RASSEGNA STAMPA

Maggio-Giugno 2014
I
Massimo Caputi lancia lalleanza Prelios
Fortress

La Repubblica - Affari Finanza - Adriano Bonafede - 12/05/2014

Prelios-Fortress insieme a caccia dei Npl
NASCE UNA NUOVA ALLEANZA CON DUE FUSON C!E !ANNO LO SCOPO D
ACCAPA""A"S LA "CCA #O"#A$ ALMENO %& MLA"D$ DE NON
PE"FO"MN' LOANS DELLE (ANC!E #ALANE
Nemici prima, amici oggi !erc"# pecunia non ole$ % il pia$$o dei
credi$i incaglia$i & non perfoming loan' ( delle banc"e i$aliane )
da**ero ricco, con almeno una $ren$ina di miliardi da 'par$ir'i
Na'ce co'+ la nuo*a alleanza fra ,ruppo For$re'' e -a''imo .apu$i
- c"e due anni fa lo$$arono 'enza e'clu'ione di colpi per
l/ac0ui'izione da !irelli di !relio', anda$a alla fine a .apu$i -
con il bene'$are di 1nicredi$ L/alleanza 'i ar$icola in due
operazioni La prima, c"e arri*er2 a conclu'ione 'ol$an$o il
pro''imo luglio, pre*ede la fu'ione $ra 3orre 'gr, la 'ocie$2 di
ge'$ione del ri'parmio con$rolla$a da For$re'' al 40 per cen$o
&a$$ra*er'o 5$alfondiario( e da 1nicredi$ al 60 &a$$ra*er'o
!ioneer(, e la 'gr del gruppo !relio' Le ma''e ammini'$ra$e
arri*eranno a circa 4 miliardi &5 di !relio' e 2 di 3orre( e
comun0ue !relio' a*r2 la maggioranza delle 0uo$e 5l nodo del
prezzo dei concambi non ) ancora '$a$o affron$a$o anc"e perc"#
'iamo indie$ro7 en$ro fine maggio do*r2 infa$$i e''ere '*ol$a
l/anali'i di fa$$ibili$2, a cui poi 'eguir2 la definizione dei
concambi La c"iu'ura dell/operazione ) pre*i'$a per fine luglio,
0uando do*r2 e''ere 'o$$opo'$a all/e'ame della Banca d/5$alia 5l
'eocndo $a''ello dell/in$e'a pa''a da un/al$ra fu'ione perc"#, a
mon$e, !relio' .redi$ 8er*ice', la 'ocie$2 di ge'$ione dei credi$i
del gruppo c"e fa capo a .apu$i, 'i fonder2 con 5$alfondiario,
anc"e 0ue'$a 'pecializza$a nella ge'$ione degli Npl L/in$reccio
azionario c"e ne *err2 fuori ) piu$$o'$o comple''o perc"# - ol$re
ai *ari a$$ori nomina$i finora - c/) da con'iderare anc"e la
pre'enza di 5n$e'a 8anpaolo, c"e "a il 12,5 per cen$o di
5$alfondiario L/obie$$i*o di 0ue'$o nuo*o rime'colamen$o di car$e
) c"iaramen$e - ol$re alla ge'$ione dei fondi immobiliari
'o$$o'$an$i in una dimen'ione maggiore, il c"e compor$a
'ignifica$i*e economie di 'cala - anc"e il ricco pia$$o dei non
performing loan' delle banc"e i$aliane L/ a''e$ 0uali$9 re*ie: i
cui e'i$i 'ono pre*i'$i per il pro''imo o$$obre '$a co'$ringendo
gli i'$i$u$i di credi$o - 'prona$i dalla Banca d/5$alia - a fare
0uella comple$a pulizia di bilancio rimanda$a o ri$arda$a per
$roppo $empo 5l c"e le obblig"er2 a far emergere $u$$e le
minu'*alenze 'ui credi$i 5l merca$o 'i a'pe$$a 0uindi una gran
0uan$i$2 di non performing loan' in *endi$a ed ) 0ue'$o c"e 'piega
l/in$ere''e di un gruppo come For$re'', pron$o a me$$ere 'ul
pia$$o la 'ua forza finanziaria pur di fare buoni affari nel
merca$o i$aliano -a non ) $u$$o 5l puzzle 'i comple$a prendendo
in con'iderazione anc"e la gara per la *endi$a di 1ccmb, la
'ocie$2 del gruppo di 1nicredi$ 'pecializza$a proprio nella
ge'$ione dei credi$i problema$ici .on 0ue'$a inizia$i*a,
l/i'$i$u$o guida$o da Federico ,"izzoni "a deci'o in pra$ica di
u'cire dalla ge'$ione dire$$a dei non performing loan' L/ad*i'or
1b' "a indi*idua$o, fra le $redici propo'$e iniziali, cin0ue
candida$i per la '"or$ li'$ 8i $ra$$a delle corda$e 3pg-;eu$'c"e
Ban<-,oldman 8ac"'= di .*c->upi$er-.erberu', del fondo 1'a Apollo,
a''i'$i$o da %ido' !ar$ner'= di Blac<'$one= e, la'$ bu$ no$ lea'$,
della nuo*a corda$a-alleanza $ra 5$alfondiario e !relio', con in
pi? Ro$"'c"ild e con l/a''i'$enza di -ediobanca @ c"iaro c"e 'e
For$re''-!relio' riu'ci''ero a *incere 0ue'$a gara 'i creerebbe un
colo''o in grado di a$$irare bu'ine'' anc"e dalle al$re banc"e
&$ra l/al$ro 1ccmb la*ora gi2 anc"e per al$ri i'$i$u$i( ;a 0ue'$a
*endi$a, 1nicredi$ po$r2 rica*are $ra 400 milioni e 1 miliardo di
euro -a poi en$rer2 in ballo la *endi$a di almeno una par$e dei
4,4 miliardi di euro di 'offerenze c"e l/i'$i$u$o guida$o da
,"izzoni *uole cedere, 'embra a un *alore *icino al 10 per cen$o
del nominale ;en$ro 1ccmb ci 'ono perA almeno una $ren$ina di
miliardi di 'offerenze di al$re banc"e, un pia$$o g"io$$o per
c"iun0ue A e'cludere la '$rada di una ce''ione dei credi$i
problema$ici do*rebbe re'$are 'ol$an$o 5n$e'a 8anpaolo, c"e in*ece
*uole ge'$ir'eli per con$o 'uo
Caputi con)erma Fortress su *ossier "elease e
Uccm+
Bor'a5$alianai$ 24/05/2014

