CONSELHO REGIONAL DE CONTABILIDADE DO ESTADO DO RIO DE JANEIRO

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ANLISE DAS DEMONSTRAES CONTBEIS

Expositor:

ARMANDO BORELY

Rio de Janeiro Atualizao: 20/05/2013

SIMBOLOGIA UTILIZADA
AC PC RLP PC ELP PL LC LS Rt VB VV CR F CPV E ARLP LG PE AT LB RB LL RLE RLEd PL ATIVO CIRCULANTE PASSIVO CIRCULANTE REALIZVEL A LONGO PRAZO PASSIVO CIRCULANTE EXIGVEL A LONGO PRAZO PATRIMONIO LQUIDO LIQUIDEZ CORRENTE LIQUIDEZ SECA RECEITA TOTAL VENDAS BRUTAS VENDAS VISTA CONTAS A RECEBER FORNECEDORES CUSTO DOS PRODUTOS VENDIDOS ESTOQUE ATIVO REALIZVEL A LONGO PRAZO LIQUIDEZ GERAL PASSIVO EXIGVEL ATIVO TOTAL LUCRO BRUTO RECEITA BRUTA LUCRO LQUIDO RESULTADO LQUIDO DO EXERCCIO RESULTADO LQUIDO DO EXERCCIO APS O IMP. RENDA PATRIMNIO LQUIDO

C RA RL CFC IBRACON

COMPRAS ROTAO DO ATIVO RECEITA LQUIDA CONSELHO FEDERAL DE CONTABILIDADE INSTITUTO DE AUDITORES INDEPENDENTES DO BRASIL

SUMRIO

CAPTULO I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII XIII XIV INTRODUO A CONTABILIDADE COMO FONTE DE DADOS DEMONSTRAES CONTBEIS RECLASSIFICAO DAS DEM.CONTBEIS ANLISE DAS DEM.CONTBEIS DADOS ABSOLUTOS E RELATIVOS ANLISE FINANCEIRA ANLISE ECONMICA NDICES DE ATIVIDADES ENDIVIDAMENTO ANLISE DE INDICADORES COMBINADOS CONCLUSO BIBLIOGRAFIA EXERCCIOS

I. INTRODUO
A Contabilidade um sistema de informaes. Sua dinmica acontece no processo de transformaes de fatos econmicos e financeiros das entidades em demonstraes que se prestam anlise e interpretao da situao das empresas, com vistas tomada de deciso. O citado processo obedece s seguintes etapas: Planificao Escriturao Demonstraes Contbeis Anlise e interpretao das Demonstraes Contbeis Tomada de deciso O programa tem incio com a apresentao do Balano Patrimonial, Demonstrao de Resultados do Exerccio, Demonstrao do Fluxo de Caixa e a Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido (DMPL). Em seguida, calculamos uma srie de indicadores e discutimos seus significados. Por fim, estabelecemos associao lgica de indicadores no termmetro da sade do negcio, atravs do modelo de Kanits, considerado como ferramenta til ao tomador de decises. Convm ressaltar, a existncia de outros estudiosos da matria, como por exemplo: Altman, Elizabetsky, Matias e Pereira. No Brasil, somente a partir de 1970 a anlise das Demonstraes Contbeis comeou a ser aplicada de forma mais consistente e, mesmo assim, restrita a determinados segmentos. Ressalte-se que na chamada Reviso Analtica os auditores muito se utilizam deste recurso como forma de conhecimento mais amplo da organizao sob exame. A utilidade. Este trabalho est planejado para construirmos o conhecimento da matria em questo, com exerccios prticos, sem que se esgotem em si mesmos, porm, facilitando o acesso ao estudo da anlise das demonstraes contbeis para aqueles que desejarem mais conhecimentos nesse assunto. Anlise das Demonstraes Contbeis surgiu por motivos eminentemente prticos e, mostrou-se desde logo, instrumento de grande

II. A CONTABILIDADE COMO FONTE DE DADOS

Entende-se a Contabilidade na sua forma mais simples, como a cincia capaz de produzir relatrios que sirvam a cada classe de usurio, para tomada de decises. Qualquer empreendimento com finalidade lucrativa ou entidade que presta servios sociais coletividade, constitui o campo de aplicao da Contabilidade. Aplicando seus fundamentos tericos (princpios, normas, procedimentos, mtodos e tcnicas), a Contabilidade cumpre a funo de captar, registrar, acumular, resumir e interpretar os fenmenos que afetam a situao patrimonial de uma entidade, a fim de oferecer informaes sobre sua composio e variao, bem como sobre o resultado decorrente de suas atividades. II. PRINCPIOS DE CONTABILIDADE O Comit de Pronunciamentos Contbeis aprovou a Estrutura Conceitual para a Elaborao e Apresentao das Demonstraes Contbeis estabelecendo os conceitos que fundamentam a preparao e apresentao de demonstraes contbeis destinadas a usurios externos. A estrutura aborda: O objetivo das demonstraes contbeis. As caractersticas qualitativas que determinam a utilidade das informaes contidas nas demonstraes contbeis. A definio, o reconhecimento e a mensurao dos elementos que compem as demonstraes contbeis; e Os conceitos de capital e de manuteno de capital.

As Demonstraes Contbeis so preparadas com os seguintes pressupostos bsicos:

Utilizao do regime de competncia; e

3 Continuidade.

Objetivos:
Fornecer informaes sobre posio, desempenho e mudanas na posio patrimonial e financeira da entidade. Resultado da atuao da administrao na gesto da entidade e sua capacitao na prestao de contas quanto aos recursos que foram confiados.

Caractersticas Qualitativas:
Compreensibilidade (Prontamente entendidas pelos usurios). Relevncia (Influenciam as tomadas de decises dos usurios). o Materialidade Confiabilidade (Livres de erros ou vieses relevantes e representar adequadamente aquilo que se prope a representar). o Primazia da essncia sobre a forma o Imparcialidade o Prudncia o Integridade Comparabilidade (Comparao ao longo do tempo). o Tempestividade o Equilbrio entre custo e benefcio o Equilbrio entre as caractersticas qualitativas Segundo o CFC (Res. 750/93 e alterada pela Res. CFC 1.282 de 28/05/2010) os Princpios de Contabilidade so os seguintes: Entidade (PF x PJ) Continuidade (Registros contbeis efetuados como se a empresa fosse operar por prazo indeterminado)

4 Oportunidade (As transaes contbeis devem ser efetuadas para que os componentes patrimoniais produzam informaes ntegras e tempestivas)

Registro pelo valor original (Os componentes do patrimnio devem ser registrados pelos valores originais das transaes, expressos em moeda do Pas). O registro deve ser pelo custo histrico ou suas variaes: custo corrente, valor realizvel, valor presente, valor justo, atualizao monetria.

