celebrados pela Companhia Especificamente no tocante contratao de financiamento junto ao BNDES, a Companhia obteve autorizao prvia da mencionada instituio, conforme Carta AIE/DELOG n. 471/06, datada de 09 de novembro de 2006, para fins da emisso das Debntures pela CVRD, nos termos do item 12, anexo II, da Instruo CVM n. 400/03. Com relao aos demais contratos relevantes celebrados pela Companhia e mencionados neste Prospecto, no existem quaisquer limitaes para que sejam emitidas as Debntures da presente Oferta. Valores Mobilirios de Emisso da Companhia Aes A Companhia uma empresa com registro de companhia aberta na CVM. As aes ordinrias e as aes preferenciais de classe A da Companhia so listadas para negociao na Bovespa no segmento disciplinado pelo Regulamento de Prticas Diferenciadas de Governana Corporativa Nvel 1, com as denominaes "VALE3" e "VALE5", respectivamente. As ADRs ordinrias da Companhia, cada uma representando uma ao ordinria, so negociadas na NYSE desde maro de 2002, com a denominao "RIO". As ADRs preferenciais da Companhia, cada uma representando uma ao preferencial de classe A, so negociadas na NYSE desde junho de 2000, atravs da denominao "RIOPR". As ADRs preferenciais de classe A eram negociadas no mercado de balco desde 1994. Em 30 de setembro de 2006, existiam 811.052.968 ADRs em circulao, representando 44,2% das aes preferenciais de classe A de emisso da Companhia e 26,7% de aes ordinrias de emisso da Companhia e 33,6% do seu capital total. As tabelas a seguir apresentam os preos de venda mximos, mdios e mnimos das aes preferenciais de classe A e ordinrias da Companhia no fechamento do prego da Bovespa, os preos de venda mximos, mdios e mnimos no fechamento do prego dos ADRs na NYSE nos perodos indicados, e os preos de venda mximos, mdios e mnimos no fechamento do prego das aes na LATIBEX.
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Bovespa Reais por Vale do Rio Doce ON VALE3 Mximo Mdio Mnimo 9,0 8,4 7,1 18,2 12,6 8,33 28,5 17,7 13,48 38,8 28,1 21,67 50,0 41,2 32,0 30,0 27,3 32,5 38,8 47,9 42,5 50,0 49,7 56,4 59,6 53,4 59,6 59,6 54,0 53,4 52,0 48,4 55,0 27,4 24,6 27,3 33,0 41,3 35,9 40,9 46,9 51,0 52,6 48,2 50,5 55,4 49,4 50,2 48,2 45,7 51,0 24,2 21,7 23,5 29,3 35,5 32,0 34,65 41,9 45,5 45,5 43,7 43,7 50,9 45,5 47,4 45,1 43,7 45,5 NYSE Dlar por Vale do Rio Doce ADR RIO Mximo Mdio 5,0 4,4 9,9 5,9 14,5 9,7 22,5 17,0 10,5 9,5 11,3 14,5 18,3 16,0 22,4 22,5 25,6 29,1 24,4 29,1 29,1 24,0 24,4 24,1 22,9 25,8 9,5 8,1 9,2 11,9 15,5 14,4 17,5 20,8 23,3 24,1 22,1 23,2 25,6 22,1 22,9 22,3 21,0 23,8 Vale do Rio Doce ADR RIO-P Mximo Mdio Mnimo 4,5 3,8 3,1 4,9 4,1 3,4 8,,7 5,4 4,1 12,2 8,3 6,1 19,8 14,7 11,0 9,3 8,3 9,7 12,2 15,0 13,5 19,8 19,2 22,2 24,2 21,0 24,2 24,2 20,6 21,0 20,9 19,9 21,9 8,2 6,9 7,8 10,1 12,9 12,3 15,2 18,4 20,4 20,5 19,1 20,0 21,3 18,3 19,7 19,3 18,2 20,4 7,1 6,1 6,4 8,8 11,0 11,0 12,7 16,4 18,5 16,1 16,9 16,1 18,1 16,1 18,7 18,0 16,9 18,1 Vale do Rio Doce PN VALE5 Mdio Mnimo 8,7 12,1 16,3 24,0 35,5 23,8 21,1 23,1 27,9 34,6 30,7 35,4 41,4 44,7 44,5 41,7 43,6 46,0 41,0 43,2 42,0 39,6 43,7
2001 2002 2003 2004 2005 2004 Primeiro Trimestre Segundo Trimestre Terceiro Trimestre Quarto Trimestre 2005 Primeiro Trimestre Segundo Trimestre Terceiro Trimestre Quarto Trimestre 2006 Primeiro Trimestre Segundo Trimestre Terceiro Trimestre ltimos Seis Meses Maio de 2006 Junho de 2006 Julho de 2006 Agosto de 2006 Setembro de 2006 Outubro de 2006 Fonte: Bloomberg.
Mximo 9,7 17,0 24,7 32,1 43,5 26,5 23,8 27,8 32,1 39,5 36,0 43,4 43,5 48,9 49,1 45,5 49,1 49,1 44,7 45,2 45,5 42,0 46,6
7,5 8,5 12,9 18,8 27,5 20,7 18,8 19,7 25,3 29,8 27,5 29,7 37,0 40,0 37,1 37,3 37,1 42,1 37,1 41,3 39,1 37,3 39,4
Mnimo 3,6 4,3 7,0 12,8 8,3 7,0 7,7 10,2 13,0 12,8 14,6 18,4 21,1 20,1 19,8 19,8 21,9 20,1 21,5 20,9 19,8 20,9
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LATIBEX Euro por Vale do Rio Doce XVALO Mximo Mnimo Mximo Mdio Mnimo 5,4 4,6 3,7 7,9 5,1 3,9 10,5 7,7 5,9 19,3 13,8 9,8 8,3 7,9 9,1 10,5 13,6 12,6 18,4 19,3 20,8 22,5 19,2 22,5 22,5 18,8 19,2 19,0 17,8 20,3 7,3 6,7 7,5 9,1 11,8 11,5 14,3 17,5 19,3 19,1 17,4 18,6 19,8 17,3 18,1 17,5 16,5 18,8 6,8 5,9 6,3 8,2 9,8 10,3 12,2 15,5 17,1 15,7 15,2 15,2 17,2 15,7 17,2 16,1 15,2 16,6 Vale do Rio Doce XVALP Mximo Mximo 5,1 5,3 6,9 8,8 16,9 7,2 6,8 7,8 8,8 11,4 10,7 16,1 16,9 18,3 18,8 16,3 18,8 18,8 15,9 16,3 16,2 15,4 17,9 Mdio 4,2 4,4 4,7 6,6 11,9 6,6 5,8 6,3 7,7 9,9 9,8 12,4 15,5 16,9 16,2 15,1 16,1 16,6 14,4 15,5 15,2 14,4 16,1 Mnimo Mnimo 3,2 3,5 3,7 5,1 8,4 5,9 5,1 5,3 7,0 8,4 8,8 10,4 13,8 15,1 12,9 13,0 12,9 14,2 12,9 15,0 14,1 13,0 14,3
Debntures Desde a sua constituio, a Companhia realizou diversas emisses de debntures, sendo que a emisso mais recente foi a sexta emisso secundria de debntures, cuja data de emisso foi 8 de julho de 1997. Aps decorrido o prazo de trs meses contado a partir da realizao da referida oferta pblica, conforme previsto na respectiva escritura de emisso e no Edital de Privatizao PND-A-01/97/CVRD, foram emitidas 388.559.056 debntures participativas no conversveis em aes, sendo cada debnture correspondente a cada ao, ordinria ou preferencial, de titularidade do acionista poca da emisso, com valor nominal unitrio de R$0,02, perfazendo o montante total de R$3.885.590,56. A partir de 28 de outubro de 2002, as debntures passaram a ser negociadas no mercado secundrio em quatro sries, com os cdigos "CVRDA6", "CVRDB6", "CVRDC6" e "CVRDD6". Os debenturistas da sexta emisso tm o direito de receber pagamentos semestrais equivalentes a um percentual acordado das receitas lquidas da Companhia (receitas livres de impostos, taxas de transporte e seguros relacionados a comercializao dos produtos) provenientes de determinados recursos minerais identificados que a Companhia tinha em abril de 1997, na medida em que a Companhia consiga superar certos patamares de volumes de vendas estipulados para estes minerais, e da venda dos direitos de explorao mineral que a Companhia tinha em abril de 1997. A obrigao de efetuar os pagamentos aos debenturistas cessar quando os recursos minerais pertinentes forem esgotados. A tabela a seguir resume os valores que a Companhia est obrigada a pagar de acordo com as debntures baseadas nas receitas lquidas obtidas da venda dos recursos minerais identificados e da venda de direitos de explorao mineral.
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rea Sistema Sul Sistema Norte
Tabela de Pagamento do Prmio Apurao em 30 Maro e 30 Setembro Mineral Mineral Pagamentos Exigidos da CVRD 1,8% da receita lquida, aps a produo total de Minrio de Ferro maio de 1997 superar 1,7 bilho de toneladas Minrio de Ferro Ouro e Cobre sub-produtos 1,8% da receita lquida, aps a produo total de maio de 1997 superar 1,2 bilho de toneladas 2,5% da receita lquida do incio da produo comercial, ajustada na proporo da participao da CVRD nestes projetos 2,5% da receita lquida, aps o volume total de vendas de maio de 1997 superar 70 toneladas de ouro, ajustado na proporo da participao da CVRD nestes projetos. 2,5% da receita lquida, aps o total das vendas de maio de 1997 superar 26 toneladas de ouro 2,5% da receita lquida desde o incio das vendas comerciais 1% da receita lquida, 4 anos aps o incio das vendas comerciais 1% do preo das vendas
Pojuca, Andorinhas, Liberdade e Sossego
Igarap Bahia e Alemo
Ouro e Cobre
Fazenda Brasileiro Outras reas, excluindo Carajs, Serra Leste e Salobo, entre outras mencionadas/descritas acima Outras reas de propriedade em maio de 1997 Todas as reas
Ouro Ouro, cobre e sub-produtos Outros Minerais Venda de direitos de explorao mineral em maio de 1997
Os pagamentos das remuneraes foram realizados conforme a tabela a seguir:

Remunerao de Debntures Participativas Data de Incio do Pagamento 01/04/2004 01/04/2005 03/10/2005 03/04/2006 02/10/2006 Perodo Referente 2 Semestre de 2003 1 Semestre de 2004 2 Semestre de 2004 1 Semestre de 2005 2 Semestre de 2006 1 Semestre de 2006 Valor Distribudo por Debnture Participativa (R$) 0,012062780 0,019005992 0,012456479 0,011557036 0,021564359
No primeiro semestre de 2004, o valor do prmio alcanou R$0,0023042 por debnture participativa (inferior a R$0,01), logo, conforme aprovado pela assemblia geral de debenturistas da emisso em referncia, a Companhia adiou o seu pagamento, de forma cumulativa, at a data de pagamento seguinte. Tal montante foi acrescido de juros equivalentes taxa SELIC, acumulada mensalmente, entre 1 de julho de 2004 e o final de maro de 2005. Adicionalmente, a esse valor foi somado 1% no ms do pagamento do prmio. As tabelas a seguir apresentam os preos de venda mximos, mdios e mnimos das debntures da sexta emisso da Companhia no SND:
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SND Reais por Mximo 0,019 0,043 0,070 1,000 CVRDA6 Mdio 0,019 0,027 0,040 0,505 0,025 0,035 0,035 0,042 0,040 0,036 0,038 0,511 0,610 0,755 1,114 0,775 0,905 1,112 1,100 1,014 1,060 Mnimo 0,019 0,010 0,010 0,010 0,010 0,010 0,010 0,014 0,010 0,010 0,015 0,022 0,020 0,010 0,023 0,020 0,010 0,024 0,400 0,023 0,120 Mximo 0,022 0,100 0,060 0,106 0,106 1,350 CVRDB6 Mdio 0,022 0,062 0,044 0,104 0,104 1,350 Mnimo 0,022 0,023 0,023 0,102 0,102 1,350
2002 2003 2004 2005 2004 Primeiro 0,040 Trimestre Segundo Trimestre 0,060 Terceiro 0,060 Trimestre Quarto Trimestre 0,070 2005 Primeiro Trimestre 0,070 Segundo Trimestre 0,061 Terceiro 0,060 Trimestre Quarto Trimestre 1,000 2006 Primeiro Trimestre 1,200 Segundo Trimestre 1,500 Terceiro 2,200 Trimestre ltimos Seis Meses Maio de 2006 1,550 Junho de 2006 1,800 Julho de 2006 2,200 Agosto de 2006 1,750 Setembro de 2,000 2006 Outubro de 2006 2,000 Fonte: SND, em 13 de novembro de 2006.
Eurobonds A Vale Overseas, uma subsidiria integral da Companhia, emitiu diversos eurobonds no mercado internacional nos ltimos quatro anos. Os eurobonds constituem obrigaes da Vale Overseas e contam com garantia completa e incondicional da Companhia. Os recursos captados com as emisses so destinados cobertura das necessidades de fluxo de caixa da Companhia. Em maro de 2002, a Vale Overseas emitiu eurobonds de US$300 milhes, com vencimento em maro de 2007 e, em agosto de 2003, a Vale Overseas emitiu eurobonds no valor de US$300 milhes com vencimento em agosto de 2013. Os recursos provenientes das emisses foram destinados cobertura das necessidades de fluxo de caixa da Companhia. Em janeiro de 2004, a Vale Overseas emitiu US$500 milhes em eurobonds com vencimento em janeiro de 2034. Em novembro de 2005, a Vale Overseas reabriu os eurobonds com vencimento em janeiro de 2034, emitindo US$300 milhes adicionais. As emisses proporcionaram um significativo alongamento do prazo mdio da dvida da Companhia, o que consistente com o objetivo estratgico de minimizar o risco de sua dvida, reforando simultaneamente a percepo positiva de sua qualidade de crdito pelo mercado global de capitais.
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Em janeiro de 2006, a Companhia emitiu eurobonds de dez anos no valor de US$1,0 bilho, com data de vencimento em janeiro de 2016. A emisso foi a maior colocao de dvida por uma empresa brasileira no mercado internacional de capitais. Os recursos captados com aludida emisso foram destinados cobertura das necessidades de caixa da Companhia, bem como para a recompra de parte dos US$300 milhes em eurobonds emitidos pela Vale Overseas com data de vencimento em agosto de 2013. Em novembro de 2006, a Companhia emitiu eurobonds de dez e 30 anos no valor de US$1,25 bilho, e US$2,5 bilhes, respectivamente. Os eurobonds com vencimento em janeiro de 2017, no valor de US$1,25 bilho, tero cupom de 6,25% ao ano, pagos semestralmente, ao preo de 99,267% do valor de face do ttulo. Os eurobonds com vencimento em novembro de 2036, no valor de US$2,5 bilhes, tero cupom de 6,875% ao ano, pagos semestralmente, ao preo de 98,478% do valor de face do ttulo. Os referidos eurobonds so obrigaes no garantidas e no subordinadas da Vale Overseas e contam com a garantia completa e incondicional da Companhia. A garantia ser pari passu a todas as obrigaes da CVRD de natureza semelhante. Os recursos captados com essa emisso foram destinados para refinanciar parte do Emprstimo-Ponte.
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CAPITAL SOCIAL E PRINCIPAIS ACIONISTAS DA COMPANHIA A seguir, so apresentadas determinadas informaes sobre o capital social autorizado e emitido da Companhia, bem como um breve resumo de determinadas disposies relevantes de seu Estatuto Social e da Lei das Sociedades por Aes. Esta descrio no pretende ser completa e est qualificada mediante referncia ao Estatuto Social da Companhia e Lei das Sociedades por Aes. Viso Geral O capital social da Companhia composto de aes ordinrias e aes preferenciais, estas ltimas subdivididas em classe A e classe especial (golden share), sendo todas nominativas e sem valor nominal. O Estatuto Social da Companhia contempla um capital autorizado de at 1,8 bilhes de aes ordinrias e at 3,6 bilhes de aes preferenciais classe A, sendo que a emisso de tais aes depende exclusivamente da aprovao do Conselho de Administrao, sem a necessidade de aprovao pelos acionistas. Na data deste Prospecto, o capital social da Companhia de R$19.492.400.974,56, totalmente subscrito e integralizado, representado por 1.499.898.858 aes ordinrias e 959.758.200 aes preferenciais, sendo 959.758.200 aes preferenciais de classe A e seis aes preferenciais de classe especial (golden share). Na data deste Prospecto, a Companhia mantinha 28.291.020 aes ordinrias e 15.172.516 aes preferenciais em tesouraria. Cada ao ordinria confere ao seu titular o direito a um voto nas Assemblias Gerais de Acionistas da Companhia. Os titulares de aes ordinrias no tm qualquer direito de preferncia em relao ao recebimento de dividendos ou outras distribuies. Os detentores de aes preferenciais classe A e de aes de classe especial (golden share) tm os mesmos direitos de votos que os detentores de aes ordinrias, exceto com relao eleio dos membros do Conselho de Administrao e tm direito a dividendo preferencial mnimo no cumulativo anual de (i) pelo menos 3% do valor do patrimnio lquido da ao, calculado com base nas demonstraes financeiras levantadas para o pagamento dos dividendos, ou (ii) 6% calculados sobre a parcela do capital constituda por essa classe de ao, o que for maior entre eles. Os acionistas minoritrios detentores de aes ordinrias representando pelo menos 15% do total das aes com direito a voto e de aes preferenciais representando pelo menos 10% do capital social da Companhia tm o direito de indicar um membro para o Conselho de Administrao e seu respectivo suplente. Se nem os titulares de aes ordinrias e nem os titulares de aes preferenciais perfizerem, respectivamente, os quoruns descritos acima, tero o direito de agregar suas aes para elegerem em conjunto um membro titular e seu respectivo suplente para o Conselho de Administrao. Acionistas detentores de aes preferenciais classe A e de aes preferenciais de classe especial tm direito de eleger um membro do Conselho Fiscal e seu respectivo suplente. Os Acionistas minoritrios detentores de aes ordinrias compreendendo, pelo menos, 10% das aes ordinrias em circulao tambm podem eleger um membro do Conselho Fiscal e seu respectivo suplente. O Governo Federal detm seis aes preferenciais de classe especial (golden share). As aes preferenciais de classe especial (golden share) so aes preferenciais que conferem os mesmos direitos (inclusive em relao ao direito de voto e de preferncia no recebimento de dividendos) dos titulares de aes preferenciais classe A. Alm disso, o titular da ao preferencial de classe especial (golden share) tem o direito de veto sobre as seguintes matrias: alterao da denominao social; mudana da sede social; mudana do objeto social relativamente explorao mineral; liquidao da Companhia;
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alienao ou encerramento das atividades de qualquer uma ou do conjunto das seguintes etapas dos os sistemas integrados de minrio de ferro da Companhia: (a) depsitos minerais, jazidas, minas; (b) ferrovias; e (c) portos e terminais martimos; qualquer modificao do Estatuto Social com relao aos direitos atribudos s espcies e classes das aes emitidas pela Companhia; e qualquer modificao ao Estatuto Social com relao aos direitos atribudos ao preferencial de classe especial (golden share).
Controladores Diretos e Indiretos da Companhia Viso Geral A tabela a seguir contm informaes acerca da titularidade das aes ordinrias e aes preferenciais da Companhia, na data deste Prospecto, por cada pessoa titular de mais de 5% de qualquer classe do capital social da Companhia e por todos os seus conselheiros e diretores considerados como um grupo. Os principais acionistas da Companhia tm o mesmo direito de voto relativo a cada classe de suas aes que os demais detentores de aes daquela classe:
Aes Ordinrias Quantidade % 784.294.266 52,3 100.578.860 6,7 28.356 0,0 28.291.020 1,9 80.880 0,0 586.625.476 39,1 1.499.898.858 100,0 Aes Preferenciais de Classe A Quantidade % 728.668 0,1 30.452.046 3,2 15.172.516 1,6 454.745 0,0 912.950.219 95,1 959.758.194 100,0 Aes Preferenciais de Classe Especial Quantidade % 6 100,0 - 100,0 Total Quantidade 784.294.266 101.307.528 30.480.408 43.463.536 535.625 1.499.575.695 2.459.657.058
Acionista Valepar BNDESPAR Governo Federal Aes em Tesouraria Conselheiros e Diretores Outros Total
% 31,9 4,1 1,2 1,8 0,0 61,0 100,0
Acionistas da Valepar. As tabelas a seguir apresentam as informaes em 30 de setembro de 2006 relativas participao acionria nas aes ordinrias da Valepar S.A. e da Litel Participaes S.A, aps o desdobramento de aes aprovado pela Assemblia Geral Ordinria da Valepar, em 28 de abril de 2006:
Nmero de Aes Ordinrias da Valepar Valepar Litel Participaes S.A(1) .................................................................. Eletron S.A. ........................................................................................ Bradespar S.A. (2) .............................................................................. Mitsui & Co. Ltd. ............................................................................... BNDESPAR ....................................................................................... Total........................................................................................... ______________ 315.982.596 188.718 136.796.982 117.644.142 74.250.000 644.862.438 Percentual das Aes Ordinrias da Valepar (%) 49,00 0,03 21,21 18,24 11,51 100,00
(1) A Litel detm 99.568.944 aes preferenciais Classe B da Valepar, que representam 71,41% das aes preferenciais. A Litela, afiliada da Litel, detm 39.862.884 aes preferenciais classe B da Valepar, que representam 28,59% das aes preferncias. (2) A Bradespar controlada por um grupo que consiste em Cidade de Deus Cia. Comercial Participaes, Fundao Bradesco, NCF Participaes S.A. e Nova Cidade de Deus Participaes S.A.
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Litel Participaes S.A. BB Carteira Ativa 0(1) ..................................................................... BB Carteira Ativa II(1) .................................................................... BB Renda Fixa IV(1).. ..................................................................... Outros ............................................................................................... Conselheiros e diretores executivos em conjunto............................ Total......................................................................................... ________
202.753.508 53.388.025 19.371.990 822 4 275.514.349
73,59 19,38 7,03
100,00
(1) O BB Carteira Ativa 0, BB Carteira Ativa II e BB Renda Fixa IV so fundos de investimentos brasileiros. O BB Carteira Ativa 0 100% da Previ. O BB Carteira Ativa II 59,36% da Funcef, 35,8% da Petros e 4,84% da Fundao CESP. O BB Renda Fixa IV 100% da Previ. Previ, Petros, Funcef e Fundao CESP so fundos de penso brasileiros.
Em 30 de setembro de 2006, 72.199 acionistas eram titulares de 100,0% das aes preferenciais emitidas pela Companhia, dos quais 71.627 eram residentes ou tinham sede, conforme se trate de pessoa fsica ou jurdica, no Brasil. Em 30 de setembro de 2006, 12.309 acionistas eram titulares de 100,0% das aes ordinrias emitidas pela Companhia, dos quais 12.139 acionistas eram residentes ou tinham sede, conforme se trate de pessoa fsica ou jurdica, no Brasil. Participaes do Governo Federal. Em 1997, a Companhia foi privatizada pelo Governo Federal, que vendeu o controle acionrio da Companhia para a Valepar. Como parte do processo de privatizao, o Tesouro Nacional e o BNDES juntos passaram a deter 32% das aes ordinrias da Companhia e 4% de suas aes preferenciais de classe A. Em 20 de maro de 2002, na fase final do processo de privatizao, o Governo Federal e o BNDES venderam cada um 39.393.919 aes, sejam de aes ordinrias ou ADRs, que juntos representam 32,1% das aes ordinrias em circulao da Companhia. Atualmente, o BNDESPAR, subsidiria integral do BNDES, detm aproximadamente 6,8% das aes ordinrias da Companhia em circulao e 0,1% das aes preferenciais de classe A da Companhia em circulao. O Governo Federal atualmente detm cerca de 3,2% das aes preferenciais de classe A de emisso da Companhia em circulao (desconsiderada a participao do BNDESPAR), e seis aes de classe especial, que lhe conferem poder de veto sobre determinadas matrias. Desdobramentos Acionrios. Os acionistas da Companhia aprovaram um desdobramento acionrio na proporo de 3 para 1 na Assemblia Geral Ordinria e Extraordinria realizada em 18 de agosto de 2004. No dia 19 de agosto de 2004, cada ao da Companhia negociada na BOVESPA, tanto ordinria (VALE3) como preferencial (VALE5) foi desdobrada em trs aes. Em setembro de 2004, cada ADR representando as aes ordinrias (RIO) ou aes preferenciais (RIOPR) da Companhia foram igualmente desdobradas. Como resultado, a proporo de uma ADR vinculada a uma ao ordinria ou preferencial foi mantida. Em Assemblia Geral Ordinria realizada em 27 de abril de 2006, os acionistas da Companhia aprovaram um desdobramento acionrio na proporo de 2 por 1. No dia 22 de maio, cada ao da Companhia negociada na Bolsa de Valores de So Paulo (Bovespa), tanto ordinria (VALE3) quanto preferencial (VALE5), foi desdobrada em duas aes. No dia 7 de junho de 2006, cada ADR listado na NYSE, seja representativo de aes ordinrias (RIO) ou preferenciais (RIOPR), tambm foi desdobrado. Como resultado, a proporo de uma ADR vinculada a uma ao ordinria ou preferencial foi mantida. As aes preferenciais classe especial (golden share) no tm negociao pblica. Acionista Controlador O acionista controlador da Companhia a Valepar. Os acionistas da Valepar celebraram um acordo de acionistas, vlido at 2017, o qual estabelece o que se segue: concede direitos de preferncia em qualquer transferncia de aes de emisso da Valepar e direito de preferncia na subscrio de novas aes emitidas pela Valepar; veda a aquisio direta de aes da CVRD por acionistas da Valepar, salvo mediante autorizao dos demais acionistas;
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probe a constituio de gravames sobre as aes da Valepar (com exceo daqueles relacionados com o financiamento da aquisio da participao na Companhia); exige que cada acionista mantenha o controle acionrio das suas respectivas sociedades de propsito especfico que detm participao acionria na holding Valepar, a menos que os direitos de preferncia mencionados acima sejam observados; determina o critrio de eleio dos membros do Conselho de Administrao da Companhia e daqueles da Valepar; estabelece que a Companhia deve manter uma poltica de distribuio de dividendos que distribua 50% do lucro lquido da Companhia em cada exerccio social; estabelece que a Companhia deve manter uma estrutura de capital que no exceda determinados limites de dvida por capital; estabelece que os acionistas da Valepar faam com que suas participaes indiretas no capital social da Companhia bem como que seus representantes no Conselho de Administrao da Companhia, votem de acordo com as decises tomadas nas reunies prvias da Valepar realizadas antes das reunies do Conselho de Administrao da CVRD ou da assemblia geral; e estabelece quoruns especiais de votao para certas matrias relevantes.
De acordo com os termos e condies do acordo de acionistas da Valepar, as matrias relacionadas abaixo devero ser aprovadas por titulares de no mnimo 75% das aes de emisso da Valepar: alteraes do Estatuto Social da CVRD; aumento do capital social da CVRD por subscrio de aes, criao de uma nova classe de aes, mudana nas caractersticas das aes existentes ou qualquer reduo de capital da CVRD; emisso de debntures, conversveis ou no em aes da CVRD, bnus de subscrio, partes beneficirias a ttulo oneroso, opes para compra de aes ou qualquer outro ttulo mobilirio da CVRD; determinao do preo de emisso de novas aes do capital social e de quaisquer ttulos mobilirios de emisso da CVRD; operaes de incorporao, ciso ou fuso nas quais a CVRD seja parte, bem como na sua forma corporativa; dissoluo, processos de liquidao, falncia, recuperao judicial ou atos voluntrios de reorganizao financeira; a eleio e substituio de membros do Conselho de Administrao da CVRD, inclusive do seu Presidente e qualquer membro da Diretoria Executiva da CVRD; a alienao ou aquisio de participao, pela CVRD, no capital de qualquer sociedade, bem como a aquisio de aes do capital social da CVRD ou Valepar; a participao da CVRD em grupo de sociedades ou consrcio de qualquer natureza; a celebrao de acordos de distribuio, investimento, comercializao de exportao, transferncia de tecnologia, licena de marcas, explorao de patentes, concesso para uso e arrendamento nos quais a CVRD seja parte;
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a aprovao e alterao do planejamento estratgico da CVRD; a fixao da remunerao dos conselheiros da CVRD, bem como as atribuies do Conselho de Administrao; qualquer participao nos lucros aos administradores da CVRD; a fixao da remunerao e das atribuies dos diretores executivos da CVRD; modificao do objeto social da CVRD; a distribuio ou no distribuio de dividendos e juros sobre o capital prprio pela CVRD, a menos que em consonncia com os termos e condies do estatuto social; a escolha e destituio de auditor independente da CVRD; a constituio de qualquer nus real, ou prestao de garantias, inclusive fianas pela CVRD para garantir obrigaes de terceiros incluindo qualquer parte relacionada ou subsidiria da CVRD; a aprovao de deliberao acerca de qualquer matria que, de acordo com a legislao aplicvel, conceda ao acionista o direito de retirada da Companhia; a eleio e substituio, pelo Conselho de Administrao, de qualquer representante da CVRD em suas Controladas e coligadas ou em outras sociedades nas quais a CVRD tenha o direito de indicar administradores; e alterao do limite de dvida por capital da CVRD, conforme definido no acordo de acionistas.
Alm disso, o acordo de acionistas dispe que qualquer emisso de certificados de participao pela CVRD ou qualquer venda de aes da CVRD detidas pela Valepar exige a deliberao unnime dos acionistas da Valepar. Poltica de Dividendos A partir de novembro de 2002, a Companhia passou a adotar uma poltica de dividendos segundo a qual sua Diretoria Executiva deve propor ao seu Conselho de Administrao, at 31 de janeiro de cada ano, o valor mnimo que ser distribudo naquele exerccio aos acionistas. Os dividendos e/ou juros sobre o capital prprio so determinados em Dlares, considerando a expectativa de gerao de caixa da Companhia para aquele exerccio, a serem pagos em duas parcelas iguais em abril e outubro. Nas reunies do Conselho de Administrao realizadas nos meses de abril e outubro a referida proposta deve ser analisada para que as duas parcelas semestrais sejam pagas nos respectivos meses. Uma vez aprovada a proposta, os dividendos e/ou juros sobre o capital prprio so pagos em Reais e convertidos pelas taxas de cmbio praticadas no ltimo dia til antes de tais reunies do Conselho de Administrao. Anteriormente a 2002, a Companhia no possua um conjunto de regras detalhadas para a sua poltica de distribuio de dividendos e juros sobre o capital prprio. A Diretoria Executiva tambm poder propor ao Conselho de Administrao, dependendo da evoluo do desempenho do fluxo de caixa da Companhia, um pagamento adicional aos acionistas acima do dividendo mnimo inicialmente estabelecido. Para 2006, a Diretoria Executiva da Companhia props ao Conselho de Administrao um dividendo mnimo de US$1,3 bilho. A prtica normal da Companhia pagar o mesmo dividendo ou juros sobre o capital prprio tanto para as aes ordinrias quanto para as aes preferenciais classe A. Em 12 de abril de 2006, a primeira parcela do dividendo mnimo de 2006, representando US$650 milhes, foi aprovada pelo Conselho de Administrao da Companhia. Esta primeira parcela foi paga em 28 de abril de 2006. Em 19 de outubro de 2006, o Conselho de Administrao da CVRD aprovou o pagamento, no valor de US$650 milhes, correspondente a US$0,269 por ao em circulao ps-desdobramento, referente segunda parcela de remunerao aos acionistas em
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2006, conforme divulgado publicamente no dia 26 de janeiro deste ano. O pagamento da segunda parcela foi realizado no 31 de outubro de 2006. As distribuies de dividendos com base na poltica de dividendos da Companhia esto sujeitas a duas restries: Conforme facultado pela Lei das Sociedades por Aes, o Estatuto Social especifica que 25% do lucro lquido da Companhia ajustado de cada exerccio fiscal deve ser distribudo para os acionistas na forma de dividendos ou juros sobre capital prprio, a menos que o Conselho de Administrao aconselhe os acionistas da Companhia em sua Assemblia Geral que o pagamento do dividendo obrigatrio para o ano precedente seja desaconselhvel em vista da condio financeira da Companhia. A Valepar, principal acionista da Companhia, recomenda a distribuio de um dividendo igual, ou superior a 50% do valor da receita lquida relacionada a cada exerccio social, exceto em 2005, quando foi recomendado uma distribuio de dividendos igual a 43,68% da receita lquida da Companhia.
A Companhia pode fazer distribuies tanto na forma de dividendos quanto juros sobre o capital prprio. Os dividendos relativos s ADRs e os pagos aos titulares de aes ordinrias ou aes preferenciais classe A que no sejam residentes no Brasil no estaro sujeitos ao imposto de renda retido na fonte, exceto os dividendos declarados com base nos lucros gerados antes de 31 de dezembro de 1995. As distribuies de juros sobre o capital prprio aos acionistas, incluindo aos titulares de ADRs, esto atualmente sujeitas ao imposto de renda retido na fonte. Por lei, a Companhia obrigada a realizar uma assemblia ordinria de acionistas at 30 de abril de cada ano, na qual um dividendo anual poder ser declarado. Alm disso, dividendos intermedirios podero ser declarados pelo Conselho de Administrao nos termos do inciso XVI do artigo 14 do Estatuto Social. Em conformidade com a Lei das Sociedades por Aes, o pagamento de dividendos deve ser efetuado ao acionista que detiver as aes na data da declarao de dividendos, dentro do prazo de 60 dias aps a data que o dividendo foi declarado, a menos que uma deliberao dos acionistas estipule uma outra data de pagamento, o que, em qualquer circunstncia, deve ocorrer antes do encerramento do exerccio em que esse dividendo foi anunciado. Um acionista tem um perodo de at trs anos, a partir da data de pagamento de dividendos, para reclamar dividendos (ou pagamentos de juros sobre o capital prprio) relacionados s suas aes, aps o qual a Companhia no ter qualquer obrigao em relao a esses pagamentos. De 1997 a 2003, todas as remuneraes que foram efetuadas pela Companhia foram na forma de juros sobre o capital prprio. Em 2004 e 2005, parte da distribuio foi feita na forma de juros sobre capital prprio e parte como dividendos. A Companhia efetua distribuies de dividendos sobre aes ordinrias e aes preferenciais classe A vinculadas s ADRs em moeda brasileira ao custodiante em nome do depositrio. O custodiante converte esses resultados em Dlares e providencia para que esses Dlares sejam entregues ao depositrio para distribuio aos titulares de ADRs. A tabela a seguir mostra as distribuies pagas aos titulares de aes ordinrias e aes preferenciais classe A nos perodos indicados. Um desdobramento acionrio na proporo de 3 por 1 ocorreu em 18 de agosto de 2004 e quantias para os perodos anteriores no foram reafirmadas para dar efeito ao desdobramento. Na tabela a seguir, encontram-se os clculos das converses para Dlares usando a taxa de venda comercial vigente na data do pagamento:
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Ano 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2006 ________ (1) (2) (3) (4)
Data do Pagamento 20 de fevereiro ................................................................................. 10 de dezembro................................................................................ 30 de abril ........................................................................................ 10 de dezembro................................................................................ 30 de abril ........................................................................................ 31 de outubro ................................................................................... 30 de abril ........................................................................................ 29 de outubro (1) (2)........................................................................ 29 de abril ........................................................................................ 31 de outubro (3) ............................................................................ 28 de abril (4) .................................................................................. 31 de outubro (5)........................................................................
Reais por Ao na Data do Pagamento 3,33 2,305 2,305 2,68 1,62 3,42 2,06 1,27 1,11 1,57 1,15 0,57
Dlares por Ao na Data do Pagamento 1,66 0,98 0,98 0,71 0,56 1,20 0,70 0,45 0,43 0,70 0,54 0,269
(5)
Em 31 de outubro de 2004, pagamos 1,03 Real por ao em participao sobre patrimnio lquido e 0,24 Reais por ao em dividendos. Um desdobramento acionrio de 3 para 1 ocorreu em agosto de 2004. Em 31 de outubro de 2005, pagamos 0,68 Reais por ao em juros sobre capital prprio e 0,89 Reais por ao em dividendos. Em 28 de abril de 2006, pagamos 0,67 centavos de Real por ao sob a forma de juros sobre capital prprio e 0,48 centavos de Real por ao sob a forma de dividendos. Um desdobramento acionrio de 2 para 1 ocorreu em maio de 2006.
Clculo do Valor a Distribuir Em cada Assemblia anual de acionistas, o Conselho de Administrao deve propor a destinao a ser dada ao lucro lquido da Companhia referente ao exerccio social anterior. Para fins da Lei das Sociedades por Aes, o lucro lquido do exerccio de uma companhia aps IRPJ e CSLL para tal exerccio, lquido de quaisquer prejuzos acumulados de exerccios anteriores e dos valores atribudos participao dos empregados e administradores nos lucros da Companhia, representa seus lucros lquidos para tal ano fiscal. De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, os lucros lquidos da Companhia devem ser ajustados pela deduo dos valores alocados reserva legal, reservas para contingncias, ou a reserva de lucros no estabelecidas pela Companhia em conformidade com as leis aplicveis (discutidas mais adiante) e aumentadas das reverses das reservas constitudas em exerccios anteriores. Este montante, o lucro lquido ajustado, passar a ser denominado valor a distribuir. Dividendo Obrigatrio O Estatuto Social da CVRD determina que os acionistas tm direito a receber, a ttulo de dividendos ou juros sobre o capital prprio, uma quantia anual no inferior a 25% do valor a distribuir referente ao exerccio findo, denominado dividendo obrigatrio. O Conselho de Administrao poder recomendar aos acionistas da Companhia reunidos em assemblia geral que o pagamento do dividendo obrigatrio relativo ao exerccio social anterior no aconselhvel tendo em vista a condio financeira da Companhia. O Conselho Fiscal dever revisar qualquer determinao e report-la aos acionistas. Alm do dividendo obrigatrio, o Conselho de Administrao poder recomendar aos acionistas que o pagamento de dividendos seja realizado com outros recursos legalmente disponveis. Qualquer pagamento de dividendos intermedirios ser deduzido do valor do dividendo obrigatrio para aquele exerccio. Os acionistas devero tambm aprovar a recomendao do Conselho de Administrao no que se refere a qualquer distribuio exigida. O valor do dividendo obrigatrio est sujeito ao valor da reserva legal, da reserva de contingncia e da reserva de lucros no realizados, porm no est sujeito ao valor da reserva de exausto. At a data deste Prospecto, o Conselho de Administrao da Companhia nunca desaconselhou o pagamento de dividendos obrigatrios. Desde a privatizao da Companhia em 1997, seguindo orientao da Valepar, o principal acionista da Companhia, a CVRD tem distribudo dividendos de no mnimo 50% do lucro lquido em cada exerccio social, exceto em 2005, quando recomendou distribuio equivalente a 43,68% do lucro lquido da Companhia.
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Prioridade de Pagamento de Dividendo das Aes Preferenciais De acordo com o Estatuto Social da Companhia, os titulares de aes preferenciais classe A e classe especial (golden share) tero prioridade no recebimento dos dividendos a serem distribudos, equivalente a (i) no mnimo 3% do valor do patrimnio lquido da ao, calculado com base nas demonstraes contbeis levantadas que serviram como referncia para o pagamento dos dividendos, ou (ii) 6% calculado sobre a parcela do capital constituda por essa classe de ao, o que for maior entre eles. Na medida em que os dividendos so declarados, em qualquer exerccio social, em valores superiores aos dividendos mnimos devidos s aes preferenciais classe A, e aps os titulares de aes ordinrias receberem dividendos equivalentes por ao ao dividendo mnimo por ao pago aos titulares de aes preferenciais classe A, os titulares de aes ordinrias e de aes preferenciais classe A recebero o mesmo dividendo adicional por ao. Desde a primeira etapa do processo de privatizao da Companhia, ocorrido em 1997, a CVRD tem distribudo dividendos em valores iguais para ambos os tipos de acionistas. Outras Questes Relacionadas s Aes Preferenciais Classe A O Estatuto Social da Companhia no prev a converso de aes preferenciais classe A em aes ordinrias. Alm disso, as aes preferenciais classe A no tm nenhuma preferncia ou vantagem por ocasio da liquidao da CVRD e no h nenhuma proviso de resgate associada s mesmas. Juros sobre Capital Prprio Consoante uma mudana na lei fiscal brasileira em vigor desde 1 de janeiro de 1996, as companhias brasileiras esto autorizadas a pagar valores adicionais a acionistas e lanar tais pagamentos como uma despesa para fins da determinao do valor devido a ttulo de IRPJ. De acordo com a Lei n. 9.249, de 26 de dezembro de 1995, o Estatuto Social da Companhia prev a distribuio de juros sobre o capital prprio como uma alternativa de remunerao aos acionistas. A taxa de juros aplicada est, de modo geral, limitada taxa de juros de longo prazo brasileira, ou TJLP, para o perodo aplicvel. A deduo do valor dos juros pagos no pode exceder o que for maior entre (i) 50% do lucro lquido (aps a deduo da proviso da contribuio social sobre o lucro lquido e antes da proviso do IRPJ) antes de considerar qualquer distribuio no perodo de referncia do pagamento efetuado ou (ii) 50% da quantia dos lucros acumulados e reservas de lucros. Qualquer pagamento de juros sobre capital prprio aos acionistas est sujeito a imposto de renda retido na fonte alquota de 15%, exceto para beneficirios domiciliados em paraso fiscal (por exemplo, um pas que no cobre imposto sobre a renda ou cuja alquota mxima do imposto seja inferior a 20%) para os quais a alquota de 25%. De acordo com o Estatuto Social da Companhia, o valor pago aos acionistas a ttulo de juros sobre o capital prprio, livre de imposto retido na fonte, pode ser includo como parte de qualquer dividendo obrigatrio ou mnimo. Conforme a Lei das Sociedades por Aes, a Companhia obrigada a distribuir aos acionistas um valor suficiente para garantir que o valor lquido recebido, aps a reteno do imposto de renda retido na fonte aplicvel distribuio de juros sobre o capital prprio, seja pelo menos equivalente ao dividendo obrigatrio. Direitos de Voto Cada ao ordinria confere ao seu detentor o direito a um voto nas assemblias gerais de acionistas da Companhia. Os titulares de aes preferenciais classe A tm os mesmos direitos polticos que os titulares de aes ordinrias, exceto por no poderem votar na eleio dos membros do Conselho de Administrao, salvo os casos de atrasos no pagamento de dividendos, conforme descrito a seguir. Um dos membros do Conselho Fiscal e seu respectivo suplente sero eleitos pelo voto majoritrio dos titulares de aes preferenciais classe A. Os titulares de aes preferenciais classe A e aes ordinrias podero, em determinadas circunstncias, combinar suas respectivas participaes para eleger os membros do Conselho de Administrao da Companhia. As aes de classe especial (golden share) conferem a seus titulares os mesmos direitos dos titulares das aes preferenciais classe A. As aes de classe especial (golden share) tambm conferem determinados direitos de voto e veto relevantes com relao a determinadas aes, conforme descrito no Estatuto Social da Companhia. A Lei das Sociedades por Aes determina que os titulares de aes sem direito a voto ou aes com direito de voto restrito, tais como as aes preferenciais classe A, passaro a ter direitos de voto irrestritos a partir do momento em que a companhia deixe de pagar qualquer dividendo fixo ou mnimo ao qual essas aes tenham direito durante trs
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exerccios sociais consecutivos (ou durante qualquer perodo menor estabelecido nos atos constitutivos da companhia). Os direitos de voto perduram at que o pagamento devido seja efetuado. O Estatuto Social da Companhia no estabelece perodo menor. Qualquer alterao nas preferncias ou vantagens conferidas s aes preferenciais classe A da Companhia, ou a criao de uma classe de aes tendo prioridade sobre as aes preferenciais classe A, exige a aprovao dos titulares da maioria das aes preferenciais classe A em circulao, votando como uma classe em uma assemblia especial. Assemblias Gerais Ordinrias A Assemblia Geral Ordinria de acionistas convocada anualmente para que os acionistas deliberem sobre negcios relativos ao objeto social da Companhia. Em conformidade com Lei das Sociedades por Aes, compete privativamente Assemblia Geral: alterar o Estatuto Social; eleger ou destituir, a qualquer momento, membros do Conselho de Administrao e do Conselho Fiscal; receber os relatrios anuais da administrao e deliberar sobre as demonstraes contbeis por ela apresentada, incluindo a destinao do lucro lquido e valor a distribuir para pagamento do dividendo obrigatrio e as destinaes s diversas contas de reservas; autorizar a emisso de debntures, ressalvadas algumas hipteses em que a competncia do Conselho de Administrao; suspender os direitos de um acionista por descumprimento das obrigaes estabelecidas por lei ou pelo Estatuto Social; deliberar sobre a avaliao de bens com que o acionista concorrer para a formao do capital social; autorizar a emisso de partes beneficirias; deliberar sobre transformao, incorporao, fuso e ciso da companhia, sua dissoluo e liquidao e para eleger e destituir os liquidantes da Companhia e examinar suas contas; e autorizar a administrao a confessar falncia ou pedir concordata.
Todas as assemblias de acionistas, incluindo a Assemblia Geral Ordinria, so convocadas mediante a publicao com, pelo menos, quinze dias de antecedncia da data programada para a assemblia, por, no mnimo, trs vezes, de edital no Dirio Oficial do Estado do Rio de Janeiro e em um jornal de grande circulao na cidade do Rio de Janeiro onde est localizada a sede social da Companhia. Os acionistas da Companhia previamente designaram o Jornal do Commercio para esta finalidade. Alm disso, posto que as aes da Companhia so negociadas na BOVESPA, a Companhia deve publicar o edital tambm em um jornal de grande circulao em So Paulo. Tal edital deve conter a ordem do dia para a assemblia e, no caso de reformas ao Estatuto Social da Companhia, uma indicao da matria. De acordo com o Estatuto Social da Companhia, o detentor das aes preferenciais de classe especial (golden share) tem, ainda, direito a uma notificao de, no mnimo, 15 dias de antecedncia a qualquer Assemblia Geral, para avaliar qualquer matria proposta sujeita aos direitos de veto atribudos ao preferencial especial (golden share). A Assemblia Geral Ordinria poder ser instalada se os acionistas que representam, pelo menos, um quarto do capital votante estiverem presentes. Se no houver quorum, deve ser novamente feita a convocao, conforme descrito acima, com a diferena que, na hiptese de 2a convocao, a convocao ser feita com oito dias de antecedncia e a assemblia poder ser instalada com qualquer quorum, sujeita s exigncias mnimas de quorum e de
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voto relativas a determinados assuntos, conforme discutido a seguir. Um acionista sem direito de voto poder comparecer a uma Assemblia Geral Ordinria e participar do debate de assuntos apresentados para considerao. Exceto disposio em contrrio, as deliberaes de uma assemblia geral so aprovadas por maioria absoluta de voto, no se considerando as abstenes. De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, necessria a aprovao pelos acionistas que representem, pelo menos, metade das aes com direito a voto nas matrias descritas abaixo, e alm disso, no caso dos dois primeiros itens (a) e (b) abaixo, a maioria das aes emitidas e em circulao da classe afetada, para deliberao sobre: (a) a criao de aes preferenciais ou o aumento de classe de aes preferenciais existentes, sem guardar proporo com as demais classes de aes preferenciais, salvo se j previsto ou autorizados no estatuto social; (b) a alterao nas preferncias, vantagens e condies de resgate ou amortizao de uma ou mais classes de aes preferenciais ou a criao de nova classe mais favorecida; (c) a reduo do dividendo obrigatrio; (d) a modificao do objeto social; (e) a fuso, ciso ou incorporao em outra companhia; (f) a dissoluo ou liquidao da Companhia; (g) a participao em um grupo de sociedades (conforme definido pela Lei das Sociedades por Aes); (h) a cesso do estado de uma liquidao da companhia; e (i) a criao de partes beneficirias. Sempre que as aes de qualquer classe do capital social tenham direito de voto, cada ao ter direito a um voto. As assemblias gerais ordinrias devem ser realizadas at 30 de abril de cada ano. As assemblias gerais so convocadas, instaladas e presididas pelo presidente ou vice-presidente do Conselho de Administrao. Um acionista pode ser representado em uma assemblia geral por um procurador indicado no mais de um ano antes da assemblia, que dever ser acionista, administrador da companhia ou advogado. O procurador tambm pode ser uma instituio financeira. Direitos de Retirada As aes ordinrias e preferenciais da Companhia de classe A no so resgatveis, porm, em determinados casos previstos na Lei das Sociedades por Aes, acionistas dissidentes tm o direito de retirada mediante reembolso do valor de suas aes, se forem aprovadas quaisquer uma das seguintes matrias: (1) criao de uma nova classe de aes preferenciais ou aumento, sem guardar proporo com as demais classes de aes preferenciais, (salvo se tais medidas forem previstas ou autorizadas pelo Estatuto Social); (2) modificao de uma preferncia, vantagem e condio de resgate ou amortizao conferida a uma ou mais classes de aes preferenciais, ou criao de uma nova classe com privilgios superiores queles conferidos s classes de aes preferenciais existentes; (3) reduo dos dividendos obrigatrios; (4) alterao do objeto social da Companhia; (5) promover a fuso ou incorporao da Companhia em outra sociedade;
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(6) transferir a totalidade das aes de emisso da Companhia para outra sociedade, de modo que a Companhia venha a se tornar uma controlada integral de outra sociedade; (7) aprovao da aquisio de controle de outra companhia por um preo excedente a determinados limites estabelecidos na Lei das Sociedades por Aes; (8) aprovao da participao da Companhia em grupo de sociedades (conforme definido na Lei das Sociedades por Aes); ou (9) no caso da sociedade resultante de (a) uma fuso, (b) incorporao de aes, conforme descrito no item (6) acima, ou (c) uma ciso realizada pela Companhia, no obter o registro de companhia aberta e, se for o caso, no obter o registro de suas aes para negociao em bolsa de valores, no prazo de 120 dias a contar da Assemblia Geral na qual tal deciso foi aprovada. Somente os titulares de aes negativamente afetados pelas mudanas mencionadas nos itens (1) e (2) acima podero exigir o direito de retirada. O direito de retirada, mencionado nos itens (5), (6) e (8) acima, somente poder ser exercido se as aes de emisso da Companhia no observarem determinados testes de liquidez na ocasio da deliberao dos acionistas. O direito de retirada prescreve em 30 dias aps a publicao da ata da Assemblia Geral pertinente, salvo se, no caso dos itens (1) e (2) acima, a deliberao estiver sujeita confirmao pelos acionistas preferenciais em uma assemblia geral especial, a ser realizada dentro de um ano, caso em que o prazo de 30 dias contado a partir da publicao da ata da assemblia geral especial. A Companhia teria o direito de reavaliar qualquer ao dando margem a direitos de retirada em at 10 dias aps o trmino de tais direitos caso o resgate das aes dos acionistas dissidentes venha a por em risco a estabilidade financeira da Companhia. A Lei n. 9.457, de 5 de maio de 1997, que modificou a Lei das Sociedades por Aes, contm disposies que restringem os direitos de retirada em determinados casos e permitem s companhias reembolsar o valor de suas aes com base no seu valor econmico, sujeito a determinadas exigncias. Atualmente, o Estatuto Social no prev que as aes de emisso da Companhia sero remuneradas com base em seu valor econmico e, conseqentemente, qualquer retirada em conformidade com a Lei das Sociedades por Aes ser feita pelo menos com base no valor contbil por ao, determinado no ltimo balano patrimonial aprovado pelos acionistas; entretanto, se a Assemblia Geral que deu origem aos direitos de retirada tiver ocorrido mais de 60 dias aps a data do ltimo balano patrimonial aprovado, o acionista tem o direito de exigir que as suas aes sejam avaliadas em novo balano patrimonial datado de at 60 dias antes da Assemblia Geral que deu origem ao direito de retirada. Direitos de Preferncia Cada acionista tem direito de preferncia para subscrever aes em qualquer aumento de capital, proporcionalmente sua participao no capital social. Um prazo mnimo de 30 dias aps a publicao de notificao de um aumento de capital dado aos acionistas para o exerccio do direito de preferncia, que negocivel. De acordo com o estatuto social da Companhia, o Conselho de Administrao poder decidir por no conferir os direitos de preferncia aos acionistas da Companhia ou, de acordo com a Lei n. 10.303/2001, reduzir o perodo de 30 dias para o exerccio do direito de preferncia, em cada caso, com relao a qualquer emisso de aes, debntures conversveis em aes e bnus de subscrio de aes no contexto de uma oferta pblica, sujeito ao limite do capital autorizado. No caso de um aumento de capital que mantenha ou aumente a proporo do capital representado por aes preferenciais, os titulares de aes preferenciais classe A e ADRs tero direitos de preferncia para subscrever somente aes preferenciais classe A recentemente emitidas. No caso de um aumento de capital que reduza a proporo do capital representado por aes preferenciais classe A, os titulares de aes preferenciais tero direitos de preferncia para subscrever aes preferenciais classe A, proporcionalmente s suas participaes acionrias, e para as aes ordinrias somente na medida em que for necessrio para impedir a diluio de sua participao total na Companhia. Na ocorrncia de um aumento de capital que mantenha ou aumente a proporo do capital representada por aes ordinrias, os titulares de aes ordinrias tero direito de preferncia somente na subscrio de novas aes ordinrias emitidas. Na ocorrncia de um aumento de capital que reduza a proporo do capital representado por aes ordinrias, os titulares de aes ordinrias tero direito de preferncia na subscrio de aes preferenciais classe A somente at a quantidade necessria para evitar a diluio da sua participao na Companhia.
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Direitos de Adeso De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, em caso de venda do controle da Companhia, o comprador obrigado a oferecer aos titulares de aes ordinrias com direito de voto o direito de venderem suas aes por um preo igual a pelo menos 80% do preo pago pelas aes ordinrias com direito de voto representando controle. Forma e Transferncia As aes preferenciais de classe A de emisso da Companhia e ordinrias so mantidas em forma escritural registradas em nome de cada acionista ou seu representante. A transferncia de tais aes feita de acordo com a Lei das Sociedades por Aes que prev que a transferncia de aes seja efetuada pela Instituio Depositria e Escriturador, mediante apresentao de ordem escrita do vendedor ou seu representante. A transferncia de aes ordinrias e preferenciais negociadas em bolsa realizada por um representante da corretora interveniente ou pela cmara de liquidao da bolsa de valores. A transferncia de aes por um investidor estrangeiro feita da mesma forma e realizada pelo agente local do investidor, responsvel tambm pela atualizao das informaes relacionadas ao investimento estrangeiro fornecidas ao Banco Central. A BOVESPA opera um sistema central de liquidao atravs da CBLC. Qualquer titular de aes de emisso da Companhia pode participar deste sistema e todas as aes designadas para serem colocadas no sistema sero depositadas em custdia na CBLC por intermdio de uma instituio brasileira devidamente autorizada a operar pelo Banco Central e que mantenha uma conta de liquidao junto a CBLC. O fato dessas aes estarem sujeitas custdia na BOVESPA ser includo no registro escritural de acionistas da Companhia. Cada acionista participante estar, por sua vez, incluso no registro de acionistas beneficirios que mantido pela CBLC e ser tratado da mesma maneira que os acionistas registrados.
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OPERAES COM PARTES RELACIONADAS As operaes com partes relacionadas so aquelas realizadas entre a Companhia e seus acionistas controladores, sociedades Controladas ou seus administradores. Em 31 de dezembro de 2005, o montante total das garantias concedidas pela Companhia s suas Controladas, coligadas e Joint Ventures era de R$12 milhes, dos quais R$11 milhes denominados em Dlares e R$1 milho em Reais. Para maiores informaes vide Nota Explicativa 7.17. J em 30 de setembro de 2006, o montante total das garantias pela Companhia concedidas s suas Controladas, coligadas e Joint Ventures era de R$6 milhes, denominados em Dlares. Para maiores informaes, vide Nota Explicativa 5.16 das informaes financeiras trimestrais da Companhia, anexas a este Prospecto. No curso normal dos negcios, a CVRD possui relaes comerciais com uma srie de companhias afiliadas da Valepar, acionista controladora da CVRD. Dentre tais relaes, esto as vendas de minrio de ferro e Pelotas Usiminas, na qual tanto a Previ quanto a CVRD so titulares de participaes no capital social. A Companhia tambm tem relaes comerciais com a Mitsui & Co, Ltd., acionista da Valepar. Alm disso, a CVRD possui relaes comerciais com a Petrobras, uma companhia estatal na qual seu CEO, Sr. Roger Agnelli, membro do Conselho de Administrao. A Companhia arrenda da Petrobras uma mina de Potssio (mina de Taquari-Vassouras) em Rosrio do Catete, no Estado de Sergipe, Brasil, e possui um acordo com a Petrobras, por meio do qual tem o direito de operar o terminal martimo de Incio Barbosa por um perodo de 10 anos, at dezembro de 2012. A CVRD tambm possui relaes comerciais com a Petrobras Distribuidora S.A., uma subsidiria da Petrobras. Um dos membros do Conselho de Administrao da Companhia, Sr. Francisco Augusto da Costa e Silva, scio do Bocater, Camargo, Costa e Silva - Advogados Associados, que ocasionalmente presta consultoria jurdica para a CVRD. Para obter informaes sobre investimentos em Controladas, coligadas e Joint Ventures, e para informaes sobre transaes com as principais partes relacionadas da Companhia, vide as Notas Explicativas 7.11 e 7.17 s demonstraes financeiras consolidadas da Companhia, anexas a este Prospecto.
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ADMINISTRAO E CONSELHO FISCAL O Conselho de Administrao e a Diretoria so responsveis pela operao dos negcios da Companhia. Cada um dos conselheiros, diretores, membros do Conselho Fiscal e seus respectivos suplentes so titulares de uma ao ordinria e, em conjunto, de 75.054 aes preferenciais de classe A de emisso da Companhia. O Sr. Fabio de Oliveira Barbosa ocupa o cargo de Diretor Executivo de Finanas e Relaes com Investidores da Companhia. Seguem abaixo suas informaes para contato: Companhia Vale do Rio Doce Avenida Graa Aranha 26, 19 andar 20030-900 Rio de Janeiro, RJ At.: Fabio de Oliveira Barbosa Tel.: (55 21) 3814-4540 Fax: (55 21 3814-9935 Correio Eletrnico: rio@cvrd.com.br Site da Companhia: www.cvrd.com.br Conselho de Administrao O Conselho de Administrao estabelece diretrizes e polticas gerais para os negcios da Companhia e monitora a implementao das mesmas diretrizes e polticas pelos seus diretores executivos. O Conselho de Administrao rene-se ordinariamente todo ms, ou extraordinariamente, sempre que convocado pelo seu Presidente, VicePresidente ou outros dois membros. As decises do Conselho de Administrao exigem a aprovao da maioria dos seus membros. De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, o Conselho de Administrao deve ter, no mnimo, trs membros. Cada membro titular e seu respectivo suplente so eleitos pela Assemblia Geral Ordinria e podem ser destitudos a qualquer tempo. O Estatuto Social da Companhia estabelece que o Conselho de Administrao deve ser composto de onze membros e onze suplentes, e os empregados da CVRD possuem o direito de eleger um membro titular e seu respectivo suplente. De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, os membros do Conselho de Administrao devem ser acionistas da CVRD. Os membros do Conselho de Administrao so eleitos por um prazo de dois anos, permitida a reeleio. Cada suplente auxilia e representa um determinado membro do conselho. Na ausncia de um membro do conselho, seu respectivo suplente poder participar das reunies do Conselho de Administrao, inclusive para votar em substituio ao conselheiro titular. Dez dos atuais membros titulares do Conselho de Administrao da CVRD e nove dos seus atuais suplentes foram indicados pela Valepar, o principal acionista da Companhia, conforme acordo de acionistas da Valepar e os termos da Lei das Sociedades por Aes. A tabela a seguir relaciona os membros titulares do Conselho de Administrao da Companhia, na data deste Prospecto. Todos os conselheiros da Companhia foram eleitos ou reeleitos, conforme o caso, em 2005, e seus mandatos expiram em 2007. O endereo comercial dos conselheiros Av. Graa Aranha 26, 19o andar.
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Mandato Posio Srgio Ricardo Silva Rosa (1) 2007 Presidente Erik Persson (1) 2007 Conselheiro Jorge Luiz Pacheco (1) 2007 Conselheiro Arlindo Magno de Oliveira (1) 2007 Conselheiro Julio Sergio Gomes de Almeida (2) 2007 Conselheiro Renato da Cruz Gomes (1) 2007 Conselheiro Mrio da Silveira Teixeira Jnior (1) 2007 Vice-presidente Hiroshi Tada (1) 2007 Conselheiro Oscar Augusto de Camargo Filho (1) 2007 Conselheiro Francisco Augusto da Costa e Silva (1) 2007 Conselheiro Eduardo Fernando Jardim Pinto (3) 2007 Conselheiro ______________ (1) Indicado pela Valepar e aprovado pela Assemblia Geral Ordinria. (2) Nomeado pelo Conselho de Administrao em abril de 2006 para substituir Jacques Wagner, que renunciou em maro de 2006. (3) Indicado pelos empregados da CVRD e eleito pela Assemblia Geral Ordinria.
Primeiro Ano de Eleio 2003 2001 2003 2003 2006 2001 2003 2005 2003 2005 2005
Resume-se abaixo a experincia profissional, as reas de atuao e os principais interesses externos dos atuais conselheiros da Companhia: Srgio Ricardo Silva Rosa. O Sr. Rosa membro do Conselho de Administrao desde abril de 2003, tendo sido designado Presidente em maio de 2003. O Sr. Rosa , na data deste Prospecto, Presidente da Previ, onde trabalha desde 2000. tambm conselheiro da Valepar e Diretor Presidente da Litel Participaes S.A. conselheiro da Brasil Telecom Participaes S.A. desde dezembro de 2000, e da Saupe S.A. desde maio de 2001. Antes de ingressar na Previ, o Sr. Rosa atuou como Presidente da Confederao Nacional dos Bancrios, de junho de 1994 a maio de 2000. De janeiro de 1995 a dezembro de 1996 o Sr. Rosa foi vereador do Municpio de So Paulo. Graduou-se em Jornalismo pela Universidade de So Paulo. Erik Persson. O Sr. Persson membro do Conselho de Administrao da Companhia desde abril de 2001. Foi Diretor de Planejamento da Previ, de junho de 2000 at maio de 2003, e assumiu, em junho de 2003, a Diretoria de Seguridade. Trabalha no Banco do Brasil desde 1977. Tambm exerce o cargo de membro do Conselho da Valepar e da Previ desde abril de 2001, e exerce ainda o cargo de conselheiro da SEEB e da FEEB, ambas do Rio Grande do Sul, desde 1990. Graduou-se em Cincias Econmicas pela Universidade Federal do Rio Grande do Sul UFRGS. Jorge Luiz Pacheco. O Sr. Pacheco membro do Conselho de Administrao da Companhia desde abril de 2003. O Sr. Pacheco gerente de acompanhamento de empresas estratgicas na Previ, desde dezembro de 2000. Antes disso, trabalhava no Banco do Brasil S.A., desde 1973. tambm diretor da Valepar e da Litel, e ocupou a posio de executivo no Conselho Fiscal da Companhia Siderrgica Belgo-Mineira. Graduou-se em Cincias Econmicas pela Faculdade de Cincias Econmicas - FCPE - Cndido Mendes/RJ e concluiu ps-graduao em Finanas e Administrao pelo IBMEC/RJ. Arlindo Magno de Oliveira. membro do Conselho de Administrao da Companhia desde abril de 2003. Desde o ano de 1974 j ocupou diversas posies no Banco do Brasil S.A., tais como a de gerente de atendimento ao cliente. O Sr. Oliveira comeou a trabalhar na Previ em 1974 e, desde ento, vem atuando como membro do Conselho Fiscal, Diretor deliberativo e Diretor de Planejamento. Atualmente, membro do Conselho deliberativo da Previ. De abril a setembro de 2002, foi diretor executivo, financeiro e administrativo interino da CEDAE Companhia Estadual de gua e Esgoto. Tambm exerceu o cargo de membro do Conselho de Administrao de vrias companhias, dentre elas a Companhia de Eletricidade do Estado da Bahia - COELBA, Companhia Energtica do Rio Grande do Norte COSERN, CPFL Energia S.A., CPFL Gerao de Energia S.A. e a ENERCAN Campos Novos Energia S.A. Formou-se em Economia pela Universidade Federal Fluminense UFF e ps-graduado em Finanas pelo IBMEC/RJ. Julio Sergio Gomes de Almeida. O Sr. Almeida ingressou no Conselho de Administrao da CVRD em junho de 2006. Na data deste Prospecto, tambm mantm a posio de executivo do IEDI Instituto de Estudos para o Desenvolvimento Industrial, de membro do Conselho Tcnico do INPE Instituto Nacional de Pesquisas Espaciais do Ministrio da Cincia e Tecnologia e membro do Comit de Poltica, Industria e Tecnologia da CNI Confederao Nacional da Indstria. Desde 1988, o Sr. Almeida professor do IE/Unicamp. Anteriormente a tais
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atividades, era consultor do BNDES, do Programa de Desenvolvimento das Naes Unidas/IPERA, do Setor Pblico de Economia da Fudap, da Petrobrs e da Cepal/Cet. O Sr. Almeida tambm atuou como membro substituto do Conselho Federal de Desestatizao, como membro do Conselho Fiscal do BNDES e da Telebrs, e como membro do conselho consultivo do Instituto de Economia Industrial da Universidade Federal do Rio de Janeiro. Iniciou sua carreira no Ministrio da Fazenda como analista do Conselho Interministerial de Preos, em 1974. Aps tal funo, ele atuou como analista snior do IBGE e como lder dos servios relacionados a estudos sobre a poltica social. De 1985 at o ms de abril de 1987, o Sr. Almeida foi Coordenador Chefe do Programa de Ajustamento da Economia Brasileira da Secretaria Especial de Assuntos Econmicos do Ministrio da Fazenda. De 1986 a 1987, foi assistente especial da Secretaria Especial de Assuntos Econmicos do Ministrio da Fazenda e de 1989 a 1991 ele atuou como assistente especial da Secretaria de Cincia, Tecnologia e Desenvolvimento Econmico do Estado de So Paulo. Renato da Cruz Gomes. O Sr. Gomes membro do Conselho de Administrao da Companhia desde abril de 2001. O Sr. Gomes Diretor Executivo da Bradespar S.A. desde 2000. De 1976 a 2000, ocupou vrias posies no BNDES e exerceu o cargo de membro do Conselho de Administrao de muitas empresas, como: Aracruz, Iochpe, Bahia Sul, Globo Cabo e Latasa. Tambm foi membro do Conselho Consultivo do Factor Sinergia Fundo de Investimento de Valores Mobilirios em Aes, e membro do Comit de Investimentos do Bradesco - Templeton Value and Liquidity Fund. O Sr. Gomes Diretor Executivo da Valepar desde abril de 2001 e membro suplente do Conselho de Administrao da Valepar. Formou-se em Engenharia pela Universidade Federal do Estado do Rio de Janeiro UFRJ e ps-graduado em Gesto Empresarial pela Secretaria de Direito Econmico SDE, em convnio. Mrio da Silveira Teixeira Jnior. O Sr. Teixeira Jnior membro do Conselho de Administrao da CVRD desde maio de 2003. Em 1 de julho de 1971, ingressou na Bradesco S.A. Corretora de Ttulos e Valores Mobilirios, onde serviu como diretor executivo, de maro de 1983 a janeiro de 1984, quando foi nomeado diretor chefe de departamento no Banco Bradesco S.A. Em 1992, tornou-se diretor administrativo, em 1998 foi Vice-Presidente e, de maro de 1999 at julho 2001, foi membro do Conselho de Administrao. De julho de 2001 a maro de 2002, o Sr. Teixeira foi diretor presidente da Bradespar e, em maro de 2002, retornou ao Conselho de Administrao do Banco Bradesco S.A. tambm conselheiro da Valepar, VBC Participaes S.A., VBC Energia S.A., Companhia Paulista de Fora e Luz CPFL, CPFL Energia S.A., CPFL Gerao de Energia S.A., Companhia Piratininga de Fora e Luz, e Vice-Presidente do Conselho de Administrao do Banco Bradesco S.A., Membro Vogal do Conselho de Administrao do Banco Esprito Santo de Investimentos S.A., com sede em Lisboa, Portugal, e Vice-Presidente do Conselho de Administrao do BES Investimento do Brasil S.A. Banco de Investimento. O Sr. Teixeira ocupou os cargos de Vice-Presidente da ANBID Associao Nacional dos Bancos de Investimento, membro do Conselho de Administrao da ABRASCA Associao Brasileira das Companhias Abertas, e conselheiro da CSN, Latasa S.A., Globo Cabo S.A., So Paulo Alpargatas S.A e Tubos e Conexes Tigre S.A. O Sr. Teixeira formou-se em Engenharia Civil e Administrao de Empresas pela Universidade de So Paulo. Hiroshi Tada. O Sr. Tada ingressou no Conselho de Administrao da Companhia em abril de 2005. Desde 1968 o Sr. Tada ocupou diversas posies na Mitsui & Co. Ltd., onde hoje o Vice-Presidente Executivo da empresa. Formou-se em Engenharia de Minas pela Universidade de Kyoto, Japo e possui mestrado na Universidade de Harvard (Advanced Management Program). Oscar Augusto de Camargo Filho. O Sr. Camargo Filho membro do Conselho de Administrao da Companhia desde outubro de 2003. Atualmente, scio da CWH Consultoria Empresarial. De 1999 a 2003, atuou como Presidente do Conselho de Administrao da MRS. De 1973 a 2003, ocupou diversas posies na CAEMI, incluindo a de Diretor Presidente e de membro de seu Conselho de Administrao. De 1963 a 1973, ocupou diversas posies dentro da Motores Perkins S.A., como a de Diretor Comercial e de Vendas e gerente de vendas e servios. Formou-se em Direito pela Faculdade de Direito da Universidade de So Paulo. Francisco Augusto da Costa e Silva. O Sr. Costa e Silva ingressou no Conselho de Administrao da Companhia em abril de 2005. Tambm scio da Bocater, Camargo, Costa e Silva - Advogados Associados, um escritrio de advocacia no Rio de Janeiro. O Sr. Costa e Silva tambm membro do Conselho de Administrao do Banco do Brasil S.A., do Comit de tica da Associao dos Analistas e Profissionais de Investimento do Mercado de Capitais (APIMEC), e do comit de desenvolvimento da Pontifcia Universidade Catlica do Rio de Janeiro (PUC/RJ). Comeou sua carreira no BNDES, onde ocupou diversas posies, como a de diretor. Ainda, integrou o Conselho de
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Administrao de diversas empresas e instituies, como a Solpart Participaes S.A., Aracruz Celulose S.A., Pisa Papel de Imprensa S.A., Fundao de Assistncia e Previdncia Social do BNDES -FAPES e Bolsa de Valores do Rio de Janeiro - BVRJ. O Sr. Costa e Silva tambm foi Presidente da CVM e presidiu o Council of Securities Regulators of the Americas COSRA. Atuou na Comisso da Moeda e do Crdito - COMOC e no Conselho de Gesto da Previdncia Complementar. Integrou o Comit Executivo da International Organization of Securities Commissions IOSCO. O Sr. Costa e Silva formou-se em Direito pela Universidade do Estado da Guanabara, hoje Universidade do Estado do Rio de Janeiro UERJ, e cursou ps-graduao - MBA pela COPPEAD, na Universidade Federal do Rio de Janeiro UFRJ. Eduardo Fernando Jardim Pinto. O Sr. Jardim Pinto membro do Conselho de Administrao da CVRD desde abril de 2005. Desde 1983, ocupou diversas posies na CVRD, atualmente ocupando o cargo de maquinista especializado e Presidente do Sindicato da STEFEM, o sindicato dos funcionrios da ferrovia no Estado do Maranho. Formou-se tcnico em Engenharia Eltrica pelo Centro Federal de Educao Tecnolgica Rio de Janeiro e est cursando atualmente Direito, na Faculdade So Luiz. Diretoria Executiva Os diretores executivos da CVRD so seus representantes legais e responsveis pelo cotidiano operacional. So tambm responsveis pela implementao das polticas e diretrizes estabelecidas pelo Conselho de Administrao. De acordo com o Estatuto Social da Companhia, a Diretoria Executiva composta por, no mnimo, seis e, no mximo, nove membros. O Conselho de Administrao elege os diretores executivos por um perodo de dois anos, podendo destitu-los a qualquer tempo. Segundo a Lei das Sociedades por Aes, os diretores executivos devem ser residentes no Brasil. A Diretoria Executiva rene-se semanalmente, podendo ser convocadas reunies extraordinrias por qualquer diretor executivo. Diretores Executivos A tabela a seguir relaciona os atuais diretores executivos da Companhia.. Resume-se a seguir a experincia profissional, a rea de especialidade e as principais reas de interesse dos diretores executivos. O endereo dos diretores executivos Av. Graa Aranha 26, 19 andar, na cidade do Rio de Janeiro, Estado do Rio de Janeiro.
Roger Agnelli Fabio de Oliveira Barbosa Jos Carlos Martins Murilo Ferreira Jos Auto Lancaster Oliveira Gabriel Stoliar Carla Grasso Tito Botelho Martins Ano da Indicao 2001 2002 2005 2005 2004 1997 2001 2006 Prazo de Gesto 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 2007 Cargo Diretor Presidente Diretor Executivo de Finanas Diretor Executivo (Minerais Ferrosos) Diretor Executivo (Participaes, Energia e Desenvolvimento de Negcios) Diretor Executivo (Minerais No-Ferrosos) Diretor Executivo (Planejamento e Controle) Diretora Executiva (Recursos Humanos e Servios Corporativos) Diretor Executivo (Assuntos Corporativos)
Roger Agnelli. O Sr. Agnelli foi eleito CEO e Diretor Presidente da Companhia em julho de 2001. Anteriormente sua eleio, foi Presidente do Conselho de Administrao da CVRD, de maio de 2000 a julho de 2001. O Sr. Agnelli construiu sua carreira profissional no Grupo Financeiro Bradesco, de 1981 a 2001, onde alcanou o cargo de Diretor Executivo do Banco Bradesco em 1998, permanecendo nesta funo at o ano de 2000. Tambm foi Diretor Presidente da Bradespar, de maro de 2000 a julho de 2001. Devido a suas atividades nas reas de investimentos, fuses e aquisies e gesto de ativos, tambm foi membro do Conselho de Administrao de diversas companhias com atuaes relevantes no Brasil, dentre elas, a Companhia Paulista de Fora e Luz, CSN, Latasa S.A., VBC Energia, Brasmotor, Mahle Metal Leve, Rio Grande Energia e Serra da Mesa Energia. O Sr. Agnelli foi tambm conselheiro da UGB Participaes e Vice-Presidente da ANBID. O Sr. Agnelli membro do Comit de Desenvolvimento Econmico e Social (CDES), um corpo consultivo ao Presidente do Brasil e membro do Conselho de Investimentos Internacionais, formado para assessorar o Presidente da Repblica da frica do Sul, o Sr. Thabo Mbeki. Presidente do Conselho Econmico China-Brasil e membro do Conselho de Administrao da Asea Brown Boveri (ABB), Duke Energy Corporation e Suzano Petroqumica S.A. Recentemente, tornou-se membro do International Advisory Committe, da NYSE, e membro do Conselho de Administrao da Petrobras. Foi convidado a
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fazer parte do Conselho Internacional da Brookings Institution. formado em Economia pela Fundao Armando lvares Penteado, em So Paulo, Brasil. Fabio de Oliveira Barbosa. O Sr. Barbosa foi eleito Diretor Executivo Financeiro da Companhia em maio de 2002. At maio de 2006, foi Presidente do Conselho de Administrao da CAEMI. Anteriormente, atuou como membro do Conselho de Administrao da CVRD, de abril de 2000 a maro de 2002. Anteriormente, atuou como Presidente do Conselho de Administrao do BANESPA Banco do Estado de So Paulo S.A., e tambm como membro do conselho das seguintes instituies: Banco do Brasil S.A., Caixa Econmica Federal, CST e TELESP Telecomunicaes de So Paulo. Antes de se juntar Companhia, atuou como Secretrio do Tesouro Nacional do Ministrio da Fazenda, desde julho de 1999, tendo atuado como Secretrio-Adjunto nos quatro anos anteriores. De 1992 a 1995, atuou como Assessor da Diretoria Executiva do Banco Mundial, em Washington D.C. De 1990 a 1992, foi Coordenador-Adjunto e Coordenador-Geral da Unidade de Poltica Fiscal do Ministrio da Economia, Fazenda e Planejamento. De 1988 a 1990, trabalhou como Assessor Econmico e Chefe da Unidade de Anlise Macroeconmica, ambos no Ministrio do Planejamento. Anteriormente, ocupou diversos cargos no Ministrio da Indstria e Comrcio, no Instituto de Desenvolvimento do Paran, no Ministrio do Trabalho e no Instituto de Pesquisa Econmica Aplicada. Graduou-se em Economia pela Universidade Federal de Minas Gerais UFMG e possui mestrado (abd) em Economia pela Universidade de Braslia - UnB. Jos Carlos Martins. O Sr. Martins foi eleito Diretor-Executivo da Diviso de Minerais Ferrosos em abril de 2005, e anteriormente, eleito Diretor-Executivo de Participaes e Desenvolvimento de Negcios, em abril de 2004. Com mais de 30 anos de experincia na indstria de metais, foi Diretor e Presidente da Aos Villares, de 1986 a 1996, e Diretor da rea siderrgica da CSN, de 1997 a 1999. Em 1999, o Sr. Martins tornou-se Presidente da Latasa S.A., um dos maiores produtores de latas de alumnio da Amrica Latina. Com a compra da Latasa S.A. pela Rexam, uma empresa do Reino Unido, em 2003, tornou-se Diretor Presidente da diviso sul-americana de bebidas em lata da Rexam, a Rexam Beverage Can South America. O Sr. Martins graduado em Economia pela Pontifcia Universidade Catlica de So Paulo PUC/SP. Murilo Ferreira. O Sr. Ferreira foi eleito Diretor-Executivo de Participaes e Desenvolvimento de Negcios em abril de 2005. Ingressou na CVRD em 1977, e possui ampla experincia em diversas reas da empresa, principalmente a de Alumnio e Ferroligas. Em 1998 foi apontado como Diretor de Finanas e Comercial na Aluvale, que foi incorporada pela CVRD em dezembro de 2003. O Sr. Ferreira foi CEO da Albras e Diretor do Departamento de Alumnio, desde dezembro de 2003. O Sr. Ferreira tambm membro do Conselho de Administrao da MRN, Valesul e Alunorte. O Sr. Ferreira graduado em Administrao de Empresas pela Fundao Getulio Vargas - FGV, e possui MBA pela EBAP-FGV. Jos Auto Lancaster Oliveira. O Sr. Lancaster foi eleito Diretor-Executivo da Diviso de Minerais No Ferrosos em setembro de 2004. Tambm membro do Conselho Administrativo da Canico Resources Corp. e executivo da Compaia Minera Andino Brasileira Ltd., da Compaia Minera Latino Americana Ltda., e da Tethys Mining LLC. Anteriormente, o Sr. Oliveira exercia o cargo de Presidente da Minerao Serra do Sossego S.A., e gerente de explorao da subsidiria brasileira da British Petroleum. graduado em Geologia pela Universidade Federal de Minas Gerais - UFMG, e Ph.D em Geologia Econmica pela Mackay School of Mines, na University of Nevada, Reno (Estados Unidos). Gabriel Stoliar. O Sr. Stoliar atua, desde outubro de 2001, como Diretor-Executivo de Planejamento e Gesto da CVRD. Em setembro de 1997, foi inicialmente nomeado Diretor-Executivo do Centro Corporativo. Tambm conselheiro da Usiminas e PPSA. Em 1994, foi indicado Conselheiro da BNDESPAR. Em 1991, assumiu o cargo de Superintendente da Diviso Operacional, responsvel pelas reas de Minerao, Metalurgia, Qumica, Petroqumica, Celulose e Papel da BNDESPAR. Em 1988, foi indicado pela BNDESPAR como Gerente de Operaes na rea de Bens de Capital, Eletrnica e Bens de Consumo. Em 1982, foi promovido gerente do BNDES para a rea de Projetos do FINSOCIAL. Em 1978, ingressou no BNDES como analista na rea de Celulose, Papel e Petroqumica. Iniciou sua carreira como analista em organizao de empresas no Instituto de Desenvolvimento Econmico e Gerencial da Federao das Indstrias do Rio de Janeiro. graduado em Engenharia pela Universidade Federal do Rio de Janeiro UFRJ, ps-graduado em Engenharia de Produo e possui MBA pela PDG/EXEC-SDE, no Rio de Janeiro. Carla Grasso. A Sra. Grasso foi indicada Diretora-Executiva de Recursos Humanos e Servios Corporativos da Companhia em outubro de 2001. De dezembro de 1997 a outubro de 2001, atuou como Diretora de Pessoal,
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Administrao e TI para o Centro Corporativo da CVRD. Antes disso, atuou como Secretria do Escritrio Brasileiro de Seguridade Social Suplementar, de janeiro de 1994 a novembro de 1997; como Assessora do Ministro da Seguridade Social, de dezembro de 1992 a novembro de 1993; como assessora financeira e coordenadora da poltica fiscal no Ministrio da Fazenda, de outubro a dezembro de 1992; como assessora financeira e coordenadora do Ministrio do Planejamento, de novembro de 1988 a maro de 1990; como assessora da Presidncia do Sebrae Servio Brasileiro de Apoio Pequena e Mdia Empresa, de janeiro a novembro de 1988. Em 1997, foi indicada Diretora-Executiva da Fundao Vale do Rio Doce de Habitao e Desenvolvimento Social - FVRD. graduada e obteve mestrado em Economia pela Universidade de Braslia - UnB. Tito Botelho Martins. O Sr. Martins foi eleito Diretor-Executivo da CVRD para Assuntos Corporativos em setembro de 2006. Ingressou na CVRD em 1985 e possui ampla experincia em assuntos de finanas corporativas. Foi diretor do Departamento de Finanas Corporativas da CVRD e tambm diretor financeiro da FCA, entre agosto de 1999 e Setembro de 2003. O Sr. Martins trabalhou em diversas posies em empresas filiadas CVRD, como FCA, Samarco, Ferroban, Aominas, Gulf Industrial Investment Corporation, Itabrasco e Hispanobrs. O Sr. Martins foi Diretor Presidente da CAEMI e da MBR. Formou-se em Economia pela Universidade Federal de Minas Gerais UFMG, e conduziu cursos de ps-graduao em diversas instituies no Brasil e no exterior. Conselho Fiscal Pela Lei das Sociedades por Aes, as companhias podem estabelecer um Conselho Fiscal, cujos membros so eleitos pelos acionistas e so independentes da administrao e dos auditores externos. A principal responsabilidade do Conselho Fiscal, segundo a Lei das Sociedades por Aes, o monitoramento das atividades da administrao e reviso das demonstraes financeiras, reportando os resultados diretamente aos acionistas. A Companhia possui um Conselho Fiscal permanente, que pode ter entre trs e cinco membros. Alm disso, o Estatuto Social da CVRD conferiu poderes ao Conselho Fiscal para que tenha competncia sobre outras matrias. Em conformidade com as normas do comit de auditoria de empresas registradas na NYSE e na SEC, a partir de 31 de julho de 2005, a Companhia designou e conferiu poderes ao seu Conselho Fiscal para desempenhar o papel do Comit de Auditoria. Esta medida foi tomada seguindo a alterao do Estatuto Social, aprovada pelos acionistas em 19 de julho de 2005. O Conselho de Administrao da CVRD designou o Sr. Anbal Moreira dos Santos como Especialista Financeiro. De acordo com o Estatuto Social da Companhia, o Conselho Fiscal responsvel por estabelecer procedimentos para o recebimento, reteno e tratamento de quaisquer reclamaes relacionadas a questes de contabilidade, controles e auditoria, bem como procedimentos para a submisso confidencial e annima de assuntos relacionados a tais questes, recomendando e auxiliando o Conselho de Administrao da Companhia na indicao, estabelecimento de compensao e dispensa de auditores independentes, na pr-aprovao de servios a serem prestados pelos auditores independentes da CVRD e na superviso do trabalho desempenhado pelos auditores externos, com poderes para suspender o pagamento de compensao aos auditores independentes e resolver divergncias entre a gerncia e os auditores, no que diz respeito ao relatrio financeiro. Os membros do Conselho Fiscal devem atender s exigncias aplicveis de elegibilidade da Lei das Sociedades por Aes. Um membro do Conselho Fiscal da CVRD no pode (i) ocupar cargo de membro do Conselho de Administrao, do Conselho Fiscal ou comit de assessoramento de qualquer empresa concorrente da CVRD ou que tenha interesses conflitantes com a CVRD, a menos que a conformidade deste requerimento for expressamente desconsiderada por uma deciso tomada pelos acionistas nas assemblias gerais, (ii) seja funcionrio ou membro da gerncia da CVRD ou de suas subsidirias e coligadas, ou (iii) seja cnjuge ou parente de at terceiro grau, por afinidade ou consanginidade, de um diretor ou membro do Conselho de Administrao da CVRD. Em 27 de abril de 2006, os acionistas elegeram ou reelegeram os atuais membros do Conselho Fiscal e seus respectivos suplentes. Os titulares das aes preferenciais classe A de emisso da Companhia, incluindo as aes preferenciais de classe especial (golden shares), podem eleger um membro do Conselho Fiscal e seu respectivo suplente. Acionistas minoritrios titulares de aes ordinrias que sejam titulares, em conjunto, de pelo menos 10% do total das aes ordinrias em circulao tambm podem eleger um membro e seu respectivo suplente. O mandato dos membros do Conselho Fiscal expira na Assemblia Geral Ordinria seguinte sua eleio.
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A tabela a seguir relaciona os membros do Conselho Fiscal:

Bernard Appy (1) Jos Bernardo de Medeiros Neto (2) Marcelo Amaral Moraes (2) Anbal Moreira dos Santos (2) ______________ (1) Indicado pelos acionistas preferenciais. (2) Indicado pela Valepar. Primeiro Ano de Indicao 2006 2005 2004 2005
A tabela a seguir relaciona os membros suplentes do Conselho Fiscal:

Tarcsio Jos Massote de Godoy (1) Marcos Coimbra (2) Oswaldo Mrio Pgo de Amorim Azevedo (2) Vago Primeiro Ano de Indicao 2004 2006 2004 -
______________
(1) Indicado pelos acionistas preferenciais. (2) Indicado pela Valepar.
Resume-se abaixo a experincia, reas de especializao e principais interesses externos dos atuais membros do Conselho Fiscal da Companhia: Bernard Appy. O Sr. Appy foi eleito membro do Conselho Fiscal da CVRD em abril de 2006. Desde abril de 2006 ocupa o cargo de Secretrio do Ministrio da Fazenda do Brasil, que j havia ocupado anteriormente de janeiro de 2003 a maio de 2005. De maio de 2005 a maro de 2006, exerceu o cargo de Secretrio para Polticas Econmicas no Ministrio da Fazenda no Brasil. Desde 1997, o Sr. Appy membro do Departamento de Economia da Faculdade de Administrao, Economia e Contabilidade da Pontifcia Universidade Catlica de So Paulo PUC-SP. De 1995 a 2002, foi scio na LCA Consultores Ltda., uma empresa de consultoria em Economia. Formou-se em Economia pela Universidade de So Paulo USP e concluiu o curso de mestrado em Economia pela Universidade Estadual de Campinas UNICAMP. Jos Bernardo de Medeiros Neto. O Sr. Medeiros Neto membro do Conselho Fiscal da CVRD desde 2005. Ele o atual Presidente da AFABB-RS, a associao de ex-funcionrios do Banco do Brasil S.A., e Presidente do Conselho Fiscal da Previ. De 1980 a 1982, foi CEO da Banrisul Financeira S.A. De 1975 a 1980, foi Vice-Presidente do Banco de Desenvolvimento do Estado do Rio Grande do Sul BADESUL. ex-funcionrio do Banco do Brasil S.A., onde ocupou diversos cargos de 1957 a 1974. O Sr. Medeiros Neto formou-se em Direito pela Universidade Federal do Rio Grande do Sul UFRGS. Marcelo Amaral Moraes. O Sr. Moraes membro do Conselho Fiscal da CVRD desde 2004. gerente de investimento da Bradespar S.A. desde 2000. De 1995 a 2000, trabalhou em fuses e aquisies no departamento de mercado de capitais do Banco Bozano, Simonsen. Em 2004, foi suplente do Conselho de Administrao da Net Servios S.A. e, em 2003, membro suplente do Conselho de Administrao da CVRD. O Sr. Moraes formou-se em Economia pela Universidade Federal do Rio de Janeiro UFRJ, e tem MBA pela COPPEAD - UFRJ. Anbal Moreira dos Santos. O Sr. Santos membro do Conselho Fiscal da CVRD desde 2005. Foi diretor executivo da Caemi Canada Inc., Caemi Canada Investments Inc., CMM Overseas, Ltd., Caemi International Holdings BV e Caemi International Investments NV, subsidirias da CAEMI, de 1998 a 2003, quando se aposentou. De 1983 a 2003, foi diretor financeiro da CAEMI. De 1999 a 2003, foi membro do Conselho Fiscal da CADAM S.A. e membro suplente do Conselho de Administrao da MBR e da Empreendimentos Brasileiros de Minerao S.A., de 1998 a 2003. O Sr Santos contador formado pela Escola Tcnica de Comrcio da Fundao Getlio Vargas.
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Comits de Assessoramento O Estatuto Social da Companhia estabelece a criao de cinco comits tcnicos e de assessoramento ao Conselho de Administrao, a saber: Comit de Desenvolvimento Executivo, Comit Estratgico, Comit Financeiro, Comit Contbil e Comit de Governana e Sustentabilidade. Nem todos os membros destes comits so membros do Conselho de Administrao. O Comit de Desenvolvimento Executivo responsvel por reportar as polticas gerais de recursos humanos, recomendar os nveis de remunerao dos diretores executivos, estabelecer diretrizes para avaliar o desempenho dos diretores executivos, e fazer relatrios sobre polticas relativas s responsabilidades corporativas, nos aspectos ambiental, sade, segurana e responsabilidade da Companhia submetida aos seus diretores executivos. Os membros do Comit de Desenvolvimento Executivo so: Joo Moiss de Oliveira, Arlindo Magno de Oliveira, Olga Loffredi e Oscar Augusto de Carmargo Filho. O Comit Estratgico responsvel por revisar e fazer recomendaes ao Conselho de Administrao no que tange s diretrizes estratgicas e o planejamento estratgico submetidos anualmente ao Conselho de Administrao pelos diretores executivos da Companhia; os oramentos de investimentos anuais e plurianuais da Companhia; oportunidades de investimentos e/ou desinvestimentos submetidas pelos diretores executivos, e fuses e aquisies. Os membros do Comit Estratgico so: Roger Agnelli, Gabriel Stoliar, Srgio Ricardo da Silva Rosa, Oscar Augusto de Camargo Filho, Demian Fiocca e Mario da Silva Teixeira. O Comit Financeiro responsvel por revisar e fazer recomendaes ao Conselho de Administrao no que tange: s polticas financeiras e aos sistemas internos de controle financeiro da companhia; compatibilidade entre o nvel de remunerao dos acionistas e os parmetros estabelecidos no oramento anual; e consistncia com a poltica geral sobre dividendos e a estrutura de capital da Companhia. Os membros do Comit Financeiro so: Fabio de Oliveira Barbosa, Rmulo de Mello Dias, Ivan Luiz Modesto Schara e Wanderlei Vioso Fagundes. O Comit de Contabilidade responsvel por propor ao Conselho de Administrao a indicao do funcionrio responsvel pela auditoria interna da companhia; reportar as polticas e o plano anual de auditoria da companhia apresentado pelo responsvel pela auditoria interna, e a sua execuo; monitorar os resultados da auditoria interna da Companhia e identificar, priorizar e propor aes a serem acompanhadas pelos diretores executivos; e analisar o relatrio anual, bem como as Demonstraes Contbeis da Companhia e fazer recomendaes ao Conselho de Administrao. Os membros do Comit de Contabilidade so: Incio Clemente da Silva, Antonio Jos de Figueiredo Ferreira e Paulo Roberto Ferreira de Medeiros. Nenhum dos membros do Comit de Contabilidade da Companhia membro do Conselho de Administrao. O Comit de Governana e Sustentabilidade responsvel por avaliar as prticas de governana corporativa e funcionamento do Conselho de Administrao e recomendar melhorias ao Cdigo de tica e ao sistema de gesto da CVRD, de forma a evitar conflitos de interesses entre a Companhia e seus acionistas ou administradores; e emitir relatrios sobre os potenciais conflitos de interesse entre a Companhia e seus acionistas ou administradores. Os membros do Comit de Governana e Sustentabilidade so: Renato da Cruz Gomes, Ricardo Carvalho Giambroni e Ricardo Simonsen. Remunerao Administrao Para o ano encerrado em 31 de dezembro de 2005, a Companhia efetuou o pagamento do total de, aproximadamente, US$14,1 milhes em remunerao (includos aqui a remunerao fixa e varivel e benefcios adicionais em espcie) aos diretores executivos, e US$477,1 mil em remunerao (includos aqui a remunerao fixa e varivel e benefcios adicionais em espcie) aos membros do Conselho de Administrao pelo exerccio de seus cargos. Para o ano findo em 31 de dezembro de 2005, nenhum conselheiro ou diretor executivo teve qualquer interesse financeiro ou de outra espcie em negcios envolvendo a Companhia, seno sua capacidade como membro do conselho ou diretor executivo.
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Em 30 de setembro de 2006, o nmero total de aes ordinrias de titularidade dos conselheiros e diretores executivos da Companhia era de 41.161, e o nmero total de aes preferenciais de classe A de titularidade dos diretores executivos e conselheiros da Companhia em de 30 de setembro de 2006, era de 231.889. Nenhum dos conselheiros ou diretores executivos da Companhia titular de 1% ou mais de qualquer classe das aes de emisso da Companhia. Conselho Fiscal Durante 2005, o montante mensal pago a cada um dos membros do Conselho Fiscal foi de US$4,5 mil, excluindo os benefcios, totalizando o montante de US$128,7 mil aos membros do Conselho Fiscal em conjunto. Alm disso, os membros do Conselho Fiscal so reembolsados pelas despesas de viagens necessrias ao exerccio de seus cargos. Comits de Assessoramento A Companhia pagou um total de US$106,2 mil a membros dos comits de assessoramento da CVRD em 2005. Alm disso, os membros dos comits de assessoramento da CVRD so reembolsados pelas despesas de viagens necessrias para o exerccio de seus cargos. Operao ou Contrato com os Administradores da Companhia No h qualquer operao ou contrato celebrado entre a Companhia e seus conselheiros e diretores executivos. Relao Familiar entre os Administradores da Companhia, bem como entre os seus Administradores e acionistas controladores A Companhia desconhece qualquer relao familiar entre os administradores, bem como entre os administradores e os acionistas controladores da Companhia. Plano de Opo de Compra de Aes No existe nenhum plano de opo de compra de aes em vigor na data deste Prospecto.
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GOVERNANA CORPORATIVA Governana Corporativa o sistema pelo qual as sociedades so dirigidas e monitoradas, envolvendo os relacionamentos entre acionistas, Conselho de Administrao, Diretoria, auditores independentes e Conselho Fiscal. A Companhia segue as mais modernas prticas de Governana Corporativa, baseada em princpios que privilegiam a transparncia e o respeito a todos os acionistas e estabelecendo as condies para o desenvolvimento e a manuteno de um relacionamento de longo prazo com seus investidores. Cdigo de Melhores Prticas de Governana Corporativa do IBGC O Cdigo de Melhores Prticas de Governana Corporativa, editado pelo IBGC, em sua terceira verso, objetiva indicar as diretrizes para todos os tipos de sociedade visando a (i) aumentar o valor da sociedade; (ii) melhorar seu desempenho; (iii) facilitar seu acesso ao capital a custos mais baixos; e (iv) contribuir para sua perenidade, sendo que os princpios bsicos inerentes a estas prticas so a transparncia, a eqidade, a prestao de contas (accountability) e a responsabilidade corporativa. Dentre as prticas de governana corporativa recomendadas pelo IBGC em tal cdigo, a Companhia adota: tratamento justo e igualitrio de todos os grupos minoritrios, sejam do capital ou das demais partes interessadas (stakeholders), como colaboradores, clientes, fornecedores ou credores. Atitudes ou polticas discriminatrias, sob qualquer pretexto, so totalmente inaceitveis; os agentes de governana corporativa devem prestar contas de sua atuao a quem os elegeu e respondem integralmente por todos os atos que praticarem no exerccio de seus mandatos; conselheiros e executivos da Companhia zelam pela perenidade das organizaes (viso de longo prazo, sustentabilidade) e, portanto, incorporam consideraes de ordem social e ambiental na definio dos negcios e operaes; o direito de voto assegurado a todos os acionistas da Companhia, independentemente da espcie ou classe de suas aes e na proporo destas, sendo que uma ao assegura o direito a um voto. No caso da CVRD, os titulares de aes preferenciais tm os mesmos direitos de voto que os titulares de aes ordinrias, exceto para eleio de membro do Conselho de Administrao, conforme disposto no Estatuto Social da Companhia; o acordo de acionistas da Valepar encontra-se devidamente arquivado na CVM, juntamente com as suas respectivas alteraes; o acordo de acionistas da Valepar no indica quaisquer diretores para a Companhia; disponibilizao do registro de todos os acionistas, com a indicao das respectivas quantidades de aes e demais valores mobilirios de emisso da Companhia, mediante requerimento por escrito e devidamente justificado; as convocaes para as assemblias gerais devem ser feitas com, no mnimo 30 dias de antecedncia da sua realizao, com detalhamento das matrias da ordem do dia, sem a incluso da rubrica outros assuntos e sempre visando realizao de assemblias gerais em horrios e locais que permitam a presena do maior nmero possvel de acionistas; os acionistas tm sempre a faculdade de pedir informaes diretoria executiva da Companhia e receb-las em tempo hbil, sendo que as perguntas devem ser feitas por escrito e dirigidas ao Diretor-Presidente ou ao Diretor de relaes com investidores; os votos dissidentes e de protesto so sempre registrados e arquivados na sede da Companhia;
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a contratao de empresa de auditoria independente para prestao de quaisquer servios obedece poltica de aprovao prvia pelo Conselho Fiscal, assegurando a total independncia do auditor externo; estatuto social claro quanto (i) forma de convocao da assemblia geral; (ii) s competncias do Conselho de Administrao e da diretoria executiva; (iii) ao sistema de votao, eleio, destituio e mandato unificado dos membros do Conselho de Administrao e da diretoria executiva; transparncia na divulgao dos relatrios anuais da administrao; nos termos do Estatuto Social da Companhia, compete ao Conselho de Administrao da Companhia, com base em recomendao do Comit de Governana e Sustentabilidade, deliberar sobre polticas visando a evitar conflitos de interesses entre a sociedade e seus acionistas ou seus administradores, bem como sobre a adoo de providncias julgadas necessrias na eventualidade de surgirem conflitos dessa natureza; a Companhia dispe de Polticas de Divulgao de Informaes e de Negociao de Valores Mobilirios, bem como de um Cdigo de Conduta tica, todos disponveis na sua pgina na Internet (http://www.cvrd.com.br); as aes preferenciais dispersas (free float), assegurando a liquidez dos ttulos; conselheiros com experincia em questes operacionais e financeiras e experincia em participao em outros conselhos de administrao; a remunerao dos conselheiros da Companhia: (i) reflete adequadamente o tempo, esforo e experincia dedicados funo; (ii) propicia o incentivo adequado para alinhar seus interesses aos dos acionistas; e (iii) no compromete a capacidade do conselheiro de exercer um julgamento independente, norteado pelo interesse da Companhia e de seus acionistas.
O modelo de governana corporativa da CVRD est fundamentado nos princpios de clareza de funes, transparncia e estabilidade, necessrios para posicionar a CVRD em ntida trajetria de crescimento e criao de valor. Neste sentido: Cabe ao Conselho de Administrao a definio das polticas e diretrizes gerais da Companhia, a avaliao de planos e projetos propostos pela diretoria executiva e a aferio dos resultados alcanados; Para apoiar o Conselho de Administrao na conduo de suas atividades foram constitudos cinco comits de assessoramento, quais sejam: Desenvolvimento Executivo, Estratgico, Financeiro, Controladoria e Governana e Sustentabilidade. Os comits representam fruns de discusso nos quais se cotejaro as diferentes vises de seus membros, o que permite maior amadurecimento e alinhamento das proposies antes de seu encaminhamento para o Conselho de Administrao, contribuindo para a fluidez dos processos decisrios e para a qualidade das decises; A diretoria executiva responsvel pela execuo da estratgia de negcios definida pelo Conselho de Administrao, pela elaborao de planos e projetos e pelo desempenho operacional e financeiro da Companhia. O Diretor-Presidente responsvel pela escolha dos membros da diretoria executiva, os quais devem ser ratificados pelo Conselho de Administrao. O Diretor-Presidente atua como interface entre a Diretoria Executiva e o Conselho de Administrao.
Em dezembro de 2003, a Companhia concordou em cumprir com os requisitos aprimorados de Governana Corporativa e divulgao estabelecidos pela BOVESPA de forma a se qualificar como uma companhia admitida ao Nvel 1 de Exigncias de Governana Corporativa da BOVESPA.
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Para se tornar uma companhia de Nvel 1, o emissor deve concordar com: manuteno em circulao de uma parcela mnima de aes, representando 25% (vinte e cinco por cento) do capital social da companhia; quando da realizao de distribuies pblicas de aes, adoo de mecanismos que favoream a disperso do capital; melhoria nas informaes prestadas, adicionadas s Informaes Trimestrais (ITRs), s Demonstraes Financeiras Padronizadas (DFPs) e Informaes Anuais (IANs); seguir polticas de divulgaes mais rgidas com relao s transaes feitas pelos acionistas controladores, conselheiros e diretores envolvendo ttulos emitidos; divulgar os termos dos contratos firmados entre a Companhia e partes relacionadas; e elaborar um cronograma de eventos corporativos disponveis aos acionistas.
Em 2005, a Companhia foi escolhida por analistas de investimentos, pela terceira vez consecutiva, em pesquisa realizada pela revista Institutional Investor, como a empresa que possui a melhor governana corporativa na indstria de minerao e metais na Amrica Latina. A preocupao com investidores pessoas fsicas um dos aspectos relevantes das prticas de governana corporativa da Companhia. Nesse contexto, a Companhia lanou o Vale Investir, programa que permite aos investidores brasileiros reinvestir automaticamente os recursos recebidos provenientes da remunerao aos acionistas, tais como dividendos e/ou juros sobre capital prprio, na compra de aes da Companhia. Essa iniciativa pioneira entre empresas no financeiras no Brasil, estimula a formao de poupana e o investimento de longo prazo, viabilizando a compra de pequenos volumes de aes da CVRD com custos de transao relativamente baixos. Em junho de 2006, a Companhia tambm lanou um programa de recompra de suas aes preferenciais classe A, por prazo limitado, envolvendo at 47.986.763 aes preferenciais, correspondentes a 5% do nmero total de aes preferenciais ento em circulao, com o objetivo de utilizar o caixa para proporcionar aos acionistas uma opo adicional de liquidez para seu desenvolvimento sob a forma de um programa de recompra de aes, tendo em vista os mltiplos de mercado observados e o diferencial de preo entre aes ordinrias e preferenciais. Controles Internos e Procedimentos Avaliao dos Controles e Procedimentos de Divulgao O comit de divulgao da CVRD presidido pelo Diretor-Presidente e composto pelos seguintes membros: (a) Diretor Executivo responsvel pelas funes de Finanas e Relaes com Investidores; (b) Consultor Geral Jurdico; (c) Diretor de Relaes com Investidores; (d) Diretor de Controladoria; e (e) Diretor de Controles Internos. As principais atribuies deste comit so a avaliao da relevncia de atos ou fatos ocorridos e relacionados aos negcios da Companhia e a superviso do processo de difuso de informaes a seu respeito para o mercado de capitais. H limitaes inerentes eficcia de qualquer sistema de controles e procedimentos de divulgao de informaes. Por isso, mesmo aqueles controles e procedimentos considerados eficazes oferecem uma garantia apenas razovel quanto ao alcance dos objetivos estabelecidos. Com base na avaliao da Companhia, o Diretor Presidente e o Diretor Financeiro da CVRD concluram que os controles e procedimentos por ela adotados so eficazes para conferir a segurana de que as informaes divulgadas pela Companhia, nos seus relatrios arquivados, conforme a regulamentao e legislao aplicveis, so registradas, processadas, sumariadas e divulgadas dentro dos prazos estabelecidos e na forma apropriada. As informaes so compiladas e disponibilizadas administrao da CVRD tempestivamente permitindo a tomada de decises em tempo hbil sua divulgao.
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Mudanas nos Controles Internos A administrao da CVRD no identificou qualquer modificao dos controles internos relacionados aos relatrios financeiros referentes ao exerccio social de 2005 e ao perodo de nove meses encerrado em 30 de setembro de 2006 que tenha afetado substancialmente ou que possa afet-los substancialmente. Comit de Auditoria Em conformidade com as normas aplicveis s empresas listada na NYSE e na SEC e para fins da Lei de SarbanesOxley de 2002, no que tange obrigao de constituir um comit de auditoria, a Companhia outorgou ao seu Conselho Fiscal tal atribuio, na medida em que no conflite com a legislao e regulamentao brasileiras aplicveis, enquadrando este rgo iseno constante da legislao americana aplicvel. O Conselho de Administrao da CVRD determinou que um dos membros de seu Conselho Fiscal, o Sr. Anbal Moreira dos Santos, seja o seu especialista financeiro. O Sr. Anbal atende aos critrios de independncia aplicveis aos membros de Conselho Fiscal determinados pela lei brasileira. Ele tambm atende aos critrios de independncia que seriam aplicveis aos membros do comit de auditoria conforme determinado pela NYSE, caso a CVRD no se qualificasse iseno estabelecida na legislao americana aplicvel. Polticas e Procedimentos Pr-aprovados pelo Comit de Auditoria O Conselho Fiscal da CVRD determina que a administrao obtenha a sua aprovao antes de contratar os auditores independentes da CVRD na prestao de quaisquer servios para a CVRD ou suas Controladas. Consoante essa poltica, o Conselho Fiscal pr-aprova todos os servios, de auditoria ou de outras categorias, prestados CVRD e s suas Controladas, por seus respectivos auditores independentes. De acordo com a referida poltica, o Conselho Fiscal aprovou previamente uma lista detalhada de servios com base em propostas especficas apresentadas pelos auditores da CVRD at os limites monetrios por ele pr-fixados. Os servios que no estiverem listados ou que excedam os limites fixados devem ser aprovados separadamente pelo Conselho Fiscal. Nos termos da poltica, o Conselho Fiscal recebe periodicamente relatrios de acompanhamento dos servios prestados e uma lista atualizada de servios pr-aprovados. Os servios relacionados aos controles internos devem ser expressamente aprovados pelo Conselho Fiscal antes da sua prestao. Poltica com Relao aos Auditores Independentes Nos termos de seu Estatuto Social, compete ao Conselho de Administrao da Companhia escolher e destituir os seus auditores independentes, por recomendao do seu Conselho Fiscal. A poltica da Companhia com relao aos auditores independentes fundamenta-se em princpios que preservam a independncia dos auditores. Em linha com as melhores prticas de governana corporativa, todos os servios prestados pelos auditores independentes da Companhia so pr-aprovados pelo seu Conselho Fiscal. A CVRD adotou um Cdigo de Conduta tica que se aplica a todos os membros do Conselho de Administrao e seus Comits de Assessoramento, membros do Conselho Fiscal, Diretores, empregados e estagirios da Companhia, suas subsidirias e sociedades Controladas. Cpias do Cdigo de Conduta tica da CVRD podem ser obtidas gratuitamente, desde que solicitadas atravs de correspondncia destinada Companhia no endereo apresentado neste Prospecto. Desde sua adoo, a CVRD no eximiu seus diretores, implcita ou explicitamente, do cumprimento de qualquer clusula de seu Cdigo de Conduta tica. Poltica de Negociao de Valores Mobilirios A CVRD considera ser muito positivo que seus empregados e administradores sejam tambm acionistas da Companhia.
238
A deciso dos empregados e administradores de investir a longo prazo suas poupanas em valores mobilirios emitidos pela CVRD, aes e/ou ttulos representativos de dvida, demonstra confiana em seu futuro, compromisso e proporciona alinhamento de objetivos. No entanto, a especulao com ttulos emitidos pela Companhia praticada por seus empregados e administradores produz efeito oposto. A utilizao de informao privilegiada, seja para fundamentar a realizao de tais operaes ou quaisquer outras, ilegal e prejudicial para a CVRD, seus acionistas, administradores e empregados. A Poltica de Negociao de Valores Mobilirios de emisso da CVRD, formulada em conformidade com a Instruo CVM n. 358/02 e com o Cdigo de tica da CVRD, tem por objeto contribuir para a negociao ordenada dos valores mobilirios emitidos pela CVRD, afastando eventual presuno de uso inadequado de informao (informao privilegiada) relativa a Ato ou Fato Relevante sobre a CVRD. Ato ou Fato Relevante so atos ou fatos que possam influenciar significativamente o preo de mercado dos valores mobilirios emitidos ou garantidos pela CVRD, as decises dos investidores de comprar, vender ou reter tais valores mobilirios ou nas decises dos investidores de exercer quaisquer direitos que eles tenham relativos a tais valores mobilirios. A Poltica de Negociao tambm visa a contribuir para o cumprimento das leis e regras dos Estados Unidos da Amrica que probem a prtica de insider trading (uso em benefcio prprio de informaes privilegiadas), includa aqui a prtica de tipping (fornecimento de informao privilegiada para que terceiros se beneficiem dela). Uma pessoa se envolve em prticas de (i) insider trading caso compre ou venda valores mobilirios em posse de informao relevante e no divulgada publicamente (material non-public information) que tenha sido obtida ou usada em descumprimento de um dever de confiana e confidencialidade (duty of trust and confidence), e (ii) de tipping, caso fornea o mesmo tipo de informao a terceiros que acabam aproveitando a mesma para praticar insider trading. A Poltica de Negociao da CVRD aplica-se: aos representantes dos acionistas da Valepar, controladora da Companhia, membros do conselho de administrao da Valepar, membros do Conselho de Administrao da CVRD, membros do Conselho Fiscal da CVRD, membros dos Comits de Assessoramento ao Conselho de Administrao da CVRD, diretores executivos, diretores de departamento, gerentes gerais, gerentes, supervisores e demais empregados que, em decorrncia de seu cargo, funo ou posio na CVRD, e em suas Controladas, tenha conhecimento de informao privilegiada. As companhias abertas sob o controle da Companhia devero adotar a poltica de negociao da CVRD, aplicando-se, no que couber, as mesmas vedaes e/ou restries disciplinadas por esta poltica de negociao. As normas desta Poltica de Negociao aplicam-se tambm nos casos em que as negociaes por parte das pessoas vinculadas se dem para o seu benefcio direto e/ou indireto mediante a utilizao, por exemplo, de: (a) sociedade por elas controlada, direta ou indiretamente; (b) terceiros com que for mantido contrato de gesto, fideicomisso (trust) ou de administrao de carteira de investimentos em ativos financeiros; (c) procuradores ou agentes; (d) cnjuges dos quais no estejam separados judicialmente, companheiros (as) e quaisquer dependentes includos em sua declarao anual de IRPJ. A Poltica de Negociao da CVRD foi aprovada pelo Conselho de Administrao da CVRD e qualquer proposta de alterao ou reviso precisa ser aprovada pelo mesmo.
239
240
PARTE IV DEMONSTRAES FINANCEIRAS
241
242
Informaes Anuais - IAN do exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2005
243
244
SERVIO PBLICO FEDERAL CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - INFORMAES ANUAIS Reapresentao Espontnea Data-Base - 31/12/2005
Divulgao Externa
O REGISTRO NA CVM NO IMPLICA QUALQUER APRECIAO SOBRE A COMPANHIA , SENDO OS SEUS ADMINISTRADORES RESPONSVEIS PELA VERACIDADE DAS INFORMAES PRESTADAS. 01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM 2 - DENOMINAO SOCIAL 3 - CNPJ
004170 CVRD
CIA VALE DO RIO DOCE
33592510000154
4 - DENOMINAO COMERCIAL 5 - DENOMINAO SOCIAL ANTERIOR
NIHIL
6 - NIRE
33300019766
7 - SITE
www.cvrd.com.br
01.02 - SEDE
1 - ENDEREO COMPLETO 2 - BAIRRO OU DISTRITO
Av. Graa Aranha,26
Centro
4 - MUNICPIO 5 - UF
20030-900
6 - DDD
3 - CEP
Rio de Janeiro
7 - TELEFONE 8 - TELEFONE 9 - TELEFONE 10 - TELEX
RJ 13 - FAX
21
11 - DDD 15 - E-MAIL
3814-4477
12 - FAX
14 - FAX
www.cvrd.com.br
01.03 - DEPARTAMENTO DE ACIONISTAS ATENDIMENTO NA EMPRESA

1 - NOME
Bernardeth Vieira de Souza

2 - CARGO
Gerente Geral de Tesouraria

Av. Graa Aranha, 26 - 13 andar
Centro
7 - UF
20030-900
8 - DDD
5 - CEP
6 - MUNICPIO 9 - TELEFONE
Rio de Janeiro
10 - TELEFONE 11 - TELEFONE 12 - TELEX
RJ 15 - FAX
21
13 - DDD
3814-4454
14 - FAX
16 - FAX
21
17 - E-MAIL
3814-4603
bernardeth.souza@cvrd.com.br
AGENTE EMISSOR / INSTITUIO FINANCEIRA DEPOSITRIA

18 - NOME
Banco Bradesco S.A.

19 - CONTATO
Antonio Carlos Menegaci

Prdio Amarelo Velho, 2 andar

22 - CEP 23 - MUNICPIO
Osasco
24 - UF
06029-900
25 - DDD
So Paulo
SP 32 - FAX
11
30 - DDD
3684-4522
31 - FAX
33 - FAX
11
34 - E-MAIL
3684-5645
4010.moraes@bradesco.com.br
15/11/2006 11:00:10
Pg:
245
SERVIO PBLICO FEDERAL CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - INFORMAES ANUAIS Reapresentao Espontnea 01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM 2 - DENOMINAO SOCIAL
Divulgao Externa Data-Base - 31/12/2005
3 - CNPJ
00417-0
33.592.510/0001-54
01.04 - DIRETOR DE RELAES COM INVESTIDORES (Endereo para Correspondncia com a Companhia)
1 - NOME
Fbio de Oliveira Barbosa

Av. Graa Aranha,26- 18 andar

Centro
6 - UF
20030-900
7 - DDD
Rio de Janeiro
RJ
21
12 - DDD
3814-8888
13 - FAX
14 - FAX
15 - FAX
21
16 - E-MAIL
3814-8820
fabio.barbosa@cvrd.com.br
17 - DIRETOR BRASILEIRO 18 - CPF 18 - PASSAPORTE
SIM
359.558.996-34
01.05 - REFERNCIA / AUDITOR

1 - DATA DE INCIO DO LTIMO EXERCCIO SOCIAL 2 - DATA DE TRMINO DO LTIMO EXERCCIO SOCIAL
01/01/2005
3 - DATA DE INCIO DO EXERCCIO SOCIAL EM CURSO
31/12/2005
4 - DATA DE TRMINO DO EXERCCIO SOCIAL EM CURSO
01/01/2006
5 - NOME/RAZO SOCIAL DO AUDITOR
31/12/2006
6 - CDIGO CVM
Deloitte Touche Tomatsu

7 - NOME DO RESPONSVEL TCNICO
00385-9
8 - CPF DO RESP. TCNICO
Marcelo Cavalcanti Almeida 01.06 - CARACTERSTICAS DA EMPRESA

1 - BOLSA DE VALORES ONDE POSSUI REGISTRO
335.905.597-72
BVBAAL BVES
2 - MERCADO DE NEGOCIAO
BVMESB BVPP
BVPR BVRG
BVRJ X BOVESPA
BVST
Bolsa
3 - TIPO DE SITUAO
Operacional
4 - CDIGO DE ATIVIDADE
1030 - Extrao Mineral

5 - ATIVIDADE PRINCIPAL 6 - AES PREF. COM CLASSES
Extrao, beneficiamento e comrcio de minrio de ferro
SIM
15/11/2006 11:00:12
Pg:
246
3 - CNPJ
00417-0
33.592.510/0001-54
01.07 - CONTROLE ACIONRIO / VALORES MOBILIRIOS

1 - NATUREZA DO CONTROLE ACIONRIO
Privada Nacional
2 - VALORES MOBILIRIOS EMITIDOS PELA CIA.
X Aes Debntures Conversveis em Aes Aes Resgatveis Partes Beneficirias X Debntures Simples Bnus de Subscrio Certificado de Investimento Coletivo (CIC) 01.08 - PUBLICAES DE DOCUMENTOS
1 - AVISO AOS ACIONISTAS SOBRE DISPONIBILIDADE DAS DFs.
Certificado de Recebveis Imobilirios (CRI) Notas Promissrias (NP) BDR Outros

DESCRIO
2 - ATA DA AGO QUE APROVOU AS DFs.
24/03/2006
3 - CONVOCAO DA AGO PARA APROVAO DAS DFs.
08/05/2006
4 - PUBLICAO DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS
04/04/2006 01.09 - JORNAIS ONDE A CIA. DIVULGA INFORMAES

1 - ITEM 2 - TTULO DO JORNAL
04/04/2006
3 - UF
01 02 03
Dirio Oficial do RJ Jornal do Commercio Gazeta Mercantil
RJ BR BR
01.10 - DIRETOR DE RELAES COM INVESTIDORES

1 - DATA 2 - ASSINATURA
27/06/2006
15/11/2006 11:00:14
Pg:
247
SERVIO PBLICO FEDERAL Divulgao Externa Data-Base - 31/12/2005
CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS
IAN - INFORMAES ANUAIS
Reapresentao Espontnea
01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ
1 - CDIGO CVM
2 - DENOMINAO SOCIAL
00417-0
33.592.510/0001-54
02.01.01 - COMPOSIO ATUAL DO CONSELHO DE ADMINISTRAO E DIRETORIA

3 - CPF DA ELEIO 003.580.198-00 113.119.598-15 148.409.280-53 345.466.007-63 281.761.977-34 426.961.277-00 999.999.999-99 030.754.948-87 092.297.957-04 226.158.813-53 359.501.617-34 604.722.787-20 098.371.836-91 043.341.757-91 949.725.917-49 905.684.437-72 022.181.357-87 799.861.537-00 603.267.947-00 013.907.897-56 090.620.258-20 007.372.548-07 16/04/2003 21/06/2006 24/09/2003 18/07/2001 27/04/2005 27/04/2005 27/04/2005 AGO 2007 AGO 2007 AGO 2007 AGO 2007 AGO 2007 AGO 2007 25/05/2007 27/04/2005 AGO 2007 24/09/2003 AGO 2007 27/04/2005 AGO 2007 24/09/2003 AGO 2007 21/06/2006 AGO 2007 27/04/2005 AGO 2007 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 27/04/2005 AGO 2007 2 24/09/2003 AGO 2007 2 27/04/2005 AGO 2007 2 25/04/2001 AGO 2007 2 16/04/2003 AGO 2007 2 SIM SIM SIM SIM NO NO SIM SIM SIM SIM SIM SIM SIM SIM SIM SIM SIM 27/04/2005 AGO 2007 2 SIM 25/04/2001 AGO 2007 2 SIM 16/04/2003 AGO 2007 2 SIM 16/04/2003 AGO 2007 2 SIM 20 21 22 22 22 22 22 22 22 22 22 23 23 23 23 23 23 23 23 23 23 10 4 - DATA 5 - PRAZO DO MANDATO 6 - CDIGO TIPO DO 7 - ELEITO P/ ADMINISTRADOR * CONTROLADOR 8 - CARGO /FUNO 7 - FUNO
1 - ITEM 2 - NOME DO ADMINISTRADOR
01
Srgio Ricardo Silva Rosa
Presidente do Conselho de Administrao Vice Presidente Cons. de Administrao Conselho de Administrao (Efetivo) Conselho de Administrao (Efetivo) Conselho de Administrao (Efetivo) Conselho de Administrao (Efetivo) Conselho de Administrao (Efetivo) Conselho de Administrao (Efetivo) Conselho de Administrao (Efetivo) Conselho de Administrao (Efetivo) Conselho de Administrao (Efetivo) Conselho de Administrao (Suplente) Conselho de Administrao (Suplente) Conselho de Administrao (Suplente) Conselho de Administrao (Suplente) Conselho de Administrao (Suplente) Conselho de Administrao (Suplente) Conselho de Administrao (Suplente) Conselho de Administrao (Suplente) Conselho de Administrao (Suplente) Conselho de Administrao (Suplente) Diretor Presidente / Superintendente
02
Mrio da Silveira Teixeira Jnior
03
Erik Persson
04
Jorge Luiz Pacheco
05
Arlindo Magno de Oliveira
06
Renato da Cruz Gomes
07
Hiroshi Tada
08
Oscar Augusto de Camargo Filho
248
09
Francisco Augusto da Costa e Silva
10
Eduardo Fernando Jardim Pinto
12
Jlio Srgio Gomes de Almeida
13
Rmulo de Mello Dias
14
Jose Horta Mafra Costa
15
Wanderlei Vioso Fagundes
16
Hidehiro Takahashi
17
Rita de Cssia Paz Andrade Robles
18
Jos Mauro Guahyba de Almeida
19
Srgio Ricardo Lopes de Farias
20
Gerardo Xavier Santiago
21
Luciano Siani Pires
22
Joo Moiss de Oliveira
23
Roger Agnelli
* CDIGO:
1 - PERTENCE APENAS DIRETORIA;
2 - PERTENCE APENAS AO CONSELHO DE ADMINISTRAO;
3 - PERTENCE DIRETORIA E AO CONSELHO DE ADMINISTRAO.
15/11/2006 11:00:18
Pg:
01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ
1 - CDIGO CVM
00417-0
33.592.510/0001-54
02.01.01 - COMPOSIO ATUAL DO CONSELHO DE ADMINISTRAO E DIRETORIA

3 - CPF DA ELEIO 359.558.996-34 304.880.288-68 402.763.927-87 212.466.706-82 312.786.717-49 606.451.997-53 313.335.241-53 501.888.956-04 20/04/2006 25/05/2007 1 24/10/2001 25/05/2007 1 19/09/2001 25/05/2007 1 30/09/2004 25/05/2007 1 20/04/2005 25/05/2007 1 24/10/2001 25/05/2007 1 22/04/2004 25/05/2007 1 15/05/2002 25/05/2007 1 19 19 19 19 19 19 19 19 4 - DATA 5 - PRAZO DO MANDATO 6 - CDIGO TIPO DO 7 - ELEITO P/ ADMINISTRADOR * CONTROLADOR 8 - CARGO /FUNO 7 - FUNO
1 - ITEM 2 - NOME DO ADMINISTRADOR
24
Fbio de Oliveira Barbosa
Dir.Exec. Finanas Relaes Investidores Dir. Exec. de Ferrosos Dir. Exec. Planejamento e Gesto Dir.Exec. Particip.e Desenvolv. Negcios Dir. Exec. de Minerais No Ferrosos Dir. Exec.Logstica Dir. Exec. RH e Serv. Corporativos Diretor da rea de Assuntos Corporativos
25
Jos Carlos Martins
26
Gabriel Stoliar
27
Murilo Pinto de Oliveira Ferreira
28
Jos Auto Lancaster Oliveira
29
Guilherme Rodolfo Laager
30
Carla Grasso
31
Tito Botelho Martins
249
* CDIGO:
1 - PERTENCE APENAS DIRETORIA;
2 - PERTENCE APENAS AO CONSELHO DE ADMINISTRAO;
3 - PERTENCE DIRETORIA E AO CONSELHO DE ADMINISTRAO.
15/11/2006 11:00:18
Pg:
01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ
1 - CDIGO CVM
00417-0
33.592.510/0001-54
02.01.02 - COMPOSIO ATUAL DO CONSELHO FISCAL
1 - CONSELHO FISCAL INSTALADO
2 - PERMANENTE
SIM 5 - CPF DA ELEIO 011.504.567-87 929.390.077-72 005.065.327-04 005.596.447-87 005.573.740-49 022.743.238-01 316.688.601-04 010.955.607-00 19/07/2005 AGO 2007 18/08/2004 AGO 2007 47 46 27/04/2006 AGO 2007 44 27/04/2005 AGO 2007 43 27/04/2006 AGO 2007 46 19/07/2005 AGO 2007 46 28/04/2004 AGO 2007 43 19/07/2005 AGO 2007 43 6 - DATA 7 - PRAZO DO MANDATO 8 - CARGO /FUNO 9 - FUNO
NO
3 - ITEM 4 - NOME DO CONSELHEIRO
01
Anbal Moreira dos Santos
C.F.(EFETIVO)ELEITO P/CONTROLADOR C.F.(EFETIVO)ELEITO P/CONTROLADOR C.F.(SUPLENT)ELEITO P/CONTROLADOR C.F.(SUPLENT)ELEITO P/CONTROLADOR C.F.(EFETIVO)ELEITO P/CONTROLADOR C.F.(EFETIVO)ELEITO P/PREFERENCIALISTAS C.F.(SUPLENT)ELEITO P/PREFERENCIALISTAS C.F.(SUPLENT)ELEITO P/CONTROLADOR
02
Marcelo Amaral Moraes
03
Oswaldo Mrio Pgo de Amorim Azevedo
04
Marcos Coimbra
06
Jos Bernardo de Medeiros Neto
250
07
Bernard Appy
08
Tarcsio Jos Massote de Godoy
09
Fernando Marotta
15/11/2006 11:00:20
Pg:
SERVIO PBLICO FEDERAL Divulgao Externa CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - Informaes Anuais Data-Base - 31/12/2005 Reapresentao Espontnea
00417-0 CIA VALE DO RIO DOCE
33.592.510/0001-54
02.02 - EXPERINCIA PROFISSIONAL E FORMAO ACADMICA DE CADA CONSELHEIRO (ADMINISTRAO E FISCAL) E DIRETOR
MEMBROS DO CONSELHO DE ADMINISTRAO SRGIO RICARDO SILVA ROSA. Nascido em 23/06/1959, inscrito no CPF/MF sob o n 003.580.198-00, graduado em Comunicao/Jornalismo pela Universidade de So Paulo, o Sr. Rosa membro do Conselho de Administrao desde abril de 2003, com prazo de gesto at a realizao da Assemblia Geral Ordinria de 2007, tendo sido designado Presidente do Conselho de Administrao em maio de 2003. O Sr. Rosa atualmente o Presidente da PREVI - Caixa de Previdncia dos Funcionrios do Banco do Brasil (Previ), onde est desde 2000. Ele tambm conselheiro da Valepar S.A. (Valepar), da Brasil Telecom Participaes, desde dezembro de 2000 e da Saupe S.A., desde maio de 2001 e Diretor Presidente da Litel Participaes S.A. (Litel). Antes de ingressar na Previ, o Sr. Rosa atuou como Presidente da Confederao Nacional dos Bancrios de junho de 1994 a maio de 2000. De janeiro de 1995 a dezembro de 1996, o Sr. Rosa foi vereador do Municpio de So Paulo. Indicado pela acionista VALEPAR S.A.
MRIO DA SILVEIRA TEIXEIRA JNIOR. Nascido em 04/03/1946, inscrito no CPF/MF sob o n 113.119.598-15, se formou em Engenharia Civil e Administrao de Empresas na Universidade Mackenzie, So Paulo. O Sr. Teixeira VicePresidente do Conselho de Administrao da Companhia Vale do Rio Doce (CVRD) desde maio de 2003, com prazo de gesto at a realizao da Assemblia Geral Ordinria de 2007O Sr. Teixeira trabalha no Grupo Bradesco desde 1971. Neste perodo ocupou cargos importantes, chegando a Diretor Vice-Presidente Executivo do Banco Bradesco S.A.,.em 1992, tornou-se Gerente, em 1998 Vice-presidente e de Marco de 1999 a Julho de 2001 membro do Conselho de Administrao. Foi Diretor-Presidente da Bradespar S.A., entre julho de 2001 e maro de 2002. Em maro de 2002, retornou ao Conselho de Administrao do Banco Bradesco S.A. Atualmente, ele Vice-Presidente do Conselho de Administrao do Banco Bradesco S.A. e do BES Investimento do Brasil S.A. Banco de Investimento e membro do Conselho de Administrao da VBC Participaes S.A.; VBC Energia S.A.; Bradespar S.A.; Companhia Paulista de Fora e Luz CPFL; CPFL Energia S.A.; CPFL Gerao de Energia S.A., Valepar e Membro Vogal do Conselho de Administrao do Banco Esprito Santo de Investimentos S.A., com sede em Lisboa, Portugal. O Sr. Texeira foi Vice-Presidente da ANBID - Associao Nacional dos Bancos de Investimento e conselheiro da ABRASCA Associao das Companhias Abertas e membro do Conselho de Administrao das seguintes empresas: Globo Cabo S.A., Latasa S.A., CSN, So Paulo Alpargatas S.A., e Tubos e Conexes Tigre S.A. Indicado pelo acionista VALEPAR S.A.
ERIK PERSSON. Nascido em 03/11/1954, inscrito no CPF/MF sob o n 148.409.280-53, o Sr. Persson graduado em Cincias Econmicas pela Universidade Federal do Rio Grande do Sul UFRGS. membro do Conselho de Administrao desde abril de 2001, com prazo de gesto at a realizao da Assemblia Geral Ordinria de 2007. O Sr. Persson foi Diretor de planejamento da Previ de junho de 2000 at maio de 2003, assumindo em junho de 2003 a Diretoria de Seguridade, e trabalha no Banco do Brasil S.A. desde 1977. O Sr. Persson tambm tem atuado como conselheiro da Valepar e da Previ desde de abril de 2001. Exerceu os cargos de Diretor de Formao Sindical e Diretor de Organizao Sindical da SEEB e Diretor de Assuntos Jurdicos e Diretor de Imprensa e Comunicao da FEEB, ambos no Rio Grande do Sul desde 1990. Indicado pelo acionista VALEPAR S.A.
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JORGE LUIZ PACHECO. Nascido em 23/10/1954, inscrito no CPF sob o n 345.466.007-63, o Sr. Pacheco membro efetivo do Conselho de Administrao, com prazo de gesto at a realizao da Assemblia Geral Ordinria de 2007, tendo ocupado o cargo de membro suplente do Conselho de Administrao da CVRD desde abril de 2003. Em 1973, o Sr. Pacheco ingressou no Banco do Brasil S.A., onde trabalhou na rea Corporate e na Gerncia Mercado de Capitais. Desde dezembro de 2000, trabalha na PREVI Caixa de Previdncia dos Funcionrios do Banco do Brasil, onde exerce a funo de Gerente de Acompanhamento de Empresas Estratgicas, responsvel pelo acompanhamento dos investimentos na CVRD. O Sr. Pacheco membro do Conselho de Administrao da Valepar S.A.e da Litel Participaes S.A. Alm disso, foi membro do Conselho Fiscal da Companhia Siderrgica Belgo Mineira. graduado em Economia pela Faculdade de Cincias Econmicas FCPE Cndido Mendes/RJ, possui MBA Executivo em Finanas pelo IBMEC/RJ, MBA Executivo em Administrao de Negcios pelo IBMEC/RJ e curso de extenso em Governana Corporativa pelo IBMEC/RJ. Indicado pelo acionista VALEPAR S.A.
ARLINDO MAGNO DE OLIVEIRA. Nascido em 16/07/1951, inscrito no CPF/MF sob o n 281.761.977-34, formado em Economia pela Universidade Federal Fluminense UFF e ps-graduado em Executivo em Finanas pelo IBMEC Instituto Brasileiro de Mercado de Capitais RJ. O Sr. Oliveira membro do Conselho de Administrao desde abril de 2003, com prazo de gesto at a realizao da Assemblia Geral Ordinria de 2007. De agosto de 1974 a agosto de 2001, o Sr. Oliveira trabalhou no Banco do Brasil S.A., onde exerceu dentre outras funes, a de Gerente de Atendimento aos Clientes da rea Internacional e Gerente de Atendimento aos Clientes do Setor Pblico. Tambm atua na PREVI, desde maio de 1974, onde exerceu dentre outros, os cargos de Conselheiro Fiscal, Diretor Deliberativo e Diretor de Planejamento. De abril a setembro de 2002 foi Diretor de Finanas e Gesto da CEDAE Companhia Estadual de guas e Esgoto. Atualmente membro do Conselho Deliberativo da PREVI. Ele tambm exerceu o cargo de membro do Conselho de Administrao de vrias companhias, inclusive a Companhia de Eletricidade do Estado da Bahia COELBA, Companhia Energtica do Rio Grande do Norte COSERN, , CPFL Energia S.A., CPFL Gerao de Energia S.A. e ENERCAM Campos Novos Energia S.A. Indicado pela acionista VALEPAR S.A.
RENATO DA CRUZ GOMES. Nascido em 23/02/1953, inscrito no CPF/MF sob o n 426.961.277-00, graduado em Engenharia de Produo pela Universidade Federal do Rio de Janeiro UFRJ, e com especializao em Programa de Desenvolvimento Gerencial Executivo-SDE. O Sr. Gomes membro do Conselho de Administrao desde abril de 2001, com prazo de gesto at a realizao da Assemblia Geral Ordinria de 2007. Tambm Diretor Executivo da Bradespar S.A.desde 2000. De 1976 a 2000, o Sr. Gomes ocupou vrias posies no BNDES e exerceu, nos ltimos 15 anos, o cargo de membro do Conselho de Administrao de vrias empresas, como a Aracruz, Iochpe Maxion, Bahia Sul, Globo Cabo e Latasa. Tambm foi membro do Conselho Consultivo do Fator Sinergia - Fundo de Investimento de Valores Mobilirios em Aes, e membro do comit de investimentos do Bradesco Templeton Fundo de Valor e Liquidez. O Sr. Gomes Conselheiro Suplente e Diretor Executivo da Valepar, este ltimo desde abril de 2001. Indicado pela acionista VALEPAR S.A.
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HIROSHI TADA. Nascido em 03/03/1945, inscrito no Passaporte sob o n TG1817655, o Sr. Tada formado em Engenharia de Minas pela Universidade de Kyoto - Japo e possui mestrado em Harvard em Gesto Avanada (AMP). O Sr. Tada membro do Conselho de Administrao desde abril de 2005, com prazo de gesto at a realizao da Assemblia Geral Ordinria de 2007. O Sr. Tada , atualmente, Vice-Presidente Executivo da Mitsui & Co. Ltd. Alm de ter ocupado diversos cargos na Mitsui & Co., Ltd, onde ingressou em 1968. Indicado pela acionista VALEPAR S.A.
OSCAR AUGUSTO DE CAMARGO FILHO. Nascido em 09/03/1938, inscrito no CPF/MF sob o n 030.754.948-87, graduado em Direito pela Faculdade de So Francisco da Universidade de So Paulo, o Sr. Camargo Filho membro do Conselho de Administrao desde outubro de 2003, com prazo de gesto at a realizao da Assemblia Geral Ordinria de 2007. O Sr. Camargo Filho atualmente scio da CWA Consultoria Empresarial. De 1999 a 2003, atuou como Presidente do Conselho de Administrao da MRS Logstica S.A.. De 1973 a 2003, ocupou vrios cargos no Grupo Caemi, inclusive o de Diretor Presidente e de membro do Conselho de Administrao. De 1963 a 1973 ocupou diversos cargos na Motores Perkins S.A., dentre os quais: Diretor Comercial e Gerente de Vendas e Servio. Indicado pela acionista VALEPAR S.A. FRANCISCO AUGUSTO DA COSTA E SILVA. Nascido em 06/09/1948, inscrito no CPF/MF sob o n 092.297.957-04, o Sr. Costa e Silva membro do Conselho de Administrao desde abril de 2005, com prazo de gesto at a realizao da Assemblia Geral Ordinria de 2007. O Sr. Costa e Silva cursou a Faculdade de Direito da Universidade do Estado da Guanabara, atual Universidade do Estado do Rio de Janeiro UERJ e, ps-graduado em MBA-Executivo pela COPPEAD da Universidade Federal do Rio de Janeiro UFRJ. Atualmente, o Sr. Costa e Silva scio do escritrio Bocater, Camargo, Costa e Silva - Advogados Associados, com sede na Cidade do Rio de Janeiro, bem como membro do Conselho de Administrao do Banco do Brasil S.A., do Comit de tica da Associao dos Analistas e Profissionais de Investimento do Mercado de Capitais (APIMEC) e do Conselho de Desenvolvimento da Pontifcia Universidade Catlica do Rio de Janeiro (PUC/RJ). O Sr. Costa e Silva iniciou sua carreira profissional no Banco Nacional do Desenvolvimento Econmico e Social BNDES, tendo ocupado diversos cargos, inclusive o de Diretor do BNDES. Ainda, integrou o Conselho de Administrao de diversas instituies, como Solpart Participaes S.A., Aracruz Celulose S.A., Pisa Papel de Imprensa S.A., bem como o Conselho de Administrao da Fundao de Assistncia e Previdncia Social do BNDES FAPES e da Bolsa de Valores do Rio de Janeiro - BVRJ. O Sr. Costa e Silva foi Diretor e, tambm, Presidente da Comisso de Valores Mobilirios CVM. Atuou na Comisso da Moeda e do Crdito - COMOC e no Conselho de Gesto da Previdncia Complementar. Presidiu o Council of Securities Regulators of the Amricas COSRA e integrou o Comit Executivo da International Organization of Securities Commissions IOSCO, ambas organizaes internacionais que renem comisses de valores de diversos pases do mundo. Indicado pela acionista VALEPAR S.A.
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EDUARDO FERNANDO JARDIM PINTO. Nascido em 24/02/1963, inscrito no CPF sob o n 226.158.813-53, o Sr. Jardim Pinto membro do Conselho de Administrao desde abril de 2005, com prazo de gesto at a realizao da Assemblia Geral Ordinria de 2007. O Sr. Jardim Pinto Tcnico em Eletrnica pela CEFET Rio de Janeiro, cursando Direito, pela Faculdade So Luiz. O Sr. Jardim Pinto empregado da CVRD desde 1983, ocupando atualmente o cargo de maquinista especializado, bem como Presidente do Sindicato STEFEM no Estado do Maranho. Indicado pelos empregados da CVRD. JLIO SRGIO GOMES DE ALMEIDA. Nascido em 16/04/1952, inscrito no CPF/MF sob o n 359.501.617-34, o Sr. Almeida graduado em Cincias Econmicas pela Universidade Federal Fluminense e possui mestrado e doutorado em Economia pela Unicamp. Foi nomeado membro do Conselho de Administrao em junho de 2006, devendo a sua nomeao ser confirmada no cargo na primeira Assemblia Geral que se realizar. Atualmente, exerce os cargos de DiretorExecutivo do IEDI Instituto de Estudos para o Desenvolvimento Industrial, de membro do Conselho Tcnico do INPE Instituto Nacional de Pesquisa Espaciais do Ministrio da Cincia e Tecnologia e de membro do Comit de Poltica Indstria e Tecnolgica da CNI Confederao Nacional da Indstria. Desde 1988, professor da IE/Unicamp. No passado, foi consultor do BNDES, do Programa das Naes Unidas para o Desenvolvimento/IPEA, do Instituto de Economia do Setor Pblico da Fundap, da Petrobrs e da Cepal/Cet. Exerceu, ainda, os cargos de membro suplente do Conselho Federal de Desestatizao, membro dos conselhos fiscais do BNDES e da Telebrs, e membro do Conselho Consultivo do Instituto de Economia Industrial/UFRJ. Iniciou sua carreira no Ministrio da Fazenda como Analista do Conselho Interministerial de Preos em 1974. Posteriormente, foi Analista Senior do IBGE e Chefe do Servio de Estudos Sobre a Poltica Social. De 1985 a abril de 1987, foi Coordenador-Chefe do Programa de Ajustamento da Economia Brasileira da Secretaria Especial de Assuntos Econmicos do Ministrio da Fazenda, de 1986 a abril de 1987, foi Secretrio Especial Adjunto da Secretaria Especial de Assuntos Econmicos do Ministrio da Fazenda e de 1989 a 1991, foi assessor especial da Secretaria de Cincia, Tecnologia e Desenvolvimento Econmico do Estado de So Paulo. O Sr. Almeida foi indicado pelo acionista VALEPAR S.A.
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RMULO DE MELLO DIAS. Nascido em 27/09/1961, inscrito no CPF sob o n 604.722.787-20. Possui um MBA pelo IBMEC, ps graduado pela SDE no Programa de Desenvolvimento Gerencial Executivo e pela FGV Law em Direito Societrio. O Sr. Dias membro suplente do Conselho de Administrao desde setembro de 2003, com prazo de gesto at a realizao da Assemblia Geral Ordinria de 2007. O Sr. Dias Diretor Executivo da Bradespar S.A. e membro do Conselho de Administrao da Visanet, Visa Vale e CPM. Em 1999 foi scio no Mercosur Equity Fund da Albion Alliance Capital Management. De 1995 a 1999, trabalhou no Citibank, onde exerceu os cargos de Diretor de Corporate Finance e Diretor Executivo de Investimentos. Antes disso, trabalhou na PREVI onde foi Gerente Geral de Mercado de Capitais. Foi Gerente Regional de Corporate Finance do Banco Nacional e Analista Chefe do Banco do Brasil de Investimentos (BB). Foi membro do Conselho de Administrao de algumas empresas, entre as quais Escelsa, Americel, Telet, Iven, Enersul e Net Servios. Indicado pelo acionista VALEPAR S.A
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JOS HORTA MAFRA COSTA. Nascido em 18/04/1947, inscrito no CPF sob o n 098.371.836-91, o Sr. Costa membro suplente do Conselho de Administrao, desde abril de 2005, com prazo de gesto at a realizao da Assemblia Geral Ordinria de 2007. O Sr. Costa cursou o Ensino Mdio no Colgio Frei Orlando, em Belo Horizonte. empregado da CVRD desde 2001, ocupando atualmente o cargo de Assistente de Materiais I. Ademais, trabalhou na Construtora Tratex e Andrade Gutierrez, bem como na Minerao Samitri, onde exerceu o cargo de Chefe de Controle de Equipe e Controle Fsico Almoxarifado. Em 1982, o Sr. Costa foi eleito para o primeiro mandato como Diretor do Sindicato dos Trabalhadores na Indstria de Extrao de Ferro e Metais Bsicos de Mariana, Santa Brbara, Baro de Cocais, So Gonalo do Rio Abaixo e Rio Piracicaba. Em 1991, foi eleito para o cargo de Diretor Presidente do Sindicato, posio que ocupa at hoje. Indicado pelos empregados da CVRD. WANDERLEI VIOSO FAGUNDES. Nascido em 05/05/1946, inscrito no CPF sob o n 043.341.757-91, o Sr. Fagundes graduado em Economia pela Universidade do Estado do Rio de Janeiro UERJ e Tcnico em Contabilidade pela Fundao Getlio Vargas. Possui curso de Ps-Graduao em Business Management Programme da Columbia University EUA e Advanced Management Programme da Insead Frana. O Sr. Fagundes membro suplente do Conselho de Administrao desde setembro de 2003, com prazo de gesto at a realizao da Assemblia Geral Ordinria de 2007. Atualmente, o Sr. Fagundes Consultor de empresas, Scio da CWH Consultoria Empresarial. De 1994 a 2003, foi Presidente da SINFERBASE Sindicato da Indstria Extrativa do Minrio de Ferro e Metais Bsicos. Passou por diversas reas das empresas do Grupo Caemi, onde assumiu, em 1984, a Diretoria de Controle da Mineraes Brasileiras Reunidas S.A. MBR, que posteriormente acumulou com a Diretoria Financeira. Foi Diretor do Grupo Caemi em 1990, assumindo a Presidncia da Caemi em 2000. Ocupou o cargo de Diretor Financeiro e de Relaes com Investidores da Caemi de 2001 a 2003. Foi membro do Conselho de Administrao de empresas nas quais a Caemi detm participao, a saber: Mineraes Brasileiras Reunidas S.A. MBR, Cadam S.A., MRS Logstica S.A. e Quebec Cartier Mining Co. Indicado pelo acionista VALEPAR S.A. HIDEHIRO TAKAHASHI. Nascido em 03/02/1956, inscrito no CPF sob o n 949.725.917-49, o Sr. Takahashi formado em Cincias Poltica e Econmica pela Universidade de Waseda. O Sr. Takahashi membro suplente do Conselho de Administrao desde abril de 2005, com prazo de gesto at a realizao da Assemblia Geral Ordinria de 2007. Atualmente, o Sr. Takahashi Diretor Vice-Presidente Executivo da Mitsui Brasileira Importao e Exportao S.A., onde j trabalhou nos Departamentos de Matrias Primas Metlicas e de Minrio de Ferro. Ingressou na Mitsui & Co., Ltd. em 1980, onde exerceu, dentre outros cargos, o de Gerente Geral do Departamento da Diviso de Minrio de Ferro. Indicado pela acionista VALEPAR S.A.
RITA DE CSSIA PAZ ANDRADE ROBLES. Nascida em 03/01/1967, inscrita no CPF sob o n 905.684.437-72, a Sra. Robles mestre em Relaes Internacionais pela Pontifcia Universidade Catlica do Rio de Janeiro - PUC-RJ, economista e especialista em finanas pelo IBMEC-RJ. A Sra. Robles membro suplente do Conselho de Administrao desde abril de 2005, com prazo de gesto at a realizao da Assemblia Geral Ordinria de 2007. A Sra. Robles Gerente de Administrao dos Pagamentos de Benefcios e Rendas da PREVI Caixa de Previdncia dos Funcionrios do Banco do Brasil. Atuou na rea de Planejamento de Investimentos da Previ, no perodo de 1999 a 2004, como Tcnico Snior, Foi cedida pelo Banco do Brasil ao Ministrio da Economia, Fazenda e Planejamento, entre 1989 e 1992, quando trabalhou na Cacex e na Assessoria de Planejamento e, de 1993 a 1999, ao Ministrio da Indstria, do Comrcio e do Turismo. Indicada pelo acionista VALEPAR S/A.
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JOS MAURO GUAHYBA DE ALMEIDA. Nascido em 14/03/1945, inscrito no CPF sob o n 022.181.357-87, o Sr. Guahyba bacharel em Direito pela Universidade Federal do Rio de Janeiro e possui MBA Executivo do Banco do Brasil em Administrao pela USP-SP. membro suplente do Conselho de Administrao desde abril de 2005, com prazo de gesto at a realizao da Assemblia Geral Ordinria de 2007. Em 1964, o Sr. Guahyba ingressou no Banco do Brasil S.A., tendo exercido as funes de Coordenador Chefe de Participaes Internacionais, Chefe de Gabinete do Vice Presidente Internacional e Gerente Adjunto e em exerccio da Agncia de Bruxelas, Blgica e Gerente Geral da Agncia Cinelndia - RJ, aposentando-se em 1994. Representou o Banco do Brasil no exterior em bancos na Frana e no Panam. Representou a PREVI no Conselho de Administrao da Companhia Siderrgica Nacional, como suplente, de 1995 a 1997, na SAMITRI - S.A. Minerao da Trindade, como titular, de 1995 a 2001 e na Companhia Siderrgica Belgo-Mineira, como titular, de 2001 a 2005. Indicado pelo Acionista VALEPAR S.A. SERGIO RICARDO LOPES DE FARIAS. Nascido em 09/10/1964, inscrito no CPF sob o n 799.861.537-00, o Sr. Farias graduado em Educao na Universidade do Rio de Janeiro, ps-graduado em Formao de Docentes Universitrios na Universidade do Rio de Janeiro e possui MBA no Instituto de Economia da UFRJ em Responsabilidade Social e Terceiro Setor. membro suplente do Conselho de Administrao desde abril de 2005, com prazo de gesto at a realizao a Assemblia Geral Ordinria de 2007. O Sr. Farias ocupou o cargo de membro titular do Conselho Fiscal da PREVI (20002002), membro titular do Conselho Fiscal da INVEPAR (2001-2004) e membro titular do Conselho Fiscal da VCP (20032004). Em 1979, o Sr. Farias ingressou para o Banco do Brasil S.A., como menor estagirio efetivando na carreira administrativa do Banco desde 1983. O Sr. Farias Diretor de Administrao e Patrimnio da Federao dos Bancrios do Rio de Janeiro e Esprito Santo, membro do Conselho Deliberativo da Associao Nacional dos Participantes de Fundo de Penso, membro do Conselho de Usurios da Caixa de Assistncia dos Funcionrios o Banco do Brasil e membro da Comisso de Empresa dos Funcionrios do Banco do Brasil. Indicado pelo acionista VALEPAR S/A. GERADO XAVIER SANTIAGO. Nascido em 10/02/1960, inscrito no CPF/MF sob o n 603.267.947-00. Atualmente, o Sr. Santiago est concluindo o curso de Direito na Universidade Estcio de S. Possui curso de Governana Corporativa, pelo IBMEC. O Sr. Santiago membro suplente do Conselho de Administrao desde abril de 2003, com prazo de gesto at a realizao da Assemblia Geral Ordinria de 2007. O Sr. Santiago ingressou na PREVI Caixa de Previdncia dos Funcionrios do Banco do Brasil em 2000, tendo exercido os cargos de Assessor de Diretoria, Gerente de Polticas de Investimentos e, desde junho de 2004, Gerente de Planejamento Estratgico. Antes disso, foi Diretor Executivo da CNB/CUT e exerceu diversas funes no Banco do Brasil S.A., de 1981 a 1994. Indicado pelo acionista VALEPAR S.A. LUCIANO SIANI PIRES. Nascido em 10/02/1970, inscrito no CPF/MF sob o n013.907.897-56, o Sr. Pires graduado em Engenharia Mecnica pela Pontifcia Universidade Catlica do Rio de Janeiro PUC-RJ e possui MBA em Finanas pela Stern School of Business - New York University. Foi nomeado membro do Conselho de Administrao em abril de 2006, devendo a sua nomeao ser confirmada no cargo na primeira Assemblia Geral que se realizar aps as Assemblias Gerais Ordinria e Extraordinria realizadas no dia 27 de abril de 2006. Desde junho de 2005, o Sr. Pires exercia o cargo de membro suplente do Conselho de Administrao da CVRD. De 2003 a 2005 foi Consultor da McKinsey e atualmente Chefe do Departamento de Gesto e Acompanhamento da Carteira de Aes do BNDES. O Sr. Pires tambm ocupa o cargo de conselheiro da Suzano Bahia Sul Papel e Celulose S.A . e da Tele Norte Leste Participaes. O Sr. Pires Indicado pelo acionista VALEPAR S.A.
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JOO MOISS DE OLIVEIRA. Nascido em 06.03.1945, inscrito no CPF/MF sob o n 090.620.258-20, o Sr. Oliveira graduado em Economia pela Faculdade de Cincias Econmicas, Contbeis e Atuariais da Pontifcia Universidade Catlica. O Sr. Oliveira membro suplente do Conselho de Administrao da CVRD desde abril de 2005, com prazo de gesto at a realizao da Assemblia Geral Ordinria de 2007, j tendo ocupado os cargos de membro titular e suplente da CVRD anteriormente. Ingressou no Banco Bradesco S.A. em 1962, onde ocupou diversos cargos, tais como, Gerente Departamental Chefe, de 1982 a 1983 e Diretor Departamental, de 1992 a 2000. De 1983 a 1992 foi Diretor do Bradesco Previdncia e Seguros S.A. Em 1984 assumiu tambm o cargo de Diretor da Bradesco S.A. Corretora de Ttulos e Valores Mobilirios, sendo que em 1985 foi nomeado Diretor Presidente, cargo que exerceu at 1992. Ocupa o cargo de Diretor Presidente da Bradespar S.A. e Bradesplan Participaes S.A. Foi membro do Conselho de Administrao das seguintes empresas: COFAP Companhia Fabricadora de Peas, Companhia Siderrgica Belgo Mineira, Companhia Siderrgica Nacional, Indstria Romi S.A., Metal Leve S.A. Indstria e Comrcio, So Paulo Alpargatas S.A., Telecelular Sul Participaes S.A.,Tigre S.A.Tubos e Conexes, dentre outras. Indicado pelo acionista VALEPAR S.A.
MEMBROS DA DIRETORIA ROGER AGNELLI. Nascido em 03/05/1959, inscrito no CPF/MF sob o n 007.372.548-07, o Sr. Agnelli graduado em economia pela Fundao Armando lvares Penteado FAAP, So Paulo. Roger Agnelli foi eleito Diretor-Presidente da Companhia Vale do Rio Doce em julho de 2001. Anteriormente, de maio de 2000 a julho de 2001, presidiu o Conselho de Administrao da CVRD. Roger Agnelli construiu sua carreira profissional no Grupo Bradesco, de 1981 a 2001. Exerceu o cargo de Diretor-Executivo do Banco Bradesco entre 1998 e 2000 e foi Diretor- Presidente da Bradespar S.A. de maro de 2000 a julho de 2001. Em virtude de sua experincia e de suas atividades nas reas de investimento, fuses e incorporaes (M&A) e gesto de ativos, foi conselheiro de diversas companhias com relevante atuao no Brasil, dentre elas a Companhia Paulista de Fora e Luz, Companhia Siderrgica Nacional, Latas de Alumnio (LATASA), VBC Energia, Brasmotor, Mahle Metal Leve, Rio Grande Energia e Serra da Mesa Energia. Assumiu os cargos de Diretor da UGB Participaes, de Vice-Presidente da Associao Nacional dos Bancos de Investimento (ANBID) e de Presidente do Comit de Cooperao Empresarial da Fundao Getlio Vargas (CCE). Atualmente, membro do Conselho de Desenvolvimento Econmico e Social (CDES) rgo de assessoramento ao Presidente da Repblica do Brasil e do International Investments Council rgo de assessoramento ao Presidente da Repblica da frica do Sul, Senhor Thabo Mbeki. Integra tambm os Conselhos de Administrao da Asea Brown Boveri (ABB), da Duke Energy, da Suzano Petroqumica e da PETROBRAS. Presidente do Conselho Empresarial BrasilChina, membro do Conselho Curador da Orquestra Sinfnica Brasileira, Vice-Presidente do Centro Industrial do Rio de Janeiro e, recentemente, tornou-se membro do Conselho Consultivo do Setor Privado da Cmara de Comrcio Exterior - CONEX, membro do International Advisory Committee da New York Stock Exchange (NYSE) tendo sido convidado para integrar o International Advisory Council da Brookings Institution.
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FABIO DE OLIVEIRA BARBOSA. Nascido em 31/12/1960, inscrito no CPF/MF sob o n 359.558.996-34, o Sr. Barbosa graduado em Economia pela Universidade Federal de Minas Gerais, com Mestrado em Teoria Econmica pela Universidade de Braslia (UnB). Foi eleito Diretor Executivo da rea de Finanas e de Relaes com Investidores da CVRD em maio de 2002, com prazo de gesto at maio de 2007. At maio de 2006, foi Presidente do Conselho de Administrao da Caemi. De abril de 2000 a maro de 2002, atuou como membro do Conselho de Administrao da CVRD. Anteriormente, foi Presidente do Conselho de Administrao do Banco do Estado de So Paulo (BANESPA) e Conselheiro das seguintes empresas: Banco do Brasil S.A., Caixa Econmica Federal, Companhia Siderrgica de Tubaro e Telesp S/A Telecomunicaes de So Paulo. Foi Secretrio do Tesouro Nacional do Ministrio da Fazenda entre julho de 1999 e abril de 2002, depois de ter atuado como Secretrio Adjunto da Secretaria do Tesouro Nacional responsvel pela administrao de dvida pblica federal entre 1995 e 1999. De 1992 a 1995 foi Assessor da Diretoria Executiva do World Bank em Washington-DC, nos Estados Unidos. De 1990 a 1992 foi Coordenador-Adjunto e Coordenador-Geral de Poltica Fiscal do Ministrio da Economia, Fazenda e Planejamento. De 1988 a 1990, trabalhou como Assessor Econmico e Chefe da Unidade de Anlise Macroeconmica da Secretria de Planejamento Econmico e Social do Ministrio do Planejamento. Antes disso, o Sr. Barbosa ocupou vrios cargos no IPEA (Ministrio do Planejamento), Ministrio da Indstria e Comrcio, no Instituto de Desenvolvimento do Estado do Paran, no Ministrio do Trabalho e no Instituto de Pesquisa Econmica aplicada. JOS CARLOS MARTINS Nascido em 05/02/1950, inscrito no CPF/MF sob o n 304.880.288-68, o Sr. Martins graduado em Economia pela Pontifcia Universidade Catlica de So Paulo (PUC SP). O Sr. Martins foi eleito Diretor Executivo de Ferrosos da CVRD, em abril de 2004, com prazo de gesto at maio 2007. O Sr. Martins possui mais de 30 anos de experincia em indstrias de metais. Foi Diretor e Presidente de Aos Villares de 1986 a 1996, e Diretor Superintendente do Setor Ao da Companhia Siderrgica Nacional, de 1997 a 1999. Em 1999, o Sr. Martins se tornou Presidente da Latasa, uma das maiores produtoras de latas de alumnio da Amrica Latina. Aps a aquisio da Latasa pela Rexam, uma companhia do Reino Unido, em 2003, o Sr. Martins se tornou Presidente e Diretor Presidente da Rexam Beverage Can South Amrica. GABRIEL STOLIAR. Nascido em 18/03/1954, inscrito no CPF/MF sob o n 402.763.927-87, o Sr. Stoliar graduado em Engenharia de Produo pela Universidade Federal do Rio de Janeiro (UFRJ), ps graduado em Engenharia de Produorea de projetos industriais e de transportes (PIT)-COPPEAD/UFRJ e com MBA/Executivo-PDG/EXEC, no Rio de Janeiro. Foi eleito como Diretor Executivo de Planejamento e Gesto da CVRD em outubro de 2001, com prazo de gesto at maio de 2007.. Em setembro de 1997, o Sr. Stoliar foi originalmente eleito Diretor Executivo do Centro Corporativo e de Relaes com Investidores. Em 1994, foi designado conselheiro da BNDESPAR. Tambm Conselheiro da Usiminas e Par Pigmentos S.A Em 1991, assumiu a posio de Superintendente da Diviso Operacional responsvel pelas reas de Minerao, Metalurgia, Qumica, Petroqumica, Celulose e Papel da BNDESPAR. Em 1988, foi nomeado pela BNDESPAR Gerente de Operaes na rea de Bens de Capital, Eletrnica e Bens de Consumo. Em 1982, foi promovido a Gerente do BNDES para a rea de Projetos do FINSOCIAL. Em 1978, ingressou no BNDES como Analista na rea de Celulose, Papel e Petroqumica. Iniciou sua carreira como consultor em organizao de empresas no Instituto de Desenvolvimento Econmico e Gerencial da Firjan. MURILO PINTO DE OLIVEIRA FERREIRA. Nascido em 22/06/1953, inscrito no CPF sob o n 212.466.706-82, o Sr. Ferreira graduado em Administrao de Empresas pela Fundao Getlio Vargas de So Paulo (FGV-SP) e ps-graduado em Administrao de Empresas pela Fundao Getlio Vargas do Rio de Janeiro (FGV-RJ), bem como cursos de 15/11/2006 11:00:26 Pg:
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especializao em diversas instituies no Brasil e no exterior. Foi eleito como Diretor Executivo de Participaes e Novos Negcios da CVRD, em abril de 2005, com prazo de gesto at maio de 2007. Ingressou na CVRD em 1977 , e possui vasta experncia em diversas reas da companhia, especialmente em alunmio e ferro-ligas. Em 1998, assumiu o Cargo de Diretor de Finanas e Comercial da Vale do Rio Doce Alumnio S.A. Aluvale que foi incorporada pela CVRD em dezembro de 2003. De 2004 at abril de 2005 ocupou o cargo de Diretor do Departamento de Alumnio da CVRD. Foi eleito como diretor presidente da Albras Alumnio Brasileiro S.A. e da Alunorte Alumina do Norte do Brasil S.A., sendo que nesta ltima ocupou tal cargo at maro de 2005, quando foi eleito como presidente do Conselho de Administrao. , ainda, membro do Conselho de Administrao da Minerao Rio do Norte S.A. e da Valesul Alumnio S.A. JOS AUTO LANCASTER OLIVEIRA. Nascido em 26/03/1947, inscrito no CPF sob n 312.786.717-49, o Sr. Oliveira graduado em Geologia pela Universidade Federal de Minas Gerais e possui o ttulo de Ph.D em Geologia Econmica, pela Mackay School of Mines, da Universidade de Nevada, Reno, Estados Unidos da Amrica. Foi eleito Diretor Executivo da rea de No-Ferrosos em setembro de 2004, com prazo de gesto at maio de 2007. Antes disso, foi gerente de explorao da filial brasileira da British Petroleum no perodo 1985 a 1989. Atualmente, o Sr. Oliveira diretor da Compaia Minera Andino Brasileira Ltd., Compaia Minera Latino Americana Ltda., Tethys Mining LLC e Vale do Rio Doce Kaolin S.A. , e tambm membro do Conselho de Administrao do Canico Resourses Corp. GUILHERME RODOLFO LAAGER. Nascido em 13/02/1957, inscrito no CPF/MF sob o n 606.451.997-53, o Sr. Laager graduado em engenharia civil pela Universidade Federal do Rio de Janeiro (UFRJ), com MBA pela COPPEAD da UFRJ. O Sr. Laager foi eleito Diretor Executivo da rea de Logstica em setembro de 2001, com prazo de gesto at maio de 2007. Ele foi diretor de logstica, suprimentos e tecnologia da informao da Ambev Companhia de Bebidas das Amricas, de 1989 a agosto de 2000. De 1982 a 1988, o Sr. Laager trabalhou na Andersen Consulting e, de 1979 a 1981, na IESA International de Engenharia S.A. CARLA GRASSO. Nascida em 03/02/1962, inscrita no CPF/MF sob o n 313.335.241-53, a Sra. Grasso graduada e obteve mestrado em Economia pela Universidade de Braslia (UnB). A Sra. Grasso foi designada Diretora Executiva da rea de Recursos Humanos e Servios Corporativos da CVRD em outubro de 2001, com prazo de gesto at maio de 2007. Antes disso, atuou como Diretora de Recursos Humanos, Administrao e Informtica do Centro Corporativo da CVRD, de dezembro de 1997 a outubro de 2001. Antes de ingressar na CVRD, a Sra. Grasso atuou como Secretria de Previdncia Complementar, de janeiro de 1994 a novembro de 1997, a assessora especial do Gabinete do Ministro da Previdncia Social, de dezembro de 1992 a dezembro de 1993, como coordenadora de poltica fiscal do Ministrio da Fazenda, de outubro a dezembro de 1992, como assessora econmica e coordenadora das reas Macroeconmica e Social da Secretaria Geral da Presidncia da Repblica, de maro de 1990 a outubro de 1992, como assessora do Ministro do Planejamento de novembro de 1988 a maro de 1990 e como assessora da presidncia do Sebrae Servio Brasileiro de Apoio Pequena e Mdia Empresa, de janeiro a novembro de 1988. Em 1997, ela foi indicada diretora executiva da Fundao Vale do Rio Doce de Habitao e Desenvolvimento Social (FVRD). TITO BOTELHO MARTINS JNIOR. Nascido em 24 de setembro de 1962, inscrito no CPF/MF sob o n501.888.956-04. O Sr. Martins foi eleito Diretor Executivo responsvel pela rea de Assuntos Corporativos em abril de 2006. O Sr. Martins graduado em Economia pela Universidade Federal de Minas Gerais (UFMG), mestre em Administrao de Empresas pela IEAD/UFRJ, alm possuir cursos de especializao em diversas instituies no Brasil e no exterior. Ele iniciou sua carreira na CVRD em 1985, e possui uma vasta experincia na rea de finanas corporativa. O Sr. Martins exerceu o cargo de
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diretor de finanas corporativas da CVRD de agosto de 1999 a setembro de 2003, bem como diretor da Ferrovia CentroAtlntica S.A.. Ele tambm j exerceu cargos diversos em companhias afiliadas da CVRD, tais como FCA, Samarco, Ferroban, Aominas, Gulf Industrial Investment Corporation, Itabrasco e Hispanobrs. Desde outubro de 2003, exerce o cargo de Diretor-Presidente da Caemi Minerao e Metalurgia S.A. e da MBR.
MEMBROS DO CONSELHO FISCAL ANBAL MOREIRA DOS SANTOS. Nascido em 26.08.1938, inscrito no CPF sob o n 011.504.567-87, o Sr. Santos foi eleito membro efetivo do Conselho Fiscal da CVRD, desde julho de 2005, com prazo de gesto at a Assemblia Geral Ordinria de 2007, tendo ocupado o cargo de suplente do Conselho Fiscal de abril a julho de 2005. O Sr. Santos Tcnico em Contabilidade pela Escola Tcnica de Comrcio da Fundao Getlio Vargas. No perodo de 1962 a 1965, o Sr. Santos foi Auditor Snior da Arthur Andersen. O Sr. Santos j integrou o Conselho Fiscal da Cadam S.A., de 1999 a 2003, bem como membro suplente do Conselho de Administrao da Empreendimentos Brasileiros de Minerao S.A. e da Mineraes Brasileiras Reunidas S.A. Foi tambm membro da Diretoria da Caemi Canad Inc., Caemi Canad Investments Inc., Caemi International Holdings BV, Caemi International Investments NV e CMM Overseas Ltd., subsidiarias da Caemi, de 1998 a 2003, quando se aposentou. Ingressou no Grupo Caemi em 1965, onde exerceu diversas funes, e dentre elas, de 1983 a 2003, foi seu diretor de controle. Indicado pela acionista VALEPAR S.A. MARCELO AMARAL MORAES. Nascido em 10/07/1967, inscrito no CPF sob o n 929.390.077-72, o Sr. Moraes bacharel em Economia pela Universidade Federal do Rio de Janeiro FEA/UFRJ (1990) e possui Mestrado em Administrao de Empresas pela Universidade Federal do Rio de Janeiro COPPEAD/UFRJ (1993). O Sr. Moraes membro efetivo do Conselho Fiscal desde abril de 2004, com prazo de gesto at a realizao da Assemblia Geral Ordinria de 2007. tambm Gerente de investimentos no Bradespar S.A. desde 2000. Trabalhou vrios anos nas reas de fuses e aquisies e de mercado de capitais nos Bancos Bozano, Simonsen e Cindam. Foi membro suplente dos Conselhos de Administrao da CVRD, em 2003, e da Net Servios de Comunicao, em 2004. Atualmente Gerente de Investimentos da Bradespar. Foi indicado pela acionista VALEPAR S.A. OSWALDO MRIO PGO DE AMORIM AZEVEDO. Nascido em 23/06/1941, inscrito no CPF/MF sob o n 005.065.327-04, o Sr. Amorim graduado em Engenharia Industrial e de Produo pela Pontifcia Universidade Catlica do Rio de Janeiro. Foi eleito membro suplente do Conselho Fiscal da CVRD desde julho de 2005, com prazo de gesto at a Assemblia Geral Ordinria de 2007, tendo ocupado o cargo de membro efetivo do Conselho Fiscal da CVRD de abril de 2004 at julho de 15/11/2006 11:00:26 Pg:
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2005. Alm disso, ocupa os cargos de Vice-Presidente de Operaes Internacionais da Sul Amrica Seguros, desde janeiro de 1996; e Vice-Presidente da Federao Nacional das Empresas de Seguros Privados e de Capitalizao (FENASEG). De janeiro de 1964 a maro de 1975, ocupou o cargo de engenheiro da CVRD. De 1975 at a presente data, ocupou vrios cargos na rea de seguros, dentre os quais foi Diretor de Planejamento da Sul Amrica Seguros e Vice-Presidente Executivo da Sul Amrica Unibanco Seguradora, uma associao entre Sul Amrica e Unibanco. Indicado pela acionista VALEPAR. JOS BERNARDO DE MEDEIROS NETO. Nascido em 26/05/1938, inscrito no CPF sob o n 005.573.740-49, Bacharel em Direito pela Universidade Federal do Rio Grande do Sul, o Sr. Medeiros Neto membro do Conselho Fiscal desde abril de 2005, com prazo de gesto at a realizao da Assemblia Geral Ordinria de 2007. O Sr. Medeiros Neto funcionrio aposentado do Banco do Brasil, onde ingressou em 10 de abril de 1957 e permaneceu at 1974 tendo exercido vrias posies. Exerceu o cargo de Diretor Vice-Presidente do Banco do Desenvolvimento do Estado do Rio Grande do Sul BADESUL, de 1975 a 1980, na rea administrativa e operacional. Foi Diretor Presidente da Banrisul Financeira S.A. de 1980 a 1982. Atualmente exerce os cargos de presidente da AFABB-RS Associao dos Funcionrios Aposentados e Pensionistas do Banco do Brasil RS, Presidente do Conselho Fiscal da Previ. Foi indicado pela acionista VALEPAR S.A.
MARCOS COIMBRA. Nascido em 07.03.1944, inscrito no CPF/MF sob o n 005.596.447-87, o Sr. Coimbra foi eleito membro do Conselho Fiscal da CVRD, em abril de 2006, com prazo de gesto at a Assemblia Geral Ordinria de 2007. O Sr. Coimbra economista pela Universidade do Estado do Rio de Janeiro, com especializao e ps-graduao em Administrao Educacional pela Universidade Metodista de Piracicaba. No perodo de 1971 a 2000, o Sr. Coimbra foi professor titular da cadeira de Economia da Universidade Cndido Mendes, e, de 1993 a 1995, ele foi chefe do Departamento de Teoria Quantitativa da Universidade do Estado do Rio de Janeiro. De 1987 a 1993, o Sr. Coimbra exerceu o cargo de membro do Conselho de Administrao da Associao dos Diplomados da Escola Superior de Guerra, onde j havia sido chefe da Diviso de Assuntos Econmicos de 1986 a 1994. Foi Consultor Especial para Assuntos Parlamentares da Assemblia Legislativa do Estado do Rio de Janeiro, de 1995 a 2003. O Sr. Coimbra j exerceu o cargo de diretor do Centro Universitrio Bennett e da Planec Ltda, bem como de conselheiro da Grande Oriente do Brasil. Indicado pela acionista VALEPAR S.A. BERNARD APPY. Nascido em 19.02.1962, inscrito no CPF/MF sob o n022.743.238-01, o Sr. Appy foi eleito membro do Conselho Fiscal da CVRD, em abril de 2006, com prazo de gesto at a Assemblia Geral Ordinria de 2007. O Sr. Appy bacharel em Economia pela Faculdade de Economia e Administrao da Universidade de So Paulo - FEA/USP, e mestre em Economia pelo Instituto de Economia da Universidade Estadual de Campinas - IE/UNICAMP. Desde abril de 2006 ocupa o cargo de Secretrio-Executivo do Ministrio da Fazenda, cargo que j havia ocupado de janeiro de 2003 a maio de 2005. De maio de 2005 a maro de 2006, ele exerceu o cargo de Secretrio de Poltica Econmica do Ministrio da Fazenda. Desde 1997, o Sr. Appy Professor do Departamento de Economia da Faculdade de Economia, Administrao, Contabilidade e Aturia da Pontifcia Universidade Catlica de So Paulo (PUC-SP). preferenciais classe "A". TARCSIO JOS MASSOTE DE GODOY. Nascido em 05.04.1964, inscrito no CPF/MF sob o n 316.688.601-04, bacharel em Engenharia Civil com ps-graduao em Geotecnia pela Universidade de Braslia, o Sr. Godoy foi eleito membro 15/11/2006 11:00:26 Pg: Eleito pelos titulares de aes
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suplente do Conselho Fiscal da CVRD, desde agosto de 2004 com prazo de gesto at a Assemblia Geral Ordinria de 2007. O Sr Godoy atualmente Secretrio-Adjunto do Tesouro Nacional. Ele j ocupou vrios cargos no setor pblico federal, destacando-se: Coordenador-Geral de Assuno e Reestruturao de Passivos e Coordenador-Geral de Administrao da Dvida Pblica da Secretaria do Tesouro Nacional; Secretrio-Adjunto e Coordenador-Geral da Secretaria de Previdncia Complementar do Ministrio da Previdncia e Assistncia Social. Foi Diretor da Fundao de Seguridade Social - GEAP e Consultor da Comisso Econmica para a Amrica Latina e o Caribe - CEPAL e da Century Consultoria Econmica. Participou em Conselhos Fiscais como representante do Governo nas seguintes empresas estatais: Siderurgia Brasileira S/A - SIDERBRS, Companhia Estatal de Gs do Estado do Rio de Janeiro - CEG/RJ, Companhia Docas do Estado do Rio de Janeiro - CDRJ, Empresa de Processamento de Dados da Previdncia Social - DATAPREV, Empresa de Telecomunicaes do Rio de Janeiro - TELERJ, Banco do Brasil Investimento - BBI. Atualmente, membro do Conselho Diretor do SERPRO, do Conselho Fiscal do Banco do Brasil - Distribuidora de Valores Mobilirio - BBDTVM e do Conselho Deliberativo da Fundao dos Economirios Federais - FUNCEF. Eleito pelos titulares de aes preferenciais classe "A".
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Pg:
19
263
01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ
1 - CDIGO CVM
00417-0
33.592.510/0001-54
03.01 - EVENTOS RELATIVOS DISTRIBUIO DO CAPITAL

2 - DATA DO EVENTO 3 - PESSOAS FSICAS E JURDICAS 4 - INVESTIDORES INSTITUCIONAIS 5 - ACORDO DE ACIONISTAS 6 - AES PREFER. COM DIREITO A VOTO
1 - EVENTO BASE
AGO
27/04/2006
51.130
5.711
NO
PLENO
8 - DATA DO LTIMO ACORDO DE ACIONISTAS
7 - AES PREFERENCIAIS COM DIREITO A VOTO
PNA
ORDINRIAS 10 - QUANTIDADE (Unidade) 11 - PERCENTUAL 13 - PERCENTUAL PREFERENCIAIS 12 - QUANTIDADE (Unidade) TOTAL 14 - QUANTIDADE (Unidade)
AES EM CIRCULAO NO MERCADO
9 - EXISTE AES EM CIRCULAO
SIM 586.706.356 39,90 959.735.284
15 - PERCENTUAL
96,80
1.546.441.640
62,87
16 - AES PREFERENCIAIS EM CIRCULAO NO MERCADO 3 - PERCENTUAL
1 - CLASSE
2 - QUANTIDADE (Unidade)
264
96,80
PNA
959.735.284
15/11/2006 11:00:28
Pg:
20
01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ
1 - CDIGO CVM
00417-0
33.592.510/0001-54
03.02 - POSIO ACIONRIA DOS ACIONISTAS COM MAIS DE 5% DE AES ORDINRIAS E/OU PREFERENCIAIS
3 - CPF/CNPJ 10 - TOTAL DE AES (Unidades) 11 - % 12 - COMP.CAP.SOC. 13 - PART. NO ACORDO DE ACIONISTAS 4 - NACIONALIDADE 14 - CONTROLADOR 5 - UF
1 - ITEM 2 - NOME/RAZO SOCIAL
6 - AES ORDINRIAS (Unidades) 15/3 - % PREFERENCIAIS
7-%
8 - AES PREFERENCIAIS 9 - % (Unidades)
15/1 - CLASSE
15/2 - QTD. AES PREFERENCIAIS (Unidades)
001 728.666 0,08 0,08 01.772.413-0001/57 0 0,00 784.294.266 31,89 22/05/2006 0,08 101.307.526 4,12 22/05/2006
BNDES PARTICIPAES S.A.
00.383.281-0001/09
BRASILEIRA NO
RJ
100.578.860
6,70
PNA
728.666
TOTAL
728.666
002
VALEPAR
BRASILEIRA SIM
RJ
265
22.916 0,00 0,00 0,00 28.313.936 1,15 959.006.618 99,92 99,92 99,92 1.545.741.330 62,84 959.758.200 100,00 100,00 100,00 2.459.657.058 100,00
784.294.266 52,29
997
AES EM TESOURARIA
28.291.020
1,89
PNA
22.916
TOTAL
22.916
998
OUTROS
586.734.712 39,12
PNA
959.006.618
TOTAL
959.006.618
999
TOTAL
1.499.898.858 100,00
PNA
959.758.200
TOTAL
959.758.200
15/11/2006 11:00:35
Pg:
21
01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ
1 - CDIGO CVM
00417-0
33.592.510/0001-54
03.03 - DISTRIBUIO DO CAPITAL SOCIAL DOS ACIONISTAS COM MAIS DE 5% DAS AES ORDINARIAS E/OU PREFERENCIAIS
2 - CONTROLADORA / INVESTIDORA 3 - DATA DE COMP. CAP. SOCIAL
1 - ITEM
001 2 - NOME/RAZO SOCIAL 10 - AES/COTAS TOTAL 11 - % (Unidades) 12 - COMP.CAP.SOC. 3 - CPF/CNPJ
BNDES PARTICIPAES S.A.
22/05/2006
4 - NACIONALIDADE 5 - UF
1 - ITEM
6 - AES ORDINRIAS/ COTAS (Unidades)
7-%
266
Pg: 22
15/11/2006 11:00:46
01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ
1 - CDIGO CVM
00417-0
33.592.510/0001-54
1 - ITEM
VALEPAR
22/05/2006
1 - ITEM
7-%
002001
BNDES PARTICIPAES
00.383.281-0001/09 9,48 31/03/2006 00.743.065-0001/27 31/03/2006 05.495.546-0001/84 31/03/2006 00.514.998-0001/42
BRASILEIRA
RJ
37.125.000 11,52
LITEL PARTICIPAES S.A.
0,00
37.125.000
002002
BRASILEIRA
RJ
157.991.298 49,00
LITELA PARTICIPAES S.A.
49.784.472 71,41
207.775.770 52,98
267
19.931.442 28,59
ELETRON S.A.
002003
BRASILEIRA
RJ
0,00
19.931.442
5,08
002004
BRASILEIRA
RJ
94.359
BRADESPAR S.A.
0,03
0,00
94.359
0,02
31/03/2006 03.847.461-0001/92 31/03/2006 JAPONESA 31/03/2006 BRASILEIRA RJ
002005
68.398.491 21,21
MITSUI & CO., LTD
0,00
68.398.491 17,44
002006
58.822.071 18,24
TOTAL
0,00
58.822.071 15,00
002999
322.431.219 100,00
69.715.914 100,00
392.147.133 100,00
15/11/2006 11:00:46
Pg:
23
01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ
1 - CDIGO CVM
00417-0
33.592.510/0001-54
1 - ITEM
BNDES PARTICIPAES
31/03/2006
1 - ITEM
7-%
268
Pg: 24
15/11/2006 11:00:46
01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ
1 - CDIGO CVM
00417-0
33.592.510/0001-54
1 - ITEM
LITEL PARTICIPAES S.A.
31/03/2006
1 - ITEM
7-%
269
Pg: 25
15/11/2006 11:00:46
01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ
1 - CDIGO CVM
00417-0
33.592.510/0001-54
1 - ITEM
LITELA PARTICIPAES S.A.
31/03/2006
1 - ITEM
7-%
002003001
Litel Participaes S.A.
00.743.065-0001/27 31/03/2006
28.386.274 100,00
TOTAL
0,00
28.386.274 100,00
002003999
28.386.274 100,00
0,00
28.386.274 100,00
270
15/11/2006 11:00:46
Pg:
26
01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ
1 - CDIGO CVM
00417-0
33.592.510/0001-54
1 - ITEM
Litel Participaes S.A.
31/03/2006
1 - ITEM
7-%
271
Pg: 27
15/11/2006 11:00:46
01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ
1 - CDIGO CVM
00417-0
33.592.510/0001-54
1 - ITEM
ELETRON S.A.
31/03/2006
1 - ITEM
7-%
272
Pg: 28
15/11/2006 11:00:46
01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ
1 - CDIGO CVM
00417-0
33.592.510/0001-54
1 - ITEM
BRADESPAR S.A.
31/03/2006
1 - ITEM
7-%
273
Pg: 29
15/11/2006 11:00:46
01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ
1 - CDIGO CVM
00417-0
33.592.510/0001-54
1 - ITEM
MITSUI & CO., LTD
31/03/2006
1 - ITEM
7-%
274
Pg: 30
15/11/2006 11:00:46
3 - CNPJ
00417-0
33.592.510/0001-54
04.01 - COMPOSIO DO CAPITAL SOCIAL 1 - Data da ltima Alterao:

