ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE

TRABAJO
OBJETIVOS
Explicar la importancia del capital
de trabajo; as como las funciones y
sus polticas respectivamente.
Conocer la administracin de las
cuentas por cobrar, teniendo en
cuenta las polticas de crdito.
Conocer la clasificacin de los
inventarios as como los costos y la
cantidad econmica.
ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE TRABAJO
Es la eficiencia con que se debe manejar las
cuentas del Activo Corriente y Pasivo Corriente;
OBJETIVO
Mantener un nivel satisfactorio de Capital de
Trabajo a fin de no llegar a un estado de
insolvencia .
Conocer como estn siendo financiado esos
activos circulantes.
IMPORTANCIA DE LA
ADMINISTRACIN DEL CAPITAL DE
TRABAJO
El activo circulante debe ser lo
suficientemente grande para cubrir el
pasivo a corto plazo, con el fin de
consolidar un margen razonable de
seguridad
CAPITAL DE TRABAJO
CAPITAL DE TRABAJO NETO
ES USADO POR LOS CONTADORES Y SE OBTIENEN
POR LA DIFERENCIA ENTRE EL ACTIVO Y EL PASIVO
CORRIENTE.
ES UNA MEDIDA DEL GRADO EN QUE LAS EMPRESAS
ESTN PROTEGIDAS FRENTE A LOS PROBLEMAS DE
LIQUIDEZ.
CAPITAL DE TRABAJO BRUTO
ES USADO POR LOS ANALISTAS FINANCIEROS Y SE
REFIEREN AL ACTIVO CORRIENTE CUANDO HABLAN
DE CAPITAL TRABAJO , ES DECIR DE EFECTIVO,
VALORES NEGOCIABLES, LAS CUENTAS POR
COBRAR , EL INVENTARIO Y EL FINANCIAMIENTO
NECESARIO PARAEL ACTIVO CORRIENTE.
ACTIVO
CIRCULANTE
EFECTIVO O CAJA
VALORES NEGOCIABLES
CUENTAS POR COBRAR
INVENTARIOS
PASIVO
CIRCULANTE
CUENTAS POR PAGAR
DOCUMENTOS POR PAGAR
PASIVOS ACUMULADOS
ADMINISTRACION DEL EFECTIVO
El efectivo es el recurso ms importante que tiene toda
empresa, por lo que su Administracin correcta es
crucial para la adecuada y eficaz operatividad de la
misma.
La Empresa debe mantener una disponibilidad de
efectivo suficiente para cubrir sus necesidades
mnimas, adems de disponer de la capacidad
suficiente para tender eventuales necesidades
adicionales de efectivo.
El dinero disponible en caja, en las cuentas corrientes o de ahorro no
genera rentabilidad alguna, por lo que en lo posible no debe existir
dinero en estos medios, pues como ya se expuso, lo nico que se
consigue es que pierda su poder adquisitivo durante el tiempo que
est en ese estado.
Parte del exceso de efectivo, se debe ocupar en inversiones de corto
plazo que permitan su rpida recuperacin en caso de necesidad
urgente del mismo, puesto que no es prudente exponer a la empresa a
una eventual escasez de efectivo para solventar posibles
contingencias, que de presentarse y no disponer del efectivo
necesario, se debe recurrir a endeudamiento, lo que indudablemente
representa un costo financiero que en muchas ocasiones es superior a
la rentabilidad generada por las inversiones a corto plazo.
.
LA LIQUIDEZ Y SU FUNCIN
El termino ACTIVOS LQUIDOS se usa para designar el dinero y
los activos que se convierten con facilidad en dinero. Se dice que
los activos presentan diferentes grados de liquidez.
Por definicin el dinero es en s mismo el ms lquido de todos
los activos; los dems tienen diversos grados de liquidez, de
acuerdo con la facilidad con que pueden convertirse en efectivo.
Para los activos menos liquidos, la liquidez tiene dos
dimensiones:
El tiempo necesario para convertir el activo en dinero.
El grado de seguridad asociado al precio obtenido por el activo.
QU SON LOS VALORES NEGOCIABLES?
Son inversiones temporales que hace la
Empresa, utilizando el dinero ocioso, y que
su convertibilidad en efectivo es con cierta
rapidez, aunque no se garantiza que el
valor en la fecha en que se cambie sea el
original.
ESTIMACIN DE SALDOS DE EFECTIVO
FLOTACION:
La Flotacin es la diferencia entre el saldo disponible
en el Banco y el saldo contable que figura en la
Empresa.
Cuando usted expide un cheque, hay una demora
antes de que los fondos pueda ser retirados de sus
cuentas de cheques. Durante esta demora, usted se
esta beneficiando con la Flotacin.
FLOTACIN = SALDO DISPONIBLE- SALDO CONTABLE
CLASES E FLOTACION
FLOTACION DE DESEMBOLSO:
Cuando usted expide un cheque, su saldo
contable se reduce en la cantidad del cheque,
pero su saldo disponible en el Banco no se
reduce hasta que es cobrado.
Esta diferencia es la Flotacin de desembolso.
