Intervencin econmica estatal y transformaciones en la cpula empresaria argentina durante la ltima dictadura militar (1976-1983) Ana Gabriela Castellani

Introduccin Con el golpe militar de 1976 se produjeron notables cambios en el funcionamiento de la economa argentina que transformaron el modelo de acumulacin centrado en la estrategia de industrializacin por sustitucin de importaciones (en adelante, ISI) construida durante los decenios anteriores. Entre otros, se destacan: la modificacin en el eje de valorizacin del capital (que se desplaz desde el sector industrial hacia el financiero); el inusitado proceso de centralizacin del capital; la transformacin regresiva y heterognea del aparato industrial; la consolidacin de una estructura de distribucin de los ingresos profundamente regresiva, que implic una sustantiva disminucin de la participacin de los asalariados en el producto nacional; la existencia de una crisis externa y fiscal sin precedentes (derivada, entre otras razones, del alto nivel de endeudamiento pblico, la estatizacin de los pasivos privados y un persistente proceso de fuga de activos lquidos); y la transferencia de cuantiosos recursos pblicos al capital concentrado local. 1 Estos profundos cambios en la orientacin de la intervencin econmica estatal fueron el resultado de la aplicacin, durante la gestin del ministro Jos Alfredo Martnez de Hoz, de una serie de reformas estructurales inspirada en una nueva corriente de la tradicin econmica ortodoxa surgida en el mundo acadmico norteamericano.2 Dicha

Profesora de la Universidad de Buenos Aires e Investigadora Asistente del Consejo Nacional de Investigaciones Cientficas y Tecnolgicas. 1 Los trabajos de Arceo y Basualdo (1999), Basualdo (2000 a y b, 2001 y 2006), Nochteff (1994) y Schvarzer (1999) son los ms representativos de esta corriente de interpretacin del perodo. 2 Se trata de los aportes realizados por los economistas de orientacin monetarista de la llamada Escuela de Chicago, entre los que se destacan Irving Fisher y Milton Friedman. Las ideas centrales de esta nueva corriente son: el rechazo a las relaciones bsicas planteadas en el modelo keynesiano; la importancia de

gestin combin algunos aspectos tradicionales del ideario econmico liberal, como el principio de subsidiaridad del Estado y la lucha contra la inflacin y el dficit fiscal, con otros aportes ms novedosos originados en la Escuela de Chicago, como por ejemplo, el denominado enfoque monetario del balance de pagos3 que se aplic recin hacia fines de 1978.4 Por esta razn, la gestin econmica estatal llevada adelante durante la ltima dictadura no puede ser considerada como una gestin liberal en trminos estrictos. Adems de las discrepancias sobre el tipo de polticas monetarias a aplicar para controlar la inflacin, existi una divergencia mucho ms importante en el interior de la alianza gobernante (y dentro del gabinete econmico mismo), con respecto al papel que el Estado deba jugar en el proceso econmico (en especial, en lo que concierne a sus funciones como empresario y como promotor de la actividad privada).5 Estas discrepancias impidieron desmantelar las diferentes polticas de intervencin estatal que se venan realizando desde fines de la dcada del sesenta (como por ejemplo, la promocin industrial, el impulso a la obra pblica y el desarrollo de proyectos mixtos de inversin en ramas especialmente seleccionadas); e incluso, como se ver ms adelante,

las variaciones de la tasa de crecimiento de la cantidad de dinero respecto de la evolucin de la economa; y en especial, de la inflacin; la inoperancia de las polticas pblicas de estabilizacin, en particular de la poltica fiscal activa; y por ltimo, la existencia de una tasa natural de desempleo, que depende slo de factores reales y que nicamente se puede reducir a largo plazo. Para ampliar, ver Mochn y Becker (1997). 3 La propuesta central de este enfoque para resolver los persistentes desequilibrios externos de los pases subdesarrollados consiste en realizar un ajuste de los precios internos a los internacionales a travs de la competencia generada por la apertura del comercio exterior (estabilizando de esa forma los altos ndices de inflacin). En efecto, la idea central de la propuesta consiste en la apertura comercial para lograr que la tasa de crecimiento de los precios internos converja en el tiempo con la tasa de inflacin internacional ms la tasa de devaluacin. Sobre este punto consultar Azpiazu, et.al. (1986), pgina 94. 4 En una pormenorizado anlisis de la cuestin, Basualdo identifica tres etapas en la poltica de estabilizacin: la llevada adelante entre junio de 1977 y abril de 1978, a la que denomina estabilizacin monetaria ortodoxa, una segunda etapa de transicin, en donde prim el enfoque monetario con desindexacin, entre junio y diciembre de 1978; y finalmente, la aplicacin del enfoque monetario de balance de pagos con apertura que se desarroll entre diciembre de 1978 y diciembre de 1980. Al respecto, vase Basualdo (2006), captulo 3. 5 Sobre estos aspectos consultar Canelo (2004) y Heredia (2004).

varias de ellas se ampliaron considerablemente durante el perodo de anlisis.6 La diferencia sustantiva con la etapa anterior es que las modificaciones en la orientacin y calidad de la intervencin estatal, generaron condiciones inusitadamente favorables para la expansin de diversos mbitos privilegiados de acumulacin, proceso que benefici a un reducido espectro de grandes firmas. Este carcter dual del nuevo modelo fue sealado tempranamente por varios analistas.7 En una interpretacin ms reciente, Alfredo Pucciarelli sostiene que durante la dictadura se configur un modelo de gestin muy particular, el modelo liberal corporativo, que se distingue de los anteriores por combinar las nuevas orientaciones de la tecnocracia liberal liderada por Martnez de Hoz, con las ideas intervencionistas de varios sectores de las Fuerzas Armadas y las viejas prcticas corporativas de ciertas fracciones de la gran burguesa y de la tecnoburocracia estatal (2004: 109 y siguientes).8 El objetivo de este trabajo consiste en mostrar cmo, a la par de la puesta en marcha de un nuevo patrn de acumulacin de corte regresivo y excluyente, se fortaleci el poder material de una fraccin empresaria estrechamente vinculada al accionar del Estado.

En efecto, es posible afirmar que esta etapa del manejo de la poltica econmica se caracteriz por una alto grado de ambigedad, en tanto se superpusieron medidas que procuraban disminuir el peso del aparato estatal en la economa (como por ejemplo la privatizacin total y perifrica de ciertas actividades y/o empresas estatales) con otras que implicaban un fuerte nivel de intervencin econmica (tales como los planes de obras pblicas de gran envergadura, la promocin industrial y la ampliacin del complejo militar-industrial liderado por Fabricaciones Militares FM- y otras empresas estatales productoras de insumos bsicos como SOMISA, Yacimientos Petrolferos Fiscales YPF- y Gas del Estado). Esta contradiccin result ser completamente funcional a los intereses materiales y polticos de una fraccin de la clase capitalista: la integrada por las grandes empresas nacionales y extranjeras estrechamente vinculadas al accionar estatal. 7 Los primeros en destacar el carcter dual de la gestin econmica de la ltima dictadura militar fueron Schvarzer (1982) y Canitrot (1980 y 1982). Una interpretacin ms reciente y novedosa de este proceso se encuentra en Pucciarelli (2004). 8 Segn la interpretacin de Pucciarelli (2004) El liberalismo corporativo puede ser considerado, entonces, como una nueva versin, una nueva modalidad de capitalismo prebendario iniciado en la dcada anterior y, a la vez, como una nueva etapa del tipo de capitalismo subsidiado, atrasado y perifrico implantado en nuestro pas junto al esquema de industrializacin por sustitucin de importaciones, pgina 127.

I- La nueva orientacin de la intervencin estatal: desmantelamiento de la estrategia sustitutiva y configuracin de un patrn de acumulacin regresivo y excluyente

Durante la ltima dictadura militar se realiz uno de los ajustes ms radicales sobre la economa argentina, a punto tal que se logr desmantelar la estrategia sustitutiva y configurar un patrn de acumulacin centrado en la difusin de los denominados mecanismos de valorizacin financiera del capital.9 La implantacin de este nuevo modelo no fue el resultado del agotamiento de la estrategia sustitutiva sino producto del convencimiento por parte de la clase dominante local, de la imperiosa necesidad de cambiar, de manera irreversible, las condiciones materiales de reproduccin de la clase trabajadora y de los sectores ms dbiles del empresariado local, que durante los aos anteriores haba logrado establecer lmites muy precisos a los proyectos encarados por las diversas fracciones de la gran burguesa. Como se mencion anteriormente, este cambio en la orientacin de la intervencin estatal se fue configurando durante los aos en los que Martnez de Hoz estuvo al frente de la cartera econmica. Sus sucesores tras la crisis bancaria y financiera de 1981, no revirtieron los rasgos fundamentales del nuevo patrn de acumulacin; por el contrario, terminaron agravndolos con la implementacin de ciertas medidas que reforzaron sus rasgos ms regresivos, como por ejemplo, la estatizacin de los pasivos externos privados. Ahora bien, el diagnstico del equipo econmico que asumi en marzo de 1976 era bastante simple: la economa argentina no lograba iniciar un camino de crecimiento

