UNIVERSIDAD VERACRUZANA FACULTAD DE CONTADURIA, S.E.

A *** MERCADOS FINANCIEROS*** MAESTRO: JORGE ANTONIO ACOSTA CAZERES TEMA: TRABAJO FINAL: MERCADO DE METALES INTEGRANTES: DE LA HOZ RODRIGUEZ DIANA G. LUNA RICARDO ORTEGA MALAGA ROSA MARIA RODRIGUEZ AGUILERA BRISIA VERANI

Boca del Rio, Ver., A 09 de Marzo de 2013

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INDICE: Introduccin.. 2 1. 1.2 1.3 Mercado de Metales. Definicin de mercado de Metales4 Caractersticas del Mercado de Metales4

1. 4 Industria Minero metalrgica En Mxico4

1.5 1.6 1.6.1 2. 2.1 Inventarios Mundiales...5 Mercado de metales amonedados5 Ejercicios prcticos de inversiones.6 Mercado de metales en la Actualidad....9 Instrumentos Autorizados en el Mercado De Metales..10 2.1.1 Centenario.10 2.1.2 Onza Plata Libertad.10 2.1.3 Certificados de Plata...11 3. Por qu Invertir en Oro?...........................................................................12 Conclusiones.13 Fuentes de Informacin..14 Glosario15

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INTRODUCCION:
En la elaboracin de este Trabajo Final acerca del mercado de metales en los cuales conoceremos sus caractersticas, anlisis cambiario en el mercado de metales y adems casos prcticos para ejemplificar el riesgo que genera al vender centenarios de oro o onzas Troy de oro antes de su vencimiento y tambin el riesgo por fluctuaciones. En la dcada pasada marc un renacimiento para la minera. Los precios de los metales despertaron de un largo sueo y escalaron en espiral. La industria acumul ganancias rcord y comenz la construccin de mega proyectos. Luego vinieron los efectos secundarios de los costos exorbitantes en equipos y mano de obra calificada. Los pases sedes de los proyectos exigieron una mayor proporcin del ingreso por la minera, lo que signific un regreso a la nacionalizacin de recursos. La crisis financiera golpe a la demanda y, en consecuencia, los precios de los metales y valores se vieron afectados. La pregunta es: Se termin el auge de este sector? La respuesta es no. Un diagnstico exhaustivo para evaluar si un actor importante de la minera en el pasado puede an destacar debe incluir:

Revisin de todos los proyectos mineros y sus ubicaciones Inspeccin del portafolio de materias primas Anlisis de los desafos de la oferta y la demanda Estimacin del retorno en los gastos de capital Comprobar la presencia de dividendos (crecientes)

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1. MERCADO DE METALES 1.1 Mercado de Metales

Es el conjunto de actividades de compra- venta de metales entre oferentes y demandantes de centenario de oro y onzas troy de plata, onza plata libertad, etc.

1. 3 Industria Minero metalrgica En Mxico

El INEGI informa que, la Produccin Minero metalrgica aument 2.34% en febrero del presente ao con relacin a la del mes previo. En su comparacin anual, se observ un incremento real de 33.3% en el segundo mes de 2010 respecto a igual mes de 2009. Este comportamiento comparado con febrero del ao pasado se asoci al desempeo heterogneo entre los distintos metales y minerales que la componen: creci la de plomo, oro, plata, coque, fierro y zinc. En contraste, disminuy la de carbn no coquizable, yeso, fluorita, azufre y la de cobre en el mes que se reporta. Con base en la estadstica que mensualmente recaba el INEGI en las empresas del sector minero en Mxico, a continuacin se informan los resultados para el segundo mes de este ao. Cifras de la Produccin Minero metalrgica del pas (referida a las actividades de extraccin, beneficio, fundicin y afinacin de minerales metlicos y no metlicos) muestran que sta avanz 2.34% en febrero de 2010 con relacin al mes inmediato anterior.

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1. 4

Inventarios Mundiales1:

Los precios de los principales metales que grupo Mxico comercializa mantuvieron un comportamiento a la alza, superando las expectativas del mercado. El incremento en los precios se debi principalmente a que se mantuvo una fuerte demanda de los "commodities" particularmente en china, ya que continuaron los bajos niveles de inventarios globales. El precio promedio de los metales se increment, en el 2007 en relacin al 2006, de la siguiente manera: el cobre 6%; el molibdeno, nuestro principal subproducto, 25.6%; el zinc 11.3%; la plata 9% y el oro 6.4%.

1.5

Mercado de metales amonedados2:

Es el conjunto de oferentes y demandantes de centenario de oro y onzas troy

de plata.

Inversiones en el mercado.
Elegir de un conjunto de alternativas factibles, la mejor, mediante un proceso de recopilacin de datos significativos, anlisis, planeacin y control financiero, e implantacin de la accin necesaria para solucin de problemas y logro de metas y objetivos preestablecidos por la empresa, al invertir en centenarios de oro y onzas de troy de plata.

