FACULDADE ANHANGUERA UNIDERP

CURSO DE CINCIAS CONTBEIS

ANTNIO CLEITON NASCIMENTO DOS REIS: 394621
APARECIDA MATEUS RODRIGUES COSTA: 359667
MAURCIO RODRIGUES DA SILVA RA: 361784
RUCILEIA ALVES DE ARAJO SALES RA: 362293
SELINA DA SILVA SOUSA RA: 362337

TTULO DO TRABALHO
ESTRUTURA E ANLISE DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS

PALMAS, TO
MARO/2014

FOLHA DE APROVAO
ANTNIO CLEITON NASCIMENTO DOS REIS: 394621
APARECIDA MATEUS RODRIGUES COSTA: 359667
MAURCIO RODRIGUES DA SILVA RA: 361784
RUCILEIA ALVES DE ARAJO SALES RA: 362293
SELINA DA SILVA SOUSA RA: 362337
ESTRUTURA E ANLISE DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS

Trabalho de Elaborao de formao dos grupos, referente Atividade

Prtica

Supervisionada

(ATPS),

apresentada

Universidade

Anhanguera Uniderp, como requisito parcial para a obteno de

mdia semestral na disciplina de Estrutura e Anlise das
Demonstraes Financeiras sob a orientao, da Prof Tutora a
distncia Tessa Cristina e do Prof Tutor presencial Arlan Marcos.

Aprovado em:

Banca Examinadora

____________________________________
Prof.
_____________________________________
Prof.

RESUMO:

Apresentaremos nesta atividade complementar aquilo que nos leva a analisar e

tomar concluses a partir de diversas tcnicas que nos permitem avaliar uma empresa,
principalmente no que diz respeito a sua rentabilidade, ao seu fluxo de caixa, a sua real
permanncia em lucratividade e longevidade no mercado.
Observamos tambm que as junes das mais variadas tcnicas nos permitem avaliar
com maior preciso o que de fato pode se tomar como medida estratgica dentro de uma
empresa, garantindo uma maior preciso dos fatos.

ABSTRACT:

We will present this complementary activity that which leads us to analyze and make
conclusions from several techniques that allow us to evaluate a company, especially with
regard to profitability, its cash flow, its real permanence in profitability and longevity in the
marketplace.
We also note that the junctions of various techniques allow us to more accurately assess what
actually can be taken as a strategic measure within a company, ensuring greater accuracy of
the facts.

SUMRIO
SUMRIO.....................................................................................................................5
INTRODUO
Apresentaremos nesta atividade complementar aquilo que nos leva a analisar e tomar
concluses a partir de diversas tcnicas que nos permitem avaliar uma empresa,
principalmente no que diz respeito a sua rentabilidade, ao seu fluxo de caixa, a sua real
permanncia em lucratividade e longevidade no mercado.
Observamos tambm que as junes das mais variadas tcnicas nos permitem avaliar
com maior preciso o que se fato pode se tomar como medida estratgica dentro de uma
empresa, garantindo uma maior preciso dos fatos.
Nessa atividade foram analisadas tcnicas que nos permitiu avaliar uma determinada
empresa, nas seguintes reas: rentabilidade, fluxo de caixa, lucratividade e longevidade no
mercado. As empresas desenvolvem algumas atividades financeiras que precisam ser
registradas. Estes registros demonstram a vida da empresa e possibilitam uma analise
completa de sua situao. A administrao desses dados responsabilidade do administrador
financeiro, que coleta, estrutura, analisa e gera informaes essenciais para o processo de
tomada de decises.
analise das Demonstraes Financeiras um importante instrumento que os
administradores devem utilizar visando aperfeioar os resultados e criar novas situaes para
a empresa. Atravs das diversas junes de tcnicas avaliarem com preciso quais as
melhores decises para uma empresa se tornarem mais rentvel nos dias de hoje.

