1

INDICE

RESUMEN 1

INTRODUCCIN 5


I.- PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA, ANTECEDENTES Y
OBJETIVOS DE LA INVESTIGACIN 7

II.- MARCO TEORICO 13

III.- METODOLOGA DE LA INVESTIGACIN 58

IV.- CARACTERSTICAS DEL AREA DE INVESTIGACIN 61

V.- EXPOSICIN Y ANLISIS DE RESULTADOS 68

CONCLUSIONES 118

RECOMENDACIONES 123

BIBLIOGRAFIA 124

ANEXO 126



2



RESUMEN
INTRODUCCIN
CAPITULO I

PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA, ANTECEDENTES Y OBJETIVOS DE LA
INVESTIGACIN

1.1.- PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA

DEFINICION GENERAL

Cul es el anlisis e interpretacin de los Estados Financieros y su grado
de influencia en la toma de decisiones gerenciales en el Centro de Investigacin
y Servicios Frigorfico Universitario, en los periodos 2008 y 2009?

DEFINICIONES ESPECFICAS

Cul es el anlisis e interpretacin de los Estados Financieros en el Centro
de Investigacin y Servicios Frigorfico Universitario, en los periodos 2008 y
2009?
Cul es el grado de influencia de la evaluacin de los indicadores
financieros en la toma de decisiones gerenciales en el Centro de Investigacin y
Servicios Frigorfico Universitario, en los periodos 2008 y 2009?
3
Qu alternativas de solucin se debe aplicar la gerencia en el Centro de
Investigacin y Servicios Frigorfico Universitario, en los periodos 2008 y 2009?

1.2.- ANTECEDENTES DE LA INVESTIGACIN

Para el Trabajo de Investigacin se ha tomado como referencia los
siguientes trabajos de investigacin, que a continuacin mencionamos:
1.
Conclusiones:

2
Conclusiones:


1.3.- OBJETIVOS DE LA INVESTIGACIN

OBJETIVO GENERAL

Formular el anlisis e interpretacin de los Estados Financieros y su
grado de influencia en la toma de decisiones gerenciales en el Centro de
Investigacin y Servicios Frigorfico Universitario, en los periodos 2008 y
2009, para mejorar la gestin administrativa.

OBJETIVOS ESPECIFICOS

4
a.- Formular el anlisis e interpretacin de los Estados Financieros en el
Centro de Investigacin y Servicios Frigorfico Universitario, en los
periodos 2008 y 2009, para conocer su situacin econmica financiera.

b.-Determinar el grado de influencia de la evaluacin de los indicadores
Financieros en la toma de decisiones gerenciales en el Centro de
Investigacin y Servicios Frigorfico Universitario, en los periodos 2008 y
2009, para tomar mejores decisiones la gerencia.

c.- Proponer alternativas de solucin que debe aplicar la gerencia en el Centro
de Investigacin y Servicios Frigorfico Universitario, para mejorar la
gestin administrativa.












5







CAPITULO II

MARCO TEORICO, MARCO CONCEPTUAL E HIPTESIS DE LA
INVESTIGACIN

2.1.- MARCO TEORICO

2.1.1 .- LOS ESTADOS FINANCIEROS

Los Estados Financieros conforman los medios de
comunicacin que las empresas utilizan para exponer la situacin de
los recursos econmicos y financieros a base de los registros
contables, juicios y estimaciones que son necesarios para su
preparacin.
1



1
OLANO FLORES, Humberto; Estados Financieros Bsicos; Pag. 15
6
Los Estados Financieros son medios de comunicacin que tiene
como objeto proporcionar informacin contable, as como los cambios
econmicos y financieros, experimentados por la empresa a una fecha
determinada.
2


La clasificacin y resumen de los datos de contables
debidamente estructurados constituyen los Estados Financieros y
estos son:
3


1.- Balance General
2.- Estado de Ganancias y Perdidas
3.- Estado de Cambios en el Patrimonio Neto; y
4.- Estado de Flujo de Efectivo.

2.1.1.1 .- BALANCE GENERAL
2.1.1.2.- ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS
2.1.1.3.- Estado de cambios en el Patrimonio Neto
2.1.1.4.- ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
2.1.2.- ANLISIS E INTERPRETACIN DE ESTADOS FINANCIEROS.

2.1.2.1.- ANLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
2.1.2.2.- Mtodos De Anlisis De Estados Financieros
2.1.2.2.1.- Mtodos de anlisis Vertical o estructural

2
ZEVALLOS CEVALLOS, Erly; Contabilidad General, pag. 214
3
Res. CONASEV N 103-99-EF/94.10(26.11.99) Art. 10
7
2.1.2.2.2.- Mtodos de anlisis horizontal o evolutivo
(Valores absolutos S/. y valores relativos %)

Son las que estudian las relaciones entre los
elementos contenidos en dos o mas grupos de
Estados Financieros, de fechas sucesivas,
emplendose tres mtodos:

a.- Mtodo de aumentos y disminuciones
b. Mtodo de Tendencia
c. Mtodo Grafico

a.- Mtodo de aumento y disminuciones.- Son
aplicables generalmente en los denominados
Estados Financieros comparativos, siendo las
principales: Balance General, Estado de
Ganancias y prdidas.

Se hace con el fin de estudiar los cambios
sufridos en la empresa en el transcurso del
tiempo, para lo cual sirve de gran ayuda la
comparacin, logrndose con ello, por un lado
presentar los principales cambios sufridos en
cifras homogneas y por otro, la solucin para
8
posteriores estudios, de los cambios que a juicio
del anlisis son significantes.

El mtodo de estados comparativos
pertenece a los mtodos de anlisis
denominados horizontalmente, pues se refiere
al anlisis de varios periodos. Los balances
generales preferiblemente se presentaran en
forma de reporte para facilitar el anlisis. Se
determinaran las variaciones entre las partidas
tanto en valores absolutos como en valores
relativos.

Formas de Presentacin del Balance General

Con fines de anlisis financiero, se
presenta en forma de cuenta, en la cual las
partidas se presentan en forma horizontal.
BG

ACTIVO PASIVO
PATRIMONIO

Otra forma de presentacin, con fines de
anlisis financiero es la Forma de reporte en
9
la cual se presentan las partidas en forma
vertical.

BG
ACTIVO
PASIVO
PATRIMONIO

b.- Mtodo de Tendencias

Debe efectuarse teniendo presente los
siguientes factores:

Los Cambios constantes en la empresa.
Las fluctuaciones de los precios

Debe tan solo calcularse las tendencias de
elementos significativos que tengan relacin,
debe presentarse tanto las cifras absolutas,
como las relativas, evitar la abundancia en un
solo anlisis.

Es importante el estudio del movimiento
de las tendencias en varios aos base que
10
justificadamente nos permitir emitir opinin
sobre el futuro de una empresa.

Al igual que el mtodo de estados
comparativos, el mtodo de tendencias es un
mtodo horizontal de anlisis. Se seleccionara
un ao como base se le asignara el 100% a
todas las partidas de ese ao.
Luego se procede a determinar los
porcentajes de tendencias para los dems
aos y con relacin al ao base. Se dividir el
saldo de la partida en el ao en que se trate
entre el ao base para encontrar el porcentaje
de tendencias.

C.- Mtodo Grafico.
Es una representacin grafica de los
resultados del anlisis de los Estados
Financieros.

2.1.2.3.-INTERPRETACIN DEL ANLISIS DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS

11
2.1.2.4.- RATIOS FINANCIEROS
2.1.2.4.1.- IMPORTANCIA DE LOS RATIOS FINANCIEROS:
2.1.2.4.2.- CLASIFICACION DE LOS RATIOS FINANCIEROS.

Ratios de Liquidez.- Indican la capacidad que
tienen la empresa para cumplir con sus
obligaciones corrientes a su vencimiento.

Ratios de Gestin.- Indican la efectividad
(rotacin) de Activos, que administra la gerencia de
una empresa.

Ratios de Endeudamiento.- Indican el grado de
dependencia que tiene la empresa con sus
acreedores, y permite conocer la forma que ha sido
financiada una empresa.

Ratios de Rentabilidad.- Indica la capacidad de la
gerencia para generar utilidades y controlar los
gastos y determinar una utilidad optima sobre los
recursos invertidos por los socios o accionistas en
una empresa.

A.- RATIOS DE LIQUIDEZ
12

a.- LIQUIDEZ CORRIENTE

Mide la liquidez corriente que tiene la
empresa, para afrontar sus obligaciones a corto
plazo. Muestra la habilidad que tiene la gerencia
para poder cumplir sus obligaciones a corto plazo.



b.- PRUEBA ACIDA O LIQUIDEZ SEVERA

Establece con mayor propiedad la cobertura
de las obligaciones de la empresa a corto plazo.
Es una medida mas apropiada para medir la
liquidez porque descarta a las existencias y a los
gastos pagados por anticipado en razn que son
desembolsos ya realizados.
Activo Corriente- Existencia- Gastos Pagados Anticipados.
Pasivo Corriente


c.- LIQUIDEZ ABSOLUTA

Activo Corriente
Pasivo Corriente
13
Con respecto a los Activos se considera solo
caja y bancos y los valores negociables, este
ndice nos indica el periodo durante el cual la
empresa puede operar con sus Activos
disponibles sin recurrir a sus flujos de ventas.
Disponible en Caja y Bancos
Pasivo Corriente


d.- CAPITAL DE TRABAJO

Nos muestra el exceso de Activo Corriente
que posee la empresa, para afrontar sus
obligaciones corrientes.
Activo Corriente - Pasivo Corriente


B.- RATIOS DE GESTION

a.- ROTACIN DE EXISTENCIAS

Nos muestra el nmero de veces en que las
existencias son convertidas a una partida del
Activo lquido. Este ndice es una medida de
14
eficiencia en la poltica de ventas y compra de
existencias de una empresa.
Costo de Ventas = veces
Ventas


b.- PROMEDIO DE CREDITOS OTORGADOS

Muestra el nmero de das promedio de
las ventas al crdito que aparecen en el balance
de la empresa, con el rubro de cuentas por
cobrar.
Cuentas por Cobrar
Ventas al Crdito/360




c.- ROTACIN DE CUENTAS POR COBRAR

Muestra las veces que genera liquidez la
empresa.
Ventas
Cuentas por Cobrar


15
d.- PROMEDIOS DE PAGOS

Muestra el tiempo que demora hacer efectivo
los pagos a los proveedores.
Cuentas por Pagar
Compras al Crdito/360


e.- ROTACIN DEL CAPITAL DE TRABAJO

Este indica la rotacin del capital de trabajo
en su real capacidad. Para determinar el
capital del trabajo neto, tenemos que restar
del total del Activo Corriente el Pasivo
corriente.
Ventas
Capital de Trabajo

f.- ROTACIN DEL ACTIVO FIJO.

Muestra la utilizacin del Activo Fijo y
presenta un grado de actividad o rendimiento de
estos Activos.

16
Mide la eficiencia de los Activos Fijos con
respecto a las operaciones de la empresa.
Ventas
Activo Fijo Neto


g.- ROTACIN DEL ACTIVO TOTAL

Muestra el nmero de veces que los Activos
rotan en el periodo respecto a las ventas.
Ventasggg
Activo Total



h.- ROTACION DEL PATRIMONIO

Este ndice nos muestra la razn de las ventas con
respecto al Patrimonio de la empresa.
Ventasuuu
Patrimonio
C.-RATIOS DE ENDEUDAMIENTO (solvencia)

a.- APALANCAMIENTO FINANCIERO O
SOLVENCIA

17
Mide el grado de independencia
financiera o dependencia financiera de una
empresa.
Pasivo Total
Activo Total


b.- SOLVENCIA PATRIMONIAL A LARGO PLAZO.

Mide el endeudamiento del Patrimonio en
relacin con las deudas a largo plazo, indica el
respaldo que estas cuentas tienen con el
Patrimonio, indicando la proporcin que esta
comprometida por las deudas.

Deudas A Largo Plazo
Patrimonio



c.- SOLVENCIA PATRIMONIAL.

