Que es el Valor actual neto

El valor actual neto, tambin conocido como valor actualizado neto o valor presente neto,
cuyo acrnimo es VAN, es un procedimiento que permite calcular el valor presente de un
determinado nmero de flujos de caja futuros, originados por una inversin. La metodologa
consiste en descontar al momento actual (es decir, actualizar mediante una tasa) todos
los flujos de caja futuros den determinar la equivalencia en el tiempo 0 de los flujos de
efectivo futuros que genera un proyecto y comparar esta equivalencia con el desembolso
inicial. Dicha tasa de actualizacin (k) o de descuento (d) es el resultado del producto entre
el coste medio ponderado de capital (CMPC) y la tasa de inflacin del periodo. Cuando dicha
equivalencia es mayor que el desembolso inicial, entonces, es recomendable que el proyecto
sea aceptado.
SU FORMULA
La frmula que nos permite calcular el Valor Actual Neto es:

Representa los flujos de caja en cada periodo t.
Es el valor del desembolso inicial de la inversin.
Es el nmero de perodos considerado.
, d o TIR es el tipo de inters.
Interpretacin
Valor Significado Decisin a tomar
VAN >
0
La inversin producira
ganancias por encima de
la rentabilidad exigida
(r)
El proyecto puede aceptarse
VAN <
0
La inversin producira
prdidas por debajo de
la rentabilidad exigida
(r)
El proyecto debera rechazarse
VAN
= 0
La inversin no
producira ni ganancias
ni prdidas
Dado que el proyecto no agrega valor monetario por
encima de la rentabilidad exigida (r), la decisin
debera basarse en otros criterios, como la obtencin
de un mejor posicionamiento en el mercado u otros
factores.






EJEMPLO

#1:
Una Maquina tiene un costo inicial de $us. 1100 y una vida til de 6 aos, al cabo de
los cuales su valor de salvamento es de $us.100 Los costos de operacin y
mantenimiento son de $us. 30 al ao y se espera que los ingresos por el
aprovechamiento de la maquina asciendan a $us. 300 al ao Cul es la TIR de este
proyecto de inversin?

DATOS:
Ci = 1100
n = 6 aos
Vs = 100
Cop = 30 $us/ao
Ingresos = 300 $us/ao
TIR = ?





Que es la Tasa interna de retorno
La tasa interna de retorno o tasa interna de rentabilidad (TIR) de una inversin es el
promedio geomtrico de los rendimientos futuros esperados de dicha inversin, y que
implica por cierto el supuesto de una oportunidad para "reinvertir". En trminos simples,
diversos autores la conceptualizan como la tasa de descuento con la que el valor actual
neto o valor presente neto (VAN o VPN) es igual a cero.
La TIR puede utilizarse como indicador de la rentabilidad de un proyecto: a mayor TIR,
mayor rentabilidad;
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as, se utiliza como uno de los criterios para decidir sobre la
aceptacin o rechazo de un proyecto de inversin.
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Para ello, la TIR se compara con una
tasa mnima o tasa de corte, el coste de oportunidad de la inversin (si la inversin no tiene
riesgo, el coste de oportunidad utilizado para comparar la TIR ser la tasa de rentabilidad
libre de riesgo). Si la tasa de rendimiento del proyecto - expresada por la TIR- supera la
tasa de corte, se acepta la inversin; en caso contrario, se rechaza.
FORMULA
De donde: *

Es una herramienta de toma de decisiones de inversin utilizada para conocer la
factibilidad de diferentes opciones de inversin.
El criterio general para saber si es conveniente realizar un proyecto es el siguiente:
Si TIR r Se aceptar el proyecto. La razn es que el proyecto da una
rentabilidad mayor que la rentabilidad mnima requerida (el coste de oportunidad).
Si TIR r Se rechazar el proyecto. La razn es que el proyecto da una
rentabilidad menor que la rentabilidad mnima requerida.
r representa el costo de oportunidad.
EJEMPLO
Supongamos una inversin que nos da estos flujos de caja:

Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4
Flujo de caja 30 -70 90 20

Ahora tenemos flujos de caja negativos. Al resolver la TIR para este caso con mtodos
recursivos podemos dar hasta con 2 TIR diferentes, correspondientes a los cambios de
signo de los flujos de caja (no al nmero de flujos de caja negativos).
Para calcular la TIR, llamada en estos casos TIRC (TIR Corregida) hay que hacer un anlisis
ao por ao del saldo del proyecto/inversin. Con una ROI = 20% y un K = 12% (Coste de
financiacin) y una duracin del proyecto de 5 aos obtendramos un saldo acumulado de
82,3. El clculo de la TIRC es sencillo:
; Donde D = desembolso inicial


CUAL ES LA DIFERENCIA ENTRE EL VAN Y EL TIR
El VAN y el TIR son dos herramientas financieras procedentes de las matemticas
financieras que nos permiten evaluar la rentabilidad de un proyecto de inversin,
entendindose por proyecto de inversin no solo como la creacin de un nuevo negocio, sino
tambin, como inversiones que podemos hacer en un negocio en marcha, tales como el
desarrollo de un nuevo producto, la adquisicin de nueva maquinaria, el ingreso en un nuevo
rubro de negocio, etc.
La TIR es la tasa de descuento (TD) de un proyecto de inversin que permite que el BNA
sea igual a la inversin (VAN igual a 0). La TIR es la mxima TD que puede tener un
proyecto para que sea rentable, pues una mayor tasa ocasionara que el BNA sea menor que
la inversin (VAN menor que 0).

Relacin de Beneficio Costo.
Contrario al VAN, cuyos resultados estn expresados en trminos absolutos, este indicador
financiero expresa la rentabilidad en trminos relativos. La interpretacin de tales
resultados es en centavos por cada "euro" "dlar" que se ha invertido.
Para el cmputo de la Relacin Beneficio Costo (B/c) tambin se requiere de la existencia
de una tasa de descuento para su clculo.
En la relacin de beneficio/costo, se establecen por separado los valores actuales de los
ingresos y los egresos, luego se divide la suma de los valores actuales de los costos e
ingresos.
La frmula que se utiliza es:

Dnde:
B/C = Relacin Beneficio / Costo
Vi = Valor de la produccin (beneficio bruto)
Ci = Egresos (i = 0, 2, 3,4...n)
i = Tasa de descuento

EJEMPLO
Situaciones que se pueden presentar en la Relacin Beneficio Costo:
Relacin B/C >0
ndice que por cada dlar de costos se obtiene mas de un dlar de beneficio. En
consecuencia, si el ndice es positivo o cero, el proyecto debe aceptarse.
Relacin B/C < 0
ndice que por cada dlar de costos se obtiene menos de un dlar de beneficio.
Entonces, si el ndice es negativo, el proyecto debe rechazarse.
El valor de la Relacin Beneficio/Costo cambiar segn la tasa de actualizacin
seleccionada, o sea, que cuanto mas elevada sea dicha tasa, menor ser la relacin en el
ndice resultante.