1. ANLISE VERTICAL E HORIZONTAL

Analise Vertical na DRE em 2007 e 2008;
Analise Vertical no Balano Patrimonial em 2007 e 2008;
Analise Horizontal na DRE em 2007 e 2008;
Analise Horizontal no Balano Patrimonial na DRE em 2007 e 2008.
1.1. ANALISE DAS POSSVEIS CAUSAS DAS VARIAES
A) Variaes nas vendas entre 2007 e 2008.
Consultando a analise Horizontal do DRE, podemos verificar que a Receita
Operacional Liquida teve um pequeno crescimento de 10,15% em 2008 em comparao a
2007. Provavelmente este crescimento deve-se ao desempenho geral nos primeiros meses de
2008.
B) Variaes nos custos dos Produtos Vendidos entre 2007 e 2008.
Podemos visualizar na planilha da analise Horizontal do DRE que os Custos dos
Produtos Vendidos tiveram aumento de 15,74% em 2008 comparado ao de 2007, cujo valor
era R$359.903,00 e no ano seguinte chegou ao valor de R$ 416.550,00, um aumento de
R$56.647,00. J ao consultar a planilha de analise Vertical do DRE veremos que em 2007
teve percentual de 56,96% em 2008 teve percentual de 59,84%, ou seja, houve um aumento
de 2,89% comparado de um ano para o outro. Podemos definir que conforme a Receita
aumenta, os Custos tende a aumentar tambm.
C) Variaes na Margem Bruta entre 2007 e 2008.
O calculo da margem bruta encontramos na analise vertical do DRE, onde o percentual
definido aps diviso dos valores de lucro bruto pela Receita Liquida, na qual podemos
verificar que ficou em 40,16% em 2008, uma reduo de exato 2,89% comparados a 2007.
Que no por coincidncia a mesma diferena que pudemos ver nos custos que aumentaram,
e automaticamente o lucro diminui na mesma proporo.

D) Variaes nas despesas Operacionais entre 2007 e 2008.

Ao consultar a Analise Horizontal do DRE vimos que houve um aumento de
R$15,64% nas Despesas Operacionais em 2008 em comparao ao ano anterior, e j na
Analise Vertical do DRE vimos que em 2008 teve percentual de R$24,14% que comparados
ao de 2007 cujo percentual foi de 22,99%, houve diferena de 1,15% ou seja, teve um
pequeno aumento em 2008.
E) Variaes nas Contas Patrimoniais entre 2007 e 2008.
Na planilha de Analise Horizontal de Ativo, tambm, podemos analisar que outros
crditos tiveram um aumento significativo de 108,31% em 2008 comparado a 2007, j os
ttulos mantidos para negociao teve aumento de 48,18% em 2008, porem um percentual
pouco relevante comparado aos demais.
Os Impostos a Recuperar teve um aumento de 238,43%, sendo o maior percentual
verificado na Analise Horizontal do Ativo no Balano Patrimonial, e o menor foi em valores a
receber, cujo percentual foi de apenas 16,95. Na mesma planilha, porem analisando o Passivo
Circulante, vimos que na conta de dividendos e juros sobre o capital prprio teve aumento
considervel, num percentual de 395,87% e o menor percentual encontramos em
Financiamentos de 89,41%. J no Passivo No-Circulante, o maior aumento foi em Desgio
em Controladas, cujo percentual foi de 602,86% contra o menor percentual de 24,95% em
Proviso para passivos eventuais. Por fim em Patrimnio Liquido vimos o aumento em
Reserva de Lucros de 43,71%, porem houve reduo em ajustes de avaliao Patrimonial de
63,95%.
2. DEMONSTRATIVOS FINANCEIROS E ESTRUTURA
Participao de capitais de terceiros ENDIVIDAMENTO
PC+ELPX100
Passivo total
PC+ELPX100
Passivo total

NDICE ANO 2007

R$311.712,00
*100
R$1.341.737,00
NDICE ANO 2008
R$414.144,00
*100
R$1.662.979,00

23,23%

24,90%

Mais da metade do seu passivo est financiando o seu Ativo, isto mostra que a
empresa investe em capital de terceiros para exercer suas atividades, em 2008 ela aumentou o

investimento em 1,67% em capital de terceiros em relao a 2007, no tendo medo de

arriscar.
2.1. COMPOSIO DO ENDIVIDAMENTO
NDICE ANO 2007
Passivo circulantex100

R$311.712,00

Capital de terceiros

R$621.573,00

*100

50,14%

NDICE ANO 2008

Passivo circulantex100

R$414.144,00

Capital de terceiros

R$679.243,00

*100

60,97%

As dividas a serem pagas em curto prezo aumentaram 10,83% de um ano para o outro,
ela se mantm, estvel quanto ao capital de terceiros que deve pagar em curto prazo, correndo
assim menos riscos.
IMOBILIZAO DO PATRIMNIO LQUIDO
NDICE ANO 2007
ANC-RLPX100
R$554.897,00