2- ITEM 3 - ESPCIE DAS AES
31/03/2006
4 - NOMINATIVA OU ESCRITURAL 5 - VALOR NOMINAL (Reais) 6 - QTD. DE AES (Unidades) 7 - SUBSCRITO (Reais Mil) 8 - INTEGRALIZADO (Reais Mil)
01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 99
ORDINRIAS PREFERENCIAIS PREFERENCIAIS CLASSE A PREFERENCIAIS CLASSE B PREFERENCIAIS CLASSE C PREFERENCIAIS CLASSE D PREFERENCIAIS CLASSE E PREFERENCIAIS CLASSE F PREFERENCIAIS CLASSE G PREFERENCIAIS CLASSE H PREFER. OUTRAS CLASSES TOTAIS
ESCRITURAL ESCRITURAL
1.499.898.858 0 959.758.200 0 0 0 0 0 0 0 0 2.459.657.058
9.007.032 0 10.485.369 0 0 0 0 0 0 0 0 19.492.401
9.007.032 0 10.485.369 0 0 0 0 0 0 0 0 19.492.401
15/11/2006 11:00:54
Pg:
31
275
SERVIO PBLICO FEDERAL Data-Base - 31/12/2005
Divulgao Externa
01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ
1 - CDIGO CVM
00417-0
33.592.510/0001-54
04.02 - CAPITAL SOCIAL SUBSCRITO E ALTERAES NOS TRS LTIMOS ANOS

4 - VALOR DA ALTERAO (Reais Mil) (Unidades) 5 - ORIGEM DA ALTERAO 7 - QUANTIDADE DE AES EMITIDAS
1- ITEM 2 - DATA DA
3 - VALOR DO CAPITAL SOCIAL
ALTERAO
(Reais Mil)
8 - PREO DA AO NA EMISSO (Reais)
01 1.000.000 Reserva de Lucro 6.700.000 Reserva de Lucro 5.492.401 Incorporao de Empresas
16/04/2003 1.300.000 Reserva de Lucro
6.300.000
0 0 0 0
0,0000000000 0,0000000000 0,0000000000 0,0000000000
02
28/04/2004
7.300.000
03
27/04/2005
14.000.000
04
31/03/2006
19.492.401
276
Pg: 32
15/11/2006 11:01:29
3 - CNPJ
00417-0
33.592.510/0001-54
04.03 - BONIFICAO / DESDOBRAMENTO OU GRUPAMENTO DE AES NOS TRS LTIMOS ANOS

1- ITEM 2 - DATA APROVAO 3 - VALOR NOMINAL POR AO 4 - VALOR NOMINAL POR AO ANTES DA APROVAO DEPOIS DA APROVAO (Reais) (Reais) 5 - QUANTIDADE DE AES ANTES DA APROVAO (Unidades) 6 - QUANTIDADE DE AES DEPOIS DA APROVAO (Unidades)
01
27/04/2006
1.229.828.529
2.459.657.058
15/11/2006 11:01:33
Pg:
33
277
3 - CNPJ
00417-0
33.592.510/0001-54
04.04 - CAPITAL SOCIAL AUTORIZADO

1 - QUANTIDADE (Unidades) 2 - VALOR (Reais Mil) 3 - DATA DA AUTORIZAO
5.400.000.000
27/04/2006
04.05 - COMPOSIO DO CAPITAL AUTORIZADO

1- ITEM 2 - ESPCIE 3 - CLASSE 4 - QUANTIDADE DE AES AUTORIZADAS EMISSO (Unidades)
01 02
ORDINRIAS PREFERENCIAIS A
1.800.000.000 3.600.000.000
15/11/2006 11:01:36
Pg:
34
278
Divulgao Externa
01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ
1 - CDIGO CVM
00417-0
33.592.510/0001-54
05.01 - AES EM TESOURARIA

6 - QUANTIDADE A SER ADQUIRIDA (Unidades) 7 - MONTANTE A SER DESEMBOLSADO (Reais Mil) 8 - QUANTIDADE J ADQUIRIDA (Unidades) 9 - MONTANTE J DESEMBOLSADO (Reais Mil)
1 - ITEM 2 - ESPCIE DAS AES
3 - CLASSE 4 - REUNIO 5 - PRAZO PARA AQUISIO
01 24/10/2001 3 meses 24/10/2001 3 meses 82.157.232 0 20.164.574 0
ORDINRIAS
28.291.020 22.916
131.103 215
02
PREFERENCIAIS
279
Pg: 35
15/11/2006 11:01:39
Divulgao Externa
01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ
1 - CDIGO CVM
00417-0
33.592.510/0001-54
06.01 - PROVENTOS DISTRIBUDOS NOS TRS LTIMOS ANOS

3 - APROVAO DA DISTRIBUIO EVENTO 4 - DATA DA APROVAO DISTRIBUIO 5 - TRMINO DO 6 - LUCRO OU PREJUZO 7 - VALOR DO LQUIDO NO PERODO PROVENTO POR AO EXERCCIO SOCIAL (Reais Mil) 8 - ESPCIE DAS AES 9 - CLASSE 10 - MONTANTE DO DAS AES PROVENTO (Reais Mil) 11 - DATA DE INCIO DE PAGAMENTO
1 - ITEM 2 - PROVENTO
03
ORDINRIA
JUROS SOBRE O CAPITAL PRPRIO
RCA RCA RCA

ORDINRIA
16/04/2003 16/04/2003 27/08/2003 27/08/2003 15/10/2003 15/10/2003 14/04/2004 14/04/2004 13/10/2004 13/10/2004 13/10/2004 13/10/2004 13/10/2004 13/10/2004 14/04/2005 14/04/2005 14/04/2005 14/04/2005 14/10/2005 14/10/2005 14/10/2005 14/10/2005 14/10/2005 14/10/2005 12/04/2006 31/12/2005 31/12/2005 31/12/2005 31/12/2005 31/12/2005 31/12/2005 31/12/2005 31/12/2005 31/12/2005 31/12/2004 31/12/2004 6.459.519 6.459.519 1.615.190 1.615.190 5.094.475 5.094.475 5.094.475 5.094.475 5.094.475 5.094.475 10.442.986 31/12/2004 6.459.519 31/12/2004 6.459.519 31/12/2004 6.459.519 31/12/2004 6.459.519 31/12/2004 6.459.519 31/12/2004 6.459.519 0,6700000000 0,3600000000 0,2400000000 1,1100000000 0,0012045000 0,6800000000 0,3000000000 0,5800000000 0,6661338690 31/12/2003 4.508.850 31/12/2003 4.508.850 2,0600000000 31/12/2003 4.508.850 31/12/2003 4.508.850 1,4800000000
ORDINRIA
31/12/2003 31/12/2003 31/12/2003 31/12/2003 4.508.850 1,9400000000 PREFERENCIAL 1,4800000000 PREFERENCIAL

ORDINRIA
4.508.850 4.508.850 4.508.850 1,9400000000 1,6200000000 PREFERENCIAL A A A A

ORDINRIA
1,6200000000
400.054 30/04/2003 221.766 30/04/2003 479.077 31/10/2003 265.572 31/10/2003 365.482 31/10/2003 202.601 31/10/2003 205.793 30/04/2004 114.080 30/04/2004 502.466 29/10/2004 A 278.538 29/10/2004
04 RCA RCA RCA RCA RCA RCA RCA RCA RCA RCA RCA RCA RCA RCA RCA RCA RCA RCA RCA RCA RCA RCA
09
10
11
12
13
14
2,0600000000 PREFERENCIAL 0,6700000000 PREFERENCIAL

ORDINRIA
280
15
16
17
269.982 29/10/2004 A
ORDINRIA
18
0,3600000000 PREFERENCIAL 0,2400000000 PREFERENCIAL

ORDINRIA
149.662 29/10/2004 179.988 29/10/2004 A 1,1100000000 PREFERENCIAL

ORDINRIA
19
DIVIDENDO
20
DIVIDENDO
99.775 29/10/2004 816.951 29/04/2005 461.562 29/04/2005 886 29/04/2005 0,0012045000 PREFERENCIAL
ORDINRIA
21
22
23
24
501 29/04/2005 500.480 31/10/2005 0,6800000000 PREFERENCIAL

ORDINRIA
25
26
A 0,3000000000 PREFERENCIAL
ORDINRIA
281.520 31/10/2005 223.584 31/10/2005 A 0,5800000000 PREFERENCIAL

ORDINRIA
27
DIVIDENDO
28
DIVIDENDO
125.766 31/10/2005 434.438 31/10/2005 A 244.372 31/10/2005 490.144 28/04/2006
29
DIVIDENDO
30
DIVIDENDO
31
15/11/2006 11:01:42
Pg:
36
Divulgao Externa
01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ
1 - CDIGO CVM
00417-0
33.592.510/0001-54
06.01 - PROVENTOS DISTRIBUDOS NOS TRS LTIMOS ANOS

3 - APROVAO DA DISTRIBUIO EVENTO 4 - DATA DA APROVAO DISTRIBUIO 5 - TRMINO DO 6 - LUCRO OU PREJUZO 7 - VALOR DO LQUIDO NO PERODO PROVENTO POR AO EXERCCIO SOCIAL (Reais Mil) 8 - ESPCIE DAS AES 9 - CLASSE 10 - MONTANTE DO DAS AES PROVENTO (Reais Mil) 11 - DATA DE INCIO DE PAGAMENTO
1 - ITEM 2 - PROVENTO
32 RCA
ORDINRIA
RCA 12/04/2006 12/04/2006 31/12/2005 10.442.986 0,4791590250 PREFERENCIAL 31/12/2005 10.442.986 0,4791590250 RCA A
12/04/2006
31/12/2005
10.442.986
0,6661338690 PREFERENCIAL
319.656 28/04/2006 352.567 28/04/2006 229.933 28/04/2006
33
DIVIDENDO
34
DIVIDENDO
281
Pg: 37
15/11/2006 11:01:42
Divulgao Externa
01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ
1 - CDIGO CVM
00417-0
33.592.510/0001-54
06.03 - DISPOSIES ESTATUTRIAS DO CAPITAL SOCIAL

8 - TAG ALONG % 9 - PRIORIDADE NO REEMBOLSO DE CAPITAL
1 - ITEM 2 - ESPCIE DA AO
3 - CLASSE 4 - % DO CAPITAL 5 - CONVERSVEL 6 - CONVERTE EM 7 - DIREITO A VOTO DA AO SOCIAL 13 - R$/AO 14 - CUMULATIVO 15 - PRIORITRIO 16 - CALCULADO SOBRE
17 - OBSERVAO
10 - PRMIO 11 - TIPO DE DIVIDENDO 12 - % DIVIDENDO
01 0,00 39,02 NO 6,00 0,00000 NO SIM CAPITAL SOCIAL PLENO 0,00 NO 0,00000
ORDINRIA
60,98 NO
PLENO
80,00
TAG ALON CONFORME DISPOSTO ART 254-A DA LEI 6.404/76 CONF. ART5 PARGRAFO 5 ALNEA A MNIMO 3% S/PL OU 6% S/PARTICIP. CAPITAL DESSA CLASSE
02
PREFERENCIAL
NO
MNIMO
06.04 - MODIFICAO ESTATUTRIA/DIVIDENDO OBRIGATRIO

2 - DIVIDENDO OBRIGATRIO (% DO LUCRO)
282
0,00
1 - DATA DA LTIMA MODIFICAO DO ESTATUTO
27/04/2006
15/11/2006 11:01:45
Pg:
38
Divulgao Externa
Data-Base - 31/12/2005
00417-0
33.592.510/0001-54
07.01 - REMUNERAO E PARTICIPAO DOS ADMINISTRADORES NO LUCRO

1 - PARTICIPAO DOS ADMINISTRADORES NO LUCRO 2 - VALOR DA REMUNERAO GLOBAL DOS (Reais Mil) ADMINISTRADORES 3 - PERIODICIDADE
NO 07.02 - PARTICIPAES E CONTRIBUIES NOS TRS LTIMOS ANOS 1 - DATA FINAL DO LTIMO EXERCCIO SOCIAL: 2 - DATA FINAL DO PENLTIMO EXERCCIO SOCIAL: 3 - DATA FINAL DO ANTEPENLTIMO EXERCCIO SOCIAL:
4- ITEM 5 - DESCRIO DAS PARTICIPAES E CONTRIBUIES
57.000
ANUAL
31/12/2005 31/12/2004 31/12/2003

6 - VALOR DO LTIMO EXERCCIO (Reais Mil) 7 - VALOR DO PENLTIMO EXERCCIO (Reais Mil) 8 - VALOR DO ANTEPENLTIMO EXERCCIO (Reais Mil)
01 02 03 04 05 06 07 08 09
PARTICIPAES-DEBENTURISTAS PARTICIPAES-EMPREGADOS PARTICIPAES-ADMINISTRADORES PARTIC.-PARTES BENEFICIRIAS CONTRIBUIES FDO. ASSISTNCIA CONTRIBUIES FDO. PREVIDNCIA OUTRAS CONTRIBUIES LUCRO LQUIDO NO EXERCCIO PREJUZO LQUIDO NO EXERCCIO
0 0 0 0 0 191.000 0 10.442.986 0
0 0 0 0 0 138.000 0 6.459.519 0
0 0 0 0 0 178.000 0 4.508.850 0
15/11/2006 11:01:48
Pg:
39
283
Divulgao Externa
01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ
1 - CDIGO CVM
00417-0
33.592.510/0001-54
07.03 - PARTICIPAES EM SOCIEDADES CONTROLADAS E/OU COLIGADAS

3 - CNPJ 4 - CLASSIFICAO 5 - % PARTICIPAO 6 - % PATRIMNIO NO CAPITAL DA LQUIDO DA INVESTIDA INVESTIDORA 10 - QTD. AES LTIMO EXERC. SOCIAL (Unidades) 13 - QTD. AES PENLTIMO EXERC. SOCIAL (Unidades) 14 - INCIO ANTEPENLT. EXERC. SOCIAL 15 - FINAL DO ANTEPENLT. EXERC. SOCIAL 16 - QTD. AES ANTEPENLTIMO EXERC. SOCIAL (Unidades)
1- ITEM 2 - RAZO SOCIAL DA CONTROLADA/COLIGADA
7 - TIPO DE EMPRESA
8 - INCIO LTIMO EXERC. SOCIAL
9 - FINAL LTIMO EXERC. SOCIAL
11 - INCIO PENLTIMO EXERCCIO SOCIAL
12 - FINAL PENLTIMO EXERC. SOCIAL
01 1.000 01/01/2003 . . / 01/01/2005 10.108.210 01/01/2003 31/12/2003
ITABIRA RIO DOCE COMPANY LTDA.
EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS 01/01/2004 31/12/2004
. . / 01/01/2005
FECHADA CONTROLADA 31/12/2005
100,00
37,91 1.000 1.000 99,80 16,47 10.108.210
284
02
RIO DOCE EUROPA S.A.R.L.
EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS 01/01/2004 31/12/2004
FECHADA CONTROLADA 31/12/2005 31/12/2003
10.108.210
15/11/2006 11:01:52
Pg:
40
3 - CNPJ
00417-0
33.592.510/0001-54
08.01 - CARACTERSTICAS DA EMISSO PBLICA OU PARTICULAR DE DEBNTURES
1- ITEM 2 - N ORDEM 3 - N REGISTRO NA CVM 4 - DATA DO REGISTRO CVM 5 - SRIE EMITIDA 6 - TIPO DE EMISSO 7 - NATUREZA EMISSO 8 - DATA DA EMISSO 9 - DATA DE VENCIMENTO 10 - ESPCIE DA DEBNTURE 11 - CONDIO DE REMUNERAO VIGENTE 12 - PRMIO/DESGIO 13 - VALOR NOMINAL 14 - MONTANTE EMITIDO (Reais) (Reais Mil)
01 05 SEP/GER/DEB-91/022 26/07/1991 1A SIMPLES PBLICA 01/07/1991 01/07/2006 SUBORDINADA usd+3% 0 79,98 79.980 1.000 3 997 0 0 0 01/07/2003 01/07/2006
15 - Q. TTULOS EMITIDOS (UNIDADE) 16 - TTULO CIRCULAO (UNIDADE) 17 - TTULO TESOURARIA 18 - TTULO RESGATADO (UNIDADE) (UNIDADE)
19 - TTULO CONVERTIDO (UNIDADE) 20 - TTULO A COLOCAR (UNIDADE)
21 - DATA DA LTIMA REPACTUAO 22 - DATA DO PRXIMO EVENTO
15/11/2006 11:01:54
Pg:
41
285
3 - CNPJ
00417-0
33.592.510/0001-54
02 06 CVM/SRE/SEC/2002/004 04/10/2002 UN SIMPLES PBLICA 08/07/1997
SUBORDINADA 0 0 0,02 3.885.590 388.559.056 388.559.056 0 0 0 0
15/11/2006 11:01:54
Pg:
42
286
00417-0 CIA VALE DO RIO DOCE 09.01 - BREVE HISTRICO DA EMPRESA
33.592.510/0001-54
A Companhia Vale do Rio Doce foi fundada pelo Governo Brasileiro em junho de 1942 para ser proprietria e operar as minas de minrio de ferro localizadas em Itabira, no Estado de Minas Gerais e a Estrada de Ferro Vitria-Minas, que operava para transportar minrio de ferro e produtos agropecurios pelo Vale do Rio Doce, no sudeste do Brasil, at o porto de Vitria, localizado no estado do Esprito Santo. A Companhia foi fundada em conformidade com compromissos do Reino Unido, de contribuir com as minas de minrio de ferro de Itabira, e dos Estados Unidos da Amrica, de proporcionar financiamentos para aquisio de equipamentos ferrovirios e de minerao. A razo inicial da Companhia era organizar a produo e a exportao de minrio de ferro, atravs do Sistema Sul, com a finalidade de ajudar a atender as necessidades estratgicas de matrias-primas durante a 2 Guerra Mundial. Em 1970, a Companhia e a United States Steel Corporation iniciaram uma associao visando a explorao dos depsitos minerais de minrio de ferro de alta qualidade, localizados em Carajs, no estado do Par, na regio norte do Brasil. Aps ter adquirido a participao da United States Steel Corporation na sociedade, em 1977, a Companhia comeou a construo do complexo de minerao de ferro de Carajs, bem como da Estrada de Ferro Carajs, relacionada ao complexo, com financiamento junto a vrias instituies multilaterais e financeiras comerciais, incluindo, dentre elas, o Banco Mundial e a Comunidade Europia de Carvo e Ao. O complexo de minerao de Carajs e seus respectivos servios de transporte, tiveram o incio das operaes, em escala comercial, em 1987. Em 06 de maio de 1997, em leilo realizado na Bolsa de Valores do Rio de Janeiro, a Companhia Vale do Rio Doce foi privatizada, tendo o Consrcio Brasil (Valepar) adquirido 104.318.070 aes ordinrias, equivalentes a 41,73% do capital votante, pelo valor de R$ 3.338.178.240,00. A partir de dois sistemas produtivos mina-ferrovia-porto, instalados em diferentes regies do pas, a CVRD hoje um conglomerado de explorao e beneficiamento de recursos naturais e transportes, que inclui a operao de ferrovias e portos, alm da navegao martima nacional e internacional. Participa de um conjunto de empresas nos setores de siderurgia e ferroligas e est presente em outras reas da maior relevncia na economia brasileira, tais como alumnio, cobre. Espalhada por dez estados brasileiros, constituiu em 1997 uma nova companhia para atuar no segmento de energia. A CVRD decidiu estender ao mercado de carga geral a mesma eficincia com que movimenta o minrio de ferro que exporta. Nesse sentido, em 1999 foi criada uma diretoria de Logstica especfica para coordenar esses servios. Essa diretoria administra terminais martimos para, em conjunto com ferrovias prprias ou associadas, aumentar a confiabilidade e eficincia no embarque e desembarque das mais diversas cargas: conteineres, graneis slidos, graneis lquidos e carga geral. O objetivo ampliar a participao da CVRD no setor, oferecendo servios de logstica de forma integrada. Todo este leque de atividades deu CVRD extraordinrio peso no desenvolvimento do pas. Por esta razo, seu crescimento e desenvolvimento, alm de constituir-se em motivo de orgulho para seus empregados, parceiros e acionistas,
a
15/11/2006 11:01:58
Pg:
43
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refletem a capacidade brasileira de organizar e gerir uma empresa que hoje sinnimo de eficincia e competitividade nas mais diversas regies do planeta. Sintonizada com seu tempo e consciente de suas responsabilidades, a CVRD publicou com as Demonstraes Contbeis de 1999 o seu primeiro Balano Social. Atravs da Fundao Vale do Rio Doce (FVRD) a Companhia centra seu apoio na educao, e tambm d suporte a iniciativas nas reas de meio ambiente, sade, infra-estrutura e desenvolvimento econmico, desempenhando importante papel para melhorar as condies de vida em inmeras comunidades localizadas nas regies sob sua influncia. O ano 2000 representou um marco na vida da Vale, com o lanamento de ADRs na Bolsa de Valores de Nova York. Uma abrangncia to complexa de negcios que se estende desde a extrao de minrios at a negociao das aes da Companhia nos nervosos mercados de capitais s possvel com uma gesto moderna e inovadora. Com funcionrios empenhados e bem motivados, a administrao da empresa foi mais transparente, dinmica e principalmente mais focada e eficiente. Foi finalizada com enorme xito a terceira e ltima etapa do programa de privatizao da Companhia, mediante oferta global de venda de 78.787.838 aes ordinrias de propriedade do Tesouro Nacional e do Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social - BNDES. A demanda superou a oferta em mais de trs vezes e as aes foram vendidas para investidores institucionais de 17 pases - Brasil, Estados Unidos, Canad, Reino Unido, Irlanda, Alemanha, Dinamarca, Espanha, Frana, Holanda, Itlia, Kuwait, Luxemburgo, Sucia, Sua, Austrlia e China (Hong Kong) - e 792.443 pessoas fsicas no Brasil. As aes ordinrias da CVRD comearam a ser negociadas na NYSE sob a forma de American Depositary Receipts (ADRs) em 21 de maro de 2002, identificadas pelo smbolo RIO. O sucesso dessas operaes demonstrou a forte confiana que investidores brasileiros e estrangeiros depositam no futuro da CVRD. A solidez de seu balano e a forte gerao de caixa asseguraram a credibilidade no mercado internacional de dvida. Estratgia de longo prazo claramente definida, boa governana corporativa, excelncia operacional, liderana inquestionvel no mercado mundial de minrio de ferro e a disponibilidade de significativas oportunidades de crescimento em minerais ferrosos, cobre, bauxita, alumina e servios de logstica foram particularmente importantes para a atrao de um numeroso e diversificado contingente de novos acionistas. Ao longo de sua histria, a Vale expandiu sua atuao do Sudeste para todas as regies do pas. A empresa tem um amplo portflio de produtos minerais e se consolidou como o mais importante player do setor de logstica. Opera uma extensa rede de ferrovias, portos, terminais e realiza a navegao costeira, oferecendo o mais completo servio intermodal do mercado brasileiro. Possui operaes em 13 estados brasileiros: Minas Gerais, Esprito Santo, Par, Maranho, Tocantins, Sergipe, Bahia, Rio de Janeiro, So Paulo, Gois, Mato Grosso do Sul, Rio Grande do Sul e Santa Catarina. Lder mundial no mercado de minrio de ferro e pelotas, a Companhia Vale do Rio Doce j a segunda maior produtora global de mangans e ferroligas, alm de produzir bauxita, potssio, caulim, alumnio e alumina. Tem participao acionria em 3 hidreltricas em operao e em 6 outras usinas em construo. Tambm participa de 4 empresas produtoras de ao. Em todos os seus empreendimentos, a Vale atua de maneira socialmente responsvel e se destaca pelo desenvolvimento de projetos de alta tecnologia, em harmonia com o meio ambiente.
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A Companhia Vale do Rio Doce uma empresa de atuao global, com atuao em 4 continentes (Amricas, Europa, frica e sia). A empresa tem negcios nos seguintes pases: Estados Unidos, Peru, Chile, Argentina, Blgica, Frana, Noruega, China, Japo, Bahrain, Gabo e Monglia. Seus produtos minerais so transformados em milhares de bens que fazem parte do dia-a-dia de milhes de pessoas em todo o mundo. A Vale possui um moderno sistema de governana corporativa, que ajuda a empresa a focar suas atividades e a implantar seu planejamento estratgico. O objetivo ingressar no seleto grupo das 3 maiores mineradoras diversificadas do mundo at o final desta dcada. A empresa tambm busca alcanar a liderana no setor de logstica na Amrica Latina. Os prmios e ttulos conquistados pela Companhia Vale do Rio Doce durante o ano de 2005 expressam a atitude responsvel mantida pela empresa com a sociedade: Best Metals And Mining Company of Latin America 2005 Categorias Investor Relations, Corporate Governance e CEO. Conferido por Reuters Institutional Investor Survey. IR Magazine Awards 2005 Brazil Grand-prix do Melhor Programa de Relaes com Investidores. Prmio Melhor Desempenho em Relaes com Investidores por um CEO ou CFO, concedido ao Diretor-Presidente Roger Agnelli e ao Diretor-Executivo de Finanas Fbio Barbosa. Trofu Transparncia Concedido Vale pela Associao Nacional dos Executivos de Finanas, Administrao e Contabilidade (Anefac), pela Fundao Instituto de Pesquisas Contbeis Atuariais e Financeiras (Fipecafi USP) e Serasa. Prmio Empresa do Ano do Setor Mineral Concedido Vale pela revista Brasil Mineral. Melhor Operadora Intermodal Concedido Vale pela Revista Ferroviria. Prmio Nacional de Seguridade Social Liderana Empresarial Concedido ao Diretor-Presidente Roger Agnelli pelo Instituto Cultural de Seguridade Social (ICSS), com apoio da Associao Brasileira das Entidades Fechadas de Previdncia Complementar e do Sindicato Nacional das Entidades Fechadas de Previdncia. Prmio Top Marketing 2005 - Personalidade Empresarial Concedido ao Diretor-Presidente Roger Agnelli pela Associao dos Dirigentes de Vendas e Marketing do Brasil (ADVB). Ttulo de Cidado Honorrio do Rio de Janeiro Conferido ao Diretor-Presidente Roger Agnelli pela Cmara de Vereadores do Rio de Janeiro. Prmio Profissional do Ano ANEFAC 2005 Concedido ao Gerente-Geral de Controladoria, Marcus Vincius Dias Severini, na categoria Profissional do Ano de Contabilidade, pela Associao Nacional dos Executivos de Finanas, Administrao e Contabilidade.
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Prmio ABERJE 2005
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Melhor Empresa de Comunicao do Ano pela Associao Brasileira de Comunicao Empresarial. Prmios nacionais nas categorias Eventos Especiais, Vdeo de Comunicao Externa, e-news Interna, Relacionamento com Comunidade e Internet, alm de 19 prmios regionais, em diversas categorias. Prmio FINDES/CONSUMA Concedido ao Parque Botnico Vale do Rio Doce pela Federao das Indstrias do Esprito Santo e pelo Conselho Superior para Assuntos de Meio Ambiente da FINDES. VII Prmio Minas Desempenho Empresarial 2005 Concedido Vale pela revista Mercado Comum, na categoria Maiores Empresas de Minas Gerais/Maior Exportadora. Prmio CNI/Par Concedido pela Confederao Nacional da Indstria, na categoria Qualidade e Produtividade, modalidades Melhoria do Processo Produtivo e Produo Mais Limpa.
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O DESEMPENHO DOS NEGCIOS Minerais ferrosos
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A produo de minrio de ferro da Vale registrou novo recorde histrico, alcanando a marca de 240,413 milhes de toneladas, 10,3% acima do volume produzido em 2004, 218,010 milhes de toneladas. Entre 2001 e 2005, a produo da Companhia cresceu taxa mdia anual de 15%, aumentando em 100 milhes de toneladas em quatro anos, o que consolidou sua liderana no mercado global. Todos os complexos de minerao da Vale tiveram produo recorde em 2005, resultado devido entrada em operao da mina de Fbrica Nova no Sistema Sul, ramp-up de Capo Xavier, expanso de capacidade de Carajs e ganhos de produtividade em quase todas as demais minas. Para dar sustentao ao processo de realizao de ganhos de eficincia, os programas TEOR Transformando a Excelncia Operacional em Resultados e PRO-ATIVO de excelncia em manuteno enfatizaram em 2005 a disseminao da metodologia de melhoria do desempenho operacional junto s operaes, especialmente as de minerais ferrosos e logstica. A difuso de melhores prticas incorpora-se estruturalmente, a partir de 2006, s operaes rotineiras da Companhia. Em 2005 a produo de pelotas foi de 36,376 milhes de toneladas, 2,2% acima do volume de 2004. Foram produzidas 22,8 milhes de toneladas de pelotas de alto-forno e 13,6 milhes de toneladas de pelotas de reduo direta. O volume atribuvel Vale produzido pelas usinas das joint ventures localizadas em Tubaro (Nibrasco, Kobrasco, Itabrasco e Hispanobras) foi de 11,156 milhes de toneladas; pela Samarco, 6,852 milhes; e pela GIIC, 2 milhes. Pelo quinto ano consecutivo, a Vale liderou o acordo de preos no mercado transocenico de minrio de ferro. Em 2005, fechou o preo benchmark com a Nippon Steel, uma das maiores siderrgicas da sia, com aumento de 71,5% para o sinter feed Carajs em relao ao preo de 2004, o que corresponde ao maior reajuste da histria. J o preo FOB-Tubaro de pelotas subiu 86,67%, e para o minrio de ferro granulado o aumento foi de 79%. As vendas de minrio de ferro e pelotas bateram recorde em 2005, com 252,189 milhes de toneladas, proporcionando receita bruta de R$ 23,4 bilhes, 66,1% da receita total da Companhia. Em relao ao ano anterior, a receita com embarques desses produtos apresentou crescimento de 50,3%. A China, maior importadora mundial de minrio de ferro, comprou da Vale 56,530 milhes de toneladas, 22,4% da
quantidade total vendida. O Japo absorveu 25,250 milhes de toneladas, representando 10,0% dos embarques, a Alemanha 24,555 milhes de toneladas, 9,7%; seguida da Frana com 4,7%; Coria do Sul com 4,2%; e Itlia com 3,9%. As vendas para as siderrgicas e produtores de ferro-gusa do Brasil somaram 45,644 milhes de toneladas, 18,1% das vendas totais. A Vale comemorou o aniversrio de 50 anos do primeiro embarque de minrio de ferro brasileiro para o Japo. A parceria desenvolvida com as siderrgicas japonesas completou, portanto, meio sculo de respeito mtuo, confiana e realizaes, durante o qual a Vale cresceu, concorrendo ao mesmo tempo para o desenvolvimento econmico da sia. 15/11/2006 11:03:02 Pg:
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A Vale assinou em 2005 importantes contratos de venda de minrio de ferro e pelotas, referentes a um volume de 235 milhes de toneladas, com maturidade mdia de sete anos. Em contraste com o comportamento dos demais minrios e metais, o mercado para as ligas de ferro-mangans apresentou situao de excesso de oferta, causado pela resposta exagerada dos produtores aos estmulos concedidos pelos aumentos de preos, que resultou em aumento de 18,6% da produo mundial em 2004. Desse modo, 2005 foi caracterizado por reduo de preos de ligas, iniciada ainda no ltimo trimestre de 2004. O minrio de mangans, cuja principal utilizao na fabricao de ligas, sofreu com a defasagem de cerca de um semestre o efeito negativo dos movimentos de preos. Em 2005, a produo de minrio de mangans da Vale totalizou 3,032 milhes de toneladas e a de ligas, 563 mil toneladas. Uma vez que a maior parte do minrio de mangans produzido utilizada internamente para a produo de ferroligas, as vendas desse minrio para clientes foram de 907 mil toneladas, enquanto os embarques de ligas somaram 547 mil toneladas. A receita bruta obtida com essas vendas foi de R$ 1,488 bilho. O EBITDA gerado pelas operaes com minerais ferrosos somou R$ 13,582 bilhes, correspondendo a 81,3% da gerao de caixa da Companhia. A CADEIA DO ALUMNIO Bauxita, Alumina e Alumnio Primrio A produo dos produtos da cadeia do alumnio atingiu nveis recordes em 2005: 6,9 milhes de toneladas de bauxita, 2,6 milhes de toneladas de alumina e 496 mil toneladas de alumnio primrio. Atualmente, toda a produo de bauxita da Vale corresponde ao take de 40%, proporcional sua participao acionria, na produo da Minerao Rio do Norte, que alcanou 17,2 milhes de toneladas. Coerentemente com nosso foco estratgico, est em desenvolvimento a mina de bauxita de Paragominas, no Estado do Par, cujo incio de produo dever ocorrer no primeiro trimestre de 2007. As fases I e II (a ser concluda em 2008) se destinaro ao suprimento da expanso da produo de alumina, decorrente da implantao dos mdulos 4, 5, 6 e 7. Em 2008, Paragominas ter capacidade para produzir 9,9 milhes de toneladas anuais de bauxita, enquanto a refinaria de alumina contar com capacidade nominal de 6,4 milhes de toneladas por ano. Com os mdulos 4 e 5, inaugurados no primeiro trimestre de 2006, a Alunorte j se transformou na maior refinaria de alumina do mundo. A receita bruta derivada dos embarques desses produtos para clientes foi de R$ 3,857 bilhes, o que resultou no EBITDA de R$ 1,446 bilho, 8,7% do valor total obtido pela Companhia em 2005.
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Minerais no-ferrosos
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A Vale consolidou em 2005 seu ingresso na indstria de concentrado de cobre, com o primeiro ano integral de operao da Mina do Sossego e vendas para 13 clientes em 11 diferentes pases. A produo do Sossego ultrapassou a barreira das 100 mil toneladas de cobre em concentrado, totalizando 107 mil toneladas. Os embarques de concentrado de cobre geraram receita bruta de R$ 937 milhes. Foram iniciadas as obras da usina hidrometalrgica de Carajs, cuja capacidade de produo ser de 10 mil toneladas anuais de cobre catodo. Esta usina est sendo construda junto Mina do Sossego, e tem como objetivo testar a tecnologia da rota hidrometalrgica para o processamento do minrio de cobre. Se comprovada sua eficincia, no s poder processar a custos bastante competitivos o minrio a ser produzido no futuro pelos depsitos do Salobo e Alemo como se transformar num salto tecnolgico na indstria do cobre. A produo de cloreto de potssio, importante matria-prima da indstria de fertilizantes, foi de 641 mil toneladas, um recorde histrico, e as vendas totalizaram 640 mil toneladas. A receita bruta correspondente foi de R$ 359 milhes. A concluso do projeto de ampliao de capacidade de produo da mina de Taquari-Vassouras para 850 mil toneladas permitir o crescimento de vendas em 2006. A combinao dos ativos de caulim, PPSA e Cadam, foi um fator impulsionador das vendas deste produto. O maior diferencial competitivo est na diversidade de produtos que podem ser produzidos, conseqncia da flexibilidade proporcionada por jazidas de classe mundial. Aumentou, dessa maneira, o potencial de desenvolvimento de diferentes produtos, nos colocando numa posio de poder atender no futuro aos diversos segmentos da indstria do papel. Em 2005 a produo de caulim totalizou 1,218 milho de toneladas. Na PPSA foram produzidas 517 mil toneladas, enquanto na CADAM a produo somou 701 mil toneladas. As vendas de caulim foram de 1,218 milho de toneladas e a receita bruta obtida, R$ 428 milhes. O EBITDA produzido pelas operaes com minerais no-ferrosos foi de R$ 427 milhes, representando 2,6% do EBITDA total da Vale em 2005. Todavia, com a adio dos projetos de nquel e cobre, a tendncia de aumento da contribuio desta rea para a gerao de caixa da Companhia. Carvo A entrada da Vale nos negcios de nquel e carvo viabilizar a complementao do portflio de produtos fornecidos para seus clientes na indstria do ao, somando-se aos diversos tipos de minrio de ferro, pelotas e ligas de ferro-mangans. Em janeiro de 2006, chegou ao Terminal de Praia Mole, em Vitria, Estado do Esprito Santo, o primeiro carregamento de carvo antracito, de 40 mil toneladas, produzido pela Henan Longyu Energy Resources Ltd. (Longyu), empresa localizada na China e na qual a Companhia possui 25% do capital em associao com empresas chinesas. A Longyu produziu 2,68 milhes de toneladas de produtos de carvo em 2005 e planeja produzir 4,5 milhes em 2006. O investimento nessa joint venture gerou para a Vale equivalncia patrimonial de R$ 23 milhes.
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A Vale adquiriu 25% do capital da Shandong Yankuang International Coking Co., associao com o Yankuang Group Co. e Itochu Corporation, para a produo de coque metalrgico. O investimento total da Vale ser de aproximadamente US$ 27 milhes. A planta industrial, na provncia de Shandong, na China, est em construo e ter capacidade anual de produo de 2 milhes de toneladas de coque e 200 mil toneladas de metanol como subproduto. O incio de suas operaes est previsto para o primeiro semestre de 2006. Ao mesmo tempo, a Companhia desenvolve estudos visando ao desenvolvimento de dois depsitos de carvo: (i) viabilidade econmica do depsito de Moatize, em Moambique, onde se estima ser possvel produzir 14 milhes de toneladas de produtos carvo metalrgico e energtico durante 70 anos; (ii) estudo exploratrio do depsito de carvo subterrneo Belvedere, no Estado de Queensland, Austrlia, com recursos avaliados em 2,7 bilhes de toneladas. Servios logsticos Como conseqncia do considervel volume de recursos investido, a Vale a principal fornecedora de servios de logstica no Brasil, sendo responsvel por 68% da movimentao de cargas em ferrovias e 27% da movimentao porturia. O papel desempenhado pela Companhia no transporte da produo agrcola tem tido importncia crescente: em 2005 movimentamos 10,7 milhes de toneladas de soja em gros, farelo de soja, acar, fertilizantes e outros produtos, contribuindo inclusive para a ampliao das fronteiras agrcolas do pas, nas regies norte e centro-oeste. A Vale foi responsvel pela movimentao, incluindo transporte ferrovirio e servios porturios, de 18% das exportaes brasileiras de soja e por 9% da movimentao na importao de fertilizantes. A Companhia tem assumido tambm posio de destaque no transporte martimo de cabotagem para produtos industriais e bens de consumo, alm de ter sido a principal empresa no transporte martimo de carga entre Brasil e Argentina em 2005. A Vale investiu R$ 1,8 bilho em 2005 na expanso e melhoria de sua infra-estrutura de logstica e na aquisio de 5.414 vages e 125 locomotivas para utilizao no transporte de seus produtos e de carga geral para clientes na Estrada de Ferro Carajs EFC, Estrada de Ferro Vitria a Minas EFVM e Ferrovia Centro-Atlntica FCA. O volume total de carga transportado em 2005 pelas ferrovias da Vale foi 28,379 bilhes de toneladas quilmetro til, recorde histrico. As principais cargas transportadas foram insumos e produtos da indstria do ao, 44,2% do total, produtos agrcolas, 37,8%, e material de construo e produtos florestais, 8,0%. A EFVM transportou 13,304 bilhes de tku; a EFC, 3,024 bilhes de tku e a FCA, 10,329 bilhes de tku. O volume transportado pela MRS Logstica, empresa coligada, em 2005 foi de 1,722 bilho de tku. A segurana nas operaes um aspecto relevante da estratgia de negcios da Vale, objetivando minimizar os riscos de vida, a perda de ativos e de fluxo de caixa. Nas trs ferrovias controladas pela Vale, Carajs, Vitria a Minas e FCA, o nmero de acidentes vem reduzindo continuamente, como resultado do foco em segurana. 15/11/2006 11:03:02 Pg:
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Os servios de logstica para clientes proporcionaram receita bruta de R$ 3,291 bilhes, 9,3% da receita total da Companhia. O transporte ferrovirio de carga geral participou com R$ 2,405 bilhes, 73%; os servios porturios com R$ 490 milhes, 15%; e a navegao de cabotagem e os servios de apoio porturio com R$ 396 milhes, 12%. O EBITDA gerado pelos servios de logstica somou R$ 1,217 bilho, 7,3% do total da CVRD no ano de 2005.
Reduzindo Custos: A Gerao de Energia Eltrica Em 2005, a Vale consumiu 16,9 TWh de energia eltrica, representando 4,4% do consumo total do Brasil. O custo com o consumo de energia eltrica foi de R$ 1,4 bilho, contribuindo com 8,7% do custo de produtos vendidos. Dada a natureza intensiva em energia da produo de alumnio primrio, as operaes com produtos de alumnio participaram com 53% do consumo da Vale; as de minerais ferrosos, com 43%; minerais no-ferrosos, com 3%; e logstica, onde o consumo de leo diesel muito importante, com 1%. O take da Vale na gerao das usinas hidreltricas em que acionista Igarapava, Porto Estrela, Funil, Candonga, Aimors atendeu a 9% de seu consumo total. Estima-se que a economia de custos proporcionada pelos investimentos em autogerao de energia eltrica tenha sido de R$ 110 milhes em 2005. Tal contribuio tende a se elevar em 2006 com a gerao de energia por Aimors durante os 12 meses do ano e com a entrada em operao da Usina de Capim Branco I, a partir de fevereiro. Atualmente, a usina hidreltrica de Capim Branco II, no Estado de Minas Gerais, encontra-se em fase de implantao, com previso de incio de gerao de energia em 2007. As obras da hidreltrica de Estreito ainda no foram iniciadas. Outro movimento importante para a diminuio do custo de energia tem sido a migrao dos contratos de fornecimento do chamado mercado cativo, no qual no h a alternativa de escolha de fornecedor e negociao de preos, para o mercado livre, em que existe flexibilidade necessria para a obteno de melhores condies de custo. Em 2003, transaes no mercado cativo eram responsveis por 75,6% do suprimento de energia da Companhia, parcela que se reduziu para 18,1% em 2005. A estratgia da Vale tratar todos os insumos energticos essenciais aos processos produtivos da Companhia de forma centralizada, buscando as melhores fontes de gerao de energia aos menores custos possveis. Pesquisa e Desenvolvimento: Ampliando os Horizontes de Crescimento Nosso programa de pesquisa e desenvolvimento (P&D) est integrado estratgia de crescimento e focaliza a identificao e viabilizao tecnolgica de novos projetos de classe mundial para desenvolvimento futuro, procurando assegurar a continuidade do processo de criao de valor no longo prazo. Desde 2003, a Companhia tem acelerado os gastos com P&D, refletindo a diretriz estratgica que elegeu o crescimento orgnico como principal alavanca para a criao de valor para seus acionistas. Simultaneamente, houve ampliao do escopo da explorao mineral, anteriormente concentrada na descoberta de jazidas de cobre, ouro e mangans na regio de Carajs. Nos ltimos anos, o programa de explorao mineral passou a englobar 15/11/2006 11:03:02 Pg:
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tambm outros minerais, como carvo, nquel, bauxita, potssio e fosfato. O programa de explorao mineral abrange agora diversos outros Estados do Brasil e 15 pases em cinco continentes. Como conseqncia dessa mudana estratgica, a Vale j dispe de um portflio global de projetos, com estudos em diferentes graus de avano, para o desenvolvimento de depsitos de potssio, fosfato, nquel, mangans e carvo. Entre os projetos atualmente em estudo, o desenvolvimento da reserva de carvo de Moatize, em Moambique, encontra-se em fase mais avanada, com previso de concluso do estudo de viabilidade para 2006. Em 2005, a Vale investiu R$ 672 milhes em P&D, envolvendo dispndios associados ao desenvolvimento de depsitos minerais j identificados, aplicao de inovaes tecnolgicas e descoberta de novas jazidas minerais. A realizao, durante o ano, de 275 mil furos de sondagem exemplifica bem o esforo da Companhia em plantar sementes para o crescimento no longo prazo. Do total investido, 61% foram alocados para gastos no Brasil, sendo 80% no Estado do Par, 11% em Minas Gerais e 9% em outras regies do pas. O restante foi investido em diversos pases, na Amrica do Sul, frica, sia e Austrlia. Financiando o Crescimento com Solidez Financeira A Conquista do Investment Grade A forte gerao de caixa da Companhia tem viabilizado o financiamento de suas iniciativas de crescimento, permitindo que os projetos sejam avaliados e aprovados de acordo com seu prprio mrito. Ao mesmo tempo, tem sido possvel realizar boa distribuio de dividendos para os acionistas. Nos ltimos cinco anos, o valor acumulado de investimentos e pagamento de dividendos somou R$ 40 bilhes, o que ocorreu de maneira simultnea ao fortalecimento do balano da Companhia. A Vale conseguiu, em 2005, atingir uma de suas metas mais importantes: a conquista do Grau de Investimento. Com a quebra de um paradigma, segundo o qual a classificao de risco de uma empresa era limitada pelo risco soberano, a Companhia se tornou a primeira empresa controlada por acionistas brasileiros a obter o investment grade e a nica no Brasil a ser reconhecida nessa posio por trs entre as mais importantes agncias de rating do mundo: Standard & Poors (BBB), Moodys (Baa3) e Dominion Bond Rating Services (BBBlow). A relevncia dessa conquista deriva de suas implicaes para a reduo do custo de capital, fator crtico na indstria de minerao, que possui caracterstica intensiva em capital, concorrendo para melhorar as condies de financiamento da expanso das atividades da Vale e, conseqentemente, para o processo de criao de valor para seus acionistas. A dvida* total da Vale em 31 de dezembro de 2005 era de US$ 5,010 bilhes, com incremento de US$ 922 milhes em relao posio de 31 de dezembro de 2004, de US$ 4,088 bilhes. A relao dvida bruta/EBITDA passou de 1,10x em 31 de dezembro de 2004 para 0,77x em 31 de dezembro de 2005. A relao entre dvida total e enterprise value passou de 11,8% para 10,1%. A cobertura de juros, medida pela relao EBITDA/juros pagos, se elevou de 12,41x no final de 2004, para 25,95x no final de 2005. A dvida lquida no fim de 2005 era de US$ 3,969 bilhes, com posio de caixa de US$ 1,041 bilho. Alm das disponibilidades de caixa, a Vale conta com o potencial de liquidez adicional proporcionada por linhas compromissadas de
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crdito bancrio no valor de US$ 750 milhes.
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O prazo mdio da dvida em 31 de dezembro de 2005 era de 7,89 anos contra 6,83 anos, ao final do ano anterior. A dvida era composta por 60% de obrigaes atreladas a taxas de juros flutuantes e 40% a taxas de juros fixas. Na medida em que os preos de alumnio e cobre co-variam na mesma direo da taxa Libor, h um hedge natural contra a oscilao dos juros flutuantes. A poltica de administrao de dvida da Companhia tem como objetivo a reduo de seus custos e dos riscos de refinanciamento. Nesse contexto, o desenvolvimento de mercados lquidos para seus bnus e a manuteno de uma postura dinmica com respeito ao gerenciamento de passivos so bastante importantes. Em outubro de 2005, a Companhia voltou a emitir bnus com vencimento em 2034, cupom de 8,25% ao ano, no total de US$ 300 milhes, complementando a emisso de US$ 500 milhes, com o mesmo vencimento e cupom, realizada em janeiro de 2004. Desse modo, esse vencimento passou a ter um montante total de US$ 800 milhes, o que d boas condies de liquidez para os investidores, colaborando para aumentar sua atratividade. Em janeiro de 2006, foi emitido o bnus CVRD 2016, com dez anos de prazo, cupom de 6,250% ao ano e retorno para o investidor de 6,254% ao ano, no valor de US$ 1,0 bilho, com seu custo j refletindo a melhoria da percepo de risco expressada pela obteno do investment grade-rating. Entre o quarto trimestre de 2004 e o incio de 2006, a Vale recomprou dvida, de taxas de juros mais elevadas e menor durao, no valor de US$ 600 milhes. Na ltima dessas recompras, que ocorreu simultaneamente emisso do CVRD 2016, a Companhia adquiriu US$ 176 milhes do bnus CVRD 2013, com cupom de 9,000% ao ano. A Confiana no Futuro dos Mercados O ano de 2005 foi muito bom para a indstria de minerao e metais, refletindo o ciclo longo derivado do processo de desenvolvimento econmico da China e o crescimento da economia global acima de 4%. Com exceo das ligas de mangans, em que o excesso de oferta mundial levou reduo de preos, todos os produtos da Vale minrio de ferro, pelotas, bauxita, alumina, alumnio, concentrado de cobre, potssio e caulim foram beneficiados por aumento de preos, reflexo da forte expanso do consumo mundial. Com slidas perspectivas, a economia global se expande a ritmo ligeiramente superior a 4% ao ano, com os pases desenvolvidos EUA, Europa dos 15 e Japo crescendo a 3%; e as economias emergentes da sia, Amrica Latina e Leste Europeu, a 6%. No Brasil, a obteno de sucessivos supervits fiscais primrios e a austeridade na poltica monetria colaboraram para a criao de um ambiente de maior estabilidade, favorvel ao crescimento da economia. Alm disso, a expanso das exportaes e a boa liquidez dos mercados financeiros internacionais concorreram para significativa melhoria do balano de pagamentos, reduzindo sua vulnerabilidade. Desse modo, espera-se melhor desempenho da economia para 2006. Os indicadores de produo industrial no mundo apontam para expanso slida e mais equilibrada nos prximos trimestres.
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O cenrio global fundamenta, portanto, a continuidade da forte demanda por minrios e metais. Persistem razoveis desequilbrios entre demanda e oferta global de minrio de ferro e alumina, que, no obstante a capacidade adicional sendo colocada em operao nos prximos meses e os projetos ora em curso, no devero ser eliminados no curto prazo. A operao sistemtica a plena capacidade eleva a probabilidade de interrupes na produo. Diante das restries na oferta de peas de reposio e de estoques em nveis historicamente baixos, o impacto dos problemas de produo sobre os preos tende a ser magnificado. Isto, por exemplo, tem sido importante no mercado do cobre, impondo um vis de alta para os preos. No caso especfico dos metais, o crescente fluxo de recursos para os fundos de investimento em commodities, resultante da alocao de parte das carteiras de investidores institucionais para essa classe de ativos, passou a se constituir em nova fonte de demanda a pressionar os preos. As previses para a safra agrcola brasileira indicam aumento de 9,3% em relao ao ano passado, quando seu desempenho foi negativamente afetado pela seca no Sul do Pas. Tal reverso ter impacto positivo sobre a performance das vendas de potssio e servios de logstica da Vale. Em resumo, permanecemos confiantes na continuidade da forte demanda por minrios e metais no mundo, proveniente, principalmente, da China. Estamos trabalhando arduamente para colaborar com o aumento da oferta de minrio de ferro, pelotas, alumina, carvo, cobre e nquel nos prximos anos.
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Promovendo o Crescimento: A Empresa Privada que Mais Investe no Brasil
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A qualidade de classe mundial dos ativos da Vale, caracterizada pela longa vida de suas reservas e pelos custos de explorao relativamente baixos, a existncia de sinergias com a eficiente infra-estrutura de logstica e a continuidade do crescimento da demanda global por minrios e metais conduzem a retornos esperados acima do custo de capital da Companhia, incentivando a acelerao de investimentos. Entre 2001 e 2005, a Vale investiu R$ 28,4 bilhes, consolidando-se como a empresa privada que mais investe no Brasil. Diversos projetos foram concludos, destacando-se as novas minas de minrio de ferro, Fbrica Nova e Capo Xavier, e a de cobre do Sossego; a planta de pelotizao de So Lus; expanses de capacidade de produo de minrio de ferro de Carajs, da mina de potssio de Taquari-Vassouras, de bauxita em Trombetas e da refinaria de alumina da Alunorte; a converso da planta de ligas de Mo I Rana, na Noruega; a construo de quatro usinas hidreltricas, Funil, Porto Estrela, Candonga e Aimors, e do per III do Terminal Martimo de Ponta da Madeira. Investimentos em logstica aumentaram a capacidade de movimentao de cargas das ferrovias Carajs, Vitria a Minas e FCA e dos terminais martimos da Companhia. Nos ltimos trs anos, a Companhia comprou 11.565 vages e 262 locomotivas. Em 2005, a Vale investiu R$ 10,1 bilhes, um recorde histrico e que envolveu dispndios de R$ 6,5 bilhes na promoo do crescimento orgnico R$ 5,8 bilhes em projetos e R$ 700 milhes em pesquisa e desenvolvimento R$ 1,8 bilho na sustentao das operaes existentes e R$ 1,8 bilho em aquisies. A Companhia adquiriu a totalidade do capital da Canico Resources Corp., empresa de minerao canadense, proprietria do projeto de nquel latertico Ona Puma, situado no Estado do Par. Este projeto dever comear a ser desenvolvido pela Vale em 2006 e possui uma srie de sinergias com o Vermelho, o primeiro projeto de nquel da Companhia, localizado em Carajs. Para 2006, a Companhia programa investir R$ 11,8 bilhes, sendo R$ 7,8 bilhes em novas minas e plantas e na expanso de capacidade de ativos j existentes, R$ 1,3 bilho sero dedicados pesquisa e desenvolvimento e R$ 2,7 bilhes alocados manuteno da base de ativos j existentes. A Vale investir US$ 211,1 milhes em pesquisa e desenvolvimento em diversos pases na Amrica do Sul, frica, sia e Austrlia, buscando a identificao de novas jazidas de minrios, e na realizao de estudos de viabilidade do desenvolvimento de depsitos minerais j identificados. Entre os projetos contemplados pelo oramento de investimentos, destacam-se seis expanses de capacidade de produo de minrio de ferro, em Carajs, Estado do Par, e no Sistema Sul Brucutu, Fbrica, Fazendo e Itabira no Estado de Minas Gerais; a construo de duas novas plantas de pelotizao, Itabiritos e Tubaro VIII, respectivamente em Minas Gerais e Esprito Santo, a mina de cobre 118, as minas de nquel do Vermelho e Ona Puma, a mina de bauxita de Paragominas, os mdulos 6 e 7 da refinaria de alumina da Alunorte, todos no Estado do Par; e a construo de duas usinas de gerao de energia hidreltrica, Capim Branco I e Capim Branco II, ambas em Minas Gerais.
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Os investimentos previstos na infra-estrutura de servios de logstica esto orados em R$ 1,2 bilho, englobando principalmente a compra de 1.426 vages e 22 locomotivas. Sero investidos R$ 51 milhes no projeto de engenharia da Variante Litornea Sul da FCA, que ter extenso de 165 quilmetros, ligando Flexal a Cachoeiro do Itapemirim, no Estado do Esprito Santo, numa parceria entre a Vale e o governo desse Estado. A construo deste trecho ferrovirio ter incio aps a obteno das licenas ambientais e aprovao do projeto pela Agncia Nacional de Transportes Terrestres ANTT. Alm disso, esto em curso projetos de ampliao de capacidade dos principais terminais martimos da Companhia para o embarque de minrio de ferro: Ponta da Madeira, no Maranho; Tubaro, no Esprito Santo; Ilha de Guaba e Sepetiba, ambos no Rio de Janeiro. Simultaneamente s suas aes diretas, a Vale tem procurado atrair para o pas investimentos na indstria do ao, fomentando o consumo domstico de minrio de ferro e colaborando para o desenvolvimento da indstria siderrgica brasileira. O Brasil altamente competitivo na produo de ao e ainda h espao para implementao de novos projetos. Desse modo, existem oportunidades para a ampliao da fatia do mercado brasileiro no mercado mundial de produtos siderrgicos. Nesse contexto, esto avanando dois projetos para a produo de placas de ao, com investimento total estimado em US$ 2,8 bilhes a ser realizado ao longo dos prximos trs anos, os quais produziro relevantes efeitos econmicos e sociais nas regies em que se localizaro: nos Estados do Cear (Cear Steel) e do Rio de Janeiro (Companhia Siderrgica do Atlntico). Com investimentos significativos, a Vale continuar a trilhar o caminho da criao de valor para seus acionistas, processo capaz de produzir simultaneamente considerveis benefcios sociais, ao gerar milhares de empregos, oportunidades de mobilidade social e econmica e expanso das exportaes brasileiras.
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Divulgao Externa
01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ
1 - CDIGO CVM
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10.01 - PRODUTOS E SERVIOS OFERECIDOS

3 - % RECEITA LQUIDA
1- ITEM 2 - PRINCIPAIS PRODUTOS E/OU SERVIOS
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Minrio de Ferro
59,69 23,83
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Pelotas
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00417-0 CIA VALE DO RIO DOCE 11.01 - PROCESSO DE PRODUO
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Minrio de Ferro Sistemas Integrados Nossas minas de minrio de ferro e operaes correspondentes esto concentradas em dois sistemas no Brasil, o Sistema Sul e o Sistema Norte. O Sistema Sul situa-se nos estados de Minas Gerais e do Esprito Santo, e o Sistema Norte situa-se nos estados do Par e do Maranho. Cada um dos sistemas Norte e Sul incluem reservas de minrio de ferro e outras jazidas minerais, minas, instalaes para processamento do minrio e transportes por ferrovias e terminais martimos integrados. Nossas estradas de ferro conectam as minas do Sistema Norte ao Complexo do Terminal Martimo de Ponta da Madeira e as minas do Sistema Sul ao Complexo do Terminal Martimo de Tubaro. Uma pequena parte do minrio de ferro produzido em nosso Sistema Sul transportada via MRS Logstica, uma companhia ferroviria na qual temos um interesse de participao direta e indireta de 29,37%, para o nosso Porto de Sepetiba, do qual somos proprietrios integrais. A operao desses dois sistemas separados, cada um capacidade de transporte, aumenta a confiabilidade e a consistncia de servios para nossos clientes. Sistema Sul O Sistema Sul um sistema integrado constitudo por minas de minrio de ferro, a ferrovia Vitria-Minas e o Complexo do Terminal Martimo de Tubaro (localizados em Vitria, no estado do Esprito Santo). As minas de minrio de ferro do Sistema Sul esto divididas em quatro complexos (Itabira, Minas Centrais, Mariana e Minas do Oeste) e localizadas em uma regio chamada Quadriltero Ferrfero no estado de Minas Gerais, no sudeste do Brasil. O Sistema Sul acessvel por rodovias ou por desvios da ferrovia na estrada de ferro Vitria-Minas. O minrio de ferro das minas do Sistema Sul tambm transportado para o nosso Porto de Sepetiba, no estado do Rio de Janeiro, pela ferrovia da MRS Logstica. O minrio de ferro no Sistema Sul extrado pelo mtodo de minerao a cu aberto. Essas reservas de minrio possuem altas concentraes de itabirito, em comparao hematita. Itabirito uma rocha de quartzo-hematita com teor mdio de ferro que varia de 35% a 65%, requerendo concentrao para alcanar o teor para embarque, o qual superior a 64% do teor mdio de ferro. A hematita um minrio de tima qualidade com um contedo de ferro de aproximadamente 66%. As minas do Sistema Sul normalmente processam seu minrio natural por meio de etapas de moagem, classificao e concentrao, produzindo sinter feed, minrio granulado e pellet feed nas usinas de beneficiamento localizadas nas minas. Produzimos 57,5% da energia consumida no Sistema Sul em nossas usinas hidreltricas de Igarapava, Porto Estrela, Funil e Candonga. Sistema Norte O Sistema Norte constitudo por mina, ferrovia e porto integrados, incluindo minas a cu aberto e um complexo de processamento de minrio. O Sistema Norte est situado na regio de Carajs, nos estados do Par e do Maranho, no norte do Brasil (na bacia do rio Amazonas), em terras pblicas para as quais temos as concesses para minerao. As reservas do Sistema Norte esto entre as maiores jazidas de minrio de ferro do mundo. Estas reservas esto divididas em duas sesses principais (norte e sul), afastadas aproximadamente 35 quilmetros. As atividades de extrao de minrio de ferro no Sistema Norte esto atualmente sendo conduzidas na sesso norte, a qual dividida em cinco campos principais de minerao (N4E, N4WN, N5W, N5E e N5EN). As operaes industriais em escala industrial comearam em 1985. 15/11/2006 11:15:16 Pg:
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Devido ao alto teor de ferro (66,6% em mdia) no Sistema Norte, no temos de operar uma usina de concentrao em Carajs. O processo de beneficiamento consiste simplesmente em classificar os produtos por tamanho, incluindo seleo, hidrociclone, moagem e filtragem. Isto nos permite produzir minrio de ferro comercializvel no Sistema Norte a um custo mais baixo que no Sistema Sul O processo de beneficiamento consiste na produo de granulados (sinter feed e pellet feed) e finos de minrio especiais para processos de reduo direta e minrio granulado. Martimo de Ponta da Madeira em So Lus, no estado do Maranho. Nosso complexo em Carajs acessvel por transportes rodovirio, areo e ferrovirio. Adquire energia eltrica a taxas de mercado das fornecedoras regionais. Para auxiliar nossas operaes de Carajs e reduzir a rotatividade do pessoal da minerao, oferecemos moradia e outras instalaes em um vilarejo nas proximidades. Pelotas Nossas atividades de pelotas aumentam nosso mercado de produtos finos e ultra-finos de minrio de ferro. Vendemos minrio fino para nossas joint ventures de pelotizao com base nos preos de mercado. Historicamente, temos atendido todas as necessidades de minrio de ferro de nossas joint ventures do Sistema Sul. Alm de pelotas BF, parte das pelotas que ns e nossas joint ventures produzimos so pelotas DR, utilizadas em usinas siderrgicas que usam a tecnologia de forno de arco eltrico no lugar de altos-fornos. Ouro Nossas operaes com ouro agora consistem apenas em ouro produzido como um derivado de nossas com minrio de ferro em Itabira e o ouro que produzimos como derivado de nossos projetos de cobre em Carajs. Em 2004, produzimos 0,97 mil toneladas de onas troy de ouro como um derivado da produo de minrio de ferro em nossa mina de Itabira e 56,76 mil onas troy de ouro contido em nossa produo de concentrado de cobre em nossa mina de Sossego. As receitas relacionadas a ouro contidas no concentrado so computadas juntamente com as receitas de cobre. Tambm continuamos a investir em explorao mineral visando a descoberta de reservas de ouro. Potssio O potssio uma matria prima importante usada na produo de fertilizantes e usado na produo de mistura de fertilizantes. Arrendamos uma mina de potssio (a mina Taquari Vassouras) em Rosrio do Catete, no estado de Sergipe, da Petrobras Petrleo Brasileiro S.A. (Petrobras), a companhia brasileira de petrleo. O arrendamento foi assinado em 1991 por um perodo de 25 anos, renovveis por outros 25 anos. A mina a nica mina de potssio do Brasil e atualmente possui uma capacidade nominal de 600.000 toneladas por ano. A Taquari Vassouras uma mina subterrnea cuja profundidade varia de 430 a 640 metros. Em 2004, produzimos 638 mil toneladas de potssio com transportes de 630 mil toneladas, e tivemos um faturamento de US$124 milhes. Todas as vendas da mina Taquari Vassouras so destinadas ao mercado interno. Aps o processo de beneficiamento, nossa estrada de ferro Carajs transporta o minrio de ferro do Sistema Norte ao Complexo do Terminal
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Cobre
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Sossego nosso primeiro projeto de explorao de cobre e iniciou a produo comercial de concentrado de cobre em junho de 2004. O projeto de explorao de cobre de Sossego est localizado no Distrito Mineral de Carajs, no sudoeste do estado do Par, norte do Brasil. Produz concentrado de cobre, o qual tambm contm ouro. Portanto no h venda de ouro como um produto individual. Conduzimos nossa operao Sossego principalmente ao nvel da controladora. O projeto de cobre Sossego possui duas jazidas de minrios principais (Sossego e Sequeirinho). O minrio de cobre extrado a cu aberto e a produo da mina (run-of-mine) processada pelo mtodo padro de britagem primria e transporte em correia, SAG e moinho de bolas, flotao de concentrado de cobre, remoo de impureza, espessamento do concentrado, filtragem e retirada da plataforma. A capacidade operacional anual projetada de 15 milhes de toneladas extradas para produzir uma mdia de 140 mil toneladas de concentrado de cobre contido no concentrado (teor de 30%). O cobre em concentrado ser transportado em caminhes at o terminal de armazenagem de Parauapebas e ento transportado pela ferrovia Carajs at o Terminal Martimo de Ponta da Madeira em So Lus, estado do Maranho. Construmos uma estrada de 85 quilmetros ligando Sossego Carajs e uma linha de transmisso de energia que nos permita comprar energia eltrica a preo de mercado. Temos um contrato de longo prazo para o fornecimento de energia com a Eletronorte, que nos vender energia da usina hidreltrica de Tucuru, localizada no rio Tocantins. Ferrovias Ferrovia Vitria-Minas. A ferrovia Vitria-Minas, parte do Sistema Sul, liga as minas do Sistema Sul no Quadriltero Ferrfero, no estado de Minas Gerais, ao Complexo do Terminal Martimo de Tubaro, em Vitria, estado do Esprito Santo. Operamos esta ferrovia por uma concesso renovvel de 30 anos que expira em 2027. Esta ferrovia estende-se por 905 quilmetros at o nosso Complexo do Terminal Martimo de Tubaro localizado prximo ao Porto de Vitria, no Esprito Santo. A ferrovia Vitria-Minas consiste em duas linhas frreas que se estendem por 601 quilmetros para permitir viagens frreas contnuas em direes opostas, e ramificaes frreas simples de 304 quilmetros. Empresas industriais esto localizadas nas proximidades desta rea e as principais regies agrcolas so adjacentes e acessveis ferrovia VitriaMinas. A Vitria-Minas tem capacidade diria de 310.000 toneladas de minrio de ferro. Em 2004, a ferrovia Vitria-Minas transportou um total de 64,8 bilhes tku toneladas de minrio de ferro e outras cargas (das quais 18,5 bilhes tku, ou 28%, consistiram em cargas transportadas para terceiros). A ferrovia Vitria-Minas tambm transportou aproximadamente 1,1 milho de passageiros em 2004. Os principais carregamentos da ferrovia Vitria-Minas consistem em: minrio de ferro e pelotas, transportados para ns mesmos e para terceiros, ao, carvo, ferro-gusa, calcrio e outras matrias-primas transportadas para siderrgicas localizadas ao longo da ferrovia, produtos agrcolas, como gros e farinha de soja, e outras cargas gerais tais como materiais de construo, polpa, combustveis e produtos qumicos.
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Cobramos valores de mercado pelo frete a terceiros, incluindo pelotas originrias das joint ventures e outras empresas nas quais ns no participamos em 100% do capital. Os preos de mercado variam com base na distncia transportada, o tipo de produto e o peso da carga em questo. Ferrovia Carajs. Operamos a ferrovia Carajs por uma concesso renovvel de 30 anos que expira em 2027. Esta ferrovia, situada no Sistema Norte, inicia-se em nossa mina de minrio de ferro em Carajs, no estado do Par, e estendese por 892 quilmetros at o nosso Terminal Martimo de Ponta da Madeira, localizado nas proximidades do Porto de So Lus, no estado do Maranho. A ferrovia Carajs consiste em uma linha frrea, com desvios e sadas para permitir a passagem de trens em direes opostas. A ferrovia Carajs tem capacidade diria de 200.000 toneladas de minrio de ferro. Em 2004, a ferrovia Carajs transportou um total de 63,5 bilhes tku de minrio de ferro e outras cargas (das quais 6,5 bilhes tku, ou 10,2%, consistiram em cargas transportadas para terceiros). A ferrovia Carajs tambm transportou aproximadamente 347.441 passageiros em 2004. A principal carga da ferrovia Carajs o minrio de ferro, transportada principalmente para ns mesmos. Portos e Terminais Operamos portos e terminais principalmente como um meio de complementar a distribuio de nosso minrio de ferro e pelotas para as embarcaes transocenicas que atendem ao mercado de exportaes. Usamos tambm os nossos portos e terminais para o manejo de cargas de terceiros. Em 2004, 22% da carga manipulada em nossos portos e terminais representaram cargas de terceiros. Complexo do Terminal Martimo de Tubaro. O Complexo do Terminal Martimo de Tubaro, que cobre uma rea de aproximadamente 18 quilmetros quadrados, est situado prximo ao Porto de Vitria no estado do Esprito Santo. O terminal martimo de minrio de ferro localizado nessa rea possui dois pers. O per I acomoda dois navios simultaneamente, um de at 170.000 DWT no lado sul e um de at 200.000 DWT no lado norte. O per II acomoda uma embarcao de at 360.000 DWT por vez, com limite de calado de 20 metros. No per I, h dois carregadores, que podem carregar at 14.000 toneladas por hora. No per II, h dois carregadores que trabalham alternadamente e podem, cada um, carregar at 16.000 toneladas por hora. Em 2004, 77,7 milhes de toneladas de minrio de ferro e pelotas foram embarcadas pelo. O Terminal de Praia Mole, tambm localizado no Complexo do Terminal Martimo de Tubaro, principalmente um terminal de carvo e embarcou 13,1 milhes de toneladas em 2004. Operamos um terminal de gros Terminal de Produtos Diversos, na rea de Tubaro, que transportou 5,2 milhes de toneladas de gros e fertilizantes em 2004. Operamos tambm um terminal de granel lquido, que transportou 0,8 milhes de toneladas em 2004. A CVRD tambm opera o Terminal de Paul, que especializado no transporte de ferro-gusa e est localizado prximo ao Porto de Vitria, Esprito Santo. Esse terminal possui um per que acomoda uma embarcao de at 75 mil DWT e pode embarcar at 900 toneladas por hora. O Terminal de Paul foi responsvel pelo embarque de 2,5 milhes de toneladas de ferro-gusa em 2004. Terminal Martimo de Ponta da Madeira. O Terminal Martimo de Ponta da Madeira est situado prximo ao porto de So Lus no estado do Maranho. As instalaes do porto de Ponta da Madeira podem acomodar trs navios. O per I pode acomodar navios com capacidade de at 420.000 DWT. O per II pode acomodar navios de at 155.000 DWT. Os dois ancoradouros tm capacidade mxima de descarga de 16.000 toneladas por hora no per I e 8.000 toneladas por hora no
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per II. Em fevereiro de 2004, o Per III iniciou suas operaes. O Per III pode acomodar embarcaes de at 220.000 DWT e possui uma capacidade mxima de embarque de at 8.000 toneladas por hora. A carga embarcada atravs do nosso Terminal Martimo de Ponta da Madeira consiste basicamente em minrio de ferro para ns mesmos. Outras cargas incluem minrio de mangans e concentrado de cobre produzido por ns e ferro-gusa e soja para terceiros. Em 2004, 63,1 milhes de toneladas foram embarcadas atravs do terminal pra ns e 3,5 milhes de toneladas para terceiros.
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11.02 - PROCESSO DE COMERCIALIZAO, DISTRIBUIO, MERCADOS E EXPORTAO

CLIENTES A Vale tem uma equipe de empregados treinada para interagir com clientes de diferentes segmentos e culturas, que possuem necessidades distintas. Seu sucesso um reflexo da alta qualidade de seus produtos e servios e de sua estratgia de fornecimento de solues sob medida para cada empresa. As reservas minerais e os sistemas integrados de produo, embarque e transporte de minrios permitem Vale fornecer produtos para qualquer processo existente no mundo com qualidade e rapidez. Na rea de Logstica, a empresa gera valor para seus clientes a partir de solues integradas e personalizadas. Todas as operaes so suportadas pelo uso de tecnologia de ponta e por ativos prprios, como ferrovias e portos situados em posies estratgicas. Em 2004, aproximadamente 17 mil empresas de todos os portes forneceram bens e servios para a Companhia Vale do Rio Doce, gerando empregos nas mais variadas regies do pas. A norma de conduta da Diretoria de Suprimentos destaca o padro de relacionamento com fornecedores, baseado na transparncia, na justia e na tica, com forte estmulo ao crescimento e ao aumento da competitividade. A Vale adota como prtica a construo de parcerias, de forma a desenvolver processos de trabalho que observem rigorosamente a legislao vigente e contemplem aspectos relevantes nas reas Econmica, Social, de Meio Ambiente e de Segurana Ocupacional. Nos contratos de prestao de servios so includas clusulas que estabelecem a obrigao, por parte da contratada, de cumprir a legislao trabalhista e previdenciria, incluindo a proibio do trabalho infantil e as normas de segurana do trabalho. Com relao ao trabalho terceirizado, a Vale mantm relaes contratuais e segue as normas de coresponsabilidade trabalhista e previdenciria. Fortemente comprometida com o crescimento scio-econmico das regies onde atua, a Vale patrocina programas de desenvolvimento de fornecedores nos estados do Esprito Santo, Maranho, Minas Gerais e Par, em parceria com governos estaduais e municipais, associaes comerciais, federaes de indstria e outros rgos pblicos e do terceiro setor. A CVRD comercializa, basicamente, minrio de ferro e pelotas atravs de contratos. No exterior atuam na venda de minrio de ferro da CVRD: Rio Doce Internacional S/A: Controlada da CVRD atua como sua agente na Europa; Rio Doce sia Kabushiki Kaisha: Controlada CVRD atua como sua agente na sia; CVRD Overseas: Controlada indireta da CVRD empenhada na venda para seis maiores clientes da CVRD, localizados na Europa, Estados Unidos e sia, de acordo com a operao de securitizao. Itabira Rio Doce Company Limited: Controlada da CVRD empenhada na venda de seus produtos para clientes no mercado externo. A CVRD distribui seus produtos nos mercados externo e interno atravs de transporte ferrovirio, terminais porturios e transporte martimo.
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11.02 - PROCESSO DE COMERCIALIZAO, DISTRIBUIO, MERCADOS E EXPORTAO

A exportao da CVRD se comportou da seguinte maneira com relao renda operacional bruta :
Em milhes de Reais 2005 Renda operacional bruta 18.098 2004 13.785 2003 10.367
Exportao
11.694
8.985
6.626
Percentual (%)
65
65
64
Os mercados da CVRD comportaram-se da seguinte maneira:
Em milhares de toneladas Exportaes CVRD Amricas Europa Japo sia Oriente Mdio, frica e Oceania TOTAL 2005 10.264 61.687 19.073 55.740 10.093 156.857 % 6,5 39,3 12,2 35,6 6,4 100,0 2004 11.582 59.683 15.796 44.620 9.043 140.724 % 8,2 42,4 11,3 31,7 6,4 100,0 2003 9.622 48.530 16.138 35.354 7.265 116.909 % 8,2 41,5 13,8 30,3 6,2 100,0
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00417-0 CIA VALE DO RIO DOCE 11.03 - POSICIONAMENTO NO PROCESSO COMPETITIVO
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Em geral, o mercado internacional de minrio de ferro altamente competitivo. Vrios grandes produtores operam neste mercado. Os principais fatores que afetam a concorrncia so preo, qualidade, tipos de produtos oferecidos, confiabilidade e custos de frete. Em 2004, os mercados europeu e asitico (principalmente China, Japo e Coria do Sul) foram os principais mercados para o nosso minrio de ferro. Nossos maiores concorrentes no mercado asitico esto localizados na Austrlia e incluem as coligadas da BHP Billiton PLC e Rio Tinto Ltd. Embora os custos de frete para entrega de minrio de ferro da Austrlia para os clientes na sia sejam normalmente mais baixos que os nossos em virtude da proximidade geogrfica, acreditamos que somos capazes de nos manter competitivos no mercado asitico por duas principais razes. Primeiro, os produtores de ao normalmente procuram pelos tipos (ou misturas) de minrio de ferro que podem originar o produto final pretendido em uma maneira mais eficiente e econmica. Nosso minrio de ferro tem nveis baixos de impurezas, o que geralmente nos leva a custos de processamento mais baixos. Por exemplo, o teor de alumina em nosso minrio de ferro muito baixo se comparado com o minrio da Austrlia. Nosso minrio tambm tem alto teor de minrio de ferro, melhorando a produtividade nos altos-fornos, o que importante em perodos de alta demanda. Segundo, as usinas siderrgicas freqentemente desenvolvem relacionamentos de vendas baseados em um suprimento confivel de uma mistura especfica de minrio de ferro. Temos uma poltica de marketing agressiva para atender as necessidades de nossos clientes na medida do possvel, incluindo a disponibilizao de pessoal especializado no contato direto com nossos clientes para determinar a mistura que melhor se adapta a cada cliente em particular. Vendemos nossos produtos FOB (Free-on-Board) de nossos portos, o que significa que o preo na fatura inclui os custos at os portos somente. Em geral, nos Sistemas Norte e Sul, nossa participao no processo produtivo e transporte de minrio de ferro para os portos ajuda a assegurar que os produtos chegam em tempo hbil e a custos competitivos. Somos competitivos no mercado europeu pelas razes descritas acima, bem como pela proximidade do porto de Ponta da Madeira dos clientes europeus. Nossos principais concorrentes na Europa so: Rio Tinto PLC (Reino Unido), Rio Tinto Ltd. (Austrlia) e coligadas, BHP Billiton (Austrlia) e coligadas, Kumba Resources (frica do Sul), Luossavaara Kiirunavaara AB - LKAB (Sucia), Socit Nationale Industrielle et Minire - SNIM (Mauritnia).
O mercado brasileiro de minrio de ferro altamente competitivo com uma srie de pequenos produtores de ao integrados tais como a CSN, Belgo Mineira e Manesmann. Embora o preo seja relevante, a qualidade e a confiabilidade so fatores competitivos importantes tambm. Acreditamos que nossos sistemas de transportes integrados, o minrio de alta qualidade e os servios tcnicos nos fazem fortes concorrentes nas vendas domsticas. Os preos atuais para exportao, com ajustes negociados para compensar os custos de transporte mais baixos aos clientes domsticos, influenciam as vendas de minrio de ferro no mercado interno.
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12.01 - PRINCIPAIS PATENTES, MARCAS COMERCIAIS E FRANQUIAS

PATENTES A CVRD estima que suas inmeras patentes so fundamentais na consecuo de seus objetivos de pesquisa e desenvolvimento tecnolgico. A CVRD detm 522 patentes, sendo 366 no Brasil: 210 delas foram concedidas e 156 processos encontram-se em tramitao no Instituto Nacional de Propriedade Industrial INPI; no Exterior 156 patentes, sendo que 128 delas foram concedidas e 28 processos encontram-se em tramitao nos rgos competentes.
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00417-0 CIA VALE DO RIO DOCE 14.01 - PROJEES EMPRESARIAIS E/OU DE RESULTADOS
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14.03 - OUTRAS INFORMAES CONSIDERADAS IMPORTANTES PARA MELHOR ENTENDIMENTO DA COMPANHIA
Imobilizado:
(*) Calculada em funo do volume de minrio extrado em relao possana (reservas provadas e provveis).
QUADRO 02.01 COMPOSIO ATUAL DO CONSELHO FISCAL Por motivo de falecimento o Sr. Fernando Marotta constante do quadro acima no itam 09 no faz mais parte do quadro do conselho fiscal da Companhia. Tendo em vista que o sistema, nesse quadro, exige o mesmo nmero de efetivos e suplentes preenchemos ainda com o seu nome conforme orientao da CVM. Est sendo providenciado o preenchimento da vaga.
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14.03 - OUTRAS INFORMAES CONSIDERADAS IMPORTANTES PARA MELHOR ENTENDIMENTO DA COMPANHIA
POSIO: 31/03/06 Acionista Controlador Administradores Conselho de Administrao Diretoria Conselho Fiscal Aes em Tesouraria Outros TOTAL Aes em Circulao no Mercado
Ao Ordinrias 392.147.133
% 52,29%
Aes Preferenciais -
% 0,00%
Total 392.147.133
% 31,89%
1.362 40.099 1.800 14.145.510 343.613.525 749.949.429 343.656.786
0,00% 0,01% 0,00% 1,89% 45,82% 100,00% 45,82%
7.833 245.754 7.600 11.458 479.606.455 479.879.100 479.867.642
0,00% 0,05% 0,00% 0,00% 99,94% 100,00% 99,99%
9.195 285.853 9.400 14.156.968 823.219.980 1.229.828.529 823.524.428
0,00% 0,02% 0,00% 1,15% 66,94% 100,00% 66,96%
POSIO: 31/03/05 Acionista Controlador Administradores Conselho de Administrao Diretoria Conselho Fiscal Aes em Tesouraria Outros TOTAL Aes em Circulao no Mercado
Ao Ordinrias 392.147.133
% 52,29%
Aes Preferenciais -
% 0,00%
Total 392.147.133
% 31,89%
1.063 28.899 14.145.510 343.626.824 749.949.429 343.656.786
0,00% 0,00% 0,00% 1,89% 45,82% 100,00% 45,82%
4.524 42.600 11.815 415.668.800 415.727.739 415.715.924
0,00% 0,01% 0,00% 0,00% 99,99% 100,00% 99,99%
5.587 71.499 14.157.325 759.295.624 1.165.677.168 759.372.710
0,00% 0,01% 0,00% 1,15% 61,74% 94,78% 65,14%
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00417-0 CIA VALE DO RIO DOCE 14.05 - PROJETOS DE INVESTIMENTO
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A Companhia Vale do Rio Doce (CVRD) informa que o Conselho de Administrao aprovou o oramento de investimento para 2006 no valor de US$4,626 bilhes, o mais elevado de sua histria. De forma consistente com seu plano estratgico, que prioriza o crescimento orgnico como alavanca de criao de valor, a CVRD inicia em 2006 o desenvolvimento de novos projetos que nos prximos anos ampliaro sua capacidade de produo de minrio de ferro, pelotas, bauxita, alumina, cobre e nquel. Alm disso, ao lado de projetos j em execuo, estaro sendo realizados dispndios significativos na infra-estrutura de logstica e energia eltrica destinada a suportar as atividades de minerao. A qualidade de classe mundial dos ativos, caracterizada pela longa vida das reservas e pelo baixo custo de explorao, a existncia de considerveis sinergias com a eficiente infraestrutura de logstica e a continuidade do forte crescimento da demanda global conduzem a retornos esperados acima do custo de capital da Companhia, incentivando a acelerao dos investimentos em projetos. Os projetos, que esto previstos para entrar em operao entre 2006 e 2009, adicionaro novas e considerveis fontes de crescimento gerao de caixa e valor para os acionistas. Ao mesmo tempo, a execuo desses projetos concorre para criao de dezenas de milhares de empregos de boa qualidade em diversas regies brasileiras, em especial em comunidades onde so mais limitadas as oportunidades de mobilidade econmica e social. O impacto desses projetos magnificado pelos benefcios resultantes dos investimentos em infraestrutura social que acompanham sua realizao. Dado o carter global dos negcios de minerao, os investimentos da CVRD contribuem tambm de maneira importante para aumentar os fluxos de exportao do Brasil. Paralelamente s suas aes diretas, a CVRD tem procurado atrair para o pas investimentos na indstria do ao, fomentando o consumo domstico de minrio de ferro e contribuindo para o desenvolvimento da indstria siderrgica brasileira. Nesse contexto, esto previstos dois projetos, com investimento total estimado em US$ 2,8 bilhes durante os prximos trs anos, que produziro efeitos econmicos e sociais relevantes nas regies em que se localizaro, Cear e Rio de Janeiro. Sero investidos US$ 3,558 bilhes em crescimento orgnico, correspondentes a 77% do investimento total programado. Isto compreende US$ 3,067 bilhes em projetos de novas minas e plantas (projetos greenfield) e expanso da capacidade de ativos j existentes (projetos brownfield) e US$ 491 milhes dedicados pesquisa e desenvolvimento (P&D), cujos objetivos bsicos so a descoberta de novas jazidas minerais e a viabilizao do desenvolvimento de depsitos identificados anteriormente. Os restantes US$ 1,068 bilho sero alocados a investimentos destinados sustentao das operaes existentes. Os negcios com minerais ferrosos recebero investimentos de US$ 2,118 bilhes, representando 46% do total. Para os negcios de alumnio sero alocados 17% dos dispndios totais, o mesmo percentual destinado rea de servios de logstica, enquanto que os minerais no ferrosos tero 9%.
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Em 2005, a Companhia investiu US$ 4,161 bilhes, envolvendo dispndios de US$ 2,604 bilhes em crescimento orgnico US$ 2,314 bilhes em projetos e US$ 290 milhes em P&D - US$ 757 milhes na sustentao dos negcios existentes e US$ 800 milhes em aquisies. Desse modo, o investimento efetuado no ano passado, excluindo os gastos com aquisies, foi de US$ 3,361 bilhes, tendo sido praticamente igual ao valor anunciado em janeiro de 2005, de US$ 3,332 bilhes. Em dezembro do ano passado, foi concluda a aquisio de 99,2% do capital da Canico, empresa de minerao canadense, que era proprietria do projeto de nquel Ona Puma, localizado no estado do Par, em rea prxima provncia mineral de Carajs. O desenvolvimento desse projeto, juntamente com o do Vermelho, permitir que a CVRD ingresse no negcio de nquel como importante produtor global. O investimento previsto para 2006 apresenta elevao de 37,6%, US$ 1,265 bilho, em relao ao realizado no ano passado, com a excluso da aquisio da Canico. Tal incremento explicado por: (a) investimentos em novos projetos (Carajs 100Mtpa, Itabiritos, Tubaro VIII, Vermelho, 118, Paragominas II, Alunorte 6&7, Albras) e intensificao de desembolsos financeiros de alguns projetos em desenvolvimento; (b) aumento de US$ 311 milhes no stayin-business capex determinado por maiores dispndios na construo de barragens para a proteo ao meio ambiente (US$ 66 milhes), na elevao da produtividade das usinas de pelotizao (US$ 35 milhes) e em trilhos e dormentes para as ferrovias; (c) intensificao dos investimentos em pesquisa e desenvolvimento, que demandaro US$ 201 milhes a mais do que em 2005; (d) alta de 15% em mdia nos custos com equipamentos e servios de engenharia, influenciada diretamente pelo ciclo longo de minerao e metais e a ampliao dos investimentos da indstria de minerao global. Ao longo dos ltimos cinco anos a CVRD investiu US$ 10,5 bilhes, cuja mdia anual em termos reais de longe a mais elevada do que a de qualquer outra fase de sua histria.Simultaneamente, a Companhia distribuiu US$ 4,4 bilhes em dividendos para seus acionistas, sendo capaz de preservar uma slida posio financeira, reconhecida pela obteno do grau de investimento por trs agncias de rating (Standard & Poors, Moodys e Dominion Bond Rating Services) e pela efetiva reduo dos spreads de sua dvida relativamente aos retornos oferecidos pelos ttulos do Tesouro dos EUA. Nesse perodo diversos projetos foram concludos, destacando-se entre eles as novas minas de minrio de ferro de Fbrica Nova e Capo Xavier e de cobre do Sossego, a pelotizadora de So Luis, expanses de capacidade de produo de minrio de ferro de Carajs para 70 milhes de toneladas anuais, da mina de potssio de Taquari Vassouras, de bauxita em Trombetas e da refinaria de alumina da Alunorte, a converso da planta de ligas de Mo I Rana, a construo das usinas hidreltricas de Funil, Porto Estrela, Candonga e Aimors e do per III do terminal martimo de Ponta de Madeira. Investimentos em logstica aumentaram significativamente a capacidade de movimentao de carga das ferrovias Carajs, FCA e Vitria a Minas e ocorreram incrementos de capacidade de produo de minrio de ferro no Sistema Sul, mangans, ferro ligas e alumnio primrio, derivados da execuo de projetos brownfield. A obteno de uma taxa mdia de retorno sobre o capital investido estimada em 32% entre 2001 e 2005 um bom indicador da qualidade da execuo desses projetos e da rigorosa disciplina observada pela Companhia na alocao do capital de seus acionistas.
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A criao de novas plataformas de gerao de valor
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Minerais ferrosos a expanso de capacidade de minrio de ferro e pelotas

Os investimentos em projetos na rea de minerais ferrosos esto orados em US$ 1,475 bilho, representando 48% dos dispndios da CVRD com projetos, sendo US$ 769 milhes destinados a minerao de minrio de ferro e US$ 374 milhes para as pelotas. Itabiritos (US$ 338 milhes), Carajs (US$ 330 milhes) e Brucutu (US$ 310 milhes) se constituem nos projetos da Companhia com maiores desembolsos financeiros previstos para este ano. Estaro sendo implantados quatro projetos de minerao de minrio de ferro no Sistema Sul - Brucutu, Itabira, Fazendo e Fbrica e o aumento de capacidade de produo de Carajs para 100 milhes de toneladas anuais, que envolvem os projetos Carajs 85 Mtpa e Carajs 100 Mtpa. A implantao de tais projetos, viabilizar o aumento da produo de 233,8 milhes de toneladas em 2005 para aproximadamente 300 milhes em 2007. Em resposta forte expanso da demanda global por pelotas, movida pela construo de novas plantas de ferro esponja no Oriente Mdio e sudeste da sia, a busca por melhores padres de produtividade e proteo ambiental na indstria do ao, e, por outro lado, diante da crescente escassez de minrio de ferro granulado, principal concorrente das pelotas, a CVRD est investindo em duas novas usinas de pelotizao. Itabiritos, em Minas Gerais, um projeto que engloba a construo de uma usina de pelotizao com capacidade de 7 milhes de toneladas anuais, uma planta de concentrao de minrio de ferro e um mineroduto de curta extenso, com custo total estimado em US$ 759 milhes. Tubaro VIII ser a oitava usina de pelotizao do complexo de Tubaro, no estado do Esprito Santo. Este projeto contempla investimento total de US$ 516 milhes para uma capacidade nominal de 7 milhes de toneladas anuais. Alm disso, a Samarco, joint venture onde a CVRD possui 50% do capital, investir US$ 1,2 bilho numa terceira planta de pelotizao, com capacidade nominal de 7,6 milhes de toneladas, projeto que compreende tambm a construo de uma usina de beneficiamento de minrio de ferro e de um mineroduto ligando a mina pelotizadora. Vale ressaltar que este investimento no requerer aporte da CVRD. O porto de Tubaro, no estado do Esprito Santo, est sendo ampliado visando aumentar a velocidade do manuseio do minrio de ferro, proporcionando a reduo de custos com multas por atrasos no carregamento de navios (demurrage). Este projeto, com custo total de US$ 65 milhes, est sendo finalizado em 2006. Importante parcela do investimento na expanso de capacidade de produo de minrio de ferro de Carajs, cerca de 54%, ser investida este ano na ampliao do terminal martimo de Ponta da Madeira, no estado do Maranho. Ser instalado no Per III o terceiro carregador de navios e uma quarta linha de embarque ser construda.
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O terminal martimo de Sepetiba, no Rio de Janeiro, ter ampliao de capacidade de embarque de minrio de ferro, de 16,5 para 21 milhes de toneladas por ano em 2007, com investimento estimado em US$ 28 milhes. O terminal martimo da Ilha de Guaba, tambm no estado do Rio de Janeiro, ter expanso de capacidade de 43 para 49 milhes de toneladas anuais de minrio de ferro em 2008 e a aquisio de um segundo carregador de navios, que demandar investimento total de US$ 41 milhes.
Bauxita e alumina explorando as vantagens competitivas

O foco estratgico da CVRD na cadeia produtiva do alumnio concentra-se no crescimento da capacidade de bauxita, onde detm considerveis reservas de alta qualidade, e na alumina, pela eficincia e baixo custo operacional e de logstica, fontes de importantes vantagens competitivas no cenrio global. O start-up dos mdulos 4 e 5 da Alunorte, no estado do Par, que ampliaro a capacidade da refinaria em 1,9 milho de toneladas de alumina por ano, est programado para o primeiro trimestre de 2006, enquanto o incio da produo da primeira fase da mina de bauxita de Paragominas, tambm no Par, com 5,4 milhes de toneladas anuais, est previsto para 2007. A movimentao da bauxita de Paragominas para a planta da Alunorte ser efetuada atravs do primeiro mineroduto de bauxita do mundo, com extenso de 244 quilmetros, minimizando o custo do transporte. Os dois projetos tm previso de desembolso de US$ 354 milhes para 2006. O investimento nos mdulos 6 e 7 da refinaria de alumina, que acrescentar outros 1,9 milho de toneladas de capacidade ser de US$ 846 milhes, com desembolso de US$ 239 milhes em 2006,e concluso estimada para meados de 2008. O oramento contempla tambm gastos de US$ 14 milhes em Paragominas II que levar a mina de bauxita a alcanar capacidade de produo de 9,9 milhes de toneladas em 2008. O smelter de alumnio de Barcarena (Albras) investir US$ 102 milhes num projeto de converso da tecnologia das cubas que produzem lingotes. O objetivo desse projeto a reduo do consumo de eletricidade por tonelada de lingotes de alumnio, o que permitir a reduo do custo unitrio e aumento de produo sem a necessidade de investimentos na ampliao da capacidade da planta. Sero gastos US$ 15 milhes em 2006.
Carvo CVRD comea na indstria do carvo com produo na China

Em 2005, a CVRD realizou a aquisio, por US$ 86 milhes, de participao de 25% em projeto para a produo de antracito em associao com a Baosteel e a Yongcheng, Henan Longyu Energy Resources. Neste ano, a Companhia despender US$ 9 milhes para completar o investimento valor total de US$ 26 milhes - na aquisio de participao de 25% na Shandong Yankuang Coking, que iniciar a produo de coque metalrgico dentro de poucos meses.
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Minerais no ferrosos - o ingresso na indstria do nquel
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Em julho de 2005, a CVRD aprovou o desenvolvimento do projeto de nquel do Vermelho, na provncia mineral de Carajs, estado do Par, com capacidade de produo estimada de cerca de 46.000 toneladas por ano (tpa) de nquel metlico e 2.800 tpa de cobalto. O investimento estimado de US$ 1,2 bilho, dos quais US$ 97 milhes previstos para 2006. Os principais equipamentos, inclusive as autoclaves e os agitadores, j foram encomendados. A entrada em operao do Vermelho est prevista para o ltimo trimestre de 2008. Neste ano, ser iniciado o desenvolvimento da segunda mina de cobre da Companhia, 118.Sua capacidade de produo mdia estimada de 36.000 toneladas por ano de catodos de cobre, e a entrada em operao est programada para o primeiro semestre de 2008. O investimento total estimado de US$ 232 milhes, sendo US$ 21 milhes em 2006.
Logstica o aumento da frota de locomotivas e vages

Os investimentos na infra-estrutura de servios de logstica esto orados em US$ 482 milhes e englobam principalmente a compra de locomotivas e vages para o transporte de minrio de ferro e carga geral. O oramento prev a aquisio de 1.426 vages, sendo 1.276 para a movimentao de minrio de ferro e 150 para a carga geral de clientes. Sero adquiridas 22 locomotivas, que sero dedicadas ao transporte de minrio de ferro. Em 2005, a Companhia adquiriu 5.414 vages e 125 locomotivas. O dispndio orado para 2006 de US$ 379 milhes contra US$ 465 milhes gastos em 2005. Sero investidos US$ 20 milhes no projeto de engenharia da Variante Litornea Sul da Ferrovia Centro-Atlntica, que ter extenso de 165 quilmetros, ligando Flexal a Cachoeiro do Itapemirim, no estado do Esprito Santo. A construo deste trecho ferrovirio ter inicio aps a obteno das licenas ambientais e a aprovao do projeto pela Agncia Nacional de Transportes Terrestres (ANTT). As principais cargas a serem transportados sero calcrio, granito, madeira e cimento.
A gerao de energia eltrica a minimizao de riscos

A CVRD prossegue investindo em usinas de gerao de energia eltrica Capim Branco I, Capim Branco II e Estreito - para o suprimento do consumo de suas unidades operacionais. prevista a entrada em operao neste ano de Capim Branco I, que se constituir na sexta usina hidreltrica da Companhia, sendo as outras: Igarapava, Funil, Porto Estrela, Candonga e Aimors. Prev-se o incio da construo da usina hidreltrica de Estreito, que visa atender s necessidades de consumo de eletricidade da Companhia na regio de Carajs.
As joint ventures no ao estimulando a demanda por minrio de ferro

A CVRD participar do capital do projeto Cear Steel, em associao com a Dongkuk Steel,e a Danieli, o qual dever produzir 1,5 milho de toneladas anuais de placas de ao no estado do Cear. O investimento da CVRD ser de US$ 25 milhes e o projeto tem entrada prevista de operao em 2009. A Companhia fornecer anualmente 2,5 milhes de toneladas de pelotas de reduo direta.
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No projeto CSA, uma joint venture com a ThyssenKrupp, ora em fase de aprovao, a CVRD investir US$ 200 milhes. Em 2006, prev-se aporte pela Companhia de US$ 72 milhes. A CSA produzir 4,1 milhes de toneladas de placas de ao no estado do Rio de Janeiro, demandando da CVRD suprimento de minrio de ferro e pelotas da ordem de 7,1 milhes de toneladas anuais. Estima-se que o inicio da operao ocorra em 2008. Os investimentos em pesquisa e desenvolvimento as bases do crescimento futuro O valor programado para investimentos em pesquisa e desenvolvimento em 2006, de US$ 491 milhes, contm elevao de 69,3% em relao ao valor gasto em 2005, de US$ 290 milhes. Dos US$ 491 milhes orados para 2006, US$ 150 milhes sero destinados explorao mineral e US$ 341 milhes a financiamento de investimentos em aperfeioamentos tecnolgicos e estudos conceituais, de pr-viabilidade e de viabilidade para o desenvolvimento de depsitos. Os dispndios iniciais com o desenvolvimento da engenharia bsica do recm-adquirido projeto de nquel Ona Puma esto orados como investimento em P&D. Este projeto ser submetido aprovao do Conselho de Administrao ao longo do ano para ento ser iniciado seu efetivo desenvolvimento. Desde 2003, a Companhia acelerou os gastos com o P&D, refletindo a diretriz estratgica que elegeu o crescimento orgnico como principal alavanca para a criao de valor para o acionista. Uma resultante natural do compromisso com o crescimento rentvel a diversificao geogrfica e do portflio de ativos. No incio desta dcada, a totalidade dos investimentos em P&D, em valores muito inferiores aos atuais, era efetuada no Brasil. Neste ano, 43% dos dispndios planejados sero realizados em diversos outros pases, na Amrica do Sul, frica, sia e Australsia. De maneira semelhante, ocorreu ampliao do escopo da explorao mineral, anteriormente concentrada na descoberta de jazidas de cobre, ouro e mangans. Assim, nos ltimos anos, aumentou a diversificao, passando o programa a englobar vrios outros minerais como carvo, nquel, bauxita, potssio, fosfato e metais do grupo da platina. Alm da explorao geolgica, investimentos foram direcionados para desenvolvimento e melhorias de rotas de processamento e estudos de engenharia de novos depsitos. Como conseqncia do redirecionamento estratgico, a CVRD j dispe de um portflio global de projetos, com estudos em diferentes graus de avano, para o desenvolvimento de depsitos de potssio, fosfato, nquel, mangans e carvo. Entre os projetos em estudo, o desenvolvimento da reserva de carvo de Moatize, em Moambique, encontra-se em fase mais avanada, com previso de concluso do estudo de viabilidade para julho de 2006. O desenvolvimento da usina de escala semi-industrial para processamento de cobre ir demandar investimento da ordem de US$ 49 milhes durante 2006. O incio de operao est previsto para o segundo trimestre de 2007, com capacidade de produo de 10.000 toneladas de catodos por ano. Este projeto tem como objetivo testar a tecnologia de rota
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hidrometalrgica, que, se comprovada sua eficincia, no s poder processar a custos bastante competitivos o minrio a ser produzido pelas minas do Salobo e Alemo, como se transformar num salto tecnolgico na indstria do cobre.
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00417-0 CIA VALE DO RIO DOCE 15.01 - PROBLEMAS AMBIENTAIS

RESPONSABILIDADE SOCIOAMBIENTAL
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A responsabilidade socioambiental parte da estratgia de negcio da Companhia Vale do Rio Doce. Permeia toda a sua operao e seu relacionamento com a sociedade. O ano de 2005 foi marcado pela participao dos empregados nesse processo, com a consolidao do voluntariado, e pela postura cada vez mais ativa e consciente das lideranas. Os resultados desse engajamento esto evidentes no dia-a-dia da operao da Companhia, na gesto de impactos sociais e ambientais, no dilogo permanente com os vrios pblicos e segmentos da sociedade com os quais a empresa interage e no investimento social. O compromisso com as PESSOAS acompanha a Vale desde as suas origens, est presente no seu processo de internacionalizao e vem ajudando a mudar a realidade social das regies onde est inserida, fomentando a criao de condies para o desenvolvimento sustentvel. Como em qualquer relacionamento, o comprometimento das PESSOAS da Vale com as PESSOAS das comunidades pressupe um aprendizado constante e conjunto. A Vale respeita os valores das localidades onde atua, no Brasil e no exterior, e empenha-se para que sua trajetria de crescimento promova o desenvolvimento econmico e social, gerando emprego, renda e melhoria na qualidade de vida da populao. Por meio da Fundao Vale do Rio Doce, a Companhia realiza programas sociais que atendem s demandas da comunidade de forma participativa e estruturante, apoiando aes que sustentam o desenvolvimento local, em parceria com organizaes no-governamentais (ONGs), o poder pblico e a sociedade civil organizada. Na rea ambiental, os mais elevados padres de respeito ao meio ambiente so seguidos com determinao. A gesto da qualidade ambiental sistematizada e aperfeioada de forma contnua em todas as unidades da Companhia. O forte envolvimento com as comunidades, a promoo de um clima de trabalho saudvel, inspirador e pautado pela tica nas relaes, a constante preocupao com o meio ambiente e a produo voltada ao desenvolvimento sustentado convergem todas as aes da Vale para um nico agente: as PESSOAS. A Vale e a Comunidade Comprometida com o desenvolvimento do Brasil, a Companhia Vale do Rio Doce contribui para a melhoria da qualidade de vida das populaes dos municpios situados prximo a suas unidades operacionais. A insero na comunidade pressupe o entendimento de que a Companhia parte desta comunidade. Por isso, a Vale avalia e faz a gesto dos impactos de toda a sua operao, de forma a minimizar os efeitos negativos e potencializar os positivos. A Companhia aplica o conceito de licena social, no qual os riscos e impactos associados ao negcio so identificados e apresentados comunidade, a fim de propiciar a reflexo e o entendimento destes e avaliar sua repercusso junto populao local, a exemplo do que acontece nas licenas ambientais. A gesto dos impactos, realizada pelas diversas reas de negcio, com o suporte da Fundao Vale do Rio Doce, um dos pilares do modelo de sustentabilidade da
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Companhia, que pressupe ainda o investimento e o dilogo social.
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A Vale no s dialoga com os diversos segmentos em torno das questes que afetem a coletividade, como busca resolver eventuais conflitos entre as partes de modo conjunto e negociado. Com essa finalidade, promove diversos projetos por meio do programa Vale Comunidade, que propicia canais de relacionamento abertos e contnuos com a populao local. Um deles o Visitas Comunidade, que busca integrar cada vez mais a empresa e as comunidades nas quais est inserida, com incurses s unidades operacionais. Nessas ocasies, possvel conhecer mais a Vale, os processos produtivos, as aes sociais e os cuidados com o meio ambiente, alm de tirar dvidas com profissionais da Companhia. As visitas trazem benefcios para a comunidade, ao mesmo tempo em que se revertem em ganhos para o ambiente interno.
No Esprito Santo, o programa de visitas da comunidade se d por meio de uma parceria com a Rdio Gazeta. O roteiro busca apresentar aos visitantes detalhes das principais atividades realizadas no Complexo Industrial de Tubaro: as usinas de pelotizao, o virador de vages, os portos, os ptios de estocagem e o parque botnico. Durante o percurso, locutores fazem flashes ao vivo para a rdio, com depoimentos dos participantes e curiosidades sobre a Vale. Em 2005, o programa recebeu um total de 880 pessoas da Grande Vitria. A novidade do ano foi o atendimento aos internautas do site Gazeta OnLine, um pblico diferenciado pelo posicionamento crtico e participativo. Estabelecer um canal de dilogo aberto, contnuo e transparente com a comunidade o objetivo do Vale Comunidade Encontro com Lideranas. O programa consiste em reunies peridicas entre representantes da Vale e lideranas comunitrias locais, em que so apresentados temas de interesse de ambas as partes e aberto espao para debate e questionamentos. importante ressaltar que o envolvimento dos parceiros na definio das estratgias de negcios da empresa gera compromisso mtuo com as metas estabelecidas. E ele ser tanto mais eficaz quanto sejam assegurados canais de comunicao que viabilizem o dilogo estruturado. Ainda como parte do Vale Comunidade, o projeto Rede Cultura e Cidadania vem gerando oportunidades de emprego e renda em Minas Gerais, a partir da arte e da cultura local, lapidadas em oficinas de artesanato, msica e artes cnicas. O sucesso em 2005 garantiu a expanso do projeto de sete para dez municpios e de trs para quatro distritos no Estado. Em dois anos de existncia, mais de mil pessoas participaram das 32 oficinas realizadas e outras 1.100, dos eventos abertos ao pblico. O Vale Comunidade tambm procura aproximar a Vale e as populaes que convivem diariamente com a passagem dos trens nas ferrovias administradas pela Companhia: Estrada de Ferro Carajs EFC, Estrada de Ferro Vitria a Minas EFVM e Ferrovia Centro-Atlntica FCA. O principal objetivo sensibilizar e conscientizar a populao para a segurana no trnsito ferrovirio. Entre os projetos nessa rea, esto Olha o Trem (EFC), Cidadania nos Trilhos (FCA), Estao da Cidadania (EFVM) e Trem da Cidadania (EFC). Por ocasio do centenrio da EFVM, em 2005, a Vale realizou o projeto Cultura nos Trilhos, que promoveu a produo artstica e cultural nos municpios que integram a ferrovia, com espetculos de teatro, dana, msica e circo. Paralelamente, o projeto est estimulando a formao e a organizao de empreendedores culturais nestas cidades. Dez municpios
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integraram o projeto: Vitria, Colatina, Fundo e Baixo Guandu no Esprito Santo e Aimors, Resplendor, Conselheiro Pena, Governador Valadares, Nova Era e Itabira em Minas Gerais. O investimento social realizado diretamente pela Vale, mais voltado aos seus produtos e processos de negcios, no se esgota a. Por meio da Fundao Vale do Rio Doce, a Companhia investe em programas sociais estruturantes, focados nas reas de Educao, Cultura e Economia Local, pois entende que estes so trs vetores bsicos do desenvolvimento territorial sustentvel. Os programas so realizados em parceria com organizaes no-governamentais ONGs, sociedade civil organizada e o poder pblico e revertem-se em benefcios de longo prazo para as comunidades beneficiadas. Educao A qualidade da educao influencia tanto na elevao da renda das populaes por meio do crescimento da produtividade, da empregabilidade e do empreendedorismo , quanto no aumento de sua qualidade de vida, pela melhor aplicao dos recursos familiares, reduzindo o grau de pobreza futuro. Alm disso, a educao prepara o indivduo para melhor desempenhar seu trabalho e tambm para o pleno exerccio da cidadania. Esse o objetivo da Fundao Vale do Rio Doce ao investir nesta rea. O programa Escola que Vale, que tem como parceiro o Centro de Educao e Documentao para a Ao Comunitria Cedac, qualifica a rede municipal de ensino por meio da implantao de um processo de formao continuada de professores, diretores, supervisores e profissionais das Secretarias de Educao, visando melhoria da aprendizagem dos alunos. Oferece oficinas de arte, leitura e escrita; internet como instrumento de formao; sistema de acompanhamento e avaliao; e metodologia de planejamento pedaggico participativo, alm da Casa do Professor espao destinado ao aprimoramento e atualizao dos docentes. Iniciado em 1999, j beneficiou 74 mil profissionais de ensino e estudantes, tendo sua eficcia comprovada pelo Instituto de Desenvolvimento Educacional, Cultura e de Ao Comunitria Ideca. Os alunos de professores que esto na segunda fase do Escola que Vale apresentam rendimento mdio superior aos alunos dos profissionais inscritos na fase inicial. Em 2005, o programa foi implantado em mais dois municpios Belo Vale e Congonhas, em Minas Gerais , atingindo uma abrangncia de 18 cidades. Na prtica, o Escola que Vale vai alm do treinamento e motiva os professores na tarefa de transformar a realidade social pela educao, buscando solues criativas na sua prtica diria. Uma professora de Alto Alegre do Pindar, no Maranho, por exemplo, criou o Jegue-livro para levar as publicaes disponveis na Casa do Professor aos alunos das escolas rurais. A soluo de baixo custo e alto impacto acabou gerando a iniciativa da prefeitura de disponibilizar cinco jegues e mil livros para o projeto. Em moldes semelhantes, o Programa de Educao Afetivo-Sexual PEAS Vale, promovido juntamente com a Martins Pereira Consultoria Educacional, busca formar profissionais da rede pblica de educao, sade, ao social e justia para o trabalho com adolescentes, utilizando metodologias participativas para tratar de temas relacionados sade, afetividade e sexualidade dos jovens. Adota uma abordagem de fomento participao e ao protagonismo juvenil. Desde 2001, 1.433 profissionais j foram capacitados em 117 escolas, o que representa um alcance do programa a 38 mil adolescentes.
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O poder da educao no se restringe aos mais jovens. O programa Vale Alfabetizar, conduzido em parceria com a ONG Alfasol, contribui para minimizar o analfabetismo no Brasil. Iniciado em 2004, o programa j contou com a participao de 34.296 alunos e alfabetizadores, em escala nacional, adotando a metodologia do educador Paulo Freire, que valoriza a identidade cultural e promove o exerccio da cidadania. Em 2005, incorporou o projeto VER, que fornece culos para os portadores de deficincia visual, diminuindo uma das principais causas de evaso do programa; e o projeto EJA, para fortalecimento da Educao de Jovens e Adultos nos municpios onde o Vale Alfabetizar implementado. J o programa Educao nos Trilhos alia-se ao Canal Futura para levar educao, conhecimento e cidadania a diversas comunidades localizadas ao longo das Estradas de Ferro Carajs EFC e Vitria a Minas EFVM, desde 2000. As estaes ferrovirias so transformadas na Estao do Conhecimento, com atividades educativas e de mobilizao, debates e oficinas temticas. Os vages de passageiros so convertidos em Teletrem, veiculando programas educativos durante a viagem. Os meios eletrnicos tm um papel fundamental no processo educativo e por isso a FVRD investe desde 2001 no Vale Informtica. Contando com a parceria do Comit para Democratizao da Informtica CDI, o programa promove a incluso digital de moradores de baixa renda, de forma a permitir maior qualificao profissional, empregabilidade, empreendedorismo e acesso informao, alm da participao em redes e do exerccio da cidadania. Em 2005, aproximadamente 12 mil alunos foram beneficiados, o que totaliza 50.100 estudantes inseridos no programa. Cultura O investimento em cultura como meio de incluso social e de fortalecimento da identidade de comunidades tambm faz parte das atividades da Fundao Vale do Rio Doce. A FVRD apia manifestaes artsticas que potencializem os processos de desenvolvimento local, com nfase no intercmbio de diferentes linguagens e no resgate e preservao de tradies. O programa Vale Msica assume diferentes formatos nas regies onde a Companhia Vale do Rio Doce atua, pois concebido a partir do desejo das comunidades e da conscincia dos agentes sociais. Os parceiros dessa iniciativa so o Centro Cultural Caieiras (ES), a Associao dos Amigos da Orquestra Filarmnica do Esprito Santo AAOFES , o Instituto Homem Pantaneiro (MS) e a Fundao Amaznica de Msica (PA). O Vale Msica Concertos Didticos nasceu no Esprito Santo com as apresentaes da Orquestra Filarmnica do Estado. Em 2005, foram promovidos 30 concertos, e mais de 7 mil alunos da rede pblica de ensino aprenderam a reconhecer as harmonias, os instrumentos, a linguagem musical e a funo de cada msico e do maestro. O Vale Msica Academia de Ensino um projeto em que crianas e jovens no s aprendem a ouvir, mas tambm a tocar instrumentos e cantar em corais e grupos musicais. Na Grande Vitria, o projeto fruto de uma parceria com a Orquestra Filarmnica do Esprito Santo e, em Belm do Par, com a Fundao Amaznica de Msica. J o Vale Msica Cultura Regional atende ao desejo da comunidade da Grande Vitria de preservar uma das mais tpicas manifestaes capixabas: o congo, uma mistura de dana e msica que, segundo a lenda, nasceu quando um navio negreiro naufragou perto da Vila de Nova Almeida, prximo de Vitria. Ao todo, 820 crianas e adolescentes foram beneficiados pelos dois projetos.
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Ainda no Esprito Santo, o Museu Vale do Rio Doce completou em 2005 sete anos de atividade. Alm de reunir elementos histricos do universo ferrovirio, o museu promove a revitalizao cultural no Estado, com exposies de arte contempornea, workshops com universitrios e oficinas de arte com crianas e adolescentes. Somente em 2005, as atraes receberam 62.900 visitantes, dos quais 22.384 estudantes. O cinema tambm faz parte das aes culturais promovidas pela Vale. O projeto Cinema nos Trilhos, que realizado em parceria com a Muito Mais Promoes, foi iniciado no ano passado com a exibio de filmes em 35 milmetros. Os filmes so acompanhados da edio e da exibio de um vdeo feito a partir dos depoimentos dos moradores das comunidades localizadas prximas Estrada de Ferro Carajs EFC, nos Estados do Maranho e Par, que so colhidos antes e durante as sesses. O projeto atingiu cerca de 16 mil pessoas em 2005. Economia Local A Fundao Vale do Rio Doce considera fundamental a adoo de estratgias de desenvolvimento sustentvel para alavancar investimentos e garantir o bem-estar das populaes no mdio e no longo prazo. Com esse objetivo, o programa Cidade Vale Mais vem desde 2002 dotando as regies e municpios onde a Companhia atua com instrumentos de planejamento e gesto compartilhada, capazes de fazer convergir os interesses da sociedade e de dar continuidade s aes pblicas e privadas de transformao. O programa, conduzido pela Agncia 21, baseia-se na mobilizao de lideranas locais representantes de empresas, poder pblico, organizaes sem fins lucrativos e sociedade civil. Em Cariacica, no Esprito Santo, por exemplo, os moradores foram estimulados a debater estratgias de desenvolvimento para a comunidade, e o setor de moda reuniu-se e montou um plo de confeces que tem gerado emprego e renda no municpio. A partir da identificao da oportunidade, o Cariacica Vale Mais ofereceu apoio tcnico, logstico e jurdico aos empreendedores locais, que acabaram se organizando na Associao Cariacica Moda. Hoje, a cidade rene cerca de 150 empresrios do setor, responsveis por 800 empregos formais e outros 2 mil informais. J na Regio Serrana do Esprito Santo, a mobilizao entre a sociedade civil organizada e o setor pblico e privado de dez municpios viabilizou a implantao do Plano de Desenvolvimento Sustentvel nestas cidades. O plano vem servindo de roteiro para o fortalecimento da regio nos prximos 20 anos, at transform-la em um centro de qualidade de vida e desenvolvimento econmico e social atravs dos agronegcios e do ecoturismo suas principais vocaes. Tambm voltado ao fortalecimento de economias locais, o programa Rede que Vale investe na formao de uma rede de projetos de responsabilidade social e voluntariado empresarial para propiciar o desenvolvimento sustentvel. A ONG Rede Cidad aliada nessa iniciativa, que vem apoiando 5.511 jovens de cinco municpios de Minas Gerais Brumadinho, Betim, Congonhas, Contagem e Governador Valadares , com aes voltadas capacitao profissional e contratao para o mercado de trabalho. O Rede que Vale tambm promove o desenvolvimento de micro e pequenas empresas e agrupamentos associativos, fortalecendo a cultura do empreendedorismo, to presente na sociedade brasileira. Por meio desses programas, a Fundao Vale do Rio Doce transforma em realidade a sua misso: contribuir para o desenvolvimento integrado, econmico, ambiental e social de territrios, fortalecendo o capital social das comunidades e
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respeitando a identidade cultural local. A VALE E O MEIO AMBIENTE
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A Companhia Vale do Rio Doce adota os mais elevados padres de controle ambiental em suas operaes. Mas a sua Poltica Ambiental vai alm. Nela, o meio ambiente considerado um componente estratgico da gesto empresarial, e a sua proteo faz parte da cultura de negcios da empresa. Empregados e gestores esto engajados no aprimoramento contnuo da qualidade ambiental das atividades da Companhia. Em 2005, os investimentos somaram R$ 108 milhes em projetos nas reas operacionais da Vale e outros R$ 39 milhes em programas e projetos externos. Uma das principais ferramentas para a execuo da poltica ambiental corporativa o Sistema de Gesto da Qualidade Ambiental SGQA. Trata-se de um sistema em constante aperfeioamento, que tem como finalidade aprimorar processos, alm de disciplinar e uniformizar o atendimento aos procedimentos operacionais e o fiel cumprimento da legislao. Dessa forma, a Vale busca assegurar o alinhamento das operaes s diretrizes de responsabilidade ambiental da Companhia. Todas as unidades operacionais da Vale tm seu desempenho ambiental periodicamente verificado, segundo critrios tcnicos aplicados por meio de procedimentos de auditoria ambiental. Cem por cento das exportaes de minrio de ferro e pelotas originam-se de minas e plantas industriais, cujos Sistemas de Gesto Ambiental esto certificados segundo a Norma ISO 14001 e so submetidos verificao por entidades independentes, internacionalmente acreditadas. Diversos programas e sistemas de informao vm sendo utilizados pelas unidades operacionais, a fim de racionalizar o uso de recursos naturais, reduzir desperdcios e disseminar informaes referentes gesto ambiental. O Sistema de Informaes Ambientais a ferramenta de gesto utilizada para os processos de licenciamento e de verificao rotineira dos nveis de conformidade de todas as atividades operacionais. Em 2005, a Vale desenvolveu os mdulos Resduos, Recursos Hdricos e Ar, ampliando a abrangncia do sistema, que pode ser acessado em todas as unidades operacionais. A gesto de riscos ambientais garantida pelo processo contnuo de identificao dos perigos e de avaliao de riscos associados a atividades, produtos e servios da empresa. A Vale acredita que essa gesto constitui uma das bases para salvaguardar o seu valor presente e futuro. Em 2005, iniciou-se o processo de reviso e atualizao do Programa de Gerenciamento de Riscos da Ferrovia Centro-Atlntica FCA ao longo dos seus mais de 8 mil quilmetros de extenso, incluindo todas as suas instalaes fixas. Trata-se de um dos maiores e mais detalhados programas desse tipo j implementados no Brasil, com utilizao intensiva das mais modernas tecnologias de imagens por satlite, de aeronaves e de geoprocessamento. Todos os terminais porturios operados pela Vale Complexo Porturio e Industrial de Tubaro e Terminal de Vila Velha, em Vitria (ES); Terminal de Ponta da Madeira, em So Lus (MA); Terminal Martimo Incio Barbosa, em Aracaju (SE); e Companhia Porturia Baa de Sepetiba, no Rio de Janeiro (RJ) atualizaram seus respectivos Planos de Atendimento a Emergncias, de forma a mant-los adequados.
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Foi lanado ainda o regulamento interno de Gesto de Produtos Perigosos, que estabelece critrios e diretrizes para eliminar ou minimizar os riscos de acidentes decorrentes da utilizao de produtos especficos, alm de definir atribuies e responsabilidades para o seu gerenciamento. Todas as aes ambientais so comunicadas de forma direta s comunidades e demais pblicos estratgicos. Os novos empreendimentos da Companhia passam por uma anlise criteriosa de viabilidade tcnico-econmica, ambiental e social, o que evidencia o compromisso com o desenvolvimento sustentvel. A aprovao e o desenvolvimento de projetos de capital de grande porte so feitos obrigatoriamente atravs da metodologia Front-End Loading FEL. Desde o incio dos empreendimentos, so feitas avaliaes integradas, cobrindo os aspectos tcnicos, econmicos, sociais e ambientais, que determinam a continuidade do investimento. Proteo e Pesquisa Em 2005, o Instituto Ambiental Vale do Rio Doce IAVRD, responsvel pela gesto e pela operao das interfaces entre as atividades operacionais da Vale e os ecossistemas que as abrigam, deu continuidade s pesquisas cientficas e ao desenvolvimento de novas tecnologias de proteo e recuperao ambiental. O IAVRD detentor de um dos mais vastos conhecimentos sobre os ecossistemas dos biomas da Amaznia e da Mata Atlntica, dominando informaes sobre a reproduo de cerca de mil espcies botnicas nativas. Os ncleos de Minas Gerais, Esprito Santo, Maranho e Par realizam o atendimento s diversas unidades operacionais da Vale, alm de atender a demandas externas de rgos pblicos e empresas privadas, que celebram acordos operacionais com a Companhia. A Vale tambm realiza inventrios de fauna e flora nos diversos ecossistemas onde atua, o que permite a avaliao da composio de cada regio investigada, ampliando o conhecimento sobre espcies existentes. Assim, so identificadas novas espcies e endemismos, alm de se viabilizar a avaliao de ameaas de extino e do impacto da alterao do ambiente sobre a fauna e a flora. Ao longo de 2005, foram realizados dez inventrios e seus respectivos monitoramentos em Carajs (PA), com a avaliao de 441 espcies de aves, 102 de anfbios e rpteis e 145 de mamferos. Os estudos florestais tambm geram conhecimento sobre a condio ambiental de uma regio. Em 2005, o IAVRD inventariou 1.409 hectares de vegetao em Carajs. O programa de reabilitao de matas ciliares implantado no norte do Esprito Santo, com abrangncia de 180 hectares, foi responsvel pelo plantio de 200 mil mudas de diversas espcies da Mata Atlntica, cultivadas na Reserva Natural da Vale do Rio Doce, em Linhares. Esse programa, realizado pelo IAVRD em parceria com 56 agricultores da regio, tem como objetivo demonstrar a importncia da recuperao das reas de preservao permanente e do envolvimento da comunidade na sua proteo. Desde 1999, a Vale mantm um convnio com o Instituto Brasileiro de Meio Ambiente e Recursos Naturais Renovveis Ibama para a proteo e manuteno tambm da Reserva Biolgica de Sooretama. Juntas, as reservas de Linhares e Sooretama abrigam cerca de 70% da Mata Atlntica do Estado do Esprito Santo. Atravs do Instituto, a Vale tambm realiza pesquisas e desenvolve tecnologias para a reabilitao das reas afetadas pela minerao, segundo as diretrizes estabelecidas no Manual CVRD de Fechamento de Minas, aplicado tambm para amparar
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o processo de provisionamento dos recursos financeiros necessrios ao atendimento das futuras demandas. Os estudos, voltados para a obteno de um sistema cada vez mais eficaz de reabilitao, contam com a participao de diversas entidades de pesquisa, como a Empresa Brasileira de Pesquisa Agropecuria Embrapa, a Universidade Federal do Par UFPA, o Museu Paraense Emlio Goeldi MPEG e a Universidade Federal Rural do Rio de Janeiro UFRRJ. Em 2005, foram reabilitados cerca de 1.850 hectares de reas interferidas entre minas, ferrovias, portos e demais regies, com espcies nativas dos ecossistemas da Mata Atlntica, do Cerrado e da Amaznia. Esses trabalhos geraram cerca de 300 empregos diretos. Os projetos de educao ambiental da Vale esto consolidados no programa Atitude Ambiental, que tem como base as diretrizes acordadas em 2004 entre as unidades operacionais e o centro corporativo. Na cidade de Cana dos Carajs, no Par, o Atitude Ambiental foi plenamente incorporado pelas 13 escolas que j participavam do programa Escola que Vale, da Fundao Vale do Rio Doce, alcanando mais de 3.200 alunos e 100 professores da rede municipal de Ensino Fundamental. Em Minas Gerais, os projetos ligados ao programa criaram quatro novos centros de educao ambiental, nas cidades de Brumadinho, Itabira, Congonhas e Mariana. Os centros so espaos de conhecimento e de referncia para treinamentos ambientais, trocas de experincias das escolas e recepo a visitantes. Ecoeficincia Os sistemas e prticas de gesto ambiental garantem tambm o aumento da eficincia operacional da Companhia. As 18 Comisses de Gesto de Recursos Hdricos destacaram-se em 2005 com a implementao de planos de ao para cada unidade operacional, com metas claras de racionalizao do uso deste recurso natural, baseadas nos dados consolidados no balano hdrico detalhado de cada processo produtivo. Os Sistemas de Tratamento de Efluentes so tambm objeto de ateno, de forma a assegurar que o desempenho esteja inteiramente compatibilizado com os requisitos legais e normativos. A Vale atende Agenda 21 em relao gesto dos recursos hdricos. Entre 2002 e 2003, realizou o diagnstico de recursos hdricos de todas as suas unidades, incluindo ferrovias e complexos porturios. A clara designao de responsabilidades pressupe a nomeao dos gestores hdricos em cada uma das unidades da Vale, que contam com comisses especificamente organizadas e capacitadas para desenvolver os planos de ao que propiciem a racionalizao da utilizao da gua, com base no diagnstico dos usos dos recursos hdricos. Hoje, a Companhia recircula, em mdia, 80% da gua utilizada nos processos de seus empreendimentos. Graas a planos de monitoramento especficos, a Vale supervisiona a qualidade da gua superficial, potvel e de afluentes lquidos, por meio de anlises fsico-qumicas e bacteriolgicas, que identificam se a gua segue os padres da legislao ambiental. Dessa forma, a proteo dos recursos hdricos naturais em torno dos projetos assegurada. Outra preocupao permanente a qualidade do ar. Em Carajs, o monitoramento feito com trs subestaes automatizadas que entraram em operao em maio de 2005. Com esses equipamentos, possvel obter, de hora em hora, os ndices de poeira inalvel e poeira total em suspenso nas minas de ferro e de mangans, e tambm no ncleo urbano. Na rea das minas, onde existe emisso de poeira por conta das atividades, so utilizados, alm de equipamentos de proteo, sistema remoto de asperso e seis caminhes-pipa, para controle ambiental.
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No Complexo Industrial e Porturio de Tubaro, no Esprito Santo, foram implantadas trs estaes internas de monitoramento automtico, com medio contnua de partculas totais em suspenso. Tambm foi instalada, sob a superviso do Instituto Estadual de Meio Ambiente IEMA, a oitava estao da Rede Automtica de Monitoramento da Qualidade do Ar da Grande Vitria RAMQAr, que permite a obteno de dados em tempo real e uma das mais modernas do Brasil. A parceria da Vale com o rgo pblico de controle ambiental, que responsvel pela divulgao dos dados para a populao, demonstra a transparncia da empresa no relacionamento com a comunidade e a consistncia da sua poltica ambiental. Atendendo s diretrizes do Plano de Gesto de Resduos, cada uma das unidades operacionais da Vale desenvolveu em 2005 o seu projeto de minimizao da gerao de resduos, que ser aplicado em 2006, cumprindo a poltica da Companhia de buscar o aprimoramento contnuo do seu desempenho ambiental. Em Carajs, a Vale investe no tratamento de resduos tanto em reas operacionais como no ncleo urbano. Os de origem orgnica, coletados dos restaurantes do ncleo e da mina, por exemplo, so levados para a Central de Armazenamento de Resduos CAR e depois para a usina de compostagem. Triturados e misturados com serragem e resduos de grama, so transformados em adubo orgnico, que utilizado no paisagismo do ncleo e na recuperao de reas degradadas. Inovao Alm de utilizar as melhores ferramentas de controle de emisses disponveis internacionalmente, as aes ambientais da Vale incluram, em 2005, uma inovadora tecnologia: o supressor de p para pelotas. Esse aglomerante orgnico reduz a emisso de material particulado pelas usinas de pelotizao, minimiza o consumo de gua nas pilhas de minrio de ferro e melhora o processo de industrializao das pelotas. O supressor de p teve sua tecnologia desenvolvida ao longo de dois anos e comeou a ser utilizado em agosto de 2005. Trata-se de um produto parafnico viscoso que, aplicado sobre as pelotas nas operaes de empilhamento, recuperao e carregamento, as envolve, minimizando a gerao de resduos. A vantagem se estende aos clientes finais, em cujos portos, ptios e usinas o manuseio do produto ocorrer livre de emisses. At ento o controle era feito por meio da aplicao de gua, mas com desvantagens: a gua evapora, interfere na qualidade da pelota e pode aumentar o teor de umidade na hora do embarque. A Vale investiu R$ 4 milhes no desenvolvimento do supressor de p, em testes e instalaes, e sero gastos R$ 10 milhes por ano com a operao. A aplicao do produto permitir uma economia anual de 125 mil metros cbicos de gua, suficientes para abastecer 350 famlias por ano. A Vale investe tambm no biodiesel como fonte de energia limpa e renovvel. No ano passado, iniciou testes de adio de 20% de biodiesel ao leo diesel dos trens que operam na Estrada de Ferro Vitria a Minas EFVM. Os testes ultrapassam as metas do governo, j que o Programa Nacional de Produo de Uso de Biocombustveis tem como meta a insero de somente 2% do biodiesel at 2008. Maior consumidora de leo diesel do pas, a Vale instalar tancagens em Tubaro (ES) e Nova Era (MG), para estoque do leo de produtores de soja.]
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Conscientizao
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A Vale entende que a capacitao e o treinamento de seus empregados e contratados fundamental para a implementao e melhoria contnua dos sistemas de gesto ambiental. O Curso de Gesto da Qualidade dos Recursos Hdricos Superficiais, realizado em 2005 em parceria com a Companhia de Tecnologia de Saneamento Ambiental Cetesb, mostrou que a capacitao continuada leva a uma efetiva mudana de valores e atitudes. O curso formou 50 gestores-chave e membros das Comisses de Gesto de Recursos Hdricos de todas as unidades operacionais. Os procedimentos para viabilizar a reduo, o manuseio, o acondicionamento e a venda de resduos fizeram parte de treinamentos em todas as reas operacionais, que atingiram 350 gestores. Foram elaborados, ao longo de 2005, os contedos dos trs primeiros mdulos do programa corporativo Trilhas para o Desenvolvimento Ambiental para empregados, nas reas de resduos, recursos hdricos e riscos. A conscientizao ambiental est sendo levada no somente aos empregados, mas tambm s comunidades em que a Vale atua. Em Cana dos Carajs, no Par, o Programa de Educao Ambiental alcanou cerca de 3 mil professores e alunos da 5 8 sries do Ensino Fundamental das escolas pblicas, com investimento de R$ 436 mil. J o projeto Educao para Limpeza Urbana ELU vem ajudando no desenvolvimento sustentvel da regio de ItaquiBacanga, no Maranho. Com foco na limpeza urbana e na educao ambiental, o programa conta com um investimento de R$ 2,8 milhes e faz parte do programa Cidade Vale Mais. Os Parques Botnico de Tubaro e Zoobotnico de Carajs so parte da estratgia de conscientizao ambiental da Companhia. A Vale inaugurou ainda, no ano passado, as primeiras instalaes do novo Parque Botnico de So Lus, no Maranho, com 110 hectares, que estar totalmente aberto populao em 2006, com previso de 100 mil a 200 mil visitas ao ano. Em 2005, os parques de Tubaro e Carajs receberam, respectivamente, 96 mil e 42 mil visitantes. Ao todo, a Vale investiu R$ 1,4 milho nos trs parques em 2005. Em Tubaro, as visitas monitoradas levaram ao parque 30 mil estudantes de diversas faixas etrias, aos quais foram oferecidas atividades de educao ambiental e visitas s instalaes do Complexo Porturio e Industrial de Tubaro. Foram promovidas ainda oficinas de artes, peas teatrais, palestras, shows, apresentaes de filmes, workshops e encontros de pesquisadores sempre com a temtica ambiental , totalizando 458 eventos e 32 mil espectadores. O Parque Botnico de Tubaro est contido em uma rea de 33 hectares e conta com uma estrutura fsica estratgica, com espao para eventos, quatro salas e um auditrio com 130 lugares, equipado com sistema de projeo de udio e vdeo. Localizado em 30 hectares da Floresta Nacional de Carajs, o Parque Zoobotnico considerado modelo de proteo da biodiversidade amaznica, abriga entre 200 e 250 espcies de animais e realiza programas de educao sobre o meio ambiente junto comunidade de Carajs e s regies prximas. Em 2005, o parque iniciou um processo de reestruturao que vai ampliar as suas atividades ligadas investigao cientfica e s pesquisas botnicas. Patrimnio Natural da Humanidade pela Unesco, a Reserva Natural da Vale do Rio Doce, em Linhares (ES), faz parte do conjunto de Unidades de Conservao que integram a Costa do Descobrimento do Brasil e tambm est aberta ao pblico. Em 2005, cerca de 10 mil pessoas visitaram a reserva, que tambm recebe um grande nmero de pesquisadores e
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cientistas, atrados pela existncia de um dos mais destacados centros de conhecimento sobre a Mata Atlntica no Brasil, internacionalmente reconhecido. A Vale tambm apia e patrocina eventos que promovam a conscientizao e o debate ambiental. E como empresa que colabora para a biodiversidade no Brasil, participa das mais representativas organizaes nacionais e internacionais comprometidas com a preservao do meio ambiente e o desenvolvimento sustentvel, como o Conselho Empresarial Brasileiro para o Desenvolvimento Sustentvel CEBDS, a International Emissions Trading Association Ieta e o World Business Council for Sustainable Development WBCSD. Alm disso, membro da Conveno sobre Diversidade Biolgica CDB, que estabelece normas e princpios para o uso e a proteo da diversidade biolgica em cada pas signatrio.
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3 - CNPJ
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16.01 - AES JUDICIAIS COM VALOR SUPERIOR A 5% DO PATRIMNIO LQUIDO OU DO LUCRO LQUIDO
1 - ITEM 2 - DESCRIO 3 - % PATRIM. 4 - % LUCRO LQUIDO 8 - OBSERVAO LQUIDO 5 - PROVISO 6 - VL.PROVISIONADO 7 - VL. TOTAL AES (Reais Mil) (Reais Mil)
01
TRABALHISTA
2,28
5,26
SIM
549.000
549.000
02
FISCAL/TRIBUTRIA
8,54
19,67
SIM
2.054.000
2.054.000
03
OUTRAS
2,41
5,55
SIM
580.000
580.000
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00417-0 CIA VALE DO RIO DOCE 17.01 - OPERAES COM EMPRESAS RELACIONADAS COMPRAS DE PRODUTOS E PRESTAO DE SERVIOS
PRODUTOS/VENDEDORES
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Pelotas/Minrio de Ferro Companhia talo-Brasileira de Pelotizao - ITABRASCO Companhia Nipo-Brasileira de Pelotizao - NIBRASCO Companhia Hispano-Brasileira de Pelotizao - HISPANOBRS Companhia Coreano-Brasileira de Pelotizao KOBRASCO Mineraes Brasileiras Reunidas S.A - MBR
SERVIOS/PRESTADORES
Frete Navegao Vale do Rio Doce S.A. - DOCENAVE Seamar Shipping Corporation MRS Logstica S.A.
Compra de material importado Itabira Rio Doce Company Limited - ITACO
Contratos de mtuo Todas as controladas e coligadas - Taxas de Mercado
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00417-0 CIA VALE DO RIO DOCE 17.01 - OPERAES COM EMPRESAS RELACIONADAS VENDA DE PRODUTOS E SERVIOS
PRODUTOS/COMPRADORES
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Minrio de ferro/Pelotas Itabira Rio Doce Company Limited - ITACO Usinas Siderrgicas de Minas Geras S.A. - USIMINAS Companhia Hispano-Brasileira de Pelotizao HISPANOBRS Companhia talo-Brasileira de Pelotizao - ITABRASCO Companhia Nipo-Brasileira de Pelotizao NIBRASCO Companhia Coreano-Brasileira de Pelotizao - KOBRASCO Rio Doce Limited CVRD Overseas Ltd. Samarco Minerao S.A. Gulf Industrial Investment Co.- GIIC
SERVIOS DE TRANSPORTES PRESTADOS Usinas Siderrgicas de Minas Geras S.A. - USIMINAS Ferrovia Centro Atlntica S.A. - FCA Rio Doce Mangans S.A.
OUTROS SERVIOS PRESTADOS Todas as controladas e coligadas
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00417-0 CIA VALE DO RIO DOCE 18.01 - ESTATUTO SOCIAL

ESTATUTO SOCIAL COMPANHIA VALE DO RIO DOCE
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CAPTULO I - DA DENOMINAO, OBJETO, SEDE E PRAZO DE DURAO
Art. 1 - A COMPANHIA VALE DO RIO DOCE, abreviadamente CVRD, uma sociedade annima regida pelo presente Estatuto e pelas disposies legais que lhe forem aplicveis. Art. 2 - A sociedade tem por objeto: I. II. realizar o aproveitamento de jazidas minerais no territrio nacional e no exterior, atravs da pesquisa, explorao, extrao, beneficiamento, industrializao, transporte, embarque e comrcio de bens minerais; construir ferrovias, operar e explorar o trfego ferrovirio prprio ou de terceiros; bem como explorar as atividades de
III. construir e operar terminais martimos prprios ou de terceiros, navegao e de apoio porturio; IV. V.
prestar servios de logstica integrada de transporte de carga, compreendendo a captao, armazenagem, transbordo, distribuio e entrega no contexto de um sistema multimodal de transporte; produzir, beneficiar, transportar, industrializar e comercializar toda e qualquer fonte e forma de energia, podendo, ainda, atuar na produo, gerao, transmisso, distribuio e comercializao de seus produtos, derivados e subprodutos; exercer, no Pas ou no exterior, outras atividades que possam interessar, direta ou indiretamente, realizao do objeto social, inclusive pesquisa, industrializao, compra e venda, importao e exportao, bem como a explorao, industrializao e comercializao de recursos florestais e a prestao de servios de qualquer natureza;
VI.
VII. constituir ou participar, sob qualquer modalidade, de outras sociedades, consrcios ou entidades cujos objetos sociais sejam direta ou indiretamente, vinculados, acessrios ou instrumentais ao seu objeto social. Art. 3 - A sociedade tem sede e foro na cidade do Rio de Janeiro, Estado do Rio de Janeiro, podendo, para melhor desempenho de suas atividades, criar sucursais, filiais, depsitos, agncias, armazns, escritrios de representao ou qualquer outro tipo de estabelecimento no Pas e no exterior. Art. 4 - O prazo de durao da sociedade indeterminado. CAPTULO II - DO CAPITAL E DAS AES Art. 5 - O capital social de R$19.492.400.974,56 (dezenove bilhes, quatrocentos e noventa e dois milhes, quatrocentos mil, novecentos e setenta e quatro reais e cinqenta e seis centavos) correspondendo a 2.459.657.058 (dois bilhes, quatrocentas e cinqenta e nove milhes, seiscentas e cinqenta e sete mil e cinqenta e oito) aes escriturais, sendo R$9.007.032.395,62 (nove bilhes, sete milhes, trinta e dois mil, trezentos e noventa e cinco reais e sessenta e dois centavos) divididos em 1.499.898.858 (um bilho, quatrocentas e noventa e nove milhes, oitocentas e noventa e oito mil e oitocentas e cinqenta e oito) aes ordinrias e R$10.485.368.578,94 (dez bilhes, quatrocentos e oitenta e cinco milhes, trezentos e sessenta e oito mil, quinhentos e setenta e oito reais e noventa e quatro centavos), divididos em 959.758.200 (novecentas e cinqenta e nove milhes, setecentas e cinqenta e oito mil e duzentas) aes preferenciais classe A, incluindo 06 (seis) de classe especial, todas sem valor nominal.
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As aes so ordinrias e preferenciais. As aes preferenciais so das classes "A" e especial. As aes preferenciais da classe especial pertencero exclusivamente Unio Federal. Alm dos demais direitos que lhe so expressa e especificamente atribudos no presente Estatuto Social, as aes preferenciais da classe especial tero os mesmos direitos das aes preferenciais classe "A". Cada ao ordinria, cada ao preferencial classe A e cada ao preferencial de classe especial d direito a um voto nas deliberaes das Assemblias Gerais, respeitado o disposto no 4 a seguir. As aes preferenciais das classes "A" e especial tero os mesmos direitos polticos das aes ordinrias, com exceo do voto para a eleio dos membros do Conselho de Administrao, ressalvado o disposto nos 2 e 3 do Art. 11 a seguir, bem como o direito de eleger e destituir, um membro do Conselho Fiscal e o respectivo suplente. Os titulares das aes preferenciais das classes A e especial tero direito de participar do dividendo a ser distribudo calculado na forma do Captulo VII, de acordo com o seguinte critrio: a) prioridade no recebimento dos dividendos mencionados neste 5 correspondente a (i) no mnimo 3% (trs por cento) do valor do patrimnio lquido da ao, calculado com base nas demonstraes financeiras levantadas que serviram como referncia para o pagamento dos dividendos ou (ii) 6% (seis por cento) calculado sobre a parcela do capital constituda por essa classe de ao, o que for maior entre eles; b) direito de participar dos lucros distribudos, em igualdade de condies com as aes ordinrias, depois de a estas assegurado dividendo igual ao mnimo prioritrio estabelecido em conformidade com a alnea a acima; e c) direito de participar de eventuais bonificaes, em igualdade de condies com as aes ordinrias, observada a prioridade estabelecida para a distribuio de dividendos.
3 4 -
5 -
6 -
As aes preferenciais adquiriro o exerccio pleno e irrestrito do direito de voto se a sociedade deixar de pagar, pelo prazo de 03 (trs) exerccios sociais consecutivos, os dividendos mnimos conferidos s aes preferenciais, a que fizerem jus nos termos do 5 do Art. 5.
Art. 6 - A sociedade fica autorizada a aumentar seu capital social at o limite de 1.800.000.000 (um bilho e oitocentos milhes) de aes ordinrias e de 3.600.000.000 (trs bilhes e seiscentos milhes) de aes preferenciais classe A. Dentro do limite autorizado neste Artigo, poder a sociedade, mediante deliberao do Conselho de Administrao, aumentar o capital social independentemente de reforma estatutria, mediante a emisso de aes ordinrias e/ou preferenciais. 1 2O Conselho de Administrao estabelecer as condies de emisso, inclusive preo e prazo de integralizao. A critrio do Conselho de Administrao, poder ser excludo o direito de preferncia nas emisses de aes, debntures conversveis em aes e bnus de subscrio, cuja colocao seja feita mediante venda em bolsa de valores ou por subscrio pblica, nos termos estabelecidos na Lei 6.404/76. Obedecidos os planos aprovados pela Assemblia Geral, a sociedade poder outorgar opo de compra de aes a seus administradores e empregados, com aes em tesouraria ou mediante emisso de novas aes, excluindo o direito de preferncia para os acionistas.
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Art. 7 - A ao de classe especial ter direito de veto sobre as seguintes matrias: III III alterao da denominao social; mudana da sede social; mudana no objeto social no que se refere explorao mineral;
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IV Vliquidao da sociedade;
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alienao ou encerramento das atividades de qualquer uma ou do conjunto das seguintes etapas dos sistemas integrados de minrio de ferro da sociedade: (a) depsitos minerais, jazidas, minas; (b) ferrovias; (c) portos e terminais martimos; qualquer modificao dos direitos atribudos s espcies e classes das aes de emisso da sociedade previstos neste Estatuto Social; qualquer modificao deste Artigo 7 ou de quaisquer dos demais direitos atribudos neste Estatuto Social ao de classe especial. CAPTULO III - DA ASSEMBLIA GERAL
VI VII -
Art. 8 - A Assemblia Geral dos acionistas reunir-se-, ordinariamente, dentro dos quatro primeiros meses aps o trmino do exerccio social e, extraordinariamente, sempre que convocada pelo Conselho de Administrao. 1 2 competncia da Assemblia Geral Extraordinria deliberar sobre as matrias objeto do Art. 7. O acionista titular da ao de classe especial ser convocado formalmente pela sociedade, atravs de correspondncia pessoal dirigida ao seu representante legal, com antecedncia mnima de 15 (quinze) dias, para apreciar as matrias objeto do Art. 7.
3 - Em caso de ausncia do titular da ao de classe especial na Assemblia Geral convocada para esse fim ou em caso de absteno de seu voto, as matrias objeto do Art. 7 sero consideradas aprovadas pelo detentor da referida classe especial. Art. 9 - A Assemblia Geral Ordinria ou Extraordinria ser presidida pelo Presidente ou, na sua ausncia, pelo VicePresidente do Conselho de Administrao da sociedade, e secretariada pelo Secretrio do Conselho de Administrao designado na forma do 14 do Art. 11. Pargrafo nico - Nos casos de ausncia ou impedimento temporrio do Presidente ou do Vice-Presidente do Conselho de Administrao, a Assemblia Geral dos Acionistas ser presidida pelos seus respectivos suplentes, ou na ausncia ou impedimentos dos mesmos, por Conselheiro especialmente indicado pelo Presidente do Conselho de Administrao. CAPTULO IV - DA ADMINISTRAO Art. 10 - A administrao da sociedade competir ao Conselho de Administrao e Diretoria Executiva. 1 - Os membros do Conselho de Administrao e da Diretoria Executiva sero investidos nos seus cargos mediante assinatura de termo de posse no Livro de Atas do Conselho de Administrao ou da Diretoria Executiva, conforme o caso. 2 3 O prazo de gesto dos membros do Conselho de Administrao e da Diretoria Executiva se estender at a investidura dos respectivos sucessores. A remunerao global e anual dos administradores ser fixada pela assemblia geral, nesta includos os benefcios de qualquer natureza e verbas de representao, tendo em conta suas responsabilidades, o tempo dedicado s suas funes, sua competncia e reputao profissional e o valor dos seus servios no mercado. O Conselho de Administrao distribuir a remunerao fixada pela assemblia geral entre os seus membros e os membros da Diretoria Executiva. O Conselho de Administrao ser assessorado por rgos tcnicos e consultivos, denominados Comits, regulados conforme Seo II Dos Comits adiante.
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SEO I - DO CONSELHO DE ADMINISTRAO Subseo I - Da Composio Art. 11 - O Conselho de Administrao, rgo de deliberao colegiada, ser eleito pela assemblia geral e composto por 11 (onze) membros titulares e respectivos suplentes, acionistas da sociedade, sendo um deles o Presidente do Conselho e outro o Vice-Presidente. 1 2 O prazo de gesto dos membros do Conselho de Administrao de 2 (dois) anos, permitida a reeleio. Nos termos do Artigo 141 da Lei 6.404/76, tero direito de eleger e destituir 01 (um) membro e seu suplente do Conselho de Administrao, em votao em separado na assemblia geral, excludo o acionista controlador, a maioria dos titulares, respectivamente: III 3 de aes ordinrias, que representem, pelo menos, 15% (quinze por cento) do total das aes com direito a voto; e de aes preferenciais, que representem, pelo menos, 10% (dez por cento) do capital social.
Verificando-se que nem os titulares de aes ordinrias e nem os titulares de aes preferenciais perfizeram, respectivamente, o quorum exigido nos incisos I e II do 2 acima, ser-lhes- facultado agregar suas aes para elegerem em conjunto um membro e seu suplente para o Conselho de Administrao, observando-se, nessa hiptese, o quorum exigido pelo inciso II do 2 deste Artigo.
4 - Somente podero exercer o direito previsto no 2 deste Artigo, os acionistas que comprovarem a titularidade ininterrupta da participao acionria ali exigida durante o perodo de 3 (trs) meses, no mnimo, imediatamente anterior realizao da assemblia geral que eleger membros do Conselho de Administrao. 5 Dentre os 11 (onze) membros titulares e respectivos suplentes do Conselho de Administrao, 01 (um) membro e seu suplente, sero eleitos e/ou destitudos, em votao em separado, pelo conjunto de empregados da sociedade. O Presidente e o Vice-Presidente do Conselho de Administrao sero eleitos dentre os Conselheiros, na primeira reunio do Conselho de Administrao realizada aps a assemblia geral que os eleger. Em caso de impedimento ou ausncia temporria, o Presidente ser substitudo pelo Vice-Presidente, o qual, no perodo de substituio, ter atribuies idnticas s do Presidente, cabendo, entretanto, ao membro suplente do Presidente, o exerccio do direito de voto na condio de Conselheiro. Ocorrendo vacncia do cargo de Presidente ou de Vice-Presidente, o Conselho de Administrao eleger seus substitutos na primeira reunio a ser realizada aps a vacncia. Em seus impedimentos ou ausncias temporrias, os Conselheiros sero substitudos pelos respectivos suplentes. No caso de vacncia do cargo de Conselheiro ou de seu suplente, o substituto poder ser nomeado pelos membros remanescentes, e servir at a primeira assemblia geral, que deliberar sobre a sua eleio. Se ocorrer vacncia da maioria dos cargos, ser convocada assemblia geral para proceder nova eleio para os cargos vagos.
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11 - Sempre que a eleio para o Conselho de Administrao se der pelo regime de voto mltiplo previsto no Artigo 141 da Lei n 6.404/1976, a Presidncia da assemblia geral dever informar aos acionistas presentes que as aes que elegerem um membro do Conselho de Administrao, utilizando o direito de votao em separado, de que tratam os 2 e 3 deste Art. 11, no podero participar do regime de voto mltiplo e, evidentemente, no participaro do clculo do respectivo quorum. Aps a realizao da
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votao em separado que apurar-se-, definitivamente, o coeficiente para fins do procedimento de voto mltiplo. 12Com exceo dos membros efetivos e respectivos suplentes, eleitos em votao em separado, respectivamente, pelo conjunto de empregados da sociedade e pelos titulares de aes preferenciais, conforme inciso II, 2 deste Art. 11, sempre que a eleio para o Conselho de Administrao for realizada pelo regime de voto mltiplo, a destituio de qualquer membro do Conselho de Administrao, titular ou suplente, pela assemblia geral, implicar na destituio dos demais membros do Conselho de Administrao, procedendo-se, consequentemente, nova eleio; nos demais casos de vaga, no havendo suplente, a primeira assemblia geral proceder nova eleio de todo o Conselho.
13- Sempre que, cumulativamente, a eleio do Conselho de Administrao se der pelo sistema do voto mltiplo e os titulares de aes ordinrias ou preferenciais ou conjunto de empregados exercerem a prerrogativa prevista nos 2, 3 e 5 acima, ser assegurado a acionista ou grupo de acionistas vinculados por acordo de votos que detenham mais do que 50% (cinqenta por cento) das aes com direito de voto, o direito de eleger conselheiros em nmero igual ao dos eleitos pelos demais acionistas, mais um, independentemente do nmero de conselheiros previsto no caput deste Art. 11. 14 O Conselho de Administrao ter um Secretrio, designado pelo Presidente do Conselho de Administrao, que ser, necessariamente, um empregado ou administrador da sociedade, em cuja ausncia ou impedimento ser substitudo por outro empregado ou administrador que o Presidente do Conselho de Administrao designar. Subseo II - Do Funcionamento Art. 12 - O Conselho de Administrao reunir-se-, ordinariamente, uma vez por ms e, extraordinariamente, sempre que convocado pelo Presidente ou, na sua ausncia, pelo Vice-Presidente deste rgo ou ainda por quaisquer 02 (dois) Conselheiros em conjunto. Art. 13 - As reunies do Conselho de Administrao somente se instalaro com a presena da maioria de seus membros e estes somente deliberaro mediante o voto favorvel da maioria dos membros presentes. 1 Das reunies do Conselho de Administrao sero lavradas atas no Livro de Atas de Reunio do Conselho de Administrao que, aps lidas e aprovadas pelos conselheiros presentes s reunies, sero assinadas em nmero suficiente por quantos bastem para constituir a maioria necessria aprovao das matrias examinadas. O Secretrio ser o responsvel pela lavratura, distribuio, arquivamento e guarda das respectivas atas de reunio do Conselho de Administrao, bem como pela emisso de extratos das atas e certificados das deliberaes do Conselho de Administrao. Subseo III - Das Atribuies Art. 14 - Compete ao Conselho de Administrao:
2 -
I. II. III. IV.
eleger, avaliar e destituir, a qualquer tempo, os Diretores Executivos da sociedade, atribuies;
e fixar-lhes as suas
distribuir a remunerao fixada pela assemblia geral entre os seus membros e os da Diretoria Executiva; atribuir a um Diretor Executivo a funo de Relaes com os Investidores; deliberar sobre as polticas de seleo, avaliao, desenvolvimento e remunerao dos membros da Diretoria Executiva; Pg:
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V. VI. VII. VIII. IX. X. XI. XII.
deliberar sobre as polticas gerais de recursos humanos da sociedade propostas pela Diretoria Executiva; fixar a orientao geral dos negcios da sociedade, suas subsidirias integrais e sociedades controladas; deliberar sobre as diretrizes estratgicas e o plano estratgico da sociedade propostos, anualmente, pela Diretoria Executiva; deliberar sobre os oramentos anual e plurianual da sociedade, propostos pela Diretoria Executiva; acompanhar e avaliar o desempenho econmico-financeiro da sociedade, podendo solicitar Diretoria Executiva, relatrios com indicadores de desempenho especficos; deliberar sobre oportunidades de investimento e/ou desinvestimento propostas pela Diretoria Executiva que ultrapassem os limites de alada da Diretoria Executiva definidos pelo Conselho de Administrao; manifestar-se sobre operaes de fuso, ciso, incorporao em que a sociedade seja parte, bem como sobre aquisies de participaes acionrias propostas pela Diretoria Executiva; observado o disposto no Art. 2 deste Estatuto Social, deliberar sobre a constituio de sociedades ou a sua transformao em outro tipo de sociedade, a participao ou retirada, direta ou indireta, no capital de outras sociedades, consrcios, fundaes e outras entidades, atravs do exerccio do direito de retirada, do exerccio ou renncia de direitos de preferncia na subscrio e na aquisio, direta ou indiretamente, de participaes societrias, ou de qualquer outra forma de participao ou retirada admitida em lei, nela includas, mas no limitadas s operaes de fuso, ciso e incorporao nas sociedades em que participe; deliberar sobre as polticas de riscos corporativos e financeiras da sociedade propostas pela Diretoria Executiva; deliberar sobre a emisso de debntures simples, no conversveis em aes e sem garantia real proposta pela Diretoria Executiva; deliberar sobre as contas da Diretoria Executiva, consubstanciadas no Relatrio Anual de Administrao, bem como sobre as Demonstraes Financeiras, para posterior encaminhamento apreciao da assemblia geral ordinria de acionistas; deliberar sobre a destinao do lucro do exerccio, a distribuio de dividendos e, quando necessrio, o oramento de capital, propostos pela Diretoria Executiva, para posterior encaminhamento apreciao da assemblia geral ordinria de acionistas;
XIII. XIV. XV. XVI.
XVII. XVIII. XIX. XX.
escolher e destituir os auditores externos da sociedade, por recomendao do Conselho Fiscal, em conformidade com o inciso (ii) do 1 do Artigo 39;
nomear e destituir o responsvel pela auditoria interna e pela ouvidoria da sociedade, os quais se subordinaro diretamente ao Conselho de Administrao; deliberar sobre as polticas e o plano anual de auditoria interna da sociedade, propostos por seu responsvel, bem como tomar conhecimento dos seus relatrios e determinar a adoo de medidas necessrias; fiscalizar a gesto dos Diretores Executivos e examinar a qualquer tempo, os livros e papis da sociedade, solicitando informaes sobre contratos celebrados ou em via de celebrao, e sobre quaisquer outros atos, de forma a garantir a integridade financeira da sociedade;
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XXI. XXII. XXIII. XXIV. XXV. XXVI.
deliberar sobre as alteraes nas regras de governana corporativa, que incluem mas no se limitam ao processo de prestao de contas e ao processo de divulgao de informaes; deliberar sobre polticas de condutas funcionais pautadas em padres ticos e morais consubstanciados no cdigo de tica da sociedade, a ser respeitado por todos os administradores e empregados da sociedade, suas subsidirias e controladas; deliberar sobre polticas para evitar conflitos de interesses entre a sociedade e seus acionistas ou seus administradores, bem como sobre a adoo de providncias julgadas necessrias na eventualidade de surgirem conflitos dessa natureza; deliberar sobre as polticas de responsabilidade institucional da sociedade em especial aquelas referentes a: meioambiente, sade e segurana do trabalho, e responsabilidade social da sociedade propostas pela Diretoria Executiva; estabelecer aladas da Diretoria Executiva para aquisio, alienao e onerao de bens do ativo permanente e para a constituio de nus reais, observado o disposto no Art. 7 deste Estatuto Social; deliberar sobre prestao de garantias em geral, e estabelecer aladas da Diretoria Executiva para a contratao de emprstimos e financiamentos e para a celebrao de demais contratos;
XXVII. estabelecer aladas da Diretoria Executiva para a celebrao de compromissos, renncia de direitos e transaes
de qualquer natureza, exceto quanto renncia aos direitos de preferncia na subscrio e na aquisio de participao societria, nos termos do inciso XII deste Art. 14;
XXVIII. XXIX. XXX.
deliberar sobre quaisquer matrias que no so de competncia da Diretoria Executiva, nos termos do presente Estatuto Social, bem como matrias cujos limites ultrapassem a alada estabelecida para a Diretoria Executiva, conforme previsto neste Art. 14; deliberar sobre quaisquer reformulaes, alteraes, ou aditamentos de acordos de acionistas, ou de contratos de consrcios, ou entre acionistas ou entre consorciados de sociedades ou consrcios dos quais a sociedade participe e, ainda, a celebrao de novos acordos e/ou contratos de consrcios que contemplem matrias desta natureza; autorizar a negociao, celebrao ou alterao de contrato de qualquer espcie ou valor entre a sociedade e (i) seus acionistas, diretamente ou atravs de sociedades interpostas, (ii) sociedades que participem, direta, ou indiretamente, do capital do acionista controlador ou sejam controladas, ou estejam sob controle comum, por entidades que participem do capital do acionista controlador, e/ou (iii) sociedades nas quais o acionista controlador da sociedade participe, podendo o Conselho de Administrao estabelecer delegaes, com aladas e procedimentos, que atendam as peculiaridades e a natureza das operaes, sem prejuzo de manter-se o referido colegiado devidamente informado sobre todas as transaes da sociedade com partes relacionadas; manifestar-se sobre qualquer assunto a ser submetido assemblia geral de acionistas; autorizar a aquisio de aes de sua emisso para manuteno em tesouraria, cancelamento ou posterior alienao; deliberar sobre recomendaes encaminhadas pelo Conselho Fiscal da sociedade decorrentes de suas atribuies legais e estatutrias. 1 Caber ao Conselho de Administrao deliberar sobre a indicao, proposta pela Diretoria Executiva, das pessoas que devam integrar rgos da administrao, consultivo e fiscal das sociedades e entidades em que a sociedade tenha participao, inclusive indireta. 2- O Conselho de Administrao pode, nos casos em que julgar conveniente, delegar a atribuio mencionada no pargrafo anterior Diretoria Executiva.
XXXI. XXXII. XXXIII.
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SEO II - DOS COMITS Art. 15 - O Conselho de Administrao, para seu assessoramento, contar, em carter permanente, com 05 (cinco) comits tcnicos e consultivos, a seguir denominados: Comit de Desenvolvimento Executivo, Comit Estratgico, Comit Financeiro, Comit de Controladoria e Comit de Governana e Sustentabilidade. 1- O Conselho de Administrao, sempre que julgar necessrio, poder criar, ainda, para o seu assessoramento, outros comits que preencham funes consultivas ou tcnicas, que no aquelas previstas para os comits de carter permanente de que trata o caput deste Artigo. 2Os membros dos comits sero remunerados conforme estabelecido pelo Conselho de Administrao, sendo que aqueles que forem administradores da sociedade, no faro jus a percepo de remunerao adicional por participao nos comits. Subseo I - Da Misso Art. 16 - A misso dos comits assessorar o Conselho de Administrao, inclusive no acompanhamento das atividades da sociedade, a fim de conferir maior eficincia e qualidade s suas decises. Subseo II - Da Composio Art. 17 - Os membros dos comits devero ter notria experincia e capacidade tcnica em relao s matrias objeto de responsabilidade do comit em que participam e estaro sujeitos aos mesmos deveres e responsabilidades legais dos administradores. Art. 18 - A composio de cada comit ser definida pelo Conselho de Administrao. 1 2 Os membros dos comits sero nomeados pelo Conselho de Administrao e podero ou no pertencer aos rgos de administrao da sociedade. O incio do prazo de gesto dos membros dos comits se dar a partir da sua nomeao pelo Conselho de Administrao, e o trmino coincidir sempre com o trmino do prazo de gesto dos membros do Conselho de Administrao, permitida a reconduo. Durante sua gesto, os membros dos comits podero ser destitudos do seu mandato pelo Conselho de Administrao. Subseo III - Do Funcionamento Art. 19 - As normas relativas ao funcionamento de cada comit sero definidas pelo Conselho de Administrao. 1 2 Os comits institudos no mbito da sociedade no tero funes executivas ou carter deliberativo e seus pareceres e propostas sero encaminhados ao Conselho de Administrao para deliberao. Os pareceres dos comits no constituem condio necessria para a apresentao de matrias ao exame e deliberao do Conselho de Administrao. Subseo IV - Das Atribuies Art. 20 - As principais atribuies dos comits esto previstas no Art. 21 e subsequentes, enquanto as atribuies detalhadas sero definidas pelo Conselho de Administrao. Art. 21 - Compete ao Comit de Desenvolvimento Executivo:
3 -
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III III -
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emitir parecer sobre as polticas gerais de recursos humanos da sociedade propostas pela Diretoria Executiva ao Conselho de Administrao; analisar e emitir parecer ao Conselho de Administrao sobre a adequao da remunerao dos membros da Diretoria Executiva; propor e manter atualizada a metodologia de avaliao de desempenho dos membros da Diretoria Executiva; e emitir parecer sobre as polticas de responsabilidade institucional da sociedade tais como meioambiente, sade, segurana e responsabilidade social da sociedade apresentadas pela Diretoria Executiva.
IV -
Art. 22 - Compete ao Comit Estratgico: III III IV emitir parecer sobre as diretrizes estratgicas e o plano estratgico da sociedade propostos, anualmente, pela Diretoria Executiva; emitir parecer sobre os oramentos de investimentos anual e plurianual da sociedade propostos pela Diretoria Executiva ao Conselho de Administrao; emitir parecer sobre as oportunidades de investimento e/ou desinvestimento propostas pela Diretoria Executiva ao Conselho de Administrao; emitir parecer sobre as operaes de fuso, ciso e incorporao em que a sociedade e suas controladas sejam parte, bem como sobre aquisies de participaes acionrias propostas pela Diretoria Executiva ao Conselho de Administrao.
Art. 23 - Compete ao Comit Financeiro: III emitir parecer sobre as polticas de riscos corporativos e financeiras e sistemas internos de controle financeiro da sociedade; emitir parecer sobre a compatibilidade entre o nvel de remunerao dos acionistas e os parmetros estabelecidos no oramento e na programao financeira anuais, bem como sua consistncia com a poltica geral de dividendos e a estrutura de capital da sociedade.
Art. 24 - Compete ao Comit de Controladoria: III III IV propor indicao ao Conselho de Administrao do responsvel pela auditoria interna da sociedade; emitir parecer sobre as polticas e o plano anual de auditoria da sociedade apresentados pelo responsvel pela auditoria interna, bem como sobre a sua execuo; acompanhar os resultados da auditoria interna da sociedade, e identificar, priorizar, e propor ao Conselho de Administrao aes a serem acompanhadas junto Diretoria Executiva; analisar o Relatrio Anual de Administrao, bem como as Demonstraes Financeiras da sociedade e fazer recomendao ao Conselho de Administrao.
Art. 25 - Compete ao Comit de Governana e Sustentabilidade: Iavaliar a eficcia das prticas de governana da companhia e de funcionamento do Conselho de Administrao, e propor melhorias; Pg:
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II III -
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propor melhorias no cdigo de tica e no sistema de gesto para evitar a ocorrncia de conflitos de interesse entre a sociedade e seus acionistas ou administradores da sociedade; emitir parecer sobre potenciais conflitos de interesse entre a sociedade e seus acionistas ou administradores. SEO III - DA DIRETORIA EXECUTIVA Subseo I Da Composio
Art. 26 - A Diretoria Executiva, rgo de administrao executiva da sociedade, ser composta de 06 (seis) a 09 (nove) membros, sendo um deles o Diretor-Presidente, e os demais, Diretores Executivos. 1 O Diretor-Presidente submeter ao Conselho de Administrao os nomes dos candidatos Diretoria Executiva com notrio conhecimento e especializao sobre a matria de responsabilidade de sua rea de atuao, podendo, inclusive, propor ao Conselho de Administrao sua destituio a qualquer tempo. Os Diretores Executivos tero suas atribuies individuais definidas pelo Conselho de Administrao.
2 -
3 - O prazo de gesto dos membros da Diretoria Executiva de 2 (dois) anos, permitida a reeleio. Subseo II Do Funcionamento Art. 27 - Em caso de impedimento temporrio do Diretor-Presidente, este ser substitudo por outro Diretor Executivo designado pela maioria dos votos dos membros da Diretoria Executiva, sendo que no caso de ausncia, o Diretor-Presidente poder designar o seu prprio substituto, o qual assumir todas as suas atribuies e responsabilidades legais, estatutrias e regulamentares. 1 Em caso de impedimento temporrio ou ausncia de qualquer outro Diretor Executivo, este ser substitudo por um dos Diretores Executivos indicado pelo Diretor-Presidente, que acumular as atribuies e responsabilidades legais, estatutrias e regulamentares do Diretor Executivo ausente ou impedido, enquanto no exerccio do cargo do Diretor Executivo substitudo, excludo o direito de voto nas reunies da Diretoria Executiva. Em caso de vacncia no cargo de Diretor Executivo, o membro substituto ser selecionado e o seu nome ser submetido pelo Diretor-Presidente ao Conselho de Administrao que o eleger para completar o prazo de gesto remanescente do substitudo. Em caso de vacncia do Diretor-Presidente, o Diretor Executivo responsvel pela rea de Finanas substituir o Diretor-Presidente, acumulando as suas atribuies, direitos e responsabilidades com as do Diretor-Presidente at que o Conselho de Administrao realize nova eleio para o cargo de DiretorPresidente.
2 -
3 -
Art. 28 - Respeitados os limites de alada estabelecidos para cada Diretor Executivo, as decises sobre as matrias afetas a rea especfica de sua atuao, desde que a matria no afete a rea de atuao de outro Diretor Executivo, sero tomadas por ele prprio ou em conjunto com o Diretor-Presidente, em matrias ou situaes preestabelecidas por este ltimo. Art. 29 - A Diretoria Executiva reunir-se-, ordinariamente, pelo menos uma vez a cada quinzena, e extraordinariamente, sempre que convocada pelo Diretor-Presidente ou seu substituto. Pargrafo nico - O Diretor-Presidente dever convocar reunio extraordinria da Diretoria Executiva em virtude de solicitao de pelo menos 3 (trs) membros da Diretoria Executiva; Art. 30 - As reunies da Diretoria Executiva somente se instalaro com a presena da maioria dos seus membros. Art. 31 O Diretor-Presidente conduzir as reunies da Diretoria Executiva de modo a priorizar as deliberaes consensuais dentre os seus membros.
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1 -
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No obtido o consenso dentre os membros da Diretoria, o Diretor-Presidente poder (i) retirar a matria da pauta, (ii) articular a formao da maioria, inclusive fazendo uso do voto de qualidade ou, (iii) no interesse da sociedade e mediante exposio fundamentada, decidir individualmente sobre matrias de deliberao colegiada, inclusive aquelas relacionadas no Art. 32, e no excetuadas no 2 a seguir.
2 - As decises relativas aos oramentos anual e plurianual e ao plano estratgico e ao Relatrio Anual de Administrao da sociedade sero tomadas pela maioria dos votos, quando considerados todos os Diretores Executivos, desde que dentre os quais conste o voto favorvel do Diretor-Presidente. 3 O Diretor-Presidente dever dar cincia ao Conselho de Administrao da utilizao da prerrogativa de que trata o item (iii) do 1 acima, na primeira reunio do Conselho de Administrao que suceder deciso correspondente. Subseo III Das Atribuies Art. 32 - Compete Diretoria Executiva: III III IV VVI deliberar sobre a criao e a eliminao das Diretorias de Departamento subordinadas a cada Diretor Executivo; elaborar e propor ao Conselho de Administrao as polticas gerais de recursos humanos da sociedade, e executar as polticas aprovadas; cumprir e fazer cumprir a orientao geral dos negcios da sociedade estabelecida pelo Conselho de Administrao; elaborar e propor, anualmente, ao Conselho de Administrao as diretrizes estratgicas e o plano estratgico da sociedade, e executar o plano estratgico aprovado; elaborar e propor ao Conselho de Administrao os oramentos anual e plurianual da sociedade, e executar os oramentos aprovados; planejar e conduzir as operaes da sociedade e reportar ao Conselho de Administrao o desempenho econmico-financeiro da sociedade, produzindo inclusive relatrios com indicadores de desempenho especficos; identificar, avaliar e propor ao Conselho de Administrao oportunidades de investimento e/ou desinvestimento que ultrapassem os limites de alada da Diretoria Executiva estabelecidos pelo Conselho de Administrao, e executar os investimentos e/ou desinvestimentos aprovados; identificar, avaliar e propor ao Conselho de Administrao operaes de fuso, ciso e incorporao em que a sociedade seja parte, bem como aquisies de participaes acionrias, e conduzir as fuses, cises, incorporaes e aquisies aprovadas; elaborar e propor ao Conselho de Administrao as polticas financeiras da sociedade, e executar as polticas aprovadas; propor ao Conselho de Administrao a emisso de debntures simples, no conversveis em aes e sem garantia real; definir e propor ao Conselho de Administrao, aps o levantamento do balano, a destinao do lucro do exerccio, a distribuio dos dividendos da sociedade e, quando necessrio, o oramento de capital; elaborar, em cada exerccio, o Relatrio Anual de Administrao e as Demonstraes Financeiras a serem submetidas ao Conselho de Administrao e, posteriormente, assemblia geral; aderir e promover a adeso dos empregados ao cdigo de tica da sociedade, estabelecido pelo Conselho de Administrao;
VII -
VIII -
IX XXI XII XIII -
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XIV -
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elaborar e propor ao Conselho de Administrao as polticas de responsabilidade institucional da sociedade, tais como meio-ambiente, sade, segurana e responsabilidade social da sociedade e implementar as polticas aprovadas; autorizar a aquisio, alienao e onerao de bens mveis ou imveis, inclusive valores mobilirios, contratao de servios, sendo a sociedade prestadora ou tomadora dos mesmos, podendo estabelecer normas e delegar poderes, tudo conforme as aladas da Diretoria Executiva estabelecidas pelo Conselho de Administrao; autorizar a celebrao de acordos, contratos e convnios que constituam nus, obrigaes ou compromissos para a sociedade, podendo estabelecer normas e delegar poderes, tudo conforme as aladas da Diretoria Executiva estabelecidas pelo Conselho de Administrao; propor ao Conselho de Administrao quaisquer reformulaes, alteraes, ou aditamentos de acordos de acionistas ou entre acionistas, ou de contratos de consrcio ou entre consorciados, de sociedades ou consrcios dos quais a sociedade participe e, ainda, propor a celebrao de novos acordos e contratos de consrcio que contemplem matrias desta natureza;
XV -
XVI -
XVII -
XVIII - autorizar a criao e o encerramento de filiais, sucursais, agncias, depsitos, armazns, escritrio de representao ou qualquer outro tipo de estabelecimento no Pas e no exterior; XIX autorizar a celebrao de compromissos, renncia de direitos e transaes de qualquer natureza, exceto quanto renncia aos direitos de preferncia na subscrio e na aquisio, nos termos do inciso XII do Art. 14, podendo estabelecer normas e delegar poderes, tudo conforme as aladas da Diretoria Executiva estabelecidas pelo Conselho de Administrao; estabelecer e informar ao Conselho de Administrao os limites de alada individual de Diretores Executivos, respeitados os limites de aladas da Diretoria Executiva colegiada estabelecidos pelo Conselho de Administrao; estabelecer, a partir dos limites de alada fixados pelo Conselho de Administrao para a Diretoria Executiva, os limites de alada ao longo da linha hierrquica da organizao administrativa da sociedade. Caber Diretoria Executiva a fixao da orientao de voto a ser seguida por seus representantes, em assemblias gerais ou equivalentes nas sociedades, fundaes e outras entidades de que participa a sociedade, direta ou indiretamente, respeitadas as oportunidades de investimento da sociedade e orientaes aprovadas pelo Conselho de Administrao, bem como o respectivo oramento, e observado sempre o limite de sua alada com respeito, dentre outros, ao endividamento, alienao ou onerao de ativos, renncia de direitos e ao aumento ou reduo de participao societria. Caber Diretoria Executiva indicar para deliberao do Conselho de Administrao as pessoas que devam integrar rgos da administrao, consultivo e fiscal das sociedades e entidades em que a sociedade tenha participao, inclusive indireta.
XX -
XXI 1 -
2 -
Art. 33 - So atribuies do Diretor-Presidente: III presidir as reunies da Diretoria Executiva; exercer a direo executiva da sociedade, cumprindo-lhe, para tanto, a coordenao e a superviso das atividades dos demais Diretores Executivos, diligenciando para que sejam fielmente observadas as deliberaes e as diretrizes fixadas pelo Conselho de Administrao e pela assemblia geral; coordenar e supervisionar as atividades das reas e unidades de negcio que lhe estiverem diretamente subordinadas; selecionar e submeter ao Conselho de Administrao os nomes dos candidatos a cargos de Diretor Executivo, a serem eleitos pelo Conselho de Administrao, bem como propor a respectiva destituio; coordenar o processo de tomada de deciso da Diretoria Executiva, conforme disposto no Art. 31 da Subseo II Do Funcionamento; Pg:
III IV V-
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VI VII -
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conceder licenas aos membros da Diretoria Executiva, e designar outros Diretores Executivos como seus substitutos; manter o Conselho de Administrao informado das atividades da sociedade;
VIII - elaborar, junto com os demais Diretores Executivos, o Relatrio Anual de Administrao e levantar as demonstraes financeiras; Art. 34 - So atribuies dos Diretores Executivos: III III IVexecutar as atribuies relativas sua rea de atuao; participar das reunies da Diretoria Executiva, concorrendo para a definio das polticas a serem seguidas pela sociedade e relatando os assuntos da sua respectiva rea de atuao; cumprir e fazer cumprir a orientao geral dos negcios da sociedade estabelecida pelo Conselho de Administrao na gesto de sua rea especfica de atuao; contratar os servios previstos no 2 do Artigo 39, em atendimento s determinaes do Conselho Fiscal.
Art. 35 - A representao da sociedade, ativa e passivamente, em juzo ou fora dele, inclusive na assinatura de documentos que importem em responsabilidade para esta, dever ser realizada sempre por 2 (dois) Diretores Executivos em conjunto, ou por 2 (dois) procuradores constitudos na forma do 1 deste Artigo, ou por 01 (um) procurador em conjunto com um Diretor Executivo. 1 - Salvo quando da essncia do ato for obrigatria a forma pblica, os mandatrios sero constitudos por procurao sob a forma de instrumento particular, no qual sero especificados os poderes outorgados, limitado o prazo de validade das procuraes ad negotia ao dia 31 de dezembro do ano em que for outorgada a procurao. 2Pode, ainda, a sociedade ser representada por um nico procurador nas assemblias gerais de acionistas, ou equivalentes, de sociedades, consrcios e outras entidades das quais participe a sociedade, ou em atos decorrentes do exerccio de poderes constantes de procurao ad judicia ou: (a) perante rgos de qualquer esfera de governo, alfndega e concessionrias de servio pblico para atos especficos nos quais no seja necessria ou at permitida a presena do segundo procurador; (b) na assinatura de instrumentos contratuais em solenidade e/ou circunstncias nas quais no seja possvel a presena do segundo procurador; e (c) na assinatura de documentos de qualquer espcie que importem em obrigao para a sociedade cujos limites de valores sejam estabelecidos pela Diretoria Executiva.
3 - No caso de obrigaes a serem assumidas no exterior, a sociedade poder ser representada por apenas um membro da Diretoria Executiva, ou por um nico procurador com poderes especficos e limitados, nos termos deste Estatuto Social. 4 - As citaes e notificaes judiciais ou extra-judiciais sero feitas na pessoa do Diretor Executivo responsvel pelas funes de Relaes com Investidores, ou por procurador constitudo na forma do 1 deste Artigo. CAPTULO V - DO CONSELHO FISCAL Art. 36 - O Conselho Fiscal, rgo de funcionamento permanente, ser composto de 03 (trs) a 05 (cinco) membros efetivos e igual nmero de suplentes, eleitos pela Assemblia Geral, que fixar a sua remunerao. Art. 37 - Os membros do Conselho Fiscal exercero suas funes at a primeira Assemblia Geral Ordinria que se realizar aps a sua eleio, podendo ser reeleitos. Art. 38 - Em suas ausncias, impedimentos ou nos casos de vacncia, os membros do Conselho Fiscal sero substitudos pelos respectivos suplentes.
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Art. 39 - Ao Conselho Fiscal compete exercer as atribuies previstas na legislao aplicvel em vigor, neste estatuto social, e regulamentadas em Regimento Interno prprio a ser aprovado por seus membros. 1- O Regimento Interno do Conselho Fiscal dever regulamentar, alm das atribuies j estabelecidas na Lei 6.404/76, necessariamente, as seguintes: (i) estabelecer procedimentos a serem utilizados pela sociedade para receber, processar e tratar denncias e reclamaes relacionadas a questes contbeis, de controles contbeis e matrias de auditoria, bem como assegurar que os mecanismos de recebimento de denncias garantam sigilo e anonimato aos denunciantes; recomendar e auxiliar o Conselho de Administrao na escolha, remunerao e destituio dos auditores externos da sociedade; deliberar sobre a contratao de novos servios passveis de serem prestados pelos auditores externos da sociedade; supervisionar e avaliar os trabalhos dos auditores externos, e determinar administrao da sociedade a eventual reteno da remunerao do auditor externo, bem como mediar eventuais divergncias entre a administrao e os auditores externos sobre as demonstraes financeiras da sociedade.
(ii) (iii) (iv)
2 - Para o adequado desempenho de suas funes, o Conselho Fiscal poder determinar a contratao de servios de advogados, consultores e analistas, e outros recursos que sejam necessrios ao desempenho de suas funes, observado o oramento, proposto pelo Conselho Fiscal e aprovado pelo Conselho de Administrao, sem prejuzo do estabelecido no 8 do Artigo 163 da Lei 6.404/76. 3 - Os membros do Conselho Fiscal devero disponibilizar, com antecedncia mnima de 30 (trinta) dias realizao da Assemblia Geral Ordinria, manifestao sobre o relatrio da administrao e as demonstraes financeiras. CAPTULO VI - DO PESSOAL DA SOCIEDADE Art. 40 - A sociedade manter um plano de seguridade social para os empregados, gerido por fundao instituda para este fim, observado o disposto na legislao especfica. CAPTULO VII - DO EXERCCIO SOCIAL E DA DISTRIBUIO DOS LUCROS Art. 41 - O exerccio social coincidir com o ano civil, terminando, portanto, em 31 de dezembro de cada ano, quando sero elaboradas as demonstraes financeiras. Art. 42 - Depois de constituda a reserva legal, a destinao da parcela remanescente do lucro lquido apurado ao fim de cada exerccio social (que coincidir com o ano civil) ser, por proposta da Administrao, submetida deliberao da Assemblia Geral. Pargrafo nico - O valor dos juros, pago ou creditado, a ttulo de juros sobre o capital prprio nos termos do Artigo 9, 7 da lei n 9249, de 26/12/95 e legislao e regulamentao pertinentes, poder ser imputado ao dividendo obrigatrio e ao dividendo anual mnimo para as aes preferenciais, integrando tal valor o montante dos dividendos distribudos pela sociedade para todos os efeitos legais. Art. 43 - Dever ser considerada na proposta para distribuio de lucros, a constituio das seguintes reservas: I. II. Reserva de Exausto, a ser constituda na forma da legislao fiscal; Reserva de Investimentos, com a finalidade de assegurar a manuteno e o desenvolvimento das atividades principais que compem o objeto social da sociedade, em montante no superior a 50% (cinqenta por cento) do lucro lquido distribuvel at o limite mximo do capital social da sociedade.
Art. 44 - Pelo menos 25% (vinte e cinco por cento) dos lucros lquidos anuais, ajustados na forma da lei, sero destinados ao pagamento de dividendos.
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Art. 45 - O Conselho de Administrao, por proposta da Diretoria Executiva, poder determinar o levantamento de balanos em perodos inferiores ao perodo anual e declarar dividendos ou juros sobre capital prprio conta do lucro apurado nesses balanos, bem como declar-los conta de lucros acumulados ou de reservas de lucros existentes no ltimo balano anual ou intermedirio. Art. 46 - Os dividendos e os juros sobre capital prprio de que trata o Pargrafo nico do Art. 42 sero pagos nas pocas e locais indicados pela Diretoria Executiva, revertendo a favor da sociedade os que no forem reclamados dentro de 3 (trs) anos aps a data do incio do pagamento. O presente Estatuto Social faz parte integrante da Ata das Assemblias Gerais Ordinria e Extraordinria da Companhia Vale do Rio Doce realizadas em 27 de abril de 2006. Rio de Janeiro, 27 de abril de 2006.
Jorge Luiz Pacheco Presidente
Ktia Christina V. Rabelo de Melo Secretria
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00417-0 CIA VALE DO RIO DOCE 19.01 - POSICIONAMENTO NO PROCESSO COMPETITIVO
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Controlada/Coligada :
A Itaco atua como trading company dos produtos manufaturados pelas Empresas do Grupo CVRD e como tal no sofre concorrncia do grupo, comercializando para clientes localizados na Amrica Latina e do Norte, frica, sia, Oriente Mdio e Europa.
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Divulgao Externa
01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ
1 - CDIGO CVM
00417-0
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CONTROLADA/COLIGADA
DENOMINAO SOCIAL
19.02 - PEDIDOS EM CARTEIRA NOS TRS LTIMOS EXERCCIOS

