CENTRO DE EDUCAO A DISTNCIA CURSO DE CINCIAS CONTBEIS
ESTRUTURA E ANLISE DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS
dila Rosane Rodrigues da Silva RA: 3830725003 Karen Machado de Souza Azcutia RA: 4346838278 Mariza Garoni de Holanda RA: 3830723668 Rita Mnica Dias RA: 5568151192 Tnia Cristina Mendes Calazans Braga RA: 4311804636
Taguatinga, Abril 22 de 2014
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Atividade Prtica Supervisionada (ATPS) entregue como requisito para a concluso da disciplina matemtica financeira sob a orientao de ANLIA JUBANSKI (tutor distncia) Professora distncia: RACHEL NIZA e do Professor-Presencial SERGIO CARVALHO.
3 Taguatinga, Abril 22 de 2014 SUMRIO
Introduo.................................................................................................................................04 Anlise Vertical B.P - Ativo ................................................................................................ 05 Anlise Vertical B.P Passivo ............................................................................................ 06 Anlise Vertical - DRE ............................................................................................................07 Anlise Horizontal B.P Ativo ........................................................................................... 08 Anlise Horizontal B.P Passivo .........................................................................................09 Anlise Horizontal DRE ..................................................................................................... 10 Anlise das possveis causas de variaes...............................................................................10 Receitas.....................................................................................................................................10 Margem.....................................................................................................................................11 Despesas Operacionais..............................................................................................................11 Quadro resumo dos ndices......................................................................................................12 ndices Econmicos e Financeiros........................................................................................... 16 Estrutura de capital................................................................................................................... 17 Lquidez ................................................................................................................................. 18 Rentabilidade........................................................................................................................... 19 Dependncia bancria...............................................................................................................22 Mtodo Dupont ..................................................................................................................... 24 Calculo do mtodo DUPONT...................................................................................................25 Artigo de Stephen kanitz........................................................................................................26 Capital de Giro......................................................................................................................... 29 Ciclo econmico, Operacional e financeiro ............................................................................ 29 Ciclo operacional da empresa...................................................................................................31 Sade econmica da empresa ................................................................................................31 Consideraes finais................................................................................................................ 32 BIBLIOGRAFIA..................................................................................................................... 35
4 INTRODUO
Neste presente trabalho compreendemos a importncia de entender os resultados da empresa, e a necessidades das Anlises Verticais e Horizontais como auxilio na tomada de decises em uma empresa, interpretando todas as variaes encontradas. Ao utilizarmos as Tcnicas de Anlise por ndices, ser possvel ter uma viso transparente das empresas, onde atravs das Demonstraes Financeiras poderemos interpretar o endividamento, a rentabilidade, o fluxo de caixa, lucratividade entre outros. Aprofundamos nosso conhecimento sobre o mtodo Dupont e o Termmetro e Insolvncia para elaborao de projetos de viabilidade econmica para as empresas, bem como prever possveis falncias ou tendncias da empresa onde foram analisadas tcnicas que nos permitiu avaliar as seguintes reas: rentabilidade, fluxo de caixa, lucratividade e longevidade no mercado. As empresas desenvolvem algumas atividades financeiras que precisam ser registradas. Estes registros demonstram a vida da empresa e possibilitam uma anlise completa de sua situao. A administrao desses dados responsabilidade do administrador financeiro, que coleta, estrutura, analisa e gera informaes essenciais para o processo de tomada de decises. A Anlise das Demonstraes Financeiras fundamental em qualquer empresa,enfim para analise financeira de uma empresa preciso conhecer sua estrutura em seus pormenores ou seja imprescindvel o entendimento e as demonstraes das contas ,analisando sua sade financeira, econmica e patrimonial.
5 ANLISE VERTICAL E HORIZONTAL
As principais caractersticas da analise Vertical e Horizontal a comparao de Valores de um determinado perodo com os valores apresentados em perodos com os valores apresentados em perodos anteriores e o relacionamento entre eles. No existe uma legislao em especial para definir a utilizao e as formas de apurar as anlises o que existe so metodologias conhecidas.
ANALISE HORIZONTAL NO BALANO PATRIMONIAL EM 2007 E 2008 das Indstrias ROMI S.A.
CIRCULANTE R$ A.V. R$ A.V. Caixa e Equivalentes de Caixa 189.010,00 R$ 14,09% 135.224,00 R$ 8,13% -5,96% Ttulos Mantidos para Negociao 111.512,00 R$ 8,31% 53.721,00 R$ 3,23% -5,08% Duplicatas a Receber 62.888,00 R$ 4,69% 77.463,00 R$ 4,66% -0,03% Valores a Receber-Repasse Finame Fabricante 223.221,00 R$ 16,64% 306.892,00 R$ 18,45% 1,82% Partes Relacionadas - - - - - Estoques 183.044,00 R$ 13,64% 285.344,00 R$ 17,16% 3,52% impostos e Contribuies a Recuperar 11.537,00 R$ 0,86% 17.742,00 R$ 1,07% 0,21% Impostos de Renda e Contribuio Social Deferidos 2.149,00 R$ 0,16% 3.243,00 R$ 0,20% 0,03% Outros Crditos 3.479,00 R$ 0,26% 7.247,00 R$ 0,44% 0,18% Total do Circulante 786.840,00 R$ 58,64% 886.876,00 R$ 53,33% -5,31% NO CIRCULANTE Realizvelo Longo prazo - - - - - Duplicatas a Receber 1.149,00 R$ 0,09% 1.686,00 R$ 0,10% 0,02% Valores a Receber-Repasse Finame Fabricante 409.896,00 R$ 30,55% 479.371,00 R$ 28,83% -1,72% Partes Relacionadas - - - - - Impostos e Contribuies a Recuperar 5.391,00 R$ 0,40% 18.245,00 R$ 1,10% 0,70% Impostos de Renda e Contribuio Social Deferido 5.867,00 R$ 0,44% 9.488,00 R$ 0,57% 0,13% Outros Crditos 2.928,00 R$ 0,22% 5.405,00 R$ 0,33% 0,11% Investimentos em Controlada, Incluindo gio e Desgio - - - - - Outros Investimentos 1.935,00 R$ 0,14% 3.163,00 R$ 0,19% 0,05% Imobilizado Lquido 127.731,00 R$ 9,52% 252.171,00 R$ 15,16% 5,64% Intangvel - - 6.574,00 R$ 0,85% - Total do No Circulante 554.897,00 R$ 41,36% 776.103,00 R$ 46,67% 5,31% Total do Ativo 1.341.737,00 R$ 100% 1.662.979,00 R$ 100,00% 0,00% ANLISE VERTICAL - BALANO PATRIMONIAL EM 2007 E 2008 VARIAO EM % ATIVO 2007 2008
6 A anlise vertical um processo comparativo onde se extrai relacionamentos percentuais entre itens ou contas de uma mesma demonstrao financeira de um perodo, facilitando a avaliao da estrutura dessas demonstraes financeiras e a representatividade de cada uma dessas contas em relao ao total do Ativo e Passivo e a formao do lucro ou prejuzo no perodo analisado. Verifica-se que em 2007 o ativo circulante era de 14,09, e em 2008 de 8,13 devido aos ttulos mantidos para negociao.