En una sucinta pero precisa caracterizacin de estos mecanismos, Basualdo (2000b) afirma que [] desde 1979 en adelante cuando, en el marco de de un tipo de cambio decreciente en el tiempo confluyen la Reforma Financiera con la apertura externa en el mercado de bienes (importadora) y el mercado de capitales (endeudamiento externo), el grueso del endeudamiento de las grandes firmas no se orient prioritariamente, a posibilitar la actividad especfica de la firma, sino que se destin[]a la realizacin de colocaciones financieras en el mercado interno e internacional. Esta operatoria le permiti al capital oligoplico obtener una ingente renta que, en buena medida, se canaliz hacia el exterior, desvinculndose del proceso econmico local. Ms an, ese es uno de los destinos importante de endeudamiento externo, sino en muchos casos del interno e incluso de una parte de las utilidades obtenidas en el desarrollo de su actividad econmica, pginas 28 y 29.

sostenido porque durante los aos de la ISI se haban consolidado dos rasgos estructurales y perniciosos para el funcionamiento econmico que deban ser modificados radicalmente: la elevada tasa de inflacin y un importante dficit fiscal. Estos problemas se originaban en la conjuncin de diversos factores que deban erradicarse definitivamente: la excesiva injerencia del Estado en las actividades econmicas y el alto grado de proteccin a la industria local. Partiendo de este diagnstico, la gestin ministerial se propuso la concrecin de tres objetivos simultneos: 1. la contencin de la inflacin en el marco de una alteracin en la estructura de precios relativos de la economa; 2. la reduccin del dficit fiscal a partir de la eliminacin de los distintos tipos de subsidios estatales (proteccionismo, poltica salarial, promocin desde el Estado de distintos sectores y agentes econmicos, etc.); y 3. dotar al conjunto del sistema econmico de mayores niveles de eficiencia y competitividad. Para lograr estas metas se instrumentaron una serie de medidas: la liberalizacin de todos los precios de la economa, con la excepcin de los salarios; la instrumentacin, en 1977, de una profunda reforma del sistema financiero mediante la sancin de dos leyes: la 21.495/77, sobre descentralizacin de los depsitos, y la 21.526/77 sobre el nuevo rgimen de entidades financieras; y la apertura de la economa a los flujos internacionales de bienes y capitales.10

Otras medidas relevantes tomadas durante esos aos, que dan cuenta del profundo cambio en la orientacin de la intervencin econmica estatal, son: el incremento en el tipo de cambio real y la reduccin de las retenciones a las exportaciones agropecuarias; la eliminacin de subsidios a las exportaciones no tradicionales (reintegros, reembolsos, etc.); la sancin de una nueva ley de radicacin para inversiones extranjeras; y la implementacin, hacia fines de 1978, de una poltica de estabilizacin de precios basada en los postulados del enfoque monetario de la balanza de pagos con el objetivo de hacer converger la tasa de inflacin local con la internacional.

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Al ubicar en el tiempo las principales disposiciones que permitieron instrumentar los grandes ejes de reforma estructural diseadas por el equipo econmico, se observa la preponderancia que adquiri la configuracin de un nuevo sistema financiero en el funcionamiento del modelo de acumulacin (cuadro 1). En efecto, y a pesar de no lograr la contencin esperada de los ndices inflacionarios, la conduccin econmica persisti en el intento de llevar al mximo la liberacin de las operaciones financieras y la apertura de ese mercado a los flujos de capitales internacionales, generando tres importantes cambios con respecto al funcionamiento del sector durante los aos precedentes: a) la desnacionalizacin de los depsitos; b) la eliminacin de los controles de la autoridad monetaria sobre la fijacin de la tasa de inters, y c) el progresivo endeudamiento del sector privado en el mercado externo (Basualdo, 2006: 128 y 129). Lejos de permitir la concrecin de los objetivos explcitamente propuestos por el equipo econmico, la combinacin de estas medidas agudiz las principales dificultades que presentaba el modelo de acumulacin hacia mediados de los aos setenta (alta inflacin, dficit fiscal y excesiva proteccin a ciertas ramas de actividad); y gener nuevos y graves problemas. En primer lugar, se produjo un importante proceso de centralizacin y concentracin del capital que trajo aparejado un profundo cambio en el comportamiento inter e intrasectorial: el sector manufacturero local se contrajo significativa y heterogneamente, y perdi el papel dinamizador de la economa que haba jugado en el modelo anterior. Algunos indicadores permiten dar cuenta cabalmente del alcance de esta transformacin: en los aos posteriores al golpe de Estado se produjo la quiebra de ms de 20 mil establecimientos fabriles; el producto bruto del sector cay cerca de un 20% (cuadro 2), la ocupacin disminuy un 40% entre 1976 y 1983, y se redujo el peso relativo de la produccin manufacturera en el conjunto de la economa (pas del 26.9% al 23.8%, en los mismos aos). Ms an, la industria no slo dej de ser el ncleo

ordenador y dinamizador de las relaciones econmicas y sociales, sino que dej de ser la actividad de mayor tasa de retorno de toda la economa (Schorr, 2005, captulo 1). Sin embargo, el impacto de semejante transformacin no fue homogneo, hubo desempeos diferenciales que permitieron que ciertas fracciones altamente concentradas de la industria escaparan de la tendencia general y lograran incrementar notablemente su produccin (muchos veces por alto grado de articulacin que tenan con las actividades econmicas estatales), recayendo la mayor carga de la profunda crisis sectorial sobre las empresas ms pequeas y las grandes asociadas al anterior patrn de acumulacin (en especial, aquellas vinculadas al complejo metalmecnico con eje en la produccin automotriz). En segundo lugar, esta estrategia econmica implementada en forma paralela a un feroz plan represivo en contra de los sectores populares, trajo aparejada una profunda redistribucin de los ingresos en donde los asalariados perdieron 13 puntos porcentuales de participacin en el ingreso nacional en el primer ao de la dictadura, y ms de 35 puntos de deterioro en los salarios medios reales en todo el perodo, como consecuencia del congelamiento de los salarios decretado en 1976, en plena vigencia del proceso inflacionario (cuadro 3). Asimismo, en la nueva estrategia de acumulacin centrada en la expansin de los mecanismos de valorizacin financiera, el salario comenz a considerarse exclusivamente como un costo de produccin y perdi su importancia como factor dinamizador de la demanda interna, y por ende, como elemento indispensable para la realizacin del excedente (Arceo y Basualdo, 1999). Adems, la combinacin de las polticas mencionadas ocasion cambios estructurales en el mercado laboral, una modificacin de los tradicionales patrones de movilidad social y en los niveles de bienestar econmico de la poblacin en su conjunto.

En tercer lugar, se increment como nunca antes el endeudamiento externo pblico y privado, y la salida de capitales hacia los mercados financieros internacionales (particularmente, desde fines de 1978), generando una situacin externa de alta vulnerabilidad. La estrecha (y perversa) articulacin entre captacin de renta financiera en el mercado local, endeudamiento externo pblico y privado, y fuga de activos lquidos que definen la valorizacin financiera, combinada con la reestructuracin asimtrica de la economa real y la distribucin regresiva del ingreso sealada precedentemente, desmantelaron los soportes de sustentacin del modelo sustitutivo de forma irreversible. En efecto, debido a la profunda transformacin en el funcionamiento del sector externo, las mltiples crisis que caracterizaron al perodo sustitutivo se redefinieron sustancialmente.11 Al desplazarse el eje de valorizacin del capital hacia la bsqueda de la renta financiera, qued trunca la posibilidad de iniciar un desarrollo econmico sostenido centrado en la expansin del sector industrial, ya que el desenvolvimiento econmico posterior adquiri caractersticas muy distintas a las de la dinmica propia de la ISI. El problema dej de ser el crecimiento errtico del producto al comps de la crisis del balance comercial (fenmeno conocido en la literatura econmica como stop and go) y pas a ser la pronunciada cada del producto industrial y de la inversin interna, combinada con dficit recurrentes y pronunciados en la cuenta corriente y capital del balance de pagos y en el sector pblico. En este sentido, es necesario recordar que durante la dictadura el endeudamiento estatal alcanz niveles inusitados: se increment un 377% entre 1976 y 1983 (cuadro 4). Por eso, los planes de ajuste ortodoxos que tradicionalmente propugnaban los organismos internacionales de crdito para superar la crisis externa y el dficit pblico perdieron toda efectividad, ya que el desequilibrio adquiri rasgos estructurales difciles

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Sobre la naturaleza de estas crisis, consultar Pucciarelli (2004).