Obs.: Atualizao monetria (Os efeitos da alterao do poder aquisitivo da moeda nacional devem ser reconhecidos nos registros contbeis atravs do ajustamento da expresso formal dos valores dos componentes patrimoniais).

Competncia (Os eventos reconhecidos devem ser includos no perodo em que ocorrerem, independente do recebimento ou pagamento).

Prudncia (Pressupe o emprego de certo grau de precauo no exerccio de julgamentos necessrios, a fim de que os ativos e receitas no sejam superestimados e que os passivos e as despesas no sejam subestimadas. Ou seja: Menor valor para o ativo e maior valor para o passivo)

III. DEMOSTRAES CONTBEIS

A lei das Sociedades Annimas (Lei 11.638/07), aplicvel s demais sociedades de grande porte, bem como o CFC estabelecem base para conceito, estrutura, contedo e nomenclatura das Demonstraes Contbeis em entidades no financeiras.

As demonstraes so extradas de livros, registros e documentos que compem o sistema contbil das entidades, observando os Princpios Fundamentais de Contabilidade. No conjunto das citadas demonstraes destacam-se o Balano Patrimonial, Demonstrao de Resultado de Exerccio e a Demonstrao do Fluxo de Caixa que sero objeto do nosso estudo. 1. BALANO PATRIMONIAL O Balano Patrimonial destina-se a evidenciar, em determinada data, a posio patrimonial e financeira da entidade. constitudo pelo Ativo (aplicao de recursos em bens e direitos), Passivo (origem dos recursos representados por obrigaes com terceiros) e Patrimnio Lquido (diferena do Ativo sobre o Passivo). Sua representao grfica a seguinte: EMPRESA Balano Patrimonial encerrado em 31/12/2008 e 31/12/2009 ATIVO Circulante Disponibilidades Crditos Investimentos Temporrios Estoques Despesas Antecipadas

No Circulante Real. a longo prazo

(Incluem valores a receber de scios, diretores, empresas colig./controladas)

Investimentos Temporrios

6 Imobilizado Bens em arrendamento Bens em operao Bens para futura operao Intangvel

PASSIVO Circulante No circulante Exigvel a longo prazo Receita Diferida (-) Custo/desp.diferido

PATRIMNIO LQUIDO Capital social (-) Capital no realizado Reservas de capital Ajustes de avaliao patrimonial Reservas de lucros ( - ) Aes em Tesouraria ( - )Prejuzos acumulados

Obs.: O prazo de 365 dias (ou at o final do exerccio seguinte) que limita o circulante (ativo ou passivo) do longo prazo varia em funo do ciclo operacional de cada empresa. Por exemplo: empresa de construo naval tem ciclo operacional superior a um exerccio.

7 CIRCULANTE Agrupam-se no Circulante os elementos do Ativo (Bens + Direitos) e do Passivo (Obrigaes) com prazo de realizao e pagamento, respectivamente, situados no curso do exerccio subseqente data do balano.

NO CIRCULANTE Agrupam-se no Longo Prazo os elementos do Ativo (Bens e Direitos) e do Passivo (Obrigaes) com prazos de realizao e pagamentos, respectivamente, situados aps o trmino do exerccio subseqente data do Balano.

Os ativos no destinados transformao direta em meios de pagamento e cuja perspectiva de permanncia da empresa, ultrapasse um exerccio, so divididos em: a) Investimentos Participaes em outras sociedades, alm de bens e direitos que no se destinem manuteno da atividade fim. b) Imobilizado Bens e Direitos, tangveis e intangveis, utilizados na consecuo da atividade fim. c) Intangvel os direitos que tenham por objeto bens incorpreos destinados manuteno da companhia ou exercidos com essa finalidade, inclusive o fundo de comrcio adquirido.

8 2. DEMONSTRAO DO RESULTADO DO EXERCCIO A Demonstrao do Resultado do Exerccio (DRE) destina-se a evidenciar, em determinado perodo de operaes, a composio do resultado em seus vrios nveis mediante confronto entre as receitas e os correspondentes custos e despesas, observando o princpio da competncia. Compreender: a) As receitas e os gastos do perodo, b) os custos, despesas, encargos e perdas pagos ou incorridos. Sua apresentao a seguinte:

Receita Bruta (-) Dedues (-) Tributos

Receita Lquida (-) CMV / CPV Lucro Bruto Despesas Vendas Despesas gerais e administrativas Outras despesas operacionais

Result. Lquido antes do result. Financeiro, IR/CSSL/Participaes Financeiras ( - ) Receitas Financeiras Result. Lquido aps o Result. Financeiro e antes do IR/CSSL e Participaes IR/CSSL Resultado Lquido do exerccio aps o IR/CSSLe antes de participaes Participaes Resultado Lquido Final Result. Lquido por ao

3. DEMONSTRAO DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO Fornece a movimentao ocorrida durante o exerccio nas diversas contas do Patrimnio Lquido (PL); faz clara indicao do fluxo de uma conta para outra, bem como a origem e o valor de cada acrscimo ou reduo do Patrimnio Lquido (PL) durante o exerccio. Complementa os dados constantes do Balano Patrimonial e Demonstrao do Resultado do Exerccio. Nada mais que um resumo das contas do Patrimnio Lquido extrado do Razo.

Capital

Res. de Capital

Ajustes Aval.Pat.

Res. de Lucros

Aes Tes.

Prej. Acumul.

Total

SALDOS EM 31/12/2008 Ajustes de exerc.ant. Aumento de capital Com lucros Por subscrio Reverso de reservas De Contingncias De lucros a realiz. Lucro Lquido do Exerc. Dest. Lucro Lq. Transf.p/Reservas Res.Legal Res. Estatutria Res. de lucros Juros s/Cap.Prp. a pagar Divid. a distribuir SALDOS EM 31/12/2009

10 4. DEMONSTRAO DO FLUXO DE CAIXA (DFC) A DFC prov informaes relevantes sobre os pagamentos e recebimentos em dinheiro de uma empresa, ocorridos durante um determinado perodo. Quando analisada em conjunto com as demais Demonstraes Contbeis permitem avaliar: a) a capacidade da empresa gerar futuros fluxos lquidos positivos de caixa. b) A capacidade da empresa em honrar seus compromissos e pagar dividendos. c) Liquidez, solvncia e flexibilidade financeira da empresa. d) Taxa de converso do lucro em caixa. e) Grau de preciso das estimativas passadas de fluxos futuros de caixa. f) Efeitos sobre a posio financeira da empresa, das transaes de investimentos e de financiamentos. O Fluxo de Caixa pode ser elaborado atravs de dois modelos: o modelo direto e o modelo indireto. O modelo direto evidencia os recebimentos e pagamentos, enquanto que o modelo indireto parte do resultado do exerccio conciliando-o com o saldo de caixa para o mesmo exerccio. Em qualquer dos modelos o fluxo de caixa deve ser segregado em trs partes: o fluxo das atividades operacionais, das atividades de investimentos e das atividades de financiamentos.

