Na Gestao Financeira Manual Participante

Gesto Financeira
Manual do Participante
Servio Brasileiro de Apoio s Micro e Pequenas Empresas SEBRAE
Unidade de Capacitao Empresarial
MANUAL DO PARTICIPANTE
GESTO FINANCEIRA
Braslia DF
2012
2012. Servio Brasileiro de Apoio s Micro e Pequenas Empresas Sebrae
Todos os Direitos Reservados
A reproduo no autorizada desta publicao, no todo ou em parte, constitui violao dos direitos autorais (Lei 9.610).

INFORMAES E CONTATOS
Servio Brasileiro de Apoio s Micro e Pequenas Empresas Sebrae
Unidade de Capacitao Empresarial
SGAS 604/605, Asa Sul
CEP 70200-904, Braslia (DF)
Fone (61) 3348 7350 Fax (61) 3347 4938
www.sebrae.com.br

SEBRAE NACIONAL
UNIDADE DE CAPACITAO EMPRESARIAL

Presidente do Conselho Deliberativo
Roberto Simes

Diretor Presidente do Sebrae
Luiz Barretto

Diretor Tcnico do Sebrae
Carlos Alberto dos Santos

Diretor Financeiro do Sebrae
Jos Claudio dos Santos

Gerente da Unidade de Capacitao Empresarial
Mirela Malvestiti

Coordenao Nacional
Daniela Cristina Mendes Batista Sebrae/NA
Jos Ancelmo Gis Sebrae/NA

Consultores Contedistas
Ivan Lopes Silveira Educare Consultoria, Desenvolvimento Empresarial Ltda
Jorge Maciel da Costa

