UNIVERSIDAD ALAS PERUANAS Direccin Universitaria de Educacin a Distancia

0501-Escuela Acadmico Profesional de Administracion

0501-05403 | ADMINISTRACIN FINANCIERA I

2012-II
Apellidos y nombres:

Docente: Ciclo:

LUIS CASANOVA ASTONITAS 7

FECHA DE ENVIO:

Mdulo I

Nota:

Datos del alumno:

Arenas Chvez Frank Misael

FORMA DE ENVIO:
Cdigo de matricula: 2009161446 Uded de matricula: HUARAZ

HASTA EL DOM. 06 MAYO 2012 A las 23.59 PM

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1TA050120122DUED

I.

Presentacin adecuada del trabajo(redaccin, ortografa, formato): (La consideracin del criterio vale 2 puntos)

II.

Cules son los ratios financieros ms importantes? (5 puntos). Para el desarrollo de la pregunta puede utilizar como soporte los siguientes links:

Es muy relativo, debido a que cada ratio financiero tiene su importancia, donde se estara considerando a los que te permiten obtener una rpida visin en los siguientes aspectos: liquidez, rentabilidad, solvencia, gestin y cobertura.

Por lo que se obtiene los siguientes ratios financieros: Ratios de Liquidez.- A travs de los cuales se mide de manera aproximada la capacidad de la empresa para afrontar deudas u obligaciones a corto plazo; ac podemos determinar que los ratios ms importantes son el de Liquidez General = Activo Corriente / Pasivo Corriente, y al que se denomina Prueba Acida que viene a ser una medida ms exigente.

Ratios de Rentabilidad.- Viene a ser la tasa de retorno sobre el capital invertido; quiere decir miden la eficiencia de las inversiones realizadas por la empresa, en donde se puede ver que el ratio ms importante es el de Rentabilidad Patrimonial = Utilidad Neta / Patrimonio, que refleja en forma aproximada la rentabilidad que han obtenido las inversiones realizadas por los accionistas. Ratios de Solvencia.- Con estos ratios vamos a poder determinar la capacidad de endeudamiento que tiene una empresa a largo plazo; es importante el ratio de Endeudamiento Patrimonial = Pasivo Total / Patrimonio, siendo este ratio el que nos da una idea de que porcentaje de las inversiones totales han sido financiadas por deudas de terceros. Ratios de Gestin.- Estos ratios vienen a ser quienes miden el desempeo que ha tenido una empresa, adems miden el grado 2TA050120122DUED

de liquidez de los activos que la empresa emplea para incrementar sus ingresos y utilidad. Ratios de Cobertura.- Sirven para analizar la capacidad que tiene una empresa para afrontar adecuadamente sus gastos financieros, el ratio ms importante es el de Cobertura de los Gastos Financieros = Utilidad antes de Impuestos Gastos Financieros / Gastos Financieros. Ratio de Rotacin o Actividad.- Ac se identifica la efectividad con que se utilizan los activos de la empresa, su ratio es el de Rotacin = Ventas / Actito Total.

a. Anlisis de Estados Financieros para la Toma de Decisiones de Gustavo Tanaka Nakasone http://books.google.com.pe/books?id=LH4fWKr2Cs4C&pg=PA319&dq=anal isis+de+estados+financieros+ratios&hl=es&sa=X&ei=nxFYT52kJamDsgK9l N2uDQ&ved=0CC0Q6AEwAA#v=onepage&q=analisis%20de%20estados% 20financieros%20ratios&f=false

b. Anlisis Econmico Financiero de Oriol Amat http://books.google.com.pe/books?id=GORJyLn1LcC&pg=PA119&dq=analisis+de+estados+financieros+ratios&hl=es&sa =X&ei=nxFYT52kJamDsgK9lN2uDQ&ved=0CEIQ6AEwBA#v=onepage&q= analisis%20de%20estados%20financieros%20ratios&f=false

c. Las claves del anlisis econmico-financiero de la empresa de Jos Jaime Eslava http://books.google.com.pe/books?id=qFTyaYvTzcC&printsec=frontcover&hl=es&source=gbs_ge_summary_r&cad=0#v=o nepage&q&f=false

III.

