2. Cuenta de Prdidas y Ganancias y anlisis porcentual 3. Estado de Origen y Aplicacin de Fondos 4. Clculo de ratios e informacin complementaria para su realizacin 5. Anlisis econmicofinanciero de la empresa segn los datos obtenidos En nuestra opinin la forma ms objetiva de efectuar y realizar un anlisis lo ms objetivo posible de la empresa es ratio a ratio, extrayendo conclusiones los menos hipotticas posibles. RATIOS FINANCIEROS: Liquidez La situacin actual es buena. Sobre todo viendo la tendencia a mejora que se extrae al observar el 1,15 (1989) y el 2,01 (1990). Sabemos que este dato debe ser SIEMPRE superior a 1, lo que indica que la empresa NO se encuentra en suspensin de pagos a consecuencia de una falta de liquidez. No obstante, el dato ptimo se encuentra alrededor del 1,7 al 1,9, por lo que el dato obtenido en 1990 es ligeramente superior al ideal. Autonoma Financiera Como su nombre indica este ratio, nos mide la dependencia que la empresa tiene de fuentes de financiacin externa. Un valor entorno a 0,5 nos asegura un adecuado nivel de autonoma financiera. Como podemos corroborar en los clculos anteriormente detallados, en ambos aos 1989 y 1990, nos movemos alrededor de esa cifra, si bien en 1990 est por encima y en 1989 por debajo de ese valor de 0,5 tomado como referencia. Endeudamiento a corto De nuevo, resulta ser mucho ms favorable el ao 1990 que el 1989. En este caso conseguimos poner en relacin a los recursos ajenos a corto plazo y el total de recursos empleados en la empresa. El punto crtico de este ratio est en 0,6 habiendo un exceso de deudas si est por encima y una suficiencia en la capitalizacin si est por debajo. En los dos aos objeto de estudio, se aprecia como se encuentran por debajo de dicho valor. Destacar que en el ao 1990, se rebaj dicha relacin. Endeudamiento a largo El endeudamiento a largo pone en relacin a los recursos ajenos a largo plazo y el total de recursos empleados en la empresa. Yendo a los resultados obtenidos tras los clculos, apreciamos que los resultados obtenidos son casi nulos, por lo que indicamos que el endeudamiento de la empresa es irrelevante en los dos aos. 1 Margen de actividad El Margen de actividad mide en porcentaje sobre las ventas el margen del ejercicio a consecuencia de todas las actividades de la empresa, incluido en su tratamiento fiscal. En este caso los resultados obtenidos son 0,08 y 0,09 en los aos 1989 y 1990, respectivamente. Margen de explotacin Los resultados obtenidos han sido de 0,08 en 1990 y de 0,06 en 1989. Este ratio nos muestra la parte disponible para retribuir la financiacin utilizada, el capital propio y los impuestos a pagar. Indica el margen de la empresa en su actividad principal y habitual. Cobertura fondo maniobra Se trata de un ratio que nos mide la parte del pasivo fijo que cubre el fondo de maniobra. Comparando lo datos obtenidos, apreciamos como en el segundo ao ha habido un incremento de 0,4 dcimas con relacin al ao anterior, denotando pues un incremento de esa parte del pasivo fijo. Inmovilizado Este ratio mide el grado de estabilidad de la empresa en cuanto a la financiacin ajena del inmovilizado se refiere. Los resultado se encuentran muy por encima de 1, lo que implica que el inmovilizado se est financiando con recursos a corto plazo. En esta lnea, se aprecia un recuperacin importante de 1989 a 1990, pero que es insuficiente. Capacidad de autofinanciacin La capacidad de autofinanciacin es muy escasa, la empresa no tiene capacidad de generar recursos financieros que permitan una reposicin y ampliacin del activo existente. Sin duda alguna, no puede afrontar a procesos de expansin. esto unido a la Rotacin del Capital Circulante, da muestras inequvocas de inestabilidad. RATIOS FINANCIEROS: Variacin de las ventas Nos muestra un incremento de 0,98 sobre el ao anterior que se toma como referencia. Sera muy interesante conocer la tendencia de este ratio para realizar una valoracin ms general. Eficiencia del empleo Es este un ratio que debe ser tomado como referencia, y que nos mide la eficiencia aparente de los costes de personal. Tiene en cuenta el valor de las ventas en vez de el nmero de unidades productivas. Viendo los resultados se aprecia un descenso en el ao 1990 con respecto a 1989, que debe ser tenido en cuenta. 2 Intensidad del capital Mide el grado de mecanizacin y necesidades de instalaciones de la empresa en relacin a los gastos de personal. El dato de 2,40 en 1989 ha sido bajado a 1,58 en 1990, por lo que podemos afirmar que ha habido por parte de la empresa una variacin en las instalaciones que queda reflejada en este ratio. Rotacin inmovilizado Un desarrollo importante es el que se ha desarrollado en este ratio. Creciendo de 5,29 a 7,07. Este ratio mide de manera relativa la eficacia del inmovilizado en relacin a un volumen de ventas, es por ello que es interesante que sea el mayor posible. Rotacin capital propio Es el encargo de medir el grado de eficacia de cada peseta de los recursos propios empleados en relacin al volumen global de negocio generado. Segn lo anterior dicho, se aprecia un descenso que va del 4,34 del 89 al 2,88 del ao 90. Rotacin activo La rotacin de activo mide el rendimiento que proporcionan los activos totales y el inmovilizado material, segn esto cuanto mayor sea este ratio mayores ventas se generarn con los activos empleados. Si miramos las hojas de los clculos veremos que ha bajado con relacin al ao anterior, son 3 dcimas pero que indican algn problema en cuanto a rendimientos se refiere. Rotacin capital circulante Nos encontramos ante el ratio que mayormente nos puede denotar los males de esta empresa de automviles ante la que nos encontramos. La rotacin del capital circulante tiene una relacin directa con el periodo de maduracin de una empresa, de manera que en procesos de crecimiento se suele mantener estable para no debilitar la posicin financiera de la empresa. En nuestra empresa el cambio brutal que acontece de 1989 a 1990 en cuanto a la rotacin del capital circulante se refiere manifiesta una inestabilidad de la empresa tremenda, debilitando en toda medida la posicin financiera de la empresa. Valor aadido ajustado Mide en tanto por ciento el valor que la empresa incorpora al producto para retribuir la utilizacin la utilizacin en su produccin del factor trabajo y de los recursos financieros empleados (capital ajeno y propio). En ambos aos objeto de anlisis, los resultados obtenidos son muy bajos, denotando que la empresa no transmite el adecuado valor aadido al precio del producto final. Incidencia gastos financieros 3 0 es la incidencia de los gastos financieros en la empresa, tanto en 1989 como en 1990. De aqu deducimos pues que la importancia de los gastos financiaros en relacin con el endeudamiento de la sociedad para un determinado volumen de actividad es nulo. Coste recursos ajenos Al igual que con la incidencia de los gastos financieros en la deuda, el coste de recursos ajenos en nulo. Esto implica que es 0 tanto la financiacin de deudores como la de entidades bancarias. Rentabilidad recursos propios Se trata de la rentabilidad financiera de la empresa. Vemos como ha descendido ligeramente de un 0,35 a un 0,27, lo que es signo de el descenso de el rendimiento de los recursos propios inmovilizados en la empresa. Rentabilidad activo Tambin llamado rentabilidad econmica de la empresa, mide la rentabilidad de los recursos totales empleados. Nos da un valor 0,14 que apenas supone variacin con respecto a los datos del ao anterior. Anlisis econmico financiero mediante hoja de clculo Excel 12 4