Nos muestra la proporcin de participacin del
capital propio y de terceros en la formacin de los
18
recursos que ha de utilizar la empresa para el
desarrollo de sus operaciones.
Pasivo Corriente + Pasivo No Corriente
Patrimonio



D.- RATIOS DE RENTABILIDAD.
a.- MARGEN DE UTILIDAD BRUTA

Indica el saldo de la ganancia disponible
para hacer frente a los gastos de administracin y
ventas de la empresa.
Utilidad Bruta
Ventas Netas


b.- MARGEN DE UTILIDAD NETA (lucratividad)
Este ndice nos muestra el margen de
utilidad neta que esperara la empresa por una
venta realizada.
Utilidad Neta
Ventas Netas

c.- RENTABILIDAD PATRIMONIAL

19
Nos muestra la rentabilidad del Patrimonio
neto. Mide la productividad de los capitales
propios de la empresa.
Utilidad Neta
Patrimonio


d.- RENTABILIDAD DEL ACTIVO O INDICE DE
DUPONT

Este ndice determina la rentabilidad del
Activo, mostrando la eficiencia en el uso de los
Activos de una empresa.
Utilidad Neta
Activo Total

e.- RENTABILIDAD DEL CAPITAL.

Esta razn mide el rendimiento del aporte
de los socios o accionistas en funcin del capital
aportado.
Utilidad Neta
Capital Social

2.1.3.- LA EMPRESA

20
2.1.3.1.- CONCEPTO DE EMPRESA:

2.1.3.2.- ELEMENTOS QUE CONFORMAN LA EMPRESA:

A.- BIENES MATERIALES:

B.-ELEMENTO HUMANO
C.-SISTEMAS

2.1.3.3.- CARACTERSTICAS DE LA EMPRESA


2.1.3.4.- FINES DE LA EMPRESA

a. Fin inmediato:
b. Fin mediato:


2.1.3.5.- OBJETIVOS DE LA EMPRESA:

2.1.3.6.-SUJETOS DE FUNCIONAMIENTO DE LA EMPRESA


2.1.4.- DECISIONES GERENCIALES
21
2.1.5.- GESTIN ADMINISTRATIVA
2.1.5.1.- Concepto de Gestin
2.1.5.2.-Gestin Administrativa.-
2.1.5.3.- TOMA DE DECICIONES
2.1.6.- ANLISIS FINANCIERO

2.1.7 ANALISIS ECONOMICO

2.2.- MARCO CONCEPTUAL

Actividad.-
Actividad Empresarial.-
Accin.-
Accionistas.-
Activo.-
Activo Corriente.-
Activo No Corriente.-
Activo Fijo.-
Activo Intangible.-
Activos Diferidos.-
Activo Disponible.-
Activo Exigible.-
Activo Realizable.-
Accionistas.-
22
Balance General.-
Comercio.-
Eficiencia.-
Eficacia.-
Ejercicio.-
Empresa.-
Estado de Ganancias y Prdidas.-
Ganancia.- Diferencia positiva entre el precio y el costo de un bien.
Gestin.-
Giro De Negocio.-
Ingresos.-
Ingresos Netos.-
Impuesto.-
Inventario.-
2.3.- HIPTESIS DE LA INVESTIGACIN
Hiptesis General
El anlisis e interpretacin de los Estados Financieros nos permitir
conocer su situacin real, econmica, financiera y asegurar la adecuada toma
de decisiones gerenciales en el Centro de Investigacin y Servicios Frigorfico
Universitario, en los periodos 2008 y 2009.
Hiptesis Especfica
a.- Mediante los mtodos de anlisis horizontal y vertical de los Estados
Financieros, permitir apreciar la situacin econmica financiera en el
23
Centro de Investigacin y Servicios Frigorfico Universitario, en los
periodos 2008 y 2009.
b.-El resultado de la evaluacin de los indicadores financieros, permitir una
adecuada toma de decisiones gerenciales en el Centro de Investigacin y
Servicios Frigorfico Universitario.
2.3.1.- VARIABLES

A.- Hiptesis General

Variable Independiente
Estados Financieros
Indicadores:
Los Estados Financieros.
El Balance General.
El Estado de Ganancias y Perdidas.


Variable Dependendiente.
Toma de decisiones gerenciales.
Indicadores.
Anlisis de Ratios Financieros.
Anlisis Vertical.
Anlisis horizontal.

24
B.- Hiptesis Especfica.

1.-Variable Independiente
Estados Financieros.
Indicadores:
Los Estados Financieros
El Balance General
El Estado de Ganancias y Perdidas

Variable Dependendiente
Situacin econmica financiera
Indicadores:
Mtodo de anlisis vertical
Mtodo de anlisis horizontal

2.- Variable Independiente
Indicadores financieros
Indicadores:
Ratios de Liquidez
Ratios de Gestin
Ratios de Endeudamiento
Ratios de Rentabilidad

25
Variable Dependendiente
Toma de decisiones gerenciales.

Indicadores:
Anlisis de Ratios Financieros
Anlisis Vertical
Anlisis horizontal.

CAPITULO III

METODOLOGA DE LA INVESTIGACIN

En el trabajo de investigacin se utilizo la siguiente metodologa:

3.1.- Mtodos.- Para el desarrollo del trabajo de investigacin, se utilizo los
siguientes mtodos:

3.1.1.- Mtodo analtico.-
Este mtodo se utilizo bsicamente en la recoleccin de la informacin
necesaria para realizar la presente investigacin, como son los Estados
Financieros en el Centro de Investigacin y Servicios Frigorfico
Universitario, en los periodos 2008 y 2009, los cuales sern analizados
detalladamente.
26

3.1.2.- Mtodo descriptivo.-
Este mtodo se aplico al realizar el anlisis de cada uno de los Estados
Financieros, como son el Balance General y el Estado de Ganancias y
Prdidas; y el anlisis de cada uno de sus elementos, dando a conocer
los resultados de cada uno de los Ratios Financieros que se hallaron y su
respectiva interpretacin.


3.1.3.- Mtodo Comparativo.-

Este mtodo se utilizo al realizar una comparacin entre los dos periodos,
sus resultados obtenidos en los respectivos mtodos de anlisis vertical y
horizontal. Tambin se realizo el anlisis de los Ratios Financieros, los
cuales nos permitieron conocer las variaciones de un periodo a otro, en
cada uno de los ratios.

3.2.-POBLACION Y MUESTRA

3.2.1.- Poblacin.
La poblacin esta representada por en el Centro de Investigacin y
Servicios Frigorfico Universitario, el mismo que nos sirvi como unidad
de anlisis.
3.2.2.- Muestra.
27
La muestra esta representada por los Estados Financieros en el Centro
de Investigacin y Servicios Frigorfico Universitario como son el
Balance General y el Estado de Ganancias y Prdidas de los periodos
2007-2008.

3.3.- TCNICAS PARA LA RECOLECCIN DE DATOS

Para el desarrollo del presente trabajo se utilizo las siguientes tcnicas:


3.3.1.- Anlisis documental.-
Se reviso la informacin de cada uno de los Estados Financieros
como son el Balance General, el Estado de Ganancias y Perdidas de
los periodos 2008 y 2009; y en base ha esta informacin documental
se hallo la real situacin econmica y financiera en el Centro de
Investigacin y Servicios Frigorfico Universitario y as poder obtener
cada uno los ratios financieros y darles la correcta interpretacin y en
base a esto tomar las decisiones adecuadas para beneficio de la
empresa en mencin.

Recoleccin de datos.-
Esta tcnica se utiliz en la obtencin de los Estados
Financieros como son el Balance General, el Estado de Ganancias y
28
Prdidas en el Centro de Investigacin y Servicios Frigorfico
Universitario, en los periodos 2008 y 2009



29
CAPITULO IV

CARACTERSTICAS DEL AREA DE INVESTIGACIN

4.1.- AMBITO DE INVESTIGACIN
El mbito de estudio se desarrollo en la jurisdiccin de la en el Centro de
Investigacin y Servicios Frigorfico Universitario que esta ubicada en la ciudad
del Puno y la informacin contable se desarrollo a nivel de empresa, periodo
2008 y 2009.
4.2- UBICACION DEL CIS FRIGORIFICO UNIVERSITARIO
en el Centro de Investigacin y Servicios Frigorfico Universitario tiene su
mbito a nivel Nacional, ubicndose la Gerencia General en la ciudad del
Cusco, la cual tiene la actividad principal del acopio, industrializacin y
comercializacin licita de la hoja de Coca, en el mercado interno y externo; la
cual opera a nivel Nacional con diferentes agencias. Tambin se realiza la
actividad de produccin y comercializacin de productos derivados de la hoja
de Coca.

4.3.-OBJETO DE ESTUDIO
4.3.1.- El Centro de Investigacin Frigorfico Universitario

Es una empresa Estatal de Derecho Privado dependiendo
directamente del Fondo Nacional de Financiamiento de la Actividad
30
Empresarial del Estado - FONAFE, responsable directamente del
acopio, produccin, industrializacin y comercializacin licita de la
hoja de Coca, fue creada mediante D. L. 22370 de fecha 05/12/1978,
como nica empresa peruana autorizada para la comercializacin de
la hoja de Coca y sus derivados.

A partir de 1981, ENACO S.A. a travs de D. Leg. N 216 y D.
S. 008-82-AG de fecha 29-01-1982, se constituye como empresa
Estatal de Derecho Privado en la modalidad de Sociedad Annima .

La Empresa Nacional De La Coca S.A. tiene como visin ser la
organizacin lder responsable de adquirir la produccin licita de la
hoja de Coca con atribuciones amplias para normar, fiscalizar y
controlar los procesos de comercializacin e industrializacin, en
salvaguarda de la salud de la humanidad y contexto social trazado por
el Estado.




4.3.2 .- Objetivos Estratgicos.

a.- Cumplir con el encargo del Estado de acopiar la produccin
licita de hoja de Coca.
31

Acopiar 4.000 TM de la hoja de Coca de los productores
agropecuarios que actualmente venden su produccin a ENACO
S.A.
Capacitar al personal de las unidades operativas de compras,
en marketing y otros segn el Plan Anual de Capacitacin.

b.- Recuperar el mercado tradicional de la hoja de Coca.

Comercializar 4.000 TM de la hoja de Coca en el mercado
tradicional, a fin de atender la demanda potencial, definida en los
estudios correspondientes.
Vender al mercado externo 45.36 TM de hoja de Coca

c.- Coadyuvar en acciones de control para combatir el comercio
ilegal de la hoja de Coca.

Supervisar predios e implementar el sistema de control de
entregas, con la finalidad de contrastar entre la cantidad
producida y entregada por cada productor de la hoja de Coca.
Realizar Acciones de control a distribuidores mayoristas y
comerciantes minoristas de la hoja de Coca.
Coordinar con la Polica Nacional y autoridades pertinentes para
las acciones de control del comercio ilegal de la hoja de Coca.
32

d.- Lograr el desarrollo empresarial a travs de una gestin
eficiente.

Proponer un proyecto de ley en base a las necesidades
operativas de la empresa, para comercializar la hoja de Coca y
derivado en el mercado interno y externo.
Racionalizar el uso de recursos en la gestin de la empresa
disminuyendo costos y gastos .
Ejecucin de un plan de capacitacin acorde a las necesidades
de la empresa y capital humano.

e.- Contribuir a la proteccin de los ecosistemas naturales en las
zonas tradicionales de produccin de la hoja de Coca.

Coordinar con el Ministerio de Agricultura eventos de
capacitacin dirigidos a los productores de hoja de Coca para
recuperar y mantener el equilibrio ambiental.
Implementar mecanismos que permitan reducir los niveles de
contaminacin ambiental producidos por los vehculos que
transportan la hoja de Coca.

4.3.3.- Objeto Social

33
El objeto social de ENACO S.A. es desarrollar actividades
licitas vinculadas a la produccin, industrializacin y
comercializacin al mercado Interno y Externo de la hoja de Coca
y sus derivados.

