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t.A EVoLUCTN A PARTIR DE LA

pcoxnrca nn trxrco REVoLUctN DE t91o

IN rRonuccloN

I , l.r , r.rrr;r rlc la historia econmica de Mxico que abarca desde 1910 i' r r r l.r l,'t'lrr,l se aprecian varios periodos claraente dil,erenciaclos: el lr rrr' ' ' tl. I9r0 a 1935,.{"M: no se registra un crecimiento econmico; .' ;:rr lr, r)()r'rr periodo dividido en dos etapas, una de ajustes institucio_ i'rl' ' rrt' rrvicron lugar entre 1935 y principios de los ctrarenta, y otra 'r'r', {l, t r.cirnicnto econmico continuo, acompaada de inflacin e i!'| t'rl'lrrl;rtl cambiaria, que termin con la devaiuacin de 1954. Des.'|" l rrr,S aos de transicin, hay entre 195g y 1970 un periodo de '1 rlr( lrr() c()n estabilidad de precios conocido como des,rrollo esta_ | " ,,1, 'r, st'etido por 12 aos en los que se intertir una redistribucin 'l' | 'ri'r{ "() v cn los que, adems de registrarse Lln auge petrolero y un ,'' ' l' r ,r,lr t'rrcleudamiento externo, se generaro., fue.ies besequilibrios i,,.r, |,,r'r , rrrrlricOS, que provocaron una grave crisis econmica en 1g82, " ll' r.',1.r ,'rrt'l estancamiento de raproduccinyniveles de irrflacin que iii, , ir'rr;rr clesde Ia etapa revolucionaria. A partir de 19g3 se inicia un " ' " ', l, , ,lt' 'cordenamiento econmico, apertura externa y estabilidad l i' .!1. {r,' tl. lr-rgzrr a difciles ajustes y cambios en el enfoclue de la po_ l!r' r , r,,rrtirrricr y que termina en 1994 nuevamente en una crisis de ' ,'| r',, rli'rr:nsiones. por ltimo, se inicia en 1995 un proceso de resr!i' rrr.r, iri) clc la economzr que se enfoca, sobre todo,.n los sectores l' 'r' rrr,, lirancier. y fiscal, que empieza a dar resurtaios positivos. En ' ' ' rr'rrrlr slo nos ocuparemos de ros cros prime.os periodos, es .1, , rr r l, l,) l() :r l9-55. I I rrr,,lt' I9I0 rnrrca el inicio de una fuerte cada de la actividad eco!i !,r, .r , ,,rr r'xc.pcin del breve auge estimulado por la primera Gr,re_ i\ ' ' ' !r rt lt rl a la cr-Lc sig'e una etapa que podramos llaar cle fbr-ma' 1,r rrr'.rrtrrti.r'rl,cllrcseextiende del92l a lg35.Apartirdeesteltimo ,i,, ' ., rrr.rilit'slr rr) prr)ceso de crecimiento econmico, con inflacin e i' r.rl,liql;,r'rrr,lri:r'ia cltr-ante las clos dcadas siguientes, que termina '. rr, Ir\',.utl,)t nrir(.i(jnesl;rclrslitlr,rurucl teri,,clolg9-5_1993(|erstzrlggTparael prn) ,. ,,,r,r.rr,,r.,,.r.l7.l.tr.llslrl,,l;rl(lil(l(.nesl(,(itl)rllrl(),rr,trrrit.:,r-lrll (:,)ttl,t;t\(,ti(. "''l' r "l' ttrlt';ttl.tt's tt.,tt.tttit.s, ulilt's r:rr':t l:r trrr'j,r .,,,,tr,..n.,,,,,ul,rlrlrl tlt,r,sl;r

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a", gr"rr.s mun<riarres, especialmente de.spus de C.u., "p.9sln, y, ."^rra parte, se proceder a esrudiar.r p..ioa ""-fu J" ohdu.id;il rl ,-,iiu.rr.ucrLr.r, las caracrersticas "r.r".itento econ;i;;;., fse infla. :,H;:
Le RevorucrN y sus
coNSEcuENCTAS TNMEDTATAS

irrrtltt,.,,,,,,1o. lllslittlciottlel que :tue nrs tarAa A^^^_:_.1:. tns tarde demostraron r". d"t"..iin :antes clel proceso postcr.iot,rl crecimiento crecirliento ...,r_ro,_i,.^ rior rl econmico. E's por e,o que resulta conveniente dividir el pr.esente captulo cn crai tro secciones. En ra primera r" er peiiodo ."r"r.r.ronari. y inmediato posteriorj." lu "r-u-*r'ura ;";;;;;,; gran depresio,, J. rszs_1933; el la tercera se sealarn l"r crr o"ir].Tr'qr""ru.itiiui;;l;f;;acin cle capl. tal durante el periodo r";;;;;;d:"entre.1",

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Los efectos econmicos directos e indirectos de ra Revolucin mexicana' a corro v larso prazo, continua.n siendo *Jii;;rir.rrio,, Iargo tiemp. Lul"rt..rccin po,. .r" .q.rif a. ..piioi, r";;;;" ramas' parece haber sido en argunas cuantiru', u"ri como Ia prdida manas' sin embargo, es claro de vidas huq,r" t-* Jf".tos ms importantes volucin fueron de naturale;;"itri; de la Rey sociar. Aunque esta rucha tuvo efectos econmrros no bien iii"i]"r, segrn r"."-'o. stos sorr, adenrs, crircires ms aderante, a" .on precisin siguiendo er mto_ do de comparar ra ac.rtrar """i""1 op".o.in a. r" ::;';; comporra_ mienro de hace ms de_och; ;;;;, iodu "..r",;;; ,u"._ o;;;;;;; se presen_ m uy dis rintas de ras

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Cjark W. Reynolds. _ Fond.

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IJna forma de evaluar.er irnpacto cc'nmico de la Revorucin, que no seguiremos aqu, consistira en entre la economa mexicana "."",ir"..r que existe y l"r "'"1.o, "..,t;;;;;;J; pur., lutirrou-.icanos que no pasaron por un proceso rev<ruci.nrrio, as como en apreciar.ras dife_ rencras que a su vez existen entre el .omfortamiento de ambas.
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Econnticos, nrm. 8, marzo de l94B'pp' 45-46' ',,, ,ttt'lr Bartnetros i sccrctara de Economa Nacional, Direccin General de Estudios Econmicos, 7l"i-

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La poltica de gasto ptiblico

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En re3 er presuptresro :; administrarior,r y:r;;;;"#;::" gln se redujeron, a menos en esre ren_ de ra mirad "r ,i,"i, i)3'io.rr",mucho Quier poca u"t".i.. nurr., .,,it r'-1. n" co n rinu ffil:,H:^"nrcual "i "

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El prin'rer cambio de orientacin der presupuesto se produjo du.an.c rr ..ar;i;;r; ir,',n,r,.u,ivo ;;r"" prr,*r t"t-J, f::?,:$!:: ",,t..I o yiou" .,,u. 0.," en a<,s ;.d" ;;, :, o. r_e. .., ::'l x ; :'" J i: canalrzados " propor.fi " cin hacia el fomenro cn mayor i{{1 l
presidencia de rvaro

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*lgnil:,'rlr, l t)rr,, l)()l(('llla.ic lalr bajo cOmO el cle 1928. | + l:, , rlrr, r,rr, or it.trllrclr ll crntbio social, produjo poco avance en este :ri,l.. lr,rr,rrrtr;llocc<lrrnrico, laRevolucin,auspiciadacadavez rrr=t,,,r,Ir,,,lrr(n(),rr'oricirilafbrmacindecapitalycoadyrrvaalcan,.,, .1,,1'1, tr\i' rlt'rrr rlc'srr-rrtllo econmico acelerado. Asimismo, facilit l. ,,',,,i r ur.,r( r,,rr sociul, qr-re fue ms rpida que la alcanzada con cualiil r,,lr,r ltl',' .1,' ltt'rgl-anla.
La expropiacin petrolera I
rI ',rr, ' rnr ) (l(' los principales antecedentes del proceso de desarrollo . ,,,,',rrr, r rlt'l ras. Como en un captulo posterior se trata el proceso ,lr ,u,rrtrr ron clc importaciones en conjunto, proceso tambin seguido

.t ' .1, I r',t,rl. r'tr t'nllt jt'tto stltt'tlrrlo ltirslir l()62.1.a cvoluci<ill cc<lnti::! !,., r' rr'r rlurl(, rr'lt'v:urt'ir a cstc tipo clc gasto, yr clLlc cn 1949 slo

. .,,r,,rr.rt iorr rctt'olera fue otro cambio institucional que se conside-

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esa medida signific nr:r ri,t.rlrlt'irltcr-rcin en el proceso de decisiones de inversin y de polii, .r ,1,' ,1,'s;rrrollo de la industria. Orientada antes al mercado de expori.1, i',rr r .,rrit'ta a las condiciones del mercado mundial y a decisiones r,,rrr,l,r', r'n cl exterior, la industriapas avincularse con el mercado irrr, I rrr' \' :r clirigirse de acuerdo con las previsiones a largo plazo de la , rr,,il r.r rrrcional. La expropiacin petrolera ayud en el proceso de i'rn.r (l, r'isiones independientemente de la influencia externa, as que el . r, r r.r ('( ()nmico pas gradualmente de ser un simple receptor de cho, \( )rlr'rios a ser el generador de sus propias oscilaciones cclicas. En ! r r ! r'n, sc tr-ata de un interesante caso de estudio del comportamiento ,',nlnrrtr clcl desarrollo econmico y las oscilaciones cclicas, en el que l,r , ,rutrrs clcl ciclo, generadas en un principio desde el exterio, pasan a , l, , ,rtlu vez ms desde el interior, como producto del desarrollo. Que ' rr,r ( ( (,nt)n)a se independice del exterior no quiere
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i,,,' l.r rrr,lu:.lriu petrolera, baste sealar aqu que

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r,,,l.r ..rr arnplitud y significado este hecho tan importante es necesario ,,r ,lL rriu' la informacin existente pero dispersa, reconstruir las series
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-relativamenteluc su nivel de ingreso deba tornarse ms estable. Para conocer en

nicas bsicas disponibles, cuando menos desde 1925, y analizarlas.

