Rapport Annuel-Document de Référence Icade 2013

CRER
LA VILLE
HUMAINE
RAPPORT ANNUEL
DOCUMENT DE RFRENCE 2013
CRATEUR DE
VALEUR DANS
LES TERRITOIRES
UN GRAND ICADE
POUR DE GRANDES
MTROPOLES
LE MODLE URBAIN
AU SERVICE
DU BIEN-TRE
EXPERTISES
ET PERFORMANCES
Sommaire
PARTiE1: cORPORATE
cRATEUR DE VALEUR
DANs LEs TERRiTOiREs
Le Grand Icade 2
Icade, acteur
des territoires 4
Une dynamique
collective 6
18
UN gRAND
icADE POUR
DE gRANDEs
mTROPOLEs
Une grande
foncire 10
Russir la mutation
urbaine 12
Une gestion
stratgique
des actifs 16
LE mODLE
URbAiN AU sERVicE
DU biEN-TRE
44
Ralisations
et perspectives 20
Un sige social limage
de lexcellence 26
Avec Silic, Icade

voit plus grand 46
Faire vivre linnovation 28
Des expertises
renforces 48
Haute Qualit
du Vieillissement 30
Imaginer ensemble 32
Une dmarche en faveur
de la qualit 38
Anticiper les besoins
en sant de la socit 40
ICADE_210x297_RA_3M_Quadri.indd 2-3
ExPERTisEs ET
PERfORmANcEs
Les directions
territoriales 50
Le comit excutif 52
Le conseil
dadministration 54
Les performances 56
02/04/14 17:44
DONNER VIE
LA VILLE
La mission dIcade: donner vie la ville. Foncire tertiaire, promoteur
de bureaux, de logements et dquipements publics, Icade accompagne les grandes mtropoles, soutient la stratgie immobilire de
ses grands clients entreprises et cre de la valeur dans les territoires.
tudiant, anticipant, concevant et construisant une ville o lon se
loge, on travaille, on tudie, on se soigne, on change, et faisant voluer les territoires tertiaires vers la mixit urbaine, Icade permet de
rpondre de faon intgre, en collaboration avec ses partenaires,
aux grands enjeux de lamnagement urbain.
Avec larrive de Silic, Icade vit aujourdhui un moment extraordinaire
dacclration de son histoire. Riche dune exprience de plus de
soixante ans, le Grand Icade sappuie sur trois atouts dterminants:
une solidit nancire conrme; des comptences et des expertises renforces; une capacit dinnovation reconnue. Forte de ces
atouts, Icade, plus que jamais, donne vie une ville plus durable et
plus humaine.
CRATEUR DE VALEUR
DANS LES TERRITOIRES
+ 43,6 %
9 063
Patrimoine stratgique
(parcs daffaires
et bureaux France)
7 497
6 313
Stratgique
et alternatif
4 292
Patrimoine alternatif
(sant)
94 %
Stratgique
et alternatif
Patrimoine
non stratgique
(commerces, entrepts,
Allemagne et
logements)
85 %
1 083
1 066
499
939
Dc. 2012 (1)
(1) Retrait selon

la classication 2013.
(2) En quote-part
de dtention Icade Sant.
Dc. 2013
VOLUTION DU PATRIMOINE TOTAL

(EN M(2) HORS DROITS)
LE GRAND
ICADE
la faveur de son rapprochement avec Silic, Icade devient
la premire foncire de bureaux en Europe, avec un patrimoine
concentr sur les zones les plus stratgiques du Grand Paris.
+ 58 %
+ 66 %
3 085 000
502 908 000
X2
2 000 000
1 863 000
X2
317 362 000
1 851
1 000 000
Dc.
2013
Icade
Icade et Silic
Dc.
2013
Surface totale
du portefeuille(1)
Dc.
2013
864
Dc.
2013
Rserves
foncires(2)
Dc.
2013
Dc.
2013
Loyers annualiss(1)
Dc.
2013
Dc.
2013
Nombre de baux
UN PATRIMOINE PROFONDMENT TRANSFORM ET LARGI

(1) En quote-part de dtention Icade Sant.
(2) En mtres carrs.
RAPPORT ANNUEL - DOCUMENT DE RFRENCE 2013
UNE GRANDE FONCIRE

POUR LE GRAND PARIS
FIN 2013
Fusion effective Icade-Silic.
TERTIAIRE
Huit parcs daffaires
implants sur quatre
ples stratgiques
en Ile-de-France,
reprsentant
FIN 2011
Annonce du projet de
rapprochement avec Silic.
1467332m2*
lous plus de
2010
1000entreprises.
Poursuite de la tertiarisation:
cession de 39000logements
pour 2Md et dautres actifs
non stratgiques;
acquisition de 1,5Md dactifs
tertiaires grce la fusion avec
Compagnie La Lucette (CLL);
poursuite de la constitution
du patrimoine de cliniques.
2009
Fusion-absorption
de SIICInvest.
Avec
2millions de mtres
carrs de rserves
constructibles, Icade
dtient la plus forte
proportion dactifs
proximit des gares
du Grand Paris Express.
Le nouveau patrimoine
de bureaux et de parcs
daffaires dIcade, situ
99% en Ile-de-France,
slve 7,5Md.
2008
Mise en uvre de la stratgie
de fonciarisation et de tertiarisation.
Dmarrage dIcade Sant.
Accompagnateur
des grandes mtropoles,
3e promoteur franais.
*Nombre de mtres carrs
construits.
2007
Fusion des cinq socits
foncires existantes (Icade,
Icade Patrimoine, Icade EMGP,
Icade Foncire des Pimonts,
Icade Foncire Publique) en
une seule entit renomme Icade.
Adoption du rgime SIIC.
SANT
Premire foncire sant,
avec 59 tablissements.
Icade Sant dtient un
patrimoine de 1,89 Md.
Les baux ont une dure
de vie moyenne rsiduelle
plus de neuf ans.
474 M 1re
9,1 Md
1re
de revenus locatifs*
dactifs en portefeuille,
soit 3,1 millions de m2,
dont 70% de bureaux
et de parcs daffaires
foncire
de sant
en France
*Au 31 dcembre 2013.
foncire
de bureaux
en Europe
CRATEUR DE VALEUR
Cergy
ICADE, ACTEUR
DES TERRITOIRES
YVELINES
8
E1
GN
I
L
18
Forte dune exprience

de plus de soixante ans
de dveloppeur
des grandes mtropoles
franaises, Icade
est un acteur majeur
du Grand Paris, avec
9,1milliards deuros
502,9millions deuros
de loyers annualiss et
deuxmillions de mtres
carrs de rserves
constructibles. Lafusion
avec Silic renforce encore
son modle, ses savoirfaire et son patrimoine,
rparti sur quatre ples
majeurs tertiaires en
Ile-de-France. Icade est
ainsi partie prenante sur
troiszones stratgiques
de dveloppement
du Grand Paris,
particulirement
valorises par le Grand
Paris Express: aunordest avec RoissyCharlesde-Gaulle et Saint-Denis
Aubervilliers, louest
avec LaDfense
Nanterre et au sud
avec Orly-Rungis.
Pour rpondre aux

besoins des diffrents
acteurs de la ville,
les experts dIcade
accompagnent les clients
tout au long du cycle de
dcision de limmobilier.
Cette culture du travail
en mode projet permet
lentreprise daffirmer
sa prsence sur les autres
grandes mtropoles
comme Bordeaux, Lyon
ou Strasbourg. Icade est
un claireur, apporteur
de solutions nouvelles
pour une ville plus
durable et humaine.
Pont
de Svres
VersaillesChantiers
Saint-Quentin
Universit
CEA Saint-Aubin
T
LIGNE 18
ICADE ET LES RGIONS

NORD
NORMANDIE
Paris
Strasbourg
ILE-DEFRANCE
GRAND EST
Nantes
GRAND OUEST
Lyon
RHNE-ALPES
AUVERGNE
La direction territoriale (DT)

Nord Normandie a t
remanie le 1er mars 2014:
la partie Nord rejoint
la DT Grand Est pour former
la DT Nord-Est, dirige
par AntoineMarre;
la partie Normandie rejoint
la DT Grand Ouest pour former
la DT Nord-Ouest, dirige
par Jean-MichelBoussac.
Bordeaux
SUD-OUEST
MDITERRANE
Marseille
N
Roissy Paris Nord 2
17
VAL-DOISE
LI
GN
E1
7
Roissy CDG
Saint-DenisPleyel
TGV
La Dfense
15 16
14 17
16
NES
LIG
Le Mesnil-Amelot
Aulnay
7
et 1
Le Bourget RER
SEINESAINT-DENIS
Clichy
Montfermeil
LIG
NE
16
TGV
11
Rosny - Bois Perrier
LIG
NE
11
PARIS
E 15
LIGN
11 16
15
Noisy-Champs
SEINEET-MARNE
15
LIGNE 15
Champigny
Centre
HAUTSDE-SEINE
E 14
LIGN
15
NE
LIG
VAL-DE-MARNE
PATRIMOINE ICADE
EN ILE-DE-FRANCE
Parc daffaires
T TGV
Bureaux
18 14
Massy
TGV
DATE DE MISE EN SERVICE

DES LIGNES DE MTRO
DU GRAND PARIS EXPRESS
TGV
Avant 2030
Au-del de 2030
M14
M15, M16, M17
M11
M18
ESSONNE
M11
M18
GARE TGV
Existante
TGV En projet
AROPORT
Sur le terrain, ce sont 72nouvelles

gares qui vont sortir de terre
avec le Grand Paris Express,
autour desquelles il y a tout faire.
Serge GRZYBOWSKI,
Prsident-directeur gnral dIcade.
CRATEUR DE VALEUR
COMMUNAUT
DE VIE
CLIENTS
TUDIANTS
ET JEUNES
EN FORMATION
En 2015, un nouveau btiment, le Millnaire3

(32000m2 SHON), ouvrira ses portes pour accueillir
prs de 1600collaborateurs des quipes du ministre
de la Justice. Un grand nombre dadministrations sont dj
venues sinstaller sur les parcs daffaires du Nord-Est
parisien, comme lAgence rgionale de sant, la Direccte,
le tribunal de police et lUrssaf. Cest galement le cas pour
nombre dentreprises de premier ordre: ClubMed, Ifop,
Sage, SaintLouis Sucre et, bientt, VeoliaEnvironnement.
ACTEURS DE PROXIMIT
(COMMERCES, ASSOCIATIONS,
TRANSPORTEURS)
USAGERS
UNE
DYNAMIQUE
COLLECTIVE
CONSTRUCTEURS
CONCURRENTS
FDRATIONS
PROFESSIONNELLES
PARTENAIRES
ARCHITECTES
ORGANISMES CERTIFICATEURS
ET/OU DE VRIFICATION
TRANSPORTEURS
ASSUREURS
NERGTICIENS
PROMOTEURS
CHERCHEURS
SOUS-TRAITANTS
Depuis novembre 2013, la mise en service de la ligne

de tramway T7 permet de relier Villejuif Louis Aragon
Athis-Mons en prs de trente minutes. En desservant
le ple Orly-Rungis et le parc daffaires de Villejuif, le tramway
amliore le potentiel de dveloppement dIcade ainsi que
le cadre de vie le long de la RD7. Il accompagne et valorise
ainsi le dveloppement des 10villes traverses. Le T7
est en correspondance avec plusieurs lignes existantes
ou en projet: RERC, mtro ligne7, TVM, Orlyval
et les futures lignes 14 et 18 du Grand Paris Express.
COMMUNAUT
PROFESSIONNELLE
COMMUNAUT
FINANCIRE
COMMISSAIRES
AUX COMPTES
Aprs avoir obtenu la note BBB+ par

Standard&Poors, Icade a plac auprs du march
deux emprunts obligataires qui ont connu un franc
succs en septembre 2013, avec un accueil
trs favorable des investisseurs europens.
Ils consistent en une double tranche: une premire
de 500millions deuros, cinq ans et quatre mois,
et une seconde tranche de 300millions deuros,
dix ans. Cette leve sur les marchs obligataires
sinscrit dans la ligne de la stratgie de diversication
des sources de nancements de lentreprise.
Elle a pour objectif lallongement de la dure moyenne
et labaissement du cot moyen de la dette.
INVESTISSEURS
ACTIONNAIRES
(DONT LA CAISSE DES DPTS)
ANALYSTES
AUTORIT DES MARCHS

FINANCIERS (AMF)
AGENCES
DE NOTATION
JOURNALISTES
FINANCIERS
BANQUES
COLLABORATEURS
INSPECTION
DU TRAVAIL
SYNDICATS
MDECINE
DU TRAVAIL
SOCIT DU GRAND
PARIS (SGP)
LUS
SYNDICAT DES TRANSPORTS

DILE-DE-FRANCE (STIF)
Le 31 mai 2013, de nombreux collaborateurs

dIcade, aux cts de quelque 800coureurs, ont gravi
les 954marches, 50tages et 230mtres de la tour
First de LaDfense la plus haute de France lors
de la course VertiGO. Cette premire dition de course
verticale urbaine et solidaire gure parmi les
cinq laurats de la crmonie des Trophes Sporsora,
organise le20 janvier 2014 dans le Grand
Amphithtre de la Sorbonne. Lintgralit des fonds
collects (soit 80000euros) a t reverse aux
associations Sport Sans Frontires et AT Europe,
en faveur de lducation par le sport. Lobjectif de
cette opration, organise par Sport Sans Frontires,
Icade et Beacon Capital Partners, tait aussi
de se rapproprier les ensembles urbains.
COMMUNAUT
SOCIALE
MINISTRES
INTERCOMMUNALITS
CHERCHEURS
PUBLICS
COLLECTIVITS
TERRITORIALES
MUNICIPALITS
MDIAS
Le think tank Seniors dIcade place le vieillissement de

la population comme un axe de dveloppement durable pour
les territoires. Il tente, travers ses prconisations, de dmontrer
quil est possible dadapter la socit aux modes de vie des
personnes ges. En effet, le vieillissement de la population
reprsente non seulement une chance pour les territoires
et les acteurs publics-privs, mais aussi un enjeu qui impose
Icade de repenser sa manire de donner vie la ville.
COMMUNAUT
PUBLIQUE
UNE GRANDE
FONCIRE
RUSSIR LA
MUTATION URBAINE
Renforcer notre business

model en devenant la premire
foncire de bureaux en Europe.
Entretenir avec nos clients

une relation de conance
permettant danticiper
leurs besoins immobiliers.
P. 10-11
P. 12-15
UNE GESTION
STRATGIQUE
DES ACTIFS
Garantir la solidit et les
fondamentaux de lentreprise grce
des investissements matriss.
P. 16-17
UN GRAND ICADE
POUR DE GRANDES
MTROPOLES
En accompagnant les mouvements urbains franais,
Icade est le partenaire stratgique des grandes mtropoles
et un crateur de valeur sur tous les territoires.
10
LE MESSAGE
DU PRSIDENT
UNE GRANDE
FONCIRE
Cest chose faite. Silic a rejoint Icade pour donner vie la premire foncire de
bureaux en Europe et un acteur majeur du Grand Paris.
Icade a maintenant
tous les atouts
pour proposer
ses clients des
solutions sur mesure
et les accompagner
sur le long terme
dans la mise en uvre
de leur stratgie
immobilire.
Serge GRZYBOWSKI,
2013 a t une anne daccomplissements, de russites nancires, oprationnelles et

humaines, avec pour point dorgue la fusion avec Silic et son intgration sociale, culturelle
et patrimoniale.
Financirement, nous avons dmontr la pertinence de notre modle conomique et de
notre stratgie dinvestisseur. Avec le succs des deux missions obligataires que nous
avons lances pour 800millions deuros et la nouvelle augmentation du capital dIcade
Sant, la conance et lintrt des investisseurs se sont vu conrms cette anne par
lattribution de la note BBB+ Icade par lagence de notation Standard&Poors.
Oprationnellement, 2013 aura t scande par de belles signatures et des renouvellements de baux, venant asseoir lefficacit de la dmarche client et Grands Comptes
initie depuis 2011. Diversit de son offre commerciale, implantations gographiques
stratgiquement places sur les principales zones de dveloppement du Grand Paris:
Icade a maintenant tous les atouts pour proposer ses clients des solutions sur mesure
et les accompagner sur le long terme dans la mise en uvre de leur stratgie immobilire. Avec une prsence renforce en rgions sur les principaux quartiers daffaires, la
foncire saffirme aussi comme un accompagnateur du dveloppement des grandes
mtropoles, capable de construire des immeubles comme des morceaux de ville, incluant
des bureaux, des logements et des quipements publics.
Humainement, 2013 aura t lanne de tous les ds et de toutes les victoires. D relev
pour les quipes de Silic, tout dabord, qui ont trouv une opportunit de dveloppement
en rejoignant notre maison commune. Pari tenu pour les collaborateurs dIcade, ensuite,
qui ont accueilli les nouveaux talents au sein de leurs mtiers. Et au-del de la complmentarit vidente des savoir-faire et des expertises des 1 575collaborateurs qui forment
dsormais ce Grand Icade, cest linvestissement humain et professionnel de chacun qui
a rendu possible la russite de cette fusion.
Plus que jamais conants dans le pouvoir intgrateur dIcade, nous sommes ers de ce
que nous avons ralis et convaincus par les perspectives qui souvrent nous en 2014.
11
UN GRAND ICADE
POUR DE GRANDES MTROPOLES
Serge GRZYBOWSKI,
RUSSIR
LA MUTATION
URBAINE
Lyon Conuence, lun des plus grands chantiers urbains franais
en cours, est un projet exemplaire dune nouvelle vision
de la ville et du dveloppement des mtropoles.
Rencontre avec trois acteurs partageant une mme ambition
pour la mtropole lyonnaise et une mme volont dinnover.
En quoi le projet Lyon Conuence, dont llot A3,

est-il reprsentatif dune nouvelle ambition urbaine?
Grard Collomb: Le conuent de la Sane et du
Rhne tait, au XVIIIe sicle, une zone de marcages
insalubres. Plus tard, on y a relgu des activits de
production dont on ne voulait pas au cur de la cit. Il
y a dix ans, aprs le dpart du march dintrt national (MIN) Corbas, ctait en partie une gigantesque
friche industrielle oublie larrire de Perrache, derrire les votes comme on disait Lyon. Aujourdhui
se cre sur la presqule un nouveau quartier, qui prolonge le centre historique et va en doubler la supercie.
Un projet urbain rare en Europe, un enjeu fort pour la
mtropole et une chance pour ses habitants, car le site
va continuer daccueillir des milliers de logements et
demplois. La Conuence concrtise aussi un modle
12
lyonnais damnagement associant troitement laction

de la collectivit et celle des acteurs privs. Un modle
quIcade a su intgrer et incarner dans un projet adopt
par les Lyonnais.
Serge Grzybowski: Lyon comme dans dautres
grandes mtropoles, Icade a vocation dvelopper
des quartiers entiers, des morceaux de ville, avec tout
ce que cela implique en termes de transports doux,
de gestion des ux, dquilibre entre les emplois et les
logements, les services et les infrastructures. Icade,
associe aux architectes Herzog & de Meuron, sest
vu coner la ralisation de llotA3, pice urbaine de
la phase2 du projet Lyon Conuence, dont le chantier souvrira en 2015 (la phase 1 sachvera en 2016).
Nous avons dj accompagn dautres oprations
urbaines dans lagglomration lyonnaise, qui illustrent
Christine BINSWANGER,
Grard COLLOMB,
Architecte associe du cabinet Herzog & de Meuron.
Snateur-maire de Lyon
et prsident du Grand Lyon.
combien nous partageons, avec Grard Collomb, la

mme vision de la ville, les mmes convictions sur le
potentiel de Lyon et les cls de sa russite. Cette vision,
ces convictions, nous allons les mettre en uvre
grande chelle dans un projet qui est exemplaire de
la ville du XXIe sicle.
architectes se sont appropri cette identit lyonnaise

pour proposer des solutions davenir qui rpondent aux
besoins daujourdhui sans renier lhistoire.
S. G.: Les mutations urbaines doivent sappuyer sur lexistant pour donner profondeur et ancrage aux nouvelles
ralisations. Tel est le fondement de la ville intelligente.
Ici, une partie des anciennes halles a t dmolie tandis que dautres btiments sont rnovs et reconvertis
pour accueillir rapidement des activits culturelles ou
sportives. La force du projet de La Conuence est de
considrer ces tmoignages du pass non pas comme
des vestiges, mais comme des lments pionniers du
nouveau centre urbain en construction.
Christine Binswanger: Les lments conservs, comme
la halle aux eurs, ont aussi une grande valeur architecturale. Le projet se lie la mmoire urbaine dune autre
faon encore. Lhistoire architecturale de Lyon a dessin
au l des sicles deux ambiances complmentaires:
ct Sane, la diversit des architectures sassocie une
palette de couleurs varies, revivie depuis la mise en
valeur du vieux Lyon au cours des dernires dcennies;
ct Rhne, la ville classique du XIXe sicle prsente des
faades plus monumentales et une gamme de couleurs
plus simple. Le projet sen est inspir, en proposant sur
cette rive un camaeu de blancs pour inscrire le quartier
dans lidentit lyonnaise.
Ce projet veut incarner la ville de demain

en valorisant lhistoire et la mmoire du quartier.
Ce dialogue entre pass et futur, patrimoine
et innovation, nest-il pas la cl dune mutation
urbaine russie?
G. C.: Lhistoire a laiss La Conuence un patrimoine
bti dont nous sommes les dpositaires. Donc, dans cette
deuxime phase damnagement de La Conuence, qui
porte sur les terrains de lancien march-gare, nous
avons dcid de garder peu prs 25% des halles, qui
seront rhabilites pour de nouveaux usages. Nous
aurons sur la presqule la fois cette mmoire du pass,
des btiments contemporains signs par des architectes
lyonnais et internationaux de talent et cette belle ville
nature que veut crer le paysagiste Michel Desvigne. Ce
nouveau quartier tmoigne dune volont de construire
Lyon en mariant larchitecture la plus innovante et un
hritage valoris. La ville volue, mais son identit patrimoniale reste forte. Nos partenaires amnageurs et
13
UN GRAND ICADE
La mixit a une expression

architecturale. Le projet
dessine une nouvelle forme
de ville dense, diverse,
ouverte, surprenante.
Christine BINSWANGER,
Architecte associe du cabinet
Herzog & de Meuron.
Les mutations urbaines

doivent sappuyer sur lexistant
pour donner profondeur
et ancrage aux nouvelles
ralisations. Tel est
le fondement de
la ville intelligente.
Serge GRZYBOWSKI,
14
Le cahier des charges de llotA3 posait

un certain nombre de principes damnagement
urbain, dont la mixit. Pouvez-nous dire
comment le projet la dcline?
G. C.: Lambition commune est en effet de faire de ce
prolongement du centre-ville, bien reli par les transports
en commun au reste de la ville, un modle de mixit,
que ce soit sur le plan social ou sur celui des usages.
LlotA3, et dune manire plus gnrale La Conuence,
ne doit pas tre un quartier rserv. Tout le projet est
bti pour favoriser ce vivre ensemble. La mixit sociale
se traduit par la place donne au logement social et aux
logements prix matriss, et par le voisinage de statuts
propritaires/locataires sur lensemble de la parcelle. La
mixit fonctionnelle, par la prsence mle de logements,
bureaux, commerces, lieux dducation et de culture,
services de proximit dans llot et au sein mme des
immeubles. La mixit des usages, par un amnagement
de lespace qui place comme des priorits la convivialit,
la rencontre entre les personnes qui vont y vivre et y
travailler.
C. B.: La mixit a une expression architecturale. Le
projet dessine une nouvelle forme de ville dense,
diverse, ouverte, surprenante. Lespace urbain compact et homogne laisse place des lots traversants
aux typologies varies, offrant des transparences et
une grande richesse de parcours. Il ny a pas non plus
de standard de hauteur. Certains btiments slvent
pour offrir aux futurs habitants des vues indites sur
leur ville et lenvironnement. Dautres, plus bas, offrent
plutt intimit et douceur. La mixit se dcline aussi par
la forte prsence de la nature en ville, avec la redcouverte du euve et lomniprsence des arbres. Labsence
dun alignement systmatique des btiments permet
de crer des cours jardines ouvertes sur des lots de
verdure habits.
Laccent est mis galement sur la notion
de ville marchable. Concrtement, quel sens
donnez-vous ces mots?
G. C.: Depuis des annes, le Grand Lyon est en pointe en
matire de mobilit responsable. Nous avons dvelopp
les transports en commun, lanc une offre dautopartage
avec le systme Sunmoov La Conuence et Bluely
sur le reste de Lyon, mis en place un plan modes doux
2009-2020. La Conuence est connecte aux rseaux
de transports collectifs y compris par le euve via le
vaporetto mis en service en 2012. Mais lintrieur de ce
nouveau territoire urbain, nous donnons clairement la
priorit au vlo et la marche. limage de ce quartier,
la ville durable sera une ville dans laquelle on aura plaisir
se promener en toute scurit.
C. B.: Dans llotA3, des parkings mutualiss seront facilement accessibles de lextrieur. Ensuite, on se dplacera
dans le quartier pied. En dehors des rues, les espaces
publics sont constitus du rseau de cours jardines,
relies les unes aux autres par des cheminements pitons
La Conuence concrtise
un modle lyonnais
damnagement associant
troitement laction
de la collectivit et celle
des acteurs privs.
Grard COLLOMB,
Snateur-maire de Lyon
et prsident du Grand Lyon.
qui desserviront les quipements publics, les services

et les commerces. De nouveaux ponts sont galement
prvus pour relier la presqule au reste de la ville.
S. G.: Dans cette ville marchable, la voiture aura sa juste
place. Pour rpondre aux besoins de mobilit, une offre
dautopartage, dj prsente dans la premire phase,
va tre dploye sur ce quartier, plus particulirement
sur llotA3. La otte comptera une trentaine de vhicules lectriques aliments en nergie par des panneaux
solaires photovoltaques installs sur les immeubles. Grce
la technologieV2G (Vehicule-to-Grid), les btiments
pourront rutiliser lnergie stocke dans les batteries
des vhicules lorsque ceux-ci ne rouleront pas! Cette
gestion de lnergie intgre llot fera du quartier un
contributeur au smart grid* de Lyon Conuence.
Une illustration de lalliance du vivre ensemble
et de la ville intelligente comme piliers
de la construction de la ville du futur?
S. G.: Ces deux dimensions sont indissociables. Cest en
relevant le d de la ville intelligente que nous pourrons
construire une ville conviviale et respectueuse de lenvironnement. Aussi le projet intgre-t-il une forte dimension
dinnovation. La Conuence est la rencontre de la crativit architecturale et des technologies les plus pointues.
cette n, Icade a initi des partenariats technologiques
GRARD COLLOMB
ET SERGE GRZYBOWSKI
lors de linauguration de
limmeuble Spi West, Lyon.
tant avec de grandes entreprises nationales quavec des

start-up rgionales ou lyonnaises. Cela se traduit par
des programmes prcurseurs, comme doter llot dun
pilotage intelligent des ressources nergtiques et des
besoins. Ce pilotage se fait lchelle de lappartement,
de llot et du quartier, avec une fonction de rseau
social qui permet aux habitants dchanger informations
utiles, bonnes pratiques ou projets. Ici comme ailleurs,
la dmarche dIcade se nourrit de valeurs fortes pour
dvelopper avec ses partenaires une faon de concevoir
la ville de demain et de lui donner vie.
G. C.: Ds lorigine, La Conuence a t envisage comme
un quartier modle dans sa capacit conjuguer modernit, convivialit et solidarit. Cest pourquoi nous avons
souhait associer ici les meilleurs oprateurs. Larchitecture, en plus de sa crativit, doit composer avec deux
objectifs incontournables: la qualit de vie et la performance environnementale. La rencontre entre les hommes,
les nergies et les ides qui caractrise La Conuence
incarne cette nouvelle promesse durbanit.
*Rseau dlectricit intelligent qui a pour objectif doptimiser

lensemble des mailles du rseau.
15
UN GRAND ICADE
UNE GESTION
STRATGIQUE
DES ACTIFS
Avec un patrimoine largi et diversi depuis sa fusion
avec Silic, Icade dispose dune offre locative aux meilleurs
standards du march et dans une gamme de loyers
particulirement tendue (100/m2 700/m2).
FLEXIBILIT
Les actifs dIcade
sont positionns
dans les zones les plus
prometteuses ou
les zones rsilientes,
assurant la souplesse
immobilire dont
le march a besoin.
Quil sagisse
de regrouper
des entreprises, de
proposer un foncier
immdiatement
disponible ou
des sites adapts
tous les besoins,
les quipes dIcade
ont leur disposition
les surfaces
ncessaires pour
proposer des produits
cls en main.
La mutation matrise
des territoires travers
la transformation
en logements dune
partie des parcs
permet doptimiser
le patrimoine existant.
16
SURFACES DES PARCS DAFFAIRES

ET BUREAUX EN ILE-DE-FRANCE
TOTAL
2062392 m2
La Dfense/Pri-Dfense
409582 m2
Paris
176326 m2
1re et 2e couronnes
1 320 358 m2
Croissant Ouest
156126 m2
QUILIBRE
Sur le long terme, les parcs daffaires
sont des gisements de cration de valeur.
Grce sa fusion avec la foncire Silic,
Icade double ses rserves de terrains,
ses capacits de dveloppement.
Cest ainsi que sur lensemble de
ses rserves foncires, lentreprise
est capable de dvelopper deux millions
de mtres carrs de bureaux et logements.

Sur le long terme, les parcs daffaires dots
de vastes rserves foncires sont des gisements
de cration de valeur.
La scurisation des cash-ows est galement
assure par sa liale Icade Sant, qui a conquis
sa place de leader en six ans. Icade gnre
ainsi un cash-ow rcurrent et scuris.
QUALIT
Des parcs tertiaires en gestion responsable

10parcs sur 14 certis ISO14001.
SMG (systme de management gnral)
HQE exploitation global dploy depuis 2011
sur les parcs Silic et en cours de certication
sur les parcs Icade.
Des parcs exemplaires en mobilit durable:
!/0%"/!* (! !.*!H,.+4%)%0h
des futures gares du Grand Paris Express;
er parc tertiaire priv travers par un tramway
(T7 Orly-Rungis);
.%4 !(h+)+%(%0h !*0.!,.%/!
dAvere-France en 2012;
.+,$h!/ !(%**+20%+*!0 1 h2!(+,,!)!*0
durable de la Caisse des Dpts pour les
navettes uviales lectriques en 2013.
Lexigence environnementale dIcade

combine une politique stricte de certication
des actifs (HQE, ISO14001, NF, etc.),
des objectifs ambitieux de rduction
des consommations dnergie et une volont
marque damliorer la qualit de vie
in situ, en veillant tout particulirement
la localisation des projets et aux
services ajouts.
33 %
67 %
NF Tertiaire HQE
NF Tertiaire HQE
et BREEAM
PROPORTION DES CERTIFICATIONS

DE BUREAUX OS 2013 (EN M2 SHON)
17
INNOVER AVEC LES CONSTRUIRE

PARTIES PRENANTES DES PROJETS
Humaniser les villes et favoriser
SUR LA DURE
la mixit fonctionnelle et
18
gnrationnelle des projets.
Apporter des solutions globales

et concevoir des morceaux
de ville en intgrant les usages
de tous les acteurs.
P. 20-27
P. 28-39
ANTICIPER LES
BESOINS EN SANT
Dvelopper nos acquisitions
dans le domaine de la sant
pour renforcer loffre de soins.
P. 40-43
LE MODLE
URBAIN AU SERVICE
DU BIEN-TRE
Offrir nos clients bien plus que de limmobilier:
un cadre de vie humain et durable pour les entreprises
et leurs collaborateurs.
19
LE MODLE URBAIN
AU SERVICE DU BIEN-TRE
RALISATIONS
ET PERSPECTIVES
Valoriser ses actifs, les cder maturit, rinvestir dans
des immeubles, crer de la valeur, telle est la contribution
dIcade au cycle de vie de limmobilier.
La dmarche dIcade passe aussi par linnovation. Quil sagisse de concevoir un programme de logements comme le parc des Closbilles Cergy, de raliser des siges sociaux
innovants comme celui de Veolia Environnement ou de rhabiliter des friches industrielles
comme lentrept Macdonald Paris, Icade anticipe les besoins de ses clients, des territoires
et des habitants. Soucieuse dintgrer les immeubles leur environnement, Icade travaille
en concertation avec toutes les parties prenantes pour tirer le meilleur parti du foncier existant et dvelopper des projets aux dimensions multiples. Rchissant autant la mixit
fonctionnelle des espaces urbains qu la protection de lenvironnement, Icade conoit des
immeubles et des quartiers qui respectent les meilleurs standards du march, tout en prenant
en compte les nouveaux modes urbains de dplacement et doccupation. Les programmes
mlent bureaux, quipements publics, logements et commerces, et sattachent densier
intelligemment le tissu urbain.
LIVRAISON
INAUGURATION
FUSION
ACQUISITION
CESSION
20
22 MARS
BIHOME (VILLEURBANNE)
Inauguration du premier appartement
selon le concept BIHOME, qui rpond
aux nouveaux modes de vie urbains:
lacohabitation des personnes et des usages
en toute indpendance.
2 JANVIER
POURSUITE DES
ACQUISITIONS DICADE SANT
Finalisation de lacquisition de huitnouveaux
tablissements faisant lobjet de baux fermes
de douze ans.
JANVIER
FVRIER
MARS
AVRIL
2013
13 MARS
8 AVRIL
MILLNAIRE 5 (AUBERVILLIERS)
ET PARC DU PONT
DE FLANDRE (PARIS 19e)
CESSION DU PLE
INGNIERIE
IMMOBILIRE
La socit Numergy loue 1930m2 de bureaux

dans limmeuble du Millnaire5 et la MAIF,
2820m2 de bureaux dans le btiment026
situ dans le parc du Pont de Flandre.
Les trois liales

dingnierie immobilire
Arcoba, Gestec et
Setrhi-Stae sont cdes
au groupe Artelia.
MuCEM (MARSEILLE)
Ralis en partenariat public-priv
avec le ministre de laCulture et de la
Communication, le Centre de conservation
et de ressources du muse des Civilisations
de lEurope et de la Mditerrane (MuCEM)
offre une surface totale de 13000m2,
dont 8000m2 de rserves.
21
LE MODLE URBAIN
6 JUIN
12 JUILLET
IMMEUBLE
LA FACTORY
(BOULOGNEBILLANCOURT)
22 MAI
INAUGURATION
DE LA 4E NAVETTE
FLUVIALE
LECTRIQUE
Signature dune promesse

de vente portant sur
La Factory, immeuble
totalisant une surface
de 13800m2 sur
septniveaux, pour
un montant de 103M.
VHICULES
LECTRIQUES EN
AUTOPARTAGE
JUIN
Signature dun accord

pour tester le concept
de vhicules lectriques
en autopartage C-Zen,
dvelopp par la socit
Courb, Lyon.
LES ACQUISITIONS
DICADE SANT
Clinique de lUnion et LeMarquisat
39358m2, 532lits, 39M.
Groupe exploitant: Ramsay Sant.
Hpital priv de la Loire (Sainttienne) 31000m2, 305lits, 58M
droits inclus. Groupe exploitant:
Gnrale de Sant.
Nomme Flandre,
cette navette prsente
de nombreuses
innovations techniques
et vient renforcer
la desserte du parc
du Millnaire,
Aubervilliers.
MAI
JUIN
JUILLET
AOT
IMMEUBLE
RUSHMORE (VRY)
SIGNATURE
LANCEMENT
DE PROJET
EN
CONSTRUCTION
1RE PIERRE
LIVRAISON
INAUGURATION
FUSION
ACQUISITION
CESSION
22
27 MAI
19 JUIN
OUVERTURE
DU CAPITAL
DICADE SANT
Annonce dune
nouvelle augmentation
de capital de 110M
souscrite par un
nouvel investisseur
institutionnel au travers
dun organisme
de placement collectif
immobilier (OPCI).
Le service pnitentiaire
dinsertion et de probation (SPIP)
choisit limmeuble Rushmore
pour simplanter sur une surface
de 2200m2 de bureaux.
2 JUILLET
LIVRAISON DE
PRLUDE (BORDEAUX)
LIVRAISON DEQHO
Immeuble de bureaux
neufs certi Haute
Qualit Environnementale
(HQE) et labellis
Btiment Basse
Consommation (BBC),
sur une surface SHON
de 9347m2 en R+7.
Tour de bureaux dune surface

de 79200m2SUBL sur 42 niveaux,
le campus vertical comprend
5922postes de travail et de multiples
services rpartis dans limmeuble.
(LA DFENSE)
SEPT.
31 DC.
PREMIRE PIERRE DU PARC

DES CLOSBILLES (CERGY)
Programme mixte de prs de 55000m2
comprenant 865logements, le parc des
Closbilles a reu les certications HQE
Amnagement (dmarche certie par
Certiva), NF Logement-dmarche HQE,
BBC-effinergie+ (RT 2012), Habitat &
Environnement (H&E) et Qualitel. En avril,
Icade a t rcompense pour ce projet
par une Pyramide dargent.
FUSION EFFECTIVE
DICADE ET SILIC
16 NOV.
INAUGURATION DE
LA LIGNE DE TRAMWAY T7
Naissance de la premire
foncire de bureaux
en Europe, avec 9,1Md
premire foncire de
bureaux en Ile-de-France
et premire foncire
sant en France, avec
59tablissements.
Le parc Orly-Rungis est le premier parc

daffaires priv dIle-de-France tre
travers par un tramway de la RATP.
Le projet de ralisation de la sortie
de lautoroute A106 pour la desserte
du parc Orly-Rungis a t accept.
SEPTEMBRE
OCTOBRE
NOVEMBRE
2013
LIVRAISON
DAMBRE (LYON)
23 SEPT.
Llot M, Ambre, totalise

12300 m2 SHON.
PREMIRE PIERRE
DE LA RSIDENCE
VERT ET O
(AUBERVILLIERS)
Dune surface SHON
totale de 12000m2,
cette rsidence
sera compose de
168logements collectifs
en accession, rpartis
sur deux btiments
enR+7, A et B.
DCEMBRE
2 DC.
PLE COMMERCIAL
ODYSSEUM
(MONTPELLIER)
21 OCT.
PARTENARIAT
INDIT AVEC
PHILIPS
Pour construire
ensemble la ville de
demain, ce partenariat
porte sur la conception
de solutions innovantes
en matire dclairage
et de technologie
de sant appliques
limmobilier.
Cession de titres de
participation Klpierre
dans ce centre commercial
et de loisirs ciel ouvert,
qui regroupe 120boutiques
et restaurants sur plus
de 50000m2.
3 DC.
RALISATION
DU PANORAMA T6 (PARIS 13e)
Signature dun contrat de promotion
immobilire avec AG2R La Mondiale
pour la ralisation dun immeuble indit
de 15000m2 de bureaux et 990m2
de commerces sur le lot T6C de la ZAC
Paris Rive Gauche.
23
LE MODLE URBAIN
DBUT
2015
2014
LIVRAISON DE
PUSHED SLAB
(PARIS 13e)
Programme dune
surface de 18900m2
SHON sur six tages.
PRINTEMPS
2014
ROUVERTURE
DU PARC
ZOOLOGIQUE
DE PARIS
2015
LIVRAISON
DE LIMMEUBLE
QUBEC
(ORLY-RUNGIS)
Cet immeuble de
bureaux R+4, dune
surface de 12000m2
et articul autour
dun vaste jardin
plant, vise la double
certication HQEBREEAM et le label BBC.
LIVRAISON DE LIMMEUBLE
MILLNAIRE 3 3$5,6be)
Lensemble accueillera le ministre
de la Justice sur prs de 32000m2
SHON, et 1600de ses collaborateurs.
Il respectera les normes de Haute
Qualit Environnementale (HQE)
ainsi que le label BBC et BREEAM
Very Good.
Projet de rnovation
en partenariat public-priv
avec le Musum national
dhistoire naturelle.
Le chantier, engag
en 2011, mobilise prs
de 350collaborateurs
et se droule selon
les dlais annoncs.
2014
2017
LIVRAISON
DOPALE-LYON
Dune supercie denviron
12 400 m2, limmeuble est
situ lentre de la ZAC
des Girondins.
2015
LE GARANCE (PARIS 20e)
2014
LIVRAISON DES DOCKS

(STRASBOURG)
Transformation de lancien
entrept portuaire Seegmuller,
sur la Presqule Andr Malraux:
ce projet comprend un socle
commercial, des bureaux,
un ple culturel et cratif,
un espace denseignement
suprieur et 67logements.
24
2014-2015
Ce projet durbanisme rpond trois

objectifs: procder lenfouissement
du centre bus RATP local sur plusieurs
niveaux de sous-sol, dvelopper
en superstructure des bureaux
(30000 m2 sur cinq tages)
et quiper la ville dune crche
et dun collge denviron 3500m2.
RECONVERSION DE
LENTREPT MACDONALD
(PARIS 19e)
Programme mixte (logements, bureaux,
activits et commerces, quipements
publics) de 167000m2 au total,
sur plus de 600m de faade. Livraison
des bureaux prvue en juin2014,
celle des logements en juillet 2015.
2016
2017
VEOLIA ENVIRONNEMENT
(AUBERVILLIERS)
Dune surface de 45000m2, il regroupera
lensemble des sites historiques
de VeoliaEnvironnement et accueillera
plus de 2000personnes.
LIVRAISON DE
PANORAMA T6
2017
LIVRAISON
DES TOURS SWANS
(STRASBOURG)
Le projet des tours Swans
se compose de logements,
de commerces, dun htel
de 118chambres et
dune rsidence tudiante
de 180logements.
2016
Construit au-dessus
des voies ferres
menant la gare
dAusterlitz,
cet immeuble-pont
accueillera environ
15000m2 de bureaux
et 1000m2 de
commerces en pied
dimmeuble.
2017
LIVRAISON
DEURALILLE (LILLE)
Cet ensemble vocation
mixte de 25800m2 SHON,
certi HQE et labellis BBC,
se composera de bureaux,
de commerces et de logements
en accession la proprit.
(PARIS 13e)
2017
LIVRAISON DE LLOT A3
'(/$b&21)/8(1&((LYON)
LIVRAISON DE
LCOQUARTIER
DE MONT-SAINTAIGNAN (ROUEN)
Compos denviron
180logements rpartis
au sein de 10btiments
de formes et hauteurs
varies, lcoquartier
sera parfaitement intgr
dans son environnement.
Lorganisation du site de 26400m2,

compos de logements, bureaux
et commerces, a t pense pour offrir
une rponse bioclimatique chacun
de ses usages.
25
PARCS DAFFAIRES
ET SERVICES SUR LES PARCS
12 M
Parc des Portes

de Paris
MAIRIE
DAUBERVILLIERS
Parc du Pont
de Flandre
nis
De
Stnal
Ca
Parc du Millnaire
Parc Le Mauvin
Navette uviale lectrique :
de 8 heures 20 heures
Navette prive Icade
vers RER B et D
(accs par badge)
Autopartage
Parking vlos lectriques
STAINS
FRONT
POPULAIRE
Conciergerie
Salle de sport
Pharmacie
Cabinet mdical
Local postal
MAGASINS
GNRAUX
A1
PORTE
DE LA CHAPELLE
VICTOR
HUGO
Bvd Priphrique
PORTE
DAUBERVILLIERS
PORTE DE
LA CHAPELLE
12 M
COLETTE
BESSON
CANAL
SAINT-DENIS
PORTE
DAUBERVILLIERS
Gare Rosa Parks

CORENTIN CARIOU
UNE NOUVELLE CENTRALIT URBAINE

Mixit
Reliant Paris Aubervilliers,
Le Millnaire, les Portes de Paris
et le Pont de Flandre dessinent
un nouveau ple urbain, dont
le dveloppement se poursuit
en mixant bureaux, commerces
(dont les 140magasins et restaurants
du centre commercial du Millnaire)
et quipements publics.
Les btiments du Millnaire3
et 4 viendront complter lensemble
en 2015, suivis du sige de
VeoliaEnvironnement en 2016.
Urbanit
Construire un quartier, cest
le doter dun cadre de vie agrable,
connect et scuris. Icade
puise dans son exprience
daccompagnateur des grandes
mtropoles pour offrir de nombreux
services: conciergerie, crches,
salles de sport, restauration, etc.
Les quartiers dvelopps
par Icade sont des lieux de travail
tout comme de vie en communaut,
favorisant le bien-tre de chacun.
Accessibilit
Le Nord-Est parisien bncie
aujourdhui dune desserte par bus,
mtro (lignes 7 et 12), tramway (T3)
et RER (B et D). En complment,
Icade a mis en place des solutions de
transport doux, alternatif et innovant:
navettes uviales lectriques,
autopartage, covoiturage
Lextension de la ligne12 (2017),
larrive du RER E (2015)
et du tramway T8 (2020) vont encore
renforcer cette vocation de hub
au sein du Grand Paris.
7 M
M5
Millnaire 5
2011
Un sige social
limage
de lexcellence
M2
M3
Millnaire 1
2007
Millnaire 4
PARCS DAFFAIRES
ET SERVICES SUR LES PARCS
Parc des Portes
de Paris
PORTE
LAPont
VILLETTE
ParcDE
du
de Flandre
Antoine Frrot,
Prsident-directeur gnral
de Veolia Environnement.
Parc du Millnaire
Parc Le Mauvin
Navette
PORTE
DE fluviale lectrique :
de 8 heures 20 heures
LA VILLETTE
Navette prive Icade
vers RER B et D
(accs par badge)
Autopartage
Parking vlos lectriques

Conciergerie
Salle de sport
Pharmacie
Cabinet mdical
Local postal
TRANSPORTS
ET DESSERTES
Station Vlib
Tramway
Mtro
Rseau express
rgional (RER)
Pourquoi Veolia
Environnement sest-il dot
dun nouveau sige social?
Pour des raisons lies
lhistoire du Groupe, les siges
taient disperss. Pour
des raisons stratgiques,
nous avons souhait anticiper
le regroupement de nos
trois mtiers sur un seul site.
Ce site commun, symbole
de notre identit et de
nos valeurs, a donc vocation
rassembler 2000 de
nos collaborateurs pour plus
defficacit, de cohrence et
de partage. Cest galement
un enjeu dimage et de
visibilit pour notre Groupe.
Millnaire 1 : 2007
Millnaire 2 : 2007
Millnaire 3 : 2015
Millnaire 4 : 2015
Millnaire 5 : 2011
Millnaire 6 : 2011
Centre commercial le Millnaire : 2011
CORENTIN CARIOU
Rosa Parks
Parc du millnaire
AUBERVILLIERS
PANTIN
Quatre Chemins
Sur quels critres sest

fond le choix de simplanter
au parc du Millnaire,
Aubervilliers?
En premier lieu, Aubervilliers
sest impos comme tant
le plus en phase avec
nos attentes en termes
daccessibilit pour nos
salaris. Nous suivons
dailleurs de prs lavancement
des travaux des nouveaux
transports en commun
qui desserviront notre sige,
Quels sont les atouts

de ce nouveau ple
urbain dans lensemble
du Grand Paris?
Stratgiquement, cest
un territoire qui compte.
Nous lavons vu avec
les autres entreprises
et administrations qui
se sont installes au-del
du priphrique. Cest
le reflet de lattractivit
du Nord-Est parisien,
qui cumule les avantages
dun prix abordable,
des mtres carrs ncessaires
pour de trs grands projets
et dun emplacement
au cur du dveloppement
du Grand Paris. La
cohabitation des bureaux,
des commerces
et des logements est
un atout indniable
pour ce quartier
conomiquement,
socialement ou
culturellement et pour
les ambitions que se fixent
les pouvoirs publics
avec le Grand Paris.
Le futur sige sera une
ralisation innovante sur
les plans environnemental,

architectural et fonctionnel.
En quoi cela reflte-t-il
les valeurs de Veolia
Environnement?
Dun point de vue
architectural, nous avons
t sensibles la forme
en U du projet de larchitecte
Dietmar Feichtinger;
cest un lieu la fois
protecteur, accueillant,
avec son grand jardin
intrieur, et ouvert
sur lavenue, urbain
et convivial. Ces deux
composantes illustrent bien
les valeurs de notre Groupe,
qui sont la responsabilit,
la solidarit et le respect.
De mme, la transparence
du btiment, son dialogue
architectural avec son
environnement immdiat
et ses performances
environnementales sont
en adquation avec notre
ambition dexemplarit.
La prsence de leau, avec
le canal qui vient border
notre sige, en est un symbole
supplmentaire, puisque
la gestion de leau est
lun des mtiers historiques
de Veolia Environnement.
et nous avons pu constater

quils tiendront leurs
promesses lors de notre
arrive, en 2016. cela
sajoute la proximit avec
les grands axes autoroutiers
et laroport de Roissy
Charles-de-Gaulle, ainsi que
les gares du Nord et de lEst,
qui sont des atouts essentiels
pour un grand groupe
international comme le ntre.
Enfin, la qualit du projet
et les services du parc
du Millnaire ont t
dterminants. Quittant
des siges parisiens, nous
voulions un quartier vivant,
empreint de mixit, o nos
collaborateurs trouveraient
le bien-tre ncessaire
leur panouissement
professionnel.
PORTE DE
LA VILLETTE
passerelle
2015
Millnaire 3
2015
Millnaire 2
2007
7 M
M4
DAUBERVILLIERS
M1
Comment qualifieriezvous laccompagnement

apport par Icade dans
ce projet?
Cest une opration cls
en main fonde sur
une relation de confiance.
Les expertises diverses
dIcade nous ont permis
de dialoguer avec un seul
et mme intervenant
toutes les tapes du projet,
que ce soit lors des tudes
de faisabilit, de ltape
concours pour la dsignation
du matre duvre ou
de la conduite du chantier.
Cest trs rassurant
et confortable davoir
en face de nous un acteur
engag et lcoute de notre
projet et de ses volutions.
27
AUBERVILLIER
PANTIN
Quatre Chemin
Millnaire 6
2011
PORTE
DE LA VILLETTE
M6
Sige veolia
environnement
2016
LE MODLE URBAIN
LE PARC DU MILLNAIRE, AUBERVILLIERS-PARIS
TENIR COMPTE DE
LENVIRONNEMENT
Par son architecture
paysagre, ses performances environnementales, sa connexion aux
rseaux de transports en
commun, le parc du Millnaire conjugue dveloppement durable et haute
qualit urbaine. Et ce,

toutes les tapes du projet: par exemple, an de
minimiser les nuisances,
le canal Saint-Denis est
utilis pour vacuer les
terres excaves par voie
uviale.
FAIRE VIVRE
LINNOVATION
En 2013, linnovation a t le l rouge des activits de lentreprise.
Imaginer de nouveaux produits ou services, inventer des solutions
immobilires, revisiter les standards de la relation client
Pour anticiper les besoins des acteurs de la ville, les quipes dIcade
ont su conjuguer coute et crativit, audace et performance.
LA CONFLUENCE, LYON
LES CERCLES OSMOSE
ACCOMPAGNER LES VILLES

DANS LEUR
DVELOPPEMENT
AMLIORER LA
RELATION CLIENT
Avec le projet La Conuence,

Lyon invente la ville de
demain. Lensemble de logements, bureaux et commerces
construit par Icade dans
llot A3 privilgie la mixit
sociale et la convivialit.
28
Sa conception bioclimatique
et un systme avanc de
pilotage des consommations
dnergie feront galement de
ce quartier un prototype de
la ville zro carbone, sobre et
intelligente.
Depuis 2010, les cercles Osmose permettent des

collaborateurs de diffrents mtiers dchanger, au sein
dIcade, leurs expriences dun univers client, dun produit ou dun territoire. Objectif: mieux comprendre les
clients pour leur apporter des rponses toujours plus
pertinentes. Cette transversalit a t renforce avec
la cration dun comit Grands Comptes et commercialisation et de la direction Grands Comptes, Relations
institutionnelles et de la Communication (DGC&CO).
TOUR EQHO, LA DFENSE
AUTOPARTAGE
OFFRIR DE NOUVEAUX
SERVICES
PROMOUVOIR
LES MODES DE
TRANSPORT DOUX
Au cur du premier quartier daffaires europen, la

rhabilitation de la tour Eqho a transgur cet dice
emblmatique du skyline de La Dfense. Vritable ville
dans la ville, limmeuble, larchitecture lumineuse, rassemble sur un mode vertical tous les services dun campus espaces de bureaux, business center, auditorium,
restaurants, salle de sport, conciergerie, etc.
Dans un monde qui change de plus en plus vite,

accompagner le dveloppement des grandes mtropoles exige une vision densemble des enjeux urbains,
soutenue par une capacit danticipation concrte des
volutions de la ville. La diversit et la complmentarit
de ses savoir-faire placent Icade au carrefour de ces
problmatiques, pour y tre force de proposition. En
tmoignent des projets immobiliers, des architectures,
des solutions urbaines, des services aux personnes,
qui intgrent, avec un temps davance, les dimensions de la ville durable: performance conomique,
Cest une premire en

France. Strasbourg, et
Lyon, en association avec
des constructeurs de voitures lectriques, Icade
propose des services de
vhicules en autopartage
intgrs ses programmes

rsidentiels en centre-ville.
Une manire indite denrichir loffre de services aux
habitants tout en accompagnant la mutation des
mobilits urbaines.
environnementale et socitale, travers la qualit du

vivre ensemble. La cration, en 2013, de la commission
Innovation au sein du comit de coordination rete la
volont au plus haut niveau managrial dinscrire cette
recherche de performance globale au cur de chaque
dcision stratgique. Elle sappuie sur une organisation, des mthodes et des outils tels que les cercles
Osmose qui facilitent lmergence, puis lessaimage
des innovations.
RECONVERSION URBAINE
THINK TANK ALTERGALES
CONSTRUIRE DES BTIMENTS

COMPLEXES ET INNOVANTS
ENCOURAGER
LA RFLEXION
Innover, cest aussi dtourner les contraintes existantes pour les transformer en atouts. Strasbourg,
il a fallu faire appel des solutions de construction
indites pour mtamorphoser lancien entrept portuaire Seegmuller en complexe moderne de bureaux
et logements, les Docks (photo). De mme, Paris,
avec limmeuble-pont de la ZAC Paris Rive Gauche ou
le projet mixte Garance, ralisations sans quivalent
en Europe.
Altergales est le rseau

des femmes cadres du
groupe Caisse des Dpts
en France. Leur objectif:
agir pour renforcer le rle
des femmes dans lentreprise et valoriser leur place
dans la socit. Source
dinnovations, Altergales
est lorigine de plusieurs
think tanks sur le viager,
lespace de travail et le
logement.
29
LE MODLE URBAIN
Accompagner le vieillissement actif des seniors

passe par une approche rsolument nouvelle de lhabitat, qui conduit repenser non seulement le logement,
mais aussi son intgration au sein dun environnement.
Pour mieux rpondre lvolution des modes de vie,
Icade sest dote en 2007 dun ple de recherche sur
le vieillissement et ladaptation de la ville, et propose,
avec ses partenaires, des solutions qui ont pour point
commun de partir des usages. volutives en fonction
des besoins de lautonomie des seniors, les formules
proposes par Icade sont situes au cur des quartiers,
proximit immdiate des commerces, des services
et des transports, an de favoriser le maintien de liens
sociaux et intergnrationnels. Ainsi, avec BIHOME,

concept dhabitat partag innovant, Icade facilite le
maintien domicile des personnes ges grce la
cohabitation des gnrations. Chaque logement se
compose dun appartement principal, auquel se greffe
un second espace de vie disposant dune entre indpendante et de ses propres commodits. Le premier
appartement BIHOME a t inaugur en mars Villeurbanne (Rhne). De nombreux programmes dans
toute la France intgrent cette innovation, qui concilie
solidarit et respect de lintimit.
Montaigu (Vende), Icade sest associe la communaut de communes pour raliser le projet Agora prim
HAUTE QUALIT DU
VIEILLISSEMENT
Si le XXe sicle nous a fait cadeau de la longvit, le XXIe sicle doit tre
celui de ladaptation de nos socits la vieillesse active. Icade
y contribue en inventant des solutions de logement innovantes qui
aident les ans garder toute leur place au sein de la communaut.
ZAC DES GRISETTES,

MONTPELLIER
Ce complexe de
7500m2 est situ
proximit
du centre-ville.
30
en 2013 lors du concours Vivre ensemble aujourdhui

et demain. Inspire des principes de lassociation hollandaise Humanitas, la rsidence regroupe des logements sociaux, des appartements en accession et un
tablissement dhbergement pour personnes ges
dpendantes (Ehpad), relis les uns aux autres et bnciant de services intgrs. Lobjectif est ici de permettre
chaque personne ge de rester dans son cadre de
vie, scurise et aide au quotidien, dans un logement
pouvant voluer au l des ans.
Montpellier (Hrault), Icade a construit le ple de
services des Grisettes en partenariat avec MFR, ouvert
en octobre dans lcoquartier du mme nom. cinq
minutes du centre-ville par le tramway, cet ensemble
unique en France accueille, sur 7500 m2 et six niveaux,
un Ehpad et une rsidence locative adapte, associs
une crche dentreprise, une maison de sant et un
centre danimation sociale. Un lieu de vie ouvert sur
son quartier, conu pour offrir tous des services de
qualit et proposer une alternative aux seniors amens
quitter leur domicile.
LE CONCEPT BIHOME,
VILLEURBANNE
Deux espaces de vie
mitoyens, avec deux entres
indpendantes, prservent
lintimit de chacun.
DITION 2013
PRIX VIVRE ENSEMBLE

AUJOURDHUI ET DEMAIN
Avec lallongement
de lesprance de vie,
cinqgnrations sont
appeles se ctoyer.
An de favoriser,
au sein de la cit,
une cohabitation
harmonieuse
entre les ges, Icade
et Agevillage.com
ont cr, en 2009,
le prix Vivre
ensemble aujourdhui
et demain, avec le
soutien du groupe
Caisse des Dpts.

Ce concours
rcompense, tous
les deux ans,
des ralisations
exemplaires et
des ides innovantes
Haute Qualit
du Vieillissement
(HQV) dans
les domaines
de limmobilier
(habitat individuel,
logement collectif,
tablissements
daccueil) et
de limmatriel
(services, information,
rseaux, etc.).
Les laurats2013
ont reu leur trophe
le 19novembre
au Salon des maires
et des collectivits
locales, Paris.
Pour en savoir plus:

www.prix-vivre-ensemble.fr
LES LAURATS 2013 du concours cr

par Icade et Agevillage.com pour favoriser
la cohabitation intergnrationnelle.
31
LE MODLE URBAIN
IMAGINER
ENSEMBLE
Nouveaux concepts de logements, quartiers innovants: la dmarche partenariale dIcade est un formidable acclrateur de projets. Dabord parce quelle
prend en compte des enjeux de toutes les parties prenantes. Ensuite parce quelle intgre ces enjeux dans
une vision globale qui dpasse les intrts particuliers.
Cest grce cette vision quun projet complexe comme
limmeuble Le Garance, Paris, destin regrouper
plusieurs activits, est devenu ralit. Face au d de
la ville durable, lingnierie concourante constitue
un autre lment de rponse: matrise douvrage et
industriels collaborent pour anticiper les besoins et
mettre en uvre, le plus en amont possible dans la vie
des projets, des solutions intgrant les technologies les
plus pointues. Le partenariat sign en octobre entre
Icade et Philips, leader mondial de lclairage, en est
lillustration incarne.
Par dnition, la ville se construit collectivement.

Cest dans une dmarche associant collectivits,
professionnels et clients quil devient possible
dimaginer des projets urbains rellement
innovants. Partenaire privilgi de tous ceux
qui font la ville, Icade mobilise toute son expertise
et sa crativit au service de la ville durable.
LE GARANCE, PARIS
Un immeuble multimodal
bti au-dessus dun dpt
de bus de la RATP enterr.
PHILIPS LIGHTING
ICADE
UN PARTENARIAT INDUSTRIEL
UNIQUE EN EUROPE
On peut parler de
complmentarit
de mtiers,
de volont de crer
ensemble de
la valeur sur
la chane
conomique.
Benjamin AZOULAY,
Directeur gnral
de Philips Lighting.
Une association
pour des applications
concrtes
Lclairage reprsente
20% de la consommation
lectrique. Cest donc
un enjeu majeur de
la transition nergtique.
Par ailleurs, le monde
de la lumire est en pleine
mutation. Alors que
sexpriment de nouveaux
besoins chez les
consommateurs, les
rvolutions techniques de
la LED et de la connectivit
ouvrent un immense
champ linnovation.
Au-del de lclairage, la
lumire devient un acteur
cl du bien-tre, de
la sant, de la scurit et,
ne loublions pas, un
crateur dambiances et
dexpriences. Le protocole
de partenariat avec Icade
est la suite logique
dune srie de rencontres
et de projets o nous
avons appris travailler
ensemble, reconnu le
savoir-faire de chacun
et vri lexistence
dune culture, de valeurs
communes. Avec ce
rapprochement entre
industriel et matrise
douvrage, nous nous
donnons les moyens
dincorporer linnovation
trs en amont dans la
conception dun btiment
ou dun espace public ou
priv. Et ce, an de prendre
en compte le bnce
utilisateur ds lorigine.
Cette approche a dj
trouv des illustrations
concrtes. La rnovation
de la tour Eqho
le campus vertical
La Dfense (92),
la construction en cours
de lcoquartier du parc
des Closbilles Cergy (95),
celle du nouvel hpital
dOrlans (45) sont trois
exemples de projets
diffrents o des nouvelles
solutions dclairage
permettent de conjuguer
performance nergtique
et qualit de vie.
Lmergence dune
conscience de la lumire
Pour aller plus loin, nous
avons cr avec Icade
quatre groupes de travail
autour des grands enjeux
de la ville de demain:
le logement rsidentiel,
la sant et le mdico-social,
les parcs daffaires,
les espaces de bureaux.
On peut parler de
complmentarit de
mtiers, de volont de crer
ensemble de la valeur
sur la chane conomique.
Avant tout, nous souhaitons
travers ce partenariat faire
natre plus de conscience
sur le potentiel de la
lumire. Permettre tous
de bncier du meilleur
de linnovation dans ce
domaine, cest aussi rendre
la ville plus belle, humaine,
attractive et durable.
PROJET LE GARANCE
PARIS
UN MODLE
DE MIXIT URBAINE
Avec Icade,
nous avons
travaill non pas
face face,
mais cte cte.
Rmi FEREDJ,
Directeur du dpartement
Valorisation immobilire,
achats et logistique
de la RATP.
Btir un immeuble
sur un autre immeuble,
superposer des
fonctions, mettre
en concurrence
des architectures
possibles, cest
redonner vie la ville.
Une ville qui se construit
en dtruisant na plus
dpaisseur. Avec
le Garance, imagin
par la RATP, loutil
industriel le dpt
dautobus de la rue
de Lagny, dans
le 20earrondissement
reste attach au
quartier. En accueillant
aussi des bureaux,
une crche et
un collge, nous
nous ouvrons en mme
temps sur lavenir.
Pour mener bien
ce projet urbain trs

complexe, il a fallu
rassembler les savoirfaire en ingnierie
immobilire de la RATP,
habituellement spars:
des savoir-faire non
seulement techniques,
mais aussi juridiques,
nanciers, de matrise
douvrage sur
domaine public.
Nous avons d
galement surmonter
beaucoup dobstacles
administratifs.
Avec Icade, y compris
dans les moments
difficiles, nous avons
travaill non pas
face face, mais
cte cte, pour
trouver ensemble
les solutions et donner
vie au projet.
Plus que sur un simple

partenaire, nous avons
pu compter sur
le professionnalisme
dun vritable
transformateur
de projet urbain.
33
LE MODLE URBAIN
UNE NOUVELLE
RELATION CLIENT
Rmi LEMAY, Responsable Grands

Comptes au sein de la direction Grands
Comptes, Relations institutionnelles
et de la Communication (DGC&CO).
Jrme KLEIN, Directeur commercial,
Foncire tertiaire.
Philippe VILLERET, Directeur
commercial, parcs et territoires.
Quelle est la valeur

ajoute du Grand Icade
pour ses clients?
Jrme Klein: Du fait
de la complmentarit
de nos parcs daffaires
idalement placs
dans le Grand Paris,
nos clients existants
ou futurs vont
pouvoir oprer les
meilleurs arbitrages
gographiques
et adapter leurs
implantations
lvolution
de leurs besoins.
Philippe Villeret:
Ltendue et la diversit
de notre patrimoine,
la palette de nos
solutions permettent
en effet de rpondre
tous les types
de demandes sur
le territoire francilien.
Quelle est votre
conception de
la relation client?
Rmi Lemay: Nous
avons adopt en 2013
une articulation troite
entre la direction
Grands Comptes,
Relations institutionnelles
34
et de la Communication
(DGC&CO) et la
direction commerciale
dIcade, avec pour
objectif lamlioration
de notre relation client.
La qualit de la relation
tisse entre le senior
banker et le client est
fonde sur la conance
et la condentialit.
Il est essentiel que
cette transparence
et une circulation uide
de linformation
stablissent dans
les deux sens. En tant
que Responsable Grands
Comptes, mon rle est
dtre lcoute des
besoins de mes clients
en amont, pendant
et aprs lexcution
de lopration,
en transversalit avec
les oprationnels
en interne. Cest
une mission qui permet
de proposer la meilleure
offre et la solution
optimale, et de mettre
en face de nos clients
les bonnes comptences
et expertises au bon
moment.
Quimplique ce
changement dchelle
en termes de dmarche
commerciale?
P. V.: La direction
commerciale a t
rorganise de faon
focaliser son action
sur lcoute du march
et la relation client.
Paralllement,
la segmentation
des quipes vise
renforcer lancrage
dans les territoires.
Lobjectif est aussi
de mieux coordonner
notre action avec celle
de nos prescripteurs,
en fournissant
ces brokers les outils
adapts pour travailler
nos cts.
J. K.: Cela saccompagne

dune plus forte
transversalit au sein
dIcade: chaque
commercial travaille
en liaison troite
avec un asset manager,
pour faire par exemple
des projections de
dveloppement,
et avec un property
manager concernant
les problmatiques
dexploitation
des immeubles.
Quelles sont vos
priorits pour 2014?
R. L.: Les rsultats
de 2013 nous rendent
optimistes, mais ralistes
pour 2014. Cette anne,
notre priorit sera
daider la direction
commerciale atteindre
ses objectifs, comme
la rduction de
la vacance, et
de rendre possible
le dveloppement
de nouveaux projets
immobiliers,
dont la relation
est subordonne
la recherche
dun locataire ou
dun investisseur.
COCONSTRUIRE
LA SOLUTION ADAPTE
Quel est votre mode de collaboration avec Icade?
Icade propose des offres immobilires varies et des
solutions dinvestissement des grands comptes
comme AXAFrance. Encore faut-il savoir les porter
et les articuler pour coconstruire la solution adapte. En effet, nous partageons avec Icade une mme
vision du partenariat: nous sommes persuads que la
coordination des quipes issues des deux entreprises
est la garantie de la bonne ralisation des oprations.
Et pour cela, nous nous appuyons sur nos directeurs
Grands Comptes.
Quel est le rle du directeur Grands Comptes
chez AXA France et chez Icade?
Le directeur Grands Comptes, ou senior banker, sattache comprendre la stratgie de son partenaire. Il
identie avec lui les territoires de coopration, dans le
cadre dune relation gagnant/gagnant de long terme,
en France comme linternational. Il supervise ensuite
la mise en uvre de ces cooprations et leur bon fonctionnement sur les plans juridique, nancier et oprationnel en fdrant les nergies et les expertises. Il
La coordination des quipes

est la garantie de la bonne
ralisation des oprations.
Henri GURS,
Directeur des Partenariats
et Grands Comptes dAXA France.
constitue un point dentre essentiel, y compris pour

rpondre des demandes ponctuelles hors accords
tablis. Dans le cadre de notre collaboration avec
Icade, les directeurs Grands Comptes sont en liaison
troite avec les directions gnrales des deux parties
et sassurent de leurs bonnes relations en organisant
des points rguliers.
Quel intrt cette fonction prsente-t-elle
pour Icade?
Le directeur Grands Comptes chez AXA France,
grce sa connaissance du monde conomique, peut
reprsenter Icade auprs dinstitutions publiques ou
non et crer les conditions du business de demain.
Ambassadeur dIcade, il est un lment cl de la comprhension des volutions du monde de limmobilier,
permettant Icade daccompagner ses marchs et
de sy dvelopper.
LE SIGE SOCIAL
DAXA FRANCE
ParisLa DfenseNanterre.
35
LE MODLE URBAIN
VOLUER DANS
UN RESPECT MUTUEL
La direction voulait emmnager

dans un quartier en devenir,
en lien avec la culture du Club
et sa capacit tre pionnier.
Sophie BARRAULT LE FOUR,
Directeur du Patrimoine de Club Med.
En quelle anne et comment le Club Mditerrane

est-il arriv au parc du Pont de Flandre?
Nous avons dmnag du quartier de la Bourse au parc
du Pont de Flandre en 1996. Serge Trigano, prsident
du Club Mditerrane cette priode, avait eu un coup
de cur pour larchitecture atypique et le charme du
site, tmoin dune poque, et voulait emmnager dans
un quartier en devenir, en lien avec la culture du Club
et sa capacit tre pionnier. Lensemble de la zone
tait alors en locaux dactivits et une partie a pu tre
classe en bureaux.
Quel regard portez-vous sur la dcennie coule?
De nouveaux immeubles ont t construits sur le parc,
notamment le tribunal dinstance, le btiment028 a t
compltement rnov. Le quartier a volu positivement avec louverture du parc du Millnaire, auquel on
accde par navettes uviales, mme si lon peut regretter
labsence de certains types de commerces. Plus rcemment, larrive de nouveaux transports en commun, avec
limplantation du tramway et la gare Rosa Park (encore
en construction), renforce laccessibilit.
les bureaux que nous louons, notamment en matire de

consommation nergtique. Le dveloppement durable
est lune de nos proccupations communes. Par ailleurs,
Icade a su sadapter pour rpondre rgulirement
lvolution, en plus ou en moins, des surfaces qui nous
taient ncessaires.
Que diriez-vous une entreprise qui souhaiterait
sinstaller sur le parc Pont de Flandre?
Je lui conseillerais de venir proter de lamlioration des
transports en commun, maintenant que les nuisances
les plus importantes sont derrire nous! Lagrment
du parc, avec le bassin et les pelouses, la proximit du
parc de la Villette (nous avons des sportifs qui vont y
courir la pause djeuner!), la prsence dune salle de
sport et dune crche sont des atouts rels. Jattirerais
galement son attention sur la souplesse en matire de
surfaces disponibles que reprsentent des locaux lous
intgrs dans une zone plus globale. Limplantation de
nouvelles entreprises ne peut que contribuer lamlioration de la qualit des commerces du quartier comme
de lenvironnement, ce dont nous proterons aussi.
Quelles relations entretenez-vous avec Icade,

avec qui vous avez renouvel votre bail?
Une relation de conance et dcoute des contraintes
respectives. Icade a ralis des travaux importants aprs
le renouvellement du bail, en 2008, pour moderniser
36
MAINTENIR UN DIALOGUE
PERMANENT
Quest-ce qui a pouss une grande administration
comme lAgence rgionale de sant (ARS) installer
son sige social au Millnaire1 et 2?
La cration des Agences rgionales de sant par la
loi Hpital, patients, sant, territoires, en 2010, rpondait une logique defficience et de simplication
de ladministration de la sant, avec la ncessit de
regrouper par rgion, en une seule entit, les services
de ltat et de lAssurance maladie chargs des politiques de sant: ARH, CRAM, DDASS, DRASS, GRSP,
URCAM*, etc. Le Millnaire1 et 2(photo, sige de lARS)
correspondait en tout point aux attentes que nous
avions de notre maison commune, unie et simplie,
permettant une meilleure coordination entre nos services et nos partenaires. Ainsi, notre emmnagement
a t la premire opration denvergure du schma
prvisionnel de stratgie immobilire (SPSI) rgional
visant rationaliser les occupations immobilires de
ltat. Ladresse parisienne, la qualit architecturale et
environnementale du btiment, les services proposs
par Icade nos collaborateurs ainsi que laccessibilit
du site ont galement t des acclrateurs dans notre
dcision de choisir le Millnaire1 et 2pour rassembler
nos 600collaborateurs.
Comment qualieriez-vous vos relations

avec Icade, avec qui vous venez de renouveler
votre bail pour neufans?
tant situs dans le mme immeuble que le sige
dIcade, nos relations sont celles de bons voisins, fondes sur un dialogue permanent, et sont de plus en
plus constructives au l des annes. Nous avons t
les tmoins, depuis nos fentres, de larrive des nouveaux transports et de lavance des travaux mens
par Icade sur le parc du Millnaire, comme le centre
commercial, la mise en place de navettes uviales ou
encore linstallation dentreprises et dadministrations
prestigieuses. Cela nous conforte dans notre choix
dorigine et nous donne conance dans lavenir de
ce quartier.
*Agence rgionale de lhospitalisation; Caisse rgionale

dassurance maladie; Direction dpartementale des affaires
sanitaires et sociales; Direction rgionale des affaires sanitaires
et sociales; Groupement rgional de sant publique;
Union rgionale des caisses dassurance maladie.
Le parc du Millnaire correspondait

en tout point aux attentes
que nous avions de notre maison
commune, unie et simplie.
Claude VIN,
Directeur gnral de lAgence rgionale
de sant (ARS) Ile-de-France.
37
LE MODLE URBAIN
UNE DMARCHE
EN FAVEUR DE
LA QUALIT
Certications environnementales, rfrentiels
qualit: Icade est un acteur engag de limmobilier
durable, avec une exigence dexemplarit
dans toutes ses activits.
Pionnire: en 2005, Icade tait dj lorigine

de la premire certication Haute Qualit Environnementale (HQE) dans limmobilier tertiaire priv
avec le btiment270 du parc des Portes de Paris.
Les diffrentes certications environnementales
portes par Certiva concernent chacune des trois
grandes tapes dune opration immobilire lamnagement, la construction et lexploitation pour
contribuer une ville durable sur tout le cycle de vie
des projets.
Icade est engage la fois en tant que contributeur
llaboration des rfrentiels, oprateur pilote des
nouvelles certications et bnciaire des premires
certications pour chacune des trois catgories.
Cinq exemples illustrent les actions de lentreprise
dans ce domaine en 2013:
Icade a particip au groupe de travail ayant labor
le nouveau rfrentiel HQE exploitation V2, tout en
faisant migrer ses oprations dj sous certication
HQE Exploitation de la version initiale cette nouvelle
version dans le cadre dun systme de management
gnral (SMG);
Icade possde 10parcs dactivit certis ISO14001,
reprsentant 195btiments et plus de 1150000m2;
Icade a renouvel en 2013 pour les trois ans venir
sa certication NF HQE pour toute sa production
en promotion immobilire sur le territoire franais;
Icade est le seul acteur avoir atteint depuis octobre
2013 la phase 5 de la certication HQE Amnagement
pour son opration du parc des Closbilles, Cergy, ce
qui correspond la phase de mise en uvre;
38
Icade est le premier promoteur obtenir le label

Btiment biosourc sur un lot de 29 maisons, attestant de lutilisation de matriaux issus de la biomasse.
ENGAGEMENTS 2014
Icade conrme sa volont daccompagner tous ses
projets tertiaires venir de la certication HQE en
visant un passeport HQE Excellent (dans 50% des
cas environ avec une deuxime certication de type
BREEAM), pilote via un SMG par la Foncire et par
la Promotion.
Aprs avoir dj certi plus de 24000logements et
avoir gnralis la certication NF Logement toute
sa production, Icade sengage obtenir des certications environnementales Habitat & Environnement
(H&E) ou NFLogement HQE sur plus de 60 % de
ses ordres de service en promotion logement partir
de 2014.
PYRAMIDES
DARGENT
POUR ICADE
Icade a remport neuf Pyramides au concours annuel
de la Fdration des promoteurs immobiliers (FPI) destin promouvoir la qualit,
le savoir-faire et linnovation
dans la construction de programmes immobiliers. Quatre
Grands Prix rgionaux, un prix
de lImmobilier dentreprise, un
prix EDF Bleu Ciel pour les performances environnementales
et nergtiques, deux prix GrDF
pour linnovation au service de
la performance nergtique
et conomique et un prix de
lEsthtique immobilire.
VOLUTION DES SURFACES DIMMEUBLES

TERTIAIRES DICADECERTIFIS HQE (EN M2)
VOLUTION DE LA CERTIFICATION NF LOGEMENT

(EN %)
En 2013, lengagement de certication de lensemble
de la production de logements dIcade est quasiment atteint.
29
71
96
584 000
485 000
432 000
389 355
216 076
2012
2013
2014
2015
2016
Estim
Non certi
Ralis
Certi
2012
2013
39
LE MODLE URBAIN
Avec 59 tablissements de sant implants sur

tout le territoire, reprsentant un patrimoine de 1,9
milliard deuros, Icade Sant est la premire foncire
sant en France. Icade Sant ralise des investissements dans les murs de cliniques (mdecine, chirurgie, obsttrique, soins de suite et de radaptation,
psychiatrie) dans le cadre de partenariats avec les
locataires exploitants quelle accompagne dans leurs
projets de dveloppement. Son exprience dans le
secteur de la sant, la reconnaissance de son savoirfaire, la solidit de son actionnariat donnent Icade
Sant la capacit dinvestir dans des actifs de qualit. En tmoignent les succs des augmentations de
capital opres par Icade Sant depuis 2012 auprs
dinvestisseurs institutionnels de premier rang. La
dernire en date, en mai 2013, a contribu nancer
les nouveaux investissements de lanne: prs de
130 millions deuros ont t consacrs lacquisition
de nouveaux tablissements, et 30 millions deuros
des travaux dans les cliniques dj en portefeuille.
Au 31 dcembre 2013, Icade Sant est dtenue par
Icade hauteur de 57%.
ANTICIPER LES
BESOINS EN SANT
DE LA SOCIT
Leader de linvestissement dans les murs de cliniques prives, Icade Sant
se distingue par une politique partenariale et une culture de linnovation qui en
fait un acteur incontournable de la modernisation de loffre de soins franaise.
CENTRE CLINICAL, SOYAUX (16)

