CICLO 2013-II

Unidad: I Semana: 1

FINANZAS

Alejandro Chambergo

Mercado Financiero

Mercado Financiero
Las empresas de negocios, los individuos y las unidades gubernamentales con frecuencia necesitan obtener capital. Por ejemplo, suponga que una constructora decide edificar un conjunto habitacional que le costara unos $700,000 dlares, para poder asumir esta obra deber recurrir al mercado financiero para obtener el capital. Suponga que el seor Prez ,propietario de una ferretera ubicada en la ciudad de Chiclayo decide ampliar sus operaciones hacia el mercado de electrodomsticos para el hogar. Dnde podra obtener el dinero que necesitara para comprar el stock inicial de cocinas, lavadoras refrigeradoras y televisores. Igualmente si un padre de familia quiere adquirir una vivienda que le cuesta $90,000 dlares y slo tiene en ahorros $30,000 Cmo podra obtener los $60,000 dlares que le faltan?
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Qu es un mercado financiero ?
Es el intercambio de activos financieros enmarcado en el tiempo, y en las caractersticas propias del activo como la liquidez, el plazo de ejecucin, el conocimiento del activo mismo entre compradores y vendedores .

Funciones de Mercados financieros

Los mercados financieros proporcionan tres funciones adicionales a los de los activos financieros, Determinan el precio del activo comercializado mediante la interaccin de compradores y vendedores y determinan el rendimiento requerido del activo. Proporcionan liquidez porque el poseedor de un activo puede comercializarlo antes de la fecha de su vencimiento y obtener fondos. Reducen los costos de transaccin ya que permiten disminuir los costos de bsqueda de la compra o venta de un activo y los costos de informacin asociados con la apreciacin del mrito de invertir en determinados activos.

Clasificacin de los mercados financieros

Los mercados financieros se clasifican en : Por la naturaleza de la obligacin: Mercado de acciones Mercado de deuda

Mercado de acciones
Son valores residuales que generan participacin en el negocio y se pagan solo despus de haber cumplido con los tenedores de obligaciones. Se subdividen en acciones comunes que son las que se distribuyen entre el nmero de acciones en circulacin y despus de pagar la empresa sus deudas y son valores variables. Las acciones preferentes son aquellas que la empresa determina que se pagarn peridicamente con montos fijos Ejemplo: acciones comunes de una empresa minera como Buenaventura, las acciones preferenciales de Cementos Pacasmayo. Tambin existe una clasificacin de mercado en el cual las acciones que emiten las empresas y que son muy conocidas y apreciadas por el mercado se dice que pertenecen a un mercado maduro y las nuevas poco conocidas como fue el caso de Google hace 10 aos atrs pertenecieron a un mercado flaco.

Mercado de deuda
Est compuesto por obligaciones, es decir, que el poseedor del activo cuenta con un flujo de efectivo con cantidades fijas en moneda que exigir al prestatario que cumpla en los plazos establecidos. Ejemplo: prstamos, hipotecas, bonos

Por el vencimiento de la obligacin

Mercado de dinero: es el intercambio de activos financieros con plazos menores a un ao como los certificados de depsitos bancarios, sobregiros.
Mercado de capitales: negocia instrumentos de deuda a largo plazo con vencimiento mayor a un ao como las hipotecas ,los bonos corporativos, el arrendamiento o leasing.
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Por la madurez de la obligacin

Mercado primario: negocia el intercambio de instrumentos financieros recin emitidos como un nuevo paquete de emisin de acciones.
Mercado secundario: negocia valores ya emitidos como las acciones que se negocian a travs de las bolsas de valores.