Consultor Educacional
Adilson Cesar de Araujo

Apoio Tcnico
Andr Luis da Silva Dantas Sebrae/NA
Projeto Grfico
Grupo Informe Comunicao Integrada
S587g Silveira, Ivan Lopes.
Gesto Financeira: manual do participante / Ivan Lopes Silveira,
Jorge Maciel da Costa; Consultor Educacional: Adilson Csar de
Arajo. -- Braslia: SEBRAE, 2012.
148 p. : il. color. - (Na medida).
1. Gesto Financeira. 2. Micro e pequenas empresas.
I. Costa, Jorge Maciel SEBRAE II. Ttulo III. Srie
CDU 658.15:334.012.64/.65(073)
APRESENTAO ............................................................................................................................ 8
ENCONTRO 1 PLANEJAMENTO FINANCEIRO .................................................................... 12
ATIVIDADE 1: PLANEJAMENTO ..................................................................................... 14
ATIVIDADE 2: FATORES EXTERNOS ............................................................................... 18
ATIVIDADE 3: FATORES INTERNOS DA EMPRESA ..................................................... 21
ATIVIDADE 4: FATORES QUE INTERFEREM
NO PLANEJAMENTO ....................................................................................................... 25
ATIVIDADE 5: GERENCIAMENTO DE ESTOQUES......................................................... 28
ENCERRAMENTO .............................................................................................................. 34
ENCONTRO 2 FLUXO DE CAIXA ............................................................................................. 40
ATIVIDADE 1: A IMPORTNCIA DO FLUXO DE CAIXA ................................................ 42
ATIVIDADE 2: CONSTRUINDO O FLUXO DE CAIXA ...................................................... 49
ATIVIDADE 3: A BUSCA DE INFORMAES PARA PROJETAR
O FLUXO DE CAIXA .......................................................................................................... 52
ATIVIDADE 4: PROJETANDO O FLUXO DE CAIXA ..................................................... 54
ATIVIDADE 5: PROVIDNCIAS PARA MELHORAR
O FLUXO DE CAIXA ........................................................................................................... 59
ATIVIDADE 6: ANLISE DO FLUXO DE CAIXA .............................................................. 64
Sumrio
Sumrio
ENCONTRO 3 PREO DE VENDA .......................................................................................66
ATIVIDADE 1: CONCEITOS NA FORMAO DO PREO DE VENDA .....................68
ATIVIDADE 2: EXERCITANDO OS CONCEITOS DE INVESTIMENTOS,
CUSTOS E DESPESAS ..................................................................................................75
ATIVIDADE 3: ESPECIFICANDO OS CUSTOS TRABALHISTAS
NO PREO DE VENDA ..................................................................................................77
ATIVIDADE 4: AGREGANDO A DEPRECIAO AO PREO DE VENDA .................79
ATIVIDADE 5: CALCULANDO O PREO DE VENDA..................................................85
ENCONTRO 4 DEMONSTRATIVO DE RESULTADOS ........................................................94
ATIVIDADE 1: INFORMAES PARA ELABORAR
UM DEMONSTRATIVO DE RESULTADOS ..................................................................96
ATIVIDADE 2: DEMONSTRANDO A FORMAO
DO RESULTADO NA MICROEMPRESA .....................................................................100
ATIVIDADE 3: ANALISANDO UM DRE TRIMESTRAL ............................................102
ATIVIDADE 4: COMPARANDO DRE POR PERODOS .............................................104
ENCONTRO 5 ANLISE DE RESULTADOS ......................................................................108
ATIVIDADE 1: ANALISANDO A LUCRATIVIDADE ..................................................110
ATIVIDADE 2: VERIFICANDO A RENTABILIDADE ..................................................112
ATIVIDADE 3: ENTENDENDO O RETORNO DO INVESTIMENTO .........................114
ATIVIDADE 4: COMPREENDENDO O PONTO DE EQUILBRIO FINANCEIRO .....116
ANEXOS ..................................................................................................................................122
ARTIGO 1 ......................................................................................................................123
ARTIGO 2 .......................................................................................................................124
ARTIGO 3 .......................................................................................................................125
ARTIGO 4 .......................................................................................................................127
ARTIGO 5 .......................................................................................................................130
ARTIGO 6 .......................................................................................................................133
ARTIGO 7 .......................................................................................................................134
REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS ........................................................................................136
APRESENTAO
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Prezado (a) Participante,
Para a boa gesto nanceira das microempresas, necessrio ir alm dos controles
internos. Desta forma, tambm devem ser feitos a anlise, o diagnstico e o acompa-
nhamento nanceiro que possibilitem aos proprietrios e scios a viso do desempe-
nho econmico e nanceiro da empresa.
O curso Gesto Financeira na Medida direcionado s Microempresas e tem o ob-
jetivo de estimular a mudana de comportamento, bem como demonstrar a importn-
cia da gesto nanceira, dispondo aos participantes instrumentos e informaes que
lhes permitiro administrar o caixa, projetar o uxo de caixa, reetir sobre a formao
do preo de venda, entender o demonstrativo de resultados e analisar os resultados
de seu empreendimento.
O Manual do Participante foi elaborado para orient-lo na execuo das atividades pro-
gramadas, de modo a criar um ambiente favorvel ao desenvolvimento das competn-
cias, tendo como preocupao principal a padronizao dos conceitos, procedimentos
e informaes considerados essenciais.
O propsito deste curso propiciar condies para que o participante desenvolva as
seguintes competncias de natureza:
Cognitiva
Conhecer os movimentos nanceiros que so primordiais no gerenciamento do dia a
dia na microempresa.
Atitudinal
Desenvolver nos participantes atitudes proativas para um gerenciamento eciente e
ecaz dos aspectos nanceiros.
Operacional
Utilizar instrumentos que possibilitem anlises para tomadas de decises a m de
alcanar resultados de lucros satisfatrios.
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Durante o curso, sero apresentados os seguintes temas:
Encontro 1: Planejamento Financeiro
Encontro 2: Fluxo de Caixa
Encontro 3: Preo de Venda
Encontro 4: Demonstrativo de Resultados
Encontro 5: Anlise de Resultados
Esperamos que os temas propostos possibilitem a voc um melhor entendimento
da gesto, do mercado e do seu desempenho na gesto de seu negcio. Para isso,
foram apresentados exemplos contextualizados com o objetivo de criar condies que
possibilitem o sucesso do seu negcio.
Este curso tem uma carga horria de 20 horas, divididos em cinco encontros de 4 ho-
ras cada, mais 2 horas de consultoria para acompanhamento da aplicao dos instru-
mentos de gesto nanceira, alm dos Dilogos Empresariais que sero propiciadas
pelo Sebrae.
Pblico-alvo
Proprietrios, scios e gestores de microempresas.
Sucesso em sua jornada!
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APRESENTAO
ENCONTRO 1
PLANEJAMENTO
FINANCEIRO
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O propsito deste encontro propiciar condies para que o participante desenvolva
competncias de natureza:
Cognitiva
Conhecer os fatores internos e externos que inuenciam no planejamento nanceiro.
Atitudinal
Desenvolver atitudes proativas para a soluo dos problemas levantados nas anlises
nanceiras.
Operacional
Levantar informaes dos setores da empresa na realizao do planejamento nan-
ceiro.
Roteiro de Atividades
Atividade 1 Planejamento Financeiro
Atividade 2 Fatores Externos
Atividade 3 Fatores Internos
Atividade 4 Fatores que interferem no planejamento
Atividade 5 Gerenciamento de estoques
Atividade 6 Conhecendo a sua empresa
Carga horria
4 horas
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ATIVIDADE 1: PLANEJAMENTO
O objetivo desta atividade fazer voc reetir sobre os principais aspectos que interferem
e esto correlacionados com a gesto nanceira do seu negcio. Iniciaremos buscando
melhor compreender a importncia do planejamento no contexto da gesto nanceira.
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ENCONTRO 1 PLANEJAMENTO FINANCEIRO
No processo de construo do planejamento nanceiro, percebemos que so mlti-
plos os fatores que interferem no contexto da empresa. Assim, devemos estar atentos
a esses fatores, pois so importantes na busca das melhores opes para a empresa.
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Leia o texto sobre planejamento nanceiro proposto pelo educador. Fique atento em
relao aos aspectos que ressaltam o que e para que serve o planejamento no dia
a dia da empresa.
TEXTO:
POR QUE FAZER O PLANEJAMENTO FINANCEIRO?
No se planeja s por causa da globalizao, do avano tecno-
lgico, do novo consumidor mais exigente. Planeja-se porque
existem tarefas, produtos e servios a serem produzidos e isto
tem que ser feito de forma coordenada, usando os recursos de
forma mais eciente.
A maior crtica que sofre o processo de planejamento que o
planejado nunca acontece. tempo perdido. Mas quando o pla-
nejado d certo, timo, mas planejar tambm saber o que fazer
se as coisas derem errado. Planejar decidir antecipadamente.
O empresrio tem dois conjuntos de variveis para realizar o
planejamento: as variveis que ele controla (fatores internos) e
variveis que ele no controla (fatores externos). O planejamen-
to consiste em ajustar da melhor forma possvel as variveis
que ele pode controlar para se ajustar s variveis positivas ou
negativas que ele no pode controlar.
Planejar as nanas da empresa dar rumo, meta e objetivos
alcanveis. algo muito maior que fazer uma projeo de
caixa, pois nesta ao que denimos poltica de compras e
vendas e estoques. Ao realizar o planejamento nanceiro, esta-
belecemos parmetros para administrar com ecincia as des-
pesas xas e variveis e determinamos o ponto de equilbrio e
as metas de venda.
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Ao denir os como a empresa vai operar, conhece-se sua Ne-
cessidade de Capital de Giro (NCG) e antecipa-se a negociao
para sua obteno.
O Planejamento Financeiro mostra o caminho a ser seguido,
mas depende dos responsveis pela administrao da empresa
estabelecer as formas de se atingir as metas e objetivos.
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ATIVIDADE 2: FATORES EXTERNOS
Perceba que existem vrios fatores que podem interferir na busca dos resultados -
nanceiros da gesto. Dentre eles, os fatores externos:
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Reita sobre os fatores externos que variam a todo o momento, independentemente
da vontade do empresrio. Esses fatores so conjunturais e dependem das inmeras
transformaes sociais, culturais, polticas, tecnolgicas e econmicas que ocorrem
nas diferentes realidades: local, nacional e mundial. Como nuvens, esses contextos
vivem se alterando.
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Entre os principais fatores externos temos:
Socioculturais: preferncias, tendncias populacionais, cultura, nvel educacional,
estilo de vida, distribuio etria e geogrca da populao-alvo da empresa;
Legais: leis, impostos e taxas aplicveis ao setor;
Polticos/governamentais: polticas governamentais de incentivo e/ou restrio,
inuncias polticas e de demais grupos de interesse;
Econmicos: juros, cmbio, renda, nvel de emprego, inao, ndices de preos;
Tecnolgicos: pesquisa e desenvolvimento de produtos na rea, avanos tecnol-
gicos e custos envolvidos.
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ATIVIDADE 3: FATORES INTERNOS DA EMPRESA
Leia, em grupo, o texto O Caso da M & J Salgados e Doces.
Em seguida, faa uma anlise do caso e levante alguns pontos importantes que pos-
sam ter interferido no resultado da empresa.
O CASO DA M & J SALGADOS E DOCES
Maria e Joana trabalharam durante 10 anos em uma empresa de pa-
nicao e confeitaria fazendo salgados e doces. Depois de muita
conversa, resolveram criar o prprio negcio. Fizeram um acordo
com o patro e obtiveram o capital para a compra de equipamentos,
instalaes e matria-prima, alugaram uma pequena loja e iniciaram
as atividades da empresa M & J Salgados e Doces.
Elas estavam muito conantes. A experincia obtida ao longo dos 10
anos e a reconhecida qualidade dos produtos que fabricavam projeta-
vam o sucesso da nova empresa. S no contavam que fazer delicio-
sos salgados e doces no era suciente.
O antigo patro resolveu terceirizar a produo de alguns produtos
e passou a comprar salgados e doces da M & J, o que ajudou muito
nos primeiros meses.
Com o nal do ano e a fama da loja se espalhando, comearam a
surgir as encomendas para as festas de m de ano. Para entregar
os pedidos nos prazos combinados, resolveram chamar duas primas
que j haviam trabalhado em padarias na sua cidade para auxili-las.
Passado o nal de ano, o antigo patro reduziu os pedidos porque o
movimento caiu em razo de muitos dos seus clientes terem viajado
de frias com a famlia. No havia nenhum pedido para fornecimen-
to de salgados e doces para festas para os prximos dois meses e
quando estes apareciam, eram em cima da hora.
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Isto ocasionava um srio problema em determinados dias, pois
eram obrigadas a pagar hora-extra, em outros cavam com funcio-
nrios parados.
As scias concluram que o problema era divulgao, com o caixa
projetado apresentando excedentes, resolveram fazer anncios em
jornais locais, distribuir folhetos e fecharam um contrato com a rdio
local para chamadas semanais. Esta ao aumentou as vendas, mais
funcionrios tiveram que ser contratados e tiveram que comprar
mais matria-prima.
Porm, Joana comeou a notar que as funcionrias recm-contrata-
das no tinham experincia elas desperdiavam muitos materiais e
no produziam como as mais antigas. Claro que, com a loucura das
entregas, a fbrica teve de trabalhar mais do que de costume, e foi
a que as scias perceberam que no poderiam contar muito com o
quadro de funcionrias, pois mais da metade delas faltava e no dava
a mnima satisfao.
Mesmo com todos esses contratempos, as vendas de m de ano
foram timas. S que, ao fazerem o fechamento dos resultados, con-
cluram que no haviam obtido lucro. Porm, ainda motivadas com as
vendas do m do ano, acreditavam que, se continuassem assim, em
pouco tempo conseguiriam reverter o quadro.
S que alguns cheques recebidos por pagamento das festas de nal
de ano comearam a voltar sem fundos.
A qualidade dos produtos M&J caiu e as vendas despencaram. A
empresa estava com funcionrios parados, com estoque cheio de
algumas matrias-primas.
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Observe, atentamente, os pontos expostos no slide S5E1.
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De posse dos elementos apresentados no caso, faam um estudo de tudo o que in-
terferiu no resultado da empresa e de como as scias conseguiro reverter o quadro
para que a empresa comece a obter lucros.
REFLEXO:
Voc tem as informaes na sua empresa para responder s seguintes perguntas?
Voc controla suas vendas?
Voc conhece a sazonalidade nas vendas da sua empresa?
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ATIVIDADE 4: FATORES QUE INTERFEREM
NO PLANEJAMENTO
Desenvolva a atividade em grupo com o objetivo de despertar a importncia
do planejamento, os fatores internos e externos que inuenciam na busca dos
resultados propostos pela atividade.
O educador agora informar sobre a dinmica, que ser realizada a seguir:
O JOGO DAS CORES
Objetivos
Conseguir para o seu grupo a quantidade de objetos conforme informado pelo educador.
Rodadas de Negociao
1. Rodada: O grupo A negocia com o grupo B enquanto o grupo C negocia com
grupo D;
2. Rodada: O grupo A negocia com o grupo C enquanto o grupo B negocia com
grupo D;
3. Rodada: O grupo A negocia com o grupo D enquanto o grupo B negocia com
grupo C.
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AMBIENTE INTERNO DA EMPRESA
Recursos limitados O empreendedor precisa conhecer seus limite de caixa para
investimentos, aplicaes etc;
Habilidades de negociao O empreendedor e sua equipe precisam aperfeioar
constantemente suas habilidades, e no somente a de negociao, pois a conduta
diante dos desaos e na busca de oportunidade determina variaes nos resulta-
dos alcanados.
AMBIENTE EXTERNO DA EMPRESA
Mercado fornecedor limitado
Quando necessitamos de um produto ou servio com pouca oferta, a negociao ser
mais limitada. interessante para o empreendedor buscar parcerias com tais fornece-
dores, identicar novos produtos ou servios que podem ser utilizados e desenvolver
novos produtos e servios na confeco. Isso certamente interfere nos resultados do
caixa da empresa.
Mercado concorrente
A concorrncia est presente e conhec-la a melhor opo. possvel estabelecer
parcerias com as empresas do mesmo setor, outras confeces, facilitando o acesso
a fornecedores, por exemplo. Como no caso das cores, se os concorrentes se unis-
sem, poderiam chegar aos seus objetivos mais facilmente. O caixa da empresa sem-
pre sofrer interferncia de acordo com a poltica comercial adotada pela empresa.
Mercado consumidor
Conhecer as necessidades e expectativas dos clientes fundamental para determinar
os investimentos e recursos necessrios produo desejada, dentro dos prazos e
condies negociadas.
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Os compradores sabiam da utilidade das cores que estavam procurando para suas res-
pectivas empresas. Por isso, davam importncia aos objetos. O empreendedor precisa
conhecer qual a utilidade do seu produto ou servio para o cliente, o que ele espera
como qualidade, suas preferncias etc.
Relao demanda e oferta
O empreendedor precisa conhecer o mercado e reconhecer o seu potencial, avaliando
a demanda e oferta, para que possa estabelecer estratgias competitivas.
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ATIVIDADE 5: GERENCIAMENTO DE ESTOQUES
Tendo em vista que estoque custa dinheiro, reita sobre a seguinte questo:
Como vo os estoques da sua empresa?
O estoque um fator interno que pode ser planejado.
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Observe que a manuteno de estoques acima do necessrio aumenta a necessidade
de capital de giro.
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importante no esquecer que trabalhar com estoques mais baixos reduz a neces-
sidade de Capital de Giro. Estoques menores menor quantidade de capital de giro.
DICAS IMPORTANTES:
Demanda (D): a quantidade consumida ou requisitada de material para uso em de-
terminado perodo.
Demanda Mdia (DM): a quantidade mdia de material consumido em certo perodo.
Tempo de Ressuprimento (TR): trata-se do espao de tempo compreendido entra a
data da emisso da requisio de compra do material e aquela em que o material
efetivamente recebido pelo almoxarifado.
Intervalo de Ressuprimento (IR): o espao de tempo compreendido entre as duas
datas consecutivas de ressuprimento.
Estoque de segurana (ES): quantidade de material destinada a evitar a ruptura do
estoque ocasionada por dilatao de tempo de ressuprimento (atraso na entrega ou
aumento da demanda em relao ao previsto).
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Reita sobre estoque de segurana exposto no slide.
Calcule o estoque de segurana (mnimo), compreendendo que a quantidade encon-
trada aquela que no deixa a empresa exposta a um risco de parar a produo por
falta de estoque (matria-prima/mercadoria) ou no realizar/perder a venda.
Os clculos devem ser refeitos quando ocorrer algo diferente, como aumento de pro-
duo, greves de transportes, condies de transporte (estradas) inadequadas e racio-
namento dos fornecedores.
Lembre que, em condies normais, sempre que o estoque estiver acima do estoque
mximo, h desperdcio (a empresa est perdendo dinheiro).
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AGORA, FAA O SEGUINTE EXERCCIO:
Calcule o ES e EMax para a seguinte situao:
Demanda: 1.000 unidades de matria-prima
Tempo de ressuprimento: 2 meses
Intervalo de ressuprimento: 1 ms
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ATIVIDADE 6: VOC CONHECE SUA EMPRESA?
Esta uma atividade que ir ajud-lo a pensar em como obter as informaes para
melhor conhecer sua empresa. Desse modo, destaque as informaes sobre seu ne-
gcio com o objetivo de subsidiar a elaborao do planejamento de sua empresa. Para
isso, responda s seguintes questes:
CONHECENDO O SEU NEGCIO
1) Voc consegue denir com clareza o porqu da sua empresa existir?
2) Voc pode denir com clareza o objetivo de sua empresa? Em caso positivo,
descreva-o a seguir:
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3) Voc conhece os fatores externos que afetam o seu negcio? Como voc se
mantm informado sobre eles?
4) Voc tem hbito de consultar estatsticas, dados e reportagens e de frequen-
tar feiras e rodas de negcios ligadas ao seu ramo de atuao? ( ) sim ( ) no.
Quais?
5) Voc conhece os seus concorrentes? Caso conhea, liste trs deles e seus di-
ferenciais competitivos.
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6) Voc conhece os fatores internos que impactam no resultado do seu negcio?
7) Liste trs benefcios oferecidos pelo seu produto ou servio.
8) Calcule os custos do seu produto/servio? O seu preo de venda est compa-
tvel com o da concorrncia?
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9) Identique trs pontos fracos do seu produto/servio em relao ao seu con-
corrente.
10) Voc conhece outros fornecedores que poderiam substituir os atuais? Liste
dois deles.
11) Escreva duas vantagens dadas por seus fornecedores atuais em relao aos
outros fornecedores concorrentes.
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Agora, com base nas suas respostas, descreva as providncias que voc deve to-
mar para conhecer ainda melhor os fatores internos e externos que inuenciam
o resultado de sua empresa.
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RESUMO
A IMPORTNCIA DO PLANEJAMENTO
FINANCEIRO
Mostrar aos participantes a importncia de
planejar para fazer as melhores escolhas diante
das ameaas e oportunidades que envolvem
gesto nanceira da empresa.
FATORES EXTERNOS
Apresentar aos participantes os fatores
sobre os quais tero pouca ou nenhuma
interferncia, mas que inuenciam os
resultados da empresa.
FATORES INTERNOS
Apresentar aos participantes os fatores sobre
os quais devero atuar na busca de melhorar
os resultados para empresa.
ESTOQUES
Mostrar aos participantes a importncia de
manter estoques adequados e a sua relao
com a necessidade de capital de giro.
ENCONTRO 2
FLUXO DE CAIXA
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Cognitiva
Compreender a importncia de se realizar o uxo de caixa.
Atitudinal
Buscar as solues para as falhas estruturais encontradas no uxo de caixa.
Operacional
Projetar o uxo de caixa de uma empresa.
Atividade 1 A importncia do uxo de caixa
Atividade 2 Construindo o uxo de caixa
Atividade 3 A busca das informaes para a projeo do uxo de caixa
Atividade 4 Projetando o uxo de caixa
Atividade 5 Providncias para melhorar o uxo de caixa
Atividade 6 Anlise do uxo de caixa
Carga horria
4 horas
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ATIVIDADE 1: A IMPORTNCIA DO FLUXO DE CAIXA
Participe, agora, de uma exposio dialogada em que voc entender melhor a gern-
cia nanceira de sua empresa. Preste ateno para a necessidade de obter informa-
es signicativas para conseguir alcanar sucesso em sua empresa.
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ENCONTRO 2 FLUXO DE CAIXA
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Leia, individualmente, o texto referente ao Caso da Dona Leny e ressalte como
importante se ter um bom acompanhamento do uxo de caixa para que no ocorram
problemas de liquidez, ou seja, para que no faltem recursos para saldar os compro-
missos nanceiros.
CASO DA DONA LENY

