Etapa 1 - Aula-tema: Os Tipos de Investimentos Existem vrios tipos de investimentos, porm so somente trs mais importantes, so eles: 1.

1 FORMAS DE INVESTIMENTOS Investimentos pblicos: So recursos que entidades e o Estado utilizam no sentido de melhorias as condies existentes para comunidade. Ex: educao, hospitais, infraestrutura, saneamento bsico, iluminao, dentre outros. . estes novisam lucros, porm visam o retorno social, como: votos para o poltico ou governo que gerou estas melhorias para a populao. Investimento privado: So recursos utilizados por pessoas fsicas e jurdicas, de direito privado proporcionam recursos com estimativa de lucro aos seus investidores. Tem expectativas de retorno sobre o montante investido. Ex: organizaes particulares, prestaes de servio, shoppings, fabricas, lojas de varejo,servio particulares ou seja,qualquer estabelecimento particular. Este tipo de investimentos o maior gerador de empregos e tributos de qualquer pas capitalista Investimentos mistos: Este investimento um so recursos concedidos e mantido tanto pelo governo e entidades ou por pessoas jurdicas ou fsicas. Tem como foco a sociedades e retorno monetrio. Ex: Banco do Brasil e Petrobrs, Caixa Econmica, etc. 1.2 A IMPORTNCIA DOS INVESTIMENTOS Os investimentos so essenciais para as organizaes e para economia. A economia aumenta apenas com o investimento constante. Para esse crescimento necessrio o aumento de produo fabril, organizaes, unidades produtivas, onde calcula o Produto Interno Bruto (PIB). As produes so limitadas variam de acordo com a capacidade de produo e capital da organizao, e para o aumento do PIB necessrio novas unidades de produo e aumentar a capacidade das existentes. Os investimentos so necessrios para manter as organizaes em dois aspectos:

Ampliao das organizaes: as organizaes principalmente as privadas, tm o objetivo de crescimento, e expanso do mercador consumidor, a forma utilizada para tal funo so com investimentos. Reposio de capital: independente das organizaes estarem em expanso ou nonecessita de um ciclo de investimento para repor e substituir os desgastes das mquinas e equipamentos. Caso no tenha a substituio de mquinas e equipamentos sero produzidos produtos com baixa qualidade. 1.3 A ANLISE DE INVESTIMENTO NO CONTEXTO ESTRATGICO DAS ORGANIZAES

As organizaes tm planos estratgicos, utilizam estratgia informal ou formal,simplificada ou detalhada para alcanar metas. Os planos estratgicos podem ser escrito em documentos ou arquivados por meio de outras ferramentas aos cuidados do gestor ou proprietrio da organizao.As organizaes fazem os oramentos empresariais, utilizam algumas ferramentas para o controle de custos, despesas e receitas, avaliando os resultados futuros das organizaes. Para obter recursos necessrio o investimento, porm o mercado fornece vrias formas de investimentos, fica a critrio de o administrador analisar quais os melhores investimentos. Existem trs consideraes para a tomada de deciso: a financeira, o ambiente empresarial e a economia.

Servio Definido: Concessionria Vendas dos seguinte veculos: Vectra, Astra, Gol e Fox. Descrio do investimento pretendido O tipo de servio escolhido pelo grupo foi uma Concessionria, pois seu pblico alvo so as empresas privadas, pessoas fsicas, jurdicas, autnomos e todas as classes sociais.A Concessionria foi escolhida aps pesquisa realizada nos grandes centros, alm da pesquisa na internet, assim sendo ficou explcito que hoje o mercado automobilstico esta em alta, cresce a cada dia. Hoje em dia a busca por veculos confortveis e custos acessveis est em alta, por esse motivo a nossa Concessionria optou pelos modelos acima citados Oferecemos aos nossos clientes as melhores condies de mercado, alm de lanarmos promoes para capturarmos novos clientes.Todos nossos carros possuem ar, direo, e trio eltrico. Alguns modelos oferecem com Air bag, cambio automtico e rodas de liga leve. Possumos tambm uma vasta opo em cores agradando a todas as faixas etrias.Temos uma equipe treinada e capacitada para atender o pblico de necessita de um atendimento diferenciado, como por exemplo: as pessoas portadoras de deficincia fsica. A nossa concessionria esta equipada com Playground, para que os nossos clientes venham at a concessionria com seus filhos, possam ter a comodidade e a tranqilidade durante a negociao ou o teste drive do veculo que esto adquirindo. Possumos tambm o espao caf, para nossos clientes.