*100

89,27%

Patrimnio Lquido

R$621.573,00
NDICE ANO 2008

ANC-RLPX100

R$776.103,00

Patrimnio Lquido

R$679.243,00

*100

114,26%

A empresa investiu 114,26% em ativos imobilizados no ano de 2008 o que fez o ndice
de imobilizao do PL aumentar em 24,99% imobilizao dos recursos no correntes.
NDICE ANO 2007
ANC-RLPX100

R$554.897,00

*100

89,27%

Patrimnio liquido+ Exigvel a longo R$621.573,00

prazo
NDICE ANO 2008
Ativo permanente x100

R$776.103,00

*100

114,26%

Patrimnio liquido +Exigvel a longo R$679.243,00

prazo.

Quando menor melhor, j que menos a empresa investe em ativo permanente, mais
recursos prprios sobram para outros investimentos, diminuindo a necessidade de
endividamento e do financiamento de terceiros. importante ter em mente, entretanto, que
este indicador muda muito de acordo com o setor de atuao da empresa. Nesse caso
aumentou 24,99% o que no bom para a empresa.
LIQUIDEZ
NDICE DE LIQUIDEZ CORRENTE
NDICE ANO 2007
Ativo circulante

786.840,00

Passivo circulante

312.523,00

2,52

NDICE ANO 2008

Ativo circulante

886.876,00

Passivo circulante

414.144,00

2,84

As dividas de mdio prazo seriam pagas, pois em 2007 para cada R$1,00 de dvida a
empresa tem R$2,52 de recursos, em 2008, o ndice aumentou, no entanto continua com bom
ndice.
NDICE DE LIQUIDEZ SECA
NDICE ANO 2007

Ativo circulante estoques

600.796,00

Passivo circulante

312.523,00

1,93

NDICE ANO 2008

Ativo circulante estoques

601.532,00

Passivo circulante

414.144,00

1,45

Este ndice utiliza somente as contas que facilmente se transformariam em dinheiro,

mostrando que a empresa pagaria todas as suas dividas de curto prazo somente com estes
recursos.
NDICE DE LIQUIDEZ GERAL
NDICE ANO 2007
Ativo circulante +Realizvel longo prazo

321.523,00

Passivo circulante + Exigvel a longo prazo

786.840,00

,39

NDICE ANO 2008

Ativo circulante + Realizvel longo prazo

886.876,00

Passivo circulante + Exigvel a longo prazo

414.144,00

1,14

Mostra de forma geral a capacidade de liquidez das dividas de uma empresa,

utilizando-se dos recursos de curto, mdio e longo prazo. Neste caso s situao geral da
empresa de que para cada R$1,00 de divida de em 2007 ela tem R$0,39, j em 2008 para
cada R$1,00 ela tem R$1,14.
RENTABILIDADE - GIRO DO ATIVO
NDICE ANO 2007
Vendas lquidas

631.988,00

Ativo total

1.341.737,00

0,47

NDICE ANO 2008

Vendas lquidas

696.124,00

Ativo total

1.662.979,00

0,41

Revela quanto empresa vendeu em relao ao investimento total (Ativo Operacional)

no perodo. O resultado deste ndice mostra que para cada R$1,00 investido em ativo em 2007
a empresa conseguiu vender somente 4$0,47 em 2008 este ndice diminuiu para R$0,41.
Resultado que os bens da empresa no tm sido eficientemente utilizados.
MARGEM LQUIDA
NDICE ANO 2007
Lucro lquido x100

R$129.173,00

Vendas lquidas

R$631.988,00

* 100

20,44%

NDICE ANO 2008

Lucro lquido x100

R$118.257,00

Vendas lquidas

R$696.124,00

*100

16,99

Mostra o quanto a empresa teve de lucro em relao ao seu faturamento isso o Lucro
Liquido que a empresa teve em relao s vendas liquidas. Para cada R$100,00 vendidas em
2007 ela teve um retorno de 20,44% em 2008 este ndice caiu para 16,99% que deve ser
verificado.
RENTABILIDADE DO ATIVO
NDICE ANO 2007
Lucro lquido x 100