11

Mtodo Direto
Ativ. Operacionais
Rec.Clientes Receb. Juros Pagamentos Fornec.mercadorias Impostos Salrios Juros (10.000) (2.000) (21.000) (3.600) (1.800) 15.000 (20.000) (5.000) 20.000 (1.500) 29.500 5.300

Caixa Lq.ativ.operac. Ativ. Investimentos

Rec.Venda Imobilizado Pag.aquis.Imobilizado

Caixa Lq.Investimentos Ativ.de Financiamentos

Aumento Capital Distrib.dividendos

Caixa Lq.Financ. Aumento Lq.Caixa Saldo anterior caixa Saldo final de caixa

18.500 11.700 5.600 17.300

12

Mtodo Indireto
Atividades Operacionais
Lucro lquido Mais: depreciao Menos: Lucro venda imobil. Lucro ajustado Aumento dup.receber Aumento estoques Aumento fornecedores Reduo salrios a pagar Caixa Lq.Ativ.Operacionais Atividades de Investimentos Receb.venda imobilizado Pagamento aquis.imobilizado Atividades de Financiamento Aumento de capital Distribuio dividendos Aumento lq.disponibilidades Saldo anterior caixa Saldo final de caixa 20.000 (1.500) 18.500 11.700 5.600 15.000 (20.000) (5.000) (10.700) (3.000) 16.500 (7.000) (4.200) (1.800) 3.900 1.500 (3.000) 2.400

17.300

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5. DEMONSTRAO DAS ORIGENS E APLICAES DE RECURSOS

Apesar de no ser obrigatria a sua divulgao, de acordo com a lei 11.638/07, mas, considerando a importncia da DOAR na anlise financeira e econmica das empresas, apresentaremos breve resumo do que vem a ser essa demonstrao. A DOAR tem por objetivo apresentar de forma ordenada e sumariada, principalmente, as informaes relativas s operaes de financiamentos e investimentos da empresa durante o exerccio,e evidenciar as alteraes na posio financeira. Os financiamentos so as origens de recursos e os investimentos as aplicaes de recursos. Ressalte-se que o significado de recurso no de disponibilidade, mas, sim de Capital Circulante Lquido (CCL) que a diferena entre o Ativo Circulante e o Passivo Circulante (AC PC) e, portanto, mais amplo. Seguindo uma tendncia mundial, o Brasil dever substituir a DOAR pela demonstrao do Fluxo de Caixa, considerando-se que esta ltima de mais fcil entendimento por parte dos usurios. CLCULO DO C.C.L. 31/12/2002 Ativo Circulante Passivo Circulante CCL 31/12/2001 Variao

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DOAR I. ORIGEM DOS RECURSOS Das operaes Lucro Lquido do Exerccio Mais: Depreciao e amortizaes Variaes Monet. de emp. E financ. a l.prazo Menos: Part.lucro de controlada Lucro na venda de imobilizado Lucro ajustado Dividendos recebidos Dos Acionistas Integralizao de capital De terceiros Novos emprstimos Baixa de bem do imobilizado (valor de venda) TOTAL II. APLICAO DE RECURSOS Pagamento do Pas. Exig. L.Prazo Reclassificao p/Pas.Circulante Reduo do Patrimnio Lquido Distrib. De dividendos TOTAL III. AUMENTO DO CCL Ano atual Ano anterior

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IV.

RECLASSIFICAO

DAS

DEMONSTRAES

CONTBEIS
Significa uma nova classificao, um novo reagrupamento de algumas contas nas DCs, principalmente no BP e na DRE. O objetivo melhorar a eficincia da anlise. Eis os seguintes casos principais de reclassificao:

1. Duplicatas Descontadas So classificadas subtrativamente em Duplicatas a Receber no Ativo Circulante. Devero ser reclassificadas no Passivo Circulante, pois, pelas peculiaridades das operaes, ainda h o risco da empresa reembolsar o dinheiro obtido se o seu cliente no liquidar a dvida com o banco.

2. Despesa do Exerccio Seguinte No Ativo Circulante o nico grupo de contas que no se converter em dinheiro e, portanto, no servir para pagar as dvidas da empresa. Esta despesa reduzir o resultado no prximo exerccio e, conseqentemente, o Patrimnio Lquido. Por isto, os analistas preferem , na ocasio da anlise, j deduzir do PL aquela despesa futura (excluindo-a do Ativo Circulante).

3. Receitas Diferidas O montante constante deste grupo lucro, ainda que estimado, resultante de receita recebida, se houver absoluta certeza de que aquela receita no ser devolvida. Ou seja: um lucro lquido e certo que ser incorporada ao Patrimnio Lquido no ano seguinte. Dessa forma, o grupo de Receitas Diferidas ser eliminado para efeito de anlise, sendo reclassificado no Patrimnio Lquido, conforme o risco de devoluo da parcela recebida antecipadamente.

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V. ANLISE DAS DEMONSTRAES CONTBEIS

1. CONCEITO A determinao das causas dos fenmenos patrimoniais funo de anlise. Conhecidas essas causas, podemos dar interpretao aos fatos. A anlise das Demonstraes Contbeis uma tcnica contbil que visa fornecer elementos para que se realize a interpretao dos fenmenos patrimoniais. Analisar uma demonstrao decomp-la nas partes que a formam, para melhor interpretar seus componentes. Quando realizamos a anlise de relatrios contbeis devemos observar os fatos que concorreram para a formao daquela estrutura e que tambm podero advir dela, uma vez que no podemos admitir que o patrimnio tenha estagnado a partir do levantamento daqueles dados. Antes de se iniciar a anlise, as Demonstraes Contbeis devem ser cuidadosamente revisadas e, se possvel auditadas. Esse exame consiste numa crtica s contas das demonstraes, bem como na transcrio delas para um modelo previamente definido. A esta atividade d-se o nome de padronizao ou reestruturao das Demonstraes Contbeis para efeito de anlise.

17 Os objetivos bsicos da padronizao so os seguintes: Simplificao. Comparabilidade. Adequao aos objetivos da anlise. Preciso nas classificaes das contas. Ajustes e reclassificaes de valores. Conhecimento das Demonstraes Contbeis.