R$ 100.000 de
mercadorias entraram na
loja no 1. dia
Pagamento dos
R$ 100.000 ao final dos
30 dias
30 dias
COMO UMA EMPRESA PODE FICAR INADIMPLENTE MES-
MO TENDO LUCRO...
Nossa personagem agora Dona Leny Andrade. Dona Leny
tem 45 anos e sempre sonhou em ter o prprio negcio. Re-
centemente, Dona Leny recebeu uma herana de uma tia dis-
tante e vislumbrou a possibilidade de realizar o velho sonho.
Com o prmio recebido, montou uma loja de moda feminina.
No primeiro dia de funcionamento de sua loja, Dona Leny com-
prou e recebeu R$ 100.000,00 de mercadorias para pagar em
30 dias. O grco abaixo mostra a entrada das mercadorias e
a futura sada de dinheiro da loja da Dona Leny em decorrncia
desta operao.
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30 dias
R$ 80.000,00 de
mercadorias vendidas
Rec. R$ 96.000,00
aos 30 dias
Para promover sua loja, Dona Leny resolveu dar um coquetel
de inaugurao e anunciou que quem comprasse no dia da
inaugurao poderia pagar em 30 dias, sem entrada. A festa
de inaugurao foi um sucesso, as peas eram de muito bom
gosto e a loja vendeu muito bem no primeiro dia. E mais: todas
as clientes aproveitaram a facilidade oferecida pela loja e com-
praram com vencimento para 30 dias.
Quando terminou a festa, D. Leny fez as contas e vericou que
havia vendido R$ 96.000,00 de mercadorias que tinham sido
compradas por R$ 80.000,00. A gura a seguir mostra a sada
das mercadorias da loja em decorrncia das vendas efetuadas
e a entrada dos pagamentos quando as vendas vencerem daqui
a 30 dias.
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Aps a inaugurao, Dona Leny estava muito cansada. Resol-
veu, ento, fechar a loja por 30 dias e descansar em um SPA.
Durante estes 30 dias, a loja no comprou e no vendeu nada,
nem pagou nem recebeu qualquer quantia. Ao nal de seu des-
canso, calma e bem disposta, Dona Leny reabriu sua loja. Seu
primeiro encontro foi com o Contador. O contador trouxe boas
notcias para Dona Leny, pois no primeiro ms de funcionamen-
to a loja deu lucro, j que a receita foi de R$ 96.000,00 e o custo
das mercadorias vendidas foi de R$ 80.000,00. O lucro bruto foi
de R$ 16.000,00.
claro que tem de considerar que a empresa tem outros cus-
tos, tais como:
Aluguel, funcionrios, impostos, insumos bsicos, contabi-
lidade etc.
O segundo encontro de Dona Leny foi com o tesoureiro. Este
lhe trouxe ms notcias. Naquele dia, a loja tinha de pagar R$
100.000,00 ao fornecedor das mercadorias e s tinha para re-
ceber R$ 96.000,00 relativos s vendas feitas no primeiro dia, o
da inaugurao. Isto quer dizer que mesmo que todas as clien-
tes pagassem pontualmente, ainda faltariam R$ 4.000,00 para
a loja honrar seu compromisso com o fornecedor. Caso Dona
Leny no colocasse mais dinheiro no negcio ou arranjasse ga-
rantias para fazer um emprstimo, sua loja poderia car inadim-
plente junto ao fornecedor e demais compromissos, apesar de
ter gerado lucro.
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ATIVIDADE 2: CONSTRUINDO O FLUXO DE CAIXA
Nesta atividade, voc ir exercitar a construo do uxo de caixa da empresa a partir
do exerccio: A construo do Fluxo de Caixa da Malharia: Prtica Camisetas e
Uniformes.
Aguarde as orientaes do Educador sobre o desenvolvimento do exerccio e do tem-
po a ser utilizado para esta atividade.
Ateno: Voc deve pr na sua agenda um tempo para fazer acompanhamento do
uxo de caixa regularmente.
Exerccio: A Construo do Fluxo de Caixa da Malharia Prtica Camisetas e Uniformes.
DADOS DO EXERCCIO
A empresa fabrica camisetas e tambm presta servios confeccionando uniformes
para as escolas da cidade.
As vendas tm uma alta variao ao longo dos meses. Para a previso de vendas dos
quatro primeiros meses do ano, a situao a seguinte:
Nos meses de janeiro e fevereiro, h previso de fabricar 500 camisetas/ms e de
se fabricar 3.000 uniformes/ms;
Nos meses de maro e abril, a previso de se vender 800 camisetas/ms e 500
peas de uniforme/ms;
Para cada pea de uniforme vendida, cobrado um valor de R$ 5,00;
No h gastos com matria-prima, que fornecida pelas escolas;
No caso das camisetas, cobrado um valor mdio de R$ 15,00;
A previso mensal de gastos para os meses de janeiro e fevereiro de R$ 5.000,00/
ms. Para os meses de maro e abril, a previso de R$ 7.000,00/ms.
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A empresa paga de comisso e impostos um percentual de 20% sobre as vendas
e ainda tem um gasto xo de R$ 10.000,00 mensais;
Todas as vendas e compras so pagas vista e as comisses e impostos so pa-
gos no mesmo ms;
A empresa j possui R$ 5.000,00 em caixa.
SIMULAES:
1) Reduzir a quantidade de uniformes de 500 para 450 no ms de abril.
2) Trocar a compra de matria prima de R$ 7.000 para R$ 14.000 no ms de abril.
3) Reduzir os gastos xos de R$ 10.000 para R$ 9.000 no ms de abril.
QUANTIDADES JANEIRO FEV MARO ABRIL
Camiseta
Uniforme
FLUXO DE CAIXA
Camisetas
Uniformes
I - TOTAIS DAS
ENTRADAS
Compras de
Matria-prima
Comisses e
impostos
Despesas mensais
(gastos xos)
II - TOTAIS DOS
PAGAMENTOS
III - RESULTADO
OPERACIONAL
Saldo inicial
IV - SALDO FINAL
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Na sua opinio, quais os fatores que esto impactando o uxo de caixa da empresa?
Quais as consequncias da projeo do uxo de caixa da empresa Prtica Uni-
formes e Camisetas?
Quais as providncias para melhorar a projeo de uxo de caixa da empresa Pr-
tica Uniformes e Camisetas?
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ATIVIDADE 3: A BUSCA DE INFORMAES PARA PROJETAR O
FLUXO DE CAIXA
Voc ir participar de exposio dialogada com o Educador para conhecer os principais
itens do uxo de caixa e a importncia de conhecer bem o volume de vendas.
Compare as semelhanas entre o uxo de caixa que foi desenvolvido com o modelo
proposto no slide S5E2.
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Fique atento para a forma de que deve ser apresentado o uxo de caixa, que deve
conter os cinco itens abaixo:
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ATIVIDADE 4: PROJETANDO O FLUXO DE CAIXA
Esta atividade tem o objetivo de mostrar a importncia da projeo de venda para o
sucesso do negcio. O slide S7E2 ressalta os principais itens da previso de caixa.
Agora voc ir exercitar, em grupo, a projeo do Fluxo de Caixa da empresa de salga-
dinhos Vitria do Sabor. O Educador ir repassar orientaes sobre os procedimen-
tos para fazer o exerccio e o tempo a ser utilizado para esta atividade.
Cenrio: projetando o uxo de caixa da empresa Vitria do Sabor
Antonio e Jorge fabricam salgados e a produo mensal (j incluso as perdas de 5%)
de 100.000 unidades/ms, considerando 100% de sua capacidade produtiva.
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Abaixo, temos um histrico inicial das informaes da empresa;
A empresa apresenta alguns perodos de vendas sazonais, que oscilam entre um
faturamento de R$ 40.000,00 nos meses em que vendem 100% da produo e
R$ 20.000,00, 50% da produo, nos perodos mais fracos os meses de maro,
abril, maio, agosto e setembro;
Feito um histrico das vendas nos anos anteriores e avaliando o mercado atual e
suas expectativas, a projeo das vendas para o prximo ano ser:
Meses Valores
Janeiro 40.000,00
Fevereiro 32.000,00
Maro 20.000,00
Abril 20.000,00
Maio 20.000,00
Junho 40.000,00
Julho 40.000,00
Agosto 20.000,00
Setembro 20.000,00
Outubro 32.000,00
Novembro 40.000,00
Dezembro 40.000,00
Outras informaes:
As vendas so feitas com prazos de pagamentos para 30 e 60 dias, sendo 50% das
vendas para recebimento em 30 dias e 50% para recebimento em 60 dias;
As compras representam 30% das vendas e so pagas vista;
Os impostos somam 15%, que incidem sobre as vendas/ faturamento da empresa
e so pagos no ms seguinte ao faturamento;
As comisses so de 10% sobre as vendas e so pagas sempre no ms seguinte
ao das vendas;
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Os fretes sobre as vendas so de 3% sobre o faturamento do ms, pagos no ms;
A retirada dos scios soma o valor de R$ 2.500,00 por ms;
A folha de pagamento com os encargos de R$ 6.500,00;
O 13 salrio pago da seguinte forma: 50% em novembro e 50% em dezembro;
Os gastos gerais mensais da fbrica perfazem R$ 4.000,00;
O saldo inicial de R$ 2.500,00.
Abaixo, voc tem a planilha do uxo de caixa da empresa Vitria do Sabor preenchida
para os primeiros seis meses do prximo ano.
NOV DEZ JANEIRO FEV MARO ABRIL MAIO JUNHO
FATURAMENTO % 40.000,00 40.000,00 40.000,00 32.000,00 20.000,00 20.000,00 20.000,00 40.000,00
COMPRAS 12.000,00 12.000,00 12.000,00 9.600,00 6.000,00 6.000,00 6.000,00 12.000,00
FLUXO DE CAIXA
Vendas vista 0%
Vendas prazo 30 dias 50% 20.000,00 20.000,00 20.000,00 16.000,00 10.000,00 10.000,00 10.000,00
Vendas prazo 60 dias 50% 20.000,00 20.000,00 20.000,00 16.000,00 10.000,00 10.000,00
NOV DEZ JANEIRO FEV MARO ABRIL MAIO JUNHO
I - TOTAIS DAS
ENTRADAS
- 40.000,00 40.000,00 36.000,00 26.000,00 20.000,00 20.000,00
Compras vista 100% 12.000,00 12.000,00 9.600,00 6.000,00 6.000,00

6.000,00
12.000,00
Frete 3% 1.200,00 960,00 600,00 600,00 600,00 1.200,00
Impostos
s/
Vendas
15% 6.000,00 4.800,00 3.000,00 3.000,00 3.000,00 6.000,00
Comisses
s/
Vendas
10% 4.000,00 4.000,00 3.200,00 2.000,00 2.000,00 2.000,00
Salrios e
encargos
6.500,00 6.500,00 6.500,00 6.500,00

6.500,00
6.500,00
Despesas
mensais
4.000,00 4.000,00 4.000,00 4.000,00

4.000,00
4.000,00
Retirada dos
scios
2.500,00 2.500,00 2.500,00 2.500,00

2.500,00
2.500,00
II - TOTAIS DAS
SADAS
36.200,00 32.360,00 25.800,00 24.600,00 24.600,00 34.200,00
III -
RESULTADO
OPERACIONAL
(I-II)
3.800,00 7.640,00 10.200,00 1.400,00 -4.600,00 -14.200,00
Saldo inicial 2.500,00 6.300,00 13.940,00 24.140,00