* Centenario de Oro: Moneda de metal precioso amarillo que contiene 1.2057 onzas troy de oro, emitidas por el gobierno de Mxico. Y su cotizacin de compra, venta, se fija en funcin del precio internacional de la Onza Troy de oro, as como la oferta y demanda del centenario de oro.

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http://www.bmv.com.mx/

(Perdomo Moreno, Abraham, Administracin Financiera de Inversiones 3, Ed. Thomson)

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* Onza Troy de Plata: Metal blanco, brillante y dctil con peso de 1/16 de libra. Sus caractersticas principales son: 1. El precio se fija todos los das en los mercados internacionales, expresados en U. S. dlares; y en nuestro pas, en pesos mexicanos. 2. Los mercados principales son los de New York, Londres, Chicago, Zrich y Tokio. 3. Puede cotizarse la onza Troy de Plata: en Cotizacin Spot, y cotizacin a futuro. 4. La oferta primaria es destacada por Mxico y Per. 5. La oferta secundaria por Reservas en Bancos Centrales, Compaas Mineras e Inversionistas significativos. 6. La demanda se enfoca a Empresas Industriales, Joyeras, Bancos Centrales e Inversionistas significativos.

Ejercicios Prcticos: 1. Inversin en el mercado de Metales amonedados. Invertir en centenario de Oro (Riesgo) .* Industrias, S. A. Invierte al comprar 1000 centenarios de oro en una casa de
cambio, a $3, 300 cada moneda; pasados 280 das, por necesidades de fondo, las vende a $ 3, 250.00 cada moneda. Cul sera la prdida sufrida en esta Inversin? 1. Compra de 1000 centenarios: a $3,300 c/u. 2. En un Plazo de 280 das, Se venden 1000 monedas a $3,250 Prdida $3, 250, 000 $50, 000 $3, 300, 000

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Resulta prctico incrementar la prdida, por los intereses o utilidad dejada de ganar, al haber optado por otra inversin, por ejemplo en CETES, mismo que pagaron una tasa promedio anual del 20% en el periodo: RE= 3, 300, 300 (.20) 280 360 RE= $513, 333. 33 Luego entonces, se dejaron de ganar $513, 333.33 que sumados a la prdida en venta de centenarios de oro de $50,000 tenemos una prdida de $563, 333.33. Por lo anterior, NO ES RECOMENDABLE la inversin. Invertir en centenarios de oro (Riesgo por INFLACIN)

* Industrias, S.A. invierte al comprar 1000 centenarios de oro en una casa de cambio a $3,300 cada moneda; pasados un ao, por necesidad de fondos, las vende a $3,630 cada moneda; sin embargo, la tasa de inflacin del ao es del 16%. Cul fue el resultado real de la inversin? X = PV - (PC (1 + TI)) Donde: PV: Precio de venta 1000 * $3,630 PC: Precio de compra 1000 * $3,300 TI: Tasa de inflacin del periodo = = = $3, 630, 000.00 $3, 300, 000.00 16%

X = $3,630,000.00 - (3,300,000 ( 1 + 0.16) ) X = $3,630,000.00 X= -$198,000.00 $3,828,000.00

Luego entonces, la prdida real en la inversin en centenarios de oro, al venderlos, fue de $198,000 motivado por la inflacin del periodo del 16%, es decir,

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an cuando aparentemente vendemos ms caro los centenarios de oro de $3,300,000 en lo que los compramos a $3,630,000 en los que los vendimos, al final perdimos en la operacin, por la tasa de inflacin fue muy alta, por lo que concluimos que NO ES RECOMENDABLE ESTA INVERSIN. Ahora bien, si consideramos la prdida de la oportunidad, al considerar los intereses que dejamos de ganar, por ejemplo, si hubisemos invertido en CETES, al 20% promedio anual, tendramos:

RE =

3,300,000 (0.20) 360 360

$660,000.00 Prdida de oportunidad

Invertir en onzas troy de plata (Riesgo).

* Industrias, S.A. invierte al comprar 10,000 onzas troy de plata a 45 cada onza, pasados 28 das, las vende por necesidad de liquidez a 43 cada onza, Cul es el resultado de la inversin?
Se compra Se vende 10,000 onzas troy de plata a 10,000 onzas troy de plata a Prdida $45 $43 $450,000.00 $430,000.00 $20,000.00

Luego entonces el resultado de la inversin, fue de $20,000 de prdida; ahora bien, si consideramos la Prdida de Oportunidad, al considerar los intereses dejados de ganar, por ejemplo, al haberlos invertido en CETES, digamos al 20% promedio anual, tendremos:
450,000 (0.20) 28 360 $7,000.00 Prdida de oportunidad

RE =

Por lo tanto, se dejaron de ganar $7,000 de intereses, que sumados a la prdida de las operaciones al invertir en onzas troy de plata de $20,000, tenemos una prdida total de $27,000, por lo que NO ES RECOMENDABLE la inversin.