2. ESTRUTURA DA ANLISE DAS DEMONSTRAES CONTBEIS 2.1. COLETA DE DADOS As Demonstraes Contbeis fornecem elementos quantitativos

necessrios e bsicos para estudo. Entretanto, o acesso a outras informaes internas e externas pode melhorar a qualidade da anlise (inventrios, documentos, mdia setorial).

2.2. CRTICA DOS DADOS Significa ajustar, por meio de reclassificaes, os elementos que distorceriam os indicadores. Especial ateno deve ser dada a valores fictcios, como: bens em desuso sem valor comercial, ativo permanente superavaliado, cheques sem fundos, duplicatas incobrveis.

2.3. APURAO DOS DADOS a totalizao dos valores monetrios estruturados de forma padronizada, selecionando-se os indicadores de acordo com o tipo de anlise que se pretende fazer (financeira, econmica, estrutura).

2.4. APRESENTAO DOS DADOS Para facilitar o entendimento, os dados so apresentados em quadros que resumem as observaes (tabelas).

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2.5. ANLISE DE RESULTADOS o estudo de desempenho histrico ou esperado das diversas atividades empresariais (vendas, produo e estoque) e sua representao monetria indicadores. 2.6. TOMADA DE DECISO As fases anteriores permitem conhecer a situao da empresa de modo racional e organizado. Assim sendo, pode-se identificar obstculos s metas traadas, desvios de padres e fraco desempenho diante da concorrncia, ponderando-se alternativas de soluo ou manuteno do ritmo observado. As decises podem ser estratgicas e operacionais. registradas nas demonstraes contbeis, transformadas em

VI. DADOS ABSOLUTOS E RELATIVOS

1. DADOS ABSOLUTOS So os dados coletados diretamente do Balano Patrimonial e da Demonstrao de Resultado do Exerccio ATIVO AC RLP AP TOTAL 2. DADOS RELATIVOS So os resultados de comparaes por quociente (razo) que se estabelecem entre dados absolutos, facilitando a leitura, como o caso da anlise de estrutura (ou vertical) e ndice. ANO 1 3.610 200 1.820 5.630 ANO 2 4.300 260 2.200 6.760

2.1) ESTRUTURA (VERTICAL) Reala a participao de cada parte no todo a que pertence. utilizada para anlise das tendncias de determinada conta ou grupo de contas em uma srie histrica.

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ATIVO AC RLP AP TOTAL

ANO-VALOR 3.610 200 1.820 5.630

1 %

ANO-VALOR 4.300 260 2.200

2 %

100

6.760

100

2.2) EVOLUO (HORIZONTAL) Corresponde ao estudo das variaes ocorridas em perodos de tempo consecutivos nos itens que compem as Demonstraes Contbeis. Adota-se o ndice 100 (cem) como representativo dos valores monetrios do ano que serve para confronto com os valores dos demais perodos. Pela regra de trs simples calcula-se os ndices correspondentes aos perodos que sero confrontados com o perodo-base. A inflao prejudica a comparao de balanos sucessivos. Para se obter concluso adequada necessria eliminar as variaes devidas inflao, convertendo-se todos os valores moeda da mesma data (por exemplo: moeda do ltimo exerccio). utilizada para anlise de tendncias de determinada conta (ou grupo de contas) em uma srie histrica. 2.3) NDICE So razes entre componentes dos demonstrativos, sendo que um no inclui o outro, escolhendo-se um para base de confronto. ATIVO AC RLP AP TOTAL VALOR-ANO 3.610 200 1.820 5.630 1 % 100 VALOR-ANO 4.300 260 2.200 6.760 2 % 119

2.4) QUOCIENTE So razes entre valores heterogneos, de natureza diferente, indicando quantas vezes um contm o outro. Uma associao lgica relacionar o AC com PC, obtendo o grau de Liquidez Corrente, por exemplo.

20 ATIVO AC RLP AP PASSIVO 3.610 PC 200 ELP 1.820 PATRIMNIO LQUIDO 5.630 TOTAL 2.390 440 2.800 5.630

TOTAL

VII. ANLISE FINANCEIRA

Para esta anlise utilizaremos o quociente, a fim de obter os seguintes indicadores: 1. Liquidez Corrente Indica a capacidade de pagamento da empresa a curto prazo. Ativo Circulante LC = -------------------------- = Passivo Circulante AC -------PC

2. Liquidez Seca Indica a capacidade de pagamento, excluindo os estoques. Ativo Circulante - Estoques LS = ----------------------------------------- = Passivo Circulante AC - E ----------------PC

3. Liquidez Geral Indica a capacidade de pagamento da empresa, no curto e longo prazo. AC + RLP LG = -------------------------PE 4. Liquidez Imediata Indica a capacidade imediata de pagamento das dvidas de curto prazo. DISP PC

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VIII. ENDIVIDAMENTO
por meio desses indicadores que podemos apreciar a Quantidade e a Qualidade da dvida. 1. Participao do Capital de terceiros (Quantidade)

2. Garantia do Capital prprio E2= PL ----------------PC + ELP

PC + ELP E 1 = -----------------------PC + ELP + PL 3. Endividamento Curto Prazo (Qualidade)

4. Endividamento longo prazo (Qualidade) ELP E 4 = ______________ PC + ELP

E 3=

PC ---------------PC + ELP

Indica quanto do capital de terceiros vencero no curto ou longo prazo.

IX. ANLISE DE RENTABILIDADE

1. Rotao do Ativo (Giro do Ativo) Expressa o nmero de vezes em que as vendas reproduzem o montante de recursos aplicados no Ativo Operacional. RA = VL -----------A

2. Margem Bruta MARGEM BRUTA = LB x 100 ------------------RL

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3. Margem Lquida LL x 100 ---------------------RL

MARGEM LQUIDA =

4. Rentabilidade do Capital Prprio (Taxa de retorno sobre o P.L.) Indica a taxa que os scios obtiveram de retorno sobre seus investimentos. RL R = -------------------PL

5. Taxa de Retorno sobre Investimentos Significa o retorno, medido atravs do lucro, que a empresa est obtendo atravs da aplicao de seus ativos. Lucro Lquido TRI = ---------------------A Conforme DuPont, a rentabilidade da empresa obtida atravs da conjugao do Preo e Quantidade (Frmula de DuPont). Ou seja: Lucro Lquido Vendas Desta forma, o pay back (retorno do investimento) obtido: Vendas Ativo total 100% / TRI TRI = Margem de lucro x giro do ativo = ----------------------- x ----------------------

OBS.: Outros fatores (ndices) podem ser criados especificamente atendendo a segmentos da economia. Por exemplo: FEL (Fator de Eficincia Local) que a diviso das Vendas Lquidas Locais por Despesas Operacionais. aplicado em algumas afiliadas da TV Globo.