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agrcore, com,,nicaciones clasilicado {ntJrstria #?fix?li[:j:;:;ii::li#:?,T-ffi*':ri "o u,.cnrre .;;;;;;,";:: . para orl.os). agua p'rable y al. r,nr',.lilc.ial,ctrbrc cclucacin, salud pblica, bienesrar tco' treba jo. ,s.nros indigenas

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La formacin del sistema financiero

y gaslo sociai

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( ,,rr() consecuencia de la destruccin del sistema bancario durante Ia l.l,'r'olrrcin, en 1925 los activos de las instituciones financieras eran me-

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lr.r r.r l.r ('r)()ci.r cardenista, las manuf'acturas, desde 1929 y especialmente lr .r''rrlrlr nlitacl cle los treinta, superaron en participaci8n relativa a l' ,'rrr rllrr'r, rlr'()ccso que se ha ido acentuando hasla nuestros das
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lrrrslurte acelerado, que en 7929 excecJ,a al de las industrias 'r,r, rrr';rs, arunque su valor resultaba an bastante inferior al de la arr',lrrr.u y la ganaderr. pero, como estas ltimas se estancaron
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,,'srs cle 190, tuvo una tasa de creiimiento negativ a de -o.9ak 1910-1921 . Resulta interesante senlar que toda la 4r ri't rrl,rrl rrclLrstrial (manufacturas, construccin y electricidad) produr r'r ' lr I ') l0 v en 1921, un valor agregado inferior (aproxirnadamente la iirir,r,lf ,rl tl.l sector agropecuario, pero que en 1910 ra ms importante r1rr. I r.rl,r'lL' la minera y el petrleo en conjunto. ya para 192 l, estas rl" ,lrrrr:rs ue Iividades haban superado a la procluccin industria]. Sin . ir1,.1',r, t'rr lr dcrda de los veinte el sector industrial registr un creci-

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I I tl,r,,t El agri.., Ganacl., Silv. y pesca l#fl Mi.,e.u I Manufcturas irr:-regado en las manufacturas, que en 1910 fue de 3354 . I l',rl"r mi,,

1921-1930

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L, r'l r|orrisiro clc cornrar-ar.cletrllrdamente la situacin econmica '1, I ,.rr.' rr lirr:rlt's clc'l Prl f irirt() con ler que prcvaleca en 1925, a princi_ 'r".,11' l;r t'llrllr t:<rsrrrrc'livr rlc la Rt.v<llrrcin, c-anclo sc conrcnzaron a , .r l,l., ilrslilrr'irnt's v lrt't.:tisl<s tlc firltrt,ttt ccoltillticr, a los cttc l''rl't' 1":' tl.'tt'lt'lilltrs rrt:is:ttlt'l:rnlt', rrrr.tlt'r't'r,islusr'lir silrrrr.i<i clt,llr

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La epnusrN DE I 929-1933

La gran crisis de 1929 deprimi los niveles de actividad econmica. -El vrlor de las exportaciones, que de 1926 a 1929 descendi como resltlta(lo de la persistencia de la baja en la produccin de petrleo, se abati arrr ms rpido, hasta registrar en 1932 casi un tercio de su valor de 1929; las importaciones se redujeron en proporcin similar y llegaron a un valor' en dlares corrientes inferior al de principios de siglo. Como una proporcin importanle (25o/o aproximadamente) de las recar-rdaciones impositivas dependa de los impuestos al comercio exterior, de 1930 a 1933 los ingresos federales se redujeron en una cuarta parte, y la poltica fiscal actu para nivelar el presupuesto reduciendo los gastos federales.T Dc 1930 a 1932,Las erogaciones disminuyeron al pasar de 279 a 212 nillones de pesos, habiendo afectado principalmente a la inversin en comunicaciones y transportes, que era el rengln dominante. No fue posible mantener el equilibrio de 1932, y un ao despus, en 1933, en el fondo de la depresin se incuri en un dficit moderado. Los problemas del mercado de cambios hicieron forzoso abandonar el patrn oro, y el peso fue devaluado siguiendo un procedimiento parecido al que se haba empleado en muchos pases industrializados. De 1929 a 1932 el producto interno bruto descendi a 6.2a/o anual. Las manufacturas, los transportes y la minera se recluieron fuertemente. El petrleo continu la baja iniciada desde 1921 . La ganadera, la energa elctrica y el comercio fueron los scctorcs cluc menos se vieron afectados por la depresin. El voh-rmen cle la proch-rccin agrcola, en buena medida compuesto por cultivos clc subsistcncir, no resinti tanto los efectos de la crisis c1uiz.r, pol lo ctre hace al algodn en 1932-. Los otros cultivos-excepto, de expor-tacitirr, o sca cl heneqr-rn y el caf, de ciclo letrgo, mautuviet'on las oscilrcioncs rrn tlnto crr-ticas de sus anteriores
niveles clc pr'<-rclucci<irr.

c()lll() cIt cl cits<l .,' tIl.'., ll|:l'' tlt.rt'tttlit.rrtt.s tlt.illstllll()S itttl<lt.tirtlrls, cttc etr ott-os petscs de I. i,, lrl,rrlo.. V tr'.i iclrs rlr'llrrrr.s Sc lrr scnlaclo Gran Depresin estimu1it,, r r .r l,:tlittlt (Al gc'rrtirlr, If rasil' Color-r-rbia) Ia industrializacin' Sin la propici y i.. l.r .rr'.lrlrtt ititl tlc itttl-rot'taci<>ncs

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irllltc,b.servrcionesapareadasydelaprueba"az(chi cambio lttt' posiblc clemostrar que para Mxico hubie.se inmeperiodo el en importaciones las .ir'rrrlrt ,rlivr" ctl [a cstructura de en que indicar parece todo As' ,ti,,,,, rr'.lr't iol r la Gran Depresin' en el proceso de il1, r, r ' , "r' lt'tltitue";; fut un factor de gran estmulo ,, { ,rrlr t, t,,tt tlc irnportaciones'g
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Las polirtcns DE FoMENTO DEL DESARRoLLo

mundiales fue una poca I I ,r r r,tl, cornprendido entre las dos guerras influencias impor,1, ,,,.,,,,1.,, .^-tio, institucionales que constituyeron a la fecha' En este 1935 de .11, , t'n t'l ltroceso de crecimiento sostenido acab con el llrese poltico' sistema , L r 1,, '..' l,,rm Ia base del actual seno del partido el ,1,,r,rrr,, rlc los caudillos militares y se o.ganiz -en gasto pblico de poltica t" i"fot- la ,,r, r.rl ;r ,lrrcros t ;;;;;ot, los funestablecieron se y social; t,,,, , ' 'r it'rrtlrla al fomento econmico Mxico' de Banco del '1,r., rrl.s clel ,irt"lu fi"anciero con Ia creacin 1.,rr'.lrlttcionerno.lo'tuttsdecrditoagrcola'industrialydesen'icios de CrZdito; se dio impulso a la refor,,il,lr,,rs v la f-"V . f,r.,tituciones cre la Comisin Federal de ,,r .rl,r;rtia; se.ru.ionuii' el petrleo y se energa ara actividad econmir l, , rr rr itrrd, vinculando la inversin en
. ,r l!ll('l llll.