CIRCULANTE R$ A.V. R$ A.V. Financiamentos 29.459,00 R$ 2,20% 26.375,00 R$ 1,59% -0,61% Financiamentos - Finame Fabricante 192.884,00 R$ 14,38% 270.028,00 R$ 16,24% 1,86% Fornecedores 24.795,00 R$ 1,85% 31.136,00 R$ 1,87% 0,02% Salrios e Encargos Sociais 35.927,00 R$ 2,68% 33.845,00 R$ 2,04% -0,64% Impostos e Contruies a Recolher 7.500,00 R$ 0,56% 7.357,00 R$ 0,44% -0,12% Adiantamentos de Clientes 9.702,00 R$ 0,72% 14.082,00 R$ 0,85% 0,12% Dividendos e Juros Sobre o Capital Prprio 2.234,00 R$ 0,17% 11.777,00 R$ 0,71% 0,54% Participaes a Pagar 4.400,00 R$ 0,33% 4.500,00 R$ 0,27% -0,06% Outras Contas Pagar 4.262,00 R$ 0,32% 15.044,00 R$ 0,90% 0,59% Proviso para Passivo Descoberto - Controlado - - - - - 549,00 R$ - - - - Total Circulante 311.712,00 R$ 23,23% 414.144,00 R$ 24,90% 1,67% Total No Circulante Exigvel Longo Prazo - - - - - Financiamentos 49.144,00 R$ 3,66% 68.943,00 R$ 4,15% 0,48% Financiamentos - Finame Fabricante 348.710,00 R$ 25,99% 453.323,00 R$ 27,26% 1,27% Impostos e Contruies a Recolher 1.896,00 R$ 0,14% 3.578,00 R$ 0,22% 0,07% Proviso para Passivo Eventuais 1.659,00 R$ 0,12% 2.073,00 R$ 0,12% 0,00% Outras Contas Pagar - - 9.626,00 R$ 0,58% - Desgio em Controladas - 29.513,00 R$ 1,77% 1,77% Total No Circulante 401.409,00 R$ 29,92% 567.056,00 R$ 34,10% 4,18% Participaes Minoritria - - 2.536,00 R$ 0,15% - Patrimnio Lquido Capital Social 489.973,00 R$ 36,52% 489.973,00 R$ 29,46% -7,05% Reserva de Capital 2.052,00 R$ 0,15% 2.052,00 R$ 0,12% -0,03% Ajustes de Avaliao Patrimonial 968,00 -R$ -0,07% 349,00 -R$ -0,02% 0,05% Reserva de Lucros 130.516,00 R$ 9,73% 187.567,00 R$ 11,28% 1,55% Total de Patrimnio Lquido 621.573,00 R$ 46,33% 679.243,00 R$ 40,84% -5,48% Total do Passivo 1.341.737,00 R$ 100,00% 1.662.979,00 R$ 100,00% 0,00% ANLISE VERTICAL - BALANO PATRIMONIAL EM 2007 E 2008 VARIAO EM % PASSIVO 2007 2008
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Analise Horizontal consiste em verificar a evoluo dos elementos do Balano Patrimonial e da DRE durante um determinado perodo. Essa verificao se faz entre os valores de uma mesma conta ou grupo de contas por perodos. Uma das maneiras de apurar os percentuais de evoluo da Anlise Horizontal tomar como base um exerccio e calcular a evoluo dos demais, sempre em relao ao exerccio base. A relao existente entre o valor de uma conta contbil em determinada data e seu valor obtido na data-base chamamos de NMERO-INDICE. Nmero ndice = Valor ano seguinte X 100 Valor ano -base CIRCULANTE R$ A.V. R$ A.V. RECEITA OPERACIONAL BRUTA 761.156,00 R$ 100,00% 836.625,00 R$ 100,00% 0,00% Mercado Interno 679.099,00 R$ 89,22% 728.313,00 R$ 87,05% -2,17% Mercado Externo 82.057,00 R$ 10,78% 108.312,00 R$ 12,95% 2,17% Impostos Incidentes Sobre Vendas 129.168,00 -R$ -16,97% 140.501,00 -R$ -16,79% 0,18% RECEITA OPERACIONAL lquida 631.988,00 R$ 83,03% 696.124,00 R$ 83,21% 0,18% Custos dos Produtos e Servios Vendidos 359.903,00 -R$ -47,28% 416.550,00 -R$ -49,79% -2,51% Lucro Bruto 272.085,00 R$ 35,75% 279.574,00 R$ 33,42% -2,33% Receita (Despesas) Operacionais Vendas 59.786,00 -R$ -7,85% 65.627,00 -R$ -7,84% 0,01% Gerais e Administrativas 45.428,00 -R$ -5,97% 63.800,00 -R$ -7,63% -1,66% Pesquisa e Desenvolvimento 26.340,00 -R$ -3,46% 28.766,00 -R$ -3,44% 0,02% Honorrios de Administrao 8.025,00 -R$ -1,05% 8.278,00 -R$ -0,99% 0,06% Tributarias 6.742,00 -R$ -0,89% 2.913,00 R$ 0,35% 1,23% Resultado de Equivalncia Patrimonial - - - - Outras Receitas Operacionais Lquidas 1.031,00 R$ 0,14% 1.673,00 R$ 38,37% 38,24% Total Despesas Operacionais 145.290,00 -R$ -19,09% 168.011,00 -R$ 13,52% 32,61% Lucro Operacional Antes do Res. Fin. 126.795,00 R$ 16,66% 111.563,00 R$ -13,65% -30,31% Resultado Financeiro Receita Financeira 30.508,00 R$ -23,62% 36.950,00 R$ 4,42% 28,04% Despesa Financeira 5.048,00 -R$ -0,66% 5.061,00 -R$ -0,60% 0,06% Variao Cambial Ativa 3.796,00 -R$ -0,50% 10.752,00 R$ 1,29% 1,78% Variao Cambial Passiva 6.258,00 R$ 0,82% 7.338,00 -R$ -0,88% -1,70% Total Resultado Financeiro 27.922,00 R$ 3,67% 35.303,00 R$ 4,22% 0,55% Lucro Operacional 154.717,00 R$ 20,33% 146.866,00 R$ 17,55% -2,77% Imposto de Renda e Contrib. Social Corrente 27.457,00 -R$ -3,61% 33.324,00 -R$ -3,98% -0,38% Deferido 1.914,00 R$ 0,25% 4.715,00 R$ 0,56% 0,31% Lucro Lquido Antes das Particip. 129.174,00 R$ 16,97% 118.257,00 R$ 14,14% -2,84% Participao Minoritria 555,00 -R$ -0,07% 881,00 -R$ -0,11% -0,03% Participao da Administrao 4.400,00 -R$ -1% 4.423,00 -R$ -0,53% 0,05% Lucro Lquido do Exerccio 124.219,00 R$ 16,32% 112.953,00 R$ 13,50% -2,82% DEMONSTRAO DE RESULTADOS 2007 2008 ANLISE VERTICAL - NA DRE EM 2007 E 2008 VARIAO EM %
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A anlise horizontal obtida atravs de nmero-ndice. Onde se analisa a evoluo dos elementos do Balano Patrimonial e DRE em diferentes perodos. Anlise de crescimento do ativo de um ano para o outro. CIRCULANTE R$ AV R$ AV Caixa e equivalentes de caixa 1891.010,00 R$
100% 135.224,00 R$
-28,46% Titulos mantidos para negociao 111.512,00 R$
100% 53.721,00 R$
-51,82% Duplicatas a Receber 62.888,00 R$
100% 77.463,00 R$
23,18% Valores a receber - Finame fabricante 223.221,00 R$
100% 306.892,00 R$
37,48% Partes Relacionadas - - - - Estoques 183.044,00 R$
100% 285.344,00 R$
55,89% Impostos e Contribuies a Recuperar 11.537,00 R$
100% 17.742,00 R$
53,78% Imposto de Renda e Contribuio Social Diferidos 2.149,00 R$
100% 3.243,00 R$
50,91% Outros Crditos 3.479,00 R$
