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Mdulo Herramientas Matemtica

ACTUALIZACIN.
El objetivo bsico de la matemtica financiera es el estudio de las variaciones de las sumas
de dinero a travs del tiempo, debiendo considerar:
a) las variaciones hacia el futuro, en las cuales se determina cuanto valdr dentro de un
cierto tiempo una suma de dinero de la cual puede disponerse hoy, y
b) las variaciones hacia el presente, en las cuales se determina cuanto vale ahora una
cierta cantidad de dinero de la cual se dispondr en el futuro.
La primera situacin que consiste en determinar un monto valor futuro) partiendo
del capital inicial de la inversin valor presente o actual) recibe el nombre de
capitaliacin.
La se!unda situacin, que consiste en determinar el valor ori!inal de una inversin
valor presente o actual) partiendo del valor final o monto de la inversin valor
futuro), recibe el nombre de actualiacin!
"or consi!uiente en un r!imen de inters simple, tendremos:
# n $ tiempo
capital ori!inal capital final o monto
valor presente o actual valor futuro
%
o
%
n
El factor financiero de transformacin de un capital actual en un monto o valor final se llama
factor de capitaliacin, y es " 1 # i n $ . En efecto si multiplicamos el capital inicial por ese
factor, obtenemos el monto o capital final.
( ) n i C C
n
+ = &
#
El factor financiero de transformacin de un capital final o monto en un valor presente o
inicial se llama factor de actuali'acin, y es el inverso del factor de capitali'acin, o sea,
( )
( )
&
&
&
&

+ =
+
n i
n i
En efecto, si multiplicamos el capital final o monto por este factor, obtenemos el capital
inicial:
( )
( )
&
#
& (
&
&
(

+ =
+
= n i C
n i
C C
n n
EJE DE PLAZOS E IMPORTES.
En matemtica financiera es muy frecuente e)presar !rficamente a travs de ejes de tiempo
de tiempo se!mentos) la forma que un capital se transforma en monto o viceversa, ya que
ello permite un mejor visuali'acin y un anlisis de la situacin planteada.
* continuacin desarrollaremos un ejemplo, utili'ando el r!imen simple y lue!o el r!imen
compuesto, a efectos de observar como se pueden utili'ar los ejes de tiempo y el corrimiento
de cifras financieras a travs de ellos.
E+E,"L-:
........................................................................
&
/e transforma en
,ediante & 0 i n )
/e transforma en
,ediante & 0 i n )
1&

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Un capital se coloc durante % meses al &' de inter(s mensual! Calcular el monto total
o)tenido* si sa)emos +ue al final del , mes el -alor acumulado era de .1/00!
-bservacin:
a) En este ejemplo fue necesario calcular previamente el valor del capital inicial para
hallar el monto al 23 mes. 4o habr5a sido correcto tomar como capital inicial el valor
del 63 mes 7&8##) y capitali'o por tres meses, por cuanto en ese lapso los intereses
que ya estaban incluidos en ese importe habr5an obtenido !anancia y, en
consecuencia, se hubiera obtenido un monto mayor al correcto por no haberse
respetado la definicin del r!imen simple que dice que slo !ana intereses el capital
inicial invertido. En efecto, si hubiramos calculado el monto al 23 mes partiendo del
capital acumulado al se!undo mes, habr5amos obtenido un valor final de 7&269, que
es incorrecto porque en este caso los intereses de los dos primeros meses que estaban
incluidos en los 7&8## habr5an !anado, a su ve', intereses en los : meses restantes,
no respetndose en consecuencia la caracter5stica fundamental del r!imen simple.
b) /i hubiramos presentado el problema anterior a travs de ejes de tiempo, el
desarrollo habr5a sido el que si!ue:
# & 6 : 8 2
%
#
7&8## %
n
;
7&:6#,<2 %
n
= 7&2&>,>9
*%?@A@B*B "*C* EL *LD,4-:
E%unto debe invertirse al :2,&F simple anual el &2 de febrero para disponer de 7<### el G
de mayoH de 722## el G de junio y de 7&#### el 6: de diciembreI
%
:
........................................................................
6
( )
( )
&
&
&
&

