Conceptos Bsicos de Mtodos de Anlisis e Indicadores Financieros.

El anlisis financiero dispone de dos herramientas para interpretar y analizar los estados financieros denominan Anlisis horizontal y vertical, que consiste en determinar el peso proporcional (en porcentaje) que tiene cada cuenta dentro del estado financiero analizado. Esto permite determinar la composicin y estructura de los estados financieros. Anlisis Vertical: Se emplea para analizar estados financieros como el alance !eneral y el Estado de "esultados, comparando las cifras en forma vertical. El anlisis vertical es de #ran importancia a la hora de esta$lecer si una empresa tiene una distri$ucin de sus activos equitativa y de acuerdo a las necesidades financieras y operativas. %or ejemplo, una empresa que ten#a unos activos totales de &.''' y su cuentas por co$rar sea de ('', quiere decir que el )*+ de sus activos est representado en cuentas por co$rar, lo cual puede si#nificar que la empresa pueda tener pro$lemas de liquidez, o tam$i,n puede si#nificar unas equivocadas o deficientes %ol-ticas de cuentas por co$rar. Como hacer el anlisis vertical .omo el o$jetivo del anlisis vertical es determinar que tanto representa cada cuenta del activo dentro del total del activo, se de$e dividir la cuenta que se quiere determinar, por el total del activo y lue#o se procede a multiplicar por )''. Si el total del activo es de /'' y el disponi$le es de /', entonces tenemos (/'0/'')1)'' 2 )'+, es decir que el disponi$le representa el )'+ del total de los activos. El anlisis vertical de un estado financiero permite identificar con claridad como est compuesto. 3na vez determinada la estructura y composicin del estado financiero, se procede a interpretar dicha informacin. %ara esto, cada empresa es un caso particular que se de$e evaluar individualmente, puesto que no e4isten re#las que se puedan #eneralizar, aunque si e4isten pautas que permiten vislum$rar si una determinada situacin puede ser ne#ativa o positiva. Se puede decir, por ejemplo, que el disponi$le (caja y $ancos) no de$e ser muy representativo, puesto que no es renta$le tener una #ran cantidad de dinero en efectivo en la caja o en el $anco donde no est #enerando "enta$ilidad al#una. 5oda empresa de$e procurar por no tener ms efectivo de lo estrictamente necesario, a e4cepcin de las entidades financieras, que por su o$jeto social de$en necesariamente de$en conservar importantes recursos en efectivo. 6as inversiones, siempre y cuando sean renta$les, no presentan mayores inconvenientes en que representen una proporcin importante de los activos. 7uizs una de las cuentas ms importantes, y a la que se le de$e prestar especial atencin es a la de los clientes o cartera, toda vez que esta cuenta representa las ventas realizadas a cr,dito, y esto implica que la empresa no reci$a el dinero por sus ventas, en

tanto que s- de$e pa#ar una serie de costos y #astos para poder realizar las ventas, y de$e e4istir un equili$rio entre lo que la empresa reci$e y lo que #asta, de lo contrario se presenta un pro$lema de liquidez el cual tendr que ser financiado con endeudamiento interno o e4terno, lo que naturalmente representa un costo financiero que $ien podr-a ser evitado si se si#ue una pol-tica de cartera adecuada. 8tra de las cuentas importantes en una empresa comercial o industrial, es la de 9nventarios, la que en lo posi$le, i#ual que todos los activos, de$e representar slo lo necesario. 6as empresas de servicios, por su naturaleza prcticamente no tienen inventarios. 6os Activos fijos, representan los $ienes que la empresa necesita para poder operar (:aquinaria, terrenos, edificios, equipos, etc.), y en empresas industriales y comerciales, suelen ser representativos, ms no en las empresas de servicios. "especto a los pasivos, es importante que los %asivos corrientes sean poco representativos, y necesariamente de$en ser mucho menor que los Activos corrientes, de lo contrario, el .apital de tra$ajo de la empresa se ve comprometido. Al#unos autores, al momento de analizar el pasivo, lo suman con el patrimonio, es decir, que toman el total del pasivo y patrimonio, y con referencia a ,ste valor, calculan la participacin de cada cuenta del pasivo y0o patrimonio. ;rente a esta interpretacin, se de$e tener claridad en que el pasivo son las o$li#aciones que la empresa tiene con terceros, las cuales pueden ser e4i#idas judicialmente, en tanto que el patrimonio es un pasivo con los socios o due<os de la empresa, y no tienen el nivel de e4i#i$ilidad que tiene un pasivo, por lo que es importante separarlos para poder determinar la verdadera .apacidad de pa#o de la empresa y las verdaderas o$li#aciones que ,sta tiene. As- como se puede analizar el alance #eneral, se puede tam$i,n analizar el Estado de resultados, para lo cual se si#ue e4actamente el mismo procedimiento, y el valor de referencia sern las ventas, puesto que se de$e determinar cuanto representa un determinado concepto (.osto de venta, !astos operacionales, !astos no operacionales, 9mpuestos, 3tilidad neta, etc.) respecto a la totalidad de las ventas. 6os anteriores conceptos no son una camisa de fuerza, pues el anlisis depende de las circunstancias, situacin y o$jetivos de cada empresa, y para lo que una empresa es positivo, puede que no lo sea para la otra, aunque en principio as- lo pareciera. %or ejemplo, cualquiera podr-a decir que una empresa que tiene financiados sus activos en un ('+ con pasivos, es una empresa financieramente fracasada, pero puede ser que esos activos #eneren una renta$ilidad suficiente para cu$rir los costos de los pasivos y para satisfacer las aspiraciones de los socios de la empresa. Anlisis Horizontal Es un procedimiento que consiste en comparar estados financieros homo#,neos en dos o ms periodos consecutivos, para determinar los aumentos y disminuciones o variaciones de las cuentas, de un periodo a otro. Este anlisis es de #ran importancia para la empresa, porque mediante ,l se informa si los cam$ios en las actividades y si los