100% 7.247,00 R$
108,31% Total Circulante
786.840,00 R$
100% 886.876,00 R$
12,71% NO CIRCULANTE Realizvel Longo prazo - - - - Duplicatas a Receber 1.149,00 R$
100% 1.686,00 R$
46,74% Valores a receber-finame fabricante 409.896,00 R$
100% 479.371,00 R$
16,95% Partes Relacionadas - - - - Impostos e Contribuies a Recuperar 5.391,00 R$
100% 18.245,00 R$
238,43% Imposto de Renda e Contribuio Social Diferidos 5.867,00 R$
100% 9.488,00 R$
61,72% Outros Crditos 2.928,00 R$
100% 5.405,00 R$
84,60% Investimento em Controlada, incluindo gio e desgio - - - - Outros Investimentos 1.935,00 R$
CIRCULANTE R$ A.H. R$ A.H. Financiamentos 29.498,00 R$ 100% 26.375,00 R$ -10,59% Financiamentos - Finame Fabricante 192.884,00 R$ 100% 270.028,00 R$ 40,00% Fornecedores 25.193,00 R$ 100% 31.136,00 R$ 23,59% Salrios e Encargos Sociais 35.934,00 R$ 100% 33.845,00 R$ -5,81% Impostos e Contribuies a Recolher 8.013,00 R$ 100% 7.357,00 R$ -8,19% Adiantamentos de Clientes 9.702,00 R$ 100% 14.082,00 R$ 45,15% Dividendos e Juros Sobre o Capital Prprio 2.375,00 R$ 100% 11.777,00 R$ 395,87% Participaes a Pagar 4.400,00 R$ 100% 4.500,00 R$ 2,27% Outras Contas a Pagar 4.524,00 R$ 100% 15.044,00 R$ 232,54% Proviso para Passivo Descoberto-Controlado - - - - Partes Relacionadaas - 100% - - Total Circulante 312.523,00 R$ 100% 414.144,00 R$ 32,52% NO CIRCULANTE Exigvel Longo Prazo Financiamentos 49.306,00 R$ 100% 68.943,00 R$ 39,83% Financiamentos - Finame Fabricante 348.710,00 R$ 100% 453.323,00 R$ 30,00% Impostos e Contribuies a Recolher 1.896,00 R$ 100% 3.578,00 R$ 88,71% Proviso para Passivo Eventuais 1.659,00 R$ 100% 2.073,00 R$ 24,95% Outras Contas a Pagar - - 9.626,00 R$ Desgio em Controladas 4.199,00 R$ 29.513,00 R$ Total No Circulante 405.770,00 R$ 100% 567.056,00 R$ 39,75% PARTICIPAO MINORITRIA 1.871,00 R$ 2.536,00 R$ PATRIMNIO LQUIDO Capital Social 489.973,00 R$ 100% 489.973,00 R$ 0,00% Reserva Social 2.052,00 R$ 100% 2.052,00 R$ 0,00% Ajustes de Avaliao Patrimonial 968,00 -R$ 100% 349,00 -R$ -63,95% Reserva de Lucros 130.516,00 R$ 100% 187.567,00 R$ 43,71% 621.573,00 R$ 100% 679.243,00 R$ 9,28% Total Passivo e do Patrimonio Lquido 1.341.737,00 R$ 100% 1.662.979,00 23,94% PASSIVO 2007 2008 ANALISE HORIZONTAL - BALANO PATRIMONIAL
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A Analise Vertical e Analise Horizontal completam as anlises feitas por meio dos ndices financeiros, pois fornecem uma viso mais detalhada das contas ou grupo de contas, facilitando a identificao de pontos frgeis da empresa.
ANLISE DAS POSSIVEIS CAUSAS DAS VARIAOES
Vendas Nas vendas - pago uma porcentagem menor de impostos, teve mais custos de produtos vendidos que pode indicar mais vendas a um preo menor.
A Receita Operacional Liquida consolidada apresentou um crescimento de 10,1% em comparao a 2007 atingindo 696 milhes. Este crescimento se deu pelo desempenho geral de suas operaes e pelo desempenho positivo dessa atividade no Brasil em 2008. A empresa mostrou ser competitiva, R$ A.H. R$ A.H. RECEITA OPERACIONAL BRUTA 761.156,00 R$ 100% 836.625,00 R$ Mercado Interno 679.099,00 R$ 100% 728.313,00 R$ 7,25% Mercado Externo 82.057,00 R$ 100% 108.312,00 R$ 32,00% Impostos Incidentes Sobre Vendas 129.168,00 -R$ 100% 140.501,00 -R$ 8,77% RECEITA OPERACIONAL LQUIDA 631.988,00 R$ 100% 696.124,00 R$ 10,15% Custo dos Produtos e Servios Vendidos 359.903,00 -R$ 100% 416.550,00 -R$ 15,74% LUCRO BRUTO 272.085,00 R$ 100% 279.574,00 R$ 2,75% RECEITAS (*DESPESAS) OPERACIONAIS Vendas 59.786,00 -R$ 200% 65.927,00 -R$ 10,27% Gerais Administrativas 45.428,00 -R$ 100% 63.800,00 -R$ 40,44% Pesquisa e Desenvolvimento 26.340,00 -R$ 100% 28.766,00 -R$ 9,21% Honorrios de Administrao 8.025,00 -R$ 100% 8.278,00 -R$ 3,15% Tributarias 6.742,00 -R$ 100% 2.913,00 -R$ -56,79% Resultado de Equivalncia patrimonial - - - Outras Receitas Operacionais Lquidas 1.031,00 R$ 100% 1.673,00 R$ 62,27% Total das Despesas Operacionais 145.290,00 -R$ 100% 168.011,00 -R$ 15,64% LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RES. FIN 126.795,00 R$ 100% 111.563,00 R$ -12,01% RESULTADO FINANCEIRO Receita Financeira 30.508,00 R$ 100% 36.950,00 R$ 21,12% Despesas Financeira 5.048,00 -R$ 100% 5.061,00 -R$ 0,26% Variao Cambial Ativa 3.796,00 -R$ 100% 10.752,00 R$ -383,25% Variao Cambial passiva 6.258,00 R$ 100% 7.338,00 -R$ -217,26% Total Resultado Financeiro 27.922,00 R$ 100% 35.303,00 R$ 26,43% LUCRO OPERACIONAL 154.717,00 R$ 100% 146.866,00 R$ -5,07% IMPOSTO DE RENDA E CONTRIB. SOCIAL Corrente 27.457,00 -R$ 100% 33.324,00 -R$ 21,37% Diferido 1.914,00 R$ 100% 4.715,00 R$ 146,34% LUCRO LQUIDO ANTES DAS PARTICIP. 129.174,00 R$ 100% 118.257,00 R$ -8,45% participao Minoritria (555,00) 100% 881,00 -R$ 58,74% participao da Administrao (4.400,00) 100% 4.423,00 -R$ 0,52% LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO 124.219,00 R$ 100% 112.953,00 R$ -9,07% ANALISE HORIZONTAL - DRE EM 2007/2008 DEMOSNTRAO DE RESULTADOS 2007 2008
11 no mercado externo, nas receitas de exportao teve um aumento de 35%, dentro das exportaes a receita operacional teve um crescimento de 3% de um ano para o outro. Custos dos Produtos Vendidos anlise horizontal de 2007, o custo dos produtos e servios vendidos apresentou um aumento de R$ 56.647,00, tendo aumento de 13,60%. Na Analise Vertical em 2008 o aumento foi de 2,89% comparado ao ano anterior. Conforme os aumentos das receitas observaram o aumento dos custos e a diminuio da margem de lucro.
