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Brsil
Avril 2008,
Numro 12
Editorial :
Chers investisseurs francophones,
Rjouissez-vous ! La Lettre du French Desk est de retour en ce mois davril 2008.
Petit rappel. La Lettre du French Desk, rdige par lquipe francophone et
franaise du cabinet Trench, Rossi e Watanabe, a pour but de vous informer sur les
derniers dveloppements juridiques et sur lenvironnement conomique du Brsil.
Fallait-il investir au Brsil ? Evidemment, le Brsil na pas encore un taux de
croissance deux chiffres. Cest vrai galement quil souffre dune fiscalit encore
byzantine, que les moyens de transport sont notoirement inadapts, que les
marques ne bnficient pas encore dune protection effective.
Risque Brsil
Stabilit du risque Brsil
Le risque Brsil - qui constitue lun des principaux indicateurs de la confiance des
investisseurs trangers - est stable. Au 15 avril 2008, il se situait 244 points.Le
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risque Russie, quant lui, se situait autour de 184 points. Le risque Brsil est
descendu beaucoup plus bas ces derniers mois, atteignant par exemple 179 points
le 1er novembre 2007 (http://www.cbonds.info/all/eng/). Cette remonte
relativement faible peut sexpliquer par le climat morose qui rgne en ce moment
sur les places financires ainsi que par la crainte dune rcession aux Etats-Unis
qui se fait sentir chaque jour un peu plus.
Investment Grade
Aprs le Prou, le Brsil?
La question que tout le monde se pose : quand le Brsil obtiendra-t-il l " investment
grade "? Que cela arrive, personne nen doute. En revanche, le dlai est beaucoup
plus difficile valuer.Tout le monde a son avis, et il est dlicat de dgager un
consensus sur le sujet.
Les " investment grade " correspondent aux valuations des agences de notations
(Moodys, Standard&Poors et Fitch ratings) situes entre AAA et BBB- ou Aaa et
Baa3 pour Moodys. Ils correspondent un niveau de risque faible. Certains
investisseurs institutionnels, certains fonds ne peuvent investir que dans des pays
qui ont obtenu un " investment grade ". Actuellement, le Brsil est not BB+ et
Ba1 soit un niveau en dessous des notes qui feraient rentrer le Brsil dans le club
ferm des pays dAmrique Latine qui sont " investment grade ". Le Prou tait
dans la mme situation que le Brsil il y a quelques semaines encore. Fitch ratings
vient de relever sa note de BB+ BBB-. Le Brsil a encore quelques efforts faire
pour obtenir ce prcieux ssame, notamment en matire de rformes fiscales.
(Sources: Gazeta Mercantil, Reuters, La Tribune, IBGE, Banco Central do Brasil,
http://www.cbonds.info , www.vernimmen.net )
Droit de lenvironnement
Le Ministre de lEnvironnement publie une Instruction
Normative qui a pour objet la mise en place du principe
de coresponsabilit des entreprises procdant des
dforestations irrgulires
LInstruction Normative (Instruo Normativa) du Ministre de lEnvironnement
publie, le mercredi 5 mars 2008, au Journal Officiel de lUnion prvoit notamment
la coresponsabilit des entreprises agricoles et forestires lorsquelles utilisent du
bois provenant dune dforestation illicite.
LInstitut Brsilien de lEnvironnement et des Ressources Renouvelables ou IBAMA
(Instituto Brasileiro do Meio Ambiente e dos Recursos Naturais Renovveis) va prparer
une liste contenant diverses informations comme, par exemple, la localisation des
proprits, le nom des propritaires des zones sur lesquelles apparaissent des
problmes relatifs lenvironnement. Ces listes devront tre consultes par les
entrepreneurs afin de slectionner leurs fournisseurs.
Fiscalit
Les rgles de prix de transfert applicables aux exportations
de 2007 et application de la mthode PRL60 pour les
importations survenues en 2002
1. Exportations
Comme cela a dj t le cas en 2005 et 2006, les contribuables soumis aux rgles
de prix de transfert brsiliennes sont autoriss ajuster leurs revenus
dexportation obtenues en 2007 hauteur de 28%. Ceci a pour but de rduire les
effets potentiellement nfastes sur les calculs de prix de transfert engendrs par
lapprciation significative de la monnaie brsilienne par rapport certaines
devises trangres, principalement le dollar US en 2007.
Par exemple, si la valeur relle des exportations vers des parties lies en 2007 a
t de R$ 100,00, le contribuable peut utiliser la valeur de R$ 128,00 comme tant
la valeur relle dexportation pour lapplication des rgles de prix de transfert.
Cette possibilit dutiliser le facteur additionnel de 28% sapplique seulement
dans les cas suivants2 : (i) comparaison avec des oprations locales indpendantes
pour vrifier si le seuil de 90% a t atteint, (ii) comparaison avec le prix de
rfrence, dans le cas o le contribuable a choisi dutiliser la mthode du Cot de
Production Plus Marge de 15%, et (iii) calcul de la marge bnficiaire moyenne
pour 2007 pour appliquer le profit net de 5% safe harbor .