En cumplimiento del objeto social y dentro del marco
legal vigente, ENACO S.A. puede adquirir y transferir, bajo las
diversas modalidades permitidas, la hoja de Coca, otras plantas
medicinales y sus productos derivados. Adems, puede
industrializar los sub productos, producir los insumos que
requiera para el cumplimiento de sus fines especficos y
desarrollar toda otra actividad a fin, conexa y complementaria a
su objeto social, que sean compatibles con las sociedades
annimas ya sea individualmente o en asociacin con otras
entidades, de acuerdo a las disposiciones legales vigentes.



4.3.4.- Misin Empresarial

La misin de ENACO S.A. es satisfacer la demanda del
consumo tradicional e industrial de la hoja de Coca, productos
derivados y otros a travs de su comercializacin en el mercado
34
interno y externo, fomentando la investigacin industrial en nuevos
usos beneficiosos para la salud.

4.3.5.- Estructura Organizacional

La estructura Organizacional esta conformada por:

rgano de Gobierno
rganos de Direccin
rgano de Control
rgano de Asesoramiento
rgano de Apoyo
rgano de Lnea.






35
ORGANIGRAMA ESTRUCTURAL DE LA EMPRESA NACIONAL DE LA COCA S.A.
Grafico N 1


































Fuente : Memoria anual 2006
Elaborado por : Ejecutor
JUNTA GENERAL
DE ACCIONISTAS
DIRECTORIO
ORGANO DE CONTROL
INSTITUCIONAL
GERENCIA GENERAL
OFICINA DE PLANEAMIENTO,
DESARROLLO E INFORMATICA
GERENCIA
ADMINISTRATIVA
GERENCIA
FINANCIERA
OFICINA DE ASESORIA LEGAL
GERENCIA DE
COMERCIO NACIONAL
AGENCIA
QUILLAB.
PLANTA DE
PRODUCCIN Y
COMERCIO. EXTERIOR
SUCURSAL
QUILLABAMBA
SUCURSAL
TRUJILLO
SUCURSAL
HUANCAYO
AGENCIA
JULIACA
AGENCIA
CUSCO
AGENCIA
TRUJILLO
AGENCIA
HUANCAY
O
AGENCIA
AYACUCH
O
AREA DE
PRODUCION
AREA DE
VENTAS
AREA DE
CONTROL DE
CALIDAD E
INV.
AREA DE
OPERACIONES
UNIDAD DE
VENTAS LIMA
36

37
CAPITULO V

EXPOSICIN Y ANLISIS DE LOS RESULTADOS

5.1.- Formulacin del anlisis e interpretacin de los Estados Financieros de
la Empresa ENACO S.A. en los periodos 2007-2008, para conocer su
situacin econmica financiera.

Se procedi al anlisis de los Estados Financieros utilizando el Mtodo de
anlisis vertical o estructural y el Mtodo de anlisis horizontal o evolutivo, que
se pasara explicar a continuacin.












38
5.1.1. BALANCE GENERAL
CUADRO N 1

ANLISIS HORIZONTAL
BALANCE GENERAL
EMPRESA NACIONAL DE LA COCA SOCIEDAD ANONIMA
AL 31 De Diciembre del 2007 y 2008
(Expresado en nuevos soles)
RUBROS al 31/12/08 al 31/12/07 VARIACION %
ACTIVO
Activo Corriente S/. S/.
Caja y Bancos

10,294,389.00 6,185,912.00 4,108,477.00 66.42
Cuentas por cobrar a comerciales

57,547.00 39,589.00 17,958.00 45.36
Otras cuentas por cuentas por cobrar

186,598.00 364,367.00

(177,769.00) -48.79
Existencias

1,902,728.00 1,789,598.00 113,130.00 6.32
Gastos Pagados Por Anticipado

282,773.00 1,071,613.00

(788,840.00) -73.61
Total Activo Corriente

12,724,035.00 9,451,079.00 3,272,956.00 34.63

Activo No Corriente
Inmueble, maquinaria y equipo neto

9,813,084.00 9,730,048.00 83,036.00 0.85
Intangibles, neto

194,471.00 152,234.00 42,237.00 27.74
Impesto a la Renta y Participaciones diferidas de los trabajadores

45,485.00 79,475.00

(33,990.00) -42.77
Total Activo No Corriente

10,053,040.00 9,961,757.00 91,283.00 0.92
TOTAL ACTIVO

22,777,075.00 19,412,836.00 3,364,239.00 17.33
PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por Pagar Comerciales 67,0428.00 2,198.26 450,602.00 204.98
Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes 93,2437.00 5,916.33 340,804.00 57.60
Otras Cuentas por Pagar 95,5612.00 11,556.72 -200,060.00 -17.31
Provisiones 43,7554.00 259,009.00 178,545.00 68.93
Total Pasivo Corriente

2,996,031.00 2,226,140.00 769,891.00 34.58
PASIVO NO CORRIENTE
Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidas 940,119.00 0 940,119.00 100.00
Total Pasivo no Corriente

940,119.00 0 940,119.00 100.00
TOTAL PASIVO

3,936,150.00 2226140.00 1,710,010.00 76.82

PATRIMONIO
Capital Social

12,379,951.00
12,379,951.00 0
Capital Social Adicional

17,608.00
17,608.00 0
Excedente de Revaluacion

3,703,783.00
4,643,902.00

(940,119.00)
-20.24
Reservas

1,053,496.00
866,153.00 187,343.00 21.63
Resultados Acumulados

1,686,087.00
720,918.00 965,169.00 133.88
TOTAL PATRIMONIO

18,840,925.00
17,186,696.00 1,654,229.00 9.63
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

22,777,075.00 19,412,836.00 3,364,239.00 17.33

FUENTE : EE.FF. PRESENTADOS A LA CONTADURIA PUBLICA DE LA NACION
ELABORADO POR : EJECUTOR
39
En la Empresa ENACO S.A., en el anlisis horizontal del Balance
General, se puede apreciar que la partida con mayor crecimiento porcentual
fue la de Cuentas por Pagar Comerciales 204.98%, debido a que se ha
tenido mayores obligaciones; teniendo en cuenta las cifras absolutas, se
tiene la partida con mayor crecimiento es la de Caja y Bancos con S/.
4,108,477.00 lo que significa que el aumento de este rubro es por que la
empresa ha tenido mayores ingresos.

Analizando cada rubro se tiene las siguientes variaciones:

En el Activo se puede observar que la mayor variacin porcentual esta
dada por el Activo Corriente, con un 34.63% tambin este rubro tiene la
mayor variacin en cifras absolutas de S/. 3,272,956.00, esto debido a una
mayor captacin de efectivo en el periodo 2008. Mientras que el Activo No
Corriente solo tuvo un incremento 0.92% y una variacin en valores
Absolutos de S/. 91,283.00, realizando el detalle de cada una de las partidas,
se tiene que en el Activo Corriente la partida que tuvo mayor incremento fue
la de Caja y Bancos en 66.42% y de S/. 4,108,477.00; lo que implica que la
empresa en el periodo 2008 obtuvo un mayor efectivo disponible con
respecto al ao anterior, esto se debe a que se ha realizado el cobro de
Otras Cuentas Por Cobrar, lo que implica que este rubro disminuyo en
valores absolutos en 177,769.00 y en porcentualmente en 48.79%, as
tambin se tiene que el rubro Cuentas por Cobrar a Comerciales se ha
incrementado en 45.36% y S/. 17,958.00 en cifras absolutas, mientras en el
40
rubro Existencias se incremento en 6.32% y S/. 113,130.00 debido a que se
ha tenido una mejor comercializacin de la hoja de Coca; mientras que el
rubro Gastos Pagados por Anticipado disminuyo en 73.61% y S/. 788,840.00
en valores absolutos debido a que se realizaron pagos del impuesto a la
renta de aos anteriores; por otro lado se tiene que el Activo no Corriente, la
que tuvo una variacin considerable es la partida Intangibles en un 27.74% y
S/. 42,237.00 en valores Absolutos, debido a la adquisicin de software SIE;
mientras el rubro Inmueble Maquinaria y Equipo se incremento en 0.85% y
S/. 83,036.00 en valores absolutos, debido a que se ha tenido adquisicin de
equipos diversos.

En el Pasivo y Patrimonio se puede apreciar que la partida que tuvo
mayor variacin es el de Patrimonio con un variacin de cifras absolutas de
1654,229.00 y una variacin porcentual de 9.63%, a continuacin se tiene al
Pasivo Corriente tuvo una variacin de 34.58% y de S/. 769,891.00 y el
Pasivo No Corriente de 100% y de S/. 940,119.00 de variacin porcentual y
cifras absolutas respectivamente.

En detalle se tiene que el Pasivo Corriente esta formado por cuatro
rubros importantes como son: Cuentas por Pagar a Comerciales, este rubro
representa un incremento en porcentaje de 204.98% y de S/. 450,602.00 lo
que nos da a conocer que se ha aumentado las obligaciones de deudas con
nuestro proveedores; tambin se tiene el rubro Impuesto a la Renta y
Participaciones Diferidas con un incremento en 57.60% y de S/. 340,804.00
41
debido a que corresponde al Impuesto a la Renta por Pagar correspondiente
a las utilidades del 2008; tambin se tiene que el Rubro otras Cuentas Por
Pagar presento una disminucin de 17.31% y en valores absolutos
representa el S/. 200,060.00 lo que indica que se ha tenido menores
obligaciones con terceros y el rubro Provisiones ha tenido un incremento de
68.93% y en valores absolutos viene a ser S/. 178,545.00 debido a que la
empresa desembolsara una suma de dinero por importe de S/. 437,554.00
por juicios laborales; el Pasivo No Corriente solo se tiene el rubro Impuesto a
la Renta y Participaciones Diferidas que incremento en un 100% y en
valores representa el S/. 940,119.00.

Analizando el Patrimonio, se tiene de que el mayor rubro que tuvo
incremento fue el rubro de Resultados Acumulados en 133.88% y en valores
absolutos de S/. 965,169.00, lo que nos da a conocer que se ha tenido
mejores utilidades con respecto al ao anterior; tambin se tiene el rubro
Capital Social, el cual no ha tenido ninguna variacin, lo que nos indica que
no se ha tenido capitalizacin de utilidades; en el rubro Capital Social
Adicional este rubro no ha tenido variacin alguna; el rubro Excedente de
Reevaluacin este rubro disminuyo en 20.24% y en S/. 940,119.00 debido a
la regularizacin del Impuesto a la Renta y participaciones diferidas; el rubro
Reservas se incremento en un 21.63% y de S/. 187,343.00 en valores
absolutos.

42
En trminos generales, la Empresa ENACO S.A. obtuvo un incremento
de 17.33% durante el ao 2008, crecimiento que fue financiando en gran
parte por el Patrimonio de la empresa.





