Prelios conferma al lavoro con Fortress su
dossier Release e Uccmb
-5LANB, 24 maggio &Reu$er'( - !relio' conferma di e''ere al la*oro
'ulle due maggiori operazioni di ce''ione di non performing loan'
annuncia$e in 5$alia, Relea'e di Banco !opolare e 1ccmb di
1nicredi$ Lo "a de$$o il *icepre'iden$e -a''imo .apu$i nel cor'o
di un incon$ro a -ilano C.ome 'ape$e 'iamo impegna$i in due
grandi operazioniC, "a de$$o per poi confermare, a margine, c"e i
deal in 0ue'$ione 'ono la ce''ione di 1ccmb e di Relea'e per le
0uali ) in cor'o una gara 5n en$rambe le operazioni !relio' 'i
propone come ge'$ore a$$ra*er'o !relio' .redi$ 8er*icing men$re
For$re'', c"e nel 'e$$ore dei credi$i in 'offerenza con$rolla
5$alfondiario, appor$erebbe l/e0ui$9 !relio' e For$re'' 'ono
peral$ro in $ra$$a$i*e per l/e*en$uale in$egrazione delle due
'ocie$2 di ge'$ione dei credi$i problema$ici e delle due 'gr La
due diligence 'ull/ac0ui'$o della maggioranza di Relea'e, la bad
ban< na$a dalla ri'$ru$$urazione di Banca 5$alea'e e con$rolla$a
per l/D0E da Banco !opolare, do*rebbe concluder'i all/inizio di
giugno 8u 1ccmb le offer$e *incolan$i 'ono a$$e'e $ra alcune
'e$$imane, 'econdo 0uan$o recen$emen$e dic"iara$o dall/A; di
1nicredi$ Federi'co ,"izzoni 1na fon$e *icina all/operazione
conferma indi'crezioni '$ampa di oggi 'econdo cui la 'cadenza
'arebbe '$a$a po'$icipa$a a me$2 luglio

