Banco Central del Ecuador Misin "Promover el desarrollo econmico y la estabilidad financiera del Ecuador, mediante el anlisis, evaluacin,

diseo y ejecucin de polticas e instrumentos econmico-financieros, tendientes a mejorar, con equidad y justicia social, la calidad de vida de sus habitantes" Visin "!omos un "anco #entral que contribuye de manera efectiva al desarrollo econmico - social y a la estabilidad financiera del Ecuador, $enerando productos y servicios de calidad orientados al bienestar de la comunidad, con un equipo de servidores p%blicos profesional, competitivo y comprometido, que trabaja bajo una cultura de rendicin de cuentas, que lo convierte en un referente t&cnico a nivel nacional e internacional ".

Objetivos del Programa

'no de los constantes desafos que la re$in (atinoamericana y el Ecuador en particular, han enfrentado y a%n no han resuelto, es el de cmo alcan)ar el desarrollo econmico y social *unto a esta constatacin, la crisis poltica que ha atravesado el Ecuador en los %ltimos die) aos crea una antesala vlida que debe llevarnos a la refle+in y al dilo$o en favor de la definicin de propuestas de polticas incluyentes, que ha$an de las diferencias de opinin y de la diversidad del pensamiento, fortale)as para el diseo del pas que nos merecemos Por esta ra)n, el "anco #entral del Ecuador cree que es indispensable tomarnos un momento para refle+ionar sobre la Patria que queremos, sobre el tipo de desarrollo que deseamos y sobre las formas ms adecuadas para lo$rarlo !lo de esta manera evitaremos cometer los mismos errores que en el pasado y $eneraremos las bases y ojal los objetivos de desarrollo, inclusin y equidad, tarea en la que hemos estado empeados por d&cadas "ajo este criterio, el "anco #entral del Ecuador, amparado en el ordenamiento jurdico vi$ente y sustentndose en su independencia t&cnica, e+tiende una convocatoria a todos los sectores que conforman la sociedad ecuatoriana, para trabajar en el diseo de una propuesta de lar$o pla)o en la que se plasmen las prioridades que deben orientar las polticas para el desarrollo !e trata de un esfuer)o propio y adecuado a nuestra realidad, para concertar en la diversidad y trabajar en forma conjunta, inspirados en objetivos comunes Para el efecto, la institucin llevar a cabo, entre el ,- de a$osto y el ,. de septiembre de ,//., una serie de conferencias, talleres y debates en torno a cinco $randes temas0 i1 Poltica 2iscal3 4u1 lntermediacin 2inanciera3 4iii1 Productividad, #ompetitividad y #omercio E+terior3 4iv1 Equidad, 5nclusin !ocial y !ostenibilidad 6mbiental3yfinalmente,4v1 7obernabilidad e lnstitucionalidad 6 fin de enriquecer el debate terico y emprico en cada una

de estas materias, las reuniones contarn con la presencia de e+pertos nacionales e internacionales 8e esta manera, Concertacin Ecuador - Propuestas para el Desarrollo busca constituirse en una amplia convocatoria al pensamiento crtico y a la iniciativa de todos los sectores sociales, polticos, econmicos, ambientales y culturales que conformamos el Ecuador