43
CUADRO N 2
ANALISIS VERTICAL
Balance General

EMPRESA NACIONAL DE LA COCA SOCIEDAD ANONIMA
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2007 Y 2008
En Nuevos Soles

RUBROS al 31/12/08 % al 31/12/07 %
ACTIVO
Activo Corriente S/. S/.
Caja y Bancos 10,294,389.00 45.20 6,185,912.00 31.87
Cuentas por cobrar a comerciales 57,547.00 0.25 39,589.00 0.20
Otras cuentas por cuentas por cobrar 186,598.00 0.82 364,367.00 1.88
Existencias 1,902,728.00 8.35 1,789,598.00 9.22
Gastos Pagados Por Anticipado 282,773.00 1.24 1,071,613.00 5.52
Total Activo Corriente 12,724,035.00 55.86 9,451,079.00 48.68

Activo No Corriente
Inmueble, maquinaria y equipo neto 9,813,084.00 43.08 9,730,048.00 50.12
Intangibles, neto 194,471.00 0.85 152,234.00 0.78
Impuesto a la Renta y Participaciones diferidas de los trabajadores 45,485.00 0.20 79,475.00 0.41
Total Activo No Corriente 10,053,040.00 44.14 9,961,757.00 51.32

TOTAL ACTIVO 22,777,075.00 100.00 19,412,836.00 100.00

PASIVO Y PATRIMONIO

PASIVO CORRIENTE
Cuentas por Pagar Comerciales 670,428.00 2.94 2,198.26 1.13
Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes 932,437.00 4.09 5,916.33 3.05
Otras Cuentas por Pagar 955,612.00 4.20 11,556.72 5.95
Provisiones 437,554.00 1.92 259,009.00 1.33
Total Pasivo Corriente 2,996,031.00 13.15 2,226,140.00 11.47

PASIVO NO CORRIENTE
Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidas 940,119.00 4.13 0 0.00
Total Pasivo no Corriente 940,119.00 4.13 0 0.00
TOTAL PASIVO 3,936,150.00 17.28 2,226,140.00 11.47

PATRIMONIO
Capital Social 12,379,951.00 54.35 12,379,951.00 63.77
Capital Social Adicional 17,608.00 0.08 17,608.00 0.09
Excedente de Reevaluacin 3,703,783.00 16.26 4,643,902.00 23.92
Reservas 1,053,496.00 4.63 866,153.00 4.46
Resultados Acumulados 1,686,087.00 7.40 720,918.00 3.71
TOTAL PATRIMONIO 18,840,925.00 82.72 17,186,696.00 88.53
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 22,777,075.00 100.00 19,412,836.00 100.00

FUENTE : EE. FF. PRESENTADOS A LA CONTADURIA
ELABORADO POR : EJECUTOR
44
En este anlisis se puede apreciar que las cifras mas importantes
estn ocupadas exclusivamente por el Activo Corriente y el Patrimonio que
estn representados por el 55.86% y 82.72% respectivamente, esto en lo
que corresponde al ao 2008; en el ao 2007 se tuvo el Activo Corriente de
48.68% y Patrimonio de 88.53%. El Activo Corriente tiene una disminucin
de 7.18% y el Patrimonio disminuyo en 5.81%.

Analizando el Activo por Partidas, tenemos que la partida del Activo
Corriente muestra un incremento de 7.18% con respecto al ao anterior, este
incremento se debe a que el rubro Caja y Bancos tuvo un incremento de
13.33 %, debido a que en el ao 2007 represento un 31.87% y para el ao
2008 el 45.20%, el cual coincide con el anlisis horizontal que se realizo,
existiendo un incremento de Caja y Bancos, esto debido a la buena gestin
de la Gerencia, como consecuencia disminuyo el Rubro Otras Cuentas por
Cobrar de 1.88% que tuvo en el ao 2007, a un 0.82% en el ao 2008,
disminuyendo as en 1.06% con respecto al ao anterior; y el rubro Cuentas
por Cobrar Comerciales representa en el ao 2007 el 0.20% y en el 2008 el
0.25% presentado un incremento de 0.05%; el rubro existencias en el ao
2007 represento el 9.22% y en el ao 2008 el 8.35%, disminuyendo en
0.87%, tambin se tiene la disminucin del rubro de Gastos Pagados por
Anticipado en el ao 2008 representa el 1.24 y en el ao 2007 el 5.52%
presentando as una disminucin de 4.28%. El Activo No Corriente tiene una
variacin, as se tiene que para el ao 2007 representaba el 51.32% y para el
ao 2008 representaba el 44.14% por lo que se aprecia una disminucin de
45
7.18% con respecto al ao anterior, esta variacin esta sujeto a las diferentes
variaciones de incrementos y disminuciones de diferentes rubros que
conforman el Activo Corriente como son: Inmueble Maquinaria y Equipo que
para el ao 2007 tuvo 50.12% y para el ao 2008 el 43.08%, disminuyendo
as en 7.04% con respecto al ao anterior. En cuanto al rubro de Intangibles
se tuvo 0.78% para el ao 2007 y 0.85% para el ao 2008 teniendo as un
incremento de 0.10% con respecto al ao anterior, debido al valor de
software SIE. En cambio el rubro Impuesto a la Renta y Participaciones
Diferidas en al ao 2007 tuvo 0.41% y en el ao 2008 represento el 0.20%
presentando una disminucin de 0.21% en relacin al ao anterior.

Para el anlisis del Pasivo y Patrimonio, al igual que el Activo esta
primero conformado Pasivo Corriente el mismo que esta conformado por los
rubros de Cuentas por Pagar Comerciales, que para el ao 2007 tuvo 1.13%
y para el ao 2008 el 2.94% presentando un aumento en 1.81% , mientras
que el rubro de otras Cuentas por Pagar ha disminuido de 5.95% en el ao
2007 a 4.20% en el ao 2008, presentando una variacin de 1.75% esto
debido a que no se tiene obligaciones con terceros; en el rubro Impuesto a la
Renta y Participaciones se incremento en 1.04% debido a que esto
corresponde al impuesto por las utilidades del 2008; en el Rubro Provisiones
en el ao 2007 se tuvo el 1.33% y en el ao 2008 el 1.92%, presentando un
incremento del 0.59% con respecto al ao anterior.

46
En el Pasivo No Corriente integrado por el Rubro de Impuesto a la
Renta y Participaciones Diferidas en el ao 2007 no ha tenido saldo alguno,
pero en el ao 2008 represento el 4.13% y S/. 940,119.00 en Valores
Absolutos, esto debido a que el 31 de diciembre del 2008 se ha registrado el
efecto tributario y de participaciones que representara la depreciacin
restante a esa fecha.

El Patrimonio que se encuentra conformado por capital social, en el
2007 tuvo de 63.77% y en el 2008 de 54.35% teniendo as una variacin de
9.42% porcentualmente y en valores absolutos no se ha tenido variacin
alguna, se tuvo un saldo de S/. 12,379,951.00 acciones nominativas de un
valor de S/. 1.00 de cada una, totalmente suscritas y pagadas; el Capital
Social Adicional en valores absolutos no ha presentado variacin alguna,
debido a que corresponde a la donacin de bienes de Activo fijo efectuada
por el FONAFE en el ao 2006; El Excedente de Reevaluacin en el ao
2007 represento el 23.92% y en el ao 2008 represento en el ao 16.26% el
cual ha tenido una disminucin 7.66% en relacin al ao anterior, en valores
absolutos corresponde a una variacin de S/. 940,119.00 que corresponde a
la regularizacin del impuesto a la Renta y Participaciones Diferidas. De la
misma manera el rubro Reservas se ha incrementado en un 0.17% con
respecto al ao anterior; el rubro Resultados Acumulados ha tenido un
incremento de 3.69% en el ao 2008.

47
En cuanto a las inversiones la Empresa ENACO S.A. tiene la mayor
inversin en el Activo no Corriente, especficamente en el Rubro Inmueble,
Maquinaria Y Equipo, en los dos aos analizados.
La composicin porcentual nos da a conocer que la empresa en
estudio tiene recursos propios ya que tiene un Patrimonio de 82.72% en el
ao 2008.

ESTRUCTURA FINANCIERA
Grafico N 02

FUENTE : CUADRO N 2
ELABORADO POR : EJECUTOR

Grafico N 03

FUENTE : CUADRO N 2
ELABORADO POR : EJECUTOR
0
50
100
ACTIVO PASIVO
48.68
51.32
11.47
88.53
ESTRUCTURA FINANCIERA PERIODO 2007
ACTIVO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE
PASIVO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE
PATRIMONIO
0
100
200
ACTIVO PASIVO
55.86
44.14
13.15
17.28
82.72
ESTRUCTURA FINACIERA PERIODO 2008
PATRIMONIO PASIVO NO CORRIENTE
PASIVO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE
ACTIVO CORRIENTE
48
La Estructura Financiera de la Empresa ENACO S.A., representa que
tiene autonoma financiera en los dos periodos analizados, que no muestran
variacin importante alguna.
El grafico nos muestra que el Patrimonio en un 88.53% financia la
inversin de los Activos de la empresa en el ao 2007 y el 82.72% en el ao
2008, el cual es un factor importante por lo que la empresa no necesitara
acudir a prestamos.

ANLISIS DE LA ESTRUCTURA DEL ACTIVO CORRIENTE
Grafico N 04

FUENTE : CUADRO N 2
ELABORADO POR : EJECUTOR
Grafico N 05

FUENTE : CUADRO N 2
ELABORADO POR : EJECUTOR
31.87 % Caja y
Bancos
0.20 % Cuentas por
cobrar
Comerciales
1.88 % Otras
cuentas por
cobrar
9.22 %
Existencias
5.52 % Gastos
Pagados por
Anticipado
ESTRUCTURA DEL ACTIVO CORRIENTE PERIODO
2007
Caja y bancos
Cuentas por cobrar a comerciales
Otras cuentas por cobrar
Existencias
Gastos pagados por Anticipado
45.20 % Caja y
Bancos
0.25 % Cuentas
por cobrar
Comerciales
0.82 % Otras
cuentas por
cobrar
8.35 %
Existencias
1.24% Gastos
Pagados por
Anticipado
ESTRUCTURA DEL ACTIVO CORRIENTE PERIODO 2008
Caja y bancos
Cuentas por cobrar a comerciales
Otras cuentas por cobrar
Existencias
Gastos pagados por Anticipado
49
El anlisis de la variacin que tuviera los rubros integrantes del Activo
corriente es importante, para tener conocimiento el grado de variacin que ha
tenido en cada uno de los rubros.

El rubro mas importante por ser considerado de mayor porcentaje es caja y
bancos que en el ao 2007 tuvo el 31.87% y en el ao 2008 el 45.20% de la
estructura del Activo corriente, en donde se ha tenido un incremento de 13.33% en
relacin al ao anterior.

El segundo lugar es ocupado por el rubro gastos pagados por anticipado
que en el ao 2007 tuvo el 5.52% y en el ao 2008 tuvo el 1.24% , presentando una
disminucin de 4.28%.

El tercer rubro importante es el de existencias, que para el ao 2007 tuvo el
9.22% y para el ao 2008 el 8.35%, se puede observar que se ha tenido una
disminucin de 0.87%, debido a una disminucin en los productos almacenados.
De la misma manera tenemos que el rubro cuentas por cobrar comerciales en el
periodo 2007 tuvo el 0.20% y para el ao 2008 el 0.25%, se ha tenido un
incremento del 0.05% con respecto al ao anterior.





50
ANLISIS DE LA ESTRUCTURA DEL ACTIVO NO CORRIENTE

Grafico N 06

FUENTE : CUADRO N 2
ELABORADO POR : EJECUTOR

Grafico N 07

FUENTE : CUADRO N 2
ELABORADO POR : EJECUTOR


Esta conformado bsicamente por Inmueble Maquinaria y Equipo que
para el ao 2007 tuvo 50.12% y para el ao 2008 el 43.08%, disminuyendo
as en 7.04% con respecto al ao anterior. En cuanto al rubro de Intangibles
se tuvo 0.78% para el ao 2007 y 0.85% para el ao 2008 teniendo as un
50.12 % INMUEBLE
MAQUINARIA Y
EQUIPO
0.78 % Activo
Intangible

Impuesto a la
Renta 0.41
ESTRUCTURA DEL ACTIVO NO CORRIENTE
PERIODO 2007

Inmueble, maquinaria y
equipo
Activo intangible
Impuesto a la Renta
43.08 % INMUEBLE
MAQUINARIA Y
EQUIPO
0.85 %
Activo
Intangible

0.20% Impuesto
a la Renta y
Participaciones
ESTRUCTURA DEL ACTIVO NO CORRIENTE
PERIODO 2008

Inmueble, maquinaria y
equipo
Activo intangible
Impuesto a la Renta
51
incremento de 0.10% con respecto al ao anterior debido al valor de software
SIE.
ANLISIS DE LA ESTRUCTURA DEL PASIVO CORRIENTE
Grafico N 08

FUENTE : CUADRO N 2
ELABORADO POR : EJECUTOR

Grafico N 09

FUENTE : CUADRO N 2
ELABORADO POR : EJECUTOR

El Pasivo Corriente esta conformado por los rubros de Cuentas por Pagar
Comerciales tuvo el 1.13% en el ao 2007 y para el ao 2008 el 2.94% presentando
un aumento en 1.81%, mientras que el rubro de otras Cuentas por Pagar ha
disminuido de 5.95% en el ao 2007 a 4.20% en el ao 2008, debido a que se tuvo
1.13 % Cuentas
por Pagar
comerciales
3.05 % Impuesto a
la Renta y
participaciones
corrientes

5.95% Otras
Cuentas Por Pagar
1.33 % Proviciones
ESTRUCTURA DEL PASIVO CORRIENTE PERIODO 2007

Cuentas por pagar comerciales
Impuesto a la Renta y Participaciones
Otras Cuentas por Pagar
Proviciones
2.94 % Cuentas por
Pagar comerciales
4.09 % Impuesto a la
Renta y participaciones
corrientes

4.20 % Otras Cuentas
Por Pagar
1.92 % Proviciones
ESTRUCTURA DEL PASIVO CORRIENTE PERIODO 2008

Cuentas por pagar
comerciales
Impuesto a la Renta y
Participaciones
Otras Cuentas por Pagar
Proviciones
52
menores obligaciones con terceros; en el rubro Impuesto a la Renta y
Participaciones se incremento en 1.04%; en el Rubro Provisiones en el ao 2007 se
tuvo el 1.33% y en el ao 2008 el 1.92%, presentando un incremento del 0.59% con
respecto al ao anterior.