La pr'<lduccirin ntinclr, casi

consccLlcncir clc
lr

toclr [)rrr

cxporlacin, descendi como

cin dc pl<rrlo e n de plirta sc rcclu.jo 37o/o ctt eI nlisnro pcriodo. Las manuf'actrrrrs, crrya c<lntribtrcin al producto interno bruto disminuy 11.5%, sc rccLlpcr-ar-<)n lrlLty rpidamente, y para 1934 superaron los nivelcs prcvios a la clc-r'csin. La produccin de textiles, calzado y tabaco casi no mostr<i r-ccltrccin, aunque s fue drstica en otros
La situaci<in l'iscal haba cnrliaclo cn cicllr nrcdida de 1910 a 1926 las tasas impositivas al comercio cxtcr-iol sc clcvarcrr y e n 1924 se enrpez a aplicar el impuesto sobre la rcnta.
7

cacla clc lir clcnranclr cxterna. En efecto, la producI 933 crrvri nriis clc 50(k, comparada con la de 1929, y Ia

lrrlt'litspolticasdefomentodeldesarrolloqueestuvieronvigentes sumamentc importantes: , ,, , ,t( r.'rirdo hay cuatro que se consideran petrolera' la creacin de mecanis1., r, l,rrllla agraria, la expropiacin de capital' ,,,,, Lr:.tcieros y i;';i;asto ptrtlico para la formacin que aqu harelo v'-por I r, lr,r'tra agrari;;; trada tt-' "l tapit"lo poltica de gasto pblico' al cambio en la ,,, , ,'lct'cncia p.i;.i;;i-;nte petrolera' expropiacin ., l.' , r t'.cin de mecanismos financieros y a li r r!,, .r'iialar que el sistema financiero' que empez a.costituirse en , I' lrt'rrrpo , uLon o,iuun periodo de auge e influencia determinante
|
cit'' pp' 41-52' ie-la imoortacin de mercancas por sectores prueba ,"";;ii;;;;;1;r'r"ii"r (t"nto *n ciFras absolutas como en pol' compar ( se sectores)' l5 ,, r\ rl;r(l r'onmica l'" el periodo 1934-1938' v tanto la r9z9 ,,, ,1, ,,lcl totut i,11po;to;;'J';";;;;lszi
, r..,,.r (,sra

',, t r('l:rra cle Economa Nacional' op'

..,ud.uauto-iotob'"-otionesapareaduiittdituturtquenohubocam,.,,''l',rrk.t,i i., : ,r,,il.o,ivos" en la estructura de ias importaciones'

ii

I A I,\/0I,I](.I(-)N I:(]0N()MICAAPARTIRDELAREVOLUCINDE

1910

'\

II,VO

,IICIN ECONMICA A PARTIR DE LA REVOLUCION DE

1910

89

ilir ( r lr r( ) l:r r u r ir l. l,a cnrigracin y las bajas por causa de la influenzr tlt'lrt rr tlt'lrrrlrer clirrinado a las personas con ms bajo nivel cultural y ('(()n()nri((), l)ucs cn el censo de 1921 los ndices educativos muestran rrrr:r rrrt'.jor'r rcspecto a los de 1910; en este ltimo ao,3.0 miilones de l)r'rs()ilrs srban leery escribir, frente a 3.6 millones en 1921. pero lo rrnis irrrportante en este periodo no es en s el inicio del desarrollo moclcn'., cr Mxico, expresado como la mejora en los principales indicacl,r'cs econmicos, sino la fundacin de las instituciones polticas y ecor.rrnicas que dieron solidez e impulso al desarrollo durante las siguientes
c[crdas.

ir,r.rr n scneral del pas sigue siendo incierta. En lo externo, Obregn ,,., lr,r r,., i[iclo el reconocimiento diplomtico de los Estados uidos; los .,. , , , ,lr ri.s clcl exterior se unen al Comit Internacional de Banqucros bajo ,, rr r,.rir.its clel Morgan Guarantee Trust, y los petroleros e,xtranjeros , rr l,r lrOnanza del oro negro mexicano. Y en Io interno, el gobierno , rrt.rl rrr'trtraliza a slls cnemigos corrompindolos o aniquilndolos ,.,r Lr lll('t za. I rr rrrt.rlirl de esta situacin, Plutarco Elas Calles es electo presidente'

Er pnocnnrA

DE REcoNsrRuccrru

Los primeros trazos de lo que sera el Estado mexicano posrevolucionario comienzan a dibujarse a partir de la promulgacin del plan de Guadalupe en 1913 y toman forma en l9l7 con la promulgacin de la constitucin vigente. As como Hernndez camposs lo seala, carranza alcanza la presidencia pero no el poder. ste quedara en manos de los generales sonorenses primero y Calles despus- que gobernaran Mxico hasta -Obregn 1936. A lo largo del periodo del constitucionalismo, obregn fue avanzando en su carrera poltica al lado del primer Jefe. Emisario de carranza para dirimir los conflictos con Villa en 1914, obregn establece contacto con el caudillo del Norte y llega a acuerdos que dificultan la situacin poltica del Primer Jefe. obregn actu siempre como subordinado de carranza, pero invariablemente logr consolidar su propia posicin. A diferencia de carranza, percibi desde un principio la necesidad de reconocer a obreros y campesinos como piezas imporlantes del rompecabezas poltico. Por ende, apoy al grupo de diputados progresistas que dara a la Constitucin de Quertaro su contenido social. con estos antecedentes, inici obregn su mandato despus del magnicidio en Tlaxcalaltongo. Al iniciarse la presidencia de obregn, un espritu reconstructor se haba apoderado de los revolucionarios ms instruidos, que haban encontrado su refugio en la secretara de Educacin Pblica y en Jos vasconcelos su lder intelectual. As, las primeras obras del nuevo rgimen se manifestaron en el ramo educativo: "...sc fundaban bibliotecas, escuelas; se repartan libros, se alfabetizaba y se traduca a autores clsicos; poetas, filsofos, abogados se embarcaban en aventuras creadoras y sentan el optimismo de quien domina la tcnica y modifica da con dala realidad".6 An as, entre 1921 y 1924,lzt
s Jolgc Hcrnndez campos, "El constitucionalismo: ensayo sobre los orgenes clc l rrr':rtl.jrr clcl p.dcr'", NuevcL Poltica. vol. l, nrn.2, zrbril-.j'nio de 1976, Mxico. (' I'ittt itttc Kt:ttrzt' t ol., f listoria lc la Revolucin ntexit:atrL: ltt recrn.slntcci(iu t t ttnt,ntit rt, f r.l ( rlL'r,io tli'Mi'xico, M('xico, 1977,vtl. 10, r.7.

,,ii, nlo tle I pas. Las caractersticas de dicho programa las determina.,,,, t.rrrto lr formacin de sus protagonistas como las circunstancjas i,,, r rl.t\ r'n que comenz a instrumentarse. I I r,,.rrt'r-rl Calles deposita la conduccin de su poltica econmica en i,, rrlrrl;r.cs de las secretaras de Hacienda y de ldustria, Comercio Y tr,rlr.rr, l)c octubre d.e 1923 a principios de 1927,Ia primera es ocupada ,,,r \llrt'r r9 J. Pani. En este ltimo ao, debido a las dificultades polticas , , ,,rr,,nricIS del pas, Pani es relevado por Luis Montes de Oca' Por su Re. ,rr, , t.l lcicr obrero Luis N. Morones, fundador de la contederacin Indr'rsde ()lrera la Secretara (Cnonl), de titular es el Mexicana .i,,r,rl , r r ( ornr.r-cio y Trabajo durante casi todo el gobierno caliista. Durantc ,, lr ilil(.r.ao de gobierno, el llamado "Jefe Mximo" adopta las tl'cs i,,r, r.rtrvrrs centrales de su poltica econmica. El 30 de marzo de 1925 ,, r l,r ( Ortrisin Nacionrl de Caminos; el 1o. de septiembre inaugura cl entre f i.r, o ,lt' Mxico, con el privilegio de ser el nico banco emiso ,r r .rtr ilrtrciones de banca central, y el 3 de diciembre ftinda la Comi,,rr N.rt i91Il de Irrigacin. Parecen existirpocas dudas dc que los trr,, , ..r.rrr.irlcs del Estado mexicano actual y de su poltica econmica sc ,, l.rr,rrr cll-lnte los 10 aos en que Plutarco EIas Calles domin llr ,,1., t,ulrlica del pas. Aunque el alcance de los programas carl'ctcl'() c i,,, lr .r r rlit r I ltr,tcliera parecer limitado cuando se obSer-van sus fnrtrls intttt',ti r1,,.,, srrs clcctos de largo plazo parecen indiscutibles. El cljnmico clt',rr,.nli, rlc'lt red caminera ha representado un elemento fundrnrcrrtal cler bicrlcs V r, 'r.r rrl('lt.tl cl mercaclo nzrcional, propiciando la movilidrcl ilttviqol-oso Lln constitu.yerol-l riego de obras ! i, t,,rr.., lrol'srr }-llir-tc, lrs intlol-tltttlcs, generar exCcClclltcs zrl c1ue, ,, ,,,1 ,1,. l;r tt't>clttcci>n agr-ctlla ,t,',, ,.1 lt.r'r-e rre tala cl ptr)ccs() clc indlrstrirlizrci<i-l <tltsel'vaclo lt .ritt lit l, I r ,,r.l,rr(lir Orrt'r'r':r Mtrclirl. Fll pas sc cltc()t)ttIltit clt t:l itlit'it tlr.'t'stlr .Lrr. {.( ()lrsll'ttt'tottt crtltlttlo solll'cvinrl la Grarl l)clrt'sititl clt' l()2()'