Na Margem Bruta
Frmula: Lucro Bruto*100 Receita Lquida
2007 124, 219 9,26% 1341, 737
2008 112, 953 6,79% 1662, 797
Margem Bruta - em relao a 2007 todas as unidades de negocio tiveram as margens reduzidas, decorrente da conjuntura cambial e da instabilidade do preo de algumas matrias- primas metlicas, principalmente na diviso de fundidos e usinados, o que levou a uma reduo significativa no volume de vendas, que atingiu 40,2% contra 43,1% em 2007.
Nas Despesas Operacionais Em 2007 os valores das despesas foram de R$145.290,00, segundo a anlise horizontal. No ano de 2008 este valor foi de R$168.011,00, ou seja, 15,52% de aumento. As despesas administrativas foram as que obtiveram maior diferena de um ano para o outro com um aumento de 40,44%, contudo houve uma diminuio nas despesas tributrias de - 56,79%, isto se deve a um melhora na gesto tributria da empresa.
12 No circulante a situao da empresa confortvel uma vez que o ndice do Ativo Circulante 2,14 vezes maior do que o Passivo Circulante, ou seja, para cada 1,00 real de obrigaes a pagar no circulante a empresa tem 2,14 reais em bens e direitos no circulante. No no circulante a situao muito parecida, estando empresa com um ndice de Ativo no Circulante de 1,37 vezes maior que o Passivo no Circulante. Os Juros sobre o Capital Prprio foram creditados aos acionistas durante o ano de 2008, lquidos de IRRF e imputveis aos dividendos mnimos obrigatrios do exerccio social de 2008, foram de R$35,5 milhes e correspondeu a 31,4% do lucro lquido do exerccio. O circulante de 2007 para 2008 a conta Outros Crditos aumentou para 10,8% e a que teve maior relevncia foi a de Ttulos Mantidos para Negociao, com reduo de 51,82%. O ativo no circulante apresentou a conta Impostos e Contribuies a recuperar o de maior percentual com 238,43% e o menor foi o de Valores a receber- repasse Finame fabricante, com 16,95%. No Passivo circulante o aumento de 395,87% na conta dividendos e juros sobre o capital prprio, foi o maior e o menor na conta Financiamento com reduo de 10,59%. No Passivo no circulante o Desgio em controladas teve um salto de 302,86% e a Proviso para passivos eventuais um aumento de 24,95%. No Patrimnio Lquido com 43,71% a Reserva de Lucros foi a mais alta e a menor foi os ajustes de Avaliao Patrimonial com uma reduo de 63,95%.
QUADRO RESUMO DOS NDICES
ndice ndice Frmula Interpretao FINANCEIR O
Estrutura de Capital Participao de Capitais de Terceiros
PC + ELP x 100 Passivo total Indica qual a dependncia dos negcios em relao a recursos de terceiros (bancos, fornecedores, recursos trabalhistas e tributrios).
Composio do endividamento Passivo circulante x 100 Capital de terceiros Mostra a relao entre o passivo de curto prazo da empresa e o passivo total. Ou seja, qual o percentual de passivo de curto
13 prazo usado no financiamento de terceiros.
Imobilizao do Patrimnio Lquido ANC - RLP x 100 Patrimnio lquido Quanto menor melhor, j que quanto menos a empresa investe em ativo permanente, mais recursos prprios sobram para outros investimentos, diminuindo a necessidade de endividamento e do financiamento de terceiros. importante ter em mente, entretanto, que este indicador muda muito de acordo com o setor de atuao da empresa.
Imobilizao dos recursos no correntes ANC - RLP x 100 Patrimnio Lquido + Exigvel a longo prazo Quanto menor melhor, j que quanto menos a empresa investe em ativo permanente, mais recursos prprios sobram para outros investimentos, diminuindo a necessidade de endividamento e do financiamento de terceiros. importante ter em mente, entretanto, que este indicador muda muito de acordo com o setor de atuao da empresa. FINANCEIR O
Liquidez
Liquidez Geral Ativo circulante + Passivo circulante + Realizvel longo prazo exigvel a longo prazo Demonstra a viabilidade de mdio e longo prazo dos pagamentos de compromissos j assumidos. O ndice mnimo 1. Abaixo de 1, indica problemas de liquidez.
Liquidez Corrente Ativo circulante Passivo circulante Evidencia a capacidade de pagamento de curto prazo. Um
14 ndice inferior a 1 indica problemas prementes de liquidez.
Liquidez Seca Ativo circulante - estoques Passivo circulante Como os estoques tm uma caracterstica de permanncia nas atividades da empresa (pois indispensveis a maioria das atividades de produo e comercializao), este ndice procura demonstrar uma liquidez real, mediante a realizao de ativos ditos financeiros (que se realizam em caixa).
ECONOMIC O
Rentabilida de
Giro do ativo Vendas lquidas Ativo total Indica qual a gerao de receitas sobre cada R$ do ativo. Quanto maior o ndice, maior a capacidade de gerao de receitas, indicando um bom desempenho de vendas e/ou uma boa administrao dos ativos.
Margem lquida Lucro liquido x 100 Vendas lquidas Utiliza-se este ndice para avaliar o desempenho de resultado (lucro ou prejuzo) sobre a receita. Quanto maior o ndice (se positivo), melhor a margem.
Rentabilidad e do ativo Lucro liquido x 100 Ativo Total A porcentagem resultante mostra a eficincia da aplicao dos ativos e quanto lucro eles esto gerando, onde quanto for maior a porcentagem, melhor.