Flotacion de Desembolso = Saldo disponible Saldo contable
EJEMPLO:
Supngase que Coor S.A.A. tiene $ 50,000 tanto en saldo contable como en su
saldo en el banco. Si Coors expide un cheque de $ 1000 que tarda cuatro das
en pasar pr la cmara de compensacin, durante este periodo se han creado
$1000 de Flotacin de desembolso.
El saldo contable de Coors disminuye de $50,000 a $49,000, pero el saldo en
el Banco permanece igual hasta que el cheque se carga a la cuenta.
Flotacin = Saldo disponible- Saldo Contable
Flotacion = 50,000 49,000 = $ 1,000
Despus de que el cheque se carga a la cuenta, los saldos contables y
Bancario son ambos de $ 49,000.00.
FLOTACION DE COBRANZA
Supongamos que usted recibe un cheque y lo
deposita en su cuenta bancaria.
Hasta que los fondos se acrediten a su cuenta,
su saldo contable ser mas alto que su saldo
real.
En este caso, usted esta experimentando una
Flotacin de Cobranza.
Flotacion de Cobranza = Saldo disponible Saldo Contable
SU VALOR PUEDE SER POSITIVO O NEGATIVO.
EJEMPLO:
Supongamos que COORS S.A.A tiene un saldo en efectivo de
$50,000, tanto Contable como en su saldo disponible en el
banco.
Si Coors recibe un cheque de $ 500 y lo deposita en su cuenta
de cheques, los fondos de ese cheque en particular no estarn
disponibles durante 2 das. El Incremento en su saldo contable es
de $ 500 ,pero el saldo bancario permanece igual, hasta que los
fondos estn disponibles. De manera que la flotacin es:
Flotacin = Saldo disponible Saldo Contable
Flotacion = 50,000 50,500 = -500
Esta Flotacin de $ 500 es la flotacin de cobranza de Coors.
EL CICLO DE OPERACIN DE UNA EMPRESA (CO)
Se define como el tiempo que transcurre entre el momento en
que LA EMPRESA se inicia la produccin y el momento en que se
realiza el cobro en efectivo de la venta del producto terminado.
Este ciclo esta integrado por dos componentes:
- La antigedad promedio del inventario(dias)
- El periodo de cobranza promedio de ventas(dias).
CO = API + PCP
API = Antigedad Promedio del Inventario(dias)
PCP = Periodo der Cobranza Promedio(dias)
EJEMPLO:
Una empresa vende a crdito toda su mercadera. Sus
condiciones de crdito exigen el pago a 60 das. De acuerdo con
los calculo de la empresa, le lleva 85 das en promedio fabricar,
almacenar y finalmente vender un producto terminado.
En otras palabras la antigedad promedio del inventario(API) de
la empresa es de 85 das. Los clculos del periodo de cobranza
promedio(PCP) indican que LA EMPRESA le lleva un promedio de
70 das para liquidar sus cuentas por cobrar.
Solucin:
CO = API + PCP
CO = 85 + 70 = 155 DIAS
El ciclo de operacin es de 155 dias
CICLO DE CAJA (CC)
Es el tiempo (das) que transcurre a partir del momento que la
empresa efecta un desembolso real de caja por la compra de
materias primas, hasta el momento en que lo recupera por la venta
del producto terminado:
c.c. = (demora entrada efectivo cobro) (demora salida efectivo pago)
C.C.= CO PPP = (API + PCP) PPP
PPP = Periodo de Pago promedio
Ejemplo:
Una Empresa compra mercaderas al crdito y lo cancela normalmente
a 40 das. El periodo de pago promedio ponderado de materias primas
y mano de obra de la empresa se calcula en 35 das, cifra que
representa el perodo de pago promedio(PPP).
Si su CO de 155 dias Cul sera su ciclo de caja?
CC = CO PPP
CC = 155 35 = 120 das
ROTACIN DE CAJA
Es el nmero de veces que la caja rota al ao.
Mientras ms alto, menos caja requiere la empresa
Rotacin de caja (RC) = 360/ciclo caja
Si CC = 120 DIAS
entonces : RC = 360 / 120 = 3 VECES
RPTA. La caja rota 3 veces al ao, cada 120 das o cada 4 meses
aproximadamente
CAJA MNIMA(Cm)
Es el nivel mnimo de efectivo para atender las obligaciones sin
necesidad de recurrir a prstamos.
Caja Mnima (Cm)= Egresos anuales de Caja Proyectados /
Rotacin de Caja
Ejemplo:
Si el Flujo de Caja Proyectado los Egresos Anuales
haciende a 12000,000 de soles, siendo su RC de 3
veces al ao. Cual es la Caja mnima de dinero en
efectivo que la Empresa deber contar para cumplir con
los pagos programados.
Solucin:
Cm = 12000,000 /3 = S/ 4 millones.
CUENTAS POR COBRAR
CANTIDAD DE DINERO QUE LE DEBEN A UNA EMPRESA LOS
CLIENTES QUE HAN COMPRADO BIENES Y SERVICIOS A CREDITO.
TIPOS DE CREDITO
EL CRDITO COMERCIAL
CUANDO UNA EMPRESA LE COMPRA BIENES O SERVICIOS A OTRA
SIN UN PAGO SIMULTNEO.
EL CRDITO AL CONSUMIDOR
CUANDO UNA EMPRESA LE VENDE BIENES O SERVICIOS A
UN CONSUMIDOR SIN UN PAGO SIMULTNEO.