25.540,00
20.940,00
IV - SALDO
FINAL DE
CAIXA (III + SI)
6.300,00 13.940,00 24.140,00 25.540,00 20.940,00 6.740,00
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Grco do uxo de caixa projetado da empresa Vitria do Sabor.
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ATIVIDADE 5: PROVIDNCIAS PARA MELHORAR
O FLUXO DE CAIXA
Voc ir participar de exposio dialogada e debater sobre os resultados apresentados
no uxo de caixa e propor alternativas para a melhoria dos resultados.
So vrios os fatores internos que afetam o uxo de caixa. Dentre eles, podemos
destacar:
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Aponte os fatores internos que afetaram o caixa da empresa Vitria do Sabor.
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Alm dos fatores internos, destacam-se como fatores externos que tambm afetam o
uxo de caixa os seguintes itens:
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ATIVIDADE 6: ANLISE DO FLUXO DE CAIXA
Voc deve se comprometer com os resultados. Por isso, necessrio que aplique o
conhecimento adquirido no curso na prpria empresa. Esta atividade ser realizada
com os dados da sua empresa.
Esta planilha que voc ir construir ser a base do uxo de caixa da sua empresa; em
que voc ir relacionar os itens correspondentes s entradas e s sadas do caixa.
Como exemplo, podem colocar vendas, compras, impostos, comisses, mas no pre-
cisam preencher os valores pagos mensalmente.
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RESUMO
CONSTRUIR A PLANILHA
DE FLUXO DE CAIXA
Conhecer a estrutura e as informaes
necessrias para elaborar a planilha de uxo de
caixa
PREVISO DE FLUXO DE CAIXA
PREVISO DE VENDAS: Vendas futuras,
quantidades vendidas x preos praticados,
anlise dos perodos anteriores.
PREVISO DE COMPRAS: Relao entre
vendas e compras.
PREVISO DE DESPESAS: Relacionar todos
os gastos que ocorrem mensalmente com o
tempo e com as vendas.
INVESTIMENTOS: Acrescentar ao uxo de
caixa no perodo do desembolso.
ANLISE DOS RESULTADOS
APRESENTADOS
Analisar as causas do resultado, sejam
positivas ou negativas, para depois planejar
estratgias para reverter os problemas. Se
o saldo for positivo, a anlise serve para
continuar aplicando o conhecimento de forma
adequada, otimizando os lucros.
ENCONTRO 3
PREO DE VENDA
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Cognitiva
Compreender a importncia de bem formar os preos de vendas em suas microempresas.
Atitudinal
Perceber a importncia dos principais componentes na formao do preo de venda.
Operacional
Aplicar os mtodos de clculos na formao do preo de venda.
Atividade 1 Conceitos na formao do preo de venda
Atividade 2 Exercitando os conceitos de investimentos, custos e despesas
Atividade 3 Especicando os custos trabalhistas no preo de venda
Atividade 4 Agregando a depreciao ao preo de venda
Atividade 5 Calculando o preo de venda
Carga horria
4 horas
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ATIVIDADE 1: CONCEITOS NA FORMAO
DO PREO DE VENDA
Voc participar de uma exposio dialogada sobre conceitos na formao do preo
de venda.
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ENCONTRO 3 PREO DE VENDA
Participe agora de uma exposio dialogada em que voc poder compreender melhor
estes conceitos.
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A partir dos aspectos levantados, responda s seguintes questes sobre sua empresa:
O que considerado como investimento? E os custos, como so denidos no dia
a dia da empresa? Qual o trato nanceiro para as despesas cotidianas?
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Exemplos de cada um dos tipos possveis de custos e despesas:
Custo xo aluguel
Custo varivel matrias primas, mercadorias para revenda
ou materiais para servios
Despesa xa segurana
Despesa varivel comisses sobre vendas
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As despesas na microempresa tm uma importncia signicativa na formao do pre-
o de venda.
importante saber das suas despesas cotidianas e t-las bem administradas e con-
troladas.
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ATIVIDADE 2: EXERCITANDO OS CONCEITOS DE
INVESTIMENTOS, CUSTOS E DESPESAS
Voc ir exercitar uma classicao de itens elencados e fazer uma tomada de valores
para vericao da composio na formao do preo de venda.
Aguarde orientaes do Educador sobre o desenvolvimento do exerccio e do tempo
a ser utilizado para esta atividade.
Ateno: regularmente, voc deve ter o compromisso de acompanhar estes itens, a
partir da atualizao dos dados de levantamentos, e poder complementar suas an-
lises com a avaliao da evoluo ou involuo dos valores, sendo esta uma forma de
ajudar na formao do preo de venda em sua microempresa.
DADOS DO EXERCCIO:
ITENS PAGOS VALORES MENSAIS R$
Aluguel do local da microempresa 500,00
Aquisio de produtos para venda 30.000,00
Impostos sobre vendas 3.200,00
Contabilidade externa 250,00
Assinatura de jornal 45,00
Pr-labore e Encargos Sociais 1.840,00
Folha de Pagamento e Encargos Sociais 3.500,00
Telefone xo e celular 200,00
Internet 50,00
IPVA e Seguro do veculo 170,00
Multas de trnsito 85,00
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Financiamento do veculo 500,00
Energia e gua 300,00
Manuteno de equipamentos 60,00
Combustvel e lubricantes 500,00
Seguro dos estoques 220,00
Propaganda e divulgao 180,00
Total 41.600,00
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ATIVIDADE 3: ESPECIFICANDO OS CUSTOS
TRABALHISTAS NO PREO DE VENDA
Por meio de uma exposio dialogada com o educador, voc ir analisar os principais
custos trabalhistas na formao dos preos de venda, visando correta apropriao
destes custos na sua microempresa.
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Voc ir exercitar, em prosseguimento, a anexao destes custos na composio dos
valores de vendas dos produtos e/ou servios, com o objetivo de no deixar de fora
nenhum encargo social existente que incida em sua microempresa.
Para as empresas classicadas como EPP, estes percentuais de incidncias so dife-
rentes e podem acrescentar mais encargos aos valores pagos mensalmente como
salrio aos funcionrios.
Aguarde instrues do Educador sobre os procedimentos para fazer o exerccio e o
tempo a ser utilizado para esta atividade.
DADOS DO EXERCCIO:
Salrio de um funcionrio mensalista R$ 750,00;
FGTS = 8,00%;
FGTS/Resciso = 4,00%;
13 Salrio = 8,33%;
Frias + 1/3 Frias = 11,11%;
INSS sobre 13 e Frias = 2,33%.
Questo:
Qual o acrscimo sobre este salrio?
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ATIVIDADE 4: AGREGANDO A DEPRECIAO
AO PREO DE VENDA
Voc ir participar de uma exposio dialogada com o Educador a m de analisar a
insero da depreciao na formao dos preos de venda, visando apropriao des-
tes custos em sua microempresa.
A anexao destes custos contbeis na composio dos preos de vendas dos pro-
dutos e/ou servios no pode deixar de ser considerada sobre os itens do patrimnio,
principalmente, de sua microempresa.
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Pelas normas contbeis, o clculo da depreciao deve obedecer ao que determina-
do, por intermdio da Secretaria da Receita Federal, art. 305 do RIR/99, que estipula o
prazo de 10 anos para depreciao de mquinas e equipamentos, 5 anos para veculos,
10 anos para mveis e utenslios e 25 anos para os imveis.
Estas normas descritas so sugeridas pela SRF, mas no obrigatoriamente necess-
rio utilizar esta tabela para clculo da deprecisao dos bens em uma ME.
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A depreciao pode ser absorvida no preo de venda por meio de outro critrio, que
o mtodo da depreciao gerencial.
Esta a formulao utilizada:
Depreciao Gerencial = (Valor do bem Valor residual)/Nmero de meses de vida til.
Em que:
Valor do bem = valor de aquisio;
Valor residual = valor do bem usado, estimado pelo mercado;
Nmero de meses de vida til = por meio de avaliao ou de informao da em-
presa fornecedora.
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Voc deve levar em conta as diferenas de valores a serem absorvidas nos preos de
venda dos produtos e/ou servios conforme o mtodo a ser utilizado.
No esquea que para favorecer a competitividade e a boa gesto nanceira, a absor-
o dos valores de depreciao na formao dos preos de venda de produtos e/ou
servios tem de ser feita de maneira correta e contnua.
Lembre-se de que as depreciaes dos ativos imobilizados empregados na produo
so consideradas como custos e os ativos que no forem alocados na produo tm
suas depreciaes consideradas como despesas, contudo, ambas comporo a forma-
o dos preos de venda dos produtos ou servios em sua microempresa.
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ATIVIDADE 5: CALCULANDO O PREO DE VENDA
Voc ir participar de uma exposio dialogada com o Educador e analisar os elemen-
tos que devem compor os preos de venda de produtos e/ou servios em sua micro-
empresa.
Voc ir receber exemplicaes sobre as formulaes bsicas de preos de venda de
produtos e/ou servios.
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Lembre-se de que os custos incidentes so, normalmente, as aquisies das merca-
dorias, os impostos, as comisses sobre vendas, manutenes, entre outros.
No esquea que estes custos so comparados com as receitas e estes percentuais
encontrados sero os que comporo os preos de venda em sua microempresa.