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X. NDICES DE ATIVIDADES
1. Prazo Mdio de Recebimento das Vendas Indica em quantos dias, na mdia, recebe suas vendas a prazo. PMRV = 360 x DUP. RECEBER -----------------------------------------------VENDAS

2. Prazo Mdio de Pagamento de Compras Indica em quantos dias, na mdia, a empresa paga suas compras a prazo. PMCP = 360 x FORNEC. -----------------------------------------COMPRAS

3. Prazo Mdio de Renovao dos Estoques Indica em quantos dias, na mdia, a empresa renova seus estoques. EF x 360 -------------------------------CPV

PMRE =

4. Ciclo Operacional PMRE + PMRV

5. Ciclo Financeiro Indica a folga financeira da empresa. Ou seja: aps vender e receber, quantos dias a empresa aguardar para pagar suas dvidas. PMRE + PMRV - PMPC

24 6. Necessidade de Capital de Giro Conceito: o montante de que a empresa necessita tomar para financiar o Ativo Circulante Operacional em decorrncia das atividades de comprar, produzir e vender. Ativo Circulante Operacional (ACO) Compra matria-prima e gera Transfere matria prima em estoque e gera Vende a prazo e gera Passivo Circulante Operacional (PCO) Fornecedores Salrios a pagar Impostos a recolher

NCG = Duplicatas a receber + Estoque - (Fornecedores + Tributos a recolher + Salrios a pagar, ou NCG = ACO - PCO As fontes de financiamento da NCG so: Passivo circulante prprio Financiamento bancrio a longo prazo Financiamento bancrio a curto prazo Duplicatas descontadas A seguinte estrutura grfica exemplifica a NCG: Duplicatas a Receber Fornecedores

Tributos

Estoques Salrios

NCG

25 Ou seja: PMRE 74 dias PMPC 85 dias PMRV 63 dias Ciclo financeiro 52 dias

= 137 dias

Alguns ndices para anlise do fluxo de caixa: a) Cobertura de juros: Caixa gerado nas operaes (Lquido) = 15.000 = 3,0 Juros 5.000 A cada $ 1,00 pago de juros foram gerados $ 3,00 de caixa na atividade operacional. A empresa trabalha 4 meses (12/3) para gerar caixa referente aos juros. b) Capacidade de quitar dvidas: Caixa gerado nas oper. (aps os impostos, juros e dividendos) = Passivo exigvel total 7.000 = 0,25 28.000

A empresa gerou recursos para pagar 25% da dvida. A quitao plena se dar em 4 anos ( 100/25). c) Nvel de recebimento das vendas: Caixa Bruto gerado das vendas = 24.000 = 0,80 Vendas 80% das vendas foi recebido. 30.000

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XI. ANLISE DE INDICADORES COMBINADOS

Podemos fazer mltiplas combinaes de indicadores. Devemos selecionar os indicadores que se prestam a finalidades especficas, respondendo a algumas questes bsicas: Por que preciso de indicadores ? Quais indicadores deverei selecionar ? De modo geral, pretendemos saber nossa posio no ranking do setor. Para tanto e como fonte de informaes temos publicaes especializadas que fornecem estudos que podem ser utilizados como parmetros de competitividade dos negcios que nos interessam. Outra aplicao prtica atender a lei de licitaes e contratos administrativos, cuja comisso julgadora tem interesse em saber a capacidade financeira dos licitantes, antes da contratao. Neste sentido, h o trabalho intitulado Fator de Insolvncia, elaborado pelo Prof. Stephen Kanitz (USP), que tratado neste tpico, onde o autor relaciona alguns indicadores e pesos para construir-se a seguinte tabela: -7 -6 -5 -4 INSOVNCIA -3 -2 -1 PENUMBRA 0 1 2 3 4 5 SOLVNCIA 6 7

FATOR DE INSOLVNCIA = 0,05 X1 + 1,65 X2 + 3,55 X3 - 1,06 X4 0,33 X5

VARIVEIS DO FATOR DE INSOVNCIA

INDICADORES PARCIAIS X 1 Rentabilidade do Capital Prprio X 2 Liquidez Geral FRMULA RL PLm AC + RLP PE AC E PC AC PC PE PL EXPLICAES PESOS Resultado Lq. Exerccio aps I.R + 0,05 Patrimnio Lquido Mdio Ativo Circ. + Realizvel a L. Prazo Passivo Exigvel Ativo Circulante Estoques Passivo Circulante Ativo Circulante Passivo Circulante Passivo Exigvel Patrimnio Lquido + 1,65

X 3 Liquidez Seca

+ 3,55

X 4 Liquidez Corrente

- 1,06

X 5 Endividamento

- 0,33

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XII. RELATRIO (EXEMPLO MARION)

Uma proposta de Relatrio Final seria: Analisamos o quadro clnico da empresa .....................................nos anos ................, ...... e ................ Dos anos analisados, notamos, com o quadro clnico, que a tendncia da liquidez corrente foi ..................(estabilizar, piorar, melhorar) e que o conceito, em relao mediana do setor, ...................(bom, ruim, razovel) para o ltimo ano. A liquidez seca de .................................... O endividamento da empresa .......................... (alto, baixo, mdio) quando comparado com ...............................(mdia brasileira, economia internacional). A qualidade do endividamento da empresa ................. (satisfatria, boa, insatisfatria), todavia, possivelmente ela .................. ................... (baixa, alta). Notamos que a rentabilidade da empresa .....................(subiu, caiu) de um ano para outro, contudo, ainda continua (positiva e boa, negativa e ruim) em relao mdia do setor. De maneira geral, a situao da empresa ainda .....................(insatisfatria, satisfatria), mesmo tendo ...................(melhorado, piorado) a Margem Lquida e a rentabilidade do ano ........... para o ano .............. Analisando os ndices combinados do trip da empresa (liquidez, endividamento e rentabilidade) as notas foram, respectivamente, ......, ........., ......... (vide fator de insolvncia) nos anos .......,...... e........... Em termos de sugestes e propostas, consideramos que cada vez mais o mercado fica competitivo, a empresa ........................................ em anlise poderia concentrar seus esforos no aumento ............................. (do capital de terceiros, de produtividade) e, conseqentemente, na reduo de seus ................... (custos de produo, compromissos de curto prazo).
(Fonte: MARION, 2009)

(tem, no tem)

problemas de pagamento de sua dvida, visto que a liquidez corrente

28

XIII. CONCLUSO
Atravs deste trabalho, que no tem a pretenso de esgotar o assunto, constatamos a importncia da anlise e interpretao das Demonstraes Contbeis, bem como sua integrao direta com a Contabilidade. Esta ferramenta que pode ser considerada estratgica, til em diversas etapas da vida empresarial, tais sejam: Deciso sobre aquisio de empresas. Posicionamento da empresa perante seus concorrentes e/ ou o mercado que atua. Anlise, por parte de instituies financeiras para a concesso de emprstimos. Estudo da performance interna da empresa. Anlise por parte de potenciais investidores. Anlise para participaes em licitaes diversas.