3 - VALOR DOS PEDIDOS NO LTIMO EXERCCIO (Reais Mil) 4 - VALOR DOS PEDIDOS NO PENLTIMO EXERCCIO (Reais Mil) 5 - VALOR DOS PEDIDOS NO ANTEPENLTIMO EXERCCIO (Reais Mil)
1- ITEM 2 - DESCRIO DOS PEDIDOS
99 0
ENCOMENDAS NO ATENDIDAS
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SERVIO PBLICO FEDERAL CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - Informaes Anuais Reapresentao Espontnea
Data-Base - 31/12/2005
00417-0 CIA VALE DO RIO DOCE 19.03 - MATRIAS PRIMAS E FORNECEDORES
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A Itaco atua como trading company no realizando qualquer beneficiamento nos produtos. Em dezembro de 2005 a posio total de fornecedores era de US$ 627 milhes sendo somente US$ 5 milhes com terceiros. Em 2004 encerramos o ano com US$ 485 milhes em fornecedores, essa abrupta elevao devido a renegociao de preos dos contratos de minrio de ferro e pelotas.
A seguir apresentamos os fornecedores do Grupo que compem o saldo de dezembro de 2005: Albrs; Alunorte; CVRD ; CVRD Overseas; Minerao Rio do Norte MRN; Rio Doce Mangans; Rio Doce Manganese Norway; Seamar; e Urucum.
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Pg:
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Data-Base - 31/12/2005
00417-0 CIA VALE DO RIO DOCE 19.04 - CLIENTES PRINCIPAIS POR PRODUTOS E/OU SERVIOS
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Entre 2004 e 2005 a receita por venda de produtos da Itaco cresceu aproximadamente 78% (US$ 3,3 bilhes em 2004 contra US$ 5,8 bilhes em 2005). Esse crescimento uma conseqncia do excelente resultado observado nos produtos minrio de ferro e pelotas. Esses produtos respondem por 81% da receita total da empresa.
Abaixo descrevemos os principais clientes para cada tipo de produto comercializado pela empresa.
Minrio de Ferro: Bao Steel, Corus, Gulf Industrial, Maanshan Iron & Steel, Nippon Steel, Philipine Sinter Corp, Rogesa, Sollac, Sumitomo Metal e Tangshan Iron;
Pelotas: Bao Steel, Caribbean Ispat, Rio Doce Ltd, Siderar e Wheeling;
Cobre: LG Nikko Copper, Sterlite Industries e Glencore International;
Mangans: Best Power, Nikopol, Rio Doce Manganese Europe, Rio Doce Manganese Norway, Shanghai, SK Resources e Tongchuan;
Alumina: Alcan, Glencore e Hydro Aluminium;
Alumnio: Hydro Aluminium e Noble Resources; e Bauxita: Glencore, Limerick Alumina Refining e Ormet Primary Aluminum Corporation.
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01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ
1 - CDIGO CVM
00417-0
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CONTROLADA/COLIGADA
DENOMINAO SOCIAL
19.08.01 - DEMONSTRAO DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO DE 01/01/2005 A 31/12/2005 (Reais Mil)
3 - CAPITAL SOCIAL 4 - RESERVAS DE CAPITAL REAVALIAO LUCRO 5 - RESERVAS DE 6 - RESERVAS DE 7 - LUCROS/PREJUZOS ACUMULADOS 8 - TOTAL PATRIMNIO LQUIDO
1 - CDIGO
2 - DESCRIO
5.01 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Saldo Inicial
0 0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0 0
5.02
Ajustes de Exerccios Anteriores
5.03
Aumento/Reduo do Capital Social
5.04
Realizao de Reservas
359
5.05
Aes em Tesouraria
5.06
Lucro/Prejuzo do Exerccio
5.07
Destinaes
5.08
Outros
5.09
Saldo Final
15/11/2006 11:24:15
Pg:
01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ
1 - CDIGO CVM
00417-0
33.592.510/0001-54
CONTROLADA/COLIGADA
DENOMINAO SOCIAL
1 - CDIGO
2 - DESCRIO
5.01 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Saldo Inicial
0 0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0 0
5.02
5.03
5.04
360
5.05
Aes em Tesouraria
5.06
5.07
Destinaes
5.08
Outros
5.09
Saldo Final
15/11/2006 11:24:32
Pg:
01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ
1 - CDIGO CVM
00417-0
33.592.510/0001-54
CONTROLADA/COLIGADA
DENOMINAO SOCIAL
1 - CDIGO
2 - DESCRIO
5.01 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Saldo Inicial
0 0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0 0
5.02
5.03
5.04
361
5.05
Aes em Tesouraria
5.06
5.07
Destinaes
5.08
Outros
5.09
Saldo Final
15/11/2006 11:24:47
Pg:
Data-Base - 31/12/2005
00417-0 CIA VALE DO RIO DOCE 19.09 - CARACTERSTICAS DO SETOR DE ATUAO
33.592.510/0001-54
A Itaco comercializa minrio de ferro, pelotas, mangans, ferroligas e alumina para Europa, sia, Amrica Latina e do Norte, Oriente Mdio e frica.
15/11/2006 11:24:58
Pg:
362
Informaes Trimestrais - ITR da Companhia Terceiro Trimestre de 2006
363
364
SERVIO PBLICO FEDERAL CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS Data-Base - 30/09/2006 ITR - INFORMAES TRIMESTRAIS EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Reapresentao Espontnea
Divulgao Externa Legislao Societria
O REGISTRO NA CVM NO IMPLICA QUALQUER APRECIAO SOBRE A COMPANHIA , SENDO OS SEUS ADMINISTRADORES RESPONSVEIS PELA VERACIDADE DAS INFORMAES PRESTADAS.
01.01 - IDENTIFICAO
00417-0
4 - NIRE
33.592.510/0001-54
01.02 - SEDE
Av. Graa Aranha, 26

Castelo
5 - UF
20030-900
6 - DDD
Rio de Janeiro
RJ 13 - FAX
021
11 - DDD
3814-9631
12 - FAX
14 - FAX
021
15 - E-MAIL
3814-4057
01.03 - DIRETOR DE RELAES COM INVESTIDORES (Endereo para Correspondncia com a Companhia)
1 - NOME
Fabio de Oliveira Barbosa

Av. Graa Aranha, 26

Castelo
6 - UF
20030-900
7 - DDD
Rio de Janeiro
RJ 14 - FAX
021
12 - DDD
3814-8888
13 - FAX
15 - FAX
021
16 - E-MAIL
3814-8820
01.04 - REFERNCIA / AUDITOR

EXERCCIO SOCIAL EM CURSO 1 - INCIO 2 - TRMINO 3 - NMERO TRIMESTRE ATUAL 4 - INCIO 5 - TRMINO 6 - NMERO TRIMESTRE ANTERIOR 7 - INCIO 8 - TRMINO
01/01/2006
31/12/2006
01/07/2006
30/09/2006
01/04/2006 00385-9
30/06/2006
9 - NOME/RAZO SOCIAL DO AUDITOR
10 - CDIGO CVM
Deloitte Touche Tohmatsu Auditores Independentes

11 - NOME DO RESPONSVEL TCNICO
12 - CPF DO RESP. TCNICO
Marcelo Cavalcanti Almeida
335.905.597-72
11/12/2006 23:05:23
Pg:
365
SERVIO PBLICO FEDERAL CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS Data-Base - 30/09/2006 ITR - INFORMAES TRIMESTRAIS EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Reapresentao Espontnea 01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ
00417-0
33.592.510/0001-54
01.05 - COMPOSIO DO CAPITAL SOCIAL

Nmero de Aes 1 - TRIMESTRE ATUAL 2 - TRIMESTRE ANTERIOR 3 - IGUAL TRIMESTRE EX. ANTERIOR
(Mil) Do Capital Integralizado 1 - Ordinrias 2 - Preferenciais 3 - Total Em Tesouraria 4 - Ordinrias 5 - Preferenciais 6 - Total
30/09/2006 1.499.899 959.758 2.459.657 28.291 15.172 43.463
30/06/2006 1.499.899 959.758 2.459.657 28.291 1.304 29.595
30/09/2005 1.499.899 959.758 2.459.657 28.291 1.304 29.595
01.06 - CARACTERSTICAS DA EMPRESA

1 - TIPO DE EMPRESA
Empresa Comercial, Industrial e Outras

2 - TIPO DE SITUAO
Operacional
3 - NATUREZA DO CONTROLE ACIONRIO
Privada Nacional
4 - CDIGO ATIVIDADE
1030 - Extrao Mineral

5 - ATIVIDADE PRINCIPAL
Extrao, Beneficiamento e comrcio de minrio de ferro

6 - TIPO DE CONSOLIDADO
Total
7 - TIPO DO RELATRIO DOS AUDITORES
Com Ressalva 01.07 - SOCIEDADES NO INCLUDAS NAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS

1 - ITEM 2 - CNPJ 3 - DENOMINAO SOCIAL
01.08 - PROVENTOS EM DINHEIRO DELIBERADOS E/OU PAGOS DURANTE E APS O TRIMESTRE

1 - ITEM 2 - EVENTO 3 - APROVAO 4 - PROVENTO 5 - INCIO PGTO. 6 - TIPO AO 7 - VALOR DO PROVENTO P/ AO
01 02 03 04
RCA RCA RCA RCA
19/10/2006 19/10/2006 19/10/2006 19/10/2006
Juros Sobre Capital Prprio Juros Sobre Capital Prprio Dividendo Dividendo
31/10/2006 31/10/2006 31/10/2006 31/10/2006
ON PN ON PN
0,5587300800 0,5587300800 0,0153278290 0,0153278290
11/12/2006 23:05:27
Pg:
366
SERVIO PBLICO FEDERAL Data-Base - 30/09/2006 Legislao Societria
Divulgao Externa
ITR - INFORMAES TRIMESTRAIS
EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS
01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ
1 - CDIGO CVM
00417-0
33.592.510/0001-54
01.09 - CAPITAL SOCIAL SUBSCRITO E ALTERAES NO EXERCCIO SOCIAL EM CURSO

4 - VALOR DA ALTERAO (Reais Mil) (Mil) 5 - ORIGEM DA ALTERAO 7 - QUANTIDADE DE AES EMITIDAS
1- ITEM 2 - DATA DA
3 - VALOR DO CAPITAL SOCIAL
ALTERAO
(Reais Mil)
8 - PREO DA AO NA EMISSO (Reais)
01 5.492.401 Incorporao aes controlada
31/03/2006
19.492.401
64.151
85,6164000000
01.10 - DIRETOR DE RELAES COM INVESTIDORES
1 - DATA
2 - ASSINATURA
08/11/2006
367
Pg: 3
11/12/2006 23:05:29
3 - CNPJ
00417-0
33.592.510/0001-54
02.01 - BALANO PATRIMONIAL ATIVO (Reais Mil)

1 - CDIGO 2 - DESCRIO 3 - 30/09/2006 4 - 30/06/2006
1 1.01 1.01.01 1.01.02 1.01.02.01 1.01.02.02 1.01.03 1.01.04 1.01.04.01 1.01.04.02 1.01.04.03 1.02 1.02.01 1.02.02 1.02.02.01 1.02.02.02 1.02.02.03 1.02.02.03.01 1.02.03 1.02.03.01 1.02.03.02 1.02.03.03 1.02.03.05 1.03 1.03.01 1.03.01.01 1.03.01.02 1.03.01.03 1.03.02 1.03.03
Ativo Total Ativo Circulante Disponibilidades Crditos Contas a receber de clientes Partes relacionadas Estoques Outros Tributos a recuperar ou compensar IR e CS diferidos Outros Ativo Realizvel a Longo Prazo Crditos Diversos Crditos com Pessoas Ligadas Com Coligadas Com Controladas Com Outras Pessoas Ligadas Partes relacionadas Outros Depsito Judicial IR e CS diferidos Tributos a recuperar ou compensar Outros Ativo Permanente Investimentos Participaes em Coligadas Participaes em Controladas Outros Investimentos Imobilizado Diferido
65.492.059 6.959.863 387.053 4.013.629 3.497.398 516.231 1.317.302 1.241.879 311.592 691.049 239.238 2.562.050 108.734 405.238 0 0 405.238 405.238 2.048.078 1.394.004 391.720 216.311 46.043 55.970.146 31.946.346 2.612.943 29.329.529 3.874 24.023.800 0
60.367.186 5.686.050 116.099 3.266.635 2.243.382 1.023.253 1.331.895 971.421 257.182 425.575 288.664 2.435.017 107.170 404.800 0 0 404.800 404.800 1.923.047 1.284.908 399.246 214.572 24.321 52.246.119 29.292.636 2.460.794 26.828.334 3.508 22.953.483 0
11/12/2006 23:05:30
Pg:
368
3 - CNPJ
00417-0
33.592.510/0001-54
02.02 - BALANO PATRIMONIAL PASSIVO (Reais Mil)

1 - CDIGO 2 - DESCRIO 3 - 30/09/2006 4 - 30/06/2006
2 2.01 2.01.01 2.01.02 2.01.03 2.01.04 2.01.05 2.01.06 2.01.07 2.01.08 2.02 2.02.01 2.02.02 2.02.03 2.02.03.01 2.02.03.02 2.02.03.03 2.02.03.04 2.02.04 2.02.05 2.03 2.05 2.05.01 2.05.02 2.05.03 2.05.03.01 2.05.03.02 2.05.04 2.05.04.01 2.05.04.02 2.05.04.03 2.05.04.04 2.05.04.05 2.05.04.06 2.05.04.07 2.05.04.07.01 2.05.04.07.02 2.05.04.07.03 2.05.04.07.04 2.05.05
Passivo Total Passivo Circulante Emprstimos e Financiamentos Debntures Fornecedores Impostos, Taxas e Contribuies Dividendos a Pagar Provises Dvidas com Pessoas Ligadas Outros Passivo Exigvel a Longo Prazo Emprstimos e Financiamentos Debntures Provises Provises para contingncias Proviso para passivos ambientais Proviso para derivativos Outros Dvidas com Pessoas Ligadas Outros Resultados de Exerccios Futuros Patrimnio Lquido Capital Social Realizado Reservas de Capital Reservas de Reavaliao Ativos Prprios Controladas/Coligadas Reservas de Lucro Legal Estatutria Para Contingncias De Lucros a Realizar Reteno de Lucros Especial p/ Dividendos No Distribudos Outras Reservas de Lucro Reserva de Expanso Reserva de Exausto Incentivos Fiscais Aes em tesouraria Lucros/Prejuzos Acumulados
65.492.059 9.379.439 916.453 0 1.356.044 231.511 1.356.851 157.039 4.636.618 724.923 17.166.028 1.893.589 0 3.428.258 2.482.295 336.384 65.720 543.859 11.128.813 715.368 0 38.946.592 19.492.401 0 0 0 0 9.391.637 1.399.413 0 0 236.167 0 0 7.756.057 8.462.996 0 83.365 (790.304) 10.062.554
60.367.186 8.504.339 621.121 0 1.398.583 93.506 1.357.850 144.663 4.279.199 609.417 16.283.943 2.049.055 0 3.272.789 2.322.604 326.953 77.567 545.665 10.255.884 706.215 0 35.578.904 19.492.401 0 0 0 0 9.996.844 1.399.413 0 0 236.167 0 0 8.361.264 8.462.996 0 83.365 (185.097) 6.089.659
11/12/2006 23:05:31
Pg:
369
SERVIO PBLICO FEDERAL Divulgao Externa Legislao Societria
CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS Data-Base - 30/09/2006 ITR - INFORMAES TRIMESTRAIS
01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ
1 - CDIGO CVM
00417-0
33.592.510/0001-54
03.01 - DEMONSTRAO DO RESULTADO (Reais Mil)

3 - 01/07/2006 a 30/09/2006 4 - 01/01/2006 a 30/09/2006 5 - 01/07/2005 a 30/09/2005 6 - 01/01/2005 a 30/09/2005
1 - CDIGO
2 - DESCRIO
3.01 5.729.879 (301.571) 5.428.308 (2.994.667) 2.433.641 1.852.139 454 (213.028) (308.161) 158.332 (466.493) 48.625 (339.367) (158.224) (181.143) 2.663.616 4.285.780 53.764 53.764 0 4.339.544 (366.649) 0 0 0 0 0 (342.086) 173.139 (515.225) 925.197 (1.676.510) (393.346) (1.283.164) 6.774.814 10.878.712 53.764 53.764 0 10.932.476 (869.922) 0 0 0 0 0 (623.939) (2.734) 5.054.742 5.823.970 (7.877.551) 13.701.521 (781.214) (288.875) 4.435.730 (2.529.189) 1.906.541 1.176.232 (588) (175.261) 254.867 (50.867) 305.734 44.090 (252.663) (131.267) (121.396) 1.305.787 3.082.773 0 0 0 3.082.773 (371.312) 0 0 0 0 0 14.482.735 4.724.605
Receita Bruta de Vendas e/ou Servios
13.277.033 (775.663) 12.501.370 (7.032.494) 5.468.876 3.407.132 (1.185) (460.060) 710.315 (140.349) 850.664 145.027 (705.888) (306.154) (399.734) 3.718.923 8.876.008 0 0 0 8.876.008 (1.070.072) 0 0 0 0 0
3.02
Dedues da Receita Bruta
3.03
Receita Lquida de Vendas e/ou Servios
3.04
Custo de Bens e/ou Servios Vendidos
3.05
Resultado Bruto
3.06
Despesas/Receitas Operacionais
3.06.01
Com Vendas
3.06.02
Gerais e Administrativas
3.06.03
Financeiras
3.06.03.01
Receitas Financeiras
370
3.06.03.02
Despesas Financeiras
3.06.04
Outras Receitas Operacionais
3.06.05
Outras Despesas Operacionais
3.06.05.01
Pesquisa e Desenvolvimento
3.06.05.02
Outras
3.06.06
Resultado da Equivalncia Patrimonial
3.07
Resultado Operacional
3.08
Resultado No Operacional
3.08.01
Receitas
3.08.02
Despesas
3.09
Resultado Antes Tributao/Participaes
3.10
Proviso para IR e Contribuio Social
3.11
IR Diferido
3.12
Participaes/Contribuies Estatutrias
3.12.01
Participaes
3.12.02
Contribuies
3.13
Reverso dos Juros sobre Capital Prprio
11/12/2006 23:05:32
Pg:
01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ
1 - CDIGO CVM
00417-0
33.592.510/0001-54
03.01 - DEMONSTRAO DO RESULTADO (Reais Mil)

3 - 01/07/2006 a 30/09/2006 4 - 01/01/2006 a 30/09/2006 5 - 01/07/2005 a 30/09/2005 6 - 01/01/2005 a 30/09/2005
1 - CDIGO
2 - DESCRIO
3.15 3.972.895 2.416.194 1,64428 4,16463 2.416.194 2.430.062 1,11580 10.062.554 2.711.461
Lucro/Prejuzo do Perodo
7.805.936 2.430.062 3,21224
NMERO AES, EX-TESOURARIA (Mil)
LUCRO POR AO
PREJUZO POR AO
371
Pg: 7
11/12/2006 23:05:32
SERVIO PBLICO FEDERAL Divulgao Externa CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS ITR - Informaes Trimestrais EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Reapresentao Espontnea
Legislao Societria Data-Base - 30/09/2006
00417-0 CIA VALE DO RIO DOCE 04.01 - NOTAS EXPLICATIVAS

5DE
33.592.510/0001-54
N OTAS E XPLICATIVAS 2005
S I NFORMAES
T RIMESTRAIS F INDAS
EM
30
DE SETEMBRO DE
2006
(Valores expressos em milhares de reais)
5.1-
Contexto Operacional
A Companhia Vale do Rio Doce uma sociedade annima aberta que tem como atividades preponderantes a extrao, o beneficiamento e a venda de minrio de ferro, pelotas, cobre e potssio, a prestao de servios logsticos, a gerao de energia eltrica e a pesquisa e desenvolvimento mineral. Alm disso, atravs de suas controladas diretas, indiretas e de controle compartilhado, opera nas reas de minrio de ferro, pelotas, mangans, ferroligas, caulim, produtos siderrgicos, produtos da cadeia de alumnio e servios de logstica.
5.2-
Apresentao das Informaes Trimestrais
As informaes trimestrais foram elaboradas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil, tomando-se como base a Lei das Sociedades por Aes, e as normas e pronunciamentos estabelecidos pela Comisso de Valores Mobilirios.
5.3-
Princpios e Prticas de Consolidao
As informaes trimestrais consolidadas refletem os saldos de ativos e passivos em 30/09/06 e em 30/06/06 e das operaes dos perodos findos em 30/09/06 e 30/09/05 da Controladora, de suas controladas diretas e indiretas e de controle compartilhado; Os saldos das transaes intercompanhias e a participao da Controladora no patrimnio lquido de suas controladas diretas, indiretas e de controle compartilhado foram eliminados na consolidao, tendo sido destacadas no balano patrimonial e na demonstrao do resultado as participaes que cabem aos acionistas minoritrios; No caso de investimentos nas sociedades em que o controle acionrio compartilhado com outros acionistas, os componentes do ativo, do passivo e das receitas e despesas so agregados s informaes trimestrais consolidadas na proporo da participao da Controladora no capital social de cada investida; e As principais cifras das informaes trimestrais individuais das empresas controladas e controladas de controle compartilhado consolidadas esto apresentadas no anexo I.
5.4(a) (b)
Sumrio das Principais Prticas Contbeis

Adoo do regime contbil de competncia de exerccios; Os direitos realizveis e as obrigaes vencveis aps os 12 meses subseqentes data das informaes trimestrais so considerados como no circulantes;
(c)
Os ttulos e valores mobilirios, classificados como disponibilidades, so representados por aplicaes com prazo inferior a 90 dias, sendo demonstrados ao custo acrescido dos rendimentos auferidos at a data das informaes trimestrais;
(d)
Os estoques so avaliados ao custo mdio de aquisio ou produo e as importaes em andamento so avaliadas ao custo individual de compra, que no excedem aos valores de mercado ou de realizao;
11/12/2006 23:05:43
Pg:
372

(e)
33.592.510/0001-54
Os direitos e obrigaes em moedas estrangeiras so demonstrados s taxas de cmbio vigentes na data das informaes trimestrais e os em moeda nacional, quando aplicvel, so atualizados monetariamente segundo os ndices contratuais;
(f)
Os valores antecipados a Centrais Eltricas do Norte do Brasil S.A. Eletronorte, por conta de contrato de longo prazo para fornecimento de energia eltrica, so classificados como adiantamentos a fornecedores de energia no realizvel a longo prazo;
(g)
Os investimentos em controladas, controladas de controle compartilhado e coligadas so ajustados pela equivalncia patrimonial com base nos patrimnios lquidos das investidas e, quando aplicvel, acrescidos/deduzidos de gio/desgio a amortizar e de proviso para perdas. Os outros investimentos esto registrados ao custo de aquisio e deduzidos, quando aplicvel, de proviso para perdas. No consolidado os efeitos do cmbio sobre o patrimnio lquido das investidas no exterior esto classificados na linha de variaes monetrias e cambiais, includas como resultado financeiro lquido;
(h)
O imobilizado est registrado ao custo histrico acrescido das correes monetrias at 1995 e inclui os encargos financeiros incorridos durante o perodo de construo, sendo depreciado pelo mtodo linear, com base na vida til estimada dos bens. A exausto das jazidas constituda com base na relao obtida entre a produo efetiva e a possana (reservas provadas e provveis); Os gastos com estudos e pesquisas minerais so considerados como despesas operacionais at que se tenha a comprovao efetiva da viabilidade econmica da explorao comercial de determinada jazida. A partir desta comprovao, os gastos incorridos passam a ser capitalizados como custo de desenvolvimento de mina;
(i)
(j)
Durante a fase de desenvolvimento de uma mina, os gastos de remoo de estril so contabilizados como parte dos custos de desenvolvimento. Aps o incio da fase produtiva da mina, os gastos com remoo de estril so tratados como custo de produo;
(k)
Os gastos pr-operacionais, exceto os encargos financeiros, capitalizados conforme letra (h) acima, so diferidos e amortizveis em dez anos. No consolidado, o diferido refere-se basicamente aos projetos de expanso da Alunorte e Albras; e A Companhia adota as prticas contbeis previstas na Deliberao CVM 371/00 para reconhecimento dos passivos e resultados advindos da avaliao atuarial do fundo de penso de seus funcionrios.
(l)
5.5-
Incorporao das aes da Caemi
Em Assemblia Geral Extraordinria realizada em 31/03/06 foi aprovada a incorporao das aes de emisso da Caemi Minerao e Metalurgia - Caemi pela Vale, com o aumento do capital social, realizado com as aes de emisso de Caemi incorporadas ao patrimnio da Companhia, mediante a emisso de 64.151.361 (128.302.722 ps-desdobramento) aes preferenciais da classe A. A Vale que era proprietria de 100% das aes ordinrias e 40,06% das aes preferenciais, detendo 60,23% do capital total da Caemi, passou a deter 100% do capital total. Caso a companhia detivesse 100% das aes totais da Caemi nos perodos apresentados os resultados seriam como segue:
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Consolidado Resultado operacional Imposto de renda e contribuio social Participao minoritria Lucro lquido do perodo Quantidade de aes em circulao (em milhares) Lucro lquido do perodo (por ao) 12.770 (1.970) (737) 10.063 2.416.194 4,16
Em milhes de reais (exceto quando mencionado) Consolidado 30/09/06 Caemi - Aquisio adicional (39,77%) Pro Forma (no auditado) 117 117 Caemi - Aquisio adicional (39,77%) 492 492 12.770 (1.970) (620) 10.180 2.416.194 4,21 30/09/05
(*)
Consolidado Resultado operacional Imposto de renda e contribuio social Participao minoritria Lucro lquido do perodo 10.846 (2.215) (825) 7.806
Pro Forma (no auditado) 10.846 (2.215) (333) 8.298
Quantidade de aes em circulao (em milhares) Lucro lquido do perodo (por ao) (*) Representa o efeito dos 3 primeiros meses de 2006.
2.303.040 3,39
2.303.040 3,60
5.6-
Aquisio e Desinvestimento
Em novembro de 2006 o Conselho de Administrao da Vale aprovou a entrada da Companhia no grupo de controle da Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S/A USIMINAS (Usiminas) e a reestruturao de sua participao acionria nessa empresa. Tal reestruturao compreender a venda parcial do estoque de aes ordinrias. A Vale vender para Nippon Steel, Votorantim Participaes S/A e Camargo Correa S/A, 5.562.928 aes ordinrias no montante de R$378,6 milhes e as 13.829.192 aes ordinrias da Usiminas excedentes as que fazem parte do grupo de controle remanescentes sero vendidas atravs de oferta pblica. Durante o terceiro trimestre, a Vale vendeu 1.361.100 aes da GERDAU por R$40.578 o que gerou um ganho de R$34.438. No perodo subseqente ao encerramento do 3 trimestre, a Vale vendeu as 3.379.825 aes restantes por R$104 milhes o que gerou um ganho de aproximadamente R$88 milhes. Em julho de 2006 a Vale adquiriu por cerca de R$60 milhes, os restantes 45,5% do capital da Valesul Alumnio S.A., empresa controlada de controle compartilhado da rea de alumnio que a partir de ento passou a ser nossa controlada integral. Em 29/05/06 a Vale vendeu por R$910.349 sua participao indireta de 50% na Gulf Industrial Investment Company (GIIC), gerando ganho lquido de R$736.866. Em fevereiro de 2006 a Vale vendeu para a JFE Steel Corporation (JFE) por R$30.205 sua participao total na Nova Era Silicon ( 49% do capital), obtendo ganho lquido de R$19.326. Em novembro e dezembro de 2005 e em fevereiro de 2006, a Vale adquiriu 93%, 6,2%, e 0,8% do capital votante da Canico Resources Corp. (Canico) por R$1.656, R$112, e R$14, respectivamente. A Canico uma empresa canadense de explorao mineral focada no desenvolvimento de Ona Puma, projeto de nquel latertico. Aps estas aquisies a referida empresa tornou-se uma subsidiria integral da CVRD.
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5.7- Disponibilidades
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30/09/06 Caixas e bancos Aplicaes vinculadas ao CDI Aplicaes time deposit 622.669 1.384.817 4.572.727 6.580.213
Consolidado 30/06/06 575.239 1.262.704 2.664.010 4.501.953
30/09/06 33.140 353.913 387.053
Controladora 30/06/06 25.796 90.303 116.099
5.8- Contas a Receber de Clientes
Consolidado 30/09/06 No pas No exterior Proviso para crditos de liquidao duvidosa Proviso para diferena de peso de minrio no destino 883.894 4.479.943 5.363.837 (113.632) (37.139) 5.213.066 30/06/06 838.487 3.834.401 4.672.888 (110.510) (34.507) 4.527.871 30/09/06 883.980 2.699.269 3.583.249 (52.456) (33.395) 3.497.398
Controladora 30/06/06 879.646 1.446.256 2.325.902 (52.005) (30.515) 2.243.382
Nenhum cliente individual foi responsvel por mais de 10% das receitas totais.
5.9- Partes Relacionadas

Decorrem de vendas e compras de produtos e servios ou de operaes de mtuos, pactuados em condies normais de mercado para operaes semelhantes, com prazos que vo at o ano 2008, como segue:
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30/09/06 Partes relacionadas 897 130 23.540 3 88 546 1.803 27.007 16.173 10.834 27.007
33.592.510/0001-54
Clientes Companhia Nipo-Brasileira de Pelotizao NIBRASCO Companhia Hispano-Brasileira de Pelotizao - HISPANOBRS Companhia talo-Brasileira de Pelotizao ITABRASCO Companhia Coreano-Brasileira de Pelotizao - KOBRASCO Usina Siderrgica de Minas Gerais S.A. USIMINAS Samarco Minerao S.A MRS Logistica S.A. Baovale Minerao S.A Minerao Rio do Norte S.A. Minas da Serra Geral S.A. Outras Total Registrado no: Curto Prazo Longo Prazo 69.758 38.117 34.813 45.892 54.850 4.298 52 63 334 133 9.503 257.813 257.813 257.813
Clientes 64.711 52.861 43.797 45.841 40.766 4.392 219 106 523 134 14.504 267.854 267.854 267.854
Ativo 30/06/06 Partes relacionadas 131 600 26.606 7.379 366 546 1.224 36.852 22.626 14.226 36.852
Fornecedores Companhia Nipo-Brasileira de Pelotizao NIBRASCO Companhia Hispano-Brasileira de Pelotizao - HISPANOBRS Companhia talo-Brasileira de Pelotizao ITABRASCO Companhia Coreano-Brasileira de Pelotizao - KOBRASCO Usina Siderrgica de Minas Gerais S.A. USIMINAS Samarco Minerao S.A MRS Logistica S.A. Baovale Minerao S.A Minerao Rio do Norte S.A. Minas da Serra Geral S.A. Outras Total Registrado no: Curto Prazo Longo Prazo 15.494 43.961 13.497 30.008 82 3.915 21.313 31.208 5.879 2.427 167.784 167.784 167.784
30/09/06 Partes relacionadas 21.986 148 257 3.449 31 14.641 5.676 6.419 52.607 49.812 2.795 52.607
Fornecedores 34.644 37.306 25.819 11.414 866 1.172 18.179 24.960 8.816 163.176 163.176 163.176
Consolidado Passivo 30/06/06 Partes relacionadas 29.799 11.357 1.998 4.220 14.922 5.848 7.743 75.887 73.040 2.847 75.887
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5.10Estoques
Consolidado 30/06/06 916.155 276.236 248.421 59.328 26.906 136.212 1.663.258 1.679.717 3.342.975
33.592.510/0001-54
30/09/06 Produtos acabados . Minrio de ferro e pelotas . Mangans e ferroligas . Alumnio . Produtos siderrgicos . Cobre . Outros Peas de reposio e manuteno 742.150 259.834 261.917 96.156 25.566 132.305 1.517.928 1.925.045 3.442.973
30/09/06 414.826 25.566 17.080 457.472 859.830 1.317.302
Controladora 30/06/06 534.472 26.906 46.505 607.883 724.012 1.331.895
5.11-
Tributos a Recuperar ou Compensar

Consolidado 30/06/06 52.687 551.133 355.145 90.592 52.202 1.101.759 787.265 314.494 1.101.759 Controladora 30/06/06 9.978 419.813 15.504 26.459 471.754 257.182 214.572 471.754
IRRF sobre aplicaes financeiras e JCP recebidos Imposto sobre circulao de mercadorias e servios - ICMS PIS e COFINS no cumulativos IR antecipado Outros Total Circulante Longo Prazo
30/09/06 58.599 564.884 440.511 76.304 75.945 1.216.243 738.056 478.187 1.216.243
30/09/06 6.936 438.370 36.926 45.671 527.903 311.592 216.311 527.903
5.12-
Imposto de Renda e Contribuio Social Diferidos
O lucro da Companhia est sujeito ao regime comum de tributao aplicvel s empresas em geral. Os saldos diferidos, lquidos apresentam-se como segue:
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Diferido Lquido Consolidado 30/09/06 Resultado fiscal a compensar Diferenas temporrias: . Fundo de penso - Valia . Proviso para contingncias . Proviso para perdas em ativos . Outras Total Circulante Longo prazo 611.310 211.807 733.191 243.842 (145.957) 1.042.883 1.654.193 773.557 880.636 1.654.193 30/06/06 554.819 210.961 672.406 181.349 (165.381) 899.335 1.454.154 509.073 945.081 1.454.154 30/09/06 280.993 211.807 658.609 166.858 (235.498) 801.776 1.082.769 691.049 391.720 1.082.769 Controladora 30/06/06 107.763 210.961 604.810 156.091 (254.804) 717.058 824.821 425.575 399.246 824.821
Os valores de imposto de renda e contribuio social que afetaram o resultado do perodo so demonstrados como segue:
Trimestres 3T/05 3.756.149 (15.527) (297.700) 3.442.922 34% (1.170.593) 115.863 133.608 105.282 37.627 14.144 (764.069) Consolidado Acumulado 30/09/06 30/09/05 12.770.385 10.846.353 54.905 (790.630) 12.034.660 34% (4.091.784) 555.848 242.382 1.408.558 78.223 (163.435) (1.970.208) (170.657) (297.700) 10.377.996 34% (3.528.519) 551.029 244.853 506.895 87.708 (77.458) (2.215.492)
Lucro antes do imposto de renda e da contribuio social Resultado da participaes societrias Resultado na venda de ativos Alquota combinada do imposto de renda e da contribuio social Imposto de renda e contribuio social s alquotas da legislao Ajustes ao lucro lquido que afetaram o resultado do perodo: Imposto de renda e contribuio social de juros sobre o capital prprio Incentivos fiscais Resultados de empresas no exterior no tributadas (Acordo internacional de bitributao) Incentivo de alquota reduzida Outros Imposto de renda e contribuio social no resultado do perodo
3T/06 5.021.213 14.035 (34.438) 5.000.810 34% (1.700.275) 173.230 74.977 693.799 33.574 (67.077) (791.772)
2T/06 4.732.604 57.280 (736.866) 4.053.018 34% (1.378.026) 184.154 97.977 467.349 26.705 8.739 (593.102)
Lu cro antes d o im pos to de ren da e da con tribu i o so cial R esultado da participa e s so cietria s R esultado na ven da d e ativos A lquo ta c om b ina da d o im pos to d e ren da e da con trib ui o so cial Im p o sto d e ren d a e c o n trib u i o so cial s alq u o ta s d a leg isla o A juste s ao luc ro lquid o qu e a fetaram o re sulta do do p ero do: Im pos to d e re nda e co ntribui o s ocia l de juro s so bre o ca pita l pr prio In cen tivos fisc ais R esultado s de em pre sas no e xterior n o tribu tada s (A cord o in tern acio nal de bitribu ta o) In cen tivo de a lqu ota redu zida O utro s Im p o sto d e ren d a e c o n trib u i o so cial n o resu ltad o d o p ero d o
30/09/0 6 10 .932 .476 (6 .774 .814 ) (53 .764 ) 4 .103 .898 34% (1 .395 .325 ) 555 .848 10 .831 (41 .276 ) (869 .922 )
C o n tro la d o ra Ac u m u lad o 30/09/0 5 8 .876 .008 (3 .726 .006 ) 5 .150 .002 34% (1 .751 .001 ) 551 .029 109 .567 20 .333 (1 .070 .072 )
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Os ativos e passivos diferidos de imposto de renda e contribuio social decorrentes de prejuzos fiscais, bases negativas de contribuio social e diferenas temporrias so reconhecidos contabilmente levando-se em considerao a anlise dos resultados futuros, fundamentada por projees econmico-financeiras elaboradas com base em premissas internas e em cenrios macroeconmicos, comerciais e tributrios que podem sofrer alteraes no futuro. A Companhia detm incentivos fiscais relativos s operaes de mangans em Carajs, bauxita em Oriximin, potssio em Rosrio do Catete, alumina e alumnio em Barcarena e caulim em Ipixuna e Mazago. Os incentivos relativos ao mangans contemplam iseno parcial at 2013. Os incentivos relativos alumina e potssio compreendem iseno total de imposto de renda sobre nveis de produo definidos at 2009 e 2013, respectivamente, enquanto que a iseno parcial dos incentivos relativos ao alumnio e caulim expira em 2013 e da bauxita em 2008. Um montante igual ao obtido com a economia fiscal dever ser apropriado a uma conta de reserva no patrimnio lquido e no poder ser distribudo aos acionistas.
5.13-
Participaes Societrias Consolidadas

Resultado de Participaes Societrias Investimentos 30/09/06 30/06/06 3T/06 2T/06 Trimestres 3T/05 30/09/06 Acumulado 30/09/05
Investimento em empresas coligadas Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. - USIMINAS (a) Shandong Yankuang International Company Ltd Henan Longyu Energy Resources Co. Ltd. (b) gio / Desgio em empresas consolidadas Outros Variao cambial s/ o patrimnio lquido das empresas no exterior Investimentos ao custo SIDERAR Sociedad Anonima Industrial Y Comercial (a) Quadrem International Holdings Ltd. Outros (b) Variao cambial 32.613 10.140 151.657 6.721.525 (a) Participaes a preo de mercado - Usiminas R$ 1.909.994 e Siderar R$ 238.554; e (b) Dividendos recebidos da GERDAU, R$ 4.195 (3T/06 R$ 1.659, 2T/06 R$ 1.209 e 1T/06 R$ 1.327), Longyu 2T/06 R$ 33.147, Usiminas R$ 98.039 (3T/06 - R$ 38.965, 2T/06 R$ 59.074) e outras ao custo R$ 356. . 32.465 10.094 62.040 6.816.643 4.301 194 (14.035) 6.018 454 (57.280) (2.525) 13.166 16.394 (2.657) (54.905) (8.503) 163.574 1.118.497 55.273 254.829 5.091.993 6.523 1.064.154 46.561 200.172 5.394.664 6.493 93.595 21.235 (130.750) (2.610) 59.473 9.931 (132.256) (900) 74.379 (11.084) (57.270) 9.666 209.390 45.543 (300.947) (22.628) 313.884 (11.084) (171.810) 44.320 (3.233)
5.14-
Imobilizado
(a) Por tipo de ativo: Consolidado Taxas mdias de depreciao Imveis Instalaes Equipamentos Equipamentos de Informtica Ferrovias Direitos minerrios (nota 5.4 (h)) Outros Imobilizaes em curso Total 2,82% 3,69% 9,52% 20,00% 3,87% 1,84% 14,50% 30/09/06 Custo 4.045.973 17.881.280 5.742.956 1.226.867 8.755.513 1.761.673 3.088.465 42.502.727 12.056.225 54.558.952 Depreciao acumulada (1.528.432) (6.529.988) (2.729.719) (491.730) (3.433.341) (439.301) (1.287.021) (16.439.532) (16.439.532) Lquido 2.517.541 11.351.292 3.013.237 735.137 5.322.172 1.322.372 1.801.444 26.063.195 12.056.225 38.119.420 30/06/06 Lquido 2.224.384 10.336.524 3.781.821 703.945 4.902.076 1.092.864 2.029.454 25.071.068 11.468.569 36.539.637
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(a) Por tipo de ativo:
33.592.510/0001-54
Controladora Taxas mdias de depreciao Imveis Instalaes Equipamentos Equipamentos de Informtica Ferrovias Direitos minerrios (nota 5.4 (h)) Outros Imobilizaes em curso Total 2,82% 3,69% 9,52% 20,00% 3,87% 1,84% 14,50% 30/09/06 Custo 2.203.660 8.496.799 2.884.195 1.068.310 8.436.576 1.304.203 2.143.197 26.536.940 7.188.230 33.725.170 Depreciao acumulada (767.652) (3.165.809) (1.020.949) (386.531) (3.324.465) (204.632) (831.332) (9.701.370) (9.701.370) Lquido 1.436.008 5.330.990 1.863.246 681.779 5.112.111 1.099.571 1.311.865 16.835.570 7.188.230 24.023.800 30/06/06 Lquido 1.371.601 5.060.290 1.645.307 651.734 4.981.594 1.117.506 1.112.103 15.940.135 7.013.348 22.953.483
(b) Por rea de negcio: Consolidado 30/09/06 Custo Ferrosos Em operao Imobilizaes em curso No Ferrosos Em operao Imobilizaes em curso Logstica Em operao Imobilizaes em curso Participaes Em operao Imobilizaes em curso Corporao Em operao Imobilizaes em curso 26.513.717 6.263.395 32.777.112 3.076.350 3.038.543 6.114.893 4.072.520 213.895 4.286.415 7.701.846 2.056.420 9.758.266 1.138.292 483.974 1.622.266 Total 54.558.952 Depreciao acumulada (10.868.654) (10.868.654) (838.673) (838.673) (1.279.478) (1.279.478) (3.080.904) (3.080.904) (371.823) (371.823) (16.439.532) Lquido 15.645.063 6.263.395 21.908.458 2.237.677 3.038.543 5.276.220 2.793.042 213.895 3.006.937 4.620.942 2.056.420 6.677.362 766.469 483.974 1.250.443 38.119.420 30/06/06 Lquido 15.344.432 5.938.563 21.282.995 2.188.554 2.939.831 5.128.385 2.227.806 238.096 2.465.902 4.607.879 1.636.522 6.244.401 702.397 715.557 1.417.954 36.539.637
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5.15Emprstimos e Financiamentos
Captados a curto prazo
Consolidado 30/06/06 448.208 204.181 652.389
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30/09/06 Financiamento de comrcio exterior Capital de giro 843.733 218.404 1.062.137
30/09/06 438.419 438.419
Controladora 30/06/06 -
Captados a longo prazo

Consolidado Passivo circulante 30/09/06 30/06/06 Operaes no exterior Emprstimos e financiamentos em: Dlares norte-americanos Outras Ttulos em dlares norte-americanos Securitizao de exportaes Notas perptuas Encargos decorridos 1.412.394 7.768 183.366 185.340 1.788.868 Operaes no pas Indexados por TJLP, TR e IGP-M Cesta de moedas Emprstimos em dlares norte-americanos Debntures no conversveis em aes Encargos decorridos 178.182 3.536 187.708 59.450 428.876 2.217.744 166.432 3.530 256.073 690 77.259 503.984 2.514.229 339.119 16.824 226.777 352.590 935.310 10.841.952 343.497 17.642 236.398 342.680 940.217 10.576.743 1.533.949 7.827 181.128 287.341 2.010.245 4.663.174 30.811 4.417.672 609.017 185.968 9.906.642 4.371.768 31.562 4.406.214 653.013 173.969 9.636.526 Exigvel a longo prazo 30/09/06 30/06/06
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Controladora Passivo circulante 30/09/06 30/06/06 Operaes no exterior Emprstimos e financiamentos em: Dlares norte-americanos Outras Ttulos em dlares norte-americanos Securitizao de exportaes Notas perptuas Encargos decorridos 402.094 7.768 18.717 428.579 Operaes no pas Indexados por TJLP, TR e IGP-M Cesta de moedas Emprstimos em dlares norte-americanos Debntures no conversveis em aes Encargos decorridos 44.660 3.270 406 1.119 49.455 478.034 44.945 3.259 825 690 901 50.620 621.121 159.350 16.545 11 175.906 1.893.589 167.211 17.289 11 184.511 2.049.055 516.607 7.827 46.067 570.501 1.686.872 30.811 1.717.683 1.832.982 31.562 1.864.544 Exigvel a longo prazo 30/09/06 30/06/06
(a)
Os emprstimos e financiamentos em moedas estrangeiras foram convertidos para reais, mediante a utilizao das taxas de cmbio vigentes na data das informaes trimestrais, sendo US$1,00 equivalente a R$2,1742 em 30/09/06 (R$2,1643 em 30/06/06) e 1,00 equivalente a R$0,018408 em 30/09/06 (R$0,018920 em 30/06/06);
(b)
Em 30 de setembro de 2006, nossos emprstimos e financiamentos consolidados apresentavam as seguintes garantias: Avais recebidos da Unio no valor de R$227.365 para os quais oferecemos contragarantia; Programa de securitizao de recebveis no valor de R$ 801.223; Bens do imobilizado no valor de R$ 98.345; Outros ativos no valor de R$1.005.221.
(c)
As amortizaes do principal e dos encargos financeiros incorridos dos emprstimos e financiamentos externos e internos vencveis a longo prazo obedecem em 30/09/06 ao seguinte escalonamento:
Consolidado Controladora 53.021 429.980 388.779 1.021.809 1.893.589 3% 23% 21% 53% 100%
2007 2008 2009 2010 em diante Sem data de vencimento (notas perptuas e debntures)
423.473 955.093 754.642 8.170.197 538.547 10.841.952
4% 9% 7% 75% 5% 100%
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(d)
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Em outubro de 2005, a controlada Vale Overseas Limited, emitiu US$300 milhes, em bnus com vencimento em 2034, com remunerao de 7,65% a.a. Estes bnus compem uma srie nica juntamente com o valor face de US$500 milhes dos bnus emitidos em janeiro de 2004, com cupom de 8,25% a.a..
(e) Em janeiro de 2006 a controlada Vale Overseas Limited emitiu bnus de 10 anos, no valor de US$1 bilho, com juros de 6,250% a.a., pago semestralmente, com vencimento em 2016 e ao preo de 99,97% do valor de face do ttulo. (f) Em janeiro de 2006, a controlada Vale Overseas Limited concluiu, a recompra de US$300 milhes das Guaranteed Notes com vencimento em 2013 e juros de 9,0% a.a..
5.16-
Passivos Contingentes
Na data das informaes trimestrais, a Companhia apresentava os seguintes passivos contingentes:
(a)
Provises para contingncias e depsitos judiciais (registrados no exigvel a longo prazo e no realizvel a longo prazo, respectivamente), considerados pela Administrao da Companhia e por seus consultores jurdicos como suficientes para cobrir perdas em processos judiciais de qualquer natureza, como segue:
Consolidado Depsitos Judiciais tributrios 1.291.736 77.221 (56.860) 8.494 1.320.591 Depsitos judiciais trabalhistas e previdencirios 396.054 39.215 (3.355) 54.598 486.512
Depsitos Judiciais Saldo em 30/06/2006 Adies Baixas Atualizaes Saldo em 30/09/2006
Reclamaes cveis 263.588 43.017 (1.434) 766 305.937
Outras 2.585 907 (1.825) 103 1.770
Total 1.953.963 160.360 (63.474) 63.961 2.114.810 Controladora
Depsitos Judiciais tributrios 795.983 72.145 (56.860) 6.910 818.178
Depsitos judiciais trabalhistas e previdencirios 297.818 23.043 (2.800) 54.311 372.372
Reclamaes cveis 188.730 13.831 (1.433) 766 201.894
Outras 2.377 905 (1.825) 103 1.560
Total 1.284.908 109.924 (62.918) 62.090 1.394.004 Consolidado
Provises para contingncias Saldo em 30/06/2006 Adies Baixas Atualizaes Saldo em 30/09/2006
Contingncias tributrias 1.753.984 34.799 (56.284) 153.956 1.886.455
Contingncias trabalhistas e previdencirias 696.267 185.836 (118.382) 20.743 784.464
Reclamaes cveis 528.147 35.556 (20.343) 3.865 547.225
Outras 62.428 (4.392) (122) 453 58.367
Reclamaes cveis 373.461 6.677 (18.752) 3.474 364.860
Outras 25.356 86 (124) 456 25.774
Total 2.322.604 172.318 (189.889) 177.262 2.482.295
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A Companhia parte envolvida em processos trabalhistas, cveis, tributrios e outros em andamento e est discutindo estas questes tanto na esfera administrativa como na judicial, as quais, quando aplicveis, so amparadas por depsitos judiciais. As provises para as perdas decorrentes destes processos so estimadas e atualizadas pela Administrao, amparada pela opinio da Diretoria Jurdica da Companhia e de seus consultores legais externos. Tributrias - referem-se, principalmente, as aes movidas pela Companhia, relativos a diversos aspectos da legislao do imposto de renda, do PIS, da COFINS, e autuaes sofridas relacionadas a ICMS que ainda se encontram em discusso. Contingncias trabalhistas e previdencirias - consistem principalmente de: (i) horas itinere , (ii) adicional de periculosidade e insalubridade, (iii) reclamaes vinculadas a disputas sobre o montante de compensao pago sobre demisses e ao tero constitucional de frias. Aes cveis - as principais aes esto relacionadas a reclamaes de contratados relativas a perdas que supostamente teriam ocorrido como resultado de vrios planos econmicos e acidentes. Adicionalmente s provises registradas, existem outros passivos contingentes no montante de R$2.632.317 (R$1.966.662 na controladora) para os quais, com base no prognstico de nossos advogados, no h provises constitudas. (b) Avais e garantias concedidos pela Companhia a empresas controladas de controle compartilhado, conforme abaixo:
Valor da garantia Coligada SAMARCO 30/09/06 5.890 30/06/06 8.508 Moeda corrente US$ Propsito Garantia de dvida IFC Vencimento 2008 Contra-garantias Nenhuma
A Companhia tem a expectativa de que tais garantias no sero executadas e, portanto, no h passivos registrados. (c) Por ocasio do primeiro passo de nossa privatizao, em 1997, a Companhia emitiu debntures para os acionistas existentes na ocasio, incluindo o Governo Brasileiro. Os termos das debntures foram estabelecidos para garantir que os acionistas pr-privatizao, incluindo o Governo Brasileiro, participassem conosco em possveis benefcios futuros, que puderem ser obtidos a partir da explorao de nossos recursos minerais. Foram emitidas 388.559.056 debntures com valor unitrio na data de emisso de R$0,01 (hum centavo de real), cuja atualizao se d de acordo com a variao do ndice Geral de Preos de Mercado - IGP-M, conforme o disposto na escritura de emisso. Em 04/10/02, a Comisso de Valores Mobilirios - CVM aprovou o registro da negociao pblica das debntures e desde 28/10/02, as mesmas j podem ser negociadas no mercado secundrio. Os debenturistas tm o direito de receber pagamentos semestrais equivalentes a um percentual das receitas lquidas provenientes de determinados recursos minerais possudos em maio de 1997 e cobertos pela escritura de emisso.
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De acordo com a escritura de emisso, o valor do prmio dever ser acrescido de juros at o ms anterior ao do efetivo pagamento, e de 1% no ms em que o recurso for disponibilizado ao debenturista. Em cumprimento ao disposto na escritura de emisso, o pagamento realizado semestralmente, em maro e setembro. Com o incio das operaes de cobre em 2004, iniciou-se a apurao de prmios referentes a esses direitos minerrios. Considerando as vendas de minrio de ferro, estima-se que os patamares mencionados na escritura de emisso sero alcanados, aproximadamente, em 2032 e 2019, para os Sistemas Sul e Norte, respectivamente. Com relao aos demais minerais, tais como bauxita e nquel, a previso de incio de explorao para a segunda metade desta dcada e de acordo com os critrios estabelecidos na escritura de emisso, o pagamento ser devido sobre o faturamento lquido das vendas ocorridas a partir do quarto ano seguinte data da primeira comercializao. A obrigao de efetuar os pagamentos aos debenturistas cessar quando os recursos minerais pertinentes forem esgotados. Em 03/04/2006 e 02/10/2006 disponibilizamos para pagamento de remunerao das debntures participativas o valor de R$4.491 e R$8.379, respectivamente.
5.17-
Proviso com Obrigaes para Desmobilizao de Ativos
Os gastos relacionados ao atendimento de regulamentos ambientais so debitados ao custo de produo ou capitalizados quando incorridos. A Companhia gerencia suas relaes com o meio ambiente como um fator estratgico, tendo como premissa o pleno atendimento da legislao aplicvel, e as diretrizes e normas internas estabelecidas por seu sistema de gesto ambiental, de pleno acordo com as especificaes da Norma ISO 14.001. A Companhia desenvolve programas contnuos que tm por objetivo minimizar o impacto ambiental de suas operaes de minerao, bem como reduzir os custos que venham a incorrer com o trmino das atividades de cada lavra. Em 30/09/06, a proviso com obrigaes para desmobilizao de ativos consolidada corresponde ao montante de R$549.305 (R$336.384 na controladora), classificada em Proviso com obrigaes para desmobilizao de ativos no passivo no circulante e R$17.191 (R$17.191 na controladora) classificado em Outros no passivo circulante. A Companhia adota os conceitos de provisionamento dos custos de fechamento de mina, a saber: . Os custos com fechamento de minas passam a ser registrados como parte dos custos destes ativos em contrapartida proviso que suportar tais gastos; . As estimativas dos custos so contabilizadas levando-se em conta o valor presente das obrigaes, descontadas a uma taxa livre de risco; e . As estimativas de custos so revistas anualmente, com a conseqente reviso de clculo do valor presente, ajustando-se os valores de ativos e passivos j contabilizados.
5.18-
Aes em Tesouraria
O Conselho de Administrao autorizou, nos termos do inciso XXXII do Art. 14 do Estatuto Social e com base no Art. 30 da Lei n 6.404/76 e nas Instrues CVM n 10, de 14/02/80 e 268, de 13/11/97, a aquisio pela Companhia de suas prprias aes para permanncia em tesouraria e posterior alienao ou cancelamento. Em 21/06/06 o Conselho de Administrao aprovou um programa de recompra de suas aes preferenciais durante o prazo mximo de 180 dias, envolvendo at 47.986.763 aes preferenciais, correspondentes a 5% do nmero total de aes
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preferenciais PNA em circulao ( free float ) em 31 de maio de 2006. At 30/09/2006 haviam sido adquiridas 15.149.600 aes preferenciais. Em 30/09/06, estavam em tesouraria 28.291.020 aes ordinrias e 15.172.516 aes preferenciais, no montante de R$790.304. As 28.291.020 aes ordinrias esto em garantia de um emprstimo da nossa controlada Alunorte. Em 30 de setembro de 2006, 4.924.760 destas aes, cotadas a valor de mercado, seriam suficientes para quitar o saldo da dvida.
Aes Classe 30/09/06 Preferenciais Ordinrias 15.172.516 28.291.020 43.463.536 Quantidade 30/06/06 1.304.016 28.291.020 29.595.036 Custo de aquisio unitrio Mdio 43,45 4,63 Mnimo 41,13 3,34 Mximo 45,15 8,68 Cotao mdia em 30/09/06 43,59 50,55 30/06/06 44,56 51,78
5.19-
Capital Social
Atravs da Assemblia Geral Extraordinria realizada em 31/03/06, o capital social da Companhia passou a ser de R$19.492.400.974,56, correspondendo a 1.229.828.529 aes escriturais, sendo R$9.007.032.395,62 divididos em 749.949.429 aes ordinrias e R$10.485.368.578,94, divididos em 479.879.100 aes preferenciais classe A , incluindo 03 (trs) de classe especial, todas em valor nominal. Aps o desdobramento o capital social da Companhia de R$19,5 bilhes passou a ser composto por 2.459.657.058 aes escriturais sendo 1.499.898.858 aes ordinrias, 959.758.200 aes preferenciais classe A , incluindo seis aes de classe especial e sem valor nominal ( Golden share ). A razo ao/ADR foi mantida em 1/1, portanto cada ao ordinria ou cada ao preferencial continua sendo representada por um ADR lastreado por uma ao ordinria ou por um ADR lastreado por uma ao preferencial classe A , respectivamente. As aes preferenciais possuem os mesmos direitos das aes ordinrias, com exceo do voto para eleio de membros do Conselho de Administrao, e tm prioridade no recebimento de um dividendo mnimo anual de 6%, calculado sobre a parcela de capital constituda por esta classe de aes ou de 3% do valor do patrimnio lquido da ao, o que for maior entre eles. A Companhia realizou em 22/05/06 o desdobramento de aes aprovado na Assemblia Geral Extraordinria realizada em 27/04/06. Cada ao existente, tanto ordinria quanto preferencial, passou a ser representada por duas aes. Para fins de comparativos consideramos retroativamente os efeitos do desdobramento de aes no clculo do lucro lquido por aes em circulao, apresentadas na demonstrao do resultado.
5.20-
Dividendos e Juros Sobre o Capital Prprio
Em 31/10/06 foi feito pagamento da segunda parcela de remunerao mnima aos acionistas no valor total de R$1.387.035 correspondente a R$0,574057909 por ao ordinria ou preferencial em circulao. Desse total, foram pagos, sob a forma de juros sobre o capital prprio, o montante de R$1.350.000, correspondendo a R$0,558730080 por ao ordinria ou preferencial, e R$37.035 sob a forma de dividendos, correspondendo a R$0,015327829 por ao ordinria ou preferencial.
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Em 28/04/06 foi feito pagamento da primeira parcela de remunerao mnima aos acionistas no valor total de R$1.392.300, correspondente a R$1,145292894 por ao ordinria ou preferencial em circulao. Desse total, foram pagos, sob a forma de juros sobre o capital prprio, o montante de R$809.800, correspondendo a R$0,666133869 por ao ordinria ou preferencial, e R$582.500 sob a forma de dividendos, correspondendo a R$0,479159025 por ao ordinria ou preferencial.
5.21-
Resultado Financeiro
Consolidado
Trim estres 3T/06 Variaes monetrias e Despesas cambiais financeiras passivas Variaes monetrias e cambiais Despesas financeiras passivas (123.118) (41.444) (1.911) (166.473) (56.236) 3.244 (110.679) (42.486) (184.189) (556.819) 76.420 (100.574) (7) (24.161) (7.771) 27 1.634 (49.334) (79.605) 2T/06 Variaes m onetrias e Despesas cam biais financeiras passivas (152.781) (18.959) (5.500) (177.240) (65.724) 3.106 (172.567) (34.536) (62.542) (509.503) 388.288 129.667 758 518.713 30.752 741 13.380 (94.612) 468.974 3T/05
Total (149.987) (34.827) (1.364) (186.178) (183.901) 71.777 89.695 (187.346) (42.480) (103.611) (542.044)
Total (46.698) (142.018) (1.918) (190.634) (64.007) 3.271 (109.045) (42.486) (233.523) (636.424)
Total 235.507 110.708 (4.742) 341.473 (34.972) 3.847 (159.187) (34.536) (157.154) (40.529)
Emprstimos e financiamentos externos Emprstimos e financiamentos internos Partes relacionadas Contingncias trabalhistas, cveis e fiscais Derivativos, lquidos de ganho/perda (juros e moedas) Derivativos, lquidos de ganho/perda (ouro, alumnio, alumina e cobre) Prmio em opo de compra CPMF Outras
(128.180) (38.621) (1.507) (168.308) (62.594) 71.261 91.078 (187.346) (42.480) (100.757) (399.146)
(21.807) 3.794 143 (17.870) (121.307) 516 (1.383) (2.854) (142.898)
Variaes monetrias e cambiais Receitas financeiras ativas Partes relacionadas Aplicaes financeiras Outras Resultado financeiro lquido 1.395 103.191 33.622 138.208 (260.938) 97 14.069 141.061 155.227 12.329
Total 1.492 117.260 174.683 293.435 (248.609)
Variaes monetrias e Receitas cambiais financeiras ativas 5.050 55.001 44.713 104.764 (452.055) (1.443) (9.289) 75.987 65.255 (14.350)
Total 3.607 45.712 120.700 170.019 (466.405)
Variaes m onetrias e Receitas cam biais financeiras ativas 800 60.473 4.067 65.340 (444.163) (13.174) (104.074) (226.828) (344.076) 124.898
Total (12.374) (43.601) (222.761) (278.736) (319.265)
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Acumulado 30/09/06 Variaes monetrias e Despesas cambiais financeiras passivas Emprstimos e financiamentos externos Emprstimos e financiamentos internos Partes relacionadas Contingncias trabalhistas, cveis e fiscais Derivativos, lquidos de ganho/perda (juros e moedas) Derivativos, lquidos de ganho/perda (ouro, alumnio, alumina e cobre) Prmio em opo de compra CPMF Outras (367.259) (117.198) (6.082) (490.539) (175.740) 76.094 (178.871) (187.346) (133.422) (393.212) (1.483.036) 296.872 58.390 11 355.273 (142.823) 975 50.477 (207.882) 56.020 Variaes monetrias e cambiais ativas (1.342) (47.749) 150.960 101.869 157.889 Variaes monetrias e cambiais passivas 1.158.793 354.061 771 1.513.625 (11.660) 3.307 52.161 (255.308) 1.302.125 Variaes monetrias e cambiais ativas (5.236) (320.207) (672.838) (998.281) 303.844 30/09/05
Total (70.387) (58.808) (6.071) (135.266) (318.563) 77.069 (128.394) (187.346) (133.422) (601.094) (1.427.016)
Despesas financeiras (334.780) (138.010) (16.414) (489.204) (128.310) 1.816 (165.552) (104.231) (166.521) (1.052.002)
Total 824.013 216.051 (15.643) 1.024.421 (139.970) 5.123 (113.391) (104.231) (421.829) 250.123
Receitas financeiras Partes relacionadas Aplicaes financeiras Outras Resultado financeiro lquido 7.236 227.218 116.625 351.079 (1.131.957)
Total 5.894 179.469 267.585 452.948 (974.068)
Receitas financeiras 15.607 155.081 65.629 236.317 (815.685)
Total 10.371 (165.126) (607.209) (761.964) (511.841)
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Controladora
Acumulado 30/09/06 Variaes monetrias e Despesas cambiais financeiras passivas (81.234) (32.960) (24.269) (65.054) (282.941) 467.913 (388.444) 369.899 (166.814) 2.200 (16.025) (82.035) (224.190) (875.308) (140.098) (196) 3.887 126.591 360.083 Variaes monetrias e cambiais ativas (95.645) 72 151.255 55.682 415.765 Variaes monetrias e cambiais passivas 289.425 68.284 659.117 1.016.826 (9.354) (546) 7.198 371.571 1.385.695 Variaes monetrias e cambiais ativas (225.571) 9.782 (39.912) (255.701) 1.129.994 30/09/05
Emprstimos e financiamentos externos Emprstimos e financiamentos internos Partes relacionadas Contingncias trabalhistas, cveis e fiscais Derivativos, lquidos de ganho/perda (juros e moedas) Derivativos, lquidos de ganho/perda (ouro) CPMF Outras
Total (114.194) (89.323) 184.972 (18.545) (306.912) 2.004 (12.138) (82.035) (97.599) (515.225)
Despesas financeiras (49.463) (16.550) (205.406) (271.419) (118.325) (3.264) (8.662) (61.293) (72.067) (535.030)
Total 239.962 51.734 453.711 745.407 (127.679) (3.810) (1.464) (61.293) 299.504 850.665
Partes relacionadas Aplicaes financeiras Outras Resultado financeiro lquido
Total (41.292) 45.366 169.065 173.139 (342.086)
Total (182.590) 50.248 (8.008) (140.350) 710.315
5.22- Instrumentos Financeiros Derivativos

A volatilidade das taxas de juros, das taxas de cmbio e dos preos de commodities so os principais riscos de mercado a que estamos expostos e todos os trs so gerenciados atravs de operaes com derivativos. Estas operaes so realizadas com o objetivo exclusivo de reduzir nossa exposio ao risco. No as utilizamos para fins especulativos. Monitoramos e avaliamos as posies regularmente e ajustamos nossa estratgia sempre de acordo com as condies de mercado. Periodicamente, revisamos os limites e possibilidades de crdito de nossos "parceiros" nessas transaes. De acordo com as polticas e prticas estabelecidas para as operaes com derivativos, a Administrao considera que a ocorrncia de situaes de risco no previstas so improvveis. O saldo ativo (passivo) e a oscilao do valor de mercado de instrumentos derivativos financeiros so como segue:
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Consolidado 3T/06 Juros (libor) Ganhos e (perdas) no realizados em 30/06/06 Liquidao financeira Despesas financeiras, lquidas Variaes monetrias, lquidas Ganhos e (perdas) no realizados em 30/09/06 (2.301) 377 (715) (14) (2.653) Moedas (*) 4.228 71.976 530 76.734 Ouro (131.294) 10.121 9.888 (406) (111.691) Alumnio (385.442) 26.381 69.973 (589) (289.677) Alumina (160.801) 23.670 5.434 (386) (132.083) Cobre (*) 5.783 (2) 5.781 Total (675.610) 60.549 162.339 (867) (453.589) 2T/06 Juros (libor) Ganhos e (perdas) no realizados em 31/03/06 Liquidao financeira Despesas financeiras, lquidas Variaes monetrias, lquidas Ganhos e (perdas) no realizados em 30/06/06 (6.361) 2.692 1.358 10 (2.301) Moedas (*) 2.325 1.886 17 4.228 Ouro (126.624) 8.253 (11.688) (1.235) (131.294) Alumnio (353.234) 32.316 (68.105) 3.581 (385.442) Alumina (158.748) 29.545 (30.886) (712) (160.801) Cobre (*) Total (642.642) 72.806 (107.435) 1.661 (675.610) 3T/05 Juros (libor) Ganhos e (perdas) no realizados em 30/06/05 Liquidao financeira Despesas financeiras, lquidas Variaes monetrias, lquidas Ganhos e (perdas) no realizados em 30/09/05 (21.173) 1.453 3.397 938 (15.385) Moedas (*) 3.719 (884) (292) (195) 2.348 Ouro (69.555) 6.122 (21.382) 3.668 (81.147) Alumnio (127.240) 15.387 (116.147) 6.940 (221.060) Alumina (50.832) 16.072 (35.036) 2.772 (67.024) Cobre (*) Total (265.081) 38.150 (169.460) 14.123 (382.268)
Controladora 30/09/06 Juros (libor) Ganhos e (perdas) no realizados em 31/12/05 Liquidao financeira Despesas financeiras, lquidas Variaes monetrias, lquidas Ganhos e (perdas) no realizados em 30/09/06 (5) 5 Moedas (*) 1.725 2.195 (196) 3.724 Ouro (63.408) 15.802 (22.002) 3.888 (65.720) Cobre (*) 5.977 5.977 Total (61.688) 15.802 (13.825) 3.692 (56.019) 30/09/05 Ganhos e (perdas) no realizados em 31/12/04 Liquidao financeira Despesas financeiras, lquidas Variaes monetrias, lquidas Ganhos e (perdas) no realizados em 30/09/05 Juros (libor) (9.268) 7.354 698 480 (736) Moedas (*) 9.405 (2.081) (3.953) (1.023) 2.348 Ouro (55.406) 9.775 (8.663) 7.198 (47.096) Cobre (*) Total (55.269) 15.048 (11.918) 6.655 (45.484)
(*) Includo como outros ativos no circulante. As datas de vencimento dos instrumentos financeiros consolidados so como segue:
Ouro Juros (LIBOR) Moedas Alumina Alumnio Cobre
Dezembro de 2008 Outubro de 2007 Dezembro de 2011 Dezembro de 2008 Dezembro de 2008 Dezembro de 2008
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5.23-
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Despesas Vendas e Administrativas e Outras Despesas Operacionais

Consolidado Acumulado 30/09/05 344.878 236.116 68.761 91.866 34.161 39.569 13.395 69.055 897.801 286.445 1.184.246 Controladora Acumulado 30/09/05 181.687 86.366 67.552 41.331 29.198 21.718 13.395 18.813 460.060 1.185 461.245
Administrativas Pessoal Consultoria tcnica Propaganda e publicidade Depreciao Despesas de viagem Aluguis e impostos Comunidades Indgenas Outras Subtotal Vendas Total
3T/06 152.197 43.674 24.946 62.348 13.187 14.030 7.737 58.336 376.455 25.692 402.147
2T/06 142.299 33.179 54.536 53.240 13.509 15.001 4.120 64.750 380.634 131.160 511.794
Trimestres 3T/05 138.272 89.146 24.422 32.572 10.116 6.255 3.470 28.407 332.660 90.782 423.442
30/09/06 431.781 115.289 106.242 167.645 37.401 39.082 15.920 174.636 1.087.996 261.738 1.349.734
30/09/06 224.272 71.533 104.505 119.785 31.638 19.308 15.920 36.978 623.939 2.734 626.673
Consolidado Outras despesas (receitas) operacionais Proviso para contingncias Proviso para perdas com crditos de ICMS Proviso para participao no resultado Fundao Vale do Rio Doce - FVRD Outras Total 3T/06 73.717 24.335 75.619 15.040 159.107 347.818 2T/06 44.334 13.935 78.441 2.573 36.619 175.902 Trimestres 3T/05 118.333 15.515 52.966 9.642 92.132 288.588 30/09/06 149.071 53.128 216.509 20.911 272.926 712.545 Acumulado 30/09/05 178.461 24.224 159.647 42.120 224.774 629.226 30/09/06 12.131 174.000 18.883 152.953 357.967
Controladora Acumulado 30/09/05 81.000 135.000 41.770 (3.063) 254.707
5.24 - Aquisio da Inco

Em 23 de outubro de 2006 a Vale adquiriu a Inco Limited (Inco), uma empresa canadense produtora de nquel, por US$13,3 bilhes, correspondente a 174.623.019 aes ordinrias, por Cdn$ 86,00 por ao, representando 75,66% das aes ordinrias. A aquisio consistente com a estratgia corporativa de longo prazo e a estratgia para os negcios de metais no ferrosos da CVRD, Este um novo passo para continuarmos a desenvolver, operar e maximizar a performance de ativos de larga escala, vida til longa e baixos custos. Esta aquisio possibilitar melhor diversificao para a CVRD em termos de produto, mercados e localizao geogrfica de ativos, contribuindo para a reduo de riscos. A Inco uma empresa canadense lder no mercado global de nquel, sendo uma das maiores produtoras e a primeira em termos de reservas de nquel do mundo. Com o objetivo de adquirir 100% das aes da Inco, a Vale est desenvolvendo todos os esforos para comprar as aes remanescentes. At 03/11/06 a Vale j havia adquirido 196.078.276 aes por aproximadamente US$15 bilhes representando 86,57% do capital da Inco. 11/12/2006 23:05:43 Pg:
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O dispndio financeiro com a aquisio de todas as aes da Inco estimado em US$17,6 bilhes. A maior parte dos recursos oriundo de um emprstimo ponte contratado junto a um sindicato de bancos. O prazo dessa linha de crdito de dois anos, com custo de Libor mais 40 pontos base durante o primeiro ano e Libor mais 60 pontos base no segundo. A Companhia espera concluir em breve transaes de refinanciamento do emprstimo ponte, com o objetivo de alongar o perfil da dvida para nvel prximo ao registrado antes da aquisio, superior a sete anos.
4-
D EMONSTRAO
DOS
F LUXOS
DE
C AIXA
Em milhares de reais
Trimestres 3T/06 2T/06 3.905.097 3T/05 2.711.461 30/09/06 10.062.554 Consolidado Acumulado 30/09/05 7.805.936 30/09/06 10.062.554 Controladora Acumulado 30/09/05 7.805.936
Perodos findos em 30 de setembro
Fluxo de caixa das operaes: Lucro lquido perodo Ajustes para reconciliar o lucro lquido do perodo com recursos provenientes de atividades operacionais: Resultado de participaes societrias Resultado na venda de ativos Depreciao, amortizao e exausto Imposto de renda e contribuio social diferidos Despesas financeiras e variaes monetrias e cambiais, lquidas Participaes de minoritrios Baixa na alienao de bens do imobilizado Amortizao de gio no custo dos produtos vendidos Perdas lquidas no realizadas com derivativos Dividendos/juros sobre o capital prprio recebidos Outros
3.972.895
14.035 (34.438) 510.447 (258.455) 251.162 256.546 43.227 94.008 (162.339) 40.624 (137.518) 4.590.194
57.280 (736.866) 445.923 95.560 64.191 234.405 60.059 94.090 107.435 93.786 (24.506) 4.396.454
(13.166) (297.700) 399.859 (283.442) (419.936) 280.619 1.066 94.726 169.460 58.682 37.366 2.738.995
54.905 (790.630) 1.376.700 (239.445) (273.072) 737.623 121.939 280.085 102.777 135.737 (140.007) 11.429.166
(163.574) (297.700) 1.169.372 (344.161) (1.355.193) 824.925 76.695 286.916 163.734 147.604 13.571 8.328.125
(6.774.814) (53.764) 762.451 (327.556) (269.220) 33.632 275.961 13.825 1.446.112 (18.626) 5.150.555
(3.718.923) 638.634 (126.283) (967.354) 3.693 286.916 11.918 885.691 57.427 4.877.655
Reduo (aumento) nos ativos: Contas a receber de clientes Estoques Adiantamentos a fornecedores de energia Outros
(681.401) (370.530) (66.395) (268.908) (1.387.234)
(895.971) 89.591 (66.786) 210.128 (663.038) 242.012 109.629 267.800 (147.612) 471.829 4.205.245
734.537 (69.137) (870.320) (204.920) (291.233) 54.757 1.264.561 (348.009) 680.076 3.214.151
(1.084.916) (469.296) (200.743) (426.141) (2.181.096) (359.690) (23.898) 333.089 (133.859) (184.358) 9.063.712
(628.914) (206.341) (1.585.281) (2.420.536) 35.852 (9.070) 1.571.119 (316.472) 1.281.429 7.189.018
(1.458.972) (78.405) 151.668 (1.385.709) (411.478) (47.887) 141.184 (375.172) (693.353) 3.071.493
170.853 (267.050) (304.250) (400.447) 357.278 (31.154) 452.592 104.274 882.990 5.360.198
Aumento (reduo) nos passivos: Contas a pagar a fornecedores e empreiteiros Salrios e encargos sociais Tributos e Contribuies Outros
240.266 108.183 394.705 299.263 1.042.417
Recursos lquidos provenientes das atividades operacionais
4.245.377
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Fluxo de caixa utilizado nas atividades de investimentos: Emprstimos e adiantamentos a receber Depsitos e garantias Adies em investimentos Adies ao imobilizado Recursos provenientes da alienao de bens do imobilizado/investimentos Recursos utilizados para aquisio de subsidirias Recursos lquidos utilizados nas atividades de investimentos Fluxo de caixa proveniente das atividades de financiamentos: Emprstimos de curto prazo Emprstimos e financiamentos captados a longo prazo Pagamentos: Partes relacionadas Instituies financeiras Juros sobre o capital prprio pagos a acionistas Aes em tesouraria Recursos lquidos proveniente das (aplicados nas) atividades de financiamentos Aumento (reduo) no caixa e equivalentes Caixa e equivalentes no incio do perodo Caixa e equivalentes no final do perodo Pagamentos efetuados durante o perodo por: Juros de curto prazo Juros de longo prazo Imposto de renda e contribuio social Transaes que no envolveram caixa: Adies ao imobilizado com capitalizaes de juros AFACs transferidos para investimento Imposto de renda e contribuio social compensados 100.330 (194.694) 88.562 (77.646) 119.684 (63.724) (11.157) (326.204) (579.886) (8.170) (164.077) (101.492) (10.367) (196.209) (468.890) 431.648 445.146 (477.094) (79.311) (605.210) (284.821) 2.041.551 4.538.662 6.580.213 (54.637) 27.965 (449.775) (1.377.591) (53.797) (1.907.835) 624.591 3.877.362 4.501.953 (435.280) 26.292 (369.931) (778.919) 245.441 2.743.828 2.989.269 94.148 (131.033) (122.057) (1.777.102) 43.017 (25.978) (1.919.005) (180.756) (28.305) (2.434.198) 970.440 (1.672.819) 88.501 (84.464) (30.662) (2.464.450) 301.284 (2.189.791)
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(60.837) (276.545) (234.138) (5.910.435) 1.061.810 (25.978) (5.446.123)
57.090 (173.517) (249.244) (6.146.102) 311.345 (6.200.428)
219.873 (106.421) (3.478.246) (4.209.737) 63.870 (7.510.661)
(79.912) (94.684) (645.685) (4.283.310) 13.645 (5.089.946)
532.191 3.563.810 (1.665.965) (1.511.657) (659.007) 259.372 3.876.961 2.703.252 6.580.213
255.559 1.093.729 (1.985.467) (1.279.900) (1.916.079) (927.489) 3.916.758 2.989.269
565.436 6.882.940 (702.315) (1.392.300) (659.007) 4.694.754 255.586 131.467 387.053
121.115 2.003.668 (280.279) (884.777) (1.279.900) (320.173) (49.921) 305.927 256.006
(27.202) (709.424) (1.113.314)
(31.591) (550.721) (1.057.958)
(14.997) (412.020) (386.892)
(6.109) (239.586) (778.068)
(31.276) (354.418)
495.141 (168.564)
(38.981) (256.790) (51.509)
179.648 (510.500) (24.815)
As notas explicativas e o anexo I so parte integrante das informaes trimestrais
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05.01 - COMENTRIO DO DESEMPENHO DA COMPANHIA NO TRIMESTRE

8.2Comentrios Sobre o Resultado das Operaes da Controladora
8.2.1- Receita bruta O aumento de 9% na receita bruta (R$ 14.482.735 em 30/09/06 contra R$ 13.277.033 em 30/09/05) derivado do crescimento de 11% nos volumes vendidos de minrio de ferro, acrescido do aumento de preos praticados. Estes efeitos positivos foram parcialmente reduzidos pela valorizao mdia do real de 12% frente moeda norte-americana, incidente sobre as receitas da Companhia. 8.2.2- Custos dos produtos e servios Os custos de produtos e servios vendidos apurados em 30/09/06 foram de R$7.877.551, contra R$7.032.494 em 30/09/05 representando um acrscimo de 12%, tendo como principais fatores, maior volume comercializado, os reajustes contratuais e aumento na base de ativos com conseqente crescimento dos gastos com depreciao. 8.2.3- Margem bruta A margem bruta apresentou queda de 1,2 P.P (42,5% em 30/09/06 contra 43,7% em 30/09/05) tendo como principal fator a desvalorizao do dlar frente ao real tendo em vista que a maior parte das receitas esta vinculada ao dlar. 8.2.4- Resultado de participaes societrias por rea de negcio Os nmeros abaixo no representam obrigatoriamente os resultados individuais por empresa, mas sim os valores efetivamente aplicveis a cada rea de negcio.
rea de negcio Minerais Ferrosos . Minrio de ferro . Pelotas . Mangans e ferroligas Minerais No-Ferrosos Logstica Participaes . Siderurgia . Alumnio . Pesquisas e desenvolvimento Outros Equivalncia patrimonial Proviso para perdas Amortizao de gio Variao cambial sobre o Patrimnio Lquido das empresas no exterior Resultado de Participaes Societrias 318.659 802.726 (107.575) (12.921) 7.844.175 (154.088) (302.451) (612.822) 6.774.814 373.802 538.971 (58.993) (4.448) 5.051.387 (97.528) (171.810) (1.063.126) 3.718.923 6.313.992 528.738 (89.126) (37.075) 126.757 3.183.737 771.926 105.241 (29.957) 171.108 30/09/06 30/09/05
Os resultados de participaes societrias esto fortemente impactados pelos efeitos da variao das dvidas, que influenciaram de forma positiva em funo da valorizao do real, perante o dlar, no perodo de janeiro a setembro de 2006 de 8% e de 16% no mesmo perodo de 2005. Esse efeito substancialmente compensado com a variao cambial negativa apurada nos investimentos no exterior. Operacionalmente ocorreu o aumento nos volumes e nos preos de venda das reas de minrio de ferro e alumnio. Este aumento foi parcialmente compensado pela reduo nos preos mdios de venda e volume das reas de ferroligas, mangans e siderurgia. A queda na rea de pelotas deve-se a reduo no volume de vendas. 11/12/2006 23:05:46 Pg:
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05.01 - COMENTRIO DO DESEMPENHO DA COMPANHIA NO TRIMESTRE

O resultado de equivalncia negativa em pesquisa e desenvolvimento, conforme acima apresentado, corresponde a gastos com as subsidirias de prospeco mineral na frica, Amrica do Sul e Oceania. 8.2.5- Despesas com vendas e administrativas As despesas com vendas aumentaram R$1.549, de R$1.185 em 30/09/05 para R$2.734 em 30/09/06, enquanto as despesas administrativas aumentaram 36%, de R$460.060 em 30/09/05 para R$623.939 em 30/09/06, devido basicamente ao aumento nos gastos com pessoal decorrente de acordo coletivo de trabalho e gastos com depreciao. 8.2.6- Pesquisa e desenvolvimento As despesas com pesquisa e desenvolvimento aumentaram 28%, de R$306.154 em 30/09/05 para R$393.346 em 30/09/06, refletindo os planos de expanso da Companhia para a diversificao e expanso da produo, visando atender demanda mundial. 8.2.7- Outras despesas operacionais Outras despesas operacionais aumentaram R$103.260, de R$254.707 em 30/09/05 para R$357.967 em 30/09/06. 8.2.8- Resultado financeiro lquido O resultado financeiro lquido variou R$1.052.401 (R$342.086 de despesa em 30/09/06 contra R$710.315 de receita em 30/09/05) basicamente como reflexo dos efeitos da valorizao cambial do real frente ao dlar norte-americano que indexa a maior parte da dvida e ao ajuste das debntures participativas a valor de mercado. 8.2.9- Imposto de renda e contribuio social O imposto de renda e a contribuio social apresentaram uma despesa de R$869.922 em 30/09/06 comparativamente a uma despesa de R$1.070.072 em 30/09/05, em decorrncia principalmente da queda do lucro tributvel.
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3 - CNPJ
00417-0
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06.01 - BALANO PATRIMONIAL ATIVO CONSOLIDADO (Reais Mil)

1 - CDIGO 2 - DESCRIO 3 - 30/09/2006 4 - 30/06/2006
1 1.01 1.01.01 1.01.02 1.01.02.01 1.01.02.02 1.01.03 1.01.04 1.01.04.01 1.01.04.02 1.01.04.03 1.02 1.02.01 1.02.02 1.02.02.01 1.02.02.02 1.02.02.03 1.02.03 1.02.03.01 1.02.03.02 1.02.03.03 1.02.03.04 1.02.03.05 1.02.03.06 1.02.03.07 1.03 1.03.01 1.03.01.01 1.03.01.02 1.03.01.03 1.03.02 1.03.03
Ativo Total Ativo Circulante Disponibilidades Crditos Contas a receber de clientes Partes relacionadas Estoques Outros Tributos a recuperar ou compensar IR e CS diferidos Outros Ativo Realizvel a Longo Prazo Crditos Diversos Crditos com Pessoas Ligadas Com Coligadas Com Controladas Com Outras Pessoas Ligadas Outros IR e CS diferidos Depsitos Judiciais Despesas antecipadas Tributos a recuperar ou compensar Imobilizado disponvel para venda Adiantamentos a fornecedores de energia Outros Ativo Permanente Investimentos Participaes em Coligadas Participaes em Controladas Outros Investimentos Imobilizado Diferido
67.885.012 17.533.100 6.580.213 5.229.239 5.213.066 16.173 3.442.973 2.280.675 738.056 773.557 769.062 5.324.772 159.820 10.834 0 0 10.834 5.154.118 880.636 2.114.810 122.765 478.187 107.767 927.970 521.983 45.027.140 6.721.525 0 0 0 38.119.420 186.195
63.197.296 14.659.527 4.501.953 4.550.497 4.527.871 22.626 3.342.975 2.264.102 787.265 509.073 967.764 4.997.804 144.144 14.226 0 0 14.226 4.839.434 945.081 1.953.963 264.010 314.494 110.972 861.575 389.339 43.539.965 6.816.643 0 0 0 36.539.637 183.685
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3 - CNPJ
00417-0
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06.02 - BALANO PATRIMONIAL PASSIVO CONSOLIDADO (Reais Mil)

1 - CDIGO 2 - DESCRIO 3 - 30/09/2006 4 - 30/06/2006
2 2.01 2.01.01 2.01.02 2.01.03 2.01.04 2.01.05 2.01.06 2.01.07 2.01.08 2.02 2.02.01 2.02.02 2.02.03 2.02.03.01 2.02.03.02 2.02.03.03 2.02.03.04 2.02.04 2.02.05 2.03 2.04 2.05 2.05.01 2.05.02 2.05.03 2.05.03.01 2.05.03.02 2.05.04 2.05.04.01 2.05.04.02 2.05.04.03 2.05.04.04 2.05.04.05 2.05.04.06 2.05.04.07 2.05.04.07.01 2.05.04.07.02 2.05.04.07.03 2.05.04.07.04 2.05.05
Passivo Total Passivo Circulante Emprstimos e Financiamentos Debntures Fornecedores Impostos, Taxas e Contribuies Dividendos a Pagar Provises Dvidas com Pessoas Ligadas Outros Passivo Exigvel a Longo Prazo Emprstimos e Financiamentos Debntures Provises Provises para contingncias Proviso para passivos ambientais Proviso para derivativos Outras Dvidas com Pessoas Ligadas Outros Resultados de Exerccios Futuros Participaes Minoritrias Patrimnio Lquido Capital Social Realizado Reservas de Capital Reservas de Reavaliao Ativos Prprios Controladas/Coligadas Reservas de Lucro Legal Estatutria Para Contingncias De Lucros a Realizar Reteno de Lucros Especial p/ Dividendos No Distribudos Outras Reservas de Lucro Reserva de Expanso Reserva de Exausto Incentivos Fiscais Aes em tesouraria Lucros/Prejuzos Acumulados
67.885.012 9.507.118 3.279.881 0 2.189.233 1.082.606 1.356.851 543.239 49.812 1.005.496 16.793.180 10.841.952 0 4.361.920 3.276.511 549.305 536.104 0 2.795 1.586.513 7.056 2.631.066 38.946.592 19.492.401 0 0 0 0 9.391.637 1.399.413 0 0 236.167 0 0 7.756.057 8.462.996 0 83.365 (790.304) 10.062.554
63.197.296 8.855.240 3.166.618 0 2.002.471 781.517 1.440.843 413.094 73.040 977.657 16.393.179 10.576.743 0 4.262.295 3.040.826 541.631 679.838 0 2.847 1.551.294 6.787 2.363.186 35.578.904 19.492.401 0 0 0 0 9.996.844 1.399.413 0 0 236.167 0 0 8.361.264 8.462.996 0 83.365 (185.097) 6.089.659
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01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ
1 - CDIGO CVM
00417-0
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07.01 - DEMONSTRAO DO RESULTADO CONSOLIDADO (Reais Mil)

3 - 01/07/2006 a 30/09/2006 4 - 01/01/2006 a 30/09/2006 5 - 01/07/2005 a 30/09/2005 6 - 01/01/2005 a 30/09/2005
1 - CDIGO
2 - DESCRIO
3.01 11.642.333 (417.309) 11.225.024 (4.936.544) 6.288.480 (1.301.705) (25.692) (376.455) (248.609) 293.435 (542.044) 0 (636.914) (289.096) (347.818) (14.035) 4.986.775 34.438 34.438 0 5.021.213 (791.772) 0 0 0 0 0 (974.068) 452.948 (1.427.016) 0 (1.379.729) (667.184) (712.545) (54.905) 11.979.755 790.630 790.630 0 12.770.385 (1.970.208) 0 0 0 0 0 (1.087.996) (261.738) (3.758.436) 15.738.191 (13.231.976) 28.970.167 (1.083.955) (236.659) 8.805.288 (4.108.271) 4.697.017 (1.238.568) (90.782) (332.660) (319.265) (278.736) (40.529) 97.768 (606.795) (220.439) (386.356) 13.166 3.458.449 297.700 297.700 0 3.756.149 (764.069) 0 0 0 0 0 30.054.122 9.041.947
Receita Bruta de Vendas e/ou Servios
26.145.758 (1.068.442) 25.077.316 (11.903.910) 13.173.406 (2.624.753) (286.445) (897.801) (511.841) (761.964) 250.123 172.560 (1.264.800) (463.014) (801.786) 163.574 10.548.653 297.700 297.700 0 10.846.353 (2.215.492) 0 0 0 0 0
3.02
Dedues da Receita Bruta
3.03
Receita Lquida de Vendas e/ou Servios
3.04
Custo de Bens e/ou Servios Vendidos
3.05
Resultado Bruto
3.06
Despesas/Receitas Operacionais
3.06.01
Com Vendas
3.06.02
Gerais e Administrativas
3.06.03
Financeiras
3.06.03.01
Receitas Financeiras
398
3.06.03.02
Despesas Financeiras
3.06.04
Outras Receitas Operacionais
3.06.05
Outras Despesas Operacionais
3.06.05.01
Pesquisa e Desenvolvimento
3.06.05.02
Outras
3.06.06
Resultado da Equivalncia Patrimonial
3.07
Resultado Operacional
3.08
Resultado No Operacional
3.08.01
Receitas
3.08.02
Despesas
3.09
Resultado Antes Tributao/Participaes
3.10
Proviso para IR e Contribuio Social
3.11
IR Diferido
3.12
Participaes/Contribuies Estatutrias
3.12.01
Participaes
3.12.02
Contribuies
3.13
Reverso dos Juros sobre Capital Prprio
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01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ
1 - CDIGO CVM
00417-0
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07.01 - DEMONSTRAO DO RESULTADO CONSOLIDADO (Reais Mil)

3 - 01/07/2006 a 30/09/2006 4 - 01/01/2006 a 30/09/2006 5 - 01/07/2005 a 30/09/2005 6 - 01/01/2005 a 30/09/2005
1 - CDIGO
2 - DESCRIO
3.14 (256.546) 3.972.895 2.416.194 1,64428 4,16463 2.416.194 10.062.554 2.711.461 2.430.062 1,11580 (737.623) (280.619)
Participaes Minoritrias
(824.925) 7.805.936 2.430.062 3,21224
3.15
Lucro/Prejuzo do Perodo
NMERO AES, EX-TESOURARIA (Mil)
LUCRO POR AO
PREJUZO POR AO
399
Pg: 35
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33.592.510/0001-54
08.01 - COMENTRIO DO DESEMPENHO CONSOLIDADO NO TRIMESTRE

B- I NFORMAES A DICIONAIS 8C OMENTRIOS SOBRE O R ESULTADO I NFORMAES COMPLEMENTARES
DAS
O PERAES
EM
30
DE SETEMBRO DE
2006
Na anlise dessas informaes, alguns aspectos gerais devem ser considerados, como segue: Em 30/09/06 cerca de 92% da receita bruta consolidada da Companhia e 25% dos custos consolidados esto vinculados moeda norte-americana. Conseqentemente, as flutuaes na taxa de cmbio tm um impacto significativo sobre o resultado. Dos emprstimos e financiamentos consolidados da Companhia em 30/09/06, 84% so em dlares norte-americanos. Portanto, as flutuaes na taxa de cmbio tm impacto significativo sobre as despesas e receitas financeiras. As taxas do dlar norte-americano caram respectivamente 12,37% entre os perodos (R$2,19 em 30/09/06 contra R$2,49 em 30/09/05) e 2,16% (R$2,17 em 30/09/06 contra R$2,22 em 30/09/05), compensando parte do reajuste dos preos. Em 2006, os preos de minrio de ferro sofreram acrscimo mdio de 19%, enquanto as pelotas sofreram reduo de 3%. O saldo da Balana Comercial Consolidada foi de:
em US$ milhes Acumulado 30/09/05 5.010 (509) 4.501
3T/06 Exportaes Importaes 2.412 (229) 2.183
2T/06 2.543 (221) 2.322
Trimestres 3T/05 1.723 (134) 1.589
30/09/06 7.237 (678) 6.559
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8.1Comentrios Sobre o Resultado das Operaes do Consolidado
Em milhares de toneladas (exceto transporte ferrovirio) Trimestres Acumulado 3T/06 2T/06 3T/05 30/09/06 30/09/05 Minrio de ferro Pelotas (*) Mangans Ferroligas Cobre Potssio Caulim Transporte ferrovirio (milhes de TKU) (**) Servios porturios Servios de rebocadores Transporte martimo Alumnio Alumina Bauxita Siderrgico Ferro Gusa Outros produtos e servios 63.119 9.611 72.730 224 131 120 291 283 10.745 8.197 141 829 1.049 66 59.703 7.438 67.141 198 144 105 121 305 10.374 7.781 125 867 1.056 71 55.203 8.774 63.977 271 136 96 197 280 10.468 8.315 122 504 1.422 177.682 24.816 202.498 571 401 295 515 909 29.454 22.167 390 2.186 3.213 137 46 157.331 27.247 184.578 663 423 286 464 863 28.820 22.908 367 1.335 4.056 -
8.1.1- Receita bruta
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3T/06 Minrio de ferro Pelotas (*) Mangans Ferroligas Cobre Potssio Caulim Transporte ferrovirio (milhes de TKU) (**) Servios porturios Servios de rebocadores Transporte martimo Alumnio Alumina Bauxita Siderrgico Ferro Gusa Outros produtos e servios 6.024.461 1.584.879 7.609.340 38.542 280.974 319.516 608.662 118.937 114.913 842.512 715.694 146.164 14.629 79.571 956.058 788.209 588.504 62.962 1.439.675 414.752 43.356 17.124 475.232 11.642.333 2T/06 5.129.829 1.224.643 6.354.472 25.581 274.665 300.246 447.328 49.377 100.151 596.856 688.756 127.014 12.670 67.528 895.968 736.242 743.806 64.248 1.544.296 381.832 42.769 14.226 438.827 10.130.665 Trimestres 3T/05 4.462.634 1.643.421 6.106.055 48.920 225.891 274.811 214.632 111.296 98.681 424.609 694.261 141.752 17.637 84.306 937.956 536.302 332.974 86.039 955.315 339.851 3.350 343.201 9.041.947 Em milhares de reais Acumulado 30/09/06 30/09/05 15.301.139 4.161.162 19.462.301 88.992 787.132 876.124 1.297.728 217.202 321.391 1.836.321 1.939.287 378.832 40.214 197.337 2.555.670 2.175.548 1.668.378 192.597 4.036.523 1.145.493 86.125 55.565 1.287.183 30.054.122 12.288.242 4.787.234 17.075.476 174.288 1.041.744 1.216.032 643.182 267.175 314.212 1.224.569 1.830.719 379.002 49.851 250.814 2.510.386 1.729.792 929.403 264.258 2.923.453 1.170.701 25.141 1.195.842 26.145.758
(*)
Inclui receita de prestao de servios s controladas de controle compartilhado nos valores de R$17.878, R$16.799, R$18.772, R$52.568 e R$52.674 referentes ao 3T/06, 2T/06, 3T/05, 30/09/06 e 30/09/05 respectivamente.
(**) A Companhia efetuou atravs de seu sistema ferrovirio o transporte de 7.951, 7.962, 8.242, 22.083 e 22.006 milhes de TKU de carga geral e 2.794, 2.412, 2.226, 7.371 e 6.814 milhes de TKU de minrio de ferro para terceiros referentes ao 3T/06, 2T/06, 3T/05, 30/09/06 e 30/09/05 respectivamente. Volume de vendas e receitas por produtos e servios: O aumento de 15% na receita bruta, de R$26.145.758 para R$30.054.122 deve-se: Ao reajuste dos preos de referncia do minrio de ferro com aumento 19% e das pelotas com reduo de 3%, respectivamente; Ao aumento nos preos do cobre; Ao aumento no volume vendido de minrio de ferro; e As vendas de ferro gusa e carvo iniciadas em 2006.
Os efeitos acima foram parcialmente compensados com: A desvalorizao do Dlar mdio frente ao Real em 12%; e
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As quedas nos preos de ferroligas (devido ao aumento de oferta iniciado no final de 2004) e no volume vendido de mangans.
Receita bruta por segmento
Participaes Minerais Ferrosos Mercado externo Amricas, exceto EUA Estados Unidos (EUA) Alemanha Frana Inglaterra Europa, exceto Alemanha, Frana e Inglaterra Oriente Mdio, frica e Oceania China Coria do Sul Japo sia, exceto China, Coria do Sul e Japo Brasil Total 533.008 249.320 701.350 391.757 223.639 834.984 378.712 2.084.804 254.081 787.184 366.532 6.805.371 1.159.541 7.964.912 Minerais NoFerrosos Logstica 463 10.358 77.625 9.974 475 277.323 166 43.264 93.569 28.225 93.089 634.531 207.981 842.512 17.622 2.722 1.422 12.660 34.426 898.697 933.123 Alumnio 275.052 58.351 11.324 494.223 113.327 25.489 297.802 1.275.568 168.110 1.443.678 Outras 458.108 458.108 458.108 3T/06 826.145 776.137 778.975 401.731 238.160 1.606.530 493.627 2.166.217 347.650 1.113.211 459.621 9.208.004 2.434.329 11.642.333 % 7 7 7 3 2 14 4 19 3 10 4 80 20 100
Trimestres 2T/06 Mercado externo Amricas, exceto EUA Estados Unidos (EUA) Alemanha Frana Inglaterra Europa, exceto Alemanha, Frana e Inglaterra Oriente Mdio, frica e Oceania China Coria do Sul Japo sia, exceto China, Coria do Sul e Japo Brasil Total 655.990 671.110 716.065 276.966 197.582 1.502.731 606.604 1.850.157 172.063 863.720 523.256 8.036.244 2.094.421 10.130.665 % 6 7 7 3 2 15 6 18 2 9 5 80 20 100 3T/05 517.929 560.134 734.431 276.642 124.438 1.316.048 596.025 1.429.907 321.722 794.636 238.139 6.910.051 2.131.896 9.041.947 % 6 6 8 3 1 14 7 16 4 9 3 77 23 100 30/09/06 2.049.106 1.973.159 2.111.219 900.619 601.521 4.280.271 1.512.687 5.511.111 813.579 2.813.738 1.197.519 23.764.529 6.289.593 30.054.122 % 7 7 7 3 2 14 5 18 3 9 4 79 21 100
Acumulado 30/09/05 1.784.288 2.018.770 2.090.776 856.044 435.257 3.924.127 1.653.215 3.394.959 698.952 2.232.962 836.911 19.926.261 6.219.497 26.145.758 % 7 8 8 3 2 15 6 13 3 9 3 77 23 100
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8.1.2- Custo dos produtos e servios Composio por Natureza
Denominados em R$ Pessoal Material leo combustvel e gases Servios contratados Energia Matria-prima Depreciao e exausto Amortizao de gio Outros Total 471.499 784.624 470.691 793.880 394.167 14.562 433.791 94.008 261.323 3.718.545 75% US$ 27.799 179.400 137.957 281.535 30.239 504.997 12.393 43.679 1.217.999 25% 3T/06 499.298 964.024 608.648 1.075.415 424.406 519.559 446.184 94.008 305.002 4.936.544 2T/06 403.940 813.058 530.903 930.713 338.239 553.791 391.861 94.090 294.127 4.350.722 Trimestres 3T/05 377.497 821.211 457.719 861.637 361.033 481.847 366.235 94.726 286.366 4.108.271
Acumulado 30/09/06 Pessoal Material leo combustvel e gases Servios contratados Energia Matria-prima Depreciao e exausto Amortizao de gio Outros Total 1.275.653 2.488.856 1.595.846 2.871.129 1.066.424 1.597.188 1.205.673 280.085 851.122 13.231.976 30/09/05 1.031.788 2.328.060 1.310.626 2.414.664 1.050.050 1.644.702 1.074.761 286.916 762.343 11.903.910
O aumento de 11% nos custos de produtos e servios (R$13.231.976 em 30/09/06 contra R$11.903.910 em 30/09/05) decorre de variaes nos volumes vendidos e reajustes nos preos dos materiais, leo combustvel, energia e servios que compem os custos do perodo. 8.1.3- Despesas com vendas e administrativas As despesas com vendas diminuram 9%, de R$286.445 em 30/09/05 para R$261.738 em 30/09/06, enquanto as despesas administrativas aumentaram 21%, de R$897.801 em 30/09/05 para R$1.087.996 em 30/09/06, devido basicamente ao aumento dos gastos com pessoal decorrente de acordo coletivo de trabalho e de depreciao. 8.1.4- Pesquisa e desenvolvimento As despesas com pesquisa e desenvolvimento aumentaram 44%, de R$463.014 em 30/09/05 para R$667.184 em 30/09/06, refletindo os planos de expanso da Companhia para a diversificao e expanso da produo, para atender demanda mundial.
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8.1.5- Outras despesas operacionais Outras despesas operacionais aumentaram 13%, de R$629.226 em 30/09/05 para R$712.545 em 30/09/06. Vide nota 5.23. 8.1.6- Resultado financeiro lquido O resultado financeiro lquido variou R$462.227 (R$974.068 de despesa em 30/09/06 contra R$511.841 de despesa em 30/09/05), reflexo dos efeitos da atualizao monetria passiva, ao ajuste das debntures participativas a valor de mercado e ao prmio na compra de opo, compensado parcialmente com a receita sobre as aplicaes no exterior. 8.1.7- Imposto de renda e contribuio social O imposto de renda e a contribuio social apresentaram uma despesa de R$1.970.208 em 30/09/06 comparativamente a uma despesa de R$2.215.492 em 30/09/05, em decorrncia do aumento do lucro tributvel, parcialmente compensado pelo lucro no tributvel no exterior (Acordo internacional de bi-tributao). 8.1.8- Gerao de caixa A gerao de caixa consolidada medida pelo EBITDA (LAJIDA) (lucro antes do resultado financeiro, resultado de participaes societrias, imposto de renda e contribuio social e depreciao, amortizao e exausto e acrescido dos dividendos recebidos) foi de R$14.801.250 em 30/09/06 contra R$12.500.812 em 30/09/05, representando um acrscimo de 18%. EBITDA no uma medida de mensurao em BR GAAP e no representa o fluxo de caixa para os perodos apresentados e por isso no dever ser considerado como uma medida alternativa para o lucro (prejuzo) lquido, como um indicador de nosso desempenho operacional ou como uma alternativa para o fluxo de caixa como fonte de liquidez. Nossa definio de EBITDA pode no ser comparvel com o EBITDA, por definio, segundo outras companhias. Embora o EBITDA, como definido anteriormente, no fornea uma medida de mensurao em BR GAAP para fluxo de caixa operacional, nossa Administrao utiliza este indicador para mensurao de nosso desempenho operacional e freqentemente usado por analistas financeiros na avaliao de nossos negcios. EBITDA (LAJIDA)
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3T/06 Resultado operacional - EBIT Depreciao/Amortizao de gio Dividendos recebidos EBITDA (LAJIDA) Depreciao/Amortizao de gio Dividendos recebidos Resultado de participaes societrias Venda de ativos Resultado Financeiro lquido Imposto de renda e contribuio social Participaes de minoritrios Lucro lquido do perodo Passivo circulante Parcela circulante de dvidas de longo prazo - terceiros Dvida de curto prazo Partes relacionadas Passivo exigvel a longo prazo Dvidas de longo prazo - terceiros Partes relacionadas Dvida bruta Juros pagos Patrimnio lquido EBITDA (LAJIDA)/ Juros pagos (LTM) Margem EBITDA (LTM) Margem EBIT (LTM) Dvida bruta / EBITDA (LAJIDA) (LTM) Dvida bruta / Capitalizao Patrimonial 5.249.419 604.455 5.853.874 40.624 5.894.498 (604.455) (40.624) (14.035) 34.438 (248.609) (791.772) (256.546) 3.972.895 2T/06 4.519.423 540.013 5.059.436 93.786 5.153.222 (540.013) (93.786) (57.280) 736.866 (466.405) (593.102) (234.405) 3.905.097 Trimestres 3T/05 3.764.548 494.585 4.259.133 58.682 4.317.815 (494.585) (58.682) 13.166 297.700 (319.265) (764.069) (280.619) 2.711.461
2.217.744 1.062.137 49.812 3.329.693 10.841.952 2.795 10.844.747 14.174.440 337.361 38.946.592 21,37 50% 44% 0,75 27
2.514.229 652.389 73.040 3.239.658 10.576.743 2.847 10.579.590 13.819.248 172.247 35.578.904 22,98 49% 43% 0,79 28
1.627.663 708.488 69.097 2.405.248 7.145.652 2.935 7.148.587 9.553.835 206.576 25.973.882 19,51 47% 43% 0,62 27
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30/09/06 Resultado operacional - EBIT Depreciao/Amortizao de gio Dividendos recebidos EBITDA (LAJIDA) Depreciao/Amortizao de gio Dividendos recebidos Resultado de participaes societrias Venda de ativos Resultado Financeiro lquido Imposto de renda e contribuio social Participaes de minoritrios Lucro lquido do perodo Passivo circulante Parcela circulante de dvidas de longo prazo - terceiros Dvida de curto prazo Partes relacionadas Passivo exigvel a longo prazo Dvidas de longo prazo - terceiros Partes relacionadas Dvida bruta Juros pagos Patrimnio lquido EBITDA (LAJIDA)/ Juros pagos (LTM) Margem EBITDA (LTM) Margem EBIT (LTM) Dvida bruta / EBITDA (LAJIDA) (LTM) Dvida bruta / Capitalizao Patrimonial
EBITDA (LAJIDA) Consolidado por Segmento
Trimestres Segmentos Minerais ferrosos Minerais no-ferrosos Logstica Participaes Alumnio Siderurgia Outras 596.016 110.624 (132.585) 5.894.498 771.774 135.247 (82.931) 5.153.222 305.212 68.490 (151.413) 4.317.815 1.804.051 312.522 (255.578) 14.801.250 1.107.472 252.136 (178.312) 12.500.812 3T/06 4.445.344 427.584 447.515 2T/06 3.656.493 339.293 333.346 3T/05 3.671.245 84.221 340.060 30/09/06 11.040.865 883.766 1.015.624 EBITDA Acumulado 30/09/05 10.052.672 270.487 996.357
Acumulado 30/09/05 10.896.920 1.456.288 12.353.208 147.604 12.500.812 (1.456.288) (147.604) 163.574 297.700 (511.841) (2.215.492) (824.925) 7.805.936
13.008.728 1.656.785 14.665.513 135.737 14.801.250 (1.656.785) (135.737) (54.905) 790.630 (974.068) (1.970.208) (737.623) 10.062.554
2.217.744 1.062.137 49.812 3.329.693 10.841.952 2.795 10.844.747 14.174.440 736.626 38.946.592 21,37 50% 44% 0,75 27
1.627.663 708.488 69.097 2.405.248 7.145.652 2.935 7.148.587 9.553.835 582.312 25.973.882 19,51 47% 43% 0,62 27
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SERVIO PBLICO FEDERAL CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS ITR - INFORMAES TRIMESTRAIS EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Reapresentao Espontnea 01.01 - IDENTIFICAO
Divulgao Externa Data-Base - 30/09/2006 Legislao Societria
3 - CNPJ
00417-0
33.592.510/0001-54
02 06 CVM/SRE/SEC/2002/004 04/10/2002 UN SIMPLES PBLICA 08/07/1997
SUBORDINADA
0,021564359 0,02 9.381.364 388.559.056 388.559.056 0 0 0 0
29/03/2006
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16.01 - OUTRAS INFORMAES QUE A COMPANHIA ENTENDA RELEVANTES

3- D EMONSTRAO
DAS
M UTAES
DO
P ATRIMNIO L QUIDO
Notas Em 31 de dezembro de 2004 Lucro lquido do exerccio Capitalizao de reservas Realizao de reservas Permuta aes Samitri Aes em tesouraria Destinao do resultado: Juros sobre o capital prprio intermedirios Dividendos intermedirios Remunerao adicional proposta Apropriao s reservas de lucros Em 31 de dezembro de 2005 Aumento de capital Lucro lquido do perodo Em 31 de maro de 2006 Lucro lquido do perodo Aes em tesouraria Em 30 de junho de 2006 Aes em tesouraria Lucro lquido do perodo Em 30 de setembro de 2006
Capital social 7.300.000 6.700.000 -
Expanso/ Investimentos 8.206.978 (5.129.319) -
Exausto 1.004.166 (1.004.166) -
Lucros a realizar 345.728 (109.561) -
14.000.000 5.492.401 19.492.401 19.492.401 19.492.401
5.385.337 8.462.996 8.462.996 8.462.996 8.462.996
236.167 236.167 236.167 236.167
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Reservas de Legal Em 31 de dezembro de 2004 Lucro lquido do exerccio Capitalizao de reservas Realizao de reservas Permuta aes Samitri Aes em tesouraria Destinao do resultado: Juros sobre o capital prprio intermedirios Dividendos intermedirios Remunerao adicional proposta Apropriao s reservas de lucros Em 31 de dezembro de 2005 Aumento de capital Lucro lquido do perodo Em 31 de maro de 2006 Lucro lquido do perodo Aes em tesouraria Em 30 de junho de 2006 Aes em tesouraria Lucro lquido do perodo Em 30 de setembro de 2006 522.149 1.399.413 1.399.413 1.399.413 1.399.413 83.364 83.365 83.365 83.365 83.365 (131.300) (131.300) (53.797) (185.097) (605.207) (790.304) (783.387) (1.028.160) (2.750.150) (5.990.850) 2.184.562 2.184.562 3.905.097 6.089.659 3.972.895 10.062.554 (783.387) (1.028.160) (2.750.150) 24.050.641 5.492.401 2.184.562 31.727.604 3.905.097 (53.797) 35.578.904 (605.207) 3.972.895 38.946.592 1.403.117 (525.853) Incentivos fiscais 40.663 (40.662) Aes em tesouraria (131.318) 21 (3) Lucros acumulados 10.442.986 109.561 Total 18.169.334 10.442.986 21 (3)
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6- A NEXO I - D EMONSTRAO
Perodo findo em 30 de setembro de 2006 % de participao Circulante Ativo
DOS I NVESTIMENTOS EM
C ONTROLADAS
Total Controladas (a) ALBRAS - Alumnio Brasileiro S.A. (c) ALUNORTE - Alumina do Norte do Brasil S.A. (c) Brasilux S.A. Caemi Minerao e Metalurgia S.A.(b, c) Companhia Paulista de Ferro Ligas Companhia Porturia Baia de Sepetiba - CPBS CVRD Overseas Ltd. Docepar S.A. Ferrovia Centro - Atlntica S.A. Ferro Gusa Carajs S.A. Florestas Rio Doce S.A.(c) CVRD International S.A. (d) Minerao Tacum Ltda. Navegao Vale do Rio Doce S.A. - DOCENAVE (c) Rio Doce International Finance Ltd. Rio Doce Manganse Europe - RDME Rio Doce Manganse Norway AS Rio Doce Mangans S.A. Salobo Metais S.A. TVV - Terminal de Vila Velha S.A. (c) Urucum Minerao S.A. Valeoverseas Ltd. Valesul Alumnio S.A. (c) Controladas de controle compartilhado ( a ) California Steel Industries, Inc. Companhia Coreano-Brasileira de Pelotizao - KOBRASCO (c) Companhia Hispano-Brasileira de Pelotizao - HISPANOBRS (c) Companhia talo-Brasileira de Pelotizao - ITABRASCO (c) Companhia Nipo-Brasileira de Pelotizao - NIBRASCO (c) Minas da Serra Geral S.A. - MSG (c) Minerao Rio do Norte S.A. (c) MRS Logstica S.A. (c) Samarco Minerao S.A. (c) Baovale Minerao S.A. (c) 51,00 57,03 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 77,97 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 50,00 50,00 50,89 50,90 51,00 50,00 40,00 40,45 50,00 50,00
Votante 51,00 61,74 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 77,97 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 99,89 100,00 100,00 100,00 50,00 50,00 51,00 51,00 51,11 50,00 40,00 37,23 50,00 100,00
Circulante 417.686 790.012 2.261 2.507.690 70.241 211.640 1.113.635 2.621 323.681 140.235 31.849 9.834.500 128 429.752 589 236.355 93.366 416.631 1.314 50.278 106.938 65.241 257.452 1.250.972 170.150 221.885 188.929 308.902 27.845 149.956 878.852 706.259 43.089
Realizvel a longo prazo 1.402.889 158.257 33.565 1.204.848 166.160 5.969 609.018 324.478 132.199 152 35.431 10.912.583 23.294 13.381 210 7.354 213.276 7.875 19.346 4.532.039 70.266 4.892 27.735 45.955 57.574 83.074 14.397 507.954 286.733 171.442 -
Partic. Societrias, Imobilizado e Diferido 1.050.092 3.707.209 535 2.106.827 3.831 148.302 865.340 149 1.484.868 284.786 3.730 4.267.129 1.603.157 434.188 74.895 61.557 374.642 865.619 54.891 69.887 119.816 512.074 246.128 76.630 74.649 128.693 83.871 956.587 1.310.079 1.808.061 50.378
Circulante 282.483 293.098 13.584 807.737 146.596 61.595 1.758.171 21.430 211.771 343.497 10.803 3.742.503 16.319 84.394 8.815 115.406 78.421 288.339 684 27.152 28.950 65.239 104.816 699.541 171.807 132.162 114.114 310.493 3.065 574.171 785.515 881.821 1.446
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Perodo findo em 30 de setembro de 2006 Passivo e Patrimnio Lquido No circulante Exigvel a longo prazo, Resultado de exerccios futuros e Participaes de minoritrios Controladas (a) ALBRAS - Alumnio Brasileiro S.A. (c) ALUNORTE - Alumina do Norte do Brasil S.A. (c) Brasilux S.A. Caemi Minerao e Metalurgia S.A.(b, c) Companhia Paulista de Ferro Ligas Companhia Porturia Baia de Sepetiba - CPBS CVRD Overseas Ltd. Docepar S.A. Ferrovia Centro - Atlntica S.A. Ferro Gusa Carajs S.A. Florestas Rio Doce S.A.(c) CVRD International S.A. (d) Minerao Tacum Ltda. Navegao Vale do Rio Doce S.A. - DOCENAVE (c) Rio Doce International Finance Ltd. Rio Doce Manganse Europe - RDME Rio Doce Manganse Norway AS Rio Doce Mangans S.A. Salobo Metais S.A. TVV - Terminal de Vila Velha S.A. (c) Urucum Minerao S.A. Valeoverseas Ltd. Valesul Alumnio S.A. (c) Controladas de controle compartilhado ( a ) California Steel Industries, Inc. Companhia Coreano-Brasileira de Pelotizao - KOBRASCO (c) Companhia Hispano-Brasileira de Pelotizao - HISPANOBRS (c) Companhia talo-Brasileira de Pelotizao - ITABRASCO (c) Companhia Nipo-Brasileira de Pelotizao - NIBRASCO (c) Minas da Serra Geral S.A. - MSG (c) Minerao Rio do Norte S.A. (c) MRS Logstica S.A. (c) Samarco Minerao S.A. (c) Baovale Minerao S.A. (c) 1.008.443 1.257.132 985.271 96.053 29 43.636 273.387 1.900.664 647 32.981 7.081.542 1.773.342 541.855 138 2.405 14.805 192.097 590.114 9.956 111.322 4.532.039 30.891 326.129 105.845 54.685 64.544 63.398 23.453 227.695 669.992 1.036.446 Em milhares de reais Informaes contbeis Resultado
Patrimnio lquido (ajustado) 1.579.741 3.105.248 22.777 4.026.357 (2.417) 304.287 786.186 32.431 (171.687) 81.029 27.226 14.190.167 (186.376) 260.985 5.017 193.649 69.051 524.113 276.135 75.936 55.899 1 311.827 742.268 166.361 157.623 142.494 146.776 99.595 812.631 1.020.157 767.495 92.021
Vendas lquidas 1.803.302 1.911.731 4.063.696 204.492 2.074.881 537.105 86.443 12.964.755 43.091 334.243 116.442 461.544 88.553 106.381 421.871 2.290.987 573.519 515.694 469.854 867.228 18.467 681.410 1.441.932 1.745.106 22.078
Custo dos produtos e servios vendidos (1.148.693) (1.111.091) (1.616.479) (73.556) (1.395.550) (522.180) (92.097) (9.486.634) (13.137) (647) (328.144) (106.224) (409.267) (63.624) (61.369) (322.080) (1.857.562) (450.804) (415.652) (386.582) (710.412) (8.061) (406.274) (764.281) (609.293) (3.268)
Receitas (despesas) Resultado nooperac. operac. (67.129) (103.401) (1.250) (324.365) 4.124 6.574 (30.503) (10.690) (65.145) (36.306) 6.458 63.663 (69.681) (8.376) 156.846 (15.892) (525) (127.434) (2.954) (26.961) (20.256) (123.283) (7.618) (23.530) (17.382) (56.147) (3.737) (5.582) (82.585) (227.157) (17.565) 122 365 (242.246) 253 750.313 (5) 18 (43.946) (2.731) 5.590 727 207 (676) (2.472) 4.440 -
IR e CSL (138.980) (130.266) (407.665) (7.306) (46.756) (213) (2.958) (12.412) (728) 9.303 (7.277) (6.438) (27.673) (144.537) (41.172) (30.757) (25.099) (39.470) (2.238) (36.097) (201.653) (158.840) (2.475)
Lucro (prejuzo) ajustado 448.622 567.338 (1.250) 1.472.941 (2.929) 90.754 648.828 (10.903) (50.220) (41.960) 3.500 4.292.097 (69.681) 9.161 156.199 (10.504) 9.693 (109.800) 14.698 8.882 57.452 165.605 74.652 45.755 40.791 61.199 4.638 232.781 390.941 754.256 (1.230)
Observaes:
Os montantes acima correspondem aos totais apresentados nas demonstraes contbeis dessas empresas em 30 de setembro de 2006, ajustadas e no auditadas; (b) A partir de 31/03/2005 a Vale passou a deter 100% do capital total (vide nota 5.5). O resultado consolidado da Caemi contempla o valor de R$247.179 referente a participao de minoritrios; (c) Recebemos os seguintes dividendos no perodo: Albrs R$62.593, Alunorte R$30.832, Baovale R$963, Belm R$19.818, Caemi R$334.238, CPBS R$34.500, Docenave R$70.134, Florestas R$29.997, Hispanobras R$29.950, Itabrasco R$25.450, Kobrasco R$24.193, MRS R$10.183, MRN R$165.198, MSG R$1.480, Nibrasco R$46.713, Samarco R$437.601, TVV R$18.787 e Valesul 896; (d) Nova razo social da Itabira Rio Doce Company Limited ITACO. Informaes adicionais das principais empresas investidas esto disponveis no website da Companhia, www.cvrd.com.br, relaes com investidores.
(a)
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GOVERNANA CORPORATIVA - NVEL 1

Em atendimento ao disposto no regulamento de prticas diferenciadas de governana corporativa - nvel 1 -, seguem informaes referentes a data base de 30/09/2006.
1) Acionistas pessoas ligadas 30/09/06 Preferenciais Classe A Conselho de Administrao Diretoria Controlador Conselho Fiscal Total 15.631 439.114 250 454.995 682 80.198 784.294.266 784.375.146 Ordinrias Preferenciais Classe A 15.670 459.706 15.200 490.576 3.724 80.198 784.294.266 3.600 784.381.788 30/09/05 Ordinrias
Split em 22 de maio de 2006

2) Posio acionria dos acionistas com mais de 5% de toda espcie e classe de ao Aes ordinrias Acionista Valepar BNDES Participaes S.A Aes em tesouraria Outros Total Nota 784.294.266 103.639.868 28.291.020 583.673.704 1.499.898.858 % 52,29% 6,91% 1,89% 38,91% 100,00% Aes preferenciais 4.574.308 15.172.516 940.011.376 959.758.200
% 0,48% 1,58% 97,94% 100,00%
Total 784.294.266 108.214.176 43.463.536 1.523.685.080 2.459.657.058
% 31,89% 4,40% 1,77% 61,95% 100,01%
(1)
Nota: (1) - Empresa aberta
3) Distribuio do capital social da Valepar Aes ordinrias 315.982.596 188.718 (1) (2) (2) 117.644.142 74.250.000 136.796.982 644.862.438 Aes preferenciais 99.568.944 39.862.884 139.431.828
Nome Litel Participaes S.A Eletron S.A. Litela Participaes S.A Mitsui & Co Ltd BNDES Participaes S.A Bradespar S.A Total
Nota (2)
% 49,00% 0,03% 18,24% 11,51% 21,22% 100,00%
% 71,41% 28,59% 100,00%
Total 415.551.540 188.718 39.862.884 117.644.142 74.250.000 136.796.982 784.294.266
CPF/CNPJ
52,98% 00.743.065-0001/27 0,02% 00.514.998-0001/42 5,08% 05.495.546-0001/84 15,00% 9,47% 00.383.281-0001/09 17,45% 03.847.461/0001-92 100,00%
Nota:
(1) - Empresa estrangeira (2) - Empresa aberta
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4) Distribuio do capital social da LITELA Aes Nome Litel Participaes S.A Total Nota (1) ordinrias 28.386.274 28.386.274 % 100,00% 100,00% Aes preferenciais % 0,00% 0,00% Total 28.386.274 28.386.274 % CPF/CNPJ
100,00% 00.743.065-0001/27 100,00%
(1) - Empresa aberta

5) Aes em circulao Aes ordinrias 1.499.898.858 (28.291.020) (784.294.266) (682) (80.198) 687.232.692 Aes preferenciais 959.758.200 (15.172.516) (15.631) (439.114) (250) 944.130.689
Aes Emitidas Tesouraria Acionista controlador Administradores - Conselho de Administrao Administradores - Diretoria Conselho Fiscal Total de aes em circulao
% 100,00% 1,89% 52,28% 0,01% 45,82%
% 100,00% 1,58% 0,06% 98,37%
Aes totais 2.459.657.058 (43.463.536) (784.294.266) (16.313) (519.312) (250) 1.631.363.381
% 100,00% 1,77% 31,89% 0,02% 66,32%
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10- C ONSELHEIROS , M EMBROS
Conselho de Administrao Srgio Ricardo Silva Rosa Presidente Arlindo Magno de Oliveira Eduardo Fernando Jardim Pinto Erik Persson Francisco Augusto da Costa e Silva Hiroshi Tada Julio Srgio Gomes de Almeida Jorge Luiz Pacheco Mrio da Silveira Teixeira Jnior Oscar Augusto de Camargo Filho Renato da Cruz Gomes Comits de Assessoramento ao Conselho de Administrao Comit de Controladoria Antonio Jos de Figueiredo Ferreira Incio Clemente da Silva Paulo Roberto Ferreira de Medeiros Comit de Desenvolvimento Executivo Arlindo Magno de Oliveira Joo Moiss de Oliveira Olga Nietta Loffredi Oscar Augusto de Camargo Filho Comit Estratgico Roger Agnelli Gabriel Stoliar Demian Fiocca Mrio da Silveira Teixeira Jnior Oscar Augusto de Camargo Filho Srgio Ricardo Silva Rosa Comit Financeiro Fbio de Oliveira Barbosa Rmulo de Mello Dias Wanderlei Vioso Fagundes Ivan Luiz Modesto Schara Comit de Governana e Sustentabilidade Renato da Cruz Gomes Ricardo Simonsen Ricardo Carvalho Giambroni Jos Carlos Martins Diretor Executivo da rea de Ferrosos Carla Grasso Diretora Executiva Corporativos de Recursos Humanos e Servios Murilo de Oliveira Ferreira Diretor Executivo da rea de Participaes e Desenvolvimento de Negcios
DOS
C OMITS
D IRETORES
Conselho Fiscal Marcelo Amaral Moraes Presidente Anibal Moreira dos Santos Bernard Appy Jos Bernardo de Medeiros Neto Diretoria Executiva Roger Agnelli Diretor-Presidente
Jos Lancaster Diretor Executivo da rea de No-Ferrosos Fbio de Oliveira Barbosa Diretor Executivo de Finanas e Relao com Investidores
Gabriel Stoliar Diretor Executivo de Planejamento e Gesto Tito Botelho Martins Diretor Executivo da rea de Logstica em exerccio Tito Botelho Martins Diretor Executivo de Assuntos Corporativos
Otto de Souza Marques Jnior Diretor do Departamento de Controladoria
Marcus Vincius Dias Severini Gerente Geral de Controladoria Contador CRC-RJ 093982/O-3
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00417-0 CIA VALE DO RIO DOCE 17.01 - RELATRIO DA REVISO ESPECIAL - COM RESSALVA
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RELATRIO DOS AUDITORES INDEPENDENTES SOBRE REVISO ESPECIAL Aos Acionistas e Administradores da Companhia Vale do Rio Doce Rio de Janeiro RJ 1. Efetuamos uma reviso especial das Informaes Trimestrais ITR da Companhia Vale do Rio Doce, controladora e consolidado, referentes ao trimestre e ao perodo de nove meses findos em 30 de setembro de 2006, elaboradas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil e sob a responsabilidade da Administrao da Companhia, compreendendo os balanos patrimoniais, as demonstraes do resultado e das mutaes do patrimnio lquido e o relatrio de desempenho. 2. Exceto quanto ao mencionado no pargrafo 3, nossa reviso foi efetuada de acordo com as normas especficas estabelecidas pelo IBRACON Instituto dos Auditores Independentes do Brasil, em conjunto com o Conselho Federal de Contabilidade, e consistiu, principalmente, em: (a) indagao e discusso com os administradores responsveis pelas reas contbil, financeira e operacional da Companhia e suas empresas investidas quanto aos principais critrios adotados na elaborao das Informaes Trimestrais; e (b) reviso das informaes e dos eventos subseqentes que tenham ou possam vir a ter efeitos relevantes sobre a situao financeira e as operaes da Companhia e suas empresas investidas. 3. No foram revisadas por auditores independentes as demonstraes contbeis, em 30 de setembro de 2006, de certas empresas controladas, controladas de controle compartilhado e coligadas, nas quais so mantidos investimentos relevantes. Dessa forma, as concluses alcanadas em nossa reviso no abrangem R$6.882.668 mil desses investimentos e R$257.325 mil dos ganhos produzidos no trimestre findo naquela data. 4. Baseados em nossa reviso especial, exceto pelos efeitos de eventuais ajustes que poderiam ser requeridos caso as demonstraes contbeis das sociedades mencionadas no pargrafo 3 tivessem sido revisadas por auditores independentes, no temos conhecimento de nenhuma modificao relevante que deva ser feita nas Informaes Trimestrais referidas no pargrafo 1 para que estas estejam de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil, aplicadas de forma condizente com as normas expedidas pela Comisso de Valores Mobilirios, especificamente aplicveis elaborao das Informaes Trimestrais obrigatrias.
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Companhia Vale do Rio Doce 5. Nossa reviso especial foi conduzida com o objetivo de emitirmos relatrio sobre as informaes trimestrais referidas no pargrafo 1, tomadas em conjunto. As demonstraes dos fluxos de caixa, controladora e consolidado, que esto sendo apresentadas para propiciar informaes adicionais sobre a Companhia e suas empresas investidas, no so requeridas como parte das informaes trimestrais. As demonstraes dos fluxos de caixa foram submetidas aos procedimentos de reviso descritos no pargrafo 2 e no temos conhecimento de quaisquer modificaes relevantes que devam ser feitas nessas demonstraes, para que as mesmas estejam adequadamente apresentadas em relao s informaes contbeis trimestrais. 6. Anteriormente, revisamos os balanos patrimoniais, controladora e consolidado, levantados em 30 de junho de 2006 e as demonstraes do resultado e dos fluxos de caixa correspondentes ao trimestre e perodo de nove meses findos em 30 de setembro de 2005, apresentados para fins de comparao, sobre os quais emitimos relatrios de reviso especial, datados de 2 de agosto de 2006 e 9 de novembro de 2005, respectivamente, com exceo quanto a no reviso por auditores independentes das demonstraes contbeis de certas empresas controladas, controladas de controle compartilhado e coligadas. Rio de Janeiro, 8 de novembro de 2006
DELOITTE TOUCHE TOHMATSU Auditores Independentes CRC-SP 011609/O-S-RJ
Marcelo Cavalcanti Almeida Contador CRC-RJ 036206/O
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00417-0 CIA VALE DO RIO DOCE 19.01 - DESCRIO DAS INFORMAES ALTERADAS
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Movimentao do Fluxo de Caixa do quadro 16.01 para o quadro 04.01 e alterao de data da tabela de acionistas pessoas ligadas no quadro 16.01.
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SERVIO PBLICO FEDERAL CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS ITR - INFORMAES TRIMESTRAIS EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Reapresentao Espontnea 01.01 - IDENTIFICAO
Divulgao Externa Data-Base - 30/09/2006 Legislao Societria
3 - CNPJ
00417-0
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NDICE
GRUPO QUADRO DESCRIO PGINA
01 01 01 01 01 01 01 01 01 01 02 02 03 04 05 06 06 07 08 10 16 17 19
01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 01 02 01 01 01 01 02 01 01 01 01 01 01
IDENTIFICAO SEDE DIRETOR DE RELAES COM INVESTIDORES (Endereo para Correspondncia com a Companhia) REFERNCIA DO ITR COMPOSIO DO CAPITAL SOCIAL CARACTERSTICAS DA EMPRESA SOCIEDADES NO INCLUDAS NAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS PROVENTOS EM DINHEIRO CAPITAL SOCIAL SUBSCRITO E ALTERAES NO EXERCCIO SOCIAL EM CURSO DIRETOR DE RELAES COM INVESTIDORES BALANO PATRIMONIAL ATIVO BALANO PATRIMONIAL PASSIVO DEMONSTRAO DO RESULTADO NOTAS EXPLICATIVAS COMENTRIO DO DESEMPENHO DA COMPANHIA NO TRIMESTRE BALANO PATRIMONIAL ATIVO CONSOLIDADO BALANO PATRIMONIAL PASSIVO CONSOLIDADO DEMONSTRAO DO RESULTADO CONSOLIDADO COMENTRIO DO DESEMPENHO CONSOLIDADO NO TRIMESTRE CARACTERSTICAS DA EMISSO PBLICA OU PARTICULAR DE DEBNTURES OUTRAS INFORMAES QUE A COMPANHIA ENTENDA RELEVANTES RELATRIO DA REVISO ESPECIAL DESCRIO DAS INFORMAES ALTERADAS
1 1 1 1 2 2 2 2 3 3 4 5 6 8 30 32 33 34 36 44 45 52 54
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Demonstraes Financeiras do exerccio social encerrados em 31 de dezembro de 2005
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Diretoria de Controle - DICT
Demonstraes Contbeis de 2005 BRGAAP
Arquivada na CVM e na SEC em 06/03/06
Gerncia Geral de Controladoria - GECOL 423
NDICE
A - DEMONSTRAES CONTBEIS 1- BALANO PATRIMONIAL 2- DEMONSTRAO DO RESULTADO 3- DEMONSTRAO DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO 4- DEMONSTRAO DAS ORIGENS E APLICAES DE RECURSOS 5- DEMONSTRAO DOS FLUXOS DE CAIXA 6- DEMONSTRAO DO VALOR ADICIONADO 7- NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES CONTBEIS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2005 E DE 2004
7.1- Contexto Operacional 7.2- Apresentao das Demonstraes Contbeis 7.3- Pronunciamentos Contbeis Recentemente Emitidos pela Comisso de Valores Mobilirios 7.4- Princpios e Prticas de Consolidao 7.5- Sumrio das Principais Prticas Contbeis 7.6- Poltica com relao aos Auditores Independentes 7.7- Principais Aquisies e Desinvestimentos 7.8- Disponibilidades 7.9- Contas a Receber de Clientes 7.10- Estoques 7.11- Partes Relacionadas 7.12- Tributos a Recuperar ou Compensar 7.13- Imposto de Renda e Contribuio Social 7.14- Participaes Societrias Consolidado e Controladora 7.15- Imobilizado 7.16- Emprstimos e Financiamentos 7.17- Passivos Contingentes 7.18- Custos Ambientais e de Recuperao e Restaurao 7.19- Fundo de Penso - Valia 7.20- Capital Social 7.21- Programa de ADRs - American Depositary Receipts 7.22- Aes em Tesouraria 7.23- Remunerao aos Acionistas 7.24- Resultado Financeiro 7.25- Instrumentos Financeiros - Derivativos 7.26- Despesas Administrativas e Outras Despesas Operacionais 7.27- Concesses e Arrendamentos 7.28- Efeitos se Adotadas as Demonstraes em Moeda de Capacidade Aquisitiva Constante (no auditado) 7.29- Seguros 7.30- Plano de Participao nos Resultados 7.31- Eventos Subseqentes
3 3 4 5 6 7 8 9
9 9 9 9 9 10 10 10 11 11 11 12 12 14 16 17 18 19 20 23 23 23 24 25 26 28 28 30 31 31 31
8- ANEXO I - DEMONSTRAO DOS INVESTIMENTOS EM CONTROLADAS

9- PARECER DOS AUDITORES INDEPENDENTES 10- PARECER DO CONSELHO FISCAL SOBRE O RELATRIO DA ADMINISTRAO E DEMONSTRAES CONTBEIS DA COMPANHIA VALE DO RIO DOCE, EM 31 DE DEZEMBRO DE 2005. 11- PARECER DO CONSELHO DE ADMINISTRAO SOBRE O RELATRIO DA ADMINISTRAO E DEMONSTRAES 424 CONTBEIS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2005
32
33 34 35
B- INFORMAES ADICIONAIS 12- COMENTRIOS SOBRE O RESULTADO DAS OPERAES EM 31 DE DEZEMBRO DE 2005 E INFORMAES
COMPLEMENTARES
35 36
36 36 37 38 38 38 38 38 38 39 41 43 43 43 43 43 44 44 44 44 44 44 45 46
12.1- Comentrios Sobre o Resultado das Operaes do Consolidado 12.1.1- Receita Bruta 12.1.2- Custos dos Produtos e Servios 12.1.3- Despesas com vendas 12.1.4- Despesas administrativas 12.1.5- Pesquisa e desenvolvimento 12.1.6- Outras despesas operacionais 12.1.7- Resultado Financeiro Lquido 12.1.8- Imposto de Renda e Contribuio Social 12.1.9- Gerao de Caixa 12.1.10- Demonstraes do Resultado Consolidado por Segmentos de Negcios 12.2- Comentrios Sobre o Resultado das Operaes da Controladora 12.2.1- Receita Bruta 12.2.2- Custos dos produtos e servios 12.2.3- Margem Bruta 12.2.4- Resultado de Participaes Societrias por rea de Negcio 12.2.5- Despesas com vendas 12.2.6- Despesas administrativas 12.2.7- Pesquisa e desenvolvimento 12.2.8- Outras despesas operacionais 12.2.9- Resultado Financeiro Lquido 12.2.10- Imposto de Renda e Contribuio Social 12.3- Balano Social 12.4- Moeda Funcional
13- CONSELHEIROS, MEMBROS DOS COMITS E DIRETORES
47
425
A - D EMONSTRAES C ONTBEIS 1- B ALANO P ATRIMONIAL

Exerccios findos em 31 de dezembro
Consolidado 2004
Em milhes de reais
Controladora 2004
Notas Ativo Circulante Disponibilidades Contas a receber de clientes Partes relacionadas Estoques Tributos a recuperar ou compensar Imposto de renda e contribuio social diferidos Outros No circulante Realizvel a longo prazo Partes relacionadas Emprstimos e financiamentos Imposto de renda e contribuio social diferidos Depsitos judiciais Tributos a recuperar ou compensar Imobilizado disponvel para venda Adiantamentos a fornecedores de energia Proviso para derivativos Outros 7.11 7.13 7.17 7.12 7.5 (f) 7.25 7.8 7.9 7.11 7.10 7.12 7.13 -
2005
2005
2.703 4.183 134 3.235 986 428 902 12.571
3.917 3.076 73 2.894 801 428 643 11.832
131 2.038 778 1.127 492 334 306 5.206
306 1.850 589 870 414 347 253 4.629
6 143 1.043 1.667 313 54 727 2 280 4.235 2.814 33.768 206 36.788 53.594
109 150 1.058 1.680 185 111 259 9 257 3.818 2.830 24.798 203 27.831 43.481
459 107 421 1.030 170 2 8 2.197 17.834 20.761 38.595 45.998
587 106 523 1.147 98 9 28 2.498 12.975 15.246 28.221 35.348
Participaes societrias Imobilizado Diferido
7.14 7.15 -
Passivo e Patrimnio Lquido Circulante Emprstimos e financiamentos Parcela do circulante de emprstimos de longo prazo Contas a pagar a fornecedores e empreiteiros Partes relacionadas Salrios e encargos sociais Fundo de penso - Valia Dividendos e juros sobre o capital prprio propostos Tributos e contribuies Outros
No circulante Exigvel a longo prazo Emprstimos e financiamentos Partes relacionadas Provises para contingncias Fundo de penso - Valia Proviso para passivos ambientais Proviso para derivativos Outros Resultado de exerccios futuros Participaes de minoritrios Patrimnio lquido Capital social Reservas de lucros
7.16 7.16 7.11 7.19 7.23 -
517 2.940 2.684 81 542 70 2.907 909 1.017 11.667
515 2.526 1.972 106 399 91 1.557 1.286 874 9.326
882 1.768 3.609 424 70 2.750 68 490 10.061
670 1.516 2.043 288 91 1.279 527 379 6.793
7.16 7.11 7.17 7.19 7.18 7.25 7.20 -
9.066 3 3.183 563 549 610 941 14.915 9 2.951 14.000 10.052 24.052 53.594
9.045 41 2.604 570 354 441 889 13.944 10 2.031 7.300 10.870 18.170 43.481
2.146 5.701 2.503 563 336 63 573 11.885 14.000 10.052 24.052 45.998
2.911 3.784 1.953 570 255 64 848 10.385 7.300 10.870 18.170 35.348
As notas explicativas e o anexo I so parte integrante das demonstraes contbeis.
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2- D EMONSTRAO
DO
R ESULTADO
Em milhes de reais
Consolidado Acumulado 2004 Controladora Acumulado 2005 2004

(No Auditados) Trimestres 4T/05 3T/05 4T/04
Receita bruta Vendas de minerais e metais Minrio de ferro e pelotas Mangans e ferroligas Cobre Potssio Caulim Servios de transporte Vendas de produtos da rea de alumnio Vendas de produtos siderrgicos Outros produtos e servios Impostos e contribuies sobre vendas e servios Receita operacional lquida Custos dos produtos e servios Minerais e metais Servios de transporte Produtos da rea de alumnio Produtos siderrgicos Outros produtos e servios
Notas 12.1.1 e 12.2.1
2005
6.362 272 294 92 114 7.134 781 933 338 18 9.204 (288) 8.916
6.107 275 214 111 98 6.805 938 956 340 3 9.042 (237) 8.805
4.131 594 324 98 113 5.260 789 1.090 623 22 7.784 (400) 7.384
23.438 1.488 937 359 428 26.650 3.291 3.857 1.509 43 35.350 (1.357) 33.993
15.626 2.084 592 362 468 19.132 3.025 4.055 2.731 77 29.020 (1.476) 27.544
14.921 773 359 16.053 1.801 189 55 18.098 (1.004) 17.094
11.198 592 362 12.152 1.556 26 51 13.785 (697) 13.088
12.1.2 e 12.2.2
(2.945) (535) (626) (295) (6) (4.407) 4.509 50,6%
(2.616) (511) (642) (333) (6) (4.108) 4.697 53,3%
(2.350) (498) (571) (411) (7) (3.837) 3.547 48,0%
(10.585) (1.977) (2.361) (1.364) (24) (16.311) 17.682 52,0%
(8.528) (1.805) (2.013) (1.738) (39) (14.123) 13.421 48,7%
(8.833) (637) (111) (22) (9.603) 7.491 43,8%
(6.640) (479) (16) (12) (7.147) 5.941 45,4%
Lucro bruto Margem bruta

Despesas operacionais Com vendas Administrativas Pesquisa e desenvolvimento Outras despesas operacionais Item no recorrente - amortizao de gio Samitri Lucro operacional antes do resultado financeiro e das participaes societrias Resultado de participaes societrias Equivalncia patrimonial Amortizao de gio Proviso para perdas Variao cambial sobre o Patrimnio Lquido das empresas no exterior Resultado financeiro lquido Venda de ativos Lucro antes do imposto de renda e da contribuio social Imposto de renda e contribuio social Lucro antes das participaes de minoritrios Participaes de minoritrios Lucro lquido do exerccio Quantidade de aes em circulao no final do exerccio (em milhares) Lucro lquido por ao em circulao no final do exerccio (R$) 7.13 7.24 7.14
7.26 7.26
(54) (382) (209) (205) (850) 3.659 105 136 (51) 20 (764) 3.000 (153) 2.847 (210) 2.637 1.151.520 2,29
(90) (333) (221) (288) (932) 3.765 14 84 (57) (13) (320) 298 3.757 (764) 2.993 (281) 2.712 1.151.520 2,36
(97) (362) (184) (371) (1.014) 2.533 136 192 (57) 1 (271) 85 2.483 (761) 1.722 (195) 1.527 1.151.520 1,33
(340) (1.280) (672) (834) (3.126) 14.556 269 498 (223) (6) (1.276) 298 13.847 (2.368) 11.479 (1.036) 10.443 1.151.520 9,07
(412) (1.125) (440) (955) (183) (3.115) 10.306 156 408 (252) (2.000) 551 9.013 (1.810) 7.203 (743) 6.460 1.151.520 5,61
(3) (685) (415) (235) (1.338) 6.153 5.466 6.875 (223) (308) (878) 81 11.700 (1.257) 10.443 10.443 1.151.520 9,07
(25) (531) (349) (548) (183) (1.636) 4.305 3.251 3.947 (252) (79) (365) (752) 541 7.345 (885) 6.460 6.460 1.151.520 5,61
427
3- D EMONSTRAO
Em milhes de reais
DAS
M UTAES
DO
P ATRIMNIO L QUIDO
Reservas de lucros Capital Expanso/ social Investimentos Exausto Legal 1.081 323 1.404 (526) 237 522 1.400 41 41 (41) 83 83 (90) (131) (131) 90 (131) 1.004 1.004 (1.004) (109) 346 (211) 557 Incentivos fiscais Aes em tesouraria 6.300 1.000 7.300 6.700 7.23 7.23 7.23 7.23 14.000 8.463 5.386 (5.129) 8.206 3.077 (910) 6.039 Lucros a realizar Lucros acumulados 211 6.460 (1.671) (280) (1.279) (3.441) 10.443 109 (783) (1.028) (2.750) (5.991) -
Notas
Total 14.940 6.460 (1.671) (280) (1.279) 18.170 10.443 (783) (1.028) (2.750) 24.052
Em 31 de dezembro de 2003
Capitalizao de reservas
Realizao de reservas
Lucro lquido do exerccio
Juros sobre o capital prprio intermedirios
Dividendos intermedirios
Remunerao adicional proposta
Apropriao s reservas de lucros
Destinao do resultado:
428
4- D EMONSTRAO
DAS
O RIGENS
A PLICAES
DE
R ECURSOS
Em milhes de reais
Consolidado 2005 Origens Lucro lquido do exerccio Valores que no representam movimento no capital circulante: Resultado de participaes societrias Dividendos/juros sobre o capital prprio Depreciao, amortizao e exausto Imposto de renda e contribuio social diferidos Baixa em investimentos Resultado na venda de ativos Variaes monetrias e cambiais lquidas dos ativos e passivos de longo prazo Baixa na alienao de bens do imobilizado Amortizao de gio no custo dos produtos vendidos Item no recorrente - gio Samitri Perdas lquidas no realizadas com derivativos Participaes de minoritrios Outros Total dos recursos provenientes das operaes Emprstimos concedidos a controladas, coligadas e fundaes transferidos para o ativo circulante Emprstimos e financiamentos obtidos Emprstimos obtidos de controladas, coligadas e fundaes Outras origens Total dos recursos obtidos 10.443 6.460 2004
Controladora 2005 10.443 2004 6.460
(269) 151 1.615 (442) 298 (298) (1.035) 123 379 416 1.036 706 13.123 234 4.489 11 444 18.301
(156) 66 1.406 324 1.701 (551) (554) 17 384 183 368 743 503 10.894 43 3.664 36 793 15.430
(5.466) 1.441 869 102 (586) 20 379 31 729 7.962 138 813 3.392 89 12.394
(3.251) 974 704 218 1.267 (541) 145 5 384 183 22 317 6.887 162 1.106 798 136 9.089
Aplicaes Emprstimos e financiamentos transferidos para o passivo circulante Emprstimos concedidos a controladas, coligadas e fundaes Imobilizaes Integralizao de capital em empresas controladas e coligadas Dividendos/juros sobre o capital prprio Caues e depsitos Adiantamentos a fornecedores de energia Outros Total das aplicaes Aumento (reduo) no capital circulante A variao no capital circulante lquido assim demonstrado: Ativo circulante: No fim do exerccio No incio do exerccio Passivo circulante: No fim do exerccio No incio do exerccio
3.187 13 9.048 1.893 4.561 217 468 516 19.903 (1.602)
3.785 62 5.891 289 3.230 256 259 164 13.936 1.494
2.180 283 6.366 1.219 4.561 107 369 15.085 (2.691)
1.902 79 3.774 798 3.230 163 68 10.014 (925)
12.571 11.832 739 11.667 9.326 2.341
11.832 8.709 3.123 9.326 7.697 1.629 1.494
5.206 4.629 577 10.061 6.793 3.268 (2.691)
4.629 4.009 620 6.793 5.248 1.545 (925)
Aumento (reduo) no capital circulante
(1.602)
429
5-
D EMONSTRAO
DOS
F LUXOS
DE
C AIXA
Em milhes de reais
Consolidado Acumulado 2005 10.443 2004 6.460 Controladora Acumulado 2005 10.443 2004 6.460
( No Auditados ) Trimestres 4T/05 Fluxo de caixa proveniente das operaes: Lucro lquido exerccio Ajustes para reconciliar o lucro lquido do ano com recursos provenientes de atividades operacionais: Resultado de participaes societrias Resultado na venda de ativos Depreciao, amortizao e exausto Imposto de renda e contribuio social diferidos Despesas financeiras e variaes monetrias e cambiais, lquidas Participaes de minoritrios Baixa na alienao de bens do imobilizado Amortizao de gio no custo dos produtos vendidos Item no recorrente - gio Samitri Perdas lquidas no realizadas com derivativos Dividendos/juros sobre o capital prprio recebidos Outros (105) 446 (201) 437 210 46 92 252 4 (20) 3.798 Reduo (aumento) nos ativos: Contas a receber de clientes Estoques Adiantamentos a fornecedores de energia Outros (376) (21) (142) 327 (212) Aumento (reduo) nos passivos: Contas a pagar a fornecedores e empreiteiros Salrios e encargos sociais Tributos e Contribuies Outros 365 93 (980) 216 (306) Recursos lquidos provenientes das atividades operacionais Fluxo de caixa utilizado nas atividades de investimentos: Emprstimos e adiantamentos a receber Depsitos e garantias
Adies em investimentos Adies ao imobilizado Caixa lquido utilizado na aquisio e aporte em subsidiarias Recursos provenientes da alienao de bens do imobilizado/investimentos Recursos lquidos utilizados nas atividades de investimentos Fluxo de caixa proveniente das atividades de financiamentos: Emprstimos de curto prazo Emprstimos e financiamentos captados a longo prazo Pagamentos: Partes relacionadas Instituies financeiras Juros sobre o capital prprio pagos a acionistas Recursos lquidos utilizados nas atividades de financiamentos Aumento (reduo) no caixa e equivalentes Caixa e equivalentes no incio do exerccio Caixa e equivalentes no final do exerccio Pagamentos efetuados durante o exerccio por: Juros de curto prazo Juros de longo prazo Imposto de renda e contribuio social Transaes que no envolveram caixa: Adies ao imobilizado com capitalizaes de juros AFACs transferidos para investimento (123) (315) 120 (64) 138 (18) (135) (173) (10) (196) (469) (14) (199) (171) (334) (1.810) 1.117 (286) 2.989 2.703 (370) (779) 245 2.744 2.989 (1.639) (1.478) (2.774) (2.244) 6.161 3.917 (145) 3.406 (435) 26 (263) 606
3T/05 2.712
4T/04 1.527
2.637
(14) (298) 400 (283) (420) 281 1 95 169 59 37 2.739 735 (69) (139) (731) (204) (291) 55 1.265 (350) 679 3.214
(136) (85) 356 1.141 (342) 195 1 96 174 30 154 3.111 116 (164) (147) (114) (309) 941 55 (422) (795) (221) 2.581
(269) (298) 1.615 (545) (919) 1.036 123 379 416 151 (6) 12.126 (1.005) (228) (468) (931) (2.632) 401 84 591 (102) 974 10.468
(156) (551) 1.406 873 (144) 743 17 384 183 368 66 247 9.896 (503) (699) (259) (462) (1.923) 787 137 678 453 2.055 10.028
(5.466) 869 114 (542) 20 379 31 1.554 7 7.409 (188) (193) (488) (869) 252 77 277 (65) 541 7.081
(3.251) (541) 704 269 106 5 384 183 22 716 (22) 5.035 (663) (317) 8 (972) 705 66 673 213 1.657 5.720
3.280
66 (43)
(23) (3.099) (1.621) 37 (4.683)
88 (84)
(31) (2.464) 301 (2.190)
(17) (66)
(184) (2.256) 472 (2.051)
123 (217)
(272) (9.245) (1.621) 348 (10.884)
81 (256)
(289) (6.014) 1.736 (4.742)
(202) (107)
(1.219) (6.461) 49 (7.940)
318 (163)
(798) (3.810) 1.268 (3.185)
111 4.500 (2.319) (3.090) (798) (1.214) 3.917 2.703 (49) (686) (1.231) 372 (483)
(203) 3.669 (4.693) (2.271) (3.498) 1.788 2.129 3.917 (52) (913) (318) 123 (311)
784 4.205 (266) (949) (3.090) 684 (175) 306 131 (11) (284) (892) 96 (1.009) (261)
(308) 2.380 (475) (1.897) (2.271) (2.571) (36) 342 306 (5) (340) 35 -
A Imposto de renda e contribuio social compensados
430
6-
D EMONSTRAO
DO
V ALOR A DICIONADO
Em milhes de reais
Consolidado 2005 % 2004 % 2005 % Controladora 2004 %
Gerao do valor adicionado Receita bruta Menos: Aquisio de produtos Servios contratados Materiais leo combustvel e gases Pesquisa e desenvolvimento, comerciais e administrativas Outras despesas operacionais Valor adicionado bruto Depreciao, amortizao e exausto Valor adicionado lquido Recebido de terceiros Receitas financeiras (a) Resultado de participaes societrias Resultado na venda de ativos Valor adicionado total a distribuir (319) 269 298 18.663 (1) 1 1 53 347 156 551 14.303 1 1 2 49 175 5.466 14.282 1 30 79 102 3.251 541 9.784 1 24 4 69 35.350 (2.239) (3.784) (3.125) (1.829) (1.142) (2.822) 20.409 (1.994) 18.415 100 (6) (11) (9) (5) (3) (8) 58 (6) 52 29.020 (2.755) (4.156) (2.497) (1.698) (764) (2.207) 14.943 (1.694) 13.249 100 (9) (14) (9) (6) (3) (8) 51 (6) 45 18.098 (1.897) (2.356) (1.891) (868) (491) (706) 9.889 (1.248) 8.641 100 (10) (13) (10) (5) (3) (4) 55 (7) 48 13.785 (1.368) (2.005) (1.453) (848) (432) (782) 6.897 (1.007) 5.890 100 (11) (15) (12) (6) (3) (6) 47 (7) 40
Distribuio do valor adicionado Empregados Governo Financiadores (juros e variaes monetrias e cambiais, lquidas) (b) Acionistas Participao minoritria Reinvestido Valor adicionado total distribudo 1.884 4.510 790 4.561 1.036 5.882 18.663 10 24 4 24 6 32 100 1.885 2.862 2.353 3.230 743 3.230 14.303 13 20 16 23 5 23 100 1.054 2.792 (7) 5.221 5.222 14.282 7 19 37 37 100 901 1.653 770 3.230 3.230 9.784 9 17 8 33 33 100
(a) (b)
Contempla as perdas nas variaes monetrias e cambiais ativas; Contempla os ganhos nas variaes monetrias e cambiais passivas;
431
7-
N OTAS E XPLICATIVAS
D EMONSTRAES C ONTBEIS
EM
31
DE
D EZEMBRO
DE
2005
E DE
2004
Valores expressos em milhes de reais
7.1- Contexto Operacional

A Companhia Vale do Rio Doce uma sociedade annima aberta que tem como atividades preponderantes extrao, o beneficiamento e a venda de minrio de ferro, pelotas, cobre e potssio, a prestao de servios logsticos, a gerao de energia eltrica e a pesquisa e desenvolvimento mineral. Alm disso, atravs de suas controladas diretas, indiretas e de controle compartilhado, opera nas reas de minrio de ferro, pelotas, mangans, ferroligas, caulim, produtos siderrgicos, produtos da cadeia de alumnio e servios de logstica.
7.2- Apresentao das Demonstraes Contbeis

As demonstraes contbeis foram elaboradas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil, tomando-se como base a Lei das Sociedades por Aes, e as normas e pronunciamentos estabelecidos pela Comisso de Valores Mobilirios - CVM e pelo Instituto dos Auditores Independentes do Brasil - IBRACON. As informaes contbeis referentes aos trimestres findos em 31/12/2005, 30/09/2005 e 31/12/2004 no foram auditadas, mas sofreram reviso especial por parte de nossos auditores nos termos das normas especficas aplicveis a reviso de informaes trimestrais ITR.
7.3- Pronunciamentos Contbeis Recentemente Emitidos pela Comisso de Valores Mobilirios

(a) Em 03/10/2005 a CVM divulgou a Deliberao N 488, que aprovou o Pronunciamento do IBRACON NPC 27 sobre a apresentao e a divulgao das Demonstraes Contbeis, cuja obrigatoriedade foi prorrogada para os exerccios sociais que iniciem aps 31/12/2005 atravs da Deliberao N 496 de 03/01/06; e Na mesma data a CVM divulgou a Deliberao N 489, que aprovou o Pronunciamento do IBRACON NPC 22 sobre provises, passivos, contingncias passivas e contingncias ativas. A Companhia j vem adotando substancialmente os preceitos previstos nas referidas deliberaes e no espera alteraes significativas quando de sua implantao definitiva.
(b)
7.4- Princpios e Prticas de Consolidao

(a) As demonstraes contbeis consolidadas refletem os saldos de ativos e passivos em 31/12/05 e em 31/12/04 e das operaes dos exerccios findos nessas datas da Controladora, de suas controladas diretas e indiretas e de controle compartilhado; (b) Os saldos das transaes intercompanhias e a participao da Controladora no patrimnio lquido de suas controladas diretas, indiretas e de controle compartilhado foram eliminados na consolidao, tendo sido destacadas no balano patrimonial e na demonstrao do resultado as participaes que cabem aos acionistas minoritrios; No caso de investimentos nas sociedades em que o controle acionrio compartilhado com outros acionistas, os componentes do ativo, do passivo e das receitas e despesas so agregados s demonstraes contbeis consolidadas na proporo da participao da Controladora no capital social de cada investida; e (d) As principais cifras das demonstraes contbeis individuais das empresas controladas e controladas de controle compartilhado consolidadas esto apresentadas no anexo I.
(c)
7.5- Sumrio das Principais Prticas Contbeis

(a) (b) Adoo do regime contbil de competncia de exerccios; Os direitos realizveis e as obrigaes vencveis aps os 12 meses subseqentes data das demonstraes contbeis so considerados como de no circulantes; Os ttulos e valores mobilirios, classificados como disponibilidades, so representados por aplicaes com prazo inferior a 90 dias, sendo demonstrados ao custo acrescido dos rendimentos auferidos at a data das demonstraes contbeis; Os estoques so avaliados ao custo mdio de aquisio ou produo e as importaes em andamento so avaliadas ao custo individual de compra, que no excedem aos valores de mercado ou de realizao; (e) Os direitos e obrigaes em moedas estrangeiras so demonstrados s taxas de cmbio vigentes na data das demonstraes contbeis e os em moeda nacional, quando aplicvel, so atualizados monetariamente segundo os ndices contratuais; (f) Os valores antecipados a Centrais Eltricas do Norte do Brasil S.A. Eletronorte por conta de contrato de longo prazo para fornecimento de energia eltrica, so classificados como adiantamentos a fornecedores de energia no realizvel a longo prazo; Os investimentos em controladas, controladas de controle compartilhado e coligadas so ajustados pela equivalncia patrimonial com base nos patrimnios lquidos das investidas e, quando aplicvel, acrescidos/deduzidos de gio/desgio a amortizar e de proviso para perdas. Os outros investimentos esto registrados ao custo de aquisio e deduzidos, quando aplicvel, de proviso para
(c)
(d)
(g)
432
perdas. No consolidado os efeitos do cmbio sobre o patrimnio lquido das investidas no exterior esto classificados na linha de variaes monetrias e cambiais, includas como resultado financeiro lquido; (h) O imobilizado est registrado ao custo histrico acrescido das correes monetrias at 1995 e inclui os encargos financeiros incorridos durante o perodo de construo, sendo depreciado pelo mtodo linear, com base na vida til estimada dos bens. A exausto das jazidas constituda com base na relao obtida entre a produo efetiva e a capacidade estimada; (i) Os gastos com estudos e pesquisas minerais so considerados como despesas operacionais at que se tenha comprovao efetiva da viabilidade econmica da explorao comercial de determinada jazida. A partir desta comprovao, os gastos incorridos passam a ser capitalizados como custo de desenvolvimento de mina; Durante a fase de desenvolvimento de uma mina, os gastos de remoo de estril so contabilizados como parte dos custos de desenvolvimento. Aps o incio da fase produtiva da mina, os gastos com remoo de minrio so tratados como custo de produo; Os gastos pr-operacionais, exceto os encargos financeiros, capitalizados conforme letra (h) acima, so diferidos e amortizveis em dez anos. No consolidado, o diferido refere-se basicamente aos projetos de expanso da Alunorte e Albras; (l) A Companhia adota as prticas contbeis previstas na Deliberao CVM 371/00 para reconhecimento dos passivos e resultados advindos da avaliao atuarial do fundo de penso de seus funcionrios; e (m) As demonstraes contbeis da Controladora refletem a proposta do Conselho de Administrao para a destinao do lucro lquido do exerccio no pressuposto de sua aprovao pela Assemblia Geral Ordinria.
(j)
(k)
7.6- Poltica com relao aos Auditores Independentes

A poltica da Companhia com relao aos Auditores Independentes, na prestao de servios no relacionados auditoria externa, fundamenta-se em princpios que preservam a independncia dos auditores. Em linha com as melhores prticas de governana corporativa, todos os servios prestados por nossos auditores independentes so pr-aprovados pelo Conselho Fiscal. Durante o exerccio de 2005, o valor correspondente aos servios no relacionados auditoria externa foi inferior a 5% (cinco por cento) dos honorrios pagos aos Auditores Independentes.
7.7- Principais Aquisies e Desinvestimentos

(a) Em novembro e dezembro de 2005, a Vale adquiriu 93,0% e 6,2% do capital votante da Canico Resources Corp. (Canico) por R$ 1.656 e R$ 112, respectivamente. A Canico uma empresa jnior, de capital aberto, canadense, tendo como principal ativo participao na minerao Ona Puma Ltda, empresa pr-operacional de explorao mineral focada no desenvolvimento do projeto de nquel latertico. Em fevereiro de 2006, a Companhia concluiu a aquisio das aes ordinrias em circulao da Canico 0,8% por um custo de R$ 14. Atualmente, a Vale detm 100% de participao na Canico e fechar seu capital; (b) Em julho de 2005, a subsidiria Caemi vendeu a investida Quebec Cartier Mining Company (QCM) para a Dofasco Inc. (Dofasco) por R$ 298. O valor contbil do investimento havia sido totalmente baixado e portanto a operao foi integralmente registrada como ganho; e (c) Em 2004, a Companhia vendeu a totalidade da participao detida na Companhia Siderrgica de Tubaro CST, contabilizando ganho de R$ 541.
Consolidado 2005 Caixas e bancos Aplicaes vinculadas ao CDI Aplicaes time deposit / overnight Aplicaes em renda fixa (fundos) Outros 586 785 1.332 2.703 2004 416 1.156 2.313 25 7 3.917 2005 10 121 131 Controladora 2004 90 216 306
433
7.9-
Contas a Receber de Clientes

Consolidado 2005 2004 587 2.622 3.209 (101) (32) 3.076 2005 736 1.382 2.118 (49) (31) 2.038 Controladora 2004 568 1.367 1.935 (55) (30) 1.850
No pas No exterior Proviso para crditos de liquidao duvidosa Proviso para diferena de peso de minrio no destino
745 3.574 4.319 (101) (35) 4.183
7.10-
Estoques
2005 Consolidado 2004 592 389 232 93 7 71 1.384 1.510 2.894 2005 413 6 5 424 703 1.127 Controladora 2004 363 7 5 375 495 870
Produtos acabados . Minrio de ferro e pelotas . Mangans e ferroligas . Alumnio . Produtos siderrgicos . Cobre . Outros Peas de reposio e manuteno 820 378 185 81 6 47 1.517 1.718 3.235

Ativo 2004 Partes relacionadas Fornecedores ativo 70 36 16 16 30 27 4 26 21 102 47 9 6 4 8 14 254 182
Clientes Nibrasco Hispanobras Itabrasco Kobrasco Gulf Industrial Investment Co. - GIIC Usiminas Samarco Minerao S.A MRS Logistica Baovale Minerao S.A Ferroban Minerao Rio do Norte Valepar S.A. Minas da Serra Geral FVRD Nova Era Silicon Outras Total
Registrado no:
54 27 27 38 11 33 2 14 206 206 206
2005 Partes relacionadas Clientes ativo 37 15 32 12 32 1 25 14 21 2 83 4 1 15 3 4 7 27 140 195 134 6 140 195 195
2005 Partes relacionadas Fornecedores passivo 25 21 12 39 3 34 15 8 14 4 18 32 10 1 1 4 3 84 160 81 3 84 160 160
Consolidado Passivo 2004 Partes relacionadas passivo 17 11 3 16 42 22 13 11 12 147 106 41 147
Curto Prazo Longo Prazo
73 109 182
254 254
434
Os principais resultados apurados nas transaes comerciais e financeiras realizadas pela Controladora com partes relacionadas, classificados na demonstrao de resultado como receitas e custos de vendas e servios e receitas e despesas financeiras, esto demonstradas como segue:
Consolidado Receita 2005 Baovale Minerao S.A. California Steel Industries, Inc. Companhia Siderrgica de Tubaro - CST Gulf Industrial Investment Co.-GIIC Companhia Hispano-Brasileira de Pelotizao - HISPANOBRS Companhia talo-Brasileira de Pelotizao - ITABRASCO Companhia Coreano-Brasileira de Pelotizao - KOBRASCO Companhia Nipo-Brasileira de Pelotizao - NIBRASCO Minerao Rio do Norte S.A. MRS Logstica S.A. Samarco Minerao S.A. Valesul Alumnio S.A. Usinas Siderrgicas de Minas Gerais - USIMINAS Outros 4 163 182 168 184 299 6 52 66 617 21 1.762 2004 35 579 91 146 125 135 218 1 24 9 394 1 1.758 Despesa / Custo 2005 15 3 347 151 274 572 243 657 10 2.272 2004 14 2 151 39 104 221 267 525 1 1.324
7.12- Tributos a Recuperar ou Compensar

Consolidado 2004 68 491 180 54 193 986 801 185 986 Controladora 2004 36 359 90 5 22 512 414 98 512
2005 IRRF sobre aplicaes financeiras e JCP recebidos ICMS PIS e COFINS no cumulativos IR antecipado Outros Total Circulante Longo Prazo 64 672 230 290 43 1.299 986 313 1.299
2005 22 481 4 127 28 662 492 170 662
7.13- Imposto de Renda e Contribuio Social

Diferido Lquido Consolidado 31/12/05 Resultado fiscal a compensar Diferenas temporrias: . Fundo de penso - Valia . Proviso para contingncias . Proviso para perdas em ativos . Outras Total Circulante Longo prazo 469 215 677 131 (21) 1.002 1.471 428 1.043 31/12/04 558 247 593 166 (78) 928 1.486 428 1.058 1.486 31/12/05 215 593 131 (184) 755 755 334 421 755 Controladora 31/12/04 247 536 156 (69) 870 870 347 523 870
435
1.471
Os valores de imposto de renda e contribuio social que afetaram o resultado do exerccio so demonstrados como segue:
(No auditados) Trimestres 4T/05 Lucro antes do imposto de renda e da contribuio social Equivalncia patrimonial Variao cambial sobre o Patrimnio Lquido gio e proviso para perdas no-dedutveis Resultado na venda de ativos Alquota combinada do imposto de renda e da contribuio social Imposto de renda e contribuio social s alquotas da legislao Ajustes ao lucro lquido que afetaram o resultado do exerccio: . Imposto de renda e contribuio social de juros sobre o capital prprio . Incentivos fiscais . JCP Recebidos . Resultados de empresas no exterior no tributadas (Acordo . internacional de bitributao) . Desgio amortizado tributado . Diferena temporria sobre proviso para perdas tornada no dedutvel . Incentivo de alquota reduzida . Reverso de proviso para perdas . Outros Imposto de renda e contribuio social no resultado do exerccio 150 5 833 28 (185) (153) 116 134 105 38 14 (764) 151 25 175 (99) (176) (7) 105 (167) (761) 701 250 1.239 116 (162) (2.368) 577 152 464 (99) (176) 62 105 (82) (1.810) 3.000 (136) (20) 49 2.893 34% (984) 3T/05 3.757 (84) 13 55 (298) 3.443 34% (1.171) 4T/04 2.483 (192) (1) 55 (85) 2.260 34% (768) Consolidado 2005 13.847 (498) 6 213 (298) 13.270 34% (4.512) 2004 9.013 (408) 220 (551) 8.274 34% (2.813)
Controladora 2005 11.700 (6.875) 878 531 6.234 34% (2.120) 2004 7.345 (3.947) 365 220 (541) 3.442 34% (1.170)
701 110 (11) 63 (1.257)
568 41 (48) (99) (176) (1) (885)
Os ativos e passivos diferidos de imposto de renda e contribuio social decorrentes de prejuzos fiscais, bases negativas de contribuio social e diferenas temporrias so reconhecidos contabilmente levando-se em considerao a anlise dos resultados futuros, fundamentada por projees econmico-financeiras elaboradas com base em premissas internas e em cenrios macroeconmicos, comerciais e tributrios que podem sofrer alteraes no futuro. Estas diferenas temporrias, que sero realizadas quando da ocorrncia dos correspondentes fatos geradores, apresentam as seguintes expectativas:
V alor lquido dos crditos Anos 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 C onsolidado 428 289 268 130 124 77 76 23 23 33 1.471 Controladora 334 135 135 4 22 23 23 23 23 33 755
Adicionalmente aos crditos registrados, a Companhia possui ao judicial pleiteando o expurgo de 51,8% da correo monetria dos meses de janeiro e fevereiro de 1989 (Plano Vero), j tendo obtido liminar para compensao dos crditos correspondentes ao expurgo de 42,7% em vez dos 51,8% pleiteados, todavia ainda no utilizados. Os valores dos crditos cobertos pela liminar atingem aproximadamente R$ 309 e seus efeitos contbeis no resultado da Companhia ainda no foram reconhecidos. A Companhia possui ainda ao judicial discutindo a incidncia de PIS/COFINS sobre outras receitas no perodo de vigncia no artigo 3 da Lei 9718/98. Em novembro de 2005, o Supremo Tribunal Federal - STF considerou inconstitucional a referida previso da Lei. O valor recupervel no caso de confirmao do ganho de causa de R$ 458, ainda no reconhecido no resultado da Companhia. No existe uma correlao direta entre o lucro lquido da Companhia e o resultado de imposto de renda e contribuio social. Portanto, a evoluo da utilizao dos crditos fiscais no deve ser tomada como indicativo de lucros futuros da Companhia. A Companhia detm incentivos fiscais relativos s operaes de minrio de ferro e mangans em Carajs, bauxita em Oriximin, potssio em Rosrio do Catete, alumina e alumnio em Barcarena e caulim em Ipixuna e Mazago. Os incentivos relativos ao minrio de ferro compreendem iseno total de imposto de renda sobre nveis de produes definidos at 2005 e para o mangans iseno parcial at 2013. Os incentivos relativos alumina e potssio compreendem iseno total de imposto de renda sobre nveis de produo definidos at 2009 e 2013, respectivamente, enquanto que a iseno parcial dos incentivos relativos ao alumnio e caulim se expira 2013 e da bauxita em 2008. Um montante igual ao obtido com a economia fiscal dever ser apropriado a uma conta de reserva no patrimnio lquido e no 436 poder ser distribudo aos acionistas.
7.14- Participaes Societrias Consolidado e Controladora
C ONSOLIDADO
Resultado de participaes societrias Investimentos 2005 2004 4T/05
os) Trimestres (No auditado 4T/04 3T/05
2005
Acumulado 2004
Investimento em empresas coligadas Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. - USIMINAS (a) e (b) Shandong Yankuang International Company Ltd Henan Longyu Energy Resources Co. Ltd. gio em empresas consolidadas Outros Investimentos ao custo SIDERAR Sociedad Anonima Industrial Y Comercial (a) Quadrem International Holdings Ltd. Outros 35 11 51 2.814 40 12 (14) 2.830 28 105 8 14 22 136 67 269 76 156 1.017 50 225 1.418 7 759 28 1.997 8 88 23 (51) 17 74 (57) (11) 171 (57) 402 23 (223) 332 (252) -
(a) Participaes a preo de mercado - Usiminas R$ 1.324 e Siderar R$ 332; e (b) Dividendos recebidos da Usiminas em 2005, R$ 144.
437
C ONTROLADORA
% de participao Minrio de Ferro e Pelotas Caemi Minerao e Metalurgia S.A. (e,g) gio na aquisio da Caemi KOBRASCO HISPANOBRS ITABRASCO NIBRASCO CVRD Overseas Ltd. (a) Gulf Industrial Investment Co. - GIIC (a) ITACO/ RDE (a) Minas da Serra Geral S.A. - MSG (g) Samarco Minerao S.A. (g) Companhia Porturia da Bahia de Sepetiba Outras gio de empresas incorporadas (c) gio na aquisio de outras empresas Mangans e Ferroligas Rio Doce Manganse Europe - RDME (a) Rio Doce Mangans S.A. (g) gio na aquisio da Rio Doce Mangans Urucum Minerao S.A. (g) Outras No-Ferrosos Cadam S. A. (g) Par Pigmentos S.A. (g) Ferro-Gusa Carajs (g) Salobo Metais S.A. (f,g) AFAC Salobo Metais Outras Logstica 60,23 50,00 50,89 50,90 51,00 100,00 50,00 100,00 50,00 50,00 100,00 Patrimnio lquido ajustado 2.882 188 112 102 269 646 289 5.102 99 887 248 Resultado do exerccio ajustado 1.759 121 136 108 181 660 315 2.176 (9) 1.229 83 Resultado de participaes societrias 31/12/04 31/12/05 1.005 (142) 61 69 55 92 660 157 2.176 (4) 615 83 30 (10) 4.847 (76) 58 (71) 20 (54) (123) (10) (5) (11) (2) (28) 333 (142) 31 22 14 39 235 42 210 (8) 350 63 40 (10) 1.219 92 321 (75) 15 142 495 25 (31) (6) Dividendos recebidos 2005 48 23 45 522 58 30 726 296 39 22 357 1 1
31/12/05 1.415 1.005 94 57 52 137 646 144 5.102 50 443 248 281 379 35 10.088 204 634 47 36 921 127 55 96 262 12 (1) 551
Investimentos 31/12/04 654 1.147 34 58 46 82 621 120 2.282 47 285 223 248 757 19 6.623 280 867 71 46 112 1.376 60 107 233 26 (3) 423
100,00 100,00 100,00 -
204 634 47 -
(76) 58 20 -
37,03 49,41 77,97 100,00 -
343 111 123 262 -
(28) (9) (14) -
Ferrovia Centro-Atlntica S.A. (g) AFAC Ferrovia Centro-Atlntica S.A. MRS Logstica S.A. (b,g) DOCENAVE (g) TVV - Terminal de Vila Velha S.A. (g) CPP Participaes gio na aquisio da CPP Participaes Outras Siderurgia California Steel Industries, Inc - CSI (a) CST (d) Rio Doce Limited (a) USIMINAS (e) Outras Alumnio ALBRAS - Alumnio Brasileiro S.A. ALUNORTE Itabira Rio Doce (ITACO) (a) Minerao Rio do Norte S.A. (g) Valesul Alumnio S.A. (g) Outros DOCEPAR S.A. (g) Quadrem International Holdings Ltd Florestas Rio Doce S.A. Henan Longyu Energy Resources Co. Ltd (a) Tethys Mining LLC (a) Compagnie Miniere Trois Riviere - CMTR (a,g) Compaia Minera Andino-Brasileira Ltd-CMAB (a) Compaia Minera Latino Americana - CMLA (a) Rio Doce South Africa (a) Rio Doce Moambique (a) Rio Doce Argentina (a) Gevale-Indstria Mineira Ltda. (a,g) Rio Doce Austrlia Pty Ltd. (a) CVRD Holdings GMBh (a) Shandong Yankuang International Coking Co. Ltd. (a) Outras AFAC outras empresas
100,00 29,35 100,00 99,89 100,00 -
(121) 629 322 80 (14) -
(160) 410 86 20 2 -
(121) 1.525 185 322 80 (14) (14) 1.963 374 312 1.017 46 1.749 577 1.188 373 139 2.277 43 11 54 225 (3) 4 6 5 7 1 5 (103) 50 (35) 15 285 17.834
39 531 121 242 71 (16) (11) 977 411 313 759 1.483 549 934 348 149 1.980 39 12 78 (3) (28) 15 113 12.975
(160) 120 86 20 2 (1) 67 29 402 (5) 426 91 190 130 170 1 582 5 (1) (12) 30 (15) (48) (4) (45) (54) (14) (2) (5) (15) (103) (4) (18) (305) 5.466
(95) 72 92 16 (1) (23) 61 95 325 332 752 226 244 28 191 41 730 13 (1) 2 2 (17) (14) 15 3.251
9 6 11 26 144 144 103 14 143 20 280 13 7 20 1.554
50,00 100,00 11,46 -
749 312 8.870 -
59 3.505 -
51,00 57,03 40,00 54,51
1.131 2.084 932 254
178 334 425 2
100,00 9,00 100,00 25,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 51,00 100,00 100,00 25,00 -
43 54 899 (3) 4 6 5 7 3 5 (103) 201 -
5 (12) 120 (15) (48) (4) (45) (54) (14) (2) (9) (15) (103) (17) -
(a) . (b) (c) (d) (e) (f) (g)
O patrimnio lquido das empresas sediadas no exterior foi convertido em moeda nacional s taxas de cmbio vigentes na data das demonstraes contbeis. A equivalncia patrimonial compreende, alm da participao no resultado, os efeitos da variao cambial; A participao da Companhia na MRS Logstica S. A. detida direta e indiretamente atravs da Caemi Minerao e Metalurgia S.A.; Empresas incorporadas (Ferteco, Socoimex e Samitri) - amortizao do gio registrado no custo dos produtos vendids da incorporadora; Empresas Vendidas; Investimentos que possuem aes cotadas em bolsas de valores em 2005 no refletindo, necessariamente, o valor de realizao de um lote representativo em aes; Empresas em fase pr-operacional;e Empresas que tiveram suas demonstraes auditadas por nossos auditores.
438
7.15- Imobilizado
(a) Por tipo de ativo: Consolidado Taxas mdias de depreciao Imveis Instalaes Equipamentos Equipamentos de Informtica Ferrovias Direitos minerrios (*) Outros Imobilizaes em curso Total 2,82% 3,69% 9,52% 20,00% 3,87% 1,84% 14,50% 2005 Custo 2.929 13.734 6.557 1.118 7.646 1.995 3.865 37.844 11.114 48.958 Depreciao acumulada (1.148) (4.563) (3.042) (436) (3.170) (849) (1.982) (15.190) (15.190) Lquido 1.781 9.171 3.515 682 4.476 1.146 1.883 22.654 11.114 33.768 2004 Lquido 1.981 7.029 2.652 177 3.359 986 1.170 17.354 7.444 24.798 Custo 1.942 7.695 2.454 936 7.799 1.323 1.760 23.909 5.932 29.841 Depreciao acumulada (729) (3.008) (927) (311) (3.182) (175) (748) (9.080) (9.080) Controladora 2005 Lquido 1.213 4.687 1.527 625 4.617 1.148 1.012 14.829 5.932 20.761 2004 Lquido 1.068 3.492 759 138 3.216 908 703 10.284 4.962 15.246
(*) Calculado em funo do volume de minrio extrado em relao a possana (reservas provadas e provveis).
(b) Por rea de negcio:
Consolidado 2005 Custo Ferrosos Minrio Pelotizao Mangans e ferroligas Energia Imobilizaes em curso No Ferrosos Potssio Ouro Cobre Caulim Estudos e Pesquisas Imobilizaes em curso Logstica Martimo Porturio Ferrovirio Imobilizaes em curso 19.946 2.827 1.121 908 4.983 29.785 398 6 1.712 740 100 2.950 5.906 19 939 1.966 232 3.156 Participaes Alumnio Siderurgia Outras Imobilizaes em curso Corporao Em operao Imobilizaes em curso 5.366 840 4 2.341 8.551 952 608 1.560 Total 48.958 (2.337) (392) (2.729) (273) (273) (15.190) 3.029 448 4 2.341 5.822 679 608 1.287 33.768 3.181 305 4 935 4.425 122 396 518 24.798 Depreciao acumulada (8.690) (1.382) (566) (70) (10.708) (102) (2) (237) (303) (63) (707) (10) (350) (413) (773) Lquido 11.256 1.445 555 838 4.983 19.077 296 4 1.475 437 37 2.950 5.199 9 589 1.553 232 2.383 2004 Lquido 8.262 1.247 486 491 4.254 14.740 89 5 1.350 385 33 1.581 3.443 9 428 958 277 1.672
439
7.16- Emprstimos e Financiamentos