PREGUNTAS FRECUENTES
1) Cul es el nivel del medio circulante? A partir de la adopcin del esquema de dolarizacin, que determin la utilizacin del dlar como moneda local, se incorpor en los medios de pago los dlares que circulaban en la economa antes de la dolarizacin, monto que no se ha podido cuanti icar debido a que el lu!o de dlares a la economa que no se realiza a trav"s del sistema bancario, se alimenta de di erentes uentes de ingreso como el turismo, remesas amiliares, comercio ronterizo, etc# para las cuales no se cuenta con estadsticas e$actas% &s decir que ba!o este esquema monetario la o erta monetaria o medio circulante resulta ser una variable que no est determinada por la autoridad monetaria% ') (a (e) de *rans ormacin &conmica, dispuso la creacin de cuatro balances en el +C&% Cmo se administran estos balances? a) ,istema de can!e% &n cu)o pasivo se registran las especies monetarias nacionales emitidas por el +C& que se encuentran en circulacin ) en su activo se contabiliza e$clusivamente el monto de reservas de libre disponibilidad necesarias para respaldar al menos el cien por ciento del pasivo de este sistema% b) ,istema de reserva inanciera% &n el pasivo se registran los depsitos de las instituciones inancieras p-blicas ) privadas. bsicamente el enca!e) ) en el activo se registra el saldo e$cedente de reservas de libre disponibilidad una vez deducidas las asignadas al sistema de can!e, en el monto necesario para respaldar al menos el cien por ciento del pasivo de este sistema de reserva inanciera c) ,istema de operaciones% &n el pasivo se registran los depsitos del sector p-blico no inanciero ) de particulares en el +C&# ) otras obligaciones inancieras del +C&, inclu)endo aquellas con instituciones monetarias ) inancieras internacionales% &n el activo se registra el saldo e$cedente de reservas de libre disponibilidad, una vez deducidas las asignadas al sistema de can!e ) de reserva inancieras, las operaciones de reporto ) los bonos del &stado de propiedad del +C& en el monto necesario para asegurar la equivalencia entre el activo ) pasivo de este sistema% d) ,istema de otras operaciones% &n donde se registran el resto de cuentas inclu)endo el patrimonio ) las cuentas de resultados% /) 0u" es la reserva monetaria internacional de libre disponibilidad? (a 12(3 corresponde al monto de activos e$ternos de alta liquidez que tienen una contrapartida en los pasivos del balance del +anco Central del &cuador% &l +anco Central del &cuador, calcula la reserva monetaria de libre disponibilidad que sirve de base para mantener los sistemas de can!e, reserva inanciera, operaciones ) otras operaciones del +anco Central del &cuador%

(os componentes de la 12(3 son4 1 5osicin neta en divisas4 Ca!a en divisas% 3isponibilidades inmediatas en numerario en la ca!a del +C& ) las remesas en trnsito en el pas% 3epsitos netos en bancos e instituciones inancieras del e$terior% 3epsitos a la vista o a un plazo corto de hasta 67 das% 2nversiones en el e$terior% 2nversiones en centros inancieros internacionales en depsitos a plazo i!o ) ttulos de renta i!a% ' 8ro4 1egistra las tenencias en oro que mantiene el +C& en el e$terior, )a sea para su custodia o como depsitos a plazo sobre los cuales se recibe un inter"s% &l oro est valorado a precios de mercado% / 3erechos &speciales de 9iro . 3&9s)% 1egistra las tenencias en 3erechos &speciales de 9iro emitidos por el :ondo ;onetario 2nternacional .:;2) ) asignadas al &cuador como pas miembro% (os derechos especiales de giro constitu)en la unidad de cuenta del :;2% < 5osicin de 1eserva en el :ondo ;onetario 2nternacional% Corresponde a los aportes en oro, moneda e$tran!era ) unidades de cuenta, que en representacin del &stado realiza el +C& en el :;2, menos las obligaciones de corto plazo con dicho organismo% = 5osicin con A(A32% 1egistra la posicin neta de las operaciones comerciales que realiza el pas a trav"s de convenios de cr"dito recproco% &l saldo negativo implica que el pas ha realizado, ba!o estos mecanismos, ma)ores importaciones que e$portaciones con los pases miembros de A(A32%