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Por la entrega inmediata o futura

Mercado spot o en efectivo: son activos muy lquidos de fcil conversin en dinero como los cheques, dinero con tarjetas de crdito. Mercado derivado: son activos que se derivan de contratos que dan derecho al poseedor para comprar o vender un activo financiero en algn tiempo futuro ejemplo las opciones y los futuros. Las opciones son contrato que dan al poseedor el derecho pero no la obligacin de comprar o vender un activo financiero a un precio determinado. Los futuros son obligaciones de comprar o vender un activo en un tiempo futuro a un precio determinado como los seguros

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Por la estructura organizacional

Mercado de Subasta: es un mercado organizado y reglamentado que facilita las negociaciones entre compradores y vendedores de activos como las bolsas de valores de New York, la bolsa de Tokio, la bolsa de Lima etc Mercado de Mostrador: es un mercado no reglamentado pero que est organizado y mantiene una data que les permite relacionar a los compradores de activos y vendedores de activos que no negocian en bolsas.

Mercado intermediado o de comisiones: Es un mercado que funciona en base al uso de brokers o comisionistas que reciben, transmiten y ejecutan rdenes de inversionistas con otros inversionistas por la cual reciben una comisin como CAVALI SAC.
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Cul es la definicin de las Finanzas Corporativas ?

Relacionado con los activos financieros en un mundo globalizado tenemos que la mayora de los negocios se encuentran operando en base a corporaciones, la riqueza del mundo est hoy en da en las empresas y no en los pases; de all la importancia de revisar las finanzas corporativas Las finanzas corporativas son la creacin de valor para la empresa a travs de las actividades de presupuesto de capital, financiacin y liquidez.

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Interrogantes de las Finanzas Corporativas Qu estrategia de inversin a largo plazo debe adoptar una compaa? Determinar el Presupuesto de capital o Inversin Cmo puede reunir el efectivo para las inversiones requeridas? Definir la Estructura de Capital Cunto flujo de caja a corto plazo necesita para deudas una compaa? Presupuestar el Capital de trabajo neto.
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Principios de las Finanzas

1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. La conducta egosta Las transacciones bipartitas Las seales Conductista El valor y la Eficiencia Econmica Los Beneficios incrementales El Balance Riesgo- Rendimiento La eficiencia de los mercados de capital

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Principios de las Finanzas Corporativas

1. El principio de la conducta egosta. Las personas actan pensando en su propio inters financiero. Las empresas y las personas tratan de maximizar su rentabilidad sin tomar en cuenta el inters de la otra parte.
El principio de las transacciones bipartitas. Cada transaccin financiera tiene al menos dos lados, la venta de un activo para una parte representa la compra de un activo para otra.
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Principios de las Finanzas Corporativas

3. El principio de las seales. Si las acciones contradicen lo que se anuncia casi siempre las acciones hablan mas fuerte que las palabras. Los aspectos financieros son muy sensibles a sus estimaciones del mercado y la toma de decisiones financieras nos dan informacin Seleccin adversa: cuando ofrecen un activo en venta parece indicar algo negativo acerca del producto que se ofrece. El principio Conductista. Si todo lo dems falla guese por lo que estn haciendo los otros, es decir, imitar estrategias aplicadas en empresas similares. Se aplica en dos situaciones : A) Cuando la teora no ofrece una solucin clara al problema. B) Cuando la teora es clara pero el costo de obtener la informacin es mayor que el beneficio potencial.

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Principios de las Finanzas Corporativas

5. El Principio del valor y de la Eficiencia Econmica. Los nuevos productos o servicios pueden crear valor as que una idea nueva podra transformarla en un valor positivo extraordinario para su empresa.

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El principio de los Beneficios incrementales. Las decisiones financieras se basan en beneficios incrementales por el cual el valor se deriva al escoger una alternativa dada, la cual est determinada por el neto adicional, o sea incremental, beneficio que la decisin ofrece en comparacin con su alternativa.

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Principios de las Finanzas Corporativas

7. El Principio del Balance Riesgo- Rendimiento. Las personas prefieren un menor rendimiento a cambio de un menor riesgo. Cuando se compra un activo su rendimiento futuro esperado se puede ajustar alterando su precio de compra. Un precio de compra mas bajo incrementa el rendimiento futuro esperado del comprador. El principio de eficiencia de los mercados de capital. Los precios en los mercados de Activos financieros que se negocian con regularidad en los mercados de capital, reflejan toda la informacin disponible y se ajustan plenamente y con rapidez a la nueva informacin.
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8.

FIN