de revertir slo con un ajuste del tipo de cambio que permitiera mejorar la competitividad de la produccin exportable. En cuarto lugar, cabe sealar que este proceso de endeudamiento pblico deterior sustancialmente la capacidad financiera y operativa del Estado que, al asumir gran parte de la deuda privada, se vio obligado a conseguir y transferir masas cada vez ms ingentes de divisas hacia el exterior.12 En efecto, ms all de que una parte considerable de la deuda pblica se haya tomado para sostener los mecanismos de valorizacin financiera desplegados por los agentes privados durante esos aos, ante la crisis econmica de 1980 y 1981, varios de los grupos econmicos nacionales y extranjeros que ms se haban endeudado en el exterior (cuadro 5), se vieron beneficiados por diversas polticas de estatizacin de sus pasivos externos.13 A esta transferencia se le sumaron otros subsidios directos e indirectos, tales como la promocin industrial, la fijacin de tarifas diferenciales, los reembolsos para ciertas exportaciones, entre otros factores que ampliaron sustantivamente la brecha fiscal deteriorando las capacidades financieras del Estado. Ahora bien, el debilitamiento del accionar estatal repercuti negativamente sobre los sectores sociales ms perjudicados por los cambios en el modelo de acumulacin. En efecto, la profunda redistribucin regresiva de los ingresos y las dificultades para financiar polticas pblicas universales modificaron los rasgos centrales de la estructura social que se torn cada vez ms excluyente, polarizada, segmentada y signada por la movilidad descendente. Precisamente, al desaparecer la industria como el principal motor del crecimiento econmico, se produjo una cada en los niveles de empleo en los sectores primario y secundario en paralelo a un incremento en el sector terciario y en el
Sobre las caractersticas de este proceso consultar especialmente Basualdo (2000b) y Damill y Frenkel (1993). Para una detallada exposicin de los mecanismos que sirvieron para subsidiar y estatizar los pasivos externos del sector privado, ver Basualdo (2006), pginas 174 y siguientes. 13 Para una detallada descripcin de la participacin de los grandes agentes econmicos privados en el proceso de endeudamiento externo, consultar Basualdo (2006), 167 y siguientes.
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de la construccin. Esto permite explicar el desplazamiento de la ocupacin hacia sectores de baja productividad relativa y el empobrecimiento general de vastos sectores de la poblacin (Beccaria, 2003). Finalmente, cabe sealar que el Estado cumpli un papal fundamental en la articulacin del nuevo patrn de acumulacin y en el proceso de expansin del capital concentrado local, ya que reorient, va precios relativos, subsidios directos e indirectos, y endeudamiento externo, las transferencias de ingresos en varias direcciones: a) desde los trabajadores hacia los capitalistas, b) desde el sector pblico hacia el sector privado, c) desde el sector industrial hacia el agropecuario, d) desde los pequeos y medianos propietarios hacia los ms grandes, e) desde los productores de bienes transables hacia los de bienes no transables; y finalmente, e) desde el Estado Nacional hacia los acreedores externos. En efecto, y en contra de los postulados ms bsicos de la ortodoxia liberal, el cambio en el patrn de acumulacin se logr gracias a un alto grado de intervencin estatal aunque con una orientacin diametralmente opuesta a la de los aos en los que estuvo en vigencia la estrategia de industrializacin sustitutiva.14 En conclusin, es posible afirmar que la orientacin de la intervencin econmica estatal implementada durante la dictadura ocasion transformaciones profundas y marcadamente negativas sobre el patrn de acumulacin y la estructura social argentina generando condiciones altamente propicias para la expansin de
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Tal como sostiene acertadamente Basualdo (2006) en su anlisis sobre esta cuestin Sera un error concebir que la Reforma Financiera, y el proceso que se inici con ella, se basaron en el libre juego del mercado que comenz a operar sin lasperniciosas interferencias del Estado. La sustitucin de importaciones haba sido un modelo fuertemente estatista, no slo porque las transferencias de ingresos se canalizaban mediante un sistema financiero centralizado, sino tambin por la capacidad del Estado para determinar la estructura de precios relativos-incluido el nivel salarial- en el funcionamiento econmico, para otorgar subsidios directos e indirectos, etctera. Lo mismo ocurri en la dictadura, pero ahora ya no en funcin de la industrializacin sino de la valorizacin financiera, lo que implic modificaciones sustanciales aunque igualmente definitorias- en la forma de accin estatal, tanto para la conformacin de los mercados como para el mantenimiento de la valorizacin financiera a lo largo del tiempo.[] En suma, era un nuevo tipo de Estado que, una vez dirimida la puja entre el capital y el trabajo, asumi un papel decisivo en las transferencias intra e intersectoriales del excedente y, en consecuencia, en la formulacin del nuevo bloque de poder dominante pginas 130 y 131.

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diversos mbitos privilegiados de acumulacin de capital que beneficiaron a un selecto grupo de firmas privadas. Precisamente, en el prximo apartado se analizan el desempeo de las diversas fracciones empresarias, a los efectos de confirmar estos supuestos.

II. Transformaciones en la cpula empresaria: la expansin de la fraccin vinculada a las actividades productivas del aparato estatal

Las principales medidas de poltica econmica llevadas a cabo durante la dictadura militar generaron profundas transformaciones sobre el conjunto de los grandes agentes econmicos. Sin embargo, esta reestructuracin en el interior de la cpula empresaria15 adquiri un carcter sumamente heterogneo en tanto las firmas vinculadas al funcionamiento del complejo econmico estatal-privado16 lograron un desempeo relativo mucho ms favorable y pudieron expandirse dentro del espectro de las cien primeras. Si se analiza la cpula tomando en cuenta el sector de actividad en el que operan las firmas (cuadro 6), se observa que las empresas industriales incrementaron notablemente su participacin en la generacin de las utilidades de la muestra, pasando de explicar el 58.6% a 89.5%. Este aumento resulta llamativo porque muchas de las medidas implementadas por el equipo econmico fueron completamente adversas para la produccin industrial y cabra esperar que, en ese contexto, la masa de ganancia obtenida por la fraccin industrial hubiese perdido peso relativo en el total de las utilidades, tal como sucedi con el volumen de ventas (que disminuy ms de 10 puntos porcentuales,
En esta oportunidad se considera que la cpula est compuesta por las cien empresas privadas que operan en el sector industrial, servicios no financieros, construcciones y actividades petroleras, que presentan los niveles de ventas anuales ms elevados. 16 Este concepto designa el conjunto de actividades econmicas que realiza el Estado a travs de sus empresas y reparticiones en articulacin con algunas firmas privadas que se vinculan como contratistas, proveedoras y/o clientas. Para mayores precisiones sobre sus caractersticas y transformaciones histricas, consultar Schvarzer (1979) y Castellani (2006), captulo II.
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pasando de 86.1% a 76.4%, entre 1976 y 1983) y con la cantidad de firmas que integraban la fraccin (que se redujo de 87 a 82). Este comportamiento diferencial en las tasas de participacin en las ventas y en las utilidades de la fraccin industrial se mantuvo a lo largo de todo el perodo, aunque fue ms pronunciado durante los primeros aos de la gestin econmica liberal-corporativa. Tambin fue heterognea la evolucin de las tasas de rentabilidad relativa entre los diferentes sectores de actividad para cada uno de los subperodos considerados. Si bien este indicador se deterior para el conjunto de la cpula, tanto el sector industrial como el de servicios, lograron incrementar considerablemente sus relatividades promedio y aumentar las distancias con respecto a los restantes sectores, que presentaron una disminucin importante en este indicador. En el caso de las constructoras, esta evolucin podra estar vinculada a los vaivenes registrados en el comportamiento de la inversin pblica en obras de infraestructura que fue significativa durante los primeros cuatro aos del gobierno y luego disminuy considerablemente.17 En el caso del petrleo, las elevadas tasas de rentabilidad registradas en 1976 obedecen a las indemnizaciones estatales que recibieron las dos grandes petroleras extranjeras (Shell y Esso) como resarcimiento por los perjuicios causados con la nacionalizacin de la comercializacin de combustibles operada durante el ltimo gobierno peronista.18 Ahora bien, si se analiza la evolucin de la cpula tomando en cuenta la forma de organizacin de la propiedad del capital se puede observar un importante crecimiento de las firmas que formaban parte de grupos econmicos nacionales (GL) y una leve expansin de los conglomerados extranjeros (CE), en detrimento de las empresas independientes, tanto nacionales (ELI) como extranjeras (ET).

Para tener una idea de la magnitud de estos vaivenes, es preciso sealar que entre 1976 y 1979, el PBI en construccin aument un 6.4%, mientras que entra 1979 y 1983 cay un 41%., segn datos presentados en Martnez (1998). 18 Sobre este tema consultar, especialmente, Schvarzer (1978).

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Efectivamente, los GL y los CE incrementaron su participacin en la cantidad de empresas y en el porcentaje de generacin de las ventas (cuadro 7). Sin embargo, es notable que slo los GL hayan aumentado su porcentaje de participacin en la masa total de utilidades (de 19.4%, en 1976, a 65.1% en 1983). Ms an lo es la evolucin de la tasa de rentabilidad promedio de estos grupos (que pasa de 6.4% a 15.5%). En contraste, los CE, las ET y las ELI presentaron una notable cada en sus tasas de rentabilidad y en sus niveles de participacin en las utilidades totales, situacin que, en el caso de las empresas extranjeras (tanto CE como ET), indica un cambio fundamental en el desempeo de las fracciones que integran la cpula en ese perodo, ya que estos tipos de empresas lograban explicar, durante los ltimos aos de la ISI, la mayor parte de las ventas y utilidades generadas por el conjunto de los grandes agentes econmicos locales. Finalmente, el notable desempeo de las nicas dos Asociaciones (Petroqumica Baha Blanca -PBB- y Papel Prensa) en el ao 1983, es producto de la aplicacin de programas especficos de promocin industrial diseados a comienzos de la dcada anterior. Es posible identificar la existencia de una ascendente fraccin en el interior de la cpula empresaria integrada por grupos econmicos de capital nacional que operaban principalmente en el sector industrial. Efectivamente, este tipo de empresas se expandi en forma considerable durante la dictadura como ya fuera demostrado por las investigaciones de varios autores19 y como se desprende de los datos presentados en el cuadro 8. La expansin excepcional de estos grupos locales se origin en un doble proceso vinculado directamente con la orientacin de la intervencin econmica estatal: a) la desaparicin de varias empresas industriales tras la crisis desatada con la apertura de la
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Para un tratamiento exhaustivo de estas cuestiones, consultar Azpiazu, et.al., (1986), Acevedo, et al, (1990) y Basualdo (2006), captulo 3.