Cabe recordar que antes de adoptar la dolarizacin de la economa ecuatoriana, el concepto que se mane!aba era el de 1eserva ;onetaria 2nternacional, el mismo que signi icaba el saldo entre activos ) pasivos e$ternos ba!o control de las autoridades econmicas del pas# sus componentes eran el oro monetario, los derechos especiales de giro .3&9), la posicin ) uso de la reserva en el :;2, los activos en divisas ) otros ttulos de cr"dito% <) 0u" in ormacin proporcionan los distintos panoramas de dinero? A trav"s de los panoramas de dinero se puede visualizar la posicin e$terna e interna de las instituciones inancieras componentes de cada uno de los panoramas# ) como estas posiciones garantizan los pasivos inancieros% 5or otro lado se puede determinar mediciones de dinero ) de cr"dito por cada uno de los di erentes panoramas% =) 0u" instituciones componen el panorama monetario? &l panorama monetario se deriva de la consolidacin de las cuentas monetarias del +C& ) de las sociedades monetarias de depsito .bancos privados > abiertos ) en proceso de liquidacin > ) el +?:)% &ste panorama proporciona in ormacin sobre la actividad monetaria ) crediticia del sistema monetario ) deriva agregados monetarios restringidos como la emisin monetaria ) el cuasidinero% &n razn de que a-n no se ha podido de inir un mecanismo que permita cuanti icar los dlares en circulacin, es decir los dlares en poder del sector privado, el agregado monetario ;1 que es la sumatoria de las especies monetarias en circulacin ) los depsitos a la vista del p-blico en el sistema bancario, presenta problemas en su clculo%

@) &n las estadsticas monetarias, a qu" corresponde las sociedades de depsito? ,on sociedades, cu)a uncin principal es de realizar intermediacin inanciera ) recibir depsitos de cualquier orma del p-blico% .sector privado)% (as sociedades de depsito estn con ormadas por los bancos privados, sociedades inancieras, mutualistas, cooperativas, +&A ) +?:% B) 0ui"nes con orman los 8tros 2ntermediarios :inancieros? (as instituciones que se caracterizan por la emisin de pasivos que no son depsitos trans eribles, ni substitutos de esos depsitos% Acumulan ondos contra)endo obligaciones por cuenta propia con el in de otorgar pr"stamos o adquirir activos inancieros% 2nclu)en las Corporacin :inanciera ?acional ) las compaCas de tar!etas de cr"dito% D) 0u" es el panorama inanciero? &n este nivel se consolidan las cuentas de la totalidad del sistema inanciero, es decir, del panorama monetario con las cuentas de las otras sociedades de depsitos ) otros intermediarios inancieros, con el ob!eto de medir el cr"dito ) la liquidez globales% &n este panorama se describe la actividad que desarrolla todo el sistema inanciero, se identi ica la totalidad de los depsitos del sector privado en el sistema, as como el destino de los recursos a los sectores de la economa% (a estructura de las cuentas analticas es similar al del panorama monetario% A partir de la obtencin de este panorama se puede distinguir el lu!o de ondos, que puede ser de mucha utilidad, toda vez que o rece una visin completa de todos los sectores de la economa% 6) 0u" son las tasas de inter"s? (a tasa de inter"s es el precio del dinero en el mercado inanciero% Al igual que el precio de cualquier producto, cuando ha) ms dinero la tasa ba!a ) cuando ha) escasez sube% &$isten dos tipos de tasas de inter"s4 la tasa pasiva o de captacin, es la que pagan los intermediarios inancieros a los o erentes de recursos por el dinero captado# la tasa activa o de colocacin, es la que reciben los intermediarios inancieros de los demandantes por los pr"stamos otorgados% &sta -ltima siempre es ma)or, porque la di erencia con la tasa de captacin es la que permite al intermediario inanciero cubrir los costos administrativos, de!ando adems una utilidad% (a di erencia entre la tasa activa ) la pasiva se llama margen de intermediacin% 17) (as tasas de inter"s re erenciales son i!adas por el 3irectorio del +anco Central del &cuador? ?o% (as tasas de inter"s son aquellas que se tranzan en el mercado% &l +C& calcula semanalmente las tasas de inter"s e uncin de la in ormacin que remiten las instituciones inancieras los das !ueves de cada semana% 11) (as tasas de inter"s que calcula el +C& corresponde a promedios aritm"ticos? ?o, (as tasas de inter"s activas ) pasivas resultan de clculos promedios ponderados dentro del sistema% 1') A qu" corresponde la tasa activa re erencial? *asa Activa 1e erencial es igual al promedio ponderado semanal de las tasas de operaciones de cr"dito de entre D< ) 61 das, otorgadas por todos los bancos privados, al sector corporativo%