2005 Financiamento de comrcio exterior Capital de giro 354 163 517

Consolidado Passivo circulante 2005 2004 Operaes no exterior Emprstimos e financiamentos em: Dlares norte-americanos Outras Ttulos em dlares norte-americanos Securitizao de exportaes Notas perptuas Encargos decorridos 2.013 8 101 191 74 2.387 Operaes no pas Indexados por TJLP, TR e IGP-M Cesta de moedas Emprstimos em dlares norte-americanos Debntures no conversveis em aes Encargos decorridos 175 4 318 1 55 553 2.940 168 21 471 58 718 2.526 290 20 531 330 2 1.173 9.066 392 111 996 311 5 1.815 9.045 46 4 1 1 1 53 882 20 11 48 1 80 670 1.345 11 93 146 213 1.808 4.040 36 2.836 805 176 7.893 3.233 65 2.628 1.130 174 7.230 775 8 46 829 545 11 34 590 Exigvel a longo prazo 2005 2004 Passivo circulante 2005 2004
Consolidado 2004 254 261 515
Controladora Exigvel a longo prazo 2005 2004
1.903 36 1.939
2.669 57 2.726
187 20 207 2.146
39 1 144 1 185 2.911
(a)
Os emprstimos e financiamentos em moedas estrangeiras foram convertidos para reais, mediante a utilizao das taxas de cmbio vigentes na data das demonstraes contbeis, sendo US$ 1,00 equivalente a R$ 2,3407 em 2005 (R$ 2,6544 em 2004) e 1,00 equivalente a R$ 0,019833 em 2005 (R$ 0,025935 em 2004); Em 31 de dezembro de 2005, nossos emprstimos e financiamentos consolidados apresentavam as seguintes garantias:

(b)
Avais recebidos da Unio no valor de R$ 317, para os quais oferecemos contragarantia; Programa de securitizao de recebveis no valor de R$ 1.007; Bens do imobilizado no valor de R$ 287; Outros ativos no valor de R$ 765.
(c)
As amortizaes do principal e dos encargos financeiros incorridos dos emprstimos e financiamentos externos e internos vencveis a longo prazo obedecem em 2005 ao seguinte escalonamento:
Consolidado 2007 2008 2009 2010 em diante Sem data de vencimento (notas perptuas e debntures) 844 1.172 1.084 5.460 506 9.066 9% 13% 12% 60% 6% 100%
Controladora 460 460 402 824 2.146 21% 21% 19% 39% 0% 100%
440
(d)
Sobre os emprstimos e financiamentos externos e internos captados a longo prazo incidem juros, alm da variao cambial e monetria, cujas taxas anuais em 2005 so como segue:
Consolidado Taxas de captao At 3% De 3,1 a 5% De 5,1 a 7% De 7,1 a 9% De 9,1 a 11% Acima de 11% Varivel (notas perptuas) 184 4.427 2.782 4.067 56 293 197 12.006
(e)
Controladora 1 1.436 965 575 51 3.028 0% 47% 32% 19% 2% 0% 0% 100%
2% 37% 23% 34% 0% 2% 2% 100%
Em outubro de 2005, a controlada Vale Overseas Limited, emitiu US$ 300 milhes, em bnus com vencimento em 2034, com remunerao de 7,65% a.a. Estes bnus compem uma srie nica juntamente com o valor face de US$ 500 milhes dos bnus emitidos em janeiro de 2004, com cupom de 8,25% a.a..
7.17- Passivos Contingentes

Na data das demonstraes contbeis, a Companhia apresentava os seguintes passivos contingentes: (a) Provises para contingncias e depsitos judiciais (registrados no exigvel a longo prazo e no realizvel a longo prazo, respectivamente), considerados pela Administrao da Companhia e por seus consultores jurdicos como suficientes para cobrir perdas em processos judiciais de qualquer natureza, como segue:
Consolidado Depsitos judiciais 2005 Contingncias tributrias Contingncias trabalhistas e previdencirias Reclamaes cveis Outras Total 1.064 338 257 8 1.667 2004 1.175 293 197 15 1.680 Provises para contingncias 2005 2.054 549 508 72 3.183 2004 1.435 606 547 16 2.604 Depsitos judiciais 2005 576 249 190 15 1.030 2004 750 227 156 14 1.147 Controladora Provises para contingncias 2005 1.686 423 364 30 2.503 2004 1.001 501 434 17 1.953
A Companhia parte envolvida em processos trabalhistas, cveis, tributrios e outros em andamento e est discutindo estas questes tanto na esfera administrativa como na judicial, as quais, quando aplicveis, so amparadas por depsitos judiciais. As provises para as perdas decorrentes destes processos so estimadas e atualizadas pela Administrao, amparada pela opinio da Diretoria Jurdica da Companhia e de seus consultores legais externos. Tributrias - referem-se, principalmente, as aes movidas pela Companhia, discutindo diversos aspectos da legislao do imposto de renda, do PIS, da COFINS, e autuaes sofridas relacionadas a ICMS que ainda se encontram em discusso. Contingncias trabalhistas e previdencirias - consistem principalmente em reclamaes de empregados vinculadas a disputas sobre o montante de compensao pago sobre demisses e ao tero constitucional de frias. Aes cveis - as principais aes esto relacionadas a reclamaes de contratados relativas a perdas que supostamente teriam ocorrido como resultado de vrios planos econmicos. Adicionalmente s provises registradas existem outros passivos contingentes no montante de R$ 2.466 (R$ 1.643 na controladora) para os quais com base no prognstico de nossos advogados no h provises constitudas. (b) Avais e garantias concedidos pela Companhia a empresas controladas de controle compartilhado, conforme abaixo:
Valor da garantia Coligada SAMARCO VALESUL 2005 11 1 2004 17 1 Moeda corrente US$ Propsito Vencimento 2008 2007 Contra-garantias Nenhuma Nenhuma
garantia de dvida IFC R$ garantia de dvida BNDES 441
A Companhia tem a expectativa de que tais garantias no sero executadas, portanto no h passivos registrados. Pela concesso de garantia a Valesul no cobramos encargos. (c) O governo brasileiro, ao ensejo da privatizao da Companhia Vale do Rio Doce, determinou que a Companhia emitisse debntures participativas, no conversveis em aes (Debntures), com a finalidade de garantir aos acionistas pr-privatizao, inclusive Unio Federal, o direito de participao no faturamento lquido de algumas de suas jazidas minerais e de suas controladas, cujos recursos minerais no foram valorados por ocasio da fixao do preo mnimo das aes da Companhia, objeto do leilo pblico realizado em 1997. Foram emitidas 388.559.056 debntures com valor unitrio na data de emisso de R$ 0,01 (hum centavo de real), cuja atualizao se d de acordo com a variao do ndice Geral de Preos de Mercado - IGP-M, conforme o disposto na escritura de emisso. Em 04/10/02, a Comisso de Valores Mobilirios - CVM aprovou o registro da negociao pblica das debntures e desde 28/10/02, as mesmas j podem ser negociadas no mercado secundrio. Os debenturistas tm o direito de receber pagamentos semestrais equivalentes a um percentual das receitas lquidas provenientes de determinados recursos minerais possudos em maio de 1997 e cobertos pela escritura de emisso. De acordo com a escritura de emisso, o valor do prmio dever ser acrescido de juros at o ms anterior ao do efetivo pagamento, e de 1% no ms em que o recurso for disponibilizado ao debenturista. Em cumprimento ao disposto na escritura de emisso, o pagamento realizado semestralmente, em maro e setembro. Devido ao incio das operaes de cobre, iniciou-se a apurao de prmios referentes a esses direitos minerrios. Considerando as vendas de minrio de ferro, estima-se que os patamares mencionados na escritura de emisso sero alcanados, aproximadamente, em 2030 e 2020, para os Sistemas Sul e Norte, respectivamente. Com relao aos demais minerais, tais como bauxita e nquel, a previso de incio de explorao para a segunda metade desta dcada e de acordo com os critrios estabelecidos na escritura de emisso, o pagamento ser devido sobre o faturamento lquido das vendas ocorridas a partir do quarto ano seguinte data da primeira comercializao. A obrigao de efetuar os pagamentos aos debenturistas cessar quando os recursos minerais pertinentes forem esgotados. No exerccio de 2005 disponibilizamos para pagamento de remunerao das debntures participativas o valor de R$ 12. (d) Estamos compromissados por um contrato de take-or-pay, a adquirir aproximadamente 33.733 mil toneladas mtricas de bauxita da Minerao Rio do Norte S.A. MRN com preo calculado com base na cotao do alumnio na Bolsa de Metais de Londres (London Metal Exchange LME). Baseado no preo de mercado de US$ 23,01 (R$ 53,86) por tonelada mtrica, em 31 de dezembro de 2005, representa um compromisso no montante de R$ 1.817 milhes, conforme demonstrado abaixo:
2006 2007 2008 2009 2010 2011 em diante
339 339 339 339 339 122 1.817
7.18- Custos Ambientais e de Recuperao e Restaurao

Os gastos relacionados ao atendimento de regulamentos ambientais so debitados ao custo de produo ou capitalizados quando incorridos. A Companhia gerencia suas relaes com o meio ambiente como um fator estratgico, tendo como premissa o pleno atendimento da legislao aplicvel, e as diretrizes e normas internas estabelecidas por seu sistema de gesto ambiental, de pleno acordo com as especificaes da Norma ISO 14.001. A Companhia desenvolve programas contnuos que tm por objetivo minimizar o impacto ambiental de suas operaes de minerao, bem como reduzir os custos que venham a incorrer com o trmino das atividades de cada lavra. Em 2005, a proviso para passivos ambientais corresponde ao montante de R$ 549 (R$ 354 em 2004), classificada em Proviso para passivos ambientais no exigvel a longo prazo. A Companhia adota os conceitos de provisionamento dos custos de fechamento de mina, a saber: . Os custos com fechamento de minas passam a ser registrados como parte dos custos destes ativos em contrapartida proviso que suportar tais gastos; As estimativas dos custos so contabilizadas levando-se em conta o valor presente das obrigaes, descontadas a uma taxa livre de risco; e As estimativas de custos so revistas anualmente, com a conseqente 442 reviso de clculo do valor presente, ajustando-se os valores de ativos e passivos j contabilizados.
7.19- Fundo de Penso - Valia

A Fundao Vale do Rio Doce de Seguridade Social - Valia uma entidade fechada de previdncia complementar, com fins no-lucrativos e personalidade jurdica prpria, instituda em 1973, tendo por finalidade suplementar benefcios previdencirios aos empregados da Companhia, de suas controladas e coligadas e outras que participam ou venham a participar dos planos por ela administrados. A Companhia e diversas de suas controladas e coligadas so patrocinadoras da Valia, nos seguintes planos de benefcios: (a) Plano de Benefcio Plano de Benefcio Definido - BD Plano de benefcio definido puro, em fase de extino, institudo em 1973, no incio das atividades da Valia, o qual foi fechado a novas adeses e continua mantido apenas para os participantes assistidos e para alguns participantes ativos, em carter residual. Plano Misto de Benefcios - Vale Mais Plano misto que contempla benefcios programveis de renda para aposentadoria, do tipo contribuio definida, desvinculados da Previdncia Social. Contempla tambm o Benefcio Diferido por Desligamento - Vesting, alm dos chamados benefcios de risco: aposentadoria por invalidez, penso por morte e auxlio-doena, bem como regras mais modernas, transparentes e flexveis que o tornaram mais atrativo para os empregados e econmico para as patrocinadoras. Este plano foi implementado em maio de 2000 e para ele migraram quase todos os empregados ento ativos nas patrocinadoras (cerca de 98,7% do total). As contribuies das patrocinadoras ao Plano Vale Mais so como segue: Contribuio ordinria - Destina-se acumulao dos recursos necessrios concesso dos benefcios de renda, so idnticas contribuio dos participantes e limita-se a 9% dos seus salrios de participao, no que exceder a dez unidades de referncia do plano (R$ 1.810,41 em dezembro de 2005). Contribuio extraordinria - Pode ser realizada a qualquer tempo, a critrio das patrocinadoras. Contribuio normal - Para custeio do plano de risco e das despesas administrativas, fixadas pelo aturio quando da elaborao das avaliaes atuariais. Contribuio Especial - Destinada a cobrir qualquer compromisso especial porventura existente.
Os resultados dessa avaliao atuarial esto assim representados: Evoluo do valor justo dos ativos
2005 Valor justo dos ativos no incio do exerccio Rendimento real dos ativos Contribuio da patrocinadora Benefcio pago no exerccio Valor justo dos ativos no final do exerccio
Evoluo do valor presente das obrigaes
2004 4.728 1.078 45 (335) 5.516
5.516 1.289 54 (353) 6.506
2005 Valor presente das obrigaes no incio do exerccio Custo do servio corrente Custo dos juros Benefcio pago no exerccio Alterao das hipteses Perda no passivo Valor presente das obrigaes no final do exerccio 3.983 5 510 (353) 25 4 4.174
2004 4.131 4 484 (335) (357) 56 3.983
443
Conciliao dos ativos e passivos reconhecidos no balano
2005 Valor presente das obrigaes atuariais total ou parcialmente cobertas Valor justo dos ativos Valor lquido dos ganhos no reconhecidos no balano Ativo atuarial lquido a ser provisionado (4.174) 6.506 (1.795) (*) 537
2004 (3.983) 5.516 (1.297) (*) 236
(*) A Companhia no registrou em seu balano patrimonial o ativo decorrente da avaliao atuarial, por no haver claramente uma evidncia na realizao, conforme estabelece o item 4.9 da NPC 26. (b) Metas de Investimentos e composio dos ativos do plano O valor de mercado dos ativos destes planos R$ 6.506 e R$ 5.516 no final de 2005 e 2004, respectivamente. A alocao de ativos para os planos de penso da Companhia no final de 2005 e 2004 e a meta de alocao para 2006, por categoria de ativo, segue:
Categoria de ativos Aes Imobilirio Emprstimos Renda fixa Total
Meta de Alocao para 2006 (no auditado) 27% 6% 4% 63% 100%
Percentual dos Ativos do Plano em 31 de dezembro 2005 30% 5% 4% 61% 100% 2004 29% 6% 3% 62% 100%
A meta de alocao de renda fixa de 63% foi estabelecida para nivelar o ativo com os pagamentos dos benefcios. A proposta para 2006 restabelecer os investimentos em fundos indexados pela inflao em at 35%. Os investimentos remanescentes em renda fixa sero utilizados para pagar os benefcios do plano a curto prazo. O aumento na meta de alocao em 27% reflete um aumento esperado do IBOVESPA (ndice das aes brasileiras) bem como das taxas de juros brasileiras. (c) Passivo Atuarial Abono Complementao e Plano de Assistncia Mdica para Aposentados Refere-se responsabilidade da Companhia na complementao de aposentadorias, penses e assistncia mdica relacionadas a incentivo ao desligamento de funcionrios nos perodos de 1987 e 1989. Os resultados da avaliao atuarial desse passivo esto assim representados: Evoluo do valor justo dos ativos (*)
Abono Complementao 2005 Valor justo dos ativos no incio do exerccio Rendimento real dos ativos Contribuio da patrocinadora Benefcio pago no exerccio Valor justo dos ativos no final do exerccio
(*) No se aplica o valor justo dos ativos para fins de assistncia mdica
2004 58 7 64 (53) 76
76 26 102 (58) 146
444
Assitncia Mdica 2005 Valor presente das obrigaes no incio do exerccio Custo dos juros Benefcio pago no exerccio Alterao das hipteses Perda no passivo Valor presente das obrigaes no final do exerccio
Abono Complementao 2005 582 74 (58) (14) 584 2004 507 65 (53) 6 57 582
2004 152 19 (10) 13 174
174 23 (12) (2) 183
Assitncia Mdica 2005 2004 Valor presente das obrigaes atuariais total ou parcialmente cobertas Valor justo dos ativos Valor lquido dos (ganhos) perdas no reconhecidos no balano Passivo atuarial lquido provisionado
Custos reconhecidos na demonstrao de resultados do exerccio
Abono Complementao 2005 2004 (584) 146 (23) (461) (582) 76 6 (500)
(183) 11 (172)
(174) 13 (161)
Assitncia Mdica 2005 2004 Custo de juros Rendimento real dos ativos Total dos custos lquidos
(d) Contribuies da Patrocinadora
Abono Complementao 2005 2004 74 (11) 63 65 (7) 58
23 23
19 19
2005 Plano Plano Plano Plano misto de benefcios - VALE MAIS - renda misto de benefcios - VALE MAIS - risco e benefcio proporcional abono complementao (*) de assistncia mdica para aposentados (*) (23) (54) (102) (12) (191)
2004 (19) (45) (64) (10) (138)
Total de contribuies (*) Referente ao passivo atuarial
(e)
Hipteses Atuariais e Econmicas Todos os clculos atuariais envolvem projees futuras acerca de alguns parmetros, tais como: salrios, juros, inflao, comportamento dos benefcios do INSS, mortalidade, invalidez, etc. Nenhum resultado atuarial pode ser analisado sem o conhecimento prvio do cenrio de hipteses utilizado na avaliao. As hipteses atuariais econmicas adotadas foram formuladas considerando-se o longo prazo previsto para sua maturao, devendo, por isso, serem analisadas sob essa tica. Portanto, a curto prazo, elas podem no ser necessariamente realizadas. Nas avaliaes foram adotadas as seguintes hipteses econmicas:
2005 Hipteses econmicas: - Taxa de desconto - Taxa de retorno esperado dos ativos - Taxa de crescimento nominal dos custos mdicos - Crescimentos salariais futuros - Crescimento dos benefcios da Previdncia Social e dos limites - Inflao
Todas as premissas foram revistas em 2005.
2004 13,4% a.a. (nominal) 13,4% a.a. (nominal) 9,2% a.a. 6,91% a.a. at 47 anos 5,0% a.a. 5,0% a.a.
13,4% a.a. (nominal) 13,4% a.a. (nominal) 9,2% a.a. 8,15% a.a. at 47 anos 5,0% a.a. 5,0% a.a.
445
7.20- Capital Social

Desde a AGO de 27/04/05, o capital social da Companhia passou a ser de R$ 14 bilhes, realizado com capitalizao de reservas no montante de R$ 6.700. A AGE de 18/08/04 aprovou o desdobramento acionrio no qual cada ao da Companhia foi desdobrada em trs aes. Conseqentemente o capital social passou a ser composto de 1.165.677.165 aes, sendo 749.949.429 aes ordinrias e 415.727.736 aes preferenciais classe A. As aes preferenciais possuem os mesmos direitos das aes ordinrias, com exceo do voto para a eleio de membros do Conselho de Administrao, e tm prioridade no recebimento de um dividendo mnimo anual de 6%, calculado sobre a parcela de capital constituda por esta classe de aes ou de 3% do valor do patrimnio lquido da ao, o que for maior entre eles. Em 31/12/05, o capital social compe-se conforme abaixo:
Quantidade de aes Acionistas Valepar S.A. Governo Brasileiro (Tesouro Nacional / BNDES / INSS / FPS) Investidores estrangeiros em ADRs FMP - FGTS BNDESPar Investidores institucionais estrangeiros no mercado local Investidores institucionais Investidores de varejo no pas Aes em tesouraria no pas Total ON 392.147.133 14.178 196.433.872 37.881.084 50.289.430 18.010.853 25.071.898 15.955.471 14.145.510 749.949.429 % 52 26 5 7 2 4 2 2 100 PNA 15.226.023 190.162.779 364.333 66.808.192 71.196.249 71.958.702 11.458 415.727.736 % 4 46 16 17 17 100 Total 392.147.133 15.240.201 386.596.651 37.881.084 50.653.763 84.819.045 96.268.147 87.914.173 14.156.968 1.165.677.165 % 34 1 34 3 4 7 8 8 1 100
Os conselheiros e diretores, como grupo, detm 43.761 aes ordinrias e 261.187 aes preferenciais.
7.21- Programa de ADRs - American Depositary Receipts

Em junho/00, a Companhia obteve registro da Securities and Exchange Commission SEC, iniciando processo de negociao de aes preferenciais na Bolsa de Valores de Nova York - NYSE. A partir de 21/03/02, em conexo com o processo de alienao das aes do BNDES e da Unio, as aes ordinrias da Companhia passaram a ser negociadas tambm na NYSE. Cada ADR - American Depositary Receipts representa 1 (uma) ao preferencial classe "A" ou ordinria, negociada com os cdigos RIOPR e "RIO", respectivamente. A partir de 07/09/2004 cada ADR - American Depositary Receipts tambm foi desdobrado em 3 (trs). Deste modo foi mantida a proporo de 1 (uma) ADR para cada ao ordinria ou preferencial.
7.22- Aes em Tesouraria

O Conselho de Administrao autorizou, nos termos do inciso XV do Art. 13 do Estatuto Social e com base no Art. 30 da Lei n 6.404/76 e nas Instrues CVM n 10, de 14/02/80 e 268, de 13/11/97, a aquisio pela Companhia de suas prprias aes para permanncia em tesouraria e posterior alienao ou cancelamento. Em 31/12/05, estavam em tesouraria 14.145.510 aes ordinrias e 11.458 aes preferenciais, no montante de R$ 131. Em 2005, 493 aes preferenciais que estavam em tesouraria foram trocadas por aes da Samitri, empresa incorporada. As 14.145.510 aes ordinrias esto em garantia de um emprstimo da nossa controlada Alunorte.
Aes Classe 2005 Preferenciais Ordinrias 11.458 14.145.510 14.156.968 Quantidade 2004 11.951 14.145.510 14.157.461 Unitrio mdio 17,12 9,27 Custo de aquisio Mnimo 4,67 6,69 Mximo 17,47 17,36 Cotao mdia em 2005 70,97 82,35 2004 47,93 56,13
446
7.23- Remunerao aos Acionistas

Resumidamente, a remunerao total de 2005 foi paga como segue:
Deliberao 14/04/2005 - JCP 14/04/2005 - JCP 13/10/2005 - JCP 13/10/2005 - Dividendos Total pago em 2005 Remunerao complementar de 2005 proposta Remunerao competncia 2005 (a +b - c)
Pagamento 30/04/05 30/04/05 29/10/05 29/10/05
Exerccio base 2004 2005 2005 2005
R$
(c) 1.279
1 782 1.028
(b) 3.090 (a) 2.750
4.561
A remunerao aos acionistas proposta para 2005 foi calculada como segue:
Lucro lquido do exerccio Reserva de incentivos fiscais Reserva legal Realizao da reserva de lucros a realizar Lucro lquido ajustado Dividendo mnimo obrigatrio - 25% (R$ 2,15 por ao em circulao) Estatutrio das aes preferenciais (3% do PL R$ 0,61 por ao em circulao) Estatutrio das aes preferenciais (6% do capital R$ 0,72 por ao em circulao) Dividendos/Juros sobre o capital prprio totais (R$ 3,96 por ao em circulao)
10.443 (83) (522) 109 9.947 2.487 253 300 4.561
Em atendimento Deliberao CVM n 207/96, a Companhia optou, para fins de atendimento s normas fiscais, por contabilizar os juros sobre o capital prprio em contrapartida da conta Despesas financeiras, e revert-lo em conta especfica, no sendo apresentado, entretanto, na demonstrao do resultado, tendo em vista no produzir efeito no lucro lquido final, a no ser pelos impactos fiscais reconhecidos na rubrica Imposto de renda e contribuio social. Destinao do Resultado do Exerccio
Origens: Lucro lquido do exerccio Realizao da reserva de lucros a realizar (*) Destinao: Reserva legal (5%) Reserva de expanso/investimento Reserva de incentivos fiscais Juros sobre o capital prprio intermedirios Dividendos intermedirios Remunerao adicional proposta
10.443 109 10.552 522 5.386 83 783 1.028 2.750 10.552
(*) Realizao com base no recebimento de dividendos, baixa ou alienao de participaes societrias e pela depreciao, baixa e alienao do imobilizado.
447
7.24- Resultado Financeiro

Consolidado
(No auditados) Trimestres 4T/05 Variaes monetrias e cambiais passivas (714) (75) (789) (27) (30) 159 (687) 3T/05 4T/04
Despesas financeiras Emprstimos e financiamentos externos Emprstimos e financiamentos internos Partes relacionadas Contingncias trabalhistas, cveis e fiscais Derivativos, lquidos de ganho/perda (juros e moedas) Derivativos, lquidos de ganho/perda (ouro) CPMF Outras 12 (25) (3) (16) (23) 4 (257) (48) (187) (527)
Total (702) (100) (3) (805) (50) 4 (287) (48) (28) (1.214)
Despesas financeiras (153) (19) (6) (178) (65) 3 (173) (35) (62) (510)
Variaes monetrias e cambiais passivas

388 130 1 519 31 1 13 (95) 469
Total 235 111 (5) 341 (34) 4 (160) (35) (157) (41)

323 121 370 814 (28)
Total 133 66 367 566 (59) 15 (18) (38) 1.014 1.480
5
9 1.243 2.043
Receitas financeiras Partes relacionadas Aplicaes financeiras Outras (6) 70 39 103 Resultado financeiro lquido (424)
Variaes monetrias e cambiais ativas

4 237 106 347 (340)
Total (2) 307 145 450 (764)
Receitas financeiras 1 60 4 65 (445)

(13) (104) (227) (344) 125
Total (12) (44) (223) (279) (320)

(511) (268) (1.081) (1.860) 183
Total (491) (198) (1.062) (1.751) (271)
2005
Acumulado 2004 Variaes monetrias e cambiais passivas

299 113 464 876 (119) 3 10 800 1.570
Despesas financeiras Emprstimos e financiamentos externos Emprstimos e financiamentos internos Partes relacionadas Contingncias trabalhistas, cveis e fiscais Derivativos, lquidos de ganho/perda (juros e moedas) Derivativos, lquidos de ganho/perda (ouro, alumnio e alumina) CPMF Outras

445 279 1 725 (39) 3 22 (96) 615
Total 122 117 (19) 220 (191) 9 (401)
Despesas financeiras
Total
(323) (162) (20) (505)

(152) 6 (423)
(675) (228) (55) (958)

(114) 2 (213)
(376) (115) 409 (82)

(233) 5 (203)
(152) (354)
(1.580)
(152) (450)
(965)
(120) (463)
(1.866)
(120) 337
(296)
Receitas financeiras Partes relacionadas Aplicaes financeiras Outras 9 225 105 339 Resultado financeiro lquido (1.241)
Variaes monetrias e cambiais ativas (1) (83) (566)

(650) (35)
Total 8 142 (461) (311) (1.276)
Receitas financeiras 64 159 74 297 (1.569)
Variaes monetrias e cambiais ativas (757) (262) (982)

(2.001) (431)
Total
(693) (103) (908)

(1.704) (2.000)
448
Controladora
Acumulado 2005
Variaes monetrias e cambiais passivas Variaes monetrias e cambiais passivas
2004
Despesas financeiras Emprstimos e financiamentos externos Emprstimos e financiamentos internos Partes relacionadas Contingncias trabalhistas, cveis e fiscais Derivativos, lquidos de ganho/perda (juros e moedas) Derivativos, lquidos de ganho/perda (ouro) CPMF Outras
(59) (18) (223) (300)
Total 86 46 173 305 (177) (4) (23) (89) 67 79
Despesas financeiras
(116) (22) (208) (346)
Total 32 4 127 163 (232) 5 (16) (70) (503) (653)
145 64 396 605 (36) 4 181 754

Variaes monetrias e cambiais ativas (131) 13 (19)
148 26 335 509 (119) 2 9 (287) 114

Variaes monetrias e cambiais ativas (256) 57 (2)
(141) (4) (27) (89) (114) (675)
(113) 3 (25) (70) (216) (767)
Receitas financeiras Partes relacionadas Aplicaes financeiras Outras 51 51 37 139 Resultado financeiro lquido (536)
Total
(80) 64 18
Total
(194) 76 19
(137) 617
2 81
(201) (87)
(99) (752)
7.25- Instrumentos Financeiros - Derivativos

Os principais riscos de mercado com que a Vale se depara so aqueles relativos a taxas de juros, taxas de cmbio e de preo de commodities. A Companhia tem como poltica gerenciar tais riscos atravs da utilizao de instrumentos derivativos. As atividades de gerenciamento de risco seguem polticas e diretrizes revistas e aprovadas pela alta direo da Companhia (Conselho de Administrao e Diretoria Executiva). Estas normas probem negociao especulativa, venda a descoberto e determinam a diversificao de instrumentos e contrapartes. A poltica da Companhia tem sido liquidar financeiramente todos os contratos, sem a entrega fsica de produtos. Os limites e a qualidade de crdito das contrapartes so revistos periodicamente e definidos de acordo com as normas aprovadas pela alta Administrao da Companhia. Os resultados das atividades de hedge so reconhecidos mensalmente no resultado da Companhia. Risco de Taxa de Juros O risco de taxa de juros proveniente da parcela da dvida contratada a taxas flutuantes decorrentes, principalmente, das operaes de trade finance. A parcela da dvida em moeda estrangeira com taxa flutuante est sujeita, principalmente, s oscilaes da LIBOR - London Interbank Offered Rate. A parcela da dvida expressa em reais sujeita taxa flutuante envolve, basicamente, a taxa de juros brasileira de longo prazo - TJLP, estabelecida pelo Banco Central. Desde maio de 1998, a Companhia tem utilizado instrumentos derivativos para proteger sua exposio s oscilaes da LIBOR. A carteira de derivativos de taxa de juros formada por instrumentos que buscam limitar a exposio flutuao da taxa de juros, estabelecendo limite superior e inferior para a flutuao das mesmas. Algumas operaes esto sujeitas a provises de knock-out que, se acionadas, eliminam a proteo contratada. Risco de Taxa de Cmbio O risco de taxa de cmbio derivado da dvida em moeda estrangeira. Por outro lado, parte substancial das receitas da Companhia denominada ou indexada ao dlar norte-americano, enquanto que parcela majoritria dos custos expressa em reais. Isto fornece um hedge natural contra eventuais desvalorizaes da moeda brasileira frente ao dlar. Em eventos dessa natureza, h impacto negativo imediato sobre a dvida em moeda estrangeira, compensado pelo efeito positivo sobre os fluxos de caixa futuros. A Companhia adota a estratgia de monitorar as oscilaes de mercado, realizando eventualmente operaes com derivativos para cobrir riscos especficos relacionados a estas variaes. A parcela da dvida denominada em euros e ienes (principais componentes dos emprstimos em cesta de moedas) protegida utilizando derivativos para cobrir o risco de flutuao especfico destas moedas.
449
Risco de Preo e Commodities Os preos do minrio de ferro, o principal produto da Companhia, so fixados atravs de negociaes anuais entre produtores e consumidores, apresentando notvel estabilidade ao longo do tempo. A Companhia no contrata operaes para proteo contra variao no preo do minrio de ferro. A Companhia utiliza instrumentos de hedge para gerenciar sua exposio s mudanas no preo de mercado do ouro, alumnio e alumina. As operaes com derivativos permitem fixar lucro mdio mnimo para a produo futura. A Companhia gerencia ativamente as posies contratadas, sendo os resultados destas atividades acompanhados mensalmente, a fim de permitir que sejam feitos ajustes nas metas e estratgias em resposta s condies de mercado. O ganho ou (perda) no realizado representa o valor atual a pagar ou a receber caso todas as operaes fossem liquidadas nas datas apresentadas, cuja movimentao ocorre conforme abaixo:
Consolidado (No auditado) 4T/05 Juros (libor) Ganhos e (perdas) no realizados em 30/09/05 Liquidao financeira Despesas financeiras, lquidas Variaes monetrias, lquidas Ganhos e (perdas) no realizados em 31/12/05 (15) 2 5 (1) (9) Moedas 2 2 Ouro (81) 9 (30) (5) (107) Alumnio (221) 23 (150) (20) (368) Alumina (67) 24 (77) (6) (126) Total (382) 58 (252) (32) (608)
(No auditados) 3T/05 Juros (libor) Ganhos e (perdas) no realizados em 30/06/05 Liquidao financeira Despesas financeiras, lquidas Variaes monetrias, lquidas Ganhos e (perdas) no realizados em 30/09/05 (21) 2 3 1 (15) Moedas 4 (1) (1) 2 Ouro (70) 6 (21) 4 (81) Alumnio (127) 15 (116) 7 (221) Alumina (51) 16 (35) 3 (67) Total (265) 38 (170) 15 (382)
(No auditados) 4T/04 Juros (libor) Ganhos e (perdas) no realizados em 30/09/04 Liquidao financeira Despesas financeiras, lquidas Variaes monetrias, lquidas Ganhos e (perdas) no realizados em 31/12/04 (89) 34 4 6 (45) Moedas 4 5 9 Ouro (91) 6 (21) 9 (97) Alumnio (186) 34 (152) Alumina (106) (41) (147) Total (468) 40 (19) 15 (432)
2005 Juros (libor) Ganhos e (perdas) no realizados em 31/12/04 Liquidao financeira Despesas financeiras, lquidas Variaes monetrias, lquidas Ganhos e (perdas) no realizados em 31/12/05 (45) 21 11 4 (9) Moedas 9 (2) (5) 2 Ouro (97) 27 (44) 7 (107) Alumnio (152) 88 (305) 1 (368) Alumina (147) 82 (73) 12 (126) Total (432) 216 (416) 24 (608)
2004 Juros (libor) Ganhos e (perdas) no realizados em 31/12/03 Liquidao financeira Despesas financeiras, lquidas Variaes monetrias, lquidas Ganhos e (perdas) no realizados em 31/12/04 (136) 86 1 4 (45) Moedas 16 (7) 1 (1) 9 Ouro (92) 10 (25) 10 (97) Alumnio (59) (93) (152) Alumina (52) (95) (147) Total (323) 89 (211) 13 (432)
450
Controladora 2005 Juros (libor) Ganhos e (perdas) no realizados em 31/12/04 Liquidao financeira Despesas financeiras, lquidas Variaes monetrias, lquidas Ganhos e (perdas) no realizados em 31/12/05 (9) 8 1 Moedas 9 (2) (5) 2 Ouro (55) 15 (27) 4 (63) Total (55) 21 (31) 4 (61) 2004 Juros (libor) Ganhos e (perdas) no realizados em 31/12/03 Liquidao financeira Despesas financeiras, lquidas Variaes monetrias, lquidas Ganhos e (perdas) no realizados em 31/12/04 (136) 122 2 3 (9) Moedas 16 (7) 1 (1) 9 Ouro (92) 53 (25) 9 (55) Total (212) 168 (22) 11 (55)
As datas de vencimento dos instrumentos financeiros consolidados so como segue:
Ouro Juros (LIBOR) Moedas Alumina Alumnio
Dezembro de 2008 Outubro de 2007 Dezembro de 2011 Dezembro de 2008 Dezembro de 2008
7.26- Despesas Administrativas e Outras Despesas Operacionais

Administrativas Pessoal Consultoria tcnica e servios de infraestrutura e apoio Propaganda e publicidade Depreciao Despesas de viagem Aluguis e impostos Comunidades Indgenas Outras Total 4T/05 115 99 44 49 14 16 4 41 382 (No auditados) Trimestres 3T/05 4T/04 138 135 89 24 33 10 6 4 29 333 34 32 31 19 52 59 362 2005 460 335 113 141 48 56 17 110 1.280 Consolidado 2004 434 229 68 116 39 86 153 1.125
Consolidado 2004 277 130 196 34 318 955
2005 263 94 112 68 41 31 17 59 685
Controladora 2004 202 104 61 39 25 31 69 531

Controladora 2004 166 90 176 27 89 548
Outras despesas (receitas) operacionais Proviso para contingncias Proviso para perdas com crditos de ICMS Proviso para participao no resultado Doaes Outras Total
4T/05 97 23 70 34 (19) 205
(No auditados) Trimestres 3T/05 4T/04 117 16 53 10 92 288 124 26 41 7 173 371
2005 275 40 230 76 213 834
2005 86 180 66 (97) 235
7.27- Concesses e Arrendamentos

(a) Empresas de Transporte Ferrovirio A Companhia e algumas empresas do Grupo celebraram com a Unio, por intermdio do Ministrio dos Transportes, contratos de concesso para explorao e desenvolvimento do servio pblico de transporte ferrovirio de carga e arrendamento dos bens destinados prestao desses servios.
451
Os prazos de concesso por ferrovia so:
Ferrovia Vitria a Minas (direta) (*) Carajs (direta) (*) Malha Centro-Leste (indireta via FCA) Malha Sudeste (indireta via MRS)
(*) Concesses no onerosas.
Trmino do prazo de concesso Junho de 2027 Junho de 2027 Agosto de 2026 Dezembro de 2026
A concesso se extinguir com a concretizao de um dos seguintes fatos: trmino do prazo contratual, encampao, caducidade, resciso, anulao e falncia ou extino da concessionria. As concesses e arrendamentos das empresas controladas so tratados contabilmente no conceito de arrendamento operacional e apresentam as seguintes caractersticas:
FCA 1) N de parcelas totais 2) Periodicidade de pagamento 3) ndice de atualizao 4) N de parcelas j pagas 5) Valor atualizado da prestao Concesso Arrendamento
(b) Portos A Companhia possui terminais porturios especializados, conforme abaixo:
MRS 83 Trimestral IGP-DI FGV 34 R$ 2 R$ 40
112 Trimestral IGP-DI FGV 30 R$ 1 R$ 28
Terminal (*) Terminal de Tubaro Terminal de Praia Mole Terminal de Produtos Diversos Terminal de Vila Velha Cais de Paul Terminal de Granis Lquidos Terminal Martimo de Ponta da Madeira - Per I Terminal Martimo de Ponta da Madeira - Per II Terminal Martimo de Ponta da Madeira - Per III Terminal Martimo Incio Barbosa (*) Concesses no onerosas.
(c) Projetos de Usinas Hidreltricas
Localizao Vitria - ES Vitria - ES Vitria - ES Vila Velha - ES Vila Velha - ES Vitria - ES So Lus - MA So Lus - MA So Lus - MA Aracaju - SE
Trmino do prazo de concesso 2020 2020 2020 2023 2005 2020 2018 2010 2018 2012
A Companhia desenvolve projetos de gerao hidreltrica com o objetivo de suprir seu consumo. Os projetos com participao acionria da Companhia so os seguintes:
Projetos Funil Candonga Igarapava Porto Estrela Aimors Capim Branco I Capim Branco II Estreito Foz do Chapec (*)
Situao Em operao Em operao Em operao Em operao Em operao Fevereiro de 2006 2007 2009 -
% de participao 51,00 50,00 38,15 33,33 51,00 48,42 48,42 30,00 40,00
(*) Em 10/02/2006 a Companhia celebrou com Furnas Centrais Eltricas (Furnas) um contrato de venda de sua participao de 40% no consrcio para construo e operao da usina hidreltrica Foz do Chapec, por R$ 9.
452
7.28- Efeitos se Adotadas as Demonstraes em Moeda de Capacidade Aquisitiva Constante (no auditado)
A principal diferena entre as demonstraes contbeis elaboradas de acordo com as prticas emanadas pela Legislao Societria e em moeda de capacidade aquisitiva constante devida ao no reconhecimento da correo monetria do ativo permanente e do patrimnio lquido. O Balano Patrimonial e a Demonstrao de Resultado em moeda de capacidade aquisitiva constante, a preos de 31 de dezembro de 2005, foram elaborados, de forma resumida, utilizando como ndice o IGP-M da FGV.
BALANO PATRIMONIAL Exerccios findos em 31 de dezembro 2005 Ativo Circulante No circulante Realizvel a longo prazo Participaes societrias Imobilizado Diferido 3.626 7.136 53.261 1.467 61.864 77.914 Passivo e Patrimnio Lquido Circulante No circulante Exigvel a longo prazo Resultado de exerccios futuros Participaes de minoritrios Patrimnio lquido Capital social Reserva de capital Reservas de lucros 11.667 17.066 9 2.951 14.113 5.989 26.119 46.221 77.914 9.437 16.287 10 2.055 7.502 5.783 26.771 40.056 67.845 10.061 13.457 14.113 5.989 26.119 46.221 69.739 6.875 12.101 7.502 5.783 26.771 40.056 59.032 3.331 7.153 43.925 1.462 52.540 67.845 1.481 34.493 28.461 62.954 69.739 1.886 29.510 22.852 52.362 59.032 12.424 11.974 5.304 4.784 Consolidado 2004 2005 Controladora 2004
DEMONSTRAO DO RESULTADO Exerccios findos em 31 de dezembro 2005 Receita bruta Impostos e contribuies sobre vendas e servios Receita operacional lquida Custos dos produtos e servios Lucro bruto Margem bruta Despesas operacionais, lquidas Lucro operacional antes das participaes societrias Resultado de participaes societrias Lucro operacional Resultado na venda de ativos Lucro antes do imposto de renda e da contribuio social Imposto de renda e da contribuio social Lucro antes das participaes minoritrias Participao de minoritrios Lucro lquido do exerccio 35.385 (1.359) 34.026 (16.328) 17.698 52,0% (4.404) 13.294 270 13.564 298 13.862 (2.371) 11.491 (1.036) Consolidado 2004 31.360 (1.595) 29.765 (15.262) 14.503 48,7% (4.401) 10.102 169 10.271 595 10.866 (2.490) 8.376 (803) 7.573 2005 18.114 (1.005) 17.109 (9.611) 7.498 43,8% (1.213) 6.285 5.510 11.795 11.795 (1.340) 10.455 10.455 Controladora 2004 14.891 (752) 14.139 (7.722) 6.417 45,4% (1.662) 4.755 3.927 8.682 367 9.049 (1.476) 7.573 7.573
453
10.455
7.29- Seguros
Riscos Operacionais A Companhia possui um amplo programa de gerenciamento de riscos, que proporciona cobertura e proteo para todos os seus ativos, bem como para possveis perdas com interrupo de produo, atravs de uma aplice do tipo All Risks. Este programa contempla inspees e treinamentos in loco utilizando-se da estrutura de vrios comits de risco espalhados pela Companhia, suas controladas e coligadas. Procura alinhar os riscos em todas as reas, proporcionando um tratamento nico e uniforme, buscando nos mercados nacional e internacional coberturas compatveis com uma empresa do seu porte. Seguros Visando buscar os melhores instrumentos para uma gesto mais eficaz a Companhia implementou em 2002 uma resseguradora cativa, criada no intuito de melhorar a sua administrao de riscos, bem como fornecer um instrumento mais eficiente de negociao, servindo exclusivamente para subscrio de riscos de empresas do Grupo, no Brasil e no exterior. Alm disso, vem sendo realizada uma intensificao da atuao dos comits de risco visando o atendimento das recomendaes tcnicas do mercado segurador e ressegurador nas inspees anuais, e que esto em linha tambm com os investimentos do Grupo em operao e manuteno.
7.30- Plano de Participao nos Resultados

O plano de participao dos empregados nos resultados da Companhia composto de parcela vinculada aos resultados econmicofinanceiros, medida atravs de indicadores como o fluxo de caixa operacional e pelo cumprimento das metas de desempenho de cada unidade e individuais.
7.31- Eventos Subseqentes

Emisso de US$ 1 bilho em bnus de 10 anos
Em janeiro de 2006 a subsidiria integral financeira da CVRD, Vale Overseas Limited emitiu bnus de 10 anos, no valor de US$ 1 bilho com juros de 6,250% ao ano, pago semestralmente, com vencimento em 2016 e ao preo de 99,97% do valor de face do ttulo.
Recompra de ttulos de dvida

Em janeiro de 2006, a subsidiria integral financeira da CVRD, Vale Overseas Limited concluiu, a recompra de US$ 300 milhes das Guaranteed Notes com vencimento em 2013 e juros de 9,0% ao ano.
Incorporao de aes da Caemi

Em janeiro de 2006 os acionistas da VALEPAR S.A. (VALEPAR), controladora da Vale, aprovaram a proposta da Diretoria Executiva da Companhia para promover a incorporao, de todas as aes em circulao da Caemi. Essa proposta foi ratificada pelo Conselho de Administrao (CA), e contempla a troca de todas as 1.558.963.806 aes preferenciais da Caemi em circulao no mercado (de acordo com o artigo 4 pargrafo segundo da Lei 6.404/76) por novas aes preferenciais (PNA) a serem emitidas pela Vale. A relao de troca ser de 0,04115 aes PNA de emisso da CVRD por cada ao preferencial de emisso da Caemi de sua propriedade e reflete a evoluo das referidas aes no mercado nos ltimos 90 dias. A Vale proprietria de 100% das aes ordinrias e 40,06% das aes preferenciais da Caemi, correspondendo a 60,23% de seu capital total. Com a incorporao de aes, a Companhia passar a deter a totalidade das aes de emisso da Caemi.
Oramento de Investimentos
Em janeiro de 2006 o CA da Companhia aprovou o oramento de investimentos para 2006 no valor de R$ 11,8 bilhes (US$ 4,6 bilhes).
454
8% de participao Ativo P assivo e P atrim nio Lquido No circulante N o circulante
A NEXO I - D EMONSTRAO
C ONTROLADAS
Em m ilhes de reais Inform aes contbeis Resultado
Exerccio findo em 31 de dezem bro de 2005
Total V otante C irculante C irculante
R ealizvel a longo prazo
P artic. S ocietrias, Im obilizado e D iferido P atrim nio lquido (ajustado)

V endas lquidas
E xigvel a longo prazo, Resultado de exerccios futuros e P articipaes de m inoritrios Custo dos produtos e servios vendidos Receitas (despesas) operac.
R esultado no operac.
IR e CS L
Lucro lquido (prejuzo) ajustado
C ontroladas (a) A m azon Iron O re O verseas C o. Ltd. A LB R A S - A lum nio B rasileiro S .A . A LUN O R TE - A lum ina do N orte do B rasil S .A . B rasilux S .A . C aem i M inerao e M etalurgia S .A .(b) C om paia M inera A ndino-brasileira Ltd - C M A B C om paia M inera Latino A m ericana - CM LA C om panhia P aulista de Ferro Ligas C om panhia P orturia B aia de S epetiba C om pagnie M iniere Trois R iviere - C M TR C V R D H oldings G M B h C V R D O verseas Ltd. D ocepar S .A . Ferrovia C entro - A tlntica S .A . Ferro G usa C arajs S .A . Florestas R io D oce S .A . G evale-Indstria M ineira Ltda. Itabira R io Doce Com pany Lim ited - ITA C O M inerao Tacum Ltda. N avegao V ale do R io D oce S .A . - D O C E N A V E R io D oce A ustrlia P ty Ltd R io D oce A rgentina R io D oce Lim ited 100,00 51,00 57,03 100,00 60,23 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 77,97 100,00 51,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 1.050 748 1.329 850 79 47 263 1.653 1 28 4.907 1.525 606 1 1.701 1.131 2.084 24 2.882 1 248 4 (103) 646 43 (121) 123 54 3 6.887 (117) 322 5 7 688 1.954 1.469 4.346 178 2.824 671 13.861 86 437 (1.376) (1.007) (1.814) (66) (2.111) (729) (10.732) (32) (463)
100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 50,00 50,00 50,89 50,90 51,00 50,00 50,00 40,00 29,35 50,00 54,51 50,00 49,00 50,00 50,00 51,00 51,00 51,11 50,00 50,00 40,00 29,35 50,00 54,51 50,00 49,00 961 135 230 197 349 288 26 174 624 566 146 42 27 6 52 46 56 71 11 420 284 112 63 15 566 225 75 72 122 126 93 988 1.121 1.250 125 54 47 433 139 188 154 242 113 6 541 912 841 47 1 30 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 99,89 1.806 286 57 562 5 6 3 41 84 2.243 157 6 18 1 74 68 419 838 57 73 483 154 39 303 1 3 18 40
R io D oce International Finance Ltd. R io D oce M anganse E urope - R D M E R io D oce M anganese N orway A S R io D oce M angans S .A . R io D oce M aam bique R io D oce S outh A frica S alobo M etais S .A . T hetys M ining LLC T V V - T erm inal de V ila V elha S .A . U rucum M inerao S .A .
C on tro lad as d e co n tro le co m p artilh ad o ( a ) C alifornia S teel Industries, Inc. C om panhia C oreano-B rasileira de P elotizao - K O B R A S C O C om panhia H ispano-B rasileira de P elotizao - H IS P A N O B R S C om panhia talo-B rasileira de P elotizao - IT A B R A S C O C om panhia N ipo-B rasileira de P elotizao - NIB R A S C O G ulf Industrial Investm ent C o.-G IIC M inas da S erra G eral S .A . - M S G M inerao R io do N orte S .A . M R S Logstica S .A . S am arco M inerao S .A . V alesul A lum nio S .A . B aovale M inerao N ova E ra S ilicon S .A .
Observaes: (a) Os montantes acima correspondem aos totais apresentados nas demonstraes contbeis dessas empresas em 31 de dezembro de 2005, ajustadas e no auditadas; e
455
453 2 23 201 578 6 88 351 85 51 69 31 12 25 109 488 200 33 37
100,00 51,00 61,74 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 77,97 100,00 51,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00
636 485 3 2.551 1 40 93 8 774 13 325 58 54 3 5.846 272 5 7 160
7 1.096 159 35 96 155 6 805 312 141 36 6.592 32 319
2.756 1.071 3.208 1 1.790 4 164 1.769 803 1.403 257 4 4.083 1.424 719 375
12 923 439 15 705 1 119 15 4 1.872 1.689 19 337 191 12 4.727 16 95 165
1.126 (394) (65) (3) (414) (4) (45) (25) 12 (48) (103) (53) 6 (102) (14) (13) (9) 996 (142) 55 (15) (2) 78
(6) (1) 121 (2) (1) 1 -
(62) (480) (7) (41) (1) 2 2 (23) (3)
1.126 178 334 (3) 1.759 (4) (45) (34) 83 (48) (103) 660 5 (160) (14) (12) (9) 4.128 (142) 86 (15) (2) 49
3.114 204 63 634 5 6 262 (3) 80 47 749 188 112 102 269 289 99 932 629 887 254 95 22
474 88 907 108 173 3.018 756 725 664 1.207 934 19 990 1.717 2.449 493 29 100
(442) (78) (613) (77) (82) (2.734) (528) (492) (464) (875) (520) (12) (501) (934) (805) (458) (5) (85)
55 (103) (50) (187) (14) (54) (15) (1) (54) (133) (25) (23) (28) (49) (99) (17) 3 (145) (153) (13) (17) (22)
(2) (6) (1) (2) 1 (15) (29) (8) 2 -
(3) (43) (10) (16) (92) (80) (74) (64) (102) (52) (199) (254) (22) (3) (3)
55 (76) (40) 58 (14) (54) (15) 20 20 59 121 136 108 181 315 (9) 425 410 1.229 2 4 (10)
(b)
As demonstraes contbeis da Caemi so consolidadas e inclui R$ 178 de participao de minoritrios e ganho de capital de R$ 298 na venda de investimento na QCM, na rubrica de resultado no operacional.
Informaes adicionais das principais empresas investidas esto disponveis no website da Companhia, www.cvrd.com.br, relaes com investidores.
9- P ARECER
DOS
A UDITORES I NDEPENDENTES
Aos Acionistas e Administradores da Companhia Vale do Rio Doce Rio de Janeiro RJ
1.
Examinamos os balanos patrimoniais da Companhia Vale do Rio Doce, controladora e consolidado, levantados em 31 de dezembro de 2005 e de 2004 e as respectivas demonstraes do resultado, das mutaes do patrimnio lquido e das origens e aplicaes de recursos para os exerccios findos naquelas datas, elaborados sob a responsabilidade de sua Administrao. Nossa responsabilidade a de expressar uma opinio sobre essas demonstraes contbeis. Os exames das demonstraes contbeis para os exerccios findos em 31 de dezembro de 2005 e de 2004, de certas empresas controladas, controladas de controle compartilhado e coligadas, identificadas na nota explicativa 7.14, avaliadas pelo mtodo de equivalncia patrimonial, foram conduzidos sob a responsabilidade de outros auditores independentes e o nosso parecer, no que se refere aos valores desses investimentos, nos montantes de R$7.386 milhes em 31 de dezembro de 2005 e de R$ 6.749 milhes em 31 de dezembro de 2004 e aos lucros por eles produzidos em 2005 e 2004 nos montantes de R$4.058 milhes e R$ 2.231 milhes, respectivamente, est baseado exclusivamente nos relatrios desses outros auditores.
2.
Nossos exames foram conduzidos de acordo com as normas brasileiras de auditoria e compreenderam: (a) o planejamento dos trabalhos, considerando a relevncia dos saldos, o volume de transaes e os sistemas contbil e de controles internos da Companhia e de suas empresas investidas, (b) a constatao, com base em testes, das evidncias e dos registros que suportam os valores e as informaes contbeis divulgados e (c) a avaliao das prticas e estimativas contbeis mais representativas adotadas pela Administrao da Companhia e suas empresas investidas, bem como da apresentao das demonstraes contbeis tomadas em conjunto.
3.
Em nossa opinio, com base nos nossos exames e nos pareceres de outros auditores independentes, as demonstraes contbeis referidas no pargrafo 1 representam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira da Companhia Vale do Rio Doce, controladora e consolidado, em 31 de dezembro de 2005 e de 2004, os resultados de suas operaes, as mutaes de seu patrimnio lquido e as origens e aplicaes de seus recursos correspondentes aos exerccios findos naquelas datas, de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil.
4.
Nossos exames foram conduzidos com o objetivo de emitir parecer sobre as demonstraes contbeis referidas no pargrafo 1, tomadas em conjunto. As demonstraes do fluxo de caixa (controladora e consolidado) e do valor adicionado (controladora e consolidado) apresentadas para propiciar informaes suplementares, no so requeridas como parte integrante das demonstraes contbeis. As demonstraes do fluxo de caixa (controladora e consolidado) e do valor adicionado (controladora e consolidado) foram submetidas aos procedimentos de auditoria descritos no pargrafo 2 e, em nossa opinio, esto adequadamente apresentadas em todos os seus aspectos relevantes em relao s demonstraes contbeis tomadas em conjunto.
Rio de Janeiro, 6 de maro de 2006
456
10- P ARECER DO C ONSELHO F ISCAL SOBRE C OMPANHIA V ALE DO R IO D OCE , EM 31
R ELATRIO
DA
DE DEZEMBRO DE
A DMINISTRAO 2005.
DA
O Conselho Fiscal da Companhia Vale do Rio Doce, no exerccio de suas atribuies legais e estatutrias, tendo examinado o Relatrio da Administrao da Companhia, o Balano Patrimonial, as Demonstraes do Resultado do Exerccio, das Origens e Aplicaes de Recursos, das Mutaes Patrimoniais e as respectivas Notas Explicativas, relativos ao exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2005, e tomando como base o parecer dos auditores independentes de opinio que as citadas peas, examinadas luz da legislao societria vigente, encontra-se em condies de serem aprovadas pela Assemblia Geral Ordinria da Sociedade.
Rio de Janeiro, 06 de maro de 2006.
Marcelo Amaral Moraes Presidente
Joaquim Vieira Ferreira Levy
Jos Bernardo de Medeiros Neto
457
11- P ARECER DO C ONSELHO DE A DMINISTRAO C ONTBEIS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2005
SOBRE O
R ELATRIO
DA
A DMINISTRAO
D EMONSTRAES
O Conselho de Administrao da Companhia Vale do Rio Doce, tendo examinado o Relatrio da Administrao, o Balano Patrimonial e demais Demonstraes contbeis da Sociedade, relativos ao exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2005, aprovou, por unanimidade, a referida proposio. Face ao exposto, de parecer que os citados documentos merecem a aprovao da Assemblia Geral dos Acionistas.
Srgio Ricardo Silva Rosa Presidente
Mrio da Silveira Teixeira Jnior Conselheiro
Arlindo Magno de Oliveira Conselheiro
Oscar Augusto de Camargo Filho Conselheiro
Erik Persson Conselheiro
Eduardo Fernando Jardim Pinto Conselheiro
Jaques Wagner Conselheiro
Francisco Augusto da Costa e Silva Conselheiro
Hiroshi Tada Conselheiro
Jorge Luiz Pacheco Conselheiro
Renato da Cruz Gomes Conselheiro
B- I NFORMAES A DICIONAIS
458
12- C OMENTRIOS
SOBRE O
R ESULTADO
DAS
O PERAES
EM
31
DE
D EZEMBRO
DE
2005
E I NFORMAES
COMPLEMENTARES
Em linha com as melhores prticas de governana corporativa e com intuito de viabilizar maior transparncia das operaes da Companhia, apresentamos essas informaes adicionais que foram revisadas por nossos auditores independentes. Na anlise dessas informaes, alguns aspectos gerais devem ser considerados, como segue: Em 2005 cerca de 87% da receita bruta consolidada da Companhia e 28% dos custos consolidados esto vinculados moeda norteamericana. Conseqentemente, as flutuaes na taxa de cmbio tm um impacto significativo sobre o resultado. Dos emprstimos e financiamentos consolidados da Companhia em 2005, 86% so em dlares norte-americanos. Portanto, as flutuaes na taxa de cmbio tm impacto significativo sobre as despesas e receitas financeiras. A taxa do dlar mdio norte-americano caiu 16,8% entre os perodos (R$ 2,4341 em 2005 contra R$ 2,9257 em 2004), compensando parte do reajuste dos preos, e a taxa final caiu 11,8% (R$ 2,3407 em 2005 contra R$ 2,6544 em 2004). Em 2005, os preos de minrio de ferro foram reajustados em 71,5% e os preos de pelotas em 86,4%. O saldo da Balana Comercial Consolidada foi de:
Exportaes Importaes
4T/05 2.011 (173) 1.838
(No auditados) Trimestres 3T/05 4T/04 1.723 1.364 (134) (252) 1.589 1.112
2005 7.021 (682) 6.339
em US$ milhes Acumulado 2004 5.534 (916) 4.618
12.1- Comentrios Sobre o Resultado das Operaes do Consolidado

12.1.1- Receita Bruta Volume de vendas e receitas por produtos e servios:
Em milhares de toneladas (exceto para transporte ferrovirio) Trimestres Acumulado 3T/05 4T/04 2005 2004 . % 55.203 8.774 63.977 271 136 96 197 280 10.468 8.315 122 504 1.422 51.165 10.230 61.395 320 112 139 165 311 9.371 6.910 119 366 1.529 213.338 38.851 252.189 907 547 398 640 1.218 37.525 30.530 498 1.738 5.600 190.651 39.230 229.881 999 542 269 630 1.207 38.271 28.697 477 1.678 5.429 12 (1) 10 (9) 1 48 2 1 (2) 6 4 4 3 -
4T/05 Minrio de ferro Pelotas (*) Mangans Ferroligas Cobre Potssio Caulim Transporte ferrovirio (milhes de TKU) (**) Servios porturios Transporte martimo Alumnio Alumina Bauxita Siderrgico Outros produtos e servios 56.007 11.604 67.611 244 124 112 176 355 8.705 7.622 131 403 1.544 -
(No auditados) Trimestres 4T/05 3T/05 4T/04 4.404 1.958 6.362 40 232 272 294 92 114 500 575 111 95 781 571 268 94 933 338 18 9.204 4.463 1.644 6.107 49 226 275 214 111 98 423 694 142 102 938 537 333 86 956 340 3 9.042 2.954 1.177 4.131 47 547 594 324 98 113 535 550 118 121 789 606 411 73 1.090 623 22 7.784
2005 16.693 6.745 23.438 214 1.274 1.488 937 359 428 1.724 2.405 490 396 3.291 2.300 1.199 358 3.857 1.509 43 35.350
Em milhes de reais Acumulado 2004 % 11.030 4.596 15.626 178 1.906 2.084 592 362 468 1.422 2.125 450 450 3.025 2.439 1.315 301 4.055 2.731 77 29.020 51 47 50 20 (33) (29) 58 (1) (9) 21 13 9 (12) 9 (6) (9) 19 (5) (45) (44) 22
(*) Inclui receita de prestao de servios s controladas de controle compartilhado nos valores de R$ 19, R$ 19, R$ 20, R$ 71 e R$ 77 referentes ao 4T/05, 3T/05, 4T/04, 2005 e 2004, respectivamente. (**) A Companhia efetuou atravs de seu sistema ferrovirio o transporte de 6.373, 8.242, 6.806, 28.379 e 28.214 milhes de TKU de carga geral e 2.332, 2.226, 2.565, 9.146 e 10.057 milhes de TKU de minrio de ferro para terceiros referentes ao 4T/05, 3T/05, 4T/04, 2005 e 2004, respectivamente.
O aumento de 22% na receita bruta, de R$ 29.020 para R$ 35.350 deve-se:
459
Ao reajuste dos preos de referncia do minrio de ferro e das pelotas de 71,5% e 86,4%, respectivamente; Ao aumento nos preos do cobre; Ao aumento nos preos dos servios de transporte ferrovirio e operao porturia; e Ao aumento no volume vendido de minrio de ferro e cobre, este com incio de operaes a partir de junho/04 comparado a todo o ano de comercializao em 2005.
Os efeitos acima foram parcialmente compensados com:

A desvalorizao do Dlar mdio frente ao Real em 17%; Venda da CST no segundo semestre de 2004; e Da queda nos preos de ferroligas (devido ao aumento de oferta iniciado no final de 2004) e da queda do volume vendido de mangans.

Participaes Minerais Ferrosos Mercado externo Amricas, exceto EUA Estados Unidos (EUA) Alemanha Frana Inglaterra Europa, exceto Alemanha, Frana e Inglaterra Oriente Mdio, frica e Oceania China Coria do Sul Japo sia, exceto China, Coria do . Sul e Japo Brasil Total 471 187 588 286 151 705 569 1.692 308 552 221 5.730 930 6.660 Minerais No-Ferrosos 9 95 14 168 1 32 8 25 36 388 113 501 (No auditados) Trimestres Acumulado
Logstica 16 11 8 35 732 767
Alumnio 113 93 4 325 62 27 233 1 858 80 938
Siderurgia 338 338 338
4T/05 600 627 683 300 155 1.209 632 1.759 316 810 258 7.349 1.855 9.204
% 7 7 7 3 2 13 7 19 3 9 3 80 20 100
3T/05 518 560 734 277 124 1.316 596 1.430 322 795 238 6.910 2.132 9.042
% 6 6 8 3 1 15 7 16 4 9 3 78 22 100
4T/04 744 890 574 280 103 957 386 842 291 651 240 5.958 1.826 7.784
% 10 11 7 4 1 12 5 11 4 8 3 76 24 100
2005 2.385 2.647 2.774 1.156 590 5.132 2.285 5.154 1.015 3.044 1.095 27.277 8.073 35.350
% 7 7 8 3 2 15 6 15 3 9 3 78 22 100
2004 2.096 3.272 2.168 1.169 293 4.382 1.333 3.079 890 2.528 880 22.090 6.930 29.020
% 7 11 7 4 1 15 5 11 3 9 3 76 24 100
12.1.2- Custos dos Produtos e Servios Composio por Natureza

Denominados em R$ Pessoal Material leo combustvel e gases Servios contratados Energia Matria-prima Depreciao e exausto Amortizao de gio Outros Total 395 641 430 770 353 7 379 95 110 3.180 72% US$ 24 136 89 222 9 587 14 146 1.227 28% 4T/05 419 777 519 992 362 594 393 95 256 4.407 % 10 18 12 23 8 13 9 2 5 100
ta ados) Trimestres (No audit

3T/05 377 821 458 862 361 482 366 95 286 4.108 % 9 20 11 21 9 12 9 2 7 100 4T/04 374 674 441 738 381 558 306 96 269 3.837 % 10 17 11 19 10 15 8 3 7 100 2005 1.451 3.105 1.829 3.406 1.412 2.239 1.468 382 1.019 16.311 % 9 19 11 21 9 14 9 2 6 100 2004 1.412 2.325 1.597 2.474 1.253 2.520 1.191 384 967 14.123
Acumulado % 10 16 11 18 9 18 8 3 7 100 % 3 34 15 38 13 (11) 23 (1) 5 15
O aumento de 15% (R$ 2.188) nos custos de produtos e servios (R$ 16.311 em 2005 contra R$ 14.123 em 2004) decorre de variaes nos volumes vendidos e reajustes nos preos dos materiais, leo combustvel, energia e servios que compem os custos do perodo.
460
12.1.3- Despesas com vendas As despesas com vendas diminuram 17,5%, de R$ 412 em 2004 para R$ 340 em 2005, devido basicamente a venda da CST no segundo semestre de 2004 e diminuio no pagamento de comisses. 12.1.4- Despesas administrativas As despesas administrativas aumentaram 13,8%, de R$ 1.125 em 2004 para R$ 1.280 em 2005, devido basicamente ao aumento dos gastos com pessoal decorrente de acordo coletivo de trabalho e de gastos com consultoria tcnica e infra-estrutura e apoio. 12.1.5- Pesquisa e desenvolvimento As despesas com pesquisa e desenvolvimento aumentaram 52,7%, de R$ 440 em 2004 para R$ 672 em 2005, refletindo os planos de expanso da Companhia para a diversificao da produo e expanso da produo para atender demanda mundial. 12.1.6- Outras despesas operacionais Outras despesas operacionais apresentaram queda de R$ 116, de R$ 955 em 2004 para R$ 834 em 2005, decorrente basicamente da queda na necessidade de proviso para perdas com crditos de ICMS. 12.1.7- Resultado Financeiro Lquido O resultado financeiro lquido variou R$ 724 (R$ 1.276 de despesa em 2005 contra R$ 2.000 de despesa em 2004) como reflexo dos efeitos da variao do real frente ao dlar sobre a dvida, da reduo da despesa financeira em funo da queda do saldo mdio da dvida e do incremento da receita financeira em funo do aumento das taxas sobre aplicaes financeiras no exterior. 12.1.8- Imposto de Renda e Contribuio Social O imposto de renda e a contribuio social apresentaram uma despesa de R$ 2.368 em 2005 comparativamente a uma despesa de R$ 1.810 em 2004, em decorrncia principalmente do aumento do lucro tributvel.
461
12.1.9- Gerao de Caixa A gerao de caixa consolidada medida pelo EBITDA (LAJIDA) (lucro antes do resultado financeiro, resultado de participaes societrias, imposto de renda e contribuio social e depreciao, amortizao e exausto e acrescido dos dividendos recebidos) foi de R$ 16.701 em 2005 contra R$ 12.249 em 2004, representando um acrscimo de 36,3%. EBITDA (LAJIDA)
(No auditados) Trimestres 4T/05 Receita operacional lquida Custo dos produtos e servios Despesas operacionais Resultado operacional Depreciao/Amortizao de gio Dividendos recebidos Item no recorrente - amortizao de gio Samitri EBITDA (LAJIDA) Passivo circulante Parcela circulante de dvidas de longo prazo - terceiros Dvida de curto prazo Partes relacionadas Passivo exigvel a longo prazo Dvidas de longo prazo - terceiros Partes relacionadas Dvida bruta Juros pagos Patrimnio lquido EBITDA (LAJIDA)/ Juros pagos (LTM) Margem EBITDA (LTM) Margem EBIT (LTM) Dvida bruta / EBITDA (LAJIDA) (LTM) Dvida bruta / Capitalizao Patrimonial 9.066 3 9.069 12.607 153 24.052 22,72 49% 43% 0,75 34 7.146 3 7.149 9.554 206 25.974 19,51 47% 43% 0,62 27 9.045 41 9.086 12.233 213 18.170 12,69 44% 38% 1,00 40 9.066 3 9.069 12.607 735 24.052 22,72 49% 43% 0,75 34 9.045 41 9.086 12.233 965 18.170 12,69 44% 38% 1,00 40 2.940 517 81 3.538 1.628 708 69 2.405 2.526 515 106 3.147 2.940 517 81 3.538 2.526 515 106 3.147 8.916 (4.407) (850) 3.659 538 4.197 3 4.200 3T/05 8.805 (4.108) (932) 3.765 495 4.260 58 4.318 4T/04 7.384 (3.837) (1.014) 2.533 440 2.973 30 3.003 2005 33.993 (16.311) (3.126) 14.556 1.994 16.550 151 16.701 Acumulado 2004 27.544 (14.123) (3.115) 10.306 1.694 12.000 66 183 12.249

(No auditados) Trimestres Segmentos Minerais ferrosos Minerais no-ferrosos Logstica Participaes Alumnio Siderurgia Outras 339 46 (91) 4.200 8% 1% 100% 305 68 (150) 4.318 7% 2% 100% 520 62 3.003 17% 2% 100% 1.446 298 (270) 16.701 9% 2% -2% 100% 1.965 794 12.249 16% 6% 100% 4T/05 3.528 157 221 % do total 82% 4% 5% 3T/05 3.671 84 340 % do total 83% 2% 6% 4T/04 2.062 82 277 % do total 69% 3% 9% 2005 13.582 428 1.217 % do total 81% 3% 7% 2004 7.947 309 1.234 Acumulado % do total 65% 3% 10%
Informaes por segmentos e destinao geogrfica As reas de negcios da Companhia esto atualmente organizadas como segue: Ferrosos compreendem a extrao de minrio de ferro e produo de pelotas, bem como os sistemas de transporte do Norte e do Sul, incluindo ferrovias, portos e terminais, vinculadas a estas operaes com produtos prprios. O minrio de mangans e ferroligas tambm esto includos neste segmento. No-ferrosos incluem a produo de minerais no-ferrosos.
462
Logstica compreende o sistema de transporte de cargas para terceiros divididos em servios de transporte ferrovirio, porturio e de navegao. Participaes dividem-se nos segmentos de: Alumnio compreende a comercializao de produtos de alumnio, o refino da alumina e investimentos em joint ventures e coligadas responsveis pela minerao de bauxita e fundio do alumnio. Siderurgia compreende os investimentos em joint ventures e coligadas de siderurgia. Outras compreendem os investimentos em joint ventures e coligadas em outros negcios.
463
12.1.10- Demonstraes do Resultado Consolidado por Segmentos de Negcios Exerccios findos em 31 de dezembro
Em milhes de reais
2005
Part icipaes Minerais Ferrosos Receita bruta Vendas de minerais e metais Minrio de ferro e pelotas Mangans e ferroligas Cobre Potssio Caulim Servios de transporte Vendas de produtos da rea de alumnio Vendas de produtos siderrgicos Outros produtos e servios Impostos e contribuies sobre vendas e servios Receita operacional lquida Custos dos produtos e servios Minerais e metais Servios de transporte Produtos da rea de alumnio Produtos siderrgicos Outros produtos e servios Lucro bruto Margem bruta Despesas operacionais Com vendas Administrativas Pesquisa e desenvolvimento Outras despesas operacionais Lucro (prejuzo) operacional antes do resultado
financeiro e de participaes societrias Resultado de participaes societrias Equivalncia patrimonial Amortizao de gio Proviso para perdas Resultado financeiro Despesas financeiras, lquidas Variaes monetrias e cambiais, lquidas Lucro (prejuzo) operacional Resultado na venda de ativos Lucro (prejuzo) antes do Imposto de renda e contribuio social Imposto de renda e contribuio social Lucro (prejuzo) antes das participaes Participaes de minoritrios Lucro (prejuzo) lquido do exerccio 12.419 12.419 (2.136) 10.283 (619) 9.664 273 273 (3) 270 270 665 665 (98) 567 (121) 446 1.225 1.225 (95) 1.130 (230) 900 514 514 (46) 468 468 (271) 298 27 10 37 (66) (29) (1.240) (36) (1.276) (1.276) (1.276) (1.276) (1.276) (1.240) (36) (1.276) 13.549 298 13.847 (2.368) 11.479 (1.036) 10.443 94 (223) (129) 397 397 1 1 492 (223) 269 12.548 273 665 1.225 117 (272) 14.556
Minerais NoFerrosos
Logstica
Alumnio
Siderurgia
Outras
Centro Corporativo
Total
23.438 1.488 24.926 33 24.959 (701) 24.258 (9.531) (21) (9.552) 14.706 60,6%
937 359 428 1.724 1 1.725 (62) 1.663 (1.054) (2) (1.056) 607 36,5%
3.291 3.291 (494) 2.797 (1.977) (1.977) 820 29,3%
3.857 9 3.866 (100) 3.766 (2.361) (1) (2.362) 1.404 37,3%
1.509 1.509 1.509 (1.364) (1.364) 145 9,6%
23.438 1.488 937 359 428 26.650 3.291 3.857 1.509 43 35.350 (1.357) 33.993 (10.585) (1.977) (2.361) (1.364) (24) (16.311) 17.682 52,0%
(242) (990) (210) (716) (2.158)
(53) (46) (184) (51) (334)
(12) (81) (10) (52) (155)
(27) (141) (14) 3 (179)
(6) (20) (2) (28)
(2) (254) (16) (272)
(340) (1.280) (672) (834) (3.126)
464
2004
Part icipaes Minerais Ferrosos Receita bruta Vendas de minerais e metais Minrio de ferro e pelotas Mangans e ferroligas Cobre Potssio Caulim Servios de transporte Vendas de produtos da rea de alumnio Vendas de produtos siderrgicos Outros produtos e servios Impostos e contribuies sobre vendas e servios Receita operacional lquida Custos dos produtos e servios Minerais e metais Servios de transporte Produtos da rea de alumnio Produtos siderrgicos Outros produtos e servios Lucro bruto Margem bruta Despesas operacionais
Com vendas Administrativas Pesquisa e desenvolvimento Item no recorrente - amortizao de gio Samitri Outras despesas operacionais Lucro (prejuzo) operacional antes do resultado financeiro e de participaes societrias Resultado de participaes societrias Equivalncia patrimonial Amortizao de gio Proviso para perdas Resultado financeiro Despesas financeiras, lquidas Variaes monetrias e cambiais, lquidas Lucro (prejuzo) operacional Resultado na venda de ativos Lucro (prejuzo) antes do Imposto de renda e contribuio social Imposto de renda e contribuio social Lucro (prejuzo) antes das participaes Participaes de minoritrios Lucro (prejuzo) lquido do exerccio 76 (229) (153) 6.761 (6) 6.755 (1.532) 5.223 (297) 4.926 225 225 (22) 203 (26) 177 (23) (23) 607 21 628 (68) 560 (22) 538 1.753 (5) 1.748 (127) 1.621 (398) 1.223 332 332 1.117 541 1.658 (51) 1.607 1.607 (1) (1) (10) (11) (11) (1.556) (444) (2.000) (2.000) (2.000) (2.000) (2.000) 408 (252) 156 (1.556) (444) (2.000) 8.462 551 9.013 (1.810) 7.203 (743) 6.460 6.914 225 630 1.753 785 (1) 10.306 (192) (865) (133) (183) (847) (2.220) (97) (11) (303) (49) (460) (40) (59) (4) (25) (128) (45) (132) (8) (185) (38) (56) (27) (121) (2) 1 (1) (412) (1.125) (440) (183) (955) (3.115)
Minerais NoFerrosos
Logstica
Alumnio
Siderurgia
Outras
Centro Corporativo
Total
15.626 2.084 17.710 68 17.778 (738) 17.040 (7.873) (33) (7.906) 9.134 53,6%
592 362 468 1.422 1 1.423 (77) 1.346 (655) (6) (661) 685 50,9%
3.025 3.025 (462) 2.563 (1.805) (1.805) 758 29,6%
4.055 8 4.063 (112) 3.951 (2.013) (2.013) 1.938 49,1%
2.731 2.731 (87) 2.644 (1.738) (1.738) 906 34,3%
15.626 2.084 592 362 468 19.132 3.025 4.055 2.731 77 29.020 (1.476) 27.544 (8.528) (1.805) (2.013) (1.738) (39) (14.123) 13.421 48,7%
465
12.2- Comentrios Sobre o Resultado das Operaes da Controladora

12.2.1- Receita Bruta O aumento de 31% na receita bruta (R$ 18.098 em 2005 contra R$ 13.785 em 2004) derivado do crescimento de 10% nos volumes vendidos de minrio de ferro e pelotas e de 7% nos volumes de servios porturios, acrescido do aumento de preos prticados. Adicionalmente, as receitas do perodo incluem vendas de cobre iniciadas em junho de 2004. Estes efeitos positivos foram parcialmente reduzidos pela valorizao mdia do real de 17% frente moeda norte-americana, incidente sobre as receitas da Companhia. 12.2.2- Custos dos produtos e servios O custo de produtos e servios vendidos apurados em 2005 foram de R$ 9.603, contra R$ 7.147 em 2004 representando um acrscimo de 34,4%, tendo como principais fatores o incio da comercializao de cobre a partir de junho/04, bem como, maior volume comercializado dos demais produtos, os reajustes contratuais e aumento na base de ativos com conseqente crescimento dos gastos com depreciao. 12.2.3- Margem Bruta A margem bruta apresentou uma reduo de 1,6% (43,8% em 2005 contra 45,4% em 2004) tendo como principais fatores perda cambial nas receitas, conforme descrito acima, e o aumento dos custos unitrios na produo de minrio de ferro, cobre e potssio ocorrido no ano de 2005. 12.2.4- Resultado de Participaes Societrias por rea de Negcio Os nmeros abaixo no representam obrigatoriamente os resultados individuais por empresa, mas sim os valores efetivamente aplicveis a cada rea de negcio.
Acumulado rea de negcio Minerais Ferrosos . Minrio de ferro . Pelotas . Mangans e ferroligas Minerais No-Ferrosos Logstica Participaes . Siderurgia . Alumnio Outros Equivalncia patrimonial Proviso para perdas Amortizao de gio Variao cambial sobre o Patrimnio Lquido das empresas no exterior Resultado de Participaes Societrias (878) 5.466 (365) 3.251 141 68 480 582 (43) 6.875 (308) (223) 802 728 17 3.947 (79) (252) (40) (20) 353 74 (290) 12 4.560 1.063 30 (28) 231 1.168 498 572 (4) 166 290 113 (95) 600 39 2005 2004 %
Os resultados de participaes societrias esto fortemente impactados pelos efeitos da variao das dvidas, que influenciaram de forma positiva em funo da valorizao do real, perante o dlar, nos doze meses findos em 31 de dezembro de 2005 de 11,8% contra 8,1% nos doze meses findos em 2004. Esse efeito parcialmente compensado com a variao cambial negativa apurada nos investimentos no exterior. Operacionalmente ocorreu aumento nos volumes e nos preos mdios de venda em todas as reas de negcios, exceto a rea de ferroligas, onde houve reduo significativa no preo mdio de vendas. A queda em siderurgia decorrente principalmente da venda da CST e, na rea de alumnio, devido ao aumento dos custos de produo de bauxita e energia eltrica. O resultado de equivalncia negativa em outros corresponde a gastos com as subsidirias de extrao mineral na frica, Amrica do Sul e Oceania.
466
12.2.5- Despesas com vendas As despesas com vendas diminuram 88,0%, de R$ 25 em 2004 para R$ 3 em 2005, devido basicamente a diminuio do pagamento de comisses. 12.2.6- Despesas administrativas As despesas administrativas aumentaram 29,0%, de R$ 531 em 2004 para R$ 685 em 2005, devido basicamente ao aumento nos gastos com pessoal decorrente de acordo coletivo de trabalho e de gastos com consultoria tcnica e infra-estrutura e apoio. 12.2.7- Pesquisa e desenvolvimento As despesas com pesquisa e desenvolvimento aumentaram 18,9%, de R$ 349 em 2004 para R$ 415 em 2005, refletindo os planos de expanso da Companhia para a diversificao e expanso da produo visando atender demanda mundial. 12.2.8- Outras despesas operacionais Outras despesas operacionais apresentaram queda de R$ 313, de R$ 548 em 2004 para R$ 235 em 2005 decorrentes basicamente da queda na necessidade de proviso para perdas com crditos de ICMS e de contingncias. 12.2.9- Resultado Financeiro Lquido O resultado financeiro lquido variou R$ 833 (R$ 81 de receita em 2005 contra R$ 752 de despesa em 2004) como reflexo dos efeitos da valorizao cambial do real frente ao dlar norte-americano que indexa a maior parte da dvida. 12.2.10- Imposto de Renda e Contribuio Social O imposto de renda e a contribuio social apresentaram uma despesa de R$ 1.257 em 2005 comparativamente a uma despesa de R$ 885 em 2004, em decorrncia principalmente do aumento do lucro tributvel.
467
12.3- Balano Social

Consolidado (no auditado) 2005 35.350 14.556 1.217 2005 % sobre Folha de pagamento bruta Lucro operacional Valor Valor 72 287 85 54 70 180 77 825 119 10 41 12 8 10 26 12 106 416 91 77 66 252 117 1.125 2004 Lucro operacional 21 1 1 1 1 23 7 7 % sobre Faturamento bruto Lucro operacional Valor 2.593 77 59 18 129 108 21 2.799 42 1 1 2 2 45 96 11 9 35 8 6 6 21 11 1 4 1 1 1 2 1 1 3 1 1 1 2 9 2005 Lucro operacional Valor 2.124 81 62 19 166 128 38 2.371 29 1 1 30 12 12 % sobre Faturamento bruto 1 5 1 1 1 4 1 14 2005 % sobre Faturamento bruto 14 1 1 1 1 16 Lucro operacional Valor 1.366 54 35 19 107 69 38 1.527 32 1 1 2 2 35 Lucro operacional Folha de pagamento bruta Lucro operacional 10 38 8 7 9 19 13 104 Folha de pagamento bruta % sobre % sobre Folha de pagamento bruta Valor 58 244 73 40 40 176 69 700 10 42 12 7 7 30 13 121 2004 2005 1.195 695 10.306 6.153 29.020 18.098 2004 2005 Controladora 2004 13.785 4.305 585 2004 % sobre Lucro operacional 1 6 2 1 1 4 2 17 2004 % sobre Faturamento bruto 10 1 1 1 1 12
Base de clculo
Receita bruta Lucro operacional antes do resultado financeiro e de participaes societrias Folha de pagamento bruta
Indicadores laborais 122 460 102 91 113 235 160 1.283
Valor
Alimentao Encargos sociais compulsrios Previdncia privada Sade Educao Participao nos resultados Outros benefcios
Total - Indicadores laborais
Indicadores sociais 4.219 108 90 18 197 175 22 4.524
Impostos
Investimentos em cidadania Projetos e aes sociais Comunidades indgenas
Investimentos em meio ambiente Operacionais Em programas e/ou projetos externos
Total - Indicadores sociais
Indicadores do corpo funcional 2005 38.828 6.910
N de empregados no final do ano
N de admisses durante o ano
Os valores do consolidado referem-se ao percentual de participao da Controladora nas empresas.
468
Valor 2004 36.176 5.275
2005 21.882 4.424
2004 18.457 3.060
12.4- Moeda Funcional

Em outubro de 2005, o Conselho Federal de Contabilidade CFC emitiu a resoluo CFC n 1.052/05, que aprova a NBC T 7 Converso de Moeda Estrangeira nas Demonstraes Contbeis que em linha com os pronunciamentos e prticas internacionais, institui o conceito de moeda funcional e moeda de relatrio e instrui que os efeitos monetrios apurados no processo de converso das Demonstraes Contbeis de empresas com moeda funcional diferente da moeda funcional da investidora, passam a ser registrados diretamente em conta especfica do Patrimnio Lquido. A aplicao da referida norma traria os seguintes impactos nos resultados do exerccio de 2005:
CVRD Consolidada Receita operacional lquida Custos dos produtos e servios Lucro bruto Despesas operacionais Resultado operacional Resultado de participaes societrias Resultado financeiro Venda de ativos Lucro antes do imposto de renda e contribuio social Imposto de renda e contribuio social Lucro antes das participaes minoritrias Participaes minoritrias Lucro lquido do exerccio 33.993 (16,311) 17.682 (3,126) 14.556 269 (1,276) 298 13.847 (2,368) 11.479 (1,036) 10.443
(*) Ajuste
NBC T 7 4 48 52 52 52
2005 Com Ajuste NBC T7 33.993 (16,311) 17.682 (3,126) 14.556 273 (1,228) 298 13.899 (2,368) 11.531 (1,036) 10.495
(*) Ajuste no resultado contra conta especfica de patrimnio lquido de da variao cambial referente a converso de entidades no exterior com moeda funcional diferente do Real.
469
DOS
C OMITS
D IRETORES
Conselho de Administrao
Srgio Ricardo Silva Rosa Presidente Arlindo Magno de Oliveira Eduardo Fernando Jardim Pinto Erik Persson Francisco Augusto da Costa e Silva Hiroshi Tada Jaques Wagner Jorge Luiz Pacheco Mrio da Silveira Teixeira Jnior Oscar Augusto de Camargo Filho Renato da Cruz Gomes
Conselho Fiscal
Marcelo Amaral Moraes Presidente Anibal Moreira dos Santos Joaquim Vieira Ferreira Levy Jos Bernardo de Medeiros Neto Diretoria Executiva Roger Agnelli Diretor-Presidente Murilo de Oliveira Ferreira Diretor Executivo da rea de Participaes e Desenvolvimento de Negcios Jos Carlos Martins Diretor Executivo da rea de Ferrosos Carla Grasso Diretora Executiva de Recursos Humanos e Servios Corporativos
Comits de Assessoramento ao Conselho de Administrao

Comit de Controladoria Antonio Jos de Figueiredo Ferreira Incio Clemente da Silva Paulo Roberto Ferreira de Medeiros
Jos Lancaster Diretor Executivo da rea de No-Ferrosos Fbio de Oliveira Barbosa Diretor Executivo de Finanas Gabriel Stoliar Diretor Executivo de Planejamento e Gesto
Comit de Desenvolvimento Executivo Arlindo Magno de Oliveira Joo Moiss de Oliveira Olga Nietta Loffredi Oscar Augusto de Camargo Filho Comit Estratgico Roger Agnelli Gabriel Stoliar Cezar Manoel de Medeiros Jos Roberto Mendona de Barros Luciano Coutinho Comit Financeiro Roger Agnelli Fbio de Oliveira Barbosa Rmulo de Mello Dias Wanderlei Vioso Fagundes Ivan Luiz Modesto Schara Comit de Governana e tica Renato da Cruz Gomes Ricardo Simonsen Ricardo Carvalho Giambroni
Guilherme Rodolfo Laager Diretor Executivo da rea de Logstica
Otto de Souza Marques Junior Diretor do Departamento de Controladoria
470
I NFORMAES C ONTBEIS 31/12/2005
CAEMI (Ajustadas e No Auditadas)

2005 1T ton (mil) ton (mil) ton (mil) US$
18,95 14,14 18,00 19 1 20 20,44 14,62 15,33 20,28 22,68 21,63 2004 1T 7.855 1.941 9.796 7.407 2.851 10.258 9.311 2.525 11.836 9.446 2.349 11.795 22,50 17,62 21,53 2T 3T 4T Acumulado 34.019 9.666 43.685 21,48 15,44 20,14 19 1 20
Dados 2T 9.949 2.388 12.337 39,40 32,29 38,02 148,20 158,00 148,67
267 29
3T 10.737 2.673 13.410 38,69 26,63 36,30 -
4T 9.174 2.570 11.744 36,52 27,20 34,69 32,92 26,42 34,44 39.420 9.577 48.997
Acumulado
MINRIO DE FERRO Quantidade vendida -ME Quantidade vendida -MI Quantidade vendida-total 9.560 1.946 11.506 22,49 17,91 21,71 253 29 282 296
175,04 202,59 177,74
Preo mdio - ME US$ US$ ton (mil) ton (mil) ton (mil) US$ US$ US$ ton (mil) ton (mil) ton (mil) 253 32 285 175,68 212,12 178,81 28.059 28.059 27.841 27.841 108.286 108.286 165,27 249,42 173,07 170,54 216,76 174,94 321 34 355 1.094 124 1.218 US$ US$ US$ ton (mil) ton (mil) 25.190 25.190 27.196 27.196 167,32 197,76 170,45
169 18 187 153,64 210,17 159,08 21.819 21.819
Preo mdio - MI
Preo mdio-total
BAUXITA REFRATRIA Quantidade vendida -ME Quantidade vendida -MI Quantidade vendida-total
Preo mdio - ME Preo mdio - MI Preo mdio-total
175 18 193 161,84 184,56 163,94 24.314 24.314 170 20 190 161,44 200,15 165,51 25.632 25.632
156 18 174 164,46 235,06 171,86 26.333 26.333
148,20 158,00 148,67 670 74 744 160,28 207,29 164,96 98.098 98.098
CAULIM Quantidade vendida -ME Quantidade vendida -MI Quantidade vendida-total
SERVIOS DE TRANSPORTE (*) Quantidade vendida -MI Quantidade vendida-total
Preo mdio - MI Preo mdio-total US$ US$ US$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 1.462 792 (426) (96) 79 349 (79) 270 7 7 284 (93) (29) 162 1.942 1.443 (469) (97) 76 953 (76) 877 30 (99) 808 (256) (77) 475 2.367 1.272 (493) (104) 87 762 (87) 675 298 (27) (58) 888 (232) (55) 601 302 24 326 252 16 268 242 5 247 223 223
Endividamento bruto contratado a longo prazo Endividamento bruto contratado a curto prazo Endividamento bruto total
Patrimnio lquido Receita lquida Custo de produtos Outras despesas/receitas Depreciao, amortizao e exausto EBITDA Depreciao, amortizao e exausto EBIT Venda de ativos Equivalncia patrimonial Resultado financeiro lquido Lucro antes do IR/CSL IR/CSL Participao monoritrios Resultado do perodo
471
US$ US$ 6,75 6,75 6,93 6,93 8,15 8,15 8,62 8,62 7,64 7,64 223 223 2.882 1.120 (509) (122) 93 582 (93) 489 8 52 549 46 (74) 521 2.882 4.627 (1.897) (419) 335 2.646 (335) 2.311 298 18 (98) 2.529 (535) (235) 1.759
5,29 5,29 265 18 283 1.093 600 (330) (58) 45 257 (45) 212 5 (20) 197 (67) (21) 109
5,05 5,05 241 13 254 1.265 708 (304) (73) 46 377 (46) 331 1 (19) 313 (108) (34) 171
5,36 5,36 254 9 263 1.440 792 (369) (72) 47 398 (47) 351 (5) (41) 305 (99) (30) 176
5,65 5,65 254 6 260 1.300 798 (356) (135) 60 367 (60) 307 (9) (42) 256 (78) (27) 151
5,35 5,35 254 6 260 1.300 2.898 (1.359) (338) 199 1.399 (199) 1.201 (8) (122) 1.071 (352) (112) 607
rea de Alumnio - Albras (Ajustadas e No Auditadas)

2005 1T 2T 3T 4T Acumulado
Dados
2004 1T 94 3 97 1.565,46 1.618,11 1.567,28 1.626,62 1.660,01 1.627,72 4 119 115 2T 3T 96 5 101
1.644,42 1.700,23 1.647,09
4T 108 5 113 1.728,79 1.787,36 1.731,32
Acumulado 413 17 430 1.643,55 1.701,90 1.645,86
Quantidade vendida -ME ton (mil) ton (mil) US$ US$ US$ 1.790,92 1.821,74 1.745,56 1.816,81 1.793,81 1.860,15 1.874,87 1.588,67 1.310,50 1.628,35 1.787,71 1.819,42 1.754,44 1.844,43 1.801,97 5 109 4 110 6 112 6 116 21 447
ton (mil)
104
106
106
110
426
Quantidade vendida -MI Quantidade vendida-total
Preo mdio - ME
Preo mdio - MI
Preo mdio-total
Endividamento bruto contratado a longo prazo Endividamento bruto contratado a curto prazo Endividamento bruto total R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 92 139 (23) (40) (24) 115 51 179 (92) 4 (24) (20) 139 128 96 (15) (17) (17) 154 145 113 15 17 17 20 128 (20) 108 (229) (121) 88 (33) (29) (20) (28) (30) (353) (348) (333) (342) 521 496 457 480 1.169 1.308 1.288 1.131 1.131 1.954 (1.376) (107) 69 540 (69) 471 (294) 177 1 178
Patrimnio lquido
Receita lquida
Custo de produtos
Outras despesas/receitas
Depreciao, amortizao e exausto
EBITDA
EBIT
Baixa de ativos
Resultado financeiro lquido Lucro antes do IR/CSL
IR/CSL
Resultado do perodo
472
US$ US$ US$
172 23 195
152 142 294
132 190 322
237 172 409
237 172 409
319 319 835 442 (258) (30) 16 170 (16) 154 (5) (101) 48 (53) (5)
264 264 1.028 587 (346) (26) 16 231 (16) 215 1 (49) 167 27 194
244 244 1.143 494 (289) (17) 17 206 (17) 189 (59) 130 (15) 115
202 202 1.076 542 (392) (39) 17 128 (17) 111 (1) 31 141 (2) 139
202 202 1.076 2.066 (1.285) (112) 66 735 (66) 669 (5) (178) 486 (43) 443
rea de Alumnio - Alunorte (Ajustadas e No Auditadas)
Dados 1T ton (mil) ton (mil) ton (mil) US$ US$ US$ US$ US$ US$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 116 199 (12) (40) (24) 55 (22) 128 138 239 (7) 79 (23) 150 (22) 101 (21) 86 23 173 22 123 21 107 23 102 (23) 79 (129) (50) 14 (36) (19) (14) (1) (12) (238) (236) (270) (263) 407 351 357 354 1.728 2.042 2.096 2.084 2.084 1.469 (1.007) (46) 89 505 (89) 416 (20) 396 (62) 334 464 33 497 454 454 546 34 580 582 1 583 582 1 583 239,35 241,38 225,17 245,33 237,61
205,30 361 90 451 970 385 (238) (12) 19 154 (19) 135 (87) 48 (11) 37
2T 366 249 615 249,98 234,08 204,17 219,59 222,12

207,14
3T 404 271 675 239,25 261,44 248,69

204,29
4T 393 246 639 1.029 2.587

231 670 212 555 234,99 210,68 225,71 351 64 415 1.244 375 (207) (11) 20 177 (20) 157 (80) 77 52 129
2005 Acumulado
1T 439 343 2T
3T 487 216 703 225,85 206,77 222,76 334 58 392 1.432 448 (280) (12) 22 178 (22) 156 34 190 (3) 187
4T 414 218 632 230,49 221,70 227,46 402 9 411 1.637 386 (231) (17) 23 161 (23) 138 (29) 109 (35) 74
2004 Acumulado 1.683 877 2.560 223,23 211,52 219,99 402 9 412 1.637 1.594 (956) (52) 83 670 (83) 586 (162) 424 3 427
Quantidade vendida -ME 263 658 244,47 231,66
395
1.558
Preo mdio - ME
Preo mdio - MI
Preo mdio-total
Patrimnio lquido
Receita lquida
Custo de produtos
Depreciao, amortizao e exausto EBITDA
Depreciao, amortizao e exausto EBIT
IR/CSL
Resultado do perodo
473
rea de Alumnio - MRN (Ajustadas e No Auditadas)

1T 2T 3T 4T 2004 Acumulado
Dados
Quantidade vendida -ME Quantidade vendida -MI Quantidade vendida-total
ton (mil) ton (mil) ton (mil)
1.426 2.431 3.857
1.461 2.972 4.433
1.433 3.165 4.598
1.509 3.398 4.907
5.829 11.966 17.795
1.106 2.198 3.304
1.157 2.834 3.991
1.699 2.728 4.427
1.715 3.016 4.731
5.677 10.776 16.453
Preo mdio - ME Preo mdio - MI Preo mdio-total US$ US$ US$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 225 (98) (6) 26 147 (26) 121 (6) 115 (12) 103 240 (118) (7) 26 141 (26) 115 21 136 (12) 124 260 (140) (4) 27 143 (27) 116 8 124 (13) 111 265 (146) (11) 33 141 (33) 108 (7) 101 (14) 87 849 794 905 932 932 990 (502) (28) 112 572 (112) 460 16 476 (51) 425 26 189 215 17 238 255 7 216 223 5 170 175 5 170 175
40 192 232 777 178 (75) (3) 25 125 (25) 100 (6) 94 (11) 83
US$ US$ US$
26,01 22,27 24,14
26,61 22,78 24,70
27,23 23,31 25,27
27,67 23,69 24,91
26,89 23,07 24,78
22,00 18,84 19,90
22,70 19,43 20,38 60 171 231 729 242 (98) (2) 26 168 (26) 142 (23) 119 (12) 107
23,89 20,45 21,77 53 149 202 880 262 (105) (11) 26 172 (26) 146 18 164 (13) 151
25,10 21,49 22,80 40 150 190 870 265 (116) (9) 26 166 (26) 140 8 148 (13) 135
23,64 20,14 21,35 40 150 190 870 947 (394) (25) 103 631 (103) 528 (3) 525 (48) 476
Patrimnio lquido
Receita lquida Custo de produtos Outras despesas/receitas Depreciao, amortizao e exausto EBITDA Depreciao, amortizao e exausto EBIT Resultado financeiro lquido Lucro antes do IR/CSL IR/CSL Resultado do perodo
474
rea de Alumnio - Valesul (Ajustadas e No Auditadas)

2005 1T
1T 15 10 25 1.676,30 2.240,26 1.903,80 1.802,97 2.214,30 1.969,71 10 25 15 12 12 24 1.782,17 2.330,97 2.063,19 2T 3T 2004 4T 12 12 24 1.846,29 2.435,48 2.137,55 Acumulado 54 44 98 1.772,79 2.312,34 2.016,89
Dados 2T 12 12 24 2.030,87 2.674,31 2.216,68 2.339,00 2.542,86 2.404,27 2.565,35 2.833,68 2.677,99 1.999,47 2.119,86 2.019,00 12 20 16 27 51 94 8 11 43 3T 4T Acumulado
Quantidade vendida -ME ton (mil) ton (mil) US$ US$ US$ 2.494,08 2.578,41 1.927,69 11 23
ton (mil)
12
Preo mdio - ME
Preo mdio - MI
Preo mdio-total
Endividamento bruto contratado a longo prazo Endividamento bruto contratado a curto prazo Endividamento bruto total R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 13 (7) (6) 6 20 12 3 (2) 17 14 (4) (4) (3) (4) (4) (4) (8) 21 18 (1) 4 4 3 3 (3) (13) 4 (4) (4) (4) (5) (9) (111) (115) (108) (124) 128 126 107 133 287 274 266 254 254 494 (458) (13) 15 38 (15) 23 1 24 (22) 2
Patrimnio lquido
Receita lquida
Custo de produtos
EBITDA
EBIT
Resultado financeiro lquido
Lucro antes do IR/CSL
IR/CSL
Resultado do perodo
475
US$ US$ US$
1 -
1 1 2 273 128 (102) (3) 4 27 (4) 23 1 24 (6) 18
1 1 254 146 (113) (7) 4 30 (4) 26 1 27 (6) 21
1 1 273 135 (112) 1 4 28 (4) 24 2 26 (6) 20
273 132 (104) (6) 4 26 (4) 22 1 23 (6) 17
273 541 (431) (15) 16 111 (16) 95 5 100 (24) 76
rea de Pelotizao - Hispanobras (Ajustadas e No Auditadas)
Dados 1T 3T
1T 425 460 885 32,48 31,18 31,83 95 82 99 790 889 57,40 42,37 44,04 113 121 2T
2T 4T 331 685 1.016 71,87 73,14 72,73 112 168 (126) (7) 1 36 (1) 35 3 38 (18) 35 (14) 24 725 (492) (15) 4 222 (4) 218 (8) 210 (74) 136 112 60,52 60,32 60,84 1.610 2.585 4.195 459 550 1.009 69,35 50,85 59,27 189 265 (152) (2) 1 112 (1) 111 (9) 102 (35) 67 53 (2) 55 (1) 56 1 (2) (121) 178 147 73,45 74,00 72,19 320 730 1.050
2005 Acumulado
3T 246 795 1.041 38,57 37,67 37,88 120 119
4T 442 675 1.117 39,18 38,62 38,84 115 120
2004 Acumulado 1.212 2.720 3.932 38,20 38,17 38,18 115 443
Quantidade vendida - ME Quantidade vendida - MI Quantidade vendida - total US$ US$ US$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 10 (7) 17 17 (1) 18 1 (4) (93) 114 125 38,45 38,43 38,46
500 620 1.120
Preo mdio - ME
Preo mdio - MI
Preo mdio - total
Patrimnio lquido
Receita lquida
Custo de produtos
EBITDA
EBIT
IR/CSL
Resultado do exerccio
476
(81) 3 3 7 (3) 4 (1) 3 (1) 2
(97) 6 1 32 (1) 31 1 32 (11) 21
(96) (4) 1 20 (1) 19 (5) 14 (5) 9
(91) (7) 1 23 (1) 22 (2) 20 (8) 12
(365) (2) 6 82 (6) 76 (7) 69 (25) 44
rea de Pelotizao - Itabrasco (Ajustadas e No Auditadas)
Dados 1T 3T 670 340 1.010 73,16 73,78 73,37 133 172 (123) (7) 2 44 (2) 42 (6) 36 (15) 21 (1) 31 31 (12) 19 1 32 (4) (112) 147 664 (464) (20) 3 183 (3) 180 (8) 172 (64) 108 102 102 1 1 66 72 (70) 2 2 2 (1) 1
2T 4T 688 189 877 73,70 73,57 73,67 64,65

32,84 1T 2T 903 105 1.008 43,39 38,29 42,86 8 8 79 132 (111) 4 1 26 (1) 25 (1) 24 (9) 15 762 762 32,84 -
2005 Acumulado
3T 486 260 746 39,02 39,33 39,13 1 1 84 87
4T 674 407 1.081 39,15 39,28 39,20 89 117 (72) (4) 1 12 (1) 11 (2) 9 (4) 5 (101) (7) 9 9 1 10 (4) 6
2004 Acumulado 2.825 772 3.597 38,78 39,16 38,86 89 408 (354) (7) 2 49 (2) 47 (2) 45 (18) 27
Quantidade vendida - ME ton (mil) ton (mil) US$ US$ US$ US$ US$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 4 64 (4) (33) 8 97 (1) (1) 9 98 9 98 (6) (3) (84) (145) 99 246 94 157 4 4 9 9 39,18 72,29 39,40 73,27 67,14 39,14 71,97 63,83 176 945 230 960 935 3.792
ton (mil)
769
730
2.857
Quantidade vendida - MI Quantidade vendida - total
Preo mdio - ME
Preo mdio - MI
Preo mdio - total
Endividamento bruto contratado a curto prazo Endividamento bruto total
Patrimnio lquido
Receita lquida
Custo de produtos
Equivalncia patrimonial
IR/CSL
Resultado do perodo
477
rea de Pelotizao - Kobrasco (Ajustadas e No Auditadas)
Dados 1T ton (mil) ton (mil) ton (mil) US$ US$ US$ US$ US$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 11 66 (9) (35) 20 101 (3) 23 3 41 (22) 19 23 78 38 (2) (2) (2) 25 80 40 46 (2) 44 (5) 39 (14) 25 2 2 2 2 (9) (27) (7) (98) (152) (143) (136) 130 230 208 187 78 144 164 188 188 755 (529) (43) 8 191 (8) 183 18 201 (80) 121 87 87 70 70 49 49 27 27 27 27
97 97 15 122 (106) 2 2 20 (2) 18 (4) 14 (6) 9
2T 980 329 1.309 71,48 73,80 72,26 74,34 73,16 64,34

33,76
3T 782 400 1.182 75,54 71,98 72,85 59,78

33,26
4T 829 310 1.139 73,27 66,69

34,27 38,04 39,59 38,84 92 92 15 106 (92) 8 2 24 (2) 22 (21) 1 1
2005 Acumulado
1T 617 623 1.240 460 897 437 2T 3T 852 320 1.172 37,94 38,96 38,22 87 87 44 135 (107) (5) 2 25 (2) 23 21 44 (16) 28
4T 549 544 1.093 38,20 39,36 38,77 83 83 67 118 (96) (3) 2 21 (2) 19 17 36 (13) 23
2004 Acumulado 2.455 1.947 4.402 37,09 37,40 37,24 83 83 67 481 (401) 2 8 90 (8) 82 13 95 (34) 61
Quantidade vendida - ME 662 1.259 38,08 39,32 38,73 1.701 4.889
597
3.188
Preo mdio - ME
Preo mdio - MI
Preo mdio - total
Endividamento bruto contratado a longo prazo Endividamento bruto total
Patrimnio lquido
Receita lquida
Custo de produtos
EBITDA
EBIT
IR/CSL
Resultado do perodo
478
rea de Pelotizao - Nibrasco (Ajustadas e No Auditadas)
Dados 1T ton (mil) ton (mil) ton (mil) ton (mil) US$ US$ US$ 37,51 67,39 97,22 73,13
31,49
2T 627 1.149 34 1.810 64,94 68,70 106,16 70,54 70,74 69,63

31,51
3T 827 1.000 35 1.862 86,42 80,36 68,84

31,45 34,49 35,96 33,23
4T 807 1.289 34 2.130 138 7.508

33 1.923 33 1.739
2005 Acumulado
1T 563 1.327 903 803 776 899 31 1.706 40,37 37,51 38,84 2T 3T
4T 833 779 30 1.642 36,40 37,40 36,90
2004 Acumulado 2.975 3.908 127 7.010 35,98 35,09 34,98
Quantidade vendida - ME 996 35 1.706 37,13 37,77 4.434
675
2.936
Quantidade vendida - MI - CVRD
Quantidade vendida - MI - Outros Quantidade vendida - total
Preo mdio - ME
Preo mdio - MI
Preo mdio - total
Endividamento bruto contratado a longo prazo Endividamento bruto contratado a curto prazo Endividamento bruto total R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 13 53 (11) (28) 24 81 (1) (3) (8) 78 (29) 49 100 (34) 66 (4) 1 26 (1) 25 (4) 2 86 (2) 84 (17) 2 88 (2) 86 (12) 2 102 (2) 100 (156) (238) (210) (271) 185 326 313 383 174 154 204 269 269 1.207 (875) (37) 7 302 (7) 295 (12) 283 (102) 181
Patrimnio lquido
Receita lquida
Custo de produtos
Outras despesas/receitas Depreciao, amortizao e exausto EBITDA Depreciao, amortizao e exausto EBIT
IR/CSL
Resultado do perodo
479
US$ US$ US$
4 4
4 4
4 4
3 3
3 3
1 1 116 188 (171) 7 2 26 (2) 24 24 (9) 15
129 202 (173) 12 2 43 (2) 41 41 (13) 28
3 3 143 217 (183) (6) 1 29 (1) 28 (4) 24 (9) 15
4 4 161 186 (143) (22) 1 22 (1) 21 8 29 (11) 18
4 4 161 793 (670) (9) 6 120 (6) 114 4 118 (42) 76
rea de Pelotizao - Samarco (Ajustadas e No Auditadas)
Dados 1T ton (mil) ton (mil) US$ US$ US$ US$ US$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 226 (11) 215 7 13 235 (37) 198 374 (12) 362 9 371 (60) 311 484 (15) 469 10 (46) 433 (75) 358 473 (9) 464 (6) (14) 444 (82) 362 11 12 15 9 411 (168) (28) 612 (176) (74) 697 (209) (19) 730 (252) (14) 2.450 (805) (135) 47 1.557 (47) 1.510 20 (47) 1.483 (254) 1.229 767 935 960 887 887
626 373 (165) (31) 11 188 (11) 177 11 (5) 183 (31) 152
2T 3.024 431 76,50 32,18 42 140 182 41 156 197 39 299 338 39 299 338
21 174 195
3T 3.666 407 80,98 38,68 79,60 37,23 70,93 35,05

39,31 16,88 39,11 19,66 46 153 199 558 404 (154) (46) 12 216 (12) 204 (5) (54) 145 (18) 127
4T 4.089 330 14.076 1.407

3.462 497 3.177 471
2005 Acumulado
1T 2T
3T 3.264 688 38,89 21,78 42 139 181 662 424 (173) (42) 13 222 (13) 209 20 41 270 (58) 212
4T 3.918 367 40,62 21,28 58 141 199 569 480 (217) (55) 12 220 (12) 208 (1) 2 209 209
2004 Acumulado 13.821 2.023 39,54 19,99 58 141 199 569 1.681 (709) (174) 48 846 (48) 798 25 (15) 808 (108) 700
Quantidade vendida - Pelotas Quantidade vendida - Minrio de ferro 43,88 31,04 52 156 208
3.297 239
Preo mdio - Pelotas Preo mdio - Minrio de ferro
Receita lquida Custo de produtos Outras despesas
EBITDA (*) Depreciao, amortizao e exausto EBIT Equivalncia patrimonial Resultado financeiro lquido Lucro antes do IR/CSL IR/CSL Resultado do perodo
480
Patrimnio lquido
rea de Pelotizao - GIIC (Ajustadas e No Auditadas)

2005 1T ton (mil) US$
118,15
Dados 2T 1.058 109,34 5 5 282 220 (133) (23) 2 66 (2) 64 4 (15) 53 226 (129) (16) 2 83 (2) 81 15 1 97 934 (520) (88) 8 334 (8) 326 3 (14) 315 289 289 5 5 5 5
20 20 221 138 (104) (11) 2 25 (2) 23 23
2004 1T 906 52,68 683 58,27 20 20 240 121 (102) (9) 2 12 (2) 10 2 12 2T 3T 1.003 55,78 25 25 245 167 (131) (10) 2 28 (2) 26 (4) 22 4T 1.092 54,82 25 25 240 185 (137) (16) 2 34 (2) 32 (6) 26 Acumulado 3.684 55,19 25 25 240 611 (474) (46) 8 99 (8) 91 (7) (1) 83
3T 893 108,11 107,41 932 3.593
4T
Acumulado
Quantidade vendida - ME 88,06 10 10 303 167 (102) (3) 2 64 (2) 62 62 321 (156) (46) 2 121 (2) 119 (16) 103 328 10 10
710
Preo mdio - ME US$ US$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$
Patrimnio lquido
Receita lquida Custo de produtos Outras despesas/receitas Depreciao, amortizao e exausto EBITDA Depreciao, amortizao e exausto EBIT Ganho/perda na conveso de moedas Resultado financeiro lquido Resultado do exerccio
481
rea de Mangans e Ferroligas - RDM (Ajustadas e No Auditadas)
Dados 1T ton (mil) ton (mil) ton (mil) ton (mil) ton (mil) ton (mil) US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 279 (145) (13) 6 127 (6) 121 2 1 124 (31) 93 275 (182) (34) 7 66 (7) 59 (2) (26) 31 (7) 24 216 (156) (57) 6 9 (6) 3 (7) (4) (4) 137 (130) (66) 5 (54) (5) (59) 8 (51) (4) (55) 684 709 705 634 8 34 42 48 48 50 50 90 90 90 90 634 907 (613) (170) 24 148 (24) 124 (24) 100 (42) 58 71,67 72,19 72,10 79,40 72,64 73,80 78,23 76,16 77,91 75,24 82,54 76,12 76,14 75,31 75,11
44,98 45,15 45,02 12 40 52 658 179 (111) (26) 6 48 (6) 42 3 45 (6) 39
2T 57 41 98 312 68 380 799,63 1.385,38 1.049,97 599,86 717,24 646,53 586,00 738,97 665,91 835,65 984,32 905,04
713,01 700,76 706,34 1.006,84 1.038,88 1.026,72 48,51 55,80 49,76 11 34 45 751 265 (110) (23) 5 137 (5) 132 5 137 (43) 94
3T 50 33 83 419 76 495 334 46 380 1.420 259 1.679

213 72 285 350 72 422 465 61 526 1.151,05 1.484,10 1.316,89 56,12 54,94 55,98 12 33 45 879 350 (137) (38) 7 182 (7) 175 (15) 160 (42) 118
4T 32 35 67 173 145 318

37 45 82 31 47 78 39 40 79
2005 Acumulado
1T 2T 3T
4T 38 42 80 421 78 499 1.229,41 1.496,32 1.366,98 72,01 53,41 69,10 11 31 42 867 356 (167) (73) 6 122 (6) 116 (7) (13) 96 (24) 72
2004 Acumulado 145 174 319 1.449 283 1.732 1.028,98 1.164,20 1.101,56 57,26 52,25 56,44 11 31 42 867 1.150 (525) (160) 24 488 (24) 464 (6) (20) 438 (115) 323
Quantidade vendida -ME - Ferroligas Quantidade vendida -MI - Ferroligas Quantidade vendida-total 355 69 424 1.477,75 1.010,90 1.237,52
34 36 70
Quantidade vendida -ME - Mangans Quantidade vendida -MI - Mangans Quantidade vendida-total
Preo mdio - ME - Ferroligas Preo mdio - MI - Ferroligas Preo mdio-total
Preo mdio - ME - Mangans Preo mdio - MI - Mangans Preo mdio-total
Patrimnio lquido
Receita lquida Custo de produtos Outras despesas/receitas Depreciao, amortizao e exausto EBITDA Depreciao, amortizao e exausto EBIT Baixa de ativos Resultado financeiro lquido Lucro antes do IR/CSL IR/CSL Resultado do perodo
482
rea de Mangans e Ferroligas - Urucum (Ajustadas e No Auditadas)
Dados 1T
1T 127 127 22 50 72 4 1 5 15,05 15,05 49,84 44,19 45,92 564,53 394,48 546,44 19,09 2,28 18,63 54,87 47,69 48,10 863,73 863,73 4 4 4 4 19,18 19,18 45,72 55,82 51,53 1.285,47 1.285,47 4 62 66 39 52 91 56 50 106 3 3 18,45 37,13 22,39 45,33 68,27 56,10 1.227,89 1.227,89 106 3 109 254 254 172 46 218 2T 3T 4T
2T 263 263 50 48 98 4 4 32,72 32,72 98,34 114,52 106,27 775,24 775,24 17 17 54 50 (19) (11) 1 21 (1) 20 (1) (7) 12 (4) 8 42 (17) (9) 1 17 (1) 16 (5) 11 (5) 6 60 47 39 (28) (13) 1 (1) (1) (2) (3) (5) (5) 19 19 23 23 23 23 47 172 (82) (38) 4 56 (4) 52 (4) (13) 35 (15) 20 942,00 210,00 576,00 798,00 622,86 681,24 859,47 485,24 741,29 124,86 107,81 109,98 67,37 111,19 88,69 93,91 98,57 96,82 34,19 23,25 34,04 32,09 22,53 31,33 29,59 21,76 29,43 2 2 4 2 4 6 13 6 19 7 48 55 38 36 74 121 196 317 279 4 283 198 17 215 962 22 984
3T
4T
2005 Acumulado
2004 Acumulado 659 49 708 121 214 335 15 1 16 18,18 35,00 19,34 46,59 53,66 51,09 969,24 394,48 938,29
Quantidade vendida -ME - Ferro Quantidade vendida -MI - Ferro Quantidade vendida-total ton (mil) ton (mil) ton (mil) ton (mil) ton (mil) ton (mil) US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 41 (18) (5) 1 19 (1) 18 (1) 17 (6) 11 46 12 12 918,43 918,43 115,85 72,57 85,16 17,89 2,63 17,85 5 5 26 64 90
222 1 223
Quantidade vendida -ME - Ferroligas Quantidade vendida -MI - Ferroligas Quantidade vendida-total
Preo mdio - ME - Ferro Preo mdio - MI - Ferro Preo mdio-total
Patrimnio lquido
Receita lquida Custo de produtos Outras despesas/receitas Depreciao, amortizao e exausto EBITDA Depreciao, amortizao e exausto EBIT Baixa de Ativos Resultado financeiro lquido Lucro antes do IR/CSL IR/CSL Resultado do perodo
483
4 4 61 21 (11) (4) 1 7 (1) 6 (1) 5 (2) 3
3 1 4 44 24 (11) (3) 1 11 (1) 10 10 (3) 7
1 1 2 54 40 (15) (7) 1 19 (1) 18 (2) 16 (6) 10
8 8 46 39 (19) (22) 1 (1) (1) (2) (1) (2) (5) (5)
8 8 46 124 (56) (36) 4 36 (4) 32 (2) (4) 26 (11) 15
rea de Mangans e Ferroligas - RDME (Ajustadas e No Auditadas)
Dados 1T Ton (mil) Ton (mil) Ton (mil) US$ US$ US$ US$ US$ US$ R$ 281 181 (152) (7) 3 25 (3) 22 (12) 10 (8) 2 (18) (53) (7) 127 (121) (7) 3 2 (3) (1) (17) (18) 87 (88) (6) 3 (4) (3) (7) (18) (30) (55) 2 79 (82) (14) 3 (14) (3) (17) 8 (1) (10) 3 231 212 204 R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 204 474 (443) (34) 12 9 (12) (3) (39) (31) (73) (3) (76) 3 3 2 1 3 2 2 4 4 4 4 1.049,00 739,00 571,87 574,13 762,75 588,12 3 3 194 147 (134) (3) 3 13 (3) 10 2 12 12 122,00 139,00 147,93 99,97 116,43 73,22 134,00 155,00 157,00 120,52 138,39 103,70 50 51 38 31 170 64 41 108,70 78,16 954,98 3 3 207 165 (156) (9) 3 3 (3) (1) (1) (1) 45 6 28 77 156 55 33 47 27 11 25 110 66 86 2T 3T 4T 1T 2T
2005 Acumulado
3T 88 68 47 95,68 100,35 1.213,38 3 3 246 209 (134) (24) 5 56 (5) 51 (1) 50 50
4T 38 15 41 118,63 83,18 1.295,42 3 3 280 167 (115) (3) 5 54 (5) 49 (5) 44 (13) 31
2004 Acumulado 278 171 193 104,75 85,84 968,57 3 3 280 688 (539) (39) 16 126 (16) 110 (7) 2 105 (13) 92
Quantidade vendida - ME - Sinter
Quantidade vendida - ME - Mangans
Quantidade vendida - ME - Ferroligas
Preo Mdio - ME - Sinter
Preo Mdio - ME - Mangans
Preo mdio - ME - Ferroligas
Patrimnio lquido
Receita lquida Custo de produtos Outras despesas/receitas Depreciao, amortizao e exausto EBITDA Depreciao, amortizao e exausto EBIT Ganho/ perdas na converso de moedas Resultado financeiro lquido Lucro antes do IR/CSL IR/CSL
484
rea de Siderurgia - CSI (Ajustadas e No Auditadas)

2005 1T ton (mil) US$ R$ 777 762 683 749 749 746,28 709,09 627,27 627,43 676,01 448 428 459 479 1.814 2T 3T 4T Acumulado
Dados
2004 1T 566 419,00 629 530 539,53 754 2T 3T 558 694,15 785 4T 452 748,56 822 Acumulado 2.106 592,97 822
Quantidade vendida - total
Preo mdio - total
Patrimnio lquido
Receita lquida Custo de produtos Outras despesas/receitas Depreciao, amortizao e exausto EBITDA Depreciao, amortizao e exausto EBIT Equivalncia patrimonial Ganho/perda na conveso de moedas Resultado financeiro lquido Lucro antes do IR/CSL IR/CSL Resultado do exerccio 49 26 162 (37) 125
485
R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 906 (776) (19) 18 129 (18) 111 8 (9) 110 (44) 66 756 (703) (7) 15 61 (15) 46 (110) (7) (71) (15) (86) 680 (666) (11) 17 20 (17) 3 (45) (7) (49) 3 (46) 677 (589) (1) 15 102 (15) 87 3.019 (2.734) (38) 65 312 (65) 247 (98) 3 152 (93) 59
675 (654) 20 41 (20) 21 4 (15) 10 (4) 6
879 (712) 18 185 (18) 167 3 3 (34) 139 (56) 83
1.158 (854) (2) 19 321 (19) 302 (17) (13) (52) 220 (96) 124
945 (770) 17 192 (17) 175 2 (20) (14) 143 (66) 77
3.657 (2.990) (2) 74 739 (74) 665 (8) (30) (115) 512 (222) 290
rea de Logstica - Docenave (Ajustadas e No Auditadas)

2005 1T
MT (Milhares) TEUS Manobras MT (Milhares) TEUS Manobras US$ US$ US$ 15,55 616,40 3.453,24 11,25 753,31 3.075,23 14,89 713,37 3.112,53 16,85 1.048,33 5.921,07 14,58 760,78 3.592,40
10,83 569,99 3.005,73 11,83 585,77 3.321,03
Dados 2T
881 8.845 804 291 12.964 968 330 14.288 899 18.432 1.512 966 59.510 4.505
129 14.532 912 495 15.916 986 573 15.895 1.135 16,47 605,55 3.414,91
2004 1T
1.426 7.444 698 1.430 8.674 623 1.047 10.194 617
3T
777 8.907 991 812 6.663 416 3.359 34.303 2.767
4T
Acumulado
2T
3T
4T
1.228 10.991 819 411 15.064 926 16,21 778,73 3.063,49
Acumulado
5.131 37.303 2.757 1.608 61.407 3.959 13,55 644,88 3.185,71
Transporte martimo: Quantidades - Mercado externo: .Granel .Carga geral (Container-TEUS) .Servios porturios 889 9.888 556 345 13.826 1.126
Transporte martimo: Quantidades - Mercado interno: .Granel .Carga geral (Container-TEUS) .Servios porturios
Preos mdio - Mercado externo .Granel .Carga geral (Container-TEUS) .Servios porturios
Preos mdio - Mercado interno .Granel .Carga geral (Container-TEUS) .Servios porturios US$ US$ US$ US$ US$ US$ R$ 266 268 284 322 90 (66) (5) 3 22 (3) 19 1 1 1 1 1 1 322 9,88 817,37 3.449,38 7,56 865,17 3.931,46 7,00 893,48 4.362,93 794,24 2.996,97 8,20 838,89 3.583,43
Exigvel a longo prazo
Exigvel a curto prazo Total exgivel
Patrimnio lquido
Receita lquida Custo de servios Outras receitas/(despesas) Depreciao EBITDA Depreciao EBIT
Equivalncia patrimonial Variao cambial s/ PL investimentos no exterior
Baixa de ativos Resultado financeiro lquido Lucro antes do IR/CSLL IR/CSLL R$ 30
Resultado do perodo
486
R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 2 16 104 (64) (4) 3 39 (3) 36 1 4 41 (11) 86 (53) (1) 2 34 (2) 32 (33) 11 10 (8) 90 (57) (5) 2 30 (2) 28 (9) 6 25 (9) 11 12 42 (4) 38 370 (240) (15) 10 125 (10) 115 (30) 33 118 (32) 86
3,81 594,62 3.003,29 1 1 2 259 96 (77) (8) 11 11 13 24 (4) 20
8,37 619,63 3.294,12 1 1 2 298 118 (79) (6) 3 36 (3) 33 14 47 (1) 46
7,23 681,54 3.376,21 1 1 2 319 131 (91) (5) 2 37 (2) 35 (7) 28 (7) 21
11,68 628,98 3.019,44 1 1 2 242 130 (97) (17) 1 17 (1) 16 (9) 7 (2) 5
8,44 632,03 3.186,41 1 1 2 242 475 (344) (36) 6 101 (6) 95 11 106 (14) 92
rea de Logstica - FCA (Ajustadas e No Auditadas)

2005 1T ton (mil) R$ US$ US$ US$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ (15) 16 (76) 1 (15) 21 16 (29) (76) (16) (5) (47) (13) (15) (18) (23) (91) 6 (85) (85) (3) 10 (29) (68) 13 15 18 23 (16) (53) (32) (147) (176) (192) (213) (728) (101) 69 (90) (69) (159) (1) (160) (160) 131 187 198 154 670 24 40 (37) (121) (121)
108 113 (130) 4 10 (4) (10) (14) (12) (26) (26) 2004 1T 5.807 22,77 111 18 129 6.943 24,95 107 18 125 82 143 (132) (13) 9 7 (9) (2) (24) (26) (26) 2T 3T 6.931 26,19 109 18 127 73 152 (150) (13) 12 1 (12) (11) 3 (8) (8) 4T 7.086 24,99 134 134 39 145 (159) (22) 14 (22) (14) (36) 1 (35) (35) Acumulado 26.767 24,81 134 134 39 553 (572) (44) 45 (18) (45) (63) (32) (95) (95)
Dados 2T 7.416 30,09 136 136 133 133 31,18 29,26 29,34 7.616 6.425 27.560 3T 4T Acumulado
Quantidade vendida -MI 26,20 127 127
6.103
Preo mdio - MI
Patrimnio lquido
Receita lquida
Custo de produtos
EBITDA
EBIT
Resultado financeiro lquido Lucro antes do IR/CSL IR/CSL
Resultado do perodo
487
488
489
490

Demonstraes Contbeis de 2004 BRGAAP
Gerncia Geral de Controladoria - GECOL 491
NDICE
PARTE I
1- COMENTRIOS DA ADMINISTRAO SOBRE O RESULTADO DAS OPERAES EM 31 DE DEZEMBRO DE 2004 COMPARADO COM 31 DE DEZEMBRO DE 2003
1.11.2Aspectos Gerais Comentrios Sobre a Controladora 1.2.1- Receita Bruta 1.2.2- Custo dos Produtos e Servios 1.2.3- Resultado de Participaes Societrias por rea de Negcio 1.2.4- Despesas Operacionais 1.2.5- Item no Recorrente - Amortizao de gio Samitri 1.2.6- Resultado Financeiro Lquido 1.2.7- Imposto de Renda e Contribuio Social 1.2.8- Gerao de Caixa Comentrios Sobre o Consolidado 1.3.1- Receita Bruta 1.3.2- Custo dos Produtos e Servios 1.3.3- Gerao de Caixa
3 3
3 6 6 7 8 9 9 9 10 10 11 11 12 13
1.3-
PARTE II
DEMONSTRAES CONTBEIS E NOTAS EXPLICATIVAS 2- BALANO PATRIMONIAL 3- DEMONSTRAO DO RESULTADO 4- DEMONSTRAO DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO 5- DEMONSTRAO DAS ORIGENS E APLICAES DE RECURSOS 6- DEMONSTRAO DOS FLUXOS DE CAIXA (INFORMAO ADICIONAL) 7- DEMONSTRAO DO VALOR ADICIONADO (INFORMAO ADICIONAL) 8- BALANO SOCIAL (INFORMAO ADICIONAL) 9- DEMONSTRAO DO RESULTADO CONSOLIDADO POR SEGMENTOS DE NEGCIOS (INFORMAO ADICIONAL) 10- NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES CONTBEIS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2004 E DE 2003
10.110.210.310.410.510.610.710.810.9Contexto Operacional Apresentao das Demonstraes Contbeis Consolidao ALBRAS Princpios e Prticas de Consolidao Sumrio das Principais Prticas Contbeis Disponibilidades Contas a Receber de Clientes Partes Relacionadas Estoques
14 14 14 15 16 17 18 19 20 21 23
23 23 23 25 26 26 27 27 28 28 29 31 32 33 35 35 37 37 41 41
10.10- Tributos a Recuperar ou Compensar 10.11- Imposto de Renda e Contribuio Social 10.12- Participaes Societrias 10.13- Imobilizado 10.14- Emprstimos e Financiamentos 10.15- Securitizao de Recebveis de Exportao 10.16- Passivos Contingentes 10.17- Custos Ambientais e de Recuperao e Restaurao 10.18- Fundo de Penso - Valia 10.19- Capital Social 10.20- Programa de ADRs - American Depositary Receipts
492
10.21- Aes em Tesouraria 10.22- Remunerao aos Acionistas 10.23- Resultado Financeiro - Controladora e Consolidado 10.24- Instrumentos Financeiros - Derivativos 10.25- Exposio Cambial 10.26- Despesas Administrativas e Outras Despesas Operacionais 10.27- Concesses e Arrendamentos 10.28- Efeitos se Adotadas as Demonstraes em Moeda de Capacidade Aquisitiva Constante (no auditado) 10.29- Seguros 10.30- Plano de Participao nos Resultados
42 42 43 45 49 49 50 51 52 52
PARTE III
11- ANEXO I - DEMONSTRAO DOS INVESTIMENTOS EM CONTROLADAS 13 - PARECER DOS AUDITORES INDEPENDENTES 14- PARECER DO CONSELHO FISCAL SOBRE O RELATRIO DA ADMINISTRAO E DEMONSTRAES CONTBEIS DA COMPANHIA VALE DO RIO DOCE, EM 31 DE DEZEMBRO DE 2004. 15- PARECER DO CONSELHO DE ADMINISTRAO SOBRE O RELATRIO DA ADMINISTRAO E DEMONSTRAES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2004 16- CONSELHEIROS, MEMBROS DOS COMITS E DIRETORES
53 53 54 55 56 57
493
P ARTE I
1- C OMENTRIOS DA A DMINISTRAO SOBRE O R ESULTADO C OMPARADO COM 31 DE D EZEMBRO DE 2003

1.1(a)
DAS
O PERAES
EM
31
DE
D EZEMBRO
DE
2004
Aspectos Gerais
Os principais segmentos de negcio da Companhia Vale do Rio Doce so a minerao e a logstica, a saber: Minerais ferrosos: minrio de ferro, pelotas, mangans e ferroligas; Minerais no-ferrosos: potssio, caulim e cobre; Logstica: ferrovias, portos, terminais martimos e navegao; e Outros negcios: investimentos na rea de alumnio, siderurgia e gerao de energia eltrica. Minerais Ferrosos Minrio de Ferro e Pelotas Operado em dois sistemas integrados de primeira linha no Brasil para a produo e a distribuio do minrio, cada um formado por minas, ferrovias e terminais martimos. O Sistema Sul, com base nos estados de Minas Gerais e Esprito Santo, e o Sistema Norte, com base nos estados do Par e Maranho. Atualmente, a Vale opera nove usinas de pelotizao no Brasil, cinco delas organizadas como joint ventures com parceiros internacionais e, adicionalmente, participa com 50% no capital social da Samarco, que possui e opera duas usinas de pelotizao no Esprito Santo e com 50% na GIIC que opera uma usina de pelotizao no Bahrein. As vendas de minrio de ferro e pelotas so realizadas sob contratos de fornecimento de longo prazo que estipulam renegociaes anuais dos preos. Mudanas cclicas na demanda mundial por produtos de ao influenciam preos e volumes de venda no mercado mundial de minrio de ferro. Fatores diversos influenciam os preos, tais como o teor de ferro em cada jazida, os vrios processos de beneficiamento exigidos para produzir o produto final, a granulometria, o teor de umidade e o tipo e concentrao de contaminantes (tais como fsforo, alumina e mangans) no minrio. Custos de transporte tambm influenciam os preos contratuais. Geralmente as renegociaes anuais de preos contratuais ocorrem de novembro a fevereiro, com preos de referncia distintos estabelecidos para os mercados asitico e europeu. No mercado asitico, os preos renegociados vigoram de abril de cada ano at maro do ano seguinte. No mercado europeu, os preos renegociados vigoram de janeiro a dezembro do ano da renegociao. Em razo da variedade de qualidades e caractersticas fsicas, nossos produtos de minrio de ferro e pelotas no so tratados estritamente como commodities, que so substituveis e tm preos padronizados no mercado internacional. Por esta razo, no h um mercado de derivativos de minrio de ferro e pelotas no qual poderamos, se desejssemos, realizar operaes para mitigar nossa exposio variao nos preos desses produtos. Atualmente, no realizamos quaisquer operaes de hedge de preos de minrio de ferro e pelotas. Mangans e Ferroligas Esta atividade d-se por intermdio das controladas RDM, localizada na Bahia e em Minas Gerais, Urucum, no Mato Grosso do Sul, Rio Doce Manganse Europe, na Frana e Rio Doce Manganese Norway, na Noruega. Minerais No-Ferrosos Potssio O potssio uma importante matria-prima para a produo de fertilizantes. A Companhia mantm arrendada desde 1995 uma mina de potssio (nica mina desse tipo no Brasil), no estado de Sergipe, da Petrleo Brasileiro S.A. - PETROBRAS. Em novembro de 2004, a CVRD venceu concorrncia internacional para pesquisa, avaliao e explorao de depsito de potssio na regio de Neuqun na Argentina. Cobre A produo de cobre teve incio em junho de 2004 com a entrada em operao da mina de Sossego, localizada no estado do Par. Sossego a primeira mina de cobre da Companhia e o nico projeto greenfield no mundo a comear a operar em 2004.
494
Caulim O caulim utilizado nas indstrias de papel, cermica e farmacutica como agente de revestimento e preenchimento. As atividades comerciais de caulim do-se por intermdio da Caemi, controladora da Par Pigmentos S.A. e da Cadam. Ouro As operaes de produo de ouro foram substancialmente reduzidas quando da venda da mina de Fazenda Brasileiro em 2003, Atualmente, as operaes de ouro esto vinculadas com as operaes do cobre do qual o ouro obtido como subproduto e com a produo de pequena quantidade na mina de Itabira em conjunto com as operaes de minrio de ferro. Logstica O sistema de logstica da Companhia inclui a Estrada de Ferro Vitria a Minas e o Complexo Porturio de Tubaro, no Sistema Sul, e a Estrada de Ferro Carajs e o Terminal Martimo de Ponta da Madeira, no Sistema Norte. Adicionalmente, a Companhia controla a Ferrovia Centro-Atlntica S.A. FCA e detm participao acionria no capital social da MRS Logstica. As principais cargas transportadas por suas estradas de ferro so o minrio de ferro prprio, ao, carvo, ferro-gusa e calcrio, produtos agrcolas e combustveis. A Companhia cobra tarifas de mercado pelo frete de terceiros, que variam com base na distncia percorrida e na densidade da carga em questo. Energia A Companhia possui participao em nove consrcios de usinas hidreltricas, dos quais quatro encontram-se em operao. Os investimentos da Companhia no setor tm como objetivo otimizar o suprimento de energia eltrica ao Grupo. Participaes Societrias Operaes com Alumnio A Companhia vende alumnio, alumina e bauxita em um mercado mundial ativo em que os preos so determinados com base nos valores do alumnio primrio, negociados na Bolsa de Metais de Londres e na Commodity Exchange, Inc. (Bolsa de Commodities), ou Comex. A operao de extrao de bauxita se d atravs de uma participao de 40% na joint venture Minerao Rio do Norte S.A. - MRN. A Companhia participa de 57,03% no capital votante da joint venture de refino de alumina, a Alunorte. Atua tambm na fundio de alumnio atravs da Albras e da Valesul, nas quais detm participao de 51% e de 54,51%, respectivamente. Siderurgia As atividades comerciais de ao ocorrem por intermdio da controlada de controle compartilhado Califrnia Steel Industries Inc. (50% do capital total), companhia situada nos Estados Unidos e da coligada Usiminas (11,46% do capital total). (b) As variaes das principais moedas e ndices em relao ao real, com reflexos no resultado da Companhia e de suas controladas, controladas de controle compartilhado e coligadas, foram as seguintes:
% Moedas / ndices Perodo No ano de 2004 4T/04 3T/04 No ano de 2003 4T/03 DLAR (8,1) (7,1) (8,0) (18,2) (1,2) IENE (4,0) (0,2) (9,1) (9,3) 3,0 IGP-M 12,4 2,0 3,3 8,7 1,5 TJLP 9,8 2,4 2,4 11,5 2,6 US$ x R$ 2,6544 2,6544 2,8586 2,8892 2,8892
Paridade US$ x Iene 102,55 102,55 110,17 107,17 107,17
Da receita bruta da Companhia em 2004, cerca de 83% (84% no consolidado) est vinculada moeda norte-americana. Cerca de 31% dos custos (cerca de 36% no consolidado) tambm esto vinculados moeda norte-americana. Conseqentemente, as flutuaes na taxa de cmbio tm um impacto significativo sobre a gerao operacional de caixa. Dos emprstimos e financiamentos da Companhia em 2004, 96% (91% no consolidado) so em dlares norte-americanos. Portanto, as flutuaes na taxa de cmbio tm impacto significativo sobre as despesas financeiras (notas explicativas 10.14 e 10.23).
495
(c)
Desinvestimentos CST A Companhia, atravs de sua controlada indireta Rio Doce International Finance Ltd. vendeu Arcelor sua participao na Companhia Siderrgica de Tubaro (CST) por US$ 578,5 milhes, apurando um resultado na operao de R$ 541 milhes (R$463 no 3T04, e R$78 no 4T04), apresentado na linha de Resultado na venda de ativos na demonstrao do resultado.
PPSA A Companhia alienou para a Caemi Minerao e Metalurgia S.A., em outubro/04 por US$ 117,8 milhes, o controle acionrio da Par Pigmentos S.A. O resultado apurado na operao foi tratado nas demonstraes contbeis como resultado no realizado na controladora. (d) Consolidao A Companhia tendo obtido a concordncia da Comisso de Valores Mobilirios CVM e de seus auditores independentes, passou a consolidar integralmente a Albras Alumnio Brasileiro S.A. (Albras), empresa produtora de alumnio. Para manuteno do atributo da comparabilidade, estamos apresentando os saldos Proforma de 2003 com os ajustes necessrios para refletir os efeitos da consolidao integral naquele exerccio. (Nota explicativa 10.3) (e) Em 2004, o saldo da Balana Comercial Consolidada atingiu US$ 4.618 milhes:
Consolidado (em US$ milhes) 2003 Exportaes Importaes 4.229 (557) 3.672 2004 5.534 (916) 4.618
(f)
Governana corporativa - Lei Sarbanes-Oxley A Lei Sarbanes-Oxley, aprovada pelo Congresso dos Estados Unidos, de observncia obrigatria por todas as empresas daquele pas e as estrangeiras registradas na Securities and Exchange Commission - SEC que negociam American Depositary Receipts ADRs nas Bolsas de Valores norte-americanas. A Companhia mantm programa de ADR na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) e vem cumprindo as exigncias estabelecidas pelos rgos reguladores.
(g)
Poltica com relao aos Auditores Independentes A poltica da Companhia com relao aos Auditores Independentes, na prestao de servios no relacionados Auditoria Externa, fundamenta-se em princpios que preservam a independncia dos auditores. Durante o exerccio de 2004, o valor correspondente aos servios no relacionados Auditoria Externa foi inferior a 5% (cinco por cento) dos honorrios pagos aos Auditores Independentes. A partir do exerccio de 2004 a Companhia passou a ser auditada pela empresa Deloitte Touche Tohmatsu Auditores Independentes em atendimento instruo CVM 308 que trata da obrigatoriedade do rodzio de auditores.
(h)
Desdobramento de aes (Stock Split) Foi aprovada pela Assemblia Geral Extraordinria dos Acionistas realizada em 18/08/04 o desdobramento acionrio. Conseqentemente, o capital social da Companhia passou a ser composto por 1.165.677.168 aes, sendo 749.949.429 aes ordinrias e 415.727.739 aes preferenciais classe A. A partir de 19 de agosto, cada ao da Companhia negociada na Bolsa de Valores de So Paulo (Bovespa) foi desdobrada em trs aes. Portanto, cada ao anterior, tanto ordinria (VALE3) quanto preferencial (VALE5), passou a ser representada por trs aes ps-desdobramento. A partir do dia 7 de setembro, cada American Depositary Receipt (ADR) listado na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) representativo de aes ordinrias (RIO) ou preferenciais (RIOPR) da Companhia tambm foi desdobrado em trs ADRs ps desdobramento. Desse modo, foi mantida a proporo de um ADR para cada ao ordinria ou preferencial.
496
1.2-
Comentrios Sobre a Controladora
O resultado da Companhia em 2004 foi de R$ 6.460, comparativamente aos R$ 4.509 apurados em 2003 (lucro por ao em circulao de R$ 5,61 em 2004 contra R$ 3,92 em 2003). A margem bruta declinou de 46,5% em 2003 para 45,4% em 2004. A receita bruta cresceu R$ 3.418 (de R$ 10.367 em 2003 para R$ 13.785 em 2004), enquanto o custo dos produtos e servios aumentou R$ 1.790 (de R$ 5.357 em 2003 para R$ 7.147 em 2004). 1.2.1- Receita Bruta O aumento da receita bruta de 33% (R$ 13.785 em 2004 contra R$ 10.367 em 2003) derivado do crescimento de 19% nos volumes vendidos de minrio de ferro e pelotas, resultante da incorporao da Ferteco em setembro de 2003 e da plena operao da Usina de Pelotizao de So Lus (UPSL) desde junho de 2003, acrescido do aumento de preo de seus produtos e servios. Adicionalmente, as receitas do perodo incluem embarques de cobre (269 mil toneladas R$ 592) iniciados em junho de 2004. Este efeito foi parcialmente reduzido pela valorizao mdia do real de 4,8% frente moeda norte-americana, incidente sobre 83% das receitas da Companhia. Os principais aumentos de volumes vendidos de minrio de ferro e pelotas ocorreram na Europa (23%), sia (17%) e siderrgicas no pas (25%).
Em milhares de toneladas (exceto para ouro e transporte ferrovirio) Trimestres 4T/04 Mercado externo Minrio de ferro - fino Minrio de ferro - granulado Pelotas Mercado interno Minrio de ferro - fino Minrio de ferro - granulado Pelotas (*) Total Minrio de ferro - fino Minrio de ferro - granulado Pelotas 29.183 2.516 5.729 37.428 8.042 2.641 1.293 11.976 37.225 5.157 7.022 49.404 Cobre Potssio Ouro (Kg) Transporte ferrovirio (milhes de TKU) (**) Servios porturios Alumina Outros produtos e servios 139 165 33 6.063 6.221 28 3T/04 28.538 2.646 5.742 36.926 7.992 2.615 1.360 11.967 36.530 5.261 7.102 48.893 96 161 6.783 6.654 4T/03 25.769 2.611 5.416 33.796 7.494 2.260 1.247 11.001 33.263 4.871 6.663 44.797 169 63 5.605 5.761 2004 108.772 9.105 22.595 140.472 31.914 9.946 5.115 46.975 140.686 19.051 27.710 187.447 269 630 33 24.941 25.406 28 Acumulado 2003 91.812 7.866 17.231 116.909 30.206 7.089 3.709 41.004 122.018 14.955 20.940 157.913 674 1.921 22.434 25.311 % 18 16 31 20 6 40 38 15 15 27 32 19 (7) (98) 11 -
Em milhes de reais Trimestres 4T/04 1.450 146 564 2.160 386 128 200 714 1.836 274 764 2.874 324 98 1 305 87 26 20 3.735 3T/04 1.507 164 611 2.282 410 132 191 733 1.917 296 802 3.015 196 103 333 89 6 3.742 4T/03 1.295 140 503 1.938 302 71 161 534 1.597 211 664 2.472 73 3 249 77 3 2.877 2004 5.548 535 2.359 8.442 1.533 476 747 2.756 7.081 1.011 3.106 11.198 592 362 1 1.218 338 26 50 13.785 Acumulado 2003 4.513 422 1.621 6.556 1.314 244 498 2.056 5.827 666 2.119 8.612 289 71 1.059 307 29 10.367 % 23 27 46 29 17 95 50 34 22 52 47 30 25 (99) 15 10 72 33
(*) Inclui receita de prestao de servios s coligadas de pelotizao nos valores de R$ 40, R$ 34, R$ 41, R$ 156 e R$ 137, referentes ao 4T/04, 3T/04, 4T/03, 2004 e 2003, respectivamente. (**) A Companhia efetuou atravs de seu sistema ferrovirio, o transporte 4.350, 5.034, 4.041, 18.222 e 16.302 milhes de TKUs de carga geral e 1.713, 1.749, 1.564, 6.719 e 6.132 milhes de TKUs de minrio de ferro e pelotas referentes ao 4T/04, 3T/04, 4T/03, 2004 e 2003, respectivamente.
Receita Bruta em 2004 - R$ 13.785 POR PRODUTO

Cobre 4% Logstica 11% Potssio e outros 3%
POR MOEDA
Pelotas 23%
Minrio de ferro 59%
Em R$ 17%
Em US$ 83%
497
Minerais Minerais Ferrosos No-Ferrosos Mercado externo Amricas, exceto EUA Estados Unidos (EUA) Europa Oriente Mdio, frica e Oceania Japo China sia, exceto Japo/China Mercado interno Total da receita bruta 661 325 3.522 771 804 1.577 783 8.443 2.805 11.248 1 142 96 303 542 439 981
Total Logstica 1.556 1.556 2004 661 326 3.664 771 804 1.673 1.086 8.985 4.800 13.785 % 5 2 26 6 6 12 8 65 35 100 2003 484 301 2.727 549 787 1.226 552 6.626 3.741 10.367 % 5 3 26 5 8 12 5 64 36 100
1.2.2- Custo dos Produtos e Servios O aumento de 33% (R$ 1.790) no custo dos produtos e servios (R$ 7.147 em 2004 contra R$ 5.357 em 2003) decorre, dos seguintes e principais fatores: Incorporao da Ferteco em setembro de 2003, agregando custos de R$ 607 decorrentes do crescimento nas vendas de 12.233 mil toneladas de minrio de ferro e pelotas, incluindo neste, o impacto de R$ 137 da amortizao de gio; Acelerao da amortizao do gio da Samitri decorrente da reviso das projees de rentabilidade, aumentando os custos nos doze meses de 2004 em R$ 81; Maior volume adquirido de minrio de ferro e pelotas aliado ao reajuste de preos, impactando em R$ 93; Plena operao da Usina de Pelotizao de So Luis (UPSL), agregando R$ 147 aos custos, decorrentes do crescimento nas vendas de 2.386 mil toneladas em 2004; Incluso de embarques de concentrado de cobre da mina de Sossego, agregando R$ 262 aos custos decorrentes da venda de 269 mil toneladas em 2004; e R$ 693 decorrentes do crescimento das vendas, incremento nos gastos com manuteno de bens e equipamentos, reajustes nos contratos de prestao de servios e aquisio de derivados do petrleo.
Custo dos Produtos e Servios em 2004 - R$ 7.147
POR PRODUTO
Cobre 4% Logstica 7% Potssio e outros 2%
POR MOEDA
Pelotas 29%
Em US$ 31%
Minrio de ferro 58%
Em R$ 69%
498
Composio por Natureza

2004 Denominados R$ US$ Pessoal Material leo combustvel e gases Servios contratados Transporte contratado Energia Aquisio de minrio de ferro e pelotas Industrializao por encomenda Depreciao e exausto Amortizao de gio Outros Total 691 917 777 971 358 217 584 384 59 4.958 69% 431 1.247 89 422 2.189 31%
Trimestres 4T/03 % 185 243 180 250 50 51 232 17 154 76 110 1.548 12 16 12 16 3 3 15 1 10 5 7 100 Acumulado % % 11 16 12 14 2 3 21 1 10 3 7 100 21 54 22 29 316 44 8 134 5 131 29 33
4T/04 185 432 217 228 130 50 329 38 158 96 178 2.041
% 9 21 11 11 6 2 16 2 8 5 9 100
3T/04 191 350 204 269 73 69 329 17 151 96 106 1.855
% 10 19 11 15 4 4 18 1 8 5 5 100
2004 691 1.348 777 971 358 217 1.247 89 584 384 481 7.147
% 10 19 11 14 5 3 17 1 8 5 7 100
2003 572 874 636 753 86 151 1.154 38 554 166 373 5.357
1.2.3- Resultado de Participaes Societrias por rea de Negcio Os nmeros abaixo no representam obrigatoriamente os resultados individuais por empresa, e sim os valores efetivamente aplicveis a cada rea de negcio.
Trimestres rea de negcio Minerais Ferrosos . Minrio de ferro e pelotas . Mangans e ferroligas Minerais No-Ferrosos Logstica Participaes . Siderurgia . Alumnio Outros Equivalncia patrimonial Proviso para perdas Amortizao de gio Variao cambial sobre o Patrimnio Lquido das empresas no exterior Resultado de Participaes Societrias 4T/04 512 138 (24) 17 251 176 17 1.087 (12) (55) (318) 702 3T/04 505 207 16 68 178 235 (3) 1.206 (10) (57) (236) 903 4T/03 20 221 (39) 17 93 138 (24) 426 (154) (114) (9) 149 2004 1.666 572 (4) 166 802 728 17 3.947 (81) (250) (365) 3.251
Acumulado 2003 783 385 (56) (143) 436 761 (91) 2.075 175 (503) (625) 1.122 % 113 49 93 216 84 (4) 119 90 (146) 50 42 190
Os efeitos da variao monetria sobre as dvidas, impactaram comparativamente, de forma negativa, os resultados de equivalncia patrimonial em funo da valorizao do real, perante o dlar, de apenas 8,1% em 2004 contra uma valorizao de 18,2% em 2003. Minerais Ferrosos (a) Minrio de Ferro e Pelotas
Operacionalmente ocorreram aumentos no volume de vendas tanto de minrio de ferro quanto de pelotas e dos preos mdios, parcialmente amenizados pelos efeitos da valorizao mdia de 4,8% do real (a taxa mdia de cmbio flutuou de R$ 3,0723 em 2003 para R$ 2,9257 em 2004). Em setembro de 2003 a Companhia aumentou sua participao na Caemi Minerao e Metalurgia S.A. e como conseqncia, o resultado de equivalncia patrimonial foi apurado com base na participao de 60,23% em 2004 enquanto que nos oito primeiros meses de 2003 foi apurado com base na participao de 16,86%. Em contrapartida, com a incorporao da Ferteco Minerao S.A. em setembro de 2003, o perodo de 2004 no contempla equivalncia nessa empresa, enquanto que nos oito primeiros meses de 2003 contemplavam. (b) Mangans e Ferroligas
Os resultados de equivalncia patrimonial apresentaram acrscimo principalmente em funo dos aumentos no volume e no preo mdio de vendas tanto de mangans quanto de ferro ligas, parcialmente amenizado pelos efeitos da valorizao mdia de 4,8% do real.
499
Minerais No-Ferrosos
Operacionalmente ocorreram aumentos no volume de vendas, estabilidade nos preos mdios em dlar. Os ganhos foram parcialmente reduzidos em funo dos efeitos negativos da valorizao mdia de 4,8% do real e incremento de despesas com pesquisas minerais em diversas empresas no exterior. Logstica
Os resultados de equivalncia patrimonial apresentaram substancial acrscimo em funo do aumento do volume transportado pelas ferrovias e pela navegao de cabotagem, parcialmente amenizado pela reduo no volume de transporte de granis, em linha com o programa de desinvestimentos no setor de navegao de longo curso. Os preos mdios de venda cresceram principalmente em funo da forte demanda por servios de transporte, principalmente nos setores exportadores. Adicionalmente, o resultado de equivalncia de 2003 estava impactado negativamente pelo efeito da mudana de prtica contbil de reconhecimento dos custos de arrendamento de concesses em R$ 238 referente a FCA. Participaes
(a)
Siderurgia
Os resultados de equivalncia patrimonial apresentaram acrscimo principalmente em funo dos aumentos no volume de vendas e dos preos mdios, parcialmente amenizados pelos efeitos da valorizao mdia de 4,8% do real. Adicionalmente, a CST registrou em junho de 2004 crditos de imposto de renda e contribuio social advindos de ganho de ao judicial referente ao Plano Vero e de reverso de proviso para contingncias que geraram resultados positivos de equivalncia patrimonial de R$ 74. Em junho/2004 houve reduo no percentual de participao acionria na CST de 28,02% para 7,91%, cujo desinvestimento foi concludo em dezembro/04. (b) Alumnio
Operacionalmente, houve aumento no volume de vendas de alumina e bauxita em decorrncia do aumento da capacidade de produo das plantas. O aumento no preo mdio de venda foi parcialmente eliminado pelos efeitos da valorizao do real e os custos de produo do alumnio cresceram como reflexo do aumento do custo de energia. Adicionalmente, como decorrncia do aumento dos preos dos metais, a marcao a mercado dos derivativos de preo gerou perda em 2004.
1.2.4- Despesas Operacionais As despesas operacionais, exceto item no recorrente que se refere amortizao de gio da Samitri, aumentaram R$ 277 (R$ 1.453 em 2004 contra R$ 1.176 em 2003), como reflexo do aumento das despesas administrativas e dos gastos com estudos e pesquisas vinculados principalmente ao cobre e nquel.
1.2.5- Item no Recorrente - Amortizao de gio Samitri Em 2004, com base na instruo 247 da CVM revisamos o prazo de amortizao do gio gerado na aquisio da Samitri. Aps a reviso das projees de resultados futuros, adotamos novo prazo de amortizao de 5 (cinco) anos, principalmente devido ao aumento do fluxo de dividendos recebidos da Samarco e reconhecemos no resultado uma despesa extraordinria de R$ 183.
1.2.6- Resultado Financeiro Lquido O resultado financeiro lquido variou R$ 1.146 (R$ 752 de despesa em 2004 contra R$ 394 de receita em 2003) devido, principalmente, queda no ganho na variao cambial sobre a dvida lquida da Companhia em 2004, tendo em vista a valorizao do real frente moeda norte-americana de 18,2% em 2003 contra 8,1% em 2004 (nota explicativa 10.23).
500
1.2.7- Imposto de Renda e Contribuio Social O imposto de renda e a contribuio social apresentaram uma despesa de R$ 885 em 2004 comparativamente a uma despesa de R$ 487 em 2003, em decorrncia principalmente da reduo do benefcio fiscal dos juros sobre capital prprio, de diferena temporria sobre proviso para perda em investimento tornada no dedutvel, e da tributao de desgio amortizado quando da venda de investimento (nota explicativa 10.11).
1.2.8- Gerao de Caixa A gerao operacional de caixa medida pelo EBITDA (LAJIDA) (lucro antes do resultado financeiro, participaes societrias, imposto de renda e contribuio social e depreciao, amortizao e exausto acrescido dos dividendos recebidos) foi de R$ 6.211 em 2004 contra R$ 4.877 em 2003, representando um acrscimo de 27,4%.
EBITDA (LAJIDA)
Trimestres 4T/04 Receita operacional lquida Custo dos produtos e servios Despesas operacionais Resultado operacional Depreciao/Amortizao/Exausto Dividendos recebidos Baixa de ativos gio Samitri EBITDA (LAJIDA) R$ Passivo circulante Parcela circulante de dvidas de longo prazo - terceiros Dvidas de curto prazo Partes relacionadas Passivo exigvel a longo prazo Dvidas de longo prazo - terceiros Partes relacionadas Dvida bruta Juros pagos Patrimnio lquido EBITDA (LAJIDA)/ Juros pagos Dvida bruta / EBITDA (LAJIDA) LTM Dvida bruta / Capitalizao Patrimonial 3.563 (2.041) (425) 1.097 260 1.357 245 1.602 3T/04 3.534 (1.855) (467) 1.212 258 1.470 68 1.538 4T/03 2.798 (1.548) (357) 893 244 1.137 102 1.239 2004 13.088 (7.147) (1.636) 4.305 1.007 5.312 716 183 6.211
Acumulado 2003 10.013 (5.357) (1.176) 3.480 759 4.239 602 36 4.877
670 2.043 2.713 2.911 3.784 6.695 9.408 69 18.170 23,22 1,51 34
785 142 1.564 2.491 3.214 4.388 7.602 10.093 71 18.621 21,66 1,73 35
1.897 106 1.365 3.368 2.771 4.395 7.166 10.534 92 14.940 13,47 2,16 41
670 2.043 2.713 2.911 3.784 6.695 9.408 345 18.170 18,00 1,51 34
1.897 106 1.365 3.368 2.771 4.395 7.166 10.534 369 14.940 13,22 2,16 41
501
1.3-
Comentrios Sobre o Consolidado
1.3.1- Receita Bruta Volume de vendas e receitas por produtos e servios:

Em milhares de toneladas
(exceto para ouro e transporte ferrovirio)
2004 Minrio de ferro Pelotas (*) Mangans Ferroligas Cobre Potssio Caulim Ouro (kg) Transporte ferrovirio (milhes de TKU) Servios porturios Transporte Martimo Alumnio Alumina Bauxita Siderrgico Outros produtos e servios 190.651 40.853 231.504 999 542 269 630 1.207 33 40.055 28.697 477 1.678 5.429 -
2003 Proforma 154.172 32.640 186.812 885 512 674 731 1.921 30.171 28.743 488 1.805 4.326 -
2004 11.030 4.596 15.626 178 1.906 592 362 468 1 2.125 450 450 2.439 1.315 301 2.731 76 29.020
Em milhes de reais 2003 Proforma % 7.743 3.414 11.157 150 948 289 320 71 1.431 371 332 2.151 1.134 249 2.217 75 20.895 42 35 40 19 101 25 46 (99) 48 21 36 13 16 21 23 1 39
24 25 24 13 6 (7) 65 (98) 33 (2) (7) 25 -
(*) Inclui receita de prestao de servios s coligadas de pelotizao nos valores de R$ 77 e R$ 68 referente a 2004 e 2003, respectivamente. A receita de minrio de ferro e pelotas cresceu 40% (R$ 15.626 em 2004 contra R$ 11.157 em 2003) em funo da modificao do mix de produtos, e pelo aumento dos preos praticados em 2004. As receitas com mangans e ferroligas cresceram 90% (R$ 2.084 em 2004 contra R$ 1.098 em 2003) e referem-se aos desempenhos operacionais positivos das empresas do segmento, comentados em 1.2.3 Minerais Ferrosos (b) Mangans e ferroligas. As receitas de caulim cresceram 46% (R$ 468 em 2004 contra R$ 320 em 2003). Esse aumento deve-se, basicamente, consolidao da Cadam, via aquisio de controle da Caemi, a partir de setembro de 2003. As receitas decorrentes dos servios de transporte ferrovirio cresceram 48% (R$ 2.125 em 2004 contra R$ 1.431 em 2003) em funo, basicamente, do aumento no percentual de participao na MRS via Caemi e na FCA, ambas a partir de setembro de 2003, aliado ao aumento nos preos dos servios de transporte ferrovirio. As receitas da rea de alumnio cresceram 15% (R$ 4.055 em 2004 contra R$ 3.534 em 2003) em funo do aumento da capacidade de produo das plantas de bauxita e alumina e dos preos mdios de venda, comentados no item 1.2.3 Participaes (b) Alumnio. As receitas de produtos siderrgicos cresceram 23% (R$ 2.731 em 2004 contra R$ 2.217 em 2003) e referem-se aos desempenhos da CSI e da CST comentados no item 1.2.3 Participaes (a) Siderurgia.
2004 - R$ 29.020 POR PRODUTO

Potssio, Caulim e Outros 3%
POR MOEDA
Mangans e Ferroligas 7% Siderurgico 9% Logstica 11%
Cobre 2%
Minrio de ferro 38%
Em R$ 16%
Em US$ 84%
Alumnio 14%
Pelotas 16%
502

Total Minerais Ferrosos Mercado externo Amricas, exceto EUA Estados Unidos (EUA) Europa Oriente Mdio, frica e Oceania Japo China sia, exceto Japo/China Mercado interno Total da receita bruta 2.170 1.564 10.024 1.721 2.240 4.271 2.104 24.094 4.711 28.805 Minerais No-Ferrosos 6 1 541 12 77 238 604 1.479 486 1.965 2003 Proforma 1.410 2.004 5.828 1.082 2.249 2.025 1.229 15.827 5.068 20.895
Logstica 196 44 31 1 272 3.029 3.301
Alumnio 672 727 2.189 7 1.059 380 5.034 1.127 6.161
Siderurgia 138 2.063 43 45 148 2.437 367 2.804
Eliminaes (1.086) (1.127) (4.816) (407) (847) (1.855) (1.087) (11.225) (2.791) (14.016)
2004 2.096 3.272 8.012 1.333 2.529 3.079 1.770 22.091 6.929 29.020
% 7 11 28 4 9 11 6 76 24 100
% 7 10 28 5 10 10 6 76 24 100
1.3.2- Custo dos Produtos e Servios Composio por Natureza

Denominados em Reais Pessoal Material leo combustvel e gases Servios contratados Energia Matria-prima Depreciao e exausto Amortizao de gio Outros Total 1.262 1.547 1.212 2.169 686 258 1.125 384 466 9.109 64% Dlares 150 778 385 305 567 2.262 66 501 5.014 36% 2004 1.412 2.325 1.597 2.474 1.253 2.520 1.191 384 967 14.123 2003 Proforma 1.213 1.797 1.362 1.802 998 2.262 1.035 166 695 11.330 Total % 16 29 17 37 26 11 15 131 39 25
O aumento de 25% (R$ 2.793) nos custos de produtos e servios decorre dos efeitos de movimentos societrios estratgicos, de variaes nos volumes vendidos e nos preos dos diversos fatores que compem os custos de produo, como segue: Movimentos societrios: Aumento no percentual de consolidao da FCA (100% desde setembro/03); Reduo no percentual de consolidao da CST (28,73% at junho/04, e 7,91% entre julho e dezembro/04); Aumento no percentual de consolidao da CAEMI (100% desde setembro/03); Incorporao da Ferteco desde setembro/03; e Incorporao da Minerao Serra do Sossego desde dezembro/03.
Variaes nos volumes vendidos: Aumentos de 24% e 25% nos volumes de vendas de minrio de ferro e pelotas, respectivamente; Aumentos de 13% e 6%, nos volumes vendidos de mangans e ferroligas, respectivamente; e Aumento de 25%, reduo de 7% e reduo de 2% nos volumes vendidos de bauxita, alumina e alumnio, respectivamente.
Variaes nos componentes de custos: Reajustes salariais das diversas categorias profissionais; Aumento nos custos de materiais e contratos vinculados ao US$ ou indicadores de atualizao (INPC, IGP-M, etc.); Aumentos nos preos e volumes de minrio de ferro e bauxita adquiridos de terceiros; Reajuste das tarifas de energia eltrica; e Aumento no valor da amortizao de gio em funo da incorporao da Ferteco e reviso das projees de rentabilidade do gio da Samitri.
503
1.3.3-
Gerao de Caixa
A gerao de caixa consolidado medida pelo EBITDA (LAJIDA) (lucro antes do resultado financeiro, resultado de participaes societrias, imposto de renda e contribuio social e depreciao, amortizao e exausto e acrescido dos dividendos recebidos) foi de R$ 12.249 em 2004 contra R$ 8.100 em 2003, representando um acrscimo de 51,22%. EBITDA (LAJIDA)
Acumulado 2004 Receita operacional lquida Custo dos produtos e servios Despesas operacionais Resultado operacional Depreciao/Amortizao de gio Dividendos recebidos Baixa de ativos EBITDA (LAJIDA) R$ Passivo circulante Parcela circulante de dvidas de longo prazo - terceiros Dvida de curto prazo Partes relacionadas Passivo exigvel a longo prazo Dvidas de longo prazo - terceiros Partes relacionadas Dvida bruta Juros pagos Patrimnio lquido EBITDA (LAJIDA)/ Juros pagos Dvida bruta / EBITDA (LAJIDA) Dvida bruta / Capitalizao Patrimonial 9.045 41 9.086 12.200 965 18.170 12,69 1,00 40 9.724 9 9.733 14.259 838 14.940 9,67 1,76 49 2.526 515 73 3.114 3.575 888 63 4.526 27.544 (14.123) (3.115) 10.306 1.694 12.000 66 183 12.249 2003 Proforma 20.116 (11.330) (2.121) 6.665 1.302 7.967 38 95 8.100
EBITDA Minerais ferrosos Minerais no-ferrosos Logstica Participaes Alumnio Siderurgia Outras 7.947 309 1.234 1.965 794 12.249
EBITDA % do total 65% 3% 10% 16% 6% 100%
2004 EBITDA margem % 47% 23% 48% 50% 30% 44%
EBITDA 5.360 127 689 1.432 452 40 8.100
EBITDA % do total 66% 2% 8% 18% 6% 100%
2003 Proforma EBITDA margem % 45% 20% 35% 46% 21% 41%
504
P ARTE II
D EMONSTRAES C ONTBEIS 2- B ALANO P ATRIMONIAL
Controladora Notas Ativo Circulante Disponibilidades Contas a receber de clientes Partes relacionadas Estoques Tributos a recuperar ou compensar Imposto de renda e contribuio social diferidos Outros Realizvel a longo prazo Partes relacionadas Emprstimos e financiamentos Imposto de renda e contribuio social diferidos Depsitos judiciais Despesas antecipadas Contas a receber por venda de ativos Imobilizado disponvel para venda Ttulos e valores mobilirios Adiantamentos a fornecedores de energia Outros Permanente Participaes societrias Imobilizado Diferido 10.6 10.7 10.8 10.9 10.10 10.11 306 1.850 589 870 512 347 253 4.727 10.8 10.11 10.16 587 106 523 1.147 28 2.391 10.12 10.13 12.975 15.246 28.221 35.339 342 1.187 668 553 537 398 324 4.009 708 143 740 985 27 2.603 11.241 12.362 23.603 30.215 3.917 3.076 73 2.894 898 428 644 11.930 109 150 1.058 1.680 95 38 111 99 371 3.711 2.830 24.798 203 27.831 43.472 2.129 2.577 48 2.195 800 299 661 8.709 59 197 1.325 1.430 118 119 86 69 361 3.764 3.313 21.717 236 25.266 37.739 2004 2003
Em milhes de reais
Consolidado 2003 Proforma 2004
Passivo e Patrimnio Lquido Circulante Emprstimos e financiamentos Parcela do circulante de emprstimos de longo prazo Contas a pagar a fornecedores e empreiteiros Partes relacionadas Salrios e encargos sociais Fundo de penso - Valia Dividendos e juros sobre o capital prprio propostos Tributos e contribuies Outros Exigvel a longo prazo Emprstimos e financiamentos Partes relacionadas Provises para contingncias Fundo de penso - Valia Proviso para passivos ambientais Proviso para derivativos Outros Resultado de exerccios futuros Participaes de minoritrios Patrimnio lquido Capital social Reservas de lucros 10.14 10.14 10.8 10.18 670 1.516 2.043 288 91 1.279 527 379 6.793 10.14 10.8 10.16 10.18 10.17 10.30 10.19 2.911 3.784 1.953 570 255 55 848 10.376 7.300 10.870 18.170 35.339 As informaes adicionais, as notas explicativas e o anexo I so parte integrante das demonstraes contbeis. 106 1.897 959 1.365 169 92 319 99 242 5.248 2.771 4.395 1.483 570 232 212 364 10.027 6.300 8.640 14.940 30.215 515 2.526 1.972 73 399 91 1.557 1.286 907 9.326 9.045 41 2.604 570 255 430 990 13.935 10 2.031 7.300 10.870 18.170 43.472 888 3.575 1.518 63 268 92 337 225 731 7.697 9.724 9 2.086 570 232 323 537 13.481 157 1.464 6.300 8.640 14.940 37.739
505
3- D EMONSTRAO
DO
R ESULTADO
Em milhes de reais
Controladora Trimestres Notas 1.2.1 e 1.3.1 4T/04 3T/04 4T/03 2004 Acumulado 2003 Consolidado Acumulado 2003 2004 Proforma
Receita bruta Vendas de minerais e metais Minrio de ferro e pelotas Mangans e ferroligas Cobre Potssio Caulim Ouro Servios de transporte Vendas de produtos da rea de alumnio Vendas de produtos siderrgicos Outros produtos e servios
2.874 324 98 1 3.297 392 26 20 3.735
3.015 196 103 3.314 422 6 3.742 (208) 3.534
2.472 73 3 2.548 326 3 2.877 (79) 2.798
11.198 592 362 1 12.153 1.556 26 50 13.785 (697) 13.088
8.612 289 71 8.972 1.366 29 10.367 (354) 10.013
15.626 2.084 592 362 468 1 19.133 3.025 4.055 2.731 76 29.020 (1.476) 27.544
11.157 1.098 289 320 71 12.935 2.134 3.534 2.217 75 20.895 (779) 20.116
Impostos e contribuies sobre vendas e servios Receita operacional lquida Custos dos produtos e servios Minerais e metais Servios de transporte Produtos da rea de alumnio Produtos siderrgicos Outros produtos e servios 1.2.2 e 1.3.2
(172) 3.563
(1.878) (147) (16) (2.041)
(1.730) (119) (6) (1.855) 1.679 47,5%
(1.420) (121) (7) (1.548) 1.250 44,7%
(6.640) (479) (16) (12) (7.147) 5.941 45,4%
(4.888) (449) (20) (5.357) 4.656 46,5%
(8.528) (1.805) (2.013) (1.738) (39) (14.123) 13.421 48,7%
(6.255) (1.397) (2.072) (1.551) (55) (11.330) 8.786 43,7%
1.522 42,7%
Despesas operacionais Com vendas Administrativas Pesquisa e desenvolvimento Outras despesas operacionais Item no recorrente - amortizao de gio Samitri Lucro operacional antes do resultado financeiro e de participaes societrias Resultado de participaes societrias Equivalncia patrimonial Amortizao de gio Proviso para perdas Variao cambial sobre o Patrimnio Lquido das empresas no exterior
10.26 10.26
(7) (169) (111) (138) (425) 1.097
(8) (123) (99) (237) (467) 1.212 1.206 (57) (10) (236) 903 (54) 2.061 463 2.524 (228) 2.296 2.296
1.151.520 1,99
(64) (124) (95) (74) (357) 893 426 (114) (154) (9) 149 (261) 781 781 11 792 792
1.151.520 0,69
(25) (531) (349) (548) (183) (1.636) 4.305 3.947 (250) (81) (365) 3.251 (752) 6.804 541 7.345 (885) 6.460 6.460
1.151.520 5,61
(217) (406) (233) (320) (1.176) 3.480 2.075 (503) 175 (625) 1.122 394 4.996 4.996 (487) 4.509 4.509
1.151.520 3,92
(412) (1.125) (440) (955) (183) (3.115) 10.306 408 (252) 156 (2.000) 8.462 551 9.013 (1.810) 7.203 (743) 6.460
(295) (822) (249) (755) (2.121) 6.665 209 (612) (137) (540) (203) 5.922 (91) 174 6.005 (963) 5.042 (533) 4.509
10.12 1.087 (55) (12) (318) 702 10.23 211 2.010 78 2.088 10.11 (560) 1.528 1.528
1.151.520 1,33
Resultado financeiro Lucro operacional Mudana de prtica contbil Resultado na venda de ativos Lucro antes do imposto de renda e da contribuio social Imposto de renda e contribuio social Lucro antes das participaes Participaes de minoritrios Lucro lquido do exerccio
Quantidade de aes em circulao no final do exerccio (em milhares) Lucro lquido por ao em circulao no final do exerccio (R$)
As informaes adicionais, as notas explicativas e o anexo I so parte integrante das demonstraes contbeis.
506
4- D EMONSTRAO
Em milhes de reais
DAS
M UTAES
Reservas de lucros Capital social Exausto Legal 855 226 1.081 323 346 1.404 90 (90) 41 41 90 (131) (131) (66) 189 4.509 (2.254) (2.378) 211 6.460 (1.671) (280) (1.279) (3.441) (131) 1.004 746 (189) 557 (211) 1.004 1.004 Incentivos fiscais Aes em tesouraria Lucros acumulados 5.000 1.300 6.300 1.000 10.22 10.22 7.300 8.206 3.077 (1.671) (280) (1.279) 18.170 (910) 6.039 2.062 (1.300) 5.277 Expanso/ Investimentos Lucros a realizar
DO
P ATRIMNIO L QUIDO
Notas
Total 12.751 (66) 4.509 (2.254) 14.940 6.460
Mudana de prtica - Proviso Meio Ambiente
Destinao do resultado:
Juros sobre o capital prprio
507
Destinao do resultado: Juros sobre capital prprio intermedirios Dividendos intermedirios Remunerao adicional proposta Apropriao s reservas de lucros
ntbeis. As informaes adicionais, as notas explicativas e o anexo I so parte integrante das demonstraes co
5- D EMONSTRAO
DAS
O RIGENS
A PLICAES
DE
R ECURSOS
Em milhes de reais
Controladora 2004 Origens Lucro lquido do exerccio Valores que no representam movimento no capital circulante: Resultado de participaes societrias Dividendos/juros sobre o capital prprio Depreciao, amortizao e exausto Imposto de renda e contribuio social diferidos Baixa em investimentos Resultado na venda de ativos Variaes monetrias e cambiais lquidas dos ativos e passivos de longo prazo Baixa na alienao de bens do imobilizado Amortizao de gio no custo dos produtos vendidos Item no recorrente - gio Samitri Perdas lquidas no realizadas com derivativos Participaes de minoritrios Outros Total dos recursos provenientes das operaes Emprstimos concedidos a controladas, coligadas e fundaes transferidos para o ativo circulante Emprstimos e financiamentos obtidos Emprstimos obtidos de controladas, coligadas e fundaes Outras origens 6.460 2003 4.509
Consolidado 2003 Proforma 2004 6.460 4.509
(3.251) 974 704 218 1.267 (541) 266 5 384 183 22 230 6.921 162 1.106 798 234
(1.122) 549 601 21 (612) 36 166 57 69 4.274 2.624 1.172 1.621 439
(156) 66 1.406 324 1.701 (551) (344) 17 384 183 368 743 416 11.017 43 3.664 36 632
540 38 1.144 69 (174) (1.136) 88 166 216 533 260 6.253 351 3.323 12 506
Total dos recursos obtidos Aplicaes Emprstimos e financiamentos transferidos para o passivo circulante Emprstimos concedidos a controladas, coligadas e fundaes Imobilizaes Integralizao de capital em empresas controladas e coligadas Dividendos/juros sobre o capital prprio Caues e depsitos Outros Total das aplicaes Aumento (reduo) no capital circulante A variao no capital circulante lquido assim demonstrado: Ativo circulante: No fim do exerccio No incio do exerccio Passivo circulante: No fim do exerccio No incio do exerccio
9.221 1.902 79 3.810 798 3.230 163 66 10.048 (827)
10.130 2.218 1.265 2.857 2.642 2.255 260 11.497 (1.367)
15.392 3.785 62 6.014 289 3.230 256 164 13.800 1.592
10.445 3.663 225 5.110 889 2.255 499 877 13.518 (3.073)
4.727 4.009 718 6.793 5.248 1.545
4.009 4.346 (337) 5.248 4.218 1.030 (1.367)
11.930 8.709 3.221 9.326 7.697 1.629 1.592
8.709 10.878 (2.169) 7.697 6.793 904 (3.073)
(827)
508
6-
D EMONSTRAO
DOS
F LUXOS
DE
C AIXA (I NFORMAO A DICIONAL )

Em milhes de reais
Trimestres 4T/04 3T/04 2.296 4T/03 792 Controladora Acumulado 2004 6.460 2003 4.509 Consolidado Acumulado 2004 6.460 2003 Proforma 4.509
Fluxo de caixa proveniente das operaes: Lucro lquido do exerccio Ajustes para reconciliar o lucro lquido do exerccio com recursos provenientes de atividades operacionais: Resultado de participaes societrias Depreciao, amortizao e exausto Imposto de renda e contribuio social diferidos Resultado na venda de ativos Despesas financeiras e variaes monetrias e cambiais lquidas Participaes de minoritrios Baixa na alienao de bens do imobilizado Amortizao de gio no custo dos produtos vendidos Item no recorrente - gio Samitri Perdas lquidas no realizadas com derivativos Dividendos/juros sobre o capital prprio recebidos Outros Reduo (aumento) nos ativos: Contas a receber de clientes Estoques Outros Aumento (reduo) nos passivos: Contas a pagar a fornecedores e empreiteiros Salrios e encargos sociais Tributos e Contribuies Outros
1.528
(702) 185 682 (78) (69) (14) 96 10 245 (21) 1.862 1.043 (123) (86) 834 686 36 (81) (543)
(903) 182 (347) (463) (429) (12) 96 31 68 (2) 517 (1.531) (49) 120 (1.460) 108 63 574 692
(149) 176 51 167 30 76 16 102 (40) 1.221 265 2 (268) (1) 130 (45) 116 83
(3.251) 704 269 (541) 106 5 384 183 22 716 (22) 5.035 (663) (317) 8 (972) 705 66 673 213
(1.122) 601 427 (1.035) 36 166 57 602 (53) 4.188 547 (61) (194) 292 148 (14) 70 44
(156) 1.406 873 (551) (144) 743 17 384 183 368 66 247 9.896 (503) (699) (721) (1.923) 787 137 678 453
540 1.144 1.066 (174) (1.989) 533 88 166 216 38 76 6.213 26 (243) (429) (646) 97 (42) 245 (214)
98 Recursos lquidos provenientes das atividades operacionais Fluxo de caixa utilizado nas atividades de investimentos: Emprstimos e adiantamentos a receber Depsitos e garantias Adies em investimentos Adies ao imobilizado Recursos provenientes da alienao de bens do imobilizado/investimentos Recursos lquidos utilizados nas atividades de investimentos Fluxo de caixa proveniente das atividades de financiamentos: Emprstimos de curto prazo Emprstimos e financiamentos captados a longo prazo Pagamentos: Partes relacionadas Instituies financeiras Dividendos/juros sobre o capital prprio pagos a acionistas Recursos lquidos utilizados nas atividades de financiamentos Aumento (reduo) no caixa e equivalentes Caixa e equivalentes no incio do exerccio Caixa de empresa incorporada Caixa e equivalentes no final do exerccio Pagamentos efetuados durante o exerccio por: Juros de curto prazo Juros de longo prazo Imposto de renda e contribuio social pagos Transaes que no envolveram caixa: AFACs transferidos para investimento Adies do imobilizado com encargos financeiros A Adies ao imobilizado com incorporaes 2.794
1.437 494
284 1.504
1.657 5.720
248 4.728
2.055 10.028
86 5.653
158 (42) (253) (1.457) 431 (1.163)
(126) (26) (130) (569) 834 (17)
265 (29) (45) (1.079) 18 (870)
318 (163) (798) (3.810) 1.268 (3.185)
(798) (260) (292) (2.811) 188 (3.973)
81 (256) (289) (6.014) 1.736 (4.742)
(51) (499) (889) (5.110) 427 (6.122)
71 12 (108) (113) (1.481) (1.619) 12 294 306 (1) (68) (185) 78 -
356 (368) (399) (411) 66 228 294 (71) (130) 95 -
404 287 (857) (1.212) (1.378) (744) 965 121 342 (92) (321) (5) (1.342)
(308) 2.380 (475) (1.897) (2.271) (2.571) (36) 342 306 (5) (340) (566) 35 -
(206) 2.793 (1.542) (1.930) (885) (130) 259 213 342 (16) (353) (47) (2.117) 90 (1.831)
(203) 3.669 (4.693) (2.271) (3.498) 1.788 2.129 3.917 (52) (913) (318) 123 -
(194) 3.335 (2.993) (1.930) (1.782) (2.251) 4.380 2.129 (87) (751) (184) 420 -
509
7- D EMONSTRAO
DO
V ALOR A DICIONADO (I NFORMAO A DICIONAL )