Exemplo:
Impostos = 5%;
Comisses = 1,5%;
Manutenes = 1%;
Outros custos variveis = 0,5%;
Margem de contribuio = 35%;
Valor unitrio da mercadoria = R$ 10,00;
Agregando os custos diretos: R$ 10,00 / 0,57(*) = R$ 17,54;
(*) 100% - 43% (soma dos percentuais).
Clculos:
Valor de Venda = R$ 17,54;
Impostos 5% = R$ 0,88;
Comisses 1,5% = R$ 0,26;
Outros custos 0,5% = R$ 0,09;
Valor unitrio da mercadoria = R$ 10,00;
Margem de contribuio 35% = R$ 6,14.
No esquea que o valor unitrio da mercadoria, basicamente, composto pelo preo
da mercadoria, menos o ICMS, mais o frete e mais o IPI.
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Conforme as legislaes estaduais, muitos produtos podem ter impostos destacados
e/ou compensatrios, tais como o ICMS e o IPI. Neste caso, precisam ser diminudos
na composio do valor unitrio.
O clculo do frete bem simples:
s dividir o valor do frete pelas quantidades compradas; quando a Nota Fiscal
conter mais de um produto o ideal fazer um rateio proporcional, a m de no
pesar mais em um do que em outro produto.
No caso de mercadorias que no tenham o frete cobrado pelo fornecedor, valor j em-
butido no preo, o frete precisa ser desconsiderado no clculo.
No esquea que o valor da Margem de Contribuio ter de pagar os custos xos e
deixar lucro.
Voc pode calcular pelo mtodo do Mark-up neste exemplo:
Divida a soma dos percentuais pela diferena de 100 e acrescente 1 ao resultado
(0,43 / 0,57) + 1 = 1,75433859;
o Valor unitrio da mercadoria x Mark-up R$ 10,00 x 1,7543 = R$ 17,54.
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O seu papel de gestor nanceiro na formao dos preos de venda dos produtos e/
ou servios engloba a responsabilidade de planejar, analisar e controlar as atividades
nanceiras cotidianas na sua microempresa, a m de que venha a alcanar os melho-
res resultados operacionais.
Reita sobre a importncia de uma pesquisa de preos entre os concorrentes mais
diretos que possam interferir na sua presena e participao mercadolgica.
Lembre-se que os preos praticados pela concorrncia podem interferir quanto a sua
formao de preo e venda.
Pense em como tornar sua micrempresa mais competitiva: pelos preos de venda,
pela qualidade, ou ambas, quando possvel.
No esquea que o mercado denidor de preos, mas voc tem que ter o conheci-
mento das suas possibilidades de bem formar os preos de venda de seus produtos
e/ou servios e saber que as margens de lucro so importantes para a permanncia e
crescimento de sua microempresa.
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Formar preos de venda tarefa at bem simples, contudo, preciso conhecer os va-
lores a serem agregados ao custo de aquisio e determinar com cuidado as margens
de lucro.
Os preos de venda podem ser denidos, pelo menos, tomando por base trs mtodos:
Baseado na concorrncia;
Baseado na aleatoriedade, somente com base em estimativas dos lucros;
Baseado na tcnica, considerando todos os custos, os volumes de vendas, ponto
de equilbrio e lucros almejados.
A terceira modalidade tende a ser a mais efetiva, mas em situaes especiais, pelo
tipo de negcios da sua microempresa, as formas de comprar, de vender, de produzir
e de estocar podem inuenciar na formao dos preos de venda.
Voc participar de uma exposio dialogada com o Educador sobre um exemplo de
formao de preo de venda.
DADOS DO EXEMPLO:
PVU = Valor de aquisio da mercadoria;
1-incidncias sobre o preo de venda;
PVU = preo de venda unitrio;
Valor de aquisio = R$ 30,00;
Incidncias sobre o preo de venda = 48%;
PVU = (R$ 30,00 / 1 0,48) = R$ 30,00 / 0,52 = R$ 57,69.
Nos 48% de incidncias, j est contemplada uma margem de lucro de 10%. Os de-
mais 38% so os custos xos e variveis determinados por anlise interna.
Com este clculo, possvel, tambm, denir o Mark-up multiplicador sobre o preo
de venda. Assim, com os dados, esse ndice 1,9230.
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Conra: (R$ 57,69 / R$ 30,00) = 1,923
E ainda conrmando R$ 30,00 x 1,923 = R$ R$ 57,69;
Ou de outra forma, (48% / 52%)+1 = 1,9230769.
possvel denir o valor de lucro na mercadoria a ser vendida e formar os preos de
venda de forma a deixar explicitamente o valor desejado aps a venda ser efetivada.
Um exemplo:
Com os mesmos valores do exemplo anterior, estes so os clculos com esta pre-
missa de valor de lucro predeterminado;
Valor a sobrar, aps a liquidao de todos os custos, estipule em R$ 6,00;
Os custos tero a mesma percentagem anterior, ou seja, de 38%.
Acompanhe a demonstrao e a comprovao deste exemplo a serem feitas pelo
Educador.
Demonstrao: (R$ 30,00 + R$ 6,00) / (1 0,38) = R$ 36,00 / 0,62 = R$ 58,07
Comprovao:
R$ 58,07 = preo de venda (100,00%);
R$ 22,07 = custos absorvidos (38,00%);
R$ 30,00 = valor de aquisio (51,66%);
R$ 6,00 = lucro projetado (10,34%).
Lembre que os valores e os percentuais utilizados nos exemplos so apenas simula-
es. Assim sendo, no devem ser aplicados automaticamente para qualquer situao
de formao de preos de venda em sua microempresa.
Todos esses percentuais mudam em funo da estrutura da sua microempresa, do
Estado onde ela est localizada e de seus produtos ou servios colocados venda.
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RESUMO
CONCEITOS NA FORMAO
DO PREO DE VENDA
Transmitir aos participantes os conceitos
relacionados com a formao dos preos de
venda, enfatizando suas especicidades.
EXERCITANDO OS CONCEITOS DE
INVESTIMENTOS, CUSTOS E DESPESAS
Exercitar com os participantes uma
classicao de itens elencados e fazer
uma tomada de valores para vericao da
composio na formao dos preos de
venda.
ESPECIFICANDO OS CUSTOS
TRABALHISTAS NA FORMAO DO
PREO DE VENDA
Analisar, com os participantes, os principais
custos trabalhistas na formao dos preos
de venda.
Exercitar, com os participantes, a anexao
destes custos na composio dos preos de
venda dos produtos e/ou servios de uma
microempresa.
AGREGANDO A DEPRECIAO NO PREO
DE VENDA
Analisar, com os participantes, a insero
da depreciao na formao dos preos de
venda.
Exercitar, com os participantes, a anexao
destes custos contbeis na composio dos
preos de venda dos produtos e/ou servios
de uma microempresa.
CALCULANDO O PREO DE VENDA
Analisar, com os participantes, os elementos
que devem compor os preos de venda de
produtos e/ou servios.
Explanar aos participantes as formulaes
bsicas dos preos de venda de produtos e/
ou servios.
ENCONTRO 4
DEMONSTRATIVO DE
RESULTADOS
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Cognitiva
Conhecer os principais itens relacionados elaborao do demonstrativo de resultados.
Atitudinal
Reconhecer a temporalidade dos itens de receitas e de custos na sua microempresa.
Operacional
Realizar o demonstrativo de resultados das atividades nanceiras de um determinado
perodo de uma microempresa.
Atividade 1 Informaes para elaborar o demonstrativo de resultados
Atividade 2 Demonstrando a formao do resultado na microempresa
Atividade 3 Analisando um DRE trimestral
Atividade 4 Comparando DRE por perodos
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4 horas
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ATIVIDADE 1: INFORMAES PARA ELABORAR
UM DEMONSTRATIVO DE RESULTADOS
Voc ir participar de uma exposio dialogada com o Educador e posteriormente far,
sob orientao, um exerccio em grupo.
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ENCONTRO 4 DEMONSTRATIVO DE RESULTADOS
Voc deve pensar no impacto sobre os resultados de sua microempresa em relao s
polticas de vendas utilizadas.
Tambm em acompanhar e analisar o desempenho das vendas de sua microempresa:
a) Em quanto os custos mensais pressionam as vendas;
b) Na participao efetiva dos encargos sociais, das comisses e impostos sobre as
vendas mensais e o quanto impactam sobre os resultados ocorridos.
Com estas informaes, como voc acredita que ser a possibilidade de tomadas de
decises mais ecientes no gerenciamento do cotidiano nanceiro com o uso e acom-
panhamento de um demonstrativo de resultados?
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Voc ir participar de um exerccio sobre DRE bimensal. Aguarde instrues do Educa-
dor sobre os procedimentos e do tempo para esta atividade.

DADOS DO EXERCCIO:
DRE Ms 1-R$ Ms 2-R$ Totais-R$ %
Receitas Brutas 20.000,00 23.000,00
CMV / CMP / CSP 8.000,00 10.000,00
Impostos 800,00 920,00
Margem de Con-
tribuio
11.200,00 12.080,00
Custos xos 6.200,00 6.080,00
Resultado Bruto 5.000,00 6.000,00
Distribuio de Lu-
cros
3.000,00 3.700,00
Resultado Lquido 2.000,00 2.300,00
No esquea que este modelo de DRE bem simplicado e que preciso apresenta-
o de mais itens de entradas e de sadas para se fazer uma anlise mais apurada dos
resultados nanceiros.
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ATIVIDADE 2: DEMONSTRANDO A FORMAO
DO RESULTADO NA MICROEMPRESA
Voc ir participar, sob orientao do Educador, de um exerccio em grupo.
importante saber que um DRE Demonstrativo de Resultado de um Exerccio con-
siste, essencialmente, no confronto estruturado de todas as receitas e custos da sua
microempresa em um perodo especco.
DADOS DO EXERCCIO: Perodo ms X/Ano
ITENS DE ENTRADA VALOR R$ ITENS DE SADA VALOR R$
Vendas a Vista 18.000,00 Aluguel do local da Microempresa 750,00
Vendas a Prazo 27.735,00 Aquisio de produtos para venda 25.000,00
Impostos sobre vendas 4.050,00
Contabilidade externa 180,00
Assinatura de jornal 50,00
Pr-labore e encargos sociais 2.500,00
Folha de pagamento e encargos sociais 6.200,00
Telefone xo e celular 195,00
Internet 60,00
IPVA e Seguro do veculo 115,00
Multas de trnsito 65,00
Depreciao 540,00
Energia e gua 84,00
Manuteno de equipamentos 79,00
Combustvel e lubricantes 327,00
Seguro dos estoques 123,00
Propaganda e divulgao 250,00
TOTAL TOTAL
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Lembre-se de que necessrio buscar os porqus de cada ocorrncia, ou seja, se
eram estas as projees de entradas e de sadas para este perodo especco.
Uma das nalidades do DRE possibilitar a anlise do resultado, que pode ser lucro
e/ou prejuzo.
Um DRE deve manter uma estrutura similar de um perodo para outro a m de faci-
litar a comparao entre perodos sequenciais ou de tempos idnticos, tipo mensal,
trimestral, semestral, anual, etc.
Um DRE, mesmo que tenha em sua sigla a expresso exerccio, que pode levar a
pensarmos em um ano, pode e deve ser utilizado pela sua microempresa na forma de
acompanhamento mensal.
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ATIVIDADE 3: ANALISANDO UM DRE TRIMESTRAL
Voc ir participar, de forma dialogada e posteriormente sob orientao do Educador,
de um exerccio para anlise de um DRE trimestral.
DADOS DO EXERCCIO:
Vendas vista:
No primeiro ms do trimestre R$ 23.000,00;
No segundo ms do trimestre R$ 24.500,00;
No terceiro ms do trimestre R$ 21.800,00.
Vendas a prazo:
Fornecedores:
Custos Variveis:
Custos Fixos:
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GABARITO PARA ELABORAO DO EXERCCIO
DRE Trimestral
ITENS
1. MS DO
TRIM. R$
2. MS DO
TRIM. R$
3. MS DO
TRIM. R$
TOTAIS DO
TRIMESTRE
R$
% DE
PARTICIPAO
DOS ITENS
Receitas
Vendas vista
Vendas a prazo
Sadas
Fornecedores
Custos
Variveis
Margem de
Contribuio
Custos Fixos
Resultado
Bruto
Que anlises podem ser realizadas com estes resultados?
Veja que importncia tem um DRE nas anlises preliminares e nas tomadas de deci-
ses, para buscar os desvios ocorridos e de que forma corrigir o planejamento para
futuro prximo.
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ATIVIDADE 4: COMPARANDO DRE POR PERODOS
Voc ir participar de uma exposio dialogada com o Educador e logo a seguir far um
exerccio de comparao de DRE por perodos diferentes a m de analisar as ocorrn-
cias nanceiras e gerar questionamentos para buscar solues de melhor gerencia-
mento em sua microempresa.
DADOS DO EXERCCIO:
Vendas vista:
No primeiro semestre R$ 85.000,00;
No segundo semestre R$ 94.500,00.
Vendas a prazo:
Fornecedores:
Custos Variveis:
Custos Fixos:
Completar o quadro a seguir, com os somatrios, as diferenas, os resultados e os
percentuais de participao de cada item.