Caputi, stiamo an*an*o a-anti per la )usione *i Prelios S'" con
#orre S'"
Bor'a5$alianai$ 24/05/2014

Prelios, presto novit positive su
integrazione Sgr con Torre aputi
-5LANB, 24 maggio &Reu$er'( - Le $ra$$a$i*e $ra !relio' e For$re''
per l/in$egrazione delle ri'pe$$i*e 8gr procedono 'enza in$oppi e
nel giro di un paio di 'e$$imane po$rebbe arri*are il momen$o
degli accordi *incolan$i Lo "a de$$o -a''imo .apu$i,
*icepre'iden$e di !relio', a margine di un con*egno a -ilano,
'o$$olineando c"e ci *orr2 pi? $empo, in*ece, per l/e*en$uale
aggregazione delle 'ocie$2 di ge'$ione di credi$i in 'offerenza
C8ulle 8gr 'iamo alacremen$e al la*oro !en'o c"e en$ro 10-15
giorni ci 'aranno no*i$2 po'i$i*eC, "a dic"iara$o !er la
po''ibile in$egrazione $ra 5$alfondiario e !relio' .redi$
8er*icing Cil dicor'o ) pi? lungoC C8ono 'ocie$2 pi? grandi, )
un/operazione pi? comple''a !rima la*oriamo 'ulle 8gr, poi con il
re'$oC, "a preci'a$o !relio' "a annuncia$o lo 'cor'o aprile la
'igla di un memorandum of under'$anding per la po''ibile
in$egrazione nei 'e$$ori della ge'$ione di pa$rimoni immobiliari e
non performing loan' e per ul$eriori 'inergie di bu'ine'' !relio'
8gr ammini'$ra ma''e &Aum( per circa 5 miliardi di euro con$ro i 2
miliardi ge'$i$i da 3orre 8gr con$rolla$a dal gruppo 1'a !relio'
.redi$ 8er*icing "a una ma''a ge'$i$a di D,5 miliardi,
5$alfondiariocon$ro di 6F,1 miliardi






Caputi, .li in-estitori esteri .uar*ano
alltalia con ottica opportunistica
Bor'a5$alianai$ 24/05/2014