NORMAS DE CRDITO
DEFINEN LOS CRITERIOS BSICOS PARA LA CONCESIN DE UN
CRDITO A UN CLIENTE.
SE EVALA:
Reputacin crediticia
Referencias de crdito
Periodo de pago promedio
Ciertos ndices financieros
TERMINOS DEL CREDITO
SON LOS QUE ESPECIFICAN EL TIEMPO DURANTE EL CUAL SE
EXTIENDE EL CREDITO A UN CLIENTE Y EL DESCUENTO SI LO
HUBIESE POR PRONTO PAGO.
EJEMPLO.
LOS TERMINOS DE CREDITO DE UNA EMPRESA PUEDEN
EXPRESARSE COMO 2/10 NETO 30 :
2/10
SIGNIFICA QUE SE OTORGA 2% DE DESCUENTO SI SE PAGA
DENTRO DE LOS 10 PRIMEROS DIAS SIGUIENTES A LA FECHA
DE FACTURACION.
NETO 30
SIGNIFICA QUE SI NO SE APROVECHA EL
DESCUENTO, EL PAGO TOTAL SE DEBE
REALIZAR 30 DIAS DESPUES DE LA FECHA DE
FACTURACION (EL CUAL CONSTITUYE EL
PERIODO DE FACTURACION).
ESTANDARES DE CREDITO
ES LA CALIDAD MINIMA QUE DEBE CUMPLIR UN PERSIONA
PARA SER ACEPTADA COMO SUJETO DE CREDITO POR LA
EMPRESA.
POLITICAS DE CREDITO Y COBRANZAS
SON LAS CONDICIONES QUE EL GERENTE FINANCIERO
ESTABLECE A FIN DE OPTIMIZAR EL RECUPERO DE LAS
CUENTAS POR COBRAR.
SE PUEDE VARIAR EL NIVEL DE CUENTAS POR COBRAR
EQUILIBRANDO LA RENTABILIDAD Y EL RIESGO.
BAJAR LOS ESTANDARES CREDITO PERMITE ESTIMULAR LA
DEMANDA LO QUE HACE ELEVAR LAS VENTAS Y
GANANCIAS .
DESCUENTO POR PAGO EN EFECTIVO
ES UN PORCENTAJE EN LA REDUCCION DEL
PRECIO DE VENTA O DE COMPRA OTORGADO
POR PRONTO PAGO DE FACTURAS.
ES UN INCENTIVO PARA LOS CLIENTES CON
CREDITO PARA PAGAR SUS FACTURAS
OPORTUNAMENTE.
PERIODO DE DESCUENTO POR PAGO EN
EFECTIVO
REPRESENTA EL LAPSO DURANTE EL CUAL
PUEDE OPTARSE POR UN DESCUENTO POR
PRONTO PAGO.
POR LO GENERAL 10 DIAS ES APROX. EL
TIEMPO MINIMO ESPERADO ENTRE EL ENVIO
DE LA FACTURA AL CLIENTE Y EL MOMENTO EN
QUE ESTE ENVIA EL CHEQUE.
EJERCICIOS PROPUESTOS DE
SUAVIZACION DE POLITICAS DE CREDITO
EJERCICIO 01 : AMPLIACION DE PPC
EL PRODUCTO DE UNA EMPRESA DE VENDE A $10 POR UNIDAD DE LOS CUALES $8
REPRESENTAN COSTOS VARIABLES ANTES DE IMPUESTOS.
LA EMPRESA OPERA POR DEBAJO DE SU CAPACIDAD INSTALADA Y CONSIDERA
FACTIBLE INCREMENTAR SUS VENTAS SIN AUMENTAR SUS COSTOS FIJOS.
SU PERIODO PROMEDIO DE COBRO ACTUAL ES NETO 30
ACTUALMENTE LAS VENTAS A CREDITO SON $2,4 MILLONES Y NO SE PERCIBE UN
CRECIMIENTO DE LAS MISMAS.
SE ESPERA SUAVIZAR LOS ESTANDARES DE CREDITO A UN PERIODO DE COBRO
NETO 60 PARA CLIENTES NUEVOS A FIN DE OBTENER UN INCREMENTO DEL 25%
EN LAS VENTAS Y ASI LLEGAR A $3 MILLONES DE VENTAS ANUALES , LO QUE
IMPLICA UN INCREMENTO DE $600 000 (60 000 UNIDADES) ESTO SI SE MANTIENE
EL PRECIO DE VENTA ORIGINAL.
EL COSTO DE OPORTUNIDAD DE LA EMPRESA POR MANEJAR LAS CUENTAS POR
COBRAR ADICIONALES ES DEL 20% ANTES DE IMPUESTOS.
EJERCICIO 02:(DESCUENTO POR PRONTO PAGO)
UNA EMPRESA TIENE VENTAS ANUALES A CREDITO DE $3
MILLONES Y UN PERIODO PROMEDIO DE COBRANZA DE 2
MESES.
CON EL OBJETIVO DE ACELERAR LA COBRANZA APLICA EL
SISTEMA 2/10 NETO 45 CON LO CUAL EL PERIODO
PROMEDIO DE COBRANZA SE PUEDE REDUCIR A 1 MES YA
QUE EL 60% DE CLIENTES (EN $) APROVECHA EL DESCUENTO
DEL 2% .