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DRE COMPARATIVO DE DOIS SEMESTRES
ITENS 1. SEM. R$
% DE
PARTICIPAO
DOS ITENS
2. SEM. R$
% DE
PARTICIPAO
DOS ITENS
ANO R$
Receitas
Vendas vista
Vendas a prazo
Sadas
Fornecedores
Custos
Variveis
Margem de
Contribuio
Custos Fixos
Resultado
Bruto
Quais anlises, comparando estes dois semestres, representam signicncias para
analisar?
Reita sobre a importncia de um DRE nas anlises dos resultados e nas tomadas de
decises, para buscar os porqus das ocorrncias e de que forma pode ser corrigido o
planejamento para os prximos perodos.
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RESUMO
INFORMAES PARA ELABORAR UM
DEMONSTRATIVO DE RESULTADOS.
Compreender a importncia para a
microempresa em fazer um controle de
demonstrativo de resultados.
DEMONSTRANDO A FORMAO DO
RESULTADO NA MICROEMPRESA.
Exercitar, com os participantes, em uma planilha,
os resultados nanceiros de um perodo, com
suas entradas e sadas.
ANALISANDO UM DRE TRIMESTRAL.
Exercitar, com os participantes, a elaborao de
um DRE trimestral.
COMPARANDO DRE POR PERODOS.
Exercitar, com os participantes, a comparao
de perodos diferentes a m de analisar os fatos
econmicos e gerar questionamentos para
buscar solues de melhor gerenciamento em
suas microempresas.
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ENCONTRO 5
ANLISE DE RESULTADOS
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O propsito deste encontro propiciar condies para que os participantes desenvol-
vam competncias de natureza:
Cognitiva
Conhecer os principais indicadores de anlise nanceira para uma microempresa.
Atitudinal
Reconhecer a importncia de analisar criteriosamente os indicadores de resultados da
microempresa no processo de tomada de decises.
Operacional
Realizar a anlise dos resultados nanceiros de um perodo especco de sua micro-
empresa.
Atividade 1 Analisando a lucratividade
Atividade 2 Vericando a rentabilidade
Atividade 3 Entendendo o retorno de investimento
Atividade 4 Compreendendo o ponto de equilbrio nanceiro
Carga Horria
4 horas
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ATIVIDADE 1: ANALISANDO A LUCRATIVIDADE
Voc participar, com o Educador, de uma exposio dialogada sobre lucratividade.
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ENCONTRO 5 ANLISE DE RESULTADOS
Voc deve estar atento:
No impacto da lucratividade sobre os resultados de sua microempresa em relao
s polticas de vendas utilizadas;
Em acompanhar e analisar o desempenho das vendas e dos custos em sua micro-
empresa;
Em que percentual os custos mensais xos e variveis pressionam as vendas.
Com as informaes colhidas, quais as possibilidades de tomar decises mais eca-
zes no gerenciamento nanceiro, analisando as lucratividades individuais de produtos
e a geral?
Voc ir participar, sob orientao do Educador, de um exerccio pr-elaborado e tam-
bm ser informado quanto ao tempo para execuo do mesmo.
EXERCCIO:
ITENS VALORES R$ ANO 1 % VALORES R$ ANO 2 %
% ENTRE
ANO 2 E
ANO 1
Receitas
Brutas no
Perodo
125.000,00 100,00 138.000,00 100,00 10,40%
Custos
Variveis Totais
60.000,00 48,00 70.400,00 51,01 17,33%
Margem de
Contribuio
65.000,00 52,00 67.600,00 48,99 4,00%
Custos Fixos
Totais
40.000,00 32,00 40.000,00 28,99 0,00%
Resultado no
Perodo
25.000,00 20,00 27.600,00 20,00 10,40%
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ATIVIDADE 2: VERIFICANDO A RENTABILIDADE
Voc ir participar de uma exposio dialogada e posteriormente far exerccios, em
grupo, sob orientao e determinao de tempo, dadas pelo Educador.
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DADOS DO EXERCCIO 1
Aquisio de mveis e PC = R$ 12.000,00;
Aquisio de ar-condicionado = R$ 1.200,00;
Aquisio de camionete usada = R$ 18.000,00;
Estoques iniciais = R$ 16.000,00;
Receitas brutas em trs meses = R$ 66.000,00 (independentemente da poltica
de vendas);
Custos variveis no trimestre = R$ 24.000,00 (includas as novas compras);
Custos xos no trimestre = R$ 30.000,00 (includas as parcelas dos investimentos);
Os investimentos sero pagos em 6 parcelas mensais;
Os estoques iniciais foram adquiridos 75% vista e o restante para pagamento
em 30 dias;
Capital prprio inicial = R$ 20.000,00;
Qual a rentabilidade deste exerccio, com base no slide S3E5?
Sob orientao do Educador, voc far outro exerccio sobre rentabilidade.
DADOS DO EXERCCIO 2
Investimentos totais = R$ 50.000,00 ( vista);
Receitas lquidas = R$ 120.000,00;
Custos = R$ 110.000,00;
Perodo = 6 meses;
Mantidas estas condies de negcios, qual a rentabilidade?
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ATIVIDADE 3: ENTENDENDO O RETORNO DO INVESTIMENTO
Voc ir participar de uma atividade dialogada com o Educador e a seguir ser instrudo
para a elaborao de exerccios sobre este tema
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DADOS DO EXERCCIO 1
Aquisio de mveis e PC = R$ 13.500,00;
Aquisio de ar-condicionado = R$ 1.500,00;
Aquisio de caminho usado = R$ 25.000,00;
Estoques iniciais = R$ 20.000,00;
Receitas brutas no semestre = R$ 200.000,00;
Custos variveis no semestre = R$ 110.000,00;
Custos xos no semestre = R$ 70.000,00;
Os investimentos sero pagos em 12 parcelas mensais;
Os estoques iniciais foram adquiridos 100% vista;
Capital prprio inicial = R$ 20.000,00;
Calcule o retorno do investimento deste exerccio 1 com base no slide S3E5.
DADOS DO EXERCCIO 2
Investimentos totais = R$ 80.000,00 ( vista);
Receitas lquidas = R$ 60.000,00;
Custos = R$ 40.000,00;
Perodo = 2 meses;
Mantidas estas condies, qual o RI (Retorno do Investimento)?
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ATIVIDADE 4: COMPREENDENDO O PONTO
DE EQUILBRIO FINANCEIRO
Voc ir participar, com o Educador, de uma atividade dialogada e de exerccio sobre o
tema Ponto de Equilbrio Financeiro.