!mmobili, estero guarda !talia con ottica
opportunistica - aputi
L/approccio degli in*e'$i$ori e'$eri *er'o il merca$o immobiliare
i$aliano ) per ora puramen$e oppor$uni'$ico e co'+ probabilmen$e
re'$er2 nei pro''imi due-$re anni %/ l/opinione di -a''imo
.apu$i, *icepre'iden$e di !relio' , c"iama$o a commen$are in un
con*egno il ri$orno di in$ere''e per l/5$alia emer'o nell/ul$imo
anno da par$e di mol$i fondi e'$eri Nel 2016 i *olumi degli
in*e'$imen$i nel real e'$a$e i$aliano 'ono pi? c"e raddoppia$i
ri'pe$$o al picco minimo dell/anno prima 8econdo i da$i di >one'
Lang La8alle da 1,D miliardi nel 2012 'i ) pa''a$i a in*e'$imen$i
per 4,5 miliardi di euro, in linea con la media degli ul$imi dieci
anni Anc"e la $ipologia degli in*e'$i$ori ) cambia$a, con un
deci'o incremen$o nel 2016 della fe$$a pro*enien$e dall/e'$ero c"e
) $orna$a a bilanciare 0uella dome'$ica C!en'o c"e l/5$alia
re'$er2 preda di in*e'$i$ori e'$eri con o$$ica oppor$uni'$ica
anc"e nei pro''imi due-$re anniC, "a dic"iara$o .apu$i CAnc"e noi
'iamo in con$a$$o con alcuni in*e'$i$ori e'$eri ma la loro logica
) puramen$e oppor$uni'$icaC, "a de$$o 3ra i mo$i*i c"e frenano il
merca$o e il 'uo appeal, dice l/imprendi$ore, ci 'ono la cronica
incer$ezza norma$i*a c"e affligge il 'e$$ore e l/a''enza di
ac0uiren$i nazionali CLe banc"e i$aliane con$inuano a non dare
finanziamen$i per le operazioni immobiliari Noi facciamo
operazioni full-e0ui$9 per con$o di in*e'$i$ori e'$eri oppure
operazioni a debi$o con banc"e e'$ereC 1n elemen$o c"e po$rebbe
dare un po/ di mo*imen$o al merca$o 'ar2 la conclu'ione dell/a''e$
0uali$9 re*ie: impo'$a dalla Bce alle banc"e, c"e Cdo*ranno
allineare i *alori degli a''e$ in por$afoglio e po$ranno co'+
inziare a *endereC 5ncen$i*are gli in*e'$imen$i nel merca$o
re'idenziale po$rebbe e''ere, 'econdo .apu$i, un al$ro modo per
a$$rarre in*e'$i$ori di lungo $ermine C@ fondamen$ale c"e *engano
crea$i dei meccani'mi di incen$i*azione per con'en$ire agli
in*e'$i$ori i'$i$uzionali di in *e'$ire nel 'e$$ore re'idenziale
5n ,ermania e in America circa l/D2E della popolazione ) in
affi$$o, men$re in 5$alia l/D0E delle per'one 'ono proprie$arie 5
modelli opera$i*i 'ono elemen$ari, ba'$ano poc"e norme per a*ere
un flu''o '$abile di capi$ali *er'o ca'e da locareC, "a de$$o


Per Caputi Prelios / laccesso pri-ile.iato per
in-estire in talia

Bor'a5$alianai$ 24/05/2014

!mmobili, estero guarda !talia con ottica
opportunistica aputi
-5LANB, 24 maggio &Reu$er'( - L/approccio degli in*e'$i$ori e'$eri
*er'o il merca$o immobiliare i$aliano ) per ora puramen$e
oppor$uni'$ico e co'+ probabilmen$e re'$er2 nei pro''imi due-$re
anni %/ l/opinione di -a''imo .apu$i, *icepre'iden$e di !relio' ,
c"iama$o a commen$are in un con*egno il ri$orno di in$ere''e per
l/5$alia emer'o negli ul$imi me'i da par$e di mol$i fondi e'$eri
CAnc"e noi 'iamo in con$a$$o con alcuni in*e'$i$ori e'$eri ma la
loro logica ) puramen$e oppor$uni'$icaC, "a de$$o 3ra i mo$i*i
c"e frenano il merca$o e il 'uo appeal, dice l/imprendi$ore, ci
'ono la cronica incer$ezza norma$i*a c"e affligge il 'e$$ore e
l/a''enza di ac0uiren$i nazionali CLe banc"e i$aliane con$inuano
a non dare finanziamen$i per le operazioni immobiliari Noi
facciamo operazioni full-e0ui$9 per con$o di in*e'$i$ori e'$eri
oppure operazioni a debi$o con banc"e e'$ereC 1n elemen$o c"e
po$rebbe dare un po/ di mo*imen$o al merca$o 'ar2 la conclu'ione
dell/a''e$ 0uali$9 re*ie: impo'$a dalla Bce alle banc"e, c"e
Cdo*ranno allineare i *alori degli a''e$ in por$afoglio e po$ranno
co'+ inziare a *endereC 5ncen$i*are gli in*e'$imen$i nel merca$o
re'idenziale po$rebbe e''ere, 'econdo .apu$i, un al$ro modo per
a$$rarre in*e'$i$ori di lungo $ermine C@ fondamen$ale c"e *engano
crea$i dei meccani'mi di incen$i*azione per con'en$ire agli
in*e'$i$ori i'$i$uzionali di in *e'$ire nel 'e$$ore re'idenziale
5n ,ermania e in America circa l/D2E della popolazione ) in
affi$$o, men$re in 5$alia l/D0E delle per'one 'ono proprie$arie 5
modelli opera$i*i 'ono elemen$ari, ba'$ano poc"e norme per a*ere
un flu''o '$abile di capi$ali *er'o ca'e da locareC, "a de$$o
Caputi, in-estitori anc0e sul "eal Estate "esi*enziale