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economa, y b) las facilidades que tuvieron los grupos para comprar y/o absorber a varias firmas existentes gracias al financiamiento preferencial que tuvieron durante el perodo. Asimismo, los GL pudieron canalizar hacia el sector financiero (tanto local como extranjero) gran parte del excedente acumulado en el proceso de produccin, obteniendo as, adems de las cuasi-rentas de privilegio derivadas de algunas de sus actividades productivas, las cuasi-rentas obtenidas en el circuito financiero (sumamente elevadas en un contexto que combinaba altas tasas de inters y atraso cambiario). Adems, al tener acceso al mercado financiero mundial para colocar activos lquidos y para contraer crditos a tasas muchos ms bajas que las locales, estos grupos lograron internacionalizar su proceso de reproduccin ampliada del capital. Pero adems, hay que tener en cuenta que varias de las empresas que formaban parte de los GL estaban estrechamente vinculadas al funcionamiento del complejo econmico estatal-privado. En ese sentido es importante identificar qu tipo de polticas se implementaron durante la dictadura para ampliar el complejo econmico estatalprivado y cmo incidieron estas nuevas actividades en el perfil y desempeo de las grandes firmas privadas.

II.1. La ampliacin del complejo econmico estatal-privado y sus consecuencias sobre la cpula

Paralelamente a la aplicacin de reformas econmicas de corte ortodoxo, las actividades propias del complejo estatal privado adquirieron un considerable impulso durante los aos de la ltima dictadura debido a la conjuncin de tres factores complementarios:20

Estos factores no quitan relevancia a otros que ya estaban vigentes en el perodo como las lneas de financiamiento promocionadas, la compra de insumos producidos por las empresas estatales a bajo precio y el acceso privilegiado al sistema de compra de las empresas y reparticiones pblicas.

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a) el aumento de la inversin pblica en obras de infraestructura y la concesin de obras por el sistema de peaje que generaron numerosas demandas sobre las grandes empresas constructoras (Sade, Techint, Impresit, Benito Roggio) y las ms importantes cementeras del pas (Loma Negra, Corcemar, Minetti)); b) la puesta en marcha de la poltica de privatizacin perifrica que abri nuevas y rentables posibilidades de negocios para algunas empresas privadas de capital nacional, que operaban en el sector petrolero (Prez Companc, Astra y Bridas), y en el telefnico (Standar Electric, Simmens, Equitel, Pecom-Nec); c) la fuerte promocin industrial para ciertos sectores considerados estratgicos para el funcionamiento del complejo militar-industrial, tales como la siderurgia, el cemento, la petroqumica y el papel, proceso que benefici a numerosas empresas industriales de capital nacional y a unas pocas extranjeras (Celulosa, Acindar, Bridas, Prez Companc, Corcemar, Atanor, Indupa, Electroclor). Dentro de este ltimo factor debe incluirse, adems, la puesta en marcha de emprendimientos mixtos (estatal/privado) fuertemente promocionados por el Estado, como por ejemplo, el Polo Petroqumico Baha Blanca.21

Slo a ttulo ilustrativo se mencionan los siguientes datos para cada uno de los factores: a) la inversin pblica en construcciones vari en un 45.9% entre el trienio 1970-1972 y el trienio 1977-1979, con la puesta en marcha de numerosos planes de obra, especialmente en el rubro energtico. Al mismo tiempo, este incremento gener numerosas externalidades positivas para las ramas de la industria vinculadas a la construccin, entre ellas la cementera, que pas de despachar 5.3 millones de toneladas en 1974 a 7 millones en 1980, y la del hierro para construcciones que aument su produccin en un 30%, entre 1976 y 1980; b) en ese mismo perodo YPF realiz 37 licitaciones para ceder reas petroleras a la explotacin y exploracin privadas. De estas licitaciones, 16 correspondan a tareas de explotacin normal de yacimientos existentes. La extraccin de petrleo realizada por el sector privado pas del 25.6% en el total nacional de 1976, al 40% en 1980. Durante ese perodo los pagos realizados por YPF a estos contratistas rondaban los 1300 millones de dlares anuales, situacin que llev a que veinte grupos econmicos que no operaban en el sector ingresaran a la actividad petrolera. En el rubro telefnico, ENTEL llam a licitacin para la provisin de 660.000 lneas telefnicas entre 1976 y 1980, y adems concedi diversas tareas operativas a nuevos y antiguos contratistas; c) entre 1976 y 1979 se aprobaron proyectos de inversin bajo el rgimen de promocin industrial por 3500 millones de dlares, de los cuales una quinta parte correspondan a diferimientos y/o desgravaciones impositivas. Un tratamiento exhaustivo de los dos primeros factores se encuentra en Schvarzer (1982), y para el tercero, vase Schvarzer (1987); Ferrucci (1985); y Azpiazu y Basualdo (1990).

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Este incremento de la demanda estatal, especialmente durante la gestin de Martnez de Hoz (cuadro 9), gener importantes consecuencias sobre el nivel de actividad, sobre la estructura del gasto pblico y el funcionamiento del aparato estatal y, especialmente, sobre el conjunto de empresas vinculadas al complejo. Con respecto al nivel de actividad, diversos investigadores coinciden en sealar que el gasto y la inversin pblica tuvieron un papel dinamizador de la economa mucho mayor que en perodos anteriores y que, a pesar de estar concentrada en algunas ramas especficas, esta demanda tuvo una significativa incidencia sobre muchas otras. Frente al estancamiento relativo del producto, y en particular del producto industrial, la demanda pblica adquiri un papel central. Para lograr estos resultados, no slo se aumentaron los recursos corrientes, sino que adems los asalariados del sector perdieron una parte considerable de sus ingresos reales. En efecto, tomando en cuenta la evolucin de las distintas partidas es posible afirmar que la disminucin del dficit fiscal se origin en la fuerte cada de los gastos corrientes, en especial en los salarios del personal, permitiendo as el incremento del gasto no corriente. Asimismo, la multiplicidad de actividades generadas por el complejo exigi una transformacin en las formas de gestin y control administrativo del aparato estatal, que ahora deba supervisar a los contratistas beneficiados por la privatizacin perifrica y la concesin de obras pblicas, y al mismo tiempo, hacer frente a los nuevos ncleos de inters que se conformaban en torno a la realizacin de las distintas actividades del complejo. Finalmente, las altas tasas de crecimiento del sector pblico incidieron positivamente sobre una fraccin de la cpula (los GL y los CE), gracias a las significativas transferencias de ingresos va precios relativos; la creacin de nuevos mercados centrados en requerimientos estatales (energa nuclear, equipos militares,

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etc.); las modalidades de las licitaciones pblicas de las empresas estatales (en las cuales se garantizaba el acceso exclusivo a muchos de los GL); la poltica de stock llevada adelante por las empresas y reparticiones estatales; la transferencia de actividades rentables realizadas por el Estado; etc. Adems, estas firmas tenan una larga historia de relaciones y prestaciones con el sector pblico y, por esta razn, pudieron acceder ms fcilmente a las nuevas oportunidades de negocios que brindaban las actividades del complejo. Ahora bien, al analizar el desempeo de las empresas en funcin de su articulacin o no con las actividades del complejo se puede tener una idea ms precisa de la importante incidencia que tuvieron las polticas destinadas a su ampliacin sobre el perfil de la cpula empresaria (cuadro 10).22 Esta va de anlisis confirma la expansin de mbitos privilegiados de acumulacin relacionados con el funcionamiento del complejo econmico estatal-privado, ya que la fraccin vinculada present un excelente desempeo en todos los indicadores relevados vis a vis con los de la fraccin no vinculada. Y esto se produjo a pesar de que en esta fraccin se encontraban empresas tradicionales de capital nacional o extranjero que ocupaban posiciones lderes en sus respectivos mercados (como por ejemplo, Esso, Shell, Fiat, Molinos, Philips, Ford). Adems, en muchos casos, estas firmas se vieron beneficiadas por la aplicacin de otras polticas implementadas durante el perodo, como la reforma financiera, la promocin de ramas no vinculadas al complejo (por ejemplo, la de Alimentos y Bebidas) y la estatizacin de los pasivos externos.
Para clasificar a las empresas se tuvo en cuenta la participacin de las mismas en alguna de las polticas vinculadas a los factores que permitieron la consolidacin del complejo: privatizacin perifrica en el sector petrolero y telefnico; promocin sectorial en siderurgia, cemento, papel y petroqumica; construccin de obras pblicas; vinculacin como proveedora y/o compradora de bienes estratgicos a las empresas pblicas y/o reparticiones estatales. Cabe destacar que, en la mayor parte de los casos, las empresas relacionadas al complejo presentan varias formas de vinculacin a la vez. Tambin es importante sealar que para realizar la clasificacin no se consideraron otros factores facilitadores del proceso de acumulacin de las grandes empresas derivados de la aplicacin del accionar estatal, tales como la promocin de ramas no vinculadas al complejo, el acceso preferencial a crditos internos y externos, desgravaciones impositivas, reservas de mercado, etc.
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En efecto, en los tres aos seleccionados, las rentabilidades promedio de las empresas vinculadas se ubicaron por encima de las de aquellas que no lo estaban y por las de la cpula en su conjunto, incrementado a lo largo del perodo la distancia entre las rentabilidades relativas de ambas fracciones. Al mismo tiempo, aument la participacin de las empresas vinculadas en el total de la cpula (pasando de 18 a 30), en la generacin de las ventas (de 19.9% a 27.6%), y especialmente, en la generacin de las utilidades (de 17.7% a 53.8%). Como se puede apreciar, la intervencin econmica estatal hizo que los comportamientos de ambas fracciones de la cpula se volvieran significativamente heterogneos poniendo en evidencia dos procesos: a) el notable avance de la fraccin vinculada sobre el conjunto de los grandes agentes econmicos, y b) la expansin de diversos mbitos privilegiados de acumulacin relacionados con el funcionamiento del complejo. Estos desempeos heterogneos se corroboran al analizar la evolucin de las rentabilidades y los beneficios obtenidos por las empresas que integraban la cpula en 1983, esta vez clasificadas por intervalos segn el monto de utilidades y por su vinculacin al complejo (cuadro 11). Los resultados indican que las empresas vinculadas al complejo eran mayoritarias en el interior del selecto grupo integrado por las firmas que obtenan mayores masas de utilidades en el total de la cpula (15 sobre 25) y que, adems, estas mismas empresas eran las que perciban niveles de rentabilidad sobre ventas mucho ms altos que los de aquellas que ms ganaban, pero que no estaban vinculadas al complejo (29.3% contra 13.0%). Estas diferencias se diluyen progresivamente en los siguientes intervalos: son pocas las firmas vinculadas que se ubican entre las segundas veinticinco y las restantes cincuenta, y si bien las tasas de rentabilidad siguen siendo superiores en todos los casos, las diferencias entre ambas fracciones es relativamente pequea en comparacin con las del primer conjunto.