15
Rentabilidad e do Patrimnio Lquido Lucro liquido x 100 Patrimnio liquido mdio A remunerao do Patrimnio Lquido representada pelos resultados gerados. Se este ndice for inferior taxa de aplicao financeira (lquida de impostos) no perodo, significa um desempenho insatisfatrio.
DEMONSTRATIVOS FINANCEIROS A) ESTRUTURA
Participao de capitais de terceiros - Endividamento ndice ano 2007 PC + ELP x 100 R$ 311.712,00 * 100 23,23% Passivo total R$ 1.341.737,00
ndice ano 2008 PC + ELP x 100 R$ 414.144,00 * 100 24,90% Passivo total R$ 1.662.979,00
Os ndices financeiros envolvem mtodos de clculo que consiste em relacionar contas ou grupos de contas para analisar e monitorar o desempenho econmico-financeiro de uma empresa. Mais da metade do seu passivo est financiando o seu Ativo, isto mostra que a empresa investe em capital de terceiros para exercer suas atividades, em 2008 ela aumentou o investimento em 1,67% em capital de terceiros em relao a 2007, no tendo medo de arriscar. Composio do endividamento
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ndice ano 2007 Passivo circulante x 100 R$ 311.712,00 * 100 50,14% Capital de terceiros R$ 621.573,00
ndice ano 2008 Passivo circulante x 100 R$ 414.144,00 * 100 60,97% Capital de terceiros R$ 679.243,00
As dvidas a serem pagas em curto prazo aumentaram 10,83% de um ano para o outro, ela se mantm estvel quanto ao capital de terceiros que deve pagar em curto prazo, correndo assim menos riscos. Imobilizao do patrimnio liquido
ndice ano 2007 ANC - RLP x 100 R$ 554.897,00 * 100 89,27% Patrimnio lquido R$ 621.573,00
ndice ano 2008 ANC - RLP x 100 R$ 776.103,00 * 100 114,26% Patrimnio lquido R$ 679.243,00
A empresa investiu 114,26% em ativos imobilizados no ano de 2008 o que fez o ndice de Imobilizao do PL aumentar em 24,99%.
Imobilizao dos recursos no correntes
ndice ano 2007 ANC - RLP x 100 R$ 554.897,00 * 100 89,27 % Patrimnio Lquido+ Exigvel a longo prazo R$ 621.573,00
ndice ano 2008
17 Ativo permanente x 100 R$ 776.103,00 * 100 114,26 % Patrimnio Lquido+ Exigvel a longo prazo R$ 679.243,00
Quanto menor melhor, j que quanto menos a empresa investe em ativo permanente, mais recursos prprios sobram para outros investimentos, diminuindo a necessidade de endividamento e do financiamento de terceiros. importante ter em mente, entretanto, que este indicador muda muito de acordo com o setor de atuao da empresa. Nesse caso aumentou 24,99% o que no bom para a empresa.
A) LIQUIDEZ Os ndices de liquidez mostram a condio financeira da empresa, a curto (liquidez seca), mdio (liquidez corrente) e longo prazo ( liquidez geral). Esse ndices so vistos como bons indicadores de problemas de Fluxo de Caixa, sinalizando a administrao da empresa sobre possveis presses de falta de caixa. ndice de liquidez corrente ndice ano 2007 Ativo circulante 786.840,00 = 2,52 Passivo circulante 312.523,00
As dvidas de mdio prazo seriam pagas, pois em 2007 para cada R$1,00 de dvida a empresa tem R$2,52 de recursos, em 2008 o ndice aumentou, no entanto continua com bom ndice. Formula = Ativo circulante Passivo circulante
Este ndice utiliza somente as contas que facilmente se transformariam em dinheiro, mostrando que a empresa pagaria todas as suas dvidas de curto prazo somente com estes recursos. Formula: Ativo circulante - estoques Passivo circulante
ndice de liquidez geral
ndice ano 2007 Ativo circulante + Realizvel longo prazo 312.523,00 = 0,39 Passivo circulante + exigvel a longo prazo 786.840,00
ndice ano 2008 Ativo circulante + Realizvel longo prazo 886.876,00 = 1,14 Passivo circulante + exigvel a longo prazo 414.144,00
Mostra de forma geral a capacidade de liquidez das dividas de uma empresa, utilizando-se dos recursos de curto, mdio e longo prazo. Neste caso a situao geral da empresa de que para cada R$1,00 de dvida em 2007 ela tem R$0,39, j em 2008 para cada R$1,00 ela tem R$1,14. Formula = Ativo circulante + Realizvel a longo prazo Passivo circulante + exigvel a longo prazo
C - RENTABILIDADE
19 Os indicadores so apresentados em formas de clculos dos capitais que foram investidos na empresa. So indicadores importantes, pois evidenciam os resultados empresariais: sucesso ou insucesso, com base na receita liquida, mas tambm pode ser sobre a receita bruta, deduzida as devolues de vendas e os abatimentos. Giro do Ativo O Ativo Total considerado pela soma dos investimentos da empresa e mede a eficincia com a qual a empresa usa seus Ativos para gera vendas e se esta gerando um volume suficiente de atividade. Formula: Vendas liquidas Ativo Total
ndice ano 2007 Vendas lquidas 631.988,00 = 0,47 Ativo total 1.341.737,00
ndice ano 2008 Vendas lquidas 696.124,00 = 0,41 Ativo total 1.662.979,00
Revela quanto empresa vendeu em relao ao investimento total (Ativo Operacional) no perodo. O resultado deste ndice mostra que para cada R$1,00 investido em ativo em 2007 a empresa conseguiu vender somente R$0,47 em 2008 este ndice diminuiu para R$0,41. Resultado que os bens da empresa no tm sido eficientemente utilizados.
Margem Lquida Este ndice demonstra o quanto empresa obteve de lucro liquido em relao receita liquida indicando a capacidade da empresa em gerar lucro. Formula = Lucro liquido X 100 Vendas liquidas
ndice ano 2008 Lucro liquido x 100 R$ 118.257,00 * 100 16,9 9 Vendas lquidas R$ 696.124,00
Mostra o quanto a empresa teve de lucro em relao ao seu faturamento isso o Lucro lquido que a empresa teve em relao s vendas liquidas. Para cada R$100,00 vendidos em 2007 ela teve um retorno de 20,44%, em 2008 este ndice caiu para 16,99% o que deve ser verificado.
Rentabilidade do Ativo Este ndice demonstra o quanto empresa conseguiu rentabilizar o seu Ativo, qual foi o lucro liquido em relao ao Ativo Total. Mostra o quanto a empresa foi rentvel em relao ao total dos recursos. Formula = Lucro liquido X 100 Ativo total
ndice ano 2007 Lucro liquido x 100 R$ 129.174,00 * 100 9,62% Ativo Total R$ 1.341.737,00
ndice ano 2008 Lucro liquido x 100 R$ 118.257,00 * 100 7,11% Ativo Total R$ 1.662.979,00
Revela-nos o quanto a empresa teve de retorno para cada 1,00 real investido. Mostra o quanto o Ativo rendeu em relao ao lucro liquido em 2007 ele rendeu 9,62% em 2008 este ndice caiu para 7,11% o que demonstra que a empresa no foi eficiente em rentabilizar seus recursos.