1/) A qu" corresponde la tasa pasiva re erencial? *asa 5asiva 1e erencial, igual a la tasa nominal promedio ponderada semanal de todos los depsitos a plazo de los bancos privados, captados a plazos de entre D< ) 61 das% 1<) 0u" es el enca!e bancario? (a uncin principal de los intermediarios inancieros .bancos, cooperativas de ahorro ) mutualistas) es captar recursos del p-blico ) con ellos otorgar pr"stamos% 3ada la naturaleza de su negocio, las entidades inancieras deben mantener parte de sus ondos en activos lquidos o activos de reserva, para cubrir retiros de ondos por parte de sus clientes% Con el in de disminuir el riesgo de los depsitos del p-blico en el sistema inanciero, el +anco Central del &cuador determina que un porcenta!e de esos recursos captados deben estar depositados en el +C&% &l enca!e bancario es ese porcenta!e de recursos que deben mantener congelados los intermediarios inancieros que reciben captaciones del p-blico *ambi"n el +anco Central puede utilizar el enca!e indirectamente para aumentar o disminuir la cantidad de dinero que circula en la economa% 5or e!emplo, cuando el enca!e sube, las entidades inancieras cuentan con menos recursos para prestar, porque deben de!ar un porcenta!e ma)or en sus reservas% As, al haber menos dinero para prestar al p-blico, entra menos dinero a circular ) se disminu)e la liquidez% 5or el contrario, cuando el +anco Central ba!a los porcenta!es de los enca!es, permite que las instituciones inancieras tengan ms dinero disponible para prestar al p-blico, ) por lo tanto la cantidad de dinero en circulacin aumenta% 1=) 0u" es el 5roducto 2nterno +ruto >52+? &l 5roducto 2nterno +ruto .52+) es el valor de los bienes ) servicios de uso inal generados por los agentes econmicos durante un perodo% ,u clculo >en t"rminos globales ) por ramas de actividad> se deriva de la construccin de la ;atriz 2nsumo>5roducto, que describe los lu!os de bienes ) servicios en el aparato productivo, desde la ptica de los productores ) de los utilizadores inales% (a cuanti icacin del 52+ por el m"todo de la produccin, se basa en el calculo de las producciones brutas de las ramas de actividad ) sus respectivos consumos intermedios% 5or di erencia entre esas dos variables se obtiene el valor agregado bruto .AA+), cu)os componentes son las remuneraciones de empleados, los impuestos indirectos menos subvenciones ) el e$cedente bruto de e$plotacin% 5ara la obtencin del 52+ total, es necesario agregar al AA+ de las ramas, los Eotros elementos del 52+E4 derechos arancelarios, impuestos indirectos sobre las importaciones e impuesto al valor agregado .2AA)% (a de inicin de las ramas de actividad econmica, est en directa correspondencia con la nomenclatura de bienes ) servicios utilizada para los productos# la nomenclatura de ramas que se presenta en este cuadro corresponde a la Clasi icacin 2nternacional 2ndustrial Fni orme .C22F) propuesta por ?aciones Fnidas%

1@) 0u" es Crecimiento &conmico? &s el aumento de la cantidad de bienes ) servicios inales producidos en el pas, durante un perodo determinado% &l crecimiento econmico se mide a trav"s del incremento porcentual que registra el 5roducto 2nterno +ruto, medido a precios constantes de un aCo base, generalmente en el transcurso de un aCo% *ambi"n se de ine como un incremento del 52+ real percpita, es decir, el incremento del producto por habitante%