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Invertir en onzas troy de plata (Riesgo por INFLACIN)

* Industrias, S.A. invierte al comprar 10,000 onzas troy de plata a $45 cada onza; pasados 84 das por necesidades de liquidez, se venden las 10,000 onzas a $46 cada una, sin embargo la tasa de inflacin del periodo de 84 das es del 3%. Cul fue el resultado de la inversin, al considerar la inflacin del periodo?

X = PV - (PC (1 + TI) )

Donde:
PV: PC: TI: X: Precio de venta 10,000 * $46 $460,000.00 $450,000.00 3% Precio de compra 10,000 * $45 Tasa de inflacin del periodo Resultado de la inversin

X= $460,000.00

(450,000 (1 + 0.03)) $463,500.00

X = $460,000.00 X= -$3,500.00

Por lo tanto, la prdida real en la inversin en onzas troy de plata, fue de $3,500 motivados por la inflacin del periodo del 3%. Si consideramos la prdida de oportunidad, considerando la inversin en CETES a una tasa promedio de inters del 20%, tendremos:

RE =

450,000 (0.20) 84 360

$21,000.00 Prdida de oportunidad

Por lo anterior, si hubisemos invertido en CETES, en lugar de haber invertido en onzas troy de plata, la ganancia por inters sera de $21,000 .

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2. El Mercado de Metales en la Actualidad.

Este mercado ya no es activo (nulas operaciones y por lo mismo baja liquidez), pues ha sido desplazado por compraventas directamente a travs de Brokers3 de mercado de dinero, casas de cambio y bancos. Estas operaciones son consideradas extraburstiles por qu no se registran en la bolsa de valores, y aun cuando las casas de bolsa le ofrezcan este servicio seguramente ser subcontratado con uno de los intermediarios de mercado de dinero o de capitales.

2.1 Tres instrumentos autorizados en este mercado:

Centenarios Onza Plata Libertad Certificados de Plata Los metales amonedados, centenarios, onzas plata libertad, son metales que ya no operan en la bolsa mexicana de valores, S. A de C. V. Aunque contina vigente la autorizacin de acuerdo con lo siguiente:

2.1.1 Centenario
Emisor: Casa de Moneda de Mxico Precio: Plazo: El del Mercado No Hay

Ganancia: Por el diferencial entre compra y venta. Negociacin Fsica Lote: 5 Monedas Horario de Operacin: De 9:00 A. m. a 1:30 P. m

Los Brokers o corredores: Son un intermediario financiero que acta entre un comprador y un

vendedor, usualmente cobrando una comisin como honorario.

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2.1.2 Onza Plata Libertad4:

Emisor: Casa de Moneda de Mxico Precio: Plazo: El del Mercado No Hay

Ganancia: Por el diferencial entre compra y venta. Negociacin Fsica Lote: 200 Monedas e Incremento en mltiplos de 100 Monedas. Horario de Operacin: De 9:00 A. m. a 1:30 P. m Actualmente el reglamento interior del S.D. INDEVAL, S. A. de C. V., permite manejar el depsito de metales amonedados, de modo que sera posible acordar con el intermediario que la custodia y compensacin se realice sin el intermediario fsico de la moneda como se da con los otros valores. Lo anterior resultara en una ventaja en el manejo de estos valores pues elimina riesgos como el dao fsico de la moneda, el extravo de alguna pieza o el robo de las mismas. Los metales amonedados pueden operar en dos modalidades por las casas de bolsa, recordando que a dems pueden subcontratar la operacin sin realizarla en la bolsa de valores en cuyo caso no serian burstiles las monedas:

BURSATILES: Colocadas en la Bolsa de Valores de acuerdo al Precio de Mercado.

EXTRABURSATILES: Colocadas en las Casas de Bolsa de acuerdo a su cotizacin.

http://www.condusef.gob.mx/PDFs/cuadros_comparativos/otros_sectores/bursatil/intermediari

as_bursatiles/mercado_valoresI.swf

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2.1.3 Certificados de Plata:

El certificado de plata, es un papel como cualquier otro valor, que se opera nicamente en la bolsa de valores. Se pueden realizar operaciones de compra y de venta si existe una contraparte, sin embargo y considerando que un mercado sin posturas se puede optar por solicitar en cualquier momento la liquidacin del valor que ampara cada certificado y vender las onzas libertad. Las caractersticas principales de este certificado son: 1. Emisor: Fideicomiso en banca cremi* 2. Valor nominal: 100 onzas de plata libertad. 3. Plazo de la inversin: temporal. Esta autorizado su mercado secundario(sin liquidez actualmente) 4. Hasta el vencimiento: el 2017 en que se entregaran fsicamente. 5. Ganancia: En el caso de compra-venta el diferencial de precios que estar relacionado con las variaciones de precio de lo onza libertad, y en caso de esperarse al vencimiento, la ganancia ser el diferencial entre el precio de compra del certificado y el precio de mercado de la plata en el 2017. 6. Negociacin. A travs del certificado guardado en el instituto para el depsito de valores.