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Parece improbable que este derrotero tan heterogneo de las firmas responda exclusivamente a factores de orden microeconmico sino que, por el contrario, los indicadores estaran dando cuenta de la estrecha relacin que existi entre el desempeo de los grandes agentes econmicos y la orientacin y calidad de la intervencin estatal. Por eso, es necesario analizar detalladamente las caractersticas estructurales y el comportamiento de las empresas vinculadas.

II.2. Perfil estructural y desempeo de la fraccin empresaria privilegiada por el accionar estatal

La estrategia de fomento hacia ciertas actividades econmicas combinada con la aplicacin de reformas estructurales de corte ortodoxo incidi profundamente en la conformacin de la cpula empresaria dando lugar a la conformacin de dos fracciones bien diferenciadas: la vinculada a las actividades del complejo (y por ende beneficiadas por la poltica de promocin al mismo) y la no vinculada. Casi todas las firmas relacionadas con el complejo operaban en tres sectores de actividad: la industria, la construccin y la actividad petrolera. La expansin de las actividades industriales propias del complejo permiti el ingreso de ocho nuevas empresas del sector dentro de la fraccin vinculada. Pero lo ms llamativo es que, en 1983, las empresas relacionadas con las actividades del complejo presentaron tasas de rentabilidad superiores a las de aquellas que no lo estaban, en cualquiera de los sectores de actividad considerados. En efecto, en el caso de las firmas industriales, la distancia entre la rentabilidad promedio de las vinculadas y las no vinculadas entre los aos 1976 y 1983 se increment en forma notable. La rentabilidad de las firmas vinculadas se triplic (pasando de 7.6% a 24.0%) y esta distancia es an mayor si se considera la rentabilidad obtenida en 1979. Por el contrario, la rentabilidad de las empresas industriales no vinculadas disminuy

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levemente (de 6.5% a 4.9%). Adems resulta llamativo que la distancia entre las rentabilidades de las dos fracciones del sector industrial sea muy leve en el ao 1976 (7.6% contra 6.5%) y que, en 1983, prcticamente se quintuplique (24.0% contra 4.9%). Al contextualizar estos datos, es posible entender con ms claridad el significado de los cambios producidos en la cpula empresaria. La gestin econmica de la dictadura gener dos etapas bien diferenciadas en el desenvolvimiento del sector industrial; entre 1976 y 1978 se mantuvo la estrategia de industrializacin aunque con un cambio de signo: el nfasis se desplaz desde los bienes de consumo masivo hacia los bienes intermedios y los de consumo suntuario; por el contrario, entre 1979 y 1983 las polticas implementadas generaron una crisis sin precedentes en el sector que alter los patrones histricos de la industrializacin (altas tasas de inters, combinadas con atraso cambiario, reduccin arancelaria y distribucin regresiva del ingreso). La magnitud de la cada en el producto industrial fue notable. Al comparar el nivel de 1979 con el de 1983 se registra un descenso de ms del 15%; por eso, es sumamente significativo que en ese contexto las empresas vinculadas pertenecientes al sector industrial hayan evolucionado de forma tan favorable (Azpiazu, et.al. 1986: 89 y siguientes). Tambin arroja resultados llamativos la comparacin entre las rentabilidades promedio de las dos fracciones que integran el sector petrolero, en ese sentido las grandes diferencias entre las tasas obtenidas por las firmas vinculadas y las no vinculadas en 1983 (14.9% y 1.0) muestran las ventajosas condiciones en las que operaron las firmas que participaron en la privatizacin perifrica de la petrolera estatal (YPF) en relacin con aquellas que no accedieron a este negocio. Entre 1979 y 1983 las tasas de rentabilidad sobre ventas de las petroleras vinculadas al complejo aumentaron casi cuatro veces. Parece evidente que tras la privatizacin perifrica de actividades de explotacin y exploracin de petrleo, las empresas contratistas lograron fijar niveles de precios muy convenientes para

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su produccin destinada a la propia empresa estatal que le haba cedido los yacimientos y/o reas de exploracin previamente. Un comportamiento similar en la dinmica de las fracciones se observa al analizar la organizacin de la propiedad de las empresas. Al considerar las tasas de rentabilidad obtenidas por las firmas que formaban parte de los distintos GL vinculados al complejo (componente mayoritario de esta fraccin durante todo el perodo) se puede apreciar que este indicador se increment considerablemente entre 1976 y 1983 (pasando de 8.1% a 20.3%) y que en el ao 1983 fue mucho mayor que el obtenido por los GL que no estaban vinculados (20.3% contra 8.2%). Esta distancia se agudiz considerablemente entre 1979 y 1983, ya que en los aos anteriores las diferencias entre ambos tipos de GL no superaban los 4 puntos porcentuales. La contracara de ambos fenmenos (avance de los GL en el interior de la fraccin vinculada y de la cpula en su conjunto y del incremento relativo de las rentabilidades de los GL entre 1976 y 1983) fue el marcado deterioro en la participacin de las ELI y las ET (tanto dentro de la fraccin como del total de la muestra) y la disminucin de las rentabilidades relativas de aquellas empresas que no estaban vinculadas a las operaciones del complejo. Los diferentes comportamientos registrados por las diversas fracciones empresarias de la cpula durante el ltimo gobierno militar no se explican por el sector de actividad en el que operan las firmas ni por la forma de organizacin de la propiedad del capital de las mismas, sino por la vinculacin que mantuvieron las empresas con las actividades generadas por el complejo econmico estatal-privado. En este sentido es necesario profundizar el anlisis realizado hasta el momento para tratar de corroborar las tendencias que se observan a partir de los datos agregados en un conjunto ms reducido de empresas vinculadas.

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En el cuadro 12, se presenta el listado de las firmas que integraban la fraccin vinculada en el ao 1983, sealando la/s forma/s especfica/s de vinculacin al complejo as como tambin, los organismos y/o empresas pblicas con los que se relacionan. Como se puede apreciar, la mayora de las firmas estaban vinculadas por ms de una razn (Sade, Techint, Indupa, Bridas y Desaci, son ejemplos ilustrativos al respecto) y, a la vez, la promocin sectorial estratgica del sector petroqumico y la privatizacin perifrica del sector petrolero fueron las formas ms habituales de vinculacin con el complejo (entre otras empresas, se destacan Atanor, Astra, Bridas, Pasa, Polisur y Prez Companc). Tambin son varias las firmas dedicadas a la construccin de obras pblicas de gran porte (tal es el caso de Sade, Sideco y Techint). Finalmente, cabe resaltar que la mayor parte de las empresas vinculadas en el ao 1983 formaban parte de los GL que ms se expandieron durante todo el perodo (por ejemplo, BRIDAS, PREZ COMPANC, GAROVAGLIO Y ZORRAQUN, TECHINT y MACRI) y que, prcticamente todas las firmas se vieron beneficiadas por el proceso de estatizacin de los pasivos privados. Ahora bien, al analizar estos datos segn el sector de actividad y el tipo de empresa (cuadro 13) se desprenden interesantes conclusiones: a) la mayor parte de las firmas de la muestra operaban en el sector petroqumico (9 de 30) dando cuenta de la notable expansin de esa rama durante el perodo; b) en las ramas ms dinmicas (petroqumica y siderrgica) predominaron las formas conglomerales de propiedad por sobre las independientes; y c) en todas las ramas de actividad prevalecieron los GL por sobre las dems formas de propiedad, corroborndose as el avance de este tipo de organizacin en el interior de la cpula y su estrecha vinculacin con las actividades generadas por organismos estatales y/o empresas pblicas.