EL COSTO DE CAPITAL ES DE 20% ANTES DE IMPUESTO
PARA FINANCIAR LAS CUENTAS POR COBRAR ADICIONALES.
EVALUAR SI ES VIABLE O NO LAS SUAVIZACION DE LOS
ESTANDARES DE CREDITO.
EJERCICI0 03 : AMPLIACION DEL PPC
LA EMPREA KARI-KIDD CORPORATION ACTUALMENTE SU ESTANDAR DE
CREDITO ES NETO 30 Y TIENE $60 MILLONES EN VENTAS A CREDITO Y SU
PERIODO PROMEDIO DE COBRO(PPC) ES DE 45 DIAS.
PARA ESTIMULAR LA DEMANDA LA EMPRESA PUEDE SUAVIZAR SUS
ESTANDARES DE CREDITO A NETO 60 MEDIANTE EL CUAL SE ESPERA QUE
LAS VENTAS AUMENTEN EN 15%.
DESPUES DEL CAMBIO DE POLITICA DE CREDITO SE ESPERA QUE EL PERIODO
PROMEDIO DE COBRO(PPC) SEA DE 75 DIAS ;ESTO SIN DIFERENCIAS EN LOS
HABITOS DE PAGO ENTRE CLIENTES ANTIGUOS Y NUEVOS (TODOS SE ACOGEN
A LA NUEVA POLITICA).
LOS COSTOS VARIABLES SON $0,80 POR CADA $1 DOLLAR DE VENTA Y LA
TASA DE RENDIMIENTO ANTES DE IMPUESTOS REQUERIDA SOBRE LA
INVERSION EN CUENTAS POR COBRAR ES DEL 20%.
ANALIZAR SI LA EMPRESA DEBE EXTENDER SU PRIODO DE CREDITO DE
NETO 30 A NETO 60.
(SUPONGA 1 AO = 360 DIAS)
Ejercicio 04:
Para aumentar las ventas de $2,4 millones anuales en la actualidad KIM CHI
COMPANY un distribuidor al mayoreo , podria relajar sus estandares de
credito.
Actualmente la empresa tiene un periodo de cobro promedio de 30 dias.
La empresa piensa que suavizando la politica de creditos obtendra los
siguientes resultados:
Politicas de credito A B C D
Incremento de Ventas ( mill de $) 2,8 1,8 1,2 6
Periodo promedio de cobro(dias) 45 60 90 144
El precio promedio de sus productos es $20 por unidad asi como sus costos
variables unitario son 18 por unidad.
No se esperan deudas incobrables.
Si la compaia tiene un costo de oportunidad antes de impuestos del 30%
Qu politica de credito debe seguir? Por qu?
(Suponga 1 ao = 360 dias)
ADMINISTRACION DE LOS INVENTARIOS
ADMINISTRACION DEL INVENTARIO
Es la administracin adecuada del registro, compra, salida de
inventario dentro de la empresa.
Sin embargo la Administracin del inventario, en general, se
centra en 4 aspectos bsicos:
1) Cuantas unidades deberan ordenarse ( o producirse ) en
un momento dado?,
2) En que momento debera ordenarse ( o producirse ) el
inventario?
3) Que artculos del inventario merecen una atencin
especial?
4) Puede uno protegerse contra los cambios en los costos de
los artculos del inventarios?
INVENTARIO
OBJETIVOS DE LA ADMINISTRACION DE LOS
INVENTARIOS
Reducir al mnimo "posible" los niveles de
existencias .
Asegurar la disponibilidad de existencias
(producto terminado, producto en curso,
materia prima, insumo, etc.) en el momento
justo.
II.- COSTOS DE LA ADMINISTRACION DEL
INVENTARIO
La meta de la administracin de inventarios consiste en proporcionar los
inventarios que se requieren para mantener las operaciones al mas bajo costo
posible.
A.- COSTOS TOTAL DE MANTENIMIENTO
Comprende los costos de almacenamiento, seguros, renta de bodegas,
calefaccion, impuestos, energia y las perdidas por robos, descomposicion de
productos o por rotura.
FORMA DE CALCULARLO:
Q/2 = Inventario promedio(unidades) durante el periodo de planeacion.
C = Costos unitario de mantener el inventario en el almacen durante el
periodo de planeacion.
2
Q
C
| |
|
\ .
B.- COSTOS TOTAL DE PEDIDO O DE ORDEN
Son los costos de colocar una orden y de recibirla ( normalmente
son costos fijos independientemente del tamao de la orden ).
Estos son : costos de servicio de correo, llamadas telefonicas a los
proveedores, costos de mano de obra en las compras y contabilidad,
costos de recepcion, tiempo de computo para el mntto de los registros
y abastecimiento para la elaboracion de las ordenes de compra.
Formas de Calcularlo
S = Demanda Total (unidades) en el periodo de Planeacion.
Q = Cantidad a ordenar(unid/pedido), suponiendo que no se
tiene stock de seguridad.
O = Costo de ordenar el pedido.
S/Q = # total de pedidos para el periodo de planeacion.
S
O
Q
| |
|
\ .