129.174,00

*100

Ativo Total

R$1.341.737,00

9,62%

NDICE ANO 2008

Lucro lquido x100

118.257,00

Ativo Total

R$1.662.979,00

*100

7,11%

Revela-nos o quanto a empresa teve de retorno para cada R$1,00 real investido.
Mostra o quanto o ativo rendeu em relao ao lucro lquido em 2007 ele rendeu 9,62% em
2008 este ndice caiu para 7,11% o que demonstra que a empresa no foi eficiente em
rentabilizar seus recursos.
RENTABILIDADE DO PATRIMNIO LQUIDO

NDICE ANO DE 2008

Lucro x 100

112.953,00 x 100 = 17,37%

Patrimnio lquido mdio

(621.573,00+679.243,00)/2

Este ndice mostra o quanto o capital investido pelos scios rendeu, tambm revela
quanto empresa teve de lucro lquido para cada real de capital prprio. A empresa
rentabilizou 17,37% do seu capital em 2008, serve para avaliar se o investimento vivel.

DEPENDENCIA BANCARIA-FINANCIAMENTO DE ATIVO

NDICE ANO DE 2007
Emprstimo e Financiamento x 100

R$620.398,00

Ativo Total

R$1.341.737,00

*100

46,24%

*100

49,23%

NDICE ANO 2008

Emprstimo e Financiamento x 100

R$818.669,00

Ativo Total

R$1.662.979,00

Este ndice mostra o quanto os emprstimos e financiamentos fazem parte dos

investimentos da empresa. Em 2007 46,24% dos investimentos eram das participaes de
crditos, em 2008 o ndice aumentou para 49,23% que mostra que a empresa obteve mais
participaes de crditos para investir nas mesmas.
PARTICIPAO

DE

INSTITUIES

DE

CRDITOS

ENDIVIDAMENTO
NDICE ANO DE 2007
Financiamento x 100

R$620.398,00

Capitais de Terceiros

R$718.293,00

*100

86,37%

NDICE ANO 2008

Financiamento x 100

R$981.200,00

Capitais de Terceiros

R$981.200,00

*100

83,44%

NO

Este ndice mostra a participao dos financiamentos em comparao ao capital de

terceiros da empresa. Em 2007 86,37% do capital de terceiros da empresa eram
financiamentos, em 2008 este ndice caiu para 83,44%. Isto montra que muitos recursos
recebidos pela empresa vieram de financiamentos.
FINANCIAMENTO DO ATIVO CIRCULANTE POR INSTITUIES
FINANCEIRAS
NDICE ANO 2007
Financiamento curto prazo x 100

R$222.382,00

Ativo circulante

R$786.840,00

*100

28,26%

NDICE ANO 2008

Financiamento curto prazo x 100

R$296.403,00

Ativo circulante

R$886.876,00

*100

33,42%

Este ndice mostra o quanto os financiamentos a curto prazo representam se

comparado ao Ativo circulante da empresa. Em 2007 os financiamentos representavam
28,26% do Ativo circulante da empresa, em 2008 este ndice caiu para 33,42% mostrando que
a empresa diminuiu seus financiamentos e esta sendo financiada em partes pelos recursos
provenientes das contas operacionais.

3. ARTIGO DE STEPHEN KANITZ

A proposta do artigo publicado foi o lucro real de uma empresa e tentar abrir os olhos
dos jovens brasileiros para o futuro. Aps uma pesquisa com operrios e Donas de casa que
achavam que o lucro dos patres era de 49%, estas pessoas mostraram uma ideia negativa das
empresas, empresrios e administradores em geral, ele mostrou que os jovens pensam: que os
empresrios so ladres, isso porque os jovens no leem os balanos das que so
publicados nos jornais.
De acordo com a revista Exame na ultima edio dos Melhores e Maiores, nos ltimos
10 anos o lucro medico das 500 maiores empresas foi de 2,3% sobre as receitas, isso mostra
que que das companhias 97,7% de tudo o que compramos custo do produto, e isso no vai
mudar, seja qual for o regime politico implantado no Brasil. O artigo tenta chamar a ateno

para que revelaes como essa das Melhores e Maiores que so publicadas anualmente sejam
ensinadas para os Jovens Universitrios, preciso que essa conscincia falsa seja retirada
urgentemente da cabea dos futuros Administradores do nosso Brasil.
Hoje as empresas esto a espera de mudana, deve haver maior incentivo, para que as
empresas invistam mais em produo e gerao de mais empregos um dos incentivos e que
faria o Brasil crescer e andar mais rpido, seria to esperada Reforma Tributaria.
Analise pelo mtodo Dupont e Termmetro de Insolvncia
3.1. CLCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO PELO MTODO DUPON
ANO DE 2007
Passivo