21 Rentabilidade do Patrimnio Liquido Este ndice mostra a rentabilidade do capital aplicado na empresa pelos scios e a taxa de rendimento do capital prprio. A rentabilidade o quanto o capital est sendo renumerado pelo o lucro , e no a mesma coisa que lucratividade. Formula = Lucro liquido X 100 Patrimnio liquido mdio
ndice ano 2008 Lucro liquido x 100 112.953,00 x 100 = 17,37% Patrimnio liquido mdio (621.573,00+679.243,00) /2
Este ndice mostra o quanto o capital investido pelos scios rendeu. Esse ndice revela quanto empresa teve de lucro lquido para cada real de capital prprio A empresa rentabilizou 17,37% do seu capital em 2008, serve para avaliar se o investimento vivel.
D) DEPENDNCIA BANCRIA
Financiamento de Ativo Este ndice informa qual a participao das instituies de crdito no total dos investimentos e qual o percentual dos recursos da empresa que esta sendo financiados pelos bancos ou financeiras. Formula= Emprstimo e financiamentos X Ativo total ndice ano 2007 Emprstimo e Financiamentos x 100 R$ 620.398,00 * 100 46,24% Ativo Total R$ 1.341.737,00
22 ndice ano 2008 Emprstimo e Financiamentos x 100 R$ 818.669,00 * 100 49,23% Ativo Total R$ 1.662.979,00
Este ndice mostra o quanto os emprstimos e financiamentos fazem parte dos investimentos da empresa. Em 2007 46,24% dos investimentos eram das participaes de crditos, em 2008 o ndice aumentou para 49,23% o que mostra que a empresa obteve mais participaes de crditos para investir na mesma.
Participao de instituies de crditos no endividamento Este indicador mostra o percentual de participao das instituies de crdito no total de recursos tomados juntos a terceiros. Formula= Financiamento X100 Capital de terceiros
ndice ano 2007 Financiamento x 100 R$ 620.398,00 * 100 86,37% Capitais de Terceiros R$ 718.293,00
ndice ano 2008 Financiamento x 100 R$ 818.669,00 * 100 83,44% Capitais de Terceiros R$ 981.200,00
Este ndice mostra a participao dos financiamentos em comparao ao capital de terceiros da empresa. Em 2007 86,37% do capital de terceiros da empresa eram financiamentos, em 2008 este ndice caiu para 83,44%. Isto mostra que muitos recursos recebidos pela empresa vieram de financiamentos.
23 Financiamento do Ativo Circulante por Instituies Financeiras Indica quantos os financiamentos a curto prazo representam se comparados aos recursos correntes da empresa. Formula = = Financiamento a curto prazo X100
Ativo circulante ndice ano 2007 Financiamento curto prazo x 100 R$ 222.382,00 * 100 28,26% Ativo circulante R$ 786.840,00
ndice ano 2008 Financiamento curto prazo x 100 R$ 296.403,00 * 100 33,42% Ativo circulante R$ 886.876,00
Este ndice mostra o quanto os financiamentos a curto prazo representam se comparado ao Ativo circulante da empresa. Em 2007 os financiamentos representavam 28,26% do Ativo circulante da empresa, em 2008 este ndice caiu para 33,42% mostrando que a empresa diminuiu seus financiamentos e est sendo financiada em partes pelos recursos provenientes das contas operacionais.
Analise pelo mtodo Dupont e termmetro de insolvncia
CLCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO PELO MTODO DUPON O mtodo Dupont procura utilizar vrios indicadores da situao econmica financeira e patrimonial demonstrar eficincia no uso dos Ativos da empresa. O mtodo de anlise Dupont utilizado no Balano Patrimonial e na Demonstrao do Resultado do Exerccio para a anlise da economia financeira da empresa. Esse mtodo funciona com o objetivo de localizar as reas de desempenho financeiro da empresa. Ele une a demonstrao do resultado e o balano patrimonial em duas medidas de lucro, que so: * As taxas de retorno sobre o ativo total e sobre o Patrimnio Lquido.. Esse sistema usado pelos administradores financeiros como uma estrutura de analise das demonstraes financeiras e avaliao da situao econmica financeira da empresa. A
24 frmula Dupont inicial valida quando a empresa visa analisar a parte operacional dela referente s receitas, despesas e investimentos A frmula: GIRO DO ATIVO =vendas ativo mdio
MARGEM = Lucro Lquido x 100 Venda Lquida
R$ A.H. R$ A.H. RECEDITA OPERACIONAL BRUTA 761.156,00 R$ 836.625,00 R$ 9,92% Mercado Interno 679.099,00 R$ 100% 728.313,00 R$ 7,25% Mercado Externo 82.057,00 R$ 100% 108.312,00 R$ 32,00% RECEITA OPERACIONAL LQUIDA 761.156,00 R$ 836.625,00 R$ 9,92% Impostos Incidentes sobre Vendas 129.168,00 -R$ 100% 140.501,00 -R$ 8,77% Custos dos Produtos e Servios Vendidos 359.903,00 -R$ 100% 416.550,00 -R$ 15,74% LUCRO BRUTO 272.085,00 R$ 279.574,00 R$ 2,75% RECEITA (DESPESAS) OPERACIONAIS Vendas 59.786,00 -R$ 100% 65.927,00 -R$ 10,27% Gerais e Administrativas 45.428,00 -R$ 100% 63.800,00 -R$ 40,44% Pesquisa e Desenvolvimento 26.340,00 -R$ 100% 28.766,00 -R$ 9,21% Honorrios de Administrao 8.025,00 -R$ 100% 8.278,00 -R$ 3,15% Tributarias 6.742,00 -R$ 100% 2.913,00 -R$ -56,79% Resultado de Equivalncia Patrimonial - - - - Outras Receitas Operacionais Lquidas 1.031,00 R$ 100% 1.673,00 R$ 62,27% Total Despesas Opracionais 145.290,00 R$ - 168.011,00 R$ 15,64% LUCRO OPERACIONAL ANTES DO I.R. 126.795,00 R$ - 111.563,00 R$ -12,01% IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIO SOCIAL Corrente 27.457,00 -R$ 100% 33.324,00 -R$ 21,37% Deferido 1.914,00 R$ 100% 4.715,00 R$ 146,34% LUCRO ANTES DAS PARTICIPAES 101.252,00 R$ - 82.954,00 R$ -18,07% Participao Minoritria 555,00 -R$ 100% 881,00 -R$ 58,74% Participao da Administrao 4.400,00 -R$ 100% 4.423,00 -R$ 0,52% LUCRO LQUIDO ANTES DO RESULTADO FINANC. 96.297,00 R$ - 77.650,00 R$ -19,36% RESULTADO FINANCEIRO Receita Financeira 30.508,00 R$ 100% 36.950,00 R$ 21,12% Despesa Financeira 5.048,00 -R$ 100% 5.061,00 -R$ 0,26% Variao Cambial Ativa 3.796,00 -R$ 100% 10.752,00 R$ -383,25% Variao Cambial Passiva 6.258,00 R$ 100% 7.338,00 -R$ -217,26% Total Resultado Financeiro 27.922,00 R$ - 35.303,00 R$ 26,43% LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO 124.219,00 R$ - 112.953,00 R$ -9,07% DEMONSTRAO DE RESULTADOS ANLISE HORIZONTAL - DRE ADAPTADA 2007 2008 CLCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO PELO MTODO DUPON
26 Rentabilidade do Ativo (Mtodo Dupont) = Giro x Margem)
2007: 0,61 x 0,16 = 0,10 (x 100 = 10%) 2008: 0,55 x 0,14 = 0,08 (x 100 = 8%)
ARTIGO DE STEPHEN KANITZ
A proposta do artigo publicado foi mostrar o lucro real de uma empresa e tentar abrir os olhos dos jovens brasileiros para o futuro. Aps uma pesquisa com operrios e Donas de casa que achavam que o lucro dos patres era de era de 49%, mostrou que essas pessoas tinham uma idia negativa das empresas, empresrios e administradores em geral, ele mostrou que os jovens pensam que os empresrios so ladres, isso porque os jovens no lem os balanos das que so publicados nos jornais. De acordo com a revista Exame na ultima edio dos Melhores e Maiores, nos ltimos 10 anos o lucro mdio das 500 maiores empresas foi de 2,3% sobre as receitas, isso mostra que das grandes companhias 97,7% de tudo o que compramos custo do produto, e isso no vai mudar, seja qual for o regime poltico implantado no Brasil. O artigo tenta chamar a ateno para que revelaes como essa das Melhores e Maiores que so publicadas anualmente sejam ensinadas para os Jovens Universitrios, preciso que essa conscincia falsa seja retirada urgentemente da cabea dos futuros Administradores do nosso Brasil. Hoje as empresas esto espera de mudanas, deve haver maior incentivo, para que as empresas invistam mais em produo e gerao de mais empregos, um dos incentivos e que faria o Brasil crescer e andar mais rpido, seria a to esperada Reforma Tributaria.