COSTO TOTAL DE ADMINISTRACION DE
INVENTARIOS (T)
T = COSTO DE MANTENER EL INVENTARIO + COSTO DE ORDENAR EL PEDIDO
2
Q S
T C O
Q
| |
| |
= +
| |
\ .
\ .
LOTE ECONOMICO O CANTIDAD OPTIMA A ORDENAR (Q*)
Es la cantidad minima de un articulo del inventario que
se debe ordenar a la vez de tal forma que minimize los
costos totales del inventario en el periodo de
planeacion.
Luego si derivamos la funcion T(Q) con respecto a Q
y luego lo igualamos a cero se obtiene:
2
Q S
T C O
Q
| |
| |
= +
| |
\ .
\ .
2OS
Q
C
-
=
ENFOQUE TABULAR DEL LOTE ECONOMICO
COSTO TOTALES
COSTO TOTAL: C(Q/2) + O(S/Q)
($)
COSTO DE MNTTO : C(Q/2)
200
COSTO DE PEDIDO: O(S/Q)
1 2 3 4 5 6 7 8 Q(MILES DE UNID)
DATOS
P.U ($) = 1
C = 20.00%
S = 8000 UNIDADES
CO = 12.50 DOLARES
ENFOQUE TABULAR DEL LOTE ECONOMICO
(I) (II)
No.PEDIDOS TAMAO INVENTARIO CARGO POR COSTO DE COSTO
POR AO DE LOTE PROMEDIO MNTTO PEDIDO TOTAL
S/Q Q Q/2 C(Q/2) O(S/Q) (I)+(II)
1 8000 4000 800 12.5 813
2 4000 2000 400 25 425
4 2000 1000 200 50 250
8 1000 500 100 100 200
12 667 333 67 150 217
16 500 250 50 200 250
32 250 125 25 400 425
POLITICA DE INVENTARIOS SIN STOCK DE SEGURIDAD
INVENTARIO (Q)
t
angulo de inclinacion (pendiente)
Q Q/2
10 20 30 TIEMPO
Q= LOTE ECONOMICO
o =
( )
Q
M PENDIENTE Tg
T
o
A
= = =
A
OBSERVACIONES
La cantidad demandada es una funcion escalonada
pero con el fin de analisis se puede aproximar
mediante una recta.
Observamos que como no existe stock de seguridad ,
cuando el inventario llega a nivel cero
automaticamente se recibe el nuevo pedido de Q
unidades.
Se puede observar que cuanto es mayor la cantidad a
ordenar(Q) mayor sera el costo de mantenerlo en
almacen y menor sera el costo total de ordenar
pedidos.
PUNTO DE REPOSICION CUNDO SE DEBE
ORDENAR?
Para determinar el punto de reposicion se
debe calcular hasta que punto el inventario
debe disminuir para ordenar nuevamente
el lote Economico (EOQ).
PTO DE REPOCICION (PR) = (TIEMPO DE ENTREGA) x (DEMANDA DIARIA)
POLITICA DE INVENTARIOS SIN STOCK DE SEGURIDAD
CUANDO LA VELOCIDAD DE CONSUMO Y EL TIEMPO DE ENTREGA SE CUMPLEN
inventario (Q)
= VELOCIDAD DE CONSUMO = 40 UNID/DIA
ANGULO DE INCLINACION
200
100
PR 10 20 30
5 DIAS 5 DIAS 5 DIAS TIEMPO
PR = PUNTO DE REPOSICION = VELO. DE CONSUMO x TIEMPO DE ENTREGA = 40 UNID/DIA X 5 DIAS = 200 UNID.
o =
( )
Q
M PENDIENTE Tg
T
o
A
= = =
A
POLITICA DE INVENTARIOS CON STOCK DE SEGURIDAD
CUANDO LA VELOCIDAD DE CONSUMO Y EL TIEMPO DE ENTREGA SE CUMPLEN
inventario (Q)
= VELOCIDAD DE CONSUMO = 40 UNID/DIA
ANGULO DE INCLINACION
300
200
100
10 20 30 STOCK DE SEGURIDAD
5 DIAS 5 DIAS 5 DIAS TIEMPO
TIEMPO DE REPOSICION
PR= PUNTO DE REPOSICION = VELOC. DE CONSUMO X TIEMPO DE ENTREGA + STOK DE SEGURIDAD
= 40 UNID/DIA X 5 DIAS + 100 = 200 UNID.
o =
( )
Q
M PENDIENTE Tg
T
o
A
= = =
A
POLITICA DE INVENTARIOS CON STOCK DE SEGURIDAD
CUANDO LA VELOCIDAD DE CONSUMO Y EL TIEMPO DE ENTREGA NO SE CUMPLEN
Inventario(Q)
300
PR= 200
100
stock de seguridad INVENTARIO DE SEGURIDAD
10 20 30
5 dias 4dias 5dias tiempo
TIEMPO DE REPOSICION
STOCK DE SEGURIDAD
Es el inventario que se conserva como colchon de seguridad
contra la incertidumbre en la demanda y el tiempo de entrega
del reabastecimiento.
En la Practica la demanda o utilizacion del inventario no se
conoce con certeza ya que suele fluctuar durante un periodo
dado.
De igual forma el tiempo de entrega requerido para recibir la
mercaderia despues de hacer un pedido tambien esta sujeto a
variacion.