5l -e''aggero 2D/05/2014 pg 21 ed Nazionale
aputi" portare investitori anc#e sul
residenziale
G%/ nece''ario por$are ingen$i in*e'$imen$i e'$eri 'ul merca$o
re'idenziale i$aliano, in par$icolare 'ul nuo*oH L/"a de$$o
-a''imo .apu$i, *icepre'iden$e di !relio' G;agli 1'a alla
,ermania - "a aggiun$o - ol$re l/ D0E delle famiglie *i*e in
affi$$o in '$abili di proprie$2 di grandi in*e'$i$ori
i'$i$uzionali, c"e curano il loro pa$rimonio e lo man$engono in
modo impeccabile 5n 5$alia la 'i$uazione ) in*er'a7 ol$re l/D0E
della popolazione *i*e in ca'e di proprie$2, e ne''un in*e'$i$ore
i'$i$uzionale "a in por$afoglio nuo*e re'idenze da affi$$are %/
un modello c"e po$rebbe e''ere *incen$e anc"e da noiH


Caputi, proce*ono a pieno ritmo le trattati-e per
il nuo-o assetto societario *i Prelios

8ole 24 Bre - -arigia -angano - 2D/05/2014 pg 2I

Pirelli e amfin, uscita in due tappe da
Prelios
"iassetti1 #ronc0etti Pro-era, 2Accor*o in*ustriale con "osne)t
per la crescita in "ussia3 l .ruppo potre++e -en*ere circa il 456
5l ria''e$$o di .amfinJ G./) un accordo indu'$riale impor$an$e c"e
ci perme$$e di *edere la cre'ci$a in Ru''ia rafforza$aH 5l fu$uro
della par$ecipazione in !relio'J 8ia !irelli 'ia .amfin Gcederanno
i propri pacc"e$$i *endibili di !relio' ma al momen$o non c/# una
$empi'$ica defini$aH
-arco 3ronc"e$$i !ro*era, numero uno del gruppo della Bicocca,
affron$a per la prima *ol$a il recen$e ria''e$$o azionario di
.amfin, c"e *edr2 il gruppo ru''o Ro'nef$ en$rare in po''e''o del
50E della "olding, e lancia un preci'o me''aggio in $ema di
par$ecipazioni7 la 0uo$a in !relio' non ) giudica$a '$ra$egica e
la par$e *endibile, c"e $ra .amfin e !irelli ammon$a al 15E, 'ar2
di'me''a appena po''ibile
!arlando a margine di un con*egno, 3ronc"e$$i !ro*era "a c"iari$o
c"e l/alleanza '$ra$egica e azionaria con il gruppo Ro'nef$
perme$$er2 alla Bicocca di rafforzare la pre'a 'ul merca$o ru''o
G./# un accordo indu'$riale impor$an$e c"e ci perme$$e di *edere
la cre'ci$a in Ru''ia in pro'pe$$i*a rafforza$a - "a dic"iara$o
riferendo'i ai con$ra$$i di e'pan'ione della re$e di *endi$a e
rela$i*i alla ricerca 'ulla gomma 'in$e$ica - @ co'+ 'ia per
l/accordo commerciale 'ia per la ricerca !oi c/# un azionaria$o
in cui 'i affianca a noi un par$ner indu'$riale con una *i'ione di
lungo periodo a$$ra*er'o un fondo pen'ioneH
3ronc"e$$i 'i ) poi mo'$ra$o $ran0uillo 'ul fa$$o c"e
