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"i el rendimiento del mercado #ar$a %&% 'acia arriba, (cu)l ser) el porcenta*e de cambio en el precio del bono+. ,.- -ncuentre la duracin de un bono con cupones del %% pa.aderos por anualidades #encidas si su rendimiento 'asta el #encimiento es del %% y su #ida es de cuatro aos.(/u ocurrir$a si su rendimiento fuese del 8%+ y (si los cupones se pa.aran semestralmente+. 0.- 1erar2uice los si.uientes bonos en orden decreciente de duracin modificada3
!.- "upon.a un bono 2ue pa.a unos cupones por semestres #encidos de 0 euros, su principal es de 1&& euros, al i.ual 2ue su precio de mercado. "u plazo es de cinco aos. "uponiendo un rendimiento del 7%, (cu)l ser$a la duracin modificada del bono+, (cu)l ser$a su con#e4idad+, por 5ltimo, (cu)l ser$a el cambio esperado en el precio del bono para una #ariacin de 0 puntos b)sicos en su rendimiento 'asta el #encimiento+. %.- 6onsidere un bono cuyo plazo es de 8 aos, 2ue pa.a unos cupones por anualidades #encidas de 6 euros, y 2ue tiene un #alor nominal de 1&& euros, lo mismo 2ue su precio de mercado. "uponiendo una estructura de tipos de inters plana del 6% calcule3 a (6u)l es la duracin modificada del bono y su con#e4idad+. b7 "i los tipos de inters no #ar$an, (cu)l ser) el #alor de dic'a duracin modificada+. c7 (6u)l es la #ariacin esperada del precio si suponemos una alteracin del rendimiento de %&% 'acia arriba o 'acia aba*o+
6.- 8a empresa 66 acaba de dar un di#idendo en efecti#o de ,9:acc. 8os in#ersores re2uieren un rendimiento de 16% en in#ersiones similares. a7 "i se espera 2ue el di#idendo crezca un 8% anual constante (cu)l es el #alor actual de la accin+ (6u)nto #aldr) la accin en % aos+ b7 -n el problema anterior, (en cu)nto se #ender$a la accin 'oy, si se espera 2ue el di#idendo crezca el ,&% anual durante los pr4imos 0 aos y despus se estabilice al 8% anual+. 7.- ;elp'i <roducts 6orporation pa.a actualmente un di#idendo de ,9:accin y se espera 2ue este di#idendo crezca a una tasa anual del 1%% durante tres aos, lue.o a una tasa del 1&%
durante los si.uientes tres aos, despus de lo cual se espera 2ue crezca a una tasa del %% para siempre. (/u #alor le dar$a usted a la accin si se necesitara una tasa de recuperacin del 18%+ 8.- "upon.a un bono 2ue pa.a unos cupones por semestres #encidos de 0 euros, su principal es de 1&& euros, al i.ual 2ue su precio de mercado. "u plazo es de cinco aos. "uponiendo 2ue la tasa del mercado es 7%, (cu)l ser$a la duracin modificada del bono+, (cu)l ser$a su con#e4idad+, por 5ltimo, (cu)l ser$a el cambio esperado en el precio del bono para una #ariacin de 0 puntos b)sicos en su rendimiento 'asta el #encimiento+. .- Un bono 2ue pa.a un cupn del 7% nominal anual por semestres #encidos y al 2ue le 2uedan 1, aos 'asta su #encimiento, se est) #endiendo a 1.&0& =. 6alcule su >?@ 'asta el #encimiento A#alor nominal 1.&&& =7. 1&.- Un bono tiene un rendimiento actual del 7,%% y un rendimiento 'asta el #encimiento del 7%. ("e est) #endiendo el bono por deba*o, o por encima, de la par+. (-l tipo de inters del cupn de dic'o bono es inferior o i.ual al 7,%%, o es i.ual o superior al 7% o, incluso, est) entre ambos+.