Por lo tanto no es factible dejar que el inventario baje a cero
antes de anticipar un nuevo pedido.
CANTIDAD DE INVENTARIO DE SEGURIDAD
Cuanto mayor sea la incertidumbre asociada con
la demanda pronosticada del inventario, mayor
tendria que ser el stock de seguridad que la
empresa necesitara si el resto de los factores
permanece constante.
Cuanto mayor es la incertidumbre del tiempo de
entrega para reabastecer el inventario; mayor es
el riesgo de quedarse sin existencias .
EL INVENTARIO Y EL GERENTE FINANCIERO
LA ADMINISTRACION DEL INVENTARIO EN GENERAL NO ES
RESPONSABILIDAD OPERATIVA DIRECTA DEL GERENTE
FINANCIERO PERO SI LO ES LA INVERSION DE LOS FONDOS.
EL GERENTE FINANCIERO DEBE ESTAR FAMILIARIZADO CON
LAS DIFERENTES FORMAS DEL CONTROL DE INVENTARIOS A
FIN DE QUE EL CAPITAL SE ASIGNE EN FORMA EFICIENTE.
CUANDO LA DEMANDA O USO DEL INVENTARIO SON
INCIERTOS , EL GERENTE FINANCIERO PUEDE INTENTAR
PONER EN PRACTICA POLITICAS QUE REDUZCAN EL TIEMPO
DE ENTREGA PROMEDIO PARA RECIBIR EL INVENTARIO UNA
VEZ QUE SE HACE EL PEDIDO.
EJERCICIO 01.
Suponga que el uso de un articulo del inventario es de
200 unidades durante el periodo de planeamiento de
100 dias.
El costo de ordenar el pedido es $100 por pedido y el
costo de mantenerlo en almacen es $10/dia .
La demanda diaria es de $20 unid/dia . El tiempo de
entrega del pedido es de 5 dias Cul es el lote
economico y el punto de reposicion?
EJERCICIO 02
UN FABRICANTE DE TELEVISORES NECESITA CADA
MES 24 000 PIEZAS DE ALAMBRE DE 2 CM DE LARGO
PARA ENSAMBLARLOS.
LOS COSTOS DE PEDIDO SE CALCULAN EN $ 42 Y EL
COSTO DE MANEJO ES EL 25% DEL PRECIO UNITARIO
EL CUAL ES $0,08 .
SUPONIENDO QUE LA ENTREGA ES INMEDIATA
ENCONTRAR EL PUNTO DE REORDEN Y LA CANTIDAD
ECONOMICA A ORDENAR (CONSIDERE EL PERIODO
DE PLANEAMIENTO 1 AO).
EJERCICIO 03.
MAC DONALDS UBICADO EN LA UNIVERSIDAD ESTATAL DE
OHIO UTILIZA 120 VASOS DE PAPEL DE 6 ONZAS POR DIA.
LOS PLANES DE MAC DONALDS SON TENER ABIERTA EL
NEGOCIO LOS 360 DIAS AL AO.
LOS VASOS TIENEN UN COSTO DE $10/DOCENA .
LOS COSTOS DE ORDEN SON $5/ORDEN.
LOS COSTOS DE MANEJO SON 50% DEL COSTO DEL ARTICULO.
CALCULAR LA CANTIDAD ECONOMICA A ORDENAR SI LA
ENTREGA ES INMEDIATA.
EJERCICIO 04.
VOLSTICK FILTER COMPANY ES UN DISTRIBUIDOR DE FILTROS
DE AIRE PARA LAS TIENDAS .
COMPRA LOS FILTROS DE VARIOS FABRICANTES .
REALIZA ORDENES POR LOTES DE 1000 UNIDADES, CUYO
COSTO ES DE $40.
LA DEMANDA DE LAS TIENDAS AL MENUDEO ES DE 20000
FILTROS /MES Y EL COSTO DE MANTENER EL INVENTARIO ES
DE $ 0.10/MES.
A). CUAL ES LA CANTIDAD OPTIMA A ORDENAR EN
MULTIPLOS DE 1000 UNIDADES.
B). CUAL SERA LA CANTIDAD OPTIMA A ORDENAR SI LOS COSTOS DE
MANTENER EL INVENTARIO DISMINUYEN A $ 0,05/FILTROxMES
EJERCICIO 05.
UNA EMPRESA EN SU PROCESO DE FABRICACION UTILIZA UN
MATERIAL X CON UN CONSUMO MENSUAL DE 600
UNIDADES Y SU ADQUISICION LO REALIZA POR LOTES DE 1800
UNIDADES.
EL STOCK DE SEGURIDAD FIJADO ES DE 1000 UNIDADES.
EL PROVEEDOR HACE ENTREGA AL MES Y MEDIO DE
FORMULADO EL PEDIDO.
A) CUANTOS PEDIDOS SE REALIZAN AL AO?.
B) CADA CUANTO TIEMPO SE DEBE REALIZAR EL PEDIDO?