Cette clinique de 24000 m2
a accueilli 27000 patients
en 2013.
UN PARTENARIAT SOLIDE
Le leadership dIcade Sant dans son secteur sappuie
notamment sur des partenariats avec les exploitants
des cliniques, locataires des immeubles. Rpondre
une demande croissante dexternalisation de limmobilier dtenu par ses partenaires exploitants, les aider
moderniser leurs tablissements ou dvelopper
leurs activits sont des facteurs cls du succs des
investissements raliss. Les quipes dIcade Sant
apportent une expertise qui va de la matrise de
linvestissement immobilier lanalyse de lactivit
des exploitants, jusqu la connaissance des tutelles
sanitaires.
ACCOMPAGNER
LESSOR DUNE
FONCIRE SANT
En mai 2013, Icade Sant a procd une nouvelle
augmentation de capital de 110millions deuros
souscrite par Sogecap (groupe Socit Gnrale)
au travers dun OPCI*. Une nouvelle tape
de croissance, qui tmoigne de la solidit du modle
conomique dIcade Sant.
INVESTIR POUR DEMAIN

En investissant leurs cts, Icade Sant permet aux
acteurs de la sant de renforcer leur offre de soins
et doptimiser leur modle conomique, et participe
en mme temps la transformation plus globale du
secteur. Ladaptation du parc dtablissements aux
besoins des territoires, le dveloppement des soins
ambulatoires sont autant de sujets cls pour lesquels
Icade Sant met en uvre des rponses innovantes,
en phase avec les enjeux daujourdhui et de demain.
ric JOSEPH,
Directeur
des Investissements
de Sogecap.
Quest-ce qui vous

a amen participer
louverture du capital
dIcade Sant?
Nous souhaitions investir
dans le secteur de
la sant, o nous ntions
pas encore prsents
faute dopportunits
intressantes. Le partenariat
avec Icade Sant
prsentait deux aspects
particulirement
sduisants: la possibilit
de rejoindre une forme
de ClubDeal avec
des investisseurs que
nous connaissions bien;
et des grants dactifs
qui nous ont convaincus
quant leur savoir-faire
et leur capacit
gnrer de la valeur
par leur manire
daborder ce march.
Sagissait-il de vous
diversier ou dinvestir
dans des actifs fort
potentiel?
Cet investissement
est un lment de
diversication, qui sinscrit
en mme temps dans
une stratgie de recherche

de rendement. Sur ce plan,
la sant apparat comme
un secteur encore prserv,
dans un contexte gnral
de bas taux dintrt.
Cependant, il sagit pour
nous dun investissement
de long terme. Nous
sommes l pour
accompagner Icade Sant
dans le dveloppement
dun ple appel jouer
un rle de plus en plus
important. Sogecap
participera aux
augmentations de capital
qui pourront avoir lieu
dans lavenir, lobjectif tant
de maintenir notre part
autour de 10 %.
Quels sont, vos yeux,
les atouts dIcade Sant
sur son march?
La sant exige un savoirfaire spcique et pointu.
Icade fait partie des rares
acteurs en France
possder cette expertise.
Elle lexerce sur un march
qui va exploser du fait
de lvolution de
la pyramide des ges:
le papy-boom gnre
dnormes besoins auxquels
il faut rpondre, tout
en rationalisant les modes
de gestion si lon veut
contenir les cots de
la sant pour la socit.
*Organisme de placement
collectif en immobilier.
41
LE MODLE URBAIN
LES ATOUTS
DICADE SANT
La diversication de son portefeuille dactifs sant, gographiquement et par exploitant, permet Icade Sant une meilleure gestion des
risques. Les tablissements dIcade Sant sont notamment localiss
dans les bassins de population les plus dynamiques, comme la faade
atlantique, lIle-de-France, le Sud-Ouest et le Sud.
Drancy
Le Bourget
Poissy
Bry-surMarne
Le Chesnay
Charenton
Nogentsur-Marne
Trappes
Vitrysur-Seine
Dunkerque
Champignysur-Marne
Villeneuve-dAscq
Valenciennes
Arras
Soissons (ESM)
Brest
Laval
Nancy
Chartres
Orlans
Le Mans
Nantes
tablissements
Vendme
La Roche-sur-Yon
Poitiers
partenaires exploitants
Niort
Les SablesdOlonne
59
10
1, 9
130
6,9
Saintes
Limoges
ClermontFerrand
Roanne
Md
Angoulme
valeur hors droits
Brive
Saint-tienne
Bergerac
Bordeaux
Agen
de loyers annualiss
Montauban
Aire-sur-lAdour
%
Toulouse/Muret
Pau
Toulon
Montpellier
de rendement net
hors droits
Plus de
ans
de dure de vie moyenne

rsiduelle des baux
(1)
47 CLINIQUES MCO ACQUISES

(2)
(3)
12 CENTRES SSR ET ESM ACQUIS
42
0GHFLQHFKLUXUJLHREVWWULTXH
6RLQVGHVXLWHHWGHUDGDSWDWLRQ
(3) tablissement de sant mentale.
MAI
ACQUISITION DUN
CENTRE DE DIALYSE
Icade Sant acquiert les murs du Centre de nphrologie
Les Fleurs Ollioules (83), exploit par le groupe Mdi-Partenaires pour un montant de 13millions deuros droits inclus.
JUIN
UNE VISION
PARTAGE
Nous souhaitons aujourdhui
consolider nos relations
autour dautres projets
de croissance externe.
UN NOUVEAU
PARTENARIAT
En achetant les murs de
la Clinique de lUnion et du
Centre SSR* Le Marquisat
dans lagglomration toulousaine, pour un montant
de 39millions deuros droits
inclus, Icade Sant engage
un partenariat avec un nouvel exploitant: Ramsay Sant,

liale en France du groupe
Ramsay Health Care, acteur
international de lhospitalisation prive.
*Soins de suite et de radaptation.
Damien MICHON,
Prsident-directeur gnral de Ramsay Sant.
Le partenariat entre
Ramsay Sant et
IcadeSant sest nou
loccasion dune opration
complexe: la reprise
de la Clinique de
lUnion, tablissement
priv de prs de 500lits
dans lagglomration
toulousaine. Lobjectif
tait pour nous
de trouver un partenaire
reconnu, stable, capable
dassurer lacquisition
du patrimoine immobilier
concomitamment
notre rachat des deux
socits dexploitation.
Le montage tait
complexe par la nature
des biens immobiliers
(trois socits civiles
immobilires, construction
en propre et crdit-bail
immobilier) et par
la ncessit dune
transaction simultane
entre les vendeurs
(plus de 100praticiens),
IcadeSant
et Ramsay Sant.
La valeur ajoute
dIcadeSant rside avant
tout dans sa connaissance
des tablissements
de sant, notamment
privs, lanalyse
prospective des enjeux
et la abilit de la prise
de dcision. Nous
souhaitons aujourdhui
consolider nos relations
autour dautres projets
de croissance externe
et, si besoin, solliciter
Icade Sant pour
des projets de
restructurations
ou dagrandissements
de nos cliniques. Une
vision moyen et long
termes partage est
pour nous essentielle.
JUIN
ACQUISITION
DUN HPITAL PRIV
Lacquisition de lHpital priv de la Loire Saint-tienne(42),
gr par le groupe Gnrale de Sant, pour un montant de
58millions deuros droits inclus, renforce la position dIcade
Sant dans la Loire.
OCTOBRE
SUCCS
EN ILE-DEFRANCE
Confortant son partenariat avec le groupe Vedici,
Icade Sant acquiert les
murs de la clinique SaintLouis Poissy (78) pour
un montant de 18millions
deuros droits inclus.
DCEMBRE
UNE OPRATION
EN DVELOPPEMENT
Icade Sant a engag un partenariat exclusif avec le
groupe Courlancy pour un projet de construction dune
clinique de 450lits et places Reims Bezannes (51).
43
44
LES QUIPES
LA GOUVERNANCE
LES PERFORMANCES
Bncier des comptences

et de lexprience essentielles
au dveloppement dIcade.
Dterminer les orientations

de lactivit de la socit et veiller
leur mise en uvre.
Affirmer la puissance nancire

et la solidit du modle dIcade.
P. 46-51
P. 52-55
P. 56-63
EXPERTISES ET
PERFORMANCES
Assumer et dfendre la position de leader
en poursuivant les efforts sans discontinuer.
45
LES QUIPES
AVEC SILIC,
ICADE VOIT
PLUS GRAND
Lanne 2013 a vu la consolidation du modle industriel et nancier
de lensemble Icade-Silic. De cette fusion est ne la premire foncire
de bureaux en Europe, avec un patrimoine de 9,1milliards deuros
dactifs et plus de deuxmillions de mtres carrs de rserves
foncires en Ile-de-France. Loffre et le positionnement dIcade
sur toute la chane de valeur de limmobilier en sont renforcs.
En quoi les richesses

humaines de Silic et dIcade
sont-elles complmentaires?
Outre la connaissance des patrimoines respectifs, la complmentarit vient du mixage dune dominante
plus nancire chez Icade et davantage tourne vers la proximit client
chez Silic. Mais les cultures taient
trs proches: mme activit, mmes
mtiers, mme passion et mme
forte implication des quipes.
Lintgration des quipes :

un enjeu largement anticip.
Corinne LEMOINE,
Directeur des Relations humaines dIcade.
46
Comment lintgration
des quipes de Silic
a-t-elle t prpare?
Elle a t anticipe ds mai 2013, ce
qui a facilit larrive des collaborateurs Silic et leur ancrage rapide au
sein de la foncire tertiaire et des
fonctions support. Le recul nous a
permis de travailler sur une organisation simple et lisible, avec une
relle mixit des quipes tous les
niveaux. Paralllement, lvolution
des statuts et du cadre social a fait
lobjet dun dialogue rgulier avec les
reprsentants du personnel dIcade
et de Silic-Socomie et de runions
rgulires dinformation avec les
collaborateurs.
Dautres volutions
sont-elles attendre en termes
dorganisation?
Lintgration est en cours et va se
poursuivre via la participation des
runions de travail, stages, sminaires dquipes, et la ralisation
de points rguliers. Certains ajustements sur le positionnement ou la
comprhension des postes auront
encore lieu dans les prochains mois.
Deux moments forts sont inscrits
dans lagenda: le dmnagement
global dici n mai et, en juillet, le
dploiement du logiciel de gestion
immobilire Altaix, qui achvera
dhomogniser nos pratiques.
TERRITOIRES
DAVENIR
Caroline DELGADO-RODOZ,
Directeur Asset Management, Foncire tertiaire
parcs des Portes Nord de Paris.
La diversit de nos parcs daffaires permet de proposer

aux entreprises une large gamme de loyers selon
la localisation. Nous pouvons ainsi les accompagner
aussi bien en phase de croissance que dans des priodes
o elles ont besoin de davantage de exibilit. Icade
est dautant mieux mme doptimiser les stratgies
immobilires des entreprises quil sagit dun propritaire
rassurant: lentreprise est stable et gre ses actifs
dans une vision davenir des territoires.
Julien BERAUD,
bureaux et autres parcs.
Entre Icade, foncire dveloppeur, et Silic, propritaire

dveloppeur, le rapprochement tait naturel. Il a t facilit
par la proximit des valeurs, la cohrence des mtiers,
la complmentarit des portefeuilles dactifs. Le Grand Icade
est dsormais prsent en Ile-de-France dans trois ples de
dveloppement majeurs, stratgiquement situs par rapport
aux dynamiques et aux rseaux du Grand Paris: laxe RoissyPlaine Commune au nord-est, La Dfense-Nanterre louest
et, au sud, le ple Orly-Rungis, que prolongent vry et Saclay.
Xavier PERREAU,
Orly-Rungis et parcs Sud.
La mtropole du Grand Paris va dcloisonner les territoires

franciliens. Une entreprise qui recherche une grande surface
sera moins cantonne une seule partie du foncier et aura
une approche beaucoup plus circulaire. Dans ce contexte,
le Grand Icade devient incontournable. Aujourdhui, tout
le monde sattend au redmarrage des grandes transactions
qui avaient quasiment disparu en2013. Les quipes dasset
management sont en ordre de bataille pour agir.
47
LES QUIPES
DES EXPERTISES
RENFORCES
Icade mobilise tous les mtiers de limmobilier. Grce la fusion avec la foncire
Silic, Icade peut offrir ses clients et partenaires des activits, une gamme de produits et des savoir-faire complmentaires. Cela veut dire que pour proposer ses
clients plus que de limmobilier, les diffrents projets dIcade bureaux, parcs daffaires,
logements, commerces, quipements publics sinscrivent dans une logique de mixit
fonctionnelle, intergnrationnelle et sociale.
Loffre commerciale varie et les comptences des quipes prsentes partout en France
(7 directions territoriales) et sur toute la chane de valeur de limmobilier (dveloppement,
conception, matrise douvrage, commercialisation et gestion administrative et technique)
permettent Icade dtre le partenaire privilgi et de conance des acteurs publics et
privs des territoires.
48
CRMONIE DES VUX 2014 DICADE

Lors de cet vnement qui sest tenu
le 9 janvier, Paris, Serge Grzybowski,
Prsident-directeur gnral dIcade,
a pris la parole devant les collaborateurs.
49
LES QUIPES
LES DIRECTIONS
TERRITORIALES
01
RHNE-ALPES
AUVERGNE
Directeur territorial:
Herv Simon.
01
01
01
05
GRAND OUEST
Jean-Michel Boussac(1).
05
05
06
05
06
GRAND EST
Frank Nass(4).
50
02
02
SUD-OUEST
Didier Beigbeder.
02
03
ILE-DE-FRANCE
04
NORD NORMANDIE
Joseph Bocciarelli(2).
Antoine Marre(3).
03
04
07
MDITERRANE
Jean-Franois
Santi-Weil.
07
07
06
07
(1) (3) Voir page 4.

(2) Le 28 fvrier 2014, Joseph Bocciarelli a quitt ses fonctions chez Icade.
(4) Le 1ermars 2014, Frank Nass a t nomm directeur territorial du rsidentiel en Ile-de-France.
51
LA GOUVERNANCE
LE COMIT
EXCUTIF
52
Herv MANET
Corinne LEMOINE
Nathalie PALLADITCHEFF
Serge GRZYBOWSKI
En charge du ple
Promotion.
En charge des relations

humaines.
En charge des finances, du

juridique, de linformatique
et du ple Services
limmobilier.
Prsident-directeur
gnral dIcade.
LE COMIT DU SYSTME
DINFORMATION
LE COMIT EXCUTIF
Les six membres du comit excutif (Comex) dIcade, reconnus
par le march, mobilisent leurs
expertises et mettent leur exprience au service du dveloppement des territoires et dIcade.
Chaque semaine, ce comit se
runit pour traiter des questions
relevant des nances, de lorganisation, des clients et des collaborateurs dIcade.
LE COMIT DE
COORDINATION
Le comit de coordination est une
instance transversale place aux
cts du Comex. Cette instance
de rexion est un lieu dchanges,
de proposition et de partage dinformation ascendante et descendante. Ce comit se runit quatre
fois par an et lors dun sminaire
annuel de deux jours.
LE COMIT DENGAGEMENT
En charge dexaminer et de donner
son avis sur tous les engagements
dinvestissement ou de dsinvestissement dIcade et de ses liales, ce
comit se tient deux fois par mois.
Marianne DE BATTISTI
Dominique BEGHIN
En charge des grands

comptes, des relations
institutionnelles
et de la communication.
En charge du ple Foncire

tertiaire et de lactivit
linternational.
LE COMIT DES RISQUES,

TAUX, TRSORERIE
ET FINANCEMENTS
Une fois par mois, ce comit en
charge du suivi des politiques
de liquidit et du nancement,
des risques de marchs et placements se runit pour coordonner
galement la gestion actif-passif
de lentreprise.
Ce comit se rassemble au moins

une fois par an pour arbitrer la
pertinence des projets majeurs
proposs par les diffrentes
liales et lintgration de ces outils
entre eux, an davoir une vision
globale et cohrente du systme
dinformation.
LE COMIT DE
COMMERCIALISATION
Prsid par Serge Grzybowski,
ce comit a pour mission de runir, dune manire bimensuelle et
transversale, lensemble des lignes
de mtiers et la direction Grands
Comptes dIcade pour examiner
les dmarches engages et les
actions menes en fonction des
publics cibles.
LE COMIT DU
DVELOPPEMENT DURABLE
Ce comit a en charge dorienter
la politique de dveloppement
durable de lentreprise, dassurer
sa pertinence au regard des volutions des marchs. Son rle est
de coordonner, dorienter et de
superviser les programmes daction en matire de dveloppement
durable. Ce comit se concerte
cinq fois par an.
LE COMIT DES
RESSOURCES HUMAINES
Se runissant toutes les deux
semaines sur les aspects ressources humaines au sein de
lentreprise, ce comit prend
en charge le suivi des dossiers
importants et linformation sur
les mobilits en cours, les recrutements ainsi que la lgislation et
les aspects juridiques, la formation
et la mise en place et le suivi des
procdures.
53
LA GOUVERNANCE
LE CONSEIL
DADMINISTRATION
01
Benot MAES
01
Directeur financier
Groupe de
Groupama et
administrateur
indpendant.
02
Nathalie GILLY
Directeur
des Services
bancaires et fiducie
de la Caisse
des Dpts.
05
Benot
FAURE-JARROSSON
Analyste financier et
administrateur indpendant.
05
06
Jean-Paul FAUGRE
Prsident du conseil
dadministration
de CNPAssurances.
10
06
10
Ccile DAUBIGNARD
Directeur Stratgie
Groupe de Groupama
et administrateur
indpendant.
07
Olivier
DE POULPIQUET
Co-prsident de Morgan
Stanley Real Investing
et administrateur
indpendant.
09
Marie-Christine LAMBERT
Directeur financier adjoint
du groupe Orange et administrateur
indpendant.
09
07
08
Olivier MAREUSE
Directeur des Finances
de la Caisse des Dpts.
54
08
02
03
Christian BOUVIER
04
03
Administrateur.
04
Franck SILVENT
Directeur du ple Finances,
stratgie, filiales et international
du groupe Caisse des Dpts.
12
13
12
Maurice SISSOKO
13
Serge GRZYBOWSKI
Directeur gnral
dInformatiqueCDC
et membre du comit
de direction du groupe
Caisse des Dpts.
14
Alain QUINET
Directeur gnral dlgu
de Rseau Ferr de France.
11
11
Cline SCEMAMA
Directeur en charge du portefeuille immobilier,
forts, capital investissement et participations
financires au sein de la direction des Finances
de la Caisse des Dpts.
14
55
LES PERFORMANCES
Loyers
(en /m2)
Investisseurs
privs
25
Bureaux
Primo-accdants
24
Investisseurs
institutionnels
34
35
41
41
Parcs daffaires
>500
400-500
300-400
200-300
<200
2012
2013
100 000
200 000
300 000 400 000

Surface
(en m2)
RPARTITION DES CLIENTS

PROMOTION LOGEMENT (EN %)
RPARTITION EN SURFACE DES LOYERS
INDICATEURS
OPRATIONNELS
Grce un portefeuille qualitatif et attractif,
Icade possde des fondamentaux solides.
70 200
2
m
+6
95
12
+7
baux
94,3
93,3
+ 40 300
24 000
90,9
12
92,6
88,6
91,6
90,8
BAUX
SURFACE
LOYERS
-8
Dc.
2010
Juin
2011
Dc.
2011
Juin
2012
Dc.
2012
Juin
2013
Dc.
2013
Actifs stratgiques (hors Eqho)
- 101
- 53 900
La somme des entres et renouvellements est
positive par rapport aux sorties enregistres.
Entres
Renouvellements
Sorties
TAUX DOCCUPATION FINANCIER (EN %)

56
PERFORMANCE OPRATIONNELLE
ORGANISATION JURIDIQUE SIMPLIFIE AU 31 DCEMBRE 2013
ICADE S.A.
FONCIRE
PROMOTION
Foncire logement
Promotion
100% Sarvilep SAS
100% Icade Promotion

SASU
SERVICES
100% Icade Transactions SASU
100% Icade Conseil SASU

100% Icade Expertise SASU
Foncire tertiaire
100% Duguesclin
Dveloppement
SASU
25%
Icade Asset
Management SAS
(75% Icade)
100% Icade Bricolage SAS

56,51% Icade Sant SASU
100% Icade Reit BV
100% Icade Property

Management SASU
100% I-Porta SASU
100% Icade Reim

Deutschland GmbH
57
LES PERFORMANCES
Revenus locatifs
Excdent brut oprationnel
Rsultat de cession
2012
2013
Variation
392
317
474
404
+21,0%
+27,3%
80
121
+51,1%
150
226
+51,0%
-106
-124
-17,8%
28
53
53
127
+92,0%
+140,7%
Rsultat net rcurrent EPRA Foncire

Rsultat net rcurrent EPRA Foncire par action(1)
Cash-ow net courant par action(2)
184
3,56
4,54
214
3,52
4,59
+16,3%
-1,0%
+1,2%
ANR EPRA triple net

ANR EPRA triple net par action
LTV
4190
80,7
36,7%
5703
77,3
38,2%
+36,1%
-4,2%
+ 1,5pt
Rsultat oprationnel
Rsultat nancier
Rsultat des autres activits
Rsultat net part du Groupe
COMPTES FONCIARISS (EN M)

(1) 3,56/action aprs retraitement de la nouvelle taxe sur les dividendes.
(2) Retrait des minoritaires Icade Sant.
INDICATEURS
FINANCIERS
Dans un march sous pression, les rsultats
pour lanne 2013 sont robustes.
0,43
HoldCo SIIC(1)
Flottant (dont 0,24%
pour le FCPE (2))
47,5
52,07
Autodtention
(1) Dtenue majoritairement

par la Caisse des Dpts.
(2) Fonds commun de
placement dentreprise.
ACTIONNARIAT DICADE AU 31/12/2013

(EN %)
58
PROMOTION
SERVICES
INTERMTIERS
TOTAL
2012
2013
2012
2013
2012
2013
2012
2013
1071
1092
63
48
-30
-24
1104
1116
69
62
-7
-1
67
65
6,4%
5,7%
8,3%
9,2%
24,1%
4,5%
6,1%
5,8%
52
71
-4
51
78
Impts sur les rsultats
-25
-27
-1
-2
-27
-29
Rsultat net
30
49
-4
28
53
430
484
41
37
N/A
N/A
470
520
Chiffre daffaires
Excdent brut oprationnel
Taux de marge (EBO/CA)
Rsultat oprationnel
Rsultat nancier
Valeur dentreprise
RSULTATS DES AUTRES ACTIVITS (EN M)
Les revenus locatifs raliss par le ple Foncire au cours

de lexercice 2013 reprsentent 474millions deuros, soit une
augmentation de 21,0% par rapport lexercice 2012. Cette
progression est essentiellement imputable aux loyers complmentaires lis lacquisition de Silic (+75,5millions deuros).
primtre constant, la progression est de 1,7% (+6,7millions
deuros). Le loyer net ressort pour lanne 2013 434,3millions
deuros, soit un taux de marge de 91,6%, en amlioration de
2,4points par rapport 2012.
Le rsultat net part du Groupe est en augmentation de 141%
par rapport 2012 en raison de plus importantes cessions
dactifs en 2013.
Aprs prise en compte des lments ci-dessus, le rsultat net
rcurrent EPRA atteint 214,3millions deuros (3,52euros par

action) en 2013, contre 184,2millions deuros en 2012 (3,56euros
par action). Aprs retraitement de la nouvelle taxe sur les dividendes verss en 2013, celui-ci est en trs lgre amlioration,
de 0,2% entre 2012 et 2013. Le cash-ow net courant par action
augmente de 1,2% 4,59euros par action.
LANR triple net EPRA stablit au 31 dcembre 2013 77,3euros
par action, contre 80,7euros au 31dcembre 2012. Cette volution sexplique par le dividende vers en 2013 au titre de 2012
et leffet dilutif de lacquisition de Silic (la parit dANR des deux
socits tant lgrement infrieure la parit de fusion), qui
ne sont pas compenss par le rsultat consolid dIcade, grev
par la provision sur la tour Eqho.
130
120
110
100
CAPITALISATION
au 31/12/2013
90
80
Dc.
2012
SBF 120
5001903096,03
EPRA
NOMBRE
DACTIONS COTES
Icade
Fv.
2013
Avril
2013
Juin
2013
Aot
2013
Oct.
2013
Dc.
2013
au 31/12/2013
73916109
PERFORMANCE BOURSIRE DE LACTION ICADE

(BASE 100: AU 31/12/2012)
59
LES PERFORMANCES
Dans une optique de croissance long terme,

Icade mne depuis plusieurs annes une politique
active darbitrage sur ses investissements. Ainsi, Icade
recentre ses activits sur deux portefeuilles dactifs:
dune part, des oprations rcentes ou en projet dans
les principaux ples tertiaires de dveloppement des
grandes mtropoles et du Grand Paris en particulier ,
bnciant dimplantations optimales et ralises selon
les meilleures normes de dveloppement durable; et,
dautre part, des investissements alternatifs forte valeur
ajoute dans le secteur de la sant. Cette stratgie passe
par la cession progressive de participations non stratgiques linternational dans les secteurs de la logistique
(entrepts) ou du logement.
DES CESSIONS CIBLES

En avril 2013, Icade a ainsi cd Suretis, sa liale de conseil
et de prestations en sret-scurit. La socit a t
reprise par ses dirigeants, qui souhaitent dvelopper

loffre propose auprs dautres partenaires. Au cours du
mme mois, le groupe Artelia a repris lensemble du ple
Ingnierie immobilire: en rejoignant un acteur majeur
de lingnierie en France, les socits Arcoba, Gestec
et Setrhi-Setae vont trouver les moyens de leur dveloppement. noter galement, en aot, la cession un
investisseur de premier rang de limmeuble de bureaux
La Factory Boulogne (92). Enn, n novembre, Icade
a cd Klpierre sa participation de 50 % dans le ple
commercial Odysseum Montpellier (34).
Au total, Icade a cd dans lanne 534 millions deuros
dactifs, portant 94 % la part de son patrimoine compose dactifs stratgiques ou alternatifs. Soutenue par
une activit de promotion prudemment gre et par une
activit de services au primtre rationalis, cette politique darbitrage permet lentreprise daborder lanne
2014 avec une capacit dinvestissement renforce.
INVESTISSEMENTS
ET FINANCEMENT
Icade optimise son portefeuille dactifs, se recentre
sur une activit de foncire dominante tertiaire
et diversie ses ressources nancires.
PATRIMOINE
STRATGIQUE
Bureaux France
Parcs daffaires
Patrimoine
non stratgique
(commerces,
entrepts,
Allemagne
et logements)
15
26
9,1 Md*
Patrimoine
alternatif (sant)
Ile-de-France
99 %
83 %
5
12
39
La Dfense/
Pri-Dfense
7,5 Md
Croissant Ouest
13
44
45
1re et 2e couronnes
Autres
Paris
*En quote-part de
dtention Icade Sant.
RPARTITION DU PATRIMOINE
(EN %)
60
RPARTITION GOGRAPHIQUE DU PATRIMOINE

BUREAUX ET PARCS DAFFAIRES (EN %)
Icade poursuit la gestion proactive de son chancier et la diversication de ses ressources nancires grce la mise en place dun nancement
hypothcaire de douze ans, portant sur un montant
de 200millions deuros et venant sadosser au parc du
Pont de Flandre. Lintgralit du montant a t leve
auprs du groupe Allianz. Ce nouveau nancement
sinscrit dans le prolongement du Club Deal bancaire
sign en juillet2012. Il tmoigne de lattractivit des
parcs daffaires en tant quactifs standardiss et de la
qualit de crdit dIcade. Pour la premire mission
obligataire de son histoire, Icade a plac auprs du
march deux emprunts largement sursouscrits par des
investisseurs europens de grande qualit et parfaitement adapts la courbe de dette de lentreprise: lun
pour 500millions deuros cinq ans et quatre mois,
avec une marge de 100points de base au-dessus du
taux de rfrence (soit un coupon de 2,25 %); lautre
pour 300millions deuros dix ans, avec une marge
de 135points de base (soit un coupon de 3,375 %).
Note BBB+ (perspective stable) par Standard &
Poors, Icade a ainsi bnci de marges particulirement avantageuses pour une mission inaugurale
qui permet Icade de poursuivre la mise en uvre de
sa politique nancire: diversication de ses sources
de nancement, allongement de la dure moyenne et
abaissement du cot moyen de sa dette.
Par ailleurs, Icade conrme une situation de passif saine
et liquide, et dispose, en 2013, de lignes de back-up
non tires pour un montant de 1220millions deuros.
4,5
Comme nous lavions annonc,

nous avons lanc notre premire
mission obligataire ds la clture
de lOPE sur Silic. Nous nous flicitons
des conditions dans lesquelles
ces deux emprunts ont t placs
aujourdhui, des conditions qui nous
font franchir une tape importante
dans la consolidation de notre modle
au moment o nous intgrons Silic.
Serge GRZYBOWSKI,
BBB+
4,5
(perspective
stable): cest
la note obtenue
le 9 septembre
2013 auprs de
Standard&Poors.
4,4
4,2
4,1
4,1
3,8
3,8
Baisse anticipe de
3,8
Icade
Silic
31 dc.
2011
30 juin
2012
31 dc.
2012
30 juin
2013
31 dc.
2013
31 dc.
2014
40 60
bps*
2014
*Basis points (points de base).
UN COT MOYEN DE LA DETTE EN BAISSE (EN %)

61
LES PERFORMANCES
DIALOGUE SOCIAL
2013: PLUS DE 100 RUNIONS PARITAIRES
organises pour russir la premire phase de la fusion
des quipes dIcade et de Silic.
Deux objectifs principaux:
crer un ensemble quilibr autour dune quipe
rassemble et complmentaire;
mettre en place une mthode de travail pour optimiser
lintgration, les statuts et lorganisation.
1ER ENGAGEMENT 2014: la russite de la fusion

oprationnelle Icade-Silic en activant lensemble
des synergies latentes.
INDICATEURS
RSE
Icade conrme son engagement dans la responsabilit
sociale des entreprises (RSE) par ses performances sociales,
environnementales et socitales.
223
NERGIE
BTIMENT
- 26 %
165
kWhEF/m2/an
57
NERGIE
LOCATAIRE
- 21 %
45
kWhEF/m2/an
0,68
EAU
Les rsultats
sur quatre ans du
dialogue bailleur/
preneur sont
trs positifs.
- 34 %
0,45
m3/m2/an
1 227
DCHETS
PAPIER
1 000
- 19 %
m3/an
DCHETS
INDUSTRIELS
BANALS (DIB)
399
400
m3/an
DCHETS
BENNE
28
15
- 46 %
2009
2013
% variation
t/an
APPLICATION DUNE ANNEXE ENVIRONNEMENTALE

(ICADE/LOCATAIRE)
62
Le suivi du nouveau
plan dactions
intergnrationnel est
la priorit pour 2014.
> 65
60-65
Comparaison du
coefficient dnergie
primaire (Cep)
moyen pondr
au Cep maximal
moyen pondr
pour lensemble des
territoires OS 2013.
127
55-59
50-54
45-49
66
40-44
35-39
30-34
25-29
< 25
50
100
150
200
250
Cep maximal
moyen
rglementaire
Cep moyen
des oprations
de promotion dIcade
Nombre de collaborateurs
CONSOMMATIONS NERGTIQUES
(EN kWEP/M2 SHON/AN)
PYRAMIDE DES GES
Dialogue social permanent, mise en place de plans dactions en faveur de la parit et intergnrationnels, dveloppement durable: les valeurs dIcade sont plus que jamais laudace
et la solidarit, qui mnent la performance. Une responsabilit
incarne et assume, quIcade met au service de ses clients en
leur proposant une approche de limmobilier plus vertueuse, plus
ouverte, plus humaine.
34
27
19
11
< 100 m
< 200 m
< 300 m
< 400 m
RPARTITION DES ACTIFS EN FONCTION

DE LA PROXIMIT DUN TRANSPORT
EN COMMUN (EN %)
RDUCTION DES GES*

DE LA FONCIRE
4,5
11,6
21
Dscalisation
Logement social
8,5
Primo-accdant
Secundo-accdant
24,6
29,8
Investissement
sans dscalisation
Divers
MIXIT DE LA PRODUCTION DE LOGEMENTS

(EN %)
ENGAGEMENT: atteindre le facteur4, soit une

baisse de 3 % par an des missions carbone.
Pour la construction: en effectuant de faon
systmatique des bilans de GES avec une approche
Analyse du cycle de vie (ACV).
Pour lexploitation: en investissant dans
les systmes de comptage pour rduire les
consommations.
Pour les transports: en accentuant le travail sur
les plans de dplacements entreprise (PDE) et en
proposant des innovations autour de la connectivit douce.
*Gaz effet de serre.
63
CRER
LA VILLE
HUMAINE
RAPPORT ANNUEL
DOCUMENT DE RFRENCE 2013
PARTIE 2
RAPPORT FINANCIER ET JURIDIQUE
SOMMAIRE
CHAPITRE 1
LMENTS DACTIVIT ................................................................................................ 1

4.
"

..................................................................................................................

.......... ......................................................................................................................................................... 3

..................................................................................................................
Reporting

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........................................................................................................................................................
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INFORMATIONS FINANCIRES HISTORIQUES ............................................................. 35
CHAPITRE 3
COMPTES CONSOLIDS ... ......................................................................................... 37

.................................................................................................................................................... 38
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CHAPITRE 5

..................................... 155
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........................................................................................................................................... 156

X

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*
Z

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................................................................................................................................................................. 177
CHAPITRE 6

............................................... 9!
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................................................................................................................................................................................ \
ICADE RAPPORT FINANCIER ET JURIDIQUE 2013

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9
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CHAPITRE 7
LISTE DU PATRIMOINE ............................................................................................ .

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"
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9
CHAPITRE 8
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X
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INFORMATIONS COMPLMENTAIRES ..................................................................... . . "

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RAPPORT SPCIAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES CONVENTIONS

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TABLE DE CONCORDANCE ..................................................................................... . . \!

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DACTIVIT

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Groupe

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Groupe

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+!!Z
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EXCDENT BRUT OPRATIONNEL
+:!Z+
a:"Zb
++Z
\+Z"
a:9Zb
9Z+

Charges damortissements nettes de subventions

dinvestissement
(215,6)
0,5
(215,1)
(176,8)
0,5
(176,3)
Charges et reprises lies aux pertes de valeur sur

(72,1)
(11,2)
(83,3)
(87,2)
16,2
(71,0)
Rsultat sur cessions
122,4
(1,6)
120,8
80,8
(0,9)
79,9
RSULTAT OPRATIONNEL
+Z
a99Z:b
:Z"
Z
a"Zb
"Z

aZb
aZb
a+Z+b
aZ:b
a+Zb
a"Z:b
Z
aZb
Z
aZ9b
Z9
Z
(39,2)
28,7
(10,4)
(37,2)
26,8
(10,4)
0,0
53,2
53,2
0,0
27,7
27,7
RSULTAT NET
++Z!
Z
++Z!
:Z9
Z
:Z9
RSULTAT NET PART DU GROUPE
:Z!
Z
:Z!
"Z9
Z
"Z9

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Rsultat des autres activits

dont rsultat net part du Groupe ple Foncire
75,0
75,0
27,2
27,2
dont rsultat net part du Groupe autres activits
51,9
51,9
25,5
25,5
RSULTAT NET RCURRENT

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\+Z
CASH-FLOW NET COURANT
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Le renforcement de lactivit de Foncire au sein dIcade avec lintgration de Silic conduit faire voluer la prsentation des rsultats du Groupe.

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6
214
200
5,1
5,0
184
4,9
4,6
150
4,1
3,56
/action
100
3,9
3,52
/action
3,9
3,6
50
0
2012
2013
2010
2011
2012
Patrimoine Stratgique
Foncire Tertiaire
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2013
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1 082
1 028
1000
800
500
1 012
91,0 %
88,7 %
811
300
400
94,2 % 87,8 %
93,4 %
92,6 %
503
85,5 %
400
600
94,8 %
365
100
80
339
288
60
200
40
100
20
200
0
2010
2011
2012
2013
0
2010
2011
2012
2013
Loyers Courant IFRS
/:;/'<:=%&>%?@'AB

Foncire Tertiaire
25
20,7 %
20
15
15 %
14 %
13,5 %
11,3 %
10
8,1 %
5,3 %
5,4 %
4,4 %
2,3 %
0
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
>2022
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10000
'<&%&'H&=E%<%H
9 063
499
1 066
8000
6 313
6000
6 049
688
1 043
939
1 083
94 %
4000
7 497
85 % 4 292
89 % 4 318
2000
Dc. 2012
Juin 2013
Dc. 2013
Patrimoine Alternatif
Patrimoine Non Stratgique
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INDICATEURS LIS AU PATRIMOINE
N'EJ&=?'H=J<>A'H&=KJ=<%

6 000
5 704
5 000
4 190
4 079
4 000
3 000
2 000
80,7
/action
1 000
0
Dc. 2012
78,9
/action
77,3
/action
Juin 2013
Dc. 2013
3?*@?A*3BXEHNY(*)
H'AB>%&%<>%K%<H

40 %
38,2 %
36,7 %
36,2 %
Dc. 2012
Juin 2013
8
7
7,4 %
7,2 %
7,3 %
8,9 %
9,0 %
6,9 %
6,9 %
6,9 %
7,4 %
7,2 %
7,1 %
8,1 %
30 %
20 %
3
10 %
2
1
0
0%
Patrimoine
Stratgique
Patrimoine
Alternatif
Dc. 2012
Patrimoine Non
Stratgique
Tertiaire
Juin 2013
Total Foncire
Tertiaire
Dc. 2013
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4%
3,83 %
3,84 %
Dc. 2013
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3,83 %
900
811
800
759
700
3%
600 585
577
578
573
500
2%
400
300
1%
200
187
122
148
100
0%
Dc. 2012
Juin 2013
Dc. 2013
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

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valeur de lensemble du patrimoine immobilier dIcade sest accrue de
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dveloppement du Grand Paris.
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2013 et sur la base dune parit dchange de cinq actions Icade pour
quatre actions Silic. Cette fusion est laboutissement du rapprochement

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de loptimisation du portefeuille dactivits dIcade et de la tertiarisation
de son patrimoine immobilier.
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patrimoine non stratgique (ventes en bloc de logements, plateformes

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des ngociations avances en vue de la cession au 1er trimestre 2014
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du solde du portefeuille allemand.
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2013.
primtre constant, la valeur de lensemble du patrimoine est en

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Icade a poursuivi sa politique doptimisation de sa structure financire
^
"_

lallongement de la dure moyenne et labaissement du cot moyen de
la dette, en particulier dans le contexte de lintgration du bilan de Silic.
'"
]
+
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stable) par Standard&Poors, Icade a plac auprs du march deux
emprunts obligataires largement sursouscrits par des investisseurs
europens de grande qualit et parfaitement adapts la courbe de
#

k
k
une marge de 100 points de base au-dessus du taux de rfrence, et

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un effort de commercialisation accrue sur lensemble du portefeuille

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une matrise des charges oprationnelles, notamment sous leffet
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diminution du cot moyen de la dette au travers dune plus grande

dsintermdiation financire.
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du patrimoine.

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livrs en 2015, Veolia en 2016).
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! !Xjw2). La qualit des travaux
(niveau des prestations, labels environnementaux), dun budget total
]

"
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plus long terme, le positionnement dIcade sappuiera sur limportant

potentiel que reprsente le dveloppement de ses parcs daffaires

_#

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matrise de ses rserves foncires uniques permettra doffrir une gamme
complte de produits pour les utilisateurs dont le dveloppement sera
rythm par les besoins du march.
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le segment des tablissements de sant et plus marginalement des

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non stratgiques, tels que des entrepts, des bureaux et terrains en
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J$
+

Le patrimoine du X
J$
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w 2 de surfaces louables, est principalement compos
de bureaux et de parcs daffaires. Icade est galement prsente sur
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! _ ]-?
^

!
2 est compos uniquement de bureaux et de parcs
daffaires. Silic, par la localisation de son portefeuille, permet Icade de

!

_
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du Grand Paris.
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Icade est historiquement propritaire dimmeubles de bureaux (dune

k2) principalement Paris, dans le Croissant
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Icade dtient en outre des parcs daffaires localiss Paris (19e), Saint>'"

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par le fort potentiel de dveloppement organique. Cest la raison pour
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ses investissements moyen terme, tant en restructuration dactifs
existants quen construction dactifs neufs. Cette activit est gnratrice
de cash-flows futurs et dune importante cration de valeur.

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0
0

La bonne tenue de linvestissement immobilier franais sest confirme,

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deuros.
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a conduit un nombre croissant dinvestisseurs se montrer moins frileux
et souvrir sur des notions de risque plus souples et compatibles avec

^
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X !
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Y-
'

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^
de recherche au-del des seuls quartiers daffaires de Paris intra-muros,
marquant la fin du repli sur la capitale symptomatique des priodes de
crise. Le poids de Paris dans les volumes changs est ainsi retomb
!]]~
}~-:
!
la proche priphrie parisienne, en particulier aux 1res Couronnes, qui
combinent des rendements plus attractifs et une offre de produits
rcents, scuriss et proximit immdiate des transports en commun,
gages dune bonne liquidit locative.
%
!
! !

quartiers, nont reprsent en 2013 quun peu moins du tiers des volumes
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taille des oprations, avec une meilleure profondeur de march pour les

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"

en 2013. On observe galement un apptit des investisseurs pour les
actifs commerces dont le volume de transactions a encore progress
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^ !
foncires de ce secteur se ressent en 2013. Les transactions dans ce
!
+~Les principales cessions dIcade cette anne (limmeuble Factory, le
centre commercial Odysseum, le portefeuille logistique) sinscrivent
parfaitement dans cette dynamique.
Les volumes investis en immobilier dentreprise devraient continuer

!-:

!

concurrence sur les actifs core devrait provoquer une hausse des valeurs.
Les actifs de 1re et 2nde couronne, ds lors quils se trouvent dans un
march tertiaire, devraient retrouver de la liquidit alors quils avaient
souffert ces dernires annes du moindre intrt des investisseurs.

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a&
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"
des actifs gnrateurs de

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Le volume de la demande place de bureaux en le-de-France totalise

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bien infrieur la moyenne de longue priode dcoule en grande partie
du contexte conomique qui a amen des dcisions prises minima

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traditionnellement plus importants en volume que les deux premiers

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k2 en 2013 dont une concernant un bail drogatoire.
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et dans le Croissant Ouest), la remise sur le march de surfaces le plus

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sont lorigine de cette hausse.
La part de loffre de qualit dans le stock francilien, qui avait atteint un
"Xj~Y
!~!"Les disparits gographiques et structurelles ne sont pas attnues,

! ! _

^
" E>!

priphriques limage du Croissant Ouest. Paris Centre Ouest a vu son
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! ! " " !]

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Y-%^

mesures daccompagnement, aprs une forte progression en 2012, les
volutions sont plus contrastes en 2013, mais elles demeurent leves
dans tous les secteurs. Le march reste globalement trs aliment
en offre, et les conditions de ngociation, notamment sous forme de

z
_

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" 2
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de lordre de 2,5 3 mois de loyers par anne dengagement.
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z
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son niveau de lan dernier.

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en constituant depuis 2007 un portefeuille de murs de 59 tablissements
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]w$

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z
"
Y! !-
Icade bnficie dune quipe et dun savoir-faire reconnus sur le march

pour assurer le dveloppement et la gestion dIcade Sant.
Pour accompagner sa croissance et prserver les grands quilibres
bilanciels du groupe, Icade Sant a ouvert avec succs, son capital, au
1er

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Le secteur de la sant a longtemps t une niche intressant peu

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procurant des loyers stables et de long terme des rendements attractifs,
le nombre dacteurs saccrot.
E

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du march et spcialis sur les actifs sanitaires (Mdecine Chirurgie
Obsttrique, Soins de Suite et de Radaptation et tablissements
psychiatriques), Gecimed (filiale de Gecina), Foncire des Murs et
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%

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encore La Franaise.
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donc caractris par une demande accrue de la part des investisseurs en

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]^

trimestres.
Cette baisse du volume investi traduit principalement le moindre nombre
dexternalisations sur le march primaire. Le march devient toutefois
de plus en plus mature avec des transactions sur le march secondaire
(ventes dactifs dinvestisseurs investisseurs) qui reprsentent plus de
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autour des bureaux et des parcs daffaires en le-de-France et permet

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Les autres actifs non stratgiques dIcade comprennent des entrepts,

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le dsengagement de ce patrimoine.
qui participe la valorisation des parcs daffaires du Millnaire et des

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cet actif, prcdemment class dans le segment des commerces
et centres commerciaux a t transfr vers les parcs daffaires du
patrimoine dactifs stratgiques.
un
ensemble de magasins essentiellement compos dun rseau

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126,8
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(0,7)
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94,6
94,6
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(1,4)
2,8
0,3
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Z"
Z"
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Z
Commerces et Centres com.
24,8
24,8
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0,7
0,7
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Sant
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91,5
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Z
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(0,2)
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Z!
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3,7
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Z
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Les cessions dactifs ont entran une diminution de revenus
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Les restructurations se sont accompagnes dune perte de revenus
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La variation des indices reprsente une augmentation des revenus

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des loyers.
Lactivit locative quant elle prsente un solde net ngatif de

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immdiatement reloue pour toutes les surfaces disponibles,
savoir celles pour lesquelles aucuns travaux ntaient prvus.
Plusieurs plateaux ont t en effet neutraliss afin de pouvoir

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E>!z"
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plusieurs rengociations de loyer sur les parcs du Millnaire et

des Portes de Paris toutes conduites avec succs moyennant un
allongement des dures de bail et un abaissement contenu des
loyers, illustrant ainsi la capacit dIcade fidliser ses locataires
par ailleurs extrmement sollicits par la concurrence.
Le ^

* +

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par rapport 2012.
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F^

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117,6
117,6
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81,2
81,2
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'&J>>'',W&{@>
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21,5
21,5
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90,5
90,5
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Z
Z
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+Z+
+Z+
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Intra-groupe mtiers Foncire
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++Z
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5!!!7,585 &; & $ $! &! #$# ! 7*! 8C #&J#+ , 9
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primtre constant, le taux de marge dIcade samliore de 1,4 point
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la dgradation constate sur les bureaux de 2,5 points en grande partie
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la dgradation du taux de loyer net des actifs non stratgiques due
Cette variation sexplique essentiellement par la hausse de lendettement

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aux cessions des entrepts fort taux doccupation.

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2012.

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384,5
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(67,0)
(67,0)
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9Z"
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\:Z\
'

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immeubles de placements
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(10,4)
(10,4)
0,0
RSULTAT OPRATIONNEL COURANT
!Z
9Z
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\:Z\
&!
!
(122,1)
(101,6)
(101,6)
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0,0
(0,4)
0,4
(2,2)
(4,0)
(4,0)
0,0
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!

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(3,6)
6,5
6,5
0,0
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Z
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(39,2)
(37,2)
(37,2)
28,7
26,8
26,8
0,0
0,0
0,0
1,2
(1,2)
(0,4)
1,9
1,9
?'?<% !
!

0,0
0,0
(0,1)
0,1
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0,0
2,0
2,0
,>@F''J&22&<@2'
Impt sur les socits consolid
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!(*)
Impts sur dotation amortissement contrats clientle
et dotation nette de reprise des provisions foncier
ple Promotion
Impt sur plus-value de cession
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9Z
9Z+
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IS COURANT
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a:Z+b
9Z!
a+Zb
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0,0
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9Z\
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Parc des Portes de Paris
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54,6
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8,9
2,0
kk]
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21,9
2,2
Parc de Fresnes
}kk|
k|]}
wk~
7,3
2,4
Parc de Colombes
jw
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wk~
12,2
2,2

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|~
19,2
2,1
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+!+:!
Z
9Z
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Z
Z
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ENTREPTS
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BUREAUX ALLEMAGNE
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ngociations sont en cours pour la location dune part significative

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Lintgration du patrimoine Silic na pas globalement altr la dure

moyenne rsiduelle des baux du patrimoine des gros actifs de bureaux.
Cependant, la typologie des utilisateurs de la plupart des parcs Silic, de
petites et moyennes entreprises, se traduit par une prdominance de baux
]}w
+
z !

^ !^
une baisse de cet indicateur sur lensemble du patrimoine.
']!"
]

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annualiss du patrimoine hors Sant).

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vacance financire est circonscrite un nombre limit de parcs
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lesquels un travail d!5!, visant la recommercialisation
en vue de la cession ou la reconversion (cration de foncier pour des
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$
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2013 a grev le taux doccupation financier global, puisque les actifs

cds taient pour la plupart issus dune cession-bail (##
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Comme constat sur le march locatif en le-de-France, les signatures

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+
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en vue de recommercialiser les surfaces vacantes.
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* reprsente 4,6 ans, compte

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]Y$

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une
partie de limmeuble de Hambourg avec InnoGames GmbH

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11
le
=

E!

!
k]w2 et reprsentent une perte de loyers
|k
-
Sur le primtre des bureaux, les dparts de locataires ont t limits

X 2]
w2 de nouvelles surfaces
prises bail).
Sur les parcs daffaires, le nombre de dparts de locataires sur lexercice
^

!]}|2. Il convient nanmoins

^2 ont t librs sur le patrimoine des Portes
de Paris afin de reconstituer une parcelle de foncier significative

permettant d amliorer le plan de voirie en vue de futurs
! $

k2!! "!
!
K !
]
!!"$
dpart de la Fnac en 2013, locataire du centre commercial

E K !
X k 2 ). Cet te cellule est en cours de
{
$

?z+A
" @ ]X]2 ).
=

" E ' Xk2)
" !!!!$
E |2, correspond des dparts de locataires sur
le patrimoine non stratgique. Il convient de noter que lessentiel des
surfaces libres a t re-commercialis en 2013.
Surtout, le solde net entre les entres et les dparts de locataires est

Xj2
k]w2), et en loyer moyen au
m2Xjw

!
kjj

!
Y%
` ! !^ ! 5!, de
nombreuses surfaces libres en 2013 ont t ou sont sur le point
dtre re-commercialises. Lactivit d!5!a aussi permis

2 de surfaces des conditions de loyers certes
!
!X{w~Y!
]

!

-
,0

*
^
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b

(
*
J

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X
(
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Total

total
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22,2
42,6
0,0
3,0
0,0
67,8
]k~
2015
56,5
46,2
0,1
0,8
0,2
103,9
j~
2016
11,7
57,5
0,2
0,3
0,5
70,2
~
2017
7,5
32,9
0,2
0,2
40,9
|~
2018
16,7
9,9
26,6
k]~
2019
9,7
11,0
2,9
0,3
3,5
27,3
k~
2020
4,1
2,6
15,4
22,1
~
2021
30,1
13,8
3,9
8,9
56,7
]~
2022
0,0
6,0
4,9
0,6
0,2
11,8
]~
>2022
TOTAL
18,4
4,7
46,0
6,5
75,6
k~
9:Z!
9Z
9Z
Z
+Z"
Z
"Z!
Z
Parmi les principaux baux arrivant chance en 2014, il convient de

"^ "_
-=

!j]~}j|
!!-?

base de la rotation des locataires observe sur les exercices antrieurs,
~k~ !!
^
!
!-
% !^

"" !^

des locataires ayant une option de sortie en 2014 dcide de ne pas
exercer cette facult de sortie et opte pour le prolongement du bail

!

$
"^ -=

!j~-
E

!
!_

renouvellement.
%

" ! : "K!
!^

!k}~
z
!! "__

$

" EH"%
zXj~ z

Y
est en cours de cession.

++ &

Icade a poursuivi la valorisation de son patrimoine afin daugmenter
terme la production de
.:#0 et a paralllement acquis des
actifs de sant productifs de
.:#0 immdiats. Le montant des

!
! +]]jj
Pour financer ses investissements sur lexercice, Icade a eu recours
sa trsorerie propre, des lignes de financement corporate et plus
spcifiquement, pour les investissements de sa filiale Icade Sant, des
augmentations de capital ralises auprs dinvestisseurs institutionnels.


Y
/

/
*

;

Total
@
*

39,3
34,6
4,2
78,1

6,6
8,7
65,6
19,1
100,0
'&J>>'',W&{@>
:Z:
+\Z
Z
Z
9\Z
0,7
0,7
Commerces et centres commerciaux

Sant
130,4
19,0
0,5
149,9
'&J>F'2'&J>
Z+
Z
!Z
Z
"Z:
Z
Z
Z
\Z!
\Z!
9Z
+\Z
!Z
Z
9Z9
'&J>2<2>'',W&{@>
& [;

J$
FJ<2&k
: ^! ^

z
Y /
Icade poursuit une stratgie slective dacquisition dactifs forte
rentabilit et gnrant des
.:#0 immdiats. Sur 2013, le
^

!]j

^
!" !

]
^
"`
*
z

:
^!"
]

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Icade restructure de manire slective des actifs dgageant un potentiel
de rentabilit important. Lessentiel des restructurations de 2013 a

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les travaux de rnovation dimmeubles des Parcs de Paris pour

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deuros). Ces constructions sont toutes pr-commercialises
" !"X2), livrable dbut 2015,

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les dpenses dtudes pralables au lancement des constructions

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conditions locatives, fixes contractuellement lors des acquisitions,

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Reprsentent principalement les dpenses de rnovation des parcs
daffaires et des mesures daccompagnements (travaux preneurs).
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Icade mne une politique active darbitrage de son patrimoine qui

vente dactifs matures dont lessentiel du

travail d!5! a t fait et dont la probabilit de plus
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vente dactifs de taille modeste ou
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vente dactifs qui

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7,4
110,4

13,5
13,5
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Z
Z!
Z!
Commerces et centres commerciaux
133,2
133,2
Z
Z
Sant
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'&J>2<2>'',W&{@>
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9:Z!
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Z!
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essentiellement exploites par le groupe Casino. Cette cession a

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de bureaux Stuttgart et dun terrain Munich pour un montant de

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en 2013, Icade a poursuivi son processus de cession des logements,
notamment par la vente en bloc de 849 logements situs Sarcelles

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dans la SCI Odysseum Place de France dtenant le centre commercial

Odysseum situ Montpellier.
+

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Total

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48,4
(23,5)
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62,8
(29,8)
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61,9
4,5
(1,1)
65,3
68,9
5,2
(7,2)
67,1
@H 51=?I-*2

RSULTAT OPRATIONNEL
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Z+
Z\
99Z:
"Z!
Z+
a+Zb
"Z
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(0,1)
0,0
2,2
4,1
(0,1)
0,0
4,0
0

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14
ff
(27,3)
(1,6)
0,1
(28,7)
(25,3)
(1,4)
(0,1)
(26,8)
Rsultat net
48,5
1,7
2,9
53,2
30,0
2,0
(4,3)
27,7
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Z9
Z!
"Z!
9Z\
Z
a+Zb
"Z"
+ X

0

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ff
ff

Promotion Logement
729,3
669,9

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362,2
381,6
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0,0
0,0
Intra-mtier promotion
0,0
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0,0
0

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16,0
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(24,1)
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19,2
19,2
0,0
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Z
9Z9
Z!
51,7
XY~
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9Z9
Promotion Logement
40,1
51,7

H

21,8
20,4
0,8
19,6
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0,0
0,0
7,3
(7,3)
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0,0
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5,0
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0,0
(3,1)
(3,1)
0,0
<'
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Z
:\Z!
aZb
Promotion Logement
50,2
46,3

H

21,2
21,9
46,3
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0,8
21,1
X]Y~
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0,0
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17,9
(17,9)
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0,0
0,0
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0,0
(16,3)
(16,3)
0,0
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Z
"Z!
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RSULTAT OPRATIONNEL
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Le G#5

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des rservations signes (hors taxes).
Le carnet de commandes reprsente les contrats de service hors taxes signs et non encore produits.
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ff
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Total

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Total

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[J
;
j
599,0
412,7
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599,0
482,6

H

233,5
215,8
17,7
380,8
321,7
59,1
Promotion quipements publics et Sant
249,0
19,9
229,1
123,5
35,5
88,0
44,3
25,0
19,3
Promotion Logement (inclus lotissement)
:
'KJ{?

Carnet de commandes Ingnierie
68,7
41,5
27,2
38,6
19,9
18,7
TOTAL
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:!Z
9Z:
:9"Z:
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~
~
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contrat de promotion immobilire pour la construction de lhpital
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une augmentation du
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51,7
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macro-conomiques dgrads et le manque de confiance des particuliers
incitent la prudence et freinent les dcisions dinvestissement.
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de soutien des investisseurs privs. Lcoulement du stock commercial

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Les ventes ont galement connu un tassement sur lanne.
Les taux dintrt, qui restent un niveau historiquement bas, ne suffisent

!

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significatifs sur le march et le comportement de ses acteurs.
Sur lensemble du territoire, le march rsidentiel sest orient vers une
"
j
]
valeur avec une baisse des prix plus marque en rgions, qu Paris et dans

_
"
La commercialisation est cependant reste trs active en diffus avec les
primo-accdants, les secundo-accdants et les investisseurs particuliers.
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!

"
bon niveau par rapport 2012 traduisant lefficacit commerciale de
la force de vente interne.
Le chiffre daffaires de lactivit de promotion logement est en hausse
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faites en investissement locatif prcdemment.
Le rsultat oprationnel de lactivit de promotion logement est en

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]

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]!"
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de provisions consquentes sur des actifs dprcis prcdemment.
Le ple Promotion Logement reste vigilant dans ses engagements, en
adaptant sa production aux conditions du march, et en resserrant ses
critres dengagement afin de prserver les marges de ses oprations
plutt que le chiffre daffaires.
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"
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!

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Les indicateurs ci-dessous refltent de manire prcise ltat du march
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le ple Promotion Logement prvoit pour 2014 une rsistance de son
chiffre daffaires, port par la poursuite de lopration denvergure Paris
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par rapport 2013.
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lgre augmentation en bnficiant du retour progressif des investisseurs

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le logement intermdiaire.
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un signe encourageant pour lvolution du volume des ventes.
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Rgions
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9Z9
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Rservations logements en nombre
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Rservations lots btir en nombre
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Z
Z
Le niveau des rservations ralises en 2013 associ la bonne tenue

des prix de vente sur la rgion le-de-France permet dafficher une
augmentation du prix moyen au m2 sur 2013, malgr une stabilit affiche
du prix de vente moyen en rgions. La surface moyenne vendue et le
budget moyen par logement sont galement en augmentation en 2013,
!!! "

z
et de budget moyen par lot, par des ventes importantes de plusieurs
rsidences pour tudiants et seniors.
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21,8
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Z\
Z
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ff

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154,0
0,0
154,0
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241,3
186,3
0,0
186,3
wk~
28,4
41,3
0,0
41,3
X]Y~
Ingnierie
0,0
0,0
(27,3)
27,3
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0,0
0,0
0,0
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PROMOTION TERTIAIRE
quipements publics et Sant
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diminution dactivit prvisible est principalement due la livraison dun

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consolids dIcade par mise en quivalence et reprsentent prs de

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menes en vue de signer, au 1er semestre 2014, un bail en ltat futur
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!
^

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2e

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13
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Lactivit dassistance matrise douvrage concerne les contrats

dassistance matrise douvrage et dtudes raliss pour les clients

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! +]

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environ 16 mois dactivit (chiffre daffaires base 12 derniers mois).
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Cette augmentation rsulte de lavancement des oprations tertiaires

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Lendettement net du ple Promotion reprsente un excdent de

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^
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Le ple Services est constitu de lactivit de & & !"5!

dune part, et de lactivit de conseil et solutions dautre part.
0

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ff
ff
e
+\Z+
:Z\
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) & !"L5!
31,1
33,3
X}kY~
Conseil et Solutions
15,6
14,9
|~
13,0
11,3
|~
2,6
3,6
XjY~
%&JJ=/JJ&>
> =? = " +

X=?=Y
>

Intra-mtier services
(0,3)
(0,4)
X}jY~
'!!!

1,9
14,9
X|jY~
+Z"
"Z
a+Zb
) & !"5!
2,4
3,6
X]Y~
2,0
1,7
]|~
2,3
1,6
j~
(0,3)
0,1
<'
> =? = " +

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>

0,0
0,0
<'
'!!!

0,1
(0,1)
<'
RSULTAT OPRATIONNEL
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Z+
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) & !"5!
2,0
2,6
X]kY~
> =? = " +
X=?=Y
>

1,2
1,4
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2,0
1,3
kk~
(0,8)
0,1
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0,0
0,0
<'
'!!!

0,2
(0,6)
<'
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|

]!"
]
}|
]!"
-
une activit de transaction qui affiche un chiffre daffaires la baisse
Cette volution est lie essentiellement aux effets de variation de

primtre.
une baisse du chiffre daffaires de lactivit de & & !"5!
% =&!?

spcialise dans la gestion de rsidences tudiantes, et en 2013 la
cession de la socit Icade Suretis entranent une diminution de chiffre

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+

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] |~

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^

les socits de conseil et dexpertise en immobilier progresse de

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contrats d!5!signs sur 2013. Grce sa qualit
!!
!!
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notamment remport un contrat pour la gestion dun OPCI dont les
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"

$

!

$

]!"
!
essentiellement la rationalisation stratgique du portefeuille de
mandats de grance, et la rintgration au sein du ple Foncire des
prestations de services pour les actifs dtenus par Icade, prestations

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!
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intra-groupe dIcade.
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la suite de la conclusion dun protocole daccord non engageant

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!"

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Lopration

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de rapprochement entre Icade et Silic tait structure

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1.
+
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la participation dtenue par Groupama dans Silic.
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"
+ {
_-=
!!^ !
+ {

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J&<'<%-
E]!"
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!; : ?==:kkkj~
et des droits de vote dIcade. Concomitamment, Groupama a apport
; : ?==:}k~
? -
E
'K*!
!

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n12-179 sur la note dinformation dIcade et le visa n12-180 sur la note
en rponse de Silic, qui sont disponibles sur les sites internet dIcade
X--
Y? X- -
Y 'K*X-{
-
Y-
Chacun des apports a t ralis sur la base dune parit dchange

^ =
^
? !
pour chacune des deux socits. La valorisation de HoldCo SIIC a t
dtermine par transparence sur la base de cette parit.
La dcision de conformit et lavis douverture de loffre ont t publis

'K*

!
:k]]
}
!
:kj-
E}!

:>:#
!

rgissant leurs relations au sein de HoldCo SIIC. Ce pacte relatif HoldCo
SIIC, qui est valable pour une dure de 20 ans, comporte notamment

un
engagement dinalinabilit des titres de HoldCo SIIC dtenus

par Groupama pendant une dure de 30 mois suivant la date de

$

!
:>:
!

!" !$

_

#

:>:

!

^ !

; : ?==:$
une liquidit au profit de Groupama.
Le rsum des clauses du pacte dactionnaires entrant dans le champ

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!! != "_" !
'K* j!

2012 sous le numro 212C0291.
>+!
; : ?==:
#

sa participation dans Silic
!

"
'
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]!

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^ !; : ?==:
! }!

!

#
]j~

de Silic. Lapport du solde des actions Silic dtenues par Groupama a t
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^
=
^
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des deux socits.
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!
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jkj~
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; : ?==:!XYkkkj~

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capital et des droits de vote de Silic sur une base non dilue.
3. H
+!!
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" ^ "

sur Silic
: !
]~
; : ?==:

= :>:=! ! ]

2012, une offre obligatoire sur Silic.
Loffre tait compose dune offre publique dchange sur les actions
Silic et dune offre publique dachat sur les obligations option de
"
!

XJ&<'<%Y!
? -

retenue pour les apports, soit cinq actions Icade mettre pour
quatre actions Silic apportes (coupon 2011 attach ou dtach
Y$

]?K'N@H '>'K
la Cour dappel de Paris dune demande dannulation de la dcision de

! 'K*
"
! !
+ :

]
'K*! !

!

proroger la date de clture de loffre publique, initialement fixe au
1er_
^

^_

moins aprs le prononc de larrt de la cour statuant sur les recours
! 'K*

j_] :

_!
"

'>'K?K'N@H

la validit et la rgularit de loffre publique dIcade sur Silic.
E

" ^!!!
'K*_
]X-'K*]:j|j_]Y
w_ ]X-'K*]:wj}Y 'K*
publi les rsultats de loffre publique initiale dont le rglement-livraison

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actions Silic apportes loffre initiale.
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j_]4.
+! {"
?
=
Lopration de fusion sest inscrite dans une dmarche de simplification
de la structure du Groupe et du mode de dtention de ses actifs
immobiliers et doptimisation des cots de fonctionnement du groupe
Icade, notamment en rationalisant les cots lis au statut de socit
cote de Silic.
Ek "
]

=
Silic se sont runis et ont approuv les modalits de la fusion-absorption
de Silic par Icade.
E" !!!

J&<'<%?
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_
" ! | "
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_ {"
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&+ !!
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publique de retrait sur les titres Silic pralable la ralisation de la fusion.

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appele se prononcer sur la fusion-absorption de Silic par Icade. Par

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"

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contre cette dcision.
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] " !!!

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et dIcade ont approuv la fusion-absorption de Silic par Icade.
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la parit de fusion tait gale la parit retenue dans le cadre de loffre
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^ "
]!"

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la fusion a t ralise la valeur nette comptable, les deux socits
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$

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de la fusion ont t tablis sur la base des comptes sociaux estims

?
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Icade a procd la date de ralisation de la fusion, en application
de la parit dchange, une augmentation de son capital dun

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k}kk
}}ww||}

!
k}|j
"!
? X
lexception dIcade et de Silic sagissant des actions auto-dtenues).
Conformment la rglementation applicable, il na t procd
ni lchange des actions Silic dtenues par Icade, ni lchange
des actions auto-dtenues par Silic qui ont t annules de plein

! $
les nouvelles actions Icade ont t admises aux ngociations sur le

'%

=?=<*&]k|$
la date de ralisation de la fusion, Icade sest substitue Silic dans
ses obligations envers (i) les titulaires doptions de souscription

dactions Silic, (ii) les attributaires dactions gratuites Silic acqurir
XY

J&<'<%-EJ&<'<%? !

!
%

!

= !! !$

" !? ]!"
]
la valeur nette comptable de lactif net transmis par Silic (

lexclusion de la valeur nette comptable des actions auto-dtenues

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le montant provisoire de la prime de fusion slevait
|||]j}j

le montant provisoire du mali de fusion slevait
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!? ]!"
]-:
"_
+
=
dans le cadre dune diligence directement lie leur mission daudit
lgal des comptes dIcade.
?
" !? ]!"
]
conseil dadministration a arrt la valeur nette comptable dfinitive
de lactif net transmis.
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12 M! !!.$!& 9
Lactif net dfinitif tant suprieur lactif net provisoire, le capital a t

+
"!
!
!!!_! Il a constat, en consquence, que le montant dfinitif de la prime
! ||kk}w}}

fusion et reconstitution des subventions dinvestissement et provisions
rglementes.
'
+XY

j}kk]k
XY

" ?
]w}]

le montant de la prime de fusion est nul. Le conseil dadministration a

propos lassemble gnrale annuelle dIcade dimputer sur le report
nouveau les sommes restantes ncessaires la reconstitution (i) de
la fraction non encore impose des subventions dinvestissement de
Silic et (ii) des provisions rglementes existant au bilan de Silic, soit
k|]]]k
Le conseil dadministration dIcade a par ailleurs constat que le montant
! ! k]kj]j}
-

++ F ;
#
Icade continue en effet de contester lintgralit de cette proposition

de rectification, en accord avec ses cabinets conseils.
Lors dune vrification de comptabilit intervenue au cours de

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Y
!
]!"
}

" +
z

" X=?}k~Y

fusion-absorption dIcade Patrimoine par Icade, au 1er_
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-

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rehauss le taux dimposition applicable une fraction des montants
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}k~w~-E !
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Le ratio dactivits non ligibles au rgime SIIC dans le bilan de la socit
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! +w~]!"
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! " ]=! +X]Y

! |
Cette base fiscale se dcompose sur les diffrents secteurs de la faon

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des impts directs et des taxes sur le chiffre daffaires.
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!
"

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avis aux termes duquel elle remet en cause la mthode dvaluation
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en 2007 avaient t ralises des prix suprieurs ceux retenus pour
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des dficits antrieurs.
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les rehaussements initialement notifis, ce quelle a indiqu Icade
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Commission.
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deuros) tant suprieure au rsultat fiscal global du secteur exonr
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ladministration a donc mis en recouvrement lensemble de ces sommes,
k|w
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en principal).
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! X "
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~ !Y-
K =

! ]!"
]
rclamation contentieuse demandant la dcharge intgrale des sommes
mises en recouvrement ainsi que le sursis de paiement. Lobtention
de ce sursis sera conditionne la prsentation dune garantie dun
tablissement bancaire ou assimil.
Par ailleurs, dans le cadre des fusions-absorptions des socits Silic et

=:@=
! !

]=!
"
{

"
"

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_
administrative en vue de se prononcer sur ce diffrend.

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Il en rsulte une obligation de distribution totale dun montant de

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-
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ff
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50,1
68,8
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58,5
(17,2)
~
0,0
(2,8)
~
0,0
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48,3
~
48,3
43,7
~
43,7
Rsultat taxable
20,9
~
0,0
12,3
~
0,0
!\Z+
Z
Rsultat courant de lactivit SIIC

Rsultat des cessions
TOTAL
+Z\
Z
Limitation des obligations au rsultat

exonr
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Reprise des obligations de distribution

de socits absorbes
80,0
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Z
TOTAL
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contribution additionnelle limpt sur les socits qui est calcule
sur le montant des revenus distribus. Cette contribution reprsente
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" -
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!}

-
ff
ff
271,3
189,3
271,3
189,3
0,0
0,0
3,67
3,64
3,67
3,64
0,0
0,0
+: 0;

#

Les charges de lexercice ne comprennent pas de dpenses non admises
en dduction par ladministration fiscale telles que dfinies par les

]w{]^
: !!
-

3.1.
VALUATION DU PATRIMOINE
IMMOBILIER
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0;

*

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*

E
"
= "_!

experts immobiliers indpendants deux fois par an, loccasion de la
publication des comptes semestriels et annuels, selon un dispositif

: ! ?==:" !_ |

Fdration des socits immobilires et foncires.
Les missions dexpertise immobilire ont t confies Jones Lang
E? %
>H%
:@&%N : N *::
@<
"& %Les honoraires dexpertise immobilire sont facturs Icade sur la
base dune rmunration forfaitaire tenant compte des spcificits des
immeubles (nombre de lots, nombre de mtres carrs, nombre de baux
en cours, etc.) et indpendante de la valeur des actifs.
Les missions des experts, dont les principales mthodes dvaluation et
conclusions sont prsentes ci-aprs, sont ralises selon les normes

la -
!#H& !$C#!
#, , quatrime dition,
" ! "
$

:J@X'K*Y]!

@
+&z

sur lvaluation du patrimoine immobilier des socits faisant appel

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$

!H%# N'
(@
&' &:A# * !Y" !
w
dans le =#=G, ainsi que les standards du %=G de la %"#
;!!!:-
! < C" (RICS).
Ces diffrents textes fixent la qualification des valuateurs, les principes
de bonne conduite et de dontologie ainsi que les dfinitions de base
(valeurs, surfaces, taux ainsi que les principales mthodes dvaluation).
chaque campagne dexpertise et lors de la remise des valeurs, Icade

sassure de la cohrence des mthodes utilises pour lvaluation de
ces actifs immobiliers au sein du collge dexperts.
Les valeurs sont droits inclus et hors droits, les valeurs hors droits
tant dtermines aprs dduction des droits et frais dacte calculs
forfaitairement par les experts.
E" "
:
z

%;J@k "_
"
$

z
des deux valeurs dexpertise.
E "_z!^

->
sont ensuite organises selon une rotation pluriannuelle ou chaque fois
quun vnement particulier de la vie de limmeuble lexige (survenance
de modifications notables dans sa structure ou son environnement).
Selon les procdures en vigueur au sein du Groupe, la totalit du

=z

!
+

_
! "_
]!"
]
!
des immeubles en cours darbitrage, dont ceux qui sont sous promesse
de vente au moment de la clture des comptes et qui sont valoriss sur

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"_
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mais ont t retenus la valeur de la promesse de vente signe ou

!]$
" {_ !
X{
-dire crdit-bail ou location avec option dachat lorsquIcade est

crdit-bailleur titre exceptionnel) qui sont retenus au montant de
la crance financire inscrite dans les comptes ou, le cas chant, au

$ " "

de Levallois-Perret lou au ministre de lIntrieur sur une dure de
XEJ'Y "
!
]!"
]$

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&% #$%&
des
immeubles et ouvrages publics dtenus dans le cadre de PPP

X

" {
!Y^ "_

proprit revenant ltat au terme des contrats de partenariat. Ces
actifs restent, de fait, maintenus leur valeur nette comptable reprise
^

"
" !
=$
" ^

semestrielle ou annuelle qui sont valoriss leur valeur nette

" -']!"
]
*

+
de cette catgorie.
? 0;

*

Les mthodologies retenues par les experts sont identiques celles
utilises lors de lexercice prcdent.
Les immeubles de placement sont valus par les experts par le

! !

X

retenant la mthode la plus adapte entre la capitalisation du loyer
net et lactualisation des
.:#0), recoupe par la mthode par
comparaison directe avec les prix des transactions constats sur le
march sur des biens quivalents en nature et en localisation (prix
lunit, en bloc, par immeuble).
La mthode par capitalisation du revenu net consiste appliquer un
taux de rendement un revenu, que ce revenu soit constat, existant,
thorique ou potentiel (valeur locative de march). Cette approche peut
tre dcline de diffrentes faons selon lassiette des revenus considrs
(loyer effectif, loyer de march, revenu net) auxquels correspondent des
taux de rendement distincts.
La mthode par actualisation des
.:#0 considre que la valeur
des actifs est gale la somme actualise des flux financiers attendus
par linvestisseur, parmi lesquels figure la revente au terme de la dure
de dtention. Outre la valeur de revente obtenue par application dun
taux de rendement thorique diffrent selon les sites sur les loyers de
la dernire anne, les flux financiers intgrent les loyers, les diffrentes
charges non rcupres par le propritaire ainsi que les travaux de gros
entretien et de rparation. Le taux dactualisation des flux est calcul
partir soit dun taux sans risque augment dune prime de risque (lie
la fois au march immobilier et limmeuble considrs en tenant
compte de ses qualits en terme demplacement, de construction et de
scurit des revenus) soit du cot moyen pondr du capital.
^ ! ! ! !

_!"
" Les rserves foncires et les immeubles en dveloppement sont
!
! _
-= "_

'<&-E!

"

lactualisation des
.:#0 complte(s) dans certains cas par la
mthode par comparaison (voir supra le dtail des deux dernires
mthodes).
La mthode du bilan promoteur consiste tablir le bilan financier du

_

"
^

serait propos. partir du prix de vente de limmeuble la livraison,
lexpert dduit lensemble des cots engager, cots de construction,
honoraires et marge, frais financiers ainsi que le montant qui pourrait
tre consacr la charge foncire.
Pour les immeubles en cours de dveloppement, il convient de dduire
du prix prvisionnel de vente de limmeuble lensemble des cots lis
cette opration restant payer afin de lachever ainsi que le cot de

_^
E
_!
!
"
_
clairement identifi et act, ds lors que lautorisation de construire
peut tre instruite et mise en uvre.
+
^ !