Em milhes de reais
Controladora 2004 Gerao do valor adicionado Receita bruta Menos: Aquisio de produtos Servios contratados Materiais leo combustvel e gases Pesquisa e desenvolvimento, comerciais e administrativas Outras despesas operacionais Valor adicionado bruto Depreciao, amortizao e exausto Valor adicionado lquido Recebido de terceiros Receitas financeiras Resultado de participaes societrias Resultado na venda de ativos Valor adicionado total a distribuir Distribuio do valor adicionado Empregados Governo Financiadores (juros e variaes monetrias e cambiais, lquidas) Acionistas Participao minoritria Reinvestido Valor adicionado total distribudo 901 1.653 770 3.230 3.230 9.784 9 17 8 33 33 100 770 1.301 (413) 2.254 2.255 6.167 12 21 (7) 37 37 100 1.885 2.862 2.353 3.230 743 3.230 14.303 13 20 16 23 5 23 100 102 3.251 541 9.784 1 24 4 72 53 1.122 6.167 1 11 61 347 156 551 14.303 1 1 2 49 13.785 (1.368) (2.005) (1.453) (848) (432) (782) 6.897 (1.007) 5.890 100 (11) (15) (12) (6) (3) (6) 50 (7) 43 10.367 (1.154) (1.317) (880) (636) (397) (232) 5.751 (759) 4.992 100 (11) (13) (8) (6) (4) (2) 56 (7) 49 29.020 (2.755) (4.156) (2.497) (1.698) (764) (2.207) 14.943 (1.694) 13.249 100 (9) (14) (9) (6) (3) (8) 51 (6) 45 % 2003 % 2004 %
Consolidado 2003 Proforma % 20.895 (2.300) (2.862) (1.797) (1.402) (939) (1.135) 10.460 (1.302) 9.158 335 (540) 174 9.127 100 (11) (14) (9) (7) (4) (5) 50 (6) 44 2 (3) 1 44
1.335 2.307 443 2.254 533 2.255 9.127
14 25 5 25 6 25 100
510
8- B ALANO S OCIAL (I NFORMAO A DICIONAL )

Em milhes de reais
Controladora 2004 2004 29.020 10.306 1.195 13.785 4.305 585 3.480 471 10.367 2003 Consolidado (no auditado) 2003 Proforma 20.895 6.665 990 2003 Proforma % sobre Folha de pagamento bruta Valor 78 359 82 64 44 148 98 96 10 2004 % sobre Valor 2.124 1 1 1 1 39 13 81 62 19 166 128 38 2.371 Lucro operacional 21 1 1 1 1 23 Faturamento bruto 7 7 Valor 2.109 61 43 18 157 137 20 2.327 Lucro operacional 32 1 1 2 2 35 873 8 36 8 6 4 15 11 88 Lucro operacional 1 5 1 1 1 2 11 2003 Proforma % sobre Faturamento bruto 10 1 1 11 2003 Proforma 2003 16.338 3.245 2004 36.176 (*) 5.275 33.282 6.588
Base de clculo
Receita bruta Lucro operacional antes do resultado financeiro e de participaes societrias Folha de pagamento bruta
2004 2004 % sobre Folha de pagamento bruta Lucro operacional 1 4 1 1 1 2 9 35 8 6 6 21 11 % sobre Folha de pagamento bruta Lucro operacional Valor Valor 106 416 91 77 66 252 117 1.125 44 201 52 34 29 96 54 510 2003 % sobre Valor 1.183 54 36 18 110 90 20 1.347 3 2 1 2 1 1 34 11 Lucro operacional Faturamento bruto 108 15 9 43 11 7 6 20 12 1 6 1 1 1 3 2 1 6 2 1 1 4 2 17 2004 % sobre Lucro operacional 32 1 1 2 1 1 35 12 1 1 1 1 10 Faturamento bruto Lucro operacional 10 42 12 7 7 30 13 121 Folha de pagamento bruta % sobre
2003
Indicadores laborais
Valor
Alimentao Encargos sociais compulsrios Previdncia privada Sade Educao Participao nos resultados Outros benefcios
58 244 73 40 40 176 69
511
2004 18.457 3.060
700
Indicadores sociais
Valor
Impostos
1.366
54 35 19
107 69 38
1.527
Indicadores do corpo funcional
N de admisses durante o ano
Os valores do consolidado referem-se ao percentual de participao da Controladora nas empresas. (*) Reduo de 1.138 empregados em funo do desinvestimento na CST.
9- D EMONSTRAO
DO
R ESULTADO C ONSOLIDADO
POR
S EGMENTOS
DE
N EGCIOS (I NFORMAO A DICIONAL )

Em milhes de reais
2004 Participaes
Minerais Ferrosos Receita bruta Vendas de minerais e metais Minrio de ferro e pelotas Mangans e ferroligas Cobre Potssio Caulim Ouro Servios de transporte Vendas de produtos da rea de alumnio Vendas de produtos siderrgicos Outros produtos e servios
Minerais NoFerrosos
Logstica
Alumnio
Siderurgia
Outras
Centro Corporativo
Total
15.626 2.084 17.710 68 17.778
592 362 468 1 1.423 1.423 (77) 1.346
3.025 3.025 (462) 2.563
4.055 8 4.063 (112) 3.951
2.731 2.731 (87) 2.644
15.626 2.084 592 362 468 1 19.133 3.025 4.055 2.731 76 29.020 (1.476) 27.544
Impostos e contribuies sobre vendas e servios Receita operacional lquida Custos dos produtos e servios Minerais e metais Servios de transporte Produtos da rea de alumnio Produtos siderrgicos Outros produtos e servios
(738) 17.040
(7.873) (33) (7.906)
(655) (6) (661) 685
(1.805) (1.805) 758
(2.013) (2.013) 1.938
(1.738) (1.738) 906
(8.528) (1.805) (2.013) (1.738) (39) (14.123) 13.421
Lucro bruto
9.134
Margem bruta Despesas operacionais Com vendas Administrativas Pesquisa e desenvolvimento Item no recorrente - amortizao de gio Samitri Outras despesas operacionais Lucro operacional antes do resultado financeiro e de participaes societrias Resultado de participaes societrias Equivalncia patrimonial Amortizao de gio Resultado financeiro Despesas financeiras, lquidas Variaes monetrias e cambiais, lquidas Lucro (prejuzo) operacional Resultado na venda de ativos Lucro antes do Imposto de renda e contribuio social Imposto de renda e contribuio social Lucro antes das participaes Participaes de minoritrios Lucro (prejuzo) lquido do exerccio
53,6%
50,9%
29,6%
49,1%
34,3%
48,7%
(192) (865) (133) (183) (847) (2.220) 6.914 76 (229) (153) 6.761 (6) 6.755 (1.532) 5.223 (297) 4.926
(97) (11) (303) (49) (460) 225 225
(40) (59) (4) (25) (128) 630 (23) (23) 607 21
(45) (132) (8) (185) 1.753 1.753 (5) 1.748 (127) 1.621 (398) 1.223
(38) (56) (27) (121) 785 332 332 1.117 541 1.658 (51) 1.607 1.607
(2) 1 (1) (1) (1)
(1.556) (444) (2.000) (2.000)
(412) (1.125) (440) (183) (955) (3.115) 10.306 408 (252) 156 (1.556) (444) (2.000) 8.462 551
225 (22) 203 (26) 177
628 (68) 560 (22) 538
(1) (10) (11) (11)
(2.000) (2.000) (2.000)
9.013 (1.810) 7.203 (743) 6.460
512
2003 Proforma Participaes Minerais Ferrosos Receita bruta Vendas de minerais e metais Minrio de ferro e pelotas Mangans e ferroligas Potssio Caulim Ouro Servios de transporte Vendas de produtos da rea de alumnio Vendas de produtos siderrgicos Outros produtos e servios Minerais NoFerrosos Centro Corporativo
Logstica
Alumnio
Siderurgia
Outras
Total
11.157 1.098 12.255 62 12.317
289 320 71 680 680 (58) 622
2.134 2.134 (214) 1.920
3.534 13 3.547 (70) 3.477
2.217 2.217 (59) 2.158
11.157 1.098 289 320 71 12.935 2.134 3.534 2.217 75 20.895 (779) 20.116
Impostos e contribuies sobre vendas e servios Receita operacional lquida Custos dos produtos e servios Minerais e metais Servios de transporte Produtos da rea de alumnio Produtos siderrgicos Outros produtos e servios
(378) 11.939
(5.824) (36) (5.860)
(431) (16) (447) 175 28,1%
(1.397) (1.397) 523 27,2%
(2.072) (3) (2.075) 1.402 40,3%
(1.551) (1.551) 607 28,1%
(6.255) (1.397) (2.072) (1.551) (55) (11.330) 8.786 43,7%
6.079 50,9%
Despesas operacionais Com vendas Administrativas Pesquisa e desenvolvimento Outras despesas operacionais Lucro operacional antes do resultado financeiro e de participaes societrias Resultado de participaes societrias Equivalncia patrimonial Amortizao de gio Proviso para perdas Resultado financeiro Despesas financeiras, lquidas Variaes monetrias e cambiais, lquidas Lucro (prejuzo) operacional Resultado na venda de ativos Mudana de prtica contbil Lucro antes do imposto de renda e contribuio social Imposto de renda e contribuio social Lucro antes das participaes Participaes de minoritrios Lucro (prejuzo) lquido do exerccio
(211) (556) (59) (700) (1.526) 4.553 53 (335) (282) 4.271 4.271 (705) 3.566 (156) 3.410
(21) (22) (190) 22 (211) (36) (78) (78) (114) (114) (13) (127) (12) (139)
(5) (50) (54) (109) 414 (4) (149) (128) (281) 133 (91) 42 12 54 48 102
(27) (125) 20 (132) 1.270 (50) (50) 1.220 1.220 (223) 997 (413) 584
(31) (68) (37) (136) 471 136 136 607 607 (38) 569 569
(1) (6) (7) (7) 24 (9) 15 8 174 182 4 186 186
(1.046) 843 (203) (203) (203) (203) (203)
(295) (822) (249) (755) (2.121) 6.665 209 (612) (137) (540) (1.046) 843 (203) 5.922 174 (91) 6.005 (963) 5.042 (533) 4.509
513
10- N OTAS E XPLICATIVAS
EM
31
DE
D EZEMBRO
DE
2004
E DE
2003


As demonstraes contbeis foram elaboradas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil, tomando-se como base a Lei das Sociedades por Aes, e as normas e pronunciamentos estabelecidos pela Comisso de Valores Mobilirios - CVM e pelo Instituto dos Auditores Independentes do Brasil - IBRACON. Visando ao aprimoramento das informaes prestadas ao mercado, a Companhia est apresentando, como informao adicional da Controladora e do Consolidado: a) Demonstrao dos Fluxos de Caixa - Conforme os critrios da NPC 20 do IBRACON; b) Demonstrao do Valor Adicionado - De acordo com o Ofcio Circular CVM/SNC/SEP n 01/00; c) Demonstrao do Balano Social - Seguindo o modelo do Instituto Brasileiro de Anlises Sociais e Econmicas - IBASE; e d) Demonstrao do Resultado por Segmentos de Negcios - Elaborada com base nas reas de negcio da Companhia: minerais ferrosos, minerais no-ferrosos, alumnio, siderurgia, logstica, outras e o suporte do centro corporativo.
10.3- Consolidao ALBRAS

A partir desse exerccio, com a concordncia da Comisso de Valores Mobilirios (CVM), est sendo consolidada integralmente a participao acionria na ALBRAS Alumnio Brasileiro S.A. Muito embora a Companhia j detivesse 51% do seu capital, a mesma vinha sendo tratada at 2003, para efeito de consolidao, como controlada de controle compartilhado, em decorrncia da inexistncia na preponderncia nas deliberaes sociais advinda de condies previstas no acordo de acionistas da sociedade. A instruo CVM 408, de 18/08/04, que dispe sobre a incluso de Entidades de Propsito Especfico EPE nas demonstraes contbeis consolidadas das Companhias abertas, muito embora trate especificamente de uma EPE, traz no item II de seu Art.1, aspectos de consolidao envolvendo conceitos de participao varivel em funo dos benefcios e riscos assumidos por um determinado scio em relao aos demais. Durante 2004, a CVRD passou a ser a nica garantidora nas novas captaes de recursos e contratos de fornecimento de longo prazo de energia, necessrios operao da ALBRAS, caracterizando uma dependncia direta de um dos scios, no caso a CVRD que passou a arcar com riscos e benefcios superiores s limitaes previstas no acordo de acionistas, em linha com os conceitos de participao varivel em funo dos benefcios e riscos assumidos. De forma a preservarmos o atributo da comparabilidade na apresentao de nossas demonstraes contbeis, estamos apresentando os saldos pr-forma das demonstraes contbeis relativas ao exerccio findo em 31/12/03 como se a ALBRAS tivesse sido tratada como uma controlada desde aquele exerccio.
514
Os principais efeitos dessa alterao em relao s demonstraes contbeis publicadas do exerccio de 2003 so os que seguem: 1- Balano Patrimonial
Consolidado Ativo Circulante Disponibilidades Estoques Outros Realizvel a longo prazo Imposto de renda e contribuio social diferidos Outros Permanente Imobilizado Outros 2003 Proforma 2003
2.129 2.195 4.385 8.709 1.325 2.439 3.764 21.717 3.549 25.266 37.739
2.092 2.113 4.354 8.559 1.405 2.421 3.826 21.166 3.541 24.707 37.092
37 82 31 150 (80) 18 (62) 551 8 559 647
Passivo e Patrimnio Lquido Circulante Parcela do circulante de emprstimos de longo prazo Contas a pagar a fornecedores e empreiteiros Outros Exigvel a longo prazo Emprstimos e financiamentos Outros Resultado de exerccios futuros Participaes de minoritrios Patrimnio lquido Capital social Reservas de lucros
3.575 1.518 2.604 7.697 9.724 3.757 13.481 157 1.464 6.300 8.640 14.940 37.739
3.365 1.302 2.912 7.579 9.456 3.963 13.419 157 997 6.300 8.640 14.940 37.092
210 216 (308) 118 268 (206) 62 467 647
515
2- Demonstrao do Resultado
Consolidado 2003 Proforma Receita bruta Vendas de produtos da rea de alumnio Outros produtos e servios Impostos e contribuies sobre vendas e servios Receita operacional lquida Custos dos produtos e servios Produtos da rea de alumnio Outros produtos e servios (2.072) (9.258) (11.330) Lucro bruto Margem bruta Despesas operacionais Lucro operacional antes do resultado financeiro e de participaes societrias Resultado de participaes societrias Resultado financeiro Despesas financeiras, lquidas Variaes monetrias e cambiais, lquidas Lucro operacional Resultado em operaes descontinuadas Mudana de prtica contbil Lucro antes do imposto de renda e da contribuio social Imposto de renda e contribuio social Lucro antes das participaes Participaes de minoritrios Lucro lquido do exerccio (1.046) 843 (203) 5.922 174 (91) 6.005 (963) 5.042 (533) 4.509 (975) 721 (254) 5.577 174 (91) 5.660 (898) 4.762 (253) 4.509 (71) 122 51 345 345 (65) 280 (280) 6.665 (540) 6.371 (540) 294 8.786 43,7% (2.121) (1.729) (9.256) (10.985) 8.458 43,5% (2.087) (343) (2) (345) 328 0,2% (34) 3.534 17.361 20.895 (779) 20.116 2.858 17.361 20.219 (776) 19.443 676 676 (3) 673 2003

(a) As demonstraes contbeis consolidadas refletem os saldos de ativos e passivos em 31/12/04 e em 31/12/03 e das operaes dos exerccios findos nessas datas da Controladora, de suas controladas diretas e indiretas e de controle compartilhado; Os saldos das transaes interCompanhias e a participao da Controladora no patrimnio lquido de suas controladas diretas, indiretas e de controle compartilhado foram eliminados na consolidao, tendo sido destacadas no balano patrimonial e na demonstrao do resultado as participaes que cabem aos acionistas minoritrios; (c) No caso de investimentos nas sociedades em que o controle acionrio compartilhado com outros acionistas, os componentes do ativo, do passivo e das receitas e despesas so agregados s demonstraes contbeis consolidadas na proporo da participao da Controladora no capital social de cada investida; As principais cifras das demonstraes contbeis individuais das empresas controladas e controladas de controle compartilhado consolidadas esto apresentadas no anexo I.
(b)
(d)
516

(a) (b) Adoo do regime contbil de competncia de exerccios; Os direitos realizveis e as obrigaes vencveis aps os 12 meses subseqentes data das demonstraes contbeis so considerados como de longo prazo; (c) Os ttulos e valores mobilirios, classificados como disponibilidades, so representados por aplicaes a curto prazo e demonstrados ao custo acrescido dos rendimentos auferidos at a data das demonstraes contbeis; Os estoques so avaliados ao custo mdio de aquisio ou produo e as importaes em andamento so avaliadas ao custo individual de compra, que no excedem aos valores de mercado ou de realizao; Os direitos e obrigaes em moedas estrangeiras so demonstrados s taxas de cmbio vigentes na data das demonstraes contbeis e os em moeda nacional, quando aplicvel, so atualizados monetariamente segundo ndices contratuais; Os investimentos em controladas, controladas de controle compartilhado e coligadas so ajustados pela equivalncia patrimonial com base nos patrimnios lquidos das investidas e, quando aplicvel, acrescidos/deduzidos de gio/desgio a amortizar e de proviso para perdas. Os outros investimentos esto registrados ao custo de aquisio e deduzidos, quando aplicvel, de proviso para perdas; (g) O imobilizado est registrado ao custo histrico acrescido das correes monetrias at 1995 e inclui os encargos financeiros incorridos durante o perodo de construo, sendo depreciado pelo mtodo linear, com base na vida til estimada dos bens. A exausto das jazidas constituda com base na relao obtida entre a produo efetiva e a capacidade estimada. Os gastos com estudos e pesquisas minerais so considerados como despesas operacionais at que se tenha a comprovao efetiva da viabilidade econmica da explorao comercial de determinada jazida. A partir desta comprovao, os gastos incorridos passam a ser capitalizados como custo de desenvolvimento de mina. (i) Durante a fase de desenvolvimento de uma mina, os gastos de remoo de estril so contabilizados como parte dos custos de desenvolvimento. Aps o incio da fase produtiva da mina, os gastos com remoo de minrio so tratados como custo de produo. Os gastos pr-operacionais, exceto os encargos financeiros, capitalizados conforme letra (g) acima, so diferidos e amortizveis em dez anos. No consolidado, o diferido refere-se basicamente aos projetos de cobre e de expanso da Alunorte e Albras; Objetivando o aprimoramento de suas prticas contbeis, a FCA alterou em 2003 o reconhecimento dos custos de arrendamentos e concesses, buscando reconhec-los como arrendamento operacional. Como reflexo desta alterao, foi ajustada diretamente na conta de lucros acumulados, a baixa do saldo de despesa de arrendamento e concesso paga antecipadamente, j incorrida. A administrao da FCA entende que a adoo deste procedimento est em linha com as melhores prticas de contabilizao de concesses governamentais, previstas na minuta de deliberao colocada em audincia pblica pela CVM em 14/12/01. Atendendo ao disposto na instruo CVM 247 de 27 de maro de 1996, a CVRD reconheceu os efeitos dos ajustes feitos pela FCA diretamente no resultado de participaes societrias. Para fins das Demonstraes Contbeis Consolidadas, os reflexos no eliminados desses ajustes esto sendo apresentados em linha prpria da demonstrao do resultado sob a rubrica "Mudana de Prtica Contbil; e (l) As demonstraes contbeis da Controladora refletem a proposta do Conselho de Administrao para a destinao do lucro lquido do exerccio no pressuposto de sua aprovao pela Assemblia Geral Ordinria.
(d)
(e)
(f)
(h)
(j)
(k)
Controladora 2004 90 216 306 2003 8 300 30 4 342 2004 416 821 1.946 25 709 3.917 Consolidado 2003 Proforma 381 635 543 242 328 2.129
Caixas e bancos Aplicaes vinculadas ao CDI Aplicaes time deposit / overnight Aplicaes em renda fixa (fundos) Outros
517

Controladora 2004 No pas No exterior Proviso para crditos de liquidao duvidosa Proviso para diferena de peso de minrio no destino 568 1.378 1.946 (55) (41) 1.850 2003 433 841 1.274 (53) (34) 1.187 2004 587 2.753 3.340 (221) (43) 3.076 Consolidado 2003 Proforma 467 2.341 2.808 (197) (34) 2.577

2004 Controladas ALUNORTE - Alumina do Norte do Brasil S.A. CVRD Overseas Ltd. Alumnio Brasileiro S.A. - ALBRAS Itabira Rio Doce Company Limited - ITACO Rio Doce International Finance Ltd. Rio Doce Mangans S.A. - RDM Salobo Metais S.A. Ferrovia Centro-Atlntica S.A. Urucum Minerao S. A . Outros Controladas de controle compartilhado Baovale Minerao S.A. Companhia Coreano-Brasileira de Pelotizao - KOBRASCO Companhia Hispano-Brasileira de Pelotizao - HISPANOBRS Companhia talo-Brasileira de Pelotizao - ITABRASCO Companhia Nipo-Brasileira de Pelotizao - NIBRASCO Companhia Siderrgica de Tubaro - CST Samarco Minerao S.A. Minerao Rio do Norte Valesul Alumnio S. A . Nova Era Silicom S.A. Outros Coligadas Representadas por: Saldos comerciais (vendas e compras de produtos e servios) (*) Saldos financeiros a curto prazo Saldos financeiros a longo prazo 347 143 132 1.029 86 232 25 5 224 2.223 1 107 73 61 78 71 23 10 2 47 473 47 2.743 1.567 589 587 2.743
(*)
Ativo 2003 804 104 3 550 7 8 226 5 8 114 1.829 2 145 51 45 103 79 5 20 8 2 9 469 49 2.347 971 668 708 2.347
2004 18 1.547 4 2.339 1.498 296 18 319 6.039 35 47 103 75 78 12 350 6.389 562 2.043 3.784 6.389
Controladora Passivo 2003 54 1.747 193 1.437 1.975 10 8 421 5.845 28 39 84 48 73 72 344 2 6.191 431 1.365 4.395 6.191
Classificados nas rubricas Contas a receber de clientes e Contas a pagar a fornecedores e empreiteiros.
518
Os principais resultados apurados nas transaes comerciais e financeiras realizadas pela Controladora com partes relacionadas, classificados na demonstrao de resultado como receitas e custos de vendas e servios e receitas e despesas financeiras, esto demonstrados como segue:
Controladora Receita 2004 ALUNORTE - Alumina do Norte do Brasil S.A. Baovale Minerao S.A. Brasilux S.A. Companhia Coreano-Brasileira de Pelotizao - KOBRASCO Companhia Hispano-Brasileira de Pelotizao - HISPANOBRS Companhia talo-Brasileira de Pelotizao - ITABRASCO Companhia Nipo-Brasileira de Pelotizao - NIBRASCO Companhia Porturia Baa de Sepetiba Companhia Siderrgica de Tubaro - CST CVRD Overseas Ltd. Ferteco Minerao S.A. Itabira Rio Doce Company Limited - ITACO Minas da Serra Geral S.A. MSE Servios de Operao, Manuteno e Montagens Ltda. MRS Logstica S.A. Rio Doce International Finance Ltd. Rio Doce Mangans S.A. Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. - USIMINAS Outras (6) (*) 268 289 246 426 606 1.800 (**) 6.444 (**) (32) (*) 74 346 166 10.627 2003 (184)(*) 211 228 210 404 478 1.346 78 4.494 1 1 (49)(*) 69 245 77 7.609 Despesa / custo 2004 21 28 1 199 305 79 435 143 (22) (*) (148) (*) 207 (154) (*) 22 193 1.309 2003 3 24 183 177 212 60 408 33 (165)(*) 61 (99) 79 32 (293)(*) 36 90 841
(*) Refere-se, basicamente, variao cambial. (**) Refere-se basicamente, venda de produtos e servios.
10.9- Estoques
Controladora 2004 Produtos acabados . Minrio de ferro e pelotas . Mangans e ferroligas . Alumnio . Produtos siderrgicos . Cobre . Outros Peas de reposio e manuteno 363 7 5 375 495 870 2003 220 2 222 331 553 2004 592 389 232 93 7 71 1.384 1.510 2.894 Consolidado 2003 Proforma 604 211 141 94 216 1.266 929 2.195
10.10- Tributos a Recuperar ou Compensar

Controladora 2004 IRRF sobre aplicaes financeiras e JCP recebidos ICMS PIS e COFINS no cumulativo Outros 36 359 91 26 512 2003 169 346 22 537 2004 68 448 180 202 898 Consolidado 2003 Proforma 214 433 153 800
519

Diferido Lquido Controladora 2004 Resultado fiscal a compensar Diferenas temporrias: . Fundo de penso . Proviso para contingncias . Proviso para perdas em ativos . Proviso para perdas em instrumentos financeiros - derivativos . Outras Total Circulante Longo prazo 247 536 156 (69) 870 870 347 523 870 2003 126 236 366 415 77 (82) 1.012 1.138 398 740 1.138
Diferido Lquido Consolidado 2003 Proforma 2004 558 247 593 166 (78) 928 1.486 428 1.058 1.486 726 236 396 432 77 (243) 898 1.624 299 1.325 1.624
Valor lquido dos crditos Anos 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Controladora 347 175 132 25 41 23 23 23 23 58 870 . Consolidado 428 312 253 121 117 75 73 27 23 57 1.486
Adicionalmente aos crditos registrados, a Companhia possui ao judicial pleiteando o expurgo de 51,8% da correo monetria dos meses de janeiro e fevereiro de 1989 (Plano Vero), j tendo obtido liminar para compensao dos crditos correspondentes ao expurgo de 42,7% em vez dos 51,8% pleiteados, todavia ainda no utilizados em funo da situao tributria da Companhia. Os valores dos crditos cobertos pela liminar atingem aproximadamente R$ 309 e seus efeitos contbeis no resultado da Companhia ainda no foram reconhecidos. No existe uma correlao direta entre o lucro lquido da Companhia e o resultado de imposto de renda e contribuio social. Portanto, a evoluo da utilizao dos crditos fiscais no deve ser tomada como indicativo de lucros futuros da Companhia.
520
Os valores de imposto de renda e contribuio social que afetaram o resultado do exerccio so demonstrados como segue:
Controladora Trimestres Acumulado Consolidado Acumulado 2003 Pro forma 2004 9.013 (408) 220 (551) 8.274 34% (2.813) 577 152 (176) (99) 464 105 (20) (1.810) 6.005 (209) 267 6.063 34% (2.061) 777 157 67 123 (26) (963)
4T/04 Lucro antes do imposto de renda e da contribuio social Equivalncia patrimonial Variao cambial sobre o Patrimnio Lquido gio e proviso para perdas no-dedutveis Resultado na venda de ativos Alquota combinada do imposto de renda e da contribuio social Imposto de renda e contribuio social s alquotas da legislao Ajustes ao lucro lquido que afetam o resultado do exerccio: . Imposto de renda e contribuio social de juros sobre o capital prprio . Incentivos fiscais . JCP Recebidos . Diferena temporria sobre proviso para perda em investimentos tornada no dedutvel . Desgio amortizado tributado . Resultado de empresas no exterior . Reverso de proviso para perdas . Outros Imposto de renda e contribuio social no resultado do exerccio 2.088 (1.087) 318 55 (78) 1.296 34% (441) 143 (11) (7) (176) (99) 30 (561)
3T/04 2.524 (1.206) 236 57 (463) 1.148 34% (390) 119 52 (11) 2 (228)
4T/03 781 (426) 9 42 406 34% (138) 108 19 22 11
2004 7.345 (3.947) 365 220 (541) 3.442 34% (1.170) 568 41 (48) (176) (99) (1) (885)
2003 4.996 (2.075) 625 225 3.771 34% (1.282) 766 90 (55) (6) (487)
521
10.12Participaes societrias 4T/03 2004 4T/04 Total 2003 1 73 1 75 (14) 169 24 91 270
7 (56) (49)
Participaes Societrias
Resultado de participaes societrias
% de Patrimnio Resultado lquido do exerccio particiajustado pao ajustado 2004 4T/04 (36) (36) (19) (19) (10) (10)
5 (30) (25)
Investimentos 2004 2003 4T/04 (2) (2) 16 16 (19) (19) (20) (20) 32 53 (5) 41 121 34 99 11 28 172
6 155 5 33 199
AFAC 2003 4T/04 3T/04 34 118 11 28 191 16 16

7 (46) (39)
gio/desgio 2004 2003 1.147 757 1.290 1.325 28 2.643 148 148 5 (30) (25)
E Equivalncia patrimonial 4T/03 4T/04 3T/04
Proviso para perdas 4T/03 3T/04 25 (1) 24 92 246 15 142 495 25 (31) (6) (3) (39) (36) 58 14 4 2 7 81 11 13 (1) 106 17 10 322 32 (56) (24) 1 1 1 1 191 31 22 14 39 235 42 210 (8) 350 63 30 1.219 1 85 4 90 1 54 12 67
Amortizao de gio 4T/03 3T/04
Dividendos recebidos 3T/04 4T/03
Cotao de mercado 4T/04 5.312 -
60,23 50,00 50,89 50,90 51,00 100,00 50,00 100,00 50,00 50,00
26 26 15 15 71 71 32 72 (5) 41 140
6 175 5 33 219
Minrio de Ferro e Pelotas Caemi Minerao e Metalurgia S.A. (e, h) KOBRASCO HISPANOBRS ITABRASCO NIBRASCO (i) CVRD Overseas Ltd. (a,i) Gulf Industrial Investment Co. - GIIC (a,i) ITACO/ RDE (a,i) Minas da Serra Geral S.A. - MSG (i) Samarco Minerao S.A. Empresas incorporadas (c) Companhia Porturia da Bahia de Sepetiba (i) Outras 19 1.923 71 12 6 3 10 60 14 (22) (2) 104 19 (22) 253 94 14 4 2 7 81 11 13 (1) 106 17 14 362 19 3 1 1 2 5 9 (58) (1) 36 5 2 24 (36) (2) (38) 35 12 6 3 10 60 14 (22) (2) 104 19 (24) 215 (17) 28 1 1 2 5 9 (58) (1) 36 5 (1) 10 (25) 57 9 8 9 87 35 (357) 8 229 126 5 8 199
100,00
1.300 67 115 89 161 621 240 2.282 94 569 223 -
607 61 44 27 76 234 83 210 (16) 700 63 -
654 34 58 46 82 621 120 2.282 47 285 223 248 4.700 187 619 58 52 916 74 107 210 91 482
536 3 47 33 52 419 116 1.072 45 292 161 232 3.008
Mangans e Ferroligas Rio Doce Manganse Europe - RDME (a) Rio Doce Mangans S.A. Urucum Minerao S.A. Outras
100,00 100,00 100,00
280 867 46 -
92 323 15 -
280 867 46 112 1.305
24 24 -
No-Ferrosos Par Pigmentos S.A. Ferro-Gusa Carajs (f) Salobo Metais S.A. (f) Outras
49,41 87,92 100,00
121 121 233 -
31 -
60 107 233 (3) 397
Logstica Companhia Ferroviria do Nordeste (d) Ferrovia Centro-Atlntica S.A. MRS Logstica S.A. (b) DOCENAVE Sepetiba Tecon S.A. (d) TVV - Terminal de Vila Velha S.A. CPP Participaes Outras 121 75 243 59 3 501 (4) 40 171 207 71 42 54 9 176 59 107 (2) 60 11 235 (5) 1 (4) 970 1 (23) (1) (23) 417 (10) (10) (12) (10) 21 25 40 39 7 6 138 17 1 18 769 (16) (16) (154) (55)
9 39 77 125
100,00 29,35 100,00 99,89 100,00
39 414 242 71 (16) -
(95) 247 92 16 (1) -
522
(2) 71 17 86 (57) 15 15 572 15 15 30 1.994 2.662 (129) (129) -
39 121 242 71 (16) (11) 446 (45) (45) (114)
531 531
(34) 24 5 5 -
21 21 3 45
24 (13) 1 12
(10) (10)
(120) (80) 38 (162)
(34) 24 5 5 (4) 40 171 207 71 42 54 9 176 17 (9) 8 702
(9) 21 21 3 36 10 39 77 126 59 107 (2) 60 11 235 (5) 1 (4) 903
(120) (80) 62 (13) 1 (150) (2) 71 17 86 21 (20) 40 39 7 6 93 1 (23) (18) (40) 149
(95) 72 92 16 (24) 61 95 325 332 752 226 244 28 191 41 730 13 2 (15) 3.251
(128) (364) 104 21 (1) 8 (360) (128) 291 138 301 297 133 88 132 32 30 712 18 12 22 (9) (19) 24 1.122
84 4 88 30 30 36 36 245
68
3 3 102
1.283 -
Siderurgia California Steel Industries, Inc - CSI (a,i) CST (d) Rio Doce Limited (a,i) USIMINAS (e,i) Outras
50,00 100,00 11,46
822 313 6.626 -
290 2.898 -
411 313 759 1.483
314 983 305 494 2.096
Alumnio ALBRAS - Alumnio Brasileiro S.A. (i) ALUNORTE (i) Itabira Rio Doce (ITACO) (i) Minerao Rio do Norte S.A. ALUVALE - operaes prprias (g) Valesul Alumnio S.A.
51,00 57,03 40,00 54,51
1.076 1.637 870 273
443 427 476 76
549 934 348 149 1.980
426 474 319 145 1.364
Outros CELMAR (g) DOCEPAR S.A. FOSFERTIL (d) Florestas Rio Doce S.A. Outras
100,00 100,00
39 78
13 2 -
39 78 (19) 98 10.409
26 158 (2) 182 8.549
O patrimnio lquido das empresas sediadas no exterior foi convertido em moeda nacional s taxas de cmbio vigentes na data das demonstraes contbeis. A equivalncia patrimonial compreende, alm da participao no resultado, os efeitos da variao cambial; A participao da Companhia na MRS Logstica S.A. detida direta e indiretamente atravs da Caemi Minerao e Metalurgia S.A.; Empresas incorporadas (Ferteco, Socoimex e Samitri) - amortizao do gio registrado no custo dos produtos vendidos da incorporadora; Empresas vendidas; Investimentos que possuem aes cotadas em bolsas de valores em 2004 no refletindo, necessariamente, o valor de realizao de um lote representativo de aes; Empresas em fase pr-operacional; Empresas incorporadas;
(a) (b) (c) (d) (e) (f) (g) (h) (i)
Aquisio em 02/09/03 da Mitsui & Co., Ltd. de 659.375.000 aes ordinrias e 1.040.671.032 aes preferenciais (43,37% do capital total da Caemi) totalizando 100% das aes ordinrias e 40,06% das aes preferenciais da Caemi (60,23% do capital total); e Auditadas por outros auditores independentes.
10.13-
Imobilizado
Controladora 2004 2003 Custo Depreciao acumulada Lquido (884) (1.243) (270) (2.397) (1.799) (1.913) (446) (4.158) (564) (38) (602) (72) (5) (187) (70) (334) (601) (601) (46) (46) (111) (111) (8.249) 1.220 1.771 499 1.576 5.066 1.511 1.689 151 1.488 4.839 214 485 248 947 89 5 1.350 31 657 2.132 715 108 823 480 486 966 77 396 473 15.246 Lquido 1.050 1.705 360 858 3.973 1.465 1.478 144 985 4.072 198 500 195 893 90 3 73 1.523 1.689 640 55 695 338 452 790 104 146 250 12.362 Custo 2.104 3.014 769 1.576 7.463 5.050 3.602 597 1.753 11.002 2.072 523 376 2.971 161 10 1.537 104 643 1.910 4.365 3.062 301 3.363 726 5.346 1.070 39 645 7.826 539 486 1.025 239 396 635 38.650 Consolidado 2004 2003 Lquido Depreciao Proforma acumulada Lquido (884) (1.243) (270) (2.397) (2.744) (1.913) (446) (5.103) (1.310) (38) (1.348) (72) (5) (187) (71) (258) (593) (1.041) (1.041) (421) (2.165) (584) (35) (3.205) (48) (48) (117) (117) (13.852) 1.220 1.771 499 1.576 5.066 2.306 1.689 151 1.753 5.899 762 485 376 1.623 89 5 1.350 33 385 1.910 3.772 2.021 301 2.322 305 3.181 486 4 645 4.621 491 486 977 122 396 518 24.798 1.083 1.704 360 939 4.086 2.235 1.503 326 1.073 5.137 751 501 264 1.516 92 3 74 387 2.298 2.854 1.342 126 1.468 1.460 3.096 438 6 545 5.545 349 452 801 163 147 310 21.717
(a) Por rea de negcio:
Ferrosos - Sistema Norte Minerao Ferrovia Porto Imobilizaes em curso 7.463 Ferrosos - Sistema Sul Minerao Ferrovia Porto Imobilizaes em curso 16.460 Pelotizao Sul Norte Imobilizaes em curso 18.009 No Ferrosos Potssio Ouro Cobre Pesquisas e projetos Caulim Imobilizaes em curso 20.475 Logstica Em operao Imobilizaes em curso 21.899 Participaes Siderurgia Alumnio Mangans e ferroligas Outras Imobilizaes em curso Energia Em operao Imobilizaes em curso 22.911 Corporao Em operao Imobilizaes em curso Total 23.495
2.104 3.014 769 1.576 7.463 3.310 3.602 597 1.488 8.997 778 523 248 1.549 161 10 1.537 101 657 2.466 1.316 108 1.424 526 486 1.012 188 396 584 23.495
(b) Por tipo de ativo: Taxas mdias de depreciao Imveis Instalaes Equipamentos Ferrovias Direitos minerrios (*) Outros Imobilizaes em curso Total 3,00% 3,42% 9,32% 3,85% 1,87% 8,85% Controladora 2004 2003 Custo 1.782 6.299 1.551 6.186 1.019 1.696 18.533 4.962 23.495 Depreciao acumulada Lquido (714) (2.807) (792) (2.971) (111) (854) (8.249) (8.249) 1.068 3.492 759 3.215 908 842 10.284 4.962 15.246 Lquido 942 2.426 623 2.864 293 1.000 8.148 4.214 12.362 Custo 3.453 11.716 5.225 6.387 1.263 3.162 31.206 7.444 38.650 Consolidado 2004 2003 Depreciao Lquido acumulada Lquido Proforma (1.473) (5.024) (2.601) (3.028) (277) (1.449) (13.852) (13.852) 1.980 6.692 2.624 3.359 986 1.713 17.354 7.444 24.798 2.120 6.172 2.212 3.023 383 1.963 15.873 5.844 21.717
(*) Calculada em funo do volume de minrio extrado em relao possana (reservas provadas e provveis).
523
10.14-
Emprstimos e Financiamentos
Controladora 2004 Financiamento de comrcio exterior Capital de giro 2003 106 106
Consolidado 2003 Proforma 2004 254 261 515 553 335 888

Controladora Passivo circulante 2004 Operaes no exterior Emprstimos e financiamentos em: Dlar norte-americano Iene Outras Ttulos em dlares norte-americanos Securitizao de exportaes Notas perptuas Encargos decorridos 545 2 9 34 590 Operaes no pas Indexados por TJLP, TR e IGP-M Cesta de moedas Emprstimos em dlares norte-americanos Debntures no conversveis em aes Encargos decorridos 20 11 48 1 80 670 18 35 48 3 104 1.897 39 1 144 1 185 2.911 43 12 210 1 266 2.771 168 21 471 58 718 2.526 171 94 442 19 726 3.575 392 111 996 311 5 1.815 9.045 558 71 1.467 260 2.356 9.724 781 88 10 867 47 1.793 2.669 5 52 2.726 2.437 7 61 2.505 1.345 2 9 93 146 213 1.808 1.392 279 9 871 159 139 2.849 3.233 5 60 2.628 1.130 174 7.230 3.549 7 72 2.033 1.497 200 10 7.368 2003 Exigvel a longo prazo 2004 2003 Passivo circulante 2003 Proforma 2004 Consolidado Exigvel a longo prazo 2003 Proforma 2004
(a)

(b)
Avais recebidos da Unio no valor de R$ 450, para os quais oferecemos contragarantia; Programa de securitizao de recebveis no valor de R$ 1.276; Bens do imobilizado no valor de R$ 668; Outros ativos no valor de R$ 784.
524
(c)
Controladora 2006 2007 2008 2009 em diante Sem data de vencimento (notas perptuas e debntures) 1.086 460 409 956 2.911 37% 16% 14% 33% 100%
Consolidado 2.016 1.488 853 4.204 484 9.045 22% 17% 10% 46% 5% 100%
(d)
Sobre os emprstimos e financiamentos externos e internos captados a longo prazo incidem juros, alm da variao cambial e monetria, cujas taxas anuais em 2004 so como segue:
Controladora Captados a longo prazo At 3% De 3,1 a 5% De 5,1 a 7% De 7,1 a 9% De 9,1 a 11% Acima de 11% Varivel (notas perptuas) 1.343 1.426 561 211 12 28 3.581 38% 39% 16% 6% 1% 100%
Consolidado 1.418 3.580 2.354 3.190 390 418 221 11.571 12% 31% 20% 28% 3% 4% 2% 100%
(e)
Os valores estimados de mercado dos emprstimos e financiamentos de longo prazo, obtidos atravs do valor presente s taxas de juros disponveis em 2004, apresentam-se prximos ao valor contbil. Em 08/03/02, a Companhia, atravs da sua controlada Vale Overseas Limited, efetuou a operao de captao de recursos de US$ 300 milhes com juros de 8,625% a.a., atravs da emisso de Notes com vencimento em 08/03/07, prorrogvel at setembro de 2008. Em dezembro de 2004, atravs de oferta pblica, a Companhia recomprou US$ 186.996 mil de principal das notas em circulao pagando US$ 1.117,34 para cada US$ 1.000,00 de principal em ttulos. Esses ttulos so garantidos pela Vale com proteo de risco poltico e encontram-se registrados junto a US Securities and Exchange Commission - SEC, bem como listada na Luxembourg Stock Exchange. Em 01/08/03 a Vale Overseas Limited precificou oferta de bnus de US$ 300 milhes com prazo de dez anos. Os bnus possuem cupom de 9,00% ao ano e pagamentos semestrais de juros. Eles so obrigaes no garantidas e no subordinadas da Vale Overseas Limited e contam com a garantia completa e incondicional da CVRD. Em 09/01/04 a Vale Overseas Limited lanou US$ 500 milhes de bnus com vencimento em 2034. Os ttulos tm cupom de 8,25% ao ano com pagamento semestral. Eles so obrigaes no garantidas e no subordinadas da Vale Overseas Limited e contam com a garantia completa e incondicional da CVRD.
(f)
(g)
(h)
525
10.15-
Securitizao de Recebveis de Exportao
Em 29/09/00, a Companhia realizou operao de securitizao de recebveis existentes e futuros gerados pela sua controlada CVRD Overseas Ltd. no valor de US$ 300 milhes. A operao lastreada em exportaes de minrio de ferro e pelotas para seis dos maiores clientes da Vale, localizados na Europa, nos Estados Unidos e na sia, e foi dividida em trs tranches. Em 28/07/03 a CVRD realizou outra operao de securitizao de recebveis, no valor de US$ 250 milhes, prazo total de 10 (dez) anos, cupom de 4,43% ao ano e rendimento para o investidor de 4,48% ao ano (pagamento de juros trimestral). Ambas operaes esto sumariadas da seguinte forma:
Tranches 1 2 (com seguro) 3 4 (com seguro)
Valor (US$ milhes)
Vencimento 15/10/2007 15/10/2007 15/10/2010 15/07/2013
Carncia (anos) 2 2 3 2
Cupom 4,43%
Taxa para o investidor (a.a.) 8,682% Libor+0,65% 8,926% 4,48%
25 125 150 250
O saldo do principal em 2004 monta R$ 1.276 (R$ 146 no passivo circulante e R$ 1.130 no exigvel a longo prazo) e est registrado em partes relacionadas com a controlada CVRD Overseas Ltd. (nota explicativa 10.8).
10.16-
Controladora Depsitos judiciais Provises para contingncias Depsitos judiciais 2003 Proforma 1.052 207 157 14 1.430 Consolidado Provises para contingncias 2003 Proforma 993 534 543 16 2.086
2004 Contingncias tributrias Contingncias trabalhistas e previdencirias Reclamaes cveis Outras Total 750 227 156 14 1.147
2003 680 155 135 15 985
2004 1.001 501 434 17 1.953
2003 604 444 419 16 1.483
2004 1.175 293 197 15 1.680
2004 1.435 606 547 16 2.604
A Companhia parte envolvida em processos trabalhistas, cveis, tributrios e outros em andamento e est discutindo estas questes tanto na esfera administrativa como na judicial, as quais, quando aplicveis, so amparadas por depsitos judiciais. As provises para as perdas decorrentes destes processos so estimadas e atualizadas pela Administrao, amparada pela opinio da Diretoria Jurdica da Companhia e de seus consultores legais externos. Tributrias - referem-se, principalmente, ao de inconstitucionalidade da CPMF e outras relativas a ICMS. Contingncias trabalhistas e previdencirias - consistem principalmente em reclamaes de empregados vinculadas a disputas sobre o montante de compensao pago sobre demisses e ao tero constitucional de frias. Aes cveis - as principais aes esto relacionadas a reclamaes de contratados relativas a perdas que supostamente teriam ocorrido como resultado de vrios planos econmicos. Adicionalmente s provises registradas existem outros passivos contingentes no montante de R$ 1.117 (R$ 1.932 no consolidado) para os quais com base no prognstico de nossos advogados no h provises constitudas.
526
(b)
Avais e garantias concedidos pela Companhia a empresas controladas de controle compartilhado, conforme abaixo:
Coligada SAMARCO VALESUL
Valor da garantia 2003 2004 Proforma 17 1 28 -
Moeda corrente US$ R$
Propsito garantia de dvida IFC garantia de dvida BNDES
Vencimento 2008 2007
Contragarantias Nenhuma Nenhuma
A Companhia tem a expectativa de que tais garantias no sero executadas, portanto no h passivos registrados. Pela concesso de garantia a Valesul no cobramos encargos. (c) O governo brasileiro, ao ensejo da privatizao da Companhia Vale do Rio Doce, determinou que a Companhia emitisse debntures participativas, no conversveis em aes (Debntures), com a finalidade de garantir aos acionistas pr-privatizao, inclusive Unio Federal, o direito de participao no faturamento lquido de algumas de suas jazidas minerais e de suas controladas, cujos recursos minerais no foram valorados por ocasio da fixao do preo mnimo das aes da Companhia, objeto do leilo pblico realizado em 1997. Foram emitidas 388.559.056 debntures com valor unitrio na data de emisso de R$ 0,01 (hum centavo de real), cuja atualizao se d de acordo com a variao do ndice Geral de Preos - Mercado - IGP-M, conforme o disposto na escritura de emisso. Em 04/10/02, a Comisso de Valores Mobilirios - CVM aprovou o registro da negociao pblica das debntures, cujo pedido foi protocolado pela Companhia em 28/06/02. Desde 28/10/02, as debntures j podem ser negociadas no mercado secundrio. Os debenturistas tm o direito de receber pagamentos semestrais equivalentes a um percentual das receitas lquidas provenientes de determinados recursos minerais possudos em maio de 1997 e cobertos pela escritura de emisso. De acordo com a escritura de emisso, o valor do prmio dever ser acrescido de juros at o ms anterior ao do efetivo pagamento, e de 1% no ms em que o recurso for disponibilizado ao debenturista. Em cumprimento ao disposto na escritura de emisso, o pagamento ser realizado semestralmente em maro e setembro. Em 01/04/04 foi efetuado o primeiro pagamento aos debenturistas, no valor de R$5, apurados com base nas atividades vinculadas rea de ouro e pela venda da mina de Fazenda Brasileiro. Com base no incio das operaes dos projetos de cobre, iniciou-se apurao de prmios referentes a esses direitos minerrios. Considerando as vendas de minrio de ferro, estima-se que os patamares mencionados na escritura de emisso sero alcanados, aproximadamente, em 2030 e 2020, para os Sistemas Sul e Norte, respectivamente. Com relao aos demais minerais, tais como bauxita e nquel, a previso de incio de explorao para a segunda metade da dcada e de acordo com os critrios estabelecidos na escritura de emisso, o pagamento ser devido sobre o faturamento lquido das vendas ocorridas a partir do quarto ano seguinte data da primeira comercializao. A obrigao de efetuar os pagamentos aos debenturistas cessar quando os recursos minerais pertinentes forem esgotados. (d) Estamos compromissados por um contrato de take-or-pay, a adquirir aproximadamente 42.391 toneladas mtricas de bauxita da Minerao Rio do Norte S.A. MRN com preo calculado com base na cotao do alumnio na Bolsa de Metais de Londres (London Metal Exchange LME). Baseado no preo de mercado de US$ 20,45 por tonelada mtrica, em 31 de dezembro de 2004, representa um compromisso no montante de R$ 2.263 milhes, conforme demonstrado abaixo:
2005 2006 2007 2008 2009 em diante
151 151 151 151 1.659 2.263
527
10.17-
Custos Ambientais e de Recuperao e Restaurao
Os gastos relacionados ao atendimento de regulamentos ambientais so debitados ao custo de produo ou capitalizados quando incorridos. A Companhia gerencia suas relaes com o meio ambiente como um fator estratgico, tendo como premissa o pleno atendimento da legislao aplicvel, e as diretrizes e normas internas estabelecidas por seu sistema de gesto ambiental, de pleno acordo com as especificaes da Norma ISO 14.001. A Companhia desenvolve programas contnuos que tm por objetivo minimizar o impacto ambiental de suas operaes de minerao, bem como reduzir os custos que venham a incorrer com o trmino das atividades de cada lavra. Em 2004, a proviso para passivos ambientais corresponde ao montante de R$ 255 (R$ 232 em 2003), classificada em Proviso para passivos ambientais no exigvel a longo prazo. A Companhia adota os conceitos de provisionamento dos custos de fechamento de mina, a saber: . Os custos com fechamento de minas passam a ser registrados como parte dos custos destes ativos em contrapartida proviso que suportar tais gastos; As estimativas dos custos so contabilizadas levando-se em conta o valor presente das obrigaes, descontadas a uma taxa livre de risco; e As estimativas de custos sero revistas anualmente, com a conseqente reviso de clculo do valor presente, ajustando-se os valores de ativos e passivos j contabilizados.
10.18-
Fundo de Penso - Valia
A Fundao Vale do Rio Doce de Seguridade Social - Valia uma entidade fechada de previdncia complementar, com fins no-lucrativos e personalidade jurdica prpria, instituda em 1973, tendo por finalidade suplementar benefcios previdencirios aos empregados da Companhia, de suas controladas e coligadas e outras que participam ou venham a participar dos planos por ela administrados. A Companhia e diversas de suas controladas e coligadas so patrocinadoras da Valia, nos seguintes planos de benefcios: (a) Plano de Benefcio Plano de Benefcio Definido - BD Plano de benefcio definido puro, em fase de extino, institudo em 1973, no incio das atividades da Valia, o qual foi fechado a novas adeses e continua mantido apenas para os participantes assistidos e para alguns participantes ativos, em carter residual. Plano Misto de Benefcios - Vale Mais Plano misto que contempla benefcios programveis de renda para aposentadoria, do tipo contribuio definida, desvinculados da Previdncia Social. Contempla tambm o Benefcio Diferido por Desligamento - Vesting, alm dos chamados benefcios de risco: aposentadoria por invalidez, penso por morte e auxlio-doena, bem como regras mais modernas, transparentes e flexveis que o tornaram mais atrativo para os empregados e econmico para as patrocinadoras. Este plano foi implementado em maio de 2000 e para ele migraram quase todos os empregados ento ativos nas patrocinadoras (cerca de 98,7% do total). As contribuies das patrocinadoras ao Plano Vale Mais so como segue: Contribuio ordinria - Destina-se acumulao dos recursos necessrios concesso dos benefcios de renda, so idnticas contribuio dos participantes e limitam-se a 9% dos seus salrios de participao, no que exceder a dez unidades de referncia do plano (R$ 1.810,41 em dezembro de 2004). Contribuio extraordinria - Pode ser realizada a qualquer tempo, a critrio das patrocinadoras. Contribuio normal - Para custeio do plano de risco e das despesas administrativas, fixadas pelo aturio quando da elaborao das avaliaes atuariais. Contribuio Especial - Destinada a cobrir qualquer compromisso especial porventura existente.
528
2004 Valor justo dos ativos no incio do exerccio Rendimento real dos ativos Contribuio da patrocinadora Benefcio pago no exerccio Valor justo dos ativos no final do exerccio 4.728 1.078 45 (335) 5.516
2003 3.763 1.265 41 (341) 4.728
2004 Valor presente das obrigaes no incio do exerccio Custo do servio corrente Custo dos juros Benefcio pago no exerccio Alterao das hipteses Perda no passivo Valor presente das obrigaes no final do exerccio 4.131 4 484 (335) (357) 56 3.983
2003 3.831 5 416 (341) 220 4.131
2004 Valor presente das obrigaes atuariais total ou parcialmente cobertas Valor justo dos ativos Valor lquido dos ganhos no reconhecidos no balano Ativo atuarial lquido a ser provisionado (3.983) 5.516 (1.297) (*) 236
2003 (4.131) 4.728 (569) (*) 28
(*) A Companhia no registrou em seu balano patrimonial o ativo decorrente da avaliao atuarial, por no haver claramente uma evidncia na realizao, conforme estabelece o item 4.9 da NPC 26. (b) Passivo Atuarial Abono Complementao e Plano de Assistncia Mdica para Aposentados Refere-se responsabilidade da Companhia na complementao de aposentadorias, penses e assistncia mdica relacionadas a incentivo ao desligamento de funcionrios nos perodos de 1987 e 1989. Os resultados da avaliao atuarial desse passivo esto assim representados: Evoluo do valor justo dos ativos do abono complementao
2004 Valor justo dos ativos no incio do exerccio Rendimento real dos ativos Contribuio da patrocinadora Benefcio pago no exerccio Valor justo dos ativos no final do exerccio 58 7 64 (53) 76
2003 112 (54) 58
529
Evoluo do valor presente das obrigaes do abono complementao
2004 Valor presente das obrigaes no incio do exerccio Custo dos juros Benefcio pago no exerccio Alterao das hipteses Perda no passivo Valor presente das obrigaes no final do exerccio 507 65 (53) 6 57 582
2003 493 47 (54) 21 507
Conciliao dos ativos e passivos reconhecidos no balano do abono complementao
2004 Valor presente das obrigaes atuariais total ou parcialmente cobertas Valor justo dos ativos Valor lquido dos (ganhos) perdas no reconhecidos no balano Passivo atuarial lquido provisionado (582) 76 6 (500)
2003 (507) 58 (58) (507)
Custos reconhecidos na demonstrao de resultados do exerccio do abono complementao
2004 Custo de juros Rendimento real dos ativos Total dos custos lquidos 65 (7) 58
2003 47 47
Conciliao dos ativos e passivos reconhecidos no balano do plano de assistncia mdica
2004 Valor presente das obrigaes atuariais (plano sem ativo financeiro) Valor lquido das perdas no reconhecidas no balano Passivo atuarial lquido provisionado (174) 13 (161)
2003 (152) (152)
Custos reconhecidos na demonstrao de resultados do exerccio do plano de assistncia mdica
2004 Custo de juros

(c) Contribuies da Patrocinadora
2003 17
19
2004 Plano misto de benefcio - VALE MAIS - renda Plano misto de benefcio - VALE MAIS - risco e benefcio proporcional Plano abono complementao (*) Plano de assistncia mdica para aposentados (*) Total de contribuies (*) Referente ao passivo atuarial (19) (45) (64) (10) (138)
2003 (16) (41) (112) (9) (178)
530
(d)
Hipteses Atuariais , Econmicas e Biomtricas Todos os clculos atuariais envolvem projees futuras acerca de alguns parmetros, tais como: salrios, juros, inflao, comportamento dos benefcios do INSS, mortalidade, invalidez, etc. Nenhum resultado atuarial pode ser analisado sem o conhecimento prvio do cenrio de hipteses utilizado na avaliao. As hipteses atuariais econmicas adotadas foram formuladas considerando-se o longo prazo previsto para sua maturao, devendo, por isso, serem analisadas sob essa tica. Portanto, a curto prazo, elas podem no ser necessariamente realizadas.
Nas avaliaes foram adotadas as seguintes hiptese econmicas :
2004 Hipteses econmicas: - Taxa de desconto - Taxa de retorno esperado dos ativos - Taxa de crescimento nominal dos custos mdicos - Crescimentos salariais futuros - Crescimento dos benefcios da Previdncia Social e dos limites - Inflao Fator de capacidade: - Salrios - Benefcios Hipteses demogrficas: - Tbua de mortalidade - Tbua de mortalidade de invlidos - Tbua de entrada em invalidez - Tbua de rotatividade - Idade de aposentadoria - Idade de entrada no INSS
Todas as premissas foram revistas em 2004.
2003 11,3% a.a. (nominal) 13,4% a.a. (nominal) 9,2% a.a. 6,91% a.a. at 47 anos 5% a.a. a partir de 48 anos 5,0% a.a. 5,0% a.a. 99% 99% AT 49 AT 49 lvaro Vindas Experincia Valia Informao Valia Informao Valia
13,4% a.a. (nominal) 13,4% a.a. (nominal) 9,2% a.a. 6,91% a.a. at 47 anos 5% a.a. a partir de 48 anos 5,0% a.a. 5,0% a.a. 99% 99% AT 83 Male AT 83 Male lvaro Vindas 3% Informao Valia Informao Valia
531
10.19-
Capital Social
Desde a AGO de 28/04/04, o capital social da Companhia passou a ser de R$ 7,3 bilhes, realizado com capitalizao de parte da reserva de expanso no valor de R$ 1 bilho. A AGE de 18/08/04 aprovou o desdobramento acionrio no qual cada ao da Companhia foi desdobrada em trs aes. Conseqentemente o capital social passou a ser composto de 1.165.677.168 aes, sendo 749.949.429 aes ordinrias e 415.727.739 aes preferenciais classe A. As aes preferenciais possuem os mesmos direitos das aes ordinrias, com exceo do voto para a eleio de membros do Conselho de Administrao, e tm prioridade no recebimento de um dividendo mnimo anual de 6%, calculado sobre a parcela de capital constituda por esta classe de aes ou de 3% do valor do patrimnio lquido da ao, o que for maior entre eles. Em 31/12/04, o capital social compe-se conforme abaixo:
Quantidade de aes Acionistas Valepar S.A. Governo Brasileiro (Tesouro Nacional / BNDES / INSS / FPS) Investidores estrangeiros em ADRs FMP - FGTS BNDESPar Investidores institucionais estrangeiros no mercado local Investidores institucionais Investidores de varejo no pas Aes em tesouraria no pas Total ON 392.147.133 14.178 202.245.385 38.799.345 52.189.680 17.283.576 17.888.126 15.236.496 14.145.510 749.949.429 % 52 27 5 7 2 3 2 2 100 PNA 15.226.026 188.190.061 3.054.645 82.587.138 67.240.608 59.417.310 11.951 415.727.739 % 4 45 1 20 16 14 100 Total 392.147.133 15.240.204 390.435.446 38.799.345 55.244.325 99.870.714 85.128.734 74.653.806 14.157.461 1.165.677.168 % 34 1 34 3 5 9 7 6 1 100
Os conselheiros e diretores, como grupo, detm 30.577 aes ordinrias e 45.624 aes preferenciais. Em 31/12/04, a Companhia apresenta excesso de reservas de lucros sobre o capital social. Em atendimento Legislao Societria (Art. 199 da Lei n 6.404/76), a Administrao propor em assemblia geral de acionistas o aumento de capital da Companhia com reservas de lucros (expanso/investimento e incentivos fiscais) de R$ 2.700 milhes, sem emisso de novas aes.
10.20-
Programa de ADRs - American Depositary Receipts
Em junho/00, a Companhia obteve registro da Securities and Exchange Commission SEC, iniciando processo de negociao de aes preferenciais na Bolsa de Valores de Nova York - NYSE. A partir de 21/03/02, em conexo com o processo de alienao das aes do BNDES e da Unio, as aes ordinrias da Companhia passaram a ser negociadas tambm na NYSE. Cada ADR - American Depositary Receipts representa 1 (uma) ao preferencial classe "A" ou ordinria, negociada com os cdigos RIOPR e "RIO", respectivamente.
532
10.21-
Aes em Tesouraria
O Conselho de Administrao autorizou, nos termos do inciso XV do Art. 13 do Estatuto Social e com base no Art. 30 da Lei n 6.404/76 e nas Instrues CVM n 10, de 14/02/80 e 268, de 13/11/97, a aquisio pela Companhia de suas prprias aes para permanncia em tesouraria e posterior alienao ou cancelamento. Em 31/12/04, estavam em tesouraria 14.145.510 aes ordinrias e 11.951 aes preferenciais, no montante de R$ 131. Em 2004, 598 aes preferenciais que estavam em tesouraria foram trocadas por aes da Samitri, empresa incorporada. As 14.145.510 aes ordinrias esto em garantia de um emprstimo da nossa controlada Alunorte.
Aes Classe 2004 Preferenciais Ordinrias 11.951 14.145.510 14.157.461 Quantidade 2003 (a) 12.549 14.145.510 14.158.059 Unitrio mdio 17,12 9,27 Custo de aquisio Mnimo 4,67 6,69 Mximo 17,47 17,36 Cotao mdia em 2004 47,93 56,13 2003 (a) 32,64 35,45
(a) Considerando como se o Stock Split de aes ocorrido em agosto de 2004 j estivesse efetivo em 2003 (Vide item 10.19)
10.22- Remunerao aos Acionistas

Ao longo do exerccio de 2004, a CVRD pagou a seus acionistas uma remunerao total de R$ 2.271, dos quais R$ 320 se referiram competncia contbil do exerccio de 2003. Resumidamente, a remunerao total de 2004 foi paga como segue:
Deliberao 14/04/04 14/04/04 13/10/04 13/10/04 13/10/04 Total pago em 2004 Remunerao complementar de 2004 proposta Remunerao competncia 2004 (a +b - c)
Pagamento 30/04/04 30/04/04 29/10/04 29/10/04 29/10/04
Exerccio base JCP - 2003 JCP - 2004 JCP - 2004 JCP - 2004 Dividendos - 2004
(c)
R$ 320 471 781 419 280

(b) 2.271 (a) 1.279
US$ 108 161 273 147 98 787 481 1.160
3.230
A remunerao aos acionistas proposta para 2004 foi calculada como segue:
Lucro lquido do exerccio Reserva de incentivos fiscais Reserva legal Realizao da reserva de lucros a realizar Lucro lquido ajustado Dividendo mnimo obrigatrio - 25% (R$ 1,37 por ao em circulao) Estatutrio das aes preferenciais (3% do PL R$ 0,47 por ao em circulao) Estatutrio das aes preferenciais (6% do capital R$ 0,38 por ao em circulao) Dividendos/Juros sobre o capital prprio propostos (R$ 2,82 por ao em circulao)
6.460 (41) (323) 211 6.307 1.577 197 156 3.230
Em atendimento Deliberao CVM n 207/96, a Companhia optou, para fins de atendimento s normas fiscais, por contabilizar os juros sobre o capital prprio em contrapartida da conta Despesas financeiras, e revert-lo em conta especfica, no sendo apresentado, entretanto, na demonstrao do resultado, tendo em vista no produzir efeito no lucro lquido final, a no ser pelos impactos fiscais reconhecidos na rubrica Imposto de renda e contribuio social.
533
Destinao do Resultado do Exerccio
Origens: Lucro lquido do exerccio Realizao da reserva de lucros a realizar (a) Destinao: Reserva legal (5%) Reserva de expanso/investimento (b) Reserva de incentivos fiscais Juros sobre o capital prprio Dividendos intermedirios
6.460 211 6.671 323 3.077 41 2.950 280 6.671
(a) Realizao com base no recebimento de dividendos, baixa ou alienao de participaes societrias e pela depreciao, baixa e alienao do imobilizado; (b) Com base no oramento de capital aprovado
10.23-
Resultado Financeiro - Controladora e Consolidado

Controladora
4T/04
3T/04
Trimestres 4T/03
Despesas financeiras Emprstimos e financiamentos externos Emprstimos e financiamentos internos Partes relacionadas Contingncias trabalhistas, cveis e fiscais Derivativos, lquidos de ganho/perda (juros e moedas) Derivativos, lquidos de ganho/perda (ouro) CPMF Outras (23) (5) (57) (85) (31) 10 (20) (15) (31) (172)
Total 128 14 224 366 (58) 14 (12) (15) (36) 259
Despesas financeiras (3) (5) (57) (65) (38) (11) (20) (18) (124) (276)
Total 208 25 303 536 (72) (4) (13) (18) (228) 201
Total (17) (4) (13) (34) (85) 18 (34) (25) (134) (294)
151 19 281 451 (27) 4 8 (5) 431

211 30 360 601 (34) 7 7 (104) 477

29 3 36 68 (13)
-
(109) (54)
Total (70) 15 7 (48) 211
Total (256) 24 (23) (255) (54)
Total (6) 39 33 (261)
(85) 8 1 (76) 355
(270) 19 (28) (279) 198
(25) 12 (5) (18) (72)
534
2004
Acumulado 2003
Despesas financeiras Emprstimos e financiamentos externos Emprstimos e financiamentos internos Partes relacionadas Contingncias trabalhistas, cveis e fiscais Derivativos, lquidos de ganho/perda (juros e moedas) Derivativos, lquidos de ganho/perda (ouro) CPMF Outras (116) (22) (208) (346) (113) 3 (25) (70) (216) (767)
Total 32 4 127 163 (232) 5 (16) (70) (503) (653)
Total 671 63 249 983 (203) 7 (64) (71) (30) 622
148 26 335 509 (119) 2 9 (287) 114

885 97 429 1.411 (65) 9 1.355

Total (194) 76 19 (99) (752)
Total (346) 151 (33) (228) 394
(256) 57 (2) (201) (87)
(454) 63 (59) (450) 905(*)
(*) Vide explicao no item 1.2.6 - Resultado financeiro lquido. Consolidado

Acumulado 2003 Proforma Variaes monetrias e cambiais passivas
2004
Despesas financeiras Emprstimos e financiamentos externos Emprstimos e financiamentos internos Partes relacionadas Contingncias trabalhistas, cveis e fiscais Derivativos, lquidos de ganho/perda (juros e moedas) Derivativos, lquidos de ganho/perda (ouro, alumnio e alumina) CPMF Outras (675) (228) (55) (958) (114) 2 (213) (120) (463) (1.866)
Total (376) (115) 409 (82) (233) 5 (203) (120) 337 (296)
Despesas financeiras (591) (163) (77) (831) (146) 7 (223) (98) (77) (1.368)
Total 1.300 159 1.074 2.533 (211) 7 (223) (98) 1.264 3.272
299 113 464 876 (119) 3 10 800 1.570

1.891 322 1.151 3.364 (65) 1.341 4.640

Receitas financeiras Partes relacionadas Aplicaes financeiras Outras 64 159 74 297 Resultado financeiro lquido (1.569)
Total (693) (103) (908) (1.704) (2.000)
Total (1.432) (356) (1.687) (3.475) (203)
(757) (262) (982) (2.001) (431)
(1.459) (554) (1.784) (3.797) 843
535
10.24-
Instrumentos Financeiros - Derivativos
Os principais riscos de mercado com que a Vale se depara so aqueles relativos a taxas de juros, taxas de cmbio e de preo de commodities. A Companhia tem como poltica gerenciar tais riscos atravs da utilizao de instrumentos derivativos. As atividades de gerenciamento de risco seguem polticas e diretrizes revistas e aprovadas pela alta direo da Companhia (Conselho de Administrao e Diretoria Executiva). Estas normas probem negociao especulativa, venda a descoberto e determinam a diversificao de instrumentos e contrapartes. A poltica da Companhia tem sido liquidar financeiramente todos os contratos, sem a entrega fsica de produtos. Os limites e a qualidade de crdito das contrapartes so revistos periodicamente e definidos de acordo com as normas aprovadas pela alta Administrao da Companhia. Os resultados das atividades de hedge so reconhecidos mensalmente no resultado da Companhia. Risco de Taxa de Juros O risco de taxa de juros proveniente da parcela da dvida contratada a taxas flutuantes decorrentes, principalmente, das operaes de trade finance. A parcela da dvida em moeda estrangeira com taxa flutuante est sujeita, principalmente, s oscilaes da LIBOR - London
Interbank Offered Rate. A parcela da dvida expressa em reais sujeita taxa flutuante envolve, basicamente, a taxa de juros brasileira de longo prazo - TJLP, estabelecida pelo Banco Central. Desde maio de 1998, a Companhia tem utilizado instrumentos derivativos para proteger sua exposio s oscilaes da LIBOR.
A carteira de derivativos de taxa de juros formada por instrumentos que buscam limitar a exposio flutuao da taxa de juros, estabelecendo limite superior e inferior para a flutuao das mesmas. Algumas operaes esto sujeitas a provises de knock-out que, se acionadas, eliminam a proteo contratada. A tabela abaixo apresenta as informaes com respeito ao portflio de derivativos de taxas de juros em 2004 e 2003:
2004
Valor nominal (em US$ milhes) 150 150
2003
Valor nominal (em US$ milhes) 500 500 454
Tipo Cap Floor Swap Total
Faixa de taxa 5,7 - 6,8% 5,7 - 6,0%
Perda no realizada (em R$ milhes) (9) (9)
ltimo vencimento Nov/06 Nov/06
Faixa de taxa 5,7 - 11,0% 5,7 - 6,0% 5,8 - 6,7%
Ganho (perda) no realizado (em R$ milhes) 1 (49) (88) (136)
A perda no realizada representa o valor atual a pagar caso todas as operaes fossem liquidadas em 31/12/04. Risco de Taxa de Cmbio O risco de taxa de cmbio derivado da dvida em moeda estrangeira. Por outro lado, parte substancial das receitas da Companhia denominada ou indexada ao dlar norte-americano, enquanto que parcela majoritria dos custos expressa em reais. Isto fornece um hedge natural contra eventuais desvalorizaes da moeda brasileira frente ao dlar. Em eventos dessa natureza, h impacto negativo imediato sobre a dvida em moeda estrangeira, compensado pelo efeito positivo sobre os fluxos de caixa futuros. A Companhia adota a estratgia de monitorar as oscilaes de mercado, realizando eventualmente operaes com derivativos para cobrir riscos especficos relacionados a estas variaes. A parcela da dvida denominada em euros e ienes (principais componentes dos emprstimos em cesta de moedas) protegida utilizando derivativos para cobrir o risco de flutuao especfico destas moedas. A tabela abaixo informa o portflio de derivativos de taxa de cmbio em 2004 e 2003. Estas operaes forwards e range forwards foram estruturados para garantir o preo de compra das seguintes moedas:
2004
Valor nominal (em milhes) 65 18 -
2003
Valor nominal (em milhes) 3.385 23 5
Tipo Iene comprado Euro comprado Euro vendido Total
Faixa de taxa 79 - 83 por US$ 1,04 - 1,23 por US$ -
Ganho (perda) no realizada (em R$ milhes) (1) 10 9
ltimo vencimento Abr/05 Dez/11 -
Faixa de taxa 79 - 83 por US$ 1,22 - 1,23 por US$ 1,2 - 1,3 por US$
Ganho (perda) no realizado (em R$ milhes) 9 8 (1) 16
O ganho no realizado representa o valor atual a receber caso todas as operaes fossem liquidadas em 31/12/04.
536
Risco de Preo e Commodities Os preos do minrio de ferro, o principal produto da Companhia, so fixados atravs de negociaes anuais entre produtores e consumidores, apresentando notvel estabilidade ao longo do tempo. A Companhia no contrata operaes para proteo contra variao no preo do minrio de ferro. A Companhia utiliza instrumentos de hedge para gerenciar sua exposio s mudanas no preo de mercado do ouro, alumnio e alumina. As operaes com derivativos permitem fixar lucro mdio mnimo para a produo futura. A Companhia gerencia ativamente as posies contratadas, sendo os resultados destas atividades acompanhados mensalmente, a fim de permitir que sejam feitos ajustes nas metas e estratgias em resposta s condies de mercado. A tabela abaixo informa o portflio de derivativos de ouro da Companhia em 2004 e 2003:
2004 Quantidade (oz) 198.000 237.000 Faixa de preo (US$/oz) 294 - 385 330 - 440 Ganho (perda) no realizado (em R$ milhes) 2 (57) (55) ltimo vencimento Dez/08 Dez/08 Quantidade (oz) 393.000 423.000 20.000 Faixa de preo (US$/oz) 270 - 385 317 - 440 2003 Ganho (perda) no realizado (em R$ milhes) 3 (91) (4) (92)
Tipo Puts compradas Calls vendidas Instrumentos hbridos Total
A perda no realizada representa o valor atual a pagar caso todas as operaes fossem liquidadas em 31/12/04.
Consolidado
A tabela abaixo informa o portflio de derivativos de alumnio da sua controlada Albras em 2004 e 2003:
2003 Proforma Quantidade (ton.) 148.500 27.000 160.500 246.000 Faixa de preo (US$/ton.) 1.390 - 1.450 1.400 - 1.600 1.570 - 1.630 1.390 - 1.680 Ganho (perda) no realizado (em R$ milhes) 5 (16) (28) (20) (59)
2004 Faixa de preo Quantidade (US$/ton.) (ton.) 9.000 1.545 - 1.650 116.000 1.540 - 1.590 155.000 1.395 - 1.700 Perda no realizada (em R$ milhes) (63) (72) (17) (152) ltimo vencimento Dez/06 Set/06 Dez/08
Tipo Puts compradas Forwards vendidas Calls vendidas Outros instrumentos Total
A perda no realizada representa o valor atual a pagar caso todas as operaes fossem liquidadas em 31/12/04. A tabela abaixo informa o portflio de derivativos de alumina da sua controlada Alunorte em 2004 e 2003:
2003 Proforma Faixa de Quantidade preo (ton.) (US$/ton.) 101.000 1.390 - 1.400 113.000 1.540 - 1.580 240.000 1.380 - 1.690 Ganho (perda) no realizado (em R$ milhes) 2 (18) (36) (52)
2004 Faixa de Quantidade preo (ton.) (US$/ton.) 125.000 1.535 - 1.590 108.000 1.390 - 1.625 Perda no realizada (em R$ milhes) (79) (68) (147) ltimo vencimento Set/06 Dez/06
Tipo Puts compradas Calls vendidas Outros instrumentos Total
537
A tabela abaixo informa o portflio de derivativos de taxa de juros da sua controlada Itaco em 2004:
2004
Valor nominal (em US$ milhes) 150 81
Tipo Swap Swap Total
Perda no realizada (em R$ milhes) (23) (13) (36)
ltimo vencimento Mai/07 Out/07
A tabela abaixo informa o portflio de derivativos de ouro da sua controlada Itaco em 2004:
2004 Quantidade (Oz) 156.000 Faixa de preo (US$/Oz) Perda no realizada (em R$ milhes) (42) ltimo vencimento Dez/07
Tipo Calls Vendidas
A movimentao dos (ganhos) e perdas com derivativos ocorre conforme tabela:
Controladora 4T/04 Juros (libor) Ganhos e (perdas) no realizados em 30/09/04 Liquidao financeira Despesas financeiras, lquidas Variaes monetrias, lquidas Ganhos e (perdas) no realizados em 31/12/04 (89) 70 5 5 (9) Moedas 4 1 5 (1) 9 Ouro (91) 48 (20) 8 (55) Total (176) 119 (10) 12 (55)
3T/04 Ganhos e (perdas) no realizados em 30/06/04 Liquidao financeira Despesas financeiras, lquidas Variaes monetrias, lquidas Ganhos e (perdas) no realizados em 30/09/04 (92) 8 (12) 7 (89) 3 1 4 (79) 1 (20) 7 (91) (168) 9 (31) 14 (176)
4T/03 Ganhos e (perdas) no realizados em 30/09/03 Liquidao financeira Despesas financeiras, lquidas Variaes monetrias, lquidas Ganhos e (perdas) no realizadas em 31/12/03 (178) 32 6 4 (136) 6 2 8 16 (66) 8 (36) 2 (92) (238) 42 (22) 6 (212)
538
Controladora
Consolidado 2003 Proforma Alumnio 19 18 (96) (96) (59) Alumina 11 (63) (63) (52) Total (240) 18 115 (271) (138) 55 (323)
Juros (libor) Ganhos e (perdas) no realizados em 31/12/02 Ganho e (perda) reconhecido com a consolidao da Albrs Liquidao financeira Despesas financeiras, lquidas Variaes monetrias, lquidas Ganhos e (perdas) no realizados em 31/12/03 (213) 87 (55) 32 45 (136)
Moedas (4) 3 17 20 16
Ouro (53) 25 (74) (49) 10 (92)
Total (270) 115 (112) 3 55 (212)
Controladora 2004 Juros (libor) Ganhos e (perdas) no realizados em 31/12/03 Liquidao financeira Despesas financeiras, lquidas Variaes monetrias, lquidas Ganhos e (perdas) no realizados em 31/12/04 (136) 122 2 3 (9) Moedas 16 (7) 1 (1) 9 Ouro (92) 53 (25) 9 (55) Total (212) 168 (22) 11 (55)
Consolidado 2004 Juros (libor) Ganhos e (perdas) no realizados em 31/12/03 - Proforma Liquidao financeira Despesas financeiras, lquidas Variaes monetrias, lquidas Ganhos e (perdas) no realizados em 31/12/04 (136) 86 1 4 (45) Moedas 16 (7) 1 (1) 9 Ouro (92) 10 (25) 10 (97) Alumnio (59) (93) (152) Alumina (52) (95) (147) Total (323) 89 (211) 13 (432)
539
10.25-
Exposio Cambial
A exposio cambial est preponderantemente relacionada ao dlar norte-americano, conforme abaixo demonstrado:
Controladora Ativo Circulante Disponibilidades Outros ativos circulantes Realizvel a longo prazo Investimentos Total Passivo Circulante Emprstimos e financiamentos Outros passivos circulantes Exigvel a longo prazo Emprstimos e financiamentos Outros exigveis a longo prazo Total Ativo - Passivo - R$ Ativo - Passivo - US$
(*) Proporcional ao percentual de participao.
Em milhes de reais Controladas e Coligadas (*) 2004 458 1.130 1.588 73 1.661 2003 298 1.143 1.441 49 16 1.506
2004 2.240 2.240 398 4.997 7.635
2003 264 1.731 1.995 531 2.854 5.380
650 2.220 2.870 2.871 3.689 6.560 9.430 (1.795) (676)
1.985 1.288 3.273 2.728 4.118 6.846 10.119 (4.739) (1.640)
869 329 1.198 1.169 324 1.493 2.691 (1.030) (388)
1.358 494 1.852 1.683 428 2.111 3.963 (2.457) (850)
10.26-
Despesas Administrativas e Outras Despesas Operacionais

Controladora Trimestres 4T/04 3T/04 52 18 13 9 5 7 19 123 4T/03 61 33 7 9 4 10 124 2004 202 104 61 39 25 31 69 531 Acumulado 2003 164 109 33 35 19 28 18 406 2004 434 229 68 116 39 86 153 1.125 Consolidado Acumulado 2003 Proforma 349 166 38 101 29 63 76 822
Administrativas Pessoal Consultoria tcnica Propaganda e publicidade Depreciao Despesas de viagem Aluguis e impostos Outras (*)
59 37 28 8 9 17 11 169
(*) Refere-se, basicamente, a despesas com a manuteno dos escritrios.

Controladora Trimestres 4T/04 Outras despesas (receitas) operacionais Proviso para contingncias Proviso para perdas com crditos de ICMS Proviso para participao no resultado Despesas operacionais cobre/ Pelotizadora de So Luis Doaes Proviso para perda de ativos Outras 27 26 36 6 51 (8) 138 3T/04 84 64 50 24 6 9 237 4T/03 27 24 9 14 74 2004 166 90 176 24 27 51 14 548 Acumulado 2003 129 84 96 36 19 (44) 320 Consolidado Acumulado 2003 Proforma 2004 277 130 196 24 34 51 243 955 239 179 134 36 19 29 119 755
540
10.27- Concesses e Arrendamentos

(a) Empresas de Transporte Ferrovirio A Companhia e algumas empresas do Grupo celebraram com a Unio, por intermdio do Ministrio dos Transportes, contratos de concesso para explorao e desenvolvimento do servio pblico de transporte ferrovirio de carga e arrendamento dos bens destinados prestao desses servios. Os prazos de concesso por ferrovia so:
Ferrovia Vitria a Minas (direta) (*) Carajs (direta) (*) Malha Centro-Leste (indireta via FCA) Malha Sudeste (indireta via MRS)
(*) Concesses no onerosas.
Trmino do prazo de concesso Junho de 2027 Junho de 2027 Agosto de 2026 Dezembro de 2026
A concesso se extinguir com a concretizao de um dos seguintes fatos: trmino do prazo contratual, encampao, caducidade, resciso, anulao e falncia ou extino da concessionria. As concesses e arrendamentos das empresas controladas so tratadas contabilmente no conceito de arrendamento operacional e apresentam as seguintes caractersticas:
1) N de parcelas totais 2) Periodicidade de pagamento 3) ndice de atualizao 4) N de parcelas j pagas 5) Valor atualizado da prestao Concesso Arrendamento
(b) Portos A Companhia possui terminais porturios especializados, conforme abaixo:
Terminal (*) Terminal de Tubaro Terminal de Praia Mole Terminal de Produtos Diversos Terminal de Vila Velha Cais de Paul Terminal de Granis Lquidos Terminal Martimo de Ponta da Madeira - Per I Terminal Martimo de Ponta da Madeira - Per II Terminal Martimo de Ponta da Madeira - Per III Terminal Martimo Incio Barbosa (*) Concesses no onerosas.
FCA 112 Trimestral IGP-DI FGV 26 R$ 1 R$ 22
MRS 87 Trimestral IGP-DI FGV 30 R$ 2 R$ 40
Localizao Vitria - ES Vitria - ES Vitria - ES Vila Velha - ES Vila Velha - ES Vitria - ES So Lus - MA So Lus - MA So Lus - MA Aracaju - SE
Trmino do prazo de concesso 2020 2020 2020 2023 2005 2020 2018 2010 2018 2012
(c)
Projetos de Usinas Hidreltricas A Companhia desenvolve projetos de gerao hidreltrica com o objetivo de suprir seu consumo. Os projetos com participao acionria da Companhia so os seguintes:
Projetos Funil Candonga Igarapava Porto Estrela Aimors Capim Branco I Capim Branco II Foz do Chapec Estreito
Situao Em operao Em operao Em operao Em operao Julho de 2005 2006 2006 -
% de participao 51,00 50,00 38,15 33,33 51,00 48,42 48,42 40,00 30,00
541
10.28-
Efeitos se Adotadas as Demonstraes em Moeda de Capacidade Aquisitiva Constante (no auditado)
A principal diferena entre as demonstraes contbeis elaboradas de acordo com as prticas emanadas pela Legislao Societria e em moeda de capacidade aquisitiva constante devida ao no reconhecimento da correo monetria do ativo permanente e do patrimnio lquido. O Balano Patrimonial e a Demonstrao de Resultado em moeda de capacidade aquisitiva constante, a preos de 31 de dezembro de 2004, foram elaborados, de forma resumida, utilizando como ndice o IGP-M da FGV.
BALANO PATRIMONIAL Exerccios findos em 31 de dezembro Controladora 2004 Ativo Circulante Realizvel a longo prazo Permanente Participaes societrias Imobilizado Diferido 4.727 1.864 29.160 22.579 51.739 58.330 Passivo Circulante Exigvel a longo prazo Resultado de exerccios futuros Participaes de minoritrios Patrimnio lquido Capital social Reservas de lucros 6.793 11.957 7.413 32.167 39.580 58.330 5.898 13.049 7.413 27.695 35.108 54.055 9.326 16.086 10 2.031 7.413 32.167 39.580 67.033 8.521 16.862 176 1.121 7.413 27.695 35.108 61.788 2003 4.506 2.926 24.044 22.579 46.623 54.055 2004 11.930 3.184 7.068 43.404 1.447 51.919 67.033 Consolidado
2003 Proforma
9.625 4.301 7.536 39.495 831 47.862 61.788
DEMONSTRAO DO RESULTADO Exerccios findos em 31 de dezembro Controladora 2004 Receita bruta Impostos e contribuies sobre vendas e servios Receita operacional lquida Custos dos produtos e servios Lucro bruto Margem bruta Despesas operacionais, lquidas Lucro operacional antes das participaes societrias Resultado de participaes societrias Lucro operacional Resultado na venda de ativos Lucro antes do imposto de renda e da contribuio social Imposto de renda e contribuio social Lucro antes das participaes minoritrias Participaes de minoritrios Lucro lquido do exerccio - R$ Lucro lquido do exerccio - US$ 14.714 (743) 13.971 (7.630) 6.341 45,4% (1.642) 4.699 3.880 8.579 363 8.942 (1.458) 7.484 7.484 2.819 2003 12.394 (423) 11.971 (6.403) 5.568 46,5% (55) 5.513 1.602 7.115 7.115 (969) 6.146 6.146 2.127 2004 30.988 (1.576) 29.412 (15.081) 14.331 48,7% (4.349) 9.982 167 10.149 588 10.737 (2.460) 8.277 (793) 7.484 Consolidado
2003 Proforma
24.978 (931) 24.047 (13.543) 10.504 43,7% (1.526) 8.978 (645) 8.333 99 8.432 (1.673) 6.759 (613) 6.146
542
10.29-
Seguros
Riscos Operacionais A Companhia possui um amplo programa de gerenciamento de riscos, que proporciona cobertura e proteo para todos os seus ativos, bem como para possveis perdas com interrupo de produo, atravs de uma aplice do tipo All Risks. Este programa contempla inspees e treinamentos in loco utilizando-se da estrutura de vrios comits de risco espalhados pela Companhia, suas controladas e coligadas. Procura alinhar os riscos em todas as reas, proporcionando um tratamento nico e uniforme, buscando nos mercados nacional e internacional coberturas compatveis com uma empresa do porte da Companhia. As coberturas compreendem, alm dos ativos e perda de produo, danos pessoais, danos a terceiros, danos ambientais e a cargas transportadas atravs da Companhia. Seguros Visando buscar os melhores instrumentos para uma gesto mais eficaz, alm da busca de alternativas devido crise porque vem passando o mercado internacional de seguros, a Companhia implementou em 2003 uma resseguradora cativa, criada no intuito de melhorar a sua administrao de riscos, bem como fornecer um instrumento mais eficiente de negociao e penetrao nos mercados, servindo exclusivamente para subscrio de riscos de empresas do Grupo, no Brasil e no exterior. Alm disso, uma intensificao da atuao dos comits de risco vem sendo realizada visando aperfeioar o nvel de operao e manuteno de instalaes e equipamentos da Companhia.
10.30-
Plano de Participao nos Resultados
O plano de participao dos empregados nos resultados da Companhia composto de parcela vinculada aos resultados econmicofinanceiros, medida atravs de indicadores como o fluxo de caixa operacional e pelo cumprimento das metas de desempenho de cada unidade e individuais. Em 2004 a Companhia provisionou R$ 176 (R$ 96 em 2003) para participao no resultado (nota explicativa 10.26).
543
P ARTE III
C ONTROLADAS
Em milhes de reais Informaes contbeis Ativo Exigvel a longo prazo Patrimnio lquido (ajustado)
V endas lquidas
Exerccio findo em 31 de dezembro de 2004
% de participao Custo dos produtos e servios vendidos Receitas (despesas) Resultado operac. nooperac. IR e CSL
Passivo
Resultado
Total Votante Permanente Circulante
Realizvel a Circulante longo prazo
544
50,00 50,00 51,00 51,00 51,11 50,00 50,00 40,00 28,75 50,00 54,51 100,00 49,00 993 82 164 118 201 277 14 166 581 479 233 36 26 7 80 40 71 54 8 409 312 94 72 8 628 213 58 57 108 99 103 1.031 847 948 134 58 44 252 297 118 92 172 91 2 519 774 715 73 2 16 554 11 29 65 30 45 29 217 552 237 93 30 822 67 115 89 161 240 94 870 414 569 273 92 32 3.661 481 443 409 792 614 1 975 1.396 1.681 541 27 114
Controladas (a) Amazon Iron Ore Overseas Co. Ltd. ALBRAS - Alumnio Brasileiro S.A. ALUNORTE - Alumina do Norte do Brasil S.A. Brasilux S.A. Caemi Minerao e Metalurgia S.A.(b) Companhia Porturia Baia de Sepetiba CVRD Overseas Ltd. Docepar S.A. Ferrovia Centro - Atlntica S.A. Ferteco Internacional Florestas Rio Doce S.A. Itabira Rio Doce Company Limited - ITACO Minerao Tacum Ltda. Navegao Vale do Rio Doce S.A. - DOCENAVE Par Pigmentos S.A. Rio Doce Amrica Inc. Rio Doce Limited Rio Doce International Finance Ltd. Rio Doce Manganse Europe - RDME Rio Doce Manganese Norway AS Rio Doce Mangans S.A. Salobo Metais S.A. TVV - Terminal de Vila Velha S.A. Urucum Minerao S.A. Valeoverseas Ltd. Outras 100,00 51,00 61,74 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 51,54 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 99,89 100,00 100,00 957 1.076 1.637 26 1.300 223 621 39 39 54 78 2.828 556 242 121 763 725 3.535 280 121 867 233 71 46 110 2.066 1.595 29 2.902 144 2.117 553 1 9.474 475 187 5 507 57 763 335 1.150 90 125 48 (1.277) (957) (28) (1.362) (50) (1.804) (572) (8.373) (344) (114) (5) (496) (47) (602) (152) (526) (67) (56) (58) 368 (304) (177) (469) 2 (79) (3) (76) (6) 12 400 (92) (24) (40) 156 157 (28) (54) (78) (170) (1) (40) 12 (5) (112) 21 548 (7) (3) (5) 173 569 460 11 1.413 113 1.193 13 180 3 63 2.441 1 407 72 76 208 2.810 350 179 893 34 50 37 61 8 581 209 45 170 6 1.130 157 184 55 57 2.855 533 114 1 21 407 1.800 17 353 5 12 2.460 45 1.933 1.078 2.333 1 1.754 148 908 4 3.275 39 10 234 762 411 8 102 74 285 827 54 50 50 638 325 31 1.287 44 519 14 249 4 27 2.968 17 177 160 86 271 493 162 78 523 1 18 26 37 44 1.157 514 1.040 750 1.183 117 984 19 2.775 112 26 12 30 590 10 71 141 593 4 40 2.460 2
100,00 51,00 57,03 100,00 60,23 100,00 100,00 100,00 99,99 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 49,41 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 99,89 100,00 100,00
(37) (34) (352) (33) (5) (10) (15) (2) (10) (21) (15) (33) (124) (6) (11) -
368 443 427 1 607 63 234 13 (95) (5) 2 1.501 (92) 92 31 146 147 530 92 72 323 16 15 1
Controladas de controle compartilhado ( a ) California Steel Industries, Inc. Companhia Coreano-Brasileira de Pelotizao - KOBRASCO Companhia Hispano-Brasileira de Pelotizao - HISPANOBRS Companhia talo-Brasileira de Pelotizao - ITABRASCO Companhia Nipo-Brasileira de Pelotizao - NIBRASCO Gulf Industrial Investment Co.-GIIC Minas da Serra Geral S.A. - MSG Minerao Rio do Norte S.A. MRS Logstica S.A. Samarco Minerao S.A. Valesul Alumnio S.A. Baovale Minerao Nova Era Silicon S.A.
50,00 50,00 50,89 50,90 51,00 50,00 50,00 40,00 29,35 50,00 54,51 50,00 49,00
(2.963) (401) (365) (354) (690) (500) (417) (755) (709) (430) (6) (82)
(150) 15 (23) (23) 16 (31) (15) (18) (281) (164) (10) (19)
(34) 16 13 (10) (7) -
(224) (34) (27) (18) (42) (2) (54) (106) (108) (25) (3) (4)
290 61 44 27 76 83 (16) 476 247 700 76 18 9
Observaes: (a) Os montantes acima correspondem aos totais apresentados nas demonstraes contbeis dessas empresas em 31 de dezembro de 2004 e no somente parcela includa no consolidado da Companhia. (b) As demonstraes contbeis da Caemi so consolidadas e inclui R$ 288 de participaes de minoritrios.
Informaes adicionais das principais empresas investidas esto disponveis no website da Companhia, www.cvrd.com.br, relaes com investidores.
13 - P ARECER
DOS
1. Examinamos os balanos patrimoniais da Companhia Vale do Rio Doce, controladora e consolidado, levantados em 31 de dezembro de 2004 e as respectivas demonstraes do resultado, das mutaes do patrimnio lquido e das origens e aplicaes de recursos para o exerccio findo naquela data, elaborados sob a responsabilidade de sua Administrao. Nossa responsabilidade a de expressar uma opinio sobre essas demonstraes contbeis. Os exames das demonstraes contbeis para o exerccio findo em 31 de dezembro de 2004, de certas empresas controladas, controladas de controle compartilhado e coligadas, identificadas na nota explicativa 10.12, avaliadas pelo mtodo de equivalncia patrimonial, foram conduzidos sob a responsabilidade de outros auditores independentes e o nosso parecer, no que se refere aos valores desses investimentos e aos lucros por eles produzidos, nos montantes de R$6.749 milhes e R$2.231 milhes, respectivamente, est baseado exclusivamente nos relatrios desses outros auditores. 2. Nosso exame foi conduzido de acordo com as normas brasileiras de auditoria e compreendeu: (a) o planejamento dos trabalhos, considerando a relevncia dos saldos, o volume de transaes e os sistemas contbil e de controles internos da Companhia; (b) a constatao, com base em testes, das evidncias e dos registros que suportam os valores e as informaes contbeis divulgados; e (c) a avaliao das prticas e das estimativas contbeis mais representativas adotadas pela Administrao da Companhia, bem como da apresentao das demonstraes contbeis tomadas em conjunto. 3. Em nossa opinio, com base no nosso exame e nos pareceres de outros auditores independentes, as demonstraes contbeis referidas no pargrafo 1 representam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira da Companhia Vale do Rio Doce, controladora e consolidado, em 31 de dezembro de 2004, o resultado de suas operaes, as mutaes de seu patrimnio lquido e as origens e aplicaes de seus recursos correspondentes ao exerccio findo naquela data, de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil.
4. Nosso exame foi conduzido com o objetivo de emitir parecer sobre as demonstraes contbeis referidas no pargrafo 1, tomadas em conjunto. As demonstraes do fluxo de caixa (controladora e consolidado), do valor adicionado (controladora e consolidado), do balano social (controladora) e do resultado por segmentos de negcios (consolidado), apresentadas para propiciar informaes suplementares, no so requeridas como parte integrante das demonstraes contbeis. As demonstraes do fluxo de caixa (controladora e consolidado), do valor adicionado (controladora e consolidado), do balano social (controladora) e do resultado por segmentos de negcios (consolidado) foram submetidas aos procedimentos de auditoria descritos no pargrafo 2 e, em nossa opinio, esto adequadamente apresentadas em todos os seus aspectos relevantes em relao s demonstraes contbeis tomadas em conjunto. 5. As demonstraes contbeis e as demonstraes suplementares referentes ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2003, apresentadas para fins de comparao, foram examinadas por outros auditores independentes, que emitiram parecer de auditoria datado de 20 de fevereiro de 2004, sem ressalva e com diviso de responsabilidade quanto aos exames por outros auditores independentes das demonstraes contbeis de certas empresas controladas, controladas de controle compartilhado e coligadas.
545
R ELATRIO
DA
DE DEZEMBRO
A DMINISTRAO DE 2004.
DA
O Conselho Fiscal da Companhia Vale do Rio Doce, no exerccio de suas atribuies legais e estatutrias, tendo examinado o Relatrio da Administrao da Companhia, o Balano Patrimonial, as Demonstraes do Resultado do Exerccio, das Origens e Aplicaes de Recursos, das Mutaes Patrimoniais e as respectivas Notas Explicativas, relativos ao exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2004, e tomando como base o parecer dos auditores independentes, de opinio que as citadas peas, examinadas luz da legislao societria vigente, encontra-se em condies de serem aprovadas pela Assemblia Geral Ordinria da Sociedade.
Marcelo Amaral Moraes
Oswaldo Mrio Pego de Amorim Azevedo
Pedro Carlos de Mello
546
15- P ARECER DO C ONSELHO DE A DMINISTRAO F INANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2004
SOBRE O
R ELATRIO
DA
A DMINISTRAO
D EMONSTRAES
O Conselho de Administrao da Companhia Vale do Rio Doce, tendo examinado o Relatrio da Administrao, o Balano Patrimonial e demais Demonstraes Financeiras da Sociedade, relativos ao exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2004, aprovou, por unanimidade, a referida proposio. Face ao exposto, de parecer que os citados documentos merecem a aprovao da Assemblia Geral dos Acionistas.
Mrio da Silveira Teixeira Jnior Vice-Presidente
Cludio Bernardo Guimares de Moraes Conselheiro
Erik Person Conselheiro
Francisco Valadares Pvoa Conselheiro
Jacques Wagner Conselheiro
Katsuto Momii Conselheiro
Ricardo Carvalho Giambroni Conselheiro
547
16- C ONSELHEIROS , M EMBROS C ONSELHO

DE
DOS
C OMITS
D IRETORES C ONSELHO F ISCAL

Pedro Carlos de Mello
A DMINISTRAO
Srgio Ricardo Silva Rosa Presidente Arlindo Magno de Oliveira Cludio Bernardo Guimares de Moraes Erik Persson Francisco Valadares Pvoa Jaques Wagner Katsuto Momii
Marcelo Amaral Moraes Oswaldo Mrio Pgo de Amorim Azevedo Joaquim Vieira Ferreira Levy Diretoria Executiva Roger Agnelli Diretor-Presidente Jos Carlos Martins
Mrio da Silveira Teixeira Jnior Oscar Augusto de Camargo Filho
Diretor Executivo da rea de Participaes e Desenvolvimento de Negcios Armando de Oliveira Santos Neto
Renato da Cruz Gomes Ricardo Carvalho Giambroni
Diretor Executivo da rea de Ferrosos Carla Grasso Diretora Executiva de Recursos Humanos e Servios Corporativos
C OMITS DE A SSESSORAMENTO C ONSELHO DE A DMINISTRAO

Comit de Auditoria Antonio Jos de Figueiredo Ferreira Heitor Ribeiro Filho Incio Clemente da Silva Paulo Roberto Ferreira de Medeiros
AO
Jos Lancaster Diretor Executivo da rea de No-Ferrosos Fbio de Oliveira Barbosa Diretor Executivo de Finanas Gabriel Stoliar Diretor Executivo de Planejamento e Gesto
Comit de Desenvolvimento Executivo Arlindo Magno de Oliveira Francisco Valadares Pvoa Joo Moiss de Oliveira Olga Loffredi Oscar Augusto de Camargo Filho Comit Estratgico Roger Agnelli Gabriel Stoliar Czar Manoel de Medeiros Jos Roberto Mendona de Barros Samir Zraick Comit Financeiro Roger Agnelli Fbio de Oliveira Barbosa Rmulo de Mello Dias Wanderlei Vioso Fagundes Wanderley Rezende de Souza Comit de Governana e tica Renato da Cruz Gomes Ricardo Simonsen Ricardo Carvalho Giambroni
548
I NFORMAES C ONTBEIS

2004 1T ton (mil) ton (mil) ton (mil) US$ US$ US$ ton (mil) ton (mil) ton (mil) US$ US$ US$ ton (mil) ton (mil) ton (mil) US$ US$ US$ ton (mil) ton (mil) US$ US$ US$ US$ US$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 1.093 600 (330) (58) 45 257 (45) 212 5 (20) 197 (67) (21) 109 1.265 708 (304) (73) 46 377 (46) 331 1 (19) 313 (108) (34) 171 1.440 792 (369) (72) 47 398 (47) 351 (5) (41) 305 (99) (30) 176 1.300 798 (356) (135) 60 367 (60) 307 (9) (42) 256 (78) (27) 151 265 18 283 241 13 254 254 9 263 254 6 260 5,29 5,29 5,05 5,05 5,36 5,36 5,65 5,65 5,35 5,35 254 6 260 1.300 2.898 (1.359) (338) 198 1.399 (198) 1.201 (8) (122) 1.071 (352) (112) 607 21.819 21.819 24.314 24.314 25.632 25.632 26.333 26.333 98.098 98.098 153,64 210,17 159,08 161,84 184,56 163,94 161,44 200,15 165,51 164,46 235,06 171,86 160,28 207,29 164,96 169 18 187 175 18 193 170 20 190 156 18 174 670 74 744 148,20 158,00 148,67 148,20 158,00 148,67 19 1 20 19 1 20 18,00 20,44 20,28 21,53 20,14 14,14 14,62 15,33 17,62 15,44 18,95 22,68 21,63 22,50 21,48 7.855 1.941 9.796 7.407 2.851 10.258 9.311 2.525 11.836 9.446 2.349 11.795 34.019 9.666 43.685 2T 3T 4T Acumulado
Dados
2003 1T 8.099 1.743 9.842 18,87 9,52 17,22 9 5 14 185,19 139,84 165,07 157 18 175 153,11 189,66 156,62 23.000 23.000 5,40 5,40 287 5 292 869 202 (107) (18) 13 91 (13) 77 (5) (14) 58 (17) (7) 34 18,83 10,87 17,41 12 13 25 160,65 163,38 160,88 145 18 163 165,71 219,80 172,21 22.800 22.800 5,30 5,30 269 11 280 985 635 (363) (60) 44 256 (44) 212 (35) 1 (33) 145 (5) (23) 117 8.597 1.868 10.465 16.696 3.611 20.307 18,85 10,22 17,32 21 18 39 171,17 156,84 162,38 302 36 338 159,16 204,73 164,14 45.800 45.800 5,35 5,35 269 11 280 985 837 (470) (78) 57 347 (57) 289 (35) (4) (47) 203 (22) (30) 151 2T 3T 4T Acumulado
MINRIO DE FERRO Quantidade vendida -ME Quantidade vendida -MI Quantidade vendida-total
Preo mdio - ME
Preo mdio - MI
Preo mdio-total
BAUXITA REFRATRIA Quantidade vendida -ME Quantidade vendida -MI Quantidade vendida-total
CAULIM Quantidade vendida -ME Quantidade vendida -MI Quantidade vendida-total
549
Preo mdio - MI Preo mdio-total
Patrimnio lquido Receita lquida Custo de produtos Outras despesas/receitas Depreciao, amortizao e exausto EBITDA Depreciao, amortizao e exausto EBIT Baixa de ativos Equivalncia patrimonial Resultado financeiro lquido Lucro antes do IR/CSL IR/CSL Participao monoritrios Resultado do perodo
( * ) - SERVIO DE TRANSPORTE 100% MRS

2004 1T ton (mil) ton (mil) ton (mil) US$
1.644,42 1.700,23 1.647,09
Dados 2T 115 4 119 1.626,62 1.660,01

1.376,14 1.337,98 451 451 480 480
2003 1T 99 4 103 1.336,40 1.324,49 1.365,10 1.326,07 400 400 727 424 4 106 102 107 4 111 1.365,02 1.398,92 1.366,25 387 387 798 446 2T 3T 4T 110 4 114 1.417,96 1.455,46 1.419,37 337 337 840 468 Acumulado 418 16 434 1.362,28 1.398,91 1.363,68 337 337 840 1.818
3T 96 5 101 1.728,79 1.787,36 1.731,32 202 202 1.076 542 (392) (39) 17 128 (17) 111 (1) 31 141 (15) 115 (2) 139 2.066 (1.285) (112) 66 735 (66) 669 (5) (178) 486 (43) 443 1.076 202 202 1.645,86 1.701,90 1.643,55 5 113 17 430 108 413
4T
Acumulado
Quantidade vendida -ME 3 97 1.565,46 1.618,11 1.567,28 319 319 835 442 (258) (30) 16 170 (16) 154 (5) (101) 48 (53) (5) 194 27 (49) 167 (59) 130 1 (16) 215 (17) 189 16 231 17 206 (26) (17) (346) (289) 587 495 1.028 1.143 264 264 244 244 1.627,72
94
Preo mdio - ME US$ US$ US$ US$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$
Preo mdio - MI
Preo mdio-total
550
Patrimnio lquido
Receita lquida
Custo de produtos
(285) (16) 18 197 (18) 179 64 243 (19) 224
(271) (11) 16 158 (16) 142 (12) 176 306 (59) 247
(274) (17) 15 170 (15) 155 1 (76) 80 (8) 72
(292) (29) 16 163 (16) 147 (59) 88 (46) 42
(1.122) (73) 65 688 (65) 623 (11) 105 717 (132) 585
Baixa de ativos
IR/CSL
Resultado do perodo
Dados 1T ton (mil) ton (mil) ton (mil) US$ US$ US$ US$ US$ US$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 37 129 (11) 52 187 (3) (87) 48 (80) 77 34 190 (19) 135 (20) 157 (22) 156 (23) 138 (29) 109 (35) 74 19 154 20 177 22 178 23 161 (12) (11) (12) (17) (238) (207) (280) (231) 385 375 448 386 1.594 (956) (52) 84 670 (84) 586 (162) 424 3 427 970 1.244 1.432 1.637 1.637
546 292 (218) (6) 15 83 (15) 68 44 112 (10) 102
2T 343 212 555 234,99 210,68 225,71 351 64 415 334 58 392 402 9 411 402 9 411
482 482
3T 487 216 703 225,85 206,77 222,76 227,46 219,99

172,03
4T 414 218 632 230,49 221,70 211,52

173,60
2004 Acumulado
1T 289 201 490 170,93 172,57 175,13 173,68 494 4 498 698 273 (218) (6) 19 68 (19) 49 137 186 (35) 151 234 537 303 395 236 631 190,01 178,71 185,78 479 8 487 789 340 (235) (13) 17 109 (17) 92 (62) 30 (7) 23 2T 3T
4T 410 207 617 182,59 184,00 183,07 490 490 832 331 (233) (4) 19 113 (19) 94 (41) 53 (9) 44
2003 Acumulado 1.397 878 2.275 180,10 177,83 179,23 490 490 832 1.236 (904) (29) 70 373 (70) 303 78 381 (61) 320
Quantidade vendida -ME 231 670 204,29 207,14 205,30 361 90 451 223,23 877 2.560
439
1.683
Preo mdio - ME
Preo mdio - MI
Preo mdio-total
551
Patrimnio lquido
Receita lquida
Custo de produtos
IR/CSL
Resultado do perodo

Dados
1.106 2.198 3.304
1.157 2.834 3.991
1.699 2.728 4.427
1.715 3.016 4.731
5.677 10.776 16.453
711 1.485 2.196
958 2.554 3.512
1.324 2.725 4.049
1.347 3.016 4.363
4.340 9.780 14.120
Preo mdio - ME Preo mdio - MI Preo mdio-total US$ US$ US$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 178 (75) (3) 25 125 (25) 100 (6) 94 (11) 83 242 (98) (2) 26 168 (26) 142 (23) 119 (12) 107 262 (105) (11) 26 172 (26) 146 18 164 (13) 151 265 (116) (9) 26 166 (26) 140 8 148 (13) 135 777 729 880 870 870 947 (394) (25) 103 631 (103) 528 (3) 525 (49) 476 40 192 232 60 171 231 53 149 202 40 150 190 40 150 190
69 44 113 732 140 (69) (5) 15 81 (15) 66 66 (5) 61
US$ US$ US$
22,00 18,84 19,90
22,70 19,43 20,38
23,89 20,45 21,77
25,10 21,49 22,80
23,64 20,14 21,35
21,31 18,24 19,23
21,20 18,15 18,98 66 134 200 807 184 (89) (3) 18 110 (18) 92 (11) 81 (6) 75
21,27 18,21 19,21 58 145 203 826 211 (100) (5) 21 127 (21) 106 (2) 104 (7) 97
21,61 18,50 19,46 49 162 211 796 224 (105) 3 24 146 (24) 122 (3) 119 (25) 94
21,37 18,29 19,23 49 162 211 796 759 (363) (10) 78 464 (78) 386 (16) 370 (43) 327
552
Patrimnio lquido

2004 1T ton (mil) ton (mil) ton (mil) US$ US$ US$ US$ US$ US$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 18 21 (6) (6) 24 27 1 1 2 26 (6) 20 23 26 24 (4) (4) (4) 27 30 28 4 4 4 4 26 (4) 22 1 23 (6) 17 (3) (7) 1 (6) (102) (113) (112) (104) 128 146 135 132 541 (431) (15) 16 111 (16) 95 5 100 (24) 76 273 254 273 273 273 1 1 2 1 1 1 1 1 1 2 288 108 (69) (7) 3 35 (3) 32 32 (5) 27 2003 1T 9 10 19 1.505,49 1.933,02 1.730,60 1.516,01 1.970,53 1.685,83 1 1 2 273 112 (89) (15) 6 14 (6) 8 8 (5) 3 9 24 15 17 9 26 1.518,30 1.974,21 1.668,32 1 1 2 286 121 (99) (4) 4 22 (4) 18 1 19 (6) 13 2T 3T 4T Acumulado 17 12 29 1.570,41 1.957,43 1.731,60 1 1 2 266 137 (114) (5) 4 22 (4) 18 18 (6) 12 58 40 98 1.530,99 1.958,05 1.703,41 1 1 2 266 478 (371) (31) 17 93 (17) 76 1 77 (22) 55
Dados 2T 15 10 25 1.802,97 2.214,30 1.969,71 2.063,19 2.137,55 2.016,89 2.330,97 2.435,48 2.312,34 1.782,17 1.846,29 1.772,79 12 24 12 24 44 98 12 12 54 3T 4T Acumulado
Quantidade vendida -ME 10 25 1.676,30 2.240,26 1.903,80
15
Preo mdio - ME
Preo mdio - MI
Preo mdio-total
553
Patrimnio lquido
Receita lquida
Custo de produtos
EBITDA
EBIT
IR/CSL
Resultado do perodo
Dados 1T 2T 3T
2004 4T Acumulado
1T 2T 625 265 890 33,75 38,90 36,33 97 94 (81) (2) 2 93 (85) 7 2 268 637 905 29,54 29,95 29,75 91
3T 94 730 824 32,62 32,56 32,59 98 79 (64) (11) 2
2003 4T Acumulado 386 580 966 33,06 33,13 33,10 93 91 (97) 7 3 1.373 2.212 3.585 32,66 32,72 32,94 93 357 (327) 1 9
Quantidade vendida - ME Quantidade vendida - MI Quantidade vendida - total US$ US$ US$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 2 21 (1) (11) (5) 9 3 32 14 (1) 1 (5) 4 31 19 22 (2) 20 (8) 12 (3) (1) (1) (1) 7 32 20 23 3 1 1 1 3 6 (4) (7) (2) 6 82 (6) 76 (7) 69 (25) 44 (81) (97) (96) (91) (365) 82 122 119 120 443 95 113 120 115 115 31,83 44,04 37,88 38,84 38,18 31,18 42,37 37,67 38,62 38,17 32,48 57,40 38,57 39,18 38,20
425 460 885
99 790 889
246 795 1.041
442 675 1.117
1.212 2.720 3.932
Preo mdio - ME
Preo mdio - MI
Preo mdio - total
Patrimnio lquido
554
Receita lquida
Custo de produtos
EBITDA
13 (2) 11 (4) 7 (3) 4
17 (2) 15 (7) 8 8
6 (2) 4 4 (2) 2
4 (3) 1 1 2 1 3
40 (9) 31 (10) 21 (4) 17
EBIT
IR/CSL
Dados 1T 2T 3T
2004 4T Acumulado
1T 306 507 813 29,97 29,20 29,54 5 5 59 85 (73) 33,53 55,87 35,25 65 91 (76) 65 843 778 838 838 32,96 32,96 1 1 69 80 (73)
2T
3T
2003 4T Acumulado 700 81 781 32,97 33,20 33,00 1 1 65 74 (69) 2.622 653 3.275 32,78 32,35 32,71 1 1 65 330 (291)
Quantidade vendida - ME ton (mil) ton (mil) US$ US$ US$ US$ US$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 1 15 (1) (9) 5 2 24 9 (4) (1) (2) 2 (1) 25 (1) 11 9 1 10 (4) 6 2 1 26 1 12 9 4 (4) (7) (70) (111) (72) (101) 72 132 87 117 408 (354) (7) 2 49 (2) 47 (2) 45 (18) 27 66 79 84 89 89 1 1 8 8 1 1 32,84 42,86 39,13 39,20 38,86 38,29 39,33 39,28 39,16 32,84 43,39 39,02 39,15 38,78 762 105 1.008 260 746 407 1.081 772 3.597
ton (mil)
762
903
486
674
2.825
Preo mdio - ME
Preo mdio - MI
Preo mdio - total
555
Patrimnio lquido
Receita lquida
Custo de produtos
(2) 10 10 (4) 6 (3) 3
(1) 14 14 (5) 9 (3) 6
(2) 5 5 2 7 (3) 4
(4) 1 1 1 2 2
(9) 30 30 (6) 24 (9) 15
IR/CSL
Resultado do perodo
Dados 1T ton (mil) ton (mil) ton (mil) US$ US$ US$ US$ US$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 9 1 (5) 14 1 44 (16) 28 (4) (21) 21 18 22 23 (2) (2) (2) (2) 19 17 36 (13) 23 20 24 25 21 2 2 2 2 2 8 (5) (3) (106) (92) (107) (96) (401) 2 8 90 (8) 82 13 95 (34) 61 122 106 135 118 481 15 15 44 67 67
(89) 117 (95) (8) 2 16 (2) 14 18 32 (14) 18
2T 437 460 897 38,04 39,59 38,84 38,22 87 87 83 83 83 83

124 124
3T 852 320 1.172 37,94 38,96 38,77 37,24

30,39
2004 4T Acumulado
1T 453 681 1.134 29,89 30,72 30,90 30,35 102 102 (54) 102 (89) (6) 2 9 (2) 7 50 57 (21) 36 29,98 461 1.128 667 800 200 1.000 33,57 38,68 34,59 102 102 (49) 102 (82) (3) 2 19 (2) 17 (8) 9 (4) 5 2T 3T
2003 4T Acumulado 722 360 1.082 32,04 33,33 32,47 96 96 6 102 (90) 7 2 21 (2) 19 76 (56) 39 16 55 2.642 1.702 4.344 31,61 32,26 31,86 96 96 6 423 (356) (10) 8 65 (8) 57 76 4 137 (23) 114
Quantidade vendida - ME 623 1.240 34,27 33,26 33,76 97 97 92 92 39,36 37,40 38,20 37,09 544 1.093 1.947 4.402
617
549
2.455
Preo mdio - ME
Preo mdio - MI
Preo mdio - total
Patrimnio lquido
556
Receita lquida
Custo de produtos
EBITDA
EBIT
Baixa de ativos
IR/CSL
Resultado do perodo
Dados 1T ton (mil) ton (mil) ton (mil) ton (mil) US$ US$ US$ US$ US$ US$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 15 28 (9) (13) 24 41 (4) 24 (9) 15 8 29 (11) 18 7 2 26 (2) 24 12 2 43 (2) 41 (6) 1 29 (1) 28 (22) 1 22 (1) 21 (171) (173) (183) (143) 188 202 217 186 793 (670) (9) 6 120 (6) 114 4 118 (42) 76 116 129 143 161 161
87 175 (167) (2) 4 10 (4) 6 1 7 (4) 3
2T 803 903 33 1.739 34,49 35,96 33,23 3 3 4 4 4 4

1 2 3
3T 776 899 31 1.706 40,37 37,51 38,84 36,90 34,98

27,75
2004 4T Acumulado
1T 2T 513 1.180 26 1.719 27,69 28,23 28,07 2 2 82 147 (153) (2) 4 (4) (4) (8) 2 (6) (6) 1.085 32 1.626 32,96 34,18 33,79 2 2 99 174 (156) (1) 3 20 (3) 17 2 (5) 14 2 16 509 3T 469 1.303 28 1.800 28,76 27,38
2003 4T Acumulado 761 874 33 1.668 32,41 30,44 31,35 1 1 101 166 (156) (2) 4 12 (4) 8 (1) 7 (3) 4 2.252 4.442 119 6.813 30,70 29,87 30,14 1 1 101 662 (632) (7) 15 38 (15) 23 2 (3) 22 (5) 17
Quantidade vendida - ME 1.327 33 1.923 31,45 31,51 31,49 1 1 37,40 35,09 36,40 35,98 30 1.642 127 7.010 779 3.908
563
833
2.975
Preo mdio - ME
Preo mdio - MI
Preo mdio - total
557
Patrimnio lquido
Receita lquida
Custo de produtos
Baixa de ativos
IR/CSL
Resultado do perodo
Dados 1T 3.462 497 3.959 39,31 16,88 36,49 21 174 195 626 373 (165) (31) 11 188 (11) 177 11 (5) 183 (31) 152 216 (12) 204 (5) (54) 145 (18) 127 222 (13) 209 20 41 270 (58) 212 220 (12) 208 (1) 2 209 209 12 13 12 48 846 (48) 798 25 (16) 807 (107) 700 404 (154) (46) 424 (173) (42) 480 (217) (55) 1.681 (709) (174) 558 662 569 569
627 361 (163) (11) 10 197 (10) 187 (3) 184 (44) 140
2T 3.177 471 3.648 39,11 19,66 36,60 46 153 199 42 139 181 58 141 199 58 141 199
56 123 179 50 138 188 641 371 (166) (48) 11 168 (11) 157 (37) 18 25 163 (20) 143
3T 3.264 688 3.952 38,89 21,78 35,91 40,62 21,28 38,96 39,54 19,99 37,04
29,78 16,39 27,59 35,03 16,57 30,98 35,47 17,56 32,88 38 136 174 658 348 (163) (33) 11 163 (11) 152 (8) (14) 130 (24) 106
4T 3.918 367 4.285 13.821 2.023 15.844

3.338 650 3.988 3.339 938 4.277 3.359 569 3.928
2004 Acumulado
1T 2T 3T
4T 3.454 319 3.773 35,85 14,36 34,03 25 167 192 583 343 (170) (25) 12 160 (12) 148 (72) 11 (7) 80 (11) 69
2003 Acumulado 13.490 2.476 15.966 34,05 16,47 31,32 25 167 192 583 1.423 (662) (117) 44 688 (44) 644 (109) 18 4 557 (99) 458
Quantidade vendida - Pelotas Quantidade vendida - Minrio de ferro Quantidade vendida - total US$ US$ US$ US$ US$ US$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$
Preo mdio - Pelotas Preo mdio - Minrio de ferro Preo mdio - total
Patrimnio lquido
558
EBITDA (*) Depreciao, amortizao e exausto EBIT Baixa de ativos Equivalncia patrimonial Resultado financeiro lquido Lucro antes do IR/CSL IR/CSL Resultado do perodo
(*) O 2T/03 foi ajustado.

2004 1T ton (mil) ton (mil) US$ US$ US$ US$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 138 (104) (11) 2 25 (2) 23 23 121 (102) (9) 2 12 (2) 10 2 12 167 (131) (10) 2 28 (2) 26 (4) 22 185 (137) (16) 2 34 (2) 32 (6) 26 221 240 245 240 240 611 (474) (46) 8 99 (8) 91 (8) 83 20 20 20 20 25 25 25 25 25 25
35 35 226 112 (87) (10) 3 18 (3) 15 (1) 14 2003 1T 772 772 41,00 41,00 1.178 1.178 43,30 43,30 35 35 242 152 (116) (6) 30 30 (9) 21 2T 3T 900 900 41,18 41,18 30 30 218 126 (97) (18) 3 14 (3) 11 8 19 4T 1.089 1.089 43,11 43,11 25 25 234 142 (111) (17) 3 17 (3) 14 1 15 Acum ulado 3.939 3.939 42,31 42,31 25 25 234 532 (411) (51) 9 79 (9) 70 (1) 69
Dados 2T 683 683 58,27 58,27 55,78 55,78 54,82 54,82 55,19 55,19 1.003 1.003 1.092 1.092 3.684 3.684 3T 4T Acumulado
Quantidade vendida - ME Quantidade vendida - total 52,68 52,68
906 906
Preo mdio - ME Preo mdio - total
559
Patrimnio lquido
Receita lquida Custo de produtos Outras despesas/receitas Depreciao, amortizao e exausto EBITDA Depreciao, amortizao e exausto EBIT Ganho/perda na conveso de moedas Resultado do exerccio
Dados 1T 2T 3T
2004 4T Acumulado
1T 30 37 67 147 94 241 573,88 505,02 536,68 46,71 36,35 42,65 20 37 57 42,17 46,00 42,93 39 25 64 549,79 664,75 606,47 306 76 382 261 83 344 534,97 607,37 569,57 43,96 50,48 45,52 39 18 57 40 38 78 47 43 90 51 46 97 294 76 370 621,32 623,79 622,52 43,14 43,29 43,17 19 42 61
2T
3T
2003 4T Acumulado 168 164 332 1.008 329 1.337 571,66 602,18 587,07 43,58 43,75 43,61 19 42 61
Quantidade vendida -ME - Ferroligas Quantidade vendida -MI - Ferroligas Quantidade vendida-total ton (mil) ton (mil) ton (mil) US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 179 (111) (26) 6 48 (6) 42 3 45 (6) 39 265 (110) (23) 5 137 (5) 132 5 137 (43) 94 350 (137) (38) 7 182 (7) 175 (15) 160 (42) 118 356 (167) (73) 6 122 (6) 116 (7) (13) 96 (24) 72 658 751 879 867 867 1.150 (525) (160) 24 489 (24) 465 (7) (20) 438 (115) 323 12 40 52 11 34 45 12 33 45 11 31 42 11 31 42 44,98 45,15 45,02 48,51 55,80 49,76 56,12 54,94 55,98 72,01 53,41 69,10 57,26 52,25 56,44 713,01 700,76 706,34 1.006,84 1.038,88 1.026,72 1.151,05 1.484,10 1.316,89 1.229,41 1.496,32 1.366,98 1028,98 1164,20 1101,56 213 72 285 350 72 422 465 61 526 421 78 499 1.449 283 1.732
37 45 82
31 47 78
39 40 79
38 42 80
145 174 319
560
Patrimnio lquido
310 142 (84) (23) 5 40 (5) 35 (11) 24 (6) 18
336 171 (93) (27) 6 57 (6) 51 (19) 32 (7) 25
365 177 (112) (28) 6 43 (6) 37 (6) 31 (2) 29
619 197 (134) (50) 2 15 (2) 13 (46) 174 (1) 140 34 174
619 687 (423) (128) 19 155 (19) 136 (46) 174 (37) 227 19 246
Receita lquida Custo de produtos Outras despesas/receitas Depreciao, amortizao e exausto EBITDA Depreciao, amortizao e exausto EBIT Baixa de ativos Alienao de investimentos Resultado financeiro lquido Lucro antes do IR/CSL IR/CSL Resultado do perodo
Dados 1T ton (mil) ton (mil) ton (mil) ton (mil) ton (mil) ton (mil) ton (mil) ton (mil) ton (mil) US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 21 (11) (4) 1 7 (1) 6 (1) 5 (2) 3 24 (11) (3) 1 11 (1) 10 10 (3) 7 40 (15) (7) 1 19 (1) 18 (2) 16 (6) 10 61 44 54 46 39 (19) (22) 1 (1) (1) (2) (1) (2) (5) (5) 4 4 3 1 4 1 1 2 8 8 8 8 46 124 (56) (36) 4 36 (4) 32 (2) (4) 26 (11) 15 564,53 394,48 546,44 863,73 863,73 1.285,47 1.285,47 1.227,89 1.227,89 969,24 394,48 938,29 49,84 44,19 45,92 54,87 47,69 48,10 45,72 55,82 51,53 45,33 68,27 56,10 46,59 53,66 51,09 15,05 15,05 19,09 2,28 18,63 19,18 19,18 18,45 37,13 22,39 18,18 35,00 19,34 4 1 5 4 4 4 4 3 3 15 1 16 22 50 72 4 62 66 39 52 91 56 50 106 121 214 335 127 127 106 3 109 254 254 172 46 218 659 49 708 2T 3T
2004 4T Acumulado
1T 238 7 245 18 46 64 5 5 13,70 3,26 13,43 36,35 32,91 33,87 509,35 509,35 76 27 (11) (5) 1 12 (1) 11 (1) 10 (3) 7 15,03 15,03 35,81 38,10 37,18 503,55 503,55 5 5 47 23 (10) 1 1 15 (1) 14 (7) 7 7 3 3 8 8 15,86 2,21 15,67 38,95 42,22 40,66 483,38 483,38 5 5 53 31 (18) (5) 1 9 (1) 8 8 (4) 4 43 66 109 52 55 107 30 82 112 4 1 5 14,99 14,99 37,07 42,84 41,30 483,45 388,80 470,78 8 8 58 29 (14) (11) 2 6 (2) 4 2 6 6 174 174 214 3 217 261 261
2T
3T
2003 4T Acumulado 887 10 897 143 249 392 20 1 21 14,86 2,95 14,74 37,28 39,61 38,77 492,91 388,80 489,44 8 8 58 110 (53) (20) 5 42 (5) 37 (6) 31 (7) 24
Quantidade vendida -ME - Ferro Quantidade vendida -MI - Ferro Quantidade vendida-total
561
Patrimnio lquido
Dados 1T Ton (mil) Ton (mil) Ton (mil) US$ US$ US$ US$ US$ R$ 194 207 165 (156) (9) 3 3 (3) (1) (1) (1) 50 31 209 (134) (24) 5 56 (5) 51 (1) 50 167 (115) (3) 5 54 (5) 49 (5) 44 (13) 280 147 (134) (3) 3 13 (3) 10 2 12 12 246 R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 280 688 (539) (39) 16 126 (16) 110 (7) 2 105 (13) 92 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 588,12 954,98 1.213,38 1.295,42 968,57 73,22 78,16 100,35 83,18 85,84
105,84 609,69 2 2 197 110 (100) (10) 4 4 (4) 1 1 1
2T 86 33 41 108,70 95,68 118,63 104,75

114,14
3T 88 68 47 41 193
43
4T 38 15 171
31 64 36 109,89 75,29 583,89 2 2 174 109 (100) (4) 4 9 (4) 5 5 5
2004 Acumulado
1T 34 82 2T
3T 23 51 40 107,72 83,72 546,69 5 5 183 93 (84) (3) 4 10 (4) 6 1 7 7
4T 30 51 53 101,00 81,70 572,76 4 4 187 124 (111) (7) 5 11 (5) 6 (1) 5 5
2003 Acumulado 169 197 172 108,87 83,94 578,26 4 4 187 436 (395) (24) 17 34 (17) 17 1 18 18
Quantidade vendida - ME - Sinter 55 64 103,70
66
278
562
Patrimnio lquido
Receita lquida Custo de produtos Outras despesas/receitas Depreciao, amortizao e exausto EBITDA Depreciao, amortizao e exausto EBIT Ganho/ perdas na converso de moedas Resultado financeiro lquido Lucro antes do IR/CSL IR/CSL

2004 1T 566 419,00 629 754 785 822 822
827 2003 1T 442 445,80 401,96 708 447 2T 3T 507 374,08 695 4T 489 389,72 628 Acumulado 1.885 401,57 628
Dados 2T 530 539,53 694,15 748,56 592,97 558 452 2.106 3T 4T Acumulado
Quantidade vendida - total US$ R$
ton (mil)
Preo mdio - total
Patrimnio lquido
563
R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 675 (654) 20 41 (20) 21 4 (15) 10 (4) 6 879 (712) 18 185 (18) 167 3 3 (34) 139 (56) 83 1.158 (854) (2) 19 321 (19) 302 (17) (13) (52) 220 (96) 124 945 (770) 17 192 (17) 175 2 (20) (14) 143 (66) 77 3.657 (2.990) (2) 74 739 (74) 665 (8) (30) (115) 512 (222) 290
Receita lquida Custo de produtos Outras despesas/receitas Depreciao, amortizao e exausto EBITDA Depreciao, amortizao e exausto EBIT Equivalncia patrimonial Ganho/perda na conveso de moedas Resultado financeiro lquido Lucro antes do IR/CSL IR/CSL Resultado do exerccio
694 (652) 25 67 (25) 42 1 (1) (12) 30 (12) 18
542 (535) 1 23 31 (23) 8 1 (3) (10) (4) 1 (3)
561 (573) 21 9 (21) (12) 1 (9) (20) 9 (11)
556 (534) (1) 20 41 (20) 21 2 (10) 13 (5) 8
2.353 (2.294) 89 148 (89) 59 5 (4) (41) 19 (7) 12

2004 1T
1T
2.559 2.360 632 441 9.682 1.114 7,18 525,00 2.446,20 5,56 744,16 2.447,94 8,73 451,12 2.695,88 3,69 621,84 2.706,12 251 11.987 1.242 410 12.053 1.132 6,79 576,68 2.733,51 6,37 629,55 2.749,12 1.837 3.427 776 1.703 4.682 773
Dados 2T
2T 3T
1.430 8.674 623 495 15.916 986 11,83 585,77 3.321,03 8,37 619,63 3.294,12 1 1 2 298 118 (79) (6) 3 36 (3) 33 14 47 (1) 46 21 131 (91) (5) 2 37 (2) 35 (7) 28 (7) 319 242 130 (97) (17) 1 17 (1) 16 (9) 7 (2) 5 1 2 1 2 1 1 1 1 2 242 475 (344) (36) 6 101 (6) 95 11 106 (14) 92 7,23 681,54 3.376,21 11,68 628,98 3.019,44 8,44 632,03 3.186,41 16,47 605,55 3.414,91 16,21 778,73 3.063,49 13,55 644,88 3.185,71 573 15.895 1.135 411 15.064 926 1.608 61.407 3.959 1.047 10.194 617 1.228 10.991 819 5.131 37.303 2.757
2003 4T Acumulado
1.835 6.797 983 285 14.872 1.448 9,39 684,27 2.237,03 3,85 635,56 2.212,02 1 1 2 453 114 (116) 9 7 7 (4) 3 (4) (1) 1 1 2 302 93 (74) 56 75 75 (57) 18 4 22 1 1 2 255 86 (83) (27) (24) (24) 39 15 15 1 1 2 243 106 (88) (28) (10) (10) (1) (11) (4) (15) 7.934 17.266 3.164 1.387 48.594 4.936 8,01 587,05 2.512,64 5,11 652,32 2.512,76 1 1 2 243 399 (361) 10 48 48 (23) 25 (4) 21
3T
4T Acumulado
Transporte martimo: Quantidades - Mercado externo: .Granel .Carga geral (Container-TEUS) .Servios porturios MT (Milhares) TEUS Manobras MT (Milhares) TEUS Manobras US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 20 96 (77) (8) 11 11 13 24 (4) 259 1 2 1 3,81 594,62 3.003,29 10,83 569,99 3.005,73 129 14.532 912 1.426 7.444 698
564
Preos mdio - Mercado interno .Granel .Carga geral (Container-TEUS) .Servios porturios
Patrimnio lquido
Receita lquida Custo de servios Outras receitas/(despesas) Depreciao EBITDA Depreciao EBIT Resultado financeiro lquido Lucro antes do IR/CSLL IR/CSLL
Resultado do perodo

Dados
2003 1T 5.431 19,46 103 13 116 (533) 92 (100) (17) 21,01 120 16 136 (759) 112 (151) (9) 6.024 2T 3T 6.336 23,08 115 16 131 108 130 (131) (20) 4T 6.028 22,29 115 17 132 130 118 (166) (23) Acumulado 23.819 21,53 115 17 132 130 452 (548) (69)
Quantidade vendida -MI R$ US$ US$ US$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ (26) (26) (8) (12) (24) 3 (14) (2) (11) 1 (35) (10) (9) (12) (14) (36) (4) 7 1 (22) 10 9 12 14 4 (13) (13) (22) (131) (132) (150) (159) (572) (44) 45 (18) (45) (63) (32) (95) 113 143 152 145 553 108 82 73 39 39 111 18 129 107 18 125 109 18 127 134 134 134 134 22,77 24,95 26,19 24,99 24,81
ton (mil)
5.807
6.943
6.931
7.086
26.767
Preo mdio - MI
565
Patrimnio lquido
Receita lquida
Custo de produtos
8 (17) (8) (25) (1) (26)
9 (39) (9) (48) (198) 20 (226)
9 (12) (9) (21) (13) (34)
10 (61) (10) (71) (7) (78)
36 (129) (36) (165) (198) (1) (364)
EBITDA
EBIT
Baixa de ativos
Resultado do perodo
rea de Minerais No-Ferrosos - PPSA (Ajustadas e No Auditadas)

1T 2T 3T 2003 4T Acumulado
Dados
Quantidade vendida -ME

88 13 18 20
17 13 13
ton (mil)
112 114
85 399
91 71 101
104 13
367 117
153,80
ton (mil) ton (mil) US$

154,75 157,92 155,42 31 1 11 38
13
Quantidade vendida -MI Quantidade vendida-total 101

152,65 181,72 156,67 31 15
77
13 98 130
163,25 166,90 163,79
134 156,31
156,52 127,82 152,00 160,88 72 3 165,77 159,99
64 463
108 84 114
143,15 156,85 144,71 44 12
56 423 152,74
159,62 154,45 44 9
Preo mdio - ME US$ US$ 153,94 157,88 157,45 167,32
153,43
Preo mdio - MI
150,75 152,48
Preo mdio-total
Endividamento bruto contratado a longo prazo Endividamento bruto contratado a curto prazo Endividamento bruto total 32 95 50 (32) (10) 4 12 (4) 8 (8) (1) (1) 4 19 19 15 (5) 20 9 (3) 6 2 8 (2) 6 5 3 (6) (12) (27) (30) 48 48 190 (116) (34) 16 56 (16) 40 (6) 34 (3) 31 114 121 121 42 53
90 (51) 56 (27) (10) 3 22 (3) 19 15 34 (3) 31
US$ US$ US$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 7 7 (4) 11 (4) 15 4 (6) (27) 44 97
39 5 44
15 38 53
75 (3) 39 (25) (19) 3 (2) (3) (5) 39 34 2 36
56 82 47 (33) (9) 3 8 (3) 5 (14) (9) (9)
53 90 52 (30) (9) 5 18 (5) 13 (1) 12 (6) 6
44 9 53 90 194 (115) (47) 14 46 (14) 32 39 71 (7) 64
566
Patrimnio lquido
Receita lquida
Custo de produtos
EBITDA
EBIT
IR/CSL
567
568

Departamento de Controladoria
DCs BR GAAP de 2003
Arquivada na Comisso de Valores Mobilirios CVM e na Security Exchange Commission - SEC em 24/03/2004
Gerncia Geral de Controladoria - GECOL

569
NDICE
PARTE I 1- COMENTRIOS DA ADMINISTRAO SOBRE O RESULTADO DAS OPERAES EM 31 DE DEZEMBRO DE 2003 COMPARADO COM 31 DE DEZEMBRO DE 2002
1.11.2Aspectos Gerais Comentrios Sobre o Resultado da Controladora 1.2.1- Receita Bruta 1.2.2- Custo dos Produtos e Servios 1.2.3- Resultado de Participaes Societrias por rea de Negcio 1.2.4- Despesas Operacionais 1.2.5- Resultado Financeiro Lquido 1.2.6- Imposto de Renda e Contribuio Social 1.2.7- Gerao de Caixa 1.2.8- Juros sobre o Capital Prprio 1.2.9- Poltica de Remunerao aos Acionistas para 2004 1.2.10- Concesses e Arrendamentos Comentrios Sobre o Consolidado 1.3.1- Receita Bruta Consolidada 1.3.2- Custo dos Produtos e Servios Consolidado
3 3
3 7 8 9 10 12 12 12 12 14 14 14 16 16 17
1.3-
PARTE II DEMONSTRAES CONTBEIS E NOTAS EXPLICATIVAS 2- BALANO PATRIMONIAL 3- DEMONSTRAO DO RESULTADO 4- DEMONSTRAO DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO 5- DEMONSTRAO DAS ORIGENS E APLICAES DE RECURSOS 6- DEMONSTRAO DOS FLUXOS DE CAIXA (INFORMAO ADICIONAL) 7- DEMONSTRAO DO VALOR ADICIONADO (INFORMAO ADICIONAL) 8- BALANO SOCIAL (INFORMAO ADICIONAL) 9- DEMONSTRAO DO RESULTADO CONSOLIDADO POR SEGMENTOS DE NEGCIOS (INFORMAO ADICIONAL) 10- NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES CONTBEIS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2003 E DE 2002
10.110.210.310.410.510.610.710.810.9Contexto Operacional Apresentao das Demonstraes Contbeis Princpios e Prticas de Consolidao Sumrio das Principais Prticas Contbeis Disponibilidades Contas a Receber de Clientes Partes Relacionadas Estoques Imposto de Renda e Contribuio Social Diferidos
19 19 19 20 21 22 23 24 25 26 28
28 28 28 28 29 29 30 31 32 34 37 38 40 40 42 43 45 45 46
10.10- Participaes Societrias 10.11- Imobilizado 10.12- Emprstimos e Financiamentos 10.13- Securitizao de Recebveis de Exportao 10.14- Passivos Contingentes 10.15- Custos Ambientais e de Recuperao e Restaurao 10.16- Fundo de Penso - Valia 10.17- Capital Social 10.18- Programa de ADRs - American Depositary Receipts 10.19- Aes em Tesouraria
570
10.20- Remunerao aos Acionistas 10.21- Resultado Financeiro - Controladora e Consolidado 10.22- Instrumentos Financeiros - Derivativos 10.23- Exposio Cambial 10.24- Despesas Administrativas e Outras Despesas Operacionais 10.25- Efeitos se Adotadas as Demonstraes em Moeda de Capacidade Aquisitiva Constante (no auditado) 10.26- Seguros 10.27- Plano de Participao nos Resultados 10.28- Resultado de Exerccios Futuros 10.29- Evento Subseqente 10.30- Participaes Societrias (Organograma Societrio em 31/12/03)
46 47 48 52 52 53 54 54 54 54 55
PARTE III 11- ANEXO I - DEMONSTRAO DOS INVESTIMENTOS EM CONTROLADAS 12- ANEXO II - INFORMAES CONTBEIS
12.1 - rea de Alumnio Albras (Ajustadas e No Auditadas) 12.2 - rea de Alumnio Alunorte (Ajustadas e No Auditadas) 12.3 - rea de Alumnio Aluvale (Ajustadas e No Auditadas) 12.4 - rea de Alumnio MRN (Ajustadas e No Auditadas) 12.5 - rea de Alumnio Valesul (Ajustadas e No Auditadas) 12.6 - rea de Pelotizao Hispanobras (Ajustadas e No Auditadas) 12.7 - rea de Pelotizao Itabrasco (Ajustadas e No Auditadas) 12.8 - rea de Pelotizao Kobrasco (Ajustadas e No Auditadas) 12.9 - rea de Pelotizao Nibrasco (Ajustadas e No Auditadas) 12.10 - rea de Pelotizao Samarco (Ajustadas e No Auditadas) 12.11 - rea de Pelotizao GIIC (Ajustadas e No Auditadas) 12.12 - rea de Pelotizao Ferteco (Ajustadas e No Auditadas) 12.13 - rea de Mangans e Ferroligas RDM (Ajustadas e No Auditadas) 12.14 - rea de Mangans e Ferroligas Urucum (Ajustadas e No Auditadas) 12.15 - rea de Mangans e Ferroligas RDME (Ajustadas e No Auditadas) 12.16 - rea de Siderurgia CST (Ajustadas e No Auditadas) 12.17 - rea de Siderurgia CSI (Ajustadas e No Auditadas) 12.18 - rea de Logstica Docenave (Ajustadas e No Auditadas) 12.19 - rea de Logstica FCA (Ajustadas e No Auditadas) 12.20 - rea de Minerais No-Ferrosos PPSA (Ajustadas e No Auditadas)
56 56 57
57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76
13- ANEXO III OUTRAS INFORMAES RELEVANTES

13.1 - Indicadores de Desempenho Empresarial - Controladora 13.2 - Vendas de Minrio de Ferro e Pelotas (Principais Mercados) (No Auditada)
77
77 78
14 PARECER DOS AUDITORES INDEPENDENTES 15- PARECER DO CONSELHO FISCAL SOBRE O RELATRIO DA ADMINISTRAO E DEMONSTRAES CONTBEIS DA COMPANHIA VALE DO RIO DOCE, EM 31 DE DEZEMBRO DE 2003 16- PARECER DO CONSELHO DE ADMINISTRAO SOBRE O RELATRIO DA ADMINISTRAO E DEMONSTRAES FINANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2003 17- CONSELHEIROS, MEMBROS DOS COMITS E DIRETORES
79 80 81 82
571
P ARTE I
1- C OMENTRIOS DA ADMINISTRAO SOBRE O R ESULTADO C OMPARADO COM 31 DE D EZEMBRO DE 2002

1.1(a)
DAS
O PERAES
EM
31
DE
D EZEMBRO
DE
2003
Aspectos Gerais
Os segmentos de negcio da Companhia Vale do Rio Doce so a minerao, a logstica e a energia eltrica, a saber: minerais ferrosos: negcios de minrio de ferro e pelotas e de mangans e ferroligas; minerais no-ferrosos: negcios de potssio, caulim e cobre; logstica: ferrovias, portos e terminais martimos, bem como negcios de navegao; energia eltrica: negcios de gerao de energia; e participaes societrias: investimentos em alumnio e siderurgia. Minerais Ferrosos Minrio de Ferro e Pelotas As principais atividades de minerao envolvem o minrio de ferro, o qual operado em dois sistemas integrados de primeira linha no Brasil para a produo e a distribuio do minrio, cada um formado por minas, ferrovias e terminais martimos. O Sistema Sul, com base nos estados de Minas Gerais e Esprito Santo, contm um total de reservas de minrio de ferro provadas e provveis de aproximadamente 2,3 bilhes de toneladas. O Sistema Norte, com base nos estados do Par e Maranho, contm um total de reservas de minrio de ferro provadas e provveis de aproximadamente 1,2 bilho de toneladas. Atualmente, a Vale opera nove usinas de pelotizao, seis delas organizadas como joint ventures com parceiros internacionais e, adicionalmente, participa com 50% no capital social da Samarco, que possui e opera duas usinas de pelotizao. A usina de pelotizao de So Lus foi inaugurada em 26/03/02, com capacidade de produo anual de 6 milhes de toneladas. As vendas de minrio de ferro e pelotas para exportao so geralmente realizadas sob contratos de fornecimento de longo prazo que estipulam renegociaes anuais dos preos. Mudanas cclicas na demanda mundial por produtos de ao influenciam preos e volumes de venda no mercado mundial de minrio de ferro. Fatores diversos influenciam os preos, tais como o teor de ferro em cada jazida, os vrios processos de beneficiamento e purificao exigidos para produzir o produto final, o tamanho das partculas, o teor de umidade e o tipo e concentrao de contaminantes (tais como fsforo, alumina e mangans) no minrio. Custos de transporte tambm influenciam os preos contratuais. Minrio fino, minrio granulado e pelotas tm preos diferenciados. Geralmente as renegociaes anuais de preos contratuais ocorrem de novembro a fevereiro, com preos de referncia distintos estabelecidos para os mercados asitico e europeu. No mercado asitico, os preos renegociados vigoram de abril de cada ano at maro do ano seguinte. No mercado europeu, os preos renegociados vigoram de janeiro a dezembro do ano da renegociao. Em razo da variedade de qualidades e caractersticas fsicas de minrio de ferro e de pelotas, nossos produtos de minrio de ferro e pelotas no so tratados estritamente como commodities, que so substituveis e tm preos padronizados no mercado internacional. Por esta razo e como resultado das participaes no mercado, no surgiu um mercado de derivativos de minrio de ferro e pelotas no qual poderamos, se desejssemos, realizar operaes para mitigar nossa exposio variao nos preos desses produtos. Atualmente, no realizamos quaisquer operaes de hedge de preos de minrio de ferro e pelotas. Mangans e Ferroligas Esta atividade d-se por intermdio das controladas RDM localizada na Bahia, Urucum localizada no Mato Grosso, Rio Doce Manganse Europe localizada na Frana e Rio Doce Manganese Norway localizada na Noruega. O minrio extrado da Mina do Azul, na regio de Carajs, no estado do Par, e da Mina de Urucum, na regio do Pantanal, no estado do Mato Grosso do Sul. Em ambas as unidades o beneficiamento feito in loco. Minerais No-Ferrosos Ouro Operado pela prpria Companhia. As operaes de produo de ouro foram iniciadas em 1984 e encerrados com a venda da mina de Fazenda Brasileiro em 2003, localizada na Bahia. As operaes do ouro continuaro com o incio das operaes do cobre, do qual aquele ser obtido como subproduto.
572
Potssio O potssio encontrado na natureza em jazidas de salgema, sendo uma importante matria-prima para a produo de fertilizantes. A Companhia arrendou uma mina de potssio, no estado de Sergipe, da Petrleo Brasileiro S.A. - PETROBRAS. Esta a nica mina desse tipo no Brasil e sua capacidade nominal de produo corresponde a 600 mil toneladas por ano. Caulim O caulim uma argila branca fina de silicato de alumnio, utilizada nas indstrias de papel, cermica e farmacutica como agente de revestimento e preenchimento. As atividades comerciais de caulim do-se por intermdio da controlada Par Pigmentos S.A. e, de forma indireta, da Cadam, atravs da Caemi. A Par Pigmentos iniciou suas operaes em 1996, com capacidade instalada de 300 mil toneladas/ano. No segundo semestre de 2002 concluiu a expanso de sua capacidade produtiva para 600 mil toneladas/ano. A Cadam dedica-se extrao e ao beneficiamento de caulim. Suas minas esto localizadas no estado do Amap, em regio prxima s instalaes de beneficiamento e embarque, situadas no estado do Par, tendo capacidade produtiva de 810 mil toneladas/ano. Cobre Atividade ainda em fase de implantao. A Companhia detm 100% dos projetos das minas de Sossego e Salobo, localizadas na regio de Carajs, com capacidade produtiva estimada de 140 mil toneladas e 200 mil toneladas de cobre por ano, respectivamente. Participa em joint ventures de quatro projetos brasileiros de desenvolvimento de cobre em Carajs. Estes seis projetos contm aproximadamente 1,7 bilho de toneladas de recursos, com um teor mdio de minrio de 1,02%. Logstica A Vale presta diversos servios de logstica aos clientes. Construdo originariamente para servir atividade comercial de minrio de ferro, o sistema de logstica inclui a Estrada de Ferro Vitria a Minas e o Complexo Porturio de Tubaro, no Sistema Sul, e a Estrada de Ferro Carajs e o Terminal Martimo de Ponta da Madeira, no Sistema Norte. Adicionalmente, nos ltimos cinco anos a Companhia adquiriu lotes de aes de quatro ferrovias privatizadas. As principais cargas transportadas por suas estradas de ferro so o minrio de ferro prprio, ao, carvo, ferro-gusa e calcrio, transportados para siderrgicas localizadas nos estados de Minas Gerais e Esprito Santo. Alm disso a Companhia transporta produtos agrcolas, principalmente gros. A Vale cobra tarifas de mercado pelo frete de terceiros, que variam com base na distncia percorrida e na densidade da carga em questo. Energia A Companhia possui participao em nove consrcios de usinas hidreltricas, das quais trs encontram-se em operao, duas esto programadas para entrar em operao em 2004 e quatro ainda no tiveram suas obras iniciadas. Neste total no se inclui o Consrcio Gerao Santa Isabel, cuja devoluo foi solicitada Agncia Nacional de Energia Eltrica ANEEL, devido impossibilidade de obteno de licena ambiental, tendo em vista que o Instituto Brasileiro do Meio Ambiente e dos Recursos Naturais Renovveis IBAMA, considerou o empreendimento invivel do ponto de vista ambiental. Os investimentos da Companhia no setor tm como objetivo otimizar o suprimento de energia eltrica do Grupo. Participaes Societrias Operaes com Alumnio A Companhia vende alumnio em um mercado mundial ativo em que os preos so determinados com base nos valores da commodity (alumnio primrio) negociados na Bolsa de Metais de Londres e na Commodity Exchange, Inc. (Bolsa de Commodities), ou Comex, na poca da entrega. At 30/12/03, a Companhia conduziu suas operaes com alumnio atravs de sua subsidiria integral Aluvale, a qual realizava as operaes com alumnio fundamentalmente atravs de joint ventures que se dedicam extrao de bauxita, ao refino de alumina, fundio e ao comrcio de alumnio. A Aluvale conduzia a operao de extrao de bauxita atravs de uma participao de 40% na joint venture Minerao Rio do Norte S.A. - MRN, que detm substanciais reservas de bauxita com baixo ndice de separao e alta taxa de recuperao. A Aluvale detm uma participao de 57,03% no capital votante de uma joint venture de refino de alumina, a Alunorte. Atuou tambm na fundio de alumnio atravs da Albras e da Valesul, nas quais detm participao de 51% e de 54,51%, respectivamente. Em 30/12/03 a Aluvale foi incorporada. Siderurgia As atividades comerciais de ao ocorrem por intermdio da controlada por controle compartilhado CST (28% do capital total), que comercializa placas de ao nos mercados interno e externo e da CSI (50% do capital total), uma companhia situada na Califrnia, que manufatura vrios produtos derivados de ao, e da coligada Usiminas (11% do capital total).
573
(b)
Incorporaes Ferteco Em 29/08/03 a Assemblia Geral Extraordinria da Vale aprovou a incorporao da Ferteco Minerao S.A. (Ferteco). Essa incorporao no acarretou na emisso de novas aes nem alterao no capital social da Companhia. Os ativos da Ferteco foram incorporados pelo valor contbil do balano patrimonial referente a 31/07/03, de R$ 1.307 milhes. A Companhia assumiu incondicionalmente todos os bens, direitos e obrigaes da Ferteco, de ordem legal ou convencional, nos termos da legislao vigente. A incorporao produziu, a partir do terceiro trimestre de 2003, efeitos nas demonstraes contbeis da Companhia Controladora. Entretanto, as demonstraes contbeis consolidadas da Companhia elaboradas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil no foram impactados, pois os resultados da Ferteco j so consolidados, uma vez que a Vale possui, desde o segundo trimestre de 2001, 100% do capital social dessa empresa. Com a incorporao a Companhia assume diretamente a administrao das minas de minrio de ferro de Crrego do Feijo e Fbrica e da planta de pelotizao de Fbrica, localizadas no Quadriltero Ferrfero, estado de Minas Gerais. A Ferteco foi adquirida pela Vale em abril de 2001 pelo valor de US$ 566 milhes. A explorao de sinergias entre as duas empresas vem se materializando desde ento atravs de reduo direta de custos e da obteno de maior flexibilidade operacional na produo de minrio de ferro e nas operaes de logstica. A incorporao da Ferteco na Vale facilita a acelerao da explorao de tais sinergias, o que se traduz em gerao de valor para os acionistas da Companhia. Celmar Em 29/08/03 foi aprovada em Assemblia Geral Extraordinria a incorporao da Celmar S.A. Indstria de Celulose e Papel (Celmar). A Celmar possua 30.000 hectares de florestas renovveis de eucalipto, ativos que foram aportados na Ferro Gusa Carajs S.A. (Ferro Gusa), joint venture formada entre Vale e Nucor Corporation, siderrgica norte americana. A Ferro Gusa ir investir na construo de uma planta para produo de ferro gusa no norte do Brasil. O eucalipto ser utilizado pela Ferro Gusa para a produo de carvo vegetal, nico redutor de minrio de ferro que permite a produo de ferro gusa de forma ambientalmente sustentvel. Conforme anunciado em 24/04/03, a planta a ser construda ter capacidade de produo de 380.000 toneladas mtricas de ferro gusa por ano e utilizar minrio de ferro produzido em Carajs. Docegeo, MSS, Aluvale e MVC Em Assemblia Geral Extraordinria realizada em 30/12/03 foi aprovada a incorporao das empresas Rio Doce Geologia e Minerao S.A. Docegeo (Docegeo), Minerao Serra do Sossego S.A. (MSS), Vale do Rio Doce Alumnio S.A. Aluvale (Aluvale) e Minerao Vera Cruz S.A. (MVC). Nenhuma dessas incorporaes envolveu a emisso de novas aes nem alterao no capital social da Vale. Os ativos da Docegeo, MSS, Aluvale e MVC foram incorporados na Vale pelo valor contbil do balano patrimonial referente a 30/11/03 e a Companhia assumiu incondicionalmente todos os bens, direitos e obrigaes das empresas incorporadas, de ordem legal ou convencional, nos termos da legislao vigente. Essas incorporaes tiveram como objetivo a simplificao da estrutura organizacional da Companhia.
(c)
As variaes das principais moedas e ndices em relao ao real, com reflexos no resultado da Companhia e de suas controladas, controladas de controle compartilhado e coligadas, foram as seguintes:
% Moedas / ndices Perodo At 31/12/03 4T/03 3T/03 At 31/12/02 4T/02 DLAR (18,2) (1,2) 1,8 52,3 (9,3) IENE (9,3) 3,0 9,4 68,2 (7,0) OURO 19,9 7,3 12,1 25,0 8,5 IGP-M 8,7 1,5 1,1 25,3 13,4 TJLP 11,5 2,6 2,9 9,9 2,4 US$ x R$ 2,8892 2,8892 2,9234 3,5333 3,5333
Paridade US$ x Iene 107,17 107,17 111,65 118,87 118,87
Da receita bruta da Companhia em 2003, cerca de 64% (cerca de 74% no consolidado) derivada de exportaes e, adicionalmente, parte das vendas ao mercado interno referenciada moeda norte-americana. Cerca de 32% dos custos tambm
574
esto vinculados moeda norte-americana. Conseqentemente, as flutuaes na taxa de cmbio tm um impacto significativo sobre a gerao operacional de caixa. Dos emprstimos e financiamentos da Companhia, 94% (92% no consolidado) em 2003 esto expressos em dlares norteamericanos. Portanto, as flutuaes na taxa de cmbio tm impacto significativo sobre as despesas financeiras (notas explicativas 10.12 e 10.21). (d) Desinvestimentos Fazenda Brasileiro Em 15/08/03 a Companhia concretizou a venda dos ativos relacionados mina de ouro de Fazenda Brasileiro, para a Yamana Resources Inc. (Yamana), empresa de minerao canadense. O valor da transao totalizou R$ 63. Resultado em Operaes Descontinuadas Fosfrtil Em 24/10/03 a subsidiria Companhia Paulista de Ferro Ligas (CPFL) concretizou a venda de aes da Fertilizantes Fosfatados S.A. (Fosfrtil) para a Bunge Fertilizantes S.A. por R$ 240. O lucro da operao totalizou R$ 174. Esta transao alinha-se consistente com o foco da Vale em minerao e logstica e com a estratgia de venda de participaes que tenham assumido o carter de investimento de portflio. (e) Reestruturao Mangans e ferroligas Em 28/10/03 a Vale promoveu alguns passos para a simplificao da estrutura operacional de seus negcios de mangans e ferroligas. Sua subsidiria SIBRA passou, desde o dia 15/10/03, a ser denominada Rio Doce Mangans S.A. (RDM). As operaes das empresas controladas pela RDM, entre as quais a Companhia Paulista de Ferro Ligas (CPFL), sero transferidas para a prpria RDM a partir de janeiro de 2004. Atualmente os principais ativos da RDM so a mina do Azul, localizada em Carajs, no estado do Par, com capacidade anual de produo de 2 milhes de toneladas de minrio de mangans, e uma planta produtora de ferroligas de mangans com capacidade de 180.000 toneladas por ano, em Simes Filho, no estado da Bahia. A CPFL possui 4 plantas produtoras de ferroligas no estado de Minas Gerais (Barbacena, Ouro Preto, Santa Rita e So Joo del Rei). Aps a incorporao dos ativos da CPFL e das demais empresas controladas, produtoras de minrio de mangans de menor porte localizadas nos estados de Minas Gerais e Bahia (Minrios Metalrgicos do Nordeste S.A., Minerao Urandi S.A. e Sociedade Mineira de Minerao Ltda.), a RDM contar com capacidade total de produo anual de 2.330.000 toneladas de minrio de mangans e 350.000 toneladas de ferroligas. Desta forma, as operaes de mangans e ferroligas da Vale sero conduzidas por quatro subsidirias integrais: RDM, Urucum Minerao S.A., em Corumb, no estado de Mato Grosso do Sul, Rio Doce Manganese Europe (RDME), em Dunkerque, na Frana, e Rio Doce Manganese Norway (RDMN), em Mo I Rana, na Noruega. A Vale a segunda maior produtora mundial de minrio de mangans, com capacidade de produo total de 2,9 milhes de toneladas por ano, calculado com base no mangans contido. Logstica Em 07/11/03 a Companhia concluiu a reestruturao de participaes societrias em empresas de logstica. A realizao de um conjunto de transaes teve como objetivo a eliminao das relaes entre a Vale e a Companhia Siderrgica Nacional (CSN) na estrutura acionria da Ferrovia Centro-Atlntica S.A. (FCA), Companhia Ferroviria do Nordeste (CFN) e CSN Aceros S.A. (CSN Aceros). Essas transaes compreendem: (a) (b) (c) a venda da totalidade das aes da FCA detidas pela CSN para a Minerao Tacum Ltda., empresa controlada pela Vale; a venda da totalidade das aes da CFN de propriedade da Vale para a CSN e Taquari Participaes S.A.; a venda pela Itabira Rio Doce Company Limited, empresa controlada pela Vale, da totalidade das aes da CSN Aceros, acionista da Sepetiba Tecon S.A. (STSA), para a CSN Panam S.A., controlada da CSN; a transferncia da totalidade das debntures conversveis em aes de emisso de STSA detidas pela Vale para a CSN; e
(d)
575
(e)
a assinatura de contratos de prestao de servios de movimentao de conteinres entre a STSA e a Vale, de transporte ferrovirio de calcrio entre a FCA e a CSN e de transporte ferrovirio de calcrio dolomtico e bentonita entre a CFN e a Vale.
As obrigaes de compra e venda acima mencionadas constituem um negcio nico, que resultou em desembolso lquido pela CVRD do valor de R$ 23 milhes na data da liquidao financeira, dia 14/11/03. (f) Em 2003, o saldo da Balana Comercial Consolidada atingiu US$ 3.422 milhes:
Consolidado (em US$ milhes) 1998 Exportaes Importaes 2.660 (238) 2.422 1999 2.271 (165) 2.106 2000 3.016 (291) 2.725 2001 3.297 (414) 2.883 2002 3.173 (349) 2.824 2003 3.952 (530) 3.422
Balana Comercial Consolidada (Em US$ milhes)
4.000 3.500 3.000 2.500 2.000 1.500
2.422 2.106
2.725
2.883
2.824
3.422
1.000 500 1998
1999
2000
2001
2002
2003
(g)
Governana corporativa - Lei Sarbanes-Oxley Os diversos escndalos em 2002 no mercado de capitais americano resultaram na aprovao pelo congresso dos Estados Unidos da Lei Sarbanes-Oxley de observncia obrigatria por todas as empresas daquele pas e as estrangeiras registradas na Securities and Exchange Commission (SEC) que negociam American Depositary Receipts (ADRs) nas Bolsas de Valores norte-americanas. A CVRD mantm programa de ADR nvel 3 na Bolsa de Nova York. A Sarbanes-Oxley objetivou proteger os investidores atravs do estabelecimento de padres mais rgidos de governana corporativa abrangendo requisitos adicionais de disclosure, procedimentos mais severos para o levantamento de Demonstraes Contbeis e padres mais rgidos de controles internos das informaes divulgadas pelas companhias. As exigncias da Lei para o ano de 2003 foram atendidas pela CVRD e o Formulrio 20-F (Form 20-F) de 2002 foi arquivado na SEC, acompanhado, alm das certificaes de responsabilidade assinadas pelo Presidente (CEO) e pelo Diretor Executivo de Finanas (CFO), das certificaes relativas aos demais diretores executivos, bem como de diretores departamentais das reas geradoras das informaes para o FORM 20-F.
(h)
Poltica com relao a Auditores Independentes A poltica da Companhia com relao aos Auditores Independentes, na prestao de servios no relacionados Auditoria Externa, fundamenta-se em princpios que preservam a independncia dos Auditores. Durante o exerccio de 2003, o valor correspondente aos servios no relacionados Auditoria Externa foi inferior a 5% (cinco por cento) dos honorrios pagos aos Auditores Independentes.
1.2-
Comentrios Sobre o Resultado da Controladora
O resultado da Companhia em 2003 foi de R$ 4.509, comparativamente aos R$ 2.043 apurados em 2002 (lucro por ao em circulao de R$ 11,75 em 2003 contra R$ 5,32 em 2002). A margem bruta declinou de 49,8% em 2002 para 46,5% em 2003. A receita bruta cresceu 21% (de R$ 8.570 em 2002 para R$ 10.367 em 2003), enquanto o custo dos produtos e servios aumentou 29,6% (de R$ 4.133 em 2002 para R$ 5.357 em 2003).
576
Durante 2003 a Companhia pagou juros sobre o capital prprio no valor total de R$ 1.935, e em 2004 complementar com pagamento de R$ 319, totalizando R$ 2.254, equivalente a R$ 5,87 de remunerao por ao ordinria ou preferencial em circulao (nota explicativa 10.20). 1.2.1- Receita Bruta O aumento da receita bruta de 21% (R$ 10.367 em 2003 contra R$ 8.570 em 2002) derivado da modificao no mix de produtos, aliado valorizao mdia de 4,9% do dlar norte-americano frente ao real, incidente sobre 83% das receitas da Companhia, e do crescimento nos volumes vendidos de minrio de ferro e pelotas, decorrente da incorporao da Ferteco em setembro de 2003, conforme tabela a seguir. Do crescimento de R$ 1.797, 17% atribudo ao cmbio, 21% ao acrscimo de volumes e 62% ao aumento de preo. O aumento no volume vendido de minrio de ferro e pelotas decorre basicamente do crescimento dos mercados chins (33,7%), europeu (10,3%) e norte-americano (2,5%).
Em milhares de toneladas (exceto para ouro) Trimestres 4T/03 Mercado externo Minrio de ferro - fino Minrio de ferro - granulado Pelotas Mercado interno Minrio de ferro - fino Minrio de ferro - granulado Pelotas (*) Total Minrio de ferro - fino Minrio de ferro - granulado Pelotas 25.769 2.611 5.416 33.796 7.494 2.260 1.247 11.001 33.263 4.871 6.663 44.797 Transporte ferrovirio Servios porturios Ouro (kg) Potssio Outros produtos e servios 12.095 5.761 169 3T/03 23.734 2.052 4.026 29.812 7.863 1.781 841 10.485 31.597 3.833 4.867 40.297 13.675 6.515 442 198 4T/02 20.003 3.980 4.123 28.106 6.994 3.580 744 11.318 26.997 7.560 4.867 39.424 15.218 7.634 1.265 203 2003 91.812 7.866 17.231 116.909 30.206 7.089 3.709 41.004 122.018 14.955 20.940 157.913 51.486 25.311 1.858 674 Acumulado 2002 83.836 7.659 13.676 105.171 31.493 6.905 2.773 41.171 115.329 14.564 16.449 146.342 58.143 27.165 10.311 731 % 10 3 26 11 (4) 3 34 6 3 27 8 (11) (7) (82) (8) 4T/03 1.295 140 503 1.938 302 71 161 534 1.597 211 664 2.472 249 77 3 73 3 2.877 Trimestres 3T/03 1.245 122 400 1.767 346 64 123 533 1.591 186 523 2.300 281 78 16 81 10 2.766 4T/02 1.192 109 438 1.739 415 48 109 572 1.607 157 547 2.311 249 78 48 91 9 2.786 2003 4.513 422 1.621 6.556 1.314 244 498 2.056 5.827 666 2.119 8.612 1.059 307 71 290 28 10.367 Em milhes de reais Acumulado 2002 3.583 349 1.169 5.101 1.226 164 336 1.726 4.809 513 1.505 6.827 881 261 280 272 49 8.570 % 26 21 39 29 7 49 48 19 21 30 41 26 20 18 (75) 7 (43) 21
(*) Inclui receita de prestao de servios s coligadas de pelotizao nos valores de R$ 41, R$ 36, R$ 32, R$ 137 e R$ 105, referentes ao 4T/03, 3T/03, 4T/02, 2003 e 2002, respectivamente.
Receita Bruta em 2003 - R$ 10.367 / US$ 3.395
POR PRODUTO
Ouro 1% Logstica 13% Potssio e outros 3%
POR MOEDA
Pelotas 20%
Em R$ 17%
Minrio de ferro 63%
Em US$ 83%
577
Total Minerais Ferrosos Mercado externo Amricas, exceto EUA Estados Unidos (EUA) Europa Oriente Mdio, frica e Oceania Japo China sia, exceto Japo/China Mercado interno Total da receita bruta 484 279 2.678 549 787 1.226 552 6.555 2.461 9.016 Minerais No22 49 71 290 361 Logstica 990 990 2003 484 301 2.727 549 787 1.226 552 6.626 3.741 10.367 2002 327 376 2.197 515 671 796 499 5.381 3.189 8.570
1.2.2- Custo dos Produtos e Servios O aumento de 29,6% no custo dos produtos e servios (R$ 5.357 em 2003 contra R$ 4.133 em 2002) decorre principalmente do aumento nas vendas de pelotas compradas, do incremento nos gastos com manuteno de bens e equipamentos, do reajuste nos derivados de petrleo e do impacto cambial incidente sobre a parcela dos custos denominada em dlares norte-americanos (32%).
Custo dos Produtos e Servios em 2003 - R$ 5.357 / US$ 1.757
POR PRODUTO
Ouro 1% Potssio e outros 3%
POR MOEDA
Logstica 8%
Pelotas 32%
Minrio de ferro 56%
Em US$ 32%
Em R$ 68%

2003 Denominados R$ US$ Pessoal Material leo combustvel e gases Servios contratados Energia Aquisio de minrio de ferro e pelotas Depreciao e exausto Amortizao de gio Outros Total 572 606 636 834 151 554 166 114 3.633 68% 268 5 1.192 259 1.724 32%
Trimestres 4T/02 % 123 272 111 142 31 388 129 24 61 1.281 10 21 9 11 2 30 10 2 5 100 Acumulado % % 12 15 10 13 3 25 13 2 7 100 12 37 62 52 25 15 3 69 52 30
4T/03 185 243 180 300 51 249 154 76 110 1.548
% 12 16 12 19 3 16 10 5 7 100
3T/03 144 214 162 229 43 294 143 42 80 1.351
% 11 16 12 17 3 22 11 3 5 100
2003 572 874 636 839 151 1.192 554 166 373 5.357
% 11 16 12 16 3 22 10 3 7 100
2002 513 636 392 552 121 1.039 536 98 246 4.133
578
1.2.3- Resultado de Participaes Societrias por rea de Negcio Os nmeros abaixo no representam obrigatoriamente os resultados individuais por empresa, e sim os valores efetivamente aplicveis cada rea de negcio.
Trimestres rea de negcio Minerais Ferrosos . Minrio de ferro e pelotas . Mangans e ferroligas Minerais No-Ferrosos Logstica Participaes . Siderurgia . Alumnio Outros 4T/03 5 199 (49) (145) 86 93 (40) 149 3T/03 158 44 (26) 9 135 130 37 487 % (97) 352 (88) (1.711) (36) (28) (208) (69) 4T/02 (143) 91 24 (98) 119 459 (40) 412 2003 194 270 (24) (355) 301 712 24 1.122
Acumulado 2002 1.331 230 (64) (384) 302 76 73 1.564 % (85) 17 63 8 837 (67) (28)
Minerais Ferrosos (a) Minrio de ferro e pelotas . Ferteco - Comparando 8 meses de 2003 contra 12 meses de 2002 devido a incorporao da companhia em 29/08/03, houve melhora no resultado de equivalncia patrimonial de R$ 100 (ganho de R$ 221 em 2003 contra um ganho de R$ 121 em 2002), reduo na quantidade vendida de minrio de ferro em 11,5% (12.155 mil toneladas em 2003 contra 13.728 mil toneladas em 2002) e reduo na quantidade vendida de pelotas em 38,8% (2.788 mil toneladas em 2003 contra 4.558 mil toneladas em 2002). Com relao aos preos mdios de venda de seus produtos, houve um aumento no da pelota em 24,3% (US$ 31,31 por tonelada em 2003 contra US$ 25,18 por tonelada em 2002), enquanto o de minrio de ferro manteve-se estvel (US$ 13,74 por tonelada em 2003 contra US$ 13,46 por tonelada em 2002). Em 2003, foi registrado R$ 164 de amortizao de gio, sendo que R$ 68 esto sendo alocados ao custo da controladora desde setembro de 2003. Caemi Melhora no resultado de equivalncia patrimonial de R$ 74 (ganho de R$ 42 em 2003 contra uma perda de R$ 32 em 2002) devido ao aumento na quantidade vendida em 14,1% (38.017 mil toneladas em 2003 contra 33.312 mil toneladas em 2002) e aos efeitos positivos da variao cambial sobre o endividamento. No ano anterior, o destaque negativo foi a proviso para perdas decorrente da reestruturao da Qubec Cartier Mining Company (QCM). Itaco/RDE - Reduo no resultado de equivalncia patrimonial de R$ 1.120 (perda de R$ 270 em 2003 contra um ganho de R$ 850 em 2002), devido basicamente ao impacto da desvalorizao do dlar frente ao real sobre o patrimnio lquido neste ano (variao cambial negativa de R$ 704 em 2003 contra variao cambial positiva de R$ 1.243 em 2002). Em termos operacionais, houve acrscimo no volume vendido de minrio de ferro em 11,0% (96.137 mil toneladas em 2003 contra 86.634 mil toneladas em 2002) e de pelotas em 22,9% (14.092 mil toneladas em 2003 contra 11.465 mil toneladas em 2002), incluindo vendas da sua controlada CVRD Overseas. Kobrasco - Melhora no resultado de participao societria, devido a reverso de parte da proviso para perdas, no montante de R$ 117 (ganho de R$ 57 em 2003 contra uma perda de R$ 60 em 2002), e aos efeitos positivos da variao cambial sobre a dvida. Em termos operacionais, houve acrscimo na quantidade vendida em 7,7% (4.344 mil toneladas em 2003 contra 4.034 mil toneladas em 2002) e um acrscimo no preo mdio de venda de 5,9% (US$ 31,86 por tonelada em 2003 contra US$ 30,09 por tonelada 2002). Nibrasco - Reduo no resultado de equivalncia patrimonial de R$ 1 (ganho de R$ 9 em 2003 contra um ganho de R$ 10 em 2002), devido a reduo na quantidade vendida de 5,6% (6.813 mil toneladas em 2003 contra 7.215 mil toneladas em 2002), compensado em parte com o aumento no preo mdio de venda de 3,9% (US$ 30,14 por tonelada em 2003 contra US$ 29,01 por tonelada em 2002). Samarco - Melhora no resultado de equivalncia patrimonial de R$ 129 (ganho de R$ 229 em 2003 contra um ganho de R$ 100 em 2002), devido aos efeitos positivos da variao cambial sobre a dvida. Em termos operacionais, houve aumento na quantidade vendida em 10,6% (15.966 mil toneladas em 2003 contra 14.442 mil toneladas em 2002) e um acrscimo no preo mdio de venda de 9,5% (US$ 31,32 por tonelada em 2003 contra US$ 28,60 por tonelada em 2002).
579
(b) Mangans e ferroligas . RDM - Aumento no resultado de equivalncia patrimonial de R$ 166 (ganho de R$ 247 em 2003 contra um ganho de R$ 81 em 2002), devido a venda de participao societria (Fosfrtil), reduzido dos efeitos negativos da variao cambial sobre o contas a receber no 3T/03, compensado, em parte, com os efeitos positivos da variao cambial sobre as exportaes. Em termos operacionais, houve um aumento na quantidade vendida de ferroligas em 1,5% (332 mil toneladas em 2003 contra 327 mil toneladas em 2002), e um aumento na quantidade vendida de mangans em 30,3% (1.337 mil toneladas em 2003 contra 1.026 mil toneladas em 2002), o preo mdio de venda de ferroligas aumentou 29,5% (US$ 587,07 por tonelada em 2003 contra US$ 453,43 por tonelada em 2002) e o preo mdio de venda de mangans decresceu 7,0% (US$ 43,61 por tonelada em 2003 contra US$ 46,86 por tonelada em 2002).
Minerais No-Ferrosos . Par Pigmentos - Melhora no resultado de participao societria de R$ 95 (ganho de R$ 32 em 2003 contra uma perda de R$ 63 em 2002) devido aos efeitos positivos no 3T/03 da variao cambial sobre a dvida. Em termos operacionais, houve acrscimo na quantidade vendida em 28,2% (423 mil toneladas em 2003 contra 330 mil toneladas em 2002) e um decrscimo no preo mdio de venda de 0,7% (US$ 152,48 por tonelada em 2003 contra US$ 153,48 por tonelada em 2002).
Logstica . Docenave - Reduo no resultado de equivalncia patrimonial de R$ 83 (ganho de R$ 21 em 2003 contra um ganho de R$ 104 em 2002), devido desvalorizao do dlar frente ao real no 3T/03 incidente sobre os ativos dolarizados e constituio de provises para perdas de ativos. Em termos operacionais, houve acrscimo no volume transportado de granel em 17,9% (9.321 mil toneladas em 2003 contra 7.906 mil toneladas em 2002), assim como no volume de manobras realizadas com servios de rebocadores em 18,7% (8.100 manobras em 2003 contra 6.822 manobras em 2002), compensado em parte com a reduo na operao de movimentao de containers em 4,1% (65.860 TEUs movimentados em 2003 contra 68.663 TEUs movimentados em 2002). O aumento verificado no preo mdio de frete em 53,4% (US$ 7,53 por tonelada transportada em 2003 contra US$ 4,91 por tonelada transportada em 2002), foram basicamente neutralizados pelo aumento nos custos de afretamento de embarcaes que aumentaram 79,8% em relao ao perodo anterior, impulsionado basicamente pela demanda do mercado asitico por afretamento de navios tipo panamax/cape size a partir de 2003. FCA - Registro em 2003 de R$ 364 de resultado negativo de participao societria (R$ 208 de proviso para perdas e R$ 156 de amortizao de gio) contra R$ 346 em 2002 (R$ 137 de proviso para perdas e R$ 209 de amortizao de gio). No 2T/03 a mudana de prtica contbil de reconhecimento dos custos de arrendamentos e concesses resultou em aumento no montante de R$ 238. A participao da Vale neste investimento detida atravs da controlada Minerao Tacum. MRS - Melhora no resultado de participao societria de R$ 153 (ganho de R$ 104 em 2003 contra uma perda de R$ 49 em 2002) devido, aos efeitos positivos da variao cambial sobre a dvida, o favorvel desempenho operacional e da constituio de crditos de IR/CSSL.
Participaes (a) Siderurgia . CSI - Reduo no resultado de equivalncia patrimonial de R$ 424 (perda de R$ 128 em 2003 contra um ganho de R$ 296 em 2002), devido basicamente desvalorizao do dlar frente ao real (variao cambial negativa de R$ 135 em 2003 contra variao cambial positiva de R$ 234 em 2002). Em termos operacionais, houve reduo nas quantidades vendidas de produtos siderrgicos em 6,4% (1.885 mil toneladas em 2003 contra 2.014 mil toneladas em 2002). CST - Melhora no resultado de equivalncia patrimonial de R$ 245 (ganho de R$ 291 em 2003 contra uma ganho de R$ 46 em 2002), devido, basicamente, aos efeitos positivos da variao cambial sobre a dvida. Em termos operacionais, houve um aumento do preo mdio de venda em aproximadamente 23,4%, compensado em parte com a reduo na quantidade vendida de placas em 20,7% (3.688 mil toneladas em 2003 contra 4.651 mil toneladas em 2002). Usiminas - Melhora no resultado de equivalncia patrimonial de R$ 151 (ganho de R$ 138 em 2003 contra uma perda de R$ 13 em 2002), devido, principalmente, a reduo dos efeitos negativos da variao cambial sobre o endividamento.
(b) Alumnio . Albras - Melhora no resultado de equivalncia patrimonial de R$ 283 (ganho de R$ 297 em 2003 contra um ganho de R$ 14 em 2002) devido aos efeitos positivos da variao cambial sobre a dvida. Em termos operacionais, houve aumento na quantidade vendida de alumnio em 6,9% (434 mil toneladas em 2003 contra 406 mil toneladas em 2002), bem como no preo mdio de venda de 4,4% (US$ 1.363,68 por tonelada em 2003 contra US$ 1.306,38 por tonelada em 2002).
580
Alunorte - Melhora no resultado de equivalncia patrimonial de R$ 272 (ganho de R$ 183 em 2003 contra uma perda de R$ 89 em 2002), devido aos efeitos positivos da variao cambial sobre a dvida. Em termos operacionais, houve acrscimo de 42,9% no volume vendido de alumina (2.275 mil toneladas em 2003 contra 1.592 mil toneladas em 2002), devido a entrada em operao da 3 linha de produo em maro de 2003, bem como o aumento do preo mdio de venda em 8,9% (US$ 179,23 por tonelada em 2003 contra US$ 164,56 por tonelada em 2002). Em 30/09/03 e 31/10/03, foram registrados R$ 5 e R$ 45 de amortizao de gio, respectivamente. MRN - Melhora no resultado de equivalncia patrimonial de R$ 35 (ganho de R$ 132 em 2003 contra um ganho de R$ 97 em 2002), devido ao aumento de 42,2% no volume vendido (14.120 mil toneladas em 2003 contra 9.928 mil toneladas em 2002), em decorrncia da concluso da expanso da capacidade produtiva iniciada em abril de 2000, alm do aumento do preo mdio de venda de bauxita em 1,5% (US$ 19,23 por tonelada em 2003 contra US$ 18,95 por tonelada em 2002). Valesul - Reduo no resultado de equivalncia patrimonial de R$ 13 (ganho de R$ 30 em 2003 contra um ganho de R$ 43 em 2002), devido ao impacto do aumento do custo de energia eltrica, apesar do aumento de 8,9% nas quantidades vendidas (98 mil toneladas em 2003 contra 90 mil toneladas em 2002) e aumento no preo mdio de venda de alumnio em 2,5% (US$ 1.703,41 por tonelada em 2003 contra US$ 1.661,77 por tonelada em 2002). Aluvale - Melhora no resultado de equivalncia patrimonial (operaes prprias) de R$ 7 (ganho de R$ 32 em 2003 contra um ganho de R$ 25 em 2002) em funo, basicamente, do benefcio fiscal sobre juros sobre o capital prprio. Itaco - Melhora no resultado de equivalncia patrimonial de R$ 102 (ganho de R$ 88 em 2003 contra uma perda de R$ 14 em 2002), devido ao acrscimo nos preos mdios de venda de alumina de 34,0%, bauxita de 9,7% e alumnio de 2,5% enquanto que o volume vendido de alumnio, alumina e bauxita aumentou em 7,1%, 325,9% e 27,7%, respectivamente.
1.2.4- Despesas Operacionais As despesas operacionais aumentaram R$ 87 (R$ 1.176 em 2003 contra R$ 1.089 em 2002), em funo de gastos com estudos e pesquisas devido ao maior gasto com projetos de cobre e nquel.
1.2.5- Resultado Financeiro Lquido O resultado financeiro lquido positivo aumentou R$ 3.620 (R$ 394 de receita em 2003 contra R$ 3.226 de despesa em 2002) devido, principalmente, queda na variao cambial sobre a dvida lquida da Companhia em 2003 (nota explicativa 10.21).
1.2.6- Imposto de Renda e Contribuio Social O imposto de renda e a contribuio social apresentaram uma despesa de R$ 487 comparativamente a um crdito de R$ 690 em 2002, em decorrncia principalmente do aumento da base tributria (lucro antes do IR e CSL menos equivalncia patrimonial e gio e provises para perdas no-dedutveis) para R$ 3.771 em 2003, contra R$ 880 negativos em 2002, parcialmente reduzida pelos benefcios advindos do provisionamento do benefcio fiscal dos juros sobre o capital prprio de R$ 766 em 2003 (R$ 350 em 2002) (nota explicativa 10.9).
1.2.7- Gerao de Caixa A gerao operacional de caixa medida pelo EBITDA/LAJIDA (lucro antes das despesas financeiras, IR e depreciao, amortizao e exausto) foi de R$ 4.877 em 2003 contra R$ 3.975 em 2002, representando um acrscimo de 22,7%.
581
EBITDA/LAJIDA Controladora
Trimestres 4T/03 Receita operacional lquida Custo dos produtos e servios Despesas operacionais Resultado operacional Depreciao/Amortizao de gio Dividendos recebidos Baixa de ativos EBITDA/LAJIDA R$ US$ mdio EBITDA/LAJIDA US$ 2.798 (1.548) (357) 893 244 1.137 102 1.239 2,8993 427 3T/03 2.679 (1.351) (226) 1.102 192 1.294 212 1.506 2,9332 513 4T/02 2.672 (1.281) (362) 1.029 150 1.179 34 147 1.360 3,6774 370 2003 10.013 (5.357) (1.176) 3.480 759 4.239 602 36 4.877 3,0723 1.587
Acumulado 2002 8.237 (4.133) (1.089) 3.015 659 3.674 154 147 3.975 2,9290 1.357
EBITDA/LAJIDA Controladora por Segmento
EBITDA Minerais ferrosos Minerais no-ferrosos Logstica Outros 3.966 31 667 213 4.877
EBITDA % do total 81,3% 0,6% 13,7% 4,4% 100,0%
2003 EBITDA margem % 45,3% 9,5% 72,7% 48,7%
EBITDA 3.310 172 419 74 3.975
EBITDA % do total 83,3% 4,3% 10,5% 1,9% 100,0%
2002 EBITDA margem % 55,5% 33,1% 60,9% 49,2%
EBITDA/LAJIDA Consolidado
Acumulado 2003 Receita operacional lquida Custo dos produtos e servios Despesas operacionais Resultado operacional Depreciao/Amortizao de gio Dividendos recebidos Baixa de ativos EBITDA/LAJIDA R$ US$ mdio EBITDA/LAJIDA US$ 19.443 (10.985) (2.087) 6.371 1.268 7.639 38 88 7.765 3,0723 2.527 2002 14.678 (7.646) (1.790) 5.242 1.117 6.359 17 233 6.609 2,9290 2.256
582
EBITDA/LAJIDA Consolidado por Segmento
EBITDA Minerais ferrosos Minerais no-ferrosos Logstica Participaes Alumnio Siderurgia Outras 5.360 127 689 1.097 452 40 7.765
EBITDA % do total 69,1% 1,6% 8,9% 14,1% 5,8% 0,5% 100,0%
2003 EBITDA margem % 45,1% 19,9% 35,2% 39,2% 21,0% 39,9%
EBITDA 4.692 237 401 773 348 158 6.609
EBITDA % do total 71,0% 3,6% 6,0% 11,7% 5,3% 2,4% 100,0%
2002 EBITDA margem % 50,6% 34,2% 30,5% 45,6% 20,4% 45,0%
1.2.8- Juros sobre o Capital Prprio A Companhia deliberou remunerao total de R$ 2.254 (nota explicativa 10.20) a ttulo de juros sobre o capital prprio aos seus acionistas, a saber:
R$ m ilhes Data do pagam ento 30/04/03 31/10/03 31/10/03 A partir de 30/04/04 Valor 622 745 568 319 2.254
V alor na data da deliberao
US$ m ilhes V alor na data do pagam ento 215 261 199 (*) 111 786
200 250 200 111 761
(*) O valor a pagar em dlar sofrer alterao uma vez que o saldo esta fixado em reais e ser convertido pelo dlar da data do pagamento, para efeito de desembolso. Juros sobre o capital prprio pagos em 2003 totalizam R$ 1.935 (US$ 650 milhes) e a pagar em 2004 referente a 2003 monta a R$ 319 (US$ 111 milhes). 1.2.9- Poltica de Remunerao aos Acionistas para 2004 Em 28/01/04 a Vale informou que a Diretoria Executiva submeter aprovao do Conselho de Administrao da Companhia proposta para pagamento de remunerao mnima ao acionista para o ano de 2004 no valor de US$ 1,43 por ao totalizando US$ 550 milhes, ordinria ou preferencial, em duas parcelas iguais, em 30 de abril e 29 de outubro. O Conselho de Administrao da Vale apreciar a proposta da Diretoria Executiva nas reunies agendadas para os dias 14 de abril e 13 de outubro. O valor anunciado ser pago em moeda nacional e calculado com base no valor da taxa de cmbio real/dlar norte-americano (Ptax opo 5) divulgada pelo Banco Central do Brasil no dia til anterior ao da realizao da reunio do Conselho de Administrao que aprovar distribuio e o respectivo pagamento da remunerao aos acionistas. 1.2.10- Concesses e Arrendamentos (a) Empresas de Transporte Ferrovirio A Companhia e algumas empresas do Grupo celebraram com a Unio, por intermdio do Ministrio dos Transportes, contratos de concesso para explorao e desenvolvimento do servio pblico de transporte ferrovirio de carga e arrendamento dos bens destinados prestao desses servios. Os prazos de concesso por ferrovia so:
583
Ferrovia Vitria-Minas (direta) Carajs (direta) Centro-Atlntica (indireta) Ferroban (direta) MRS (direta e indireta)
Trmino do prazo de concesso Junho de 2027 Junho de 2027 Agosto de 2026 Dezembro de 2027 Dezembro de 2026
A concesso se extinguir com a concretizao de um dos seguintes fatos: trmino do prazo contratual, encampao, caducidade, resciso, anulao e falncia ou extino da concessionria. (b) Projetos de Usinas Hidreltricas Atualmente, a Companhia atua como agente no mercado brasileiro de energia, ao mesmo tempo em que desenvolve projetos de gerao hidreltrica e aprimora sua capacitao para atuar competitivamente neste mercado. Os projetos com participao acionria da Companhia so os seguintes:
Igarapava Porto Estrela Funil Candonga Aimors Capim Branco I Capim Branco II Foz do Chapec Estreito
J iniciada J iniciada J iniciada Maio de 2004 Outubro de 2004 Fevereiro de 2006 Dezembro de 2006 Julho de 2008 Outubro de 2008
38,15 33,33 51,00 50,00 51,00 48,42 48,42 40,00 30,00
(c)
Portos
A Companhia possui terminais porturios especializados, conforme abaixo:
Term inal Terminal de Tubaro Terminal de Praia Mole Terminal de Produtos Diversos Terminal de Vila Velha Cais de Paul Terminal de Granis Lquidos Terminal Martimo de Ponta da Madeira - Per I Terminal Martimo de Ponta da Madeira - Per II Terminal Martimo Incio Barbosa
Localizao Vitria - ES Vitria - ES Vitria - ES Vila Velha - ES Vitria - ES Vitria - ES So Lus - MA So Lus - MA Aracaju - SE
Trm ino do prazo de concesso 2020 2020 2020 2023 2005 2020 2018 2010 2004
584
1.3-
Comentrios Sobre o Consolidado
1.3.1- Receita Bruta Consolidada
Volume de vendas e receitas por produtos e servios:
Em milhares de toneladas (exceto para ouro) 2003 Minrio de ferro Pelotas 154.172 32.640 186.812 Servios de transporte Servios porturios Ouro (kg) Siderrgico Alumnio Mangans e ferroligas Potssio Caulim Outros produtos e servios 91.381 36.843 1.921 2.236 6.824 1.397 674 731 2002 135.187 28.729 163.916 76.323 27.288 10.310 1.925 4.341 1.187 731 451 % 14,0 13,6 14,0 19,7 35,0 (81,4) 16,2 57,2 17,7 (7,8) 62,1 -
Em milhes de reais 2003 7.743 3.414 11.157 1.700 434 71 2.217 2.858 1.098 289 320 75 20.219 2002 5.987 2.741 8.728 1.101 334 280 1.713 1.767 845 272 179 48 15.267 % 29,3 24,6 27,8 54,4 29,9 (74,6) 29,4 61,7 29,9 6,3 78,8 56,3 32,4
A receita de minrio de ferro e pelotas cresceu 27,8% (R$ 11.157 em 2003 contra R$ 8.728 em 2002) em funo da modificao do mix de produtos, aliado valorizao mdia do dlar em 4,91% frente ao real, e pelo aumento dos preos praticados em 2003. Contribuiu ainda a consolidao integral da Caemi a partir de setembro de 2003. As receitas decorrentes dos servios de transporte cresceram 54,4% (R$ 1.700 em 2003 contra R$ 1.101 em 2002) em funo, basicamente, da aquisio do controle indireto da MRS (controlada da Caemi), aliado ao aumento nos preos dos servios de transporte ferrovirio. As receitas de produtos siderrgicos cresceram 29,4% (R$ 2.217 em 2003 contra R$ 1.713 em 2002) e referem-se aos desempenhos da CSI e da CST comentados no item 1.2.3 Participaes (a) Siderurgia. As receitas da rea de alumnio cresceram 61,7% (R$ 2.858 em 2003 contra R$ 1.767 em 2002) em funo do mix de produtos e referemse, basicamente, ao desempenho das empresas Albras, Alunorte, MRN, Valesul e Aluvale, comentados no item 1.2.3 Participaes (b) Alumnio. As receitas com mangans e ferroligas cresceram 29,9% (R$ 1.098 em 2003 contra R$ 845 em 2002) e referem-se aos desempenhos das empresas RDM, RDME e Urucum, comentados em 1.2.3 Minerais Ferrosos (b) Mangans e ferroligas. As receitas de caulim cresceram 78,8% (R$ 320 em 2003 contra R$ 179 em 2002). Esse aumento deve-se, basicamente, aquisio do controle indireto da Cadam, via aumento de participao na controlada Caemi.
585
2003 - R$ 20.219 / US$ 6.582
POR PRODUTO
P otss io, c aulim e outros 4%
POR MOEDA
M in rio de ferro 38%
Tra nsporte 1 1% Pelotas 17%