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Las evidencias disponibles indican que la combinacin de selectivas polticas de promocin de ramas de la industria consideradas estratgicas (como la petroqumica, la siderurgia y el petrleo), incremento de las actividades econmicas y fijacin de precios preferenciales por parte de varias de las empresas estatales vinculadas al complejo, permiti la expansin de los mbitos privilegiados de acumulacin que favorecieron a una fraccin de las grandes empresas privadas. Por eso mismo, para los grandes agentes econmicos las consecuencias de la gestin econmica liberal-corporativa fueron muy distintas que para el resto de los capitalistas y, obviamente, para el del conjunto de los trabajadores. Durante esos aos, las grandes empresas locales se expandieron al calor de las transferencias directas y las oportunidades de negocios creadas por el Estado: acceso a la promocin industrial, obtencin de crditos en el mercado externo, valorizacin de sus activos lquidos en el sector financiero a tasas inusitadamente elevadas, estatizacin de parte de los pasivos contrados en el exterior, mantenimiento de la condicin de proveedoras del Estado, etc.

Reflexiones finales Durante la ltima dictadura, las transferencias de recursos pblicos hacia los sectores ms concentrados del capital local se acrecentaron por la dinmica expansiva que adquiri el complejo, en el marco de una gestin estatal cada vez ms heternoma y (slo en apariencia) contradictoria, que combinaba elementos ortodoxos con aspiraciones intervencionistas de algunos sectores del gobierno. En efecto, durante esos aos se articularon los intereses de ciertas fracciones de las Fuerzas Armadas comprometidas con el mantenimiento de la intervencin estatal en el fomento de las ramas industriales consideradas estratgicas para el funcionamiento del complejo econmico estatal-privado, con los de una incipiente fraccin del capital estrechamente vinculada a sus actividades, y

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con un equipo econmico integrado por hombres fuertemente relacionados con el mundo empresario, confluencia que, junto a la ferocidad del plan represivo, permiti modificar de manera radical las relaciones de fuerza entre los diversos sectores sociales. Este significativo deterioro en la calidad de la intervencin estatal, producto de la colonizacin empresaria y de la creciente incoherencia corporativa de las burocracias pblicas, sumado a la nueva orientacin que el equipo econmico liderado por Martnez de Hoz le imprimi a la poltica econmica, permiti que se sumaran a los mecanismos de privilegio derivados de las funciones empresarias y de fomento industrial selectivo encaradas por el Estado, otros tipos de beneficios relacionados con el particular modo de funcionamiento del sector externo y financiero. Efectivamente, el nuevo contexto macroeconmico (caracterizado por la apertura comercial, la reforma financiera y la elevada disponibilidad de fondos externos), y la ausencia de actores sociales que, como durante los aos previos, pusieran lmites al accionar de los capitalistas, generaron las condiciones propicias para iniciar un perverso ciclo de acumulacin de excedente a favor de las fracciones ms concentradas del capital local, que se iniciaba en alguno de los mltiples nichos de negocios generados por el accionar estatal y culminaba en el circuito financiero internacional, lugar en donde las grandes empresas volcaban gran parte de sus excedentes en forma de activos lquidos. De esta forma, el patrn de acumulacin adquiri un cariz profundamente regresivo y la crisis estatal se potenci en forma paralela al crecimiento exponencial de las empresas vinculadas al funcionamiento del complejo y beneficiadas por las diversas transferencias de recursos pblicos registradas durante esos aos. En efecto, incluso, en plena vigencia de la poltica aperturista y del principio de subsidiariedad del Estado en la actividad econmica, se promocionaron con recursos pblicos importantes proyectos de inversin dirigidos hacia ramas y empresas

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especialmente seleccionadas. Ms all del discurso eficientista del equipo econmico, y del carcter ortodoxo de muchas de sus principales medidas, se fue consolidando una especie de entramado corporativo entre el sector pblico y el privado que result completamente funcional a los intereses de las fracciones ms concentradas del capital. El debilitamiento de los marcos institucionales en los que se desarrollaba la actividad de los principales actores socio-econmicos, sumado al control de las principales decisiones econmicas por parte de diversos miembros de la clase empresaria, y a los cambios producidos en el funcionamiento del modelo econmico, favorecieron notablemente la difusin de los mbitos privilegiados de acumulacin de capital, que a su vez, beneficiaron a un selecto grupo de firmas privadas. Justamente, durante la ltima dictadura se produjeron profundas transformaciones en el perfil y desempeo de la cpula empresaria que demuestran la positiva incidencia que tuvo la vinculacin con las actividades desplegadas por el Estado sobre una fraccin de la cpula empresaria. A pesar de que todas las firmas de la muestra tuvieron la posibilidad de usufructuar los diversos mecanismos de valorizacin financiera de capital generados por la nueva dinmica que adquiri el modelo econmico, el desempeo de aquellas vinculadas al complejo fue mucho ms favorable que el registrado por las no vinculadas, ya que aumentaron en cantidad (pasando de 18, en 1976, a 30, en 1983), generaron ms del 50% de las utilidades de la cpula en todos los aos registrados (a pesar de tener una participacin minoritaria en el total de las ventas), y obtuvieron tasas de rentabilidad relativamente ms elevadas a lo largo de todo el perodo considerado. Es evidente que la nueva orientacin que adquiri la intervencin econmica estatal durante esos oscuros aos permiti, no slo transformar de raz el patrn de acumulacin propio de la estrategia sustitutiva, sino que agudiz hasta lmites insospechados uno de los rasgos ms perniciosos del comportamiento empresario: la

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permanente bsqueda de cuasi-rentas de privilegio. La combinacin de nuevos mecanismos de acumulacin derivados de la internalizacin de rentas financieras con la expansin de diversos mbitos privilegiados de acumulacin vinculados al funcionamiento del complejo econmico estatal-privado, permiti que un grupo de empresas fuertemente articuladas con la dinmica expansiva del complejo se consolidara como una nueva y poderosa fraccin de la clase capitalista y adquiriera, en los aos subsiguientes, un inmenso poder econmico y poltico difcil de soslayar.

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Bibliografa citada Acevedo, Manuel; Basualdo, Eduardo; Khavisse, Miguel: Quin es quin? Los dueos del poder econmico (Argentina, 1973-1987), Buenos Aires, Editora 12/Pensamiento Jurdico, 1990. Arceo, Enrique y Basualdo, Eduardo: Las tendencias a la centralizacin del capital y la concentracin del ingreso en la economa argentina durante la dcada del noventa, en Cuadernos del Sur, nmero 29, noviembre 1999, pginas 39 a 68. Azpiazu, Daniel y Basualdo, Eduardo: Cara y contracara de los grupos econmicos. Estado y promocin industrial en la Argentina, Buenos Aires, Cntaro, 1990. Azpiazu, Daniel; Basualdo, Eduardo y Khavisse, Miguel: El nuevo poder econmico en la Argentina de los aos ochenta, Buenos Aires, Legasa, 1986. Basualdo, Eduardo: Concentracin y centralizacin del capital en la Argentina durante la dcada del noventa, Buenos Aires, UNQui/FLACSO/IDEP, 2000a. Basualdo, Eduardo: Acerca de la naturaleza de la deuda externa y la definicin de una estrategia poltica Buenos Aires, UNQui/FLACSO/Pgina 12, 2000b. Basualdo, Eduardo: Sistema poltico y modelo de acumulacin en la Argentina. Notas sobre el transformismo argentino durante al valorizacin financiera (1976-2001), Buenos Aires, FLACSO/Universidad Nacional de Quilmes/IDEP, 2001. Basualdo, Eduardo: Estudios de Historia Econmica Argentina desde mediados del siglo XX a la actualidad, Buenos Aires, FLACSO-Siglo XXI, 2006. Beccaria, Luis: Las vicisitudes del mercado laboral argentino luego de las reformas, en Boletn Informativo Techint, nmero 312, 2003, pgina 81 a 107. Bonelli, Marcelo: Un volcn en llamas. Los contratos petroleros, Buenos Aires, Corregidor, 1984. Canelo, Paula: La poltica contra la economa: los elencos militares frente al plan econmico de Martnez de Hoz durante el Proceso de Reorganizacin Nacional (19761981), en Pucciarelli, Alfredo (coord). Empresarios, tecncratas y militares. La trama corporativa de la ltima dictadura, Buenos Aires, Siglo XXI Editores, 2004, pginas 219 a 312. Canitrot, Adolfo: La disciplina como objetivo de la poltica econmica en Desarrollo Econmico nmero 76, volumen 19, enero-marzo1980. Canitrot, Adolfo: Teora y prctica del liberalismo. Poltica antiinflacionaria y apertura econmica en la Argentina, 1976-1981, Cuadernos del CEDES, nmero 10, 1982. Castellani, Ana: Estado, empresas y empresarios. La relacin entre intervencin econmica estatal, difusin de mbitos privilegiados de acumulacin y desempeo de las grandes firmas privadas. Argentina 1966-1989, Tesis para optar al Doctorado en Ciencias Sociales de la Universidad de Buenos Aires, 2006, mimeo. Damill, Mario y Frenkel, Roberto: Restauracin democrtica y poltica econmica: Argentina, 1984-1991, en Morales, Juan y McHahon, Gary (edits.): La poltica econmica en la transicin a la democracia. Lecciones de Argentina, Bolivia, Chile, Uruguay, Santiago de Chile, CIEPLAN, 1993.