"

de retenir une valeur et un taux dactualisation en adquation avec les
^!
^
_ !
diffrentes phases dautorisation et de construction (permis de dmolir,
permis de construire, recours, avancement des travaux, ventuelle prcommercialisation ou garantie locative). Les experts doivent expliquer
partir de la valeur de sortie quel processus ils ont suivi pour estimer le
degr de risque et de revalorisation attach limmeuble compte tenu
des circonstances dans lesquelles ils interviennent et des lments mis
leur disposition.
Sagissant des murs des cliniques ou des tablissements de sant, les
experts immobiliers retiennent une valorisation correspondant la
moyenne des valeurs de la mthode par capitalisation du loyer ou de
la valeur locative et de la mthode par actualisation des flux futurs.
La valeur marchande d un tablissement hospitalier dpend
essentiellement de lexploitation et de sa capacit gnrer un chiffre
daffaires suffisant permettant dassurer la rmunration normale de
linvestissement immobilier. Ces immeubles relvent de la catgorie
"

nanmoins totalement lie au fonctionnement de lexploitation et par
voie de consquence la valeur du fonds de commerce. Inadapts
lexercice dune activit diffrente sans travaux de transformation
importants, ces locaux ne sont par ailleurs soumis ni au plafonnement
du loyer de renouvellement ou de rvision ni aux rgles traditionnelles de
dtermination de la valeur locative, car la configuration et la spcialisation
de limmeuble imposent lexploitant, quelles que soient ses qualits,
!
"_X "
"
-YLa valeur locative de march utilise par les experts immobiliers est
donc fonde notamment sur la prise en compte dune quote-part
du chiffre daffaires moyen ou de lexcdent brut dexploitation que
ltablissement a ralis durant ces dernires annes dexploitation,
avec ou sans correctif, eu gard sa catgorie, sa consistance, son
environnement administratif, la qualit de sa structure dexploitation
(positionnement du prix, conventionnement, comptes dexploitation,
etc.) et son ventuelle concurrence. dfaut, les murs de ltablissement
peuvent tre valus par capitalisation du revenu locatif communiqu
par Icade.
>^ 0$

*

/&
Compte tenu de la restructuration importante du patrimoine dIcade

(acquisition de Silic et poursuite des cessions des actifs non stratgiques),
la classification des actifs a t revue et se prsente de la manire

les
actifs stratgiques sont composs des bureaux France (y

compris les immeubles et ouvrages publics dtenus dans le cadre
de partenariats publics-privs) et des parcs daffaires (y compris le

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?!$
les
actifs non stratgiques sont constitus des actifs situs en

'

-
Par ailleurs, les actifs du portefeuille Sant sont dsormais valoriss

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155,3
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!9Z: \9Z" 9Z9

108,7
(5,2)
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:Z \Z :\Z:

515,1
(359,8)
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(512,0)
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'
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Premire Couronne
682,6
(7,8)
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(14,6)
XY~
|k
230,0
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}w
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17,1
k~
150,4
{
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{
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13,1
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897,2
926,9
(29,7)
X]Y~
(28,8)
X]Y~
]}|w
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X|Y~
73,6
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XjY~
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+
9Z+
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Z\
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Premire Couronne
39,5
43,9
(4,4)
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(0,1)
XY~
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193,9
(0,6)
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aZb
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""\
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Province
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845,0
(11,6)
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}}
w~
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a:Z:b
aZ"b
9Z
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9
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::Z
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a:Z:b
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9
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La valeur globale du portefeuille stratgique en quote-part Icade
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2013.
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bureaux (hors actifs Silic), qui comprennent principalement les travaux

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Silic et des cessions dactifs intervenues durant lexercice, la variation

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X {]|~Y!
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un effet li au plan daffaires des immeubles (volution de la situation
locative et des budgets de travaux, indexations des loyers) hauteur

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$
un
effet li la baisse des taux de rendement et dactualisation

retenus par les experts compte tenu de lvolution du march de
"

jj
-

!
+

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la dgradation des hypothses de commercialisation.
/

Les actifs immobiliers des parcs daffaires sont constitus dun patrimoine
bti en exploitation, mais galement de rserves foncires et de droits

^
_ "
!!!
sont en cours de dveloppement.
'
! ] =
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daffaires (hors actifs Silic).
primtre constant, aprs neutralisation des investissements et
des cessions, la valeur du patrimoine des parcs daffaires diminue de
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!]Y'
+
^

phase de repositionnement de ses enseignes et subit un double effet
^+

des dparts de locataires la fin de la premire chance triennale

" $

adapter loffre la clientle et son mode de consommation et de

frquentation du centre.
:
La variation globale sexplique par leffet du plan daffaires des immeubles

X]Y

"
de rendement et dactualisation retenus par les experts compte tenu de
!
! "

]}

Le portefeuille immobilier Sant est constitu des murs de cliniques et
dtablissements de sant.
La valeur globale de ce portefeuille en quote-part Icade est estime
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]

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deuros qui sexplique principalement par limpact de la dilution lie

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quote-part Icade).
primtre constant, aprs neutralisation des investissements de
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des acquisitions et de limpact de la dilution lie louverture du capital
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entrepts.

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commercial Odysseum et les ples ludiques Montpellier ayant t
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t reclass dans le portefeuille des parcs daffaires.
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de divers actifs rsiduels du ple Foncire Logement qui sont valoriss
sur la base des expertises immobilires.
La valeur du portefeuille du ple Foncire Logement ressort
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de chaque socit, assortie dune valeur terminale fonde sur un
.
:#0 normatif croissant linfini.
,eF@'&<2=>'&e&',>=
PROMOTION ET DE SERVICES
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= "_
valuation par un cabinet indpendant pour les besoins du calcul
de lactif net rvalu. La mthode retenue par lvaluateur qui reste
identique celle du dernier exercice repose essentiellement sur une
ff
e

ff
>

>

>

>

483,8
36,5
429,8
40,6
Valeur dentreprise
%
(3,9)
]k
(5,7)

'
_
(32,1)
(5,5)
(36,1)
(6,3)
eF@=>J<2=><>
++9Z\
+Z"
\\Z
\Z9
Parmi les paramtres financiers retenus, lexpert a utilis un cot moyen

pondr du capital en baisse par rapport lvaluation ralise fin

|}~|]~
!!

jj]~ww~
!!
La variation de la valeur dentreprise des socits de promotion peut
z

Sur ces bases, les valeurs des socits de promotion et de services au

]!"
]! +

!

_! !

]
$
un
effet li la baisse des taux dactualisation retenus par lexpert

compte tenu de lvolution du march de la promotion, hauteur
j
-
!
!
+
^

!XjY

!!
!"]$
9
,F,?2'>=/'&e&',G

&% #$%&
F@F=F/'&J2',,eF@,
=

/

W

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!
#

(a)
ff
f:f
ff
(1)
}j}
kk|w
}kw
=

+ (b)
(2)
6,9
0,0
7,4
Plus-values latentes sur actifs immobiliers (hors droits)
(3)
w
k
wk
Plus-values latentes sur les socits de promotion
(4)
50,5
32,3
58,4
Plus-values latentes sur les socits de services
(5)
7,7
11,7
12,9
Retraitement de la rvaluation des instruments de couverture

de taux
(6)
102,2
121,3
172,7
a9bababab
a+ba"ba:b
"\9Z
++Z+
+!!Z9
Rvaluation des instruments de couverture de taux
(8)
(102,2)
(121,3)
(172,7)
&!!
ANR EPRA SIMPLE NET EN PART DU GROUPE
(9)
(6,1)
(11,3)
(23,1)
Fiscalit sur plus-values latentes des actifs immobiliers

X

Y(c)
(10)
(0,3)
(0,7)
(1,7)
Fiscalit sur plus-values latentes des titres de socits

(d)
(11)
(14,2)
(10,7)
(10,6)
Fiscalit sur plus-values latentes des titres de socits

(d)
(12)
(1,0)
(0,9)
(1,5)
aba9ba\ba!b
ababab
"9Z"
+9!Z"
+!Z
73,8
51,7
51,9
a9bf2
9!Z
\Z9
\+Z9
9\Z!
\Z9
ANR EPRA TRIPLE NET EN PART DU GROUPE

< "
! (e)
ANR EPRA SIMPLE NET PAR ACTION
5 6
) 5 ##
12
ANR EPRA TRIPLE NET PAR ACTION
abf2
5 6
) 5 ##
99Z
12
12 ; #! $#!!!& !' &## 9

1 2 M#!#$H! G.&!E& !5! # &!H& & #$!# !K !
H R #K# #J! 9
1 2 - # !: H*##54 #$K9
12 -# #$!H& #!! $!&H!!H& #!! $!&&#H9) #!!
$! !!& ; !H!P!!K# ! !H &!##!!& !$ & !C!K!9
12 <$#,CK$ & ,#! !!$!1 !2!& !! !#!:1 !29
2'&F2'2'=@W<@@ff

Impact de lacquisition de Silic
\Z9
X]Y
er
>
! semestre
X]}Y
Rsultat consolid en part du Groupe de lanne

N
_

!
!
=

=?!
]
(1)
Variation de la plus-value latente sur actifs immobiliers

Variation de la plus-value latente sur les socits de promotion et services
X]Y
N
_

]
=
"
!
'<&

'

XY
2'&F2'2'=@W<@@ff

99Z
12 ;& !#$K#!$ #!& !#&#.C##!! !:!$:!#5!! &!#; <!$ # #*%#
< $!$9
\
,F,?2'>=/'&e&',G

&% #$%&
E

?
'<&

! ! !+
!

'<&
deux socits.

_

de taux sexplique par le double effet de la hausse des taux dintrt entre
les deux priodes et du temps qui passe.
E!

! !
_

taux fixe, laccroissement de plus dun milliard du montant des dettes
taux fixe, en raison principalement de lmission obligataire, tant peu
gnrateur dcart compte tenu de sa proximit avec la date de clture.
Concernant les plus-values latentes des actifs immobiliers et des socits

de promotion et services, la variation est explique respectivement au

'@-
4. Reporting

Icade prsente ci-dessous lensemble des indicateurs de performance de l &) # %#!!* !X%&'Y^ !!!"
conformit avec ses recommandations.
'&J2',,eF@,a>&?F2'''&F2'b
ANR

'<&%&'
#

'<&%&'

1& !' &S!!#!#$(2
'<&%&'

#

ANR EPRA TRIPLE NET PAR ACTION
5 6
ff
f:f
ff
e
f
e
k|j

]wwj
jj
]~
79,0
81,7
84,7
(5,7)
X}jY~
kj]k
jwk
w
k]
]}~
99Z
9\Z!
\Z9
aZ+b
a+Zb
E '<&%&'! !

==='
!! !]!"

]-

!
$

!! !
!

reprises pour pertes de valeurs.
,>@F''2',@2'J<2&k
E
!
!
%&'* +
X)%* 5: ) & !"
;C!!) mesure la performance oprationnelle des activits
dexploitation rcurrentes.
Jusqu prsent, lindicateur publi par Icade pour mesurer sa performance
oprationnelle tait le
.:#0 net courant obtenu en retraitant

!
"

$

" ]

rfrence retenu par Icade et permettant de mesurer la performance
oprationnelle de ses activits Foncire est le rsultat net rcurrent
%&'* +
%

{ %&'
!

! !
_

les intrts minoritaires.
!
,F,?2'>=/'&e&',G

&% #$%&
% %&'
!

^ !"
X "

! Y-
1

J$
ff
COMPTE DE RSULTAT GROUPE ICADE
++Z!
:Z9
&!

!(1)
(53,2)
(27,7)
!Z9
+Z
(282,0)
(235,9)
120,8
79,9
ab
<?'=,>@F''e&>&<2J<2&k
(i)
Variation de valeur des immeubles de placements et dotations

(ii)
Rsultat sur cessions dimmobilisations
(iii)
Rsultat de cession de commerces
(iv)
=
"!! !

ff
(0,1)
0,0
0,4
(1,9)
(v)
/
^ !!
! 50##
(3,2)
(1,1)
(vi)
N
_

3,6
(6,5)
(vii)
Frais dacquisition sur titres
0,0
0,0
(viii)
=!
! _ %&'
0,0
(1,9)
(ix)
'_ !!!^
0,0
0,0
(x)
Intrts minoritaires (Icade Sant)
a(b
TOTAL DES RETRAITEMENTS
a[(b
,>@F''2',@2'J<2&k
< "
z
!

,>@F''2',@2'J<2&k2f'&<2
38,1
17,5
aZ:b
a"Zb
+Z
\+Z
}|}k]|
kjwk|}
Z"
Z":
e
f
:Z
aZb
12 3 !C!$) !< C !! .$! ! ! !$ # #9
E
!
!
%&'* +

!]k

]!"
]
]k}

]!"
-
&
! ]~

!] {

!
!
~-
TAUX DE RENDEMENT EPRA

E" {
!

= ^!

!
%&'-
Le calcul est ralis aprs retraitement des minoritaires dIcade Sant.
'*

ff
ff
2=?2'2'&=
9Z+
9Z
Retraitement des minoritaires Icade Sant
~
~
%

!
X]Y~
X]Y~
Retraitement des loyers potentiels sur vacants
XY~
X}Y~
RENDEMENT INITIAL NET 07""89:"ab
:Z
:Z+
X]Y~
X]Y~
"Z\
:Z
ab
Intgration des franchises de loyers

2=?2'&2&'&F2'ab
12 3" #$! : #$!$H#" !&!!# : C !K#C# # !C
$H #!#
$5!#" && !$K#C# H& !
! !:H&#!!9
12 3" #$! : #$H #!#$5!#" && !$K#C# H& ! ! # !:H&#!!9
12 3" #$! : #$!$5 !#$5!#" && !$K#C# H& ! ! # !:H&#!!

,F,?2'>=/'&e&',G

&% #$%&
TAUX DE VACANCE EPRA

E%&'!

z

march des surfaces vacantes et le loyer de march de la surface totale.
Le patrimoine en dveloppement ne rentre pas dans le calcul de ce ratio.
Les donnes ci-dessous prsentent le dtail du taux de vacance,

! !
! !
%&'
!
+

de la Foncire, et aprs retraitement des minoritaires dIcade Sant.
'*

ff
'
!^
'
X!Y
'
!^
<FJ<2&k''&&
E! !%&'

]
^

%;J

_ ]-:

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!

!
+k~ +

primtre cette date.
ff
]|~
j]~
~
~
k}~
}j~
Z9
:Z
'&<=<'>J<2&k
Les donnes ci-dessous prsentent le dtail du ratio de cots,

! !
! !
%&'
!
+

* +
H

+

=?!-

J$
ff
ff
&_
(i)
Charges de structure et autres frais gnraux
(27,7)
(30,5)
(ii)
Charges locatives nettes de refacturations
(25,3)
(28,0)
(iii)
;

! !
0,0
0,0
(iv)
'

!!

2,1
2,0
(v)

!!

!!!^
0,0
0,0
0,0
0,0
(1,5)
(0,6)
*_
(vi)
'
"
(vii)
Cots de location des terrains
(viii)
'

" !
!

ab
<'>a<?&><'>=e2b
(ix)
K :

(14,7)
(11,8)
a(b
<'>a%<><'>=e2b
a+Z9b
a++Zb
(x)
Revenus locatifs bruts moins cots de location des terrains
405,3
346,6
(xi)
'

" !
!

0,0
0,0
(xii)

K%%
ab
e2@>F<'&J>
'&<=<'>J<2&ka<?&><'>=Fe2bafb
'&<=<'>J<2&ka%<><'>=Fe2ba(fb
0,0
0,0
a+!Z+b
a""Z!b
0,0
0,0
+"Z
+:Z:
Z
:Z
\Z:
Z9
E!

%&'* +

] ^

!
!

(pertes irrcouvrables, indemnits transactionnelles) qui avaient eu pour effet de dgrader le ratio.
31
,F,?2'>=/'&e&',G RESSOURCES FINANCIRES
"

#$

1
Forte de la russite de loffre publique dchange sur les titres Silic, et
de la force de sa structure financire, Icade a engag un processus de
notation en 2013, qui a abouti la publication dune notation de long

@@@ "
+?

-= !
"
]
0 obligataire et ralis, le lendemain,
son mission inaugurale consolidant ainsi son modle.
'= !
+
!

!

"
k
k
assorti dune marge de 100 points de base au-dessus du taux de
!!
X k~Y$

"
]

dune marge de 135 points de base au-dessus du taux de rfrence

X ]]jk~Y
Cette double mission, salue par les marchs, a permis au Groupe de
poursuivre la mise en uvre de sa politique financire de diversification
des ressources de financement, dallongement de la dure moyenne
et dabaissement du cot de sa dette.
Profitant de ces nouvelles ressources, un taux infrieur son cot
moyen de la dette, Icade a procd des remboursements de lignes
de crdit de lensemble combin Icade et Silic, et la restructuration
dune partie de son portefeuille dinstruments de couverture, dans une
optique doptimisation du cot de ses financements et danticipation
des tombes de dettes de 2014.
'

=

!
disponibles pour porter le montant total de ses lignes de G.&

]!"
]-
" F&{@&=&',>
>

+
!! "

]

en place de nouvelles lignes de crdit. Les principales oprations de

] !!
w|

"
$
|
z !
$
w]k

!$
w|
{$

X

!
Y$
w
!
"
-
E+
! +]wj
]!"

] |}

]!"
E!
^

|

en grande partie lmission obligataire et la mise en place du

z !

*
$
des amortissements naturels et remboursements de lignes corporate

}]j
$

"
!
w|
$
des amortissements naturels de locations financements hauteur
w]
$
lentre
de Silic dans le primtre de consolidation hauteur de

j
X

!
Y$
"]}k

correspondant principalement llimination du prt intra-groupe

]k
^!! ? $
!

}}w

$

k|

!

$
!
}]

principalement due Silic.
k

! C#C5
z
$
! |
" $

}

! C#C5
=

Lchancier de lendettement tir (hors dcouverts) dIcade au
]!"
]

!!{

court terme.
Les lignes sont assorties dune marge de crdit moyenne de 124 points
"
! zk|Icade dispose dune capacit de tirage en lignes court et moyen terme

"
-:
G.& ^! " ]!"
]

de couvrir quasiment deux ans de remboursement en capital et intrts
de la dette.
" >'@'@=F/2=''?2'
@=,?(
/:;/'<:=%&>%E'>%HH%H=&/%
900
811
800
759
700
600 585
577
578
573
500
400
300
=

200
E+
"
}w|
!
]!"
]
100
]w

$

187
122
148
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

et +
&/'&H=H=J<>%E'>%HH%'&/:;/'<:%
=

] ^

!
^

!
(swaps vanille et caps). Par ailleurs, le portefeuille de drivs initialement
dtenu par Silic a t restructur en totalit. Cela sest traduit par
]w
|
de notionnels doptions (tunnels et floors), dont une partie avait t
souscrite dpart dcal. Concomitamment ces dbouclements il a
!! ]k !!|
et 2019. Ces restructurations ont contribu loptimisation du cot des
financements dIcade.
#$%&'$#
Moins de 1 an
De 1 an
moins de 5 ans
13 %
50 %
5 ans et plus
37 %
E
! z ]!"
]!"
}-']!"
! ]
levs en 2013 ont donc permis daugmenter la maturit moyenne des
dettes dIcade.
&/'&H=H=J<H'AB*=B%H'ABN'&='@E%
X;J&?>%HH%?&'HH':;/%?>%?'&H=:='H=J<?
%H>/:JAN%&H?@'<:'=&%?Y
#$%&'$#
=

H
'
+

{

+w}~
#

* +
~

la part affecte au ple Services tant non significative. Ces proportions
"

-
H
"

34 %
58 %
H
"

^

8%
E z! +

]j~

]|]~
+

jw~]|]~-
E_

Xw]~Y
!!

!
des taux dintrt (dette taux fixe ou dette taux variable couverte par
des instruments vanilles type swaps, caps).
E z

"
]
malgr lintgration du passif financier de Silic (taux de financement
? k~Y
`

une restructuration des couvertures effectues au cours du second
semestre 2013.
E{

!

%<{:JA&?>%?:JAN%&HA&%?
Y

*
3 000
Le suivi et la gestion des risques financiers sont centraliss au sein de

la direction financement et trsorerie.
2 500
2 555
Celle-ci fait mensuellement rapport au comit des risques, taux, trsorerie

=
" _ !_
politiques de financements, de placements, de gestion des risques de
taux et liquidit.
2 000
1 809
1 490
1 500
Lvolution des marchs financiers peut entraner une variation des

taux dintrt qui peut se traduire par une augmentation du cot de
refinancement. Pour financer ses investissements, Icade a galement

" "_
couverture, conservant ainsi la capacit de rembourser par anticipation
! !-: {

!

+}k|~
]!"
]X

!

et dcouverts bancaires).
1 296
1 000
714
420
500
127
0
56
46
Jan-14 Jan-15 Jan-16 Jan-17 Jan-18 Jan-19 Jan-20 Jan-21 Jan-22
:

! ! "
ff

ab
ab
'**

ab
ab
'*

'**
Moins dun an
Plus de 1 an et
moins de 5 ans
Plus de 5 ans
579,5
TOTAL
"9!Z"
*

abab[ab
'*

'**
&

*
ab
'*

'**
*

$

a
babab
'*

'**
'*

9,7
jw
(9,7)
(499,6)
746,4
(9,7)
246,8
226,4
}}|
kkj
330,4
(226,4)
X}}|Y
XkkjY
(330,4)
]|w
419,7
(226,4)
X}}|Y
(168,3)
89,4
"Z!
!::Z!
a"Z!b
a\9Z+b
"""Z
a"Z!b
:9Z!
1D2 * !:4 ! !!@ $ !$EC#!! $ 9

1DD2M!!4 , !9
33
La dure de vie moyenne de la dette taux variable ressort 2,9 ans, celle
des couvertures associes est de 2,9 ans, permettant une couverture
adquate.
%=
! ^
:#0
5, selon les
normes IFRS, de ses instruments de couverture, ce qui a pour effet de

_

propres (pour la part efficace), et non en rsultat.
Compte tenu du profil de lanne et de lvolution des taux dintrt, les

_

jk
-
" 2<''&<2J&22&k
Icade est note par l agence de notation Standard & Poors
"
]Suite lvolution de ses critres de notation, Standard & Poors a

!!"
]
=@@@
avec une perspective stable.
"+ >'@'@J&22&k

#$
_
F
F'e(#!C#>+

rvalu hors droits augment des valeurs des socits de promotion

Y

]|~]!"
]X
]}j~
]!"
YCe ratio reste trs infrieur aux niveaux plafonds respecter dans
le cadre des covenants financiers prvus dans la documentation
"
Xk~k~ _
!

!^ Y->
"

valeurs des socits de promotion et services ne sont pas incluses
^ ~X
]w|~
]!"
YSi la valeur de patrimoine, utilise pour son calcul, tait apprcie

_
!
!!

EHN_!!"
]k}~
]!"
]F

d par le rsultat oprationnel
X
!
Y

]jw

]-
Ce ratio est en amlioration par rapport aux niveaux des annes
prcdentes (3,52x en 2012), compte tenu de lentre de primtre
Silic, des cessions ralises sur lanne et de lamlioration du cot
-&! !@
J!

ratio ressort 3,42x.

>+

!! !z

!!

XEHNY
Ratio de couverture des intrts par le rsultat oprationnel corrig des amortissements (ICR)
ff
ff
]|~(1)
]}j~(1)
3,79x
3,52x
12 ;!,5 #C# # $ 4 , )))9
'

EHN: (1)
Maximum

ff
k~k~k~
~
ICR
Minimum

3,79x
:
:>:(2)
Minimum
]~k~{k~
kj~
N

* +
(3)
Minimum
{]

k

j

ww

& >"

!
Maximum
]]~
jw~
Srets sur actifs
Maximum
~

j~(4)
12 C #!! $& C! 3@A& #!#!!& #!!# !!#$!!& #!K9
12 C #!! $& C! # #
5! ! J#-M-& #!!# !!#$!!& #!K
.9
12 C #!! $& C! #C# &! #+ , & #!! !## #!!&
#!## #!!& #!## !# !!#$!!& #!K## 9
12 -# #H 5 #& O!9
E

!]!"
]-
34
CH
HAPIITR
RE 2
INFORMATIONS
FINANCIRESHISTORIQUES
Les tats financiers consolids et les comptes annuels dIcade ainsi que les rapports des commissaires aux comptes sur les tats financiers
!

]

]
!

%
|
+ :%|w

!!

!
!!

!
!

]!"
!"
"

des commissaires aux comptes sur ces tats financiers, tels quils sont prsents aux pages 66 147 du document de rfrence dpos

+ '
!
!
j
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!!! ! | ] !
>-]{{' !
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france.org).
E"

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]j-
35
36
CH
HAPIITR
RE 3
COMPTES
CONSOLIDS

.................... ............... 38
( ........................................................ !
'

)*

... ............... +
'

*

.................................................. 41
22B@B,''>J&22&><2><F&=,> ........ 43
1.

3.
4.
5.
6.
7.
8.
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11.

13.
14.
15.
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9 !+('( -' '(/, ........................................................ =K
\ ,_'_),( ,. -/,, .............................. =a
! (9 .......................................................................... =8
-(9 4 -', 4/-(/, 4 /+-(/,
4'(/, (-', 4'(/, _'(+( .......................... =8
31. ,_'_),( / 7', ............................................. %$$
'( ! ................................................................. %$%
33. .!,),( -/(!+ e ' c(+......................... %$#
34. '(-'(/, 4', /,(- ....................... %$#
35. ( ) , !*+.', .......................................... %$&
36. !)>( 4 /,/4'(/,........................................ %$K
37. j/,/' 4 /))' '+? /)-( ............. %$8
38. ( 4 ,/) ( ,(-!('(/,
,/,'--*+! -'',(-'(/, ................................ %$:

*

............................ . . . . . . . . !
37
<?'><2><F&=,>G COMPTE DE RSULTAT CONSOLID

0
/

'

! !

! !

' !
Services extrieurs
Impts, taxes et versements assimils
Charges de personnel, intressement et participation
'

! !
0;

Charges damortissements nettes de subventions dinvestissement
:

!

Rsultats sur cessions
Pertes de valeur sur 50##et immobilisations incorporelles
RSULTAT OPRATIONNEL
Cot de lendettement brut
Produits de trsorerie et quivalents de trsorerie

/

'

,>@F''J&22&
Part dans le rsultat des socits mises en quivalence
Rsultats des activits abandonnes
RSULTAT NET
&!

_ W

Z W
a

b
>
!
#
!" !

< "

Z W
$ a

b
>
!
#
!" !

< "

RSULTAT NET DE LA PRIODE

;_

;
^

_
'
"
- N
_

- H

! !

:

!

z "
- N
_

- H

!
^ !

Impts sur les autres lments du rsultat global recyclables en compte de rsultat

;
^

_
/

_
=
!

_
' ;

*

>
!
!
!
' ;
- Part des participations ne donnant pas le contrle

- Part du Groupe
12 3 &!& #$! ! !$#& , &&# !# ;*<4$9
38
Notes
ff
ff

ab
3-4
"!Z\
4,1
1,4
"!\Z
(871,6)
(85,0)
(27,2)
(152,1)
7,0
a\Z!b
+:!Z+
(215,6)
+!!Z
5,5
1,5
":Z
(810,4)
(111,1)
(26,5)
(169,1)
(6,2)
aZb
\Z
(176,8)
(69,0)
122,4
(3,1)
+Z
(139,0)
1,7
a9Zb
15,2
aZb
2,1
(39,2)
++Z!
18,0
:Z!
Z!
}j|wkk
Z\
}|}k]|
++Z!
(85,7)
80,8
(1,6)
!!Z9
(109,5)
2,1
a9Z+b
5,8
aZ:b
(0,7)
(36,9)
:Z"
9,0
"Z"
Z
kjjk
Z!!
kjwk|}
:Z"
9:Z+
76,4
68,6
7,8
a9Zb
(8,8)
1,8
:!Z+
7,8
+Z
19,9
194,4
aZb
(0,5)
0,5
(12,0)
(18,6)
6,6
aZb
(0,5)
0,2
aZb
0,5
+\Z
9,0
39,2
3
3
3
5
3
3
6
7
9
9
<?'><2><F&=,>G BILAN CONSOLID
(
'&J

'0##
Immobilisations incorporelles nettes
Immobilisations corporelles nettes
Immeubles de placement nets
H
"

H
!^
'

!
!
'!
!
'<'F'&J>2<2<@2'>
Stocks et en-cours
Crances clients
K
X

N%*'Y
Crances dimpts
Crances diverses
H
"

'

!
!
H
!

!^
!

'!
!!
'<'F'&J><@2'>
'<'F=F/'&J
>>&J

Capital
Primes
'

Rserves de rvaluation
'

!

*
G W
Participations ne donnant pas le contrle

CAPITAUX PROPRES
Provisions non courantes
>+

>
!
!
'

!
!
'<'F>>&J>2<2<@2'>
Provisions courantes
>+

>
>

K X

N%*'Y
>

'

!
!
Passifs destins tre cds
'<'F>>&J><@2'>
'<'F=>>>&J>'=>&'@B<>
Notes
ff
ff

69,7
3,8
90,5
jw]j
7,0
0,8
6,9
10,6
\Z
683,2
530,2
18,0
9,4
374,0
0,1
29,6
569,4
6,9
Z\
+Z\
77,2
5,8
121,5
|
2,5
5,1
13,8
"+:Z
692,3
584,2
18,8
10,5
383,0
0,8
407,5
443,6
214,9
9""Z:
9\Z!
ff
ff

112,7
}jw]
(27,1)
(98,3)
]j
126,9
+:9Z:
412,3
+"9!Z!
39,4
]]}k
1,7
11,2
163,2
"9:Z
22,0
w]
13,1
520,2
5,2
494,2
20,9
\+Z!
+Z\
79,3
]]w
(22,0)
(173,3)
}
51,5
:""Z+
310,7
!::Z
38,9
|j|
3,4
9,6
219,8
"Z
16,8
510,6
7,2
550,2
8,1
549,6
18,1
25,1
:\"Z9
9\Z!
9
9
10
35
11-24
7
12
13
14
15
10
16-24
17
18
Notes
!
20
21-28
22
7
24
21
22
14
23
24
18
!
<?'><2><F&=,>G TABLEAU DES FLUX DE TRSORERIE CONSOLIDS
'

)*

ff
ff

++Z!
277,5
(8,5)
11,9
(62,6)
(66,0)
(2,1)
(0,6)
!+Z"
131,1
38,4
+:+Z
(147,5)
(31,9)
(49,0)
"Z:
:Z"
263,7
0,4
12,6
(82,7)
(1,9)
0,7
(0,8)
"Z
103,0
37,0
!Z"
(117,4)
(49,4)
(147,2)
9\Z"
(355,4)
355,0
1,0
2,1
5,3
\Z
(425,6)
226,8
(2,2)
4,5
a!:Z"b
(4,6)
-
(0,8)
0,1
(14,4)
92,8
2,0
1,9
99Z9
\"Z9
(34,7)
38,1
(11,6)
1,4
a9Z"b
a+Zb
0,5
108,7
0,5
357,7
(188,5)
(21,9)
(6,6)
a9Z\b
|]|
Xkk}Y
(78,9)
a"Z9b
a"\Z"b
:Z\
99Z"
++Z
569,4
(129,1)
++Z
(192,6)
(3,9)
14,3
9:Z
903,0
(580,4)
(338,3)
a"Z9b
:Z
+Z\
+Z9
99Z"
443,6
(66,1)
99Z"
&b<,'&<2>F&,>F/'&e&',<,'&<22FF

>

#

!
_
'

!
Plus et moins-values de cession dactifs
Plus et moins-values de cession de titres de participation consolids
{

! ! !!!^
>

/

$

$

X
: +

Charge dimpt
/

$

X
Intrts pays
Impt pay
Variation du besoin en fonds de roulement lie lactivit oprationnelle
JF@B2'=',><&W,2,,F/'&e&',<,'&<22FF
&&b<,'&<2>=/&2e>'&>>?2'
Immobilisations incorporelles, corporelles et immeubles de placement
- acquisitions
- cessions
Subventions dinvestissement reues
Variation des dpts de garantie verss et reus
N

!+

&

H
"
- acquisitions
- cessions
H
!
- acquisitions
- cessions
- incidence des variations de primtre
>

&

JF@B2'=',><&F&,@B<,'&<2>=/&2e>'&>>?2'
&&&b<,'&<2>=J&22?2'
?

- verses par les actionnaires dIcade
-
!

!
>

- dividendes (y compris prcompte) et acomptes verss dans lexercice par Icade
-
!

!
Rachat de titres en autocontrle
e

/

+
XY
&"

+
XY
'^

e

JF@B2'=',><&F&,@B<,'&<2>=J&22?2'
e&'&<22''=F',><&a&&&&&&b
',><&2''F/<@e'@
',><&2''FF'@
H
!

!^
!

>!
"
X
=:<%Y
TRSORERIE NETTE
12 !5!!& !1## 2!$&J!! ! R1## 29
12 ! !& !1## 2!$&J!! !1## 29
+
<?'><2><F&=,>G TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDS
'

*

@=,?(
Total

*
/
*

'

propres
Total

Autres
part du

*

/&>
`

Groupe
X
propres
9!Z
Z!
a9Z\b
aZ"b
++Z
:"Z!
Z9
!:Z:
Z"
Z"
Z"
9!Z
Z!
a9Z\b
aZ"b
++"Z"
:""Z+
Z9
!::Z
- Variations de valeur directement

(1)
65,8
65,8
2,8
68,6
- Recyclage par rsultat des

rserves de rvaluation
8,7
8,7
(0,9)
7,8
- N
_
- H

! !

- /

_
de plafonnement des actifs
(8,8)
(8,8)
(8,8)
- Impts sur carts actuariels et

_
des actifs
1,8
1,8
1,8
TOTAL DES VARIATIONS

DIRECTEMENT RECONNUES SUR
F><?'>=,>e>a&b
9+Z"
a9Zb
:9Z"
Z!
:!Z+
,>@F''2'a&&b
:Z!
:Z!
\Z
++Z!
TOTAL DES CHARGES ET

<=@&'><?'(&F&>,>a&ba&&b
9+Z"
!Z!
!+Z+
!Z!
+Z
0;

0

`

&>!

ff
ER
AU 1 2e&'&',
=

!

Juste valeur des titres disponibles la

'
! !

>

(188,5)
(188,5)
(19,3)
(207,8)
Variation de pourcentage dintrt
0,4
106,3
106,7
101,0
207,7
%
!!
+

'
0,4
0,4
0,4
31,2
]j|
]
]
'

!!(4)
%

{"
(5)
2,2
3,2
0,1
(5,5)
'

(2)
(6,6)
(6,6)
(6,6)
'
(3)
2,8
2,8
2,8
Z9
:9!Z
a!9Z\b
aZ"b
+9Z!
+:9Z:
+Z
+"9!Z!
@=,?(
12 3C !C# &!C! ! C ! /H! $ !54 !C$ T##:!!K# !$
!H !$ O!& && !K H C$$ 9
12 *$ ; $!! !& & & U!## 9
12 -&! & & &#!# & !&!: # $ C! G&!! !5 !!K !K
! ##
9
12 35!! &!H& & ## # E!<# !: &!$ #& $
12 35!!#& :## #:. &!4##-+;!; -
41
<?'><2><F&=,>G TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDS

@=,?(
Total

*
/

*

'

propres
Total

Autres
part du

*

/&>
`

Groupe
X
propres
9!Z
Z+
a:Z+b
aZ:b
"!Z:
9\Z
Z9
9+Z
3,5
3,5
3,5
9!Z
Z+
a:Z+b
aZ:b
"Z
9+Z\
Z9
9+Z"
- Variation de valeur directement

(1)
(18,0)
(18,0)
(0,6)
(18,6)
- H

!

^ !
couverture
6,6
6,6
(0,1)
6,5
- N
_
(0,5)
(0,5)
(0,5)
- H

!
priode
0,6
0,6
0,6
- /

_
de plafonnement des actifs
0,3
0,3
0,3
- Impts sur carts actuariels et

_

(0,1)
(0,1)
(0,1)
TOTAL DES VARIATIONS

DIRECTEMENT RECONNUES SUR
F><?'>=,>e>a&b
aZ+b
Z
Z
aZb
aZ9b
aZ\b
,>@F''2'a&&b
"Z"
"Z"
!Z
:Z"
TOTAL DES CHARGES ET

<=@&'><?'(&F&>,>a&ba&&b
aZ+b
Z
"Z9
+Z+
\Z
+\Z9
>

(192,6)
(192,6)
(8,7)
(201,3)
Variation de pourcentage dintrt
2,0
46,8
48,8
308,9
357,7
%
!!
+

'
0,5
0,5
0,5
'

prise de contrle de socits
>
'

14,4
14,4
14,4
'
(3)
2,1
2,1
0,5
2,6
9!Z
Z!
a9Z\b
aZ"b
++"Z"
:""Z+
Z9
!::Z
Changement de mthode suite

='?w
!
ER
AU 1 2e&'&',
=

!

Juste valeur des titres disponibles

'
! !

(2)
@=,?('&',
12 3C !C# $5!C! ! C ! /H! $ !#$C: #!H !$ O!K"!#5!
$ !& && !K H C$$ 9
12 *$ ; $!! !& & & U!## 9
12 -&! & & &#!# & !&!: # $ C! G&!! !5 !!K !K
! ##
9
+
<?'><2><F&=,>G ANNEXE AUX TATS FINANCIERS CONSOLIDS
22B@B,''>J&22&><2><F&=,>

'B'>F&{@,>
&

E!
!
=X #
Y
!" ]!"
]
!
"

X=*&?Y ^ ! A %
!

+
!}}w_ -=
!!
!

= w!

" " !!!
w
-
E!
!" !
#
]!"

2012 avaient t arrts selon les mmes principes et mthodes,
lexception de ce qui est indiqu ci-dessous.
E! _

lactif. Icade na pas identifi dutilisation optimale dun actif, diffrente
->
=*&?]
conduit modifier les hypothses retenues pour la valorisation du
patrimoine, lesquelles sont prsentes en note 9.
E
"
" !
='?@
(;! !#* !5<! = Y !
A
%
!-%
=*&?X;! !#+ #
%& !5<! Y ='?X;! !#* !5<! )
ainsi que leurs interprtations.

!
!
!!]!"

2012, les normes et interprtations suivantes, dapplication obligatoire
sur lexercice 2013, ont t mises en uvre par le Groupe.
1. <
=*&?]/ _
(application prospective)
E
=*&?]/ _
!
_

"

=*&?
!
+ " !
E
=*&?] ^ ! _

^
serait peru loccasion de la vente dun actif ou le prix qui serait pay
pour transfrer un passif, dans le cadre dune opration conclue
des conditions normales par des intervenants de march, la date
! -=

-E
=*&?]

la hirarchisation des donnes utilisables pour la dtermination de
_

:

! _!

!
pour des actifs ou des passifs identiques et disponibles la date
! $
> !
!
^

!
inclus dans le niveau 1, qui sont observables directement ou

!$
]> !
! "
"

!E!

^ _
!
!

rfrence aux niveaux des donnes dentre dans la technique de

-% ^! "!

!!
_

est alors contraint par le niveau le plus bas.
E
=*&?]
!

mthodes comptables appliques par le Groupe.
E! _

" ^
le recours diffrentes mthodes de valorisation utilisant des

+
"
" "
" z "_

_->
#

!!
relever, dans son ensemble, du niveau 3 au regard de la hirarchie
_
!!

=*&?]
!

compte de certaines donnes observables de niveau 2.
%]
+

=*&?]

_

immeubles de placement.
&

E
=*&?]
^

^
!
contreparties (i.e. le risque quune contrepartie manque lune de
" Y ! _

financiers, ainsi que du risque de crdit propre Icade. Lvaluation
du risque de crdit est fonde sur les donnes historiques S&P.
Lintgration du risque de crdit dans la valorisation des instruments
drivs est considre comme une composante de la part inefficace
des tests defficacit.
=*&?]
"

!

_

=*&?j^^!
!" !

_

et passifs financiers en fonction du caractre observable des donnes

! !
!

_
']!"
]
+
=*&?]
#

!

_

financiers. Limpact de ce changement de mthode est non significatif
dans les comptes du groupe Icade.
'
='? w '

(application rtrospective). Les carts actuariels sont dsormais
reconnus immdiatement et en totalit en capitaux propres et non plus

! -= !
!
! !
! " -
Les cots des services passs sont immdiatement comptabiliss en
rsultat. Les impacts lis ce changement de mthode concernent
les provisions pour indemnits en fin de carrire et engagements
assimils (note 28), les variations des capitaux propres et les impts
X jY-']!"

!!^!
" {
43
<?'><2><F&=,>G PRINCIPES COMPTABLES

& /&>!
, J

ff

&
ff
&

+Z\
aZb
Z
Z\
]
3,5
0,2
}

X
'

!

Rsultat
, J

ff

52,7
(1,2)
51,5
Z"
aZb

-=!
+

assimils
21,1
(4,6)
1,0
17,5
Passifs destins tre cds
25,0
0,1
25,1
&
*
W
3
E
!

!
! +
]!"
Les nouveaux cots des services passs (gnrs aprs ladoption de
la norme rvise) seront reconnus immdiatement et totalement en
rsultat.
!
+XN%*'Y

^! -}$
lvaluation
des avantages au personnel et des provisions comme

^! --|$
E
!

+
ww
-
! _

!
!-
La comptabilisation des autres avantages long terme nest pas modifie

par la nouvelle norme.
%

!

!
Groupe rvise ses estimations sur la base dinformations rgulirement
_
-= " ^
!
!

concernes diffrent de ces estimations.
'er_
]

! !
ci-dessous na pas eu dincidence significative sur les mthodes de
comptabilisation et dvaluation ni sur les tats financiers consolids
#

- '
='?
! !
$
- '
='?=

!
!
!

{_$
]- '
=*&?
+

+
;z

suppression des dates dapplication fermes pour les premiers
$
Outre lutilisation destimations, la direction du Groupe a fait usage de

_
!

" !^

!

^

! =*&?
vigueur ne traitent pas de manire prcise des problmatiques comptables

!-%

! _

classification des contrats de location (location simple et locationfinancement) et pour la dtermination du traitement comptable de

!

^
=*&?

pas de prcisions.
- '

=*&?j=

$
%

!
!

#

!!
_!

utiles la comprhension des utilisateurs des tats financiers consolids.
k- =*&=:*
!
!

-
1.3.
MTHODES DE CONSOLIDATION
Le Groupe na appliqu aucune norme ou interprtation par anticipation

(cf. note 38).
Les tats financiers consolids du groupe Icade regroupent les tats

=?' !!
_
"
(>=/,eF@'&<2Z@W?2''
@'&F&>'&<2=/>'&?'&<2>
les filiales dans lesquelles le Groupe exerce un contrle exclusif sont
Les tats financiers ont t prpars selon la convention du cot

historique, lexception de certains instruments financiers qui sont
" ! _
La prparation des tats financiers ncessite lutilisation destimations et
dhypothses pour la dtermination de la valeur des actifs et des passifs,
lvaluation des alas positifs et ngatifs la date de larrt, ainsi que
les produits et charges de lexercice.
Les estimations significatives ralises par le Groupe pour ltablissement
!

lvaluation
des immobilisations corporelles et incorporelles ainsi

que des actifs immobiliers par des experts indpendants comme
^! -$

" +
X -jY$
44
lvaluation du rsultat lavancement de contrats de construction,
!
!
" $
!! ^ #

_
!
!

$
la
mise en quivalence sapplique aux entreprises associes dans

lesquelles le Groupe exerce une influence notable.
H

! !
consolidation en totalit pour les socits consolides par intgration
globale et concurrence de la quote-part dintrt du Groupe pour
les socits consolides par intgration proportionnelle ou mises en
quivalence.
La liste des socits consolides par intgration globale, intgration
proportionnelle ou mise en quivalence est prsente en note 36
!
+
-
+ W<@?2'>=/2'&>>'
{@&>&'&<2>=/'&J>
A z
! "
! !

dune acquisition de titres entrant dans le champ dapplication des
regroupements dentreprise ou sil sagit de lacquisition dun actif isol.
E^
!_
^!

actif un ou des immeubles de placement, est comptabilise

!
=*&?]
!!
prise de contrle, selon les principes dcrits ci-dessous.
Lacquisition dactifs isols, rpondant la dfinition dimmeubles de
" &2J<?'&<2>'<&FF
Linformation sectorielle prsente correspond lorganisation du
& !5 interne destination du management du Groupe.
E
= ! +
{!

et sest structur en fonction de lidentification de diffrents mtiers.
Lactivit est segmente en trois mtiers, qui ont chacun des risques et
!^
lactivit
de foncire consiste essentiellement dtenir des biens

immobiliers en vue de leur location et procder des arbitrages

$

!_
^ " !
!

='?-
la
La mthode de comptabilisation des immeubles de placement

ainsi que leurs modalits de dprciation sont dcrites dans les
notes 1.9 et 1.11.
les
Les regroupements dentreprises raliss compter du 1er_

sont comptabiliss selon la mthode de lacquisition, conformment

=*&?]
!!La contrepartie transfre comprend de manire obligatoire les
!
! !
_
-
promotion immobilire correspond essentiellement la

" "
$
Le rsultat sectoriel correspond au rsultat oprationnel des mtiers

et donc ne prend pas en compte, contrairement au rsultat prsent
dans les tats financiers consolids, le rsultat financier, le rsultat des
socits mises en quivalence ainsi que les charges dimpts qui sont
analyss globalement au niveau du Groupe.
E "

^ " !

^

_
^
sur la base de sa quote-part dans lactif net identifiable de lentreprise
acquise.
Les oprations ralises au sein dun mme mtier et entre des mtiers
diffrents sont prsentes dans linformation sectorielle de manire
identique aux oprations ralises avec des tiers. Les liminations et
reclassements lis ces oprations figurent dans une colonne distincte.
Selon la mthode de lacquisition, lacqureur doit, la date dacquisition,

"

_

ventuels identifiables de lentit acquise ( lexception des actifs non
courants destins la vente).
: %&JJ=/JJ&>Z@'><=@&'>
F&,>F/'&e&',Z<=@&'>J&22&>
F&,>F/'&e&',
E!

! !
_

!
!
(augmente du montant comptabilis de la participation ne donnant
pas le contrle) et le solde net des montants, la date dacquisition,
"

! !
_

constitue le 50##. Cet cart est inscrit lactif sil est positif, et est
comptabilis immdiatement en rsultat sil est ngatif.
Les cots dacquisition des titres sont comptabiliss en charges.
Les variations de primtre sont comptabilises, compter du 1er_

!
='?j
!!Les variations de pourcentage dintrt naffectant pas le contrle
(acquisition complmentaire ou cession) entranent une nouvelle
rpartition des capitaux propres entre la part du Groupe et la part relative
aux participations ne donnant pas le contrle.
Les variations de pourcentage dintrt impliquant la perte de contrle
dune entit se traduisent par la constatation dun rsultat de cession,

!! _
^ {

!
contrepartie du rsultat.
Lacqureur dispose dun dlai de 12 mois, compter de la date
^
!

+
! _

actifs et passifs acquis.
Les 50##
"_

valeur en fin dexercice, ou plus frquemment sil existe des indices de
pertes de valeur identifis. Les modalits de ralisation des tests de
dprciation sont prsentes dans la note 1.11.
services sarticulent principalement autour des activits de

& & !"5! (administration du patrimoine immobilier)
et de conseil et solutions immobilires.
0c
/c

E

#

^

z
z

$

N%*' XN !

+Y$

$
les prestations de services.

Z^^

Les revenus locatifs issus de contrats de location simple regroupent les
loyers des immeubles de bureaux, locaux dactivits, tablissements de
sant, entrepts, centres commerciaux, et logements.
Les produits des loyers sont enregistrs de manire linaire sur les

!
"-% !^
+

et avantages dfinis dans les contrats de bail (franchises, paliers, droits
dentre) sont tals sur la dure ferme du bail, sans tenir compte de
lindexation. La priode de rfrence retenue est la premire priode
ferme du bail.
Les charges locatives refactures aux locataires sont portes en
diminution des comptes de charges correspondants et sont exclues
du chiffre daffaires.
45
Les revenus issus de contrats de location-financement regroupent

les loyers financiers des actifs immobiliers donns bail dans le cadre
doprations ralises avec des partenaires publics. La comptabilisation
des loyers financiers seffectue sur la base dune formule traduisant un
taux de rentabilit priodique constant sur len-cours dinvestissement
net du bailleur dans le contrat de location-financement.
Les contrats de baux construction peuvent tre qualifis de contrats
de location simple ou de contrats de location-financement en fonction
des risques et avantages conservs par le bailleur.
Les baux construction relatifs des terrains sont gnralement qualifis
de contrats de location simple, compte tenu dune part de la conservation
par le bailleur du terrain lissue de la priode de location en gnral,
et dautre part de la dure de vie conomique indfinie des terrains.
Les revenus issus des contrats de baux construction sont comptabiliss

en fonction de la qualification du bail construction en contrat de
location simple ou en contrat de location-financement.

"X!
z

!!Y
commissions et honoraires sont enregistrs en produits lors de la

ralisation de la prestation.
Les refacturations de charges locatives ou de frais engags pour le compte
de tiers sont enregistres en dduction des charges correspondantes
lorsque le Groupe ne supporte aucun risque sur ces prestations.

`/
Les autres produits lis lactivit incluent des produits non directement
! !
!

-
#
`/
Les produits financiers lis lactivit incluent les produits financiers
raliss sur les fonds reus au titre des oprations de mandats et les
autres produits financiers lis aux activits oprationnelles.

eJ
Le chiffre daffaires est reconnu lavancement.
Le chiffre daffaires comptabilis au cours de lexercice correspond au
chiffre daffaires prvisionnel final estim de lopration enregistre au
prorata de lavancement des travaux cumul la fin de lexercice diminu
du chiffre daffaires comptabilis au cours des exercices prcdents pour
!
!_
!"
La reconnaissance du chiffre daffaires lavancement porte uniquement
sur les lots vendus et dbute compter de la signature de lacte notari.
e

0

Les ventes de marchandises concernent essentiellement les oprations
de marchand de bien.

Les prestations de services intgrent essentiellement les lments

!

" !

$
les activits de services et fonctions techniques (gestion, entretien des
"`
!!
Y

" !

!
$
1.7.
RSULTAT PAR ACTION
Le rsultat par action non dilu (rsultat de base par action) correspond
au rsultat net part du Groupe attribuable aux actions ordinaires rapport
au nombre moyen pondr des actions en circulation au cours de la
priode. Le nombre moyen dactions en circulation au cours de la priode
est le nombre moyen dactions ordinaires en circulation au dbut de

_! "

! !
au cours de la priode au & !!& .
Pour le calcul du rsultat dilu par action, le nombre moyen dactions en

_!

de capitaux propres mis par lentreprise et susceptibles daccrotre le
nombre dactions en circulation.
1.8.
IMMOBILISATIONS INCORPORELLES
A

! ! !
"
physique qui doit tre la fois identifiable, et contrl par lentreprise du
fait dvnements passs et porteurs davantages conomiques futurs.
A

" !
" !^
ou sil rsulte de droits lgaux ou contractuels.
Les immobilisations incorporelles dont la dure dutilit est dterminable
sont amorties selon le mode linaire sur des priodes qui correspondent
leur dure dutilit prvue.
&

Contrats et relations clientles acquis
(1)
'

=
/
?
/

>
!

Linaire
1 3 ans
Linaire
12 3! #! & ##!& &#! !!$#5 #9
! &??<(&F&>'&<2><<FF>
'&??@(F>=F?2'
Les immobilisations corporelles sont principalement constitues des
actifs immobiliers occups par le Groupe et de mobiliers de bureau
amortis selon le mode linaire, gnralement sur cinq ans.
Les immeubles de placement sont les biens immobiliers dtenus pour en
retirer des loyers ou pour valoriser le capital ou les deux. Cette catgorie
dimmeubles nest pas utilise dans la production ou la fourniture de
biens ou de services ou des fins administratives ni destine tre
cde dans le cadre de lactivit ordinaire.
46
Les immeubles en dveloppement en vue dune utilisation ultrieure

en tant quimmeubles de placement, ainsi que les avances verses sur
ces immeubles, sont classs en immeubles de placement.
:
!

='? "
de placement sont comptabiliss au cot diminu du cumul des
amortissements et des ventuelles pertes de valeur (cf. note 1.11).
E " !
du
prix dachat exprim dans lacte ou du prix de la construction, y

compris les taxes non rcuprables, aprs dduction des ventuels

"

+ $

!" $
de
tous les cots directement attribuables engags pour mettre

limmeuble de placement en tat dtre mis en location selon

!

-'

honoraires, les commissions et les frais dactes lis lacquisition,
! $
des
cots lis la mise en conformit de limmeuble la
!
!
!
$
des cots demprunts capitaliss (cf. note 1.13).
Les subventions dinvestissement publiques perues sont portes

!

-%

comptabilises en produits sur la dure dutilit de lactif amortissable
par lintermdiaire dune rduction de la charge damortissement.
La valeur brute est rpartie en composants distincts qui ont une dure
dutilit propre.
Les immeubles de placement sont amortis selon le mode linaire sur
des priodes qui correspondent leur dure dutilit prvue. Le terrain
nest pas amorti. Les dures damortissement (en annes) retenues

(
*
F;

>
50
15
80
60
50
30
80
30
25
20
20 - 40
10 - 25
25
10 - 15
20 - 35
Autres

Voierie, rseaux, distribution
100
40 - 60
Gros uvre, structure
100
Structures extrieures
30
20 - 25

Installations gnrales et techniques

X
*
/
&

K%Q
'!

10 - 15
10 - 15
15 - 25
10 - 15
10 - 20
/^!^
10 - 30
10 - 30
15 - 25
10
20 - 35
Les dures dutilit sont rvises chaque clture, en particulier pour les
" ^ "_!
!" :
!
='?]}
^!!
modifications denvironnement de march ou des lments internes
indiquent un risque de perte de valeur des immeubles de placement,
{ "_

X- -Y-
'&J>=>'&2,>',=,>
:
!
=*&?k
^ #
!!!

un actif ou un groupe dactifs, il le classe en tant quactif dtenu en vue

lactif ou le groupe dactifs est disponible en vue de sa vente immdiate
dans son tat actuel, sous rserve uniquement des conditions qui
" +

$
sa vente est probable dans un dlai dun an.
Pour le Groupe, seuls les actifs rpondant aux critres ci-dessus et

"_!

appropri ou, dfaut, de lassemble gnrale sont classs en actifs
non courants destins tre cds. Les consquences comptables

lactif (ou groupe dactifs) destin tre cd est valu au montant
"

" _
!
$
lactif cesse dtre amorti compter de la date du transfert.
1.11. MODALITS DE RALISATION DES TESTS

==,,&'&<2=>'&J>
E
='?]}
50## et les actifs incorporels
dure de vie indtermine au moins une fois par an et, pour les autres
actifs non financiers long terme comme les immeubles de placement, de
vrifier sil existe un indice montrant quils aient pu perdre de leur valeur.
A

! $
un changement dans lenvironnement technologique, conomique
_
Â!
! " !
^
recouvrable est infrieur la valeur comptable.
?

Le montant recouvrable des immeubles de placement correspond la

! !
_
!
^ z
!-E_

march hors droits, dtermine partir des expertises indpendantes
(cf. note 9.2). La valeur dutilit est la valeur actualise des revenus de
loyers nets attendus de ces actifs.
%

^
recouvrable est infrieure la valeur nette comptable, une perte de valeur
est comptabilise sur la base de la diffrence entre ces deux montants.
La comptabilisation dune perte de valeur entrane une rvision de la
base amortissable et ventuellement du plan damortissement des
immeubles de placement concerns.
Si un indicateur de pertes de valeur nexiste plus ou diminue, les pertes
de valeur relatives aux immeubles de placement peuvent tre reprises
ultrieurement si la valeur recouvrable redevient plus leve que la valeur
nette comptable. La valeur de lactif aprs reprise de la perte de valeur
est plafonne la valeur comptable qui aurait t dtermine nette des
amortissements si aucune perte de valeur navait t comptabilise au
cours des exercices antrieurs.
@^
! !

!

que la valorisation dun actif immobilier reste un exercice complexe
destimation, par ailleurs soumis dun semestre lautre aux alas de la
_
!

+

! !
en particulier les taux de rendement et dactualisation.
47
'

!!
!
actif immobilier et pour viter davoir comptabiliser des pertes de

"
"_

du prochain arrt, Icade ne constate une perte de valeur dans les
comptes que lorsque la moins-value latente des actifs immobiliers est
!

k~
"

-:

!
->+
^ !!

de valeur comptabilise est le montant total de la moins-value latente.
:

_! "^
clture en fonction de lvolution de la valeur de lactif et de sa valeur
nette comptable, tant entendu que lorsque la perte de valeur reprsente
k~
"

de valeur comptabilise prcdemment est intgralement reprise.
Pour les immeubles acquis moins de trois mois avant la date de clture et
inscrits en comptabilit leur prix dacquisition acte en mains, la moinsvalue latente constate correspondant aux droits denregistrement et

^ "_ "
perte de valeur.
?

* ;
Z

Ces actifs sont tests individuellement ou regroups avec dautres
actifs lorsquils ne gnrent pas de flux de trsorerie indpendamment
dautres actifs.
Si un indicateur de pertes de valeur nexiste plus ou diminue, les pertes
de valeur relatives aux immobilisations incorporelles et corporelles
peuvent tre reprises ultrieurement si la valeur recouvrable redevient
plus leve que la valeur nette comptable.
F
Les paiements effectus au titre de contrats de location simple (autres

que les cots de services tels que dassurance et de maintenance) sont
comptabiliss en charge dans le compte de rsultat sur une base linaire
sur la dure du contrat de location.
X

F [

Lors de la comptabilisation initiale, les actifs dtenus en vertu dun
contrat de location-financement sont prsents comme des crances
pour un montant gal linvestissement net dans le contrat de location.
Ces crances, incluant les cots directs initiaux, sont prsentes dans
:
! Postrieurement la comptabilisation initiale, les produits financiers sont
rpartis sur la dure du contrat de location. Cette imputation se fait sur
la base dun schma refltant une rentabilit priodique constante sur
len-cours dinvestissement net dans le contrat de location-financement.
Les paiements reus au titre de la location correspondant la priode
sont imputs, lexclusion du cot des services, sur linvestissement
brut rsultant du contrat de location pour diminuer la fois le montant
du principal et le montant des produits financiers non acquis. Les cots
directs initiaux sont inclus dans lvaluation initiale de la crance et
rduisent le montant des revenus comptabiliss au cours de la priode
de location.
Les pertes de valeur relatives aux 50## ne sont pas rversibles.
F
Les tests de dprciation des 50## et immobilisations incorporelles

sont raliss par unit gnratrice de trsorerie sur la base des flux de
trsorerie futurs actualiss et de la valeur terminale issus des plans
moyen terme (prvisions sur cinq annes suivant celle de la clture).
>

z

!+

!

!
"-% !^
particulires et avantages dfinis dans les contrats de bail (franchises,
paliers, droits dentre) sont tals sur la dure ferme du bail, sans tenir
compte de lindexation. La priode de rfrence retenue est la premire
priode ferme du bail.
Les taux dactualisation retenus sont dtermins avant impt.
<2''>=F<'&<2
>
!
! #

mis sa disposition ou met des actifs disposition en vertu de contrats
de location.
:
"_ z

!

='?j!

sil sagit de contrats de location simple ou de contrats de locationfinancement.
Les contrats de location-financement sont des contrats qui transfrent
la quasi-totalit des risques et avantages de lactif considr au preneur.
H
^
!

dun contrat de location-financement sont classs en tant que contrats
de location simple.
X

F [

Lors de la comptabilisation initiale, les actifs utiliss dans le cadre de
contrats location-financement sont comptabiliss en immobilisations
corporelles avec pour contrepartie une dette financire. Lactif est
" ! _
!
48
du contrat ou, si celle-ci est infrieure, la valeur actualise des paiements

minimaux.
Les frais directement encourus et pays des tiers pour la mise en place

"

!
" -
<'>=/?@2'>'&e,>
Les cots demprunts directement attribuables la construction ou

!
_^
la date dachvement des travaux.
Les cots demprunts incorpors dans la valeur des actifs sont dtermins

lorsque
des fonds sont emprunts en vue de la construction dun

ouvrage particulier, les cots demprunts incorporables correspondent
aux cots rels encourus au cours de lexercice, diminus des produits
financiers ventuels provenant du placement temporaire des fonds

!$
dans le cas o les fonds emprunts sont utiliss pour la construction
de plusieurs ouvrages, le montant des cots incorporables au cot

de louvrage est dtermin en appliquant un taux de capitalisation
aux dpenses de construction. Ce taux de capitalisation est gal
la moyenne pondre des cots demprunts en cours, au titre de
lexercice, autres que ceux des emprunts contracts spcifiquement
pour la construction douvrages dtermins. Le montant capitalis
est limit au montant des cots effectivement supports.
+ '&'>=&><2&(F>Fe2'
E
" " !
_

-
!! ! _

dtermine sur la base du cours de bourse la date de clture considre.

!! ! _

!!

de techniques dvaluation reconnues (rfrence des transactions
rcentes, actualisation de
.:#0
Y-

^ !

! _
valeur ne peut tre value de manire fiable, sont valus au cot.
Les gains et pertes latents par rapport au prix dacquisition sont
comptabiliss dans les capitaux propres, en rserves de rvaluation,
_^ -:
^

conduit reconnatre une moins-value latente par rapport au cot
dacquisition et que celle-ci est assimile une perte de valeur significative

"

" !
! -%
pas tre reprise ultrieurement en rsultat pour les actions et les autres
titres revenu variable.
Les titres disponibles la vente sont dprcis individuellement lorsquil
"_!
!
!

vnements intervenus depuis lacquisition. Concernant les titres
revenu variable cots sur un march actif, une baisse prolonge ou
significative du cours en dessous de son cot dacquisition constitue
"_!
! -
" @'>'&J>J&22&>
E

N%*'
revient directement affectables au contrat, ainsi que les cots demprunts

_^ +
Les honoraires de commercialisation sont enregistrs en charges et
les honoraires de gestion sont incorpors aux stocks des nouveaux
programmes compter du 1er_
Lorsquil est probable que le total des cots du contrat sera suprieur
au total des produits, le Groupe comptabilise une perte terminaison
en charges de priode.
Les paiements partiels reus sur ces contrats, avant que les travaux
correspondants naient t excuts, sont comptabiliss en avances
et acomptes reus au passif.
:
!

! =*&=:k

de construction de biens immobiliers, pour lesquels lacqureur est en

!
! !

_

!"
!

_
^

" ! +

augment des profits comptabiliss et diminu des pertes comptabilises
ainsi que des facturations intermdiaires est dtermin contrat par
contrat.
? " !

N%*'? ! " !

N%*'-
E

!
des
OPCVM ne rpondant pas aux critres de classification en

!^
!

" ! _

! $
des
crances rattaches des participations, prts, dpts et

cautionnements verss, dpts terme, comptabiliss au cot amorti.
>!
! !

+

^ "_

"
lie un vnement survenu postrieurement la mise en place du
prt ou lacquisition de lactif. La dprciation est analyse au niveau
individuel comme tant la diffrence entre la valeur comptable avant
dprciation et la valeur estime recouvrable. Cette dprciation est
comptabilise au compte de rsultat en moins-value latente.
1.16. STOCKS
Les stocks et travaux en-cours sont comptabiliss pour leur cot
dacquisition ou de production. chaque clture, ils sont valoriss
au plus bas de leur cot de revient et de la valeur nette de ralisation.
La valeur nette de ralisation reprsente le prix de vente estim dans le
cours normal de lactivit, diminu des cots attendus pour lachvement
ou la ralisation de la vente.
A

" !

!
est infrieure au cot comptabilis.
Les stocks sont principalement composs de terrains et rserves foncires
et des lots non vendus de lactivit promotion logements (en-cours ou
termins).
1.17. CONTRATS DE CONSTRUCTION ET DE

eJ
Le Groupe applique la mthode de lavancement pour dterminer le

N%*'
(ventes en ltat futur dachvement) comptabiliser en rsultat au titre
de chaque priode.
1.18. CRANCES CLIENTS

Les crances clients sont principalement composes de crances court

-A!
! !
^
"
suprieur au montant recouvrable. Les crances clients sont dprcies
au cas par cas en fonction de divers critres comme lexistence de
difficults de recouvrement, de litiges ou de la situation du dbiteur.
! ',><&',{@&eF2'>=
TRSORERIE
La trsorerie comprend les liquidits en compte courant bancaire et
les dpts vue. Les quivalents de trsorerie sont constitus des
J:NK !

!!

aisment convertibles en un montant connu de trsorerie et soumis
un risque ngligeable de variation de valeur, dtenus dans le but de
faire face aux engagements de trsorerie court terme.
Les dcouverts sont exclus de la notion de trsorerie et quivalents de
trsorerie et sont comptabiliss en tant que dettes financires courantes.
'&'?2'=><,'&<2>=
MANDATS
%^
#
!!

biens du Groupe, assure la tenue des comptes des mandants et leur

!

" -> " !^
!
!

-
Les comptes mandants au bilan reprsentent ainsi la situation des fonds
et comptes grs.
<e&>&<2>
A
" !+
^ #
"
actuelle lgard dun tiers, rsultant dvnements passs, dont
lextinction devrait se traduire pour le Groupe par une sortie de ressources
+!
reprsentatives davantages conomiques et dont le montant peut tre

estim de faon fiable. Lorsque la date de ralisation de cette obligation
{
"_
dactualisation, dont les effets sont enregistrs en rsultat financier.
des conditions dacquisition, cette charge est rpartie de manire

linaire sur la priode dacquisition des droits en contrepartie dune
augmentation des rserves.
Les risques identifis de toutes natures, notamment oprationnels et

"_
!
^

des provisions estimes ncessaires.
+ =''>J&22&k>'<@e'@
DE TAUX
e2'W>@><22F
;;

Les cotisations verses au titre des rgimes qui sont analyss comme
des rgimes cotisations dfinies, cest--dire lorsque le Groupe na pas
dautre obligation que le paiement de cotisations, sont comptabilises
en charges de lexercice.
Les rgimes de retraite, les indemnits assimiles et autres avantages

sociaux qui sont analyss comme des rgimes prestations dfinies
(rgime dans lequel le Groupe sengage garantir un montant ou un
niveau de prestation dfini), sont comptabiliss au bilan sur la base dune
valuation actuarielle des engagements la date de clture, diminue
_

!z!
^
!!La provision figurant dans les comptes consolids est value selon la
! !
!
_!

sociales affrentes.
Les carts actuariels proviennent des distorsions entre les hypothses
utilises et la ralit ou la modification des hypothses de calcul des
!

$

$
$
"
!$
taux de rendement des actifs.
:
!
='?w ! !

comptabiliss dans les capitaux propres au cours de lexercice o ils sont
!

! "

! !
! "
z "
! >
!
!
!

!
!
='?w
modifie, le Groupe comptabilise immdiatement limpact en compte
de rsultat.
E

"_
! !
tenant compte des probabilits que les salaris atteignent lanciennet
^
^! -% !^
!-

La provision pour participation des salaris est dtermine selon les
modalits dun accord Groupe en vigueur.
&?2'>J<2=,>>@F>'&<2>
%
=*&?
!

actions, les plans doptions dachat ou de souscription dactions ainsi que
les actions gratuites attribues donnent lieu enregistrement dune

_

!
^ -E_
!
! _

lattribution. Celle-ci nest pas modifie par la suite. Pour les plans soumis
"
=

#$

AJ&<'<%XJ"
"
!

actions nouvelles ou existantes) mise en 2010 par Silic est comptabilise,

='?]w "

et de son driv incorpor.
Les charges financires correspondantes (coupon) sont enregistres

! : "
: !

]!"
]
J&<'<%!
? ! !X

donc t ralise par un agent de services financiers).

! !

]!"
] J&<'<%
= !-> z +
!
+

_
J&<'<% "

transactions insuffisamment reprsentatif, la valeur dinventaire serait
dtermine sur la base du modle de valorisation de lagent de services

X]=*&?jYE
_

!
!

'

Les emprunts et autres passifs financiers porteurs dintrt sont valus,
aprs leur comptabilisation initiale, selon la mthode du cot amorti
en utilisant le taux dintrt effectif de lemprunt. Les frais et primes
dmission viennent impacter la valeur lentre et sont tals sur la
dure de vie de lemprunt via le taux dintrt effectif.
> +
"
contrats de location-financement, la dette financire constate en

" ! _

bien lou ou, si celle-ci est infrieure, la valeur actualise des paiements
minimaux au titre de la location.
&

Le Groupe utilise des instruments financiers drivs pour couvrir son

exposition au risque de march provenant de la fluctuation des taux
dintrts. Le recours des produits drivs sexerce dans le cadre
dune politique Groupe en matire de gestion des risques de taux. Les
stratgies de gestion des risques financiers ainsi que les mthodes
!
!

_

!
!
!! k#
^
Les instruments financiers drivs sont enregistrs au bilan leur
_
Le Groupe utilise des instruments drivs pour la couverture de ses dettes
taux fixe ou taux variable contre le risque de taux (couverture de flux
de trsorerie futurs) et applique la comptabilit de couverture lorsque
les conditions de documentation et defficacit (a priori et a posteriori)

->
_

financier driv sont comptabilises nettes dimpt en capitaux propres
X
!

!! Y_^^

produise pour la part efficace de la couverture. La part inefficace est
enregistre immdiatement en rsultat de la priode. Les gains ou pertes
accumuls en capitaux propres sont reclasss en rsultat dans la mme
rubrique que llment couvert pendant les mmes priodes au cours
desquelles le flux de trsorerie couvert affecte le rsultat.
Lorsque les instruments financiers drivs ne satisfont pas les conditions

fixes par la norme pour utiliser la comptabilit de couverture, ils sont
classs dans la catgorie des instruments de transaction et leurs variations
_
" !

! !
E_

!
!! !
+
communment admis (mthode dactualisation des
.:#0 futurs,
+ @ ? Y !
!
!-
E
! !!

"
!_
!
La dette et la charge dimpt initialement comptabilises sont diminues
$^
!_^ !!

charge financire est comptabilise en contrepartie de la dsactualisation
de la dette dimpt.
;

" %&,%&>'&<2=F@>'eF@
=>&2>'@?2'>J&22&>
&X
*;
E

X Y " ! _
valeur sont valus selon trois modalits refltant chacune des niveaux
hirarchiques dont la mthodologie est prsente en note 26.
La charge dimpt exigible est dtermine sur la base des rgles et taux en
vigueur sappliquant aux socits du Groupe ne bnficiant pas du rgime
SIIC et pour les oprations nentrant pas dans le secteur SIIC exonr.
: &?'
&X
Les socits du groupe Icade ligibles bnficient du rgime fiscal

spcifique aux socits immobilires (Socits dInvestissement
= " +
: !Y$
!!#
^
rgime de droit commun.
;
#
>&&
=?' ! " ?==: !
!-
>
!!!#

un secteur SIIC exonr dimpt sur le rsultat courant de lactivit de

{ ^

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un secteur taxable aux conditions de droit commun pour les autres
oprations.
Y
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%

!

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entrane des obligations spcifiques en matire de distribution ainsi
^ " !
w~ !
sur les plus-values latentes relatives aux immeubles de placement et
aux socits de personnes non soumises limpt sur les socits. Cet
z"
^

k!"
!
loption et le solde tal sur les trois annes suivantes.
%] " !^+

"

|k~
! ! $
k~ { $
~
!

les socits ayant opt.

% "
" ! -E!

!?==:

:
!
='?!
! !
sur les diffrences temporelles entre les valeurs comptables des
lments dactif et passif et leurs valeurs fiscales. Selon la mthode du
report variable, ils sont calculs sur la base du taux dimpt attendu sur
lexercice au cours duquel lactif sera ralis ou le passif rgl. Les effets
des modifications des taux dimposition dun exercice sur lautre sont
inscrits dans le rsultat de lexercice au cours duquel la modification
est constate. Les actifs et passifs dimpts diffrs dune mme entit
fiscale sont compenss ds lors quils concernent des impts sur le
rsultat prlevs par la mme autorit fiscale.
Les impts diffrs relatifs des lments comptabiliss directement
en capitaux propres, sont galement comptabiliss en capitaux propres.
Concernant les diffrences temporelles relatives des participations dans
des filiales nayant pas opt pour le rgime SIIC, mises en quivalence
ou intgres selon la mthode proportionnelle, un passif dimpt diffr
" !
si le Groupe est en mesure de contrler la date laquelle la diffrence

$
si la diffrence temporelle ne sinverse pas dans un avenir prvisible.
Les impts diffrs actifs rsultant de diffrences temporelles, des dficits

fiscaux et des crdits dimpts reportables sont limits au montant
estim de limpt rcuprable.
Celui-ci est apprci la clture de lexercice, en fonction des prvisions
de rsultat imposable des entits concernes. Les prvisions, valides
par le management, sont issues des plans moyen terme cinq ans.
Les actifs et passifs dimpts diffrs ne sont pas actualiss.
`

]

E#
"

"
_ !
des entreprises en charges oprationnelles.
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51
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_ dpt par Icade dune offre publique obligatoire
sur Silic
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2012, une offre obligatoire sur Silic.
Lopration de rapprochement entre Icade et Silic sest structure en

^
!
Loffre est compose dune offre publique dchange sur les actions
Silic et dune offre publique dachat sur les obligations option de
"
!

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_
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!
:>:=X"Y

de la participation dtenue par Groupama dans Silic
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!; : ?==:kkkj~
et des droits de vote dIcade. Concomitamment, Groupama a apport
; : ?==:}k~
? Chacun des apports a t ralis sur la base dune parit dchange
^ =
^
? !
pour chacune des deux socits. La valorisation de HoldCo SIIC a t
E}!

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!

rgissant leurs relations au sein de HoldCo SIIC.
Ce pacte relatif HoldCo SIIC, qui est valable pour une dure de 20 ans,

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+ {

J&<'<%E
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!

!
n12-179 sur la note dinformation dIcade et le visa n12-180 sur la note
en rponse de Silic, qui sont disponibles sur les sites internet dIcade
(www.icade.fr), de Silic (www.silic.frY 'K*Xwww.amf-france.org).
un
La dcision de conformit et lavis douverture de loffre ont t publis

'K*

!
:k]]
}
!
:kj-

!
:>:
!

]?K'N@H '>'K
la Cour dappel de Paris dune demande dannulation de la dcision de

! 'K*-
engagement dinalinabilit des titres de HoldCo SIIC dtenus


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!" !$

_

#

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!

^ !

; : ?==:$
Le rsum des clauses du pacte dactionnaires entrant dans le champ

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'K* j!

2012 sous le numro 212C0291.

"
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+ :

]
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1erP !E !! #J! ! CE
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& ,#& $# O!# !!! #
#!#$ #*L+

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"

'>'K?K'N@H

la validit et la rgularit de loffre publique dIcade sur Silic.
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_ apport HoldCo SIIC par Groupama du solde
de sa participation dans Silic
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de Silic. Lapport du solde des actions Silic dtenues par Groupama a t
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!^

^
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^
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des deux socits.

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publi les rsultats de loffre publique initiale dont le rglement-livraison

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}w

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actions Silic apportes loffre initiale.
'
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!
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capital et des droits de vote de Silic sur une base non dilue.
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de Silic dans les comptes dIcade a t ralise cette date. Le mode
de consolidation retenue est lintgration globale.
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!
!
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?
_

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remises en change des actions Silic, calcule sur la base de laction
=X}w
w_ ]

}j]}

lors de loffre r-ouverte).
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! ! }j

ont t directement imputs sur les capitaux propres du Groupe (prime
dmission) et les frais dacquisition des titres ont t comptabiliss en
! !

]
La contrepartie transfre de Silic (cot dacquisition), ainsi dfinie,
! +w}
La participation ne confrant pas le contrle correspond la quote-part
des actionnaires qui nexercent pas le contrle dans la valeur de lactif
! ! _
^ -
E! !!! !

_

cette date.
Le 50##!!
!_ ! 50##
! +
-

]

Immeubles de placement
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'

49,5
H
!

80,4
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99Z9
%
+

j|
'

317,0
%
+

429,4
'<'F=>>>&J>
\:+Z
'&J2'
"Z"
%

!

101,7
:

!
!w]|~
?
w}
'0##! " !

!
2,2
titre dinformation, si la date dentre de Silic dans le primtre de consolidation avait t le 1er_
]

!

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du 1er]

]

]

*

:

108,9
86,7
195,6
Produits des activits oprationnelles
108,9
87,2
196,1
!Z
9+Z
::Z

RSULTAT OPRATIONNEL
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RSULTAT NET
XY
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Z:
:Z
"\Z:
aZb
aZb
a++Zb
(1,6)
(1,6)
aZb
Z
12,7
12,1
12,1
12 L!! # #$ # & !5 !$ O!; #' &<# P##!$ C!:9
53
<?'><2><F&=,>G

k

l #$%&
Pour les besoins de cette information, il a t reconstitu un compte

de rsultat correspondant au rsultat de Silic sur le premier semestre
]

+
_ %

!!
!

la priode du 1er_
_ ]
"
! !
!
_ ]!"
]-E
! ! +k
Globalement, les instruments de couverture apparaissant dans les
comptes consolids de Silic ont t traits de manire identique sur la
priode du 1er_
_ ]-E
_

nont pas impact le compte de rsultat sur cette priode, alors quils ont
! !

! _ ]!"

2013, car le portefeuille na pas t qualifi dans les comptes consolids
dIcade.
Limpact du regroupement dentreprise sur le rsultat, compos des frais

dacquisition des titres et du 50##!! +
deuros. Compte tenu du caractre ngligeable de cet impact, il na pas
t cr de ligne spcifique au sein du rsultat oprationnel.
ab { $

_ fusion-absorption de Silic par Icade
Lopration de fusion sest inscrite dans une dmarche de simplification
immobiliers et doptimisation des cots de fonctionnement du groupe
Icade, notamment en rationalisant les cots lis au statut de socit
cote de Silic.
Ek "
]

=
Silic se sont runis et ont approuv les modalits de la fusion-absorption
de Silic par Icade.
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publique de retrait sur les titres Silic pralable la ralisation de la fusion.

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"

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appele se prononcer sur la fusion-absorption de Silic par Icade. Par

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contre cette dcision.

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les nouvelles actions Icade ont t admises aux ngociations sur le

'%

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la date de ralisation de la fusion, Icade sest substitue Silic

dans ses obligations envers (i) les titulaires doptions de souscription
XY

J&<'<%-EJ&<'<%? !

!
%

!
par Icade ont t annules.
H

!
Lopration de fusion-absorption de Silic par Icade sest traduite par
un transfert du solde de la participation ne donnant pas le contrle en

#

}
deuros.
<

/&
>
Y

Y

Conscutivement louverture du capital dIcade Sant un nouvel
investisseur institutionnel, se traduisant par une augmentation de capital
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]
=!k}k~=?!La valeur des murs des cliniques acquises sur lexercice slve
]

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au cours du 4e

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Groupe linternational.
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] " !!!

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et dIcade ont approuv la fusion-absorption de Silic par Icade.

Les principales modalits de la fusion impactant les comptes consolids

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la parit de fusion est gale la parit retenue dans le cadre de loffre
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54
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de lexercice.
La valeur des murs des cliniques acquises sur lexercice slve

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#K@;

#K@;*

]#K@;
+
semestre 2012, dmontrent le dsengagement du Groupe linternational.
J$
>

&
>
Louverture du capital dIcade Sant, suite la ralisation de deux
augmentations de capital sur lexercice 2012 souscrites par des

k
!
Icade, qui conserve cependant le contrle de sa filiale en dtenant
}jw~ {-

/&

>

La socit Icade Rsidences Services, socit spcialise dans la gestion

!!!~!!!!!

-
55
<?'><2><F&=,>G SECTEURS OPRATIONNELS
>

Le renforcement de lactivit foncire au sein dIcade avec lintgration de Silic conduit faire voluer la prsentation de lactivit et des rsultats du
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!

!
!