Etapa 2 - Aula-tema: A montagem do fluxo de caixa relevante para a anlise de investimentos Elaborar os clculos e estimativas a seguir. a)Estimar o preo de venda unitria e a quantidade mensal a ser comercializada.

Produtos Preo de compra gol 25.000,00 35000 R$ 32.000,00 R$ 25.000,00

Total de QTDE mensal a Preo unitrio de venda vendas ao servendida ms 35000 35 45000 25 55000 20 35000 30

http://pt.scribd.com/doc/137216977/131173694-96627926-ATPS-Analise-deInvestimentos-Pronto

b)Faturamento anual.

Produtos Gol Astra Vectra fox

Preo de venda ao ms R$ 1.225.000,00 R$ 1.125.000,00 R$ 1.100.000,00 R$ 1.050.000,00

Meses do ano 12 12 12 12

Faturamento anua R$ 14.700.000,00 R$ 13.500.000,00 R$ 13.200.000,00 R$ 12.600.000,00

c)Faturamento da empresa para os prximos 5 anos.

d) Despesas mensais (como uma empresa comercial este item e oprximo citaremos s as despesas.

e) Despesas anuais.

ETAPA 3 - TAXA SELIC O Conceito d a taxa apurada na Selic, obtida mediante o clculo da taxam d i a ponderada e ajustada das operaes de financiamento por um d i a , lastreadas em ttulos pblicos federais e cursadas no referido sistema ou emc m a r a s d e c o m p e n s a o e l i q u i d a o d e a t i v o s , n a f o r m a d e o p e r a e s compromissadas.Esclarecemos que, neste caso, as operaes compromissadas so operaesde venda de ttulos com compromisso de recompra assumido pelo vendedor,concomitante com compromisso de revenda assumido pelo comprador, paraliquidao no dia til seguinte. Ressaltamos, ainda, que esto aptas a realizar operaes compromissadas, por um dia til, fundamentalmente as instituiesf i n a n c e i r a s h a b i l i t a d a s , t a i s c o m o b a n c o s , c a i x a s e c o n m i c a s , s o c i e d a d e s corretoras de ttulos e valores mobilirios e sociedades distribuidoras de ttulose valores mobilirios.

Taxa SELIC apurada no movimento de 27/05/2011

Tcnicas de analises de investimentos Existem diversas tcnicas de anlise de investimentos, das mais simples s m a i s sofisticadas, mas destacam-se apenas trs, as quais so as m a i s utilizadas e disseminadas:1) Payback perodo de retorno: a avaliao do tempo que o p r o j e t o demorar em retomar o total do investimento inicial. Q u a n t o m a i s r p i d o o retorno, menor o payback e melhor o projeto.Portanto, o payback sempre deve ser mensurado em tempo (dias, semanas,m e s e s , a n o s ) quanto, menor o tempo de retorno, mais interessante ser o investimento. Ele bastante reconhecido popularmente como o tempo pararecupera o investimento.2 ) V P L V a l o r P r e s e n t e L q u i d o ( N P V Net Present Value): O VPL umm t o d o a l t e r n a t i v o a o d o Payback , q u e v i s a c o r r i g i r o s p r i n c i p a i s e r r o s apresentados por este. Para utiliz-lo necessrio construir um fluxo de caixad o p r o j e t o , t e n d o o s p r i n c i p a i s c o m p o n e n t e s : I n v e s timento Inicial e