+ =
+
ni
ni
"1 # n i $
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%
6
%
&
&2J6 GJ2 6#J9 6:J&6
7<### 722## 7&####
ECUACIN DE BALANCE O VALOR.
Los valores monetarios var5an a medida que transcurre el tiempoH para poder sumarlos o
restarlos deben ser cantidades homo!neas, esto si!nifica que deben estar medidos en la
misma unidad monetaria, de la misma poca, y sobre todo, deben estar valuados en la misma
fecha fecha focal).
*l resolver problemas financieros es muy Ktil utili'ar un eje temporal para volcar en l todos
los datosH fechas, in!resos, e!resos, saldo, tasas vi!entes, etc. "ara plantear la ecuacin de
balance o de valor, se deben valorar todos los in!resos, e!resos y el saldo en la fecha focalH
all5, la diferencia entre los in!resos y los e!resos debe i!ualarse al saldo todos valuados en
la fecha focal, por supuesto),
%on respecto a la eleccin de la fecha focal, debemos tener en cuenta el principio de
equivalencia financiera, por el cual, en el momento de la transaccin, el valor de todo lo que
se entre!a debe ser i!ual al valor de lo que se recibe. Es conveniente tomar como fecha
focal, la fecha en que se reali'a la transaccin.
E+E,"L-:
El 112% se compra una m+uina industrial cu3o -alor es de ./,000* a)onado el &0' al
contado 3 el resto en dos pa4os i4uales a los 50 d6as 3 a los 1,0 d6as de la fec7a de compra*
respecti-amente! Calcular el -alor de cada pa4o* si la financiacin se calcula al 1%'
nominal mensual de inter(s simple!
# G# &6#
786### " "
7&69##
:#
&6#
( &2 , # &
:#
G#
( &2 , # &
&69## 86###
+
+
+
+ =
P P
........................................................................
:

Suma de In4resos -alorados
en la fec7a focal
Suma de los E4resos -alorados en
la fec7a focal
1 = Saldo
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9# , & 82 , &
&69## 86###
P P
+ =
P (
9# , &
&
82 , &
&
6G8##