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Um dado importante a que perodo se refere estes resultados.
Estas eram as metas a serem alcanadas neste perodo a ser analisado?
Qual a possibilidade de voc saber a composio, itens e valores, tanto dos custos
variveis quanto dos custos xos, em sua microempresa?
J FORAM VISTOS NOS ENCONTROS 3 E 4
Custos Variveis:
Compras;
Impostos;
Comisses.
Custos Fixos:
Aluguel;
Funcionrios e Encargos Sociais;
Contabilidade;
Pr-Labore e Encargos Sociais;
gua, energia, telefones e Internet;
Seguros.
A seguir, voc ir fazer um exerccio para xao destes conceitos. Aguarde orienta-
es do Educador.
Dados da microempresa Comidinha Caseira:
Vendas mensais de viandas = 800 unidades (25 dias).
Preo de venda unitrio = R$ 8,00 p/vianda (refeio embalada).
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CUSTOS FIXOS
Pr-labore e Encargos Sociais R$ 760,00
Funcionrio e Enc. Sociais R$ 900,00
Material de Limpeza R$ 50,00
gua, Luz e Telefone R$ 105,00
Depreciao R$ 24,00
Transporte R$ 61,00
Contabilidade R$ 100,00
TOTAL R$
Valor Unitrio R$
CUSTOS VARIVEIS (CMV=custo da mercadoria vendida)
Matria-prima R$ 3.044,00
Embalagens R$ 150,00
Sacolas e Talheres R$ 100,00
Gs R$ 120,00
Impostos R$ 256,00
TOTAL R$
Valor Unitrio R$
DEMONSTRATIVO DE RESULTADO DO EXERCCIO (MS)
VENDAS BRUTAS R$
(-) CUSTOS VARIVEIS (CMV) R$
(=) MARGEM DE CONTRIBUIO R$
(-) CUSTOS FIXOS R$
(=) RESULTADO OPERACIONAL R$
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Ponto de Equilbrio Financeiro:
PEF = R$ CFT / {1 (R$ CVT / R$ RT)} = R$.
Em que:
PEF = Ponto de Equilbrio Financeiro;
RT = Receita Total;
CFT = Custo Fixo Total;
CVT = Custo Varivel Total.
Que outros dados que precisam ser considerados no dia a dia desta microempresa?
Participe de uma exposio dialogada com o Educador e aumente seu entendimento
sobre Ponto de Equilbrio Financeiro.
Sob orientao do Educador, participe da elaborao do seguinte exerccio proposto.
Dados o exerccio 2:
Vendas brutas = R$ 60.000,00;
Custos variveis totais = R$ 35.000,00;
Custos xos totais = R$ 19.000,00;
Perodo da anlise = 2 meses;
Qual o Ponto de Equilbrio Financeiro nestes dois meses?
Lembre-se de que preciso analisar como ocorreram estes valores j que so dois
meses acumulados.
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RESUMO
ANALISANDO A LUCRATIVIDADE
Compreender a importncia em ter
uma correta informao quanto s reais
lucratividades que foram alcanadas
por meio das vendas em um perodo
analisado.
VERIFICANDO A RENTABILIDADE
Demonstrar o entendimento de
rentabilidade com dados nanceiros
de um perodo atravs de planilhas e
utilizao de conceitos matemticos.
ENTENDENDO O RETORNO DO
INVESTIMENTO
Demonstrar que possvel vericar
a possibilidade do retorno dos
investimentos, em termos de prazo, com
o auxlio de formulaes matemticas
nanceiras.
COMPREENDENDO O PONTO DE
EQUILBRIO FINANCEIRO
Vericar as possibilidades de tomar
decises gerenciais a m de alcanar
objetivos de lucratividade, rentabilidade
e de equilbrio nanceiro, em um dado
perodo futuro.
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ANEXOS
Encontro 1 | Atividade 2
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ARTIGO 1
Poltica cambial
BRASIL CONTINUAR INTERVINDO NO CMBIO, DIZ MANTEGA
Ministro arma que medida ecaz e necessria para forar a desvalorizao do real
Gazeta do Povo
19 de abril de 2012 | 20h11 | Folhapress
O ministro da Fazenda, Guido Mantega, armou nesta quinta-feira (19), em Washing-
ton (EUA), que o Brasil continuar intervindo no cmbio para forar a desvalorizao
do real. H relatrios mostrando que a interveno do cmbio ecaz e necessria.
No nosso caso ela absolutamente necessria e ns vamos continuar fazendo, disse
o ministro.
Mantega est nos Estados Unidos para participar da reunio de primavera do Fundo
Monetrio Internacional (FMI).
Durante a tarde, Mantega participou de reunio com representantes dos Brics (grupo
que rene, alm do Brasil, Rssia, China, ndia e frica do Sul).
O ministro no quis detalhar os assuntos discutidos na reunio. Embora os Brics co-
brem mais participao em organismos internacionais, os pases no conseguem fe-
char consenso, por exemplo, em relao ao nome apoiado pelos emergentes para
presidir o Banco Mundial. O candidato vencedor foi Jim Yong Kim, apoiado pelos EUA.
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ARTIGO 2
FLUXO CAMBIAL POSITIVO EM PRVIA DE ABRIL
Dados do Banco Central mostram saldo de uxo cambial positivo de US$ 3,870 bi-
lhes em parcial do dia 20 de abril
Adriana Fernandes e Fernando Nakagawa, da Agncia Estado
24 de abril de 2012 | 12h26
BRASLIA O uxo cambial em abril at o dia 20 (cmbio contratado) est positivo em
US$ 3,870 bilhes. Segundo dados divulgados pelo Banco Central nesta tera-feira
(24), o saldo comercial est positivo nesse perodo em US$ 5,115 bilhes (resultado de
exportaes em US$ 16,989 bilhes e importaes de US$ 11,874 bilhes).
J o uxo cambial no segmento nanceiro negativo em US$ 1,246 bilho, no mesmo
perodo, (resultado de compras de US$ 21,758 bilhes e vendas de US$ 23,004 bilhes).
Os dados parciais de abril foram divulgados pelo chefe do Departamento do Banco
Central, Tulio Maciel. Ele informou que no segmento de exportaes em abril at o dia
20, o saldo de ACC de US$ 4,222 bilhes, enquanto o de Pagamento Antecipado (PA)
de US$ 3,672 bilhes. As demais operaes de exportaes no perodo somaram
US$ 9,095 bilhes.
Maciel informou ainda que a compra de dlares no mercado vista (spot) elevou as
reservas internacionais em abril at dia 20 em US$ 5,540 bilhes. J a posio com-
prados do bancos em dlares caiu de US$ 5,794 bilhes em maro para US$ 3,725
bilhes em abril at o dia 20.
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ANEXOS
ARTIGO 3
MANTEGA CONFIRMA A MAIS TRS SETORES A DESONERAO DA FOLHA DE
PAGAMENTO
BRASLIA Anncio est previsto para a prxima tera-feira (3) e ser feito em cerim-
nia, no Palcio do Planalto...
Agncia Brasil
28 de maro de 2012 | 15h45
BRASLIA O ministro da Fazenda, Guido Mantega, discutiu, nesta quarta-feira (28),
com mais trs setores produtivos, mudanas para aquecer a economia e ajudar a in-
dstria diante da crise econmica internacional. Uma das medidas estudadas altera a
poltica de desonerao da folha de pagamento. O anncio est previsto para a prxima
tera-feira (3) e ser feito em cerimnia, no Palcio do Planalto, conforme Mantega in-
formou a parlamentares e empresrios que estiveram reunidos com ele nesta quarta.
No caso da desonerao da folha, o acordo para que a alquota do Instituto Nacional
do Seguro Social (INSS) seja reduzida de 20% para zero, e o empresariado opte pelo
recolhimento de algo como 1% no faturamento. Pelo Plano Brasil Maior, a alquota que
vinha sendo adotada at agora, para alguns setores, chegava a 1,5%.
O empresrio Humberto Barbato, presidente da Associao Brasileira da Indstria El-
trica e Eletrnica (Abinee), defendeu as medidas que, segundo ele, so fundamentais
para que a produo nacional possa ganhar competitividade ante os produtos importa-
dos, que cada vez mais chegam ao pas com preos inferiores aos do mercado interno.
O baixo preo provocado pelo dlar que, mais barato do que o real, entra no pas
atrado pelas altas taxas de juros e tambm por causa de mecanismos que provocam
uma desvalorizao articial das moedas estrangeiras.
Ao contrrio do que anunciaram representantes de outros setores que tm negociado
com o governo, o representante da Abinee disse que Mantega no pediu a garantia da
manuteno dos empregos em contrapartida aos benefcios indstria. No houve
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nenhuma exigncia de contrapartida at porque ns estamos to sufocados que es-
sas medidas chegariam em um momento em que a indstria est na UTI [unidade de
terapia intensiva]. Tudo praticamente est sendo importado. No h como a gente dar
alguma coisa em troca neste instante, disse Barbato.
Mas certo que o governo espera como resultado no s fazer com que as empresas
retomem nveis de competitividade, mas tambm quer desafogar o setor para que
sobrem recursos para investimentos.
Pela proposta anunciada pelo representante da Abinee, a desonerao da folha de
pagamento no seria para todo o setor eltrico, mas sim para quem produz 35 produ-
tos utilizados nas reas de gerao, transmisso e distribuio de energia eltrica. De
acordo com Barbato, outras medidas esto sendo estudadas como a desonerao das
exportaes e a sobretaxa para produtos importados.
Participaram ainda do encontro no Ministrio da Fazenda, Rogrio Mani, diretor da
Associao Brasileira da Indstria do Plstico (Abiplast) e Jos Martins, presidente
Associao Nacional dos Fabricantes de nibus (Fabus).
Mani no comentou as questes discutidas na reunio com Mantega, mas Jos Mar-
tins se manifestou a respeito detalhando o impacto para a indstria de nibus. Se-
gundo ele, a produo de nibus no Brasil praticamente artesanal e inclui todos os
componentes, que vo de janelas, portas, painis de instrumentos a ar-condicionado.
As medidas iro melhorar a nossa competitividade substancialmente. Sentimos que
os chineses j comeam a agredir o mercado sul-americano. Esto querendo montar
bases na Amrica Latina, que um mercado brasileiro, destacou.
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ANEXOS
ARTIGO 4
Conjuntura
MERCADO REDUZ PROJEES DE JUROS E SOBE AS DE INFLAO
Ajustes ocorrem aps deciso de baixar Selic em 0,75 ponto porcentual na ltima reu-
nio do Copom; juros devem encerrar 2012 em 9% e IPCA em 5,27%
Veja
12 de maro de 2012 | 9h37
Estimativas para inao de 2013 sofreram forte ajuste (Lia Lubambo).
Corte agressivo dos juros pelo BC reetiu-se em uma projeo maior para o PIB de
2013, que agora aponta alta de 4,20%.
Esforos do governo em conter a valorizao do real no convenceram, por ora, o mer-
cado; projees seguem intactas em 1,75 real para 2012 e 2013.
Os economistas ouvidos pelo Banco Central (BC) na pesquisa Focus reduziram as esti-
mativas para os juros bsicos neste ano e no prximo. Trata-se de uma reao j espe-
rada ante a perspectiva de um afrouxamento mais intenso da poltica monetria, que
cou evidente na ltima deciso do BC de reduzir a Selic em 0,75 ponto porcentual,
para 9,75% ao ano. Diante da deciso avaliada como polmica, o mercado nanceiro j
eleva as projees de inao. Os ajustes na Focus atingiram tanto as estimativas para
este ano, que vinham se mantendo estveis, quanto as relativas ao ndice Nacional de
Preos ao Consumidor Amplo (IPCA) de 2013.
Juros O mercado trabalha agora com a previso de uma Selic de 9% em dezembro
de 2012 e de 10% para o nal de 2013. Na semana passada, os economistas antecipa-
vam juros bsicos de, respectivamente, 9,5% e 10,5% para cada perodo.
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A expectativa para abril, curiosamente, no foi alterada e analistas mantiveram a ex-
pectativa de que o juro cair para 9,5%, previso mantida h cinco semanas e que
sinalizaria um corte residual de 0,25 ponto porcentual no encontro do prximo ms.
Porm, provvel que essa previso seja revisada nesta semana, aps a divulgao
da ata nesta quinta-feira.
Com a estimativa de 10% para o m de 2013, o mercado mantm a anlise de que,
mesmo com o BC mais agressivo nos cortes do juro, o aumento da inao projetado
pelos analistas dever obrigar a autoridade monetria a subir a Selic em algum mo-
mento do prximo ano para conter os preos.
A pesquisa Focus mostra, ainda, que a estimativa para a Selic mdia em 2012 caiu de
9,69% para 9,38%. Para 2013, a previso recuou de uma mdia 10,23% para 10%. H
um ms, analistas apostavam em Selic mdia de 9,69% e 10,5%, respectivamente.
Inao As projees de inao subiram com fora. Para este ano, os economis-
tas xaram a projeo do IPCA em 5,27%, contra os 5,24% do relatrio anterior. O
prognstico para 2013 subiu de maneira ainda mais expressiva. A nova estimativa
de 5,50%, ante 5,20%. H um ms, analistas esperavam inao de 5,29% em 2012
e 5% em 2013.
A projeo suavizada para os prximos doze meses tambm subiu e passou de 5,31%
para 5,36%, na terceira alta seguida. H quatro semanas, a estimativa era de 5,30%.
No grupo dos analistas que mais acertam as projees na pesquisa Focus, o chama-
do top 5, a mediana das expectativas para 2012, no cenrio de mdio prazo, subiu de
5,12% para 5,30%. Para 2013, porm, o nmero recuou de 5,02% para 5%. Quatro
semanas antes, esse grupo esperava de 5,37% em 2012 e 4,88% em 2013.
Entre todos os analistas ouvidos pelo BC, a previso para o IPCA em maro manteve-
se em 0,45% pela terceira semana seguida. Para abril, a expectativa subiu de 0,49%
para 0,50%, na segunda alta seguida. H quatro semanas, o mercado esperava altas
de 0,46% e 0,48%, respectivamente.
PIB Ainda como uma reao esperada aps o corte da Selic, a expectativa de cres-
cimento da economia aumentou. De acordo com o levantamento, a taxa Selic menor
no afetou a previso para a expanso do PIB de 2012, que seguiu pela quinta semana
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ANEXOS
em 3,30%, mas j inuenciou a projeo para 2013, que subiu de 4,15% para 4,20%
na segunda alta seguida. H um ms, este nmero estava em 4,10%.
O levantamento semanal mostra tambm que a mediana das expectativas para o cres-
cimento da produo industrial em 2012 caiu signicativamente aps a divulgao de
nmeros desfavorveis do setor na semana passada. Para 2012, a previso de cresci-
mento caiu de 2,77% para 2,27%. Quatro semanas antes, economistas trabalhavam
com crescimento de 2,70%. Para 2013, a expectativa de avano do setor industrial
seguiu em 4,20%, ante 4% de um ms antes.
Analistas aumentaram a previso para o indicador que mede a relao entre a dvida
lquida do setor pblico e o PIB. Para este ano, a estimativa para o indicador subiu de
36% para 36,20%. Para 2013, a expectativa avanou ligeiramente, de 34,60% para
34,65%. H quatro semanas, as projees estavam em, respectivamente, 36,90% e
35,50% do PIB para cada um dos dois anos.
Cmbio O mercado nanceiro manteve as projees para o dlar no m de 2012 e
de 2013. De acordo com o Focus, as previses para a taxa de cmbio no m de 2012
e no m de 2013 foram mantidas em 1,75 real. A estimativa para o dlar no m deste
ano foi repetida pela quinta pesquisa seguida. Para 2013, a aposta segue inalterada h
14 semanas.
Para o cmbio mdio, a previso para 2012 subiu um centavo, de 1,73 real para 1,74
real. H um ms, analistas previam mdia de 1,75 real em 2012. Para 2013, contudo, a
expectativa de cmbio mdio no decorrer do ano foi mantida em 1,75 real pela dcima
semana seguida.
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ARTIGO 5
Poltica scal
APS SUPERVIT RECORDE, GOVERNO V ESPAO PARA DESONERAO
Secretrio do Tesouro Nacional diz que bom desempenho do primeiro bimestre permi-
te pacotes de estmulo economia
Veja
29 de maro de 2012 | 17h21
Secretrio do Tesouro Nacional, Arno Augustin, diz que h espao relevante para
desonerao (Agncia Brasil).
Governo federal contribuiu com 10,488 bilhes de reais e o BC com 30,3 milhes de
reais para o supervit primrio. J o INSS registrou dcit de 5,143 bilhes.
Com ajuda das empresas estatais, o governo central formado pelo governo federal,
Banco Central e INSS registrou supervit primrio de 5,375 bilhes de reais em fe-
vereiro. Apesar de representar uma queda de cerca de 75% sobre janeiro, o nmero
informado pelo Tesouro Nacional nesta quinta-feira recorde para o ms de fevereiro.
No acumulado do ano, a economia feita para pagamento de juros cou em 26,299 bi-
lhes de reais, pouco mais de 90% do esperado para os primeiros quatro meses do ano.
Ao apresentar esses nmeros, o secretrio do Tesouro Nacional, Arno Augustin, disse
que h espao relevante para desonerao tributria, a m de estimular a economia
brasileira. A declarao foi dada s vsperas do anncio do pacote de estmulos do
setor industrial previsto para a prxima tera-feira.
Quando questionado sobre a possibilidade de haver uma ampla desonerao tributria
indstria, o secretrio do Tesouro Nacional disse: H espao relevante para novos
estmulos (tributrios) e o efeito scal disso no to forte. Desonerao reduz recei-
ta, mas tem efeito econmico importante.
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ANEXOS
Alm de assegurar que h margem scal para reduo de tributos, Augustin garantiu
que o Tesouro vai cobrir perda de arrecadao da Previdncia Social com a desonera-
o da folha de pagamento que est sendo preparada pelo governo para alguns seto-
res. O Tesouro vai cobrir.
Supervit das estatais Quem garantiu a tranquilidade das contas no ms passado
foram as estatais, com receita de 4,961 bilhes de reais. Os dividendos so 220%
maiores que o do mesmo perodo do ano passado. Felizmente as estatais so slidas
e do lucratividade grande e garantem fortes dividendos. Esperamos que isso con-
tinue, disse o secretrio, acrescentando que sazonalmente essas empresas pagam
mais dividendos em fevereiro.
Ainda segundo o Tesouro, no ms passado, a receita lquida total, contabilizada depois
dos repasses a estados e municpios, cou em 59,567 bilhes de reais, queda de
31,4% sobre janeiro. J as despesas caram em 54,192 bilhes de reais, recuo de
17,8% sobre o ms anterior.
O governo federal contribuiu com 10,488 bilhes de reais e o BC com 30,3 milhes de
reaispara o supervit primrio, ao passo que o INSS registrou dcit de 5,143 bilhes
de reais. Em janeiro, o governo central havia realizado uma economia de 20,923 bi-
lhes de reais, o maior da histria para o ms.
O resultado primrio tem sido alcanado graas arrecadao de impostos, que vem
mostrando crescimento nos ltimos meses. Segundo dados da Receita Federal, atin-
giu 71,902 bilhes de reais em fevereiro, crescimento real de 5,91% sobre o mesmo
perodo de 2011.
Investimentos do governo Os investimentos do governo entre janeiro e fevereiro
somaram 9,6 bilhes de reais, uma alta de 2,5% sobre o mesmo perodo do ano pas-
sado. O dado inclui desembolsos com o programa do Minha Casa Minha Vida que,
a partir deste ano, passou a ser considerado investimento, e no mais subsdio. As
aplicaes do Programa de Acelerao do Crescimento (PAC) atingiram 4,1 bilhes de
reais at fevereiro, alta de 19,1% sobre o primeiro bimestre de 2011.
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Augustin armou que dados preliminares de maro mostram que os desembolsos
melhoraram em relao a fevereiro. Ele armou ainda que, com a folga scal, o go-
verno no v contradio entre queda na arrecadao que neste ano deve crescer a
metade do ano passado , elevao de investimentos, desoneraes e o cumprimento
da meta cheia primrio cheio.
No h contradio entre cumprir o primrio e fazer os investimentos. No achamos
que investir implique em no cumprir o primrio. O resultado de janeiro e fevereiro
demonstra isso, pode fazer reduo de despesa que permita investimento mais forte,
disse o secretrio do Tesouro.
Emisso da dvida em real Augustin voltou a dizer que a probabilidade maior de
o pas fazer uma emisso de dvida soberana denominada em real para evitar a oscila-
es indesejadas no cmbio, conforme armado em entrevista Reuters. Uma emis-
so em real importante para o investidor mais preocupado com o curto prazo estar
posicionado em real, disse. O governo atua em vrias frentes para evitar a valorizao
do real e uma emisso (em moeda local) uma delas.
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ANEXOS
ARTIGO 6
Poltica industrial
GOVERNO PUBLICA MPS E DECRETOS DE INCENTIVO INDSTRIA
MP 564 inclui novos setores no Programa Revitaliza do BNDES
Veja
04 de abril de 2012
O governo publicou hoje no Dirio Ocial da Unio (DOU) duas Medidas Provisrias
(MP), 563 e 564, e sete decretos com as aes anunciadas ontem para estimular a
indstria. A MP 563 altera as alquotas de contribuies previdencirias sobre a folha
de salrios, cria o Programa de Incentivo Inovao Tecnolgica e Adensamento da
Cadeia de Veculos Automotores (Inovar-Auto), e os regimes especiais de incentivo a
computadores nas escolas e de tributao do Programa Nacional de Banda Larga. Al-
tera tambm o programa Reporto e institui Programa de Apoio Ateno Oncolgica
(Pronon).
A MP 564 inclui novos setores no Programa Revitaliza do BNDES, dispe sobre -
nanciamento s exportaes indiretas, cria a Agncia Brasileira Gestora de Fundos
e Garantias S.A e autoriza a Unio a participar de fundos dedicados a operaes de
comrcio exterior ou projetos de infraestrutura de grande vulto.
Entre os sete decretos publicados hoje no DOU esto o que estabelece limites para
a concesso de equalizao de juros, amparados pelo Programa de Financiamento s
Exportaes (Proex); o que institui a comisso tripartite de acompanhamento e avalia-
o da desonerao da folha de pagamentos; o que altera decreto sobre a criao do
Comit de Financiamento e Garantia das Exportaes e o que regulamenta o progra-
ma de incluso digital.
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ARTIGO 7
VEJA COMO A TAXA BSICA DE JUROS INFLUENCIA A ECONOMIA DE SO
PAULO
18 de abril de 2012 | 20h26
A taxa de juros o instrumento utilizado pelo BC (Banco Central) para manter a inao
sob controle ou para estimular a economia. Se os juros caem muito, a populao tem
maior acesso ao crdito e consome mais. Este aumento da demanda pode pressionar
os preos caso a indstria no esteja preparada para atender um consumo maior.
Por outro lado, se os juros sobem, a autoridade monetria inibe consumo e investi-
mento que cam mais custosos , a economia desacelera e evita-se que os preos
subam ou seja, que ocorra inao.
Com a reduo da taxa bsica de juros (Selic), o BC tambm diminui a atratividade das
aplicaes em ttulos da dvida pblica. Assim, comea a sobrar um pouco mais de
dinheiro no mercado nanceiro para viabilizar investimentos que tenham retorno maior
que o pago pelo governo. Se a taxa sobe, ocorre o inverso.
por isso que os empresrios pedem corte nas taxas, para viabilizar investimentos,
ainda mais em tempos de crise, como agora. Nos mercados, redues da taxa de juros
viabilizam normalmente migrao de recursos da renda xa para a Bolsa de Valores.
Em um cenrio normal, tambm por esse motivo que as Bolsas sobem nos Estados
Unidos ao menor sinal do Federal Reserve (BC dos EUA) de que os juros possam cair.
Quando o juro sobe, acontece o inverso. O investimento em dvida suga como um ralo
o dinheiro que serviria para nanciar o setor produtivo.
Selic a sigla para Sistema Especial de Liquidao e Custdia, criado em 1979 pelo
Banco Central e pela Anbima (Associao Brasileira das Entidades dos Mercados Fi-
nanceiro e de Capitais) com o objetivo de tornar mais transparente e segura a nego-
ciao de ttulos pblicos.
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ANEXOS
O Selic um sistema eletrnico que permite a atualizao diria das posies das ins-
tituies nanceiras, assegurando maior controle sobre as reservas bancrias.
Hoje, Selic identica tambm a taxa de juros que reete a mdia de remunerao dos
ttulos federais negociados com os bancos. A Selic considerada a taxa bsica porque
usada em operaes entre bancos e, por isso, tem inuncia sobre os juros de toda
a economia.
O Copom foi institudo em junho de 1996 para estabelecer as diretrizes da poltica
monetria e denir a taxa de juros.
O colegiado composto pelo presidente do Banco Central, Alexandre Tombini, e os
diretores de Poltica Monetria, Poltica Econmica, Estudos Especiais, Assuntos In-
ternacionais, Normas e Organizao do Sistema Financeiro, Fiscalizao, Liquidaes
e Desestatizao, e Administrao.
O Copom se rene em dois dias seguidos. No primeiro dia da reunio, participam tam-
bm os chefes dos seguintes: Departamento Econmico (Depec), Departamento de
Operaes das Reservas Internacionais (Depin), Departamento de Operaes Banc-
rias e de Sistema de Pagamentos (Deban), Departamento de Operaes do Mercado
Aberto (Demab), Departamento de Estudos e Pesquisas (Depep), alm do gerente
-executivo da Gerncia-Executiva de Relacionamento com Investidores (Gerin).
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TABELA 1
(Ativ2E2)
GESTO FINANCEIRA
QUANTIDADES JANEIRO FEV MARO ABRIL
Camiseta
Uniforme
FLUXO DE CAIXA
JANEIRO FEV MARO ABRIL
Camisetas