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XIII. BIBLIOGRAFIA
CFC Res. 750/93 CFC Res. 1.282/09 CFC 1.374/11 IUDCIBUS, Srgio, Martins, Eliseu e Gelbcke, Ernesto Rubens. Manual de Contabilidade Societria 1 edio, Ed. Atlas, 2010. MARION, Jos Carlos. Anlise das Demonstraes Contbeis. SP. Ed.Atlas, 6 edio, 2010. MATARAZZO, Dante C. Anlise Financeira de Balanos Abordagem Bsica e Gerencial. So Paulo. Ed.Atlas. 7 ed. 2010. SILVA, Alexandre Alcntara da. Estrutura, Anlise e Interpretao das Demonstraes Contbeis. Ed.Atlas. SP. 2010.

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XIV. EXERCCIOS
1. Com base nas demonstraes contbeis a seguir, efetue os exerccios indicados: BALANO PATRIMONIAL CONTAS Ativo Circulante Disponvel Ttulos negociveis Clientes (-) Duplicatas descontadas Estoques Outros valores a receber Ativo No Circulante Realizvel a Longo Prazo 1 134.168 15.394 88.490 (38.188) 61.978 6.494 2 192.276 16.048 52 112.868 (51.248) 108.718 5.838 3 270.534 19.488 148.626 (59.028) 144.716 16.732 4 443.244 122.322 219.286 (156.162) 244.522 13.276

13.344 55.888 11.710 44.178 203.400 72.632 28.070 44.562

18.248 106.292 14.826 91.466 316.816 99.828 35.850 63.978

18.476 116.876 17.354 99.522 405.886 140.154 62.862 77.292

20.992 151.074 20.022 131.052 615.310 294.672 118.404 176.268

Participao em empresa coligada Imobilizado TOTAL Passivo Circulante Fornecedores Outra Obrigaes a pagar Passivo No Circulante Passivo Exigvel a L. Prazo Patrimnio Lquido Capital Social Reservas de Capital TOTAL

40.726 90.042 69.228 20.814 203.400

102.338 114.650 91.788 22.862 316.816

136.816 128.916 99.364 29.552 405.886

161.704 158.934 116.184 42.750 615.310

Nota: Patrimnio Lquido no incio do ano 1: Capital Social: 46.236 Reserva de Capital: 19.936 66.172

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DEMONSTRAO DE RESULTADO DO EXERCCIO COMPONENTES Receita Lquida Custo de Produtos Vendidos Lucro Bruto Despesas Outras Receitas Outras Despesas Lucro Lq. Exerc. (antes I.R.) Imp. Renda Lucro Lq. Exerc. (aps I.R.) Preencher os seguintes quadros: Liquidez Corrente: PERODO 1 2 3 4 1 223.312 123.978 99.334 73.696 6.198 13.166 18.670 2.918 15.752 2 328.630 180.456 148.174 105.360 8.972 26.450 25.336 4.130 21.206 3 390.272 217.956 172.316 124.658 10.282 50.154 7.786 210 7.576 4 584.778 354.958 229.820 178.176 44.156 78.872 16.928 108 16.820

AC 172.356

PC 110.820

SETOR 1,73 1,90 1,74 1,60

LC

Liquidez Seca: PERODO 1 2 3 4

AC 172.356

E 61.978

PC 110.820

SETOR 1,26 0,80 0,75 0,60

LS

Rotao de Contas a Receber e Prazo mdio: PERODO VENDAS CONTAS A RECEBER TOTAIS 2 3 4 328.630 INCIO 88.490 FINAL 112.868

ROTAO PRAZO MDIO/dias

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Rotao e prazo mdio de renovao de fornecedores: PERODO COMPRAS FORNECEDOR ROTAO Totais 2 3 4 227.196 Incio 28.070 Final 35.850

P.MDIO/ dias

Rotao e prazo mdio de renovao dos estoques: PERODO CPV ESTOQUE ROTAO P.MDIO/dias Inicial Final 2 3 4 Liquidez Geral: PERODO 1 2 3 4 Endividamento: PERODO PEt 1 2 3 4 151.546 180.456 61.978 108.718

AC 172.356

RLP 13.344

PASSIVO EXIGVEL PC ELP 110.820 40.726

LG

Pet +PL 241.588

E1 0,63

PL 90.042

PEt 113.358

E2 0,79

Lucratividade Operacional Bruta: PERODO LOB 1 99.334 2 3 4

ROL 223.312

Taxa

33

Lucratividade Operacional Lquida: PERODO LOL 1 25.638 2 3 4 Lucratividade Final: PERODO REL 1 18.670 2 3 4 Rentabilidade do Capital Prprio: PERODO RELd 1 15.752 2 3 4

ROL 223.312

Taxa

ROL 223.312

Taxa

SETOR 11,3 10,9 8,4 8,1

PLi 66.172

PLf 90.042

Anlise Vertical: DEMONSTRAO DE RESULTADO DO EXERCCIO COMPONENTES Receita Lquida Custo de Produtos Vendidos Lucro Bruto Despesas Lucro Lquido Outras Receitas Outras Despesas Lucro Lq. Exerc. (antes I.R.) Imp. Renda Lucro Lq. Exerc. (aps I.R.) 1 % 2 % 3 % 4 % 100

223.312 100 328.630 100 390.272 100 584.778 123.978 180.456 217.956 354.958 99.334 73.696 25.638 6.198 13.166 18.670 2.918 15.752 148.174 105.360 42.814 8.972 26.450 25.336 4.130 21.206 172.316 124.658 47.658 10.282 50.154 7.786 210 7.576 229.820 178.176 51.644 44.156 78.872 16.928 108 16.820

34 Fator de Insovncia: Indicadores Rent. Capital Prprio Liquidez Geral Liquidez Seca Liquidez Corrente Endividamento Frmula Peso + 0,05 1 2 Bal. Pond. Bal. Pond. 3 Bal. Pond. 4 Bal. Pond.