C) SI EL PLAZO DE TRAMITACION INTERNO DE UN PEDIDO ES DE
15 DIAS CUAL ES EL PUNTO DE REPOSICION?
EJERCICIO 06
SHARP INC, UNA EMPRESA QUE COMERCIALIZA AGUJAS HIPODERMICAS EN
LOS HOSPITALES DESEA REDUCIR SUS COSTOS DE INVENTARIO MEDIANTE LA
DETERMINACION DEL NUMERO DE AGUJAS HIPODERMICAS QUE DEBE
OBTENER EN CADA ORDEN.
LA DEMANDA ANUAL ES DE 1000 AGUJAS.
EL COSTO DE ORDENAR EL PEDIDO ES DE $10 .
EL COSTO DE MANEJO ES DE 50 CENTAVOS DE DLAR.
UTILIZAR UN AO LABORAL = 250 DIAS.
A) CALCULAR EL # OPTIMO DE UNIDADES A ORDENAR.
B) EL NUMERO TOTAL DE ORDENES DURANTE EL PERIODO.
C) EL TIEMPO DE REPOSICION DEL INVENTARIO (TR)
D) EL COSTO TOTAL ANUAL DE ADMINISTRACION DE LOS INVENTARIOS.
FINANCIAMIENTOS A CORTO PLAZO
Los Financiamientos a Corto Plazo, estan conformados
por:
-Crditos Comerciales
-Crditos Bancarios
-Pagars
-Lneas de Crdito
-Papeles Comerciales
-Financiamiento por medio de las Cuentas por Cobrar
-Financiamiento por medio de los Inventarios.
CRDITO COMERCIAL
Son los crditos a corto plazo que los proveedores conceden a la
empresa.
Ventajas del crdito comercial
* Es un medio mas equilibrado y menos costoso de obtener
recursos.
* Da oportunidad a las empresas de agilizar sus operaciones
comerciales.
Desventajas del crdito comercial
* Existe siempre el riesgo de que el acreedor no cancele la
deuda, lo que trae como consecuencia una posible
intervencin legal.
* Si la negociacin se hace a credito se deben cancelar tasas
pasivas.
CRDITO BANCARIO
Es un tipo de financiamiento a corto plazo que las empresas obtienen por
medio de los bancos con los cuales establecen relaciones funcionales.
Ventajas de un crdito bancario
* La flexibilidad que el banco muestre en sus condiciones, lleva a ms
probabilidades de negociar un prstamo que se ajuste a las necesidades de
la empresa, esto genera un mejor ambiente para operar y obtener
utilidades.
* Permite a las organizaciones estabilizarse en caso de apuros con respecto al
capital.
Desventajas del crdito bancario
* Un banco muy estricto en sus condiciones, puede limitar seriamente la
facilidad de operacin y actuar en contra de las utilidades de la empresa.
* Un Crdito Bancario acarrea tasa pasivas que la empresa debe cancelar
espordicamente al banco por concepto de intereses.
Pagar
Es un instrumento negociable, es una "promesa" incondicional por escrito,
dirigida de una persona a otra, firmada por el formulante del pagar, en
donde se compromete a pagar a su presentacin, en una fecha fija o tiempo
futuro determinable, cierta cantidad de dinero junto con los intereses a una
tasa especificada a la orden y al portador.
Los pagars se derivan de la venta de mercanca, de prestamos en efectivo,
o de la conversin de una cuenta corriente. Los pagars por lo general, llevan
intereses, los cuales se convierte en un gasto para el girador y un ingreso para
el beneficiario.
Ventajas de los pagar
*Se paga en efectivo.
*Hay alta seguridad de pago, al momento de realizar alguna operacin
comercial.
Desventajas de los pagar
* La accin legal, al momento de surgir algn incumplimiento en el pago.
LNEA DE CRDITO
Significa dinero siempre disponible en el banco, pero durante un perodo
convenido de antemano.
Las ventajas de una lnea de crdito
* Es un efectivo "disponible" con el que la empresa puede contar.
Desventajas de una lnea de crdito
* Se debe pagar un porcentaje de inters cada vez que la lnea de crdito es
utilizada.
* Este tipo de financiamiento, esta reservado para los clientes mas solventes
del banco, y en caso de darlo, el banco puede pedir otras garantas antes de
extender la lnea de crdito.
Financiamiento por medio de la Cuentas por Cobrar
Consiste en vender las cuentas por cobrar de la empresa a un factor
(agente de ventas o comprador de cuentas por cobrar) conforme a un
convenio negociado previamente, con el fin de conseguir recursos para
invertirlos en ella.
Ventajas
Este mtodo aporta varios beneficios, entre ello estan:
*Es menos costoso para la empresa.
*Por medio de este financiamiento, la empresa puede obtener
recursos con rapidez y prcticamente sin ningn retraso costo.
Desventajas
*El costo por concepto de comisin otorgado al agente.
*La posibilidad de una intervencin legal por incumplimiento del
contrato.
Financiamiento por medio de los Inventarios
Para este tipo de financiamiento, se utiliza el inventario
de la empresa como garanta de un prstamo, en este caso
el acreedor tiene el derecho de tomar posesin de esta
garanta, en caso de que la empresa deje de cumplir.
Es importante por que permite a los directores de la
empresa, usar su inventario como fuente de recursos, con
esta medida y de acuerdo con las formas especficas de
financiamiento usuales como: Depsito en Almacn
Pblico, el Almacenamiento en la Fabrica y la Hipoteca, se
pueden obtener recursos.