CASO:

INTAL S.A. es una empresa ubicada en la ciudad de Lima que se dedica a realizar trabajos de elaboracin de bebidas gaseosas. Con base a los estados financieros que

3TA050120122DUED

se presentan a continuacin, se requiere calcular y analizar para los aos 2011 y 2010. (6 Ptos)
INTAL S.A. Balance General - (en miles de nuevos soles) 31 de 31 de Diciembre Diciembre Cuenta Activo Activo Corriente Caja y bancos Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) Otras Cuentas por Cobrar (neto) Existencias (neto) Gastos Contratados por Anticipado -Total Activo Corriente Activo No Corriente Inversiones Financieras Otras Inversiones Financieras Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto) Activos Intangibles (neto) Total Activo No Corriente TOTAL ACTIVO Pasivo -Pasivo Corriente Sobregiros Bancarios Obligaciones Financieras Cuentas por Pagar Comerciales Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas (neto) Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes Otras Cuentas por Pagar Total Pasivo Corriente -Pasivo No Corriente Obligaciones Financieras Cuentas por Pagar Comerciales Pasivo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos -Total Pasivo No Corriente Total Pasivo -Patrimonio Neto Capital Acciones de Inversin Reservas Legales Otras Reservas Resultados Acumulados 72,426 186 3,468 17,287 15,315 72,426 186 3,026 0 12,794 16,616 0 13,699 30,315 99,771 14,927 332 5,971 21,230 78,461 4,105 20,046 40,035 125 665 4,480 69,456 1,593 19,562 30,546 95 814 4,621 57,231 4 4 114,756 1,003 115,763 208,453 4 4 78,571 1,448 80,023 166,893 119 43,221 1,703 41,415 6,232 92,690 1,550 45,199 1,744 34,499 3,878 86,870 2011 2010

4TA050120122DUED

Total Patrimonio Neto TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO INTAL S.A.

108,682 208,453

88,432 166,893

Estado de Ganancias y Prdidas - (en miles de Soles)

Cuenta Ingresos Operacionales Ventas Netas (ingresos operacionales) Otros Ingresos Operacionales Total de Ingresos Brutos Costo de Ventas (Operacionales) Otros Costos Operacionales Total Costos Operacionales Utilidad Bruta Gastos de Ventas Gastos de Administracin Ganancia (Prdida) por Venta de Activos Otros Ingresos Otros Gastos Utilidad Operativa Ingresos Financieros Gastos Financieros Ganancia (Prdida) por Instrumentos Financieros Derivados Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a la Renta Participacin de los trabajadores Impuesto a la Renta Utilidad (Prdida) Neta de Actividades Contnuas Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio

Acumulado del 01 de Enero al 31 de Diciembre del 2011 313013 1419 314432 -245322 -245322 69110 -49508 -12373 42 1740 -384 8627 1119 -3191 -18

Acumulado del 01 de Enero al 31 de Diciembre del 2010 284916 1094 286010 -221040 -221040 64970 -45728 -10680 33 1980 -587 9988 2185 -5111 -122

6537

6940

-2113 4424 4424

-2249 4691 4691

1) Los indicadores de Liquidez. Ratio de ndice Corriente = Activos Corrientes / Pasivos Corrientes Ao 2011 Ao 2010 5TA050120122DUED

Esto quiere decir que el ao 2011 y 2010 la empresa por cada unidad monetaria cuenta con 1.33 y 1.52 unidades monetarias respectivamente para responder. Ratio de ndice Acido = Activos Corrientes Inventarios / Pasivos Corrientes Ao 2011 Ao 2010