1B) 0u" es la in lacin? &l enmeno de la in lacin se de ine como un aumento persistente ) sostenido del nivel general de precios a trav"s del tiempo% (a in lacin es medida estadsticamente a trav"s del 2ndice de 5recios al Consumidor del Grea Frbana .25CF), a partir de una canasta de bienes ) servicios demandados por los consumidores de estratos medios ) ba!os, establecida a trav"s de una encuesta de ingresos ) gastos de los hogares% &s posible calcular las tasas de variacin mensual, acumuladas ) anuales# estas -ltimas pueden ser promedio o en deslizamiento% 3esde la perspectiva terica, el origen del enmeno in lacionario ha dado lugar a pol"micas inconclusas entre las di erentes escuelas de pensamiento econmico% (a e$istencia de teoras monetarias> iscales, en sus diversas variantes# la in lacin de costos, que e$plica la ormacin de precios de los bienes a partir del costo de los actores# los esquemas de pugna distributiva, en los que los precios se establecen como resultado de un con licto social .capital>traba!o)# el en oque estructural, seg-n el cual la in lacin depende de las caractersticas espec icas de la economa, de su composicin social ) del modo en que se determina la poltica econmica# la introduccin de elementos analticos relacionados con las modalidades con que los agentes orman sus e$pectativas .adaptativas, racionales, etc), constitu)en el marco de la re le$in ) debate sobre los determinantes del proceso in lacionario% (a evidencia emprica seCala que in laciones sostenidas han estado acompaCadas por un rpido crecimiento de la cantidad de dinero, aunque tambi"n por elevados d" icit iscales, inconsistencia en la i!acin de precios o elevaciones salariales ) resistencia a disminuir el ritmo de aumento de los precios .inercia)% Fna vez que la in lacin se propaga, resulta di cil que se le pueda atribuir una causa bien de inida% Adicionalmente, no se trata solo de establecer simultaneidad entre el enmeno in lacionario ) sus probables causas, sino tambi"n de incorporar en el anlisis adelantos o rezagos episdicos que permiten comprender de me!or manera el carcter errtico de la i!acin de precios%

1D) 0u" son los precios al consumidor? &s la cantidad de unidades monetarias que el consumidor inal paga por la obtencin de un bien o servicio% Adems del costo del productor, este precio inclu)e costos de almacenamiento, de transporte, de distribucin ) un margen de ganancia%

16) 0u" es el Hndice de 5recios al Consumidor Frbano .25CF)? &s un n-mero que resume las variaciones de los precios de una canasta de bienes, la cual es representativa del consumo de una amilia promedio% &l ndice es un promedio ponderado de los precios de todos los bienes que componen la canasta% *ambi"n se puede de inir como el promedio ponderado de los precios de los bienes ) servicios consumidos por las amilias de estratos econmicos medios ) ba!os de las reas urbanas% &n el &cuador es el principal instrumento para la cuanti icacin de la in lacin .en otros pases la medida de in lacin puede ser el ndice de precios al productor o al por ma)or)% (a canasta de bienes ) servicios que es investigada mensualmente para identi icar las variaciones de los precios, surge de una encuesta que durante 1' meses se realiza a las amilias del rea urbana del pas representativas de los estratos econmicos medios ) ba!os% (a -ltima encuesta realizada por el 2nstituto ?acional de &stadsticas ) Censos >2?&C> ue

entre septiembre de 166< ) agosto de 166=, perodo que se constitu)e en la base estadstica del ndice de precios%

'7) 0u" es el Hndice de 5recios del 5roductor .255)? &ste ndice mide los cambios en los precios en la primera etapa de comercializacin, de una canasta ponderada de bienes representativa de la o erta interna total da la economa% &l precio ob!etivo a tener en cuenta es el de brica, si es un bien producido internamente, o el de la primera venta en el pas, si es un bien importado% &n &cuador el aCo base de este ndice es 166=, pues ue en ese aCo cuando se investig la canasta de productos representativos que se producen ) comercializan en el territorio ecuatoriano%