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tl tlc 1925 emprende

un ambicioso programa econmico en el que y materiales parar el futuro creciinstitucionales bases las

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siones de las mismas (aproximadamente r00 millon., " p"ros); de modo que, pese a la transferencia de ahorros al exterior, el varor de la invesin extranjerer cn el pas aumentaba. De cualquier manera, el pas perda divisrs y en 1926 la cotizacin del peso cay. En 1921 cl vrlor de las exportaciones fue casi ties veces superior al de 1910' Desdc zrquel ao, hasta 192, este indicador muestro ,rnu reduccin debicla a la baja en las exportaciones de petrleo. Las Jrp.od,rctos agrcolas (principalmente henequn, vegetale, fr.r.o. v,".or, caf, algo_ dn consumo interno de algodn"descendi entre 1910 y 1926--, -el chicle, garbanzo, ixtle, pltano, ht re y guayule) disminuyero.r fu.*"-.rrte en trmi'os absolutos y ms an como proporcin de ras exportaciones totales, ya que pasaron de 37.60/o del totai en 1910 a 3.3o/o en 7921. sin embargo, algunas ventas se erevaron como resurtado de la introduccin y expansin del cultivo del tomate y del incremento en ,uolrr-.., .l exportado de garbanzo, henequn y cat-. La exportacin de ganado desa G' Butler sherwell, "Mexicos c_apacity to pay. A General Analysis of the present International Economic position of Mexico,,. Washiington, 1929 (mccanografiaclo), pp. 15, 18 y 4l-47

brlrrzr rlc r^g.s scgrirr l, l'trcstr.r cl tr.alr..i, rlt,(i. lltrl.r srlr'c la capacicl.cl clc Mxic<- plrr pagr'la clcr-rcla cxtcl..r.4 Este auto. seala que entre r92l y r92g Mxicc conser-vr,r r_rnr bal.rr comercial favorable que, hacia el finar de ese periodo, tuvo un ,or.r,, i sitivo cercano al 80a/o del valor de ras importaciones. En cambi<1,'e 1909-1910 dicho saldo, aunque tambin fue favorabre, solamente arcar z el 30o/o aproximadamente del varor de las importacone., urra,, t.,g, a que despus de la Revolucin aumentara er volumen de rcursos intc. nos que se transfera al exterior. Este sardo, del que Butrer Sher," deduce el valor enviado ar exterior y al que ugr.g ra importaci' capital no destinado a la inversin, eia inferioia r, ."-iriorres de f<x. dos al exterior. Tales salidas de capital consistan en envos por divl. dendos de la inversin extranjera; ser-vicio de la deuda p,iuti.u federal, estatal y municipal; pagos a compaas de seguror; ..rrr, a agentes clcl gobierno en el exterior, y otros pagos. El saldo comercial fue tambin ms favorable en 1926, apoyado, err parte, por los envos de mexicanos emigrados a los Estadoi nidos, y por haberse iniciado el flujo de ingresos provenientes del turismo. En la cuenta de capital, el servicio de la deuda pblica fue casi igual en 19r0 que en 1926, habiendo bajado ras remisiones por f"r.o.u..i"l.s y bancos y ascendido los envos de intereses y regalas, entre otras cosas, de las compaas petroleras e industrias varias. El dficit global fue cubier_ to con nuevas inversiones extranjeras, especialmente n la industria del petrleo (aunque su valor total era muy inferior al de rgroj y ;on reinver-

: ,, t., t I rrrll.'s tlt't lrlrt.zits t'rt l()2(r l)()l cltlst clc lt tlcstlrcCi<ir y Eii. r.,. ,, lr ,,rrr,rrl,r tlril.ultc la llcvolrrci<ir-r; la bair sc aprcci tamexterior al exterior manufacturas_al l-.s cnvos dc manufacturas r,.. t.rqr()rtuclOs. t.rqr.r.tucl6s. l-os fl!,,.,, Ef =,, . ,, t,, il.ro., 'i.r lo azcar' algunos casos, como el ir,.,.',',, {rr,r , r('tt;r lr':riir, lrlllcllle en y pronunciada' fur. ,.r,,r' rr l'rttt.t lrltsltlltc brttsca minerales en1926, respecto a las de de rlr' t.x1'rortaciones l;rs 11,, l,l -,rr,, leln tr, r,....1t:r(l() ,l.i clcsnrrollo de la industria petrolera y de los camincrementos en el ir,,= . ,, l,r'. r ,l tzrtt i,tl.s cle minerales, as como de los y' en meirlrilrrr rr ,1, l.r" t'xror'taciones de plomo y zinc, principalmente'
ll,.r

I -.. ,.,r,rt;rt i,rrcs cle minerales industrialeS representaron casi el f.,r+t ,lr l,, l,r,,tlrrt.c.i<1'ncle1926.Eneseaolasempresasextranjerasya que en 1i,,r,iirr.rl,,,,, 1,, .'xplotacin de estos productos en mayor grado l t lr ,1, l,r,l,, ,, ,,," durante la Revolucin las grandes compaas minei.!= ,r,r t. .rnr('r ictnas compraron los activos de pequeos productores e industriales. 11: . i, ,lrr,.. Lo .lismo ocuiri en actividades comerciales Butler extranjera' era textil industria la de 98a/o el j, 1926 , t'n rrrrlo, f:r,1 :1,, r..,ll ,,,.rrrrlr qr-re de 1920 a 192 aument considerablemente el r!iliIi I, r rlt. t.lill)l.eSaS COmerCialeS en manos de nOrteameriCanOS. I rrir , I ') I O y 1926 las compras al exterior ascendieron en forma simit:, , l.. i.\l)()r.trciones totalei, como resultado del incremento de la ca(vegetales y animales) "i, i,l.rr I ,.u rr it.llportar. Las compras de alimentos ,,,, t,tllrc,rtn cia a raz de l'os trastornos en la produccin agrcola =.,,,,,, .ll.nrtr, ,.1 rtrgvimiento armado. La manteca y los cereales figUraron enk, ,11|ilil(,s clc los productos importados cuyo valor se elev rpidamente, I , I I | ,,.) I llts importaciones y exportaciones de bienes agropecuarios t, r,, , ,rsi iguals. El incremento en las adquisiciones de productos miri | ,l{ ., ^,.. di a las compras de derivados del petrleo; y en las de textil, ., l,rs tle artculos de na, ya que Mxico era fuerte importador de !,i1,r,1,,,, tciidos y acabados de fibras blandas' Las importaciones de ma,irilr'.rr r,r v'vehculos se debieron fundamentalmente al desarrollo de la ' n, lr r',1 r irr petrolera y automotriz. Irr.lt. r.ccofdarse que entre 1910 y l92I la poblacin disminuy en ,,,,,,rirtrtclamente un milln de personas, pues pas de 15'2 a 14'3 mipor la Revo11,,,,,..,. Aclems de las defunciones causadas directamente de la misl, r, rr ' y del probable descenso de la natalidad, consecuencia ,',.,, lr.bo otios elementos que influyeron en la baja de la poblacin' En ,) I O (.crca de 200 000 p"rro,]u, nacidas en Mxico vivan en los Estados | t;rrtloSi durante los siguientes 20 aos los emigrantes mericanos al pas a expli,1, I rrrr.te cuadruplicaio.r r, nmero. Otro elemento que avuda al que azot<'i influenza de epidemia la es poblacin la , .,r ,.1 clescenso de (.n 1918-1919, la cual cobr vctimas tanto entre la poblacin ttt'brt,.rr.,

,r.rtrl l.l, r lr' ( ( )l)l ('.