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ANEXO CUADROS Cuadro 1 Cronologa de las principales medidas y consecuencias macroeconmicas del programa aplicado por Martnez de Hoz. Aos 1976-1981
Medidas Devaluacin del tipo de cambio, liberacin de precios y congelamiento de los salarios del sector pblico. Primeros pasos en la transformacin del mercado financiero (emisin de valores negociables, letras de tesorera, y otros instrumentos de financiacin). Obtencin de prstamos externos solicitados al FMI para resolver la crisis externa. Implementacin de un doble tipo de cambio: uno para las operaciones comerciales (ms bajo) y otros para las operaciones financieras. Persistencia de ndices de inflacin elevados. 1977 Acuerdo de precios entre el gobierno y los empresarios para frenar el proceso inflacionario (tregua de precios) entre abril y julio. Reforma Financiera: nueva legislacin que libera la entrada y salida de capitales, el control del Banco Central (BCRA) desaparece, se abren entidades financieras que operan con horarios ms amplios, se permite la colocacin de mltiples tipos de papeles con intereses a plazo, se habilitan los plazos fijos, se eleva la tasa de inters y luego se la libera. 1978 El tipo de cambio queda retrasado con relacin a la inflacin (esto beneficia la realizacin de operaciones financieras, pero perjudica a los exportadores). Se establecen precios sostenes para el comercio de trigo Se comienza con la apertura comercial de la economa Se profundiza el proceso de reforma del sistema financiero en pos de liberar an ms el mercado. Se bajan a tres meses los plazos para permanecer en el mercado para los capitales externos. Se establecen altos encajes (cercanos al 45%) por los que el BCRA paga una tasa de inters a las entidades bancarias y financieras. Este se va reduciendo gradualmente a lo largo del ao hasta que llegan a ubicarse en torno del 25%. Diciembre: nace la Tablitacon la intencin de controlar el proceso inflacionario. En ella se prefijaba por ocho meses el tipo de cambio realizando mnimas devaluaciones. 1979 Aumenta el ingreso de capitales provenientes del exterior destinados a la realizacin de operaciones financieras. Comienza el proceso de endeudamiento de las principales empresas privadas y pblicas. Se incrementan las exportaciones agropecuarias por buenas cosechas. Las cuentas externas evolucionan favorablemente por un saldo positivo en el balance comercial (derivado del incremento en las exportaciones agropecuarias), por el ingreso de capitales destinados al circuito financiero y por el acrecentamiento de las reservas. 1980 Se agudiza el proceso de apertura comercial: se registra un aumento sostenido de las importaciones Primera crisis financiera. Liquidacin del Banco de Intercambio Regional e intervencin del Banco Internacional, Banco Oddone y Banco de los Andes. Se reinstauran las garantas sobre los depsitos. Persiste la inflacin y el retraso cambiario. 1981 Crisis de gobierno: recambio del equipo econmico. Aumento de las tasas de inters en el mercado internacional. Aumento sostenido del endeudamiento pblico. Estatizacin progresiva de los pasivos privados externos a travs de diversos subsidios a los deudores. Devaluacin, incremento de los ndices inflacionarios y crisis en el sector externo. Fuente: Elaboracin propia en base a Schvarzer (1983). Aos 1976

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Cuadro 2: Evolucin comparada del PBI global e industrial en valores absolutos y per cpita y de la participacin de la industria sobre el PBI total entre 1974 y 1983
PBI PBI industrial Participacin Valores Per cpita Valores Per cpita industria/total absolutos absolutos 1974=100 1974=100 1974=100 1974=100 % 100.0 100.0 100.0 100.0 28.3 1974 99.4 97.6 97.4 95.7 27.8 1975 99.4 95.9 94.5 91.2 26.9 1976 105.7 100.2 101.9 96.5 27.3 1977 102.3 95.3 91.2 84.8 25.2 1978 109.5 100.1 100.2 91.6 25.9 1979 111.2 99.9 96.6 86.8 24.6 1980 103.7 91.5 81.4 71.8 22.2 1981 98.6 85.4 77.2 66.9 22.2 1982 101.5 86.3 85.1 72.4 23.8 1983 Fuente: Elaboracin propia en base a las series estadsticas presentadas en Martnez (1998).

Cuadro 3: Evolucin del salario medio y de la participacin de los asalariados en el ingreso nacional entre 1974 y 1983.
Participacin de los asalariados en el ingreso 1974=100 % 100.0 45.0 1974 98.8 43.0 1975 65.6 30.0 1976 50.8 25.0 1977 53.3 28.0 1978 57.0 31.0 1979 65.5 35.0 1980 61.1 33.0 1981 52.9 22.0 1982 62.8 29.0 1983 Fuente: Elaboracin propia en base a las series estadsticas presentadas en Martnez (1998). Aos Salario medio

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Cuadro 4 Evolucin de la deuda externa total, pblica y privada (en millones de U$S y variacin interanual). Aos 1976-1983.
Ao Pblica Variacin % Privada Variacin % Total Variacin %

6.648 3.090 9.738 1976 8.127 22.2 3.634 17.6 11.761 20.8 1977 9.453 16.3 4.210 15.9 13.663 16.2 1978 9.960 5.4 9.074 115.5 19.034 39.3 1979 14.459 45.2 12.703 40.0 27.162 42.7 1980 20.024 38.5 15.647 23.2 35.671 31.3 1981 26.694 33.3 14.009 (10.5) 40.703 14.1 1982 31.709 18.8 13.360 (4.6) 45.069 10.7 1983 1976-1983 377.0 332.4 362.8 Fuente: Elaboracin propia en base a Informe Estadstico del BCRA, varios aos.

Cuadro 5 Participacin de los principales grupos econmicos locales y extranjeros en la deuda externa privada a diciembre de 1983 (en miles de U$S)
Grupo Origen de Capital Monto de deuda CELULOSA ARGENTINA Nacional 1.503.473 PEREZ COMPANC Nacional 909.696 ACINDAR Nacional 652.193 BRIDAS Nacional 619.190 ALPARGATAS* Nacional 570.569 TECHINT Extranjero 352.714 GAROVAGLIO Y ZORRAQUIN Nacional 339.115 FATE Nacional 223.562 ASTRA Nacional 222.545 ASTILLEROS ALIANZA Nacional 189.573 IVA Nacional 187.885 FIAT Extranjero 177.875 MACRI Extranjero 170.578 PIRELLI Extranjero 127.754 FORD Extranjero 93.479 LOMA NEGRA Nacional 95.429 MASSUH Nacional 91.509 TOTAL DEUDA (Grupos seleccionados) 6.527.139 Nota: Incluye la deuda del Grupo Roberts (Alpargatas, U$S 478.956.000 y Roberts, U$S 91.613.000). Fuente: Elaboracin propia en base a Acevedo, et.al. (1990), pginas 143 a 145.

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Cuadro 6: Evolucin del perfil sectorial de la cpula empresaria entre 1976 y 1983.
Sector de Actividad Industria % Empresas % Ventas % Utilidades Rentabilidad s/ Ventas Servicios Cantidad % Ventas % Utilidades Rentabilidad s/ Ventas Comercio Cantidad % Ventas % Utilidades Rentabilidad s/ Ventas Petrleo Cantidad % Ventas % Utilidades Rentabilidad s/ Ventas Construccin Cantidad % Ventas % Utilidades Rentabilidad s/ Ventas 1976 87 86.2 58.6 6.7 2 1.3 (0.1) (0.4) 2 2.1 1.7 6.2 6 7.8 35.2 22.4 3 2.6 4.5 13.1 1979 81 79.4 80.1 5.1 4 3.1 (0.1) (0.1) 2 2.4 s/d s/d 7 11.2 10.3 4.7 6 3.8 9.6 12.8 1983 82 76.4 89.5 10.2 1 0.8 0.2 3.3 3 3.4 0.7 0.1 8 16.0 7.7 3.4 6 3.5 1.9 3.6

8.9 5.1 8.6 Rentabilidad cpula Total Cpula 100 100 100 Fuente: Elaboracin propia en base a los rankings empresarios presentados en Prensa Econmica, aos 1977, 1980 y 1984.

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Cuadro 7: Evolucin del perfil de la cpula empresaria segn la forma de organizacin de la propiedad del capital entre 1976 y 1983.
Tipo de Empresa* 1976 1979 1983

GL % Empresas 28 32 39 % Ventas 31.6 31.5 38.3 % Utilidades 19.4 40.9 65.1 Rentabilidad s/ Ventas 6.4 7.2 15.5 CE Cantidad 22 19 25 % Ventas 29.4 35.1 37.0 % Utilidades 49.0 34.5 19.9 Rentabilidad s/ Ventas 13.1 5.0 3.5 ET Cantidad 34 32 24 % Ventas 30.2 23.9 18.2 % Utilidades 23.5 21.4 9.6 Rentabilidad s/ Ventas 7.6 4.5 4.7 ELI Cantidad 15 17 10 % Ventas 8.4 9.6 5.9 % Utilidades 7.7 3.1 1.4 Rentabilidad s/ Ventas 8.9 1.9 2.1 ASOCIACION Cantidad 1 0 2 % Ventas 0.4 0 0.8 % Utilidades 0.3 0 4.0 Rentabilidad s/ Ventas 12.6 46.9 Rentabilidad cpula 8.9 5.1 8.6 Total Cpula 100 100 100 *Nota: Para una descripcin detallada de esta tipologa, consultar Basualdo (2000a). Fuente: Elaboracin propia en base a los rankings empresarios presentados en Prensa Econmica, aos 1977, 1980 y 1984.