Esto quiere decir que el ao 2011 y 2010 la empresa por cada S/.1 de pasivo corriente se tiene S/.0.74 y S/.0.92 para responder, lo que muestra que no es un buen indicador para la empresa. Ratio de ndice Acidisimo = Activos Corrientes Inventarios CxC / Pasivos Corrientes Ao 2011

Ao 2010

Ratio de Liquidez Absoluta = Caja y Bancos / Pasivos Corrientes Ao 2011 LA Esto quiere decir que el ao 2011 y 2010 la empresa cuenta con el 0.17% y el 2.71% de liquidez para poder operar, al parecer va a tener que recurrir a los flujos de venta. Ao 2010

2) Los indicadores de actividad. Rotacin de CxC = Total Ventas Netas / Saldo CxC Ao 2011

Ao 2010

6TA050120122DUED

Esto quiere decir que el ao 2011 y 2010 las cuentas por cobrar rotan 6.97 y 6.07 respectivamente al ao.

Tiempo Promedio de Cobro de CxC = 360 / Rotacin CxC Ao 2011 Ao 2010

Esto significa que las cuentas por cobrar del 2011 y 2010 se estn recuperando en promedio cada 52 y 59 das respectivamente.

Rotacin de Inventarios = Costo Ventas / Inventarios Promedio Ao 2011 Ao 2010

Es decir en promedio 6 veces en el ao se renuevan completamente los inventarios.

Tiempo Promedio de Permanencia de Inventarios = 360 / RI Ao 2011 Ao 2010

Esto significa que el PPI en el ao 2011 y 2010 es 61 y 56 das respectivamente.

Rotacin de Caja y Bancos = Caja y Bancos x 360 / Ventas Ao 2011 Ao 2010

Esto quiere decir que se tiene una liquidez demasiado baja.

7TA050120122DUED

Rotacin de Activo Totales = Ventas / Total Activo Fijo Ao 2011 Ao 2010

Esto nos indica que el 2011 y 2010 se est colocando entre los clientes 1.51 y 1.71 veces respectivamente el valor de la inversin efectuada.

Rotacin de Activo Fijo = Ventas / Activo Fijo Ao 2011 Ao 2010

Esto nos indica que el 2011 y 2010 se est colocando en el mercado 3.39 y 2.29 veces respectivamente el valor de lo invertido en activos fijos.

3) Los indicadores de Rentabilidad. Rendimiento sobre el Patrimonio = Utilidad Neta / Patrimonio Ao 2011 Ao 2010

Esto nos indica que por cada UM que la empresa mantiene en el 2011 y 2010 genera un rendimiento del 4.07% y 5.3% respectivamente; es decir mide la capacidad para generar utilidad a favor de la empresa.

Margen de Utilidad Operativa = Utilidad Operativa / Total Ventas Netas Ao 2011 Ao 2010

Esto significa que por cada UM vendida se ha obtenido como utilidad el 2.76% y 3.51% respectivamente en el 2011 y 2010. 8TA050120122DUED

Margen de Utilidad Neto = Utilidad Neta / Ventas Totales Ao 2011 Ao 2010

Quiere decir que en el 2011 y 2010 por cada UM que vendi la empresa obtuvo una utilidad de 1.41% y 1.64% respectivamente.

Tasa de retorno sobre el patrimonio = Utilidad Neta / Patrimonio Ao 2011 Ao 2010

Esto quiere decir que l % de ganancia de los propietarios en el 2011 y 2010 es del 4.07% y 5.3% respectivamente.

Tasa de retorno sobre los activos = Utilidad Neta / Activo Total Ao 2011 Ao 2010

Es decir sobre el total de activos de retorno es de 2.12% y 2.81% respectivamente.