l/in*e'$imen$o di Ro'nef$ in !irelli, a**enu$o nella delica$a fa'e
di $en'ione $ra Ru''ia e 1craina, po''a in 0ualc"e modo 'ubire
delle ripercu''ioni dalla 'i$uazione geopoli$ica in e''ere7 GNegli
ul$imi 60 anni abbiamo a''i'$i$o a $en'ioni di *ario $ipo - "a
afferma$o - !en'o c"e con la *olon$2 'i $ro*i un percor'o di
e0uilibrio nell/in$ere''e di $u$$i 5l mondo delle impre'e de*e
con$ribuire a man$enere 0ue'$o e0uilibrioH
8po'$ando l/a$$enzione 'ull/5$alia in*ece l/imprendi$ore "a
conferma$o l/impegno del gruppo7 GL/impegno in 5$alia rimane - "a
de$$o - Abbiamo proge$$i di in*e'$imen$o c"e abbiamo por$a$o
a*an$i anc"e in momen$i difficili .er$o bi'ogna cambiare le
condizioni di compe$i$i*i$2 del !ae'e7 ) indi'pen'abile non 'olo
per a$$irare in*e'$imen$i ma per man$enere 0uelli c"e e'i'$onoH
No*i$2 anc"e 'ul fron$e immobiliare 8ia !irelli 'ia .amfin
cederanno infa$$i i propri pacc"e$$i *endibili di !relio' 5l
gruppo degli pneuma$ici ) a$$ualmen$e $i$olare del 2IE di !relio',
di 0ue'$a 0uo$a il 4E ) immedia$amen$e cedibile men$re il re'$an$e
22E ) *incola$o fino al 201F .amfin in*ece, a 'egui$o
dell/ingre''o di Ro'nef$, 'corporer2 in un al$ro *eicolo
&par$ecipa$o 'olo dai 'oci i$aliani( l/DE della 'ocie$2
immobiliare 5n $u$$o, dun0ue, 'i $ra$$a del 15E del gruppo
immobiliare G5 $empi non li 'o - "a de$$o 3ronc"e$$i a propo'i$o
dei due pacc"e$$i cedibili - !en'iamo c"e 'aranno *endu$iH
!roprio il gruppo immobiliare, peral$ro, ) al momen$o impegna$o in
un impor$an$e ria''e$$o c"e pre*ede l/in$egrazione $ra le 8gr di
!relio' &a''i'$i$a da Lazard( e di For$re'' &a''i'$i$a da
-ediobanca( 3an$o c"e ieri, -a''imo .apu$i, *icepre'iden$e di
!relio', "a da$o un aggiornamen$o 'ul $ema7 le $ra$$a$i*e - "a
de$$o - procedono 'enza in$oppi e nel giro di un paio di 'e$$imane
po$rebbe arri*are il momen$o degli accordi *incolan$i
G8ulle 8gr 'iamo alacremen$e al la*oro !en'o c"e en$ro 10-15
giorni ci 'aranno no*i$2 po'i$i*eH, "a dic"iara$o !er la
po''ibile in$egrazione $ra 5$alfondiario e !relio' .redi$
8er*icing Gil di'cor'o ) pi? lungo 8ono 'ocie$2 pi? grandi, )
un/operazione pi? comple''a !rima la*oriamo 'ulle 8gr, poi con il
re'$oH, "a preci'a$o 5eri in Bor'a !irelli "a cedu$o l/1E, men$re
!relio' ) 'ali$a dell/1,D5E



Caputi e asi presentano il Piano n*ustriale *i
Prelios
5l 8ole 24 Bre - %*elina -arc"e'ini - 2I/05/2014 pg 14 'upp
.A8A 24 !L18