EL COSTO DE PEDIR PRESTADO
ES EL COSTO DEL
DINERO EN EL TIEMPO Y
SE LLAMA TASA DE
INTERES.
ES LO QUE TIENES QUE
PAGAR POR NO TENER
RECURSOS AL HACER
UNA COMPRA.
INTERES (I)
Es la cantidad pagada por el uso del dinero obtenido
en prestamo o la cantidad producida por la inversion
del capital durante un tiempo determinado.
TASA DE INTERES(i)
Es la razon entre el interes devengado y el
capital en la unidad de tiempo. Se da en
porcentaje.
100
I
i x
C
| |
=
|
\ .
TASA DE INTERES NOMINAL
Es la tasa de interes basica que se declara en la operacin sin
determinar si se cobrara adelantada o vencida , si incluira
comisiones, impuestos, portes , etc.
Puede ser capitalizable varias veces durante el ao.
TASA DE INTERES EFECTIVA
Cuando hablamos de tasa de inters efectiva, nos referimos a
la tasa que estamos aplicando verdaderamente a una cantidad
de dinero en un periodo de tiempo.
La tasa efectiva siempre es compuesta y vencida.
La tasa de interes nominal y efectiva son iguales si producen el
mismo interes al final de un periodo.
CALCULO DE LA TASA INTERES EFECTIVA.
Formula:
TASA DE INTERES EFECTIVA
TASA DE INTERES NOMINAL
M = PERIODOS DE CAPITALIZACION .
EJERCICIO:
Convertir 18% anual capitalizable mensualmente a una tasa efectica Anual.
SOLUCION
( )
1 / 1
m
e
i i m
(
= +

e
i =
i =
12
0,18
1 1 1 1 19, 5518%
12
m
e
i
i
m
( (
| | | |
= + = + =
( (
| |
\ . \ .
( (

INTERES SIMPLE
El inters simple se calcula y se paga sobre un capital inicial
que permanece invariable.
El inters obtenido en cada intervalo unitario de tiempo es el
mismo.
Dicho inters no se reinvierte y cada vez se calcula sobre la
base.
FORMA DE CALCULARLO
i= interes F = monto
C=capital I = Interes
t= tiempo
NOTA: LA TASA DE INTERES Y EL TIEMPO DEBEN SER EQUIVALENTES.
. . I Ci t = ( )
1 F C it = +
F C I = +
FORMAS DE DETERMINAR EL TIEMPO PARA CALCULAR
LA TASA DE INTERES.
EJERCICIO ILUSTRATIVO:
Calcular el Interes que gana un capital de $1000 al 12 % anual desde el 15 de marzo
hasta el 15 de agosto del mismo ao.
Solucion:
primero debemos calcular el tiempo que transcurre entre las dos fechas para lo cual
tomamos solo una de las dos fechas( la final).
Ao comercial = 360 dias
Ao calendario = 365 dias
Ao bisiesto = 366 dias.
Luego:
C = $1000
t = 153 dias
i = 12% anual = (12/360)% diario
I = C T i
I = (1000) (0,12/360)(153) = $ 255
MES TIEMPO TIEMPO
EXACTO APROX.
MARZO 16 15
ABRIL 30 30
MAYO 31 30
JUNIO 30 30
JULIO 31 30
AGOSTO 15 15
TOTAL 153 150
EJEMPLO:
LA EMPRESA ABC SAC SOLICITA UN CREDITO BANCARIO DE
$100 000 EL CUAL ESTA GRAVADO CON EL 4% ANUAL DURANTE 6
MESES. CUAL SERA EL MONTO A CANCELAR AL FINALIZAR EL
PERIODO?
SOLUCION
DATOS:
C= $100 000
t= 6MESES
i= 4% ANUAL= (4/12) % MENSUAL= 4/1200
LUEGO:
I=C . i. t = (100 000) ( 4/1200) ( 6) = $ 150
ahora el Monto = Capital + intereses = 100000 + 150 = $100 150
RESPUESTA: EL MONTO A CANCELAR AL FINALIZAR EL SEXTO MES ES DE $ 100 150
INTERES COMPUESTO
Se presenta cuando el capital aumenta por la
adicion de los intereses vencidos al final de cada
uno de los periodos al que esta referido la tasa.
Formas de calcularlo:
La tasa de interes y el tiempo deben referirse al
mismo periodo
( )
1
t
F C i = +
( )
[ 1 1]
t
I C i = +
EJERCICIO ILUSTRATIVO:
La empresa ABC ha solicitado un credito de $18000 el cual esta sujeto a
una tasa de interes nominal anual del 12% capitalizable trimestralmente
durante 2 aos 3 meses .
A) Calcular el monto de los intereses a pagar.
B) Si la empresa decide cancelarlo al final del periodo Cul es el monto a
cancelar?
Solucion:
C= $18000
i = 12% anual = (12/4)% trimestral
t = 4 periodos de capitalizacion
luego:
a)
b)
( ) 1
t
F C i = +
4
0,12
18000[ 1 1] 5485, 92
4
I
| |
= + =
|
\ .
( ) [ 1 1]
t
I C i = +
4
0,12
1800 1 23485, 92
4
F
| |
= + =
|
\ .