4) Los indicadores de endeudamiento. Estructura de Capital = Pasivo Total / Patrimonio Ao 2011 Ao 2010

Razn de Endeudamiento = Deuda Total / Activo Total 9TA050120122DUED

Ao 2011

Ao 2010

Esto indica que la empresa analizada para el 2011 y 2010, el 47.86% y 47. 01% respectivamente de los activos totales es financiado por los acreedores, y de darse el caso de liquidarse estos activos totales, quedara un saldo de 52.14% y 52.99% de su valor.

ndice de Endeudamiento sobre Patrimonio = Deuda Total / Patrimonio Ao 2011 Ao 2010

Ac se indica hasta qu punto est comprometida la inversin de los propietarios con terceras persona.

5) Los indicadores de cobertura. Cobertura de los Gastos Financieros = Utilidad Antes de Imp. / Gastos Financieros Ao 2011 Ao 2010

6)

Asimismo realizar el anlisis Vertical y Horizontal de los estados financieros.

INTAL S.A.

Balance General - (en miles de nuevos soles)

ANLISIS VERTICAL

10TA050120122DUED

ACTIVO Activo Corriente Caja y bancos Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) Otras Cuentas por Cobrar (neto) Existencias (neto) Gastos Contratados por Anticipado Total Activo Corriente Activo No Corriente Inversiones Financieras Otras Inversiones Financieras Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto) Activos Intangibles (neto) Total Activo No Corriente TOTAL ACTIVO PASIVO Pasivo Corriente Sobregiros Bancarios Obligaciones Financieras Cuentas por Pagar Comerciales Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas (neto) Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes Otras Cuentas por Pagar Total Pasivo Corriente Pasivo No Corriente Obligaciones Financieras Cuentas por Pagar Comerciales Pasivo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos Total Pasivo No Corriente TOTAL PASIVO Patrimonio Neto Capital Acciones de Inversin Reservas Legales Otras Reservas Resultados Acumulados Total Patrimonio Neto TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO

2011 119 43,221 1,703 41,415 6,232 92,690 4 4 114,756 1,003 115,763 208,453 2011 4,105 20,046 40,035 125 665 4,480 69,456 16,616 0 13,699 30,315 99,771 72,426 186 3,468 17,287 15,315 108,682 208,453

% 0.06 20.73 0.82 19.87 2.99 44.47 0.002 0.002 55.05 0.48 55.53 100.00 % 1.97 9.62 19.21 0.06 0.32 2.15 33.32 0.00 7.97 0.00 6.57 14.54 47.86 34.74 0.09 1.66 8.29 7.35 52.14 100.00

2010 1,550 45,199 1,744 34,499 3,878 86,870 4 4 78,571 1,448 80,023 166,893 2010 1,593 19,562 30,546 95 814 4,621 57,231 14,927 332 5,971 21,230 78,461 72,426 186 3,026 0 12,794 88,432 166,893

% 0.93 27.08 1.04 20.67 2.32 52.05 0.002 0.002 47.08 0.87 47.95 100.00 % 0.95 11.72 18.30 0.06 0.49 2.77 34.29 0.00 8.94 0.20 3.58 12.72 47.01 43.40 0.11 1.81 0.00 7.67 52.99 100.00

11TA050120122DUED

INTAL S.A.

Estado de Ganancias y Prdidas - (en miles de nuevos soles)

ANLISIS VERTICAL
2011 Ingresos Operacionales Ventas Netas (ingresos operacionales) Otros Ingresos Operacionales Total de Ingresos Brutos Costo de Ventas (Operacionales) Otros Costos Operacionales Total Costos Operacionales Utilidad Bruta Gastos de Ventas Gastos de Administracin Ganancia (Prdida) por Venta de Activos Otros Ingresos Otros Gastos Utilidad Operativa Ingresos Financieros Gastos Financieros Ganancia (Prdida) por Instrumentos Financieros Derivados Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a la Renta Participacin de los trabajadores Impuesto a la Renta Utilidad (Prdida) Neta de Actividades Contnuas Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio -2,113 4,424 4,424 -0.67 1.41 1.41 -2,249 4,691 4,691 1.64 1.64 -245,322 69,110 -49,508 -12,373 42 1,740 -384 8,627 1,119 -3,191 -18 6,537 -78.02 21.98 -15.75 -3.94 0.01 0.55 -0.12 2.74 0.36 -1.01 -0.01 2.08 -221,040 64,970 -45,728 -10,680 33 1,980 -587 9,988 2,185 -5,111 -122 6,940 313,013 1,419 314,432 -245,322 99.55 0.45 100.00 -78.02 284,916 1,094 286,010 -221,040 99.62 0.38 100.00 -77.28 % 2010 %