ANLISIS DE LA ESTRUCTURA DEL PASIVO NO CORRIENTE
Grafico N 10

FUENTE : CUADRO N 2
ELABORADO POR : EJECUTOR

Grafico N 11

FUENTE : CUADRO N 2
ELABORADO POR : EJECUTOR

En el Pasivo No Corriente integrado por el Rubro de Impuesto a la
Renta y Participaciones Diferidas en el ao 2007 no ha tenido saldo alguno,
pero en el ao 2008 represento el 4.13% y S/. 940,119.00 en Valores
0.00 %
Impuesto a la
Renta y
pareticipacion
s Diferidas
ESTRUCTURA DEL PASIVO NO CORRIENTE PERIODO 2007

Impuesto a la Renta y
Participaciones
Diferidas
4.13 % Impuesto
a la Renta y
participaciones
Diferidas
ESTRUCTURA DEL PASIVO NO CORRIENTE PERIODO 2008

Impuesto a la Renta y
Participaciones Diferidas
53
Absolutos esto debido a que el 31 de diciembre del 2008 se ha registrado el
efecto tributario y de participaciones que representara la depreciacin
restante a esa fecha.
ANLISIS DE LA ESTRUCTURA DEL PATRIMONIO
Grafico N 12

FUENTE : CUADRO N 2
ELABORADO POR : EJECUTOR
Grafico N 13

FUENTE : CUADRO N 2 ELABORADO POR : EJECUTOR
El Patrimonio que se encuentra conformado por capital social que en
el 2007 tuvo de 63.77% y en el 2008 de 54.35% teniendo as una variacin
de 9.42% porcentualmente y en valores absolutos, no se ha tenido variacin
alguna, debido a que se tiene un saldo de S/. 12,379,951.00 acciones
63.77 % Capital
social
0.09 % Capital
social adicional
23.92 %
Excedente de
revaluacion
4.46%
Reservas
3.71% Resutados
acumulados
ESTRUCTURA DEL PATRIMONIO PERIODO 2007
CAPITAL SOCIAL
CAPITAL SOCIAL ADICIONAL
EXCEDENTE DE REVALUACION
RESERVAS
RESULTADOS ACUMULADOS
54.35 % Capital SocialL
0.08 % Capital Social
Adicional
16.26 %
Excedente de Revaluacion
4.63 %
Reservas
7.40% Resutados
Acumulados
ESTRUCTURA DEL PATRIMONIO PERIODO 2008
CAPITAL SOCIAL
CAPITAL SOCIAL ADICIONAL
EXCEDENTE DE REVALUACION
RESERVAS
RESULTADOS ACUMULADOS
54
nominativas de un valor de S/. 1.00 de cada una, totalmente suscritas y
pagadas.

El Capital Social Adicional en valores absolutos no ha presentado
variacin alguna debido, a que este saldo corresponde a la donacin de
bienes de Activo fijo efectuada por el FONAFE en el ao 2006; El Excedente
de Reevaluacin en el ao 2007 represento el 23.92% y en el ao 2008
represento en el ao 16.26% el cual ha tenido una disminucin 7.66% en
relacin al ao anterior, en valores absolutos corresponde a una variacin de
S/. 940,119.00 que corresponde a la regularizacin del impuesto a la Renta y
Participaciones Diferidas.

De la misma manera el rubro Reservas se ha incrementado en un
0.17% con respecto al ao anterior; el rubro Resultados Acumulados ha
tenido un incremento de 3.69% con respecto al ao anterior.








5.1.2.- ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS

ANLISIS HORIZONTAL

EMPRESA NACIONAL DE LA COCA SOCIEDAD ANONIMA


55
CUADRO N 3







ESTADO DE GESTION
POR LOS AOS TERMINADOS
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2007 Y 2008
(Expresado en Nuevos Soles)
S/. S/.
al 31/12/08 31/12/2007 VARIACION
Ventas Netas 31,965,935.00 32,035,492.00 (69,557.00) -0.22
Otros Ingresos
Operacionales 130,517.00 135,778.00 (5,261.00) -3.87
Total Ingresos 32,096,452.00 32,171,270.00 (74,818.00) -0.23

Costo de Ventas 16,139,742.00 17,800,925.00 (1,661,183.00)

(9.33)
Utilidad Bruta 15,956,710.00 14,370,345.00 1,586,365.00

11.04
Gastos de Administracin 3,936,472.00 3,815,907.00 120,565.00

3.16
Gastos de Ventas 8,374,393.00 8,383,775.00 (9,382.00)

(0.11)
Otros Ingresos 212,645.00 537,957.00 (325,312.00)

(60.47)
Otros Gastos 140,979.00 225,073.00 (84,094.00)

(37.36)
Utilidad Operativa 3,717,511.00 2,483,547.00 1,233,964.00

49.69

Otros Ingresos y Gastos
Ingresos Financieros 415,200.00 93,078.00 322,122.00 346.08
Gastos Financieros 166,037.00 143,147.00 22,890.00 15.99
Resultado Antes de
Participaciones y
Deducciones 3,966,674.00 2,433,478.00 1,533,196.00 63.00

Participacin de los
Trabajadores 318,609.00 130,589.00 188,020.00 143.98
Participacin de los
Trabajadores Diferidos 10,221.00 17,860.00 (7,639.00) -42.77
Impuesto a la Renta 1,099,202.00 450,531.00 648,671.00 143.98
Impuesto a la Renta
diferido 35,264.00 61,615.00 (26,351.00) -42.77
Utilidad Neta del ejercicio 2,594,348.00 1,931,833.00

662,515.00 34.29

56















FUENTE : EE. FF. PRESENTADOS A LA CONTADURIA
ELABORADO POR : EJECUTOR

Como puede observarse, los ingresos por venta de la Hoja de Coca de la
Empresa ENACO S.A. disminuyeron del ao 2007 con relacin al ao 2008 en
S/. 69,557.00, lo cual representa una disminucin de 0.22%.

Tambin se tiene que los ingresos operacionales disminuyo en 3.87% que
en valores absolutos representa el S/. 5,261.00, esto se debe que para el ao
2008 se ha tenido incremento en el servicio de envasado.
57

El Costo de Ventas disminuyo en un 9.33% lo que representa en valores
absolutos S/. 1,661,183.00 esto debido a la disminucin de costo de venta de la
Hoja de Coca, por lo que la utilidad bruta se incremento en 34.29% lo que
representa en cifras absolutas S/. 662,515.00 con respecto al ao anterior.

Como se puede apreciar el cuadro el Gasto de Ventas a disminuido en
0.11% y en valores absolutos S/. 9,382.00 debido a que no se realizaron muchas
ventas mviles y tambin debido a las buenas decisiones de la Gerencia de
disminuir los Gastos de Ventas; en cambio los Gastos de Administracin a
aumentado en un 3.16% y en valores absolutos es S/ . 120,565.00 con respecto
al ao anterior debido a que se ha realizado provisiones para otros gastos.

En cuanto a lo que corresponde a Otros Ingresos y Otros Gastos han
disminuido, el rubro Otros Ingresos a disminuido en 60.47% y en valores
absolutos en S/. 325,312.00 y el rubro otros gastos a disminuido en 37.36% y en
valores absolutos en S/. 84,094.00 con respecto al ao anterior debido a que no
se a tenido otros gastos por sanciones administrativas y fiscales. Tambin se
observa un incremento en el rubro ingresos financieros y gastos de 346.08% y
15.99% respectivamente, los ingresos financieros han incrementado debido a los
intereses obtenidos sobre depsitos a plazo, y los gastos financieros a
incrementado debido a perdidas por diferencias de tipo de cambio.

58
En resumen hubo un incremento en la utilidad del ejercicio 2008 en 34.29% y
en valores absolutos de S/. 662,515.00 debido se ha tenido una buena gestin
por parte de la gerencia y con ello se refleja una mejor rentabilidad para los aos
posteriores.














CUADRO N 4
ANLISIS VERTICAL

EMPRESA NACIONAL DE LA COCA SOCIEDAD ANONIMA

ESTADO DE GESTION
POR LOS AOS TERMINADOS
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2007 Y 2008
(Expresado en Nuevos Soles)

59
S/. S/.
al 31/12/08 % 31/12/2009 %
Ventas Netas

31,965,935.00 99.59 32,035,492.00 99.58
Otros Ingresos Operacionales

130,517.00 0.41 135,778.00 0.42
Total Ingresos

32,096,452.00

100.00 32,171,270.00 100.00

Costo de Ventas 16,139,742.00 50.29 17,800,925.00 55.33
Utilidad Bruta

15,956,710.00

49.71

14,370,345.00

44.67
Gastos de Administracin

3,936,472.00 12.26 3,815,907.00 11.86
Gastos de Ventas

8,374,393.00 26.09 8,383,775.00 26.06
Otros Ingresos

212,645.00 0.66 537,957.00 1.67
Otros Gastos

140,979.00 0.44 225,073.00 0.70
Utilidad Operativa

3,717,511.00

11.58

2,483,547.00

7.72

Otros Ingresos y Gastos
Ingresos Financieros

415,200.00 1.29 93,078.00 0.29
Gastos Financieros

166,037.00 0.52 143,147.00 0.44
Resultado Antes de
Participaciones y Deducciones

3,966,674.00

12.36

2,433,478.00

7.56

Participacin de los
Trabajadores

318,609.00 0.99

130,589.00 0.41
Participacin de los
Trabajadores Diferidos 10,221.00 0.03

17,860.00 0.06
Impuesto a la Renta

1,099,202.00 3.42

450,531.00 1.40
Impuesto a la Renta diferido 35,264.00 0.11

61,615.00 0.19
Utilidad Neta del ejercicio

2,594,348.00

8.08

1,931,833.00

6.00
FUENTE : EE. FF. PRESENTADOS A LA CONTADURIA
ELABORADO POR : EJECUTOR
En el ejercicio 2008 en el rubro ventas se tuvo un incremento de 0.01%, por
que en el 2007 se tenia 99.58%, y en el ao 2008, 99.59%, mientras que los
ingresos operacionales disminuyo en 0.01%, debido a que en el ejercicio 2007
representaba el 0.42% y en el ao 2008 represento el 0.41% esto con relacin a
los ingresos brutos.

60
Analizando los gastos se tuvo, que el costo de venta es el que absorbe mas
del 50% de los ingresos brutos, como se puede apreciar en el cuadro en el
ejercicio del 2007 el costo de ventas representa el 55.33%, y en el ejercicio 2008
el 50.29%.