!
'
!
{

'
* +

* +
-
ff

J$

>

,

[

2

Total
COMPTE DE RSULTAT
0
/

+9:Z+
!Z"
+\Z+
aZ"b
"!Z\
- Ventes inter-activits (Groupe)
(23,6)
(30,1)
(1,4)
(23,5)
(78,6)
- Ventes totales, ventes inter-activits

incluses (Groupe)
500,0
}
49,8
}j
++Z
:Z!
+Z"
aZb
+:!Z+
EBO
- >

"
-

(1)
- Reprises de pertes de valeur sur actifs
- &!
(2)

Part dans les socits mises en quivalence
(215,1)
(1,6)
(0,7)
1,8
(215,6)
(96,8)
(3,8)
(0,3)
(100,9)
13,5
14,9
0,4
28,8
120,8
(0,5)
2,1
122,4
:Z"
9Z+
Z+
Z\
+Z
2,1
2,1
- Cot de lendettement net
(137,3)
(137,3)
- '

15,2
15,2
- Impts sur les rsultats
(39,2)
(39,2)
RSULTAT NET
++Z!
BILAN
'^ "

"
Participations dans les socits mises en
quivalence

327,0
1,2
0,3
(1,9)

0,8
0,8
"9Z9
Z:
a:+Zb
!9Z!
639,9
639,9
\+\+Z:
"9Z9
Z:
a:+Zb
:!Z!
+Z\
+Z
9:Z+
Z\
a9Z+b
'

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'<'F=>>>&J>%<>&'@B
PROPRES
326,6
\+\+Z:
'

X=Y
'<'F=>'&J>
\Z
}jww
}jww
+Z
9:Z+
Z\
a9Z+b
+:9!Z!
"9:Z!
Investissements corporels et incorporels

"
(353,9)
(1,2)
(0,3)
(355,4)
Cessions dactifs corporels et incorporels

"
355,0
355,0
JF@B=',><&
;9 3! !: ! #! &$ !:4 !$ C$ !! ! !: &J!$ $ !!
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56
ff

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2

Total
COMPTE DE RSULTAT
0
/

!"Z:
9Z9
:Z\
a!Z\b
+!!Z
- Ventes inter-activits (Groupe)
(15,1)
(60,4)
(1,1)
(30,2)
(106,8)
- Ventes totales, ventes inter-activits

incluses (Groupe)
410,7
]
63,9
0,4
}}
9Z"
:\Z
+Z!
a9Z:b
\Z
(176,3)
(1,5)
(0,8)
1,8
(176,8)
(89,3)
(26,4)
(1,4)
(117,1)
EBO
- >

"
-

(1)
- Reprises de pertes de valeur sur actifs
18,2
11,2
0,4
29,8
- Rsultat sur cessions
79,9
(0,3)
1,2
80,8

"Z
"Z
Z
a+Z:b
!!Z9
(0,7)
(0,7)
Part dans les entreprises mises en quivalence

- Cot de lendettement net
(107,4)
(107,4)
- '

5,8
5,8
- Impts sur les rsultats

RSULTAT NET
(36,9)
(36,9)
:Z"
361,0
2,7
0,9
0,1
364,7
BILAN
'^ "

"
Participations dans les entreprises mises en
quivalence

"+\Z
9Z
!Z\
a!Zb
:9Z
'

X=Y
w||
w||
'<'F=>'&J>
9\Z!
!Z:
\\Z+
!"Z+
a"Zb
:Z:
'

X==Y

]}j
]}j
'<'F=>>>&J>%<>&'@B
PROPRES
+\!Z
Investissements corporels et incorporels

"
(424,2)
(0,5)
(0,9)
(425,6)
Cession dactifs corporels et incorporels

"
226,6
0,2
226,8
JF@B='><&
;9 3! !: ! #! &$ !:4 !$ C$ !! ! !: &J!$ $ !!
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ff
ff

69,7
77,2
'&J>>'<&F>
'0##
Immobilisations incorporelles
3,8
5,8
90,5
121,5
Immeubles de placement
jw]j
|
H
!^
0,8
Immobilisations corporelles
Stocks et en-cours
683,2
692,3
Crances clients et comptes rattachs
530,2
584,2
18,0
18,8
K
X:

N%*'Y
Crances diverses
'<'F'&J>>'<&F>
'

'<'F'&J
374,0
383,0
!9Z!
:9Z
639,9
w|j
+Z\
9\Z!
61,4
55,7
>>&J>>'<&F>
Provisions (courant et non courant)
K X:

N%*'Y
>

!
>

5,2
8,1
520,2
550,2
494,2
549,6
'<'F>>&J>>'<&F>
\Z
:Z:
'

wkw|
}}]|]
+Z\
9\Z!
'<'F=>>>&J>'=>&'@B<>
>'@><,'&<22F>|<2W,<W%&{@
J

58
Europe
ff
ff
ff
ff
'

jwj]
|}}k
147,7
179,8
:
'

k|}
|w
11,2
16,4
<?'><2><F&=,>G LMENTS DE LEXCDENT BRUT OPRATIONNEL
+ ,

/
*

+ %&JJ=/JJ&>
E

! +

ff
ff
479,6
396,8
k]j
]
59,4
100,9
& (1)z

z

:

N%*'
Prestations de services
Ventes de marchandises
'<'F%&JJ=/JJ&>
0,1
1,3
"!Z\
+!!Z
12 %C# !:: , 9
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2@b
+ F
a
b
'^;

*

X
*
/
(

^

0
/

>
F;

(
*
Conditions doptions de
renouvellement ou dachat
H

ou proposition de
renouvellement avec
augmentation de loyer
Proposition de

!

ferme
Proposition de

!

ferme
Proposition de
renouvellement avant
lchance pour une
dure minimum de

Clauses dindexation
Indice de rfrence
z

Indice du cot

Indice du cot de la
construction ou indice sur
les locaux commerciaux
la demande du preneur
Indice du cot de la
construction (ICC), indice
des loyers commerciaux
(ILC) et indice composite
X=::=E:Y
H

6 ans renouvelables

@ ]}w
maximum
@ ]}w
maximum
@

"!
+ F [#

a
b

ff
ff
F [

`

X
' &

"\Z9
"\Z9
F^
0
+Z
Z
22,4
22,1
Investissement brut initial dans le contrat de location moins dun an

Investissement brut initial dans le contrat de location de un cinq ans
95,3
94,1
330,9
354,5
[(
++\Z:
+9Z9
Z:
\:Z9
Investissement brut initial dans le contrat de location au-del de cinq ans

&

`

X

Y`

X

Y `

X
[&[=[J
:"Z+
\Z
&

a:Z!b
aZ+b
Valeurs rsiduelles actualises non garanties revenant au bailleur
12,9
12,8
Valeur actualise des paiements minimaux recevoir moins dun an
16,0
16,8
Valeur actualise des paiements minimaux recevoir de un cinq ans
56,5
59,5
Valeur actualise des paiements minimaux recevoir au-del de cinq ans
111,1
124,2
%[=[[J[W
\Z:
Z"
!:Z"
Z
+Z!
+Z!

*

F^

ff
ff
462,7
379,6
16,9
17,2
+9!Z:
!:Z\
1,2
0,6
'

*`

&

e

;

F

$

Revenus locatifs de location simple
&

'

M!#" !#
- Charges locatives non refactures
(13,1)
(9,9)
- '

" (1)
(31,1)
(33,2)
+"Z+
"Z9
F^

moins dun an
554,6
344,3
>^
]}}
]]
825,9
794,4
9+Z
9Z
'{ ^

F<>?&2&?@Be<&@'&'=><2''>
DE LOCATION SIMPLE NON RSILIABLES
12 3!

5 # &!H
5 !& & $! !!& &#! &$
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$& !E K#! #H&J!!!HEH
5#$K#5! #9
:
+ F [#

a

b

ff
ff
X
(26,6)
(21,4)
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(94,9)
(74,5)
*.#K E
(103,1)
(71,7)
a+Z:b
a:9Z:b
X
(21,2)
(16,5)
MK E
(80,5)
(61,1)
F<>?&2&?@B
*.#K E
eF@'@F&>,=>&?2'>@'&'=><2''>=F<'&<2[J&22?2'

(96,7)
(64,9)
a!\Z+b
a+Z"b
ff
ff
a"Z!b
aZb
"Z:
F

0;

^

[
X
(7,2)
(6,6)
MK E
(15,3)
(12,6)
*.#K E
(10,1)
(5,8)
aZ:b
a"Zb
ff
ff
"\Z
:Z9
47,0
18,8
F<>?&2&?@B@'&'=>F<'&<2>>&?F>2<2,e&>(F>
"

!C! # #
!C!#5!K#!$
11,3
7,9

aZ9b
aZ+b

:+Z
9Z

/
`d

TOTAL RSULTATS SUR CESSIONS
Z\
9Z
Z+
\Z\
Le rsultat sur cessions dimmeubles de placement comprend principalement la cession de bureaux et de logements.
Le rsultat sur cessions de titres consolids correspond essentiellement la cession de la SCI Odysseum et la poursuite du dsengagement du
#
' -
61
<?'><2><F&=,>G RSULTAT FINANCIER
: #

(59,9)
(47,9)
Charges dintrts sur instruments drivs
(74,2)
(55,1)
<'=F/2=''?2'(@'
(4,9)
(6,5)
a!Zb
a!Z"b
Produits dintrts de la trsorerie et quivalents de trsorerie
1,4
1,5
N
_

!
!^
!

0,3
0,6

Y

Z9
Z
a9Zb
a9Z+b
(0,5)
&!

_

!
0,1
0,3
Produits nets de participation
0,6
0,8
>

"
(0,2)
0,4
&z
!
!
!

{_
(3,0)
N
_

!
!z! 5
19,4
0,1
N
_
J&<'<%(1)
(7,9)
{
<'=F/2=''?2'2'
Rsultats de cessions des titres disponibles la vente
Produits provenant des prts et crances
8,5
8,8
Charges attaches aux prts et crances
(3,4)
(3,4)
Rsultats sur cessions des prts et crances
(0,2)
(0,3)
>

!
0,6
(0,2)
'

3,0
1,4
'

+

(2,3)
(1,6)

0;

"Z
"Z\
aZb
aZ:b
,>@F''J&22&
12 <# $?%*93 & !#P!C# !!!!$#,CK## K# #J! 9
:
ff
:
!

+

&z
!
!
!

{_
ff
<?'><2><F&=,>G IMPTS
9 &X
9 2F>=F%W

Impts courants
%X
!?==:Y
=!
!
0;

/X

&X

*

X

'*/X 0 Y
0;
/X 0 Y
ff
ff

(34,6)
(29,2)
(1,9)
(4,6)
(5,8)
a!Zb
a:Z!b
ff
\+Z
+Z+
a:Z+b
&

/X 0 Y

_
M$ & !
< ! H$ $ $5<;;A ! !:&J! 1!$4 ! & ! #2
17,6
9,7
1,9
;&J! ! !C
(2,7)
M$ !#!H1+ !$! 5 2
(2,8)
;&J!&& !$& # !

*! & !1!7H!!H8& C& &J!Y2
0,4
0,1
0;
/X

a!Zb
'*/

Z
E
" j~
!!

]!"
] ]!"
k

]|~-
63
<?'><2><F&=,>G IMPTS
9 <&W&2=>&?'>=&JJ,,>
ff
ff

Provisions dactifs non dductibles
1,6
1,5
Provisions pour engagements lis au personnel
4,6
3,2
Provisions de passifs non dductibles
4,1
5,7
(10,4)
(10,5)
(3,1)
0,7

=!
! !!

Crdit-bail
'

=!
! !

!

2,6
3,6
<>&'&<22''=>&?'>=&JJ,,>
aZ:b
+Z
&X

Z:
Z\
aZb
a!Z:b
aZ:b
+Z
&X

<>&'&<22''=>&?'>=&JJ,,>
']!"
] !

" !! +kj
"-'z

!

en 2013, ce montant inclus des dficits de Compagnie la Lucette antrieurs sa prise de contrle.
8. 5 ;
ff

Foncire
e

e

3,5
(2,3)
1,2
Promotion
42,2
42,2
Services
23,5
(0,1)
23,4
2,9
2,9
9Z
aZ+b
:!Z9
'

577<=>>/
ff

Foncire
e

e

5,3
(1,3)
4,0
Promotion
46,4
46,4
Services
24,1
(0,2)
23,9
2,9
2,9
9\Z9
aZ"b
99Z
'

577<=>>/
A

!!
! !]!"
]]!"

"
!

E! ! _

"!

!

!-E
^ !

z
^ J'HH%:-E

^ ^! !^^!

lvolution de leur march sur lexercice 2013.
E

!

!
jj]~|]~

]X|]k~]}~

lexercice 2012) selon les actifs tests.
64
<?'><2><F&=,>G IMMOBILISATIONS CORPORELLES ET IMMEUBLES DE PLACEMENT

! &

! '(F@=>e&'&<2>

eF@(@'@=,?(
(1)
'
Production immobilise
&

&

=

[

99Z\
":"Z
+Z!
1,6
326,7
24,3
8,4
>
(2,1)
(143,8)
%
!
+
(2)
(2,0)
]
87,1
(6,7)
= "

!!
!!
(3)
(35,4)
35,4
0,2
eF@(@'@=,?(
!Z!
\!\+Z+
+:Z"
?<'&>>?2'>@=,?(
a":Zb
a:9Z:b
aZ9b
'

'
(8,9)
(203,6)
(11,8)
>
1,9
36,7
%
!
+

1,7
18,5
= "

!!
!!
(3)
'

12,2
(12,2)
?<'&>>?2'>@=,?(
a+!Z+b
a\+Zb
a+Z"b
'>=eF@@=,?(
a":Zb
Z
'
(85,1)
>
21,5
%
!
+

= "

!!
!!
0,4
'

(0,1)
'>=eF@@=,?(
a!Z"b
Z"
+\Z+
9Z
(7,3)
38,0
12,5
8,4
eF@2''@=,?(
'
>
(0,2)
(85,6)
%
!
+
(2)
(0,3)
]]}
87,1
= "

!!
!!
'
(3)
eF@2''@=,?(
(6,3)
(23,2)
23,2
0,1
!Z"
9!Z9
9Z
12 M!## : 4 !C$9

12 * #H # #&# !!& &#!$!$ !$& #! $ !:5 &<# & !!
## 9
12 3 $!$ C * !< !$ !#H 5 $# #! #E $!$ &!#
!$5 #! & ##K# !$5 #&# !9
65

&

&

=

[

9\Z
""9"Z
!Z
1,8
382,5
69,8
11,5
>
(1,9)
(168,4)
(2,4)
%
!
+

(0,1)
98,5

eF@(@'@=,?(
(1)
'
= "

!!
!!
(248,9)
(0,1)
(0,2)
(71,6)
eF@(@'@=,?(
99Z\
":"Z
+Z!
?<'&>>?2'>@=,?(
a+\Z9b
a"!Z:b
a9Zb
(9,5)
(165,2)
(9,9)
1,8
30,8
0,3
'

'
>
%
!
+

8,9
= "

!!
!!
44,5
'

0,1
15,1
?<'&>>?2'>@=,?(
a":Zb
a:9Z:b
aZ9b
'>=eF@@=,?(
a+Z:b
aZ!b
'
(68,6)
>
12,3
0,3
%
!
+

= "

!!
!!
4,6
'

2,7
'>=eF@@=,?(
a":Zb
Z
!Z+
+\9\Z
:!Z
(7,7)
148,7
59,9
eF@2''@=,?(
'
11,5
>
(0,1)
(125,3)
(1,8)
%
!
+

(0,1)
107,4
= "

!!
!!
'

eF@2''@=,?(
12 M!## : 4 !C$9
66
(199,8)
0,0
(0,2)
(53,8)
Z"
+\Z+
9Z

! @>'eF@=>&??@(F>=
PLACEMENT
chaque clture, les immeubles de placement des socits foncires
"_!

"
!
"
'
!!
" +

X'*&%B=KY>

! "
des actifs dun portefeuille, les experts peuvent appliquer une dcote
traduisant les effets de portefeuille ainsi que les conditions de march
pour des transactions de forte ampleur.
Conformment la mthodologie du Groupe, les immeubles en cours
darbitrage, dont ceux sous promesse de vente, sont valoriss sur la base
du prix de vente contractualis, diminu des cots de cession.
! &

*Z*/ Z

*

Z
/c

La Foncire est prsente principalement sur le segment des bureaux
et parcs daffaires en Ile-de-France ainsi que sur le segment des
tablissements de sant et des centres commerciaux.
Les immeubles de placement de ces activits sont valus en utilisant

les mthodes reposant sur le revenu (mthode par les flux de trsorerie
futurs actualiss et mthode par capitalisation du loyer net), recoupes
par la mthode par comparaison directe pour les principaux actifs. Pour
les immeubles monovalents du secteur de la sant, il est tenu compte,
pour la dtermination de la valeur locative, de la quote-part de chiffre
daffaires moyen ou de lexcdent brut dexploitation ralise au cours
des exercices passs.
! &

E" !

rserves foncires non totalement viabilises, terrains btir ou droits
construire, constructibilits rsiduelles, immeubles en construction
et restructuration. Ces immeubles sont valus en utilisant la mthode
!"
""

.:#0, mthodes compltes le cas chant par la mthode par
comparaison.
E_

!!{

hors droits, hormis pour les actifs acquis en fin danne et ceux destins

!! _

! --
67

! @>'eF@=>&??@(F>=F?2'

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'*

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Paris
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>:*
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Premire Couronne
>:*
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Province
>:*
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Paris
>:*
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>!
>:*
}k~{jk~
}k~{jk~
w{|
'
:
J
>:*
}]k~{|k~
}w~{|k~
{}
Premire Couronne
>:*
}k~{~
}k~{~
j{
>+:

>:*
}k~{]~
j~{~
k{k
'&J>F'2'&J>
SANT
Premire Couronne
: >:*
jk~{j|k~
j~{jk~
}k~{}}~
(1)
>+:

: >:*
}k~{j}k~
}j~{jk~
}]~{}}~
(1)
Province
: >:*
}w~{w]k~
}|~{w]~
}]~{|~
(1)
12 H ,5#! !##$! !#A3L:!# 45 !!#&$ #!# H9

]

* +
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ff
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ff
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'
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jk
'
!^
310,8
499,3
617,0
938,8
\\9Z9
!\\Z+
"!+Z\
:!"+Z\
! #&# !(1)
|]
wk}w
wk
}
! #! & ##
85,4
143,3
114,5
188,4
TOTAL
! #!!$KO! $$

! $ 4 ,
(1) Ce poste inclut des immeubles de placement
{
6,8
9,3
189,9
191,4
161,4
161,4
165,0
165,0
373,0
442,8
273,3
320,1
Le rapport de la dette financire nette sur la valeur des actifs immobiliers (3@A#Y! +~]!"
]-
68

>

*

]

&

(
*
Paris
E>!!
>!
e
]

["Z
[Z"
Z"
"Z

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{jk
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:
J

Premire Couronne

>+:

{|
{
j
k
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[\Z"
\Z
+9Z+
{
{

[9Z
[\Z:
\Z
+9Z"

'<'F&=J
Province
TOTAL
/

Paris
E>!!
>!
{}

'
:
J
{|

Premire Couronne
{
{

>+:

{}
{|

TOTAL
'&J>>'',W&{@>
> ab
Premire Couronne
[9Z!
[Z!
Z
Z
[++Z!
[!Z"
\Z+
+9Z:

>+:

{

'<'F&=J
[Z
Z
Z
Z
Province

TOTAL
[Z
Z
Z
Z
'&J>F'2'&J>
[Z
Z
Z
Z
'&J>2<2>'',W&{@>
TOTAL PATRIMOINE IMMOBILIER
[Z
[Z!
Z+
Z!
[+\Z
[Z+
!Z\
+!Z"
12 A# !! &! #K9
E

"

+ !

-K !!
!
"
" -
:!
<?'><2><F&=,>G TITRES DISPONIBLES LA VENTE
'

`

ff

Brut

Net
'

"
7,6
(0,6)
7,0
'<'F'&'>=&><2&(F>Fe2'2<2<@2'>
9Z:
aZ:b
9Z
'

"

0,1
0,1
'<'F'&'>=&><2&(F>Fe2'<@2'>
Z
Z
'<'F'&'>=&><2&(F>Fe2'
9Z9
aZ:b
9Z
ff

Net
'

"
2,8
(0,3)
2,5
'<'F'&'>=&><2&(F>Fe2'2<2<@2'>
Z\
aZb
Z"
'

"

0,8
0,8
'<'F'&'>=&><2&(F>Fe2'<@2'>
Z\
Z\
'<'F'&'>=&><2&(FFe2'
Z:
aZb
Z

Net
>

Z
'^
4,2
Cessions
%

Charges nettes lies aux pertes de valeur en rsultat

%
!
+

'

><F=@=,?(
0,3
(0,7)
9Z

Net
>

Z\
'^
0,3
Cessions
(0,1)
%

(0,5)
9
Brut
%
!
+

0,1
'

0,7
><F=@=,?(
Z
<?'><2><F&=,>G AUTRES ACTIFS FINANCIERS NON COURANTS

#

ff

Brut

Crances rattaches des participations et autres parties lies
0,9
(0,9)
Prts
0,2
0,2
>!

!
2,2
2,2
'

0,5
0,5
'<'F@'>'&J>J&22&>2<2<@2'>
@<'?<'&
Z\
aZ!b
Z!
4,0
4,0
9Z\
aZ!b
:Z!
Instruments drivs
Notes
24
'<'F@'>'&J>J&22&>2<2<@2'>
Net
ff

Brut

Net
0,9
(0,9)
Prts
0,2
0,2
>!

!
4,4
4,4
'

0,5
0,5
'<'F@'>'&J>J&22&>2<2<@2'>
@<'?<'&
:Z
aZ!b
"Z
:Z
aZ!b
"Z
Instruments drivs
'<'F@'>'&J>J&22&>2<2<@2'>

Notes
24

>

"Z
'^
4,2
: &"

(2,4)
%

(0,9)

%
!
+

'

><F=@=,?(
0,9
:Z!
71
<?'><2><F&=,>G AUTRES ACTIFS FINANCIERS NON COURANTS
'&J>J&22&>@<'?<'&
ff
`
/
a
b
Crances rattaches des participations

!
6,2
6,2
Prts
0,3
0,1
0,1
0,1
0,2
>!

!
2,5
0,3
0,8
1,4
2,2
Comptes courants associs
7,6
7,6
'

0,5
0,5
0,5
9Z
+Z
Z!
Z
Z!

`
/

Y
a
b
'<'F@'>'&J>J&22&>
,eF@,>@<'?<'&G2'
`

Y
a
b
Total part

?
!!
+
?
!!]k

={{ !!!!! !

rapprochements intra-groupes.


!
Prts
>!
!
'

'<'F@'>'&J>J&22&>
,eF@,>@<'?<'&G2'
ff
`
/
a
b
`
/

Y
a
b
`

Ya

b
Total part

357,1
357,1
0,3
0,1
0,1
0,1
0,2
4,7
0,3
3,1
1,3
4,4
21,9
21,9
0,5
0,5
0,5
\+Z"
9!Z+
Z
Z!
"Z
E
!
!

!
!]!"

!

=?
]k

-
9
<?'><2><F&=,>G m g
>

[
2F>=>>'<>

ff
ff

!
+

184,1
277,4
H
{

507,7
441,6
12,4
5,4
VALEUR BRUTE
9+Z
9+Z+
Pertes de valeur
(21,0)
(32,1)
VALEUR NETTE
:\Z
:!Z
ff
]
aZb
a!Z+b
0,1
(15,2)
E

'

'>=eF@

>
`/

>

%
!
+

Reprises de lexercice
H

!
!!
'

><F=FF'@
13,5
6,2
6,3
(2,5)
aZb
aZb
73
<?'><2><F&=,>G CRANCES CLIENTS

ff

Brut

278,3
(12,9)
265,4
:
!+

264,8
264,8
TOTAL CRANCES CLIENTS
"+Z
aZ!b
"Z
Net
ff

Brut

Net
323,2
(9,0)
314,2
:
!+

270,0
270,0
TOTAL CRANCES CLIENTS
"!Z
a!Zb
"\+Z
Brut

Net
>

"!Z
a!Zb
"\+Z
Variation de lexercice
(58,7)
(3,1)
(61,8)
E!
!
!
! !

%
!
+

><F=@=,?(

>

Variation de lexercice
%
!
+

><F=@=,?(
8,6
(0,8)
7,8
"+Z
aZ!b
"Z
Brut

Net
"\Z9
aZb
":Z"
64,2
2,8
67,0
0,3
0,4
0,7
"!Z
a!Zb
"\+Z
']!"
z !!

!
!
74

0

0

Total

:"Z+
218,0
22,9
3,5
1,8
6,1
13,1

+Z
248,2
30,5
16,8
2,5
2,2
14,0
]
B:]
:B!]
!B]
]
<?'><2><F&=,>G CONTRATS DE CONSTRUCTION ET VEFA
+

eJ

/Y
`

]

/

0

:
!HH: ! !

H
{

ff
ff
'

,

[

Total
'

,

[

Total
223,1
223,1
496,7
496,7
28,4
28,4
5,3
5,3
Perte terminaison
' !
(238,7)
(238,7)
(491,3)
(491,3)
?

\Z
\Z
\Z\
\Z\
? *

a"Zb
a"Zb
a\Zb
a\Zb

/
*

!Z
!Z
!Z!
!Z!
21,5
21,5
28,0
28,0
1,4
1,4
156,2
156,2
106,7
106,7
- !# ! ! K#!

#J! !
C$ #&$ 6
K
"!!
comptabiliss (moins les pertes comptabilises)
_^]!"

Montant des avances reues relatives aux
contrats non dmarrs
%
"
!
^X
^HH: !Y

/Y
`

]

/

ff
ff
'

F;

,

[

Total
'

F;

,

[

:Z
9Z
a9Z9b
!+Z:
++Z:
:+!Z9
aZb
\!Z
Montant total des cots encourus

"!! " !X

" !Y_^
]!"

39,4
39,4
37,1
37,1
Montant des avances reues

relatives aux contrats non dmarrs
0,1
0,1
3,1
56,4
59,5
230,0
846,9
(7,3)
}w}
363,1
574,9
938,0

/
*

Total
- !# ! !

K#! #J! !
C$
#&$ 6
%
"
rciproques (actes authentiques
HH: !Y
75
<?'><2><F&=,>G CRANCES DIVERSES
"

ff

Brut
'

Crances sur cessions dimmobilisations
(1)
J!

Charges constates davance

:
!
Crances sociales
'

!
TOTAL CRANCES DIVERSES
ff

Net
Net
24,5
24,5
28,2
2,1
2,1
5,8
169,3
169,3
179,7
2,2
2,2
3,1
156,0
156,0
146,2
0,2
0,2
0,3
20,2
(0,5)
19,7
19,7
9+Z"
aZ"b
9+Z
\Z
12 M$!#?&$ ! ! .9

ff
ff
Crances
2,3
0,9
H
!

167,0
178,8
TOTAL OPRATIONS SUR MANDATS
:!Z
9!Z9
:
#

ff

Brut

Net
6,3
(0,1)
6,2
Prts
0,1
0,1
>!

!
0,3
0,3
7,6
7,6
+Z
aZb
+Z
1,2
1,2
14,2
14,2
!Z9
aZb
!Z:
Notes
'

'<'F@'>'&J>J&22&><@2'>
AU COT AMORTI
11
'
J:NK_

!
Instruments drivs (dont appels de marge)
'<'F@'>'&J>J&22&><@2'>
E_

!
" -
76
24
<?'><2><F&=,>G AUTRES ACTIFS FINANCIERS COURANTS
ff

Notes

Prts
>!
!
'

'<'F@'>'&J>J&22&><@2'>
@<'?<'&
11
'
J:NK_

!
Instruments drivs (dont appels de marge)
'<'F@'>'&J>J&22&><@2'>
24
Brut

Net
357,6
(0,5)
357,1
0,1
0,1
0,5
(0,2)
0,3
21,9
21,9
\Z
aZ9b
9!Z+
0,4
0,4
27,7
27,7
+\Z
aZ9b
+9Z"

>

+9Z"
'^
0,7
Cessions
(0,2)
%

!
(7,4)
N

(48,5)
Variation court terme des intrts courus non chus
(3,2)
%
!
+

(327,3)
'

8,0
><F=@=,?(
!Z:
E
!? #

X]k

Y
!=-
9 '

Y

ff
ff
OPCVM montaires
307,5
296,6
,Y

9Z"
!:Z:
> " !
261,9
147,0
'

Y

":!Z+
++Z:
77
<?'><2><F&=,>G

no
\ &

`d

eF@(@'@=,?(
'
!!
!!
&

`
d

`
d

'

`
d

[

"Z
"Z
99Z
6,7
(0,2)
6,5
%
!
+

(36,0)
(24,7)
(60,7)
>
(217,1)
(217,1)
'

1,9
1,9
eF@(@'@=,?(
9Z9
Z
9Z\
a+"Zb
a+"Zb
4,5
4,5
40,0
40,0
?<'&>>?2'>@=,?(
aZ"b
aZ"b
'>=eF@@=,?(
a9Zb
a9Zb
(0,4)
(0,4)
3,0
3,0
14,2
14,2
0,1
0,1
aZ+b
aZ+b
\!Z!
"Z
+Z!
6,3
(0,2)
6,1
?<'&>>?2'>@=,?(
'
!!
!!
%
!
+

>
'

'
!!
!!
%
!
+

>
'

'>=eF@@=,?(
eF@2''@=,?(
'
!!
!!
%
!
+

(28,5)
(24,7)
(53,2)
(162,9)
(162,9)
'

2,0
2,0
eF@2''@=,?(
:Z\
Z
:Z!
>
La variation des immeubles de placement destins tre cds correspond principalement la cession au cours du premier semestre 2013 des
entrepts.
E

!
!!
!!
<
%X
Y!"
de lexercice 2013.
78
<?'><2><F&=,>G

no

eF@(@'@=,?(
'
!!
!!
%
!
+

>
'

eF@@=,?(
?<'&>>?2'>@=,?(
'
!!
!!
%
!
+

>
'

?<'&>>?2'>@=,?(
'>=eF@@=,?(
&

`
d

`
d

'

`
d

=

[

9"Z:
9Z\
Z+
248,9
25,1
274,0
(27,7)
(27,7)
(72,3)
(0,2)
(72,5)
"Z
"Z
99Z
a+Zb
a+Zb
(44,5)
(44,5)
3,5
3,5
a+"Zb
a+"Zb
(4,6)
(4,6)
%
!
+

>
(12,7)
(12,7)
a9Zb
a9Zb
'
!!
!!
'

'>=eF@(@'@=,?(
eF@2''@=,?(
'
!!
!!
%
!
+

>
9Z:
9Z\
!!Z+
199,8
25,1
224,9
(27,7)
(27,7)
(68,8)
(0,2)
(69,0)
'

(12,7)
(12,7)
eF@2''@=,?(
\!Z!
"Z
+Z!
Les immeubles de placement destins tre cds correspondent essentiellement des entrepts.
E
!
!!

!!
<
%X
Y

!
:>!-
9!
<?'><2><F&=,>G CAPITAUX PROPRES
! *

! &'F
ff
ff

2
' !
2

%+
"!
!
j]w}w
112,7
kkj
79,3
TOTAL
9!:!
Z9
""9
9!Z
E ; : ?==:

!
jkj~
:>!!kj~ =-
! ,e<F@'&<2=@2<?(=/'&<2>2&@F'&<2
2
/

"!!:
' !

&'F><&F@=,?(
' !

'

" ^!
' ! !

&'F><&F@=,?(

9!Z
|kk
""9
9!Z
}|
kjk
31,2
k}|j
2,2
9!:!
Z9
'er_
=! +jwk|]

!kww} -
Suite lexercice des options de souscription dactions, le capital social

=!}|

]-
Suite lexercice des options de souscription dactions, le capital social

=!|kk

-
>
^ !

? =
! w|jw -
']!"
=! +jw}]}}}

!kkj -
' ] !"

] = ! +
}}ww||}
!j]w}w -
! =&e&=2=>

ff
ff
176,2
192,6
12,3
N

=?'
-
! !

! !
!X
!?==:Y
- dividendes prlevs sur le rsultat taxable au taux de droit commun
- acompte sur dividendes
TOTAL
Les dividendes par action distribus sur les exercices 2013 et 2012 au
titre des rsultats des exercices 2012 et 2011 slvent respectivement
]}
]j

]j
Lassemble gnrale approuvant les tats financiers dIcade au
]!"
]
^! w
-
\
\\Z"
!Z:
=

! " !!!
^
w

" ]}j

-
?
" w!

j]w}w
actions, le montant de la distribution de dividendes propos au vote de
" !!!
! +
j]
-
<?'><2><F&=,>G PARTICIPATIONS NE DONNANT PAS LE CONTRLE

X

ff
ff
Z9
Z9
>&'@'&<22''@=,?(=F/B&,,=2'
'^

'

Incidence des variations de primtre sur les participations ne donnant pas le contrle
Rsultat
>
Variation des participations ne donnant pas le contrle
>&'@'&<22''@=,?(=F/B&<@2'
1,9
(0,2)
101,0
308,9
18,0
9,0
(19,3)
(8,7)
+Z
Z9
Les variations de primtre sur les participations ne donnant pas le contrle sont principalement constitues des souscriptions aux augmentations
de capital dIcade Sant ralises par les investisseurs institutionnels au cours des exercices 2013 et 2012.

=!
+

et engagements assimils
ff

= @

e

,
$

ff
17,5
0,8
(1,5)
8,9
Pertes sur contrats
1,9
0,3
(0,3)
1,9
&^
0,3
3,0
3,3
&^

34,1
3,3
(6,3)
(6,4)
4,2
28,9
:

1,9
0,2
(0,6)
0,1
1,6
TOTAL
""Z9
9Z:
a\Z+b
a:Z+b
+Z
\Z!
:Z+
38,9
1,6
(6,4)
(2,4)
(0,8)
8,9
(0,4)
39,4
16,8
6,0
(2,0)
(4,0)
4,8
0,4
22,0
!6 $#!!&$ !#
7,2
(6,8)
(6,4)
$#!!4
(1,6)

5&J!
0,4
25,7
81
<?'><2><F&=,>G PROVISIONS

=!
+

et engagements assimils
Perte sur contrats
&^
ff = @

e

ff

$

ab
18,7
3,4
(0,9)
0,2
(0,3)
(3,6)
17,5
6,6
10,5
(1,0)
(2,8)
(11,4)
1,9
0,1
0,2
(0,2)
0,2
0,3
&^

38,0
8,9
(10,1)
(2,7)
34,1
Charges autres
1,5
0,7
(0,1)
(0,2)
1,9
TOTAL
:+Z!
Z9
aZb
a"Z"b
Z
aZ!b
aZ:b
""Z9
42,3
7,8
(7,3)
0,2
(0,5)
(3,6)
38,9
22,6
0,1
(11,4)
16,8
M!6 $#!!&$ !#
15,9
(4,9)
(5,5)
(23,2)
11,6
5,5
$#!!4
(0,5)
0,6

5&J!
12 ) , &&# !# ;*<4$6! #!!! C &$ 9
Icade identifie plusieurs natures de provisions. Outre les indemnits de fin

+
!^ "_!
spcifiques (cf. note 28), les provisions sont constitues ds lors que
les risques identifis rsultant dvnements passs engendrent une
obligation actuelle et quil est probable que cette obligation provoquera
une sortie de ressources.
E
^!
les
pertes sur contrats de prestations de services et sur contrats

N%*'X
!

Y$

^

^!
pour lesquels les notifications de redressement ont t reues au

]!"
]$
lors
dune vrification de comptabilit intervenue au cours de

lexercice 2010, ladministration fiscale avait remis en cause dans sa

X |!"
Y
!
]!"
}

" +
z

" X=?}k~Y

la fusion-absorption dIcade Patrimoine par Icade, au 1er_
j-
=
! " !!

!

-

X }
Y
ladministration fiscale a rehauss le taux dimposition applicable

!
}k~w~-
E !
!

!}
E}_ = ! :
k_ ] :

!

X !

" !^ ! >:*

!Y
^

intervenues en 2007 avaient t ralises des prix suprieurs

-
\
Ladministration na pas suivi lavis de la Commission et a maintenu

]!"
] !

Commission.
E!"
]
!
!
"
ladministration a donc mis en recouvrement lensemble de ces
k|w
!

X
}

YK =
! ]!"
]
rclamation contentieuse demandant la dcharge intgrale des
sommes mises en recouvrement ainsi que le sursis de paiement.
Lobtention de ce sursis sera conditionne la prsentation dune
garantie dun tablissement bancaire ou assimil.
> z +

la dcharge des sommes mises en recouvrement, Icade saisirait
_

!
% !^ ]!"

!! !
]!"
]E

^! |w

concernent principalement la promotion et la foncire pour des

j
]
-
%

^ !

prudhomaux, ainsi que les contentieux.
Parmi celles-ci, figurent notamment les provisions couvrant plusieurs
contentieux significatifs sur la promotion immobilire pour un
" }}
]!"
]

|
]!"
-
<?'><2><F&=,>G DETTES FINANCIRES
=

#$

=''>J&22&k>2''>

ff
ff
>+

z
X
Y
]]}k
|j|
>+

X
Y
w]
510,6
=''>J&22&k>(@'>
++:!Z\
\!Z
96,5
163,4
+"::Z
""Z+
(7,7)
(3,2)
(15,2)
(380,2)
Instruments drivs sur risque de taux dintrt (actifs et passifs)

=''>J&22&k>(@'>k>&>2<?'=>&2>'@?2'>=,&e,>
H
"

X

!
!

risque de taux dintrt et dpts de garantie verss)
H
"

X

!
!

^
de taux dintrt et dpts de garantie verss)
H
!

!^
!

=''>J&22&k>2''>
(569,4)
(443,6)
!9+Z
9"Z+
?
!!
+
?
!!]k

={{ !! !]!"

!!! !]

{
-
=''>J&22&k>2'@

%
"

(4)
J" &"

" <!

' < %
%

+!"
!(2)
E {
'

!(3)
>
!

ff
ff
918,0
125,2
{
}}
}k|w
177,2
126,0
93,5
93,5
:Z"
\9\Z+
%
"

6,8
J" &"

" <!

' < %(4)
2,9
938,2
416,5
21,2
16,4
0,4
0,5
=''>J&22&k>F<2W'?'?<2'?
(2)
%

+!"
!
E {
(3)
'

!
>
!

>!
"
(1)
10,7
11,1
129,1
66,1
=''>J&22&k><@''?
!Z
"Z:
'<'F=''J&22&k(@'
++:!Z\
\!Z
12 ; #!$ O! $

9
12 M!4 !
"&!
$ 6## 9
12 )# !& C$& #O!!9
12 <!K#! $&$ ,! <# !!C## !$5 !!1?%*2!&& 9
83
E+
"
! +}w|
]!"

] ||

]!"
-:! ^

des
souscriptions de nouveaux emprunts ou tirages de lignes

|w

!
"
|

$
mise en place du financement hypothcaire du parc du Pont de

*

$
des
diminutions de dettes suite la cession de certaines filiales

!
}
$
lentre de primtre de la dette des entits du groupe Silic hauteur
kj
]k

k

! _ ]{
-vis dIcade (limines post entre de primtre en contrepartie

Y
j]
!
"
$
!
"
^

hors entre de primtre de Silic.
des remboursements demprunts et amortissements de dettes pour
]}|

jk

=]kw]

? }}

=?!$
=''>J&22&k>,%,2

%
"

J&<'<%
%

+!"
!
E {
ff
`
/
`
/

924,8
6,8
`

Y
`

Y
119,8
798,2
128,1
2,9
125,2
w||
938,2
846,0
572,6
628,0
198,4
21,2
40,4
40,1
96,7
'

!
93,9
0,4
8,5
17,0
68,0
>
!

10,7
10,7
(1)
>!
"

'<'F=''>J&22&k>
129,1
129,1
++:!Z\
!Z
\!+Z!
\9+Z9
"!Z!
ff
`
/
`
/

`

Y
`

Y
]jk
416,5
kj]
722,1
363,7
142,4
16,4
31,4
29,7
64,9
12 ; #!$ O! $

9

%

+!"
!
E {
'

!
94,0
0,5
0,1
16,9
76,5
>
!

11,1
11,1
(1)
>!
"

'<'F=''>J&22&k>
66,1
66,1
\!Z
"Z:
:+Z:
9:\Z9
""Z
12 ; #!$ O! $

9
E
! z ]!"
]!"
}-']!"
! ]-E
levs en 2013 ont donc permis daugmenter la maturit moyenne des
dettes dIcade.
84
La dure de vie moyenne de la dette taux variable ressort 2,9 ans.

Celle des couvertures associes slve 2,9 ans, permettant une
couverture adquate.

#

(1)

ff
EHN:
Maximum
k~k~k~
~
ICR
Minimum
>2
3,79
:
:>:
(2)
Minimum
]~k~{k~
kj~
N

*
(3)
Minimum
{]

k

j

ww

> >"

!
Maximum
]]~
jw~
Surets sur actifs
Maximum
~

j~(4)
12 C #!! $& C! 3@A& #!T#!!& #!!# !!#$!!& #!K9
12 C #!! $& C! # #
5! ! J#-M-& #!!# !!#$!!& #!K
.9
12 C #!! $& C! #A# )! + & #!! !## #!!& #!
## #!!& #!## !# !!#$!!& #!K## 9
12 -# #H 5 #& O!9
>

!
= "_ !
sur des ratios financiers (notions de 3@A# et de couverture de
charges dintrts) pouvant entraner une obligation de remboursement
!-']!"
]

!-
']!"
] !!; : ?==:
!

jkj~
:>! k]~

=!kj~ -
+ =''>J&22&k>'='@B
ff
*

Total
J*
%
"

924,8
924,8
J&<'<%
128,1
128,1
w||
442,8
k
198,4
32,0
166,4
'

!
93,9
93,9
>
!

10,7
9,4
1,3
%

+!"
!
E {
>!
"
(1)
'<'F=''>J&22&k>
e
129,1
129,1
++:!Z\
"Z!
!::Z!
12 ; #!$ O! $

9
ff
*

Total
J*
e
]jk
253,8
|}
142,4
32,6
109,8
94,0
94,0
>
!

11,1
8,1
3,0
>!
"
(1)
66,1
66,1
\!Z
\\Z"
Z"
%

+!"
!
E {
'

!
'<'F=''>J&22&k>
12 ; #!$ O! $
9
85
" @>'eF@

%
"
ff
ff
wj]
]]}
%
kj
415,0
'<'F@>'eF@
++\!Z
"\Z:
ff
ff
? ;

;
? ;

;
811,0
384,7
43,6
48,8
: 2WW?2'>=<22,>2W2'&=/?@2'>
3

&

Hypothques et privilges de prteur de deniers
& $

<

EN-COURS GARANTIS HORS SURETS PERSONNELLES

_

? ;
;
198,4
142,4
"Z
"9"Z!
Z9
9Z
""Z9
"!Z!
ff
ff
149,0
190,1
=

'

>
^ "
'
z
J!

(1)
Produits constats davance
4,7
0,1
169,3
179,7
30,8
30,2
>
47,3
47,2
>

!
70,7
75,2
'

21,7
24,6
Participation des salaris
0,7
2,5
TOTAL DETTES DIVERSES COURANTES
+!+Z
"+!Z:
TOTAL DETTES DIVERSES
+!+Z
"+!Z:
ff
ff
167,0
178,8
2,3
0,9
:!Z
9!Z9
12 3$!#&$ ! !!& $!$#! # .6

>
H
!

TOTAL OPRATIONS SUR MANDATS
86
<?'><2><F&=,>G AUTRES PASSIFS FINANCIERS ET INSTRUMENTS DRIVS
+
#

+ ,>2''&<2=>@'>>>&J>J&22&>a%<>=,&e,>b

ff
ff
67,6
43,3
>!

'

:9Z:
+Z
>!

1,7
3,4
'

0,1
0,1

Z\
Z"

+ &2>'@?2'>=,&e,>_,>2''&<2@(&F2

'

Notes
ff
ff
non courants
11
4,0
courants
16
14,2
27,7
non courants
(95,6)
(176,5)
courants
(19,1)
(14,6)
a!:Z"b
a:Z+b
'<'F&2>'@?2'>=,&e,>G&>{@='@B
'
courants
'<'F&2>'@?2'>=,&e,>G&>{@=<@>
TOTAL INSTRUMENTS DRIVS
a!:Z"b
a:Z+b
+ &2>'@?2'>=,&e,>_2F>=>2<'&<22F>,%,2
ff
?

'*^

Total
`
/
`
/

Y
<0&z

]]|~
j}|k
495,6
978,2
294,7
J (1)
w~
786,8
250,9
410,9
125,0
"""Z
9+:Z"
\!Z
+!Z9

'<'F&2>'@?2'>=,&e,>G&>{@='@B
`

Y
12 & ## &!K$& !$ #$C!#$## $
$ 9
ff
?

'*?^

Total
`
/
`
/

Y
<0&z

]}~
|]
309,1
|j}
311,6
Option de taux
]~
236,0
124,2
111,8
++Z
+Z
"!!Z+
Z:

'<'F&2>'@?2'>=,&e,>G&>{@='@B
`

Y
87
<?'><2><F&=,>G AUTRES PASSIFS FINANCIERS ET INSTRUMENTS DRIVS
++ &2>'@?2'>=,&e,>_e&'&<2>=F@>'eF@

e

e

&
]

pour ]

Y
* ff
ff $
Y ;

propres a\b
ab`
ab
ab
ab
a+b
a"b
a:b
a9b
a9b
<0&

z

(188,6)
- N
=:<%
des instruments de

trsorerie
2,8
-

(0,2)
TOTAL INSTRUMENTS
=<@e'@=JF@B
=',><&J@'@>
3,1
68,6
(110,3)
+Z
Z:
Z
:\Z:
aZb
(2,5)
(154,4)
19,6
136,3
(1,0)
(10,0)
2,8
7,7
0,5
aZ"b
a:+Z+b
Z+
++Z
aZ"b
a!Zb
a:+Z+b
+Z
"Z
+9Z
:\Z:
aZ\b
9Z9
aZ+b
+Z
a:Z+b
a:+Z+b
aZ+b
"Z
+9Z
:\Z:
a!:Z"b
Options de taux
TOTAL INSTRUMENTS
2<2{@F&J&,>=
COUVERTURE
'<'F&2>'@?2'>G
&>{@='@BG
%<>F>=?W
&
_

;

<0&z

+Z

ff
ab

$
ab
e

e

&
]

pour ]

Y
* ff
;

propres a9b
ab`
ab
a+b
a"b
a:b
a:b
(151,8)
(12,5)
(5,7)
(18,6)
(188,6)
- N
=:<%

de trsorerie
(5,2)
-

(0,5)
a"Z\b
aZ"b
a"Z9b
a\Z:b
a\\Z:b
(2,9)
(0,2)
0,6
(2,5)
aZ!b
aZb
Z:
aZ"b
a"+Z9b
aZ9b
a"Z9b
Z:
a\Z:b
a!Zb
"Z
Z+
9Z9
a!Z+b
aZ9b
Z+
aZb
Z:
a\Z:b
a:Z+b
TOTAL INSTRUMENTS
=<@e'@=JF@B
=',><&J@'@>
<0&z

Options de taux
TOTAL INSTRUMENTS NON
{@F&J&,>=<@e'@
'<'F&2>'@?2'>G&>{@=
'@BG%<>F>=?W
&
G

;
'<'F&2>'@?2'>G&>{@
='@B
88
2,6
a\\Z:b
<0&z

'<'F&2>'@?2'>G
&>{@='@B
4,0
<?'><2><F&=,>G p

" W

Y
#

" &>{@=F&{@&=&',
Le suivi et la gestion des risques financiers sont centraliss au sein du

H
!

>
+
Celle-ci reporte de manire mensuelle au comit des risques, taux,

!

=
" _ !
problmatiques de politiques de financements, de placements, de
gestion du risque de taux.
Le Groupe dispose dune capacit de tirage en lignes court et moyen

+
"

dutilisation.
Icade a continu, lors de cet exercice, daccder la liquidit dans de
bonnes conditions, et dispose dune marge de manuvre en termes
de mobilisation de fonds.
E!!

!
X

N%*'
!! z
ff
Part due

`
/
`
/

Intrts sur emprunts
60,2
105,0
61,7
140,2
367,1
%
"

"
"
en actions
119,8
796,6
916,4
%

+!"
de crdit
933,9
846,0
697,8
628,0
]kj
E {
21,2
40,4
40,1
96,7
198,4
'

!
17,0
68,0
93,5
>
!

9,8
9,8
>!
"

129,1
129,1
>

533,3
1,7
535,0
=

!
!
51,0
61,4
12,3
157,9
TOTAL
9\Z"
:Z
!:!Z:
9+Z\
""Z!
`

Y
`

Y
Total

`

Y
`

Y
Total
ff
Part due

`
/
`
/

Intrts sur emprunts
49,9
94,6
64,0
108,7
317,2
%

+!"
de crdit
408,8
kj}
720,6
363,7
]}jj
E {
16,5
29,8
31,3
64,9
142,5
'

!
0,1
17,0
76,5
93,6

>
!

9,3
9,3
>!
"

66,0
66,0
>

556,8
3,4
560,2
=

!
!
66,3
86,3
18,7
220,7
TOTAL
9Z9
9\\Z9
\\Z
:Z"
++99Z
Les chances relatives aux intrts sur emprunts et sur instruments financiers drivs sont dtermines sur la base des derniers taux au comptant
connus.
\!
<?'><2><F&=,>G p

" &>{@='@B
Lvolution des marchs financiers peut entraner une variation des
taux dintrt qui peut se traduire par une augmentation du cot de
refinancement. Pour financer ses investissements, Icade a galement

" "_
couverture, conservant ainsi la capacit de rembourser par anticipation
! !-: {

!

+}k|~
]!"
]X

!

et dcouverts bancaires).
Icade a poursuivi au cours de lexercice 2013 une politique de gestion
prudente de sa dette en maintenant une exposition limite au risque

!
(swaps vanille et caps). Par ailleurs, le portefeuille de drivs initialement
dtenu par Silic a t restructur en totalit. Cela sest traduit par
]w
|
de notionnels doptions (tunnels et floors), dont une partie avait t
souscrite dpart dcal. Concomitamment ces dbouclements il a
!! ]k !!|
et 2019. Ces restructurations ont contribu loptimisation du cot des
financements dIcade.
La dure de vie moyenne de la dette taux variable ressort 2,9 ans. Celle
des couvertures associes est de 2,9 ans permettant une couverture
adquate.
%=
! ^
.:#0
5, selon les
normes IFRS, de ses instruments de couverture, ce qui a pour effet de

_

propres (pour la part efficace), et non en rsultat.
Compte tenu du profil de lanne et de lvolution des taux dintrts, les

_

}|}
'
+

!
!

! ~!

court terme applique aux passifs financiers aurait un impact

k]

}w

! $

! "~!

court terme applique aux passifs financiers aurait un impact

!k]

!]w

! -
" F&>{@=%2W
<
!
!
+
#

pas soumis au risque de change.
"+ F&>{@=,=&'
Le Groupe a mis en place des procdures afin de sassurer de la qualit
du crdit des clients et des tiers avant de traiter avec ces derniers.
> ! +

!! z
la solvabilit des clients et dans lactivit de promotion immobilire au
contrle du financement de lassurance et de la caution. Ces procdures
"_

!
-
!
Les pertes de valeur sur les crances sont estimes aprs une analyse
des balances des impays. Les dossiers clients sont analyss sur base
individuelle ou sur base collective pour les crances de petits montants
lorsquil existe des bases statistiques. Les crances chues depuis plus

!!
"_!
!
particulier.
Lexposition maximum du Groupe au risque de crdit correspond la
valeur comptable des crances diminue des dpts reus de la clientle,
w}
]!"
]
}jk

]!"
Le Groupe nest pas expos un risque de concentration de risque de
crdit, compte tenu de la diversit de ses activits et de ses clients.
"" FW>'&<2=@&'F
E#
+
!
_
ncessaires afin de prendre en compte les modifications de

! ^-E_
! !
tenant compte de la politique de distribution de dividendes qui respecte
les obligations de distributions lies au rgime SIIC ou par mission de
nouveaux titres.

#
! !
Ratio de structure financire
E
EHNX3@A#>+

rvalu hors droits augment des valeurs des socits de promotion

Y

]|-~]!"
]X
]k-|~
]!"
YCe ratio reste trs infrieur aux niveaux plafonds respecter dans
le cadre des covenants financiers prvus dans la documentation
"
Xk~k~ _
!

!^ Y->
"

valeurs des socits de promotion et services ne sont pas inclus dans
^ -~X
]w-|~]!"

2012).
Si la valeur de patrimoine, utilis pour son calcul, tait apprcie droits
_
!
!!

EHN_!!"
]k}~]!"

2013.
Ratio de couverture des intrts
Le ratio de couverture des intrts par le rsultat oprationnel (corrig

des amortissements) ressort 3,79 sur lexercice 2013. Ce ratio est en
amlioration par rapport aux niveaux des annes prcdentes (3.52
en 2012), compte tenu de lentre de primtre de Silic, des cessions
ralises sur lanne et de lamlioration du cot de lendettement
-&! %!@
J!

]-
<?'><2><F&=,>G JUSTE VALEUR DES ACTIFS ET PASSIFS FINANCIERS
:

#

ff
e

Notes

`

10
7,1
11, 16, 24
13

`]

d

Total
Total
7,1
7,1
17,1
19,4
36,5
36,5
530,2
530,2
530,2

H
"

'

!
!
Crances clients
(1)
'

!
15
40,6
40,6
40,6
H
!

!^
!

17
569,4
569,4
569,4
9Z
"\9Z!
"\\Z\
\Z\
\Z\
'<'F=>'&J>J&22&>
12 W &$ ! !

5 !!$C ! $ #!4 #9
ff
e

Notes

`]

`

]

*

`

propres

Total
Total

>+

22
]j
128,1
}w|
|w
'

!
!
24
69,4
105,2
9,5
184,1
184,1
520,2
520,2
520,2
>

(1)
'

'<'F=>>>&J>J&22&>
23
171,1
171,1
171,1
"Z+
"Z
9Z:
"+"Z
":+Z+
12 W &$ ! !& ! !!$C !!! #!4 #9
!
ff
e

Notes

`

10
3,3

`]

d

Total
Total
3,3
3,3

H
"

'

!
!
11,16,24
384,6
28,1
412,7
412,7
13
584,2
584,2
584,2
'

! (1)
15
50,2
50,2
50,2
H
!

!^
!

17
443,6
443,6
443,6
Z
!Z
+9Z9
+!+Z
+!+Z
Crances clients
'<'F=>'&J>J&22&>
12 W &$ ! !& ! !!$C !!! #!4 #9
ff
e

Notes

`]

`

]

*

`

propres

Total
Total

>+

22
]]|w
]]|w
]k|}
'

courants et instruments drivs
24
46,8
177,4
13,7
237,9
237,9
550,2
550,2
550,2
23
205,5
205,5
205,5
+!Z"
99Z+
Z9
+\Z:
+"Z
>

'
(1)
'<'F=>>>&J>J&22&>
12 W &$ ! !& ! !!$C !!! #!4 #9
!
%&,%&>'&<2=F@>'eF@=>&2>'@?2'>J&22&>
E" {
! !

_

_

X _!Y !

!
^$
_

!"

! "
"
X

Y

X
!!
!
Y$
] _

!
!

!
! "
"
-
ff

Note
2
_

0
2
_

0Y

2
_

0Y

Valeur

ff
a]

b
16

'
!

'
!! _

!
11, 16, 24
4,0
4,0
' "
Instruments drivs hors appel de marge (actifs)
10
7,1
7,1
quivalents de trsorerie
17
307,5
307,5

!

!! _

!! _

!
22
128,1
128,1
Instruments drivs (passifs)
24
114,7
114,7
Note
2
_

0
2
_
'
0Y

2
_
'
0Y

Valeur

ff
a]

b
16
ff

'
!

'
!! _

!
Instruments drives hors appel de marge (actifs)
11, 16, 24
' "
10
2,5
2,5
quivalents de trsorerie
17
296,6
296,6

!

!! _

!! _

!
191,1
191,1

Instruments drivs (passifs)
24
E

_
!
!

^
! "
"
correspondent des titres non consolids non cots.
!
<?'><2><F&=,>G RSULTAT PAR ACTION
9

ff
ff

126,9
51,5
126,9
51,5
(

;& !! !#!:
Rsultat net part du Groupe dilu
Rsultat net part du Groupe des activits abandonnes
;& !! !#!:
Rsultat net part du Groupe des activits abandonnes dilu
126,9
51,5
126,9
51,5
< "
z
(1)
}j|wkk
kjjk
< "
z

}j|wkk
kjjk
Rsultat net part du Groupe des activits poursuivies

;& !! !#!:
Rsultat net part du Groupe des activits poursuivies dilu
2
/

;& !! !#!:1&! &! !! !5 !!2

}|}k]|
kjwk|}
Rsultat net part du Groupe par action
2,09
1,00
Rsultat net part du Groupe par action dilu
2,08
0,99
< "
z
!

Rsultat net part du Groupe des activits abandonnes par action
Rsultat net part du Groupe des activits abandonnes par action dilu
Rsultat net part du Groupe des activits poursuivies par action
2,09
1,00
Rsultat net part du Groupe des activits poursuivies par action dilu
2,08
0,99
kkj
kww}
]k
j]j
< XY
< "

' "
z !

dactions
' "
z ! !
" X? Y
< "
z

2
^
/

_
!+
w]|w
kj}
j}
:9\!""
"99"
<?'><2><F&=,>G

\ ;;

\ e&'&<2=>2WW?2'>2e>F><22F

;;

=

`/

ff
ff

Z+
Z
3,5
4,6
:Z!
9Z:
(3,5)
(4,3)
ab
Services passs non reconnus

/

ab
='?w:!

`/

ab
Z+
Z

$

a+b
aZb
aZb
Cot des services rendus au cours de lexercice
(a)
0,9
1,2
:

(a)
0,3
0,6

ab
Z
Z\
(5)
(2,2)
(1,2)
aba"b
aZb
Z:
(6)
9,0
(0,3)
ababa+ba(ba:b
Z
Z+
a(baba+b aba"ba:b
Z
Z+
Prestations verses
0;

(Gains) Pertes actuariels de lexercice
>>&J2'FF'@
='''@&FFFF'@
E

! !]!"
]
! '
A^#
! j!"

2012.
>

='?w
!!
services passs non comptabiliss a affect la situation nette louverture
des exercices au 1er_
er_
]X-

" --YEz +

]~]!"
]-|~
]!"

E

]!"
]
!

!!
@ :

''-:
!!

!+
]!"
]
le taux de rendement des obligations dentreprises de premire
!
$
"
!
" =<?%% w{]!"

]
" =<?%% |{]!"
$
~$
`!

|}

!
z!%H'K}

Les taux daugmentation des salaires et de ! .C sont dfinis par
mtier, par catgorie professionnelle et par tranche dge. Les taux
de charges sociales et fiscales sur salaires sont dfinis par mtier et
par catgories professionnelles. Lvaluation des indemnits de fin de
carrire est ralise selon son mode probable de fixation.
Le Groupe ne met pas en uvre de politique de gestion dactifs pour
couvrir ses engagements vis--vis de son personnel.
Par ailleurs, le Groupe comptabilise des engagements long terme au
titre des primes anniversaire.

ff
ff
Primes anniversaire
4,6
4,2
AVANTAGES LONG TERME
+Z:
+Z
!"
<?'><2><F&=,>G

\ >2>&(&F&',=>eF@><?'(F>F'&e>@B2WW?2'>
2e>F><22F
&

&

$

Total
{~
(2,6)
(0,3)
(2,9)
{k~
(0,6)
(0,1)
(0,7)
k~
0,6
0,1
0,7
~
2,2
0,3
2,5
&

$

Total
e */
3
\ JF@B,e&>&<22F>

<
0,9
0,5
1,4
<
0,4
0,5
0,9
<]
1,0
0,5
1,5
<
0,9
0,4
1,3
<k
1,1
0,5
1,6
'{
26,3
5,3
31,6
TOTAL
Z:
9Z9
\Z
'
(9,5)
(3,1)
(12,6)
%]]
21,1
4,6
25,7
% ! !

!

^

!#

(hors parties lies, cf. note 32) ne donnent lieu aucune provision.

!:
ff
ff
Indemnits ventuelles de rupture de contrat de travail
1,5
1,5
TOTAL NON COMPTABILIS
Z"
Z"
<?'><2><F&=,>G EFFECTIFS
! c

Cadres

^

2

^

'

^

ff
ff
ff
ff
ff
ff
Foncire
311
241
121
82
432
323
Promotion
468
581
301
349
769
930
Services
'<'F=>JJ'&J>
228
243
147
182
375
425
9
:"
":!
613
"9:
:9\
=

/
/

/ ;

? ? =!!
'#%j!"

2013, les plans de stock-options de 2005, 2006 et 2007 octroys par
Silic ont t repris par Icade.
F2>=/<'&<2>=><@>&'&<2
=/'&<2>
E

]!"

]
=

/

/ "Z:Z9Z\

Les caractristiques des Plans de souscription dactions en cours au
]!"
]

]
!! "
!9
<?'><2><F&=,>G DESCRIPTIF DES PLANS DOPTIONS DE SOUSCRIPTION DACTIONS

"_
0

>
"
>
conditions de performance
non lies au march
\_
0

9_ K[9Q K[9Q K[\Q K[\Q K[Q Total des
ab
ab
ab
ab
ab
0

kk k} kj |j |j ]|
j| ]]
*^

/
*

>
!^
4 ans
4 ans
4 ans
4 ans
4 ans
4 ans
4 ans
4 ans
>
!
9 ans
9 ans
9 ans
6 ans
6 ans
6 ans
7 ans
8 ans
+"
:"+
9
+":
\\
"+"
+"
9Z
\9Z
:Z!\
+9Z
+9Z
Z
::Z:
\Z\:
+"
:"+
9
+++
+!9+
+:"!
\
+"
!:
\+Z9\
2
/
^
ab

:_
0

\_
0

9_0

+9" +!\"
*/
*

ab
2
/

1er]

< "

attribues sur la priode
'_
< "

!
pendant la priode
kw
}|
w]w
< "
!
pendant la priode
]
]
80,86
< "
!
(Plan arriv chance)
]]
]wj
jw|
94,62
\Z9
2
/

!!:
:"+
9
+:"!
+
+
+++!\"
M!!! $H& !

#$

M!H R #K#4
#&$

%$#! !

& :
conditions de
performance lies

!
^
k~
<' ^k~
~
~
conditions de
performance non lies
au march
^
]~
<'
^
k~
<'
~
ab
2
/

*/
*

^

/
`
/
*

Z"
Z"

+\!"
\9:
\\9"
+:"!
+
+
":Z
:!Z:
Z"\
!+Z:
!+Z:
Z
::Z:
\Z\:
+\+:9
\+Z9\
9Z
12 *P!! $ !:H5!! &!#!H! !& $! C&!$ !H!! !&!
&! !!K#! !& !C& & $#,C! # $ C1 #! !C #29
12 3&#K &!K H $& #5C 5 &<# T# &! ! "$! #K#!! $#5 &
; !#P##!
12 )#&! &! !C !& : #$!#$
$9
)#.!.6# !& : !: !#!!!!H%)'#!#$C#! ; & && !K
$:$ 9
)#..6# !& : !: !#$C#! ; & && !K#$C#!# ;;+9
)#.6# !& : !: !#!!!!H
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Volatilit attendue
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TRINOMIAL
TRINOMIAL
TRINOMIAL
TRINOMIAL
TRINOMIAL
TRINOMIAL
TRINOMIAL
TRINOMIAL
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2 ans 4 ans
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2 ans 4 ans
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Y

Y
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(5)
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2 ans 4 ans

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Compte tenu des conditions dacquisition en fonction de la dure de prsence dans le Groupe, limpact relatif aux plans doptions de souscription

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deuros sur lexercice 2012.
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ff
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Lignes de crdits non utilises
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Garanties de passifs
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%

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379,3
391,1
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'
!
314,5
233,0
'<'F2WW?2'>>>&J
\9Z
!\9Z:
Garanties de passifs accordes
Les autres engagements donns sont principalement composs de travaux raliser.

Les engagements hors bilan lis au financement sont dcrits dans les notes 22 et 25 des tats financiers traitant respectivement des dettes financires
et de la gestion des risques financiers.
E
"
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-
ENGAGEMENTS HORS BILAN PAR CHANCE

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ff
%

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227,5
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`
/
`/

Y
`

Y
% !

ff
%

]j
211,6
]ww
531,2
987,6
645,0
293,2
49,4
% !

` `/

/

Y

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ff
3,9
4,5
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'

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(1)
(1)
'

Paiements fonds sur des actions
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0,5
AVANTAGES COMPTABILISS
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"Z
Indemnit de rupture de contrat de travail
3,1
3,6
Z
Z:
TOTAL
9Z!
\Z:
12 3!! #!#

5&! #9
Les dirigeants comprennent les personnes qui sont la clture ou qui ont t, au cours de lexercice, administrateurs ou membres du comit excutif
=?'Les options de souscriptions dactions attribues aux parties lies sont prcises dans la note 30.
F'&<2>eF>'&>F&,>
ff

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Crances associes
'!
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Garanties donnes
ff
?$
Autres
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?$
Autres
Total
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60,0
60,0
60,0
1,1
7,3
8,4
366,2
366,2
1,0
0,9
1,9
9,0
330,8
339,8
Garanties reues
'

Les transactions effectues avec les parties lies sont ralises dans des conditions normales de march.
%
!
!

!
" +

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! !

$

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la rmunration du financement accord par Icade Silic entre le 1er_
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! !k-
deuros.
<?'><2><F&=,>G VNEMENTS POSTRIEURS LA CLTURE
,

`X
<!-
+

3
ff

Socits foncires

*
propres
110,9
26,2
1,8
127,2
8,1
Socits de promotion immobilire
142,2
4,4
115,1
22,7
'
!!

*
propres
ff

Socits foncires

173,7
31,4
3,0
202,4
(0,3)
223,9
4,2
224,8
(24,1)
'
!!
ff

Socits foncires
'
!!
ff
0;

0;

31,0
(29,0)
30,9
(31,1)
131,7
(114,1)
136,6
(146,2)
34.1. ENGAGEMENTS DANS LE CAPITAL DES COENTREPRISES

ff

;

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^

ff
;;

&

;

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^

;;

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Socits foncires
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195,3
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293,1
131,3
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0,3
0,1
]wk~
1,7
0,6
'
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Lvolution de lengagement dIcade dans le capital des coentreprises provient principalement de la cession dOdysseum pour les socits foncires
!!
<
%
!!
" +
-

<?'><2><F&=,>G PARTICIPATIONS DANS LES COENTREPRISES
+ >>&J>,e2'@F>=><2'&>>
ff

&

Socits foncires
ff
{
[

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&

`

/&

des autres

{
[

/&

&

142,6
220,8
Socits de promotion
immobilire
147,5
289,0
'
!!

" '

Y

ff

/

Y

ff
Part dans le rsultat de lexercice
Brut
Pertes de

Net
2,1
2,1
(1,3)
(1,3)
%
!
+

'

Z\
Z\
Brut
Pertes de

Net
>
!
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Y

ff
ff

/

Y

ff
Z
Z
Part dans le rsultat de lexercice
(0,7)
(0,7)
>
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(0,6)
(0,6)
%
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+

'

/

Y

ff
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IG
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100,00
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0,00
0,00
0,00
100.00
50.00
'"
"!
100.00
100.00
100.00
100.00
60.00
'"
"!
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100,00
100,00
100,00
IG
IP
IG
IG
IG
IG
IG
IG
IG
IG
IG
IG
IG
IG
100.00
50.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
60.00
100,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
100,00
100.00
100.00
100,00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
33.33
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
'"
"!
'"
"!
100.00
'"
"!
100,00
100.00
100.00
100,00
100,00
IG
IG
IG
IG
IG
IP
IG
IG
IG
IG
IG
IG
IG
IG
IG
IG
IG
IG
IG
IG
IG
IG
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
33.33
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100,00
0,00
100.00
100.00
Cession
100.00
100.00
IP
IG
IG
50.00
100.00
100.00
56,51
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"!
IG
IG
62,79
62,79
100,00
100,00
100,00
100.00
50.00
100.00
100.00
100.00
100.00
60.00
'^
100,00
100,00
100,00
100,00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
33.33
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
56,51
*

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LOGEMENTS
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100.00
100.00
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100.00
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Cession
100.00
100.00
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Cession
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100.00
100.00
100.00
100,00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
100,00
100,00
100.00
100,00
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100.00
100.00
100.00
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Liquidation
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66.67
50.00
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ICADE RAPPORT FINANCIER ET JURIDIQUE 2013 "
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SERVICES
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60.00
100.00
50.00
45.00
72.50
50.00
50.00
35.00
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50.00
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Cession
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IP
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IG
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IG
IG
IG
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100.00
100,00
100,00
100.00
100.00
100,00
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0

Mazars
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KPMG

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'
Commissariat aux comptes

individuels et consolids
metteur
0,5
0,5
35,4
33,3
0,5
0,5
41,7
55,6
Filiales intgres globalement
0,7
0,9
49,6
60,0
0,5
0,4
41,7
44,4
0,1
0,1
93,8
50,0
0,2
0,1
14,2
6,7
0,2
16,7
0,1
50,0
'

directement lies la mission du
commissaire aux comptes
metteur
SOUS TOTAL
0,0
0,9
0,0
6,2
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Z
Z
Z
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Z
Z
Z
Z
Z
Z
Z" Z Z
Z
Z! Z Z
Z
'

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globalement
SOUS TOTAL
TOTAL
Z+
Z Z Z
ICADE RAPPORT FINANCIER ET JURIDIQUE 2013 9
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a droit des rendements variables du fait de son implication dans
lentit, et la capacit dinfluer sur ces rendements du fait de son
pouvoir sur lentit.
!-:
! "

en annexe au titre des filiales, partenariats, entreprises associes et
!

! !-:

"_
permettre aux utilisateurs des tats financiers, dvaluer dune part
la nature des intrts dtenus dans dautres entits et les risques
qui leur sont associs, et dautre part, les incidences de ces intrts
sur la situation financire, la performance financire et les flux de
trsorerie de lentit.
Cette norme sapplique compter du 1er_

!

!
='?|Le Groupe nanticipe pas de modification de son primtre au regard
!

=*&?E
=*&?

!
_
en distinguant deux types de partenariat (coentreprise et activit

_ Y-%
!
lintgration proportionnelle pour les coentreprises, qui devront tre
consolides selon la mthode de la mise en quivalence.

rtrospective au 1er_
]% "

cette norme aux socits de promotion immobilire, il est apparu
ncessaire de ne prsenter aucune information chiffre dans cette
annexe.
\

rtrospective au 1er_
]Le Groupe estime que lapplication des amendements et modifications

='?j='?|='?]er_

avoir dincidence significative sur les mthodes comptables appliques
et la prsentation des tats financiers consolids.
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ces comptes.
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consolids. Il consiste galement apprcier les principes comptables suivis, les estimations significatives retenues et la prsentation densemble
-< ^ ! !^ !

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sincres et donnent une image fidle du patrimoine, de la situation financire ainsi que du rsultat de lensemble constitu par les personnes et
entits comprises dans la consolidation.
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le caractre appropri des mthodes comptables vises ci-dessus et des informations fournies dans les notes de lannexe ce titre et nous nous

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-< ! z + !!
^ !
et nous nous sommes assurs que le niveau de dprciation retenu par la direction de la socit tait suffisant au regard de ces expertises externes.
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+ ! "
" !
des oprations de construction et de ventes en ltat futur dachvement. Comme indiqu dans ces notes, lvaluation du chiffre daffaires et

! !
!

! !

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!
examiner les hypothses sur lesquelles se fondent ces estimations, vrifier les calculs effectus par votre socit et apprcier les valuations
qui en rsultent.
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donnes et les hypothses sur lesquelles se fondent ces estimations et vrifi les calculs effectus par la socit.
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!
+

appropri du traitement comptable appliqu ce regroupement dentreprises, ainsi que les donnes et hypothses sous-tendant la valeur des
actifs et des passifs retenus pour la premire consolidation et les informations mentionnes dans la note 2.1.
Les apprciations ainsi portes sinscrivent dans le cadre de notre dmarche daudit des comptes consolids, pris dans leur ensemble, et ont donc
contribu la formation de notre opinion exprime dans la premire partie de ce rapport.
ICADE RAPPORT FINANCIER ET JURIDIQUE 2013 !
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la loi des informations donnes dans le rapport sur la gestion du groupe.
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Les Commissaires aux Comptes
Mazars
Gilles Rainaut

0

Jrme de Pastors
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CHAPIT
TRE
E4
4
COMPTES ANNUELS INDIVIDUELSICADE

ETCOMPTES DFINITIFS SILIC
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4.14. ('( 4 !!', 4 4(( 4?-/('(/,
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ICADE - COMPTES ANNUELS INDIVIDUELS ..............

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3.13. /./,..................................................................... %#a
3.14.
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5.4.
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RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

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111
<?'>22@F>&2=&e&=@F>&='<?'>=,J&2&'&J>>&F&G TATS FINANCIERS
ICADE - COMPTES ANNUELS INDIVIDUELS

, #

1.1.
BILAN

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&

Frais de recherche et dveloppement
Concessions, brevets et droits similaires
Fonds commercial
'
"

'
"

TOTAL IMMOBILISATIONS INCORPORELLES
&

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Constructions
'
"

Immobilisations en cours
'
"

TOTAL IMMOBILISATIONS CORPORELLES
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Prts
'
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'
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Clients et comptes rattachs
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Capital

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Groupe et associs
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114
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ff
ff
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22
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]|
"99
!9

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Produits exceptionnels sur oprations de gestion
Produits exceptionnels sur oprations en capital
Reprises sur provisions, dprciations et transferts de charges
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0;

*

Charges exceptionnelles sur oprations de gestion
Charges exceptionnelles sur oprations en capital
>

!
!
TOTAL DES CHARGES EXCEPTIONNELLES
RSULTAT EXCEPTIONNEL
Participation des salaris aux rsultats de lentreprise
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62
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\:
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TOTAL DES PRODUITS
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TOTAL DES CHARGES
9+:
+!+9
RSULTAT NET
a\+b
:!!
115
<?'>22@F>&2=&e&=@F>&='<?'>=,J&2&'&J>>&F&G ANNEXE AUX TATS FINANCIERS

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de la participation dtenue par Groupama dans Silic.
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chacune des deux socits. La valorisation de HoldCo SIIC a t
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rgissant leurs relations au sein de HoldCo SIIC. Ce pacte relatif
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sa participation dans Silic.
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par Groupama a t ralis selon la mme parit que les premiers
apports, soit 5 actions Icade pour 4 actions Silic, coupon 2011 attach
pour chacune des deux socits.
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sur Silic.
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DE LEXERCICE

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groupe Icade, notamment en rationalisant les cots lis au statut
de socit cote de Silic.
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et de Silic se sont runis et ont approuv les modalits de la fusionabsorption de Silic par Icade.
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]}{}
&+ !!
'K*_

" ^

?
! "
!
de la fusion.

}!"
] !!?K'N@H
a saisi la Cour dappel de Paris dune demande dannulation de la
! 'K* !-E
!!
!] "
E}!"
] !!?K'N@H!H
"

<

!

!!
!
_

" !!!

Silic appele se prononcer sur la fusion-absorption de Silic par
=-

!"
] H
"

<

_!

t dpos contre cette dcision.
Ej!"
] " !!!

Silic et dIcade ont approuv la fusion-absorption de Silic par Icade.

_
^ "
]!"

? = ^ ? $
la
fusion a t ralise la valeur nette comptable, les deux

!!=? !
$

! :A:<:k{:

de la Fusion ont t tablis sur la base des comptes sociaux estims

?
! $

j|}]

k}kk
}}ww||}

!
k}|j
"!
? X

! $
les
nouvelles actions Icade ont t admises aux ngociations

' %

=?=<
*&]k|$
la date de ralisation de la fusion, Icade sest substitue Silic dans
ses obligations envers (i) les titulaires doptions de souscription

XY

J&<'<%-EJ&<'<%? !

!
%

!
= !! !$

" !? ]!"

]
la valeur nette comptable de lactif net transmis par Silic (
lexclusion de la valeur nette comptable des actions auto!
? Y! }}}|j|]

le montant provisoire de la prime de fusion slevait
|||]j}j

le montant provisoire du mali de fusion slevait
k]w|]w|
E
=
! w!

!
!? ]!"
]-:
"_
+
=
dans le cadre dune diligence directement lie leur mission daudit
lgal des comptes dIcade.
?
" !? ]!"
]
conseil dadministration a arrt la valeur nette comptable dfinitive
de lactif net transmis.
E
! !!
la parit de fusion tait gale la parit retenue dans le cadre de
loffre publique dchange, soit cinq actions Icade pour quatre

? $
e

/

ff
K !

!(1)
|}]jw}
K !

}wk|}

:\\!!:Z

a`/
*

[

>b
:9+\9:Z\+
12 M! !!.$!& 9
117

DE LEXERCICE
Lactif net dfinitif tant suprieur lactif net provisoire, le capital a t

+
"!
!
!!!_! Il a constat, en consquence, que le montant dfinitif de la prime
! ||kk}w}}

fusion et reconstitution des subventions dinvestissement et provisions
rglementes.
'
+XY

j}kk]k
XY

" ?
]w}]

le montant de la prime de fusion est nul. Le conseil dadministration a
propos lassemble gnrale annuelle dIcade dimputer sur le report
118
nouveau les sommes restantes ncessaires la reconstitution (i) de

la fraction non encore impose des subventions dinvestissement de
Silic et (ii) des provisions rglementes existant au bilan de Silic, soit
k|]]]k
Le conseil dadministration dIcade a par ailleurs constat que le montant
! ! k]kj]j}
Ce mali constitue un mali technique comptabilis en immobilisation
incorporelle (cf. paragraphe 4.1).
E z!!
! !!
!]!"
]
elle na pas eu dincidence sur le rsultat dIcade de lexercice 2013.