Operacional

97.391

Passivo

Financeiro

620.398

Patrimnio

623.048

ANO DE 2008
Passivo

Operacional

153.290

Passivo

Financeiro

818.669

Patrimnio

691.020

Formula

Ativo Lquido =

Ativo Total

Passivo Operacional

2007

Ativo Lquido =

1.341.737 - 97.391 =

1.244.346

2008

Ativo Lquido =

1.662.979 153.290 = 1.509.689

FORMULA:

Giro: Vendas Lquidas

Ativo Lquido
2007:

761.156 = 0,61 = 1.244.346

2008:

836.625 = 0,55 = 1.509.689

FORMULA:

Margem: Lucro Lquido

Vendas

Lquidas

2007:

124.219 = 0,16 (x100 = 16,32%) 781.156

2008:

113.853 = 0,14 (x 100 = 13,50%) 836.625

FORMULA: Rentabilidade do Ativo (Mtodo Dupont) = Giro x Margem)

2007: 0,61 x 0,16 (x100 =10%)

2008: 0,55 x 0,14 = 0,08 (x 100 = 8%)
3.1. MODELO STEPHEN KANITZ
Escala para medir a possibilidade de insolvncia

Formula 1: Lucro Lquido x 0.05 Patrimnio Lquido

2007: 124.219 = 0.05 = 0.01 = 621.573

2008: 112.953 = 0.166292 x 0.05 = 0.01 = 679.243

Formula 2: Ativo Circulante + ANC x 1.65 Passivo Circulante + PNC

2007: 787.840 + 554.897 = 1.341.737 = 1.87 X 1.65 = 3,08

312.523 + 405.770 = 718.293
2008: 886.676 + 776.103 = 1.662.979 = 1.69 X 1.65 = 2,80
414.144 + 567.056 = 981.200

Formula 3: Ativo Circulante Estoque x 3.55 Passivo Circulante

2007: 786.840 183.044 = 603.796 = 1.932005 x 3.55 = 6,86

312.523 = 312.523
2008: 886.876 285.334 = 601.532 = 1.452470 x 3,55 = 5.16

414.144 = 414.144

Formula 4: Ativo Circulante x 1.106 Passivo Circulante

2007: 786.840 = 2517702 x 1.106 = 2,67 =312.523

2008: 886.876 = 2.141467 x 1.06 = 2.27 = 414.144

Formula 5: Exigvel Total x 0,33 Patrimnio Lquido

2007: 312.523 + 405.770 = 718.293 = 1.155605 x 0.33 = 0,33 = 621.573= 621.573

2008: 414.144 + 567.056 = 981.200 = 1.444549 x 0.33 = 0.48 = 679.243 = 679.243

4. CICLO OPERACIONAL E CICLO DE CAIXA

Determinao da Necessidade de Capital de Giro Para Gerenciar o Capital de Giro
Preciso um processo continuo, tomar decises voltadas para a preservao da liquidez da
companhia.
Capital de giro de valores de valores necessrios para empresa fazer seus negcios
acontecerem (girar). Existe a expresso Capital em Giro, que seriam os bens efetivamente
em uso.
O Capital de Giro pode fazer a grande diferena na rentabilidade de uma empresa, por
estar envolvido em um grande volume de ativos. Para que se chegue a concluso necessria
de Capital de Giro no de faz necessrio somente um estudo do ponto de vista financeiro, e
sim a criao de uma estratgia que possa realmente garantir, lucro e principalmente
segurana para a longevidade da empresa.

ACO = Ativo Circulante Operacional

PCO = Passivo Circulante Operacional

Formula: ACO - PCO

2007: 452.107 87.766 = 364.341

2008: 526.2 63 105.964 = 420.299
Em geral de 50% a 60% do total dos ativos de uma empresa representam a fatia
correspondente a este capital. Alm de sua participao sobre o total dos ativos da empresa, o
capital de giro exige um esforo para ser gerido pelo administrador financeiro maior do que
aquele requerido pelo capital fixo.
Um bom volume de liquidez para empresa positivo, quando isso ocorre significa que
o Passivo Circulante esta sendo maior que o Ativo Circulante, tendo como resultado despesas
financeiras, diminuindo o lucro da empresa. Mas se a liquidez estiver com boas sobras, pode
significar para quem analisa de fora, uma ausncia de investimentos, dando a impresso
negativa para empresa.
Portanto no que diz respeito ao Capital de Giro importantssimo que se tenha bem claro, o
que ser destinado a ele.