Los otros gastos operacionales que absorben las ventas se tuvo que para el
ejercicio 2007 el gasto de ventas es de 26.06%, y para el ejercicio 2008 el
26.09%; y el gasto de administracin en el ejercicio del 2007 representa el
11.86% y en el ejercicio representa el 12.26%, teniendo un incremento 0.40%.

De todo este anlisis y viendo los rubros importantes de este estados
financieros tenemos que se ha tenido un incremento en la utilidad neta del
ejercicio en 2.08% debido a que en el ejercicio 2007, tuvo una utilidad de 6%, y
en el ejercicio del 2008 el 8.08%, lo cual coincide con el anlisis horizontal que
se ha realizado en donde se ha tenido un incremento tambin de la utilidad neta,
esto significa un crecimiento en la rentabilidad de la empresa.


5.2.- Determinacin del grado de influencia de la evaluacin de los
indicadores Financieros en la toma de decisiones gerenciales de la Empresa
ENACO S.A., para tomar mejores decisiones la gerencia.

61
Se procedi, analizar cada uno de los Ratios individualmente, estos a su vez estn
clasificados en cuatro grandes grupos que ayudaran a visualizar mejor la posicin
de la empresa:

ndices de Liquidez
ndices de Gestin
ndices de solvencia
ndices de Rentabilidad

5.2.1.- INDICES DE LIQUIDEZ


CUADRO N 05

INDICE DE LIQUIDEZ: Liquidez General

FORMULA
Activo Corriente
Pasivo Corriente
AO IMPORTE RATIO
AO 2007
9,451,079.00
4.25
2,226,140.00
AO 2008
12,724,035.00
4.25
2,996,031.00
Fuente:
CUADRO N 1
ELABORADO POR:
EJECUTOR




Grafico N 14

62

FUENTE : CUADRO N 5
ELABORADO POR : EJECUTOR

La Empresa Nacional De la Coca S.A. segn el anlisis muestra que para
cubrir oportunamente sus compromisos de corto plazo, muestra la disponibilidad
corriente en el periodo 2007 una liquidez corriente de 4.25 y en el periodo 2008
una liquidez de 4.25, lo que se puede determinar que en ambos aos estudiados
por cada sol de deuda la empresa cuenta con S/. 4.25 para cubrir sus obligaciones
corrientes.

De tales Ratios se puede apreciar que en ambos periodos, hubo una
igualdad de ndice de 4.25, lo que nos da entender que la empresa mantiene
estable su liquidez, lo cual nos refleja en los anlisis vistos anteriormente en el
anlisis horizontal y vertical.



CUADRO N 06


0
1
2
3
4
5
AO 2007 AO 2008
4.25 4.25
RATIOS
LIQUIDEZ GENERAL
AO 2008
AO 2007
63
INDICE DE LIQUIDEZ: Liquidez Severa

Formula
Activo Corriente - Existencias-Gastos Anticipados
Pasivo Corriente
AO IMPORTE RATIO
AO 2007
9,451,079.00 - 1,789,598.00 - 1,071,613.00
2.96
2,226,140.00
AO 2008 12,724,035.00 -1,902,728.00 -282,773.00
3.52
2,996,031.00
Fuente:
CUADRO N 1
ELABORADO POR:
EJECUTOR

Grafico N 15


FUENTE : CUADRO N 6
ELABORADO POR : EJECUTOR


La Empresa Nacional De la Coca S.A. cuenta en el ao 2008 con 3.52 y en
el ao 2007 2.96 para cubrir cada sol de deuda con exigibilidad menor a un ao; es
decir, lo que dispone ENACO S.A. para hacer frente a sus deudas mas exigibles.





CUADRO N 07

INDICE DE LIQUIDEZ: Liquidez Absoluta

0
1
2
3
4
AO 2007 AO 2008
2.96
3.52 RATIOS
LIQUIDEZ SEVERA
AO 2008 AO 2007
64
Formula
Activo Disponible
Pasivo Corriente
AO IMPORTE RATIO
AO 2007
6,185,912.00
2.78
2,226,140.00
AO 2008
10,294,389.00
3.44
2,996,031.00
Fuente:
CUADRO N 1
ELABORADO POR:
EJECUTOR

Grafico N 16

FUENTE : CUADRO N 7
ELABORADO POR : EJECUTOR


ENACO S.A. cuenta en el ao 2008 con 3.44 y en el ao 2007 2.78 para
cubrir cada sol de deuda con las obligaciones a corto plazo, teniendo un incremento
de 0.66 con relacin al ao anterior; es lo que dispone ENACO S.A. para hacer
frente a sus deudas menores a un ao, al igual que la liquidez Severa en el periodo
2008 se observa un incremento a causa de que se ha tenido un incremento en el
rubro Caja y Bancos.



CUADRO N 08

INDICE DE LIQUIDEZ: Capital De Trabajo

0
1
2
3
4
AO 2007 AO 2008
2.78
3.44 RATIOS
LIQUIDEZ ABSOLUTA

AO 2008
AO 2007
65
Formula Activo Corriente - Pasivo Corriente S/.
AO IMPORTE RATIO
AO 2007 9,451,079.00 2,226,140.00 7,224,939.00
AO 2008 12,724,035.00 - 2,996,031.00 9,728,004.00
Fuente:
CUADRO N 1
ELABORADO POR
EJECUTOR

Grafico N 17

FUENTE : CUADRO N 8
ELABORADO POR : EJECUTOR

La Empresa Nacional De la Coca S.A. Cuenta en el ao 2008 con S/.
9,728,004.00 y en el ao 2007 S/. 7.224,939.00, realizando con el ao anterior una
comparacin se puede ver que se ha tenido un incremento en el Capital De Trabajo
de S/. 2,503,065.00.






5.2.2.- INDICES DE GESTION


CUADRO N 09

0
2,000,000
4,000,000
6,000,000
8,000,000
10,000,000
AO 2007 AO 2008
7,224,939
9,728,004
RATIOS
CAPITAL DE TRABAJO

AO 2008 AO 2007
66
INDICE DE GESTION: Rotacin De Existencias

Formula
Costo de Ventas
Existencias
AO IMPORTE RATIO
AO 2007
17,800,925.00
9.95
1,789,598.00
AO 2008
16,139,742.00
8.48
1,902,728.00
Fuente:
CUADRO N 1
ELABORADO POR:
EJECUTOR


Grafico N 18

FUENTE : CUADRO N 9
ELABORADO POR : EJECUTOR


Segn este Ratio existencias se puede apreciar que con respecto al ao
anterior este ndice ha disminuido en 1.47 ; obteniendo as para el ao 2007 9.95 y
en el ao 2008 8.48, lo cual nos indica que la empresa ha tenido una rotacin de
almacn mensual de 10 veces en ao 2007 y de 8 veces en el ao 2008.


CUADRO N 10


INDICE DE GESTION: Plazo Promedio de Cobranza

0
2
4
6
8
10
AO 2007 AO 2008
9.95
8.48 RATIOS
ROTACION DE EXISTENCIAS
AO 2007 AO 2008
67
Formula
Cuentas por Cobrar Comerciales

Ventas Netas
360
AO IMPORTE RATIO
AO 2007
39,589.00
0.44 32,035,492.00
360
AO 2008
57,547.00
0.65 31,965,935.00
360
Fuente:
CUADRO N 1
ELABORADO POR:
EJECUTOR

Grafico N 19

FUENTE : CUADRO N 10
ELABORADO POR : EJECUTOR

En cuanto al plazo promedio de cobranza se observa que en el periodo 2007
se obtiene un plazo de cobranza de un da y en el periodo 2008 La Empresa
Nacional De la Coca S.A. demora menos de un da en efectivizar las cobranzas a
nuestros clientes.


CUADRO N 11

INDICE DE GESTION: Rotacin de Cuentas por Cobrar Comerciales

Formula
Ventas Netas

Ctas. Cobrar comerciales
0
0.5
1
AO 2007 AO 2008
0.44
0.65
RATIOS
PLAZO PROMEDIO DE COBRANZA
AO 2007 AO 2008
68
AO IMPORTE RATIO
AO 2007
32,035,492.00
809.20
39,589.00
AO 2008
31,965,935.00
555.48
57,547.00
Fuente:
CUADRO N 1
ELABORADO POR:
EJECUTOR


Grafico N 20


FUENTE : CUADRO N 11
ELABORADO POR : EJECUTOR


El Ratio de rotacin de cuentas por cobrar comerciales en ao 2007 genero
809 veces liquidez para la empresa, es decir el Activo total tiene una capacidad de
venta de S/. 809.00 por cada sol de la empresa y para el ao 2008 genero 555
veces de liquidez, entonces el Activo total tiene una capacidad de venta de 555 por
cada sol de la empresa; como se puede apreciar en el presente anlisis se ha
tenido una disminucin con respecto al ao anterior.
CUADRO N 12

INDICE DE GESTION: Rotacin De Capital De Trabajo

Formula
Ventas

Capital de trabajo
AO IMPORTE RATIO
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
AO 2007 AO 2008
809.2
555.48
RATIOS
ROTACION CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES
AO 2008
AO 2007
69
AO 2007
32,035,492.00
4.43
7,224,939.00
AO 2008
31,965,935.00
3.29
9,728,004.00
Fuente:
CUADRO N 1
ELABORADO POR:
EJECUTOR


Grafico N 21


FUENTE : CUADRO N 12
ELABORADO POR : EJECUTOR


La Empresa Nacional De la Coca S.A. tiene una rotacin de capital de
trabajo en el periodo 2007 de 4.43 y en el periodo 2008 de 3.29 realizando la
comparacin se tiene una disminucin de 1.14 en relacin al ao anterior, lo que
nos da a entender no se ha tenido un buen manejo de capital de trabajo.


CUADRO N 13

INDICE DE GESTION: Rotacin del Activo Fijo

Formula
Ventas

Activo Fijo Neto
AO IMPORTE RATIO
AO 2007 32,035,492.00 3.29
0
1
2
3
4
5
AO 2007 AO 2008
4.43
3.29
RATIOS
ROTACION DE CAPITAL DE TRABAJO
AO 2008
AO 2007
70
9,730,048.00
AO 2008
31,965,935.00
3.26
9,813,084.00
Fuente:
CUADRO N 1
ABORADO POR:
EJECUTOR


Grafico N 22

FUENTE : CUADRO N 13
ELABORADO POR : EJECUTOR


La Empresa Nacional De la Coca S.A. en cuanto al ndice de Rotacin del
Activo Fijo, permite apreciar el grado de utilizacin del Activo fijo de acuerdo a los
ndices resultantes tenemos que por S/. 1.00 de inversin del Activo fijo, se ha
generado para el periodo 2007 S/. 3.29 y para el periodo 2008 de S/. 3.26, en el
presente anlisis se ha tenido una disminucin en el ao 2008.

De acuerdo al Ratio se observa que La Empresa Nacional De la Coca S.A.,
tiene una adecuada gestin en cuanto a la inversin del Activo fijo.
La Empresa Nacional De la Coca S.A. la inversin del Activo fijo tiene un grado de
influencia en la rentabilidad de la empresa.