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ll()l('s (lll(' :tllt's tlt'l tt,vitlticlltt lu tuirtlo. ltt lrtsr t'r .t.lirt.irr r.,' r.l t't':tlt ltllis lrir.i,s, lltrcs clesccrtclicrcln clc rnrr 'rr tcr-ccl.l l,r.tt.c, l9l0 a tttt crrirrta r)a'rc cr 1925, y sro en r940 v'lvicr." ;-l;p';;n.r,..,,.,n pr.c'.cvo_ lltci<nt'it'la Un hecho de gran significacin, r.esultante de la ltrcha ar-rr.da.v cuva influencia perduro poarias crcadas, fu;"r;";;"do cre inr.rr. cin aguda de esta poca, que contribuy al debilitamiento der sistcnrir financiero, de tal mane.o qrr. despus se present un periocro de escascz de medios de pago y baja " p.".ior, que se agudiz al llegar a la G.rr Depresin (vase cuadro ru.:). El a"rpio-" a.f jr*- illa"ir"r" se aprccia con claridad con ra cifra cle crito t un.u.io,-qrr" J"l.."ar cre 603 millones en r 910 a 3,42 en 1925 y a 245 en 1932. otrotanto ocurre con las inversiones en varores. ,1 nivl a. lsto no se,"rrerv. u oi.u.rror hastr i937, aunque el de este rtimo ao resurta inferi'r;; ,;;;. reales por el cambio de precios,ls los cuales ur.".ri"rn., a" t.z.-i'gio rrnro = 100) a 1'8 en 1925 v a 2'0 en 1g37, y ms an en trminos relativos, por er allmento del producto nacionai monetario. La relacin cle medio circu_ lante a producto bruto interno muestra la dest.rccin cle medios de pago de 1910 a rg25,.y gl -"v bajo nivel de liquidez exisrente durante los aos veinte, que probablementgconstituye ra explicacJr, .1 d.r.".rro de precios de esa poca. Er cuadro rri.4 mllestra la elasticidad-ingreso de la oferta monetaria con Ia r:pida porfiriato, la desdel -on"tiru.ln truccin causada por la Revorucin y la ganancia de riquidez, despus de que sta alcanz su nivel ."runo a ra unidad desde er fin cre la -a, segunda Guerra Mundial hasta nuestros das. Desde ia fundacin der Banco de Mxico hasta mucho tiempo despus de la segunda Guerra Mundiar ros bancos comerciales fueron las instituciones financieras ms importantes, aunque crecimie'to fue de slo 2.3a/o al ao. Sin embargo, entre 1 925 v 1940 su el nmer.-;;;;: ciones aument y los creclitos a corto plazo para financiar er comercio interior y el exterior significaron unas'tres cLlartas partes cle sus recur_ sos totales' Aunqr-re en 1940 los precios eran tocravo -.ryfo..cicros a los cle 1921 , el crdito yu r.,p..ob. en nrs clel doble los niveles de 1925 y los valores ba.rcarios se haban .uoJr.,pri.^.r.r ."rp".to^^ .o.. Es interesante mencionar-er t'erte aunrc.to "r" cler medio circulante du_ rante la Revolucin, que ,eg en r9r-5 a arca.za. sz: ill""l, d" p.ro, frente 194 milrones en 1r0, acomparado de una fuerte inflacin. Esto provoc una crepreciacin acererrda cre los i.ii"i"r-uilretes que circulaban, llegndose en algunos casos al trueque o al uso de monecla Ia Ral'nrorcl w Gorcrsmith , The Finatrciar Deueropnrc,nt of Mexico,

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lll l lit'lttt'iott('.\(l('t'ttt/tttctlittt'itt'ttlturlc (Ml), l9r\5-1992

Coeficiente de Itunci<in

detemtinacin R2

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Log X 2.3094
3.88 14
+ + + + +

1.0810 1.7757

0.33119
I

0.7404
1.006 0.8984 0.9991

0.9692
I

-0.3283 - 1.t034

Log X No existe relacin Log X Log X Log X Log X Log X

0.9800

o.9346 0.9219
0.9950 0.9629 0.9737

,,rr,.,ir,,r'ilcrrlante
, ' , .',1"' , .l:rlrrr'aclo con datos cle Indicaclores Econmicos.

rr rrl('r:r, principalmente el dlar, que circul en el norte del pas y en r. ,r, rrrz y Tatnpico. r , r r . rnzr busc sustituir todas las emisiones de billetes por los "infalsiri. ,l,lr'.," cn 1916, pero las medidas adoptadas para garantizat la emii , u( ) trrvieron xito y Ia velocidad de circulacin y los precios conti!r,r rr,n r:rr aLlmento. Es entonces cuando los infalsificables dejaron cle luu, r,rnlu'como dinero, ante el rechazo generalizado del pblico y gol,ii r rr ) xrra utilizarlos en las operaciones, y las monedas de oro y plata ,rrr ',r' Irrban atesorado salieron a la circulacin. Este hecho fren la r,ll.rt irh r'pidamente, se retorn a un patrn oro y se restableci el tipo ,1, , ,rrrbio del peso oro y peso plata respecto al dlar a su nivel corresde la moneda con ', ,rrr lit'rt al contenido de metal. Esta estabilizacin ,r r rl rvri positivamente en el proceso de reconstruccin y recuperacin , , ,,1ilsa al finalizar el movimiento armado.16 ( ,n el inicio de operaciones del Banco de Mxico se busc restaurar L , ,,nfianza del pblico en los billetes y hubo un aumento en las cuenr.r', rlc cheques, entre 1925 y 1930, para despus reducirse desde este rrltrrro ao hasta 1933. En resumen, en la fase descendente de la Gran lr, rlesin tanto los precios como los medios de pago baiaron y no es '.rro hasta despus de 1935 cuando ambos inician una etapa de crecirrrit'nto, en ia cual los medios de pago ascienden a mayor velocidad que
r,' f]nrique Crdenas y Carlos Manns, "Inflacin y estabilizacin monetaria en Mxico ,lrrrrtelaRevolucin",enEnriqueCrdenas(comp.), HistoriaeconmicadeMxico,vol.'ttt, I , r'ttrra 64, Fondo de Cultura Econmica, Mxico, 1992, pp. 447-465'

ii:ff;3*^nizari<,n Is
ndicc
cle

ror Economic

Devcl.pment centr.c ;;;;",;;;',,-'J;;;;bp;!"'Jii#o^.s, 1e66,

l.ccios intplcito en el

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I(}0

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II\'()I.II('I(iN Ii(]ONMICA A PARTIR

DE,

LAREVOLUCIN DE 1910

I,VIITUCTN T,CONNICA A PARTIR DE LA REVOLUCIN DE

1910

101

iu r( sr' rccntra. El hecho que se desea destacar es que la desiruccin tlt'l irr.iricrr-c sistema financiero causada por la Revolrrcion fue muy gra_ v('l).r'ir cl clesarrollo de una economa d mercado, ya que dificultaba lrs [rlsrcciones econmicas y el avance de la comerciahracio'de bienes v scr-vicios y, por tanto, del tamao der mercado. Aparte de que ra dismide la liquidez dificultaba los pagos y transacciones, la flta de un 'ucitin r'ercado de dinero_y capitales impedi a lts empresarios'obtener prstamos con qu establecer o ampliar sus empresas, lo cual obstaculizaba la formacin de capital y limitba el flujo d-e fondos hacia las empresas y actividades de ms alta productividad. un resultado dc estas condiciones fue que en los aos de inestabilidad poltica se modificara la proporcin de riqueza ,ru.io.rur correspondie'te a la inversin extranjera. La riqueza naiional, segn Goldsmith,rz alcanz en 1929 ms de dos veces y media el nive ob"servado en r900 ( t0 000 millones de pesos en 1929), y ra inversin extranjera lo hizo de 1 350 a 4 000 millones, con una participacin qr. u,r-.rt d,e 2oo/o en 1906 a 40ak en 1929. Esto confirma la apreciacin de Butler Sherwell de lue la importancia de la inversin extranjera aument durante ra Revolucin y el periodo inmediato posterior. En 1910 los activos de las instituciones financieras constitua n r|a/o de la riqueza nacional, desce'dieron a Ba/o en 7925 y aumenta ron a r3a/o en 1937. segn las cifras de Goldsmith, como propor.cin del producto, experimentan una baja de 32 a 160/o en esos aos, y un ascenso a 39a/o en 1937, proporcin que mantienen hasta 1955, ao en que empiezan a repuntar de nueva cuenta. Este proceso habra de durar hasta la recesin de 1971 .

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l,:, rrt't ir)s v i",c.trn en trminos reales. Esta tendencia cubre todo cl r.r rtrtlr tlt' r'cc'irri.llg .o-" inflacin que termina en 1957, y a partir dcr

,.!i, r,t,, \'iltoroso, que finaliz al iniciarse otra de inestabilidad en los rir,, . .r'tt'r)ta. El producto por persona creci a 2.9o/o en los siguientes r r,, i rr, ., I 935- I 975 (a 3o/o anual el producto por personr se duplica cada .'i ,rr,r',). l'lste periodo, sin ernbargo, inicialmente cubre cuatro lapsos
,i. ,lnr('nte identificables. Uno de crecimiento con inflacin (1935 a I r ,r, r, ( r rt' cs el que se examina en esta seccin, y otro de crecimiento con , ,rl'rlrllcl de precios y de tipo de cambio (1956 a 1972). Posteriormen!, .i r.l'istr- un lapso de inflacin con crecimiento que termin en una

DB 1940 a 1955

Aunque las cifras del producto nacionar anter.iores a 1940 son deficientes, es posible formarse una idea de la evorucin del ingreso por persona en la primera mitad de este siglo y 1o que significa periodo 19201940 en la perspectiva a largo praio. Entre 1g95 y 1910, eiproducto por persona creci a 7.6a/o anuar (cuadro rn.:). E,n el lapso siguiente, r 9 r 0192 1, que cubre la etapa armada de la Revolucin, eiproa,i.to p,r. persona aument al l.2a/o. En el periodo inmediato posterio, 192 l_1935, quc cor'prende Ia Gran Depresin, el producto por persona tuvo una reclucci<in de 0.60/o. Al terminar este periodo comienza una etapa de creciI

i I{iryrrrrrrtl W. Ooklsluilll, ot. t.i/.,

1.t.