0.00
-77.28 22.72 -15.99 -3.73 0.01 0.69 -0.21 3.49 0.76 -1.79 -0.04 2.43

INTAL S.A.

Balance General - (en miles de nuevos soles)

ANLISIS HORIZONTAL
VARIACION VARIACION ABSOLUTA RELATIVA -1,431 -44 -1,978 -92.32% -3.63% -4.38%

ACTIVO Activo Corriente Caja y bancos Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)

2010 1,550 1,213 45,199

2011 119 1,169 43,221

12TA050120122DUED

Otras Cuentas por Cobrar (neto) Existencias (neto) Gastos Contratados por Anticipado Total Activo Corriente Activo No Corriente Inversiones Financieras Otras Inversiones Financieras Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto) Activos Intangibles (neto) Total Activo No Corriente TOTAL ACTIVO

1,744 34,499 3,878 86,870 4 4 78,571 1,448

1,703 41,415 6,232 92,690 4 4 114,756 1,003

-41 6,916 2,354 5,820 0 0 36,185 -445 35,740 41,560

-2.35% 20.05% 60.70% 6.70% 0.00% 0.00% 46.05% -30.73% 44.66% 24.90%

80,023 115,763 166,893 208,453

PASIVO Pasivo Corriente Sobregiros Bancarios Obligaciones Financieras Cuentas por Pagar Comerciales Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas (neto) Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes Otras Cuentas por Pagar Total Pasivo Corriente Pasivo No Corriente Obligaciones Financieras Cuentas por Pagar Comerciales Pasivo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos Total Pasivo No Corriente TOTAL PASIVO Patrimonio Neto Capital Acciones de Inversin Reservas Legales Otras Reservas Resultados Acumulados Total Patrimonio Neto TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO

2010 1,593 19,562 30,546 95 814 4,621 57,231 14,927 332 5,971 21,230 78,461 72,426 186 3,026 0 12,794

2011 4,105 20,046 40,035 125 665 4,480 69,456 16,616 0 13,699 30,315 99,771 72,426 186 3,468 17,287 15,315

VARIACION VARIACION ABSOLUTA RELATIVA 2,512 484 9,489 30 -149 -141 12,225 1,689 -332 7,728 9,085 21,310 0 0 442 17,287 2,521 20,250 41,560 157.69% 2.47% 31.06% 31.58% -18.30% -3.05% 21.36% 11.32% -100.00% 129.43% 42.79% 27.16% 0.00% 0.00% 14.61% 100.00% 19.70% 22.90% 24.90%

88,432 108,682 166,893 208,453 INTAL S.A.

Estado de Ganancias y Prdidas - (en miles de nuevos soles)

ANLISIS HORIZONTAL
13TA050120122DUED

2010 Ventas Netas (ingresos operacionales) Otros Ingresos Operacionales Total de Ingresos Brutos Costo de Ventas (Operacionales) Otros Costos Operacionales Total Costos Operacionales Utilidad Bruta Gastos de Ventas Gastos de Administracin Ganancia (Prdida) por Venta de Activos Otros Ingresos Otros Gastos Utilidad Operativa Ingresos Financieros Gastos Financieros Ganancia (Prdida) por Instrumentos Financieros Derivados Resultado antes de Participaciones y del Impuesto a la Renta Participacin de los trabajadores Impuesto a la Renta Utilidad (Prdida) Neta de Actividades Contnuas Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio -2,249 4,691 4,691 -221,040 64,970 -45,728 -10,680 33 1,980 -587 9,988 2,185 -5,111 -122 6,940 284,916 1,094 286,010 -221,040