+ 1,65 +3,55 -1,06

-0,33

2. Admita uma empresa com a seguinte situao: Ativo Circulante Disponvel 9.000 Duplicatas a 30.000 Receber Estoques 11.000 Total Passivo Circulante Fornecedores Impostos a Recolher Outras Dvidas

20.000 12.000 8.000 40.000

50.000 Total

Pede-se: a) Calcular o ndice de Liquidez Corrente. b) Melhorar este ndice passando-o para 1,40, comentando a sua deciso.

3. Admita uma empresa com a seguinte situao: Ativo Circulante Passivo Circulante Disponvel 1.000 Fornecedores Duplicatas a 6.000 Imp. A Recolher Receber Estoque 2.000 Emprstimos Outras Dvidas Total 9.000 Total Pede-se: a) Calcular o ndice de Liquidez Corrente. b) Calcular o ndice de Liquidez Seca

2.000 6.000 7.000 3.000 18.000

35 c) Se adquirirmos R$ 8.000 de estoques a curto prazo, para quanto passaria o ndice de Liquidez Seca? 4. Em pocas de inflao alta interessante ter um ndice de Liquidez Imediata elevado? Por qu? 4.a. . Indique a relao correta, considerando a seguinte simbologia: AC Ativo Circulante; PC Passivo Circulante; CCL Capital Circulante Lquido; LC Liquidez Corrente ( ( ( ( ) LC = CCL + AC PC ) LC = AC PC CCL ) LC = PC AC + CCL

) LC = 1 + CCL PC

5. Uma empresa tem Ativo Circulante de R$ 1.800.000 e Passivo Circulante de R$ 700.000. Se fizer uma aquisio extra de mercadorias, a prazo, na importncia de R$ 400.000, seu ndice de Liquidez Corrente ser de: ( ( ( ( ) ) ) ) 3,10 1,60 4,60 2,00

6. A Empresa XYZ no solicitar, embora esteja carente, emprstimo para capital de giro ao Banco Bom-Bom. Seu diretor-presidente fez o seguinte comentrio: I Somos uma empresa recm-constituda (2 anos). II O nosso ndice de Liquidez Corrente de 0,76 (muito baixo). III No temos duplicatas a receber para garantir o emprstimo necessrio. ( ) As justificativas I, II e III so verdadeiras. O Presidente est certo em no solicitar o emprstimo. ( ) As justificativas I, II e III no so depreciativas para a empresa. O Presidente deveria solicitar o emprstimo.

36 ( ) A justificativa I no empecilho para obter o emprstimo. As justificativas II e III so verdadeiros empecilhos. O Presidente est certo, no deve solicitar o emprstimo. ( ) A justificativa I um obstculo real para se obter emprstimo. Todavia, as justificativas II e III no so obstculos. O Presidente poderia tentar o emprstimo. 7. A Diretoria Financeira da Cia. Itamarac estabelece como poltica: manter o capital circulante lquido da empresa sempre positivo e acompanhar continuamente o desempenho dos seus ndices de liquidez. Para colocar em prtica essa determinao, a empresa efetua a quitao de 50% do saldo do passivo circulante, que venceria em at 120 dias. Quais as alteraes que o registro desse evento produz no Capital Circulante Lquido (CCL) e no ndice de Liquidez Corrente (LC) ? Simular valores e discriminar os clculos.

(A) (B) (C) (D) (E)

CCL No altera No altera Aumenta Diminui Aumenta

LC No altera Aumenta Diminui Diminui Aumenta

37 8. Com base nas Demonstraes Financeiras a seguir, calcular os ndices de Liquidez (quatro) para 2003. BALANO PATRIMONIAL CIA. BOA DE PAPO ATIVO 31-12-2002 31-12-2003 Circulante Caixa Dupl. A Receber Estoques Total Circulante No Circulante C/C Empresas Coligadas 10.000 15.000 30.000 55.000 28.000 50.000 15.000 93.000 PASSIVO E PAT. LQUIDO 31-12-2002 31-12-2003 Circulante Fornecedores 5.000 5.000 Contas a pagar 4.000 4.000 Imp. Renda 8.000 2.000 Total 17.000 26.000 Circulante No Circulante Financiamentos 0 30.000 0 72.000 30.000 87.000

12.000

5.000 5.000

Investimentos Coligadas Imobilizado (-) Dep.Acumulada

8.000 20.000 (6.000) 34.000 89.000

Pat.Lquido 15.000 Capital 40.000 (10.000) Total P.Lquido 45.000 143.000

72.000

87.000

Total

89.000

143.000

9. Com base nos ndices seguintes, preencha os espaos em branco: ATIVO Circulante Caixa e Bancos Dupl. A receber Estoques Circulante total No Circulante Investimentos Imobilizado Intangvel Total a) b) c) d) e) PASSIVO E PL Circulante Diversos a pagar No Circulante Financiamento Pat.Lquido 20.000 Capital 40.000 Reservas Pat.Lquido total 200.000 Total A Liquidez Corrente igual a 1,60 40% do Ativo so financiados com Capital de terceiros A Liquidez Geral igual a 1,40 A Liquidez Imediata igual a 0,2857... (arredondar) A Liquidez Seca igual a 1,00

100.000

38 10. Comparemos a Empresa Prosperidade com a Cia. Conservadora: Prosperidade Ativo Passivo Circulante 4.200 Circulante 3.100 Imobilizado 5.800 ELP 2.900 PL 4.000 Total 10.000 Total 10.000 Ativo Circulante Imobilizado Total Conservadora Passivo 4.200 Circulante 5.800 PL 10.000 Total

4.000 6.000 10.000

Analise os ndices de Endividamento (trs) de ambas as empresas fazendo comentrios comparativos. 11. O Banco Enjoadinho dispe em seu Manual de Normas que o limite de crdito para seus clientes ser estipulado de maneira que o Capital de Terceiros no ultrapasse 60% dos recursos totais antes da concesso do emprstimo. Seu cliente, A Rainha da Massagem, apresenta o seguinte Balano Patrimonial resumido: ATIVO Circulante Realizvel L.Prazo Imobilizado Total PASSIVO E PL 180.000 Circulante 320.000 Exigvel L.Prazo 700.000 Pat.Lquido 1.200.000 Total

400.000 200.000 600.000 1.200.000

O limite de crdito dessa empresa ser: ( ) 720.000 ( ) 360.000 ( ) 120.000 ( ) 60.000