15,00
Uniformes 5,00
I - TOTAIS DAS ENTRADAS
Compras de Mat.prima
Comisses e impostos 20%
Despesas mensais (gastos xos)
II - TOTAIS DOS PAGAMENTOS
III - RESULTADO OPERACIONAL (I-II)
Saldo inicial
IV - SALDO FINAL DE CAIXA (III+SI)
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ANEXOS
TABELA 2
(Ativ4E2)
GESTO FINANCEIRA
FLUXO DE CAIXA DO 1. SEMESTRE
NOV DEZ JAN FEV MAR ABR MAI JUN
FATURAMENTO
(Vendas)
%
COMPRAS
FLUXO DE CAIXA
Vendas vista 0%
Vendas prazo 30 dias 50%
Vendas prazo 60 dias 50%
I TOTAIS DAS
ENTRADAS
- - - - - - -
Compras vista 100%
Frete 3%
Impostos s/Vendas 15%
Comisses s/Vendas 10%
Salrios e encargos
Despesas mensais
Retirada dos scios
II TOTAIS DAS
SADAS
III RESULTADO
OPERACIONAL (I-II)
Saldo inicial
IV SALDO FINAL DE
CAIXA (III + SI)
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TABELA 2.1
(Ativ4E2)
GESTO FINANCEIRA
PROJEO DO FLUXO DE CAIXA DO 2. SEMESTRE
CONDICES % MAI JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ
FATURAMENTO
(vendas)
COMPRAS s/vendas 30%
PROJEO DO FLUXO DE CAIXA
CONDICES % JUL AGO SET OUT NOV DEZ
Vendas vista 0%
Vendas prazo 30
dias
s/vendas 50%
Vendas prazo 60
dias
s/vendas 50%
I TOTAIS DAS
ENTRADAS
Compras vista 100%
Frete s/vendas 3%
Impostos s/vendas 15%
Comisses s/vendas 10%
Salrios e
encargos
Despesas
mensais
Retirada dos
scios
II TOTAIS DAS
SADAS
III RESULTADO
OPERACIONAL
(I-II)
Saldo inicial
IV - SALDO FINAL
DE CAIXA (III +
SI)
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ANEXOS
TABELA 3
(Ativ2E3)
Participao da classicao no total dos custos mensais
CLASSIFICAO VALORES R$ %DE PARTICIPAO
CUSTO FIXO
Aluguel do local da microempresa
Pr-Labore e encargos sociais
Folha de pagamento e encargos sociais
CUSTO VARIVEL
Aquisio de produtos para venda
Impostos sobre vendas
Multas de trnsito
DESPESA FIXA
Contabilidade externa
Assinatura de jornal
Telefone xo e celular
Internet
IPVA e seguro do veculo
Prestao do veculo
Energia e gua
Seguro dos estoques
Propaganda e divulgao
DESPESA VARIVEL
Manuteno de equipamentos
Combustvel e lubricantes
TOTAL 41.600,00 100,00%
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TABELA 3
(Ativ2E4)
ITENS VALORES R$ PARTICIPAO %
Receitas
Receitas
- Vendas a vista
- Vendas a prazo
Sadas
Custos Variveis
- Aquisio de produtos para venda
- Impostos sobre vendas
- Multas de trnsito
- Manuteno de equipamentos
- Combustvel e lubricantes
- Propaganda e divulgao
Margem de Contribuio (R-S)
Custos Fixos
- Aluguel do local da microempresa
- Contabilidade externa
- Assinatura de jornal
- Pr-labore e Encargos Sociais
- Folha de Pagamento e Encargos
Sociais
- Telefone xo e celular
- Internet
- IPVA e Seguro do veculo
- Depreciao
- Energia e gua
- Seguro dos estoques
RESULTADO DO EXERCCIO (MC-CF)
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ANEXOS
TABELA 5
(Ativ3E4)
Itens
1. ms do
Trim. R$
2. ms do
Trim. R$
3. ms do
Trim. R$
Totais do
trimestre R$
% de
participao
dos itens
Receitas
Vendas a vista
Vendas a prazo
Sadas
Fornecedores
Custos Variveis
Margem de
Contribuio
(R-S)

Custos Fixos
Resultado
Bruto (MC-CF)

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TABELA 6
(Ativ4E4)
ITENS
1. SEM.
R$
% DE
PARTICIPAO
DOS ITENS
2. SEM.
R$
% DE
PARTICIPAO
DOS ITENS
ANO
R$
% DE
PARTICIPAO
DOS ITENS
Receitas
Vendas a
vista

Vendas a
prazo

Sadas
Fornecedores
Custos
Variveis

Margem de
Contribuio
(R-S)

Custos Fixos
Resultado
Bruto
(MC-CF)

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ANEXOS
TABELAS 7
(Ativ4E5)
CUSTOS FIXOS
Pr Labore e Encargos Sociais
Funcionrio e Enc. Sociais
Material de Limpeza
gua, Luz e Telefone
Depreciao
Transporte
Contabilidade
TOTAL
Valor Unitrio
CUSTOS VARIVEIS
Matria prima alimentos
Embalagens
Sacolas e Talheres
Gs
Impostos
TOTAL
Valor Unitrio
DRE
VENDAS BRUTAS
(-) CUSTOS VARIVEIS (CMV)
(=) MARGEM DE CONTRIBUIO
(-) CUSTOS FIXOS
(=) RESULTADO OPERACIONAL
Ponto de Equilbrio Financeiro:
PEF = R$ CFT / {1 (R$ CVT / R$ RT)} = R$
Substituindo:
PEF =
PE% =

REFERNCIAS
BIBLIOGRFICAS
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Financeiro. 8 Ed. So Paulo: Atlas, 2006.
ASSEF, Roberto. Guia Prtico de Formao de Preos. 5Ed. Rio de Janeiro:
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1999 Conselho Regional de Contabilidade. Custos como Ferramenta Gerencial.
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BRAGA, R. Fundamentos e Tcnicas de Administrao Financeira. So Paulo:
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BREALEY, Richard A. e Myers, Stewart C. Princpios de Finanas Empresariais. 5Ed.
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CARVALHO DAS NEVES, Joo. Avaliao de Empresas e Negcios. McGraw-Hill, 2002.
GARBER, Rogrio. Inteligncia Competitiva de Mercado. So Paulo. Ed. Madras, 2001.
GITMAN, L. J. Princpios da Administrao Financeira. So Paulo: Harbra, 2004.
GITTMAM, Lawrence J. Princpios de Administrao Financeira. 10Ed. So Paulo:
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LEMES JR, A. B.; RIGO, C. M.; Cherobim, A. P. M. S. Administrao Financeira: Prin-
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MARTINS, Eliseu. Contabilidade de Custos. 9Ed. So Paulo: Atlas, 2006.
MORANTE, Antonio Salvador e Jorge, Fauzi Timaco. Administrao Financeira: Deci-
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OLIVEIRA, Dejaime de. Administre as Finanas de sua Empresa: princpios de Admi-
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