E m R$ 13%
E m US $ 87%
A lumnio 14% M angans e ferroligas 5%
Siderrgico 11 %
Receita bruta consolidada por segmento

Participaes Minerais Ferrosos Mercado externo Amricas, exceto EUA Estados Unidos (EUA) Europa Oriente Mdio, frica e Oceania Japo China sia, exceto Japo/China Mercado interno Total da receita bruta 1.658 1.061 7.089 1.325 1.915 2.873 1.595 17.516 4.089 21.605 Minerais NoFerrosos 1 23 245 4 44 24 7 348 332 680 Logstica 116 93 14 8 231 1.909 2.140 Alumnio 517 201 1.574 13 862 228 58 3.453 910 4.363 Siderurgia 108 1.435 72 6 124 240 1.985 323 2.308 Eliminaes (990) (733) (3.540) (280) (1.115) (1.224) (679) (8.561) (2.316) (10.877) 2003 1.410 1.987 5.533 1.082 1.706 2.025 1.229 14.972 5.247 20.219 Total 2002 965 2.061 4.429 833 1.338 1.255 942 11.823 3.444 15.267
1.3.2- Custo dos Produtos e Servios Consolidado Composio por Natureza
R$ Pessoal Material leo combustvel e gases Servios contratados Energia Matria-prima Depreciao e exausto Amortizao de gio Outros Total 1.067 1.255 1.304 1.602 694 954 166 373 7.415 68%
Denominados US$ 123 497 97 111 154 2.214 56 318 3.570 32%
2003 1.190 1.752 1.401 1.713 848 2.214 1.010 166 691 10.985 100%
2002 973 1.053 850 1.108 567 1.401 945 101 648 7.646
% 22,3 66,4 64,8 54,6 49,6 58,0 6,9 64,4 6,6 43,7
O aumento de 43,7% nos custos de produtos e servios decorre de movimentos societrios estratgicos, de variaes nos volumes vendidos e nos preos dos diversos fatores que compem os custos de produo, como segue:
Movimentos societrios:

Aumento no percentual de consolidao da Alunorte (de 45,58% at junho/02 para 100% desde julho/02); Aumento no percentual de consolidao da FCA (de 45,65% at agosto/03 para 100% a partir de setembro/03); Aumento no percentual de consolidao da CST (de 23,62% at abril/03 para 28,73% desde maio/03); e Aumento no percentual de consolidao da CAEMI (de 16,85% at agosto/03 para 100% desde setembro/03).
586
Variaes nos volumes vendidos:

Aumento de 14% nos volumes de vendas de minrio de ferro e pelotas; Aumentos de 33% e 10%, nos volumes vendidos de mangans e ferroligas, respectivamente; Aumentos de 20% e 5%, nos volumes transportados pelas ferrovias e operados pelos portos, respectivamente; e Aumentos de 58%, 51% e 11%, nos volumes vendidos de alumina, alumnio e bauxita, respectivamente.
Variaes nos componentes de custos:

Reajustes salariais das diversas categorias profissionais que variaram entre 12% na FCA e 20,45% na ALBRAS; Repasse de custos de materiais e contratos vinculados ao US$ ou indicadores de atualizao (INPC, IGP-M, etc.) Reajuste nos preos de combustveis, lubrificantes e gases de cerca de 43%; Aumentos nos preos e volumes de minrio, alumina e bauxita adquiridos de terceiros; Reajuste das tarifas de energia eltrica; e Aumento no valor da amortizao de gio em funo da incorporao da Ferteco.
587
P ARTE II
D EMONSTRAES C ONTBEIS 2- B ALANO P ATRIMONIAL
Notas Ativo Circulante Disponibilidades Contas a receber de clientes Partes relacionadas Estoques Tributos a recuperar ou compensar Imposto de renda e contribuio social diferidos Outros Realizvel a longo prazo Partes relacionadas Emprstimos e financiamentos Imposto de renda e contribuio social diferidos Depsitos judiciais Despesas de arrendamento pagas antecipadamente Contas a receber Imobilizado disponvel para venda Ttulos e valores mobilirios Outros Permanente Participaes societrias Imobilizado Diferido 10.10 10.11 11.241 12.362 23.603 30.301 10.614 8.707 19.321 26.834 3.313 21.166 228 24.707 37.092 2.938 15.666 651 19.255 33.466 10.7 10.9 10.14 708 143 826 985 27 2.689 1.377 269 791 709 21 3.167 59 197 1.405 1.425 118 119 86 69 348 3.826 210 284 1.356 927 108 136 312 3.333 10.5 10.6 10.7 10.8 10.9 342 1.187 668 553 537 398 324 4.009 259 1.436 986 419 129 812 305 4.346 2.092 2.595 48 2.113 766 299 646 8.559 4.271 2.621 56 1.869 366 812 883 10.878 Controladora 2003 2002
Em milhes de reais
2003 Consolidado 2002
Passivo e Patrimnio Lquido Circulante Emprstimos e financiamentos Parcela do circulante de emprstimos de longo prazo Contas a pagar a fornecedores e empreiteiros Partes relacionadas Salrios e encargos sociais Fundo de penso - Valia Juros sobre o capital prprio propostos Tributos e contribuies Outros 10.12 10.12 10.7 106 1.897 959 1.365 169 92 319 99 242 5.248 Exigvel a longo prazo Emprstimos e financiamentos Partes relacionadas Imposto de renda e contribuio social diferidos Provises para contingncias Fundo de penso - Valia Outros Resultado de exerccios futuros Participaes de minoritrios Patrimnio lquido Capital social Reservas de lucros 10.17 6.300 8.640 14.940 30.301 5.000 7.751 12.751 26.834 6.300 8.640 14.940 37.092 5.000 7.751 12.751 33.466 10.12 10.7 10.9 10.14 10.28 2.771 4.395 86 1.483 570 808 10.113 4.064 3.300 85 1.272 499 645 9.865 9.456 9 235 2.056 570 1.093 13.419 157 997 10.225 26 250 1.724 499 852 13.576 156 190 398 1.828 684 948 168 81 29 82 4.218 888 3.365 1.302 378 264 92 319 225 746 7.579 1.124 3.190 1.386 141 305 81 128 438 6.793
As informaes adicionais, as notas explicativas e os anexos I, II e III so parte integrante das demonstraes contbeis.
588
3- D EMONSTRAO
DO
R ESULTADO
Em milhes de reais
Controladora Trimestres Acumulado 2003 2002 2003 Notas 1.2.1 e 1.3.1 4T/03 3T/03 4T/02 Consolidado Acumulado 2002
Receita bruta Vendas de minerais e metais Minrio de ferro e pelotas Ouro Mangans e ferroligas Potssio Servios ferrovirios e porturios Vendas de produtos da rea de alumnio Vendas de produtos siderrgicos Outros produtos e servios
2.472 3 73 2.548 326 3 2.877
2.300 16 81 2.397 359 10 2.766 (87) 2.679
2.311 48 91 2.450 327 9 2.786 (114) 2.672
8.612 71 290 8.973 1.366 28 10.367 (354) 10.013
6.827 280 272 7.379 1.142 49 8.570 (333) 8.237
11.157 71 1.098 289 12.615 2.134 2.858 2.217 395 20.219 (776) 19.443
8.728 280 845 272 10.125 1.435 1.767 1.713 227 15.267 (589) 14.678
Impostos e contribuies sobre vendas e servios Receita operacional lquida Custos dos produtos e servios Minerais e metais Servios ferrovirios e porturios Produtos da rea de alumnio Produtos siderrgicos Outros produtos e servios 1.2.2 e 1.3.2
(79) 2.798
(1.420) (121) (7) (1.548)
(1.237) (109) (5) (1.351) 1.328 49,6%
(1.160) (116) (5) (1.281) 1.391 52,1%
(4.888) (449) (20) (5.357) 4.656 46,5%
(3.698) (402) (33) (4.133) 4.104 49,8%
(6.089) (1.397) (1.729) (1.551) (219) (10.985) 8.458 43,5%
(4.397) (926) (966) (1.229) (128) (7.646) 7.032 47,9%
1.250 44,7%
Despesas operacionais Com vendas Administrativas Pesquisa e desenvolvimento Outras despesas operacionais Lucro operacional antes do resultado financeiro e de participaes societrias Resultado de participaes societrias Equivalncia patrimonial Amortizao de gio Proviso para perdas Alienao de investimentos Resultado financeiro Despesas financeiras, lquidas Variaes monetrias e cambiais, lquidas Lucro operacional Resultado em operaes descontinuadas Mudana de prtica contbil Lucro antes do imposto de renda e da contribuio social Imposto de renda e contribuio social Lucro antes das participaes Participaes de minoritrios Lucro lquido do exerccio Quantidade de aes em circulao no final do exerccio (em milhares) Lucro lquido por ao em circulao no final do exerccio (R$)
10.24 10.24
(64) (124) (95) (74) (357) 893
(56) (97) (64) (9) (226) 1.102 246 (113) 354 487 (85) (188) (273) 1.316 1.316 (38) 1.278 1.278 383.840 3,33
(79) (98) (47) (138) (362) 1.029 472 (194) 134 412 (28) 626 598 2.039 2.039 (498) 1.541 1.541 383.839 4,01
(217) (406) (233) (320) (1.176) 3.480 1.450 (503) 341 (166) 1.122 (511) 905 394 4.996 4.996 (487) 4.509 4.509 383.840 11,75
(186) (374) (147) (382) (1.089) 3.015 2.461 (472) (425) 1.564 (756) (2.470) (3.226) 1.353 1.353 690 2.043 2.043 383.839 5,32
(289) (792) (249) (757) (2.087) 6.371 209 (612) 29 (166) (540) (975) 721 (254) 5.577 174 (91) 5.660 (898) 4.762 (253) 4.509
(228) (681) (148) (733) (1.790) 5.242 50 (523) (473) (1.050) (2.431) (3.481) 1.288 1.288 634 1.922 121 2.043
10.10 10.10 10.10 10.10
417 (114) (154) 149 (189) (72) (261) 781
10.21 10.21
1.1 10.4 (i) 10.9
781 11 792 792 383.840 2,06
As informaes adicionais, as notas explicativas e os anexos I, II e III so parte integrante das demonstraes contbeis. As informaes trimestrais foram revisadas pela PricewaterhouseCoopers.
589
4- D EMONSTRAO
DO
DAS
M UTAES
P ATRIMNIO L QUIDO
Em milhes de reais
Reservas de lucros
Notas 4.000 1.000 5.000 10.15 1.300 10.20 10.20 10.20 6.300 6.039 2.062 1.004 557 (1.300) (189) 5.277 1.004 746 855 226 1.081 1.408 102 90 90 (526) (4) (440) (502) (54) (131) (131) 4 440 3.869 1.506 1.272 753 54 (131)
Capital social Exausto Legal
Reservas de capital Resultado Especial na permuta Lei n de aes 8.200/91 Expanso/ Investimentos Lucros a realizar Incentivos fiscais Aes em tesouraria Lucros acumulados 526 (30) 2.043 (1.029) (1.510) (66) 189 4.509 (2.254) (2.378) -
Total 11.767 (30) 2.043 (1.029) 12.751 (66) 4.509 (2.254) 14.940
Dficit atuarial - fundo de penso - coligadas
Destinao dos lucros: Juros sobre o capital prprio Apropriao s reservas de lucros
Mudana de prtica - Proviso Meio Ambiente
590
Proposta para destinao dos lucros: Juros sobre o capital prprio Apropriao s reservas de lucros
5- D EMONSTRAO
DAS
O RIGENS
APLICAES
DE
R ECURSOS
Em milhes de reais Controladora 2003 2002 Consolidado 2002 2.043
2003 4.509
Origens Lucro lquido do exerccio Valores que no representam movimento no capital circulante: Resultado de participaes societrias Depreciao, amortizao e exausto Imposto de renda e contribuio social diferidos Resultado em operaes descontinuadas Variaes monetrias e cambiais lquidas dos ativos e passivos de longo prazo Perda na alienao de bens do imobilizado Amortizao de gio no custo dos produtos vendidos Perdas (ganhos) lquidas no realizadas com derivativos Outros Total dos recursos provenientes das operaes Emprstimos concedidos a controladas, coligadas e fundaes transferidos para o ativo circulante Emprstimos e financiamentos obtidos Emprstimos obtidos de controladas, coligadas e fundaes Dividendos/juros sobre o capital prprio Outras origens Total dos recursos obtidos
4.509
2.043
(1.122) 601 21 (612) 35 166 57 69 3.724 2.624 1.172 1.621 549 438 10.128
(1.564) 567 (496) 2.858 136 98 194 113 3.949 292 594 162 199 255 5.451
540 1.110 40 (174) (1.045) 88 166 169 186 5.589 351 3.263 12 38 324 9.577
473 1.022 (706) 3.533 23 101 167 14 6.670 854 2.418 22 17 530 10.511
Aplicaes Emprstimos e financiamentos transferidos para o passivo circulante Emprstimos concedidos a controladas, coligadas e fundaes Imobilizaes Integralizao de capital em empresas controladas e coligadas Juros sobre o capital prprio Caues e depsitos Outros Total das aplicaes Aumento (reduo) no capital circulante A variao no capital circulante lquido assim demonstrado: Ativo circulante: No fim do exerccio No incio do exerccio Passivo circulante: No fim do exerccio No incio do exerccio
2.218 1.266 2.857 2.642 2.254 260 11.497 (1.369)
1.742 505 1.818 405 1.029 191 5.690 (239)
3.554 225 5.085 889 2.254 494 183 12.684 (3.107)
2.989 70 3.236 371 1.029 292 339 8.326 2.185
4.009 4.346 (337) 5.250 4.218 1.032
4.346 3.990 356 4.218 3.623 595 (239)
8.558 10.878 (2.320) 7.580 6.793 787 (3.107)
10.878 7.206 3.672 6.793 5.306 1.487 2.185
(1.369)
591
6- D EMONSTRAO
DOS
F LUXOS
DE
C AIXA (I NFORMAO ADICIONAL )

Em milhes de reais
Controladora Acumulado 2003 4.509 2002 2.043 Consolidado Acumulado 2003 4.509 2002 2.043
Trimestres 4T/03 Fluxo de caixa proveniente das operaes: Lucro lquido do exerccio Ajustes para reconciliar o lucro lquido do exerccio com recursos provenientes de atividades operacionais: Resultado de participaes societrias Depreciao, amortizao e exausto Imposto de renda e contribuio social diferidos Resultado em operaes descontinuadas Despesas financeiras e variaes monetrias e cambiais lquidas Perda na alienao de bens do imobilizado Amortizao de gio no custo dos produtos vendidos Perdas lquidas no realizadas com derivativos Dividendos/juros sobre o capital prprio recebidos Outros Reduo (aumento) nos ativos: Contas a receber de clientes Estoques Outros Aumento (reduo) nos passivos: Contas a pagar a fornecedores e empreiteiros Salrios e encargos sociais e outros Outros
Recursos lquidos provenientes das atividades operacionais Fluxo de caixa utilizado nas atividades de investimentos: Depsitos a prazo Emprstimos e adiantamentos a receber Depsitos e garantias Adies em investimentos Adies ao imobilizado Caixa lquido utilizado na aquisio e aporte em subsidiarias Recursos provenientes da alienao de bens do imobilizado/investimentos Recursos lquidos utilizados nas atividades de investimentos Fluxo de caixa proveniente das atividades de financiamentos: Emprstimos de curto prazo Emprstimos e financiamentos captados a longo prazo Pagamentos: Partes relacionadas Instituies financeiras Juros sobre o capital prprio pagos a acionistas Recursos lquidos utilizados nas atividades de financiamentos Aumento (reduo) no caixa e equivalentes Caixa e equivalentes no incio do exerccio Caixa de empresa incorporada Caixa e equivalentes no final do exerccio Pagamentos efetuados durante o exerccio por: Juros de curto prazo Juros de longo prazo Imposto de renda e contribuio social pagos Transaes que no envolveram caixa: AFACs transferidos para investimento Emprstimos/adiantamentos transferidos para investimento A Adies do imobilizado com incorporaes As informaes trimestrais foram revisadas pela PricewaterhouseCoopers.
3T/03 1.278
4T/02 1.541
792
(149) 175 51 167 31 76 16 102 (40) 1.221 265 2 (268) (1) 131 (45) 198 284
1.504
(487) 150 74 98 (17) 42 44 212 (26) 1.368 (58) (33) 138 47 (104) 22 (237) (319)
1.096
(412) 135 498 (506) 113 24 28 34 (237) 1.218 (57) (31) 26 (62) 86 13 173 272
1.428
(1.122) 601 427 (1.035) 36 166 57 602 (53) 4.188 547 (61) (194) 292 148 (14) 114 248
4.728
(1.564) 567 (695) 3.249 136 98 269 154 131 4.388 (572) 31 (5) (546) 161 50 191 402
4.244
540 1.110 447 (174) (1.989) 88 166 169 38 377 5.281 26 (243) (36) (253) 34 (42) 549 541
5.569
473 1.022 (815) 4.645 23 101 249 17 510 8.268 (1.104) (487) (230) (1.821) 504 72 511 1.087
7.534
265 (29) (45) (1.079) 18 (870)
(1.029) 205 70 (772) 63 (1.463)
410 (53) (9) (484) 1 (135)
(798) (260) (291) (2.811) 187 (3.973)
(162) (191) (14) (1.523) 5 (1.885)
(51) (494) (916) (5.012) 427 (6.046)
229 (292) (8) (3.165) (316) 5 (3.547)
405 286 (857) (1.212) (1.378) (744) 965 121 342 (92) (321) (1.342)
(250) 1.600 (276) (98) 976 609 264 92 965 (95) (466) (233) (489)
(981) (152) 39 (121) (1.029) (2.244) (951) 1.210 259 (20) (82) (236) (26)
(206) 2.793 (1.542) (1.930) (885) (130) 259 213 342 (16) (353) (47) (2.117) (233) (1.831)
(1.232) 756 (51) (411) (1.807) (2.745) (386) 645 259 (53) (307) (4) (401) (26)
(160) 3.381 (2.993) (1.930) (1.702) (2.179) 4.271 2.092 (87) (751) (184) -
(1.582) 2.421 (1.558) (1.807) (2.526) 1.461 2.810 4.271 (169) (413) (120) -
592
7- D EMONSTRAO
DO
V ALOR ADICIONADO (I NFORMAO ADICIONAL )

Em milhes de reais
Controladora 2003 Gerao do valor adicionado Receita de vendas Menos: Aquisio de produtos Servios contratados Materiais leo combustvel e gases Pesquisa e desenvolvimento, comerciais e administrativas Outras despesas operacionais Valor adicionado bruto Depreciao e exausto Amortizao de gio Valor adicionado lquido Recebido de terceiros Receitas financeiras Resultado de participaes societrias Resultado em operaes descontinuadas Valor adicionado total a distribuir Distribuio do valor adicionado Empregados Governo Financiadores (juros e variaes monetrias e cambiais, lquidas) Acionistas Participao minoritria Reinvestido Valor adicionado total distribudo 770 1.301 (413) 2.254 2.255 6.167 12 21 (7) 37 37 100 699 101 3.646 1.029 1.014 6.489 11 2 55 16 16 100 1.312 2.185 351 2.254 253 2.255 8.610 15 26 4 26 3 26 100 53 1.122 6.167 1 11 59 597 1.564 6.489 7 18 76 196 (540) 174 8.610 1 (3) 1 42 10.367 (1.192) (1.279) (880) (636) (397) (232) 5.751 (593) (166) 4.992 100 (12) (12) (9) (6) (4) (2) 55 (6) (2) 47 8.570 (1.039) (854) (641) (391) (372) (286) 4.987 (561) (98) 4.328 100 (12) (10) (7) (5) (4) (3) 59 (7) (1) 51 20.219 (2.214) (2.702) (1.752) (1.401) (939) (1.163) 10.048 (1.102) (166) 8.780 100 (11) (13) (9) (7) (5) (6) 49 (5) (1) 43 % 2002 % 2003 %
Consolidado 2002 15.267 (1.401) (1.832) (1.216) (850) (849) (499) 8.620 (1.016) (101) 7.503 360 (473) 7.390 %
100 (9) (12) (8) (6) (6) (3) 56 (7) (1) 48 2 (3) 47
1.153 554 3.761 1.029 (121) 1.014 7.390
16 7 51 14 (2) 14 100
593
8- B ALANO S OCIAL (I NFORMAO ADICIONAL )

Em milhes de reais
Controladora 2003 10.367 3.480 471 2003 % sobre Folha de pagamento bruta Lucro operacional Valor Valor 76 351 82 62 42 146 96 855 88 8 36 8 6 4 15 11 18 174 55 28 22 84 48 429 2002 % sobre Valor 633 38 27 11 78 66 12 749 2 2 24 1 1 21 Lucro operacional 7 1 1 8 2002 14.289 1.518 Faturamento bruto Valor 2.079 60 42 18 154 134 20 2.293 Lucro operacional 33 1 1 2 2 36 94 14 4 38 12 6 5 18 11 1 6 2 1 1 2 1 1 6 1 1 1 3 2 15 2003 % sobre Valor 1.183 54 36 18 110 90 20 1.347 2003 16.338 3.245 39 13 3 2 1 1 1 2 1 1 1 1 34 11 Lucro operacional Faturamento bruto 1 6 1 1 1 2 1 13 2003 % sobre Faturamento bruto 10 1 1 11 2003 30.063 6.567 Valor 1.159 52 41 11 109 97 12 1.320 Lucro operacional 22 1 1 2 2 25 Lucro operacional Lucro operacional 9 43 11 7 6 20 12 108 Folha de pagamento bruta Folha de pagamento bruta % sobre % sobre Folha de pagamento bruta Valor 37 277 66 44 34 117 74 649 5 37 9 6 5 16 10 88 2002 2003 3.015 457 6.371 970 8.570 20.219 2002 2003 Consolidado (no auditado) 2002 15.267 5.242 740 2002 % sobre Lucro operacional 1 5 1 1 1 2 1 12 2002 % sobre Faturamento bruto 8 1 1 9 2002 29.349 5.089
Base de clculo
Faturamento bruto Lucro operacional antes do resultado financeiro e de participaes societrias Folha de pagamento bruta
Indicadores laborais 44 201 52 34 29 96 54 510
Valor
Alimentao Encargos sociais compulsrios Previdncia privada Sade Educao Participao nos lucros ou resultados Outros benefcios
594
Indicadores sociais
Impostos (*)
Indicadores do corpo funcional
N de admisses durante o ano (**)
(*) Em 2002 foram excludos os encargos sociais, o imposto de renda e a contribuio social at o limite do crdito tributrio; (**) Em 2003, foram agregados 1.648 funcionrios derivados de incorporao. Vide Incorporaes item 1.1.d
Os valores do consolidado referem-se ao percentual de participao da Controladora nas empresas.
9- D EMONSTRAO
DO
R ESULTADO C ONSOLIDADO
POR
S EGMENTOS
DE
N EGCIOS (I NFORMAO ADICIONAL )

Em milhes de reais
2003 Participaes
Minerais Ferrosos Receita bruta Vendas de minerais e metais Minrio de ferro e pelotas Ouro Mangans e ferroligas Potssio Servios ferrovirios e porturios Vendas de produtos da rea de alumnio Vendas de produtos siderrgicos Outros produtos e servios
Minerais NoFerrosos
Logstica
Alumnio
Siderurgia
Outras
Centro Corporativo
Total
11.157 1.098 12.255 62 12.317
71 289 360 320 680 (42) 638
2.134 2.134 (174) 1.960
2.858 13 2.871 (75) 2.796
2.217 2.217 (64) 2.153
11.157 71 1.098 289 12.615 2.134 2.858 2.217 395 20.219 (776) 19.443
Impostos e contribuies sobre vendas e servios Receita operacional lquida Custos dos produtos e servios Minerais e metais Servios ferrovirios e porturios Produtos da rea de alumnio Produtos siderrgicos Outros produtos e servios
(421) 11.896
(5.894) (45) (5.939)
(195) (171) (366) 272 42,6%
(1.397) (1.397) 563 28,7%
(1.729) (3) (1.732) 1.064 38,1%
(1.551) (1.551) 602 28,0%
(6.089) (1.397) (1.729) (1.551) (219) (10.985) 8.458 43,5%
5.957 50,1%
Despesas operacionais Com vendas Administrativas Pesquisa e desenvolvimento Outras despesas operacionais Lucro operacional antes do resultado financeiro e de participaes societrias Resultado de participaes societrias Equivalncia patrimonial Amortizao de gio Proviso para perdas Perda na venda de investimentos Resultado financeiro Despesas financeiras, lquidas Variaes monetrias e cambiais, lquidas
(211) (556) (59) (700) (1.526) 4.431 53 (335) (282) -
(21) (22) (190) 22 (211) 61 (78) (78) (17) (17) (13) (30) (12) (42)
(5) (50) (54) (109) 454 (4) (149) 38 (166) (281) 173 (91) 82 12 94 48 142
(21) (95) 18 (98) 966 (50) (50) 916 916 (158) 758 (133) 625
(31) (68) (37) (136) 466 136 136 602 602 (38) 564 564
(1) (6) (7) (7) 24 (9) 15 8 174 182 4 186 186
(975) 721 (254) (254) (254) (254) (254)
(289) (792) (249) (757) (2.087) 6.371 209 (612) 29 (166) (540) (975) 721 (254) 5.577 174 (91) 5.660 (898) 4.762 (253) 4.509
Lucro (prejuzo) operacional Resultado em operaes descontinuadas Mudana de prtica contbil Lucro antes do Imposto de renda e contribuio social Imposto de renda e contribuio social Lucro antes das participaes Participaes de minoritrios Lucro (prejuzo) lquido do exerccio
4.149 4.149 (705) 3.444 (156) 3.288
595
2002 Participaes Minerais NoFerrosos
Minerais Ferrosos Receita bruta Vendas de minerais e metais Minrio de ferro e pelotas Ouro Mangans e ferroligas Potssio Servios ferrovirios e porturios Vendas de produtos da rea de alumnio Vendas de produtos siderrgicos Outros produtos e servios
Logstica
Alumnio
Siderurgia
Outras
Centro Corporativo
Total
8.728 845 9.573 48 9.621
280 272 552 179 731 (38) 693
1.435 1.435 (121) 1.314
1.749 18 1.767 (71) 1.696
1.713 1.713 (8) 1.705
8.728 280 845 272 10.125 1.435 1.749 1.713 245 15.267 (589) 14.678
Impostos e contribuies sobre vendas e servios Receita operacional lquida Custos dos produtos e servios Minerais e metais Servios ferrovirios e porturios Produtos da rea de alumnio Produtos siderrgicos Outros produtos e servios
(351) 9.270
(4.095) (42) (4.137)
(302) (86) (388) 305 44,0%
(926) (926) 388 29,5%
(961) (5) (966) 730 43,0%
(1.229) (1.229) 476 27,9%
(4.397) (926) (961) (1.229) (133) (7.646) 7.032 47,9%
5.133 55,4%
Despesas operacionais Com vendas Administrativas Pesquisa e desenvolvimento Outras despesas operacionais Lucro operacional antes do resultado financeiro e de participaes societrias Resultado de participaes societrias Equivalncia patrimonial Amortizao de gio Resultado financeiro Despesas financeiras, lquidas Variaes monetrias e cambiais, lquidas
(154) (130) (26) (452) (762) 4.371 55 (297) (242) -
(9) (13) (116) (138) (276) 29 29 29 (20) 9
(15) (39) (6) (97) (157) 231 (8) (226) (234) (3) (27) (30) (30)
(8) (85) 52 (41) 689 689 134 823 141 964
(42) (39) (61) (142) 334 (13) (13) 321 (26) 295 295
(1) 125 124 124 16 16 140 (36) 104 104
(374) (162) (536) (536) (1.050) (2.431) (3.481) (4.017) (4.017) (4.017)
(228) (681) (148) (733) (1.790) 5.242 50 (523) (473) (1.050) (2.431) (3.481) 1.288 634 1.922 121 2.043
Lucro antes do Imposto de renda e contribuio social Imposto de renda e contribuio social Lucro antes das participaes Participaes de minoritrios Lucro (prejuzo) lquido do exerccio
4.129 589 4.718 4.718
596
10- N OTAS E XPLICATIVAS
EM
31
DE
D EZEMBRO
DE
2003
E DE
2002

A Companhia Vale do Rio Doce uma sociedade annima aberta que tem como atividades preponderantes a extrao, o beneficiamento e a venda de minrio de ferro, pelotas, ouro e potssio e a prestao de servios logsticos e a gerao de energia eltrica. Alm disso, atravs de suas controladas diretas, indiretas e de controle compartilhado, opera nas reas de mangans e ferroligas, siderurgia, alumnio, caulim e em servios de logstica e de pesquisa e desenvolvimento mineral.

As demonstraes contbeis foram elaboradas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil, tomando-se como base a Lei das Sociedades por Aes, e as normas e pronunciamentos estabelecidos pela Comisso de Valores Mobilirios (CVM) e pelo Ibracon - Instituto dos Auditores Independentes do Brasil. Visando o aprimoramento das informaes prestadas ao mercado, a Companhia est apresentando, como informao adicional da Controladora e do Consolidado: a) b) c) d) Demonstrao dos Fluxos de Caixa NPC 20 do IBRACON; Demonstrao do Valor Adicionado Ofcio Circular CVM/SNC/SEP n 01/00; Demonstrao do Balano Social modelo do Instituto Brasileiro de Anlises Sociais e Econmicas IBASE; e Demonstrao do Resultado por Segmentos de Negcios, foi elaborada com base nas reas de negcio da Companhia, sendo essas: minerais ferrosos, minerais no-ferrosos, alumnio, siderurgia, logstica, outras e o suporte do centro corporativo.
Apesar de no individualmente relevantes, certas cifras relativas s demonstraes contbeis de 2002 foram reclassificadas para fins de melhor comparabilidade.

(a) As demonstraes contbeis consolidadas refletem os saldos de ativos e passivos em 31/12/03 e em 31/12/02 e das operaes dos exerccios findos nessas datas da Controladora, de suas controladas diretas e indiretas e de controle compartilhado; Os saldos das transaes intercompanhias e a participao da Controladora no patrimnio lquido de suas controladas diretas, indiretas e de controle compartilhado foram eliminados na consolidao, tendo sido destacadas no balano patrimonial e na demonstrao do resultado as participaes que cabem aos acionistas minoritrios; No caso de investimentos nas sociedades em que o controle acionrio compartilhado com outros acionistas, os componentes do ativo, do passivo e das receitas e despesas so agregados s demonstraes contbeis consolidadas na proporo da participao da Controladora no capital social de cada investida; As principais cifras das demonstraes contbeis individuais das empresas controladas e controladas de controle compartilhado consolidadas esto apresentadas no anexo I.
(b)
(c)
(d)

(a) (b) Adoo do regime contbil de competncia de exerccios; Os direitos realizveis e as obrigaes vencveis aps os 12 meses subseqentes data das demonstraes contbeis so considerados como de longo prazo; Os ttulos e valores mobilirios, classificados como disponibilidades, so representados por aplicaes a curto prazo e demonstrados ao custo acrescido dos rendimentos auferidos at a data das demonstraes contbeis; Os estoques so avaliados ao custo mdio de aquisio ou produo e as importaes em andamento so avaliadas ao custo individual de compra, que no excedem aos valores de mercado ou de realizao; Os direitos e obrigaes em moedas estrangeiras so demonstrados s taxas de cmbio vigentes na data das demonstraes contbeis e os em moeda nacional, quando aplicvel, so atualizados monetariamente segundo ndices contratuais; Os investimentos em controladas, controladas de controle compartilhado e coligadas so ajustados pela equivalncia patrimonial com base nos patrimnios lquidos das investidas e, quando aplicvel, acrescidos/deduzidos de gio/desgio a amortizar e de proviso para perdas. Os outros investimentos esto registrados ao custo de aquisio e deduzidos, quando aplicvel, de proviso para perdas;
(c)
(d)
(e)
(f)
597
(g)
O imobilizado est registrado ao custo histrico acrescido das correes monetrias at 1995 e inclui os encargos financeiros incorridos durante o perodo de construo, sendo depreciado pelo mtodo linear, com base na vida til estimada dos bens. A exausto das jazidas constituda com base na relao obtida entre a produo efetiva e a capacidade estimada. Os gastos pr-operacionais, exceto os encargos financeiros, capitalizados conforme letra (g) acima, so diferidos e amortizveis em dez anos. No consolidado, o diferido refere-se basicamente aos projetos de cobre, Alunorte e Caemi; Objetivando o aprimoramento de suas prticas contbeis, a FCA alterou o reconhecimento dos custos de arrendamentos e concesses, buscando reconhec-los como arrendamento operacional. Como reflexo desta alterao, foi ajustado diretamente na conta de lucros acumulados, a baixa do saldo e despesa de arrendamento e concesso pagas antecipadamente, j incorridos. A administrao da FCA entende que a adoo deste procedimento est em linha com as melhores prticas de contabilizao de concesses governamentais, previstas na minuta de deliberao colocada em audincia pblica pela CVM em 14/12/01. Atendendo o disposto na instruo CVM 247 de 27 de maro de 1996 a Vale reconheceu os efeitos dos ajustes feitos pela FCA diretamente no resultado de participaes societrias. Para fins das Demonstraes Contbeis Consolidadas, os reflexos no eliminados desses ajustes esto sendo apresentados em linha prpria da demonstrao do resultado sob a rubrica "Mudana de Prtica Contbil; e As demonstraes contbeis da Controladora refletem a proposta do Conselho de Administrao para a destinao do lucro lquido do exerccio no pressuposto de sua aprovao pela Assemblia Geral Ordinria.
(h)
(i)
(j)
Controladora 2003 Aplicaes vinculadas ao CDI (*) Aplicaes time deposit / overnight Aplicaes em renda fixa (fundos) Ttulos pblicos (NBC-E, NTN-D, LFT) Outros 300 30 5 7 342
(*)
Consolidado 2003 610 534 242 40 666 2.092 2002 324 2.908 518 88 433 4.271
2002 157 24 74 4 259
Para parte destas aplicaes financeiras, a Companhia contratou operaes de Swap com instituies financeiras, relacionadas com a troca de taxas e/ou de moedas.

Controladora 2003 No pas No exterior Proviso para crditos de liquidao duvidosa Proviso para diferena de peso de minrio no destino 433 841 1.274 (53) (34) 1.187 2002 523 978 1.501 (42) (23) 1.436 2003 485 2.341 2.826 (197) (34) 2.595 Consolidado 2002 571 2.175 2.746 (100) (25) 2.621
598

2003 Controladas ALUNORTE - Alumina do Norte do Brasil S.A. CVRD Overseas Ltd. Ferrovia Centro-Atlntica S.A. Itabira Rio Doce Company Limited - ITACO Minerao Andir Ltda. (participa na Minerao Serra do Sossego S.A.) Rio Doce International Finance Ltd. Rio Doce Mangans S.A. - RDM Salobo Metais S.A. Outros Controladas de controle compartilhado Alumnio Brasileiro S.A. - ALBRAS Baovale Minerao S.A. Companhia Coreano-Brasileira de Pelotizao - KOBRASCO Companhia Ferroviria do Nordeste Companhia Hispano-Brasileira de Pelotizao - HISPANOBRS Companhia talo-Brasileira de Pelotizao - ITABRASCO Companhia Nipo-Brasileira de Pelotizao - NIBRASCO Companhia Siderrgica de Tubaro - CST Gulf Industrial Investment Co. Minerao Serra Geral S. A . Samarco Minerao S.A. Outros Coligadas Representadas por: Saldos comerciais (vendas e compras de produtos e servios) (*) Saldos financeiros a curto prazo Saldos financeiros a longo prazo 804 104 6 550 1 7 8 226 120 1.826 3 2 145 51 45 103 79 4 5 35 472 49 2.347 971 668 708 2.347
(*)
Ativo 2002 1.055 163 77 667 80 326 80 209 287 2.944 2 1 139 15 64 65 91 78 2 3 48 57 565 35 3.544 1.181 986 1.377 3.544
2003 54 1.747 8 1.437 2 1.975 10 419 5.652 193 28 39 84 48 73 49 23 537 2 6.191 431 1.365 4.395 6.191
Passivo 2002 53 1.375 3 559 1.855 7 362 4.214 109 21 23 89 50 61 36 389 4.603 355 948 3.300 4.603
Classificados nas rubricas Contas a receber de clientes e Contas a pagar a fornecedores e empreiteiros.
599
Os principais resultados apurados nas transaes comerciais e financeiras realizadas pela Controladora com partes relacionadas, classificados na demonstrao de resultado como receitas e custos de vendas e servios e receitas e despesas financeiras, esto demonstrados como segue:
Controladora Receita 2003 ALUNORTE - Alumina do Norte do Brasil S.A. Baovale Minerao S.A. Brasilux S.A. Companhia Coreano-Brasileira de Pelotizao - KOBRASCO Companhia Hispano-Brasileira de Pelotizao - HISPANOBRS Companhia talo-Brasileira de Pelotizao - ITABRASCO Companhia Nipo-Brasileira de Pelotizao - NIBRASCO Companhia Porturia Baa de Sepetiba Companhia Siderrgica de Tubaro - CST CVRD Overseas Ltd. Ferteco Minerao S.A. Itabira Rio Doce Company Limited - ITACO Minas da Serra Geral S.A. MSE Servios de Operao, Manuteno e Montagens Ltda. Rio Doce International Finance Ltd. Rio Doce Mangans S.A. Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. - USIMINAS Outras (184)(*) 211 228 210 404 478 1.346 78 4.494 1 1 (49)(*) 69 245 77 7.609
(*) Refere-se, basicamente, variao cambial.
Despesa / custo 2003 3 24 183 177 212 60 408 33 (165) (*) 61 (99) 79 32 (293) (*) 36 90 841 2002 18 21 168 104 225 116 437 552 195 221 56 488 9 113 2.723
2002 426 13 237 222 215 422 500 1.193 135 3.693 347 55 221 784 8.463
10.8- Estoques
2003 Produtos acabados . Minrio de ferro e pelotas . Mangans e ferroligas . Alumnio . Produtos siderrgicos . Outros Peas de reposio e manuteno 220 2 222 331 553 Controladora 2002 158 10 168 251 419 2003 604 211 141 94 134 1.184 929 2.113 Consolidado 2002 436 184 108 359 94 1.181 688 1.869
600
10.9- Imposto de Renda e Contribuio Social Diferidos

O lucro da Companhia est sujeito ao regime comum de tributao aplicvel s empresas em geral. Os saldos de ativos e passivos diferidos apresentam-se como segue:
Diferido ativo 2003 Resultado fiscal a compensar Diferenas temporrias: . Fundo de penso . Proviso para contingncias . Proviso para perdas em ativos . Proviso para perdas em instrumentos financeiros - derivativos . Outras Depreciao acelerada Vendas a longo prazo Outros Total Empresas consolidadas (*) Total consolidado Controladora Circulante Longo prazo 127 236 365 415 77 4 1.097 1.224 480 1.704 398 826 1.224 Consolidado Circulante Longo prazo 299 1.405 1.704
(*)
Diferido passivo 2003 9 71 6 86 149 235 86 86 235 235 2002 11 68 6 85 165 250 85 85 250 250
2002 397 208 345 476 92 85 1.206 1.603 565 2.168 812 791 1.603 812 1.356 2.168
Compreende, basicamente, prejuzos fiscais de empresas nas reas de alumnio e ferroligas e diferenas temporrias.
Valor lquido dos crditos Anos 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 a 2013 Controladora 397 266 153 56 138 (28) 20 136 1.138 Consolidado 298 340 222 128 207 44 80 150 1.469
Adicionalmente aos crditos registrados, a Companhia possui ao judicial pleiteando o expurgo de 51,8% da correo monetria dos meses de janeiro e fevereiro de 1989 (Plano Vero), j tendo obtido liminar para compensao dos crditos correspondentes ao expurgo de 42,7% em vez dos 51,8% pleiteados, todavia ainda no utilizados em funo da situao tributria da Companhia. O valor dos crditos cobertos pela liminar atingem aproximadamente R$ 309 e seus efeitos contbeis no resultado da Companhia ainda no foram reconhecidos. No existe uma correlao direta entre o lucro lquido da Companhia e o resultado de imposto de renda e contribuio social. Portanto, a evoluo da utilizao dos crditos fiscais no deve ser tomada como indicativo de lucros futuros da Companhia.
601
Os valores de imposto de renda e contribuio social que afetaram o resultado do exerccio so demonstrados como segue: Controladora
4T/03 Lucro antes do imposto de renda e da contribuio social (-) Equivalncia patrimonial (+) gio e proviso para perdas no-dedutveis Alquota combinada do imposto de renda e da contribuio social Imposto de renda e contribuio social s alquotas da legislao Ajustes ao lucro lquido que afetam o resultado do exerccio: . Imposto de renda e contribuio social de juros sobre o capital prprio . Incentivos fiscais . Outros Imposto de renda e contribuio social no resultado do exerccio 781 (417) 42 406 34% (138) 108 19 22 11
3T/03 1.316 (246) 61 1.131 34% (384) 317 18 11 (38)
Trimestres 4T/02 2.039 (472) (96) 1.471 34% (500) 2 (498)
2003 4.996 (1.450) 225 3.771 34% (1.282) 766 90 (61) (487)
Acumulado 2002 1.353 (2.461) 228 (880) 34% 299 350 41 690
Consolidado
2003 Lucro antes do imposto de renda e da contribuio social (-) Equivalncia patrimonial Alquota combinada do Imposto de renda e da contribuio social Imposto de renda e contribuio social s aliquotas da legislao Ajustes ao lucro lquido que afetam o resulado do exerccio: Imposto de renda e contribuio social de juros sobre o capital prprio Incentivos Fiscais Outros Imposto de renda e contribuio social no resultado do exerccio 5.660 (209) 5.451 34% (1.853) 777 94 84 (898)
2002 1.288 (50) 1.238 34% (421) 350 14 691 634
602
10.10Participaes societrias Resultado de participaes societrias Investimentos 2003 2002 2003 465 877 755 38 2.135 19 3 1 1 2 5 9 (58) (1) 36 2 19 11 2 2 8 15 33 10 59 2 52 11 205 9 30 5 20 64 (17) (17) (1) (1) 11 11 25 25 (10) (10) (20) (20) 7 (56) (49) (26) (26) 25 (1) 24 (19) 5 125 111 (20) (20) (20) (20) (20) (20) 6 155 5 33 199 9 10 5 20 44 (39) 5 125 91 (14) 169 24 91 270 32 (56) (24) 93 4 19 114 230 (63) (1) (64) 24 24 (52) 4 3 7 (9) 29 6 (169) (1) 117 (36) (101) 25 (1) 24 2 2 9 9 (36) (3) (39) (20) (26) (3) (49) (13) (35) (3) (51) (17) 28 1 1 2 5 9 (58) (1) 36 (1) 5 (9) 2 2 2 8 15 7 10 59 2 52 8 158 (65) 9 4 3 7 (9) (6) 6 (169) (1) 117 (39) (143) (25) 57 9 8 9 87 126 35 (357) 8 229 8 194 (84) (60) 13 14 10 145 17 18 1.101 5 100 52 1.331 1 73 1 75 1 44 45 6 175 5 33 219 10 7 (56) (39) 251 251 57 89 146 15 15 1 1 148 148 1.290 668 657 28 2.643 4T/03 4T/03 4T/02 2003 4T/03 3T/03 4T/03 536 3 47 33 52 419 116 1.072 45 292 232 2.847 187 619 58 52 916 74 107 210 91 482 377 (62) 106 (75) 346 175 266 69 21 531 97 (54) 44 28 43 409 350 129 2.415 28 247 177 3.913 AFAC 2002 gio/desgio 2002 2003 Equivalncia patrimonial 4T/02 4T/03 3T/03 Proviso para perdas 3T/03 4T/02 Amortizao de gio 3T/03 4T/02 Total 2002 Dividendos recebidos 3T/03 4T/02 1 12 13 3 1 4 -
Participaes Societrias
Cotao de mercado 4T/03 2.998 -
Resultado % de Patrimnio particilquido do exerccio ajustado pao ajustado
Minrio de Ferro e Pelotas Caemi Minerao e Metalurgia S.A. (f, g, j) KOBRASCO (b) HISPANOBRS (b) ITABRASCO (b) NIBRASCO (b) CVRD Overseas Ltd. (a, b, g) Ferteco Minerao S.A. (b, g, i) Gulf Industrial Investment Co. - GIIC (a, b) ITACO/ RDE (a, b) Minas da Serra Geral S.A. - MSG (b) Samarco Minerao S.A. (g) Empresas incorporadas (d) Outras (b)
60,23 50,00 50,89 50,90 51,00 100,00 100,00 50,00 100,00 50,00 50,00
963 6 93 65 101 419 233 1.072 89 583 -
389 114 17 15 17 86 243 69 (357) 16 458 -
Mangans e Ferroligas Rio Doce Manganse Europe - RDME (a, b) Rio Doce Mangans S.A. (b) Urucum Minerao S.A. (b) Outras (b)
100,00 100,00 100,00
187 619 57 -
(14) 246 24 -
No-Ferrosos Minerao Serra do Sossego (g, h) Par Pigmentos S.A. (b) Ferro-Gusa Carajs (b, h) Salobo Metais S.A. (g, h) Outras (b)
100,00 82,04 100,00 100,00
90 107 210 -
64 -
Logstica Companhia Ferroviria do Nordeste (b) DOCEPAR S.A. (b) Ferrovia Centro-Atlntica S.A. (b) MRS Logstica S.A. (b, c) DOCENAVE (b) Sepetiba Tecon S.A. (b) TVV - Terminal de Vila Velha S.A. (b) Companhia Porturia da Baa de Sepetiba (b) Outras (b) 121 75 243 59 161 3 662 (200) 14 3 3 (180) 5 83 47 135 36 16 33 39 4 7 135 (120) 4 21 (1) (96) 246 11 (3) (20) (12) 472 (16) (16) (154) 127 125 (10) 87 2 21 352 18 115 133 354 107 107 (20) (8) (28) 134 (56) 89 94 127 (8) (8) (45) (45) (114) (5) (5) (113) (194) (3) (1) (4) (120) (80) 38 (162) (4) 189 23 208 (3) (6) 33 5 29 (19) (19) (123) (123) 314 983 305 494 2.096 426 474 319 145 1.364 26 158 (2) 182 8.549 (145) (115) 73 177 11 1 7.499 15 15 30 170 8 178 682 2.662 2.433 1 (23) (1) (23) 417 128 254 269 10 63 142 866 21 25 40 39 7 6 138 396 666 343 366 1.771 (2) 71 17 86 (38) (355) (32) 454 (16) 55 3 71 37 466 503 24 (13) 1 5 17
100,00 100,00 29,35 100,00 50,00 99,89 100,00
26 121 256 243 59 161 -
(33) 12 (364) 208 18 8 5 -
(120) (80) 62 (13) 1 5 (145) (2) 71 17 86 21 (20) 40 39 7 6 93 1 (23) (18) (40) 149
(4) (30) 23 14 3 3 9 5 83 47 135 36 11 33 39 4 7 130 18 (5) 4 21 (1) 37 487
(3) (129) 33 (3) 5 (1) (98) (56) 89 (8) 94 119 234 125 (10) 87 2 21 459 (20) 11 (3) (28) (40) 412
(128) (364) 104 21 (1) 8 5 (355) (128) 291 138 301 297 133 88 132 32 30 712 18 12 22 (9) (19) 24 1.122
(10) (51) (346) (49) 104 (33) 3 (2) (384) 296 46 (27) (13) 302 14 (89) (14) 97 25 43 76 (20) 26 115 (48) 73 1.564
3 3 102
60 3 63 88 10 98 6 6 212
3 3 6 11 11 34
603
(129) (129) (149) (149) 50 50
Siderurgia California Steel Industries, Inc - CSI (a, g) CST (c,e, f, g) DOCEPAR S.A. (b) Rio Doce Limited (a, b) USIMINAS (b, c, f, g) Outras (b)
50,00 28,02 100,00 100,00 11,46
628 3.532 26 305 4.307 -
(204) 812 12 1.200 -
1.374 632 -
Alumnio ALBRAS - Alumnio Brasileiro S.A. (b) ALUNORTE (b) Itabira Rio Doce (ITACO) (b) Minerao Rio do Norte S.A. (b) Minerao Vera Cruz S.A. (b) ALUVALE - operaes prprias (b) Valesul Alumnio S.A. (b)
51,00 57,03 40,00 100,00 100,00 54,51
840 832 796 266
585 320 327 55
Outros CELMAR (b, i) DOCEPAR S.A. (b) FOSFERTIL (f, g) Florestas Rio Doce S.A. (b) Outras (b)
100,00 100,00 11,12 99,85
26 158
12 32 (9) -
O patrimnio lquido das empresas sediadas no exterior foi convertido em moeda nacional s taxas de cmbio vigentes na data das demonstraes contbeis. A equivalncia patrimonial compreende, alm da participao no resultado, os efeitos da variao cambial; Empresas que tiveram suas demonstraes contbeis auditadas por outros auditores; A participao da Vale na MRS Logstica S.A. detida direta e indiretamente atravs da Caemi Minerao e Metalurgia S.A.; Empresas incorporadas (Socoimex e Samitri) - amortizao do gio registrado no custo dos produtos vendidos da incorporadora; Aquisio em 24/04/03 da Acesita S.A., de 1.765.470 aes preferenciais e 869.046 aes ordinrias (5,17% do capital total da CST), totalizando 24,93% das aes ordinrias e 29,96% das aes preferenciais da CST (28,02% do capital total); Investimentos que possuem aes cotadas em bolsas de valores em 2003 no refletindo, necessariamente, o valor de realizao de um lote representativo de aes; Empresas que tiveram suas demonstraes contbeis auditadas por nossos auditores; Empresas em fase pr-operacional; Empresas incorporadas em 29/08/03; e
(a) (b) (c) (d) (e) (f) (g) (h) (i) (j)
Aquisio em 02/09/03 da Mitsui & Co., Ltd. de 659.375.000 aes ordinrias e 1.040.671.032 aes preferenciais (43,37% do capital total da Caemi) totalizando 100% das aes ordinrias e 40,06% das aes preferenciais da Caemi (60,23% do capital total).
Incorporaes no exerccio Ferteco Em Assemblia Geral Extraordinria realizada em 29/08/03 foi aprovada a incorporao da Ferteco Minerao S.A. (Ferteco). A incorporao dos ativos da Ferteco envolvendo duas minas de ferro (Crrego do Feijo e Fbrica) e uma planta de pelotizao (Fbrica) localizadas no Quadriltero Ferrfero, Estado de Minas Gerais, adicionou R$ 1.336 aos diversos ativos da Companhia, antes refletidos por investimentos na controladora. A operao destas minas e da pelotizadora agregar capacidade instalada da Companhia cerca de 11 milhes de toneladas/ano de minrio de ferro e 4 milhes de toneladas/ano de pelotas (no auditado quanto s quantidades). Balano Patrimonial 31/08/03
CVRD sem Ferteco Ativo Circulante Disponvel Contas a receber de clientes Estoques Outros ativos circulantes 873 2.554 474 1.143 5.044 2.608
Ferteco
Combinado
Eliminaes
CVRD aps incorporao
92 382 76 131 681 213
965 2.936 550 1.274 5.725 2.821
(41) (68) (109) (175)
965 2.895 550 1.206 5.616 2.646
Realizvel a longo prazo Permanente Investimentos Ferteco - investimento Ferteco - gio Outros Imobilizado
850 476 11.193 12.519 9.823 22.342 29.994
222 222 220 442 1.336
850 476 11.415 12.741 10.043 22.784 31.330
(850) 243 (607) (607) (891)
719 11.415 12.134 10.043 22.177 30.439
Passivo Circulante Emprstimos e financiamentos Contas a pagar Outros passivos circulantes 2.617 3.264 288 6.169 9.292 14.533 29.994 48 214 1 263 223 850 1.336 2.665 3.478 289 6.432 9.515 15.383 31.330 (41) (41) (850) (891) 2.665 3.437 289 6.391 9.515 14.533 30.439
Exigvel a longo prazo Patrimnio lquido
604
Demonstrao do Resultado 31/08/03
CVRD sem Ferteco Receita operacional lquida Custos dos produtos e servios Lucro bruto Margem bruta Despesas operacionais Lucro operacional antes do resultado financeiro e de participaes societrias Resultado de participaes societrias Resultado financeiro Lucro antes do imposto de renda e da contribuio social Imposto de renda e contribuio social Lucro lquido do perodo 7.215 (3.809) 3.406 47,2% (819) 2.587 973 655 4.215 (498) 3.717
Ferteco 710 (434) 276 38,9% (58) 218 80 8 306 (62) 244
Combinado 7.925 (4.243) 3.682 46,5% (877) 2.805 1.053 663 4.521 (560) 3.961
Eliminaes (140) 140 0,0% (244) (244) (244)
CVRD aps incorporao 7.785 (4.103) 3.682 47,3% (877) 2.805 809 663 4.277 (560) 3.717
Sossego Em Assemblia Geral Extraordinria realizada em 30/12/03 foi aprovada a incorporao da Minerao Serra do Sossego S.A.. A incorporao dos seus ativos montou a R$ 1.310. Alm da Ferteco e da Sossego, foram incorporadas em 2003, as empresas Rio Doce Geologia e Minerao S.A. (Docegeo), Vale do Rio Doce Alumnio S.A. (Aluvale) e Minerao Vera Cruz S.A., que geraram um aumento do capital circulante de R$ 167, ativo imobilizado de R$ 30.
605
10.11-
Imobilizado
Controladora 2003 2002 Custo Depreciao acumulada Lquido (803) (1.128) (259) (2.190) (1.717) (1.855) (443) (4.015) (545) (22) (567) (59) (69) (185) (313) (570) (570) (32) (32) (79) (79) (7.766) 1.050 1.705 360 858 3.973 1.465 1.478 144 985 4.072 198 500 195 893 90 3 73 1.523 1.689 640 55 695 338 452 790 104 146 250 12.362 Lquido 928 1.659 290 546 3.423 1.041 1.293 152 394 2.880 174 516 185 875 84 44 36 75 239 414 84 498 185 477 662 82 48 130 8.707 Custo 1.888 2.832 619 939 6.278 4.836 3.421 836 1.073 10.166 1.998 522 265 2.785 150 72 262 603 2.298 3.385 2.100 126 2.226 2.550 4.033 989 39 520 8.131 383 452 835 245 147 392 34.198 Consolidado 2003 2002 Depreciao acumulada Lquido (805) (1.128) (259) (2.192) (2.601) (1.918) (510) (5.029) (1.247) (22) (1.269) (59) (69) (187) (216) (531) (758) (758) (1.090) (1.463) (551) (33) (3.137) (34) (34) (82) (82) (13.032) 1.083 1.704 360 939 4.086 2.235 1.503 326 1.073 5.137 751 500 265 1.516 91 3 75 387 2.298 2.854 1.342 126 1.468 1.460 2.570 438 6 520 4.994 349 452 801 163 147 310 21.166 Lquido 928 1.659 290 546 3.423 1.329 1.325 315 394 3.363 738 516 305 1.559 84 44 52 203 527 910 771 94 865 1.480 1.616 355 36 1.256 4.743 196 477 673 82 48 130 15.666
(a) Por rea de negcio:
Ferrosos - Sistema Norte Minerao Ferrovia Porto Imobilizaes em curso Ferrosos - Sistema Sul Minerao Ferrovia Porto Imobilizaes em curso Pelotizao Sul Norte Imobilizaes em curso No Ferrosos Potssio Ouro Pesquisas e projetos Caulim Imobilizaes em curso Logstica Em operao Imobilizaes em curso Participaes Siderurgia Alumnio Mangans e ferroligas Outras Imobilizaes em curso Energia Em operao Imobilizaes em curso Corporao Em operao Imobilizaes em curso Total
1.853 2.833 619 858 6.163 3.182 3.333 587 985 8.087 743 522 195 1.460 149 72 258 1.523 2.002 1.210 55 1.265 370 452 822 183 146 329 20.128
(b) Por tipo de ativo: Taxas mdias de depreciao Imveis Instalaes Equipamentos Ferrovias Direitos minerrios Outros Imobilizaes em curso Total 3,00% 3,42% 9,32% 3,85% Controladora 2003 2002 Custo 1.663 5.108 1.330 5.690 383 1.740 15.914 4.214 20.128 Depreciao acumulada Lquido (721) (2.682) (707) (2.826) (90) (740) (7.766) (7.766) 942 2.426 623 2.864 293 1.000 8.148 4.214 12.362 Lquido 860 2.123 380 2.517 257 761 6.898 1.809 8.707 Custo 3.404 10.861 4.320 5.925 689 3.179 28.378 5.820 34.198 Consolidado 2003 2002 Depreciao acumulada Lquido (1.452) (5.003) (2.114) (2.902) (306) (1.255) (13.032) (13.032) 1.952 5.858 2.206 3.023 383 1.924 15.346 5.820 21.166 Lquido 1.689 4.442 1.575 2.597 366 1.350 12.019 3.647 15.666
A exausto das jazidas calculada em funo do volume de minrio extrado em relao possana (reservas provadas e provveis).
606
A depreciao, a amortizao e a exausto foram alocadas como segue:
Controladora Trimestres 4T/03 Depreciao e amortizao Amortizao do diferido Custos de produo e servios Despesas administrativas Pesquisa e desenvolvimento Efeito no resultado Alocados a projetos 154 154 9 4 167 8 175 3T/03 143 143 7 150 150 4T/02 129 129 6 135 135 2003 554 554 35 4 593 8 601 Acumulado 2002 536 536 23 2 561 6 567 2003 948 62 1.010 88 4 1.102 8 1.110
Consolidado Acumulado 2002 907 38 945 69 2 1.016 6 1.022
10.12-
Controladora 2003 Financiamento de comrcio exterior Capital de giro 106 106 2002 398 398 2003 553 335 888
Consolidado 2002 976 148 1.124

Controladora Passivo circulante 2003 Operaes no exterior Emprstimos e financiamentos em: Dlar norte-americano Iene Outras Ttulos em dlares norte-americanos Securitizao de exportaes Notas perptuas Encargos decorridos 781 88 10 867 47 1.793 Operaes no pas Indexados por TJLP, TR e IGP-M Cesta de moedas Emprstimos em dlares norte-americanos Debntures no conversveis em aes Encargos decorridos 18 35 48 3 104 1.897 15 42 3 5 65 1.828 43 12 210 1 266 2.771 57 56 315 10 438 4.064 171 94 331 14 610 3.365 96 45 179 5 30 355 3.190 557 72 1.199 260 2.088 9.456 369 138 1.295 250 2.052 10.225 998 2 1 707 55 1.763 2.437 7 61 2.505 2.461 104 1 1.060 3.626 1.392 185 9 871 159 139 2.755 1.787 110 4 707 150 77 2.835 3.549 7 72 2.033 1.497 200 10 7.368 4.203 211 5 2.120 1.487 109 38 8.173 2002 Exigvel a longo prazo 2003 2002 Passivo circulante 2003 2002 Consolidado Exigvel a longo prazo 2003 2002
(a)

(b)
Avais recebidos da Unio no valor de R$ 767, para os quais oferecemos R$ 476 em contragarantia; Programa de securitizao de recebveis no valor de R$ 1.673; Bens do imobilizado no valor de R$ 1.013; Aes e ttulos de controladas e coligadas entregues em cauo no valor de R$ 769; Ativos de controladas e coligadas, principalmente, no valor de R$ 1.435.
607
(c)
Controladora 2005 2006 2007 2008 2009 em diante Sem data de vencimento (notas perptuas e debntures) 584 990 320 266 611 2.771 21% 36% 11% 10% 22% 100%
Consolidado 2.048 1.969 1.788 669 2.522 460 9.456 22% 21% 19% 7% 26% 5% 100%
(d)
Sobre os emprstimos e financiamentos externos e internos incidem juros, alm da variao cambial e monetria, cujas taxas anuais em 2003 so como segue:
Controladora Captados a curto prazo A 3,19% Captados a longo prazo At 3% De 3,1 a 5% De 5,1 a 7% De 7,1 a 9% De 9,1 a 11% Acima de 11% Varivel (notas perptuas) 2.110 983 323 276 890 86 4.668 4.774 45% 21% 7% 6% 19% 2% 100% 106
Consolidado 888 2.539 3.980 1.417 2.997 1.107 581 200 12.821 13.709 20% 31% 11% 23% 9% 5% 1% 100%
(e)
Os valores estimados de mercado dos emprstimos e financiamentos de longo prazo, obtidos atravs do valor presente s taxas de juros disponveis em 2003, apresentam-se prximos ao valor contbil. Composio dos emprstimos e financiamentos da Controladora e Consolidado por moeda/ndice: Controladora
Cesta de moedas 1% Iene 2%
Cesta de moedas 1%
(f)
Consolidado
Outros 6% Iene 1%
Outros 3%
Dlar 94%
Dlar 92%
R$ 4.774 (g)
R$ 13.709
Em 08/03/02, a Companhia, atravs da sua controlada Vale Overseas Limited, efetuou a operao de captao de recursos de US$ 300 milhes com juros de 8,625% a.a., atravs da emisso de Notes com vencimento em 08/03/07, prorrogvel at setembro de 2008. Esta operao garantida pela Vale com proteo de risco poltico e encontra-se registrada junto US Securities and Exchange Commission - SEC, bem como listada na Luxembourg Stock Exchange. Em 01/08/03 a Vale Overseas Limited precificou oferta de bnus de US$ 300 milhes com prazo de 10 anos. Os bnus possuem cupom de 9,00% ao ano, pagamentos semestrais de juros e preo de 98,386% do valor de face. Eles so obrigaes no garantidas e no subordinadas da Vale Overseas Limited e contam com a garantia completa e incondicional da Vale.
(h)
608
10.13-
Securitizao de Recebveis de Exportao
Em 29/09/00, a Companhia concluiu as condies financeiras da operao de securitizao de recebveis existentes e futuros gerados pela sua controlada CVRD Overseas Ltd. no valor de US$ 300 milhes. A operao, estruturada pelo Bank of America Securities LLC, lastreada em exportaes de minrio de ferro e pelotas para seis dos maiores clientes da Vale, localizados na Europa, nos Estados Unidos e na sia, e foi dividida em trs tranches. Em 28/07/03 a CVRD realizou com sucesso operao de securitizao de recebveis no valor de US$ 250 milhes, prazo total de 10 (dez) anos, cupom de 4,43% ao ano e rendimento para o investidor de 4,48% ao ano (pagamento de juros trimestral). Ambas operaes esto sumariadas da seguinte forma:
Tranches 1 2 (com seguro) 3 4 (com seguro)
Valor (US$ milhes)
Vencimento 15/10/2007 15/10/2007 15/10/2010 15/07/2013
Carncia (anos) 2 2 3 -
Cupom 4,43%
Taxa para o investidor (a.a.) 8,682% Libor+0,65% 8,926% 4,48%
25 125 150 250
O saldo em 2003 monta a R$ 1.532 (R$ 143 no passivo circulante e R$ 1.389 no exigvel a longo prazo) e est registrado em partes relacionadas com a controlada CVRD Overseas Ltd. (nota explicativa 10.7).
10.14-
Controladora Depsitos judiciais 2003 Contingncias tributrias Contingncias trabalhistas e previdencirias Reclamaes cveis Outras Total 680 155 135 15 985 2002 454 138 113 4 709 Provises para contingncias 2003 604 444 419 16 1.483 2002 603 345 303 21 1.272 2003 1.049 205 156 15 1.425 Depsitos judiciais 2002 607 202 114 4 927
Consolidado Provises para contingncias 2003 991 529 520 16 2.056 2002 936 417 350 21 1.724
A Companhia parte envolvida em processos trabalhistas, cveis, tributrios e outros em andamento e est discutindo estas questes tanto na esfera administrativa como na judicial, as quais quando aplicveis, so amparadas por depsitos judiciais. As provises para as perdas decorrentes destes processos so estimadas e atualizadas pela Administrao, amparada pela opinio da Diretoria Jurdica da Companhia e de seus consultores legais externos. Tributrias - referem-se, principalmente, ao de inconstitucionalidade da CPMF e outras relativas a ICMS. Contingncias trabalhistas e previdencirias - consistem principalmente em reclamaes de empregados vinculadas a disputas sobre o montante de compensao pago sobre demisses e ao tero constitucional de frias. Aes cveis - as principais aes esto relacionadas a reclamaes de contratados relativas a perdas que supostamente teriam ocorrido como resultado de vrios planos econmicos.
609
(b)
Avais e garantias concedidos pela Companhia a empresas controladas de controle compartilhado, conforme abaixo:
2003 ALBRAS - Alumnio Brasileiro S.A. Samarco Minerao S.A. Ferrovia Centro-Atlntica S.A. Sepetiba Tecon S.A. Companhia Coreano-Brasileira de Pelotizao - KOBRASCO 784 28 812 A composio dos avais e garantias por moeda est apresentada a seguir: 2003 Dlar norte-americano Real 696 116 812
2002 1.221 398 80 47 1.746
2002 1.361 385 1.746
Coligadas ou joint venture ALBRAS SAMARCO
Valor da garantia R$
Moeda corrente US$ R$ US$
Propsito garantia de dvida BNDES garantia de dvida BNDES garantia de dvida IFC
Vencimento 2007 2010 2020
Contragarantias Nenhuma Nenhuma Nenhuma
668 116 28
A Companhia tem a expectativa de que tais garantias no sero executadas e portanto no h passivos relacionados. Cobramos encargos pela concesso dessas garantias. (c) O governo brasileiro, ao ensejo da privatizao da Companhia Vale do Rio Doce, determinou que a Vale emitisse debntures participativas, no conversveis em aes (Debntures), com a finalidade de garantir aos acionistas pr-privatizao, inclusive Unio Federal, o direito de participao no faturamento lquido de algumas jazidas minerais da Companhia e de suas controladas, cujos recursos minerais no foram valorados por ocasio da fixao do preo mnimo das aes da Companhia, objeto do leilo pblico realizado em 1997. Foram emitidas 388.559.056 debntures com valor unitrio na data de emisso de R$ 0,01 (um centavo de real), cuja atualizao se d de acordo com a variao do ndice Geral de Preos - Mercado - IGP-M, conforme o disposto na escritura de emisso. Em 04/10/02, a Comisso de Valores Mobilirios - CVM aprovou o registro da negociao pblica das debntures, cujo pedido foi protocolado pela Vale em 28/06/02. A partir de 28/10/02, as debntures j poderiam ser negociadas no mercado secundrio. Os debenturistas tm o direito de receber pagamentos semestrais equivalentes a um percentual das receitas lquidas provenientes de determinados recursos minerais possudos em maio de 1997 e cobertos pela Escritura, conforme resumido nos Quadros I e II a seguir. O valor do prmio acumulado, acrescido de juros equivalentes taxa referencial do Sistema Especial de Liquidao e Custdia SELIC para ttulos federais acumulada mensalmente, calculados a partir das datas de apurao previstas at 31/12/03, de R$ 5 e inclui o prmio apurado sobre o preo lquido da venda da mina de Fazenda Brasileiro. De acordo com a escritura de emisso, o valor do prmio dever ser acrescido de juros at o ms anterior ao do efetivo pagamento, e de 1% no ms em que o recurso for disponibilizado ao debenturista. Em cumprimento ao disposto na escritura de emisso, o pagamento ser realizado at 31/03/04. Com base nas estimativas de incio das operaes dos projetos de cobre, prev-se apurao de prmios referentes aos direitos minerrios afetos Escritura a partir de 2004. Considerando as vendas de minrio de ferro, estima-se que os patamares mencionados na Escritura sero alcanados, aproximadamente, em 2030 e 2020, para o Sistema Sul e Norte, respectivamente. Com relao aos demais minerais, tais como bauxita e nquel, a previso de incio de explorao para a segunda metade da dcada e de acordo com os critrios estabelecidos na Escritura, o pagamento ser devido sobre o faturamento lquido das vendas ocorridas a partir do quarto ano seguinte data da primeira comercializao. A obrigao de efetuar os pagamentos aos debenturistas cessar quando os recursos minerais pertinentes forem esgotados.
610
Critrios e Parmetros Bsicos para a Composio e Aplicabilidade do Prmio: Quadro I Produto mineral
Minrio de ferro
Prmio
1,8% do faturamento lquido
Aplicabilidade
Pagamento calculado sobre faturamento lquido de vendas ocorridas a partir da data em que o volume acumulado de vendas, desde maio de 1997, atingir 1,7 bilho de toneladas no Sistema Sul, inclusive Urucum, e 1,2 bilho de toneladas do Sistema Norte. Pagamento a partir do incio da comercializao, observadas as seguintes condies e ressalvadas as reas de Carajs-Serra Leste e Salobo, dentre outras: (i) O prmio ser devido considerando as fraes correspondentes participao que a Emissora e/ou suas Controladas detinham sobre as reas objeto de associaes com terceiros em 15 de abril de 1997 (por exemplo: Igarap-Bahia, Alemo, Pojuca, Andorinhas, Liberdade e Sossego). (ii) O prmio relativo a Igarap-Bahia/Alemo ser devido, a partir da data em que ocorrerem vendas em excesso a um volume acumulado de vendas, desde maio de 1997, de 70 toneladas de ouro. (*) (iii) O prmio relativo Fazenda Brasileiro ser devido a partir da data em que ocorrerem vendas em excesso a um volume acumulado de vendas, desde maio de 1997, de 26 toneladas de ouro.
Ouro e cobre e subprodutos
2,5% do faturamento lquido
Demais minerais
1% do faturamento lquido
Pagamento devido sobre o faturamento lquido de vendas ocorridas a partir do quarto ano seguinte data da primeira comercializao dos minerais.
(*) O ativo foi alienado em 15/08/03. Quadro II Outros critrios Alienao dos direitos minerrios Arrendamento dos direitos minerrios Prmio 1% do preo lquido da alienao de cada produto mineral. O prmio ser devido integralmente pela Emissora e/ou Controladas, nos mesmos termos aplicveis a cada produto mineral, como se o arrendamento no tivesse sido contratado. A permuta dos direitos minerrios de qualquer um dos produtos minerais, que compem o Quadro I, ser considerada para fins de composio do prmio como se tivesse sido prevista originalmente na escritura.
Substituio dos direitos minerrios
(d)
A Companhia tem compromissada, por um contrato de take-or-pay, a aquisio de aproximadamente 207.060 toneladas de alumnio por ano da Albras, a preo de mercado. Essa estimativa baseada em 51% da produo estimada da Albras, a um preo de mercado de US$ 1.458,16 por tonelada em 2003, representando um compromisso anual de R$ 927, baseado na taxa de cmbio mdia para o ano de 2003. Da mesma forma com relao a 462.000 toneladas de alumina por ano produzida pela Alunorte que, ao preo de mercado de US$ 189,05 por tonelada em 2003, representam um compromisso anual de R$ 196. A retirada (take) efetiva da Albras foi de R$ 439 e R$ 751 em 2003 e 2002, respectivamente, e diretamente da Alunorte (lquido do take cedido para a Albras), foi de R$ 249 e R$ 125 em 2003 e 2002, respectivamente.
10.15-
Os gastos relacionados ao atendimento de regulamentos ambientais so debitados ao custo de produo ou capitalizados quando incorridos. A Companhia gerencia suas relaes com o meio ambiente como um fator estratgico, tendo como premissa o pleno atendimento da legislao aplicvel, e as diretrizes e normas internas estabelecidas por seu sistema de gesto ambiental, em pleno acordo com as especificaes da Norma ISO 14.001. A Vale desenvolve programas contnuos que tm por objetivo minimizar o impacto ambiental de suas operaes de minerao, bem como reduzir os custos que venham a incorrer com o trmino das atividades de cada lavra. Em 2003, a proviso para passivos ambientais corresponde ao montante de R$ 232 (R$ 52 em 2002), classificada em Outros no exigvel a longo prazo. A variao decorre do permanente aprimoramento da apresentao das Demonstraes Contbeis Societrias e alinhamento com a poltica de elabor-las de acordo com prticas contbeis aderentes s prticas internacionais, principalmente aquelas relacionadas com a atividade de minerao, a Companhia adotou, a partir de 01/01/2003, tambm para fins societrios, os conceitos do SFAS 143, a saber:
611
Os custos com fechamento de minas passam a ser registrados como parte dos custos destes ativos em contrapartida proviso que suportar tais gastos; As estimativas dos custos so contabilizadas levando-se em conta o valor presente das obrigaes, descontadas a uma taxa livre de risco; e As estimativas de custos sero revistas anualmente, com a conseqente reviso de clculo do valor presente, ajustando-se os valores de ativos e passivos j contabilizados.
Desta forma, em 01/01/2003, os impactos iniciais da aplicao desta nova prtica contbil sobre a proviso para custo com fechamento de minas, lquidos dos efeitos tributrios, foram registrados diretamente no patrimnio lquido como ajuste de exerccios anteriores, no montante de R$ 66 milhes.
10.16-
Fundo de Penso - Valia
A Fundao Vale do Rio Doce de Seguridade Social - Valia uma entidade fechada de previdncia complementar, com fins no-lucrativos e personalidade jurdica prpria, instituda em 1973, tendo por finalidade suplementar benefcios previdencirios aos empregados da Companhia, de suas controladas e coligadas e outras que participam ou venham a participar dos planos por ela administrados. A Companhia e diversas de suas controladas e coligadas so patrocinadoras da Valia, nos seguintes planos de benefcios: (a) Plano de Benefcio Plano de Benefcio Definido BD Plano de benefcio definido puro, em fase de extino, institudo em 1973, no incio das atividades da Valia, o qual foi fechado a novas adeses e continua mantido apenas para os participantes assistidos e para alguns participantes ativos, em carter residual. Plano Misto de Benefcios - Vale Mais Plano misto que contempla benefcios programveis de renda para aposentadoria, do tipo contribuio definida, desvinculados da Previdncia Social. Contempla tambm o Benefcio Diferido por Desligamento - Vesting, alm dos chamados benefcios de risco: aposentadoria por invalidez, penso por morte e auxlio-doena, bem como regras mais modernas, transparentes e flexveis que o tornaram mais atrativo para os empregados e econmico para as patrocinadoras. Este plano foi implementado em maio de 2000 e para ele migraram quase todos os empregados ento ativos nas patrocinadoras (cerca de 98,7% do total). As contribuies das patrocinadoras ao Plano Vale Mais so como segue: Contribuio ordinria - Destina-se acumulao dos recursos necessrios concesso dos benefcios de renda, so idnticas contribuio dos participantes e limitam-se a 9% dos seus salrios de participao, no que exceder a dez unidades de referncia do plano (R$ 1.732,45 em dezembro de 2003). Contribuio extraordinria - Pode ser realizada a qualquer tempo, a critrio das patrocinadoras. Contribuio normal - Para custeio do plano de risco e das despesas administrativas, fixadas pelo aturio quando da elaborao das avaliaes atuariais. Contribuio Especial - Destinada a cobrir qualquer compromisso especial porventura existente.
Durante o exerccio findo em 2003, foram efetuadas pela Companhia contribuies Valia no montante de R$ 65 para custeio dos planos de benefcios. (b) Passivo Atuarial Refere-se responsabilidade da Companhia na complementao de aposentadorias e penses relacionadas a incentivo ao desligamento de funcionrios em 1987 e 1989, conhecido como Abono Complementao, no valor de R$ 662. Essas obrigaes foram calculadas por aturio independente, para a data-base em 31/12/2003, e representam o valor presente dos benefcios e penses. Parte est registrada na rubrica "Fundo de penso - Valia" no circulante - R$ 92 (R$ 81 em 31/12/02) e parte no longo prazo - R$ 570 (R$ 499 em 31/12/02).
612
2003 Valor justo dos ativos no incio do exerccio Rendimento real dos ativos Contribuio da patrocinadora Benefcio pago no exerccio Valor justo dos ativos no final do exerccio 3.763 1.265 41 (341) 4.728
2002 3.189 813 35 (274) 3.763
2003 Valor presente das obrigaes no incio do exerccio Custo do servio corrente Custo dos juros Benefcio pago no exerccio Perda no passivo Valor presente das obrigaes no final do exerccio 3.831 5 416 (341) 220 4.131
2002 3.222 4 352 (274) 527 3.831
Benefcios de aposentadoria
2003 Valor presente das obrigaes atuariais total ou parcialmente cobertas Valor justo dos ativos Valor lquido dos (ganhos) / perdas no reconhecidos no balano Ativo / (Passivo) a ser reconhecido no balano patrimonial (*) (4.131) 4.728 (569) 28
2002 (3.831) 3.763 65 (3)
(*) A Companhia no registrou em seu balano patrimonial o ativo decorrente da avaliao atuarial, por no haver claramente uma evidncia na realizao, conforme estabelece o item 4.9 da NPC 26. As principais premissas atuariais em 31 de dezembro so as seguintes:
2003 Hipteses econmicas: Taxa de desconto Taxa de retorno esperado dos ativos Crescimentos salariais futuros Crescimento dos benefcios da Previdncia Social e dos limites Inflao Fator de capacidade - Salrios - Benefcios Hipteses demogrficas: Tbua de mortalidade Tbua de mortalidade de invlidos Tbua de entrada em invalidez Tbua de rotatividade Idade de aposentadoria Idade de entrada no INSS
Todas as premissas sero revistas em 2004.
2002 11,3% a.a. (nominal) 11,3% a.a. (nominal) 6,91% a.a. at 47 anos 0% a.a. a partir de 48 anos 5,0% a.a. 5,0% a.a. 99% 99%
11,3% a.a. (nominal) 13,4% a.a. (nominal) 6,91% a.a. at 47 anos 5% a.a. a partir de 48 anos 5,0% a.a. 5,0% a.a. 99% 99%
AT 1949 AT 1949 lvaro Vindas Experincia Valia Informao Valia Informao Valia
AT 1949 AT 1949 lvaro Vindas Experincia Valia Informao Valia Informao Valia
613
10.17-
Capital Social
O capital social da Companhia passou a ser de R$ 6,3 bilhes, realizado com capitalizao de parte da reserva de expanso no valor de R$ 1,3 bilho, correspondendo a 388.559.056 aes escriturais, sendo 249.983.143 aes ordinrias, 138.575.913 aes preferenciais classe "A", incluindo 1 (uma) ao de classe especial (golden share), todas sem valor nominal. As aes preferenciais possuem os mesmos direitos das aes ordinrias, com exceo do voto para a eleio de membros do Conselho de Administrao, e tm prioridade no recebimento de um dividendo mnimo anual de 6%, calculado sobre a parcela de capital constituda por esta classe de aes ou de 3% do valor do patrimnio lquido da ao, o que for maior entre eles. A ao preferencial de classe especial, criada por ocasio da privatizao em 1997, pertence ao Governo Brasileiro e lhe confere o direito permanente de veto quanto a mudanas na Companhia relativas razo social, localizao de sua sede, finalidade quanto explorao mineral, operao contnua de seus sistemas integrados de minerao, transporte e embarque de minrio de ferro e outros assuntos determinados no Estatuto Social. Em 31/12/03, o capital social compe-se conforme abaixo:
Quantidade de aes Acionistas Valepar S.A. Governo Brasileiro (Tesouro Nacional / BNDES / INSS / FPS) (a)
American Depositary Receipts - ADRs
ON 130.715.711 4.726 65.227.484 14.232.745 17.667.640 6.064.295 6.130.855 5.224.517 4.715.170 249.983.143
% 52 26 6 7 2 3 2 2 100
PN 5.075.342 66.579.564 1.401.978 28.927.590 19.121.569 17.465.687 4.183 138.575.913
% 4 48 1 21 14 12 100
Total 130.715.711 5.080.068 131.807.048 14.232.745 19.069.618 34.991.885 25.252.424 22.690.204 4.719.353 388.559.056
% 34 1 34 4 5 9 6 6 1 100
FMP - FGTS BNDESPar Investidores institucionais no exterior Investidores institucionais Investidores de varejo no pas Aes em tesouraria no pas Total
(a)
O Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social - BNDES, em nome prprio e em nome da Unio, conforme termos do edital e dando prosseguimento ao processo de privatizao iniciado em 1997, vendeu em 21/03/02 sua participao no capital ordinrio da Companhia, equivalente a 78.787.838 aes ordinrias.
Em 31/12/03, o nmero de acionistas registrados residentes no Brasil era de 30.010. Esses acionistas detinham 221.596.694 aes, o que representa 57% de nosso capital social. Os conselheiros e diretores, como grupo, detm 10.559 aes ordinrias e 1.104 aes preferenciais. Em 31/12/03, a Companhia apresenta excesso de reservas de lucros sobre o capital social. Em atendimento Legislao Societria (Art. 199 da Lei n 6.404/76), a Administrao propor em assemblia de acionistas o aumento de capital da Companhia com reservas de lucros (expanso/investimento e incentivos fiscais), visando o suprimento de recursos necessrios ao oramento de investimentos da Companhia no montante de R$ 1 bilho, sem emisso de novas aes.
10.18-
Programa de ADRs - American Depositary Receipts
Desde 20/06/00, a Companhia obteve registro da Securities and Exchange Commission - SEC iniciando processo de negociao na Bolsa de Valores de Nova York - NYSE para aes preferenciais. A partir de 21/03/02, em conexo com o processo de alienao das aes do BNDES e da Unio, as aes ordinrias da Companhia passaram a ser negociadas tambm na NYSE. Cada ADR - American Depositary Receipts representa 1 (uma) ao preferencial classe "A" ou ordinria, negociada com os cdigos RIOPR e "RIO", respectivamente.
614
10.19-
Aes em Tesouraria
O Conselho de Administrao autorizou, nos termos do inciso XV do Art. 13 do Estatuto Social e com base no Art. 30 da Lei n 6.404/76 e nas Instrues CVM n 10, de 14/02/80 e 268, de 13/11/97, a aquisio pela Companhia de suas prprias aes para permanncia em tesouraria e posterior alienao ou cancelamento. At 2003, haviam sido adquiridas 4.715.170 aes ordinrias e 4.183 aes preferenciais, que permanecem em tesouraria, no montante de R$ 131. As 4.715.170 aes ordinrias esto em garantia de um emprstimo da nossa controlada Alunorte.
Aes Classe 2003 Preferenciais Ordinrias 4.183 4.715.170 4.719.353 Quantidade 2002 4.481 4.715.170 4.719.651 Unitrio mdio 51,36 27,80 Custo de aquisio Mnimo 14,02 20,07 Mximo 52,40 52,09 Cotao mdia em 2003 97,91 106,34 2002 96,99 102,88
10.20-
Remunerao aos Acionistas
Os juros sobre o capital prprio, deliberados pelo Conselho de Administrao da Companhia para o exerccio social encerrado em 31/12/03, por ao ordinria ou preferencial em circulao, so de R$ 5,87 (R$ 2,68 em 2002), totalizando R$ 2.254 (R$ 1.029 em 2002). Os pagamentos esto descritos na tabela do item 1.2.8. A remunerao aos acionistas proposta para 2003 foi calculada como segue:
Lucro lquido do exerccio Reserva de incentivos fiscais Reserva legal Realizao da reserva de lucros a realizar Lucro lquido ajustado Dividendo mnimo obrigatrio - 25% (R$ 2,85 por ao em circulao) Estatutrio das aes preferenciais (3% do PL R$ 1,17 por ao em circulao) Estatutrio das aes preferenciais (6% do capital R$ 0,97 por ao em circulao) Juros sobre o capital prprio propostos (R$ 5,87 por ao em circulao)
4.509 (90) (226) 189 4.382 1.095 162 135 2.254
Em atendimento Deliberao CVM n 207/96, a Companhia optou, para fins de atendimento s normas fiscais, por contabilizar os juros sobre o capital prprio em contrapartida da conta Despesas financeiras, e revert-lo em conta especfica, no sendo apresentado, entretanto, na demonstrao do resultado, tendo em vista no produzir efeito no lucro lquido final, a no ser pelos impactos fiscais reconhecidos na rubrica Imposto de renda e contribuio social. A reteno da reserva de expanso/investimentos (reserva de lucros), no montante de R$ 2.062, visa atender aos recursos necessrios ao oramento de investimento aprovado pelos acionistas da Companhia que para o exerccio de 2004, no montante de R$ 5.844 (US$ 1.815 milhes x 3,22). A realizao da reserva de lucros a realizar ocorre pelo recebimento de dividendos, baixa ou alienao de investimentos e pela depreciao, baixa e alienao do imobilizado.
615
10.21-
Resultado Financeiro - Controladora e Consolidado

Controladora
Trimestres 4T/02
4T/03
3T/03
Despesas financeiras Emprstimos e financiamentos externos Emprstimos e financiamentos internos Partes relacionadas Contingncias trabalhistas, cveis e fiscais Derivativos, lquidos de ganho/perda (juros e moedas) CPMF Outras (46) (7) (49) (102) (72) 18 (25) (59) (240)
Total (17) (4) (13) (34) (85) 18 (25) (168) (294)
Despesas financeiras (55) (8) (45) (108) (28) 52 (16) (45) (145)
Total (123) (17) (93) (233) (36)

5
Despesas financeiras (71) (18) (46) (135) (20) (13) (18) 113 (73)
Total 525 109 174 808 (113) 10 (18) 116 803
29 3 36 68 (13)
-
(68) (9) (48) (125) (8) (47) (152) (332)

596 127 220 943 (93) 23 3 876

(109) (54)
(16) (197) (477)
Total (6) 39 33 (261)
Total 58 135 11 204 (273)
Receitas financeiras 31 14 45 (28)
Total (226) 33 (12) (205) 598
(25) 12 (5) (18) (72)
38 101 5 144 (188)
(257) 33 (26) (250) 626
2003
Acumulado 2002
Despesas financeiras Emprstimos e financiamentos externos Emprstimos e financiamentos internos Partes relacionadas Contingncias trabalhistas, cveis e fiscais Derivativos, lquidos de ganho/perda (juros e moedas) CPMF Outras (214) (34) (180) (428) (138) 7 (71) (103) (733)
Total 671 63 249 983 (203) 7 (71) (94) 622
Despesas financeiras (223) (79) (158) (460) (182) (181) (53) (85) (961)
Total (1.874) (847) (783) (3.504) (344) (205) (53) (855) (4.961)
885 97 429 1.411 (65) 9 1.355

(1.651) (768) (625) (3.044) (162) (24) (770) (4.000)

Total (346) 151 (33) (228) 394
Total 1.325 171 239 1.735 (3.226)
(454) 63 (59) (450)
1.222 108 200 1.530 (2.470)
) 905(*
(*) Vide explicao no item 1.2.5 - Resultado financeiro lquido.
616
Consolidado
Acumulado 2002 Variaes monetrias e cambiais passivas
2003
Despesas financeiras Emprstimos e financiamentos externos Emprstimos e financiamentos internos Partes relacionadas Contingncias trabalhistas, cveis e fiscais Derivativos, lquidos de ganho/perda (juros e moedas) CPMF Outras (579) (135) (84) (798) (146) 7 (98) (202) (1.237)
Total 1.289 82 1.071 2.442 (211) 7 (98) 1.137 3.277
Despesas financeiras (566) (185) (52) (803) (188) (181) (70) (203) (1.445)
Total (3.059) (1.483) (937) (5.479) (350) (205) (70) (1.486) (7.590)
1.868 217 1.155 3.240 (65) 1.339 4.514

(2.493) (1.298) (885) (4.676) (162) (24) (1.283) (6.145)

Total (1.429) (363) (1.739) (3.531) (254)
Total 1.355 396 2.358 4.109 (3.481)
(1.457) (553) (1.783) (3.793) 721
1.296 238 2.180 3.714 (2.431)
ndices sobre a Dvida
4T/03 Passivo circulante Parcela circulante de dvidas de longo prazo - terceiros Dvida de curto prazo Partes relacionadas 1.897 106 1.365 3.368 Passivo exigvel a longo prazo Dvidas de longo prazo - terceiros Partes relacionadas 2.771 4.395 7.166 Dvida Bruta Juros Pagos EBITDA/LAJIDA Patrimnio Lquido EBITDA / Juros Pagos Dvida Bruta / EBITDA/LAJIDA Dvida Bruta / Capitalizao Patrimonial 10.534 92 1.239 14.940 13,47 2,13 41
3T/03 2.560 106 1.012 3.678 3.007 3.977 6.984 10.662 95 1.506 14.533 15,85 1,77 42
4T/02 1.828 398 948 3.174 4.064 3.300 7.364 10.538 102 1.360 12.751 13,33 1,94 45
Controladora 2003 1.897 106 1.365 3.368 2.771 4.395 7.166 10.534 369 4.877 14.940 13,22 2,16 41
Consolidado 2003 3.365 888 378 4.631 9.456 9 9.465 14.096 838 7.765 14.940 9,27 1,82 49
10.22-
Os principais riscos de mercado com que a Vale se depara so aqueles relativos a taxas de juros, taxas de cmbio e de preo de commodities. A Companhia tem como poltica gerenciar tais riscos atravs da utilizao de instrumentos derivativos. As atividades de gerenciamento de risco seguem polticas e diretrizes revistas e aprovadas pela alta direo da Companhia (Conselho de Administrao e Diretoria Executiva). Estas normas probem negociao especulativa, venda a descoberto e determinam a diversificao de instrumentos e contrapartes. A poltica da Companhia tem sido liquidar financeiramente todos os contratos, sem a entrega fsica de produtos. Os limites e a qualidade de crdito das contrapartes so revistos periodicamente e definidos de acordo com as normas aprovadas pela alta Administrao da Companhia. Os resultados das atividades de hedge so reconhecidos mensalmente no resultado da Companhia.
617
Risco de Taxa de Juros O risco de taxa de juros proveniente da parcela da dvida contratada a taxas flutuantes decorrentes, principalmente, das operaes de trade finance. A parcela da dvida em moeda estrangeira com taxa flutuante est sujeita, principalmente, s oscilaes da LIBOR - London Interbank Offered Rate. A parcela da dvida expressa em reais sujeita taxa flutuante envolve, basicamente, a taxa de juros brasileira de longo prazo - TJLP, estabelecida pelo Banco Central. Desde maio de 1998, a Companhia tem utilizado instrumentos derivativos para proteger sua exposio s oscilaes da LIBOR. A carteira de derivativos de taxa de juros formada por instrumentos que buscam limitar a exposio flutuao da taxa de juros, estabelecendo limite superior e inferior para a flutuao das mesmas. Algumas operaes esto sujeitas a provises de knock-out que, se acionadas, eliminam a proteo contratada. A tabela abaixo apresenta as informaes com respeito ao portflio de derivativos de taxas de juros em 2003 e 2002:
2003
Valor nominal (em US$ milhes)
2002
Valor nominal (em US$ milhes)
Tipo Cap Floor Swap Total
Ganho (perda) no realizado (em R$ milhes) Faixa de taxa 5,7 - 11,0% 5,7 - 6,0% 5,8 - 6,7% 1 (49) (88) (136)
ltimo vencimento Mai/07 Nov/06 Out/07
Ganho (perda) no realizado (em R$ milhes) Faixa de taxa 5,7 - 11,0% 5,7 - 6,3% 5,8 - 6,7% 1 (48) (166) (213)
500 500 454
500 500 475
A perda no realizada representa o valor atual a pagar caso todas as operaes fossem liquidadas em 31/12/03. Risco de Taxa de Cmbio O risco de taxa de cmbio derivado da dvida em moeda estrangeira. Por outro lado, parte substancial das receitas da Companhia denominada ou indexada ao dlar norte-americano, enquanto que parcela majoritria dos custos expressa em reais. Isto fornece um hedge natural contra eventuais desvalorizaes da moeda brasileira frente ao dlar. Em eventos dessa natureza, h impacto negativo imediato sobre a dvida em moeda estrangeira, compensado pelo efeito positivo sobre os fluxos de caixa futuros. A Companhia adota a estratgia de monitorar as oscilaes de mercado, realizando eventualmente operaes com derivativos para cobrir riscos especficos relacionados a estas variaes. A parcela da dvida denominada em euros e ienes (principais componentes dos emprstimos em cesta de moedas) protegida utilizando derivativos para cobrir o risco de flutuao especfico destas moedas. A tabela abaixo informa o portflio de derivativos de taxa de cmbio em 2003 e 2002. Estas operaes forwards e range forwards foram estruturados para garantir o preo de compra das seguintes moedas:
2003
Valor nominal (em milhes)
2002
Valor nominal (em milhes)
Tipo Iene comprado Euro comprado Euro vendido Total
Ganho (perda) no realizado (em R$ milhes) Faixa de taxa 79 - 83 por US$ 1,22 - 1,23 por US$ 1,2 - 1,3 por US$ 9 8 (1) 16
ltimo vencimento Abr/05 Dez/11 Fev/04
Ganho (perda) no realizado (em R$ milhes) Faixa de taxa 83 - 91 por US$ 1,18 - 1,23 por US$ (1) (3) (4)
3.385 23 5
3.543 5 -
O ganho no realizado representa o valor atual a receber caso todas as operaes fossem liquidadas em 31/12/03. Risco de Preo e Commodities Os preos do minrio de ferro, o principal produto da Companhia, so fixados atravs de negociaes anuais entre produtores e consumidores, apresentando notvel estabilidade ao longo do tempo. A Companhia no contrata operaes para proteo contra variao no preo do minrio de ferro. A Companhia utiliza instrumentos de hedge para gerenciar sua exposio s mudanas no preo de mercado do ouro, alumnio e alumina. As operaes com derivativos permitem fixar lucro mdio mnimo para a produo futura. A Companhia gerencia ativamente as posies contratadas, sendo os resultados destas atividades acompanhados mensalmente, a fim de permitir que sejam feitos ajustes nas metas e estratgias em resposta s condies de mercado.
618
A tabela abaixo informa o portflio de derivativos de ouro da Companhia em 2003 e 2002:

2003 Ganho (perda) no realizado (em R$ Faixa de preo milhes) (US$/oz) 270 - 385 317 - 440 3 (91) (4) (92) ltimo vencimento Quantidade (oz) Dez/08 Dez/08 Nov/06 428.000 595.000 20.000 2002 Ganho (perda) no realizado (em R$ Faixa de preo milhes) (US$/oz) 270 - 355 316 - 407 11 (63) (1) (53)
Tipo Puts compradas Calls vendidas Instrumentos hbridos Total
Quantidade (oz) 393.000 423.000 20.000
A perda no realizada representa o valor atual a pagar caso todas as operaes fossem liquidadas em 31/12/03. Consolidado A tabela abaixo informa o portflio de derivativos de alumnio da sua controlada de controle compartilhado Albras em 2003 e 2002:
2003 Quantidade (ton.) 148.500 27.000 160.500 246.000 Faixa de Ganho (perda) no preo realizado (US$/ton.) (em R$ milhes) 1.390 - 1.450 1.400 - 1.600 1.570 - 1.630 1.390 - 1.680 5 (16) (28) (20) (59) ltimo vencimento Jun/05 Dez/06 Jun/05 Dez/08 Quantidade (ton.) 46.500 39.250 59.500 106.000 2002 Faixa de Ganho (perda) no preo realizado (US$/ton.) (em R$ milhes) 1.390 - 1.500 1.400 - 1.600 1.580 - 1.700 19 21 (1) (3) 36
A perda no realizada representa o valor atual a pagar caso todas as operaes fossem liquidadas em 31/12/03. A tabela abaixo informa o portflio de derivativos de alumina da sua controlada Alunorte em 2003 e 2002:
2003 Quantidade (ton.) 101.000 113.000 240.000 Faixa de preo (US$/ton.) 1.390 - 1.400 1.540 - 1.580 1.380 - 1.690 Ganho (perda) no realizado (em R$ milhes) 2 (18) (36) (52) ltimo vencimento Jun/05 Jun/05 Dez/08 Quantidade (ton.) 27.250 12.000 27.250 69.500 Faixa de preo (US$/ton.) 1.400 - 1.530 1.400 - 1.578 1.710 - 1.732 2002 Ganho (perda) no realizado (em R$ milhes) 8 6 (1) (2) 11
619
A movimentao dos (ganhos) e perdas com derivativos ocorre conforme tabela:
Controladora 4T/03 Juros (libor) (Ganhos) e perdas no realizados em 30/09/03 Liquidao financeira Despesas financeiras, lquidas (Ganhos) e perdas no realizados em 31/12/03 178 (32) (10) (42) 136 Moedas (6) (2) (8) (10) (16) Ouro 66 (8) 34 26 92 Total 238 (42) 16 (26) 212
3T/03 Juros (libor) (Ganhos) e perdas no realizados em 30/06/03 Liquidao financeira Despesas financeiras, lquidas Variaes monetrias, lquidas (Ganhos) e perdas no realizados em 30/09/03 187 (12) (43) (55) 46 178 Moedas 2 (9) (9) 1 (6) Ouro 31 (14) 41 27 8 66 Total 220 (26) (11) (37) 55 238
4T/02 Juros (libor) (Ganhos) e perdas no realizados em 30/09/02 Liquidao financeira Despesas financeiras, lquidas Variaes monetrias, lquidas Perdas no realizadas em 31/12/02 255 (10) (9) (19) (23) 213 Moedas (10) (8) 22 14 4 Ouro 15 39 39 (1) 53 Total 260 (18) 52 34 (24) 270
Controladora Juros (libor) (Ganhos) e perdas no realizados em 31/12/01 Liquidao financeira Despesas financeiras, lquidas Variaes monetrias, lquidas (Ganhos) e perdas no realizados em 31/12/02 83 (70) 179 109 21 213
Consolidado 31/12/02
Moedas 9 (10) 2 (8) 3 4
Ouro (16) 5 59 64 5 53
Total 76 (75) 240 165 29 270
Alumnio 1 (20) (20) (19)
Alumina (11) (11)
Total 66 (75) 220 145 29 240
Controladora Juros (libor) (Ganhos) e perdas no realizados em 31/12/02 Liquidao financeira Despesas financeiras, lquidas (Ganhos) e perdas no realizados em 31/12/03 213 (87) 10 (77) 136 Moedas 4 (3) (17) (20) (16) Ouro 53 (25) 64 39 92 Total 270 (115) 57 (58) 212 Alumnio (19) 49 49 30
Consolidado Alumina (11) 63 63 52 Total 240 (115) 169 54 294
620
10.23-
Exposio Cambial
A exposio cambial est preponderantemente relacionada ao dlar norte-americano, conforme abaixo demonstrado:
Controladora Ativo Circulante Disponibilidades Outros ativos circulantes Realizvel a longo prazo Investimentos Total Passivo Circulante Emprstimos e financiamentos Outros passivos circulantes Exigvel a longo prazo Emprstimos e financiamentos Outros exigveis a longo prazo Total Ativo - Passivo - R$ Ativo - Passivo - US$
(*) Proporcional ao percentual de participao.
Em milhes de reais Controladas e Coligadas (*) 2003 298 1.143 1.441 49 16 1.506 2002 410 1.237 1.647 52 26 1.725
2003 264 1.731 1.995 531 2.854 5.380
2002 189 1.953 2.142 1.230 4.438 7.810
1.985 1.288 3.273 2.728 4.118 6.846 10.119 (4.739) (1.640)
2.210 921 3.131 4.000 2.999 6.999 10.130 (2.320) (657)
1.358 494 1.852 1.683 428 2.111 3.963 (2.457) (850)
1.604 384 1.988 2.262 848 3.110 5.098 (3.373) (955)
10.24-

Controladora Trimestres 4T/03 3T/03 34 29 9 7 6 5 7 97 4T/02 43 15 3 6 7 2 22 98 2003 164 109 33 35 19 28 18 406 Acumulado 2002 136 100 25 23 19 16 55 374 2003 333 161 37 88 29 62 82 792 Consolidado Acumulado 2002 256 136 29 69 27 58 106 681
Administrativas Pessoal Consultoria tcnica Propaganda e publicidade Depreciao Despesas de viagem Aluguis e impostos Outras (*)
61 33 7 9 4 10 124
(*) Refere-se, basicamente, a despesas com a manuteno dos escritrios.
Controladora Trimestres 4T/03 Outras despesas operacionais Proviso para contingncias Proviso para perdas com crditos de ICMS Proviso para participao no resultado Despesas operacionais UPSL Venda de ativos de ouro Amortizao de crdito tributrio Proviso para baixa imobilizado - ouro Proviso para perda de ativos Outras 27 24 23 74 3T/03 27 56 5 (63) (16) 9 4T/02 6 (17) 62 147 (60) 138 2003 129 84 96 36 (63) 38 320 Acumulado 2002 96 120 147 19 382 2003
Consolidado Acumulado 2002 198 73 136 147 171 8 733
239 179 134 36 (63) 45 29 158 757
621
10.25-
Efeitos se Adotadas as Demonstraes em Moeda de Capacidade Aquisitiva Constante (no auditado)
A principal diferena entre as demonstraes contbeis elaboradas de acordo com as prticas emanadas pela Legislao Societria e em moeda de capacidade aquisitiva constante devida ao no reconhecimento da correo monetria do ativo permanente e do patrimnio lquido. O Balano Patrimonial e a Demonstrao de Resultado em moeda de capacidade aquisitiva constante, a preos de 31 de dezembro de 2003 foram elaborados, de forma resumida, utilizando como ndice o IGP-M da FGV.
BALANO PATRIMONIAL Exerccios findos em 31 de dezembro Controladora 2002 Consolidado 2002
2003 Ativo Circulante Realizvel a longo prazo Permanente Participaes societrias Imobilizado Diferido 21.388 20.086 41.474 48.172 Passivo Circulante Exigvel a longo prazo Resultado de exerccios futuros Participaes de minoritrios Patrimnio lquido Capital social Reservas de lucros 5.250 11.694 7.413 23.815 31.228 48.172 4.009 2.689
2003
4.725 4.197 19.787 16.199 35.986 44.908
8.451 3.826 6.704 35.134 739 42.577 54.854
11.825 3.624 6.329 29.120 1.220 36.669 52.118
4.585 12.070 9.472 18.781 28.253 44.908
7.260 15.212 157 997 7.413 23.815 31.228 54.854
7.385 16.104 170 206 9.472 18.781 28.253 52.118
DEMONSTRAO DO RESULTADO Exerccios findos em 31 de dezembro Controladora 2003 Receita operacional lquida Custos dos produtos e servios Lucro bruto Margem bruta Receitas (despesas) operacionais Lucro antes do imposto de renda e da contribuio social Imposto de renda e contribuio social Lucro antes das participaes Participaes de minoritrios Lucro lquido do exerccio - R$ Lucro lquido do exerccio - US$ 10.649 (5.696) 4.953 46,5% 1.376 6.329 (862) 5.467 5.467 1.892 2002 9.266 (4.650) 4.616 49,8% 137 4.753 (253) 4.500 4.500 1.558 2003 20.676 (11.682) 8.994 43,5% (2.303) 6.691 (955) 5.736 (269) 5.467 Consolidado 2002 16.513 (8.601) 7.912 47,9% (3.231) 4.681 (316) 4.365 135 4.500
622
10.26-
Seguros
Riscos Operacionais A Companhia possui um amplo programa de gerenciamento de riscos, que proporciona cobertura e proteo para todos os seus ativos, bem como para possveis perdas com interrupo de produo, atravs de uma aplice do tipo All Risks. Este programa contempla inspees e treinamentos in loco utilizando-se da estrutura de vrios comits de risco espalhados pela Vale, suas controladas e coligadas. Procura alinhar os riscos em todas as reas, proporcionando um tratamento nico e uniforme, buscando nos mercados nacional e internacional coberturas compatveis com uma empresa do porte da Vale. As coberturas compreendem, alm dos ativos e perda de produo, danos pessoais, danos a terceiros, danos ambientais e a cargas transportadas atravs da Companhia. Seguros Visando buscar os melhores instrumentos para uma gesto mais eficaz, alm da busca de alternativas devido crise porque vem passando o mercado internacional de seguros, a Companhia implementou em 2002 uma resseguradora cativa. Essa seguradora foi criada no intuito de melhorar a sua administrao de riscos, bem como fornecer um instrumento mais eficiente de negociao e penetrao nos mercados, servindo exclusivamente para subscrio de riscos de empresas do Grupo, no Brasil e no exterior. Alm disso, uma intensificao da atuao dos comits de risco vem sendo realizada visando aperfeioar o nvel de operao e manuteno de instalaes e equipamentos da Companhia.
10.27-
Plano de Participao nos Resultados
O plano de participao dos empregados nos resultados da Companhia composto de parcela vinculada aos resultados econmicofinanceiros, medida atravs de indicadores como o fluxo de caixa operacional e pelo cumprimento das metas de desempenho de cada unidade. Em 2003 a Companhia provisionou R$ 96 (R$ 120 em 2002) para participao no resultado (nota explicativa 10.24).
10.28-
Resultado de Exerccios Futuros
Refere-se, basicamente, ao desgio na aquisio da CST.
10.29-
Evento Subseqente
Em 09/01/04 a Companhia lanou US$ 500 milhes de Bnus com vencimento em 2034. Os ttulos tm cupom de 8,25% ao ano com pagamento semestral e sero vendidos a 98,904% do valor de face. Os Bnus foram precificados com retorno ao investidor (yield to maturity) de 8,35% ao ano e com spread de 336 pontos base sobre o ttulo de 30 anos do Tesouro Americano. Os Bnus possuem vencimento em 17 de Janeiro de 2034 e receberam classificao de risco (rating) Ba2 pela Moodys Investor Services. O prazo de 30 anos o mais longo j verificado para bnus emitidos por uma empresa brasileira no mercado internacional de capitais. Os Bnus so obrigaes no garantidas e no subordinadas da Vale Overseas Limited e contaro com a garantia completa e incondicional da Vale. A garantia ser pari passu a todas as obrigaes da Vale de natureza semelhante. Os recursos captados com esta emisso sero destinados cobertura das necessidades gerais da Vale.
623
10.30Valepar Pblico 66,36% 33,64%
Participaes Societrias (Organograma Societrio em 31/12/03)
Principais Empresas do Grupo CVRD Participao Acionria - Capital Total (%)
Ferrosos Energia
Madeira, Celulose e Papel Metais Nobres, Metais Bsicos e Minerais Industriais
No Ferrosos
Ferrovias e Portos
Bauxita, Alumina e Alumnio
Logstica
Participaes
Minrio de Ferro e Pelotas
Mangans e Ligas
Controladas no Exterior
Rio Doce International * CVRD 100,00
CAEMI Amazon (Itaco) Outros

33 Empresas de Minerao CVRD 100,00
60,23 39,77
Urucum Minerao S.A. CVRD 100,00
CPBS CVRD 100,00

51,00 49,00 Albras ** CVRD NAAC Florestas Rio Doce CVRD 100,00
MBR EBM Caemi

PPSA CVRD Mitsubishi IFC 82,04 13,84 4,12
Ferrovia Centro Atlntica S.A Min.Tacum(CVRD)99,99 Outros 0,01
Siderurgia
RDME * ITACO
Valesul ** CVRD Billiton 54,51 45,49
100,00
Consrcio Igarapava Usina Hidreltrica CVRD 38,15 Cia Mineira Metais 23,93 CSN 17,92 CEMIG 14,50 Min. Morro Velho 5,50
Rio Doce Asia * Rio Doce Internat.100,00 Rio Doce Europa S.a.r.l. * CVRD 99,80 Outros 0,20
51,00 49,00
Baovale Minerao S.A. CVRD 50,00 Shanghai Baosteel 50,00

PPSA Overseas * PPSA 100,00
RDM CVRD Outros
99,31 0,69
TVV - Terminal de Vila Velha S.A. CVRD 99,887 Min.Tacum 0,005 Empregados 0,108
Minas da Serra Geral ** CVRD 50,00 JFE Steel Corp. 50.00

Salobo Metais CVRD 100,00
CPFL RDM CVRD Outros
Consrcio Porto Estrela Usina Hidreltrica CVRD 33,33 CEMIG 33,33 Coteminas 33,33 Consrcio Aimors Usina Hidreltrica CVRD 51,00 CEMIG 49,00
93,59 5,52 0,89
Samarco MineraoS/A CVRD 50,00 BHP Brasil 50,00
RDMN * Rio Doce Norway AS-Itaco 100,00

Compaia Minera Andino-Brasilera Limitada - CMAB* CVRD 99,99 Docepar 0,01
62,42 13,94 11,13 2,61 2,11 3,75 4,04
Alunorte ** CVRD Norsk Hydro NAAC CBA JAIC Mitsui Mitsubishi 57,03 34,03 3,79 3,62 1,19 0,23 0,10
Ferro Gusa Carajs S.A CVRD 99,99 Docepar S.A. 0,01
Rio Doce International Finance * Rio Doce Europa 100,00
SRV Insurance & Financial Company Ltd* Rio Doce Int. Fin. 100,00
Rio Doce Comrcio Internacional ApS *
Consrcio Candonga Usina Hidreltrica CVRD 50,00 EPP 50,00 Consrcio Funil Usina Hidreltrica CVRD 51,00 CEMIG 49,00
Hispanobrs ** CVRD Aceralia CS
50,89 49,11
Nova Era Silicon ** CVRD 49,00 Mitsubishi Mater C. 25,50 JFE Steel Corp. 25,50
Ferroban Nova Ferroban Previ Funcef LAIF XV Ltda Gaborone CVRD Outros
CST ** CVRD APSL Arcelor P. Acesita / Usinor APSL ONPN Outros
22,85 16,69 11,43 10,22 38,81
CVRD
100,00
Itabira Internacional Servios e Comrcio * RDCI Aps 99,99 Outros 0,01
624
Compaia Minera Latino Americana CMLA * CVRD 99.90 Docepar 0.10
Itabrasco ** CVRD Ilva
50,90 49,10
MRS Logstica CSN MBR Usiminas CVRD Outros 32,22 31,61 10,19 10,37 15,61
Min. Rio do Norte CVRD Billiton Alcan CBA Alcoa Reynolds Norsk Hydro Abalco
** 40,00 14,80 12,00 10,00 8,58 5,00 5,00 4,62
California Steel * CVRD 50,00 JFE Steel Corp. 50,00

Usiminas CVRD Nippon Usiminas Previ CIU Outros 11,46 9,45 8,02 6,60 64,47
Nibrasco ** CVRD Nippon Steel Grupo Japons
51,00 25,39 23,61
Kobrasco ** CVRD POSCO

Navegao Docenave CVRD 100,00
50,00 50,00
Cadam Caemi Outros 61,48 38,52
Siderar (*) Itabira Rio Doce 4,85 Usiminas 5,32 III Ind. Invest. Inc. 50,73 ISA (empregados) 10,47 Outros 28,63
Consrcio Capim Branco I e II - Usina Hidreltrica CVRD 48,42 CEMIG 21,05 Suzano 17,90 Votorantim 12,63
Itabira Rio Doce Company Ltd.- ITACO * Itabira Internat. Servios e Comrcio 100,00 Rio Doce America * ITACO 100,00
Rio Doce Ltd. * Rio Doce Amrica100,00 CVRD Overseas * ITACO 100,00 CVRD Finance * CVRD Overseas BNP Paribas 99,99 0,01
Kobin ** Kobrasco
100,00
CMTR ITACO 100,00

Navedoce * Docenave 100,00 100,00 Seamar * Docenave
Consrcio Foz do Chapec Usina Hidreltrica CVRD 40,00 Foz do Chapec Energia S.A. 60,00
GIIC * ITACO Gulf Invest. Co.
50,00 50,00
Controladas
DCNDB Docenave Docepar
79,00 21,00
Coligadas
CESTE - Consrcio Estreito Energia CVRD 30,00 Tractebel 30,00 Alcoa 19,08 BHP Billiton 16,48 C.Corra Energia 4,44
Brasilux * CVRD Brasamerican
99,50 0,50
Outras Participaes
Vale Overseas Limited* CVRD 100,00
Consrcios
* Empresas sediadas no exterior ** Participao vinculada a Acordo de Acionistas
P ARTE III
C ONTROLADAS
Em milhes de reais Informaes contbeis % de participao Ativo Custo dos produtos e servios vendidos Passivo Resultado
Exerccio findo em 31 de dezembro de 2003
Total Votante Permanente Circulante
Realizvel a Circulante longo prazo

Vendas lquidas
Exigvel a longo prazo Patrimnio lquido (ajustado)
Receitas (despesas) Resultado operac. nooperac.
IR e CSL
625
51,00 50,00 50,00 50,89 50,90 51,00 28,02 50,00 50,00 40,00 29,35 50,00 54,51 51,00 50,00 50,00 51,00 51,00 51,11 20,51 50,00 50,00 40,00 28,75 50,00 54,51 619 677 59 102 95 128 1.521 285 64 150 421 393 186 49 357 8 86 34 65 46 134 9 375 384 47 68 7 1.107 781 207 47 38 79 5.100 108 78 1.089 648 894 141 99 577 247 61 63 70 133 1.271 88 25 571 514 584 63 30 666 591 285 27 63 19 1.952 72 37 247 683 167 66 23
Controladas (a) Amazon Iron Ore Overseas Co. Ltd. ALUNORTE - Alumina do Norte do Brasil S.A. Brasilux S.A. Caemi Minerao e Metalurgia S.A.(b) Companhia Porturia Baia de Sepetiba CVRD Overseas Ltd. Docepar S.A. Ferrovia Centro - Atlntica S.A. Ferteco Internacional Ferteco Minerao S.A. Florestas Rio Doce S.A. Itabira Rio Doce Company Limited - ITACO Minerao Tacum Ltda. Navegao Vale do Rio Doce S.A. - DOCENAVE Par Pigmentos S.A. Rio Doce Amrica Inc. Rio Doce Europa S.`a.r.l. Rio Doce International Finance Ltd. Rio Doce Manganse Europe - RDME Rio Doce Mangans S.A. Salobo Metais S.A. TVV - Terminal de Vila Velha S.A. Urucum Minerao S.A. Valeoverseas Ltd. Vale do Rio Doce Alumnio S.A. - ALUVALE Outras 100,00 57,03 100,00 60,23 100,00 100,00 100,00 99,99 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 82,04 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 99,89 100,00 100,00 100,00 640 832 29 963 161 419 26 130 62 158 1.501 (675) 243 90 631 3.033 2.967 187 619 210 59 57 164 840 628 6 93 65 101 3.532 233 89 796 256 583 266 102 1.818 2.353 423 357 330 662 3.735 532 69 759 1.216 1.423 478 113 (1.122) (2.294) (356) (327) (291) (632) (2.390) (411) (36) (363) (515) (662) (371) (76) 1.236 312 2.312 27 1.436 452 4 795 6.622 399 194 319 298 436 687 69 110 36 139 (904) (307) (1.281) (18) (1.285) (548) (442) (6.240) (361) (115) (310) (86) (400) (423) (59) (53) (100) 100,00 61,74 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 85,57 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 99,89 100,00 100,00 100,00 374 125 1.212 36 765 3 150 66 63 1.469 1 268 84 87 109 664 222 630 15 43 61 79 8 226 60 157 6 1.406 151 146 6 133 3.077 2 220 398 3.845 180 4 27 1.755 4 1.870 1.852 1 1.326 155 2 487 4 2.214 134 12 200 313 2.967 6 96 257 714 55 42 227 660 157 864 11 288 30 185 10 14 2.766 15 80 159 147 43 144 118 341 1 13 40 61 74 1.238 960 868 25 1.464 100 468 28 2.493 797 177 35 20 1.404 13 107 503 2 15 1.755 72
172 49 (2) (444) (1) (65) 12 (70) (2) (45) (12) 98 (364) (61) (8) 27 205 4 (15) (165) (26) 590 (5) 32 (40) 70 (9) (15) (10) (182) (52) (11) (26) (343) (106) (30) (14)
13 (198) (1) (41) 48 (3) 128 (5) (11) 2 40 (4) (98) -
(61) (180) (3) (65) 4 (4) (7) (10) 19 (2) (7) (11) (13) (132) (7) (23) (4) (9) (5) (100) (6) (43) 22 (99) (22) (5)
172 320 3 420 5 86 12 (364) 2 243 (9) 439 (364) 21 64 26 205 216 18 246 8 24 615 16 585 12 114 17 15 17 1.103 69 16 327 376 458 55 18
Controladas de controle compartilhado ( a ) ALBRAS - Alumnio Brasileiro S.A. California Steel Industries, Inc. Companhia Coreano-Brasileira de Pelotizao - KOBRASCO Companhia Hispano-Brasileira de Pelotizao - HISPANOBRS Companhia talo-Brasileira de Pelotizao - ITABRASCO Companhia Nipo-Brasileira de Pelotizao - NIBRASCO Companhia Siderrgica de Tubaro - CST Gulf Industrial Investment Co.-GIIC Minas da Serra Geral S.A. - MSG Minerao Rio do Norte S.A. MRS Logstica S.A. Samarco Minerao S.A. Valesul Alumnio S.A. Outras
Observaes:
(a) (b)
Os montantes acima correspondem aos totais apresentados nas demonstraes contbeis dessas empresas em 31 de dezembro de 2003 e no somente parcela includa no consolidado da Companhia. As demonstraes contbeis da Caemi so consolidadas e inclui R$ 204 de participao de minoritrios.
12- A NEXO II - I NFORMAES C ONTBEIS
12.1 - rea de Alumnio Albras (Ajustadas e No Auditadas)

2003 1T 1T 2T 3T 2T 3T 4T Acumulado 4T 2002 Acumulado
Dados
Quantidade vendida -ME 107 4 111 1.365,02 1.398,92 1.366,25 387 387 798 446 (274) (17) 15 170 (15) 155 1 (76) 80 (8) 72 163 (16) 147 (59) 88 (46) 42 16 (29) (292) 468 1.818 (1.122) (73) 65 688 (65) 623 (11) 105 717 (132) 585 840 840 299 274 (171) (13) 16 106 (16) 90 (11) 79 (3) 76 337 337 337 337 524 73 597 1.419,37 1.363,68 1.319,81 1.455,46 1.398,91 1.352,12 1.330,47 1.332,13 507 49 556 113 366 (224) (10) 17 149 (17) 132 (333) (201) 14 (187) 1.417,96 1.362,28 1.318,33 1.409,42 114 434 88 110 4 16 4 2 3 104 1.288,20 1.335,69 1.289,68 499 20 519 (209) 414 (249) (22) 17 160 (17) 143 (505) (362) 40 (322) ton (mil) ton (mil) 103 1.336,40 1.376,14 1.337,98 451 451 480 480 (285) (16) 18 197 (18) 179 64 243 (19) 224 247 (59) 306 176 (12) 142 (16) 158 16 (11) (271) 424 727 400 400 1.326,07 1.365,10 1.324,49 106 US$ US$ US$ US$ US$ US$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 4 4
ton (mil)
99
102
110
418
84
108
101
100 4 104 1.304,79 1.356,26 1.306,47 466 20 486 257 490 (288) (6) 17 213 (17) 196 176 372 88 460
393 13 406 1.304,70 1.355,55 1.306,38 466 20 486 257 1.544 (932) (51) 67 628 (67) 561 (673) (112) 139 27
Quantidade vendida -MI
Quantidade vendida-total
Preo mdio - ME
Preo mdio - MI
Preo mdio-total
Patrimnio lquido
626
Receita lquida
Custo de produtos
EBITDA
EBIT
Baixa de ativos
IR/CSL
12.2 - rea de Alumnio Alunorte (Ajustadas e No Auditadas)

Dados
Quantidade vendida -ME ton (mil) ton (mil) 490 170,93 173,60 172,03 482 482 546 292 (218) (6) 15 83 (15) 68 44 112 (10) 102 151 (35) 186 30 (7) 23 137 (62) 49 92 (41) 53 (9) 44 (19) (17) (19) 94 68 109 113 19 17 19 (6) (13) (4) 70 373 (70) 303 78 381 (61) 320 (218) (235) (233) (904) (29) 273 340 331 1.236 698 789 832 832
574 165 (136) (7) 13 35 (13) 22 (11) 11 (1) 10
ton (mil) 201 537 172,57 175,13 173,68 494 4 498 479 8 487 490 490 490 490
455 455
289 234 631 190,01 178,71 185,78 183,07 179,23

161,55 165,72 455 455 452 174 (135) (4) 13 48 (13) 35 (198) (163) 21 (142)
303 236 617 182,59 184,00 177,83

175,94 175,38
395 207 2.275 180,10

148,20 152,79 427 410 348 162,37 173,97 170,13 473 473 226 196 (131) (4) 13 74 (13) 61 (374) (313) 6 (307)
410 878
205 235 233
1.397
222
175
115
208 199 407 154,43 169,51 161,79 481 481 445 250 (174) (7) 13 82 (13) 69 114 183 73 256
720 872 1.592 153,39 173,79 164,56 481 481 445 785 (576) (22) 52 239 (52) 187 (469) (282) 99 (183)
Quantidade vendida-total US$ US$ US$ US$ US$ US$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$
Preo mdio - ME
Preo mdio - MI
Preo mdio-total
Patrimnio lquido
Receita lquida
Custo de produtos
627
EBITDA
EBIT
Baixa de ativos
IR/CSL
12.3 - rea de Alumnio Aluvale (Ajustadas e No Auditadas)

2003 1T
1T 891 4 (1) 29 32 (29) 3 59 5 67 (3) 64 (28) 3 (147) 5 (139) (2) (141) 31 28 (1) (1) 23 27 (23) 4 (304) 1 (299) (2) (301) 4 5 752 448 917 6 (10) 23 19 (23) (4) 469 2 467 (1) 466 2T 3T 4T 2002 Acumulado 917 19 (13) 103 109 (103) 6 77 13 96 (8) 88
Dados 2T 1.352 4 (1) 5 8 (5) 3 241 4 248 (2) 246 97 55 626 (3) (2) 100 57 626 2 3 13 93 48 593 5 6 20 (34) (5) (61) 39 11 81 34 5 61 (1) (1) (4) 6 7 24 1.448 1.503 1.503 3T 4T Acumulado
Patrimnio lquido R$ R$ R$ R$ R$ 23 (17) 6 211 4 221 7 228 R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 17 (1) 7
R$ 1.116
Receita lquida
Custo de produtos
Dividendos recebidos
EBITDA
Dividendos recebidos
EBIT
Baixa de ativos
IR/CSL
628
12.4 - rea de Alumnio MRN (Ajustadas e No Auditadas)

Dados
Quantidade vendida -ME ton (mil) ton (mil) 2.196 21,31 18,24 19,23 69 44 113 732 807 826 796 796 199 203 211 211
110 595
ton (mil) 1.485 3.512 21,20 18,15 18,98 65 134 145 162 162
14
711 2.554 4.049 21,27 18,21 19,21 58 49 49

96
958 2.725 4.363 21,61 18,50 19,46 19,23

19,76 18,34 90 19 109 563
1.324 3.016 14.120 21,37 18,29

19,46 18,01 20,56 19,09 1.781 2.611 2.554 19,21 18,16 18,46 78 23 101 498
1.347 9.780
1.296 1.821 1.814
4.340
485
790
740
601 2.381 2.982 21,42 20,32 20,54 76 29 105 672
2.616 7.312 9.928 19,93 19,06 18,95 76 29 105 672
Quantidade vendida-total US$ US$ US$ US$ US$ US$ R$
Preo mdio - ME
Preo mdio - MI
Preo mdio-total
Endividamento bruto contratado a longo prazo
Endividamento bruto contratado a curto prazo
Endividamento bruto total
Patrimnio lquido
Receita lquida R$ R$ R$ R$ 81 (15) 66 66 (5) 61 (6) 75 81 (11) (2) 104 (7) 97 92 106 (18) (21) 110 127 R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 146 (24) 122 (3) 119 (25) 94 15 18 21 24 (5) (3) (5) 3 (69) (89) (100) (105)
R$
140
184
211
224
759 (363) (10) 78 464 (78) 386 (16) 370 (43) 327
76 (40) (1) 10 45 (10) 35 (3) (2) 30 (7) 23
111 (61) (5) 13 58 (13) 45 (1) (32) 12 (4) 8
147 (73) (2) 15 87 (15) 72 (74) (2) (5) (7)
204 (78) (3) 15 138 (15) 123 2 17 102 244 (26) 218
538 (252) (11) 53 328 (53) 275 (2) 17 (6) 284 (42) 242
629
Custo de produtos
EBITDA (*)
EBIT Resultado de participaes societrias
Baixa de ativos
IR/CSL
12.5 - rea de Alumnio Valesul (Ajustadas e No Auditadas)

2003 1T 2T 3T 4T Acumulado 1T 2T 3T 4T 2002 Acumulado
Dados
Quantidade vendida -ME ton (mil) ton (mil) 19 1.505,49 1.933,02 1.730,60 1 1 2 288 108 (69) (7) 3 35 (3) 32 32 (5) 27 3 (5) 8 1 19 (6) 13 8 18 (6) (4) (4) 18 18 (6) 12 14 22 22 6 4 4 (15) (4) (5) (89) (99) (114) (371) (31) 17 93 (17) 76 1 77 (22) 55 112 121 137 478 273 286 266 266 231 78 (64) (3) 3 14 (3) 11 (1) 10 (4) 6 1 1 2 1 1 2 1 1 2 1 1 2 2 1 3 1.685,83 1.668,32 1.731,60 1.703,41 1.720,97 1.663,20 1 1 2 246 93 (72) (1) 4 24 (4) 20 1 21 (6) 15 1.970,53 1.974,21 1.957,43 1.958,05 1.906,21 1.865,52 1.516,01 1.518,30 1.570,41 1.530,99 1.467,44 1.481,49 24 26 29 98 21 24 US$ US$ US$ US$ US$ US$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 18 1.485,09 1.779,65 1.654,96 1 1 266 94 (62) (7) 3 28 (3) 25 (1) 24 (4) 20 10 9 9 12 40 12 12 10
ton (mil)
15
17
17
58
12
13 14 27 1.413,67 1.801,29 1.618,98 1 1 2 261 146 (87) (14) 3 48 (3) 45 (2) 43 (6) 37
42 48 90 1.459,01 1.837,32 1.661,77 1 1 2 261 411 (285) (25) 13 114 (13) 101 (3) 98 (20) 78
Preo mdio - ME
Preo mdio - MI
Preo mdio-total
Patrimnio lquido
Receita lquida
630
Custo de produtos
EBITDA
EBIT
Baixa de ativos
IR/CSL
12.6 - rea de Pelotizao Hispanobras (Ajustadas e No Auditadas)
Dados 1T ton (mil) ton (mil) ton (mil) US$ US$ US$ 29,75 91 94 (81) (2) 2 13 (2) 11 (4) 7 (3) 4 8 2 3 (2) 1 8 4 2 (7) 1 (10) 21 (4) 17 15 4 1 31 (2) (2) (3) (9) 17 6 4 40 2 2 3 9
2 9 (2) 7 1 8 (3) 5
2T 625 265 890 33,75 38,90 36,33 97 93 (85) 7 (11) 7 1

(2)
3T 94 730 824 32,62 32,56 32,59 98 79 (64) (97) (327)

(58)
4T 386 580 966 33,06 33,13 33,10 93 91 357

67 59 (56) (6) 2 (1) (2) (3) 6 3 (1) 2
2003 Acumulado
1T 487 420 907 31,33 31,43 31,38 85 86 31,56 31,63 31,49 31,39 32,28 32,07 94 67 (57) (3) 2 9 (2) 7 8 15 (5) 10 356 480 836 165 520 685 313 826 1.139 24,28 27,31 25,80 86 126 (106) (3) 2 19 (2) 17 (3) 14 (5) 9 2T 3T 4T
2002 Acumulado 1.321 2.246 3.567 29,71 30,15 29,77 86 319 (277) (14) 8 36 (8) 28 12 40 (14) 26
Quantidade vendida - ME Quantidade vendida - MI Quantidade vendida - total 29,54 29,95 32,94 93 32,72 32,66
268 637 905
1.373 2.212 3.585
Preo mdio - ME
Preo mdio - MI
Preo mdio - total R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$
Patrimnio lquido
Receita lquida
Custo de produtos
EBITDA
EBIT
631
Baixa de ativos
IR/CSL
12.7 - rea de Pelotizao Itabrasco (Ajustadas e No Auditadas)
Dados 1T ton (mil) ton (mil) ton (mil) US$ US$ US$ 29,54 5 5 59 85 (73) (2) 10 10 (4) 6 (3) 3 6 4 (3) (3) 9 7 2 2 (5) 2 1 14 5 1 30 (6) 24 (9) 15 14 5 1 30 (1) (2) (4) (9) (76) (73) (69) (291)
(57) (4) 5 5 (1) 4 (2) 2
2T 778 65 843 33,53 55,87 35,25 65 91 80 74 330

66
3T 838 838 32,96 0,00 32,96 69 65 65

60 66 50 (48) (2) 9 9 (4) 5
4T 700 81 781 32,97 33,20 33,00 1 1 1 1

18 18 17 17
2003 Acumulado
1T 644 233 877 31,16 31,90 31,35 28,30 27,79 30,33 30,06 16 16 78 80 (67) (6) 7 7 13 20 (8) 12 28,46 29,96 169 702 243 815 533 572 431 482 913 30,01 30,60 30,18 56 94 (89) 4 9 9 (5) 4 2 6 2T 3T 4T
2002 Acumulado 2.180 1.127 3.307 29,71 29,13 29,51 56 290 (261) (8) 21 21 16 37 (12) 25
Quantidade vendida - ME 507 813 29,97 29,20 32,71 32,35 32,78 653 3.275
306
2.622
Preo mdio - ME
Preo mdio - MI
Preo mdio - total US$ US$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$
Patrimnio lquido
Receita lquida
Custo de produtos
632
Baixa de ativos
IR/CSL
12.8 - rea de Pelotizao Kobrasco (Ajustadas e No Auditadas)
Dados 1T ton (mil) ton (mil) ton (mil) US$ US$ US$ 30,39 124 124 (89) 117 (95) (8) 2 16 (2) 14 18 32 (14) 18 36 5 (21) (4) 57 9 50 (8) (56) 39 16 55 76 7 17 19 (2) (2) (2) 9 19 21 65 (8) 57 76 4 137 (23) 114 2 2 2 8 (6) (3) 7 (10) (89) (82) (90) (356) 102 102 102 423 64 (50) (4) 2 12 (2) 10 (4) 6 (3) 3 (54) (49) 6 6 17 (33) 72 (67) (2) 2 5 (2) 3 1 (78) (74) 25 (49) 102 102 102 102 96 96 96 96 150 150 143 143 30,35 34,59 32,47 31,86 31,69 29,30 US$ US$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 30,72 30,90 38,68 33,33 32,26 32,08 29,24 29,47 147 147 (125) 74 (60) (7) 2 9 (2) 7 2 (147) (138) 46 (92) 29,89 29,98 33,57 32,04 31,61 31,31 29,34 29,47 681 1.134 461 1.128 200 1.000 360 1.082 1.702 4.344 420 856 478 1.012 850 453 667 800 722 2.642 436 534 850 1.074 242 1.316 29,89 30,32 29,97 114 114 (107) 143 (112) (29) 2 4 (2) 2 (3) 45 44 (27) 17 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T
2003 Acumulado
2002 Acumulado 2.894 1.140 4.034 29,88 30,51 30,09 114 114 (107) 353 (289) (42) 8 30 (8) 22 (184) (162) 41 (121)
Quantidade vendida - ME
Preo mdio - ME
Preo mdio - MI
Preo mdio - total
Patrimnio lquido
Receita lquida
Custo de produtos
EBITDA
633
EBIT
Baixa de ativos
IR/CSL
12.9 - rea de Pelotizao Nibrasco (Ajustadas e No Auditadas)
Dados 1T ton (mil) ton (mil) ton (mil) ton (mil) US$ US$ US$ 27,75 1 2 3 87 175 (167) (2) 4 10 (4) 6 1 7 (4) 3 (6) 16 2 (6) 14 2 (5) (1) 7 (3) 4 (3) 22 (5) 17 (2) 4 (4) (4) (8) (1) 3 20 (3) 17 2 (2) 4 12 (4) 8 (7) 15 38 (15) 23 2 (153) (156) (156) (632) 147 174 166 662
71 (70) (2) 4 3 (4) (1) (2) (3) (3)
2T 513 1.180 26 1.719 27,69 28,23 28,07 2 2 82 99 101 101

79 84 164 (144) (5) 4 19 (4) 15 (4) 11 (5) 6
3T 509 1.085 32 1.626 32,96 34,18 33,79 2 2 1 1 1 1

4 2 6 2 2 4
4T 761 874 33 1.668 32,41 30,44 31,35 30,14

30,39 31,36
2003 Acumulado
1T 407 584 9 1.000 30,25 30,49 31,58 25,69 25,96 2 2 4 88 162 (148) (4) 4 14 (4) 10 (2) 8 (4) 4 30,88 27,39 27 2.257 32 1.842 1.544 1.520 1.301 32 2.116 28,95 28,25 28,52 1 2 3 102 220 (191) (8) 4 25 (4) 21 1 22 (9) 13 686 290 783 2T 3T 4T
2002 Acumulado 2.166 4.949 100 7.215 29,60 28,77 29,01 1 2 3 102 617 (553) (19) 16 61 (16) 45 (7) 38 (18) 20
Quantidade vendida - ME 1.303 28 1.800 28,76 27,38 29,87 30,70 119 6.813 4.442
469
2.252
Preo mdio - ME
Preo mdio - MI
Preo mdio - total US$ US$ US$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$
Patrimnio lquido
Receita lquida
Custo de produtos
634
Outras despesas/receitas Depreciao, amortizao e exausto EBITDA Depreciao, amortizao e exausto EBIT Baixa de ativos
IR/CSL
12.10 - rea de Pelotizao Samarco (Ajustadas e No Auditadas)
Dados 1T
1T 2.629 672 3.301 2.886 550 3.436 3.275 596 3.871 3.370 464 3.834 2T 3T 4T
2T 3.339 938 4.277 3.454 319 3.773 35,85 14,36 34,03 25 167 192
93 169 262 510 213 (109) (20) 8 92 (8) 84 418 239 (115) (29) 9 104 (9) 95 87 181 268
3T 3.359 569 3.928 35,47 17,56 32,88 38 136 174 658 348 (163) (33) 343 (170) (25) 12 160 (12) 148 (72) 11 (7) 80 (11) 69 688 (44) 644 (109) 18 4 557 (99) 458 44 11 163 (11) 152 (8) (14) 130 (24) 106 1.423 (662) (117) 583 583 25 167 192 16,47 31,32
32,03 14,59 28,48 76 170 246 344 311 (138) (45) 9 137 (9) 128 2 (15) 71 (13) 58 (12) (95) (12) (7) (19) (42) (163) (77) 4 (73) 31,42 14,95 28,78 30,13 15,81 27,93
4T 13.490 2.476 15.966 34,05
2003 Acumulado
2002 Acumulado 12.160 2.282 14.442
Quantidade vendida - Pelotas Quantidade vendida - Minrio de ferro Quantidade vendida - total US$ US$ US$ US$ US$ US$ R$ 627 361 (163) (11) 10 197 (10) 187 (3) 184 (44) 140 (20) 143 (37) 18 25 163 (11) 157 168 11 371 (166) (48) 641 R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 56 123 179 50 138 188 16,39 27,59 16,57 30,98 29,78 35,03
3.338 650 3.988
Preo mdio - Pelotas
Preo mdio - Minrio de ferro Preo mdio - total
31,27 14,30 29,22 67 142 209 494 398 (145) (21) 9 241 (9) 232 17 27 276 (42) 234
31,16 14,94 28,60 67 142 209 494 1.161 (507) (115) 35 574 (35) 539 (35) (246) 258 (58) 200
Patrimnio lquido
635
EBITDA (*)
Baixa de ativos Equivalncia patrimonial Resultado financeiro lquido Lucro antes do IR/CSL
IR/CSL Resultado do exerccio
(*) O 2T/03 foi ajustado.
12.11 - rea de Pelotizao GIIC (Ajustadas e No Auditadas)
Dados 1 Trim (*) 2 Trim 3 Trim 4 Trim
2003 Acumulado
1 Trim 823 823 41,76 41,76 40 40 154 83 (64) (7) 2 14 (2) 12 (3) 193 67 (57) (10) 2 2 (2) 6 40 40 40,30 41,55 40 40 272 81 (69) (6) 6 12 (6) 6 2 40,30 41,55 676 676 643 643 932 932 40,40 40,40 35 35 257 140 (103) (26) 7 18 (7) 11 2
2 Trim
3 Trim
4 Trim
2002 Acumulado 3.074 3.074 40,98 40,98 35 35 257 371 (293) (49) 17 46 (17) 29 7
Quantidade vendida - ME Quantidade vendida - total US$ US$ 41,00 35 35 226 233 532 (411) (51) 9 79 (9) 70 (1) 69 112 (87) (10) 3 18 (3) 15 (1) 14 21 19 15 (9) 8 1 30 11 14 (3) (3) 30 14 17 3 3 (6) (18) (17) (116) (97) (111) 152 126 142 242 218 233 35 35 30 30 25 25 25 25 43,30 41,18 43,11 42,31 US$ US$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 41,00 43,30 41,18 43,11 42,31
ton (mil) ton (mil)
772 772
1.178 1.178
900 900
1.089 1.089
3.939 3.939
Preo mdio - ME
Preo mdio - total
Patrimnio lquido
Receita lquida
Custo de produtos
EBITDA
636
EBIT
Ganho/perda na conveso de moedas
13
36
(*) Base resultado acumulado fevereiro/03
12.12 - rea de Pelotizao Ferteco (Ajustadas e No Auditadas)

2003 1T 3.503 1.376 4.879 448 277 725 16,53 3,71 14,59 28,08 19,02 26,63 94 55 149 215 29,68 23,15 27,05 88 58 146 544 17,32 6,20 14,70 736 498 1.234 554 703 1.257 16,38 6,47 12,66 26,78 23,38 24,88 74 52 126 568 2002 1T 2.020 512 2.532 2.713 832 3.545 2.769 1.594 4.363 2T 3T 4T 2.142 1.146 3.288 645 697 1.342 16,56 5,42 12,68 28,73 19,73 24,06 82 23 105 619 Acumulado 9.644 4.084 13.728 2.383 2.175 4.558 16,76 6,02 13,46 28,45 21,60 25,18 82 23 105 619
Dados 2T 2.917 1.509 4.426 514 661 1.175 17,79 8,14 13,74 30,58 31,91 31,31 18,82 8,69 13,67 31,05 32,42 31,82 78 78 850 795 (442) (74) 68 48 1 12 7 140 (29) 111 5 66 (23) 43 347 (68) 279 1 25 3 308 (65) 243 807 299 (150) (25) 26 150 (26) 124 9 (17) 65 17 (26) (111) 185 850 78 78 78 78 31,85 33,05 32,42 19,38 7,96 13,64 393 364 757 1.265 1.523 2.788 1.417 1.433 2.850 7.837 4.318 12.155 3T 4T Acumulado
Quantidade vendida -ME - Minrio de ferro Quantidade vendida -MI - Minrio de ferro Quantidade vendida total - Minrio de ferro ton (mil) ton (mil) ton (mil) US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ R$ 708 311 (181) (23) 25 132 (25) 107 4 (9) 102 (13) 89 R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 82 10 92 28,51 30,40 29,62 16,29 7,73 13,87 358 498 856
Quantidade vendida -ME - Pelotas Quantidade vendida -MI - Pelotas Quantidade vendida total - Pelotas
Preo mdio - ME - Minrio de ferro Preo mdio - MI - Minrio de ferro Preo mdio total - Minrio de ferro
Preo mdio - ME - Pelotas Preo mdio - MI - Pelotas Preo mdio total - Pelotas
637
Patrimnio lquido
Receita lquida
127 (70) (13) 7 51 (7) 44 (5) 39 (11) 28
195 (128) (29) 25 63 (25) 38 (29) (44) (35) 24 (11)
302 (187) (15) 23 123 (23) 100 (20) (59) 21 3 24
293 (141) (100) 24 76 (24) 52 22 7 81 (31) 50
917 (526) (157) 79 313 (79) 234 (27) (101) 106 (15) 91
Custo de produtos
EBITDA (*)
EBIT
Baixa de ativos
Resultado de Participaes Societrias
IR/CSL
(*) O 1T/03 e o 2T/03 foram ajustados. A Companhia foi incorporada em 29/08/2003.
12.13 - rea de Mangans e Ferroligas RDM (Ajustadas e No Auditadas)
Dados 1T
1T 23 37 60 243 15 258 525,00 519,19 521,43 52,49 68,27 53,40 21 30 51 245 44,38 58,11 46,32 18 28 46 262 384,64 506,79 445,72 483,67 379,56 442,63 44,91 50,97 46,38 20 25 45 307 212 35 247 181 58 239 39 39 78 63 41 104 35 50 85 192 90 282 548,54 339,76 425,73 46,96 46,47 45,86 22 36 58 293 2T 3T 4T
2T 40 38 78 306 76 382 549,79 664,75 606,47 42,17 46,00 42,93 39 25 64 336 171 (93) (27) 6 57 (6) 51 (19) 32 (7) 25 177 (112) (28) 6 43 (6) 37 (6) 31 (2) 29 197 (134) (50) 2 15 (2) 13 (46) 174 (1) 140 34 174 365 619 619 687 (423) (128) 19 155 (19) 136 (46) 174 (37) 227 19 246 39 18 57 19 42 61 19 42 61 43,96 50,48 45,52 43,14 43,29 43,17 43,58 43,75 43,61 534,97 607,37 569,57 621,32 623,79 622,52 571,66 602,18 587,07 261 83 344 294 76 370 1.008 329 1.337 47 43 90 51 46 97 168 164 332
3T
4T
2003 Acumulado
2002 Acumulado 160 167 327 828 198 1.026 479,65 428,31 453,43 46,96 46,47 46,86 22 36 58 293
Quantidade vendida -ME - Ferroligas Quantidade vendida -MI - Ferroligas Quantidade vendida-total ton (mil) ton (mil) ton (mil) US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ R$ 310 142 (84) (23) 5 40 (5) 35 (11) 24 (6) 18 R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 20 37 57 46,71 36,35 42,65 573,88 505,02 536,68 147 94 241
30 37 67
638
Patrimnio lquido
Receita lquida Custo de produtos Outras despesas/receitas Depreciao, amortizao e exausto EBITDA Depreciao, amortizao e exausto EBIT Baixa de ativos Alienao de investimento Resultado financeiro lquido Lucro antes do IR/CSL IR/CSL Resultado do exerccio
96 (51) (9) 3 39 (3) 36 (1) 35 (2) 33
106 (69) (6) 3 34 (3) 31 (4) 27 (4) 23
168 (101) (18) 5 54 (5) 49 13 62 (16) 46
153 (86) (56) 4 15 (4) 11 (34) (23) 3 (20)
523 (307) (89) 15 142 (15) 127 (26) 101 (19) 82
12.14 - rea de Mangans e Ferroligas Urucum (Ajustadas e No Auditadas)
Dados 1T ton (mil) ton (mil) ton (mil) ton (mil) ton (mil) ton (mil) ton (mil) ton (mil) ton (mil) US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ R$ 76 27 (11) (5) 1 12 (1) 11 (1) 10 (3) 7 23 (10) 1 1 15 (1) 14 (7) 7 7 31 (18) (5) 1 9 (1) 8 8 (4) 4 47 53 R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 57 29 (14) (11) 2 6 (2) 4 2 6 6 5 5 5 5 8 8 509,35 509,35 503,55 503,55 483,38 483,38 483,45 388,80 470,78 492,91 388,80 489,44 8 8 57 110 (53) (20) 5 42 (5) 37 (6) 31 (7) 24 36,35 32,91 33,87 35,81 38,10 37,18 38,95 42,22 40,66 37,07 42,84 41,30 37,28 39,61 38,77
41,06 47,20 47,00 456,32 456,32 53 19 (9) 1 11 (1) 10 10 (1) 9
2T 174 174 43 66 109 3 3 15,03 15,03 15,86 2,21 15,67 14,99 14,99 14,86 2,95 14,74
13,92 4,26 13,38 15,11 4,21 14,88 36,58 47,42 42,52 457,11 232,48 445,98 65 24 (10) (3) 1 12 (1) 11 2 13 (2) 11
3T 214 3 217 52 55 107 8 8 4 1 5 20 1 21

3 3 6 1 7 3 3 14,36 4,13 14,31 46,16 38,15 40,76 452,09 452,09 70 21 (9) (1) 1 12 (1) 11 5 16 (10) 6
4T 261 261 30 82 112 143 249 392

4 87 91 37 45 82 25 53 78
2003 Acumulado
1T 220 13 233 226 5 231 197 1 198 118 2 120 25 74 99 4 4 13,77 3,10 13,56 46,54 32,36 35,89 485,44 485,44 69 24 (9) (8) 7 7 (5) (4) (2) (2) 2T 3T 4T
2002 Acumulado 761 21 782 91 259 350 16 1 17 14,36 4,11 14,09 42,13 41,19 41,43 462,15 232,48 457,60 69 88 (37) (12) 3 42 (3) 39 (5) 3 37 (13) 24
Quantidade vendida -ME - Ferro Quantidade vendida -MI - Ferro Quantidade vendida-total 18 46 64 5 5 13,70 3,26 13,43
238 7 245
887 10 897
639
Patrimnio lquido
Receita lquida Custo de produtos Outras despesas/receitas Depreciao, amortizao e exausto EBITDA Depreciao, amortizao e exausto EBIT Baixa de Ativos Resultado financeiro lquido Lucro antes do IR/CSL IR/CSL Resultado do exerccio
12.15 - rea de Mangans e Ferroligas RDME (Ajustadas e No Auditadas)
1T Ton (mil) Ton (mil) Ton (mil) Ton (mil) Ton (mil) Ton (mil) US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ R$ 197 110 (100) (10) 4 4 (4) 1 1 5 7 5 18 109 (100) (4) 4 9 (4) 5 93 (84) (3) 4 10 (4) 6 1 124 (111) (7) 5 11 (5) 6 (1) 436 (395) (24) 17 34 (17) 17 1 174 183 187 187 R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 2 2 2 2 5 5 4 4 4 4 609,70 609,70 583,90 583,90 546,70 546,70 572,80 572,80 578,28 578,28 105,80 105,80 75,30 75,30 83,70 83,70 81,70 81,70 83,93 83,93 277,53 277,53 109,90 109,90 107,70 107,70 101,00 101,00 141,75 141,75 43 43 36 36 40 40 53 53 172 172 31 31 64 64 51 51 51 51 197 197 34 34 82 82 23 23 30 30 169 169
2T
3T
4T
2003 Acumulado
1T 33 33 21 21 37 37 136,50 136,50 93,90 93,90 553,50 553,50 5 5 92 82 (76) (3) 3 6 (3) 3 1 (1) 3 97,90 97,90 534,10 534,10 5 5 113 82 (79) (2) 2 3 (2) 1 (1) 129,60 129,60 35 35 45 45 117,30 117,30 98,90 98,90 537,30 537,30 2 2 154 107 (99) (2) 3 9 (3) 6 1 7 17 17 19 19 52 52 73 73 51 51 12 12 45 45 116,10 116,10 87,90 87,90 578,90 578,90 2 2 140 102 (92) (2) 5 13 (5) 8 2 10
2T
3T
4T
2002 Acumulado 209 209 69 69 162 162 123,10 123,10 95,22 95,22 551,86 551,86 2 2 140 373 (346) (9) 13 31 (13) 18 4 (2) 20
Quantidade vendida - ME - Sinter Quantidade vendida-total
Quantidade vendida - ME - Mangans Quantidade vendida-total
Quantidade vendida - ME - Ferroligas Quantidade vendida-total
Preo Mdio - ME - Sinter Preo mdio-total
Preo Mdio - ME - Mangans Preo mdio-total
Preo mdio - ME - Ferroligas Preo mdio-total
Patrimnio lquido
640
Receita lquida Custo de produtos Outras despesas/receitas Depreciao, amortizao e exausto EBITDA Depreciao, amortizao e exausto EBIT Ganho/ perdas na converso de moedas Resultado financeiro lquido
12.16 - rea de Siderurgia CST (Ajustadas e No Auditadas)

2003 1T
1T 1.127 9 1.136 154,22 154,76 154,22 752 282 1.034 2.845 741 265 1.006 2.715 169,20 149,24 169,23 216,45 155,97 216,34 605 221 826 2.620 1.311 1.100 2 2 1.309 1.098 1.102 2 1.104 233,71 152,51 233,56 598 245 843 2.914 2T 3T 4T 2002 Acumulado 4.636 15 4.651 192,09 153,89 191,97 598 245 843 2.914
Dados 2T 964 1 965 238,69 255,89 238,71 628 148 776 3.223 3.416 3.532 3.532 785 762 762 150 143 143 635 619 619 244,18 235,75 236,94 253,93 256,56 245,02 244,16 235,70 236,93 904 804 3.688 2 2 7 902 802 3.681 3T 4T Acumulado
Quantidade vendida -ME ton (mil) ton (mil) 1.015 229,78 219,12 229,76 619 168 787 3.200 US$ US$ US$ US$ US$ US$ R$ 2
ton (mil)
1.013
Preo mdio - ME
Preo mdio - MI
Preo mdio-total
Patrimnio lquido
Receita lquida R$ R$ R$ R$ 406 (65) 341 53 394 (107) 287 333 (67) (59) 192 400 251 164 (60) 236 311 (81) (71) (78) 143 15 158 133 291 317 382 221 R$ R$ R$ R$ R$ R$ 65 81 71 78 (51) (80) (67) (116) (601) (605) (573) (611) (2.390) (314) 295 1.326 (295) 1.031 172 1.203 (100) 1.103
R$
993
921
951
870
3.735
440 (411) (33) 68 64 (68) (4) (17) (21) 11 (10)
582 (486) (50) 84 130 (84) 46 (248) (202) 72 (130)
802 (452) (45) 61 366 (61) 305 (448) (143) 96 (47)
1.017 (548) (67) 64 466 (64) 402 127 529 (140) 389
2.841 (1.897) (195) 277 1.026 (277) 749 (586) 163 39 202
641
Custo de produtos
EBITDA
EBIT
IR/CSL
12.17 - rea de Siderurgia CSI (Ajustadas e No Auditadas)
Dados 1T ton (mil) ton (mil) US$ US$ 445,80 827 694 (652) 25 67 (25) 42 1 (1) (12) 30 (12) 18 (3) (11) 8 1 9 (5) (4) (20) 13 (10) (9) (10) (41) 19 (7) 12 (3) (4) 1 1 2 5 8 (12) 21 59 (23) (21) (20) (89) (18) 16 (1) (8) 7 (2) 5 31 9 41 148 34 23 21 20 89 18 1 (1) 1 (535) (573) (534) (2.294) (360) (413) 18 76 (18) 58 (1) 5 (9) 53 (19) 34 542 561 556 2.353 375 471 708 695 628 628 539 660 924 611 (521) 22 112 (22) 90 23 (29) 84 (25) 59 401,96 374,08 389,72 401,57 328,65 384,64 382,38 R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 445,80 401,96 374,08 389,72 401,57 328,65 384,64 382,38 442 442 447 447 507 507 489 489 1.885 1.885 475 475 537 537 508 508 494 494 428,79 428,79 873 781 (681) 25 125 (25) 100 3 (11) (43) 49 (24) 25 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T
2003 Acumulado
2002 Acumulado 2.014 2.014 381,69 381,69 873 2.238 (1.975) 1 83 347 (83) 264 1 17 (89) 193 (70) 123
Quantidade vendida - ME Quantidade vendida - total
Preo mdio - ME
Preo mdio - total
Patrimnio lquido
Receita lquida
Custo de produtos
EBITDA
EBIT
Ganho/perda na conveso de moedas
642
IR/CSL
12.18 - rea de Logstica Docenave (Ajustadas e No Auditadas)

2003 1T
MT (Milhares) TEUS Manobras MT (Milhares) TEUS Manobras US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ R$ 453 114 (116) 9 7 7 (4) 3 (4) (1) 22 15 93 (74) 56 75 75 (57) 18 4 86 (83) (27) (24) (24) 39 15 302 255 R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 243 106 (88) (28) (10) (10) (1) (11) (4) (15) 1 2 1 2 1 2 1 2 1 1 1 1 1 1 2 243 399 (361) 10 48 48 (23) 25 (4) 21 5,56 744,16 2.447,94 3,69 621,84 2.706,12 6,37 629,55 2.749,12 3,85 635,56 2.212,02 5,11 652,32 2.512,76 7,18 525,00 2.446,20 8,73 451,12 2.695,88 6,79 576,68 2.733,51 9,39 684,27 2.237,03 8,01 587,05 2.512,64 441 9.682 1.114 251 11.987 1.242 410 12.053 1.132 285 14.872 1.448 1.387 48.594 4.936 2.559 2.360 632 1.837 3.427 776 1.703 4.682 773 1.835 6.797 983 7.934 17.266 3.164
Dados 2T
1.198 1.619 631 377 14.563 965 6,28 980,23 2.393,03 4,11 697,38 2.394,82 34 5 39 368 58 (52) 27 5 38 (5) 33 (20) 4 17 17 5,44 386,07 1.983,07 4,07 653,68 1.920,21 33 5 38 402 67 (67) 10 6 16 (6) 10 (15) 50 45 45 505 16.222 940 643 14.176 967 4,37 1.914,54 2.092,48 2,05 516,30 2.097,21 32 5 37 458 62 (53) (54) 4 (41) (4) (45) (3) 92 44 44 1.572 2.326 827 1.544 1.486 638 1.576 3.349 791 491 14.922 1.063 5,36 408,18 1.994,94 5,46 588,59 1.996,24 2 1 3 454 74 (62) (3) 6 15 (6) 9 5 (18) (4) (4)
5.890 8.780 2.887 2.016 59.883 3.935 5,32 762,76 2.100,10 3,77 615,57 2.100,64 2 1 3 454 261 (234) (20) 21 28 (21) 7 (33) 128 102 102
3T
4T
Acumulado
Transporte martimo: Quantidades - Mercado externo: .Granel .Carga geral (Container-TEUS) .Servios porturios
643
Patrimnio lquido
Receita lquida Custo de servios Outras receitas/(despesas) Depreciao EBITDA Depreciao EBIT Baixa de ativos Resultado financeiro lquido Lucro antes do IR/CSLL IR/CSLL
12.19 - rea de Logstica FCA (Ajustadas e No Auditadas)

2003 1T ton (mil) 6.336 23,08 115 16 131 108 130 (131) (20) 9 (12) (9) (21) (198) (13) (232) (78) (7) (71) (165) (198) (1) (364) (10) (36) (61) (129) 10 36 (23) (69) (166) (548) 118 452 130 130 115 17 132 115 17 132 22,29 21,53 R$ US$ US$ US$ R$ (533) 92 (100) (17) 8 (17) (8) (25) (1) (26) (28) 20 (48) (9) (39) 9 (9) (151) 112 (759) 103 13 116 120 16 136 19,46 21,01 5.431 6.024 6.028 23.819 2T 3T 4T Acumulado
Dados
2002 1T 5.376 6.107 2T 3T 4T 6.002 17,67 107 21 128 (353) 87 (74) (18) 8 5 (8) (3) (9) (12) 10 5 (10) (5) (37) (42) 93 (84) (18) 8 (1) (8) (9) (77) (86) (501) 93 (111) (104) 24 (98) (24) (122) (37) 10 (149) Acumulado 23.738 16,47 107 21 128 (501) 342 (334) (147) 50 (89) (50) (139) (37) (113) (289)
6.253
16,90 96 11 107
Preo mdio - MI
14,83 122 7 129 (225) 69 (65) (7) (267) 109 14 123
16,31
Patrimnio lquido R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$
Receita lquida
Custo de produtos
EBITDA
EBIT
644
Baixa de ativos
12.20 - rea de Minerais No-Ferrosos PPSA (Ajustadas e No Auditadas)

Dados
Quantidade vendida -ME

91 17 13 13 13 71 101 104
ton (mil)
63 9 13 8 61 81
367 56 423 152,74

156,49 156,78 156,53 35 34 153,23 57 41 142,00 155,62
89 6
294 36 95
145,71
Quantidade vendida -MI ton (mil) 108

156,52 127,82 152,00 77 13 3 12 9 72 44 44 160,88 144,71 154,45 165,77 156,85 159,62 159,99 143,15 153,80
ton (mil) 84 114 117
Quantidade vendida-total US$ US$ 150,75 152,48 US$
72
74
89
162,26 123,88 158,81 57 29
330 154,64
156,17 146,37 99 16
Preo mdio - ME
Preo mdio - MI
144,03 153,48
Preo mdio-total
Endividamento bruto contratado a longo prazo Endividamento bruto contratado a curto prazo Endividamento bruto total 90 (51) 56 (27) (10) 3 22 (3) 19 15 34 (3) 31 36 2 34 (9) (9) 39 (14) (5) 5 (3) (3) (5) 13 (1) 12 (6) 6 (2) 8 18 3 3 5 (19) (9) (9) (25) (33) (30) (115) (47) 14 46 (14) 32 39 71 (7) 64 39 47 52 194 (3) 82 90 90 75 56 53
US$ US$ US$
44 9 53
69 9 37 (24) (2) 3 14 (3) 11 (2) 9 9
98 (46) 33 (26) (11) 3 (1) (3) (4) (51) (55) (55)
86 (116) 40 (18) (1) 3 24 (3) 21 (93) (72) (72)
115 (83) 44 (22) (8) 3 17 (3) 14 21 35 35
99 16 115 (83) 154 (90) (22) 12 54 (12) 42 (125) (83) (83)
Patrimnio lquido R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$
R$
Receita lquida
645
Custo de produtos
EBITDA
EBIT
IR/CSL
13- A NEXO III O UTRAS I NFORMAES R ELEVANTES

13.1 - Indicadores de Desempenho Empresarial - Controladora
CMI Indicadores Patrimoniais 1 - ndice do capital prprio (A P / P L * 100) - (%) 2 - ndice de capital de terceiros ((A P / (P C + E L P) * 100) - (%) 3 - Participao de capital de terceiros ((P C + E L P) / P L) * 100 - (%) 4 - Composio do endividamento (P C / (P C + E L P)) * 100 - (%) 5 - Garantia de capital de terceiros (P L / (P C + E L P)) *100 - (%) 6 - Imobilizao de recursos no correntes (A P / (P L + E L P) *100 - (%) 7 - Net Debt (a)/ Equity (Dvida Lquida (a) / P L) 8 - Net Debt (a) / Ativo total 9 - Leverage (A T / P L) 31/12/03 132,81 244,78 54,26 30,98 184,30 96,63 0,28 0,18 1,54 Legislao Societria 31/12/03 157,99 153,66 102,82 34,16 97,26 94,21 0,59 0,29 2,03 31/12/02 151,53 137,19 110,45 29,95 90,54 85,43 0,62 0,29 2,10
Indicadores de Rentabilidade e Outros 1 - Margem bruta (L B / R L * 100) - (%) 2 - Margem operacional (R O / R L * 100) - (%) 3 - Margem lquida (L L / R L * 100) - (%) 4 - Rent. Ativo (L L / A T * 100) - ROA (%) 5 - Retorno s/capital prprio (L L / P L) - ROE (%) 6 - Giro de ativo total (R L / A T) 7 - P/E (preo p/ao preferencial-A / lucro p/ao) 8 - P/BV (preo p/ao preferencial-A / valor patrimonial da ao) 9- Lucro por ao em circulao (lucro lquido / qtd aes em circulao) 10 - NOPLAT / Receita operacional lquida (%) 11 - EBITDA / Juros pagos 12- EBITDA / Receita operacional lquida (%) 13- Net debt (a) / EBITDA 14- FCOL / Juros pagos
Os ndices apurados pela CMI no foram auditados.
31/12/03 46,51 59,43 51,34 11,35 17,51 0,22 10,34 1,81 14,24 27,03 13,96 48,36 1,71 13,62
31/12/03 46,50 49,90 45,03 14,88 30,18 0,33 12,53 3,78 11,75 30,25 13,22 48,71 1,81 12,81
31/12/02 49,82 15,08 24,80 7,61 16,02 0,31 18,35 2,94 5,32 46,76 11,04 48,26 1,99 11,79
Observao: (a) Net Debt = emprstimos obtidos CP e LP, adicionado de emprstimos com partes relacionadas passiva, deduzidas de disponibilidades.
AP = Ativo perma ne nte AT = Ativo total ELP = E xigvel a longo pra zo LB = Lucro bruto PC = P assivo circula nte PL = Pa trimnio lquido RO = Re sultado opera ciona l RL = Re ce ita lquida LL = Lucro Lquido ROA = Retorno sobre ativos ROE = Retorno sobre pa trimnio lquido NOPLAT = Lucro ope racional lquido me nos imposto de re nda e contribui o socia l EBIT DA = LAJIDA Lucro antes das de spe sas fina nce ira s, IR e de pre cia o e a mortiza o ajusta do pe los dividendos re ce bidos FCOL = Fluxo de ca ixa opera ciona l lquido
646
13.2 - Vendas de Minrio de Ferro e Pelotas (Principais Mercados) (No Auditada)
(M ilhes de toneladas) Trim estres 4T/02 M E R C AD O E X TE R N O S IA C H IN A C O R IA FILIP IN A S JA P O TA IW A N O U TR O S 3,9 1,9 0,8 4,3 0,8 11,7 EUROPA A LE M A N H A ESPANHA FR A N A IT LIA R E IN O U N ID O O U TR O S 10 5 2 11 2 30 7,1 1,7 0,6 4,1 0,5 14,0 18 4 1 10 1 34 6,4 2,0 0,7 4,0 0,5 13,6 15 4 2 9 1 31 17,5 7,1 2,6 16,3 2,1 45,6 12 5 2 11 1 31 23,7 7,0 2,3 16,1 1,9 51,0 16 4 1 10 1 32 % 3T/03 % 4T/03 % 2002 % Acum ulado 2003 %
4,3 0,7 1,6 1,2 0,4 3,7 11,9
11 2 4 3 1 9 30
4,4 0,4 1,7 1,2 0,6 3,6 11,9
11 2 4 3 1 9 30
5,2 1,0 2,3 1,3 0,9 4,7 15,4
12 2 5 3 2 10 34
14,7 2,9 5,8 5,2 2,3 13,4 44,3
10 2 4 4 2 9 31
15,9 3,1 7,7 4,9 2,6 14,3 48,5
10 2 5 3 2 9 31
A M R IC A A R G E N TIN A E S TA D O S U N ID O S O U TR O S
0,7 0,7 0,9 2,3
2 2 2 6
0,7 1,0 0,7 2,4
2 2 2 6
0,9 0,7 0,9 2,5
2 3 2 7
2,3 3,8 2,4 8,5
2 3 2 7
3,2 3,5 3,0 9,7
2 2 2 6
FR IC A /O R .M D IO /O C E A N IA B A H R A IN O U TR O S
0,5 1,6 2,1 28,0
1 4 5 71
1,0 0,5 1,5 29,8
2 1 3 73
0,8 1,5 2,3 33,8
2 3 5 77
2,4 4,3 6,7 105,1
2 3 5 74
2,7 5,0 7,7 116,9
2 3 5 74
M E R C AD O IN TE R N O S ID E R R G IC A S C O LIG A D A S D E P E LO TIZA O 6,0 5,3 11,3 TO TAL G E R AL 39,3 15 14 29 100 5,7 4,7 10,4 40,2 14 13 27 100 6,4 4,6 11,0 44,8 14 9 23 100 22,3 18,9 41,2 146,3 14 12 26 100 21,8 19,2 41,0 157,9 14 12 26 100
(M ilh e s d e to n e la d a s ) T rim e s tre s 4 T /0 2 S IS T E M A N O R T E S IS T E M A S U L 1 4 ,3 2 5 ,0 3 9 ,3 % 36 64 100 3 T /0 3 1 4 ,0 2 6 ,2 4 0 ,2 % 35 65 100 4 T /0 3 1 4 ,8 3 0 ,0 4 4 ,8 % 33 67 100 2002 5 3 ,0 9 3 ,3 1 4 6 ,3 % 36 64 100 Ac u m u la d o 2003 5 6 ,1 1 0 1 ,8 1 5 7 ,9 % 36 64 100
647
14 P ARECER
DOS
Aos Administradores e Acionistas Companhia Vale do Rio Doce 1 Examinamos os balanos patrimoniais da Companhia Vale do Rio Doce e os balanos patrimoniais consolidados da Companhia Vale do Rio Doce e suas controladas e controladas de controle compartilhado em 31 de dezembro de 2003 e de 2002 e as correspondentes demonstraes do resultado, das mutaes do patrimnio lquido e das origens e aplicaes de recursos da Companhia Vale do Rio Doce e as correspondentes demonstraes consolidadas do resultado e das origens e aplicaes de recursos dos exerccios findos nessas datas, elaborados sob a responsabilidade da administrao da companhia. Nossa responsabilidade a de emitir parecer sobre essas demonstraes contbeis. Os exames das demonstraes contbeis de certas empresas controladas, controladas de controle compartilhado e coligadas, identificadas na Nota 10.10, avaliadas pelo mtodo de equivalncia patrimonial, foram conduzidos sob a responsabilidade de outros auditores independentes e nosso parecer, no que se refere aos valores desses investimentos e aos lucros por eles produzidos, nos montantes de R$ 3.433 milhes e R$ 864 milhes, respectivamente (2002 - R$ 2.413 milhes de investimentos e R$ 401 milhes de lucros), est baseado exclusivamente nos relatrios desses outros auditores. Nossos exames foram conduzidos de acordo com as normas de auditoria aplicveis no Brasil, as quais requerem que os exames sejam realizados com o objetivo de comprovar a adequada apresentao das demonstraes contbeis em todos os seus aspectos relevantes. Portanto, nossos exames compreenderam, entre outros procedimentos: (a) o planejamento dos trabalhos, considerando a relevncia dos saldos, o volume de transaes e os sistemas contbil e de controles internos da companhia, (b) a constatao, com base em testes, das evidncias e dos registros que suportam os valores e as informaes contbeis divulgados e (c) a avaliao das prticas e estimativas contbeis mais representativas adotadas pela administrao da companhia, bem como da apresentao das demonstraes contbeis tomadas em conjunto. Com base em nossos exames e nos pareceres de responsabilidade de outros auditores independentes, somos de parecer que as demonstraes contbeis por ns examinadas apresentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira da Companhia Vale do Rio Doce e da Companhia Vale do Rio Doce e suas controladas e controladas de controle compartilhado em 31 de dezembro de 2003 e de 2002 e o resultado das operaes, as mutaes do patrimnio lquido e as origens e aplicaes de recursos da Companhia Vale do Rio Doce dos exerccios findos nessas datas, bem como o resultado consolidado das operaes e as origens e aplicaes de recursos consolidadas desses exerccios, de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil.
Nossos exames foram conduzidos com o objetivo de emitir parecer sobre as demonstraes contbeis referidas no primeiro pargrafo, tomadas em conjunto. As demonstraes do fluxo de caixa (controladora e consolidado), do valor adicionado (controladora e consolidado), do balano social (controladora) e do resultado por segmentos de negcios (consolidado), apresentados para propiciar informaes suplementares, no so requeridos como parte integrante das demonstraes contbeis. As demonstraes do fluxo de caixa (controladora e consolidado), do valor adicionado (controladora e consolidado), do balano social (controladora) e do resultado por segmentos de negcios (consolidado) foram submetidos aos procedimentos de auditoria descritos no segundo pargrafo e, em nossa opinio, esto adequadamente apresentados em todos os seus aspectos relevantes em relao s demonstraes contbeis tomadas em conjunto.
Rio de janeiro, 20 de fevereiro de 2004
PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes CRC-SP-000160/O-5 "F" RJ
Otavio Cassou Maia Scio Contador CRC-SP-158.611/O-8-S-RJ
Ronaldo Matos Valio Diretor Contador CRC-RJ-069.958/O
648
R ELATRIO
DA
DE DEZEMBRO DE
ADMINISTRAO 2003
DA
O Conselho Fiscal da Companhia Vale do Rio Doce, no exerccio de suas atribuies legais e estatutrias, tendo examinado o Relatrio da Administrao da Companhia, o Balano Patrimonial, as Demonstraes do Resultado do Exerccio, das Origens e Aplicaes de Recursos, das Mutaes Patrimoniais e as respectivas Notas Explicativas, relativos ao exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2003, e tomando como base o parecer dos auditores independentes, de opinio que as citadas peas, examinadas luz da legislao societria vigente, que no exige informaes em moeda constante, encontram-se em condies de serem aprovadas pela Assemblia Geral Ordinria da Sociedade.
__________________________________
__________________________________
Luiz Octvio Nunes West
__________________________________ Pedro Carlos de Mello
__________________________________ Vicente Barcelos
_______________________________________ Wilson Risolia Rodrigues
649
16- P ARECER DO C ONSELHO DE ADMINISTRAO F INANCEIRAS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2003
SOBRE O
R ELATRIO
DA
ADMINISTRAO
D EMONSTRAES
O Conselho de Administrao da Companhia Val e do Rio Doce, tendo examinado o Relatrio da Administrao, o Balano Patrimonial e demais Demonstraes Financeiras da Sociedade, relativos ao exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2003, aprovou, por unanimidade, a referida proposio. Face ao exposto, de parecer que os citados documentos merecem a aprovao da Assemblia Geral dos Acionistas.
Mrio da Silveira Teixeira Jnior Vice-Presidente
Cludio Bernardo Guimares de Moraes Conselheiro
Erik Person Conselheiro
Francisco Valadares Pvoa Conselheiro
Katsuto Momii Conselheiro
Ricardo Carvalho Giambroni Conselheiro
Jacques Wagner Conselheiro
650
17- C ONSELHEIROS , M EMBROS C ONSELHO