Modelo Stephen Kanitz
Escala para medir a possibilidade de insolvncia
Frmula1: Lucro Lquido x 0.05 Patrimnio Lquido
2007: 124.219 = 0.05 = 0.01 621.573
27 2008: 112.953 = 0.166292 x 0.05 = 0.01 679.243
Frmula2: Ativo Circulante + Realizavel a longo prazo X 1,65 Passivo Circulante + Exigvel a longo prazo
Para gerenciar o Capital de Giro preciso um processo contnuo, tomar decises voltadas para a preservao da liquidez da companhia. Capital de giro o conjunto de valores necessrios para a empresa fazer seus negcios acontecerem (girar). Existe a expresso "Capital em Giro", que seriam os bens efetivamente em uso. O Capital de Giro pode fazer a grande diferena na rentabilidade de uma empresa, por estar envolvido em um grande volume de ativos. Para que se chegue concluso necessria de Capital de Giro no de faz necessrio somente um estudo do ponto de vista financeiro, e sim a criao de uma estratgia que possa realmente garantir crescimento, lucro e principalmente segurana para a longevidade da empresa. ACO = Ativo Circulante Operacional PCO = Passivo Circulante Operacional Frmula: ACO-PCO 2007: 452.107 87.766 = 364.341 2008: 526.263 105.964 = 420.299
29 Em geral de 50 a 60% do total dos ativos de uma empresa representam a fatia correspondente a este capital. Alm de sua participao sobre o total dos ativos da empresa, o capital de giro exige um esforo para ser gerido pelo administrador financeiro maior do que aquele requerido pelo capital fixo. Um bom volume de liquidez para empresa positivo, quando isso no ocorre significa que o Passivo Circulante est sendo maior que o Ativo Circulante, tendo como resultado despesas financeiras, diminuindo o lucro da empresa. Mas se a liquidez estiver com boas sobras, pode significar para quem analisa de fora, uma ausncia de investimentos, dando a impresso negativa para empresa. Portanto no que diz respeito ao Capital de Giro importantssimo que se tenha bem claro, o que ser destinado a ele. Prazo Mdio de Rotao de Estoques (PMRE) Prazo Mdio do Recebimento das Vendas (PMRV) Prazo Mdio de Pagamento das Compras (PMPC PMRE) PMRE = Tempo de giro mdio dos estoques da empresa, isto , o tempo de compra e estocagem. DP = Dias de Perodo, ou seja, se estivermos considerando o CMV de um ano, por exemplo, DP ser igual h 360 dias. PMPC = Prazo mdio de pagamento das compras. CMV = Custo de Mercadorias Vendidas.
Estoques Corresponde ao perodo compreendido desde a compra das mercadorias ate o momento de suas vendas nas empresas comerciais. Frmula: PMRE = Estoque x DP CMV
30 Vendas Compreende o intervalo de tempo entre a venda a prazo das mercadorias ou produtos em questo, e as entradas de caixa oriundas da cobrana de duplicatas. Frmula: PMRV = Duplicatas a receber x DP Receita Bruta de Vendas
Compras Indica o perodo de tempo em que a empresa dispe das mercadorias ou materiais de produo, sem desembolsar os valores correspondentes. Para Chegar ao saldo de compras quando esse no est no Balano Patrimonial, devemos utilizar a seguinte frmula: Compras = CMV Estoque Inicial + Estoque Final. Frmula: Fornecedores x DP DP
2007: 25.193 Sem saldo inicial de 2007
2008: Compras = 416.550 183.044 + 285.344 = 518.850 31.136 = 0,06 x 360 = 21,60 dias 518.850
CICLO OPERACIONAL DA EMPRESA (DIAS)
PMRE Prazo Mdio de Rotao de Estoque PMRV Prazo Mdio e Recebimentos das Vendas CO Ciclo Operacional Formula:
31 CO = PMRE + PMRV
2007: CO = 183.09 + 30.29 = 213.38 2008: CO = 246.61 + 34.06 = 280.67
CICLO FINANCEIRO DA EMPRESA (DIAS)
PMPC Prazo Mdio de Pagamento das Compras CF Ciclo Financeiro CO Ciclo Operacional Formula: CF = CO-PMPC 2008: CF = 280.67 21.60 = 259.07
RELATRIO GERAL SOBRE O EXAME DE SADE ECONMICA, FINANCEIRA E PATRIMONIAL.
De acordo com dados obtidos das empresa Romi S.A, ndices econmicos e financeiros da empresa encontra-se em boa sade financeira, nos dois perodos analisados 2007/2008 apresentando evoluo, crescimento e rentabilidade satisfatria. Com base nestas informaes o analista pode decidir com sobre a possibilidade de concesso de crditos, avaliao de novos investimentos. O giro da empresa est como uma eficincia de 0,55, a margem de lucro de 14%. De acordo com Mtodo Dupont, podemos dizer que a empresa tem 8% de rentabilidade. Mesmo com os resultados que mostram piora em 2008 em comparao ao ano de 2007, afirmamos aos investidores que a empresa estar em boas condies, mesmo precisando cuidados em alguns aspectos. Os aspectos Econmicos, Financeiro e Patrimonial, so aceitveis e podemos garantir que o estado da empresa saudvel.