2011 313,013 1,419 314,432 -245,322 -245,322 69,110 -49,508 -12,373 42 1,740 -384 8,627 1,119 -3,191 -18 6,537 -2,113 4,424 4,424

VARIACION VARIACION ABSOLUTA RELATIVA 28,097 325 28,422 -24,282 -24,282 4,140 -3,780 -1,693 9 -240 203 -1,361 -1,066 1,920 104 -403 136 -267 -267 9.86% 29.71% 9.94% 10.99% 10.99% 6.37% 8.27% 15.85% 27.27% -12.12% -34.58% -13.63% -48.79% -37.57% -85.25% -5.81% -6.05% -5.69% -5.69%

IV.

CASO: (7 PUNTOS)

Se cuenta con los siguientes datos: Se pide elaborar el presupuesto de caja para los meses de Octubre, Noviembre y Diciembre, siendo las ventas en Agosto de S/ 700,000 y en Septiembre S/ 800,000, por lo que se pronostican las ventas de S/ 900,000 para Octubre, 1100,000 para Noviembre y 1,300,00 para Diciembre; donde el 70% de las ventas se han hecho al contado, el 25% a crdito a 30 das y el 5% restante tambin a crdito a 60 das a cobrar. Las compras de la empresa durante los mismos meses representa el 66% de las ventas; 60% de las compras se pagan al contado y el 32% se pagan al mes siguiente de la compra y el 8% restantes dos meses despus del mes de compra, en Octubre se pagan S/ 300,000 por dividendos, por arriendo (alquiler) por mes S/ 40,000, sueldos y salarios el 14% de sus ventas mensuales, en Octubre y Diciembre se pagan impuestos por S/ 295,000, en Mayo se compra al contado 10 ventiladores, pagndose de la siguiente manera: en Octubre S/. 13,000, en los meses de Noviembre y Diciembre S/. 16,000 cada mes.

14TA050120122DUED

Se pide elaborar las entradas y desembolsos de efectivo en el cuadro siguiente: PROGRAMA DE ENTRADAS DE EFECTIVO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE
VTAS. PRONOSTICADAS VTAS. AL CONTADO (70%) CTAS POR COBRAR UN MES (25%) DOS MESES (5%) OTRAS ENTRADAS EFEC. TOTAL ENTRADAS EFEC.

DICIEMBRE S/. 1,300,000 S/. 910,000

S/. 800,000 S/. 560,000

S/. 900,000 S/. 1,100,000 S/. 630,000 S/. 770,000

S/. 175,000

S/. 200,000 S/. 35,000

S/. 225,000 S/. 40,000

S/. 275,000 S/. 45,000

S/. 865,000 S/. 1,035,000

S/. 1,230,000

PROGRAMA DE DESEMBOLSO DE EFECTIVO AGOSTO

Compras (66% vtas)

SETIEMBRE S/. 528,000 S/. 316,800

OCTUBRE S/. 594,000 S/. 356,400

NOVIEMBRE DICIEMBRE S/. 726,000 S/. 435,600 S/. 858,000 S/. 514,800

S/. 462,000
Compras al contado (60%)

S/. 277,200
Pagos Un mes (32%)

S/. 147,840
Dos meses (8%) Dividendos

S/. 168,960 S/. 36,960 S/. 300,000

S/. 190,080 S/. 42,240

S/. 232,320 S/. 47,520

Sueldos y salarios (14%)

S/. 126,000
Arrendamientos

S/. 154,000 S/. 40,000

S/. 182,000 S/. 40,000 S/. 295,000

S/. 40,000
Impuestos

S/. 295,000
Compra activos

S/. 13,000
Intereses Fondo de Amort. Acciones Total desembolsos

S/. 16,000

S/. 16,000

S/. 1,336,320

S/. 877,920

S/. 1,327,640

15TA050120122DUED