DE
DOS
C OMITS
D IRETORES C ONSELHO F ISCAL

Joaquim Vieira Ferreira Levy Luiz Octvio Nunes West
ADMINISTRAO
Srgio Ricardo Silva Rosa Presidente Mrio da SilveiraTeixeira Jnior
Pedro Carlos de Mello Arlindo Magno de Oliveira Vicente Barcelos Cludio Bernardo Guimares de Moraes Wilson Risolia Rodrigues Erik Persson Francisco Valadares Pvoa Jaques Wagner Katsuto Momii Oscar Augusto de Camargo Filho Renato da Cruz Gomes Ricardo Carvalho Giambroni Carla Grasso Diretora Executiva de Recursos Humanos e Servios Corporativos Diego Cristobal Hernndez Cabrera Comit de Auditoria Antonio Jos de Figueiredo Ferreira Marcos Fbio Coutinho Paulo Roberto Ferreira de Medeiros Ricardo Wiering de Barros Comit de Desenvolvimento Executivo Arlindo Magno de Oliveira Francisco Valadares Pvoa Joo Moiss de Oliveira Olga Loffredi Oscar Augusto de Camargo Filho Comit Estratgico Roger Agnelli Gabriel Stoliar Czar Manoel de Medeiros Jos Roberto Mendona de Barros Samir Zraick Comit Financeiro Roger Agnelli Fbio de Oliveira Barbosa Luiz Carlos Siqueira Aguiar Rmulo de Mello Dias Wanderlei Vioso Fagundes Comit de Governana e tica Renato da Cruz Gomes Ricardo Simonsen Ricardo Carvalho Giambroni Eduardo de Carvalho Duarte Gerente Geral de Controladoria Contador CRC-RJ 57439 Otto de Souza Marques Junior Diretor do Departamento de Controladoria Diretor Executivo da rea de No-Ferrosos Fbio de Oliveira Barbosa Diretor Executivo de Finanas Gabriel Stoliar Diretor Executivo de Planejamento e Gesto Guilherme Rodolfo Laager Diretor Executivo da rea de Logstica
D IRETORIA E X ECUTIVA
Roger Agnelli Diretor-Presidente Antonio Miguel Marques Diretor Executivo da rea de Participaes e Desenvolvimento de Negcios Armando de Oliveira Santos Neto Diretor Executivo da rea de Ferrosos
C OMITS DE ASSESSORAMENTO C ONSELHO DE ADMINISTRAO
AO
651
652
Demonstraes Financeiras do perodo de nove meses encerrado em 30 de setembro de 2006
653
654

Demonstraes Contbeis de 30/09/2006 BR GAAP
655 Gerncia Geral de Controladoria - GECOL
NDICE
A INFORMAES TRIMESTRAIS 1- BALANO PATRIMONIAL 2 2 3 4 5 6
6 6 6 6 7 7 8 8 9 9 9 10 11 12 13 14 16 16 16 17 17 19 20 21
2- DEMONSTRAO DO RESULTADO
3- DEMONSTRAO DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO 4- DEMONSTRAO DOS FLUXOS DE CAIXA 5- NOTAS EXPLICATIVAS S INFORMAES TRIMESTRAIS FINDAS EM 30 DE SETEMBRO DE 2006 E DE 2005
5.15.25.35.45.55.65.75.85.95.105.115.125.135.145.155.165.175.185.195.205.215.225.235.24Contexto Operacional Apresentao das Informaes Trimestrais Princpios e Prticas de Consolidao Sumrio das Principais Prticas Contbeis Incorporao das aes da Caemi Aquisio e Desinvestimento Disponibilidades Contas a Receber de Clientes Partes Relacionadas Estoques Tributos a Recuperar ou Compensar Imposto de Renda e Contribuio Social Diferidos Participaes Societrias Consolidadas Imobilizado Emprstimos e Financiamentos Passivos Contingentes Proviso com Obrigaes para Desmobilizao de Ativos Aes em Tesouraria Capital Social Dividendos e Juros Sobre o Capital Prprio Resultado Financeiro Instrumentos Financeiros Derivativos Despesas Vendas e Administrativas e Outras Despesas Operacionais Aquisio da Inco
67B8-
ANEXO I - DEMONSTRAO DOS INVESTIMENTOS EM CONTROLADAS PARECER DOS AUDITORES INDEPENDENTES INFORMAES ADICIONAIS COMENTRIOS SOBRE O RESULTADO DAS OPERAES EM 30 DE SETEMBRO DE 2006 E INFORMAES COMPLEMENTARES
8.1Comentrios Sobre o Resultado das Operaes do Consolidado 8.1.1- Receita bruta 8.1.2- Custo dos produtos e servios 8.1.3- Despesas com vendas e administrativas 8.1.4- Pesquisa e desenvolvimento 8.1.5- Outras despesas operacionais 8.1.6- Resultado financeiro lquido 8.1.7- Imposto de renda e contribuio social 8.1.8- Gerao de caixa 8.2Comentrios Sobre o Resultado das Operaes da Controladora 8.2.1- Receita bruta 8.2.2- Custos dos produtos e servios 8.2.3- Margem bruta 8.2.4- Resultado de participaes societrias por rea de negcio 8.2.5- Despesas com vendas e administrativas 8.2.6- Pesquisa e desenvolvimento 8.2.7- Outras despesas operacionais 8.2.8- Resultado financeiro lquido 8.2.9- Imposto de renda e contribuio social
22 23 24 24
25 25 27 27 27 27 27 28 28 29 29 29 29 29 30 30 30 30 30 31
DOS
C OMITS
D IRETORES
656
A I NFORMAES T RIMESTRAIS 1- B ALANO P ATRIMONIAL

Notas Ativo Circulante Disponibilidades Contas a receber de clientes Partes relacionadas Estoques Tributos a recuperar ou compensar Imposto de renda e contribuio social diferidos Outros No circulante Realizvel a longo prazo Partes relacionadas Emprstimos e financiamentos Imposto de renda e contribuio social diferidos Depsitos judiciais Tributos a recuperar ou compensar Imobilizado disponvel para venda Adiantamentos a fornecedores de energia Despesas antecipadas Outros Participaes societrias Imobilizado Diferido 30/09/06 Consolidado 30/06/06
30/09/06 Controladora 30/06/06
5.7 5.8 5.9 5.10 5.11 5.12 -
6.580.213 5.213.066 16.173 3.442.973 738.056 773.557 769.062 17.533.100
4.501.953 4.527.871 22.626 3.342.975 787.265 509.073 967.764 14.659.527
387.053 3.497.398 516.231 1.317.302 311.592 691.049 239.238 6.959.863
116.099 2.243.382 1.023.253 1.331.895 257.182 425.575 288.664 5.686.050
5.9 5.12 5.16 5.11 5.4 (f) 5.13 5.14 -
10.834 159.820 880.636 2.114.810 478.187 107.767 927.970 122.765 521.983 5.324.772 6.721.525 38.119.420 186.195 45.027.140 67.885.012
14.226 144.144 945.081 1.953.963 314.494 110.972 861.575 264.010 389.339 4.997.804 6.816.643 36.539.637 183.685 43.539.965 63.197.296
405.238 108.734 391.720 1.394.004 216.311 16.152 29.891 2.562.050 31.946.346 24.023.800 55.970.146 65.492.059
404.800 107.170 399.246 1.284.908 214.572 24.321 2.435.017 29.292.636 22.953.483 52.246.119 60.367.186
Passivo e Patrimnio Lquido Circulante Emprstimos e financiamentos Parcela do circulante de emprstimos de longo prazo Contas a pagar a fornecedores e empreiteiros Partes relacionadas Salrios e encargos sociais Fundo de penso - Valia Dividendos e juros sobre o capital prprio Tributos e contribuies Outros
No circulante Exigvel a longo prazo Emprstimos e financiamentos Partes relacionadas Provises para contingncias Fundo de penso - Valia Proviso com obrigaes para desmobilizao de ativos Proviso para derivativos Outros Resultado de exerccios futuros Participaes de minoritrios Patrimnio lquido Capital social Reservas de lucros
5.15 5.15 5.9 5.20 -
1.062.137 2.217.744 2.189.233 49.812 543.239 79.104 1.356.851 1.082.606 926.392 9.507.118
652.389 2.514.229 2.018.364 73.040 413.094 74.808 1.440.843 781.517 886.956 8.855.240
438.419 478.034 1.356.044 4.636.618 376.579 79.104 1.356.851 231.511 426.279 9.379.439
621.121 1.398.583 4.279.199 286.225 74.808 1.357.850 93.506 393.047 8.504.339
5.15 5.9 5.16 5.17 5.22 5.19 -
10.841.952 2.795 3.276.511 545.704 549.305 536.104 1.040.809 16.793.180 7.056 2.631.066 19.492.401 19.454.191 38.946.592 67.885.012
10.576.743 2.847 3.040.826 545.665 541.631 679.838 1.005.629 16.393.179 6.787 2.363.186 19.492.401 16.086.503 35.578.904 63.197.296
1.893.589 11.128.813 2.482.295 543.859 336.384 65.720 715.368 17.166.028 19.492.401 19.454.191 38.946.592 65.492.059
2.049.055 10.255.884 2.322.604 565.177 326.753 77.567 686.903 16.283.943 19.492.401 16.086.503 35.578.904 60.367.186
657
2-
D EMONSTRAO
DO
R ESULTADO
Trimestres 3T/05 Consolidado Acumulado 30/09/05 Controladora Acumulado 30/09/05

Notas Receita bruta Vendas de minerais e metais Minrio de ferro e pelotas Mangans e ferroligas Cobre Potssio Caulim Servios de transporte Vendas de produtos da rea de alumnio Vendas de produtos siderrgicos Outros produtos e servios Impostos e contribuies sobre vendas e servios Receita operacional lquida Custos dos produtos e servios Minerais e metais Servios de transporte Produtos da rea de alumnio Produtos siderrgicos Outros produtos e servios 8.1.2 e 8.2.2 (3.292.515) (449.706) (821.559) (333.889) (38.875) (4.936.544) Lucro bruto Margem bruta Despesas operacionais Com vendas e administrativas Pesquisa e desenvolvimento Outras despesas operacionais Lucro operacional antes do resultado financeiro e das participaes societrias
Resultado de participaes societrias Equivalncia patrimonial Amortizao de gio Proviso para perdas Variao cambial sobre o patrimnio lquido das empresas no exterior Resultado financeiro lquido Venda de ativos Lucro antes do imposto de renda e da contribuio social Imposto de renda e contribuio social Lucro antes das participaes de minoritrios Participaes de minoritrios Lucro lquido do perodo Quantidade de aes em circulao no final do perodo (em milhares) Lucro lquido por ao em circulao no final do perodo (R$) 5.18 e 5.19 5.12 5.21 5.6 5.13
3T/06
2T/06
30/09/06
30/09/06
8.1.1 e 8.2.1 7.609.340 319.516 608.662 118.937 114.913 8.771.368 956.058 1.439.675 414.752 60.480 11.642.333 (417.309) 11.225.024 6.354.472 300.246 447.328 49.377 100.151 7.251.574 895.968 1.544.296 381.832 56.995 10.130.665 (350.794) 9.779.871 6.106.055 274.811 214.632 111.296 98.681 6.805.475 937.956 955.315 339.851 3.350 9.041.947 (236.659) 8.805.288 19.462.301 876.124 1.297.728 217.202 321.391 22.174.746 2.555.670 4.036.523 1.145.493 141.690 30.054.122 (1.083.955) 28.970.167 17.075.476 1.216.032 643.182 267.175 314.212 19.516.077 2.510.386 2.923.453 1.170.701 25.141 26.145.758 (1.068.442) 25.077.316 11.817.334 892.909 217.202 12.927.445 1.415.925 74.420 64.945 14.482.735 (781.214) 13.701.521 10.907.459 563.007 267.175 11.737.641 1.359.334 145.564 34.494 13.277.033 (775.663) 12.501.370
(2.815.494) (426.850) (761.378) (308.211) (38.789) (4.350.722) 5.429.149 55,5%
(2.616.131) (510.926) (641.939) (333.430) (5.845) (4.108.271) 4.697.017 53,3%
(8.706.155) (1.329.520) (2.183.614) (921.006) (91.681) (13.231.976) 15.738.191 54,3%
(7.640.637) (1.441.595) (1.735.006) (1.069.246) (17.426) (11.903.910) 13.173.406 52,5%
(7.264.521) (537.964) (51.762) (23.304) (7.877.551) 5.823.970 42,5%
(6.473.941) (463.261) (75.918) (19.374) (7.032.494) 5.468.876 43,7%
6.288.480 56,0%
5.23 5.23
(402.147) (289.096) (347.818) (1.039.061) 5.249.419

(14.035) 119.131 (130.750) (2.416) (248.609) 34.438 5.021.213 (791.772) 4.229.441 (256.546) 3.972.895 2.416.194
(511.794) (222.030) (175.902) (909.726) 4.519.423

(57.280) 75.422 (132.256) (446) (466.405) 736.866 4.732.604 (593.102) 4.139.502 (234.405) 3.905.097 2.430.062
(423.442) (220.439) (288.588) (932.469) 3.764.548

13.166 72.961 (57.270) (2.525) (319.265) 297.700 3.756.149 (764.069) 2.992.080 (280.619) 2.711.461 2.303.040
(1.349.734) (667.184) (712.545) (2.729.463) 13.008.728

(54.905) 271.327 (300.947) (25.285) (974.068) 790.630 12.770.385 (1.970.208) 10.800.177 (737.623) 10.062.554 2.416.194
(1.184.246) (463.014) (629.226) (2.276.486) 10.896.920

163.574 347.120 (171.810) (11.736) (511.841) 297.700 10.846.353 (2.215.492) 8.630.861 (824.925) 7.805.936 2.303.040
(626.673) (393.346) (357.967) (1.377.986) 4.445.984

6.774.814 7.844.175 (302.451) (154.088) (612.822) (342.086) 53.764 10.932.476 (869.922) 10.062.554 10.062.554 2.416.194
(461.245) (306.154) (254.707) (1.022.106) 4.446.770

3.718.923 5.051.387 (171.810) (97.528) (1.063.126) 710.315 8.876.008 (1.070.072) 7.805.936 7.805.936 2.303.040
1,64
1,61
1,18
4,16
3,39
4,16
3,39
658
3- D EMONSTRAO
Reservas de Notas 7.300.000 6.700.000 (109.561) (5.129.319) (1.004.166) (525.853) (40.662) 21 (3) 8.206.978 1.004.166 345.728 1.403.117 40.663 (131.318) Capital social Legal Expanso/ Investimentos Exausto Incentivos fiscais Aes em tesouraria Lucros a realizar Lucros acumulados 10.442.986 109.561 -
DAS
M UTAES
DO
P ATRIMNIO L QUIDO
Total 18.169.334 10.442.986 21 (3)
Permuta aes Samitri
Aes em tesouraria
Destinao do resultado: 14.000.000 5.492.401 19.492.401 19.492.401 19.492.401 8.462.996 8.462.996 8.462.996 236.167 236.167 236.167 8.462.996 236.167 5.385.337 522.149 1.399.413 1.399.413 1.399.413 1.399.413 83.364 83.365 83.365 83.365 83.365 (131.300) (131.300) (53.797) (185.097) (605.207) (790.304) (783.387) (1.028.160) (2.750.150) (5.990.850) 2.184.562 2.184.562 3.905.097 6.089.659 3.972.895 10.062.554 (783.387) (1.028.160) (2.750.150) 24.050.641 5.492.401 2.184.562 31.727.604 3.905.097 (53.797) 35.578.904 (605.207) 3.972.895 38.946.592
Aumento de capital
Lucro lquido do perodo
Em 31 de maro de 2006
Aes em tesouraria
Em 30 de junho de 2006
Aes em tesouraria
Em 30 de setembro de 2006
659
4-
D EMONSTRAO
DOS
F LUXOS
DE
C AIXA
Trimestres 3T/06 2T/06 3.905.097 3T/05 2.711.461 30/09/06 10.062.554 Consolidado Acumulado 30/09/05 7.805.936 30/09/06 10.062.554 Controladora Acumulado 30/09/05 7.805.936
Fluxo de caixa das operaes: Lucro lquido perodo Ajustes para reconciliar o lucro lquido do perodo com recursos provenientes de atividades operacionais: Resultado de participaes societrias Resultado na venda de ativos Depreciao, amortizao e exausto Imposto de renda e contribuio social diferidos Despesas financeiras e variaes monetrias e cambiais, lquidas Participaes de minoritrios Baixa na alienao de bens do imobilizado Amortizao de gio no custo dos produtos vendidos Perdas lquidas no realizadas com derivativos Dividendos/juros sobre o capital prprio recebidos Outros
3.972.895
14.035 (34.438) 510.447 (258.455) 251.162 256.546 43.227 94.008 (162.339) 40.624 (137.518) 4.590.194
57.280 (736.866) 445.923 95.560 64.191 234.405 60.059 94.090 107.435 93.786 (24.506) 4.396.454
(13.166) (297.700) 399.859 (283.442) (419.936) 280.619 1.066 94.726 169.460 58.682 37.366 2.738.995
54.905 (790.630) 1.376.700 (239.445) (273.072) 737.623 121.939 280.085 102.777 135.737 (140.007) 11.429.166
(163.574) (297.700) 1.169.372 (344.161) (1.355.193) 824.925 76.695 286.916 163.734 147.604 13.571 8.328.125
(6.774.814) (53.764) 762.451 (327.556) (269.220) 33.632 275.961 13.825 1.446.112 (18.626) 5.150.555
(3.718.923) 638.634 (126.283) (967.354) 3.693 286.916 11.918 885.691 57.427 4.877.655
Reduo (aumento) nos ativos: Contas a receber de clientes Estoques Adiantamentos a fornecedores de energia Outros
(681.401) (370.530) (66.395) (268.908) (1.387.234)
(895.971) 89.591 (66.786) 210.128 (663.038)
734.537 (69.137) (870.320) (204.920)
(1.084.916) (469.296) (200.743) (426.141) (2.181.096)
(628.914) (206.341) (1.585.281) (2.420.536)
(1.458.972) (78.405) 151.668 (1.385.709)
170.853 (267.050) (304.250) (400.447)
Aumento (reduo) nos passivos: Contas a pagar a fornecedores e empreiteiros Salrios e encargos sociais Tributos e Contribuies Outros
240.266 108.183 394.705 299.263 1.042.417
242.012 109.629 267.800 (147.612) 471.829 4.205.245
(291.233) 54.757 1.264.561 (348.009) 680.076 3.214.151
(359.690) (23.898) 333.089 (133.859) (184.358) 9.063.712
35.852 (9.070) 1.571.119 (316.472) 1.281.429 7.189.018
(411.478) (47.887) 141.184 (375.172) (693.353) 3.071.493
357.278 (31.154) 452.592 104.274 882.990 5.360.198
Recursos lquidos provenientes das atividades operacionais
4.245.377
Fluxo de caixa utilizado nas atividades de investimentos: Emprstimos e adiantamentos a receber Depsitos e garantias Adies em investimentos Adies ao imobilizado Recursos provenientes da alienao de bens do imobilizado/investimentos Recursos utilizados para aquisio de subsidirias Recursos lquidos utilizados nas atividades de investimentos Fluxo de caixa proveniente das atividades de financiamentos: Emprstimos de curto prazo Emprstimos e financiamentos captados a longo prazo Pagamentos: Partes relacionadas Instituies financeiras Juros sobre o capital prprio pagos a acionistas Aes em tesouraria Recursos lquidos proveniente das (aplicados nas) atividades de financiamentos Aumento (reduo) no caixa e equivalentes Caixa e equivalentes no incio do perodo Caixa e equivalentes no final do perodo Pagamentos efetuados durante o perodo por: Juros de curto prazo Juros de longo prazo Imposto de renda e contribuio social Transaes que no envolveram caixa: Adies ao imobilizado com capitalizaes de juros AFACs transferidos para investimento Imposto de renda e contribuio social compensados
94.148 (131.033) (122.057) (1.777.102) 43.017 (25.978) (1.919.005)
(180.756) (28.305) (2.434.198) 970.440 (1.672.819)
88.501 (84.464) (30.662) (2.464.450) 301.284 (2.189.791)
(60.837) (276.545) (234.138) (5.910.435) 1.061.810 (25.978) (5.446.123)
57.090 (173.517) (249.244) (6.146.102) 311.345 (6.200.428)
219.873 (106.421) (3.478.246) (4.209.737) 63.870 (7.510.661)
(79.912) (94.684) (645.685) (4.283.310) 13.645 (5.089.946)
431.648 445.146 (477.094) (79.311) (605.210) (284.821) 2.041.551 4.538.662 6.580.213
(54.637) 27.965 (449.775) (1.377.591) (53.797) (1.907.835) 624.591 3.877.362 4.501.953
(435.280) 26.292 (369.931) (778.919) 245.441 2.743.828 2.989.269
532.191 3.563.810 (1.665.965) (1.511.657) (659.007) 259.372 3.876.961 2.703.252 6.580.213
255.559 1.093.729 (1.985.467) (1.279.900) (1.916.079) (927.489) 3.916.758 2.989.269
565.436 6.882.940 (702.315) (1.392.300) (659.007) 4.694.754 255.586 131.467 387.053
121.115 2.003.668 (280.279) (884.777) (1.279.900) (320.173) (49.921) 305.927 256.006
(11.157) (326.204) (579.886)
(8.170) (164.077) (101.492)
(10.367) (196.209) (468.890)
(27.202) (709.424) (1.113.314)
(31.591) (550.721) (1.057.958)
(14.997) (412.020) (386.892)
(6.109) (239.586) (778.068)
100.330 (194.694)
660
88.562 (77.646)
119.684 (63.724)
(31.276) (354.418)
495.141 (168.564)
(38.981) (256.790) (51.509)
179.648 (510.500) (24.815)
55.1-
S I NFORMAES
T RIMESTRAIS F INDAS
EM
30
DE SETEMBRO DE
2006
E DE
2005
(Valores expressos em milhares de reais)
5.2-
As informaes trimestrais foram elaboradas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil, tomando-se como base a Lei das Sociedades por Aes, e as normas e pronunciamentos estabelecidos pela Comisso de Valores Mobilirios.
5.3-
As informaes trimestrais consolidadas refletem os saldos de ativos e passivos em 30/09/06 e em 30/06/06 e das operaes dos perodos findos em 30/09/06, 30/06/06 e 30/09/05 da Controladora, de suas controladas diretas e indiretas e de controle compartilhado; Os saldos das transaes intercompanhias e a participao da Controladora no patrimnio lquido de suas controladas diretas, indiretas e de controle compartilhado foram eliminados na consolidao, tendo sido destacadas no balano patrimonial e na demonstrao do resultado as participaes que cabem aos acionistas minoritrios; No caso de investimentos nas sociedades em que o controle acionrio compartilhado com outros acionistas, os componentes do ativo, do passivo e das receitas e despesas so agregados s informaes trimestrais consolidadas na proporo da participao da Controladora no capital social de cada investida; e As principais cifras das informaes trimestrais individuais das empresas controladas e controladas de controle compartilhado consolidadas esto apresentadas no anexo I.
5.4(a) (b)

Adoo do regime contbil de competncia de exerccios; Os direitos realizveis e as obrigaes vencveis aps os 12 meses subseqentes data das informaes trimestrais so considerados como no circulantes;
(c)
Os ttulos e valores mobilirios, classificados como disponibilidades, so representados por aplicaes com prazo inferior a 90 dias, sendo demonstrados ao custo acrescido dos rendimentos auferidos at a data das informaes trimestrais;
(d)
Os estoques so avaliados ao custo mdio de aquisio ou produo e as importaes em andamento so avaliadas ao custo individual de compra, que no excedem aos valores de mercado ou de realizao; Os direitos e obrigaes em moedas estrangeiras so demonstrados s taxas de cmbio vigentes na data das informaes trimestrais e os em moeda nacional, quando aplicvel, so atualizados monetariamente segundo os ndices contratuais; Os valores antecipados a Centrais Eltricas do Norte do Brasil S.A. Eletronorte, por conta de contrato de longo prazo para fornecimento de energia eltrica, so classificados como adiantamentos a fornecedores de energia no realizvel a longo prazo; Os investimentos em controladas, controladas de controle compartilhado e coligadas so ajustados pela equivalncia patrimonial com base nos patrimnios lquidos das investidas e, quando aplicvel, acrescidos/deduzidos de gio/desgio a amortizar e de proviso para perdas. Os outros investimentos esto registrados ao custo de aquisio e deduzidos, quando aplicvel, de proviso para perdas. No consolidado os efeitos do cmbio sobre o patrimnio lquido das investidas no exterior esto classificados na linha de variaes monetrias e cambiais, includas como resultado financeiro lquido;
(e)
(f)
(g)
(h)
O imobilizado est registrado ao custo histrico acrescido das correes monetrias at 1995 e inclui os encargos financeiros incorridos durante o perodo de construo, sendo depreciado pelo mtodo linear, com base na vida til estimada dos bens. A exausto das jazidas 661 constituda com base na relao obtida entre a produo efetiva e a possana (reservas provadas e provveis);
(i)
Os gastos com estudos e pesquisas minerais so considerados como despesas operacionais at que se tenha a comprovao efetiva da viabilidade econmica da explorao comercial de determinada jazida. A partir desta comprovao, os gastos incorridos passam a ser capitalizados como custo de desenvolvimento de mina;
(j)
Durante a fase de desenvolvimento de uma mina, os gastos de remoo de estril so contabilizados como parte dos custos de desenvolvimento. Aps o incio da fase produtiva da mina, os gastos com remoo de estril so tratados como custo de produo; Os gastos pr-operacionais, exceto os encargos financeiros, capitalizados conforme letra (h) acima, so diferidos e amortizveis em dez anos. No consolidado, o diferido refere-se basicamente aos projetos de expanso da Alunorte e Albras; e A Companhia adota as prticas contbeis previstas na Deliberao CVM 371/00 para reconhecimento dos passivos e resultados advindos da avaliao atuarial do fundo de penso de seus funcionrios.
(k)
(l)
5.5-
Incorporao das aes da Caemi
Em Assemblia Geral Extraordinria realizada em 31/03/06 foi aprovada a incorporao das aes de emisso da Caemi Minerao e Metalurgia Caemi pela Vale, com o aumento do capital social, realizado com as aes de emisso de Caemi incorporadas ao patrimnio da Companhia, mediante a emisso de 64.151.361 (128.302.722 ps-desdobramento) aes preferenciais da classe A. A Vale que era proprietria de 100% das aes ordinrias e 40,06% das aes preferenciais, detendo 60,23% do capital total da Caemi, passou a deter 100% do capital total. Caso a companhia detivesse 100% das aes totais da Caemi nos perodos apresentados os resultados seriam como segue:
Em milhes de reais (exceto quando mencionado) Consolidado 30/09/06 Caemi - Aquisio adicional (39,77%) Pro Forma (no auditado) 117 117 Caemi - Aquisio adicional (39,77%) 492 492 12.770 (1.970) (620) 10.180 2.416.194 4,21 30/09/05 Consolidado Resultado operacional Imposto de renda e contribuio social Participao minoritria Lucro lquido do perodo 10.846 (2.215) (825) 7.806 Pro Forma (no auditado) 10.846 (2.215) (333) 8.298
Consolidado Resultado operacional Imposto de renda e contribuio social Participao minoritria Lucro lquido do perodo Quantidade de aes em circulao (em milhares) Lucro lquido do perodo (por ao) 12.770 (1.970) (737) 10.063 2.416.194 4,16
(*)
Quantidade de aes em circulao (em milhares) Lucro lquido do perodo (por ao) (*) Representa o efeito dos 3 primeiros meses de 2006.
2.303.040 3,39
2.303.040 3,60
5.6-
Aquisio e Desinvestimento
Em novembro de 2006 o Conselho de Administrao da Vale aprovou a entrada da Companhia no grupo de controle da Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S/A USIMINAS (Usiminas) e a reestruturao de sua participao acionria nessa empresa. Tal reestruturao compreender a venda parcial do estoque de aes ordinrias. A Vale vender para Nippon Steel, Votorantim Participaes S/A e Camargo Correa S/A, 5.562.928 aes ordinrias no montante de R$378,6 milhes e as 13.829.192 aes ordinrias da Usiminas excedentes as que fazem parte do grupo de controle remanescentes sero vendidas atravs de oferta pblica. Durante o terceiro trimestre, a Vale vendeu 1.361.100 aes da GERDAU por R$40.578 o que gerou um ganho de R$34.438. No perodo subseqente ao encerramento do 3 trimestre, a Vale vendeu as 3.379.825 aes restantes por R$104 milhes o que gerou um ganho de 662 aproximadamente R$88 milhes.
Em julho de 2006 a Vale adquiriu por cerca de R$60 milhes, os restantes 45,5% do capital da Valesul Alumnio S.A., empresa controlada de controle compartilhado da rea de alumnio que a partir de ento passou a ser nossa controlada integral. Em 29/05/06 a Vale vendeu por R$910.349 sua participao indireta de 50% na Gulf Industrial Investment Company (GIIC), gerando ganho lquido de R$736.866. Em fevereiro de 2006 a Vale vendeu para a JFE Steel Corporation (JFE) por R$30.205 sua participao total na Nova Era Silicon ( 49% do capital), obtendo ganho lquido de R$19.326. Em novembro e dezembro de 2005 e em fevereiro de 2006, a Vale adquiriu 93%, 6,2%, e 0,8% do capital votante da Canico Resources Corp. (Canico) por R$1.656, R$112, e R$14, respectivamente. A Canico uma empresa canadense de explorao mineral focada no desenvolvimento de Ona Puma, projeto de nquel latertico. Aps estas aquisies a referida empresa tornou-se uma subsidiria integral da CVRD.
5.7-
Disponibilidades
30/09/06 Consolidado 30/06/06 575.239 1.262.704 2.664.010 4.501.953 30/09/06 33.140 353.913 387.053 Controladora 30/06/06 25.796 90.303 116.099
Caixas e bancos Aplicaes vinculadas ao CDI Aplicaes time deposit
622.669 1.384.817 4.572.727 6.580.213
5.8-

Consolidado 30/09/06 30/06/06 838.487 3.834.401 4.672.888 (110.510) (34.507) 4.527.871 30/09/06 883.980 2.699.269 3.583.249 (52.456) (33.395) 3.497.398 Controladora 30/06/06 879.646 1.446.256 2.325.902 (52.005) (30.515) 2.243.382
No pas No exterior Proviso para crditos de liquidao duvidosa Proviso para diferena de peso de minrio no destino
883.894 4.479.943 5.363.837 (113.632) (37.139) 5.213.066
663

Consolidado Passivo 30/06/06 Partes relacionadas 29.799 11.357 1.998 4.220 14.922 5.848 7.743 75.887 73.040 2.847 75.887
Clientes Companhia Nipo-Brasileira de Pelotizao NIBRASCO Companhia Hispano-Brasileira de Pelotizao - HISPANOBRS Companhia talo-Brasileira de Pelotizao ITABRASCO Companhia Coreano-Brasileira de Pelotizao - KOBRASCO Usina Siderrgica de Minas Gerais S.A. USIMINAS Samarco Minerao S.A MRS Logistica S.A. Baovale Minerao S.A Minerao Rio do Norte S.A. Minas da Serra Geral S.A. Outras Total Registrado no: Curto Prazo Longo Prazo 69.758 38.117 34.813 45.892 54.850 4.298 52 63 334 133 9.503 257.813 257.813 257.813
30/09/06 Partes relacionadas 897 130 23.540 3 88 546 1.803 27.007 16.173 10.834 27.007
Clientes 64.711 52.861 43.797 45.841 40.766 4.392 219 106 523 134 14.504 267.854 267.854 267.854
Ativo 30/06/06 Partes relacionadas 131 600 26.606 7.379 366 546 1.224 36.852 22.626 14.226 36.852
Fornecedores 15.494 43.961 13.497 30.008 82 3.915 21.313 31.208 5.879 2.427 167.784 167.784 167.784
30/09/06 Partes relacionadas 21.986 148 257 3.449 31 14.641 5.676 6.419 52.607 49.812 2.795 52.607
Fornecedores 34.644 37.306 25.819 11.414 866 1.172 18.179 24.960 8.816 163.176 163.176 163.176
5.10-
Estoques
Consolidado 30/06/06 916.155 276.236 248.421 59.328 26.906 136.212 1.663.258 1.679.717 3.342.975 Controladora 30/06/06 534.472 26.906 46.505 607.883 724.012 1.331.895
30/09/06 414.826 25.566 17.080 457.472 859.830 1.317.302
5.11-

Consolidado 30/06/06 52.687 551.133 355.145 90.592 52.202 1.101.759 787.265 314.494 1.101.759 Controladora 30/06/06 9.978 419.813 15.504 26.459 471.754 257.182 214.572 471.754
IRRF sobre aplicaes financeiras e JCP recebidos Imposto sobre circulao de mercadorias e servios - ICMS PIS e COFINS no cumulativos IR antecipado Outros Total Circulante Longo Prazo
30/09/06 58.599 564.884 440.511 76.304 75.945 1.216.243 738.056 478.187 664 1.216.243
30/09/06 6.936 438.370 36.926 45.671 527.903 311.592 216.311 527.903
5.12-
Imposto de Renda e Contribuio Social Diferidos
Diferido Lquido Consolidado 30/09/06 Resultado fiscal a compensar Diferenas temporrias: . Fundo de penso - Valia . Proviso para contingncias . Proviso para perdas em ativos . Outras Total Circulante Longo prazo 611.310 211.807 733.191 243.842 (145.957) 1.042.883 1.654.193 773.557 880.636 1.654.193 30/06/06 554.819 210.961 672.406 181.349 (165.381) 899.335 1.454.154 509.073 945.081 1.454.154 30/09/06 280.993 211.807 658.609 166.858 (235.498) 801.776 1.082.769 691.049 391.720 1.082.769 Controladora 30/06/06 107.763 210.961 604.810 156.091 (254.804) 717.058 824.821 425.575 399.246 824.821
Consolidado Acumulado 30/09/06 30/09/05 12.770.385 10.846.353 54.905 (790.630) 12.034.660 34% (4.091.784) 555.848 242.382 1.408.558 78.223 (163.435) (1.970.208) (170.657) (297.700) 10.377.996 34% (3.528.519) 551.029 244.853 506.895 87.708 (77.458) (2.215.492) Controladora Acumulado 30/09/06 30/09/05 10.932.476 8.876.008 (6.774.814) (53.764) 4.103.898 34% (1.395.325) 555.848 10.831 (41.276) (869.922) (3.726.006) 5.150.002 34% (1.751.001) 551.029 109.567 20.333 (1.070.072)
Lucro antes do imposto de renda e da contribuio social Resultado da participaes societrias Resultado na venda de ativos Alquota combinada do imposto de renda e da contribuio social Imposto de renda e contribuio social s alquotas da legislao Ajustes ao lucro lquido que afetaram o resultado do perodo: Imposto de renda e contribuio social de juros sobre o capital prprio Incentivos fiscais Resultados de empresas no exterior no tributadas (Acordo internacional de bitributao) Incentivo de alquota reduzida Outros Imposto de renda e contribuio social no resultado do perodo
3T/06 5.021.213 14.035 (34.438) 5.000.810 34% (1.700.275) 173.230 74.977 693.799 33.574 (67.077) (791.772)
2T/06 4.732.604 57.280 (736.866) 4.053.018 34% (1.378.026) 184.154 97.977 467.349 26.705 8.739 (593.102)
Trimestres 3T/05 3.756.149 (15.527) (297.700) 3.442.922 34% (1.170.593) 115.863 133.608 105.282 37.627 14.144 (764.069)
Os ativos e passivos diferidos de imposto de renda e contribuio social decorrentes de prejuzos fiscais, bases negativas de contribuio social e diferenas temporrias so reconhecidos contabilmente levando-se em considerao a anlise dos resultados futuros, fundamentada por projees econmico-financeiras elaboradas com base em premissas internas e em cenrios macroeconmicos, comerciais e tributrios que podem sofrer alteraes no futuro. A Companhia detm incentivos fiscais relativos s operaes de mangans em Carajs, bauxita em Oriximin, potssio em Rosrio do Catete, alumina e alumnio em Barcarena e caulim em Ipixuna e Mazago. Os incentivos relativos ao mangans contemplam iseno parcial at 2013. Os incentivos relativos alumina e potssio compreendem iseno total de imposto de renda sobre nveis de produo definidos at 2009 e 2013, respectivamente, enquanto que a iseno parcial dos incentivos relativos ao alumnio e caulim expira em 2013 e da bauxita em 2008. Um montante igual ao obtido com a economia fiscal dever ser apropriado a uma conta de reserva no patrimnio lquido e no poder ser distribudo aos acionistas.
665
5.13Resulta ado de Participaes Societrias Investimentos 30/09/06 30/09/06 30/06/06 3T/06 2T/06 3T/05 Trimestres Acumulado 30/09/05
Investimento em empresas coligadas 1.118.497 55.273 254.829 5.091.993 6.523 (2.610) (900) 6.493 9.666 5.394.664 (130.750) (132.256) (57.270) 200.172 21.235 9.931 (11.084) 46.561 1.064.154 93.595 59.473 74.379 209.390 45.543 (300.947) (22.628) 313.884 (11.084) (171.810) 44.320 (3.233)
Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. - USIMINAS (a)
Shandong Yankuang International Company Ltd
Henan Longyu Energy Resources Co. Ltd. (b)
gio / Desgio em empresas consolidadas
Outros
Variao cambial s/ o patrimnio lquido das empresas no exterior
Investimentos ao custo 32.613 10.140 151.657 6.721.525 6.816.643 (14.035) 194 62.040 4.301 10.094 32.465 6.018 454 (57.280) (2.525) 13.166 16.394 (2.657) (54.905) (8.503) 163.574
SIDERAR Sociedad Anonima Industrial Y Comercial (a)
Quadrem International Holdings Ltd.
Outros (b)
Variao cambial
(a) Participaes a preo de mercado - Usiminas R$ 1.909.994 e Siderar R$ 238.554; e
(b) Dividendos recebidos da GERDAU, R$ 4.195 (3T/06 R$ 1.659, 2T/06 R$ 1.209 e 1T/06 R$ 1.327), Longyu 2T/06 R$ 33.147, Usiminas R$ 98.039 (3T/06 - R$ 38.965, 2T/06 R$ 59.074) e outras ao custo R$ 356. .
666
5.14-
Imobilizado
(a) Por tipo de ativo: Consolidado Taxas mdias de depreciao Imveis Instalaes Equipamentos Equipamentos de Informtica Ferrovias Direitos minerrios (nota 5.4 (h)) Outros Imobilizaes em curso Total 2,82% 3,69% 9,52% 20,00% 3,87% 1,84% 14,50% 30/09/06 Custo 4.045.973 17.881.280 5.742.956 1.226.867 8.755.513 1.761.673 3.088.465 42.502.727 12.056.225 54.558.952 Depreciao acumulada (1.528.432) (6.529.988) (2.729.719) (491.730) (3.433.341) (439.301) (1.287.021) (16.439.532) (16.439.532) Lquido 2.517.541 11.351.292 3.013.237 735.137 5.322.172 1.322.372 1.801.444 26.063.195 12.056.225 38.119.420 30/06/06 Lquido 2.224.384 10.336.524 3.781.821 703.945 4.902.076 1.092.864 2.029.454 25.071.068 11.468.569 36.539.637 Custo 2.203.660 8.496.799 2.884.195 1.068.310 8.436.576 1.304.203 2.143.197 26.536.940 7.188.230 33.725.170 Depreciao acumulada (767.652) (3.165.809) (1.020.949) (386.531) (3.324.465) (204.632) (831.332) (9.701.370) (9.701.370) 30/09/06 Lquido 1.436.008 5.330.990 1.863.246 681.779 5.112.111 1.099.571 1.311.865 16.835.570 7.188.230 24.023.800 Controladora 30/06/06 Lquido 1.371.601 5.060.290 1.645.307 651.734 4.981.594 1.117.506 1.112.103 15.940.135 7.013.348 22.953.483
(b) Por rea de negcio: Consolidado 30/09/06 Custo Ferrosos Em operao Imobilizaes em curso No Ferrosos Em operao Imobilizaes em curso Logstica Em operao Imobilizaes em curso Participaes Em operao Imobilizaes em curso Corporao Em operao Imobilizaes em curso 26.513.717 6.263.395 32.777.112 3.076.350 3.038.543 6.114.893 4.072.520 213.895 4.286.415 7.701.846 2.056.420 9.758.266 1.138.292 483.974 1.622.266 Total 54.558.952 Depreciao acumulada (10.868.654) (10.868.654) (838.673) (838.673) (1.279.478) (1.279.478) (3.080.904) (3.080.904) (371.823) (371.823) (16.439.532) Lquido 15.645.063 6.263.395 21.908.458 2.237.677 3.038.543 5.276.220 2.793.042 213.895 3.006.937 4.620.942 2.056.420 6.677.362 766.469 483.974 1.250.443 38.119.420 30/06/06 Lquido 15.344.432 5.938.563 21.282.995 2.188.554 2.939.831 5.128.385 2.227.806 238.096 2.465.902 4.607.879 1.636.522 6.244.401 702.397 715.557 1.417.954 36.539.637
667
5.15-
30/09/06 Financiamento de comrcio exterior Capital de giro 843.733 218.404 1.062.137
Consolidado 30/06/06 448.208 204.181 652.389
30/09/06 438.419 438.419
Controladora 30/06/06 -

Consolidado Passivo circulante 30/09/06 30/06/06 Operaes no exterior Emprstimos e financiamentos em: Dlares norte-americanos Outras Ttulos em dlares norte-americanos Securitizao de exportaes Notas perptuas Encargos decorridos 1.412.394 7.768 183.366 185.340 1.788.868 Operaes no pas Indexados por TJLP, TR e IGP-M Cesta de moedas Emprstimos em dlares norte-americanos Debntures no conversveis em aes Encargos decorridos 178.182 3.536 187.708 59.450 428.876 2.217.744 166.432 3.530 256.073 690 77.259 503.984 2.514.229 339.119 16.824 226.777 352.590 935.310 10.841.952 343.497 17.642 236.398 342.680 940.217 10.576.743
44.660 3.270 406 1.119 49.455 478.034 44.945 3.259 825 690 901 50.620 621.121 159.350 16.545 11 175.906 1.893.589 167.211 17.289 11 184.511 2.049.055 Controladora Passivo circulante 30/09/06 30/06/06 Exigvel a longo prazo 30/09/06 30/06/06
Exigvel a longo prazo 30/09/06 30/06/06
1.533.949 7.827 181.128 287.341 2.010.245
4.663.174 30.811 4.417.672 609.017 185.968 9.906.642
4.371.768 31.562 4.406.214 653.013 173.969 9.636.526
402.094 7.768 18.717 428.579
516.607 7.827 46.067 570.501
1.686.872 30.811 1.717.683
1.832.982 31.562 1.864.544
(a)
Os emprstimos e financiamentos em moedas estrangeiras foram convertidos para reais, mediante a utilizao das taxas de cmbio vigentes na data das informaes trimestrais, sendo US$1,00 equivalente a R$2,1742 em 30/09/06 (R$2,1643 em 30/06/06) e 1,00 equivalente a R$0,018408 em 30/09/06 (R$0,018920 em 30/06/06);
(b) (c)
Em 30 de setembro de 2006, nossos emprstimos e financiamentos consolidados apresentavam as seguintes garantias: Avais recebidos da Unio no valor de R$227.365 para os quais oferecemos contragarantia; Programa de securitizao de recebveis no valor de R$ 801.223; Bens do imobilizado no valor de R$ 98.345; Outros ativos no valor de R$1.005.221. As amortizaes do principal e dos encargos financeiros incorridos dos emprstimos e financiamentos externos e internos vencveis a longo prazo obedecem em 30/09/06 ao seguinte escalonamento:
Consolidado 2007 2008 2009 2010 em diante Sem data de vencimento (notas perptuas e debntures) 423.473 955.093 754.642 8.170.197 4% 9% 7% 75% 5% 100% Controladora 53.021 429.980 388.779 1.021.809 1.893.589 3% 23% 21% 53% 100%
668
538.547 10.841.952
(d)
Em outubro de 2005, a controlada Vale Overseas Limited, emitiu US$300 milhes, em bnus com vencimento em 2034, com remunerao de 7,65% a.a. Estes bnus compem uma srie nica juntamente com o valor face de US$500 milhes dos bnus emitidos em janeiro de 2004, com cupom de 8,25% a.a..
(e) Em janeiro de 2006 a controlada Vale Overseas Limited emitiu bnus de 10 anos, no valor de US$1 bilho, com juros de 6,250% a.a., pago semestralmente, com vencimento em 2016 e ao preo de 99,97% do valor de face do ttulo. (f) Em janeiro de 2006, a controlada Vale Overseas Limited concluiu, a recompra de US$300 milhes das Guaranteed Notes com vencimento em 2013 e juros de 9,0% a.a..
5.16-
Na data das informaes trimestrais, a Companhia apresentava os seguintes passivos contingentes:
(a)
Provises para contingncias e depsitos judiciais (registrados no exigvel a longo prazo e no realizvel a longo prazo, respectivamente), considerados pela Administrao da Companhia e por seus consultores jurdicos como suficientes para cobrir perdas em processos judiciais de qualquer natureza, como segue:
Consolidado Depsitos Judiciais tributrios 1.291.736 77.221 (56.860) 8.494 1.320.591 Depsitos judiciais trabalhistas e previdencirios 396.054 39.215 (3.355) 54.598 486.512
Reclamaes cveis 263.588 43.017 (1.434) 766 305.937
Outras 2.585 907 (1.825) 103 1.770
Depsitos Judiciais tributrios 795.983 72.145 (56.860) 6.910 818.178
Depsitos judiciais trabalhistas e previdencirios 297.818 23.043 (2.800) 54.311 372.372
Reclamaes cveis 188.730 13.831 (1.433) 766 201.894
Outras 2.377 905 (1.825) 103 1.560
Total 1.284.908 109.924 (62.918) 62.090 1.394.004 Consolidado
Reclamaes cveis 528.147 35.556 (20.343) 3.865 547.225
Outras 62.428 (4.392) (122) 453 58.367
Reclamaes cveis 373.461 6.677 (18.752) 3.474 364.860
Outras 25.356 86 (124) 456 25.774
Total 2.322.604 172.318 (189.889) 177.262 2.482.295
669
A Companhia parte envolvida em processos trabalhistas, cveis, tributrios e outros em andamento e est discutindo estas questes tanto na esfera administrativa como na judicial, as quais, quando aplicveis, so amparadas por depsitos judiciais. As provises para
as perdas decorrentes destes processos so estimadas e atualizadas pela Administrao, amparada pela opinio da Diretoria Jurdica da Companhia e de seus consultores legais externos. Tributrias - referem-se, principalmente, as aes movidas pela Companhia, relativos a diversos aspectos da legislao do imposto de renda, do PIS, da COFINS, e autuaes sofridas relacionadas a ICMS que ainda se encontram em discusso. Contingncias trabalhistas e previdencirias - consistem principalmente de: (i) horas itinere, (ii) adicional de periculosidade e insalubridade, (iii) reclamaes vinculadas a disputas sobre o montante de compensao pago sobre demisses e ao tero constitucional de frias. Aes cveis - as principais aes esto relacionadas a reclamaes de contratados relativas a perdas que supostamente teriam ocorrido como resultado de vrios planos econmicos e acidentes. Adicionalmente s provises registradas, existem outros passivos contingentes no montante de R$2.632.317 (R$1.966.662 na controladora) para os quais, com base no prognstico de nossos advogados, no h provises constitudas. (b) Avais e garantias concedidos pela Companhia a empresas controladas de controle compartilhado, conforme abaixo:
Valor da garantia Coligada SAMARCO 30/09/06 5.890 30/06/06 8.508 Moeda corrente US$ Propsito Garantia de dvida IFC Vencimento 2008 Contra-garantias Nenhuma
A Companhia tem a expectativa de que tais garantias no sero executadas e, portanto, no h passivos registrados. (c) Por ocasio do primeiro passo de nossa privatizao, em 1997, a Companhia emitiu debntures para os acionistas existentes na ocasio, incluindo o Governo Brasileiro. Os termos das debntures foram estabelecidos para garantir que os acionistas pr-privatizao, incluindo o Governo Brasileiro, participassem conosco em possveis benefcios futuros, que puderem ser obtidos a partir da explorao de nossos recursos minerais. Foram emitidas 388.559.056 debntures com valor unitrio na data de emisso de R$0,01 (hum centavo de real), cuja atualizao se d de acordo com a variao do ndice Geral de Preos de Mercado - IGP-M, conforme o disposto na escritura de emisso. Em 04/10/02, a Comisso de Valores Mobilirios - CVM aprovou o registro da negociao pblica das debntures e desde 28/10/02, as mesmas j podem ser negociadas no mercado secundrio. Os debenturistas tm o direito de receber pagamentos semestrais equivalentes a um percentual das receitas lquidas provenientes de determinados recursos minerais possudos em maio de 1997 e cobertos pela escritura de emisso. De acordo com a escritura de emisso, o valor do prmio dever ser acrescido de juros at o ms anterior ao do efetivo pagamento, e de 1% no ms em que o recurso for disponibilizado ao debenturista. Em cumprimento ao disposto na escritura de emisso, o pagamento realizado semestralmente, em maro e setembro. Com o incio das operaes de cobre em 2004, iniciou-se a apurao de prmios referentes a esses direitos minerrios. Considerando as vendas de minrio de ferro, estima-se que os patamares mencionados na escritura de emisso sero alcanados, aproximadamente, em 2032 e 2019, para os Sistemas Sul e Norte, respectivamente. Com relao aos demais minerais, tais como bauxita e nquel, a previso de incio de explorao para a segunda metade desta dcada e de acordo com os critrios estabelecidos na escritura de emisso, o pagamento ser devido sobre o faturamento lquido das vendas ocorridas a partir do quarto ano seguinte data da primeira comercializao. A obrigao de efetuar os pagamentos aos debenturistas cessar quando os recursos minerais pertinentes forem esgotados. Em 03/04/2006 e 02/10/2006 disponibilizamos para pagamento de remunerao das debntures participativas o valor de R$4.491 e R$8.379, respectivamente.
670
5.17-
Proviso com Obrigaes para Desmobilizao de Ativos
Os gastos relacionados ao atendimento de regulamentos ambientais so debitados ao custo de produo ou capitalizados quando incorridos. A Companhia gerencia suas relaes com o meio ambiente como um fator estratgico, tendo como premissa o pleno atendimento da legislao aplicvel, e as diretrizes e normas internas estabelecidas por seu sistema de gesto ambiental, de pleno acordo com as especificaes da Norma ISO 14.001. A Companhia desenvolve programas contnuos que tm por objetivo minimizar o impacto ambiental de suas operaes de minerao, bem como reduzir os custos que venham a incorrer com o trmino das atividades de cada lavra. Em 30/09/06, a proviso com obrigaes para desmobilizao de ativos consolidada corresponde ao montante de R$549.305 (R$336.384 na controladora), classificada em Proviso com obrigaes para desmobilizao de ativos no passivo no circulante e R$17.191 (R$17.191 na controladora) classificado em Outros no passivo circulante. A Companhia adota os conceitos de provisionamento dos custos de fechamento de mina, a saber: . Os custos com fechamento de minas passam a ser registrados como parte dos custos destes ativos em contrapartida proviso que suportar tais gastos; . As estimativas dos custos so contabilizadas levando-se em conta o valor presente das obrigaes, descontadas a uma taxa livre de risco; e . As estimativas de custos so revistas anualmente, com a conseqente reviso de clculo do valor presente, ajustando-se os valores de ativos e passivos j contabilizados.
5.18-
Aes em Tesouraria
O Conselho de Administrao autorizou, nos termos do inciso XXXII do Art. 14 do Estatuto Social e com base no Art. 30 da Lei n 6.404/76 e nas Instrues CVM n 10, de 14/02/80 e 268, de 13/11/97, a aquisio pela Companhia de suas prprias aes para permanncia em tesouraria e posterior alienao ou cancelamento. Em 21/06/06 o Conselho de Administrao aprovou um programa de recompra de suas aes preferenciais durante o prazo mximo de 180 dias, envolvendo at 47.986.763 aes preferenciais, correspondentes a 5% do nmero total de aes preferenciais PNA em circulao (free float) em 31 de maio de 2006. At 30/09/2006 haviam sido adquiridas 15.149.600 aes preferenciais. Em 30/09/06, estavam em tesouraria 28.291.020 aes ordinrias e 15.172.516 aes preferenciais, no montante de R$790.304. As 28.291.020 aes ordinrias esto em garantia de um emprstimo da nossa controlada Alunorte. Em 30 de setembro de 2006, 4.924.760 destas aes, cotadas a valor de mercado, seriam suficientes para quitar o saldo da dvida.
Aes Classe 30/09/06 Preferenciais Ordinrias 15.172.516 28.291.020 43.463.536 Quantidade 30/06/06 1.304.016 28.291.020 29.595.036 Custo de aquisio unitrio Mdio 43,45 4,63 Mnimo 41,13 3,34 Mximo 45,15 8,68 Cotao mdia em 30/09/06 43,59 50,55 30/06/06 44,56 51,78
5.19-
Capital Social
Atravs da Assemblia Geral Extraordinria realizada em 31/03/06, o capital social da Companhia passou a ser de R$19.492.400.974,56, correspondendo a 1.229.828.529 aes escriturais, sendo R$9.007.032.395,62 divididos em 749.949.429 aes ordinrias e R$10.485.368.578,94, divididos em 479.879.100 aes preferenciais classe A , incluindo 03 (trs) de classe especial, todas em valor nominal. Aps o desdobramento o capital social da Companhia de R$19,5 bilhes passou a ser composto por 2.459.657.058 aes escriturais sendo 1.499.898.858 aes ordinrias, 959.758.200 aes preferenciais classe A, incluindo seis aes de classe especial e sem valor nominal (Golden share). A razo ao/ADR foi mantida em 1/1, portanto cada ao ordinria ou cada ao preferencial continua sendo representada por um ADR lastreado por uma ao ordinria ou por um ADR lastreado por uma ao preferencial classe A, respectivamente. As aes preferenciais possuem os mesmos direitos das aes ordinrias, com exceo do voto para eleio de membros do Conselho de Administrao, e tm prioridade no recebimento de um dividendo mnimo anual de 6%, calculado sobre a parcela de capital constituda por esta classe de aes ou de 3% do valor do patrimnio lquido da ao, o que for maior entre eles.
671 na Assemblia Geral Extraordinria realizada em 27/04/06. Cada A Companhia realizou em 22/05/06 o desdobramento de aes aprovado ao existente, tanto ordinria quanto preferencial, passou a ser representada por duas aes.
Para fins de comparativos consideramos retroativamente os efeitos do desdobramento de aes no clculo do lucro lquido por aes em circulao, apresentadas na demonstrao do resultado.
5.20-
Dividendos e Juros Sobre o Capital Prprio
Em 31/10/06 foi feito pagamento da segunda parcela de remunerao mnima aos acionistas no valor total de R$1.387.035 correspondente a R$0,574057909 por ao ordinria ou preferencial em circulao. Desse total, foram pagos, sob a forma de juros sobre o capital prprio, o montante de R$1.350.000, correspondendo a R$0,558730080 por ao ordinria ou preferencial, e R$37.035 sob a forma de dividendos, correspondendo a R$0,015327829 por ao ordinria ou preferencial. Em 28/04/06 foi feito pagamento da primeira parcela de remunerao mnima aos acionistas no valor total de R$1.392.300, correspondente a R$1,145292894 por ao ordinria ou preferencial em circulao. Desse total, foram pagos, sob a forma de juros sobre o capital prprio, o montante de R$809.800, correspondendo a R$0,666133869 por ao ordinria ou preferencial, e R$582.500 sob a forma de dividendos, correspondendo a R$0,479159025 por ao ordinria ou preferencial.
5.21-
Resultado Financeiro
Consolidado
Trimestres 3T/06 Variaes monetrias e Despesas cambiais financeiras passivas Variaes monetrias e cambiais Despesas passivas financeiras (123.118) (41.444) (1.911) (166.473) (56.236) 3.244 (110.679) (42.486) (184.189) (556.819) 76.420 (100.574) (7) (24.161) (7.771) 27 1.634 (49.334) (79.605) 2T/06 Variaes monetrias e cambiais passivas 388.288 129.667 758 518.713 30.752 741 13.380 (94.612) 468.974 Variaes monetrias e cambiais ativas (13.174) (104.074) (226.828) (344.076) 124.898 3T/05
Total (149.987) (34.827) (1.364) (186.178) (183.901) 71.777 89.695 (187.346) (42.480) (103.611) (542.044)
Total (46.698) (142.018) (1.918) (190.634) (64.007) 3.271 (109.045) (42.486) (233.523) (636.424)
Despesas financeiras (152.781) (18.959) (5.500) (177.240) (65.724) 3.106 (172.567) (34.536) (62.542) (509.503)
Total 235.507 110.708 (4.742) 341.473 (34.972) 3.847 (159.187) (34.536) (157.154) (40.529)
Emprstimos e financiamentos externos Emprstimos e financiamentos internos Partes relacionadas Contingncias trabalhistas, cveis e fiscais Derivativos, lquidos de ganho/perda (juros e moedas) Derivativos, lquidos de ganho/perda (ouro, alumnio, alumina e cobre) Prmio em opo de compra CPMF Outras
(128.180) (38.621) (1.507) (168.308) (62.594) 71.261 91.078 (187.346) (42.480) (100.757) (399.146)
(21.807) 3.794 143 (17.870) (121.307) 516 (1.383) (2.854) (142.898) Variaes monetrias e cambiais ativas 97 14.069 141.061 155.227 12.329
Receitas financeiras Partes relacionadas Aplicaes financeiras Outras Resultado financeiro lquido 1.395 103.191 33.622 138.208 (260.938)
Total 1.492 117.260 174.683 293.435 (248.609)
Variaes monetrias e Receitas cambiais financeiras ativas 5.050 55.001 44.713 104.764 (452.055) (1.443) (9.289) 75.987 65.255 (14.350)
Total 3.607 45.712 120.700 170.019 (466.405)
Receitas financeiras 800 60.473 4.067 65.340 (444.163)
Total (12.374) (43.601) (222.761) (278.736) (319.265)
672
Acumulado 30/09/06 Variaes monetrias e cambiais Despesas passivas financeiras Emprstimos e financiamentos externos Emprstimos e financiamentos internos Partes relacionadas Contingncias trabalhistas, cveis e fiscais Derivativos, lquidos de ganho/perda (juros e moedas) Derivativos, lquidos de ganho/perda (ouro, alumnio, alumina e cobre) Prmio em opo de compra CPMF Outras (367.259) (117.198) (6.082) (490.539) (175.740) 76.094 (178.871) (187.346) (133.422) (393.212) (1.483.036) 296.872 58.390 11 355.273 (142.823) 975 50.477 (207.882) 56.020 Variaes monetrias e cambiais ativas (1.342) (47.749) 150.960 101.869 157.889 Variaes monetrias e cambiais passivas 1.158.793 354.061 771 1.513.625 (11.660) 3.307 52.161 (255.308) 1.302.125 Variaes monetrias e cambiais ativas (5.236) (320.207) (672.838) (998.281) 303.844 30/09/05
Total (70.387) (58.808) (6.071) (135.266) (318.563) 77.069 (128.394) (187.346) (133.422) (601.094) (1.427.016)
Despesas financeiras (334.780) (138.010) (16.414) (489.204) (128.310) 1.816 (165.552) (104.231) (166.521) (1.052.002)
Total 824.013 216.051 (15.643) 1.024.421 (139.970) 5.123 (113.391) (104.231) (421.829) 250.123
Receitas financeiras Partes relacionadas Aplicaes financeiras Outras Resultado financeiro lquido 7.236 227.218 116.625 351.079 (1.131.957)
Total 5.894 179.469 267.585 452.948 (974.068)
Total 10.371 (165.126) (607.209) (761.964) (511.841)
Controladora
Acumulado 30/09/06 Variaes monetrias e Despesas cambiais financeiras passivas (81.234) (32.960) (24.269) (65.054) (282.941) 467.913 (388.444) 369.899 (166.814) 2.200 (16.025) (82.035) (224.190) (875.308) (140.098) (196) 3.887 126.591 360.083 Variaes monetrias e cambiais ativas (95.645) 72 151.255 55.682 673 415.765 Variaes monetrias e cambiais passivas 289.425 68.284 659.117 1.016.826 (9.354) (546) 7.198 371.571 1.385.695 Variaes monetrias e cambiais ativas (225.571) 9.782 (39.912) (255.701) 1.129.994 30/09/05
Emprstimos e financiamentos externos Emprstimos e financiamentos internos Partes relacionadas Contingncias trabalhistas, cveis e fiscais Derivativos, lquidos de ganho/perda (juros e moedas) Derivativos, lquidos de ganho/perda (ouro) CPMF Outras
Total (114.194) (89.323) 184.972 (18.545) (306.912) 2.004 (12.138) (82.035) (97.599) (515.225)
Total 239.962 51.734 453.711 745.407 (127.679) (3.810) (1.464) (61.293) 299.504 850.665
Partes relacionadas Aplicaes financeiras Outras Resultado financeiro lquido
Total (41.292) 45.366 169.065 173.139 (342.086)
Total (182.590) 50.248 (8.008) (140.350) 710.315
5.22- Instrumentos Financeiros Derivativos

A volatilidade das taxas de juros, das taxas de cmbio e dos preos de commodities so os principais riscos de mercado a que estamos expostos e todos os trs so gerenciados atravs de operaes com derivativos. Estas operaes so realizadas com o objetivo exclusivo de reduzir nossa exposio ao risco. No as utilizamos para fins especulativos. Monitoramos e avaliamos as posies regularmente e ajustamos nossa estratgia sempre de acordo com as condies de mercado. Periodicamente, revisamos os limites e possibilidades de crdito de nossos "parceiros" nessas transaes. De acordo com as polticas e prticas estabelecidas para as operaes com derivativos, a Administrao considera que a ocorrncia de situaes de risco no previstas so improvveis. O saldo ativo (passivo) e a oscilao do valor de mercado de instrumentos derivativos financeiros so como segue:
Consolidado 3T/06 Juros (libor) Ganhos e (perdas) no realizados em 30/06/06 Liquidao financeira Despesas financeiras, lquidas Variaes monetrias, lquidas Ganhos e (perdas) no realizados em 30/09/06 (2.301) 377 (715) (14) (2.653) Moedas (*) 4.228 71.976 530 76.734 Ouro (131.294) 10.121 9.888 (406) (111.691) Alumnio (385.442) 26.381 69.973 (589) (289.677) Alumina (160.801) 23.670 5.434 (386) (132.083) Cobre (*) 5.783 (2) 5.781 Total (675.610) 60.549 162.339 (867) (453.589) 2T/06 Juros (libor) Ganhos e (perdas) no realizados em 31/03/06 Liquidao financeira Despesas financeiras, lquidas Variaes monetrias, lquidas Ganhos e (perdas) no realizados em 30/06/06 (6.361) 2.692 1.358 10 (2.301) Moedas (*) 2.325 1.886 17 4.228 Ouro (126.624) 8.253 (11.688) (1.235) (131.294) Alumnio (353.234) 32.316 (68.105) 3.581 (385.442) Alumina (158.748) 29.545 (30.886) (712) (160.801) Cobre (*) Total (642.642) 72.806 (107.435) 1.661 (675.610) 3T/05 Juros (libor) Ganhos e (perdas) no realizados em 30/06/05 Liquidao financeira Despesas financeiras, lquidas Variaes monetrias, lquidas Ganhos e (perdas) no realizados em 30/09/05 (21.173) 1.453 3.397 938 (15.385) Moedas (*) 3.719 (884) (292) (195) 2.348 Ouro (69.555) 6.122 (21.382) 3.668 (81.147) Alumnio (127.240) 15.387 (116.147) 6.940 (221.060) Alumina (50.832) 16.072 (35.036) 2.772 (67.024) Cobre (*) Total (265.081) 38.150 (169.460) 14.123 (382.268)
Controladora 30/09/06 Juros (libor) Ganhos e (perdas) no realizados em 31/12/05 Liquidao financeira Despesas financeiras, lquidas Variaes monetrias, lquidas Ganhos e (perdas) no realizados em 30/09/06 (5) 5 Moedas (*) 1.725 2.195 (196) 3.724 Ouro (63.408) 15.802 (22.002) 3.888 (65.720) Cobre (*) 5.977 5.977 Total (61.688) 15.802 (13.825) 3.692 (56.019) 30/09/05 Ganhos e (perdas) no realizados em 31/12/04 Liquidao financeira Despesas financeiras, lquidas Variaes monetrias, lquidas Ganhos e (perdas) no realizados em 30/09/05 Juros (libor) (9.268) 7.354 698 480 (736) Moedas (*) 9.405 (2.081) (3.953) (1.023) 2.348 Ouro (55.406) 9.775 (8.663) 7.198 (47.096) Cobre (*) Total (55.269) 15.048 (11.918) 6.655 (45.484)
(*) Includo como outros ativos no circulante.
674
As datas de vencimento dos instrumentos financeiros consolidados so como segue:
Ouro Juros (LIBOR) Moedas Alumina Alumnio Cobre
Dezembro de 2008 Outubro de 2007 Dezembro de 2011 Dezembro de 2008 Dezembro de 2008 Dezembro de 2008
5.23-
Despesas Vendas e Administrativas e Outras Despesas Operacionais
Administrativas Pessoal Consultoria tcnica Propaganda e publicidade Depreciao Despesas de viagem Aluguis e impostos Comunidades Indgenas Outras Subtotal Vendas Total
3T/06 152.197 43.674 24.946 62.348 13.187 14.030 7.737 58.336 376.455 25.692 402.147
2T/06 142.299 33.179 54.536 53.240 13.509 15.001 4.120 64.750 380.634 131.160 511.794
Trimestres 3T/05 138.272 89.146 24.422 32.572 10.116 6.255 3.470 28.407 332.660 90.782 423.442
30/09/06 431.781 115.289 106.242 167.645 37.401 39.082 15.920 174.636 1.087.996 261.738 1.349.734
Consolidado Acumulado 30/09/05 344.878 236.116 68.761 91.866 34.161 39.569 13.395 69.055 897.801 286.445 1.184.246
30/09/06 224.272 71.533 104.505 119.785 31.638 19.308 15.920 36.978 623.939 2.734 626.673
Controladora Acumulado 30/09/05 181.687 86.366 67.552 41.331 29.198 21.718 13.395 18.813 460.060 1.185 461.245
Consolidado Outras despesas (receitas) operacionais Proviso para contingncias Proviso para perdas com crditos de ICMS Proviso para participao no resultado Fundao Vale do Rio Doce - FVRD Outras Total 3T/06 73.717 24.335 75.619 15.040 159.107 347.818 2T/06 44.334 13.935 78.441 2.573 36.619 175.902 Trimestres 3T/05 118.333 15.515 52.966 9.642 92.132 288.588 30/09/06 149.071 53.128 216.509 20.911 272.926 712.545 Acumulado 30/09/05 178.461 24.224 159.647 42.120 224.774 629.226 30/09/06 12.131 174.000 18.883 152.953 357.967
Controladora Acumulado 30/09/05 81.000 135.000 41.770 (3.063) 254.707
675
5.24-
Aquisio da Inco
Em 23 de outubro de 2006 a Vale adquiriu a Inco Limited (Inco), uma empresa canadense produtora de nquel, por US$13,3 bilhes, correspondente a 174.623.019 aes ordinrias, por Cdn$ 86,00 por ao, representando 75,66% das aes ordinrias. A aquisio consistente com a estratgia corporativa de longo prazo e a estratgia para os negcios de metais no ferrosos da CVRD, Este um novo passo para continuarmos a desenvolver, operar e maximizar a performance de ativos de larga escala, vida til longa e baixos custos. Esta aquisio possibilitar melhor diversificao para a CVRD em termos de produto, mercados e localizao geogrfica de ativos, contribuindo para a reduo de riscos. A Inco uma empresa canadense lder no mercado global de nquel, sendo uma das maiores produtoras e a primeira em termos de reservas de nquel do mundo. Com o objetivo de adquirir 100% das aes da Inco, a Vale est desenvolvendo todos os esforos para comprar as aes remanescentes. At 03/11/06 a Vale j havia adquirido 196.078.276 aes por aproximadamente US$15 bilhes representando 86,57% do capital da Inco. O dispndio financeiro com a aquisio de todas as aes da Inco estimado em US$17,6 bilhes. A maior parte dos recursos oriundo de um emprstimo ponte contratado junto a um sindicato de bancos. O prazo dessa linha de crdito de dois anos, com custo de Libor mais 40 pontos base durante o primeiro ano e Libor mais 60 pontos base no segundo. A Companhia espera concluir em breve transaes de refinanciamento do emprstimo ponte, com o objetivo de alongar o perfil da dvida para nvel prximo ao registrado antes da aquisio, superior a sete anos.
676
C ONTROLADAS
Perodo findo em 30 de setembro de 2006 % de participao Ativo Circulante Passivo e Patrimnio Lquido No circulante
Em milhares de reais Informaes contbeis Resultado
Total Votante Circulante Circulante
Realizvel a longo prazo
Partic. Societrias, Imobilizado e Diferido Patrimnio lquido (ajustado) Vendas lquidas
Exigvel a longo prazo, Resultado de exerccios futuros e Participaes de minoritrios Custo dos produtos e servios vendidos Receitas (despesas) operac.
Resultado nooperac.
IR e CSL
Lucro (prejuzo) ajustado
Controladas (a) ALBRAS - Alumnio Brasileiro S.A. (c) ALUNORTE - Alumina do Norte do Brasil S.A. (c) Brasilux S.A. Caemi Minerao e Metalurgia S.A.(b, c) Companhia Paulista de Ferro Ligas Companhia Porturia Baia de Sepetiba - CPBS CVRD Overseas Ltd. Docepar S.A. Ferrovia Centro - Atlntica S.A. Ferro Gusa Carajs S.A. Florestas Rio Doce S.A.(c) CVRD International S.A. (d) Minerao Tacum Ltda. Navegao Vale do Rio Doce S.A. - DOCENAVE (c) Rio Doce International Finance Ltd. Rio Doce Manganse Europe - RDME Rio Doce Manganse Norway AS Rio Doce Mangans S.A. Salobo Metais S.A. TVV - Terminal de Vila Velha S.A. (c) Urucum Minerao S.A. Valeoverseas Ltd. Valesul Alumnio S.A. (c) 51,00 57,03 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 77,97 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 51,00 61,74 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 77,97 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 99,89 100,00 100,00 100,00 417.686 790.012 2.261 2.507.690 70.241 211.640 1.113.635 2.621 323.681 140.235 31.849 9.834.500 128 429.752 589 236.355 93.366 416.631 1.314 50.278 106.938 65.241 257.452 1.402.889 158.257 33.565 1.204.848 166.160 5.969 609.018 324.478 132.199 152 35.431 10.912.583 23.294 13.381 210 7.354 213.276 7.875 19.346 4.532.039 70.266 1.050.092 3.707.209 535 2.106.827 3.831 148.302 865.340 149 1.484.868 284.786 3.730 4.267.129 1.603.157 434.188 74.895 61.557 374.642 865.619 54.891 69.887 119.816 282.483 293.098 13.584 807.737 146.596 61.595 1.758.171 21.430 211.771 343.497 10.803 3.742.503 16.319 84.394 8.815 115.406 78.421 288.339 684 27.152 28.950 65.239 104.816 1.008.443 1.257.132 985.271 96.053 29 43.636 273.387 1.900.664 647 32.981 7.081.542 1.773.342 541.855 138 2.405 14.805 192.097 590.114 9.956 111.322 4.532.039 30.891 1.579.741 3.105.248 22.777 4.026.357 (2.417) 304.287 786.186 32.431 (171.687) 81.029 27.226 14.190.167 (186.376) 260.985 5.017 193.649 69.051 524.113 276.135 75.936 55.899 1 311.827 1.803.302 1.911.731 4.063.696 204.492 2.074.881 537.105 86.443 12.964.755 43.091 334.243 116.442 461.544 88.553 106.381 421.871 (1.148.693) (1.111.091) (1.616.479) (73.556) (1.395.550) (522.180) (92.097) (9.486.634) (13.137) (647) (328.144) (106.224) (409.267) (63.624) (61.369) (322.080)
Controladas de controle compartilhado ( a ) California Steel Industries, Inc. Companhia Coreano-Brasileira de Pelotizao - KOBRASCO (c) Companhia Hispano-Brasileira de Pelotizao - HISPANOBRS (c) Companhia talo-Brasileira de Pelotizao - ITABRASCO (c) Companhia Nipo-Brasileira de Pelotizao - NIBRASCO (c) Minas da Serra Geral S.A. - MSG (c) Minerao Rio do Norte S.A. (c) MRS Logstica S.A. (c) Samarco Minerao S.A. (c) Baovale Minerao S.A. (c) 50,00 50,00 50,89 50,90 51,00 50,00 40,00 40,45 50,00 50,00 50,00 50,00 51,00 51,00 51,11 50,00 40,00 37,23 50,00 100,00 1.250.972 170.150 221.885 188.929 308.902 27.845 149.956 878.852 706.259 43.089 4.892 27.735 45.955 57.574 83.074 14.397 507.954 286.733 171.442 512.074 246.128 76.630 74.649 128.693 83.871 956.587 1.310.079 1.808.061 50.378
Observaes:
Os montantes acima correspondem aos totais apresentados nas demonstraes contbeis dessas empresas em 30 de setembro de 2006, ajustadas e no auditadas; A partir de 31/03/2005 a Vale passou a deter 100% do capital total (vide nota 5.5). O resultado consolidado da Caemi contempla o valor de R$247.179 referente a participao de minoritrios; Recebemos os seguintes dividendos no perodo: Albrs R$62.593, Alunorte R$30.832, Baovale R$963, Belm R$19.818, Caemi R$334.238, CPBS R$34.500, Docenave R$70.134, Florestas R$29.997, Hispanobras R$29.950, Itabrasco R$25.450, Kobrasco R$24.193, MRS R$10.183, MRN R$165.198, MSG R$1.480, Nibrasco R$46.713, Samarco R$437.601, TVV R$18.787 e Valesul 896; (d) Nova razo social da Itabira Rio Doce Company Limited ITACO. Informaes adicionais das principais empresas investidas esto disponveis no website da Companhia, www.cvrd.com.br, relaes com investidores.
677
699.541 171.807 132.162 114.114 310.493 3.065 574.171 785.515 881.821 1.446
(67.129) (103.401) (1.250) (324.365) 4.124 6.574 (30.503) (10.690) (65.145) (36.306) 6.458 63.663 (69.681) (8.376) 156.846 (15.892) (525) (127.434) (2.954) (26.961) (20.256)
122 365 (242.246) 253 750.313 (5) 18 (43.946) (2.731) 5.590
(138.980) (130.266) (407.665) (7.306) (46.756) (213) (2.958) (12.412) (728) 9.303 (7.277) (6.438) (27.673)
448.622 567.338 (1.250) 1.472.941 (2.929) 90.754 648.828 (10.903) (50.220) (41.960) 3.500 4.292.097 (69.681) 9.161 156.199 (10.504) 9.693 (109.800) 14.698 8.882 57.452
326.129 105.845 54.685 64.544 63.398 23.453 227.695 669.992 1.036.446 -
742.268 166.361 157.623 142.494 146.776 99.595 812.631 1.020.157 767.495 92.021
2.290.987 573.519 515.694 469.854 867.228 18.467 681.410 1.441.932 1.745.106 22.078
(1.857.562) (450.804) (415.652) (386.582) (710.412) (8.061) (406.274) (764.281) (609.293) (3.268)
(123.283) (7.618) (23.530) (17.382) (56.147) (3.737) (5.582) (82.585) (227.157) (17.565)
727 207 (676) (2.472) 4.440 -
(144.537) (41.172) (30.757) (25.099) (39.470) (2.238) (36.097) (201.653) (158.840) (2.475)
165.605 74.652 45.755 40.791 61.199 4.638 232.781 390.941 754.256 (1.230)
(a) (b) (c)
7- P ARECER
DOS
Aos Acionistas e Administradores da Companhia Vale do Rio Doce Rio de Janeiro RJ 1. Efetuamos uma reviso especial das Informaes Trimestrais ITR da Companhia Vale do Rio Doce, controladora e consolidado, referentes ao trimestre e ao perodo de nove meses findos em 30 de setembro de 2006, elaboradas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil e sob a responsabilidade da Administrao da Companhia, compreendendo os balanos patrimoniais, as demonstraes do resultado e das mutaes do patrimnio lquido e o relatrio de desempenho. Exceto quanto ao mencionado no pargrafo 3, nossa reviso foi efetuada de acordo com as normas especficas estabelecidas pelo IBRACON Instituto dos Auditores Independentes do Brasil, em conjunto com o Conselho Federal de Contabilidade, e consistiu, principalmente, em: (a) indagao e discusso com os administradores responsveis pelas reas contbil, financeira e operacional da Companhia e suas empresas investidas quanto aos principais critrios adotados na elaborao das Informaes Trimestrais; e (b) reviso das informaes e dos eventos subseqentes que tenham ou possam vir a ter efeitos relevantes sobre a situao financeira e as operaes da Companhia e suas empresas investidas. No foram revisadas por auditores independentes as demonstraes contbeis, em 30 de setembro de 2006, de certas empresas controladas, controladas de controle compartilhado e coligadas, nas quais so mantidos investimentos relevantes. Dessa forma, as concluses alcanadas em nossa reviso no abrangem R$6.882.668 mil desses investimentos e R$257.325 mil dos ganhos produzidos no trimestre findo naquela data. Baseados em nossa reviso especial, exceto pelos efeitos de eventuais ajustes que poderiam ser requeridos caso as demonstraes contbeis das sociedades mencionadas no pargrafo 3 tivessem sido revisadas por auditores independentes, no temos conhecimento de nenhuma modificao relevante que deva ser feita nas Informaes Trimestrais referidas no pargrafo 1 para que estas estejam de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil, aplicadas de forma condizente com as normas expedidas pela Comisso de Valores Mobilirios, especificamente aplicveis elaborao das Informaes Trimestrais obrigatrias. Nossa reviso especial foi conduzida com o objetivo de emitirmos relatrio sobre as informaes trimestrais referidas no pargrafo 1, tomadas em conjunto. As demonstraes dos fluxos de caixa, controladora e consolidado, que esto sendo apresentadas para propiciar informaes adicionais sobre a Companhia e suas empresas investidas, no so requeridas como parte das informaes trimestrais. As demonstraes dos fluxos de caixa foram submetidas aos procedimentos de reviso descritos no pargrafo 2 e no temos conhecimento de quaisquer modificaes relevantes que devam ser feitas nessas demonstraes, para que as mesmas estejam adequadamente apresentadas em relao s informaes contbeis trimestrais. Anteriormente, revisamos os balanos patrimoniais, controladora e consolidado, levantados em 30 de junho de 2006 e as demonstraes do resultado e dos fluxos de caixa correspondentes ao trimestre e perodo de nove meses findos em 30 de setembro de 2005, apresentados para fins de comparao, sobre os quais emitimos relatrios de reviso especial, datados de 2 de agosto de 2006 e 9 de novembro de 2005, respectivamente, com exceo quanto a no reviso por auditores independentes das demonstraes contbeis de certas empresas controladas, controladas de controle compartilhado e coligadas.
2.
3.
4.
5.
6.
Rio de Janeiro, 8 de novembro de 2006
678
B- I NFORMAES A DICIONAIS 8C OMENTRIOS

SOBRE O
R ESULTADO
DAS
O PERAES
EM
30
DE SETEMBRO DE
2006
E I NFORMAES
COMPLEMENTARES
Na anlise dessas informaes, alguns aspectos gerais devem ser considerados, como segue: Em 30/09/06 cerca de 92% da receita bruta consolidada da Companhia e 25% dos custos consolidados esto vinculados moeda norteamericana. Conseqentemente, as flutuaes na taxa de cmbio tm um impacto significativo sobre o resultado. Dos emprstimos e financiamentos consolidados da Companhia em 30/09/06, 84% so em dlares norte-americanos. Portanto, as flutuaes na taxa de cmbio tm impacto significativo sobre as despesas e receitas financeiras. As taxas do dlar norte-americano caram respectivamente 12,37% entre os perodos (R$2,19 em 30/09/06 contra R$2,49 em 30/09/05) e 2,16% (R$2,17 em 30/09/06 contra R$2,22 em 30/09/05), compensando parte do reajuste dos preos. Em 2006, os preos de minrio de ferro sofreram acrscimo mdio de 19%, enquanto as pelotas sofreram reduo de 3%. O saldo da Balana Comercial Consolidada foi de:
3T/06 Exportaes Importaes 2.412 (229) 2.183
2T/06 2.543 (221) 2.322
Trimestres 3T/05 1.723 (134) 1.589
30/09/06 7.237 (678) 6.559
em US$ milhes Acumulado 30/09/05 5.010 (509) 4.501
679
8.1-
Comentrios Sobre o Resultado das Operaes do Consolidado
8.1.1- Receita bruta
Em milhares de toneladas (exceto transporte ferrovirio) Trimestres Acumulado 3T/06 2T/06 3T/05 30/09/06 30/09/05 3T/06 6.024.461 1.584.879 7.609.340 38.542 280.974 319.516 120 291 283 10.745 8.197 141 829 1.049 66 71 137 46 1.056 1.422 3.213 867 504 2.186 125 122 390 367 1.335 4.056 7.781 8.315 22.167 22.908 10.374 10.468 29.454 28.820 121 305 197 280 515 909 464 863 118.937 114.913 842.512 715.694 146.164 14.629 79.571 956.058 788.209 588.504 62.962 1.439.675 414.752 43.356 17.124 475.232 11.642.333 105 96 295 286 608.662 447.328 49.377 100.151 596.856 688.756 127.014 12.670 67.528 895.968 736.242 743.806 64.248 1.544.296 381.832 42.769 14.226 438.827 10.130.665 300.246 274.665 25.581 6.354.472 6.106.055 48.920 225.891 274.811 214.632 111.296 98.681 424.609 694.261 141.752 17.637 84.306 937.956 536.302 332.974 86.039 955.315 339.851 3.350 343.201 9.041.947 1.224.643 1.643.421 5.129.829 4.462.634 2T/06 Trimestres 3T/05 63.119 9.611 72.730 224 131 144 136 401 423 198 271 571 663 67.141 63.977 202.498 184.578 7.438 8.774 24.816 27.247 59.703 55.203 177.682 157.331
Em milhares de reais Acumulado 30/09/06 30/09/05 15.301.139 4.161.162 19.462.301 88.992 787.132 876.124 1.297.728 217.202 321.391 1.836.321 1.939.287 378.832 40.214 197.337 2.555.670 2.175.548 1.668.378 192.597 4.036.523 1.145.493 86.125 55.565 1.287.183 30.054.122 12.288.242 4.787.234 17.075.476 174.288 1.041.744 1.216.032 643.182 267.175 314.212 1.224.569 1.830.719 379.002 49.851 250.814 2.510.386 1.729.792 929.403 264.258 2.923.453 1.170.701 25.141 1.195.842 26.145.758
Minrio de ferro
Pelotas (*)
Mangans
Ferroligas
Cobre
Potssio Caulim
Transporte ferrovirio (milhes de TKU) (**)
Servios porturios
Servios de rebocadores Transporte martimo
Alumnio
Alumina
Bauxita
Siderrgico
Ferro Gusa
Outros produtos e servios
680
(*)
Inclui receita de prestao de servios s controladas de controle compartilhado nos valores de R$17.878, R$16.799, R$18.772, R$52.568 e R$52.674 referentes ao 3T/06, 2T/06, 3T/05, 30/09/06 e 30/09/05 respectivamente.
(**) A Companhia efetuou atravs de seu sistema ferrovirio o transporte de 7.951, 7.962, 8.242, 22.083 e 22.006 milhes de TKU de carga geral e 2.794, 2.412, 2.226, 7.371 e 6.814 milhes de TKU de minrio de ferro para terceiros referentes ao 3T/06, 2T/06, 3T/05, 30/09/06 e 30/09/05 respectivamente.
Volume de vendas e receitas por produtos e servios:
O aumento de 15% na receita bruta, de R$26.145.758 para R$30.054.122 deve-se:
Ao reajuste dos preos de referncia do minrio de ferro com aumento 19% e das pelotas com reduo de 3%, respectivamente;
Ao aumento nos preos do cobre;
Ao aumento no volume vendido de minrio de ferro; e
As vendas de ferro gusa e carvo iniciadas em 2006.
Os efeitos acima foram parcialmente compensados com:
A desvalorizao do Dlar mdio frente ao Real em 12%; e
As quedas nos preos de ferroligas (devido ao aumento de oferta iniciado no final de 2004) e no volume vendido de mangans.

Participaes Minerais NoFerrosos Logstica 17.622 2.722 1.422 12.660 34.426 898.697 933.123 168.110 1.443.678 1.275.568 458.108 458.108 113.327 25.489 297.802 494.223 1.606.530 493.627 2.166.217 347.650 1.113.211 459.621 9.208.004 2.434.329 11.642.333 14 4 19 3 10 4 80 20 100 275.052 58.351 11.324 458.108 826.145 776.137 778.975 401.731 238.160 7 7 7 3 2 Alumnio Outras 3T/06 % 2T/06 655.990 671.110 716.065 276.966 197.582 1.502.731 606.604 1.850.157 172.063 863.720 523.256 8.036.244 2.094.421 10.130.665 463 10.358 77.625 9.974 475 277.323 166 43.264 93.569 28.225 93.089 634.531 207.981 842.512 % 6 7 7 3 2 15 6 18 2 9 5 80 20 100 Trimestres 3T/05 517.929 560.134 734.431 276.642 124.438 1.316.048 596.025 1.429.907 321.722 794.636 238.139 6.910.051 2.131.896 9.041.947 % 6 6 8 3 1 14 7 16 4 9 3 77 23 100 30/09/06 2.049.106 1.973.159 2.111.219 900.619 601.521 4.280.271 1.512.687 5.511.111 813.579 2.813.738 1.197.519 23.764.529 6.289.593 30.054.122 % 7 7 7 3 2 14 5 18 3 9 4 79 21 100 Acumulado 30/09/05 1.784.288 2.018.770 2.090.776 856.044 435.257 3.924.127 1.653.215 3.394.959 698.952 2.232.962 836.911 19.926.261 6.219.497 26.145.758 % 7 8 8 3 2 15 6 13 3 9 3 77 23 100
Mercado externo Amricas, exceto EUA Estados Unidos (EUA) Alemanha Frana Inglaterra Europa, exceto Alemanha, Frana e Inglaterra Oriente Mdio, frica e Oceania China Coria do Sul Japo sia, exceto China, Coria do Sul e Japo
Brasil
Total
681
Minerais Ferrosos
533.008 249.320 701.350 391.757 223.639
834.984
378.712 2.084.804 254.081 787.184
366.532
6.805.371
1.159.541
7.964.912
8.1.2- Custo dos produtos e servios
Denominados em R$ 471.499 784.624 470.691 793.880 394.167 14.562 433.791 94.008 261.323 3.718.545 75% 25% 1.217.999 4.936.544 4.350.722 4.108.271 179.400 137.957 281.535 30.239 504.997 12.393 43.679 964.024 608.648 1.075.415 424.406 519.559 446.184 94.008 305.002 813.058 530.903 930.713 338.239 553.791 391.861 94.090 294.127 821.211 457.719 861.637 361.033 481.847 366.235 94.726 286.366 27.799 499.298 403.940 377.497 US$ 3T/06 2T/06 3T/05
Trimestres
Acumulado 30/09/06 1.275.653 2.488.856 1.595.846 2.871.129 1.066.424 1.597.188 1.205.673 280.085 851.122 13.231.976 30/09/05 1.031.788 2.328.060 1.310.626 2.414.664 1.050.050 1.644.702 1.074.761 286.916 762.343 11.903.910
Pessoal
Material leo combustvel e gases Servios contratados Energia Matria-prima Depreciao e exausto Amortizao de gio Outros
Total
O aumento de 11% nos custos de produtos e servios (R$13.231.976 em 30/09/06 contra R$11.903.910 em 30/09/05) decorre de variaes nos volumes vendidos e reajustes nos preos dos materiais, leo
combustvel, energia e servios que compem os custos do perodo.
8.1.3- Despesas com vendas e administrativas
As despesas com vendas diminuram 9%, de R$286.445 em 30/09/05 para R$261.738 em 30/09/06, enquanto as despesas administrativas aumentaram 21%, de R$897.801 em 30/09/05 para
R$1.087.996 em 30/09/06, devido basicamente ao aumento dos gastos com pessoal decorrente de acordo coletivo de trabalho e de depreciao.
8.1.4- Pesquisa e desenvolvimento
As despesas com pesquisa e desenvolvimento aumentaram 44%, de R$463.014 em 30/09/05 para R$667.184 em 30/09/06, refletindo os planos de expanso da Companhia para a diversificao e
expanso da produo, para atender demanda mundial.
8.1.5- Outras despesas operacionais
Outras despesas operacionais aumentaram 13%, de R$629.226 em 30/09/05 para R$712.545 em 30/09/06. Vide nota 5.23.
8.1.6- Resultado financeiro lquido
O resultado financeiro lquido variou R$462.227 (R$974.068 de despesa em 30/09/06 contra R$511.841 de despesa em 30/09/05), reflexo dos efeitos da atualizao monetria passiva, ao ajuste das
debntures participativas a valor de mercado e ao prmio na compra de opo, compensado parcialmente com a receita sobre as aplicaes no exterior.
682
8.1.7- Imposto de renda e contribuio social O imposto de renda e a contribuio social apresentaram uma despesa de R$1.970.208 em 30/09/06 comparativamente a uma despesa de R$2.215.492 em 30/09/05, em decorrncia do aumento do lucro tributvel, parcialmente compensado pelo lucro no tributvel no exterior (Acordo internacional de bi-tributao). 8.1.8- Gerao de caixa A gerao de caixa consolidada medida pelo EBITDA (LAJIDA) (lucro antes do resultado financeiro, resultado de participaes societrias, imposto de renda e contribuio social e depreciao, amortizao e exausto e acrescido dos dividendos recebidos) foi de R$14.801.250 em 30/09/06 contra R$12.500.812 em 30/09/05, representando um acrscimo de 18%. EBITDA no uma medida de mensurao em BR GAAP e no representa o fluxo de caixa para os perodos apresentados e por isso no dever ser considerado como uma medida alternativa para o lucro (prejuzo) lquido, como um indicador de nosso desempenho operacional ou como uma alternativa para o fluxo de caixa como fonte de liquidez. Nossa definio de EBITDA pode no ser comparvel com o EBITDA, por definio, segundo outras companhias. Embora o EBITDA, como definido anteriormente, no fornea uma medida de mensurao em BR GAAP para fluxo de caixa operacional, nossa Administrao utiliza este indicador para mensurao de nosso desempenho operacional e freqentemente usado por analistas financeiros na avaliao de nossos negcios. EBITDA (LAJIDA)
3T/06 Resultado operacional - EBIT Depreciao/Amortizao de gio Dividendos recebidos EBITDA (LAJIDA) Depreciao/Amortizao de gio Dividendos recebidos Resultado de participaes societrias Venda de ativos Resultado Financeiro lquido Imposto de renda e contribuio social Participaes de minoritrios Lucro lquido do perodo Passivo circulante Parcela circulante de dvidas de longo prazo - terceiros Dvida de curto prazo Partes relacionadas Passivo exigvel a longo prazo Dvidas de longo prazo - terceiros Partes relacionadas Dvida bruta Juros pagos Patrimnio lquido EBITDA (LAJIDA)/ Juros pagos (LTM) Margem EBITDA (LTM) Margem EBIT (LTM) Dvida bruta / EBITDA (LAJIDA) (LTM) Dvida bruta / Capitalizao Patrimonial 5.249.419 604.455 5.853.874 40.624 5.894.498 (604.455) (40.624) (14.035) 34.438 (248.609) (791.772) (256.546) 3.972.895
2T/06 4.519.423 540.013 5.059.436 93.786 5.153.222 (540.013) (93.786) (57.280) 736.866 (466.405) (593.102) (234.405) 3.905.097
Trimestres 3T/05 3.764.548 494.585 4.259.133 58.682 4.317.815 (494.585) (58.682) 13.166 297.700 (319.265) (764.069) (280.619) 2.711.461
30/09/06 13.008.728 1.656.785 14.665.513 135.737 14.801.250 (1.656.785) (135.737) (54.905) 790.630 (974.068) (1.970.208) (737.623) 10.062.554
Acumulado 30/09/05 10.896.920 1.456.288 12.353.208 147.604 12.500.812 (1.456.288) (147.604) 163.574 297.700 (511.841) (2.215.492) (824.925) 7.805.936
2.217.744 1.062.137 49.812 3.329.693 10.841.952 2.795 10.844.747 14.174.440 337.361 38.946.592 21,37 50% 44% 0,75 27 683
2.514.229 652.389 73.040 3.239.658 10.576.743 2.847 10.579.590 13.819.248 172.247 35.578.904 22,98 49% 43% 0,79 28
1.627.663 708.488 69.097 2.405.248 7.145.652 2.935 7.148.587 9.553.835 206.576 25.973.882 19,51 47% 43% 0,62 27
2.217.744 1.062.137 49.812 3.329.693 10.841.952 2.795 10.844.747 14.174.440 736.626 38.946.592 21,37 50% 44% 0,75 27
1.627.663 708.488 69.097 2.405.248 7.145.652 2.935 7.148.587 9.553.835 582.312 25.973.882 19,51 47% 43% 0,62 27
Trimestres Segmentos Minerais ferrosos Minerais no-ferrosos Logstica Participaes Alumnio Siderurgia Outras 596.016 110.624 (132.585) 5.894.498 771.774 135.247 (82.931) 5.153.222 305.212 68.490 (151.413) 4.317.815 1.804.051 312.522 (255.578) 14.801.250 3T/06 4.445.344 427.584 447.515 2T/06 3.656.493 339.293 333.346 3T/05 3.671.245 84.221 340.060 30/09/06 11.040.865 883.766 1.015.624
EBITDA Acumulado 30/09/05 10.052.672 270.487 996.357 1.107.472 252.136 (178.312) 12.500.812
8.2-
Comentrios Sobre o Resultado das Operaes da Controladora
8.2.1- Receita bruta O aumento de 9% na receita bruta (R$ 14.482.735 em 30/09/06 contra R$ 13.277.033 em 30/09/05) derivado do crescimento de 11% nos volumes vendidos de minrio de ferro, acrescido do aumento de preos praticados. Estes efeitos positivos foram parcialmente reduzidos pela valorizao mdia do real de 12% frente moeda norte-americana, incidente sobre as receitas da Companhia. 8.2.2- Custos dos produtos e servios Os custos de produtos e servios vendidos apurados em 30/09/06 foram de R$7.877.551, contra R$7.032.494 em 30/09/05 representando um acrscimo de 12%, tendo como principais fatores, maior volume comercializado, os reajustes contratuais e aumento na base de ativos com conseqente crescimento dos gastos com depreciao. 8.2.3- Margem bruta A margem bruta apresentou queda de 1,2 P.P (42,5% em 30/09/06 contra 43,7% em 30/09/05) tendo como principal fator a desvalorizao do dlar frente ao real tendo em vista que a maior parte das receitas esta vinculada ao dlar. 8.2.4- Resultado de participaes societrias por rea de negcio Os nmeros abaixo no representam obrigatoriamente os resultados individuais por empresa, mas sim os valores efetivamente aplicveis a cada rea de negcio.
rea de negcio Minerais Ferrosos . Minrio de ferro . Pelotas . Mangans e ferroligas Minerais No-Ferrosos Logstica Participaes . Siderurgia . Alumnio . Pesquisas e desenvolvimento Outros Equivalncia patrimonial Proviso para perdas Amortizao de gio Variao cambial sobre o Patrimnio Lquido das empresas no exterior Resultado de Participaes Societrias
684
30/09/06
30/09/05
6.313.992 528.738 (89.126) (37.075) 126.757 318.659 802.726 (107.575) (12.921) 7.844.175 (154.088) (302.451) (612.822) 6.774.814
3.183.737 771.926 105.241 (29.957) 171.108 373.802 538.971 (58.993) (4.448) 5.051.387 (97.528) (171.810) (1.063.126) 3.718.923
Os resultados de participaes societrias esto fortemente impactados pelos efeitos da variao das dvidas, que influenciaram de forma positiva em funo da valorizao do real, perante o dlar, no perodo de janeiro a setembro de 2006 de 8% e de 16% no mesmo perodo de 2005. Esse efeito substancialmente compensado com a variao cambial negativa apurada nos investimentos no exterior. Operacionalmente ocorreu o aumento nos volumes e nos preos de venda das reas de minrio de ferro e alumnio. Este aumento foi parcialmente compensado pela reduo nos preos mdios de venda e volume das reas de ferroligas, mangans e siderurgia. A queda na rea de pelotas deve-se a reduo no volume de vendas. O resultado de equivalncia negativa em pesquisa e desenvolvimento, conforme acima apresentado, corresponde a gastos com as subsidirias de prospeco mineral na frica, Amrica do Sul e Oceania. 8.2.5- Despesas com vendas e administrativas As despesas com vendas aumentaram R$1.549, de R$1.185 em 30/09/05 para R$2.734 em 30/09/06, enquanto as despesas administrativas aumentaram 36%, de R$460.060 em 30/09/05 para R$623.939 em 30/09/06, devido basicamente ao aumento nos gastos com pessoal decorrente de acordo coletivo de trabalho e gastos com depreciao. 8.2.6- Pesquisa e desenvolvimento As despesas com pesquisa e desenvolvimento aumentaram 28%, de R$306.154 em 30/09/05 para R$393.346 em 30/09/06, refletindo os planos de expanso da Companhia para a diversificao e expanso da produo, visando atender demanda mundial. 8.2.7- Outras despesas operacionais Outras despesas operacionais aumentaram R$103.260, de R$254.707 em 30/09/05 para R$357.967 em 30/09/06. 8.2.8- Resultado financeiro lquido O resultado financeiro lquido variou R$1.052.401 (R$342.086 de despesa em 30/09/06 contra R$710.315 de receita em 30/09/05) basicamente como reflexo dos efeitos da valorizao cambial do real frente ao dlar norte-americano que indexa a maior parte da dvida e ao ajuste das debntures participativas a valor de mercado. 8.2.9- Imposto de renda e contribuio social O imposto de renda e a contribuio social apresentaram uma despesa de R$869.922 em 30/09/06 comparativamente a uma despesa de R$1.070.072 em 30/09/05, em decorrncia principalmente da queda do lucro tributvel.
* * *
685
Conselho de Administrao Srgio Ricardo Silva Rosa Presidente Arlindo Magno de Oliveira Eduardo Fernando Jardim Pinto Erik Persson Francisco Augusto da Costa e Silva Hiroshi Tada Julio Srgio Gomes de Almeida Jorge Luiz Pacheco Mrio da Silveira Teixeira Jnior Oscar Augusto de Camargo Filho Renato da Cruz Gomes
DOS
C OMITS
D IRETORES
Conselho Fiscal Marcelo Amaral Moraes Presidente Anibal Moreira dos Santos Bernard Appy Jos Bernardo de Medeiros Neto Diretoria Executiva Roger Agnelli Diretor-Presidente Murilo de Oliveira Ferreira Diretor Executivo da rea de Participaes e Desenvolvimento de Negcios Jos Carlos Martins Diretor Executivo da rea de Ferrosos Carla Grasso Diretora Executiva Corporativos de Recursos Humanos e Servios
Comits de Assessoramento ao Conselho de Administrao Comit de Controladoria Antonio Jos de Figueiredo Ferreira Incio Clemente da Silva Paulo Roberto Ferreira de Medeiros Comit de Desenvolvimento Executivo Arlindo Magno de Oliveira Joo Moiss de Oliveira Olga Nietta Loffredi Oscar Augusto de Camargo Filho Comit Estratgico Roger Agnelli Gabriel Stoliar Demian Fiocca Mrio da Silveira Teixeira Jnior Oscar Augusto de Camargo Filho Srgio Ricardo Silva Rosa Comit Financeiro Fbio de Oliveira Barbosa Rmulo de Mello Dias Wanderlei Vioso Fagundes Ivan Luiz Modesto Schara Comit de Governana e Sustentabilidade Renato da Cruz Gomes Ricardo Simonsen Ricardo Carvalho Giambroni
Jos Lancaster Diretor Executivo da rea de No-Ferrosos Fbio de Oliveira Barbosa Diretor Executivo de Finanas e Relao com Investidores
Gabriel Stoliar Diretor Executivo de Planejamento e Gesto Tito Botelho Martins Diretor Executivo da rea de Logstica em exerccio Tito Botelho Martins Diretor Executivo de Assuntos Corporativos
Otto de Souza Marques Jnior Diretor do Departamento de Controladoria
686

2006 Perodo de trs meses findos em 31 de maro ton (mil) ton (mil) ton (mil) US$ US$ US$ ton (mil) ton (mil) ton (mil) US$ US$ US$ ton (mil) ton (mil) US$ US$ US$ US$ US$ R$ 2.847.968 3.328.933 231.469 233.345 209.244 4.026.357 231.469 233.345 209.244 8,79 9,01 9,10 8,79 9,01 9,10 24.970 27.936 30.876 24.970 27.936 30.876 142,70 151,18 188,57 159,83 83.782 83.782 8,98 8,98 209.244 209.244 4.026.357 149,87 221,48 215,97 194,86 141,94 144,35 185,24 156,03 321 305 283 909 31 27 32 90 29 282 167,32 197,76 170,45 25.190 25.190 6,75 6,75 302.148 24.289 326.437 1.462.327 290 278 251 819 253 34,62 38,36 43,48 39,22 21,71 21,98 28,97 28,79 27,32 17,91 37,37 40,93 48,62 42,59 22,49 39,40 32,29 38,02 267 29 296 175,04 202,59 177,74 27.196 27.196 6,93 6,93 251.929 16.404 268.333 1.941.515 12.584 15.930 16.754 45.268 11.506 12.337 2.245 3.426 4.341 10.012 1.946 2.388 10.339 12.504 12.413 35.256 9.560 9.949 10.737 2.673 13.410 38,69 26,63 36,30 253 32 285 175,68 212,12 178,81 28.059 28.059 8,15 8,15 241.930 5.398 247.328 2.366.797 30 de junho 30 de setembro 31 de dezembro Total 31 de maro Perodo de trs meses findos em 30 de junho 30 de setembro 31 de dezembro 9.174 2.570 11.744 36,52 27,20 34,69 321 34 355 165,27 249,42 173,07 27.841 27.841 8,62 8,62 222.539 222.539 2.882.368 Total 39.420 9.577 48.997 34,44 26,42 32,92 1.094 124 1.218 170,54 216,76 174,94 108.286 108.286 7,64 7,64 222.539 222.539 2.882.368 2005
Dados
Quantidade vendida - ME - Minrio de ferro
Quantidade vendida - MI - Minrio de ferro
Preo mdio - ME - Minrio de ferro
Preo mdio - MI - Minrio de ferro
Preo mdio - total
Quantidade vendida - ME - Caulim
Quantidade vendida - MI - Caulim
Preo mdio - ME - Caulim
Preo mdio - MI - Caulim
Preo mdio - total
Quantidade vendida - MI - Servios de transporte
Preo mdio - MI - Servios de transporte
Preo mdio - total
Patrimnio lquido
Receita lquida R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ (15.359) (47.304) 445.960 (98.415) (52.993) 294.552 508.623 (88.859) 597.482 88.859 (108.485) (496.642) (583.470) (178.695) 89.645 823.761 (89.645) 734.116 8.230 3.763 746.109 (171.365) (93.779) 480.965
Custo de produtos
EBITDA
687
R$ 1.113.750 1.496.281 1.708.063 (601.634) (114.219) 90.166 1.082.376 (90.166) 992.210 (2.698) 22.051 1.011.563 (194.165) (119.974) 697.424
4.318.094 (1.681.746) (401.399) 268.670 2.503.619 (268.670) 2.234.949 (9.827) (21.490) 2.203.632 (463.945) (266.746) 1.472.941
791.929 (425.534) (96.083) 79.166 349.478 (79.166) 270.312 7.401 6.735 284.448 (93.354) (28.764) 162.330
1.443.115 (469.499) (97.241) 75.302 951.677 (75.302) 876.375 30.261 (99.285) 807.351 (256.398) (77.048) 473.905
1.272.292 (492.784) (103.935) 86.620 762.193 (86.620) 675.573 297.700 (26.769) (58.028) 888.476 (231.782) (55.024) 601.670
1.119.833 (508.538) (122.480) 92.644 581.459 (92.644) 488.815 7.834 52.163 548.812 45.928 (73.886) 520.854
4.627.169 (1.896.355) (419.739) 333.732 2.644.807 (333.732) 2.311.075 297.700 18.727 (98.415) 2.529.087 (535.606) (234.722) 1.758.759
EBIT
Venda de ativos
IR/CSL
Participaes minoritrias

2006 Perodo de trs meses findos em 31 de maro 30 de junho 30 de setembro 31 de dezembro Total
2005 Perodo de trs meses findos em 31 de maro 104 5 109 1.787,71 1.860,15 1.790,92 171.996 23.126 195.122 1.168.783 520.606 (352.950) 1.819,42 1.874,87 1.821,74 152.240 142.494 294.734 1.308.065 495.887 (347.478) 110 4 106 106 6 112 1.754,44 1.588,67 1.745,56 132.411 189.705 322.116 1.288.203 457.291 (332.790) 30 de junho 30 de setembro 31 de dezembro 110 6 116 1.844,43 1.310,50 1.816,81 237.572 171.986 409.558 1.131.122 479.714 (342.362) Total 426 21 447 1.801,97 1.628,35 1.793,81 237.572 171.986 409.558 1.131.122 1.953.498 (1.375.580)
Dados
Quantidade vendida - ME ton (mil) ton (mil) US$ 2.433,81 2.199,25 2.422,77 341.202 14.722 355.924 1.579.741 1.803.302 (1.148.693) (77.993) 50.313 626.929 (50.313) 576.616 10.986 587.602 (138.980) 448.622 US$ US$ 2.266,96 396.392 102.178 498.570 1.276.663 559.428 (363.070) (22.224) 16.593 190.727 (16.593) (16.862) 242.335 193.867 16.862 (23.484) (380.791) 629.748 1.402.623 407.042 51.175 355.867 2.565,04 US$ US$ US$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 1.823,50 2.422,20 2.292,06 2.571,71 112 112 340 6 5 16
ton (mil)
106
107
324
Quantidade vendida - MI
111 5 116
Preo mdio - ME
Preo mdio - MI
Preo mdio - total
2.436,23 2.427,20 2.374,43
341.202 14.722 355.924 1.579.741
Patrimnio lquido
Receita lquida
EBITDA
EBIT R$ 32.906 (69.509)
Lucro antes do IR/CSL R$ R$ 145.539 125.961 (61.501) (30.003)
IR/CSL
Resultado do perodo
688
(16.858)
177.009 R$ 174.134 225.473
Custo de produtos
(28.479) 15.497 154.674 (15.497) 139.177 (23.676) 115.501 (23.012) 92.489
(20.104) 17.308 145.613 (17.308) 128.305 51.258 179.563 (40.280) 139.283
(27.808) 17.167 113.860 (17.167) 96.693 (92.238) 4.455 (24.397) (19.942)
(30.125) 19.976 127.203 (19.976) 107.227 (229.271) (122.044) 87.695 (34.349)
(106.516) 69.948 541.350 (69.948) 469.750 (293.927) 177.475 6 177.481
614.126 (404.832) (32.285) 16.858
47.589
224.598
R$
207.040
155.964
(47.476)
177.122

2006 Perodo de trs meses findos em 31 de maro
31 de maro 395 263 658 244,47 231,66 239,35 463.697 33.143 496.840 1.727.554 406.704 (237.859) (18.903) 249,98 234,08 241,38 454.423 454.423 2.042.051 350.888 (235.776) (13.848) 615 249 366 404 271 675 239,25 204,17 225,17 546.318 33.652 579.970 2.096.408 357.088 (270.354) (1.403) Perodo de trs meses findos em 2005
Dados 30 de junho 30 de setembro 31 de dezembro 783 2.054 735 2.789 323,50 285,23 313,42 549.595 6 549.601 3.105.248 1.911.731 (1.111.091) (42.506) 67.776 825.910 (67.776) 758.134 (60.530) 697.604 (130.266) 567.338 219 1.002 345,53 306,45 336,99 574.598 6 574.604 2.746.186 741.522 (385.448) (14.683) 20.020 361.411 (20.020) 341.391 (3.387) 338.004 (65.483) 272.521 248.927 269.413 297.825 549.595 Total
30 de junho 30 de setembro 31 de dezembro 393 246 639 261,44 219,59 245,33 581.548 1.233 582.781 2.083.918 354.050 (262.751) (12.086)
Total 1.558 1.029 2.587 248,69 222,12 237,61 581.548 1.233 582.781 2.083.918 1.468.730 (1.006.740) (46.240)
Quantidade vendida - ME ton (mil) ton (mil) 721 297,29 265,70 286,64 604.404 52.195 656.599 2.322.341 452.157 (293.362) (11.465) 19.344 166.674 (19.344) 147.330 (36.657) 110.673 (23.582) 87.091 US$ US$ US$ US$ US$ US$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 243
ton (mil)
478
793 273 1.066
Preo mdio - ME
Preo mdio - MI
Preo mdio - total
317,55 285,59 309,37
549.595 -
Patrimnio lquido
3.105.248
Receita lquida
EBITDA
689
(28.412) (20.486) (41.201)
207.726
Custo de produtos
718.052 (432.281) (16.358) 28.412
22.815 172.757 (22.815) 149.942 (22.152) 127.790 (12.328) 115.462
22.170 123.434 (22.170) 101.264 138.235 239.499 (40.093) 199.406
20.885 106.216 (20.885) 85.331 (7.289) 78.042 (23.678) 54.364
22.850 102.063 (22.850) 79.213 (128.370) (49.157) 13.862 (35.295)
88.720 504.470 (88.720) 415.750 (19.576) 396.174 (62.237) 333.937
EBIT
IR/CSL
Resultado do perodo

2006 Perodo de trs meses findos em 31 de maro ton (mil) ton (mil) ton (mil) 3.555 12.890
3.857 26,01 22,27 24,14 26.209 189.191 215.400 849.174 224.543 (97.810) (5.638) 25.576 146.671 24,70 17.235 237.756 254.991 793.951 239.597 (117.745) (6.678) 25.979 141.153 22,78 26,61 4.433 Perodo de trs meses findos em 2005
Dados 30 de junho 30 de setembro 31 de dezembro 890 3.503 4.393 27,25 27,13 23,49 24,27 97.980 254.834 352.814 812.631 681.410 (406.274) (11.025) 96.255 360.366 (96.255) 264.111 4.767 268.878 (36.097) 232.781 24,09 24,73 53.198 198.347 251.545 722.075 237.433 (138.709) (7.517) 44.013 135.220 (44.013) 91.207 3.266 94.473 (12.393) 82.080 89.677 102.663 107.696 133.811
4.598 27,23 23,31 25,27 7.149 215.871 223.020 905.158 260.248 (140.173) (4.291) 26.543 142.327 (25.576) 121.095 (6.192) 114.903 (11.939) 102.964 (25.979) 115.174 20.883 136.057 (12.277) 123.780 (26.543) 115.784 8.654 124.438 (13.229) 111.209
Total 2.772 10.118

2.431 2.972 3.165 1.426 1.461 1.433
31 de maro
30 de junho 30 de setembro 31 de dezembro 1.509 3.398 4.907 27,67 23,69 24,91 5.214 169.990 175.204 932.448 265.389 (145.723) (11.203) 32.764 141.227 (32.764) 108.463 (7.207) 101.256 (14.446) 86.810
Total 5.829 11.966 17.795 26,89 23,07 24,78 5.214 169.990 175.204 932.448 989.777 (501.451) (27.810) 110.862 571.378 (110.862) 460.516 16.138 476.654 (51.891) 424.763
Quantidade vendida - ME 2.428
1.127
Quantidade vendida - total US$ US$ US$ 23,42 63.679 181.130 244.809 639.994 181.384 (110.949) (5.227) 26.127 91.335 (26.127) 65.208 6.534 71.742 (10.718) 61.024 US$ US$ US$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 21,93 26,63
755 4.187 4.942
Preo mdio - ME
Preo mdio - MI
Preo mdio - total
27,74 23,89 24,48
97.980 254.834 352.814 812.631
Patrimnio lquido
Receita lquida
Custo de produtos
EBITDA
690
(26.115) (5.033) (12.986)
262.593 (156.616) 1.719 26.115
EBIT
IR/CSL
Resultado do perodo

2006 Perodo de trs meses findos em 31 de maro ton (mil) ton (mil) ton (mil) 22 2.545,22 2.685,15 2.926,45 2.821,09 198 198 311.827 421.872 (322.079) (18.054) 11.322 93.061 (11.322) 81.739 3.386 85.125 (27.673) 7.360 57.452
287 437 724 286.773 127.649 (110.835) 260 3.622 20.696 (3.622) 17.074 3.269 20.343 (6.558) 13.785 2.494,08 2.578,41 Perodo de trs meses findos em 2005
Dados 30 de junho 30 de setembro 31 de dezembro 10 14 24 2.804,50 2.816,29 2.811,38 297 297 304.467 150.351 (105.077) (7.018) 3.810 42.066 (3.810) 38.256 (1.073) 37.183 (5.691) 31.492 22.382 21.399 25.147
1.927,69 2.030,87 2.674,31 2.216,68 234 456 690 273.861 125.658 (115.305) 2.958 3.673 16.984 (3.673) 13.311 (1.886) 11.425 (5.638) 5.787
Total 31 40 71
23 24 11 12 12 12 8 12 20 1.999,47 2.565,35 2.339,00 156 461 617 266.092 106.749
31 de maro
30 de junho 30 de setembro 31 de dezembro 11 16 27 2.119,86 2.833,68 2.542,86 89 388 477 254.375 133.159 (107.597) (3.078) 3.397 (529) (3.397) (3.926) 427 (3.499) (4.268) (7.767) (124.480) (12.993) 4.033 (281) (4.033) (4.314) (337) (4.651) (5.424) (10.075)
Total 43 51 94 2.019,00 2.677,99 2.404,27 89 388 477 254.375 493.215 (458.217) (12.853) 14.725 36.870 (14.725) 22.145 1.473 23.618 (21.888) 1.730
Quantidade vendida - ME 13
Quantidade vendida - total US$ US$ US$ 2.561,23 406 406 272.975 126.199 (99.779) (4.336) 3.764 25.848 (3.764) 22.084 3.476 25.560 (6.960) 18.600 US$ US$ US$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 2.572,31
12 13 25
Preo mdio - ME
Preo mdio - MI
Preo mdio - total
2.690,63 3.399,23 3.059,10
198 198 311.827
Patrimnio lquido
Custo de produtos
EBITDA
691
145.322 (117.223) (6.700) 3.748 (3.748) 983 (15.022)
Receita lquida
EBIT
IR/CSL
Resultado do perodo

2005 Perodo de trs meses findos em 31 de maro 500 620 1.120 38,46 38,43 38,45 125.019 114.014 (93.145) (4.136) 69,35 50,85 59,27 189.084 264.887 (151.833) (2.239) 1.009 550 459 320 730 1.050 72,19 74,00 73,45 146.572 177.846 (120.690) (2.100) 30 de junho 30 de setembro 31 de dezembro 331 685 1.016 71,87 73,14 72,73 111.869 168.316 (126.026) (6.623) Total 1.610 2.585 4.195 60,84 60,32 60,52 111.869 725.063 (491.694) (15.098)
Dados
Quantidade vendida - ME ton (mil) ton (mil) US$ US$ US$ 71,76 7.869 19.915 68,74 70,56 30.362 30.362 157.623 515.694 (415.652) (18.771) 4.855 86.126 (4.855) 81.271 (4.759) 76.512 (30.757) 45.755 US$ 71,92 69,95 71,88 71,62 67,87 69,37 974 1.073 1.293 3.340 450 450
ton (mil)
524
623
1.760 1.580
613 680
Preo mdio - ME
Preo mdio - MI
Preo mdio - total
68,98 73,14 71,17 30.362

30.362
Endividamento bruto contratado a curto prazo US$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ (1.345) (1.641) 40.556 15.786 29.784 1.345 1.641 (4.297) (3.361) (111.049) (143.872) 154.557 161.378 134.669 141.567 7.869 19.915
Patrimnio lquido
157.623
Receita lquida
Custo de produtos
EBITDA
692
(1.869)
27.915 R$ R$ (3.590) (2.899) 39.211 14.145
199.759 (160.731) (11.113) 1.869
1.091 17.824 (1.091) 16.733 394 17.127 (6.607) 10.520
1.123 111.938 (1.123) 110.815 (9.301) 101.514 (34.818) 66.696
651 55.707 (651) 55.056 (2.497) 52.559 (17.871) 34.688
1.383 37.050 (1.383) 35.667 3.050 38.717 (14.566) 24.151
4.248 222.519 (4.248) 218.271 (8.354) 209.917 (73.862) 136.055
EBIT
1.730
29.645
Lucro antes do IR/CSL R$ (12.821) (4.347)
R$
35.621
11.246
IR/CSL
(13.589)
16.056
Resultado do perodo
R$
22.800
6.899

2006 Perodo de trs meses findos em 31 de maro ton (mil) ton (mil)
176 945 39,14 39,40 39,18 3.980 3.980 93.593 98.767 (83.745) (5.513) 107 73,27 72,29 8.658 8.658 157.459 246.386 (144.813) (3.487) 311 71,97 960 230 Perodo de trs meses findos em 2005
Dados 30 de junho 30 de setembro 31 de dezembro 820 300 1.120 70,93 70,07 70,70 5.965 5.965 128.128 173.161 (152.141) (2.103) 1.387 20.304 (1.387) 18.917 (4.029) 14.888 (5.597) 9.291 23.910 26.121 25.153 (386.582) (9.524) 1.353 75.102 (1.353) 73.749 (7.859) 65.890 (25.099) 40.791 469.855 1.770 1.770 142.494 70,73 1.770 69,65 71,02 1.108 3.037 651 2.386
769 730 670 340 1.010 73,16 73,78 73,37 133.036 172.146 (122.945) (6.640) 1.503 9.616 (107) 9.509 (1.446) 8.063 (3.879) 4.184 98.397 (311) 98.086 (909) 97.177 (33.311) 63.866 44.064 (1.503) 42.561 129 (6.195) 36.495 (15.121) 21.374
Total
31 de maro
30 de junho 30 de setembro 31 de dezembro 688 189 877 73,70 73,57 73,67 101.702 146.925 (112.031) (4.431) 643 31.106 (643) 30.463 56 323 30.842 (12.177) 18.665
Total 2.857 935 3.792 63,83 67,14 64,65 101.702 664.224 (463.534) (20.071) 2.564 183.183 (2.564) 180.619 185 (8.227) 172.577 (64.488) 108.089
Quantidade vendida - ME 148 809 71,43 73,37 71,78 7.650 7.650 118.837 127.497 (96.392) (2.394) 934 29.645 (934) 28.711 (1.619) 27.092 (9.957) 17.135 ton (mil) US$ US$ US$ US$ US$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$
661
905 203
Preo mdio - ME
Preo mdio - MI
Preo mdio - total
70,81 66,32 69,99 1.770
Patrimnio lquido
142.494
Receita lquida
Custo de produtos
EBITDA
693
968 (2.211) (9.545)
14.365
169.197 (138.049) (5.027) (968)
EBIT
IR/CSL
Resultado do perodo

2006 Perodo de trs meses findos em 31 de maro ton (mil) ton (mil) ton (mil) US$ 71,94 72,44 72,22
38,73 87.228 87.228 77.945 130.246 (97.776) (9.421) 2.286 39,32 73,80 72,26 69.632 69.632 144.269 230.800 (152.162) (12) 2.309 Perodo de trs meses findos em 2005
Dados 30 de junho 30 de setembro 31 de dezembro 616 510 1.126 3.629

1.259 38,08 71,48 1.309
Total 1.562 2.067

662 329 400 1.182 75,54 71,98 74,34 49.241 49.241 163.601 207.744 (143.075) (27.215) 2.428 597 980 782
31 de maro
30 de junho 30 de setembro 31 de dezembro 829 310 1.139 73,27 72,85 73,16 26.561 26.561 188.484 186.723 (135.424) (6.777) 2.163 9
Total 3.188 1.701 4.889 66,69 59,78 64,34 26.561 26.561 188.484 755.513 (528.437) (43.425) .186
Quantidade vendida - ME 797 1.322 73,32 73,75 73,58 26.298 34.352 34.352 166.361 573.519 (450.804) (13.171) 6.280 115.824 (6.280) 109.544 6.280 115.824 (41.172) 74.652 26.298 133.031 213.329 (155.620) (1.928) 2.377 58.158 (2.377) 55.781 7.656 63.437 (22.114) 41.323 20.842 12.487 (11.280) 32.122 20.265 837 31.285 22.478 (1.938) 33.223 24.443 1.938 (1.974) (143.717) 176.976 153.874 24.627 34.352 24.627 71,33 71,27 71,38
525
421 760 1.181
Preo mdio - ME US$ US$ US$ US$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$
Preo mdio - MI
Preo mdio - total
71,02 71,85 71,55 34.352
Patrimnio lquido
166.361
Receita lquida
Custo de produtos
EBITDA
694
(1.965) (2.213) (7.778)
183.214 (151.467) (9.269) 1.965
25.335 (2.286) 23.049 (3.412) 19.637 (8.962) 10.675
80.935 (2.309) 78.626 22.858 101.484 (35.160) 66.324
39.882 (2.428) 37.454 3.739 41.193 (21.859) 19.334
46.685 (2.163) 44.522 (5.278) 39.244 (14.362) 24.882
192.837 (9.186) 183.651 17.907 201.558 (80.343) 121.215
EBIT
IR/CSL
Resultado do perodo

2006 Perodo de trs meses findos em 31 de maro ton (mil) ton (mil) 2.420 104 5.249 71,40 66,93 68,91 3.386 3.386 146.776 867.228 (710.412) (57.391) 6.533 105.958 (6.533) 99.425 1.244 100.669 (39.470) 61.199 ton (mil) ton (mil) US$ US$ US$ US$ US$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 35.964 27.077 (1.842) (26.115) (14.491) 62.079 41.568 (2.978) 1.546 427 60.533 41.141 (2.249) (2.066) (2.386) 62.599 43.527 (168) 2.066 2.386 (6.471) (6.570) (204.598) (253.769) 271.602 301.480 213.136 148.618 4.117 3.777 3.386 4.117 3.777 68,98 67,62 67,69 67,54 73,36 70,39 1.484 1.883 34 35 707 968 743 880 2.725 30 de junho 30 de setembro 31 de dezembro Total
2005 Perodo de trs meses findos em 31 de maro 675 996 35 1.706 37,13 37,77 37,51 3.584 3.584 174.274 185.388 (156.223) (4.148) 1.400 26.417 (1.400) 25.017 (1.193) 23.824 (10.969) 12.855 68,70 67,39 4.067 4.067 154.264 326.254 (237.686) (4.460) 1.766 85.874 (1.766) 84.108 (2.808) 81.300 (28.068) 53.232 64,94 1.810 34 35 1.862 86,42 106,16 97,22 4.301 4.301 203.949 312.775 (209.878) (16.738) 1.998 88.157 (1.998) 86.159 (7.656) 78.503 (28.818) 49.685 1.149 1.000 627 827 30 de junho 30 de setembro 31 de dezembro 807 1.289 34 2.130 80,36 70,54 73,13 2.785 2.785 268.764 382.585 (270.853) (12.073) 2.313 101.972 (2.313) 99.659 (331) 99.328 (34.515) 64.813 Total 2.936 4.434 138 7.508 68,84 70,74 69,63 2.785 2.785 268.764 1.207.002 (874.640) (37.419) 7.477 302.420 (7.477) 294.943 (11.988) 282.955 (102.370) 180.585
Dados
Quantidade vendida - ME
Quantidade vendida - MI - Outros
1.102 745 35 1.882
Preo mdio - ME
Preo mdio - MI
Preo mdio - total
70,88 65,43 67,40 3.386
Patrimnio lquido
146.776
Receita lquida
Custo de produtos
EBITDA
695
(2.081) (729) 1.136
294.146 (252.045) (44.350) 2.081
EBIT
IR/CSL
Resultado do perodo

2006 Perodo de trs meses findos em 31 de maro ton (mil) ton (mil) 1.349 74,79 43,88 31,04 51.856 156.449 208.305 766.718 410.681 (167.808) (27.954) 11.426 957.505 (27.234) 930.271 19.107 (36.280) 913.098 (158.840) 754.258 226.345 (11.426) 214.919 6.705 13.204 234.828 (37.135) 197.693 42.249 139.796 182.045 934.777 611.776 (175.655) (74.243) 11.726 373.604 (11.726) 361.878 8.521 694 371.093 (60.045) 311.048 32,18 76,50 37,91 435.093 295.279 730.372 767.495 0 R$ 1.745.105 (609.291) (205.543) 27.234 R$ R$ R$ R$ 224.909 (10.307) (12.422) 395.675 336.921 R$ 10.307 12.422 (92.607) (52.989) (179.434) (210.635) 486.643 646.877 696.682 (209.161) (18.806) 14.998 483.713 (14.998) 468.715 10.455 (45.714) 433.456 (74.580) 358.876 729.934 (251.896) (14.359) 8.831 472.510 (8.831) 463.679 (6.060) (14.181) 443.438 (81.797) 361.641 239 431 US$ US$ US$ US$ US$ 310.244 976.700 899.037 386.914 730.372 R$ 272.033 353.162 38.211 33.752 35,15 39,06 85,51 68,19 509 671 2.324 3.798 9.770 3.297 3.024 3.666 407 80,98 38,68 41.753 155.508 197.261 960.278 30 de junho 30 de setembro 31 de dezembro Total 31 de maro Perodo de trs meses findos em 30 de junho 30 de setembro 31 de dezembro 4.089 330 79,60 37,23 38.805 299.402 338.207 886.865 Total 14.076 1.407 70,93 35,05 38.805 299.402 338.207 886.865 0 2.449.073 (804.520) (135.362) 46.981 1.556.172 (46.981) 1.509.191 19.621 (45.997) 1.482.815 (253.557) 1.229.258 2005
Dados
Quantidade vendida - Pelotas
Quantidade vendida - Minrio de ferro
3.648 169
Preo mdio - Pelotas
Quantidade vendida - Minrio de ferro
74,83 41,68
435.093 295.279
Patrimnio lquido
767.495
Receita lquida
Custo de produtos
611.585 (219.222) (59.947) 4.505 (4.505)

332.416
Depreciao, amortizao e exausto R$ 214.602 9.533 15.056 239.191 (40.881) (58.662) 359.612 314.295 (32.509) 8.868 383.253 R$ R$ R$ R$
EBIT
IR/CSL
Resultado do perodo
696
706 (18.827) (59.297)
254.998 R$ 198.310 300.950
EBITDA

2006 Perodo de trs meses findos em 31 de maro
31 de maro 34 36 70 355 69 424 1.477,75 1.010,90 1.237,52 71,67 72,19 72,10 8.167 33.687 41.854 684.388 799,63 1.385,38 1.049,97 79,40 72,64 73,80 47.949 47.949 708.553 312 68 380 419 76 495 599,86 717,24 646,53 78,23 76,16 77,91 49.634 49.634 704.962 57 41 98 50 33 83 Perodo de trs meses findos em 2005
Dados 30 de junho 30 de setembro 31 de dezembro 47 40 87 187 36 223 645 142 787 807,18 747,02 774,52 46,81 72,22 51,39 93.262 93.262 524.113 804,68 717,48 764,59 48,06 74,03 52,25 93.131 93.131 595.398 Total 96 114 210
30 de junho 30 de setembro 31 de dezembro 32 35 67 334 46 380 586,00 738,97 665,91 75,24 82,54 76,12 90.480 90.480 633.913
Total 173 145 318 1.420 259 1.679 835,65 984,32 905,04 76,14 75,31 76,01 90.480 90.480 633.913
Quantidade vendida - ME- Ferroligas Quantidade vendida - MI- Ferroligas Quantidade vendida - total ton (mil) ton (mil) ton (mil) US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ R$ 617.574 98.757 98.757 47,52 70,04 52,33 713,33 744,32 731,80 206 56 262
21 31 52
28 43 71 252 50 302 881,75 776,44 817,97 45,31 73,36 49,95 93.262 93.262 524.113 158.951 (145.458) (75.989) 8.361
(54.135)
Quantidade vendida - ME- Mangans Quantidade vendida - MI- Mangans Quantidade vendida - total
Preo mdio - ME - Ferroligas Preo mdio - MI - Ferroligas Preo mdio - total
Preo mdio - ME - Mangans Preo mdio - MI - Mangans Preo mdio - total
Patrimnio lquido
697
(8.361)
(62.496)
(7.278)
(69.774)
R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$
132.476 (112.294) (13.837) 6.826 13.171 (6.826) 6.345 (20.760) (14.415) (1.924) (16.339)
170.117 (151.515) (42.566) 7.515 (16.449) (7.515) (23.964) (10.950) (34.914) 12.738 (22.176)
(1.511)
(71.285)
461.544 (409.267) (132.392) 22.702 (57.413) (22.702) (80.115) (38.988) (119.103) 9.303 (109.800)
278.912 (144.693) (13.036) 6.187 127.370 (6.187) 121.183 1.984 1.073 124.240 (31.287) 92.953
274.851 (182.020) (33.637) 6.652 65.846 (6.652) 59.194 (1.742) (26.429) 31.023 (6.857) 24.166
216.562 (155.878) (57.147) 6.164 9.701 (6.164) 3.537 (7.095) (3.558) (34) (3.592)
137.086 (130.111) (66.298) 5.301 (54.022) (5.301) (59.323) 8.571 (50.752) (4.450) (55.202)
907.411 (612.702) (170.118) 24.304 148.895 (24.304) 124.591 242 (23.880) 100.953 (42.628) 58.325

2005 Perodo de trs meses findos em 31 de maro 222 1 223 26 64 90 5 5 17,89 2,63 17,85 115,85 72,57 85,16 4 4 32,72 32,72 98,34 114,52 106,27 98 48 50 263 4 283 7 48 55 2 2 4 34,19 23,25 34,04 124,86 107,81 109,98 263 279 30 de junho 30 de setembro 31 de dezembro 198 17 215 38 36 74 2 4 6 32,09 22,53 31,33 67,37 111,19 88,69 Total 962 22 984 121 196 317 13 6 19 29,59 21,76 29,43 93,91 98,57 96,82
Dados
Quantidade vendida - ME - Minrio de ferro 737 63 800 73 65 138 13 4 17 34,47 28,05 33,96 67,99 86,29 76,61 730,08 527,00 682,29 35.297 35.297 55.899 35.489 (20.094) (7.566) 1.154 8.983 (1.154) 7.829 (5.797) 2.032 (751) 1.281 (2.646) 1.239 12.044 (1.239) 10.805 (3.314) 7.491 (3.192) 4.299 (16.092) 29.543 106.381 (61.369) (17.692) 3.874 10.167 31.194 ton (mil) ton (mil) ton (mil) ton (mil) ton (mil) ton (mil) ton (mil) ton (mil) US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 48.298 52.597 27.813 30.848 35.297 27.813 30.848 637,71 872,00 527,00 785,33 872,00 107,03 53,67 104,39 81,94 131,67 42,90 32,18 35,05 26,19 29,91 32,66 35,50 7 1 4 3 1 31 58 28 16 3 42 283 271 21 22
ton (mil)
262
249
Quantidade vendida - MI - Minrio de ferro
226 20 246
Quantidade vendida - ME- Mangans
Quantidade vendida - MI- Mangans
28 21 49
Quantidade vendida - ME- Ferroligas
Quantidade vendida - MI- Ferroligas
9 9
Preo mdio - ME - Ferro
Preo mdio - MI - Ferro
Preo mdio - total
35,42 27,95 34,81
Preo mdio - ME - Mangans
Preo mdio - MI - Mangans
Preo mdio - MI - Ferroligas
Preo mdio - total
Patrimnio lquido
Receita lquida
Custo de produtos
EBITDA
EBIT
Baixa de ativos
IR/CSL
Resultado do perodo
698
695,89 695,89 35.297 55.899 41.349 (25.183) (7.480) 1.481 (1.481)
8.686
Preo mdio - total
98,79 65,48 84,51
918,43 918,43 12.391 12.391 45.603 41.203 (18.685) (4.920) 1.238 18.836
(3.874) 27.320 (12.000)
775,24 775,24 16.597 16.597 53.519 50.192 (18.609) (10.970) 1.215 21.828 (1.238) 17.598 215 (862) (1.215) 20.613 (934) (7.028)
942,00 210,00 576,00 18.773 18.773 59.954 42.251 (16.705) (8.961) 1.303 17.888 (1.303) 16.585 (171) (4.624)
798,00 622,86 681,24 22.873 22.873 47.017 39.158 (27.504) (13.787) 1.069 (1.064) (1.069) (2.133) (3.039) 152
859,47 485,24 741,29 22.873 22.873 47.017 172.804 (81.503) (38.638) 4.825 57.488 (4.825) 52.663 (3.929) (12.362)
(2.889)
5.797
15.320
16.951
12.651
11.790
(5.020)
36.372
(2.495)
3.302
(6.438) 8.882
(5.798) 11.153
(4.734) 7.917
(5.356) 6.434
(126) (5.146)
(16.014) 20.358

2005 Perodo de trs meses findos em 31 de maro 47 45 50 134,00 122,00 1.049,00 2.732 14 2.746 281.403 155,00 139,00 739,00 2.367 881 3.248 231.165 51 6 28 38 157,00 147,93 571,87 2.169 87 2.256 211.652 27 11 30 de junho 30 de setembro 31 de dezembro 25 77 31 120,52 99,97 574,13 4.151 4.151 204.153 Total 110 156 170 138,39 116,43 762,75 4.151 4.151 204.153
Dados
Quantidade vendida - ME - Sinter 200 34 77,96 701,15 193.649 107.989 (99.650) (8.457) 10.611 10.493 (10.611) (118) 4.840 128 4.850 (200) 4.650 193.649 334.242 (328.144) (20.465) 18.767 4.400 (18.767) (14.367) 4.920 (329) (9.776) (728) (10.504) 662,72 77,65 113,40 127 475 ton (mil) ton (mil) US$ US$ US$ US$ US$ US$ 4.276 185.492 121.378 (124.368) (5.139) 3.051 (5.078) (3.051) (8.129) (9.711) (470) (18.310) (331) (18.641) (197) 3.487 3.684 13 9.791 (6.120) (5.105) (1.015) 5.105 (6.869) (104.126) 104.875 189.000 R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 4.276 625,41 676,90 81,70 73,47 111,02 116,69 51 42 132 143
ton (mil)
40
29
69
Quantidade vendida - ME- Ferroligas
Preo mdio - ME - Sinter
Receita lquida
Custo de produtos
EBITDA
EBIT
Ganho/ perdas na converso de moedas
IR/CSL
Resultado do perodo
699
Patrimnio lquido
181.526 (151.958) (7.383) 3.051 25.236 (3.051) 22.185 (12.462) (11) 9.712 (7.950) 1.762
126.629 (120.506) (7.115) 2.653 1.661 (2.653) (992) (17.098) 35 (18.055) (158) (18.213)
86.801 (87.526) (6.475) 2.504 (4.696) (2.504) (7.200) (18.120) (29.651) (54.971) 2.288 (52.683)
78.998 (82.504) (13.754) 2.976 (14.284) (2.976) (17.260) 7.877 (767) (10.150) 3.175 (6.975)
473.954 (442.494) (34.727) 11.184 7.917 (11.184) (3.267) (39.803) (30.394) (73.464) (2.645) (76.109)

2006 Perodo de trs meses findos em 31 de maro ton (mil) US$ 648,47 748.257 697.818 2.290.987 (1.857.562) (51.705) (18.796) 18.054 128.482 (18.054) 110.428 8.630 (9.162) 109.896 (43.737) 165.605 66.159 46.672 428.392 (46.672) 381.720 (53.405) (18.174) 310.141 (144.536) (776.459) (562.839) (16.909) 15.231 133.301 (15.231) 118.070 (54.681) (5.264) 58.125 (46.303) 11.822 74.437 (54.200) 128.637 (3.645) (3.417) 135.699 127.951 (16.647) 152.346 142.745 16.647 (16.804) (611.163) 763.666 905.683 756.016 (702.942) (7.023) 14.958 61.009 (14.958) 46.051 (109.851) (7.077) (70.877) (14.829) (85.706) 822.647 664,44 690,63 742.268 776.618 762.004 746,28 709,09 R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 490 526 30 de junho 30 de setembro 31 de dezembro Total 1.521 448 428 459 627,27 682.873 679.703 (665.652) (11.076) 16.598 19.573 (16.598) 2.975 (45.259) (6.592) (48.876) 2.731 (46.145) 31 de maro Perodo de trs meses findos em 30 de junho 30 de setembro 31 de dezembro 479 627,43 748.975 676.608 (589.180) (948) 15.213 101.693 (15.213) 86.480 48.611 25.846 160.937 (36.508) 124.429 Total 1.814 676,01 748.975 3.018.010 (2.734.233) (37.843) 64.823 310.757 (64.823) 245.934 (97.869) 3.015 151.080 (92.343) 58.737 2005
Dados
505 757,55 742.268
Preo mdio - total
Patrimnio lquido
Receita lquida
Custo de produtos
829.503 (683.560) (17.992) 14.794 (14.794)
EBITDA
EBIT
Ganho/ perdas na converso de moedas
IR/CSL
Resultado do perodo
700
4.693 (9.265) 123.379 (44.033) 79.346

31 de maro Perodo de trs meses findos em 30 de junho 30 de setembro 31 de dezembro Total 2005
Dados
Transporte martimo: Quantidades - Mercado externo: MT (Milhares) 6.928 1.270 3.420

556 804
Granel TEUS Manobras 837 1.313 5.404 7.561 19.893

9.888 8.845
695
857
1.552
889
881
777 8.907 991
812 6.663 416
3.359 34.303 2.767
Carga geral (Container-TEUS)
Servios porturios
Transporte martimo: Quantidades - Mercado interno: MT (Milhares) 21.017 526 2.012

1.126
Granel TEUS Manobras 937 549 12.093 15.757 48.867

13.826
345
291 12.964 968
330 14.288 899
18.432 1.512
966 59.510 4.505
Servios porturios
Preo mdio - Mercado externo US$ 1.146,94 3.631,31 3.285,92 1.051,28 US$ US$ 3.168,98 3.026,39 1.091,60 934,80 10,23 6,98 8,44
15,55 616,40 3.453,24 11,25 753,31 3.075,23 14,89 713,37 3.112,53 16,85 1.048,33 5.921,07 14,58 760,78 3.592,40
Granel
Servios porturios
Preo mdio - Mercado interno US$ 734,22 3.727,32 260.985 63.300 (45.944) (12.891) 606 (1.913) (2.273) (4.186) 1.693 3 9.322 (5.815) (4.282) (10.097) (8) 9.504 7.003 (6.420) 583 5.071 (606) 4.465 9.435 7.601 21.501 (2.826) 18.675 US$ US$ US$ US$ US$ 383 241.728 61.372 (45.369) (11.874) 2.292 6.421 (2.292) 4.129 (19.269) (11.829) 2.273 (59.562) 67.205 242.311 R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 383 3.169,23 3.031,65 838,58 838,99 793,83 3.277,59 260.985 191.877 (150.875) (36.594) 5.171 9.579 (5.171) 4.408 (8.141) (5) 26.427 22.689 (13.528) 9.161
9,88 817,37 3.449,38 387 502 889 265.580 103.619 (63.711) (4.332) 2.593 38.169 (2.593) 35.576 1.164 38 3.755 40.533 (11.097) 29.436 7,56 865,17 3.931,46 257 502 759 267.790 86.196 (53.785) (992) 2.359 33.778 (2.359) 31.419 (32.937) (3) 11.395 9.874 (7.664) 2.210 7,00 893,48 4.362,93 168 502 670 283.742 90.220 (56.898) (4.779) 2.146 30.689 (2.146) 28.543 (9.552) 62 5.688 24.741 (8.788) 15.953 794,24 2.996,97 39 475 514 321.958 89.480 (65.844) (5.281) (16.945) 1.410 16.945 18.355 11.330 14 12.410 42.109 (3.893) 38.216 8,20 838,89 3.583,43 39 475 514 321.958 369.515 (240.238) (15.384) (9.847) 104.046 9.847 113.893 (29.995) 111 33.248 117.257 (31.442) 85.815
Servios porturios
Exigvel a curto prazo
Total exgivel
Patrimnio lquido
Receita lquida
Custo de produtos
Depreciao
EBITDA
Depreciao
EBIT
Variao cambial s/ PL investimentos no exterior
Baixa de ativos
IR/CSL
Resultado do perodo
701
Granel

2005 Perodo de trs meses findos em 31 de maro 6.103 26,20 126.802 126.802 23.610 131.331 (147.696) 95 12.832 (3.438) (12.832) (16.270) 135.643 39.630 187.382 (175.948) (16.502) 15.009 9.941 (15.009) (5.068) 135.643 30,09 31,18 133.603 133.603 (36.567) 198.298 (192.189) (53.402) 17.932 (29.361) (17.932) (47.293) 7.416 7.616 30 de junho 30 de setembro 31 de dezembro 6.425 29,26 (121.161) 154.036 (213.048) (31.866) 22.851 (68.027) (22.851) (90.878) Total 27.560 29,34 (121.161) 671.047 (728.881) (101.675) 68.624 (90.885) (68.624) (159.509)
Dados
Quantidade vendida - MI - Servios Ferrovirios R$ 28,43 (171.687) 537.105 (522.180) (65.493) 63.466 12.898 (63.466) (50.568) 348 (50.220) (50.220) US$ US$ US$ (160.422) 148.752 (166.997) (15.749) 20.456 (13.538) (20.456) (33.994) (5.267) (39.261) (39.261) (13.409) 2.450 (13.409) 2.450 5.607 (19.016) 2.442 (21.079) 2.063 24.373 21.079 (30.007) (182.527) 193.518 (173.831) R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 23,69 34,64
ton (mil)
6.280
6.990
7.330
20.600
Preo mdio - MI - Servios Ferrovirios
26,58
Patrimnio lquido
(171.687)
Receita lquida
Custo de produtos
194.835 (172.656) (19.737) 21.931 (21.931) 8 -
EBITDA
IR/CSL
Resultado do perodo
702
EBIT
1.038 (15.232) (15.232)
21.043 15.975 46 16.021
(28.905) (76.198) (76.198)
6.330 (84.548) (46) (84.594)
(494) (160.003) (160.003)
Demonstraes Financeiras do perodo de nove meses encerrado em 30 de setembro de 2005
703
704

Departamento de Controladoria - DICT
Demonstraes Contbeis BR GAAP de 30/09/05
Gerncia Geral de Controladoria - GECOL
705
NDICE
PARTE I
1- RESULTADO DAS OPERAES PARA OS SEMESTRES FINDOS EM 30 DE SETEMBRO DE 2005 COMPARADO COM 30 DE SETEMBRO DE 2004
1.11.2Aspectos Gerais Comentrios sobre o Consolidado 1.2.1- Receita Bruta 1.2.2- Custo dos Produtos e Servios 1.2.3- Despesas Operacionais 1.2.4- Resultado Financeiro Lquido 1.2.5- Imposto de Renda e Contribuio Social 1.2.6- Gerao de Caixa Comentrios Sobre a Controladora 1.3.1- Receita Bruta 1.3.2- Custos dos produtos e servios 1.3.3- Margem Bruta 1.3.4- Resultado de Participaes Societrias por rea de Negcio 1.3.5- Despesas Operacionais 1.3.6- Resultado Financeiro Lquido 1.3.7- Imposto de Renda e Contribuio Social
2 2
2 5 5 6 7 7 7 8 9 9 9 9 9 10 10 10
1.3-
PARTE II
INFORMAES TRIMESTRAIS E NOTAS EXPLICATIVAS 2- BALANO PATRIMONIAL 3- DEMONSTRAO DO RESULTADO 4- DEMONSTRAO DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO (INFORMAO ADICIONAL) 5- DEMONSTRAO DOS FLUXOS DE CAIXA (INFORMAO ADICIONAL) 6- NOTAS EXPLICATIVAS S INFORMAES TRIMESTRAIS EM 30 DE SETEMBRO DE 2005 E 30 DE SETEMBRO DE 2004
6.16.26.36.46.56.66.76.86.96.106.116.126.136.146.156.166.176.186.196.206.216.226.23Contexto Operacional Apresentao das Informaes Trimestrais Sumrio das Principais Prticas Contbeis Princpios e Prticas de Consolidao Disponibilidades Contas a Receber de Clientes Estoques Partes Relacionadas Tributos a Recuperar ou Compensar Imposto de Renda e Contribuio Social Participaes Societrias Consolidadas Imobilizado Emprstimos e Financiamentos Passivos Contingentes Custos Ambientais e de Recuperao e Restaurao Capital Social Aes em Tesouraria Remunerao aos Acionistas Resultado Financeiro Instrumentos Financeiros - Derivativos Despesas Administrativas e Outras Despesas Operacionais Venda de Ativos Eventos Subseqentes
11 11 11 12 13 14 15
15 15 15 15 16 16 16 17 17 17 18 19 20 21 22 22 23 23 23 24 26 26 26
PARTE III
7- ANEXO I - DEMONSTRAO DOS INVESTIMENTOS EM CONTROLADAS 8- OUTRAS INFORMAES RELEVANTES
8.1- Vendas Consolidadas de Minrio de Ferro e Pelotas - Principais Mercados (No Auditada)
27 27 28
28
9 - RELATRIO DOS AUDITORES INDEPENDENTES SOBRE REVISO ESPECIAL 10- MEMBROS DO CONSELHO DE ADMINISTRAO, DOS COMITS DE ASSESSORAMENTO AO CONSELHO DE 706 ADMINISTRAO, DO CONSELHO FISCAL, DA DIRETORIA EXECUTIVA E DOS RESPONSVEIS TCNICO
29 30
P ARTE I
Valores expressos em milhares de reais
1- R ESULTADO DAS O PERAES 30 DE SETEMBRO DE 2004

1.1(a)
PARA OS SEMESTRES FINDOS EM
30
DE SETEMBRO DE
2005
COMPARADO COM
Aspectos Gerais
Os principais segmentos de negcios da Companhia Vale do Rio Doce so: Minerais ferrosos: minrio de ferro, pelotas, mangans e ferroligas; Minerais no-ferrosos: potssio, caulim e cobre; Logstica: ferrovias, portos, terminais martimos e navegao; e. Outros negcios: investimentos na rea de alumnio, siderurgia e gerao de energia eltrica. Minerais Ferrosos Minrio de Ferro e Pelotas A Companhia opera dois sistemas integrados de classe internacional no Brasil para produo e distribuio de minrio de ferro (Sistema Norte nos estados do Par e Maranho e Sistema Sul com base nos estados de Minas Gerais e Esprito Santo), sendo cada um formado por minas, ferrovias e terminais martimos. Alm destes h um terceiro sistema que consiste em minas e instalaes porturias da controlada Caemi Minerao Metalurgia S.A .(Caemi). Atualmente, a Vale opera nove usinas de pelotizao no Brasil, cinco delas organizadas como joint ventures com parceiros internacionais e, adicionalmente, participa no capital social da controlada de controle compartilhado Samarco Minerao S.A. (Samarco), que possui e opera duas usinas de pelotizao no Esprito Santo, e da Gulf Industrial Investment Company (GIIC), que opera uma usina de pelotizao no Bahrein. As vendas de minrio de ferro e pelotas so realizadas sob contratos de fornecimento de longo prazo que estipulam renegociaes anuais dos preos. Mudanas cclicas na demanda mundial por produtos de ao influenciam preos e volumes de venda no mercado mundial de minrio de ferro. Fatores diversos influenciam os preos, tais como o teor de ferro em cada jazida, os vrios processos de beneficiamento exigidos para produzir o produto final, a granulometria, o teor de umidade e o tipo e concentrao de contaminantes (tais como fsforo, alumina e mangans), bem como os custos de transporte. Geralmente as renegociaes anuais de preos contratuais ocorrem de novembro a fevereiro. No mercado asitico, os preos renegociados vigoram de abril de cada ano at maro do ano seguinte. No mercado europeu, de janeiro a dezembro do ano da renegociao. Mangans e Ferroligas Esta atividade d-se por intermdio das controladas Rio Doce Mangans (RDM), com operaes na Bahia, no Par e em Minas Gerais, Urucum, no Mato Grosso do Sul, Rio Doce Manganse Europe, na Frana e Rio Doce Manganese Norway, na Noruega. Minerais No-Ferrosos Potssio A Companhia, por meio de contrato de arrendamento com a Petrleo Brasileiro S.A. PETROBRAS, mantem arrendado desde 1995 uma mina de potssio, localizada no estado de Sergipe. A mina a nica produtora de cloreto de potssio em atividade no Brasil. O potssio explorado pela Companhia uma matria-prima para a produo de fertilizantes. Cobre A produo de cobre teve incio em junho de 2004 com a entrada em operao da mina de Sossego, localizada no estado do Par. Esta a primeira mina de cobre da Companhia. Caulim O caulim utilizado nas indstrias de papel, cermica e farmacutica como agente de revestimento e preenchimento. As atividades 707 comerciais de caulim so realizadas atravs da Caemi, controladora da Par Pigmentos S.A. e da Cadam.
Logstica O sistema de logstica da Companhia inclui a Estrada de Ferro Vitria a Minas e o Complexo Porturio de Tubaro, no Sistema Sul, e a Estrada de Ferro Carajs e o Terminal Martimo de Ponta da Madeira, no Sistema Norte. Adicionalmente, a Companhia controla a Ferrovia Centro-Atlntica S.A. FCA, o Terminal Vila Velha S.A. TVV, a Cia. Porturia da Baa de Sepetiba CPBS, o Terminal Martimo Ilha Guaba e detm participao acionria no capital social da MRS Logstica. As principais cargas transportadas atravs de seu sistema ferrovirio so o minrio de ferro prprio, ao, carvo, ferro-gusa e calcrio, produtos agrcolas e combustveis. A Companhia cobra tarifas de mercado pelo frete de terceiros, que variam com base na distncia percorrida e na densidade da carga em questo. Energia A Companhia possui participao em nove consrcios de usinas hidreltricas, dos quais cinco encontram-se em operao. Os investimentos da Companhia no setor tm como objetivo otimizar o suprimento de energia eltrica ao Grupo. Participaes Societrias Operaes com Alumnio A Companhia vende alumnio, alumina e bauxita em um mercado mundial ativo em que os preos so determinados com base nos valores do alumnio primrio, negociados na Bolsa de Metais de Londres (LME). A operao de extrao de bauxita se d atravs da controlada de controle compartilhado Minerao Rio do Norte S.A. - MRN. O refino de alumina feito na ALUNORTE - Alumina do Norte do Brasil S.A. e a fundio de alumnio na ALBRAS - Alumnio Brasileiro S.A. e na controlada de controle compartilhado Valesul Alumnio S.A. Siderurgia As atividades comerciais de ao ocorrem por intermdio da controlada de controle compartilhado Califrnia Steel Industries Inc., situada nos Estados Unidos, e da coligada Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. - Usiminas. (b) As variaes das principais moedas e ndices em relao ao real, com reflexos no resultado da Companhia e de suas controladas, controladas de controle compartilhado e coligadas, foram as seguintes:
% Moedas / ndices Perodo 9M/05 (de 01/01/05 a 30/09/05) 3T/05 (de 01/07/05 a 30/09/05) 2T/05 (de 01/04/05 a 30/06/05) 9M/04 (de 01/01/04 a 30/09/04) 3T/04 (de 01/07/04 a 30/09/04) DLAR (16,3) (5,5) (11,8) (1,1) (8,2) IGP-M (0,2) (1,5) 0,2 10,3 3,3 TJLP 7,2 2,4 2,4 7,3 2,4
Paridade US$ x R$ no perodo Final 2,2222 2,2222 2,3504 2,8586 2,8586 Mdia 2,4938 2,3434 2,4792 2,9735 2,9783
Da receita bruta consolidada da Companhia em 30/09/05, cerca de 86% est vinculada moeda norte-americana. Cerca de 31% dos custos consolidados tambm esto vinculados moeda norte-americana. Conseqentemente, as flutuaes na taxa de cmbio tm um impacto significativo sobre a gerao operacional de caixa. Dos emprstimos e financiamentos consolidados em 30/09/05, 88% so em dlares norte-americanos. Portanto, as flutuaes na taxa de cmbio tm impacto significativo sobre o resultado financeiro (notas explicativas 6.13 e 6.19). (c) Em 30/09/05, o saldo da Balana Comercial Consolidada atingiu US$ 4.501 milhes:
Consolidado (em US$ milhes) Trimestres 3T/05 Exportaes Importaes 1.723 (134) 1.589 2T/05 1.951 (134) 1.817 3T/04 1.484 (225) 1.259 30/09/05 5.010 (509) 4.501 Acumulado 30/09/04 4.170 (664) 3.506
708
(d)
Aprovao de novo investimento em cobre
Em outubro de 2005 o Conselho de Administrao aprovou o investimento no desenvolvimento do projeto de cobre 118. O 118 situa-se na provncia mineral de Carajs, no estado do Par, Brasil, a 6,5 km da mina de cobre do Sossego. Sua capacidade de produo mdia estimada de aproximadamente 36.000 toneladas por ano (tpa) de catodos de cobre, com vida til prevista de 11 anos. O investimento estimado de US$ 232 milhes, com entrada em operao prevista para o primeiro semestre de 2008. (e) Aprovao do aumento de capacidade de produo de pelotas
Em outubro de 2005 foram aprovados projetos para aumento de 14,6 milhes de toneladas na capacidade anual de produo de pelotas. As expanses ocorrero na Samarco e Caemi. A Vale aprovou o projeto de sua subsidiria Caemi, para construo de planta de pelotizao com capacidade de sete milhes de toneladas anuais e start up previsto para meados de 2008. O valor do investimento, que tambm engloba planta de concentrao de minrio de ferro e um mineroduto de 4 km para seu transporte, estimado em US$ 759 milhes. O Conselho de Administrao da Samarco aprovou investimento de US$ 1,183 bilho na construo de sua terceira planta de pelotizao. A nova planta de pelotizao adicionar 7,6 milhes de toneladas de capacidade a Samarco. A nova planta tem start up previsto para o primeiro semestre de 2008. O projeto inclui ainda a construo de nova planta de beneficiamento de minrio e de um novo mineroduto de 400 km de extenso, assim como o aumento da capacidade de estocagem de produtos e de escoamento no porto.
(f)
Expanso de capacidade em bauxita e alumina
Foram aprovados os desenvolvimentos dos mdulos 6 e 7 da refinaria de alumina de sua subsidiria ALUNORTE, e da segunda fase da mina de bauxita de Paragominas, ambas situadas no estado do Par, Brasil. A construo dos mdulos 6 e 7 da refinaria, cada um com capacidade de produo anual de 935 mil toneladas de alumina, resultar em aumento da capacidade nominal de produo da Alunorte para 6,26 milhes de toneladas anuais (Mtpa). O valor total do investimento estimado em US$ 846 milhes e o cronograma do projeto prev incio da produo para o segundo trimestre de 2008. Atualmente, esto sendo desenvolvidos os mdulos 4 e 5 da refinaria, o que proporcionar ampliao de sua capacidade nominal de produo de 2,5 Mtpa para 4,4 Mtpa. O incio da produo desses mdulos est programado para o primeiro trimestre de 2006, prevendose a concluso do ramp-up para o terceiro trimestre de 2006. O investimento previsto na segunda fase da mina de Paragominas, que expandir sua capacidade de produo para 9,9 Mtpa de bauxita, est estimado em US$ 196,1 milhes. A concluso desse projeto est prevista para o segundo trimestre de 2008. A primeira fase de Paragominas, que ter capacidade de produo de 5,4 Mtpa, encontra-se atualmente em desenvolvimento juntamente com a construo de um mineroduto de 244 km de extenso para transporte da bauxita produzida desde a mina at a refinaria de alumina em Barcarena, no estado do Par. O mineroduto est dimensionado para uma capacidade de produo de 14,4 Mtpa, o que ser alcanado na terceira fase de Paragominas. O incio da produo da mina est previsto para o primeiro trimestre de 2007.
709
1.2-
Comentrios sobre o Consolidado
O resultado da Companhia em 30/09/05 foi de R$ 7.805.936, comparativamente aos R$ 4.933.077 apurados em 30/09/04 (lucro por ao em circulao de R$ 6,78 em 30/09/05 contra R$ 4,28 em 30/09/04). Este resultado conseqncia do bom desempenho operacional acrescido pelo novo patamar dos preos de minrio de ferro e pelotas em vigor a partir do 2T/05, sendo parcialmente atenuado pela valorizao mdia de 16% do real frente moeda norte-americana. 1.2.1- Receita Bruta Volume de vendas e receitas por produtos e servios:
Em milhares de toneladas (exceto para transporte ferrovirio) Trimestres Acumulado 30/09/04 30/09/05 % 2T/05 3T/04 52.969 8.748 61.717 194 151 50.872 10.160 61.032 313 133 157.331 27.247 184.578 663 423 139.486 30.013 169.499 679 430 13 (9) 9 (2) (2) Trimestres 3T/04 3.132.531 1.215.372 4.347.903 67.269 526.566 593.835 195.538 103.410 126.346 425.294 565.535 117.064 116.571 799.170 607.578 382.809 91.053 1.081.440 669.867 14.843 7.932.352 Em milhares de reais Acumulado 30/09/04 30/09/05 % 12.288.242 4.787.234 17.075.476 174.288 1.041.744 1.216.032 643.182 267.175 314.212 1.224.569 1.830.719 379.002 300.665 2.510.386 1.729.792 929.403 264.258 2.923.453 1.170.701 25.141 26.145.758 8.076.336 3.418.546 11.494.882 131.187 1.358.017 1.489.204 267.888 264.858 354.900 887.646 1.574.949 332.325 328.980 2.236.254 1.833.310 904.338 227.828 2.965.476 2.108.243 54.101 21.235.806 52 40 49 33 (23) (18) 140 1 (11) 38 16 14 (9) 12 (6) 3 16 (1) (44) (54) 23
3T/05 Minrio de ferro Pelotas (*) 55.203 8.774 63.977 Mangans Ferroligas 271 136
3T/05 4.462.634 1.643.421 6.106.055 48.920 225.891 274.811 214.632 111.296 98.681 424.609
2T/05 5.072.201 1.955.682 7.027.883 62.013 380.969 442.982 228.570 75.506 110.955 415.031 630.946 122.875 94.146 847.967 582.268 237.726 108.176 928.170 378.697 10.718 10.051.448
Cobre Potssio Caulim
96 197 280
105 129 303
96 161 318
286 464 863
130 465 896
120 (4)
Transporte ferrovirio (milhes de TKU) (**) Servios porturios Transporte martimo
10.468 8.315 -
10.019 8.280 -
10.560 7.454 -
28.820 22.908 -
28.900 21.787 -
5 -
694.261 141.752 101.943 937.956 536.302 332.974 86.039 955.315 339.851 3.350 9.041.947
Alumnio Alumina Bauxita
122 504 1.422
123 367 1.401
115 508 1.530
367 1.335 4.056
358 1.312 3.900
3 2 4
Siderrgico Outros produtos e servios
(*) Inclui receita de prestao de servios s controladas de controle compartilhado nos valores de R$ 18.772, R$ 12.689, R$ 16.541, R$ 52.674 e R$ 57.307 referentes ao 3T/05, 2T/05, 3T/04, 30/09/05 e 30/09/04, respectivamente. (**) A Companhia efetuou atravs de seu sistema ferrovirio o transporte de 8.242, 7.755, 7.952, 22.006 e 21.408 milhes de TKU de carga geral e 2.226, 2.264, 2.608, 6.814 e 7.492 milhes de TKU de minrio de ferro para terceiros referentes ao 3T/05, 2T/05, 3T/04, 30/09/05 e 30/09/04, respectivamente.
As receitas de todos os produtos comercializados nos nove meses findos em 30 de setembro de 2005 esto impactadas de forma negativa pela apreciao mdia do real frente ao dlar norte-americano, moeda de faturamento da maior parte de nossa receita, em 16% quando comparadas s realizadas no mesmo perodo de 2004. Alm deste impacto podemos destacar: Nas receitas de minrio de ferro e pelotas aumento de 49% (R$ 17.075.476 em 30/09/05 contra R$ 11.494.882 em 30/09/04) como reflexo do aumento dos preos praticados a partir do 2T/05 e do aumento de 9% nas quantidades vendidas. Nas receitas de mangans e ferroligas reduo de 18% (R$ 1.216.032 em 30/09/05 contra R$ 1.489.204 em 30/09/04) representado principalmente pela queda de preo de ferroligas. Nas receitas com cobre o aumento de 140% (R$ 643.182 em 30/09/05 contra R$ 267.888 em 30/09/04) reflete o aumento nas quantidades vendidas de 120% tendo em vista que o incio de comercializao deste metal ocorreu em junho de 2004, aliado ao aumento do preo no mercado internacional. Nas receitas com potssio aumento de 1% (R$ 267.175 em 30/09/05 contra R$ 264.858 em 30/09/04) refletindo estabilidade cclica do mercado de fertilizantes devido ao perodo de plantio. Nas receitas de caulim reduo de 11% (R$ 314.212 em 30/09/05 contra R$ 354.900 em 30/09/04). Alm de uma reduo no volume comercializado em funo de postergao de embarque de navio no final de setembro de 2005, o impacto negativo do cmbio compensou o aumento de preo.
710
Nas receitas decorrentes dos servios de transporte o aumento de 12% (R$ 2.510.386 em 30/09/05 contra R$ 2.236.254 em 30/09/04) em funo, basicamente, do aumento nos preos dos servios de transporte ferrovirio e porturio parcialmente compensado com a queda no preo do transporte martimo. Quanto s receitas da rea de alumnio permaneceram estveis (R$ 2.923.453 em 30/09/05 contra R$ 2.965.476 em 30/09/04). Nas receitas de produtos siderrgicos a reduo de 44% (R$ 1.170.701 em 30/09/05 contra R$ 2.108.243 em 30/09/04) refere-se, basicamente, a venda da CST em dezembro de 2004.
Receita Bruta em 30/09/05 - R$ 26.145.758
POR PRODUTO
POR MOEDA
Cobre 2% Siderrgico 4%
Potssio, caulim e outros 3%
Minrio de ferro 47%
Em R$ 14%
Mangans e ferroligas 5% Logstica 10% Alumnio 11%
Pelotas 18%
Em US$ 86%
Receita Bruta por rea Geogrfica e Segmento de Negcio

Participaes Minerais Ferrosos Mercado externo Amricas, exceto EUA Estados Unidos (EUA) Alemanha Frana Inglaterra Europa, exceto Alemanha, Frana e Inglaterra Oriente Mdio, frica e Oceania China Coria do Sul Japo sia, exceto China, Coria do Sul e Japo Brasil Total da receita bruta 388.752 143.524 686.729 263.182 121.044 923.356 561.476 1.370.700 285.886 536.163 212.381 5.493.193 926.434 6.419.627 Minerais No-Ferrosos Logstica 185 6.723 47.702 13.460 431 64.218 602 31.085 35.836 31.884 25.758 257.884 166.725 424.609 14.913 16.530 31.443 869.400 900.843 Trimestres Acumulado
Alumnio 114.079 70.036 2.963 311.944 33.947 28.122 226.589 787.680 169.337 957.017
Siderurgia 339.851 339.851 339.851
3T/05 517.929 560.134 734.431 276.642 124.438 1.316.048 596.025 1.429.907 321.722 794.636 238.139 6.910.051 2.131.896 9.041.947
% 6 6 8 3 1 15 7 16 4 9 3 78 22 100
2T/05 748.101 715.247 876.238 373.614 162.813 1.613.854 721.516 1.128.828 189.524 841.129 358.044 7.728.908 2.322.540 10.051.448
% 7 7 9 4 2 16 7 11 2 8 4 77 23 100
3T/04 426.824 985.943 650.887 425.426 99.216 1.111.879 368.321 959.814 235.446 634.911 254.531 6.153.198 1.779.154 7.932.352
% 5 12 8 5 1 14 5 12 3 8 3 76 24 100
30/09/05 1.784.288 2.018.770 2.090.776 856.044 435.257 3.924.127 1.653.215 3.394.959 698.952 2.232.962 836.911 19.926.261 6.219.497 26.145.758
% 7 8 8 3 2 15 6 13 3 9 3 77 23 100
30/09/04 1.352.560 2.382.054 1.593.664 889.004 190.191 3.424.201 946.858 2.236.896 599.252 1.877.649 639.571 16.131.900 5.103.906 21.235.806
% 6 11 8 4 1 16 4 11 3 9 3 76 24 100
1.2.2- Custo dos Produtos e Servios Composio por Natureza

Denominados em R$ US$ Pessoal Material leo combustvel e gases Servios contratados Energia Matria-prima Depreciao e exausto Amortizao de gio Outros Total 345.536 655.757 372.525 617.923 336.810 12.193 355.624 94.726 156.824 2.947.918 72% 31.961 165.454 85.194 243.714 24.223 469.654 10.611 129.542 1.160.353 28% Trimestres 3T/04 % 364.674 586.028 409.235 629.775 346.172 753.516 281.726 96.096 255.647 3.722.869 10 15 11 17 9 20 8 3 7 100 Acumulado % % 10 (1) 16 41 11 13 17 39 8 20 19 (16) 9 21 3 7 9 100 16
3T/05 377.497 821.211 457.719 861.637 361.033 481.847 366.235 94.726 286.366 4.108.271
% 9 20 11 21 9 12 9 2 7 100
2T/05 340.120 791.828 446.398 794.865 371.472 569.851 361.793 96.095 238.238 4.010.660
% 8 21 11 20 9 14 9 2 6 100
30/09/05 1.031.788 2.328.060 1.310.626 2.414.664 1.050.050 1.644.702 1.074.761 286.916 762.343 11.903.910
% 9 20 11 20 9 14 9 2 6 100
30/09/04 1.037.846 1.651.001 1.155.970 1.736.343 872.491 1.961.676 884.935 288.288 697.296 10.285.846
711
O aumento de 16% (R$ 1.618.064) nos custos de produtos e servios (R$ 11.903.910 em 30/09/05 contra R$ 10.285.846 em 30/09/04) decorre de variaes nos volumes vendidos e reajustes dos preos dos materiais, leo combustvel, energia e servios que compem os custos dos produtos e servios no perodo. 1.2.3- Despesas Operacionais As despesas operacionais, exceto item no recorrente, aumentaram R$ 358.704 (R$ 2.276.486 em 30/09/05 contra R$ 1.917.782 em 30/09/04) como reflexo principalmente do aumento com gastos de pesquisa e desenvolvimento.
1.2.4- Resultado Financeiro Lquido O resultado financeiro lquido alterou R$ 1.217.633 (R$ 511.841 de despesa em 30/09/05 contra R$ 1.729.474 de despesa em 30/09/04) como reflexo dos efeitos da variao do real frente ao dlar sobre a dvida.
1.2.5- Imposto de Renda e Contribuio Social O imposto de renda e a contribuio social apresentaram uma despesa de R$ 2.215.492 30/09/05 comparativamente a uma despesa de R$ 1.048.874 em 30/09/04, em decorrncia principalmente do aumento do lucro tributvel (nota explicativa 6.10).
712
1.2.6-
Gerao de Caixa
A gerao de caixa consolidado medida pelo EBITDA (LAJIDA) (lucro antes do resultado financeiro, resultado de participaes societrias, imposto de renda e contribuio social e depreciao, amortizao e exausto e acrescido dos dividendos recebidos) foi de R$ 12.500.812 em 30/09/05 contra R$ 9.245.832 em 30/09/04, representando um acrscimo de 35%. EBITDA (LAJIDA)
Trimestres 3T/05 Receita operacional lquida Custo dos produtos e servios Despesas operacionais Resultado operacional Depreciao/Amortizao de gio Dividendos recebidos Item no recorrente - amortizao de gio Samitri EBITDA (LAJIDA) Passivo circulante Parcela circulante de dvidas de longo prazo - terceiros Dvida de curto prazo Partes relacionadas Passivo exigvel a longo prazo Dvidas de longo prazo - terceiros Partes relacionadas Dvida bruta Juros pagos Patrimnio lquido EBITDA (LAJIDA)/ Juros pagos (LTM) Margem EBITDA (LTM) Margem EBIT (LTM) Dvida bruta / EBITDA (LAJIDA) (LTM) Dvida bruta / Capitalizao Patrimonial 7.145.652 2.935 7.148.587 9.553.835 206.576 25.973.882 19,51 47% 43% 0,62 27 7.667.145 33.973 7.701.118 10.916.906 148.068 23.262.421 16,52 47% 42% 0,75 32 10.442.980 4.320 10.447.300 14.225.076 296.490 18.620.809 12,29 46% 45% 1,15 43 7.145.652 2.935 7.148.587 9.553.835 582.312 25.973.882 19,51 47% 43% 0,62 27 10.442.980 4.320 10.447.300 14.225.076 752.520 18.620.809 12,29 46% 45% 1,15 43 1.627.663 708.488 69.097 2.405.248 1.966.679 1.165.071 84.038 3.215.788 2.796.928 817.693 163.155 3.777.776 1.627.663 708.488 69.097 2.405.248 2.796.928 817.693 163.155 3.777.776 8.805.288 (4.108.271) (932.469) 3.764.548 494.585 4.259.133 58.682 4.317.815 2T/05 9.551.455 (4.010.660) (784.322) 4.756.473 488.208 5.244.681 88.922 5.333.603 3T/04 7.530.617 (3.722.869) (781.684) 3.026.064 400.556 3.426.620 3.426.620 30/09/05 25.077.316 (11.903.910) (2.276.486) 10.896.920 1.456.288 12.353.208 147.604 12.500.812 Acumulado 30/09/04 20.159.608 (10.285.846) (2.100.578) 7.773.184 1.253.789 9.026.973 36.063 182.796 9.245.832
3T/05 EBITDA Segmentos Minerais ferrosos Minerais no-ferrosos Logstica Participaes Alumnio Siderurgia Outras 3.671.245 84.221 340.060 305.212 68.490 (151.413) 4.317.815 % do total 83% 2% 6% 7% 2% 100% Segmentos 4.445.461 82.527 364.264 348.276 119.974 (26.899) 5.333.603
2T/05 EBITDA % do total 83% 1% 7% 7% 2% 100% Segmentos 2.147.370 55.527 338.886 594.070 290.767 3.426.620
3T/04 EBITDA % do total 63% 2% 10% 17% 8% 100% Segmentos 10.052.672 270.487 996.357 1.107.472 252.136 (178.312) 12.500.812
30/09/05 EBITDA % do total 79% 2% 8% 9% 2% 100% Segmentos 5.885.082 227.311 957.354 1.445.139 730.946 9.245.832
30/09/04 EBITDA % do total 64% 2% 10% 16% 8% 100%
713
1.3-
Comentrios Sobre a Controladora
1.3.1- Receita Bruta O aumento de 32% na receita bruta (R$ 13.277.033 at 30/09/05 contra R$ 10.051.438 at 30/09/04) derivado do crescimento de 9% nos volumes vendidos de minrio de ferro e pelotas e de 6% nos volumes de servios porturios, acrescido do aumento de preos praticados. Adicionalmente, as receitas do perodo incluem vendas de cobre e alumina, iniciadas em junho e dezembro de 2004, respectivamente. Estes efeitos positivos foram parcialmente reduzidos pela valorizao mdia do real de 16% frente moeda norteamericana, incidente sobre 89% das receitas da Companhia. 1.3.2- Custos dos produtos e servios O custo de produtos e servios vendidos apurados at 30/09/05 foram de R$ 7.032.494, contra R$ 5.106.516 at 30/09/04 apresentado um acrscimo de 37,7%, tendo como principais fatores o incio da comercializao de cobre e alumina, maior volume comercializado dos demais produtos, os reajustes contratuais, e o aumento na base de ativos com conseqente aumento dos gastos com depreciao. 1.3.3- Margem Bruta A margem bruta apresentou uma reduo de 2,7% (43,7% at setembro deste ano contra 46,4% at 30/09/04) tendo como principais fatores perda cambial nas receitas, conforme descrito acima, e o aumento dos custos unitrios na produo de minrio de ferro, cobre e potssio ocorrido no ano de 2005. 1.3.4- Resultado de Participaes Societrias por rea de Negcio Os nmeros abaixo no representam obrigatoriamente os resultados individuais por empresa, e sim os valores efetivamente aplicveis a cada rea de negcio.
Acumulado rea de negcio Minerais Ferrosos . Minrio de ferro . Pelotas . Mangans e ferroligas Minerais No-Ferrosos Logstica Participaes . Siderurgia . Alumnio . Pesquisas e desenvolvimento de carvo Outros Equivalncia patrimonial Proviso para perdas Amortizao de gio Variao cambial sobre o Patrimnio Lquido das empresas no exterior Resultado de Participaes Societrias 30/09/05 3.183.737 771.926 105.241 (29.957) 171.108 373.802 538.971 (58.993) (4.448) 5.051.387 (97.528) (171.810) (1.063.126) 3.718.923 30/09/04 804.719 349.319 434.170 19.504 169.234 551.604 552.100 (2.541) 2.878.109 (68.590) (194.553) (66.334) 2.548.632 % 296 121 (76) (254) 1 (32) (2) (75) 76 (42) 12 1.503 46
Os resultados de participaes societrias esto fortemente impactados pelos efeitos da variao as dvidas, que influenciaram de forma positiva em funo da valorizao do real, perante o dlar, nos nove meses findos em 30 de setembro de 2005 de 16,3% contra 1,1% nos nove meses findos em 30/09/04. Esse efeito parcialmente compensado com a variao cambial negativa apurada nos investimentos no exterior. Operacionalmente ocorreu aumento no volume e nos preos mdios de venda em todas as reas de negcios, exceto a rea de ferroligas, onde houve reduo significativa no preo mdio de vendas. A queda em siderurgia decorrente principalmente da venda da CST. Em 2005 o resultado negativo de equivalncia de minerais no-ferrosos refere-se basicamente ao reconhecimento de gastos com pesquisas minerais nas subsidirias da Amrica do Sul e frica. O resultado de equivalncia negativa de pesquisas e desenvolvimento de carvo corresponde a gastos com as subsidirias de extrao 714 mineral na frica e Oceania.
1.3.5- Despesas Operacionais As despesas operacionais, exceto item no recorrente em 2004, mantiveram-se praticamente estveis com uma pequena reduo de R$ 7.159 (R$ 1.022.106 em 30/09/05 contra R$ 1.029.268 em 30/09/04). 1.3.6- Resultado Financeiro Lquido O resultado financeiro lquido alterou R$ 1.672.255 (R$ 710.315 de receita em 30/09/05 contra R$ 961.940 de despesa em 30/09/04) como reflexo dos efeitos cambiais sobre a dvida. 1.3.7- Imposto de Renda e Contribuio Social O imposto de renda e a contribuio social apresentaram uma despesa de R$ 1.070.072 em 30/09/05 comparativamente a uma despesa de R$ 324.957 em 30/09/04, em decorrncia principalmente do aumento do lucro tributvel. (nota explicativa 6.10).
715
P ARTE II
I NFORMAES T RIMESTRAIS 2- B ALANO P ATRIMONIAL
Notas Ativo Circulante Disponibilidades Contas a receber de clientes Partes relacionadas Estoques Tributos a recuperar ou compensar Imposto de renda e contribuio social diferidos Outros Realizvel a longo prazo Partes relacionadas Emprstimos e financiamentos Imposto de renda e contribuio social diferidos Depsitos judiciais Despesas antecipadas Contas a receber por venda de ativos Imobilizado disponvel para venda Adiantamentos a fornecedores de energia Outros Permanente Participaes societrias Imobilizado Diferido 6.5 6.6 6.8 6.7 6.9 6.10 2.989.269 3.806.588 126.023 3.129.710 702.390 548.878 868.862 12.171.720 6.8 6.10 6.14 140.226 1.078.340 1.853.418 91.373 32.752 73.980 584.748 424.455 4.279.292 6.11 6.12 2.795.886 29.312.304 176.434 32.284.624 48.735.636 2.743.828 4.439.511 125.378 3.038.371 725.139 474.282 840.034 12.386.543 90.721 135.575 1.077.555 1.768.954 111.429 26.404 59.212 445.280 390.508 4.105.638 2.900.157 27.369.703 192.400 30.462.260 46.954.441 256.006 1.679.101 879.338 1.160.283 270.404 445.462 339.880 5.030.474 435.280 105.308 550.145 1.242.117 195.537 2.528.387 16.048.036 18.670.666 34.718.702 42.277.563 240.334 2.191.521 814.403 1.074.457 307.261 364.883 480.411 5.473.270 486.640 100.663 540.898 1.172.507 175.166 2.475.874 15.081.773 17.265.235 32.347.008 40.296.152 30/09/05 Consolidado 30/06/05
30/09/05 Controladora 30/06/05
Passivo e Patrimnio Lquido Circulante Emprstimos e financiamentos Parcela do circulante de emprstimos de longo prazo Contas a pagar a fornecedores e empreiteiros Partes relacionadas Salrios e encargos sociais Fundo de penso - Valia Dividendos e juros sobre o capital prprio propostos Tributos e contribuies Proviso para gastos operacionais Outros 6.13 6.13 6.8 708.488 1.627.663 2.142.799 69.097 390.358 66.947 44.917 1.168.607 289.637 739.441 7.247.954 Exigvel a longo prazo Emprstimos e financiamentos Partes relacionadas Provises para contingncias Fundo de penso - Valia Proviso para passivos ambientais Proviso para derivativos Outros 6.13 6.8 6.14 7.145.652 2.935 3.301.569 568.284 292.273 382.544 1.036.807 12.730.064 Resultado de exerccios futuros Participaes de minoritrios Patrimnio lquido Capital social Reservas de lucros 6.16 6.16 14.229 2.769.507 14.000.000 11.973.882 25.973.882 48.735.636 1.165.071 1.966.679 2.299.147 84.038 335.601 102.407 39.142 1.067.655 368.874 766.044 8.194.658 7.667.145 33.973 3.266.629 536.239 260.648 265.081 888.509 12.918.224 7.948 2.571.190 14.000.000 9.262.421 23.262.421 46.954.441 750.203 1.873.179 2.827.124 257.298 66.947 277.391 289.638 211.693 6.553.473 1.883.659 3.619.493 2.674.150 568.297 261.755 47.710 695.144 9.750.208 14.000.000 11.973.882 25.973.882 42.277.563 407.258 742.611 1.915.656 3.434.537 225.454 102.407 218.210 368.874 235.447 7.650.454 2.235.844 2.994.039 2.611.990 536.239 260.648 39.503 705.014 9.383.277 14.000.000 9.262.421 23.262.421 40.296.152
As informaes adicionais, as notas explicativas e o anexo I so parte integrante das informaes trimestrais.
716
3- D EMONSTRAO
DO
R ESULTADO
Consolidado Acumulado 30/09/04 Controladora Acumulado 30/09/05 30/09/04
Receita bruta Vendas de minerais e metais Minrio de ferro e pelotas Mangans e ferroligas Cobre Potssio Caulim Servios de transporte Vendas de produtos da rea de alumnio Vendas de produtos siderrgicos Outros produtos e servios
Notas 1.2.1 e 1.3.2
3T/05
2T/05
Trimestres 3T/04
30/09/05
6.106.055 274.811 214.632 111.296 98.681 6.805.475 937.956 955.315 339.851 3.350 9.041.947
7.027.883 442.982 228.570 75.506 110.955 7.885.896 847.967 928.170 378.697 10.718 10.051.448 (499.993) 9.551.455
4.347.903 593.835 195.538 103.410 126.346 5.367.032 799.170 1.081.440 669.867 14.843 7.932.352 (401.735) 7.530.617
17.075.476 1.216.032 643.182 267.175 314.212 19.516.077 2.510.386 2.923.453 1.170.701 25.141 26.145.758 (1.068.442) 25.077.316
11.494.882 1.489.204 267.888 264.858 354.900 13.871.732 2.236.254 2.965.476 2.108.243 54.101 21.235.806 (1.076.198) 20.159.608
10.907.459 563.007 267.175 11.737.641 1.359.334 145.564 34.494 13.277.033 (775.663) 12.501.370
8.324.679 267.888 264.858 8.857.425 1.164.284 29.729 10.051.438 (524.641) 9.526.797
Impostos e contribuies sobre vendas e servios Receita operacional lquida Custos dos produtos e servios Minerais e metais Servios de transporte Produtos da rea de alumnio Produtos siderrgicos Outros produtos e servios 1.2.2 e 1.3.3
(236.659) 8.805.288
(2.616.131) (510.926) (641.939) (333.430) (5.845) (4.108.271)
(2.619.094) (489.874) (543.775) (352.156) (5.761) (4.010.660) 5.540.795