3. Por qu invertir en Oro? 5Las personas quieren invertir en Oro debido a que otras reas de inversin han sufrido bajas recientemente. Mientras que los portafolios de inversin se estn

http://www.finanzasyoro.com/invertir-en-oro-aqui/

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encogiendo y los bienes races estn cayendo, las personas y los gobiernos estn invirtiendo en oro y plata. Hay muchas formas de invertir en oro, muchas personas compran padecera de oro, algunos invierten en monedas de oro, otros invierten en joyera de oro, mientras que algunos ms invierten en los futuros en oro basndose en las predicciones del precio del oro (para el 2012 el oro rebasar posiblemente los $2,500 dlares)

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CONCLUSIONES:
Como conclusiones en la elaboracin de este trabajo final fue conocer ms a fondo lo que es los mercados de metales, sus caractersticas principales as como los principales y tipos de metales que son considerados como valores de inversin, ejemplo de esto es el oro y la plata. Por otra parte las inversiones en centenarios de oro y onzas troy de plata, resulta recomendable cuando existen crisis polticas internacionales; crisis econmicas internacionales; devaluaciones, por ejemplo por efecto Tequila; por efecto Vodka, etc. En Mxico y Rusia respectivamente. Pudimos darnos cuenta de que los precios de los principales metales que grupo Mxico comercializa mantuvieron un comportamiento a la alza, superando las expectativas del mercado. El incremento en los precios se debi principalmente a que se mantuvo una fuerte demanda de los "commodities" particularmente en china, ya que continuaron los bajos niveles de inventarios globales. Por otra parte para la CONDUSEF este mercado ya no es activo por las nulas operaciones y por lo mismo baja liquidez, pues ha sido desplazado por compraventas directamente a travs de Brokers de mercado de dinero, casas de cambio y bancos. Estas operaciones son consideradas extraburstiles por qu no se registran en la bolsa de valores, y aun cuando las casas de bolsa le ofrezcan este servicio seguramente ser subcontratado con uno de los intermediarios de mercado de dinero o de capitales. Lo cual solo reconoce centenario de plata, onza plata libertad y los certificados de plata.

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FUENTES DE INFORMACION:
http://www.condusef.gob.mx/PDFs/cuadros_comparativos/otros_sectores/b ursatil/intermediarias_bursatiles/mercado_valoresI.swf http://www.bmv.com.mx/ http://www.finanzasyoro.com/invertir-en-oro-aqui/ (Perdomo Moreno, Abraham, Administracin Financiera de Inversiones 3, Ed. Thomson) (Perdomo Moreno, Abraham, Administracin Financiera de Inversiones 1, Ed. Thomson)

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GLOSARIO DE TERMINOS Burstiles: La palabra burstil se emplea para designar a todo aquello relativo a
la Bolsa de Valores, sus operaciones, sus valores, ndices, entre otras cuestiones. Es decir, la palabra burstil designa a todas aquellas actividades financieras que se realizan a travs de la Bolsa, siendo justamente la Bolsa de valores la ms frecuente en la que las mismas se realizan. Brokers: Son un intermediario financiero que acta entre un comprador y un vendedor, usualmente cobrando una comisin como honorario.

Commodities: Son mercaderas estndar y fcilmente divisibles, que por lo tanto, pueden ser fcilmente negociadas en los mercados internacionales Certificados de Plata: Es un papel como cualquier otro valor, que se opera nicamente en la bolsa de valores. Se pueden realizar operaciones de compra y de venta si existe una contraparte, sin embargo y considerando que un mercado sin posturas se puede optar por solicitar en cualquier momento la liquidacin del valor que ampara cada certificado y vender las onzas libertad.

Extraburstiles: Son mercados de valores negociables que no se canalizan a

travs de la Bolsa de Valores. En Espaa: el mercado hipotecario, el mercado de deuda pblica por anotaciones, el mercado de depsitos interbancarios, el mercado de divisas, los mercados de futuros y opciones y el mercado AIAF de renta fija. Intermediario financiero: son aquellas instituciones que intermedian entre nosotros (inversores particulares con capacidad de ahorro) y las instituciones que desean captar nuestro dinero Metales amonedados: Conjunto de oferentes y demandantes de centenario de oro y onzas troy de plata. Metalurgia: Ciencia y tcnica que estudia los metales y su transformacin

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