61.

,r!:r!l.r r'risis en 1982, seguido por la actual etapa de reordenamiento .,,,tr,'ntiL'(). I , , , ,r t'cios, que haban ascendido durante el Porfiriato debido a la dei,,, r,r( i()n cle Ia plata, subieron ms rpidamente y lo siguieron hacieni' , Ir.r',trr I 91B, como resultado de la inflacin provocada por las emisio'i! rlr'rrrpel moneda de los distintos grupos armados. Pero de 1918 a l'' I' ,l nivel de precios descendi rpidamente sobre todo en trminos ,1, ,1, ,l.rrts, ya que el peso disminuy de valor. Fue al trmino de la Gran I r. l,r r'.,irin cuando los precios empezaron a elevarse para formar la prime,,r l.r'.r' rlc, las cinco que comprende la economa mexicana en los ltimos r .,rr(,s. Desde 1935 hasta 1956 la inflacin caracteriz a la economa it, \ r( iurir, pues la tasa media de crecimiento anual de los precios fue de l{ , l.os precios var:iaron considerablemente durante las distintas fases ,1, r ',r' rcriodo de inflacin, mostrando fluctuaciones bastante bruscas, , ,tu(' rista fue ms acelerada durante la guerra y los periodos posde'lrr.rtolios. En el periodo 1956-1972 el crecimiento de los precios fue ,,,.r', nr()(lcrado (I .9o/o en 1965, por ejemplo), asocindose positivamente ,, Lr', t:rsus cle crecimiento del producto nacional real. I rrrr t' I 935 v 1940,la reforma agraria, cl gasto pblico y los incremenr,, . r l( s1rlrrios influyeron en la distribucin del ingreso y en el nivel y Ia , rrrt trrra del gasto; esto gener inicialmente una alta elasticidad cle | , ,l, rrurndr en funcin del aumento del ingreso de los consumidorcs. I .t. lrt'c'll<.r fortaleci el desarrollo ocurrido durante la guerra -estimttI r,l,, :rtlicionalmente por incrementos en la demanda externa-, si bicrr , ,t, t'lt'cto se debilit en las postrimeras de la contienda y en la posgllc,,.r rrrrcclirta, conlo resultado de un cambio regresivo en lr distribtr, ,,,'r ,le I ingrcso. \'.r, t'rr sr-r origen, la inf'lacin tuvo caractersticas mixtrs cle rlzr clc .,,.t,s v clc incrcmentos de demanda prin-rerr reforztcla pol cl -la las irnportzrci<tt'lcs-, cltre ftrc clc 8.4(h tttttltl t'rt clc clc rrccios '!rr('nl() I'rII lt)+7. l:l conticnzotl.'l rrrret'soinllrt'irrru'iotrrizlitlrtuttt'titt'st , 'nrl)()r'llurricnto -l<lstclior, cx-rt'cslttlo crr lr clctcllttirtitcirtt clt'l sr-'t lot' ,rrl,lr, o tlt'rrllt'glrr-s('r'('(rul's()s cott ntcclios ittllaciorritli()s l)itll irlvr'r lit r'rl ,,1,r;r., tlt' irrlr:rr'slru( luri\, r,'s rlt't'it; r'rr lrr lirt rtt:r<:i<irt rlt' t':rlil:rl, rttrrlli:ttrtlrr
,

I,]
f

I,A IiV,I,I]C]IN I'CONMICA A PARI'IR DE LA REVOLUCIN DE 19IO

r.n u,votuctN ncoNurcA A pARTIR DE LA REVoLuctN DE

19l0

I03

dc este fctor escaso. Las obras pblicas constituyeron un rct.r i'flaci<nari. en tanto que demandaban.";;;;;,;;;i#J: t.s y presionaban la capacidad procructiva, ro que ," t;i;;; en costos crecientes. En condiciones de financiamiento altamente inflacionario, este factor lo era an ms, debido al rargo periodo de gestacin de las obras pblicas. Los precios agrcolas e industrral", ,ro i" -ovieron paralelamente. pese al avance Je la produccin agrcola, en 1935 y 1940 aument mucho ms rpido el precio de ros p.oi".r"r'ug.i.oru, que el de los industriales, probablen-r..rt., ,"g.ir, se explica ms-aderante, por la redistribucin de ingresos que produjo .t ."pu.to ur.;;t, ;;" a su vez aceler la demanda de alimenios.

lr cl<ltrci<in

, .l',,rtrrciones totales en 1910-1911, se reducen a slo 3.3o/o en 1920; lle,,,ttt .t / .60/o en 1935 y alcanzan 20.3o/o en 1945. Es un hecho que la agri-

creci significativamente durante todo el periodo de desarrollo 7 .60/o, cuando la de crecimiento ,1, I r'r'a de 6.10/o.Esto, que se expone ms adelante, tuvo un efecto bien 'rrr .1, lrrrtlo sobre la balanza de pagos.
,

rlrrrr

,r, rrrllrrcin, pues lo hizo a una tasa de

Industria

I r ,r(lustria ntanifiesta Lln comportamiento prcticamente opuesto al ,1, l.r rrgricultura como resultado, en parte, de la poltica de sustitucin de
rrrrrrrrlrrciones. El petrleo descendi en 1927-1935, se estanc hasta l'r lr, r'cle ah en adelante aceler su crecimiento hasta alcanzar tasas "',rr ;rlt.rs, super-iores por amplio margen a las del pre. La electricidad ' r' ( r() lcutamente entre 1935 y 1945, para despus acentuar su creci!!il,'nl().

Agricultura La agricultura, que durante el Porfi.iato y a finales de ste haba estadcr estancada por lo que se refiere a los cultivos de consumo interno, inici un genuino proceso de desarrollo a partir de g35, r como ,"rrrtt.ao d" ro inversin pblica en obras de fornento agropecuario y comunicaciones, as como del ms amplio uso de ra tierra que result e la reforma agraria' Al trmino de la Gran Depresin se inicia una fase cle aceleracin del crecimiento econmic_o, caracterizada principalmente po. .r desarrolro de las manufacturas. La agricultura desciende a 2.go/a anual en 19351945 v aumenta a 7 .60/o anuar en 1946-19^5, tasa .,.rp".ior ra del producto nacional total. Asimismo se manifiestan ..-bios en ra estructura de la produccin agrcola. Los alimentJs, "r*i"", q;;; .,25-rg2g constituan 88.So/a de ros.artcuros comprendidos en *ai." a" procluc_ cin agrcola de la comisin Econmica para "r Latina (cErer), Amrica descienden a 68.7a/o en 1945-1947, despus de que haban conseguido

Lrs rnanufactlrras fueron incrementando gradualmente sus tasas de 6.80/o anual en 1935-1945 y 7.2o/o en 1946-195, tasa ligerarrrr rrt('surperior a la de la agricultura en el mismo lapso de desarrollo .,,rr rrrllacin.
' !, ( nr)icnto'.

Balanzg

de pagos

ascender 31'2a/o' Sin embargo, ulg.,no, productos crecieron bastante ms rpido, como las oleaginorur=, lu, fi.,t.r, .i ";h caa de azcar, por citar algunos de e,os. Er mazy sobre "f;;;; t"o iiigo empezaron a migra desplazndose del centro dl pais u tu, "r zonas de riego y aumentando los rendimientos. Entre ^r"rru', 1924-1925 y r947-l94g ra participacin de las tierras curtivadas con trigo ..rrtr-o de ra Repblica disminuy de 54 a 35o/o del total. "., "l E'n la dcada de los cuarenta se inicia una fase de desarollo de la eco_ noma mexicana impulsada por el crecimiento de ra agrrcurtr.u, q.,", ol producir ms rpidamente cre como ro hacan los cambios de ra clemanda interna, aument en forma considerabl. lu., .^po..i""., de pr._ cltrctcs agr'colas. En efecto, desde r935 hasta 1956, ras ventls exter.nrs aruilcnlrron l -lnl trsa nredia rnuar crc B.9o/o; y cic signif,ica r 3r.(..r(,crc ras

,, ,lrmtrte la Revolucin y nuevamente en la Gran Depresin, ascendie,,,,, r rrriclerrnente despus de esta ltima, como resultado del auge agrcoI r ,1rt'sieLri a Ia etapa activa de distribucin de tierras y de inversiones , rr , ,lrr :rs cle fomento agropecuario. En cambio, a partir de 1957 , cada vez lrr, rr:is csttica la situacin del sector agrcola, llegndose al extremo , .rll'urtos aos de pasar de exportador neto de alimentos a importador ', r' tr, (l.llro puede apreciarse en el cuadro rII.5, la elasticidad ingreso de l r' , 1.[-iones muestra ]as siguientes fluctuaciones: es sorprendente,,,'nt('tra.ia (0.289) en el periodo de 1936-1945, que comprende la se,.,',lrr (itrcrra Mundial; aumenta a 1.12 en el periodo 1946-1955, y tinalr r' r t r' rl isrrri ntryc a 0.49, durante 1956-197 5, para despus aumentar- a
r

i, l'.rl:rrrz.r de pagos, tanto en la cuenta corriente como en la de capital. I r', ('\l)()l-taciones de productos agrcolas, que haban sufrido un colap-

l',,r ',urrrcsto, las distintas

Fases de

desarrollo imprimieron sll marca en

II,r'rrlrc1975V1993.