DE LEXERCICE

c

>

&

a&b
&

>
e

ff
>
e

ff

>
ff
<

>
ff
&
$

e

ff
'&J&??<(&F&>,
&

Frais de recherche et dveloppement
Concessions, brevets et droits similaires
Fonds commercial
'
"

'
"

861
861
]k
k]k
k}k
997
997
+!\
"+"+
"\:

}||j
}}w
wkjw
Constructions
|]}}k|
]w}jw
wj}]]j

79
|w
k]
]w
|k
133
76
209
"
":""
:!":
H

wwwjw
]w|j
Xw}]kY
}w}
]j|]
X|kY
||]
jw
XjwY
291
291
w
331
(113)
k]
TOTAL IMMOBILISATIONS INCORPORELLES
&

'
"

'
"

TOTAL IMMOBILISATIONS CORPORELLES
& $

'

" !
Prts
'
" +

'
" +

'<'F&??<(&F&>'&<2>J&22&k>
+""
++\
a:9+"9b
99+
'<'F'&J&??<(&F&>,a&&b
"\!
"9\
a+b
:++\
'&J&@F2'
>
Matires premires, approvisionnements
}k
}k
j
586
]]j
Clients et comptes rattachs
]j]w}
w|
(280)
k|
'

!
]j
ww
XjY
Xj}kY
kw]
k}]j
|]
XkY
}]kww
k
w}
Xk|Y
w

!
+

'
!

Groupe et associs
Capital souscrit et appel, non vers
=

Valeurs mobilires de placement (dont actions
propres)
Instruments drivs
> " !
||
j
kk}
j]]
]}}
jkw}
719
728

;
'<'F'&J&@F2'a&&&b
::!!:9
\+"\
a9b
a"!+++b
\!"
Charges rpartir sur plusieurs exercices (IV)
k}
]j
|]]
Primes de remboursement des obligations (V)
k}]
k}]
9"\+9\
\:+"ab
a9b
a9++9b
\::"!
'<'F=F/'&Ja&eb
1D2 3 !:&& !$!(9
!

DE LEXERCICE

&

>
e

ff
>
e

ff

>
ff
<

>
ff
&
$

e

ff
CAPITAUX PROPRES
Capital

!

carts de rvaluation
Rserve lgale
Rserves statutaires ou contractuelles
jw]
X}jw|Y
}}w
]k|
X]k|Y
}jw]}
|kjw
|kjw
jw}
j
XjY
jw}
Rserves rglementes
'

!

kj|
Xkj|Y
kjwj
98
Xkw]Y
www}
Report nouveau
M! &! C
kj
}jw]}
,>@F''=F/B&a

b
TOTAL
'<'F&'@B<>a&b
a\+b
"!+
a"!+b
a\+b
+"\9
:"!:
a:"9b
+"++"
433
}}|
}w
756
758
+"\"9
:\\
a:"9b
+:
@'>J<2=><>
%
"

"
"
' !
'<'F@'>J<2=><>a&&b
Provisions pour risques
}w|]
723
jj}
Provisions pour charges
w|
201
w|]
::"
!+
9\!
|kk]
]|]
XjwY
wkkj|
]w]|j
k|}jw
wjwk}}
<e&>&<2><@&>{@>'%W>
'<'F<e&>&<2><@&>{@>
'%W>a&&&b
DETTES
=

$

'

"

%

+!"
crdit
%
+

w}j
]}}
k]]
jwk
|wkw
X|wkY
jj}
k|
|k
w|
>

!
]]k
j|jk
(276)
(280)
|}k
>
|}
j|
(741)
]}}
>
"
!
jw
}k]
w]
}
jj
|j
j|]
j|]
Groupe et associs
=

/
*
'

'

=

Instruments drivs

;
]}|k}
178
]j]
'<'F=''>a&eb
""99
:!:
a9b
a!\b
+\9:
'<'F=@>>&Ja&&eb
9"\+9\
\:+"ab
a9b
a9++9b
\::"!
1D2 3&:&

5!(9


DE LEXERCICE
J&22?2'?&>2F
>@F/B&
=
! !_

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"
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k

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>>&<2>=>'&'>=>><&,',>
&=>@'&>Z&=<(Z
<=>>@?F=J2'
==&e>'&J>&??<(&F&>
'

]=!!
!!=
?
='
"Jz *

jwkk}

"
"

kjjj

-

Icade a poursuivi son programme de cession de logements lunit
!!

k

-
Par ailleurs, en 2013, Icade a lev les fonds lis au financement

z !

!
adoss son Parc du Pont de Flandres.
+ @'>>'@'@'&<2>@&=&{@>
E
=
! !

_
^ ! " {
+-% !!
ralises la valeur comptable.
'^
/
=
/

]Y
=
/

&

]
* {"

!

]]
]

H
A

X>!
^ }Y
]
]
Prime de fusion (CP)

}
<'
>
^ "
k]
kk]
Moins-value
X]Y
]
* {"

!

]k]
]
Prime de fusion (CP)

jw|
]
H
A

X>!
^ w]Y
}]
}]
Mali de fusion
XkY
]
H
A

X>!
^ w]Y
}]
}]
Mali de fusion
XwY
j]
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w]
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j
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w]
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H
A

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^ |]Y
w]
w]
j]
@
]
>
=
/&
?'=*
?'?=:

SCI Zeugma
?'?:*=
SCI Rsidence de Sarcelles
SCI Marignane La Palun
SCI Chambolle
?<:K

SCI 21
SCI Morey
?'&E=:'>%:@=
j]
* {"

!

]j]
" @W?2''&<2>=&'F
>

+ +
!! !

immobilires des filiales, Icade a procd des augmentations de capital par cration dactions nouvelles concernant trois socits pour un montant
" }]

-
<?'>22@F>&2=&e&=@F>&='<?'>=,J&2&'&J>>&F&G PRINCIPES ET MTHODES

COMPTABLES

0

'B'>F&{@,>
E =X ? !!Y !" ]!"

2013 conformment aux dispositions du Code de commerce, du plan
comptable gnral et des autres textes applicables. Ils ont t arrts

= w!

-E

" !
=]!"
!!
arrts selon les mmes principes et mthodes.
autres produits dexploitation sont principalement composs des trois

$

!
$
redevance de marque Icade.
3.4.
(>=/,eF@'&<2Z@W?2'>
'@'&F&>'&<2=/>'&?'&<2>
Les tats financiers ont t prpars selon la convention du cot
historique.
La prparation des tats financiers ncessite lutilisation destimations et
dhypothses pour la dtermination de la valeur des actifs et des passifs,
lvaluation des alas positifs et ngatifs la date de larrt, ainsi que
les produits et charges de lexercice.
IMMOBILISATIONS INCORPORELLES
A

! ! !
"
physique qui doit tre la fois identifiable, et contrl par lentreprise du
fait dvnements passs et porteur davantages conomiques futurs.
A

" !
" !^
ou sil rsulte de droits lgaux ou contractuels.
Les immobilisations incorporelles dont la dure dutilit est dterminable
sont amorties selon le mode linaire sur des priodes qui correspondent
leur dure dutilit prvue.
Les estimations significatives ralises par la Socit pour ltablissement

des tats financiers portent principalement sur la valeur recouvrable
des immobilisations corporelles et incorporelles comme indiqu au

!
! !
!

" +

^!

!
!

" ! !

^!

-
&

Dure
/
Mode
/

Concessions, droits, brevets,

]
Linaire
%

!

!
Socit rvise ses estimations sur la base dinformations rgulirement
_
-= " ^
!
!

concernes diffrent de ces estimations.
Les immobilisations corporelles sont principalement constitues des

biens immobiliers dtenus pour en retirer des loyers ou pour valoriser
le capital ou les deux, plutt que pour les utiliser dans la production ou
la fourniture de biens ou de services ou des fins administratives ou
les vendre dans le cadre de lactivit ordinaire.
%&JJ=/JJ&>Z@'><=@&'>
=/BF<&''&<2
Les autres immobilisations corporelles sont principalement constitues

de matriels informatiques et mobiliers de bureau gnralement amortis
!

k "
X"
en cours de construction pour lessentiel).
0c
/c

E

? !!

3.5. IMMOBILISATIONS CORPORELLES
:
!
+ :&:{} "
comptabiliss au cot diminu du cumul des amortissements et des
!

^!

!
! !

!

-

Les revenus locatifs issus de contrats de location regroupent les loyers des
immeubles de bureaux, de parcs daffaires, de logements et dentrepts.

Le chiffre daffaires des prestations de services centraux, de gestion
administrative et financire des filiales, de & & !"5! et
d!5!est comptabilis au fur et mesure de la ralisation
de la prestation.

/
*
Les autres produits dexploitation incluent des produits non directement
! !
!

-E


E " !
du
prix dachat exprim dans lacte ou du prix de la construction, y

compris les taxes non rcuprables, aprs dduction des ventuels

"

+ $

!" $
de
tous les cots directement attribuables, engags pour mettre

limmeuble en tat dtre mis en location selon lutilisation prvue

-'

commissions et les frais dactes lis lacquisition, les commissions
! $

COMPTABLES
des cots lis la mise en conformit de limmeuble la rglementation
? /

!
!
$
:
!
+ :&:{
"

!

en composants distincts qui ont une dure dutilit propre.
des
cots demprunt capitaliss comme indiqu au paragraphe

!-
Les immeubles sont amortis selon le mode linaire sur des priodes qui
correspondent leur dure dutilit prvue. Le terrain nest pas amorti.
E
!
X!Y

(
*

X

*/
&%

F;

Voirie, rseaux, distribution
100
40-60
50
15
Gros uvre, structure
100
60
50
30
30
30
25
20
20-25
10-25
25
10-15
Structures extrieures
Installations gnrales et techniques
'!

10-15
10-15
15-25
10-15
/^!^
10-30
10-30
15-25
10
Les dures dutilit sont rvises chaque clture, en particulier pour

" ^ "_!
!" -
?

Lorsque des vnements ou des modifications denvironnement de

march ou des lments internes indiquent un risque de perte de valeur
" { "_

^!

!
!
!
!

-
E
+ :&:{ ^

chaque situation intermdiaire, de vrifier sil existe un indice montrant
que les actifs aient pu perdre de leur valeur.
Les immeubles qui, titre exceptionnel, sont donns en location avec

!
"_
amortissement financier.
&
/
Lors de la rupture dun contrat de location, la Socit peut tre conduite

!
!! {
-H
z

!

les indemnits dviction sont verses afin de librer les locaux devant

"_

! $

! !

!
$
les
indemnits dviction sont verses dans loptique de librer les

!

$
" !

^ !!
$
les indemnits dviction sont verses suite une ngociation avance

"
$

capitalises et amorties sur la priode de location, sur la mme base
que les revenus locatifs.
>
/

Les subventions dinvestissement perues sont portes au passif.
% " !

! !
amortissable.
A

! $
un changement dans lenvironnement technologique, conomique
_
Â!
! " !
^
recouvrable est infrieur lencours comptable.
?

La valeur actuelle des immeubles correspond la valeur la plus leve
entre la valeur vnale diminue des cots de cession et la valeur dusage.
La valeur vnale est la valeur de march hors droits, dtermine par des
experts indpendants. La valeur dusage est la valeur actualise des
revenus de loyers attendus de ces actifs.
%

^
recouvrable est infrieure la valeur nette comptable, une perte de valeur
est comptabilise sur la base de la diffrence entre ces deux montants.
La comptabilisation dune perte de valeur entrane une rvision de la
base amortissable et ventuellement du plan damortissement des
immeubles concerns.
Les pertes de valeur relatives aux immeubles peuvent tre reprises
ultrieurement si la valeur recouvrable redevient plus leve que la valeur
nette comptable. La valeur de lactif aprs reprise de la perte de valeur
est plafonne la valeur comptable qui aurait t dtermine nette des
amortissements si aucune perte de valeur navait t comptabilise au
cours des exercices antrieurs.

COMPTABLES
@^
! !

!

que la valorisation dun actif immobilier reste un exercice complexe
destimation, par ailleurs soumis dun semestre lautre aux alas de la
_
!

+

! !
en particulier les taux de rendement et dactualisation.
'

!!
!
actif immobilier et pour viter davoir comptabiliser des pertes de

"
"_

du prochain arrt, Icade ne constate une perte de valeur dans les
comptes que lorsque la moins-value latente des actifs immobiliers est
!

k~
"

-:

!
->+
^ !!

de valeur comptabilise est le montant total de la moins-value latente.
:

_! "^
clture en fonction de lvolution de la valeur de lactif et de sa valeur nette
comptable, tant entendu que lorsque que la perte de valeur reprsente
k~
"

de valeur comptabilise prcdemment est intgralement reprise.
Pour les immeubles acquis moins de trois mois avant la date de clture et
inscrits en comptabilit leur prix dacquisition acte en mains, la moinsvalue latente constate correspondant aux droits denregistrement et

^ "_ "
perte de valeur.
?

Ces actifs sont tests individuellement ou regroups avec dautres actifs
lorsquils ne gnrent pas de flux de trsorerie indpendamment dautres
actifs. Le cas chant, il est tenu compte des mali techniques, affects
au prorata des plus-values latentes des actifs immobiliers apports, pour
la ralisation des tests de pertes de valeur.
Les pertes de valeur relatives aux immobilisations incorporelles et autres
immobilisations corporelles peuvent tre reprises ultrieurement si la
valeur recouvrable redevient plus leve que la valeur nette comptable.
Les tests de dprciation des immobilisations incorporelles sont raliss
par unit gnratrice de trsorerie sur la base des flux de trsorerie futurs
et valeur terminale actualiss issus des plans moyen terme (prvisions
sur quatre annes suivant celle de la clture).
Les taux dactualisation retenus sont dtermins avant impt.
3.6.
CONTRATS DE LOCATION
'=,=&'[(&F
>
!
! ? !!
sa disposition en vertu de contrats de location ou de crdit-bail ou met
des actifs disposition en vertu de contrats de location.
X

Les paiements effectus au titre de contrats de location et de crdit-bail
sont comptabiliss en charge sur une base linaire sur la dure du contrat.
X

>
!"

z

!+
!

!
"-%
consquence, les dispositions particulires et avantages dfinis dans
les contrats de bail (franchises, paliers, droits dentre) sont tals sur
la dure ferme du bail, sans tenir compte de lindexation. La priode de
rfrence retenue est la premire priode ferme du bail.
+
Les frais directement encourus et pays des tiers pour la mise en

place dun contrat de location sont inscrits lactif, dans le poste
"

!
" -
9 <'>=/?@2''&e,>
La Socit a choisi loption dincorporer les cots demprunt directement
attribuables la construction ou la production au cot de lactif
correspondant.
Les cots demprunt sont dduits des charges financires et incorpors

_^ +
Les cots demprunt incorpors dans la valeur des actifs sont dtermins

lorsque
des fonds sont emprunts en vue de la construction dun

ouvrage particulier, les cots demprunt incorporables correspondent
aux cots rels encourus au cours de lexercice, diminus des produits
financiers ventuels provenant du placement temporaire des fonds

!$
dans le cas o les fonds emprunts sont utiliss pour la construction
de plusieurs ouvrages, le montant des cots incorporables au cot

de louvrage est dtermin en appliquant un taux de capitalisation
aux dpenses de construction. Ce taux de capitalisation est gal
la moyenne pondre des cots demprunts en cours, au titre de
lexercice, autres que ceux des emprunts contracts spcifiquement
pour la construction douvrages dtermins. Le montant capitalis
est limit au montant des cots effectivement supports.
\ '&'>='&&'&<2Z,2>
RATTACHES ET AUTRES TITRES
IMMOBILISS
Les titres de participation et autres titres immobiliss figurent lactif
pour leur valeur dacquisition, dapport ou de souscription, hors frais.
Les crances rattaches des participations sont enregistres pour
leur valeur nominale.
Lorsque la valeur dinventaire est infrieure la valeur dentre, une
dprciation est constate.
'

Postrieurement lacquisition, les titres de participation cots ou
non, sont valus leur valeur dutilit. Cette valeur est dtermine

+
"
corrig et la rentabilit de la Socit, value par rfrence notamment
la valeur dentreprise nette des dettes financires. La valeur dentreprise
est fonde sur la mthode des flux nets de trsorerie actualiss et, le
cas chant, par la mthode de multiples comparables.

0
`

E
!

"_ !!

"
!
"
^
!
!

!

!

!
"
^ !-E
destines couvrir les besoins de financement de lactivit des filiales.
Les crances rattaches ne sont dprcies que si les titres correspondants
ont t pralablement totalement dprcis. La dprciation est gale
la valeur dinventaire des titres diminue de leur valeur dentre, dans
la limite de la valeur nominale de la crance.

COMPTABLES
Lapprciation du caractre recouvrable des crances rattaches dans

des socits de personnes tient galement compte de la situation des
autres associs.
3.14. AVANTAGES AU PERSONNEL

Les rgimes de retraite, les indemnits assimiles et autres avantages

sociaux qui sont analyss comme des rgimes prestations dfinies
(rgime dans lequel la Socit sengage garantir un montant ou un
niveau de prestation dfini), sont comptabiliss au bilan sur la base dune
valuation actuarielle des engagements la date de clture, diminue
_

!z!
^
!!-
Les cotisations verses au titre des rgimes qui sont analyss comme
des rgimes cotisations dfinies, cest--dire lorsque la Socit na pas
dautre obligation que le paiement de cotisations, sont comptabilises
en charges de lexercice.
Pour les titres de socits cotes, la valeur dinventaire est la valeur

actuelle, dtermine sur la base du cours moyen du dernier mois de
lexercice.
Pour les titres de socits non cotes, la valeur dinventaire est la valeur
actuelle, apprhende partir de techniques dvaluation reconnues
(rfrence des transactions rcentes, actualisation de flux de trsorerie

^ {
Y-

qui nont pas de prix cot sur un march actif et dont la valeur actuelle ne
peut tre value de manire fiable, sont valus au cot dacquisition.
! >'<>
Les stocks sont comptabiliss pour leur cot dacquisition ou de
production. chaque clture, ils sont valoriss au plus bas de leur cot
de revient et de la valeur nette de ralisation.
La valeur nette de ralisation reprsente le prix de vente estim dans le
cours normal de lactivit, diminu des cots attendus pour lachvement
ou la ralisation de la vente.
;;

La provision figurant dans les comptes individuels est value selon la

! !
!
_!

sociales affrentes.
Les carts actuariels proviennent des distorsions entre les hypothses
utilises et la ralit ou la modification des hypothses de calcul des
!

$

$
$
"
!$
,2>F&2'>
Les crances clients sont principalement composes de crances court

-A!
! !
^
"
suprieur au montant recouvrable. Les crances clients sont dprcies
au cas par cas en fonction de divers critres comme lexistence de
difficults de recouvrement, de litiges ou de la situation du dbiteur.
taux de rendement des actifs.
Les carts actuariels sont comptabiliss en rsultat au cours de lexercice

o ils sont constats.
eF@>?<(&F&k>=F?2'
Les textes comptables ne prvoyant pas de traitement dans le cas

de rformes lgislatives ou rglementaires impactant des rgimes
prexistants, loption retenue par Icade consiste considrer les impacts
comme un changement de rgime, en cots des services passs taler
sur la dure rsiduelle dacquisition des droits.
Les valeurs mobilires de placement sont inscrites lactif pour leur

^ -A

!
^

de ralisation est infrieure la valeur nette comptable.
E

"_
! !
compte des probabilits que les salaris atteignent lanciennet requise

^! "_ ^
!-
'&<2><>&=

Les actions propres dtenues dans le cadre du contrat de liquidit sont

!
" +

!
"
^
"
+
-?
!

!
comme le cours moyen du dernier mois de la priode pour dterminer
les dprciations ventuelles la clture. Les moins-values latentes
"_!
! -
La provision pour participation des salaris et la provision pour

intressement sont dtermines selon les modalits daccords du
groupe Icade en vigueur.
3.13. PROVISIONS
=

#$

A
" !+
^ "
probable de la Socit, rsultant dvnements passs, dont lextinction
devrait se traduire pour la Socit par une sortie de ressources sans
contrepartie au moins quivalente et dont le montant peut tre estim
de faon fiable.
Les emprunts et autres passifs financiers porteurs dintrt sont

enregistrs leur valeur nominale de remboursement. Les frais et
primes dmission sont gnralement comptabiliss lactif et tals
linairement sur la dure de vie de lemprunt.
Les risques identifis de toutes natures, notamment oprationnels et

"_
!
^

des provisions estimes ncessaires.
&

" =''>J&22&k>
'<@e'@='@B
La Socit utilise des instruments financiers drivs (swaps, options

de taux et swaptions) pour couvrir son exposition au risque de march
provenant de la fluctuation des taux dintrt. Le recours des produits
drivs sexerce dans le cadre dune politique Groupe en matire de
gestion des risques de taux.

COMPTABLES
E_

!
!
!!! !
par des modles communment admis (mthode dactualisation des

.:#0
+ @ ? Y !

donnes de march.
Les instruments financiers hybrides mis par Icade sont analyss

conformment la substance des accords contractuels. Ils sont prsents

-
Les gains et les pertes latents rsultant de la diffrence entre la valeur

de march des contrats estime la date de clture de lexercice et leur
valeur nominale ne sont pas comptabiliss.
3.17. IMPT
Les primes payes la mise en place des options de taux sont amorties
linairement sur la dure de vie de ces instruments.
E !!=! "

!?==:X
!

|:
Code gnral des impts).
Lorsquun instrument qualifi de couverture est dnou ou chu, deux

!

%

!

!?==:
entrane des obligations spcifiques en matire de distribution de
dividendes et la constatation immdiate en charges dun impt de

w~ !
{
la date dadoption du rgime relatives aux immeubles et aux socits
de personnes non soumises limpt sur les socits. Cet impt est
payable par quart.
1er

! ! !
^
! !
_
> " !

^

!
! !

-'
!
ralis est report dans un compte dattente du bilan tant que llment
couvert nimpacte pas lui-mme le compte de rsultat ou est rapport
au compte de rsultat sur la dure de vie rsiduelle de llment couvert
de manire symtrique au mode de comptabilisation des produits et
charges sur cet lment.
: &2>'@?2'>J&22&>%(&=>
2e
^ !

! ! !
llment couvert lest galement.

> " !

^

!
! !

-'
!
des instruments de couverture sont immdiatement comptabilises
au compte de rsultat.
Les obligations spcifiques en matire de distribution de dividendes

wk~
! ! $
}~ { $
~
!


E
! ? !!
!

un secteur exonr dimpt sur le rsultat courant issu de lactivit de

{ ^

!?==:$
un secteur taxable de droit commun pour les autres oprations.
:
<?'>22@F>&2=&e&=@F>&='<?'>=,J&2&'&J>>&F&G NOTES SUR LE BILAN
+ 2

4.1.
IMMOBILISATIONS INCORPORELLES ET CORPORELLES
&

;
Z
Y
e

J

ff
apports /
&2<<FF>ab
= Z

Autres
&

> J>
e

ff
": "+""
99"
j}]
}}w
]]
jj j]w}
wkw
+

a+b
34
jj||k
k|j
Xj|]Y
wwj}|
jjwj
X}Y
Xj]k]}Y
}]k
22
707
w}w
(424)
CORPORELLES
H

Constructions
AUTRES IMMOBILISATIONS
CORPORELLES
Matriel de transport
Matriel de bureau et outillage
Mobilier et informatique
22
22
54
765
}w
w]
675
wk
179
w}ww
%"
!!
"

44
44
44
IMMOBILISATIONS EN COURS
\++
9:\
\
a::!b
a"!\b
""+:
"
\9"
!

%

77
56
$##
76
&'E
SOUS-TOTAL
9
+:
9+
a+:!b
a+b
": +9+
+9:\
TOTAL GNRAL
"+
+:
+9+
a"+:b
9": 9\!:
"+"\\
12 M!#!

E#$K#:<# & ## 9
Le mali technique est affect extra-comptablement aux actifs immobiliers apports et aux titres de participation des socits ayant des actifs
"
{_'

]
!!!
!
"
" -
+ ,''=>?<'&>>?2'>'=>=,,&'&<2>=>&??<(&F&>'&<2>
INCORPORELLES ET CORPORELLES

J
= a,

et apports *

0>
/ b Autres
&

> J> ff

ff
INCORPORELLES
9!+
:"
a\!:b
\:"
\:"

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kw
]
X|wwY
kk
kk
Constructions
]|j]
]}k
kj}k
Xjk|Y
]w}}
kw|j
w|||]
CORPORELLES
AUTRES IMMOBILISATIONS
CORPORELLES
Matriel de transport
22
22
22
641
28
672
]w
|
}}j
wj
(425)
jk
132
jkjj
SOUS-TOTAL
"9!
+:9
""
a!++b
"9"!
"!\\
++\+9
TOTAL GNRAL
":+
+:9
"9!::
a!"!b
"++
"!\\
"
Matriel de bureau et outillage

Mobilier et informatique
+ &??<(&F&>'&<2>J&22&k>
&

;

Y = Z &

>
ff
J

apports
kk]]}
X]}kY
jw}k
XkwkkwY
w}wk
k||
wk
jw
291
wj}
498
-
H


!
'

" !
J>
ff
]]]
X]}jjkY
wk}|
X}w|Y
]j|]
X|kY
||]
jw
XjwY
291
291
XkwY
kj
kj
(8)
490
218
708
'
" +

- Prts
{'

{>!
{'

! " !
'

immobilisations
BRUT
DPRCIATIONS
NET
+9:
a+b
!:!!:"
a\b
+:\::\
a"+b
+:\9
\+9::
a\:"+b
"9!
a!\\b
+:
:\

!:":
a+":b
\+
a99b
+""
a9!b
99+
'

E

^
!

'

=,?(
"":
Fusions de lexercice hors Silic
X]}|wwY
'

!
|]
'
}k]]
J%?
w}]k
Cession et liquidation de titres de socits
XkwkkwY
&
>
+
Fusion Silic-limination des titres
Xw}]kY
'

! ?
||k
=,?(
!":+\

0
`

E
!
!!

0

ff
ff
Montants bruts
|]|
w}}|w
Intrts courus
]w
j]}
+\\
!:!"
+\\
!:!"
TOTAL
DPRCIATIONS
NET
\
E

!
!

!

!

0

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!::+\!
K

?
wk
Fusion CFI
X]jkY
'
!
|||
&"
=:'>%&%=H
X|Y
&"
=:'>%&JKJH=J<EJ#%K%<H
X}w}Y
&"
=:'>%?'<H/
XwkY
'

"

Xk|wY
&
>
"+\
Fusion Silic
X|kY
=,?(
+\+\
=
E
!
!

=,?(
'
!
=

=

0

=
des autres

$

Total
9\9\
"!\:
\+9::
32
32
Fusions
X|}|}Y
X|}|}Y
> !

! (1)
kj]jw
kj]jw
Reprises de dprciations
X]kkY
X]kkY
> !

!

543
543
Reprise de dprciation des actions propres
(436)
(436)
+!"
:!
+:
}j
}j
9
:!

&
>
'
! ?
=,?(
12 - !!##!# $!$;-*M@?B%VW?<*%A;3)!;-*M-?<;39
4.4.
TAT DES CHANCES DES CRANCES
e

ff
[

"
"
0

*
||]
}
}k
]jw
Prts
291
93
102
96
>!

!
708
17
137
554

'&J&??<(&F&>,
'&J&@F2'
'
!

]]j
]]j
Crances clients
}}]
}}]
Personnel et comptes rattachs

Scurit sociale et autres organismes sociaux
tat-Impt sur les socits
/{H

_ !
/{'

Groupe et associs
>!"

%W><2>'',>=/e2
%W>,'&
TOTAL
113
113
k|
k|
437
437
}]kww
}]kww
|}}
|k
191
9\
9\
"+"!
++\9
!\:
"+
+
:++9
+"+":
++\
&

>
J>
ff
ff
263
k|
|
413
E

! +k|

-
4.5. INSTRUMENTS DRIVS

Primes payes sur options de taux

'

!

Soultes sur drivs
TOTAL
A !

^ !

!!? "
]-:
!

" ? !

!
fusion, les soultes de rsiliation des contrats de couverture, dun montant
]|

!

w

deuros hors intrts courus, ont t comptabilises dans les comptes
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]?
w

]w

!
dinstruments de couverture avec conservation des dettes couvertes

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! " ? -E^ {

!
! ]? j]k

-E

!
]!"
]}

$

]
]
jj
319
]}
]}kw
+\\
+9
"":
\
k|

!
dinstruments de couverture sans conservation des dettes couvertes

{_ !!! " !
de rsultat de Silic.
E !
! !]!"
]
!

impacts sur le rsultat de Silic nont pas dincidence sur le rsultat dIcade.
Conformment aux principes comptables dIcade dcrits au

]-j
!

? ]!"
] ]}

a t repris lactif dIcade lors de la fusion. Le traitement dtalement
des soultes sera poursuivi dans les comptes dIcade.
4.6.
VALEURS DISPONIBLES
e

ff

ff
e

ff
e

ff
w}
(171)
wk

567
567
406
Soldes bancaires et autres liquidits
jkw}
jkw}
jj|w
TOTAL
99:
a9b
99+"
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N
" +
X
=:<%Y
Intrts courus sur VMP
E
" +
X
=:<%Y! X

Y

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Y
=:<%
ff
ff
]jj}]
|w
>!

X
=:<%Y
Xj]}Y
XwkY
TRSORERIE NETTE DISPONIBLE
:"\9
:9"
4.7.
CAPITAL SOCIAL

ff
ff

2
G
2
G
%+
"!
!
j]w}w
}}w
kkj
jw}
TOTAL
9!:!
::!
""9
9!:+
2

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10
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w
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'
!

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j}~
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~
*:%=
' !
TOTAL
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9!:!
Z
4.8. CAPITAUX PROPRES

Capital
Primes dmission
Primes de fusion
! :
Primes dapport
Primes de conversion
dobligations en actions

=

<>
J
>
Autres

ff
jw}
]|
]
10
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}w]k
]jjwk
442
]j
|k
]kj
]j]

]]kw
]]kw
}]]
}]]
Rserve spciale de rvaluation
j]
j]
carts de rvaluation SIIC 2003
jwwk
jwwk
jwk
jw}
]]jk
Xjj|Y
Xk|]]Y
www}
}ww
jjj
Rserve lgale
'

!

Report nouveau
Rsultat de lexercice prcdent
Rsultat de lexercice
SOUS-TOTAL
TOTAL

ff
X||j}Y
X]|Y
X]|Y
\9++
a\\+9:b
+!99
a:b
a9+9"b
+"++"
462
}}|
(29)
}w
756
(1)
758
\9"!
a\\+9:b
+!99
:+
a9""b
+:
+! <e&>&<2><@&>{@>'%W>

Nature ff J =

pour

]

&

J
> ff
>
Y

&^
&^
E'

^

20
20
156
156
exceptionnel
35
w
35
w
w

exploit
kj|
|}
427
211
]k|
]w
567
}}
""
\:
9

""
:!\
9
99:
SOUS-TOTAL
0;

=!
+

exploitation
wj
jjj
}|}|
119
}w|j
Pensions et obligations similaires
exploitation
275
148
128
128
Primes anniversaires
exploitation
920
216
]]
82
k
'

exploitation
w}
43
k]
k]
SOUS-TOTAL
TOTAL
:+\\
!!+
157
43
!\

!+\

\:
::"
388
"!:
::"
!"
9\!
Icade identifie plusieurs natures de provisions. Outre les indemnits de fin

+
!^ "_!
!^X-

-Y
!+
lors que les risques et charges identifis rsultant dvnements passs
engendrent une obligation probable de sortie de ressources.
E
^
!
E
^

^!
pour lesquels les notifications de redressement ont t reues au

]!"
]Lors dune vrification de comptabilit intervenue au cours de
lexercice 2010, ladministration fiscale avait remis en cause dans sa

X |!"
Y
!
]!"
}

" +
z

" X=?}k~Y

la fusion-absorption dIcade Patrimoine par Icade, au 1er_
j-
=
! " !!

!

-

X }
Y
ladministration fiscale a rehauss le taux dimposition applicable

!
}k~w~-
E !
!

!}
E}_ = ! :
k_ ] :

!

X !

" !^ ! >:*

!Y
^

intervenues en 2007 avaient t ralises des prix suprieurs

-

]!"
] !

Commission.
E!"
]
!
!
"
ladministration a donc mis en recouvrement lensemble de ces
k|w
!

X
}

YK =
! ]!"
]
rclamation contentieuse demandant la dcharge intgrale des
sommes mises en recouvrement ainsi que le sursis de paiement.
Lobtention de ce sursis sera conditionne la prsentation dune
garantie dun tablissement bancaire ou assimil.
> z +

la dcharge des sommes mises en recouvrement, Icade saisirait
_

!
% !^ ]!"

!! !
]!"
]>
!=
! -?

la base dune analyse du risque ralise par le management et ses

! _!

de lexercice et la Socit considre quelle dispose de lensemble
des lments lui permettant dtayer sa position. Les provisions qui

+
]!"
]
concernent essentiellement des litiges locataires, des contentieux
prudhomaux, des engagements contractuels pris dans le cadre de
son activit normale.
+ 2WW?2'>2e>F><22F

ff
9
+:
Services passs non reconnus louverture
649
k
>>&J2'F/<@e'@
+9
+"
%
!
+

315
342
Cot des services rendus au cours de lexercice
209
252
:

98
167

Prestations verses sur lexercice
;

9
+!
X]}|Y
(610)
talement du cot des services passs
(157)
(193)
Gains actuariels de lexercice
]}k
64
;0]
+\
ab

9"
+9
(364)
"
493
649
;
:99
9
0;

ff
=''>'@&FF>F/<@e'@
>>&J2'FF'@
:
!]!"

Services passs non reconnus la clture
=''>'@&FF>FF'@
E

! !]!"

] ! '
A^
=!
j!"
Le cot des services passs non comptabiliss restant taler, lis aux
!

!! +w]

]!"
]
}w

]!"
Ez +

]~]!"
]|~
]!"
$E
!

!!
@ :

''-:
!!

reprsente de manire explicite le taux de rendement des obligations

+
!
$
"
!
" =<?%%; {*w{]!"

]$
" =<?%%; {*|{]!"
$
~$
`!

|}

!
z!%H'K}

Les taux daugmentation des salaires et de ! .C sont dfinis par
mtier, par catgorie professionnelle et par tranche dge. Les taux
de charges sociales et fiscales sur salaires sont dfinis par mtier et
par catgories professionnelles. Lvaluation des indemnits de fin de
carrire est ralise selon son mode probable de fixation.
&

c

;

Icade comit excutif
ff
]}k
Icade autres salaris
k]|
+:
% ! !

lis aux contrats de travail qui concernent les salaris dIcade ne donnent
lieu aucune provision.
+ F2>=/<'&<2>=><@>&'&<2
=/'&<2>'F2>=/'&<2>
GRATUITES
? ? =!!
'#%j!"

2013, les Plans de souscription dactions de 2005, 2006 et 2007 octroys
par Silic ont t repris par Icade.
134
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9
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\\
"+"
+"
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+9Z
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^
ab
*
*

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2

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9
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\
+"
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pendant la priode
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!
pendant la priode
]
]
80,86
< "
!
X
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2

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9
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+
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)#.6# !& : !: !#[!!![!H
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? 0;

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/
/
Juste Valeur moyenne

pondre de loption
Probabilit de prsence
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0

9
0

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K[9Q

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~
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]wk~
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]]~
H!

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Volatilit attendue
9_0

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]~
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w
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w}
k
jw
|]

?<=kF@'&F&>,
j]
|j
}w|
j]
j]
]
}}}
||}
TRINOMIAL
TRINOMIAL
TRINOMIAL
TRINOMIAL
TRINOMIAL
TRINOMIAL
TRINOMIAL
TRINOMIAL
/ ;

Suite la fusion effet diffr de Silic dans les comptes dIcade, les plans
dactions gratuites octroys en 2012 et en 2013 ont t repris par Icade
et convertis suivant la parit dfinie du trait de fusion.
E
"
{{
prvoient lattribution de 15 actions gratuites par salari ou dirigeant.
Les caractristiques des Plans dattribution dactions gratuites en cours

]!"
]
E
"
{!!"

du comit excutif et aux membres du comit de coordination comporte
~
!
!
de performance non lie au march.
Y

`;
Dure

Date
Dure des
Y

(1)
w
ww

2

2

Y

au
2

f9f

Y

`;

au

f9f
&
] ab
j||j}
1,53
2

]

au 1er]

2

au 1er]

?

2

`

`
ab
ab
Y

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Y

Y
ab
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k]w |w
}]w
- |w
jw

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1,13
w
k]w
k
k
k
www

}k
1,13
k]k
k]w
}j]
}j]
k
-
2011
]]

j}}
10
w|
|k
120
- |}
1-2012
]

}w
||k
30
930
]}
30
{(4) ]

|w
|}
k]
w|
k}]|
|w
(5)
]

wj
w]
k
k
jw
(5)
]]

k
k
]
TOTAL
- 9"\
]k}
]
wj
]k}
::+
:9!9
!:\
+\\
9\!
9+!"9 +"+
9!"
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*& ,:. &!<# & ; $ $K#[ #$5$$ #$ !&&# !#& !$[$
5 !KC !<# <?-?L;&
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Concours bancaires courants
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5.3. RSULTAT EXCEPTIONNEL

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TOTAL
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Paiements minimaux recevoir sur oprations en PPP

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2013
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2012
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SCI
Icade-Lo Lagrange
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2013
SCI
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2013
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SCI
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SCI
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2013
SCI
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2013
SCI
Messine Participations
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2013
SCI
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2013
SCI
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2013
SCI
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2013
SCI
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2013
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SCI
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SCI
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2013
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100
576
121
2013
SCI
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100
479
479
770
583
(4)
2012
SCI
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714
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145
145
185
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(103)
2013
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131
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100
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2013
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2013
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25
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2012
98
95
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k]]
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239
120
2013
225
378
75
169
169
]
355
2013
60
60
60
46
121
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2013
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16
264
264
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319
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2012
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La Cit
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16
259
259
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82
2013
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Chrysalis
40
|
16
909
(2)
2012
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10
90
90
(93)
2011
<?'>22@F>&2=&e&=@F>&='<?'>=,J&2&'&J>>&F&G RAPPORT DES COMMISSAIRES
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RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

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Sans remettre en cause lopinion exprime ci-dessus, nous attirons votre attention sur la partie de la note 4.9 de lannexe concernant le traitement
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incorporelles, des titres de participation, des crances rattaches des participations, ainsi quaux modalits de mise en uvre des tests de
dprciation de ces actifs.
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contribu la formation de notre opinion exprime dans la premire partie de ce rapport.
146
<?'>22@F>&2=&e&=@F>&='<?'>=,J&2&'&J>>&F&G RAPPORT DES COMMISSAIRES
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par la loi.
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Concernant les informations fournies en application des dispositions de larticle L.225-102-1 du Code de commerce sur les rmunrations et avantages
verss aux mandataires sociaux ainsi que sur les engagements consentis en leur faveur, nous avons vrifi leur concordance avec les comptes ou
avec les donnes ayant servi ltablissement de ces comptes et, le cas chant, avec les lments recueillis par votre socit auprs des socits
contrlant votre socit ou contrles par elle. Sur la base de ces travaux, nous attestons lexactitude et la sincrit de ces informations.
%
!^

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des dtenteurs du capital et des droits de vote vous ont t communiques dans le rapport de gestion.
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Les Commissaires aux Comptes
Mazars
Gilles Rainaut
Pricewaterhousecoopers Audit
Jrme de Pastors
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<?'>22@F>&2=&e&=@F>&='<?'>=,J&2&'&J>>&F&G BILANS COMPARS
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Immobilisations incorporelles
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- Immobilisations corporelles en cours
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- Participations
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Capital
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Rserves et report nouveau
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CAPITAUX PROPRES
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TOTAL III
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12 3!!#&:II ! ![$#,CK(9
ICADE RAPPORT FINANCIER ET JURIDIQUE 2013 +!
<?'>22@F>&2=&e&=@F>&='<?'>=,J&2&'&J>>&F&G COMPTES DE RSULTAT COMPARS

I

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9
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744
635
PRODUITS D'EXPLOITATION
- Loyers
- Prestations diverses
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0
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Reprises sur provisions, amortissements
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CHARGES D'EXPLOITATION
Consommation en provenance de tiers
- Matires et fournitures consommes
}}
- Services extrieurs
]
Impts, taxes, versements assimils

Charges de personnel
- Salaires et traitements
]k
- Charges sociales
wj
>

- Sur immobilisations
- Sur actif circulant
- Pour risques et charges
}}
]k
597
'

TOTAL II
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>

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TOTAL III
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>

Intrts et charges assimiles
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'

+

TOTAL IV
G,>@F''J&22&a&&&[&eb
G,>@F''<@2'e2'&?'ab

PRODUITS EXCEPTIONNELS
Sur oprations en capital
Sur oprations de gestion
18
76
TOTAL V
18
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125
125
125
}]j
CHARGES EXCEPTIONNELLES
>

Sur oprations en capital
Sur oprations de gestion
TOTAL VI
+G,>@F''B'&<22Fae[e&b
11
361
136
:\
ab
a\b
+
PARTICIPATION DES SALARIES
9
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76
&?'>@F>(,2,J&>ae&&b
:+
"!+
9"\
:+":\
RSULTAT NET
"
:
<?'>22@F>&2=&e&=@F>&='<?'>=,J&2&'&J>>&F&G

l

2

*

; */

Les conventions gnrales comptables ont t appliques dans le
respect des principes de prudence et dindpendance des exercices
z + ! -
H ! !

!

? !!
mme exceptionnels eu gard leur frquence ou leur montant, sont
compris dans la dtermination du rsultat courant. Seuls les lments

!

" !
!
exceptionnel.

0

'&?<&2&??<(&F&
Le patrimoine est compos densembles immobiliers de placement,
destins tre conservs dans une perspective de long terme, mme si
certains arbitrages peuvent intervenir en fonction dopportunits futures.
E"
"

+ "
> J
%
dans le patrimoine est constitu

^
" ^
!
leur cot de production pour les immeubles construits ou restructurs.
Le cot dacquisition inclut les frais et droits de mutation lis lachat.
communes lensemble dun Parc ou un btiment) ainsi que la remise

en tat des locaux lors de la relocation sont comptabiliss en charges
de lexercice.
Les travaux immobiliers sont comptabiliss en fonction de leur
avancement. Le montant des engagements financiers rsiduels, entendu

_^
+
engagement hors bilan.
>
des immeubles est ralis, par composant, selon le

!

!
btiments
neufs de bureaux et dactivits situs dans les Parcs
Le cot de production des immeubles sentend de lensemble des frais

directement attribuables la construction (travaux, honoraires, cots
de matrise douvrage et frais financiers supports pendant la priode
de construction).
'

'^" ! !

"_
remplacements intervalle rgulier sont isols et comptabiliss
sparment.
!^^!!!k$
Les composants suivants sont distingus, leur cot tant valu sur une
"
!
^
" !

"

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X

N&>Y$

$
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$
!$
Les immeubles acquis anciens sont amortis sur une dure tenant
compte de leur ge.

!

!

"
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+

^
" $
les amnagements.

k$
>
! de restructuration, la rnovation lourde de certains locaux
^

" !
!
}-
la
restructuration consiste dans la transformation profonde dun

immeuble existant et peut tre assimile la construction dun
immeuble neuf (modification du clos et couvert, variation des surfaces,
Y$
la rnovation lourde est la restructuration dune partie dimmeuble

!
!$
les travaux de modernisation du patrimoine amliorent le niveau des

X Y>

"
X!!!
Y " !%

^

optimale du patrimoine immobilier (frais de remise en tat des parties
Les honoraires de commercialisation sont immobiliss et amortis sur

la priode dengagement ferme des locataires.
:
de la valeur vnale du patrimoine immobilier du
Groupe est ralise annuellement sur la totalit des actifs par un expert
indpendant. Cette expertise est actualise sur une base semestrielle.
La continuit des expertises est assure par le recours au mme expert

!

" !^
!
!
! -E
!!

lexpert est forfaitaire et ne dpend pas du niveau des valeurs dexpertise.
Les mthodes de valorisation mises en uvre sont conformes aux
!!

^ :
%
%
= " +
<
%
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= " +

<?'>22@F>&2=&e&=@F>&='<?'>=,J&2&'&J>>&F&G
PRINCIPALES MTHODES COMPTABLES
XH%# N'Y^
: <
: " ! 'K* +
Pour dterminer la valeur vnale, qui correspond au prix auquel un bien
ou un droit immobilier pourrait tre cd au moment de lexpertise dans

_

!
mthode du M !-
+#0X>:*Y

valorisation est effectue par actualisation des flux financiers futurs
gnrs par les immeubles sur une dure de 10 ans. Les recettes
(loyers sur baux existants, indexation, effet des relocations et de la
vacance) et les dpenses (charges non rcuprables, travaux et frais
de relocation) dcoulent de scenarios locatifs probables la date
dexpertise. Le taux dactualisation retenu est calcul par rfrence
J'H^

^!^ _ !$
la
E!

<
{

!
<
{?: "

<

2, ne sont pas valorises par lexpert immobilier.
E

!
^

mutation et les frais dacquisition estims par lexpert sont dduits de la

!

%"
!

tertiaire, une analyse dtaille des
.:#0 attendus pourrait,
le cas chant, donner lieu une dprciation en complment de
lamortissement.
']!"
]
+

!
comme au cours des exercices prcdents, la valeur de reconstitution
de chacun des parcs tertiaires du Groupe tait suprieure sa valeur
nette comptable.
!

!
par rfrence aux prix de vente constats sur le march pour des
" "
!^
$
!

"
!

(1) observs sur le march.
']!"
]
!

>:*-E
! !! !

recoupement.
> " "
z

tre dplafonn lissue du bail, les revenus nets sont dtermins
partir de la valeur locative de march des locaux occups ou vacants,
de laquelle sont dduites les charges immobilires non rcuprables.
> z +
!

ces dductions saccompagneraient de la perte du revenu potentiel
correspondant.
Le revenu net ainsi dtermin est capitalis partir dun taux de
rendement de march, la valeur obtenue tant ensuite corrige pour
tenir compte des plus ou moins-values locatives sur les locaux lous
et des frais de relocation des locaux vacants (remise en tat, dlais de

Y
!

reconstitution.
La valeur vnale (ou valeur de ralisation) rsulte enfin de la dduction
des droits de mutation et les frais dacquisition estims par lexpert
}~X
!

Y |~XHN'YPour les immeubles mixtes (activits et bureaux) la mthode est identique,
les revenus nets des locaux lous tant toutefois dtermins sur la
base des loyers rels des locaux lous. La valeur locative de march
reste applique aux locaux vacants. Il est prcis que, pour les besoins
de lexpertise, les locaux dont la libration doit intervenir dans le dlai

!
! Les actifs sont expertiss dans leur tat la date de lexpertise.
Par exception, les actifs en cours de dveloppement (constructions

Y ! !
_

terminaison, les frais restant engager ainsi que les frais financiers
!z!^!
!
!->

!{
!

}~

la date dexpertise, un abattement complmentaire est effectu par
rapport la valeur terminaison pour tenir compte du risque inhrent
lactivit de dveloppement.
E
"`
!

-> !^
du parc dOrly-Rungis, qui dispose dun potentiel de densification de
2 environ, lexpertise est ralise sur la base dun scenario
de redveloppement limit 20 ans et qui porte sur la construction de
k2 ! 2 dimmeubles dactivits.
&??<(&F&>'&<2>J&22&k>
Les immobilisations financires sont constitues de participations dans
des socits immobilires ayant une activit comparable celle de la
? !!^?J:JK=% !!

immobiliers.
Ces titres sont comptabiliss leur cot dacquisition ou dapport. Lorsque
la valeur dinventaire est infrieure la valeur brute une provision pour
dprciation est constitue du montant de la diffrence.
Les participations dans des socits foncires sont values par rfrence
la valeur de march des immeubles quelles exploitent, selon les mmes
principes et mthodes que pour les immeubles dtenus directement
par Silic.
Les crances rattaches correspondent des comptes-courants
dassocis.
%&JJ=/JJ&>',2>
=/BF<&''&<2
>++ ++
est constitu des loyers ainsi que de prestations
diverses, notamment lies la re-facturation aux locataires, des charges
locatives, assurances et taxes.
Les loyers sont comptabiliss selon les modalits et chances prvues
^" -H !

!
"_!
!

dengagement ferme du locataire.
>

" "_

par dossier et sont, le cas chant, provisionnes en totalit sans
compensation avec les dpts de garantie dtenus.
Les soldes crditeurs de certains locataires au titre, soit de leur rglement
avant chance, soit davances sur prestations locatives excdentaires

! !
X'
Y-
+ ',><&
>

%
comprennent la caisse et les soldes bancaires
crditeurs.
" &?'>
Silic est soumise au rgime des Socits Immobilires dInvestissements
Cotes (SIIC) effet du 1er_
]-
12 3!H !!H& & !5# && !H!!! # C!# #!# &!#55$& # E$ " & : !
!!!9
"
<?'>22@F>&2=&e&=@F>&='<?'>=,J&2&'&J>>&F&G
PRINCIPALES MTHODES COMPTABLES
ce titre, son activit de location immobilire et ses produits de

cession dactifs sont exonrs dimpt sur les socits sous rserve de

"
> 7)K,K8XJ" &"

<!

' < %Y! " !
dette obligataire pour son montant nominal.
wk~
!
$
Les charges financires correspondantes (coupon) sont enregistres

! -
(1)
}~ {
Ses autres activits ventuelles resteraient soumises lIS.
: <e&>&<2><@&>{@>'%W>
Y

Les sommes comptabilises en provision pour risques constituent
la meilleure estimation des dpenses ncessaires lextinction des
obligations de la Socit.

;

*
Les engagements de retraite et autres avantages accords aux salaris
du Groupe sont constitus des indemnits de dpart en retraite et primes
anniversaires (mdailles du travail) prvues par la convention collective
de limmobilier et laccord dentreprise.
= "_!

! !
!
_!

tant calcul sur la base des services rendus la date de lvaluation
dans lhypothse dun dpart des salaris, leur initiative, 67 ans.
Les paramtres de calcul sont dtermins sur des bases historiques.
E
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9 ?@2'>(2&>Z<(F&W'&>
'&2>'@?2'>J&22&>
>
+
%
_

!
demprunts amortissables et de lignes de crdit moyen et long terme
utilisables par tirages de dure variable. Les tirages successifs sont
constats dans les tats financiers pour leur valeur nominale, la capacit

!
" -
=

!
les instruments drivs utiliss ont pour but
exclusif la couverture des risques de taux dintrt. Il sagit essentiellement
de Swaps, de Caps et de tunnel dont lutilisation garantit soit un taux
dintrts fixe, soit un taux plafond.
Ces instruments ne sont pas constats dans les tats financiers lors

" -%
revanche, le diffrentiel de taux pay ou reu en application de ces

" !

Les gains ou pertes ventuels de valeur de ces instruments sont
comptabiliss au dnouement des oprations de couverture, cest-dire en cas de rupture anticipe des engagements de couverture ou
de remboursement des emprunts couverts.
Le traitement des instruments drivs tel quil figure ci-dessus est
complt comme suit afin de prciser le traitement comptable des
soultes de rsiliation anticipe des instruments de couverture qui a
trouv sappliquer pour la premire fois au quatrime trimestre 2013.
Lorsquun instrument qualifi de couverture est dnou ou chu, deux

!

1er

! ! !
^ ! !

_
> " !

^

!
! !

-'
!
ralis est report dans un compte dattente du bilan tant que llment
couvert nimpacte pas lui-mme le compte de rsultat ou est rapport
au compte de rsultat sur la dure de vie rsiduelle de llment couvert
de manire symtrique au mode de comptabilisation des produits et
charges sur cet lment.
2e
^ !

! ! !
llment couvert lest galement.
> " !

^

!
! !

-'
!
des instruments de couverture sont immdiatement comptabilises
au compte de rsultat.
<

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!

comptables dcrits ci-dessus, les soultes de rsiliation des contrats

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!
dinstruments de couverture avec conservation des dettes

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!
dinstruments de couverture sans conservation des dettes couvertes

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de rsultat.
La rsiliation de deux options de taux a eu un impact en charge de
|

la date de rsiliation.
Concomitamment aux rsiliations, des options de taux ont t souscrites.
Les primes payes ont t comptabilises lactif du bilan dans le poste
:
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12 ) # # ## #5!! !#&#.C#! # #$& && !K#C# !& #&!# &J! !9
<?'>22@F>&2=&e&=@F>&='<?'>=,J&2&'&J>>&F&G RAPPORT DAUDIT DES COMMISSAIRES
l t u

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<'=/@=&'=><??&>>&>@B<?'>
>@F>K<?'>=,J&2&'&J>Q=>&F&
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Monsieur,
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explicative, relatifs la priode du 1er_
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notre avis, les Comptes dfinitifs ont t tablis conformment aux principes comptables tels quils sont dcrits dans les notes 1 et 2 de la note
explicative.
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travaux ont notamment consist examiner la mthodologie dvaluation mise en uvre par les experts et nous assurer que les ventuelles
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sur la note 3 de lannexe qui expose lincidence dans les Comptes dfinitifs du traitement comptable appliqu la restructuration du portefeuille

!
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"
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ne constituent pas des comptes complets au regard des rgles et principes comptables franais puisquils nincluent pas lintgralit des notes
annexes aux tats financiers prvues par ce rfrentiel.
:

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!
{
!! !
-<
aucune responsabilit vis vis de tout tiers auquel ce rapport serait diffus ou parviendrait.
Ce rapport est rgi par la loi franaise.
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Les commissaires aux comptes
Mazars
Gilles Rainaut
154
Jrme de Pastors
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HAPIITR
RE 5
RAPPORT DU PRSIDENT
DUCONSEILDADMINISTRATION
tablienapplication de larticle L.225-37 du Code de commerce
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:
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E-k{]j:

!
du conseil dadministration dIcade (le "
) rend compte de la
composition du conseil et de lapplication du principe de reprsentation
quilibre des femmes et des hommes en son sein, des conditions de
prparation et dorganisation des travaux du conseil dadministration
ainsi que des procdures de contrle interne et de gestion des risques
mises en place par Icade (= ou la / ).
Le prsent rapport couvre la priode coule entre le 1er_

]!"
]-= !!!"

!

Prsident avec lappui de la direction. Pour llaboration du prsent
rapport, le Prsident a notamment consult, parmi les comits de
management, le comit excutif. Le rapport a ensuite t soumis au
comit daudit, des risques et du dveloppement durable pour avis.
Le prsent rapport tient compte de lopration dintgration de la socit

Silic au sein du groupe Icade au cours de lexercice 2013 avant sa fusionabsorption par Icade dcide par lassemble gnrale extraordinaire
!! j!"
]
!
!]!"
]X !
!!

plus prcisment au chapitre 1 point 2.4.3.).
'
+

le Prsident a souhait, en tant que de besoin, que le prsent rapport
dcrive la gouvernance et les procdures de contrle interne dIcade
et de Silic au cours de lexercice 2013.
Le rglement intrieur dIcade est disponible sur le site internet de la
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Par ailleurs, il a t approuv par le conseil dadministration en date du

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156
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Renouvellement chelonn des mandats dadministrateurs

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#!
!!O! 5$:RK$C! C##! #
!K:C C##!
H! ! 829
:

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dadministrateurs en cours, le renouvellement chelonn des
mandats dadministrateurs de la Socit intervient de fait et na pas eu
besoin dtre formellement organis, notamment dans les statuts de
la Socit.
'_ !

attribues au dirigeant mandataire social des conditions de

X
--] !]:
!!
7#H
& # 5!! H# &!
!# E! !C!O! #$K !
& : 82
E
_
! !
gratuites attribues au Prsident-directeur gnral sont soumises
des conditions de performance.
Cependant, le Prsident-directeur gnral sest engag, lors de la
!

!"

au conseil de soumettre des conditions de performance la totalit
des options et actions gratuites qui lui seraient, le cas chant,
attribues lavenir.
<'=@,>&=2'=@<2>&F=/=?&2&>''&<2G

!^
! ? !! :
!!

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1.
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^

X
-Y
Oui
2.
Information sur loption retenue entre dissociation ou non des fonctions

de Prsident du conseil dadministration et de directeur gnral
X
]-Y
Oui
3.
:

!X
Y
Oui
4.
Conseil dadministration et assemble gnrale des actionnaires

X
k-Y
Oui
5.
'

!X
|Y
Oui
6.
/

X
wY
Oui
7.
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Y
Oui
8.
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Y
Oui
9.
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Oui
lexception du renouvellement
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10.
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Oui
11.
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12.
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13.
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Oui
14.
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Oui
15.
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Oui
16.
:

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Oui
17.
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Y
Oui
17.1

*
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X
--Y
Oui
17.2

"
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X
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Oui
17.3
? {

X
--]Y
17.4
=!!

X
--Y
Oui
17.5
&!

!
X
--kY
<'
Information sur les rmunrations des dirigeants mandataires sociaux

X
Y
Oui
18.1
=

X
-Y
Oui
18.2
=
X
-Y
Oui
18.
J<2'&<22?2'=@<2>&F
=/=?&2&>''&<2
< X- -{Y
chacun des trois comits spcialiss pour mettre en place sa nouvelle

gouvernance. Le rglement intrieur du conseil dadministration a t
!

!"
|j

_-
?
;

Le conseil dadministration dIcade dtermine les orientations de lactivit
de la Socit et veille leur mise en uvre. Sous rserve des pouvoirs
expressment attribus aux assembles dactionnaires et dans la limite
"_ ^ !
"

dIcade et rgle par ses dlibrations les affaires qui la concernent. Le
conseil dadministration se runit au moins deux fois par an et chaque
fois que lintrt social lexige.

/
Le conseil dadministration a opt, dans le cadre de lexercice de la

direction gnrale, pour lunicit des fonctions de Prsident et de
directeur gnral.
Les administrateurs sont nomms pour un mandat de 4 ans renouvelable.

<
!

z!! `j
ans, sa nomination a pour effet de porter plus du tiers des membres
du conseil dadministration le nombre dadministrateurs ayant dpass
cet ge.
E] "
j
=
!
rglement intrieur du conseil dadministration et le rglement de

/ /&
Le conseil dadministration peut comprendre entre 3 (minimum) et 18

(maximum) membres, nomms par les actionnaires de la Socit runis
en assemble gnrale ordinaire.
<'=@,>&=2'=@<2>&F=/=?&2&>''&<2G
'w!

= !
"
k

!X
]kj~Y

Y:! >"
@
*
{
K
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E"
@ KJ

Poulpiquet.
E! |}~

j_

reprsentation quilibre des femmes et des hommes au sein des
conseils dadministration et de surveillance et lgalit professionnelle
X~~jYLa dure moyenne du mandat des administrateurs de la Socit est de 4,2
$
` zkj !
']!"
]

:>!:

!!
K
?
47 ans, de nationalit franaise et directeur gnral dInformatique

:>:
! j
_^
"

]!"
$
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jk !

!
! !!&!*
!*

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"
]!"
k$
Cline
Scemama, 42 ans, de nationalit franaise et Responsable

du portefeuille Immobilier, capital investissements et Participations
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Franck
Silvent, 41 ans, de nationalit franaise et directeur du ple

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Les autres mandats exercs par les administrateurs sont dcrits dans
la section relative ladministration et la direction de la Socit dans

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nexerce un nombre de mandat suprieur au nombre de mandat fix
par la Loi ou le Code de rfrence.
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lassemble gnrale ordinaire appele se runir en 2017 pour

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Jean-Paul
Faugre, 57 ans, de nationalit franaise et Prsident

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Responsable du groupe sectoriel immobilier de la Socit franaise

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Marie-Christine Lambert, 60 ans, de nationalit franaise et directeur

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Olivier Mareuse, 50 ans, de nationalit franaise et directeur financier

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dOlivier de Poulpiquet comme nouvel administrateur, en
' K_^ " !!!

ordinaire appele se runir en 2014 pour statuer sur les comptes

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Jean-Paul Faugre comme nouvel administrateur, en remplacement

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appele se runir en 2015 pour statuer sur les comptes de lexercice
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de Sabine Schimel de son mandat dadministrateur, en date du

]
]$

] !

de Sabine Schimel, Franck Silvent en qualit administrateur, pour le

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lissue de lassemble gnrale ordinaire appele se runir en 2014

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Julien Goubault comme reprsentant permanent en remplacement
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nomm Maurice Sissoko reprsentant permanent, en remplacement
de Julien Goubault.
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Le conseil dadministration pouvait comprendre entre 3 (minimum) et
18 (maximum) membres, nomms par les actionnaires de la Socit
runis en assemble gnrale ordinaire.
<'=@,>&=2'=@<2>&F=/=?&2&>''&<2G
Les administrateurs taient nomms pour un mandat de 4 ans
" -<

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lge de 70 ans, sa nomination avait pour effet de porter plus du tiers
des membres du conseil dadministration le nombre dadministrateurs
ayant dpass cet ge.
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femmes et des hommes au sein des conseils dadministration et de

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X~~jYLa dure moyenne du mandat des administrateurs de Silic tait de 17,
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nationalit trangre.
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Jean-Franois
Gauthier a remis sa dmission de son mandat

_ ]$
Catherine
Granger a remis sa dmission de son mandat

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ab sur recommandation du comit des nominations et des rmunrations,
^ !

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@
*
{
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ab examin au cas par cas la qualit dadministrateur indpendant de
ces six administrateurs et a dcid, sur recommandation du comit

!!
!

!
cinq administrateurs dans la mesure o chacun dentre eux satisfait
lensemble des critres retenus par le Code de rfrence pour dfinir
!

a) ne pas tre salari ou dirigeant mandataire social de la Socit, ni
salari ou administrateur de sa socit mre ou dune socit que
celle-ci consolide et ne pas lavoir t au cours des cinq annes
prcdentes,
b) ne pas tre dirigeant mandataire social dune socit dans laquelle
la Socit dtient directement ou indirectement un mandat
dadministrateur ou dans laquelle un salari dsign en tant que tel
ou un dirigeant mandataire social de la Socit (actuel ou layant
t depuis moins de cinq ans) dtient un mandat dadministrateur,
Y

"^

"^

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^ ? !! #

!

de lactivit.
E
+

? !! #

d) ne pas avoir de lien familial proche avec un mandataire social,
e) ne pas avoir t commissaire aux comptes de lentreprise au cours
des cinq annes prcdentes,
Y

? !!
tant prcis que la perte de qualit dadministrateur indpendant
ninterviendra qu lexpiration du mandat au cours duquel il aura
!!
!
g) ne pas tre ou ne pas reprsenter un actionnaire dtenant plus
~
? !!
socit mre.
Il est prcis dans le rglement intrieur du conseil dadministration
dIcade que le conseil peut estimer quun administrateur, bien que
remplissant les critres noncs ci-dessus ne doit pas tre qualifi
dindpendant compte tenu de sa situation particulire ou de celle de la
Socit, eu gard son actionnariat ou pour tout autre motif. Inversement,
le conseil peut estimer quun administrateur, bien que remplissant les
critres ci-dessus est cependant indpendant.
'

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daffaires avec la Socit.
Icade, dont leffectif du conseil est compos, sur un total de

!
X]kj~Y

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rfrence.
Jol
Prohin a remis sa dmission de son mandat dadministrateur

_ ]$
Georges Ralli a remis sa dmission de son mandat dadministrateur

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-
+

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Les statuts en vigueur de la Socit prvoient que les convocations du
conseil dadministration sont faites par son Prsident au moins cinq
_

z!
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trois administrateurs, dont le Prsident, ont manifest leur accord pour
une convocation plus bref dlai.
ICADE RAPPORT FINANCIER ET JURIDIQUE 2013 "!
<'=@,>&=2'=@<2>&F=/=?&2&>''&<2G
Pralablement toute runion, chaque administrateur reoit linformation

utile une participation efficace aux travaux du conseil dadministration
de manire le mettre en mesure dexercer son mandat. Il en est de
mme tout moment de la vie de la Socit, entre les sances du conseil
dadministration, lorsque limportance ou lurgence de linformation lexige.
A

! !

^ _!
"

_

! A

!

dirigeants du Groupe, y compris hors la prsence du Prsident.
Lors de chaque sance du conseil dadministration, le Prsident porte
la connaissance de ses membres les principaux faits et vnements
significatifs portant sur la vie du Groupe et intervenus depuis la date du
prcdent conseil dadministration.
% !

_ ! "!

!
ce(s) dernier(s) de ne pas prendre part aux dbats et de ne pas participer au

-:
+ !! ^!

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2013, notamment dans le cadre de lopration de rapprochement avec
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Paris 13e.
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du Prsident. Lassiduit des membres du conseil dadministration a
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Outre les points et dcisions relevant lgalement du conseil

dadministration (arrt des comptes et des rapports dactivit annuels
et semestriels, convocation de lassemble gnrale des actionnaires
appele statuer notamment sur les comptes du dernier exercice clos,
arrt des documents de gestion prvisionnelle, modalits de rpartition
_
!

!{
directeur gnral leffet de consentir des cautions, avals et garanties,

_
!#
-Y
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la fixation de la part variable de la rmunration du Prsident-directeur
!!

]
!!

brute pour 2013 et des critres de performance permettant de
dterminer la part variable de la rmunration du Prsident-directeur
!!

]$
le renouvellement de lautorisation donne au Prsident-directeur
!!

!

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]
!
" + $
lautorisation
donne au Prsident-directeur gnral, pour une

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les
budgets 2013 et 2014 et le plan moyen terme 2014-2017

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]$
la politique financire de la Socit, en ce compris la premire mission
"
"
=$
!
]

$
la
mise en uvre de programme de rachat dactions de la Socit

$
laugmentation
du capital dIcade la suite de lexercice doptions

=$
la proposition lassemble gnrale annuelle de renouveler le mandat
K
?-'^ !

:
@
^ !

supplant en remplacement de Guillaume Potel, dont les mandats
!!$
le
fonctionnement du conseil dadministration et lauto-valuation

$
z !

$
la
cooptation de trois administrateurs, lexamen de la candidature

de deux nouveaux administrateurs et du renouvellement dun

$
la modification de la composition des comits.
Les procs-verbaux des sances du conseil dadministration sont tablis

lissue de chaque runion et sont communiqus aux administrateurs
pour approbation la runion suivante.
161
<'=@,>&=2'=@<2>&F=/=?&2&>''&<2G
: ?
*
/
>

effective de chaque administrateur aux travaux du conseil et des comits

du fait de sa comptence et de son implication dans les dlibrations.
'

! !
?
!"^

Les rsultats de ces travaux ont t prsents et dbattus au conseil

]!"
]-
larrt des comptes annuels et semestriels, et la communication
Il ressort de cette auto-valuation que les administrateurs considrent

tre informs de manire satisfaisante par la direction gnrale de la
Socit et estiment que la conduite des dbats du conseil par le Prsident
facilite la discussion. Ils ont mis le souhait davoir plus dinformations sur
les comparaisons avec dautres socits du secteur, le suivi des dcisions
stratgiques et le fonctionnement interne de la Socit.
+
$
"]
$
la stratgie de Silic, son activit commerciale et la mise en uvre

$
!
"
$
la politique financire de Silic, en ce compris sa politique de

$
la mise en uvre dun programme dattribution gratuite dactions
"
$

!

* ? $
la gouvernance de Silic, notamment la composition du conseil et
la nomination dun nouveau directeur gnral (en runissant les

!

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Y$

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/
/
/&

>
Le conseil dadministration dIcade et le conseil dadministration de

Silic ont men leur activit conformment aux exigences lgales et
rglementaires et se sont runis rgulirement au cours de lexercice 2013.
'{ ^
! +
!
conseil dadministration dIcade et le conseil dadministration de Silic
ont t particulirement sollicits et actifs tout au long de lexercice
]!

_

=
? ! "!

!
z!
->
contexte, conformment aux recommandations du Code de rfrence,
le conseil dadministration dIcade et Silic ont eu examiner et dcider,
au cours de cet exercice, doprations stratgiques pour Icade et Silic.
\ ,

*

/
\ ,
*
/
/&
Il est rappel quune valuation formalise des travaux du conseil

!!
! !_

extrieur. Les rsultats de ces travaux ont t prsents et dbattus au

}!

Comme en 2012, le conseil dadministration a procd au cours de
lexercice 2013 une auto-valuation de sa capacit rpondre aux
attentes des actionnaires sur la base dun questionnaire exhaustif portant

+

dadministration, informations communiques aux administrateurs,
assiduit et ponctualit, conduite des runions du conseil dadministration,
relations du conseil dadministration avec les comits dadministrateurs,
domaines de comptences du conseil et mthodes de travail, gestion
des risques, composition du conseil dadministration et rmunrations
des administrateurs, relations du conseil dadministration avec la
direction gnrale, organisation et fonctionnement des comits et
apprciation personnelle de la gouvernance et
G. Le conseil
dadministration a notamment analys les modalits de fonctionnement
du conseil et de ses comits, vrifi que les questions importantes taient
convenablement prpares et dbattues et mesur la contribution
:
' !!

stratgie et le suivi des dcisions stratgiques, le fonctionnement interne
de la Socit et son environnement avec notamment la prsentation
dtudes sectorielles et dlments de comparaison de march.
\,
*
/

>
' !
_

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dadministration na pas procd une auto-valuation en 2013.
J<2'&<22?2'=><?&',>
=@<2>&F=/=?&2&>''&<2
J

/ /&
>

" =
en place les diffrents comits dcrits ci-dessous.
Les comits ont un pouvoir consultatif et exercent leur activit
sous la responsabilit du conseil dadministration. Ils mettent des
recommandations lattention du conseil dadministration.
'^ ^!{ ] "
j

dIcade a arrt le rglement intrieur du conseil dadministration et le
rglement de chacun des trois comits spcialiss pour mettre en place sa
nouvelle gouvernance. Le rglement intrieur du conseil dadministration
!! !

!"
|
j
_-E
+ !

!
!!
!

"

}!"
Les comits sont composs dau minimum trois membres et au
maximum de cinq membres, dont les deux tiers au moins doivent tre
des administrateurs indpendants pour le comit daudit, des risques et
!
" _
!"

des administrateurs indpendants pour le comit des nominations et des
rmunrations. Ces membres sont choisis par le conseil dadministration
parmi ses membres. Ils sont dsigns titre personnel et ne peuvent se
faire reprsenter que par un autre membre du comit.
E"
!"!!

_

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le Prsident de chaque comit percevant un montant supplmentaire
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Le comit stratgie et investissements a pour mission dexaminer tout

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croissance interne et les orientations stratgiques du Groupe.
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Les 5 membres du comit stratgie et investissements sont Serge
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^ X

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et Olivier Mareuse, diplm de lInstitut dtudes politiques de Paris,

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Ce comit sest runi 6 fois au cours de lexercice 2013. Lassiduit des
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des
oprations de promotion immobilire logements, tertiaire et

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la prparation du sminaire des administrateurs.
Le comit stratgie et investissements a t inform sur le suivi des

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%;JK !
]
+
%J!
?> &! YLe comit a rendu compte de ses travaux au conseil qui en a pris acte
et qui a suivi lensemble de ses recommandations.
Ce comit sest runi 4 fois au cours de lexercice 2013. Lassiduit des

"
!!!~Le comit daudit, des risques et du dveloppement durable a notamment
! !

^

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Prsident du conseil dadministration sur les conditions de prparation

et dorganisation des travaux du conseil dadministration et sur les

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$
_
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le
programme de travail des commissaires aux comptes, le

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z +$

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valorisation des socits des ples Promotion et Services et de

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Pour la mise en place de son comit daudit et la dfinition de ses

prrogatives et missions, la Socit sest appuye sur le rapport du

'K*_
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" ^!

" $
$
$

=?
{

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Le comit daudit, des risques et du dveloppement durable a pour
mission de veiller lexactitude et la sincrit des comptes sociaux et
consolids annuels dIcade ainsi qu la qualit du contrle interne et
de linformation dlivre aux actionnaires et au march.
Il apprcie les risques significatifs et veille au respect (i) des valeurs
individuelles et collectives sur lesquelles Icade fonde son action et (ii)
des rgles de conduite que chacun de ses collaborateurs doit appliquer.
Parmi ces valeurs figurent les responsabilits particulires dIcade
lgard de la sauvegarde et de lamlioration de lenvironnement et du
dveloppement durable.

Les 3 membres du comit daudit, des risques et du dveloppement
durable, dont les deux tiers sont des administrateurs indpendants,
@ *
{
X
! !

indpendant), Marie-Christine Lambert (administrateur indpendant)
J
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2013, en remplacement de Sabine Schimel.
Le comit daudit, des risques et du dveloppement durable comprend une
_
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1987. Il est notamment responsable du groupe sectoriel immobilier de
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performance boursire et les recommandations des analystes

$

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le renouvellement de lenveloppe des cautions, avals et garanties.
Le comit a rendu compte de ses travaux au conseil qui en a pris acte

F

?
Le comit des nominations et des rmunrations a pour mission
dexaminer les candidatures pour la nomination des mandataires sociaux
et de formuler des propositions quant leur rmunration. Il participe
llaboration de la politique dintressement du personnel de la Socit
et formule des propositions sur (i) les dcisions doctroi doptions de

? !!"!!
ou partie du personnel et (ii) lattribution gratuite dactions.

Les 3 membres du comit des nominations et des rmunrations sont
*
? X
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]

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@ KX

!Y
et Olivier de Poulpiquet (administrateur indpendant).
<'=@,>&=2'=@<2>&F=/=?&2&>''&<2G
J Y

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F
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Y

Le comit des nominations et des rmunrations dIcade sest runi 4

fois au cours de lexercice 2013. Lassiduit des membres du comit a
!!~-
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!!
!

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! !

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K

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-
Le comit des nominations et des rmunrations a notamment mis

^
%

: '*%{K%>%* !! ! {

'

!

-%

! !
lun au moins de ses membres indpendants devait prsenter des
comptences particulires en matire financire ou comptable.
la fixation de la part variable de la rmunration du Prsident-directeur
!!

$
lorientation sur la rmunration du Prsident-directeur gnral au

]$
la
dtermination de la part variable du Prsident-directeur gnral

]$

$
!
!
_
!

]$
la
nomination du Prsident du comit des nominations et des
!!
$
z !

$

! "

+
$
lefficacit des systmes de contrle interne et de gestion des
^$

!

$
lindpendance des commissaires aux comptes.
la

Par ailleurs, le comit a procd lexamen de la pertinence et de la

permanence des mthodes comptables adoptes pour ltablissement
des comptes consolids et sociaux de lentreprise.
cooptation dun nouvel administrateur en remplacement dun

administrateur dmissionnaire.
J

/
>
Le conseil dadministration de Silic a mis en place trois comits spcialiss,
tous rgis par le rglement intrieur du conseil qui ont cess leur mission
]!"
] "
?
Sagissant de laudit interne et du contrle des risques, le comit a examin

les risques et engagements hors-bilan ayant une traduction comptable
et une influence significative sur les comptes, entendu le responsable
de laudit interne, donn son avis sur lorganisation de son service et
a t inform de son programme de travail. Il a t destinataire des
rapports daudit interne ou dune synthse priodique de ces rapports.
!

^$

!
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$
']!"
] "
!!
le comit dinvestissement.
*
@

! !
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+ !!
Chaque comit a un rle dtude, danalyse, de recommandation et de

"
_
!
!

!!

certaines dlibrations du conseil relevant de sa comptence, ainsi que
!_
_^
!

son examen. Ils ont un rle consultatif et agissent sous lautorit du
conseil dadministration qui ils rendent compte.
Le conseil fixe la composition et les attributions de chaque comit. Il
peut dcider tout moment de modifier la composition des comits. Il
dsigne au sein de chaque comit un Prsident. Chaque comit se runit
sur convocation de son Prsident et dfinit la frquence de ses runions.
E
!^ !!"

_

!
dirige les dbats. Pour dlibrer valablement, la moiti au moins des
membres du comit doit tre prsente. Les membres des comits ne

!
-A"
!

le secrtariat.
A {
!
^
! !" -:
+{
"
est communiqu aux membres du comit considr et aux autres
membres du conseil. Le Prsident du comit ou lun de ses membres
rend compte des travaux du comit la plus proche sance du conseil.
Chaque comit peut dcider dinviter ses runions, en tant que de
besoin, toute personne de son choix.
164
E !
!

>

+
! !
!

slection des commissaires aux comptes et mis une recommandation
sur les commissaires aux comptes proposs la dsignation.

$
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Le comit sest runi 4 fois en 2013 et le taux de participation sest
! !~J

_
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et du texte du rapport du Prsident sur les conditions de prparation et
dorganisation des travaux du conseil dadministration et des procdures
de contrle interne, ses travaux ont plus particulirement t consacrs

]!"
]_]
quau point relatif la structure financire, aux couvertures financires
et aux sources de financement de Silic.
<'=@,>&=2'=@<2>&F=/=?&2&>''&<2G
F

Le comit des rmunrations et des nominations, compos exclusivement
"

k~"

indpendants au sens du Code de rfrence.
%
! !]!"

]]"

' %

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*
@

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-
Les dirigeants mandataires sociaux nen taient pas membres,

conformment au Code de rfrence en matire de gouvernement
dentreprise.
=
!

]
!!~=

^

_

!!
$
propositions
sur la slection des nouveaux membres du conseil et

"
!$
examen de lindpendance des membres du conseil et des candidats
"
!$
formulation
de recommandations relatives au plan dattribution

? $
formulation
de recommandations relatives la rmunration du

!

!!
^
!
_
de prsence entre les administrateurs.
Ces recommandations ont port sur lensemble des lments de
!!

variable, les ventuelles indemnits de dpart, les rgimes de retraites
supplmentaires et les attributions doptions de souscription, doptions
dachat ou encore dactions gratuites, que ces lments soient verss,
attribus ou pris en charge par Silic ou une socit quelle contrle.
Il a rendu compte de ses travaux au conseil qui en a pris acte et qui a
suivi lensemble de ses recommandations.
1.4.
MODE DE GOUVERNANCE DE SILIC

e2'J@>&<2
E
"
!
!

le mode dexercice de la direction gnrale de Silic, en choisissant de
cumuler les fonctions de Prsident du conseil dadministration et de
directeur gnral. Celui-ci tait assist dun directeur gnral dlgu
non-administrateur, nomm par le conseil dadministration.
E
w!