+ =
P =

+
9# , &
&
82 , &
&
6G8##
P = 6> , 66:9:
En el r!imen simple la eleccin de la fecha focal influye en el clculo, ya que la ecuacin
de balance planteada en una fecha no es equivalente a la ecuacin de balance planteada en
otra.
ANLISIS DE PROYECTO DE INVERSIN EN EL
MODELO DE INTERS SIMPLE: VAN
Dn proyecto de inversin implica un desembolso inicial se!uido de un flujo de entradas y
salidas en el transcurso del tiempo. /i la inversin es a corto pla'o y el numero de entradas y
salidas es limitado, es posible anali'arla en un modelo de inters simpleH para otros casos se
utili'arn el modelo de inters compuesto.
Este anlisis se puede reali'ar de dos maneras:
Dna de las formas es hallando el valor presente o valor actual de todos los in!resos y e!resos
y hallar al diferencia entre ellos A*4).
A*4 = Suma de los -alores 8 Suma de los -alores
presentes de los in4resos presentes de los e4resos
La tasa que se utili'a para valuar se llama tasa de corte y es la tasa con la que el inversor
queda satisfecho.
/e!Kn el valor del A*4, se clasifica la conveniencia del proyecto: A*4 L # no es
convenienteH A*4 M # es conveniente H A*4 = # es indiferente.
-tra forma consiste en calcular la tasa que i!uale los in!resos y los e!resos en el momento
de la decisin. Esta tasa se suele llamar tasa interna de retorno o ?@C, su calculo depende de
la complejidad del problema y se suele calcular mediante pruebas e interpolaciones.
E+E,"L-:
Nrancisco Oala''i y 4oem5 Aasque', dos clientes independientes, estn evaluando la
inversin de 72## ### en una operacin financiera que reinte!ra 7&## ### en < d5as, 762#
### en 6# d5as y 76## ### en :# d5as.
Nrancisco puede conse!uir el dinero a una tasa activa del 9F mensual, sabe que invirtiendo
el dinero en su empresa conse!uir el <F en el mismo lapso, y que otro ne!ocio alternativo
le representar5a el 9,2F mensual.
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4oem5 puede conse!uir el dinero al 2F mensual, y si bien no posee una empresa propia,
puede ele!ir un ne!ocio alternativo que le representar5a el 8F mensual.
Evaluar si la inversin descripta es conveniente para cada uno de ellos.
Nrancisco eli!e evaluar el proyecto con la tasa ms alta, su tasa de corte es del <F mensual.
A*4 =
:#
:#
. #< , # &
6#####
:#
6#
. #< , # &
66####
:#
<
. #< , # &
&#####
2#####
+
+
+
+
+
+
A*4 = 1 2##### 0 G>:G6,G6 0 6&#&G&,#> 0 &>9G&2,>G
A*4 = 1 82##,&&
Este proyecto no es conveniente Nrancisco Oala''i.
En el caso de 4oem5, como eli!e su mayor tasa, su tasa de corte ser del 2F mensual.
A*4 =
:#
:#
. #2 , # &
6#####
:#
6#
. #2 , # &
66####
:#
<
. #2 , # &
&#####
2#####
+
+
+
+
+
+
A*4 = 12##### 0 G>>89,<G 0 6&6G#:,6: 0&G#8<9,&G
A*4 = 6669,6&
"ara 4oem5 Aasques el proyecto resulta conveniente.
EJERCICIOS PROPUESTOS:
&.1 El /r. Codr5!ue' debe saldar dos deudas: una de 762## con vencimiento dentro de 9
meses y la otra de 7&>## con vencimiento dentro de &6 meses. E%unto debe pa!ar hoy para
saldar la deuda mediante un pa!o Knico, si la tasa de inters es del 2F nominal para &6#
d5asI
6.1 "or la compra de una camioneta ofrecen reali'ar un pa!o inicial de 78#### y a los 9
meses 76####, o efectuar un pa!o inicial de 7:#### y a los 8 meses 7:&###. %onsidrando
una tasa de inters nominal anual del 6#F y una tasa de corte del 9F mensual, Ecul
alternativa es la ms convenienteI
:.1 /e ofrecen dos alternativas de inversin: un pla'o fijo a :# d5as al &,2F nominal mensual
de inters o un depsito por 8# d5as al &2F nominal anual de inters. E%ul alternativa es la
ms convenienteI
8.1 Burante 9 meses se invierte una suma de dinero al <F semestral de inters. "ero si se
invirtieran 76### ms, durante &6 meses al 2F trimestral nominal de inters, se obtendr5a un
monto que superar5a al anterior en un 2#F. EPu suma de dinero se invirti en la primera
opcin y qu monto se obtuvoI
2.1 /e invierten 7:#### en un ne!ocio que rinde el :F nominal bimestral. * continuacin,
con el monto obtenido se hace un prstamo a una tasa de inters nominal anual del &2F por
un pla'o superior en 2 meses al de la primera inversin. E%untos meses dur esa primera
inversin, sabiendo que al finali'ar la se!unda el monto alcan'a los 7:>&66,2#I
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9.1 /e depositan 76#### en una entidad financiera, los primeros &># d5as la tasa vi!ente es el
&2F de inters nominal anual, los si!uientes &6# d5as es el &9 F de inters nominal anual, y
los Kltimos 9# d5as es el &< F de inters nominal anual. E%unto dinero se puede retirar a
los :9# d5asI
<.1 /e compraron 8 tipos de acciones por las sumas de 76###, 762##, 7:### y 7:2##
respectivamente, las cuales rindieron &F, &,6F , &,: F y &,8F nominal mensual de inters
durante :# d5as. /i en lu!ar de ello se invirtiera todo el dinero en un ne!ocio por el mismo
pla'o, Ecul es la tasa de inters nominal anual que deber5a rendir para obtener la misma
!ananciaI
>.1 En un banco pa!an un 8F nominal bimestral de inters simple por los depsitos en caja
de ahorro, por eso Nernando deposita 7&6###. * los 9 meses la tasa aumenta al 2F nominal
bimestral de inters simple, entonces Nernando reali'a otro depsito. /i lue!o de 9 meses
ms el saldo de la cuenta es de 7 6888#. EPu cantidad de dinero deposit Nernando en la
se!unda ocasinI
G.1 /i para saldar una deuda se deben pa!ar dos documentos, el primero de 7:### vence
dentro de dos meses y el se!undo de 76### vence dentro de : meses. /e solicita
reempla'arlos por un Knico documento con vencimiento dentro de 9 meses. E%ul debe ser el
valor nominal del nuevo documento si el inters mensual simple es del 8FI
&#.1 /e cuenta con 76##### para invertir en dos tipos de inversiones durante 9# d5as, la
primera pa!a al :9F nominal semestral de inters simple y la se!unda, de menor ries!o, el
&#F nominal bimestral de inters simple. /i el monto total que se pretende es 766&9##,
Ecmo se decidi distribuir la suma de dinero entre las dos inversionesI
&&.1 EPu tasa media se obtuvo en el problema anteriorI
&6.1 Las tasas de inters para deudas impositivas con *N@" evolucionaron de la si!uiente
manera: hasta el &J&6J6### el :F mensual, hasta el :#JGJ6##6 el 6F mensual, hasta el
:#J9J6##9 el :F mensual, hasta el :#J#&J6##< el 8F mensual, hasta el 6&J#>J6##< el :F
mensual.
Dna persona nos pide que le calculemos la deuda total para abonarla el 62J:J6##:. Los
per5odos adeudados son: ,ay1G> con vencimiento el &6J9J&GG>, Bic1## con vencimiento el
&6J#&J6##&, 4ov1#6 con vencimiento el &6J#6J6##6, Ene1#9 con vencimiento el &6J#6J6##9,
Ene1#< con vencimiento el &6J#6J6##<. %ada importe es de 7&##. E%unto debe abonar,
teniendo en cuenta que *N@" calcula las deudas con r!imen simpleI
Q@QL@-OC*NR*:
,atemtica Ninanciera. %uarta edicin. *utor: Lincoyn "ortus. Ed.
,cOraSTill. &GG<.
,atemtica Ninanciera. *utor: -svaldo Bi Aincen'o. Ed. Uapelus'.
,atemtica Ninanciera. *utor: ?ajani. Ed. %esarini Tnos. &GG6.
-peraciones financieras con e)cel. *u: %asparri. Qeranrdello. Ed. ,aurina.
........................................................................
9