I .r.. irnrortacior.rcs, clLlc se haban mantenido a un nivel constantc dur ,nlr' lr)s lul()s vt'itt{c, clisnrittttyct'or-r clrrsticarnelltc durante lr Gr-ut f)cprcr,,rt, lutsl't t'l itrio tlt: 1932. Attttrrtc [lttb<l trtr rncr.j<lr-er cn los sigtrit'rrlts

r'A rivor.,(rr('ltrr trcorumtcrA A pAR'rR DE LA REVOLUCT* DE r9r0

r.n

svoluclN ncoNurcA

A PARTIR DE LA REVoLUCION DE

1910

105

Cr;nopo IIL5. Relaciones prB, exportacin e importctcin total

de tnet'cancas
t. Elastic idades de expotfaciones
Periodo Fun.cin
I

,1,
s
Co efc iet

e de

de

termi t taci

rh t

895-1910 1936-1945
1

936-1 955

1946-1955 1936-1975 1956-1975 1975-1993

LogX,= -2.0153 + 1.152Lo!y

Log X, = Log X, = Log X, = Log X, = Log X, = Log X, = Log X, =

LogXl = -10.339 + 0.4872

= -1.6295 + 0.6294 Logy = -0.1802 + 0.2893 Loi y = -2.3777 + 0.8450 Lo! y LogXl = -3.6231 + 1.1194 Loiy LogXl = *.8010 + 0.7746Loiy
Log X1 Log X1
Lo"gY
I I. Elasticidades de importaciones

LogXl

,rrrlr,l:rtlcs, dividendos y regalas de la inversin extranjera,hizo descenr l,r rlisponibilidad de divisas provenientes de la cuenta corriente, ttna , .. ,1,'tlrrcidos los pagos a los factores del exterior, razn porla cual se lrr.', nr'ccslrrio utilizar en forma creciente el crdito externo. I I rt'r'iodo de inf-lacin se puede caracterizar como la fase de fortale,

0.942 0.796 0.957 0.935 0.984 0.947

0.979
0.80 0.903 0.987

1895-1910 1936-1945
1

93- 1 955

1946-1955 1936-1975 1956-1975

1975-199i

+ 1.1820 Log y + 0.9032 r,og y 2.7265 + 1.136 Log y 3.1687 + 1.2604Logy 4.9665 + 0.9595 Log y 7.0391 + 0.7912Logy 1.851 + 1.2994 Logy
2.4700
1.6983

0.991 0.990
0.954 0.997

Exportacin total de mercancas a precios corrientes. total de mercancas a precios corrienres. ft_="t:1.:11.-n Y Producto
=

Xl

= inter.no FuerutE: Cuadro rtr.:.

u-," p.".l.l';#r'";',:", "

enrre 1975 y issg (t.:o)(.;;;.;;. conviene destacar que la baja entre 1956 y i975 ."rpondi en buena medida al avance del proceso sustitu.tivo de importaciones reforzado por ros con_ troles de importacin (tarifar, ."";;;;-permisos). Esto permiti soste_ ner el mismo nivel de crecimient" ;;; i.,rru ,uru _"rro.t" ingreso por divisas en cuenta corriente. rambien es cierto que hubo necesiclad de recurrir al financiamiento externo en mucha -;".;;Ji;;;". anres, sobre todo durante er periodo a" de precios. En consecuen_ cia' los intereses de Ia deuda "riuu-i-ad g;.raron importancia en ros egre"*t".no sos de la cuenta corriente, lo que, ;;;" a las mayores remisiones dc
rs lln cl pcr-ioclo 1921-1935 no h;iy relacin. l') I:st< lirc csrt:t.irilrrrentc

ras hizo descender una vez ms cuando todava se estabanf".rp"rundo de ros ;;la*epresi. re La elasticidad-insreso "f";r* ip".i..rrnes, que fue bastante erevada fe fas durante et porfiriJto (1.182), .,, 1s36_1g45,crece orra vez a 1'260 durante 1946-195s, y ";r;;;;'qo disminuy e'a 0.79r en tgso-t'si ipara tener un importante aumento

tres aos, la recesin de 1937-r93g

ilnr('nto de la agricultura, crecimiento de las exportaciones agrcolas r ,1,".:rn <illo impulsado por el sector externo, con el sistema muy abierto y .,r r, rtrr(lc hacia afuera. Y el de estabilidad, que se eramina en el siguienr, ,,rrtulo como la etapa de lento avance de la agricultura y de las ex1,,'rtrrt iones, en el cual, ante la casi total ausencia de exportacin de marrrl.rt tru'ls, se produce un fuerte crecimientcl industrial apoyado en la rr'.tilrrcin de importaciones, cerrndose as el sistema econmico y r t' ' 'r ulndo a un desarrollo orientado hacia adentro. I ,r rlcvaluacin de 1938 estuvo asociada con la expropiacin petroler,r, r' ll de 1948 fue consiclerada por algunos observadores como parte , l, I :r jr rste mundial de paridades que ocurri en la posguerra.20 En camLr,,, ll cle 1954 constituy un hecho aislado que afect drsticamente las , : rct'tativas nacionales. Fue precipitada por el gasto prblico, realizado r '.r.r VCZ por una nueva administracin empeada en contrarrestar el ,rl,.rlir'"rr,o temporal de la actividad econmica que haba causado la ,, r'si(in norteamericana de 1953, subsecuente al fin de la guerra de { ,,r('it, cuando se abati el precio de las materias primas que Mxico , i rr rr taba. La agudizacin temporal del dficit gubernamental, finan, r,rtl<r una vezrns por el Banco de Mxico, dio lugar a la prdida de r, ,('rvrs internacionales, hasta que la devaluacin, que fue calificada , rrrro medida preventiva, situ el tipo de cambio al nivel de 12.50 pesos ,, ,r tl<ilar. El descenso ftie de 44.5a/o. La modificacin del valor externo ,l, l rcs<.r permiti alrmentar los impuestos al sector exportador (con un 1,r . \/ir nren ad valorem de 30o/o), equilibrar el presupuesto, obtener supe,,rr it cn 1955 y controlar la presin inflacionaria del sector pblico por , I l:rrlo de la demanda era la causa ms importante de inflacin. prdida de ingrcso real del sector agrcola de Ilrz. posible aliviar la-que , rrortacin, que resultaba de la baja de precios en el mercado interna, r,,rrrl cle las materias primas e influy en los precios internos de los
r

estaban ligados a los del mercado mundial-, ,r, rrlrrctos agrcolas -que .'lt,'nrnclo los precios relativos agrcolas-industriales. l)t'sclc principios de la dcada de los cincuenta la investigacin y las ,,1,r :rs rlc riego iniciadas en aos anteriores haban empezado a influir ' n ('l i\ur)rcrrto clel producto agrcola, de manera que hacia 1952 se apre1 r;r ('l ('()nricnzo clc una clara tendencia al aumento de los rendimientos
'r)f irrrrrtlrl, I).Srvt't'lrr'\,,"1,rbalrnzrtlcragostlcMxic<, 1947-l950",ElTrinutslreEcotttirl/ ,, \,()1. 20: 4

cicrro pi,r.fir.i.*

i,,,*

a krs l>icrcs rlc capit:rl v

krs rrulortrivilt,s

(ll0), ot ltrltlt' tlicit'llllt-t tlc 1953, 1'tp.642-675.