32 CONSIDERAES FINAIS
Aps o termino desse trabalho de pesquisas e analises dos mais diversos recursos contbeis, percebemos o quanto necessrio uma observao cuidada dos demonstrativos contbeis, pois so com esses dados que podemos nos basear para tomar decises acertadas para a empresa. importante salientar que estas tcnicas so frutos de muitos estudos e experincias importantes dentro das empresas. No paramos por aqui, pois a cada dia teremos mais tcnicas e mais precisas, pois esses estudos iro se aprimorando a cada dia, para que as empresas continuem tomando decises e idias para seu crescimento financeiro, econmico e patrimonial. Aps os clculos anteriores, analisamos; associamos e descrevemos as possveis causas das variaes na empresa Indstrias Romi S.A Companhia Aberta, atravs de ndices financeiros chegamos s seguintes concluses: Na Analise Vertical observamos que a Receita Bruta teve um pequeno acrscimo de 2007 para 2008 em relao Receita Liquida, sendo que o melhor acrscimo foi com relao ao mercado externo. Entretanto apresentou um acrscimo considervel nos Custos dos Produtos Vendidos, repercutindo em decrscimo no Lucro Bruto; - os Custos dos Produtos Vendidos aumentaram de (-56,95%) para (-59,84%), apesar das Receitas Liquidas terem apresentado um ligeiro aumento, no foi suficiente para cobrir o aumento dos custos; - A Margem Bruta teve diminuio de 43,05% para 40,16%, devido ao aumento nos Custos dos Produtos Vendidos; - O Ativo Circulante diminuiu devido ao aumento considervel no estoque; - O Ativo No Circulante aumentou tendo em vista o investimento em imobilizado. Na Anlise horizontal a Receita Liquida teve um aumento de 10,15%, porm o Lucro Lquido teve um decrscimo, devido ao aumento nos custos dos Produtos Vendidos e nas Despesas Operacionais; - Os Custos aumentaram em 15,74%, porm as vendas no foram suficientes, impactando desse modo no Lucro Bruto com um aumento de 2,75%; - Nas Despesas Operacionais teve aumento de 15,64%, devido ao aumento considervel nas despesas Gerais e Administrativas; - A Margem Bruta diminuiu; - O Ativo Circulante diminuiu, devido reduo na Conta Caixa e aumento na Conta Estoque;
33 - O Ativo No Circulante teve um aumento de 39,86%, em face empresa ter investido em Ativo Imobilizado. Sobre a evoluo financeira da empresa destacamos as seguintes informaes: O capital de terceiros em 2007 representou 53,53% do total de investimentos da empresa, j em 2008 59,00%, demonstrando uma dependncia maior por capital de terceiros para financiar suas obrigaes. A composio do endividamento em 2007 demonstra que a dvida a curto prazo foi de 43,51% e, em 2008 42,24% representando uma queda nos compromissos a curto prazo de um ano para o outro. Quanto ao investimento do Patrimnio lquido em 2007 representou 20,86%, j em 2008 esse ndice aumentou para 38,56%, representando um comprometimento maior do capital prprio no investimento, Imobilizado e Intangvel. A empresa utilizou 12,62% em 2007 dos recursos no correntes no financiamento do Ativo Permanente e, 21,01% em 2008, demonstrando que a empresa em 2008 direcionou mais recursos no correntes para o financiamento do investimento, imobilizado e intangvel. Na Liquidez geral da empresa, para cada R$ 1,00 em 2007, tinha R$ 1,69 para pagamento a curto e longo prazo e em 2008, para cada R$ 1,00 possua R$ 1,43 de recursos, demonstrando que houve uma diminuio da liquidez geral, mesmo assim conseguiria pagar suas dvidas com suas disponibilidades mais os seus realizveis. J a liquidez corrente a empresa mostra a capacidade de cumprir suas obrigaes a mdio prazo, ou seja, em 2007 a empresa possua R$ 2,52 para cada R$ 1,00 de dvida e em 2008 mesmo diminuindo para R$ 2,14 para cada R$ 1,00, a empresa demonstrou queda na gesto de caixa. Liquidez seca em 2007 para cada R$1,00 a empresa possua R$ 0,33, j em 2008 houve uma considervel melhora, ou seja, para cada R$ 1,00 de dvida tinha R$ 1,45%, sendo assim verifica-se que a empresa consegue pagar suas dvidas sem a utilizao dos estoques. Pelos nmeros de 2007, verificamos que o Ativo total renovou 0,47102 vezes e, em 2008 0,4186 vezes, evidenciando que no houve um bom desempenho no volume de vendas, e ainda uma queda em 2008. O ndice da margem lquida mostra que em 2007 restou 20,43931% das vendas lquidas e, 16,988% em 2008, demonstrando menor lucro. A rentabilidade do Ativo em 2007 foi de 9,26% e, em 2008 6,79%, no demonstrando a mesma eficincia do ano anterior. Em 2007 a empresa rentabilizou o patrimnio lquido em 19,10%, j em 2008, passou para 17,37%, demonstrando uma queda na rentabilidade do capital prprio. Quanto dependncia bancria os ndices demonstraram que a empresa utilizou mais recursos de instituies financeiras do que recursos operacionais. De 2007 para
34 2008 o ativo foi financiado nos ndices de 53,53% para 59,00%. De 2007 para 2008 houve participao de instituies de crdito no endividamento de 86,37% para 83,44%. O Ativo circulante foi financiado por instituies financeiras nos ndices de 71,16% para 71,57%. Todos os ndices calculados em 2007 e 2008 nos demonstrou que a empresa Romi utilizou mais recursos de instituies financeiras e bancrias para financiar o seu Ativo. No Giro do Ativo, observamos que apesar da Receita Liquida em 2008 ter sido maior, seu giro foi de 0, 4186, enquanto que em 2007 com receita menor, obteve-se um giro do Ativo de 0,47102 maior no ano anterior, o que mostra que a empresa uma queda no seu desempenho em 2008, que pode ter sido influenciada por fatores externos, como concorrncia, prtica de descontos abusivas, ou fatores internos como a pratica de diferentes planos estratgicos, que podem ter influenciado. O ndice da Margem de Lucro Liquida em 2007 foi de 20,43931% das vendas liquidas, enquanto que em 2008 a empresa teve um queda, e sua margem ficou em 16, 988% mesmo tendo um aumento nas vendas com relao ao ano anterior, o que pode ter sido ocasionada por varias razes, como aumento na carga tributaria despesas imprevistas, ou estratgia usada. Rentabilidade do Ativo foi baixa nos dois perodos, mas a empresa mostrou-se ineficiente em 2008 com rentabilidade de 7,11 % (mesmo tendo uma receita de maior que o ano anterior) contra 9,62% de 2007, demonstrando uma queda na remunerao do seu Ativo. A empresa analisada apresentou um estado de Solvncia em 2007 de 6, 73462 e em 2008 4, 56138, demonstrando que seu Patrimnio tem capacidade de liquidez.
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