12. Quando uma empresa substitui dvidas de longo prazo por dvidas de curto prazo, o que acontece com o seu endividamento (quantidade e qualidade da dvida)? 13. Calcule os ndices de atividades para 2003 (trs) da Cia. Moderna (PMRV, PMRE, PMPC), alm da NCG em dias e valor. Considerar apenas os saldos finais de 2003. BALANO PATRIMONIAL 31-12- X3 31-12- X3 Ativo Circulante Passivo Circulante Caixa 1.000 Fornecedores 1.000 C.Receber 1.000 Comisses a pagar 200 Estoques 1.800 Pr-labore a pagar 200 Desp.Antecipadas 200 Sal. A pagar 500

39 Total do Ativo Circulante 4.000 Juros a pagar Emp.Bancrios Total P.Circulante Vendas Lquidas Estoque inicial Compras 12.000 1.000 5.000 1.500 3.000 6.400

14. Uma empresa com PMRE (Prazo Mdio de Renovao de Estoques) igual a 20 dias e PMRV (Prazo Mdio de Recebimento de Vendas) igual a 45 dias ter um ciclo operacional igual a: ( ( ( ) 25 dias ) 65 dias ) 35 dias

15. Sabendo-se que o estoque final de 2003 da empresa XYZ de R$ 9.836.400 e que a empresa demora, em mdia, 90 dias para vender seus estoques e 60 dias para recebe-los (vendas a prazo), que o custo da mercadoria vendida representa 60% das vendas, qual ser o valor das Duplicatas a Receber para 2003? 16. Um fabricante de artigos natalinos, cujo prazo real de financiamento de vendas de 30 dias, apresenta ndice de prazo mdio de financiamento de vendas, calculado por meio de suas demonstraes financeiras igual a 300 dias. Isso revela que os ndices de prazos mdios calculados: ( ) No so absolutamente confiveis e, portanto, no devem ser nunca calculados ( ) So vlidos apenas para empresas que tenham vendas e compras aproximadamente uniformes durante o ano ( ) Para expressarem o valor real devem ser divididos por 10 ( ) Induzem sempre o analista a erros 17. A Cia. XYZ possui ciclo operacional igual a 88 dias e PMPC (Prazo Mdio de Pagamento de Compras) igual a 90 dias. Nesse caso temos que: ( ) O ciclo financeiro dessa empresa ser de 178 dias ( ) A empresa ter que se financiar em 2 dias ( ) A Cia. Tem uma folga financeira de 2 dias ( ) O Ciclo Financeiro da empresa de 218 dias

40 18. Calcule os ndices de atividades (trs) da Cia. Playboy: BALANO PATRIMONIAL 31-12-X2 31-12-X3 1.000 10.000 6.000 17.000 1.400 12.000 7.150 20.550

ATIVO Circulante Disponvel Dup. A Receber Estoques Circulante total

31-12-X4 2.000 15.000 8.370 25.370 2.000 140.000 (14.000) 126.000 (64.400) 61.600 21.000

Fornecedores 1.000 1.600 DEMONSTRAO DE RESULTADO DO EXERCCIO Receita Bruta 50.000 80.000 (-) Dedues (5.000) (8.000) Receita Lquida 45.000 72.000 (-) CPV (23.000) (36.800) Lucro Bruto 22.000 35.200 Compras 10.000 15.000

19. Considere as demonstraes contbeis a seguir:

Ativo
Disponvel Dup. A Receber Estoques Imobilizado Ativo Total Passivo/PL Circulante (Fornecedores) Exig. Longo prazo Patrimnio Lquido DRE Vendas CMV Lucro Operacional Bruto Despesas Operacionais Lucro Operacional Lquido Obs.: Compras do ano: $ 6.000 Calcule os seguintes indicadores, evidenciando os clculos: a) Endividamento total b) Margem Operacional Lquida 500 2.500 2.000 4.000 9.000 2.000 1.000 6.000 9.000 7.000 (4.400) 2.600 (2.000) 600

41 c) Retorno do patrimnio lquido d) Capital de terceiros e) Ciclo Operacional 20. Considerando que a margem de lucro de 12%, o valor das vendas lquidas $ 10.000 e o ativo total de $ 4.000, pede-se calcular o Lucro lquido, a Rotao do Ativo e a taxa de retorno do Investimento.

42

21. Considere as demonstraes contbeis a seguir: BALANO Ativo Circulante Disponvel Dup. A Receber Estoques Permanente Passivo Circulante (Fornecedores) Exig. Longo prazo Patrimnio Lquido 2.000 1.000 6.000 9.000 DRE Vendas CMV Lucro Operacional Bruto Despesas Operacionais Lucro Operacional Lquido 7.000 (4.400) 2.600 (2.000) 600 500 2.500 2.000 5.000 4.000 9.000

Calcule os seguintes indicadores, evidenciando os clculos: a) ndice de Liquidez Corrente b) Endividamento total c) Margem Lquida d) Retorno sobre Investimentos

22. Considere os balanos e as DREs da questo anterior, alm de: Estoque inicial = 2.400 Calcule: a) PMRV b) PMRE c) PMPC d) Ciclo operacional e ciclo de caixa e) NCG ( valor)

43 23. Com base nos dados a seguir, preencha os espaos em branco: BALANO PATRIMONIAL Ativo Circulante Caixa e Bancos Ttulos a Receber Estoques Total do Ativo Circulante Ativo No Circulante Total do Ativo Passivo Circulante Passivo No Circulante Patrimnio Lquido Total do Passivo DEMONSTRAO DO RESULTADO DO EXERCCIO Vendas (-) CMV Ei (+) C (-) Ef Lucro Bruto Despesas Operacionais LL NDICES Permanente / Pat.Lquido Liquidez Corrente Liquidez Seca Prazo Mdio de Recebimento Vendas LL / Pat. Lquido Final 720.000 100.000 500.000

20.000

de

93% 2,00 1,00 40 dias 20%

44 24. Se a Taxa de Retorno sobre Investimentos da empresa de 14,30%. O payback ser de: ( ) 5 anos ( ) 7 anos ( ) 9 anos ( ) 11 anos 25. O ndice de Imobilizao do Patrimnio Lquido mostra quanto a empresa imobilizou de recursos do seu Patrimnio Lquido. O que podemos dizer quando este ndice igual a 15%? 26. Uma empresa possui imobilizado de R$ 20.000 e Patrimnio Lquido de R$ 15.000. Os acionistas esto pretendendo aumentar o capital com integralizao a ser feita em bens mveis, a fim de reduzir o atual quociente de imobilizao. Considerando X como o aumento de capital, qual o seu valor para que o quociente de imobilizao passe a ser de 110%? ( ) 15.000 ( ) 25.000 ( ) 35.000 ( ) 20.000