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rtE,vot-ucrN DLr r9r0

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l)or.rrccrtr'ca o-11h'cr1 .,trr forma, Ia erasticicrad cre la ofer_ta rccorctar que en up.ro 1s46-loso

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l,.vor-ucrN p,coNvtIcA A pARTIR DE LA REVoLuclN DL, 1910 to7

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cuencia_.r,..ix.;::;:?.1'.r",.?.::t-[r**?:i:,Ht""ilH*i.
rrrra de precios.rerarivos

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r'*",r-?'r," to1 agropecuario ulirizadas por elsector ildustriar a.-i"ri".an d" or.igcrr mismo riempo qr", ft"nt. de precio, al ui lorralecida, ar menos^parciarnlente, .orto a" ror-irrr.,-tr, ,e manruviera ra posicin

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fl Il1 los fa*ores en favor de ias tenda air-i"rl. ra erasticidad ingreso del consumo y ";ltd;;. a esrimular ^ el ahorr", ;;;;:;,ffi abatimiento de ra presio,r olro factor de irrnu.iorrJa. As, p"r,i. i" " i o, p."., "rio .,oou, er deso, .,, o ", al crdito accesibilidad " de que goz .l ,..toi lndustrial c"^i"Jru-"yor s i n i nd us rri ar qu e r,, r, _ j, :r..t,:TJ"ti'J.., proceso' afirmado ms larde, " a"..".i-iJJl"irr,.iar muy superior a la asrcolu, ., ""rioro a".ii-";;;,l acuerdo .r" i;;r;;rctura de la E n, u -. n,'i, s i s, e m a n];"'t,-:,,;mi:: eco", osropeclrario [X flexibilida pro.lu.ti mayor Y en el industrial, una Todo esto se conjug .on uso ms amplio de crditos crer exterior. "i u., i. i E se :l i: : " : in ":,., re c h a s, las importaciones ofer-ta total, sin or. ." y la produjeran ,.orro.tt-"ntar

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Poltica fscal y ntonetaria

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t,r, rt,rr rlr'lr inversin prblica, este crdito muestra una fase descen,l' rrl, rrrt' tcl'ntina en 1952; una fase carente de tendencia hasta 1962 y 'lr rrtc t'l pcliodo de estabilidad, y una ltima de ascenso, que alcanz i,, t",,1,,,r'cicnes registradas durante el lapso de inflacin de la guerra, ,,rrlu( rlru entonces el rpido crecimiento monetario hizo manejable ,, lnr,rrrt'iul'lriento con ahorros privados. Los saldos de financiamiento .,1 .,'r t,r olicirl en proporcin a la inversin pblica descendieron en el ,, rr,rlo rle inflacin hasta llegar a un nivel constante de aproximadaf ' nt( 6O0/o, qtte se alcanz casi cinco aos antes de iniciarse la estabili,l.r'l ,lt rrccios. Cuando sta se logr, el peso de financiamiento del dfi, rt ,1,'l sector pblico se fue transfiriendo del banco central a los bancos ,,,r, rt iales y, despus de stos, a los intermediarios no monetarios. De , r.r rrlutct-a, el financiamiento bancario del sector oficial primero des, , .( lr( ) crr relacin con la inversin pblica y el producto interno, y ms r,lr'puS del tipo de financiamiento sustentado en la expansin mo', r.rri;r a la captacin de ahorros genuinos canalizados por los interme.l.rrr,s; no monetarios, con lo clue el impacto inflacionario del dficit , rrlr'r nlrrlerltal fue aminorndose. En el periodo de estabilidad, el finan' r.rit'rr[o de la inversin pblica fue apoyado adicionalmente con rrla, i,r u:,() cle rhorro externo. I .r irrfiacin mexicana ftle propicia al desarrollo econmico por lzr narrr.rlt'zlr del dficit gubernamental que se produjo como resultado de la rrri.r sirio pblica, y tuvo como consecuencia un ensanchamiento de I r rr l rircstructura productiva, mejores transportes, amplia disponibili' Lr,l tlc combustibles y energa, y mayor elasticidad de la oferta agrcola. \,ur(tuc el periodo de gestacin de las obras pblicas fue prolongado, , L'r.rrrrcnte sirwi para hacer ms flexible la oferta de bienes y ser-vicios. I r ,rlrrrrnos pases el dficit se forma como transferencia al consumo, ,,,r r' jr'rrtplo, a travs de subsidios al sistema de transportes o a los gastos ,1, ,( llulidad social, con efectos en la presin inflacionaria y sin influir , r, , l corlportamiento de la oferta. La intermediacin financiera se ajusI,, rrrt'tlitnte la poltica monetaria para Facilitar fondos prestables a los rrrr,'r'sionistas, con el fin de qr-re el desarrollo de un sector no se viera , rrt, rccldl) por carencir de fondos de inversin o precisado a aumenr.rr l,s rccul'sos de autofinanciamiento con elevaciones de precios, que .ri' r :r\'iul cl pr'occso inFlacionario. l'.rr r.caliclrcl, el periodo de lransicin de inflacin a estabilidad tuvo , n \r unr irnr<trtancia relativa, ya qlle el abatimiento de la inflacin se , r 'lit rr 'ror. los <:rnrlios ocurridos, principalmente por los desplazamient,,,. tlt'lr lirrrci<in clc rloclrrccirn, la transformacin de la estructura del (,r\unr(, v cl itttnrt'rtto clr-: la pr<rpcnsi<in r ahon'rr, en el ctrrl la moclcr-rr r,rr tlt'l tltilit it '.ttlrt't tlrtrt'rttrl, 'rrirrrcrrl, y str clistinto f irrancitrnicnt<1, clcs-

I,Ii
r)r(is,

I A II\r0I,II(.I0N Ii,(',N(IN'ICAA PARTIRDE, LAREVOLUCINDE 1910

como en la elevacin der "i""t "r.*";;:'.nsiguiente, creacin de la capacidad de absorcin de aderals tecnolgicos y cl f ortalecimiento de Ia clase empresarial. Influyeron tambin fvorable_ el mayor volumen de ra inversin interna, la menor dependencia 'rente clcl cxlerior en el comcrcio de mercancas, lu -ouol -o"n"ii.u.tn y ra ms esrrecha vinculacin de distintos elementos de la economa.
crr
lr

l'('r'()r s(;l().'c()rrplernento. Todo indica que durante la poca de ilrll:rt irrr sr' l t'rliz.r'on ros cambios institucion.i.r, r" f*u.o'ros insI"rrrr'rr<s cl. p'ltica econmica y se modifico el comfo'.tu-i"rrto a" l.s v:rri:rblt's cr.e hicieron posibleia etapa posterior de desarrolro con t'strrbiliclrcl- Los cambios institucionares consistieron bsicamente en la nlry()r'nrovilidad, tanto del uso de la tierra como del capital y de la mano clc .br'r, rs

IV. DESARROLLO ESTABILIZADOR: C]RECIMIENTO CON ESTABILIDAD DE PRE,CIOS

Rr.plRNtpautgNto

I rrtrt' 1958 y 1970, Mxico experiment un periodo de crecimiento sost, rrtlo, que constituye uno de los episodios ms relevantes en la historia , , ,,rrlmica del pas.l Durante este periodo, la tasa real de crecimiento
,1,'l rrrrducto

interno btrto alcanz un promedio de 6.7a/a anual; la infla-

, r,,n, (lespus de haber asimilado las repercusiones de la devaluacin de | ') ).1, clescendi a un nivel promedio de 2.5o/o anual en los aos sesenta; , I l,roclucto interno bruto por persona aument a una tasa de 3.4o/o, en r,rnt() que los salarios mnimos reales lo hicieron a un nivel de5.2o/o. \rl.nr/rS, el periodo se caracteriz por una prolongada estabilidad cam, u('rtirs que 1o ,l, ,lr rl cIe 2.ja/o.

l,r.rri:r, y el ahorro interno se fortaleci, al lograrse que las distintas conformaban obtuvieran una tasa de inters real de alre-

( , rrrrotados economistas lo llamaron el periodo del desaruollo estabilirtrlru, por encontrarse asentado sobre la base de un "esquema de creciru( nl() que conjuga la generacin de un ahorro voluntario creciente y la ,r l.r rrrrd? asignacin de los recursos de inversin, con el fin de reforzar 1,,', 1'l'gsr estabilizadores de la expansin econmica".z Dicho de otra rr,rn('r'1, su propsito fue elevar el ahorro voluntario, mejorar su asigrr.rt irn .y aumentar el acervo de capital por trabajador. Para ello se adoprr unu serie de medidas de poltica econmica que en su momento ru\ r('r1)n importantes repercusiones sobre la evolucin de las activida l'", l)r'()cluctivas, entre las que destacan, dentro de un contexto de equiliI'ri,r g,lobal, la intervencin del Estado en muchos aspectos de la vida , , , ,rrrinrica, como fue la proteccin comercial (elevadas tarifas arancelar r,r:,, t'rlr)tas v precios oficiales a los bienes importados) y el fomento de l.r irrvclsi<in industrial. En materia financiera y bancaria, su accin no .r,1, St' concret a la vigilancia de la salud de las instituciones de crdito, .rrr, llnrbin regul muchas de sus operaciones, desde la fijacin de las t.r,,.rs rlc irrtcrs hasta la canalizacin especfica de los recursos. Se ajus,

tutt tt t tt /r'lt'tit o, s. r. i., Mtirit'o,

I I .r st'r t irirr collcsponclicntc r Matas Romero, en el captulo tt, se puede consiclerrr r,ilr, ilil;urlt'r't'tlt'nlc llistti|ico clc cst:i ctata. ' i\rrtrrrio O liz Mt'rr:r, rlrilogo it l)t.surnihs cstabiliz.ar: ttna dutdn de e.srutegia econril()69,
1. 5.