Un $rall%& semestrale per i titoli real
estate
Re'$a mol$o ele*a$a la di'$anza dal ma''imo delle performance, ma
negli ul$imi me'i le 0uo$a$e i$aliane 'ono 'opra alla media
europea 5l merca$o re'$a perA illi0uido e le unic"e 'ocie$2
in$ere''an$i per gli a''e$ manager globali 'ono per ora le due
8ii0 0uo$a$e
a 5n 'ei me'i il real e'$a$e i$aliano "a da$o migliori
'oddi'fazioni del rela$i*o compar$o a li*ello europeo e o$$imi
ri'ul$a$i a c"i "a pun$a$o 'u $re $i$oli in par$icolare, premiando
da un la$o la con$inui$2 della '$ra$egia aziendale e, dall/al$ro,
raccogliendo i fru$$i dei piani di ri'$ru$$urazione del debi$o &'i
*edano i grafici a la$o(
Nono'$an$e il bilancio delle *ariazioni bor'i'$ic"e dai ma''imi
a''olu$i 'ia de*a'$an$e, con pun$e di perdi$e del ID-IIE, nel
bre*e periodo l/indice F$'e 5$alia all '"are me$$e a 'egno un
K24,6FE 'u ba'e 'eme'$rale, con$ro il K4,DE dell/%uro 8$oLL real
e'$a$e e il K10,15E dello 8$oLL %urope F00 real e'$a$e, men$re 'u
ba'e annuale i ri'ul$a$i 'ono, ri'pe$$i*amen$e, del K21,45E,
K6,0FE e KI,42 per cen$o -a da do*e arri*ano 'imili performance
in un momen$o in cui le 'ocie$2 immobiliari 0uo$a$e in 5$alia 'i
con$ano 'ulle di$a di una mano e la maggior par$e di e''e ) alle
pre'e con rile*an$i problemi di ri'$ru$$urazione 'ocie$aria, come
Ri'anamen$o 8pa o Aede'J
A fare la maggior par$e del la*oro al li'$ino i$aliano ), di
fa$$o, Beni 8$abili, c"e ripaga i propri azioni'$i con una
performance bor'i'$ica del 2I,2E 'eme'$rale, c"e di*en$a il 24,26E
'u ba'e annuale 3ra l/al$ro 'i $ra$$a pra$icamen$e dell/unico
$i$olo al momen$o pre'o in con'iderazione dai grandi fondi di
in*e'$imen$o in$ernazionali e dai ge'$ori globali, $al*ol$a
accompagna$o da 5gd, l/unica al$ra 8ii0 0uo$a$a alla Bor'a
milane'e, come rile*a$o in una conferenza promo''a dall/%pra
&l/A''ociazione delle 'ocie$2 immobiliari e dei fondi 0uo$a$i in
Bor'a in %uropa(
L/al$ro $i$olo c"e, dopo una cadu$a profonda in Bor'a, ul$imamen$e
"a da$o 'oddi'fazioni ) Brio'c"i '*iluppo immobiliare, guida$o da
-a$$eo .aba''i, c"e ) ri'ali$o del 2D,24E in 'ei me'i e del 12,46E
'u ba'e annuale, 'ulla 'cia dell/accordo con le banc"e per la
ri'$ru$$urazione del debi$o, c"e ) di*en$a$a efficace dallo 'cor'o
26 maggio e ridefini'ce circa 146 milioni di impegni finanziari
./) in*ece grande a$$e'a per il nuo*o piano indu'$riale c"e
pre'en$er2 !relio' il pro''imo 4 giugno, 'ul 0uale gli anali'$i
'$anno a$$endendo di effe$$urare il refre'" di '$udi e anali'i
!relio', dopo il cambio della guardia e di azionaria$o con
l/en$ra$a in campo di Feido' e c"e *ede alla guida 8ergio 5a'i,
'$a effe$$uando un $o$ale cambiamen$o di '$ra$egia ri'pe$$o al
pa''a$o7 di'mi''ione degli immobili e delle par$ecipazioni
azionarie in por$afoglio e pa''aggio ai puri 'er*izi di ge'$ione,
con un/a$$enzione par$icolare all/a''e$ managemen$, facili$9 e ai
di'$re''ed a''e$' o Npl &Non performing loan'(
%n$rando nel de$$aglio dei ri'ul$a$i, il 15 aprile 'cor'o
l/a''emblea degli azioni'$i di Beni 8$abili "a appro*a$o il