!!

!

!

!!

*
<

!
$
Philippe Lemoine, la direction gnrale de Silic pour assurer ainsi
la continuit de la responsabilit oprationnelle de la Socit.

E
_!!

Sabine Schimel en qualit de Prsident du conseil en remplacement de
*
<

!
!
E
k"
] !

E-k{k:

!
!
mandat de Philippe Lemoine de directeur gnral de Silic avec effet
j"
]Le conseil dadministration a dcid de nommer Sabine Schimel en
^ !

!!
j"
]-= !
que Sabine Schimel serait la fois Prsident du conseil et directeur
gnral de Silic, alors mme que les fonctions de Prsident du conseil
et de directeur gnral taient dissocies conformment la dcision

w!

:
ab

? $
ab

!
$
et
ab
_
=?
le conseil dadministration a dcid de procder la runification des
fonctions de Prsident du conseil dadministration et de directeur gnral
? j"
]
!
simplifiant ladministration et la prise de dcision au sein de la Socit.
F
/

Ce comit compos exclusivement de membres du conseil, devait
comprendre au moins un tiers de membres indpendants.
']!"
] !
"

?
#
z"

! !
$

' %

!$
1.5.
LIMITATIONS APPORTES AUX POUVOIRS

DU DIRECTEUR GNRAL
" F

*

; /&
?"?

!{

!!
$
Les fonctions de Prsident du conseil dadministration et de directeur

gnral dIcade ne sont pas dissocies.
Julien Goubault, administrateur.
Il na pas t procd la nomination dun directeur gnral dlgu.
: !!!
!

Le directeur gnral est investi des pouvoirs les plus tendus pour
agir en toutes circonstances au nom de la Socit. Il exerce ses

"_
!
^
loi attribue expressment aux assembles dactionnaires et au conseil
dadministration.

!

k

$

_ "
^
!!

X
!
^-Y!

Il ne sest pas runi en 2013.
Il reprsente la Socit dans ses rapports avec les tiers. La Socit

est engage mme par les actes du directeur gnral qui ne relvent
"_ ^
^
^
! "_ ^

circonstances, tant exclu que la seule publication des statuts suffise
constituer cette preuve.
<'=@,>&=2'=@<2>&F=/=?&2&>''&<2G
Les dispositions des statuts ou les dcisions du conseil dadministration

limitant les pouvoirs du directeur gnral sont inopposables aux tiers.
Le Prsident du comit communique au conseil dadministration lavis

du comit des nominations et des rmunrations.
< ? !!

!
limitation aux pouvoirs dengagement du directeur gnral lexception
de la mise en uvre du programme de rachat dactions approuv par
" !!!

]-'

] !

!!

k~ ? !!

^ !

et signer le cas chant un nouveau contrat de liquidit, passer tous

@

!
^
!
"_

-
Le conseil dadministration dfinit les lments danalyse quil souhaite

se voir prsenter par le comit des nominations et des rmunrations
lappui de ses recommandations.
" F

*

;
>
' !^ !!
!

dadministration aux pouvoirs du directeur gnral, lexception de

!

k

$
!

! ~ "

$
qui sont soumis lautorisation pralable du conseil dadministration.
Il en est de mme de toute opration significative se situant hors de la

stratgie annonce de lentreprise.
: ?<=F&',>'&@F&k>F'&e>
F'&&'&<2=>'&<22&>
F/>>?(F,W,2,F=/&=
'=>&F&
! !

!!

(partie fixe, partie variable, stock-options, actions de performance,

_
!

! "
!!
Y$
!^ "

! !
!!
^! !
de la rmunration doit tre clairement motiv et correspondre

!
!!
? !!$
"

!!

!!
!

!
!!

! $
!

!!

dtermine en cohrence avec celle des autres dirigeants et celle

!

$
" !
+
+
"

+

!
!"

partie variable de la rmunration, ou le cas chant pour lattribution
doptions ou dactions de performance, doivent correspondre aux
"_

" ^
" !
$

!

!!

"

!
_!^ "

et tenir compte la fois de lintrt gnral dIcade, des pratiques du
march et des performances des dirigeants.
Les modalits relatives la participation des actionnaires aux assembles

!!

k ? !!

et suivants des statuts de Silic.
9

9 &2&>'kWF>=
DTERMINATION DES RMUNRATIONS
ET AVANTAGES DE TOUTE NATURE
ACCORDS AUX MANDATAIRES SOCIAUX
=/&=
E
!
_
!

dtermine librement par le conseil dadministration, aprs avis du
comit des nominations et des rmunrations.
Les actions engages ont permis et permettront pour le futur dtre en

pleine conformit avec les rgles et les principes conformment la loi.
9 = ;

Le comit des nominations et des rmunrations a notamment pour
mission de formuler au conseil dadministration des propositions
quant la rmunration du Prsident-directeur gnral (montant des
!!
!
!!

"
chant, rgime de retraite et de prvoyance, avantages en nature et
droits pcuniaires divers ainsi que conditions financires de cessation
de son mandat) et des dirigeants exerant un mandat social ainsi que

!
_
! !
" !
gnrale de la Socit. Il a galement pour mission de formuler des
propositions en matire doctroi doptions de souscription ou dachat
dactions et dattribution gratuite dactions.
166
>
!

!!
"
dirigeants sociaux, le conseil dadministration et le comit des nominations
et des rmunrations doivent prendre en compte les principes suivants,

!
:
!!

Les administrateurs peuvent tre rmunrs, en fonction de leur assiduit

!
_
!
lenveloppe globale est alors fixe chaque anne par lassemble gnrale
ordinaire des actionnaires.
E "
! "!! _
!
complmentaires dtermins par le conseil dadministration et verss en
fonction de leur assiduit aux sances du comit auquel ils appartiennent.
'

] _
!
fixe par lassemble gnrale annuelle aux membres du conseil a t
k
-?
_
!
!!!w]}

+

dont le Prsident-directeur gnral.
Compte tenu de lexistence de trois comits spcialiss et de lattention

!

!
!!
!

w]}
+

]|
$

!
!]
$
<'=@,>&=2'=@<2>&F=/=?&2&>''&<2G

!
^!
"
||
$

!
!!
}|
-
E
!
_
!! !
|
9.2.2. Rmunration individuelle et dtaille des mandataires sociaux.

#
-:

"

par collaborateur mais ne prvoit pas de condition de performance. Les
membres du comit excutif (y compris le Prsident-directeur gnral)
et du comit de coordination ont cependant renonc leurs droits
attribution.
9 &

;

E}!

? !!
!
plan dactions gratuites pour lensemble du personnel du Groupe (plan
1-2012), y compris le Prsident-directeur gnral.
<
/
:

"
k
"!!

mais ne prvoit pas de condition de performance.
'
!
j

!
sur proposition du comit des nominations et des rmunrations, trois
plans doptions de souscription dactions.
A

{|!!
!

] "
j{{
!

"
"
|
'*%{K%>%*

!!

des dirigeants mandataires sociaux des socits cotes. Les bnficiaires,
parmi lesquels le Prsident-directeur gnral, peuvent, sans condition

! " "_! ^

~ "

total doptions qui leur a t attribu. Lexercice du solde des options
X }~Y"
!
!

X
@

!
#
Y->

t constat que les conditions de performance taient partiellement
jjk~
"!
" A -{|!!
!

_ |{{
!

"

'*%{K%>%*

!!

mandataires sociaux des socits cotes. Les bnficiaires, parmi lesquels
le Prsident-directeur gnral, peuvent, sans condition pralable
"_! ^

|~ "

doptions qui leur a t attribu. Lexercice du solde des options (soit
~Y"
!
!

X
{

!
@

%
=%=*= "
*
Y->
!! !
^

!! |~
des options attribues sont exerables.
A
+ {!!
!

}!

-E"!!

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! ^

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^
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"!-E
X }k~Y"
!
!

X]k~

{

!
@

%
=%=*
= "
*
]k~ "_!

.:#0). Les recommandations du Code de rfrence relatives la
rmunration des dirigeants mandataires sociaux ont t partiellement
!

_
! !
attribues au dirigeant mandataire social ont t soumises des
conditions de performance.
_

!{

!!

dactions qui ne sont pas dans la monnaie.
Concomitamment, il a t arrt lors de la mme runion du conseil, sur

proposition du comit des nominations et des rmunrations, un plan
dactions gratuites (plan 2-2012) pour les membres du comit excutif
(y compris le Prsident-directeur gnral) et du comit de coordination.
Ce plan subordonne lacquisition de la totalit des actions gratuites
attribues des conditions de performance (
.:#0 net courant).
Ce dernier plan est donc conforme au Code de rfrence.
'^
"

mandataire social soient, lavenir, pleinement conformes au Code de
!!

'K*{
!{

gnral sest engag, lors de la runion du conseil dadministration du
!"

de performance la totalit des options et actions gratuites qui lui seraient,
le cas chant, attribues dans le futur. Cette proposition a t approuve
lunanimit par le conseil dadministration de la Socit.
Par ailleurs et concernant lobligation de conservation de ses actions par

!X
]---:

'*%{K%>%*Y
! ^

rvisera priodiquement, notamment la lumire de leurs situations
personnelles, le nombre dactions gratuites que les dirigeants mandataires

_^

-_

!!
!!
" X!

Y-% !^
le conseil dadministration statuera sur le nombre dactions conserver
au nominatif, la fin de la priode de conservation.
Par ailleurs, le transfert de proprit des actions gratuites est conditionn
lacquisition pralable sur le march, par le bnficiaire concern, dune
^! !
? !!

!~
nombre dactions gratuites dfinitivement attribues gratuitement.
e
;

La valorisation des actions gratuites et des options de souscription est
effectue par un actuaire selon la mthode retenue pour les comptes
consolids dans le cadre de la clture annuelle. Lactuaire utilise les

+
:*<:

-E!

conditions de performance dtermines avec le calcul de la valeur unitaire
aprs turnover et la probabilit de ralisation des diffrentes conditions.
;

Concomitamment au plan doptions 1-2011, le conseil dadministration
}!

!

"
<'=@,>&=2'=@<2>&F=/=?&2&>''&<2G
:

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2=;

#&M@J?=?

'^

2

2

/
/

e

0

=
/

a b

a
*
/Y

ffb
a b
Stock option plan

1-2011

j|}w]
]k
}k~
attribues sont conditionnes
!
=%=*
Xk~Y
./0 net

Xk~Y
'

Plan 1-2012
2 mars 2012"
15
|
]
'
X !
^Y
'

Plan 2-2012
2 mars 2012"
kw|
]jww}
]
~

"_!

de
./0 net courant
&

la connaissance de la Socit, aucun instrument de couverture de
^

gratuites na t mis en place.

avec Silic, notamment sur le plan oprationnel et managrial, en lien

!
:>!

!
en conseil dadministration.
E

" !
!_

"_!-
9+

[

;
E
!]
?
#
z"
^
Prsident-directeur gnral de la Socit, sont les mandats de Prsident
du + ' =#5- # une association nationale et de vicePrsident du conseil dadministration de l &) # %#!!
* !pour lesquels il ne reoit aucune rmunration. Le mandat
de + ' =#5- #
_ ]
%&'

"
]-'

fournie sur sa rmunration porte sur toutes les sommes verses en
lien avec tous les mandats quil exerce dans le Groupe.
Sur recommandation du comit des nominations et des rmunrations,

!

]!

"

!{

!!

|

" "_
!
!!"

!

]

recommandation du comit des nominations et des rmunrations, a
!!

!!
"
?
#
z"

]k
(1) au titre de ces fonctions, soit un maintien de sa
!!

" k

maximum.

_ ]!
+

dtermination de la part variable de la rmunration du Prsident

!!
=
]
"_

"_^
!k
E

!!

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}~
_
]
Xjk~
!!

"Y-: "_
" !
=]%@J
:'X]~

" Y !
.:#0 net courant du

=X]~

" Y
dtermins.
9" &

[

;
E

! j
!!

Prsident-directeur gnral une indemnit en cas de rupture de son
mandat de Prsident-directeur gnral.
Conformment aux recommandations du Code de rfrence, cette
indemnit de rupture ne sera alloue au Prsident-directeur gnral
par le conseil dadministration quen cas de dpart contraint li (i)

X
E-]]{]:
de commerce) ou (ii) un dsaccord stratgique avec le conseil
dadministration (le M Y !
{
+
a. ?
/&

Le montant de lIndemnit de Rupture sera gal deux fois le montant

!!
" "
X

" Y
perue par le Prsident-directeur gnral au cours des 12 derniers

!! >!
*
!

/&

:
!
E-k{{:
commerce, le paiement de lIndemnit de Rupture sera subordonn
au respect de la condition de performance dcrite ci-aprs.
%>!
*
!=

!{

!!

=!&
>

&<#!

!
&<# !
&!!

"
!

le )K"5 signifie le rsultat net part du Groupe tel que publi par
une socit dans ses comptes consolids et aprs retraitement
{ $
le )K"5

&<#=

!! >!
*
!$
E "_^

!
? X~

"

Y-E "_
" !

12 <!K#$ #! !! & &!#-M$&J! &!!#&& ! ; ! & # 9
168
<'=@,>&=2'=@<2>&F=/=?&2&>''&<2G
le )K"5" )+ signifie la moyenne

!^&<#=

!! >

&<#-
9:
;

?
#
z" "!!

^ !
!{

!!
=
ab dun vhicule de fonction, attribu selon les rgles dfinies au sein
=$
ab dun contrat dassurance garantie chmage des mandataires sociaux

=
+ ' #?:
!
dindemnisation de 24 mois.
La cotisation due est prise en charge en totalit par Icade. La cotisation
paye par lentreprise est considre comme un supplment de
!!
X
|:#=Y _
aux charges sociales.
Le Prsident-directeur gnral est soumis au rgime de retraite obligatoire
par rpartition compos du rgime de retraite gnral de la scurit
^
! !

'&:J'#=&:-
Le Prsident-directeur gnral ne dispose pas dautres rgimes de
retraite supplmentaire.
E
!{

!!

_
!
de la Socit.
99

$

Il peut galement tre allou, par le conseil dadministration, des
rmunrations exceptionnelles pour des missions ou mandats confis
des administrateurs, dans les conditions prvues par les dispositions
lgales applicables.
'

rmunration exceptionnelle.
\ &2&>'kWF>=
DTERMINATION DES RMUNRATIONS
DES MANDATAIRES SOCIAUX DE SILIC
\

/ _
]

% _

! !
"
!!
!
_^!
contraire de lassemble gnrale.
\

[

;
Conformment au Code de rfrence, le conseil arrtait la politique
de rmunration du Prsident du conseil et du directeur gnral sur
proposition du comit des rmunrations.
Le conseil arrtait, sur proposition du comit des rmunrations et des
nominations, la part de rmunration variable du Prsident du conseil
dadministration et du directeur gnral, en fonction de la ralisation
"_
Le conseil statuait de manire exhaustive sur tous les lments de
!!

" ^ _
avantages de toute nature consentis par la Socit (retraites, indemnits
!
Y=

*

Le conseil statuait priodiquement sur la partie fixe de la rmunration
du Prsident du conseil et du directeur gnral, sur la base des critres
lis la formation, lexprience professionnelle mais galement en
fonction des valeurs de march couramment pratiques.
E

!!
? _^j"
]
(date dchance lgale de son mandat) a peru, au titre de lexercice
]
!!
"
k
^
_ !

" "
}
La rmunration fixe brute verse, au titre de lexercice 2013, Sabine
?
!{

!!
?
j"

]jkj
^ _ !

"
"
k
> [
;
/
%!

]
! "
!

}

attribues au directeur gnral de Silic et a dcid en consquence de
ne pas procder lattribution dfinitive desdites actions.
Sabine Schimel na pas bnfici dattribution dactions gratuites ni de
stock-options.
&
Z ;

*
`

0;

Concernant Philippe Lemoine, les conditions de performance que
le conseil dadministration avait fixes comme conditions du droit
lindemnit spciale contractuelle nont pas t remplies.
Philippe Lemoine na pas bnfici dautres avantages particuliers, en
tant que mandataire, raison de la cessation de ses fonctions.
Compte tenu de lexistence de trois comits spcialiss et de lattention

!

!
!!
!

+

Sabine Schimel na pas bnfici pas dindemnit ou davantage particulier

raison de la cessation de ses fonctions.

k}

A

!!!" ] "
] !

]w|

Lemoine au titre de son contrat de travail, aprs quil ait quitt ses
fonctions de mandataire social.
^ !'

+
!

$

j

!$

j

"
!! !
proportionnellement leur assiduit.

=
!!^?"? # " ?
#
z"
< :
#

="
>
!
_
!-

0
F

! @(F&'&<2=>&2J<?'&<2>
,e@>F/'&FF+[[
=@<==<??
Les informations relatives aux lments susceptibles davoir une incidence
en cas doffre publique figurent au chapitre 8 point 1.7. page 235.
ICADE RAPPORT FINANCIER ET JURIDIQUE 2013 :!
<'=@,>&=2'=@<2>&F=/=?&2&>''&<2G PROCDURES DE CONTRLE INTERNE

p

X

;

Y

F==<2'F
F
]
X

>
> !

!!= !]

!!

!
'K* !
E
^

!!
_ -:

!!
" !
!!

"
financier, analyse et matrise des risques oprationnels, y compris dans
le domaine des systmes dinformation.
Les dispositifs de gestion des risques et de contrle interne couvrent

lensemble des activits, des processus et des actifs de Silic et de sa
?J:JK=%-
>
!!
!! ! "
!

oprationnels et activits dIcade, ainsi que pour les principaux cycles
transversaux.
? !

!!
'K*]-
La gestion des risques permet aux dirigeants didentifier les vnements

susceptibles daffecter les personnes, les actifs, lenvironnement, les
"_ ? !!
!

^
niveau acceptable.
Le contrle interne de Silic est un dispositif dfini et mis en uvre par
? !!

!
+ $
lapplication des instructions et des orientations fixes par la direction
!!

$
F><('&J>=@<2'F&2'2
bon fonctionnement des processus internes de la Socit,

$
F
]
X

/&
la fiabilit des informations financires.
A

^!!! z!
au niveau du groupe Icade.
Il contribue dune faon gnrale la matrise de ses activits, lefficacit

de ses oprations et lutilisation efficiente de ses ressources.
'

!!

!
'K*

!
+ $
lapplication des instructions et des orientations fixes par la direction
!!
$
le
bon fonctionnement des processus internes de la Socit,

$
" !

+
-
Plus particulirement, les procdures de contrle interne en vigueur

? !! #

"_
dune part, de veiller ce que les actes de gestion ou de ralisation des
oprations ainsi que les comportements des personnels sinscrivent

dans le cadre dfini par les orientations donnes aux activits de
lentreprise par les organes sociaux, par les lois et rglements
"

+

$
dautre part, de vrifier que les informations comptables, financires
et de gestion communiques aux organes sociaux de la Socit

refltent avec sincrit lactivit et la situation de la Socit.
E "_z+

!

matriser les risques rsultant de lactivit de lentreprise et les risques
derreurs ou de fraudes, en particulier dans les domaines comptables
et financiers. Comme tout systme de contrle, il ne peut cependant
fournir la garantie absolue que ces risques sont totalement limins.

!!

!
'K*
gestion des risques est un levier de management de la Socit qui

"

!

!

! ? !!XY$
scuriser
la prise de dcision et les processus de la Socit pour

"_XY$

!

? !!XY$
mobiliser
les collaborateurs de la Socit autour dune vision

^-
9
le
F>'@>=@<2'F&2'2
'= ?

assist par le comit daudit sur le suivi des risques et de leurs mesures

$= !
^
!
" -%

!!

"
systme de risques et de contrle interne, dont il dfinit les orientations
et supervise le fonctionnement.
F

X

/&
E !!
!
!
^
les risques rpertoris au sein de lensemble des mtiers et de leur

!
$
les
volutions des cadres gnraux de contrle interne propres

^!
$
les conclusions des valuations du dispositif de contrle interne.
>
!
!

risques prioritaires mettre en uvre par les quipes de contrle interne.
Le dploiement et le suivi du dispositif de matrise des risques et du
contrle interne sont placs sous la responsabilit en central, de la
direction de laudit, des risques et du dveloppement durable, rattache

!{

{!!

elle
dfinit les mthodes et les outils dharmonisation du suivi des
^

$
elle
ralise, avec le management, la cartographie des risques

permettant didentifier et dvaluer, rgulirement, les diffrents
types de risques oprationnels que peut rencontrer Icade dans
!$
elle
value priodiquement lorganisation gnrale du contrle

interne de chaque ple Mtier et direction support, y compris au

! !
$

p
elle supervise lactivit des contrleurs internes des ples Mtiers et

^

$
elle veille la pertinence des mesures mises en place au regard des
risques principaux, au sein des mtiers et directions support, en

particulier en ce qui concerne les procdures de contrle interne
et les points de contrle, ceci en liaison avec les responsables de la

$
!
" _

!
!
!
=
>?=
correspondants de contrle interne des ples Mtier et directions

$
elle rdige ou participe llaboration de procdures de matrise des
^

$
est en charge du & !5 sur le suivi des risques et du
contrle interne auprs des instances excutives et des organes de
gouvernance (notamment le comit daudit), au moins deux fois par an.
elle
>

"

sont en charge du pilotage du dispositif de contrle interne, pour dune
part assurer les missions de contrle de second niveau, de & !5 et
dalerte (contrleur interne), et dautre part lanimation des plans dactions
_

!
! !

(responsable de la maintenance du dispositif de contrle interne). Les

assistent
les responsables dunits dans le cadre de leur revue

!
^
^$
collectent les incidents, sinistres ou alertes sur le primtre du ple
%
! !!^!

et valids par le conseil dadministration ou la demande de la direction
gnrale voire des directeurs et chefs de services.
% !
!
z z+
management de la qualit certifie ISO 9001 et 14001 qui fixent pour
"
A= A'<> :JKK%<H

bon accomplissement des mtiers, notamment en termes dengagement,
_
^
"
z+
et scurit, denvironnement, de technologie et de souscription
dassurances.
'

"
"

!!
_

^ !

activits. Ils ont t parties prenantes dans la mise en place des moyens

!
! _

!!
-
Ils ont d autovaluer les moyens de prvention qui leur ont t affects
_

! X

Y
proposer, si besoin, des plans dactions. Ces auto-valuations ont fait
"_

!

!

^-
+ F/<%W,2,F=>&>{@>
+ F
*Y
*Y

*
&

>
Les principaux risques auxquels sont exposs Icade et ses filiales sont
numrs dans le rapport de gestion. Il sagit principalement des risques

"=$

_

!

! !

$
ralisent des contrles de second niveau, afin de vrifier leffectivit
des mesures de matrise des risques et la ralit des contrles de

$
dfinissent les plans dactions damlioration de la matrise des risques.
E
"

pilotent la mise en place, la diffusion et la maintenance des procdures
de matrise des risques du ple et des points de contrle interne

!$
contrlent
la conformit des procdures aux normes externes et

$
_
! !

! ^ $

suivent
la mise en uvre des plans dactions damlioration de la

matrise des risques.
F

X

>
La direction du contrle et de laudit interne, rattache au directeur
!!
!
!!
"

$

^$
la mise en place des contrles et moyens de prvention.
% ! "

de gestion des risques et de contrle interne par des contrles de trois
niveaux, autovaluations, validations par les responsables hirarchiques
et audits internes.
Y
]Y

*
&^!

_

$
^ !
! +
!
" $
rglementations sappliquant lactivit de Foncire et de prestataire de

"
$
+ ^ !

" +

" {
!$
^ !
au dfaut de dlivrance dautorisations administratives et aux recours
"

!
!$
^ !

! ?==:$
^ !
"!! =$
^ !
des rgles fiscales franaises.
Y

0Y

*
&^ ! ^ ! $
^ ! !
publique et la scurit.
Y
0
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la concurrence.
Y

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z+
$!
"
^
! !^ $
^
$
augmentation des primes des polices dassurance et non couverture de

^ $
^!^!
* +

(risques lis lestimation de la valeur des actifs, non-ralisation du
plan dinvestissements et darbitrage, volution des taux de vacance et
des conditions financires de renouvellement des baux commerciaux,
cots lis lobsolescence technique ou aux besoins de mise aux

p

" "
Y$
^!^!

Promotion (disponibilit et cot dacquisition des terrains, dcouverte de
pollution ou de vestiges archologiques, difficults lies aux autorisations
administratives pralables la construction des immeubles, volution
des cots de construction, recours aprs livraison ou achvement des

!
"
!

Y$
risques lis aux mtiers des services (recherche de la responsabilit
pnale, civile ou financire dIcade).
Y

" F/; X

/&
F

;
X

/&
/]
/

&^
!

$
^ ^!$
^
march (risque de taux et risque sur actions et autres instruments
financiers).
Cette valuation est ralise par les responsables des ples Mtier et
directions support, sur la base de questionnaires dclinant les diffrentes
composantes du contrle interne, sous le contrle de la direction de
laudit, des risques et du dveloppement durable.
Silic est expos aux mmes risques dans les activits de Foncire, de
promoteur et de prestataire de services immobiliers lexception de
certains des risques lis des prestations de service financiers ou de
transaction et des risques lis des oprations de promotion pour
compte de tiers.
Pour lexercice 2013, il ressort de cette valuation que les principes

gnraux de contrle interne sont acquis, avec un bon niveau de maturit
qui poursuit son amlioration, tant en ce qui concerne les activits
oprationnelles que dans les fonctions & !.
+ F/0

;

Y
/&
F
X

Y

*

Icade a dfini les principes gnraux suivants danalyse des risques.

partir des risques identifis, lanalyse des facteurs susceptibles daffecter

! "_ ? !!
!
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^
!
"" ! "_!

^

"-
" F/<W2&>'&<2ZF&F<'W'
F>@e&FF2=@=&><>&'&J
=<2'F&2'2
Les risques lis lenvironnement sont encadrs par des systmes de

!
!XY
dont le fonctionnement est soumis des audits ponctuels.
E
^ !
!

"_
dune dmarche semestrielle didentification, danalyse et dvaluation en
termes dimpact et de probabilit de survenance. Les principaux risques
! "_

matrise existantes et le cas chant des mesures de matrise futures.
Il est ainsi tabli une cartographie des risques et de leur matrise pour
lensemble des activits oprationnelles et de support dIcade.
+ F/0

;

Y

>
Le systme de gestion des risques et de contrle interne visait recenser,
z

^"

"_
Groupe et sassurer de lexistence de procdures et de contrle de
gestion de ces risques.
Silic a procd rgulirement des revues des risques lors des comits
! !_

!!

E
!!

!
!
Les responsables oprationnels, avec lappui de la direction de laudit, des

risques et du dveloppement durable, ont mis en place des procdures
spcifiques, des dlgations et des lments de contrle pour scuriser
les tapes de prises de risques repres dans les processus. Le suivi des
lments de contrle et des plans daction ventuels en dcoulant est
centralis semestriellement par la direction de laudit, des risques et du
F
X

/

$
`
$
%

^!
durable, des cadres de contrle permettant de fournir une assurance
raisonnable quant la fiabilit de linformation de gestion et des tats
financiers tablis conformment aux principes comptables gnralement
admis, ont t tablis pour les principales activits et filiales.
" F/ X

/&
Selon un programme dont le comit daudit est tenu inform, laudit

du contrle interne est assur par la direction de laudit, des risques et
du dveloppement durable auprs des responsables des activits qui
sont en charge de lapplication et du respect, au sein de leurs entits,
des procdures dfinies par le Groupe ainsi que de la dfinition et
de lapplication des procdures propres aux domaines dont ils sont
responsables. Les mthodes et les conditions de mise en uvre de cet

"_

:>!-
les risques lis aux activits du Groupe et a considr quil ny a pas
dautre risque significatif hormis ceux prsents dans le document

!!
$

"" !

*
=

: -: z
"`

^!
$
des contrles hirarchiss associs ces risques, visant en prvenir
ou en limiter la survenance et les consquences. Chaque moyen

!!^ ! !<
=
H
+
important ou Indispensable.
La mesure du degr de matrise des risques est le rsultat des autovaluations et audits associs limportance des contrles dans la
prvention des risques. Cette valuation de la matrise a permis dtablir
la cartographie des risques rsiduels.
9
" F
*

0
&
La matrise des risques oprationnels sinscrit dans le cadre dun

recensement et dune description des processus cls et se traduit par
une revue semestrielle des risques oprationnels avec une mise en place
^

!

F
;

Y

Icade procde une revue semestrielle des risques et mesures de
matrises correspondantes, sous le contrle de la direction de laudit,
des risques et du dveloppement durable.

p
F
/
F

%
! !
!

!

de fonctionnement et de contrle des risques principaux. Ces missions

_

-
Les volutions des besoins de financements, des ressources long

terme, des besoins en fonds de roulement, des ressources de trsorerie
ainsi que de leur couverture, sont examines tous les mois par le comit
des risques, taux, trsorerie et financements. Celui-ci dfinit la stratgie
dans ces domaines, qui est mise en uvre par la direction financire.
F
X

Comme le prvoit la charte du contrle interne dIcade, les contrles
de premier niveau des mesures de matrise des risques significatifs ont
t mis en place de manire tre traables et contrlables au travers
de contrles de second niveau assurs par des contrleurs internes.
F
/
Les responsables des activits sont chargs de la maintenance des
mesures de matrise pour les faire voluer face aux risques oprationnels
significatifs. Ces volutions peuvent tre linitiative de chaque
responsable ou conscutives un constat de dfaillance lors dun
contrle de second niveau.
F

*

0

Le comit des ressources humaines se runit toutes les deux semaines.
=
"_

" !
direction des relations humaines et de leur avance en matire de
mobilit, formation, recrutement, politique salariale, relations sociales,
ngociations collectives, respect des lois du travail et de la rglementation
_
^
!
-E! !! !
de ce processus sont dcrits dans le rapport annuel valant document
de rfrence. Lensemble de ces responsabilits est regroup dans une
mme direction pour toutes les structures dIcade.
F
;

"+ F
*

0
&
'{

!

^
oprationnels et scurits correspondantes, un certain nombre de

! !

"_
!

! !^

dexemple, les risques lis certaines oprations de promotion peuvent
_

!
!
dengagement du ple Promotion.
F
Y Z
Z
`
'

!

!{
de certains seuils, sans la validation par le bureau dengagement de
lentit puis le comit dengagement du ple ou le comit dengagement
dIcade. Ce dernier comit se runit tous les mois et chaque fois que la
-=

_{!
" F

E !=

_
!

_ !
!
dacquisition du foncier ou celui de la construction excde certains
seuils. Pour les montants infrieurs, cest le comit dengagement du
ple Promotion qui assure les mmes fonctions pour lexercice coul.
E
_
^=!
^
semestriellement un recensement de lensemble des litiges dIcade
et de ses filiales sur la base duquel des provisions sont arrtes pour
chaque contentieux ou litige significatif en liaison avec les principaux
responsables financiers.
F

Icade, en collaboration avec ses courtiers, sattache maintenir un niveau
de couverture adapt chaque risque identifi, sous rserve notamment
des contraintes lies au march des assurances et en fonction dune
estimation du montant quelle estime raisonnable de garantir et de la

"" !!
-A

!!

_
^-
"" F/; Z

;

X

>
Le rfrentiel de contrle interne fait partie du systme dinformation.
E ^

intgre
tous les risques et les contrles ou moyens de prvention

^
!$
permet
en temps rel den mesurer la matrise et de cartographier

^!

! $
permet de grer et dexploiter en temps rel les rsultats des audits,

$
F

;;

Le comit dengagement dIcade examine les dossiers lis la
croissance externe, la prise de participation, la cession de titres, de
fonds de commerce, les fusions et les partenariats. Il autorise la prise

"
"
_ !
ou non aux mtiers.
Le conseil dadministration a mis en place un comit stratgie et
investissements qui, ayant notamment pour mission dexaminer et
dmettre des recommandations au conseil dadministration pour tout

_ !!

k

]

!

externe, assure ainsi un contrle de second niveau.
trace
les valuations, les validations, les plans dactions, les tests

daudits internes, les pistes damlioration qui sont remis aux
"

!
!
" !$
E

z

"

^!
auto-valuer les moyens de prvention qui leur sont affects en

_

! $

+ {! !

!

!

^$

+

ensuite menes avec chacun des valuateurs pour valiser leurs auto! -%

"

damlioration de lefficacit de notre systme de contrle interne
facilitant ainsi le recensement de nouveaux risques et ladaptation
de nos moyens de prvention.

p
: F/2e&<22?2''F><,=@>
=<2'F=F/&2J<?'&<2
<?'(F'J&22&k

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#
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"

$
" $
un & !5
$
un
cadre de contrle du traitement de linformation comptable et

financire.
La qualit de ce contrle est illustre par des pratiques prudentes, parmi

^
!
lanticipation
de la validation et la documentation des incidences

comptables et financires des oprations significatives au cours

$
lexistence de revues analytiques permettant de valider les variations

"
! $

!

^

! " $
le
contrle de la fiabilit du processus de consolidation avec un

rapprochement des soldes comptables issus des comptes sociaux.
: @

0

;
&
Pour la production des comptes consolids lors de chaque semestre et

la publication du chiffre daffaires trimestriel, Icade utilise le rfrentiel
#
^
!!!! "
+ $
la normalisation des formats de restitution.
Icade tablit ses comptes consolids en application des normes IFRS.

>
+
#
!

le calendrier de chaque clture.
Les systmes dinformations financires et leur contenu sont pilots par
"
!!
_
^
linformatique et du ple Services limmobilier, en troite collaboration
avec son comit de direction.
: @

;

;
&
Sous lautorit du membre du comit excutif en charge des finances,

_
^
^ ?
"

quipes de la direction financire assurent la production de lensemble
des donnes financires dIcade et des donnes consolides ainsi que
la coordination des travaux des directions financires des filiales. Le

dfinition
et diffusion des mthodes, procdures et rfrentiels

" #
$
174

" $
=

#

ressources humaines, systmes dinformation, trsorerie, consolidation
comptable, & !5 et contrle financier, investissements et
financements. Les filiales sont dotes dun dispositif qui leur permet
dlaborer, de faon autonome, leurs tats financiers.

!!
! " $
identification et ralisation des volutions ncessaires aux systmes

$
participation llaboration du document de rfrence.
La fonction comptable des filiales du ple Service a t intgre au

service comptable de la Foncire fin 2012.
Les autres filiales dIcade, celles du ple Promotion et du ple Foncire
logement, disposent dun personnel comptable autonome dont la

adaptation des mthodes, procdures et rfrentiels comptables
!
#
$

$

$

+

$
!" $
production dun & !5 !

$
production des lments budgtaires et prvisionnels.
:" F
reporting#
;
&
H #

z & !5
financier qui constitue un des lments centraux de pilotage du Groupe.
Ce & !5

F

;
Le processus budgtaire est appliqu pour les filiales consolides du

Groupe. Ce processus se droule au cours des mois doctobre et de
novembre. Les filiales laborent et proposent la direction gnrale
du Groupe leur budget pour le prochain exercice. Ce budget constitue
ensuite llment de rfrence du & !5 mensuel.
Le reporting

Le & !5 mensuel est une composante du dispositif de contrle
et dinformation financire. Il comporte le chiffre daffaires et dautres
indicateurs financiers par mtier sur la priode considre, en

"_"!

!

!!-H

" #

utilisent le mme systme informatique pour produire le & !5
mensuel.
:: @
#$
/&

;

*$;

/?J
Icade publie son information financire trimestrielle, semestrielle et

^!
->! z
investisseurs et principaux mdias, ces communiqus de presse sont
galement mis en ligne sur son site Internet.

p
: ^! ! ! 'K*

les autres informations susceptibles dinfluencer le march et en
complment des documents publis par Icade disponibles galement
sur son site.
la cohrence du rsultat des traitements informatiss (par exemple
de la rgularisation des charges locatives) est apprcie par rapport

!!

X

Y$
une analyse budgtaire dtaille, ralise par le contrle de gestion,
:9 F/;

#$

>
Lorganisation des quipes comptables et financires est destine
offrir un environnement de contrle interne de qualit, principalement

!
!

_ !
!

!

pertinence de linformation financire produite.
Outre les contrles permanents au sein des services financiers et
comptables, le respect des procdures de contrle est valu et audit
au minimum une fois par an.
!
! !
phase avec les habilitations informatiques daccs et de transaction,

fixent les missions des quipes de comptabilit, trsorerie et contrle
$
la
formalisation des processus de circulation et de traitement

!

!
!
explicitement, pour chacun des processus oprationnels ou financiers,
les acteurs, les dlais et les supports dinformation. Les principes
et mthodes comptables, les plans de comptes et les traitements

!-H
!

!

!
!!

!
" $
la
centralisation, au sige, de lensemble des tches de production

" +

!!#
$
lautomatisation des tches rcurrentes, comme la facturation ou les
achats, permet une gestion budgtaire en temps rel et participe la

fiabilit des traitements, notamment en assurant la parfaite traabilit
des informations comptables et financires.
:\ F
^ $
/
#

>
Le systme dinformation repose principalement sur des outils
informatiques intgrs, adapts aux activits du Groupe et maintenus
par une quipe interne.
La comptabilit et la consolidation reposent sur un progiciel prsentant
toutes les caractristiques ncessaires en termes de traabilit, de fiabilit
et de scurit des donnes et des traitements. Il constitue galement la
base des analyses ralises par le contrle de gestion. Cette application
!
! !
!

achats et le suivi des immeubles en cours de construction.
Lensemble du systme dinformation comptable et financier est inclus
dans le primtre de sauvegarde et de reprise dactivit du Groupe.
:! F/
#
/^

Y

c
/
#$

>
Lidentification des principaux risques, la mise en place de contrles

! _

!

et du rfrentiel sont raliss via le systme de contrle interne avec
en rfrence le guide dapplication au contrle interne de linformation
" +
'K*-
: F/

X

/

>
Les procdures de contrle interne visent assurer lexhaustivit, la
ralit et lexactitude des enregistrements comptables ainsi que la

lintgrit de la chane de production des informations est assure par
: F #$

>
La communication financire a t place sous lautorit directe de la
direction gnrale.
La publication des communications lgales priodiques (chiffre daffaires

^!Y!!
! !
un calendrier formalis, aprs validation par le directeur financier.
Les tats financiers annuels ou semestriels ainsi que les avis financiers
ont t ports la connaissance du public aprs avoir t formellement
arrts par le conseil dadministration.
9 ,e<F@'&<2=><>>@>
=<2'F&2'2ZJ<2'&<2
&>{@>'@=&'
9
/
*

/&
'=

!
" !
des directeurs des filiales et directions support pour la matrise des
!
$
de la direction financire pour le traitement des donnes financires.
La fonction risques a t assure par la direction de laudit, des risques

!
"
qui
a priodiquement valu les risques en termes de probabilit

!$
qui a particip linstruction des dossiers en comit dengagement.
La direction de laudit, des risques et du dveloppement durable a

poursuivi la supervision du dispositif de contrle interne sur lensemble
des mtiers, fonctions supports et processus significatifs dIcade. Ce
dispositif est mis en uvre sous la responsabilit des membres du
comit excutif, qui sappuient sur un rseau de contrleurs internes
!^

$

internes interviennent depuis 2013 dans le cadre de lettres de mission
!
"
!!-'
!]
les processus dvaluation des points de contrle traables et auditables
ont t poursuivis.
La conception et le fonctionnement de lensemble du dispositif a par

"_] !^

:>!

garantit le caractre indpendant. Ce rapport a, en particulier, constat
que les 35 recommandations mises dans le rapport daudit du service
:>!!!
!
!

+

de deuxime niveau, lettres de mission des correspondants de contrle
interne, sensibilisation des comits de direction des ples.
des contrles dinterfaces systmatiques raliss par la comptabilit

! $

p
Le Groupe a procd lactualisation annuelle de son plan de continuit

dactivit, avec la rvaluation des besoins de repli en cas dindisponibilit
des locaux et avec la mise en place dune nouvelle salle de gestion de crise.
9
/
*

>
Outre lvaluation annuelle de contrle de la matrise des moyens de
prvention par auto-valuation et tests daudit interne, les principales
actions ont port sur le recrutement dun auditeur interne supplmentaire
afin doptimiser les travaux de contrles et daudits internes, sur le
!
!

'*'X=?Jw
=?JK
^ !!
de Gestion Locative et Matrise dOuvrage).
9 /

*

`

%

^

dIcade, de mme que ladaptation permanente des mesures de matrise
des risques et points de contrle. Par ailleurs, les recommandations
mises lissue de laudit du contrle interne dIcade seront acheves
dtre mises en uvre afin de poursuivre lamlioration des processus

^

-%

de contrle interne sera complte et prcise.
%

! z!
=
!
aux activits prcdemment ralises par Silic, soit en reprcisant
certains risques et leurs mesures de matrise, soit en crant de nouveaux
risques avec mesures de matrise adaptes, et tout en tenant compte

!_ ? X!
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*
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Le Prsident-directeur gnral
176
<'=@,>&=2'=@<2>&F=/=?&2&>''&<2G RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

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B&F<>F=,?(
Mesdames, Messieurs les actionnaires,
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^ !
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E-k{]k:

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!
? !!
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E-k{]j
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]!"
]Il appartient au Prsident dtablir et de soumettre lapprobation du conseil dadministration un rapport rendant compte des procdures de contrle

^ ? !!

^

E-k{]j:
de commerce relatives notamment au dispositif en matire de gouvernement dentreprise.
=

de
vous communiquer les observations quappellent de notre part les informations contenues dans le rapport du Prsident, concernant les

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^
! "

" +
$

^

^

E-k{]j:
!
!!^
appartient pas de vrifier la sincrit de ces autres informations.

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Y

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/

#$
Les normes dexercice professionnel requirent la mise en uvre de diligences destines apprcier la sincrit des informations concernant les
procdures de contrle interne et de gestion des risques relatives llaboration et au traitement de linformation comptable et financire contenues

!-:
prendre
connaissance des procdures de contrle interne et de gestion des risques relatives llaboration et au traitement de linformation
" +
{

!!

!^ $

z
! "

$
!

!_

! "

" +
^

!

"_

!

!Sur la base de ces travaux, nous navons pas dobservation formuler sur les informations concernant les procdures de contrle interne et de gestion
des risques de la Socit relatives llaboration et au traitement de linformation comptable et financire contenues dans le rapport du Prsident

!"
E-k{]j:
-

< ^

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E-k{]j:
commerce.
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" < z{
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Mazars
Gilles Rainaut

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Jrme de Pastors
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RESPONSABILIT SOCIALE
ETENVIRONNEMENTALE
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4 )'(!'(! ( !.'+'(/, 4 ,s+?
-/(' ................................................................... %=%
ICADE RAPPORT FINANCIER ET JURIDIQUE 2013 9!
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histoire conduisent naturellement lentreprise une dmarche durable,
privilgiant le long terme, les rponses globales et une forte interaction
avec les territoires.
%

" +

!!
=^
"

lexemplarit aux priorits environnementales du pays dans le cadre de
la transition nergtique et cologique. Ses parties prenantes sont en
droit dattendre sa contribution forte et elle considre que ses moyens
lui permettent de lapporter.
%

! z !? =
lattention porte aux hommes, aux comptences et lemploi au premier
plan de ses priorits.
'
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!

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"
et la ville durable, et veille innover et adapter en permanence son
organisation cette ambition tout en associant ses parties prenantes.
=><('&J>>>'',W&{@>
'?'&>,>
Sappuyant sur des quipes engages et des liens solides avec ses parties
prenantes notamment les acteurs territoriaux, Icade concentre depuis

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et

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des Franais sont des urbains 1 +'=-29
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*
0
Icade veille la qualit de vie au travail de ses collaborateurs pour quils
%

" &

*

*

_ les collectivits, organismes publics
et associations qui sont ses partenaires, les entreprises qui sont ses
locataires, les investisseurs qui achtent ses immeubles, les mnages
qui achtent ses logements, ou les sous-traitants, les fournisseurs et

^

!
-%
est lcoute et en lien avec tous ceux qui vivent sur ses territoires
dintervention ou qui simpliquent dans la construction de la ville en
*
-%

!
politiques publiques, notamment en matire environnementale, et
les attentes des parties prenantes en matire de confort doccupation
des immeubles, de leur insertion territoriale et dexigence de qualit
de gestion.
1.3.
UNE MISE EN UVRE SOLIDEMENT

ORGANISE

^&?%=

ralisme et dun modle de gouvernance robuste.
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Z

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A

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thmes (tableau ci-dessous) et mobilise les quipes de lentreprise et

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Social
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Socital

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TOTAL
Cette dmarche trs large sappuie sur des processus engageants.

% !

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de certifications environnementales ou lanimation des annexes

" -%
! !
"
les coquartiers, des parcs tertiaires organiss ou en articulant lieu

-% ^

_
z

" !^ !
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{

comme foncire dveloppeur tertiaire dans le sud-ouest de la Seine
\
^

$
elle le fera en particulier pour que la fusion avec Silic soit bnfique
"

" -
% +
^!

tertiaires et diffus, de pilote doprations de promotion et de prestataire
de services accompagnant les acteurs de limmobilier, la qualit des
!^
+

-
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!

"
J
z{&$
elle se positionne pour lavenir comme foncire et promoteur du Grand
Paris.
%
&?% " +

sobre de btiments faciles exploiter, la rnovation nergtique de son

" -%
des actions ponctuelles ont une vocation exprimentale comme la
"
!
^
"

dans les implantations dIcade.
><2>(&F&',><&F'2e&<22?2'FG

k p

Z Y
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/

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/
La cohrence
entre les ambitions affiches et les moyens techniques, humains et

" !
"_
rgulires valides par le comit excutif, sur la base des valuations de
la direction de laudit des risques et du dveloppement durable.

$ " * +

volont dtendre progressivement ce primtre.
' ^!
=?! "_
matrise dnergie ou de programmes de biodiversit, mais pas encore
dun & !5 prcis, car les baux, triple net, laissent une responsabilit
trs large aux locataires.
Cette politique rpond galement au principe de concordance des

!= _

conomique du prsent qui dploie ses effets dans les diffrents
cosystmes des marchs immobiliers des mtropoles, les savoirfaire et lthique professionnelle prennent leur source dans plus dun
demi-sicle dhistoire au service de la ville, et les ambitions se tournent
vers le futur, au-del des chances des modles financiers et des baux

-:^ &?%! !

faisabilit immdiate, de sa capacit dvelopper les valeurs dIcade
et de son impact pour demain.
F Y
>

;

9Y 0

; Cette gouvernance
est assure par le comit daudit des risques et du dveloppement durable,
ainsi que par le comit excutif dans le cadre dune revue semestrielle.
E

&?% !

^
dveloppement durable. Son articulation avec les mtiers est assure

!!
" :
= >
"
et un rseau de correspondants.
Cette gouvernance sappuie sur une dmarche danalyse permanente
des risques conduite par une quipe ddie qui opre en coordination

!

"

^ "_
!

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]!"
]]
^ !]

&?%-
E "_ !

march, autant que possible des propositions trs bonnes, et, dans les
oprations dmonstratrices lexcellence comme lcoquartier des
Closbilles Cergy.
Le primtre du suivi des actions et des engagements est dfini

" !
+

Comit daudit des risques

et du dveloppement durable
Gouvernance
Comit
excutif
Animation pilotage
Programme dactions
Ple Foncire
1.4.
62
actions
lintiative
des BU
Ple Promotion
Ple Services
4
thmes
de la
politique
RSE
12
programmes
structurs
Ple Fonctions
Support
Direction de laudit des risques et du dveloppement durable
Correspondants DD
des Ples
Comit dveloppement
durable
Cercle osmose
innovation durable
UNE COMMUNICATION RECONNUE
E

^ ! ^&?%-=
!! !]
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1- M # ) P !2

%&'1 &
) # %#!!* !2
<!
#!"7'#*0 8T
=!: !.!)%*<!
#!"=)% & ! 6 Icade a ralis en

2013 la meilleure performance observe parmi les huit nouveaux
entrants du classement de lanne.
Icade Promotion occupe depuis 2012 la premire place du classement

<

-
ICADE

ip #$%& 181
><2>(&F&',><&F'2e&<22?2'FG

k p

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!-%

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" ! ! ^_

!

mtiers. Cinq principaux domaines dactions ont t identifis.
Pertinence de lenjeu
par rapport aux parties
prenantes dIcade
Les grands enjeux dIcade Foncire ont t

slectionns, reformuls puis valus par
des panels interne et externe dexperts.
2,9
GOUVERNANCE ET
ENGAGEMENT DE LA
DIRECTION
2,8
2,7
INTGRATION
TERRITORIALE
INNOVATION ET
NOUVEAUX USAGES
(COMPORTEMENTS)
PANOUISSEMENT
INDIVIDUEL ET COLLECTIF
6
2,6
INTERACTION AVEC LES
PARTIES PRENANTES ET
RELATIONS PARTENARIALES
2,5
2,5
2,6
2,7
2,8
2,9
Pertinence de lenjeu
par rapport au business dIcade
Les panelistes souhaitent quIcade Foncire aille au-del de ses acquis

et porte une ambition plus large intgrant les dimensions sociales et
socitales. Pour lavenir, Icade Foncire est ainsi incit agir selon deux

Comme lillustre cette dmarche, &

/

`

Z

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]Y/`
/ ^ $

Y

linterne, davantage de transversalit pour sadapter la complexit
:

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-%

" !
dIcade en tant quentreprise immobilire de rfrence. Pour lavenir,

=

_

en tenant compte de ces nouvelles exigences. La direction dIcade est
ainsi dtermine poursuivre dans la voie de lamlioration permanente
de cette dmarche au service de lentreprise et de sa performance
globale, comme au service de la collectivit, avec des actions fortes sur
le territoire contribuant la transition nergtique et la ville durable.
des activits, et une relation dcoute et de confiance pour favoriser

lpanouissement individuel des collaborateurs, source de productivit
$
lexterne, un approfondissement de son lien avec les territoires

passant par une plus grande formalisation de ses rapports avec ses
clients, fournisseurs et acteurs locaux.
\
ICADE

ip #$%&
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]
Z 0

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_

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chacune des entits a conserv son rfrentiel propre de & !5

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dfinitions appliques. Cest pourquoi certains indicateurs seront

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particulire est porte la dfinition des primtres et des indicateurs.
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au sens conomique, rassemblant en trois sous-ensembles Foncire,

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$

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$
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Les dclarations nintgrent pas les immeubles de bureaux et de

logements grs pour le compte de tiers par le ple Services et par
Socomie, toute dclaration concernant ces immeubles relevant du
ressort exclusif des mandants.
;;

&
J$
+
'
!
+
" k ~
valeur en incluant toutes les typologies du patrimoine dIcade, dont
cliniques et centre commercial.
<@&=<?<'&<2
Pour Icade Promotion, le primtre retenu est celui des immeubles
et oprations dont les ordres de service ont t lancs au cours de

w2? Xkw

2 de bureaux et quipements). Les indicateurs associs

!

^
terrain, tudes thermiques des oprations.

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F,&?k'=/'&e&',
=@FJ<2&k
Le primtre dactivit du ple Foncire correspondant aux principaux
indicateurs environnementaux, notamment nergie, eau, dchets et
carbone est celui des immeubles significatifs, choisis dire dexpert pour
leur importance stratgique. Le patrimoine de cliniques dIcade Sant
ne fait pas encore partie en 2013 de ce primtre, son intgration sera
ltude en 2014. Ce primtre dimmeubles significatifs, qui rassemble
"`"
!

=k" Xk]kww2? Y ]~

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]!"
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" " $
+ F,&?k'<<'
Le primtre Corporate comprend les immeubles occups par Icade,
Icade Foncire et Icade Services sur les parcs des Portes de Paris et du
K !
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&^
les implantations en rgions du ple Promotion, ces dernires tant

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" F>&2=&'@>'2@>
Les indicateurs retenus sont en cohrence avec les rfrentiels existants
%&'1 &) # %#!!* !2 et de la
#&=X !
:&%??-! !\%#<!!<&&#!).
La liste des immeubles significatifs, le dtail du primtre - & !
ainsi que les dfinitions des indicateurs utiliss sont disponibles sur le
--
&?%-

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!;% X]w}2
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] " " -
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Y

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Outre les rmunrations qui constituent un lment de reconnaissance
et de motivation, Icade accorde une place particulire la qualit de
vie au travail et la mobilisation de ses collaborateurs. Lun des thmes
^&?%XH+]{%

" !Y

^

acquisitions et cessions. Cet axe visera, en 2014, la mise en synergie

des quipes fonctionnelles et oprationnelles dIcade et de Silic,

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Z
y compris en sensibilisant aux

" !$
;

0;

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Y _rorganisations, changements de primtres,
><2>(&F&',><&F'2e&<22?2'FG p

_
insertion des travailleurs handicaps, galit professionnelle, attention

!
$
;

3.1.
LES RMUNRATIONS
'F@,e<F@'&<2
Les politiques de rmunration dIcade et de Silic associent aux salaires de

base un large ventail dlments de motivation, rmunrations variables,
intressement, participation, actions gratuites, volutions salariales. Les

" !!=? ]!"
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apparaissent relativement cohrents.
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par sexe 1(2
par statut 1(2
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Cadres
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par statut 1(2
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Cadres
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Les enveloppes de

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sont dtermines
en fonction des rsultats conomiques et financiers de chaque ple. La
rpartition individuelle se fait ensuite sur la base de la contribution du

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!

!

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"!!!

rmunration variable dtermine partir des rsultats de 2012.
184
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'
"

deux accords permettent le versement aux salaris Icade de sommes
relevant de

/

Ces sommes

!
!

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dont sont bnficiaires les salaris ayant au moins 3 mois danciennet.
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Participation
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Intressement
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Socomie font de mme pour certains collaborateurs depuis plusieurs annes.
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26
>kkkw
89
83
>kk
94
114
>kw
83
124
>
86
119
>]k]w
97
116
>]]
104
123
>kw
61
79
Moins de 25 ans
16
19
675
\+
TOTAL
>>
a""

\0
b
56 ans et plus
>}kk
45
>]}k
22
>]k
20
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:

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175
>
&
33
Licenciements
46
7
Ruptures priode dessai

>!

*:>>
>!
Licenciement
Rupture conventionnelle
Rupture priode dessai
Retraite
K " ! :>!
3
218
*:>>

:>=
123
TOTAL
+" TOTAL
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"_
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"
-
;;

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J

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!

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13
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+
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>
>f>
>!
Ruptures conventionnelles
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14
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%]=?

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^
$
! ? -
&
>f>
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conomique et sociale), cadre de rfrence pour la mise en place
des instances de reprsentation du personnel et la dsignation de la
reprsentation syndicale.
E

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-
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>A !

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personnel sont dsigns par ple (Foncire, Promotion, Services) et les '
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!
+
:;?:H
!

%

!
!
de travail, politique de rmunration, ngociation des accords
salaris concerns.
dentreprise, pargne salariale, entretiens dvaluation, examen du
>
A%? ^
z

!
document annuel unique, plan de formation professionnelle, etc.
procdent la dsignation de dlgus syndicaux dentreprise, dont un
%] >A :;?:H !!
! !
dlgu syndical coordonnateur.
le cadre de lopration de changement de contrle de lactionnaire de
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k
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!
:;?:H ]|
! !
La Socit sattache par ailleurs entretenir un contact direct avec
lensemble des collaborateurs dans le cadre de runions rgulires
!

dinformation.
:
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' ] !"
] |

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!
!
participation et de lintressement, articulation entre activit ?

!
$
^

$

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#
$
!
12 -!$
"5,$ !$! !! C#9
6
;;

&
+
Formalisation dun plan dactions relatif laccord intergnrationnel.
3.4.
LE DVELOPPEMENT DES COMPTENCES
Le dveloppement des comptences des salaris leur permet, dans une dmarche dpanouissement personnel, dadapter leurs savoir-faire en

^
-@!
^

!

^
"

"!!
z! "_-
&
>f>
> !

!^ "

prive et vie professionnelle et rduisant les dplacements lors des
formations ont t exprimentes, notamment dans le domaine de la
qualit de vie au travail et de la prvention des risques psychosociaux.
Ces mthodes alternent modules de formation en .# 5

"
_
!
! "!

dexprience.
La ralisation dentretiens individuels annuels permet de connatre les

souhaits des salaris en termes de formation et dchanger autour de
leur volution professionnelle. Le plan de formation est tabli et mis en
uvre sur la base de ces entretiens ainsi que des besoins exprims par
les managers.
lissue de chaque formation, deux valuations sont opres, lune ds
la semaine suivant la formation, lautre 3 mois aprs la formation.
%
+

!

!^ !!
! ]

+
!

!!

des pratiques communes permettant de renforcer le rle du manager
comme relais de la stratgie de lentreprise.
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&
+
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" ! " {
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Informatique et bureautique
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: " ! !

~
Management
~
Scurit
w~
>!

|~
%

]~
Ressources humaines
]~
Vente, marketing, relation client
~
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Sur les comptences en matire environnementales, Icade mobilise

!^

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137
stagiaires Icade ont bnfici dune formation en lien avec

j}|k

les certifications environnementales, les rglementations thermiques
^ !
!

$
%] !

! +j}k

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-

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formation cibles, implique fin 2013 un primtre de 124 collaborateurs
dans le cadre de procdures renforces, notamment dans le ple

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:
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X? ? Y!

lembauche de tout nouveau collaborateur et accessible sur lintranet.

!^ ! !^?
Socomie, les gestionnaires techniques ont ainsi bnfici en 2013

dun module consacr aux risques lis lamiante. Icade complte
la formation environnementale par un ensemble dactions de
sensibilisation au quotidien, librement assumes par les salaris, dans

^
]

! !
" -%
organise galement des actions collectives ponctuelles dinformation
limage de la ' =#5]G*
#@:->|
"

^&?%

"

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"
&
" =>F2>=/'&<2=,'?&2,>
<2'F>=&>&?&2'&<2>
'
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0
Z Icade se classe
au 8e

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>
^

?@* !

les femmes dans les instances dirigeantes, avec un comit excutif qui

!X] ]YPlus largement, travers un plan daction spcifique, Icade sattache
respecter lgalit professionnelle entre les femmes et les hommes et
promouvoir une politique de traitement galitaire tous les stades
de la vie professionnelle.
>f>
A

Laccord sur lgalit professionnelle hommes-femmes de 2011 vise
! !

! "_

! !

!
! ^
^ +

!
!!$

!

!

daction, par ailleurs dclin dans une version destine aux managers.
Ce plan daction concerne notamment le recrutement, la formation
professionnelle, la promotion et lvolution professionnelle, larticulation
entre vie professionnelle et vie personnelle, les congs maternit,
adoption, parental dducation, sabbatique, longue maladie.
> !

"
]-
188
critres
de recrutement strictement fonds sur les comptences

et les capacits professionnelles, notamment sur lexprience et les
^
!! "_

!_!$
accs
gal aux formations pour les hommes et pour les femmes,

!
+
!^
leur employabilit et leurs comptences.
><2>(&F&',><&F'2e&<22?2'FG p

%

0
Z Icade accompagne ses collaborateurs handicaps, dveloppe des partenariats
avec le secteur protg et adapt notamment par des commandes de fournitures et sensibilise les collaborateurs au handicap, par exemple par des
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z^

' E"
-
&
>f>
E

>

! +

!
+
centres employant des travailleurs handicaps.

!

$
!

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prise en compte du handicap dans la vie professionnelle et personnelle
Silic respecte lobligation lgale de paiement de la contribution Cotorep.

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]
!? !
!
handicap.

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! !

souplesse des horaires de travail, participation aux frais lis lutilisation
!

_
']!"
]]] "

^ !

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: F/<W2&>'&<2=@'?>='e&F'F,>e'&<2=F>2',
'=F>,@&',@'e&F
Lorganisation du temps de travail et lattention la sant au travail visent faciliter limplication professionnelle des collaborateurs. La limitation des
accidents du travail et de labsentisme en sont des indicateurs de rsultats.
Les principes dorganisation du temps de travail
&
>f>
% z!

]jk
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anne complte de prsence.
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&HH:

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$]k_
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z!$kwk_
&HH
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une anne complte de prsence.

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&
>f>
Les activits dIcade tant essentiellement tertiaires et sdentaires, les

:;?:H
A%?=
"

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dvolutions de lorganisation, et pilotent les mesures de prvention des
risques psychosociaux.
Les conditions de sant et de scurit au travail sont voques en
!

:;?:H- E ^ X

! !
^Y_

+

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"

? !!-? !
des livrets sant-scurit notamment sur les thmes de lergonomie au

"

-
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]

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"
"
membres du comit excutif et du comit de coordination et formations

z
! -
Les travaux du comit paritaire de prvention des risques psychosociaux

ont permis de structurer les outils de suivi et dvaluation dans le cadre
dune dmarche globale de prvention et damlioration de la qualit de
vie au travail, damliorer la visibilit des principaux acteurs du rseau
de prvention et de mettre en place des groupes de travail chargs de
rflchir sur diffrents axes de progrs.
Il est rappel que llimination du travail forc et de labolition effective
du travail des enfants ne concernent ni Icade qui exerce ses activits en
*

' ? ? -
ICADE RAPPORT FINANCIER ET JURIDIQUE 2013 \!
><2>(&F&',><&F'2e&<22?2'FG p

F

Z
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; sont trs limits dans les deux socits.
&
>f>
5 accidents reconnus avec arrt (hors rechutes sur 2013).

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!
^

!k|(*).

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(*) 106 "

aucun salari nest recens en maladie professionnelle sur lanne 2013.
travailles thorique).
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(1)
103 "

dheures travailles).
aucun salari nest recens en maladie professionnelle sur lanne 2013.
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!X!`Y! !
Relations parties prenantes hors Groupe
Intgration territoriale et liens avec les PP locales (contribution et

proactivit)
Systme de management global
Sant et cadre de vie des collaborateurs
Politique dachats responsables (dont relation avec les fournisseurs)
>!
!
+
X " Y
Relation commerciale responsable (discours thique et transparent)
' z
^ X
^
Y
et impacts
Organisation et responsabilits (management concourant)
'" !

X

Y
'

^
X
! &?%Y
>

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Sant et scurit des collaborateurs et sous-traitants
=!

+
&?%

!
^
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Innovation (services)
Implication et motivation du personnel
A@`
A

!
_
!^k
!!!
ils expriment la ncessit de dpasser lexistant en portant une ambition

plus large, intgrant davantage les dimensions sociales et socitales.

$
X
Y$
!

! =* +
$

$
panouissement individuel et collectif.
N
!
!!
X

-
wY
Si les deux panels (collaborateurs et experts extrieurs) ont considr
comme acquis lengagement dIcade Foncire prendre en compte les
_^ !!

!
!^
+ &=<?<'&<2@F@>k>
=>>F&2'>
Icade Promotion a dvelopp en 2013 diffrents dispositifs dcoute de

^-H ^!

"_^

attentes et leur ressenti sur la qualit des produits ainsi que sur la qualit
du service apport. Lanalyse de ces enqutes a permis de constituer une

!
!!
_ -
;;

&
+

^
!

<*

de qualit de service.
Accueil et relationnel de votre interlocuteur
14,4 %
!

13,6 %
!
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10,5 %
J

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E
^!

3,6 %
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3,6 %

2,8 %
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2,8 %
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2,7 %
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2,1 %
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2,0 %
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Attente de clients
dIcade Promotion
(total 100 %)
1,9 %
1,0 %
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%
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0,1 %
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F
*

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_
F
*

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_
1. '

1. Garanties et engagements
!

@

3. !
!

3. / !

4. Capacit de lquipe dIcade agir auprs des entreprises pour

rpondre vos demandes
4. %

! !
5. Comprhension de vos attentes par votre interlocuteur

6. %!

!
rserves
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F
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_
F
*

`
_
1. Organisation de la visite avant la livraison
1.

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3. :

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4. '

5. Clart des courriers administratifs et dappels de fonds
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qualit de la vie, impacts sur les acteurs des territoires.
AGIR DE CONCERT AVEC LES PARTIES

PRENANTES : LE DIALOGUE CONSTRUCTIF
1 - Impact sur
les territoires
2 - Qualit de vie
3 - Interaction avec
les acteurs
(G''(/,
des sols
Populations riveraines
ou locales
Partenariat Mcnat
Pollution
Lutte contre le bruit
Politique dachat
Emploi local
Sant et scurit
des consommations
Sous-traitance
Cette logique daction de concert avec les parties prenantes est partage

!
=
Silic a mis en place diffrents modes de consultation structurant un
Icade, amnageur de ses sites, agit en lien troit avec les collectivits
Coopration avec les Chambres de commerce et dIndustrie des

!
jkww]wwk
et dcideurs locaux en tenant des points rguliers sur lavancement

!$
Icade
est galement active dans de nombreux groupes de travail,

H
!
!^#

Information des riverains lors de toutes les phases des chantiers,

Communication aux locataires des sites par le biais de supports
ddis (Minute verte, Livre vert, site internet, service clients), des

!!

!
$
pour Icade Promotion, le dialogue au niveau des parties prenantes des
*
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territoires ou dans des groupes de travail externes est une composante

essentielle du mtier, et toutes les oprations se dveloppent dans
-:^

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Plaine Commune Promotion,

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filire bois et ! ! ,
Club Vitecc,
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"
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!
" ^

'

Participation de nombreuses associations et groupes de
travail, tels la Fdration des socits immobilires et foncires,
lObservatoire rgional de limmobilier dentreprise en le-de*
'

! ^$
'

!

!
seniors,
>!
_

avec les riverains, les associations et les collectivits et constituant

@
et Cergy,
Multiplication doprations mixtes associant typologies varies
et financements diffrencis, permettant une mixit sociale et
intergnrationnelle,
Participation la commission technique de la Fdration de la

" +
X*=Y

k
!
/

!
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(Cerqual) pour la cration du futur rfrentiel gnrique de
certification ddi au logement.
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ICADE

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4.4.
LA MATRISE DES IMPACTS SUR LES

TERRITOIRES
Le premier impact territorial de limmobilier, et le plus visible, concerne

/
Lutilisation des sols est rgie en France

"$^
!!
constructive et le mtier de tout entrepreneur immobilier consiste

_^

Sur son patrimoine dexploitation, Icade Foncire na quune influence
limite sur lutilisation des sols, qui nvolue que de faon marginale. Le
dveloppement de son patrimoine immobilier en construction neuve
tertiaire est orient vers la ralisation dimmeubles compacts, de six ou
sept niveaux, gnralement tablis sur deux ou trois niveaux de sous-sol,
permettant de rduire lemprise au sol et limpact du stationnement
de surface.
Le mtier dIcade Promotion consiste acheter des terrains afin dy
construire des btiments. Lutilisation des sols est au cur de toute
!

_-=

!!
!
^ ! !

^
logements individuels groups, immeubles de bureaux, sans participer
ltalement urbain concrtis par les lotissements des grandes priphries
urbaines.
Le second impact physique de limmobilier sur le territoire est li lactivit

dveloppe dans les btiments, qui peut induire sur le court comme le
long terme des Y

*

Le
patrimoine dIcade est constitu de btiments de bureaux et dactivits
dont lexploitation courante nest pas de nature affecter gravement

_
^

^
!
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!
_$
veille
sur ltat des nappes phratiques des parcs tertiaires

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politique
de prvention active des risques environnementaux

comportant notamment la ralisation de lensemble des diagnostics
ncessaires (plomb, amiante, etc.) et des contrles rglementaires
!
$
limination des installations de tours arorfrigrantes ainsi que des

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! "
!

$
cration en 2013 dune direction de la scurit.
;;

&
J$
+
Structurer un & !5 complet des risques environnementaux sur lensemble du patrimoine de la Foncire avec des plans dactions et de
prventions.
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des risques complte dun guide de prescriptions pour un chantier faible impact environnemental, dont la pollution.
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;Zla construction des btiments comme leur exploitation impactent favorablement les territoires,

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J$
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de formation en vue dune rinsertion ont t raliss dont 4 en 2013.
>!"k]_

!
-
Silic contribue au dveloppement rgional via la cration demplois

directs ou indirects, notamment lors des chantiers, ou lorsquelle fait
appel pour lexploitation de ses parcs et immeubles des fournisseurs
et sous-traitants locaux.
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_ X'"

pinay).
Silic est membre actif de nombreuses associations contribuant au

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! ^ ' (1) '
(2)
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^

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Grce une dmarche volontariste, Icade Foncire reprsente

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du 19e

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rinsertion.
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12 * !& #M$C#&&!$ E&J#? #".%59
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territoire devrait gnrer ds 2014 des rsultats visibles.
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Par le dveloppement de nouveaux immeubles et la rnovation urbaine,

Icade Foncire amliore le confort de vie des populations locales
notamment en dveloppant des services, des commerces et des

"
!

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'"

^

+
^

ainsi quun systme de transport innovant et gratuit avec les navettes
~!
^-:z+

"
permet le transport gratuit de plus dun million de passagers par an.
Icade incite galement au sein de ses parcs tertiaires lusage de
N! "] !

-
Outre son implication en matire de dveloppement rgional, Silic

prend galement en compte les impacts de ses activits sur les
populations riveraines ou locales.
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" !
!
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que cela est possible. Les immeubles Silic sont de plus installs dans
"

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peu desservies.
Silic est en concertation permanente avec les communes et les

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-Y-
&

Parmi environ 70 oprations annuelles de logements en France, Icade Promotion sengage pour le dveloppement des lieux de vie adapts aux
seniors.
%

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N K! ] =

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ladaptation du lieu de vie de nos anciens. Convaincu de la ncessit danticiper ds maintenant le vieillissement de la population, Icade Promotion
est la pointe dans ce domaine et innove dans les produits qui favorisent la mixit intergnrationnelle et qui sont adapts aux personnes ges.
Le programme de Montaigu en est un bon exemple puisquil applique lensemble des prconisations du Parcours de vie seniors imagin par Icade
Promotion.
6
F
demeurant un des flaux de la vie en
=
+
_

activits. La typologie dactifs du ple Foncire Icade et Silic (bureaux,
entrepts, cliniques principalement) nimplique pas de nuisance sonore
$
^
!
!
! !
! +

!^=:%Les nuisances sonores peuvent en revanche exister lors de phases de
chantier de construction, tant pour les immeubles construits par le
ple Foncire que pour les chantiers du ple Promotion. Les mesures
de prvention de ces nuisances sonores sont encadres par les
!
!!

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" z!^
!
+

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chantiers importants, Icade veille au confort des riverains et demande
une approche environnementale ses prestataires de type charte
chantier propre ou questionnaire environnemental.
Sur les chantiers du ple Promotion, des pices contractuelles formalisent
lengagement des matres duvre et des entreprises de travaux quant
leur prise en compte des exigences de chantier propre (contrat de

::'
Y-

Strasbourg, une vigilance particulire a t mise place sur lopration
@
J"

$
pollution de lair, pollution visuelle, pollution due au trafic, nuisances
acoustiques, salissure des voiries ont t anticipes afin den matriser
les impacts sur les populations environnantes.
F
;

Z bureaux comme logements, par les
utilisateurs est une proccupation permanente de loprateur immobilier.
Icade dveloppe des guides dusage en Promotion, et des annexes
environnementales aux baux en Foncire.
Icade Promotion remet aux acqureurs de logements, au moment

!

"
_ !
->

quipements de leur appartement en passant par les bons gestes
pour moins consommer, ce guide est une aide prcieuse pour vivre

-A!
^ "

internet a t appliqu plus de 800 logements.
Icade Promotion livre ses clients acqureurs dimmeubles de
"

environnementales, destins sensibiliser les utilisateurs finaux
leurs propres impacts dans la performance environnementale dun
actif tertiaire.
> "`

"

meilleur usage des immeubles va saccentuer grce aux annexes

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concrtisation de plans dactions.
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ICADE RAPPORT FINANCIER ET JURIDIQUE 2013 !"
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constitue enfin une proccupation permanente, qui se traduit par lattention
porte aux diffrents contrles, mais aussi par la recherche damliorations notamment dans le domaine des ambiances.
&
J$

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!

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Silic conoit, construit et gre un patrimoine immobilier moderne,
plusieurs de ses btiments.
apportant toutes les garanties de confort et de scurit pour ses
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!

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Promotion a mis au point, avec lassistance dexperts reconnus, deux +
!
^ !
^ !

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la destination de lensemble des oprationnels.
%]
^

t organise destination de 45 collaborateurs de la Promotion et de
* +

|
-

programmes en 2014.
4.6.
INTERACTION AVEC LES ACTEURS

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mesures prventives et correctives sont prises en cas de dtection de
non-conformits.
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elle dveloppe

avec des entreprises
contribuant la ville de demain et des associations de solidarit dans
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]

avec Philips, portant sur la conception de solutions innovantes en matire
dclairage et de technologie de sant appliques limmobilier. Ce

!
_

! "
-
Par ailleurs, des visites annuelles de conformit sont ralises sur les
parties communes par un prestataire externe. Ces audits permettent
de dtecter dventuels risques incendie, dgradation des sols, etc.
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collecte de dons dentreprises partenaires.
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environnementale de ses produits. Cette politique sera dveloppe
en 2014.
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J$
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Icade Foncire ne possde pas encore de dmarche globale et

centralise sur sa politique dachat. Lintgration de critres sociaux et

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un point de progrs par Icade Foncire qui a dcid de structurer sa
dmarche.
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via une plateforme en ligne, lensemble des documents lgaux requis

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aux contrats depuis 2006
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dachats (CVC, espaces verts, ascenseurs et nettoyage), ont par ailleurs
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La prvention contre la corruption, lemploi et linsertion, le respect des normes de travail, le respect des droits de lhomme, la prvention des
risques environnementaux et des pollutions, la protection de la sant et de lenvironnement, lutilisation durable des ressources et la loyaut des
pratiques.
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le fait indirectement travers sa politique dachat, qui induit des comportements responsables et plus directement en veillant au traitement dcent,
et tout dabord conforme aux rgles du travail franais, des salaris de ses sous-traitants, en particulier leur scurit.
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graves survenus sur les chantiers.
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"

^

respecte le Code du travail.
" =

La politique environnementale dIcade se dploie aux trois chelles des

"
"
"
performants et accueillants, respectant des standards (certification,
bilan carbone) et qui participent au dveloppement dune ville o il
fait bon vivre.
" =<22=k>@<@=/%@&e&F
e&FF=@(F==?&2
Icade considre que sa contribution la prparation de la ville durable
passe, dans le cadre dun partenariat avec les acteurs de la ville, par la
contribution des stratgies urbaines, en diversit doffre pour une ville
mixte et quilibre, attentive la biodiversit.
cette
offre samliore en permanence par des innovations

technologiques et la mise en place dindicateurs permettant de

!

+$
la
varit des immeubles, du petit plateau la grande tour, et la

matrise de rserves foncires uniques permettent doffrir une
gamme complte de produits aux utilisateurs, en btiments existants

_$
les quatre familles dactivits dIcade Promotion participent galement,
en le-de-France et sur lensemble des mtropoles rgionales, la

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Pour construire une ville mixte, les parcs tertiaires Icade offrent un
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et un potentiel de construction de deux millions de mtres carrs
dvelopper sur le long terme sur les terrains dtenus par la Foncire.
en Promotion Logement, aprs avoir anticip largement la

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!

!
programmes favorisant la mixit urbaine, avec des oprations
associant accession libre, accession prix matriss, locatif social,
commerces et quipements,
Les activits runies dIcade et Silic permettent, par la varit de loffre,

de garantir la satisfaction des entreprises locataires, donc leur maintien

"!!

"!
!
en ralisation dquipements publics, Icade Promotion poursuit

des dmarches environnementales et sociales sur la plupart de
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avec de fortes caractristiques environnementales (chartes
!
"
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comme la reconversion des entrepts Macdonald Paris et
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destination (espaces modulaires et volutifs), utilisent des matriaux et

des quipements prennes, anticipent lvolution des rglementations

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ICADE RAPPORT FINANCIER ET JURIDIQUE 2013 !9
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Faire progresser la ville durable par la ralisation doprations mixtes aux plans social et intergnrationnel.
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La qualit de la connectivit des sites est une proccupation

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Lindicateur de connectivit aux transports doux du ple Foncire ' !

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associe la qualit du type de transport (mtro, tramway, bus, etc.), sa

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! ! actions auprs des pouvoirs publics en vue de favoriser le
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de sa frquence. La connectivit du btiment considr est la moyenne

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logement qui correspond aux consommations
dnergie engendres par les dplacements
des utilisateurs.
Icade Promotion innove en co-mobilit en
2013 dans la conception de deux programmes
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lectriques en autopartage pour les futurs
acqureurs.
~

Limmobilier, en bouleversant les cosystmes, peut porter une

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responsable sur la biodiversit directement et lconomie de sol.
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pour les activits de Foncire.
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urbain raisonn et matris qui amliore la faune et la flore locale par des trames vertes et bleues.
&
J$
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=* +

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de la biodiversit en dveloppant les mthodes et les outils, mettre en Socit sur la biodiversit reste modr.
place des actions pilote. Suivant ce schma, Icade Foncire a men les
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! !
! ! +

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systmatique avant et aprs toute nouvelle construction dimmeuble,
1.
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cartographie de ltat initial de la biodiversit sur lensemble des

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analyse de la biodiversit du patrimoine de Cliniques, partir
de surfaces de pleine terre via lamlioration des espaces naturels

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et paysagers, choix des essences vgtales dans lamnagement
une tude du potentiel de biodiversit de son patrimoine de

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reprsentatives pour entreprendre en 2013 une expertise de terrain
de lutilisation de produits phytosanitaires pour lentretien des

"
!!"

_
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un bilan de prconisations sous forme de plan de progrs qui feront
immeubles du patrimoine, recyclage des dchets verts pour le
"_

$
paillage, lettres dinformation aux locataires.
3.