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Cuadro 8: Evolucin de la cantidad de empresas pertenecientes a los principales grupos econmicos locales entre 1973 y 1983
Grupos Locales seleccionados 1973 1983 BUNGE & BORN 60 63 PEREZ COMPANC 10 54 MACRI (ex FIAT) 7 47 TECHINT 30 46 BRIDAS 4 43 GAROVAGLIO Y ZORRAQUIN 12 41 SOLDATI (ex Brown Boveri) 15 35 CORCEMAR 23 30 ALPARGATAS 9 24 CELULOSA ARGENTINA 14 23 ASTRA 18 21 ARCOR 5 20 LOMA NEGRA 16 16 LEDESMA 14 15 FATE-ALUAR-MADANES 8 15 BAGLEY 6 14 BGH 6 14 SAN MARTIN DEL TABACAL 4 14 LABORATORIOS BAGO 2 14 MAGNETTO-CLARIN-NOBLE 1 12 CANALE 4 11 MASSUH 1 10 ACEROS BRAGADO 3 9 INDUPA (ex Roda-Richard) 1 9 ASTILLEROS ALIANZA 0 9 ATANOR 4 8 SCHCOLNIK 3 8 NOEL Y CIA. 0 7 Fuente: Elaboracin propia en base a Acevedo et.al. (1990). Variacin 1973-1983 3 44 40 16 39 29 20 7 15 9 3 15 0 1 7 8 8 10 12 11 7 9 6 8 9 4 5 7

Cuadro 9: Evolucin de partidas seleccionadas del sector pblico entre 1975 y 1980. Valores expresados como porcentajes del PBI (%)
Inversin Gastos en Gastos en Dficit real (no personal bienes y financiera) servicios 24.2 29.8 8.9 8.2 16.2 6.3 14.4 1975 26.8 23.7 12.6 10.8 9.8 8.1 9.4 1976 31.0 21.6 12.8 11.4 9.1 6.7 3.0 1977 33.8 26.0 12.0 11.2 10.8 7.5 3.6 1978 30.3 24.6 9.5 8.9 10.5 6.6 3.1 1979 36.2 30.8 9.8 9.2 14.0 7.5 4.0 1980 Fuente: Elaboracin propia en base a los datos presentados en Schvarzer (1982). Ao Recursos Erogaciones corrientes corrientes Erogaciones de capital

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Cuadro 10: Evolucin del perfil de la cpula empresaria segn la vinculacin con el complejo econmico estatal-privado. Aos 1976-1979-1983
Complejo estatal-privado 1976 1979 1983

Vinculadas % Empresas 18 22 % Ventas 19.9 19.4 % Utilidades 21.5 28.6 Rentabilidad s/ Ventas 9.6 7.5 No vinculadas Cantidad 82 78 % Ventas 80.1 80.6 % Utilidades 78.5 71.4 Rentabilidad s/ Ventas 8.8 4.5 Rentabilidad cpula 9.0 5.1 Total Cpula 100 100 Fuente: Elaboracin propia en base a los rankings empresarios presentados Econmica, aos 1977, 1980 y 1984.

30 27.6 65.9 20.5 70 72.4 34.1 4.0 8.6 100 en Prensa

Cuadro 11: Distribucin de la cantidad de empresas y las rentabilidades entre los distintos intervalos de la cpula ordenados por monto total de utilidades y clasificadas segn vinculacin al complejo. Ao 1983
Empresas ordenadas por monto total de utilidades y por vinculacin al complejo Beneficios acumulados Participacin en el total Cantidad de empresas Vinculadas al complejo No vinculadas al complejo Rentabilidad sobre ventas Vinculadas al complejo No vinculadas al complejo Las primeras 25 904.840 84.1% 25 15 10 21.7% 29.3% 13.0% Entre los puestos 26 y 50 193.841 18.0% 25 7 18 4.9% 7.7% 4.3% Entre los puestos 51 y Total 100 (22.622) 1.076.059 (2.1%) 100.0 50 8 42 (0.5%) 0.7% (0.2%) 100 30 70 8.6% 20.5% 4.0%

Fuente: Elaboracin propia en base a los rankings empresarios presentados en Prensa Econmica, aos 1977, 1980 y 1984.

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Cuadro 12 Perfil de las empresas vinculadas al complejo en el ao 1983 segn sector de actividad, tipo de organizacin de la propiedad del capital, participacin en la deuda externa y forma de vinculacin con el complejo.
Empresa Loma Negra Corcemar Sade Sector y/o rama Tipo de Empresa de actividad Cemento GL Cemento Construcciones GL GL Grupo al que pertenece LOMA NEGRA CORCEMAR Formas de vinculacin con el complejo econmico estatal-privado Promocin Industrial en el sector cementero Promocin Industrial sector cementero Organismo / empresa pblica vinculada Direccin Nacional de Vialidad (DNV) DNV DNV / YPF y Municipalidad de la Ciudad de Buenos Aires (MCBA) DNV / YPF y Gas del Estado DNV DNV DNV; YPF y Gas del Estado DNV No corresponde No corresponde No corresponde No corresponde YPF YPF y Gas del Estado YPF y Gas del Estado FM- YPF y PBB

Techint Sideco Dycasa Desaci Benito Roggio Celulosa Argentina Alto Paran Papel Prensa Massuh Astra Perez Companc Bridas Polisur

Construcciones Construcciones Construcciones Construcciones Construcciones Papel Papel Papel Papel Petrleo Petrleo Petrleo Petroqumica

CE GL CE ELI GL GL GL Asociacin Privada/Estatal GL GL GL GL GL

PREZ COMPANC Construccin Obra Pblica Vial, Red de Alumbrado Pblico y Privatrizacin Perifrica en el sector petrolero TECHINT Construccin Obra Pblica y privatizacin perifrica en el sector petrolero y gasfero MACRI Construccin Obra Pblica S/D Construccin Obra Pblica Construccin Obra Pblica y privatizacin perifrica en el sector petrolero y gasfero BENITO ROGGIO Construccin Obra Pblica CELULOSA Promocin Industrial en el sector papelero. ARGENTINA CELULOSA Promocin Industrial en el sector papelero. ARGENTINA No corresponde Proyecto Promocionado por el Estado. MASSUH ASTRA PREZ COMPANC BRIDAS Promocin Industrial en el sector papelero. Privatizacin Perifrica del sector petrolero Privatizacin Perifrica del sector petrolero y gasfero Privatizacin Perifrica del sector petrolero, gasfero y Construccin Pblica GAROVAGLIO Y Promocin industrial en el sector petroqumico. ZORRAQUN Participacin en proyectos promocionados No corresponde

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Pasa Ipako Compaa Qumica Atanor Petroqumica Baha Blanca Indoquim Indupa

Petroqumica Petroqumica Petroqumica Petroqumica Petroqumica Petroqumica Petroqumica

ET GL Grupo Local GL Asociacin Privada/Estatal CE CE

No corresponde

Promocin Industrial en el sector petroqumico

FM- YPF PBB YPF FM- YPF FM y Gas del Estado que son propietarias del 51% de la empresa FM- YPF FM- YPF-PBB

GAROVAGLIO Y Participacin en un proyecto fuertemente ZORRAQUN promocionado por el Estado (PBB) BUNGE Y BORN Privatizacin Perifrica del sector petrolero ATANOR No corresponde LEPETIT-DOW INDUPA Promocin Industrial en el sector petroqumico Proyecto Promocionado por el Estado con participacin accionaria. Promocin Industrial sector petroqumico Promocin Industrial sector petroqumico, vinculada a un emprendimiento fuertemente promocionado PBB. Compradora de insumos elementales Promocin Industrial en siderurgia. Compradora de insumos elementales al Estado Compradora de insumos claves al Estado Proyecto promocionado por el Estado. Compradora de insumos claves al Estado. Proveedora del complejo militar-industrial Compradora de insumos claves al Estado Compradora de insumos claves al Estado Proveedora de bienes a empresas del Estado Proveedora de bienes a empresas del Estado

Acindar Dlmine Aluar

Siderurgia Siderurgia Siderurgia

GL CE GL

ACINDAR TECHINT FATE

SOMISA SOMISA FM

Propulsora Siderrgica Aceros Bragado Equitel Pirelli Cables

Siderurgia Siderurgia Telefona Conductores

CE GL CE CE

TECHINT ACEROS BRAGADO SIEMENS PIRELLI

SOMISA SOMISA Empresa Nacional de Telecomunicaciones (ENTEL) ENTEL Servicios Elctricos del Gran Buenos Aires (SEGBA).

Fuente: Elaboracin propia en base al anlisis de la siguiente bibliografa: para establecer la participacin en privatizacin perifrica y obras pblicas, Schvarzer (1982 y 1996) y Bonelli (1984); para el anlisis de la poltica de promocin industrial y la participacin en la deuda externa, Acevedo, et. al.(1990); para proyectos promocionados por el Estado, tipo de vnculo con el complejo y la empresa o reparticin pblica vinculada, Schvarzer (1978, 1979, 1982 y 1996), Azpiazu y Basualdo (1990) y Rougier (2004), para el tipo de empresa, el sector de actividad y el grupo de pertenencia Acevedo, et.al., op.cit. y Prensa Econmica, nmero especial, ao 1984.

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Cuadro 13: Composicin de la fraccin vinculada en el ao 1983 por sectores y/o ramas de actividad y forma de organizacin de la propiedad del capital
Cantidad de empresas por tipo de organizacin de la propiedad del capital Sector o rama GL CE ET ELI Asociacin Total 1 1 Telefona 5 5 Siderurgia 5 2 1 1 9 Petroqumica 3 3 Petrleo 2 1 3 Papel 4 1 1 6 Construcciones 1 1 Conductores 2 0 2 Cemento Total Fraccin 21 5 1 1 2 30 Fuente: Elaboracin propia en base a los datos presentados en el cuadro 12.

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