Prazo Mdio de Rotao de Estoque (PMRE)

Prazo Mdio do Recebimento das Vendas (PMRV)

Prazo Mdio de Pagamento das Compras (PMPC PMRE)

PMRE = Tempo de giro mdio dos estoques da empresa, isto , o tempo de compra e
estocagem.

DP = Dias de Perodo, ou seja, se estivemos considerando o CMV de um ano, por

exemplo, DP ser igual h 360 dias.

PMPC = Prazo mdio de pagamento das compras CMV = Custo de Mercadorias

Vendidas.
Estoques Correspondentes ao perodo compreendido desde a compra das mercadorias

ate o momento de suas vendas nas empresas comerciais.

Formula: PMRE = Estoque x DP CMV

2007: PMRE = 183.044 = 0,508592 x 360 = 183,09

2008: PMRE = 285.344 = 0,685017 x 360 = 246,61

Vendas Compreende o intervalo de tempo a venda a prazo das mercadorias ou

produtos em questo, e as entradas de caixa oriundas da cobrana de duplicatas.

Formula: PMRV = Duplicatas a receber x DP Receita Bruta de Vendas

2007: PMRV = 62.888 = 0,082621 x 360 = 30,29 = 761.156

2008: PMRV = 77.463 = o,092589 x 360 = 34,06 = 836,625
Compras Indica o perodo de tempo em que a empresa dispe das mercadorias ou
materiais de produo, sem desembolsar os valores correspondentes.
Para chegar ao saldo de compras quando esse no esta no Balano Patrimonial, devemos
utilizar a seguinte formula: Compras = CMV- Estoque Inicial + Estoque Final.

Formula: Fornecedores x DP

2007: 25.193 Sem saldo inicial de 2007

2008: Compras = 416.55 - 183 + 285.344 = 518.850
31.136 = 0,06 x 360 21,60 = 518.850
CICLO OPERACIONAL DA EMPRESA (DIAS)
PMRE Prazo Mdio de Rotao de Estoque
PMRV Prazo Mdio e Recebimentos das Vendas
CO Ciclo Operacional

Formula: CO = PMRE + PMRV

2007: CO = 183.09 + 30.29 = 213.38

2008: CO = 246.61 + 34.06 = 280.67

CICLO FINANCEIRO DA EMPRESA (DIAS)

PMPC Prazo Mdio de Pagamento das Compras
CF Ciclo Financeiro

CO- Ciclo Operacional

Formula: CF = CO PMPC

2008: CF = 280 21.6 = 259.07

4.1. RELATRIO GERAL SOBRE O EXAME DE SADE ECONOMICA,
FINANCEIRA E PATRIMONIAL.
Conclumos que no giro a empresa esta como uma eficincia de 0,55, a margem de
lucro de 14% com essa informao pelo mtodo Dupont, podemos dizer que a empresa tem
8% de rentabilidade. Mesmo com os resultados que mostram piora em comparao ao ano de
2007, afirmamos aos investidores que a empresa ento em boas condies, mesmo que tenha
que ser mais bem cuidados em alguns aspectos.
Os aspectos Econmicos, Financeiro e Patrimonial, so aceitveis e podemos garantir
que o estado da empresa saudvel.

CONSIDERAES FINAIS
Aps o termino desse trabalho de pesquisas e analises das mais diversos contbeis,
percebemos o quanto necessrio uma observao cuidada dos demonstrativos contbeis,

pois so com esses dados que podemos nos basear para tomar decises acertadas para a
empresa.
importante salientar que estas tcnicas so frutos de muitos estudos e experincias
importantes dentro das empresas.
No paramos por aqui, pois a cada dia teremos mais tcnicas e mais precisas, pois esses
estudos iro se aprimorando a cada dia, para que as empresas continuem tomando decises
ideias para seu crescimento financeiro, econmico e patrimonial.

REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS
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