investimentos adicionais; Fluxos de caixa positivos ou negativos de retorno;valor residual do investimento se houver.Este mtodo utiliza os princpios da matemtica financeira, calculando o valor presente do fluxo de caixa do investimento. O VPL chamado de lquido, poisc o n s i d e r a o f l u x o t o t a l c o m a s s a d a s ( i n v e s t i m e n t o ) e e n t r a d a s ( r e t o r n o s ) descontadas uma taxa de atratividade.3) TIR Taxa Interna de Retorno (IRR Internal Rate of Return):este mtodo b a s t a n t e s i m i l a r a o V P L , p o i s u t i l i z a a m e s m a l g i c a d e c l c u l o , t o d a v i a , apresenta os resultados em porcentagem e no em valores monetrios. Parau t i l i z - l o n e c e s s r i o c o n s t r u i r o f l u x o d e c a i x a d o p r o j e t o , s e n d o o s s e u s principais componentes: Investimento inicial e investimentos adicionais; Fluxosde caixa positivos ou negativos de retorno; valor residual do investimento sehouver. Aps a montagem do fluxo de caixa tanto do mtodo do VPL como daTIR, adota-se uma taxa mnima de atratividade para avaliar se o resultado c o m p a t v e l c o m a s e x p e c t a t i v a s d o i n v e s t i d o r , p o r t a n t o s e o p r o j e t o interessante. Essa taxa denomina-se:4) TMA - Taxa Mnima de Atratividade: representa o retorno mnimo exigido,em porcentagem, para o investidor concordar em realizar o projeto. Em geral,essa taxa representa o custo do dinheiro no tempo para esse investidor. Halgumas possibilidades de TMA que so bastante teis: Taxa de retorno da aplicao financeira: supe que o c u s t o d e oportunidade seja o de deixar os recursos aplicados em investimentosde baixo risco (renda fixa); Taxa de captao de emprstimos: supe que a empresa no possua ocapital para investir, portanto se obrigada a captar um emprstimo.Considera o custo de oportunidade de forma mais conservador que ataxa de aplicao. Assim sendo, esses so alguns mtodos para se observar ee l a b o r a r u m fluxo de caixa relevante, portanto o que decide s o a s necessidades do investidor.

Elaborar o Fluxo de Caixa Relevante: 772.200.000 5.000.000,00 Elaborar um Relatrio sobre a montagem do Fluxo de caixa Relevante Fluxo de Caixa Relevante so projetos utilizados para analis a r o s investimentos das organizaes e elas apresentam em geral u m f o r m a t o padro. E ele formado por basicamente por trs partes: 1)Investimento Inicial ou nos perodos iniciais: eles podem s e r n o f o r m a t o de bens fsicos quanto na forma de investimento e m c a p i t a l d e g i r o , p a r a suportar o projeto, ele deve ter o sinal negativo no fluxo de caixa 2)Retornos de caixa do Investimento: aps alguns p e r o d o s o p r o j e t o s e torna rentvel, gerando fluxos de caixa positivo para a empresa. 3 ) V a l o r e s R e s i d u a i s : n o r m a l m e n t e s o p o s i t i v o s e e v e n t u a l m e n t e negativos, por exemplo: como a

obrigao de reflorestar determinadas reasa p s r e t i r a r t o d a a m a d e i r a o u r e a l i z a r g a s t o s p a r a c o m p e n s a r d a n o s ambientais causados pelo investimento, o chamado passivo ambiental.

Projetos nicos e projetos concorrentes Podem ser basicamente de duas modalidades diferentes que definira m a abordagem da analise dependendo do tipo de projeto, so eles: 1)Projetos nicos: para quais no h alternativa, sendo nesse sentido nicos, portanto a deciso a ser tomada se o projeto tem viabilidade ou no, ou seja, se ser aceito e realizado ou se ser descartado. 2)Projetos concorrentes: quais h alternativas, de modo que uma alternativa inviabiliza a outra, sendo assim, so concorrentes. Analisar a viabilidade dcada projeto concorrente, e pode-se chegar concluso de que nenhum deles vivel. ETAPA 4 A INFLAO E SEU EFEITO NA ANALISE DE INVESTIMENTO A inflao consiste na variao nominal e sustentada dos preos debens e servios. comum os estudos de viabilidade econmica serem elaborados a preos constantes, com o pressuposto de que a inflao afeta de igual modo todos os preos e custos. Apesar dos preos evolurem de modo diferenciado por produtos,aspecto que deveria ser tido em considerao quando se estimam os fluxos f i n a n c e i r o s a p r e o s c o r r e n t e s - i s t o q u a n d o s e c o n s i d e r a o i m p a c t o d a inflao no processo de estimao -, comum assumir-se, por comodismo ou por falta de informao detalhada, uma taxa indiferenciada de inflao para todos os custos e proveitos de um determinado perodo. A inflao, constituindo num aumento geral dos preos, tem um impacto nos cash flows dos projetos de investimento a trs nveis: Nos rendimentos nominais, que aumentam; Nas despesas nominais, que aumentam tambm; Nos juros e encargos ligados ao endividamento, que tambm aumentam; A anlise de investimentos em contexto inflacionrio pode ser efetuadaem termos nominais ou em termos reais. Assim, os cash flows nominais devem ser atualizados a taxas nominais e os cash flows reais devem ser atualizados a taxas reais. IMPOSTO DE RENDA E DEPRECIAO NA ANLISE DE INVESTIMENTOS Do ponto de vista de uma empresa, o que realmente importa, quando de uma Anlise de investimentos, o que se ganha aps os impostos. A carga tributria representa um nus real, cujo efeito o de reduzir ov a l o r d o s f l u x o s m o n e t r i o s r e s u l t a n t e s d e u m d a d o i n v e s t i m e n t o . Is t o oc asiona, muitas vezes, a transformao de projetos rentveis antes d a considerao de sua incidncia em antieconmicos quando o imposto de rendafor levado em conta. Portanto, torna-se importante a incluso do imposto derenda na anlise econmica de projetos.O imposto de renda incide sobre o lucro