resultados han sido positivos o ne#ativos= tam$i,n permite definir cules merecen mayor atencin por ser cam$ios si#nificativos en la marcha. A diferencia del anlisis vertical que es esttico porque analiza y compara datos de un solo periodo, este procedimiento es dinmico porque relaciona los cam$ios financieros presentados en aumentos o disminuciones de un periodo a otro. :uestra tam$i,n las variaciones en cifras a$solutas, en porcentajes o en razones, lo cual permite o$servar ampliamente los cam$ios presentados para su estudio, interpretacin y toma de decisiones. El anlisis horizontal $usca determinar la variacin que un ru$ro ha sufrido en un periodo respecto de otro. Esto es importante para determinar cuando se ha crecido o disminuido en un periodo de tiempo determinado. Procedimiento de anlisis Se toman dos Estados ;inancieros ( alance !eneral o Estado de "esultados) de dos periodos consecutivos, preparados so$re la misma $ase de valuacin. Se presentan las cuentas correspondientes de los Estados analizados. (Sin incluir las cuentas de valorizacin cuando se trate del alance !eneral). Se re#istran los valores de cada cuenta en dos columnas, en las dos fechas que se van a comparar, re#istrando en la primera columna las cifras del periodo ms reciente y en la se#unda columna, el periodo anterior. (6as cuentas de$en ser re#istradas por su valor neto). Se crea otra columna que indique los aumentos o disminuciones, que indiquen la diferencia entre las cifras re#istradas en los dos periodos, restando de los valores del a<o ms reciente los valores del a<o anterior. (los aumentos son valores positivos y las disminuciones son valores ne#ativos). En una columna adicional se re#istran los aumentos y disminuciones y porcentaje. (Este se o$tiene dividiendo el valor del aumento o disminucin entre el valor del periodo $ase multiplicado por )''). En otra columna se re#istran las variaciones en t,rminos de razones. (Se o$tiene cuando se toman los datos a$solutos de los Estados ;inancieros comparados y se dividen los valores del a<o ms reciente entre los valores del a<o anterior). Al o$servar los datos o$tenidos, se deduce que cuando la razn es inferior a ), hu$o disminucin y cuando es superior, hu$o aumento.

RAZONES FINANCIERAS: 3no de los instrumentos ms usados para realizar anlisis financiero de entidades es el uso de las razones financieras, ya que estas pueden medir en un alto #rado la eficacia y comportamiento de la empresa. Estas presentan una perspectiva amplia de la situacin financiera, puede precisar el #rado de liquidez, de renta$ilidad, el apalancamiento financiero, la co$ertura y todo lo que ten#a que ver con su actividad. 6as razones financieras, son compara$les con las de la competencia y llevan al anlisis y refle4in del funcionamiento de las empresas frente a sus rivales. RAZONES E !I"#I EZ: 6a liquidez de una or#anizacin es juz#ada por la capacidad para saldar las o$li#aciones a corto plazo que se han adquirido a medida que ,stas se vencen. Se refieren no solamente a las finanzas totales de la empresa, sino a su ha$ilidad para convertir en efectivo determinados activos y pasivos corrientes. RAZONES E EN E# A$IEN%O: Estas razones indican el monto del dinero de terceros que se utilizan para #enerar utilidades, estas son de #ran importancia ya que estas deudas comprometen a la empresa en el transcurso del tiempo. RAZONES E REN%A&I!I A : Estas razones permiten analizar y evaluar las #anancias de la empresa con respecto a un nivel dado de ventas, de activos o la inversin de los due<os. RAZONES E CO&ER%#RA: Estas razones eval>an la capacidad de la empresa para cu$rir determinados car#os fijos. Estas se relacionan ms frecuentemente con los car#os fijos que resultan por las deudas de la empresa.