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4. signature dune convention avec la Ligue de protection des oiseaux
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Rueil-Malmaison.
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un potager commun qui permettra de crer du lien dans la rsidence, damliorer le cadre de vie des habitants et ultrieurement de manger des
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Mise en uvre dune exprimentation sur ladaptabilit des vgtaux en toiture en fonction de leur localisation en ville en partenariat avec lcole

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ICADE RAPPORT FINANCIER ET JURIDIQUE 2013 !!
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veille. Consciente des perturbations que le changement climatique
peut gnrer au niveau mondial sur lconomie (rarfaction de matires
premires, chute de rendements agricoles, augmentation du cot des
nergies, franchises dassurances), Icade Foncire, bien que peu impacte

_

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long terme et reste en veille active.
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J$
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mesures anticipatrices au niveau de ses oprations de construction.
Les nouveaux immeubles sont ainsi dvelopps avec une plus grande
adaptabilit, qui permettra, entre autres, des interventions ultrieures
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conditions climatiques et notamment de la temprature.
adhsion en 2013 au Club Vitecc runissant les experts publics et
privs du changement climatique et du carbone sous lgide de

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Lapplication de la rglementation thermique associe aux labels nergtiques contribue naturellement ladaptation des constructions dIcade
Promotion au changement climatique. titre dexemple, en amliorant linertie du btiment et en matrisant les apports solaires, les tempratures
intrieures des logements restent acceptables mme par tempratures leves sans ncessiter dapport de climatisation.

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NERGIE
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dune certification. La reconnaissance de ses pairs confirme la place
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Ce concours organis par la Fdration des promoteurs immobiliers
(FPI) de France, est destin promouvoir la qualit, le savoir-faire et
linnovation dans la construction de programmes immobiliers toutes
typologies confondues.

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des immeubles.
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27
Intensit carbone de limmeuble
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576
624
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778
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478
507
507
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par personne
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en termes dconomies dnergie.
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en place des mesures lui permettant doptimiser ses consommations,

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progressivement remplacs par des appareils avec ampoule de type
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et une recherche de labels nergtiques. Ces immeubles seront
quips en compteurs et sous-compteurs permettant de suivre les
consommations dnergie par usage.
Silic accorde galement une importance croissante lamlioration

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particulier est ainsi port sur la cible nergtique, qui est recherche
au plus haut niveau, soit une gestion de lnergie trs performante.
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et Le recours aux nergies renouvelables fait partie des pistes explores par
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tablir les actions possibles et prioritaires en termes dconomies deau en sappuyant sur les annexes environnementales (baux verts) mises en
place.
Lamlioration des consommations deau dans les immeubles existants se fait grce plusieurs leviers, et notamment une meilleure surveillance
des ventuelles fuites dans les rseaux et la sensibilisation au bon usage des robinets sanitaires rducteur de dbit et des mcanismes de chasse
deau conomes travers les gestes verts.
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Consommations deau par source

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dchets, selon les organisations de tri slectif de chaque site. Icade dispose ainsi dune base relle et mesurable de ltat de la matrise des dchets
de son patrimoine et peut tablir les actions possibles et prioritaires en termes de rduction des productions, de dveloppement des tris slectifs

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Masse totale de dchets
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direct sur les immeubles. Par ailleurs, Silic informe rgulirement ses locataires en matire de gestion des dchets, via des lettres dinformation
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intgre dans nos marchs de travaux impose le suivi, le traitement et la traabilit des dchets.
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considre que la consommation de $

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lie ses
oprations de gestion immobilire courantes nest pas significative.
Loptimisation de lemploi des matires premires concerne donc
essentiellement les activits de construction et de rnovation lourde
dIcade Foncire, ainsi que les activits dIcade Promotion.
: ICADE RAPPORT FINANCIER ET JURIDIQUE 2013
Si la conception dun programme immobilier passe ncessairement par

loptimisation de lutilisation des produits et matriaux, la recherche de
la qualit architecturale et urbaine peut conduire des volumtries de
btiments complexes et consommatrices de matriaux. Les quipes
de matrise duvre ont pour mission, entre autres, de rsoudre cette
quation.
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La stratgie poursuivie par Icade se place dans une continuit dactions

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Icade comme Silic de progresser de manire soutenue et rgulire.
ce titre, les certifications environnementales en construction neuve
de promotion et pour compte propre, en exploitation de parcs et
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des quipes engages et fortement impliques pour poursuivre ses
interventions en faveur dune ville durable, dans les coquartiers, la
connectivit entre ses immeubles et les transports publics, ou pour le
parcours des seniors.
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dun suivi spcifique la Foncire, par un & !5 plus prcis des
risques environnementaux, par le renouvellement de lcoute des

parties prenantes grce des panels de partenaires et des enqutes
clients. La gnralisation dune dmarche dachats responsable relve
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qualit des produits. La russite de la fusion entre Icade et Silic sera
fonde grce la mobilisation des quipes.
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facteur de progrs pour lensemble de la collectivit. Cest dans cette
dynamique quIcade aborde lavenir pour donner vie ds prsent la
ville durable de demain.
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3.2
les embauches et les licenciements
3.2
les rmunrations et leur volution
3.1
lorganisation du temps de travail
3.6
labsentisme
3.6
lorganisation du dialogue social, notamment les procdures dinformation et de consultation du personnel et de

ngociation avec celui-ci
3.3
le bilan des accords collectifs
3.3
les conditions de sant et de scurit au travail
3.6
le bilan des accords signs avec les organisations syndicales ou les reprsentants du personnel en matire de sant et
de scurit au travail
3.6
les accidents du travail, notamment leur frquence et leur gravit, ainsi que les maladies professionnelles
3.6
les politiques mises en uvre en matire de formation
3.4
le nombre total dheures de formation
3.4
les mesures prises en faveur de lgalit entre les femmes et les hommes
3.5
les mesures prises en faveur de lemploi et de linsertion des personnes handicapes
3.5
la politique de lutte contre les discriminations
au respect de la libert dassociation et du droit de ngociation collective
3.3
llimination des discriminations en matire demploi et de profession
3.5
><2>(&F&',><&F'2e&<22?2'FG
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llimination du travail forc ou obligatoire
3.6
"

3.6
lorganisation de la Socit pour prendre en compte les questions environnementales et, le cas chant, les dmarches
!
+

1.3 et 5.2
les actions de formation et dinformation des salaris menes en matire de protection de lenvironnement
3.4
les moyens consacrs la prvention des risques environnementaux et des pollutions
4.4
le montant des provisions et garanties pour risques en matire denvironnement, sous rserve que cette information

!_!
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4.4

!
!
!

_

lenvironnement
4.4
les mesures de prvention, de recyclage et dlimination des dchets
5.3

!^!
4.5
la consommation deau et lapprovisionnement en eau en fonction des contraintes locales
5.3
+

+

!

!

5.3
!

!

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!^

!

renouvelables
5.2
lutilisation des sols
4.4

_
5.2
ladaptation aux consquences du changement climatique
5.1
les mesures prises pour prserver ou dvelopper la biodiversit
5.1
en matire demploi et de dveloppement rgional
4.4
sur les populations riveraines ou locales
4.5
les conditions du dialogue avec ces personnes ou organisations
4.3
les actions de partenariat ou de mcnat
4.7

^_

4.7
limportance de la sous-traitance et la prise en compte dans les relations avec les fournisseurs et les sous-traitants de
leur responsabilit sociale et environnementale
4.7
les actions engages pour prvenir la corruption
3.4
les mesures prises en faveur de la sant et de la scurit des consommateurs
4.5
\ ICADE RAPPORT FINANCIER ET JURIDIQUE 2013
><2>(&F&',><&F'2e&<22?2'FG RAPPORT DE LUN DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

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du code de commerce. Par ailleurs, nous avons mis en place un systme de contrle qualit qui comprend des politiques et des procdures documentes
visant assurer le respect des rgles dontologiques, des normes dexercice professionnel et des textes lgaux et rglementaires applicables.
RESPONSABILIT DU COMMISSAIRE AUX COMPTES

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diffrentes phases de nos travaux, 4 personnes au total, entre dcembre 2013 et fvrier 2014.
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dterminant les modalits dans lesquelles lorganisme tiers indpendant conduit sa mission et, concernant lavis de sincrit, la norme internationale
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dveloppement durable, en fonction des consquences sociales et environnementales lies lactivit de la socit et de ses engagements socitaux
et, le cas chant, des actions ou programmes qui en dcoulent.
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au paragraphe 6.2 du rapport de gestion.
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dapprcier le caractre appropri du Rfrentiel au regard de sa pertinence, son exhaustivit, sa fiabilit, sa neutralit, son caractre comprhensible,

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vrifier la mise en place dun processus de collecte, de compilation, de traitement et de contrle visant lexhaustivit et la cohrence des
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et des bonnes pratiques sectorielles.

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nous avons mis en uvre des procdures analytiques sur les informations quantitatives et vrifi, sur la base de sondages, les calculs ainsi que la
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des entretiens pour vrifier la correcte application des procdures et mis en uvre des tests de dtail sur la base dchantillonnages,
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dans leur ensemble, sont prsentes, de manire sincre, conformment aux Rfrentiels.
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17
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23
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90
2008
2009
~ Groupes rgionaux
Clinique de convalescence Centre

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40
2008
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~ Groupes rgionaux
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Roanne
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170
2010
~ Groupes rgionaux
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125
2008

~ Groupes rgionaux
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92
2007
1977-1978
~ Groupes rgionaux
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47
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329
2007
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~ Groupes rgionaux
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Pau
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192
2007
1973 1999
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Saintes
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82
2011
2004
~ Groupes rgionaux
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2012
2010
~ Groupes rgionaux
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Saint-Clmentde-Rivire
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83
2012
2005
~ Groupes rgionaux
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Saint-Clmentde-Rivire
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2005
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227
2011
2007
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Medi Partenaire
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Clermont-Ferrand 63
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270
2011
2008
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Medi Partenaire
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Combattants Franais dIndochine
La-Seyne-sur-Mer 83
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2011
2009
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Medi Partenaire
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223
2011
2009
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Medi Partenaire
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Saint-Saulve
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2011
2004
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2005
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2006
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222
2011
2004
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137
2011
2007
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234
2011
1999
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Medi Partenaire
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208
2012
2007
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2012
2004
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214
2012
2009
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Medi Partenaire
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59
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123
2012
1991
~
Medi Partenaire
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Saint-Jean
31
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425
2013
2006
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31
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1991
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354
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1957
~
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Porte de Vincennes vente
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Paris
75
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292
5
1968
~
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5
133
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Les Mureaux
78
429
1977
~
Sorrires
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78
j
1979
~
19
Romarins
Montigny
78
55
1977
~
Castillan
Poissy
78
141
1958
~
Foucauld
Poissy
78
48
1954
~
Corniche
Poissy
78
282
1954
~
H
:
Poissy
78
152
1958
~
6-16 Montaigne
Poissy
78
j
1954
~
25
78-88 Maladrerie
Poissy
78
kj
1954
~
31
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K {Ezz
Poissy
78
j
1954
~
30
Square Cocteau
H

78
578
1974
~
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Versailles
78
64
1976
~
><@>['<'F!
:
1
9
2-6 dOrbay
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91
119
1957
~
Colombe
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91
284
1967
~

"
pinay-sous-Snart
91
882
1967
~
11

pinay-sous-Snart
91
909
1967
~
12
5 France
pinay-sous-Snart
91
502
1967
~
w{]
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pinay-sous-Snart
91
|
1967
~
28
Saint Marc vente (Massy)
Massy
91
275
1960
~
H E
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Massy
91
671
1960
~
13
12-16 Mogador
Massy
91
559
1968
~
11
2-8 Lisbonne
Massy
91
560
1968
~
11
H

Massy
91
219
1968
~
@
Massy
91
185
1968
~
@ ==
Massy
91
944
1968
~
13
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Massy
91
k|
1968
~
20
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Massy
91
960
1968
~
12
k
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Sainte-Genevive
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1954
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1960
~
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91
1972
~
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@
92
240
1959
~
Vaux Germains Vente
Chatenay
92
107
1959
~
Coppe (Chtillon)
Chtillon
92
58
1983
~
Pierre Loti (Chtillon)
Chtillon
92
-1
1956
~
La Roue vente
Fontenay
92
325
1958
~
Voltaire
Rueil
92
227
1956
~
'

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Rueil
92
291
1957
~
Gibets II
Rueil
92
361
1957
~
] '
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Villeneuve-la-Garenne
92
}k
1980
~
40
9-10 Malraux
Villeneuve-la-Garenne
92
}|k
1980
~
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88
"
Courbet
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93
124
1965
~
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93
kj]
1957
~
46
Pasteur
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93
177
1955
~
@
Gagny
93
}}
1959
~
58
Moulin vente
Gagny
93
51
1957
~
>
Gagny
93
518
1959
~
@
Gagny
93
666
1959
~
10
Moulin vente II
Gagny
93
837
1957
~
16
Couperin
Rosny
93
55
1983
~
Herodia
Rosny
93
341
1960
~
|'
Rosny
93
944
1960
~
20
21
:
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Rosny
93

1960
~
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Rosny
93
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1976
~
16
2-4 Couperin
Rosny
93
]k
1960
~
21
2-4 Franck
Rosny
93
813
1975
~
14
Sicopar
Sevran
93
117
1974
~
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H
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93
48
1967
~
j'+

H
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93
71
1967
~
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H
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93
429
1967
~
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Date
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9
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6
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Cachan
94
44
1957
~
Cachan II
Cachan
94
511
1957
~
1
8
Plumerette
Crteil
94
56
1961
~
K

Crteil
94
56
1961
~
Savignat
Crteil
94
194
1961
~
]'

Crteil
94
642
1958
~
11
kH
Crteil
94
639
1958
~
13
|N
Crteil
94
|]}
1958
~
27
Roussel
Crteil
94
}
1961
~
24
Col Rivire (Fresnes)
Fresnes
94
209
1957
~
Potes (Hay)
LHa-les-Roses
94
406
1957
~
Peintres (Hay)
LHa-les-Roses
94
259
1957
~
Chteau de Sucy vente
Sucy
94
57
1954
~
Cytises
Sucy
94
702
1965
~
10
Rodin
N _
94
348
1957
~
Rembrandt
N _
94
154
1957
~
{}
E! K
N _
94
885
1954
~
14

K

N _
94
j|
1954
~
30
Parc Leblanc
Villeneuve-le-Roi
94
182
1957
~
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Dpt
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Date
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2

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95
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1983
~
Hauts de Cergy
Cergy
95
283
1983
~
Cergy Pissaro
Cergy
95
207
1983
~
85
Van Gogh
%

95
136
1961
~
J
?%
Franconville
95
417
1967
~
%
!N X]Y
Sarcelles
95
|
1972
~
11
Ste Honorine
H
z
95
186
1975
~
Pompon
N
{ {@
95
60
1965
~
Lalo
N
{ {@
95
108
1965
~
Varagne
N
{ {@
95
40
1958
~
SOUS-TOTAL PROVINCE
SCI Grande terre des Vignes
TOTAL LOGEMENTS
+\
Venissieux
69
482
=

117
1
6
1966
~
\\9\
6
9
354
9
354
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Commerces et actifs tertiaires
w|]
~
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jwk
~
Rserves foncires
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TOTAL GNRAL
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INFORMATIONS
COMPLMENTAIRES

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la
ralisation de toutes tudes tant pour son propre compte que

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toutes oprations de transport, transit, manutention, commission de
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La Socit est immatricule au Registre du commerce et des socits

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La Socit a t immatricule au Registre du commerce et des socits

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sauf les cas de prorogation ou de dissolution anticipe prvus par les
dispositions lgales et les statuts.
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35, rue de la Gare
75019 Paris
H! -kjj
*kj|]
?=
--
La Socit est une socit anonyme conseil dadministration, rgie par

toutes les dispositions lgales et rglementaires en vigueur applicables
aux socits commerciales ainsi que par les dispositions prvues aux
termes de ses statuts.

!$
toutes assistances et tous services dordre administratif, comptable,
financier et de gestion lensemble des filiales et participations,

ainsi que lapport aux socits de son Groupe de tous moyens
matriels ou financiers notamment par la ralisation doprations
de trsorerie, assurant ou favorisant leur dveloppement ainsi que
toutes ralisations ou concours toutes tudes conomiques,
^_
^+

^
!
$
lactivit dagent immobilier et tout ce qui est relatif la ngociation
mobilire, immobilire ou commerciale en qualit dintermdiaire.

cet effet, la cration, lacquisition, la prise bail, linstallation, lexploitation
!"

! "

lexercice de tout mandat de gestion immobilire et notamment le

z

+
$
toutes
oprations lies lexploitation dimmeubles ou services
" $
la prise de participation ou dintrt direct ou indirect de la Socit
toutes activits ou oprations industrielles, commerciales ou

financires, mobilires ou immobilires, en France ou ltranger, de
toute nature, sous quelque forme que ce soit, cres ou crer, ds
lors que ces activits ou oprations peuvent se rattacher directement

"_ "_

!
$
et, plus gnralement, toutes oprations de quelque nature, quelles
! ^ _

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"_
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!

celles applicables depuis leur adoption par lassemble gnrale mixte
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j-
<]
a

b
E? !!
"_
lacquisition, la construction, lexploitation, sous quelque forme que
ce soit, de tous biens, terrains et droits immobiliers ou immeubles

situs en France ou ltranger et, notamment de tous locaux
dactivits, bureaux, commerces, habitations, entrepts ou salles
de ventes publiques, restaurants, dbits de boissons, de toutes voies
de communication, de toutes valeurs mobilires, droits sociaux et
de tous patrimoines, pouvant constituer laccessoire ou lannexe
"$
:
Les actions entirement libres sont de forme nominative ou au porteur,

au choix de lactionnaire, dans le cadre et sous rserve des dispositions
lgales alors en vigueur.
Les actions donnent lieu une inscription en compte dans les conditions
et selon les modalits prvues par les dispositions lgales alors en vigueur
et se transmettent par virement de compte compte.
La Socit peut demander tout moment communication des
renseignements relatifs la composition de son actionnariat

!
E-|{:

^
!

= 0 `0Y

La possession dune action emporte de plein droit adhsion aux statuts et
aux dcisions de lassemble gnrale. Chaque fois quil est ncessaire de
possder un certain nombre dactions pour exercer un droit, il appartient
aux propritaires qui ne possdent pas ce nombre de faire leur affaire
du groupement dactions requis.
&2J<?'&<2><?F,?2'&>G

H ^

social de la Socit, pourvu quelles soient de mme catgorie, de mme
valeur nominale et libres dun mme montant, sont entirement
!

_ Outre les droits non pcuniaires prvus par les dispositions lgales
alors applicables ou les prsents statuts, chaque action donne droit
une quotit des bnfices ou du boni de liquidation proportionnelle au
nombre dactions existantes.
F

Le montant des actions mises titre daugmentation de capital et
librer en espces est exigible dans les conditions fixes par les
dispositions lgales et rglementaires alors applicables.
Les appels de fonds sont ports la connaissance des souscripteurs et

k_
!
^

!
!_
! +
social ou par lettre recommande individuelle.
H

libr des actions entranera, de plein droit et sans quil soit besoin de
procder une formalit quelconque, le paiement dun intrt calcul
& !!& !
! _
!XY
"
!_
^ ? !!
peut exercer contre lactionnaire dfaillant et des mesures dexcution
force prvues par la rglementation en vigueur.
Les actionnaires peuvent, dans les conditions lgales et rglementaires,

adresser leur formule de vote distance ou de procuration ainsi que

_

la date de runion de lassemble gnrale. Les modalits denvoi sont
prcises par le conseil dadministration dans lavis de runion et lavis
de convocation. Le conseil dadministration peut abrger ou supprimer
!
_
E
^!_
! z!

ou demand sa carte dadmission ou une attestation de participation,
peut tout moment cder tout ou partie de ses actions.
:

+_

!

!! " !!

? !!
ou modifie en consquence, selon le cas, le vote exprim distance, le
pouvoir, la carte dadmission ou lattestation de participation. cette fin,
lintermdiaire habilit teneur de compte notifie la cession la Socit
ou son mandataire et lui transmet les informations ncessaires.
'
!

! !
+
+
_

!
!! " !!

^ ^
soit le moyen utilis, nest notifie par lintermdiaire habilit ou prise
en considration par la Socit, nonobstant toute convention contraire.
=

Chaque membre de lassemble, ordinaire ou extraordinaire, a autant

de voix quil possde ou reprsente dactions.

;
a
"
b
+ (
Z

$[
*

Les assembles sont prsides par le prsident du conseil dadministration

ou, en son absence, par le vice-prsident, ou par un administrateur
spcialement dlgu cet effet par le conseil. dfaut, lassemble
lit elle-mme son prsident.
Les assembles dactionnaires sont convoques, se runissent et

dlibrent dans les conditions prvues par la rglementation en vigueur.
$*

Les assembles gnrales se composent de tous les actionnaires
dont les titres sont librs des versements exigibles et pour lesquels,

!
&-k{|k:

!!_!

" !!!

par lenregistrement comptable des titres au nom, soit de lactionnaire,
soit lorsque lactionnaire na pas son domicile sur le territoire franais,

!

+_

!

!! " !!

-
Les procs-verbaux dassembles sont dresss et leurs copies sont

certifies et dlivres conformment la rglementation en vigueur.
:
!
E-]]{}:
"

du comit dentreprise, dsigns par le comit et appartenant lun
la catgorie des cadres techniciens et agents de matrise, lautre
la catgorie des employs et ouvriers, assistent aussi, avec voix
consultatives, toutes les sances du conseil dadministration.
1.3.
RENSEIGNEMENTS SUR LE CAPITAL
Lenregistrement comptable des titres dans le dlai prvu au

!!

nominatifs tenus par la Socit, soit dans les comptes titres au porteur
tenus par lintermdiaire habilit.

;

$
;
Laccs lassemble gnrale est ouvert ses membres sur simple

_
^ !!-E

_

nominatives et personnelles et exiger la production de ces cartes.
E =! +}}ww||}

!
j]w}w +
"!
!
catgorie. la connaissance de la Socit et la date du prsent rapport
j]w}w ? !! "_
nantissement.
H
!

_

reprsent une assemble gnrale.
?
&2J<?'&<2><?F,?2'&>G

,

;
:Z]

=

/

*
? *
/;

@

'

!
"!!
!
de fusion ou dapport ou de toutes autres
sommes dont la capitalisation serait admise
(16
! '#K
]Y
M $6 26 mois compter

'#K
]
H& !6_k
Montant nominal maximal des

k
(*YX**)
< !_
mission dactions avec maintien du droit

prfrentiel de souscription (1
rsolution
'#K}
Y

'#K}

H& !6k
Montant nominal maximum

des augmentations de capital
!

]|
(*)
Imputation sur le plafond

]|

du montant nominal de
laugmentation de capital
!
" ^
dchange sur Silic (soit
]||j
Y(***)
mission dactions ou autres titres de la Socit

ou des valeurs mobilires donnant accs au
~
Socit en vue de rmunrer des apports en
nature consentis la Socit et constitus
de titres de capital ou de valeurs mobilires
donnant accs au capital (2
! '#K
}
Y

'#K}

H& !6k
~ ^

la date de lutilisation par le
conseil dadministration de la

!! ! (*YX****)
< !_
'

1D2
X &#:P!# $
$!#!!&&#$! # !K$!! & & $ C # !& ! C# #,
!!# ! !! , &!## $!$9
1DD2 3&#:#& $!$#$5!!!!! !&#:## C$K# $#!#*'L 9
1DDD2 3&#: $#$#,C& $E!K 9
1DDDD2 3!!#5!! &!# &! #O! $#$C !12$#$5!& $CH ! $#!#*'L
E12$#$5!& $CK#! $#!#*'LC # &! #&#:## & $C
K# $#!#*'L 9
=

/

*
? *
/;

@

mission dactions avec suppression du droit

!!

publique comportant une composante
dchange initie par la Socit sur la socit
Silic (13
! '#K
]Y

'#K
]
H& !6

Montant nominal maximum

des augmentations de capital
!

]|
(*YX***)
'
!

]||j

'

!!

des salaris de la Socit et des socits
qui lui sont lies (14
! '#K

]Y

'#K
]
H& !6_k
~ !_

'#K
](*YX***)
< !_
'
"

ou mettre (16e
! '#K
_Y
>
!]|
~ "

'#K_
composant le capital dilu
%
k
_

conseil dadministration de la

!! ! (**YX****)
< !_
'
"

dachat dactions (17e
! '#K

]Y
M $6K &!

#*'LC #
H& !6_}
'

1D2
~ "
< !_
composant le capital dilu au

_

:'

!! ! (***)
X &#:P!# $
$!#!!&&#$! # !! !! &!#K$!! & & $ C # !
& ! C# #, !!# ! !! , &!## $!$9
1DD2 3&#:#& $!$#$5!!!!! !&#:## C$K# $#!#*'L 9
1DDD2 3!!#5!! &!# &! #O! $#$C !12$#$5!& $CH ! $#!#*'L
E12$#$5!& $CK#! $#!#*'LC # &! #&#:## & $C
K# $#!#*'L 9
1DDDD2 X &#:P!# $
$!#!!&&#$! # !K$!! & & $ C # ! $$4 !
5 !!9
\
&2J<?'&<2><?F,?2'&>G

,

/

;
*

!+
'

=

/

*
? *
/;

mission dactions avec maintien du droit prfrentiel de souscription

(13e
! '#Kw
Y
%C##!# $#!#*'L
M $626 mois compter

'#K
]
H& !6_k
Montant nominal maximal des

]|

mission dactions ou dautres titres de la Socit ou des valeurs mobilires

+ ~ ? !!
rmunrer des apports en nature consentis la Socit et constitus de titres de
capital ou de valeurs mobilires donnant accs au capital (14e
! '#K
w
Y
%C##!# $#!#*'L

'#Kw

H& !6|_}
~ ^

la date dutilisation par le
conseil dadministration (1) (2)
'

!!

! ? !! !!^ !Xkrsolution
'#Kw
Y
%C##!# $#!#*'LC #
M $626 mois compter

'#Kw

H& !6_}
~ !_

la prsente assemble (1) (2)
12 X &#:P!# $

$!#!!# !! !! &!#K$!! & & $ C # !& ! C#
#, !!# ! !! , &!##< $!$9
12 -
E5!! &!# &! #O! $#$C ! !! $#! &! #&#:5# ### & $C
K# $#!#*'LC #9
'

Il nexiste aucun titre non reprsentatif du capital dIcade.
+ '

&

E" !!!

? !!
]
!

!

!
|

? !!

E-k{w:
commerce. Lassemble gnrale mixte a renouvel cette autorisation

le
nombre dactions que la Socit achte pendant le programme

+~
Socit ( quelque moment que ce soit, ce pourcentage sappliquant
_! !

!

" !
]Y!
!!^
k~
Socit pourra tre affect en vue de leur conservation et de leur
remise ultrieure en paiement ou en change dans le cadre dune
!

$
le
nombre dactions que la Socit dtiendra quelque moment

^ !~
de la Socit.
'

^

ou lchange des actions de la Socit peuvent tre effectus tout
moment selon la rglementation en vigueur par intervention sur le
march ou de gr gr, notamment par transactions de blocs dactions
(qui pourront atteindre la totalit du programme), par le recours des
instruments financiers drivs (ngocis sur un march rglement ou
de gr gr) ou des bons ou valeurs mobilires donnant droit des
actions de la Socit, ou par la mise en place de stratgies optionnelles,
ou par lmission de valeurs mobilires donnant droit par conversion,
change, remboursement, exercice dun bon ou de toute autre manire
des actions de la Socit dtenues par cette dernire, aux poques
que le conseil dadministration ou la personne agissant sur la dlgation
du conseil dadministration apprciera.
Le montant maximal des fonds destins la ralisation de ce programme

j]k
-E

!k

^ Cette autorisation est destine permettre la Socit (I) de conserver
les actions et de les remettre ultrieurement en paiement ou en change
dans le cadre dventuelles oprations de croissance externe, dans le

^
!
'
!
!

X'K*Y$X==Y

^!

!
!
des cotations des titres de la Socit ou dviter des dcalages de cours
_!

!

de liquidit conclu avec un prestataire de services dinvestissement
intervenant en toute indpendance, dans le respect des pratiques de

!
'K*
! 'K'*=X{'*%=Y
|

^!$X===Y

"

! ? !!
des socits de son Groupe dans les conditions et selon les modalits
prvues par les dispositions lgales et rglementaires applicables dans
le cadre de la participation aux fruits de lexpansion de lentreprise, du
!

!

E-k{jw
et suivants du Code de commerce, du rgime de lattribution gratuite

!

E-k{wj{:
commerce et dun Plan dpargne entreprise, ainsi que de raliser toutes
oprations de couverture affrentes ces oprations, dans les conditions
prvues par les autorits de march et aux poques que le conseil
dadministration ou la personne agissant sur la dlgation du conseil

!
$X=NY

droits attachs des valeurs mobilires donnant droit, immdiatement
ou terme, lattribution dactions de la Socit, ainsi que de raliser
toutes oprations de couverture en relation avec lmission de telles
valeurs mobilires, dans les conditions prvues par les autorits de
march et aux poques que le conseil dadministration ou la personne

! !

!
$
(V) de les annuler totalement ou partiellement par voie de rduction du
capital social (notamment en vue doptimiser la gestion de la trsorerie,
la rentabilit des fonds propres ou le rsultat par action).
&2J<?'&<2><?F,?2'&>G

Cette autorisation est galement destine permettre la Socit

doprer sur ses propres actions en vue de toute autre finalit autorise ou
qui viendrait tre autorise par les dispositions lgales et rglementaires
applicables ou qui viendrait tre reconnue comme pratique de march

'K*-

]!"

1er_
-A
^
? !! !!
dans le cadre du contrat de liquidit. Le 1er_

k
]|] = !!!
de liquidit pour la mise en uvre de ce contrat.
E
? !!
]!!
de mettre en uvre le programme de rachat dactions pour lintgralit
"_!
" !!!

]-
>

>

^!
:
!
'K'*=
!

'
!
!

du 1er "
|!!!& :@^

?
]]k !
? !!

!
]~ ]!"
]w|wk}

du contrat de liquidit.
&

'

k|]]
~
jkk
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< "

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]
]]k
]~
< "

! !
|k|j
}~
< "

!
jkwj
]~
er
< "

!
!"

X _
Y
Capital autodtenu de manire directe et indirecte au dbut du programme
Cours moyens des achats

Cours moyens des ventes
*

;H
Valeur comptable du portefeuille
Valeur nominale du portefeuille
" e
$

*

1.3.1.5.1. ORNANEs
'
! {"
?
=X
Fusion), Icade a t substitue de plein droit Silic dans toutes les
obligations rsultant des engagements pris par Silic aux termes de la note
!
] "
!
'K* !
{]|}
X < J!
Y !

w} "

"
!

XJ&<'<%Y

! *
(hors celles dtenues par Icade).
EJ&<'<% !!! } "

kw
-%
k~-
:
!
! J&<'<%

cas damortissement ou de remboursement anticips et en labsence
dexercice par leur titulaire du droit lattribution dactions, remboursables
en totalit le 1er_
j-'

er_
kX Y
obligataires pourront exercer leur droit attribution dactions selon les
!!
< J!
-
}j
}jk
jk
w]j}
||]}
E "
=^ ^

J&<'<%

! < J!

"

dactions Silic auquel il aurait pu prtendre en vertu du taux de conversion
en vigueur la date de ralisation de la Fusion multipli par le ratio
dchange de 1,25 retenu dans le cadre de la Fusion.
% !^
!!
!w ?
1,49 action Icade (soit le taux de conversion de 1,19 la date de ralisation
de la Fusion multipli par la ratio dchange de 1,25, le rsultat ayant t
+

! < J!
Y" <
/
Les informations et lhistorique des attributions doptions de souscription
! !
|
!

|--]k" ;
/
Les informations et lhistorique des attributions doptions de souscription
dactions sont dtaills dans le
|
!

|--kk-
EJ&<'<% !

%

,Q
!

7)K,K8
E

"

J&<'<%
! *

!

=
" !!_!
selon la parit dchange de cinq (5) actions Icade pour quatre (4) actions
?

* -E

<
J!

! J&<'<%
!!-
: <

/&

W
la date denregistrement du prsent document de rfrence, il nexiste

aucune promesse dachat ou de vente permettant dacqurir ou de cder
(I) tout ou partie du capital dIcade ou (II) tout ou partie du capital dune
filiale directe dIcade.
&2J<?'&<2><?F,?2'&>G

9 '
/ /&

$

Le tableau ci-dessous indique lvolution du capital dIcade depuis le 1er_
-
Date
<
]_

'

suite au remboursement de
J&'_ ww|X !
par le conseil dadministration
}!

Y
er
?

/ Z
/

?

2

/
75
114,32
]]wk|
j|w}]wj
k||
wk
k}
kj|kkk}
j|wjk|wwj
k|j
2

/

f

%
_

]_

'

lexercice doptions de souscription
dactions Icade (constate
}!

Y
E

'
"
}]k}kJ&'
wwX! >#

! ! '#:'Y
}w|k
]j}jkwk
w|]
|j}k
k|k}j
Ej

Rduction du capital par

annulation dactions acquises dans
le cadre du programme de rachat
dactions (conseil dadministration)
X}w|kY
X]j}jkwkY
Xj}}k}Y
j|wjk|wwj
k|j
Ej

'

dactions Icade (conseil
dadministration)
w
k]wj]
}kw}
jww|j|
kwj
E

'

suite au remboursement de
kJ&'_ ww|X !
}_ Y
16
24,38
737,87
jww|w|}
kwjkj
E

'

"
wJ&'
!

wwX !

le conseil dadministration
}_ Y
26
39,63
]]
jwww]w
kwj|]
%
er

]_
'

}_ Y
j|]
wk]
jw|}j
jw|w|k|
kww||}
Ek_
'
"
w
+

J&'!

ww
!
chance (constate par le conseil

}_ Y
141
214,92
jkk]
jwwj]
kwwj
Ek_
'
"
]}}
+

J&'ww|
!!!
(constate par le conseil

}_ Y
k
|}jk
k]wwk
jwk}jw|
kwwk
10
15,24
(15,24)
jwk|]
kww}
j
}]|]
|}}
jwkjk
kww}|w
Ek!"
'

" !
gratuites Icade (constate par le
># k!"
Y
%
er

]

'

]Y
&2J<?'&<2><?F,?2'&>G

2

/

f

?

/ Z
/

?

Date
<

2

/
%
er

]

'

_Y
655
998,41
]w|jj
jwk|ww]
kww}w
%
er_
]_
'

k_ Y
]kj]
k}j
jk||
jw}]}}}
kkj
%
er
]]
'

_]Y
}|
]}kk
k||k
jwj]]k
kj]j
Ew_ ]
'

lmission dactions nouvelles
Icade remettre lchange des
?
!

wwk]kk
w}jj
]w}j|k}]
|}|k}j]
j]}j
Ew ]
'

?
!

r-ouverte
}jk
jj|]w
j}|}}
k}kk
j}
E]!"

2013 minuit
'

actions Silic apportes lors de la
fusion
k}|j
j|}]
||kk}w}}
}}ww||}
j]w}w
\99"99Z+ ::!!\Z\:
9!:!
>

!""! +":Z::

\ '
/
/&

$

Le tableau ci-dessous indique lvolution de la rpartition du capital dIcade, au cours des trois dernires annes.
,
/&

>
ff
>
ff
>
ff
>
ff
2

/
% du

2

/
% du

2

/
% du

2

/
% du

Public
}}
42,56
]kkk
43,15
}|jk
43,62
]w}|}k
47,25
:>!
||wk}
55,78
||wk|
55,57
||wk|
55,57
]|wjj]
52,07

; : ?==:(*)
?
!X*:%=Y
]wj}
0,77
k]
0,39
|}||k
0,36
jj}}
0,24
' !
}}}
0,89
k}w
0,88
]}w
0,45
]]k
0,43
"\

"!!:

""9

9!:!

TOTAL
1D2 < $!$!# &!#!$!& #-M$&J!!& ' &K

! & !C!!9
~ !! "!

! z
^+
!

+

^ ? !!

! k~
-
&2J<?'&<2><?F,?2'&>G

! J0

a
:&&&
b
Outre les seuils prvus par les dispositions lgales applicables, toute
personne physique ou morale qui, agissant seule ou de concert, vient
franchir, la hausse ou la baisse, une fraction du capital ou des droits
? !!! !

k~

!

k~ !
!
E-]]{j:
X

^

Y

? !!

recommande avec demande davis de rception, du nombre total
dactions et de droits de vote quelle dtient, ainsi que du nombre total
de titres donnant accs terme au capital de la Socit et des droits
de vote qui y sont attachs.
'{ k~_^ k~X
!_
obligations rsultant des dispositions lgales applicables), lobligation de
!

!

!!
^

du franchissement, la hausse ou la baisse, dune fraction du capital

? !!! !

~
multiple entier de ce pourcentage.
Pour les besoins du prsent article, le calcul de la participation dtenue
par la personne concerne seffectuera comme en matire de seuils

affb
lgaux. Pour le franchissement de seuil rsultant dune acquisition ou

@
! !
E-]]{j:

_
!

non de leur livraison.
% {

! "

!
E-]]{:

$

!
+{
verbal de lassemble gnrale dun ou plusieurs actionnaires dtenant
k~ !
^

d tre dclare sont prives du droit de vote pour toute assemble

^
_^
!
suivant la date de la dclaration de rgularisation.
1.4.
RPARTITION DU CAPITAL
+
]
Le tableau ci-dessous prsente le nombre dactions, le pourcentage de

capital et le pourcentage de droits de vote correspondants dtenus par

? !!]!"
]-
2

/

;

2

;

; : ?==:(*)
]|wjj]
52,07
]|wjj]
52,30
Public
]w}|}k
47,25
]w}|}k
47,46
jj}}
0,24
jj}}
0,24
?
!X*:%=Y
' !
TOTAL
]]k
0,43
0,00
9!:!
Z
9"!"\+
Z
1D2 < $!$$!K& #-M$&J!!K& ' &9
'
!
!=

-
&2J<?'&<2><?F,?2'&>G

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0

&
J0

=
Date de
/
% par rapport au

/
% par rapport

Cohen & Steers
]
}~
~
la baisse
? KH
;
}]
w|w~
w|w~
la baisse
'
'K
]]
~
~
la hausse
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!'
'

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k~
k~
la hausse
:
!'
?'
]]]
k~
0,510
la hausse
:
!'
?'X&%>=:'Y
|]]
k~
k~
la hausse
:
!'
'

|]]
~
~
la hausse
:
!'
?'
|]]
~
~
la hausse
'
'K
]
~
~
la hausse
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"'K
]
]|]~
]~
la hausse
@<
"'K
}]
]k|}~
1,9783
la baisse
:
!'
'

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k~
k~
la hausse
:
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k~
k~
la hausse
'
'K
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la hausse
:
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?'X&%>=:'Y
j}]
~
~
la hausse
' # " =

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k~
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la hausse
' # " =

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k~
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?'X&%>=:'Y
]j]
}k~
}k~
la baisse
:
!'

]j]
]~
]~
la baisse
:
!'
?'
]j]
]~
]~
la baisse
Morgan Stanley
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]|~
]|~
la hausse
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|~
' # " =

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la hausse
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la hausse
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j~
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la hausse
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la hausse
:
!'
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w]
k~
k~
la hausse
:
!'
?'X&%>=:'Y
w]
~
~
la hausse
+ ICADE RAPPORT FINANCIER ET JURIDIQUE 2013
la hausse
la hausse
&2J<?'&<2><?F,?2'&>G

+ =

X

>
/
]
> "

=

nombre de mesures visant prvenir les conflits dintrts et compte, au
sein de son conseil dadministration, six administrateurs indpendants.
>

]!"

:>!=#
:
>!=
!#
!"

offre ferme en vue doprer un rapprochement entre Icade et Silic par
voie dchange de titres.
:

!!! ]!"

#

^!
]wk~
?
socit foncire bnficiant du rgime des socits dinvestissements
immobiliers cotes.
E]!"
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!!
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#

!; : ?==:}k~

vote de Silic.
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'
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; : ?==:
? ]jk~
du capital et des droits de vote.

w_ ] 'K*" !
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'
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! !!; : ?==:!kkk|~
=
:>!=
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? -E ; :
?==:!^ !
:>!#

jkj~w]~-
Par ailleurs, les conseils dadministration respectifs dIcade et de Silic

! k "
] ! {"

de Silic par Icade (la M
).
: !
]~
; : ?==:

= :>:=! ! ]

2012, une offre obligatoire sur Silic (l7++).

" ! | "
] 'K*!!^
_
de Fusion, soumis son examen conformment aux dispositions de

]}{}&+ !!
'K*_
uvre dune offre publique de retrait sur les titres Silic pralablement
la ralisation de la Fusion.
LOffre tait compose dune offre publique dchange visant les actions
Silic et dune offre publique dachat visant les obligations option de
"
!

existantes mises par Silic (les 7)K,K8
).
E
'
!
!
X ,M ) a dclar
lOffre conforme.

] !!?K'N@H
' !

X ,,) ont
respectivement saisi la Cour dappel de Paris dune demande en

!
! 'K*
"
! !
+ :

]
'K*!#!$ O!
$!K!! C!
K& 5 #! #J! #:: & #E!#!:H$
1erP !E !! #J! ! CE
!P
& ,#& $# O!# !!! #
#!#$ #*L+

j_] :

_!
"

'?K'N@H

la validit et la rgularit de lOffre.
E" !!!

J&<'<%?
! } "

]
!
_* -

}!"
] !!?K'N@H
:

! 'K*
!-E
!!!] "
Ej!"
] " !!!

?
et dIcade ont approuv la Fusion.
E*
_
^ "
]!"
]

de patrimoine de Silic Icade et la dissolution sans liquidation de Silic.
La parit de Fusion tait gale la parit retenue dans le cadre de lOffre,
^ =
^
? -'k}|j
nouvelles Icade ont t attribues aux actionnaires de Silic ( lexception
dIcade et de Silic sagissant des actions autodtenues). Conformment
la rglementation applicable, il na t procd ni lchange des actions
Silic dtenues par Icade, ni lchange des actions autodtenues par Silic
qui ont t annules de plein droit la date de ralisation de la Fusion.
lissue de la Fusion, Icade demeure contrle indirectement par la
:>!-
E
J
!!!
'K*_ ]-
&2J<?'&<2><?F,?2'&>G

+

X

>

^!
" X ]"

sont des administrateurs indpendants) et comit stratgie et
Xk

!Y$
Il nexiste pas, la connaissance de la Socit, daccord dont la mise en

uvre pourrait entraner un changement de contrle dIcade.
le
Prsident-directeur gnral dIcade sabstient de voter lors des

dlibrations du conseil dadministration arrtant les conditions

!!

$
Icade a mis en place un ensemble de mesures en vue de prvenir les

!

^
la prsence de cinq administrateurs indpendants au sein du conseil
^

:>!=!

!"
-E

indpendants dans leffectif du conseil dadministration est conforme

|-:

'*%{K%>%*$

! ->
E-k{]|
du Code de commerce ont t conclues au cours de lexercice clos le
]!"
]^

dudit exercice (cf. rapport spcial des commissaires aux comptes sur
les conventions rglementes).
lexistence
de trois comits au sein desquels sigent des

! !
!!
X]

!Y !
" J&F&F>''&&'&<2>
" J

{
[
* part du
propres
0

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Nette
100
k|
kkw
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<

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d
*
0

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b
J&F&F>a

`
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=:'>%HJA&%;J
]k|
X}|wjY
kk|}
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2013
2013
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?'&N=E%

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100
k}k
j}wkk
]j
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]w|
?'?A
=:'>%&JKJH=J<
w}|]
j}
100
]k|w
]k|w
k}]w]
]|k]}
2012
SCI
=:'>%{E/JE'#&'<#%
w
]|]]
100
w
w
}}
j]}}
]|]]
2013
SCI
=:'>%{&A%>%?K'&H=<%H?
wwjj
X]|]Y
100
wwjj
j}wk
kk|k
jj
k
2013
?'?
=:'>%@&=:JE'#%
]|]j
jk}
100
}j|k
}j|k
k|
w}k
]|
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2013
2013
SCI
KJ<>JHH%
k|]}|
XY
100
k|]}w
k|]}w
jw
|]
w
SCI
>K
j
]k
100
j
j
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|}
]}w
2013
SCI
>K
]w}k
]j
100
]w}k
]w}k
||
w
k|
2013
SCI
K%??=<%'&H=:='H=J<?
w}j
k
100
]]||
]]||
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kj
}w}
2013
SCI
#'?:J#<%
k|j
X}]Y
100
k|j
]}
}j
j|w
(605)
2013
SCI
=:'>%}w@>;'A??K'<
|w|
w
100
|]
|]
wk
]
w
2013
SCI
E%HJE@=':
w]|
628
100
w]|
w]|
|
j
628
2013
SCI
=:'>%:'K=EE%>%?KJAE=<?
k|}
w]
100
j|}w
j|}w
wk|
]k]
w]
2013
2013
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SCI
<'<H%&&%/HJ=E%'&:
?'?
=:'>%:J<?%=E
SCI
/N&MKJ'&H
SCI
/N&M%A&J/%<
37
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100
}}}k
}}}k
]j||
}]}
]k]
jw
k||
100
}
]j|

}
455
2013
270
767
100
|w
j}
557
jj|]
696
||
2013
jkj
(215)
100
}|
j}]
}wj}
}w
(589)
2013
]w
]}j
100
j
j}
||w
}]
(861)
2013
SCI
68 avenue Victor Hugo
j]j
(220)
100
j]j
j]j
}k

(182)
2013
SCI
@'H=#'AH=%&
k]
]]w
100
wj
wj
kw|
}j
kw|
2013
SCI
=:'>%KJ&=%H
w
k
100
]
]
]|

k
2013
?'&E
%%&='&:<'AH=E%
?'?
=J&H'
?'?
=:'>%&J%&HMK'<'#%K%<H
?'?
?J:JK=%
SCI
@?K:;A<z
(38)
100
|}
|}
k
(24)
2013
500
295
100
j
j
126
|]j
44
150
2013
]k
}
100
}
}
]||]
}
k|j
2013
|]
(630)
2013

]w]
k
X]k|Y
2013
697
Xkw|Y
100
k|

XkY
100

SCI
>%?'M?>%EJ=&%
637
(516)
100
576
121
2013
SCI
:K'&?%=EE%
480
(88)
100
479
479
770
583
(4)
2012
: ICADE RAPPORT FINANCIER ET JURIDIQUE 2013
&2J<?'&<2><?F,?2'&>G

{
[
* part du
propres
0

e

Rsultats

<

*

a

d
*
0

=

/

aGb

b
Brute
Nette
SCI
PCM
145
714
100
145
145
185
|]
(103)
2013
?'?
=:'>%H&'<?':H=J<
524
(197)
100
131
131
438
}k
(815)
2013
?'?
;'N'<%
100
(9)
100
100
91
(1)
2013
?'
=<KJ@=E='&='>%E':'=??%
>%?>/H?%?'<'(*)
60
505
100
68
68
112
494
631
2013
( )
#K@; =:'>%&%=K>%AH?:;E'<> *
25
519
100
25
25

(8)
2013
SCI
E%?HJN%H?
10
212
100
10
10
321
130
99
2013
@N
=:'>%&%=H(*)
18
j]k|j
100
jjj
(398)
2013
?<:
?<::'&=>'<HJ<
100
2012
?'?
*J<:=&%?<'<H%A=E
]
871
433
2013
2013
?'?
?%':
SCI
@?
SCI
E'?A:&=&%
SCI
:@
?'?
=:'>%'??%HK'<'#%K%<H
SCI
?/N%&=<%
?'?A
=:'>%?'<H/
SCI
*'K>%EJKK%
1
38
437
100
229
k]}
99
|j]
|j]
}ww
||
k]}
10
(333)
99
10
10

(406)
2012
45
99
40
(2)
2012
98
95
k]]
k]]
]]
239
120
2013
225
378
75
169
169
]
355
2013
100
77
60
60
60
46
121
77
2013
]]}k
wk]j
57
kkw
kkw
]|w}]
]|w
|wj}
j]
2013
900
563
51
459
459
294
763
127
2013
1D2 3 &!H& & #

!# $#!!!$$! # ;+%<9
" &

Les informations sur les participations devant tre rendues publiques
aux termes des recommandations du Comit europen des rgulateurs

!
" +

!X:%?&-!!:
&< !%5#! Y!

k

]
du prsent rapport annuel.
1.6.
VNEMENTS INTERVENUS DEPUIS

FF'@
Les changements significatifs intervenus dans la situation financire

= ]!"
] !

]

]]
k

j-
]-
9 ,F,?2'>>@>'&(F>=/e<&@2
&2&=22>=/<JJ@(F&{@
=
!^ :>!!

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=-%

_

Xjkj~Y !!; : ?==:^!kj~
k]~
? !!]!"
]Structure du capital
Restrictions statutaires lexercice des droits de vote et au transfert
des actions ou clauses des conventions portes la connaissance

de la Socit
<!Participations significatives et dautocontrle
:! ! ! !

|

-]--wListe des dtenteurs de tout titre comportant des droits de contrle
spciaux et la description de ceux-ci (actions de prfrence)

<!Mcanismes
de contrle prvus dans un ventuel systme

dactionnariat du personnel, quand les droits de contrle ne sont
pas exercs par ce dernier
La Socit na pas mis en place de systme particulier dactionnariat du

personnel dans lequel les droits de contrle ne sont pas exercs par le

^
*:%='

=

='
et propos aux salaris dans le cadre du Plan dpargne groupe tel que
!

|

|--k'

? !! ^
peuvent entraner des restrictions au transfert dactions et lexercice

des droits de vote (pactes dactionnaires)
<!-
:! ! ! !

|

--]]-
&2J<?'&<2><?F,?2'&>G

Rgles applicables la nomination et au remplacement des membres
du conseil dadministration ainsi qu la modification des statuts de

la Socit
Ces rgles sont conformes la loi et la rglementation en vigueur.
Pouvoirs
du conseil dadministration en particulier lmission ou le

rachat dactions
N
! ! ! !
|

-]---|^ !
conformment la rglementation applicable, suspendues en priode

" _
!
!
!
par la rglementation applicable.
'

? !!^ !

cas de changement de contrle de la Socit, sauf si cette divulgation,

hors les cas dobligations lgales de divulgation, portait gravement
atteinte ses intrts
Certaines conditions de financement externe dont bnficie Icade lui
!!
! !

_

:>! '

! z!
"

dadministration ou les salaris mandataires sociaux de la Socit

sils dmissionnent ou sont licencis sans cause relle et srieuse
ou si leur emploi prend fin en raison dune offre publique

! "!
j

=
!
?
#
z"

!
de rupture de son mandat de Prsident-directeur gnral.
Conformment aux recommandations du Code de gouvernement

!! !" !
'*% K%>%*
!!
_]!

!XY

X
E-]]{]:
Y XY!

!^
X >!
*
!Y

allou au Prsident-directeur gnral par le conseil dadministration une

!

!
{
+
b?
/&

Le montant de lIndemnit de Rupture sera gal deux fois le montant

total de la rmunration globale brute (part fixe et part variable) perue par

!{

!!

!!
>!
*
!-> z +
!

!!
?
#
z"

!

!!

cours des derniers mois de son prcdent mandat de directeur gnral
de manire ce que lIndemnit de Rupture puisse tre calcule sur
une priode de 12 mois.
b

/&

Rupture
:
!
E-k{{:
commerce, le paiement de lIndemnit de Rupture sera subordonn au

!
{
+
%!

!=

!{

!!

=!&

&<#!

! &<#
de la priode de rfrence.

"
!

le
RNPG signifie le rsultat net part du Groupe tel que publi par
une socit dans ses comptes consolids et aprs retraitement des
{ $
le =

2W

&<#=

!! >!
*
!$
le
2W

signifie la moyenne

!^&<#=

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&<#-
&2J<?'&<2><?F,?2'&>G MARCH DES TITRES DE LA SOCIT
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] ? !!! +}}ww||}

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E

?@*k?@*?@*| H!
;HM0F<!HH'# #M0F <!HHMF<)<!HH

MF<)<!HH-*-L\<##;H-*-*##<
;H-*-L
;H-*-+ #;H-*-%#!!+ #;H et Indice
SIIC des Foncires en France.
Les donnes ci-dessous concernent Icade du 1er_
]!"

2013.
Cours

e

*
0

2

Janvier
67,82
63,87
w
66,60
Fvrier
69,21
63,86
jwj|k|
53,50
Mars
69,75
64,65
|j
95,65
'

71,32
65,07
]]||w}
90,43
Mai
74,72
68,37
}kj
83,89
Juin
69,89
57,99
]ww|w
89,03
Juillet
72,96
62,30
w|
203,58
'
68,64
63,65
j|ww}
84,93

Septembre
68,14
63,20
w
75,16
Octobre
69,99
65,00
k
75,41
< "

70,99
67,05
}]k
85,47
>!"

68,08
63,50
wwkk
65,11
"\\"!":
:\Z9:
1< 6 H!I%! 92
/NJEAH=J<]>A:JA&?>%@JA&?%>=:'>%
76
74
72
70
68
66
64
62
60
58
56
31 dcembre 2012
31 mars 2013
30 juin 2013
30 septembre 2013
31 dcembre 2013
&2J<?'&<2><?F,?2'&>G FAITS EXCEPTIONNELS
J
*

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*
^
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Y

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&

>
"!

192,6
189,3
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3,64
3,67
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12 < $ C#&& !& #*'?##9-!! P!$ # !H!!P #*'?##9
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Capital social
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'
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'
:

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kwwjj}
|]wk
|w}k
jw||
Rsultat avant impts, participation, amortissements et

provisions
k|jjkj}w
|wkk}
wk|w]
w}}}k
kk|}j
=
"!!
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k}}}j
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+

wj]wj
ww}
wjkw]
}ww}
X]|]k|Y
K "!!

"!
}}kkjj|
]jkjw]
wk}]k
||j}}
(1)
11,333
24,537
1,740
3,999
1,884
9,109
23,535
1,773
1,177
(0,422)
3,25
7,30
3,72 (2)
3,64
(1)
696
346
308
309
342
#6)

1

'
Rsultat aprs impts et participation, mais avant

amortissements et provisions
Rsultat aprs impts, participation, amortissements et

provisions
>
!^
U6"

'
< "

!

Montant de la masse salariale
]||}|k
]jj||
kw]k
k|k
j]}j]
Montant des sommes verses au titre des avantages

X?!
!
-Y
]|w
k|kk
j||kj
]w]jj
w}
12 < $ C#&& !& #*'?##9-!! P!$ # !H!!P #*'?##9
12 M! CK!! H &!#9
+
&2J<?'&<2><?F,?2'&>G INFORMATIONS SUR LES DLAIS DE PAIEMENT
" &

']!"
]

!
{
! +|}

|}

]!"
-E!
!!{

=

0
>

Dettes

0

`]
Dettes

0

:]
Dettes

0

:

!]
Dettes

0

`!]
1,8
TOTAL
1,8
Retenues de garantie
*

26,8
TOTAL
:Z\
Z\
=

0
Dettes

0

`
]

>

26,8
\Z:
Dettes

0

:]
Dettes

0

:

!]
Dettes

0

`!]
1,5
Retenues de garantie
1,5
0,1
*

17,0
TOTAL
9Z
TOTAL
0,1
17,0
Z"
Z
\Z:
E! !!

]}_
-= "
!
en dehors des litiges qui sont traits au cas par cas.
ICADE RAPPORT FINANCIER ET JURIDIQUE 2013 +
&2J<?'&<2><?F,?2'&>G

:

;

6.1.
ASSURANCES
:
;

Y

/
/&
Icade sest engage depuis plusieurs annes, dans une dmarche

z
"_

"

!

+

"K

& McLenann (pour lensemble des assurances dIcade et ses filiales
lexception des assurances pour compte de tiers dans le domaine de
ladministration de biens) et le Cabinet Gras Savoye pour les assurances

=*
= 'H &^=
^Cette dmarche de regroupement sinscrit dans un souci de rationalisation
et dharmonisation au sein dIcade afin notamment dobtenir des tarifs
comptitifs, de prenniser la couverture des risques, dassurer un meilleur
contrle des garanties et une gestion plus efficace des sinistres favorise
par une information de la direction des assurances et une intervention
de cette dernire loccasion de la survenance de sinistres importants
ou de sinistres corporels.
'=
"

que le montant global des primes dassurance dIcade et de ses filiales
devrait se maintenir voire baisser pour lanne 2014.
Les principales compagnies dassurance dIcade sont, selon les
!

!X=Y'

" !

X==Y'

^" X===Y' "
'

{
:<&X=NY'

la responsabilit civile Loi Hoguet.
:

Y

/

La diversit des mtiers exercs par Icade fait varier la couverture des
risques en fonction notamment, des obligations dassurance propres
chacun dentre eux et des principaux risques identifis.
Icade, en collaboration avec ses courtiers, sattache maintenir un

niveau de couverture quelle estime adapt chaque risque identifi,
sous rserve notamment des contraintes lies au march de lassurance
et en fonction dune estimation du montant quelle estime raisonnable
de garantir et de la probabilit dun ventuel sinistre.
'

" ^

les risques spcifiques les plus importants de ses activits, Icade sest
engage depuis 2002 dans un processus de cartographie de ses
principaux risques.
Cette cartographie des risques, qui se dcline en risques spcifiques (lis
aux mtiers) et risques non spcifiques (transversaux), est alimente
par des fiches de & !5 risques. Ces fiches identifient chacune un
risque dtermin qui est apprci en termes doccurrence et dimpact,
et dont le contrle de la criticit est assur par un ensemble de mesures
(transfert lassurance, mise en uvre de procdures spcifiques ou

+
Y% "_

!
oprationnelles concernes et leurs volutions sont retranscrites avec
cette mme priodicit dans la cartographie. Par ailleurs, un suivi des
sinistres significatifs est assur.
+
: * /

/&
Les assurances souscrites par Icade peuvent schmatiquement

!
!
X=Y

obligatoires en vertu de dispositions lgales ou rglementaires et (II)
les assurances souscrites par Icade en complment des assurances
obligatoires afin de sassurer de la couverture de certains autres risques.
Compte tenu du nombre important de mtiers dIcade et de la multiplicit
des polices dassurance souscrites dans le cadre de ses activits, la
prsente section prsente un rsum des principales polices dassurance
souscrites par Icade.
:

;

Les assurances obligatoires varient principalement en fonction des trois

!
=
* +
?
F/

=

"
!
j|{
_
wj|

!!X
{

Y
" !!

"

"

!
X
& " !: >!
:

< &!
:<&YLassurance dommages-ouvrage est souscrite par toute personne
agissant en qualit de propritaire de louvrage, de vendeur ou de
mandataire du propritaire de louvrage qui fait raliser des travaux
de construction. Cette assurance doit tre souscrite ds louverture

"_
!
rparation des dsordres apparus relevant de la garantie dcennale. Cette
assurance couvre principalement les dommages qui compromettent
la solidit de louvrage ou qui, laffectant dans lun de ses lments
constitutifs ou lun de ses lments dquipement, le rendent impropre
sa destination. Cette assurance de chose suit donc limmeuble et est
transmise aux acqureurs puis leurs successeurs en cas de cession
ultrieure. Lassureur dommages-ouvrage peut se retourner contre les
responsables des dsordres, dont le cas chant Icade, au cas o elle se
serait immisce de manire fautive dans les oprations de construction.
E
& " ! : >! :<&

responsabilit dcennale des constructeurs ralisateurs ou non, soit
le paiement des travaux de rparation de la construction laquelle Icade
a particip en sa qualit de constructeur, promoteur ou de vendeur
lorsque sa responsabilit est engage sur le fondement de la prsomption
!"

jw: -:

sans limitation de montant pour la garantie obligatoire.
Il est noter que les tribunaux ont tendance tendre les responsabilits
des vendeurs et locateurs douvrage au-del des obligations lgales.
F/
$
Cette activit gnre la souscription dassurances obligatoires dans

le domaine de lassurance construction tant au titre de la ralisation
doprations neuves que du fait de travaux raliss sur le patrimoine.
Icade est alors amene souscrire des polices dommages-ouvrage et
:<&

! !
{

H

%X :<&Y
la ralisation de travaux de rfection importants sur ses immeubles.
&2J<?'&<2><?F,?2'&>G

F

en
> 'KJ

!" ^ !!
de droit priv, Icade peut tre considre comme locateur douvrage et
relever ce titre de lassurance dcennale obligatoire.
en
matire de multirisque immeuble, les immeubles sont garantis

hauteur de leur valeur de reconstruction neuf, sous rserve

$
matire de responsabilit civile, la police commune Icade et
certaines de ses filiales offre un plafond de garantie denviron

$
LorsquIcade et ses filiales interviennent en qualit dagent immobilier ou

dadministrateur de biens, elles souscrivent une assurance responsabilit
civile professionnelle afin de couvrir les consquences pcuniaires
^

X
w!
j{}j|
_ wj !
!
k{]k "
kY-
concernant
:

&
J0

F

Y

=

H &^:

diverses polices venant complter la couverture de la responsabilit civile
du promoteur ainsi que certains risques spcifiques comme lincendie
ou les catastrophes naturelles.
F

; /
*
>! +
=

^
immeubles couvrant notamment la responsabilit civile du propritaire
et les dommages ( hauteur dun montant maximal correspondant au
montant de la reconstruction neuf de limmeuble). Ces assurances
intgrent galement une assurance couvrant les pertes de loyers
rsultant dune ventuelle indisponibilit de limmeuble pendant une
dure fixe 24 mois.
F

Lensemble des filiales dIcade bnficie dune assurance responsabilit

X=: =K-Y
soit dans le cadre dune police commune Icade et certaines de ses
filiales (Icade Promotion).
:
^

+'*
='&>
et couvre notamment les consquences pcuniaires de la responsabilit
dcoulant du droit applicable (responsabilit civile dlictuelle, quasi
dlictuelle, contractuelle) pouvant incomber lassur du fait ou
!

!_
causs aux tiers.

Icade a par ailleurs souscrit diverses autres polices dassurance
garantissant des titres divers biens et responsabilits.
=

" !
$
les autres assurances, ces dernires comprennent

gnralement des plafonds de garantie cals sur les valeurs de
remplacement des matriels sinistrs.
Les principales franchises affrentes aux polices dassurance souscrites

=
_

!!^
en
matire dassurance-construction (dommages-ouvrage), les

polices dIcade et de ses filiales ne comportent gnralement pas

$
^

{
!

jk

$
en
matire de polices multirisques immeubles, les polices dIcade

comportent des franchises limites qui sont diffrencies selon la

_$
en
matire de responsabilit civile, la police commune Icade

et certaines de ses filiales comporte une franchise gnrale de
kj]
=

! +
k~

$

des montants de franchises marginaux.
: F&'&W>
Icade et ses filiales sont parties (I) un certain nombre de rclamations
ou litiges dans le cours normal de leurs activits, principalement de
Promotion au titre de la construction et dautorisation durbanisme,
ainsi qu (II) un certain nombre dautres rclamations ou litiges qui, sils
savraient fonds, seraient susceptibles, compte tenu notamment des
montants en cause, de leur possible rcurrence ou de leur impact, en
termes dimages, davoir un impact significatif dfavorable sur lactivit,
les rsultats ou la situation financire dIcade.
:
! "_ !!

constitues dans les comptes des socits concernes pour lexercice
]!"
]

""
^

!^+
! " -'

_
^=

lensemble des litiges dIcade et de ses filiales indiquant pour chaque
contentieux, ou litige significatif, le montant dune ventuelle provision.
de
E

" !]!"
]! +

" #
|]
X }k

concernent des contentieux sur la promotion immobilire).

^
^$
Icade estime que ces provisions reprsentent une couverture raisonnable

de ces rclamations et litiges.
lassurance de la flotte automobile et de lassurance dite

"
"

!
$
de lassurance des risques environnementaux.
: W

0

W

Les principales garanties souscrites par Icade, au titre de ces contrats

_

!!^
en
matire dassurance-construction, les travaux engags sont

! X

Y$
Lors dune vrification de comptabilit intervenue au cours de

X |!"
Y
!
]!"
}

" +
z

" X=?}k~Y

fusion-absorption dIcade Patrimoine par Icade, au 1er_
j-=
rsultait une augmentation des bases de lH!!H!!

!

-

X }
Y

ICADE RAPPORT FINANCIER ET JURIDIQUE 2013 +
&2J<?'&<2><?F,?2'&>G

rehauss le taux dimposition applicable une fraction des montants
!
}k~w~-E !
!

!}
E}_ = ! :
k_ ] :

!

X !

" !^ ! >:*

!Y
^

en 2007 avaient t ralises des prix suprieurs ceux retenus pour
89
]!"
] !

Commission.
E!"
]
!
!
"
ladministration a donc mis en recouvrement lensemble de ces sommes,
k|w
!

X }

en principal).
K =
! ]!"
]
rclamation contentieuse demandant la dcharge intgrale des sommes
mises en recouvrement ainsi que le sursis de paiement. Lobtention
de ce sursis sera conditionne la prsentation dune garantie dun
tablissement bancaire ou assimil.
> z +

!

=
_
administrative en vue de se prononcer sur ce diffrend.
% !^ ]!"

!! !
]!"
]-
9 W

X

Y

9 F>&>{@>F&,>@?%,
=F/&??<(&F&
9 e 0
/

Les activits du Groupe sont exposes des facteurs conomiques
chappant son contrle ainsi qu des risques systmiques lis au
caractre cyclique du secteur immobilier.
Le march de limmobilier est li loffre et la demande de biens
immobiliers, notamment de la part des entreprises tertiaires, et a connu
historiquement des phases de croissance et de baisse, caractrises par
des volutions des taux de capitalisation attendus ou des valeurs locatives.
Les conditions conomiques internationales et nationales et notamment
le niveau de la croissance conomique, les taux dintrt, la disponibilit
du crdit, le taux de chmage en France, le niveau de confiance et de
pouvoir dachat des consommateurs franais, la situation des finances
publiques, les stratgies immobilires des entreprises, le mode de calcul
de lindexation des loyers et lvolution des diffrents indices peuvent
galement sensiblement varier.
Ces variations du march immobilier ou du contexte conomique gnral

peuvent avoir un impact dfavorable significatif tant sur la politique
dinvestissement et darbitrage dIcade, que sur celle de dveloppement
de nouveaux actifs et, plus gnralement, sur ses activits, sa situation
+

!

XY

_ "

abandonner certaines oprations partiellement commercialises ou
!

XY

" "
XY
" !
X

! YXY"

%+
="!!
!!
ainsi que de la varit des activits et marchs sur lesquels la socit
est prsente, qui permettent dattnuer les consquences des cycles
du march immobilier sur ses rsultats.
++
9

Icade est prsente sur lensemble des marchs de limmobilier en France,

sur chacun desquels elle doit faire face une forte concurrence. Icade se
trouve ainsi en concurrence avec de nombreux acteurs internationaux,
nationaux ou locaux dont certains disposent dune surface financire plus
importante, dun patrimoine immobilier plus consquent, de ressources
plus importantes ou dune implantation locale, nationale ou internationale
plus tendue. Ces acteurs ont notamment la possibilit de procder
des oprations de promotion ou dacquisition dactifs des conditions,
par exemple de prix, ne rpondant pas aux critres dinvestissements
"_^=!Cette concurrence sexerce en particulier sur lacquisition du foncier et
des actifs disponibles, le prix de vente des services proposs et laccs aux
{
->"^=
que son positionnement de foncire-dveloppeur constitue un avantage
concurrentiel, Icade doit faire face dans chacun de ses mtiers des
concurrents qui disposent de parts de march suprieures aux siennes.
Si Icade nest pas en mesure de dfendre ses parts de march ou de
gagner les parts de march escomptes et de maintenir ou renforcer
ses marges, sa stratgie, ses activits et ses rsultats pourraient en tre
ngativement affects.
9 F>&>{@><,'&<22F>
9 =
#

Le dveloppement des activits dIcade est financ par les flux de
trsorerie gnrs par ses activits, par les produits de son plan
darbitrage, par endettement bancaire et par capitaux propres. Icade ne
peut garantir quelle aura accs des sources de financement externes
suffisantes et des conditions acceptables lui permettant de financer
son dveloppement, ni que le march sera suffisamment liquide pour
permettre la mise en uvre de son programme de cessions.
La stratgie dIcade repose galement sur des acquisitions cibles
en France. Icade pourrait rencontrer des difficults dans lacquisition
!!
+

&2J<?'&<2><?F,?2'&>G p
dinvestissement ainsi que de difficults dans la mobilisation de

financements bancaires ou dans la cession dactifs.
9 Y
/Y
La ralisation des oprations dacquisition peut comporter plusieurs
risques.
9" ,

Y

Y

%^ !! != "
!

consolids en normes IFRS. Ces dernires connaissent des volutions
rgulires, dont certaines pourraient avoir des impacts significatifs sur
des lments de son bilan ou de son rsultat et donc la prsentation
de ses comptes.
Le rendement des actifs acquis pourrait savrer plus faible que prvu,
quil sagisse dimmeubles, ou de socits foncires, de promotion ou
de services, notamment en priode dincertitude conomique leve.
>! ^ {
!

techniques ou urbanistiques, peuvent ne pas avoir t couverts par les
conventions dacquisition.
> z+

"

des dysfonctionnements dans les oprations en cours dexercice. Ces
risques sont identifis et suivis travers le systme de contrle interne
tandis que des procdures prcises encadrent la communication
financire.
Par ailleurs, dans le cas des acquisitions de socits, lintgration des

quipes ou des processus peut savrer difficile et, notamment, rduire
pendant un temps les synergies espres.
9: Y

9 Y
`/

*

@^=
!
* +

la gestion de ses propres actifs immobiliers, elle reste nanmoins expose
aux risques lis lintervention de prestataires, de fournisseurs et de
sous-traitants pour la ralisation de certaines missions, en particulier

-@^=

un soin particulier dans le choix de ceux-ci, Icade nest pas en mesure
de garantir la ralisation et la qualit des prestations effectues par ces
socits extrieures ni le respect de la rglementation par ces dernires.
> !+

" !

fournisseurs ou sous-traitants, la baisse de qualit de leurs prestations
ou produits, des dpassements de budget ou des retards dexcution
sont susceptibles davoir des consquences dfavorables sur lactivit et

! =-'

cots augments, notamment du fait du remplacement des prestataires
dfaillants par des prestataires plus onreux, de limpossibilit de
rpercuter auprs de ses clients laugmentation des cots, dventuelles
pnalits de retard mises la charge dIcade, des difficults de mises en
_

!!
!
!

!
->!
!

du btiment, les dfaillances de sous-traitants peuvent savrer plus
frquentes.
'

^ ? !!
!

prventives, telles que la tenue de commissions dappels doffres, la
ralisation de contrles pralables sur la solidit de ces entreprises et
une vigilance lors du droulement des oprations.
9+ =

^ $
/
>
!=
"

informatiques et de systmes dinformation et gre plusieurs bases de
donnes importantes. La dfaillance de ces systmes dinformation et la
destruction ou la perte des bases de donnes pourraient avoir un impact
ngatif sur les rsultats dIcade et sur son image auprs de ses clients.
Icade a mis en place diverses procdures de sauvegarde afin de limiter le
risque li une ventuelle dfaillance de ses systmes dinformation et
une perte de base de donnes. Ces procdures intgrent notamment
XY " z+
XY

+
dun prestataire spcialis en hbergement et stockage de donnes de

_

!^XY
z+

-A !

X:%Y

!
!!_

les locaux dexploitation et les systmes informatiques.
La diversit et limportance des activits dIcade exposent la Socit

des risques de fraudes internes et externes, en particulier travers des
dtournements de recettes ou de rglements de dpenses pouvant
!

!
? !!-

face ces risques, Icade a mis en place un contrle interne adapt, un
dispositif de scurisation des moyens de paiement et dvelopp les
encaissements par virement.
99 ;

/

Y
/
*
_

!
=

assurances obligatoires et facultatives ne reprsente quune part limite
de ses cots dexploitation.
H

!
^!

difficults actuelles, pourrait augmenter lavenir, ce qui serait susceptible
davoir des consquences significatives dfavorables sur la situation
+

! =->
z
^
auxquels Icade est expose pourraient ne plus tre couverts par les

-%=

!
^
de dfaillance dun de ses assureurs, le cas chant incapable de verser
les indemnisations dues.
9\ Y
#Y

J$
*

aY
`/

b
E
"
= "_!

!:@&%N EE?
%
>H%
: -E

!
?
! !
@<
"& %-E

"

dpend de nombreux facteurs, lis notamment au rapport entre loffre et
la demande sur le march et aux conditions conomiques, qui peuvent
varier de faon significative, avec des consquences sur la valorisation
dIcade. La valeur issue des mthodes retenues par les experts pour
la valorisation pourrait dpasser la valeur de ralisation des actifs. Par
ailleurs, les valuations reposent sur un certain nombre dhypothses
qui pourraient ne pas se vrifier.
Compte tenu de la mthode de comptabilisation des immeubles de
placement (mthode du cot) retenue par Icade et Silic, une diminution
de la valeur de march de ces immeubles ne serait susceptible davoir un
impact sur les rsultats consolids dIcade que si leur valeur de march
devenait infrieure leur valeur comptable.
ICADE RAPPORT FINANCIER ET JURIDIQUE 2013 +"
&2J<?'&<2><?F,?2'&>G p
Y

[ /

/ ;
Conformment au statut de socit dinvestissements immobiliers

!X?==:Y
!=

XY

+
! XY!

XY
"

actifs matures. La mise en uvre de cette stratgie pourrait toutefois
se heurter des difficults la rendant plus onreuse, moins rentable
quanticipe ou retardant son excution et Icade pourrait ainsi ne pas tre

!
"_^ !^

+
!
" !
!
+

!
_
(acquisition, rnovation, extension ou restructuration) est soumise
de nombreux alas tels que lexistence dopportunits dinvestissements
des conditions, notamment de prix, satisfaisantes, lobtention des
autorisations administratives ncessaires et la survenance de surcots ou
de retards lis la ralisation de programmes immobiliers qui pourraient
ralentir le rythme ou plus gnralement constituer des obstacles la
!
_>
!
!

labsence dinvestisseurs en particulier dans le cas dactifs de taille et
de prix significatifs.
F
/&

Z *

$

*
*
Les revenus de lactivit Foncire proviennent essentiellement des loyers
encaisss et peuvent donc tre affects de manire significative par
linsolvabilit ou le dpart de locataires reprsentant un pourcentage
important des loyers encaisss. Cependant en 2013, aucun locataire

!! j~ z
^!-E
!

! _
! ^
de facteurs locaux inhrents la situation de chacun des immeubles,
Icade ne peut exclure que les taux de vacance se dgradent au cours
des annes venir.
> =

^

rapidement et des loyers satisfaisants les baux actuellement en cours,
leur chance, ni que des modifications de lgislation, de rglementation
_

matire dvolution des loyers, de calcul de lindemnit dviction de

-' ? !!

^ " !!"->
la dure et la dispersion des baux signs par Icade et Silic lissent leffet
de la fluctuation du march locatif.
% ! ! ^ !
difficults financires des entreprises locataires sont susceptibles dtre
plus frquentes, daltrer leur solvabilit, et par voie de consquence
dimpacter ngativement le taux de recouvrement des loyers par Icade.
Compte tenu du parc limit de logements que dtient dsormais Icade,
limpact de difficults de recouvrement des loyers de logements serait,
quant lui, modr.
Compte tenu de limportance du parc de cliniques dont Icade dtient
les murs, lvolution des politiques de sant publique peut fragiliser la
situation des cliniques locataires et donc la rentabilit de ces actifs.
La survenance de tels risques pourrait avoir des consquences ngatives
sur la valorisation du patrimoine dIcade, ses rsultats ou sa situation
financire.
+:
&

`/

0Y
*

*

Y/

'
"

de ses immeubles, notamment au regard des obligations damlioration
!
!^ #

!
dentretien ou de fonctionnement, Icade pourrait tre amene
investir des sommes importantes dans des travaux de rnovation
et de rhabilitation de ses immeubles. Ces investissements seraient
susceptibles de requrir des moyens financiers dont Icade ne peut pas
garantir la disponibilit ou pourraient savrer ne pas remplir les critres de
rentabilit dIcade et avoir des consquences ngatives sur ses rsultats.
La Socit suit attentivement ltat technique de son patrimoine, effectue
des audits de mise niveau environnementale et planifie, pour chaque
actif du portefeuille, les travaux de rnovation cinq ans.
9! Y
#Y

F

/
/&

/Y
Le dveloppement de lactivit dIcade dpend notamment de la
disponibilit de rserves foncires, de la russite de la recherche de
terrains et de leur cot dacquisition, et donc de facteurs quIcade ne
peut pas matriser compltement. La raret des rserves foncires
disponibles, les oprations de pr-commercialisation dfavorables et la
concurrence forte des diffrents acteurs du march sont susceptibles de
renchrir le prix des terrains dans des proportions qui pourraient ne pas
tre compatibles avec les prix de vente des oprations tels questims
par Icade et avoir des consquences dfavorables significatives sur son
activit, ses rsultats et ses perspectives de dveloppement.
<

Z

;
0 ;Y

`

*Z

Z`
/
;

;
%+
#

! !
! " z!^
sur la qualit des sols avec lappui de bureaux dtudes spcialiss. Par
ailleurs, tous les contrats dacquisition foncire incluent des clauses
_

" !

dcouverte de pollution.
F

`

d

Z

`> Z

_

Z =2

/

` /

=

!

!