En plus, concernant le safe harbor , le contribuable est autoris calculer un
profit net minimum de 5% avec lapplication dun facteur additionnel de 28%, en
_________________________
1 Concernant les revenus dexportations de 2005 et 2006, les contribuables taient autoriss ajuster
jusqu 35% et 29% respectivement des revenus dexportations rsultant doprations avec des parties
trangres lies.
2 Le bnfice de ce facteur additionnel nest pas tendu la mthode des prix de ventes aux exportations
ou la mthode du prix de revente (en gros ou au dtail) dans le pays de destination moins le profit.
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Droit de lassurance/rassurance
Ouverture du march de la rassurance
La Rsolution CNSP n168/07 (Conselho Nacional de Seguros Privados), publie le
19 dcembre 2007, traite de lactivit de rassurance et de rtrocession, et vise
tablir une ouverture effective du march brsilien de la rassurance,
conformment la Loi Complmentaire n126/07.
Lobjectif de cette rsolution est de dfinir les conditions remplir par les trois
types de rassureurs trangers pouvant exercer une activit de rassurance et de
rtrocession au Brsil savoir, les rassureurs locaux, occasionnels et admis.
Les rassureurs trangers doivent se conformer aux rgles concernant le capital
social minimum pour obtenir lenregistrement auprs de la Super Intendance de
lAssurance Prive ou SUSEP (Superintenncia de Seguros Privados), i.e. US$
100.000.000,00 dans le cas de rassureurs admis et US$ 150.000.000,00 dans le
cas de rassureurs occasionnels. Au surplus, il est exig galement une notation
minimale par les agences de notation (i.e. Standard & Poors, Fitch, Moodys et
AM Best) se situant des niveaux diffrents de celle prvue dans AP n10/07
(Audiencia Pblica).
Les rassureurs admis doivent possder un compte en banque en devises trangres
au Brsil, avec un solde minimum de US$ 5.000.000,00 pour les rassureurs
oprant sur tous les segments et US$ 1.000.000,00 pour les rassureurs qui
oprent seulement sur le segment des personnes physiques.
Droit de la sant
Les produits sanitaires destins lexportation pourraient
tre rgis par de nouvelles rgles
Les produits sanitaires fabriqus au Brsil et destins exclusivement
lexportation pourraient tre dispenss denregistrement. La Consultation
Publique n1 de lAgence Nationale de Prvention Sanitaire ou ANVISA
(Agncia Nacional de Vigilncia Sanitria), dbattue jusquau 3 mars 2008,
envisage cette possibilit.
Selon le directeur gnral du dpartement Technologie des Produits Sanitaires de
lANVISA, Paulino Araki, il est de plus en plus frquemment admis que les
produits destins un usage en dehors du pays dans lequel ils ont t produits
doivent rpondre aux exigences du pays de destination. En outre, la mesure rduit
les cots de fabrication, confrant par la mme aux produits brsiliens une plus
grande comptitivit sur le march international .
Les produits sanitaires sont des produits lis selon la dfinition figurant dans la
Loi Fdrale n6.360/76. Cette catgorie inclut les appareils, le matriel et les
accessoires en lien avec la protection de la sant prive et publique, avec lhygine
ou utiliss des fins de diagnostics ou analytiques.
Cette dispense denregistrement pour des produits destins exclusivement
lexportation a dj t prvue dans lAccord sur les Obstacles Techniques au
Commerce ou TBT (Technical Barriers of Trade) et lAccord sur les mesures sanitaires
et phytosanitaires. De mme, cette mesure a t adopte par le Comit dvaluation
des mdicaments usage humain de la Communaut Europenne. Au Brsil, la
proposition est de dispenser ces produits de lenregistrement mais de continuer
exiger des fabricants des certificats sanitaires et des autorisations de
fonctionnement (Autorizao de Funcionamento).
Les juges de la 1re Chambre du TRF de la 2me rgion ont estim que le fait de
prolonger la protection du brevet en raison dune prorogation accorde par le
Bureau Europen des Brevets contrevenait la lgislation nationale. De mme, a
t pris en compte le fait que Sanofi-Aventis est dj en train de commercialiser le
mdicament sous la forme gnrique. Daprs les articles 230 et 231 de la Loi
brsilienne sur la proprit industrielle, la prolongation de la protection sur le
territoire nationale ne sera pas accorde dans lhypothse o des tiers auraient
dj commenc le processus dexploitation des brevets au Brsil.
Le mcanisme du pipeline , cr par la Loi n9.279/96, autorise
lenregistrement de brevets dans des secteurs technologiques qui ntaient
auparavant pas brevetables selon lancien Code de la Proprit Industrielle
(Loi n5.772/71), ce qui tait le cas par exemple pour les produits pharmaceutiques
et alimentaires. Daprs les articles 230 et 231 de la Loi n9.279/96, le brevet
sera valide pour la priode restant courir dans le pays dans lequel le brevet a t
enregistr pour la premire fois.