tributvel da empresa que, por sua vez, influenciado por procedimentos da contabilidade da depreciao,que visam assegurar condies para a reposio dos ativos fixos da empresa, quando isto se tornar n e c e s s r i o c o n t i n u i d a d e d a s o p e r a e s . P o r e s t a r a z o , a l e g i s l a o tributria permite s empresas deduzirem de seu lucro anual a correspondente carga de depreciao para fins de clculo do imposto de renda.Conforme legislao em vigor, o imposto de renda, em geral, apuradopela aplicao de uma alquota de 15% sobre o lucro tributvel da empresa.Para lucros tributveis superiores a R$ 240.000,00 por ano (R$ 20.000,00 por ms) aplicada uma taxa de 10% sobre o lucro que excede a este limite.Tambm incidente sobre o lucro tributvel, a contribuio social deve ser considerada na anlise de investimentos. Para empresas industriais a alquotada contribuio social de 9% sobre o lucro tributvel.Nem sempre o lucro contbil igual ao lucro tributvel, ou seja, aqueles o b r e o q u a l i n c i d e a a l q u o t a d o i m p o s t o d e r e n d a . A p u r a d o o r e s u l t a d o contbil, a este devero ser feitos alguns ajustes, chamados de incluses ou excluses. TMA - Taxa Mnima de Atratividade: representa o retorno mnimo exigido, emporcentagem, para o investidor concordar em realizar o projeto. Em geral, essa taxa representa ocusto do dinheiro no tempo para esse investidor. H algumas possibilidades de TMA que sobastante teis:1 ) T a x a d e r e t o r n o d a a p l i c a o f i n a n c e i r a : s u p e q u e o c u s t o d e o p o r t u n i d a d e s e j a o d e d e i x a r o s recursos aplicados em investimentos de baixo risco (renda fixa);2 ) T a x a d e c a p t a o d e emprstimos: supe que a empresa no possua o capital para i n v e s t i r , portanto se obrigada a captar um emprstimo. Considera o custo de oportunidade de formamais conservador que a taxa de aplicao.Assim sendo, esses so alguns mtodos para se observar e elaborar um fluxo de caixarelevante, portanto o que decide so as necessidades do investidor.

CONCLUSO A concluso deste trabalho nos proporcionou o aprendizado,assim nos aprofundando melhor na matria proposta, Anlise de Investimento,p o r t a n t o , a g o r a h u m l e q u e d e o p e s o n d e s a b e m o s d i s t i n g u i r u m b o m investimento de um mau investimento, o que futuramente ser muito atrativo,assim nos fazemos sempre optar pelo melhor investimento e no perdendodinheiro como acontece com pessoas sem nenhuma instruo.

REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS http://www.unianhanguera.edu.br/anhanguera/bibliotecas/normas_bibliograficas/Arquiv o/apresentasaunto.htms>.Acessoem : 05 de Maro de 2011. - Revista Pequenas Empresas Grandes Negcios. 50 Idias de NegciosDisponvelem:<http://revistapegn.globo.com/Revista/Common/0,,EMI149404 -17192,00-IDEIAS+DE+NEGOCIOS.html>. Acesso em 05 de Maro de 2011

- Livro PLT 115 - Analise de Investimentos Rodolfo Leandro de Faria OlivoNUNES, Flvia Furlan. Oportunidades de Negcios: Novo negcio: saibaem qual ramo investir em 2007. Disponvel em: <https://docs.google.com/leaf?id=0B9h_NveLKe7zYjM3YzA4ZTMtNmQ5Yy00OGRj LTgxNDAtYWFkODA5ODExOTgw&hl=pt_BR&authkey=CO2lzsYO>. Acesso em 05 de Maro de 2011. http://www.guiatrabalhista.com.br/guia/clientes/planilha.custo.trab.xls.Acesso dia 03 de abril de 2011. http://www3.bcb.gov.br/selic/consulta/taxaSelic.do?method=listarTaxaDiariaTecnicas