CUADRO N 14

INDICE DE GESTION: Rotacin del Activo Total
0
1
2
3
4
AO 2007 AO 2008
3.29 3.26
RATIOS
ROTACION DE ACTIVO FIJO
AO 2008
AO 2007
71

Formula
Ventas

Activo Total
AO IMPORTE RATIO
AO 2007
32,035,492.00
1.65 19,412,836.00
AO 2008
31,965,935.00

1.40 22,777,075.00
Fuente:
CUADRO N 1
ELABORADO POR:
EJECUTOR


Grafico N 23

FUENTE : CUADRO N 14
ELABORADO POR : EJECUTOR


El ndice de rotacin del Activo total nos indica que por cada S/. 1.00 del
Activo se ha generado S/. 1.65 en el ao 2007 y S/. 1.4 en el ao 2008, lo que
indica que ha tenido una disminucin en S/. 0.25 con respecto al ao anterior,
debido a que en el ao 2008 no se ha tenido una inversin adecuada del Activo
total .
CUADRO N 15

INDICE DE GESTION: Razn Gasto de Ventas

Formula
Gasto de Ventas x 100
%
Ventas
AO IMPORTE RATIO
AO 2007 8,383,775 x 100 26.06
0
0.5
1
1.5
2
AO 2007 AO 2008
1.65
1.4
RATIOS
ROTACION DEL ACTIVO TOTAL
AO 2008
AO 2007
72
32,171,270.00
AO 2008
8,374,393.00 x 100
26.09
32,096,452.00
Fuente:
CUADRO N 1
ELABORADO POR:
EJECUTOR


Grafico N 24


FUENTE : CUADRO N 15
ELABORADO POR : EJECUTOR

La Empresa Nacional De la Coca S.A., obtuvo un ndice de Gasto de Ventas
para el periodo 2007 de 26.06% y para el periodo 2008 de 26.09%, del anlisis se
puede ver que se ha tenido un aumento de 0.03% con respecto al ao anterior.
Que quiere decir que por cada S/. 1.00 de venta el S/. 0.26 es absorbido por el
gasto de ventas para el ao 2007 y 2008 se puede ver que se mantiene el gasto de
venta en ambos periodos este hecho es importante para la empresa.
CUADRO N 16

INDICE DE GESTION: Razn de Gastos de Administracin

Formula
Gasto de Administracin x 100
%
Ventas
AO IMPORTE RATIO
AO 2007
3,815,907.00 x 100
11.86 32,171,270.00
0
5
10
15
20
25
30
AO 2007 AO 2008
26.06 26.09
RATIOS
RAZON GASTO DE VENTAS
AO 2008
AO 2007
73
AO 2008
3,936,472.00 x 100
12.26 32,096,452.00

Fuente:
CUADRO N 1
ELABORADO POR:
EJECUTOR
Grafico N 25


FUENTE : CUADRO N 16
ELABORADO POR : EJECUTOR

La Empresa Nacional De la Coca S.A., obtuvo un ndice de Gasto de
Administracin para el periodo 2007 de 11.86% y para el periodo 2008 de 12.26%,
del anlisis se puede ver que se ha tenido un aumento de 0.4 % con respecto al
ao anterior.





CUADRO N 17

INDICE DE GESTION: Costo De Ventas

Formula
Costo de Ventas x 100
%
Ventas
AO IMPORTE RATIO
AO 2007
17,800,925.00 x 100
55.33
32,171,270.00
0
5
10
15
AO 2007 AO 2008
11.86
12.26
RATIOS
RAZON GASTOS DE ADMINISTRACION
AO 2008
AO 2007
74
AO 2008
16,139,742 x 100
50.29
32,096,452.00
Fuente:
CUADRO N 1
ELABORADO POR:
EJECUTOR


Grafico N 26

FUENTE : CUADRO N 17
ELABORADO POR : EJECUTOR


Segn este Ratio de costo de ventas se puede observar que con respecto al
ao anterior este ndice ha disminuido en 5.04% ; obteniendo para el ao 2007
55.33% y para el ao 2008 el 50.29%; lo cual indica que por cada S/. 100.00 que
vende la empresa el 55.33% es absorbido por el costo de ventas.






5.2.3.- RATIOS DE ENDEUDAMIENTO:



CUADRO N 18

RATIOS DE ENDEUDAMIENTO: Apalancamiento Financiero o Razn de Endeudamiento total

Formula
Pasivo Total
%
Activo Total
0
20
40
60
AO
2007
AO
2008
55.33
50.29
RATIOS
RAZON COSTO DE VENTAS
AO 2008 AO 2007
75
AO IMPORTE RATIO
AO 2007
2,226,140.00
11.47
19,412,836.00
AO 2008
3,936,150.00
17.28
22,777,075.00
Fuente:
CUADRO N 1
ELABORADO POR:
EJECUTOR


Grafico N 27

FUENTE : CUADRO N 18
ELABORADO POR : EJECUTOR


El Ratio de endeudamiento total mide la proporcin de los recursos del Activo
y Pasivo total del ndice hallado tenemos que el Ratio se ha incrementado en
5.81% con respecto al ao anterior.

Esto nos da a entender que para el ao 2007 con un Activo total de S/.
19,412,836.00 nosotros podemos soportar una deuda de 11.47% y para el ao
2008 con un Activo total de S/. 22,777,075.00 podemos soportar una deuda de
17.28%.

0
5
10
15
20
AO 2007 AO 2008
11.47
17.28
RATIOS
Apalancamiento Financiero o Razon de Endeudamiento
total
AO 2008
AO 2007
76
Cuadro N 19

RATIOS DE ENDEUDAMIENTO: Solvencia Patrimonial a Largo Plazo

Formula
Pasivo No Corriente
Patrimonio %
AO IMPORTE RATIO
AO 2007
0.00
0.00
17,186,696.00
AO 2008
940,119.00
4.99
18,840,925.00
Fuente:
CUADRO N 1
ELABORADO POR:
EJECUTOR


Grafico N 28

FUENTE : CUADRO N 19
ELABORADO POR : EJECUTOR

El endeudamiento a largo plazo representa en que porcentaje el Patrimonio
esta endeudado frente al Pasivo no Corriente, en el ao 2007 presento un 0% y en
el ao 2008 de 4.99%.

CUADRO N 20

0
0.5
1
1.5
2
2.5
3
3.5
4
4.5
5
AO 2007 AO 2008
0
4.99
RATIOS
Solvencia Patrimonial a Largo Plazo
AO
2008
AO
2007
77
RATIOS DE ENDEUDAMIENTO: Razn De Endeudamiento Financiero

Formula
Pasivo Total
Patrimonio %
AO IMPORTE RATIO
AO 2007
2,226,140.00
12.95
17,186,696.00
AO 2008
3,936,150.00
20.89
18,840,925.00
Fuente:
CUADRO N 1
ELABORADO POR:
EJECUTOR

Grafico N 29

FUENTE : CUADRO N 20
ELABORADO POR : EJECUTOR


Este ndice determina el compromiso del Patrimonio con el Pasivo total, en el
presente anlisis se observa que en el periodo 2007 tiene un 12.95% y para el
periodo 2008 el 20.89%, presentando un aumento de 7.94% con respecto al ao
anterior.
Este Ratio muestra la proporcin del capital propio en la formacin de los
recursos que hade utilizar la empresa para el desarrollo de sus operaciones.

5.2.4.- RATIOS DE RENTABILIDAD


0
5
10
15
20
25
AO 2007 AO 2008
12.95
20.89
RATIOS
RAZON DE ENDEUDAMIENTO FINACIERO
AO
2008
AO
2007
78
CUADRO N 21

RATIOS DE RENTABILIDAD: Margen de Utilidad Bruta

Formula
Utilidad Bruta
Ventas Netas %
AO IMPORTE RATIO
AO 2007
14,370,345.00
44.86
32,035,492.00
AO 2008
15,956,710.00
49.92
31,965,935.00
Fuente:
CUADRO N 1
ELABORADO POR:
EJECUTOR

Grafico N 30

FUENTE : CUADRO N 21
ELABORADO POR : EJECUTOR


La Empresa Nacional De la Coca S.A., tiene un margen de utilidad bruta en
el periodo 2007 de 44.86% y en el periodo 2008 de 49.92% lo cual nos indica que
con este saldo disponible puede hacer frente a los gastos de administracin y
ventas de la empresa.

CUADRO N 22

RATIOS DE RENTABILIDAD: Margen de Utilidad Neta

0
20
40
60
AO 2007 AO 2008
44.86
49.92 RATIOS
Margen de Utilidad Bruta
AO 2007 AO 2008
79
Formula
Utilidad Neta
Ventas Netas %
AO IMPORTE RATIO
AO 2007
1,931,833.00
6.03
32,035,492.00
AO 2008
2,594,348.00
8.12
31,965,935.00
Fuente:
CUADRO N 1
ELABORADO POR:
EJECUTOR


Grafico N 31

FUENTE : CUADRO N 22
ELABORADO POR : EJECUTOR


En este caso la Empresa Nacional De la Coca S.A., la rentabilidad de las
ventas es positiva, en el ao 2007 se ha tenido una rentabilidad de 6.03% y en el
ao 2008 una rentabilidad de 8.12% lo que representa que se ha dado un aumento
de 2.09%, lo que indica que la empresa, esta mejorando su rentabilidad debido a
una buena gestin por parte de la gerencia.


CUADRO N 23

RATIOS DE RENTABILIDAD: Rentabilidad Patrimonial

Formula Utilidad Neta
0
2
4
6
8
10
AO 2007 AO 2008
6.03
8.12 RATIOS
Margen de Utilidad Neta
AO 2007 AO 2008
80
Patrimonio %
AO IMPORTE RATIO
AO 2007
1,931,833.00
11.24
17,186,696.00
AO 2008
2,594,348.00
13.77
18,840,925.00
Fuente:
CUADRO N 1
ELABORADO POR:
EJECUTOR

Grafico N 32

FUENTE : CUADRO N 23
ELABORADO POR : EJECUTOR


Este Ratio es importante para la Empresa Nacional De la Coca S.A., pues
mide la Utilidad Neta generada en relacin a la inversin de los propietarios de la
empresa, para el ao 2007 tuvo una rentabilidad patrimonial de 11.24% y para el
ao 2008 de 13.77%, se puede ver que ha tenido un aumento de 2.53% lo cual nos
indica que la rentabilidad ha mejorado debido a una gestin adecuada por parte de
la gerencia.


CUADRO N 24

0
2
4
6
8
10
12
14
AO 2007 AO 2008
11.24
13.77
RATIOS
Rentabilidad Patrimonial
AO 2008 AO 2007
81
RATIOS DE RENTABILIDAD: Rentabilidad del Activo o ndice de DUPONT

Formula
Utilidad Neta
Activo Total %
AO IMPORTE RATIO
AO 2007
1,931,833.00
9.95
19,412,836.00
AO 2008
2,594,348.00
11.39
22,777,075.00
Fuente:
CUADRO N 1
ELABORADO POR:
EJECUTOR

Grafico N 33

FUENTE : CUADRO N 24
ELABORADO POR : EJECUTOR


Este Ratio nos permite conocer la rentabilidad del Activo de la empresa, como se
puede apreciar en el periodo 2007 se tuvo una rentabilidad de 9.95% y para el ao
2008 de 11.39% en donde se ha tenido un incremento de 1.44% este resultado es
positivo para la empresa.

RESULTADOS DEL ANLISIS DE LOS RATIOS FINANCIEROS
CUADRO N 25

0
2
4
6
8
10
12
AO 2007 AO 2008
9.95
11.39
RATIOS
Rentabilidad del Activo o Indice de DUPONT
AO 2008 AO 2007
PERIODO PERIODO INDIDE DE GESTION
3.44 2.78 Liquidez Absoluta
3.52 2.96 Liquidez Severa
4.25 4.25 Liquidez General
PERIODO
2008
PERIODO
2007
INDIDE LIQUIDEZ
82















5.3.- Propuesta de alternativas de solucin que debe aplicar la gerencia de la
Empresa Nacional De la Coca S.A. para mejorar la gestin
administrativa.

Se ha empleado los resultados de los objetivos a y b en la que se analizo
la situacin econmica financiera y teniendo en cuenta los resultados de los
Ratios Financieros, en donde se presenta algunas deficiencias en la gestin
financiera y administrativa, por lo que se propone las siguientes alternativas
para mejorar la gestin financiera y administrativa de la empresa en anlisis:
83

1.-Se propone a la Empresa Nacional De la Coca S.A., tener un
adecuado sistema de inversin, ya que tiene una elevada liquidez. La
gerencia debera de tomar decisiones mas eficientes en cuanto a la
liquidez obtenida promocionando los productos derivados de la hoja
de Coca, lo cual permitir obtener mayores ingresos.

2.- Proponemos, a la gerencia de la Empresa Nacional De la Coca S.A.
que en las reuniones del directorio que se realicen darle la importancia
necesaria a los ndices Financieros obtenidos en un periodo
determinado, para as poder tomar decisiones adecuadas y oportunas
en la empresa.