bilancio 2016, 'ulla ba'e dei cri$eri ricono'ciu$i dall/%pra, con
un ri'ul$a$o ne$$o ricorren$e di 44 milioni di euro, ri'pe$$o agli
D2,5 del 2012 La 'ocie$2 capi$ana$a da Aldo -azzocco a*e*a a fine
2016 un *alore comple''i*o del por$afoglio immobiliare di 4,154
miliardi &erano 4,2FI a fine 2012(, per un Na* &ne$ a''e$ *alue(
degli immobili di 1,I4F miliarfi &2,040 a fine 2012( La po'izione
finanziaria ne$$a della 'ocie$2 ) di -2,1F4 miliardi, in
miglioramen$o ri'pe$$o ai -2,214 miliardi del 2012 e il rappor$o
di loan $o *alue ) pari al 4I,I per cen$o 5n defini$i*a, $enendo
con$o delle '*alu$azioni immobiliari in linea con l/andamen$o del
merca$o, il ri'ul$a$o ne$$o con'olida$o 2016 ) di -4,2 milioni di
euro, in deci'o miglioramen$o ri'pe$$o ai -15,4 milioni del 2012
L/a''emblea "a deci'o la di'$ribuzione di un di*idendo pari a
0,022 euro per azione, corri'ponden$e a 42,1 milioni comple''i*i
!relio', di cui 'i a$$ende appun$o il piano indu'$riale, "a appena
comunica$o i ri'ul$a$i al primo $rime'$re 2014, con rica*i da
a$$i*i$2 di ge'$ione leggermen$e in cre'ci$a ma appe'an$imen$o dei
con$i degli in*e'$imen$i immobiliari nono'$an$e la ce''ione degli
immobili $ede'c"i 5 rica*i della pia$$aforma di ge'$ione 'ono
pari a 1F,I milioni, con$ro i 1F,6 del marzo 2016 Nega$i*o
l/%bi$, il ri'ul$a$o opera$i*o della ge'$ione, per -5,6 milioni,
uguale all/anno preceden$e, 'opra$$u$$o a cau'a dell/andamen$o
delle a$$i*i$2 di in*e'$imen$o &-6,4 milioni( -a anc"e l/a$$i*i$2
di ge'$ione "a un %bi$ nega$i*o, pari a -1,4 milioni 5l ri'ul$a$o
ne$$o di compe$enza ) nega$i*o per 16,4 milioni di euro, ma in
miglioramen$o del 2DE ri'pe$$o al ri'ul$a$o con'un$i*a$o al 61
marzo 2016 &per i de$$agli dei con$i 'i *eda anc"e il 'i$o del
8ole 24 Bre( -arco 3ronc"e$$i !ro*era "a nei giorni 'cor'i
conferma$o di *oler cedere le par$ecipazioni a$$ualmen$e cedibili
di !irelli e .amfin in !relio', pari a circa il 4E del capi$ale,
'enza perA ul$eriori de$$agli
Muan$o a Ri'anamen$o, in $o$ale fa'e di ri'$ru$$urazione 'o$$o la
guida dell/ad .laudio .alabi, i ri'ul$a$i 2016 appena appro*a$i
e*idenziano una perdi$a di 42,I milioni ri'pe$$o ai 166,2 milioni
di euro del preceden$e e'ercizio 5l ri'ul$a$o opera$i*o, nega$i*o
per 10,2 milioni di euro &con$ro 6,6 milioni po'i$i*o del
preceden$e e'ercizio(, ) 'en'ibilmen$e influenza$o dagli oneri non
ricorren$i rela$i*i alla compo'izione $ran'a$$i*a dei rappor$i con
-ilano'e'$o 8pa &eL 8e'$o 5mmobiliare 8pa( in relazione alla
*endi$a dell/area eL Falc< &circa 14,5 milioni di euro( e per gli
effe$$i deri*an$i dalla re*i'ione della '$ima degli oneri di
bonifica di -ilano 8an$a ,iulia 8i ricorda c"e gli immobili
parigini, pari a no*e edifici, *engono cedu$i a ."el'ified/Bla9an,
per 1225 milioni &il preliminare ) '$a$o firma$o( 5nfine, poco
$rapela dal 0uar$iere generale di Aede', in piena fa'e di
ri'$ru$$urazione e ricon$ra$$azione del debi$o bancario % la
8a$or di -a$$eo Arpe "a conferma$o di '$are '$udiando il do''ier
Aede'