_
(excution des travaux, commercialisation), des cots supplmentaires
pour ladaptation du programme, voire dans certains cas dabandon du

_

!&

*
*

La matrise de la rentabilit des activits de promotion immobilire
dpend en partie de la capacit faire construire des immeubles un
niveau de cots cohrent avec les prix de vente acceptables par le march.
Les cots de construction ont subi des variations importantes au cours
des dernires annes. Ces variations peuvent tre lies lvolution de
la demande adresse aux entreprises du btiment, ou lvolution des
cots de la main-duvre et des matires premires, ou encore celle

-> "+

&2J<?'&<2><?F,?2'&>G p
limmobilier, le Groupe peut ne pas arriver maintenir son niveau de

marge, dans la mesure o la rduction des cots ne compenserait pas
la baisse des prix de vente.
Par ailleurs, en cours dopration, un allongement de la dure de travaux
ou des difficults techniques peut conduire des surcots, difficiles
rpercuter sur les acheteurs. Pour rduire ces surcots, la Socit
effectue un suivi prcis de lavancement, des cots et des risques de
chaque programme.
&

*
Y

$
0$

*
Lorsquelle a assur la vente ou la promotion dun programme immobilier
ou a particip une telle opration en qualit de mandataire du matre
ouvrage, de matre douvrage dlgu ou de matre duvre, Icade est
susceptible de voir sa responsabilit engage par les matres douvrage ou
les acqureurs. Cette mise en cause peut rsulter dune non-conformit
aux descriptifs contractuels, de dommages ou de dsordres affectant
les immeubles. Si lessentiel des dfauts de construction est en principe
couvert par les polices dassurance obligatoire ou peut tre imputable
aux autres intervenants la construction, Icade peut dans certains cas
devoir supporter des cots de rparation ou verser des dommages et
intrts aux matres douvrage et acqureurs des oprations.
F

;

Y
Y

Pour un promoteur, lancer une opration en blanc consiste la lancer en
labsence dinvestisseur, lancer une opration en gris consiste la lancer
en en supportant en partie le risque locatif (taux de pr commercialisation
ou prise en charge dune garantie locative). Les oprations de promotion
en blanc et en gris peuvent entraner, si des acqureurs et des utilisateurs
ne sont pas trouvs brve chance ds le lancement de la construction,
des cots la charge dIcade (tels que le financement des travaux ou
des frais financiers) qui peuvent significativement affecter la rentabilit
desdites oprations et plus gnralement les rsultats ou la situation
+
=-%!

!
+

en immobilier dentreprise, le Groupe limite ce type doprations

!^-E !
" "_
accord pralable par les instances de gouvernance dIcade. Par ailleurs,
pour les oprations en gris, lengagement est limit la consommation
partielle ou totale de la garantie locative qui est alors inscrite dans le
bilan financier de lopration.

/&

YZ
/ 0
Z

;
/ /&

Le succs de ces oprations dpend en partie du choix des partenaires
et de la mise en uvre des accords conclus avec eux, particulirement
lorsquIcade ne dtient quune participation minoritaire dans lopration.
@^=

et la rdaction des pactes dassocis, elle nest pas en mesure de garantir
la ralisation et la qualit de leurs prestations ainsi que le respect par
ces derniers de la rglementation applicable. Par ailleurs, des difficults
financires, voire la cessation des paiements, de ces partenaires
pourraient ralentir le cours des oprations concernes, faire porter
par Icade la totalit des besoins en fonds de roulement, ou augmenter
-%
"
!^
dfavorables sur lactivit, les rsultats, et la trsorerie dIcade.
'

]!"
]

daffaires consolid ralise dans le cadre doprations dveloppes en

!
~

!
!

j~

! !

" ^!-=
limite dsormais ce risque en tant attentif la solidit des copromoteurs.
9Y
#Y

>

La responsabilit dIcade pourrait tre recherche au titre des prestations
de services quelle effectue, soit dans son activit de gestionnaire
dimmeubles, de syndic, ou de prestataire de services de sret et scurit,
la responsabilit pnale et civile dIcade pourrait tre recherche en cas
de non-respect dobligations lgales ou rglementaires applicables aux
immeubles concerns et aux prestations ralises, en cas de dommages
corporels lis un dfaut dentretien ou de surveillance des parties
communes des immeubles, ou encore en labsence de mesures urgentes
prises pour remdier de graves dsordres survenus dans les immeubles.
La responsabilit financire dIcade pourrait tre recherche pour dfaut
de conseil dans des oprations de transaction ou de valorisation lors
de missions dexpertise. La responsabilit financire peut galement

_
!
! !
missions dasset management pour compte de tiers. Cette activit est
!
'K*
!
socit de gestion. Outre lventuel risque financier ou pnal, de telles
actions sont susceptibles davoir un impact ngatif sur limage dIcade.
Icade a mis en place des procdures internes encadrant ces activits
pour rduire ces risques.
9 F>&>{@>'%2&{@>
'2e&<22?2'@B
9 Y

* `
Y

La pratique courante de la renonciation des acqureurs dimmeubles
la garantie des vices cachs pourrait rendre difficile tout recours contre
les propritaires antrieurs de limmeuble. Ces cots, sils sont mis la
charge dIcade, seraient susceptibles davoir un impact dfavorable
significatif sur la situation financire dIcade et ses rsultats.
Par ailleurs, des problmes de pollution ou de qualit des sols et des
sous-sols peuvent entraner des difficults en cours de montage des

_
!

!

livraison, ou lors doprations de rnovation ou de restructuration du
patrimoine foncier existant. Ces difficults peuvent engendrer des dlais
et des cots supplmentaires importants quelquefois suprieurs aux

_-E
_
!

" !-'=
autant que faire se peut, ce risque par des tudes et analyses adquates.
%

! !!
^
^
origines des pollutions sur les parcs daffaires depuis leur acquisition.
9 Y

* `
Y

`
Lensemble des mtiers dIcade est soumis des lois et rglementations
relatives laccessibilit des immeubles par des personnes handicapes,
lenvironnement et la sant publique qui concernent des domaines
varis notamment la dtention ou lutilisation dinstallations classes ou
lutilisation, le stockage et la manipulation de substances ou matriaux
toxiques dans les constructions ainsi que la ralisation de diagnostics
techniques portant sur lamiante, le plomb, les termites, les installations
!
!

!
!^
^

et technologiques. Par ailleurs, des travaux de construction ou de
rhabilitation sur des btiments gnrent des risques daccidents de
chantier, de mme que la frquentation des btiments peut tre
lorigine daccidents pour les usagers. Ces situations entranent un risque
de mise en cause de la responsabilit civile et, le cas chant, pnale
=
!^!
"
sur son image.
ICADE RAPPORT FINANCIER ET JURIDIQUE 2013 +9
&2J<?'&<2><?F,?2'&>G p
Les procdures dIcade dans ses diffrents mtiers et dans la protection de

"

> A^
permettent une bonne application de ces prescriptions ou obligations.
9+ F>&>{@>@&=&{@>'J&>@B
9+ F
X

= X Z

]
E:>!!

; :
?==:
=-%
_

!!; : ?==:^!kj~ k]~

? !!-% !^ :>!

travers sa filiale HoldCo SIIC, une influence significative sur la Socit
et peut faire adopter toutes les rsolutions soumises lapprobation des
actionnaires dIcade en assemble gnrale ordinaire. La Caisse des
>! !

!

notamment la nomination des membres du conseil dadministration,
lapprobation des comptes consolids et annuels, la distribution des
dividendes.
9+ F
Y
*
$

%^

! "
=

impacte de diverses manires par lvolution des normes rglementaires
et lgislatives en matire de dveloppement durable, issues de dispositions
nationales ou europennes. Celles-ci sont notamment susceptibles
dimposer des critres de performance aux immeubles en gestion propre
ou vendus en promotion, des responsabilits particulires en prestations

->

voire des risques de mise en cause de la responsabilit dIcade en tant
quoprateur, propritaire ou prestataire peuvent en dcouler autant pour
lactivit de promotion que pour lacquisition et la dtention dimmeubles

+
-=
!
^
X&HY^

!
!^Xk
!

Y
"

! ! "

puis dans celle dimmeubles de logements pour tout permis de construire
! !

_
]->
" !
#

"

"

"

_

"

_ ]$
!

!
!^

->
"
de prises lectriques pour recharge de vhicules automobiles partir de
k !" "
" !

sur lactivit - & ! partir de 2013, la fourniture dinformations de

" !

!

!

dans le rapport de gestion crent des risques de non-conformit et
imposent de nouvelles organisations.
>

financements publics ou assimils peuvent voluer, en pnalisant
certains produits ou limpact de certaines activits, ou, au contraire en
en privilgiant dautres, ainsi que lillustrent lvolution des tarifs de rachat
de lnergie produite par les installations photovoltaques, lincertitude
qui pse sur le rgime des certificats dconomies dnergie, au-del du
]!"
"!!
!!
foncires ou encore lvolution des aides fiscales linvestissement
immobilier des particuliers privilgiant ou non, selon les lois de finances,
des performances thermiques plus exigeantes que la rglementation.
+\
>

" ^ !
certifications peuvent encadrer certaines activits ou imposer des
"_^
!

!!
!
par les clients. Il en va ainsi de la demande gnrale des acteurs en
+

z;%

"`

!
"`"

cette demande stend la plupart des actifs tertiaires, tels les centres
commerciaux ou les cliniques. Ce type de pratique touche galement
le domaine de la gestion immobilire tertiaire avec par exemple la

" $ !

!

!" -%
!!

"

_
!
+

;%Icade anticipe ces volutions par une veille rglementaire en matire de
dveloppement durable, un suivi prcis de ses ralisations et du march
ainsi que par un plan dactions dveloppement durable adaptant en
permanence son offre de produits et de services.
9+ F
#
;

/Y `/
$

Certains immeubles dtenus par la foncire ou grs par le Groupe
en tant que prestataire de services sont soumis la rglementation
sur les tablissements recevant du public. Il en va notamment ainsi du

EK !
'"

"

*
E>! =

property management.
>
!* +

immobiliers, Icade est attentive aux volutions lgislatives concernant
les relations entre bailleurs et locataires ainsi quaux volutions
_

! z
"

aux modalits de sa rvision lgale.
> !!
{
"
des rglementations concernant lhygine, la sant des personnes et la
scurit, lenvironnement, la construction dimmeubles et lurbanisme
pourraient avoir une influence dfavorable significative sur lactivit,
la rentabilit ou les perspectives de dveloppement ou de croissance
dIcade. Les principales consquences seraient la ncessit dengager
des travaux de mise niveau des immeubles, laccroissement des cots
dexploitation, la baisse dattractivit lgard des locataires en place
ou potentiels. Face ces risques, une veille rglementaire est assure.
9++ F
#
$;
/Y
`/
$

[
>!

! #

nombreuses rglementations parmi lesquelles celles introduites par la loi
#
_ ^

construction, les rgles durbanisme, la protection des consommateurs
+
!
+-H

de ces rglementations serait susceptible de peser sur la rentabilit
des oprations.
Par ailleurs, les oprations ralises pour le compte de personnes
publiques prsentent, quelle que soit la formule contractuelle laquelle
il est recouru (notamment marchs publics, dlgations de service
public, autorisations temporaires doccupation du domaine public,
baux emphytotiques administratifs, baux emphytotiques hospitaliers,
contrats de partenariat), des risques spcifiques lis (i) linstabilit
des normes applicables la commande publique qui, au cours des
&2J<?'&<2><?F,?2'&>G p
dix dernires annes, ont t modifies par les pouvoirs publics ou la

_

!

par le lgislateur franais de contrats passs en mconnaissance des
rgles applicables (ainsi pour les mandats de matrise douvrage publique

}
]Y^!

^^

_!

$XY^
!

des contrats, menes par les collectivits publiques, peuvent donner

!
$
XY " !

concurrents non retenus, de contribuables ou du prfet dont lexistence
et lissue peuvent retarder le dmarrage dune opration, voire, si le

_!
!

!!

du cocontractant au remboursement total ou partiel des dpenses
!
!
$
aux spcificits du droit administratif, lequel permet en particulier la
personne publique de rsilier unilatralement un contrat administratif
!
!!
_

! $XY
!

contrats (dlgations de service public, baux), rendant notamment

" ! !

!=
+
contre ce risque en prvoyant contractuellement le versement dune
indemnit par la personne publique.
9+" Y

/

*

>!
" +
!
de foncire et de services, Icade est tenue dobtenir un certain nombre
dautorisations administratives pralablement la ralisation de travaux,
de prestations ou la mise en service dquipements. Linstruction des
demandes dautorisations par les services administratifs comptents
^
! ^ _

" -A !
!
autorisations administratives, et notamment les permis de construire,
sont susceptibles de recours ou de retrait et peuvent galement se
primer. Ceci peut entraner des retards, des surcots, voire labandon
doprations et ainsi avoir des consquences significatives dfavorables
sur lactivit et les rsultats dIcade.
9+: Y
`
#

;
#*
;
>&&
Icade a opt, en 2007, pour le rgime fiscal des SIIC, lui permettant
de bnficier dune exonration dimpt sur les socits. Silic tait
galement soumise au rgime fiscal des SIIC. Le bnfice de ce rgime
"
!

^ "_
de plusieurs modifications dans le cadre des lois de finances et des
lois de finances rectificatives annuelles, notamment dans le cadre de
la loi de finances rectificative pour 2006, la loi de finances pour 2009
sagissant de la composition du capital des SIIC et la loi de finances

] ^ {

! !
!

"!
-%
!
_

!

fiscale. Le non-respect de ces conditions par Icade, ou antrieurement
par Silic, entranerait notamment le paiement par Icade dun complment
dimpt qui serait susceptible daffecter ngativement ses rsultats.
Icade et Silic se sont mises en conformit avec lensemble des conditions
du rgime SIIC. Mais ces conditions sont susceptibles de continuer
voluer. Par ailleurs, le rgime SIIC impose le respect dun ratio minimal
|~ "

!!

"
!
! "_

? !!X"
!! +

!
!Y
au total de lactif brut. Compte tenu de la diversit des activits dIcade,
cette rgle constitue une contrainte forte pour la Socit. Celle-ci

-']!"
]

=! +wj|~= *

/&
La modification de la rglementation fiscale, et plus particulirement

la suppression ou la limitation de certains avantages fiscaux en faveur
> ^"
?

"!!
dispositifs telles que des plafonds de loyers ou de revenus des locataires,
linstauration ou la modification par les Lois de finances successives de
dispositifs de plafonnement global des niches fiscales et de concentration
de certains avantages fiscaux aux logements conomes en nergie ou
HN' "
!

!HN'

!
]k+
'<&A

une influence importante sur le march de limmobilier et peuvent, en
consquence, avoir un impact dfavorable significatif sur lactivit, les
rsultats et les perspectives dIcade. Ils peuvent galement imposer
la Socit de redployer son activit de promotion vers des produits
rpondant aux conditions de ces rgimes.
$;

Icade est expose des risques fiscaux lis lvolution des rgles comme
celles qui rgissent la fiscalit des entreprises, la cration de nouveaux
impts ou plus gnralement, laugmentation des bases imposables
ou des taux dimposition. Mme si la Socit peut, dans certains cas,
rpercuter sur des tiers une partie des charges correspondantes, de
telles volutions pourraient rduire ses rsultats.
Par ailleurs, la complexit, le formalisme et lvolution permanente qui
caractrisent lenvironnement fiscal dans lequel sexercent ses activits

!
^

+ -@^
la Socit prenne toutes les dispositions afin de les prvenir, Icade est
"
"_

+

-H

"

consquences dfavorables sur les rsultats dIcade.
9" F>&>{@>=,=&''f<@
=<2''&
Pour une part, le risque de crdit et de contrepartie concerne la
trsorerie et les quivalents de trsorerie, ainsi que les tablissements
"
-'

^

=

des produits drivs de taux quavec des tablissements bancaires de
premier rang, avec lesquels elle est en relation pour le financement de
! -E
"_
quotidien, et une revue rgulire des autorisations complte le processus
de contrle. Par dfaut, les maturits des supports de trsorerie choisis
!

!

^
+ !->
ces deux cas, Icade applique un principe de dispersion des risques, en
vitant toute concentration des en-cours.
Pour une autre part, le risque de contrepartie concerne les locataires.

* +
H

^

!]~
loyers courants. Il est par ailleurs procd rgulirement lanalyse de
" ! X
< -k--
]wY-
ICADE RAPPORT FINANCIER ET JURIDIQUE 2013 +!
&2J<?'&<2><?F,?2'&>G p
9: F>&>{@>=F&{@&=&',
e
*/ d
Icade a limit ses risques de liquidit, par la centralisation de la gestion

de sa trsorerie et de ses financements ainsi que par la diversification
de ses sources de financement.
Icade est essentiellement emprunteur taux variable. Les activits

=
!
! !
-A
augmentation significative du niveau des taux dintrts, en particulier
long terme, pourrait avoir un impact significatif dfavorable, notamment

_ "

! !
=

=-'
de limiter limpact dune variation de taux dintrt sur son rsultat,
Icade pilote son exposition aux taux dintrts, par la souscription de
produits drivs de taux (principalement swaps, caps et swaptions). Par
sa politique de couverture, Icade privilgie les produits pouvant faire
"_
.:#0 Hedge au sens de la comptabilit de

='?]w
!

_

-
La gestion du risque de liquidit du Groupe est assure moyen et

long termes dans le cadre de plans pluriannuels et, court terme par
le recours des lignes de crdit confirmes non tires.
E? !!
++
!
^
!
_
de sa liquidit sur 12 mois glissants, prsente en comit de risque

!

X:&HH*Y
+_
ncessaires pour tre en mesure de faire face ses futures chances.
Compte tenu de la dernire revue ralise, la Socit considre que ses
ressources sont en adquation avec ses besoins de liquidit.
>+
!!
" !

"

conditionne au respect de plusieurs ratios financiers, notamment lis

" X EHNY ! !

X=

=:&Y-']!"

2013, comme les exercices prcdents, le Groupe respecte lensemble
des covenants attachs aux emprunts quil a contracts.
>

#

concentration du pilotage du risque de taux sur les entits emprunteuses,
facilitant son analyse.
A !

]

25.2. page 90.
A !

k--
page 32 et chapitre 3 paragraphe 25.1. page 89.
99 F
Y

0;
99 F>&>{@>=?%,
=
! ^{ ! ! ^
europenne, et tous ses actifs et passifs sont libells en euro. Icade nest
donc pas expose au risque de change, sauf de manire non significative.
99 F
Y

*
99 F
Y

#

;

Icade est expose, dans le cadre des financements externes dont elle a
besoin, lvolution des taux dintrts qui peuvent renchrir son cot
-@^
!

!

t adopte par Icade afin de limiter cet impact, Icade ne peut garantir
que ces couvertures savreront suffisantes pour couvrir lensemble des
risques relatifs aux taux dintrts.
E
:>!

effet dfavorable sur le cot de financement dIcade et sur les garanties,
notamment financires, quelle serait amene consentir dans le cadre
de ses activits.
Par ailleurs, un accroissement important de lendettement dIcade
pourrait avoir pour effet de renchrir le cot de sa dette.
Le renchrissement du cot des liquidits, particulirement celles des
banques dans le cadre de la crise financire mondiale, peut impacter
directement les marges des financements dIcade.
Y

(
Icade ne dtient plus aucune participation dans des socits cotes

"

^
@
Icade neffectue aucune opration de trsorerie tendant au placement
?=:'N

composante action.
%j=

dans ce cadre, a sign un contrat de liquidit avec un prestataire de

->

dactions, Icade ne dtient au 31 dcembre 2013 aucune action Icade

^!-%

=!
au 31 dcembre 2013, 320 305 de ses propres actions.
7.8.
DCLARATION RELATIVE AUX LITIGES
lexception des litiges dcrits au chapitre 1 paragraphe 2.4.3. page 20

et au prsent chapitre paragraphe 6.2. page 243, il nexiste pas dautre

!

_

"
z

procdure dont la Socit a connaissance, qui est en suspens ou dont
elle est menace, susceptible davoir ou ayant eu au cours des 12 derniers
mois des effets significatifs sur la situation financire ou la rentabilit
? !! #
-
" ICADE RAPPORT FINANCIER ET JURIDIQUE 2013
&2J<?'&<2><?F,?2'&>G ACTIONNARIAT DES SALARIS
\

\ F/'&<22&'>F&,
Poursuivant sa volont dassocier plus troitement les salaris la
performance dIcade et de renforcer le sentiment dappartenance au
Groupe quels que soient leur niveau de responsabilit, Icade sest engage
dans diffrents programmes dactionnariat salaris comprenant un Plan
!

*:%

!
"
gratuites dactions ainsi que des plans de souscription dactions.
\ / ;
;
? "!!
!

! A%?=
ayant au moins trois mois danciennet dans le groupe Icade.

%#=

!
*:%
dont 4 multi-entreprises et le fonds Icade.
E*:%='

!ww~{

%#|}~

']!"
] *:%='

"
=!

!
jj}}

k~ -
>
! {"
!!=
" !!!
=%X
!=Y] "

2007 a dcid, dans sa 5rsolution, de se substituer Icade au titre des
options de souscription consenties par cette dernire, en appliquant la

! !!=%X
!
=Y
!!=X"
"!
=%Y-
'^
="
"!

k =%X
!=YConformment lautorisation qui lui a t consentie par lassemble
!!
=X"
"!Y] "
j

!!

! ] "

j_ |

et a arrt les plans dont les principales caractristiques sont dcrites
ci-aprs.
Lors de lacquisition de Compagnie la Lucette suivie de sa fusionabsorption par Icade, le plan, mis en place par le conseil dadministration
:EE }
! ! " !!!

}!!

!

dactions Icade en appliquant le rapport de parit dchange retenu
dans le cadre de la fusion.
\ / ;

Conformment lautorisation qui lui a t consentie par lassemble

!!
= X"
"!Y k
w

!!

! }!

a consenti des options de souscription dactions et a arrt les plans
dont les principales caractristiques sont dcrites ci-aprs.
Icade sest engage ds 2012 dans la mise en place de plans dattribution

X'#'Y
" "

-
K[9Q
K[9Q
']!"
] z
*:%!

!
qui possde des actions Icade.
:
!X^
YCette attribution de 15 actions gratuites ne deviendra dfinitive quau
terme dune priode dacquisition, dune dure de 2 ans, courant

!

prsence continue au sein de la Socit ou des filiales regroupes au
A%?= lissue de cette priode dacquisition, les bnficiaires deviendront

!

^
!!
"!
dernires seront inscrites nominativement sur un compte. compter
de la date dattribution dfinitive, ils ne pourront cder les dites actions
qu lissue dune priode dite de conservation dune dure de 2 ans.
'
"
!!
!
!]-
E

! !"
}

dIcade (absorbe) a arrt deux plans.
E {j"!!

personne physique salarie dune socit du Groupe et membre

du comit de direction ou du comit stratgique de la Socit ou
exerant des fonctions de direction au sein dune socit du Groupe.
E {j"!!
X

E-k{|k -:
Yz

!
!!
! !!#

personne physique salarie dune socit du Groupe. Conformment
la dlgation qui lui a t confre par le conseil dadministration
=X"
"!Y!"
}
!{

!!
!!
"
! |_
j-
\ F

/ G
% Y

!!
= X"
"!Y }
}

!!

! w_}
!"
}

et a arrt les plans dont les principales caractristiques sont dcrites
ci-aprs.
E

!
^ !!

=%X
!=Y !
{
[9
[9
Total
< "

souscrites en cas dattribution et dexercice
de lintgralit des options aprs lattribution
}|w

]}
jk]
< "

dactions attribues
k}
||
}
J
+_

"
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X:'=
]|jYXY
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|
k|
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!
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}|YX"Y
w|
j}|
k|}}
< "
X
+
"
de rserves)
}]}w| ww

"

! {
-'
attributaire nest mandataire social.
w} j|}}

pouvant tre souscrites par

"

! {

-'
"

nest mandataire social.
}kw }jj|

pouvant tre souscrites par les
10 premiers attributaires salaris
{
-'
attributaire nest mandataire social.
< "
"!!

19
53
72
Point de dpart dexercice des options (la

Y
w_

w_

>

|_
]
|_
]
Prix de souscription
}|

}|

Modalits dexercice
:
"

"!!

compter de la date douverture dans les
!

~ "

^ !!
"!$

}~
du nombre total doptions qui lui ont t

"!X J !Y
dans les conditions et selon les modalits

pour la moiti des options conditionnes,
une part variable dtermine en fonction
"_!

@
XY$
pour la moiti des options conditionnes,
une part variable dtermine en fonction
"_!

!

#
X&<#YX]Y.
E"!!

options que dans la mesure o il remplit
+
|_
j
la date dexercice (tel que ce terme est
! {jY
+

requis dactivit indispensables pour tre
!! "!!

tre mandataire social au sens de larticle
E-k{|k:

quau sens de prsident de socit par
! !!

=
z^
salarie dune socit du groupe
=$"
!
direction ou du comit stratgique
dIcade ou exerant les fonctions de
direction au sein dune socit du
Groupe.
Options de souscriptions dactions annules
w}}
k}
jkw}
Options de souscriptions dactions exerces
Options de souscriptions dactions restantes

]
]]

jj
=%
!=-
]wj

}j|j
=%
!=-
jw|

]wk =%
renomme Icade.
12 3 #! !; $ $!U! $ !C!K#! ! $ C!& 6
. $ #& HH 7)#.8!7)#.8!#!4H$K 4#& ! K T
. P! # !&!&C!O! !# 7)#.8!7)#.8!#5! & !C!!
&!C##!C##&! &!& &! &!!#! !# 7)#8## &!
# # &9
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. $ #& HH 7)#.8!7)#.84H$K 4#& ! K T
. P! # !&!&C!O! !# 7)#.8!7)#.8!#5! & !C!!
&!C##!C##&! &!& &! &!!#! !# 7)#8## &!
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! !; $! 9
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#$
!#E# !! &! #$! !4$& #H $ $2!&$ $5#K!H & ##$ $:$ ! !9
"
K[\Q
du comit de coordination de la Socit ou exerant des fonctions de

direction au sein dune socit du Groupe.

!!
=%X
!=Y] "
j

=] "
j
!
{|"!!
X
E-k{|k
du Code de commerce) y compris le prsident de socits par actions
! !!#

z^
salarie dune socit du Groupe et membre du comit excutif ou
:
] "
j!!^

" {|

]_
|E

!
^ {| !

{
[\
< "

" jjkwXYkj}j

et dexercice de lintgralit des options
< "

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initialement
kk
J
+_
"
!
X:'=}|YX"Y
545
< "

options
kkk w}wk

!
{
X"
!!Y]k]k

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#
z"
!{

gnral et seul mandataire social concern.
< "
"!!

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X

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]_


Modalits dexercice
:
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^ !!

"!$

}~ "

^ !!
"!X J !Y
!
pour la moiti des Options conditionnes, une part variable
!
! "_!

@
XY$
pour la moiti des Options conditionnes, une part variable
!
! "_!

!

#
X&<#YX]Y.
]|}X "_!

Y
J

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#$!#E # !! &! #$! !4$& #H $ $2!&$ $5#K!H & ##$
$:$ ! !9
Les coefficients appliqus (2) et (3) sont fixs dans le Rglement du plan. Celui-ci est examin par le comit des rmunrations puis arrt par le
conseil dadministration, conformment aux pouvoirs qui lui ont t confrs par lassemble gnrale mixte des actionnaires.
K[\Q
Conformment la dlgation qui lui a t confre par le conseil

=_ |
!{

!!

!!^
" -{|

| |-

!!
=%X
!=Y] "
j

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!
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X
E-k{|k
Code de commerce) y compris le prsident de socits par actions
! !!#

z^
E

!
^ -{| !

{
[\
< "

" jjkwXYkj}j

< "

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initialement
k
< "

options
k j

"

! {
]
pouvant ltre par les autres attributaires salaris non-mandataires

?

#
z"
!{

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< "
"!!

24
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X

Y
w
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Modalits dexercice
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|~ "
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"!$

~ "

^ !!
"!X J !Y
exerables seront dtermines par priode en fonction de
lvolution du cours de laction Icade par rapport lvolution
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]X | { "_!

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J

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exerables seront dtermines par priode en fonction de
lvolution du cours de laction Icade par rapport lvolution de
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ICADE RAPPORT FINANCIER ET JURIDIQUE 2013 ""
personne physique salarie dune socit du Groupe et membre du

comit excutif ou du comit de coordination de la Socit ou exerant
des fonctions de direction au sein dune socit du Groupe.
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a dcid que lattribution des actions gratuites du Plan 2011 interviendrait
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comit excutif ou du comit de coordination de la Socit ou exerant

des fonctions de direction au sein dune socit du Groupe.

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dattribution dactions gratuites au bnfice des mandataires sociaux
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personne physique salarie dune socit du Groupe et membre du

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a dcid que lattribution des actions gratuites des deux Plans 2012

Les principales caractristiques de ces Plan-1-2012 et Plan-2-2012 sont
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ICADE RAPPORT FINANCIER ET JURIDIQUE 2013 "9
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Options consenties, durant lexercice, par lmetteur et toute socit comprise

dans le primtre dattribution des options, aux dix salaris de lmetteur et
de toute socit comprise dans ce primtre, dont le nombre doptions ainsi
consenties est le plus lev (information globale).
Options dtenues sur lmetteur et les socits vises prcdemment,

leves durant lexercice, par les dix salaris de lmetteur et de ces socits
dont le nombre doptions ainsi achetes ou souscrites est le plus lev
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spcifique du prsident du conseil dadministration rendant compte de la
composition du conseil et de lapplication du principe de reprsentation
quilibre des femmes et des hommes en son sein, des conditions de
prparation et dorganisation des travaux du conseil dadministration
ainsi que des procdures de contrle interne et de gestion des risques
mises en place par la Socit (le

/

/
F"[9

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lexception des recommandations suivantes pour les raisons voques
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0

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Compte tenu des dates dexpiration des diffrents mandats
dadministrateurs en cours, le renouvellement chelonn des mandats
dadministrateurs de la Socit intervient de fait et na pas eu besoin
dtre formellement organis, notamment dans les statuts de la Socit.
]

;

;

`

E
_
! !
gratuites attribues au Prsident-directeur gnral sont soumises
des conditions de performance.
Cependant, le Prsident-directeur gnral sest engag, lors de la runion

!"

de soumettre des conditions de performance la totalit des options
et actions gratuites qui lui seraient, le cas chant, attribues lavenir.
Le rglement intrieur de la Socit dcrit la composition, les missions
du conseil dadministration et les rgles rgissant son fonctionnement.
Il dcrit notamment les critres retenus pour qualifier un administrateur
indpendant, fixe les rgles dvaluation des travaux du conseil, la
composition et les attributions de chacun des comits. La charte de
ladministrateur dIcade prcise les devoirs et obligations de chaque
administrateur, notamment en matire de conflits dintrts, de
participation aux travaux du conseil et de contribution une bonne

-%
!"
de prvention des dlits dinitis prvoyant une srie dobligations
spcifiques la charge des initis permanents et occasionnels.
Le rglement intrieur du conseil dadministration prvoit galement
les conditions dans lesquelles il est procd lvaluation des travaux
du conseil.
Le conseil dadministration a procd au cours de lexercice 2013 une
autovaluation de sa capacit rpondre aux attentes des actionnaires
en analysant sa composition, son organisation et son fonctionnement,
ainsi que la composition, lorganisation et le fonctionnement de ses
comits. Il a notamment vrifi que les questions importantes taient
convenablement prpares et dbattues et mesur la contribution

effective de chaque administrateur aux travaux du conseil et des comits
du fait de sa comptence et de son implication dans les dlibrations.
Les rsultats de ces travaux ont t prsents et dbattus au conseil

]!"
]Il ressort de cette autovaluation que les administrateurs considrent tre
informs de manire satisfaisante par la direction gnrale de la Socit
et estiment que la conduite des dbats du conseil par le prsident facilite
la discussion. Ils ont mis le souhait davoir plus dinformations sur les
comparaisons avec dautres socits du secteur, le suivi des dcisions
stratgiques et le fonctionnement interne de la Socit.
' !!

le suivi des dcisions stratgiques et le fonctionnement interne de la
Socit et de prsenter priodiquement des analyses compares des
rsultats et de lorganisation dautres socits du secteur.
Le nombre de runions tenues lors de lexercice coul et le taux de
prsence des membres ainsi quun expos de lactivit de chacun des
comits au cours de lexercice coul sont mentionns dans le Rapport
du Prsident.
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individuels des versements effectus ce titre aux administrateurs ainsi
^
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rfrence.
Les plans doptions de souscription dactions 1-2008 et 1.2-2008 arrts

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mandataires sociaux des socits cotes, anticipaient pour partie lesdites
recommandations puisquils prvoyaient des conditions de performance
pour lexercice dune partie des options attribues. Par ailleurs, plus de
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et 1.2-2008, dont lexercice est soumis pour partie des conditions de
performance, lont t au profit de bnficiaires qui ne sont pas dirigeants

^ & '*%{K%>%*
sappliquent pas. Ces recommandations ont t appliques aux dirigeants
mandataires sociaux bnficiaires des plans doptions de souscription et
dachat dactions 1-2011 arrt par le conseil dadministration dIcade le
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en cas de dpart contraint li un changement de contrle (au sens de

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Y !

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avec le conseil dadministration, une indemnit de rupture dont (i) le
montant sera plafonn deux ans de rmunration fixe et variable et
(ii) le versement sera subordonne des conditions de performance
conformment la rglementation applicable et aux Recommandations
'*%{K%>%*Par ailleurs, la Socit, en qualit dadhrente la Fdration des socits
immobilires et foncires (FSIF), se rfre au Code de dontologie des
!! "
!!"
*?=*-'

=|!"
w
!
Code thique dIcade visant lapplication et au respect du Code de
dontologie des socits dinvestissements cotes tabli par la FSIF.
ICADE RAPPORT FINANCIER ET JURIDIQUE 2013 "!
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dont 5 administrateurs indpendants (plus du tiers des membres du
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Franck Silvent.
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^:>:Le conseil dadministration dIcade a examin au cas par cas la qualit
dadministrateur indpendant de ces 5 administrateurs et a dcid, sur
recommandation du comit des nominations et des rmunrations,
de rputer indpendant ces 5 administrateurs qui remplissent tous les

+

b nest pas salari ou mandataire social de la Socit, salari ou
administrateur dune socit ou entit du Groupe et qui ne la pas
!!
^!
!!$
:
b nest pas mandataire social dune socit dans laquelle la Socit

dtient directement ou indirectement un mandat dadministrateur
ou dans laquelle un salari dsign en tant que tel ou un mandataire
social de la Socit (actuel ou layant t depuis moins de cinq ans)
!

$
b nest pas client, fournisseur, banquier daffaire, banquier de
financement de la Socit ou de son Groupe, ou pour lequel, la
Socit ou son Groupe reprsente une part significative de lactivit
ou nest pas li directement ou indirectement lune des personnes
!{$
b na pas de lien familial proche avec un mandataire social de la Socit
ou un salari exerant des fonctions de direction dans une socit
!#
$
b na pas t, au cours des cinq annes prcdentes, commissaire

aux comptes de la Socit, ou dune socit ou entit possdant au
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! ~

$
b

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tant prcis que la perte de la qualit dadministrateur indpendant
ninterviendra qu lexpiration du mandat au cours duquel aura t
!!
!^$
;b

!
! ~
du capital ou des droits de vote de la Socit ou de la socit mre.
Par ailleurs, il est prcis dans le rglement intrieur du conseil
dadministration dIcade que le conseil peut toutefois estimer quun
administrateur, bien que remplissant les critres noncs ci-dessus
ne doit pas tre qualifi dindpendant compte tenu de sa situation
particulire ou de celle de la Socit, eu gard son actionnariat ou
pour tout autre motif, et inversement.
Icade, dont leffectif du conseil est compos, sur un total de

^

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Le tableau ci-aprs indique le nom, la date de nomination et dchance du mandat et lexistence des autres mandats et fonctions exerces au cours
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75007 Paris
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64, rue Madame
75006 Paris
76 ans
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1re nomination
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investissements

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tablissement public
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48 route de Montesson
78110 Le Vsinet
49 ans
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gnrale
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gnrale statuant
sur les comptes de
lexercice clos le
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(indpendant)
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06-02 259957 Singapour

48 ans
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le conseil
dadministration
_
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gnrale statuant
sur les comptes de
lexercice clos le
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(indpendant)
Membre du
comit stratgie et
investissements
Membre du comit
des nominations et
des rmunrations
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[

_ Morgan
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XK?&%=Y

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Japan Core Property Fund Ltd
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Japan Core Property Fund Ltd
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ICADE RAPPORT FINANCIER ET JURIDIQUE 2013 :

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Date de
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75716 Paris cedex 15
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Coopt par
le conseil
dadministration
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gnrale statuant
sur les comptes de
lexercice clos le
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Membre du
comit stratgie et
investissements

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J
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20, rue de Seine,
75006 Paris
50 ans
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lassemble
gnrale mixte
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Renouvel par
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gnrale
mixte du
j
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gnrale statuant
sur les comptes de
lexercice clos le
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(indpendant)
Prsident du
comit daudit,
des risques et du
dveloppement
durable
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Faure-Jarrosson
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75007 Paris
49 ans
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gnrale mixte
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gnrale statuant
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lexercice clos le
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Locales

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continental
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35, rue de la Gare

75019 Paris
55 ans
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lassemble
gnrale mixte
]j
Renouvel par
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gnrale
mixte du
j
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gnrale statuant
sur les comptes de
lexercice clos le
]
Prsident du conseil
dadministration et
directeur gnral
Prsident du
comit stratgie et
investissements
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par Icade)

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Head of Financial Institution Group,
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plc

Icade, absorbe par Icade (ex-Icade
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Icade Foncire des Pimonts,
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Compagnie La Lucette (absorbe
par Icade)
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Icade

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administrateur dIcade
X{=%Y
administrateur dIcade
Patrimoine, absorbe par Icade
X{=%Y
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208, rue Raymond Losserand

75014 Paris
60 ans
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Coopte par
le conseil
dadministration
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2011
Renouvele
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gnrale en
_
2012
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gnrale statuant
sur les comptes de
lexercice clos le
]k
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(indpendant)
Membre du
comit daudit,
des risques et du
dveloppement
durable
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groupe Orange

Orange Studio
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Orange Polska

Orange France
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ICADE RAPPORT FINANCIER ET JURIDIQUE 2013 :
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2
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75007 Paris
56 ans
' !
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gnrale en
_
2012
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gnrale statuant
sur les comptes de
lexercice clos le
]k
'

(indpendant)
Membre du comit
des nominations et
des rmunrations

/
Compagnie Foncire
Parisienne

/
France Gan

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Groupama Gan Vie

/
Groupama Immobilier

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Groupama Japon Stock

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Securi-Gan

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Reunima

Groupama SA
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Groupama Gan Vie
Cegid Group
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56, rue de Lille
75007 Paris
50 ans
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Coopt par
le conseil
dadministration
]
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gnrale statuant
sur les comptes de
lexercice clos le
]
'

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Membre du comit de
direction groupe Caisse des
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Investisseurs Institutionnels
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(1999-2010)

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Date de
2
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92, avenue de France
75013 Paris
52 ans
' !
Coopt par
le conseil
dadministration
_
2008 et
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lassemble
gnrale mixte
k
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Renouvel par
lassemble
gnrale du
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gnrale statuant
sur les comptes de
lexercice clos le
]k
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Rseau Ferr de France

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Investissement
Financire
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Rseau Ferr de France
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France
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surveillance de la Compagnie
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International
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Stratgique dInvestissement
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Prsident du comit des
engagements de Rseau Ferr de
France
Membre du comit de stratgie
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"
France
Membre du comit des
'

Membre du comit de la stratgie et
du comit des rmunrations de la
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Membre du comit des comptes
%
Membre du comit daudit et des
risques, du comit dinvestissements
et du comit des rmunrations
du FSI
ICADE RAPPORT FINANCIER ET JURIDIQUE 2013 :"
2Z

Date de
2
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/ 0

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56, rue de Lille

75007 Paris
42 ans
' !
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lassemble
gnrale mixte
j
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gnrale statuant
sur les comptes de
lexercice clos le
]
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?

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'

Membre du
comit stratgie et
investissements

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Socit dpargne Forestire
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surveillance)

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Socit dpargne Forestire
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Verdun Participations 1
Verdun Participations 2

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56, rue de Lille
75007 Paris
41 ans
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Coopt par
le conseil
dadministration

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gnrale statuant
sur les comptes de
lexercice clos le
]]
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Prsident du comit
des nominations et
rmunrations

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La Poste
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Premier Financial Services
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Compagnie Immobilire des 2 Savoie
Compagnie Financire de Loisirs
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Looping Holding
Socit du Parc du Futuroscope
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8
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les mandataires sociaux et les autres principaux cadres dirigeants de
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dirigeants de la Socit nont, au cours des cinq dernires annes, (I)
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sont associs une faillite, mise sous squestre ou liquidation ou (III) ne
"_

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!

!

!
$
mandataire social na t empch par un tribunal dagir en qualit de
membre dun organe dadministration, de direction ou de surveillance
dun metteur, ou dintervenir dans la gestion ou la conduite des affaires
dun metteur au cours des cinq dernires annes.
ICADE RAPPORT FINANCIER ET JURIDIQUE 2013 :9
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Maurice Sissoko, 47 ans, inspecteur gnral des Finances, est diplm de
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vrifications nationales et internationales o il contrle des entreprises

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1999 inspecteur principal des impts, chef dune section de recherche
et de lutte contre la fraude fiscale dans le secteur financier la direction
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ralise plusieurs missions daudit et de conseil dans le secteur financier.
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prts et de lhabitat la direction des fonds dpargne (financement du

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(2011), entreprises spcialises dans linformatique et la gestion des

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groupe Caisse des dpts.
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auprs du dlgu gnral au district de la rgion de Paris puis en
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de lactuariat.
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elle prend en charge successivement la direction ingnierie financire

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finance Groupe puis devient, en 2005, charg de mission auprs du

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dadministration, Jean Paul Faugre, 56 ans, a t directeur du cabinet
du Premier ministre de 2007 2012 aprs avoir t directeur du cabinet
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Prcdemment, Jean Paul Faugre a occup les fonctions et mandats

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dtat (1986-1987), conseiller technique du ministre de lquipement, du
logement, de lamnagement du territoire et des transports (1987-1988),
commissaire du gouvernement prs lassemble du contentieux
du Conseil dtat (1988-1990), directeur financier (1991-1994) du
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du territoire (1994-1997), prfet du Loir et Cher (1997-2001), de la Vende
(2001-2002), conseiller dtat (1998).
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et, depuis, dInvest Securities. Il a galement tenu de 1990 2006 une

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lanalyse des foncires. Il est responsable du Groupe sectoriel immobilier
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direction du bancaire rglement et y prend en 2003 la responsabilit
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nomme directrice des services bancaires en 2010 et est, ce titre,
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1987 puis la sous-direction de lpargne et des marchs financiers au
bureau du financement de la construction et du logement de la direction

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Sofaris de 1997 2000, administrateur dlgu dans les fonctions de

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au sein de Gecina en tant que directeur gnral de 2001 2005 puis
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des institutions financires et responsable europen pour lImmobilier.
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successivement les fonctions dconomiste la direction de la prvision
au ministre de lconomie, des Finances et de lIndustrie (1988-1992), au
dpartement des affaires conomiques de lOrganisation de coopration
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prvision (1995-1997), chef du service dtudes macroconomiques

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synthses macroconomiques et financires la direction de la prvision
(1999-2002), conseiller conomique de Jean-Pierre Raffarin (Premier

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gnral dlgu de Rseau ferr de France.
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directeur financier des filiales informatiques, directeur financier des
mobiles en France, -
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Mobile du Groupe), directeur finances gestion des oprations en France
(fixe et mobile) puis directeur du contrle de gestion Groupe. MarieChristine Lambert a commenc sa carrire professionnelle en 1975

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dans lindustrie, le service et les tlcoms.
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Charg de mission auprs du prfet de la Rgion Centre de 1982 1985,
Secrtaire Gnral de lObservatoire de lnergie de 1987 1988, et
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responsable au dpartement tudes techniques gnrales, la direction
vie individuelle et la direction distribution avant de devenir, en 2002,

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directeur gnral de Groupama Gan Vie et directeur des assurances

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Cline Scemama est diplme de lcole Suprieure de Commerce

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actuellement responsable des portefeuilles non cots. Cline Scemama
a travaill 10 ans au sein du dpartement des financements structurs,

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ensuite, la direction de la stratgie o elle a travaill sur un certain nombre
dinvestissements stratgiques et, notamment, sur la constitution dun
portefeuille dactifs dinfrastructure. Cline Scemama a galement assur
le suivi stratgique de certaines filiales et participations du Groupe.
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Franck Silvent, ancien lve de lcole nationale dadministration,

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Olivier Mareuse a commenc sa carrire en 1988 au sein de la direction

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au responsable du dpartement tablissements financiers puis en
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1991, il est nomm charg de mission auprs du directeur gnral puis
directeur de la stratgie, du contrle de gestion et des relations avec les

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Le conseil dadministration dtermine les orientations de lactivit de

la Socit et veille leur mise en uvre. Sous rserve des pouvoirs
expressment attribus aux assembles dactionnaires et dans la limite
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de la Socit et rgle par ses dlibrations les affaires qui la concernent.
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ou quil ne pouvait lignorer compte tenu des circonstances, tant exclu
que la seule publication des statuts suffise constituer cette preuve.
Le conseil dadministration procde aux contrles et vrifications quil
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ICADE RAPPORT FINANCIER ET JURIDIQUE 2013 :!
Le prsident ou le directeur gnral de la Socit est tenu de communiquer

chaque administrateur tous les documents et informations ncessaires
laccomplissement de sa mission.
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de la bonne dfinition des pouvoirs dans lentreprise ainsi que du

bon exercice des pouvoirs et responsabilits respectifs des organes
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a&&b du fait quaucune personne ne dispose du pouvoir dengager la

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Le conseil dadministration dIcade sest runi neuf fois en 2013. Lassiduit

des membres du conseil dadministration a t au cours de cet exercice
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Les fonctions de prsident du conseil dadministration et de directeur
gnral de la Socit ne sont pas dissocies et sont assumes la date

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2012, son rglement intrieur.
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pouvoirs les plus tendus pour agir en toutes circonstances au nom
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sous rserve de ceux que la loi attribue expressment aux assembles
dactionnaires et au conseil dadministration.
Le conseil dadministration se runit au moins deux fois par an et aussi

souvent que lintrt de la Socit lexige, sur la convocation de son
prsident ou la demande faite ce dernier, par crit, par au moins
trois de ses membres.
Si le conseil ne sest pas runi depuis plus de deux mois, un groupe
dadministrateurs reprsentant au moins le tiers des membres en fonction
peut demander au prsident de convoquer le conseil sur un ordre du
_
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directeur gnral sont dissocies, le directeur gnral peut demander

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!Le prsident est li par les demandes qui lui sont ainsi adresses et doit
convoquer le conseil dadministration aussi rapidement que possible et
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qui lui sont formules.
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administrateurs (dont le prsident) ont manifest leur accord pour une
convocation plus bref dlai.
La runion a lieu soit au sige social, soit en tout autre endroit indiqu
dans la convocation.
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_

sance du conseil et, chaque fois que les circonstances le permettent,
les lments ncessaires leur rflexion.
Chaque membre du conseil dadministration a la libert et la responsabilit

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_

_
_
sil estime quils relvent de la comptence du conseil dadministration.
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_
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administrateurs qui participent la runion du conseil dadministration
par des moyens de visioconfrence, de tlcommunication ou de
tltransmission permettant leur identification et garantissant leur
participation effective la runion du conseil dadministration dont les
dlibrations sont retransmises de faon continue et simultane. Cette
disposition est applicable dans tous les cas permis par les dispositions
lgales et rglementaires alors applicables et en conformit avec celles-ci.
Le conseil ne dlibre valablement que si la moiti au moins des

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clairement exprime et identifie lors de la rdaction du procs-verbal.
a&&&b du bon fonctionnement des organes internes de contrle et du

caractre satisfaisant des conditions dexercice de leur mission
par les commissaires aux comptes. Le conseil veille la qualit
de linformation fournie aux actionnaires ainsi quaux marchs
financiers travers les comptes quil arrte et le rapport annuel.
Le rglement intrieur dIcade est disponible sur le site Internet de

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voix, celle du prsident de sance est prpondrante.
Il na t procd la nomination daucun directeur gnral dlgu.
Il reprsente la Socit dans ses rapports avec les tiers. La Socit

est engage mme par les actes du directeur gnral qui ne relvent
"_ ^
^
^
! "_ ^

circonstances, tant exclu que la seule publication des statuts suffise
constituer cette preuve.
Les dispositions des statuts ou les dcisions du conseil dadministration
limitant les pouvoirs du directeur gnral sont inopposables aux tiers.
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limitations aux pouvoirs dengagement du directeur gnral lexception
de la mise en uvre du programme de rachat dactions approuv par
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successivement occup des postes de directeur du dveloppement
Lyon, de directeur dagences Grenoble et Rouen, et de directeur
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les responsabilits de directeur de plusieurs Socits Immobilires
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institutionnelles et de la communication au sein du comit excutif
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de-France de la structure de promotion, Herv Manet a prsid et dirig
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limmobilier le-de-France, il est en outre prsident de la Fdration des
Promoteurs Immobiliers dIle de France et membre du comit national de
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il assume la responsabilit du ple Promotion.
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Le comit excutif se runit chaque semaine pour traiter des questions
relevant des finances, de lorganisation, des clients et des collaborateurs
dIcade. Il procde galement un tour de table systmatique des

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Manet, membre du comit excutif en charge du ple

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Corinne
Lemoine, membre du comit en charge des relations

humaines.
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Le comit de coordination se runit pour traiter des orientations de la
Socit, de lvolution de lactivit oprationnelle, des acquisitions et
cessions dactivit et des synergies entre socits du Groupe.
F

Le comit du dveloppement durable a pour mission dorienter la politique

de dveloppement durable du Groupe, dassurer son ancrage dans les
quipes oprationnelles et sa pertinence au regard des volutions des
marchs. Il coordonne le suivi du programme dactions du Groupe en
matire de dveloppement durable, examine son tat davancement
semestriel et les indicateurs associs. Il oriente les travaux de prospective
visant mieux connatre les attentes et besoins des clients en matire
de dveloppement durable, ainsi que lvolution prvisible des cadres
!
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formule des recommandations concernant les programmes prioritaires
de formation. Il travaille sur un rythme de cinq runions par an.
F
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;;

Le comit dengagement est charg dexaminer et donner son avis sur
tous les engagements dinvestissement ou de dsinvestissement dIcade
et de ses filiales, inscrits au bilan ou au hors-bilan du Groupe. Il se runit
deux fois par mois et chaque fois que la situation lexige.
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de seuil. Le comit dengagement donne son avis, sans considration

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dveloppement dans de nouveaux mtiers et sur les oprations de
croissance externe ainsi que sur les prises de participation, les cessions
de titres, de fonds de commerce, les fusions et les partenariats.
F

0

Le comit des ressources humaines se runit en gnral toutes les
deux semaines sur les aspects ressources humaines au sein du Groupe
et notamment le suivi des dossiers importants en cours, linformation
sur les mobilits en cours, les recrutements, la lgislation et les aspects
_
^

!
F

Y
Z *Z

Le comit des risques, taux, trsorerie et financements a pour mission
dtudier et de se prononcer sur la politique de refinancement du Groupe,
de couverture du risque de taux, et des relations avec les banques et les
acteurs des marchs financiers. Il est en charge du suivi de la gestion

#

^

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les indicateurs macroconomiques et les facteurs de marchs influant
sur le secteur dIcade ainsi que les indicateurs dactivits financires
des secteurs trsorerie et dettes dIcade. Il se runit une fois par mois.
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se situe dans la mise en commun des outils mtiers et financiers des
diffrentes filiales et lintgration de ces outils entre eux afin davoir une
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Icade est confronte de nombreux arbitrages sur la pertinence dun

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autant que ncessaire en cours danne.
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les dmarches engages avec les grands comptes (dont les socits
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actions menes avec les utilisateurs potentiels pour les actifs

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les prospects pour nos activits de promotion tertiaire engages.
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la connaissance de la Socit, il nexiste pas de conflits dintrts

potentiels entre les devoirs lgard de la Socit des membres du conseil
dadministration et de la direction gnrale, et leurs intrts privs. la
connaissance de la Socit, il nexiste aucune restriction accepte par
un membre du conseil dadministration concernant la cession, dans
un certain laps de temps, de sa participation dans le capital social de
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des statuts, chaque administrateur doit dtenir au moins une action de
la Socit pendant toute la dure de son mandat.
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par les membres des organes de gestion.
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et rgles de dtermination des rmunrations et avantages de toute
nature accords aux mandataires sociaux sont prciss dans le rapport
du Prsident du conseil dadministration sur les conditions de prparation
et dorganisation des travaux du conseil dadministration et sur les
procdures de contrle interne.
Les rgles dattribution de la partie variable de la rmunration du

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Le conseil dadministration du 20 fvrier 2013, sur recommandation
du comit des nominations et des rmunrations, a dcid de fixer

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maximum (suite la dcision du conseil dadministration et sur proposition
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secteur public).

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avec Silic, notamment sur le plan oprationnel et managrial, en lien
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en conseil dadministration.
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Le tableau ci-dessous reprend les rmunrations et les avantages de
toute nature verss chacun des mandataires sociaux (y compris les
_
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]Le Prsident-directeur gnral nest pas titulaire dun contrat de travail
avec Icade. Il est rmunr au titre de son mandat social, dans les
conditions fixes par le conseil dadministration.

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Valorisation des actions de performance attribues au cours de lexercice (dtailles au

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de rupture en cas de dpart contraint li un changement de contrle
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stratgique avec le conseil dadministration.
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indemnit sera subordonne au respect des conditions lies aux
performances du bnficiaire en termes de cration de valeur constate
au niveau dIcade selon les modalits prcises ci-aprs.
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plus-values de cession.
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rfrence, lindemnit est due.

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si la dure effective de son mandat de Prsident-directeur gnral est
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si
la dure effective de son mandat de Prsident-directeur gnral

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perue au cours des derniers mois de son prcdent mandat de
directeur gnral de manire ce que lIndemnit de Rupture puisse
tre calcule sur une priode de 12 mois.

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chefs et dirigeants dentreprise (GSC). Pour la priode du 1er_

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dfinies au sein dIcade.
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autres mandataires sociaux dIcade en cas de cessation de leur mandat
au sein de la Socit.
cette mme date, Icade na pris aucun engagement de pensions de

!"!!
->
aucun mandataire social ne bnficie au sein dIcade dun rgime de
retraite sur-complmentaire.
la date du prsent document, Icade na accord aucun prt, avance
ou garantie ses mandataires sociaux et, lexception de ce qui est
indiqu au 9.2.2. du prsent rapport, il nexiste aucune convention
conclue entre les membres du conseil dadministration et Icade ou ses
filiales et prvoyant loctroi davantages.
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des options de souscription dactions et des actions gratuites attribues
dans le cadre des plans doptions et de plan dattribution gratuite daction
mis en place par la Socit et dont les principales caractristiques figurent
dans le rapport spcial y affrent.
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? !!
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plan dactions gratuites pour lensemble du personnel du Groupe (plan
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E-k{|k
Code de commerce).Ce plan porte sur lattribution gratuite de 15 actions
par bnficiaire mais ne prvoit pas de condition de performance.
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*

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Concomitamment, il a t arrt lors de la mme runion du conseil, sur

proposition du comit des nominations et des rmunrations, un plan
dactions gratuites (plan 2-2012) pour les membres du comit excutif
(y compris le Prsident-directeur gnral) et du comit de coordination.
Ce plan subordonne lacquisition de la totalit des actions gratuites
attribues des conditions de performance (
.:#0 net courant).
'
!
j{|

!
sur proposition du comit des nominations et des rmunrations, deux
plans doptions de souscription dactions.
'

"
gratuites ou achat dactions na t attribue au mandataire social
durant lexercice 2013.
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Date

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ou Date
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gratuite Plan
1-2012

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]
8
Date de

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'
(plan dmocratique)
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soumises latteinte
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termes de
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net courant
'
gratuite Plan
2-2012

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-
ICADE RAPPORT FINANCIER ET JURIDIQUE 2013 9"
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=/=?&2&>''&<2
>

" =

!! ! !
risques et du dveloppement durable, un comit des nominations et
des rmunrations et un comit stratgie et investissements.
Ces comits ont un pouvoir consultatif et exercent leur activit sous la
responsabilit du conseil dadministration.
>

! !

mission de prparer et faciliter le travail du conseil dadministration. Ils
mettent des recommandations lattention du conseil dadministration.
Les comits sont composs dau minimum trois membres et au
maximum de cinq membres, dont les deux tiers au moins doivent tre
des administrateurs indpendants pour le comit de laudit, des risques
et du dveloppement durable, choisis par le conseil dadministration
parmi ses membres. Les membres sont dsigns titre personnel et
ne peuvent pas se faire reprsenter.
! F

/ Z
Y

?
Le comit daudit, des risques et du dveloppement durable a pour
mission de veiller lexactitude et la sincrit des comptes annuels
et consolids dIcade ainsi qu la qualit du contrle interne et de
linformation dlivre aux actionnaires et aux marchs.
Il apprcie les risques significatifs et veille au respect des valeurs
individuelles et collectives sur lesquelles Icade fonde son action, et des
+ ^ "

^
-'
nombre de ces valeurs figurent les responsabilits particulires dIcade
lgard de la sauvegarde et de lamlioration de lenvironnement et du
! F

?
Le comit des nominations et des rmunrations a pour mission
dexaminer les candidatures pour la nomination des mandataires sociaux
et de formuler des propositions quant leur rmunration. Il participe
llaboration de la politique dintressement du personnel de la Socit
et formule des propositions sur les dcisions doctroi doptions de

? !!"!!
ou partie du personnel et sur lattribution gratuite dactions.

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"
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@ KX

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et Olivier de Poulpiquet (administrateur indpendant).
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! ^ _!

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sur convocation par tous moyens de son prsident ou, avec laccord de
ce dernier, du secrtaire du comit.
Ce comit sest runi quatre fois en 2013. Lassiduit des membres du
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-
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Le comit stratgie et investissements a pour mission dexaminer tout

_ ! ? !!!

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croissance interne et les orientations stratgiques du Groupe.

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durable, dont les deux tiers sont des administrateurs indpendants,
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indpendant), Marie-Christine Lambert (administrateur indpendant),
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]

# " { !

2013, en remplacement de Sabine Schimel.
: !
! ^ _!

!
ce dernier, du secrtaire du conseil dadministration.
Ce comit sest runi quatre fois en 2013. Lassiduit des membres du
!!!~

-
9:
Les cinq membres du comit stratgie et investissements sont

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#
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^X

!Y{ *+
:
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:! ?: !
! ^ _!

!
ce dernier, du secrtaire du conseil dadministration.
% !

!
!
moins une fois par an pour faire le point davancement sur lexcution
du plan stratgique.
Ce comit sest runi six fois en 2013. Lassiduit des membres du comit
!!jk~

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&2J<?'&<2><?F,?2'&>G PERSONNES RESPONSABLES

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=@=<@?2'
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z"
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!!
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atteste, aprs avoir pris toute mesure raisonnable cet effet, que les
informations contenues dans le prsent document de rfrence sont,
ma connaissance, conformes la ralit et ne comportent pas domission
de nature en altrer la porte.
Jatteste, ma connaissance, que les comptes sont tablis conformment
aux normes comptables applicables et donnent une image fidle du
patrimoine, de la situation financire et du rsultat de la socit, de Silic
et de lensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et le

X
]$]k|$}$
250 et 259 280) prsente un tableau fidle de lvolution des affaires,
des rsultats et de la situation financire de la socit et de lensemble
des entreprises comprises dans la consolidation ainsi quune description
des principaux risques et incertitudes auxquels elles sont confrontes.
Jai obtenu des contrleurs lgaux des comptes une lettre de fin de travaux,
dans laquelle ils indiquent avoir procd la vrification des informations
portant sur la situation financire et les comptes donnes dans le prsent
document de rfrence ainsi qu la lecture densemble du document.
E ! !!

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traitement comptable retenu au titre de la vrification fiscale dont votre
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traitement comptable retenu au titre de la vrification fiscale dont votre

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note explicative aux Comptes dfinitifs, qui indique que le patrimoine

"
!! "_
!
!

des experts immobiliers indpendants pour estimer les ventuelles
!
! -<
!

mthodologie dvaluation mise en uvre par les experts et nous
assurer que les ventuelles dprciations taient effectues sur la
"

$
sur
la note 3 de lannexe qui expose lincidence dans les Comptes

dfinitifs du traitement comptable appliqu la restructuration du
portefeuille dinstruments drivs de couverture ayant eu lieu en
"
]$
sur le fait que ces Comptes dfinitifs ont t tablis dans le contexte
!
"
? ?'
=?'
consquence, ne constituent pas des comptes complets au regard
des rgles et principes comptables franais puisquils nincluent
pas lintgralit des notes annexes aux tats financiers prvues par

!!
-Les tats financiers consolids pour les exercices clos les 31 dcembre
]!"
"_

lgaux, prsents respectivement au chapitre 4, page 146-147, du

!!
>-]{! !
+ 'K* j
mars 2013 et au chapitre 4, page 138-139, du document de rfrence
>-{k! !
+ 'K* ]
^
des observations.
Fait Paris, le 26 mars 2014
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z"
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Mazars

0

Membre de la compagnie rgionale des commissaires aux comptes

de Versailles
Membre de la compagnie rgionale des commissaires aux comptes

de Versailles
63, rue de Villiers
w< z{
{?
H
%
61, rue Henri-Regnault
92400 Courbevoie
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&:?}j}|]<
Reprsente par Gilles Rainaut et Jrme de Pastors
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2017.
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2018.
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Mazars

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? %'

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KPMG

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Commissariat aux comptes

individuels et consolids
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0,5
35,4
33,3
0,5
0,5
41,7
55,6
0,7
0,9
49,6
60,0
0,5
0,4
41,7
44,4
0,1
0,1
93,8
50,0
0,2
0,1
14,2
6,7
0,2
16,7
0,1
50,0
'

directement lies la mission du
commissaire aux comptes
metteur
0,0
0,9
0,0
6,2
Z+
Z"
Z
Z
Z
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Z
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Z
Z

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Z
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Z
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TOTAL
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linformatique et du ple Services limmobilier
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H! ! kjj
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_
^
linformatique et du ple Services limmobilier
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et des relations investisseurs
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11.1. CONTEXTE GNRAL DE LA MISSION
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,
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;
La socit Icade nous a demand, par contrat, de procder lestimation
_

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!
rapport condens, qui rsume nos conditions dintervention, a t
rdig afin dtre intgr dans le document de rfrence de la Socit.
La prsente mission a t conduite sur la base des pices et

renseignements qui nous ont t communiqus, supposs sincres et
correspondre lensemble des informations et documents en possession
ou la connaissance de la Socit, susceptibles davoir une incidence

_
" -
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! ! !<
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!!
^ ! !!
! !

la responsabilit dvaluateurs qualifis et que la Socit a exerc sa
mission en tant que socit dexpertise indpendante qualifie pour
les besoins de la mission.
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comptable prcdente.
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reprsentation des lments dvaluation et des risques du patrimoine
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o, soit les lments de sa mise en uvre ont t engags, soit les trois

! !
z^ "
lgalement autorisable et financirement ralisable.
Il est rappel ici que lorsque le client est preneur aux termes dun contrat

!{" %
! "
{_

!{" ->
faon, lorsque le bien immobilier est dtenu par une socit
la
valeur de ce dernier a t estime selon lhypothse de la vente de lactif
"
{_ ? !!-

Les diligences dexpertise et les valuations ont t ralises en

!

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du patrimoine immobilier des socits cotes faisant appel public
!
" !!

:
%
/ = " +

!
: ! ?==:$
au
plan international, standards reconnus alternativement ou

!H%# N'1@
&
' &:A# * !2 publies dans son guide bleu
7 &C#!! 8
ainsi que les standards du %=Gde la %"#;!!!:

-
! < C" X&=:?Y" ! &=:?A#!.
) :#<! ,
les dispositions dIVSC 1;! !# A#! <!
-!!29
? 0;

Les valuations sont fondes sur la mthode de lactualisation des

.
:#0, la mthode par capitalisation du revenu, la mthode dite du bilan
promoteur et la mthode par comparaison directe.
ICADE RAPPORT FINANCIER ET JURIDIQUE 2013 9!
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88
15

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112
813

0
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Commerces et centres
commerciaux
42
462
@
*

232
131
]]
Impact de la moyenne des valeurs pour les actifs

"

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k}
TOTAL DU PATRIMOINE
!\\
12 F!C#
!
!H!
: ! ! !$#E!.& !$!& ; & # !:& !$& $!$!$5 $
& & !## &! #$9
11.4. OBSERVATIONS GNRALES

Ces valeurs sentendent sous rserve de stabilit du march et dabsence de modifications notables des immeubles entre la date de ralisation des
expertises et la date de valeur.
Ce rapport condens est un lment indissociable de lensemble des travaux raliss dans le cadre de la mission dexpertise.
Chacun des cinq experts confirme les valeurs des immeubles dont il a lui-mme ralis lexpertise ou lactualisation, sans prendre de responsabilit
pour celles effectues par les autres experts.
Michael Morris
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Prsident
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Prsident
Prsident
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Catella Valuation FCC
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CONTRATS
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* ......................................................................................... . . . . . . . . \
ICADE RAPPORT FINANCIER ET JURIDIQUE 2013 \
<2''>G CONTRATS IMPORTANTS

Icade et ses filiales nont conclu, en dehors du cours normal des affaires, aucun contrat significatif au niveau de lensemble constitu par Icade et
ses filiales au cours des deux annes prcdant la date du prsent rapport.
<

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contrats de prestations de services et une licence de marque entre
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Par ailleurs, le rapport effectu par les commissaires aux comptes dIcade

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du Code de commerce qui ont t autoriss ou se sont poursuivis au

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du prsent rapport annuel.
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E

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Icade a conclu en 2008 des contrats de prestations de services et de
licence de marque avec ses filiales avec effet au 1er_
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sont poursuivis en 2013.

Icade sengage assurer au profit des filiales concernes un ensemble de

!
!
dveloppement, gestion des ressources humaines, communication
!

_
^
z+
dinformation, trsorerie, placements et financements.
La rmunration dIcade est dtermine en fonction des cots rels
(hors taxes) supports par Icade dans laccomplissement de ces missions,
_
!
]~
!

!
selon une cl de rpartition en fonction du chiffre daffaires consolid
contributif (hors taxes) de la filiale. Le montant factur par Icade au titre

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-
Les contrats de prestations de services sont conclus pour une dure

indtermine et peuvent tre en principe dnoncs par chacune des
parties avec effet au terme de lexercice social en cours moyennant
!
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sont prvues dans lhypothse dun changement de contrle ou si la
convention, en raison de la survenance de certains vnements, devait
mettre lune quelconque des socits en pril.

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Icade concde aux filiales concernes le droit non exclusif dutiliser le nom
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le droit dutiliser le logo dont Icade est propritaire.
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consolid contributif, de la socit concerne et de ses filiales, le cas
chant. Le montant factur par Icade au titre de lexercice clos le
]!"
]! +w
Les contrats de licence de marque sont conclus pour une dure initiale
de un an, renouvelables annuellement trois fois par tacite reconduction.
Les contrats de licence de marque peuvent tre dnoncs annuellement
par chacune des parties au moins trois mois avant lexpiration de lanne

-> =
!
X=Y!
par lautre partie de ses obligations sous rserve dun dlai de pravis
de trois mois, (II) immdiatement en cas de faute ou dinexcution qui
porterait atteinte limage ou aux intrts dIcade ou (III) sous rserve
dun dlai de pravis de un mois en cas dinterdiction ou de dchance
du droit de grer des dirigeants de la socit concerne ou en cas de
changement de contrle dIcade.

#Y

*
<!-
\
CHAP
PIT
TRE
E 10
0
RAPPORT SPCIAL DES

COMMISSAIRES AUXCOMPTES
SUR LES CONVENTIONS
ETENGAGEMENTS
RGLEMENTS
ICADE RAPPORT FINANCIER ET JURIDIQUE 2013 \
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! !Il nous appartient de vous communiquer, sur la base des informations qui nous ont t donnes, les caractristiques et les modalits essentielles des
conventions et engagements dont nous avons t aviss ou que nous aurions dcouverts loccasion de notre mission, sans avoir nous prononcer
sur leur utilit et leur bien-fond ni rechercher lexistence dautres conventions et engagements. Il vous appartient, selon les termes de larticle
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commissaires aux comptes relative cette mission. Ces diligences ont consist vrifier la concordance des informations qui nous ont t donnes
avec les documents de base dont elles sont issues.
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lautorisation pralable de votre conseil dadministration.
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qui y sont prvues, et avait donn tous pouvoirs son Prsident-directeur gnral, avec facult de subdlgation, afin de ngocier, finaliser et signer
la lettre doffre ferme.
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transmission universelle de patrimoine de Silic Icade et la dissolution sans liquidation de Silic.
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droits lgaux et rglementaires, une indemnit de licenciement spciale dun montant gal 2 ans de rmunration (fixe et variable), si et seulement
si la moyenne annuelle des
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Les conditions de performance que le conseil dadministration de Silic avait fixes comme conditions du droit lindemnit spciale contractuelle

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Philippe Lemoine na pas bnfici dautres avantages particuliers, en tant que mandataire, raison de la cessation de ses fonctions.
ICADE RAPPORT FINANCIER ET JURIDIQUE 2013 \"
10
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stratgique avec le conseil dadministration, dune indemnit correspondant deux fois le montant de sa rmunration globale brute (fixe et variable)

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comptes consolids et aprs retraitement des plus-values de cession).
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Mazars
Gilles Rainaut
Jrme de Pastors
10
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CHAP
PIT
TRE111
DOCUMENTS
ACCESSIBLESAUPUBLIC
Les statuts, procs-verbaux des assembles gnrales et autres documents sociaux dIcade, ainsi que les informations financires historiques
et toute valuation ou dclaration tablie par un expert la demande dIcade devant tre mis la disposition des actionnaires, conformment
la lgislation applicable, peuvent tre consults au sige social dIcade.
E

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ICADE RAPPORT FINANCIER ET JURIDIQUE 2013 \9
\\ ICADE RAPPORT FINANCIER ET JURIDIQUE 2013
CHAP
PIT
TRE
E 12
TABLE
DECONCORDANCE
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ICADE RAPPORT FINANCIER ET JURIDIQUE 2013 \!
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4.2 Risques industriels et environnementaux
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4.3 Risques oprationnels
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4.4 Risques de liquidits et de covenants
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5.1 Histoire et volution de la Socit
20 25
5.1.1 Raison sociale et nom commercial de lmetteur
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5.1.2 Lieu et numro denregistrement de lmetteur
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lmetteur
5.2 Investissements
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raliss par lmetteur durant chaque exercice de la priode

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sont en cours, y compris la distribution gographique de ces
investissements (sur le territoire national et ltranger) et leur
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5.2.3 Fournir des renseignements concernant les principaux

investissements que compte raliser lmetteur lavenir

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engagements fermes
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6.1 Principales activits
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6.2 Principaux marchs
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6.3 vnements exceptionnels
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62, 63
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58 61
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58
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10.1 Informations sur les capitaux
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10.3 Informations sur les conditions demprunt et la structure

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sur les oprations de la Socit
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procds de fabrication
6.5 lments sur lesquels est fonde toute dclaration de
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9.2 Rsultat dexploitation
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14.1 Renseignements relatifs aux membres du conseil dadministration et

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12
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15.1 Montant de la rmunration verse et avantages en nature
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versement de pension, retraite ou autres avantages
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17.2 Participation et stock-options des mandataires sociaux
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58
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16.2 Contrats de service liant les membres du conseil dadministration

16.3 Informations sur les comits
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ou des droits de vote
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18.3 Contrle de lmetteur
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une date ultrieure, un changement de contrle
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20.3 Comptes sociaux
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20.7 Politique de distribution du dividende
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21.1 Capital social
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c) la valeur nominale par action, ou le fait que les actions nont pas de

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d) un rapprochement du nombre dactions en circulation la date

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capital a t libr au moyen dactifs autres que des espces durant
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principales caractristiques
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dtenues par lmetteur lui-mme ou en son nom, ou par ses

:--j--]

:-|-]----w
:-|----]]
21.1.4 Montant des valeurs mobilires convertibles, changeables ou

assorties de bons de souscription, avec mention des conditions
et modalits de conversion, dchange ou de souscription
:-]w--|
21.1.5 Informations sur les conditions rgissant tout droit dacquisition

" !XY

libr, ou sur toute entreprise visant augmenter le capital
<-'-
21.1.6 Informations sur le capital de tout membre du Groupe

"_

inconditionnel prvoyant de le placer sous option et le dtail de
ces options, y compris lidentit des personnes auxquelles elles
se rapportent
:-|-]--}--]

:-||--]--k
21.1.7 Historique du capital social pour la priode couverte par les

+

^
survenu en vidence
:-|-]--j-]

:-|-]--|-]
- '
-- J"_ !
:-|----}
21.2.2 Rsum des dispositions contenues dans lacte constitutif,

les statuts, charte ou rglement de lmetteur concernant les
membres de ses organes dadministration, de direction et de
surveillance
:-|---}

:-|w-----j
:-|w-]--j}
--]>

+

!^!

dactions existantes
:-|----}
--' !

lorsque les conditions sont plus strictes que la loi ne le prvoit
<-'-
21.2.5 Conditions rgissant la manire dont les assembles gnrales

annuelles et les assembles gnrales extraordinaires des
actionnaires sont convoques, y compris les conditions
dadmission
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^

!

contrle
<-'-
--j>

+ {^
participation doit tre divulgue
:-|-]--w--]]
21.2.8 Conditions, imposes par lacte constitutif et les statuts, une

+
!
lorsque ces conditions sont plus strictes que la loi ne le prvoit
<-'-

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La table thmatique suivante permet didentifier les informations requises par lAutorit des marchs financiers, au titre du rapport financier annuel,

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]- Analyse et commentaires de lactivit et des rsultats
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]- Actif Net rvalu
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+

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]-} Gouvernance
:-|w--kw{j}
]-j Capital social et oprations sur titres

]-| Perspectives
+ =

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Y '
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12
294
POUR EN SAVOIR
PLUS, RETROUVEZ
le rapport annuel - document de rfrence 2013
sur le site www.icade.fr
lactualit sur la ville (environnement, ville de demain,

GrandParis, urbanisme, mobilit, etc.) et sur lentreprise
en temps rel sur le compte Twitter@Icade_Officiel
les coulisses des chantiers, des interviews dexperts,

des visites guides de nos projets, etc. sur la chane
IcadeOfficiel
March de cotation
Les actions dIcade sont cotes Euronext Paris
Code: FR0000035081 ICAD
Informations financires et relations investisseurs
Nathalie Palladitcheff, membre du comit excutif dIcade, en charge des finances,
du juridique, de linformatique et du ple Services limmobilier
Tl.: +33 (0)1 41 57 70 12 E-mail: nathalie.palladitcheff@icade.fr
Julien Goubault, Directeur financier adjoint
Tl.: +33 (0)1 41 57 71 50 E-mail: julien.goubault@icade.fr
Direction Grands Comptes, Relations institutionnelles et de la Communication dIcade mars 2014.
Crdits photo
Philippe Abergel, Frdric Achdou, Ajoa, Francis Apesteguy/Franck Juery, Arka, AXA Insurance, Lionel Barbe, BDVA,
Brenac et Gonzalez, Rudy Burbant, Jean-Philippe Caulliez, ric Couderc, DR, Dubus/Richez, Eurosplash, Faust Favart,
Dietmar Feichtinger, Alban Gilbert, Georges Heintz, Herzog & de Meuron, Jean-Paul Houdry, David Huguenin, Id,
Franck Juery, Christophe Kaiser, Anne-Sophie Kehr, KPF, Ariane LeGuay, Alain Longeaud, Brigitte Mtra, Julien Millet,
Marc Mimram, Corentin Mossire, Natura Concept/Heintz/Kehr, Jean-Michel Pettina, Photothque Icade/Archives
Icade, Photothque Mairie de Lyon, Photothque service communication de Club Med, Photothque service
communication de Groupama, Photothque service communication de Morgan Stanley Real Investing, Photothque
service communication de Sogecap, Photothque Veolia Environnement, Thomas Raffoux, Franois Renault,
AlainRico, Denis Sutton, Philippe Thery, Frdric Thomas, Gilles Tordjeman, Patrick Tournebuf/Tendance floue, TVK,
Javier Urquijo.
Conception et ralisation de la partie corporate:
Conception et ralisation de la partie Rapport financier et juridique:
Imprimeur : PrintValle
Icade Millnaire 1
35, rue de la Gare 75019 Paris
S.A. au capital de 79 263 666,20 euros RCS Paris 582 074 944
www.icade.fr
Icade
Millnaire 1
35, rue de la Gare
75168 Paris Cedex 19
www.icade.fr

Rapport Annuel-Document de Référence Icade 2013

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Faire vivre linnovation 28

(1) Retrait selon

VOLUTION DU PATRIMOINE TOTAL

502 908 000

UN PATRIMOINE PROFONDMENT TRANSFORM ET LARGI

RAPPORT ANNUEL - DOCUMENT DE RFRENCE 2013

UNE GRANDE FONCIRE

*Au 31 dcembre 2013.

Forte dune exprience

Pour rpondre aux

ICADE ET LES RGIONS

La direction territoriale (DT)

RAPPORT ANNUEL - DOCUMENT DE RFRENCE 2013

Rosny - Bois Perrier

DATE DE MISE EN SERVICE

Sur le terrain, ce sont 72nouvelles

En 2015, un nouveau btiment, le Millnaire3

Depuis novembre 2013, la mise en service de la ligne

RAPPORT ANNUEL - DOCUMENT DE RFRENCE 2013

Aprs avoir obtenu la note BBB+ par

AUTORIT DES MARCHS

SYNDICAT DES TRANSPORTS

Le 31 mai 2013, de nombreux collaborateurs

Le think tank Seniors dIcade place le vieillissement de

Renforcer notre business

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