58,0%
(2.268.750) (470.886) (528.016) (443.717) (11.500) (3.722.869) 3.807.748

50,6%
(7.640.637) (1.441.595) (1.735.006) (1.069.246) (17.426) (11.903.910) 13.173.406

52,5%
(6.177.989) (1.306.513) (1.442.044) (1.327.135) (32.165) (10.285.846) 9.873.762

49,0%
(6.473.941) (463.261) (75.918) (19.374) (7.032.494) 5.468.876

43,7%
(4.762.148) (332.316) (12.052) (5.106.516) 4.420.281

46,4%
Lucro bruto
Margem bruta Despesas operacionais Com vendas Administrativas Pesquisa e desenvolvimento Outras despesas operacionais Item no recorrente - amortizao de gio Samitri Lucro operacional antes do resultado financeiro e de participaes societrias Resultado de participaes societrias Equivalncia patrimonial Amortizao de gio Proviso para perdas Variao cambial sobre o Patrimnio Lquido das empresas no exterior Resultado financeiro Venda de ativos Lucro antes do imposto de renda e da contribuio social Imposto de renda e contribuio social Lucro antes das participaes de minoritrios Participaes de minoritrios Lucro lquido do perodo Quantidade de aes em circulao no final do perodo (em milhares) Lucro lquido por ao em circulao no final do perodo (R$) 6.10 6.11
4.697.017
53,3%
6.21 6.21
(90.782) (332.660) (220.439) (288.588) (932.469) 3.764.548 13.166 84.526 (57.270) (14.090) (319.265) 297.700 3.756.149 (764.069) 2.992.080 (280.619) 2.711.461 1.151.520 2,35
(95.514) (307.592) (161.446) (219.770) (784.322) 4.756.473 76.889 146.831 (57.270) (12.672) 81.871 4.915.233 (1.060.879) 3.854.354 (375.069) 3.479.285 1.151.520 3,02
(90.531) (245.754) (108.272) (337.127) (781.684) 3.026.064 35.523 99.013 (57.270) (6.220) (328.525) 466.248 3.199.310 (586.675) 2.612.635 (316.413) 2.296.222 1.151.520 1,99
(286.445) (897.801) (463.014) (629.226) (2.276.486) 10.896.920 163.574 361.716 (171.810) (26.332) (511.841) 297.700 10.846.353 (2.215.492) 8.630.861 (824.925) 7.805.936 1.151.520 6,78
(314.638) (763.645) (255.626) (583.873) (182.796) (2.100.578) 7.773.184 20.122 215.666 (194.553) (991) (1.729.474) 466.248 6.530.080 (1.048.874) 5.481.206 (548.129) 4.933.077 1.151.520 4,28
(1.185) (460.060) (306.154) (254.707) (1.022.106) 4.446.770 3.718.923 5.051.387 (171.810) (97.528) (1.063.126) 710.315 8.876.008 (1.070.072) 7.805.936 7.805.936 1.151.520 6,78
(20.026) (361.365) (237.678) (410.196) (182.796) (1.212.061) 3.208.220 2.548.632 2.878.109 (194.553) (68.590) (66.334) (961.940) 463.122 5.258.034 (324.957) 4.933.077 4.933.077 1.151.520 4,28
6.19 6.22
717
4DO
D EMONSTRAO
DAS
M UTAES
P ATRIMNIO L QUIDO (I NFORMAO A DICIONAL )

Reservas de lucros Incentivos fiscais 89.993 (89.993) 40.662 40.662 (40.662) 345.728 345.728 (525.853) 877.264 877.264 (131.318) (131.318) (131.318) (131.318) Aes em tesouraria Lucros acumulados 211.538 6.459.519 (1.671.484) (279.763) (1.278.513) (3.441.297) 5.094.475 (1.387) 5.093.088 2.711.461 7.804.549
Notas 6.300.000 1.000.000 1.004.166 (1.004.166) 345.728 1.403.117 7.300.000 6.16 6.18 14.000.000 14.000.000 3.077.659 3.077.659 6.700.000 (5.129.319) 8.206.978 3.077.659 322.976 (910.007) (211.538) 6.039.326 1.004.166 557.266 1.080.141
Capital Expanso/ social Investimentos Exausto Legal
Lucros a realizar
Total 14.939.574 6.459.519 (1.671.484) (279.763) (1.278.513) 18.169.333 5.094.475 (1.387) 23.262.421 2.711.461 25.973.882
Capitalizao de reservas Realizao de reservas
Lucro lquido do exerccio Juros sobre capital prprio intermedirios Dividendos intermedirios Remunerao adicional proposta Apropriao s reservas de lucros
Lucro lquido do perodo Capitalizao de reservas Juros sobre capital prprio deliberados
Em 30 de junho de 2005
Em 30 de setembro de 2005
718
5-
D EMONSTRAO
DOS
F LUXOS
DE
C AIXA (I NFORMAO A DICIONAL )

Consolidado Acumulado 30/09/05 7.805.936 30/09/04 4.933.077 30/09/05 7.805.936 Controladora Acumulado 30/09/04 4.933.077
Trimestres 3T/05 Fluxo de caixa proveniente das operaes: Lucro lquido do perodo Ajustes para reconciliar o lucro lquido do perodo com recursos provenientes de atividades operacionais: Resultado de participaes societrias Resultado na venda de ativos Depreciao, amortizao e exausto Imposto de renda e contribuio social diferidos Despesas financeiras e variaes monetrias e cambiais lquidas Participaes de minoritrios Ganho/(Perda) na alienao de bens do imobilizado Amortizao de gio no custo dos produtos vendidos Item no recorrente - gio Samitri Perdas lquidas no realizadas com derivativos Dividendos/juros sobre o capital prprio recebidos Outros (13.166) (297.700) 399.859 (283.442) (419.936) 280.619 1.066 94.726 169.460 58.682 37.366 2.738.995 Reduo e (aumento) nos ativos: Contas a receber de clientes Estoques Outros 734.537 (69.137) (870.320) (204.920) Aumento (reduo) nos passivos: Contas a pagar a fornecedores e empreiteiros Salrios e encargos sociais Tributos e Contribuies Outros (291.233) 54.757 1.264.561 (348.009) 680.076
Recursos lquidos provenientes das atividades operacionais Fluxo de caixa utilizado nas atividades de investimentos: Emprstimos e adiantamentos a receber Depsitos e garantias Adies em investimentos Adies ao imobilizado Recursos provenientes da alienao de bens do imobilizado/investimentos Recursos lquidos utilizados nas atividades de investimentos Fluxo de caixa proveniente das atividades de financiamentos: Emprstimos de curto prazo Emprstimos e financiamentos captados a longo prazo Pagamentos: Partes relacionadas Instituies financeiras Juros sobre o capital prprio pagos a acionistas Recursos lquidos utilizados nas atividades de financiamentos Aumento e (reduo) no caixa e equivalentes Caixa e equivalentes no incio do perodo Caixa e equivalentes no final do perodo Pagamentos efetuados durante o perodo por: Juros de curto prazo Juros de longo prazo Imposto de renda e contribuio social pagos Transaes que no envolveram caixa: Adies ao imobilizado com capitalizaes de juros AFACs transferidos para investimento A Imposto de renda e contribuio social compensados 119.684 (63.724) 402.249 (56.159) 209.806 (67.148) 495.141 (168.564) (10.367) (196.209) (468.890) (19.680) (128.388) (378.297) (12.333) (284.157) (12.000) (31.591) (550.721) (1.057.958) (369.931) (778.919) 245.441 2.743.828 2.989.269 (1.138.189) (1.279.900) (1.606.484) (495.940) 3.239.768 2.743.828 (690.814) (477.943) 2.369.441 3.791.676 6.161.117 (1.985.467) (1.279.900) (1.916.079) (927.489) 3.916.758 2.989.269 (435.280) 26.292 469.987 341.618 70.929 141.942 255.559 1.093.729 88.501 (84.464) (30.662) (2.464.450) 301.284 (2.189.791) (43.441) (37.493) (208.400) (1.926.388) 3.584 (2.212.138) 34.642 (52.722) (1.302.298) 1.260.668 (59.710) 57.090 (173.517) (249.244) (6.146.102) 311.345 (6.200.428) 3.214.151
2T/05 3.479.285
3T/04 2.296.222
2.711.461
(76.889) 384.488 52.590 (981.548) 375.069 60.382 96.095 (10.321) 88.922 57.532 3.525.605 (1.025.615) (67.305) (592.634) (1.685.554) 278.468 30.438 885.434 288.291 1.482.631
3.322.682
(35.523) (466.248) 362.024 (239.684) (868.089) 316.413 61.913 96.096 115.674 (142.986) 1.495.812 (30.294) (160.930) 246.715 55.491 101.151 48.884 576.691 629.065 1.355.791
2.907.094
(163.574) (297.700) 1.169.372 (344.161) (1.355.193) 824.925 76.695 286.916 163.734 147.604 13.571 8.328.125 (628.914) (206.341) (1.585.281) (2.420.536) 35.852 (9.070) 1.571.119 (316.472) 1.281.429
7.189.018
(20.122) (466.248) 1.050.161 (267.651) 198.331 548.129 193.064 288.286 182.796 194.152 36.063 (84.283) 6.785.755 (619.180) (535.362) (460.168) (1.614.710) (153.513) 81.824 1.099.849 1.248.304 2.276.464
7.447.509
(3.718.923) 638.634 (126.283) (967.354) 3.693 286.916 11.918 885.691 57.427 4.877.655 170.853 (267.050) (304.250) (400.447) 357.278 (31.154) 452.592 104.274 882.990
5.360.198
(2.548.632) (463.122) 518.978 (413.033) 174.663 18.894 288.288 182.796 12.000 470.854 (117) 3.174.646 (1.706.289) (193.510) 93.628 (1.806.171) 19.211 29.945 751.972 757.446 1.558.574
2.927.049
97.787 (189.875) (105.188) (3.758.361) 1.263.628 (2.692.009)
(79.912) (94.684) (645.685) (4.283.310) 13.645 (5.089.946)
160.132 (121.298) (545.311) (2.352.390) 836.907 (2.021.960)
59.527 3.062.730 (3.054.474) (790.710) (722.927) 4.032.573 2.128.544 6.161.117 (38.057) (714.463) (146.996) (15.766) (311.058)
121.115 2.003.668 (280.279) (884.777) (1.279.900) (320.173) (49.921) 305.927 256.006 (6.109) (239.586) (778.068) 179.648 (510.500) (24.815)
(379.148) 2.368.156 (367.542) (1.784.297) (790.710) (953.541) (48.452) 342.008 293.556 (4.016) (272.024) (42.720) -
719
6-
N OTAS E XPLICATIVAS 2004
S I NFORMAES
T RIMESTRAIS
EM
30
DE
S ETEMBRO
DE
2005
30
DE
S ETEMBRO
DE
Valores expressos em milhares de reais
6.1-
6.2-
As informaes trimestrais foram elaboradas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil, tomando-se como base a Lei das Sociedades por Aes, e as normas e pronunciamentos estabelecidos pela Comisso de Valores Mobilirios - CVM e pelo Instituto dos Auditores Independentes do Brasil - IBRACON. Visando ao aprimoramento das informaes prestadas ao mercado, a Companhia est apresentando, como informao adicional a Demonstrao dos Fluxos de Caixa - Conforme os critrios da NPC 20 do IBRACON.
6.3(a) (b)

Adoo do regime contbil de competncia de exerccios; Os direitos realizveis e as obrigaes vencveis aps os 12 meses subseqentes data das informaes trimestrais so considerados como de longo prazo; Os ttulos e valores mobilirios, classificados como disponibilidades, so representados por aplicaes a curto prazo e demonstrados ao custo acrescido dos rendimentos auferidos at a data das informaes trimestrais; Os estoques so avaliados ao custo mdio de aquisio ou produo e as importaes em andamento so avaliadas ao custo individual de compra, que no excedem aos valores de mercado ou de realizao; Os direitos e obrigaes em moedas estrangeiras so demonstrados s taxas de cmbio vigentes na data das informaes trimestrais e os em moeda nacional, quando aplicvel, so atualizados monetariamente segundo ndices contratuais;
(c)
(d)
(e)
(f)
Os investimentos em controladas, controladas de controle compartilhado e coligadas so ajustados pela equivalncia patrimonial com base nos patrimnios lquidos das investidas e, quando aplicvel, acrescidos/deduzidos de gio/desgio a amortizar e de proviso para perdas. Os outros investimentos esto registrados ao custo de aquisio e deduzidos, quando aplicvel, de proviso para perdas;
(g)
O imobilizado est registrado ao custo histrico acrescido das correes monetrias at 1995 e inclui os encargos financeiros incorridos durante o perodo de construo, sendo depreciado pelo mtodo linear, com base na vida til estimada dos bens. A exausto das jazidas constituda com base na relao obtida entre a produo efetiva e a capacidade estimada; Os gastos com estudos e pesquisas minerais so considerados como despesas operacionais at que se tenha comprovao efetiva da viabilidade econmica da explorao comercial de determinada jazida. A partir desta comprovao, os gastos incorridos passam a ser capitalizados como custo de desenvolvimento de mina;
(h)
(i)
Durante a fase de desenvolvimento de uma mina, os gastos de remoo de estril so contabilizados como parte dos custos de desenvolvimento. Aps o incio da fase produtiva da mina, os gastos com remoo de minrio so tratados como custo de produo; e. Os gastos pr-operacionais, exceto os encargos financeiros, capitalizados conforme letra (g) acima, so diferidos e amortizveis em dez anos. No consolidado, o diferido refere-se basicamente aos projetos de cobre e de expanso da Alunorte e Albras.
(j)
6.4(a)

As informaes trimestrais consolidadas refletem os saldos de ativos e passivos em 30/09/05 e em 30/06/05 e das operaes dos trimestres findos em 30/09/05, 30/06/05 e 30/09/04 da Controladora, de suas controladas diretas e indiretas e de controle compartilhado; 720
(b)
Os saldos das transaes intercompanhias e a participao da Controladora no patrimnio lquido de suas controladas diretas, indiretas e de controle compartilhado foram eliminados na consolidao, tendo sido destacadas no balano patrimonial e na demonstrao do resultado as participaes que cabem aos acionistas minoritrios;
(c)
No caso de investimentos nas sociedades em que o controle acionrio compartilhado com outros acionistas, os componentes do ativo, do passivo e das receitas e despesas so agregados s informaes trimestrais consolidadas na proporo da participao da Controladora no capital social de cada investida; As principais cifras das informaes trimestrais individuais das empresas controladas e controladas de controle compartilhado consolidadas esto apresentadas no anexo I.
(d)
Consolidado 30/09/05 Caixas e bancos Aplicaes vinculadas ao CDI Aplicaes time deposit / overnight Outros 426.177 901.474 1.406.763 254.855 2.989.269 30/06/05 377.694 1.005.946 1.003.010 357.178 2.743.828 30/09/05 48.680 207.326 256.006 Controladora 30/06/05 25.443 214.891 240.334
6.6-

Consolidado 30/06/05 751.144 3.838.422 4.589.566 (102.031) (48.024) 4.439.511 Controladora 30/06/05 846.773 1.437.679 2.284.452 (46.948) (45.983) 2.191.521
30/09/05 No pas No exterior Proviso para crditos de liquidao duvidosa Proviso para diferena de peso de minrio no destino 786.246 3.149.995 3.936.241 (92.432) (37.221) 3.806.588
30/09/05 788.276 983.836 1.772.112 (46.948) (46.063) 1.679.101
6.7-
Estoques
Consolidado 30/06/05 660.018 409.551 216.259 81.266 28.545 67.039 1.462.678 1.575.693 3.038.371 Controladora 30/06/05 379.882 28.545 20.799 429.226 645.231 1.074.457
30/09/05 478.601 39.786 38.005 556.392 603.891 1.160.283
721
6.8-
Partes Relacionadas
Ativo 30/06/05 Partes relacionadas Fornecedores ativo 63.538 26.457 47.498 130 30.334 367 21.291 26.782 704 13 309 41 13.410 18.031 5.527 85 19.386 106.401 281 19.459 4.368 19.478 16.038 216.099 223.829 125.378 90.721 216.099 223.829 223.829 Consolidado Passivo 30/06/05 Partes relacionadas passivo 7.117 2.336 15.820 26.418 30.907 35.413 118.011 84.038 33.973 118.011
Clientes Nibrasco Hispanobras Itabrasco Kobrasco Gulf industrial investment Co. - GIIC Usiminas Valesul Samarco Minerao S.A MRS Logistica Baovale Minerao S.A Ferroban Minerao Rio do Norte Nova Era Silicon Outros Total
Registrado no:
64.491 34.791 30.366 36.950 18.329 49.286 13.971 2.201 165 12 326 297 8.975 260.160 260.160 260.160
30/09/05 Partes relacionadas Clientes ativo 18.303 74.052 5.584 67.655 64.753 26.140 38.316 5.687 46.470 316 5.264 12.357 2.443 40.273 249 264 526 278 291 3.722 81 19.050 29.384 126.023 335.435 126.023 126.023 335.435 335.435
30/09/05 Partes relacionadas Fornecedores passivo 15.526 94.455 87.170 1.333 39.306 14.667 17.307 88 41 14.645 1.404 14.072 30.653 25.861 9.983 72.032 294.479 69.097 2.935 72.032 294.479 294.479
Curto Prazo Longo Prazo
6.9-

30/09/05 Consolidado 30/06/05 47.177 313.812 172.359 86.194 105.597 725.139 30/09/05 19.354 205.726 12.355 32.969 270.404 Controladora 30/06/05 15.987 212.850 48.213 30.211 307.261
IRRF sobre aplicaes financeiras e JCP recebidos ICMS PIS e COFINS no cumulativo IR antecipado Outros
70.175 287.519 191.444 94.881 58.371 702.390

O lucro da Companhia est sujeito ao regime comum de tributao aplicvel s empresas em geral. Os saldos diferidos, lquidos apresentamse como segue:
Diferido Lquido Consolidado 30/09/05 Resultado fiscal a compensar Diferenas temporrias: . Fundo de penso . Proviso para contingncias . Proviso para perdas em ativos . Outras 612.837 215.983 652.783 136.705 8.910 1.014.381 1.627.218 548.878 1.078.340 1.627.218 30/06/05 557.724 224.171 626.875 136.782 6.285 994.113 1.551.837 474.282 1.077.555 1.551.837 30/09/05 115.863 215.983 569.012 136.705 (41.956) 879.744 995.607 445.462 550.145 995.607 Controladora 30/06/05 35.749 224.171 564.312 136.782 (55.233) 870.032 905.781 364.883 540.898 905.781
Total Circulante Longo prazo
722
Consolidado 3T/05 Lucro antes do imposto de renda e da contribuio social Equivalncia patrimonial Variao cambial sobre o Patrimnio Lquido gio e proviso para perdas no-dedutveis Resultado na venda de ativos Alquota combinada do imposto de renda e da contribuio social Imposto de renda e contribuio social s alquotas da legislao Ajustes ao lucro lquido que afetam o resultado do perodo: . Imposto de renda e contribuio social de juros sobre o capital prprio . Incentivos fiscais . Resultado de empresas no exterior . Incentivo de alquota reduzida . Outros Imposto de renda e contribuio social no resultado do perodo 3.756.149 (84.526) 14.090 54.909 (297.700) 3.442.922 34% (1.170.593) 115.863 133.608 105.282 37.627 14.144 (764.069) 2T/05 4.915.233 (146.831) 12.672 54.909 4.835.983 34% (1.644.234) 290.166 52.764 178.790 29.335 32.300 (1.060.879) 3T/04 3.199.310 (99.013) 6.220 54.909 (463.122) 2.698.304 34% (917.423) 119.455 91.150 9.348 39.210 71.585 (586.675) 30/09/05 10.846.353 (361.716) 26.332 164.727 (297.700) 10.377.996 34% (3.528.519) 551.029 244.853 506.895 87.708 (77.458) (2.215.492) 30/09/04 6.530.080 (215.666) 991 164.729 (466.248) 6.013.886 34% (2.044.721) 425.625 127.160 289.078 69.360 84.624 (1.048.874) 30/09/05 8.876.008 (5.051.387) 1.063.126 262.255 5.150.002 34% (1.751.001) 551.029 109.567 20.333 (1.070.072) Controladora 30/09/04 5.258.034 (2.878.109) 66.334 164.729 (463.122) 2.147.866 34% (730.274) 425.625 51.652 (71.960) (324.957)
6.11-

Resultado de Participaes Societrias
30/09/05 Investimentos 30/06/05
3T/05
2T/05
Trimestres 3T/04
30/09/05
Acumulado 30/09/04
Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. - USIMINAS (a) e (b)......... Yankuang............................................................................................. SIDERAR (a)........................................................................................ Rio Doce Argentina.............................................................................. Quadrem.............................................................................................. Larco.................................................................................................... Longyu................................................................................................. gio em empresas consolidadas.......................................................... Outros..................................................................................................
928.775 24.989 33.330 10.363 6.666 191.779 1.561.751 38.233 2.795.886
911.319 24.989 35.256 1.034 10.962 7.051 202.863 1.688.062 18.621 2.900.157
74.379 (1.926) (599) (385) (11.084) (57.270) 10.051 13.166
127.999 (3.358) (4.737) (661) (1.473) (948) (57.270) 17.337 76.889
76.594 (3.734) (1.512) (747) (57.270) 22.192 35.523
313.884 (3.233) (6.486) (659) (2.017) (1.297) (11.084) (171.810) 46.276 163.574
160.594 (459) (326) (108) (194.553) 54.974 20.122
(a) Participaes a preo de mercado - Usiminas R$ 1.210.523 e Siderar R$ 397.629, (b) Dividendos recebidos da Usiminas no 3 trimentre de 2005, R$ 56.923,
723
6.12- Imobilizado
(a) Por tipo de ativo: Consolidado Taxas mdias de depreciao Imveis Instalaes Equipamentos Ferrovias Direitos minerrios (*) Outros Imobilizaes em curso Total 3,00% 3,42% 9,32% 3,85% 1,87% 8,85% 30/09/05 Custo 3.537.846 12.909.760 5.827.097 7.245.045 1.422.261 3.917.216 34.859.225 9.216.970 44.076.195 Depreciao acumulada (1.527.949) (5.322.516) (2.595.106) (3.189.721) (350.956) (1.777.643) (14.763.891) (14.763.891) Lquido 2.009.897 7.587.244 3.231.991 4.055.324 1.071.305 2.139.573 20.095.334 9.216.970 29.312.304 30/06/05 Lquido 2.026.430 7.097.684 2.928.103 3.594.022 1.022.788 1.980.136 18.649.163 8.720.540 27.369.703 Custo 1.873.890 7.271.184 2.209.113 7.048.837 1.149.399 2.155.757 21.708.180 5.835.894 27.544.074 Depreciao acumulada (745.261) (2.954.172) (888.850) (3.123.124) (168.432) (993.569) (8.873.408) (8.873.408) 30/09/05 Lquido 1.128.629 4.317.012 1.320.263 3.925.713 980.967 1.162.188 12.834.772 5.835.894 18.670.666 Controladora 30/06/05 Lquido 1.126.771 3.909.998 1.078.671 3.473.437 945.744 1.059.886 11.594.507 5.670.728 17.265.235
(*) Calculado em funo do volume de minrio extrado em relao a possana (reservas provadas e provveis).
(b) Por rea de negcio: 30/09/05 Custo Minerais Ferrosos Em operao Imobilizao em curso Minerais No Ferrosos Em operao Imobilizao em curso Logstica Em operao Imobilizao em curso 22.009.986 4.224.440 26.234.426 2.823.773 1.298.148 4.121.921 2.622.030 215.529 2.837.559 Participaes Em operao Imobilizao em curso Depreciao acumulada (10.388.290) (10.388.290) (689.104) (689.104) (718.180) (718.180) Lquido 11.621.696 4.224.440 15.846.136 2.134.669 1.298.148 3.432.817 1.903.850 215.529 2.119.379 Consolidado 30/06/05 Lquido 10.867.301 4.007.348 14.874.649 1.986.386 1.384.883 3.371.269 1.613.277 255.169 1.868.446
6.010.952 2.079.944 8.090.896
(2.669.014) (2.669.014) (62.464) (62.464) (236.839) (236.839) (14.763.891)

724
3.341.938 2.079.944 5.421.882 760.961 422.080 1.183.041 332.222 976.827 1.309.049 29.312.304
3.371.022 1.664.650 5.035.672 520.610 590.886 1.111.496 290.567 817.604 1.108.171 27.369.703
Energia Em operao Imobilizao em curso Centro Corporativo Em operao Imobilizao em curso
823.425 422.080 1.245.505 569.061 976.827 1.545.888 44.076.195
Total
6.13-
30/09/05 Financiamento de comrcio exterior Capital de giro 523.634 184.854 708.488
Consolidado 30/06/05 830.152 334.919 1.165.071
30/09/05 -
Controladora 30/06/05 407.258 407.258

Consolidado Passivo circulante 30/09/05 30/06/05 Operaes no exterior Emprstimos e financiamentos em: Dlar norte-americano Outras Ttulos em dlares norte-americanos Securitizao de exportaes Notas perptuas Encargos decorridos 894.793 7.559 27.311 178.863 37.497 1.146.023 Operaes no pas Indexados por TJLP, TR e IGP-M Cesta de moedas Emprstimos em dlares norte-americanos Debntures no conversveis em aes Encargos decorridos 179.567 3.393 246.356 667 51.657 481.640 1.627.663 175.120 3.531 261.626 705 58.470 499.452 1.966.679 337.933 21.096 607.562 318.253 4.269 1.289.113 7.145.652 312.604 23.173 742.635 327.979 6.854 1.413.245 7.667.145 18.421 199 1.694 667 741 21.722 750.203 19.257 153 1.791 705 392 22.298 742.611 20.166 452 412 11 21.041 1.883.659 21.774 537 895 12 23.218 2.235.844 908.057 9.168 225.698 169.114 155.190 1.467.227 2.810.233 42.714 2.025.138 810.820 167.634 5.856.539 2.816.000 45.537 2.322.205 905.804 164.354 6.253.900 702.753 7.014 18.714 728.481 673.260 8.158 38.895 720.313 1.824.179 38.439 1.862.618 2.171.642 40.984 2.212.626 Exigvel a longo prazo 30/09/05 30/06/05 Passivo circulante 30/09/05 30/06/05 Controladora Exigvel a longo prazo 30/09/05 30/06/05
(a)
Os emprstimos e financiamentos em moedas estrangeiras foram convertidos para reais, mediante a utilizao das taxas de cmbio vigentes na data das informaes trimestrais, sendo US$ 1,00 equivalente a R$ 2,2222 em 30/09/05 (R$ 2,3504 em 30/06/05).
(b)
Em 30 de setembro de 2005, nossos emprstimos e financiamentos consolidados apresentavam as seguintes garantias: Avais recebidos da Unio no valor de R$ 310, para os quais oferecemos contragarantia; Programa de securitizao de recebveis no valor de R$ 1.000; Bens do imobilizado no valor de R$ 321; Outros ativos no valor de R$ 483.
(c)
As amortizaes do principal e dos encargos financeiros incorridos dos emprstimos e financiamentos externos e internos vencveis a longo prazo obedecem em 30/09/05 ao seguinte escalonamento:
Consolidado 2006 2007 2008 2009 em diante Sem data de vencimento (notas perptuas e debntures) 334.972 973.151 1.209.702 4.141.955 485.872 7.145.652 5% 14% 17% 57% 7% 100% Controladora 74.666 388.015 388.248 1.032.730 1.883.659 4% 21% 21% 54% 100%
725
Os valores estimados de mercado dos emprstimos e financiamentos de longo prazo, obtidos atravs do valor presente s taxas de juros disponveis em 30/09/05, apresentam-se prximos ao valor contbil. (d) Em maro de 2002 a Companhia, atravs da sua controlada Vale Overseas Limited, efetuou a operao de captao de recursos de US$ 300 milhes com juros de 8,625% a.a., atravs da emisso de bnus com vencimento em 08/03/07, prorrogvel at setembro de 2008. Em dezembro de 2004, atravs de oferta pblica, a Companhia recomprou US$ 186.996 mil de principal das notas em circulao pagando US$ 1.117,34 para cada US$ 1.000,00 de principal em ttulos. Esses ttulos so garantidos pela Vale com proteo de risco poltico e encontram-se registrados junto a US Securities and Exchange Commission - SEC, bem como listados na Luxembourg Stock Exchange. (e) Em agosto de 2003 a Vale Overseas Limited precificou oferta de bnus de US$ 300 milhes com prazo de dez anos. Os bnus possuem cupom de 9,00% ao ano e pagamentos semestrais de juros. Eles so obrigaes no garantidas e no subordinadas da Vale Overseas Limited e contam com a garantia completa e incondicional da Vale. (f) Em janeiro 2004 a Vale Overseas Limited lanou US$ 500 milhes de bnus com vencimento em 2034. Os ttulos tm cupom de 8,25% ao ano com pagamento semestral. Eles so obrigaes no garantidas e no subordinadas da Vale Overseas Limited e contam com a garantia completa e incondicional da CVRD.
6.14-
Na data das informaes trimestrais, a Companhia apresentava os seguintes passivos contingentes: (a) Provises para contingncias e depsitos judiciais (registrados no exigvel a longo prazo e no realizvel a longo prazo, respectivamente), considerados pela Administrao da Companhia e por seus consultores jurdicos como suficientes para cobrir perdas em processos judiciais de qualquer natureza, como segue:
Consolidado Depsitos judiciais 30/09/05 30/06/05 Contingncias tributrias Contingncias trabalhistas e previdencirias Reclamaes cveis Outras Total 1.258.365 335.519 251.209 8.325 1.853.418 1.186.589 312.872 245.321 24.172 1.768.954 Provises para contingncias 30/09/05 30/06/05 2.101.426 597.149 543.215 59.779 3.301.569 2.035.662 613.755 498.829 118.383 3.266.629 Depsitos judiciais 30/09/05 30/06/05 803.921 242.286 187.794 8.116 1.242.117 731.196 236.166 180.207 24.938 1.172.507 Controladora Provises para contingncias 30/09/05 30/06/05 1.739.001 497.342 418.595 19.212 2.674.150 1.650.033 504.636 420.053 37.268 2.611.990
A Companhia parte envolvida em processos trabalhistas, cveis, tributrios e outros em andamento e est discutindo estas questes tanto na esfera administrativa como na judicial, as quais, quando aplicveis, so amparadas por depsitos judiciais. As provises para as perdas decorrentes destes processos so estimadas e atualizadas pela Administrao, amparada pela opinio da Diretoria Jurdica da Companhia e de seus consultores legais externos. Tributrias - referem-se, principalmente, ao de inconstitucionalidade da CPMF, compensao de imposto de renda com crditos e outras relativas a ICMS. Contingncias trabalhistas e previdencirias - consistem principalmente em reclamaes de empregados vinculadas a disputas sobre o montante de compensao pago sobre demisses e ao tero constitucional de frias. Aes cveis - as principais aes esto relacionadas a reclamaes de contratados relativas a perdas que supostamente teriam ocorrido como resultado de vrios planos econmicos. Adicionalmente s provises registradas existem outros passivos contingentes no montante de R$ 1.020.762 (R$ 1.690.808 no consolidado) em 30/09/05 para os quais com base no prognstico de nossos advogados no h provises constitudas. (b) Avais e garantias concedidos pela Companhia a empresas controladas de controle compartilhado, conforme abaixo:
Valor da garantia Coligada SAMARCO VALESUL 30/09/05 5.416 345 Moeda corrente US$ R$ 726 Propsito garantia de dvida IFC garantia de dvida BNDES Vencimento 2008 2007 Contragarantias Nenhuma Nenhuma
A Companhia tem a expectativa de que tais garantias no sero executadas, portanto no h passivos registrados. Pela concesso de garantia a Valesul no cobramos encargos. (c) O governo brasileiro, ao ensejo da privatizao da Companhia Vale do Rio Doce, determinou que a Companhia emitisse debntures participativas, no conversveis em aes (Debntures), com a finalidade de garantir aos acionistas pr-privatizao, inclusive Unio Federal, o direito de participao no faturamento lquido de algumas de suas jazidas minerais e de suas controladas, cujos recursos minerais no foram valorados por ocasio da fixao do preo mnimo das aes da Companhia, objeto do leilo pblico realizado em 1997. Foram emitidas 388.559.056 debntures com valor unitrio na data de emisso de R$ 0,01 (hum centavo de real), cuja atualizao se d de acordo com a variao do ndice Geral de Preos - Mercado - IGP-M, conforme o disposto na escritura de emisso. Em 04/10/02, a Comisso de Valores Mobilirios - CVM aprovou o registro da negociao pblica das debntures, cujo pedido foi protocolado pela Companhia em 28/06/02. Desde 28/10/02, as debntures j podem ser negociadas no mercado secundrio. Os debenturistas tm o direito de receber pagamentos semestrais equivalentes a um percentual das receitas lquidas provenientes de determinados recursos minerais possudos em maio de 1997 e cobertos pela escritura de emisso. De acordo com a escritura de emisso, o valor do prmio dever ser acrescido de juros at o ms anterior ao do efetivo pagamento, e de 1% no ms em que o recurso for disponibilizado ao debenturista. Em cumprimento ao disposto na escritura de emisso, o pagamento ser realizado semestralmente, em maro e setembro. Devido ao incio das operaes de cobre, iniciou-se a apurao de prmios referentes a esses direitos minerrios. Considerando as vendas de minrio de ferro, estima-se que os patamares mencionados na escritura de emisso sero alcanados, aproximadamente, em 2030 e 2020, para os Sistemas Sul e Norte, respectivamente. Com relao aos demais minerais, tais como bauxita e nquel, a previso de incio de explorao para a segunda metade da dcada e de acordo com os critrios estabelecidos na escritura de emisso, o pagamento ser devido sobre o faturamento lquido das vendas ocorridas a partir do quarto ano seguinte data da primeira comercializao. A obrigao de efetuar os pagamentos aos debenturistas cessar quando os recursos minerais pertinentes forem esgotados. Desde 03/10/05 est disponvel o pagamento de remunerao das debntures participativas no valor de R$ 4.840.
6.15-
Os gastos relacionados ao atendimento de regulamentos ambientais so debitados ao custo de produo ou capitalizados quando incorridos. A Companhia gerencia suas relaes com o meio ambiente como um fator estratgico, tendo como premissa o pleno atendimento da legislao aplicvel, e as diretrizes e normas internas estabelecidas por seu sistema de gesto ambiental, de pleno acordo com as especificaes da Norma ISO 14.001. A Companhia desenvolve programas contnuos que tm por objetivo minimizar o impacto ambiental de suas operaes de minerao, bem como reduzir os custos que venham a incorrer com o trmino das atividades de cada lavra. Em 30/09/05, a proviso para passivos ambientais corresponde ao montante de R$ 292.273 (R$ 260.648 em 30/06/05), classificada em Proviso para passivos ambientais no exigvel a longo prazo. A Companhia adota os conceitos de provisionamento dos custos de fechamento de mina, a saber: . Os custos com fechamento de minas passam a ser registrados como parte dos custos destes ativos em contrapartida proviso que suportar tais gastos; As estimativas dos custos so contabilizadas levando-se em conta o valor presente das obrigaes, descontadas a uma taxa livre de risco; e As estimativas de custos so revistas anualmente, com a conseqente reviso de clculo do valor presente, ajustando-se os valores de ativos e passivos j contabilizados.
6.16-
Capital Social
O capital social da Companhia de R$ 14 bilhes, equivalente a 1.165.677.168 aes, sendo 749.949.429 aes ordinrias e 415.727.739 aes preferenciais classe A. As aes preferenciais possuem os mesmos direitos das aes ordinrias, com exceo do voto para a eleio de membros do Conselho de Administrao, e tm prioridade no recebimento de um dividendo mnimo anual de 6%, calculado sobre a parcela de capital constituda por 727 esta classe de aes ou de 3% do valor do patrimnio lquido da ao, o que for maior entre eles.
6.17-
Aes em Tesouraria
O Conselho de Administrao autorizou, nos termos do inciso XV do Art. 13 do Estatuto Social e com base no Art. 30 da Lei n 6.404/76 e nas Instrues CVM n 10, de 14/02/80 e 268, de 13/11/97, a aquisio pela Companhia de suas prprias aes para permanncia em tesouraria e posterior alienao ou cancelamento. Em 30/09/05, estavam em tesouraria 14.145.510 aes ordinrias e 11.803 aes preferenciais, no montante de R$ 131.318. As aes ordinrias esto em garantia de um emprstimo da nossa controlada Alunorte.
Aes Classe 30/09/05 Preferenciais Ordinrias 11.803 14.145.510 14.157.313 Quantidade 30/06/05 11.803 14.145.510 14.157.313 Mdio 17,12 9,27 Custo de aquisio unitrio Mnimo 4,67 6,69 Mximo 17,47 17,36 Cotao mdia em 30/09/05 47,93 56,13 30/06/05 47,93 56,13
6.18-
Em 29/04/05 foi feito pagamento da primeira parcela de remunerao mnima aos acionistas no valor total de R$ 1.279.000, equivalente a R$ 1,11 por ao ordinria ou preferencial em circulao na forma de juros sobre capital prprio, sendo R$ 1.278.513 relativos remunerao adicional proposta do exerccio de 2004 e R$ 1.387 relativos ao exerccio de 2005.
6.19-
Resultado Financeiro Controladora

Variaes monetrias e cambiais passivas 289.425 68.284 659.117 1.016.826 (9.354) (546) 7.198 371.571 1.385.695 9M/05 Variaes monetrias e cambiais passivas (2.070) 6.281 54.756 58.967 (91.786) (2.005) 846 (282.287) (316.265) 9M/04
Despesas financeiras Emprstimos e financiamentos externos Emprstimos e financiamentos internos Partes relacionadas Contingncias trabalhistas, cveis e fiscais Derivativos, lquidos de ganho/perda (juros e moedas) Derivativos, lquidos de ganho/perda (ouro) CPMF Outras (49.463) (16.550) (205.406) (271.419) (118.325) (3.264) (8.662) (61.293) (72.067) (535.030)
Total 239.962 51.734 453.711 745.407 (127.679) (3.810) (1.464) (61.293) 299.504 850.665
Total (94.588) (10.630) (96.683) (201.901) (174.278) (8.991) (3.796) (55.000) (467.312) (911.278)
Variaes monetrias e Receitas financeiras cambiais ativas Partes relacionadas Aplicaes financeiras Outras Resultado financeiro lquido 42.981 40.466 31.904 115.351 (419.679) (225.571) 9.782 (39.912) (255.701) 1.129.994
Total (182.590) 50.248 (8.008) (140.350) 710.315
Variaes monetrias e Receitas financeiras cambiais ativas 47.087 11.884 15.054 74.025 (520.988) (170.815) 49.693 (3.565) (124.687) (440.952)
Total (123.728) 61.577 11.489 (50.662) (961.940)
728
Consolidado
3T/05 Variaes monetrias e cambiais passivas 388.288 129.667 758 518.713 30.752 741 13.380 (94.612) 468.974 Variaes monetrias e cambiais passivas 780.104 235.822 4.124 1.020.050 (18.697) 2.637 41.964 (85.525) 960.429 2T/05
Variaes monetrias e cambiais passivas 683.696 172.097 139.389 995.182 (33.910) 7.383 6.570 (210.471) 764.754 3T/04
Despesas financeiras Emprstimos e financiamentos externos Emprstimos e financiamentos internos Partes relacionadas Contingncias trabalhistas, cveis e fiscais Derivativos, lquidos de ganho/perda (juros e moedas) Derivativos, lquidos de ganho/perda (ouro, alumnio e alumina) CPMF Outras (152.781) (18.959) (5.500) (177.240) (65.724) 3.106 (172.567) (34.536) (62.542) (509.503)
Total 235.507 110.708 (4.742) 341.473 (34.972) 3.847 (159.187) (34.536) (157.154) (40.529)
Despesas financeiras (101.289) (54.481) 16.459 (139.311) (31.575) (5.878) 16.198 (46.111) (40.815) (247.492)
Total 678.815 181.341 20.583 880.739 (50.272) (3.241) 58.162 (46.111) (126.340) 712.937
Total 551.181 118.457 128.997 798.635 (72.528) (4.318) (54.366) (21.754) (356.421) 289.248
Receitas financeiras Partes relacionadas Aplicaes financeiras Outras 800 60.473 4.067 65.340 Resultado financeiro lquido (444.163)
Variaes monetrias e cambiais ativas (13.174) (104.074) (226.828) (344.076) 124.898
Total (12.374) (43.601) (222.761) (278.736) (319.265)
Variaes Receitas monetrias e financeiras cambiais ativas (14.186) 51.507 20.816 58.137 (189.355) (5.169) (230.392) (453.642) (689.203) 271.226
Total (19.355) (178.885) (432.826) (631.066) 81.871
Variaes monetrias e cambiais ativas (414.921) (165.349) (111.003) (691.273) 73.481
Total (393.816) (134.481) (89.476) (617.773) (328.525)
Despesas financeiras Emprstimos e financiamentos externos Emprstimos e financiamentos internos Partes relacionadas Contingncias trabalhistas, cveis e fiscais Derivativos, lquidos de ganho/perda (juros e moedas) Derivativos, lquidos de ganho/perda (ouro, alumnio e alumina) CPMF Outras (334.780) (138.010) (16.414) (489.204) (128.310) 1.816 (165.552) (104.231) (166.521) (1.052.002)
Variaes monetrias e cambiais passivas 1.158.793 354.061 771 1.513.625 (11.660) 3.307 52.161 (255.308) 1.302.125 Variaes monetrias e cambiais ativas (5.236) (320.207) (672.838) (998.281) 303.844
9M/05
Total 824.013 216.051 (15.643) 1.024.421 (139.970) 5.123 (113.391) (104.231) (421.829) 250.123
Despesas financeiras (484.462) (172.778) (52.273) (709.513) (82.832) (7.357) (185.663) (82.874) (234.449) (1.302.688)
Variaes monetrias e cambiais passivas (23.508) (8.508) 93.773 61.757 (91.787) (2.004) 846 (442.313) (473.501) Variaes monetrias e cambiais ativas (246.176) 5.638 98.891 (141.647) (615.148)
9M/04
Total (507.970) (181.286) 41.500 (647.756) (174.619) (9.361) (184.817) (82.874) (676.762) (1.776.189)
Receitas financeiras Partes relacionadas Aplicaes financeiras Outras Resultado financeiro lquido 15.607 155.081 65.629 236.317 (815.685)
Total 10.371 (165.126) (607.209) (761.964) (511.841)
Receitas financeiras 43.988 88.781 55.593 188.362 (1.114.326)
Total (202.188) 94.419 154.484 46.715 (1.729.474)
6.20-
A volatilidade das taxas de juros, das taxas de cmbio e dos preos de commodities so os principais riscos de mercado a que estamos expostos e todos os trs so gerenciados atravs de operaes com derivativos. Estas operaes so realizadas com o objetivo exclusivo de reduzir nossa exposio ao risco. No as utilizamos para fins especulativos. Monitoramos e avaliamos as posies regularmente e ajustamos nossa estratgia sempre de acordo com as condies de mercado. Periodicamente, revisamos os limites e possibilidades de crdito de nossos "parceiros" nessas transaes. De acordo com as polticas e prticas estabelecidas para as operaes com derivativos, a Administrao considera que a ocorrncia de situaes de risco no previstas so improvveis.
729
O saldo ativo (passivo) e a oscilao do valor de mercado de instrumentos derivativos financeiros como segue (as informaes trimestrais no foram auditadas):
Consolidado 3T/05 Juros (libor) Ganhos e (perdas) no realizados em 30/06/05 Liquidao financeira Despesas financeiras, lquidas Variaes monetrias, lquidas Ganhos e (perdas) no realizados em 30/09/05 (21.173) 1.453 3.397 938 (15.385) Juros (libor) Ganhos e (perdas) no realizados em 31/03/05 Liquidao financeira Despesas financeiras, lquidas Variaes monetrias, lquidas Ganhos e (perdas) no realizados em 30/06/05 (30.577) 10.162 (4.239) 3.481 (21.173) Juros (libor) Ganhos e (perdas) no realizados em 30/06/04 Liquidao financeira Despesas financeiras, lquidas Variaes monetrias, lquidas Ganhos e (perdas) no realizados em 30/09/04 (92.449) 7.613 (12.038) 7.585 (89.289) Moedas 3.719 (884) (292) (195) 2.348 Ouro (69.555) 6.122 (21.382) 3.668 (81.147) Alumnio (127.240) 15.387 (116.147) 6.940 (221.060) Alumina (50.832) 16.072 (35.036) 2.772 (67.024) Total (265.081) 38.150 (169.460) 14.123 (382.268) 2T/05 Moedas 7.192 (991) (1.638) (844) 3.719 Ouro (83.661) 5.629 (1.228) 9.705 (69.555) Alumnio (138.303) 22.936 (28.254) 16.381 (127.240) Alumina (134.046) 21.657 45.680 15.877 (50.832) Total (379.395) 59.393 10.321 44.600 (265.081) 3T/04 Moedas 3.485 331 708 (252) 4.272 Ouro (78.436) 634 (20.246) 6.572 (91.476) Alumnio (115.659) (70.150) (185.809) Alumina (91.820) (13.948) (105.768) Total (374.879) 8.578 (115.674) 13.905 (468.070)
Controladora 9M/05 Juros (libor) Ganhos e (perdas) no realizados em 31/12/04 Liquidao financeira Despesas financeiras, lquidas Variaes monetrias, lquidas Ganhos e (perdas) no realizados em 30/09/05 (9.268) 7.354 698 480 (736) Moedas 9.405 (2.081) (3.953) (1.023) 2.348 Ouro (55.406) 9.775 (8.663) 7.198 (47.096) Total (55.269) 15.048 (11.918) 6.655 (45.484) 9M/05 Juros (libor) Ganhos e (perdas) no realizados em 31/12/03 Liquidao financeira Despesas financeiras, lquidas Variaes monetrias, lquidas Ganhos e (perdas) no realizados em 30/09/04 (135.977) 51.879 (3.206) (1.985) (89.289) Moedas 15.856 (7.413) (4.151) (20) 4.272 Ouro (91.980) 4.301 (4.643) 846 (91.476) Total (212.101) 48.767 (12.000) (1.159) (176.493)
As datas de vencimento dos instrumentos acima so como segue:
Ouro........................................................................................................................................................................................ Juros (LIBOR)........................................................................................................................................................................... Moedas..................................................................................................................................................................................... Alumina.................................................................................................................................................................................... Alumnio....................................................................................................................................................................................

730
Dezembro de 2008 Outubro de 2007 Dezembro de 2011 Dezembro de 2008 Dezembro de 2008
6.21-

Consolidado 3T/05 2T/05 102.856 85.066 29.739 29.487 15.041 21.014 5.042 19.347 307.592 3T/04 90.757 72.633 14.476 27.462 6.466 12.901 9.315 11.744 245.754 30/09/05 344.878 236.116 68.761 91.866 34.161 39.569 13.395 69.055 897.801 30/09/04 298.698 194.925 35.817 85.294 20.207 34.531 16.453 77.719 763.644 30/09/05 181.687 86.366 67.552 41.331 29.198 21.718 13.395 18.813 460.060 Controladora 30/09/04 143.016 67.524 32.273 30.636 16.191 13.961 16.453 41.311 361.365
Administrativas Pessoal Consultoria tcnica e servios . de infraestrutura e apoio Propaganda e publicidade Depreciao Despesas de viagem Aluguis e impostos Comunidades Indgenas Outras
138.272 89.146 24.422 32.572 10.116 6.255 3.470 28.407 332.660
3T/05 Outras despesas (receitas) operacionais Proviso para contingncias Proviso para perdas com crditos de ICMS Proviso para participao no resultado Doaes Fundo de Penso Outras 118.333 15.515 52.966 9.642 92.132 288.588
2T/05 34.490 8.709 59.992 26.588 17.000 72.991 219.770
3T/04 76.270 93.945 48.304 8.518 110.090 337.127
Consolidado 30/09/05 30/09/04 178.461 24.224 159.647 42.120 17.000 207.774 629.226 152.936 103.927 154.985 26.626 145.399 583.873
Controladora 30/09/05 30/09/04 81.000 135.000 41.770 17.000 (20.063) 254.707 139.471 64.000 140.000 66.725 410.196
6.22-
Venda de Ativos
A Caemi efetuou venda de sua participao na Quebec Cartier Mining Company (QCM) para a Dofasto Inc. por R$ 297.700 em julho/05.
6.23-
Eventos Subseqentes
Emisso de R$ 300 milhes em bnus

Em 26/10/05, a Controlada Vale Overseas Limited, emitiu R$ 300 milhes, em bnus com vencimento em 2034, com remunerao de 7,65% a.a. Estes bnus compem uma srie nica juntamente com o valor face de US$ 500 milhes dos bnus emitidos em janeiro/04 (Vide nota 6.13 (f)), com cupom de 8,25% a.a.

Em outubro de 2005 foi aprovado o pagamento da segunda parcela de remunerao mnima aos acionistas referente ao exerccio de 2005, no valor de US$ 500 milhes, e o pagamento de remunerao adicional no valor de US$ 300 milhes. O pagamento da remunerao total aprovada no valor de US$ 800 milhes, correspondente a US$ 0,69 por ao, foi efetuado a partir de 31/10/05. O pagamento da segunda parcela de remunerao mnima, no montante de US$ 500 milhes foi realizado a partir de 31 de outubro, da seguinte forma: . R$ 782.000 a ttulo de juros sobre capital prprio, equivalente a R$ 0,67 por ao ordinria ou preferencial em circulao. Este valor corresponde a US$ 346 milhes - US$ 0,30 por ao ordinria ou preferencial em circulao. . R$ 349.350 a ttulo de dividendos, equivalente a R$ 0,30 por ao ordinria ou preferencial em circulao. Este valor corresponde a US$ 154 milhes - US$ 0,13 por ao ordinria ou preferencial em circulao. A remunerao adicional ao acionista para este ano, no montante de US$ 300 milhes, equivalente a R$ 678.810 ou R$ 0,58 por ao ordinria ou preferencial a ttulo de dividendos. Este valor corresponde a R$ 0,58 ou US$ 0,26 por ao ordinria ou preferencial em circulao. Portanto, em 31/10/05 foi distribudo aos acionistas da CVRD o total de R$ 1.810.160 equivalente a R$ 1,57 por ao ordinria ou preferencial em circulao. Durante o ano de 2005, a CVRD distribuir aos seus acionistas US$ 1,300 milhes, o que representa crescimento de 65% relativamente ao 731 valor pago em 2004 e crescimento mdio anual de 39% desde 2002.
P ARTE III
7-
A NEXO I - D EMONSTRAO
C ONTROLADAS
Em milhares de reais Informaes contbeis
Exerccio findo em 30 de setembro de 2005
% de participao Ativo Passivo
Resultado
Total Votante 100,00 51,00 61,74 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 (1.033.218) (743.989) (1.324.876) (47.161) (1.581.766) (515.833) 951.028 (141.111) 74.649 (3.822) (384.380) (27.187) 8.818 (79.182) 1.359 (76.633) 258.633 544.498 452.194 3.266 2.148.415 185.644 177.661 734.486 21.639 301.928 6.973 859.211 161.752 32.902 91.001 36.829 5.950 810.818 308.660 122.445 2.465.701 1.068.576 3.014.988 563 1.724.384 3.182 150.035 722.762 147 1.241.941 241 793.228 403.183 14.123 842.172 147.468 103.787 1.503.433 18.761 341.984 986.566 390.854 1.129.343 754.831 78.243 44.600 271.967 1.360.897 1.744.500 1.288.203 2.096.408 22.608 2.366.797 (56) 229.859 720.033 39.718 (36.567) 1.473.784 1.114.680 3.301.542 134.688 2.127.899 517.011 Circulante Permanente Circulante 100,00 51,00 57,03 100,00 60,23 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00
Realizvel a longo prazo
Patrimnio lquido (ajustado) Vendas lquidas Receitas (despesas) operac.
Custo dos produtos e servios vendidos Resultado nooperac. 64 (9) 186.294 (1.926) (274) -
IR e CSL (87.689) (76.099) (540.675) (5.448) (32.261) (439) 46
Lucro lquido (prejuzo) ajustado 211.830 369.232 (3.822) 1.237.905 (34.561) 63.810 466.951 920 (75.409)
Controladas (a) Amazon Iron Ore Overseas Co. Ltd. ALBRAS - Alumnio Brasileiro S.A. ALUNORTE - Alumina do Norte do Brasil S.A. Brasilux S.A. Caemi Minerao e Metalurgia S.A.(b) Companhia Paulista de Ferro Ligas Companhia Porturia Baia de Sepetiba CVRD Overseas Ltd. Docepar S.A. Ferrovia Centro - Atlntica S.A.
Controladas de controle compartilhado ( a ) California Steel Industries, Inc. Companhia Coreano-Brasileira de Pelotizao - KOBRASCO Companhia Hispano-Brasileira de Pelotizao - HISPANOBRS Companhia talo-Brasileira de Pelotizao - ITABRASCO Companhia Nipo-Brasileira de Pelotizao - NIBRASCO Gulf Industrial Investment Co.-GIIC Minas da Serra Geral S.A. - MSG Minerao Rio do Norte S.A. MRS Logstica S.A. Samarco Minerao S.A. Valesul Alumnio S.A. Baovale Minerao Nova Era Silicon S.A. 50,00 50,00 50,89 50,90 51,00 50,00 50,00 40,00 29,35 50,00 54,51 50,00 49,00 50,00 50,00 51,00 51,00 51,11 50,00 50,00 40,00 28,75 50,00 54,51 100,00 49,00 813.656 167.600 230.537 218.050 332.548 268.653 21.166 167.094 713.907 552.035 183.476 36.297 24.617 5.573 56.298 45.657 58.289 64.609 12.590 404.852 275.730 97.708 60.262 12.293 527.448 218.398 68.675 68.615 118.096 109.823 96.403 970.476 1.016.665 1.015.884 124.796 54.704 45.111
Observaes: (a) Os montantes acima correspondem aos totais apresentados nas demonstraes contbeis dessas empresas em 30 de setembro de 2005 e no somente parcela includa no consolidado da Companhia. (b) As demonstraes contbeis da Caemi so consolidadas e inclui R$ 112.092 de participao de minoritrios e ganho de capital de R$ 297.700 na venda de investimento na QCM, na rubrica de resultado no operacional.
732
330.474 190.973 146.040 160.649 278.107 84.875 1.965 543.590 723.897 489.783 73.003 1.127 22.162 333.330 87.722 52.257 51.269 33.197 11.111 30.162 93.674 563.721 215.566 29.439 30.415 682.873 163.601 146.572 133.036 203.949 282.490 98.032 905.158 718.684 960.278 266.092 89.874 29.444
Florestas Rio Doce S.A. Itabira Rio Doce Company Limited - ITACO Minerao Tacum Ltda. Navegao Vale do Rio Doce S.A. - DOCENAVE Rio Doce Limited Rio Doce International Finance Ltd. Rio Doce Manganse Europe - RDME Rio Doce Manganse Norway AS Rio Doce Mangans S.A. Salobo Metais S.A. TVV - Terminal de Vila Velha S.A. Urucum Minerao S.A. Valeoverseas Ltd.
100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00
100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 99,89 100,00 100,00
55.579 4.977.822 154 257.417 159.300 1.608.866 240.406 84.563 851.394 399 47.927 97.091 33.376
43.220 2.537.668 38.330 324.951 2.145.171 179.671 4.841 13.270 2.051.781
3.729 4.131.038 995.935 693.339 353.561 5.738 70.250 59.018 357.563 822.999 54.431 59.779 -
28.286 3.122.403 15.690 100.986 147.425 372.317 92.586 34.505 584.498 616 25.053 48.591 33.368
14.038 3.072.838 1.031.000 604.358 26.807 425.538 6.418 12.646 99.168 561.072 3.052 61.595 2.051.759
60.204 5.451.287 (50.601) 283.742 663.580 2.961.920 211.652 96.430 704.962 261.710 79.094 59.954 30
9.794.624 68.645 348.078 394.956 67.311 770.325 80.396 133.646 -
(7.615.844) (28.489) (372.675) (16.838) (359.990) (58.316) (482.591) (52.995) (53.999) -
692 479.598 (75.961) 29.642 82.535 74.913 (50.170) (40.605) (131.033) 1.861 (37.540) 20
1.253 97 (2.578) (4.996) (715) -
(5.794) 1.556 (22.296) (1.277) (5.820) (38.178) (10.306) (15.888) -
(5.102) 2.661.187 (75.961) 47.599 56.661 58.075 (23.602) (31.610) 113.527 18.956 25.504 20
2.341.402 568.790 556.747 517.299 824.417 707.434 12.651 724.388 1.252.594 1.719.139 360.056 21.694 68.179
(2.145.053) (393.013) (365.668) (351.503) (603.787) (390.168) (8.436) (355.728) (686.232) (552.624) (333.737) (3.680) (55.225)
(72.331) (13.554) (20.483) (24.425) (37.003) (99.378) (15.101) 14.584 (89.388) (127.011) 452 (17.254) (14.971)
91 604 364 994 (7.846) (25.728) (127) 1.498 (7)
(55.835) (65.981) (59.296) (52.311) (67.855) (202) (37.445) (146.395) (171.760) (16.464) (2.432) (128)
68.183 96.333 111.904 89.424 115.772 217.888 (10.094) 337.953 304.851 867.617 11.805 (1.672) (2.152)
8-
O UTRAS I NFORMAES R ELEVANTES
8.1- Vendas Consolidadas de Minrio de Ferro e Pelotas - Principais Mercados (No Auditada)
Trimestres 3T/05 MERCADO EXTERNO SIA CHINA CORIA DO SUL FILIPINAS JAPO TAIWAN OUTROS 14,9 2,9 0,7 6,2 1,0 0,3 26,0 23 5 1 10 2 41 12,3 1,3 1,1 6,6 0,9 0,3 22,5 20 2 2 11 1 36 12,1 3,2 0,9 5,4 1,1 0,1 22,8 20 5 1 9 2 37 38,7 6,7 2,8 18,6 3,1 1,3 71,2 % 2T/05 % 3T/04 % 30/09/05
Em milhes de toneladas Acumulado % 30/09/04 %
21 4 2 10 2 1 40
30,5 8,1 2,7 17,0 3,2 1,2 62,7
18 5 2 10 2 1 38
EUROPA ALEMANHA ESPANHA FRANA INGLATERRA ITLIA OUTROS 6,3 0,9 3,0 1,2 3,1 4,9 19,4 10 1 5 2 5 8 31 6,5 1,1 3,0 1,5 3,4 5,1 20,6 11 2 5 2 6 8 34 6,8 0,9 3,2 0,9 2,3 5,5 19,6 11 1 5 1 4 9 31 18,7 2,9 8,6 4,0 8,7 15,1 58,0 10 2 5 2 5 8 32 18,4 3,1 9,0 1,8 7,2 14,7 54,2 11 2 5 1 4 9 32
AMRICA ARGENTINA ESTADOS UNIDOS OUTROS 1,2 0,9 1,3 3,4 2 1 2 5 1,1 1,1 1,8 4,0 2 2 3 7 1,3 1,1 1,6 4,0 2 2 3 7 3,5 3,3 4,9 11,7 2 2 3 7 3,5 3,6 4,7 11,8 2 2 3 7
FRICA/OR.MDIO/OCEANIA BAHRAIN OUTROS 1,0 2,6 3,6 52,4 BRASIL 11,6 2 4 6 83 17 1,0 2,2 3,2 50,3 11,4 2 4 6 83 17 1,2 2,2 3,4 49,8 11,2 2 4 6 81 19 2,8 6,7 9,5 150,4 34,2 2 4 6 85 15 2,8 6,1 8,9 137,6 31,9 2 4 6 83 17
64,0
100
61,7
100
61,0
100
184,6
100
169,5
100
733
9-
R ELATRIO
DOS
SOBRE
R EVISO E SPECIAL
1.
Efetuamos uma reviso especial das Informaes Trimestrais ITR da Companhia Vale do Rio Doce, controladora e consolidado, referentes ao trimestre e ao perodo de nove meses findos em 30 de setembro de 2005, elaboradas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil e sob a responsabilidade da Administrao da Companhia, compreendendo os balanos patrimoniais, as demonstraes do resultado e o relatrio de desempenho.
2.
Exceto quanto ao mencionado no pargrafo 3, nossa reviso foi efetuada de acordo com as normas especficas estabelecidas pelo IBRACON Instituto dos Auditores Independentes do Brasil, em conjunto com o Conselho Federal de Contabilidade, e consistiu, principalmente, em: (a) indagao e discusso com os administradores responsveis pelas reas contbil, financeira e operacional da Companhia e suas empresas investidas quanto aos principais critrios adotados na elaborao das Informaes Trimestrais; e (b) reviso das informaes e dos eventos subseqentes que tenham ou possam vir a ter efeitos relevantes sobre a situao financeira e as operaes da Companhia e suas empresas investidas.
3.
No foram revisadas por auditores independentes as demonstraes contbeis, em 30 de setembro de 2005, de certas empresas controladas, controladas de controle compartilhado e coligadas, nas quais so mantidos investimentos relevantes. Dessa forma, as concluses alcanadas em nossa reviso no abrangem R$7.682.593 mil desses investimentos e R$1.055.479 mil dos ganhos produzidos no trimestre findo naquela data.
4.
Baseados em nossa reviso especial, exceto pelos efeitos de eventuais ajustes que poderiam ser requeridos caso as demonstraes contbeis das sociedades mencionadas no pargrafo 3 tivessem sido revisadas por auditores independentes, no temos conhecimento de nenhuma modificao relevante que deva ser feita nas Informaes Trimestrais referidas no pargrafo 1 para que estas estejam de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil, aplicadas de forma condizente com as normas expedidas pela Comisso de Valores Mobilirios, especificamente aplicveis elaborao das Informaes Trimestrais obrigatrias.
5.
Nossa reviso especial foi conduzida com o objetivo de emitirmos relatrio sobre as informaes trimestrais referidas no pargrafo 1, tomadas em conjunto. As demonstraes do fluxo de caixa (controladora e consolidado), que esto sendo apresentadas para propiciar informaes adicionais sobre a Companhia e suas empresas investidas, no so requeridas como parte das informaes trimestrais. As demonstraes do fluxo de caixa foram submetidas aos procedimentos de reviso descritos no pargrafo 2 e no temos conhecimento de qualquer modificao relevante que deva ser feita nessas demonstraes, para que as mesmas estejam adequadamente apresentadas em relao s informaes contbeis trimestrais.
6.
Anteriormente, revisamos os balanos patrimoniais, controladora e consolidado, levantados em 30 de junho de 2005 e as demonstraes do resultado correspondentes ao trimestre e ao perodo de seis meses findos em 30 de setembro de 2004, apresentados para fins de comparao, compondo o resultado do perodo de nove meses findo em 30 de setembro de 20004, sobre os quais emitimos relatrios de reviso especial, datados de 10 de agosto de 2005 e 10 de novembro de 2004, respectivamente, com ressalva quanto no reviso por auditores independentes das demonstraes contbeis de certas empresas controladas, controladas de controle compartilhado e coligadas. Adicionalmente, a demonstrao do resultado correspondente ao trimestre findo em 31 de maro de 2004, apresentada para fins de comparao, compondo o resultado do perodo de nove meses findo em 30 de setembro de 2004, foi revisada por outros auditores independentes, que emitiram relatrio datado de 7 de maio de 2004, com ressalva quanto no reviso por auditores independentes das demonstraes contbeis de certas empresas controladas, controladas de controle compartilhado e coligadas.
Rio de Janeiro, 9 de novembro de 2005
734
10M EMBROS DO C ONSELHO DE A DMINISTRAO , DOS C OMITS DE A SSESSORAMENTO AO C ONSELHO A DMINISTRAO , DO C ONSELHO F ISCAL , DA D IRETORIA E XECUTIVA E DOS R ESPONSVEIS T CNICO C ONSELHO
DE
DE
A DMINISTRAO
C ONSELHO F ISCAL
Jos Bernardo de Medeiros Neto Marcelo Amaral Moraes
Srgio Ricardo Silva Rosa Presidente Arlindo Magno de Oliveira
Eduardo Fernando Jardim Pinto Joaquim Vieira Ferreira Levy Erik Persson Francisco Augusto da Costa e Silva Jaques Wagner Hiroshi Tada Mrio da Silveira Teixeira Jnior Oscar Augusto de Camargo Filho Renato da Cruz Gomes Jorge Luiz Pacheco Jos Carlos Martins Diretor Executivo da rea de Ferrosos Carla Grasso Diretora Executiva de Recursos Humanos e Servios Corporativos
AO
Diretoria Executiva Roger Agnelli Diretor-Presidente Murilo Pinto de Oliveira Ferreira Diretor Executivo da rea de Participaes e Desenvolvimento de Negcios
C OMITS DE A SSESSORAMENTO C ONSELHO DE A DMINISTRAO

Comit de Controladoria Antonio Jos de Figueiredo Ferreira Incio Clemente da Silva Paulo Roberto Ferreira de Medeiros
Jos Lancaster Diretor Executivo da rea de No-Ferrosos Fbio de Oliveira Barbosa Diretor Executivo de Finanas e Relao com Investidores Gabriel Stoliar Diretor Executivo de Planejamento e Gesto
Comit de Desenvolvimento Executivo Arlindo Magno de Oliveira Joo Moiss de Oliveira Olga Nietta Loffredi Oscar Augusto de Camargo Filho
Comit Estratgico Roger Agnelli Gabriel Stoliar Czar Manoel de Medeiros Jos Roberto Mendona de Barros Luciano Coutinho Comit Financeiro Roger Agnelli Fbio de Oliveira Barbosa Rmulo de Mello Dias Wanderlei Vioso Fagundes Ivan Luiz Modesto Schara Comit de Governana e tica Renato da Cruz Gomes Ricardo Simonsen Ricardo Carvalho Giambroni
735

2005 1T ton (mil) ton (mil) ton (mil) US$ 18,95 14,14 18,00 19 1 20 20,44 14,62 22,68 US$ US$ ton (mil) ton (mil) ton (mil) 148,20 158,00 148,67 169 18 187 153,64 210,17 159,08 172,72 204,42 175,71 80.445 80.445 21.819 21.819 253 29 282
267 29
Dados 2T 9.949 2.388 12.337 39,40 32,29 38,02 36,30 32,36 26,63 26,14 38,69 33,80 21,63 15,33 20,28 175 18 193 161,84 184,56 163,94 24.314 24.314 170 20 190 161,44 200,15 165,51 25.632 25.632 10.737 2.673 13.410 30.246 7.007 37.253 7.855 1.941 9.796 7.407 2.851 10.258 9.311 2.525 11.836 3T 4T Acumulado 1T 2T 3T
2004 4T 9.446 2.349 11.795 22,50 17,62 21,53 156 18 174 164,46 235,06 171,86 26.333 26.333 Acumulado 34.019 9.666 43.685 21,48 15,44 20,14 19 1 20 148,20 158,00 148,67 670 74 744 160,28 207,29 164,97 98.098 98.098
MINRIO DE FERRO Quantidade vendida -ME Quantidade vendida -MI Quantidade vendida-total 9.560 1.946 11.506 22,49 17,91 21,71 -
Preo mdio - ME
Preo mdio - MI
Preo mdio-total
BAUXITA REFRATRIA Quantidade vendida -ME Quantidade vendida -MI Quantidade vendida-total US$ US$ US$
CAULIM Quantidade vendida -ME Quantidade vendida -MI Quantidade vendida-total ton (mil) ton (mil) ton (mil) 296
175,04 202,59 177,74
253 32 285 175,68 212,12 178,81 28.059 28.059
773 90 863
Preo mdio - ME Preo mdio - MI Preo mdio-total ton (mil) ton (mil) 25.190 25.190 27.196 27.196
Preo mdio - MI Preo mdio-total US$ US$ US$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 1.462.327 791.929 (425.534) (96.083) 79.166 349.478 (79.166) 270.312 7.401 6.735 284.448 (93.354) (28.764) 162.330 1.941.515 1.443.115 (469.499) (97.241) 75.302 951.677 (75.302) 876.375 30.261 (99.285) 807.351 (256.398) (77.048) 473.905 302.148 24.289 326.437 251.929 16.404 268.333 241.930 5.398 247.328 2.366.797 1.272.292 (492.784) (103.935) 86.620 762.193 (86.620) 675.573 297.700 (26.769) (58.028) 888.476 (231.782) (55.024) 601.670
Patrimnio lquido Receita lquida Custo de produtos Outras despesas/receitas Depreciao, amortizao e exausto EBITDA Depreciao, amortizao e exausto EBIT Venda de ativos Equivalncia patrimonial Resultado financeiro lquido Lucro antes do IR/CSL IR/CSL Participao monoritrios Resultado do perodo
736
US$ US$ US$ 167,32 197,76 170,45
US$ US$
6,75 6,75
6,93 6,93
8,15 8,15
7,30 7,30 241.930 5.398 247.328 2.366.797 3.507.336 (1.387.817) (297.259) 241.088 2.063.348 (241.088) 1.822.260 297.700 10.893 (150.578) 1.980.275 (581.534) (160.836) 1.237.905
5,29 5,29 264.849 17.506 282.355 1.093.177 600.043 (329.928) (58.450) 45.016 256.681 (45.016) 211.665 4.709 (19.576) 196.798 (67.048) (21.163) 108.587
5,05 5,05 240.950 12.747 253.697 1.264.784 708.137 (303.719) (72.877) 46.239 377.780 (46.239) 331.541 1.416 (18.750) 314.207 (108.211) (34.389) 171.607
5,36 5,36 253.802 8.704 262.506 1.440.263 791.505 (369.268) (72.442) 47.218 397.013 (47.218) 349.795 (4.606) (41.415) 303.774 (98.650) (29.645) 175.479
5,65 5,65 254.404 5.740 260.144 1.299.998 798.288 (355.774) (134.543) 60.051 368.022 (60.051) 307.971 (9.508) (42.375) 256.088 (78.044) (26.886) 151.158
5,35 5,35 254.404 5.740 260.144 1.299.998 2.897.973 (1.358.689) (338.312) 198.524 1.399.496 (198.524) 1.200.972 (7.989) (122.116) 1.070.867 (351.953) (112.083) 606.831

Dados
2004 1T 94 3 97 1.565,46 1.618,11 1.567,28 319.259 319.259 834.690 442.246 (257.968) (30.335) 16.327 170.270 1.627,72 263.992 263.992 1.028.215 587.060 (345.548) (26.362) 16.468 231.618 1.660,01 1.626,62 4 119 5 101
1.644,42 1.700,23 1.647,09
2T 115 96
3T
4T 108 5 113 1.728,79 1.787,36 1.731,32
Acumulado 413 17 430 1.643,55 1.701,90 1.645,86
Quantidade vendida -ME ton (mil) ton (mil) US$ US$ US$ US$ US$ US$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 92.489 139.283 (19.942) (23.012) (40.280) (24.397) (23.676) 115.501 51.258 179.563 (92.238) 4.455 139.177 128.305 96.693 (15.497) (17.308) (17.167) 154.674 145.613 113.860 15.497 17.308 17.167 (28.479) (20.104) (27.808) (76.391) 49.972 414.147 (49.972) 364.175 (64.656) 299.519 (87.689) 211.830 (352.950) (347.478) (332.790) (1.033.218) 520.606 495.887 457.291 1.473.784 1.168.783 1.308.065 1.288.203 1.288.203 171.996 23.126 195.122 152.240 142.494 294.734 132.411 189.705 322.116 132.411 189.705 322.116 1.790,92 1.821,74 1.745,56 1.785,75 1.860,15 1.874,87 1.588,67 1.755,48 1.787,71 1.819,42 1.754,44 1.787,19 5 109 4 110 6 112 15 331
ton (mil)
104
106
106
316
Preo mdio - ME
Preo mdio - MI
Preo mdio-total
243.995 243.995 1.143.038 494.300 (288.688) (16.525) 16.902 205.989
202.426 202.426 1.076.202 542.256 (392.178) (39.212) 17.185 128.051
202.426 202.426 1.076.202 2.065.862 (1.284.382) (112.434) 66.882 735.928
Patrimnio lquido
Receita lquida
Custo de produtos
EBITDA
EBIT
Baixa de ativos
IR/CSL
Resultado do perodo
737
(16.327) 153.943 (4.949) (100.561) 48.433 (53.603) (5.170)
(16.468) 215.150 646 (49.206) 166.590 26.935 193.525
(16.902) 189.087 (145) (59.007) 129.935 (15.111) 114.824
(17.185) 110.866 (629) 31.420 141.657 (2.388) 139.269
(66.882) 669.046 (5.077) (177.354) 486.615 (44.167) 442.448
Dados 1T ton (mil) ton (mil) ton (mil) US$ US$ US$ US$ US$ US$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 115.462 199.406 54.364 (12.328) (40.093) (23.678) (22.152) 127.790 138.235 239.499 (7.289) 78.042 (22.815) 149.942 (22.170) 101.264 (20.885) 85.331 (65.870) 336.537 108.794 445.331 (76.099) 369.232 22.815 172.757 22.170 123.434 20.885 106.216 65.870 402.407 (18.903) (13.848) (1.403) (34.154) (237.859) (235.776) (270.354) (743.989)
(238.121) (12.070) 19.004 153.648 (19.004) 134.644 (86.599) 48.045 (11.001) 37.044
2T 366 249 615 249,98 234,08 241,38 454.423 454.423 2.042.051 350.888 357.088 1.114.680
384.835
3T 404 271 675 239,25 204,17 225,17 546.318 33.652 579.970 2.096.408 2.096.408
970.319 1.243.699 375.161 (207.398) (10.699) 19.878 176.942 (19.878) 157.064 (80.399) 76.665 51.642 128.307
4T 1.165 783 1.948 244,39 222,92 235,76 546.318 33.652 579.970

360.762 90.004 450.766 350.874 64.135 415.009 205,30 225,71 207,14 210,68 204,29 234,99 225,85 206,77 222,76 333.550 57.680 391.230 1.432.074 448.134 (279.515) (11.736) 21.712 178.595 (21.712) 156.883 34.019 190.902 (2.530) 188.372 231 670 212 555 216 703 439 343 487
2005 Acumulado
1T 2T 3T 4T 414 218 632 230,49 221,70 227,46 402.458 9.155 411.613 1.636.985 385.819 (230.991) (17.215) 22.736 160.349 (22.736) 137.613 (29.161) 108.452 (34.923) 73.529
2004 Acumulado 1.683 877 2.560 223,23 211,52 219,99 402.458 9.155 411.613 1.636.985 1.593.949 (956.025) (51.720) 83.330 669.534 (83.330) 586.204 (162.140) 424.064 3.188 427.252
Quantidade vendida -ME 263 658 244,47 231,66 239,35 463.697 33.143 496.840 1.727.554 406.704
395
Preo mdio - ME
Preo mdio - MI
Preo mdio-total
Patrimnio lquido
Receita lquida
Custo de produtos
IR/CSL
Resultado do perodo
738

2005 1T 2T 3T 4T Acumulado 1T 2T 3T 4T 2004 Acumulado
Dados
1.426 2.431 3.857
1.461 2.972 4.433
1.433 3.165 4.598
4.320 8.568 12.888
1.106 2.198 3.304
1.157 2.834 3.991
1.699 2.728 4.427
1.715 3.016 4.731
5.677 10.776 16.453
Preo mdio - ME Preo mdio - MI Preo mdio-total US$ US$ US$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 224.543 (97.810) (5.638) 25.576 146.671 (25.576) 121.095 (6.192) 114.903 (11.939) 102.964 239.597 (117.745) (6.678) 25.979 141.153 (25.979) 115.174 20.883 136.057 (12.277) 123.780 260.248 (140.173) (4.291) 26.543 142.327 (26.543) 115.784 8.654 124.438 (13.229) 111.209 849.174 793.951 905.158 905.158 724.388 (355.728) (16.607) 78.098 430.151 (78.098) 352.053 23.345 375.398 (37.445) 337.953 26.209 189.191 215.400 17.235 237.756 254.991 7.149 215.871 223.020 7.149 215.871 223.020 39.956 191.833 231.789 776.584 178.101 (74.584) (3.207) 25.452 125.762 (25.452) 100.310 (5.823) 94.487 (10.712) 83.775
US$ US$ US$
26,01 22,27 24,14
26,61 22,78 24,70
27,23 23,31 25,27
26,62 22,83 24,74
22,00 18,84 19,90
22,70 19,43 20,38 59.606 171.208 230.814 728.781 241.884 (97.803) (2.356) 25.521 167.246 (25.521) 141.725 (23.067) 118.658 (12.030) 106.628
23,89 20,45 21,77 53.275 148.665 201.940 879.701 261.556 (105.217) (11.330) 26.052 171.061 (26.052) 145.009 18.484 163.493 (12.572) 150.921
25,10 21,49 22,80 40.340 150.263 190.603 870.021 265.335 (116.379) (8.467) 26.130 166.619 (26.130) 140.489 7.515 148.004 (12.949) 135.055
23,64 20,14 21,35 40.340 150.263 190.603 870.021 946.876 (393.983) (25.360) 103.155 630.688 (103.155) 527.533 (2.891) 524.642 (48.263) 476.379
Patrimnio lquido
739

2005 1T
1T 15 10 25 1.676,30 2.240,26 1.903,80 603 748 1.351 272.773 127.513 (101.823) 2.214,30 1.969,71 475 503 978 253.713 146.194 (112.509) 1.802,97 10 25 12 24 1.782,17 2.330,97 2.063,19 434 590 1.024 273.304 135.217 (111.915) 15 12 2T 3T 2004 4T 12 12 24 1.846,29 2.435,48 2.137,55 378 490 868 272.988 132.245 (103.767) Acumulado 54 44 98 1.772,79 2.312,34 2.016,89 378 490 868 272.988 541.169 (430.014)
Dados 2T 12 12 24 2.030,87 2.674,31 2.216,68 234 456 690 273.861 125.658 (115.305) 2.958 3.673 16.984 (3.673) 13.311 (1.886) 11.425 (5.638) 5.787 (3.499) (4.268) (7.767) 427 (3.926) (3.397) (529) 3.397 (3.078) (107.597) 106.749 360.056 (333.737) 140 10.692 37.151 (10.692) 26.459 1.810 28.269 (16.464) 11.805 266.092 266.092 156 461 617 156 461 617 2.339,00 2.348,42 2.565,35 2.606,81 1.999,47 1.984,33 12 20 35 67 8 32 3T 4T Acumulado
Quantidade vendida -ME ton (mil) ton (mil) US$ US$ US$ US$ US$ US$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 13.785 (6.558) 20.343 3.269 17.074 (3.622) 20.696 3.622 260 (110.835) 127.649 286.773 287 437 724 2.494,08 2.578,41 1.927,69 11 23
ton (mil)
12
Preo mdio - ME
Preo mdio - MI
Preo mdio-total
Patrimnio lquido
Receita lquida
Custo de produtos
EBITDA
EBIT
IR/CSL
Resultado do perodo
740
(3.473) 3.923 26.140 (3.923) 22.217 866 23.083 (5.659) 17.424
(7.424) 4.158 30.419 (4.158) 26.261 1.149 27.410 (6.472) 20.938
1.013 3.814 28.129 (3.814) 24.315 1.575 25.890 (6.299) 19.591
(5.709) 3.656 26.425 (3.656) 22.769 1.335 24.104 (6.465) 17.639
(15.593) 15.551 111.113 (15.551) 95.562 4.925 100.487 (24.895) 75.592

2005 Acumulado 1T 425 460 885 32,48 31,18 31,83 94.698 81.893 (81.144) 3.291 2.525 6.565 (2.525) 4.040 (11.404) 171.200 (59.296) 111.904 (593) 3.447 (1.434) 2.013 113.301 121.437 (96.794) 5.921 1.102 31.666 (1.102) 30.564 1.253 31.817 (10.988) 20.829 44,04 42,37 57,40 38,57 37,67 37,88 119.917 118.855 (96.161) (3.873) 1.092 19.913 (1.092) 18.821 (5.175) 13.646 (4.857) 8.789 99 790 889 246 795 1.041 442 675 1.117 39,18 38,62 38,84 114.501 120.498 (91.135) (7.115) 1.091 23.339 (1.091) 22.248 (2.571) 19.677 (7.656) 12.021 2T 3T 4T 1.279 1.900 3.179 57,98 55,69 56,62 146.572 556.747 (365.668) (8.475) 2.865 185.469 (2.865) 182.604 2004 Acumulado 1.212 2.720 3.932 38,20 38,17 38,18 114.501 442.683 (365.234) (1.776) 5.810 81.483 (5.810) 75.673 (7.086) 68.587 (24.935) 43.652
Dados 1T ton (mil) ton (mil) ton (mil) US$ US$ US$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 10.520 66.696 34.688 (6.607) (34.818) (17.871) 17.127 101.514 52.559 394 (9.301) (2.497) 16.733 110.815 55.056 (1.091) (1.123) (651) 17.824 111.938 55.707 1.091 1.123 651 (4.136) (2.239) (2.100) (93.145) (151.833) (120.690) 114.014 264.887 177.846 125.019 189.084 146.572 38,45 59,27 73,45 38,43 50,85 74,00 38,46 69,35 72,19 500 620 1.120 459 550 1.009 320 730 1.050 2T 3T 4T
Quantidade vendida - ME Quantidade vendida - MI Quantidade vendida - total
Preo mdio - ME
Preo mdio - MI
Preo mdio - total
Patrimnio lquido
Receita lquida
Custo de produtos
EBITDA
EBIT
IR/CSL
741
Dados 1T 3T 670 340 1.010 73,16 73,78 73,37 133.036 172.146 (122.945) (6.640) 1.503 44.064 (1.503) 42.561 129 (909) 97.177 (33.311) 63.866 21.374 (15.121) 36.495 (6.195) (1.921) 150.156 129 (8.550) 141.735 (52.311) 89.424 1.921 152.077 (15.640) (351.503) 517.299
72.293 (70.203) (283) 498 2.305 (498) 1.807 (14) 1.793 (679) 1.114
2T 4T 2.169 746 2.915 60,70 65,51 61,93 133.036

65.673 557 557 7.931 7.931 79.100 132.327 (110.634) 3.538 622 25.853 (622) 25.231 (1.015) 24.216 (8.767) 15.449 32,84 42,86 38,29 32,84 43,39 39,02 39,33 39,13 567 567 83.819 86.404 (71.500) (4.404) 597 11.097 (597) 10.500 (1.805) 8.695 (3.976) 4.719 762 105 1.008 260 746 762 903 486 674 407 1.081 39,15 39,28 39,20 89.407 117.273
2005 Acumulado
1T 2T 3T 4T
2004 Acumulado 2.825 772 3.597 38,78 39,16 38,86 89.407 408.297
Quantidade vendida - ME ton (mil) ton (mil) US$ US$ US$ US$ US$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 4.184 (3.879) 8.063 (1.446) (107) 9.509 (311) 98.086 107 9.616 311 98.397 (5.513) (3.487) (83.745) (144.813) 98.767 246.386 93.593 157.459 3.980 3.980 8.658 8.658 39,18 72,29 39,40 73,27 39,14 71,97 176 945 230 960
ton (mil)
769
730
Preo mdio - ME
Preo mdio - MI
Preo mdio - total
Patrimnio lquido
Receita lquida
Custo de produtos
(101.464) (7.332) 491 8.968 (491) 8.477 170 1.258 9.905 (4.317) 5.588
(353.801) (8.481) 2.208 48.223 (2.208) 46.015 170 (1.576) 44.609 (17.739) 26.870
IR/CSL
Resultado do perodo
742
Dados 1T ton (mil) ton (mil) ton (mil) US$ US$ US$ US$ US$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 10.675 66.324 19.334 (8.962) (35.160) (21.859) 19.637 101.484 41.193 (3.412) 22.858 3.739 23.049 78.626 37.454 (2.286) (2.309) (2.428) 25.335 80.935 39.882 146.152 (7.023) 139.129 23.185 162.314 (65.981) 96.333 2.286 2.309 2.428 7.023 (9.421) (12) (27.215) (36.648) (97.776) (152.162) (143.075) (393.013) 130.246 230.800 207.744 568.790
121.982 (106.312) 2.210 2.269 20.149 (2.269) 17.880 (3.769) 14.111 (5.555) 8.556
2T 980 329 1.309 71,48 73,80 72,26 69.632 69.632 144.269 163.601 163.601
14.633
3T 782 400 1.182 75,54 71,98 74,34 49.241 49.241 49.241 49.241
96.512 96.512 92.206 92.206 15.341 105.641 (92.233) 8.290 2.279 23.977 (2.279) 21.698 (20.954) 744 (36) 708
4T 2.359 1.391 3.750 64,37 56,87 61,66

33,76 38,84 33,26 39,59 34,27 38,04 37,94 38,96 38,22 87.344 87.344 44.033 135.138 (107.020) (4.827) 2.286 25.577 (2.286) 23.291 21.078 44.369 (15.678) 28.691 623 1.240 460 897 320 1.172 617 437 852 549 544 1.093 38,20 39,36 38,77 83.166 83.166 67.268 118.048 (95.834) (3.141) 2.286 21.359 (2.286) 19.073 16.936 36.009 (12.772) 23.237
2005 Acumulado
1T 2T 3T 4T
2004 Acumulado 2.455 1.947 4.402 37,09 37,40 37,24 83.166 83.166 67.268 480.809 (401.399) 2.532 9.120 91.062 (9.120) 81.942 13.291 95.233 (34.041) 61.192
Quantidade vendida - ME 662 1.259 38,08 39,32 38,73 87.228 87.228 77.945
597
Preo mdio - ME
Preo mdio - MI
Preo mdio - total
Patrimnio lquido
Receita lquida
Custo de produtos
EBIT
IR/CSL
Resultado do perodo
743
EBITDA
Dados 1T ton (mil) 675 627 827 2.129 2T 3T 4T
2005 Acumulado
1T 563 1.327 33 1.923 31,45 31,51 31,49 33,23 35,96 34,49 40,37 37,51 38,84 33 1.739 31 1.706 903 899 803 776 833 779 30 1.642 36,40 37,40 36,90
2T
3T
4T
2004 Acumulado 2.975 3.908 127 7.010 35,98 35,09 34,98
Quantidade vendida - ME ton (mil) ton (mil) ton (mil) US$ US$ US$ 3.584 3.584 4.067 154.264 326.254 (237.686) (4.460) 1.766 85.874 (1.766) 84.108 (2.808) 81.300 (28.068) 53.232 49.685 (28.818) 78.503 (7.656) (16.738) 1.998 88.157 (1.998) 86.159 (209.878) (603.787) (25.346) 5.164 200.448 (5.164) 195.284 (11.657) 183.627 (67.855) 115.772 312.775 824.417 203.949 203.949 US$ US$ US$ 4.067 4.301 4.301 4.301 4.301 37,51 67,39 97,22 37,77 68,70 106,16 70,82 66,94 37,13 64,94 86,42 64,47 35 1.706 34 1.810 35 1.827 104 5.378 996 1.149 1.000 3.145
Preo mdio - ME
Preo mdio - MI
Preo mdio - total
1.200 1.200 115.823 188.081 (170.722) 7.031 2.490 26.880 (2.490) 24.390 (380) 24.010 (9.318) 14.692
128.711 201.815 (172.775) 12.290 2.250 43.580 (2.250) 41.330 (85) 41.245 (12.803) 28.442
3.343 3.343 143.243 216.426 (183.788) (5.527) 1.419 28.530 (1.419) 27.111 (3.512) 23.599 (9.067) 14.532
3.614 3.614 161.421 186.261 (142.879) (21.831) 1.417 22.968 (1.417) 21.551 7.794 29.345 (11.167) 18.178
3.614 3.614 161.421 792.583 (670.164) (8.037) 7.576 121.958 (7.576) 114.382 3.817 118.199 (42.355) 75.844
Patrimnio lquido R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 12.855 (10.969) 23.824 (1.193) (4.148) 1.400 26.417 (1.400) 25.017 (156.223) 185.388
174.274
Receita lquida
Custo de produtos
IR/CSL
Resultado do perodo
744
Dados 1T ton (mil) ton (mil) US$ US$ US$ US$ US$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 226.345 (11.426) 214.919 6.705 13.204 234.828 (37.135) 197.693 373.604 (11.726) 361.878 8.521 694 371.093 (60.045) 311.048 483.713 (14.998) 468.715 10.455 (45.714) 433.456 (74.580) 358.876 1.083.662 (38.150) 1.045.512 25.681 (31.816) 1.039.377 (171.760) 867.617 11.426 11.726 14.998 38.150
11.373 188.304 (11.373) 176.931 11.109 (4.618) 183.422 (31.058) 152.364
2T 3.024 431 76,50 32,18 42.249 139.796 182.045 934.777 611.776 (175.655) (74.243) 696.682 (209.161) (18.806) 1.719.139 (552.624) (121.003)
372.919 (165.160) (30.828)
3T 3.666 407 80,98 38,68 41.753 155.508 197.261 960.278 960.278

625.633 557.528 404.208 (154.345) (45.910) 11.744 215.697 (11.744) 203.953 (4.762) (53.845) 145.346 (18.267) 127.079
4T 9.987 1.077 67,38 34,38 41.753 155.508 197.261

21.400 173.753 195.153 46.067 152.845 198.912 42.067 139.007 181.074 661.925 423.799 (172.591) (42.137) 12.744 221.815 (12.744) 209.071 19.788 41.281 270.140 (58.247) 211.893 39,31 16,88 39,11 19,66 38,89 21,78 3.462 497 3.177 471 3.264 688 3.918 367 40,62 21,28 58.300 140.503 198.803 569.025 479.900 (217.391) (54.813) 12.008 219.704 (12.008) 207.696 (785) 2.441 209.352 (396) 208.956
2005 Acumulado
1T 2T 3T 4T
2004 Acumulado 13.821 2.023 39,54 19,99 58.300 140.503 198.803 569.025 1.680.826 (709.487) (173.688) 47.869 845.520 (47.869) 797.651 25.350 (14.741) 808.260 (107.968) 700.292
Quantidade vendida - Pelotas Quantidade vendida - Minrio de ferro 43,88 31,04 51.856 156.449 208.305 766.718 410.681 (167.808) (27.954)
3.297 239
Preo mdio - Pelotas Preo mdio - Minrio de ferro
Patrimnio lquido
EBITDA (*) Depreciao, amortizao e exausto EBIT Equivalncia patrimonial Resultado financeiro lquido Lucro antes do IR/CSL IR/CSL Resultado do perodo
745

2005 1T ton (mil) US$
118,15
Dados 2T 1.058 109,34 5.000 5.000 282.490 282.490 5.000 5.000 107,16 893 2.661 3T 4T Acumulado
2004 1T 906 52,68 20.000 20.000 221.358 239.629 20.000 20.000 58,27 55,78 25.000 25.000 245.145 683 1.003 2T 3T 4T 1.092 54,82 25.000 25.000 239.453 Acumulado 3.684 55,19 25.000 25.000 239.453
Quantidade vendida - ME 88,06 10.000 10.000 302.732 327.589 10.000 10.000
710
Preo mdio - ME US$ US$ R$
Patrimnio lquido
Receita lquida Custo de produtos Outras despesas/receitas Depreciao, amortizao e exausto EBITDA Depreciao, amortizao e exausto EBIT Ganho/perda na conveso de moedas Resultado financeiro lquido Resultado do exerccio
746
R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$
166.812 (101.650) (3.251) 1.756 63.667 (1.756) 61.911 (69) 398 62.240
320.533 (155.898) (46.137) 1.681 120.179 (1.681) 118.498 (15.559) 96 103.035
220.089 (132.620) (23.004) 1.627 66.092 (1.627) 64.465 3.260 (15.112) 52.613
707.434 (390.168) (72.392) 5.064 249.938 (5.064) 244.874 (12.368) (14.618) 217.888
138.158 (103.595) (11.268) 1.893 25.188 (1.893) 23.295 110 (229) 23.176
121.300 (101.937) (9.109) 2.008 12.262 (2.008) 10.254 1.779 (463) 11.570
166.624 (131.123) (9.802) 1.992 27.691 (1.992) 25.699 (3.817) 42 21.924
185.011 (137.183) (16.058) 1.870 33.640 (1.870) 31.770 (5.515) 103 26.358
611.093 (473.838) (46.237) 7.763 98.781 (7.763) 91.018 (7.443) (547) 83.028
Dados 1T 2T 3T 4T
2005 Acumulado
1T 37 45 82 213 72 285 713,01 700,76 706,34 44,98 45,15 45,02 12.361 40.135 52.496 657.722 1.006,84 1.038,88 1.026,72 48,51 55,80 49,76 10.705 33.797 44.502 751.433 350 72 422 465 61 526 1.151,05 1.484,10 1.316,89 56,12 54,94 55,98 11.919 33.057 44.976 879.256 31 47 78 39 40 79 38 42 80 421 78 499 1.229,41 1.496,32 1.366,98 72,01 53,41 69,10 11.331 31.402 42.733 866.779
2T
3T
4T
2004 Acumulado 145 174 319 1.449 283 1.732 1.028,98 1.164,20 1.101,56 57,26 52,25 56,44 11.331 31.402 42.733 866.779
Quantidade vendida -ME - Ferroligas Quantidade vendida -MI - Ferroligas Quantidade vendida-total ton (mil) ton (mil) ton (mil) US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 278.912 (144.693) (13.036) 6.187 127.370 (6.187) 121.183 1.984 1.073 124.240 (31.287) 92.953 274.851 (182.020) (33.637) 6.652 65.846 (6.652) 59.194 (1.742) (26.429) 31.023 (6.857) 24.166 216.562 (155.878) (57.147) 6.164 9.701 (6.164) 3.537 (7.095) (3.558) (34) (3.592) 684.388 708.553 704.962 704.962 770.325 (482.591) (103.820) 19.003 202.917 (19.003) 183.914 242 (32.451) 151.705 (38.178) 113.527 8.167 33.687 41.854 47.949 47.949 49.634 49.634 49.634 49.634 71,67 72,19 72,10 79,40 72,64 73,80 78,23 76,16 77,91 76,42 73,75 75,98 1.477,75 1.010,90 1.237,52 799,63 1.385,38 1.049,97 599,86 717,24 646,53 892,31 1.062,38 966,84 355 69 424 312 68 380 419 76 495 1.086 213 1.299
34 36 70
57 41 98
50 33 83
141 110 251
Patrimnio lquido
747
178.314 (110.687) (25.763) 5.545 47.409 (5.545) 41.864 2.741 44.605 (5.829) 38.776
265.252 (110.988) (23.025) 5.293 136.532 (5.293) 131.239 5.163 136.402 (42.691) 93.711
350.360 (137.187) (38.393) 6.745 181.525 (6.745) 174.780 184 (14.834) 160.130 (41.643) 118.487
355.899 (166.475) (73.153) 5.942 122.213 (5.942) 116.271 (6.593) (12.716) 96.962 (24.634) 72.328
1.149.825 (525.337) (160.334) 23.525 487.679 (23.525) 464.154 (6.409) (19.646) 438.099 (114.797) 323.302
Dados 1T ton (mil) ton (mil) ton (mil) ton (mil) ton (mil) ton (mil) ton (mil) ton (mil) ton (mil) US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 41.203 (18.685) (4.920) 1.238 18.836 (1.238) 17.598 215 (862) 16.951 (5.798) 11.153 50.192 (18.609) (10.970) 1.215 21.828 (1.215) 20.613 (934) (7.028) 12.651 (4.734) 7.917 42.251 (16.705) (8.961) 1.303 17.888 (1.303) 16.585 (171) (4.624) 11.790 (5.356) 6.434 45.603 53.519 59.954 12.391 12.391 16.597 16.597 18.773 18.773 918,43 918,43 775,24 775,24 942,00 210,00 576,00 870,65 210,00 769,01 18.773 18.773 59.954 133.646 (53.999) (24.851) 3.756 58.552 (3.756) 54.796 (890) (12.514) 41.392 (15.888) 25.504 115,85 72,57 85,16 98,34 114,52 106,27 124,86 107,81 109,98 106,06 95,73 99,29
49,84 44,19 45,92 564,53 394,48 546,44 3.577 3.577 60.621 21.070 (11.132) (4.285) 1.005 6.658 (1.005) 5.653 (562) (128) 4.963 (1.867) 3.096
2T 263 263 50 48 98 4 4 32,72 32,72 34,19 23,25 34,04 28,95 19,13 28,89
15,05 15,05 19,09 2,28 18,63 54,87 47,69 48,10 863,73 863,73 3.014 1.012 4.026 43.735 23.911 (10.784) (3.357) 992 10.762 (992) 9.770 22 (145) 9.647 (3.457) 6.190
3T 279 4 283 7 48 55 2 2 4 11 2 13
4 1 5 4 4
4T 764 5 769 83 160 243

22 50 72 4 62 66 39 52 91 4 4 19,18 19,18 45,72 55,82 51,53 1.285,47 1.285,47 807 1.340 2.147 54.415 39.832 (14.550) (7.276) 966 18.972 (966) 18.006 (2) (1.752) 16.252 (5.572) 10.680 127 127 106 3 109 254 254 172 46 218 56 50 106 3 3 18,45 37,13 22,39 45,33 68,27 56,10 1.227,89 1.227,89 8.058 8.058 45.754 39.650 (19.444) (21.914) 1.017 (691) (1.017) (1.708) (1.294) (1.693) (4.695) 130 (4.565)
2005 Acumulado
1T 2T 3T 4T
2004 Acumulado 659 49 708 121 214 335 15 1 16 18,18 35,00 19,34 46,59 53,66 51,09 969,24 394,48 938,29 8.058 8.058 45.754 124.463 (55.910) (36.832) 3.980 35.701 (3.980) 31.721 (1.836) (3.718) 26.167 (10.766) 15.401
Quantidade vendida -ME - Ferro Quantidade vendida -MI - Ferro Quantidade vendida-total 26 64 90 5 5 17,89 2,63 17,85
222 1 223
Patrimnio lquido
748
Dados 1T Ton (mil) Ton (mil) Ton (mil) US$ US$ US$ US$ US$ US$ R$ 231.165 211.652 211.652 281.403 2.732 14 2.746 2.367 881 3.248 2.169 87 2.256 2.169 87 2.256 1.049,00 739,00 571,87 804,82 122,00 139,00 147,93 132,48 134,00 155,00 157,00 143,65 50 51 38 139 45 6 28 79 47 27 11 85 2T 3T 4T
2005 Acumulado
1T 66 55 64 103,70 73,22 588,12 3.000 4 3.004 194.179 78,16 954,98 3.000 4 3.004 206.893 108,70 41 33 68 47 95,68 100,35 1.213,38 3.000 4 3.004 245.746 86 88
2T
3T
4T 38 15 41 118,63 83,18 1.295,42 3.000 4 3.004 278.712
2004 Acumulado 278 171 193 104,75 85,84 968,57 3.000 4 3.004 278.712
Quantidade vendida - ME - Sinter
Patrimnio lquido
Receita lquida Custo de produtos Outras despesas/receitas Depreciao, amortizao e exausto EBITDA Depreciao, amortizao e exausto EBIT Ganho/ perdas na converso de moedas Resultado financeiro lquido Lucro antes do IR/CSL IR/CSL R$ 14.232 (1.959) (35.875) (23.602)
749
R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$
181.526 (151.958) (7.383) 3.051 25.236 (3.051) 22.185 8 (11) 22.182 (7.950)
126.629 (120.506) (7.115) 2.653 1.661 (2.653) (992) (844) 35 (1.801) (158)
86.801 (87.526) (6.475) 2.504 (4.696) (2.504) (7.200) (1.312) (29.651) (38.163) 2.288
394.956 (359.990) (20.973) 8.208 22.201 (8.208) 13.993 (2.148) (29.627) (17.782) (5.820)
146.972 (134.464) (3.332) 2.918 12.094 (2.918) 9.176 (18) 2.318 11.479 (29) 11.450
165.435 (155.673) (8.631) 3.007 4.138 (3.007) 1.131 (657) 477 (30) 447
208.483 (133.591) (23.849) 5.237 56.280 (5.237) 51.043 (1.008) 4 50.042 (23) 50.019
166.802 (114.832) (3.047) 4.847 53.770 (4.847) 48.923 (4.774) 69 44.221 (12.797) 31.424
687.692 (538.560) (38.859) 16.009 126.282 (16.009) 110.273 (6.457) 2.391 106.207 (12.879) 93.328

2005 1T ton (mil) US$ R$ 776.618 762.004 682.873 682.873
629.306 754.072 2004 1T 566 419,00 539,53 694,15 785.282 530 558 2T 3T 4T 452 748,56 822.210 Acumulado 2.106 592,97 822.210
Dados 2T 428 709,09 627,27 693,44 459 1.335 3T 4T Acumulado
Quantidade vendida - total 746,28
448
Preo mdio - total
Patrimnio lquido
750
Receita lquida Custo de produtos Outras despesas/receitas Depreciao, amortizao e exausto EBITDA Depreciao, amortizao e exausto EBIT Equivalncia patrimonial Ganho/perda na conveso de moedas Resultado financeiro lquido Lucro antes do IR/CSL IR/CSL Resultado do exerccio
R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$
905.683 (776.459) (18.796) 18.054 128.482 (18.054) 110.428 4.975 (9.162) 106.241 (43.737) 62.504
756.016 (702.942) (7.023) 14.958 61.009 (14.958) 46.051 (12.031) (7.077) 26.943 (14.829) 12.114
679.703 (665.652) (11.076) 16.598 19.573 (16.598) 2.975 (5.549) (6.592) (9.166) 2.731 (6.435)
2.341.402 (2.145.053) (36.895) 49.610 209.064 (49.610) 159.454 (12.605) (22.831) 124.018 (55.835) 68.183
674.606 (654.582) 411 19.709 40.144 (19.709) 20.435 3.890 (374) (15.399) 8.552 (3.670) 4.882
879.168 (711.791) (424) 18.141 185.094 (18.141) 166.953 3.239 2.341 (34.228) 138.305 (55.801) 82.504
1.157.415 (854.203) (1.638) 18.605 320.179 (18.605) 301.574 (16.637) (12.517) (51.998) 220.422 (95.606) 124.816
945.371 (769.665) 22 17.352 193.080 (17.352) 175.728 1.825 (19.655) (13.837) 144.061 (66.023) 78.038
3.656.560 (2.990.241) (1.629) 73.807 738.497 (73.807) 664.690 (7.683) (30.205) (115.462) 511.340 (221.100) 290.240

2005 1T
MT (Milhares) TEUS Manobras MT (Milhares) TEUS Manobras US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ R$ 265.580 267.790 283.742 502 889 502 759 502 670 387 257 168 168 502 670 283.742 9,88 817,37 3.449,38 7,56 865,17 3.931,46 7,00 893,48 4.362,93 8,20 858,93 3.879,70
3,81 594,62 3.003,29 908 502 1.410 258.815
Dados 2T
881 8.845 804 291 12.964 968 11,25 753,31 3.075,23 14,89 713,37 3.112,53 13,86 691,46 3.180,35
10,83 569,99 3.005,73 11,83 585,77 3.321,03 8,37 619,63 3.294,12 768 502 1.270 297.633
2004 1T
1.426 7.444 698 129 14.532 912 495 15.916 986 573 15.895 1.135 16,47 605,55 3.414,91 7,23 681,54 3.376,21 639 502 1.141 318.692 1.430 8.674 623 1.047 10.194 617
3T
777 8.907 991 330 14.288 899 966 41.078 2.993 2.547 27.640 2.351
4T
Acumulado
2T
3T
4T
1.228 10.991 819 411 15.064 926 16,21 778,73 3.063,49 11,68 628,98 3.019,44 512 502 1.014 242.430
Acumulado
5.131 37.303 2.757 1.608 61.407 3.959 13,55 644,88 3.185,71 8,44 632,03 3.186,41 512 502 1.014 242.430
Transporte martimo: Quantidades - Mercado externo: .Granel .Carga geral (Container-TEUS) .Servios porturios 889 9.888 556 345 13.826 1.126 15,55 616,40 3.453,24
Patrimnio lquido
Receita lquida Custo de servios Outras receitas/(despesas) Depreciao EBITDA Depreciao EBIT
Equivalncia patrimonial Variao cambial s/ PL investimentos no exterior
Baixa de ativos Resultado financeiro lquido Lucro antes do IR/CSLL IR/CSLL R$ 29.436
Resultado do perodo
751
R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ 2.210 15.953 103.619 (63.711) (4.332) 2.593 38.169 (2.593) 35.576 1.164 38 3.755 40.533 (11.097) 86.196 (53.785) (992) 2.359 33.778 (2.359) 31.419 (32.937) (3) 11.395 9.874 (7.664) 90.220 (56.898) (4.779) 2.146 30.689 (2.146) 28.543 (9.552) 62 5.688 24.741 (8.788)
280.035 (174.394) (10.103) 7.098 102.636 (7.098) 95.538 (41.325) 97 20.838 75.148 (27.549) 47.599
95.843 (77.858) (7.670) 396 10.711 (396) 10.315 13.111 23.426 (3.759) 19.667
118.536 (78.900) (5.949) 2.940 36.627 (2.940) 33.687 (4) 13.976 47.659 (1.121) 46.538
130.790 (90.570) (5.223) 1.711 36.708 (1.711) 34.997 (6.453) 28.544 (7.485) 21.059
129.719 (96.943) (16.963) 1.119 16.932 (1.119) 15.813 (194) (9.211) 6.408 (1.837) 4.571
474.888 (344.271) (35.805) 6.166 100.978 (6.166) 94.812 (198) 11.423 106.037 (14.202) 91.835

2005 1T ton (mil) R$ 126.802 126.802 135.643 39.630 187.382 (175.948) (16.502) 15.009 9.941 (15.009) (5.068) 21.043 15.975 46 16.021 (76.198) (28.905) (76.198) (6.824) (75.455) 46 (75.409) (47.293) (68.631) (17.932) (45.773) (29.361) (22.858) 17.932 45.773
10.003 (3.680) (10.003) (13.683) (12.019) (25.702) (25.702) 2004 1T 5.807 22,77 110.691 17.713 128.404 108.025 112.859 (130.325) 3.783 81.852 142.963 (132.242) (12.829) 9.401 7.293 (9.401) (2.108) (24.065) (26.173) (26.173) 106.705 17.849 124.554 108.645 18.291 126.936 72.660 151.559 (150.482) (13.279) 11.797 (405) (11.797) (12.202) 3.010 (9.192) (9.192) 24,95 26,19 6.943 6.931 2T 3T 4T 7.086 24,99 134.044 134.044 38.841 145.436 (158.507) (21.628) 13.634 (21.065) (13.634) (34.699) 881 (33.818) (33.818) Acumulado 26.767 24,81 134.044 134.044 38.841 552.817 (571.556) (43.953) 44.835 (17.857) (44.835) (62.692) (32.193) (94.885) (94.885)
Dados 2T 7.416 30,09 135.643 133.603 133.603 (36.567) 198.298 (192.189) (53.402) (69.809) (515.833) 517.011 (36.567) 133.603 133.603 31,18 29,36 7.616 21.135 3T 4T Acumulado
Quantidade vendida -MI 26,20
6.103
Preo mdio - MI US$ US$ US$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ R$ (15.232) 1.038 (15.232) (16.270) (12.832) (3.438) 12.832 95 (147.696) 131.331 23.610
Patrimnio lquido
Receita lquida
Custo de produtos
EBITDA
EBIT
Resultado financeiro lquido Lucro antes do IR/CSL IR/CSL
Resultado do perodo
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Anexo A Estatuto Social da Companhia
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ESTATUTO SOCIAL COMPANHIA VALE DO RIO DOCE CAPTULO I - DA DENOMINAO, OBJETO, SEDE E PRAZO DE DURAO Art. 1 - A COMPANHIA VALE DO RIO DOCE, abreviadamente CVRD, uma sociedade annima regida pelo presente Estatuto e pelas disposies legais que lhe forem aplicveis. Art. 2 - A sociedade tem por objeto: I. realizar o aproveitamento de jazidas minerais no territrio nacional e no exterior, atravs da pesquisa, explorao, extrao, beneficiamento, industrializao, transporte, embarque e comrcio de bens minerais;
II. construir ferrovias, operar e explorar o trfego ferrovirio prprio ou de terceiros; III. construir e operar terminais martimos prprios ou de terceiros, bem como explorar as atividades de navegao e de apoio porturio; IV. prestar servios de logstica integrada de transporte de carga, compreendendo a captao, armazenagem, transbordo, distribuio e entrega no contexto de um sistema multimodal de transporte; V. produzir, beneficiar, transportar, industrializar e comercializar toda e qualquer fonte e forma de energia, podendo, ainda, atuar na produo, gerao, transmisso, distribuio e comercializao de seus produtos, derivados e subprodutos; VI. exercer, no Pas ou no exterior, outras atividades que possam interessar, direta ou indiretamente, realizao do objeto social, inclusive pesquisa, industrializao, compra e venda, importao e exportao, bem como a explorao, industrializao e comercializao de recursos florestais e a prestao de servios de qualquer natureza; VII.constituir ou participar, sob qualquer modalidade, de outras sociedades, consrcios ou entidades cujos objetos sociais sejam direta ou indiretamente, vinculados, acessrios ou instrumentais ao seu objeto social. Art. 3 - A sociedade tem sede e foro na cidade do Rio de Janeiro, Estado do Rio de Janeiro, podendo, para melhor desempenho de suas atividades, criar sucursais, filiais, depsitos, agncias, armazns, escritrios de representao ou qualquer outro tipo de estabelecimento no Pas e no exterior. Art. 4 - O prazo de durao da sociedade indeterminado.
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CAPTULO II - DO CAPITAL E DAS AES Art. 5 - O capital social de R$19.492.400.974,56 (dezenove bilhes, quatrocentos e noventa e dois milhes, quatrocentos mil, novecentos e setenta e quatro reais e cinqenta e seis centavos) correspondendo a 2.459.657.058 (dois bilhes, quatrocentas e cinqenta e nove milhes, seiscentas e cinqenta e sete mil e cinqenta e oito) aes escriturais, sendo R$9.007.032.395,62 (nove bilhes, sete milhes, trinta e dois mil, trezentos e noventa e cinco reais e sessenta e dois centavos) divididos em 1.499.898.858 (um bilho, quatrocentas e noventa e nove milhes, oitocentas e noventa e oito mil e oitocentas e cinqenta e oito) aes ordinrias e R$10.485.368.578,94 (dez bilhes, quatrocentos e oitenta e cinco milhes, trezentos e sessenta e oito mil, quinhentos e setenta e oito reais e noventa e quatro centavos), divididos em 959.758.200 (novecentas e cinqenta e nove milhes, setecentas e cinqenta e oito mil e duzentas) aes preferenciais classe A, incluindo 06 (seis) de classe especial, todas sem valor nominal. 1 - As aes so ordinrias e preferenciais. As aes preferenciais so das classes "A" e especial. 2 - As aes preferenciais da classe especial pertencero exclusivamente Unio Federal. Alm dos demais direitos que lhe so expressa e especificamente atribudos no presente Estatuto Social, as aes preferenciais da classe especial tero os mesmos direitos das aes preferenciais classe "A". 3 - Cada ao ordinria, cada ao preferencial classe A e cada ao preferencial de classe especial d direito a um voto nas deliberaes das Assemblias Gerais, respeitado o disposto no 4 a seguir. 4 - As aes preferenciais das classes "A" e especial tero os mesmos direitos polticos das aes ordinrias, com exceo do voto para a eleio dos membros do Conselho de Administrao, ressalvado o disposto nos 2 e 3 do Art. 11 a seguir, bem como o direito de eleger e destituir, um membro do Conselho Fiscal e o respectivo suplente. 5 - Os titulares das aes preferenciais das classes A e especial tero direito de participar do dividendo a ser distribudo calculado na forma do Captulo VII, de acordo com o seguinte critrio: a) prioridade no recebimento dos dividendos mencionados neste 5 correspondente a (i) no mnimo 3% (trs por cento) do valor do patrimnio lquido da ao, calculado com base nas demonstraes financeiras levantadas que serviram como referncia para o pagamento dos dividendos ou (ii) 6% (seis por cento) calculado sobre a parcela do capital constituda por essa classe de ao, o que for maior entre eles; b) direito de participar dos lucros distribudos, em igualdade de condies com as aes ordinrias, depois de a estas assegurado
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dividendo igual ao mnimo prioritrio estabelecido em conformidade com a alnea a acima; e c) direito de participar de eventuais bonificaes, em igualdade de condies com as aes ordinrias, observada a prioridade estabelecida para a distribuio de dividendos. 6 - As aes preferenciais adquiriro o exerccio pleno e irrestrito do direito de voto se a sociedade deixar de pagar, pelo prazo de 03 (trs) exerccios sociais consecutivos, os dividendos mnimos conferidos s aes preferenciais, a que fizerem jus nos termos do 5 do Art. 5. Art. 6 - A sociedade fica autorizada a aumentar seu capital social at o limite de 1.800.000.000 (um bilho e oitocentos milhes) de aes ordinrias e de 3.600.000.000 (trs bilhes e seiscentos milhes) de aes preferenciais classe A. Dentro do limite autorizado neste Artigo, poder a sociedade, mediante deliberao do Conselho de Administrao, aumentar o capital social independentemente de reforma estatutria, mediante a emisso de aes ordinrias e/ou preferenciais. 1 2O Conselho de Administrao estabelecer as condies de emisso, inclusive preo e prazo de integralizao. A critrio do Conselho de Administrao, poder ser excludo o direito de preferncia nas emisses de aes, debntures conversveis em aes e bnus de subscrio, cuja colocao seja feita mediante venda em bolsa de valores ou por subscrio pblica, nos termos estabelecidos na Lei 6.404/76.
3 - Obedecidos os planos aprovados pela Assemblia Geral, a sociedade poder outorgar opo de compra de aes a seus administradores e empregados, com aes em tesouraria ou mediante emisso de novas aes, excluindo o direito de preferncia para os acionistas. Art. 7 - A ao de classe especial ter direito de veto sobre as seguintes matrias: III alterao da denominao social; mudana da sede social;
III - mudana no objeto social no que se refere explorao mineral; IV - liquidao da sociedade; Valienao ou encerramento das atividades de qualquer uma ou do conjunto das seguintes etapas dos sistemas integrados de minrio de ferro da sociedade: (a) depsitos minerais, jazidas, minas; (b) ferrovias; (c) portos e terminais martimos;
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VI - qualquer modificao dos direitos atribudos s espcies e classes das aes de emisso da sociedade previstos neste Estatuto Social; VII - qualquer modificao deste Artigo 7 ou de quaisquer dos demais direitos atribudos neste Estatuto Social ao de classe especial. CAPTULO III - DA ASSEMBLIA GERAL Art. 8 - A Assemblia Geral dos acionistas reunir-se-, ordinariamente, dentro dos quatro primeiros meses aps o trmino do exerccio social e, extraordinariamente, sempre que convocada pelo Conselho de Administrao. 1 - competncia da Assemblia Geral Extraordinria deliberar sobre as matrias objeto do Art. 7. 2 - O acionista titular da ao de classe especial ser convocado formalmente pela sociedade, atravs de correspondncia pessoal dirigida ao seu representante legal, com antecedncia mnima de 15 (quinze) dias, para apreciar as matrias objeto do Art. 7. 3 - Em caso de ausncia do titular da ao de classe especial na Assemblia Geral convocada para esse fim ou em caso de absteno de seu voto, as matrias objeto do Art. 7 sero consideradas aprovadas pelo detentor da referida classe especial. Art. 9 - A Assemblia Geral Ordinria ou Extraordinria ser presidida pelo Presidente ou, na sua ausncia, pelo Vice-Presidente do Conselho de Administrao da sociedade, e secretariada pelo Secretrio do Conselho de Administrao designado na forma do 14 do Art. 11. Pargrafo nico - Nos casos de ausncia ou impedimento temporrio do Presidente ou do Vice-Presidente do Conselho de Administrao, a Assemblia Geral dos Acionistas ser presidida pelos seus respectivos suplentes, ou na ausncia ou impedimentos dos mesmos, por Conselheiro especialmente indicado pelo Presidente do Conselho de Administrao. CAPTULO IV - DA ADMINISTRAO Art. 10 - A administrao da sociedade competir ao Conselho de Administrao e Diretoria Executiva. 1 - Os membros do Conselho de Administrao e da Diretoria Executiva sero investidos nos seus cargos mediante assinatura de termo de posse no Livro de Atas do Conselho de Administrao ou da Diretoria Executiva, conforme o caso. 2 O prazo de gesto dos membros do Conselho de Administrao e da Diretoria Executiva se estender at a investidura dos respectivos sucessores.
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3 -
A remunerao global e anual dos administradores ser fixada pela assemblia geral, nesta includos os benefcios de qualquer natureza e verbas de representao, tendo em conta suas responsabilidades, o tempo dedicado s suas funes, sua competncia e reputao profissional e o valor dos seus servios no mercado. O Conselho de Administrao distribuir a remunerao fixada pela assemblia geral entre os seus membros e os membros da Diretoria Executiva. O Conselho de Administrao ser assessorado por rgos tcnicos e consultivos, denominados Comits, regulados conforme Seo II Dos Comits adiante. SEO I - DO CONSELHO DE ADMINISTRAO Subseo I - Da Composio
4 -
Art. 11 - O Conselho de Administrao, rgo de deliberao colegiada, ser eleito pela assemblia geral e composto por 11 (onze) membros titulares e respectivos suplentes, acionistas da sociedade, sendo um deles o Presidente do Conselho e outro o VicePresidente. 1 - O prazo de gesto dos membros do Conselho de Administrao de 2 (dois) anos, permitida a reeleio. 2 - Nos termos do Artigo 141 da Lei 6.404/76, tero direito de eleger e destituir 01 (um) membro e seu suplente do Conselho de Administrao, em votao em separado na assemblia geral, excludo o acionista controlador, a maioria dos titulares, respectivamente: III de aes ordinrias, que representem, pelo menos, 15% (quinze por cento) do total das aes com direito a voto; e de aes preferenciais, que representem, pelo menos, 10% (dez por cento) do capital social.
3 - Verificando-se que nem os titulares de aes ordinrias e nem os titulares de aes preferenciais perfizeram, respectivamente, o quorum exigido nos incisos I e II do 2 acima, ser-lhes- facultado agregar suas aes para elegerem em conjunto um membro e seu suplente para o Conselho de Administrao, observando-se, nessa hiptese, o quorum exigido pelo inciso II do 2 deste Artigo. 4 - Somente podero exercer o direito previsto no 2 deste Artigo, os acionistas que comprovarem a titularidade ininterrupta da participao acionria ali exigida durante o perodo de 3 (trs) meses, no mnimo, imediatamente anterior realizao da assemblia geral que eleger membros do Conselho de Administrao.
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5 - Dentre os 11 (onze) membros titulares e respectivos suplentes do Conselho de Administrao, 01 (um) membro e seu suplente, sero eleitos e/ou destitudos, em votao em separado, pelo conjunto de empregados da sociedade. 6 - O Presidente e o Vice-Presidente do Conselho de Administrao sero eleitos dentre os Conselheiros, na primeira reunio do Conselho de Administrao realizada aps a assemblia geral que os eleger. 7 - Em caso de impedimento ou ausncia temporria, o Presidente ser substitudo pelo Vice-Presidente, o qual, no perodo de substituio, ter atribuies idnticas s do Presidente, cabendo, entretanto, ao membro suplente do Presidente, o exerccio do direito de voto na condio de Conselheiro. 8 - Ocorrendo vacncia do cargo de Presidente ou de Vice-Presidente, o Conselho de Administrao eleger seus substitutos na primeira reunio a ser realizada aps a vacncia. 9 - Em seus impedimentos ou ausncias temporrias, os Conselheiros sero substitudos pelos respectivos suplentes. 10 - No caso de vacncia do cargo de Conselheiro ou de seu suplente, o substituto poder ser nomeado pelos membros remanescentes, e servir at a primeira assemblia geral, que deliberar sobre a sua eleio. Se ocorrer vacncia da maioria dos cargos, ser convocada assemblia geral para proceder nova eleio para os cargos vagos. 11 - Sempre que a eleio para o Conselho de Administrao se der pelo regime de voto mltiplo previsto no Artigo 141 da Lei n 6.404/1976, a Presidncia da assemblia geral dever informar aos acionistas presentes que as aes que elegerem um membro do Conselho de Administrao, utilizando o direito de votao em separado, de que tratam os 2 e 3 deste Art. 11, no podero participar do regime de voto mltiplo e, evidentemente, no participaro do clculo do respectivo quorum. Aps a realizao da votao em separado que apurar-se-, definitivamente, o coeficiente para fins do procedimento de voto mltiplo. 12Com exceo dos membros efetivos e respectivos suplentes, eleitos em votao em separado, respectivamente, pelo conjunto de empregados da sociedade e pelos titulares de aes preferenciais, conforme inciso II, 2 deste Art. 11, sempre que a eleio para o Conselho de Administrao for realizada pelo regime de voto mltiplo, a destituio de qualquer membro do Conselho de Administrao, titular ou suplente, pela assemblia geral, implicar na destituio dos demais membros do Conselho de Administrao, procedendo-se, consequentemente, nova eleio; nos demais casos de vaga, no havendo suplente, a primeira assemblia geral proceder nova eleio de todo o Conselho.
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13- Sempre que, cumulativamente, a eleio do Conselho de Administrao se der pelo sistema do voto mltiplo e os titulares de aes ordinrias ou preferenciais ou conjunto de empregados exercerem a prerrogativa prevista nos 2, 3 e 5 acima, ser assegurado a acionista ou grupo de acionistas vinculados por acordo de votos que detenham mais do que 50% (cinqenta por cento) das aes com direito de voto, o direito de eleger conselheiros em nmero igual ao dos eleitos pelos demais acionistas, mais um, independentemente do nmero de conselheiros previsto no caput deste Art. 11. 14 - O Conselho de Administrao ter um Secretrio, designado pelo Presidente do Conselho de Administrao, que ser, necessariamente, um empregado ou administrador da sociedade, em cuja ausncia ou impedimento ser substitudo por outro empregado ou administrador que o Presidente do Conselho de Administrao designar. Subseo II - Do Funcionamento Art. 12 - O Conselho de Administrao reunir-se-, ordinariamente, uma vez por ms e, extraordinariamente, sempre que convocado pelo Presidente ou, na sua ausncia, pelo Vice-Presidente deste rgo ou ainda por quaisquer 02 (dois) Conselheiros em conjunto. Art. 13 - As reunies do Conselho de Administrao somente se instalaro com a presena da maioria de seus membros e estes somente deliberaro mediante o voto favorvel da maioria dos membros presentes. 1 - Das reunies do Conselho de Administrao sero lavradas atas no Livro de Atas de Reunio do Conselho de Administrao que, aps lidas e aprovadas pelos conselheiros presentes s reunies, sero assinadas em nmero suficiente por quantos bastem para constituir a maioria necessria aprovao das matrias examinadas. 2 - O Secretrio ser o responsvel pela lavratura, distribuio, arquivamento e guarda das respectivas atas de reunio do Conselho de Administrao, bem como pela emisso de extratos das atas e certificados das deliberaes do Conselho de Administrao. Subseo III - Das Atribuies Art. 14 - Compete ao Conselho de Administrao: I. II. eleger, avaliar e destituir, a qualquer tempo, os Diretores Executivos da sociedade, e fixar-lhes as suas atribuies; distribuir a remunerao fixada pela assemblia geral entre os seus membros e os da Diretoria Executiva;
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III. IV. V. VI. VII. VIII. IX.
atribuir a um Diretor Executivo a funo de Relaes com os Investidores; deliberar sobre as polticas de seleo, avaliao, desenvolvimento e remunerao dos membros da Diretoria Executiva; deliberar sobre as polticas gerais de recursos humanos da sociedade propostas pela Diretoria Executiva; fixar a orientao geral dos negcios da sociedade, suas subsidirias integrais e sociedades controladas; deliberar sobre as diretrizes estratgicas e o plano estratgico da sociedade propostos, anualmente, pela Diretoria Executiva; deliberar sobre os oramentos anual e plurianual da sociedade, propostos pela Diretoria Executiva; acompanhar e avaliar o desempenho econmico-financeiro da sociedade, podendo solicitar Diretoria Executiva, relatrios com indicadores de desempenho especficos; deliberar sobre oportunidades de investimento e/ou desinvestimento propostas pela Diretoria Executiva que ultrapassem os limites de alada da Diretoria Executiva definidos pelo Conselho de Administrao; manifestar-se sobre operaes de fuso, ciso, incorporao em que a sociedade seja parte, bem como sobre aquisies de participaes acionrias propostas pela Diretoria Executiva; observado o disposto no Art. 2 deste Estatuto Social, deliberar sobre a constituio de sociedades ou a sua transformao em outro tipo de sociedade, a participao ou retirada, direta ou indireta, no capital de outras sociedades, consrcios, fundaes e outras entidades, atravs do exerccio do direito de retirada, do exerccio ou renncia de direitos de preferncia na subscrio e na aquisio, direta ou indiretamente, de participaes societrias, ou de qualquer outra forma de participao ou retirada admitida em lei, nela includas, mas no limitadas s operaes de fuso, ciso e incorporao nas sociedades em que participe; deliberar sobre as polticas de riscos corporativos e financeiras da sociedade propostas pela Diretoria Executiva; deliberar sobre a emisso de debntures simples, no conversveis em aes e sem garantia real proposta pela Diretoria Executiva; deliberar sobre as contas da Diretoria Executiva, consubstanciadas no Relatrio Anual de Administrao, bem como sobre as Demonstraes Financeiras, para posterior encaminhamento apreciao da assemblia geral ordinria de acionistas;
X.
XI.
XII.
XIII. XIV. XV.
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XVI.
deliberar sobre a destinao do lucro do exerccio, a distribuio de dividendos e, quando necessrio, o oramento de capital, propostos pela Diretoria Executiva, para posterior encaminhamento apreciao da assemblia geral ordinria de acionistas;
XVII. escolher e destituir os auditores externos da sociedade, por recomendao do Conselho Fiscal, em conformidade com o inciso (ii) do 1 do Artigo 39; XVIII. nomear e destituir o responsvel pela auditoria interna e pela ouvidoria da sociedade, os quais se subordinaro diretamente ao Conselho de Administrao; XIX. deliberar sobre as polticas e o plano anual de auditoria interna da sociedade, propostos por seu responsvel, bem como tomar conhecimento dos seus relatrios e determinar a adoo de medidas necessrias; fiscalizar a gesto dos Diretores Executivos e examinar a qualquer tempo, os livros e papis da sociedade, solicitando informaes sobre contratos celebrados ou em via de celebrao, e sobre quaisquer outros atos, de forma a garantir a integridade financeira da sociedade; deliberar sobre as alteraes nas regras de governana corporativa, que incluem mas no se limitam ao processo de prestao de contas e ao processo de divulgao de informaes;
XX.
XXI.
XXII. deliberar sobre polticas de condutas funcionais pautadas em padres ticos e morais consubstanciados no cdigo de tica da sociedade, a ser respeitado por todos os administradores e empregados da sociedade, suas subsidirias e controladas; XXIII. deliberar sobre polticas para evitar conflitos de interesses entre a sociedade e seus acionistas ou seus administradores, bem como sobre a adoo de providncias julgadas necessrias na eventualidade de surgirem conflitos dessa natureza; XXIV. deliberar sobre as polticas de responsabilidade institucional da sociedade em especial aquelas referentes a: meio-ambiente, sade e segurana do trabalho, e responsabilidade social da sociedade propostas pela Diretoria Executiva; XXV. estabelecer aladas da Diretoria Executiva para aquisio, alienao e onerao de bens do ativo permanente e para a constituio de nus reais, observado o disposto no Art. 7 deste Estatuto Social; XXVI. deliberar sobre prestao de garantias em geral, e estabelecer aladas da Diretoria Executiva para a contratao de emprstimos e financiamentos e para a celebrao de demais contratos;
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XXVII. estabelecer aladas da Diretoria Executiva para a celebrao de compromissos, renncia de direitos e transaes de qualquer natureza, exceto quanto renncia aos direitos de preferncia na subscrio e na aquisio de participao societria, nos termos do inciso XII deste Art. 14; XXVIII. deliberar sobre quaisquer matrias que no so de competncia da Diretoria Executiva, nos termos do presente Estatuto Social, bem como matrias cujos limites ultrapassem a alada estabelecida para a Diretoria Executiva, conforme previsto neste Art. 14; XXIX. deliberar sobre quaisquer reformulaes, alteraes, ou aditamentos de acordos de acionistas, ou de contratos de consrcios, ou entre acionistas ou entre consorciados de sociedades ou consrcios dos quais a sociedade participe e, ainda, a celebrao de novos acordos e/ou contratos de consrcios que contemplem matrias desta natureza; XXX. autorizar a negociao, celebrao ou alterao de contrato de qualquer espcie ou valor entre a sociedade e (i) seus acionistas, diretamente ou atravs de sociedades interpostas, (ii) sociedades que participem, direta, ou indiretamente, do capital do acionista controlador ou sejam controladas, ou estejam sob controle comum, por entidades que participem do capital do acionista controlador, e/ou (iii) sociedades nas quais o acionista controlador da sociedade participe, podendo o Conselho de Administrao estabelecer delegaes, com aladas e procedimentos, que atendam as peculiaridades e a natureza das operaes, sem prejuzo de manter-se o referido colegiado devidamente informado sobre todas as transaes da sociedade com partes relacionadas;
XXXI. manifestar-se sobre qualquer assunto a ser submetido assemblia geral de acionistas; XXXII. autorizar a aquisio de aes de sua emisso para manuteno em tesouraria, cancelamento ou posterior alienao; XXXIII. deliberar sobre recomendaes encaminhadas pelo Conselho Fiscal da sociedade decorrentes de suas atribuies legais e estatutrias. 1 - Caber ao Conselho de Administrao deliberar sobre a indicao, proposta pela Diretoria Executiva, das pessoas que devam integrar rgos da administrao, consultivo e fiscal das sociedades e entidades em que a sociedade tenha participao, inclusive indireta. 2- O Conselho de Administrao pode, nos casos em que julgar conveniente, delegar a atribuio mencionada no pargrafo anterior Diretoria Executiva. SEO II - DOS COMITS Art. 15 - O Conselho de Administrao, para seu assessoramento, contar, em carter permanente, com 05 (cinco) comits tcnicos e consultivos, a seguir denominados:
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Comit de Desenvolvimento Executivo, Comit Estratgico, Comit Financeiro, Comit de Controladoria e Comit de Governana e Sustentabilidade. 1- O Conselho de Administrao, sempre que julgar necessrio, poder criar, ainda, para o seu assessoramento, outros comits que preencham funes consultivas ou tcnicas, que no aquelas previstas para os comits de carter permanente de que trata o caput deste Artigo. 2- Os membros dos comits sero remunerados conforme estabelecido pelo Conselho de Administrao, sendo que aqueles que forem administradores da sociedade, no faro jus a percepo de remunerao adicional por participao nos comits. Subseo I - Da Misso Art. 16 - A misso dos comits assessorar o Conselho de Administrao, inclusive no acompanhamento das atividades da sociedade, a fim de conferir maior eficincia e qualidade s suas decises. Subseo II - Da Composio Art. 17 - Os membros dos comits devero ter notria experincia e capacidade tcnica em relao s matrias objeto de responsabilidade do comit em que participam e estaro sujeitos aos mesmos deveres e responsabilidades legais dos administradores. Art. 18 - A composio de cada comit ser definida pelo Conselho de Administrao. 1 Os membros dos comits sero nomeados pelo Conselho de Administrao e podero ou no pertencer aos rgos de administrao da sociedade. O incio do prazo de gesto dos membros dos comits se dar a partir da sua nomeao pelo Conselho de Administrao, e o trmino coincidir sempre com o trmino do prazo de gesto dos membros do Conselho de Administrao, permitida a reconduo. Durante sua gesto, os membros dos comits podero ser destitudos do seu mandato pelo Conselho de Administrao. Subseo III - Do Funcionamento Art. 19 - As normas relativas ao funcionamento de cada comit sero definidas pelo Conselho de Administrao. 1 - Os comits institudos no mbito da sociedade no tero funes executivas ou carter deliberativo e seus pareceres e propostas sero encaminhados ao Conselho de Administrao para deliberao.
2 -
3 -
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2 - Os pareceres dos comits no constituem condio necessria para a apresentao de matrias ao exame e deliberao do Conselho de Administrao. Subseo IV - Das Atribuies Art. 20 - As principais atribuies dos comits esto previstas no Art. 21 e subsequentes, enquanto as atribuies detalhadas sero definidas pelo Conselho de Administrao. Art. 21 - Compete ao Comit de Desenvolvimento Executivo: III III emitir parecer sobre as polticas gerais de recursos humanos da sociedade propostas pela Diretoria Executiva ao Conselho de Administrao; analisar e emitir parecer ao Conselho de Administrao sobre a adequao da remunerao dos membros da Diretoria Executiva; propor e manter atualizada a metodologia de avaliao de desempenho dos membros da Diretoria Executiva; e emitir parecer sobre as polticas de responsabilidade institucional da sociedade tais como meio-ambiente, sade, segurana e responsabilidade social da sociedade apresentadas pela Diretoria Executiva.
IV -
Art. 22 - Compete ao Comit Estratgico: III emitir parecer sobre as diretrizes estratgicas e o plano estratgico da sociedade propostos, anualmente, pela Diretoria Executiva; emitir parecer sobre os oramentos de investimentos anual e plurianual da sociedade propostos pela Diretoria Executiva ao Conselho de Administrao; emitir parecer sobre as oportunidades de investimento e/ou desinvestimento propostas pela Diretoria Executiva ao Conselho de Administrao; emitir parecer sobre as operaes de fuso, ciso e incorporao em que a sociedade e suas controladas sejam parte, bem como sobre aquisies de participaes acionrias propostas pela Diretoria Executiva ao Conselho de Administrao.
III -
IV -
Art. 23 - Compete ao Comit Financeiro: Iemitir parecer sobre as polticas de riscos corporativos e financeiras e sistemas internos de controle financeiro da sociedade;
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II -
emitir parecer sobre a compatibilidade entre o nvel de remunerao dos acionistas e os parmetros estabelecidos no oramento e na programao financeira anuais, bem como sua consistncia com a poltica geral de dividendos e a estrutura de capital da sociedade.
Art. 24 - Compete ao Comit de Controladoria: III propor indicao ao Conselho de Administrao do responsvel pela auditoria interna da sociedade; emitir parecer sobre as polticas e o plano anual de auditoria da sociedade apresentados pelo responsvel pela auditoria interna, bem como sobre a sua execuo; acompanhar os resultados da auditoria interna da sociedade, e identificar, priorizar, e propor ao Conselho de Administrao aes a serem acompanhadas junto Diretoria Executiva; analisar o Relatrio Anual de Administrao, bem como as Demonstraes Financeiras da sociedade e fazer recomendao ao Conselho de Administrao.
III -
IV -
Art. 25 - Compete ao Comit de Governana e Sustentabilidade: III avaliar a eficcia das prticas de governana da companhia e de funcionamento do Conselho de Administrao, e propor melhorias; propor melhorias no cdigo de tica e no sistema de gesto para evitar a ocorrncia de conflitos de interesse entre a sociedade e seus acionistas ou administradores da sociedade; emitir parecer sobre potenciais conflitos de interesse entre a sociedade e seus acionistas ou administradores. SEO III - DA DIRETORIA EXECUTIVA Subseo I Da Composio Art. 26 - A Diretoria Executiva, rgo de administrao executiva da sociedade, ser composta de 06 (seis) a 09 (nove) membros, sendo um deles o Diretor-Presidente, e os demais, Diretores Executivos. 1 - O Diretor-Presidente submeter ao Conselho de Administrao os nomes dos candidatos Diretoria Executiva com notrio conhecimento e especializao sobre a matria de responsabilidade de sua rea de atuao, podendo, inclusive, propor ao Conselho de Administrao sua destituio a qualquer tempo.
III -
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2 - Os Diretores Executivos tero suas atribuies individuais definidas pelo Conselho de Administrao. 3 - O prazo de gesto dos membros da Diretoria Executiva de 2 (dois) anos, permitida a reeleio. Subseo II Do Funcionamento Art. 27 - Em caso de impedimento temporrio do Diretor-Presidente, este ser substitudo por outro Diretor Executivo designado pela maioria dos votos dos membros da Diretoria Executiva, sendo que no caso de ausncia, o Diretor-Presidente poder designar o seu prprio substituto, o qual assumir todas as suas atribuies e responsabilidades legais, estatutrias e regulamentares. 1 Em caso de impedimento temporrio ou ausncia de qualquer outro Diretor Executivo, este ser substitudo por um dos Diretores Executivos indicado pelo Diretor-Presidente, que acumular as atribuies e responsabilidades legais, estatutrias e regulamentares do Diretor Executivo ausente ou impedido, enquanto no exerccio do cargo do Diretor Executivo substitudo, excludo o direito de voto nas reunies da Diretoria Executiva.
2 - Em caso de vacncia no cargo de Diretor Executivo, o membro substituto ser selecionado e o seu nome ser submetido pelo Diretor-Presidente ao Conselho de Administrao que o eleger para completar o prazo de gesto remanescente do substitudo. 3 - Em caso de vacncia do Diretor-Presidente, o Diretor Executivo responsvel pela rea de Finanas substituir o Diretor-Presidente, acumulando as suas atribuies, direitos e responsabilidades com as do Diretor-Presidente at que o Conselho de Administrao realize nova eleio para o cargo de Diretor-Presidente. Art. 28 - Respeitados os limites de alada estabelecidos para cada Diretor Executivo, as decises sobre as matrias afetas a rea especfica de sua atuao, desde que a matria no afete a rea de atuao de outro Diretor Executivo, sero tomadas por ele prprio ou em conjunto com o Diretor-Presidente, em matrias ou situaes preestabelecidas por este ltimo. Art. 29 - A Diretoria Executiva reunir-se-, ordinariamente, pelo menos uma vez a cada quinzena, e extraordinariamente, sempre que convocada pelo Diretor-Presidente ou seu substituto. Pargrafo nico - O Diretor-Presidente dever convocar reunio extraordinria da Diretoria Executiva em virtude de solicitao de pelo menos 3 (trs) membros da Diretoria Executiva;
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Art. 30 - As reunies da Diretoria Executiva somente se instalaro com a presena da maioria dos seus membros. Art. 31 - O Diretor-Presidente conduzir as reunies da Diretoria Executiva de modo a priorizar as deliberaes consensuais dentre os seus membros. 1 No obtido o consenso dentre os membros da Diretoria, o DiretorPresidente poder (i) retirar a matria da pauta, (ii) articular a formao da maioria, inclusive fazendo uso do voto de qualidade ou, (iii) no interesse da sociedade e mediante exposio fundamentada, decidir individualmente sobre matrias de deliberao colegiada, inclusive aquelas relacionadas no Art. 32, e no excetuadas no 2 a seguir.
2 - As decises relativas aos oramentos anual e plurianual e ao plano estratgico e ao Relatrio Anual de Administrao da sociedade sero tomadas pela maioria dos votos, quando considerados todos os Diretores Executivos, desde que dentre os quais conste o voto favorvel do Diretor-Presidente. 3 O Diretor-Presidente dever dar cincia ao Conselho de Administrao da utilizao da prerrogativa de que trata o item (iii) do 1 acima, na primeira reunio do Conselho de Administrao que suceder deciso correspondente. Subseo III Das Atribuies Art. 32 - Compete Diretoria Executiva: III III IV deliberar sobre a criao e a eliminao das Diretorias de Departamento subordinadas a cada Diretor Executivo; elaborar e propor ao Conselho de Administrao as polticas gerais de recursos humanos da sociedade, e executar as polticas aprovadas; cumprir e fazer cumprir a orientao geral dos negcios da sociedade estabelecida pelo Conselho de Administrao; elaborar e propor, anualmente, ao Conselho de Administrao as diretrizes estratgicas e o plano estratgico da sociedade, e executar o plano estratgico aprovado; elaborar e propor ao Conselho de Administrao os oramentos anual e plurianual da sociedade, e executar os oramentos aprovados; planejar e conduzir as operaes da sociedade e reportar ao Conselho de Administrao o desempenho econmico-financeiro da sociedade, produzindo inclusive relatrios com indicadores de desempenho especficos;
VVI -
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VII - identificar, avaliar e propor ao Conselho de Administrao oportunidades de investimento e/ou desinvestimento que ultrapassem os limites de alada da Diretoria Executiva estabelecidos pelo Conselho de Administrao, e executar os investimentos e/ou desinvestimentos aprovados; VIII - identificar, avaliar e propor ao Conselho de Administrao operaes de fuso, ciso e incorporao em que a sociedade seja parte, bem como aquisies de participaes acionrias, e conduzir as fuses, cises, incorporaes e aquisies aprovadas; IX XXI elaborar e propor ao Conselho de Administrao as polticas financeiras da sociedade, e executar as polticas aprovadas; propor ao Conselho de Administrao a emisso de debntures simples, no conversveis em aes e sem garantia real; definir e propor ao Conselho de Administrao, aps o levantamento do balano, a destinao do lucro do exerccio, a distribuio dos dividendos da sociedade e, quando necessrio, o oramento de capital;
XII - elaborar, em cada exerccio, o Relatrio Anual de Administrao e as Demonstraes Financeiras a serem submetidas ao Conselho de Administrao e, posteriormente, assemblia geral; XIII - aderir e promover a adeso dos empregados ao cdigo de tica da sociedade, estabelecido pelo Conselho de Administrao; XIV - elaborar e propor ao Conselho de Administrao as polticas de responsabilidade institucional da sociedade, tais como meio-ambiente, sade, segurana e responsabilidade social da sociedade e implementar as polticas aprovadas; XV - autorizar a aquisio, alienao e onerao de bens mveis ou imveis, inclusive valores mobilirios, contratao de servios, sendo a sociedade prestadora ou tomadora dos mesmos, podendo estabelecer normas e delegar poderes, tudo conforme as aladas da Diretoria Executiva estabelecidas pelo Conselho de Administrao; XVI - autorizar a celebrao de acordos, contratos e convnios que constituam nus, obrigaes ou compromissos para a sociedade, podendo estabelecer normas e delegar poderes, tudo conforme as aladas da Diretoria Executiva estabelecidas pelo Conselho de Administrao; XVII - propor ao Conselho de Administrao quaisquer reformulaes, alteraes, ou aditamentos de acordos de acionistas ou entre acionistas, ou de contratos de consrcio ou entre consorciados, de sociedades ou consrcios dos quais a sociedade participe e, ainda, propor a celebrao de
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novos acordos e contratos de consrcio que contemplem matrias desta natureza; XVIII -autorizar a criao e o encerramento de filiais, sucursais, agncias, depsitos, armazns, escritrio de representao ou qualquer outro tipo de estabelecimento no Pas e no exterior; XIX - autorizar a celebrao de compromissos, renncia de direitos e transaes de qualquer natureza, exceto quanto renncia aos direitos de preferncia na subscrio e na aquisio, nos termos do inciso XII do Art. 14, podendo estabelecer normas e delegar poderes, tudo conforme as aladas da Diretoria Executiva estabelecidas pelo Conselho de Administrao; XX - estabelecer e informar ao Conselho de Administrao os limites de alada individual de Diretores Executivos, respeitados os limites de aladas da Diretoria Executiva colegiada estabelecidos pelo Conselho de Administrao; XXI - estabelecer, a partir dos limites de alada fixados pelo Conselho de Administrao para a Diretoria Executiva, os limites de alada ao longo da linha hierrquica da organizao administrativa da sociedade. 1 - Caber Diretoria Executiva a fixao da orientao de voto a ser seguida por seus representantes, em assemblias gerais ou equivalentes nas sociedades, fundaes e outras entidades de que participa a sociedade, direta ou indiretamente, respeitadas as oportunidades de investimento da sociedade e orientaes aprovadas pelo Conselho de Administrao, bem como o respectivo oramento, e observado sempre o limite de sua alada com respeito, dentre outros, ao endividamento, alienao ou onerao de ativos, renncia de direitos e ao aumento ou reduo de participao societria. 2 - Caber Diretoria Executiva indicar para deliberao do Conselho de Administrao as pessoas que devam integrar rgos da administrao, consultivo e fiscal das sociedades e entidades em que a sociedade tenha participao, inclusive indireta. Art. 33 - So atribuies do Diretor-Presidente: III presidir as reunies da Diretoria Executiva; exercer a direo executiva da sociedade, cumprindo-lhe, para tanto, a coordenao e a superviso das atividades dos demais Diretores Executivos, diligenciando para que sejam fielmente observadas as deliberaes e as diretrizes fixadas pelo Conselho de Administrao e pela assemblia geral;
III - coordenar e supervisionar as atividades das reas e unidades de negcio que lhe estiverem diretamente subordinadas;
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IV - selecionar e submeter ao Conselho de Administrao os nomes dos candidatos a cargos de Diretor Executivo, a serem eleitos pelo Conselho de Administrao, bem como propor a respectiva destituio; Vcoordenar o processo de tomada de deciso da Diretoria Executiva, conforme disposto no Art. 31 da Subseo II Do Funcionamento;
VI - conceder licenas aos membros da Diretoria Executiva, e designar outros Diretores Executivos como seus substitutos; VII - manter o Conselho de Administrao informado das atividades da sociedade; VIII - elaborar, junto com os demais Diretores Executivos, o Relatrio Anual de Administrao e levantar as demonstraes financeiras; Art. 34 - So atribuies dos Diretores Executivos: III executar as atribuies relativas sua rea de atuao; participar das reunies da Diretoria Executiva, concorrendo para a definio das polticas a serem seguidas pela sociedade e relatando os assuntos da sua respectiva rea de atuao; cumprir e fazer cumprir a orientao geral dos negcios da sociedade estabelecida pelo Conselho de Administrao na gesto de sua rea especfica de atuao; contratar os servios previstos no 2 do Artigo 39, em atendimento s determinaes do Conselho Fiscal.
III -
IV-
Art. 35 - A representao da sociedade, ativa e passivamente, em juzo ou fora dele, inclusive na assinatura de documentos que importem em responsabilidade para esta, dever ser realizada sempre por 2 (dois) Diretores Executivos em conjunto, ou por 2 (dois) procuradores constitudos na forma do 1 deste Artigo, ou por 01 (um) procurador em conjunto com um Diretor Executivo. 1 - Salvo quando da essncia do ato for obrigatria a forma pblica, os mandatrios sero constitudos por procurao sob a forma de instrumento particular, no qual sero especificados os poderes outorgados, limitado o prazo de validade das procuraes ad negotia ao dia 31 de dezembro do ano em que for outorgada a procurao. 2Pode, ainda, a sociedade ser representada por um nico procurador nas assemblias gerais de acionistas, ou equivalentes, de sociedades, consrcios e outras entidades das quais participe a sociedade, ou em atos decorrentes do exerccio de poderes constantes de procurao ad judicia ou: (a) perante rgos de qualquer esfera de governo, alfndega e concessionrias de servio pblico para atos especficos nos quais no seja necessria ou at permitida a presena do segundo procurador; (b) na assinatura de instrumentos contratuais
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em solenidade e/ou circunstncias nas quais no seja possvel a presena do segundo procurador; e (c) na assinatura de documentos de qualquer espcie que importem em obrigao para a sociedade cujos limites de valores sejam estabelecidos pela Diretoria Executiva. 3 - No caso de obrigaes a serem assumidas no exterior, a sociedade poder ser representada por apenas um membro da Diretoria Executiva, ou por um nico procurador com poderes especficos e limitados, nos termos deste Estatuto Social. 4 - As citaes e notificaes judiciais ou extra-judiciais sero feitas na pessoa do Diretor Executivo responsvel pelas funes de Relaes com Investidores, ou por procurador constitudo na forma do 1 deste Artigo. CAPTULO V - DO CONSELHO FISCAL Art. 36 - O Conselho Fiscal, rgo de funcionamento permanente, ser composto de 03 (trs) a 05 (cinco) membros efetivos e igual nmero de suplentes, eleitos pela Assemblia Geral, que fixar a sua remunerao. Art. 37 - Os membros do Conselho Fiscal exercero suas funes at a primeira Assemblia Geral Ordinria que se realizar aps a sua eleio, podendo ser reeleitos. Art. 38 - Em suas ausncias, impedimentos ou nos casos de vacncia, os membros do Conselho Fiscal sero substitudos pelos respectivos suplentes. Art. 39 - Ao Conselho Fiscal compete exercer as atribuies previstas na legislao aplicvel em vigor, neste estatuto social, e regulamentadas em Regimento Interno prprio a ser aprovado por seus membros. 1- O Regimento Interno do Conselho Fiscal dever regulamentar, alm das atribuies j estabelecidas na Lei 6.404/76, necessariamente, as seguintes: (i) estabelecer procedimentos a serem utilizados pela sociedade para receber, processar e tratar denncias e reclamaes relacionadas a questes contbeis, de controles contbeis e matrias de auditoria, bem como assegurar que os mecanismos de recebimento de denncias garantam sigilo e anonimato aos denunciantes; recomendar e auxiliar o Conselho de Administrao na escolha, remunerao e destituio dos auditores externos da sociedade; deliberar sobre a contratao de novos servios passveis de serem prestados pelos auditores externos da sociedade; supervisionar e avaliar os trabalhos dos auditores externos, e determinar administrao da sociedade a eventual reteno da remunerao do auditor externo, bem como mediar eventuais divergncias entre a administrao e os auditores externos sobre as demonstraes financeiras da sociedade.
(ii) (iii) (iv)
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2 - Para o adequado desempenho de suas funes, o Conselho Fiscal poder determinar a contratao de servios de advogados, consultores e analistas, e outros recursos que sejam necessrios ao desempenho de suas funes, observado o oramento, proposto pelo Conselho Fiscal e aprovado pelo Conselho de Administrao, sem prejuzo do estabelecido no 8 do Artigo 163 da Lei 6.404/76. 3 - Os membros do Conselho Fiscal devero disponibilizar, com antecedncia mnima de 30 (trinta) dias realizao da Assemblia Geral Ordinria, manifestao sobre o relatrio da administrao e as demonstraes financeiras. CAPTULO VI - DO PESSOAL DA SOCIEDADE Art. 40 - A sociedade manter um plano de seguridade social para os empregados, gerido por fundao instituda para este fim, observado o disposto na legislao especfica. CAPTULO VII - DO EXERCCIO SOCIAL E DA DISTRIBUIO DOS LUCROS Art. 41 - O exerccio social coincidir com o ano civil, terminando, portanto, em 31 de dezembro de cada ano, quando sero elaboradas as demonstraes financeiras. Art. 42 - Depois de constituda a reserva legal, a destinao da parcela remanescente do lucro lquido apurado ao fim de cada exerccio social (que coincidir com o ano civil) ser, por proposta da Administrao, submetida deliberao da Assemblia Geral. Pargrafo nico - O valor dos juros, pago ou creditado, a ttulo de juros sobre o capital prprio nos termos do Artigo 9, 7 da lei n 9249, de 26/12/95 e legislao e regulamentao pertinentes, poder ser imputado ao dividendo obrigatrio e ao dividendo anual mnimo para as aes preferenciais, integrando tal valor o montante dos dividendos distribudos pela sociedade para todos os efeitos legais. Art. 43 - Dever ser considerada na proposta para distribuio de lucros, a constituio das seguintes reservas: I. II. Reserva de Exausto, a ser constituda na forma da legislao fiscal; Reserva de Investimentos, com a finalidade de assegurar a manuteno e o desenvolvimento das atividades principais que compem o objeto social da sociedade, em montante no superior a 50% (cinqenta por cento) do lucro lquido distribuvel at o limte mximo do capital social da sociedade.
Art. 44 - Pelo menos 25% (vinte e cinco por cento) dos lucros lquidos anuais, ajustados na forma da lei, sero destinados ao pagamento de dividendos.
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Art. 45 - O Conselho de Administrao, por proposta da Diretoria Executiva, poder determinar o levantamento de balanos em perodos inferiores ao perodo anual e declarar dividendos ou juros sobre capital prprio conta do lucro apurado nesses balanos, bem como declar-los conta de lucros acumulados ou de reservas de lucros existentes no ltimo balano anual ou intermedirio. Art. 46 - Os dividendos e os juros sobre capital prprio de que trata o Pargrafo nico do Art. 42 sero pagos nas pocas e locais indicados pela Diretoria Executiva, revertendo a favor da sociedade os que no forem reclamados dentro de 3 (trs) anos aps a data do incio do pagamento. O presente Estatuto Social faz parte integrante da Ata das Assemblias Gerais Ordinria e Extraordinria da Companhia Vale do Rio Doce realizadas em 27 de abril de 2006. Rio de Janeiro, 27 de abril de 2006.
Jorge Luiz Pacheco Presidente
Ktia Christina V. Rabelo de Melo Secretria
_____________________________________________________________________
Este documento consolida as alteraes do Estatuto Social da Companhia Vale do Rio Doce, a partir da ltima consolidao aprovada na Assemblia Geral Extraordinria realizada em 27 de dezembro de 2002 at a presente data, listadas a seguir: (i) artigos 5 e 6 - redao aprovada na Assemblia Geral Extraordinria realizada em 27/04/2006; (ii) incisos VIII, XIII, XVII, XVIII, XIX, XX, XXII, XXIII, XXIV, e XXXIII do artigo 14 - redao aprovada na Assemblia Geral Extraordinria realizada em 19/07/2005; (iii) caput do artigo 15 - redao aprovada na Assemblia Geral Extraordinria realizada em 27/04/2006; (iv) artigo 16 - redao aprovada na Assemblia Geral Extraordinria realizada em 27/04/2006; (v) incluso de inciso IV ao artigo 21 - redao aprovada na Assemblia Geral Extraordinria realizada em 27/04/2006; (vi) inciso I do artigo 23 redao aprovada na Assemblia Geral Extraordinria realizada em 19/07/2005; (vii) caput e inciso I do artigo 24 - redao aprovada na Assemblia Geral Extraordinria realizada em 19/07/2005; (viii) caput do artigo 25 e supresso do seu inciso III - redao aprovada na Assemblia Geral Extraordinria realizada em 27/04/2006; (ix) inciso V do artigo 32 - redao aprovada na Assemblia Geral Extraordinria realizada em 19/07/2005; (x) inciso IV do artigo 34 - redao aprovada na Assemblia Geral Extraordinria realizada em 19/07/2005; e (xi) artigo 39, com incluso dos pargrafos 1, 2 e 3 - redao aprovada na Assemblia Geral Extraordinria realizada em 19/07/2005.
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Anexo B Escritura de Emisso
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Anexo C Atos Societrios da Companhia Relativos Oferta
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Extrato da Ata da Reunio do Conselho de Administrao da Companhia aprovando a Oferta
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Extrato da Ata da Reunio da Diretoria Executiva da Companhia ratificando o Bookbuilding
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Anexo D Smulas de Classificao de Risco das Debntures
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Smula de Classificao de Risco da Standard & Poors
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Data de Publicao: 16 de novembro de 2006
BrasilComunicado Imprensa
Standard & Poor's atribui rating 'brAAA' Companhia Vale do Rio Doce e sua emisso de debntures
Analistas: Reginaldo Takara, So Paulo (55) 11-5501-8932, reginaldo_takara@standardandpoors.com; Milena Zaniboni, So Paulo (55) 11-5501-8945, milena_zaniboni@standardandpoors.com
So Paulo, 16 de novembro de 2006 (Standard & Poors) A Standard & Poors Ratings Services disse hoje que atribuiu seu rating de crdito corporativo brAAA na Escala Nacional Brasil Companhia Vale do Rio Doce (CVRD), bem como o rating brAAA futura emisso de debntures da empresa, no valor de R$ 5 bilhes e prazos de 4 anos (primeira srie) e 7 anos (segunda srie). A perspectiva do rating de crdito corporativo estvel. Os recursos sero utilizados no refinanciamento parcial do emprstimo-ponte tomado pela CVRD para a aquisio da produtora de nquel canadense Inco Ltd. (Inco). Os ratings atribudos CVRD refletem o robusto perfil de negcios da empresa, caracterizado por sua liderana no mercado transocenico de minrio de ferro e tambm pela crescente diversificao geogrfica e de produtos; os slidos fundamentos e as boas perspectivas de crescimento do mercado de minrio de ferro; e a estrutura de custo competitiva nas principais commodities metlicas que a empresa comercializa. Os ratings incorporam os efeitos da aquisio da Inco pela CVRD. Dessa forma, os ratings consideram, como fator positivo, o aumento da diversificao de negcios decorrentes dessa aquisio. Esses pontos positivos so parcialmente compensados pelo forte aumento da alavancagem financeira a curto prazo, decorrente do financiamento da aquisio do controle da Inco; por certa concentrao geogrfica, mesmo considerando-se o crescimento da operao em nquel, j que a empresa continuar contando fortemente com a gerao de caixa decorrente de uma base de reservas concentrada no Brasil (60% das receitas continuaro sendo geradas no Pas); pelo agressivo programa de investimentos da empresa, que permanece bastante ambicioso para os prximos anos, projetando-se expanso em diversas frentes de negcio no Brasil e no exterior e exigindo esforos na mobilizao de capital; e pela poltica de dividendos at certo ponto agressiva, que tradicionalmente tem causado desembolsos relevantes quando comparados gerao livre de caixa da empresa. Ainda assim, esperamos que a CVRD mantenha uma poltica financeira moderada. O rating brAAA superior ao rating de crdito soberano brAA+ atribudo Repblica Federativa do Brasil. Acreditamos que as caractersticas do principal negcio da CVRD, o minrio de ferro, combinadas sua crescente diversificao geogrfica de fluxos de caixa, ao efetivo controle de grande parte da infra-estrutura necessria para sustentar seu negcio de exportao e baixa dependncia de fontes de financiamento locais, permitem que a empresa enfrente condies econmicas volteis no mercado local e tenha assim maior capacidade para resistir a cenrios severos de estresse do governo soberano. O perfil de negcios da CVRD muito slido, amparado por sua liderana e excelente posio de custo no negcio de minrio de ferro, setor tipicamente mais concentrado e menos comoditizado do que os de outros recursos
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minerais e produtos metlicos. O aumento da importncia das operaes de nquel no portflio da CVRD tem efeito lquido positivo, mas traz alguns riscos. Como fatores positivos, a operao em nquel aumenta a diversificao geogrfica e de produtos da empresa (o produto deve responder por mais de 20% das receitas durante os prximos dois anos, assumindo-se a forte valorizao de preo), posicionando a CVRD imediatamente como a segunda maior produtora mundial da commodity e tambm como principal responsvel pelo aumento da capacidade produtiva nos prximos anos. Como fator negativo, a volatilidade de resultados do nquel deve ser muito mais pronunciada do que a do minrio de ferro. Parte dos riscos associados volatilidade da commodity compensada pela posio de custo favorvel das operaes j existentes da Inco e tambm esperada para os projetos da CVRD. O perfil financeiro da CVRD deve permanecer moderado mesmo aps a incorporao das dvidas que financiaro a aquisio do controle da Inco. Os indicadores de crdito da empresa devem se enfraquecer inicialmente, mas acreditamos que as condies favorveis no mercado de minrio de ferro nos prximos dois anos contribuiro para manter nveis fortes de gerao interna de caixa (Funds from Operations - FFO), que deve ser utilizada ao menos parcialmente no resgate de dvidas alm de financiar o programa de investimentos da empresa. Alm disso, acreditamos que a CVRD tem sua disposio grande flexibilidade para administrar fontes alternativas de caixa nos prximos dois anos, de forma a tambm contribuir para o ritmo de reduo de dvida para patamares mais compatveis com sua gerao de caixa ao longo do ciclo. O ndice de FFO sobre endividamento total foi de 102% nos ltimos doze meses findos em 30 de setembro de 2006 e deve se enfraquecer para menos da metade desse valor aps a aquisio da Inco. Acreditamos, no entanto, que a CVRD ser capaz de sustentar pelo menos um patamar de FFO pela dvida total superior a 40%, bem como um ndice de dvida total pelo EBITDA menor do que 2,0x (atualmente de 0,8x em setembro de 2006) nos prximos dois anos, progredindo para nveis ainda mais robustos medida que parcelas importantes da dvida da aquisio sejam tambm resgatadas.
Liquidez
A liquidez da CVRD deve permanecer forte mesmo aps a aquisio da Inco. As reservas de caixa da CVRD somavam US$2,9 bilhes em 30 de setembro de 2006 (contra dvidas de curto prazo de US$1,2 bilho no perodo), porm devem declinar com o pagamento da aquisio da Inco. Ainda assim, a flexibilidade financeira da CVRD dever permanecer adequada, contando com total disponibilidade em suas linhas de crdito compromissadas, que somavam US$1,2 bilho. Grande parte da dvida existente da CVRD praquisio de longo prazo, com um cronograma de amortizaes pulverizado e os emprstimos a serem assumidos da Inco tambm possuem perfil adequado. A estruturao do pacote de refinanciamento do emprstimo-ponte ainda no est plenamente definida. No entanto, a CVRD est trabalhando em uma srie de operaes financeiras com o objetivo de refinanciar parte do emprstimo-ponte que possuem cronogramas de amortizao adequados e que minimizam os riscos de refinanciamento e a concentrao de vencimentos. Acreditamos tambm que a CVRD preservar seu acesso privilegiado a crdito no futuro, resultado do movimento de flight-to-quality por parte dos bancos locais mesmo em situaes de menor liquidez no mercado financeiro.
Perspectiva
A perspectiva estvel dos ratings de crdito corporativo na Escala Nacional Brasil reflete nossa expectativa de que o perfil financeiro da CVRD continuar moderado, a despeito do repique inicial da alavancagem financeira da empresa. Consideramos que os benefcios ao perfil de negcio da CVRD so
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substanciais e a colocam em uma posio privilegiada dentre as demais empresas analisadas pela Standard & Poors no Brasil. Acreditamos que a forte gerao de caixa esperada no negcio de minrio de ferro, combinadas aos resultados volteis, mas ainda assim positivos a curto prazo, no nquel e outras commodities metlicas (bauxita e alumnio em particular) e s demais flexibilidades disposio da CVRD na administrao de sua gerao de caixa livre devam permitir empresa reduzir rapidamente seu endividamento nos prximos dois anos, trazendo suas mtricas de crdito a nveis compatveis com os anteriores aquisio. Por outro lado, o ambicioso programa de investimentos da empresa e a distribuio de dividendos so sadas relevantes de caixa que, se combinadas a uma reverso sbita e inesperada na tendncia das commodities metlicas podem ter efeitos negativos sobre os ratings. Embora o perfil financeiro definitivo da CVRD dependa da forma como ser estruturado o pacote de refinanciamento do emprstimo-ponte inicial, no vemos presso de rebaixamento para o rating brAAA na Escala Nacional Brasil caso o pacote envolva exclusivamente instrumentos de dvida.
Publicado pela Standard & Poors, uma Diviso da The McGraw-Hill Companies, Inc. Escritrios Executivos: 1221 Avenue of the Americas, Nova York, NY 10020. Escritrio Editorial: 55 Water Street, Nova York, NY 10041. Atendimento ao Assinante: (1) 212-438-7280. Copyright 2005 pela The McGrawHill Companies, Inc. A reproduo total ou parcial deste documento expressamente proibida exceto mediante autorizao prvia. Todos os direitos reservados. Todas as informaes foram obtidas pela Standard & Poors de fontes que ela considera confiveis. Entretanto, em funo da possibilidade de erro humano ou mecnico por parte da Standard & Poors ou de suas fontes ou de outros, a Standard & Poors no garante a preciso, a adequao ou a completitude de quaisquer informaes e no se responsabiliza por quaisquer erros ou omisses ou por quaisquer resultados obtidos ao se utilizar tais informaes. Os ratings representam uma opinio, no a declarao de fatos ou uma recomendao para comprar, vender ou manter qualquer ttulo ou valor mobilirio. Os servios analticos oferecidos pela Standard & Poor's Ratings Services ("Diviso de Ratings") resultam de atividades separadas destinadas a preservar a independncia e objetividade das opines nas quais se baseiam os ratings. Os ratings so opinies, no sendo, portanto, declaraes de fatos, nem recomendaes de compra, manuteno ou venda de nenhum ttulo. Os ratings baseiam-se em infomaes recebidas pela Diviso de Ratings Services. Outras divises da Standard & Poor's podem possuir informaes no disponveis Diviso de Ratings Services. A Standard & Poor's estabeleceu polticas e procedimentos cujo objetivo manter a confidencialidade de informaes no pblicas recebidas ao longo do processo de atribuio de ratings. A Diviso de Ratings Services remunerada pela atribuio de ratings. Tal compensao normalmente paga ou pelo emissor dos ttulos avaliados ou por terceiros que participam da negociao de tais ttulos. Embora a Standard & Poor's se reserve o direito de disseminar os ratings por ela atribudos, esta no recebe remunerao por faz-lo, exceto pelas assinaturas de suas publicaes. Quaisquer informaes adicionais sobre as tarifas cobradas pela atribuio de ratings por parte da Diviso de Ratings Services esto disponveis em www.standardandpoors.com/usratingsfees.
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Smula de Classificao de Risco da Moodys
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Global Credit Research Rating Action 16 NOV 2006
Rating Action: Companhia Vale do Rio Doce - CVRD
Moody's atribui ratings Baa3 em moeda local e Aaa.br na escala nacional brasileira a emisso de debntures da CVRD; a perspectiva e estavel
Aproximadamente BRL 5 bilhes de Titulos de Longo Prazo Classificados
New York, November 16, 2006 -- A Moody's America Latina atribuiu ratings Baa3 em moeda local e Aaa.br na escala nacional brasileira a emisso de BRL 5 bilhes de debntures snior sem garantia da Companhia Vale do Rio Doce. A emisso das debntures e parte do refinanciamento das linhas bancarias utilizadas para a aquisico da Inco. As debntures sero emitidas em duas series, uma com vencimento em 4 anos e outra com vencimento em 7 anos. A Moody's revisou a minuta da documentaco legal preliminar da emisso de debntures proposta. Os ratings atribuidos assumem que no havera variaco material em relaco as minutas revisadas e que todos contratos so legalmente validos, obrigatrios e exeqiveis. O rating Baa3 em moeda local da CVRD reflete a divida adicional significativa incorrida para financiar aquisico da Inco, com um nivel absoluto de divida de $22 bilhes, pro-forma. O rating tambem reflete os desafios para a CVRD integrar a Inco, de forma agil, sob varias perspectivas: sistemas de reporte, assimilaces culturais e o atingimento de uma cultura comum, problemas trabalhistas e o risco de execuco do projeto. O rating tambem captura os planos para uma consideravel expanso de capital da CVRD que pode impedir os planos de desalavancagem financeira nos prximos 15 meses, cuja possibilidade depende da continuidade de precos robustos das commodities conjuntamente a venda de ativos. Todavia, o rating considera a posico da CVRD como lider nos mercados globais de minerio de ferro e niquel; o amplo alcance e escopo geografico de sua plataforma de negcios e sua posico importante nos nichos de mercado de bauxita, alumina, aluminio e logistica (no Brasil). O rating Aaa.br, na escala nacional, atribuido as debntures da CVRD reflete a continuidade da qualidade de credito da empresa relativamente a seus pares domesticos. As Escalas Nacionais de Ratings (NSR) da Moody's devem ser interpretadas como medidas de credito relativas entre emisses de divida e emissores num determinado pais, permitindo aos participantes do mercado uma melhor diferenciaco de riscos relativos. Os NSRs no Brasil so designados pelo sufixo "br". Os NSRs se diferenciam dos ratings em escala global, uma vez que no so comparaveis globalmente ao universo de entidades classificadas pela Moody's, mas somente a outras entidades no mesmo pais. A perspectiva estavel reflete a forte posico de mercado da CVRD em varios minerais importantes e incorpora a expectativa da Moody's de precos acima da media, apesar dos precos moderados do niquel e cobre, bem como para os precos de minerio de ferro contratados no medio prazo. Um elemento importante da perspectiva e que a CVRD mantenha-se comprometida em reduzir sua divida par niveis mais gerenciaveis, nos prximos quinze meses. Assignments: ..Issuer: Companhia Vale do Rio Doce - CVRD ....Senior Unsecured Regular Bond/Debenture, Assigned a range of Baa3 to Aaa.br A CVRD e a maior produtora mundial de minerio de ferro, com uma participaco estimada de 32% do comercio maritimo de minerio de ferro. A CVRD tambem mantem interesses importantes em bauxita, alumina e aluminio, concentrado de cobre, potassio (materia prima para fertilizante), logistica, incluindo ferrovias, embarcaces e operaces portuarias no Brasil, com participaco minoritaria na produco de aco. Aps a aquisico da Inco Limited (Inco), a segunda maior produtora mundial de niquel, a CVRD coloca-se agora entre as maiores mineradoras do mundo. No ano fiscal de 2005 a CVRD apresentou as exportaces pro-forma de aproximadamente 225 milhes de toneladas de minerio de ferro e 246.000 toneladas de niquel, gerando receita de cerca de US$ 17 bilhes. Sediada no Rio de Janeiro, no Brasil, a CVRD apresentou receita liquida de US$ 12,8 bilhes em 2005. New York Carol Cowan Vice President - Senior Analyst
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Corporate Finance Group Moody's Investors Service JOURNALISTS: 212-553-0376 SUBSCRIBERS: 212-553-1653 New York Brian Oak Managing Director Corporate Finance Group Moody's Investors Service JOURNALISTS: 212-553-0376 SUBSCRIBERS: 212-553-1653 Copyright 2006, Moody's Investors Service, Inc. and/or its licensors including Moody's Assurance Company, Inc. (together, "MOODY'S"). All rights reserved.
ALL INFORMATION CONTAINED HEREIN IS PROTECTED BY COPYRIGHT LAW AND NONE OF SUCH INFORMATION MAY BE COPIED OR OTHERWISE REPRODUCED, REPACKAGED, FURTHER TRANSMITTED, TRANSFERRED, DISSEMINATED, REDISTRIBUTED OR RESOLD, OR STORED FOR SUBSEQUENT USE FOR ANY SUCH PURPOSE, IN WHOLE OR IN PART, IN ANY FORM OR MANNER OR BY ANY MEANS WHATSOEVER, BY ANY PERSON WITHOUT MOODY'S PRIOR WRITTEN CONSENT. All information contained herein is obtained by MOODY'S from sources believed by it to be accurate and reliable. Because of the possibility of human or mechanical error as well as other factors, however, such information is provided "as is" without warranty of any kind and MOODY'S, in particular, makes no representation or warranty, express or implied, as to the accuracy, timeliness, completeness, merchantability or fitness for any particular purpose of any such information. Under no circumstances shall MOODY'S have any liability to any person or entity for (a) any loss or damage in whole or in part caused by, resulting from, or relating to, any error (negligent or otherwise) or other circumstance or contingency within or outside the control of MOODY'S or any of its directors, officers, employees or agents in connection with the procurement, collection, compilation, analysis, interpretation, communication, publication or delivery of any such information, or (b) any direct, indirect, special, consequential, compensatory or incidental damages whatsoever (including without limitation, lost profits), even if MOODY'S is advised in advance of the possibility of such damages, resulting from the use of or inability to use, any such information. The credit ratings and financial reporting analysis observations, if any, constituting part of the information contained herein are, and must be construed solely as, statements of opinion and not statements of fact or recommendations to purchase, sell or hold any securities. NO WARRANTY, EXPRESS OR IMPLIED, AS TO THE ACCURACY, TIMELINESS, COMPLETENESS, MERCHANTABILITY OR FITNESS FOR ANY PARTICULAR PURPOSE OF ANY SUCH RATING OR OTHER OPINION OR INFORMATION IS GIVEN OR MADE BY MOODY'S IN ANY FORM OR MANNER WHATSOEVER. Each rating or other opinion must be weighed solely as one factor in any investment decision made by or on behalf of any user of the information contained herein, and each such user must accordingly make its own study and evaluation of each security and of each issuer and guarantor of, and each provider of credit support for, each security that it may consider purchasing, holding or selling. MOODY'S hereby discloses that most issuers of debt securities (including corporate and municipal bonds, debentures, notes and commercial paper) and preferred stock rated by MOODY'S have, prior to assignment of any rating, agreed to pay to MOODY'S for appraisal and rating services rendered by it fees ranging from $1,500 to $2,400,000. Moody's Corporation (MCO) and its whollyowned credit rating agency subsidiary, Moody's Investors Service (MIS), also maintain policies and procedures to address the independence of MIS's ratings and rating processes. Information regarding certain affiliations that may exist between directors of MCO and rated entities, and between entities who hold ratings from MIS and have also publicly reported to the SEC an ownership interest in MCO of more than 5%, is posted annually on Moody's website at www.moodys.com under the heading "Shareholder Relations - Corporate Governance - Director and Shareholder Affiliation Policy." This credit rating opinion has been prepared without taking into account any of your objectives, financial situation or needs. You should, before acting on the opinion, consider the appropriateness of the opinion having regard to your own objectives, financial situation and needs.
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Anexo E Declarao da Companhia nos termos do Artigo 56 da Instruo CVM n. 400/03
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Anexo F Declarao do Coordenador Lder nos termos do Artigo 56 da Instruo CVM n. 400/03
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Prospecto Definitivo de Distribuio Pblica de Debntures Quirografrias e No Conversveis em Aes da Stima Emisso Pblica da

Companhia Vale do Rio Doce

O Coordenador Lder da Oferta o Banco Santander Banespa S.A.

A data deste Prospecto Definitivo 13 de dezembro de 2006.

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Agente Fiducirio Albras Alcan Alcoa Alumina

ANTAQ ANTT Arcelor

Banco Central Baosteel Baovale Bauxita

CBA CBLC CCEE CDES

Contrato de Risco Mineral

Coordenador Lder Coordenadores

CMAB CMLA COFINS CPBS CPFL CPMF Credit Suisse CRIs

Debntures da Primeira Srie Debntures da Segunda Srie

Debntures Objeto da Garantia Firme

Depsitos Minerais ou Materiais Mineralizados

DNPM Docenave Docegeo Dlar, Dlares ou US$ DR ou Reduo Direta

DRI ou Ferro Diretamente Reduzido

EFC EFVM Emprstimo-Ponte ou 2-Year Senior

Euro FCA Ferroban Ferrogusa Ferroligas

Governo Federal GIIC Graduao

HBI ou Ferro Briquetado

Light Longyu Lote de Sindicalizao

LME MAE Mannesmann Mangans

MBR Mercado Transocenico Metanol Minerao a Cu Aberto

Minerao Ona Puma Minerao Serra do Sossego

Minerao Vera Cruz Minerao Subterrnea Minrio Granulado

MME MRN MRS MSG Mt Nibrasco Nquel

Nucor NYSE Oferta Ona Troy Ouro

PIB PIS Placas

Posco Potssio PPSA PPP ou PPPs Prticas Contbeis Adotadas no Brasil

Preo de Integralizao Preo de Integralizao da Primeira Srie

Preo de Integralizao da Segunda Srie

Previ Procedimento de Bookbuilding

Projeto Greenfield ou Projetos Greenfield

Remunerao da Segunda Srie

Reserva ou Reserva Mineral Reservas Provadas

Sistema Norte e Sistema Sul SND Socoimex Tacum Taxa DI

INFORMAES CADASTRAIS DA COMPANHIA

Registro na CVM Sede Prazo de Durao

Auditores Independentes Atuais Jornais nos quais divulga Informaes

2.129 2.577 48 2.195 800 299 661 8.709

5,6 6,8 0,1 5,8 2,1 0,8 1,8 23,0

3.917 3.076 73 2.894 898 428 644 11.930

9,0 7,1 0,2 6,7 2,1 1,0 1,3 27,4

2.703 4.183 134 3.235 986 428 902 12.571

5,0 7,8 0,3 6,0 1,8 0,8 1,8 23,5

84,0 19,4 52,1 31,8 12,3 43,1 (2,6) 37,0

(31,0) 36,0 83,6 11,8 9,8 40,1 5,4

59 197 1.325 1.430 86 118 549 3.764

0,2 0,5 3,5 3,8 0,2 0,3 1,5 10,0

109 150 1.058 1.680 111 259 87 95 162 3.711

6 143 1.043 1.667 54 727 313 90 192 4.235

0,3 2,0 3,1 0,1 1,3 0,6 0,2 0,3 7,9

Ativo Permanente Participaes societrias Imobilizado Diferido Total do Ativo

3.313 21.717 236 25.266 37.739

8,8 57,6 0,6 67,0 100,0

2.830 24.798 203 27.831 43.472

6,5 57,0 0,5 64,0 100,0

2.814 33.768 206 36.788 53.594

5,3 63,0 0,3 68,6 100,0

(14,6) 14,2 (14,0) 10,2 15,2