As mismo se sugiere a la gerencia de la Empresa Nacional De la
Coca S.A. implementar un rea de informacin, que comprenda la
formulacin mensual de Estados Financieros y anlisis de Ratios
Financieros lo que permitir tener una informacin clara, confiable y
oportuna para la gerencia.

3.- Se propone a la Empresa Nacional De la Coca S.A. implementar un
adecuado control de almacn para poder controlar la demanda de la
hoja de Coca en cualquier poca del ao, debido a que en la
actualidad se tiene periodos en el que no se cuenta con stock de la
hoja de Coca.
84

4.- Se propone a la gerencia de la empresa, incentivar a los productores
de la hoja de Coca a destinar la totalidad de su produccin a la
Empresa Nacional De la Coca S.A. para tener un stock permanente en
almacenes de la empresa.

5.- Con respecto a la utilidad del ejercicio se propone que la empresa
Nacional De la Coca S.A. debe adoptar medidas de control que
permitan disminuir el gasto de ventas, as como tambin hacer un
reajuste mensual al costo de ventas, lo que permitir obtener mejores
utilidades para la empresa.




5.4.- CONTRASTACION DE HIPTESIS
Para contrastar las hiptesis propuestas en el trabajo de investigacin,
se ha trabajado con los resultados obtenidos siendo su sntesis como
sigue:

CONTRASTACION DE LA PRIMERA HIPTESIS

De acuerdo a la Hiptesis: Mediante los mtodos de anlisis
horizontal y vertical de los Estados Financieros, permitir
85
apreciar la situacin econmica financiera de la Empresa ENACO
S.A. en los periodos 2007-2008.

El anlisis de los Estados Financieros, me permiti conocer la actual
Situacin Econmica Financiera de la empresa, de acuerdo a lo
siguiente:

BALANCE GENERAL (Cuadro N 2)

1.- De acuerdo al anlisis estructural de las partidas del Activo, nos
demuestra que el Activo fijo representa en el periodo 2007 el
50.12% y en el periodo 2008 el 43.08% del Activo total de la
empresa lo que nos indica que la empresa oriento su inversin
principalmente al Activo no Corriente.
El Patrimonio de la empresa represento en el periodo 2007, el
88.53% y en el periodo 2008 el 82.72%, del total Pasivo y
patrimonio. El restante es financiado en 11.47% y 17.28%, por
terceros, en los aos 2007 y 2008 respectivamente, por lo que
evidencia principalmente que la empresa cuenta en ambos
periodos con autonoma financiera, por tener la participacin del
capital propio superior a la de terceros.

ESTADO DE GANACIAS Y PRDIDAS (Cuadro N 4)

86
La Empresa ENACO S.A. al termino del ejercicio 2008 tuvo
como resultado una utilidad de S/. 2,594,348.00 que representa
una rentabilidad positiva de 8.08% y para el ejercicio 2007
obtuvo un resultado de S/.1,931,833.00 que representa una
rentabilidad del 6%, realizando el anlisis se encontr que ha
incrementado con respecto al ao anterior, debido a que la
empresa ha tenido mejores ingresos.
Del anlisis horizontal y vertical realizado a los Estados
Financieros que son: Balance General y Estado de Ganancias y
Perdidas, nos permiti conocer la actual situacin econmica de
la empresa, para as tomar decisiones adecuadas, como
realizar inversiones nuevas.

Por lo tanto la hiptesis especifica a) SE ACEPTA.
CONTRASTACION DE LA SEGUNDA HIPTESIS

De acuerdo a la Hiptesis: El resultado de la evaluacin de
los indicadores financieros, permitir una adecuada toma de
decisiones gerenciales en la Empresa ENACO S.A.

Conociendo los resultados del anlisis de cada uno de los Ratios
Financieros se puede apreciar que la empresa ENACO S.A. cuenta
con liquidez y solvencia para hacer frente a sus obligaciones.

87
La informacin obtenida es importante por que nos permiti conocer la
situacin econmica y financiera de la empresa y as tomar
decisiones adecuadas y oportunas. (Cuadro N 25)

Por lo tanto la hiptesis especifica b) SE ACEPTA










88
CAPITULO VI

CONCLUSIONES

Al finalizar el anlisis e interpretacin de los Estados Financieros
correspondientes a los periodos 2007 y 2008 de la Empresa ENACO S.A. se llega
a la siguientes conclusiones:

5.1.- PRIMER OBJETIVO:

Formular el anlisis e interpretacin de los Estados Financieros
de la Empresa ENACO S.A. en los periodos 2007-2008, para conocer
su situacin econmica financiera.

CONCLUSIONES:
En trminos generales la Empresa Nacional De La Coca S.A.
segn el anlisis efectuado a sus Estados Financieros, muestra su
situacin financiera como sigue:

1.- La Empresa Nacional De La Coca S.A. financia sus inversiones
(Activos fijos) con recursos propios debido a que el Patrimonio de
la empresa represento en el ejercicio 2007 el 88.53% y en el
ejercicio 2008 el 82.72%, respecto al total Pasivo y Patrimonio de
89
la estructura financiera, mostrando con esto una posicin
financiera favorable segn el anlisis del mtodo vertical; la
empresa no necesita un financiamiento de terceros ya que cuenta
con una ventajosa autonoma financiera.

2.- La gestin econmica de la empresa dio como resultado una
utilidad neta S/. 1,931,833.00 en el periodo 2007 y de S/.
2,594,384.00 en el periodo 2008; lo que nos indica que ha tenido
una mejor rentabilidad, con un incremento de S/. 662,515.00 con
respecto al ao anterior, lo cual tiende a mejorar a los aos
posteriores.

3.- El efectivo generado en el ao 2007 fue de S/. 6,185,912.00 y en el
ao 2008 de S/. 10,294,389.00 se ha tenido un incremento de
S/.4,108,477.00 con respecto al ao anterior en el rubro Caja y
Bancos; este increment se origino solo con las actividades de
operacin lo cual es una gran ventaja para la empresa.

5.1.2.- SEGUNDO OBJETIVO:

Determinar el grado de influencia de la evaluacin de los
indicadores Financieros en la toma de decisiones gerenciales de la
Empresa ENACO S.A., para tomar mejores decisiones de gerencia.

90
CONCLUSIONES:

Segn los coeficientes resultantes, la Empresa ENACO S.A., se
encuentra en la siguiente situacin:

1.- Los ndices de liquidez presenta en lneas generales un incremento
con respecto al ao anterior, debido a que la empresa cuenta con una
liquidez suficiente para cubrir sus compromisos de corto plazo e
incluso realizar otras inversiones en beneficio de la empresa.

2.- Los ndices de rotacin de existencias se puede apreciar que se ha
tenido una disminucin de 10 a 8 veces, debido a que no se ha tenido
una rotacin adecuada en el almacn.

3.- Los ndices de costo de ventas ha disminuido en 5.4% en relacin al
ao anterior; y los ndices de gastos se mantienen con respecto al ao
anterior, ya que no se ha tenido un incremento considerable, lo cual
es de gran beneficio para la empresa ya que generara con el
transcurrir del tiempo mejores mrgenes de rentabilidad.

4.- Los ndices de solvencia han incrementado con respecto al ao
anterior, presentando una slida posicin financiera.

91
5.- Los ndices de rentabilidad son positivos para la empresa ya que se
ha tenido mejores utilidades respecto al ao anterior lo cual permitir
realizar inversiones en beneficio de la empresa.

5.1.3. TERCER OBJETIVO:

Proponer alternativas de solucin que debe aplicar la gerencia de
la Empresa Nacional De la Coca S.A. para mejorar la gestin
administrativa.

CONCLUSIONES:

1.- Se propone a la Empresa Nacional De la Coca S.A., tener un
adecuado sistema de inversin, ya que tiene una elevada liquidez. La
gerencia debera de tomar decisiones mas eficientes en cuanto a la
liquidez obtenida promocionando los productos derivados de la hoja
de Coca, lo cual permitir obtener mayores ingresos.

2.- Proponemos, a la gerencia de la Empresa Nacional De la Coca S.A.
que en las reuniones del directorio que se realicen darle la importancia
necesaria a los ndices Financieros obtenidos en un periodo
determinado, para as poder tomar decisiones adecuadas y oportunas
en la empresa.

92
As mismo se sugiere a la gerencia de la Empresa Nacional De la
Coca S.A. implementar un rea de informacin, que comprenda la
formulacin mensual de Estados Financieros y anlisis de Ratios
Financieros lo que permitir tener una informacin clara, confiable y
oportuna para la gerencia.

3.- Se propone a la Empresa Nacional De la Coca S.A. implementar un
adecuado control de almacn para poder controlar la demanda de la
hoja de Coca en cualquier poca del ao, debido a que en la
actualidad se tiene periodos en el que no se cuenta con stock de la
hoja de Coca.

4.- Se propone a la gerencia de la empresa, incentivar a los productores
de la hoja de Coca a destinar la totalidad de su produccin a la
Empresa Nacional De la Coca S.A. para tener un stock permanente en
almacenes de la empresa.

5.- Con respecto a la utilidad del ejercicio se propone que la empresa
Nacional De la Coca S.A. debe adoptar medidas de control que
permitan disminuir el gasto de ventas, as como tambin hacer un
reajuste mensual al costo de ventas, lo que permitir obtener mejores
utilidades para la empresa.


93
RECOMENDACIONES

1.- La Gerencia de la Empresa ENACO S.A. debe tener en consideracin el anlisis
de Estados Financieros, para una adecuada toma de decisiones y que sean
oportunas para el desarrollo de la empresa.

2.- Se sugiere mantener la estructura financiera mostrada en el Balance General,
procurando que el Pasivo no crezca en mayor proporcin que el Patrimonio,
para que as la empresa pueda mantener su autonoma financiera.

3.- Se recomienda realizar una adecuada inversin, ya que se tiene una suficiente
liquidez para poder realizar otras inversiones en beneficio de la empresa; y as
generar mayor liquidez para la empresa.

4.- La Empresa ENACO S.A. debera de seguir implementando la reduccin del
costo de ventas y gastos operativos, para as poder obtener mayor rentabilidad
para la empresa.

5.- Se debe considerar las propuestas que se encuentran en el tercer objetivo del
presente trabajo de investigacin, como alternativas para mejorar la gestin
financiera y administrativa para el logro de sus objetivos Empresariales.


94
BIBLIOGRAFA


APAZA MEZA, Mario Anlisis e Interpretacin avanzada de
los Estados Financieros y Gestin
Financiera Moderna; Pacifico editores;
Lima Per.

BUNGE, Mario La Investigacin Cientfica; Editorial
Ariel, Barcelona, Espaa, 1959.

CHAPI CHOQUE, P. Pablo Anlisis e Interpretacin de los Estados
Financieros. Primera Edicin, 2005 ,
Lima- Per.

FLORES SORIA, Jaime Finanzas Aplicadas a la Gestin
Empresarial; CECOF Asesores; Lima
Per; Edicin 2008.

FLORES SORIA, Jaime Anlisis Financiero; Centro de
especializacin en contabilidad y
Finanzas E.I.R.L.; Lima Per.

95
FLORES SORIA, Jaime Contabilidad y Estados Financieros;
Centro de especializacin en contabilidad
y Finanzas E.I.R.L.; Lima Per.

HERNNDEZ S., Roberto Metodologa de la Investigacin; Mc
Graw Hill; Mxico, 1995.

MASIAS PINEDA, Roberto Anlisis de los Estados Financieros.

OLANO FLORES, Humberto Estados Financieros Bsicos.

RAMON SANTILLANA, Juan Anlisis de los Estados Financieros.

ZEVALLOS ZEVALLOS, Erly Contabilidad General; 3era. Edicin.;
Editorial San Marcos; Arequipa 2001.

Res. CONASEV N 103-99-EF/94.10 publicado el 26.11.99, Art. 10

NIC 1 PRESENTACION DE ESTADOS FINANCIEROS

NIC 7 Estado de Flujo de Efectivo.